PRIMER ENDOSO

Artículo 242.- Primer endoso

242.1 “En el acto de realizarse el primer endoso del título, deberá

consignarse en el mismo documento, el crédito que se garantiza, plazo o
plazos de su vencimiento, los intereses acordados y demás condiciones
del mismo; constituyendo desde entonces el Título de Crédito Hipotecario
Negociable, un título valor que representa la hipoteca y el crédito
consignado, en favor de su tenedor”.

242.2 “Con los subsiguientes endosos, se transfieren ambos derechos,

tanto el crédito como el derecho real de hipoteca que lo garantiza, sin que
el endosante asuma la responsabilidad solidaria a que se refiere el Artículo
11 frente al tenedor”.

242.3 “Si el propietario prevé que el primer endosatario será una empresa
del Sistema Financiero Nacional, queda facultado a solicitar en el acto de
constituir el gravamen hipotecario, que el Registrador consigne en el Título
de Crédito Hipotecario Negociable que expida el nombre de dicha empresa
que debe designarse en modo expreso como primer endosatario,
autorizando la entrega del título a dicha empresa a través del mismo
Notario que interviene en la escritura pública de constitución del gravamen,
sin que sea necesario en este caso que el propietario intervenga y firme
como endosante. Igualmente, en este caso en que el primer endosatario
sea una empresa del Sistema Financiero Nacional, el propietario podrá
solicitar que el Registrador consigne en el título el monto y condiciones del
crédito que al efecto señale en el acto de constituir el gravamen; o,
autorizar a la empresa endosataria a completar el título con las
informaciones referidas al crédito, conforme al Artículo 10”.
Siendo un título valor a la orden, su característica es la de servir de instrumento
de crédito, y por lo tanto está destinado a la circulación. El primer endoso del
Título supone la incorporación del derecho de crédito, por lo que deberá ser
completado con los demás datos adicionales que exige la norma, como los
referidos al crédito garantizado (monto, plazo, moneda, tasa de interés, forma,
fecha y lugar de pago, etc.), y el concerniente al poder otorgado a una empresa
financiera para que se encargue de la ejecución extrajudicial de la garantía en
caso de incumplimiento.

El endoso podrá ser efectuado en blanco, para ser completado con arreglo a los
acuerdos establecidos en la relación causal. El endoso podrá efectuarse en
propiedad, en procuración o en fideicomiso, presumiéndose que es en
propiedad. El endoso transfiere tanto el crédito como la garantía hipotecaria que
lo respalda, pero no se requerirá de inscripción registral de dicha transferencia,
lo que constituye una ventaja comparativa respecto de las Hipotecas comunes,
para cuya transferencia sí es exigible su inscripción registral. Se reducen así
tanto las formalidades como los costos de las transferencias.

La circulación podrá ser restringida por cualquiera de los endosantes. Si pese a

ello se transfiere el Título por endoso, la transferencia tendrá la eficacia de la
Cesión de Derechos, siendo oponibles al adquirente las excepciones personales
correspondientes.

En caso de incumplimiento en el pago de una o más cuotas, el tenedor tiene el

derecho de dar por vencidas las cuotas pendientes y efectuar el protesto del
Título, conforme a las reglas aplicables a la Letra de Cambio. El protesto se
efectuará ya sea por todas las cuotas que se han dado por vencidas, o en
relación a la última cuota no pagada, o en relación a las cuotas vencidas1.

1https://www.monografias.com/trabajos68/titulo-credito-hipotecario-negociable/titulo-
credito-hipotecario-negociable.
 EJECUCIÓN

Artículo 243.- Ejecución

243.1 “Protestado por falta de pago del crédito u obtenida la formalidad

sustitutoria respectiva, que deberá obtenerse aun cuando se hubiera
liberado de dicho trámite conforme al Artículo 52, procederá la venta
directa del bien hipotecado, sin intervención de autoridad judicial, al mejor
postor, siempre que el precio por el que se enajene no sea inferior al 75%
(setenticinco por ciento) de la valorización señalada en el título y la venta
se confíe a una empresa del Sistema Financiero Nacional autorizada a
operar comisiones de confianza o fideicomisos, distinta al ejecutante. Sin
embargo, el tenedor podrá optar por solicitar la ejecución judicial de la
hipoteca, conforme al Código Procesal Civil”. (*)

243.2 “La facultad de venta que se confíe a una empresa del Sistema
Financiero Nacional conforme al párrafo anterior, tiene carácter irrevocable
y se mantendrá vigente hasta la extinción del gravamen según lo dispuesto
por el Artículo 244. No es de aplicación a la naturaleza irrevocable de esta
facultad el límite del plazo a que se refiere el Artículo 153 del Código Civil.
Ante el impedimento o imposibilidad de la empresa designada, a petición
del tenedor, la Superintendencia designará a la empresa que se encargará
de la venta directa”.

243.3 “En el caso de haberse pactado el pago del crédito representado por
el Título de Crédito Hipotecaria Negociable en armadas o cuotas, la falta de
pago de una o más de ellas faculta al tenedor a dar por vencidos todos los
plazos y a exigir el pago del monto total del título; o, alternativamente,
exigir las prestaciones pendientes en las fechas de vencimiento de
cualquiera de las siguientes cuotas o, inclusive, en la fecha de la última
armada o cuota, según decida libremente dicho tenedor. Para ese efecto,
bastará que logre el correspondiente protesto o formalidad sustitutoria en
la oportunidad del incumplimiento de cualquiera de dichas armadas o
cuotas, sin que afecte su derecho no haber efectuado tal protesto o
formalidad sustitutoria correspondiente a las anteriores o cada una de las
armadas o cuotas”.

243.4 “Si con el producto de la venta del bien hipotecado no se cubre el

monto total del crédito garantizado que señale el título, el juez o la empresa
del Sistema Financiero Nacional encargada de su venta dejarán constancia
de ello en el mismo documento, en cuyo mérito el tenedor del Título de
Crédito Hipotecario Negociable tendrá acción cambiaria contra el primer
endosante por el saldo resultante”.

Conforme al Art. 15º del Reglamento, el tenedor del Título, ante el incumplimiento
del pago del crédito, podrá efectuar su Protesto, formalidad que una vez
cumplida permite al tenedor ejecutar la garantía hipotecaria, la misma que podrá
efectuarse judicial o extrajudicialmente. La ejecución extrajudicial se rige por las
normas del Código Procesal Civil, con la atingencia que el levantamiento de la
Hipoteca que motiva el proceso de ejecución sólo será posible si a los Partes se
adjunta el Título original.

En razón de las considerables ventajas para los acreedores, por la disminución

del tiempo y recursos para la satisfacción de sus créditos, interesa sobremanera
la posibilidad que la Ley 26702 otorga de prescindir del trámite judicial para la
venta del bien gravado, la que estará a cargo de una empresa del sistema
financiero facultada para tal efecto mediante poder irrevocable otorgado por el
propietario del predio, debidamente inscrito en el Registro de Mandatos y
Poderes y consignado expresamente en el Título.

La Ley señala que debe otorgarse Poder, es decir, que la facultad se otorga por
acto unilateral. Ello puede ocasionar ciertos problemas en el caso que la
empresa apoderada se niegue a aceptar y ejercitar el poder, en cuyo caso el
deudor tendría que optar irremisiblemente por la vía judicial.
El Reglamento no contempla la posibilidad de que sean 02 o más las empresas
financieras encargadas indistintamente de la venta extrajudicial, lo que es
legalmente posible en aplicación del Art. 147º del Código Civil, además de tener
el efecto práctico de evitar contratiempos en caso de cierre o intervención de la
entidad financiera.

La empresa apoderada podrá efectuar la venta directamente, o a través de

corredores inmobiliarios. En cualquier caso, sólo deberá efectuarse la venta si
existen posturas iguales o superiores al 75% del valor del inmueble determinado
en la valuación inicial, debidamente ajustado. Ello supone que al momento de
sacar a la venta el inmueble deberá efectuarse nueva valuación pericial que
deberá ser insertada en la Escritura Pública de Transferencia de Propiedad por
Venta Extrajudicial, lo que debe ser tomado en cuenta al momento de su
otorgamiento, a fin de evitar la tacha del título, pues en tal caso el defecto no
sería subsanable.

Efectuada la venta extrajudicial, el último tenedor del Título deberá hacer constar
en éste la venta efectuada y el precio pagado, así como el hecho de haberse
cancelado total o parcialmente el crédito, con indicación del saldo a su favor. Al
momento de otorgar la Escritura Pública de Adjudicación por Subasta, el tenedor
deberá hacer insertar el Título, o acompañar el original, documentos que
constituirán título suficiente para la inscripción de la Venta y de la cancelación de
la Hipoteca, lo que producirá el efecto de anular el Título.

La norma no precisa el tratamiento que se dispensará a los demás gravámenes

que afecten el predio al momento de la venta extrajudicial, así como el
procedimiento a seguir en el caso que el propietario cuyo inmueble ha sido
enajenado se niegue a efectuar su entrega al adjudicatario. En ese sentido, los
gravámenes posteriores aparentemente permanecerían afectando el predio, y la
desocupación de este requerirá siempre decisión judicial a través de un Proceso
de Desalojo por Posesión Precaria. En ambos casos, las omisiones constituyen
factores que eventualmente desalentarían la utilización del Título, requiriéndose
en tal sentido una precisión legislativa2

LA EXTINCIÓN

Artículo 243.- Extinción.

244.1- “El Registro Público levantará el gravamen, sin que sea necesario
escritura pública, sólo contra la devolución del título no endosado o
debidamente cancelado por el último endosatario en cuanto se refiere al
crédito que representa, manteniéndose el gravamen entre tanto vigente, sin
que proceda su extinción en la forma señalada por la Ley Nº 26639”.

244.2-“También se levantará el gravamen y toda carga o derecho que se

hubiera inscrito en fecha posterior a la expedición del título, en los casos
de venta judicial o extrajudicial, en virtud de las respectivas constancias
que expidan la autoridad judicial o la empresa del Sistema Financiero
Nacional que intervino en su enajenación, conforme al Artículo 243
acompañando en su caso, en devolución del título correspondiente. Dicha
constancia es suficiente para la inscripción registral del derecho de
propiedad en favor del adquirente y levantar todo gravamen o derecho que
pueda afectarlo”.

244.3.- “El propietario que hubiere pagado el crédito consignado en el título

podrá solicitar la expedición de otro en su reemplazo, con la misma
formalidad prevista para su emisión original, devolviendo el título
debidamente cancelado por su último tenedor, manteniéndose en ese caso

2MESEGUER GUICH Diego. Manual de casos prácticos e ilustrada de la Ley de Títulos Valores. Ensayo jurídico. Estudio
Caballero Bustamante, 2003. P. 243.
el gravamen hipotecario inscrito en el Registro Público. El Registro Público
establecerá el procedimiento administrativo para este efecto”.

El Registro Público levantará el gravamen, sin que sea necesario escritura

pública. Lo hará sólo contra la devolución del título no endosado o debidamente
cancelado por el último endosatario. No se aplica a este título la extinción del
gravamen establecida por la Ley N2 26639, cuyo artículo 3° precisa que: "Las
inscripciones de las hipotecas, de los gravámenes y de las restricciones a las
facultades del titular del derecho inscrito y las demandas y sentencias u otras
resoluciones que a criterio del juez se refieran a actos o contratos inscribibles,
se extinguen a los 10 años de las fechas de las inscripciones, si no fueran
renovadas.

La norma contenida en el párrafo anterior se aplica, cuando se trata de

gravámenes que garantizan créditos, a los 10 años de la fecha
de vencimiento del plazo del crédito garantizado".

También se levantará el gravamen y toda carga o derecho que se hubiera inscrito

en fecha posterior a la expedición del título, en los casos de venta judicial o
extrajudicial, en virtud de las respectivas constancias que expidan
la autoridad judicial o la empresa del Sistema Financiero Nacional que intervino
en su enajenación. Dicha constancia es suficiente para la inscripción registral del
derecho de propiedad en favor del adquirente y levantar todo gravamen o
derecho que pueda afectarlo. De esta manera quien adquiere un inmueble en
esta modalidad, adquiere el bien realengo3.

Son de aplicación al título de crédito hipotecario negociable, en cuanto no

resulten incompatibles con su naturaleza, las disposiciones referidas a la letra de
cambio.

3MESEGUER GUICH Diego. Manual de casos prácticos e ilustrada de la Ley de Títulos Valores. Ensayo jurídico. Estudio
Caballero Bustamante, 2003.
Cumplida la obligación a cargo del propietario o del deudor directo, podrán
solicitar la cancelación de la Hipoteca el propietario o el último endosatario,
mediante Escritura Pública. En uno u otro caso, el propietario deberá ser el último
endosatario del Título, o este deberá encontrarse cancelado por el último
endosatario o por el mismo constituyente, si el Título no fue endosado y por ende
no circuló. En este último caso, deberá ser insertado en la Escritura Pública.

EL Reglamento ha previsto los supuestos en que el Título se perjudique,

deteriore o extravíe. Para tal efecto, el último tenedor y endosatario deberá seguir
el procedimiento judicial de Ineficacia del Título, conforme a las normas del
Proceso Abreviado.

La demanda de Ineficacia deberá ser anotada en el Registro, para lo cual deberá

tenerse en cuenta las normas sobre Medida Cautelar. Es materia de inscripción,
igualmente, la Sentencia que declara la ineficacia del Título, siendo que esta
última constituye requisito previo para que el demandante solicite al Registro la
expedición de un duplicado del Título.

Artículo 245.- Normas complementarias aplicables

245.1” Son de aplicación al Título de Crédito Hipotecario Negociable, en

cuanto no resulten incompatibles con su naturaleza, las disposiciones
referidas a la Letra de Cambio”.

245.2 “La Superintendencia queda facultada para expedir las

disposiciones complementarias aplicables a los Títulos de Crédito
Hipotecario Negociables que sean endosados a las empresas del Sistema
Financiero Nacional, en garantía de los créditos directos o indirectos, que
éstas concedan. La preferencia y exclusividad de la empresa endosataria
será en los mismos términos que la Ley Nº 26702 establece para el Warrant
endosado a estas empresas”.
245.3 “Siempre que expresamente se señale en el texto del título como
estipulación en contrario que permite el Artículo 172 de la Ley Nº 26702, el
Título de Crédito Hipotecario Negociable podrá endosarse a una empresa
del Sistema Financiero Nacional, para garantizar una pluralidad de
obligaciones que frente a ella mantenga el propietario endosante. En este
caso, el endoso del título debe contener la cláusula no negociable u otra
equivalente”.

IX. CONCLUSIONES:
La crisis de las garantías reales ha ocasionado su devaluación como instrumento
de seguridad para las transacciones. La responsabilidad corresponde al Estado,
quien consciente de ello ha creado nuevos documentos cuyas características
pretenden revertir tal situación, mediante la atribución de ciertas características
que les confieren considerables ventajas frente a las tradicionales garantías
reales. En ese orden de ideas, el Título de Crédito Hipotecario Negociable está
llamado a convertirse en un mecanismo eficiente para promover el otorgamiento
de créditos dinerarios por parte de empresas financieras, y de personas
naturales y jurídicas en general. Aun cuando se requiere de algunas
modificaciones que amplíen y/o precisen sus alcances, las normas que regulan
lo relativo a dicho instrumento hipotecario establecen pautas básicas que
aseguran los derechos de todos los involucrados en su constitución, emisión,
circulación y ejecución. Por ello, la aplicación racional de dichas normas, y el
respeto a la autonomía de la voluntad de los contratantes dentro de una
economía de libre mercado, deben contribuir a que se perfeccione y aliente su
utilización, con el consiguiente efecto multiplicador que beneficiará a la sociedad
entera. Depende mucho de aquellos agentes económicos y en especial de los
operadores del Derecho involucrados en el tema que ello sea una realidad.