Financiamiento a las empresas a través de empréstitos.

Estructura financiera. - resulta incuestionable que para tener una estructura financiera sana es necesario observar
las siguientes reglas:

A) el capital de trabajo inicial de la empresa debe ser aportado por los propietarios.

B) al ocurrir la expansión o desarrollo de la empresa, el capital de trabajo adicional, con carácter permanente o
regular, debe también ser aportado por los propietarios, o bien ser financiado por medio de préstamos a largo plazo.

C).- el capital de trabajo temporal puede financiarse a través de préstamos a corto plazo.

D) las inversiones permanentes iniciales de la empresa como el caso de los activos fijos, deben ser aportadas por los
propietarios.

E) las inversiones permanentes adicionales requeridas por la expansión o desarrollo de la empresa deberán también
ser aportadas por los propietarios.
 

Con lo anterior se concluye que definitivamente las inversiones iniciales, por expansión o financiamientos fuertes
deben ser aportadas por los accionistas, y los financiamientos a corto plazo, aprovecharse por medio de los terceros,
esto con el objeto de contar con una estructura financiera sana.

Por otro lado, considerando que se utilicen las fuentes de financiamiento, las más usuales en los negocios son las que
provienen de proveedores, banca, emisión de acciones y obligaciones, arrendamiento y la retención de utilidades
para reinversión.

 
Proveedores. - la forma más común de financiamiento que utilizan las empresas es la utilización de los créditos
otorgados por los proveedores, los cuales se originan mediante la adquisición o compra de bienes y servicios que la
empresa utiliza en su operación a corto y largo plazo.

Considerando que actualmente en nuestro país existe todavía una inflación alta, una de las medidas más efectivas
para neutralizar el efecto de la inflación en la empresa es el incrementar el financiamiento de los proveedores. Esta
operación puede tener tres alternativas que modifican favorablemente la posición monetaria:
 

A) compra de mayores inventarios activos no monetarios, lo que incrementa los pasivos monetarios,
cuentas por pagar a proveedores.

B) negociación de ampliación de los términos de pago a proveedores, obteniendo de esta manera un

C) una combinación de ambos.

Lo anterior, considerando que debido a que la moneda pierde valor, es importante el contar con menos activos
monetarios que pasivos monetarios.

Banca. - es incuestionable que la banca es el elemento de financiamiento más importante para la empresa, puesto
que representa la fuente de crédito dominante a corto plazo; pero no solo eso, sino que además es la institución en
donde se disfruta de una amplia gama de servicios.

En nuestro país, el sistema financiero mexicano está integrado de la siguiente manera:

Lo que respecta a las instituciones de crédito, están formadas por dos grandes grupos: la banca de desarrollo, y la
banca comercial o múltiple.
  

En lo relacionado con los financiamientos, la banca comercial ofrece los siguientes:

a) A corto plazo:

Crédito simple o en cuenta corriente: estos financiamientos pueden ser operados en cuenta corriente, mediante
disposiciones para cubrir sobregiros en cuenta de cheques o alguna necesidad temporal de tesorería. Es un crédito
evolvente, y una derivación de ésta es la tarjeta de crédito, por medio de la cual la institución de crédito se obliga a
pagar por cuenta del acreditado los bienes y servicios que éste adquiera. El crédito que otorga la institución bancaria
se documenta con pagarés que tienen un plazo de pago no mayor de 180 días y se amortiza al liquidarlos en uno o
varios pagos, según el particular lo desee.

Descuento de documentos.- esta forma de financiamiento se presenta ordinariamente cuando una empresa requiere
recursos económicos y se cuenta con cuentas por pagar documentadas, cuyo vencimiento aún se encuentra distante;
y consiste en transferir en propiedad títulos de crédito a una institución de crédito, quien pagará en forma anticipada
el valor nominal del título menos el importe de los intereses correspondientes entre la fecha del descuento y la fecha
de su vencimiento y una comisión por la operación. Los descuentos de documentos se realizan principalmente a
corto plazo generalmente con un vencimiento de 90 días, pudiendo ser hasta de 180. El descuento de documentos
opera en forma revolvente, esto es, se cobran documentos y se descuentan otros, si es que la empresa así lo requiere.

Préstamos quirografarios o préstamos directos sin garantías. - la institución de crédito los otorga con base en la
solvencia y moralidad del solicitante. Se puede disponer del crédito en forma revolvente pero deben liquidarse a su
vencimiento. Puede requerirse de aval y generalmente los créditos son a 90 días, pero pueden tener hasta un año de
plazo.

Crédito comercial en cuenta corriente. - para hacer uso de este crédito se requiere primeramente establecer un
contrato para que los bancos corresponsales paguen a un beneficiario por cuenta del acreditado, contra
documentación, el importe de los bienes específicos que se hayan señalado en el contrato.

Préstamos de habilitación o avío. - este crédito con garantía se otorga a corto y mediano plazo, siendo el máximo
autorizado de cinco años y generalmente de dos o tres años, y se utiliza para financiar la producción de la actividad
industrial, agrícola y ganadera.

b).- A largo plazo:

Préstamos refaccionarios. - este crédito con garantía se otorga a mediano o largo plazo y se emplea para financiar
principalmente activos fijos tangibles, inversiones de mediano o largo plazo y también para la liquidación de pasivos
o adeudos fiscales relacionados con la operación de la industria, la agricultura y la ganadería.

Créditos hipotecarios. - son financiamientos a largo plazo de gran flexibilidad para la adquisición, construcción o
mejoras de inmuebles destinados al objeto social de la empresa; también para el pago o consolidación de pasivos
originados en la operación normal, excluyendo pasivos por financiamientos otorgados por otras instituciones
bancarias. Puede destinarse también a apoyar el capital de trabajo. La garantía estará constituida con activos fijos
tangibles.

El plazo máximo para un crédito hipotecario destinado para la agricultura o ganadería es de 5 años, teniendo un año
de periodo de gracia. En los créditos hipotecarios destinados a la industria, el plazo máximo es de 15 años, pudiendo
tener hasta 2 años de gracia.

Préstamo hipotecario industrial. - este préstamo se otorga con garantía hipotecaria en primer lugar de la unidad
industrial, la que incluye todos los activos tales como el efectivo, cuentas por cobrar, etc., y su destino debe ser
diferente por los préstamos de habilitación o avío y refaccionarios. Tampoco puede destinarse a adquirir o construir
bienes inmuebles. Se utiliza principalmente para consolidar pasivos y cuando no exista un préstamo específico al
cual acudir.

DESTINO DE LOS RECURSOS FINANCIEROS:

Gestión.- Una vez que se han planeado las actividades que se habrán de realizar para alcanzar los objetivos y metas
trazadas, es necesario que otros elementos de la administración hagan su aparición, como son el caso de la
organización, la ejecución y la dirección. La organización, interviene de manera directa en la distribución de
facultades de cada una de las partes que participarán en la realización de las actividades, otorgándoles las
autoridades, derechos y obligaciones suficientes para desempeñar el encargo de cada una de las personas; por otro
lado, la ejecución, se refiere a la etapa dentro de la cual se llevarán a cabo las acciones para lograr los objetivos, y en
ella incluye actividades como la selección y reclutamiento de personal, la capacitación, equipamiento, etc., en
general, todo lo que involucra el entorno dentro del cual el elemento humano habrá de realizar todo lo planeado; y
por último, también se involucra a la dirección, que es el elemento que habrá de dirigir y guiar a las personas que
realicen las actividades tendientes a efectuar todas las actividades planeadas.

Control.- de igual forma, no podría faltar la última etapa de la administración, que es el control, que efectúa la
evaluación y supervisión de que lo planeado se esté desarrollando adecuadamente, estableciendo en su caso medidas
correctivas de las situaciones que se estén presentando fuera de lo planeado.

El Sistema Presupuestario.- definitivamente, el elemento más importante dentro de la planeación financiera, son
los presupuestos, los cuales para éstos efectos, pueden de las siguientes 3 formas:

 Presupuesto de operación: este presupuesto es el que mayor uso se da en las empresas y se elabora
preferentemente tomando como base la estructura organizacional de la empresa, dejando a los
directivos la responsabilidad de lograr los objetivos determinados.
 Presupuesto de inversiones permanentes: este presupuesto, es también llamado de capital, debido a
que está relacionado con la obtención y reposición de los activos fijos.
 Presupuesto financiero: por su parte, el presupuesto financiero, está dedicado como su nombre lo
indica, a mostrar las necesidades de capital de trabajo, del origen y aplicación de recursos, de la
generación de fondos, etc., en general se basa exclusivamente en la proyección de las estructuras
financieras de la empresa.
 

De lo antes expuesto, considero importante recalcar que ésta información documental, es de suma importancia, en
virtud de que son elementos de sustento para que se realicen tomas de decisiones trascendentales, para la vida de la
empresa.

 
Presupuesto de operación.- Este presupuesto comprende todos los elementos que integran los resultados de las
empresas, como por ejemplo las ventas, los costos, los gastos generales y de operación. Por lo tanto a continuación
se estudiará cada uno de ellos:
 
a).- Presupuesto de ventas.- este presupuesto lo que persigue es el pronóstico de cuanto nivel de ventas
se tendrán en el futuro, y para ello es necesario que se tenga conocimiento de cuales son los factores internos y
externos que influyen en el alza o baja del volumen de ventas en un periodo determinado, sin embargo, también se
debe conocer en que circunstancias las ventas fueron mayores, en que casos las ventas fueron bajas, si las
disposiciones gubernamentales existentes fomentaron las exportaciones, o las importaciones, cuales fueron las
condiciones del mercado y en cual de ellas las ventas tuvieron auge. Todos estos son elementos fundamentales, pero
no habrá que perder de vista que el elemento fundamental es la opinión de la gente, ante lo cual se habrán de tomar
en cuenta la aceptación de los productos en el público en general.
 
En conclusión para determinar correctamente un presupuesto de ventas, es necesario considerar los factores
siguientes:
 
          factores específicos de ventas: a) dentro de los cuales se encuentran los factores de ajuste, que
se refieren a todos los efectos positivos y negativos que se presentaron con anterioridad y que han
sido aprovechados o superados, respectivamente; b) factores de cambio, dentro de los cuales destacan
los cambios en el producto, cambios en el volumen de producción, cambios en el mercado, cambios
en los métodos de ventas, dentro de las que destacan los cambios de precios, las garantías, la
promoción y publicidad, los cambios de canales de distribución, y las remuneraciones a los
vendedores; c) se deben de tomar en cuenta, en forma adicional, los factores de crecimiento del
producto, que también afectarán en el volumen de ventas del futuro.
  
          fuerzas económicas generales.- resulta incuestionable que las condiciones económicas de la
sociedad de nuestro país, región, estado, ciudad, sector, etc., influyen en forma directa o en ocasiones
indirectamente en el volumen neto de las ventas, puesto que resulta comprobable que los problemas
cotidianos, como la pérdida del poder adquisitivo de la moneda es altamente palpable entre la
población, los problemas económicos provocados por la inflación, el alza en los precios, el nivel bajo
de los salarios, el incremento poblacional, etc., son factores que influyen para que los consumidores
estén cada vez más lejos de poder mantener su ritmo de compra, que en años anteriores.
 
          por otra parte, también existe la influencia de factores administrativos que inciden en la
presupuestación de la ventas que se habrán de obtener en el futuro; y para muestra, está tan solo
mencionar que los cambios en los tipos de productos, en su diseño, en el reestablecimiento de la
calidad del producto, la evaluación del costo de los canales de distribución. Sin embargo, dentro de
los factores administrativos destacan sobremanera los relacionados con los canales de distribución,
debido a que es importante resaltar que de un afortunado estudio de los medios a través de los cuales
se habrá de llegar al mercado, depende en gran medida el éxito de las ventas; pero por otro lado,
también la definición de que cantidad de artículo se habrán de vender y a que precio, es una decisión
fundamental de carácter administrativo que invariablemente afecta el volumen de las ventas, por su
implicación directa en los comportamientos del mercado.
 
Métodos para determinar el presupuesto.- existen diferentes métodos para determinar los presupuestos, los cuales
son: a).- método basado en la opinión de los directores, el cual se sustenta invariablemente en su sentir y en la
experiencia que han captado a través de los años; b).- métodos basados en la opinión y experiencias obtenidas por la
fuerza de ventas, el cual se sustenta fundamentalmente en la decisión que toma el nivel directivo, pero en base a
opiniones de los vendedores, del conocimiento que tienen del comportamiento de cada mercado; c).- método de
análisis estadístico, el cual se elabora en base a las condiciones de todos los elementos que directa o indirectamente
participan en las ventas, como son los conocimientos del mercado, las fuerzas económicas, las influencias
administrativas, y en general un estudio más completo del entorno de las ventas, por lo cual es el método
presupuestario más completo.
 
b).- Presupuesto de costos directos de venta.- Este presupuesto incluye los costos directos de venta, como
son las materias primas, la mano de obra, así como los gastos directos y variables que son generados en razón
directa de los volúmenes de producción o ventas. Estos 3 elementos deberán presupuestarse de acuerdo a los
requerimientos de producción que tengan los artículos.
 
Para poder elaborar este presupuesto, se requiere en primera instancia el volumen de ventas para el año, el inventario
inicial de materias primas, así como la rotación de materias primas, todo lo cual son elementos de gran valía para
lograr la integración del presupuesto de costos directos de venta.
 
Este presupuesto, es la segunda información que emana del presupuesto de operación, mismo que servirá de base
para integrar adecuadamente el presupuesto financiero.
 
Por otra parte, los gastos de fabricación, realmente son de difícil cuantía, debido a que no están directamente ligados
con los productos, dado que su origen es de los departamentos de servicios, de mantenimiento, de los talleres, etc.
Dentro de éste contexto, es importante resaltar que si se tiene un sistema de identificación de costos directos, los
gastos de fabricación deberán de considerarse como gastos operativos, por lo tanto no formarán parte de los gastos
de venta. Esto opera básicamente cuando el presupuesto se realiza por área de responsabilidad.

c).- Presupuesto de gastos generales de venta y administración.- Los gastos que generalmente se
presentan dentro de éstas áreas, son fácilmente presupuestables, debido a que nominalmente son gastos relacionados
con los sueldos y salarios y las prestaciones al personal, por lo tanto son identificables plenamente. Igualmente, las
depreciaciones y las amortizaciones, son erogaciones cuantificables cómodamente para efectos presupuestarios. Es
importante señalar que al momento de la elaboración del presupuesto, no se trata simplemente de reflejar los mismos
conceptos e importe de gastos del año pasado, sino por el contrario, se debe realizar un análisis detallado para
determinar si realmente es necesario que se realicen las mismas erogaciones, para realizar el objeto de la empresa.
  
d).- Otros presupuestos de gastos de operación.- Este tipo de concepto presupuestal, se presentan
cuando las empresas tienen separados los renglones de mercado, de ventas, o existen otras erogaciones por concepto
de investigaciones, etc., ante lo cual se deben realizar presupuestaciones separadas, basadas netamente en las
necesidades que la empresa tenga, aunque es preciso señalar que en algunos otros casos, la cantidad destinada para
efectos de erogaciones se fundamenta en una proporción de las ventas netas.
 
e).- Presupuesto del impuesto sobre la renta y participación de las utilidades a los trabajadores.-
Definitivamente para poder elaborar éste presupuesto se requiere conocer las partidas que al conciliarse permitirán
llegar a la utilidad antes de impuestos y del cálculo de la ptu; desde luego en forma complementaria, quien elabora el
presupuesto, debe tener un conocimiento pleno de la empresa, además de contar con un juicio profesional y
equilibrado.

 
f).- Presupuesto de la utilidad neta.- Resulta indudable que éste método es el más importante para la
valuación de la operatividad de la empresa, en virtud de que los administradores lo requieren para poder determinar
si los objetivos que la empresa persigue se han cumplido. El resultado dl presupuesto de la utilidad neta es utilizado
fundamentalmente para conocer en que medida se incrementará el capital contable, pero a su vez sirve para
determinar las modificaciones o replanteamientos en las estrategias y organización de la empresa.

G).- presupuesto en efectivo o flujo de caja.- este presupuesto se refiere básicamente a la cantidad de
efectivo que debe la empresa tener siempre disponible para poder afrontar las necesidades ordinarias de recursos
para efectuar las erogaciones correspondientes. El nivel de efectivo con que se contará en una empresa,
definitivamente involucra los ingresos y egresos, cuya diferencia será el total de efectivo que se posea. Como ya se
mencionó anteriormente, el nivel de efectivo, es importante conocerlo con la finalidad de solventar las obligaciones
y requerimientos de la empresa, por lo tanto, para elaborar el presupuesto se debe considerar el importe de los
cobros a clientes, la cantidad de salarios a los trabajadores, los pagos a proveedores, el impuesto al valor agregado a
cargo, las inversiones en equipo, el isr a cargo, los dividendos a los socios o accionistas, el reparto de la ptu, entre
otras operaciones, cuyas cantidades se deberán de determinar en base al entorno de operaciones que genera cada uno
de éstos conceptos.

EROGACION DE LOS RECURSOS FINANCIEROS:

Inventarios.- es recomendable que toda empresa cuente con un inventario de mercancía que sea suficiente para
satisfacer las necesidades en cuestiones de ventas, pero igualmente es importante no tener demasiado inventario y se
provoque la pérdida de mercancías por obsolescencia o deterioro con la consecuente pérdida para la empresa, por
ello es importante presupuestar el nivel óptimo del inventario que normalmente existe, como son los de materia
prima, de productos en proceso y productos terminados, para lo cual deben considerar los factores que enmarcan el
nivel de inventarios como son el inventario de seguridad, los lotes económicos, las perspectivas sobre precios
futuros, el tiempo que tarda la empresa en reponer el inventario, el tiempo que tarda en los procesos, el grado de
integración de los productos, las políticas de servicios, las demandas estacionales, y las materias primas estacionales.

Deudas a corto y largo plazo. - el presupuesto de las deudas, ya sea a corto o largo plazo, generalmente no presenta
problemas, en virtud de que son fácilmente cuantificables, debido a que por lo generalmente, las deudas son
cantidades fijas y los porcentajes de interés en caso de existir, son identificables plenamente. Las deudas en términos
generales se presentan en apoyo a la estructura financiera de la empresa, por lo tanto, se confirma su facilidad con
que se cuantifica éste concepto.

Cuentas por pagar a proveedores. - este cálculo, está ligado íntimamente a la cantidad de compras que la empresa
efectúe, por lo tanto, su cálculo presupuestal debe elaborarse tomando como base las actividades que la empresa, en
relación a las ventas, tenga durante cierto periodo de tiempo, lo cual automáticamente activaría las compras.
Programación de pagos. - La programación de pagos es mas que nada tu preexpectación o calendario de
obligaciones de a cumplir, como por ejemplo; “en una empresa” los impuestos a pagar, pago a proveedores, pago
luz, agua, teléfono.

Fondos de contingencia. - La palabra contingencia significa algo incierto o eventual que puede suceder o no. El
objetivo de los fondos de contingencia es contar con una reserva financiera para cubrir costos no previstos en los
planes de trabajo.

Fondos provisionales. - Son los fondos que son destinados como provisiones extraordinarias, de gastos
determinados que se erogarán en un futuro cercano, se constituyen en “reservas de provisiones de gastos”
comúnmente para las variantes inflacionarias y contingencias laborales.