Examen 4

Reflexión y análisis individual en foro
Actividad formativa (Redacte el contexto y las preguntas de

reflexión en el foro).
Después de revisar los materiales responde en el foro
1. ¿Es recomendable utilizar el WACC para calcular el costo de
los recursos usados por la empresa?
2. ¿Cómo se interpreta el coeficiente beta en el modelo CAPM?
3. ¿Existe una estructura óptima de capital?
4. ¿Cómo calculamos las necesidades de financiamiento de
corto plazo, y para que se necesita?
Pautas para tu participación en el foro:
 Realiza tu aporte. Si incluyes frases textuales, deberás

citar al autor.
 Comentar al menos 1 aporte de uno de tus
compañeros.
 Pertinencia del aporte: Evita usar únicamente frases
como: “Estoy de acuerdo” o “estoy en desacuerdo”,
justifica tu respuesta con ejemplos, evidencias o con tu
punto de vista, siempre en el marco del respeto.
 Si obtienes una nota igual o mayor a 16 en tu
contribución al foro, ganarás un punto (01) en el
producto académico de la unidad.
 (Recuerde integrar, en esta sección, los nuevos
conceptos a aquello que ya conoce el estudiante,
mediante reflexiones, resúmenes, ideas fuerza y
ejemplos prácticos).
¿Es recomendable utilizar el WACC para calcular el costo de los recursos usados por la
empresa?
Es recomendable para poder garantizar la estabilidad financiera de la empresa o proyecto,

cuyo objetivo es descontar los flujos de caja futuros para analizar un proyecto de inversión
el WACC permite una valoración para compañías de cualquier tamaño. Su importancia inicia
desde el momento en que una empresa se va a formalizar. Esto es debido a que el primer paso
para iniciar un negocio es definir de dónde se conseguirán los recursos, del capital propio o de
capital ajeno. El WACC, como costo de oportunidad, permite medir y comparar diferentes
tasas que ofrecen las oportunidades de negocios para decidir si el negocio será rentable.
Además, se utiliza para evaluar el rendimiento de la organización y garantizar que esta cumple
con una estructura financiera eficaz.
¿Cómo se interpreta el coeficiente beta en el modelo CAPM?
El CAPM toma en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no-diversificable, conocido como

riesgo de mercado o riesgo sistémico, representado por el símbolo de Beta (β), así como
también el retorno esperado del mercado y el retorno esperado de un activo teóricamente
libre de riesgo
¿Existe una estructura óptima de capital?
Es la combinación de recursos propios y ajenos que maximiza el valor de la empresa, o

expresado en otros términos, qué endeudamiento sería razonable para conseguir una mayor
valoración depende mayormente de dos factores: el tamaño y el sector económico al que
pertenezca. A partir de aquí se deberá estudiar si la empresa se basa en ingresos de rotación
rápida de mercaderías o, si por el contrario, posee una rotación más lenta.
Si se tratase de una rotación lenta de activos, se podría decir que un exceso de financiación
ajena podría poner en peligro la viabilidad de la empresa
¿Cómo calculamos las necesidades de financiamiento de corto plazo, y para que se necesita?
Para asegurarte de tener los fondos adecuados, es importante que estimes las necesidades
operativas de fondos. El primer paso es averiguar cuáles son tus cobros y pagos reales, así
como sus respectivos vencimientos efectivos, para determinar las necesidades de financiación
y los productos financieros más adecuados para tu caso.
Suma los costes: Analiza los costes únicos tales como costos legales y profesionales para
incorporar o registrar el negocio; inicio de inventario; tarifas de licencia y permiso; suministros
y equipos de oficina; activos a largo plazo, como maquinaria, vehículos o bienes inmuebles;
servicios de consultoría y diseño del sitio web.
Controla los gastos recurrentes: Hablamos de salarios, renta o pagos de arrendamiento,

materias primas, costos de comercialización, gastos generales de oficina y planta, costos de
financiamiento, mantenimiento y honorarios profesionales.
Calcula tus recursos financieros: El dinero en efectivo, los créditos, los depósitos en
entidades financieras, las divisas y las tenencias de acciones y bonos forman parte de los
recursos financieros. Las empresas generan estos recursos a partir de diversas actividades. La
venta de productos y servicios, la emisión de acciones, las rondas de capitalización, los
préstamos solicitados y los subsidios son algunas de las fuentes a las que puedes optar.
1. Para garantizar la estabilidad financiera de una empresa o la

viabilidad de un proyecto, dicho concepto representa uno de los
factores más importantes a evaluar.
2. El coste promedio ponderado del capital (WACC, por sus siglas en inglés) es una
tasa de descuento cuyo objetivo es descontar los flujos de caja futuros cuando se
trata de analizar un proyecto de inversión. Asimismo, representa el nivel de
rentabilidad que se exige para un determinado nivel de riesgo, un factor muy
importante en las finanzas empresariales.
3. El WACC se toma en cuenta cuando el financiamiento de un proyecto se impulsa
comprometiendo capital de la compañía y recursos a través del endeudamiento. En
este caso, la tasa de descuento para la inversión se conseguirá por medio de un
promedio ponderado, entre el COK (costo de oportunidad del capital) y una tasa de
interés fijada por la deuda.
4. Manuel Acevedo, docente del curso Planeamiento financiero del PEE en ESAN,
indica que una empresa puede tener como tasa de interés de descuento a un COK
o a un WACC, dependiendo del tipo de capital que utilice. "Ambos van a constituir
la tasa de descuento de un proyecto y generar el valor presente de los ingresos
futuros. A esos valores presentes se les descuenta la inversión inicial y el resultado
será el indicador conocido como VAN o valor actual neto. Si este último es mayor
que la inversión, entonces el proyecto es viable. Si es inferior, el proyecto no es
rentable", señala el académico.
5. Debido a la facilidad de cálculo e interpretación, el WACC permite una valoración
para compañías de cualquier tamaño. Su importancia inicia desde el momento en
que una empresa se va a formalizar. Esto es debido a que el primer paso para
iniciar un negocio es definir de dónde se conseguirán los recursos, del capital
propio o de capital ajeno. El WACC, como costo de oportunidad, permite medir y
comparar diferentes tasas que ofrecen las oportunidades de negocios para decidir
si el negocio será rentable. Además, se utiliza para evaluar el rendimiento de la
organización y garantizar que esta cumple con una estructura financiera eficaz.
6. De esta forma, resulta una herramienta valiosa para evaluar el crecimiento y el
éxito de una organización. A través de él es posible tomar decisiones financieras
con mayor conocimiento para asegurar el valor de una empresa y cumplir con sus
objetivos.
¿Qué es un instrumento financiero derivado?
Un derivado es una especie del género instrumentos financieros. Por lo mismo, para
comprender la definición de un derivado, es necesario conocer qué tipo de activos son los
instrumentos financieros, en qué forma se clasifican, y cuál es su función económica. Así
podremos identificar los elementos que determinan lo que se entiende por instrumento
financiero derivado.
son contratos en los cuales se adquiere el derecho o la obligación de recibir, entregar o

intercambiar un activo determinado (subyacente) con cumplimiento en una fecha posterior al
momento de la negociación, a cambio de una inversión inicial mínima o incluso nula.
Convencionalmente se habla de mas de T+3 (más de tres días después de la negociación). Ya
hablaremos más al detalle de estos instrumentos financieros.
¿Cuáles son los principales tipos de instrumentos financieros derivados y cuál es su

propósito?
Tipos de derivados financieros
Mercados OTC (Over The Counter): son mercados no organizados, como los CFDs o contratos
por diferencia
Mercados de valores, como los futuros.
Generalmente las operaciones OTC representan la mayoría del mercado de derivados.

Los derivados OTC generalmente conllevan más riesgo cuando se trata de la contraparte de la
transacción. El riesgo surge de la posibilidad de que una de las partes del contrato entre en
bancarrota y no pueda cumplir con sus obligaciones, ya que ambas partes son privadas y no
están reguladas.
↳ Por ejemplo, un trader compra un determinado derivado financiero a un

intermediario, pero cuando decide capitalizar su inversión, éste no puede
pagarle la deuda.
En este caso es mejor asegurarse de que el intermediario que elegimos esté

regulado y sea de confianza. Por ejemplo, Admiral Markets UK Ltd ofrece a
sus clientes un Esquema de Compensación de Servicios Financieros (FSCS).
Por su parte, los derivados que se negocian en la bolsa de valores están muy
estrictamente regulados y estandarizados. El problema aquí es que a menudo
requieren una inversión inicial mucho mayor que los derivados OTC, lo que hace
más difícil su acceso a clientes minoristas.
Los diferentes instrumentos derivados financieros pueden ser muy diversos,

pero los principales son: los ya citados CFDs, los contratos de futuros, los
contratos forward y las opciones.

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 Realiza tu aporte. Si incluyes frases textuales, deberás

Es recomendable para poder garantizar la estabilidad financiera de la empresa o proyecto,

¿Cómo se interpreta el coeficiente beta en el modelo CAPM?

El CAPM toma en cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no-diversificable, conocido como

¿Existe una estructura óptima de capital?

Es la combinación de recursos propios y ajenos que maximiza el valor de la empresa, o

Controla los gastos recurrentes: Hablamos de salarios, renta o pagos de arrendamiento,

1. Para garantizar la estabilidad financiera de una empresa o la

¿Qué es un instrumento financiero derivado?

son contratos en los cuales se adquiere el derecho o la obligación de recibir, entregar o

¿Cuáles son los principales tipos de instrumentos financieros derivados y cuál es su

Tipos de derivados financieros

Mercados de valores, como los futuros.

Generalmente las operaciones OTC representan la mayoría del mercado de derivados.

↳ Por ejemplo, un trader compra un determinado derivado financiero a un

En este caso es mejor asegurarse de que el intermediario que elegimos esté

Los diferentes instrumentos derivados financieros pueden ser muy diversos,

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