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    Ensayo 2

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    Mauricio Mora
    Este documento analiza las ventajas y desventajas del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) como indicador financiero para evaluar proyectos de inversión. Define el WACC y explica cómo se calcula. Luego detalla algunas de sus ventajas, como que determina el costo de inversión independientemente de las fuentes de financiamiento y permite evaluar la rentabilidad sobre la inversión de capital. También expone algunas de sus desventajas, como suponer una estructura de capital constante. Finalmente, concluye que el WACC no

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    Este documento analiza las ventajas y desventajas del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) como indicador financiero para evaluar proyectos de inversión. Define el WACC y explica cómo se calcula. Luego detalla algunas de sus ventajas, como que determina el costo de inversión independientemente de las fuentes de financiamiento y permite evaluar la rentabilidad sobre la inversión de capital. También expone algunas de sus desventajas, como suponer una estructura de capital constante. Finalmente, concluye que el WACC no

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    Este documento analiza las ventajas y desventajas del Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) como indicador financiero para evaluar proyectos de inversión. Define el WACC y explica cómo se calcula. Luego detalla algunas de sus ventajas, como que determina el costo de inversión independientemente de las fuentes de financiamiento y permite evaluar la rentabilidad sobre la inversión de capital. También expone algunas de sus desventajas, como suponer una estructura de capital constante. Finalmente, concluye que el WACC no

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    Ensayo: “Costo Promedio Ponderado de Capital

    (WACC), ventajas y desventajas en su aplicación


    para la evaluación de los proyectos de inversión.”
    Cátedra: Gestión y Planificación Financiera.

    Autor: Ing. Mauricio Mora Ms.C.

    Profesor: Dr. Iván Aguirre Hernández

    Programa: Doctorado en Administración y Gerencia.


    1
    El presente documento, tiene por objetivo analizar las ventas y desventajas del
    WACC, en donde en primera instancia se definirá este indicador financiero, para pasar
    por una observación detallada de las ventajas de aplicación de esta razón, una vez que
    se enlisten las ventajas, pasaremos al análisis de las desventajas en la aplicación de
    este indicador, ya para terminar se emitirán una serie de conclusiones que ayudaran al
    lector a entender la importación y la forma de aplicación e interpretación de la razón
    financiera WACC.

    Es importante reconocer que la utilización de distintas razones financiera y la


    correcta interpretación de estas, permiten generar una visión amplia de los proyectos
    que se van iniciar.

    El WACC es una razón financiara que permite evaluar proyectos, sus siglas de
    identificación son WACC por sus siglas en inglés que se definen como Weighted Average
    Cost of Capital o en español Coste Promedio Ponderado de Capital, se puede definir a
    este como la tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a
    la hora de valorar un proyecto de inversión (EmpresaActual, 2015).

    Dicho indicador es calculado de la siguiente manera:

    𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝐾𝑒 𝐸/(𝐸 + 𝐷 ) + 𝐾𝑑 ( 1 − 𝑇) 𝐷/(𝑇 + 𝐸)

    Donde:

    Ke = Costo de los Fondos Propios

    2
    E= Fondos Propios

    D = Deuda

    Kd = Coso de la Deuda Financiera

    T = Tasa Impositiva (EmpresaActual, 2019)

    En este apartado analizaremos las ventajas de aplicación de este indicador


    financiero, siendo así podemos decir que es un modelo que determina el costo de
    inversión dejando a un lado las fuentes de financiamiento, esto para poder determinar
    las tasas de rendimiento desde la que genera más valor agregado para los accionistas.
    En este caso si el WACC es inferior a la rentabilidad sobre la inversión de capital, este
    genera un valor económico agregado (EVA) para los accionistas (EmpresaActual, 2015).

    Para iniciar esta sección del documento hablaremos de las desventajas de este
    indicador, en donde se puede decir que esta fórmula supone que la estructura de capital
    es constante, es decir no contempla la posibilidad de que la empresa modifique su
    endeudamiento a futuro (EmpresaActual, 2015).

    Revisando las ventajas y desventajas de esta razón financiera se evidencia que


    la misma no puede ser analizada singularmente puesto que contiene algunos criterios
    que deben ser estudiados en conjunto con otras técnicas de evaluación de proyecto, es
    así que se podría combinar con indicadores como VAN y TIR, esto permitirá realizar un
    análisis e proyecto más acertado (EmpresaActual, 2015).

    3
    Es evidente que la razón financiera WACC, utilizada de manera correcta, permite
    evaluar de manera financiera los proyectos, tomando en cuenta la estructura del
    endeudamiento y en valor agregado que genera a la organización, de igual manera es
    importante recalcar, que todos los indicadores financieros tienen ventajas y desventajas
    y es ahí donde el diseñador o evaluador de proyectos, debe conocer cómo utilizar de
    mejor manera cada uno de ellos.

    Bibliografía
    EmpresaActual. (29 de 04 de 2015). www.empresaactual.com. Obtenido de
    www.empresaactual.com: https://www.empresaactual.com/2015-04-29-escuela-
    financiera-wacc/

    EmpresaActual. (09 de 21 de 2019). www.empresaactual.com. Obtenido de


    www.empresaactual.com: https://www.empresaactual.com/el-wacc/

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