Semana 08 - Politica Monetaria

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Política Monetaria

Docente: Mg. Vanessa Montalvo


Leon Rivera Mallma
Asignatura: Economía 2

Semana 08
Propósito

Describe las acciones y funciones que cumple el BCRP


y la banca privada frente al tipo de interés.
¿Qué aprenderemos en esta sesión?

• ¿Cómo el BCRP puede aplicar medidas de política


monetaria (PM) sobre la tasa de interés (i) y afectar al
producto agregado (Y)?

• Es razonable pensar que, la política monetaria (PM) es


la principal herramienta para estabilizar la economía.
Política Monetaria
1. Política monetaria en el Perú:
https://www.youtube.com/watch?v=dDTGrFN7nyY
2. ¿Cómo salió el Perú de una inflación de 2'484,138%?: Se cumplen 25 años
de estabilidad monetaria.
https://www.youtube.com/watch?v=7Vc68UfndzE
3. La Política Monetaria del Perú - Estamos perdiendo COMPETITIVIDAD!
https://www.youtube.com/watch?v=dAWw-2c7-70
4. Curso de economía instantáneo 2: la política monetaria.
https://www.youtube.com/watch?v=BcpTaEzxh98
Política Monetaria (PM)
El BCRP y sus funciones:
▪ Actúa como prestamista de última instancia del sistema crediticio.
▪ El Banco Central de Reserva (BCR) es una institución que expande (emite),
regula y controla la base monetaria en el Sistema Bancario.
▪ Conduce y ejecuta la política monetaria (PM).
▪ Mantiene y gestiona las reservas internacionales del país.
▪ Actúa como banquero frente al gobierno.
▪ El BCRP es una institución que supervisa y regula el sistema bancario y
controla la base monetaria (BM=B).
BCRP como prestamista de última instancia:
❑ Naturaleza ilíquida del sistema crediticio
• Los pasivos de los bancos: Los depósitos (por ejemplo) suelen tener
vencimientos a muy corto plazo.
• Los préstamos, incluidos en los activos, son a un plazo mucho más largo.
❑ La pérdida de confianza de los depositantes de un banco puede hacer que los
depositantes de otros bancos, que son solventes, reclamen sus ahorros.
❑ Evitar que una crisis de confianza en una institución financiera se extienda al
resto del sector.
• Para evitar el colapso financiero, el banco central (BCR) puede prestar dinero a
los bancos en apuros y garantizar el pago a sus depositantes.
BCRP en el papel de emisor de moneda:

❑ Crea la base monetaria (BM=B) (dinero primario).


• La base monetaria es el principal pasivo del banco central frente
al resto del sistema del sistema.
• Los bancos centrales controlan la oferta de dinero (MS=M) en la
economía controlando la base monetaria.

❑ El banco central, BCR, crea base monetaria siempre que compra


bienes o activos.
Política monetaria (PM)

1. Qué es la oferta monetaria


https://www.youtube.com/watch?v=b47dUtGaVwo
2. Quién fija el tipo de interés
https://www.youtube.com/watch?v=tQoH6BSslg4
Tasa de interés de referencia
La tasa de interés de referencia es la que establece la entidad encargada de la política monetaria
de cada país para influenciar en el precio de las operaciones crediticias de muy corto plazo entre
diferentes entidades bancarias. Es decir, sirve de referencia a la tasa de interés interbancaria.
Tasa de interés de referencia
La tasa de interés de referencia es la que establece la entidad encargada de la política monetaria
de cada país para influenciar en el precio de las operaciones crediticias de muy corto plazo entre
diferentes entidades bancarias. Es decir, sirve de referencia a la tasa de interés interbancaria.
Tasa de interés de referencia
La tasa de interés de referencia es la que establece la entidad encargada de la política monetaria
de cada país para influenciar en el precio de las operaciones crediticias de muy corto plazo entre
diferentes entidades bancarias. Es decir, sirve de referencia a la tasa de interés interbancaria.
Tasa de interés de referencia del BCRP
• La tasa de interés de referencia de PM del BCRP, periodo marzo de 2003 a setiembre de 2022.
• Con la TR, la autoridad monetaria influye en el precio de las operaciones crediticias de muy CP en el mercado
interbancario. Es decir, la TR sirve de referencia para determinar la tasa de interés interbancaria.
Tasa de referencia de PM de BCRP: 2003T1-2022T3
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Política monetaria
1. POLÍTICA MONETARIA - Expansiva vs Restrictiva - Explicado para principiantes!
https://www.youtube.com/watch?v=9qgaMfGQIRU
2. Tipos de política monetaria (expansiva y contractiva)
https://www.youtube.com/watch?v=GRI9R5SsY-U
3. Módulo 4 / La política monetaria en economías parcialmente dolarizadas – PUCP
https://www.youtube.com/watch?v=wgKmj-5vNro
Política monetaria expansiva (PME) o política monetaria flexible

Si el BCRP desea desplazar la demanda agregada puede realizarlo de la siguiente manera:


Aumento de la oferta monetaria, provoca una caída en los tipos de interés, un menor
tipo de interés induce un aumento en la inversión y el consumo, lo que a su vez aumenta
la demanda agregada y, por consiguiente, la producción.
Nivel de precios
agregados

LRAS

SRAS

E2
P2
E1
P1
DA2

DA1 PRODUCCION POTENCIAL

Y1 YP PIB real
RECESIÓN
La política monetaria contractiva (PMC) o política monetaria rígida
Sirve para corregir una brecha inflacionaria. Un política monetaria contractiva (PMC)
aumenta el tipo de interés, lo que desplaza la curva de demanda agregada hacia la
izquierda, así elimina la diferencia entre la producción efectiva y la potencial (Y-Ȳ)=(Y-Yp).
Nivel de precios
agregados

LRAS

SRAS

E1
P1

P2
DA1
E2

PRODUCCION POTENCIAL
DA2

Yp Y1 PIB real
Brecha inflacionaria
Política monetaria expansiva y contractive (PME y PMC)
Política monetaria a largo plazo: Neutralidad del dinero
A largo plazo (LP) los cambios en la oferta de dinero (ΔM) no tienen efecto sobre el
PBI real (Y), los tipos de interés o sobre cualquier otra variable real, excepto el nivel
agregado de precios (P). A este análisis se le llama neutralidad del dinero, porque
no tiene efectos reales en la economía.
Sin embargo, la política monetaria (PM) tiene efectos reales sobre la economía a
corto plazo (CP), que marcan la diferencia entre una recesión y una expansión.

“A largo plazo, todos estaremos muertos.”


J.M. Keynes
Neutralidad del dinero
• A largo plazo (LP) el dinero es
neutral. Los cambios en la
oferta de dinero (M) afecta al
precio agregado (P), pero no al
nivel del PIB real (Y) ni a la tasa
de interés real (r).

• De hecho, hay Neutralidad


monetaria. Los cambios en la
oferta de dinero (ΔM) no
tienen efecto real sobre la
economía. Por lo tanto, la
Política monetaria (PM) es
ineficaz a LP.
De la teoría a la práctica
I. Política monetaria contractiva. A. Reducción de la oferta monetaria (↓M).
II. Neutralidad de dinero B. A LP, ↑M no varía el PBI ni la tasa de interés.
III. Perturbación monetaria C. Desinflación, Inflación, deflación.
IV. Política monetaria expansiva D. Aumento de la oferta monetaria.
Conclusiones
• La inflación es un aumento generalizado en los precios de los bienes y servicios de una economía
durante un periodo de tiempo determinado.
• La hiperinflación es una subida descontrolada de los precios de una economía. Generalmente se
suele considerar hiperinflación cuando la inflación aumenta en cuatro dígitos anuales, es decir,
más de 1000%.
• Una deflación descontrolada puede provocar una depresión económica y ser un problema igual o
peor que la inflación.
• Mediante la PM los BCR dirigen la economía para alcanzar objetivos macroeconómicos concretos.
• La PME consiste en aumentar la cantidad de dinero en el país para estimular la inversión y con
ello, reducir el desempleo y conseguir crecimiento económico. Su uso suele provocar inflación.
• La PMC o PMR trata de reducir la cantidad de dinero del país con el fin de reducir la inflación.
Cuando sea aplican políticas restrictivas se corre el riesgo de ralentizar el crecimiento económico,
aumentar el desempleo y reducir la inversión.

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