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    Clase 1

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    El documento presenta un resumen de los conceptos básicos sobre los mercados financieros que se abordarán en la materia de Trading. Se detalla el contenido temático de las 15 semanas que comprenden el curso, así como el plan de evaluación. Finalmente, se incluye un repaso conceptual sobre los mercados financieros, clasificación de activos y mercados, tipos de intermediarios y otros temas fundamentales.

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    TRADING

    Semana 1: Bienvenida a la
    materia y conceptos básicos de
    los mercados financieros

    Escuela de Administración y Contaduría


    Prof: Antulio Moya
    SHORT CV
    Estudios:
    Economista, UCAB (2018).
    Diploma en Big Data para Negocios, Fundación Telefónica (2018).
    Diploma de Ingeniería Financiera, Unimet (2019).
    Candidato al nivel 1 del Programa CFA.

    Laboral:
    Analista de Finanzas, Banco Mercantil (2017-2018).
    Trader, Rendivalores Casa de Bolsa (2018-2020).
    Miembro de la Comisión de Economía, Consecomercio (desde 2019).

    Contacto:
    [email protected]
    0414 221 66 36
    CONTENIDO DE LA MATERIA
    Semana 1: Bienvenida a la materia y conceptos básicos de los mercados financieros.
    Semana 2: Aspectos operativos de los mercados financieros.
    Semana 3: Análisis técnico (I).
    Semana 4: Quiz I y clase práctica de Análisis Técnico.
    Semana 5: Parcial I.
    Semana 6: Análisis técnico (II).
    Semana 7: Análisis fundamental (I).
    Semana 8: Análisis fundamental (II).
    Semana 9: Quiz II y clase práctica de Value Investing.
    Semana 10: Parcial II.
    Semana 11: Gestión de riesgos en portafolios y posiciones.
    Semana 12: Instrumentos derivados y el mercado de opciones.
    Semana 13: Inversiones alternativas.
    Semana 14: Quiz III y clase sobre Trading en el Mercado de Valores Venezolano.
    Semana 15: Parcial III.
    PLAN DE EVALUACIÓN
    Parcial 1: 20% (13 de noviembre)

    Parcial 2: 20% (18 de diciembre)

    Parcial 3: 20% (5 de febrero)

    Quices y actividades evaluadas: 20% (una semana


    antes de cada parcial)

    Informe del simulador de Folionet (individual): 20%

    *Ya que los parciales serán asíncronos, no habrá


    complementario
    REPASO CONCEPTUAL
    SOBRE LOS MERCADOS
    FINANCIEROS
    FUNCIONES DE LOS MERCADOS
    FINANCIEROS
    1. Ahorrar e invertir dinero para el futuro. Ej: Fondos de pensiones.

    2. Obtener préstamos. Ej: Emisiones de bonos.

    3. Levantar capital para empresas. Ej: IPOs.

    4. Gestionar riesgos. Ej: Forwards y futuros.

    5. Trading con base en información: Ej: Day trading, Value investing.


    CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS
    Financieros Físicos

    Securities (bonos y acciones) Commodities


    Representan instrumentos de deuda Tienen caracterísiticas similares
    y de propiedad de una empresa, res- en todos los mercados. Ej: Metales
    pectivamente. preciosos, productos agrícolas,
    petróleo.
    Monedas
    Son emitidas por las autoridades mone-
    tarias de cada país.
    Reales
    Son propiedades tangibles,
    Contratos (forwards, futuros y swaps) como aviones y bienes raíces.
    Representan acuerdos para intercambiar
    distintas clases de activos en el futuro.
    CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS
    FINANCIEROS
    De capitales Monetario
    En los mercados de capitales se En los mercados monetarios se transan
    transan acciones y bonos con ven- instrumentos de deuda con plazos meno-
    cimientos mayores a 1 año. res o iguales a 1 año. 
    Se pueden clasificar en:
    Mercado primario
    Se realiza el flujo de fondos desde inver-
    sionistas institucionales hacia las em-
    presas emisoras de los títulos.
    En este tipo de mercado suelen participar
    Mercado Secundario mayormente instituciones financieras a
    Se realizan los flujos de fondos entre a través de sus tesorerías para optimizar
    traders. el manejo de sus flujos de caja.
    Ej: mercado overnight.
    TIPOS DE INTERMEDIARIOS
    FINANCIEROS (I)
    Brokers (corredores de bolsa): son interme-
    diarios que se encargan de conseguir una
    contraparte para los trades de sus clientes.
    Los Block brokers se especializan en ejecutar
    órdenes muy grandes.
    Bancos de inversión: ofrecen consultorías de fi-
    nanzas corporativas y organizan emisiones de 
    bonos y acciones para empresas que necesiten
    financiamiento.

    Exchanges: proveen plataformas, tanto físicas como electrónicas, para que los
    traders realicen sus operaciones. Además, regulan a sus participantes. Ej: Bolsa de
    Nueva York, Bolsa de Caracas.
    Dark pools: son exchanges electrónicos sujetos a menos regulaciones, y por ende
    menos transparentes. Son muy utilizados por traders institucionales. Ej: BATS.
    TIPOS DE INTERMEDIARIOS
    FINANCIEROS (II)
    Dealers: son intermediarios que eje-
    cutan las órdenes de sus clientes tran-
    sando con ellos, en lugar de buscar una
    contraparte.
    Ojo: los brokers ganan comisiones por conseguir una contraparte para sus clientes
    en cada trade, mientras que los dealers ganan al comprar un título -a un cliente- a
    un precio y posteriormente venderlo más caro -a otro cliente- (y viceversa). Existen
    brokers que también actúan como dealers.

    Titularizadores: son intermediarios que crean nuevos productos financieros al


    comprar activos, reempacarlos y venderlos en forma de títulos valores
    respaldados. Ej: tiítulos nominativos de Ron Santa Teresa.
    TIPOS DE INTERMEDIARIOS
    FINANCIEROS (III)
    Depositarios: son instituciones que obtienen fondos de
    depositantes para prestarlos a prestatarios. El mayor
    ejemplo sería un banco comercial, y en menor medida, un
    broker.

    Abitrajistas: identifican oportunidades de transar


    activos indénticos en distintos mercados, aprovechando
    potenciales diferencias en los precios. Contribuyen a
    darle liquidez a los mercados.

    Custodios: son entidades que centralizan los registros


    de propiedad de los títulos, evitando fraudes y facilitando
    las operaciones. Ej: Caja Venezolana de Valores.
    PREGUNTA: ¿QUÉ DIFERENCIA A UN
    ARBITRAJISTA DE UN ESPECULADOR?
    ¿CÓMO SE LISTA UNA EMPRESA EN BOLSA?
    CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS
    SECUNDARIOS SEGÚN SU ESTRUCTURA
    Over the counter (OTC o sobre el mostrador): en este tipo de mercado, los traders
    transan a los precios publicados por los dealers. Dato cuiroso: se llaman "sobre el
    mostrador" debido a que hace muchos años, antes de la existencia de plataformas
    electrónicas de trading, las negociaciones se realizaban en el escritorio o mostrador
    del dealer.

    De subasta: en este tipo de mercado, los traders transan con desconocidos de


    acuerdo a reglas de precio, en las que los que estén dispuestos a comprar a mayores
    precios y vender a menores precios tienen prioridad. Literalmente se subastan los
    títulos. Dato curioso: la Bolsa de Caracas funciona de esta manera.

    Brokered: es el menos común, ya que se transan activos considerablemente


    ilíquidos, en los cuales el broker debe buscar la contraparte para su cliente en
    mercados menos organizados. Ej: obras de arte, licencias de licor, bienes raíces.
    SECTORES QUE COTIZAN EN EL MERCADO
    ESTADOUNIDENSE
    En el mercado de valores estadounidense
    podemos identificar 11 sectores representativos
    en los cuales hacen vida las empresas que cotizan.
    A su vez, cada sector se subidivide de manera más
    específica en industrias de acuerdo a la actividad
    económica que realice cada compañía.

    Estos sectores son:

    -Materiales básicos: materiales, químicos, minería. -Salud: farmacéuticos, servicios médicos,


    -Consumo discrecional: automóviles, hoteles, biotecnología.
    restaurantes. -Industrial: maquinaria pesada, servicios de
    -Consumo básico: alimentos, tabaco, bebidas. transporte.
    -Energía: petróleo, energías renovables. -Tecnología: computadoras, entretenimiento por
    -Servicios Financieros: banca, seguros, gestión de internet.
    activos. -Telecomunicaciones: servicios de telefonía e
    -Bienes raíces: servicios de bienes raíces y REIT's. internet.
    -Utilities: electricidad, agua, gas.
    PRINCIPALES ÍNDICES DE REFERENCIA DEL MERCADO
    ESTADOUNIDENSE

    Nasdaq
    Dow Jones (30 S&P 500 (500
    Composite
    empresas) empresas)
    (más de 5000
    empresas)
    EL ÍNDICE DE REFERENCIA DEL MERCADO DE VALORES
    VENEZOLANO

    Índice Bursátil Caracas (IBC)


    (más de 10 empresas)
    ¿QUÉ ES UN ETF?
    Es un instrumento de inversión diseñado para
    replicar el comportamiento de un índice, mercado o
    sector. Los ETF's cotizan en las bolsas de valores
    con la misma dinámica que las acciones.

    Los ETF's son creados por Este tipo de inversión se


    compañías especializadas en denomina pasiva, debido a que
    gestión de activos, las cuales por intenta igualar, más no superar, el
    muy bajas comisiones replica la rendimiento del índice en
    composición de algún índice. cuestión.

    Existen diversos ETF's que


    replican a: los índices de algunos
    mercados del mundo, o incluso
    sectores como salud, utilities,
    robótica, cannabis, e-sports, etc.
    ¿QUÉ ES UN ADR?
    Es posible que cuando estén buscando empresas para invertir, observen que el
    nombre de alguna empresa termine con las siglas "ADR". Estas son las siglas de
    American Depository Recepit, un tipo de programa (existen cuatro niveles) mediante
    el cual las empresas foráneas pueden cotizar en el mercado de Estados Unidos.
    También existen los Global Depository Recepit (GDR) para las empresas no
    estadounidenses que coticen en mercados distintos al país en que realizan sus
    actividades.

    Algunas de las empresas que cotizan en Estados Unidos a través de ADR's son:

    Datos curiosos: -Existen más de 2000 DR en EE.UU. de empresas de más de 80 países


    -El primer ADR venezolano (años 80's) fue el de Corimon
    -Actualmente, FVI tiene un programa de ADR's (nivel I)
    ENTRANDO EN MATERIA
    DESMITIFIQUEMOS EL TRADING

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