REGLAS DE CLASE

Mucha participación en clase.

Evitar uso de celulares.

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 UNIDAD II

PLANEACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO I

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ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA

• Documentos a través de las cuales podemos apreciar el Desempeño y

Salud Financiera de la Empresa de manera Sumarizada y en un Formato
Fácil de leer.

VISIÓN GLOBAL
• Nos presentan una visión global de las Actividades Financieras, de
Inversión y Operación de la Empresa.
Estado de
Resultados

Financieras Balance
General

Flujo de
Inversión Operación Efectivo

Edo Cambios
en el Patrimonio
neto

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 ESTADOS FINANCIEROS
 ESTADO DE RESULTADOS
 Es un estado financiero básico que presenta información relevante
acerca de las operaciones desarrolladas por la empresa en un período
determinado.
 Mide el resultado de los logros alcanzados y de los esfuerzos realizados
mediante la determinación de la utilidad o pérdida obtenida en un
periodo determinado relacionando los elementos que le dieron origen.
 BALANCE GENERAL
 Es la foto de la posición financiera de una entidad en un periodo
especifico del tiempo, usualmente al final del año fiscal. Se compone de
Activos, Deudas y Capital.
 La legislación exige que a información presentada sea una copia fiel del
patrimonio de la entidad
 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
 Muestra los flujos de efectivo de un periodo determinado, sus orígenes y
aplicaciones.

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 ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas Brutas 19,456,915

Bonificaciones 253,245
Ventas Netas 19,203,670

Otros Ingresos 50,190

Ventas Totales 19,253,860
Negocio • Documento contable
Costo de Vtas Variables
Costo de Vtas Fijo
7,280,811
905,109
dinámico, que muestra la
Costo de Ventas 8,185,920
operación de la empresa y
como se generan las
Gasto de Administración 863,328 utilidades o pérdidas de
Gasto de Venta Variable 1,651,978
Gasto de Venta Fijo 2,211,007 cada periodo.
Gasto de Venta Publicidad 571,709
Gastos de Operación 5,298,022 Administración
UAFIR 5,769,918
• Sus cifras NO se
acumulan.
Gastos Financieros 1,714,155
Productos Financieros 115,023
Gastos Financieros Netos 1,599,132

Impuestos 115,023
Financiamiento • También conocido como
Utilidad de Opeación Neta 4,055,763
P&L (Profit & Losses
Statement)
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Componentes del Estado de Resultados

•Ventas: Representa la facturación de la empresa en un

período de tiempo, a valor de venta (no incluye el I.G.V.).
•Costo de Ventas: representa el costo de toda la
mercancía vendida.
•Utilidad Bruta: son las Ventas menos el Costo de
Ventas.
•Gastos generales, de ventas y administrativos:
representan todos aquellos rubros que la empresa
requiere para su normal funcionamiento. (pago de
servicios de luz, agua, teléfono, alquiler, impuestos,
entre otros).
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Componentes del Estado de Resultados
•Utilidad de operación: Es la Utilidad Operativa menos los
Gastos generales, de ventas y administrativos.
•Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos
relacionados a endeudamientos o servicios del sistema
financiero.
•Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operación
menos los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual se
calculan los impuestos.
•Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de
impuestos y es el pago que la empresa debe efectuar al
Estado.

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Componentes del Estado de Resultados

•Utilidad neta: Es la Utilidad después de impuestos, es

aquella sobre la cual se calculan los dividendos.
•Dividendos: Representan la distribución de las
utilidades entre los accionistas o propietarios de la
empresa.
•Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los
dividendos pagados a accionistas, la cual se representa
como utilidades retenidas para la empresa, las cuales
luego pueden ser capitalizadas.

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Estructura del Estado de Resultados

Ventas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos
Utilidad de Operación
(-) Gastos Financieros
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuestos
Utilidad Neta
(-) Pago de Dividendos
Utilidades Retenidas

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Ejemplo de Estado de Resultados

ESTADO DE RESULTADOS DE CPG - 2003

Ventas 200.0
Costo de los bienes vendidos (110.0)
Utilidad Bruta 90.0
Gastos generales, de ventas y administrativos (30.0)
Utilidad de Operación 60.0
Gastos financieros (21.0)
Utilidad antes de impuestos 39.0
Impuestos (15.6)
Utilidad Neta 23.4
Asignación de dividendos (10.0)
Utilidades Retenidas 13.4

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 ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL

PASIVO • Documento contable

estático, que muestra la
situación financiera de
ACTIVO la empresa en
determinado periodo.

CAPITAL • Sus cifras son

acumulativas año con
año.

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BALANCE GENERAL

Pasivo = Deuda
Activo = Patrimonio
Intereses por pagar 355,889
Ctas.por pagar 1,465,152
Oblig.Fiscales por pagar 381,781

Caja 29,883 Pasivo Costo Plazo 2,202,822

Clientes 865,356
Inventarios 1,026,713 Prestamos Bancarios L.P 1,325,000
Imptos.por recuperar 556,733
Pasivo Largo Plazo 1,325,000
Activo Circulante 2,478,685
Total Pasivo 3,527,822
Terrenos 3,365,194
Edificios, Maquinaria y Equipo 8,873,292
Depreciación (5,491,159)
Capital = Aportaciones
Activo Fijo 6,747,327

Cargos Diferidos 3,520,803

Activo Diferido 3,520,803 Capital Social 5,163,230

Resultado Neto del Período 4,055,763

Total Activo 12,746,815 Total Capital Contable 9,218,993

LA UTLIDAD NETA DEL ESTADO DE RESULTADOS FORMA Total Pasivo y Capital 12,746,815

PARTE DEL CAPITAL SOCIAL EN EL BALANCE

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Componentes del Balance General
•Activo: se refiere a todo aquello que le pertenece a la
empresa y se clasifican según su grado de liquidez, es decir,
la facilidad con la que se pueden convertir en efectivo. Se
ordenan según el grado de liquidez, de mayor a menor
grado. Se dividen en Activo Corriente y Activo No Corriente.
•Activo Corriente: son aquellos Activos con mayor grado de
liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en un
período máximo de un año, es decir, el ciclo normal de
operación de un negocio). Entre ellos tenemos: Caja y
Bancos, Cuentas por Cobrar, Otras cuentas por cobrar,
Inventarios y Gastos Pagados por Anticipado.

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Componentes del Balance General

•Caja y Bancos: representa el Efectivo de la empresa (en la

misma empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% de
liquidez.
•Cuentas por cobrar: son producto de las ventas al crédito y
representan aquellos montos que la empresa va a recibir
como pago de sus clientes (deudores).
•Otras Cuentas por cobrar: son cuentas por cobrar producto
de alguna transacción distinta al giro del negocio (alquiler de
algún ambiente propiedad del negocio).

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Componentes del Balance General

•Inventarios: representan las existencias que tiene la

empresa en su almacén, pudiendo ser: insumos, materia
prima, productos en proceso y productos terminados,
dependiendo del giro del negocio (empresa productora,
comercial o de servicios).
•Gastos pagados por anticipado: representas pagos que la
empresa realiza por adelantado por algún producto o
servicio que utilizará en el futuro (seguros, alquileres).

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Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

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Componentes del Balance General

•Activo No Corriente: son aquellos Activos con menor grado

de liquidez (aquellos que se pueden convertir en efectivo en
un plazo mayor a un año). Entre ellos tenemos los Activos
Fijos (terrenos, inmuebles, maquinarias, equipos) y
Depreciación.
•Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble),
Maquinaria y Mobiliario propiedad de la Empresa.
•Depreciación: representa el desgaste de los Activos Fijos
propiedad de la empresa, por su uso en el tiempo. El único
Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno.

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Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

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Componentes del Balance General

•Pasivo: son las obligaciones que tiene la empresa para

con terceros (excepto dueños). Se clasifican según el
plazo en el cual se tiene que honrar dicha obligación y se
dividen en Pasivo Corriente y Pasivo No Corriente.
•Pasivo Corriente: son aquellas deudas que deben
honrarse en el corto plazo (un año como máximo). Se
tienen: Proveedores, Bancos, Empleados, Estado, entre
otros.

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Componentes del Balance General
•Proveedores: son las obligaciones que tiene la empresa
para con sus Proveedores, por los créditos que estos le
hayan otorgado.
•Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los
bancos por préstamos de corto plazo que estos le hayan
otorgado.
•Empleados: son las deudas que tiene la empresa con sus
empleados (trabajadores) por concepto de sueldos,
gratificación, beneficios sociales, entre otros.
•Estado: son las deudas que tiene la empresa con el Estado
por el pago de impuestos.

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Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

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Componentes del Balance General

•Pasivo No Corriente: son aquellas deudas que deben

honrarse en el largo plazo (más de un año). Se tienen
Hipotecas, Tenedores de Bonos, entre otros.
•Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la
empresa con entidades financieras por algún crédito
hipotecario.
•Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que tiene
la empresa con inversionistas de bonos emitidos por esta.

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Balance General

PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
CORRIENTE
PASIVO
NO
ACTIVO CORRIENTE
NO
CORRIENTE PATRIMONIO

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Componentes del Balance General

•Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con

accionistas. Se tienen: Capital y Utilidades Acumuladas
•Capital: representa la inversión inicial y aportes
posteriores que hayan realizado los dueños o accionistas
de la empresa para la constitución y operación de la
misma.
•Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la empresa
va teniendo en el tiempo las cuáles se van acumulando.
Estas se pueden capitalizar (convertirse en Capital) o
distribuirse a los dueños a través del pago de dividendos.

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Estructura del Balance General

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja y Bancos Proveedores
Clientes Bancos
Otras Cuentas por Cobrar Empleados
Inventarios Estado
Gastos Pagados por Anticipado Total Pasivo Corriente
Total Activo Corriente Pasivo No Corriente
Deudas a Largo Plazo
Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente
Activo Fijo Total Pasivo
Depreciación Patrimonio
Acitvo Fijo Neto Capital
Total Activo No Corriente Utilidades Acumuladas
Total Patrimonio
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

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Ejemplo del Balance General
BALANCE GENERAL DE CPG AL 31 DE DICIEMBRE

2002 2003 VARIACION

ACTIVO
Efectivo y Valores negociables 100.0 120.0 20.0
Cuentas po Cobrar 50.0 60.0 10.0
Inventarios 150.0 180.0 30.0
Total Activo Corriente 300.0 360.0 60.0
Propiedades, planta y equipo 400.0 490.0 90.0
Depreciación acumulada (100.0) (130.0) (30.0)
Activo Fijo Neto 300.0 360.0 60.0
Activos Totales 600.0 720.0 120.0
PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas por pagar 60.0 72.0 12.0
Deuda de corto plazo 90.0 184.6 94.6
Total Pasivo Corriente 150.0 256.6 106.6
Deuda de largo plazo 150.0 150.0 0.0
Total Pasivo 300.0 406.6 106.6
Capital de los accionistas 200.0 200.0 0.0
Utilidades retenidas 100.0 113.4 13.4
Total Patrimonio 300.0 313.4 13.4
Total Pasivo y Patrimonio 600.0 720.0 120.0

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Aspectos adicionales del Balance General

•Aunque todos los activos se expresan en términos de

unidades monetarias, sólo el Efectivo representa dinero
real. Las cuentas por cobrar son cuentas adeudadas por
terceros a favor de la empresa y los inventarios muestras
las inversiones en unidades monetarias que la empresa
ha realizado en materias primas, productos en proceso y
productos terminados.
•Los derechos contra los activos pueden ser de dos tipos:
pasivo (dinero que adeuda la empresa) y la propiedad de
los accionistas..

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS

Aspectos adicionales del Balance General

•La cuenta Utilidades Retenidas se acumula a través del

tiempo a medida que la empresa “ahorra” o “reinvierte”
una parte de sus utilidades en lugar de pagarla como
dividendos.
•La otra cuenta del Patrimonio, el capital, surge de la
emisión de acciones para obtener nuevos fondos de
capital.
•El balance general cambiará todos los días a medida que
la empresa va teniendo diversos tipos de transacciones
(aumento de inventarios, disminución de préstamos
bancarios, entre otros).
Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS
 ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 29

 ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Importancia de los flujos de efectivo (cont.)

Ingreso contable versus flujo de efectivo
Utilidad contable, es el déficit o excedente entre ingresos
y gastos reportado en el estado de resultados.

Flujo de efectivo, son las entradas y salidas de efectivo…

generados por una empresa durante algún periodo
específico.

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 ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 31

 ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Dicho lo cual, el ECPN informará de los cambios, en

composición y cuantía, habidos dentro del patrimonio neto,
causados por ejemplo por los siguientes hechos:
 Se han cambiado los criterios contables, de una año para
otro, y eso afecta a las partidas del patrimonio neto.
 Se han subsanado errores que afectan a alguna de las
partidas del patrimonio neto.
 Se ha realizado durante el ejercicio una ampliación del
capital social.
 Se ha aplicado el resultado obtenido a reservas

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 32

CONEXION DE ESTADOS FINANCIEROS

Estado de
Resultados

Estado de Cambios
Balance General Balance General
en el Patrimonio
Inicial Neto Final

Flujo de
Efectivo

Punto en Periodo de Tiempo Punto en

el Tiempo el Tiempo

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 33

 Ratios financieros

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 34

METODO HORIZONTAL

Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro fr los estados

financieros en dos ejercicios diferentes pero reconociendo los efectos por el
cambio del valor del dinero en el tiempo.
Variación Nominal

Año reciente (-) Año anterior (X) 100 = %

Año anterior

Variación Real

Año reciente (-) (Año anterior(1+i)) (X) 100 = %

Año anterior(1+i)

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 35

MÉTODO VERTICAL

En este método se pueden aplicar dos técnicas:

• Porcientos Integrales
Consiste en expresar en porcentaje todos los rubros de un Estado Financiero

• Razones Financieras
Las razones financieras son pruebas numèricas que se expresan en forma de
indicador o indice. Se utilizan para hacer análisis de los estados financieros y
establecer parámetros de base para una toma de decisiones.

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 36

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Solvencia a corto plazo Capacidad de afrontar

obligaciones

2. Actividad Capacidad de controlar

inversiones en activos

3. Apalancamiento Recurrencia a deuda para

financiarse

4. Rentabilidad Grado de generacion de

utilidades

5. Valor Grado de generacion valor

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 37

CICLO DE CAJA DE LA EMPRESA

1 7 -Dic
Cobranza del
10-Jun P.T.
Entrada de MP

Pago de MP

Venta y
09-Ago Entrega de
Producto

Rotación Inventarios ( 90 d) Rotación de Ctas x Cob. (100 d)

08-Sep

Ciclo de Caja : 130 dias

Promedio
De pago a EL DESFASE SE CUBRE CON FINANCIAMIENTO
Proveedores BANACARIO
( 60 dias)

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS

 SOLVENCIA A CORTO PLAZO

Razón Circulante = Total Activos Circulantes > = 1 solvente

< 1 No solvente
Total Pasivos Circulantes

Ácida = Total Activos Circulantes - Inventarios > = 1 solvente

< 1 No solvente
Total Pasivos Circulantes

LCPF. MICHAEL AMOS AMADOR GUEST

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 39
 ACTIVIDAD

Rotación de Activos = Ventas Eficiencia en uso de

activos
Activos Totales (promedio)

Rotación CxC = Ventas Éxito en la política de

crédito
Cuentas por Cobrar
CXP
Pagar
Proveedores = Veces de pago
cobranza
en elen
periodo
el periodo

(/) n
= Días de crédito recibidos
otorgado

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 40

 ACTIVIDAD

Rotación de Inventarios = Costo deVentas Eficiencia en uso de

activos
Inventarios (promedio)
= Veces de rotación
(/) n
= Días de inventario

Ciclo Económico
Dias de Inventario
(+) Días de cuentas por cobrar
(-) Dias proveedor

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 41

 APALANCAMIENTO

Proteción de Acreedores y Razón Endeudamiento = Pasivo Total

posibilidad de endeudamiento
Activo Total

Razón Pasivo - Capital = Pasivo Total > = 1 No Apalancado

Capital Contable Total < 1 Apalancado

Multiplicador Capital = Activo Total

Proteción de accionistas
Capital Contable Total

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 42

 APALANCAMIENTO

Cobertura de Intereses = Utilidad de operacion > 1 Capadidad endeudamiento

=< 1 No Capacidad
Gasto por intereses

Relación directa con la deuda, estblece la capacidad de pago del serviocio de la

deuda y posibilidad de mayor endeudamiento acorde a flujos

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 43

 RENTABILIDAD

ROE = Utilidad neta Rendimiento que estan generandose

por la inversión en Capital
Capital Accionistas

Capacidad de generar valos con los Rendimiento sobre = Utilidad Neta

activos de la entidad
Activos Activos Totales

Razòn pago de = Dividendos en Efectivo

Dividendos Utilidad Neta
Cuanto de los dividendos se ditribuye y
cuanto se reinvierte

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 44

 RENTABILIDAD

Razón de = Utilidad retenida % de utilidades retenidas

Retención Utilidad neta

Margen de Utilidad = Utilidad Neta

Eficiencia en la administración de la
entidad Neta Utilidad de Operación

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 45

 VALOR

Rendimiento de = Dividendo por Acción % de Beneficio recibido por la tenecia

de acciones de una entidad
Dividendos $ Mercado por Acción

Utilidad generada por cada acción ene

Razón Precio = $ Mercado Acción
el mercado
Utilidad Utilidad por Acción

Q = Valor mercado pasivos + Capital Contable

Valor de reemplazo de Activos

Una razon superior a 1 es de una entidad con disponibilidad de

inversión atractiva o ventaja competitiva

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 46

 VALOR

VM - VL = $ Mercado por Acción Apreciacón del mercado sobre la

entidad
$ Libros por Acción

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS 47

 CASO DE ESTUDIO:
EMPRESA PROCESOS

Exp.: Juan Carlos Urquiaga UNI - FIECS