Universidad de Buenos Aires

Planeamiento y Control Presupuestario

Curso virtual – Prof. Joaquín Barsanti

Clase de Presupuesto

Luego de haber concluido la etapa creativa, damos lugar a la etapa técnica del proceso de
planeamiento, que consiste en analizar la factibilidad técnica y económica del proyecto. El
presupuesto tiene razón de ser luego de haber sido trazado un plan. A su vez, la etapa creativa del
proceso, tampoco tiene sentido sin el presupuesto porque es necesario analizar si el plan trazado
es económicamente y financieramente viable.

En la etapa técnica:

 se cuantifican los objetivos,

 se asignan los recursos con un presupuesto,
 se determina la estructura y
 se concluye con el control presupuestario que retroalimenta el proceso de planeamiento.

El presupuesto integral es un instrumento para la dirección de las compañías donde podremos ver
antes de la implementación si hay que reformular algunas variables para que los resultados
económicos estimados del proyecto sustenten su implementación, o si es necesario conseguir
recursos adicionales, reformular los planes a las restricciones existentes, etc.

Según los autores Faga y Ramos Mejía (2000, p.193), “en él se debe definir claramente:

 Un valor a alcanzar
 Un tiempo o momento para su cumplimiento
 Un responsable de dicho cumplimiento.”

Al armar el presupuesto, es necesario establecer un horizonte de presupuestación, el cual

lógicamente dependerá del proceso de planeamiento en el que se encuentre la compañía.
Encontraremos presupuestos operativos con el horizonte de un año, presupuestos para un ciclo
operativo completo diferente a un año, proyectos de inversión a cinco años, etc.

A su vez, hay ciertas consideraciones que hay contemplar para que sea efectivo:

1. En primer lugar, deber surgir de un proceso de planeamiento, siguiendo las etapas del
esquema ya conocido por todos.
2. Que haya compromiso desde Dirección de la compañía con el mismo y su construcción.
3. Que se asignen responsabilidades en los distintos niveles ejecutivos y tener una estructura
organizativa bien definida.
 4. Que esté coordinado con los sistemas de información de la compañía, alineando criterios
de presupuestación con los criterios de registración contable.
5. Que se realice el control presupuestario periódico, identificando los desvíos
6. Que se implementen las medidas correctivas que surjan del control presupuestario.

El ciclo de presupuestación:

El presupuesto tiene un ciclo de presupuestación que se puede graficar como vemos a continuación.

Este ciclo comienza generalmente con el presupuesto de ventas donde se determinan las cantidades
vendidas de cada producto y su precio, pues como ya sabemos, el cliente define el negocio y las
ventas es la traducción económica de la relación cliente-empresa.

Las ventas disparan luego el plan de producción, la dotación de recursos humanos, el plan de
compras y las necesidades de inversión. A su vez, también es necesario establecer cómo se
financiarán estos recursos.

Los outputs del presupuesto integral son 4:

1) Presupuesto Económico
2) Presupuesto Financiero
3) Balance Proyectado
4) Presupuesto de Inversiones
1 - Presupuesto económico: Para elaborar el presupuesto económico podemos tomar como punto
de referencia la elaboración de un Estado de Resultados. Ambos muestran las ganancias y las
pérdidas de un periodo, en el caso del Estado de Resultados se muestra con datos históricos, en el
caso del presupuesto económico, se muestran con datos proyectados.

Es más, el criterio utilizado para su construcción debe estar coordinado con el criterio de
construcción del Estado de Resultados, puesto que luego se hará un control presupuestario
tomando los datos de la realidad para contrastarlos con los datos presupuestados y así obtener los
desvíos. Por ende, resulta una buena práctica coordinar la elaboración de ambos para facilitar la
comparación

Para elaborarlo se sigue el criterio del devengado, por lo tanto, los resultados negativos (las
pérdidas) y positivos (las ganancias) deben imputarse al periodo en que se producen,
independientemente que se hayan pagado (las pérdidas) o que se hayan cobrado (las ganancias).

¿Cómo se arma un presupuesto económico?

A continuación, les presento un modelo de cómo armarlo y los principales conceptos que se incluyen
en cada línea:

Concepto Principales conceptos incluidos en cada variable

+ Ventas Precio unitario x Volumen - Gastos directos de venta- Comisión vendedores
- Costo Variable Costo unitario x Volumen
= Contribución Marginal Subtotal
- Costos Fijos Imputables al costo del producto, aunque no variables por volumen
= Resultado Bruto Subtotal
- Gastos de Administración Sueldos Honorarios Impuestos Capacitación
- Gastos de Comercialización Sueldos Promoción Publicidad Otros
= EBITDA Subtotal
- Amortizaciones Según cuadro de bienes de uso
= Resultado Operativo Subtotal
- Otros Resultados Resultados extraordinarios de cualquier orden, como ser un siniestro
- Resultado Financiero Intereses deuda Colocaciones Por Exposición a la inflación Por tenencia
= Resultado antes de Impuesto Subtotal
- Impuesto a las Ganancias Según balance impositivo
= Resultado Neto Presupuestado Total. Al Balance Proyectado

Fuente propia

Tres observaciones antes de avanzar:

1. La primera, como veremos en la siguiente unidad hay básicamente dos tipos de costeo para
presentar el Presupuesto Económico: Costeo Variable o Costeo por Absorción.

En el modelo, estamos utilizando el costeo variable ya que con este tipo de costeo nos
manejaremos a lo largo de la asignatura, puesto que es el que se utiliza para contabilidad
gerencial.
 Este costeo variable, implica, que a las ventas se le resta solamente los costos variables de
las unidades vendidas para poder determinar la contribución marginal. Los costos variables
son aquéllos que aumentan proporcionalmente a las unidades vendidas. Una vez obtenida
la contribución marginal, restamos los costos fijos para llegar al resultado bruto.

En el costeo por absorción, se resta tanto los costos variables como los costos fijos, para
llegar al resultado bruto, sin obtener el resultado intermedio de la contribución marginal.

Profundizaremos estos conceptos en las unidades 2 y 3.

2. La segunda observación tiene que ver con el cálculo del EBITDA. El EBITDA es un acrónimo
en inglés que significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization
(beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones).

El EBITDA es un resultado intermedio entre el resultado bruto y el resultado operativo, que

deja de lado los conceptos relacionados con las actividades de financiación (intereses), los
impuestos y las amortizaciones y depreciaciones. Si bien las amortizaciones y
depreciaciones son conceptos operativos, no producirán un egreso de fondos en lo
inmediato.

3. Finalmente, la tercera observación tiene que ver con el Resultado Neto Presupuestado. Éste
es el resultado final esperado para una compañía en un periodo presupuestado
determinado (un mes, un año, etc). Este resultado formará parte del Patrimonio Neto en el
Balance Proyectado.

3.3.2. Presupuesto financiero: Este presupuesto detalla cuáles fueron los ingresos y salidas de
fondos del periodo presupuestado, que considerando el saldo inicial de caja y equivalente de caja,
arrojan un saldo final de disponibilidad de fondos.

Así como el presupuesto económico tiene que estar alineado con el Estado de Resultados, la
construcción del presupuesto financiero debe coordinada con el criterio de construcción del Estado
de Flujo de Efectivo.

El presupuesto financiero se arma con el criterio de lo percibido, que consiste en reconocer los pagos
y las cobranzas de cada periodo, más allá si provienen de resultados o de fuentes de financiación.

Se puede armar siguiendo el método directo o siguiendo el método indirecto. Nosotros utilizaremos
el método directo y quien quiera profundizar en el otro método, podrá consultar la bibliografía
ampliatoria.

Clasificaremos el flujo de fondos en tres grupos:

 Fondos generados por las operaciones, que incluye las cobranzas de las ventas, el pago a
proveedores, el pago de los sueldos, de los impuestos, etc. Todos los ingresos y fondos de
actividades operativas.
 En el giro normal de los negocios, tendremos cobranzas de ventas realizadas en este
periodo, otras que me debían del periodo anterior y tal vez algún anticipo de algún cliente,
cuya venta se materializará en el periodo siguiente.

¿Y qué hacemos con aquellas ventas realizadas en este periodo o en el periodo anterior que
aún no fueron cobradas? Quedarán como una cuenta por cobrar, en el Balance Proyectado.

De este mismo modo ocurre con las cuentas a pagar, ya sea a proveedores comerciales, a
los empleados o impositivas. Todas son cuentas a pagar generadas por actividades
operativas del negocio. Sin embargo, no todas las cuentas se pagan en el mismo periodo
en que se generan porque las empresas tienen cuenta corriente. Con respecto a los sueldos,
la ley prevé que se puede pagar hasta el 5to día del mes siguiente. Por lo tanto, ¿dónde
quedan reflejadas las cuentas que están pendientes de pago? En el Pasivo del Balance
Proyectado.

 Fondos generados por las actividades de inversión, que incluye los fondos de lo que se
consideran bienes fijos, como ser la compra o venta de bienes de uso, de bienes intangibles
o de inversiones permanentes y sus resultados.

 Fondos generados por las actividades financiación, que incluye los fondos relacionados con
las fuentes de financiación del negocio: el Pasivo Financiero y el Patrimonio neto.
Encontraremos entonces los préstamos tomados, la cancelación de préstamos y el pago de
intereses, por un lado. Por el otro lado, los aportes de capital y el reparto de utilidades
entre los inversores.

El Free Cash Flow o Flujo de Fondos Libres, es la suma de los dos primeros, que tiene que ver con
analizar cuánto son los fondos del negocio, más allá del flujo de fondos relacionado con la
proveniencia del dinero para financiar el negocio, esto es, más allá si el negocio está financiado con
capitales de terceros o propios y el impacto que esta opción de financiación produce.

Aquí les presento un modelo para armar el presupuesto financiero y los principales conceptos que
se incluyen en cada variable.
 Presupuesto Financiero

Concepto Principales conceptos incluidos en cada variable

Cobranzas por ventas Del periodo actual, del anterior o anticipos
- Pagos comerciales A proveedores del periodo o de periodo anterior o anticipos
- Pagos sociales y fiscales Sueldos, cargas sociales, impuestos
A = Fondos Generados por las Operaciones Subtotal
+ó- Otros Ingresos y Egresos Efecto caja de resultados extraordinarios, Indemnizaciones, etc.
+ó- Flujos con Compañías Controladas Dividendos cobrados o aportes realizados
B = Fondos Generados por las Actividades de Inversión Subtotal
A+B Free Cash Flow Subtotal
+ó- Flujo con los Accionistas Aportes de capital y dividendos pagados
+ó- Intereses y Colocaciones Intereses pagados o cobrados, préstamos tomados o pagados
C= Fondos Generados por las Actividades de Financiación Subtotal
A+B+C= D Flujo de Fondos Neto Esperado Total

+ó- Saldo Inicial Fondos

D Flujo de Fondos Neto del Período
= Saldo Final de Fondos Al Balance Proyectado

3.3.3. Balance Proyectado: Este presupuesto muestra cuál será la situación patrimonial al final del
periodo para el cual se está presupuestando.

El criterio para su construcción debe estar coordinado con el criterio de construcción del Estado de
Situación Patrimonial.
A continuación, les presento un modelo básico para armarlo y las referencias que deberán
considerarse en cada ítem.

Balance Proyectado

ACTIVO PASIVO
a) Caja y Bancos g) Obligaciones comerciales
b) Créditos por ventas h) Obligaciones sociales
c) Bienes de Cambio i) Obligaciones fiscales
d) Inversiones j) Préstamos financieros
e) Bienes de Uso
f) Otros activos

PATRIMONIO NETO
k) Capital social
l) Resultados anteriores
m) Resultado del Ejercicio

APLICACIONES ORÍGENES

a) Caja y Bancos: Surge de hacer el Saldo Inicial del rubro + la variación de los flujos de fondos
del periodo presupuestado, que viene del Presupuesto financiero.
 b) Créditos por ventas: comprende el saldo de las ventas realizadas en el periodo
presupuestado o anterior, que aún no fueron cobradas.
c) Bienes de cambio: comprende los bienes de la actividad principal del negocio, que se estima
quedarán en existencia al final del periodo para el cual se está presupuestando. En
ocasiones se puede obtener mediante la siguiente fórmula:
Existencias al Inicio + Compras – Costo de mercaderías vendidas= Existencias al cierre.
d) Inversiones: se refiere a las inversiones permanentes, como ser en otras compañías, que
estaban al inicio más las incorporadas en el ejercicio del presupuesto.
e) Bienes de uso: Acá se incluyen los bienes de uso que se estiman quedarán en existencia al
cierre del ejercicio presupuestado, a su valor neto de amortizaciones.
f) Otros activos: por ejemplo, activos intangibles que existían al inicio del ejercicio o que
fueron incorporados durante el mismo.
g) Obligaciones comerciales: son las deudas generadas con los proveedores que al cierre del
ejercicio presupuestado aún no se habían pagado.
h) Obligaciones sociales: son las deudas generadas con los empleados que al cierre del ejercicio
presupuestado aún no se habían pagado. Típicamente encontraremos el último mes de
sueldos con sus cargas sociales y el aguinaldo devengado y no pagado, según cuando cierre
ejercicio la empresa.
i) Obligaciones fiscales: son las deudas impositivas que al cierre del ejercicio presupuestado
aún no se habían pagado.
j) Pasivos financieros: préstamos tomados con los bancos o con el mercado financiero de
capitales (emisión de títulos de deuda) + sus intereses adeudados a la fecha de cierre del
ejercicio presupuestado.
k) Capital social: compuesto por el capital inicial que aportaron los socios más los aumentos
realizados.
l) Resultado de ejercicios anteriores: son resultados generados en ejercicios anteriores que
quedaron retenidos en la empresa para el futuro.
m) Resultado del ejercicio: Es el saldo final que arroja el presupuesto económico.

Presupuesto de Inversiones: Este presupuesto aparece cuando para poder implementar el plan, se
necesita invertir en una nueva estructura, debiendo realizarse un análisis detallado de lo que estas
inversiones requieren.

El control presupuestario

Es el método mediante el cual se analizan los desvíos que ocurrieron en la realidad con relación al
presupuesto integral, de manera tal que se puedan identificar cuáles fueron las causas que lo
originaron y el impacto económico de ellos, así como tomar las medidas correctivas para
retroalimentar el proceso de planeamiento.
Técnicamente, se tomarán cada uno de los outputs del presupuesto y se los comparará con los
estados contables: Estado de Situación Patrimonial, Estado de Resultados y Estado de Flujos de
Efectivo.

Los espero en el siguiente encuentro sincrónico para que puedan plantear dudas.