5.1 Dinero cap. 29.

Mankiw
Conceptos Claves
Dinero, p. 610 Conjunto de activos en una economía que utilizan con regularidad las
personas para comprarle bienes y servicios a otras personas.
Medio de cambio, p. 611 Artículo que los compradores entregan a los vendedores cuando
desean comprar bienes y servicios.
Unidad de cuenta, p. 611 Criterio que utilizan las personas para anunciar precios y
registrar deudas.
Depósito de valor, p. 611 Producto que pueden utilizar las personas para transferir el
poder de compra del presente al futuro.
Liquidez, p. 611 Facilidad con la cual un activo se puede convertir al medio de cambio
de la economía.
Dinero mercancía, p. 611 Dinero que asume la forma de una mercancía con un valor
intrínseco.
Dinero fiduciario, p. 612 Dinero sin un valor intrínseco, que se utiliza como dinero
debido a un decreto del gobierno.
Efectivo, p. 613 Billetes y monedas en manos del público.
Depósitos a la vista, p. 613 Saldos en las cuentas bancarias a los que los depositantes
pueden acceder girando un cheque.
Reserva Fed (Fed), p. 615 El banco central de Estados Unidos.
Banco central, p. 615 Institución diseñada para supervisar el sistema bancario y regular
la cantidad de dinero en la economía.
Oferta de dinero, p. 616 Cantidad de dinero disponible en la economía
Política monetaria, p. 616 Fijación de la oferta de dinero por quienes diseñan las
políticas en el banco central.
Reservas, p. 617 Depósitos que los bancos han recibido, pero que no han prestado.
Banca con reservas fraccionarias, p. 618 Sistema bancario en el cual los bancos sólo
guardan como reservas una fracción de los depósitos.
Razón de reservas, p. 618 Fracción de depósitos que los bancos retienen como reservas
Multiplicador del dinero, p. 620 Cantidad de dinero que genera el sistema bancario con
cada unidad monetaria de reservas.
Capital bancario, p. 620 Recursos que han invertido los propietarios de un banco en la
institución.
Apalancamiento, p. 621 Uso del dinero que se pidió prestado para complementar los
fondos existentes para propósitos de inversión.
Razón de apalancamiento, p. 621 Razón de activos sobre el capital bancario
Requerimiento de capital, p. 621 Regulación del gobierno que especifica una cantidad
mínima de capital bancario.
Operaciones de mercado abierto, p. 622 Compra y venta de bonos del gobierno de
Estados Unidos que realiza la Fed.
Tasa de descuento, p. 623 Tasa de interés sobre los préstamos que realiza la Fed a los
bancos.
Requerimiento de reservas, p. 624 Regulaciones sobre la cantidad mínima de reservas
que deben tener los bancos contra los depósitos.
Tasa de fondos federales, p. 628 Tasa de interés a la cual los bancos se hacen préstamos
unos a otros de la noche a la mañana.

Preguntas de repaso:
¿Qué distingue al dinero de otros activos en la economía?
En base a las tres funciones optimas: al ser un medio de cambio, una unidad de cuenta y
un depósito de valor Estas tres funciones juntas distinguen al dinero de otros activos en
la economía como acciones, bonos, bienes raíces, arte e incluso bienes.
2. ¿Qué es el dinero mercancía? ¿Qué es el dinero fiduciario? ¿Qué clase de dinero
utilizamos?
o El dinero mercancía es aquel dinero que tendría valor, incluso si no se utilizara
como dinero.
o El dinero fiduciario es aquel dinero que no tiene un valor intrínseco, es decir, el
dinero falsificado.
o El dinero que solemos usar es el efectivo debido a que son los billetes y
monedas en manos del público
3. ¿Qué son los depósitos a la vista y por qué se deberían incluir en la masa
monetaria?
Los depósitos a la vista no son más que los saldos en las cuentas bancarias a las que los
depositantes pueden acceder simplemente elaborando un cheque o presentando una tarjeta
de débito en una tienda. Y se deben incluir en la masa monetaria porque al existir la
circulación de cheques en el mercado, por lo tanto, la riqueza almacenada en la cuenta de
cheques es casi tan útil para comprar cosas como la riqueza que guardan las personas en
sus billeteras.
4. ¿Quién es el responsable de establecer la política monetaria en Estados Unidos?
¿Cómo se elige a este grupo?
La política monetaria está a cargo del Comité Federal del Mercado Abierto (Federal Open
Market Comité, FOMC) que son quienes controlan la cantidad de dinero disponible en la
economía. Este grupo se elige mediante el nombramiento del presidente del país y
ratificados por el Senado. Los gobernadores tienen periodos de catorce años. Así como a
los jueces federales les asignan periodos vitalicios para aislarlos de la política, a los
gobernadores de la Fed les asignan periodos largos para darles independencia de las
presiones políticas a corto plazo cuando formulan la política monetaria. Entre los siete
miembros de la junta de gobernadores, el más importante es el presidente, quien dirige al
personal de la Fed, preside las juntas y testifica regularmente acerca de la política de la
Fed frente a los comités del Congreso.
5. Si la Fed quiere incrementar la oferta de dinero con operaciones de mercado
abierto, ¿qué hace?
Si la fe decide incrementar la oferta de dinero, imprime dólares y los usa para comprar
bonos del gobierno al público en los mercados de bonos de la nación. Después de la
compra, estos dólares se encuentran en manos del público. Por consiguiente, una compra
de bonos en el mercado abierto por la Fed incrementa la oferta de dinero. A la inversa, si
el FOMC decide reducir la oferta de dinero, la Fed le vende al público bonos del gobierno
de su portafolio en los mercados de bonos de la nación. Después de la venta, los dólares
que recibe de los bonos ya están fuera de las manos del público. Por consiguiente, una
venta de bonos en el mercado abierto por la Fed reduce la oferta de dinero.
6. ¿Por qué los bancos no tienen 100% de reservas? ¿En qué forma la cantidad de
reservas que tienen los bancos se relaciona con la cantidad de dinero que crea el
sistema bancario?
Los bancos no tienen el 100% de reservas debido a que cada depósito en el banco reduce
el efectivo e incrementa los depósitos a la vista exactamente por la misma cantidad,
dejando sin cambios la oferta de dinero. Por consiguiente, si los bancos tienen todos los
depósitos en reserva, entonces no influyen en la oferta de dinero. Si las reservas son el
100%, los bancos no conceden préstamos o crean dinero. El banco central raras veces
altera las reservas obligatorias, ya que, si las alterara frecuentemente, perturbaría el
negocio bancario. Cada depósito que hay en el banco reduce el efectivo y eleva los
depósitos a la vista exactamente en la misma cuantía, por lo que la oferta monetaria no
varía. Por lo tanto, si los bancos tienen todos los depósitos en reservas, no influyen en la
oferta monetaria.
La relación que existe entre las cantidades de reservas que tienen los bancos y la cantidad
de dinero que crea el sistema monetario radica en que cuando se da un aumento de las
reservas obligatorias significa que los bancos deben tener más reservas y, por lo tanto,
pueden prestar una cantidad menor de cada dólar depositado; eleva pues, el coeficiente
de reservas, reduce el multiplicador del dinero y reduce la oferta monetaria. En cambio,
una disminución de las reservas obligatorias reduce el coeficiente de reservas, eleva el
multiplicador del dinero y aumenta la oferta monetaria.
7. El Banco A tiene una razón de apalancamiento de 10, mientras que el Banco B
tiene una de 20. Las pérdidas similares sobre los préstamos bancarios en los dos
bancos hacen que el valor de sus activos disminuya 7%. ¿Cuál banco muestra un
cambio más grande en el capital bancario? ¿Ambos sigue siendo solventes? Explique
El banco que representa un cambio más grande en el capital bancario es el del banco B,
sin embargo, el banco A ya no sigue siendo solvente, debido a que el valor de sus activos
disminuye un 7%, la razón de apuñalamiento de 10 no es suficiente.
8. ¿Qué es la tasa de descuento? ¿Qué sucede con la oferta de dinero cuando la Fed
incrementa la tasa de descuento?
La tasa de descuento es un factor financiero que se utiliza, en general, para determinar el
valor del dinero en el tiempo y, en particular, para calcular el valor actual de un capital
futuro o para evaluar proyectos de inversión.
Un aumento en las tasas de interés de la Fed de Estados Unidos desaceleraría el nivel de
inversión de esa economía, lo cual reduciría la posibilidad de un sobrecalentamiento.
9. ¿Qué son los requerimientos de reservas? ¿Qué sucede con la oferta de dinero
cuando la Fed incrementa los requerimientos de reservas?
Los requerimientos de reservas son las regulaciones sobre la cantidad mínima de reservas
que deben tener los bancos contra los depósitos.
Un incremento de los requerimientos de reservas significa que los bancos deben tener
más reservas y, por lo tanto, prestar menos de cada unidad monetaria que se deposita.
Como resultado, un incremento de los requerimientos de reservas incrementa la razón de
reservas, reduce el multiplicador del dinero y la oferta de dinero. A la inversa, una
disminución de los requerimientos de reservas disminuye la razón de reservas, aumenta
el multiplicador del dinero y la oferta de dinero. La Fed utiliza muy raras veces los
cambios en los requerimientos de reservas, debido a que desorganizan el negocio de la
banca. Por ejemplo, cuando la Fed incrementa los requerimientos de reservas, algunos
bancos se encuentran cortos de reservas, aun cuando no hayan visto ningún cambio en los
depósitos. Como resultado, deben restringir los préstamos hasta que hayan aumentado su
nivel de reservas al nuevo nivel requerido.
10. ¿Por qué la Fed no puede controlar perfectamente la oferta de dinero?
El primer problema es que la Fed no controla la cantidad de dinero que los hogares
deciden tener como depósitos en los bancos. Mientras más dinero depositan los hogares,
más reservas tienen los bancos y más dinero puede crear el sistema bancario. Para ver por
qué este es un problema, suponga que un día las personas comienzan a perder la confianza
en el sistema bancario y, por consiguiente, deciden retirar sus depósitos y tener más
efectivo. Cuando esto sucede, el sistema bancario pierde reservas y crea menos dinero.
La oferta de dinero disminuye, incluso sin acción de la Fed. El segundo problema del
control monetario es que la Fed no controla la cantidad que los banqueros deciden prestar.
Cuando el dinero se deposita en un banco, se crea más dinero sólo cuando el banco lo
presta. Debido a que en lugar de eso los bancos pueden decidir tener un exceso de
reservas, la Fed no puede estar segura de cuánto dinero creará el sistema bancario.
Bibliografía 7ma edición Gregorio Mankiw
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Att.
Prof. Angela Martínez