EL CRACK DEL 29

La devastadora caída de la Bolsa de Valores de EE.UU.

FINANZAS I
 FACULTAD DE NEGOCIOS
CARRERA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS

CURSO: Finanzas I

TEMA: El crack del 29

DOCENTE: Carlos Saavedra Lopez

INTEGRANTES:
 Angeles Cruz, Alba
 Gómez Córdova, Abraham
 Laos Rivas, Jeniffer
 Loarte Perez, Marcos
 Munives Urbano, Maryory
 Sánchez Suichong, María

2019- II

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 ÍNDICE

INTRODUCCIÓN ........................................................................................................................ 3
CAUSAS DE LA GRAN DEPRESIÓN ................................................................................... 4
La sobreproducción. ........................................................................................................... 5
El desorden monetario........................................................................................................ 6
 El mito de la recuperación económica ................................................................... 6
EL CRACK DE WALL STREET. ............................................................................................. 7
EL CRACK DE LA BOLSA DE NUEVA YORK ................................................................ 8
LA DEPRESIÓN EN EE.UU. Y EN EL RESTO DEL MUNDO. .......................................... 9
La depresión en los Estados Unidos .............................................................................. 9
La exportación de la crisis por el mundo .................................................................... 10
LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS O DE LA GRAN DEPRESIÓN. ..................... 10
Las consecuencias sociales ........................................................................................... 11
Consecuencias en las teorías económicas ................................................................. 11
Consecuencias políticas .................................................................................................. 12
LAS SOLUCIONES A LA CRISIS. ....................................................................................... 12
La lucha de USA contra la crisis. El NEW DEAL ........................................................ 12
La autarquía en Alemania. ............................................................................................... 13
BIBLIOGRAFÍA ........................................................................................................................ 15

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 INTRODUCCIÓN

En el periodo de entreguerras nos encontramos con un hecho histórico de magnitud

capital: la gran crisis de los años treinta. Sus causas, los múltiples factores que la hacen
aparecer y su persistencia la muestran como un fenómeno de constante actualidad. La
crisis de 1929 fue un trastorno general del sistema capitalista que no pudo ser
solucionada por los medios que hasta entonces habían primado en la economía
mundial.

La crisis se inicia con el crack de la bolsa de Nueva York. Pero el Crack de Nueva York
es sólo es el preludio. Estados Unidos exporta la crisis a Europa y a otros lugares
capitalistas. Se hará necesaria multitud de cambios para superar dicha crisis.

Las consecuencias de 1929 fueron claras, entre otras destacaron el fuerte

intervencionismo estatal para superar la crisis. Otra consecuencia fue la inestabilidad
social, el ascenso de las ideologías extremas (fascismos) y sobre todo y este punto es
capital, para muchos historiadores, el Crack del 29 fue uno de los antecedentes claves,
para el futuro conflicto que se desarrollaría en Europa a partir de 1939, es decir la II
Guerra Mundial. Dicho esto elaboraremos un trabajo de investigación sobre el tema.

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CAUSAS DE LA GRAN DEPRESIÓN

El debate historiográfico sobre la crisis de 1929.

Han sido muchas las posturas tomadas por los especialistas en la elaboración de
hipótesis que conduzcan a establecer las causas de la gran depresión de los años
treinta. Para los historiadores marxistas, la causa de la depresión fue la descoordinación
entre la producción y el consumo. Nogaro afirma que fue la sobreproducción la clave de
la crisis. Para Neré, (no marxista) afirma que la sobreproducción es un mito ideologizado
y no explica todas las posibilidades causales. Lo cierto es que este debate aún está
vivo hoy pero no podemos dedicarnos a él, puesto que esto es una labor de especialista.
Pasemos a ver las principales causas de la depresión.
La sobreproducción, el desorden monetario y el “mito” de la recuperación económica.
Estos son los tres factores o causas clave de la crisis de 1929. Explicaremos
brevemente cada uno de ellos.

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La sobreproducción.

La producción supera las necesidades reales de consumo a partir de 1925, sobre todo
en los Estados Unidos, donde los Stocks aumentaban conforme se reconstruían las
economías europeas. Las causas de la sobreproducción son:
a) Distribución desigual de las rentas, que lleva implícita la limitación del consumo
a las capas sociales más ricas, que en la mayor parte de los países no eran muy
numerosas. Galbraith señala que en los Estados Unidos el 5% de la población
recibía la tercera parte de la renta nacional.
b) Mantenimiento de precios de monopolio, tipo cartel, que obligaba a la existencia
de grandes cantidades de stocks sin vender, al comprometerse los fabricantes a
mantener unos precios pactados de antemano. No hay competencia real, por lo
tanto, las ventas no aumentaron. (ejemplo la actual situación de los pisos)
c) Desfase entre precios agrícolas e industriales: los primeros crecen más
lentamente que los segundos y hacen disminuir, por tanto, el poder adquisitivo
de los campesinos (importante clientela de la industria, como los campesinos
tienen menos dinero, pues no pueden comprar más a la industria, sea un tractor
o un par de zapatos).
d) La reconstrucción de las economías europeas, y el incremento de producción de
algunos países menos desarrollados o coloniales durante la guerra, junto con el
desenfreno productivo de los Estados Unidos. (Esto es que, pasada la posguerra
europea, Estados Unidos tuvo que competir comercialmente con algunos de
esos países y sus colonias)

El sector agrario fue el más perjudicado por los excedentes invendidos y la consiguiente
baja de precios, cuyo índice pasó de 147 en 1925 a 138 en 1929. Al no venderse tanto
se bajan los precios, por lo que el campesino americano fue ampliamente dañado.

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El desorden monetario

Los momentos de expansión exigen una sensibilidad monetaria y el funcionamiento de

un sistema monetario que organice los intercambios desde un centro financiero
mediante una divisa hegemónica. Pues la relativa expansión de los años veinte se
caracterizó por el marasmo monetario, la pérdida del patrón oro y la excesiva
dependencia financiera de los Estados Unidos, convertidos en los principales
acreedores y con Wall Street como el centro financiero más importante del mundo.
La existencia de nuevos centros financieros como el de Wall Street, junto con los de
Londres y París, originó una competencia de préstamos exteriores entre el dólar y la
libra que añadió nuevas dosis de inestabilidad.
En la conferencia de Génova (1922) se revisa el sistema del patrón oro clásico, y se
establece el empleo de divisas claves (el dólar y la libra), junto con el oro, para respaldar
los billetes emitidos por los bancos nacionales. Es decir, junto con el oro, el dólar y la
libra sirven para respaldar otras monedas nacionales (ejemplo la peseta o el franco). Lo
que ocurrirá (cosa que no se previno en muchos países) es que la debilidad del dólar
arrastrará a todo país que usaba dicha moneda para respaldar su economía, por
ejemplo, la propia Alemania. Así pues, una crisis del dólar arrastró al resto de monedas.

 El mito de la recuperación económica.

A partir de 1924 se produce una tendencia al alza en le economía mundial,

favorecida por la coyuntura política de paz y armonía. Pero, de hecho, puede afirmarse
que únicamente los Estados Unidos tuvieron una clara recuperación, sustentada en la
expansión del consumo de masas de dos sectores nuevos: los electrodomésticos y el
automóvil.
El resto de países capitalistas, experimentó tan solo una relativa recuperación.
Al mismo tiempo aparecen, signos de desequilibrios económicos: por un lado, hay un
estancamiento de sectores industriales tradicionales, como el ferrocarril, la siderurgia,
el algodón y el carbón.
Por otro, la agricultura sufrió una crisis que
se traducía en la acumulación de stocks
(debido al aumento de la producción
mundial al recuperarse la agricultura en los
países destrozados por la guerra) y el
descenso de los precios. Finalmente, hay
que hablar de una disminución del
comercio a causa de las medidas
proteccionistas norteamericanas y
europeas a partir de 1922. Con esto
cerramos el análisis de las causas de la
crisis del 29.

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EL CRACK DE WALL STREET.

Las causas del crack de 1929. La especulación

La principal causa del crack de la Bolsa de Nueva York fue la especulación.
Los años veinte fueron buenos para los Estados Unidos, como dice Galbraith, “los más
ricos se enriquecieron mucho más deprisa que los pobres dejaron de serlo”. Además los
norteamericanos desplegaron un asombroso afán de enriquecerse rápidamente y con
un mínimo esfuerzo. El ánimo especulativo fue creciendo día a día, y en el caso de
Florida, donde hombres del norte se lanzaron a comprar terrenos que aumentaban de
valor sin motivos aparentes, es una prueba de ello. (Burbuja inmobiliaria de Florida)
La especulación llegó a la Bolsa gracias a las normas de Wall Street y por el alza que
durante la década de los veinte se produjo en las acciones ordinarias. Los negocios eran
rápidos y beneficiosos. Había muchos pequeños ahorradores que decidieron invertir, e
hicieron de ello su forma de vida. Los agentes de bolsa prestaban a sus clientes tomando
como garantía los propios títulos comprados, y, a su vez, pedían prestado a los bancos para
comprar esos títulos, pues con las ganancias de la bolsa se podía pagar los créditos y
sus intereses. Una situación de esta índole no podía continuar indefinidamente, ya que
dependía exclusivamente del alza de la bolsa, y ésta era ficticia, fruto exclusivo de la
especulación y del mantenimiento de la creencia de que la economía de los Estados
Unidos era inquebrantable.
La especulación, sin relación con la actividad económica real, llevó la bolsa a la quiebra.
¿Cómo y por qué se mantuvo esta situación especulativa? Las razones son varias,
veamos algunas de ellas:
 La inflación monetaria, que dio como resultado una política de dinero barato y
facilidad de créditos.
 La estructura bancaria, que estaba formada por múltiples y pequeños bancos,
cuya supervivencia financiera dependía del alza de los valores de bolsa. Estos
bancos sin ningún control estatal, fomentaban la especulación bursátil
 La existencia de compañías de “cartera”, que poseían abundantes acciones y
estaban interesadas en la subida de las cotizaciones.
 La psicología de las masas, convencidas de que el sistema era infalible,
alentadas, por capitalistas sin escrúpulos y políticos que no sabían o no querían
acabar con ese estado de cosas.

7
EL CRACK DE LA BOLSA DE NUEVA YORK

La economía entra en 1929 en un período de serios problemas y, en un momento

determinado, con las circunstancias especulativas descritas anteriormente en marcha,
esos trastornos se muestran violentamente en Wall Street. En los días finales de
septiembre y principios de octubre de 1929 las cotizaciones fueron buenas y malas, pero
aún se hacían buenos negocios. A partir del 19 de octubre la situación empezó a
ponerse difícil, pero el jueves 24 estalló el pánico en la Bolsa de Nueva York: ese día se
pusieron a la venta 12.894.650 acciones y la demanda fue casi nula; el descenso de las
cotizaciones osciló entre 12 y 15 enteros. Un grupo de banqueros y hombres de
negocios intentaron frenar la caída comprando acciones; gracias a ello el viernes y el
sábado parecía que se iba a detener la baja, pero el lunes 28 comenzó el desastre, el
índice del Times bajó 49 enteros. El martes 29 de octubre fue el más desastroso de la
historia de Wall Street: se ofrecieron a la venta 33 millones de títulos y los índices
bajaron de nuevo. La crisis económica arrancaba por culpa del mal uso de la bolsa.

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LA DEPRESIÓN EN EE.UU. Y EN EL RESTO DEL MUNDO.

Como bien indica Galbraith en su obra, tras “la Gran Bancarrota vino la Gran Depresión”.
Eso esto, lo que vamos a ver ahora, la Gran Depresión de los años treinta. Primero
veremos la situación en América y luego en el resto del mundo.

La depresión en los Estados Unidos

El modelo económico de los Estados Unidos, basado en la especulación, se viene abajo
al estallar la crisis de Wall Street. La crisis del 29 genera en cadena una serie de
quiebras que configuran la llamada gran depresión, que tocaría fondo allá por el año
1933, y que, en síntesis, son las siguientes:
 Quiebra bancaria. Entre 1929 y 1932 quebraron más de 5000 bancos. Esto
produjo que se restringieran los créditos o que prácticamente no se dieran más.
 Quiebra de empresas comerciales e industriales. Consecuencia de la restricción
de créditos fue la quiebra de más de treinta mil empresas, lo que trajo consigo el
descenso de las tasas de inversión y la disminución correspondiente de la renta
nacional. El fin de 30.000 empresas llevó a miles de personas a la calle.
 Aumento considerable del paro, cuyo porcentaje más alto se alcanzó en 1932.
Esto determinó la disminución del consumo y el consiguiente aumento de los
stocks. Los productores y vendedores no aumentaron sus existencias.
 Reducción de los precios. La acumulación de stocks provocó un descenso
apreciable de los precios, más en el sector agrícola que el industrial. Con el fin
de frenar esta caída se reduce voluntariamente la producción. (Producir menos
ya que se consume menos).

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La exportación de la crisis por el mundo

El peso de la economía de los Estados Unidos en el resto del mundo hizo que la crisis
se extendiera a partir de 1931. Los norteamericanos se vieron obligados a repatriar
capitales que tenía prestados en Europa desde 1918, lo que motivó quiebras bancarias
en Alemania y Austria y tensiones en la economía británica. La caída de precios
norteamericanos obligó a los países europeos a rebajar los suyos para hacerlos
competitivos y dar salida a sus stocks. Pero el descenso del poder de compra de los
Estados Unidos y su posterior proteccionismo cerraron aún más el mercado mundial.
En Europa, y en general en el mundo, la crisis fue similar a la americana: desplome de
las cotizaciones de Bolsa, descenso de los precios, sobre todo los agrícolas, caída de
los créditos y de las inversiones, hundimiento de la producción industrial y aumento del
paro.
Podríamos hacer un resumen rápido de la evolución de la crisis en los principales países
europeos o coloniales, pero más importante que esto es conocer las consecuencias de
la crisis de 1929.

LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS O DE LA GRAN DEPRESIÓN.

Múltiples fueron las consecuencias del año 1929. De todas ellas destacamos tres
consecuencias que debemos estudiar más detenidamente. Esas tres fueron: las
consecuencias sociales, teóricas y políticas. Veamos cada una de ellas.

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Las consecuencias sociales
Fueron sin duda de las más graves. Debemos ver como afectó la crisis al paro, a la
demografía y a la desigualdad social.

El paro. Constituye la primera y más terrible consecuencia de la gran depresión. En

1932 había en el mundo 40 millones de desempleados. En los Estados Unidos, puede
diferenciarse el paro total y el paro parcial: el primero va acompañado de mendicidad,
enfermedad y hacinamiento en la Ciudades de lata (llamadas Hoovervilles irónicamente
en Estados Unidos) y en los arrabales de las grandes ciudades; el paro parcial, aunque
menos dramático también afectó a la vida diaria. En los Estados Unidos se calcula que
el 63 por 100 de los trabajadores industriales estaban contratados a tiempo parcial, con
lo que los salarios, ya de por sí bajos, se convertían en salarios de hambre. La juventud
sufrió con mayor dureza aún esta situación, pues la búsqueda de un primer empleo sé
hacia totalmente inútil y los centros docentes no podían soportar la prolongación de la
escolaridad.

Descenso demográfico. Se produce por la disminución de la nupcialidad, la natalidad

y las migraciones, unida al aumento de la mortalidad infantil y senil. Los distintos
regímenes políticos establecieron distintas medidas demográficas para afrontar la crisis;
las democracias liberales tendieron a restringir la natalidad para paliar los efectos
sociales de la crisis (paro), mientras que los regímenes totalitarios, sobre todo el alemán,
fomentaron el crecimiento de la población por razones ideológicas. En cuanto a las
migraciones, los Estados Unidos se negaron a la entrada de emigrantes. En este
aspecto la crisis también contribuyó a cambiar el statu quo imperante en el mundo.

Desigualdad en la estructura social. La crisis acentuó las desigualdades sociales,

pues aunque se produjeron importantes quiebras en sus negocios, los patrimonios
personales de los ricos no mermaron mucho, mientras que la depresión afectó de lleno
a las clases medias y bajas. Sobre todo la burguesía media sufrió la crisis hasta tal punto
que acabó proletarizándose. Muchos buscaron la solución en los fascismos. Pero sobre
quien más recayó el peso de la crisis fue sobre el proletariado, que incluso llegó a
subdividirse en estratos diferentes según fuera industrial, rural, parado, semiparado o
con trabajo fijo.

Consecuencias en las teorías económicas

La doctrina del liberalismo económico salió malparada de la crisis, pues ésta supuso la
necesidad de la intervención del Estado en la economía, idea opuesta al liberalismo. La
fórmula de intervención estatal fue propuesta por John Maynard Keynes en su “Teoría
general de la ocupación. El interés y el dinero”. Las medidas keynesianas establecían
la corrección del sistema capitalista mediante la intervención del Estado para
incrementar el consumo y la inversión; además propugnaban la ayuda a empresas
expansivas, el fomento de obras públicas por el Estado y el proteccionismo. Las teorías
de Keynes no alcanzaron plena vigencia hasta después de la Segunda Guerra Mundial.

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El intervencionismo se puso en práctica mediante la aplicación de diferentes métodos,
tales como: medidas monetarias, acción sobre los salarios y los precios, proteccionismo,
fomento de la política de austeridad, autarquía, desarrollo del sector público.

Consecuencias políticas
Tras 1930 se plantea una crisis de los partidos socialdemócratas, que tuvieron que
transformar sus principios. La consecuencia política clave de la crisis va a ser el auge
que alcanzaron los movimientos fascistas, en especial en Alemania.
¿Cabe preguntarse cómo se intentó solucionar la crisis de 1929, durante los años
treinta? Dicha pregunta la respondemos en el punto siguiente.

LAS SOLUCIONES A LA CRISIS.

Hubo una primera respuesta a la casi común a todos los países: la política deflacionista,
que establece restricciones al crédito y a las importaciones. Esta política tenía como
objetivo preservar el equilibrio de los intercambios exteriores y defender la moneda. Se
ponen en marcha medidas proteccionistas: control de cambios y fijación de contingentes
de importación.
Todas estas restricciones estaban condenadas al fracaso, pues eran difícilmente
soportables en el ámbito social. La llegada de nuevos equipos al poder, que se dieron
cuenta de la necesidad de cambiar de rumbo, propicia la devaluación de las monedas
(con excepción de Alemania), así como el relanzamiento de la producción y el consumo
gracias al crédito del Estado. El carácter opuesto de estas dos medidas (deflación y
devaluación) provocó la larga duración de la crisis. La falta de solidaridad entre las
naciones perpetuó aún más el marasmo. La conferencia de Londres de 1933 demostró
que cada una de las naciones iba a intentar solucionar sus problemas sin contar con la
participación de las demás: la frase exportar la crisis es la más explícita en este aspecto.
Es conveniente analizar dos modelos básicos de superación de la crisis: el New Deal en
los Estados Unidos y la autarquía en Alemania.

La lucha de USA contra la crisis. El NEW DEAL

Tras el fracaso de la administración Hoover (1929-1933) para salir de la crisis, los

demócratas ganan las elecciones presidenciales en la persona de Franklin D. Roosevelt,
que implanta una política innovadora para reactivar el consumo y la inversión y, para
erradicar los males que había padecido la economía norteamericana; se trataba del
llamado New Deal. En realidad, hubo dos New Deal: el primero se refiere, a medidas
económicas, mediante leyes elaboradas en la primavera de 1933; el segundo, a
medidas sociales, a partir de 1935. Estas son algunas de ellas:
 En el campo de las finanzas. Se intentó enderezar la situación monetaria y
crediticia. Así se devaluó el dólar y se prohibieron los créditos bursátiles.
 En el sector agrícola, a la política de almacenamiento iniciada por Hoover,
Roosevelt añade la de limitación de cosechas.

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  En el terreno industrial, se crea la National Industrial Recovery Act (NIRA). Con
ella se pretendía organizar la intervención estatal y evitar la libertad total.
 Se crea la TVA (Tennessee Valley Authority), empresa estatal encargada de
construir presas, es decir, todo un programa de obras públicas en manos
estatales. (Esas obras ayudarían a dar empleo a parados y a mejorar el campo)
 Se crearon convenios colectivos que garantizaban unos beneficios mínimos a
los empresarios y un salario justo a los trabajadores, reconociendo la libertad
sindical y del sistema de contratación colectiva.
 Las medidas sociales iban encaminadas a la protección social del ciudadano; en
especial de los desempleados y los ancianos. (jornadas de 40 horas y abolición
del trabajo infantil).
En general, la burguesía americana rechazó el New Deal. En cambio, las masas
obreras la apoyaban. El New Deal básicamente lo que hizo fue ayudar a soportar la
crisis de una forma más digna y contribuir a que ésta fuera un poco menos dura.

La autarquía en Alemania.

Evidentemente para el ascenso del nazismo fue clave la crisis económica de finales de
los años 20 y principio de los años 30. Una vez en el poder Hitler tuvo que llevar a cabo
planes de choque para atajar la crisis económica que asolaba Alemania. El nazismo se
presentaba como “el auténtico socialismo” alemán. Sin embargo, como sabemos esto
sólo fue una máscara. Para no alargar nuestro discurso, podemos decir cuales fueron
los puntos clave de la política económica nazi en estos años (1933-1939) Esos puntos
fueron:
 Como era necesario un desarrollo orgánico de la economía, Hitler estructuró el
crecimiento económico del país mediante planes cuatrienales. El primero duró
de 1933 hasta 1936 y el segundo arrancó en septiembre de 1936. Los objetivos
de estos planes era hacer de Alemania una nación autosuficiente. La realidad
era que estos planes fueron en verdad un instrumento de la preparación bélica
del III Reich. La autarquía alemana no debía comprometer la preaparición bélica
del país, por lo tanto estábamos ante una economía dirigida a la futura guerra.

 Para integrar a los obreros en el orden nacionalsocialista, se crearon grupos o

asociaciones de empresarios y obreros por sectores profesionales. De esta
manera se aseguraba el control del proletariado y se evitaban las huelgas. El
nazismo eliminó los sindicatos dejando todo en manos de un único sindicato
creado en octubre de 1934, nos referimos al Frente de Trabajo Alemán, que a
partir de este año controlará toda la vida laboral de los obreros alemanes. El
siguiente paso fue la creación del servicio de trabajo obligatorio creado en 1935,
hecho que significó un paso más para la militarización de la nación.

 Se desarrolló de forma masiva los efectivos del ejército, la policía, la burocracia

y el aparato nazi. Este enorme desarrollo tuvo como fin absorber mano de obra
del mercado de trabajo.

 El inicio de grandes inversiones en construcciones de obras públicas, como

autopistas, aeropuertos, puertos fábricas de armamentos etc... ayudó a la
economía alemana en un doble sentido, primero exaltando el régimen con sus
obras y segundo absorbiendo mano de obra y haciendo descender el paro.

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 Gracias a esta política el paro en Alemania pasó de 6 millones en 1932, a 2,7
millones en 1934. Para 1936 había sólo 1,5 millones y en 1939 se daba ya el
pleno empleo. Sí bien el paro descendió, no es menos cierto, que los obreros
alemanes estaban en una situación muy precaria. Trabajaban más horas por
menos sueldo y vivían en un país con un constate crecimiento de los precios y
de la vida. Por ello, los alemanes vivieron una clara pérdida de poder adquisitivo
todo ello debido al sacrificio que había que hacer en pos de la producción bélica.

 La industria alemana buscó la autarquía tanto en tecnología como en materias

primas. A pesar de los avances en la siderurgia y en la industria química era muy
necesario materias primas del exterior que Alemania carecía de ahí la economía
de guerra y de ahí la futura política exterior agresiva.

 El sector agrario alemán también fue de tipo autárquico. Sí bien en la industria

hubo mejoras muy notables, la política agraria del Reich fue un fracaso, hubo
retrocesos en la producción en muchos productos.

 Evidentemente la política económica alemana tendía a la guerra y sin guerra la

economía alemana se hubiera hundido en muy poco tiempo. Por ello surgieron
las doctrinas del espacio vital y las políticas imperialistas agresivas.

 La política bélica hizo que Alemania aumentara de forma masiva su presupuesto

militar. Sí en 1933 Alemania invirtió 1.900 millones de Reichsmark en la
Wehrmacht, para 1939 ese gasto ascendió a los 18.400 millones, o lo que es lo
mismo dos tercios del presupuesto estatal alemán estaban invertidos en la
“maquinaria bélica”. Por ello cuando hablamos de economía de guerra, las cifras
son claras. Alemania invertía por y para el rearme, la guerra y el imperio.

 La política económica alemana fue llamada por uno de sus dirigentes, Hjalmar
Schacht, como el New Deal alemán. Este economista, mago de las finanzas,
intentó equilibrar la balanza comercial alemana. Para ello igualó las
importaciones con las exportaciones. Junto con esto, la política alemana en
cuanto al exterior funcionó mediante clearing o trueques. La política de Schacht
fue nefasta para los alemanes, puesto que como dice Thyssen quitó a los
alemanes todos sus ahorros, ahorros que fueron a parar a la Wehrmacht.

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BIBLIOGRAFÍA

 Recuperado de:
http://www.finanzasparatodos.es/gepeese/es/inicio/laEconomiaEn/laHistoria/mo
mento_historico_economia_historia_crisis_29.html

 Recuperado de: http://clio.rediris.es/n37/oposiciones2/tema62.pdf

 Recuperado de: http://es.wikipedia.org/wiki/New_Deal

 Recuperado de:
https://es.answers.yahoo.com/question/index?qid=20080217084231AAqQnO5

 Recuperado de: http://www.grandepresion.com/

 Recuperado de: http://sobrehistoria.com/el-crack-del-29-el-mayor-desastre-

bursatil-de-la-historia/

 Recuperado de: https://sites.google.com/site/elcrackbursatilde1929/sistema-

financiero

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