Reporte y Ejercicios de Bonos y Obligaciones

INTRODUCCIÓN
La productividad y competitividad internacional generadas por el proceso de

globalización están resaltando la necesidad de implementar nuevas modalidades
de organización de trabajo, es decir, el nuevo escenario de la economía mundial
exige, tanto de los gobiernos como de los empresarios, la formulación de
estrategias para adaptarse exitosamente al mercado competitivo.
Esta situación trae como consecuencia, que los gerentes se sientan obligados a
modificar las estrategias existentes para darle así un mayor interés a la
planificación de las actividades y la toma de decisiones, especialmente, en el
manejo de los recursos monetarios y en la oportuna disposición del efectivo para
la organización.
Las empresas se esfuerzan por mantener un equilibrio entre los activos y los
pasivos circulantes y, entre las ventas y cada categoría de activos circulantes, con
la finalidad de lograr una liquidez suficiente para sobrevivir en forma indefinida y
maximizar a su vez el valor en el mercado.
Una clara gestión a través de la planificación estratégica, especialmente en el

campo financiero, permite a los gerentes del área tomar decisiones con alto grado
de acierto y establecer adecuadas políticas de negociación para así salvaguardar
los recursos de efectivo de la organización y continuar operando con un mínimo
necesario para mantenerse en el corto plazo en el mercado y, posiblemente,
crecer en el largo plazo.
Las empresas que participan en el mercado para captar recursos son los emisores
y aquellas que disponen de capital para financiar, se les llama inversores. Los
valores negociables, son las acciones, bonos, instrumentos de corto plazo, etc., y
dependiendo del instrumento, este otorga derechos a los inversores, en la
participación de las ganancias o dividendos de las empresas, derecho al voto en
las juntas de accionistas, o a recibir pagos de intereses
Un bono es un título de crédito emitido por un gobierno, a un plazo determinado y
que gana intereses a pagar en intervalos de tiempo bien definidos.
Una obligación es un título de crédito emitido por una empresa, a un plazo

determinado y con intereses a pagar en intervalos de tiempo bien definidos
Básicamente son valores emitidos por el tesoro a un plazo superior a dos años.
bonos del estado y obligaciones del estado son iguales en todas sus
características salvo el plazo, que en el caso de los bonos oscila entre 2 y 5 años,
mientras que en las obligaciones es superior a 5 años.
Los bonos y obligaciones son de gran utilidad al momento de querer financiar las
deudas adquiridas por un estado al realizar proyectos de corto y largo plazo, para
los cuales su costo es muy elevado y no pueden ser subsidiados por el mismo
estado, por tanto, se emiten este tipo de documentos. En sí, cuando una empresa
del sector privado o un gobierno requieren de dinero para financiarse a largo
plazo, emiten algo llamado obligaciones o bonos, estos pueden ser comprados por
personas con carácter físico o moral, siendo así que la empresa o gobierno que
las emite, recolectan dinero de los inversionistas obligándose a pagar un interés
periódico y retornar el capital invertido después de un cierto periodo.
De este modo, el inversor aporta una cantidad de dinero a la entidad pasando a

ser acreedor de la misma. Mientras, la entidad emisora se compromete a devolver
ese dinero en un plazo determinado ofreciendo además una rentabilidad.
Existen los siguientes tipos de bonos, de acuerdo a las reglas de juego que los
determinan:
 Bonos simples. Aquellos que le permiten al tenedor aportar capital en una

empresa y adquirir parte de su deuda, recibiendo intereses y cobrando el
capital invertido al vencimiento.
 Bonos públicos. Aquellos que emite una institución del Estado para
financiarse.
 Bonos canjeables. Pueden ser canjeados por acciones ya existentes en la
empresa u organización, en lugar del capital.
 Bonos convertibles. Pueden ser canjeados por acciones de nueva emisión,
a precio prefijado, aunque arrojando una rentabilidad inferior.
 Bonos cupón cero. No paga intereses ningunos durante su madurez, sino
que lo paga todo al final cuando vence, acumulado. Su valor suele ser
inferior al nominal.
 Bonos de caja. Emitidos por empresas para saldar necesidades de
tesorería, al vencer retornan al comprador el capital invertido.
 Bonos strips. Su nombre viene del inglés Strip (“dividir”), permiten separar
el valor del bono en cada uno de los pagos que genera, permitiendo
negociar por separado el dinero de los intereses y el dinero del capital.
 Bonos de deuda perpetua. Nunca vencen, es decir, no regresan nunca el
capital invertido, sino que generan perpetuamente intereses.
 Bonos basura. Títulos de alto riesgo y baja calificación, que recompensan el
riesgo con alto rendimientos.
Existen los siguientes tipos de obligaciones:
De acuerdo con el destinatario se clasifican en:
 Al portador, los que no tienen el nombre de su propietario.

 Nominativos, los que lo tienen.
Por el tipo de garantía que los respalda se dividen en:
 Fiduciarios, aquellos cuya protección la constituye un fideicomiso.

 Hipotecarios, los que se avalan con hipoteca sobre bienes propiedad de la
em-presa emisora.
 Prendarios, si los respaldan diversos bienes.
 Quirografarios, cuando la buena reputación de la empresa emisora, en
cuanto al cumplimiento de sus obligaciones contraídas, los asegura.
Los bonos y las obligaciones tienen las siguientes características:

a) Son títulos con interés periódico, en forma de "cupón", a diferencia de las
Letras del Tesoro, que cobran los intereses por anticipado.
b) El plazo de amortización será de 3 y 5 años, para los Bonos del Estado y
10, 15 y 30 años para las Obligaciones del Estado.
c) Los intereses se cobran anualmente, son de cuantía fija y se conoce su
importe y fecha de cobro incluso antes de su emisión.
d) Se puede adquirir, tanto en mercado primario (emisión) como en mercado
secundario, por su valor nominal, por debajo de su valor nominal o por
encima. Dependerá de la oferta y demanda en el mercado y la rentabilidad
que se le exija a la inversión.
EJERCICIOS
1. Determina el valor de redención de una obligación con valor nominal de $250
que se redime al $114.57.
114.57 ÷100=1.1457
2. Determina el valor de vencimiento de un bono con valor nominal de $500 que
se redime:
- En un 11% más de su valor nominal
- En un 8% menos de su valor nominal
500 * 11% = $55 + 500 = $555
500 * 8% = $40 - 500 = $460
3. Se desea ampliar una fábrica de muebles y para financiar el proyecto se emiten
obligaciones con un valor nominal de $500 cada una, pagando intereses
mensuales del 44% anual. Si el Señor Pérez invierte en la compra de 150
obligaciones ¿A qué pagos tiene derecho si el vencimiento es a la par?

Recibirá al vencimiento 150*$500 porque se redime a la par = 75,000
Además, recibirá cada mes el interés del cupón correspondiente.
Paga un interés mensual de 44% anual, el cual tiene un valor de:
Interés del cupón = (500) (0.44/12) (1) = $ 18.33 por un mes
al ser 150 acciones o bien 150 cupones
El interés total ganado es de:
$ 75,000 + (18.33*150) -$75,000 = $ 2,749.5 mes * 12 meses= 32,994
Valor nominal + interés por cupón*número de cupones-valor de compra
4. Una empresa emite obligaciones por $100 cada una, con un vencimiento a la
par dentro de 6 años, y con pagos de interés mensual de 15% anual. Si una
persona compra una de las obligaciones:
- ¿Cuál será el importe de cada uno de los pagos a que tiene derecho?
- ¿Cuál será el interés total que recibirá?
- ¿Qué cantidad recibirá en total al finalizar el plazo?
C = 100
i = 15% anual = .0125 mensual
t = 6 años = 72 meses
I = ¿ cada mes
I = Total
M=¿
I = Cit
I = 100 (.0125) (1) = 1.25 cada mes
I = 100 (.0125) (90) = 112.5 interés total
M=C+I
M = 100 + 112.5 = $212.5
5. ¿Qué cantidad se paga por una obligación cuyo valor nominal es de $10,000 y
se redime en 13% menos de su valor nominal (bajo la par o con descuento)?
M = 10000
d = 13% = .13
C=¿
Dc = Mdt
Dc = 10000 (.13) (1) = 1300
C= M – Dc
C = 10000 – 1300 = $8700

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INTRODUCCIÓN

La productividad y competitividad internacional generadas por el proceso de

Una clara gestión a través de la planificación estratégica, especialmente en el

Una obligación es un título de crédito emitido por una empresa, a un plazo

De este modo, el inversor aporta una cantidad de dinero a la entidad pasando a

 Bonos simples. Aquellos que le permiten al tenedor aportar capital en una

Existen los siguientes tipos de obligaciones:

De acuerdo con el destinatario se clasifican en:

 Al portador, los que no tienen el nombre de su propietario.

Por el tipo de garantía que los respalda se dividen en:

 Fiduciarios, aquellos cuya protección la constituye un fideicomiso.

Los bonos y las obligaciones tienen las siguientes características:

1. Determina el valor de redención de una obligación con valor nominal de $250

que se redime al $114.57.

2. Determina el valor de vencimiento de un bono con valor nominal de $500 que

- En un 11% más de su valor nominal

- En un 8% menos de su valor nominal

500 * 11% = $55 + 500 = $555

500 * 8% = $40 - 500 = $460

3. Se desea ampliar una fábrica de muebles y para financiar el proyecto se emiten

obligaciones con un valor nominal de $500 cada una, pagando intereses

mensuales del 44% anual. Si el Señor Pérez invierte en la compra de 150

obligaciones ¿A qué pagos tiene derecho si el vencimiento es a la par?

Además, recibirá cada mes el interés del cupón correspondiente.

Paga un interés mensual de 44% anual, el cual tiene un valor de:

Interés del cupón = (500) (0.44/12) (1) = $ 18.33 por un mes

al ser 150 acciones o bien 150 cupones

El interés total ganado es de:

$ 75,000 + (18.33*150) -$75,000 = $ 2,749.5 mes * 12 meses= 32,994

Valor nominal + interés por cupón*número de cupones-valor de compra

persona compra una de las obligaciones:

- ¿Cuál será el interés total que recibirá?

- ¿Qué cantidad recibirá en total al finalizar el plazo?

i = 15% anual = .0125 mensual

I = 100 (.0125) (90) = 112.5 interés total

M = 100 + 112.5 = $212.5

se redime en 13% menos de su valor nominal (bajo la par o con descuento)?

Dc = 10000 (.13) (1) = 1300

C = 10000 – 1300 = $8700

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