SUPLEMENTO DE PROSPECTO RESUMIDO

FIDEICOMISO FINANCIERO “Bancor Personales IV”

V/N global total máximo por hasta $ 75.000.000

EN EL MARCO DEL
PROGRAMA GLOBAL DE TITULIZACIÓN “Bancor”
PARA LA EMISIÓN DE VALORES NEGOCIABLES POR HASTA V/N $ 500.000.000 (PESOS QUINIENTOS MILLONES)
(O SU EQUIVALENTE EN OTRAS MONEDAS)

Banco de la Provincia de Córdoba S.A.

como Organizador, Estructurador, Fiduciante y Agente de Cobro, Administración y Custodia, y Colocador

Banco de Servicios y Transacciones S.A Puente Hnos. S.A.

como Co-Colocador como Co-Colocador

Deutsche Bank S.A.

actuando exclusivamente como Fiduciario Financiero y Agente de Cobro, Administración y Custodia Sucesor

Valores Representativos de Deuda Serie A Valores Representativos de Deuda Serie B Certificados de Participación
por hasta V/N $ 55.000.000 por hasta V/N $ 7.000.000 por hasta V/N $ 13.000.000

El presente Suplemento de Prospecto resumido (el “Suplemento Resumido”) corresponde al Suplemento de Prospecto (el “Suplemento”),
complementario del Prospecto del Programa Global de Titulización “Bancor” por un monto total en circulación de hasta $500.000.000 (Pesos
quinientos millones) (o su equivalente en otras monedas) (el “Prospecto” y el “Programa” respectivamente), para la emisión de valores
representativos de deuda y/o certificados de participación, y debe leerse conjuntamente con el mismo. Los Valores Representativos de Deuda Serie
A (indistintamente, los “Valores Representativos de Deuda Serie A” o los “VRDA”), los Valores Representativos de Deuda Serie B (indistintamente,
los “Valores Representativos de Deuda Serie B” o los “VRDB” y, junto con los VRDA, los “Valores Representativos de Deuda” o los “VRD”) y los
Certificados de Participación (los “Certificados” o los “CP” y, junto con los VRD, los “Valores Fiduciarios”) serán emitidos por Deutsche Bank
S.A., actuando exclusivamente como fiduciario financiero del fideicomiso financiero “Bancor Personales IV” (el “Fideicomiso Financiero”) y no a
título personal (indistintamente, el “Fiduciario” o “Deutsche Bank”).

SE HACE CONSTAR QUE LA TOTALIDAD DE LOS PRÉSTAMOS QUE INTEGRAN LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS FUERON
ORIGINADOS CON ANTERIORIDAD A LA ENTRADA EN VIGENCIA DE LA COMUNICACIÓN “A” 5590 DEL BANCO
CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA, NO APLICANDO SOBRE ELLOS LAS LIMITACIONES DE ESTA ÚLTIMA.

MOODY’S LATIN AMERICA CALIFICADORA DE RIESGO S.A. (“MOODY’S”) HA CALIFICADO LOS VRDA COMO “Aaa.ar” LOS
VRDB COMO “Aaa.ar” Y LOS CP COMO “B1.ar”. DICHAS CALIFICACIONES TOMAN EN CONSIDERACIÓN LA ESTRUCTURA
Y LAS CARACTERÍSTICAS DE LA TRANSACCIÓN SOBRE LA BASE DE LA INFORMACIÓN PROPORCIONADA A MOODY’S
HASTA EL 6 DE AGOSTO DE 2015. LAS CALIFICACIONES OTORGADAS SE BASAN EN LA DOCUMENTACIÓN E
INFORMACIÓN PRESENTADA POR EL FIDUCIANTE Y SUS ASESORES, QUEDANDO SUJETA A LA RECEPCIÓN DE LA
DOCUMENTACIÓN DEFINITIVA AL CIERRE DE LA TRANSACCIÓN.

LOS VALORES FIDUCIARIOS NO REPRESENTARÁN ENDEUDAMIENTO DEL FIDUCIARIO NI DEL FIDUCIANTE Y SERÁN
PAGADEROS EXCLUSIVAMENTE CON LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS. NI LOS BIENES DEL FIDUCIARIO NI LOS DEL
FIDUCIANTE RESPONDERÁN POR LAS OBLIGACIONES CONTRAIDAS EN LA EJECUCIÓN DEL FIDEICOMISO
FINANCIERO. DICHAS OBLIGACIONES SERÁN SATISFECHAS EXCLUSIVAMENTE CON EL PATRIMONIO
FIDEICOMITIDO CONFORME LO DISPONE EL ARTÍCULO 1.687 DEL CÓDIGO CIVIL Y COMERCIAL DE LA NACIÓN. DE
ACUERDO CON EL ARTÍCULO 1.686 DEL CÓDIGO CIVILY COMERCIAL DE LA NACIÓN, LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS
AFECTADOS AL PAGO DE LOS VALORES FIDUCIARIOS NO PODRÁN SER UTILIZADOS POR EL FIDUCIARIO PARA PAGAR
MONTO ALGUNO ADEUDADO EN VIRTUD DE CUALQUIER OTRA CLASE EMITIDA EN EL MARCO DEL PROGRAMA, NI
ESTARÁN SUJETOS A LA ACCIÓN DE LOS ACREEDORES DEL FIDUCIANTE (EXCEPTO EN EL CASO DE FRAUDE).

EL PROGRAMA HA SIDO AUTORIZADO POR RESOLUCION N° 16.725 DEL 24 DE ENERO DE 2012 DEL DIRECTORIO DE LA
COMISIÓN NACIONAL DE VALORES (LA “CNV”), LA ENMIENDA AL PROGRAMA HA SIDO AUTORIZADA POR
PROVIDENCIA DEL DIRECTORIO DE LA CNV DE FECHA 2 DE MAYO DE 2013 Y LA OFERTA PÚBLICA DEL PRESENTE
FIDEICOMISO FINANCIERO HA SIDO AUTORIZADO POR LA GERENCIA DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA DE
LA CNV EL 19 DE AGOSTO DE 2015. ESTA AUTORIZACIÓN SOLO SIGNIFICA QUE SE HA CUMPLIDO CON LOS REQUISITOS
ESTABLECIDOS EN MATERIA DE INFORMACIÓN. LA CNV NO HA EMITIDO JUICIO SOBRE LOS DATOS CONTENIDOS
EN EL PRESENTE SUPLEMENTO. LA VERACIDAD DE LA INFORMACIÓN SUMINISTRADA EN ESTE SUPLEMENTO ES
RESPONSABILIDAD DEL FIDUCIARIO, DEL FIDUCIANTE, EN LO QUE A CADA UNO DE ELLOS ATAÑE, Y DEMÁS
RESPONSABLES CONTEMPLADOS EN LOS ARTÍCULOS 119 Y 120 DE LA LEY Nº 26.831 (LA “LEY DE MERCADO DE
CAPITALES”), EL FIDUCIARIO Y EL FIDUCIANTE MANIFIESTAN, EN LO QUE A CADA UNO LES ATAÑE, CON
CARÁCTER DE DECLARACIÓN JURADA, QUE ESTE SUPLEMENTO CONTIENE A LA FECHA DE SU PUBLICACIÓN,
INFORMACIÓN VERAZ Y SUFICIENTE SOBRE CUALQUIER HECHO RELEVANTE Y DE TODA AQUELLA QUE DEBA
SER DE CONOCIMIENTO DEL PUBLICO INVERSOR CON RELACIÓN A LA PRESENTE EMISION, CONFORME LAS
NORMAS VIGENTES. TODA LA INFORMACIÓN RESPECTO DE LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS HA SIDO
CONFECCIONADA POR EL FIDUCIANTE.

PARA UN ANÁLISIS DE CIERTOS FACTORES DE RIESGO QUE DEBEN SER TENIDOS EN CUENTA EN RELACIÓN CON
LA INVERSIÓN EN LOS VALORES FIDUCIARIOS, VÉASE “FACTORES DE RIESGO” EN EL PRESENTE SUPLEMENTO Y
EN EL PROSPECTO.

El Fideicomiso Financiero, regido por el Código Civil y Comercial de la Nación y demás leyes y reglamentaciones aplicables de la República
Argentina, fue constituido en virtud del contrato de fideicomiso (el “Contrato de Fideicomiso”) celebrado entre el Banco de la Provincia de
Córdoba S.A. (indistintamente, el “Banco de Córdoba”, el “Banco”, el “Fiduciante” o el “Colocador”) y el Fiduciario, cuya transcripción obra como
Anexo I al Suplemento, en el marco del Programa creado en virtud del contrato marco celebrado entre el Fiduciante y el Fiduciario en fecha 15 de
febrero de 2012 (el “Contrato Marco”).

Los Valores Fiduciarios serán ofrecidos al público en la República Argentina mediante el Prospecto y este Suplemento a través del Banco de Córdoba y a
través de Banco de Servicios y Transacciones S.A y Puente Hnos. S.A. (los “Co-Colocadores” y, conjuntamente con el Colocador, los “Colocadores”)

Se podrá solicitar el listado de los Valores Fiduciarios en el Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. (el “MERVAL”) y su negociación en el Mercado
Abierto Electrónico S.A. (el “MAE”).

El presente Suplemento debe leerse conjuntamente con el Prospecto y el Contrato de Fideicomiso, copias de los cuales se entregarán a solicitud de
los interesados en la sede social del Fiduciario sita en Tucumán 1 - Piso 13º (C1049AAA), República Argentina, o en la página web de la CNV
www.cnv.gob.ar.

La fecha del presente Suplemento Resumido es 19 de agosto de 2015

AVISOS IMPORTANTES

LA INFORMACIÓN RELATIVA AL FIDUCIARIO CONTENIDA EN LA SECCIÓN “DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIARIO”

DE ESTE SUPLEMENTO HA SIDO PROVISTA POR EL FIDUCIARIO. LA RESTANTE INFORMACIÓN DE ESTE
SUPLEMENTO HA SIDO PROVISTA POR EL FIDUCIANTE Y ÉSTE ASUME LA RESPONSABILIDAD POR LA MISMA,
SIN PERJUICIO DE LA RESPONSABILIDAD DEL FIDUCIARIO EN LOS TÉRMINOS DE LA LEY DE MERCADO DE
CAPITALES.

SIN PERJUICIO DE LO MENCIONADO EN EL PÁRRAFO ANTERIOR Y DE ACUERDO A LO PREVISTO POR LA LEY

DE MERCADO DE CAPITALES, LA RESPONSABILIDAD SOBRE LOS DATOS CONTENIDOS EN LOS PROSPECTOS
RECAE SOBRE LOS EMISORES DE LOS VALORES NEGOCIABLES, JUNTAMENTE CON LOS INTEGRANTES DE SUS
ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN, ESTOS ÚLTIMOS EN MATERIA DE SU COMPETENCIA Y, EN
SU CASO, SOBRE LOS OFERENTES DE LOS VALORES NEGOCIABLES, EN RELACIÓN CON LA INFORMACIÓN
VINCULADA A LOS MISMOS. ASIMISMO, SE PREVÉ QUE LAS PERSONAS QUE FIRMEN LOS PROSPECTOS SERÁN
RESPONSABLES POR TODA LA INFORMACIÓN INCLUIDA EN LOS PROSPECTOS REGISTRADOS POR ELLOS
ANTE LA CNV Y QUE LOS ORGANIZADORES Y/O COLOCADORES DE LOS VALORES NEGOCIABLES SERÁN
RESPONSABLES EN LA MEDIDA EN QUE NO HAYAN REVISADO DILIGENTEMENTE LA INFORMACIÓN
CONTENIDA EN LOS MISMOS.

SE HACE CONSTAR QUE LAS ENTIDADES EN LAS QUE SE PROPONE INVERTIR LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS
NO SE ENCUENTRAN SUJETAS A LA LEY N° 24.083 DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN.

EN CONSECUENCIA, EL PAGO DE LOS VALORES FIDUCIARIOS ESTARÁ SUJETO A QUE EL FIDUCIARIO RECIBA
LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS EN TIEMPO Y FORMA. EN CASO DE INCUMPLIMIENTO TOTAL O PARCIAL DE
LOS DEUDORES DE LOS ACTIVOS QUE CONSTITUYAN LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS, LOS TENEDORES NO
TENDRÁN DERECHO O ACCIÓN ALGUNA CONTRA EL FIDUCIARIO, EL FIDUCIANTE, LOS COLOCADORES Y/U
EL ESTRUCTURADOR.

LOS ACTIVOS FIDEICOMITIDOS AFECTADOS AL PAGO DE UNA CLASE NO PODRÁN SER UTILIZADOS POR EL
FIDUCIARIO PARA PAGAR MONTO ALGUNO ADEUDADO EN VIRTUD DE CUALQUIER OTRA CLASE.

TODO EVENTUAL INVERSOR QUE CONTEMPLE LA ADQUISICIÓN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS DEBERÁ
REALIZAR, ANTES DE DECIDIR DICHA ADQUISICIÓN, Y SE CONSIDERARÁ QUE ASÍ LO HA HECHO, SU PROPIA
INVESTIGACIÓN Y EVALUACIÓN SOBRE EL FIDEICOMISO Y SOBRE LOS TÉRMINOS Y CONDICIONES DE LOS
VALORES FIDUCIARIOS, INCLUYENDO LOS BENEFICIOS Y RIESGOS INHERENTES A DICHA DECISIÓN DE
INVERSIÓN Y LAS CONSECUENCIAS IMPOSITIVAS, CONTABLES, FINANCIERAS Y LEGALES DE LA ADQUISICIÓN,
TENENCIA Y DISPOSICIÓN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS, DEBIENDO LEER CUIDADOSAMENTE ESTE
SUPLEMENTO Y EL PROSPECTO DEL PROGRAMA, Y PRESTANDO ESPECIAL ATENCIÓN A LA SECCIÓN
“FACTORES DE RIESGO”. EL FIDEICOMISO PODRÁ ESTAR EN ALGUNOS CASOS SUJETO AL PAGO DE
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IMPUESTOS, SEGÚN LA LEGISLACION APLICABLE. LOS VALORES FIDUCIARIOS PODRÁN GOZAR DE
EXENCIONES IMPOSITIVAS, EN TANTO SEAN COLOCADOS POR OFERTA PÚBLICA, Y DICHA AUTORIZACION
SEA MANTENIDA.

LA ENTREGA DE ESTE SUPLEMENTO NO TIENE POR OBJETO PROVEER LOS FUNDAMENTOS PARA LA
OBTENCIÓN DE NINGUNA EVALUACIÓN CREDITICIA O DE OTRO TIPO Y NO DEBERÁ INTERPRETARSE COMO
UNA RECOMENDACIÓN DEL FIDUCIARIO, NI DEL FIDUCIANTE Y ESTRUCTURADOR, NI DE LOS
COLOCADORES PARA COMPRAR LOS VALORES FIDUCIARIOS.

SE CONSIDERARÁ QUE CADA INVERSOR ADQUIRENTE DE LOS VALORES FIDUCIARIOS, POR EL SOLO HECHO
DE HABER REALIZADO TAL ADQUISICIÓN, HA RECONOCIDO QUE NI EL FIDUCIARIO, NI EL FIDUCIANTE Y
ESTRUCTURADOR, NI LOS COLOCADORES NI CUALQUIER PERSONA ACTUANDO EN REPRESENTACIÓN DE
LOS MISMOS, HA EMITIDO DECLARACIÓN ALGUNA RESPECTO DE LA SOLVENCIA DE LOS OBLIGADOS AL PAGO
BAJO LOS BIENES FIDEICOMITIDOS.

DE CONFORMIDAD CON EL INFORME INICIAL DEL AGENTE DE CONTROL Y REVISIÓN, SE INFORMA QUE LOS
ACTIVOS FIDEICOMITIDOS HAN SIDO ORIGINADOS EN SU TOTALIDAD CON ANTERIORIDAD A LA VIGENCIA
DE LA REGULACIÓN DE TASAS DE INTERÉS MÁXIMAS DISPUESTAS POR EL BCRA EN LA SECCIÓN 6
“FINANCIACIONES SUJETAS A REGULACIÓN DE LA TASA DE INTERÉS POR PARTE DEL B.C.R.A.” DE LAS
NORMAS DE “TASAS DE INTERÉS EN LAS OPERACIONES DE CRÉDITO” (COMUNICACIONES “A” 5615 Y 5659).

FACTORES DE RIESGO

Antes de adoptar una decisión de inversión en los Valores Fiduciarios, los potenciales inversores deben considerar cuidadosamente, a la luz de su situación patrimonial y
sus objetivos de inversión, los factores de riesgo que se detallan a continuación y los incluidos en el Prospecto, así como la restante información detallada en este
Suplemento y en el Prospecto. Los potenciales inversores deberán tomar todos los recaudos que razonablemente estimen necesarios o convenientes antes de realizar una
inversión en los Valores Fiduciarios, teniendo en cuenta sus circunstancias particulares, su condición financiera y el alcance de su exposición al riesgo. Los términos en
mayúscula utilizados en esta Sección, que no estén definidos de otro modo tendrán el significado que se les asigna en otra parte de este Suplemento.

Factores relativos a los Préstamos con Código de Descuento

Riesgos generales y particulares relacionados con los Préstamos con Código de Descuento

La inversión en los Valores Fiduciarios puede verse afectada por situaciones de mora o incumplimiento en el repago de los Préstamos con
Código de Descuento por parte de los Deudores, incluyendo su ejecución judicial o pérdida neta. Dicha mora o incumplimiento pueden tener
origen en circunstancias tales como la pérdida del empleo del Deudor o su fallecimiento. Las tasas reales de mora, ejecución y pérdidas de los
Préstamos con Código de Descuento pueden verse afectadas por numerosos factores relativos o ajenos a los Deudores, incluyendo sin
limitación, cambios adversos en las condiciones generales en la economía de la República Argentina, cambios adversos en las condiciones
económicas regionales, inestabilidad política, aumento del desempleo y pérdida de nivel del salario real de los sujetos obligados al pago de los
Préstamos con Código de Descuento, impactando estos factores en el eventual aumento de las actuales tasas de mora de los Préstamos con
Código de Descuento. Existen además diversos factores que afectan la tasa de cancelación de los Préstamos con Código de Descuento,
incluyendo las transferencias laborales, el desempleo, las decisiones sobre la administración de recursos o las decisiones políticas y
administrativas que influyan sobre las relaciones laborales, las modificaciones normativas sobre el mecanismo o vehículo de pago de los
Préstamos con Código de Descuento.

Los Préstamos con Código de Descuento originados por el Fiduciante tienen carácter quirografario y, por lo tanto, no gozan de privilegio
alguno para su cobro, lo cual podrá representar un riesgo de incobrabilidad o mora en su cobro. El Fiduciante no ha constituido ninguna
garantía personal o real, ni ha garantizado personalmente el cobro de los mismos, salvo por el hecho de la existencia de seguros de vida en los
casos en que así se establezca. Por lo tanto, la solvencia de los Deudores bajo los Préstamos con Código de Descuento, no se encuentra
garantizada de modo alguno y puede verse afectado el repago de los Valores Fiduciarios.

En su caso, en tanto no se perciban normalmente las cancelaciones bajo Préstamos con Código de Descuento por el medio dispuesto
contractualmente, es probable que el Agente de Cobro, Administración y Custodia deba iniciar acciones judiciales de cobro, abonando la tasa
de justicia correspondiente, la que deberá ser soportada por el Fideicomiso Financiero. Estos gastos excepcionales y el trámite judicial y
extrajudicial de recupero pueden tener diverso resultado y eventualmente alterar el flujo de fondos dispuesto para cada Clase y/o Serie.

El proceso de originación de los Préstamos con Código de Descuento y de sus cobranzas deberá ser analizado cuidadosamente por los
inversores. Las cobranzas bajo los Préstamos con Código de Descuento podrán continuar siendo percibidas por el Fiduciante, en su carácter
de Agente de Cobro, Administración y Custodia del Fideicomiso Financiero.

Riesgos derivados de la precancelación, total o parcial, de los Préstamos con Código de Descuento

La precancelación de los Préstamos con Código de Descuento, en forma total o parcial, está expresamente permitida por la legislación
aplicable, lo cual podría afectar el flujo y cronograma de amortización de los Valores Fiduciarios, además de los cargos adicionales por
precancelación a cargo de los Deudores pactados en los Préstamos con Código de Descuento.

Por otro lado, el Fiduciante no realizará ningún tipo de gestión comercial activa sobre los Préstamos con Código de Descuento cedidos al
Fideicomiso Financiero que incentive a la consolidación de dos o más préstamos y reduzca las precancelaciones totales o parciales.

Riesgos particulares de los Préstamos con Código de Descuento Administración Pública

El Decreto N° 959/00 de la Provincia de Córdoba establece que la Administración Pública Provincial podrá disponer la suspensión temporal o
definitiva del uso del correspondiente Código de Descuento de la entidad que incumpla con los requisitos de admisibilidad exigidos por el
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Capítulo II del Decreto N° 959/00. No obstante existir razonables interpretaciones que establecen que la pérdida del uso del Código de
Descuento no afectaría las operaciones, cuyo descuento hubiera sido aceptado por el organismo competente, con anterioridad al retiro del
código, no puede garantizarse que la suspensión del uso del correspondiente Código de Descuento no implique la reducción de las
posibilidades de cobro de las sumas líquidas provenientes de los Préstamos con Código de Descuento Administración Pública que ingresen al
Fideicomiso Financiero.

Asimismo, debe establecerse que el porcentaje máximo de deducción que admite el Decreto N° 959/00 en su Artículo 2° para obligaciones
dinerarias no podrá exceder el treinta por ciento (30%) del monto de retribución resultante del previo descuento de las retenciones impuestas
por las leyes. En ningún caso se podrá afectar un porcentaje superior al establecido en el Artículo indicado y los haberes resultantes de la
deducción no podrán ser inferiores al monto equivalente al salario mínimo vital. No obstante, el porcentaje máximo de deducciones es
verificado por la autoridad de aplicación al momento de la autorización de descuento, previo al otorgamiento de los préstamos que originen la
correspondiente retención.

Disposiciones legales que establezcan la protección de cualquier tipo al trabajador

Los obligados en virtud de los Préstamos con Código de Descuento son trabajadores en relación de dependencia resguardados por normas de
orden público, tal como la Ley de Contrato de Trabajo N° 20.744, y el estatuto para el personal de la administración pública provincial, Ley N°
7.233, sus modificatorias y complementarias y las demás regulaciones aplicables. Aun cuando los Deudores de los Préstamos con Código de
Descuento de esta característica mantuvieran su empleo y nivel salarial, en la medida que no pueda aplicarse por cualquier motivo el
mecanismo de cobro de los créditos a través del código de descuento de haberes correspondiente y con motivo de ello, o por otra razón
individualizable se produzca una mora técnica en el pago de las obligaciones previstas, existen disposiciones legales de carácter imperativo,
como los Decretos Nacionales 6754/1943 y 484/1987, que impiden o dificultan el embargo de las remuneraciones, especialmente cuando
dicho embargo se pretende formalizar por un monto superior al porcentaje máximo determinado legalmente o a las normas que imponen la
costumbre jurisprudencial en la materia.

En este sentido, de conformidad con el Decreto 484/87, las remuneraciones mensuales y el sueldo anual complementario son inembargables
hasta una suma equivalente al importe mensual del salario mínimo vital y móvil. Por encima de dicho importe las remuneraciones son
embargables en la siguiente proporción: (i) remuneraciones no superiores al doble del salario mínimo vital y móvil, hasta el 10% del importe
que excede al salario mínimo vital y móvil; y (ii) remuneraciones superiores al doble del salario mínimo vital y móvil, hasta 20%. Dichos límites
de embargabilidad no son de aplicación en caso de deudas alimentarias o litisexpensas.

Ello podrá dificultar o retrasar el recupero de los Préstamos con Código de Descuento en mora o retardar su cobrabilidad definitiva,
aumentando los niveles de mora y afectando la posibilidad de cobro en el contexto de un reclamo judicial por cobro de deuda.

Disposiciones legales que establezcan la protección de los Jubilados y Pensionados de La Caja

El Artículo 14, inciso (c) de la Ley N° 24.241 (reformada por la Ley N° 26.425) y sus demás normas modificatorias y ampliatorias establece que
las retribuciones, que se acuerden por el Sistema Integrado Previsional Argentino, son inembargables, con excepción de las cuotas por
alimentos y litisexpensas, lo cual limita el recupero de los Préstamos con Código de Descuento La Caja que caigan en situación de mora.

Disposiciones legales relativas a la defensa del consumidor

La Ley de Defensa del Consumidor N° 24.240, su modificatoria Ley 26.361 del 12 de Marzo del 2008 y toda aquella normativa modificatoria y
complementaria, establecen una serie de normas de tutela de los consumidores en general, con incidencia en la actividad crediticia, en virtud de
una serie de disposiciones y decisiones jurisprudenciales que permiten establecer su aplicabilidad respecto de las relaciones jurídicas
dependientes de los Préstamos con Código de Descuento. La aplicación judicial y administrativa de las leyes de defensa del consumidor es aún
reciente y, por ende, limitada a nivel de los casos resueltos. Sin embargo, no puede asegurarse que en el futuro la jurisprudencia judicial y
administrativa competente no intervenga en protección de los deudores de los Préstamos con Código de Descuento, afectando de algún modo
adverso la cobranza de éstos y en consecuencia el cobro por parte de los inversores de los Valores Fiduciarios.

Posibilidad de embargo de la cuenta corriente genérica de la provincia de Córdoba en el Banco de Córdoba

La provincia de Córdoba posee una cuenta corriente genérica en el Banco de Córdoba, en la cual deposita todos los fondos a ser acreditados
en las distintas cuentas de las reparticiones del Banco de Córdoba para efectuar la acreditación de los haberes de los Empleados de la
Administración Pública Provincial. Si bien dicha cuenta corriente genérica se encuentra amparada bajo los artículos 19 y 20 de la Ley N°
24.624 y la Ley N° 25.973 -que establecen que los fondos y demás medios de financiamiento afectados a la ejecución presupuestaria del sector
público, se trate de depósitos en cuentas bancarios, y otros, son inembargables y no se admitirá toma de razón alguna que afecte en cualquier
sentido su libre disponibilidad por parte del titular de los fondos-, existe la posibilidad de que los acreedores de la provincia de Córdoba libren
embargos sobre dicha cuenta corriente, lo cual puede representar un riesgo de incobrabilidad de los Préstamos con Código de Descuento y de
los Préstamos sin Código de Descuento que afecte el repago de los valores Fiduciarios.

Factores relativos a los Préstamos sin Código de Descuento

Riesgos generales y particulares relacionados con los Préstamos sin Código de Descuento

La inversión en los Valores Fiduciarios puede verse afectada por situaciones de mora o incumplimiento en el repago de los Préstamos sin
Código de Descuento por parte de los Deudores, incluyendo su ejecución judicial o pérdida neta. Las tasas reales de mora, ejecución y
pérdidas de los Préstamos sin Código de Descuento pueden verse afectadas por numerosos factores relativos o ajenos a los Deudores,
incluyendo sin limitación, cambios adversos en las condiciones generales en la economía de la República Argentina, cambios adversos en las
condiciones económicas regionales, inestabilidad política, aumento del desempleo y pérdida de nivel del salario real de los sujetos obligados al
pago de los Préstamos sin Código de Descuento (que representan el 78,07% de los préstamos cedidos al Fideicomiso), impactando estos
factores en el eventual aumento de las actuales tasas de mora de los Préstamos sin Código de Descuento. Existen además diversos factores
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que afectan la tasa de cancelación de los Préstamos sin Código de Descuento, incluyendo las actividades laborales transitorias y/o inestables,
los Deudores radicados en zonas marginales, la documentación fraguada, las modificaciones normativas sobre el mecanismo o vehículo de
pago de los Préstamos sin Código de Descuento.

Los Préstamos sin Código de Descuento originados por el Fiduciante tienen carácter quirografario y, por lo tanto, no gozan de privilegio
alguno, lo cual podrá representar un riesgo de incobrabilidad o mora en su cobro. El Fiduciante no ha constituido ninguna garantía personal o
real, ni ha garantizado personalmente el cobro de los mismos, salvo por el hecho de la existencia de seguros de vida en los casos en que así se
establezca. Por lo tanto, la solvencia de los Deudores bajo los Préstamos sin Código de Descuento, no se encuentra garantizada de modo
alguno y puede verse afectado el repago de los Valores Fiduciarios.

En su caso, en tanto no se perciban normalmente las cancelaciones bajo Préstamos sin Código de Descuento por el medio dispuesto
contractualmente, es probable que el Agente de Cobro, Administración y Custodia deba iniciar acciones judiciales de cobro, abonando la tasa
de justicia correspondiente y demás gastos causídicos, los que deberán ser soportados por el Fideicomiso Financiero. Estos gastos
excepcionales y el trámite judicial y extrajudicial de recupero pueden tener diverso resultado y eventualmente alterar el flujo de fondos
dispuesto para cada Clase y/o Serie.

El proceso de originación de los Préstamos sin Código de Descuento y de sus cobranzas deberá ser analizado cuidadosamente por los
inversores. Las cobranzas bajo los Préstamos sin Código de Descuento podrán continuar siendo percibidas por el Fiduciante, en su carácter
de Agente de Cobro, Administración del Fideicomiso Financiero.

Riesgos derivados de la precancelación, total o parcial, de los Préstamos sin Código de Descuento

La precancelación de los Préstamos sin Código de Descuento, en forma total o parcial, está expresamente permitida por la legislación aplicable,
lo cual podría afectar el flujo y cronograma de amortización de los Valores Fiduciarios, además de los cargos adicionales por precancelación a
cargo de los Deudores pactados en los Préstamos sin Código de Descuento.

Por otro lado, el Fiduciante no realizará ningún tipo de gestión comercial activa sobre los Préstamos sin Código de Descuento cedidos al
Fideicomiso Financiero que incentive a la consolidación de dos o más préstamos y reduzca las precancelaciones totales o parciales.

Sobreendeudamiento de los Deudores en el sistema financiero

Los Deudores de los Préstamos sin Código de Descuento son personas físicas, las cuales pueden tomar otro tipo de endeudamientos en el
sistema financiero, lo cual comprometería la cobranza de dichos Préstamos sin Código de Descuento -cuyo cobro está sujeto a la voluntad de
pago del Deudor- por sobre endeudamiento de los Deudores y, en consecuencia, el repago de los Valores Fiduciarios podría verse
perjudicado.

Disposiciones legales que establezcan la protección de los Jubilados y Pensionados

El Artículo 14, inciso (c) de la Ley N° 24.241(modificada por Ley N° 26.425) establece que las retribuciones, que se acuerden por el Sistema
Integrado Previsional Argentino, son inembargables, con excepción de las cuotas por alimentos y litisexpensas, lo cual limita el recupero de los
Préstamos sin Código de Descuento que caigan en situación de mora.

Factores relativos al Fiduciante

Efecto de la Quiebra o Insolvencia del Banco de Córdoba

En caso de quiebra, liquidación o insolvencia del Fiduciante, es posible que un acreedor, administrador, liquidador, síndico de la quiebra u otra
parte interesada pueda impugnar las operaciones a través de las cuales se transfirieron los Préstamos con Código de Descuento y sin Código de
Descuento al Fideicomiso. Las operaciones han sido estructuradas aplicando principios tales que, en caso que el BCRA revoque la autorización
para funcionar y posteriormente inicie la liquidación del Fiduciante, un tribunal o autoridad administrativa, en un procedimiento que considere
tales transferencias de todos o una parte de los préstamos al Fideicomiso debería considerar tales transferencias como una verdadera venta. En
ese caso, los préstamos no serían parte del patrimonio del Fiduciante o del Fiduciario en caso de liquidación de cualquiera de ellos, y no
estarían disponibles para su distribución a los acreedores del Fiduciante, del Fiduciario o a los tenedores de títulos representativos de su capital,
según el caso.

En caso que la conclusión antes expuesta se cuestione en sede judicial o administrativa, dicho cuestionamiento podría impedir, aún cuando
finalmente fuese desestimado, los pagos puntuales de los montos adeudados sobre los Valores Fiduciarios.

En el caso de desafectación de los Préstamos en Mora para su ejecución por parte del Banco de Córdoba conforme se establece en el Contrato
de Fideicomiso, ante un eventual proceso de quiebra del Fiduciante, los préstamos desafectados hasta ese momento y que aún estuvieran
pendientes de ejecución y/o cobro, formarían parte del patrimonio del Fiduciante y el Fiduciario resultaría acreedor quirografario de los
referidos préstamos lo cual podría dificultar el cobro de los mismos y, consecuentemente, podría afectar el pago de los Valores Fiduciarios.

Factores relativos al Agente de Cobro, Administración y Custodia

Dependencia en el Banco de Córdoba como Agente de Cobro, Administración y Custodia

El Banco de Córdoba se desempeñará como Agente de Cobro, Administración y Custodia conforme a lo que se establezca en el Contrato de
Cobro, Administración y Custodia. En el supuesto que el Banco de Córdoba le fuese revocada su autorización para funcionar por parte del
BCRA, y dicho organismo decrete su liquidación y pida posteriormente su quiebra por ante un tribunal competente con posterioridad a la
constitución de este Fideicomiso Financiero, o cesara en sus funciones por cualquier motivo, incluyendo sin limitación, su disolución o cierre,
podría verse afectado el cumplimiento de sus obligaciones en virtud del Contrato de Cobro, Administración y Custodia. Consecuentemente,
sin perjuicio de la designación de un Agente de Cobro, Administración y Custodia Sucesor, el Banco de Córdoba no podría efectuar el cobro
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de los montos adeudados bajo los Activos Fideicomitidos pudiendo, por tal motivo, resultar adversamente afectados los pagos de capital y/o
interés que deban realizarse a los Tenedores de los Valores Fiduciarios. Además, no puede asegurarse que los fondos que integren el Fondo de
Reserva para proceder al pago de capital y/o intereses adeudados a los Tenedores de los Valores Representativos de Deuda serán suficientes
para hacer frente a la totalidad de dichos pagos.

Cualquier incumplimiento significativo por parte del Banco de Córdoba a sus obligaciones en virtud del Contrato de Cobro, Administración y
Custodia podría causar una disminución de las sumas percibidas por el Fiduciario en virtud de los Activos Fideicomitidos y, eventualmente, ser
causal de remoción del Banco de Córdoba como Agente de Cobro, Administración y Custodia. Si bien bajo el Contrato de Cobro,
Administración y Custodia se prevé la designación de un Agente de Cobro, Administración y Custodia Sucesor, no puede asegurarse que el
período de tiempo que demore el traspaso de sus derechos y obligaciones bajo el Contrato de Cobro, Administración y Custodia al Agente de
Cobro, Administración y Custodia Sucesor, no tendrán un efecto adverso significativo sobre el cobro, la administración y custodia de los
Activos Fideicomitidos y, en particular, el flujo de cobranzas bajo los Préstamos con Código de Descuento y bajo los Préstamos sin Código de
Descuento no perjudicará el pago de los Valores Fiduciarios.

Factores relativos a la delegación de la función de custodia de la Documentación Respaldatoria

En atención a que el Banco de Córdoba se desempañará como Agente de Cobro, Administración y Custodia, el mismo tendrá a su cargo la
custodia de la Documentación Respaldatoria que instrumenta los Préstamos. En tal sentido y a efectos de asegurar la individualización de la
Documentación Respaldatoria del Fideicomiso y el ejercicio por el Fiduciario de los derechos inherentes al dominio fiduciario, el Agente de
Cobro, Administración y Custodia identificará la Documentación Respaldatoria de los Préstamos cedidos al Fideicomiso y/o Nuevos
Préstamos en forma separada a cualquier otro tipo de documentación ajena aquellos y/o correspondiente a otros créditos de su patrimonio de
modo de evitar su alteración, pérdida, destrucción o sustracción, obligándose: (i) custodiar y mantener en buen estado de conservación la
Documentación Respaldatoria, y (ii) vedar a terceros el acceso a la Documentación Respaldatoria sin la previa autorización por escrito del
Fiduciario

Sumado a ello, el Fiduciario podrá, por sí o por intermedio de las personas que a su solo criterio determine, constituirse, previa notificación
con no menos de un (1) Día Hábil de anticipación, en el domicilio del Agente de Cobro, Administración y Custodia, o en los lugares en donde
éste lleve a cabo las tareas que por el Contrato de Cobro, Administración y Custodia asume, a efectos de constatar el debido cumplimiento de
las obligaciones asumidas por el Agente de Cobro, Administración y Custodia. Ninguna de las disposiciones del Contrato de Cobro,
Administración y Custodia deroga la obligación del Fiduciario o del Agente de Cobro, Administración y Custodia de observar las leyes
aplicables que prohíben revelar información respecto de los Deudores.

Factores relativos a los Valores Fiduciarios

Los pagos que deban efectuarse respecto de los Valores Fiduciarios serán efectuados por el Fiduciario a través del ámbito de depósito colectivo
administrado por la CVSA exclusivamente con los Activos Fideicomitidos. La inversión en los Valores Fiduciarios podrá verse afectada, entre
otras causas, por: (i) la mora de los Deudores en el pago de los Préstamos con Código de Descuento, (ii) el resultado de las gestiones
extrajudiciales iniciadas por el Agente de Cobro, Administración y Custodia en forma directa, tendientes al cobro de las sumas adeudadas según
el apartado (i) anterior; y (iii) el grado de incobrabilidad de los Préstamos con Código de Descuento y de los Préstamos sin Código de
Descuento. El nivel de mora y el grado de incobrabilidad de los Préstamos con Código de Descuento y de los Préstamos sin Código de
Descuento podrá depender de numerosos factores que incluyen, entre otros, cambios adversos en las condiciones generales de la economía
argentina y de las economías regionales de la República Argentina, inestabilidad política, y por la situación sectorial o particular en la que se
encuentre cada Deudor.

Los Valores Fiduciarios no constituyen una deuda o un pasivo del Fiduciario, ya que su única obligación respecto de los mismos es la de
efectuar o causar que se efectúen los pagos previstos, sujeto a que existan Fondos Líquidos suficientes en la Cuenta Fiduciaria. En
consecuencia, si el flujo de cobranzas bajo los Préstamos con Código de Descuento y de los Préstamos sin Código de Descuento cedidos al
Fideicomiso Financiero no fuera suficiente para pagar todos los montos adeudados a los Tenedores de los Valores Fiduciarios, el Fideicomiso
Financiero no tendrá ningún otro activo significativo disponible para realizar el pago de los Valores Fiduciarios, y el Fiduciario no tendrá
obligación alguna de cubrir la diferencia con bienes ni fondos propios, ni los Tenedores tendrán derecho a exigir el pago de dicha diferencia al
Fiduciario, así como tampoco tendrán recurso alguno contra los activos del Fiduciario ya que, de conformidad con lo dispuesto por el Artículo
1.687 del Código Civil y Comercial de la Nación, los bienes del Fiduciario no responderán por el pago de los Valores Fiduciarios, el cual sólo
será satisfecho con, y hasta la concurrencia de, los importes pagaderos y efectivamente percibidos bajo los Activos Fideicomitidos. En
consecuencia, el pago de los Valores Fiduciarios de conformidad con sus términos y condiciones se encuentra sujeto a que el Fiduciario reciba
en tiempo y forma los importes correspondientes a las cobranzas de los Préstamos con Código de Descuento cedidos al Fideicomiso
Financiero, sin perjuicio de los mecanismos de mejoramiento del crédito que se prevén en este Fideicomiso Financiero.

Rescate por Razones Impositivas

Los Valores Fiduciarios podrán ser rescatados anticipadamente por el Fiduciario a pedido de una Asamblea de Tenedores, en cualquier
momento, en su totalidad, ante la existencia de cualquier Cambio Normativo, si como resultado del mismo el Fiduciario debiera realizar las
retenciones o deducciones de acuerdo a la legislación impositiva vigente y dicha obligación no pueda ser evitada por el Fiduciario tomando las
medidas disponibles y razonables para ello, y que dichas retenciones y/o deducciones tornaren inconveniente la existencia del Fideicomiso
Financiero, todo ello con opinión favorable de los Asesores Impositivos. El producido de la enajenación de los Activos Fideicomitidos será
aplicado, una vez deducidos los Gastos del Fideicomiso e Impuestos del Fideicomiso, en primer término a cancelar el saldo de los Servicios
pendientes de pago bajo los Valores Representativos de Deuda. Una vez que los Valores Representativos de Deuda hayan sido cancelados en su
totalidad, el remanente, de existir, se destinará al pago de las Distribuciones bajo los CP.

Mejora del riesgo crediticio

Si bien mediante la subordinación de los CP a la cancelación previa de los Servicios bajo los Valores Representativos de Deuda, la constitución
de un Fondo de Reserva y el mecanismo de Reemplazo y/o Sustitución de los Préstamos en Mora por parte del Fiduciante, se procura
aumentar las posibilidades de pago de los Valores Representativos de Deuda, no puede asegurarse que dichos mecanismos serán suficientes y
6
eficaces para permitir al Fiduciario efectuar el pago de todos los montos adeudados respecto de los Valores Fiduciarios conforme a sus
términos.

Inexistencia de Mercado secundario para la negociación de los Valores Fiduciarios

Se podrá solicitar el listado de los Valores Fiduciarios en el Merval y su negociación en el MAE. Los Colocadores y/o los Subcolocadores no
estarán obligados a desarrollar un mercado secundario para los Valores Fiduciarios. No puede asegurarse que se desarrollará un mercado
secundario para los Valores Fiduciarios o que, en el caso de desarrollarse, dicho mercado brindará a los Tenedores de Valores Fiduciarios
suficiente liquidez a su inversión.

Mayoría de Tenedores

De acuerdo con el Prospecto y el Contrato de Fideicomiso, ciertas modificaciones, agregados o supresiones de las disposiciones del Contrato de
Fideicomiso, deberán contar con el consentimiento escrito de una Mayoría de Tenedores reunidos en Asamblea de Tenedores, y ser notificada a la
CNV, conforme se describe en el Prospecto y en el Contrato de Fideicomiso. No puede asegurarse que cualquier decisión adoptada por una
Mayoría de Tenedores no tendrá un efecto adverso significativo respecto de los pagos adeudados a cualquier Tenedor de Valores Fiduciarios,
ya sea que dicho Tenedor hubiera votado en dicha Asamblea de Tenedores a favor o en contra de la resolución de que se trate.

Imprevisibilidad del flujo de fondos percibido bajo los Préstamos con Código de Descuento y sin Código de Descuento cedidos al Fideicomiso Financiero

Dada las características de los Préstamos con Código de Descuento y de los Préstamos sin Código de Descuento cedidos al Fideicomiso
Financiero, no puede asegurarse cuál será el flujo de cobranzas a ser percibido bajo los mismos, lo cual puede producir consecuencias adversas
o beneficiosas, según sea el caso, con relación a las expectativas de rentabilidad y plazo de inversión de los Tenedores.

Los CP podrían dejar de recibir Distribuciones si existiese un alto índice de precancelaciones

Los pagos bajo los Valores Fiduciarios serán efectuados parcialmente con el flujo de intereses percibido bajo los Préstamos con Código de
Descuento que, dada sus características, están sujetos a precancelaciones por parte de los Deudores. Si se verificara un alto índice de
precancelaciones por parte de los Deudores bajo los Préstamos con Código de Descuento y los Préstamos sin Código de Descuento y no
resultara aplicable a los Deudores la multa por precancelación que rige en los instrumentos relativos a los Préstamos con Códigos de
Descuento y los Préstamos sin Código de Descuento, podrían no existir fondos para afrontar la totalidad de las Distribuciones proyectadas
bajo los CP, ya que el Fideicomiso Financiero dejaría de percibir los intereses bajo los Préstamos con Código de Descuento los y los Préstamos
sin Código de Descuento precancelados y sólo percibiría el capital adeudado bajo los mismos.

Posibles reclamos impositivos fundados en el ámbito geográfico de ofrecimiento y colocación

Recientemente, la Dirección General de Rentas de la provincia de Misiones ha propiciado una interpretación extensiva respecto de la
aplicabilidad del impuesto de sellos a ciertos contratos que instrumentan ofertas públicas de títulos emitidos por fiduciarios de fideicomisos
financieros, en función del porcentaje de población que posee Misiones (aproximadamente 2,66%) con respecto al resto del país. Aun cuando
los respectivos contratos sean suscriptos en una jurisdicción distinta a la Provincia de Misiones, dicha Dirección fundaría su reclamo en la
supuesta existencia de efectos en dicha jurisdicción por el solo hecho de que sus habitantes podrían resultar potenciales suscriptores de los
títulos valores con oferta pública. Como consecuencia de ello, el reclamo de la Provincia de Misiones recaería sobre el 2,66% del monto total
de los respectivos contratos con más intereses y multas.

Tales reclamos y fundamentos esgrimidos por la Dirección General de Rentas de la Provincia de Misiones -según surgen de una interpretación
extensiva de dicho organismo- serían irrazonables y existe derecho a interponer acciones y procedimientos contra dicha Dirección mediante el
procedimiento reglado en el Código Fiscal de la provincia de Misiones. En este contexto, el 6 de diciembre de 2011, la Corte Suprema de
Justicia de la Nación se pronunció declarándose competente y haciendo lugar una medida cautelar solicitada ordenando a la Provincia de
Misiones que se abstenga de aplicar el impuesto de sellos respecto de los fideicomisos indicados en la causa. Sin perjuicio de ello, la provincia
de Misiones podría continuar con su pretensión recaudatoria respecto de los fideicomisos no directamente involucrados en la contienda toda
vez que el fallo no tiene efectos erga omnes.

Asimismo, no puede descartarse que otras provincias imiten tal posición para sustentar similares reclamos. Existen otras jurisdicciones
provinciales que han efectuado determinaciones de supuestas deudas por impuesto de sellos respecto de fideicomisos financieros, que aunque
no han determinado hasta el momento la traba de medidas cautelares sobre los bienes fideicomitidos, no puede asegurarse que efectivicen esas
medidas en el futuro. En consecuencia, no puede asegurarse que dicha circunstancia no perjudicará al Fideicomiso Financiero y a los
Tenedores.

Factores relativos a la Economía Argentina

Sucesos económicos ocurridos en otros mercados globales

Los mercados financieros y de títulos valores argentinos se encuentran, en diferentes medidas, influenciados por las condiciones económicas y
de mercado de otros mercados del mundo. Si bien las condiciones económicas son diferentes en cada país, la percepción de los inversores de
los hechos ocurridos en un país pueden ejercer una influencia sustancial en los flujos de capitales y los títulos valores de los emisores de otros
países, inclusive Argentina. La economía argentina sufrió el impacto negativo de los hechos políticos y económicos experimentados por
diversas economías emergentes en la década del 90, como por ejemplo México en 1994, el colapso sufrido por varias economías asiáticas entre
1997 y 1998, la crisis económica de Rusia en 1998 y la devaluación de la moneda brasileña producida en enero de 1999. Asimismo, Argentina
sigue sufriendo las consecuencias de hechos producidos en las economías de sus socios regionales de mayor importancia, tal como la
desaceleración manifestada por la economía de Brasil. Incluso, la economía argentina también podría sufrir el impacto de hechos ocurridos en
las economías de los países desarrollados que son socios comerciales del país o que afectan a la economía mundial y que podrían afectar el flujo
de capital en mercados emergentes como Argentina como por ejemplo las fluctuaciones en las tasas de interés en economías desarrolladas
(como las que surgen de los cambios en la tasa de fondos federales de la Reserva Federal de los Estados Unidos) y la crisis financiera en la que
7
se encuentra Grecia.

Las crisis financieras internacionales se desarrollaron en un contexto de desaceleración económica mundial, y sumado a la volatilidad en el
precio del petróleo y los commodities, ha resultado en una gran contracción del crédito internacional. Por ello no debe descartarse que continúe la
desaceleración de las economías centrales. Esta situación mundial podrá tener efectos significativos de largo plazo en América Latina y en
Argentina, principalmente en la falta de acceso al crédito internacional, menores demandas de los productos que Argentina exporta al mundo,
reducciones significativas de la inversión directa externa y exportación de mayores niveles de inflación mundial a la Argentina. La concreción
de alguno o todos de estos efectos, así como también los acontecimientos que se susciten en los principales socios regionales, incluyendo los
países miembros del Mercosur, podría tener un efecto material negativo en la economía argentina. Sin perjuicio de lo anterior, la economía
mundial ha comenzado a mostrar algunos signos de recuperación financiera.

En consecuencia, lo expuesto precedentemente podría generar niveles significativos de recesión en las economías de los países más
desarrollados, siendo dable considerar que la economía, el sistema financiero y el mercado bursátil argentino sufrirán un impacto negativo al
igual que los negocios del Fiduciante.

Condiciones económicas y políticas en la Argentina

Las medidas del Gobierno Nacional en relación con la economía, incluyendo las decisiones en materia de inflación, tasas de interés, controles
de precios, controles de cambio e impuestos, han tenido y podrían continuar teniendo un efecto sustancial adverso sobre las entidades del
sector privado.

Durante 2001 y 2002, Argentina atravesó una severa crisis política, económica y social. Si bien la economía se ha recuperado significativamente
desde la crisis de 2001, aún quedan incertidumbres acerca de la sustentabilidad del crecimiento y la estabilidad económica. Luego de la notable
desaceleración de la economía argentina en 2009, que comenzó en el último trimestre de 2008 y que se prolongó durante gran parte del año
siguiente (afectada por los efectos de la mayor crisis global en décadas, junto con factores domésticos negativos), 2010 mostró un crecimiento
del 9,2%, 2011 de 8,9%, 2012 de 1,9% 2013 de 2,9%, 2014 de 0,5% (estimado) y el primer trimestre de 2015 de 0,2% (preliminar), en cada caso
según las índices oficiales. Sin embargo, las dudas respecto de la sustentabilidad de este sendero de expansión siguen en pie. Esta
sustentabilidad depende de diversos factores, incluyendo pero no limitado a la demanda internacional de exportaciones argentinas, la
estabilidad y competitividad del Peso frente a las monedas extranjeras, la confianza de los consumidores y los inversores argentinos y
extranjeros y un índice de inflación estable y relativamente bajo.

Tal como ha sucedido en los últimos tiempos, la economía argentina podría verse afectada si las presiones políticas y sociales impidieran la
implementación por parte del Gobierno Nacional de políticas destinadas a mantener la estabilidad de precios, generar crecimiento y aumentar
la confianza de los consumidores e inversores.

Posibles efectos de la cancelación y/o reestructuración de la deuda soberana con los acreedores extranjeros realizada por el Gobierno Argentino

En el primer semestre de 2005 la Argentina reestructuró parte de su deuda soberana que había estado en situación de incumplimiento desde
fines de 2001. A la mencionada reestructuración, ingresaron tenedores por U$S 81.800 millones, representando un 76,15% del monto total
sujeto a reestructuración. Luego, en junio de 2010, se efectúa un nuevo canje al cual adhieren tenedores por U$S 12.067 millones, totalizando,
entre los canjes de 2005 y 2010, una aceptación equivalente al 92,4% del monto total sujeto a restructuración. Este monto no incluye una suma
de alrededor de U$S 20 mil millones consistente en bonos en situación de incumplimiento pertenecientes a acreedores que no formaron parte
de la reestructuración.

A pesar de haber alcanzado el canje de la deuda posterior al default de la deuda pública un gran nivel de aceptación, tenedores que no
ingresaron a los canjes iniciaron procesos judiciales contra la Argentina por los montos impagos. En el marco de dichos procesos, el 16 de
junio de 2014 ciertos tenedores han obtenido una sentencia firme en contra de la Argentina, la cual la obliga a pagar la suma de U$S 1.330
millones. Esta circunstancia ha generado incertidumbre respecto de la posición que Argentina adoptará frente al proceso que se ha dirimido en
su contra, como así también respecto de los restantes tenedores que no ingresaron en los canjes y, finalmente, como ello afectará la posición y
los pagos a los tenedores que efectivamente se sometieron a la reestructuración.

Por otra parte, varios inversores extranjeros en empresas argentinas han presentado reclamos ante tribunales internacionales que superan la
suma de U$S 17.000 millones, alegando, entre otros factores, que las medidas de emergencia adoptadas por el gobierno nacional en respuesta a
la crisis económica desde el año 2001 (entre ellas, la pesificación de las tarifas) eran contradictorias con las garantías de plena protección y
seguridad, trato justo y equitativo y protección contra la expropiación sin indemnización adecuada establecidas en diversos tratados bilaterales
de inversión de los cuales Argentina es parte. Aunque los montos reclamados en los procedimientos arbitrales actualmente en trámite
resultarían bastante inferiores a la cifra consignada precedentemente -dado que varios de esos reclamos han sido desistidos- en al menos cuatro
casos los tribunales del Centro Internacional para el Arreglo de Diferencias Referidas a Inversiones y tribunales constituidos bajo las reglas de
la Comisión de las Naciones Unidas para el Derecho Mercantil Internacional han dictado laudos contrarios a Argentina que se encuentran
firmes, luego de haberse tramitado procedimientos de anulación a petición de Argentina y que han resultado desfavorables para ésta. Como
consecuencia de ello, Argentina ha sido condenada a pagar compensaciones de varios cientos de millones de dólares, con intereses. A la fecha
la Argentina no ha cancelado dichas compensaciones.

En el marco de lo referenciado, el previo incumplimiento por parte de Argentina en el pago de sus obligaciones ocurrido en el año 2001 y el
hecho de que ésta no haya reestructurado en forma íntegra su deuda soberana remanente y liquidado los créditos de los acreedores no
aceptantes, limita la capacidad de la Argentina para acceder a los mercados internacionales de capitales. Los litigios iniciados por los acreedores
no aceptantes así como los reclamos presentados ante tribunales internacionales con competencia en diferencias sobre inversiones y la
existencia de tenedores privados de deuda en cesación de pagos con sentencia favorable en contra del gobierno nacional podrían impedir que la
Argentina obtuviera crédito de organizaciones multilaterales y dar lugar a órdenes de embargo o medidas cautelares que afecten activos de la
Argentina que el gobierno nacional tiene destinados a otras finalidades, entre ellos al pago de tenedores de títulos que efectivamente ingresaron
a las restructuraciones. Como consecuencia de ello, es posible que el gobierno nacional no cuente con los recursos financieros necesarios para
8
instrumentar reformas, combatir la inflación y promover el crecimiento económico. La eventual imposibilidad de la Argentina de acceder a los
mercados de capitales internacionales podría tener un efecto sustancialmente adverso sobre la economía argentina y, por ende, verse afectada
la capacidad de repago de los Deudores.

Efectos de la inflación en los mercados.

La Argentina ha experimentado una considerable inflación desde diciembre de 2001. Según cifras informadas por el Instituto Nacional de
Estadísticas y Censos (en adelante, el “INDEC”) los precios al consumidor (IPC) han aumentado el 8,47% en 2007, 7,24% en 2008, 7,69% en
2009, 10,92% en 2010, 9,51% en 2011, 10,84% en 2012 y 10,9% en 2013. El método de cálculo utilizado por el INDEC hasta el período
diciembre de 2013 fue cuestionado, existiendo estimaciones privadas de inflación que duplicaron los valores informados por el INDEC.

Como consecuencia del cuestionamiento referido, a partir de enero de 2014 el INDEC comenzó a utilizar una nueva metodología de cálculo
para el índice de precios al consumidor denominado “IPC Nacional Urbano” o “IPCNu”. Bajo el IPCNu, se ha informado que en 2014 los
precios al consumidor han registrado un aumento del 23,9% respecto de diciembre de 2013, cifra notablemente más cercana a las estimaciones
privadas de inflación. Por su parte el IPCNu a junio de 2015 (respecto de diciembre de 2014) presentó un aumento del 6,7%. Si bien el cambio
de metodología utilizada generó inicialmente credibilidad en las cifras publicadas por el INDEC, aún existe una notoria desconfianza hacia las
mismas, siendo que dicho falta de certeza imperante en las cifras oficiales provoca incertidumbre en los actores económicos a la hora de
estimar la inflación, pudiendo ello constituir un factor de potenciación de la misma.
En ciclos económicos anteriores, la inflación ha socavado sustancialmente la economía argentina y la posibilidad del gobierno nacional de crear
las condiciones que permitieran un crecimiento sostenido. Un retorno del escenario inflacionario afectaría la competitividad de la Argentina en
el exterior diluyendo los efectos positivos de la relación de cambio entre el peso y el dólar y por ende afectando negativamente el nivel de la
actividad económica. Además, la incertidumbre respecto de la inflación imperante en general podría disminuir la recuperación de los mercados
de préstamos de largo plazo. Cada uno de estos hechos podría tener un efecto sustancial adverso en la estructura del Fideicomiso Financiero.

Efectos de las fluctuaciones en el valor del peso frente al dólar

A pesar de los efectos positivos de la devaluación real del peso en 2002 sobre la competitividad de ciertos sectores de la economía argentina,
esa devaluación ha tenido también un impacto negativo de gran alcance sobre la economía argentina y sobre la situación financiera de empresas
y particulares, afectando la capacidad de las empresas argentinas, para cumplir con sus obligaciones de deuda expresadas en monedas
extranjeras, produciendo inicialmente un nivel muy alto de inflación, reduciendo significativamente los salarios reales, ocasionando un impacto
negativo sobre las actividades comerciales cuyo éxito depende de la demanda del mercado interno, como los servicios públicos y el sector
financiero, y afectando negativamente la capacidad del gobierno nacional para cumplir con sus obligaciones de la deuda externa. Asimismo, si
la devaluación del peso es seguida por un alto índice de inflación, los efectos positivos de la primera respecto de la competitividad de los
sectores exportadores se ven progresivamente neutralizados por el aumento de los costos de producción. Por otro lado, la devaluación tiene
como efecto directo un aumento en el precio de los productos e insumos importados, provocando mayor inflación y una desaceleración en la
actividad vinculada a la importación o que utiliza insumos importados.

En 2011 la depreciación del peso frente al dólar fue del 8,25%, en 2012 del 14,27% y en 2013 del 32,59%. La aceleración evidenciada en la
devaluación del peso ha tenido su pico en enero de 2014, mes en el cual el peso sufrió una devaluación del 22,83%. Sin perjuicio de ello, en
2014 el peso presentó una devaluación anual del 31,13%. Dado el nivel que ha alcanzado la devaluación del peso en el último período, no
existe certeza respecto si en el futuro su depreciación continuará y, en tal caso, la velocidad en que se manifestará dicha devaluación.

Una variación en el tipo de cambio oficial, dependiendo de su magnitud, puede generar consecuencias negativas sobre la economía argentina y,
por ende, afectar negativamente la situación económica de los Deudores. Por otro lado, en forma particular sobre el Fideicomiso, una variación
en el tipo de cambio del dólar puede tener como resultado un incremento o disminución de los gastos estimados como retribución del
Fiduciario, lo cual puede hacer variar el monto de gastos totales estimados e informados en el Suplemento de Prospecto. Históricamente los
honorarios al fiduciario representan entre un 15-18% de los gastos totales de cada serie emitida y entre un 0,47% - 0,53% del flujo de fondos
total de cada fideicomiso bajo el Programa.

Factores de Riesgo Vinculados con el Sistema Judicial Argentino

Posibilidad de tener que recurrir a los tribunales argentinos.

En el supuesto que los Deudores no cumplan con el pago del Préstamo otorgado por el Fiduciante en tiempo y forma, existirá la posibilidad de
recurrir a la justicia a fin de obtener el cobro del mismo. En virtud de las particulares características e inconvenientes del sistema judicial
argentino, tales como la congestión de expedientes, la demora en la resolución de los mismos y la insuficiencia de recursos, no puede
asegurarse que el recupero judicial del Préstamo se concrete dentro del corto plazo, lo que podrá representar un riesgo de incobrabilidad o
mora en el cobro del Préstamo que en forma indirecta afecte el repago de los Valores Fiduciarios. Limitaciones a los derechos de los acreedores en la
Argentina. En el año 2002 el Gobierno Nacional dictó varias leyes y normas que limitaron la capacidad de los acreedores de ejecutar sus
garantías y de ejercer sus derechos en virtud de las garantías e instrumentos similares en caso de incumplimiento por parte del deudor bajo un
acuerdo de financiación. Dichas limitaciones han impedido a los acreedores argentinos iniciar acciones de cobranza y/o juicios para el recupero
de sus créditos en situación de incumplimiento. En efecto, el 8 de mayo de 2003, el Congreso Nacional aprobó la Ley N° 25.737 que suspendió
por un período de 90 días hábiles las ejecuciones de inmuebles que constituían la vivienda del deudor, el cual venció el 3 de septiembre de
2003. Con anterioridad a dicha Ley y desde el 3 de septiembre de 2003, la suspensión de los procesos de ejecución aplicable al tipo de deuda
mencionado ha sido prorrogado varias veces a través de distintas normas o del compromiso voluntario de los bancos argentinos de no iniciar
acciones de ejecución hasta tanto el Congreso Nacional considerara un nuevo proyecto de ley al respecto. El 5 de noviembre de 2003, el
Congreso Nacional aprobó la Ley N° 25.798, que permite al Gobierno Nacional asumir ciertos créditos hipotecarios morosos.

No es posible garantizar que el Gobierno Nacional no dictará nuevas leyes y normas que limiten la capacidad de los acreedores de ejercer sus
derechos en virtud de contratos de crédito, garantías e instrumentos similares.

Reducción judicial de las tasas de interés de los créditos

9
Los Activos Fideicomitidos, conforme a las prácticas de mercado, determinan la acumulación de una tasa de interés moratorio a los
compensatorios pactados. El Fiduciante ha determinado dicha tasa sobre la base de la evaluación del riesgo crediticio y demás prácticas
habituales del mercado; sin embargo, existen normas generales del ordenamiento jurídico en base a las cuales los jueces pueden modificar las
tasas de interés acordadas por las partes respecto de los Activos Fideicomitidos, lo cual podría perjudicar la posibilidad de cobro de los
inversores.

RESUMEN DE LA EMISION

El siguiente resumen se encuentra condicionado en su totalidad por la información contenida en otra parte del presente Suplemento, en el Prospecto y en el Contrato de
Fideicomiso que se transcribe en el Anexo I. Para un análisis de ciertos factores de riesgo que deben ser tenidos en cuenta en relación con la inversión en los Valores
Fiduciarios, véase la Sección ‘‘Factores de riesgo’’ en el presente Suplemento y en el Prospecto. Los términos en mayúscula utilizados en el siguiente resumen que no estén
definidos de otro modo tendrán el significado que se les asigna en el Contrato de Fideicomiso y en el Prospecto.

Programa Programa Global de Titulización “Bancor”

Clase Fideicomiso Financiero “Bancor Personales IV”

Monto de emisión Hasta V/N $ 75.000.000 (Pesos setenta y cinco millones)

Fiduciario Financiero y Deutsche Bank S.A.

Agente de Cobro,
Administración y Custodia
Sucesor

Organizador, Banco de la Provincia de Córdoba S.A.

Estructurador, Fiduciante,
Agente de Cobro,
Administración y
Custodia, y Co-Colocador

Co-Colocadores Puente Hnos. S.A. y Banco de Servicios y Transacciones S.A.

Agente de Control y Daniel H. Zubillaga (C.P.C.E.C.A.B.A. T° 127 F° 154 desde el 19/01/1983). Todos los nombrados son
Revisión miembros de Zubillaga & Asociados S.A. El nombrado integra Zubillaga & Asociados S.A.
(C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F° 100 desde el 29/01/2014).

Agente de Control y Víctor Lamberti (C.P.C.E.C.A.B.A. T° 176 F° 188 desde el 21/12/1988), Guillermo A. Barbero
Revisión Suplente (C.P.C.E.C.A.B.A. T° 139 F° 145 desde el 11/09/1984) y Luis A Dubiski (C.P.C.E.C.A.B.A. T° 103 F°
159 desde el 24/07/1979). Los nombrados integran Zubillaga & Asociados S.A. (C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1
F° 100 desde el 29/01/2014).

Asesores legales de la Tavarone, Rovelli, Salim & Miani

transacción

Auditores y Asesores Deloitte S.A.

Impositivos

Contadores Dr. Roberto Domínguez S.A.

Relaciones económicas A la fecha del presente Suplemento las únicas relaciones económicas y jurídicas existentes entre el
entre Fiduciario y Fiduciario y el Fiduciante y Agente de Cobro, Administración y Custodia son las operaciones de pases,
Fiduciante y Agente de futuros, swaps, préstamos interbancarios, operaciones de compraventas de cambios y de títulos públicos
Cobro, Administración y realizadas y otras operaciones financieras autorizadas por el BCRA, ya sea en forma habitual u ocasional,
Custodia en el curso normal de sus negocios y en condiciones de mercado similares a las concertadas con otras
entidades financieras locales. Asimismo, Banco de la Provincia de Córdoba S.A. es Fiduciante bajo el
Programa y bajo el fideicomiso financiero “Bancor Personales III”, en el cual Deutsche Bank S.A. actúa
como Fiduciario.

Fuera de lo descripto el Fiduciante no mantiene ninguna otra clase de relación económica o jurídica con el
Fiduciario.

Activos Fideicomitidos Los activos fideicomitidos comprenderán (los “Activos Fideicomitidos”): (i) a partir de la fecha de firma
del Contrato de Fideicomiso, los Préstamos de la Línea 106 identificados en el Anexo B del Contrato de
Fideicomiso, y la Póliza Global de Seguros, conforme el detalle incluido en el CDROM marca IPC
identificado con la leyenda “FF Bancor Personales IV – Disco 1” que forma parte integrante del
Suplemento y se encuentra a disposición de los inversores, en el domicilio del Fiduciante en Bartolomé
Mitre 341, 3° piso, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, (CP1036), “Gerencia de Mercado de Capitales y
Estructuraciones Financieras”; (ii) los Nuevos Préstamos y/o el Valor de Recompra de los Préstamos en
Mora, de corresponder; (iii) a partir de la Fecha de Corte y hasta la fecha de firma del Contrato de
Fideicomiso, la totalidad de las sumas percibidas bajo los Préstamos con Código de Descuento y los
Préstamos sin Código de Descuento; (iv) el Fondo de Reserva; (v) todas las sumas de dinero que se
encuentren depositadas, invertidas o reinvertidas periódicamente en las Cuentas Fiduciarias (tal como este
10
 término se define más adelante), así como el rendimiento derivado de la inversión y reinversión de dichas
sumas en las Inversiones Elegibles (los “Fondos Líquidos”).

Los Préstamos cedidos por el Fiduciante al Fideicomiso Financiero tienen, sustancialmente, las siguientes
características (siendo ellas los criterios de elegibilidad de los Préstamos) a la Fecha de Corte: (i) han sido
originados en préstamos personales otorgados por el Fiduciante en el curso ordinario de sus actividades,
en total cumplimiento de las leyes y reglamentaciones aplicables; (ii) los deudores bajo los Préstamos se
encuentran clasificados por el Fiduciante en situación ‘1’ Normal, conforme los criterios establecidos por
el BCRA en cada uno de los últimos seis meses, es decir que dichos Deudores no presentan una mora
superior a 31 días en ninguno de los productos de riesgo crediticio del Fiduciante y de sus sociedades
vinculadas a la Fecha de Corte; (iii) los Préstamos no presentan atrasos superiores a 31 días a la Fecha de
Corte; (iv) todos los Préstamos prevén una cláusula de cesión sin necesidad de notificar al deudor cedido
conforme lo establecido en el art. 72 de la Ley de Fideicomiso; (v) todos los Préstamos tienen contratado
un seguro de vida durante la vigencia del mismo, por un monto equivalente al saldo de la deuda del
mismo, los cuales pueden ser transferidos a favor de terceros; (vi) todos los Préstamos tienen al menos una
cuota paga del mismo; (vii) todos los Préstamos poseen una cláusula en la cual se autoriza el régimen de
deducción de haberes, o el régimen de débito automático en la cuenta sueldo y/o cuenta de haberes
jubilatorios o caja de ahorro del Deudor en el Banco de Córdoba, según sea el caso; y (viii) los Préstamos
se encuentran libres y exentos de todo Gravamen.

Valores Fiduciarios Los Valores Representativos de Deuda Serie A, Valores Representativos de Deuda Serie B y Certificados
de Participación.

Valores Representativos Los VRDA serán emitidos por hasta V/N $55.000.000 (Pesos cincuenta y cinco millones), equivalente a un
de Deuda Serie A 73,33% del total de los Valores Fiduciarios.

Los VRDA devengarán un interés nominal anual equivalente a la Tasa Badlar más 300 (trescientos) puntos
básicos anuales, con un mínimo de 22% nominal anual y un máximo de 30% nominal anual calculado sobre
el saldo de capital pendiente de pago (la “Tasa de Interés VRDA”).

Los VRDA se amortizarán en forma mensual en cada Fecha de Pago, de conformidad con el grado de
prelación y subordinación establecido en el Artículo 4.2. del Contrato de Fideicomiso.

Valores Representativos Los VRDB serán emitidos por hasta V/N $7.000.000 (Pesos siete millones), equivalente a un 9,33% del
de Deuda Serie B total de los Valores Fiduciarios.

Los VRDB devengarán un interés nominal anual equivalente a la Tasa Badlar más 550 (quinientos
cincuenta) puntos básicos anuales, con un mínimo de 24% nominal anual y un máximo de 33% nominal
anual, calculado sobre el saldo de capital pendiente de pago (la “Tasa de Interés VRDB”).

La primera fecha de pago será aquella Fecha de Pago – una vez cancelados en su totalidad los intereses y
capital bajo los VRDA-, en la que los fondos líquidos depositados en la Cuenta Fiduciaria sean iguales o
mayores a los Intereses Acumulados bajo VRDB.

Los VRDB se amortizarán en forma mensual en cada Fecha de Pago, de conformidad con el grado de
prelación y subordinación establecido en el Artículo 4.2. del Contrato de Fideicomiso

Certificados de Los CP serán emitidos por hasta V/N $13.000.000 (Pesos trece millones), equivalente a un 17,33% del
Participación total de los Valores Fiduciarios.

Los CP darán derecho a cobrar Distribuciones en forma mensual, de conformidad con el grado de
prelación y subordinación establecido en el Artículo 4.2. del Contrato de Fideicomiso. El pago bajo los CP
se realizará: (i) en primer lugar a cancelar el capital de los CP hasta su pago total, menos la suma de $100
(Pesos cien); y (ii) en segundo lugar, una vez ocurrido lo previsto en (i) anterior, al pago de su rendimiento.
En la última Fecha de Pago de los CP se cancelará la suma remanente de $100 (Pesos cien) de capital y se
pagará junto al rendimiento que corresponda abonar.

Tasa BADLAR Significa la Tasa Badlar para bancos privados de la República Argentina para depósitos en Pesos por un
monto mayor a $1.000.000 (pesos un millón) por períodos de entre 30 y 35 días, correspondiente al
promedio simple de los últimos cinco (5) Días Hábiles anteriores al inicio del Período de Devengamiento,
calculado mensualmente por el Agente de Control y Revisión. Si se ve imposibilitado el cálculo de la Tasa
Badlar por encontrarse suspendida la publicación en el Boletín Estadístico del BCRA de las tasas de interés
que se promedian para el cálculo de la Tasa Badlar, se considerará como Tasa Badlar a la tasa sustituta de
aquella tasa que informe el BCRA, o en caso de no existir dicha tasa sustituta, la tasa que resulte de
considerar el promedio de tasas pagadas para idéntico plazo por los cinco (5) primeros bancos privados,
en cantidad de depósitos, según el último informe de depósitos disponible publicado por el BCRA.

Período de Significa el período de devengamiento de intereses de los VRD que se extiende para el primer Servicio
Devengamiento desde la Fecha de Emisión exclusive y para los restantes Servicios desde la última Fecha de Pago exclusive,
ambos hasta la próxima Fecha de Pago inclusive.

Cálculo y pago de Los intereses bajo los VRD serán calculados sobre la base del número real de días efectivamente
intereses transcurridos considerando un año de 365 días. Los intereses serán pagaderos por Período de
11
 Devengamiento vencido en cada Fecha de Pago, de conformidad con el grado de prelación y
subordinación establecido en el Artículo 4.2. del Contrato de Fideicomiso.

Fecha de Pago Significa el día 20 (veinte) de cada mes, o, Día Hábil posterior.

Asignación A partir de la Fecha de Liquidación y durante la vigencia del Fideicomiso Financiero, en cada Fecha de
de los fondos acreditados Pago el Fiduciario asignará los fondos acreditados hasta el último Día Hábil del Período de Cobranza
en la Cuenta Fiduciaria inmediato anterior en la Cuenta Fiduciaria -por los Períodos de Cobranzas completos a dicha fecha-
conforme el siguiente orden de prelación y subordinación:

1° al pago de los Impuestos del Fideicomiso Financiero y a la constitución de reservas por montos
equivalentes a las previsiones mensuales establecidas en el Artículo 2.1.(g)(iv) y en el Artículo 7.4 del
Contrato de Fideicomiso, si correspondiera;

2° al reembolso al Fiduciante de los Gastos e Impuestos de Constitución del Fideicomiso Financiero;

3º al pago de los Gastos del Fideicomiso Financiero;

4º a la recomposición, de corresponder, del Fondo de Reserva de los VRD;

5° al fondeo de la Cuenta de Contingencias, de corresponder, según los términos del Artículo 7.5 del
Contrato de Fideicomiso;

6° a la restitución de los adelantos transitorios de fondos efectuados por el Fiduciante conforme el

Artículo 11.1 del Contrato de Fideicomiso, de corresponder;

7° al pago de los intereses de los VRDA;

8° al pago de capital de los VRDA;

9° una vez que se hubiesen cancelado totalmente los Servicios bajo los VRDA, al pago de los intereses
de los VRDB;

10° una vez que se hubiesen cancelado totalmente los Servicios bajo los VRDA y los intereses de los
VRDB, al pago de capital de los VRDB; y

11° una vez cancelados en su totalidad los VRD, al pago de las Distribuciones bajo los CP.

Precio de Suscripción El precio de emisión de los Valores Fiduciarios será igual al precio que resulte de la Subasta Pública.

Fecha de Corte 17 de junio de 2015.

Forma de los Valores Los Valores Fiduciarios serán emitidos en la forma de certificados globales.
Fiduciarios

Denominación mínima y Los Valores Fiduciarios tendrán una unidad mínima de negociación de Pesos uno ($1) y un valor unitario
unidad mínima de nominal de Pesos uno ($ 1).
negociación

Fecha de Liquidación La fecha de liquidación tendrá lugar dentro de los dos (2) Días Hábiles siguientes al último día del Período
de Subasta Pública.

Fecha de Emisión La fecha de emisión tendrá lugar dentro de los dos (2) Días Hábiles siguientes al último día del Período de
Subasta Pública

Fecha de Vencimiento de Significa la fecha que coincide con los 120 días corridos desde la fecha de vencimiento del crédito de
los Valores Fiduciarios mayor plazo.

Fecha de Cierre del 31 de diciembre de cada año

Ejercicio

Listado y negociación Se podrá solicitar el listado de los Valores Fiduciarios en el MERVAL y su negociación en el MAE.

Calificaciones de riesgo Los Valores Fiduciarios cuentan con una calificación de riesgo otorgada por Moody’s en fecha 7 de agosto
de 2015.

Los VRDA han obtenido la siguiente calificación “Aaa.ar”. Los emisores o emisiones con calificación
Aaa.nn muestran la más sólida capacidad de pago con relación a otros emisores locales.

Los VRDB han obtenido la siguiente calificación “Aaa.ar”.Los emisores o emisiones con calificación
Aaa.nn muestran la más sólida capacidad de pago con relación a otros emisores locales.

Los CP han obtenido la siguiente calificación han obtenido la siguiente calificación “B1.ar”. Los emisores
12
 o emisiones con calificación B.nn muestran una capacidad de pago débil con relación a otros emisores
locales. El modificador 1 indica que la calificación se ubica en el rango más alto de su categoría.

Estas calificaciones toman en consideración la estructura y las características de la transacción sobre la base
de la información proporcionada a Moody’s hasta el 6 de agosto de 2015.

Autorizaciones La constitución del Fideicomiso Financiero y la emisión de los Valores Fiduciarios bajo el mismo han sido
aprobadas por el directorio del Fiduciante por Acta N° 560 de fecha 12 de mayo de 2015 y por el
Directorio del Fiduciario mediante acta de directorio N° 1180 de fecha 9 de junio de 2015.

Normativa cambiaria Para un análisis del régimen cambiario aplicable al ingreso de divisas para la suscripción de los Valores
Fiduciarios, se sugiere a los inversores consultar con sus asesores legales y dan una lectura al Decreto
616/05, Resolución del Ministerio de Economía y Finanzas Públicas 637/05, Comunicación “A” 4359 del
BCRA y Comunicación “B” 8599, sus modificatorias y complementarias, a cuyo efecto los interesados
podrán consultar los sitios web www.infoleg.gov.ar y www.bcra.gov.ar.

Normativa de prevención Para un análisis del régimen aplicable a la prevención del lavado de dinero y financiamiento del terrorismo,
del lavado de dinero y se sugiere a los inversores consultar con sus asesores legales y dan una lectura a la Ley 25.246, 26.087,
financiamiento del 26.119, 26.268 y 26.083, el art. 41 y el Título XIII, Libro Segundo del Código Penal, las resoluciones de la
terrorismo UIF 229/11 y 140/12 y el Título XI de las Normas de la CNV, sus modificatorias y complementarias, a
cuyo efecto los interesados podrán consultar los sitios web www.infoleg.gov.ar y www.cnv.gob.ar.

El Fiduciario y el Fiduciante, en su calidad de sujetos obligados bajo la ley 25.246, cumplen con la
normativa de prevención del lavado de dinero y financiamiento del terrorismo.

Normativa referida a la Para un análisis del régimen aplicable a la transparencia en el mercado de capitales se sugiere a los
transparencia en el inversores consultar con sus asesores legales y dan una lectura a la Ley 26.733, sus modificatorias y
mercado de capitales complementarias, a cuyo efecto los interesados podrán consultar los sitios web www.infoleg.gov.ar.

CUADROS DE PAGOS DE SERVICIOS

Los siguientes cuadros de pago de servicios han sido calculados considerando como Fecha de Emisión estimada el 27 de agosto de 2015.

CASH FLOW VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA "A" EN PESOS

Saldo de
Cuota Fecha Capital Intereses Total
Capital
1 20/09/15 7.262.341 795.616 8.057.957 47.737.659
2 20/10/15 5.051.377 863.202 5.914.578 42.686.282
3 20/11/15 5.072.767 797.590 5.870.358 37.613.515
4 20/12/15 5.165.404 680.135 5.845.539 32.448.110
5 20/01/16 5.288.798 606.291 5.895.089 27.159.313
6 20/02/16 4.977.952 507.470 5.485.422 22.181.361
7 20/03/16 4.717.310 387.718 5.105.028 17.464.051
8 20/04/16 4.619.395 326.315 4.945.709 12.844.656
9 20/05/16 4.595.933 232.260 4.828.193 8.248.722
10 20/06/16 3.953.144 154.127 4.107.271 4.295.578
11 20/07/16 3.494.508 77.673 3.572.182 801.070
12 20/08/16 801.070 14.968 816.038 -
55.000.000 5.443.364 60.443.364

Nota: a efectos del cálculo de intereses en el cuadro arriba incluido, se consideró una tasa de interés del 22% anual.

CASH FLOW VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA "B" EN PESOS

Saldo de
Cuota Fecha Capital Intereses Total
Capital
12 20/08/16 1.199.725 1.652.384 2.852.108 5.800.275
13 20/09/16 5.800.275 118.230 5.918.506 -
7.000.000 1.770.614 8.770.614

Nota: a efectos del cálculo de intereses en el cuadro arriba incluido, se consideró una tasa de interés del 24% anual.

13
 CASH FLOW CERTIFICADOS DE PARTICIPACION
Distribuciones Saldo de
Cuota Fecha
Capital Rendimiento Total Capital

13 20/09/16 408.706 - 408.706 12.591.294

14 20/10/16 4.009.723 - 4.009.723 8.581.571
15 20/11/16 3.372.846 - 3.372.846 5.208.725
16 20/12/16 2.618.875 - 2.618.875 2.589.850
17 20/01/17 2.030.842 - 2.030.842 559.007
18 20/02/17 558.907 909.500 1.468.407 100
19 20/03/17 - 609.537 609.537 100
20 20/04/17 - 418.043 418.043 100
21 20/05/17 - 421.663 421.663 100
22 20/06/17 - 383.716 383.716 100
23 20/07/17 100 272.078 272.178 -
13.000.000 3.014.537 16.014.537

Nota: El cuadro de pagos que antecede podría verse afectado por la variabilidad de la Tasa de Interés VRDA y la Tasa de Interés VRDB.

Los rubros considerados para realizar los pagos estimados de los servicios son los siguientes:

- Mora, Incobrabilidad y Precancelación por: $1.898.652 para toda la vigencia del Fideicomiso Financiero;
-Impuesto a las Ganancias estimado: $3.531.303 para toda la vigencia del Fideicomiso Financiero;
-Gastos estimados: $4.274.151 para toda la vigencia del Fideicomiso Financiero;
-Intereses estimados VRDA y VRDB: $7.213.978 (ver nota al pie cuadro titulado Cash Flow de los VRDA y VRDB en Pesos);
-Impuesto a los Créditos y Débitos en Cuentas Bancarias estimado: sin perjuicio de la situación descripta en el Capítulo “Tratamiento
Impositivo”, se considera exento por cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 70.2 DRLIG

Cuadro Resumen de aplicación de fondos estimados del Fideicomiso Financiero

Detalle de Gastos Totales AR$

Ga s tos Orga ni za ci ón/Col oca ci ón 870.375
Comi s i ón del Fi duci a ri o 443.940
Comi s i ón Agente de Control 168.500
Impues to Ingres os Brutos 1.674.396
Honora ri os Audi tores , As . Imp. y Ca l i fi ca dora 761.000
IVA 300.140
Va ri os 55.800
Total 4.274.151

Cobra nza s 94.932.622

Incobra bi l i da d -1.898.652
Ga s tos Ini ci a l es y On Goi ng -4.274.151
Impues to a l a s Ga na nci a s -3.531.303
Interes VRD (A y B) -7.213.978
Amort. VRD (A y B) -62.000.000
CP -16.014.537
Total -

Desagregación mensual de Gastos, Impuestos, Incobrabilidad y Constitución de Fondos

14
 Fecha Gastos e Impuestos Incobrabilidad Constitución de Fondos
Jul -15 79.143 100.293 1.698.904
Ago-15 1.200.116 124.934 10.145
Sep-15 197.052 124.934 70.113
Oct-15 181.305 124.934 69.533
Nov-15 206.703 124.934 67.021
Di c-15 159.566 124.932 63.674
Ene-16 152.128 116.351 72.105
Feb-16 261.730 110.997 79.174
Ma r-16 155.420 105.720 81.830
Abr-16 120.059 102.655 82.466
Ma y-16 730.230 100.407 99.901
Jun-16 1.130.366 98.009 112.341
Jul -16 825.458 93.999 -2.335.583
Ago-16 461.421 90.879 -171.625
Sep-16 217.312 82.763 0
Oct-16 207.141 73.061 0
Nov-16 231.343 58.168 0
Di c-16 192.701 45.378 0
Ene-17 187.971 33.804 247.833
Feb-17 304.587 23.713 38.411
Ma r-17 212.174 13.645 69.871
Abr-17 33.098 10.707 -61.589
Ma y-17 63.205 7.864 -30.129
Jun-17 30.828 5.569 -264.397
Jul -17 264.397 0 0
7.805.454 1.898.652 0

ESQUEMA DEL FIDEICOMISO FINANCIERO

DESCRIPCIÓN DEL FIDUCIARIO

Para obtener información sobre el Fiduciario, véase la sección “Descripción del Fiduciario” del Suplemento de Prospecto.
15
DESCRIPCIÓN DEL ORGANIZADOR, ESTRUCTURADOR, FIDUCIANTE, AGENTE DE COBRO, ADMINISTRACIÓN Y
CUSTODIA Y COLOCADOR

Para obtener información sobre el Organizador, Estructurador, Fiduciante, Agente de Cobro, Administración y Custodia y Colocador, véase la
sección “Descripción del Organizador, Estructurador, Fiduciante, Agente de Cobro, Administración y Custodia y Colocador” del Suplemento de Prospecto.

DESCRIPCIÓN DEL CO-COLOCADOR

Para obtener información sobre el Co-Colocador, véase la sección “Descripción del Co-Colocador” del Suplemento de Prospecto.

DESCRIPCIÓN DEL AGENTE DE CONTROL Y REVISIÓN Y DE LOS AGENTES DE CONTROL Y REVISIÓN

SUPLENTES

Para obtener información sobre el Agente de Control y Revisión y los Agentes de Control y Revisión Suplentes, véase la sección “Descripción del
Agente de Control y Revisión y de los Agentes de Control y Revisión Suplentes” del Suplemento de Prospecto.

DECLARACIONES DEL FIDUCIARIO

Para consultar las declaraciones del Fiduciario, véase la sección “Declaraciones del Fiduciario” del Suplemento de Prospecto.

DESCRIPCIÓN DE LOS ACTIVOS DEL FIDEICOMISO FINANCIERO

Flujo de fondos teórico de los préstamos cedidos

Fecha Capital Interés Total Valor Fideicomitido

Jul-15 4.072.462 942.175 5.014.637 5.014.637
Ago-15 4.121.815 2.124.895 6.246.710 6.246.710
Sep-15 4.245.121 2.001.589 6.246.710 6.159.306
Oct-15 4.432.596 1.814.114 6.246.710 5.927.097
Nov-15 4.504.754 1.741.956 6.246.710 5.696.341
Dic-15 4.691.288 1.555.319 6.246.607 5.481.496
Ene-16 4.350.801 1.466.774 5.817.575 4.906.263
Feb-16 4.213.877 1.335.983 5.549.860 4.498.263
Mar-16 4.154.588 1.131.435 5.286.024 4.128.179
Abr-16 4.047.742 1.084.995 5.132.736 3.852.408
May-16 4.087.369 933.006 5.020.375 3.626.017
Jun-16 4.058.180 842.278 4.900.458 3.401.608
Jul-16 4.001.676 698.267 4.699.944 3.139.428
Ago-16 3.941.327 602.602 4.543.929 2.917.046
Sep-16 3.652.725 485.449 4.138.174 2.553.139
Oct-16 3.288.686 364.362 3.653.048 2.168.859
Nov-16 2.630.428 277.958 2.908.386 1.659.518
Dic-16 2.076.461 192.461 2.268.922 1.245.833
Ene-17 1.554.032 136.150 1.690.182 891.924
Feb-17 1.096.816 88.855 1.185.671 601.329
Mar-17 632.521 49.752 682.274 333.833
Abr-17 499.996 35.342 535.339 251.741
May-17 373.954 19.242 393.196 177.928
Jun-17 270.121 8.325 278.446 121.096
Total 74.999.337 19.933.285 94.932.622 75.000.000

El valor fideicomitido que antecede ha sido calculado a la Fecha de Emisión aplicando una tasa de descuento del 61,96% nominal anual sobre
los flujos de capital e intereses de los Préstamos.

Al 31 de julio de 2015 se cobraron $ 10.052.791,15 correspondientes al Fideicomiso Financiero

Para consultar la restante descripción de los Activos Fideicomitidos, véase la sección “Descripción de los Activos del Fideicomiso Financiero” del
Suplemento de Prospecto.

COLOCACIÓN Y ADJUDICACIÓN DE LOS VALORES FIDUCIARIOS

De conformidad con lo establecido por el Capítulo IV, Título VI de las Normas de la CNV, la colocación será realizada a través de un proceso
licitatorio o subasta ciega o de ofertas selladas que será llevado adelante por medio del sistema denominado SIOPEL de propiedad de, y
operado por, el MAE el (“Sistema Siopel”). En virtud de ello, durante el Período de Subasta Pública la totalidad de las ofertas ingresadas al
Sistema Siopel serán confidenciales y ni el Fiduciario, ni el Fiduciante ni los Colocadores ni los Subcolocadores, ni ninguna otra persona tendrá
acceso a las mismas, sin perjuicio de lo cual cada uno de los Colocadores y Subcolocadores tendrá, durante el Período de Subasta Pública,
acceso a las ofertas ingresadas por cada uno de ellos, respectivamente (en adelante, las “Ofertas”). Una vez finalizado el Período de Subasta
Pública, las Ofertas serán conocidas por el Fiduciario, el Fiduciante, los Colocadores y los Subcolocadores, en caso de existir.

La oferta pública de los Valores Fiduciarios ha sido autorizada exclusivamente en la República Argentina. Los Valores Fiduciarios no podrán
16
ser ofrecidos ni vendidos, directa ni indirectamente, ni ningún otro documento de la oferta podrá ser distribuido o publicado en ninguna otra
jurisdicción, salvo en circunstancias que resulten en el cumplimiento de las leyes o reglamentaciones aplicables.

Información General

El Período de Difusión y el Período de Subasta Pública (tal como dichos términos se definen más adelante) de los Valores Fiduciarios (i)
procurarán ofrecer garantías de igualdad de trato entre inversores y transparencia, y (ii) tendrán lugar durante los plazos mínimos exigidos en la
normativa aplicable.

El Colocador tendrá a su cargo la generación de los pliegos licitatorios en el Sistema SIOPEL de los Valores Fiduciarios.

Los Valores Fiduciarios podrán listarse en el MERVAL y negociarse en el MAE.

Los Colocadores y los Subcolocadores, en caso de existir, realizarán sus mejores esfuerzos para colocar los Valores Fiduciarios entre el público
inversor de la República Argentina, los cuales podrán incluir, entre otros, los siguientes actos cumpliendo con los requisitos exigidos por el
Capítulo IV, Título VI de las Normas de la CNV: (i) contactos personales con potenciales inversores; (ii) publicaciones y avisos en medios de
difusión; (iii) conferencias telefónicas con potenciales inversores; (iv) envío de correos electrónicos a potenciales inversores con material de
difusión incluyendo el Prospecto definitivo y del Suplemento de Prospecto definitivo (conservando copia impresa de cada documento
remitido); (v) distribución de material de difusión impreso a potenciales inversores, incluyendo el Prospecto definitivo y el Suplemento de
Prospecto definitivo; (vi) reuniones informativas individuales (one on one) o colectivas (road shows) con potenciales inversores acerca de las
características de los Valores Fiduciarios y de los activos fideicomitidos en particular, de conformidad con lo previsto por las Normas de la
CNV.

Los Colocadores y los Subcolocadores, en caso de existir, difundirán el Prospecto y el presente Suplemento de Prospecto definitivo en un
número suficiente de ejemplares para cubrir la demanda de los posibles interesados. Sin perjuicio de ello, los inversores interesados en obtener
una copia del Prospecto y del presente Suplemento podrán retirarlas en las oficinas de los Colocadores y los Subcolocadores, en caso de existir,
en el horario habitual de la actividad comercial (de 10:00 am a 16:00 pm) durante el Período de Subasta Pública de los Valores Fiduciarios, las
cuales serán informadas en el Aviso de Difusión y Licitación (tal como dicho término se define más adelante).

Durante el Período de Subasta Pública los Oferentes podrán remitir Solicitudes de Suscripción (tal como dicho término se define más adelante)
de los Valores Fiduciarios en los términos descriptos en la presente sección, por intermedio de los Colocadores, los Subcolocadores, en caso de
existir, y/o de cualquier agente de negociación o agente de negociación y liquidación registrado en la CNV.

Los Valores Fiduciarios serán colocados mediante Subasta Pública, y la adjudicación se realizará bajo el modelo llamado sistema holandés
modificado (Modified Dutch Auction), al precio que surja de la oferta y demanda, conforme al rango de los precios, ofrecidos en las Solicitudes de
Suscripción y recibidas por los Colocadores, los Subcolocadores, en caso de existir, y/o de cualquier agente de negociación o agente de
negociación y liquidación registrado en la CNV durante el Período de Subasta Pública, conforme el sistema de adjudicación que se describe
más abajo en “Adjudicación y Prorrateo”.

El Colocador podrá indicar en el Aviso de Difusión y Licitación el Precio de Corte mínimo aplicable a cada clase de Valores de Deuda
Fiduciaria (el “Precio de Corte Mínimo”), que los oferentes podrán incluir en las ofertas de suscripción. Todas las ofertas de suscripción en las
que los inversores hubieran ofrecido un precio menor al Precio de Corte Mínimo, serán consideradas como realizadas a un precio igual al
Precio de Corte Mínimo.

Período de Difusión y Período de Subasta Pública

Autorizada la oferta pública por la CNV, se publicará el presente Suplemento de Prospecto en el sitio de internet de la CNV –www.cnv.gob.ar
(Autopista de Información Financiera, “AIF”)–, en la página web del MAE (www.mae.com.ar), bajo la sección “Mercado Primario” (la “Página
Web del MAE”), en la página web del Fiduciario y en los restantes sistemas de información de los Mercados, y en la oportunidad que
determine el Colocador según las condiciones del mercado, se dará comienzo al período de difusión de los Valores Fiduciarios que tendrá lugar
por al menos cuatro (4) Días Hábiles bursátiles con anterioridad a la fecha de inicio de la Subasta Pública (el “Período de Difusión”) y una vez
finalizado el Período de Difusión se dará comienzo al período para presentar Solicitudes de Suscripción que tendrá lugar por al menos un (1)
Día Hábil bursátil (el “Período de Subasta Pública”). El Período de Difusión y el Período de Subasta Pública serán comunicados al público
inversor mediante la publicación de un aviso de difusión y licitación (el “Aviso de Difusión y Licitación”) que será publicado en la AIF, en la
Página Web del MAE, en la página institucional del Fiduciario, en los restantes sistemas de información de los Mercados y, a opción conjunta
del Fiduciario y Colocador, por uno o más días en uno o más diarios de circulación general en la República Argentina.

El Aviso de Difusión y Licitación incluirá los datos previstos en la normativa aplicable. Ellos son, entre otros, las fechas de inicio y de
finalización del Período de Difusión, las fechas de inicio y de finalización del Período de Subasta Pública, la Fecha de Emisión, el valor nominal
ofertado de los Valores Fiduciarios, la unidad mínima de negociación de los Valores Fiduciarios, el domicilio de los Colocadores y de los
Subcolocadores a efectos de la recepción de las Solicitudes de Suscripción y la posibilidad de que los Oferentes puedan remitir sus Solicitudes
de Suscripción a través de cualquier agente de negociación o agente de negociación y liquidación registrado en la CNV. El Aviso de Difusión y
Licitación constituirá un aviso complementario al presente Suplemento de Prospecto.

Tanto el Período de Difusión como el Período de Subasta Pública podrán ser prorrogados por el Fiduciario, conforme la instrucción que
reciba por escrito del Fiduciante con anterioridad a la fecha de cierre del período de que se trate mediante la publicación de un aviso
complementario al Aviso de Difusión y Licitación, con al menos un día de anticipación, en en la AIF, en la Página Web del MAE, en la página
institucional del Fiduciario y en los sistemas de información de los Mercados. En caso de prorrogarse el Período de Subasta Pública, el aviso
complementario que se publique deberá dejar expresa constancia que los inversores iniciales podrán, en su caso, retirar sus Solicitudes de
Suscripción sin penalización alguna con anterioridad al cierre del Período de Subasta Pública.

Solicitudes de Suscripción

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Los inversores interesados en la adquisición de Valores Fiduciarios (los “Oferentes”) podrán remitir a los Colocadores, a los Subcolocadores,
en caso de existir, y/o a cualquier agente de negociación o agente de negociación y liquidación registrado en la CNV, ofertas irrevocables,
firmes, vinculantes y definitivas a todos los efectos que pudiera corresponder, sin necesidad de ser ratificadas por los oferentes ni posibilidad de
ser retiradas por los mismos (las “Solicitudes de Suscripción”) durante el Período de Subasta Pública. En caso de que se declare desierta la
colocación de los Valores Fiduciarios, las Ofertas presentadas correspondientes a los Valores Fiduciarios, quedarán automáticamente sin
efecto.

Los Oferentes deberán manifestar su voluntad de adquirir Valores Fiduciarios mediante la remisión de Solicitudes de Suscripción de Valores
Fiduciarios a los Colocadores, a los Subcolocadores, en caso de existir, y/o a cualquier agente de negociación o agente de negociación y
liquidación registrado en la CNV; también podrán manifestar su voluntad de adquirir Valores Fiduciarios remitiendo las Solicitudes de
Suscripción por fax. Asimismo, los Colocadores y los Subcolocadores podrán recibir órdenes telefónicas sujeto, en este caso, a que en forma
previa a la finalización del Período de Subasta Pública tales Oferentes remitan las correspondientes Solicitudes de Suscripción por escrito

La unidad mínima de negociación para los Valores Fiduciarios será de V$N 1 (Pesos uno). Las Solicitudes de Suscripción relativas a los VRD
deberán ser iguales o superiores a la suma de V$N 1.000 (Pesos mil). Las Ofertas de Suscripción relativas a los CP deberán ser iguales o
superiores a la suma de V/N $10.000 (Pesos diez mil).

La información relevante, entre otras cosas, que cada Oferente deberá detallar en las Solicitudes de Suscripción, es la siguiente:

en el caso de las ofertas de suscripción que conformen el Tramo Competitivo:

- los datos identificatorios del Oferente;
- el tipo de Valor Fiduciario a suscribir;
- el monto nominal total que se pretenda suscribir;
- el precio ofrecido, (el “Precio Ofrecido”), el cual no podrá ser inferior al Precio de Corte Mínimo; y
- otras características y datos que requiera el formulario de ingreso de solicitudes al SIOPEL.

en el caso de las ofertas de suscripción que conformen el Tramo No Competitivo:

- los datos identificatorios del Oferente;
- el tipo de Valor Fiduciario a suscribir;
- el monto nominal total que se pretenda suscribir (el que no podrá superar la suma de V$N 50.000 por inversor); y
- otras características y datos que requiera el formulario de ingreso de solicitudes al SIOPEL.

A todo efecto, los Colocadores y los Subcolocadores se reservan el derecho de rechazar cualquier Solicitud de Suscripción que (i) no cumpla
con la totalidad de los requisitos establecidos en el formulario de Solicitud de Suscripción que suministren los Colocadores a los interesados
que así lo requieran; (ii) no cumpla con la normativa relativa a Prevención de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo (tales como la
Ley N° 25.246, la Ley N° 26.024 y la Ley N° 26.683, decretos, comunicaciones del BCRA, resoluciones de la CNV, resoluciones de la Unidad
de Información Financiera, sus concordantes y complementarias), comprometiéndose los Oferentes a suministrar información y/o
documentación que los Colocadores y los Subcolocadores consideren necesaria a fin de dar acabado cumplimiento a las normas mencionadas;
o bien (iii) no cumpla con la totalidad de los requisitos establecidos precedentemente tanto para los Valores Representativos de Deuda como
para los CP. Las decisiones de rechazar cualquier Solicitud de Suscripción de un Oferente serán tomadas sobre la base de igual trato entre los
inversores. Dicho rechazo no dará derecho a reclamo alguno contra el Fiduciario o contra los Colocadores y los Subcolocadores.

Por su parte, cualquier agente de negociación o agente de negociación y liquidación registrado en la CNV que remitiera Solicitudes de
Suscripción de manera directa a través del Sistema SIOPEL, será responsables de llevar adelante los procesos de verificación del cumplimiento
de la normativa arriba descripta, sin tener los Colocadores ni los Subcolocadores responsabilidad alguna.

Tramo Competitivo

El Tramo Competitivo se conformará por las Solicitudes de Suscripción en las cuales los Oferentes especifiquen el valor nominal de Valores
Fiduciarios que éstos ofrezcan suscribir (el “Monto Solicitado”), el Precio Ofrecido, según el tipo de valor fiduciario de que se trate, (las
“Solicitudes de Suscripción Competitivas”). Solo se aceptarán Solicitudes para el Tramo Competitivo por un valor nominal mayor a $50.000
(Pesos cincuenta mil). Las Solicitudes de Suscripción Competitivas se tomarán en cuenta para la determinación del Precio de Corte de los VRD
y el Precio de Corte de los CP (conforme se define más adelante). Al respecto véase “Determinación del Precio de Corte para los VRD y del Precio de
Corte de los CP” más abajo.

Tramo No Competitivo

Las Solicitudes de Suscripción en las cuales los Oferentes ofrezcan suscribir un Monto Solicitado igual o inferior a $50.000 (Pesos cincuenta
mil) de Valores Fiduciarios, sin determinación del Precio Ofrecido, serán consideradas Solicitudes de Suscripción que conforman el “Tramo
No Competitivo” y no se tomarán en cuenta para la determinación del Precio de Corte de los Valores Representativos de Deuda ni para la
determinación del Precio de Corte de los CP, conforme lo descripto bajo el título “Adjudicación y Prorrateo” del presente (las “Solicitudes de
Suscripción No Competitivas”). En todas las Solicitudes de Suscripción No Competitivas se aplicará el Precio de Corte que finalmente se
determine para los Valores Representativos de Deuda y para los CP, respectivamente, conforme al título “Determinación del Precio de Corte para los
VRD y del Precio de Corte para los CP” de más abajo.

Determinación del Precio de Corte para los VRD y del Precio de Corte para los CP

Una vez finalizado el Período de Subasta Pública, el Colocador, en base a la información ingresada al Sistema SIOPEL y de acuerdo con los
precios ofrecidos, según el tipo de Valor Fiduciario de que se trate, y montos ofrecidos por los Oferentes durante el Período de Subasta
Pública, determinarán (i) el precio de corte para los VRD (el “Precio de Corte VRD”) y el precio de corte correspondiente para los CP (el
“Precio de Corte CP” y conjuntamente con el Precio de Corte VRD, el “Precio de Corte”) y (ii) la cantidad de Valores Representativos de
Deuda o CP a ser colocados, siempre respetando los montos mínimos y máximos autorizados por la CNV y de conformidad con lo establecido
en el presente título, todo lo cual será informado mediante la publicación de un aviso en la AIF y, por un (1) Día Hábil bursátil, en la Página
18
Web del MAE y en los restantes sistemas de información de los Mercados.

El Colocador determinará el Precio de Corte al cual se realizará la suscripción de los VRD. Los VRD serán adjudicados al Precio de Corte a
aquellos inversores que hubieren remitido Solicitudes de Suscripción, con un Precio Ofrecido para los VRD igual o superior al Precio de Corte.
En caso que varios inversores hubieren presentado Solicitudes de Suscripción y el Precio Ofrecido sea igual al Precio de Corte para los VRD, y
cuyo monto supere el monto pendiente de adjudicar, se asignará parcialmente prorrateando la cantidad de VRD correspondiente entre dichos
oferentes.

El Precio de Corte de los VRD podrá ser igual o mayor al valor nominal de los mismos. El Colocador determinará el Precio de Corte de los
VRD al cierre del Período de Subasta Pública, en función de pautas objetivas, teniendo en cuenta la sumatoria de los montos de las Solicitudes
de Suscripción recibidas por el tramo competitivo y el tramo no competitivo, las condiciones del mercado de capitales y los retornos estimados
de la cartera y asegurando la igualdad y trato igualitario entre los oferentes, sin que sea necesario agotar el monto de la emisión de los
respectivos VRD, reservándose el Fiduciante el derecho de que se le sean adjudicados los VRD no colocados entre terceros al Precio de Corte
de los VRD. El Precio de Corte de los VRD será único para todas las ofertas aceptadas. Asimismo, en caso de colocación parcial, al momento
del cierre del Período de Subasta Pública el Fiduciante podrá suscribir los VRD no colocados entre terceros al Precio de Corte de los VRD, en
cancelación del Precio de la Cesión.

Al finalizar el Período de Subasta Pública, se informará a los oferentes el Precio de Suscripción de los VRD, así como también las cantidades
asignadas a cada uno, cuando fuese el caso, conforme lo determinado en la presente Sección.

En el caso de que no se hayan recibido y/o aceptado ofertas para suscribir los VRD, el Fiduciante podrá suscribir los mismos en cancelación
del Precio de Cesión a su valor nominal.

Las Solicitudes de Suscripción aceptadas serán adjudicadas comenzando con aquellas que ofrezcan el mayor Precio Ofrecido hasta alcanzar el
monto de emisión de los VRD y el mayor precio hasta alcanzar el monto de emisión de los CP. A los efectos de la determinación del Precio de
Corte VRD y del Precio de Corte CP, se tomará en cuenta la sumatoria de los Montos Solicitados de las ofertas recibidas por el Tramo no
Competitivo y Competitivo.

El Precio de Corte VRD y el Precio de Corte CP, serán únicos y podrán coincidir o no con el menor Precio Ofrecido, respectivamente, por los
Oferentes.

Al finalizar el Período de Subasta Pública, se informará a los Oferentes, el Precio de Corte VRD y el Precio de Corte CP, que resulten
aplicables, así como también las cantidades asignadas a cada uno de conformidad con los criterios de adjudicación descriptos en esta sección, o
su rechazo, cuando fuese el caso.

En cumplimiento de lo dispuesto en el cuarto párrafo del art. 23 de la Resolución Nº 140/2012 de la UIF, los Colocadores, los Subcolocadores
y los restantes agentes de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV que participen de la colocación de los
Valores Fiduciarios deberán remitir por correo electrónico o en sobre cerrado, copia de la documentación exigida en los artículos 13 a 17 de la
citada resolución, con las excepciones allí previstas. Tal documentación, que configura en los términos de la Resolución N° 140/2012 de la
UIF, el legajo del cliente (respecto de cada inversor que haya sido adjudicado Valores Fiduciarios en el Período de Subasta Pública), deberá ser
remitida al Fiduciario dentro del plazo de cinco (5) Días Hábiles luego del cierre de la colocación. A tales fines, los Colocadores, los
Subcolocadores y los restantes agentes de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV que participen de la
colocación de los Valores Fiduciarios están obligados a recolectar y transferir dicha información por las Ofertas de Suscripción que resulten
adjudicadas exclusivamente a través de cada uno de ellos. El incumplimiento de este deber imposibilitará al Fiduciario cumplir con el análisis de
los clientes de acuerdo a las leyes y regulaciones vigentes en materia de prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo, y
configura un incumplimiento a los deberes de los Colocadores, los Subcolocadores y los restantes agentes de negociación o agentes de
negociación y liquidación registrados en la CNV que participen de la colocación de los Valores Fiduciarios.

Adjudicación y Prorrateo

Una vez determinado el Precio de Corte se procederá a la adjudicación de las Solicitudes de Suscripción a través del, y siguiendo lo dispuesto al
respecto por el Sistema SIOPEL, de conformidad el Capítulo IV, Título VI de las Normas de la CNV, no siendo lo que resulte de dicha
aplicación responsabilidad de los Colocadores, ni el Fiduciario o el Fiduciante.

Asimismo, en el supuesto que la totalidad de solicitudes aceptables fuera inferior a la cantidad total de Valores Fiduciarios ofrecidos, el
Colocador podrá adjudicar una cantidad inferior de Valores Fiduciarios al Precio de Corte. Los Valores Fiduciarios no colocados entre
terceros, serán adjudicados al Fiduciante como parte de pago de la cartera de Préstamos cedida al Fideicomiso en los mismos términos.

Para cada serie en particular, en primera instancia se adjudicará la sumatoria de los Montos Solicitados bajo las Solicitudes de Suscripción No
Competitivas al Precio de Corte determinados hasta completar el 50% del monto total adjudicado para la serie en particular (sin considerar al
efecto los Valores Fiduciarios adjudicados al Fiduciante) y, en caso que las Solicitudes de Suscripción No Competitivas superen el 50% del
monto total adjudicado para la serie en particular (sin considerar al efecto los Valores Fiduciarios adjudicados al Fiduciante), dicho monto será
prorrateado, según lo dispuesto por el Sistema SIOPEL, entre la totalidad de las Solicitudes de Suscripción No Competitivas.

Luego, los Montos Solicitados restantes se adjudicarán a quienes lo hicieran bajo Solicitudes de Suscripción Competitivas, comenzando con las
Solicitudes de Suscripción que hubieren ofrecido el mayor Precio de Corte en orden creciente o decreciente, respectivamente, y continuando
hasta agotar el total de los Valores Fiduciarios disponibles. Sin embargo, ante la inexistencia de Solicitudes de Suscripción Competitivas se
declarará desierta la colocación.

En caso que existan varios Oferentes que presenten Solicitudes de Suscripción con igual Precio Ofrecido al Precio de Corte para los VRD y/o
los CP, respectivamente, según corresponda, cuyo Monto Solicitado supere aquél pendiente de adjudicar, se asignarán parcialmente
prorrateando según lo dispuesto al respecto por el Sistema SIOPEL, la cantidad de Valores Fiduciarios entre dichos Oferentes.

19
Si como resultado del prorrateo bajo el Sistema SIOPEL y de conformidad con el mecanismo de adjudicación arriba descripto, el valor
nominal a adjudicar a un Oferente bajo su respectiva Solicitud de Suscripción contuviera decimales por debajo de los V/N $0,50 los mismos
serán suprimidos a efectos de redondear el valor nominal de los Valores Fiduciarios a adjudicar. Contrariamente, si contuviera decimales
iguales o por encima de V/N $0,50, los mismos serán ponderados hacia arriba, otorgando $1 al valor nominal de los Valores Fiduciarios a
adjudicar.

Ni el Fiduciario, ni el Fiduciante, ni los Colocadores, ni Subcolocadores –en caso de existir–, garantizan a los inversores que remitan
Solicitudes de Suscripción que, mediante el sistema de adjudicación de los Valores Fiduciarios dispuesto por el Sistema SIOPEL, se les
adjudicará el mismo valor nominal de los Valores Fiduciarios detallado en la Solicitud de Suscripción, debido a que puede existir
sobresuscripción de dichos títulos o que aquellos Oferentes que hubieran remitido Solicitudes de Suscripción con un Precio Ofrecido igual o
menor al Precio de Corte recibirán, indefectiblemente, Valores Fiduciarios.

Los montos parcial o totalmente excluidos de las Solicitudes de Suscripción en función de la aplicación de los prorrateos dispuestos por el
Sistema SIOPEL y de la metodología de determinación del Precio de Corte antes descriptos, quedarán automáticamente sin efecto sin que tal
circunstancia genere responsabilidad de ningún tipo para el Fiduciario ni para los Colocadores, ni para los Subcolocadores –en caso de existir–,
ni para el Fiduciante ni otorgue a los respectivos Oferentes derecho a reclamo y/o a compensación alguna. Ni el Fiduciario ni los Colocadores,
ni Subcolocadores –en caso de existir–, ni el Fiduciante estarán obligados a informar de manera individual a cada uno de los Oferentes que sus
Solicitudes de Suscripción han sido totalmente excluidas.

A los efectos de suscribir Valores Fiduciarios, los interesados deberán suministrar aquella información o documentación que deban o resuelvan
libremente solicitarles los Colocadores y/o los Subcolocadores y/o el Fiduciario para el cumplimiento de su función y de, entre otras, las
normas sobre lavado de activos de origen delictivo y sobre prevención del lavado para el mercado de capitales emanadas de la Unidad de
Información Financiera creada por la Ley N° 25.246 o establecidas por la CNV y/o el BCRA. Los Colocadores y los Subcolocadores podrán
rechazar las solicitudes de Suscripción en el caso que no se dé cumplimiento a las referidas normas o a lo requerido por el ellos al respecto.

A fin de cumplir con la normativa aplicable ni los Colocadores, ni los Subcolocadores, ni el Fiduciario ni el Fiduciante serán responsables por
los problemas, fallas, pérdidas de enlace, errores en la aplicación ni caídas del software al utilizar el Sistema SIOPEL. Para mayor información
respecto de la utilización del Sistema SIOPEL, se recomienda a los Oferentes la lectura detallada del “Manual del Usuario - Colocadores” y
documentación relacionada publicada en la Página Web del MAE.

Suscripción e Integración

Los Valores Fiduciarios se considerarán suscriptos conforme lo descripto en “Solicitudes de Suscripción” más arriba, y respecto de las cuales
corresponda la adjudicación de Valores Fiduciarios, conforme se prevé bajo el título “Adjudicación y Prorrateo”. La Fecha de Emisión tendrá lugar
a los dos (2) Días Hábiles siguientes al último día del Período de Subasta Pública.

Los Valores Fiduciarios deberán ser integrados en efectivo, transferencia, depósito o conforme fuera determinado por los Colocadores dentro
de los dos (2) Días Hábiles bursátiles siguientes al último día del Período de Subasta Pública. Aquellos Oferentes adjudicatarios de Valores
Fiduciarios que hubieren remitido sus Solicitudes de Suscripción a los Colocadores o a los Subcolocadores, deberán integrar tales títulos de la
siguiente forma: (i) si el Oferente hubiera cursado su Solicitud de Suscripción a través del Colocador y fuera titular de una cuenta a la vista
abierta en el mismo deberá abonar el precio de suscripción respectivo mediante el débito en aquella cuenta; (ii) si el Oferente hubiera cursado
su Solicitud de Suscripción a través del Colocador y no fuera titular de una cuenta a la vista abierta en el mismo deberá abonar el precio de
suscripción respectivo mediante el depósito en la cuenta N° 20 del Banco de Córdoba abierta en el BCRA, código CUIT 30-99922856-5; (iii) si
el Oferente hubiera cursado su Solicitud de Suscripción a través de BST y fuera titular de una cuenta a la vista abierta en el mismo podrá
abonar el precio de suscripción respectivo mediante el débito en aquella cuenta; ó bien, deberá abonar el precio de suscripción respectivo de
acuerdo a instrucciones que le indique el Co-colocador correspondiente; y (iv) si el Oferente hubiera cursado su Solicitud de Suscripción a
través de cualquier agente de negociación o agente de negociación y liquidación registrado en la CNV, en su carácter de miembros de
Argenclear S.A., estos deberán transferir al Colocador en su carácter de agente de liquidación (el “Agente de Liquidación”) los fondos que
hubieran recibido conforme los procesos y horarios normales y habituales de liquidación en ese ámbito de liquidación.

En el caso de los agentes de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV que por algún motivo justificado no
puedan liquidar por Argenclear S.A. y/u otros agentes no incluidos con crédito en la cuenta N° 20 del Banco de Córdoba S.A. en el BCRA
código CUIT 30-99922856-5, el pago del precio de transferencia de los Valores Fiduciarios se efectuará mediante transferencia MEP realizado
con código de pago GC1.

En la Fecha de Emisión, a fin de que el Colocador proceda a la distribución final de los Valores Fiduciarios, el Fiduciario enviará a Caja de
Valores S.A. (la “Caja de Valores”), las instrucciones necesarias para que, con anterioridad a la Fecha de Emisión, Caja de Valores deposite los
Valores Fiduciarios en la cuenta depositante N° 489 comitente 020 de titularidad del Colocador, en su carácter de Agente de Liquidación en
Caja de Valores.

El Colocador, contra la recepción del precio de suscripción de los Valores Fiduciarios el Agente de Liquidación depositara los títulos de la
siguiente manera: (i) cuando la recepción de los Pesos se realizó por Argenclear S.A. conforme los procesos y horarios normales y habituales de
liquidación en ese ámbito de liquidación; (ii) si la recepción de los Pesos la recibió a través suyo, en su carácter de Colocador, mediante
transferencia directa en la cuenta que cada uno de los Oferentes haya informado previamente; y (iii) a los Co-colocadores, a los
Subcolocadores, a los agentes de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV por las ofertas cursadas y
adjudicadas a través de cada uno de ellos en el caso en que por algún motivo justificado no puedan liquidar por Argenclear S.A.

Una vez realizada la distribución prevista en el párrafo anterior y dentro del periodo de integración los Valores Fiduciarios serán transferidas a
favor de los inversores a sus cuentas en la Caja de Valores directamente a la cuenta comitente que los Oferentes hubieran indicado a los
Colocadores, Subcolocadores y/o a los agentes de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV (salvo en aquellos
casos, en los cuales, por cuestiones regulatorias, sea necesario transferir los Valores Fiduciarios a los mismos previamente a ser integrado el
correspondiente monto).

20
Si como consecuencia de no haber sido debidamente integrados, los Valores Fiduciarios no fueran emitidos dentro de los dos (2) Días Hábiles
posteriores al último día del Período de Subasta Pública, el Colocador podrá declarar desierta la adjudicación de los Valores Fiduciarios,
quedando pues sin efecto alguno la totalidad de las Solicitudes de Suscripción recibidas respecto de los Valores Fiduciarios, las cuales serán
restituidas a los Oferentes respectivos dentro de los dos (2) Días Hábiles de declarada desierta la adjudicación de los Valores Fiduciarios. Esta
circunstancia no otorgará a los Oferentes derecho a compensación ni indemnización alguna. Ni el Fiduciario ni los Colocadores, ni los
Subcolocadores –en caso de existir-, tendrán obligación alguna de informar en forma individual a cada uno de los interesados que presentaron
Solicitudes de Suscripción que la oferta fue declarada desierta.

Los Colocadores, los Subcolocadores, en caso de existir, y los agentes de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la
CNV, tendrán la facultad, pero no la obligación, de solicitar garantías que aseguren la integración de las ofertas realizadas por los Oferentes,
cuando así lo consideren necesario. El Fiduciario y los Colocadores y/o los Subcolocadores no asumirán ningún tipo de responsabilidad por la
falta de pago del precio de los Valores Fiduciarios.

Sistema de Registro

Según lo dispuesto por las Normas de la CNV, el registro de las Solicitudes de Suscripción efectuadas por los Oferentes será llevado a través
de, y en virtud de los procesos adoptados por, el Sistema SIOPEL (el “Registro”). La totalidad de las Solicitudes de Suscripción cargadas en el
Registro serán confidenciales y no podrán ser accesibles por el Fiduciario, ni por los Colocadores ni por los Subcolocadores, ni por los agentes
de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV. Respecto de cada Solicitud de Suscripción se identificará: el
nombre del potencial Oferente, la cantidad de Valores Fiduciarios requeridos, el Precio Ofrecido, la fecha, hora, minuto y segundo en que fue
efectuada dicha Solicitud de Suscripción, su número de orden, si la Solicitud de Suscripción es por el Tramo Competitivo o por el Tramo No
Competitivo y cualquier otro dato que resulte relevante relativos a dichas Solicitudes de Suscripción.

En atención a ello, el Registro consolidará e incluirá: (i) las Solicitudes de Suscripción que sean remitidas por los Oferentes a los Colocadores y
a los Subcolocadores, quienes las recibirán, procesarán e incluirán al Sistema SIOPEL de manera inmediata, y (ii) las Solicitudes de Suscripción
que sean remitidas por el público inversor a los agentes de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV, quienes
deberán cargar dichas Solicitudes de Suscripción de manera directa en el Sistema SIOPEL. En este último caso, ni los Colocadores, ni los
Subcolocadores –en caso de existir-, tendrán responsabilidad alguna respecto de: (x) la forma en que las Solicitudes de Suscripción indicadas en
el apartado (ii) anterior hayan sido cargadas en el Sistema SIOPEL; ni (y) el cumplimiento de los procesos pertinentes estipulados por la
normativa aplicable en materia de prevención de lavado de activos. Sin perjuicio de ello, los Colocadores, los Subcolocadores, los agentes de
negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV, podrán solicitar a los Oferentes la presentación de Solicitudes de
Suscripción suscriptas en original.

Comisiones

Los honorarios de los Colocadores de los Valores Fiduciarios, en forma conjunta, no excederán del 0,60% del monto efectivamente emitido de
los Valores Fiduciarios. Asimismo, las entidades habilitadas para actuar como agentes de colocación y distribución de valores negociables
(incluyendo los Valores Fiduciarios), que cumplan con los requisitos establecidos en las normas aplicables para actuar en tal carácter, que hayan
sido designadas por alguno de los Colocadores, y que presten su consentimiento a los términos y condiciones del Contrato de Colocación,
podrán actuar como Subcolocadores, percibiendo una comisión que no excederá del 0,20% del monto de los Valores Fiduciario que
efectivamente hubiere colocado. Los agentes de negociación o agentes de negociación y liquidación registrados en la CNV no percibirán
honorarios por parte de los Colocadores ni de los Subcolocadores, ni del Fiduciante ni del Fiduciario. Los Oferentes adjudicatarios de los
Valores Fiduciarios no están obligados a pagar comisión alguna, excepto que, si un Oferente realiza la operación a través de un agente de
negociación o agente de negociación y liquidación registrado en la CNV, distinto de los Colocadores o Subcolocadores, puede ocurrir que
dicho Oferente deba pagar comisiones a dicho agente de negociación o agente de negociación y liquidación, las cuales serán de su exclusiva
responsabilidad.

Los procedimientos internos que emplearán los Colocadores y los Subcolocadores para la difusión de la licitación, la recepción de Solicitudes
de Suscripción, la determinación del Precio de Corte, y la adjudicación de los Valores Fiduciarios e integración del precio de adquisición estarán
disponibles para su verificación por la CNV y cualquier otra persona con interés legítimo.

RÉGIMEN IMPOSITIVO

Para obtener información sobre el tratamiento impositivo del Fideicomiso Financiero y los Valores Fiduciarios, véase la sección “Régimen
Impositivo” del Suplemento de Prospecto.

ANEXO I - CONTRATO DE FIDEICOMISO

Para consultar el Contrato de Fideicomiso, véase el Anexo I del Suplemento de Prospecto.

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 Organizador, Estructurador, Fiduciante, Agente de
Cobro, Administración, Custodia, y Colocador

Banco de la Provincia de Córdoba S.A.

San Jerónimo 166,
(X5000AGD) Córdoba,
Provincia de Córdoba
República Argentina.

Co-Colocadores

Banco de Servicios y Transacciones S.A

Av. Corrientes 1174, Piso 9º
(C1043AAY)
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
República Argentina

Puente Hnos. S.A

Tucumán 1 - Piso 14º
(C1049AAA)
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
República Argentina

Fiduciario Financiero y Agente de Cobro, Administración y Custodia Sucesor

Deutsche Bank S.A.

Tucumán 1 - Piso 13º
(C1049AAA)
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
República Argentina

Asesores Legales

del Fideicomiso del Fiduciario

Tavarone, Rovelli, Salim & Miani Alemán & Asociados

Tte. Gral. Juan D. Perón 537, Piso 5° Av. Leandro N. Alem 734, piso 6
(C1038AAK) Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C1001AAR) Ciudad Autónoma de Buenos Aires
República Argentina República Argentina

Auditores y Asesores Impositivos

Deloitte S.A.
Florida 234, 5º piso
(C1005AAF)
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
República Argentina

Agente de Control y Revisión Agentes de Control y Revisión Suplentes

Daniel H. Zubillaga Víctor Lamberti, Guillermo A. Barbero y Luis A Dubiski

25 de Mayo 596, Piso 19 25 de Mayo 596, Piso 19
(C1002ABL) (C1002ABL)
Ciudad Autónoma de Buenos Aires Ciudad Autónoma de Buenos Aires
República Argentina República Argentina

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