9

CAPrr1JL0 3

INTRODUCCION

INTERNACIONAL
1-1 IMPORTANCIA

asta principios de la década de los años 70, la relación entre los

Estados Unidos y la economía mundial fue asimétrica. Para la
-mayoría de los ciudadanos de los Estados Unidos, la economía
de su país parecía ser autosuficiente y cerrada. Por ejemplo, en la década
de 1960 las exportaciones y las importaciones de los Estados Unidos
representaron menos de 5% de su producto nacional bruto (PNB),y se
pensaba que la economía de los Estados Unidos era inmune a eventos
económicos que tuvieran lugar en sitios alejados, tales como Francfort,
Riad, Seúl, Taipei y Tokio. En contraste, los países extranjeros estaban
influidosen gran medida por los sucesos que tuvieran lugar en los
Estados Unidos, debido al importante tamaño de su economía. Por
ejemplo, en 1986 el porcentaje de los Estados Unidos en el total de las
importacionesmundiales representó casi 19%.Una recesión en los
Estados Unidos esparcía su sombra por el resto del mundo. De acuerdo
con un dicho popular, cuando los Estados Unidos estornudaban, el
Japón y Europa se resfriaban.
Sin embargo, como lo anotara el filósofo griego Heráclito hace ya
bastante tiempo, nada permanece inalterado. las exportaciones y las
importacionesde los Estados Unidos han crecido de una manera
sustancial a través de los años y es así como entre 1970 y 1980 se duplicó
el porcentaje de participación tanto de las exportaciones como de las
importaciones de los Estados Unidos dentro de su PIB, como se mues-
tra en la figura 1-1. Claro está, el ajuste a esta situación nunca es fácil.
Con la apertura de la economía de los Estados Unidos, muchas indus-
trias tradicionalmente importantes, tales como la del acero y la automo-
vilística se vieron expuestas a un severo ataque de la competencia
2 CAPITULOI:

extranjera. En la medida en que los vehículos de marca Toyota Inundaron

el mercado, los productores de los Estados Unidos se vieron enfrentados
a una dura disyuntiva:recortar sus presupuestos o cerrar sus puertas.
Muchos trabajadores perdieron sus puestos, y se escucharon voces cada
vez mas fuertes que clamaban por la "proteccióncontra la ruinosa
competición extranjera". Como resultado, el país que había sido recono-
cido como el campeón del libre comercio en el mundo ahora pensaba más
detenidamente acerca de los beneficiosdel libre comercio y se sentía
moralmenteobligadoa defendera sus honestos trabajadores de la
influencia de los productos extranjeros.

11

10

4
de be EE.W.
3
bosEE.UU.

1970 1975 1980 1985 1990

FIGURA 1-1 Expodaciotys e importaciores de bienes y servicios de no factores

de los Estados Unidos, como porcentaje del producto interno 1971-1986.

¿Es el libre comercio un amigo o un enemigo? Desde la época de

Adam Smith, los economistas han defendido de manera vigorosa la idea
del libre comercio.Uno de los principales objetivosde este libro es
clarificar este tema fundamental. Sin embargo, debemos mantener
presente que, cuando el ambiente se torna áspero, ciertos grupos con
 CAPIRO 1: 9
3

intercscs especiales. al igual que. los políticos y los editorialistas.

despícñan los scntitnicntos patrióticos dc los ciudadanos, quicncs son
conducidos a ercer quc cornprar un producto extranjero sc constituye en n
un acto sacñlcgo. Hay muchas cosas cn juego y nunca ha habido un
mejor tiempo que ahora para estudiar la economía internacional.
Aunque la econonlía internacional sólo sc ha vuelto importante
para los Estados Unidos recicntcmcntc, otros países han sido conscien-
tes por mucho tiempo de la importancia quc el comercio internacional
representa para el bienestar, la prosperidad y cl crecimiento. La figura 1-
2 muestra la participaciónde las exportacionesy las Importaciones
dentro del producto interno bruto (PIB)para un pequeño grupo de países a
en 1986. Todos estos países participan en el comercio mundial en una 3
mayor extensión que los Estados Unidos.

DE LA ECONOMIA INTERNACIONAL
1-2 EL ALCANCE
¿De qué trata la economía internacional? La economía internacional
estudia la manera como interactúan diferentes economías en el proceso
de asignar los recursos escasos para satisfacer las necesidades huma-
nas. Mientras la teoría económica general se ocupa de los problemas de
una sola economía cerrada, la economía internacional se centra en los
problemas de dos o más economías, examinando los mismos problemas
de la teoría económicageneral, pero analizándolosen un contexto
internacional. Por ello, claramente la economía internacional es más
general que una economía cerrada, y es este último un caso especial de
la economía internacional en el cual el número de países que comercian
se reduce de muchos a uno solo. El estudio de la teoría económica
general, en la medida en que se ocupa de los problemas de una economía
cerrada, es solamente una primera (pero necesaria) etapa hacia el
estudio del comportamiento de una economía real. Con seguridad, en el
mundo real no existe ninguna economía cerrada, excepto la economía
mundial misma.
Así como la teoría económicase divide en microeconomíay
ramas
macroeconomía, la economía internacional se divide en dosinterna-
principales: (1)el comercio internacional y (2)las finanzas equilibrio
cionales. La primera de ellas es una teoría de intercambio de
estático de largo plazo, en la cual se supone que ha sido completado
dinero
el proceso de ajuste monetario de corto plazo, con el comercio en su
papel clásico de velo. El enfoque de la teoría del in-
ternacional,por naturaleza, es básicamente microeconómico. Por su
en los aspectos
parte, la teoría de las finanzas internacionales se centra naturaleza,
monetarios de las relaciones internacionales. Por su
enfoque es principalmente macroeconómico y se ocupa particularmente
balanza de
de los problemas a corto plazo de desequilibrio y ajuste de la
pagos.
 60 56.9

66
50.8

50
Importaciones
45.4
45 41.4

40 38.3
34.9
34.1

.3

24.9

10

Reino Canadá Alemania Suecia Israel Corea Malasia

Unido

FIGCRA1-2 e delproducto
irtemowo,

1-3 EL PAPEL DEL COMERCIO

Aun en las sociedades más primitivas, las personas cooperan en el uso
de sus escasos recursos por una razón obvia: a través de esta cooperación
se produce una mayor cantidad de bienes. El alto gado de especializa-
ción existente en nuestra sociedad refleja el hecho de que la especializa-
ción incrementa el nivel de vida al poner a disposición para el consumo
un mayor número de bienes y servicios.
La importancia del comercio surge del extensivo gado de especia-
lización que edste en las sociedades del siglo WE.IA especialización
necesariamente implica comercio y no puede ocurrir sin éL Esto se deduce
simplemente del hecho de que la gente, por lo general, desea mantener
una "dieta balanceada". Los productores especializados uülizan sola-
mente una pequeña parte —oquizás ninguna— de su producción para
su consumo personal, e intercambian el excedente por los bienes y
servicios de otros productores especializados.
Por ejemplo,un fabricante de zapatos no consume. y de hecho no
podría consumir solamente zapatos; los fabricantes de zapatos necesitan
adicionalmente otros bienes y servicios, tales como alimento, vestido,
vivienda, entretenimiento y transporte. Para obtener esos otros bienes y
servicios, los fabricantes de zapatos intercambian su excedente de
producción (el cual, para efectos prácticos, puede asimilarse a los su
producción total de zapatos) por los productos especializados de
agicultores, los productores de autos, médicos, sastres, constructores
 CAPITULO1: 5 9

y similares. Este intercambio de bicnes y serviciosentre productores

especializados es exactamente lo que constituye el comercio.
El intercambio de bienes y servicios entre residentes de un mismo
país se conoce generalmente con cl nombre de comercio doméstico.
Este libro se ocupa del estudio del comercio Internacional, es decir, del es
intercambio de bienes y servicios entre residentes de diferentes países.
por simplicidad, en este libro tomaremos a los países como unidades a,
económicas. Sin embargo, es importante recordar que son los residentes lo
individuales quienes realizan las transacciones económicas. lo
Los países no pueden vivir solos más efectivamentede lo que 1-
podrían hacerlo los individuos. Cada país tiende a especializarse en la u
producción de aquellos bienes que puede producir más baratos que los a
otros países, para intercambiar luego sus excedentes por los de otros o
países. Este proceso origina una división internacional del trabajo que 8
hace posible para todos los países consumir más de todos los bienes y n
serviciosdelo que consumirían en ausencia de tal especialización.
Los bienes que importa un país pueden dividirse en dos categorías: a
(1) los bienes que otros países producen más barato que el país
importador y (2) los bienes que el país importador definitivamente no
puede producir. Por ejemplo, los Estados Unidos pueden importar
textiles de Taiwán porque Taiwán produce textiles más baratos que los
Estados Unidos, no porque los Estados Unidos no puedan producir
textiles domésticamente.En contraste, el Japón importa petróleode
Arabia Saudita simplemente porque el Japón no posee campos petrolí- 1
feros.
Así como la división del trabajo (especialización)dentro de una
economía cerrada incrementa el nivel de vida de todos sus residentes, la
división internacional del trabajo (especialización entre países) incrementa
el nivel de vida de todos los países. Y de la misma manera en que la
especialización dentro de una sencilla econornía cerrada necesariamente
implica la existencia de comercio doméstico y no puede sur4r sin él, la
especializaciónintemacional necesariamente implica la adstencia de
comerciointernacional y tampoco puede ocurrir sin tal comercio.
Teniendo en cuenta el anterior análisis sobre los beneficios mutuos
del comercio, se esperaría que el flujo de comercio de bienes entre las
fronteras nacionales estuviera libre de interferencias gubernamentales.
Sin embargo, por cientos de años las naciones del mundo han impedido
el libre flujo de comercio internacional, a través de aranceles, cuotas,
reglas y procedimientos técnicos y administrativos y control de cambios.
En general, estas políticas se encuentran influidas por consideraciones
políücas, sociológicas y económicas, y reducen el bienestar y la eficiencia
mundial. En este libro exploraremos en detalle la naturaleza y los efectos
económicos de tales barreras al libre comercio, así como los motivos que
se encuentran detrás de esto.
Conscientes de la existencia y de la importancia de las ganancias del
comercio, las naciones frecuentemente se mueven hacia la liberalización
del comerciointernacional. Básicamente, existen dos enfoques de este
tipo de liberalización: el internacional y el regional. El primero compren-
de las conferencias internacionales bajo el escudo del Acuerdo General
6 CAPITULO
1: INTRODUCCION

sobre Aranceles y Comercio (GATO,tales como la Ronda Kennedy y la

Ronda Tokio de negociaciones multilaterales de comercio, cuyo propósi-
to es reducir los aranceles y las barreras no arancelarias al corrwrcio
intemacional. El enfoque regional. dc otro lado, comprende los acuerdos
entre un pequeño número dc países cuyo propósito es promover el libre
comercio entre ellos, manteniendo las barreras al comercio con el resto
del mundo. Ejemplos de estos acuerdos regionales se encuentran en la
ComunidadEconómicaEuropeay en el reciente acuerdo de libre
comercio entre los Estados Unidos y el Canadá.

14 EL PAPEL DE LAS RELACIONESMONETARIAS

INTERNACIONALES
Aunque en el largo plazo el dinero se constituye simplemente en un velo,
su importancia en el corto plazo es incuestionable. En la realidad, todas
las economías, incluyendo la mundial, viven solamente en el corto plazo.
El largo plazo es un ideal que casi nunca es posible alcanzar.
Las finanzas internacionales se ocupan del mercado de cambio ex-
tranjero y de la balanza de pagos. En particular, estudian los procesos de
ajuste de corto plazo y las dificultades que enfrenta la economía mundial
para alcanzar el equilibrio internacional. Adicionalmente, las finanzas
internacionales se ocupan de las políticas económicas que pueden ser
necesarias para lograr el equilibrio internacional, cuando los procesos
automáticos sean demasiado lentos o no funcionen apropiadamente.
No se puede subestimar la importancia de un sistema monetario
internacional que funcione ordenadamente. La principal función del
sistema monetario internacional es permitir que los procesos económi-
cos fundamentales de la producción y la distribución operen tan ordena-
da y eficientemente como sea posible, para maximizar, por así decirlo, las
ganancias del comercio, al permitir el pleno uso de la división eficiente
del trabajo entre las naciones del mundo.
Adam Smith llamó al sistema monetario internacional la "gran
rueda". Cuando la rueda gira sin esfuerzo, la especialización internacio-
nal produce un máximo flujo de bienes y servicios destinados a satisfacer
las necesidades humanas en todos los lugares del planeta. Sin embargo,
cuando la rueda no funciona bien, se interrumpe el flujo de bienes y
servicios, generando serias consecuencias para el bienestar económico
de las naciones. Resulta entonces que, cuando los procesos de corto
plazo funcionan de una manera ordenada y la rueda gira sin esfuerzo, las
relaciones monetarias internacionales no constituyen noticia y más bien
se tornan inadvertidasy se dan por descontadas. La gente adquiere
conciencia de la importancia de las relaciones monetarias internaciona-
les durante las crisis monetarias internacionales (es decir, cuando la
rueda gira con dificultades).
Cuando los procesos de corto plazo no funcionan ordenadamente,
los países que experimentanserios problemas de balanza de pagos
(particularmente déficit) intentan con frecuencia resolver sus problemas
mediante la imposición de restricciones al comercio. Infortunadamente,
 CAPITULO 1: INTROOUCCION
7

esas restricciones al cornercio internacional van cn contra

dc la benefi-
ciosa división del trabajo entrc paíscs y Ic nicgan al mundo las
potenciales de la especialización y el intercambio internacional.ganancias

LIBRO
PLAN DEL
Este libro estudia las dos ramas de la economía internacional, es decir,
el comercio internacional y las finanzas internacionales. Sus prínci-
pales preocupaciones no se limitan a los principios teóricos básicos de
la economía internacional; considera también la evidencia empírica
disponible y la cuestión de la política económica internacional. A través
del libro. numerosas aplicaciones empíricas ilustran la importancia de
los principios teóricos para los asuntos económicosinternacionales de
las economías abiertas. El libro se divide entonces en dos partes: el
comercio internacional (parte Uno) y las finanzas internacionales (parte
Dos).

internacional
Comercio

En los capítulos 2 a 6 se analizan de las causas y los efectos del comercio.

En particular, el capítulo 2 examina la ley clásica de la ventaja compa-
rativa en el contexto de la teoría simple del valor trabajo y generaliza los
resultados al introducir el concepto de costo de oportunidad. Aunque
simple y sencillo, es un capítulo importante y el estudiante debe
examinarlo cuidadosamente antes de continuar con el resto del libro. La
discusión del capítulo 2 se limita a dos bienes y dos países. El apéndice
1 extiendelos resultados a muchos bienes y muchos países.
El importante tema del equilibriointernacional se examina en el
capítulo 3 el cual, en cierto sentido, generaliza los resultados del capítulo
2. En el capitulo 3 se introducen tres nuevos conceptos: (1)los costos de
oportunidad crecientes, (2) las curvas de indiferencia social y (3) las
cumas de oferta neta. El material técnico de soporte se resume para el
estudiante interesado en cinco apéndices: el apéndice 2 (algunos casos
especiales de curvas de indiferencia social), el apéndice 3 (la teoría
neoclásicade la producción: un repaso), el apéndice 4 (asignaciónde
factores entre industrias y posibilidades de producción) , el apéndice 5 (la
técnica geométrica de Meade) y el apéndice 6 (efectos producción, ingreso
y sustitución).
El capítulo 4 presenta el modelo de Heckscher-Ohlin, cuyo punto
esencial puede resumirse en dos proposiciones: (1)la causa del comercio
internacional debe encontrarse fundamentalmente en las diferencias en
las dotaciones de factores de diferentes países (teorema de Heckscher-
Ohlin) y (2) el efecto del comercio internacional es tender a igualar los
precios de los factores entre países, sirviendo así, en alguna extensión,
como sustituto para la movilidad de los factores (teorema de la igualación
de los precios de los factores).
8 CAPITULO
1: INTRODUCCION

El modelo de Heckscher-Oh1ines Importante no solamente para la

economía internacional sino también para otros campos (tales como la
análisis
teoría del crecimientoy la teoría de la distribución). El tal manera del
capítulo 4 se ha elaborado en términos más bien simples, de
que los estudiantes puedan entenderlo fácilmente.
las teorías alternativas del comercio y la verificación empírica de los
modelos de comercio internacional son el tema de estudio del capítulo 5.
En particular, este capítulo se ocupa de la comprobación empírica del del
modelo ricardiano del capítulo 2 y del modelo de Heckscher-Oh1in
capítulo 4 (paradoja de Leontief). El resto del capítulo se dedica al modelo
de factores específicos,el comerciointraindustrial, los rendimientos
del
crecientes, la competencia monopolística, la tesis de Under y el ciclo
producto. El apéndice 7, por su parte, analiza el fenómeno de la inversión
de la intensidad en el uso de los factores.
El capítulo 7 se dedica al análisis estático comparativo de los efectos
del crecimiento en la dotación de los factores y el progreso técnico sobre
la producción, el consumo, los términos de intercambio y el bienestar
social de una economía creciente. Aunque el tema de este capitulo es
importante, puede omitirse, especialmente en un curso de un semestre
de duración.
Los capítulos 7 a 10 se ocupan de la política comercial. En
particular, el capítulo 7 examina los efectos del instrumento más común
de política comercial, el arancel sobre los bienes importados. El
material técnico se resume convenientementepara el lector interesado
en dos apéndices: el apéndice 8 (paradojade Metzler)y el apéndice 9
(la teoría de la protección efectiva).El capítulo 8, por su parte,
considera el arancel óptimo, la teoría de las distorsiones domésticas, el
argumento de la industria naciente para la protección y otros argumen-
tos en favor de la protección. En el apéndice 10 se muestra cómo se
determina la tasa óptimadel arancel, en tanto que el apéndice 11
ilustra el fenómeno paradójico del crecimiento "empobrecedor" , es decir,
el crecimientoque deja a un país en peor situación debido a las dis-
torsiones.
Los efectos de otras barreras no arancelarias al comercio internacio:
nal se estudian en el capítulo 9. Luegode un breve estudio de los
impuestos y subsidiosa las exportaciones,este capítulo examina los
efectos de las restricciones cuantitativas (o cuotas), los carteles interna-
cionales, el "dumping"y otras barreras no arancelarias. También se
brindan algunos hechos notables de la historia arancelaria de los
Estados Unidos y se presenta alguna discusión sobre las negociaciones
comerciales que han tenido lugar durante la era de la posguerra bajo el
F
escudo del GAIT. El material técnico se reserva para dos apéndices: el
apéndice 12 (una fórmula para la fijación de márgenes del cartel) y el
apéndice 13 (la teoría del "dumping" persistente).
Finalmente, el capítulo 10 trata exclusivamente del enfoque regio-
nal de la liberalización del comercio internacional. Específicamente, ese
capítulo examina el enfoque de equilibrio parcial del comercio preferen-
cial.
 corruto 1: 9

Flnenzas Intemeclonales

El memado de cambio extranjero y la balanza de pagos se examinan en

los capítulos 11 y 12, en su orden. Estos conceptos son Indispensables
para pmparar al estudiante en los grandes temas de las finanzas
internacionales. En particular, el capítulo 11 analiza la naturaleza,
organización y funciones del mercado de cambio extranjero, el mercado
de futuros y su relación con el mercado a la vistay, flnalmente, el mercado
de eurodólares. El apéndice 14 contiene una breve formulación algebrai-
ca de la teoría del arbitraje de intereses cubiertos. El capítulo 12, por su
parte, se ocupa de los principios básicos de la contabilidad de la balanza
de pagos y del concepto de equilibrio de la balanza de pagos, incluyendo
alguna discusión de varios balances contables bien conocidos, tales
como la balanza comercial, la balanza de bienes y servicios, la balanza en
cuenta corriente y la balanza de transacciones oficiales.
El capítulo 13 se basa en los conceptos expuestos en la primera
parte del libro (especialmente en los capítulos 2 y 3) para desarrollar un
modelo simplificadoque ilustra bien la mayoría de los temas de las
finanzas internacionales. En este sentido, este capítulo siwe como una
introducción al resto del libro.
Los capítulos 14 y 15 estudian dos importantes mecanismos de
ajuste: el mecanismo de ajuste-precio (capítulo .14)y el mecanismo de
ajuste-ing-eso (capítulo 15). En particular, el capítulo 14 desarrolla el
modelo de equilibrio parcial y estudia los efectos de los ajustes a la tasa
de cambio sobre la balanza de pagos (y los términos de intercambio).
Adicionalmente, considera el problema especial de los bienes no comer-
cializados y el mecanismo de precios-flujo en especie. El apéndice 15 des-
arrolla la condición de Marshall-l-emer.
El capítulo 15 examina la teoría del multiplicador del ing-eso
nacional y la teoría del multiplicador de la balanza comercial. También
considera el problema de alcanzar simultáneamente el equilibrio intemo
y externo a través de la aplicación de política fiscal y de ajustes a la tasa
de cambio. El capítulo concluye con un breve estudio de los controles
directos, en tanto que el apéndice 16 extiende la discusión para incluir
las repercusiones externas.
El capítulo 16 trata sobre las dimensiones, causas y consecuencias
de la crisis de la deuda mundial, tema que ha dominado las noticias
durante la década de los años 80. Por su parte, el capítulo 17 desarrolla
el enfoque de Mundell sobre el equilibrio interno y externo (es decir, el uso
apropiado de la políUca fiscal y monetaria), el problema de la asignación
y los inconvenientes de la combinación de las politicas fiscal y moneta-
ria. El apéndice 17 deriva las curvas IS y LM,así como la
equilibrio externo. También brinda dos ilustraciones de lagráfica del
regla de
asignación de Mundell.
La economía del sistema de tasas de cambio flexibles se examina en
el capítulo 18. En particular, este capítulo se ocupa de la teoría
empleo bajo tasas de cambio flexibles y de la cuestión del aislamiento, del
las
10 CAPITULO 1:

dificultades de la política de estabilización, el problema de si las tasas de

cambio flJas o flexibles protegen mejor a una economía abierta contra los
caprichos de las perturbaciones económicas, al igual que algunos
importantes argumentos en el continuo debate sobre las tasas de cambio
flJas y flexibles.
El enfoque monetario baJo las tasas de cambio flJas y flexibles se
estudia en el capítulo 19, en el cual se ofrecen también una reconcilia-
clón entre el enfoque monetario y las teorías tradicionales. IA teoría de
la paridad del poder de compra se discute también en este capítulo.
El libro concluye con el capítulo 20, el cual considera los problemas
especiales que surgen en conexión con el sistema monetario intemacio-
nal. En particular, el capítulo 20 las características de un buen
sistema monetario intemacional, los importantes conceptos de aJuste,
liquida y confianzay los sistemasreales que han adstido durante el
último sigo aproximadamente, tales como el patrón oro, los intentos en
la época comprendida entre las dos guerras para restaurar el patrón oro,
el sistema de Bretton Woods, el sistema actual de flexibilidad controlada
y el nuevo sistema monetarioeuropeo.