ASIGNATURA: DERECHO BURSÁTIL NACIONAL E INTERNACIONAL

1. Clasifique el mercado financiero y explique brevemente

MERCADO DE DINERO Intermediación financiera a través de la banca
Operaciones de corto plazo, Crédito-Deuda –Inversión
MERCADO DE CAPITALES Operaciones de largo plazo
–deuda-Inversión intervienen los partícipes conocidos como bolsa de valores, casas de
valores, operadores de bolsa

2. ¿Con qué otro nombre se conoce al mercado de capitales?

Mercado de valores

3. Defina el derecho bursátil

Conjunto de normas jurídicas que rige las operaciones que se realizan en el mercado de
valores a través de las bolsa de valores, la organización del mismo y las relaciones jurídicas
que se generan entre los diferentes participes

4. Diferencie el mercado primario del mercado secundario

PRIMARIO, es aquel en el cual se realiza la primera venta o colocación de valores que hace
el emisor con el fin de obtener directamente los recursos. Se realiza a través de las Casas
de Valores o directamente entre la compañía emisora y el inversionista.
Secundario Es el segmento de mercado en el que se negocian valores ya emitidos; en este
se pueden realizar transacciones de los valores cuando quieran los participantes del
mercado de valores y se realizan dentro de las Bolsas de Valores

5. Diferencie el mercado público del mercado privado

PÚBLICO, son las negociaciones que se realizan con la intermediación de una casa de valores
autorizada.
PRIVADO, son las negociaciones que se realizan en forma directa entre comprador y
vendedor, sin la intervención de una casa de valores. Son transacciones y operaciones que
las realizan comprador y vendedor directamente y son valores que no están registrados
o que si lo están estas operaciones comprenden giros del negocio como fusiones o
legados
6. ¿Qué ley regula el mercado bursátil?
Ley de mercado de valores, II libro del código orgánico monetario y financiero

7. ¿Cuál es el órgano que emite las resoluciones que regulan al mercado bursátil?
Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera

8. ¿Cuál es el ente de control del mercado bursátil?

La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros a través de intendencia de mercado
de Valores.

9. Defina la bolsa de valores

Son sociedades anónimas que funcionan como mercados organizados y especializados, en
los que se realizan transacciones con títulos valores por medio de intermediarios
autorizados, conocidos como Casas de Valores

10. Identifique las bolsas de valores que funcionan en el Ecuador

Bolsa de valores de Guayaquil y de Quito

11. ¿Qué entidades conforman o son miembros de las bolsas de valores?

Las casas de valores debidamente autorizadas por la Superintendencia de Compañías,
Valores y Seguros.

12. Defina las casas de valores en relación a sus atribuciones son entes
Actúan como intermediarias de la compra-venta de títulos valores a través de sus
operadores inscritos como banca de inversión y como administradora de portafolios

13. ¿Qué es rueda de bolsa?

RUEDA DE BOLSA, es la reunión o sistema de interconexión de operadores de valores que,

en representación de sus respectivas casas de valores, realizan transacciones con valores
inscritos en el catastro público de mercado de valores y en bolsa.

14. Diferencie la rueda de piso de la rueda electrónica

RUEDA DE PISO, es la concurrencia física de operadores de valores, con el objeto de ofertar

y demandar instrumentos en el corro o lugar físico que pone a disposición para tal efecto la
bolsa de valores.
RUEDA ELECTRÓNICA, es el sistema de interconexión en el que las ofertas, demandas, calces
y cierres de operaciones se efectúan a través de una red de computadores, de propiedad
de la bolsa o contratada por ella.
15. Defina el contrato de underwriting
Es aquel en virtud del cual la casa de valores y una persona emisora o tenedora de valores,
convienen en que la primera asuma la obligación de adquirir una emisión o un paquete de
valores (monto fijado por las partes), o garantice su colocación o venta en el mercado, o la
realización de los mejores esfuerzos para ello

16. Defina el catastro público de mercado de valores

En el que se inscriben los valores, emisores, casas de valores y demás participes del
mercado, los mismos que deberán proveer información suficiente y actualizada. Esta
información es de carácter público

17. Defina el Registro Especial Bursátil (REB)

Segmento permanente del mercado bursátil en el cual se negociarán únicamente valores
de las empresas pertenecientes al sector económico de pequeñas y/o medianas empresas
y de las organizaciones de la economía popular y solidaria

18. Qué clase de sociedades mercantiles son las casas de valores?

Anónimas

19. ¿Cuál es el capital mínimo para constituir una casa de valores?

USD 250.000,00. Las casas de valores que se constituyan como banca de inversión deberán
acreditar un capital mínimo suscrito y pagado en numerario en su totalidad que ascienda a
la cantidad de cuatrocientos mil dólares dé los Estados Unidos de América (USD
400.000,00).

20. ¿A qué disposiciones legales principalmente se sujeta el contrato que celebran las casas de
valores con los clientes?
Código de comercio

21. ¿Cuál es el objeto social de las administradoras de fondos y fideicomisos?

Administrar fondos de inversión;

Administrar negocios fiduciarios,
Actuar como emisores de procesos de titularización; y,
Representar fondos internacionales de inversión.

22. ¿Qué entidad autoriza el funcionamiento de las administradoras de fondos y fideicomisos

Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, para lo cual deben cumplir con los
requisitos determinados por la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera.

23. ¿Dónde se custodian los valores que maneja la administradora de fondos y fideicomiso?
Depósito centralizado de compensación y liquidación de valores o a una entidad bancaria
autorizada a prestar servicios de custodia. Para este último caso la entidad bancaria no
podrá estar vinculada a la administradora de fondos y fideicomisos.
24. ¿De qué entidades están prohibidas las administradoras de fondos y fideicomisos de ser
socias o accionistas?
Ser accionista de una casa de valores, administradoras de fondos de inversión y
fideicomisos, calificadoras de riesgo, auditoras externas y demás empresas vinculadas a la
propia administradora de fondos de inversión.

25. Defina un comité de inversiones dentro de las administradoras de fondos.

a. El comité de inversiones tendrá bajo su responsabilidad, la de definir las políticas

de inversiones de los fondos y supervisar su cumplimiento

b. Deberá tener un comité de inversiones cuyos miembros deberán acreditar

experiencia en el sector financiero, bursátil o afines, de por lo menos tres años.

26. Defina un contrato de fideicomiso mercantil

a. Por el contrato de fideicomiso mercantil una o más personas llamadas

constituyentes o fideicomitentes transfieren, de manera temporal e irrevocable, la
propiedad de bienes muebles o inmuebles corporales o incorporales, que existen o
se espera que existan, a un patrimonio autónomo, dotado de personalidad jurídica
para que la sociedad administradora de fondos y fideicomisos, que es su fiduciaria
y en tal calidad su representante legal, cumpla con las finalidades específicas
instituidas en el contrato de constitución, bien en favor del propio constituyente o
de un tercero llamado beneficiario

27. Defina un patrimonio autónomo en consideración a sus características

a. Conjunto de derechos y obligaciones afectados a una finalidad y que se constituye

como efecto jurídico del contrato, también se denomina fideicomiso mercantil; así,
cada fideicomiso mercantil tendrá una denominación peculiar señalada por el
constituyente en el contrato a efectos de distinguirlo de otros que mantenga el
fiduciario con ocasión de su actividad.

b. Cada patrimonio autónomo (fideicomiso mercantil), está dotado de personalidad

jurídica, siendo el fiduciario su representante legal, quien ejercerá tales funciones
de conformidad con las instrucciones señaladas por el constituyente en el
correspondiente contrato.

c. El patrimonio autónomo (fideicomiso mercantil), no es, sino únicamente como una

ficción jurídica capaz de ejercer derechos y contraer obligaciones a través del
fiduciario, en atención a las instrucciones señaladas en el contrato.
28. ¿Cuál es el tiempo de vigencia de un fideicomiso mercantil?
La duración del fideicomiso mercantil no podrá ser superior a ochenta años.

29. ¿Cuáles son las excepciones al tiempo de vigencia de un contrato de fideicomiso mercantil?

Si la condición resolutoria es la disolución de una persona jurídica; y

Si los fideicomisos son constituidos con fines culturales o de investigación, altruistas o
filantrópicos, tales como los que tengan por objeto el establecimiento de museos,
bibliotecas, institutos de investigación científica o difusión de cultura, o de aliviar la
situación de los interdictos, los huérfanos, los ancianos, minusválidos y personas
menesterosas, podrán subsistir hasta que sea factible cumplir el propósito para el que se
hubieren constituido.

30. ¿Qué es un negocio fiduciario?

Negocios fiduciarios son aquéllos actos de confianza en virtud de los cuales una persona
entrega a otra uno o más bienes determinados, para que ésta cumpla con ellos una finalidad
específica, bien sea en beneficio del constituyente o de un tercero. Si hay transferencia de
la propiedad de los bienes el fideicomiso se denominará mercantil, particular que no se
presenta en los encargos fiduciarios.

31. ¿Quiénes pueden ser constituyentes (fideicomitentes) y beneficiarios en un fideicomiso

mercantil?
Pueden actuar como constituyentes de fideicomisos mercantiles las personas naturales o
jurídicas privadas, públicas o mixtas, nacionales o extranjeras, o entidades dotadas de
personalidad jurídica, quienes transferirán el dominio de los bienes a título de fideicomiso
mercantil.

32. ¿Cuál es naturaleza del fideicomiso mercantil respecto de los patrimonios del constituyente,
fiduciario y beneficiario?

Naturaleza individual y separada de cada fideicomiso mercantil.- El patrimonio autónomo

que se origina en virtud del contrato de fideicomiso mercantil es distinto de los patrimonios
individuales del constituyente, del fiduciario y beneficiario, así como de otros fideicomisos
mercantiles que mantenga el fiduciario.

33. Explique brevemente la inembargabilidad de los bienes del fideicomiso

Los bienes del fideicomiso mercantil no pueden ser embargados ni sujetos a ninguna
medida precautelatoria o preventiva por los acreedores del constituyente, ni por los del
beneficiario, salvo pacto en contrario previsto en el contrato. En ningún caso dichos bienes
podrán ser embargados ni objeto de medidas precautelatorias o preventivas por los
acreedores del fiduciario. Los acreedores del constituyente o del beneficiario podrán ejercer
 las acciones sobre los derechos o beneficios que a estos les correspondan en atención a los
efectos propios del contrato de fideicomiso mercantil.

34. ¿Qué es un fondo de inversión administrado?

Fondos administrados son aquellos que admiten la incorporación, en cualquier momento

de aportantes, así como el retiro de uno o varios, por lo que el monto del patrimonio y el
valor de sus respectivas unidades es variable. En este caso, la administradora actuará por
cuenta y riesgo de sus aportantes o partícipes. Sus cuotas se dividen en unidades de
participación, de igual valor y características, teniendo el carácter de no negociables

35. ¿Qué es un fondo de inversión colectivo?

Fondos colectivos son aquellos que tienen como finalidad invertir en valores de proyectos
productivos específicos. El fondo estará constituido por los aportes hechos por los
constituyentes cuyas cuotas de participación no son rescatables Las cuotas de estos fondos,
que deberán someterse a calificación de riesgo, serán libremente negociables.

36. ¿Cómo se constituye un fondo de inversión?

a. Los fondos se constituirán por escritura pública que deberá ser otorgada por los
representantes legales e inscrita en el Catastro Público del Mercado de Valores.
b. La Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros autorizará el funcionamiento
de un fondo, cualquiera que éste sea, previa verificación de que la escritura pública
de constitución y del reglamento interno del fondo.

c. Debe contar con un Reglamento interno del fondo que contiene

a) La denominación del fondo, en la que obligatoriamente se incluirá
además del nombre específico de éste, la expresión "Fondo de Inversión"
y, la indicación de si se trata de un fondo colectivo, cotizado o
administrado;
b) Plazo de duración;
c) Política de inversión de los recursos;
d) Remuneración por la administración;
e) Gastos a cargo del fondo, honorarios y comisiones de la administradora;
f) Normas sobre el cambio de administrador y liquidación anticipada o al
término del plazo de un fondo, si se contemplare tales situaciones;
g) Normas sobre la liquidación y entrega de rendimientos periódicos a los
inversionistas aportantes, si el fondo lo previere;

37. ¿Qué clase de compañías pueden ser las calificadoras de riesgos y qué entidad las controla?

a. Calificadoras de riesgo son sociedades anónimas o de responsabilidad limitada,

autorizadas y controladas por la Superintendencia de Compañías, Valores y
 Seguros, que tienen por objeto principal la calificación del riesgo de los valores y
emisores.

b. Dichas sociedades deberán incluir en su nombre, la expresión "Calificadora de

Riesgos", la que será de uso exclusivo para todas aquellas entidades que puedan
desempeñarse como tales según lo establece esta Ley.

38. Defina el comité de calificación relativo a la calificadora de riesgos

a. Integrado por las personas a quienes se les encomiende la dirección de una

calificación de riesgo, manteniendo en todo momento independencia frente a los
sujetos de calificación.

b. El comité de calificación estará constituido por al menos tres miembros titulares y

tres suplentes; pero siempre deberá ser número impar.

c. La sociedad calificadora deberá comunicar a la Superintendencia de Compañías con

la anticipación de dos días hábiles, a la fecha de realización de la sesión de
calificación de un emisor o de un valor, a fin de que se designe un delegado para
que asista a la misma, sin que su presencia implique que la Superintendencia de
Compañías, Valores y Seguros tenga corresponsabilidad en esta calificación.

39. ¿En caso de duda de las calificaciones que realice una calificadora de riesgos que puede
hacer el órgano de control?

En caso de que la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros dudare de la veracidad

o calidad de una calificación podrá designar un calificador de riesgo distinto, a fin de que
efectúe la calificación de los valores en forma adicional. El costo de dicha calificación estará
a cargo del emisor.

40. ¿Ante qué organismo se disuelven y liquidan las entidades participantes en el mercado
bursátil?
Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros