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    Clase 7 (04-04-2023)

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    Este documento presenta conceptos clave sobre el ahorro y el consumo desde perspectivas neoclásicas y keynesianas. Explica que el consumo se divide en bienes duraderos, no duraderos y servicios. Luego, introduce el modelo neoclásico del consumo intertemporal y la ecuación de Euler, así como la teoría keynesiana de la propensión marginal al consumo. Finalmente, resume las teorías del ciclo de vida y del ingreso permanente.

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    Este documento presenta conceptos clave sobre el ahorro y el consumo desde perspectivas neoclásicas y keynesianas. Explica que el consumo se divide en bienes duraderos, no duraderos y servicios. Luego, introduce el modelo neoclásico del consumo intertemporal y la ecuación de Euler, así como la teoría keynesiana de la propensión marginal al consumo. Finalmente, resume las teorías del ciclo de vida y del ingreso permanente.

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    Este documento presenta conceptos clave sobre el ahorro y el consumo desde perspectivas neoclásicas y keynesianas. Explica que el consumo se divide en bienes duraderos, no duraderos y servicios. Luego, introduce el modelo neoclásico del consumo intertemporal y la ecuación de Euler, así como la teoría keynesiana de la propensión marginal al consumo. Finalmente, resume las teorías del ciclo de vida y del ingreso permanente.

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    Este documento presenta conceptos clave sobre el ahorro y el consumo desde perspectivas neoclásicas y keynesianas. Explica que el consumo se divide en bienes duraderos, no duraderos y servicios. Luego, introduce el modelo neoclásico del consumo intertemporal y la ecuación de Euler, así como la teoría keynesiana de la propensión marginal al consumo. Finalmente, resume las teorías del ciclo de vida y del ingreso permanente.

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    Unidad I: Conceptos Básicos de Macroeconomía

    Clase 7 - Ahorro y Consumo

    Macroeconomía
    Facultad de Ingeniería y Ciencias
    Universidad Adolfo Ibáñez

    Profesor: Iván González Fernández


    [email protected]

    Abril de 2023

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 1 / 13


    Consumo

    La importancia de los componentes consumo e inversión, radica en su impor-


    tante peso en el PIB: entre 80 y 90% en conjunto.

    El gasto de gobierno, en tanto, es relevante de estudiar por su impacto sobre


    la economía, en particular sobre la restricción de recursos intertemporales.

    Por eso, definimos el consumo es el gasto final de los hogares e instituciones.


    Se divide en:
    ▶ Bienes durables y no durables
    ▶ Servicios
    ▶ De gobierno

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 2 / 13


    Consumo (Fuente: Banco Central, 2021)

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 3 / 13


    Teoría Neoclásica del Consumo Intertemporal

    Consideremos a un individuo de una economía sin inflación que dura (t1, t2),
    y que recibe en cada uno de los periodos un nivel de ingreso que fluctúa.
    Consideramos:
    ▶ Ingresos (Y1, Y2) y Consumo (C1, C2)
    ▶ Ahorro (S)
    ▶ No hay transferencias desde el gobierno.

    El individuo puede ahorrar lo que quiera de su ingreso sin perderlo o puede


    pedir prestado lo que quiera, siempre que pague el préstamo.

    Una cosa importante es la valoracion y las preferencias del individuo: consumir


    ahora o en el futuro?.

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 4 / 13


    Teoría Neoclásica del Consumo Intertemporal

    El individuo consumirá lo más que pueda, pero en el segundo período no puede


    endeudrase. Asumiremos que la utilidad del agente depende de la siguiente función:

    u (C2 )
    U (C1 , C2 ) = u (C1 ) + , ρ>0
    1+ρ
    Dónde ρ es la tasa de descuento subjetiva del consumidor.

    En ocasiones, definiremos un factor de descuento intertemporal (β = 1/(1 + ρ)).

    Así, tenemos el modelo del hogar representativo en dos periodos. El problema a


    resolver es:

    max U(C1 ) + βU(C2 )

    s.a S + C1 = Y 1 (t = 1)
    s.a C2 = S(1 + r ) + Y2 (t = 2)

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 5 / 13


    Teoría Neoclásica del Consumo Intertemporal

    Usando las dos restricciones anteriores del modelo de consumo intertemporal,


    podemos construir la restricción presupuestaria intertemporal:

    Y2 C2
    Y1 + = C1 +
    1+r 1+r
    | {z } | {z }
    VP(Ingresos Disp.) VP(Consumo)

    Así, las condiciones de primer orden derivadas del lagrangeano son:


    λ
    u ′ (C1 ) = λ y βu ′ (C2 ) =
    1+r
    Ahora, igualándo y calculando lo anterior, obtendremos la ecuación de Euler:

    βu ′ (C2 ) 1 u ′ (C2 ) 1+ρ


    ′
    = ⇒ ′ =
    u (C1 ) 1+r u (C1 ) 1+r
    | {z }
    RMS

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 6 / 13


    Teoría Neoclásica del Consumo Intertemporal

    Ecuación de Fisher:
    (1 + rN )
    (1 + rR ) =
    (1 + π)
    Dónde:

    ▶ rR = Tasa de interés real

    ▶ rN = Tasa de interés nominal

    ▶ π = Tasa de inflación esperada en el periodo.

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 7 / 13


    Teoría Keynesiana de la Propensión Marginal al Consumo

    Según esta teoría, la principal determinante del consumo es el ingreso (renta)


    o, más concretamente, el ingreso disponible (YD ).

    La función más sencilla de consumo que podríamos tener, depende positiva-


    mente del ingreso disponible y puede expresarse con la siguiente función:

    C = C (YD )

    YD = Ingresos − Impuestos

    Propensión Marginal al Consumo:


    ∂C
    PMgC = c =
    ∂(YD )

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 8 / 13


    Teoría Keynesiana de la Propensión Marginal al Consumo

    La idea original de Keynes puede ser traducida en la siguiente función:

    C = C0 + cYD

    Dónde:

    C = Consumo

    C0 = Consumo autónomo o fijo

    c = Propensión marginal a consumir (constante para cualquier incremento de


    renta y nivel de renta).

    YD = Ingreso disponible

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    Propensión Marginal al Consumo

    Fuente: De Gregorio (2007)

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    Propensión Marginal al Consumo en la realidad

    Fuente: De Gregorio (2007)


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    Teoría del Ciclo de Vida (Franco Modigliani)

    Fuente: Rosales Reyes (2014)

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    Teoría del Ingreso Permanente (Milton Friedman)

    Sostiene que el consumo no está relacionado con la renta obtenida cada año,
    sino con una estimación a más largo plazo de la renta.

    Postula en su versión más sencilla. que el consumo es proporcional a la renta


    permanente.
    C = c · YP 1 > c > 0

    La renta permanente (YP ) es la tasa constante de consumo que podría man-


    tener una persona el resto de su vida, dado:
    ▶ El nivel actual de su riqueza.

    ▶ La renta que percibe actualmente y la que percibirá en el futuro.


    ,

    Macroeconomía Clase 7 - Ahorro y Consumo Abril de 2023 13 / 13

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