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    Examen Final-Proyectos-I 2021 Unfv

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    Este documento presenta un examen final para una asignatura de economía que incluye 5 preguntas. La primera pregunta explica los costos contables no desembolsables y la importancia de la curva de aprendizaje. La segunda pregunta describe tres métodos para determinar la inversión en capital de trabajo. La tercera pregunta explica los ingresos, ahorros de costos y beneficios de un proyecto con una figura. La cuarta pregunta explica el cálculo del valor de desecho y sus métodos. La quinta pregunta es un problema que solicita calc

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    Este documento presenta un examen final para una asignatura de economía que incluye 5 preguntas. La primera pregunta explica los costos contables no desembolsables y la importancia de la curva de aprendizaje. La segunda pregunta describe tres métodos para determinar la inversión en capital de trabajo. La tercera pregunta explica los ingresos, ahorros de costos y beneficios de un proyecto con una figura. La cuarta pregunta explica el cálculo del valor de desecho y sus métodos. La quinta pregunta es un problema que solicita calc

    Título original

    EXAMEN FINAL-PROYECTOS-I 2021 UNFV

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    Este documento presenta un examen final para una asignatura de economía que incluye 5 preguntas. La primera pregunta explica los costos contables no desembolsables y la importancia de la curva de aprendizaje. La segunda pregunta describe tres métodos para determinar la inversión en capital de trabajo. La tercera pregunta explica los ingresos, ahorros de costos y beneficios de un proyecto con una figura. La cuarta pregunta explica el cálculo del valor de desecho y sus métodos. La quinta pregunta es un problema que solicita calc

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    UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

    FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

    ASIGNATURA: I

    DOCENTE: DR. ALEJANDRO PAREDES SORIA

    ALUMNO: Villena Lozano MIrtha


    NOTA:

    CODIGO DEL ALUMNO: 2016032974


    FECHA:22/11/2021

    EXAMEN FINAL.

    1.-EXPLIQUE:

    A) LOS COSTOS CONTABLES NO DESEMBOLSABLES.

    B) EXPLIQUE LA IMPORTANCIA DE CURVA DE APRENDIZAJE (4 PTOS.)

    2.- COMO SE DETERMINA LA INVERSION EN CAPITAL DE TRABAJO. METODOS (4 PTOS.)

    3.- EXPLIQUE LOS INGRESOS, AHORROS DE COSTOS Y BENEFICIOS. ASI MISMO REPRESENTAR
    CON UNA FIGURA. (4 PTOS.)

    4.- EXPLIQUE EL CALCULO DEL VALOR DE DESECHO Y SU APLICACIÓN. METODOS. (4 PTOS.).

    5.- PROBLEMA: (4 PTOS.)

    Si la tasa libre de riesgo fuese de 3%, la rentabilidad observada en el mercado fuese de


    11% y el coeficiente beta fuese de 1,23, ¿a qué tasa deberían descontarse los flujos del
    proyecto?

    DESARROLLO

    1.

    A) Los costos contables no B) Curva de aprendizaje


    desembolsables
     Es importante para la evaluación de  La curva de aprendizaje, conocida
    un proyecto son los que tienen un también como curva de la
    efecto indirecto sobre el flujo de caja, experiencia, es una técnica que
    al afectar el monto a pagar de posibilita incluir una tasa de
    impuestos a las utilidades, crecimiento en la productividad o de
     se deben tener en cuenta son tres: la decrecimiento en los costos unitarios
    depreciación de los activos fijos, la que esta basada en antecedentes
    amortización de los activos específicos que se podrían observar
    intangibles y el valor libro de los tanto en la industria como en
    activos que se venden. procesos productivos similares en la
     Cuando se compra un activo, la propia empresa.
    empresa no varía su nivel de riqueza  Cuando se gráfica, la curva de
    y, por lo tanto, no hay un efecto sobre experiencia se caracteriza por tener la
    los impuestos a las utilidades. Pero, al forma de una pendiente que desciende
    transcurrir el tiempo, el activo va de manera progresiva y es
    perdiendo valor y, en consecuencia, marginalmente decreciente; cuando se
    hace disminuir la riqueza de la calcula logarítmicamente, toma una
    empresa. forma lineal.
     El fisco reconoce esta pérdida, a la  Hay dos formas de medir la mejora en
    que define como depreciación, y el desempeño de una tarea por efecto
    establece la posibilidad de de la curva de aprendizaje: como la
    descontarla de utilidades en varios reducción en el tiempo destinado a la
    periodos futuros, explicitando producción de cada unidad o como el
    distintas formas para su cálculo aumento en número de unidades
    producidas en un mismo periodo;
    otra, derivada de ambas, es la que
    mide la reducción en el costo unitario
    de producción.

    2. El proyecto puede considerar la inversión en todos los activos fijos necesarios para
    poder funcionar adecuadamente, pero si no contempla la inversión en el capital
    necesario para financiar los desfases de caja durante su operación, probablemente
    fracase.
    Existen tres modelos para calcular el monto para invertir en capital de trabajo: el
    método contable, el del periodo de desfase y el del déficit acumulado máximo:

     El método contable; proyecta los niveles promedios de activos corrientes o circulantes


    y de pasivos corrientes o circulantes, y calcula la inversión en capital de trabajo como la
    diferencia entre ambos.
    Ya que existen dificultades para estimar una proyección confiable de cada variable es
    recomendable utilizar este método únicamente cuando, en una empresa en marcha, se
    encuentre que el capital de trabajo contable observado históricamente está
    correlacionado con alguna variable mensurable y conocida para el nuevo proyecto,
    como por ejemplo el volumen de la producción, el valor de los activos o el costo de los
    insumos, entre otras.
    Es así que, se puede definir un estándar y aplicarlo al proyecto que se evalúa. Por sus
    limitaciones, se usa principalmente a nivel de perfil o de pre factibilidad y cuando se
    pueda determinar el estándar antes señalado.
     Método del periodo de desfase, calcula la inversión en capital de trabajo como la
    cantidad de recursos necesarios para financiar los costos de operación desde que se
    inician los desembolsos hasta que se recuperan. Para ello, toma el costo promedio diario
    y lo multiplica por el número de días estimados de desfase:
    Ca1
    ICT 0= ∗n
    365
    Donde: ICT 0es el monto de la inversión inicial en capital de trabajo; Ca1, el costo anual
    proyectado para el primer año de operación, y n, el número de días de desfase entre la
    ocurrencia de los egresos y la generación de ingresos.
     Método del déficit acumulado máximo, es el más exacto de los tres disponibles para
    calcular la inversión en capital de trabajo, al determinar el máximo déficit que se
    produce entre la ocurrencia de los egresos y los ingresos.
    A diferencia del método periodo de desfase, considera la posibilidad real de que durante
    el periodo de desfase ocurran tanto estacionalidades en la producción, ventas o compras
    de insumos como ingresos que permitan financiar parte de los egresos proyectados.

    3.
     Ingreso, se encuentran los ingresos por la venta del producto o servicio que generará
    adicionalmente el proyecto como resultado de una mejora o ampliación; los ingresos por
    la venta de activos, particularmente cuando el proyecto involucra el reemplazo de
    alguno de ellos o su liberación por efecto de algún outsourcing; los ingresos por la venta
    de material de desecho reutilizable o subproductos; y los ahorros de costo que se
    asocian con la realización del proyecto que se evalúa. Todos ellos constituyen
    beneficios que aumentan la liquidez de la empresa y, por lo tanto, se incluyen dentro del
    concepto de ingreso.
     Los ahorros de costo que se asocian con la realización del proyecto que se evalúa.
    Todos ellos constituyen beneficios que aumentan la liquidez de la empresa y, por lo
    tanto, se incluyen dentro del concepto de ingreso.
     los beneficios que no constituyen ingresos de caja; por ejemplo, el valor de desecho del
    proyecto al final del periodo de evaluación y la recuperación de la inversión en capital
    de trabajo. La empresa, cuando hace una inversión, además de recibir el beneficio
    generado por la utilización de los activos comprados, tiene el beneficio de la propiedad
    de esos activos cualquiera que sea el momento en que se considere valorarlos.

    BENEFICIOS DEL PROYECTO

    Constituyen No constituyen
    movimiento de caja movimiento de caja

    Venta de productos Valoración de desecho del


    proyecto

    Venta de activos
    Recuperación de la inversión
    Venta de residuos en capital de trabajo

    Venta de subproductos

    Ahorro de costos
    4. Existe tres formas para determinar el valor de desecho:

     El valor contable o valor libro, es el valor de adquisición de cada activo menos la


    depreciación que tenga acumulada a la fecha de su cálculo o, lo que es lo mismo, a
    lo que le falta por depreciar a ese activo en el término del horizonte de evaluación.

     La valoración por el método comercial, establece que los valores contables no


    reflejan el verdadero valor que podrán tener los activos al término del periodo de
    evaluación. Por tal motivo, se plantea que el valor de desecho de la empresa
    corresponderá a la suma de los valores de mercado que sería posible esperar de cada
    activo, corregida por su efecto tributario.
     La valoración por el método económico, considera que el proyecto tendrá un valor
    equivalente a lo que será capaz de generar a futuro.
    Expresado de otra forma, es el monto al cual la empresa estaría dispuesta a vender el
    proyecto, ya que usualmente el proyecto se evalúa en un horizonte de 10 años, lo
    más probable es que al término de ese periodo ya se encuentre en un nivel de
    operación estabilizado.
    Por lo tanto, sería posible suponer que la situación del noveno o del décimo año es
    representativa de lo que podría suceder a perpetuidad en los años siguientes. Lo
    ideal sería elegir un año en que no haya situaciones excepcionales, como el
    reemplazo de algún equipo, ya que su efecto se incorporará en la misma fórmula de
    cálculo que se propone a continuación.
    El valor de un proyecto en funcionamiento se podrá calcular, en el último momento
    de su periodo de evaluación, como el valor actual de un flujo promedio de caja a
    perpetuidad, el valor actual (VA) de una perpetuidad se calcula por:
    Flujo
    VA =
    Tasa
    5. ku=Rf + βu( Rm−Rf )
    Rf =3 % es latasa de riesgo
    βu=1.23la betadesapalancada
    Rm=11%
    Ku=0.03+1.23 ( 11−0.03 ) =0.1284=12.84 %
    Respuesta:
    A La tasa de 12.84% se debería descontarse los flujos del proyecto

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