Lectura Riesgo e Incertidumbre Financiera

Riesgo e incertidumbre financiera: ¿cómo realizar una medición?
El riesgo y la incertidumbre están presentes en todas las organizaciones. El

primero predice las pérdidas que puede tener una empresa, mientras que el
segundo desconoce las probabilidades que pueden generar pérdidas.
Las compañías toman decisiones todos los días. Sin embargo, no siempre
conocen cuáles serán los resultados que obtendrán. Cuando esto sucede, se dice
que las organizaciones están tomando decisiones bajo riesgo o incertidumbre.
Pero, ¿en qué se diferencian estos conceptos en las finanzas?
El riesgo financiero hace referencia a las posibilidades de pérdida que tiene una
empresa respecto a una inversión, imposibilitando que el negocio alcance sus
objetivos estratégicos. Sin embargo, se puede predecir dicha situación, ya que las
compañías cuentan con información suficiente para conocer dichas
probabilidades. La incertidumbre, en cambio, es la carencia de certeza. Esto
quiere decir que las organizaciones no pueden asignarles probabilidades a los
resultados, ya que desconocen cuáles serán los mismos.
¿Cómo medir el riesgo financiero?
Para medir el riesgo financiero de una inversión, se debe tomar en cuenta la
volatilidad. Arturo García Villacorta, docente del Diploma Internacional en Finanzas
Corporativas de ESAN, afirma que la volatilidad es la rapidez con la que cambian
los precios y la magnitud de estos cambios. "A mayor rapidez, mayor es la
volatilidad. A mayor magnitud, mayor también será la volatilidad, aunque la
velocidad no sea alta", asegura el experto.
Para calcular el riesgo financiero, la estadística utilizada es la desviación típica o
desviación estándar. "Se define como una medida de dispersión. Cuanta más
dispersión hay, más variación existe y, por lo tanto, existe más riesgo",
complementa Villacorta. Sin embargo, el dato obtenido por medio de la desviación
típica no dice mucho, por lo que se utiliza otra herramienta importante: la
distribución de probabilidad. "Esta nos indica en qué rango de precios podemos
esperar que se mueva el precio de un activo con una probabilidad esperada. Para
ello, se utiliza la distribución normal o gaussiana", enfatiza el académico.
¿Cómo medir la incertidumbre financiera?
A diferencia del riesgo financiero, la incertidumbre financiera es imposible de
predecir. Para medir las implicancias que pueden tener en una organización, es
necesario llevar a cabo las siguientes acciones:
Analizar la dirección de los mercados ante riesgos de corto plazo. Las empresas
deben estar atentas a todo evento que puede ser calificado como riesgoso en los
mercados, como conflictos políticos o acontecimientos atípicos. En estos
escenarios, los precios pueden variar según su evolución. Si el evento es corto, la
incertidumbre no será mucha, pero si el evento tiene un tiempo prologado, la
incertidumbre puede generar caos en los mercados y problemas en las
compañías.
Evaluar las variables macroeconómicas. La economía mundial evoluciona
constantemente. Por ello, es necesario que las organizaciones estén atentas a los
cambios de intereses que se pueden dar en las economías internacionales más
importantes y en la variación de precios en los principales commodities (energía,
minería y dólar).
Considerar las proyecciones económicas de instituciones financieras. Una manera
efectiva que tienen las empresas para analizar el contexto internacional que se
avecina es tomando en cuenta las proyecciones económicas de las entidades
nacionales e internacionales. El Ministerio de Economía, la Bolsa de Valores, el
Banco Central de Reserva y el Fondo Monetario Internacional periódicamente
publican proyecciones sobre la economía local y global. Analizando estas
tendencias, las compañías pueden conocer cómo se moverá el mercado y
determinar si es momento de realizar una inversión.
En un mercado volátil como el actual, es probable que las organizaciones pasen
por riesgos e incertidumbres. Sin embargo, es necesario que logren predecir o
calcular en lo posible todos aquellos obstáculos o tendencias que puedan
afectarlas. Detectándolos a tiempo, podrán tomar decisio nes que les permitan
alcanzar sus objetivos estratégicos.

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