Tasa de Crecimiento Sostenible

TALLER #04
TASA DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE
ASIGNATURA:
CREACIÓN DE EMPRESAS
TUTOR:
RAFAEL MOLINA BALOCO
ESTUDIANTE:
MOISÉS PAYARES
FACULTAD DE INGENIERÍA Y TELECOMUNICACIONES
INGENIERÍA DE SISTEMAS
UNIVERSIDAD DE CÓRDOBA
LORICA - CÓRDOBA
2020
TASA DE CRECIMIENTO SOSTENIBLE
La tasa de crecimiento sostenible (SGR) es la tasa máxima de crecimiento que una empresa
o emprendimiento social puede sostener sin tener que financiar el crecimiento con capital o
deuda adicional. El SGR implica maximizar el crecimiento de las ventas y los ingresos sin
aumentar el apalancamiento financiero. Lograr el SGR puede ayudar a una empresa a evitar
un apalancamiento excesivo y evitar problemas financieros.
Fórmula y cálculo de la SGR:
𝑆𝐺𝑅 = 𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 × (1 − 𝑅𝑒𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠)
Primero, obtenga o calcule el retorno sobre el capital (ROE) de la empresa. El ROE mide la
rentabilidad de una empresa comparando los ingresos netos con el capital contable de la
empresa.
Luego, reste el índice de pago de dividendos de la compañía de 1. El índice de pago de
dividendos es el porcentaje de ganancias por acción que se paga a los accionistas como
dividendos. Finalmente, multiplique la diferencia por el ROE de la empresa.
La tasa de crecimiento sostenible (SGR) es la tasa máxima de crecimiento que una empresa
puede sostener sin tener que financiar el crecimiento con capital o deuda adicional.
Las empresas con altos SGR suelen ser eficaces para maximizar sus esfuerzos de ventas,
centrándose en productos de alto margen y administrando el inventario, las cuentas por
pagar y las cuentas por cobrar.
Mantener un alto SGR a largo plazo puede resultar difícil para las empresas por varias
razones, incluida la competencia que ingresa al mercado, los cambios en las condiciones
económicas y la necesidad de aumentar la investigación y el desarrollo.
¿Qué puede decirle el SGR?

Para que una empresa opere por encima de su SGR, necesitaría maximizar los esfuerzos de
ventas y centrarse en productos y servicios de alto margen. Además, la administración de
inventario es importante y la administración debe comprender el inventario continuo
necesario para igualar y mantener el nivel de ventas de la empresa.
El SGR de una empresa puede ayudar a identificar si está administrando las operaciones
diarias de manera adecuada, incluido el pago de sus facturas y el pago a tiempo. La
administración de las cuentas por pagar debe administrarse de manera oportuna para
mantener el flujo de efectivo funcionando sin problemas.
Gestión de cuentas por cobrar
La gestión del cobro de cuentas por cobrar también es fundamental para mantener el flujo
de caja y los márgenes de beneficio. Las cuentas por cobrar representan el dinero que los
clientes deben a la empresa. Cuanto más tiempo tarda una empresa en cobrar sus cuentas
por pagar y por cobrar, aumenta la probabilidad de que tenga déficits de flujo de efectivo y
tenga dificultades para financiar sus operaciones adecuadamente. Como resultado, la
empresa necesitaría incurrir en deuda o capital adicional para compensar este déficit de
flujo de efectivo. Es posible que las empresas con un SGR bajo no administren sus cuentas
por pagar y por cobrar de manera efectiva.
La insostenibilidad de los altos niveles de SGR
Mantener un alto SGR a largo plazo puede resultar difícil para la mayoría de las empresas.
A medida que aumentan los ingresos, una empresa tiende a alcanzar un punto de saturación
de ventas con sus productos. Como resultado, para mantener la tasa de crecimiento, las
empresas necesitan expandirse hacia productos nuevos o de otro tipo, que podrían tener
márgenes de beneficio más bajos. Los márgenes más bajos podrían disminuir la
rentabilidad, presionar los recursos financieros y potencialmente conducir a la necesidad de
nuevo financiamiento para sostener el crecimiento. Por otro lado, las empresas que no
logren su SGR corren el riesgo de estancarse.
El cálculo de SGR asume que una empresa desea mantener una estructura de capital
objetivo de deuda y capital, mantener un índice de pago de dividendos estático y acelerar
las ventas tan rápido como la organización lo permita.
Hay casos en los que el crecimiento de una empresa es mayor de lo que puede
autofinanciar. En estos casos, la empresa debe diseñar una estrategia financiera que recaude
el capital necesario para financiar su rápido crecimiento. La empresa puede emitir acciones,
aumentar el apalancamiento financiero a través de la deuda, reducir el pago de dividendos o
aumentar los márgenes de beneficio maximizando la eficiencia de sus ingresos. Todos estos
factores pueden incrementar el SGR de la empresa.
Referencias
Corporate Finance Institute. (s.f.). Corporate Finance Institute. Obtenido de Sustainable
Growth Rate:
https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/finance/sustainable-
growth-rate/
Pineda, L. E. (10 de Diciembre de 2009). SlideShare. Obtenido de Crecimiento Sostenible:
https://es.slideshare.net/lionelpineda/crecimiento-sostenible

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Fórmula y cálculo de la SGR:

𝑆𝐺𝑅 = 𝑅𝑒𝑡𝑜𝑟𝑛𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 × (1 − 𝑅𝑒𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑑𝑒 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠)

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