TABLA DE CONTENIDO

Página

ANTECEDENTES …………………………………………………………… 3
AGRADECIMIENTOS…………………………………………………..…… 4
EQUIPO DE TRABAJO…..…………………………………………………. 4
INTRODUCCION….…………………………………………………………. 5
1. IMPORTANCIA Y SIGNIFICADO DE LA PRODUCTIVIDAD…..…... 6
1.1 Ganancia Empresarial Mediante la Medición de la productividad 6
1.2 Significado de la productividad………………………………………… 7
2. EL CONCEPTO DEL VALOR AGREGADO…………………………… 9
2.1 Significado de Valor agregado………………………………………… 9
2.2 Medición del valor agregado al nivel de empresa………………….. 11
2.3 Relación entre el nivel macro y el nivel micro………………………. 12
3. FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA DE LOS INDICADORES DE LA
PRODUCTIVIDAD……………………………………………………….. 13
3.1 Los Conceptos de Eficiencia y Productividad……………………….. 13
3.2 El cambio técnico o productividad total de los factores, PTF………. 15
3.3 Distribución de las ganancias de la productividad…………………… 17
3.4 Referenciación (benchmarking)………………………………………. 17
4. INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD DEL VALOR AGREGADO
Y SU RELACIÓN CON LA RENTABILIDAD………………………….. 18
4.1 Modelo básico: indicadores de productividad laboral,
productividad del capital, nivel salarial y rentabilidad………….……. 18
4.2 Indicadores Complementarios: Otros Indicadores de
Productividad, Rentabilidad y Estabilidad…………………………… 25
5. REFERENCIACIÓN (BENCHMARKING )…………………………….. 30
6. INDICADORES DE COMPETITIVIDAD………………………………... 34
6.1 Volumen de exportaciones………………………………………….…. 34
6.2 Creación de ventajas competitivas de orden superior…………….. 35
6.3 Inserción en las cadenas productivas globales……………………. 36
7. CONCLUSIONES…………………………………………………………. 37
BIBLIOGRAFIA………………………………………………………………. 38

2
ANTECEDENTES:

La capacidad de medición de la productividad al nivel de empresas, resulta ser

una condición necesaria para la evaluación de su desempeño y la definición de
estrategias empresariales, además de la concertación de políticas públicas para
su mejoramiento.

Sin desconocer los avances que en tal sentido han logrado algunas empresas,
gremios, consultores e instituciones del Estado y Universidades, tal práctica debe
ser socializada a mayor escala entre las empresas del país.

También se debe tener en cuenta la existencia de diferentes metodologías que

tienen propósitos específicos y son de utilidad en diversos casos. Sin embargo,
para efectos de comparaciones efectivas entre empresas, regiones, cadenas o
sectores se requiere una metodología homologada.

En desarrollo de las anteriores consideraciones y siguiendo las directrices del

Gobierno Nacional sobre productividad y competitividad los Ministerios de
Comercio, Industria y Turismo, Protección Social, el Departamento Nacional de
Planeación - DNP, el Servicio Nacional de Aprendizaje – SENA, Colciencias y la
Red Colombiana de Centros de Productividad2 acordaron unir esfuerzos para
desarrollar una estrategia conjunta de homologación, construcción y
fortalecimiento de las capacidades para medir la productividad al nivel empresarial
en Colombia y utilizarla como base para mejorar su desempeño.

El presente documento es el resultado del trabajo conjunto de las entidades antes

mencionadas, en el marco de la Red de Trabajo de Colombia Compite y en
desarrollo del proyecto denominado “Programa Nacional de Homologación y
Apoyo a la Medición de Productividad” auspiciado y financiado por el SENA.

Mayor información puede ser consultada en:

http://www.cnp.org.co/rccp/proyectos/homologacion

2
La Red Colombiana de Centros de Productividad esta conformada por el Centro de Ciencia y Tecnología de Antioquia; el
Centro de Competitividad y Productividad del Caribe – Producaribe; el Centro de Productividad e Innovación del Cauca; el
Centro de Productividad del Tolima; el Centro de Productividad y Competitividad del Oriente Colombiano; el Centro de
Productividad y Competitividad del Eje Cafetero; el Centro Regional de gestión para la Productividad y la Innovación de
Boyacá, la Corporación Calidad y el Centro Nacional de Productividad, quien a su vez obra como coordinador de la misma.

3
AGRADECIMIENTOS:

El Centro Nacional de Productividad resalta y agradece la participación de las

instituciones que hicieron posible el cumplimiento de los objetivos trazados en el
Programa Nacional de Homologación y apoyo a la Medición de Productividad.
Ellas son:

Servicio Nacional de Aprendizaje – SENA; Departamento Nacional de Planeación

– DN; Colciencias; Ministerio de Comercio, Industría y Turismo; Ministerio de
Protección Social; Japan International Cooperation Agency – JICA; Japan
Productivity Center for Socio-Economic Development – JPC-SED; Centro de
Ciencia y Tecnología de Antioquia; Centro de Competitividad y Productividad del
Caribe; Centro de Productividad e Innovación del Cauca; Centro de Productividad
del Tolima; Centro de Productividad y Competitividad del Oriente Colombiano;
Centro de Productividad y Competitividad del Eje Cafetero; Centro Regional de
Gestión para la Productividad y la Innovación de Boyacá; Corporación Calidad;
Universidad del Rosario; Universidad Nacional; Universidad Sergio Arboleda y la
Pontificia Universidad Javeriana, Seccional Cali.

Igualmente, a las personas que participaron entre Noviembre de 2002 y Abril de

2003 en el proceso de construcción y definición de la metodología homologada
para medir productividad en de las empresas colombianas:

Fanny Almario, Jaime Arboleda, Jairo Artunduaga, Jose Isaias Baracaldo, Pablo
Emilio Beltrán, Manuel Guillermo Bonilla, Hernando Camacho, Luis Fernando
Chaparro, Fernando Estupiñan, Luz Daisy Flores, Juan Bautista Franco, Walter
Galeano, Maria Claudia Gallego, Luis H. Gutierrez, Jorge Herrera, Stella
Maldonado, Jorge Medina, Carlos Antonio Meisel, Mariana Palacios, Bertha Parra,
Julio Cesar Paz, Jose Stalin Rojas, Patricia Roncancio, Nelson Javier Tovar, Luis
Emilio Velásquez, Alberto Villamil y Maria Edith Zapata.

EQUIPO DE TRABAJO:

Felipe Millán Constaín – Director Ejecutivo CNP

Juan Camilo Paz – Director del Proyecto
Alfredo Roa – Director Técnico del Proyecto
Julian Villegas – Director de Informática
Nicolas Carranza – Analista, Desarrollador
Diego Briceño – Asistente de Proyectos
Alex Mera – Diseñador Gráfico

4
 MEDICION DE LA PRODUCTIVIDAD DEL VALOR AGREGADO

INTRODUCCIÓN

Este documento presenta al empresario colombiano un sistema de indicadores

para medir la productividad de las empresas que permite fortalecer la toma de
decisiones estratégicas.

La productividad de una empresa se mide a través de una serie de indicadores

relacionados y se evalúa mediante su comparación con la de otras empresas,
aquellas que producen los mismos bienes o servicios y que se consideran como
empresas líderes por su organización y tecnología en relación con el promedio del
sector productivo al cual pertenece la empresa. Otra evaluación es la evolución
histórica de los indicadores, su tendencia, y conocer así el grado en que la
empresa mejora su productividad a través del tiempo.

El documento está diseñado para que el lector cuente con un marco de referencia
que le permita reflexionar sobre la eficiencia, la productividad de la empresa. Se
enfatiza el fundamento teórico de la producción y la productividad, el proceso de
cálculo, el análisis y la evaluación.

El sistema de indicadores propuesto permite, entre otras cosas, a) establecer

tendencias de la productividad y sus factores determinantes, b) la relación entre el
valor agregado y el costo laboral, c) la relación entre la productividad del capital
humano y la del capital físico con la rentabilidad de la empresa, d) la relación entre
la productividad del capital humano y el nivel salarial, e) la situación de riesgo de
la empresa y, f) proporciona las bases para el desarrollo estratégico y el
mejoramiento continuo de la productividad de las empresas.

A lo largo de este documento el lector encontrará los siguientes temas:

• Análisis de la importancia de la medición de la productividad y el significado de

este concepto.
• Definición del concepto de valor agregado y explicación acerca de las maneras
de medirlo.
• Marco conceptual sobre la productividad.
• El modelo básico de medición de la productividad, compuesto por nueve (9)
indicadores de productividad y rentabilidad.
• Indicadores complementarios de productividad, rentabilidad y estabilidad.
• Introducción e ilustración del método Data Envelopment Analysis, DEA, a partir
de indicadores de productividad o eficiencia relativa.
• Indicadores sobre competitividad.
• Conclusiones.
• Referencias bibliográficas utilizadas.

5
1. IMPORTANCIA Y SIGNIFICADO DE LA PRODUCTIVIDAD

1.1 Ganancia Empresarial Mediante la Medición de la productividad

En términos generales, se entiende por productividad la relación existente entre

el producto(s) y el insumo(s). Su medición al nivel de empresa es, entonces, la
cuantificación de la producción obtenida y los insumos utilizados en el proceso
productivo. Las diferentes maneras de medir el producto(s) y el insumo(s) y el
significado de estas mediciones es el tema central de este documento. Antes de
iniciar el desarrollo de esta temática es pertinente preguntarse ¿qué utilidad tiene
para la empresa la medición de la productividad?

Hay al menos cinco razones para que el empresario se preocupe por la

productividad y su medición. Ellas son:

1. Un valor fundamental del concepto y la medición de la productividad es la

estrecha relación entre la productividad y la rentabilidad de la empresa. Por
ello, este escrito establece un sistema de indicadores que explícitamente
relaciona ambos conceptos.

En la figura 1 se establece lo que para una empresa implica el encontrarse en

diferentes situaciones con respecto a la productividad y la rentabilidad. La
figura muestra cuatro posibilidades: alta productividad y alta rentabilidad, el que
ambas sean bajas y el que una sea alta y la otra baja. Se observa que la
productividad baja crea una situación no sostenible para la empresa. Por otra
parte, la productividad alta muestra eficiencia interna y si, bajo estas
condiciones, la rentabilidad es baja se debe a un entorno desfavorable para
todas las empresas o que la empresa en cuestión tiene que implementar
mejores estrategias de mercadeo y ventas.

2. Mediante la medición, la productividad en la empresa adquiere una dimensión

concreta. Al cuantificar la productividad se precisan conceptos algunas veces
difusos, con realidades mensurables, haciendo el concepto mucho más útil.

3. La medición de la productividad amplía la planeación de las empresas. Una

vez cuantificada la productividad se cuenta con bases sólidas para la
planeación estratégica de las empresas y el seguimiento de las acciones
contenidas en él. El seguimiento al comportamiento histórico de la
productividad revela áreas problemáticas de las empresas.

4. Existe una relación estrecha entre la productividad laboral y el nivel salarial.

Para los empresarios y los trabajadores es fundamental contar con información
precisa para la toma de decisiones relacionadas con la distribución de la
riqueza creada por el trabajo y el capital y la determinación de la planta
óptima de personal.

6
5. Por último, la medición de la productividad fortalece la cultura de la
productividad en el sector productivo, cultura con amplio potencial para el
desarrollo empresarial y económico.

1.2 Significado de la productividad

La productividad tiene, en general, dos significados: la productividad física y la

productividad del valor. El primero se refiere a la productividad como unidad
básica cuantitativa y el segundo al valor económico creado a través de una serie
de actividades.

La productividad física como unidad base puede aplicarse a una industria

particular o a un proceso específico de operación, por ejemplo, la producción de
una llanta por hora. Relaciona entonces la cantidad física de producto (s) obtenido
con la cantidad física de insumos empleados en el proceso productivo. Este tipo
de medición aunque importante tiene limitaciones cuando se trata de hacer
evaluaciones intertemporales. Por ejemplo, si se considera un mismo tipo de llanta
para automóviles para efectos de la medición de la productividad, con el tiempo
se cambiarán y mejorarán las tecnologías incorporadas al producto mismo. Bajo
estas circunstancias, los resultados de la medición no aseguran el seguimiento de
las tendencias ni pueden utilizarse para un análisis comparativo.

Por otro lado, la productividad entendida como el valor creado en una empresa
puede compararse con la de otra empresa y entre sectores industriales, a pesar
de sus diferencias, ya que en el valor de los bienes o servicios quedan
incorporados los cambios en el cuerpo del producto o el servicio. El valor de estos

7
cambios se revela por el reconocimiento que el consumidor les reconoce a través
del precio que paga.

En este documento, el Valor Agregado o como se seguirá llamando, la

Productividad del Valor agregado, tiene el enfoque de un método de medición de
la productividad, aceptado universalmente, aplicable a la empresa.

8
2. EL CONCEPTO DEL VALOR AGREGADO

El enfoque de la productividad del valor se centra en las siguientes preguntas:

¿Cuál es el significado real del valor agregado?

¿Difiere de la utilidad?
¿Cómo se mide el valor agregado de una empresa?
¿Cuál es la relación entre el nivel macro y el nivel micro?

2.1 Significado de Valor agregado

El Valor Agregado se define como el valor creado a través del proceso de

producción o las operaciones de servicio. De la manera más sencilla, el valor
creado es la diferencia entre las ventas y los materiales y servicios comprados. Es
la creación de riqueza de una empresa pues al valor de sus ventas se resta la
creación de riqueza de otras empresas, específicamente las materias primas, y
todo aquello que la empresa haya contratado con otras empresas o personas
(outsourcing), como servicios, elaboración de partes. En la figura 2, se ilustra el
concepto de valor agregado y las diferencias entre dicho concepto y el
convencional de la contabilidad basado en el estado de resultados. Las materias
primas y las otras compras a terceros se denominan materiales y gastos.

Por tanto, el enfoque que aquí se utiliza resalta la importancia de la depreciación

como un factor en la generación de flujo de caja.

Según el concepto de pérdidas y ganancias, los sueldos y salarios constituyen un

costo de operación. Por tanto, entre menor sea el costo mucho mejor. Entre tanto,

9
el concepto de valor agregado significa la ganancia neta proveniente de una
operación, que debe compartirse según los intereses de los grupos participantes
en la generación de la ganancia. Bajo el concepto de valor agregado, el enfoque
es incrementar el valor agregado total, llevando a la cooperación entre los
trabajadores y los cuadros directivos, mientras que el concepto de pérdidas y
ganancias usualmente estimula la reducción de costos, incluyendo reducción de
salarios para maximizar la utilidad.

Los componentes del valor agregado son: pagos laborales, depreciación, intereses
pagados, arrendamientos, impuestos y utilidades de la empresa, esta última como
la suma de las utilidades distribuidas y las no distribuidas. A menudo, la reposición
de la maquinaria y equipo no se incorpora en el valor agregado. Sin embargo, en
el presente enfoque la depreciación representa uno de sus componentes, y todos
los cálculos se ajustan a este principio.

El éxito del mejoramiento de la productividad en las industrias japonesas y otros

tantos países, deriva del concepto de valor agregado, el cual, por ejemplo, explica
como lograr que las ganancias en el valor agregado y la productividad sean
mayores mediante la cooperación mutua entre los cuadros directivos y los
trabajadores. La distribución de las ganancias de la productividad viene después
de la creación de dichas ganancias de la productividad.

Los agentes que intervienen en la generación de valor agregado, sus aportes y la

retribución se especifican en la tabla 1.

Tabla 1. Creación de valor agregado: agentes, aportes y retribución

Agentes Aportes Retribución

Accionistas Capital de riesgo Dividendos
Empleados y trabajadores Trabajo Salarios, honorarios
Empresa Activos Depreciación
Gobierno Bienes públicos Impuestos
Instituciones financieras Recursos financieros Intereses
Agentes externos, rentistas Activos Arrendamientos
Clientes Demanda efectiva Satisfacción y Bienestar

En la última fila de la tabla 1 figuran los clientes. Ellos como agentes del mercado,
participan en la decisión de cuanto comprar y a que precios; su gasto es
equivalente al valor de las ventas de las empresas. El hecho que la empresa tenga
un mercado y venda sus productos, indica la efectividad de las actividades de la
empresa.

Los demás agentes de la tabla aportan trabajo, capital físico, capital financiero e
infraestructura pública, de cuyo aprovechamiento surge la oferta de bienes y
servicios al mercado.3 Constituye un grupo de aportantes con intereses comunes
3
No aparecen los proveedores como agentes de creación de valor de la empresa a la cual venden materias primas y
materiales, pues los proveedores venden la riqueza generada por ellos a sus empresas clientes. Si de lo que se trata es el

10
unos y disímiles otros, pero que han llegado a acuerdos expresados en contratos
formales e informales, acuerdos que se plasman en la misión y visión de las
empresas.

2.2 Medición del valor agregado al nivel de empresa

Según se deduce de lo tratado en el punto anterior, hay dos métodos para medir el
valor agregado al nivel de empresa, el método de la resta y el método de la suma.

2.2.1 Método de la resta

Al tratar la diferencia entre el concepto de valor agregado y la utilidad (ver figura 2)

se hizo evidente que el valor agregado se puede calcular restando del valor de las
ventas las compras a terceros. Restando de las ventas, V, los costos de
materiales, M, los pagos por servicios, S, y otros pagos a terceros, G, se tiene que
el valor agregado VA es igual a:

VA = V – M – S - G

Por otra parte, la producción, P, es igual a las ventas ajustadas por el cambio en
inventarios. Si los inventarios aumentan en un año dado es porque la producción
fue mayor que el volumen de ventas en dicho año y, por el contrario, si los
inventarios disminuyen es porque la producción fue inferior a las ventas.
Reemplazando a V por P ± ∆Inv en la identidad anterior, se tiene:

VA = P ± ∆Inv - M - S – G

2.2.2 Método de la suma

La suma de los valores de los componentes del valor agregado permite su cálculo.
Como se deduce de lo tratado en la sección anterior (ver el texto y
específicamente la última columna de la tabla 1, primeras cinco filas) los
componentes del valor agregado son: costos laborales, CL; depreciación, D;
arrendamientos, A, intereses pagados, I; impuestos, T; utilidades, U. Por tanto, el
valor agregado por el método de la suma es:

VA = CL + D + A+ I + T + U

Si la empresa hace donaciones, este aporte social debe sumarse para obtener el
valor agregado.

En este documento, el método empleado en el cálculo del valor agregado es el de

la suma. Se suman las utilidades netas; los impuestos y gastos legales; la
depreciación de los activos empleados en producción; la depreciación de los
activos utilizados en la administración y ventas; los sueldos y salarios y las

cálculo de la creación de riqueza de una cadena productiva, se incorpora la riqueza generada por los proveedores así como
la obtenida por los demás eslabones de la cadena.

11
prestaciones pagadas en producción y administración y ventas; los
arrendamientos y los intereses pagados.

Los datos para el cálculo del valor agregado provienen de los estados financieros
de la empresa, específicamente, el estado de resultados y el balance. Los
informes contables de la gerencia presentan estos estados financieros
complementados con las respectivas notas contables. Con frecuencia, esta
información, por ser resumida, no es suficiente, y hay que recurrir a una
contabilidad más detallada, en el Plan Unico de Cuentas, PUC, a veces hasta el
nivel de seis dígitos. Esta es también la fuente de información para el cálculo de
los indicadores que más adelante se presentan.

2.3 Relación entre el nivel macro y el nivel micro.

El concepto del Valor Agregado conecta la productividad a nivel macro o nivel

nacional con el nivel micro de la empresa. En otras palabras, los esfuerzos
realizados al nivel de empresas para crear valor (nivel micro), se reflejan en el
nivel macroeconómico, la producción agregada de bienes finales o producto
interno bruto, PIB. La figura 3 muestra como el valor agregado de cada una de las
empresas se suma para obtener la productividad nacional, PIB.

12
3. FUNDAMENTACIÓN TEÓRICA DE LOS INDICADORES DE LA
PRODUCTIVIDAD

Las empresas convierten los factores aportados por los agentes en bienes y
servicios. Esta tarea es muy compleja y su comprensión requiere la construcción
de un modelo abstracto de producción. El modelo general que aquí se plantea
relaciona la creación de valor agregado con factores productivos. La función de
producción indica el valor agregado máximo que puede obtenerse a partir de un
conjunto de insumos que se utilizan tan eficientemente como es posible. Una
manera de medir la eficiencia de una empresa sería el comparar el valor agregado
generado por ella con el valor agregado determinado por la función de producción.

La función de producción así definida es:

VA = f(E,K,B,F) donde VA representa la máxima generación de valor agregado

durante un período de tiempo, E representa la cantidad de trabajo empleada en el
proceso productivo durante dicho período, K representa el uso de la maquinaria,
equipo y construcciones, B representa los bienes públicos que facilitan la actividad
productiva de la empresa y F el capital financiero. La transformación de los
factores en valor agregado implica un nivel tecnológico dado, el cual está
representado en el modelo por la relación funcional, f, entre el valor agregado y los
aportes productivos de los agentes.

3.1 Los Conceptos de Eficiencia y Productividad

Para la discusión de la eficiencia técnica y económica se simplifica la función de

producción para el caso de un solo factor variable, el trabajo. La función de
producción es entonces VA = f(E) representada en la figura 4.4

4
Adaptada del libro de Emmanuel Thanassoulis 2001.

13
3.1.1 Eficiencia

Como la función de producción de la figura 4 muestra el máximo valor agregado

que se puede obtener para cada nivel de del factor E, utilizado tan eficientemente
como es posible, todo punto sobre la curva es una solución eficiente. El punto A
indica que con la utilización Eo de mano de obra obtiene el máximo valor agregado
VAo ó alternativamente, para obtener VA o es preciso utilizar como mínimo la
cantidad de factor Eo .

La eficiencia se puede enfocar desde el punto de vista de la producción o desde el

punto de vista de los factores de producción.

Eficiencia desde el punto de vista de la producción. Un punto como B, por debajo

de la función de producción, localizado en el área técnicamente asequible, no es
eficiente pues solo está generando el valor agregado VA1. El coeficiente de
eficiencia de producción es E o B/ E o A = 0V1 / 0V0 < 1.

Eficiencia desde el punto de vista de los factores de producción. El coeficiente de

eficiencia desde el punto de vista del insumo o factor E con relación al punto B es
0E1 / 0E0 < 0, ya que con OE1 se puede obtener el valor agregado VA1, por lo que
la empresa para obtener dicho valor está usando el factor E en exceso, en la
cantidad E1 E0

3.1.2 Productividad Laboral

Si se define la productividad laboral como la relación VA / E, ésta

productividad en el punto B, debajo de la función de producción, es VA1 / E0 ,
desde luego menor que la correspondiente a los puntos A y C, puntos ya
establecidos como eficientes por pertenecer a la función de producción. En
efecto, la productividad laboral en el punto A es VA0 / E0 >> VA1 / E0 puesto
que VA0 > > VA1 y la productividad laboral en el punto C es VA1 / E1 >
> VA1 / E0
puesto que E1 < < E0. En general, los puntos de eficiencia se corresponden
con los mayores valores de productividad.

Si hay una mejora tecnológica, algunas empresas pueden no conocerla con

rapidez o quizás se demoren en adoptarla por diversas razones. Con la nueva
tecnología hay una nueva función de producción, una nueva frontera, la cual
significa para la empresa su nuevo potencial técnico y productivo. En la figura 5 se
ilustra esta situación.

Con la tecnología anterior la empresa opera en el punto B, caracterizado por

eficiencia técnica y económica por estar sobre la función de producción y en el
punto de tangencia de la función de producción con la línea de precios. Con la
nueva tecnología la empresa debe desplazarse al punto A. La ineficiencia por
permanecer en el punto B, en términos de valor agregado es O VA0 / O VA1.

14
La productividad laboral en el punto A, VA1 / E1 es mayor que la
productividad laboral anterior del punto B, VA0 / E0 puesto que el
incremento en el valor agregado (VA1 – VA0 ) es mayor que el incremento en
el factor E (E1 – E0 ).

3.2 El cambio técnico o productividad total de los factores, PTF

La generación de valor agregado a través del tiempo puede crecer a una tasa
superior a la que puede atribuirse al crecimiento de los factores trabajo y capital.
Ello se debe al cambio técnico o productividad total de los factores, PTF. La
productividad laboral tal como se acaba de medir resulta con un sesgo hacia arriba
debido a que no se ha incorporado el cambio técnico como variable endógena en
la función de producción. La siguiente función de producción incorpora el cambio
técnico:

VA = A(t)f(E,K)

Donde E es trabajo, K capital y A(t) representa todos los demás elementos que
contribuyen a determinar el valor agregado generado en una empresa dada. A
está en función del tiempo y sus variaciones con el paso de los años representan
el cambio técnico.

Las variaciones del valor agregado a través del tiempo se calcula derivando la
función de producción con respecto al tiempo: dVA / dt. Al efectuar esta derivada
se obtiene:

dVA = dA f(E,K) + A df(E,K)

dt dt dt

15
como A = VA_ y f(E,K) = VA
f(E,K) A entonces,

dVA = dA VA + VA__ df(E,K)

dt dt A f(E,K) dt

dVA = dA VA + VA__ [δf(E;K) dE+ δf(E;K) dK ]

dt dt A f(E,K) δE dt δK dt

dividiendo por VA

dVA 1 = dA 1 + _1__ [ δf(E;K) dE + δf(E;K) dK ]

dt VA dt A f(E;K) δE dt δK dt

Haciendo ∆X = dX 1
dt X

∆VA = ∆A + __1_ [ δf(E,K) dE + δf(E;K) dK ]

f(E;K) δE dt δK dt

En la expresión entre los paréntesis cuadrados, al final del lado derecho de la

ecuación, su primer término se multiplica y divide por E y el segundo término se
multiplica y divide por K :

∆VA = ∆A + __1_ [ δf(E,K) E dE 1 + δf(E;K) K dK 1 ]

f(E;K) δE dt E δK dt K

∆VA = ∆A + [ δf(E,K) __E dE 1 + δf(E;K) __K dK 1 ]

δE f(E;K) dt E δK f(E;K) dt K

∆VA = ∆A + [ δf(E,K) __E ∆E + δf(E;K) __K ∆K ]

δE f(E;K) δK f(E;K)

∆VA = ∆A + PM aE ∆E + PMaK ∆K
PME PMK

Donde PMaE es la productividad marginal del trabajo y PME es la productividad

laboral, tal como se definió antes, VA / E. PMaK es la productividad marginal del
capital y PMK es la productividad del capital, VA / K.

PM aE
PME es la elasticidad del valor agregado con respecto a la cantidad de trabajo.

PMaK

16
PMK es la elasticidad del valor agregado con respecto a la cantidad de capital.

La identidad anterior mide la tasa de crecimiento del valor agregado, ∆VA, en un

período dado. Es igual al cambio técnico más la suma de las tasas de crecimiento
de la mano de obra y del capital, estas dos últimas ajustadas por las respectivas
elasticidades de sustitución. Es la fuerza conjunta o sinergia del cambio técnico y
los factores de producción que producen un todo aparentemente mayor que las
partes.

Estimar funciones de producción para una empresa en particular, incluyendo o no

el cambio técnico como variable endógena, requiere una gran cantidad de
información. Es necesario construir una serie histórica prolongada de las variables
que se van a incluir en la función de producción. Podría construirse la serie con
base en datos mensuales o trimestrales para un período entre 5 y 10 años y a
partir de ella estimar la función de producción y obtener así las productividades del
trabajo y el capital y la productividad total de los factores.

3.3 Distribución de las ganancias de la productividad

Otro aspecto importante es la distribución de las ganancias de la productividad.

Los empleados participarán en este proceso dado que ellos cooperaron en la
creación de ganancias. Será de interés la medición de la productividad e
indicadores relacionados para la distribución equitativa de las ganancias entre los
trabajadores y la administración. El conocimiento de la productividad y de los
indicadores relacionados conectados con la rentabilidad de la empresa puede
aportar algunas ideas útiles para que los directivos se comuniquen y concerten
con los empleados con respecto a la distribución de las ganancias y motivarlos
para lograr mayor cooperación y alcanzar las metas de la empresa.

3.4 Referenciación (benchmarking)

Los indicadores de la productividad de una empresa en particular requieren para

su evaluación el compararlos con los indicadores de otras empresas,
especialmente, aquellas que el empresario considere son sus principales
competidores, o con empresas con reconocido liderazgo en términos de
tecnología y eficiencia. Si esta información no se encuentra disponible se la puede
comparar con el promedio del sector productivo a que pertenece la empresa,
información que suele estar disponible en las oficinas de estadística oficial de los
países5.

5
Para el caso de Colombia se cuenta con la Encuesta Anual Manufacturera del DANE.

17
4. INDICADORES DE PRODUCTIVIDAD DEL VALOR AGREGADO Y SU
RELACIÓN CON LA RENTABILIDAD

Las siguientes preguntas serán objeto de atención en esta sección:

¿Qué productividad del valor e indicadores relacionados con la rentabilidad se

pueden utilizar en la empresa?
¿Cuáles son las relaciones entre una serie de indicadores y el significado de
ellas?

4.1 Modelo básico: indicadores de productividad laboral, productividad del

capital, nivel salarial y rentabilidad

4.1.1. Productividad laboral

El nivel de productividad por persona es el indicador más práctico para realizar

comparaciones. El PIB “per cápita”, como es sabido, es comúnmente la base para
la comparación del bienestar económico de los países, incluye niños, viejos y
jubilados. Por ello es mejor el PIB por trabajador. Al nivel de una empresa, el
criterio es el valor agregado “por empleado”, con el objeto de evaluar su
desempeño comparándose con el promedio de la industria y sus competidores
directos. La productividad del valor agregado por empleado se conoce usualmente
como la “Productividad laboral” y comúnmente es un indicador fundamental en la
evaluación.

El valor agregado se mide en pesos y la cantidad de trabajo en número de

trabajadores u horas-hombre empleadas en el proceso productivo. Aunque las
horas-hombre es una medida más exacta es difícil conseguir cifras sobre ellas y
por ello se usa más el número de empleados.

Se pretende que la productividad laboral crezca aumentando la generación de

valor agregado en mayor proporción a la que aumente el número de empleados.
Los aumentos en la productividad laboral como consecuencia de la disminución
del número de empleados no tiene sentido ni responde al interés social. No tiene
sentido pues el trabajo es una fuente de riqueza y prescindir de parte de ella es
desaprovechar oportunidades de generar valor agregado y no responde al interés
de la comunidad pues genera el grave problema del desempleo.

Mayores niveles de valor agregado, aumentando así la productividad laboral, se

logra de varias maneras. Por ejemplo, incorporándole valor al producto
respondiendo a las necesidades del consumidor, ampliando las ventas,
capacitando la mano de obra, incorporando capital físico, mejorando la tecnología.

Entre las formas de elevar la productividad laboral, la menos obvia es la

incorporación de capital físico y, por ello, requiere mayor explicación. La función
de producción VA = f(E,K) es una simplificación de la tratada antes, en donde se

18
consideran constantes los bienes públicos y los recursos financieros y por ser una
función de corto plazo se toma la tecnología como dada.

Si dividimos por E cada uno de los términos de la función de producción se tiene:

VA / E = f(K / E). Esta función dice que la productividad laboral varía ante cambios
en la intensidad de capital, K / E. Se espera que a mayor intensidad del capital
mayor productividad laboral. El efecto de mayor intensidad de capital varía de un
caso a otro lo que se cuantifica según la elasticidad: %∆ VA / E ÷ %∆ K / E.

La identidad siguiente relaciona la productividad laboral con la intensidad de

capital y la productividad del capital.

Productividad laboral = productividad del capital x intensidad del capital

Valor agregado____ = valor agregado x capital operativo__

Número de empleados capital operativo número de empleados

4.1.2 Productividad del capital

La productividad del capital se define como la relación entre el valor agregado y el

valor del capital operativo. En principio, el capital operativo lo constituye la suma
de los activos corrientes y los activos fijos. Sin embargo, para una medición más
precisa deben identificarse los componentes de los activos totales realmente
utilizados en el proceso productivo.

La productividad del capital tendrá valores más altos: a) cuanto mayor sea la
utilización de la capacidad instalada de la maquinaria y el equipo; b) la menor
cantidad de tiempos muertos de la maquinaria y el equipo, los cuales pueden
deberse a la preparación y arranque, al mantenimiento y las reparaciones,
cambios de productos o modelos o fallas en la programación; c) tiempo dedicado a
reprocesos.

En la productividad del capital influye las características de la maquinaria

empleada a saber: a) clase de tecnología, esto es: maquinaria manual,
electrónica, electroneumática, mecánica, control numérico, automática,
semiautomática; b) antigüedad; c) estado de la maquinaria.

La identidad siguiente relaciona la productividad del capital con la razón de

utilización del capital y la razón del valor agregado.

Productividad del capital = razón de utilización del capital x razón del valor
agregado

Valor agregado_ = __producción__ x valor agregado

Capital operativo capital operativo producción

19
La razón de la utilización del capital operativo mide la cantidad de producto por
unidad de capital operativo. Esta razón tiende a ser alta en las empresas
intensivas en mano de obra y baja en aquellas empresas con grandes inversiones
en la planta industrial y en equipos. En general, entre mayor sea el valor de la
razón mejor la situación pero hay que tener en cuenta el tipo particular de industria
y la posibilidad que haya un exceso de inversión.

La razón del valor agregado constituye un factor importante en la productividad del

capital y, como se verá más adelante, en la productividad laboral.

Obviamente, esta razón debe tener un valor alto puesto que se está buscando una
gestión competitiva con base en niveles destacados de valor agregado.

Un incremento de la razón del valor agregado significa la colocación en los

mercados de productos de mayor valor agregado.

Por otro parte, la razón del valor agregado es opuesta a la razón de pagos a
terceros. En efecto, Valor Agregado (VA) = Ventas (V) menos pagos a terceros
(PT), o, suponiendo para simplificar que el cambio en inventarios igual a cero se
tiene que VA = P – PT, donde P es producción. Dividiendo por P se tiene:

VA = P – PT = 1 - PT
P P P

Por tanto, cifras altas o bajas del valor agregado pueden deberse a alta proporción
de pagos a terceros como, por ejemplo, las compras de materiales.

4.1.3 Nivel salarial

El salario promedio que una empresa paga a sus empleados y trabajadores se

calcula dividiendo los gastos en el personal, incluyendo las prestaciones sociales
por el número del personal.

Incrementos en los salarios pueden ser posibles cuando hay mejoramiento de la

productividad laboral dado que la participación del trabajo en el valor agregado
permanezca constante.6 Esto puede verse en la siguiente identidad:

Nivel salarial = productividad laboral x participación del trabajo

Costo del personal__ = valor agregado_____ x costo del personal

6
La cantidad óptima de trabajo que una empresa debe emplear para maximizar sus utilidades se calcula mediante la
ecuación que resulta de igualar el valor de la productividad marginal del trabajo y el salario. En efecto: U = V - M – SE – CF,
donde U utilidades, V valor de las ventas, M valor de los materiales comprados, S salarios, E personal, CF costos fijos. U =
VA – SE – CF donde VA es valor agregado. Como la función de producción con un solo factor variable E es VA = f(E) se
tiene U = f(E) – SE – CF. Derivando con respecto a E y haciendo el resultado igual a 0 se tiene dU / dE = f(E) / dE – S = 0.
f(E) / dE es la productividad marginal del trabajo.

20
Número de empleados número de empleados valor agregado

4.1.4 Rentabilidad

Un indicador de la rentabilidad de las empresas es la razón entre la utilidad

operativa y el capital operativo. Este indicador de rentabilidad se relaciona con la
productividad del capital así:

Rentabilidad = productividad del capital x razón de la utilidad y el valor

agregado

Utilidad operativa = valor agregado_ x utilidad operativa

Capital operativo capital operativo valor agregado

La rentabilidad es mayor entre más alta sea la productividad del capital y entre
mayor sea la participación de la utilidad en el valor agregado.

Como se vió antes, la productividad del capital se descompone en dos factores, la

razón del valor agregado y la razón de utilización del capital. Por tanto, se tiene la
siguiente identidad:

Rentabilidad = razón de utilización x razón del valor x razón de la utilidad

del capital agregado operativa y el valor
agregado

Utilidad operativa = __producción__ x valor agregado x utilidad operativa

Capital operativo capital operativo producción valor agregado

Como se evidenció en el marco conceptual, el objetivo principal de utilizar

indicadores es el de evaluar el desempeño de una empresa para apoyar su
desarrollo estratégico. Para realizar esta evaluación es conveniente relacionar los
indicadores de productividad con la rentabilidad. El modelo básico propuesto se
presenta en la figura 6. Hay 9 indicadores que constituyen un sistema que
relaciona la productividad, la laboral y la del capital, con la rentabilidad.

La productividad es absolutamente la clave para el fortalecimiento de la

competitividad en el mercado, en verdad es el fundamento de la competitividad.
Sin embargo, la productividad debe mantener un balance con la rentabilidad, más
exactamente con la ‘participación del capital’ o las utilidades no distribuidas, pues
ellas financian parte de la inversión futura, determinando el que la empresa
crezca y aún sobreviva. Existen dos extremos posibles, una alta participación del
capital disminuyendo la participación laboral o una excesiva distribución laboral
debido a las bajas ganancias por productividad, la cual puede perjudicar el capital
de inversión de la empresa.

21
En el extremo izquierdo de la figura 6 se muestra como el nivel salarial es igual a
la productividad laboral multiplicada por la participación del trabajo. La
productividad laboral es igual a la productividad del capital por la intensidad del
capital. La productividad del capital es igual a la razón del valor agregado por la
razón de la utilización del capital y la rentabilidad es igual a la razón del valor
agregado multiplicada por la razón de la utilización del capital y por la razón de la
utilidad y el valor agregado.

En la tabla 2 se presenta en forma resumida la definición y el significado de cada

uno de estos nueve indicadores y una breve referencia a las opciones estratégicas
que deberían seguirse.

22
 Tabla 2. Indicadores de Productividad del Valor Agregado y Rentabilidad e
Indicaciones sobre los Resultados
Indicadores Opciones estratégicas Esfuerzos para
modificarlos
Productividad
1. Nivel salarial, $ El lograr pagos altos al personal, que es
por supuesto la meta de los empleados,
Costo del personal / número de puede derivarse de dos fuentes: elevar
empleados la productividad laboral y la participación
del trabajo.

Se requiere que la administración tenga

!
una estrategia balanceada y
determinada.

2. Productividad Laboral, $ La productividad laboral o el valor

agregado por persona al año es el
Valor agregado / número de determinante clave de los niveles de
empleados salario y utilidad de la empresa. Altos
niveles de productividad permiten a la
empresa tener mayor flexibilidad en
alternativas estratégicas, contar con
mayores flujos de caja, lo cual puede
capacitar a la empresa para invertir en
I&D y facilidades para la producción.

La productividad laboral se relaciona

con la rentabilidad y con otros
"
indicadores, tal como se discute en la
secciones 2.1, y 5,1.4 y se ilustra en la
figura 6. Estas relaciones permiten
profundizar en el análisis del nivel y
variaciones en la productividad laboral
de las empresas.

3. Participación del trabajo, % Esta razón se utiliza para revisar los

pagos al personal en relación con las
Costo del personal / valor agregado ganancias de la productividad. Esta
razón difiere según la industria y las
políticas o estrategias de las empresas.
La razón puede también afectarse por la
madurez de la industria y por la
economía. Generalmente, una empresa
joven en su etapa de crecimiento y las
empresas de los países en desarrollo #
operan a menudo con razones bajas,
permitiendo oportunidades para invertir
más en bienes de capital para
expandirse. Se requiere un enfoque
estratégico.

Al inverso de este indicador se lo

conoce como la productividad de los
salarios.

4. Productividad del capital, % El nivel general de productividad lo

indica la inversión en capital operativo,
Valor agregado / capital operativo el cual es la suma del activo corriente y
el activo fijo. Una razón alta significa
utilización eficiente del capital total. Sin
embargo, una empresa puede invertir en
facilidades para la producción hasta

23
 facilidades para la producción hasta
cierto punto mediante préstamos para
generar mayor valor agregado en
"
términos absolutos, aún si la razón
disminuye. Ello ocurre durante la etapa
en la cual la empresa expande su
negocio.

La relación de la productividad del

capital con otros indicadores se ilustra
en la figura 6.

5. Intensidad del capital, $ El capital operativo es igual al total de

los activos corrientes y activos fijos, esto
Capital operativo / número de es los activos totales. Altos niveles de
empleados inversión en capital se espera que
generen mayor producción y mayor
valor agregado. El valor de la razón
debe evaluarse en relación con la
#
productividad del capital operativo

6. Razón del valor agregado, % Esta razón, que muestra el valor

agregado en la producción total, tiene
Valor agregado / producción implicaciones en la competitividad de los
productos y servicios en el mercado.
Una empresa con productos
competitivos puede tener una razón
mayor comparada con la de los
competidores en la misma industria. Los
valores de esta razón son diferentes por
"
tipos de industria y también por
diferencias en las políticas de mercadeo
y ventas de las empresas.

7. Razón de utilización del Un mayor valor mejora la productividad

capital, % del capital. Si se multiplica esta razón
por la razón del valor agregado se
Producción / capital operativo obtiene la productividad del capital, ver
figura 6.
"
8. Razón de la utilidad operativa y Una razón alta muestra un margen alto
el valor agregado, % de ganancias para la empresa. De

Utilidad operativa/ valor agregado

nuevo, se requiere de balance y
consideraciones estratégicas.
#
Rentabilidad
9. Razón de la utilidad operativa y Evalúa el monto de las ganancias
el capital operativo, % generadas por el capital operativo
utilizado.
Utilidad operativa / capital operativo
La relación de la rentabilidad con la
"
productividad laboral y la productividad
del capital y con otros indicadores se
ilustra en la figura 6.

24
4.2 Indicadores Complementarios: Otros Indicadores de Productividad,
Rentabilidad y Estabilidad

4.2.1 Productividad laboral aparente.

Este indicador mide la relación entre la producción y en el número de empleados.

Recibe el nombre de aparente pues en el numerador se considera la producción y
no el valor agregado. Al multiplicar la productividad laboral aparente por la razón
del valor agregado se obtiene la productividad laboral.

Productividad laboral = productividad laboral aparente x razón del valor agregado.

Valor agregado = _____producción____ x valor agregado

Número de empleados número de empleados producción

4.2.2 Rotación de los activos fijos tangibles y activos fijos tangibles por
empleado.

La productividad laboral aparente se puede desglosar en dos componentes, el

indicador rotación de los activos fijos tangibles, cociente entre la producción y los
activos fijos tangibles, y los activos fijos tangibles.

Valores altos de la rotación de los activos fijos tangibles, lo cual significa mayores
ventas, puede conllevar a mayor valor agregado en términos absolutos.
Usualmente, los activos fijos tangibles se reemplazan a menudo por una definición
más específica como “maquinaria y equipo”.

El impacto de estos dos indicadores sobre la productividad laboral se evidencia

mediante la siguiente identidad:

Productividad laboral = razón del valor agregado x rotación de los activos

fijos tangibles x activos fijos tangibles por empleado

Valor agregado = valor agregado x producción x activos fijos tangibles

Número de empleados producción activos fijos número de mpleados
tangibles

Como se ha señalado antes, el desarrollo de nuevos productos, estrategias de

mercadeo y precios, incremento en ventas e inversiones de capital son los
determinantes más importantes en el mejoramiento de la productividad laboral.
Cualquier movimiento en contrario como puede ser una caída en las ventas y/o
errores en las estrategias de desarrollo de producto y de mercados pueden influir
de manera adversa la productividad laboral.

25
4.2.3 Razón excedente bruto de explotación y el valor agregado.

Es el complemento del indicador participación del trabajo. Se llama excedente

bruto de explotación la parte del valor agregado que no va al trabajo.

Los componentes del valor agregado son: costos laborales, CL; depreciación, D;
intereses, I; impuestos, T; utilidades, U. Por tanto, el valor agregado por el método
de la suma es: VA = CL + D +I + T + U. La suma de la depreciación, los
impuestos y las utilidades (D + I + U) se lo conoce como excedente bruto de
explotación, EBE, y por ello el indicador EBE / VA.

4.2.4 Productividad de los salarios.

La productividad de los salarios, también conocida como el costo laboral unitario,

se define como el cociente entre la productividad laboral y el nivel salarial. VA / E
÷ CL / E, o sea VA / CL, el inverso del indicador participación del trabajo.

Los cuatro indicadores de productividad presentados en los numerales 5.2.1 a

5.2.4 se enumeran en la tabla 3 conjuntamente con unos pocos indicadores de
tipo financiero, suficientemente conocidos, dirigidos a medir la rentabilidad y la
estabilidad de la empresa. De ellos, en el punto siguiente se hace una corta
presentación del que determina el punto de equilibrio de las ventas.

4.2.5 Punto de equilibrio.

El punto de equilibrio se define como la relación entre las ventas en el punto de

equilibrio y las ventas reales. Las ventas en el punto de equilibrio son aquellas
donde las utilidades son cero, ingresos igual a costos. En la figura 7 se ilustra
gráficamente el punto de equilibrio. El margen de seguridad para la empresa ante
fluctuaciones en las ventas es la diferencia entre las ventas reales y las ventas en
el punto de equilibrio. Se denomina razón del punto de equilibrio el cociente entre
las ventas en el punto de equilibrio, Y e, y las ventas observadas, Y0 , o sea que la
razón en términos porcentuales es ( Y e / Y0 ) x 100.

26
En la tabla 3 se presentan los indicadores que se acaban de explicar y otros pocos
mas, ampliamente conocidos y que, por tanto, no requieren explicación adicional.

Tabla 3. Indicadores Complementarios de Productividad, Rentabilidad y

Estabilidad

Indicadores Opciones estratégicas Esfuerzos para

modificarlos
Productividad
1. Productividad laboral aparente, La producción por empleado es un
$ indicador de la productividad y también
un factor clave para determinar los
Producción / número de empleados niveles de productividad. La
multiplicación de esta razón, producción
o ventas por empleado, por la razón
valor agregado determina el nivel de la
productividad laboral . El incremento de
"
la producción o las ventas y de la razón
del valor agregado llevará a mayor
productividad.

2. Activos fijos tangibles por Los activos tangibles están constituidos

empleado, $ típicamente por instalaciones para la
producción como la maquinaria. Un
Activos fijos tangibles/ número de mayor valor de este indicador
empleados incrementa la producción, genera más
valor agregado, en comparación con
una empresa que se apoya
principalmente en la fuerza laboral.
El equipo por empleado se usa a
"
menudo con respecto a las facilidades
de producción, excluyendo la tierra y las

27
 de producción, excluyendo la tierra y las
construcciones, los cuales están
incluidos en los activos fijos tangibles.

3. Razón de rotación de los Una alta rotación indica alta eficiencia

activos fijos tangibles, % de la inversión en facilidades para la
producción, generando altos niveles de
Producción / activos fijos tangibles producción. Mayores valores de esta
razón se espera que se reflejen
positivamente en la productividad.
"
4. Razón excedente bruto de Es el complemento del indicador
explotación (EBE) y el valor participación del trabajo. Su valor crece
agregado, % en la medida en que disminuya el nivel
salarial.
EBE / valor agregado
#
5. Productividad de los salarios, Mide el ajuste entre la productividad
% laboral y el salario por trabajador y por

Productividad laboral / nivel salarial

tanto se interpreta como un indicador de
eficiencia.
#
Rentabilidad
6. Rendimiento del patrimonio Es una razón de rentabilidad con
(ROE), % respecto a los accionistas y sus
ganancias con base en el ingreso neto.
Utilidad neta / patrimonio de los Hoy en día, los accionistas dan mayor
accionistas atención a valores altos de esta razón.
Entre mayor sea el valor habrá mas
"
aceptabilidad en el mercado.

7. Flujo de caja operativo (OCF), $ Representa cantidades de efectivo como

flujo e indica el efectivo para mantener
la competitividad con inversiones en
I&D, mejora de las facilidades de la
producción y asegurar el capital de
trabajo para la expansión del negocio.
Un flujo de caja pobre indica
"
posibilidades limitadas para el desarrollo
estratégico futuro.

8. Rotación de inventarios Esta razón indica el movimiento de los

productos mantenidos en inventario. Un
Ventas / inventarios totales alto valor de la razón indica ventas altas
con relación a la producción, o sea
bajos inventarios y por tanto, menores
costos para la empresa.
"
9. Punto de equilibrio,% Esta razón indica la situación actual de
las ganancias en términos de las ventas,
Ventas en el punto de equilibrio* / mostrando las asignaciones para las
ventas fluctuaciones de las ventas en
condiciones de generación de
*Costo fijo/ (1–costo variable / ganancias. Un menor valor para la razón
ventas) indica operaciones fuertes y eficiencia
en costos con respecto a fluctuaciones
en las ventas.

El enfoque es sobre la reducción

$
planeada de costos mediante la división
de los costos en dos categorías, los
costos variables y los costos fijos, para

28
 buscar bajar cada uno de ellos. La
modificación de la estructura de costos
es progresiva, convirtiendo costos fijos
en costos variables, lo cual puede
hacerse mediante la subcontratación de
operaciones que antes se hacían
internamente y empleando personal
temporal. (ver figura 7)

Estabilidad
10. Razón corriente, % Esta razón indica las obligaciones de
corto plazo, que incluye préstamos a
Activos corrientes / obligaciones pagar en un año, comparadas con las
corrientes fuentes necesarias, activos corrientes.
Valores altos de la razón explican que la
empresa tiene capacidad de pago y
muestra seguridad en las transacciones.
Idealmente, 150% o mas seria preferible
"
y 100% o menos puede colocar en
entredicho a la credibilidad de la
empresa.

11. Razón de valor neto % Indica la razón patrimonial con respecto

al capital propio y las obligaciones
Patrimonio de los accionistas / financiadas externamente.
patrimonio de los accionistas y Generalmente se dice que entre mas
obligaciones alta mejor y mayor seguridad para la
empresa. Sin embargo, la razón baja
cuando una empresa expande su
capacidad de producción para
"
responder a la demanda utilizando
préstamos bancarios.

12. Razón de activos fijos y el Muestra cuanto de los activos fijos tales
patrimonio, % como edificios y equipos han sido
financiados con capital propio. Valores
Activos fijos / patrimonio de los de 100% o menos en la razón serán
accionistas evaluados como mas seguros para la
empresa desde el punto de vista de la
administración financiera.

Aun en el caso de que la razón sea

mayor del 100% el activo fijo debe
$
manejarse dentro de la suma del
patrimonio y las obligaciones de largo
plazo. En otras palabras, la razón de
activos fijos con relación al valor que
resulta de sumar el patrimonio y las
obligaciones de largo plazo, se espera
que sea menor al 100%.

Ref. Deflactor IPC, Indice para evaluar el crecimiento en

índice de precios al consumidor términos reales de las ventas, la
Producción, etc.
Año base como 100
Ref. Deflactor IPP, Indice para evaluar el crecimiento en
índice de precios al productor términos reales de las materias primas,
insumos, maquinaria, etc.
Año base como 100 Si se quiere usar un solo deflactor
deberá utilizarse el IPC.

29
5. REFERENCIACIÓN (BENCHMARKING )

Los resultados de la medición de la productividad al nivel de empresa hay que

compararlos con los de otras empresas para efectos de su evaluación, así se dijo
en el numeral 4.4.

Una medición no paramétrica, el método Data Envelopment Analysis, DEA,

permite medir la eficiencia de una empresa con respecto a las empresas que
utilizan las mejores prácticas. En otras palabras, DEA permite identificar un
“benchmark” de excelencia, en términos de eficiencia, utilizando un muestreo de
empresas. Las observaciones muestrales permiten construir una línea quebrada
rodeando los datos, como si los envolviera, tal como se explica en el párrafo
siguiente. El referir la empresa estudiada con aquellas que siguen las mejores
prácticas, contrasta con la medición paramétrica, pues en ella se recurre a las
funciones de producción de la propia empresa e indica si el desempeño de la
empresa es adecuado en términos de alcanzar su propio potencial.

En la figura 8 se ha construido una curva de frontera a partir de los datos de cinco

empresas que muestra los niveles mínimos de dos insumos utilizados para lograr
una unidad de producto por parte de cada una de ellas. Tres de las empresas
pertenecen a la línea de frontera: la empresa 1 utiliza una unidad del insumo E y 3
unidades del insumo K para producir una unidad de producto; la empresa 3 utiliza
2 unidades de E y dos unidades de K y la empresa 4 utiliza tres unidades de E y
1.5 unidades de K. Estas tres organizaciones productivas son las más eficientes
por estar más cerca al origen y a los dos ejes. El segmento vertical de la linea de
frontera por encima de la empresa 1 y a la derecha de la empresa 4, línea
horizontal, no representan eficiencia pues se puede producir la misma unidad de
producto con menos cantidad de insumos. Las empresas 2 y 5 son menos
eficientes pues al estar localizadas encima de la curva, están utilizando demasiado
insumo, lo que significa que no siguen las mejores prácticas. El método DEA,
además de identificar las empresas menos eficientes les indica sus referentes.
Para la empresa 2 su benchmark es la empresa 1 y para la empresa 5 su empresa
benchmark es la 4.

La empresa 2 para llegar a ser tan eficiente como la empresa 1 debe moverse al
punto L sobre la curva de frontera. La empresa 5 debe moverse a la frontera pero
no al punto M pues allí estaría utilizando en exceso el insumo A. Del punto A debe
desplazarse al 4, su empresa par.

La empresa 2 en su posición inicial tiene un coeficiente técnico 0L / 02, coeficiente

que mejora al moverse al punto L sobre la frontera. La empresa 5 tiene un
coeficiente técnico 0M / 05, al moverse al punto 4 sobre la frontera tendrá un mejor
coeficiente. Al efectuar los cambios sugeridos las empresas 2 y 4 mejorarán la
productividad de los dos factores de producción, E, K.

30
Los cambios en la productividad de los factores de producción con el paso del
tiempo pueden cuantificarse utilizando el método DEA. A continuación se ilustra el
caso más sencillo, cuando la productividad al nivel de industria no ha cambiado
entre el período t y el período t+1.7

En la figura 9 la eficiencia técnica desde el punto de vista de los insumos es OD /

OF en el período t y OE / OG en el período t+1. Por tanto, el cambio en la
productividad es OE / OG ÷ OD / OG.

En resumen, DEA es una metodología no paramétrica apoyada en la

referenciación. El “benchmarking” es un proceso continuo de medir productos,
servicios y prácticas contra los competidores mas fuertes o las empresas
reconocidas como líderes en una industria dada. DEA es una metodología
estructurada y rigurosa para identificar empresas o empresas objetivo con las
cuales referenciarse.

7
Según lo expuesto por Emmanuel Thanassoulis, 1999.

31
Si en un momento dado, no es posible contar con información detallada de otras
empresas no se podrá utilizar DEA. La referenciación de la empresa a la que se le
mida su productividad se tendrá que hacer con datos secundarios. Por ejemplo,
los contenidos en la Encuesta Anual Manufacturera que publica el DANE, la cual
permite referenciar una empresa con los datos agregados del sector productivo al
que pertenece la empresa, esto es se compara ciertos indicadores de la empresa
con los valores promedio del sector en vez de hacerlo, como se hace con DEA,
con la “mejor” o la empresa “eficiente”.

La medición y el análisis de la productividad aquí propuestos, pueden identificar

fortalezas y debilidades de las operaciones al efectuar comparaciones con varios
indicadores del mismo sector productivo al que pertenece la empresa y con los
competidores directos. La identificación del nivel de productividad puede llevar al
desarrollo de una estrategia específica dirigida a fortalecer la participación en el
mercado, en el corto y en el largo plazo. El objetivo es ampliar la posibilidad de
generar mayor valor agregado.

La productividad del valor agregado ya sea al nivel nacional, de cadena productiva

o de sector de producción, provee la posibilidad de realizar comparaciones de
indicadores (benchmarking) de manera tal que se puedan desarrollar estrategias
para el mejoramiento de la productividad. Para el caso de una cadena productiva
se requiere construir su flujograma, luego identificar las empresas pertenecientes
a dicho flujograma y, finalmente, hacer las mediciones de la productividad a cada
una de ellas o a una muestra estadística. Si se hace lo mismo en cadenas de
diferentes regiones se posibilita la referenciación o benchmarking entre cadenas
regionales de un mismo producto. También puede realizarse entre sectores
productivos localizados en diferentes regiones.

32
A medida que se calculen los indicadores de productividad a un mayor número de
empresas, se podrá contar con una base de datos amplia que enriquecerá el
análisis y las comparaciones entre empresas, cadenas y sectores regionales.

33
6. INDICADORES DE COMPETITIVIDAD

En este documento se acoge como definición de competitividad la propuesta por

la CEPAL, PNUD, “la habilidad de las empresas, industrias, regiones o áreas
geográficas para generar, en un contexto de competencia internacional (y cambio)
niveles relativamente altos de ingreso y empleo de factores, sobre bases
sostenibles”.

Ser competitivo es producir valor. El consumidor determina el valor y la empresa lo

produce con eficiencia y con diferenciación. La productividad del valor agregado
es, entonces, equivalente a la competitividad.

Para que la empresa mantenga y mejore su posición competitiva debe tener

capacidad de aprender e innovar, pues las preferencias de los consumidores y las
formas de producción cambian constantemente.

Las ventajas competitivas que las empresas construyen se concretan en ventas

crecientes y de esta manera se aumenta el empleo de los recursos productivos y
las remuneraciones a tales factores. Este es, por ejemplo, el caso del recurso
humano para el cual habrá mayor empleo y mejores salarios.

La productividad es en esencia la competitividad. La competitividad internacional

se evidencia cuando la empresa exporta y por ello un indicador complementario es
la proporción de su ventas en el exterior con respecto a las ventas totales, la
inserción de las empresas en cadenas globales. Mantener la competitividad
implica la creación de ventajas competitivas de orden superior. Para analizar la
competitividad hay, entonces, que agregar consideraciones como las que se
acaban de enumerar. Ello se hace en los numerales 7.1, 7.2 y 7.3.

6. 1 Volumen de exportaciones

El valor de una unidad de producto es su precio en el mercado. Si una

determinada empresa quiere obtener dicho valor, debe estar en capacidad de
colocar en el mercado su producto a dicho precio. Si sus costos explícitos totales
se cuantifican como CT; los costos de exportación como CE; la utilidad esperada
como U, equivalente al costo de oportunidad del capital invertido por los
accionistas y el volumen de producción como Y, el precio en pesos será: Pi = (CT
+ CE + U) / Y. El producto será competitivo si este precio convertido a moneda
externa es igual o inferior al precio en el mercado externo, esto es: Pi / TC < Pe,
donde TC es la tasa de cambio y Pe el valor o el precio externo medido en
moneda extranjera.

Por tanto, un indicador de la competitividad de una empresa es el volumen de

exportaciones con relación a las ventas totales. Los indicadores serían:

34
Xi / Vi donde Xi son las exportaciones del producto i y Vi las ventas totales del
producto i.
Xi / V donde V son las ventas totales de la empresa.

6.2 Creación de ventajas competitivas de orden superior

Las ventajas competitivas de orden superior se crean con el desarrollo de:

• Mejoras tecnológicas
• Mejoras en los factores de producción, capital humano y capital físico.
• Mejores insumos
• Mejoramiento de procesos
• Nuevos productos
• Nuevos mercados
• Nuevas formas de comercialización
• Una combinación de algunas o todas las anteriores

Estas formas de generar mayor valor son el resultado del aprendizaje y la

inversión. Su efecto queda medido al cuantificar periódicamente el valor agregado
de la empresa y los indicadores de productividad ya tratados.

Indicadores relacionados con la creación de ventaja competitiva serían:

• Nivel educativo del personal: proporción que de la inversión anual se destina al

mejoramiento del nivel educativo de las personas que componen la unidad
productiva determinado por la frecuencia de participación del personal en
programas ofrecidos por instituciones como Centros de Desarrollo Tecnológico,
Red Colombiana de Centros de Productividad, Sena, etc.

• Actualización de la maquinaria y equipo, proporción que de la inversión anual

se destina a disminuir la antigüedad de la maquinaria.

• Investigación y desarrollo, proporción que de la inversión anual se dedica a la

I & D.

• Desarrollo de productos, número de productos patentados por unidad de

tiempo.

• Uso del Internet en el negocio, número promedio de horas mensuales.

• Uso de comercio electrónico, proporción que del total de negocios de la

empresa se acuerdan por este medio.

• Producción limpia, de acuerdo a las exigencias de los países compradores.

• Certificación del sistema de gestión de la calidad con normas ISO u otras.

35
6.3 Inserción en las cadenas productivas globales

Las cadenas globales de productos se definen como “los vínculos que existen
entre las fases sucesivas de suministro de materias primas, manufactura,
distribución y ventas finales que abarcan la fabricación de un producto final y que
pueden estar dispersas espacialmente al nivel mundial”8.

Las exportaciones de una empresa pueden ser: a) de productos básicos, b)

operaciones relacionadas con actividades de ensamblaje para la exportación
(maquila), c) subcontratación para el suministro de componentes, d) contratos
específicos para la producción de bienes terminados, e) manufactura de equipos
de marca original y f) manufactura de diseño original.

Las empresas más competitivas son las que han logrado ir “hacia arriba” en la
cadena global, es decir, moverse a los tipos más avanzados de exportación.

8
Pedro Monreal González, “Aprendiendo a innovar en un contexto de redes productivas globales.
Notas para la política industrial en Cuba” en Alternativas de política económica y social en América Latina y el Caribe,
Cuatro casos de estudio: Colombia, Costa Rica, Cuba y México. Pontificia Universidad Javeriana,, seccional Cali. Mauricio
de Miranda, compilador. Bogotá: Centro Editorial Javeriano, 2002, pag. 228.

36
7. CONCLUSIONES

El trabajo y los demás factores o insumos de producción son la fuente de la

riqueza.

Lograr mayores niveles de riqueza requiere la utilización de más y mejores

factores de producción y el incremento de la eficiencia con la cual se utilizan.

La fuente inagotable de creación de riqueza es la productividad. Sobre ella recae

la generación de mayor riqueza cuando se alcance el pleno empleo de los demás
factores productivos de la sociedad.

Los indicadores de productividad del valor agregado cuantifican el desempeño de

las empresas y son, por tanto, herramientas para su diagnóstico que, a su turno,
apoyan la definición de las estrategias de las empresas, las bases para el
desarrollo estratégico y el mejoramiento continuo de la productividad. Se incluyen
temas como el impacto de la ampliación del capital físico en la productividad y la
rentabilidad futuras y la determinación de la planta óptima del personal.

El sistema de indicadores presentado en este documento, compuesto por nueve

indicadores básicos y doce complementarios permiten:

• Determinar las tendencias y los factores causales del comportamiento de la

productividad de las empresas.

• Establecer la relación entre el valor agregado y el costo laboral de las

empresas para definir el tamaño y el valor óptimo de la planta de personal.

• Establecer la relación entre las productividades del capital humano y el capital

físico y la rentabilidad de las empresas con el fin de garantizar los equilibrios
necesarios.

• Calcular el nivel de riesgo de la empresa objeto de estudio.

• Cuantificar la distribución del valor agregado entre los agentes participantes en

el proceso productivo, resultado necesario para las decisiones sobre la
distribución de la riqueza.

37
 BIBLIOGRAFIA

• Bhat Ramesh, Bhushan Bharat, Elan Verma, Reuben, “Data Envelopment

Analysis, Methodology note, Iinternational Health Policy Development Network,
Washington D. C., S.F.

• Brockett Patrick L, Golden Linda L., Sarin, Shikhar, Gerberman, James H. “The
Identification of Target Firms and Functional Areas for Strategic Benchmarking,
en Teh Engineering Economist, Vol. $6, N. 4, 2001, pp. 274-299.

• Corbett Thomas, La contabilidad del Truput. Editorial Carrera 7ª. Ltda, 1998.

• Centro de Productividad del Pacífico, Brújula de la productividad, Cali, 1998.

• Kalirajan K. P. and Shand R. T., The Australian National University, “Frontier

Production Functions and Technical Efficiency Measures” en Journal of
Economics Surveys, Vol. 13, No. 2, 1999.

• Katsuyoshi Wada, “value added productivity: measurement and ist aplications

in enterprises. A manual for productiviy measurement”, preparado bajo el
programa de asistencia técnica del gobierno del Japón al Centro Nacional de
Productividad.

• Ministerio de Trabajo y Seguridad Social, proyecto OIT y UNDP, Medición y

Estrategias para el Mejoramiento de la Productividad en la Empresa, Bogotá,
1999.

• Ministerio de Desarrollo, Indicadores de Competitividad de la Economía

Colombiana, No. 14, diciembre de 2000; Manuel Guillermo Bonilla, “Apertura
Económica y Transformación Productiva en la Industria Manufacturera
Colombiana, 1987 – 1995” en Departamento Nacional de Planeación,
Planeación y Desarrollo, Vol. XXIX, No. 1, enero-marzo de 1998.

• Shimizu Masyoshi, Wainai Kiyoshi, Avedillo-Cruz Elena, Value Added

Productivity Measurement and Its Practical Applications with linkage between
productivity and profitability, Japan Productivity Center for Socio-economic
Development, Tokio 1997.

• Monreal González Pedro, “Aprendiendo a innovar en un contexto de redes

productivas globales. Notas para la política industrial en Cuba” en Alternativas
de política económica y social en América Latina y el Caribe, Cuatro casos de
estudio: Colombia, Costa Rica, Cuba y México. Pontificia Universidad
Javeriana,, seccional Cali. Mauricio de Miranda, compilador. Bogotá: Centro
Editorial Javeriano, 2002.

• Sueyoshi Toshiyuki, Goto Mika, “Slack-adjusted DEA for time series analysis:
Performance measuremt of Japanese electric power generation industry in

38
 1984-1993, en European Jopurnal of Operational Research, 133, 2001, pp.
232-259.

• Thanassoulis Emmanuel, Introduction to the theory and Application of Data

Envelopment Analysis.Norwell, Massachusetts: Kluwer Academic Publishers,
2001.

39