Copia de Tarea 3 Gerencia

minicaso práctico
A principios de 2003, Doc y Lyn McGee formaron la empresa McGee

Cake Company. La empresa producía una línea completa de pasteles
y sus especialidades incluían pasteles de queso, limón y superhelado
con capa doble de chocolate. La pareja fundó la empresa como un
interés externo, y ambos continuaron en sus empleos actuales. Doc
se encargaba de hacer todo el horneado y Lyn manejaba la mercadotecnia
y la distribución. Con una buena calidad del producto y un
plan de mercadotecnia sólido, pronto creció la empresa. A principios
de 2008, la pastelería se presentó en una revista empresarial de amplia
distribución. Ese mismo año, Gourmet Desserts, una revista líder
en alimentos de especialidad presentó a la empresa. Después de que
el artículo apareció en Gourmet Desserts, las ventas aumentaron en
forma vertiginosa, y la pastelería empezó a recibir pedidos de todo
el mundo.
Debido al incremento en las ventas, Doc dejó su otro empleo
y al poco tiempo le siguió Lyn. La empresa contrató trabajadores
adicionales para hacer frente a la demanda. Por desgracia, el rápido
crecimiento experimentado por la empresa la condujo a problemas
de flujo de efectivo y de capacidad. Hoy día produce tantos pasteles
como puede con los activos que posee; pero la demanda de sus pasteles
sigue creciendo. Además, una cadena nacional de supermercados
contactó a la pastelería con la propuesta de poner cuatro de sus
pasteles en cada una de sus tiendas; además, una cadena nacional de
restaurantes ha contactado a la empresa con la intención de vender
los pasteles de McGee en sus establecimientos. El restaurante vendería
los pasteles sin un nombre de marca.
Doc y Lyn han operado la empresa como si fuera una persona física.
Se han puesto en contacto con usted para que les ayude a administrar
y a dirigir el crecimiento del negocio. De manera específica, le
han solicitado que responda las siguientes preguntas.
Preguntas
l. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de cambiar la organización
de la empresa de una persona física a una LLC?
2. ¿Cuáles son las ventajas y desventajas de cambiar la organización
de la empresa de una persona física a una corporación?
3. Por último, ¿qué acción recomendaría usted que emprendiera la
empresa? ¿Por qué?
McGee Cake Company
TONY CEFERINO LAINEZ FUENTES
Ejercicios Capitulo 2
1 BASICO
Preguntas 1 a la 13
1. Elaboración de un balance (OA1) Penguin Pucks, Inc., tiene activos circulantes de

5 100 dólares, activos fijos netos de 23 800 dólares, pasivos circulantes de 4 300 dólares y
una deuda a largo plazo de 7 400 dólares. ¿Cuál es el valor de la cuenta del capital de los
accionistas para esta empresa? ¿Cuánto es el capital de trabajo neto?
Penguin Pucks, Inc.

Balance
Activos Circulantes 5,100
Activos Fijos Netos 23,800
Total Activos 28,900
Pasivos Circulantes 4,300

Deuda a Largo Plazo 7,400
Capital de los Accionistas 17,200
Total Pasivos 28,900
Capital de Trabajo Neto 800
2. Elaboración de un estado de resultados (OA1) Papa Roach Exterminators, Inc., tiene

ventas por 586 000 dólares, costos de 247 000 dólares, gastos de depreciación de 43 000
dólares, gastos de intereses de 32 000 dólares y una tasa de impuesto de 35%. ¿Cuál es la
utilidad neta de la empresa?
Papa Roach Exterminators, Inc.

Estado de Resultados
Ventas 586,000
Menos: Costo de Ventas -247,000
Utilidad Bruta en Ventas 339,000
Gastos de depreciación -43,000
Utilidad Antes de interes e ISR 296,000
Intereses -32,000
Utilidad antes de ISR 264,000
ISR 35% -92,400
Utilidad Neta 171,600
3. Dividendos y utilidades retenidas (OA1) Suponga que la empresa del problema 2 pagó
73 000 dólares de dividendos en efectivo. ¿Cuál es la adición a las utilidades retenidas?

Menos: Dividendos -73,000
Adición a utilidades retenidas 98,600
4. Utilidades por acción y dividendos (OA1) Suponga que la empresa del problema 3
tenía 85 000 acciones de las acciones comunes en circulación. ¿Cuál es la cifra de las
utilidades por acción, o UPA? ¿Cuáles son los dividendos por acción?

Entre:Acciones comunes en circulación 85,000
Utilidades por Acción 2.02
Dividendos por acción 0.86
5. Valores de mercado y valores en libros (OA1) Klingon Widgets, Inc., compró

maquinaria nueva hace tres años a un precio de 7 millones de dólares. La maquinaria se
puede vender en la actualidad a Romulans a un precio de 4.9 millones. El balance actual
de Klingon muestra activos fijos netos por 3.7 millones de dólares, pasivos circulantes de
1.1 millones de dólares y un capital de trabajo neto de 380 000 dólares. Si todos los activos
circulantes se liquidaran hoy, la empresa recibiría 1.6 millones de dólares en efectivo.
¿Cuál es el valor actual en libros de los activos de Klingon? ¿Cuál es el valor de mercado?
Precio de Adquisicion de Maquinaria 7,000,000

Venta Actual de Maquinaria 4,900,000
Activos Fijos Netos 3,700,000
Pasivos Circulantes 1,100,000
Capital de Trabajo neto 380,000
Valor en Libros:
Capital de Trabajo Neto 380,000
Total Valor Activos Fijos 4,080,000
Valor de Mercado:
Capital de Trabajo Neto 1,600,000
Total Valor Activos Fijos 6,500,000
6. Cálculo de los impuestos (OA3) The Renata Co., tenía 236 000 dólares de utilidad
gravable en 2009. Mediante las tasas de la tabla 2.3 de este capítulo calcule los impuestos
por las utilidades de la empresa en 2009.
Utilidad antes de impuestos 236,000

0 - 50,000. 15% 7,500
50,001 - 75000. 25% 6,250
75001 - 100,000. 34% 8,500
100,001 - 335,000. 39% 53,040
ISR tabla 2.3 75,290
7. Tasas de impuesto (OA3) En el problema 6, ¿cuál es la tasa promedio de impuesto?

¿Cuál es la tasa marginal de impuesto?
Tasa Promedio de Impuesto 31.90%

Tasa Marginal de impuesto 39.00%
8. Cálculo del flujo de efectivo operativo (OA4) So Long, Inc., tiene ventas por 27 500
dólares, costos de 13 280 dólares, gastos de depreciación de 2 300 dólares y un gasto de
intereses de 1 105 dólares. Si la tasa de impuesto es de 35%, ¿cuál es el flujo de efectivo
operativo?
So Long, Inc.
Ventas 27,500
Menos: costo de ventas -13,280
Depreciacion -2,300
Utilidad antes de Intereses e ISR 11,920
ISR 35% -4,172
Utilidad Neta 7,748
Flujo de Efectivo Operativo

Utilidad Neta 7,748
Mas:
Gastos de depreciación 2,300
Total 10,048
9. Cálculo del gasto de capital neto (OA4) El balance de Earnhardt Driving School de 2008
mostró activos fijos netos de 3.4 millones de dólares, en tanto que el balance de 2009 mostró
activos fijos netos de 4.2 millones. El estado de resultados de la empresa de 2009 mostró un
gasto de depreciación de 385 000 dólares. ¿Cuál fue el gasto de capital neto en 2009?
Earnhardt Driving School

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Activos Fijos Netos 3,400,000 4,200,000 800,000
Gasto de Capital Neto 1,185,000
10. Cálculo de adiciones al capital de trabajo neto (OA4) El balance de Saddle Creek,
Inc., de 2008 mostró activos circulantes de 2 100 dólares y pasivos circulantes de 1 380.
El balance de 2009 mostró activos circulantes de 2 250 y pasivos circulantes de 1 710
dólares. ¿Cuál fue el cambio en el capital de trabajo neto de la empresa en 2009?
Saddle Creek, Inc.

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Activos Circulantes 2100 2250
Pasivos Circulantes 1380 1710
Capital de Tabajo Neto 720 540 -180
11. Flujo de efectivo a los acreedores (OA4) El balance de 2009 de Maria’s Tennis Shop,
Inc., mostró una deuda a largo plazo de 2.6 millones de dólares, en tanto que el balance
de 2009 mostró una deuda a largo plazo de 2.9 millones. El estado de resultados de 2009
mostró un gasto en intereses de 170 000 dólares. ¿Cuál fue el flujo de efectivo de la
empresa a los acreedores durante 2009?
Maria Tennis Shop

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Deuda a Largo Plazo 2,900,000 2,600,000 -300,000
Interes Gastos 170,000
Flujo de efectivo a los acreedores -470,000
12. Flujo de efectivo a los accionistas (OA4) El balance de Maria’s Tennis Shop, Inc.,
indicó 740 000 dólares en la cuenta de acciones comunes y 5.2 millones de dólares en
la cuenta de superávit pagado adicional. El balance de 2009 mostró 815 000 dólares y
5.5 millones en las mismas dos cuentas, respectivamente. Si la empresa pagó 490 000
dólares de dividendos en efectivo durante 2009, ¿cuál fue el flujo de efectivo a los
accionistas durante ese año?
Maria Tennis Shop

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Acciones comunes 740,000 815,000 75,000
Superavit pagado adicional 5,200,000 5,500,000 300,000
Dividendos 490,000
Flujo de efectivo a los accionistas -115,000
13. Cálculo de los flujos de efectivo totales (OA4) Conocida la información para Maria’s
Tennis Shop, Inc., en los problemas 11 y 12, suponga que usted sabe también que
el gasto neto de capital de la empresa durante 2009 fue de 940 000 dólares y que la
empresa redujo en 85 000 dólares su inversión en capital de trabajo neto. ¿Cuál fue el
flujo de efectivo operativo de la empresa en 2009?
Maria Tennis Shop

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Gastos neto de Capital 1,025,000 940,000 -85,000
Flujo de efectivo operativo -85,000
2 INTERMEDIO
(Preguntas 14 a 22)
14. Cálculo de los flujos de efectivo totales (OA4) Jetson Spacecraft Corp., muestra la
siguiente información en su estado de resultados de 2009: ventas = 196 000 dólares;
costos = 104 000; otros gastos = 6 800; gasto de depreciación = 9 100; gastos de intereses
= 14 800; impuestos = 21 455; dividendos = 10 400 dólares. Además, se le informa que
la empresa emitió 5 700 dólares en nuevas acciones durante 2009 y que redimió 7 300
dólares en deuda a largo plazo en circulación.
a) ¿Cuál es el flujo de efectivo operativo en 2009?

b) ¿Cuál es el flujo de efectivo a los acreedores en 2009?
c) ¿Cuál es el flujo de efectivo a los accionistas en 2009?
d) Si los activos fijos netos tuvieron un incremento de 27 000 durante el año, ¿cuál fue
la adición al capital de trabajo neto?
Activos Fijos Netos - incremento 27,000
Maria Tennis Shop

Ventas 196,000
costos -104,000
Utilidad Bruta 92,000
Otros Gastos -6,800
Utilidad Antes de Intereses e ISR 76,100
Intereses -14,800
Utilidad Antes de ISR 61,300
ISR -21,455
Dividendos 21,455
Nuevas Acciones 5,700
Pago de deuda a largo plazo 7,300
Flujo de efectivo operativo

Mas:
Flujo de efectivo operativo 48,945
Flujo de efectivo a los acreedores

Intereses Pagados 14,800
Deuda a Largo Plazo 7,300
Flujo de efectivo a los acreedores 22,100
Flujo de efectivo a los accionistas

Dividendos pagados 21,455
Menos: Fondos netos de la emisión de nuevas acciones -5,700
Flujo de efectivo a los accionistas 15,755
Flujo de efectivo de los activos

Incremento en Activos Fijos Netos 27,000
Mas: Depreciación 9,100
Adicion a capital neto 36,100
15. Empleo de los estados de resultados (OA1) Con la siguiente información para Rosato
Pizza Co., calcule el gasto de depreciación: ventas = 41 000 dólares; costos = 19 500;
adición a utilidades retenidas = 5 100; dividendos pagados = 1 500; gastos de interés
= 4 500 dólares; tasa de impuesto = 35%.
Rosato Pizza Co.

Ventas 41,000
Menos: Costos -19,500
Gastos de Depreciación -6,846
Utilidad antes de intereses e ISR 14,654
Gastos de Interes -4,500
ISR 35% -3,554
Utilidad Neta 6,600
6,600
Dividendos Pagados 1,500
16. Preparación de un balance (OA1) Prepare un balance de 2009 para Bertinelli Corp.,
con base en la siguiente información: efectivo = 195 000 dólares; patentes y derechos
registrados = 780 000; cuentas por pagar = 405 000; cuentas por cobrar = 137 000;
activos fijos netos tangibles = 2 800 000; inventario = 264 000; documentos por pagar =
160 000; utilidades retenidas acumuladas = 1 934 000; deuda a largo plazo = 1 195 300
dólares.
Bertinelli Corp.
Balance año 2009
Activos
Activo Circulante
Efectivo 195,000
Cuentas Por Cobrar 137,000
Inventario 264,000
Total Activo Circulante 596,000
Activo Fijo
Activos Fijos Tangibles 2,800,000
Activos Fijos Intangibles 780,000
Total Activos Fijos Neto 3,580,000
Total Activos 4,176,000
Pasivos
Pasivo Circulante
Cuentas Por Pagar 405,000
documentos por pagar 16,000
Total Pasivo Circulante 421,000
Pasivo a Largo Plazo
Deuda a Largo Plazo 1,195,300
Capital Contable
Acciones Comunes y en Circulación 1,046,700
Utilidades Retenidas 1,934,000
Total Capital Contable 2,980,700
Total Pasivo mas Capital 4,176,000
17. Derechos residuales (OA1) Dimeback, Inc., está obligada a pagar a sus acreedores
7 300 dólares durante el año.
a) ¿Cuál es el valor de mercado del capital de los accionistas si los activos tienen un
valor de mercado de 8 400 dólares?
Valor de Mercado de Los Activos 8,400

Pago a Acreedores 7,300
Valor de Mercado del Capital 1,100
b) ¿Y si los activos son iguales a 6 700 dólares?
Valor de Mercado de Los Activos 6,700

Pago a Acreedores 7,300
Valor de Mercado del Capital -600
18. Tasa marginal de impuesto y tasa promedio de impuesto (OA3) (Refiérase a la tabla
2.3.) Corporation Growth tiene 88 000 dólares en utilidad gravable y Corporation Income
tiene 8 800 000 dólares en utilidad gravable.
a) ¿Cuál es el importe de impuesto para cada empresa?
b) Suponga que ambas empresas han identificado un nuevo proyecto que incrementará
la utilidad gravable en 10 000 dólares. ¿Qué monto en impuestos adicionales pagará
cada empresa? ¿Por qué esta cantidad es la misma?
Growth Income
Utilidad Grabable 88,000 8,800,000
Impuestos:
Utilidad antes de impuestos 88,000 8,800,000
0 - 50,000. 15% 7,500 7,500
50,001 - 75000. 25% 6,250 6,250
75001 - 100,000. 34% 4,420 8,500
100,001 - 335,000. 39% - 91,650
335,000 - 10,000,000. 34% - 2,878,100
ISR tabla 2.3 18,170 2,992,000
IMPUESTO ADICIONAL 10,000 X 34% 3,400 3,400
Es el impuesto marginal a el dólar adicional de ganancia, en este caso

las dos empresas quedan en 34% de impuestos.
19. Utilidad neta y flujo de efectivo operativo (OA2) Durante 2009, Raines Umbrella
Corp., tuvo ventas por 730 000 dólares. El costo de los bienes vendidos, los gastos
administrativos y de venta y los gastos de depreciación fueron de 580 000, 105 000 y
135 000 dólares, respectivamente. Además, la empresa tuvo un gasto por intereses de
75 000 dólares y una tasa de impuesto de 35%. (Ignore cualquier provisión de impuestos
por pérdidas trasladadas a periodos anteriores o posteriores.)
a) ¿Cuál es la utilidad neta de Raines para 2009?
b) ¿Cuál es su flujo de efectivo operativo?
c) Explique sus resultados en a) y b).
Reines Unbrella Corp.

Estado de Resultado 2009
Ventas 730,000
Gastos Administrativos y Venta -105,000
Utilidad Antes de Intereses e ISR -90,000
Intereses Gasto -75,000
Utilidad Antes de ISR -165,000
ISR 35% -
Utilidad Neta -165,000

Utilidad Neta -165,000
Mas:
Flujo de efectivo operativo -30,000
*No hay provision de ISR por que hubo pérdida

*El flujo de efectivo operativo es gasto por $30,000.00 (Por las Depreciaciones)
20. Valores contables y flujos de efectivo (OA4) En el problema 19, suponga que Raines
Umbrella Corp., pagó 25 000 dólares de dividendos en efectivo. ¿Es posible esto? Si
el gasto en activos fijos netos y en capital de trabajo neto fue cero y si no se emitieron
nuevas acciones durante el año, ¿qué sabe usted sobre la cuenta de deuda a largo plazo
de la empresa?
Dividendos 25,000
* Si es posible, ya que estos dividendos corresponden a las utilidades acumuladas anterior
*La cuenta de deuda a largo plazo, pudo haberse incrementado solicitando prestamo para
no reflejar un flujo de caja negativo por el pago de dividendos, en este caso pudo haberse
incrementado en $.55,000.
Flujo Operativo -30,000
Flujo de Activos Fijos -
Flujo de Financiamiento 55,000
total flujo para pago de dividendos 25,000
21. Cálculo de los flujos de efectivo (OA2) Dahlia Industries tuvo los siguientes resultados
de sus operaciones durante 2009: ventas = 22 800 dólares; costo de los bienes vendidos =
16 050; gastos de depreciación = 4 050; gastos de interés = 1 830; dividendos pagados =
1 300 dólares. A principios del año los activos fijos netos eran de 13 650 dólares, los
activos circulantes eran de 4 800 dólares y los pasivos circulantes eran de 2 700 dólares.
A finales del año los activos fijos netos eran de 16 800 dólares, los activos circulantes
eran de 5 930 dólares y los pasivos circulantes eran de 3 50 dólares. La tasa de impuestos
de 2009 fue de 34 por ciento.
a) ¿Cuál es la utilidad neta para 2009?
b) ¿Cuál es el flujo de efectivo operativo para 2009?
c) ¿Cuál es el flujo de efectivo de los activos para 2009? ¿Es posible esto? Explique.
d) Si no se emitió nueva deuda durante el año, ¿cuál es el flujo de efectivo a los
acreedores? ¿Cuál es el flujo de efectivo a los accionistas? Explique e interprete los
signos positivos o negativos de sus respuestas en los incisos desde a) hasta d ).
Total Activo Circulante 4,800 5,930 1,130

Activos Fijos Netos 13,650 16,800 3,150
Total Pasivo Circulante 2,700 350 -2,350
Dahlia Industries
Estado de Resultado 2009
Ventas 22,800
Gastos Administrativos y Venta -
Utilidad Antes de Intereses e ISR 2,700
Intereses Gasto -1,830
Utilidad Antes de ISR 870
ISR 35% -296
Utilidad Neta 574

Utilidad Neta 574
Mas:
Disminucion al Pasivo Circulante 2,350
Flujo de efectivo operativo 6,974

Incremento en Activos Fijos Netos 3,150
Mas: Depreciación 4,050
Adicion a capital neto 7,200
* Es posible comprar activos ya sea con financiamiento o con las utilidades retenidas.

Intereses Pagados 1,830
Deuda a Largo Plazo -
Flujo de efectivo a los acreedores 1,830

Flujo de efectivo a los accionistas
Dividendos pagados 1,300
Menos: Fondos netos de la emisión de nuevas acciones -
Flujo de efectivo a los accionistas 1,300
* Los valores negativos en el cambio de efectivo, no siempre significan salida de

efectivo. En la cuentas de activos un valor negativo significa entrada de efectivo.
22. Cálculo de los flujos de efectivo (OA4) Considere los siguientes estados financieros
abreviados para Parrothead Enterprises:
PARROTHEAD ENTERPRISES
Balances parciales, 2008 y 2009
2008 2009 Cambio
Activos
Activos circulantes 653 707 54
Activos Fijos Netos 2,691 3,240 549
Total Activos 3,344 3,947 603
Pasivos
Pasivos Circulantes 261 293 32
Deuda a Largo Plazo 1,422 1,512 90
Capital de los accionistas 1,661 2,142 481
Total Pasivos 3,344 3,947 603
PARROTHEAD ENTERPRISES
Ventas 8,280
Costos 3,861
Depreciacion 738
Interes pagado 211
ISR 35% 1,215
Utilidad Neta 2,256
a) ¿Cuál es el capital de los propietarios para 2008 y 2009?
Capital de los accionistas 1,661 2,142
b) ¿Cuál es el cambio en el capital de trabajo neto para 2009?
Cambio en capital de trabajo neto 392 414 22
c) En 2009, Parrothead Enterprises compró 1 350 dólares en nuevos activos fijos.

¿Cuánto vendió Parrothead Enterprises de activos fijos? ¿Cuál es el flujo de efectivo
de los activos para el año? (La tasa de impuestos es de 35 por ciento.)

Compra de Activos Fijos Netos 1,350
Activos Fijos Netos al final del año 549
Depreciacíon 738
Venta de Activos Fijos -63
d) Durante 2009, Parrothead Enterprises obtuvo 270 dólares mediante una deuda a
largo plazo. ¿Qué cantidad de deuda a largo plazo debió haber pagado Parrothead
Enterprises durante el año? ¿Cuál es el flujo de efectivo a los acreedores?
Deuda a Largo Plazo
Adquisición deuda a largo plazo 270
Cambio en la deuda a largo plazo 90
Pago de deuda a largo plazo -180

Intereses Pagados 211
Deuda a Largo Plazo 90
Flujo de efectivo a los acreedores 301
desafío
(Preguntas 23 a 26)
23. Activos fijos netos y depreciación (OA4) En el balance, la cuenta de activos fijos
netos (AFN) es igual a la cuenta de activos fijos (AF) brutos, que registra el costo de
adquisición de los activos fijos, menos la cuenta de depreciación acumulada (DA), que
registra la depreciación total sufrida por la empresa contra sus activos fijos. Utilizando
el hecho de que AFN = AF − DA, demuestre que la expresión dada en el capítulo para el
gasto neto de capital, AFNfin − AFNini + D (donde D es el gasto de depreciación durante
el año), es equivalente a AFfin − AFini.
Inicial Final Cambio

Activos Fijos Netos 1,000 900 -100
0=AFNfin-AFNini+D AFN = AF-DA

0=900 -1000+D 900 = 1000-100
-D = 900-1000 900 = 900
-D = -100
24. Tasas de impuesto (OA3) Refiérase a la información de la tasa marginal de impuesto

corporativa en la tabla 2.3.
a) ¿Por qué piensa usted que la tasa marginal de impuesto corporativa aumenta
bruscamente de 34 a 39% para una utilidad gravable de 100 001 dólares, y después
vuelve a bajar a la tasa marginal de 34% para una utilidad gravable de 335 001
dólares?
b) Calcule la tasa promedio de impuesto para una corporación que tiene una utilidad
gravable exactamente de 335 001 dólares en utilidad gravable. ¿Esto confirma
su explicación de la parte a)? ¿Cuál es la tasa promedio de impuesto para una
corporación que tiene una utilidad gravable de exactamente 18 333 334 dólares? ¿Está
sucediendo lo mismo aquí?
c) Las tasas de impuesto de 39 y 38% representan lo que se llama una “burbuja” de
impuestos. Suponga que el gobierno quería bajar el umbral superior de la categoría
de la tasa marginal de impuesto de 335 000 a 200 000 dólares. ¿Cuál debería ser la
nueva tasa burbuja de 39%?
25. Estados financieros (OA1) Prepare un estado de resultados y un balance de esta

empresa para 2008 y 2009.
26. Cálculo del flujo de efectivo (OA4) Para 2009 calcule el flujo de efectivo de los
activos, el flujo de efectivo a los acreedores y el flujo de efectivo a los accionistas.
TONY CEFERINO LAINEZ FUENTES
Ejercicios Capitulo 3
1. Cálculo de las razones de liquidez (OA2) SDJ, Inc., tiene un capital de trabajo neto de
1 370 dólares, pasivos circulantes de 3 720 dólares y un inventario de 1 950 dólares. ¿Cuál
es la razón circulante? ¿Cuál es la razón rápida?
Razon Circulante 2420 0.65

3720
Razon Rapida 1370 0.37

3720
2. Cálculos de las razones de rentabilidad (OA2) Wakers, Inc., tiene ventas de 29 millones
de dólares, activos totales de 17.5 millones de dólares y una deuda total de 6.3 millones de
dólares. Si el margen de utilidad es de 8%, ¿cuál es la utilidad neta? ¿Cuál es el ROA?
¿Cuál es el ROE?
ventas 29
activos totales 17.5
deuda total 6.3
Margen de utilidad 8%
Utilidad Neta 2.32
ROA 2.32 13.26%

17.50
ROE 2.32 20.71%

11.20
3. Cálculo del periodo de cobranza promedio (OA2) Ortiz Lumber Yard tiene un saldo
actual de cuentas por cobrar de 431 287 dólares. Las ventas a crédito para el año que
acaba de terminar fueron de 3 943 709 dólares. ¿Cuál es la rotación de cuentas por cobrar?
¿Y los días de ventas en cuentas por cobrar? ¿Cuánto tiempo se llevó en promedio para
que los clientes a crédito pagaran sus cuentas durante el año pasado?
cuentas por cobrar 431,287

Ventas al credito 3,943,709
Rotacion cxc 3,943,709 9

431,287
Dias de venta cxc 365 40

9.144
En promedio los clientes a credito pagan sus cuentas en 40 dias
4. Cálculo de la rotación del inventario (OA2) The Bluemoon Corporation tiene un

inventario final de 407 534 dólares y el costo de los bienes vendidos para el año que
acaba de terminar fue de 4 105 612 dólares. ¿Cuál es la rotación del inventario? ¿Y los
días de venta en inventario? ¿Qué tanto tiempo, en promedio, una unidad del inventario
permaneció en el anaquel antes de que se vendiera?
Inventario final 407,534

Costo 4,105,612
Rotacion del inventario 4,105,612 10

407,534
dias del inventario 365 36

10
En promedio el inventario permanecio en el anaquel 36 dias
5. Cálculo de las razones de apalancamiento (OA2) Cristal Lake Inc., tiene una razón
de deuda total de .63. ¿Cuál es su razón de deuda-capital? ¿Cuál es su multiplicador del
capital?
Razon de deuda total 0.63
Razon deuda-capital 0.63 0.02

37
El mutltiplicador en el capital es 37%
6. Cálculo de las razones del valor de mercado (OA2) Bach Corp., tiene adiciones a las
utilidades retenidas para el año que acaba de terminar de 430 000 dólares. La empresa pagó
175 000 dólares de dividendos en efectivo y tiene un capital total final de 5.3 millones de
dólares. Si en la actualidad la empresa tiene 210 000 acciones comunes en circulación,
¿cuáles son las utilidades por acción? ¿Cuáles son los dividendos por acción? ¿Y el valor
en libros por acción? Si en la actualidad las acciones se venden a 63 dólares por acción,
¿cuál es la razón de valor de mercado a valor en libros? ¿Cuál es la razón precio-utilidad?
Si la empresa hubiera tenido ventas de 4.5 millones, ¿cuál sería la razón precio-ventas?
Utilidades retenidas 430,000

Dividendos 175,000
Capital total 5,300,000
Acciones unds 210,000
Ventas 4,500,000
Utilidad por accion 2.05
Dividendos por accion 0.83
Valor en libros por accion 25.24
Valor de mercado accion 63.00 250%

25.24
Razon Precio Utilidad 63.00 167%

37.76
Razon Precio - ventas 63.00 294%

21.43
7. Identidad Du Pont (OA4) Si Roten Rooters, Inc., tiene un multiplicador del capital de
2.80, una rotación de activos totales de 1.15 y un margen de utilidad de 5.5%, ¿cuál es su
ROE?
Multiplicador de capital 2.8

Rotacion de activos totales 1.15
Margen de utilidad 5.5
ROE 17.71
8. Identidad Du Pont (OA4) Braam Fire Prevention Corp., tiene un margen de utilidad de
6.80%, una rotación de activos totales de 1.95 y un ROE de 18.27%. ¿Cuál es la razón
deuda-capital de la empresa?
Multiplicador de capital
Rotacion de activos totales 1.95 195 1.95
Margen de utilidad 6.8 100
ROE 18.27
Activos Totales
Razon deuda total 62.78 0.63

100
Razon deuda capital 0.63 1.69

0.37
9. Orígenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Con base en la siguiente información

para Bennington Corp., ¿el efectivo aumentó o disminuyó? ¿En cuánto? Clasifique cada
acontecimiento como un origen o una aplicación del efectivo.
Disminución en el inventario 375
Disminución en cuentas por pagar 190
Incremento en documentos por pagar 210
Incremento en cuentas por cobrar 105
Origen de fondos
Disminución en el inventario 375
Incremento en documentos por pagar 210
Aplicación de fondos
Disminución en cuentas por pagar 190
Incremento en cuentas por cobrar 105
Aumento del efectivo 290
10. Cálculo del periodo promedio de cuentas por pagar (OA2) Tortoise, Inc., tenía
un costo de ventas de 28 834 dólares. A finales del año, el saldo de cuentas por pagar
era de 6 105 dólares. ¿Cuánto tiempo en promedio le llevó a la empresa pagarle a sus
proveedores durante el año? ¿Qué podría implicar un valor grande para esta razón?
costo de ventas 28,834

Cuentas por pagar 6,105
Rotacionde CXP 4.72 365 77.28

4.72
A la empresa le llevó 77 dias en promedio pagarle a los proveedores

Esto implica que hubo buen financiamiento, aunque la mora puede afectar los creditos
11. Flujo de efectivo y gastos de capital (OA4) Para el año que acaba de terminar, Ypsilanti
Yak Yogurt muestra un incremento en su cuenta de activos fijos netos de 835 dólares.
La empresa tomó 148 dólares en gastos de depreciación para el año. ¿Cuánto gastó la
empresa en activos fijos nuevos? ¿Es esto un origen o una aplicación de efectivo?
Activos fijos netos 835
Depreciación 148
Gasto en activos fijos 983
Es una aplicación de fondos
12. Multiplicador del capital y rendimiento sobre el capital (OA3) Organic Chicken
Company tiene una razón deuda-capital de .65. El rendimiento sobre los activos es de
8.5% y el capital total es 540 000 dólares. ¿Cuál es el multiplicador del capital? ¿Cuál es
el rendimiento sobre el capital? ¿Y el ingreso neto?
Razon deuda capital 0.65

Rendimiento sobre los activos 8.5
capital total 540,000
Activos total 1,542,857
Multiplicador de Capital 2.86

Rendimiento sobre capital 24.29%
Ejercicios de 13 al 17
Just Dew It Corporation presenta la siguiente información del balance para 2008 y 2009.
JUST DEW IT CORPORATION
Balances 2008 2009
Activos
Activos circulantes
Efectivo 8,436 10,157
Cuentas por cobrar 21,530 23,406
Inventario 38,760 42,650
Total 68,726 76,213
Planta y equipo netos 226,706 248,306
Activos totales 295,432 324,519
Pasivos y capital de los propietarios
Activos circulantes
Cuentas por pagar 43,050 46,821
Documentos por pagar 18,384 17,382
Total 61,434 64,203
Deuda a largo plazo 25,000 32,000
Capital de los propietarios
Acciones comunes
y superávit pagado 40,000 40,000
Utilidades retenidas 168,998 188,316
Total 208,998 228,316
Total pasivos y capital
contable 295,432 324,519
13. Preparación de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare los balances en

términos porcentuales de 2008 y 2009 para Just Dew It.
Balances 2008 2009
Activos
Activos circulantes
Efectivo 2.86% 3.13%
Cuentas por cobrar 7.29% 7.21%
Inventario 13.12% 13.14%
Total 23.26% 23.48%
Planta y equipo netos 76.74% 76.52%
Activos totales 100.00% 100.00%
Activos circulantes
Cuentas por pagar 14.57% 14.43%
Documentos por pagar 6.22% 5.36%
Total 20.79% 19.78%
Deuda a largo plazo 8.46% 9.86%
Acciones comunes
y superávit pagado 13.54% 12.33%
Utilidades retenidas 57.20% 58.03%
Total 70.74% 70.36%
contable 100.00% 100.00%
14. Preparación de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare los balances con
2009 como año base para Just Dew It.
Balances 2008 2009 Activos en
Activos terminos
Activos circulantes año base
Efectivo 8,436 10,157 1.20
Cuentas por cobrar 21,530 23,406 1.09
Inventario 38,760 42,650 1.10
Total 68,726 76,213 1.11
Planta y equipo netos 226,706 248,306 1.10
Activos totales 295,432 324,519 1.10
Activos circulantes
Cuentas por pagar 43,050 46,821 1.09
Documentos por pagar 18,384 17,382 0.95
Total 61,434 64,203 1.05
Deuda a largo plazo 25,000 32,000 1.28
Acciones comunes
y superávit pagado 40,000 40,000 1.00
Utilidades retenidas 168,998 188,316 1.11
Total 208,998 228,316 1.09
contable 295,432 324,519 1.10
15. Preparación de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare el balance

combinado en términos porcentuales y con 2009 como año base para Just Dew It.
JUST DEW IT CORPORATION Activos
Balances 2008 2009 combinados
Activos terminos
Activos circulantes año base
Efectivo 2.86% 3.13% 1.10
Cuentas por cobrar 7.29% 7.21% 0.99
Inventario 13.12% 13.14% 1.00
Total 23.26% 23.48% 1.01
Planta y equipo netos 76.74% 76.52% 1.00
Activos totales 100.00% 100.00% 1.00
Activos circulantes
Cuentas por pagar 14.57% 14.43% 0.99
Documentos por pagar 6.22% 5.36% 0.86
Total 20.79% 19.78% 0.95
Deuda a largo plazo 8.46% 9.86% 1.17
Acciones comunes
y superávit pagado 13.54% 12.33% 0.91
Utilidades retenidas 57.20% 58.03% 1.01
Total 70.74% 70.36% 0.99
contable 100.00% 100.00% 1.00
16. Orígenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Para cada cuenta en el balance de esta
empresa muestre el cambio en la cuenta durante 2009 y observe si fue un origen o una
aplicación de efectivo. ¿Sus cifras son correctas y tienen sentido? Explique su respuesta para
los activos totales en contraste con su respuesta para los pasivos totales y el capital contable.
Balances 2008 2009 Cambio
Activos en el
Activos circulantes efectivo
Efectivo 8,436 10,157 1,721
Cuentas por cobrar 21,530 23,406 1,876
Inventario 38,760 42,650 3,890
Total 68,726 76,213 7,487
Planta y equipo netos 226,706 248,306 21,600
Activos totales 295,432 324,519 29,087
Activos circulantes
Cuentas por pagar 43,050 46,821 3,771
Documentos por pagar 18,384 17,382 -1,002
Total 61,434 64,203 2,769
Deuda a largo plazo 25,000 32,000 7,000
Acciones comunes
Utilidades retenidas 168,998 188,316 19,318
Total 208,998 228,316 19,318
contable 295,432 324,519 29,087
Las cifras son correctas por integran la variacion o cambio en el efectivo
Los activos totales crecieron eso significa que se invirtio dinero en forma general.
Los pasivos son fuente de financiemiento por lo tanto si se incremento fue por la
generacion de dinero ya sea por utilidades, prestamos, proveedores.
17. Cálculo de las razones financieras (OA2) Con base en los balances proporcionados
para Just Dew It calcule las siguientes razones financieras para cada año:
2008 2009
a) Razón circulante. 68,726 1.12 76,213 1.19
61,434 64,203
b) Razón rápida. 29,966 0.49 33,563 0.52

61,434 64,203
c) Razón de efectivo. 8,436 0.14 10,157 0.16

61,434 64,203
d) Capital de trabajo neto a activos

totales. 7,292 0.02 12,010 0.04
295,432 324,519
e) Razón deuda-capital 86,434 0.41 96,203 0.42

208,998 228,316
e) Multiplicador del capital. 295,432 1.41 324,519 1.42

208,998 228,316
f ) Razón de deuda total 86,434 0.29 96,203 0.30

295,432 324,519
f ) Razón de deuda a largo plazo. 25,000 0.11 32,000 0.12

233,998 260,316
INTERMEDIO
(Preguntas 18 a 30)
Balances 2008 2009
Activos
Activos circulantes
Efectivo 8,436 10,157
Total 68,726 76,213
Activos circulantes
Total 61,434 64,203
Acciones comunes
Total 208,998 228,316
contable 295,432 324,519
18. Utilización de la identidad Du Pont (OA3) Y3K, Inc., tiene ventas de 5 276 dólares,
activos totales de 3 105 dólares y una razón de deuda capital de 1.40. Si su rendimiento
sobre el capital es de 15%, ¿cuál es su utilidad neta?
Ventas 5,276
Activos totales 3,105
Razon de deuda capital 1.40
Rendimiento sobre capital 15%
Deuda total 2,218
Capital 1,584
Utilidad Neta} 238
19. Días de ventas en cuentas por cobrar (OA2) Una empresa tiene una utilidad neta
de 218 000 dólares, un margen de utilidad de 8.7% y un saldo de cuentas por cobrar de
132 850 dólares. Si se supone que 70% de las ventas es a crédito, ¿cuántos son los días de
venta de la empresa en cuentas por cobrar?

Mergen de Utilidad 8.7%
Cuentas Por Cobrar 132,850
Ventas al credito 1,754,023
Ventas Totales 2,505,747
Rotacion de CXC 2,505,747.13 18.86 365 19.35

132,850 18.86
Dias de venta en CXC 19
20. Razones y activos fijos (OA2) The Ashwood Company tiene una razón de deuda a largo
plazo de .45 y una razón actual de 1.25. Los pasivos circulantes suman 875 dólares, las
ventas 5 780 dólares, el margen de utilidad es de 9.5% y el ROE es de 18.5%. ¿Cuál es la
cantidad de los activos fijos netos de la empresa?
Razon de deuda a largo Plazo 0.45

Razon actual 1.25
pasivos circulantes 875
Ventas 5780
Margen de utilidad 9.50%
ROE 18.50%
Margen de utilidad 549.10
Capital Contable 2,968
Activos circulantes 1,094
Deuda total 6,596
total Activos 9,564
Activos Fijos netos 8,470
21. Margen de utilidad (OA4) En respuesta a las quejas acerca de precios elevados, una
cadena de tiendas de abarrotes inicia la siguiente campaña publicitaria: “Si usted le paga
a su hijo 3 dólares para que vaya a comprar comestibles por un valor de 50 dólares,
entonces su hijo gana el doble de dinero que nosotros”. Usted ha recopilado la siguiente
información de los estados financieros de la cadena de tiendas de abarrotes:
(millones)
Ventas 750
Utilidad neta 23
Total activos 420
Total deuda 280
Evalúe el comentario de la cadena de tiendas de abarrotes. ¿Cuál es la base de su afirmación?
Margen de ganancia 3%
Margen de ganancia del hijo 6%
El hijo gana el doble en relacion a porcentajes (estandarizado para poder comparar)
¿Esa enunciación es engañosa? ¿Por qué sí o por qué no?
Es engañosa porque para la tienda el 3% es representativo de 750 millones de dolares

No es engañosa ya que al comparar con margenes realmente es el doble pero de 50 dolares
22. Rendimiento sobre el capital (OA2) La empresa A y la empresa B tienen razones

deuda/activos totales de 35 y 30% y rendimientos sobre los activos totales de 12 y 11%,
respectivamente. ¿Qué empresa tiene el mayor rendimiento sobre el capital?
A B
Razon deuda activos totales 35% 30%
Rendimiento sobre act.totales 12% 11%
Si asumimos que la base que son los activos totales representan un 100%
La empresa "A" tiene un mejor rendimiento sobre el capital, ya que por definición
su capital es del 65% de los pasivos totales, en cambio la empresa "B" es 70%
23. Cálculo de la razón de cobertura del efectivo (OA2) La utilidad neta de Sheerwood
Inc., para el año más reciente fue de 13 168 dólares. La tasa de impuestos fue de 34%. La
empresa pagó 3 605 dólares en gasto total de intereses y dedujo 2 382 dólares de gastos de
depreciación. ¿Cuál fue la cobertura de efectivo de Sheerwood durante el año?
Utilidad Neta mas reciente 13,168

ISR 34% 4,477
Intereses 3,605
Depreciación 2,382
Razón de cobertura de efectivo 7,468 2.07

3,605
7. tiene pasivos circulantes de

365 000 dólares, una razón rápida de .85, una rotación de inventario de 5.8 y una razón
circulante de 1.4. ¿Cuál es el costo de los bienes vendidos para esa empresa?
Pasivos circulantes 365,000

Rotacion de inventario 5.8
Razon Rápida 0.85
Razon circulante 1.4
Activos circulantes 511,000
Inventario 200,750
Costo de lo bienes vendidos 1,164,350
25. Razones y empresas extranjeras (OA2) Prince Albert Canning PLC tuvo una pérdida
neta de 13 482 libras esterlinas en sus ventas de 138 793 libras (ambas en miles de libras).
¿Cuál fue el margen de utilidad de la empresa? ¿El hecho de que estas cifras sean en una
moneda extranjera significa una diferencia? ¿Por qué? En dólares, las ventas fueron de
274 213 000 dólares. ¿Cuál fue la pérdida neta en dólares?
Pérdida neta -13,482

Ventas 138,793
Margen de utilidad -0.10
Venta en dolares 274,213,000.00
Perdida en dolares -26,636,355.33
No hay diferencia porcentual ya que al cambiarla a dolares los margenes no cambian.
A continuación se presentan algunos estados financieros recientes de Smolira Golf Corp.

Utilice la información para resolver los problemas del 26 al 30.
SMOLIRA GOLF
Balances
2008 2009
Activos circulantes
Efectivo 21,860 22,050
Total 56,260 60,550
Activos fijos
Pasivos circulantes
Otros 9,643 11,385
Total 38,963 43,235
Capital de los
propietarios
Acciones comunes
Total 176,365 192,840

contable 290,328 321,075
SMOLIRA GOLF, Inc.

Estado de resultados 2009
Ventas 305,830
Costo de ventas 210,935
Depreciación 26,850
Utilidades antes de intereses e impuestos 68,045
Intereses pagados 11,930
Utilidad gravable 56,115
Impuestos (35%) 19,640
Utilidad neta 36,475
Dividendos 20,000
Adición a las utilidades retenidas 16,475
26. Cálculo de razones financieras (OA2) Encuentre las siguientes razones financieras para
Smolira Golf Corp. (Utilice las cifras de final del año en vez de los valores promedio
donde sea apropiado.):
2008 2009
Razones de solvencia a corto plazo:
a) Razón circulante 1.44 1.40
b) Razón rápida 0.85 0.83
c) Razón del efectivo 0.56 0.51
Razones de utilización de activos:

d) Rotación de activos totales 0.95
e) Rotación del inventario 8.56
f ) Rotación de cuentas por cobrar 22.08
Razones de solvencia a largo plazo:

g) Razón de deuda total 0.39 0.40
h) Razón deuda-capital 0.75 0.76
i) Multiplicador del capital 1.65 1.66
j) Razón de veces que se ha ganado
el interés 5.70
k) Razón de cobertura de efectivo 7.95
Razones de rentabilidad:
l ) Margen de utilidad 0.12
m ) Rendimiento sobre los activos 0.11
n ) Rendimiento sobre capital 0.19
27. Identidad Du Pont (OA3) Construya la identidad Du Pont para Smolira Golf Corp.
ROE = Margen de Utilidades X Rotacion de activos totales X multiplicador de capital
Margen de Utilidades 0.12

Rotación de Activos totales 0.95
Multiplicador de Capital 1.66
Identida Dupont ROE 18.91%
28. Estado de flujo de efectivo (OA4) Prepare el estado de flujo de efectivo de Smolira Golf
Corp. para el año 2009.
SMOLIRA GOLF
Balances
2008 2009 Cambio en
Activos circulantes el efectivo
Efectivo 21,860 22,050 190
Cuentas por cobrar 11,316 13,850 2,534 Aplicación
Inventario 23,084 24,650 1,566 Aplicación
Total 56,260 60,550 4,290
Activos fijos
Planta y equipo netos 234,068 260,525 26,457 Aplicación
Activos totales 290,328 321,075 30,747
Pasivos circulantes
Cuentas por pagar 19,320 22,850 3,530 Origen
Documentos por pagar 10,000 9,000 -1,000 Aplicación
Otros 9,643 11,385 1,742 Origen
Total 38,963 43,235 4,272
Deuda a largo plazo 75,000 85,000 10,000 Origen
Capital de los
propietarios
Acciones comunes
Utilidades retenidas 151,365 167,840 16,475 Origen
Total 176,365 192,840 16,475

contable 290,328 321,075 30,747
SMOLIRA GOLF
Estado de flujo de efectivo
Efectivo, principios del año 21,860
Actividades de operación
Utilidad neta 36,475
Más:
Depreciación 26,850
Incremento en cuentas por pagar 4,272
Menos:
Incremento en cuentas por cobrar -2,534
Incremento en inventario -1,566
Efectivo neto de las actividades de operación 63,497
Actividades de inversión
Adquisiciones de activos fijos -53,307 Se suma la depreciación
Efectivo neto de las actividades de inversión -53,307
Actividades de financiamiento
Aumento en la deuda a largo plazo 10,000
Dividendos pagados -20,000

Incremento en acciones comunes -
Efectivo neto de las actividades de fi nanciamiento -10,000
Incremento neto en efectivo 190
Efectivo, fi nales del año 22,050
-
29. Razones del valor de mercado (OA2) Smolira Golf Corp., tiene 25 000 acciones de
las acciones comunes en circulación y el precio de mercado para una acción del capital
accionario a finales de 2009 era de 43 dólares. ¿Cuál es la razón precio-utilidad? ¿Cuáles
son los dividendos por acción? ¿Cuál es la razón de valor de mercado a valor en libros
a finales de 2009? Si la tasa de crecimiento de la empresa es de 9%, ¿cuál será la razón
PEG?
Acciones Comunes Criculación 25,000

Precio por Acción 43
Dividendos Pagados 20,000
Razón Precio Utilidad 29.47
Dividendos por Acción 0.80
Razon Valor de Mercado - Libros 43 5.57

7.71
Tasa de Crecimiento 9.00

PEG 3.27
30. Q de Tobin (OA2) ¿Cuál es la Q de Tobin para Smolira Golf? ¿Qué supuestos está
haciendo usted acerca del valor en libros y del valor de mercado de la deuda? ¿Qué puede
decirse sobre el valor en libros y el valor de mercado de los activos? ¿Son realistas estos
supuestos? ¿Por qué sí o por qué no?
Valor de Mercado del capital 1,075,000
Q. de Tobin 321,075 1.23

260,525
Con supuestos de valor en libros
Q. de Tobin 1,203,235 4.62

260,525
Estamos haciendo el supuesto que el valor de mercado de la deuda es el valor en libros

y el valor de mercado del capital es $43.00 por 25,000 acciones.
Las deudas no incrementan su valor de mercado por su naturaleza.

Para el capital tomamos el precio de mercado de las acciones.
El costo de reemplazo de los activos no es realista, para estimar un costo mas real
se tienen que investigar los precios de mercado de los activos y los gastos que acarrearía
ponerlos a funcionar.
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minicaso práctico

A principios de 2003, Doc y Lyn McGee formaron la empresa McGee

1. Elaboración de un balance (OA1) Penguin Pucks, Inc., tiene activos circulantes de

Penguin Pucks, Inc.

Total Activos 28,900

Pasivos Circulantes 4,300

Capital de los Accionistas 17,200

Total Pasivos 28,900

Capital de Trabajo Neto 800

2. Elaboración de un estado de resultados (OA1) Papa Roach Exterminators, Inc., tiene

Papa Roach Exterminators, Inc.

Utilidad Neta 171,600

Utilidad Neta 171,600

5. Valores de mercado y valores en libros (OA1) Klingon Widgets, Inc., compró

Precio de Adquisicion de Maquinaria 7,000,000

Utilidad antes de impuestos 236,000

7. Tasas de impuesto (OA3) En el problema 6, ¿cuál es la tasa promedio de impuesto?

Tasa Promedio de Impuesto 31.90%

Flujo de Efectivo Operativo

Earnhardt Driving School

Gasto de Capital Neto 1,185,000

Saddle Creek, Inc.

Maria Tennis Shop

Flujo de efectivo a los acreedores -470,000

Maria Tennis Shop

Flujo de efectivo a los accionistas -115,000

Maria Tennis Shop

Flujo de efectivo operativo -85,000

a) ¿Cuál es el flujo de efectivo operativo en 2009?

Maria Tennis Shop

Flujo de efectivo operativo

Flujo de efectivo a los acreedores

Flujo de efectivo a los acreedores 22,100

Flujo de efectivo a los accionistas

Flujo de efectivo a los accionistas 15,755

Flujo de efectivo de los activos

Adicion a capital neto 36,100

Rosato Pizza Co.

Valor de Mercado de Los Activos 8,400

b) ¿Y si los activos son iguales a 6 700 dólares?

Valor de Mercado de Los Activos 6,700

IMPUESTO ADICIONAL 10,000 X 34% 3,400 3,400

Es el impuesto marginal a el dólar adicional de ganancia, en este caso

Reines Unbrella Corp.

Flujo de efectivo operativo

*No hay provision de ISR por que hubo pérdida

Total Activo Circulante 4,800 5,930 1,130

Flujo de efectivo operativo

Flujo de efectivo de los activos

Adicion a capital neto 7,200

Flujo de efectivo a los acreedores

Flujo de efectivo a los acreedores 1,830

Flujo de efectivo a los accionistas 1,300

* Los valores negativos en el cambio de efectivo, no siempre significan salida de

a) ¿Cuál es el capital de los propietarios para 2008 y 2009?

Capital de los accionistas 1,661 2,142

b) ¿Cuál es el cambio en el capital de trabajo neto para 2009?

Cambio en capital de trabajo neto 392 414 22

c) En 2009, Parrothead Enterprises compró 1 350 dólares en nuevos activos fijos.