Ejercicio 1

Supongamos que la función de producción de cierta economı́a es lineal en el stock de capital:

Yt = AKt

1. ¿Como se conoce a esta función?; ¿Qué propiedades tiene? Discuta brevemente.

2. Retome la ecuación de acumulación de capital vista en el modelo de Solow-Swan y utilice la

función de producción AK. Realice el análisis en términos per cápita. Derive analı́ticamente la
ley de evolución del capital per cápita. Exprese analı́tica y gráficamente la tasa de crecimiento
del capital per cápita. Compruebe que en este modelo la producción y el consumo per cápita
crecen todos a la misma tasa que el stock de capital per cápita.

3. ¿Cuáles son las diferencias entre este modelo y el modelo de Solow-Swan?

4. En la última década la brecha de ingreso entre las economı́as emergentes se ha reducido. ¿Esto
estarı́a en lı́nea con las predicciones del modelo AK?. Y, ¿con relación al modelo de Solow?

Respuesta

1. Propiedades:

a) Rendimientos constantes a escala.

Prueba: Y0 = AK0 , Y1 = A · (λ)K0 = (λ)Y0

b) Rendimientos positivos pero no decrecientes del capital.

Prueba: P mg(K) = A > 0

La productividad marginal del capital es constante y positiva.

c) No satisface las condiciones de INADA.

lı́m P mg(K) = lı́m A = A 6= 0

K→0 K→0

lı́m P mg(K) = lı́m A = A 6= 0

K→∞ K→∞

2. Recordamos los supuestos del modelo de Solow-Swan:

a) La tasa de ahorro de los agentes es constante e igual a s.

1
 b) La población crece a una tasa constante e igual a n.
c) La tasa de depreciación es constante e igual a δ.
d ) Economı́a cerrada. No hay comercio con el exterior.
e) No hay gasto público.

De los supuestos (d) y (e) sabemos que la identidad de contabilidad nacional queda como sigue:

Yt = Ct + It

La renta de los agentes se dedica a consumir o a ahorrar:

Yt = Ct + St

de lo que se deduce que en la economı́a descrita en este modelo la inversión es igual al ahorro:

It = St

Bajo los supuestos establecidos por el modelo de Solow-Swan la ecuación (2) puede expresarse
como:

Yt = (1 − s)Yt + K̇ + δKt

Despejando K̇ de la ecuación anterior tenemos la ecuación que describe el comportamiento

dinámico del stock de capital:

K̇ = sYt − δKt

El estudio del crecimiento económico nos interesa analizarlo en términos per cápita. Por ello
expresaremos el modelo de Solow-Swan en términos per cápita.

Dividimos la expresión anterior por el número de trabajadores:

K̇ sYt δKt
= −
L L L
K
Definimos el stock de capital per cápita como: k =
L
K̇L − K L̇ K̇ L K L̇ K̇
k̇ = = − = − kn
LL LL LL L

2
Despejamos de la ecuación y tenemos:

K̇
= k̇ + kn
L

Sustituimos en el modelo de Solow-Swan en términos per cápita:

k̇ + kn = sy − δk

⇒ k̇ = sy − (δ + n)k: Ley de evolución del capital per cápita

Sustituimos la tecnologı́a AK en la ecuación:

k̇
k̇ = sAk − (δ + n)k ⇒ γk = = sA − (δ + n)
k

Representamos gráficamente la tasa de crecimiento del capital per cápita:

La tasa de crecimiento del capital per cápita es constante. Comprobamos ahora que en este
modelo la producción y el consumo per cápita crecen todos a la misma tasa que el stock de
capital per cápita que es:

k̇
γk = = sA − (δ + n)
k

a) Tasa de crecimiento del PIB per cápita:

y = Ak ẏ = Ak̇

ẏ Ak̇
γy = = ⇒ γy = sA − (δ + n) = γk
y Ak

3
 b) Tasa de crecimiento del consumo per cápita:

c = (1 − s)Ak ċ = (1 − s)Ak̇

ċ (1 − s)Ak̇
γc = = ⇒ γc = sA − (δ + n) = γk
c (1 − s)Ak

Calculamos ahora la tasa de crecimiento del stock de capital, producción y consumo en térmi-
nos agregados:

a) Tasa de crecimiento del stock de capital agregado:

K̇ = sA − δK

K̇
γK = = sA − δ
K

b) Tasa de crecimiento del PIB agregado:

Y = AK Ẏ = AK̇

Ẏ AK̇
γY = = = γY = sA − δ = γK
Y AK

c) Tasa de crecimiento del consumo agregado:

C = (1 − s)AK Ċ = (1 − s)AK̇

Ċ (1 − s)AK̇
γC = = = γC = sA − δ = γK
C (1 − s)AK

3. Hay seis diferencias

a) En el modelo AK, el PIB per cápita crece a una tasa positiva, sin necesidad de incluir
el crecimiento tecnológico exógeno.

K̇
γK = = sA − (δ + n)
K

b) Implicaciones del modelo AK respecto al crecimiento económico:

El modelo AK nos dice algunas cosas interesantes respecto a cuáles son los determinantes
del crecimiento económico. Según este modelo las economı́as con mayor tasa de ahorro

4
 van a crecer más a largo plazo. Ası́ pues, según este modelo, las polı́ticas económicas
encaminadas a fomentar el ahorro tendrán efectos positivos sobre el crecimiento a largo
plazo de una economı́a.
Igualmente, el modelo nos dice que economı́as con un nivel de desarrollo tecnológico
mayor (A) tenderán a crecer más a largo plazo que las economı́as con menor desarrollo
tecnológico. El tamaño de la población afecta negativamente a la tasa de crecimiento,
luego, según este modelo las polı́tica económicas encaminadas a controlar la natalidad
tendrán efectos positivos sobre el crecimiento.

c) En este modelo la economı́a carece de transición hacia el estado estacionario. Las eco-
nomı́as crecen siempre a una misma tasa, y eso con independencia del stock de capital
que tengan.

d ) Se observa también que en este modelo la tasa de crecimiento del PIB per cápita no
depende del stock de capital que tiene la economı́a. Ni depende tampoco del nivel de
renta. Esto implica que el modelo AK no predice convergencia entre paı́ses. Este
modelo no nos dice, como lo hacı́a el modelo de Solow-Swan, que los paı́ses más ricos,
(con más capital), crecen menos que los paı́ses pobres (con menor capital).

e) El modelo AK predice que los efectos de una recesión temporal serán permanentes.

f ) Con la tecnologı́a AK, no puede haber demasiada inversión en el sentido de que la eco-
nomı́a no puede encontrarse en una zona dinámicamente ineficiente.

Demostración:

Zona de ineficiencia dinámica:

r∗ < γy∗

r = pmg(k) − δ, con la tecnologı́a AK, la productividad marginal del capital es igual a

A . De tal forma que:

r =A−δ

y la tasa de crecimiento de la producción per cápita es:

γy∗ = sA − (δ + n)

Para que haya ineficiencia dinámica, es decir: r∗ < γy∗ , se tiene que cumplir que:

5
 r = A − δ < sA − (δ + n)

y eso NO puede ocurrir.

A pesar de su simplicidad, el modelo AK que acabamos de desarrollar es muy importante

pues constituye la base sobre la que se construye toda la teorı́a del crecimiento endógeno.

4. El modelo de Solow se verifica la convergencia condicional entre los paı́ses, los paı́ses en un
entorno socioeconómico similar. En la medida en que la globalización ha hecho que el mun-
do sea más homogéneo en términos económicos, es razonable esperar que los ingresos de los
paı́ses tiendan a acercarse el uno al otro.

En cuanto al modelo AK. La respuesta genérica es no. Teniendo en cuenta que se trata de
una teorı́a que predice la divergencia a largo plazo de las tasas de crecimiento de los paı́ses,
debido a su diferente capitalización inicial.

Se podrı́a argumentar que, dado si los paı́ses en desarrollo tienen mucho más altas tasas de
ahorro, las dotaciones de capital crecerán más rápidamente y por lo tanto, también lo harı́a el
producto, impulsando la convergencia, y esto no irı́a en contra del modelo AK. Sin embargo,
en este caso hay que señalar que las tasas de ahorro tienen que ser mucho mayores, para
compensar la diferente capitalización inicial.

Como vamos a ver a continuación la mayor parte de los modelos de crecimiento endógeno
esconden, en alguna parte, algún supuesto que hace que la tecnologı́a relevante tome la forma
AK.

6
Ejercicio 2

Suponga ahora que la función de producción incluye al capital público (carreteras por ejemplo) que
(1−α)
aumentan la productividad del capital privado: Yt = AKtα Gt , donde K representa el stock de
capital agregado, y G el capital público.
Suponga que el capital público es financiado mediante impuestos, es decir, Gt = T . Suponer además
que la recaudación impositiva es un porcentaje de la producción, es decir, T = τ Y , donde τ es el
tipo impositivo.
Se sabe que:
1. Tasa de depreciación igual al 1 %, (δ = 0, 01).

2. Tasa de ahorro igual al 5 %, (s = 0, 05).

3. Tasa de crecimiento de la población igual al 10 %, (n = 0, 1).

4. Participación del capital en la función de producción igual al 30 %, (α = 0, 3).

5. Valor del ı́ndice tecnológico igual a 60, (A = 60).

6. El tipo impositivo es igual al 10 %, (τ = 0, 1).

Se pide:

1. Calcular las tasas de crecimiento del capital per cápita, la producción per cápita y el consumo
per cápita en función de τ .

2. Calcular la tasa de crecimiento máxima que se puede obtener usando la tasa impositiva τ
como variable de control (grafiquelo). ¿Por qué tasas inferiores o superiores a esa generan
menor crecimiento (¿cuál es el trade-off que existe?, piense en el efecto que causa gasto y en
el efecto que causan los impuestos)?

Respuesta

1. Bajo los supuestos establecidos por el modelo de Solow y Swan, pero considerando la existen-
cia de un gobierno que cobra impuestos, la ley de evolución del capital per cápita viene dada
por la siguiente expresión:

k̇ = s(1 − τ ) · y − (δ + n) · k

La producción per cápita es la siguiente:

7
 y = A · k α · g (1−α)

donde g es el gasto público per cápita.

Sabiendo que el presupuesto del gobierno es equilibrado, es decir que el gasto es igual al
ingreso tenemos que:

g = τy

Sustituyendo en la función de producción per cápita nos queda la siguiente expresión:

y = A1/α τ (1−α/α) · k

Si consideramos que A e = A1/α τ (1−α/α) , vemos que la función anterior corresponde a una
función de producción con tecnologı́a AK.

Sustituimos la expresión anterior en la ecuación que describe el comportamiento del capital

per cápita:

k̇ = s(1 − τ ) · A1/α τ (1−α/α) · k − (δ + n) · k

k̇
= s(1 − τ ) · A1/α τ (1−α/α) − (δ + n)
k
k̇
⇒ = (0, 05)(1 − 0, 1) · (60)1/0,3 (0, 1)(1−0,3/0,3) − (0, 01 + 0, 1) = 176, 5
k
k̇ ẏ ċ k̇ ẏ ċ
Como = = ⇒ = = = 176, 5
k y c k y c

2. Intuitı́vamente podemos ver que la tasa de crecimiento del capital per cápita será negativa en
los casos en los cuales τ = 0 y τ = 1. Para encontrar la tasa de crecimiento máxima debemos
hacer que se cumpla la condición de primer orden.
 
δγk 1−α
= −sA1/α τ (1−α/α) + s(1 − τ )A1/α τ (1−α/α)−1
δτ α
 
δγk 1−α
= 0 ⇔ sA1/α τ (1−α/α) = s(1 − τ )A1/α τ (1−α/α)−1
δτ α
   
1−α −1 1−α
⇔ 1 = (1 − τ ) τ ⇔ τ = (1 − τ )
α α

8
⇔ ατ = 1 − τ − α + ατ ⇔ τ = 1 − α

La tasa impositiva que maximiza el crecimiento de la economı́a es aquella equivalente a la

participación del factor de producción de capital público en un estado de eficiencia. En efecto,
una tasa impositiva de τ = 1 − α implica un productividad marginal del capital público de
1, es decir que el gobierno no puede generar producción adicional con sólo distribuir capital
privado hacia público o viceversa. Por más detalles, consultar sección 2.3 (”Gasto público e
impuestos: el tamaño óptimo del gobierno”) de Sala-i-Martin (1994) - Apuntes de Crecimiento
Económico.

9
Ejercicio 3

Paul Romer (1986), introdujo una función de producción con externalidades del capital. La intuición
es la siguiente: cuando una empresa aumenta su stock de capital a través de la inversión, no solo
aumenta su propia producción, si no que aumenta también la producción de las empresas que le
rodean. La razón apuntada por Romer es que las empresas que invierten adquieren experiencia o
conocimientos (aprendizaje en la práctica). Estos conocimientos también pueden ser utilizados por
las demás empresas y de ahı́ que el producto de estas también aumenta.
Una función de producción que refleja estas externalidades que acabamos de describir es la siguiente:

Yt = A · Ktα · Lt1−α · κηt

donde:
Yt : representa la producción agregada en t
Kt : representa el capital agregado en t
Lt : representa el trabajo agregado en t
κt : representa la externalidad en t
η : es un parámetro que mide la importancia de la externalidad

Se pide
1. ¿Cómo se puede aproximar κ según Romer y según Lucas?

2. Siguiendo el supuesto de Lucas, ¿cómo impactan en el comportamiento de la economı́a las

externalidades? En particular ¿qué sucede bajo el supuesto de (η + α = 1)?

3. Siga ahora el supuesto de Romer. Calcule la función de producción en términos per cápita.

4. Encuentre la tasa de crecimiento del capital per cápita.

5. ¿De qué depende la tasa de crecimiento de la economı́a? Discuta el posible problema con este
resultado.

Respuesta

1. Según Romer, la variable κ es el capital agregado de la economı́a, Kt , dado que la inversión

de cualquier empresa ayuda a aumentar el stock de conocimientos de todas las empresas.

Según Lucas, esta variable es el capital per cápita.

10
2. Siguiendo a Lucas (1989) la función de producción es la siguiente:
Yt = A · Ktα · L1−α
t · κηt

Kt η
⇒ Yt = A · Ktα · L1−α
t ·
Lt

Si expresamos la función de producción en términos per cápita, tenemos la siguiente expresión:

1−(α+η)
Yt Ktα+η Lt
= A · α+η · 1−(α+η)
Lt Lt Lt
Yt
⇒ = yt = A · ktα+η
Lt

Posteriormente, sustituı́mos la anterior función de producción en la ley de evolución del ca-

pital:

k̇ = s · y − (δ + n) · k

⇒ k̇ = s · A · ktα+η − (δ + n) · k

Con dicha función definida, podemos encontrar la expresión de la tasa de variación del capital:

k̇
γk = = s · A · ktα+η−1 − (δ + n)
k

Ası́, encontramos que el comportamiento de la economı́a dependerá del valor de la suma de

α + η − 1. En particular, nos interesa si dicha expresión es positiva, negativa o igual a 0. El
valor de dicha expresión es, a su vez, equivalente a analizar si α+η es mayor, menor o igual a 1.

Por lo tanto, analizaremos los tres casos:

Caso 1: α + η < 1

Consideramos el caso en que hay externalidades, por eso que η > 0, pero éstas no son muy
importantes, de tal forma que α + η < 1.

En este caso, la curva de ahorro (s · A · kt1−α+η ) será una función decreciente con el stock
de capital. Para algún k ∗ la función de ahorro cortará a la recta (δ + n), y ese k ∗ será el
stock de capital de estado estacionario. El PIB per cápita crecerá a una tasa nula en estado
estacionario. Obtendremos por tanto los mismos resultados que obtuvimos con la función de

11
producción Cobb-Douglas.

γk = 0 = s · A · ktα+η−1 − (δ + n)

⇒ s · A · ktα+η−1 = (δ + n)

 1/1−(α+η)
s·A
∴ k∗ = : Stock de capital per cápita de estado estacionario
(δ + n)

En un modelo donde tenemos externalidades del capital, pero éstas son pequeñas, tendremos
los mismos resultados que obtenı́amos con la función de producción neoclásica.

Caso 2: α + η = 1

En el caso en el que α + η = 1, la economı́a crecerá a una tasa constante, al igual que con la
función de producción AK.

La tasa de crecimiento del capital será la siguiente: γk = s · A − (δ + n)

El stock de capital crece a una tasa constante. Resultados similares en términos de crecimien-
to y convergencia que los obtenidos con el modelo AK.

Caso 3: α + η > 1

En este caso, la tasa de crecimiento del capital vendrá dada por la expresión siguiente:

γk = 0 = s · A · ktα+η−1 − (δ + n)

dγk (α+η)−2
= (α + η − 1) · s · A · kt >0
dk

12
 En este caso la curva de ahorro es creciente y habrá un stock de capital (k ∼ ) para el cual la
economı́a a largo plazo crecerá a un ritmo constante. Para niveles de capital per cápita mayo-
res a k ∼ , la economı́a crecerá indefinidamente. Sin embargo, para niveles de capital inferiores
a k ∼ el crecimiento será negativo ya que la economı́a destruirá capital de forma progresiva.

El interés del modelo de Romer es que la existencia de externalidades es una manera de ar-
gumentar que la tecnologı́a de nuestra economı́a podrı́a tener una forma AK. El problema
principal observado es que para que la tecnologı́a se convierta en AK, hace falta que existan
externalidades que sean lo suficientemente fuertes y además que sean tales que la suma de los
componentes que miden el peso del capital en la economı́a más la importancia de la exter-
nalidad sean igual a la unidad. Esto significa que el tamaño de la externalidad debe ser tan
grande como la suma de las rentas de todos los trabajadores de la economı́a, supuesto que
parece poco razonable.

3. Yt = A · Ktα · L1−α
t · Ktη = A · (Ktα · Ktη ) · Lt1−α = A · Ktα+η · Lt1−α
!
Yt Ktα+η L1−α
t Ktα+η Lt1−α 1
⇒ = yt = A · α+η · 1−(α+η) = A · α+η · 1−α · (−η)
Lt Lt Lt Lt Lt Lt

⇒ yt = A · ktα+η · Lηt

4. k̇ = s · y − (δ + n) · k

⇒ k̇ = s · A · ktα+η · Lηt − (δ + n) · k : Ley de evolución del stock de capital

k̇ (α+η)−1
γk = = s · A · kt · Lηt − (δ + n) : Tasa de variación del capital
k

5. El comportamiento de la economı́a depende del valor de la expresión α + η.

13
a) En el caso en el que α + η = 1, la tasa de crecimiento del stock de capital per cápita
vendrá dada por la expresión siguiente:
γk = s · A · Lηt − (δ + n)
Es más, si suponemos que la población no crece (n = 0):
γk = s · A · Lηt − (δ)
En este caso el capital crece a una tasa constante, que será tanto mayor cuanto mayor sea
el tamaño de la población. Si cada una de las economı́as del mundo se pudiera describir
con este modelo la predicción serı́a que los paı́ses con mayor población como China e
India deberı́an crecer a tasas mayores con los paı́ses con menor población.
La tasa de crecimiento también nos indica porque hemos supuesto que la población es
constante. Si la población no creciese a un ritmo constante entonces las tasa de creci-
miento de la población serı́a cada vez mayor, lo cual no parece concordar con los datos
según los cuales la tasa de crecimiento de la población a largo plazo es mas o menos
constante.

b) En el caso en el que α + η < 1, la tasa de crecimiento del stock de capital per cápita
vendrá dada por la expresión siguiente:
γk = s · A · ktα+η−1 · Lηt − (δ + n)
En consecuencia, el stock de capital per cápita de estado estacionario serı́a:
1/1−(α+η)
s · A · Lηt

Si γk = 0 ⇒ k ∗ =
(δ + n)
1/1−(α+η)
s · A · Lηt

Si suponemos que la población no crece (n = 0): k =∗
(δ)

Observamos que el stock de capital per cápita de estado estacionario depende del tamaño
de la población. Ello significa que el PIB per cápita, y consumo per cápita a largo plazo
dependen del tamaño de la población. Ası́, este modelo predice que paı́ses con mas
población tipo, China y la India, deberán ser más ricos que paı́ses con menor población,
tipo Bélgica, Dinamarca o Suiza. El hecho que el stock de capital per cápita por persona
de estado estacionario sea una función positiva de L, también nos muestra que si dejamos
que la población crezca a un ritmo constante el crecimiento de la población hará crecer
las variables per cápita lo cual no pasaba en el modelo neoclásico.
En resumen, la existencia de externalidades de capital agregado introduce efectos de
escala que tienden a no ser validados por los datos.

14
Ejercicio 4

Anteriormente, hemos visto que la tecnologı́a AK difiere en dos aspectos fundamentales de la tec-
nologı́a neoclásica: (1) no presenta rendimientos decrecientes del capital y (2) viola dos de las
condiciones de Inada. Dentro de este contexto, resulta natural preguntarse: ¿Cuál de los dos su-
puestos permite generar crecimiento endógeno?
Consideremos la siguiente función de producción:

Yt = A · Kt + B · Ktα · Lt1−α

propuesta inicialmente por Kuzz (1968) y posteriormente reintroducida en la literatura por Jones
y Manvelli (1990).

Analice en esta función:

1. Rendimientos a escala, rendimientos del capital, rendimientos del trabajo.

2. Cumplimiento de condiciones de Inada.

3. Calcule la tasa de crecimiento del capital per cápita.

4. ¿De qué depende el comportamiento de la economı́a?

Respuesta

1. a) F (λK, λL) = A · (λKt ) + B · (λKt )α · (λLt )1−α

F (λK, λL) = A · (λKt ) + B · λα · Ktα · λ1−α · Lt1−α = λ · (A · Kt ) + λα · λ1−α · (B · Ktα · L1−α
t )

F (λK, λL) = λ · A · Kt + B · Ktα · L1−α

t = λF (K, L)

⇒ F (λK, λL) = λF (K, L) : F (K, L) presenta rendimientos constantes a escala

δYt
b) = (1 − α) · B · Ktα · L−α
t >0 : Rendimientos positivos del trabajo
δLt
δ 2 Yt
= (−α)(1 − α) · B · Ktα · L−α−1
t <0 : Rendimientos decrecientes del trabajo
δ 2 Lt

15
 δYt
c) = A + (α) · B · Ktα−1 · Lt1−α > 0 : Rendimientos positivos del capital
δKt
δ 2 Yt
= (α − 1)(α) · B · Ktα−2 · Lt1−α < 0 : Rendimientos decrecientes del capital
δ 2 Kt

2. Cumplimiento de condiciones de INADA:

δY
lı́m =0
L→∞ δL

δY
lı́m = (1 − α) · B · Ktα · L−α
t =0
L→∞ δL

Se cumple condición

δY
lı́m =∞
L→0 δL

δY
lı́m = (1 − α) · B · Ktα · L−α
t =∞
L→0 δL

Se cumple condición

δY
lı́m =0
K→∞ δK

δY
lı́m = A + (α) · B · Ktα−1 · Lt1−α = A 6= 0
K→∞ δK

NO se cumple condición

δY
lı́m =∞
K→0 δK

δY
lı́m = A + (α) · B · Ktα−1 · L1−α
t =∞
K→0 δK

Se cumple condición

16
3. Yt = A · Kt + B · Ktα · L1−α
t

Yt Kt K α L1−α
=A· + B · αt · 1−α
t
Lt Lt Lt Lt
yt = A · kt + B · ktα
⇒ k̇ = s · y − (δ + n) · k = s(A · k + B · k α ) − (δ + n)k
k̇
⇒ = s(A + B · ktα−1 ) − (δ + n) = s · A + s · B · ktα−1 − (δ + n)
k

4. En estado estacionario:
k̇
= 0 ⇔ s · A + s · B · k ∗α−1 − (δ + n) = 0
k
⇔ s · B · k ∗α−1 = (δ + n) − s · A
Por lo tanto, el comportamiento de la economı́a estará determinado por la expresión (δ + n) −
s · A.

Caso 1: (δ + n) > s · A
(δ + n) A
k ∗α−1 = −
s·B B
(δ + n) A 1/α−1
 
∗
k = −
s·B B

δ + n − s · A 1/α−1
 
∗
k =
s·B
 1/1−α
∗ s·B
k =
δ+n−s·A
k∗
Si el stock de capital es inferior a k ∗ , entonces = γk > 0
k
k∗
Si el stock de capital es superior a k ∗ , entonces = γk < 0
k
En los dos casos la economı́a converge al estado estacionario.

Caso 2: (δ + n) < s · A
k̇
= s · A + s · B · k ∗α−1 − (δ + n) > 0
k

17
La tasa de crecimiento del capital siempre es positiva.

Resumen de resultados:

Con la tecnologı́a de Sobelow, y para una determinada combinación de parámetros (δ +

n) < s · A), el stock de capital per cápita crece siempre a tasa positiva.
Para esa combinación de parámetros la tasa de crecimiento del capital disminuye a
medida que el capital aumenta.
Cuando la economı́a tiene un stock de capital elevado, la tasa de crecimiento del capital
y del producto convergen a un valor constate dado por la diferencia entre ((δ +n)−s·A)

La tecnologı́a de Sobelow sirve para demostrar que el factor determinante para que exista
crecimiento endógeno, no es que la tecnologı́a exhiba rendimientos decrecientes del capital,
sino que incumpla la condición de INADA. Es decir, que el producto marginal de capital
permanezca acotado a un nivel suficientemente alto en este caso al nivel (δ + n)/s < A por
más que aumente el stock de capital.

18
Ejercicio 5

Considere la siguiente función de producción CES:

Y = A · [(α) · (b · K)ψ + (1 − α) · ((1 − b) · L)ψ ]1/ψ

0<α<1
0<b<1
−∞<ψ <1

Ley de evolución del capital per cápita:

k̇t = s · y − (δ + n) · kt

1. Calcule la función de producción per cápita.

2. Deduzca la ecuación que describe el comportamiento del capital per cápita y la tasa de
crecimiento del capital per cápita. ¿Qué sucede con la tasa de crecimiento del capital?

Respuesta

Y 1
1. y = = · A · [(α) · (b · K)ψ + (1 − α) · ((1 − b) · L)ψ ]1/ψ
L L
1
y = A · [ ψ · (α) · (b · K)ψ + (1 − α) · ((1 − b) · L)ψ ]1/ψ
L
K L
y = A · [(α) · (b · )ψ + (1 − α) · ((1 − b) · )ψ ]1/ψ
L L

y = A · [(α) · (b · k)ψ + (1 − α) · (1 − b)ψ ]1/ψ

2. k̇ = s · A · [(α) · (b · k)ψ + (1 − α) · (1 − b)ψ ]1/ψ − (δ + n) · k

k̇ 1 1
= · s · A · [(α) · (b · k)ψ + (1 − α) · (1 − b)ψ ]1/ψ − · (δ + n) · k
k k k
k̇
= s · A · [k −ψ · (α) · (b · k)ψ + k −ψ · (1 − α) · (1 − b)ψ ]1/ψ − ·(δ + n)
k

19
k̇
= s · A · [(α) · bψ + k −ψ · (1 − α) · (1 − b)ψ ]1/ψ − ·(δ + n)
k

k̇
lı́m = s · A · [(α) · bψ + k −ψ · (1 − α) · (1 − b)ψ ]1/ψ − ·(δ + n) = s · A · α1/ψ · b
k→∞ k

Con una función de producción CES, el stock de capital crecerá a una tasa constante cuando
el stock de capital sea muy grande.

20
Ejercicio 6

Antes de que el modelo neoclásico de crecimiento llegase a popularizarse, en la década de los 50,
el modelo de crecimiento más utilizado era el de Harrod-Domer, desarrollados por Harrod(1939)
y Domar(1946). Estos autores intentaron combinar dos de las caracterı́sticas de las economı́as
keynesianas, el multiplicador y el acelerador, en un modelo de crecimiento económico a largo plazo.

Supongamos que el aumento del capital que se precisa para aumentar la producción en una cuantı́a
dada sea un valor constante. En particular es un valor independiente de la relación capital trabajo.
Es decir, ∆Yt = ∆AKt .

Una función de producción que cumple el principio del acelerador es la función Yt = AKt . Cabe
decir, no obstante, que no es factible que Harrod y Domar estuvieran pensando en una función de
este tipo sin trabajo ya que una de sus preocupaciones fundamentales era explicar los efectos del
crecimiento económico sobre el empleo a largo plazo.

Otra función de producción que satisface el principio del acelerador y que está más próxima al
espı́ritu de Harrod y Domar es la función de coeficientes fijos de Leontief: Yt = min(AKt , BLt ).

1. Exprese el modelo de Solow-Swan con la función e producción de Leontief.

2. Deduzca la ecuación que describe el comportamiento del capital per cápita y la tasa de
crecimiento del capital per cápita.

3. Describa el comportamiento de la economı́a en dicho caso.

Respuesta

Yt Kt Lt
1. yt = = min(A , B )
Lt Lt Lt
yt = min(Akt , B)
B
Akt = B ⇔ kt =
A

Akt si k < k ∼ = B/A


yt =
B si k > k ∼ = B/A

21
2. k̇ = s · y − (δ + n) · k
Ley de evolución del capital per cápita:

s · Akt − (δ + n) · kt si k < k ∼ = B/A


k̇ =
s · B − (δ + n) · kt si k > k ∼ = B/A

Tasa de crecimiento del capital per cápita:


 s · A − (δ + n) si k < k ∼ = B/A
γk = B
 s· − (δ + n) si k > k ∼ = B/A
kt

3. El comportamiento de esta economı́a depende de cuáles son los valores de los parámetros:
A, B, n, δ. Harrod y Domar señalaron que existen tres combinaciones posibles de los
parámetros cada una de las cuales tiene consecuencias radicalmente distintas para el creci-
miento y el empleo.

22
Caso 1: (δ + n) > s · A

Si k = k0 , la tasa de crecimiento del capital es negativa (γk = s · A − (δ + n) < 0) y el capital

de la economı́a tenderá a disminuir.
0 0 s·B 0 B
Si k = k0 , donde k0 > k ∼ , entonces (γk = 0 − (δ + n) < 0), donde k0 = + , es decir
k0 A
0 B + A
k0 =
A
Sustituyendo la expresión anterior en la tasa de crecimiento del capital tenemos la siguiente
expresión:
s·B
γk = − (δ + n)
B + A
A
0 B + A
Adicionalmente, sabemos que k0 = <1
A
 
s·A B
γk = · − (δ + n) < 0
1 B + A

En esta economı́a, si esto ocurre, es decir, (δ + n) > s · A, entonces independientemente de

si tiene mucho o poco capital, el capital per cápita se va a reducir progresivamente. En esta
economı́a el capital per cápita convergerá a cero.

Harrod y Domar tenı́an el convencimiento de que esta situación constituı́a una buena des-
cripción de la gran depresión que sufrió la economı́a capitalista en los años 30.

23
 Caso 2: (δ + n) < s · A

Cuando la tasa de ahorro o la productividad marginal de capital es grande en relación a

la tasa de depreciación y la tasa de crecimiento de la población, tenemos que la economı́a
converge a un estado estacionario donde las variables per cápita crecen a una tasa nula.

En este caso, cuando el stock de capital de la economı́a es menor a k ∼ entonces la economı́a

crecerá a una tasa constante e igual a γk = s · A − (δ + n).
B
Cuando el stock de capital alcance el nivel k ∼ = , entonces el stock de capital va a seguir
A
creciendo, pero lo va hacer a una tasa cada vez menor hasta llegar a un nivel k ∗ en que el
capital per cápita deja de crecer. k ∗ es el capital per cápita de estado estacionario y se calcula
como:

s·B
γk = 0 ⇒ = (δ + n)
k
s·B
k∗ =
(δ + n)

El estado estacionario es estable, en el sentido de que la economı́a, esté donde esté, va a

converger al estado estacionario:

Si k < k ∗ ⇒ γk > 0
Si k > k ∗ ⇒ γk < 0
Si k = k ∗ ⇒ γk = 0

24
Con esta función de producción y concretamente con este caso, en estado estacionario hay un
exceso de capacidad instalada. Es decir, hay más capital del que se utiliza en la economı́a.
Vamos a comprobar esta última afirmación.
 ∗
B B K
En estado estacionario, k ∼ < k ∗ , donde k ∼ = , lo que implica que < y por con-
A A L
siguiente, AK ∗ > BL. Teniendo en cuenta que tenemos la siguiente función de producción,
Yt = min(AKt , BLt ), si AK ∗ > BL entonces Yt = BLt . El stock de capital utilizado en el
B
proceso de producción es igual a Lt que es menor al capital agregado de estado estacionario
A
(K ∗ ). Hay máquinas que no se están utilizando en el proceso de producción.
Más aún, si k̇ no cambia en estado estacionario, y sabemos que a largo plazo la población
crece a la tasa n si las máquinas per cápita no cambian es porque en estado estacionario se
están comprando máquinas.
RESULTADO INDESEABLE: El modelo me dice que hay exceso de capacidad instalada
y que pese a ello las empresas siguen invirtiendo en capital fı́sico.

Caso 3: (δ + n) = s · A

Consideramos un tercer caso donde por azar, la tasa exógena de ahorro y el producto marginal
de capital fueran tales que (δ + n) = s · A.

Si la economı́a tiene un stock de capital k menor a k ∼ , (k < k ∼ ) entonces la tasa de creci-

miento del capital será nula γk = 0.
B
En esta situación en que kt < , lo que implica que AKt < BLt , la producción será igual
A
a AKt , (Yt = AKt ). De ello se deduce que el número de trabajadores empleados es igual a

25
 A
Lt = ( )Kt . Para estos valores paramétricos tenemos una situación similar a la anterior,
B
pero en este caso hay más trabajadores de los que están siendo empleados. Encontramos de
nuevo un RESULTADO INDESEABLE.

Si la economı́a tiene un stock de capital k igual a k ∼ , (k = k ∼ ) entonces la tasa de crecimiento

del capital será nula, γk = 0.

B
En esta situación en que kt = , AKt será igual a BLt . En este caso el estado estacionario
A
será eficiente porque en la producción se están utilizando todos los recursos de capital y de
trabajo.

Vemos que dos de las tres combinaciones de parámetros posibles generan equilibrios a largo
plazo en los cuales existen recursos ociosos (ya sea del capital o del trabajo). La única situación
en la que esto no sucede se puede alcanzar únicamente por una casualidad de la vida puesto
que todos los parámetros relevantes vienen dados exógenamente.

Por este motivo con toda probabilidad la economı́a se verá confinada en uno de los equilibrios
indeseables.

En la década de los cincuenta, el enfoque neoclásico que lideran Solow-Swan se consideró como
forma de solventar esta propiedad del modelo de Harrod y Domar, que hacı́a transcurrir la
economı́a por “el filo de la navaja”.

La función de producción neoclásica hace posible que se alcance el equilibrio entre s · A y

(δ + n), al permitir que el producto marginal del capital sea una función continua en k en
lugar de una constate exógena.

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