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    Valorización de GSA (Solución)

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    El documento presenta el balance general y estados financieros proyectados de GSA al 31 de diciembre de 2018 y 2019. El balance general muestra un activo total de $26,500, un pasivo total de $8,000 y un capital total de $18,500. Los estados financieros proyectados incluyen ingresos, costos, gastos, utilidades y flujos de efectivo para los años 2019-2022, y utilizan esta información para calcular el valor de mercado de la empresa en $17,607.81.

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    Valorización de GSA

    BALANCE GENERAL GSA AL 31 DE DICIEMBRE 2018

    ACTIVO
    Activo Circulante $ 1,500.00
    Activo Fijo $ 20,000.00
    Activo Intangible $ 5,000.00
    TOTAL ACTIVO $ 26,500.00

    PASIVO
    Pasivo Corto Plazo $ 1,000.00
    Pasivo Largo Plazo $ 7,000.00
    TOTAL PASIVO $ 8,000.00

    CAPITAL
    Contribuido $ 15,000.00
    Ganado $ 3,500.00
    TOTAL CAPITAL $ 18,500.00

    PASIVO Y CAPITAL $ 26,500.00

    INFORMACIÓN FINANCIERA Y OPERATIVA

    Pasivo Largo Plazo


    Principal $ 7,000.00
    Plazo 4 años
    Tasa Cupón Anual (Contrato) 15.00%

    Capital
    Bono Libre de Riesgo (Rf) 2.50%
    Rendimiento de Mercado (Rm) 24.00%
    Beta 1.2
    CAPM Costo del Capital = Rf + b(Rm - RF)
    Misceláneos
    Inflación 4.00%
    Crecimiento (PIB) 3.00%
    Depreciación y Amortización 10 años 10.00%
    Dividendos / Utilidad Neta 12.00%
    Acciones en circulación 10,000.00
    Impuesto 30.00%

    WACC
    CAPM Costo del Capital = Rf + b(Rm - RF)

    Rf (Bono a 10 años) 2.50%


    Rm (Rendimiento esperado IPC) 24.00%
    Beta 1.2
    CAPM (Tasa de Capital) 28.30%

    WACC Fuente Financiera Monto Tasa W


    Pasivo Largo Plazo $ 7,000.00 15.00% 27.45%
    Capital $ 18,500.00 28.30% 72.55%
    Pasvo LP + Capital $ 25,500.00
    ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADOS

    2019 2020
    INGRESOS POR VENTAS $ 31,800.00 $ 32,754.00
    - COSTO DE VENTAS $ 19,080.00 $ 19,652.40
    = UTILIDAD BRUTA $ 12,720.00 $ 13,101.60
    - GASTOS DE OPERACIÓN $ 6,360.00 $ 6,550.80
    = UTILIDAD OPERATIVA $ 6,360.00 $ 6,550.80
    - GASTOS FINANCIEROS $ 1,050.00 $ 1,050.00
    = UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 5,310.00 $ 5,500.80
    - IMPUESTOS $ 1,593.00 $ 1,650.24
    = UTILIDAD NETA $ 3,717.00 $ 3,850.56
    - DIVIDENDOS $ 446.04 $ 462.07
    = UTILIDAD REINVERTIDA (CapEx) $ 3,270.96 $ 3,388.49

    Flujo de Efectivo Proyectado 1 2


    2019 2020

    Utilidad Operativa $ 6,360.00 $ 6,550.80


    WACC 23.41% - Impuesto $ 1,908.00 $ 1,965.24
    PIB (g) 3.00% = NOPAT (Utilidad Operativa después Impto) $ 4,452.00 $ 4,585.56
    + Depreciación y Amortización $ 2,500.00 $ 2,500.00
    - Reinversión (CapEx) $ 3,270.96 $ 3,388.49
    = Flujo de Efectivo antes de Perpetuidad $ 3,681.04 $ 3,697.07
    + Perpetuidad $ - $ -
    = Flujo de Efectivo después de Perpetuidad $ 3,681.04 $ 3,697.07
    VP Flujo de Efectivo después Perpetuidad $ 2,982.68 $ 2,427.34
    Valor de Mercado de la Inversión $ 17,107.81
    + Capital de Trabajo (Ac - Pcp) $ 500.00
    = Valor de Mercado de la Empresa $ 17,607.81
    - Pasivo de Largo Plazo $ 7,000.00
    = Valor de Mercado del Capital $ 10,607.81
    / Número de Acciones 10,000.00
    = Valor de Mercado de la Acción $ 1.06

    Valor en Libros del Capital $ 18,500.00


    / Número de Acciones 10,000.00
    = Valor en Libros de la Acción $ 1.85
    Precio $ 1.20 No comprar

    Market-to-book 0.57 Sea mayor a 1

    Tax Pond
    70.00% 2.88%
    20.53%
    WACC 23.41%
    2021 2022
    $ 33,736.62 $ 34,748.72
    $ 20,241.97 $ 20,849.23 Estado de Resultados
    $ 13,494.65 $ 13,899.49
    $ 6,747.32 $ 6,949.74 Utilidad Operativa
    $ 6,747.32 $ 6,949.74
    $ 1,050.00 $ 1,050.00 Utilidad antes de Impuestos (Financieros)
    $ 5,697.32 $ 5,899.74
    $ 1,709.20 $ 1,769.92
    $ 3,988.13 $ 4,129.82
    $ 478.58 $ 495.58
    $ 3,509.55 $ 3,634.24

    3 4
    2021 2022 Flujo de Efectivo

    $ 6,747.32 $ 6,949.74 Operativa NOPAT


    $ 2,024.20 $ 2,084.92 Impuesto
    $ 4,723.13 $ 4,864.82 Financiera WACC
    $ 2,500.00 $ 2,500.00
    $ 3,509.55 $ 3,634.24 CapEx =
    $ 3,713.58 $ 3,730.58 5.05 Depreciaciones y Amortizaciones
    $ - $ 18,823.10 +15x FDE Capital de Trabajo
    $ 3,713.58 $ 22,553.68 Crecimiento de Mercado y Expansión de Planta
    $ 1,975.61 $ 9,722.18
    Perpetuidad
    ¿Qué es la Perpetuidad? Es una representación matemática que consid
    Activo = Pasivo + Capital ¿Para qué se utiliza? Lo utilizamos para representar la Continuidad
    Capital = Activo - Pasivo ¿Fórmula?
    VP = FDE (1+g) / (WACC - g)
    Impuesto

    ntación matemática que considera un flujo de efectivo que crece con un horizonte de tiempo no definido traido a valor present
    ara representar la Continuidad del Negocio
    no definido traido a valor presente

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