Ejer Cici Os

EJERCICIOS
1. C KLAS tiene activos totales por $100 millones. De éstos, $40 millones fueron
financiados con acciones comunes y $60 millones con deudas (a corto y a largo plazos). Las
cuentas por cobrar promedio tienen un saldo de $20 millones y presentan un período de
cobranza promedio de ochenta días. C KLAS cree que puede reducir el período promedio de
cobranza de 80 a 60 días sin afectar las ventas o el valor monetario de la utilidad neta (hoy día en $5
millones). ¿Cuál será el efecto de esta acción en el ROA y en el ROE de C KLAS al reducir el período
promedio de cobranza si los fondos recibidos se utilizan para comprar las acciones comunes al valor en
libros? ¿Qué impacto tendrá esta acción en la relación de deuda de CKLASS? 2ptos
2. PAPERLAB , un rentable distribuidor de papelería y artículos de oficina, tiene un acuerdo con el banco que
le permite tomar dinero a corto plazo para financiar los inventarios y las cuentas por cobrar. Este acuerdo
establece que Papelito debe mantener una razón de circulante de 1.5 o mayor, y una razón de deuda de 50%
o menor. Dada la siguiente hoja de balance general, determine cuánto más dinero puede tomar Papelito a
crédito (CP) en este momento para invertir en inventarios y cuentas por cobrar sin violar los términos del
acuerdo de crédito. 2ptos
3. EEFF 2ptos
Complete el ES/F de SEGUROC que se presenta a continuación, basándose en los
siguientes datos (supóngase un año de 365 días): (Total Activos: $912,500)
4. COMAPARABLES 3PTS
Seguroc tiene un margen neto de utilidad de 8% y utilidad neta de dos
millones. Su balance general es el siguiente:
(a) Calcular su ROE
(b) Los promedios del sector son:
i. Margen neto de utilidades 10%

ii. Rotación total de activos 2.0 veces
¿Qué indica una comparación de Seguroc contra estos promedios respecto de las fortalezas y debilidades de
la empresa?
5. ANALISIS DE POLITICAS 2pts

TELECOM analiza dos diferentes políticas de inversión y financiamiento del capital de
trabajo. La política A implica conservar sus activos circulantes en un nivel equivalente a 65%
de sus ventas pronosticadas y financiar con DLP 70% de la deuda necesaria (financiando 30%
restante con DCP). Por su parte, la política B implica la conservación de los activos circulantes
en un nivel equivalente a 40% de las ventas pronosticadas y el financiamiento de 40% de los
requerimientos con DLP (y 60% restante con DCP). Las ventas pronosticadas para el próximo
año ascienden a $20 millones, las EBIT se proyectan en 15% de las ventas, la tasa del
impuesto sobre ingresos corporativos para la empresa es de 40%, sus activos fijos suman un
total de $10 millones y la compañía desea mantener su actual estructura financiera, que se
compone de 50% de deuda y 50% de capital. Las tasas de interés de la DCP y DLP son 12% y
15% respectivamente.
(a) Determine el ROE esperado para el próximo año, de acuerdo con cada una de las
políticas de capital de trabajo
(b) ¿Cuál de estas políticas es más riesgosa? Mencione evidencias específicas para
sustentar su argumento.
6. Evaluar Financieramente 2pts

PRODAC
La gerencia Financiera de la empresa “PRODAC” desea evaluar la situación de la
empresa al cierre del año 2013 para ver si se han cumplido con los acuerdos del último comité
ejecutivo.
De acuerdo a la información financiera con la que se cuenta, se conoce que la empresa registró
los indicadores financieros siguientes:
Nota: Razón de Efectivo = Efectivo / Activo Total

Poder Adquisitivo Básico = EBIT / Activo Total
a. Ante tal situación, se solicita presentar de manera completa los Estados Financieros de la
empresa de acuerdo a la estructura siguiente:
b. Entre los acuerdos adoptados, se requería que la rotación de inventarios no debería ser
mayor de 35 días y que el ROE exigido debería ser como mínimo 12%. ¿Se estará
cumpliendo con dichos acuerdos?
7. CALCULO VAN TIR PAYBACK 1pto

Una empresa tiene la posibilidad de invertir en una máquina que cuesta 8.000.000 de US$. Los flujos netos
de caja previstos serían de 2.100.000 de US$ anuales por un periodo de siete años. Si el interés es del 8 % anual,
calcular el valor presente neto de la inversión (VAN). ¿Debería hacerse la inversión? Sustente su respuesta calculando
el VAN, la TIR y el Payback.
8. PROYECTO 3ptos
La empresa Lácteos SA está evaluando la posibilidad de relanzar un nuevo producto al mercado, el yogurt probiótico,
que exige una inversión inicial de US$ 400 000 en activos fijos y US$ 80 000 en capital neto de trabajo. La
maquinaria ha de usarse durante 5 años y se depreciará durante su vida útil (5 años), utilizando el método de
depreciación de línea recta, esperándose obtener en el mercado $ 180 000 al final de ese periodo. La tasa de
impuestos de Lácteos S.A. es de 30%.
Adicionalmente tome en cuenta los datos siguientes: la tasa libre de riesgo relevante es de 4%, el beta del sector
desapalancado 0.85 de una empresa comparable y la prima por riesgo de mercado es de 8 %.
El proyecto generará un EBITDA de $ 180 000 en el primer año las mismas que crecerán a razón del PBI del sector
consumo masivo, a una tasa del 3.5% cada año. La empresa está pensando apalancar el proyecto, de acuerdo a la
estructura de capital de la compañía, a un ratio D/E de 1.80. La mejor alternativa de financiamiento bancario
considera un plazo de 4 años a una TEA de 8% pagadero en amortizaciones iguales.
Se solicita Calcular
Calcular el WACC
El Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD) y a partir de este el VPN Económico y TIR
El Flujo de Caja Neto del Inversionista (FCNI) y a partir de este el VPN Financiero y TIR
Interpretar resultados y señale las estrategias que aplicaría para mejorar los indicadores de evaluación financiera.
9. DUPONT 2ptos
Usted es el encargado de las finanzas de la empresa GlobalTec y ha sido convocado con carácter de urgencia por el
Gerente General de la compañía. Este ha recibido los resultados financieros al cierre del año 201 2 y ve con mucha
preocupación que el ROE de la compañía de 21.6% está muy por debajo de lo obtenido por el principal competidor.
Dado que tiene que realizar el análisis en ese mismo momento y no tiene a la mano los estados financieros (Estado de
Situación Financiera y Estado de Resultados), deberá completar dicha información a partir de los siguientes datos:
• La razón corriente al cierre del 201 2 fue de 1. 25.

• Se sabe que la razón de efectivo cerró en 8%.
• En el año 201 2 se demoró en cobrar a los clientes un promedio de 36 días.
• Las cuentas por pagar han rotado 4 veces en el ejercicio.
• El margen bruto obtenido por la compañía fue de 40%.
• En el ejercicio que terminó se tuvo una cobertura de intereses de 10 veces.
• El ROA fue de 15%
• El margen neto de la compañía fue de 1 2.60%
Adicionalmente sabe que la compañía pagó US$ 6'000,000 por concepto de gastos financieros y mantiene
préstamos de corto plazo por US$ 9'7 20,000. La tasa impositiva asciende a 30%. Por otro lado le han
alcanzado la siguiente información del competidor: Realizó ventas por US$ 450'000,000; tuvo una utilidad
neta de US$ 49'500,000; mantiene activos por US$ 250'000,000 y su patrimonio asciende a US$ 1
25'000,000.
a. Completar los Estados Financieros que se adjuntan a continuación.
b. Realizar el análisis DuPont, explicar al Gerente General el origen de los desfases frente a la competencia
y proponer las acciones a tomar.
10 WACC 1pto
Como gerente financiero de ASX , está considerando realizar inversiones en el sector hotelero. La estructura de
capital de la empresa cuenta con un ratio D/P DE 2.5 veces y su tasa de impuestos es del 30%. La empresa ASX no
cotiza en bolsa motivo por el cual ha seleccionado es una empresa que cotiza en bolsa que se especializa en el sector
hotelero TURISCOM . TURISCOM tiene una relación deuda-capital de 1.9, una beta de 0.8 y una tasa de impuestos
de 35%. Calcular el costo de capital que debe usar ASX

Ejer Cici Os

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Ejer Cici Os

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Ejer Cici Os

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

EJERCICIOS

i. Margen neto de utilidades 10%

5. ANALISIS DE POLITICAS 2pts

6. Evaluar Financieramente 2pts

Nota: Razón de Efectivo = Efectivo / Activo Total

7. CALCULO VAN TIR PAYBACK 1pto

• La razón corriente al cierre del 201 2 fue de 1. 25.

a. Completar los Estados Financieros que se adjuntan a continuación.

También podría gustarte