LABORATORIO DE INTEGRACIÓN

DESARROLLO DE UN PROYECTO DE APLICACIÓN EMPRESARIAL:

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 INDICE
INDICE..............................................................................................................................1
1. CAPITULO I: GENERALIDADES..........................................................................2
1.1. Misión.................................................................................................................2
1.2. Visión Ser líderes en los mercados en los que competimos..............................2
1.3. Objetivos.............................................................................................................2
1.4. Organigrama.......................................................................................................2
1.5. Reseña histórica..................................................................................................3
1.6. Estrategia de Productos.......................................................................................3
1.7. Mercados y Estrategia Competitiva....................................................................3
1.7.1. Consumo Masivo, alimentos, cuidado del hogar y cuidado personal.............3
2. CAPITULO II: LAS VARIABLES Y SU ANALISIS..............................................4
2.1. Presentación de datos a analizar y modelos para el análisis cuantitativo...........4
3. CAPITULO III: ELABORACIÓN DE REPORTES.................................................6
3.1. Presentación de modelos de reportes..................................................................6
4. CAPITULO IV: CADENA DE SUMINISTRO........................................................9
5. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA......................................................18
5.1. ANÁLISIS BC DE LAS ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN........................24
5.2. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD.....................................................................26

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1. CAPITULO I: GENERALIDADES

1.1. Misión

Transformamos mercados a través de nuestras marcas líderes, generando

experiencias extraordinarias en nuestros consumidores. Buscamos innovar
constantemente para generar valor y bienestar en la sociedad.

1.2. Visión

Ser líderes en los mercados en los que competimos.

1.3. Objetivos

 Duplicar el volumen de la categoría HOME&PERSONAL CARE.

 Triplicar el valor de nuestra empresa.
 Estar en el Top 10 en productos de consumo masivo en Latinoamérica.
 Lograr que el 50% de nuestra facturación provenga de nuestro negocio
internacional.
 Facturar $ 5,000 MM a diciembre del año en corto plazo apartir del año
2022.

1.4. Organigrama

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1.5. Reseña histórica

 1956: Inicia Alicorp como Industris Anderson, Clayton & Co., empresa
fabricante de aceites y jabones.
 1971: El Grupo Romero adquiere la empresa.
 1990: Fusión con empresas del Grupo Romero
 1995: Consorcio de alimentos Fabril Pacifico.
 1996: Se unen Nicolini y Molinera del Perú.
 1997: Nace Alicorp
 2005: Nace nuestro proceso de expansión en Latinoamérica
 2008: Llegamos a Argentina
 2010: Kevin se une a Alicorp
 2012: Sayón en Perú y e inicio de operación en Chile.
 2014: Nace Vitapro y se une global alimentos

1.6. Estrategia de Productos

La estrategia de Alicorp se enfoca en tres pilares:

a) Crecimiento, enfocado en las categorías core (aceites domésticos,

detergentes, pastas y salsas), sumado a una innovación continua para
mantener el liderazgo y entrar a nuevos mercados

b) Eficiencia en la organización; y Personal.

Respecto al primer acápite, se debe señalar que entre el 2015 y 2017,

Alicorp desaceleró su proceso de adquisiciones para consolidar la posición
de las nuevas empresas, maximizar la rentabilidad y reducir el índice de
apalancamiento. A partir del 2018, la Empresa retomó sus planes de
expansión, en línea con su estrategia de crecimiento; no obstante, se busca
mantener adecuados índices de apalancamiento.

1.7. Mercados y Estrategia Competitiva

1.7.1. Consumo Masivo, alimentos, cuidado del hogar y cuidado personal.

Impulsar nuestra estrategia de distribución en la región Andina; acelerar
el crecimiento de nuestras plataformas de cuidado personal y del hogar,
al tiempo que ampliamos nuestras iniciativas digitales; y fortalecer
nuestro negocio de Cuidado del Hogar e

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 1.7.2. Negocio B2B, /ingredientes e insumos para los sectores de
planificación, gastronomía y grandes industrias. mejorar nuestra
estrategia de distribución mediante iniciativas digitales y reforzar nuestros
servicios de asesoramiento, situando a nuestros clientes en el centro de
todos nuestros esfuerzos.
1.7.3. Negocio Acuicultura, alimentos balanceados para camarón, salmón y
peces. Aumento de la capacidad de producción de nuestra planta de
alimento para camarón en Ecuador y nuestra continua digitalización del
negocio nos llevarán a reforzar nuestra presencia en el mercado.
1.7.4. Negocio Molienda, harina y aceites refinados elaborados a partir de
semillas de girasol y soya. Maximizar la rentabilidad centrándonos en la
generación de flujo de caja, explorando flujos de ingresos menos
dependientes de las materias primas.
1.7.5. Durante el cuarto trimestre de 2022, Alicorp realizó 14 lanzamientos
de productos, como parte de nuestra estrategia de innovación,
presentaremos 6 de ellos: Blanca Flor, Opal, Bolívar, Sapolio, Patito y
Blanca Flor tentación.

2. CAPITULO II: LAS VARIABLES Y SU ANALISIS

2.1. Presentación de datos a analizar y modelos para el análisis cuantitativo

DINERO QUE GANA ALICORP AL AÑO

- Alicorp presentó sus resultados financieros del cuarto trimestre y los
resultados anuales correspondientes al año 2022, periodo especialmente
marcado por la inflación mundial que alcanzó cifras récord, impactando en los
precios de las principales materias primas e insumos utilizados por los
negocios de la compañía. Frente a estos desafíos, la empresa ha continuado
apalancándose en sus pilares de crecimiento, eficiencia y gente; junto a sus
habilitadores: innovación y digital, además de analítica.

- Las ventas consolidadas alcanzaron los S/ 4,164 millones en el 4T22, un

aumento de 16.4% AaA, impulsado por los crecimientos de nuestros negocios
de Acuicultura, Consumo Masivo Perú y B2B de 38.3%, 22.4% y 11.8%,
respectivamente. Consumo Masivo Internacional también demostró un
desempeño positivo con un crecimiento de 2.8% AaA. Esto fue parcialmente
compensado por el rendimiento de nuestra unidad de Molienda, la cual
disminuyó 2.4% AaA. En términos anuales, las ventas consolidadas crecieron
26.1%. más que el año 2021.

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 RENTABILIDAD DE LOS PRODUCTOS DE ALICORP EN EL PERU
- A pesar de los recientes acontecimientos políticos y el continuo escenario
inflacionario, nuestra unidad de Consumo Masivo Perú mostró resultados
positivos en términos de ingresos y rentabilidad en el 4T22. Asimismo, nuestra
nueva marca en la plataforma de cuidado del cabello, Amarás, continúa
entregando excelentes resultados, fortaleciendo nuestra posición en el
mercado peruano.

- El volumen disminuyó un 1.3% AaA alcanzando las 167 mil toneladas, lo que
se explica principalmente por la categoría pastas (-18.1% AaA), parcialmente
compensado por nuestras categorías de jabón de lavar, aceites y detergentes
(+51.4%, +7.6% y +3.9% respectivamente). En términos anuales, el volumen
cayó un 2.4%.

- Las ventas crecieron un 22.4% AaA en todas nuestras plataformas de

negocio, impulsadas principalmente por i) iniciativas de precios en diversas
categorías para compensar parcialmente la presión de los costos, ii)
iniciativas de design-to-value y iii) una recuperación continua de nuestro mix
de portafolio de productos. En términos anuales, las ventas netas se
incrementaron en 17.7%.

- La utilidad bruta se incrementó en 38.0% AaA como consecuencia de

nuestras exitosas estrategias de precio y design-to-value para compensar
parcialmente la presión en costos y la volatilidad del tipo de cambio, mientras
que el margen bruto aumentó 2.6 p.p. AaA. En términos anuales, la utilidad
bruta creció 9.2% AaA y el margen bruto disminuyó 1.9 p.p. AaA. La utilidad
bruta por TM creció un notable 39.8% en 4T22 y 11.9% en términos anuales.

- El EBITDA creció 2.0x AaA principalmente debido al incremento de la utilidad

bruta. Además, el margen EBITDA ganó 3.5 p.p. AaA y el EBITDA por TM
incrementó notablemente 2.1x. En términos anuales, el EBITDA aumentó
16.8% AaA, mientras que el margen EBITDA cayó 0.1 p.p. AaA. El EBITDA
por TM acumulado también creció 19.6%.

3. CAPITULO III: ELABORACIÓN DE REPORTES

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3.1. Presentación de modelos de reportes.

Consumo de energía
Entre el 2010 y el 2018, incrementamos nuestra eficiencia operativa al
reducir en 26% el consumo de energía por cada tonelada producida. En la
gestión energética, implementamos iluminación inteligente en diversas
plantas e hicimos modificaciones en el sistema de climatización; por su parte,
nuestros colaboradores se preocuparon por hacer un uso más eficiente de
los equipos de producción, lo que derivó en un ahorro significativo de tiempo
y energía.

Gestión de residuos

Durante el 2018, Alicorp recicló el 53% de sus residuos, lo que equivale a

9,883.71 toneladas de plástico, cartón y madera, entre otros materiales.
Adicionalmente, logramos reciclar 9,776 unidades de cilindros en desuso,
tambores de cartón, entre otros. Nuestra gestión de residuos nos permite
contar con una estrategia para administrar, con criterios 100% sostenibles,
los desechos en planta, siempre asegurando una disposición final adecuada.

Las clasificaciones de riesgo asignadas a Alicorp se fundamentan

principalmente en:
La fuerte capacidad operativa:
Producto de su posición de liderazgo a nivel nacional, la amplia diversificación
de productos, la estrategia comercial y constante mejora del mix de
productos, la extensa red de distribución, así como el potencial de
diversificación a nivel regional. Para los doce meses terminamos el 31 de
diciembre de 2022, el Flujo de Caja Neto proveniente de las Actividades de
Operación fue S/ 1,722 millones, S/ 1,200 millones más que los flujos
obtenidos en el periodo del 2021.

Óptimos márgenes:
El EBITDA disminuyó S/ 22 millones AaA explicado principalmente por una
menor utilidad bruta debido al aumento de los precios de las materias
primas. Adicionalmente, el margen EBITDA cayó 6.4 p.p. AaA. En términos
anuales, el EBITDA disminuyó S/ 54 millones AaA y el margen EBITDA
disminuyó 4.7 p.p. AaA y La unidad de B2B mantiene su participación de
mercado gracias a su portafolio diversificado y capacidades de distribución,
que nos permiten atraer con éxito nuevos clientes; esto nos llevó a superar
nuestro número de clientes prepandemia por primera vez desde entonces.
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Sin embargo, todavía vemos una perspectiva desafiante ya que la presión
inflacionaria y la inestabilidad política parecen continuar.

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Comportamiento del nivel de apalancamiento:

Cabe indicar que a diciembre 2022, el saldo de deuda se ha mantenido en

un nivel similar al registrado en el 2021, año en que se mostró un incremento
anual de 32.2%, dado la mayor necesidad de capital para financiar la
adquisición de inventarios, principalmente de la creciente línea de Molienda,
los cuales además se vieron impactados por el incremento en el precio de
los commodities y el aumento en el tipo de cambio. No obstante, se exhibió
un ratio de endeudamiento neto que ascendió a 2.6x (3.4x a diciembre
2021), producto de la mayor generación, como resultado del fuerte
crecimiento en ventas, antes mencionado. Se espera que este índice no
muestre una mayor variación al cierre del 2022. De otro lado, se suma el
respaldo del Grupo Romero, uno de los principales grupos económicos del
país, con presencia en más de 20 países y varios sectores económicos:
consumo masivo, agrícola, servicios empresariales, energía, industria y
servicios logísticos, marítimos y portuarios, entre otros.

Operaciones

La Empresa cuenta con 37 plantas industriales. Asimismo, maneja las

siguientes unidades de negocio: i) Consumo Masivo; ii) Productos
Industriales; iii) Acuicultura; y, iv) Molienda.

Respecto al nivel de volumen de ventas por unidad de negocios, la línea de

Consumo Masivo registró una reducción de 1.2% en los últimos 12 meses
finalizados a setiembre 2022. Cabe mencionar que esta disminución,
impulsada básicamente en la línea de Consumo Masivo Perú, se dio como
resultado de la elasticidad de la demanda a las acciones de precio tomadas
para mitigar el impacto de la subida de precios de materias primas, la
devaluación del Sol peruano y los costos elevados de logística. A su vez, la
línea de Productos Industriales registró una ligera disminución de 0.5%
(+6.8% en el 2021).

Asimismo, la categoría de Acuicultura mostró un aumento en el volumen

vendido en 13.0% (+22.0% en el 2021), explicado por la mayor demanda de
alimentos para camarón en Ecuador. Por otro lado, la unidad de negocio de
Molienda registró un volumen de 1,095 mil TM en los últimos 12 meses
finalizados en el 2022 (985 mil TM en el 2021). En términos de ingresos
dentro del portafolio de productos, la línea de Consumo Masivo registró la
mayor participación con el 36.2% durante el año móvil finalizado a setiembre
2022 (39.7% en el 2021).

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En relación a la línea de Acuicultura, la participación en los ingresos fue de
24.2%, mientras que las líneas de Molienda y Productos Industriales
cerraron con 22.0% y 17.6%, respectivamente (23.1%, 19.5% y 17.7%,
respectivamente, a diciembre 2021).

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Por su parte, las ventas internacionales representaron el 46.7% del total los
ingresos en el año móvil finalizado a setiembre 2022 (48.8% durante el
2021).

Los principales mercados en el extranjero son Ecuador y Chile,

concentrados en el negocio de acuicultura, con el 22.7% y 7.6%,
respectivamente; Bolivia, enfocado en las líneas de bienes de consumo y
molienda, con el 7.1%; y finalmente, Uruguay y Paraguay, en conjunto, con
el 1.3%. Se debe mencionar que, salvo Chile, las otras plazas son países
con mayor riesgo soberano. Alicorp en el Perú, se ve beneficiada por su
posición de liderazgo, el posicionamiento de sus marcas (producto de su
larga trayectoria en el mercado) y su red de distribución a nivel nacional.

Así, la Empresa mantiene la mayor participación de mercado en casi todas

las categorías que comercializa. De otro lado, es importante señalar que
dado que una parte importante de los productos de la Empresa utilizan como
insumos el trigo y la soya (commodities), los márgenes del negocio y
necesidades de capital de trabajo se pueden ver afectados por la volatilidad
de los precios de éstos en el mercado internacional.

En el caso particular de Alicorp y subsidiarias, los insumos relacionados a

commodities representan alrededor del 55% del costo de ventas, por lo que
se realizan operaciones de cobertura.

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4. CAPITULO IV: CADENA DE SUMINISTRO

4.1. Presentación de análisis de indicadores en la cadena de suministro

Alicorp, es una empresa que pertenece al rubro de consumo masivo dentro del
sector Comercio, así mismo es asociado de APECOM.

La empresa cuenta con 3 segmentos: Consumo Masivo, Productos Industriales y

Nutrición Animal. Cuenta con más de 125 marcas, y son líderes en 23 categorías de
productos.
Para Alicorp, la cadena de suministros de la empresa se divide en 6 áreas:

Proveedores: de varias partes del mundo, entre los principales de Argentina,

Estados Unidos, Canadá y Australia.

La empresa Alicorp, del Grupo Romero, reveló la lista de las plantas

transformadoras que le proveen de aceite de palma.

En total son nueve empresas que trabajan con Alicorp: Olpesa,

Olamsa, Indepal, Oleaginosas Pucallpa, Rossel, Palm Oleo,
Olpasa, Indupalsa e Indomalsa, todas ubicadas en las regiones
San Martín y Ucayali.

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Producción: su proceso de producción tiene que ser a gran escala, debido a que la
cantidad que se debe producir por cada producto es bastante grande para así poder
cumplir con todos sus clientes, es que requieren de mayor uso de tecnología. Es
decir, tiene un gran nivel de automatización, lo cual permite la producción de
distintos productos de manera eficaz. Pero dado que como empresa tenemos el
compromiso de brindar mayores oportunidades de trabajo, hay etapas del proceso
donde sí se requiere de mayor mano de obra humana que tecnológica, por ejemplo,
en el caso de los productos de comida, las personas deben verificar que todo esté
en buen estado para que la maquina realice el proceso de preparar y envasar, para
al final las personas hagan la revisión final y se proceda a almacenar. Además, si
hablamos de Alicorp, no se puede definir un solo proceso de
producción, ya que, nosotros realizamos diversos
productos de consumo masivo, así como alimentación
para ciertos animales marinos.

PRODUCCION DE FIDEOS LAVAGGI

ALICORP es reconocida por su alto nivel tecnológico, de
hecho, la manipulación humana es casi nula, haciendo de
este producto un alimento sano, nutritivo y seguro.
Con tecnología de punta, cuenta con tres líneas de fideos cortos y una de fideos
largos todas completamente computarizadas con una capacidad de 33500 Kg/día.

Almacén: Área responsable de controlar los ingresos y salidas de materiales, toma

de inventarios y liquidación de materiales obsoletos, así mismo de gestionar con los
proveedores el suministro de insumos, envases y repuestos a las plantas de
producción.

Centro de Distribución Huachipa operará con tecnología de punta en todos sus

procesos. Este es el almacén más grande del país con tecnología de iluminación
LED completamente automatizada (sensores de luz y movimiento), lo que le permite
el máximo ahorro en consumo de energía en iluminación. Además, el piso fue
construido aplicando la avanzada tecnología de losas de retracción compensada, es
decir, 90% menos uniones en la superficie de tránsito de los montacargas. Con ello
se evita golpes a los equipos y se logra aumentar la velocidad de operación durante
el transporte, maximizando así la eficiencia operativa del centro de distribución.

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Distribución: Uno de los mayores
desafíos para la empresa Alicorp
tiene relación con su logística, ya que
su distribución horizontal llega a más
de 150 mil puntos de venta mensual,
a nivel nacional.

“Nuestro mayor desafío es llegar a

cada lugar del país, con un estándar
de entrega rápido y flexible, que
complemente la experiencia de
nuestro servicio al cliente”.

¿Y cómo Drivin los ha ayudado?:

“Drivin está ayudando a la navegación
dinámica de las unidades de
transportes y la trazabilidad, de forma
que los transportistas puedan ubicar
rápidamente los puntos de venta, y
puedan llevar un control en el día”.

“Se está adicionando la programación

de las rutas y servicio de notificación
de entrega de pedidos, con lo cual
esperamos mejorar nuestra logística
de distribución actual”.

Desde su creación Alicorp ha tercerizado el transporte, en la actualidad cuenta con

más de 200 empresas que le brindan servicios a nivel nacional, los cuales brindan
los siguientes servicios:

 Reparto a clientes.
 Traslado a sucursales de provincias.
 Traslado entre los centros productivos de Lima.

Abarca desde:
 La recepción de productos
 El almacenamiento
 La preparación de pedidos
 La administración
 Y programación del
transporte,
 Hasta el control de la entrega
de pedidos a clientes.

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Para ello cuenta con Almacenes de Productos Terminados, Centros de Distribución,
Plataformas Logísticas de reexpedición y una flota de transporte externa.

Ventas: Área que ejecuta y optimiza las ventas en cada región, realizando las
estrategias establecidas, así como determinar las orientaciones para dicha gestión y
así lograr los objetivos de volumen, cobranza, distribución y merchandising para
cada una de las marcas de Alicorp.

Marcas a tu lado, iniciativa de Alicorp para apoyar a las familias peruanas en un

contexto de alza de precios de materias primas y otros costos a nivel mundial, viene
beneficiando a más de 85 mil bodegas y puestos de mercado, que aumentaron sus
ventas en casi un 60%.
Tal es así, que los comerciantes han demandado hasta un 50% más de estas
marcas versus el promedio registrado en los meses previos al despliegue de la
iniciativa. Gracias a la mayor oferta de productos de calidad a precios competitivos,
están logrando potenciar la demanda de sus tiendas.

“Cuando lanzamos Marcas a tu lado asumimos el compromiso de priorizar la

producción, distribución y comunicación de los productos que son parte de este
portafolio”, indica Patricio Jaramillo, vicepresidente de Consumo Masivo
de Alicorp. “Este esfuerzo ha significado beneficios importantes para nuestros
clientes y sus negocios”.

Señala también que “el 61% de ellos refiere que la preferencia de compra hacia
productos de Marcas a tu lado se incrementó entre los consumidores y casi el 60%
asegura haber elevado sus ventas gracias a este portafolio”. Incluso, el 56%
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considera que su clientela
aumentó.

Consumidor Final: Entre

sus principales clientes se
tiene a las cadenas de
supermercados, las
distribuidoras, los autoservicios y finalmente cliente interno.

Alicorp cuenta con cuatro tipos de clientes: (i) clientes mayoristas, (ii) clientes de
canal de distribución exclusivo, (iii) clientes industriales y (iv) clientes de canal
moderno.
 Clientes mayoristas
Las razones principales de la presencia del canal mayorista o de los clientes
mayoristas son la complejidad administrativa que supone la atención de un elevado
número de clientes, la fuerza de ventas y el manejo del flujo de pedidos.
 Clientes de canal de distribución exclusivo
Lo que se busca es que, mediante el canal de distribución exclusivo, los productos
puedan estar disponibles para el consumidor en el mayor número de puntos de
venta.
 Clientes industriales
La decisión de la compra de productos industriales es muy diferente a la que toma
un comprador de productos de consumo, ya que el de productos industriales deberá
subordinar su decisión a imperativos de carácter técnico impuestos por el uso
concreto del producto.
 Canal moderno (supermercados y autoservicios)
El crecimiento de la capacidad de compra de la clase media en el país impulsa el
crecimiento del canal moderno. El desarrollo de la economía y las nuevas
alternativas de financiar al cliente final hacen que dicho canal impulse su
participación en la composición de las ventas; en efecto, se espera que este canal
mantenga niveles de crecimiento de acuerdo a la inversión en centros comerciales.
El cliente final es el consumidor del producto, y, para manejar a este cliente y
encontrar realmente cómo cubrir sus necesidades, la empresa desarrolla un
portafolio diversificado de productos en todas sus categorías de productos. Esto le
permite llegar a diferentes sectores socioeconómicos. Con las estrategias de
marketing, la empresa logra posicionar sus productos en el consumidor final al

16
ofrecerle un mayor valor por producto a precios adecuados de acuerdo a la
capacidad adquisitiva de la población.
Por otro lado, Alicorp desarrolla sus políticas y proyecciones a través de
herramientas estratégicas de innovación de productos y procesos, y define
combinaciones diversas en la conformación de los portafolios de productos, siempre
acompañado de campañas de publicidad y promociones. La finalidad de la empresa
es llegar al mercado con un portafolio amplio y totalmente diversificado, que
signifique abarcar todos los segmentos con productos para cada tipo de nivel
socioeconómico. Para ello, desarrolla campañas intensivas de mercadeo y
promoción de sus productos; el presupuesto de marketing por año se ubica en un
rango de 3% a 4% aproximadamente.

17
4.2. Análisis de escenarios y procesamiento de información

18
4.3. Presentación de reportes de alternativas de solución
Problemas en la cadena de suministros:
Sin duda un saldo de bastante impacto en los consumidores y clientes, sobre
todo en el área de gastronomía, ‘Food service’, por los restaurantes que tuvieron
que cerrar. Esto nos ha llevado a desarrollar una iniciativa corporativa que se
llama Crecemos Juntos que está enfocada en ayudar a nuestros clientes a
reinsertarse y tener sus planes de retorno acompañados de nuestras
capacidades y enfoques como Alicorp. En nuestra área nos enfocamos en
apoyar a restaurantes y panaderías.
Cuando cerraron los restaurantes, todo el portafolio cayó también y en particular
las categorías más importantes como aceites y salsas, que poco a poco se están
recuperando. El negocio de B2B, en números gruesos, tiene entre 26 mil a 28 mil
clientes en el país, sobre todo panaderías y restaurantes.
Soluciones y herramientas
Hay cuatro frentes que promovemos y que desarrollamos para apoyar la
reactivación de este segmento y del negocio, que van en línea con nuestra
campaña Crecemos Juntos
 El acceso a la liquidez o líneas de crédito. Acá trabajamos con los clientes
para ayudarlos a aplicar a Reactiva Perú y puedan gestionar créditos. Con los

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 más vulnerables, hemos contribuido con capital semilla de productos para que
retomen actividades.

 Además de asesoría técnica y capacitaciones para protocolos, delivery y

marketing digital.

 Una alianza con Glovo para generar demanda de restaurantes medianos y

pequeños.

 Ampliar nuestra plataforma comercial con productos de limpieza para B2B y

ofrecerles todo en un solo punto de contacto.
Automatizar el proceso:
En el área productiva tuvimos reducción de capacidad tanto por las restricciones
de movilización como por el impacto que hubo con los clientes. Poco a poco
hemos ido recuperando nuestra capacidad productiva y hoy está bastante
cercana a los niveles que teníamos antes de la pandemia. Hemos tenido que
racionalizar y priorizar líneas de productos esenciales de mayor demanda como
productos de limpieza, pasta, harinas y aceites.
Flujo de información constante:
En términos de capacidad productiva, aproximadamente, trabajábamos con un
80%. Ahora estamos por encima del 90%, pero depende de cada línea.
Si miramos a los clientes y actividades, vemos que nuestras ventas cayeron en
menor proporción y nos estamos recuperando. A junio ya estuvimos al 10% de lo
que teníamos antes de la pandemia.
Es difícil calcular cuánto porque el factor de incertidumbre es mayor que antes,
no sabemos si volverán las restricciones que generen dificultad para asistir a las
plantas, tenemos mucho optimismo de seguir avanzando, cada mes va
mejorando.
Herramientas informativas:
Principales módulos de la Solución SAP AG Según la solución están divididos en
3 áreas: Finanzas, Logística y Recursos Humanos
Las aplicaciones están encargadas de gestionar la Cadena de Suministro desde
el aprovisionamiento de material hasta la entrega del producto y facturación del
cliente.
 Logística General
 Gestión de Materiales
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  Planificación de la Producción
 Gestión de la calidad
 Ventas y distribución
 Gestión de Proyectos
 Mantenimiento de Planta
El área de aplicación de Recursos Humanos gestiona los procesos que controla y
gestiona las necesidades del área de Recursos Humanos
 Administración de personal
 Desarrollo y Planificación del Personal
El área de aplicación Financiera gestiona la visión de funciones financieras y
contables, así como la generación de diferentes informes que contribuían a la
toma de decisiones.
 Contabilidad Financiera
 Contabilidad de Costos
 Contabilidad Empresarial
 Gestión de Inversiones
 Tesorería

21
5. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

ACTIVOS

A diciembre de 2022, los Activos Totales aumentaron S/ 604 millones en

comparación con diciembre de 2021. Este incremento fue principalmente
impulsado por i) el nivel de Inventarios, los cuales crecieron en S/ 518 millones,
pasando de S/ 3,061 millones en diciembre de 2021 a S/ 3,579 millones en
diciembre de 2022 debido a la compra de harina de pescado, semillas de soya y
girasol, así como al aumento de los precios de las materias primas en general; y
ii) cuentas por cobrar comerciales, las cuales se incrementaron en S/ 193
millones, de S/ 1,354 millones en diciembre de 2021 a S/ 1,548 millones en
diciembre de 2022 como resultado de las mayores ventas a nuestros clientes en
nuestra unidad de Acuicultura, las cuales fueron parcialmente compensadas por
los mayores cobros a clientes en nuestra unidad de Molienda.

PASIVOS

A diciembre de 2022, los Pasivos Totales aumentaron S/ 1,088 millones en

comparación con el cierre del año 2021.

La Deuda Financiera Corriente a diciembre de 2022 fue S/ 877 millones, S/ 305

millones mayor al cierre de diciembre de 2021, debido principalmente a las
necesidades de capital de trabajo en nuestro negocio de Molienda. Por otro lado,
la Deuda Financiera No Corriente a diciembre de 2022 fue S/ 4,096 millones, S/
577 millones menor al cierre de 2021. Esta disminución se explica principalmente
por el prepago de la deuda a largo plazo con el efectivo disponible, lo que nos
permitió mitigar el efecto del aumento de las tasas de interés sobre nuestro costo
promedio de deuda. A diciembre de 2022, la Deuda Financiera No Corriente
representó el 82.4% de la Deuda Financiera Total en comparación con el 89.1%
al cierre de 2021.

22
PATRIMONIO

El Patrimonio se redujo en S/ 405 millones, disminuyendo de S/ 3,325 millones al

cierre de 2021 a S/ 2,921 millones en diciembre de 2022. Esto se explica
principalmente por i) una reducción de S/ 184 millones en los resultados
acumulados, disminuyendo de S/ 1,771 millones a S/ 1,587 millones debido a
distribuciones de dividendos y recompras de acciones, compensadas
parcialmente por la utilidad neta del año; ii) una reducción de S/ 153 millones en
otras reservas de patrimonio, disminuyendo de S/ 497 millones a S/ 343 millones,
debido a la diferencia por conversión y pérdidas en instrumentos financieros
derivados; y iii) el registro de la recompra de acciones como acciones de
tesorería en nuestro balance por S/ 85 millones.

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Para los doce meses terminamos el 31 de diciembre de 2022, el Flujo de Caja
Neto proveniente de las Actividades de Operación fue S/ 1,722 millones, S/
1,200 millones más que los flujos obtenidos en el mismo periodo de 2021.
Nuestras cobranzas por ventas se incrementaron en S/ 2,868 millones en
comparación con el mismo periodo de 2021, compensado por S/ 1,415 millones
por mayores pagos a proveedores de bienes y servicios y S/ 253 millones por

23
mayores desembolsos por otros pagos operativos; ambos como consecuencia
de mayores ventas impulsadas por el sólido desempeño en la mayoría de
nuestras unidades de negocio.

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
El Flujo de Caja Neto utilizado en las Actividades de Inversión para el 2022,
alcanzó los S/ 262 millones, S/ 42 millones más en comparación con el mismo
periodo de 2021. Nuestro programa de priorización de Capex redujo las salidas
en S/ 183 millones en 2022, que incluye un menor desembolso en activos
tangibles e intangibles, así como la venta de PP&E. Dicha reducción fue
compensada por menores ingresos por la venta de operaciones discontinuas por
S/ 127 millones (esos ingresos se realizaron en el 2021 como resultado de la
venta de nuestras operaciones en Brasil y Argentina) y S/ 131 millones de otras
cobranzas relacionadas a inversiones.

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
El Flujo de Caja neto utilizado en Actividades de Financiamiento para el 2022 fue
de S/ 1,399 millones, mientras que en el mismo periodo de 2021 se registró una
salida de S/ 1 millón. Dicha cantidad fue el resultado de nuestra fuerte
generación de flujo de caja operativo que, en línea con nuestra estrategia para
mejorar nuestra asignación de capital, nos permitió (i) hacer un pago neto de
deuda por S/ 260 millones, (ii) distribuir (a través de dividendos y recompras de
acciones) S/ 779 millones y (iii) pagar S/ 353 millones en intereses.

RATIOS DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

Los indicadores de solvencia y liquidez estuvieron dentro del rango esperado,

mostrando la resiliencia de nuestro negocio, nuestra prudente gestión financiera
y nuestros esfuerzos continuos por crear eficiencias en capital de trabajo.

La Deuda Neta1 disminuyó en S/ 306 millones a S/ 4,033 millones a diciembre

de 2022, de S/ 4,340 millones al cierre de 2021. Este decrecimiento se explica
principalmente por i) nuestra estrategia de reducción de apalancamiento, ii) una
gestión proactiva del capital de trabajo, y iii) un aumento de nuestro EBITDA en
los últimos doce meses como resultado del buen desempeño de nuestras
unidades de Molienda, Acuicultura y Consumo Masivo Perú. Nuestro ratio de
Deuda Neta-EBITDA se redujo de 3.3x en diciembre de 2021 a 2.5x2,3 en
diciembre de 2022.

24
 Estado de Resultados Consolidados
para los periodos terminados al 31 de Diciembre, 2022, 2021 (en miles de
soles)

Por el trimestre Por el trimestre Por el periodo del Por el periodo

del 1 de Octubre del 1 de Octubre 1 de Enero de 2022 del 1 de Enero
Notas de 2022 al 31 de de 2021 al 31 de al 31 de Diciembre de 2021 al 31 de
Diciembre de Diciembre de de 2022 Diciembre de
2022 2021 2021

Ingresos de Actividades
16 4,163,506 3,576,508 15,406,322 12,215,875
Ordinarias

Costo de Ventas 16 -3,498,230 -2,965,736 -12,643,922 -9,815,724

Ganancia (Pérdida) Bruta 665,276 610,772 2,762,400 2,400,151

Gastos de Ventas y Distribución -239,123 -205,294 -827,874 -784,240

Gastos de Administración -196,981 -218,011 -729,373 -732,221

Otros Ingresos Operativos 13,400 37,629 56,147 87,416

Otros Gastos Operativos -2,538 -17,295 -56,796 -34,345

Otras Ganancias (Pérdidas) 1,626 -6,304 -8,001 -14,855

Ganancia (Pérdida) Operativa 241,660 201,497 1,196,503 921,906

Ingresos Financieros 17 15,921 5,097 40,841 24,534

25
Gastos Financieros 18 -133,946 -103,724 -459,801 -337,613

Diferencias de Cambio Neto 19 2,323 2,480 -25,290 -18,818

Participación en los Resultados de

0 -414 -635 -1,954
Asociadas

Ganancia (Pérdida) antes de

125,958 104,936 751,618 588,055
Impuestos

Ingreso (Gasto) por Impuesto -26,995 -22,064 -197,571 -180,577

Ganancia (Pérdida) Neta de

98,963 82,872 554,047 407,478
Operaciones Continuas

Ganancia (Pérdida) de
1,217 -391,154 -20,549 -435,878
Operaciones Discontinuas

Ganancia (Pérdida) Neta del

100,180 -308,282 533,498 -28,400
Ejercicio
Ganancias (Pérdida) por
Acción:
Ganancias (Pérdida) Básica
por Acción:

Básica por Acción Ordinaria en 20 0.118 0.095 0.651 0.465

Operaciones Continuas

Básica por Acción de Inversión en

20 0.118 0.095 0.651 0.465
Operaciones Continuas

Básica por Acción Ordinaria en

0.001 -0.458 -0.024 -0.505
Operaciones Discontinuas

Básica por Acción de Inversión en

0.001 -0.458 -0.024 -0.505
Operaciones Discontinuas

Total de Ganancias (Pérdida)

0.119 -0.363 0.627 -0.040
Básica por Acción Ordinaria

Total de Ganancias (Pérdida)

0.119 -0.363 0.627 -0.040
Básica por Acción Inversión

Ganancias (Pérdida) Diluida

por Acción:

26
Diluida por Acción Ordinaria en
20 0.118 0.095 0.651 0.465
Operaciones Continuas

Diluida por Acción de Inversión en

20 0.118 0.095 0.651 0.465
Operaciones Continuas

Diluida por Acción Ordinaria en

0.001 -0.458 -0.024 -0.505
Operaciones Discontinuas

Diluida por Acción de Inversión en

0.001 -0.458 -0.024 -0.505
Operaciones Discontinuas

Total ganancias (Pérdida)

Diluida por Acción Ordinaria 0.119 -0.363 0.627 -0.040

Total de Ganancias (Pérdida)

0.119 -0.363 0.627 -0.040
Diluida por Acción Inversión

Estado de Situación Financiera Consolidado

al cierre de 31 de Diciembre de 2022 y 31 de Diciembre de 2021 (en miles de
soles)

Al 31 de Al 31 de Al 31 de Al 31 de
Notas Diciembre Diciembre Notas Diciembre Diciembre
2022 2021 2022 2021

Activos Pasivos
Pasivos
Activos Corrientes
Corrientes

Efectivo y Equivalentes Otros Pasivos

3 939,772 905,041 11 966,282 639,174
al Efectivo Financieros

Otros Activos Cuentas por Pagar

4 111,061 105,626 12 4,494,801 3,522,803
Financieros Comerciales

Cuentas por Pagar

Cuentas por Cobrar
5 1,547,762 1,354,429 a Entidades 107 0
Comerciales
Relacionadas
Cuentas por Cobrar a
Otras Cuentas por
Entidades 0 0 13 441,864 176,540
Pagar
Relacionadas

Otras Cuentas por

6 797,912 722,234 Ingresos Diferidos 5,579 3,765
Cobrar

Provisión por

27
Anticipos 234,905 245,582 Beneficios a los 14 235,677 216,113
Empleados

Inventarios 7 3,579,348 3,061,053 Otras Provisiones 83,518 74,986

Pasivos por
Activos Biológicos 0 0 Impuestos a las 60,567 12,170
Ganancias

Activos por Impuestos Otros Pasivos No

90,205 82,768 0 0
a las Ganancias Financieros

Otros Activos no Total Pasivos

39,955 21,836 6,288,395 4,645,551
Financieros Corrientes

Activos No Corrientes
8,057 11,281
Disponible para venta

Total Activos
Corrientes 7,348,977 6,509,850

Activos No Pasivos No
Corrientes Corrientes

Otros Activos Otros Pasivos

4 16,021 44,714 11 4,103,895 4,676,131
Financieros Financieros

Cuentas por Pagar

Inversiones 0 18,249 0 0
Comerciales

Cuentas por Pagar

Cuentas por Cobrar
0 0 a Entidades 0 0
Comerciales
Relacionadas
Cuentas por Cobrar a
Otras Cuentas por
Entidades 0 0 13 1,106 3,882
Pagar
Relacionadas

Otras Cuentas por

6 179,082 166,494 Ingresos Diferidos 68 0
Cobrar

Provisión por
Anticipos 0 0 Beneficios a los 14 27,607 30,375
Empleados

Inventarios 0 0 Otras Provisiones 55,316 65,577

Pasivos por
Activos Biológicos 0 0 614,815 661,410
Impuestos Diferidos

Pasivos por
Propiedades de Impuestos
0 0 0 0
Inversión Corrientes, no
Corrientes

Propiedades, Planta y Otros Pasivos no

8 3,480,260 3,651,375 0 0
Equipo Financieros

Activos Intangibles Total Pasivos

Distintos de la 9 1,547,897 1,585,956 4,802,807 5,437,375
No Corrientes
28
Plusvalía

Activos por Impuestos

199,647 176,532 Total Pasivos 11,091,202 10,082,926
Diferidos

Activos por Impuestos

Corrientes, no 0 0
Corrientes

Plusvalía 10 1,240,016 1,255,133

Otros Activos no
0 0
Financieros

Total Activos No
6,662,923 6,898,453
Corrientes

Patrimonio

Capital Emitido 15 847,192 847,192

Acciones de
15 7,388 7,388
Inversión
Acciones Propias
15 -84,719 0
en Cartera
Otras Reservas de
15 172,299 163,361
Capital
Resultados
1,586,867 1,771,071
Acumulados
Otras Reservas de
343,452 496,944
Patrimonio
Patrimonio
Atribuible a los
2,872,479 3,285,956
Propietarios de la
Controladora
Participaciones no
48,219 39,421
Controladoras
Total
2,920,698 3,325,377
Patrimonio

TOTAL PASIVOS Y
TOTAL ACTIVOS 14,011,900 13,408,303 14,011,900 13,408,303
PATRIMONIO

29
 Estado de Flujo de Efectivo Consolidado (Método Directo) por los periodos
terminados al 31 de Diciembre de 2022 y 2021 (en miles de soles)

Del 1 de Enero de Del 1 de Enero de

Notas 2022 al 31 de 2021 al 31 de
Diciembre de 2022 Diciembre de 2021

Flujo de Efectivo de Actividades de

Operación
Cobros provenientes de (debido a):
Venta de Bienes y Prestación de Servicios 15,408,116 12,540,165

Otros Cobros de Efectivo 172,829 362,851

Pagos a (debido a):
Proveedores de Bienes y Servicios -12,067,739 -10,652,948

Salarios -947,833 -939,121

Impuestos a las Ganancias (Pagados) -223,385 -261,652

Otros Pagos de Efectivo -465,998 -209,390

Otros Cobros (Pagos) de Efectivo -153,709 -317,696

Flujos de Efectivo Actividades de Operación 1,722,281 522,209

Flujo de Efectivo de Actividades de Inversión

Cobros provenientes de (debido a):
Venta de Propiedades, Planta y Equipo 48,964 15,754

Intereses Recibidos 34,645 25,345

Venta de Instrumentos Financieros de
2,616 6,408
Patrimonio o deuda de Otras Entidades

Venta de otros Activos de Largo Plazo -1,457 125,404

Otras cobranzas de actividades de inversión 4,421 135,493

Pago a (debido a):
Compra de Subsidiarias 0 -27,427

Compra de Propiedades, Planta y Equipo -263,570 -276,314

Compra de Activos Intangibles -87,602 -225,080

Flujos de Efectivo de Actividades
-261,983 -220,417
de Inversión

Flujo de Efectivo de Actividades de

Financiación
Cobros provenientes de (debido a):

30
Obtención de Préstamos 2,307,742 3,906,644
Otros cobros en efectivo por actividades de
-7,007 -4,794
financiamiento
Pagos a (debido a):
Amortización o Pago de Préstamos -2,567,850 -2,856,378

Recompra de acciones -564,924 0

Pasivos por Arrendamiento Financiero 0 0

Dividendos Pagados -213,645 -714,512

Intereses Pagados -352,955 -332,348

Flujos de Efectivo de Actividades de
-1,398,639 -1,388
Financiación

Aumento (Disminución) Neto de Efectivo,

Antes de las Variaciones en las Tasas de 61,659 300,404
Cambio

Efectos de las Variaciones en las Tasas de

-26,928 33,834
Cambio sobre el Efectivo

Aumento (Disminución) Neto de Efectivo 34,731 334,238

Efectivo y Equivalente al Efectivo al Inicio

905,041 570,803
del Ejercicio
Efectivo y Equivalente al Efectivo al Finalizar
939,772 905,041
el Ejercicio

31
32
 5.1. ANÁLISIS BC DE LAS ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN

Problemas en la cadena de suministros:

El programa “Crecemos Juntos” que fue lanzado en el año 2020 en alianza con Mi
banco, ha permitido que tanto las micros como pequeñas empresas que se vieron
afectadas por la pandemia puedan continuar funcionando. A simple vista uno
pensaría en que nos beneficia este programa a nosotros como empresa, pero al ser
un plus que solo se le ofrece a los clientes de Alicorp, esto va a permitir que ellos
mantengan su fidelidad con nosotros, porque tendrán la oportunidad de seguir
adquiriendo mercadería a un precio especial y a su vez cuentan con la oportunidad
de que Mibanco al ver su movimiento con nosotros, pueda así ver que tienen la
intención de seguir creciendo como negocio, por ende les ofrecería prestamos que
se acomoden a sus necesidades. Además, que las diversas campañas que se han
rea lizado con empresas de delivery, han permitido que estos negocios en cuestión
de días tengan ventas bastante altas, lo cual nos beneficia, porque por ende el
cliente tiene que adquirir más insumos, lo cual aumentaría nuestras ganancias.

33
Automatizar el proceso:
Debido a la pandemia Alicorp tuvo que
implementar el trabajo remoto y también
aumentar la automatización de los
procesos manuales para así optimizar el
tiempo de sus trabajadores, si bien esto ha
requerido una fuerte inversión tanto en la
implementación de nuevas tecnologías,
sino también de brindarles material de
bioseguridad a sus trabajadores e
incluso el seguimiento de su salud a
través de las pruebas de descarte covid, esto consideramos que es una inversión
que tiene sus beneficios y que a medida de que pasa el tiempo se irán viendo los
resultados. Inclusive hoy en día con el tema de las manifestaciones que se están
viviendo a raíz de la situación política del país, en provincias más que nada está
siendo difícil que todos sus trabajadores puedan asistir. Sin embargo, el uso de
estas nuevas tecnologías les permite rendir más y aunque no vaya todo el personal,
pueden seguir produciendo de manera que se cumpla con todos los clientes.
Además, siguen haciendo crecer su portafolio de productos, recientemente han
lanzado nuevos productos de higiene personal, como es el caso del shampoo
“AMARAS”.

Flujo de información constante:

Pese a que todavía estamos recuperándonos de la pandemia, consideramos que
nuestra productividad aumento y ha vuelto casi a su normalidad. Pese a que
nuestras ventas en el extranjero han disminuido en los últimos meses, en el Perú
nuestras ventas han aumentado notablemente. Por otro lado, el mantener
constantemente informados a nuestros clientes y proveedores de lo que sucede con
la compañía, permite que ellos puedan tener la tranquilidad al saber que proyectos
se están implementando
tanto en beneficio de ellos
34
como el de nosotros. Además, de esta forma ellos también saben que soluciones
brindamos a las diferentes situaciones que se nos vienen presentando. Incluso hoy
en día el nuevo reto que se viene viviendo es la situación política que nos está
afectando tanto a nivel nacional como internacional, ya que, al tener obstruidas las
carreteras no se puede exportar nuestros productos.

5.2. ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

Se optó por definir la generación de sensibilidad a través del valor proyectado del
nivel de ventas en relación con la proyección del PBI; mediante el análisis de
escenarios, se determinaron los nuevos valores de la empresa para cada escenario
optimista y pesimista.
La variable seleccionada para generar los escenarios es la variación del nivel de
venta. Se determinó como supuesto la tasa de crecimiento del PBI, dato oficial que
alcanzó 22,4% a diciembre del 2022 en todas las plataformas de negocio, lo cual
permitió generar los escenarios optimista y sus efectos en la valoración de la
empresa ante el cambio de la variable venta proyectada.
Durante el cuarto trimestre de 2022, Alicorp obtuvo cinco reconocimientos
importantes:
En primer lugar, somos parte de “Empresas que Transforman el Perú 2022”.
Gracias a la iniciativa “Crecemos Juntos”, que busca impulsar el crecimiento y
reinicio de miles de clientes emprendedores en el sector gastronómico y ganadero.
En segundo lugar, nuestra compañía fue reconocida nuevamente como parte del
TOP 5 del ranking “Merco Empresas y Líderes”, el cual reconoce a las
organizaciones y líderes con mejor reputación en el Perú. Posición 4 de 100
empresas y puesto 1 en el sector de alimentos.

En tercer lugar, Alfredo Pérez Gubbins, nuestro CEO, ha sido considerado dentro del
35
Top 10 CEO Digital Perú elaborado por CAFÉ TAIPÁ - Consultores en Marketing de
Reputación y publicado por El Comercio. Este ranking analiza la presencia digital y
la gestión de contenidos de los directivos peruanos, siendo referentes digitales y
fuentes confiables de información.

En cuarto lugar, Alicorp Bolivia fue reconocido en el ranking de las 500 empresas
más grandes en el 2022 y es destacada como la empresa privada que más aporta al
desarrollo del país.
Finalmente, Alicorp Bolivia obtuvo por tercer año consecutivo, el “Reconocimiento a
la resiliencia”. Este premio nos desafía a seguir aportando bienestar al país y apoyar
a la economía.
Se observó que en la proyección existe volatilidad significativa en definir el valor de
la empresa ante un cambio menor en el nivel de ventas. Pese a que se mantuvo un
valor por encima del valor de mercado, al 1 de diciembre del 2022, la tendencia
demostraba la alta sensibilidad frente a los cambios de ventas cuando se determinó
el valor de la empresa. Las ventas crecieron en el escenario optimista 22,4% y el
valor de la empresa con respecto al escenario base se incrementó en 4,80%.

El análisis de escenarios es una variante del análisis de sensibilidad. Se analiza un

resultado desde diferentes escenarios posibles ante el cambio de una variable que
se encuentra relacionada directamente con el desarrollo de la empresa en el futuro;
en ese sentido, se debe considerar que cada escenario es una confluencia de
factores.

36