RAZONES E ÍNDICES FINANCIEROS

se define como la relación numérica que existen entre dos cuentas o grupos de cuentas de
balance general o de estado de resultados, dando como resultado un cociente o producto
absoluto , el cual se interpreta como las veces que rota un activo o se convierte en efectivo,
teniendo siempre como denominador la unidad de medida del numerador. Si el numerador y
denominador son pesos o días, prevalecerán ambos y se interpreta Como veces. Índices
financieros: Muestran la proporcionalidad que existe entre una cuenta o grupo de cuentas Del
Balance general o del estado de resultados, mostrando el resultado en términos porcentuales y se
interpreta Como la participación dentro de un total. El balance general estará asociado a las
rezones de liquidize, eficiencia y a los indices de endeudamiento, mientras que el estado de
resultados está asociado a las razones de productividad, desempeño y eficiencia.

CLASIFICACIÓN DEL INDICES: se clasifican

I n d i ces d e l i q u i d e z
I n d i c es d e endeudamiento (estructura)
Indices de actividad
Índices de apalancamiento
Indices de rendimiento

INDICADORES DE LIQUIDEZ
Es la capacidad del negocio para pagar sus obligaciones en el corto plazo. Con el fin de verificar si
dicho objetivo se está cumpliendo se pueden utilizar las cifras del Balance General para calcular las
siguientes razones financieras: Razón Corriente, Prueba acida, Capital de Trabajo. Además, si se
comparan cifras del Balance General con cifras del Estado de Resultados se pueden calcular las
siguientes razones financieras: Rotación de Cuentas por Cobrar y Rotación de Inventarios.

 RAZÓN CORRIENTE
Es un indicador de la liquidez que se calcula muy fácilmente. Como su nombre lo indica, basta con
establecer el cociente entre el total del Activo Corriente y el total del Pasivo Corriente:

RAZÓN CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE
Tomando Como ejemplo la información del balance del Almacén la Cobija, vista anteriormente se
tendría:

 RAZÓN CORRIENTE = $ 45.236/ $12.180 = 3.71

Dicha cifra debe ser interpretada Como que, por cada peso que la empresa tiene de deuda en el
corto plazo, va a disponer de $3.71 para pagarlo. El juicio que se haga respecto a la conveniencia
de esta cifra dependerá de la información complementaria que se pueda reunir respecto a la
situación de negocios similares, las expectativas de la administración de la empresa, información
del Comportamiento en Con la información de un solo indicador no es posible sacar conclusiones
categóricas respecto a la situación y los resultados de la empresa. Será necesario siempre
combinar las diferentes herramientas si se desea sacar del análisis las conclusiones más
adecuadas.

Es una razón muy similar a la razón corriente. Para calcularla, se excluye de los activos Corrientes
la cifra del inventario y se divide esta diferencia por el total del Pasivo Corriente.

 PRUEBA ACIDA = ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIO

PASIVO CORRIENTE
 Se excluye la cifra de inventarios porque en muchas ocasiones se presentan en el
activo corriente cifras de inventarios obsoletos, de muy difícil venta, cuya presencia allí lo
único que logra es distorsionar el análisis financiero. Con la prueba ácida se obtiene
una medida más exigente respecto a la liquidez, aunque puede ser absurda, de ahí la
importancia de buen sentido del analista, pues los principios contables prevén una empresa
en marcha, luego parecería ilógico retirar los inventarios para medir la liquidez de un
negocio Para nuestro caso
Prueba ácida = ( 37.000 – 14.000) / 10.850 = 2.12
Dicha cifra debe ser interpretada como que por cada peso que la empresa tiene de deuda
en el corto plazo,va a disponer de $ 2.12 a pesar de que los inventarios no llegaran a
venderse.

 CAPITAL DE TRABAJO
También relaciona las cifras del Activo corriente con las del Pasivo Corriente pero en
este caso estableciendo la diferencia entre ambas. Muestra cuales serían los recursos
corrientes que podrían dedicarse a “trabajar” con ellos después de pagar las deudas de
corto plazo, este indicador debería revaluarse ya que, los recursos así se deban se tienen
disponible para operar en los negocios, tal es el caso de los inventarios, el hecho de que
deberlos a los proveedores no significa que no pueda disponerse de ellos.

CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

Capital neto de trabajo = 37.000 – 10.850 = 26.150

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Tiene por objeto medir en que grado y de que forma participan los acredores dentro del
financiemiento de la empresa.De la misma manera trata de establlecer el riesgo que corren tales
acredores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un detreminado nivel de
endeudamiento para la empresa.
Este indicador financiero ayuda al analista financiero a ejercer un control sobre el endeudamiento
que maneja la empresa, cabe recordar que las partidas de Pasivo y patrimonio son rubros de
financiamiento, donde existe un financiamiento externo (Pasivo) y un financiamiento interno
(Patrimonio) y del manejo eficiente de estas depende la salud financiera del ente económico. Un
mal manejo en este sentido puede hacer que los esfuerzos operacionales se rebajen fácilmente.
Dentro de estas razones tenemos:

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO = TOTAL PASIVOS

TOTAL ACTIVO * 100
Este indicador debe ser multiplicado por 100 para hallar cuanto de los recursos. Han sido
financiados de forma externa, es decir que nos indica el nivel de pasivos que han financiado la
inversión en activos.

ENDEUDAMIENTO EN CORTO PLAZO: Este indicador establece que porcentaje del total de
pasivo con tercerso tiene vencimiento corriente, es decir a menos de un año
ECP = TOTAL PASIVO CORRIENTE / TOTAL PASIVO * 100
Se intrepreta este indicador diciendo que por cada peso de deuda que la empresa tiene con
terceros, o lo que es igual, que de los pasivos con terceros tienen vencimiento en menos de un
año, lo que afecta notablemente a la empresa.
ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO: Este indicador establece que porcentaje del total de pasivo
con terceros tienen vencimiento corriente a mas de un año.
ECP = TOTAL PASIVO NO CORRIENTE / TOTAL PASIVO * 100
Se intrepreta este indicador diciendo que por cada peso de deuda que la empresa tiene con
terceros, el xxxxx de centavos tiene vencimientos Corrientes o lo que es igual, que el xxxx de los
pasivos con terceros tienen vencimiento a mas de un año, lo que afecta notablemente a la
empresa.
RAZÓN DE NUMERO DE VECES QUE SE GANA EL INTERESES: Este indicador establece una
relacion entre las utilidades de la empresa y sus gastos financieros los cuales estan a su vez en
relacion directa con sus nivel de endeudamiento

NVGI= UTILIDAD OPERACIONAL

INTERESES PAGADOS

Esta razón financiera nos da un resultado que significa que por cada peso de interés que la empresa
debe pagar, Ella está generando xxxxxx pesos en utilidad operacional. Por lo cual el margen de
cobertura sea mayor, el margen de maniobra de la empresa será mayor, igualmente que el riesgo
financiero asociado al uso de la deuda está bajo control.

PARTICIPACION PATRIMONIAL: Este indice muestra el esfuerzo que realiza el accionista a travez de
sus aportes de capital y reinverson de utilidades

PATRIMONIO PP
=
TOTAL ACTIVO *100
Quiere decir que el xxxxxx del total de las inversiones pertenecen a los propietarios o
accionistas de la compañia.

INDICADORES DE ACTIVIDAD O EFICIENCIA

Trata de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, segun la velocidad de
recuperacion de los valores aplicados en ellos. Mediante la comparacion entre las cuentas Del
balance (estaticas) y cuentas. Del resultado (dinamica). El cual dice que todos los activos de una
empresa debe contribuir al maximo en el logro de los objetivo financieros de la misma, de Tal
suerte que no conviene en mantener activos improductivos o innecesariso.En otras palabras,
cualquier compañia debe tener Como proposito producir lo mas altos resultados con el minimo de
inversion.

ROTACION DE CARTERA: Este indicador establece el numero de veces que las cuentas por cobrar
giran, en promedio, en un periodo determinado de tiempo, generalmente en un año.

ROTACION CUENTAS POR COBRAR = VENTAS NETAS A CRÉDITO

PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR

Se interpreta Este indicador diciendo que las cuentas por cobrar de la empresa xy giraron xy veces
Durante el año. Es decir que la cantidad de promedio de cuentas por cobrar ($) se convirtio a
efectivo en xy de veces Durante dicho periodo. Otra forma de analizar la rotacion de las cuentas por
cobra es atravez del calculo del periodo promedio de cobro, mediante una de las siguientes
formulas.

1. Cuentas por cobrar promedio * 365 Dias / ventas a credito

2. 360 Dias / numero de veces que rotaton las cuentas por cobrar

Este resultado significa que, en promedio, la empresa tarda xy Dias en recuperar su cartera o
cuentas por cobrar comerciales .En otras palabras que la totalidad de la cartera se esta convirtiendo
a efectivo, en promedio cada xy Dias.Con respecto este paramentro se debe aclarar que si los
estados financierosestan cortados en una fecha diferente a diciembre 31, se deben tomar no los
365, sino el numero exacto de dias calendario desde 1de enero hasta la fecha respective de corte.
Dentro de Este analisis, el major standar de comparacion, para determiner si el periodo
Promedio de cobro es adecuado o no, es le plazo promedio establecido por la empresa dentro de
sus politicas de venta a credito.Vale decir que si la empresa esta vendiendo con plazo de 30 dias,
esta dentro de lo normal que el periodo real de cobro sea de 34 dias, teniendo en cuenta que no
todos los dias, en este mes son laborales y que generalmente los clientes tardan de tomarse
algunos dias de adicionales. Pero si el periodo real de cobro diera 50 Dias o mas es ilogico pensar
que algo anda mal dentro o fuera de la empresa, en Este aspecto.

ROTACIÓN DE INVENTARIO
Para la empresa industrial, los inventarios representan el valor de las materias primas, materiales y
costos asociados de manufacturas, en cada una de las etapas del ciclo productivo.
Para la empresa commercial, los inventarios representan sencillamente el costo de las mercancias
Para el primer caso, los inventarios basicos son tres:
a. Materia prima
b. Productos en proceso
c. Productos terminados
para este tipo de empresas comerciales, las cuales compran y venden mercancias en el mismo
estado, sin someterlas a ningun proceso de manufactura, el calculo de las rotacion del inventario
es bastante sencillo, como se aprecia a continuacion
Indicadores de Actividad o eficiencia
Trata de medir la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos, segun la
velocidad de recuperacion de los valores aplicados en ellos. Mediante la comparacion
entre las cuentas Del blance (estaticas) y cuentas. Del resultado (dinamica). El cual
dice que todos los activos de una empresa debe contribuir al maximo en el logro de
los bjetivos financieros de la misma, de Tal suerte que no conviene en mantener
activos improductivos o innecesariso.En otras palabras, cualquier compañia debe
tener Como proposito producir lo mas altos resultados con el minimo de inversion.

ROTACION DE CARTERA: Este indicador establece el numero de veces que las

cuentas por cobrar giran, en promedio, en un periodo determinado de tiempo,
generalmente en un año.

ROTACION CUENTAS POR COBRAR = VENTAS NETAS A CRÉDITO

PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR

Se interpreta Este indicador diciendo que las cuentas por cobrar de la empresa xy
giraron xy veces Durante el año. Es decir que la cantidad de promedio de cuentas por
cobrar ($) se convirtio a efectivo en xy de veces Durante dicho periodo. Otra forma
de analizar la rotacion de las cuentas por cobra es atravez del calculo del periodo
promedio de cobro, mediante una de las siguientes formulas.

1. Cuentas por cobrar promedio * 365 Dias / ventas a credito

2. 360 Dias / numero de veces que rotaton las cuentas por cobrar

Este resultado significa que, en promedio, la empresa tarda xy Dias en recuperar su

cartera o cuentas por cobrar comerciales .En otras palabras que la totalidad de la
cartera se esta convirtiendo a efectivo, en promedio cada xy Dias
Con respecto este paramentro se debe aclarar que si los estados financierosestan
cortados en una fecha diferente a diciembre 31, se deben tomar no los 365, sino el
numero exacto de dias calendario desde 1 de enero hasta la fecha respective de
corte.
Dentro de Este analisis, el major standar de comparacion, para determiner si el
periodo
Promedio de cobro es adecuado o no, es le plazo promedio establecido por la
empresa dentro de sus politicas de venta a credito.Vale decir que si la empresa esta
vendiendo con plazo de 30 dias, esta dentro de lo normal que el periodo real de
cobro sea de 34 dias, teniendo en cuenta que no todos los dias, en este mes son
laborales y que generalmente los clientes tardan de tomarse algunos dias de
adicionales. Pero si el periodo real de cobro diera 50 Dias o mas es ilogico pensar que
algo anda mal dentro o fuera de la empresa, en Este aspecto.

ROTACIÓN DE INVENTARIO
Para la empresa industrial, los inventarios representan el valor de las materias
primas, materiales y costos asociados de manufacturas, en cada una de las etapas
del ciclo productivo.
Para la empresa commercial, los inventarios representan sencillamente el costo de
las mercancias
Para el primer caso, los inventarios basicos son tres:
a. Materia prima
b. Productos en proceso
c. Productos terminados

para este tipo de empresas comerciales, las cuales compran y venden mercancias en
el mismo estado, sin someterlas a ningun proceso de manufactura, el calculo de las
rotacion del inventario es bastante sencillo, como se aprecia a continuacion

ROTACIÓN DE INVENTARIOS MERCANCIAS = COSTO DE MERCANCIAS VENDIDAS

PROMEDIO DE INVENTARIO MERCANCIAS

Significa que el inventario de mercancia de la empresa rota xy veces en el año, vale

decir que el inventario se convierte xy veces por año, en efectivo o en cuentas por
cobra.
Otra forma de visualizar lo mismo es atraves del calculo del numero de Dias de
inventario a mano, mediante una de las siguientes formulas:
Dias de inventario a mano = inventario promedio* 365/ costo de la mercancia
vendida
Dias de inventario a mano = 365/ rotacion del inventario de mercancia
Quiere decir que la empresa comercializadora convierte sus inventarios de mercancia
a efectivo o a cuentas por cobrar cada xy Dias en promedio. O lo que es igual, que
Este compañia en promedio dispone de inventarios suficiente para vender Durante xy
Dias.
Para Este tipo de empresas industriales, sumatoria de los inventarios promedio de
materias prima, productos en proceso y productos terminados.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS TOTALES = COSTO DE VENTAS

INVENTARIOS TOTALES PROMEDIO

Que los inventarios totales rotaron xy veces en año o en otras palabras que las
ventas, valoradas al costo, fueron equivalentes a xy veces
miento de la rentabilidad de los activos es consecuencia del comportamiento del aumento
o disminución del margen de ventas o por el contrario procede de la eficiencia de sus
activos.