UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTÍN FACULTAD DE

INGENIERÍA DE PRODUCCIÓN Y SERVICIOS

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA INDUSTRIAL

TRABAJO GRUPAL – EJERCICIOS PROPUESTOS

Asignatura: Ingeniería Financiera 2

Docente: Ing. Hebert Ernesto Farfán Benavente

GRUPO 1

Integrantes:
 Alcasihuincha Lacacta, David Saúl 5
 Aparicio Sapacayo, Elmer 5
 Coaguila Coaguila, Fernando José 5
 Mamani Oturonco,John Antony 5
 Robles Espinoza, Álvaro Victor 5
 Sumina Sulla, Paola Patricia 5
 Villasante Villasante, Jamie Kim Isabel 5
 Zapana Flores, David Edgar 5

Grupo: “D”

Arequipa – Perú 2021

4.1.- La Compañía Manufacturera de Palancas vende su producto terminado a razón de $7 por
unidad. Su costo fijo de operación es de $20000 y el costo variable por unidad es de $4.
a. Calcular las utilidades de la empresa antes de intereses e impuestos (UAII) en ventas de
10000 unidades.
b. Calcular las utilidades antes de interese e impuestos en la venta de 7000 y 13000
unidades respectivamente.
c. Calcular el cambio porcentual en ventas y los cambios porcentuales correspondientes en
UAII en las variaciones de volumen de ventas indicadas en (b).
d. Comprobar la existencia de apalancamiento operativo.

Datos:

p = $7 / unidad
F = $20 000
v = $4 / unidad

Solución:

a) Para x = 10 000
UAII = p.x – F – v.x
UAII = 7 (10 000) – 20 000 – 4 (10 000)
UAII = 70 000 – 60 000 =$ 10 000

b) Para x = 7 000

UAII = p.x – F – v.x

UAII = 7 (7 000) – 20 000 – 4 (7 000)
UAII = 49 000 – 48 000 =$ 1 000

Para x = 13 000
UAII = p.x – F – v.x
UAII = 7 (13 000) – 20 000 – 4 (13 000)
UAII = 91 000 – 72 000 =$ 19 000

c) Porcentaje en la fluctuación de UAII

Porcentaje en la fluctuación de las ventas

19000 – 1000 x 100

1000 = 1800 % = 21
13000 – 7000 x 100 85.7 %
7000

d) Existe apalancamiento operativo si GAO > 1 …

21 > 1… SI existe apalancamiento operativo

4.2.- Calcular la razón de apalancamiento operativo de la Compañía manufacturera
de palancas en cada uno de los casos que se enumeran a continuación. Utilizando un
nivel inicial de ventas de $ 10000 unidades. Comparar la razón que se obtiene
cuando (a) El costo fijo es de $10000 y el costo variable es de $4 por unidad (b)
Cuando el costo fijo es de $30000 y el costo variable por unidad es de $4 por unidad
en el punto (d) del problema 4.1 ¿Cuáles son las conclusiones que resultan con
respecto a los niveles de costos fijos y grado de apalancamiento operativo? Explicar

Para el primer caso:

x = 10 000 unid
F = $ 10 000
v = $4 /unidad
p = $ 7 /unidad

UAII = p.x – F – v.x

UAII = 7 (10 000) – 10 000 – 4 (10 000)
UAII = 70 000 – 50 000 = $ 20 000

Asumiendo un incremento del 50 % en las ventas.

UAII = p.x – F – v.x

UAII = 7 (15 000) – 10 000 – 4 (15 000)
UAII = 105 000 – 70 000 =$ 35 000

Incremento en la UAII = 35 000 – 20 000 x 100 = 75%

20 000

GAO = 75% = 1.5 > 1 …si existe apalancamiento.

50%

Para el segundo caso:

x = 10 000 unid
F = $ 30 000
v = $ 4 / unidad
p = $ 7 / unidad

UAII = p.x – F – v.x

UAII = 7 (10 000) – 30 000 – 4 (10 000)
UAII = 70 000 – 70 000 =$ 0

La UAII obtenida es igual al punto de equilibrio, por lo tanto los ingresos no son
suficientes para cubrir la existencia de apalancamiento.

4.3.- Considerando los datos de precios y costos siguientes en cada una de las tres
firmas X, Y y Z, clasificarlas de acuerdo con su grado de apalancamiento operativo tal
y como se calcula por la razón de apalancamiento operativo. Calcular el
apalancamiento operativo utilizando en cada caso un nivel básico de ventas de 10 000
unidades.

Firmas
X Y Z
Precio de Venta
Unitario $ 10 $ 16 $ 25
Costo variable
unitario $3 $8 $ 10
Costo Fijo $ 40000 $ 20000 $
100000

Solución:
X Y Z
Producción 10000 10000 1000
0
Precio $ 10 $ 16 $ 25
Ventas 100000 16000 25000
0 0
Costo Fijo 40000 20000 10000
0
Costo Variable 30000 80000 10000
0
UAII $ 30000 $ $
60000 50000

Asumiendo un incremento en las ventas del 50%.

X Y Z
Producción 15000 15000 15000
Precio $ 10 $ 16 $ 25
Ventas 150000 240000 375000
Costo Fijo 40000 20000 100000
Costo Variable 45000 120000 150000
UAII $ 65000 $ $
100000 125000

Porcentaje de la fluctuación de la UAII (X) = 65000 – 30000 x 100 =

116.67%
30000
Porcentaje de la fluctuación de la UAII (X) = 100000 – 60000 x 100 =
66.67%
60000
Porcentaje de la fluctuación de la UAII (X) = 125000 – 50000 x 100 =
150%
50000

GAO (X) = 116.67 % =

2.33 > 1
 50 %
GAO (X) = 66.67 % =
1.33 > 1
50 %
GAO (X) = 150
%=3>1
50 %

Por lo tanto el apalancamiento operativo de X es 2.33 Por lo tanto el apalancamiento

operativo de Y es 1.33 Por lo tanto el apalancamiento operativo de Z es 3

4.4.- Sea

A = Costo Fijo por Periodo

B = Costo Variable por Unidad C = Precio de Venta Por Unidad
D = Volumen de Ventas en Unidades
E = Utilidades antes de Interés e Impuestos

(a) Enunciar la ecuación para utilidades antes de intereses e impuestos, E;

(b) Resolver la ecuación para el volumen de equilibrio en unidades, D; y
(c) Utilizando la anterior notación expresar el volumen de equilibrio e moneda
corriente.

Solución:

a) Ecuación para la
UAII. Ingresos
por Ventas = C.D
- Costo Variable de Operación = B.D
- Costo Fijo de Operación = A
Utilidades antes de Intereses e Impuestos (E) = C.D – B.D – F

b) Volumen de equilibrio en
unidades.
x = A_
C–B

c) Volumen de equilibrio en moneda corriente.

Volumen de Equilibrio ( $ ) = A
1 – B/C

4.5.- Para cada una de las empresas del problema 3, calcular el punto de equilibrio tanto en
unidades como en moneda corriente.

Empresa X
CFtotal
Peq=
Pv−Cvu
40 000
Peqx= =5714.29 unidades
10−3
PEq en monedacorriente =5714.29∗10=$ 5714.285

Empresa Y
20 000
Peqy= =2500 unidades
16−8

PEq en monedacorriente =2500∗16=$ 40 000

Empresa Z
100 000
Peqz= =6666.667unidades
25−10

PEq en monedacorriente=6666.67∗25=$ 166 667.67

4.7 Calcular y determinar gráficamente el punto de equilibrio tanto en utilidades como

en moneda corriente de la Compañía de Artículos de Asbestos Fiestas. La Compañía
tiene como costos fijos de $ 210 000, costo variable por unidad $ 10 y precio de venta
$ 27.50 por unidad.
CF
PE(Q)=
PV −CV
$ 210 000
PE(Q)= =12 000 unidades
$ 27.5 por unidad −$ 10 por unidad
PE( $)=Q × P . v .
PE( $)=12 000 unidades× $ 27.50 por unidad =$ 330 000
500000
450000
400000
350000 P.E.=12000,33000
300000
250000
200000
150000
100000
50000
0
0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000

costo total IngresoxVentas

 4.8.- ¿Qué efecto tendrían las siguientes alteraciones sobre el punto de equilibrio de la
compañía anterior?
Calcular y explicar el punto de equilibrio en cada una de las siguientes situaciones.

a) El costo fijo de la empresa disminuye a $190 000.

b) El costo variable por unidad aumenta a $12.
c) El precio de venta unitario se aumenta a $28
d) Los cambios indicados en (a), (b) y (c) ocurren simultáneamente.

a. Eq. en unidades = 190 000 = 190000/17.5 = 10 857.14 unidades

27.50 – 10

Eq. en moneda corriente = 10857.14 * 27.50 = $ 298 571.35

El punto de equilibrio disminuye, lo que es bueno porque va permitir alcanzar

utilidades más rápido a la compañía.

b. Eq. en unidades = 210 000 = 210000/15.5 = 13 548.39 unidades

27.50 – 12

Eq. en moneda corriente = 13548.39 * 27.50 = $ 372580.73

Al aumentar el costo variable por unidad se ve un aumento en la cantidad de

unidades del punto de equilibrio.

c. Eq. en unidades = 210 000 = 210000/18 = 16666.67 unidades

28 – 10

Eq. en moneda corriente = 120000 * 28 = $ 326666.67

Al aumentar el precio de venta unitario aumenta la cantidad de unidades del

punto de equilibrio.

d. Eq. en unidades = 190 000 = 190000/16 = 11875 unidades

28 – 12

Eq. en moneda corriente = 11875 * 28 = $ 332 500

Si los cambios ocurren simultáneamente hay disminución en el punto de

equilibrio.

4.9. Calcular el punto de equilibrio de las dos empresas siguientes:

Empresa

A B
Precio de Venta
$30 $20
Unitario
 Costo variable unitario $20 $6

Costo fijo $100 000 $ 140 000

a. ¿Cuál de las empresas se considera más riesgosa? ¿Por qué?

b. ¿Cuál de las empresas se considera más rentable?
c. Ilustra gráficamente las funciones de ingresos y costo total de cada empresa
sobre el mismo sistema de ejes y explicar las diferencias de riesgo y
rentabilidad.

Solución:

• Eq. en unidades (A) = 100 000 = 100000/10 = 10 000 unidades

30 – 20

• Eq. en moneda corriente (A) = 10000 * 30 = $ 300 000

• Eq. en unidades (B) = 140 000 = 140000/24 = 5833.33 unidades

20 – 6

• Eq. en moneda corriente (B) = 5833.33 * 20 = $ 116666.67 000

a) Por regla general la empresa B se considera más riesgosa por que tiene costos fijos
mayores que la empresa A.

b) La empresa más rentable porque las cantidades de unidades a vender para alcanzar el
punto de equilibrio es menor que la empresa A.

c) Empresa A

Empresa B
 Empresa A y B

Decenas de millar

4.10 Calcular las ganancias por acción (GPA) de la compañía de herramientas de mano
que tienen utilidades antes de intereses e impuestos (UAII) de $40000 .La empresa tiene
$20000 en obligaciones al 6% , 2000 acciones preferentes de $4 y 4500 de acciones
ordinarias en circulación y está en la categoría tributaria del 50%.
(a) calcular las ganancias de la empresa por acción.
(b) Calcular el cambio porcentual en ganancias por acción relacionadas con un aumento
y disminución del 20% en UAII.
(c)Utilizando la razón de cambio porcentual en GPA el cambio porcentual en UAII,
calcular la razón de apalancamiento de la compañía.

CASO 2 CASO1

-20% 20%
UAII 32000 40000 48000
 INTERESES (IN) 6%*20000 1200 1200 1200
UAIM 30800 38800 46800
MENOS IMPUESTOS 50% 15400 19400 23400
UTILIDAD DESPUES DE IMP 15400 19400 23400
MENOS DIV. ACCIONES PREF
8000 8000 8000
2000*4
UTIL. DISP PARA ACC. COM 7400 11400 15400

UTILIDADES POR ACCIÓN = UTIL. 7400 11400 15400

DISP PARA ACC. /ACC. ORD 4500 4500 4500

UTILIDADES POR ACCIÓN (UPA O

1.64 2.53 3.42
GPA)
-35% 35%

POR TANTO , UN INCREMENTO DE 20 % EN LAS UAII , PRODUCIRÁ UN INCREMENTO DE35 %

EN LASUTILIDADES POR ACCIÓN

CASO 1 CASO 2

35% -35%
GAF GAF
20% -20%

GAF 1.75 GAF 1.75

Caso 1:GAF =1.75>1→ Existe apalancamiento financiero

Caso 2:GAF =1.75>1→ Existe apalancamiento financiero

4.11.-Calcular el grado de apalancamiento financiero existente en la compañía Urbana de

Cementos en cada uno de los casos que se relacionan en seguida, utilizando la razón de
apalancamiento financiero. En cada caso suponer una tasa tributaria del 50%y utilizar un
nivel básico de UAII de $150000
a) La empresa tiene $600 000 de bonos al 8%, 10 000 acciones preferentes de $ 2.50 y 40
000 acciones ordinarias en circulación.
b. La empresa tiene $200 000 en obligaciones al 6%, 20 000 acciones preferentes de $
2.50 y 35 000 acciones ordinarias en circulación.
c. La empresa no tiene obligaciones ni acciones preferentes, pero tiene 100000 acciones
ordinarias en circulación.
Solución
 Interés 600 000 ×8 %=48 000
 Acciones preferentes 10 000 acciones × $ 2.50=25000
 Impuestos = 102 000× 50 %=51 000
-40% +40%
UAII 90 000 150 000 210 000
(-) IN 48 000 48 000 48 000
UAI 42 000 102 000 162 000
(-) IM 21 000 51 000 81 000
 UDIM 21 000 51 000 81 000
(-) DAP 25 000 25 000 25 000
UDAO -4 000 26 000 56 000

Ahora Hallamos las Guanacias Por Acción:

Año Base :40 000 acciones ordinarias en circulación
26 000
GPA= =0.65→ 100 %
40 000
Incremento
56 000
GPA= =1.4 → x
40 000
Hallamos el % de reflotación :
1.4−0.65
=115.38 %
0.65
Grado de apalancamiento financiero
115.38 %
GAF= =2.88
40 %
∴ GAF=2.88>1=Existe apalancamineto Financiero

B)
Solución :
 Interés 200 000 ×6 %=12 000
 Acciones preferentes 20 000 acciones × $ 2.50=50000
 Impuestos = 138 000 ×50 %=69 000

-40% +40%
UAII 90 000 150 000 210 000
(-) IN 12 000 12 000 12 000
UAI 78 000 138 000 198 000
(-) IM 39 000 69 000 99 000
UDIM 39 000 69 000 99 000
(-) DAP 50 000 50 000 50 000
UDAO -11 000 19 000 49 000

Ahora Hallamos las Guanacias Por Acción:

Año Base : 35 000 acciones ordinarias
19 000
GPA= =0.54 → 100 %
35 000
Incremento
49 000
GPA= =1.4 → x
35 000
Hallamos el % de refluctuacion :
1.4−0.54
=159 .26 %
0.54
Grado de apalancamiento financiero
159.26 %
GAF= =3.98
40 %
∴ GAF=3.98>1=Existe apalancamineto Financiero
 C)
Solución :
No hay intereses (Obligaciones)
 Impuestos = 150 000 ×50 %=75 000

-40% +40%
UAII 90 000 150 000 210 000
(-) IN 0 0 0
UAI 90 000 150 000 210 000
(-) IM 45 000 75 000 105 000
UDIM 45 000 75 000 105 000
(-) DAP 0 0 0
UDAO 45 000 75 000 105 000

Ahora Hallamos las Guanacias Por Acción:

Año Base : 100 000 acciones ordinarias
75 000
GPA= =0.75 →100 %
100 000
Incremento
105 000
GPA= =1.05 → x
100 000
Hallamos el % de refluctuacion :
1.05−0.75
=40 %
0.75
Grado de apalancamiento financiero
40 %
GAF= =1
40 %
∴ GAF=1>1 Es erroneo↔ N o Existe apalancamineto