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    Project Finance Autopista Del Centro

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    Paola Velasquez
    El documento describe la situación financiera de la autopista del Centro en España en 2004 y 2009. En 2004, la economía española estaba mejorando con un crecimiento del PIB del 3,2%, pero las proyecciones financieras de la autopista sobreestimaron los ingresos futuros. En 2009, la recesión económica en España causó una disminución en los ingresos de la autopista y una menor tasa de retorno de la inversión. Se recomienda reestructurar las finanzas de la autopista aprovechando las ayudas del estado

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    Project Finance Autopista Del Centro

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    El documento describe la situación financiera de la autopista del Centro en España en 2004 y 2009. En 2004, la economía española estaba mejorando con un crecimiento del PIB del 3,2%, pero las proyecciones financieras de la autopista sobreestimaron los ingresos futuros. En 2009, la recesión económica en España causó una disminución en los ingresos de la autopista y una menor tasa de retorno de la inversión. Se recomienda reestructurar las finanzas de la autopista aprovechando las ayudas del estado

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    Project Finance Autopista del Centro

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    Project Finance Autopista del Centro

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    Project Finance Autopista del Centro

    2004: para ese entonces la economia en España venia presentando no sus mejores
    indicadores pero era una economia que venia mejorando año a año, con una tasa de
    crecimeinto del PIB de 3,20% una tasa de desempleo acercandode a un digito, una inflacion
    controlada y una tasa de bajo riesgo disminuida lo cual para los ojos de cualquier
    inversionas es el ambiente perfecto para invertir y con adicional que este proyecto se trataba
    de un proyecto resaldado por el estado. Pero los contras se tienen desde el momento de
    hacer las proyecciones del FCL, primero por ser un proyacto a 20 años el cual de deben
    tener todas las variables macroeconomicas con el fin de poder tener unas cifras razonables,
    y esto es lo que no se vio en el FCL, la proyeccion de los ingresos la hacen partiendo de
    una crecimiento del mismo para el año 2008 vs 2007 del 110% algo completamente fuera
    de contexto ya esta via por su longitud y servicio no la convertia en la mas importante de la
    region, segundo proyectan unos ingresos hasta el año 2013 con crecimeintos constantes
    del 5% y para el 2014 proyetan un aumento del 25% y cerrando hasta el 2026 con
    porcentajes del 5% y 4%. Cuando el pais en su mejor momento crecia al 3,20%.

    2009: la autopista del Centro presenta un deficit y un panorama completamente distito al


    proyecto y esperado por los accionistas lo cual la preocupacion del futuro de la concepción
    y la permanencia de los los mismos, ya que para este año España se encontraba sumergina
    una recesion economica con tasa de crecimiento negativas del 3.70% tasas de desempleo
    tocando casi el 20% y deflación causada por la desaceleracion y menor consumo de las
    familias, lo cual obliga a la AC a revisar que rumbos tomar, vender o quedarse con
    reestruturacion de la operación y financiacion, vemos como para este año su TIR habia
    disminuido lo cual significa menos ganancias a futuro sobre la inversion inicial.

    Al elaborar un nuevo FCL la cual se proyecta teniendo en cuenta las diminuciones de la


    tabla 7 en cuanto a sus ingresos hasta el año 2012 y proyectando un cremicimiento
    optimista del 2% del ingreso hasta el año 2026, vemos que la TIR para el futuro comprado
    es del orden del 11,54% cifra muy llamativa ya que para este ultimo tendria una inversion a
    bajo costo, ya que tomaria el valor de la misma con base en los calculos proyectado en el
    anexo 6 del EV, si la AC es vendida con la TIR del año 2009 tendria una utilidad del 107%,
    cifra que para la situacion del momento dificilmente un inversionista quiera tomar.

    En conclusión desde mi punto de vista es no vender ya que los errores se cometieron desde
    el incio del proyecto y sumado con la crisis del pais hace que todo vaya de mal en peor, yo
    voto por la eficiencia de la operación y la refinanciacion financiera aprovechado los
    beneficios que ofrece el estado a empresas que estan atravezando la crisis y poder de
    alguna manera minimizar el costo de la deuda y el costo financiero.

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