Ensayo Titulos Valores en Ecuador

USO Y APLICACIÓN DE TÍTULOS VALORES EN ECUADOR
Los títulos valores son documentos escritos que sirven para legitimar un derecho
comercial, se caracterizan por ser de ejecución inmediata. La legislación ecuatoriana no los
considera Títulos de Crédito, por lo que no pueden ser utilizados como instrumento de
comercio, lo cual ha llevado a que en el Ecuador se mantenga una cultura bursátil sin mayor
peso o significancia. La Ley de Mercado de Valores da a este tipo de títulos el carácter de
ejecutivos, es decir que se puede exigir su cumplimiento por vía civil, con todos los costos
judiciales que esto acarrea. Quien suscribe un título valor está en la obligación de entregar
alguna prestación al poseedor del título.
Se pueden clasificar según su derecho incorporado en títulos cambiarios, que son

aquellos que dan un derecho de crédito como el cheque o la letra de cambio; títulos de
participación que son los que dan al poseedor una posición en alguna organización como
pueden ser las acciones; títulos reales son aquellos que otorgan la posesión de alguna
mercancía como los resguardos de depósito en almacenes generales. También pueden
clasificarse según su circulación en títulos nominativos, cuya titularidad corresponde a una
persona determinada, por lo que para transmitirla es necesario cumplir con ciertos requisitos
de transmisión como los cheques nominativos; títulos a la orden, designan como titulas a una
persona determinada aunque permiten la inclusión de otros titulares, como la letra de cambio
que se puede transmitir mediante un endoso; títulos al portador son los que dan la titularidad
al poseedor sin mediar otro requisito adicional.
Características de los títulos valores:

- Necesarios
- Legítimos
- Literales
- Solemnes
- Patrimoniales
- Autónomos
Los títulos valores se negocian en el Mercado de Valores, que es un espacio

económico donde se reúnen ofertantes y demandantes de valores, cumple la función de captar
recursos financieros a través de la compra y venta de instrumentos financieros, con el
objetivo de financiar capital de trabajo de manera directa y a costos reducidos; en Ecuador
está compuesto por el Consejo Nacional de Valores que es el organismo estatal encargado de
establecer la política general del mercado de valores y regula su funcionamiento; la
Superintendencia de Compañías y Valores, que se encarga de ejecutar la política general del
mercado de valores y controla a los participantes; las Bolsas de Valores que es lugar en donde
se negocian estos títulos, tienen sus propios reglamentos y normas internas de aplicación
general y pueden ejercer el control de sus miembros e imponer sanciones dentro del ámbito
de su competencia. Los participantes del Mercado de Valores son:
- Emisores
- Adquirentes
- Inversionistas
- Bolsas de Valores
- Casas de Valores
- Depósitos centralizados de compensación y liquidación de valores
- Calificadoras de Riesgo
- Administradoras de Fondos y Fideicomisos.
En el mercado bursátil existen una serie de títulos valores que sirven para realizar
actos de comercio, obtener financiamiento, protegerse ante los cambios de la economía o
especular, entre los más conocidos se encuentran la letra de cambio, el pagaré, los cheques,
las cuentas de ahorros, los depósitos a plazos, las cartas de crédito, los bonos, las acciones,
los contratos de futuros, las opciones y los certificados de depósito de dinero o mercancías; su
uso es cada vez más generalizado a nivel mundial y se han convertido en documentos de
suma importancia para facilitar las transacciones y generar ganancias quienes se dedican a
comerciar con ellos. Los títulos valores suelen utilizarse para la captación de capitales de los
que disponen inversores, a través de acciones, obligaciones y pagarés que adoptaban la forma
de títulos valores, que se pueden emitir en grandes números y que cotizan en las Bolsas de
Valores y otros mercados organizados.
En las últimas décadas y gracias al desarrollo tecnológico, se ha dado una era de

desarrollo mundial en el que los factores de producción tradicionales (capital, trabajo y tierra)
han sido reemplazados por el conocimiento; bajo esta premisa, las naciones que tengan mejor
desempeño en la creación e implementación de nuevas tecnologías adquieren ventajas sobre
las demás; es gracias a este desarrollo que la transferencia de bienes y servicios se ha vuelto
global, prácticamente se han eliminado las fronteras y los capitales circulan libremente por
todo el planeta buscando el lugar más adecuado para obtener mayores beneficios y menores
costos; en este escenario, los países tratan de dar mejores condiciones políticas, económicas y
de estabilidad a los inversionistas con el fin de atraerlos y conseguir recursos frescos que
dinamicen la producción y la economía. Esto es cada vez más fácil debido a la existencia de
Internet, que se ha convertido en el motor de la economía y ha llevado a que los mercados se
vuelvan de fácil acceso y ha fomentado el uso de títulos valores para los negocios. Es así
como los títulos valores se han convertido en un mecanismo ideal para facilitar la
transferencia de riqueza entre los inversionistas y las empresas y gobiernos.
Ante esto, el Ecuador parece que se va quedando rezagado frente a otros países de
similares características, pues hace falta implementar mecanismos legales que permitan
desarrollar una cultura bursátil fuerte y funcional, que lleve a tener un mercado de valores
sólido y dinámico, de tal manera que se puedan realizar transacciones entre personas
comunes, y emisores para lograr un mayor flujo de inversión.
Con el paso del tiempo, la evolución digital y el uso intensivo de medios electrónicos,
es cada vez más necesario que se utilicen títulos valores como circulantes; ya que en las
actividades bursátiles intervienen todo tipo de organizaciones y personas, las características y
formalidades de emisión de estos documentos sumadas a la ley, garantizan el cumplimiento
del derecho económico que representan y se constituyen en una gran oportunidad para
desarrollar en el país una cultura bursátil. Para ello, la Superintendencia de Compañías y
Valores, deberá proporcionar el escenario adecuado y además mantener un control y
vigilancia constantes de todas las compañías tanto locales como externas, para cerciorarse
que los títulos valores cumplan con todas las solemnidades que se requieren para su emisión,
y de esta manera se eviten inconsistencias o usos inapropiados. Si se logra alcanzar una
cultura bursátil sana y dinámica, se puede obtener importantes beneficios económicos y
liquidez para que el país pueda desarrollarse mejor.

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