EXAMEN PARCIAL

(Período 2022-2)

Curso: ANÁLISIS FINANCIERO PARA LA TOMA DE DESICIONES

NRC: 1120 Fecha: 24/10/2022
Profesor: Victor Calderón Landauro

Nombre del alumno: DANNY SEBASTIAN LAZO VALDEZ

N O T A
INSTRUCCIONES:
 El alumno debe escribir legiblemente su apellido y nombre, caso contrario no será corregido.
 La evaluación es estrictamente personal y toda solución debe ser escrita con tinta.
 Para recibir toda la puntuación, la respuesta debe estar debidamente sustentada. Caso contrario la
puntuación quedará a criterio del profesor.
 En la calificación se considerará el original (no borrador), el orden, la limpieza y la claridad de las soluciones.

1. ALICORP S.A.A. tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportación, importación,
distribución y comercialización de productos de consumo masivo, principalmente
alimenticios y de limpieza, en sus más variadas formas, en especial los que corresponden
a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes, grasas industriales, café, productos
cosméticos, de higiene y limpieza personal, y productos afines y derivados de los citados.
Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus más variadas
formas de harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos harineros.
Visión: “Hacia el 2021 vamos a triplicar el valor de la compañía.”
Misión: “Creamos marcas líderes que transforman mercados generando experiencias
extraordinarias en nuestros consumidores. Estamos en constante movimiento, buscando
innovar para generar valor y bienestar en la sociedad.”
La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional; así también,
exporta sus productos a Bolivia, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, Ecuador, Estados
Unidos, Haití, Japón, Panamá, Reino Unido y República Dominicana. Al respecto, en los
años 2016 y 2015, las exportaciones representaron 3.8% y 8.6% de sus ventas netas,
respectivamente.
El resultado bruto aumentó por: i) mayores ventas en las principales categorías del negocio
de Consumo Masivo Perú (detergentes, cereales, aceites domésticos y salsas), ii) mayores
ventas del negocio de Acuicultura, iii) un menor costo de las principales materias primas en
Perú, y iv) un incremento en el margen bruto de las operaciones en Argentina.
El resultado operativo aumentó debido a una mayor utilidad bruta; sin embargo, los gastos
de ventas y distribución y los gastos administrativos se incrementaron debido
principalmente a mayores gastos de almacenaje, publicidad, comisiones, acarreos, así
como gastos extraordinarios relacionados a consultorías. Finalmente, los otros ingresos
netos disminuyeron, debido principalmente a que en el 2015 la subsidiaria Alicorp
Argentina S.C.A. reconoció un ingreso por indemnización de seguros de S/ 12,549.
La compañía opera en una industria altamente competitiva. Debido a ello, compite en base
a precio, innovación y calidad de producto, reconocimiento de marca, eficacia del
marketing y capacidad para identificar y satisfacer las necesidades y preferencias del
consumidor. Los principales competidores regionales de Alicorp son: Mondelez, Unilever,
Nestlé, Procter & Gamble y Carozzi.
Los principales activos de la sociedad se encuentran ubicados en las plantas industriales
del Callao, Piura y Arequipa. El valor total contable consolidado de los activos de la
sociedad asciende a (en miles) S/6,213,666.

1
ALICORP S.A.A.

2
 ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Cuenta NOTA 2016 2015

Activos      
Activos Corrientes      
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 3 155,058 15,175
Otros Activos Financieros 5 - 21(b) 10,716 25,816
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar   668,068 603,344
Cuentas por Cobrar Comerciales 4 518,231 482,166
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 30(b) 139,039 98,546
Otras Cuentas por Cobrar 6 8,017 12,213
Anticipos   2,781 10,419
Inventarios 7 374,300 522,384
Activos por Impuestos a las Ganancias 19(b) 0 76,580
Otros Activos no Financieros 8 17,316 27,225

Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su 1,225,45 1,270,52
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios   8 4

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como

Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 9 35,248 24,087
1,260,70 1,294,61
Total Activos Corrientes 0 6 1
Activos No Corrientes 0 0 0
Otros Activos Financieros 21(b) 14,586 14,093
2,387,30 2,311,07
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas 10 2 3
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar   168,886 1,078
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 30(b) 165,759 0
Otras Cuentas por Cobrar 6 3,127 1,078
1,128,19 1,201,55
Propiedades, Planta y Equipo 11 5 4
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 12 117,246 117,519
Plusvalía 13 154,739 154,739
3,970,95 3,800,05
Total Activos No Corrientes   4 6
5,231,66 5,094,66
TOTAL DE ACTIVOS   0 7
Pasivos y Patrimonio      
Pasivos Corrientes      
14 -
Otros Pasivos Financieros 21(b) 148,946 356,660
1,053,06 1,138,07
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 0 0 6
1,064,76
Cuentas por Pagar Comerciales 15 971,072 7
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 30(b) 12,816 10,172
Otras Cuentas por Pagar 16 69,172 63,137
Provisión por Beneficios a los Empleados 17 72,526 45,108
Otras Provisiones 18 12,304 11,461
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 19(b) 13,489 0

Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de Activos para su 1,300,32 1,551,30
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta   5 5
1,300,32 1,551,30
Total Pasivos Corrientes   5 5
Pasivos No Corrientes   0 0
Otros Pasivos Financieros 14 1,287,62 1,264,50

3
 1 8
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 0 11,209 13,867
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 16 11,209 13,867
Provisión por Beneficios a los Empleados 17 2,277 1,687
Otras Provisiones 0 0 0
Pasivos por Impuestos Diferidos 19(c) 74,133 63,091
1,375,24 1,343,15
Total Pasivos No Corrientes   0 3
2,675,56 2,894,45
Total Pasivos   5 8
Patrimonio   0 0
Capital Emitido 20 847,192 847,192
Acciones de Inversión 20 7,388 7,388
Otras Reservas de Capital 20 169,438 169,438
1,305,03 1,048,52
Resultados Acumulados 20 4 6
Otras Reservas de Patrimonio 20 227,043 127,665
2,556,09 2,200,20
Total Patrimonio   5 9
5,231,66 5,094,66
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO   0 7

ESTADO DE RESULTADOS
Cuenta NOTA 2016 2015
4,040,73 3,913,87
Ingresos de Actividades Ordinarias 32 1 8
- -
2,783,68 2,828,73
Costo de Ventas 22 6 1
1,257,04 1,085,14
Ganancia (Pérdida) Bruta 0 5 7
Gastos de Ventas y Distribución 23 -621,803 -596,447
Gastos de Administración 24 -245,460 -211,687
Otros Ingresos Operativos 26 44,717 33,175
Otros Gastos Operativos 26 -20,425 -10,669
Otras Ganancias (Pérdidas) 21(c) -413 -8,631
Ganancia (Pérdida) Operativa   413,661 290,888
Ingresos Financieros 27 8,764 50,588
Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0 0 0
Gastos Financieros 28 -105,483 -259,065

Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios Conjuntos 10(g) 104,305 110,266
Diferencias de Cambio Neto 35(b)(i) -12,700 -13,339
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos   408,547 179,338
Ingreso (Gasto) por Impuesto 19(a) -106,056 -25,750
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas   302,491 153,588
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio   302,491 153,588

A partir de los estados financieros de ALICORP S.A.A., como asesor financiero responda las
siguientes preguntas:

1.- Cual es su opinión sobre el estado de situación financiera, el estado de resultado y si usted
considera que los resultados de estos 2 EEFF, guardan relación con el planeamiento

4
 estratégico descrito por la dirección de la empresa, en caso su respuesta sea afirmativa o
negativa sustentar el porqué de esta opinión. (2puntos)

2.- Que entiende por análisis vertical del estado de situación financiera, se le pide realizar este
análisis e interpretación de los conceptos de este estado financiero para la empresa Alicorp,
así como las cuentas de mayor fortaleza e impacto. (4puntos)

3.- Que entiende por análisis vertical del estado de resultado, se le pide realizar este análisis e
interpretación de los conceptos de este estado financiero para la empresa Alicorp, así como
las cuentas de mayor impacto. (4puntos)

2015
ESTADO DE RESULTADOS
Cuenta NOTA 2015

Ingresos de Actividades Ordinarias 32 3,913,878

Costo de Ventas 22 -2,828,731

Ganancia (Pérdida) Bruta 0 1,085,147 28%
Gastos de Ventas y Distribución 23 -596,447

Gastos de Administración 24 -211,687

Otros Ingresos Operativos 26 33,175
Otros Gastos Operativos 26 -10,669
Otras Ganancias (Pérdidas) 21(c) -8,631

Ganancia (Pérdida) Operativa   290,888

7%
Ingresos Financieros 27 50,588

Ingresos por Intereses calculados usando el Metodo de Interes Efectivo 0 0

Gastos Financieros 28 -259,065

Otros Ingresos (Gastos) de las Subsidiarias, Asociadas y Negocios

10(g) 110,266
Conjuntos

Diferencias de Cambio Neto 35(b)(i) -13,339

Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos   179,338

Ingreso (Gasto) por Impuesto 19(a) -25,750

Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas   153,588

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio   153,588 4%

RESULTADO BRUTO 28% Significa que el costo de venta es bajo

RESULTADO OPERATIVO 7% El resultado operativo disminuye a 7% donde

los
gastos de ventas y distribución son los que más
ha impactado en este resultado
RESULTADO NETO 4% El resultado neto es de 4% donde los Otros ingresos
(Gastos)
de las subsidiarias asociadas y negocios conjuntos tiene
mayor impacto en este resultado

5
 La empresa no es rentable porque obtiene una rentabilidad de 4%.

2016

Cuenta NOTA 2016

Ingresos de Actividades Ordinarias 32 4,040,731
Costo de Ventas 22 -2,783,686
Ganancia (Pérdida) Bruta 0 1,257,045 31%
Gastos de Ventas y Distribución 23 -621,803
Gastos de Administración 24 -245,460
Otros Ingresos Operativos 26 44,717
Otros Gastos Operativos 26 -20,425
Otras Ganancias (Pérdidas) 21(c) -413

Ganancia (Pérdida) Operativa   413,661 10%

Ingresos Financieros 27 8,764
Ingresos por Intereses calculados
usando el Metodo de Interes 0 0
Efectivo
Gastos Financieros 28 -105,483
Otros Ingresos (Gastos) de las
Subsidiarias, Asociadas y Negocios 10(g) 104,305
Conjuntos
Diferencias de Cambio Neto 35(b)(i) -12,700
Ganancia (Pérdida) antes de
  408,547
Impuestos
Ingreso (Gasto) por Impuesto 19(a) -106,056

Ganancia (Pérdida) Neta de

  302,491
Operaciones Continuadas
Ganancia (Pérdida) Neta del
  302,491
Ejercicio 7%

Resultado bruto 31% Significa que el costo de venta es medio

Resultado Operativo 10% El resultado operativo disminuye a 10% donde los

gastos de ventas y distribución son los que más ha
impactado en este resultado

Resultado Neto 7% El resultado neto es de 7% donde los Otros ingresos (Gastos)

de las subsidiarias asociadas y negocios conjuntos tiene
mayor impacto en este resultado

La empresa no es rentable porque obtiene una rentabilidad de 7%.

6
4.- Que entiende por análisis horizontal del estado de situación financiera y estado de
resultado, se le pide realizar el análisis e interpretación de estos dos estados financieros
tomando como año base el 2015 y compararlo con el año 2016. (4 puntos)

7
Interpretaciones:

 El total de activos corrientes del periodo 2016 se ha reducido en un 3%, con respecto a nuestro año
base 2015.

 El total de activos no corrientes del periodo 2016 ha aumentado en un 4%, con respecto a nuestro
año base 2015.

 El total de activos del periodo 2016 ha incrementado en un 3%, con respecto a nuestro año base
2015.

 El total de pasivos corrientes del periodo 2016 ha disminuido en un 16%, con respecto a nuestro año
base 2015.

 El total de pasivos no corrientes del periodo 2016 ha incrementado en un 2.39%, con respecto a
nuestro año base 2015.

 El total de pasivos del periodo 2016 ha disminuido en un 8%, con respecto a nuestro año base 2015.

 El total patrimonio del periodo 2016 ha incrementado en un 16%, con respecto a nuestro año base
2015.

 El total pasivo y patrimonio del periodo 2016 ha incrementado en un 3%, con respecto a nuestro año
base 2015.

8
Interpretaciones:

 Durante el periodo 2015/2016 los ingresos de actividades ordinarias mantienen un equilibrio con un
leve aumento de 3.24%.

 La utilidad operativa del periodo 2016 ha incrementado en un 42.21%, con respecto a nuestro año
base 2015.

 Para el periodo 2016 se denota una gran reducción del 59.28% en los gastos financieros, con
respecto a nuestro año base 2015.

 El resultado antes del impuesto a las ganancias del periodo 2016 ha incrementado
considerablemente en un 127.81%, con respecto a nuestro año base 2015.

 La ganancia neta del periodo 2016 ha incrementado considerablemente en un 96.95%, con respecto
a nuestro año base 2015.

5.- Si a usted lo contratan como asesor financiero, cuál sería su opinión respecto a los
resultados del análisis vertical y horizontal.
Que recomendaciones daría usted para mejorar el manejo financiero de esta empresa. (6
puntos)