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    Ejercicios de Bonos

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    Este documento presenta varios problemas y ejercicios relacionados con la valuación y pronóstico de precios de bonos. Explica cómo calcular el valor presente de bonos con diferentes tasas de cupón, vencimientos y tasas de rendimiento requeridas. También cubre cómo pronosticar los precios de bonos en el futuro en base a cambios esperados en las tasas de interés del mercado. Finalmente, analiza cómo factores como las tasas de cupón, tasas de rendimiento y vencimientos afectan el valor presente de los bonos.

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    Este documento presenta varios problemas y ejercicios relacionados con la valuación y pronóstico de precios de bonos. Explica cómo calcular el valor presente de bonos con diferentes tasas de cupón, vencimientos y tasas de rendimiento requeridas. También cubre cómo pronosticar los precios de bonos en el futuro en base a cambios esperados en las tasas de interés del mercado. Finalmente, analiza cómo factores como las tasas de cupón, tasas de rendimiento y vencimientos afectan el valor presente de los bonos.

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    EJERCICIOS-DE-BONOS

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    Este documento presenta varios problemas y ejercicios relacionados con la valuación y pronóstico de precios de bonos. Explica cómo calcular el valor presente de bonos con diferentes tasas de cupón, vencimientos y tasas de rendimiento requeridas. También cubre cómo pronosticar los precios de bonos en el futuro en base a cambios esperados en las tasas de interés del mercado. Finalmente, analiza cómo factores como las tasas de cupón, tasas de rendimiento y vencimientos afectan el valor presente de los bonos.

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    MERCADOS FINANCIEROS

    CAPITULO 7 Y 8

    Valuación de bonos Suponga que la siguiente información es de un bono


    que da pagos anuales de cupón:

    Valor nominal = $1,000

    Tasa cupón = 11%

    Vencimiento = 4 anos

    Tasa de rendimiento requerida por los inversionistas = 11%

    ¿Cuál es el valor presente del bono?

    Si la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas fuera de 14% en


    lugar de 11, ¿cuál sería el valor presente del bono?

    Si la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas fuera de 9%, ¿cuál


    sería el valor presente del bono?

    Valuación de un bono cupón cero Suponga que la siguiente información


    es de bonos cupón cero:

    Valor nominal = $100,000

    Vencimiento = 3 anos

    Tasa de rendimiento requerida por los inversionistas = 12%

    ¿Cuánto estarían dispuestos a pagar los inversionistas por estos bonos?

    Valuación de un bono cupón cero Suponga que quiere un rendimiento


    de 14% sobre un bono cupón cero con un valor nominal de $1000 y seis
    años al vencimiento. ¿Qué precio estaría dispuesto a pagar por este bono?
    Sensibilidad del valor del bono a tipos de cambio y tasas de interés La
    aseguradora estadounidense Cardinal Company considera la compra de
    bonos denominados en dólares canadienses que tienen un vencimiento a
    seis años, valor nominal de 50 millones de dólares canadienses y una tasa
    cupón de 12%. Cardinal puede adquirir los bonos a su valor nominal. El tipo
    de cambio actual del dólar canadiense es de 0.80 dólares estadounidenses.
    Cardinal espera que, dentro de cuatro años, el rendimiento requerido por
    los inversionistas canadienses sobre estos bonos sea de 9%. Si Cardinal
    compra los bonos, los venderá en el mercado secundario canadiense
    dentro de cuatro años. Se pronostica el tipo de cambio como sigue:

    Consulte ejemplos del capítulo para determinarlos flujos de efectivo


    esperados en dólares estadounidenses de Cardinal en los próximos cuatro
    años. Determine el valor presente de un bono.

    ¿Cardinal espera un efecto favorable o desfavorable por el riesgo de las


    tasas de interés? Explique.

    ¿Cardinal espera un efecto favorable o desfavorable por el riesgo


    cambiario? Explique.
    Pronóstico de valores de bonos (Consulte el apéndice del capítulo para
    resolver el problema.) Bulldog Bank acaba de comprar bonos por $106
    millones que tienen un valor nominal de $100 millones, les quedan tres años
    para vencerse y tienen un cupón anual de 12% dentro de un ano.

    ¿A qué precio puede vender Bulldog Bank estos bonos dentro de un ano?

    ¿Cuál es el rendimiento anualizado esperado de los bonos en el año que


    viene, suponiendo que se van a vender en un ano?

    Pronóstico de precios de los bonos (Consulte el apendice del capítulo


    para resolver el problema.) Sun Devil Savings acaba de comprar bonos por
    $38 millones que tienen un valor nominal de $40 millones, les quedan cinco
    años para vencerse y una tasa cupon de 12%. Espera que la tasa de
    rendimiento esperada sobre estos bonos sea de 10% dentro de dos años.

    ✓ ¿A qué precio puede Sun Devil Savings vender estos bonos dentro
    de dos años desde ahora?
    ✓ ¿Cuál es el rendimiento anualizado esperado de los bonos para los
    próximos dos años, suponiendo que se vendan en dos años?
    ✓ Si la tasa de rendimiento requerida anticipada de 10% en dos años
    estuviera sobrestimada, ¿cuánto variaría el precio de venta actual
    con respecto al precio pronosticado? ¿Cuánto diferiría el rendimiento
    anualizado real durante los próximos dos años del rendimiento
    pronosticado?
    Pronóstico de precios de los bonos (Consulte el apendice del capítulo
    para resolver el problema.) Spartan Insurance Company planea comprar
    hoy bonos a los que les quedan cuatro años para vencerse, tienen un valor
    nominal de $60 millones y una tasa cupón de 10%. Spartan espera que en
    tres años la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas sobre estos
    bonos sea de 9%. Si planea vender los bonos en ese tiempo, ¿Cuál es el
    precio esperado al que venda los bonos dentro de tres años?

    Rendimientos de los bonos (Consulte el apéndice del capítulo para


    resolver el problema.) Hankla Company planea comprar 1) bonos cupón
    cero que vencen en 10 años con un valor nominal de $100 millones y un
    precio de compra de $40 millones, o bien 2) bonos con riesgo equivalente
    de incumplimiento de pago que vencen en cinco años, una tasa cupón de
    9%, un valor nominal de $40 millones y un precio de compra de $40
    millones.

    Hankla puede invertir $40 millones en cinco años. Suponga el pronóstico


    de que el rendimiento requerido en el mercado dentro de cinco años será
    de 11%. ¿Qué opción le ofrece a Hankla un rendimiento esperado mayor
    en el horizonte de inversión de cinco años?

    Pronóstico de precios de los bonos (Consulte el apéndice del capítulo


    para resolver el problema.) El administrador de portafolio de Ludwig
    Company tiene un excedente de efectivo que va a invertir durante cuatro
    años. Puede comprar pagarés del tesoro a cuatro años que ofrecen un
    rendimiento de 9%. Como alternativa, puede comprar bonos nuevos del
    tesoro por $2.9 millones que ofrecen un valor nominal de $3 millones y una
    tasa cupón de 11% con pagos anuales. El administrador espera que el
    rendimiento requerido de estos mismos bonos de 20 años sea de 12%
    dentro de cuatro años.

    ✓ ¿Cuál es el valor de mercado pronosticado para los bonos a 20 años


    dentro de cuatro años?
    ✓ ¿Qué inversión se espera que proporcione un rendimiento mayor
    sobre el periodo de cuatro años?

    Valuación de un bono cupón cero

    ✓ Un bono cupón cero con valor nominal de $1000 vence en 10 años.


    ¿A qué precio dará este bono un rendimiento al vencimiento que
    corresponda la tasa actual del mercado de 8%?
    ✓ ¿Qué sucede con el precio de este bono si las tasas de interés
    disminuyen a 6%?
    ✓ Dados los cambios anteriores del precio del bono y la tasa de interés,
    calcule la elasticidad precio del bono.

    Valuación de bonos Usted está interesado en comprar un bono con valor


    nominal de $1000, 10 años antes del vencimiento y tasa cupón de 8%, que
    se paga por semestre. ¿Cuánto debe estar dispuesto a pagar por el bono si
    la tasa de rendimiento requerida por el inversionista es de 10%?

    Pronóstico de precios de los bonos Un bono en el que usted está


    interesado paga un cupón anual de 4%, tiene un rendimiento al vencimiento
    de 6% y 13 años antes de vencerse. Si no cambian las tasas de interés, ¿a
    qué precio esperaría que este bono se vendiera dentro de 8 años? ¿A
    cuánto, dentro de 10 años?
    Sensibilidad de los valores de bonos

    ✓ ¿Cómo se afectaría el valor presente de un bono (y por consiguiente


    su valor de mercado) si los pagos del cupón son menores y otros
    factores se mantienen constantes?
    ✓ ¿Cómo se afectaría el valor presente de un bono (y por consiguiente
    su valor de mercado) si la tasa de rendimiento requerida es menor y
    otros factores se mantienen constantes?

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