REPORTE ANUAL DE

GRUPO BIMBO, S.A.B. DE C.V.

Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carácter general aplicables a las
emisoras de valores y a otros participantes del mercado para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2012.

Nombre de la emisora: Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V. (“BIMBO”, “Compañía”, “Emisora”, “Grupo”, la
“Entidad “Grupo Bimbo” o la “Sociedad”)

Domicilio: Prolongación Paseo de la Reforma No. 1000, Colonia Peña Blanca Santa Fe, C.P. 01210,
México, D.F. La dirección de Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V. en Internet es www.grupobimbo.com, en el
entendido que la información ahí contenida no es parte de este Reporte Anual.

Títulos accionarios en circulación: las acciones representativas del capital social de Grupo Bimbo, S.A.B.
de C.V. son acciones de la Serie “A” comunes, ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal,
las cuales se encuentran inscritas en el Registro Nacional de Valores (el “RNV”) y cotizan en la Bolsa
Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. Asimismo, Grupo Bimbo tiene en circulación certificados bursátiles
inscritos en el RNV, los cuales se describen a continuación.

Clave de cotización: “BIMBO”.

La inscripción en el Registro Nacional de Valores no implica certificación sobre la bondad de los valores,
la solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la información contenida en este Reporte
Anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravención de las leyes.

México, D.F. a 29 de abril de 2013

 INFORMACIÓN REFERENTE A LOS CERTIFICADOS BURSÁTILES EMITIDOS POR
GRUPO BIMBO, S.A.B. DE C.V.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

Clave de pizarra BIMBO 09 BIMBO 09-2 BIMBO 09U BIMBO 12

Monto $5,000,000,000 $2,000,000,000 706,302,200 UDIS $5,000,000,000

No. series en que N.A. N.A. N.A. N.A.

se divide la
emisión
Fecha de emisión 15 de junio de 2009 15 de junio de 2009 15 de junio de 2009 10 de febrero de 2012
Fecha de 9 de junio de 2014 6 de junio de 2016 6 de junio de 2016 3 de agosto de 2018
vencimiento
Plazo de la 1,820 días 2,548 días 2,548 días 2,366 días
emisión
Interés bruto anual Interés bruto anual Interés bruto anual Interés bruto anual
sobre su valor fijo sobre su valor fijo sobre su valor fijo sobre su valor
Intereses y
nominal a una tasa nominal a una tasa nominal a una tasa nominal de 6.83%
procedimiento de
de TIIE a plazo de de 10.60% de 6.05%
cálculo
28 días más 1.55
puntos porcentuales
Cada 28 días Cada 182 días Cada 182 días Cada 182 días
Periodicidad en el
iniciando el 13 de iniciando el 14 de iniciando el 14 de iniciando el 10 de
pago de intereses
julio de 2009 diciembre de 2009 diciembre de 2009 agosto de 2012
Lugar y forma de El principal y los intereses ordinarios devengados se pagarán el día de su vencimiento,
pago de intereses mediante transferencia electrónica, en el domicilio de S.D. Indeval Institución para el
y principal Depósito de Valores, S.A. de C.V., o en su caso, en las oficinas de la Emisora

Subordinación de Limitación de gravámenes / Prelación de Pagos

los títulos (Pari Passu)
Un solo pago en la Un solo pago en la fecha de vencimiento. La Emisora tendrá
Amortización y fecha de derecho a amortizar de manera anticipada, la totalidad (pero no una
amortización vencimiento. parte) de los Certificados Bursátiles en cualquier fecha, antes de la
anticipada Fecha de Vencimiento, tal como se describe en el Suplemento
(Make-Whole).
Los Certificados Bursátiles son quirografarios y contarán con el aval de sus subsidiarias
denominadas Bimbo, S.A. de C.V., Barcel, S.A. de C.V., Bimbo Bakeries USA, Inc. y
Bimbo Foods, Inc. Los Certificados Bursátiles serán avalados por Subsidiarias de la
Emisora que, individualmente o en conjunto, alcancen el Requisito de Avales Mínimos. En
cualquier momento durante la vigencia de los Certificados Bursátiles y sin que sea
necesario el consentimiento de los Tenedores o del Representante Común, la Emisora
tendrá el derecho de liberar a cualquier Avalista de sus obligaciones de pago que tenga
con tal carácter al amparo de los Certificados Bursátiles, así como para sustituir a cualquier
Avalista o incluir nuevas Avalistas, siempre y cuando después de que dicha liberación,
Garantía adición o sustitución surta efectos, se cumpla con el Requisito de Avales Mínimos, en base
a los estados financieros anuales auditados consolidados de la Emisora más recientes que
se encuentren disponibles.

Para estos efectos, “Requisito de Avales Mínimos” significa, al último día de cada ejercicio
social, que la UAFIDA de las Avalistas represente al menos el setenta y cinco por ciento
(75%) de la UAFIDA Consolidada de la Emisora para dicho ejercicio social. El cálculo
anterior se hará tomando como base los estados financieros anuales auditados
consolidados de la Emisora más recientes que se encuentren disponibles.
Fiduciario N.A.
Standard & Poor’s, S.A. de C.V. “mxAA+” Fitch México, S.A. de
C.V. “AA+(mex)”
Calificación Fitch México, S.A. de C.V. “AA+(mex)”
Moody´s de México,
Moody´s de México, S.A. de C.V. “Aa1.mx”

ii
 Clave de pizarra BIMBO 09 BIMBO 09-2 BIMBO 09U BIMBO 12
S.A. de C.V. “Aa1.mx”
Representante Banco INVEX, S.A., Institución de Banca Múltiple, INVEX
Común
Depositario S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores S.A. de C.V.
La tasa de retención aplicable, en la fecha de este Suplemento, respecto de los intereses
pagados conforme a los Certificados Bursátiles se encuentra sujeta (i) para las personas
físicas o morales residentes en México para efectos fiscales, a lo previsto en los artículos
58, 160 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta vigente, y (ii) para las
personas físicas y morales residentes en el extranjero para efectos fiscales, a lo previsto
Régimen fiscal en los artículos 179, 195 y demás aplicables de la Ley del Impuesto Sobre la Renta
vigente. Los posibles adquirentes de los Certificados Bursátiles deberán consultar con sus
asesores las consecuencias fiscales resultantes de su inversión en los Certificados
Bursátiles, incluyendo la aplicación de reglas específicas respecto a su situación particular.
El régimen fiscal vigente podrá modificarse a lo largo de la duración del Programa y a lo
largo de la vigencia de la presente Emisión.

Cambio de control: De conformidad con los términos de los certificados bursátiles de Grupo Bimbo en
circulación, los tenedores podrán declarar el vencimiento anticipado de los mismos en caso de que
ocurra un “cambio de control” (según dicho término se define en los títulos que documentan los
certificados bursátiles).
Reestructuras societarias: En caso de llevar a cabo una reestructuración societaria, Grupo Bimbo
divulgará al público inversionista el folleto informativo y demás información que se requiera conforme a
las disposiciones legales aplicables. De conformidad con los términos de sus certificados bursátiles,
Grupo Bimbo no puede fusionarse ni vender “activos importantes” (según dicho término se define en los
títulos que documentan los certificados bursátiles), salvo en ciertos supuestos.
Activos esenciales: De conformidad con los términos de los certificados bursátiles, Grupo Bimbo no
puede crear gravámenes sobre sus activos, salvo que se trate de “gravámenes permitidos” (según dicho
término se define en los títulos que documentan los certificados bursátiles). En caso de que Grupo Bimbo
considere constituir gravámenes sobre los activos esenciales para llevar a cabo sus operaciones, Grupo
Bimbo obtendrá las autorizaciones corporativas necesarias y, de así requerirse por las disposiciones
legales aplicables, lo divulgará a los inversionistas.

iii
 ÍNDICE

Página
1) INFORMACIÓN GENERAL

a) Glosario de Términos y Definiciones……………………………………….……. 1

b) Resumen Ejecutivo………………………………………………………………… 4
c) Factores de Riesgo………………………………………………………………… 9
d) Otros Valores…………………………………………………………………..…… 17
e) Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el RNV…...… 19
f) Destino de los Fondos…………...………………………………………………… 20
g) Documentos de Carácter Público………………………………………………… 20

2) LA COMPAÑÍA

a) Historia y Desarrollo de la Emisora………………………………………………. 21

b) Descripción del Negocio…………………………………………………………… 30

i) Actividad Principal………………………...………………………………. 30
ii) Canales de Distribución.…………………………………………...…….. 52
iii) Principales Clientes…………………………….………………………… 54
iv) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos……..………………… 55
v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria…………………………… 56
vi) Recursos Humanos………………………..…………………………….. 62
vii) Desempeño Ambiental……….………………………………...………… 63
viii) Información de Mercado…………………..…………………………….. 67
ix) Estructura Corporativa…………………………………………………… 73
x) Descripción de los Principales Activos.………………………………… 73
xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales…………………….. 79
xii) Acciones Representativas del Capital Social………………………….. 79
xiii) Dividendos…………………………………………………………………. 80

3) INFORMACIÓN FINANCIERA

a) Información Financiera Seleccionada……………………………………………. 81

b) Información Financiera por Negocio, Zona Geográfica y Ventas de
Exportación…………………………………………………………………………. 88
c) Informe de Créditos Relevantes…………………………………………….……. 89
d) Comentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de Operación y
Situación Financiera de la Emisora……………………………….. 92

i) Resultados de la Operación…………………………………………….. 92
ii) Situación Financiera, Liquidez y Recursos de Capital………………... 94
iii) Control Interno…………………………………………………………….. 98

e) Estimaciones, Provisiones o Reservas Contables Críticas………………………… 98

4) ADMINISTRACIÓN

a) Auditores Externos…………………………………………………………………. 106

b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Interés……………. 106
c) Administradores y Accionistas……………………………………………………. 108

iv
 d) Estatutos Sociales y Otros Convenios…………………………………………………... 118

5) MERCADO DE CAPITALES

a) Estructura Accionaria……………………………………………………………………… 123

b) Comportamiento de la Acción en el Mercado de Valores…………………………...... 123
c) Formador de Mercado................................................................................................. 124

6) PERSONAS RESPONSABLES

Personas Responsables...…………………………………………………………...………… 125

7) ANEXOS

a) Opinión del Comité de Auditoría al Informe del Director General correspondiente al

ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012..........………………………………… 129

b) Estados Financieros Auditados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de

2012 y 2011.................................................................................................................. 129

c) Informe del Comité de Auditoría correspondiente al ejercicio terminado el 31 de

diciembre de 2012........................................................................................................ 207

Ningún intermediario, apoderado para realizar operaciones con el público o cualquiera otra
persona han sido autorizados para proporcionar información o hacer cualquier declaración que
no esté contenida en este Reporte Anual. Como consecuencia de lo anterior, cualquier
información o declaración que no esté contenida en este Reporte Anual deberá entenderse como
no autorizada por Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V.

Asimismo, a menos que se indique lo contrario, la información de la Compañía contenida en el

presente Reporte Anual se presenta al 31 de diciembre de 2012.

v
 1) INFORMACIÓN GENERAL

a) GLOSARIO DE TÉRMINOS Y DEFINICIONES

A menos que el contexto indique lo contrario, para los efectos del presente Reporte Anual, los siguientes
términos tendrán el significado que se les atribuye a continuación, mismo que será aplicable tanto en singular
como en plural:

Términos Definiciones

“Accionistas Principales” Grupo de accionistas que mantiene la mayoría de las acciones del
capital social de BIMBO, los cuales son Normaciel, S.A. de C.V.,
Promociones Monser, S.A. de C.V., Banco Nacional de México, S.A.
como fiduciario, Philae, S.A. de C.V., Distribuidora Comercial Senda,
S.A. de C.V., y Marlupag, S.A. de C.V.
“AIB” American Institute of Baking.
“BASC” Business Anti-Smuggling Coalition.
“BBU” BBU, Inc., (Bimbo Bakeries USA), subsidiaria de Grupo Bimbo que
consolida las operaciones en los Estados Unidos de América.
“BIMBO”, “Compañía”, Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V., y, cuando el contexto lo requiera,
“Emisora”, “Grupo”, “Grupo conjuntamente con sus subsidiarias consolidadas.
Bimbo”, o “Sociedad”
“Bimbo Iberia” Bimbo S.A.
“Bimbo Foods” Bimbo Foods, Inc.
“BMB Foods” BMB Foods, LLC
“BIMBO XXI” Proyecto para la implementación de un sistema para la racionalización
de recursos ERP (Enterprise Resource Planning), base de datos y
sistemas de apoyo.
“BMV” Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
“Bushel” Medida inglesa de capacidad para granos y otros productos sólidos.
“Certificados Bursátiles” Títulos de crédito emitidos por la Compañía de conformidad con la Ley
del Mercado de Valores, al amparo de un Programa de Certificados
Bursátiles y que se encuentran en circulación.
“CFC” Comisión Federal de Competencia.

“China” República Popular China.

“CINIF” Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de
Información Financiera, A.C., órgano responsable de la función y
responsabilidad de la emisión de las NIF.
“CNBV” Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
“comida rápida” Alimentos listos para comer.
“Consejo de Consejo de Administración de BIMBO.
Administración” o “Consejo”
“Datamonitor” Una compañía independiente que se dedica al análisis de información y
de mercados.
Términos Definiciones

“Dólares” o “dólares” Moneda de curso legal en EE.UU.

“Earthgrains” Earthgrains Bakery Group, Inc.
“EE.UU.” Estados Unidos de América.
“El Globo” Gastronomía Avanzada Pastelerías, S.A. de C.V.
“ERP” Enterprise Resource Planning.
“Estados Financieros Estados financieros consolidados de la Compañía dictaminados al 31 de
Auditados” diciembre de 2012 y 2011, los cuales fueron preparados de conformidad
con las Normas de Información Financiera, incluyendo sus notas, los
cuales se adjuntan al presente Reporte Anual.
“Estatutos” Estatutos sociales de BIMBO en vigor a la fecha de este Reporte Anual.
“Europa” Países de la Unión Europea donde BIMBO realiza operaciones.
“FDA” Food and Drug Administration, una agencia gubernamental de los
EE.UU.
“George Weston” George Weston Bakeries, Inc., Entenmann’s Products Inc.,
Entenmann’s, Inc. y Entenmann’s Sales Company, Inc. (TSX: WN)
“GYRU” Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., miembro de Deloitte Touche
Tohmatsu, auditores externos de la Compañía.
“HACCP” Hazard Analysis and Critical Control Point (Análisis de Peligros y Puntos
Críticos de Control).
“IASB” Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad responsables de
emitir las Normas Internacionales de Información Financiera.
“IETU” Impuesto Empresarial a Tasa Única.
“IFRS” Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por el IASB.
“IMPI” Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial
“Indeval” S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V.
“INPC” Índice Nacional de Precios al Consumidor.
“ISO” International Organization for Standarization (agencia internacional
especializada en estandarización).
“ISR” Impuesto sobre la Renta.
“IVA” Impuesto al Valor Agregado.
“Latinoamérica” Centro y Sudamérica; comprende los países de esta área geográfica
donde BIMBO tiene operaciones.
“Libor” London Interbank Offered Rate (tasa interbancaria de referencia de
Londres).
“LMV” Ley del Mercado de Valores.
“México” Estados Unidos Mexicanos.
“NIF” Normas de Información Financiera emitidas por el CINIF.
“NOM” Norma Oficial Mexicana.

2
Términos Definiciones

“OLA” Organización Latinoamérica, división encargada de coordinar las

operaciones del Grupo en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa
Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá,
Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela.
“OMS” Organización Mundial de la Salud.
“pan de caja” Pan rebanado y empacado.
“pastelito” Pastel en presentación individual.
“Pesos”, “pesos” o “$” Moneda de curso legal en México.
“PIB” Producto Interno Bruto.
“PROFEPA” Procuraduría Federal de Protección al Ambiente.
“PTU” Participación de los Trabajadores en las Utilidades.
“Reporte Anual” El presente Reporte Anual de la Emisora, preparado de conformidad
con las disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de
valores y otros participantes del mercado de valores de la CNBV.
“RNV” Registro Nacional de Valores.
“TIIE” Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio.
“TLCAN” Tratado de Libre Comercio de América del Norte.
“UAFIDA” Utilidad Antes de Financiamiento, Impuestos, Depreciación y
Amortización. La administración del Grupo utiliza ésta medida como
indicador de sus resultados de operación y de su condición financiera;
sin embargo no se debe considerar de forma aislada, como una
alternativa del ingreso neto, como indicador de desempeño operativo o
como sustituto para el análisis de resultados reportados de conformidad
con las [NIF en México], ya que, entre otros: (i) no refleja los gastos en
efectivo, o requerimientos futuros para gastos de capital o compromisos
contractuales, (ii) no refleja cambios en, o requerimientos de efectivo
necesarios para el capital de trabajo, (iii) no refleja los gastos por
intereses; y (iv) no refleja el impuesto sobre la renta en efectivo que el
Grupo deba pagar.
Debido a lo anterior, la UAFIDA del Grupo no debe ser considerada
como una medida discrecional de efectivo disponible para invertir en el
crecimiento del Grupo o como una medida de efectivo que estará
disponible para que el Grupo cumpla con sus obligaciones. UAFIDA no
es una medida financiera reconocida de conformidad con las NIF en
México y no puede ser comparada con medidas oficiales similares
presentadas por otras compañías en la industria, ya que no todas las
compañías utilizan la misma definición. Como resultado, se debe
enfocar principalmente en los resultados de conformidad con las NIF en
México y utilizar la medida UAFIDA solamente como medida
complementaria.

“USDA” U.S. Department of Agriculture, una agencia gubernamental de los

EE.UU.
“WFI” Weston Foods, Inc., negocio de panificación en EE.UU. que perteneció
a George Weston Limited y que BIMBO adquirió el 21 de enero de
2009.

3
 Términos Definiciones

“WGC” Whole Grains Council, una organización que ayuda a identificar a los
consumidores alimentos preparados con granos enteros y sus
beneficios.

A menos que se especifique lo contrario, la información financiera contenida en este documento está
expresada en millones de pesos mexicanos y fue preparada de acuerdo con las IFRS.

b) RESUMEN EJECUTIVO

El presente capítulo contiene un breve resumen de la información proporcionada en este Reporte Anual. Al
tratarse de un resumen, no pretende contener toda la información relevante incluida en este Reporte.

1. La Compañía

Grupo Bimbo es una de las empresas de panificación más grandes del mundo y una de las compañías de
alimentos más grande en el continente americano, con un portafolio diversificado de aproximadamente 10,000
productos y más de 100 marcas reconocidas, incluyendo Bimbo, Oroweat, Arnold, Marinela, Thomas´, Barcel,
Sara Lee, Entenmann´s, Ricolino, Tía Rosa, Pullman, Rainbo y Nutrella.

La Compañía se dedica a la producción, distribución y comercialización de pan de caja, pan dulce, pastelería
de tipo casero, galletas, barras de cereales, dulces, chocolates, botanas dulces y saladas, tortillas de harina
de trigo, tostadas, cajeta y comida rápida, entre otros.

A través del desarrollo de las marcas, de productos frescos y de calidad y de innovaciones continuas, el Grupo
ha obtenido una participación de liderazgo en el mercado en productos de panadería en los EE.UU., México,
en la mayoría de los países de Latinoamérica en los que opera y en España y Portugal.

El Grupo opera en 19 países, incluyendo EE.UU., México, Latinoamérica, España y, en menor medida,
Portugal y China. Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo operaba 154 plantas de producción en todo el mundo,
con una capacidad para producir cantidades comerciales de una variedad de productos en sus mercados
principales. Con el fin de asegurar la frescura y calidad de sus productos, el Grupo ha desarrollado una
extensa red de distribución directa, que cuenta con una de las mayores flotas de distribución en el continente
americano. Al 31 de diciembre de 2012, la red de distribución directa del Grupo incluía aproximadamente
51,000 rutas de distribución, repartidas en más de 1,600 centros de distribución y que alcanzaba más de 2.2
millones de puntos de venta. El Grupo considera que esta red de distribución es una de sus principales
ventajas competitivas.

La siguiente tabla muestra ciertos renglones de los estados financieros consolidados auditados de Grupo
Bimbo al cierre de cada uno de los años indicados:

Al 31 de diciembre de
2012 2011
Ventas Netas 173,139 133,496
Utilidad de Operación 7,387 9,534
UAFIDA 14,076 14,719
Utilidad Neta Mayoritaria 2,028 4,875
Nota: Cifras en millones de pesos.

La estrategia general del Grupo está basada en su misión corporativa, esto es, en el desarrollo del valor de
sus marcas, y fundamentalmente, en el compromiso de ser una compañía altamente productiva y plenamente
humana, así como innovadora, competitiva, orientada a la satisfacción total de sus clientes y consumidores,

4
líder a nivel internacional en la industria de la panificación y con visión de largo plazo. Ver “La Compañía –
Descripción del Negocio” más adelante.

Desde 1980, las acciones de Grupo Bimbo cotizan en la BMV bajo la clave de pizarra “BIMBO”.

2. Información Financiera

Los Estados Financieros Auditados han sido preparados de conformidad con las IFRS. A menos que se
indique lo contrario, toda la información contenida en los Estados Financieros Auditados que se incluye en el
presente Reporte Anual ha sido expresada en millones de pesos.

De conformidad con las Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a Otros
Participantes del Mercado de Valores, a partir del 1 de enero de 2012, las sociedades mexicanas con valores
listados en la BMV deben preparar y presentar su información financiera de conformidad con las IFRS. En
virtud de lo anterior, los estados financieros consolidados del Grupo al 31 de diciembre de 2012 son los
primeros estados financieros anuales preparados de conformidad con las IFRS.

Las cifras correspondientes a 2012 y 2011 están presentadas en los pesos nominales de la fecha en que se
generaron, salvo por las cifras de algunos países cuya inflación de los últimos tres años se consideró híper-
inflacionaria y que, por tanto, requieren ser re expresadas a moneda y tipo de cambio de cierre. Los efectos de
actualización de estas cifras no son relevantes en los Estados Financieros ni en la información que se
presenta en este Reporte Anual.

5
 Estados de Resultados Consolidados
Al 31 de diciembre de: 2012 2011

Ventas Netas (1) 173,139 133,496

Costo de Ventas 85,354 65,396
Utilidad Bruta 87,785 68,100
Gasto de Distribución y Venta 65,635 48,270
Gasto de Administración 11,599 9,553
Gastos Generales 77,234 57,823
Utilidad (pérdida) antes de otros ingresos y gastos ,neto 10,551 10,277
Otros Ingresos (Gastos), Neto 3,164 743
Utilidad (pérdida) de operación 7,387 9,534
Intereses Netos 2,822 2,328
Pérdida (Utilidad) Cambiaria 91 (651)
Otros (Ingresos) Gastos Financieros (103) (127)
Resultado Financiero Integral 2,810 1,550
Participación en los Resultados de Compañías Asociadas 49 51

Utilidad antes de Impuestos a la Utilidad 4,626 8,035

Impuesto Causado 2,639 2,777
Impuesto Diferido (444) 52
Impuestos a la Utilidad 2,195 2,829

Utilidad Neta 2,431 5,206

Participación Controladora 2,028 4,875
Participación No Controladora 403 331
Utilidad Básica por Acción 0.43 1.04
Dividendo por Acción 0.165 0.15
Utilidad Antes de Financiamiento, Intereses,
14,076 14,719
Depreciación y Amortización

Notas a los Estados de Resultados Consolidados:

(1) Durante 2012 y 2011, las ventas netas de Bimbo, S. A. de C. V. y Barcel, S. A. de C. V., que se encuentran en México,
representaron aproximadamente el 37% y el 45%, respectivamente, de las ventas netas consolidadas. Durante 2012 y 2011 las
ventas netas de BBU, que se encuentra en EUA, representaron el 46% y el 40%, de las ventas netas consolidadas,
respectivamente.

6
 Balance General Consolidado
Al 31 de diciembre de: 2012 2011 2010

Efectivo y Equivalentes de Efectivo 4,278 3,966 3,325

Cuentas y Documentos por Cobrar, Neto 16,294 17,574 13,394
Inventarios, Neto 4,591 4,980 3,132
Pagos Anticipados 621 766 457
Instrumentos Financieros Derivados 123 18 145
Depósitos en cuentas de garantía de instrumentos financieros
566 470 35
derivados
Activo disponible para la venta 665 703 -
Total del Activo Circulante 27,138 28,477 20,488
Cuentas por cobrar a largo plazo operadores independientes 1,484 1,686 2,102
Inmuebles, Maquinaria y Equipo, Neto 42,011 42,419 30,976
Inversión en Acciones de Asociadas, Negocios Conjuntos y
otras inversiones permanentes 2,142 1,803 1,553
Instrumentos Financieros Derivados 533 417 393
Impuestos a la Utilidad Diferidos 6,054 7,605 2,700
Activos Intangibles, Neto 26,690 28,193 19,063
Crédito Mercantil , Neto 29,754 32,048 19,812
Otros Activos, Neto 1,334 587 881
Activo Total 137,140 143,235 97,968
Porción Circulante de Deuda a Largo Plazo 1,573 4,042 1,624
Cuentas por Pagar a Proveedores 9,488 9,090 5,954
Otras Cuentas por Pagar y Pasivos Acumulados 10,800 10,499 6,876
Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas 677 904 802
Impuesto Sobre la Renta 2,040 719 624
Participación de los Trabajadores en las Utilidades 750 756 709
Instrumentos Financieros Derivados 237 222 -
Total del Pasivo Circulante 25,565 26,232 16,589

Deuda a Largo Plazo (1) 40,398 41,950 31,308

Instrumentos Financieros Derivados 936 1,961 231
Beneficios a Empleados y Previsión Social 20,208 19,340 5,893
Impuestos a la Utilidad Diferidos (2) 1,382 1,725 1,610
Otros Pasivos a Largo Plazo 1,593 3,328 484
Pasivo Total 90,082 94,536 56,115
Participación Controladora 44,736 46,664 41,051
Participación No Controladora 2,322 2,035 802
Capital Contable Total 47,058 48,699 41,853

Notas al Balance General Consolidado:

(1) Algunos pasivos bancarios y bursátiles establecen ciertas restricciones y obligaciones a la estructura financiera de la Compañía
(ver la Nota 12 de los Estados Financieros Auditados)
(2) Ver la nota 18 de los Estados Financieros Auditados

7
 Información Financiera Adicional
(millones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2012)

Al 31 de diciembre de: 2012 2011

Depreciación y Amortización 5,467 4,289

13,759 14,750
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Operación
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Inversión (6,743) (19,414)
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de
(6,759) 5,165
Financiamiento
4,278 3,966
Efectivo y Equivalentes de Efectivo al Final del Periodo

Margen de Operación 4.3% 7.1%

Margen UAFIDA 8.1% 11.0%
Margen Neto Mayoritario 1.2% 3.7%

Retorno Sobre Activos 1.5% 3.4%

Retorno Sobre el Capital Invertido 5.4% 8.2%

UAFIDA 14,076 14,719

Deuda Total / UAFIDA 2.98 3.12
Deuda Neta / UAFIDA 2.68 2.86
UAFIDA / Gastos de Interés 4.22 5.33

3. Mercado de Capitales

Las acciones representativas del capital social de la Compañía son acciones de la Serie “A” comunes,
ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, las cuales se encuentran inscritas en el RNV. Dichas
acciones comenzaron a cotizar en la BMV en febrero de 1980, cuando la Compañía llevó a cabo su oferta
pública inicial. Desde el 1 de febrero de 1999, BIMBO forma parte del Índice de Precios y Cotizaciones de la
BMV.

A la fecha del presente Reporte Anual, la acción de BIMBO está clasificada como de alta bursatilidad,
conforme al Índice de Bursatilidad publicado por la BMV.

El 8 de diciembre de 2011, BIMBO fue incluido en el Índice IPC Sustentable que lanzó la BMV. Este índice
permite a los inversionistas dar seguimiento al desempeño de las compañías en temas de cuidado ambiental,
responsabilidad social y gobierno corporativo.

La siguiente tabla muestra los precios de cotización máximos, mínimos y de cierre ajustados, en pesos
nominales, así como el volumen de operación de las acciones Serie “A” de BIMBO en la BMV, durante los
períodos indicados.

8
 Ejercicios Pesos por acción Serie “A” Volumen de operación
terminados el 31
de acciones Serie “A”
de diciembre Máximo Mínimo Cierre

2008 17.70 17.70 14.58 461,177,200

2009 22.99 22.99 21.64 571,582,400
2010 27.41 27.41 26.36 606,156,400
2011 28.47 28.47 28.47 577,729,900
2012 33.47 28.44 33.47 599,923,449

4. Estructura Corporativa

La siguiente tabla muestra las principales subsidiarias que integraban la estructura corporativa del Grupo al 31
de diciembre de 2012:

Grupo Bimbo
S.A.B. de C.V.

Gastronomía Bimbo SANALP 2005,

Bimbo S.A. Barcel, S.A. de Tía Rosa de
Avanzada BBU Inc Holanda S.L.
de C.V. C.V. España
Pastelerías
S.A. de C.V.
Bakery Compañía de
Iberian Alimentos
Incluye: Investment Fargo
Bimar S.A.
Bimar de
Earthgrains Argentina S.A. Bimbo S.A.
BimboBakeries Bimbo Foods, Incluye:
Bakery Group, Bimbo (Beijing) Sociedad
USA, Inc Inc Bimbo de Argentina S.A.
Inc. Food Co., Ltd. Unipersonal. Bimbo do Brasil Ltda
Bimbo de Colombia S.A.
Panificadora Bimbo del
Bimbo Productos Perú S.A.
Alimentares
Sociedade
Unipessoal, Lda

9
 c) FACTORES DE RIESGO

A continuación se describen los factores que pudieran afectar significativamente el desempeño, la situación
financiera y/o los resultados de operación de la Compañía, así como aquellos que pudieran influir en el precio
de los valores de la misma.

1. Riesgos Relacionados con el Negocio del Grupo y la Industria

Incrementos en precios y carencia de ciertos insumos de producción, combustibles y energéticos

podrían incrementar los costos del Grupo.

Algunos de los insumos del Grupo, como harina de trigo, azúcar, plásticos usados en los empaques de sus
productos, aceites y grasas, están sujetos a fluctuaciones significativas en precio y disponibilidad. Los precios
de los insumos están influenciados por diversos factores, incluyendo el clima, los niveles de producción,
costos de transporte y producción, regulación y políticas gubernamentales y la oferta y demanda mundial
respecto de los mismos. Los precios de algunos insumos han alcanzado niveles máximos históricos y los
mercados de dichos insumos están experimentando una volatilidad sin precedentes. Cualquier incremento
sustancial en los precios de los insumos del Grupo que no se refleje en un incremento en el precio de sus
productos podría afectar la situación financiera, liquidez y resultados de operación del Grupo. Cualquier
disminución en nuestras ventas como resultado de presiones competitivas podría afectar negativamente los
márgenes de utilidad del Grupo y, si nuestros volúmenes de ventas no crecen lo suficiente para compensar
dicha reducción en márgenes, nuestros resultados de operación se verán afectados.

Asimismo, el Grupo depende de diversos combustibles para llevar a cabo sus operaciones. Por ejemplo, las
panaderías y otras plantas de Grupo Bimbo usan gas natural, gas licuado y electricidad para operar, y sus
vehículos de distribución requieren gasolina y diesel para entregar los productos de la Compañía. Por estas
razones, incrementos futuros significativos en los precios de dichos combustibles, o una escasez importante
de los mismos, podrían afectar negativamente la situación financiera, resultados de operación o liquidez del
Grupo.

El Grupo celebra contratos de cobertura para el suministro de harina de trigo, gas natural y de otros insumos
con el fin de proteger su exposición a incrementos en los precios. Dichos contratos podrían causar que el
Grupo pague precios más altos por dichos insumos que los que estarían disponibles en el mercado.

La competencia podría afectar los resultados de operación del Grupo

La industria de panificación es altamente competitiva y una competencia mayor podría reducir la participación
de mercado del Grupo o forzarlo a reducir los precios de sus productos o a incrementar los gastos de
promoción, lo cual podría afectar sus resultados de operación. Las presiones competitivas podrían también
restringir la capacidad del Grupo de incrementar precios como resultado de incrementos en los costos de sus
insumos y otros costos. La competencia se basa en la calidad de los productos, servicio al cliente,
reconocimiento y lealtad a las marcas, actividades de promoción, acceso a puntos de venta minoristas y
espacio en tiendas suficiente, así como en la capacidad para identificar y satisfacer las preferencias de los
consumidores.

El Grupo compite con grandes compañías nacionales e internacionales, panaderías tradicionales, operadores
regionales de menor tamaño, panaderías familiares, cadenas de supermercados que tienen sus panaderías
propias, tiendas de conveniencia con áreas de panificación propia, o con productos de marca propia, así como
con compañías de alimentos diversificadas. En distintos grados, nuestros competidores podrían tener ventajas
competitivas en ciertos productos o regiones, así como mayores recursos financieros. El Grupo espera seguir
enfrentando una fuerte competencia en los mercados en los que opera y anticipa que los competidores
actuales o futuros podrían expandir sus líneas de producto y su presencia geográfica.

De vez en cuando, el Grupo enfrenta presión de precios en algunos de los mercados en los que participa
como resultado de las prácticas promocionales de sus competidores, lo cual podría incrementar debido al
exceso en la capacidad de la industria. Como resultado de lo anterior, el Grupo podría tener que disminuir los
precios de algunos de sus productos para responder a las presiones competitivas y mantener su participación

10
de mercado. Dichas presiones podrían impedir que el Grupo incremente precios como resultado de
incrementos en los costos de sus insumos y otros costos. Sus competidores podrían incrementar su posición
competitiva mediante la introducción de nuevos productos o productos que podrían sustituir a los productos
del Grupo, la mejora en sus procesos productivos o el crecimiento en su capacidad de producción. Si el Grupo
no es capaz de mantener su estructura de precios y mantener el ritmo respecto de las iniciativas de productos
y procesos productivos de sus competidores, sus resultados de operación y situación financiera se podrían ver
afectados negativamente.

La reputación de las marcas y otros derechos de propiedad industrial del Grupo son clave para su
negocio

Una porción importante de las ventas netas del Grupo deriva de ventas de productos de las marcas de su
propiedad. Las marcas y nombres comerciales son activos fundamentales para el negocio del Grupo.
Mantener la reputación de sus marcas es esencial para que el Grupo sea capaz de atraer y mantener
vendedores, consumidores y trabajadores y es crucial para su éxito futuro. La incapacidad de mantener la
reputación de sus marcas podría tener un impacto negativo en el negocio, resultados de operación y situación
financiera del Grupo. Si el Grupo no es capaz, o da la impresión de no ser capaz, de manejar situaciones que
pudieran representar un riesgo a su reputación, su negocio podría verse afectado. Dichas situaciones
incluyen, entre otras, el manejo de conflictos de interés potenciales, requisitos legales y regulatorios,
condiciones de seguridad en nuestras operaciones, aspectos éticos, lavado de dinero, privacidad,
mantenimiento de registros, prácticas de venta y comercialización y la identificación adecuada de los riesgos
legales, de reputación, crédito, liquidez y de mercado inherentes a los negocios del Grupo.

Las marcas principales del Grupo están registradas en los países en las que se usan. El Grupo pretende
hacer valer sus derechos de propiedad industrial contra las violaciones de terceros, pero sus acciones podrían
no ser efectivas para evitar la imitación de sus productos o para prevenir que terceros intenten obstaculizar las
ventas de los productos del Grupo argumentando que dichos productos violan sus derechos. Si un competidor
viola nuestras marcas, hacer valer nuestros derechos podría ser costoso y distraer recursos que serían
utilizados para operar y desarrollar los negocios del Grupo. Aun cuando el Grupo pretende defender sus
derechos de propiedad industrial, podría no ser capaz de hacerlo. Ver “La Compañía - Descripción del
Negocio – Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos”.

La incapacidad para anticipar cambios en las preferencias de los consumidores podría resultar en
menor demanda de los productos del Grupo

El éxito del Grupo depende en parte de su capacidad de anticipar los gustos y hábitos dietéticos de los
consumidores y ofrecerles productos que satisfagan sus preferencias. Cambios en dichas preferencias que el
Grupo no sea capaz de anticipar, identificar o reaccionar podrían disminuir la demanda de sus productos, lo
cual afectaría negativamente su situación financiera, liquidez y resultados de operación. En particular, la
demanda de sus productos podría verse afectada por la popularidad de ciertas tendencias, tales como dietas
bajas en carbohidratos y por preocupaciones respecto de los efectos en la salud de grasas, contenido de
azúcar y harina refinada.

Asimismo, el éxito del Grupo depende en parte de su capacidad de mejorar su portafolio de productos
mediante la adición de nuevos productos en categorías de alto crecimiento y rentabilidad así como de
incrementar su participación de mercado en sus líneas de productos existentes.

La introducción de nuevos productos o extensión de los existentes requiere un proceso de investigación y

desarrollo extensivo, así como de ciertas iniciativas de comercialización. Si los nuevos productos del Grupo no
satisfacen las preferencias de los consumidores, el retorno de dicha inversión podría ser menor al esperado y
la estrategia del Grupo para incrementar sus ventas netas y utilidades podría no ser exitosa.

Riesgos sanitarios y de responsabilidad en relación con la industria alimenticia podrían afectar los
negocios, situación financiera y resultados de operación del Grupo

El Grupo está expuesto a riesgos que afectan a la industria alimenticia en general, incluyendo riesgos de
contaminación, preocupaciones sobre asuntos nutricionales y de salud, demandas por responsabilidad civil
relacionada con defectos de sus productos, alteración de sus productos por terceros, el costo y disponibilidad
11
de seguros contra responsabilidad civil y la interrupción del negocio por la recolección forzosa de productos. El
Grupo podría ser parte de demandas y procedimientos legales si se reclama que el consumo de cualquiera de
sus productos causa daño, enfermedad o muerte. Una recolección forzosa de productos o una resolución en
contra del Grupo en cualquiera de dichos procedimientos legales podrían afectar su situación financiera,
liquidez y resultados de operación.

Cualquier riesgo existente o que se considere existente respecto de los productos del Grupo, incluyendo
publicidad negativa respecto de dicho riesgo, podría causar desconfianza de los consumidores en la seguridad
y calidad de dichos productos. Aun en el caso de que los productos del Grupo no estén contaminados, la
industria podría enfrentar publicidad negativa en caso de que los productos de alguno de sus competidores si
lo estén, lo cual podría reducir el consumo de los productos de dicha categoría. Asimismo, la publicidad
negativa respecto de la seguridad y calidad de ciertos productos alimenticios, tal como la publicidad respecto
de productos que contengan ingredientes modificados genéticamente, sea o no legítima, podría persuadir a
los consumidores a no adquirir los productos del Grupo o a causar problemas en la producción o distribución
de los mismos.

El Grupo mantiene sistemas diseñados para monitorear los riesgos de seguridad en sus productos durante
todas las etapas del proceso de producción. Sin embargo, dichos sistemas así como sus políticas podrían no
ser eficaces para mitigar dichos riesgos. Cualquier contaminación de los productos del Grupo podría tener un
efecto significativo adverso en su situación financiera, liquidez y resultados de operación.

El Grupo depende de minoristas que si tienen dificultades o le dan preferencia a productos de

nuestros competidores, su situación financiera podría afectarse

Una parte importante de las ventas del Grupo deriva de ventas a minoristas. El Grupo vende sus productos a
minoristas no tradicionales, tales como supermercados e hipermercados, y a minoristas tradicionales,
incluyendo tiendas familiares. Dichos minoristas, a su vez, venden los productos del Grupo a los
consumidores. Un deterioro significativo en el negocio de nuestros clientes principales podría afectar
negativamente la venta de los productos del Grupo. Los minoristas también venden productos que compiten
con los del Grupo por espacio en la tienda y compras de los consumidores. Es posible que los minoristas le
den mayor prioridad a los productos de los competidores del Grupo o formen alianzas con ellos, o a los
productos de marca propia distintos a los productos del Grupo. Si los minoristas dejan de comprar los
productos del Grupo o dejan de vender los productos del Grupo con cierto soporte promocional, la situación
financiera del Grupo podría verse afectada.

Una consolidación en la industria minorista podría afectar la rentabilidad del Grupo

En la medida en que las cadenas de supermercados continúen consolidándose y crezcan en escala, los
clientes más grandes del Grupo podrían buscar términos más favorables en la compra de sus productos,
incluyendo a través de gastos mayores en programas de promoción. Ventas a los clientes más grandes del
Grupo en términos menos favorables que los actuales podrían afectar sus situación financiera, liquidez y
resultados de operación.

Cambios en la normatividad en materia de salud podría impactar negativamente el negocio del Grupo

Los productos y materiales de empaque del Grupo en los EE.UU. están regulados por la FDA y, respecto de
productos que contienen carne o pollo, la USDA. Estas agencias regulan la producción, distribución y el
etiquetado de productos alimenticios. Asimismo, diversos estados regulan las operaciones del Grupo en los
EE.UU. mediante la expedición de licencias a sus plantas, haciendo exigible la normatividad federal y estatal
respecto de ciertos productos alimenticios, certificando ciertos productos alimenticios, inspeccionando plantas
y almacenes, regulando prácticas comerciales relacionadas con la venta de productos alimenticios e
imponiendo sus requisitos de etiquetado en dichos productos.

Las operaciones del Grupo en México están sujetas a diversas leyes, reglas, reglamentos, normas oficiales de
higiene y normatividad de calidad, así como a la supervisión de diversas autoridades, tales como la Secretaría
de Salud, la Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentos, la Comisión Federal
para la Protección contra Riesgos Sanitarios y la Secretaría de Economía, en relación con la producción,
empaque, almacenamiento, distribución y publicidad de los productos del Grupo.
12
El Grupo está sujeto a leyes y reglamentos en materia de higiene en calidad comparables a los antes
mencionados en los demás países en los que opera. Las políticas y normas gubernamentales en los EE.UU.,
México y otros países podrían afectar negativamente el suministro, la demanda y los precios de los productos
del Grupo, limitar su capacidad para llevar a cabo sus operaciones en ciertos mercados domésticos y de
exportación y podría afectar su situación financiera, liquidez y resultados de operación. Asimismo, si el Grupo
estuviere obligado a cumplir con cambios importantes en la normatividad en materia de salud, podría estar
sujeto a incrementos significativos en costos de operación y a implementar medidas que podrían generar
interrupciones en sus operaciones. Un incremento en la regulación de la industria alimenticia, incluyendo las
propuestas para mejorar la seguridad de los alimentos, imponer requisitos relacionados con la salud o regular
ingredientes importados, podría incrementar los costos del Grupo y afectar su rentabilidad.

El Grupo podría no ser capaz de alcanzar ahorros en costos y ciertas eficiencias operativas derivadas
de sus iniciativas de reducción de costos

El éxito del Grupo depende en parte de su capacidad para lograr ser un productor eficiente en una industria
altamente competitiva. El Grupo continuamente realiza inversiones con el fin de mejorar sus plantas de
producción y reducir sus costos de operación.

El Grupo podría enfrentar problemas de operación al llevar a cabo cambios importantes en la producción o
suministro o en su logística; dichos cambios, así como la incapacidad del Grupo de lograr reducciones de
costos y eficiencias, podrían tener un efecto negativo adverso en sus operaciones, situación financiera,
liquidez, rentabilidad o resultados de operación.

Interrupciones en la cadena de suministro o en la red de distribución podrían afectar negativamente

las operaciones del Grupo

Las operaciones del Grupo dependen en la operación continua de su cadena de suministro y su red de
distribución. El daño o interrupción a la capacidad de producción o distribución del Grupo debido al clima,
desastres naturales, incendios, falta de electricidad, terrorismo, pandemias, huelgas, disputas con, o
problemas operacionales de, nuestros principales proveedores, distribuidores y prestadores de servicios de
almacenamiento o transporte, u otras razones, podrían afectar su capacidad de producción o distribución de
sus productos.

En la medida en que el Grupo no sea capaz de mitigar las interrupciones en la cadena de suministro o sus
consecuencias, o no sea financieramente viable hacerlo, ya sea a través de seguros o de otra manera, se
podrían afectar sus operaciones o situación financiera y sería necesario incurrir en costos adicionales para
restablecerla.

El Grupo podría estar expuesto a contingencias derivadas de sus adquisiciones

Las adquisiciones de activos o entidades por parte del Grupo, tanto recientes como futuras, incluyendo la
adquisición de WFI, Earthgrains y Bimbo Iberia, podrían estar sujetas a responsabilidades desconocidas o
contingentes respecto de las cuales el Grupo no tiene recurso, o tiene recursos limitados, en contra de los
vendedores. Aun cuando en algunas de las adquisiciones los vendedores han convenido o podrían convenir
en indemnizar al Grupo por ciertos incumplimientos de sus declaraciones, dichas indemnizaciones podrían
tener límites significativos y en algunos casos esa obligación podría haber terminado. Como resultado, el
Grupo podría no ser capaz de recuperar las pérdidas derivadas de incumplimientos de los vendedores a sus
declaraciones. Asimismo, el monto total de gastos y costos que el Grupo deba incurrir podría exceder los
montos esperados y el Grupo podría experimentar otros efectos adversos no anticipados, todo lo cual podría
afectar su negocio, situación financiera y resultados de operación.

Las oportunidades de crecimiento del Grupo mediante adquisiciones, fusiones o alianzas podrían ser
limitadas por las leyes en materia de competencia, acceso a recursos de capital y otros retos
relacionados con la integración de adquisiciones significativas

El Grupo podría llevar a cabo otras adquisiciones en el futuro. El Grupo no sabe si será capaz de consumar
dichas adquisiciones o integrarlas exitosamente a sus operaciones o mantener al personal, proveedores o
13
distribuidores importantes. La capacidad del Grupo de crecer exitosamente mediante adquisiciones depende
de su capacidad de identificar, negociar, consumar e integrar adquisiciones adecuadas, así como para obtener
financiamiento. Dichos esfuerzos podrían ser costosos y tomar tiempo, afectar nuestras operaciones
cotidianas y distraer recursos administrativos. Si el Grupo no es capaz de integrar de manera efectiva sus
adquisiciones, incluyendo a WFI, Earthgrains y Bimbo Iberia, su negocio, situación financiera y resultados de
operaciones podrían verse afectados.

El Grupo podría no ser capaz de expandir exitosamente sus operaciones a otros mercados

Si es posible, el Grupo podría expandir sus operaciones a otros mercados. Los riesgos aplicables a nuestra
capacidad para operar exitosamente en nuestros mercados actuales son igualmente aplicables a nuestra
capacidad para operar en mercados nuevos. Además de dichos riesgos, el Grupo no tendría el mismo nivel de
conocimiento de las dinámicas y condiciones de dichos nuevos mercados, lo cual podría afectar su capacidad
de crecimiento u operación en los mismos. El Grupo podría no ser capaz de crear una demanda similar para
sus productos, lo cual podría afectar su rentabilidad. Si el Grupo no es capaz de expandir exitosamente sus
operaciones a nuevos mercados se podrían afectar negativamente su negocio, situación financiera y
resultados de operación.

La actual crisis económica global podría afectar negativamente el negocio y situación financiera del
Grupo

La desaceleración económica global y sus efectos latentes podrían afectar negativamente el negocio,
situación financiera y resultados de operación del Grupo. Si la situación económica se deteriora, la demanda
de los productos del Grupo podría sufrir una disminución y el Grupo podría experimentar disminuciones en sus
ventas y rentabilidad. Asimismo, la estabilidad financiera de nuestros clientes y proveedores podría verse
afectada, lo cual podría traducirse en la disminución, retraso o cancelación de compras de los productos del
Grupo, en incrementos en los niveles de cartera vencida o en incumplimientos de nuestros proveedores.
Asimismo, el Grupo podría enfrentar costos de financiamiento más altos o dificultades para obtener
financiamiento para fondear sus operaciones, inversiones o adquisiciones, o para refinanciar su deuda.

La desaceleración económica global también ha afectado negativamente los mercados crediticios y ha

resultado en costos de capital mayores, lo cual podría afectar la capacidad de las personas, incluyendo los
clientes del Grupo, para cumplir con sus necesidades financieras. Si la economía global continúa
deteriorándose, el negocio y situación financiera del Grupo podrían verse afectados.

El negocio y situación financiera del Grupo podrían verse afectados por riesgos inherentes a los
países en los que opera

Actualmente el Grupo tiene plantas de producción y operaciones en los EE.UU., México, Argentina, Brasil,
Colombia, Costa Rica, Chile, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú,
Uruguay, Venezuela, España, Portugal y China. La capacidad del Grupo para llevar a cabo sus operaciones y
expandir su negocio, así como su situación financiera, está sujeta a riesgos inherentes a las operaciones
internacionales. La situación financiera, liquidez y resultados de operación del Grupo podrían verse afectados
por virtud de barreras comerciales, fluctuaciones de divisas y controles cambiarios, situaciones políticas, altos
niveles de inflación, e incrementos en tarifas e impuestos, así como por cambios en la legislación y en las
políticas de los países en los que el Grupo opera, incluyendo cambios en las leyes ambientales que podrían
afectar sus plantas de producción o en las leyes o disposiciones normativas en materia de salud, que podrían
afectar sus productos. Los gobiernos de los países en los que el Grupo opera o en los que podría operar en el
futuro podrían tomar acciones que afecten significativamente al Grupo, incluyendo mediante la expropiación
de sus activos o subsidiarias.

El Grupo podría estar sujeto a interrupciones o fallas en los sistemas de información

El Grupo depende de sofisticados sistemas de información e infraestructura que apoyan sus operaciones,
incluyendo tecnologías de control de procesos. Cualquiera de dichos sistemas está expuesto a fallas
derivadas de incendios, inundaciones, pérdida de energía, fallas en telecomunicaciones y otras razones. La
falla de cualquiera de los sistemas de información podría afectar las operaciones del Grupo, lo cual tendría un

14
efecto negativo en sus ventas netas y rentabilidad. El Grupo ha implementado planes de continuidad operativa
para reducir el impacto de fallas en sus sistemas de información, pero dichos planes podrían no ser eficaces.

La incapacidad del Grupo de mantener sus relaciones con sindicatos podría tener un efecto adverso
en su situación financiera

La mayoría de los empleados del Grupo son sindicalizados. El Grupo ha mantenido buenas relaciones con sus
sindicatos y aun cuando considera que continuarán siendo buenas, podrían surgir disputas laborales. Dichas
disputas podrían resultar en huelgas u otros paros que podrían incrementar los costos de operación, lo cual
podría dañar las relaciones con los clientes y afectar adversamente el negocio y resultados de operación del
Grupo.

Asimismo, los resultados del Grupo podrían afectarse negativa y significativamente en caso de que los costos
laborales incrementen. Una menor disponibilidad de mano de obra, presiones inflacionarias o cambios
legislativos podrían incrementar los costos laborales del Grupo, lo cual tendría un efecto significativo adverso
en su situación financiera y resultados de operación.

Los costos laborales del Grupo incluyen las prestaciones otorgadas a sus empleados. El Grupo otorga
diversos planes de compensación a sus empleados en EE.UU. y México, incluyendo pensiones, salud, retiro y
otros beneficios. Asimismo, el Grupo participa en ciertos planes de pensiones respecto de ciertas de sus
plantas de producción. El costo anual de dichas prestaciones puede variar significativamente cada año y es
afectado de manera importante por diversos factores, tales como cambios en las tasas de retorno actuales o
esperadas en los activos objeto de dichos planes, cambios en la tasa ponderada promedio de descuento
utilizada para calcular obligaciones, la tasa de inflación de los servicios de salud y el resultado de la
negociación de los contratos colectivos.

El Grupo depende de la experiencia de su administración y las habilidades de sus empleados y su

negocio podría verse afectado si pierde sus servicios

Los ejecutivos del Grupo cuentan con una gran experiencia operativa y conocimiento de la industria. El Grupo
depende de sus ejecutivos para definir la estrategia y administrar su negocio y considera que su
involucramiento es crucial para su éxito. De igual manera, el éxito del Grupo depende en parte de su
capacidad para atraer y mantener profesionales experimentados. La pérdida de los servicios de nuestros
ejecutivos o la incapacidad del Grupo de contratar, capacitar o mantener a un número suficiente de ejecutivos
experimentados, podrían afectar sus operaciones y rentabilidad. El Grupo no tiene contratados seguros de
personal clave respecto de ningún ejecutivo. La capacidad del Grupo para retener a sus ejecutivos y a sus
empleados experimentados depende de que se implementen esquemas de compensación adecuados. Los
esquemas de remuneración e incentivos vigentes podrían no ser suficientes para retener a dichos ejecutivos y
empleados.

Eventos políticos en los países en los que el Grupo opera podrían resultar en afectaciones a sus
operaciones y una disminución en sus ventas e ingresos

Los gobiernos de los países en los que operamos ejercen una influencia significativa sobre diversos aspectos
de sus economías. Como resultado, las acciones gubernamentales respecto de la economía y la regulación de
ciertas industrias podrían tener un efecto en las empresas privadas, incluyendo al Grupo, y en las condiciones
de mercado y los precios y tasas de retorno de los valores cotizados en dichos mercados.

El gobierno de cualquiera de los países en los que el Grupo opera podría implementar cambios significativos
en las leyes y políticas públicas que podrían afectar la situación política y económica de dicho país, lo cual
podría afectar su negocio. La inestabilidad social y política en dichos países u otros desarrollos sociales o
políticos en los mismos podrían afectar al Grupo, incluyendo su capacidad de obtener financiamiento. Es
posible que la incertidumbre política en dichos países afecte los mercados financieros.

Eventos políticos futuros en los países donde el Grupo opera, sobre los cuales el Grupo no tiene control,
podrían tener un impacto desfavorable en su situación financiera o resultados de operación.

15
El cumplimiento con las leyes ambientales y otras leyes podrían resultar en gastos o
responsabilidades adicionales

Las operaciones del Grupo en EE.UU, México y en otros países están sujetas a leyes, reglamentos y normas
federales, estatales y municipales relacionadas con la protección del ambiente y los recursos naturales.

En los EE.UU. el Grupo está sujeto a leyes y reglamentos federales, estatales y locales relacionadas con la
protección al ambiente. Estas normas incluyen la Ley de Aire Limpio (Clean Air Act), la Ley de Agua Limpia
(Clean Water Act) y la Ley de Conservación y Recuperación de Recursos (Resource Conservation and
Recovery Act and Superfund), que impone responsabilidades individuales y solidarias a las personas
responsables.

En México, el Grupo está sujeto a diversas leyes y reglamentos federales, estatales y municipales que regulan
las descargas al medio ambiente, así como el manejo y disposición de deshechos y residuos peligrosos. Las
leyes ambientales imponen responsabilidades de remediación en relación con la descarga de residuos
peligrosos. El Grupo está sujeto a la supervisión de la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos Naturales, la
Secretaría del Trabajo y Previsión Social, la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente, la Comisión
Nacional del Agua y la Comisión Federal para la Protección contra Riesgos Sanitarios. Dichas dependencias
tienen facultades para iniciar procedimientos administrativos por violaciones a la normatividad ambiental y de
seguridad laboral y para imponer multas a quienes incumplan con dichas normas. El gobierno mexicano ha
impuesto recientemente normas estrictas en materia ambiental y de seguridad laboral.

La modificación de las leyes y reglamentos ambientales o la imposición de nuevas leyes y reglamentos más
estrictos podrían resultar en la necesidad de realizar inversiones que no están contempladas en los
presupuestos del Grupo y podrían tener un efecto adverso en su negocio, situación financiera y resultados de
operación,

Eventos en otros países podrían tener como resultado la disminución en el precio de nuestros valores

El valor de mercado de los valores de empresas mexicanas depende, entre otras cosas, de las condiciones
económicas y de mercado en otros países emergentes. Aun cuando las condiciones económicas de dichos
países difieren significativamente de las condiciones económicas en México, la reacción de los inversionistas
a los eventos en esos otros países podría tener un efecto adverso en el valor de mercado de los valores de
emisores mexicanos. En años recientes, por ejemplo, los precios de valores de deuda y de capital emitidos
por emisores mexicanos bajaron en forma significativa como resultado de eventos en Rusia, Asia, Brasil y
Grecia.

Asimismo, la relación directa entre las condiciones económicas en México y los EE.UU. se ha agudizado en
años recientes como resultado del TLCAN y de mayor actividad económica entre ambos países. Como
resultado de la desaceleración de la economía de los EE.UU. y la incertidumbre que dicha situación podría
causar en México, la situación financiera y resultados de operación del Grupo podrían verse afectados.
Asimismo, en virtud de eventos recientes en los mercados crediticios internacionales, el costo y disponibilidad
de capital podría verse afectado y podría limitar la capacidad del Grupo para obtener financiamiento o
refinanciar su deuda existente en términos favorables.

Las operaciones internacionales del Grupo lo exponen a riesgos de fluctuaciones cambiarias

El Grupo genera una parte significativa de sus ingresos, e incurre en gastos de operación y deuda,
principalmente en monedas extranjeras y, en menor medida, en pesos. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los
ingresos denominados en Pesos alcanzaron $69,847 millones de pesos y $63,840 millones, respectivamente,
mientras que los ingresos denominados en otras monedas alcanzaron $107,429 millones de pesos y $73,081
millones de pesos, respectivamente. Asimismo, al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la deuda del Grupo
denominada en Pesos era de $15,847 millones y $13,692 millones de pesos, respectivamente, mientras que la
deuda denominada en otras monedas era de $26,422 millones de pesos y $32,512 millones de pesos,
respectivamente. Sin embargo, el monto de los ingresos del Grupo en cierta moneda en un país determinado
típicamente varía respecto del monto de gastos o deuda incurrida por las operaciones del Grupo en dicho país
en virtud de que ciertos costos se podrían incurrir en una moneda distinta a la moneda de dicho país (por

16
ejemplo, en Dólares). Esta situación expone al Grupo a pérdidas potenciales derivadas de fluctuaciones
cambiarias.

Una disminución en el valor en libros del crédito mercantil o de otros activos intangibles adquiridos
podría afectar los resultados de operación y capital contable del Grupo

El valor en libros del crédito mercantil (goodwill) representa el valor justo de los negocios adquiridos por
encima de los activos y pasivos identificables a la fecha de adquisición. El valor de otros activos intangibles
representa el valor justo de marcas, nombres comerciales y otros activos intangibles a la fecha de adquisición.
El crédito mercantil y otros activos intangibles adquiridos que se espera que contribuyan a la generación de
efectivo del Grupo no son amortizados, pero deben ser valuados por la administración al menos una vez al
año por su deterioro en valor. Si el valor en libros excede del valor justo, el intangible se considera deteriorado
y se reduce a su valor justo mediante un cargo a las utilidades. Ciertos eventos y condiciones que podrían
resultar en el deterioro incluyen cambios en la industria en la que el Grupo opera, incluyendo competencia y
avances tecnológicos, una responsabilidad civil significativa por defectos en productos o reclamaciones por
derechos de propiedad industrial u otros factores que tengan como efecto una disminución en las ventas o
rentabilidad esperadas. Si el valor de algunos intangibles se deteriora, las utilidades y capital contable
consolidados del Grupo podrían verse afectados significativamente.

El Grupo podría incurrir en deuda adicional en el futuro que podría afectar su situación financiera y su
capacidad para generar suficiente efectivo para satisfacer sus obligaciones de pago

En el futuro, el Grupo podría incurrir en deuda adicional que podría tener los siguientes efectos:

 limitar su capacidad para pagar sus deudas;

 incrementar su vulnerabilidad a condiciones económicas y de la industria en general;
 requerir que el Grupo dedique una parte importante de su flujo de efectivo al pago de deuda, lo cual
puede ponerlo en desventaja respecto de otros competidores con menos deuda;
 limitar su flexibilidad para planear o reaccionar a cambios en su negocio y la industria;
 limitar su capacidad para obtener financiamientos adicionales; e
 incrementar el costo de los financiamientos adicionales.

La capacidad del Grupo de generar suficiente efectivo para pagar su deuda presente y futura dependerá de su
desempeño operativo, el cual podría verse afectado por las condiciones económicas prevalecientes y por
factores financieros, de negocios y de otra naturaleza, muchos de los cuales el Grupo no controla. Si el Grupo
no es capaz de pagar su deuda, se vería forzado a adoptar una estrategia alternativa que podría incluir la
reducción o el retraso de inversiones de capital, la venta de activos, la reestructura o refinanciamiento de su
deuda o la necesidad de obtener capital. Dichas acciones podrían no realizarse en términos favorables, en
caso de ser posibles.

Asimismo, algunos de los contratos que documentan financiamientos del Grupo contienen ciertas limitaciones
financieras y operativas. Dichas cláusulas podrían afectar en forma negativa la capacidad del Grupo de
reaccionar a cambios en las condiciones de mercado, tomar ventaja de ciertas oportunidades de negocio,
obtener financiamiento en el futuro, fondear inversiones de capital necesarias o hacer frente a dificultades en
su negocio.

En el futuro, el Grupo podría incurrir en deuda adicional significativa. Si el Grupo incurre en deuda adicional,
los riesgos que enfrenta como resultado de su deuda actual podrían agudizarse.

Estructura corporativa

Grupo Bimbo es una sociedad controladora cuyos principales activos consisten en las acciones de sus
subsidiarias. Asimismo, Grupo Bimbo es titular de las principales marcas del Grupo. En virtud de lo anterior,
los ingresos del Grupo dependen principalmente de dividendos e intereses pagados por sus subsidiarias, así
como de las regalías generadas por los contratos de licencia de uso de marca celebrados por el Grupo.

17
Por lo que respecta al pago de dividendos, aun cuando actualmente todas las subsidiarias no tienen
limitaciones contractuales para pagar dividendos a Grupo Bimbo, cualquier acuerdo financiero o de otra
naturaleza que en el futuro imponga una restricción a las subsidiarias para pagar dividendos o hacer otros
pagos a Grupo Bimbo, podría afectar adversamente la liquidez, situación financiera y resultados de operación
de Grupo Bimbo.

d) OTROS VALORES

I. Al 31 de diciembre de 2012, Grupo Bimbo contaba con los siguientes valores inscritos en el RNV:

a. Acciones Serie “A”, ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, representativas de su capital
social, que cotizan en la BMV desde 1980 con la clave de pizarra “BIMBO”.

b. Certificados Bursátiles:

(i) Bimbo 12 – Emitidos el 15 de febrero de 2012 por $5,000,000,000 pesos con vencimiento en agosto de
2018.

(ii) Bimbo 09- Emitidos el 15 de junio de 2009 por $ 5,000,000,000 pesos con vencimiento en junio de
2014.

(iii) Bimbo 09-2- Emitidos el 15 de junio de 2009 por $ 2,000,000,000 pesos con vencimiento en junio de
2016.

(iv) Bimbo 09U- Emitidos el 15 de junio de 2009 por un monto de 706,302,200 Unidades de Inversión
(UDIS) con vencimiento en junio de 2016.

II. Al 31 de diciembre de 2012, Grupo Bimbo contaba con los siguientes valores inscritos en la Irish
Stock Exchange: Bonos Internacionales emitidos el 30 de junio de 2010, conforme a la Regla
144A y a la Regulación S, por $800, 000,000 dólares con vencimiento en junio de 2020.

III. El 25 de enero de 2012 Grupo Bimbo realizó una emisión de bonos (senior notes) en los
mercados internacionales por $800, 000,000 dólares con vencimiento en 2022 al amparo de la
Regla 144ª y la Regulación S.

La Compañía siempre ha cumplido oportunamente con sus obligaciones de divulgación de información de

eventos relevantes, así como la información jurídica y financiera requerida por las disposiciones aplicables.

I. Información anual:

(a) El tercer día hábil inmediato siguiente a la fecha de celebración de la asamblea general
ordinaria de accionistas que resuelva acerca de los resultados del ejercicio social, que deberá
efectuarse dentro de los 4 meses posteriores al cierre de dicho ejercicio:

1. Informe del consejo de administración presentado a la asamblea referida en el párrafo

inmediato anterior, autentificado por el secretario del consejo, en el que además se
contenga el reporte a que hace referencia el artículo 14 Bis 3, fracción V, inciso a) de
la Ley del Mercado de Valores, en el cual se hace referencia a las políticas contables
de mayor importancia adoptadas para la elaboración de estados financieros de la
Compañía, así como a la forma y términos en que dichas políticas fueron analizadas y
adoptadas.

18
 2. Informe de los comisarios a que hace referencia el artículo 166 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles, acerca de la veracidad, suficiencia y razonabilidad de la
información presentada por el consejo de administración a la asamblea.

3. Estados financieros anuales dictaminados por auditor externo de la Compañía, así

como de sus asociadas que contribuyan con más de 10% en sus utilidades o activos
totales consolidados.

4. Comunicación suscrita por el secretario del consejo de administración, en la que

manifieste el estado de actualización que guardan los libros de actas de asambleas
de accionistas, de sesiones del consejo de administración, de registro de acciones y,
tratándose de sociedades anónimas de capital variable, el libro de registro de
aumentos y disminuciones del capital social. Lo establecido en este numeral no será
aplicable a instrumentos de deuda.

5. Documento suscrito por el Auditor Externo en los términos de los Artículos 84 y 84 Bis
de las Disposiciones Generales

(b) A más tardar el 30 de abril de cada año:

1. Reporte anual correspondiente al ejercicio social inmediato anterior, elaborado

conforme a las Disposiciones Generales.

2. Informe correspondiente al ejercicio social inmediato anterior, relativo al grado de

adhesión al Código de Mejores Prácticas Corporativas, de acuerdo con lo señalado
en las Disposiciones Generales.

II. Información Trimestral:

Dentro de los 20 días hábiles siguientes a la terminación de cada uno de los primeros trimestres del
ejercicio social y dentro de los 40 días hábiles siguientes a la conclusión del cuarto trimestre, los
estados financieros, así como la información económica, contable y administrativa que se precise en
los formatos electrónicos correspondientes, los que deberán contener una actualización del reporte
anual relativa a los comentarios y análisis de la administración sobre los resultados de operación y
situación financiera de la Compañía, comparando cuando menos las cifras del trimestre de que se
trate con los estados financieros del ejercicio anterior de conformidad con la normatividad contable
aplicable.

Adicionalmente, la Compañía deberá presentar a la Comisión una constancia suscrita por su Director
General y por su Director de Finanzas, o su equivalente, manifestando bajo protesta de decir verdad,
que, en el ámbito de sus respectivas funciones, prepararon la información relativa a la Compañía
contenida en el reporte trimestral, la cual, a su leal saber y entender, refleja razonablemente su
situación. Asimismo, deberán manifestar que no tienen conocimiento de información relevante que
haya sido omitida o falseada en dicho reporte trimestral o que el mismo contiene información que
pudiera inducir a error a los inversionistas.

III. Información Jurídica:

(a) El día de su publicación, la convocatoria a las asambleas de accionistas, así como a las
asambleas de obligacionistas y tenedores de otros valores. El orden del día respectivo deberá
especificar de manera clara cada uno de los asuntos que van a tratarse en la asamblea.

(b) El día hábil inmediato siguiente al de celebración de la asamblea de que se trate:

1. Resumen de los acuerdos adoptados en la asamblea de accionistas que se celebre

en cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 181 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles, que incluya expresamente la aplicación de utilidades y, en su caso, el

19
 dividendo decretado, número del cupón o cupones contra los que se pagará, así
como lugar y fecha de pago.

2. Resumen de los acuerdos adoptados en asambleas de accionistas distintas a las

mencionadas en el inciso anterior, así como de las asambleas de obligacionistas y
tenedores de otros valores.

(c) Dentro de los 5 días hábiles siguientes a la celebración de la asamblea de accionistas, de

obligacionistas o de tenedores de otros valores, según corresponda:

1. Copia autentificada por el secretario del consejo de administración de la Compañía o

por persona facultada para ello, de las actas de asambleas de accionistas,
acompañada de la lista de asistencia firmada por los escrutadores designados al
efecto, indicándose el número de acciones correspondientes a cada accionista y, en
su caso, por quien esté representado, así como el total de acciones representadas.

2. Copia autentificada por el presidente de la asamblea, de las actas de asambleas

generales de obligacionistas y tenedores de otros valores, acompañadas de la lista de
asistencia firmada por los obligacionistas y tenedores de los valores o sus
representantes y por los escrutadores designados al efecto, indicando el número de
valores correspondientes a cada obligacionista o tenedor de valores, así como el total
de los valores representados.

(d) El día que lo acuerde la Compañía, según corresponda, dependiendo del tipo de valor de que
se trate:

1. Aviso a los accionistas para el ejercicio del derecho de preferencia que les
corresponda, con motivo de aumentos en el capital social y la consecuente emisión
de acciones cuyo importe deba exhibirse en efectivo.

2. Aviso de entrega o canje de acciones, obligaciones y otros valores.

3. Aviso para el pago de dividendos, en el que deberá precisarse el monto y

proporciones de éstos o, en su caso, pago de intereses.

4. Cualquier otro aviso dirigido a los accionistas, obligacionistas, titulares de otros

valores o al público inversionista.

(e) El 30 de junio de cada 3 años, la protocolización de la asamblea general de accionistas en la

que se hubiere aprobado la compulsa de los estatutos sociales de la Compañía con los datos
de inscripción de la Compañía en el Registro Público de Comercio de dicho instrumento.

IV. Adquisición de acciones propias:

La Compañía está obligada a informar a la BMV, a más tardar el día hábil inmediato siguiente a la
concertación de operaciones de adquisición de acciones propias.

V. Eventos relevantes:

La Compañía está obligada a informar a la BMV sus eventos relevantes, en la forma y términos que
establecen las Disposiciones de Carácter General aplicables a las Emisoras de Valores y a otros
Participantes del Mercado de Valores.

e) CAMBIOS SIGNIFICATIVOS A LOS DERECHOS DE VALORES INSCRITOS EN EL RNV

Durante el ejercicio 2012 no hubo cambios significativos en el capital social de Grupo Bimbo por lo que al 31
de diciembre de 2012 dicho capital quedó representado por 4,703, 200,000 acciones.

20
 f) DESTINO DE LOS FONDOS

La totalidad de los recursos netos derivados de cada una de las tres emisiones de Certificados Bursátiles
llevadas a cabo por la Compañía, durante 2009, se destinaron al pago de deuda a corto plazo contratada para
la adquisición de BFI, en la forma especificada en los suplementos correspondientes a dichas emisiones.

La totalidad de los recursos netos derivados de la emisión de los bonos internacionales, llevada a cabo por la
Compañía durante 2010, se destinaron al refinanciamiento de deuda existente, originalmente contratada para
financiar la adquisición de BFI y para fines corporativos generales.

La totalidad de los recursos netos derivados de la emisión de los bonos internacionales y de los certificados
bursátiles emitidos por la compañía en 2012, se destinaron para el refinanciamiento de deuda existente.

g) DOCUMENTOS DE CARÁCTER PÚBLICO

Para solicitar copias del presente Reporte Anual, dirigirse a:

Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V.

Prolongación Paseo de la Reforma No. 1000
Col. Peña Blanca Santa Fe
México, D.F.
C.P. 01210
www.grupobimbo.com

Relación con Inversionistas

Armando Giner Chávez

Tel. (5255) 5268-6924
[email protected]

Azul Argüelles Rojas

Tel. (5255) 5268-6962
[email protected]

En relación con la información pública que ha sido entregada a la BMV, consultar las siguientes direcciones
electrónicas:

http://www.grupobimbo.com/ri
www.bmv.com.mx

La información disponible en dichas páginas no forma parte de este Reporte Anual.

21
 2) LA COMPAÑÍA

a) HISTORIA Y DESARROLLO DE LA EMISORA

1. Antecedentes Legales

Constitución

La Compañía se constituyó mediante escritura pública número 10670, de fecha 15 de junio de 1966, otorgada
ante el licenciado Tomás O’ Gorman, quien fuera titular de la Notaría Pública número 96 del Distrito Federal y
cuyo primer testimonio quedó inscrito en el Registro Público de Comercio del Distrito Federal, en la sección de
Comercio, bajo el número 299, a fojas 377, volumen 636, libro 3°.

Denominación

La Compañía se constituyó originalmente bajo la denominación de Promoción de Negocios, S.A. En 1978

cambió su denominación por la de Grupo Industrial Bimbo, S.A. y en 1981 adoptó la modalidad de sociedad
anónima de capital variable. El 24 de agosto de 1999, la Compañía cambió su denominación a Grupo Bimbo,
S.A. de C.V., y el 14 de noviembre de 2006, mediante escritura pública número 30053, otorgada ante la
licenciada Ana de Jesús Jiménez Montañez, titular de la Notaría Pública número 146 del Distrito Federal, cuyo
primer testimonio quedó inscrito en el Registro Público de Comercio del Distrito Federal en el folio mercantil
número 9506. El 6 de diciembre de 2006, la Compañía adoptó la modalidad de sociedad anónima bursátil de
capital variable.

Duración

La duración de la Compañía es indefinida.

Domicilio y Teléfonos

Las oficinas principales de la Compañía se encuentran ubicadas en Prolongación Paseo de la Reforma 1000,
Colonia Peña Blanca Santa Fe, C.P. 01210, México, D.F. Su número telefónico es el 5268-6600 y su número
de facsímil es el 5268-6697. La dirección de la página de Internet de la Compañía es: www.grupobimbo.com,
en el entendido que la información ahí contenida no es parte de este Reporte Anual.

2. Historia

Todas las cifras presentadas en esta sección corresponden a valores históricos a las fechas indicadas.

1945 Aprovechando su experiencia en la industria panadera, Don Lorenzo Servitje Sendra y Don
Lorenzo Sendra Grimau decidieron crear una fábrica de pan de caja estilo americano, para
lo cual invitaron a participar como socio industrial a Don Alfonso Velasco, así como a Don
Jaime Jorba Sendra y Don José T. Mata. Otro fundador fue Don Roberto Servitje Sendra,
quien colaboró desde un inicio como supervisor de ventas. Aunque no fungió como socio al
iniciar la Compañía, Don Roberto Servitje adquirió poco a poco mayores responsabilidades
y participó de igual forma en la toma de decisiones. Más tarde, compró acciones de BIMBO
y, posteriormente, se convirtió en Director General, posición que dejó en 1994, cuando fue
nombrado presidente del Consejo de Administración, en sustitución de Don Lorenzo
Servitje, quien desempeñó dicha función desde su fundación.

Para la creación de la fábrica de pan de caja, los socios fundadores atendieron

fundamentalmente las necesidades que el mercado planteaba en ese momento; es decir,
uno atención periódica y de calidad a los clientes, y frescura de los productos. Para
satisfacer dichas necesidades, se determinaron los productos que debían fabricarse y las
características de su envoltura, además de que se implantaron sistemas de distribución
directa y de sustitución del producto no vendido cada dos días. El 2 de diciembre de 1945
quedó formalmente fundada Panificación Bimbo, en la ciudad de México.

22
1947- En 1947 se inició la distribución foránea hacia algunas ciudades de los estados de
1952 Veracruz, Morelos, Hidalgo y Puebla. Para 1952, se tenían instaladas cuatro plantas en la
ciudad de México, se había integrado la línea de bollería dentro de los productos de la
Compañía. Asimismo, se había ampliado la distribución hacia algunos estados del centro y
norte de México.

1956 En mayo de 1956 se constituyó la empresa Pasteles y Bizcochos, S.A., hoy Productos
Marinela, S.A., con lo que el Grupo incursionó en el área de pastelería. A partir de esta
fecha se inició el establecimiento de plantas fuera de la ciudad de México. Las primeras de
ellas fueron Bimbo de Occidente, S.A. (Guadalajara) y Bimbo del Norte, S.A. (Monterrey), lo
que se amplió significativamente tanto la cobertura geográfica de la distribución como la
variedad de productos que ofrecía la Compañía.

1963- El período comprendido entre 1963 y 1978 se caracterizó por una gran expansión y
1978 diversificación. Además de que se abrieron ocho plantas adicionales en diferentes estados
de la República Mexicana, se ampliaron las plantas existentes y se integraron otras líneas
de pastelería adicionales a las ofrecidas por Productos Marinela, S.A. Asimismo, se
incursionó en la industria de dulces y chocolates, con el establecimiento de la primera
planta de Ricolino, y en el mercado de las botanas saladas, con lo que hoy se conoce como
Barcel. En esa época se cubrían prácticamente todos los estados del país a través del
sistema de distribución directa de la Compañía.

En dicho período, con la inauguración de la primera planta de mermeladas, se inició

también la integración vertical del Grupo. No sólo se abasteció de estos productos a las
otras empresas del Grupo, sino que también se diversificó la línea de productos que se
ofrecían a los consumidores.

En relación con los productos de alta repostería, en la década de los setenta, BIMBO lanzó
al mercado la línea Suandy, cuyos productos eran elaborados a base de mantequilla. Esta
línea se amplió en forma importante en 1981.

1979 En 1979, Tia Rosa fue introducida con una imagen de panadería casera en el mercado
nacional y se desarrolló rápidamente con sistemas automatizados en algunas de sus líneas
de producción.

1983 Para esas fechas, el Grupo ya fabricaba algunos equipos y partes de los mismos, que eran
utilizados en sus plantas, por lo que en 1983 se inauguró la planta de Maquindal, S.A., la
cual se fusionó en enero de 2001 con la empresa Moldes y Exhibidores, S.A. de C.V.

1984 En 1984, BIMBO incursionó en el mercado de exportación con la distribución de productos

Marinela hacia EE.UU.

1986- En 1986, después de la crisis que enfrentó México durante casi cinco años, BIMBO adquirió
1990 Continental de Alimentos, S.A. de C.V., empresa que producía y comercializaba la marca
Wonder, hasta entonces competidora directa de BIMBO en panificación y pastelitos. A partir
de 1989, el Grupo experimentó una importante expansión a través de otras adquisiciones y
el establecimiento de plantas en las líneas, tanto de productos para el consumidor final
como de materias primas, material y equipo para consumo interno.

1992- En cuanto a las operaciones a nivel internacional, la Compañía adquirió en 1990 una planta
1996 productora de pan y pastelitos en Guatemala, lo que marcó el inicio de la cobertura que el
Grupo tiene en Latinoamérica. En 1992, BIMBO comenzó la adquisición de plantas
productivas en otros países de la región con la adquisición en 1992 de Alesa, S.A. y Cena
(hoy Ideal, S.A.) en Chile. Posteriormente, se extendió a Venezuela con la adquisición de
Industrias Marinela, C.A. y Panificadora Holsum de Venezuela, C.A. en 1993, fusionadas en
1999 con el nombre de Bimbo Venezuela C.A. Al mismo tiempo, se instalaron plantas
productivas en Argentina, Colombia, Costa Rica, El Salvador y Perú, así como empresas de
23
 distribución en Honduras y Nicaragua.

Adicionalmente, la Compañía se expandió de manera importante en EE.UU. con el

establecimiento y adquisición de varias plantas productivas en distintos estados fronterizos
con México. Se adquirieron las siguientes compañías: Orbit Finer Foods, Inc., en 1993;
Fabila Foods, Inc. y La Fronteriza, Inc., en 1994; C&C Bakery, Inc. y La Tapatía Tortillería,
Inc., en 1995; y Pacific Pride Bakeries, con dos plantas (Suandy Foods Inc. y Proalsa
Trading Co.), en 1996.

En 1992, la Compañía adquirió la fábrica Galletas Lara, lo cual permitió la entrada formal al
mercado de las galletas tradicionales, tipo “marías” y saladas, en el que no participaba con
la marca Marinela.

1998 Un importante nivel de inversiones caracterizó 1998. En ese año se adquirió la empresa de
panificación Mrs. Baird’s, líder en su sector en el estado de Texas, EE.UU., y en México se
iniciaron operaciones en la planta de Bimbo en La Paz, Baja California. Asimismo, la
expansión de BIMBO llegó al continente europeo con el establecimiento en Alemania de la
empresa distribuidora de confitería Park Lane Confectionery. También en ese año, con
objeto de enfocarse en sus negocios principales, BIMBO llevó a cabo desinversiones en la
elaboración y distribución de helados en México y de botanas saladas en Chile.

1999 En febrero de 1999, BIMBO realizó una alianza estratégica con la empresa Dayhoff, en
EE.UU., dedicada a la distribución de dulces, a través de una participación accionaria de
50%. En 2002, la participación de BIMBO aumentó a 70% y en 2004 adquirió el total de las
acciones.

En marzo de 1999, BIMBO se asoció con Grupo Mac’Ma al adquirir una participación de
51% en las empresas dedicadas a la elaboración de pastas. En el estado de California,
EE.UU., adquirió la empresa panificadora Four-S.

En 1999, una nueva planta panadera se construyó e inició operaciones en la ciudad de

Tijuana, Baja California, con las siguientes líneas de producción: pan blanco, integral y
dulce, bollería, tortillas de harina de trigo y tostadas de maíz, entre otras.

En julio de 1999, BIMBO reforzó su presencia en Colombia a través de la adquisición de

activos en la ciudad de Cali. En septiembre de ese mismo año, la Compañía concretó un
acuerdo con la cadena de restaurantes McDonald’s, por medio del cual se convirtió en el
proveedor único de toda la bollería para esta cadena de restaurantes en Venezuela,
Colombia y Perú. La concesión única de su bollería contribuyó a consolidar la posición de la
Compañía en Latinoamérica. Además, esta exclusividad refuerza la relación que ambas
empresas sostienen desde 1985, año en que McDonald's se instaló en México.

En octubre de 1999, BIMBO concretó negociaciones con la empresa Panacea, S.A.,

ubicada en San José, Costa Rica. Dichas negociaciones permitieron a BIMBO la
adquisición de algunos de los activos de la empresa costarricense y el derecho al uso de
Tulipán, su marca líder en ese país.

Por un monto de $140.6 millones de dólares, en diciembre de 1999, BIMBO realizó la venta
de sus seis molinos de harina de trigo y del negocio de frutas y vegetales frescos y
procesados a un grupo de inversionistas representados por el señor Roberto Servitje
Achútegui.

Conforme a la estrategia de aprovechamiento de sinergias y consolidación operativa,

BIMBO inició en 1999 la fusión administrativa y operativa de sus empresas en EE.UU.,
consolidándose de la siguiente forma: Mrs. Baird’s Bakeries Business Trust, en el mercado
de Texas, y Bimbo Bakeries USA, Inc., en el mercado de California.

2000 En marzo de 2000, BIMBO, Oracle de México, Sun Microsystems y Cap Gemini Ernst &
24
 Young acordaron el desarrollo del programa informático BIMBO XXI.

En abril de 2000, la Compañía, a través de Ricolino, inauguró dos plantas en la Unión

Europea, una en Viena, Austria, y la otra en Ostrava, República Checa ver “La Compañía –
Descripción del Negocio - Actividad Principal”.

Adicionalmente, en noviembre de 2000, BIMBO adquirió Pan Pyc, la segunda empresa

panificadora más importante de Perú, con lo que consolidó su liderazgo en ese país. En
diciembre adquirió la empresa guatemalteca de panificación La Mejor, con lo que reforzó su
presencia en los mercados de Guatemala, El Salvador y Honduras.

2001 En 2001 destacó la intensa actividad para consolidar la presencia del Grupo en las regiones
donde participaba y para eficientar sus operaciones. En marzo de ese año, BIMBO adquirió
el 100% del capital de Plus Vita, Ltda., una de las empresas panificadoras más grandes de
Brasil, productora de pan de caja, pan dulce, pastelitos, bollería y pan tostado bajo marcas
consideradas entre las más tradicionales y de más alto prestigio en el mercado brasileño,
como Pullman, Plus Vita, Ana María, Muffs y Van Mill, entre otras. Plus Vita operaba tres
plantas, localizadas en Sao Paulo, Río de Janeiro y Recife ver “La Compañía – Descripción
del Negocio - Actividad Principal”.
Estrategia y Fortalezas”.

Por otro lado, y con la finalidad de agregar valor a la tenencia accionaria de los accionistas
de BIMBO, en agosto de 2001 se concluyó una oferta pública de recompra de acciones, la
cual alcanzó el objetivo esperado de otorgar a sus accionistas la posibilidad de elegir entre
obtener liquidez inmediata con un premio o conservar su inversión y participar en los
resultados futuros del Grupo. Finalmente, se adquirieron 238,803,031 acciones Serie “A”,
ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, representativas de su capital social,
a un precio de $17.25 por acción.

En octubre de ese mismo año, la Compañía concluyó el proceso de venta de sus acciones
en las empresas Pastas Cora, S.A. de C.V. y Pastas Cora de la Laguna, S.A. de C.V. a
Grupo La Moderna, S.A. de C.V. Las empresas vendidas eran propiedad de Grupo Bimbo y
Grupo Mac’Ma, S.A. de C.V. y, por tal motivo, la negociación con La Moderna se llevó a
cabo de manera conjunta. Mediante esta operación, La Moderna adquirió el 100% de las
acciones de Pastas Cora, S.A. de C.V. y Pastas Cora de la Laguna S.A. de C.V., y entregó
en pago 4,500,000 acciones representativas del 5.8% de su capital social, del cual 57.4%
corresponde a Grupo Bimbo.

En noviembre de 2001, la Compañía adquirió ciertos activos productivos pertenecientes a

Gruma, S.A. de C.V., relacionados con la fabricación y distribución de pan. Esta adquisición
incluyó los negocios de pan fresco y pan congelado en Costa Rica, así como los equipos
provenientes de la planta que Gruma cerró en Escobedo, Nuevo León.

2002 A partir del 1 de enero de 2002 se hizo efectiva la fusión de todas las empresas operadoras
del Grupo en México en dos grandes empresas: Bimbo, S.A. de C.V. y Barcel, S.A. de C.V.
La primera consolida todas las operaciones panaderas, mientras que la segunda abarca las
divisiones de botanas saladas, confitería y cajeta. El objetivo de dicha fusión fue optimizar
las operaciones y eficientar su capacidad instalada y su fuerza de distribución.

El 4 de marzo de 2002, la Compañía adquirió, a través de su subsidiaria en EE.UU., las

operaciones de panificación en la región oeste de EE.UU. pertenecientes a la empresa
George Weston Limited. Esta operación, con un precio total de $610 millones de dólares,
proporcionó a Grupo Bimbo el acceso a marcas y productos líderes en el mercado
estadounidense, tales como el pan Oroweat, los pastelillos Entenmann’s, el pan tipo English
muffin y los bagels Thomas’, así como las bases para pizza Boboli.

De conformidad con los términos del acuerdo, Grupo Bimbo adquirió, entre otros activos, la
marca de pan Oroweat; cinco plantas distribuidas en los estados de Texas, Colorado,
25
 California y Oregon, y un eficiente sistema de distribución directa, con aproximadamente
1,300 rutas. Adicionalmente, la Compañía obtuvo en la misma región todos los derechos
relacionados con los productos de la marca Entenmann’s, así como los derechos de
distribución de las marcas Thomas’ y Boboli.

Esta adquisición respondió a la estrategia de BIMBO de construir un negocio de

panificación líder en EE.UU. Con ello se fortaleció la posición del Grupo en mercados clave,
como lo son los estados de California y Texas.

El 11 de diciembre de 2002, la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de BIMBO

acordó la fusión de la Compañía con su empresa subsidiaria Central Impulsora, S.A. de
C.V. En virtud de tal fusión, la Compañía se convirtió en titular de las principales marcas del
Grupo.

2003 En enero de 2003, BIMBO concretó una alianza estratégica con Wrigley Sales Company
(“Wrigley”), para distribuir sus productos. Con este acuerdo, la Compañía, a través de su
subsidiaria Barcel, S.A. de C.V., se convirtió en el distribuidor exclusivo en México de las
marcas de goma de mascar de Wrigley. Esta operación incorporó una línea de productos de
la más alta calidad a la plataforma de confitería del Grupo y otorgó a la Compañía la
oportunidad de ofrecer Doublemint, Juicy Fruit, Orbit, Spearmint y Winterfresh, las marcas
de goma de mascar estadounidenses más exitosas en la industria.

En junio de 2003, la Compañía, en conjunto con su socio Grupo Arteva, S. de R.L., llevó a
cabo la venta de la empresa Novacel, S.A. de C.V., dedicada a la fabricación de empaques
flexibles, a Pechiney Plastic Packaging, una subsidiaria de la empresa canadiense Alcan,
líder mundial en la fabricación de empaques. Previo a esta venta, BIMBO mantenía una
participación de 41.8% en el capital social, mientras que su socio era el propietario del
resto. En esta transacción, Grupo Bimbo suscribió un contrato de suministro en términos y
condiciones comerciales acordes con las prácticas generales de la industria.

En julio de 2003, la Compañía informó sobre su participación como socio minoritario en un

consorcio encabezado por el empresario mexicano Fernando Chico Pardo. Dicha entidad
adquirió ciertos derechos de propiedad y deuda de la Compañía de Alimentos Fargo, S.A.,
de la República de Argentina, y procurará su reestructura financiera y operativa.

2004 El 18 de marzo de 2004, Grupo Bimbo informó que llegó a un acuerdo para adquirir las
empresas de confitería Joyco de México, S.A. de C.V., Alimentos Duval, S.A. de C.V. y
Lolimen, S.A. de C.V., propiedad de un grupo de accionistas mexicanos y de la empresa
española Corporación Agrolimen, S.A. Después de haber obtenido todas las autorizaciones
necesarias, la operación de compra de las empresas de confitería concluyó en mayo de
2004.

Grupo Bimbo invirtió $290, de los cuales aproximadamente $27 se destinaron al pago de
pasivos financieros. Mediante esta inversión, liquidada con recursos propios, Grupo Bimbo
adquirió dos plantas de producción y derechos sobre marcas y productos líderes en la
industria de la confitería en México, como Duvalín, Bocadín y Lunetas. Estas empresas
registraban ventas anuales cercanas a los $500.

2005 El 9 de junio de 2005, BIMBO anunció la adquisición de ciertos activos y marcas propiedad
de Empresas Chocolates La Corona, S.A. de C.V. y sus subsidiarias (“La Corona”), en una
operación que ascendió a $471, que fueron liquidados con recursos propios de la
Compañía. La Corona tiene presencia en el mercado mexicano de golosinas,
principalmente en el segmento de chocolates. Después de la aprobación regulatoria
correspondiente, esta operación se concretó el 29 de julio de 2005.

El 20 de julio de 2005, la Compañía anunció la adquisición, mediante una transacción en

efectivo que ascendió a $1,350, de Controladora y Administradora de Pastelerías, S.A. de
C.V., operadora de las pastelerías “El Globo”. Controladora y Administradora de
26
 Pastelerías, por medio de El Globo, produce y comercializa productos de pastelería fina.
Con esta adquisición, Grupo Bimbo incursionó por primera vez en el negocio de la
comercialización al menudeo de productos de pastelería fina. Después de la aprobación
regulatoria correspondiente, la operación se concretó el 23 de septiembre de 2005.

El 30 de septiembre de 2005, la Compañía firmó un convenio de distribución con Arcor,

S.A.I.C. (“Arcor”), de la República de Argentina. Con este convenio, BIMBO, a través de su
subsidiaria Barcel, S.A. de C.V., se convirtió en el distribuidor exclusivo en México de la
golosina “Bon o Bon”. Este producto se incorporó a la plataforma de golosinas existente de
la Compañía como una línea conocida como de alta calidad. Las compañías firmantes se
comprometieron también a realizar una inversión conjunta para construir en México una
planta productora de las golosinas de Arcor y Barcel.

El 30 de enero de 2006, BIMBO regresa al mercado de panificación de Uruguay con la

adquisición de las empresas uruguayas Walter M. Doldán y Cía. S.A. y Los Sorchantes
S.A., posicionándose como el líder en el mercado. Esta operación ascendió a $7 millones
de dólares, de los cuales $5.5 millones fueron destinados a la compra del 100% de las
acciones y el resto se destinó al pago de pasivos financieros. Estas empresas se dedican a
la producción y comercialización de productos de panificación, a través de las marcas Los
Sorchantes y Kaiser, principalmente.

2006 El 24 de marzo de 2006, BIMBO inició operaciones en Asia con el acuerdo para adquirir la
empresa Beijing Panrico Food Processing Center, subsidiaria de la empresa española
Panrico, S.A., ubicada en China, en una transacción que ascendió a 9.2 millones de euros
por el 98% de las acciones, asumiendo, adicionalmente, una deuda neta de 1.3 millones de
euros. Con esta operación, la Compañía adquirió una empresa que contaba con 800
colaboradores, una planta de producción y una red de distribución con un amplio portafolio
de productos de panificación, diseñados y desarrollados para el mercado local, que le han
permitido alcanzar una importante presencia y reconocimiento en las ciudades de Beijing y
Tianjin.

El 19 de junio de 2006, BIMBO anunció que llegó a un acuerdo para adquirir ciertos activos
y marcas de las pastelerías “El Molino”, en una transacción que ascendió a $42, que fueron
liquidados con recursos propios de la Compañía. El Molino es una de las pastelerías de
mayor antigüedad y tradición en México. En el ejercicio terminado en diciembre de 2005,
sus ventas ascendieron a $45.

Esta transacción, complementaria a la adquisición de las pastelerías “El Globo”, realizada

en julio de 2005, buscó fortalecer la presencia de Grupo Bimbo en el negocio de
comercialización al menudeo de productos de pastelería fina.

2007 El 31 de julio de 2007, BIMBO realizó la compraventa del 100% del paquete accionario de
Maestro Cubano Florentino Sande S.A. por una suma que ascendió a $93. La compañía
radica en Uruguay, es propietaria de un establecimiento industrial dedicado a la producción
y comercialización en plaza y en el exterior de galletitas, grissines y pan rallado.

El 2 de octubre de 2007, BIMBO anunció la adquisición de Temis por una suma que
ascendió a $17. Con esta adquisición, BIMBO ingresó al mercado de Paraguay.

El 5 de noviembre de 2007, Grupo Bimbo anunció que, como se incluyó en una solicitud
judicial del 2 de Noviembre de 2007, presentada por el grupo de inversión The Yucaipa
Companies, LLC (“Yucaipa”) ante la Corte de Quiebras de los Estados Unidos del Distrito
Oeste de Missouri, en la ciudad de Kansas City (la “Corte”), Yucaipa, junto con BBU, Inc.
(“BBU”), subsidiaria de Grupo Bimbo, y The International Brotherhood of Teamsters (the
“Teamsters”), pretendían presentar una propuesta conjunta para la reorganización de
Interstate Bakeries Corporation (“IBC”).

IBC, es una de las empresas panificadoras y distribuidoras de pan fresco y pan dulce más
27
 grandes de los Estados Unidos. Dentro de sus principales marcas se encuentran Wonder®,
Merita®, Home Pride®, Baker’s Inn®, Hostess®, Drake's®, y Dolly Madison®. IBC opera
más de 40 plantas, 650 centros de distribución, 6,400 rutas y da empleo a alrededor de
25,000 colaboradores.

Se esperaba que la Corte considerara la solicitud de Yucaipa en una audiencia prevista

para el 7 de noviembre. En caso de que la Corte instruyera a IBC otorgar a Yucaipa y a
BBU el acceso requerido para iniciar una auditoría de compra, Yucaipa y BBU esperaban
realizar su revisión de manera expedita para determinar la condición de IBC y, si así se
determinaba, presentarían, en conjunto con los Teamsters, los términos y condiciones del
plan de reorganización de IBC.

Grupo Bimbo pretendía utilizar dicha auditoría para evaluar si IBC representaba una
oportunidad viable para fortalecer y apuntalar su posición en la industria de la panificación
en los Estados Unidos, a la vez que consolidara su posición de liderazgo en la industria
global de la panificación.

Cualquier decisión posterior que implicara seguir avanzando en este proceso requeriría de
una serie de pasos adicionales, incluyendo la conclusión satisfactoria de la auditoría
mencionada anteriormente, así como la aprobación del plan de reorganización por parte de
la Corte y los acreedores de IBC.

Sin embargo, el 13 de diciembre de 2007, Grupo Bimbo anunció que después del proceso
de auditoría realizado a IBC no se encontraba en posición de presentar propuesta alguna
para adquirir IBC.

El 29 de noviembre de 2007, Grupo Bimbo informó que el 28 de noviembre, la Compañía de

Alimentos Fargo, S.A. (“Fargo”), empresa argentina en la que Grupo Bimbo mantiene una
posición accionaria indirecta del 30%, suscribió un acuerdo para su reorganización con sus
principales acreedores, que representan la mayoría de la deuda verificada, los fondos de
inversión Rainbow Global High Yield, The Argo Capital Investors Fund SPC, Argo Global
Special Situations Fund Segregated Portfolio y The Argo Fund Limited (los “Tenedores de
Bonos”).

El acuerdo incluyó el pago del 33.81% del monto de la deuda quirografaria verificada.
Asimismo, los Tenedores de Bonos se comprometieron a colaborar para que Fargo lograra
la culminación del Concurso Preventivo en el que se encuentra desde el mes de junio de
2002, así como a no realizar acciones legales en su contra.

2008 El 2 de enero de 2008, BIMBO anunció la adquisición de Laura, compañía localizada en

Brasil, por un monto que ascendió a $202. De esta manera, BIMBO ingresó en la categoría
de panettone y ampliar el portafolio de galletas a través de la línea waffers.

El 21 de febrero de 2008, BIMBO anunció la adquisición de Firenze, también en Brasil, por

una suma que ascendió a $185. La integración con Firenze permitió aprovechar la fortaleza
en el segmento light y continuar su desarrollo a través del aumento de la distribución física
de las marcas Firenze y Plus Vita.

El 1 de abril de 2008, la Compañía anunció la adquisición de Plucky, compañía radicada en

Uruguay, por una suma que ascendió a $123. La compañía produce y comercializa
productos de confitería. Con esta adquisición, Bimbo incursionó por primera vez en
Latinoamérica en dicho mercado.

El 7 de mayo de 2008, Grupo Bimbo anunció que llegó a un acuerdo para adquirir el 75%
de las acciones de la empresa panificadora brasileña Nutrella Alimentos, S.A. (“Nutrella”).
Esta adquisición permitió a Grupo Bimbo colocarse como el líder de pan industrializado en
Brasil, incrementando su escala y presencia geográfica.

28
 Nutrella es una empresa fundada en 1972 que produce y comercializa pan empacado,
bollería y pastelitos, a través de dos unidades de producción, en los estados de Sao Paulo y
Rio Grande do Sul. Con las marcas “Nutrella”, “Nhamy” y “Nutrellinhas”, entre otras, está
posicionada como la líder del mercado en la Región Sur de Brasil. En 2007, Nutrella, con
más de 1,600 colaboradores, registró ventas por R$150 millones y una UAFIDA* por R$21
millones.

Esta inversión respondió a la estrategia de Grupo Bimbo de consolidar sus operaciones en

los países en donde participa y le dio una posición más sólida para continuar desarrollando
un negocio rentable en Brasil, al complementar su operación actual. Asimismo, le dio
acceso a una de las regiones con mayor actividad económica en el país, con más de 25
millones de habitantes.

2009 El 21 de enero de 2009, Grupo Bimbo anunció que concluyó la adquisición del negocio de
panificación en Estados Unidos de WFI, perteneciente a Dunedin Holdings S.à r.l., una
subsidiaria de George Weston Limited (TSX: WN), ubicada en Toronto, así como con la
adquisición de los activos financieros relacionados, habiendo obtenido las aprobaciones y
los permisos regulatorios correspondientes. Dichas operaciones fueron valuadas en $2,380
y $125 millones de dólares, respectivamente. El pago conjunto de $2,505 millones de
dólares se efectuó mediante un financiamiento de $2,300 millones de dólares, así como con
recursos propios de la Compañía. La operación consolidada en Estados Unidos, conocida
como Bimbo Bakeries USA (BBU), se convirtió en una de las compañías panificadoras más
grandes del país, con una posición de liderazgo en las categorías de pan, bollos, pan dulce
y pastelitos. El portafolio incluye marcas premium como ARNOLD®, BIMBO®, BOBOLI®,
BROWNBERRY®, ENTENMANN’S®, FRANCISCO®, FREIHOFER’S®, MARINELA®, MRS
BAIRD’S®, OROWEAT®, STROEHMANN®, THOMAS’® y TIA ROSA®. La nueva
operación da empleo a más de 15,000 colaboradores, opera 35 plantas y distribuye sus
productos a través de más de 7,000 rutas. Los resultados consolidados de Grupo Bimbo
reflejaron la integración de las operaciones de WFI a partir del 21 de enero de 2009.

El 18 de noviembre de 2009, se adquirieron los activos relacionados con la producción,

distribución y venta de los productos de maíz marca Sanissimo.

2010 El 9 de noviembre de 2010, Grupo Bimbo anunció que llegó a un acuerdo para adquirir el
negocio de North American Fresh Bakery de Sara Lee.

El 6 de diciembre de 2010, se adquirió Dulces Vero, principal productor, distribuidor y

comercializador de paletas, caramelos y malvaviscos, la mayoría de ellos cubiertos de chile,
en México.

Vero, fundada en 1952, produce una amplia gama de dulces y confituras, incluyendo
paletas de caramelo macizo, gomitas y malvaviscos, entre otros. La empresa tiene una
amplia experiencia y tecnología propia para la producción de caramelos y productos
elaborados con base en chile. Vero cuenta con 1,500 colaboradores y en 2009 generó
ventas por aproximadamente $1,100 millones de pesos, así como una UAFIDA de $220
millones de pesos.

La adquisición de estos activos fortalece la posición de Grupo Bimbo en el mercado

mexicano de confitería a través de su subsidiaria Barcel, además de apoyar la estrategia de
la Compañía de llegar a todos los segmentos socio-demográficos. Junto con las sinergias
de ventas y costos, la fortaleza de Vero en el canal de mayoreo, combinada con la extensa
red de distribución al menudeo de Barcel, proporcionará una sólida plataforma para el
crecimiento continuo. Asimismo, los productos de Vero complementan el portafolio de
Barcel en el mercado hispano de Estados Unidos y representan una oportunidad para
incrementar la presencia de la Compañía en ese país.

29
2011 El 19 de septiembre de 2011, el Grupo adquirió Fargo, el productor y distribuidor de pan y
productos horneados más grande de Argentina, ejerciendo una opción de compra por el
70% restante de la participación de Fargo. La adquisición de Fargo incluye Fargo, Lactal y
las marcas de All Natural.

El 6 de noviembre de 2011, Grupo Bimbo adquirió el negocio de panificación fresca de Sara

Lee, una de las compañías de procesamiento y distribución de alimentos más grandes del
mundo. Earthgrains es el negocio de panadería fresca de Sara Lee en EE.UU., y el valor
del negocio fue de $749 millones de dólares.

Como resultado de la operación, el Grupo adquirió la licencia exclusiva y perpetua, sin

derechos de autor de la marca Sara Lee, para su uso en ciertos productos de panadería
fresca en América, Asia, África y algunos países de Europa, y otras marcas reconocidas,
tales como Sunbeam, Colonial, Heiners, Grandma Sycamore´s Home-Maid Bread, Rainbo y
Earthgrains y opera 41 plantas de producción y alrededor de 4,700 rutas de distribución, y
cuenta con aproximadamente 13,200 colaboradores.

El 5 de diciembre de 2011, el Grupo adquirió Bimbo Iberia, el negocio de panadería fresca

de Sara Lee en España y Portugal, por €115 millones de euros.

La adquisición de Bimbo Iberia posiciona al Grupo como la compañía de panificación líder

en la Península Ibérica e impulsa su estrategia de crecimiento internacional a través de un
negocio sólido y establecido de panificación. Esta adquisición incluye las marcas Bimbo,
Silueta, Ortiz, Martínez, Eagle, entre otras en España y Portugal, que tienen un gran nivel
de reconocimiento y liderazgo en el mercado de dichos países en las categorías de pan,
pastelería y botanas. Cuenta con 7 plantas de producción, alrededor de 800 rutas de
distribución y cuenta con aproximadamente 2,000 colaboradores.

2012 Durante el 2012 Grupo Bimbo anunció la construcción de su sexta planta de producción en
Argentina, se espera que la planta inicie operaciones en el 2013 y genere empleos directos
e indirectos. Así mismo, Grupo Bimbo abrió una nueva planta en Brasilia con el fin de
mejorar la logística de distribución y la cantidad de productos frescos para los consumidores
de las ciudades locales. Por último, Grupo Bimbo inauguró dos centros de ventas en
Yucatán, México con el fin de integrar las diferentes operaciones de marcas líderes.

Durante 2012 Grupo Bimbo obtuvo la aprobación del Departamento de Justicia de los
Estados Unidos (“DOJ”) para completar parte de las desinversiones requeridas por el DOJ
en virtud de la adquisición del negocio de Panificación Fresca de Sara Lee por parte de
BBU en noviembre de 2011. Las transacciones incluyen: i) licencia sobre las marcas
Earthgrains® y Healthy Choice® en Omaha, Nebraska, a Pan-O- Gold Baking Company de
St. Cloud, Minnesota; ii) licencia sobre las marcas Holsum® y Milano® en Harrisburg y
Scranton, en Pensilvania, a Schmidt Baking Company de Baltimore, Maryland; iii) la licencia
sobre las marcas Sara Lee® y Earthgrains® para las categorías de pan de caja, bollos y
rollos en el estado de California, a Flowers Foods, Inc; y iv) la licencia de la marca
Earthgrains® en la ciudad de Oklahoma, Oklahoma, a Flowers Foods, Inc. La última
desinversión, en la cuidad de Kansas, requerida por el DOJ, se encuentra pendiente.

El 30 de octubre de 2012, Grupo Bimbo inauguró “Piedra Larga”, el parque eólico más
grande de la industria alimenticia a nivel mundial, con el que generará prácticamente 100%
de la energía eléctrica consumida por Grupo Bimbo en México. Con una potencia instalada
de 90 mega watts, el parque permitirá abastecer el consumo eléctrico de 65 instalaciones
(plantas productivas y otros centros de operación) de la empresa. Grupo Bimbo ha
enfocado su atención en la implementación de energía eólica, para cumplir con el
permanente compromiso con el medio ambiente y con el bienestar de las futuras
generaciones.

30
A continuación se anexa un resumen de las adquisiciones realizadas por la Compañía en los últimos 3 años
(las cifras están expresadas en millones de pesos):

Fecha Empresa País Ventas

2012
- - - -
2011
España y
5 diciembre 11 Iberia $5,344
Portugal
6 noviembre 11 Sara Lee USA 24,955
19 septiembre 11 Fargo Argentina 2,034
2010
3 diciembre 10 Dulces Vero México $1,285
5 mayo 10 JinHong Wei China 63
1 mayo 10 BMFoods EUA 320

3. Eventos Recientes

El 5 de abril de 2013, Grupo Bimbo anunció que concluyó la adquisición de la marca “Beefsteak” por US$31.9
millones, adquirida como parte del procedimiento de quiebra de “Hostess Brands”. La transacción fue
financiada con recursos propios.

El 9 de abril de 2013, Grupo Bimbo anunció, en la Asamblea General de accionistas, la renuncia de Don
Roberto Servitje Sendra como Presidente del Consejo de Administración de la Compañía con efecto a partir
del 1° de julio del 2013. Daniel Servitje Montull, Director General, fue nombrado para sucederlo a partir de la
fecha antes mencionada.

b) DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO

i) Actividad Principal

4. Estrategia y Fortalezas

La estrategia general del Grupo está basada en su misión corporativa, esto es, en el desarrollo del valor de
sus marcas y, fundamentalmente, en el compromiso de ser una compañía altamente productiva y plenamente
humana, así como innovadora, competitiva y orientada a la satisfacción total de sus clientes y consumidores,
siendo líder a nivel internacional en la industria de panificación y con visión de largo plazo. Asimismo, la
Compañía, a través de su estrategia general, se orienta al incremento de su valor, lo que se refleja en un
mayor valor para sus accionistas.

La estrategia de Grupo Bimbo

 Desarrollar productos nuevos e innovadores. El Grupo ha desarrollado y lanzado exitosamente

nuevos productos que han aumentado sus ventas y satisfecho a sus consumidores y hace esfuerzos
para asegurar que sus productos satisfagan sus gustos y presupuesto, de acuerdo con sus
costumbres, necesidades y tendencias, así como proporcionándoles valor nutricional. El Grupo tiene
la intención de continuar invirtiendo en investigación y desarrollo para innovar en sus productos
31
 existentes y nuevos productos, con el fin de impulsar la demanda de sus consumidores y las
oportunidades de incrementar sus ingresos. Grupo Bimbo es una compañía global que se esfuerza en
mantener un carácter local a través del desarrollo continuo de nuevos productos que buscan
satisfacer las necesidades y deseos de sus consumidores y mejorar su base de clientes y
consumidores. Un ejemplo de lo anterior es el proceso desarrollado por el Grupo para añadir
ingredientes “funcionales” a algunos de sus productos con el objetivo de mejorar la salud de sus
consumidores, reduciendo el colesterol o mejorando la absorción de minerales. Asimismo, el Grupo es
una de las primeras compañías en la industria en Latinoamérica en introducir empaques con
tecnología oxo-biodegradable. El Grupo considera que la fortaleza de sus marcas y sus procesos
industriales de bajo costo le permiten expandir constantemente su oferta de productos.

 Desarrollo continuo de las marcas del Grupo. El Grupo ha sido capaz de crear, fomentar y manejar
marcas exitosas, lo cual refleja su profundo entendimiento de las preferencias de sus consumidores y
prueba el rigor de sus estudios de mercado así como de sus programas de pruebas. En la mayoría de
sus categorías de productos, y en base a sus investigaciones propias, las marcas del Grupo tienen un
reconocimiento espontáneo extraordinario en el mercado. El pan de caja de Bimbo se encuentra en
casi todos los hogares de México. El Grupo considera que esta experiencia le permite desarrollar
nuevas líneas de productos bajo marcas ya existentes, así como nuevas categorías de productos.
Mediante la expansión hacia nuevos mercados, el Grupo espera incrementar el reconocimiento de sus
marcas (incluyendo la marca “Bimbo” en los EE.UU.) y reforzar su portafolio de marcas con nuevas
marcas específicamente destinadas a esos mercados.

 Aumentar la penetración en el mercado. Con el fin de satisfacer las necesidades de cada uno de
sus segmentos de consumidores, el Grupo usa una gama de herramientas analíticas para dividir las
regiones en las que opera por canal de distribución, tamaño, marca y productos y para desarrollar
nuevos canales de distribución. Los esfuerzos recientes del Grupo para penetrar el mercado han
resultado en el crecimiento de su base de consumidores en México en casi todos los segmentos, en
un incremento en la penetración en el canal de tiendas de conveniencia en los EE.UU. y en un
crecimiento significativo de su base de consumidores en Latinoamérica. El Grupo tiene la intención de
seguir esforzándose para aumentar su penetración en el mercado, expandir su base de productos y
mejorar el reconocimiento de sus marcas en los mercados en los que su presencia es reciente. El
Grupo considera que la fortaleza de sus marcas y el alcance de su red de distribución le dan mayores
oportunidades para incrementar su penetración en el mercado, incluyendo el mercado de panificación
en los EE.UU., Latinoamérica y la Península Ibérica.

 Aumentar las eficiencias en sus operaciones. El crecimiento del Grupo ha generado economías de
escala en la producción, distribución y comercialización, así como en difusión de mejores prácticas e
innovación. El Grupo sigue concentrado en lograr eficiencias adicionales y mejorar su rentabilidad. En
particular, el Grupo tiene como objetivo mejorar continuamente el uso de sus recursos de producción y
distribución y seguir invirtiendo en sus plantas y equipos de manera periódica, así como mantener
bajos costos de operación, enfocándose en controles de costos eficientes. Como ejemplo de lo
anterior, se han rediseñado empaques más ligeros para reducir los costos. Asimismo, el Grupo evalúa
constantemente los datos generados por su fuerza de ventas con el fin de mejorar la ejecución en los
puntos de venta y mejorar su manejo de inventarios. El Grupo también monitorea su estructura de
precios tomando en cuenta el costo de sus materias primas y las presiones inflacionarias para
mantener un equilibrio óptimo.

 Crecimiento constante. El Grupo considera que se ha beneficiado de la adquisición e integración de

nuevas marcas y productos y de su expansión en nuevos mercados. El Grupo busca incrementar su
alcance geográfico y buscar adquisiciones estratégicas de manera selectiva en las regiones y
categorías de productos que le permitan crecer, así como adquirir marcas fuertes que complementen
su portafolio y aumenten la penetración de sus marcas. En virtud de la naturaleza fragmentada de la
industria alimenticia, el Grupo seguirá evaluando su expansión a través de crecimiento orgánico y
adquisiciones. El Grupo considera que su presencia en diversos mercados alrededor del mundo le
darán una plataforma para identificar oportunidades de crecimiento en forma selectiva.

32
Aun cuando la administración de la Compañía considera que el manejo de las estrategias descritas es el más
conveniente, no puede garantizar que éstas tengan los efectos esperados sobre las operaciones del Grupo ni
que se mantengan como estrategias en el futuro, ya que la administración del Grupo revisa periódicamente la
orientación e impacto de las mismas.

Las fortalezas del Grupo

El Grupo ha crecido rápidamente a lo largo de los últimos cinco años y considera que sus fortalezas le
permitirán seguir creciendo y llevar a cabo su estrategia:

 Posición líder en el mercado. El Grupo es una de las más grandes compañías de panadería en el
continente americano, con un portafolio diversificado de aproximadamente 10,000 productos y más de
100 marcas reconocidas, lo cual le permite alcanzar todas las categorías del mercado en la mayoría
de los países en los que opera. Según Datamonitor, el Grupo es el participante en el mercado número
uno o número dos en sus mercados principales (EE.UU., México, Centro y Sudamérica e Iberia) en
todas sus categorías: pan de caja, pan dulce, pasteles, galletas, botana salada, productos de
confitería, tostadas y tortillas de harina de trigo. Las demás líneas de sus productos se sitúan en los
primeros lugares de sus mercados respectivos. Por ejemplo, en los EE.UU., nuestro pan en caja,
pastelitos y bagels son comprados aproximadamente por el 73.8% de las amas de casa y Thomas´ es
una marca altamente reconocida de la subcategoría de pastelitos (English muffins). En México,
“Marinela” es líder del mercado en la categoría de pasteles y pastelitos y “Barcel” y “Ricolino” son
número dos de los participantes en los mercados de botana salada y confitería, respectivamente.

 Fuerte reconocimiento de las marcas. Las marcas del Grupo son líderes en reconocimiento en el
mercado en los EE.UU, México, Latinoamérica, España y Portugal. El Grupo considera que su
entendimiento de las necesidades y preferencias de sus consumidores le permite ofrecer productos
con una calidad superior a precios competitivos. El Grupo también considera que la fortaleza de sus
marcas le dan una ventaja competitiva y le permiten apalancar de manera eficaz el lanzamiento de
nuevos productos en los mercados en los que opera. A través de la adquisición de WFI, Dulces Vero,
Fargo, Earthgrains y Bimbo Iberia, el Grupo ha reforzado de una manera significativa su portafolio de
marcas en los EE.UU., México, Argentina, España y Portugal con marcas como “Thomas’”, “Arnold”,
“Entenmann’s”, “Vero”, “Fargo”, “Lactal”, “Sara Lee”, “Earthgrains”, “Sunbeam”, “Rainbo”, “Silueta”,
“Martínez” y “Eagle”. Cada una de las marcas del Grupo están dirigida a un público específico y
respaldadas por un plan de comercialización exhaustivo. Algunas de las marcas símbolos, como el
oso Bimbo, el Gansito y el payaso de la Paleta Payaso han desarrollado un estatus icónico y son
inmediatamente reconocidas por millones de consumidores.

 Una amplia red de distribución directa. El Grupo ha desarrollado una amplia red de distribución
directa, la cual cuenta con una de las más extensas flotillas de venta en el continente americano y le
representa una mayor ventaja competitiva. Su red le permite distribuir productos desde sus 154
plantas de producción, 1,600 centros de distribución y almacenes hacia más de 2.2 millones de puntos
de venta diarios para asegurar la frescura y calidad de sus productos y cumplir con las necesidades
de cada tipo de consumidor, desde hipermercados hasta tiendas pequeñas. El Grupo también
mantiene operaciones de logística sofisticada y altamente eficiente para atender necesidades de la
distribución en los mercados en los que opera. Con las adquisiciones de WFI y Earthgrains, el Grupo
ha extendido su red de distribución en los EE.UU. de manera significativa. Asimismo, el Grupo ha
desarrollado relaciones sólidas con sus clientes que le permiten adaptar su oferta y respuesta a las
necesidades diversas y cambiantes de sus clientes, como por ejemplo, las frecuencias de entrega, de
una manera eficiente. El Grupo considera que lo anterior se traduce en una fuerte lealtad de sus
consumidores.

 Inteligencia de mercado y satisfacción del consumidor. El Grupo ofrece a sus consumidores, a

través de sus distintas marcas, una amplia variedad de productos de panificación, abarcando una
amplia gama de productos, niveles de precio, sabores y tamaños. Constantemente, el Grupo crea
nuevas líneas de productos innovadores para responder a las necesidades y deseos de sus
consumidores, basándose en un entendimiento único de sus necesidades y preferencias en los
mercados en los que opera. El Grupo ha obtenido dicho entendimiento mediante la realización

33
 constante de estudios de mercado y analizando información clave de sus consumidores, incluyendo a
través del uso de tecnología sofisticada por parte de su fuerza de ventas. La inteligencia de mercado
del Grupo le permite dirigir los productos adecuados a cada punto de venta, en el momento adecuado.
El Grupo considera que es el innovador líder en sus categorías de productos y ha introducido, de
manera consistente, nuevos productos que han sido muy bien recibidos por los consumidores.

 Equipo experimentado. El equipo de trabajo del Grupo cuenta con amplia experiencia en la industria,
con un promedio de 27 años trabajando en el Grupo. Dicho equipo ha desarrollado y consolidado la
posición de líder del mercado del Grupo de una manera exitosa, concentrándose en la industria de
panificación por medio de una respuesta eficiente y rápida a las necesidades cambiantes de los
consumidores y al ambiente competitivo en los mercados en los que opera. Dicho equipo ha
consumado e integrado 39 adquisiciones a lo largo de los últimos 10 años y ha difundido ideas
innovadoras y las mejores prácticas en manufactura y distribución a través del Grupo.

 Fuerte cultura empresarial con un compromiso social y ambiental. El Grupo pone especial
énfasis en su relación con sus colaboradores y está comprometido para desarrollar y apoyar
iniciativas de responsabilidad social y sustentabilidad ambiental. El Grupo considera esencial para
desarrollar una fuerte cultura corporativa y alto reconocimiento de los clientes que exista una sólida
satisfacción de la fuerza de ventas y una responsabilidad social activa por parte de la Compañía. Por
ejemplo, como parte de las estrategias del Grupo en sustentabilidad, se logró acuerdos para consumir
la mayor parte de la energía que requieren sus plantas de producción en México, a través del proyecto
de un parque eólico en el estado de Oaxaca, México, conocido como “Piedra Larga”, el cual inició
operaciones en 2012. Adicionalmente a los esfuerzos de desarrollo sustentable del Grupo,
continuamente introduce productos innovadores que ofrecen opciones saludables a sus clientes. Ver:
“La Compañía – Descripción del Negocio, Actividad Principal”

5. Operaciones Principales

Grupo Bimbo es una de las empresas de panificación más grandes del mundo y una de las empresas de
alimentos más grande de América, con más de 10,000 productos y más de 100 marcas reconocidas,
incluyendo Bimbo, Oroweat, Arnold, Marinela, Thomas´, Barcel, Sara Lee, Entenmann´s, Ricolino, Tía Rosa,
Pullman, Rainbo y Nutrella. La Compañía se dedica a la producción, distribución y comercialización de pan de
caja, pan dulce, botana salada, tortillas de harina de trigo, tostadas, productos de confitería y comida
empacada. A través del desarrollo de marcas, de productos frescos y de calidad y de innovaciones continuas,
el Grupo ha obtenido una participación de liderazgo en el mercado en productos de panadería en los EE.UU.,
México, en la mayoría de los países de Latinoamérica en los que opera y recientemente, en España y
Portugal.

Desde la constitución del Grupo en 1945, Grupo Bimbo se ha expandido mediante crecimiento orgánico, así
como mediante adquisiciones y ha experimentado un crecimiento significativo en el negocio durante los
últimos años. De 2007 a 2012, la UAFIDA del Grupo incrementó de $8,647 millones de pesos a $ 14,076
millones de pesos (en términos nominales) a una tasa de crecimiento anual compuesto o CAGR de 10.2%.
Asimismo, de 2007 a 2012, las ventas netas del Grupo en términos nominales crecieron a un CAGR de
19.1%, con un CAGR de 36.6% en EE.UU., 7.2% en México y 24.4% en Latinoamérica, el incremento en
EE.UU. se debió en parte a la adquisición de WFI en enero de 2009 y Sara Lee en 2011. Después de la
adquisición de WFI en 2009, el Grupo se convirtió en el participante más grande del mercado de productos
horneados en EE.UU., donde cuenta con marcas reconocidas en cada segmento del mercado de la industria
de panificación. De forma consistente con la estrategia de crecimiento del Grupo, el 6 de noviembre de 2011
se completó la adquisición de Earthgrains y el 5 de diciembre de 2011 la adquisición de Bimbo Iberia. Con
estas adquisiciones, el Grupo consolidó su penetración en EE.UU. y comenzó operaciones en el mercado
Ibérico a través de un negocio de panificación líder previamente establecido.

Grupo Bimbo opera principalmente en las siguientes regiones: EE.UU., México, Centro y Sudamérica,
Península Ibérica, y en una menor medida, China. El Grupo vende sus productos en 19 países: EE.UU.,
México, Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Honduras, Guatemala, Nicaragua,
Panamá, Paraguay, Perú, Uruguay, Venezuela, Espala, Portugal y China. Al 31 de diciembre de 2012, el

34
Grupo opera 154 plantas alrededor del mundo, con capacidad de producir y distribuir cantidades industriales
de variedades de productos en los mercados primarios. Para mantener la frescura y calidad de los productos,
el Grupo ha desarrollado una amplia red de distribución directa, que transporta una de las más amplias flotas
de venta en América. Su red de distribución directa consistía de aproximadamente 51,000 rutas de
distribución, distribuidas alrededor de más de 1,600 centros de distribución y llegando a más de 2.2 millones
de puntos de venta. El Grupo considera que esta red es una de las ventajas competitivas de su negocio.

Las siguientes tablas reflejan nuestras ventas netas en cada uno de los principales mercados en donde opera
la Compañía al 31 de diciembre de 2012 y 2011, así como las plantas de producción que tenía la Compañía
en cada uno de dichos mercados al 31 de diciembre de 2012:

Ventas netas por los periodos

terminados el 31 de diciembre de,
Región 2012 2011
(en millones de Pesos)
Estados Unidos .......................................................................................................... 78,927 53,810
(1)
México .................................................................................................................... 70,491 64,368
Centro y Sudamérica ................................................................................................. 22.674 18,352
Iberia……………………………………………………………………………….. 5,182 393
Consolidado 173,139 133,496

Región Plantas de Producción*

Estados Unidos .................................................................................................. 71
(1)
México ........................................................................................................... 45
Centro y Sudamérica ......................................................................................... 30
Iberia .................................................................................................................. 8
1. Incluye las operaciones de Asia
*Sujeto a desinversiones requeridas después de la adquisición del negocio de panificación fresca de Sara Lee en E.U.A.

Las acciones de BIMBO son públicas y están listadas en la BMV bajo la clave de pizarra “BIMBO”. Al 12 de
abril de 2013, la capitalización de mercado del Grupo era de $183,049 millones de pesos.

Unidades de Negocio

EE.UU.

BBU, Inc.

BBU, Inc. tiene sus oficinas principales en Horsham, Pennsylvania y es la empresa que controla las
operaciones del Grupo en EE.UU y que consolida las operaciones de Bimbo Bakeries y sus subsidiarias. Las
operaciones de BBU, Inc. consisten principalmente en la producción, distribución y comercialización de pan
empacado, muffins, bagels y otros productos horneados a clientes comerciales e institucionales. Esto incluye
la distribución de productos importados de México, principalmente enfocados a la comunidad hispana.

BBU es uno de los líderes participantes en el mercado de productos horneados en EE.UU., donde el Grupo
considera que cuenta con marcas reconocidas en cada sector del mercado de la industria de panificación, una
cartera con variedad de precios y ocasiones de consumo, desde el desayuno, hasta la botana y comida.

BBU tiene una cartera atractiva de marcas líderes nacionales, tales como Thomas´ para muffins y bagels,
Entenmann´s para los pastelitos, Sara Lee y Bimbo para el pan en caja, Arnold, Bronwberry, Oroweat y
Earthgrains para marcas premium; y marcas regionales, tales como Mrs. Baird´s, Freihofer´s, Stroehmann,
Francisco, Holsum, Maiers, D’Italiano, Old Country, Boboli, Sunbeam, Rainbo, Heiners y Colonial.

Grupo Bimbo ha implementado una estrategia de expansión en EE.UU. a través de diversas adquisiciones,
incluyendo la adquisición del 6 de noviembre de 2011 del negocio de panificación fresca en EE.UU. de Sara
Lee Corporation “Earthgrains”, una de las empresas más grandes de procesamiento y distribución de
alimentos en el mundo y la adquisición el 21 de enero de 2009 del negocio de panificación en Estados Unidos
de WFI George Weston Bakeries. Otras adquisiciones que se han llevado a cabo en EE.UU. son la

35
adquisición de Biman Foods en 2010, Oroweat y Entenmann´s en el oeste de EE.UU. de George Weston en
2002, Four-S en California en 1999 y Mrs Baird´s en Texas en 1998.

Tras la adquisición de Earthgrains, el Grupo incrementó por 300 su rango de productos que ofrece en EE.UU.
e incorporó 20 marcas a su portafolio. El sólido portafolio de productos en la categoría de pan y bollos de
Earthgrains, consolida la estrategia de crecimiento del Grupo en EE.UU. Por ejemplo, como resultado de dicha
adquisición, BIMBO considera haber incrementado su participación en el mercado de EE.UU. a 29% de 19%
en el sector de pan y bollo.

En mayo de 2012 BBU obtuvo la aprobación del Departamento de Justicia de los Estados Unidos para
completar parte de las desinversiones requeridas por dicha autoridad en virtud de la adquisición del negocio
de panificación fresca Sara Lee. Las transacciones incluyeron: (i) licencias sobre las marcas Earthgrains® y
Healthy Choice® en Omaha, Nebraska, a Pan-O-Gold Baking Company de St. Cloud, Minnesota; (ii) licencia
sobre las marcas Holsum® y Milano® en Harrisburg y Scranton, Pensilvania a Schmidt Baking Company de
Balitmore, Maryland. Asimismo, en octubre de 2012 se obtuvo aprobación del Departamento de Justicia de los
Estados Unidos para completar parte de las desinversiones requeridas por dicha autoridad en virtud de la
adquisición antes señalada autorizando la licencia perpetua, exclusiva y libre de regalías de las marcas Sara
Lee® y Earthgrains® para las categorías de pan de caja, bollos y rollos en el estado de California y la licencia
perpetua y libre de regalías de la marca Earthgrains® en la ciudad de Oklahoma, Oklahoma, ambas a Flowers
Foods, Inc. de Thomasville, Georgia. La última desinversión, en la cuidad de Kansas, requerida por el
Departamento de Justicia de los Estados Unidos, se encuentra pendiente.

Adicionalmente, BBU distribuye prestigiosas marcas mexicanas del Grupo en EE.UU. Con la ayuda de las
rutas de distribución de BBU, el Grupo ha podido expandir su mercado significativamente en EE.UU.

Las principales marcas bajo las cuales BBU comercializa sus productos son:

Línea de producto Marcas

Pan empacado Arnold, Brownberry, Oroweat,Thomas´,Sara
Lee, Bimbo, Stroehmann, Mrs. Baird’s,
Freihofer, Maier´s D´Italiano, Earthgrains,
Colonial, Rainbo, Holsum, Sunbeam, Ball
Park, Heiner’s, y Francisco’s
Pan dulce, pastelitos y galletas Entenmann’s, Marinela, Bimbo, Mrs. Baird´s y
Sara Lee
Tortillas, Pita y bases de pizza Tía Rosa, Boboli, Sahara

BBU comercializa productos bajo acuerdos de licencia en ciertas partes de Estados Unidos.

La siguiente tabla muestra las marcas principales en Estados Unidos

36
 Marcas de BBU

México

Bimbo

Ha operado desde 1945. Se dedica a la fabricación, distribución y comercialización de pan de caja, pan dulce,
bollos, pastelitos, galletas, barras de cereal, tortillas empacadas de harina de trigo y tostadas, entre otros.

Bimbo tiene una fuerte presencia en México, donde algunos de los productos del Grupo son considerados
productos básicos, tales como el pan en caja que se encuentra en prácticamente cualquier casa en México.
Estos productos están empacados, entre otros, bajo la marca Bimbo, Oroweat, Marinela, Tía Rosa, Wonder,
Milpa Real, Lara, Del Hogar, Gabi, Saníssimo, Lonchibón y Suandy. Estas marcas tienen alto reconocimiento
entre los consumidores en el mercado mexicano y cuentan con el apoyo de la red de distribución más extensa
del país, convirtiendo al Grupo en el líder en el mercado de pan de caja en México, con ganancias continuas
en el mercado conforme las preferencias de los consumidores evolucionan. El Grupo es también líder en el
mercado mexicano de pastelitos y el segundo lugar como productor de galletas. El mercado de panificación en
México continua, sin embargo, muy competitivo y fragmentado. En la relativamente nueva categoría de barras
de cereal, el Grupo estableció rápidamente liderazgo en el mercado a través de sus marcas Branfrut,
Multigrano, Doble Fibra y Plus Vita, demostrando su capacidad para identificar nueva tendencia de los clientes
y satisfacerlos con nuevos productos. También ha ganado terreno en el mercado de tortillas de harina de trigo,
conforme más mexicanos buscan tortillas de harina de trigo empacadas con mayor vida de anaquel.

Organización Barcel

Inició sus operaciones con la compra de una fábrica de botanas en la ciudad de Querétaro en 1977, lo que dio
origen a Productos Nubar, S.A. de C.V. Posteriormente, se realizó la construcción de dos plantas productoras
y comercializadoras de botanas saladas en México en Gómez Palacio, Durango y Lerma, Estado de México.
En 2004 se construyó la planta Barcel Yucatán en Mérida, y se tomó el control de las operaciones de la planta
de tortillas y tostadas de maíz en Atitalaquia, Hidalgo, la cual era anteriormente operada por Bimbo, S.A. de
C.V. Asimismo, en Hermosillo, Sonora se instalaron nuevas líneas de producción para cubrir la creciente
demanda por los productos de Barcel.

Organización Barcel tiene sus oficinas principales en la Ciudad de México y fabrica, distribuye y comercializa
botanas saladas, cacahuates y productos de confitería, incluyendo chocolates, paletas de caramelo, gomitas,

37
chicles, cajeta y dulces chiclosos; cuenta con 12 plantas y 5 centros de distribución. Dentro de sus marcas
principales se encuentra Barcel, la segunda marca de botanas saladas y cacahuates en México, y Ricolino, la
segunda marca en valor y primer lugar en volumen de dulces y chocolates en México, así como Coronado, La
Corona y Dulces Vero. Los productos de Organización Barcel también son exportados a los EE.UU., a
Centroamérica, el Caribe y a Medio Oriente. Organización Barcel ha consolidado su posición y ha
incrementado su participación en el mercado ofreciendo productos innovadores.

Barcel. Produce, distribuye y comercializa botanas saladas y cacahuates. Tiene 7 plantas en México y en
2012 inauguró su primera planta en EE.UU. Ocupa una sólida segunda posición en el mercado Mexicano y en
EE.UU. ha logrado una muy buena aceptación, tanto entre consumidores de origen hispano como entre
grupos de consumidores de origen anglosajón.

Las principales marcas bajo las cuales Barcel comercializa sus productos son:

Línea de producto Marcas

Maíz Takis, Runners, Chipotles, Tostachos y Tortillas
Nachos
Papa Chip’s, Ondas, Toreadas, Papatinas y Picapapas
Extruídos y Mixes Big Mix, Valentones y Spirrones
Palomitas de Maíz Pop

Ricolino. Produce, distribuye y comercializa chocolates, malvaviscos cubiertos de chocolate, chocolates

confitados, paletas de caramelo, gomitas, grageas aciduladas, gomas de mascar, malvaviscos, modificadores
de leche, cajetas y dulces tradicionales, a través de tres plantas de producción y cuatro centros de acopio
todos ellos ubicados en México. Asimismo, cuenta con importantes operaciones de exportación hacia EE.UU.,
Centroamérica y Medio Oriente.

Las principales marcas bajo las cuales Ricolino comercializa sus productos son:

Línea de producto Marcas

Chocolates malvavisco Paleta Payaso, Bubulubu, Paletón La Corona
Chocolates macizos, La Corona, Kranky, Chutazo, Canasta, Pollito
rellenos y figuras Chocosorpresa,, Bon-o-bon
Cubiertos chocolate Kranky, Pasitas
Chocolates confitados Lunetas, Chocoretas, Almendras
Chocolates galleta Bocadin
Chocolates untables Duvalín
Gomitas Panditas, Moritas, Dulcigomas, Gomilocas,
Frutigomas
Grageas aciduladas Pecositas
Paletas de caramelo, Coronado, Duvaletas, y Coroletas
chiclosos y obleas
Cajeta Coronado, Yopi
Goma de mascar Chick’s, Star Gum, Mas K
Modificadores de leche Choco Kiwi

Dulces Vero es el principal productor, distribuidor y comercializador de paletas, caramelos y malvaviscos en

México, con una gran variedad de productos cubiertos de chile.

Fundada en los años 50´s, fue adquirida por Grupo Bimbo el 3 de diciembre de 2010. Sus productos se
fabrican en una planta.

38
 Línea de producto Marcas
Malvavisco extruido Trencitas, Redondo,Coloretes
Gomas de almidón Pica Fresa, Pica Gomas, Sandigomas
Caramelos Rellerindo, Rellenitos, Cojín de menta
Paletas de caramelo Tarrido, Cupido, Bomba Chile, Mango con chile,
Elote chile y Sandibrochas.

El Globo

Empresa pastelera fundada en 1884 y fue adquirida por Grupo Bimbo en septiembre de 2005. El Globo
produce, distribuye y comercializa pastelería fina y panificación artesanal bajo las marcas de El Globo, La
Balance y El Molino, a través de 264 puntos de venta con diferentes formatos como: sucursales tradicionales,
islas, cafeterías y carritos. Durante los últimos 4 años, El Globo ha desarrollado un negocio complementario
de cafetería en algunos de sus puntos de venta.

Sus productos son de alta repostería y pan artesanal y están primordialmente orientados a los niveles
superiores del mercado. Sus principales categorías de productos son pasteles, pan dulce y salado, gelatinas,
canapés, galletas, chocolates, helados, pastas, alimentos preparados y sándwich-café, que son
comercializadas bajo las siguientes marcas:

Línea de producto Marcas

Pastelería fina, pan artesanal, El Globo
gelatinas, galletas, pastas, canapés,
chocolates, helados y alimentos
preparados, cafés, bebidas
Pastelería fina francesa, pan artesanal La Balance
Panes de especialidad Delibrot
Sándwich-café Breadhaus
Pasteles, pan y galletas El Molino

La siguiente tabla muestra las marcas principales en México:

Marcas de México

39
Latinoamérica

Las operaciones del Grupo en Latinoamérica, Organización Latinoamérica u OLA, se realizan principalmente
en sus oficinas corporativas ubicadas en Buenos Aires, Argentina. Los principales productos de OLA incluyen
pan de caja, bollos, pasteles, galletas, pastelitos, alfajores, tortillas de maíz y harina. Las principales marcas
de OLA son Bimbo, Marinela, Marisela, Pullman, Nutrella, Plus Vita, Ana María, Rolly´s, Holsum, Ideal, Cena,
Laura, Los Sorchantes, Fuchs, Trigoro, Pyc, Bontrigo, Agua de Piedra, Firenze, Lagos del Sur, Lalo, El
Maestro Cubano, Mamá Inés, Plucky, Ricard y Ricolino. Actualmente, OLA opera 30 plantas a través de 14
países, incluyendo Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras,
Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela. Dichos países representan un mercado potencial
de alrededor de 425 millones de consumidores. En cada uno de dichos países, Grupo Bimbo ha desarrollado
sistemas de distribución particulares atendiendo a las condiciones sociales, geográficas, económicas y
políticas de cada uno.

Grupo Bimbo es una de las compañías de productos horneados más grandes con fuerte presencia en todos
los principales mercados de Latinoamérica. El Grupo considera que la penetración de mercado de pan de caja
en Latinoamérica representa una gran oportunidad de crecimiento, especialmente debido a que cada vez más
consumidores se unen a la fuerza laboral y su vida se vuelve hacia productos de conveniencia. La gran
mayoría de la red de distribución en Latinoamérica es operada por operadores propios del Grupo.

Las principales marcas bajo los cuales Latinoamérica comercializa sus productos son:
Línea de producto Marcas
Pan de caja y bollería Bimbo, Bontrigo, Breddy, Cena, Europa,
Firenze, Fuch’s, Holsum, Ideal, La Mejor, Los
Sorchantes, Maestro Panadero, Monarca,
Morán, Nutrella, Pan Todos, Rolly´s,Pullman,
Plus Vita, Pyc, Tradiçao, Trigoro, Tulipán,
Wonder, Mamá Inés, Guadalupe
Pan dulce Bimbo, Ideal, Laura, Pullman, Plus Vita
Pastelitos y galletas Ana María, Lagos del Sur, Maestro Cubano,
Marinela, Marisela, Agua de Piedra
Confitería Ricard, Ricolino

Grupo Bimbo ha decidido participar en los mercados de Latinoamérica debido al gran potencial de crecimiento
que éstos representan en la relación de consumo entre pan tradicional y pan empacado, así como en atención
a las tendencias de consumo observadas en los últimos años. Ver “La Compañía – Descripción del Negocio –
Actividad Principal”.

En la siguiente tabla se muestra la participación de mercado del pan tradicional y el empacado en algunos
países de la región:

Argentina Brasil Chile Colombia Perú Uruguay Venezuela

Pan tradicional 97.6% 96.0% 92.8% 82.6% 95.5% 94.6% 92.0%
Pan empacado 2.4% 4.0% 7.2% 17.4% 4.5% 5.4% 8.0%
Fuente: Datamonitor, cifras en valor para Argentina, Brasil, Colombia y Venezuela. Incluye la categoría de
Bread & Rolls artesanal e industrial. Información al 2011.
Fuente: Kantar Q3 2012 en valor para Chile, Perú y Uruguay

La siguiente tabla muestra las marcas principales en Latinoamérica:

40
 Marcas Latinoamérica

Iberia

El 5 de diciembre de 2011, el Grupo llevó a cabo la adquisición de Bimbo Iberia, el negocio de panificación de
Sara Lee Corporation en España y Portugal, por un precio de compra de €115 millones de euros. A partir de
dicha adquisición, el Grupo tiene gran presencia en las categorías de pan, pasteles y botanas en España y
Portugal, con una cartera de alrededor de 300 productos bajo las marcas de Bimbo, Silueta, Ortiz, Martínez y
Eagle y 8 plantas de producción.

Línea de producto Marcas

Pan de caja y bollería Bimbo, Silueta, Pan de Horno, Ortiz
Pan dulce Bimbo, Martínez, Madame Brioche
Pastelitos y galletas Pantera Rosa, Tigretón, Bony, Bimbo, Tortazo
Tostados Bimbo, Ortiz, Silueta
Snacks - Peanuts Eagle

41
La siguiente tabla muestra las marcas principales en España y Portugal:

Marcas Bimbo Iberia

Asia

Principalmente concentra la operación de la empresa Beijing Panrico Food Processing Center, adquirida en
marzo de 2006 y que hoy es llamada Bimbo Beijing Food Company. Esta empresa se dedica a la fabricación,
distribución y comercialización de 115 productos principalmente bajo la marca Bimbo, Million Land y
Jinhongwei, incluyendo pan de caja, pasteles, galletas, pan dulce y alimentos elaborados. Bimbo Beijing
cuenta con 2 plantas de producción en Beijing. Bimbo Beijing distribuye en 23 ciudades productos frescos
empacados.

La Compañía ha desarrollado nuevos productos panificados de estilo oriental y con gusto local como
panecillos con frijol dulce y pan relleno de ingredientes salados locales a fin de adaptarse al mercado chino,
satisfacer los gustos específicos de la región y desarrollar una demanda consistente por el pan y productos
similares.

Los principales mercados que atiende son las ciudades de Beijing, Tianjin, Langfang, Baoding, Shijiazhuang,
Taiyuan, Jinan, Shanghai y Noreste de China como Shenyang y Chang Chun. Vale la pena mencionar que
con el apalancamiento de distribuidores y productos de larga vida, los productos llegan a provincias de China
tales como Mongolia Interior, Guandong y Xinjiang.

La siguiente tabla muestra las principales marcas del Grupo en China:

Marcas de Bimbo Beijing

6. Productos

Al 31 de diciembre de 2012, BIMBO producía más de 10,000 productos con más de 100 marcas reconocidas,
cuyas líneas principales se describieron anteriormente. Ver “La Compañía – Descripción del Negocio –
Operaciones Principales”. El negocio del Grupo siempre se ha enfocado en una gran variedad de productos
adaptados a los mercados locales que abarcan desde productos de pan, pasteles y pastelitos hasta botana
salada y productos de confitería. La demanda de la mayoría de los productos que ofrece el Grupo depende de
la temporada del año.

42
Como parte del programa de mercadotecnia y con el fin de fortalecer el reconocimiento de nuestras marcas y
la penetración de mercado, nuestros productos tienen diferentes presentaciones diseñadas para satisfacer las
necesidades y expectativas de los consumidores en cada mercado, conforme a nuestras investigaciones de
mercado. Las presentaciones individuales, son las más populares, seguidas de los paquetes familiares, las
presentaciones para clientes institucionales, las presentaciones para clubes de precio y las cajas de galletas
para el canal de mayoreo.

a. Innovación

Siendo una de las compañías más grandes de alimentos en el mundo, el Grupo siempre se ha enfocado en
ofrecer productos deliciosos y nutritivos a los consumidores. El éxito del grupo se basa en la adaptación
constante a las necesidades de los consumidores y sus preferencias y en ofrecer productos innovadores
conjuntamente con tendencias de la industria, tales como incrementar el valor nutricional e introducir opciones
nuevas y nutritivas.

El Grupo cuenta con una gran reputación de crear productos innovadores, que reflejan el conocimiento y
entendimiento de las preferencias de los consumidores y del rigor del estudio del mercado en el que participa
y los programas de prueba. La innovación le da al consumidor informado la posibilidad de decidir entre las
alternativas de productos, aquellas que deben ser incluidas dentro de una dieta correcta, en donde el pan
tiene un lugar preponderante. El Grupo se esfuerza para que sus productos cumplan con el gusto de sus
consumidores y estén preparados pensando en sus costumbres y necesidades en cada uno de los países en
los que opera.

El Grupo trabaja para encontrar el balance apropiado entre nutrición y sabor en sus productos. Por ello, en el
2008, Grupo Bimbo se suscribió a la IFBA (International Food and Beverage Alliance) para alinear su
programa “Comprometidos con tu Salud” a la Estrategia Mundial de la Organización Mundial de la Salud
(OMS) en Dieta, Actividad Física y Salud trabajando en cinco compromisos fundamentales:

 Desarrollo de productos: mejorando los perfiles nutrimentales de los productos actuales, desarrollando
nuevos productos con mejores perfiles nutrimentales y funcionalidades, porciones controladas y
fortificación de acuerdo a los lineamientos de la misma institución en los países donde operamos.
 Publicidad y marketing responsable para niños menores de 12 años, donde ha establecido perfiles
nutrimentales basados en evidencia científica para aquellos productos publicitados a este sector.
 Información nutrimental a consumidores a través de un etiquetado claro y comprensible.
 Promoción de la actividad física y estilos de vida saludables.
 Alianzas con organismos de salud e instituciones públicas y privadas.

A través de la innovación de nuestros productos, el Grupo continúa implementando y consolidando estrategias

enfocadas en diversificar sus marcas y productos en las regiones en las que opera. La meta es tomar ventaja
de las tendencias y oportunidades en sus mercados desarrollando productos con mejoras en perfiles
nutrimentales a través de la reducción de grasa, sal y azúcar para cumplir con las necesidades de las distintas
áreas geográficas.

En 2012 redefinimos nuestras metas a 2015 sobre la reducción de nutrimentos de impacto en salud pública
para todos los países, estableciendo de manera concreta lo siguiente:
 Reducir en un 30% el contenido de sodio en nuestras marcas líderes de panes
 Reducir en un 15% el contenido de sodio en marcas líderes de botanas
 Reducir en un 25% el contenido de grasas saturadas en nuestras marcas líderes de galletas y
pasteles
 Reducir en un 15% el contenido de grasas saturadas en marcas líderes de botanas
 Reducir en un 10% el contenido de azúcares en nuestras marcas líderes de galletas y pasteles
Para propiciar la competitividad de sus productos a nivel nacional e internacional, Grupo Bimbo participa de
manera constante y en conjunto con el Consejo Nacional de Ciencia y Tecnología (Conacyt) y con alianzas
estratégicas en innovación que promueven actividades de vinculación tecnológica con las universidades y
centros de investigación.

43
Por otro lado, el Grupo continuamente mejora los programas y acuerdos con proveedores estratégicos,
institutos y centros de investigación y universidades participando de manera conjunta en el desarrollo de
proyectos de investigación.

El Grupo tiene diferentes grupos de especialistas para el desarrollo de productos y cuenta con seis Institutos
de Innovación y Nutrición, dos en México, tres en Estados Unidos y otro en Brasil, orientados a la nutrición,
innovación y sustentabilidad. Asimismo, la Compañía cuenta con laboratorios e instalaciones dedicados a la
elaboración de prototipos, pruebas y validación de nuevos ingredientes, estudios de funcionalidad y
estabilidad, evaluación de nuevos procesos de fabricación, tecnologías, etc. Además, el Grupo dispone de un
comité que aprueba los productos en desarrollo que deben continuar adelante hasta llegar a los mercados de
prueba. Como resultados significativos derivados de estos institutos de innovación y nutrición están:

 La mejora nutrimental más de 1,700 productos derivado de reducciones en sodio, grasas saturadas y
azúcares.
 El lanzamiento de 198 productos con perfiles saludables.
 El desarrollo de productos con perfiles nutrimentales enfocados a niños menores de 12 años.
 El desarrollo en México de una nueva fórmula del Pan Blanco Bimbo con la colaboración del Instituto
Nacional de la Nutrición Salvador Zubirán, la cual contiene leche y una mezcla de vitaminas y
minerales esenciales (vitamina A, vitamina B1, vitamina B2, ácido fólico, yodo, zinc, calcio, hierro y
fósforo); ayudando a promover el sano desarrollo y crecimiento en los niños.

El Grupo continúa proporcionando información sobre dietas correctas publicadas en artículos, radio, televisión
y el Internet y participa activamente en programas de educación de consumo. Grupo Bimbo también fomenta
la práctica de actividad física en sus anuncios y en eventos deportivos, y distribuye panfletos gratis que
promueven una dieta correcta y estilos de vida saludable. Durante 2012 se llevaron a cabo 67 acciones en
este sentido impactando a más de un millón de personas.

Finalmente, dando cumplimiento a nuestro compromiso de proporcionar información nutrimental de fácil

acceso a nuestros consumidores incorporamos GDAs (Guidelines Daily Amounts) en nuestros productos,
acción que estará concluida a lo largo de 2013. Asimismo los productos de grano entero portan el sello de
Granos Enteros del Whole Grains Council (WGC).

b. Estacionalidad

En la mayoría de sus categorías, los productos de la Compañía muestran un comportamiento estacional, con
mayores niveles de consumo en épocas de fiestas, temporada de lluvias y épocas caracterizadas por
temperaturas bajas. Los niveles menores se presentan durante el verano, debido a las vacaciones escolares y
temperaturas más elevadas. Con el fin de estabilizar la demanda de sus productos, BIMBO ha desarrollado
diversas promociones y campañas publicitarias, así como nuevos productos, que lanza durante las épocas de
menor consumo en las diferentes operaciones, las cuales no son coincidentes dada la cobertura geográfica
del Grupo. Ver “La Compañía – Descripción del Negocio – Actividad Principal – Publicidad y Promoción”.

7. Procesos Productivos

a. Procesos Productivos

Las plantas del Grupo utilizan equipos y tecnología de punta. El Grupo ha adoptado e implementado procesos
de producción modernos y automatizados para cada una de sus líneas de productos y mantiene un estricto
sistema de operación y control, lo cual resulta en eficiencias a lo largo del proceso de producción con una
estructura de costos competitiva. Algunas de las plantas de producción pueden ser programadas para producir
diversos productos, lo cual contribuye a lograr eficiencias en la producción. Los procesos de producción
panaderos tienen ligeras variaciones entre ellos, pero generalmente incluyen la mezcla de los ingredientes, el
horneado, rebanado, empaquetado y distribución de los productos.

Como parte de su estrategia para responder a los cambios en las necesidades del mercado, el Grupo
constantemente implementa y actualiza sistemas innovadores para incrementar la capacidad, calidad y el
potencial de producción de sus líneas de producción. Con ese fin, el Grupo ha rediseñado sus instalaciones y

44
ha incorporado nuevas tecnologías (tanto desarrolladas por el Grupo como compradas a terceros), lo cual ha
incrementado de manera significativa su capacidad de producción y ha reducido sus costos de producción.

Como resultado de mejoras en la productividad, y para aprovechar sus recursos, cada planta de producción
lleva a cabo su propio análisis de sus procesos de producción y, junto con las áreas de apoyo corporativo, el
Grupo implementa las mejoras adecuadas.

A continuación se presentan, a manera de ejemplo, diagramas de algunos de los procesos para las líneas de
pan empacado, pan dulce y botanas saladas. Conviene mencionar que los diagramas corresponden a los
principales procesos productivos, lo que significa que para la elaboración de otros productos alimenticios,
como tortillas, chocolates, cacahuates, cajetas, etc., los procesos son diferentes.

45
 PAN EMPACADO

Inicio

Recepción de Almacén de Mezclado de Dividido y Colocación en

materias primas materias primas ingredientes Modelado moldes

Distribución Proceso de Enfriado y Fermentación y

Cliente
y Venta empacado Rebanado Horneo

Fin

PAN DULCE

Inicio

Recepción de Almacén de Elaboración de Formado de la Modelado

materias primas materias primas masas pasta y Corte

Distribución Proceso de Horneo y Proceso de

Cliente
y Venta empacado Enfriado decorado

Fin

BOTANA SALADA

Inicio

Recepción de Almacén de Formado y Proceso de

Mezclado y Horneado
materias materias expandido a condimentado
Cortado y Freído
primas primas partir de calor y empacado

Recepción de Proceso de Proceso de Cortado, Proceso de

Distribución
materias limpiado y lavado y Freído y/u condimentado
y Venta
primas almacenado pelado Honerado y empacado

Inicio
Cliente

Fin

46
b. Insumos de producción

La calidad y suministro continuo de los insumos que la Compañía utiliza para la elaboración de sus productos
son un factor determinante en el proceso de producción. El Grupo ha establecido un riguroso sistema de
adquisición de materiales, que incluye especificaciones de cada insumo y materiales de empaque, recepción
de un certificado de calidad (emitido por cada proveedor), análisis de los materiales en los laboratorios
internos, y/o externos y un sistema de auditoría a proveedores.

El Grupo mantiene relaciones de largo plazo con aquellos proveedores que se adhieren a sus altísimos
estándares de calidad. El Grupo busca mantener bajos costos de abastecimiento, pero sin sacrificar la calidad
de las materias primas.

La harina de trigo es su principal materia prima. El trigo generalmente se cotiza en Dólares y está sujeto a
fluctuaciones de precios en función de factores tales como el clima, la producción de los cultivos y la oferta y
demanda del mercado a nivel mundial. El Grupo constantemente revisa su relación con sus proveedores de
harina de trigo y celebra acuerdos para cubrir su exposición ante los aumentos en el precio del trigo. Ver
“Factores de Riesgo - Incrementos en precios y carencia de ciertos insumos de producción, combustibles y
energéticos podrían incrementar los costos de producción del Grupo”.

Otras materias primas importantes para las líneas de negocio del Grupo son endulzantes, aceites, mantecas
comestibles y huevo, así como plásticos que son utilizados para envolver sus productos.

La siguiente tabla muestra cuatro de las materias primas más importantes y los mayores proveedores en los
principales mercados en los que se opera:

Insumo México EE.UU. Iberia Latinoamérica

 Bunge Alimentos S.A.
 Nolston S.A.
 Grupo Harantico  Cargill S.A.C.I.
 Archer Daniels
 S.A. C E I Francisco Cores
Midland Company S.L.
Ltda.
 Cereal Food
 Harinera  Canepa Hnos S.A.I.C.A. Y
Processor
Finaciera
 Grupo Altex Incorporated Vilafranquina S.A.
 Andres Lagomarsino E
Harina de  Harinera La Espiga  Conagra Foods
 Harinera La Meta Hijos S.A.
Trigo  Horizon Milling (Cargill) Incorporated
 Molino Puente Alto S.A.
 Horizon Milling Llc S.A.
 Molino La Estampa S.A.
 Okeene Milling
 Cerealis  Alicorp S.A.
Company
  Molinos Modernos, S.A.
 Bay State Milling Fills De Moreto S.A.
Company  Harinas Del Istmo, S.A.
 Molinos El Lobo S.A.

 Beta San Miguel

 Tate & Lyle México S  Ingenio Y Refineria San
De Rl De C.V.  Indiana Sugars Inc Martin Del Tabacal Srl
 Cpingredientes S.A. De  United Sugars  Ingredion Argentina Sa
C.V. Corporation  Acor & Tereos  Copersucar Trading A V V
Edulcorantes  Cía. Química Industrial  Domino Sugar  Ebro - Nueva  Productos De Maiz S .A.
(Azúcar, Neumann, S.A. De Incorporated Comercial  Lodiser S.A.
fructosa, C.V..  Sweetener Azucarera  Sucden Peru S A
glucosa)  Productos Abel Ha, Products Company (Sudzucker)  Lansagro S.A
S.A. De C.V.  Archer Daniels  Copersucar Trading A V V
 Almidones Mexicanos Midland Company  Riopaila Castilla S.A.
Sa De Cv  Sucden Peru S.A.
 Adm Bioproducts  Levapan, S.A.

47
Insumo México EE.UU. Iberia Latinoamérica
 Bunge Alimentos S.A.
 Aarhuskarlshamn Latin
America S.A.
 Alicorp S.A.
 Camilo Ferron Chile S.A.
 Cargill S.A.C.I.
 Aarhuskarlshamn  Archer Daniels  Compañía Argentina De
 Cargill De México Midland Company Levaduras S.A.I.C
 Ragasa Industrias  Bunge Foods  Dow Agrosciences
Mantecas y  Borges S.A.
 Proteínas Y Oléicos Corporation Argentina S.A.
Aceites  Lipidos Santiga S.A.
 Industrializadora  Cargill Inc Soybean  Dubor Canarias S.L.
Comestibles  Miguel Gallego S.A.
Oleofinos Oil Division  Fábrica de Grasas y
 Urzante S.L.
 Cremería Americana,  Perdue Farms Inc Productos Químicos Ltda.
S.A. de C.V.  Stratas Foods, Llc. Grascos Ltda.
 Grasas y Derivados S.A.
Grades S.A.
 Industrial Alpamayo S.A.
 Olmeca, Sociedad Anónima
 Team Foods Colombia S.A.

 Alimentos De La Granja,
 Ovoplus S.A. de C.V.
Del Centro S.A. de C.V.
 Avicola Triple A S A S
 Avibel De
 Comercial Agricovial S.A.
Mexico S.A. de C.V.  Debelis Corporation
 Comercial Agricovial S.A.
 Granjas  Sonstegard Foods
 Establecimiento Avicola Las
Huevo líquido Orespi, S.A. de C.V. Company
 Arteovo, S.L.U. Acacias S.R.L.
y en polvo  Michael Foods, Inc  Pearsons Inc
 Ovofoods S.A.  Negociaciones Vadis S.A.C.
 Socorro
 Ovobrand S.A
Romero Sanchez, S.A. de .
C.V.  Ovoprot International S.A.
 Ovosur S.A.
 Alimentos De La
Granja S.A. de C.V.  Santa Reyes S.A.

El Grupo tiene una participación minoritaria en algunos de sus principales proveedores de harina de trigo,
huevo y azúcar. Además de estas materias primas, también compra empaques de plástico de diversos
proveedores. Actualmente, Grupo Bimbo no depende de ningún proveedor en ninguno de los mercados en los
que opera.

El Grupo no tiene conocimiento de ningún control de precios vigente por parte de autoridad gubernamental
alguna respecto de sus materias primas.

Las materias primas se gestionan usando el método de primeras entradas-primeras salidas para mantener la
frescura de los productos. Debido a la naturaleza de los productos, los inventarios de materias primas, que
son principalmente productos perecederos, tienen un alto índice de rotación. El Grupo recibe la mayoría de
sus insumos en forma continua, incluso de manera diaria en algunos casos. El equipo corporativo lleva a cabo
las negociaciones con los proveedores de las principales materias primas, mientras que cada planta y
almacén administra sus pedidos e inventarios.

c. Consumo de energéticos

Los principales energéticos que el Grupo consume son energía eléctrica, gas natural, gas licuado de petróleo
(LP), gasolina y diesel.

La Compañía cuenta con generación de energía eléctrica alterna para emergencia en la mayoría de sus
instalaciones productivas, con la finalidad de asegurar el suministro continuo de este servicio. De este modo
garantiza la seguridad de sus trabajadores y la integridad de sus equipos y, en consecuencia, minimiza el
impacto de cualquier eventualidad en el suministro de energía.

Grupo Bimbo ha enfocado su atención en la implementación de energías renovables para cumplir el

permanente compromiso con el medio ambiente y el bienestar de las futuras generaciones. Durante el 2012 el

48
Grupo anunció el inicio de operaciones del parque eólico “Piedra Larga”, el más grande de la industria
alimenticia a nivel mundial. Con éste se genera prácticamente el 100% de la energía eléctrica consumida por
las plantas de Grupo Bimbo en México que se encuentran conectadas al Sistema Eléctrico Nacional.

La operación de este parque es una piedra angular en la continua búsqueda de nuevas tecnologías
renovables y limpias, y coloca a Grupo Bimbo como la primera empresa de Alimentos en hacer este cambio a
energías renovables.

El parque eólico está ubicado en Unión Hidalgo, en el Estado de Oaxaca, y será posible gracias a la alianza
estratégica impulsada por el Gobierno, la iniciativa privada e instituciones financieras. Asimismo la operación
del parque se logrará a través de una asociación entre Grupo Bimbo y Desarrollos Eólicos Mexicanos, S.A. de
C.V. (DEMEX), empresa filial de la española Renovalia Energy, S.A., con una inversión de aproximadamente
$200 millones de dólares en el proyecto.

Grupo Bimbo constantemente busca reducir su huella ambiental, por ello se maneja bajo los más altos
estándares de desempeño. Este es un esfuerzo que viene haciendo desde hace 10 años y cada vez toma una
mayor relevancia. A partir de 2011 se agruparon las líneas de acción en 3 grandes rubros: Reducción de
Huella de Carbono, Reducción de Huella Hídrica y Manejo Integral de Residuos; y se consideraron como
temas transversales: Comunicación y Cultura Ambiental y Conservación y Mejora del Entorno.

Conforme al programa de reposición de vehículos de la Compañía, cada año se incorporan a la flotilla de

distribución las unidades de reparto y transportes más eficientes disponibles en el mercado. En caso de
requerir subcontratar servicios de transportación se verifica que los proveedores seleccionados cumplan con
los estándares establecidos por el Grupo.

Con respecto al diesel y la gasolina, que son utilizados para las flotillas de transporte y distribución, el Grupo
cuenta con estaciones ubicadas dentro de sus instalaciones, las cuales se abastecen regularmente. Además
Grupo Bimbo dispone de un número significativo de vehículos que operan con gas LP y diesel, en lugar de
gasolina, y que son empleados en las grandes ciudades con el fin de aumentar la eficiencia de los vehículos y,
con esto, proteger al medio ambiente.

En julio de 2012 Grupo Bimbo concretó una alianza con Mercedes-Benz a efecto de reflejar su compromiso
con la preservación del medio ambiente y el uso de la innovación tecnológicas como herramientas esenciales
para la implementación de acciones sustentables en cada una de las etapas de la cadena productiva, como
resultado de lo anterior, se dio inicio formal al periodo de pruebas de las unidades “Sprinter” que serán
destinadas a las actividades de distribución de productos de las distintas marcas de Grupo Bimbo, siendo que
dichas unidades de transporte cuentan con una tecnología ecológicamente eficiente que permite un mejor
desempeño en cuanto al consumo de combustible y una reducción sustancial de emisiones al ambiente.

No obstante que la Compañía tiene un número muy importante de instalaciones y vehículos trabajando en
forma continua, los consumos energéticos no representan una partida considerable en relación con sus
costos. Lo anterior se debe, principalmente, al alto grado de eficiencia en el diseño de las rutas de distribución
y el control de la operación.

d. Inventarios

Insumos de producción

Acorde con la política de Grupo Bimbo de mantener productos frescos en el mercado, y considerando que
éstos son perecederos, Grupo Bimbo maneja a nivel operativo la totalidad de sus inventarios en el marco del
método de primeras entradas, primeras salidas.

Por la naturaleza de los productos que elabora, la Compañía mantiene elevados índices de rotación de
inventarios de insumos de producción, principalmente de aquellos productos perecederos en mayor grado,
como los insumos necesarios para la elaboración de pan de caja, pan dulce, pastelería y galletas. En México,
la mayoría de los inventarios se encuentran en Custodia y se surten en forma recurrente, incluso con una
frecuencia de entrega diaria.

49
La administración de los inventarios de insumos de producción se lleva a cabo mediante la clasificación de
éstos de acuerdo con su logística:

 Locales. Son aquéllos cuya Negociación y Suministro se realiza en el Corporativo Regional, pero cuya
solicitud y almacenamiento son manejados directamente por cada una de las plantas.

 Centralizados. Son aquéllos cuya Negociación se manejan de manera Corporativa, el Suministro y la

Importación la realiza el Corporativo Regional.

Productos Terminados

Las plantas de producción y los centros de distribución del Grupo están ubicados estratégicamente, lo que le
permite consolidar sus operaciones en cada región y distribuir de manera eficiente sus productos. Además, el
Grupo ha implementado exitosamente un sistema interconectado que le permite sincronizar su capacidad de
producción con la demanda de sus consumidores, lo cual resulta en niveles óptimos de gestión de sus
órdenes de compra y, por lo tanto, bajos inventarios de producto terminado.

Una vez terminados, los productos de panificación son enviados inmediatamente a los centros de distribución
y a los puntos de venta. Los inventarios de botanas saladas y de confitería tienen un índice de rotación de tres
días. Los inventarios de productos secos, como pan tostado, pan molido, galletas, dulces y chocolates, tienen
un índice de rotación mayor, debido a la naturaleza del producto y al uso de ciertas tecnologías de
conservación. El alto índice de rotación de inventario del Grupo es impulsado por las necesidades de los
consumidores, en base a sus pedidos diarios y a su comportamiento.

e. Sistema de Calidad

La calidad es esencial para el Grupo y uno de sus valores fundamentales. Durante los últimos años, Grupo
Bimbo ha fortalecido la efectividad de sus sistemas de calidad para garantizar la inocuidad y consistencia de
sus productos, en las distintas geografías en las que tiene presencia.

Como elemento fundamental de su visión de ser la mejor empresa de panificación en el mundo y un líder de la
industria alimenticia, Grupo Bimbo ha implementado un sistema de aseguramiento de calidad acorde a sus
necesidades y han adoptado los más altos estándares internacionales, impulsado por su fuerte compromiso
de asegurar la satisfacción de sus clientes y consumidores. Dicho sistema involucra el aseguramiento de
calidad y seguridad de alimentos, proporcionando un mejor servicio al cliente, promoviendo y preservando no
solo un ambiente de trabajo saludable, sino también, generando un lugar extraordinario para trabajar,
consolidándose como una empresa socialmente responsable, sustentable y líder en el respeto al ambiente
para contribuir al desarrollo general de la comunidad. Dada la importancia de la calidad y seguridad de
alimentos, una parte del sistema de aseguramiento de calidad del Grupo se dedica a garantizar y mejorar
continuamente la calidad de los insumos, de los procesos de producción y de los productos terminados, así
como asegurar que las materias primas usadas sean de excelente calidad de acuerdo a los estándares del
Grupo. Con la implementación de su sistema de calidad, el Grupo ha ganado varios premios, incluyendo el
Premio Nacional de Calidad en el 2007.

El Grupo se ha ganado la lealtad de sus clientes y consumidores por su adhesión a las normas internacionales
más rigurosas y reconocidas en la industria alimenticia, lo cual ha sido certificado por organizaciones
independientes y agencias internacionales reconocidas. Por ejemplo, el 1 de marzo de 2012 la Secretaría de
Economía entregó a Barcel el premio Nacional de Calidad 2011 en la categoría Empresa Industrial Grande,
por su planta en Lerma, Estado de México. Dicho premio es una distinción a la calidad y competitividad que
otorga la Secretaría de Economía desde hace 23 años y con el cual se ha reconocido a más de 100 empresas
e instituciones públicas y privadas del país, que se caracterizan por su alto desempeño, cultura de innovación
y sustentabilidad en sus operaciones. Así mismo, al cierre del 2012, 3 de las plantas del Grupo estaban
certificadas en ISO 9001-2000, 33 plantas cuentan con el certificado de Hazard Analysis & Critical Control
Points, o HACCP, 8 tienen el certificado de Business Alliance for Secure Commerce, o BASC, 53 plantas
están certificadas en estándares internacionalmente aceptados y reconocidos por la GFSI (Global Food Safety
Initiative) como son BRC V6 /SQF V 7, los cuales tienen el propósito de estandarizar las mejores prácticas en

50
la Industria de alimentos de tal forma que aseguran un producto inocuo. Por otra parte la ISO 9001-2000 son
una serie de estándares internacionales que establecen los lineamientos para un sistema de gestión de
calidad y HACCP es un sistema de gestión en el cual se aborda la seguridad de los alimentos a través del
análisis de riesgo y del control de los peligros de tipo biológico, químico, alérgenos y físico de las materias
primas y de la producción, así como el manejo, fabricación, distribución y consumo de los productos
terminados. El certificado BASC busca prevenir los riesgos asociados con narcotráfico, terrorismo y
contrabando, controlando los procesos operativos, personal, acceso, infraestructura, proveedores e incluso los
clientes. Grupo Bimbo no solo se ha consolidado como referente en materia de calidad, sino que impulsa el
desarrollo científico y tecnológico en el área de alimentos al implementar el premio Bimbo Panamericano con
el cual han sido reconocidos investigadores de México y otros países.

8. Precios

La política general de la Compañía en relación con los precios de sus productos se basa fundamentalmente
en las condiciones generales de mercado y en los costos de sus insumos de producción.

Basado en los sistemas de optimización de procesos, Grupo Bimbo busca mantener continuamente costos
bajos para ofrecer a sus clientes los precios más competitivos.

El incremento de precios en el Grupo no se deriva únicamente del eventual aumento de costos. Se toman en
cuenta, además, diversos factores, como son: mercado y competencia, sensibilidad del producto y su
mercado, estudio general del entorno (fundamentalmente económico) y la no repercusión de ineficiencias por
parte de BIMBO en el precio al consumidor. De esta manera, la Compañía estima que cuenta con un sistema
integral de precios que le permite ubicarse como uno de los líderes de la industria.

Cabe mencionar que prácticamente ninguno de los productos de BIMBO está sujeto a controles de precios por
parte de los gobiernos de los países donde opera. Ver “Factores de Riesgo - Incrementos en precios y
carencia de ciertos insumos de producción, combustibles y energéticos podrían incrementar nuestros costos
de producción”.

9. Publicidad y Promoción

Grupo Bimbo durante el 2012 logró impulsar de manera importante la incorporación de las plataformas de
internet y redes sociales para ampliar el alcance de la comunicación de sus marcas, en especial para
audiencias de adolescentes y jóvenes, para quienes este canal resulta relevante y con mayor afinidad, lo que
ha dado frutos importantes en la generación de comunidades y participación de los usuarios.

Si bien la televisión abierta es el medio de comunicación que se utiliza en mayor medida, también recurre a
otros medios, como televisión de paga, anuncios exteriores, radio, prensa, publicidad móvil (mediante la
rotulación de los diferentes vehículos donde se transportan sus productos) y, por supuesto, medios digitales
con un crecimiento importante en el último año.

En Grupo Bimbo, como es de su conocimiento desde 2010, iniciamos la ejecución de nuevos compromisos en
publicidad y promociones infantiles, siguiendo las recomendaciones de la Organización Mundial de la Salud
(OMS). Por tanto, la orientación de nuestra publicidad fomenta la adopción de estilos de vida saludables,
publicitamos solamente aquellos productos dirigidos a niños menores de 12 años que cumplen con los perfiles
nutrimentales establecidos basados en evidencia científica y estándares mundiales.

Grupo Bimbo continúa su estrategia de realizar campañas masivas de publicidad y promoción tendientes a
mantener la imagen y el crecimiento de sus productos líderes, apoyar aquellos productos nuevos que han sido
lanzados al mercado, y apoyar productos específicos, esto con el soporte de sus agencias de publicidad y
centrales de medios independientes, especializadas en desarrollar y difundir sus campañas publicitarias.

51
10. Tecnología y Sistemas de Información

a. Tecnología

A través de su área de investigación y desarrollo, la Compañía se enfoca en la tecnología aplicada, que

instrumentan grupos especializados en panificación, botanas saladas y confitería. Entre los rubros de
investigación más importantes se encuentran: mayor vida de los productos en el anaquel, desarrollo de
nuevos productos, extensión de variedades de productos, productos saludables y étnicos, mejora de calidad
de los productos, desarrollo de nuevos ingredientes y optimización en el uso de éstos, investigación para el
mejoramiento de productos agrícolas, aseguramiento de calidad, cambios de proceso, automatización de
procesos, análisis en línea de producción y cambios de empaques.

Debido a que los consumidores y los mercados se tornan cada día más exigentes, las tecnologías usadas por
la Compañía han tenido que evolucionar continuamente para obtener mejoras en los procesos y en los
productos que se elaboran. Tal es el caso de la inclusión de ingredientes funcionales en los procesos, como
fibras, granos enteros, grasas libres de ácidos grasos trans, inclusión de vitaminas, productos prebióticos que
han representado retos tecnológicos que se han tenido que solventar para todas las categorías de productos
en los diferentes mercados.

En general, en los procesos productivos de panificación no se pagan regalías o bonos por concepto de
asistencia técnica o transferencia de tecnología. Los contratos relativos a estos aspectos son
fundamentalmente convenios con universidades o instituciones científicas, así como centros de investigación y
desarrollo de los proveedores. Los acuerdos referentes a alcances, compromisos, propiedad de tecnología,
confidencialidad, publicaciones y responsabilidades mutuas se determinan mediante convenios particulares y
específicos. Todo lo anterior se realiza con la finalidad de encontrar tecnologías innovadoras y de vanguardia
en los campos de panificación, tortillas y otro tipo de alimentos.

Con relación al suministro de maquinaria, BIMBO cuenta con una política muy selectiva de proveedores. Para
la adquisición de maquinaria se consideran diversos criterios de selección, tales como: especialización y
sofisticación técnica del fabricante; tecnología de punta; condiciones de operación a las que estarán
sometidos los trabajadores, con especial énfasis en sus niveles de seguridad; servicios de asistencia técnica
posterior a la venta; y precio y condiciones de pago. Dichos criterios están orientados a garantizar los
rigurosos niveles de eficiencia, productividad y ecología en los procesos, así como los altos niveles de calidad
en los productos de BIMBO.

La Compañía desarrolla muchos de los diseños de tecnología y automatismos relacionados; sin embargo, en
lo concerniente a la fabricación de la maquinaria, recurre a la contratación de terceros. En este caso, con la
finalidad de proteger la propiedad del diseño creado, la Compañía acuerda con el proveedor firmar un
convenio de confidencialidad. Los desarrollos tecnológicos de BIMBO son patentados. Ver “La Compañía –
Descripción del Negocio - Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos”.

El Grupo considera que no depende en forma exclusiva de ningún proveedor de tecnología aplicada o de
asistencia técnica, debido a que existen diversos proveedores de estos servicios.

b. Sistemas de Información

Grupo Bimbo utiliza sistemas de información automatizados tanto a nivel operativo como gerencial, los cuales
se han desarrollado en diversas etapas. Los sistemas de información operativos enlazan sus procesos desde
la recepción de insumos de producción hasta la liquidación en el proceso de venta, lo que da como resultado
mayor control y eficiencia operativa.

Por su parte, los sistemas de información gerencial realizan una síntesis de la información operativa que se ha
concentrado de las diferentes fábricas, centros de distribución y agencias en todos los sectores del negocio.

Uno de los principales objetivos de la integración de los sistemas mencionados anteriormente es que, dentro
de la estructura organizacional de Grupo Bimbo, se permita delegar la máxima responsabilidad a cada uno de
sus miembros, incluidos todos los niveles del organigrama. De esta manera, se puede contar con un sistema

52
descentralizado para la toma de decisiones ver “La Compañía – Descripción del Negocio - Recursos
Humanos”.

Desde 2001, BIMBO opera una solución de negocio integrada por un sistema de tipo ERP, sobre una base de
datos con capacidad para administrar grandes volúmenes de información. Para ejecución en los puntos de
venta, BIMBO ha desarrollado soluciones orientadas a una mayor eficiencia operativa y consistencia a lo largo
de los mercados en los que opera.

Esto le ha permitido tener un modelo de negocio estandarizado y centralizado, que simplifica, y soporta con
tecnologías de información, montados en una infraestructura tecnológica robusta y moderna que permite la
integración en todas las operaciones de la Compañía.

Durante 2012 integramos el sistema ERP a las operaciones de Bimbo Iberia (España) y Sara Lee (USA) y
concluimos la integración de WFI.

Las operaciones en China y Bimbo Iberia funcionan con el concepto de servicios bajo demanda mediante un
sistema de outsourcing, tanto de infraestructura como de aplicación. Los servicios del ERP para ambos son
atendidos desde Austin, Texas, y reciben soporte funcional desde México.

El canal de ventas al mayoreo de Barcel opera bajo el concepto “Software as a Service”. Por otro lado, las
tiendas de El Globo se operan bajo sistema de retail.

c. Cambio Climático

El cambio climático ha modificado, y se espera que siga modificando, algunos patrones de consumo,
incluyendo respecto de los productos de la Compañía. Como se menciona más adelante en la sección
“Desempeño Ambiental”, Grupo Bimbo ha tomado acciones específicas para prevenir y alertar a los
consumidores sobre los riesgos asociados con el impacto al ambiente y el cambio climático. Además del
compromiso ambiental de Grupo Bimbo, dichas acciones están encaminadas, entre otras cosas, a evitar que
la demanda de sus productos disminuya, aunque Grupo Bimbo no puede asegurar que dichas acciones
lograrán dicho resultado.

ii) Canales de Distribución

Dentro de las estrategias del Grupo, la distribución directa a los puntos de venta ha sido uno de los factores
clave del éxito, por lo que en el área comercial se emplea a más de 54,000 personas. La Compañía ha
desarrollado una de las flotillas más grandes del continente americano, Europa y Asia con aproximadamente
51,000 rutas de distribución, 39,000 unidades propias, cerca de 40,000 en reparto, más de 2,000 en
transportes y alrededor de 1,700 unidades en supervisión, y adicionalmente a estas, las unidades de rutas de
distribución tercerizada y/o de operadores independientes, tanto en EE.UU. como en Centro y Sudamérica.

Diariamente, la fuerza de ventas se encarga de visitar a más de 2.2 millones de puntos de venta. La
Compañía cuenta con más de 1,600 centros de venta, cada una de las cuales puede depender
operativamente de una o varias plantas, aun cuando no se ubique cerca de ella. Las agencias de distribución
pueden trabajar con más de una marca.

La flotilla de vehículos de reparto está compuesta en su mayoría por unidades pequeñas y eficientes, así
como unidades de mayor tamaño (rabones), para la distribución a clientes institucionales. La transportación
primaria, es decir, de fábrica a agencia, se realiza mediante ensambles de tráiler semi-remolque, que pueden
ser sencillos o dobles, dependiendo de la legislación del país correspondiente. Al 31 de diciembre de 2012, los
vehículos utilizados por Grupo Bimbo alrededor del mundo se encontraban distribuidos de la siguiente forma:

Vehículos Centros de
Reparto Transporte Remolques Otros Total venta
39,646 2,383 5,031 4,212 51,272 1,622

53
La flotilla se ubica en una antigüedad promedio de 8 años y anualmente se incorporan unidades nuevas, ya
sea por reposición o por crecimiento, buscando siempre mejorar el servicio a nuestros clientes y optimizar los
costos de operación.

El área de ventas elabora un pedido para el área de producción con una semana de anticipación y, previo al
envío del producto a los centros de venta, puede hacer ajustes cinco, cuatro o tres días antes, dependiendo
de la línea y disponibilidad del producto en cuestión. Los productos terminados se entregan al área de
despacho, cuyos encargados supervisan que cumplan los estándares establecidos en el Grupo, pudiendo
realizar un cruce de anden para su envío directo a los centros de venta (donde se consolida la carga), o bien
para configurar los pedidos, de acuerdo con la cantidad solicitada por cada Centro de Venta. Los productos
son colocados en cestas plásticas y cargados en tráilers propios o tercerizados, los que diariamente realizan
los viajes programados para la transportación y entrega a los centros de venta.

En los centros de venta, los productos frescos se descargan de los remolques, se agrupan en el área
asignada para su recepción y control, para posteriormente distribuirse conforme al pedido de cada ruta en las
camionetas de ventas.

En la agencia, los vendedores salen a su ruta para visitar a los clientes de acuerdo con el itinerario
programado. Actualmente, el 100% de las rutas propias cuentan con hand held, donde llevan el control por
cliente de los productos colocados y retirados en cada visita. Los productos que se retiran porque no se
vendieron una vez que transcurrió el periodo establecido para su exhibición, son sustituidos por otros frescos
sin costo para el cliente. Conviene aclarar que, si bien dichos productos todavía se pueden consumir, en la
fecha en que se recogen ya no tienen la calidad de “alta frescura”.

Los destinos de los productos de devolución pueden ser los siguientes: (i) venta en expendios de “pan de
ayer”, en donde el producto que es devuelto se exhibe nuevamente de dos a cuatro días para su venta a un
precio más bajo (estos expendios pueden ser propios, concesionados o tercerizados); (ii) reproceso, con el fin
de obtener otro producto que es puesto nuevamente a la venta; o (iii) venta por kilo, para ser utilizados como
alimento para ganado.

54
En promedio, cada uno de los vendedores del Grupo visita diariamente entre 25 y 30 clientes del canal
tradicional, mientras que en el caso de los clientes grandes, se visitan en promedio entre 3 y 6 clientes diarios.
En función del producto que manejan y su nivel de venta, sus visitas pueden ser diarias, cada tercer día, dos
veces por semana o semanales. Los clientes, a su vez, son segmentados de acuerdo con el volumen de
compra, tipo de canal y por características propias. De este modo, hay cadenas de autoservicio, tiendas de
conveniencia, clientes institucionales, cadenas de comida rápida (fast food), consumos, escuelas, clientes con
máquinas expendedoras (vending machines) y clientes tradicionales (misceláneas, tiendas de abarrotes, etc.).
Por ejemplo, éste último representa aproximadamente 67% del volumen total de ventas de México. Ver “La
Compañía – Descripción del Negocio -.Principales Clientes”.

En el caso de EE.UU., por las características de ese mercado en cuanto al tipo de clientes y las distancias que
se tienen que recorrer, se visitan en promedio entre 9 y 15 clientes diariamente.

Mientras que el Grupo opera directamente todas las rutas de México, alrededor del 51% de las rutas en
EE.UU y la mayoría de las rutas en Latinoamérica son atendidas a través de operadores independientes.
Generalmente, el Grupo celebra contratos a largo plazo con estos operadores, de conformidad con los
mismos, quienes se comprometen a vender exclusivamente los productos del Grupo. Los términos de estos
contratos detallan cuales territorios deberán cubrir los operadores independientes y su compensación en base
a las ventas que lleven a cabo. El Grupo mantiene un estricto control sobre el manejo de sus marcas,
estrategias de mercado, precios y el derecho de comprar los contratos de cada uno de los operadores
independientes cuando las circunstancias así lo ameriten. El Grupo utiliza operadores independientes cuando
así conviene, con el fin de reducir sus costos de distribución e incrementar la flexibilidad para cubrir
eficientemente puntos de venta mientras mantiene su calidad en los servicios.

Las ventas de BIMBO se efectúan en su mayoría en efectivo; aunque se cuenta con esquemas de crédito para
los clientes del canal tradicional. Las condiciones de crédito y descuento otorgados a los grandes clientes y
clientes de tamaño medio son variables dependiendo del producto y del propio cliente o cadena de tiendas.

iii) Principales Clientes

Grupo Bimbo atiende a más de 2.2 millones de puntos de venta y tiene una sólida relación con sus clientes,
esforzándose en entender y satisfacer sus necesidades específicas. Grupo Bimbo tiene una base diversa de
clientes en los países en los que opera, que van desde grandes clientes institucionales hasta pequeñas
tiendas familiares.

En los EE.UU., más de la mitad de los clientes son cadenas de tiendas de autoservicio, seguidas por los
clubes de precios, cadenas de restaurantes, clientes institucionales y tiendas de conveniencia. Entre los
clientes principales del Grupo en EE.UU. se encuentran Basha’s, Denny’s, H.E.B., Kroger, Costco, Publix,
Raley’s, Safeway, Sam’s, Supervalu, Target, Wal-Mart, Wegmans, 7 Eleven y el ejército norteamericano.

En México, la mayoría de los clientes de BIMBO son pequeñas tiendas familiares, pero también tiene una
base significativa de clientes institucionales, incluyendo grandes cadenas de tiendas de autoservicio,
hipermercados, bodegas, clubes de precios, tiendas de conveniencia y tiendas de autoservicio
gubernamentales, tales como Al Super, Calimax, Casa Ley, Chedraui, Comercial Mexicana, Extra, H.E.B.,
Oxxo, 7 Eleven, Soriana, Smart y Wal-mart. El Grupo también atiende a cadenas de comida rápida y otros
clientes institucionales importantes, tales como Burger King, McDonald’s, Sistema Integral para el Desarrollo
Integral de la Familia (DIF) y hospitales del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del
Estado (ISSSTE) y del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS).

En Sudamérica, más de la mitad de las ventas se realizan a cadenas de autoservicios e hipermercados. Entre
los clientes principales del Grupo en esta región se encuentran Carrefour, Cativen, CBD, Cencosud, Central,
Disco, Éxito, Coto, Olímpica, Selectos, Supermercados Peruanos y Wal-Mart.

En España y Portugal, casi la mitad de las ventas del Grupo se realizan a supermercados minoristas. Los
principales consumidores en España y Portugal incluyen Mercadona, Carrefour, Eroski, Día, Grupo Corte

55
Inglés, Alcampo, Burger King, Caprabo, Consum, AhorraMás, Gadisa, El Árbol, Miguel Alimentació y LIDL
Supermercados.

Al cierre de 2012, nuestro principal cliente, Wal Mart, representó 14% de las ventas consolidadas. A excepción
de Wal Mart, en lo individual ningún cliente representa más de 10% del total de las ventas consolidadas de la
Compañía, por lo que ésta no depende de ninguno de ellos.

iv) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos

1. Marcas y Logotipos

Las marcas, frases promocionales (“slogans”) y logotipos más representativos de BIMBO son marcas
registradas en los países en los que el Grupo opera y en muchos otros más. La Compañía fabrica y/o
comercializa más de 7,000 productos con más de 150 marcas de reconocido prestigio como Bimbo, Oroweat,
Arnold, Brownberry, Marinela, Thomas’, Barcel, Sara Lee, Entenmann´s, Ricolino, Tía Rosa, Pullman,
Stroehmann, Mrs. Baird´s, Fargo, Lactal, Freihofer´s, Wonder, Vero, Nutrella, Plus Vita, El Globo, Milpa Real,
Lara, Coronado, Earthgrains, Maiers, Eureka!, Ana María, Gabi, La Corona, Del Hogar, Holsum, Heiners,
Rainbo, Sunbeam, D´Italiano, Colonial, Firenze, San Luis Sourdough, Saníssimo, Lonchibon, Chick´s, Ball
Pack, Beefstake, Monarca, Cena, Summaid, Laura, Europa, Tradição, Fuchs, Mamá, Inés, Los Sorchantes y
El Maestro Cubano, de las cuales es titular en México como en el extranjero. Dichas marcas son relevantes en
virtud de que amparan productos o grupos de productos que representan un volumen importante de las
ventas.

Actualmente, la Compañía cuenta con alrededor de 6,180 expedientes y registros de marca en México más
13,126 en el extranjero. A la fecha, el Grupo cuenta con registros marcarios en todos los continentes del
planeta. Sin embargo, existen excepciones, como la marca Bimbo en Chile y en ciertos países de Europa y la
marca Marinela en El Salvador y Honduras, las cuales ya se encontraban registradas por productores locales.
Por lo anterior, los productos de la Compañía en dichos países son comercializados con las marcas Ideal y
Marisela, respectivamente. No obstante, se emplean los diseños y empaques propios de la Compañía. En
adición a lo anterior, a nivel mundial se cuenta con varios registros de nombres de dominio relacionados con
las marcas más importantes de la Compañía.

Grupo Bimbo usa sus marcas en el mercado nacional por conducto de sus subsidiarias (Bimbo, S.A. de C.V. y
Barcel, S.A. de C.V., entre otras), y en el extranjero por conducto de sus subsidiarias en cada país donde tiene
operaciones. Por lo anterior, las marcas más importantes del Grupo se encuentran licenciadas a favor de
dichas subsidiarias, por medio de los contratos respectivos. Asimismo, algunas de las empresas subsidiarias
de la Compañía en el extranjero también cuentan con marcas propias que usan de forma directa.

2. Patentes y Derechos de Autor

Patentes

La protección de sus invenciones a través de patentes, modelos de utilidad y diseños industriales son muy
importantes y una práctica común para integrar y consolidar el capital intelectual del Grupo. La Compañía
opera preponderantemente con maquinaria desarrollada con tecnología de punta, y actualmente cuenta con
una Dirección de Investigación y Desarrollo que constantemente solicita la protección de invenciones
patentables, tanto en México como en el extranjero.

Al 31 de diciembre de 2012 se tenían solicitadas y/o concedidas 159 patentes y/o diseños industriales en
México y 176 en el extranjero, principalmente en EE.UU., Argentina, Chile, China, Colombia, Corea, Costa
Rica, El Salvador, Filipinas, Guatemala, India, Perú, República Checa, Taiwán, Turquía, Venezuela y la Unión
Europea.

Derechos de Autor

Los principales personajes, publicaciones, programas de cómputo, logotipos y diseños de envolturas

propiedad del Grupo se encuentran protegidos bajo esta modalidad en México y el extranjero.

56
 Litigios

Al 31 de diciembre de 2012, BIMBO no era parte, en México o el extranjero, de ningún proceso judicial,
administrativo o arbitral relacionado con la propiedad intelectual fuera del curso ordinario o que pudiera tener
un impacto significativo adverso en sus operaciones. Ver – “La Compañía – Descripción del Negocio –
Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales”.

3. Contratos

BIMBO celebra y mantiene diversos contratos dentro del curso ordinario de su negocio, tales como licencia de
software, suministros de materia prima (trigo, harinas, cocoa, grasas, empaques, etc.), fabricación, compra o
renta de maquinaria, contratos de maquila, de distribución y comercialización; los cuales pueden ser de corto,
mediano o largo plazo, dependiendo de las necesidades y estrategias para su operación.

Adicionalmente, BIMBO celebra los contratos necesarios para el curso ordinario de su negocio.

v) Legislación Aplicable y Situación Tributaria

El desarrollo de los negocios del Grupo está regulado por diversas leyes, reglamentos y disposiciones
gubernamentales de carácter general que tienen por objeto asegurar su correcto desempeño. Las normas
relacionadas con el medio ambiente, la salud, la publicidad y la propiedad intelectual son especialmente
relevantes para los resultados de la Compañía.

En México, algunas de las principales leyes aplicables a BIMBO y a las operaciones del Grupo son las
relativas al comercio, el gobierno corporativo y la regulación ambiental, tales como el Código de Comercio, la
Ley General de Sociedades Mercantiles, la Ley del Mercado de Valores, la Ley General del Equilibrio
Ecológico y Protección al Ambiente, la Ley de Aguas Nacionales y la Ley General para la Prevención y
Gestión Integral de los Residuos.

Asimismo, le son aplicables, entre otras, las siguientes leyes: Ley General de Salud, Ley Federal de
Protección al Consumidor, Ley Federal sobre Metrología y Normalización, Ley Federal del Trabajo, Ley del
Seguro Social, Ley Federal de Derechos, Ley Aduanera, Ley Federal del Procedimiento Administrativo, Ley
Federal de Protección de Datos Personales en Posesión de los Particulares, Ley Federal de Competencia
Económica, y Ley de la Propiedad Industrial.

Del mismo modo, la Compañía está obligada a tomar las acciones necesarias para apegarse a los siguientes
reglamentos y NOMs: Reglamento de la Ley General de Equilibrio Ecológico y Protección al Ambiente en
Materia de Evaluación del Impacto Ambiental; Reglamento de la Ley General del Equilibrio Ecológico y
Protección al Ambiente en Materia de Prevención y Control de la Contaminación de la Atmósfera; Reglamento
de la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección del Ambiente en Registro de Emisiones y
Transferencias de Contaminantes; Reglamento de la Ley General para la Prevención y Gestión Integral de los
Residuos; Reglamento de la Ley de Aguas Nacionales; Reglamento para la Determinación y pago de la Cuota
de Garantía de no caducidad de Derechos de Aguas Nacionales; Reglamento de la Ley General de Salud en
Materia de Publicidad; Reglamento de Control Sanitario de Productos y Servicios; Reglamento de la Ley
General de Salud en Materia de Control Sanitario de Actividades, Establecimientos, Productos y Servicios;
Reglamento de Seguridad e Higiene en el Trabajo; NOM-030-SCFI-2006, Información comercial- Declaración
de cantidad en la etiqueta- Especificaciones; NOM-050-SCFI-2004, Información comercial- Etiquetado
general de productos; NOM-051-SCFI/SSA1-2010 – Especificaciones generales de etiquetado para alimentos
y bebidas no alcohólicas preenvasados- Información Comercial y Sanitaria; NOM-186-SSA1/SCFI-2002,
Productos y servicios: Cacao, productos y derivados, I. Cacao. II Chocolate. III Derivados, Especificaciones
Sanitarias, Denominación comercial; NOM-086-SSA1-1994 Bienes y servicios. Alimentos y bebidas no
alcohólicas con modificaciones en su composición. Especificaciones nutrimentales; NOM-251-SSA1-2009
Prácticas de higiene para el proceso de alimentos, bebidas o suplementos alimenticios; NOM-015-SCFI-2007,
Información comercial- Etiquetado para juguetes; NOM-247-SSA1-2008, Productos y servicios. Cereales y sus

57
productos. Cereales, harinas de cereales, sémolas o semolinas. Alimentos a base de: cereales, semillas
comestibles, de harinas, sémolas o semolinas o sus mezclas. Productos de panificación. Disposiciones y
especificaciones sanitarias y nutrimentales. Métodos de prueba; NOM-028-SCFI-2007, Prácticas comerciales-
Elementos de información en las promociones coleccionables y/o promociones por medio de sorteos y
concursos; NOM-002-SCFI-2011 Productos Preenvasados-Contenido Neto-Tolerancias y Métodos de
Verificación; entre otros.

Por lo que respecta a la regulación ambiental, la Compañía debe cumplir en México con los siguientes
trámites y requisitos: licencia de funcionamiento, manifiesto de empresa generadora de residuos peligrosos,
registros de generador de residuos peligrosos y no peligrosos; plan de manejo de residuos peligrosos y no
peligrosos, licencias ambientales, permiso de descarga de aguas residuales, separación de residuos, títulos
de concesión para uso y explotación de aguas nacionales, entre otros; y en el caso de nuevas instalaciones o
ampliaciones se debe contar con documentos como el estudio de impacto ambiental y análisis de riesgo, la
licencia de construcción, la licencia de uso de suelo; etc.

Además, existen otras regulaciones que también son aplicables a las actividades del Grupo como son la Ley
del Instituto del Fondo Nacional de la Vivienda para los Trabajadores; la Ley de Caminos, Puentes y
Autotransporte Federal; la Ley del Instituto Mexicano del Seguro Social; el Código Fiscal de la Federación; la
Ley del Servicio Público de Energía Eléctrica; Ley de Firma Electrónica Avanzada; Ley de Asociaciones
Público Privadas; Ley de Cámaras Empresariales y sus Confederaciones; Ley de Migración y sus respectivos
reglamentos; Reglamento sobre el Peso, Dimensiones y Capacidad de los Vehículos de Autotransporte que
transitan en los Caminos y Puentes de Jurisdicción Federal; Reglamento de Tránsito en Carreteras y Puentes
de Jurisdicción Federal; así como disposiciones de orden Estatal y Municipal, como lo son los Reglamentos de
Tránsito y de Transporte Estatales.

En EE.UU., la Compañía debe cumplir principalmente con la siguiente reglamentación: Clean Water Act
(control de la contaminación del agua); Safe Drinking Water Act (control de la contaminación en el agua
potable); Clean Air Act (control de emisiones a la atmósfera), para lo cual tiene que instalar convertidores
catalíticos oxidativos en las fábricas que así lo requieran; Oil Pollution Prevention Act (regulación sobre
derramas), Emergency Planning and Community Right-to-Know Act of 1986 “EPCRA” (manejo de productos
químicos y tóxicos), Resource Conservation and Recovery Act “RCRA” (regulaciones en materia de de
desperdicios y residuos peligrosos), Occupational Safety and Health Act (control de seguridad e higiene),
reglamentado por la Occupational Safety and Health Administration (OSHA), y Bioterrorism Act (control en
materia de bioseguridad); entre otros.

En Latinoamérica, y si bien las obligaciones difieren conforme las regulaciones existentes en cada una de las
jurisdicciones, el Grupo debe cumplir con los siguientes requisitos básicos en materia ambiental: permisos de
radicación industrial y aprobación de estudios de impacto ambiental y/o territorial (uso del suelo),
habilitaciones municipales, aprobación ambiental del establecimiento (licencias ambientales o certificados de
aptitud ambiental) y de las nuevas instalaciones o ampliaciones, renovación ambiental anual –u otra
periodicidad establecida en la jurisdicción en cuestión-, inscripción de productos alimenticios e inscripción
como establecimientos elaboradores de alimentos, cumplimiento de obligaciones relativas al manejo de
residuos especiales o peligrosos, no peligrosos y patogénicos, permisos de uso o explotación del recurso
hídrico superficial y/o subterráneo, control y obtención de permisos de descarga o vuelco de efluentes
líquidos, control y monitoreo de las emisiones a la atmósfera, inscripción y control de precursores químicos y
otros productos fiscalizables, habilitación de tanques de combustible, habilitación de aparatos sometidos a
presión, disposición final de PCBs y asbestos, control de ruidos, vibraciones y olores emitidos y cumplimiento
de recaudos en materia de higiene, seguridad y salud ocupacional.

En España y Portugal, el Grupo debe cumplir con los siguientes requisitos básicos de regulación ambiental:
disponer de la Licencia de actividad actualizada, disponer de la Licencia ambiental, estar autorizada como
actividad potencialmente contaminadora de la atmósfera, tener los focos de emisión registrados, realizar los
controles reglamentarios de emisiones, tener las torres de refrigeración notificadas a la Administración,
realizar las limpiezas, desinfecciones y analíticas periódicas a las torres de refrigeración, disponer de la
concesión para los aprovechamientos de agua (pozos), disponer de permiso de vertido de aguas residuales,
realizar las analíticas periódicas de aguas residuales, cumplir con los límites de vertido de aguas residuales,

58
estar autorizados como productores de residuos industriales, estar autorizados como Pequeños productores
de residuos tóxicos y peligrosos, gestionar todos los residuos con gestores autorizados, elaborar el informe
anual de producción de residuos industriales, estar adheridos a un Sistema Integral de Gestión de Envases,
colaborar con los planes empresariales de prevención de envases, realizar la declaración anual de envases.

Las plantas de Grupo Bimbo cumplen con todos los lineamientos y trámites establecidos. Debido a que la ley
es dinámica, se programan actualizaciones en función de los cambios normativos, además de que se hacen
adecuaciones a la normatividad vigente en los diferentes países, estados y municipios en los que las plantas
del Grupo se localizan. Es importante señalar que, por política interna, BIMBO cubre una serie de requisitos
adicionales.

Como se indica en la sección “Factores de Riesgo - Riesgos Relacionados con el Negocio del Grupo y la
Industria - El cumplimiento con las leyes ambientales y otras leyes podrían resultar en gastos o
responsabilidades adicionales”, la modificación o promulgación de leyes ambientales, incluyendo leyes
relacionadas con el cambio climático, podría requerir a Grupo Bimbo la inversión de cantidades importantes, lo
cual podría afectar sus resultados de operación.

Las operaciones de BIMBO también están sujetas a ciertas normas técnicas. En México, las más relevantes
son:

 NOM-001-SEMARNAT-1996. Límites Máximos Permisibles de Contaminantes en las Descargas de

Aguas Residuales a Bienes Nacionales.
 NOM-002-SEMARNAT1996. Límites Máximos permisibles de contaminantes en las descargas de
agua residuales a los sistemas de alcantarillado urbano o municipal.
 NOM-052-SEMARNAT-2005, Que establece las características, el procedimiento de identificación,
clasificación y los listados de los residuos peligrosos.
 NOM-085-SEMARNAT-2011, Contaminación atmosférica-Niveles máximos permisibles de emisión de
los equipos de combustión de calentamiento indirecto y su medición
 NOM 043–SEMARNAT-1993. Establece los niveles máximos permisibles de emisión a la atmósfera
de partículas sólidas provenientes de fuentes fijas.
 NOM 161-SEMARNAT 2011. Que establece los criterios para clasificar a los residuos de manejo
especial y determinar cuáles están sujetos a plan de manejo el listado de los mismos el procedimiento
para la inclusión o exclusión a dicho listado así como los elementos y procedimientos para la
formulación de los planes de manejo
 NOM-001-STPS-2008, Edificios, locales, instalaciones y áreas en los centros de trabajo - Condiciones
de seguridad.
 NOM-002-STPS-2010, Condiciones de seguridad-Prevención y protección contra incendios en los
centros de trabajo.
 NOM-019-STPS-2011, Constitución, integración, organización y funcionamiento de las comisiones de
seguridad e higiene.
 NOM-025-STPS-2008, Condiciones de iluminación en los centros de trabajo.
 NOM-68-SCT-2-2000, Transporte terrestre-servicio de autotransporte federal de pasaje, turismo,
carga y transporte privado-condiciones físico-mecánica y de seguridad para la operación en caminos y
puentes de jurisdicción federal.
 NOM-012-SCT-2-2008. Sobre el peso y dimensiones máximas con los que pueden circular los
vehículos de autotransporte que transitan en las vías generales de comunicación de jurisdicción
federal.
 NOM-043-SSA2-2012, Servicios básicos de salud. Promoción y educación para la salud en materia
alimentaria.

Situación Tributaria

Grupo Bimbo y sus compañías subsidiarias son contribuyentes personas morales y se encuentran obligadas al
cumplimiento de las disposiciones fiscales de los diversos países en que se encuentran las compañías
establecidas.

59
México

La Compañía está sujeta al ISR y al IETU.

ISR - La tasa fue del 30% para los años 2012 y 2011, y será 30% para el año 2013 y del 29% para el año
2014. Desde el año 2010 la Entidad causa ISR en forma individual en México.

IETU - Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos
de efectivo de cada ejercicio. A partir de 2010 la tasa es de 17.5%. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se
abrogó la Ley del IMPAC permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado
en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que se pague ISR en los términos de las disposiciones
fiscales.

El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.

Con base en proyecciones financieras, la Entidad identificó que algunas de sus subsidiarias mexicanas,
pagarán ISR y en otras IETU. Por lo tanto, la entidad reconoce ISR diferido e IETU diferido.

En el último trimestre de 2011 se incorporan como saldos iniciales los efectos de impuesto diferido por $3,290;
$314 y $(621) correspondiente a las adquisiciones de Sara Lee USA, Sara Lee España y Fargo,
respectivamente, las dos primeras compañías generaron un incremento en el activo y la última un incremento
en el pasivo diferido.

Otros países

Las Compañías subsidiarias establecidas en el extranjero, calculan el ISR sobre los resultados individuales de
cada subsidiaria y de acuerdo con los regímenes específicos de cada país. EUA cuenta con una autorización
para la presentación de una declaración de ISR Consolidada.

Las tasas fiscales aplicables en los otros países en donde opera la Compañía y el período en el cual pueden
aplicarse las pérdidas fiscales son como sigue:

Tasa legal (%) Años de

2012 2011 vencimiento

Argentina 35.0 35.0 5 (A)

Austria 25.0 25.0 (B)
Brasil 34.0 34.0 (C)
Colombia 33.0 33.0 (D)
Costa Rica 30.0 30.0 3
Chile (E) 20.0 20.0 (F)
China 25.0 25.0 5

Tasa legal (%) Años de

2012 2011 Vencimiento

El Salvador 25.0 25.0 (G)

España 30.0 30.0 15
EUA (H) 35.0 (H) 35.0 20
Guatemala (I) 31.0 (I) 31.0 (G)
Holanda 25.0 25.0 9
Honduras (J) 25.0 (J) 25.0 3
Hungría 19.0 19.0 (F)

60
 Luxemburgo 21.0 21.0 (F)
Nicaragua 30.0 30.0 3
Panamá 25.0 27.5 5
Paraguay 10.0 10.0 (G)
Perú 30.0 30.0 (K)
República Checa 19.0 19.0 (L)
Uruguay 25.0 25.0 (L)
Venezuela 34.0 34.0 (M)

A. Las pérdidas por ventas de acciones, cuotas u otras participaciones sociales, sólo pueden ser compensadas
contra ingresos de la misma naturaleza. Lo mismo para las pérdidas de derivados. Las pérdidas de fuente
extranjera sólo pueden ser amortizadas con ingresos de fuente extranjera.
B. Las pérdidas generadas después de 1990 pueden amortizarse indefinidamente pero sólo puede ser
compensado en cada año hasta por el 75% de la utilidad fiscal neta del año.
C. Las pérdidas fiscales pueden amortizarse indefinidamente pero sólo puede compensarse en cada año hasta el
30% de la utilidad fiscal neta del año.
D. Las pérdidas generadas en los ejercicios 2005 y 2006, pueden ser amortizadas dentro de los 8 años
siguientes, pero sólo se puede hasta por el 25% de la utilidad fiscal del año. A partir de 2007, las pérdidas sólo
se podrán amortizar sin límite de cuantía en cada ejercicio y sin límite en el tiempo.
E. La tasa de impuesto será del 20% en 2011, 18.5% en 2012 y en 2013 regresará la tasa del 17%.
F. Sin fecha de vencimiento.
G. Las pérdidas operacionales no son amortizables.
H. A este porcentaje debe sumarse un porcentaje de impuesto estatal, el cual varía en cada estado de la Unión
Americana. La tasa legal ponderada para la Entidad en 2012 y 2011 fue de 39.1% y 39.2%,
respectivamente.
I. El régimen general tiene tasa del 5% pero la base gravable se calcula de la siguiente manera: Total de
Ingresos brutos menos ingresos exentos y no afectos. El régimen optativo tiene una tasa del 31% pero la base
gravable es distinta: utilidad contable menos ingresos exentos y no afectos más gastos no deducibles menos
otras deducciones.
J. En caso de obtener un ingreso gravable mayor a un millón de lempiras se deberá pagar un 6% adicional de
contribución temporal de solidaridad sobre el excedente.
K. Existen dos alternativas permitidas para amortizar pérdidas fiscales: 1) En los 4 años siguientes ó 2) Sin
caducidad pero con una aplicación hasta el 50% de la utilidad de cada año. La Entidad seleccionó la opción a
4 años, la cual no se puede cambiar hasta que no se hubieran agotado las pérdidas acumuladas de ejercicios
anteriores.
L. Las pérdidas generadas pueden amortizarse en los siguientes 5 ejercicios.
M. Dependiendo de su naturaleza puede variar el periodo de amortización: 1) Operativas, 3 años siguientes; 2)
Las del ajuste por inflación fiscal, 1 año; 3) Las del exterior, que sólo se pueden amortizar con ganancias del
exterior, 3 años siguientes; y 4) Las generadas en los paraísos fiscales solo aplicables a ganancias en tales
jurisdicciones, 3 años.

Las operaciones en Estados Unidos, Argentina, Colombia, Guatemala, Panamá y Nicaragua están sujetas a
pagos mínimos de impuesto sobre la renta.

Integración de provisión, tasa efectiva y efectos diferidos

a. Los impuestos a la utilidad consolidados de la Compañía se integran como sigue:

61
 2012 2011
ISR:
Causado $ 2,636 $ 2,760
Diferido (488) 2
2,148 2,762
IETU:
Causado $ 3 $ 17
Diferido 44 50
47 67

$ 2,195 $ 2,829

b. La conciliación de la tasa legal del ISR en México y la tasa efectiva expresadas, como un porcentaje de la
utilidad antes de impuestos a la utilidad por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 es como
sigue:

31 de diciembre de 2012 31 de diciembre de 2011

Utilidad antes de Impuestos $ 4,626 $ 8,035

Tasa Legal 30% 30%

ISR a la tasa legal 1,388 2,410

Más (menos) Efecto de impuestos de las

siguientes partidas

Efectos inflacionarios de cuentas monetarias

de balance y de resultados 379 428
Gastos no deducibles, ingresos no
acumulables y otros 115 70
Diferencia en tasas y moneda de subsidiarias
en distintas jurisdicciones fiscales (256) 193
Efectos en los valores fiscales de
propiedades, planta y equipo (109) (79)
IETU 47 67
Participación en resultados de asociadas (15) (15)
Cambios en la reserva de valuación de
pérdidas fiscales amortizables 646 (245)

ISR Reconocido en resultados $ 2,195 $ 2,829

Tasa efectiva 47% 35%

El incremento en la tasa efectiva en 2012 se debe principalmente a que de manera conservadora se dejó de
reconocer el beneficio fiscal futuro de las pérdidas pendientes de amortizar, las cuales requieren además de
estar vigentes, contar con antecedentes de resultados fiscales positivos, así como proyecciones que permitan

62
 estimar el tiempo de recuperación de dichas pérdidas fiscales. Por lo anterior, en el ejercicio algunas
subsidiarias que tienen pérdidas fiscales no reconocieron el impuesto diferido activo de dichas pérdidas.

En el caso de Brasil se decidió que era razonable provisionar una parte del impuesto diferido activo
reconocido anteriormente, generando así en el ejercicio un cargo a resultados. Dicho cambio se debió a la
desaceleración en las operaciones de la subsidiaria en Brasil y a su historia de recientes pérdidas fiscales.
Cabe señalar que la Entidad cuenta con el derecho legal de amortizar las pérdidas anuales por tiempo
indefinido sobre un 30% anual.

c. Los principales conceptos que originan el activo de impuesto a la utilidad diferido al 31 de diciembre de 2012 y
2011 son los siguientes:

2012 2011

Estimación para cuentas de cobro dudoso (300) (219)

Inventarios y anticipos (18) 32
Propiedades, planta y equipo 3,207 3,565
Activos intangibles y otros activos 5,020 4,648
Otras estimaciones y provisiones (10,480) (10,489)
PTU causada (225) (227)
Pérdidas fiscales por amortizar (4,386) (4,131)
Reserva de valuación de pérdidas fiscales 1,619 827
Cobertura económica - -
IETU diferido 299 255
Otras partidas 592 (141)

Total (activo) pasivo, neto $ (4,672) $ (5,880)

Los activos y pasivos de impuesto a la utilidad diferido se presentan por separado en el balance general, ya
que corresponden a diferentes entidades gravadas y autoridades tributarias y son como sigue:

2012 2011

Impuesto a la utilidad diferido activo $ (6,054) $ (7,605)

Impuesto a la utilidad diferido pasivo 1,382 1,725

Total activo, neto $ (4,672) $ (5,880)

d. Al 31 de diciembre de 2012, las pérdidas fiscales pendientes de amortizar para efectos del ISR, tienen los
siguientes vencimientos:

Años Importe

2013 256
2014 224
2015 293
2016 242
2017 60
2018 y posteriores 12,849
13,924
Pérdidas fiscales reservadas (5,145)

Total $ 8,779

63
vi) Recursos Humanos

Desde su fundación, BIMBO trazó una política de personal tendiente a la armonización de sus intereses con
los de los trabajadores, lo que ha generado la consolidación de una excelente relación laboral. Esta situación
ha sido reconocida ampliamente no sólo por los colaboradores del Grupo, sino también por las comunidades
empresarial y universitaria. Asimismo, esta filosofía ha buscado extenderse a las empresas que se van
integrando al Grupo.

La Compañía pone especial énfasis en la selección de su personal, al que busca mantener informado acerca
de la situación financiera y operativa del Grupo. Además, realiza evaluaciones periódicas de desempeño,
orienta e impulsa la capacitación personal y profesional de la Compañía.

La tabla siguiente muestra el número de colaboradores del Grupo, sindicalizados y no sindicalizados, al cierre
de los últimos tres años:

Al 31 de diciembre de
2012 2011 2010
Sindicalizados 84,516 81,819 74,367
No sindicalizados 40,835 44,928 33,697
Total 125,351 126,747 108,064

BIMBO atiende una serie de lineamientos internos que le permiten mantener una relación positiva con el
personal sindicalizado. La mayoría de las empresas del Grupo cuenta con un contrato colectivo de trabajo,
que es revisado anualmente en lo referente al tabulador de salarios y cada dos años respecto del resto de su
contenido.

Cabe señalar que, desde su fundación, el Grupo se ha caracterizado por fomentar y preservar un sano clima
laboral. Por tal motivo, BIMBO ha merecido en diversas ocasiones el reconocimiento como empresa ejemplar
por parte de la Confederación de Trabajadores de México (CTM) y la propia autoridad laboral mexicana.

El sindicato mayoritario del Grupo cuenta con una constancia, autorizada por la Secretaría del Trabajo y
Previsión Social (STPS), como Agente Capacitador Externo, que avala su orientación e interés por diseñar
cursos y capacitar a sus afiliados.

Los principales sindicatos con los que BIMBO mantiene relación laboral en México son:

 Sindicato Nacional de Trabajadores Harineros, Panificadores, del Transporte, Similares y Conexos de la

República Mexicana (CTM).
 Sindicato Nacional de Trabajadores de la Industria Alimenticia, Similares y Conexos de la República
Mexicana (CTM).

Adicionalmente, BIMBO tiene relaciones laborales con sindicatos en EE.UU., tales como el International
Brotherhood of Teamsters y el Bakery, Confectinary, Tobacco and Grain Millers International Union.

Del total de trabajadores sindicalizados de BIMBO 67% están afiliados a dichos sindicatos.

A nivel internacional, conviene señalar que las relaciones laborales en los países en los cuales BIMBO tiene
operaciones han seguido las mismas políticas de cooperación. En algunos países, incluso, el modelo laboral
de la Compañía ha servido como ejemplo a seguir.

64
vii) Desempeño Ambiental

La Compañía reconoce la administración de los recursos naturales como una de sus prioridades para alcanzar
sus fines sociales y económicos. Es por ello que desde 1995 Grupo Bimbo ha demostrado su preocupación e
interés por realizar esfuerzos a favor del medio ambiente. Esto a través de su Sistema de Gestión Ambiental
cuyo compromiso es trabajar de manera responsable identificando y controlando los factores que afectan al
medio ambiente, cumpliendo con los requerimientos legales y de la Compañía y buscando siempre la mejora
de su desempeño ambiental.

A través del programa “Reducción de la Huella Ambiental”, la Compañía ha logrado importantes avances para
alcanzar mayor eficiencia en los procesos y disminuir: su huella de carbono, la huella hídrica, el manejo
integral de residuos y contribuir con una conservación y mejora del entorno. Éstas son las cuatro principales
premisas del programa, mismas que se están replicando en los diferentes países en los que Grupo Bimbo
está presente.

En Grupo Bimbo existe la responsabilidad y el compromiso de trabajar para reducir los impactos que tienen
las actividades en el ambiente, involucrando a nuestros consumidores, clientes, accionistas y colaboradores.
La Compañía continúa avanzando para lograr que el modelo sea una referencia reconocida mundialmente en
materia de medio ambiente, por lo que se integraron las metas económicas y sociales, con conciencia y
compromiso, para reducir la huella ambiental de Grupo Bimbo. El objetivo seguirá siendo continuar a la
vanguardia en la identificación, validación y uso de nuevas tecnologías amigables con el medio ambiente y su
difusión a lo largo de toda la cadena de valor, en cada una de las organizaciones.

A continuación se explica cada una de las líneas de acción referentes al programa:

1. Huella de carbono

Para la evaluación del impacto de la huella de carbono, y como resultado de las mejoras en la eficiencia de los
procesos de producción y logística, en 2011 se reportó el Índice de Generación de CO 2 por tonelada
producida. En el 2010 se inició la medición de acuerdo a las unidades de comparabilidad internacional que
establece la metodología GRI. Al igual que en 2011, se utilizaron los factores de emisión de la guía elaborada
por el Greenhouse Gas Protocol Initiative, Protocolo GHG (Protocol Greenhouse Gases) y el GEI México
(Protocolo de Gases de Efecto Invernadero, para efectos de cálculo de emisiones de CO2 por el uso de
combustibles fósiles). Las mismas metodologías son utilizadas como base para la elaboración del reporte de
emisiones. Durante 2012, Grupo Bimbo mantuvo la réplica y seguimiento de las prácticas reportadas en 2011,
que son más de 70 prácticas en materia de reducción de energía, gas y combustible.

Durante 2012, las plantas de Grupo Bimbo con referencia a la contabilización de emisiones, el consumo de
energía directa (combustibles fósiles) con mayor importancia fue el de diesel en vehículos representando
47.8% del consumo energético por operación.

De igual manera, la Compañía se enfoca mejorar en la eficiencia del parque vehicular en seguimiento al
programa de mejoramiento del modelo logístico para controlar, gestionar y optimizar el consumo de
combustible de su flotilla (unidades de reparto y transporte), establecido desde el año 2011, permanecen en la
búsqueda de la mejora en el servicio a sus clientes y en la optimización de costos de operación. En México, el
total del parque vehicular cuenta con una antigüedad promedio de 6.8 años.

Respecto a 2008, el rendimiento de la flotilla ha mejorado en 11% con base en acciones como:

 Organización Bimbo y Barcel México incorporaron 3,585 vehículos nuevos en 2012 con nuevas
tecnologías, lo que conlleva al ahorro de combustible, la reducción de 3.96% a comparación que
en 2011, y mejora en el rendimiento de 2.64% otorgando resultados más favorables que lo
reportado el año anterior.
 Cambio de camionetas de Gas LP y gasolina por tecnología Diesel.
 Inscripción de 375 vehículos en 2012, al programa de Autorregulación de Motores a Diesel, desde
1995. Con ello, sobrepasan su compromiso a un 40% adicional a lo dispuesto por la normatividad
nacional en las lecturas de opacidad realizadas por un validador externo.

65
  Grupo Bimbo continúa participando en el Programa Transporte Limpio de la Secretaría del Medio
Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT), cuyos lineamientos han permitido trabajar en la
aplicación de nuevas tecnologías a los tractocamiones, tales como el uso de convertidores
catalíticos, llantas súper anchas, sistemas de auto inflado, aunado a que en el último año se han
efectuado optimizaciones aerodinámicas, control de marcha mínima y un programa mejorado de
mantenimiento.
 Capacitación interna sobre el uso y conducción correctos de vehículos para el manejo eficiente de
la flotilla de reparto, lo que impacta en la mejora del rendimiento.
 Primera inclusión de camionetas con tecnología Stop&Go, a gas natural.
 Uso de Tractores modelo Euro 4, en los cuales se rediseñó el remolque obteniendo mayor
capacidad y mejoras en la cabina, que permitieron reducir los viajes realizados entre fábricas.

Asimismo, la Compañía ha determinado robustecer los esfuerzos para lograr un ahorro sustancial en el
consumo de energéticos, sobre todo en el abastecimiento y eficiencia en los procesos, a través del uso de
fuentes renovables además del etanol, tales como la energía térmica, solar y eólica.

Durante 2012 se inició la operación de Piedra Larga, el parque eólico dedicado a Grupo Bimbo, ubicado en la
comunidad de Unión Hidalgo, en el Estado de Oaxaca, integrado por 45 aerogeneradores de 107 metros de
altura cada uno, los cuales abastecen anualmente una demanda promedio de 38 MW.

Con una potencia instalada de 90 MW, Piedra Larga suministra energía eléctrica proveniente de una fuente
renovable y limpia, al menos a 43 plantas y centros de consumo de Grupo Bimbo en México. Este parque es
el más grande del mundo u está dedicado a una empresa de la industria alimenticia e igualmente genera
energía para los denominados “Amigos Bimbo” (Frialsa Frigoríficos, Grupo Calidra y Papalote Museo del
Niño), empresas asociadas a este proyecto. Piedra Larga lleva al Grupo por el camino correcto para la
realización de grandes aportaciones a la mejora del medio ambiente, con la promoción del uso de energías
renovables. En ese sentido, el parque eólico evitará anualmente el consumo de combustibles y la emisión de
gases a la atmósfera en aproximadamente:
 65 millones de litros de Diesel.
 180 mil toneladas de CO2.

Lo que equivale a:
 La capacidad de absorción de CO2 de cerca de 5 millones de árboles de bosque, poco más de cinco
veces el área del parque "La Marquesa", del Estado de México.
 Abastecer el consumo anual de energía eléctrica a una ciudad de un poco más de 1,000,000 de
habitantes.

Mediante esta línea de acción el Grupo también es capaz de reducir el consumo indirecto de energía, impacto
ambiental de sus operaciones y reducción de energía eléctrica (-2.8% respecto al año base 2009) y térmica (-
8% respecto al año base 2009) en los procesos productivos y centros de venta.

2. Manejo integral de residuos

La eficiencia en la utilización de los materiales requeridos para el empaque de los productos, es y seguirá
siendo prioridad en Grupo Bimbo. Congruentes con lo anterior, se busca día con día la optimización de los
mismos, implementando proyectos para mejorar los materiales utilizados y lograr empaques cada vez más
amigables con el medio ambiente.

Sustentabilidad en empaques

El objetivo en Grupo Bimbo es continuar a la vanguardia en la identificación, validación y uso de nuevas

tecnologías amigables con el medio ambiente, no solo a nivel empaque sino a lo largo de la cadena de valor.
En 2012, continuando con la investigación y a fin de confirmar la funcionalidad de los empaques degradables,
se estableció una alianza con la Universidad Autónoma Metropolitana en la Ciudad de México, para el
desarrollo de estudios y validación del comportamiento de las bolsas de polietileno, degradadas en ambiente
de composta. Los resultados permitieron evaluar y confirmar la biodegradación mediante el composteo
controlado. También se confirmó que en el proceso de degradación no se liberan metales pesados y en la

66
composta no se generaron sustancias tóxicas que pudieran afectar el desarrollo de las plantas que se
utilizaron en el estudio.

Por otro lado, se inició la clasificación y utilización especializada de las resinas empleadas en la producción de
las bolsas de polietileno, con el fin de reducir el espesor y al mismo tiempo mejorar la apariencia, buscando no
afectar las propiedades mecánicas. En México, durante el 2012, se realizó la reducción en el Pan Blanco
Bimbo de 640 gramos, una de las líneas de mayor producción, lo que representó una reducción del 17% en la
cantidad de plástico utilizado. Al igual que el cambio de bolsa para la marca Oroweat, logrando una reducción
de 33% en el volumen de plástico.

Asimismo, la Compañía continúa con la implementación de proyectos de reducción y optimización de sus

empaques en otras regiones, como el caso de Brasil, donde se redujo el 19% del espesor de las bolsas de
Tortilla.

Como resultado de todas estas acciones, en 2012 se dejaron de utilizar cerca de 160 mil kilogramos de
materiales de empaques plásticos, lo que equivale a dejar de emitir alrededor de 270 toneladas de bióxido de
carbono (CO2). Derivado de los trabajos para el desarrollo de envolturas amigables con el medio ambiente,
que se llevó a cabo entre la Alianza Estratégica y Redes de Innovación (AERI’s), el Consejo Nacional de
Ciencia y Tecnología (CONACYT) en México y algunos de los proveedores de empaque, se está
desarrollando una alternativa para reducir el espesor de los moldes utilizados para Pasteles y Panes Dulces
en un 10%, proyecto que se implementará en los siguientes meses.

Por otro lado, la Compañía cuenta con proyectos que disminuyen el impacto ambiental causado por la
generación de residuos provenientes del empaque y embalaje de sus insumos. Ejemplo de ello es la iniciativa
de compra a granel de materias primas.

Recuperación de residuos

En la totalidad de los centros de venta (CEVES) se ha implementado una campaña permanente para “Reducir,
Reutilizar o Reciclar” residuos a través de lonas, carteles y botes de residuos con divisiones para los diversos
materiales. La región Latinoamérica ha prospectado las acciones que implementará en los años
subsecuentes, entre las que destacan: el fomento del desarrollo de empresas recicladoras y la aplicación del
procedimiento Kaizen para la reducción de residuos.

A lo largo de todas las organizaciones del Grupo, excepto Asia, en 2012, se generaron 246,039.33 toneladas
de residuos, de los cuales el 93% es reciclado.

Con el fin de dar una segunda vida a nuestros empaques, generar conciencia medioambiental y promover una
cultura de reciclaje entre los niños y sus familias, Grupo Bimbo ha recurrido a escuelas, fundaciones y ONGs.
Por cada empaque recaudado se dio una cantidad de dinero como donativo para instituciones sin fines de
®
lucro. Desde marzo de 2012 Grupo Bimbo puso en marcha la Brigada de Pan Bimbo con TerraCycle . En los
primeros 10 meses inscribieron 595 brigadas, las cuales involucran a 41,925 personas recolectando en todo
México.

3. Huella Hídrica

Como parte del compromiso de Grupo Bimbo sobre el uso eficiente de los recursos naturales, continua con las
acciones tendientes a la colaboración por parte de las diferentes organizaciones que conforman el Grupo,
para llevar a cabo mediciones precisas sobre nuestro consumo de agua. En 2012, el volumen total de agua
3
consumida fue de poco más de 4.8 millones de m a nivel global.
Cabe mencionar que en los nuevos centros de venta en México, el agua pluvial es captada para ser utilizada
en el lavado de vehículos.

Las principales actividades realizadas para la reducción del consumo de agua son:

1. Implementación de limpiezas en seco.

2. Limpiezas a vapor.

67
 3. Instalación de mingitorios ecológicos para ahorro de agua.
4. Recuperación de agua en irrigación.
5. Reuso de aguas tratadas en torres de enfriamiento.
6. Revisión sistemática de fugas.
7. Sistemas de recuperación de aguas grises.
8. Captación de aguas pluviales.
9. Recuperación de agua en procesos en ablandamiento.
10. Campañas de toma de conciencia.

4. Conservación y mejora del entorno

Grupo Bimbo colabora con Reforestamos México, asociación civil creada por el Grupo, que trabaja para
asegurar a mediano y largo plazo la sustentabilidad de los bosques, así como para garantizar la proveeduría
de los bienes forestales y servicios ambientales derivados de éstos, a través de la colaboración de la iniciativa
privada, gobierno, sociedad civil organizada, ejidos y comunidades, academia y medios de comunicación.

Reconocimientos

En la actualidad el Grupo cuenta con diversas certificaciones, incluyendo los certificados en México de
“Industria Limpia” en 27 de sus instalaciones, y 2 reconocimientos de Excelencia Ambiental emitidos por la
PROFEPA, organismo descentralizado de la Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales
(SEMARNAT), quien otorga este certificado a las empresas que demuestran cumplir con todas las normas
aplicables en materia de protección al medio ambiente.

El 1 de marzo de 2012 la Secretaría de Economía entregó a Barcel el premio Nacional de Calidad 2011 en la
categoría Empresa Industrial Grande, por su planta en Lerma, Estado de México. Dicho premio es una
distinción a la calidad y competitividad que otorga la Secretaría de Economía desde hace 23 años y con el
cual se ha reconocido a más de 100 empresas e instituciones públicas y privadas del país, que se
caracterizan por su alto desempeño, cultura de innovación y sustentabilidad en sus operaciones.

El 17 de julio de 2012, Grupo Bimbo anunció junto con Mercedes-Benz la concreción de una alianza que
refleja su compromiso con la preservación del medio ambiente y el uso de la innovación tecnológica como
herramienta esencial para la implementación de acciones sustentables en cada una de las etapas de la
cadena productiva. Con motivo de lo anterior, se dio inicio formal al periodo de pruebas de las unidades
“Sprinter” que serán destinadas a las actividades de distribución de productos de las distintas marcas de
Grupo Bimbo. Dichas unidades de transporte cuentan con tecnologías Blue EFFICIENCY y NGT (Natural Gas
Technology), lo cual garantiza el mejor desempeño por su consumo de combustible, la reducción sustancial de
emisiones al ambiente, así como una reducción del 30% en los costos de operación.

El 3 de octubre de 2012 la PROFEPA, órgano de la Secretaría del Medio Ambiente y Recursos Naturales
reconoció a Grupo Bimbo y a sus proveedores más importantes en México, por haber concluido de manera
satisfactoria el Programa de Liderazgo Ambiental para la Competitividad el cual tiene como objetivo hacer más
competitivas a las empresas a través de proyectos ecoeficientes. Como resultado del programa antes
señalado, Grupo Bimbo y 60 proveedores estarán en posibilidad de reducir de manera considerable su
consumo de agua con un ahorro anual de 221,076 metros cúbicos de agua, usar con mayor eficiencia la
energía eléctrica dejando de consumir 15,453,298 Kwh de energía, evitar la generación de residuos, dejando
de producir 414.3 toneladas de residuos, así como reducir significativamente la utilización de materiales en
toda la cadena de valor, lo que implica una reducción importante de su impacto ambiental, consiguiendo al
mismo tiempo incrementar su competitividad.

El 30 de octubre de 2012 Grupo Bimbo concretó la más grande e importante co-inversión a energías
renovables realizada por una empresa de la industria alimenticia a nivel global, al poner en marcha el Parque
Eólico Piedra Larga, desarrollado en el Estado de Oaxaca, a través del cual se suministrará energía eléctrica a
40 instalaciones de Grupo Bimbo en México. El Parque Eólico Piedra Larga cuenta con una potencia instalada
de 90 MW y 45 aerogeneradores de 2 MW cada uno. Gracias a este parque eólico, el Grupo reducirá
sustancialmente el impacto ambiental consumido aproximadamente en un 50% de su energía de fuentes
renovables.

68
viii) Información del Mercado

A menos que se indique lo contrario, las referencias a tamaños de mercados, consumos, participaciones de
mercado y demás referencias contenidas en la siguiente sección, se basan en información de Datamonitor, las
cuales la Compañía considera que son razonables.

En la mayoría de sus líneas de productos, la Compañía posee una participación importante de mercado,
debido a las ventajas competitivas que mantiene; entre otras, una de las redes más extensas de América,
costos y precios competitivos, servicio integral al cliente, más puntos de venta, eficiencia operativa, imagen de
líder y sólido posicionamiento y crecimiento en el mercado.

Además, conviene mencionar que, aunque existe una fuerte competencia y, en algunos casos, competencia
directa entre las mismas empresas del Grupo, esto no constituye un aspecto negativo. La Compañía
considera que, en todo momento, esta situación ha representado una competencia sana y, al mismo tiempo,
ha provocado que cada organización arroje los mejores resultados, tanto de operación como de ventas,
siempre bajo un esquema de respeto mutuo entre líneas de productos y entre organizaciones pertenecientes a
la Compañía.

1. Panorama General de la Industria de Panificación

México

La industria del pan en México comprende en primer lugar el pan tradicional, el cual recibe varios nombres
dependiendo de la región geográfica. Esta industria produce una gran variedad de panes que se fabrican en
aproximadamente 45 mil establecimientos de panificación tradicional en México. Durante los últimos años, en
este mismo sector, gran número de cadenas de tiendas de autoservicio han integrado panaderías dentro de
sus establecimientos.

En segundo lugar, la industria de panificación y que en 2011, alcanzó un valor de $13,239 millones de dólares
galletas (Datamonitor incluye categorías: bread & rolls, cakes & pastries, cookies, morning goods). El consumo
per cápita asciende a 42.2 kilos al año y el gasto destinado a este concepto es de $116.4 dólares.

BIMBO tiene un fuerte reconocimiento en la categoría de galletas, a través de sus marcas Marinela, Lara,
Gabi, Tía Rosa y Suandy. Son varios los competidores en este mercado, pero el principal de ellos es Gamesa,
empresa perteneciente a PepsiCo., la cual, según datos de Nielsen al 31 de diciembre del 2012 cuenta con
una penetración de mercado de más de 50%, mientras que BIMBO ocupa el segundo lugar, con 36% en valor.

Tradicionalmente, el pan blanco ha sido el tipo de pan más popular en México, con una penetración fuerte en
los hogares de bajos recursos. Sin embargo, con la adopción de dietas más saludables por los consumidores,
el consumo de pan blanco ha disminuido y las ventas de los productos sustitutos, tales como panes integrales,
han incrementado.

Dado que el pan de caja manufacturado por BIMBO tiene más de 65 años de existencia en el mercado, ha
logrado penetrar en los hogares de prácticamente todas las familias mexicanas. A lo anterior habría que
agregar que se prevé que siga incrementando la demanda de este tipo de producto debido a la creciente
incursión de la mujer al mercado laboral.

Las áreas rurales del país no son ajenas a esta forma de vida, por lo que, gracias a la ampliación de la red
carretera, BIMBO puede llegar a un gran número de hogares en el campo, colaborando así a la alimentación
de este sector de la población.

En la actualidad son varios los competidores en el mercado de pan empacado, cuyas marcas tienen presencia
local, tales como: Dulcipán, S.A. de C.V. que elabora productos bajo la marca Don Toño en la Ciudad de
México; y El Panqué, S.A. de C.V. con la marca El Panqué, en la zona centro de México, especialmente en el
estado de Durango. Adicionalmente, en las ciudades de México y Mérida, a través de tiendas de autoservicio,
se tienen como competidores a: Pan Filler, S.A. de C.V. que produce pan de especialidades (negro, de
centeno y alemán) bajo la marca Pan Filler; Industrializadora de Alimentos del Sureste, S.A. con la marca de
69
pan de caja Boni Bon; y Panadería El Cometa, S.A. de C.V. con la marca de pan de caja Don Rico y la marca
La Superior compitiendo en el estado de San Luis Potosí. En el 2009 Walmart introduce a nivel nacional su
marca propia de pan de caja y bollería bajo la marca Great Value. En Sinaloa se encuentra Pan Panamá. Y en
la frontera norte del país están las siguientes marcas de importación de pan de caja y bollería: Nature’s Own y
Butter Krust, producidas por Flowers Foods, Inc. y Hill Country producida por la cadena de autoservicio H.E.B.
Asimismo, en la frontera de Baja California Norte existe pan empacado bajo las marcas de Bontri, Pantry
Select y Sara Lee, principalmente. En el caso de Ciudad Juárez, existe competencia de Flowers Foods con
productos que importa de EE.UU.

BIMBO mantiene una participación en el mercado de panificación de aproximadamente 27% en valor (incluye
bread & rolls, cakes & pastries, cookies, morning goods). Lo anterior permite suponer que la Compañía tiene
un amplio potencial de crecimiento.

En el segmento de barras, una categoría con menos de una década de desarrollo, la competencia ha sido alta
al buscar alternativas para proporcionar a los consumidores que desean tener una alimentación más
saludable. En 2012, BIMBO mantuvo su liderazgo en esta categoría a través de la innovación. Sus principales
competidores en este segmento son Kellogg’s, Quaker y otras barras de importación.

Sin embargo, es importante destacar que la principal competencia que enfrenta BIMBO con respecto a sus
líneas de panificación está integrada por cerca de 45 mil panaderías tradicionales y la considerable presencia
de panaderías en las cadenas de autoservicio, que han impulsado a las marcas propias de pan empacado
desde el 2009.

Estados Unidos

BIMBO participa en EE.UU. a través de BBU, que se dedica a la producción, distribución y comercialización de
pan empacado y pan dulce a clientes minoristas e institucionales. Las principales marcas incluyen Arnold,
Brownberry, Orowheat, Thomas, Stroehmann, Freihofer, Dutch Country, Maier´s, D´Italiano, Entenmann´s,
Bimbo, Marinela Mrs, Barids, Sara Lee, Earthgrains, Holsum, Colonial, Rainbo, Sunbeam and Heiners. BBU es
uno de los jugadores más importantes de la industria en este país. Algunos de sus competidores son: Flowers
Foods, Pepperidge Farm y productores regionales, además de los productos con marca privada. La industria
de pan empacado en EE.UU. es mucho más competitiva que en Latinoamérica y los consumidores tienen un
mayor interés en dietas de bajos carbohidratos y panes integrales. Es un mercado maduro con marcas
establecidas. Sin embargo, la diferenciación de productos, iniciativas sólidos de precios y la densidad de la
distribución y su eficiencia son factores claves en los resultados de este mercado.

EE.UU. representa el segundo mercado más grande de la industria del pan en ingresos y producción de
acuerdo con el IBIS World. En 2011, de conformidad con Datamonitor, en EE.UU., el valor de mercado de la
industria del pan, (incluye bread & rolls, cakes & pastries, cookies, morning goods) es de aproximadamente
$46,694 millones de dólares, lo que equivale a un consumo per cápita de 39 kilos por año, con un gasto
destinado a este concepto de $150 dólares. La industria del pan en EE.UU está altamente fragmentada,
siendo cuatro productores los de mayor escala.

A principios de la década pasada, la industria fue impactada por las dietas de bajos carbohidratos. Sin
embargo, la industria se ha adaptado bien a esta nueva tendencia y las ventas de pan se han recuperado,
atrayendo a los consumidores a panes con valores alimenticios agregados así como alternativas saludables.
El mercado de pan ha recuperado su camino, apoyado por campañas tales como “Grains for Life” por la
American Bakers Association y American Millers Association. La Compañía ha introducido una variedad de
productos integrales y una sofisticada serie de productos saludables. BBU ofrece productos bajo las marcas
Oroweat, Arnold y Brownberry con una presencia fuerte en el sector de pan saludable. Otras marcas
propiedad de BBU tales como Thomas’ son productos altamente diferenciados por su originalidad con baja
competencia en marcas privadas.

El sector de marca privada, especialmente en la categoría de pan blanco, es un sector clave que ha
continuado creciendo contra las marcas de bajo costo. Las marcas regionales de BBU son mayormente
afectadas por esta tendencia; sin embargo, debido a que cada una de estas marcas es la gran favorita a nivel
regional, la posibilidad de que sean afectadas es menor que las marcas locales secundarias.

70
En los últimos años los consumidores en Estados Unidos han mostrado una mayor preferencia por grandes
cadenas minoristas, por lo tanto la mezcla de los canales de ventas ha cambiado significativamente. Las
cadenas de súper mercado tradicionales se han visto desafiadas por grandes minoristas como Walmart,
Sam´s Club, Costco y Target.

La inflación en materias primas ha sido el mayor reto para la industria de panificación en EE.UU.,
particularmente los aumentos en costos de trigo, energéticos y costos relacionados con la salud. La industria
experimentó un periodo de hiperinflación en 2007 y 2008 cuando los costos de harina de trigo estaban por
arriba de 10 Dólares por Bushel (comparado con un promedio histórico de 5 Dólares por Bushel). El precio del
trigo en promedio fue de $7.8 y $8.1 Dólares por Bushel en 2012 y 2011 respectivamente. Grupo Bimbo
actualmente cuenta con políticas de administración de riesgo con el fin de mitigar el riesgo al cambio en el
precio de las materias primas.

Latinoamérica

El Grupo participa activamente en Latinoamérica, donde el comportamiento y las preferencias de los

consumidores son muy similares a las observadas en México. Los países latinoamericanos donde la
Compañía tiene operaciones son: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala,
Honduras, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela. En el caso de Nicaragua, aunque no
cuenta con fábricas, distribuye sus productos a través de agencias estratégicamente localizadas.

A continuación se muestra la participación de mercado de la Compañía en la industria de panificación en

Latinoamérica en 2012, así como los competidores más importantes en cada país de la región donde tiene
operaciones:

Total Panificación 2012

1
Argentina 2.3%
Algunos competidores: La Salteña y Marcas Propias
1
Brasil 7.0%
Algunos competidores: Panco, Seven Boys y Wickbold
3
Chile ND
Algunos competidores: Pierre y Castaño
1
Colombia 3.1%
Algunos competidores: Comapan, Guadalupe y Ramo
2
Costa Rica 2.8%
Algunos competidores: Girasol, Konig, Bioland y Ruiseñor
2
El Salvador 8.2%
Algunos competidores: Diana y Lido
2
Guatemala 6.7%
Algunos competidores: Americana, Colambino y Victorias
2
Honduras 13.6%
Algunos competidores: Noel
2
Nicaragua 6.5%
Algunos competidores: Molinos Modernos y Noel
2
Panamá 0.6%
Algunos competidores: Tasty Choice y Rimith
3
Paraguay ND
Algunos competidores: Bimbi, Fargo y My friend
3
Perú NA
Algunos competidores: Unión y Grupo Once
3
Uruguay NA
Algunos competidores: marcas propias
1
Venezuela 5.8%

71
 Total Panificación 2012
Algunos competidores: Croipan y Venepan
(1) Fuente: Datamonitor: Incluye la categoría de Bread & Rolls,Cakes and Pastries, Cookies, Crackers, Morning Goods
con información en valor a 2011
(2) Fuente: Nielsen; incluye categorías de galletas, pastelitos, pan dulce y pan empacado con información en valor a
2012. Chile con categoría de pan empacado en valor a 2012
(3) ND: Información no disponible
Asia

Después de un largo periodo de investigación y análisis, en 2006, Grupo Bimbo inició operaciones en el
continente asiático. China fue seleccionada como el país que mejores condiciones económicas y de
crecimiento potencial ofrece en la región, por lo que, a través de la adquisición de una empresa panadera con
fuerte presencia en la ciudad de Beijing, BIMBO incursionó en este mercado.

1. Panorama General de la Industria de la Tortilla

BIMBO participa en el mercado de tortillas de harina de trigo, que comercializa bajo las marcas Tortillinas Tía
Rosa, Wonder y Del Hogar.

El principal competidor en este sector es Maseca, con las marcas de tortillas de harina de trigo Paninas,
Tortiricas y Misión. En la región norte del país hay un gran número de competidores que elaboran tortillas de
manufactura casera para satisfacer los gustos locales y que representan un pequeño porcentaje del mercado.

En EE.UU., el mercado de la tortilla empacada reporta uno de los más altos crecimientos dentro del sector de
alimentos en ese país. Las tortillas, tanto de harina de trigo como de maíz, presentan más variedades,
tamaños y cantidades que en el mercado mexicano. Además se prevé que, en el mediano plazo, la población
hispana sea la comunidad extranjera más grande en EE.UU. Ello aunado al PIB que genera dicha comunidad
(calculada en 50 millones de personas), que es igual al PIB generado en México, hace de la tortilla una línea
de negocio con potencial de crecimiento en ese país.

En este mercado, las tortillas de harina de maíz y de trigo que se producen y comercializan bajo la marca Tía
Rosa tienen una presencia importante en las regiones oeste y suroeste de EE.UU. y están orientadas tanto al
mercado hispano como al anglosajón. En este ramo, Tía Rosa enfrenta la competencia de Gruma Corp., así
como de un gran número de pequeños productores.

2. Panorama General de la Industria de la Botana Salada

Al cierre de 2012, la industria de botanas saladas en México, incluyendo la categoría de cacahuates, tuvo un
valor de mercado estimado en $41,459.5 millones de pesos, representando un incremento del 14.5% con
respecto al año anterior.*

Se calcula que el 76% de las personas ha consumido botanas (maíz, papa y extruidos) en el último mes y el
60% cacahuates. El promedio de consumo de botanas es de 5.2 bolsas semanales y los que lo hacen con
mayor frecuencia son niños y adolescentes de entre 8 y 18 años.**

La mayor proporción de consumidores de botanas no se limitan a hacerlo en algún lugar determinado y las
consumen tanto en el hogar como fuera.

La presentación más comprada es la de bolsa en tamaño individual que se adquiere principalmente en tiendas
de abarrotes, mientras que las presentaciones distintas a la bolsa tradicional, así como las presentaciones
grandes son mayormente adquiridas en autoservicios.

El mercado de botanas en términos generales está conformado en su mayoría consumidores medium (de 116
a 315 g/sem) 42% y heavy (>315 g/sem) 31%.**

Barcel ocupa el segundo lugar en el mercado de botanas saladas incluyendo cacahuates, en México con
20.3% de participación de mercado en valor a Dic. 2012, después de Sabritas, empresa perteneciente a

72
PepsiCo., quien tiene el 69.7% de participación a Dic. 2012. Tomando en cuenta que Grupo Bimbo inició en
1977 su participación en estos segmentos, ha logrado una muy buena posición dentro de estos mercados y
tiene una tendencia positiva, gracias a que ha construido una fuerte imagen de marca a partir de productos
diferenciados.*

Barcel tiene 35 años de historia en el mercado de botanas saladas y como parte del Grupo, es una empresa
100% mexicana con presencia internacional. La distribución de sus productos tiene cobertura nacional,
además de contar con presencia en EE.UU. con las marcas Takis, Churritos, Tostachos, Chipotles, Chip’s,
Chicharrones, Hot Nuts, Runners y Barcel Peanuts.

Es importante mencionar que al cierre de 2012, Barcel es el fabricante con mayor incremento en participación
de mercado de enero (19.0%) a diciembre (20.3%) 2012 al crecer por encima de la categoría. El crecimiento
se presenta, entre otros factores, gracias al buen desempeño de la marca Chip’s dentro del segmento Papa,
en que Barcel incrementó de 23.9% (enero) a 24.7% (diciembre) en 2012 en valor a total México.*

* Fuente: Nielsen, RIE Dic. 2012.

** Fuente: U&A Brain, 2012.

3. Panorama General de la Industria de la Confitería

La industria de confitería en México es altamente diversificada y competitiva, ya que está compuesta por más
de 2000 jugadores1, que comprenden tanto empresas pequeñas como grandes competidores de escala
mundial. Este mercado se compone de tres grandes segmentos: (i) gomas de mascar (33% del valor y 21%
del volumen total), el cual incluye el segmento de gomas de mascar con y sin azúcar; (ii) chocolates (28% del
valor y 22% volumen total), el cual incluye, principalmente, chocolate nacional e importado en barra,
malvavisco cubierto de chocolate, sorpresa, untable y chocolates finos rellenos; y (iii) dulces (39% del valor y
56% del volumen total), el cual incluye paletas de caramelo, gomitas, caramelos envueltos y golosinas
cubiertas**.

El valor estimado de este sector en México durante 2012 es de $64,480 millones de pesos, mostrando
incremento de 8.9%2 en comparación con 2011**.

El segmento de golosinas de azúcar se encuentra altamente fragmentado al interior de las 3 grandes

categorías: chocolates, dulces y chicles. Dentro de la categoría chocolates, podemos distinguir 3
subcategorías: chocolate malvavisco, chocolate golosina y chocolate crema; Dulces participa en 8
subcategorías: Paleta, Dulce, Pulpa, Gomitas, Malvavisco Simple, Mazapán, Dulce Típico y Polvo; Chicles se
compone de 6 subcategorías: Confitado con y sin azúcar, Bomba, Slab, Comprimido y Relleno.*

La gran diversidad de productos en este mercado obedece a una fuerte y constante innovación y productos
nuevos de corta vida. Una característica principal de los productos de confitería es que se basan en la “moda”
y en un mercado principalmente infantil y juvenil, que ha cambiado sus preferencias de manera dramática en
los últimos años, principalmente por las nuevas restricciones y legislación contra el problema de la obesidad.

1
Fuente ISCAM Año móvil bimestre sept-oct 2012.

ISCAM (Información sistematizada de canales y mercados) es servicio proporcionado por Consejero Comerciales, una empresa mexicana fundada en 2001, enfocada en la
generación de información del Canal "Mayoreo" para productos de consumo (Vinos y Licores; Confitería, Papelería y Abarrotes) a nivel nacional. ISCAM es utilizada en las
áreas de inteligencia de mercado, mercadotecnia, finanzas, ventas y logística de compañías nacionales e internacionales que participan en el mercado de productos de
consumo.

2
Fuente LCA, año móvil octubre 2012.

LCA es una empresa de consultoría brasileña pionera y líder en Inteligencia de Mercados . Dicha consultora nos ayuda a estimar el tamaño real del mercado de confitería
(Market Sizing) utilizando la información disponible de Inegi, ISCAM y Nielsen para chocolates, chicles y dulcse, además de expandir la cobertura muestral de Nielsen e
ISCAM para conocer el tamaño real del mercado.

73
Organización Barcel = Ricolino + Dulces Vero, participa en todos los segmentos de la confitería y en suma
ocupan el segundo lugar en el mercado con 18.6% de la participación de mercado en valor. Los principales
competidores que enfrenta Organización Barcel son: Adams, Canels, Ferrero, Mars, Hershey’s, De la Rosa,
Nestlé, Sonric’s, EFFEM y Turin.**

ix) Estructura Corporativa

Grupo Bimbo es una sociedad controladora que, al 31 de diciembre de 2012, era propietaria directa o
indirectamente de acciones en 5 subsidiarias y asociadas. En la tabla que se muestra a continuación se
enumeran las empresas más importantes, su actividad principal y el porcentaje de tenencia accionaria que
Grupo Bimbo mantiene en ellas.

Empresas subsidiarias Actividad principal Tenencia

Bimbo, S.A. de C.V. Panificación 97%
Barcel, S.A. de C.V. Dulces y botanas 97%
Bimbo Bakeries USA, Inc. Panificación 100%
Bimbo do Brasil, Ltda. Panificación 100%
Iberia Panificación 100%

x) Descripción de los Principales Activos

1. Instalaciones

a. Instalaciones Productivas

Al 31 de diciembre de 2012, Grupo Bimbo contaba con 154 plantas de producción distribuidas de la siguiente
manera:

 72 en EE.UU.; en Alabama, Arizona, California, Colorado, Connecticut, Florida, Georgia, Illinois,

Indiana, Iowa, Kansas, Kentucky, Maryland, Michigan, Minnesota, Mississippi, Nebraska, Nuevo México,
Carolina del Norte, Nueva York, Oklahoma, Oregon, Pennsylvania, Carolina del Sur, Dakota del Sur,
Tennessee, Texas, Utah, Washington, Virginia del Este y Wisconsin.

 42 en México; en Baja California, Chihuahua, Distrito Federal, Durango, Estado de México, Guanajuato,
Hidalgo, Jalisco, Nuevo León, Puebla, San Luis Potosí, Sinaloa, Sonora, Tabasco, Veracruz y Yucatán.

 30 en Centro y Sudamérica; en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Honduras,
Guatemala, Panamá, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela.

 2 en China.

 8 en Europa; en España y Portugal.

El Grupo es propietario de aproximadamente el 97% de las plantas de producción, arrendando a terceros el

3% restante.

Históricamente, incluido el año 2012, la Compañía ha realizado inversiones de capital equivalentes al monto
de la depreciación mostrada en sus estados financieros. En el 2012, la Compañía realizó inversiones de
capital por aproximadamente $486 millones de dólares, las cuales fueron financiadas con recursos propios o
con préstamos de terceros. Dichas inversiones de capital fueron principalmente en BBU.

A continuación se muestra la localización de los principales activos de la Compañía por área geográfica:

74
 MÉXICO
Número de plantas
Bimbo S.A 26
Organización Barcel 11
El Globo 4
Moldes y Exhibidores 1
TOTAL 42

MÉXICO METROPOLITANA

75
 EE.UU.

Número de plantas
Bimbo Bakeries USA 71
Organización Barcel 1
TOTAL 72

76
 LATINOAMERICA

Latin Sur Número de plantas

Argentina 5
Brasil 8
Perú 1
Paraguay 1
Uruguay 3
Chile 2
TOTAL 20

Latin Norte Número de plantas

Guatemala 1
El Salvador 1
Honduras 1
Costa Rica 1
Panamá 1
Colombia 4
Venezuela 1
TOTAL 10

77
ASIA

IBERIA

78
La siguiente tabla muestra el porcentaje de utilización de la capacidad instalada de las líneas de mayor
inversión de capital, al 31 de diciembre de 2012:

Organización y tipo de producto

Bimbo, S.A. de C.V.
Pan, bollería, donas, panquelería, tostado, galletas, pastelillos, 53%
suavicremas, tortillas de harina de trigo

BBU
Pan, bollería, donas, panquelería, pays, tortillas, tostadas y frituras 55%

LAS
Pan, bollería, donas, panquelería, tostado, pastelillos, galletas,
swiss roll, hojaldre y tortillas
40%

LAC
Pan, bollería, donas, panquelería, tostado, galletas, pastelillos, 66%
tortillas de harina de trigo

Barcel, S.A. de C.V.

Botanas y confitería 87%

Las capacidades utilizadas se calcularon sobre una base de 158 horas productivas por semana. Se emplean
horas como parámetro de medición debido a que la mezcla de los diferentes productos de cada línea implica
la utilización de volúmenes y pesos diferentes; lo cual impide la comparación directa de todos los productos y
capacidades de líneas.

b. Agencias

Como parte importante de su proceso de distribución, la Compañía cuenta con más de 1,600 agencias de
distribución, cada una de las cuales depende operativamente de una planta en específico, aunque no se
encuentre ubicada cerca de ella.

2. Mantenimiento de los Activos

A fin de que las operaciones de Grupo Bimbo no se vean repentinamente afectadas, se tiene como política el
contar con programas de mantenimiento preventivo predictivo, aplicados a todos sus activos, incluyendo
maquinaria, equipos diversos y flota vehicular. El objetivo es que todas las instalaciones y equipos del Grupo,
presenten condiciones óptimas de operación y apariencia, y que no sólo cumplan con todas las normas y
regulaciones gubernamentales, sino que, en primera instancia, mantengan un clima de bienestar y seguridad
para el personal.

Cuando la situación así lo requiere, se recurre al mantenimiento correctivo. Sin embargo, tal situación se
presenta eventualmente y, por lo tanto, no representa una costumbre en la Compañía.

A este respecto, la Compañía destina aproximadamente el 3% de las ventas netas al mantenimiento

preventivo, predictivo y correctivo descritos anteriormente. Asimismo, es importante mencionar que durante el
último año, la Compañía ha destinado cerca 1% de las ventas en inversiones para apoyar el crecimiento, la
modernización de equipos y la productividad de sus líneas. Todos estos recursos han sido financiados con
recursos propios de la Compañía.

3. Garantías sobre Activos

A la fecha del presente Reporte Anual, la Compañía no ha constituido gravámenes sobre sus activos
importantes.

4. Seguros

79
En línea con los estándares de la industria, Grupo Bimbo cuenta con pólizas de seguro formal que cubren de
manera adecuada sus propiedades en caso de incendio, explosión, terremoto, inundación y huracanes, entre
otros riesgos.

En el caso de la planta vehicular, Grupo Bimbo tiene como política no recurrir a un seguro convencional, para
lo cual creó un programa de “autoseguro”, basado tanto en los flujos de efectivo disponibles como en su
política de mantenimiento y manejo de vehículos. Por su parte, para algunas operaciones en el extranjero se
tienen contratados seguros de responsabilidad civil. Asimismo, la Compañía cuenta con talleres para realizar
las reparaciones de los vehículos. De acuerdo con un estudio, dichas reparaciones resultan más económicas
que el pago de una póliza de seguro, considerando la proporción que éstas representan en relación con el
monto total invertido en flota vehicular.

Cabe mencionar que el índice de accidentes viales de la Compañía es muy bajo en comparación con el
número de vehículos de transporte y reparto que integran la flotilla.

xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales

BIMBO y algunas de sus subsidiarias enfrentan ciertos procesos judiciales como consecuencia del curso
ordinario de sus negocios. Al 31 de diciembre de 2012, no se tenía conocimiento de que el Grupo o sus
subsidiarias, sus consejeros, principales accionistas o principales funcionarios estuvieran involucrados en
procesos judiciales, administrativos o arbitrales que hayan tenido o pudieran tener un impacto significativo
adverso sobre los resultados de operación y la posición financiera de la Compañía o sus subsidiarias.

Conforme a lo establecido en el “Anexo N” de las Disposiciones de Carácter General aplicables a las Emisoras
de Valores y a otros Participantes del Mercado de Valores, a la fecha del presente Reporte Anual, la
Compañía no se encuentra dentro de los supuestos establecidos en los artículos 9 y 10 de la Ley de
Concursos Mercantiles y no ha sido declarada ni podría ser declarada en concurso mercantil.

xii) Acciones Representativas del Capital Social

A la fecha del presente Reporte Anual, el capital social a valor nominal de BIMBO asciende a la cantidad de
$4,227 millones de pesos representado por 4,703,200,000 acciones emitidas en circulación, Serie “A”,
ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, todas
representativas del capital mínimo fijo sin derecho a retiro. Ver la Nota 15 a los Estados Financieros
Auditados.

BIMBO se constituyó el 15 de junio de 1966 con un capital mínimo fijo de $50, 000,000 pesos, representado
por 50,000 acciones, con valor nominal de $1,000.00 cada una.

Desde su constitución, BIMBO ha tenido diversas modificaciones en su estructura de capital social. A partir de
1998, las modificaciones son las siguientes:

De acuerdo con los Estatutos, el capital social es variable. El capital social estará representado por acciones
de la Serie “A”, ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal. Adicionalmente, la Compañía podrá
emitir acciones sin voto y/o de voto limitado, nominativas, sin expresión de valor nominal, las cuales serán
denominadas con el nombre de serie que determine la Asamblea que apruebe su emisión. En ningún
momento, las acciones sin voto y/o de voto limitado podrán representar más de veinticinco por ciento (25%)
del total del capital social que se coloque entre el público inversionista ni del total de acciones que se
encuentren colocadas en el mismo. Sin embargo, la CNBV o, en su defecto, la autoridad competente, podrán
ampliar el límite antes mencionado hasta por un veinticinco por ciento (25%) adicional, siempre que este
porcentaje esté representado por acciones sin derecho a voto, con la limitante de otros derechos corporativos,
o por acciones de voto restringido, que deberán ser convertibles en acciones ordinarias en un plazo no mayor
a cinco (5) años, contados a partir de su colocación ver “Administración – Estatutos Sociales y Otros
Convenios”).

80
El 28 de abril de 2011, BIMBO realizó un Split de las acciones representativas de su capital social, poniendo
en circulación la Emisión 2011-I, mediante la cual el capital social de la Sociedad no fue modificado y quedó
representado por 4,703,200,000 acciones.

xiii) Dividendos

La información señalada a continuación se refiere a las acciones en circulación de la Compañía a la fecha del
presente Reporte Anual. (Ver 2) b) xii) “Acciones Representativas de Capital Social”).

El decreto, monto y pago de dividendos a los tenedores de las acciones Serie “A” de BIMBO es propuesto por
el Consejo de Administración y aprobado por la Asamblea General de Accionistas.

Los dividendos pagados durante 2013, 2012 y 2011 ascendieron a:

Número de acciones Dividendo por acción Monto total de

Año Serie “A” en circulación Serie “A” dividendos pagados
(miles) (millones de pesos)
2011 (abril)* 4,703,200 0.13 $647
2012 (abril) 4,703,200 0.15 $705
2013 (abril) 4,703,200 0.165 $776

*El número de acciones para 2011 fue ajustado para el split 4:1 efectivo en abril de 2011.

Históricamente, la Compañía ha pagado dividendos provenientes de las utilidades generadas durante cada
período. La Administración de la Compañía considera que esta situación se seguirá presentando en el futuro,
sin embargo, no puede garantizar que así sea.

Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades Mercantiles,
de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la reserva legal, hasta
que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal puede capitalizarse, pero
no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser reconstituida cuando disminuya por
cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011, su importe a valor nominal
asciende a $500.

La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y de las
utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la Entidad a la
tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha distribución, se podrá acreditar
contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el impuesto sobre dividendos y en los dos
ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son:

2012 2011

Cuenta de capital de aportación $ 26,310 $ 25,406

Cuenta de utilidad fiscal neta 26 ,175 22,377

Total $ 52,485 $ 47,783

Los dividendos sobre las acciones que se tengan a través del Indeval serán distribuidos por BIMBO también a
través del Indeval. Los dividendos sobre las acciones representadas por títulos o certificados físicos serán
pagados a la presentación del cupón correspondiente. De existir certificados provisionales al momento de
decretarse el dividendo, y si dichos certificados provisionales no tuvieren cupones adheridos, se pagará el
dividendo contra el recibo correspondiente.

81
 3) INFORMACIÓN FINANCIERA
a) INFORMACIÓN FINANCIERA SELECCIONADA

Los estados financieros consolidados auditados adjuntos cumplen con las IFRS. Su preparación requiere que
la administración de la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados supuestos para valuar
algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que se requieren en los
mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La administración de la
Compañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos utilizados fueron los
adecuados en las circunstancias. Las principales políticas contables seguidas por la Compañía son las
siguientes:

a. Efectivo y equivalentes de efectivo

Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores

a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo, con vencimiento hasta de tres
meses a partir de su fecha de adquisición y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en
valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable;
las fluctuaciones en su valor se reconocen en resultados (ver activos financieros abajo). Los
equivalentes de efectivo están representados principalmente por inversiones en instrumentos de
deuda gubernamental con vencimiento diario.

b. Activos financieros

Los activos financieros, distintos al efectivo, se valúan inicialmente a valor razonable. Los costos
de transacción (excepto por aquellos activos financieros clasificados como valor razonable con
cambios a través de resultados), los cuales se valúan inicialmente a valor razonable. La valuación
posterior depende de la categoría en la que se clasifican.

Se clasifican dentro de las siguientes categorías: “activos financieros a valor razonable con
cambios en resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros
disponibles para su venta” y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la
naturaleza y propósito de los mismos y se determina al momento de su reconocimiento inicial. A
la fecha de los estados consolidados de posición financiera la Entidad solo mantiene
instrumentos financieros a valor razonable con cambios en resultados y préstamos y cuentas por
cobrar. La Nota 13 de los estados financieros auditados de la Compañía, describe la categoría en
las que califica cada clase de activos financieros que mantiene.

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros se clasifican a valor razonable con cambios en resultados cuando se
designan opcionalmente como tal (y cumplen ciertas condiciones) o cuando se mantienen para
negociación. La Entidad no ha designado activos a valor razonable. Un activo financiero clasifica
como mantenido para negociación cuando se adquiere principalmente con el propósito de
venderlo en el corto plazo. También, los instrumentos financieros derivados se clasifican como de
negociación, salvo los que se designan y son eficaces como coberturas (la política contable
específica para instrumentos financieros derivados se detalla más adelante).

Se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surge de su

valuación en resultados que incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero.
Se clasifican como circulantes si se espera sean recuperados dentro de un periodo menor a 12
meses, de otra forma, se clasifican como no circulantes.

Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a
pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se valúan al costo
amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro (el método de interés

82
 efectivo se describe más adelante, en la política contable de pasivos financieros). Se presentan
en el activo circulante, excepto por aquellos cuyo vencimiento es mayor a 12 meses contados
desde la fecha de cierre del ejercicio reportado, los cuales se clasifican como activos no
circulantes.

La Entidad evalúa al final de cada periodo si existe evidencia objetiva de deterioro de un activo
financiero. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia
objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del
reconocimiento inicial del activo financiero, han sido afectados los flujos de efectivo futuros
estimados del activo financiero.
El importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros y el
valor presente de los flujos futuros. El valor en libros de las cuentas por cobrar se reduce a través
de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una
cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. Los cambios en la cuenta de la
estimación se reconocen en los resultados.

La Entidad da de baja un activo financiero únicamente cuando expiran los derechos contractuales
sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera sustancial los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero.

c. Inventarios y costos de ventas

Los inventarios se registran a su costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El
costo, incluye el costo de la mercancía más los costos de importación, fletes, maniobras,
embarque, almacenaje en aduanas y centros de distribución, disminuido del valor de las
devoluciones respectivas. El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso
normal de las operaciones menos los costos estimados para realizar la venta. El costo se
determina usando la fórmula de costo promedio.

d. Activos disponibles para la venta

Los activos de larga duración que se espera sean recuperados principalmente a través de su
venta (en lugar de su uso continuo) se clasifican como disponibles para la venta en el activo
circulante y se valúan al menor valor entre su valor en libros y su valor razonable, menos costos
de venta.

e. Propiedades, planta y equipo

Las partidas de propiedades, planta y equipo se reconocen al costo menos su depreciación

acumulada y pérdidas por deterioro. Las adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de
2007 fueron actualizadas aplicando factores derivados del Índice Nacional de Precios al
Consumidor (“INPC”) hasta esta fecha, los cuales se convirtieron en el costo estimado de dichos
activos al 1 de enero de 2011 con la adopción de IFRS (como es permitido por la IFRS 1).

El costo incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de estos activos y todos los
gastos relacionados con la ubicación del activo en el lugar y en las condiciones necesarias para
que pueda operar de la forma prevista por la administración. Los costos por préstamos atribuibles
a la adquisición, construcción o producción de activos calificables, que son aquellos que llevan
tiempo sustancial para estar listos para el uso que se les pretende dar, se suman al costo del
activo.

Los costos de ampliación, remodelación o mejora que representan un aumento de la capacidad y

por ende una extensión de la vida útil de los bienes, también se capitalizan. Los gastos de
mantenimiento y de reparación se cargan al estado de resultados en el período en que se
incurren. El importe en libros de los activos remplazados es dado de baja cuando se cambian,
llevando todo el efecto al estado de resultados.

83
 Los terrenos no se deprecian. La depreciación de otras propiedades, planta y equipo se calcula
con base en el método de línea recta para distribuir su costo a su valor residual durante sus vidas
útiles estimadas como sigue:

Años
Obra negra 15
Cimentación 45
Techos 20
Instalaciones fijas y accesorios 10
Equipo de fabricación 10
Vehículos 13
Mobiliario y equipo 10
Equipo de cómputo 3
Mejoras a locales arrendados Durante la
vigencia del
contrato

La Entidad asigna el importe inicialmente reconocido respecto de un elemento de edificios y

equipo de fabricación en sus diferentes partes significativas (componentes) y deprecia por
separado cada uno de esos componentes.

Los métodos de depreciación, valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan,
de ser necesario, a la fecha de cada estado de posición financiera.

El valor en libros de un activo se castiga a su valor de recuperación si el valor en libros del activo
es mayor que su valor de recuperación estimado.

Las utilidades y pérdidas por la venta de activos, resultan de la diferencia entre los ingresos de la
transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados dentro
de otros ingresos (gastos).

Las mejoras y adaptaciones a inmuebles y locales comerciales en los que la Entidad actúa como
arrendatario se reconocen al costo histórico disminuido de la depreciación respectiva.

f. Asociadas y negocios conjuntos

Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Entidad ejerce influencia significativa pero
no control, generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participación
de entre 20% y 50% de los derechos a voto.

Un negocio conjunto es un acuerdo contractual a través del cual, la Entidad y terceros llevan a
cabo una actividad económica sujeta a control conjunto, es decir, cuando las decisiones
estratégicas financieras y operativas requieren consentimiento unánime de las partes que
comparten el control.

Estas inversiones se registran a través del método de participación y se reconocen inicialmente al

costo. La inversión de la Entidad incluye el crédito mercantil (neto de cualquier pérdida
acumulada por deterioro, si lo hubiera) identificada al momento de la adquisición.

g. Activos intangibles

Se integra principalmente por marcas y relaciones con clientes derivados de la adquisición de los
negocios en EUA, Iberia, Fargo y de algunas marcas en Sudamérica. Se reconocen al costo de
adquisición. El costo de activos intangibles adquiridos a través de una adquisición es el de su
valor razonable a la fecha de adquisición. Posteriormente se valúan a su costo menos
amortización y pérdidas por deterioro acumuladas. Los activos intangibles generados
internamente, excepto por los costos de desarrollo, no se capitalizan y se reconocen como gastos
en resultados del periodo en el que se incurren.

84
 Los activos intangibles se clasifican como de vida definida o indefinida. Los de vida definida se
amortizan bajo el método de línea recta durante su vida estimada y cuando existen indicios, se
prueban por deterioro. Los métodos de amortización y la vida útil de los activos se revisan y
ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de posición financiera. La amortización se
carga a resultados en el rubro de gastos de distribución y venta y administración. Los de vida
indefinida no se amortizan pero se sujetan cuando menos anualmente, a pruebas de deterioro.

h. Deterioro de activos de larga duración distintos al crédito mercantil

La Entidad revisa el valor en libros de los activos de larga duración distintos al crédito mercantil,
ante la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera
no ser recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo
futuros o el precio neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si
el valor en libros excede al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro
que se consideran para estos efectos son, entre otros, las pérdidas de operación o flujos de
efectivo negativos en el periodo si es que están combinados con un historial o proyección de
pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en términos porcentuales,
en relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de ejercicios anteriores,
efectos de obsolescencia, reducción en la demanda de los productos que se fabrican,
competencia y otros factores económicos y legales. Para efectos de la evaluación de deterioro,
los activos se agrupan en los niveles más pequeños en los que generan flujos de efectivo
identificables (unidades generadoras de efectivo). Los activos de larga duración distintos al
crédito mercantil que sean objeto de castigos por deterioro se evalúan a cada fecha de reporte
para identificar posibles reversiones de dicho deterioro.

i. Crédito mercantil

El crédito mercantil se registra a su costo (el cual se determina conforme se explica en la nota de
adquisiciones de negocios, arriba en bases de presentación) menos pérdidas acumuladas por
deterioro.

El crédito mercantil se asigna a cada unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades

generadoras de efectivo) que se espera que se beneficie de sinergias de la adquisición para
efectos de pruebas de deterioro. Una unidad generadora de efectivo a la cual se ha asignado
crédito mercantil se prueba por deterioro anualmente, o más frecuentemente si existen indicios de
deterioro. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que su
valor en libros, la pérdida por deterioro reduce el monto del crédito mercantil y posteriormente el
valor de otros activos de la unidad de forma proporcional a su valor en libros. Las pérdidas por
deterioro se reconocen directamente en resultados y no se reversan en periodos subsecuentes.

j. Pasivos financieros

Los pasivos financieros se valúan inicialmente a valor razonable, menos los costos de
transacción, excepto por aquellos pasivos financieros clasificados como valor razonable con
cambios a través de resultados, los cuales se valúan inicialmente a valor razonable. La valuación
posterior depende de la categoría en la que se clasifican.

Los pasivos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías: “a valor razonable con
cambios en resultados” o como “otros pasivos financieros”.

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los pasivos financieros se clasifican a valor razonable con cambios en resultados cuando se
designan opcionalmente como tal (y cumplen ciertas condiciones) o cuando se mantienen para
negociación. La Entidad no ha designado pasivos a valor razonable. Los instrumentos
financieros derivados se clasifican como de negociación, salvo los que se designan y son
eficaces como coberturas (la política contable específica para instrumentos financieros derivados
se detalla más adelante). La Entidad no ha designado pasivos financieros con cambios a través
85
 de resultados.

Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los otros pasivos financieros, que incluyen principalmente préstamos de instituciones financieras,
cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar, se valúan posteriormente al costo
amortizado usando el método de interés efectivo, reconociendo los gastos por interés sobre una
base de rendimiento efectivo.

El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo

financiero y de asignación del gasto financiero a lo largo del período pertinente. La tasa de interés
efectiva es la tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo
largo de la vida esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado, en un período más
corto) al importe neto en libros del pasivo financiero en su reconocimiento inicial.

La Entidad da de baja los pasivos financieros sí, y solo sí, las obligaciones de la Entidad se
cumplen, cancelan o expiran.

k. Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la

fecha en que se celebra el contrato del instrumento financiero derivado y son remedidos
subsecuentemente a su valor razonable. El método para reconocer la utilidad o pérdida de los
cambios en los valores razonables de los instrumentos financieros derivados depende de si son
designados como instrumentos de cobertura, y si es así, la naturaleza de la partida que se está
cubriendo. La Entidad únicamente cuenta con instrumentos financieros derivados de cobertura de
flujos de efectivo y de cobertura de la inversión neta en subsidiarias en el extranjero.

La Entidad documenta al inicio de la transacción la relación entre los instrumentos de cobertura y

las partidas cubiertas, así como sus objetivos y la estrategia de la administración de riesgos que
respaldan sus transacciones de cobertura. La Entidad documenta en forma periódica si los
instrumentos financieros derivados utilizados en las transacciones de cobertura son altamente
efectivos para cubrir los cambios en valor razonable o flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

Los valores razonables de los instrumentos financieros derivados utilizados como instrumentos
de cobertura se revelan en la Nota 13 de los estados financieros auditados.

Coberturas de flujos de efectivo

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros

derivados que se designan y califican como cobertura de flujos efectivo se reconocen en las otras
partidas de la utilidad integral y se presentan en el rubro “variación neta de la pérdida/ganancia
por realizar de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo”. La porción inefectiva se reconoce
inmediatamente en los resultados del periodo. Las cantidades que hayan sido registradas en el
capital contable como parte de la utilidad integral, se reclasifican a los resultados del mismo
periodo en el que la partida cubierta impacta resultados.

La Entidad suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido

vendido, es cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para
compensar los cambios en los flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la entidad decide
cancelar la designación de cobertura. Cualquier pérdida o ganancia reconocida en otros
resultados integrales y acumulada en el capital, permanece en el capital y es reconocida cuando
la proyección de la transacción es finalmente reconocida en resultados.

Cobertura de la inversión neta en subsidiarias en el extranjero

Una cobertura de la inversión neta en subsidiarias en el extranjero se contabiliza de forma similar

a una cobertura de flujos de efectivo. La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de
86
 los instrumentos financieros derivados (o no derivados) que se designan y califican como
cobertura de la inversión neta en subsidiarias en el extranjero se reconocen en las otras partidas
de la utilidad integral y se presentan en el rubro “efecto de conversión de operaciones
extranjeras”. La porción inefectiva se reconoce inmediatamente en los resultados del periodo en
el rubro “ganancia (pérdida) cambiaria neta”. Las cantidades que hayan sido registradas en el
capital contable como parte de la utilidad integral, se reclasifican a los resultados del mismo
periodo de la disposición de la inversión.

l. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación legal o asumida (presente)
como resultado de eventos pasados, es probable que se requiera la salida de flujos de efectivo
para pagar la obligación y el monto pueda ser estimado confiablemente.

Los pasivos contingentes adquiridos en una combinación de negocios se miden inicialmente a su

valor razonable a la fecha de adquisición. Posteriormente, se miden al mayor entre el mejor
estimado del gasto que se requiere para liquidar la obligación y el monto reconocido
originalmente menos su amortización acumulada.

m. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad comprende el impuesto causado y el diferido. El impuesto se

reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se relaciona con partidas reconocidas
directamente en otras partidas de la utilidad integral o en el capital contable. En este caso, el
impuesto también se reconoce en otras partidas de la utilidad integral o directamente en el capital
contable, respectivamente.

En el caso de México, el impuesto a la utilidad causado se compone del Impuesto Sobre la Renta
(“ISR”) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única (“IETU”), los cuales se registran en los resultados
del año en que se causan. El impuesto causado es el que resulta mayor entre ambos. Éstos se
basan en las utilidades fiscales y en flujos de efectivo de cada año, respectivamente.

El impuesto a las utilidades causado se calcula con base en las leyes fiscales aprobadas a la
fecha del estado de posición financiera en los países en los que la Entidad opera y genera una
base gravable.

El impuesto a las utilidades diferido se determina utilizando las tasas y leyes fiscales que han sido
promulgadas a la fecha del estado de posición financiera y que se espera serán aplicables
cuando las diferencias temporales se reviertan. En el caso de México, para reconocer el impuesto
diferido se determina si, con base en proyecciones financieras, la Entidad causará ISR o IETU y
se reconoce el impuesto diferido que corresponda al impuesto que se estima que se pagará en
cada ejercicio.

El impuesto sobre la renta diferido se provisiona con base en el método de activos y pasivos,
sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y
sus respectivos valores mostrados en los estados financieros consolidados. No se reconoce el
impuesto a las utilidades diferido de las siguientes diferencias temporales: i) las que surgen del
reconocimiento inicial de activos o pasivos en transacciones distintas a adquisiciones de negocios
y que no afectan resultados contables o fiscales, ii) las relacionadas a inversiones en subsidiarias
y en asociadas en la medida que sea probable que no se revertirán en el futuro previsible, y, iii)
las que surgen del reconocimiento inicial del crédito mercantil. El impuesto a la utilidad diferido
activo sólo se reconoce en la medida que sea probable que se obtengan beneficios fiscales
futuros contra los que se puedan utilizar.

Los saldos de impuestos a las utilidades activos y pasivos se compensan sólo cuando existe un
derecho legal exigible a compensar los impuestos causados activos contra los pasivos y son
relativos a la misma autoridad fiscal, o si son distintas entidades fiscales, se tiene la intención de

87
 liquidarlos sobre bases netas o los activos y pasivos se realizarán de forma simultánea.

n. Beneficios a los empleados

i. Pensiones y prima de antigüedad

Un plan de contribuciones definidas es un plan de beneficios posteriores al empleo bajo el

cual la Entidad paga contribuciones fijas a un fondo o fideicomiso y no tiene ninguna
obligación legal o asumida de hacer pagos adicionales. Las obligaciones se reconocen
como gastos cuando los empleados prestan los servicios que les dan derecho al plan.

Un plan de beneficios definidos es un plan de beneficios posteriores al empleo distinto a los

de contribuciones definidas. Las obligaciones se calculan anualmente por actuarios
independientes utilizando el método del crédito unitario proyectado. Las utilidades y
pérdidas actuariales se cargan o abonan al capital contable en otras partidas de la utilidad
integral en el periodo en el que surgen, para que las pensiones reflejen el valor total del
déficit o superávit del plan. Los costos de servicios pasados y ganancias o pérdidas por
liquidaciones del plan, se reconocen en los resultados del periodo en el que ocurren. La
Entidad adoptó anticipadamente la Norma Internacional de Contabilidad (“IAS”, por sus
siglas en inglés) 19 (modificada), Beneficios a los empleados, desde la fecha de transición
a IFRS.

El pasivo o activo reconocido en el estado de posición financiera respecto de los planes de

beneficios definidos es el valor presente de la obligación menos el valor razonable de los
activos del plan. El valor presente de las obligaciones de beneficios definidos se determina
descontando los flujos de efectivo estimados usando las tasas de interés de bonos
gubernamentales denominados en la misma moneda en la que los beneficios serán
pagados y que tienen vencimientos que se aproximan al de la obligación.

La Entidad otorga un bono en efectivo a ciertos ejecutivos, calculado con base en métricas
de desempeño, el ISR correspondiente es retenido a los empleados y el importe neto es
utilizado para la compra de acciones de la Entidad. El empleado puede disponer de dichas
acciones, aún y cuando deje de laborar para la Entidad.

ii. Participación de los trabajadores en las utilidades

La Entidad reconoce una provisión por el costo de la participación de los trabajadores en

las utilidades cuando tiene una obligación presente legal o asumida de realizar el pago
como resultado de eventos pasados y se puede estimar confiablemente.

iii. Indemnizaciones

La Entidad reconoce un pasivo y el gasto correspondiente por indemnizaciones cuando ya

no puede retraerse de una oferta de terminación a los empleados o, antes, si se cumplen
los requisitos de reconocimiento de un pasivo por reestructura.

iv. Planes de pensiones multipatronales ("PPM")

La Entidad clasifica los planes multipatronales como de contribución definida o de

beneficios definidos para determinar su contabilización. En particular, los planes
multipatronales de beneficios definidos se registran con base en la proporción en la que la
Entidad participa en la obligación, activos y costos, determinados de la misma forma que
otros planes de contribución definida, salvo que no se tenga información suficiente, en cuyo
caso se registran como si fueran de contribución definida.

88
 La liquidación o salida de la Entidad de un plan multipatronal se reconoce y valúa conforme
a la IAS 37, Provisiones, Pasivos y Activos Contingentes.

o. Arrendamientos

Un arrendamiento se clasifica como financiero cuando los términos del arrendamiento transfieren
sustancialmente al arrendatario todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos
los demás arrendamientos se clasifican como operativos.

Los pagos por rentas de arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el método
de línea recta, durante el plazo del arrendamiento. Las rentas variables se reconocen como
gastos en los periodos en los que se incurren.

p. Capital social

Un instrumento de capital es un contrato que evidencia una participación residual en los activos
netos de la Entidad después de restar todos sus pasivos. Los instrumentos de capital se
reconocen al monto de la contraprestación recibida menos los costos directos de emisión. Las
acciones comunes se clasifican como capital.

q. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos representan el valor razonable del efectivo cobrado o por cobrar derivado de la
venta de bienes en el curso normal de las operaciones de la Entidad. Los ingresos se muestran
netos de las rebajas y descuentos otorgados a clientes.

La Entidad reconoce sus ingresos cuando se entregan los productos, que es cuando se considera
que se cumplen las siguientes condiciones:

• La Entidad transfirió al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de

la propiedad de los productos;
• La Entidad no tiene involucramiento continúo, ni retiene control efectivo sobre los
productos;
• Los ingresos pueden medirse confiablemente;
• Es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad; y
• Los costos incurridos o por incurrir, pueden medirse confiablemente.

b) INFORMACIÓN FINANCIERA POR NEGOCIO, ZONA GEOGRÁFICA Y VENTAS DE EXPORTACIÓN

Grupo Bimbo, a través de sus principales subsidiarias, se dedica principalmente a la producción, distribución y
comercialización de pan de caja, pan dulce, pastelería de tipo casero, galletas, barras de cereales, dulces,
chocolates, botanas dulces y saladas, tortillas empacadas de harina de trigo, tostadas, cajeta y comida rápida.
La Compañía fabrica más de 10,000 productos. La venta de dichos productos constituye la única línea de
negocios de Grupo Bimbo. La división entre productos de panificación, y botana salada y confitería a que hace
referencia este Reporte Anual es una división organizacional que tiene como único fin el lograr eficiencias
administrativas y que deriva de razones históricas. En algunos casos, dicha división se muestra
exclusivamente para efectos de diferenciar los mercados para dichos productos. Por otro lado, Grupo Bimbo
no cuenta con ventas de exportación significativas

La siguiente tabla muestra cierta información financiera de Grupo Bimbo por zona geográfica por los últimos
dos ejercicios:

89
 (1)
Al 31 de diciembre de
2012 2011
Ventas Netas
(1)
México 70,491 64,368
EE.UU. 78,927 53,810
Latinoamérica 22,674 18,352
Iberia 5,182 393

Utilidad de Operación
(1)
México 7,922 7,534
EE.UU. 1,118 3,058
Latinoamérica (1,101) (949)
Iberia (570) (81)

UAFIDA
(1)
México 9,735 9,206
EE.UU. 5,027 5,295
Latinoamérica (253) 319
Iberia (451) (73)

Activos Totales
(1)
México 45,287 46,585
EE.UU. 72,718 79,870
Latinoamérica 19,750 20,169
Iberia 3,886 4,101

(1)
Incluye las operaciones en Asia

c) INFORME DE CRÉDITOS RELEVANTES

A continuación se detallan los financiamientos más relevantes de la Compañía.

A la fecha del presente Reporte Anual, el Grupo se encuentra al corriente en el pago del capital e intereses de
todos sus créditos relevantes.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Compañía ha cumplido con todas las obligaciones de hacer y no hacer,
incluyendo diversas razones financieras establecidas en los contratos de crédito de la Compañía y sus
subsidiarias.

Bonos Internacionales y Certificados Bursátiles

(a) Bonos Internacionales:

1. Emitidos el 25 de enero de 2012, por $800,000,000 Dólares con vencimiento en 2022. Bajo la Regla
144ª y la Regulación S. Los recursos provenientes de la presente emisión tuvieron como destino el
refinanciamiento de la deuda.

2. Emitidos el 30 de junio de 2010 bajo la Regla 144A y la Regulación S por $800,000,000 Dólares con
vencimiento el 30 de junio de 2020. Dicho financiamiento devenga intereses a una tasa fija de 4.875%
con pago de intereses semestrales. Los recursos provenientes de la presente emisión tuvieron como

90
 destino principal el refinanciamiento de deuda de la Compañía, originalmente contratada para financiar
la adquisición de BFI, resultando así, en la extensión de la vida promedio de la deuda de la
Compañía. Dicha emisión cuenta con la garantía de las principales subsidiarias del Grupo.

(b) Certificados Bursátiles

Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía tenía emitidos Certificados Bursátiles los cuales se describen a
continuación

1. Bimbo 12- Emitidos el 10 de febrero de 2012 por $5,000 millones de Pesos con vencimiento en
agosto de 2018 y con una tasa de interés aplicable a esta emisión de 6.83%

2. Bimbo 09- Emitidos el 15 de junio de 2009 por $5,000 millones de Pesos con vencimiento en junio
de 2014 y con una tasa de interés aplicable a esta emisión de TIIE de 28 días más 1.55%.

3. Bimbo 09-2- Emitidos el 15 de junio de 2009 por $2,000 millones de Pesos con vencimiento en junio
de 2016 y con una tasa de interés del 10.60%.

4. Bimbo 09U- Emitidos el 15 de junio de 2009 por un monto de 706,302,200 Unidades de Inversión
(UDIS) con vencimiento en junio de 2016, devengando una tasa de interés fija del 6.05%. El valor de
la UDI al 31 de diciembre de 2012 era de $4.87.

Todas las emisiones vigentes, cuentan con la garantía de las principales subsidiarias de la Compañía.

1. Línea de crédito comprometida revolvente (multimoneda)

El 26 de abril de 2010 la Compañía contrató con seis instituciones financieras una línea comprometida
revolvente multimoneda por un importe de hasta 750 millones de dólares estadounidenses. Durante el mes de
diciembre 2011, la Compañía renegoció los términos y condiciones de esta línea con diez instituciones
financieras, con lo cual, la línea de crédito se amplió a $1,500 millones de dólares estadounidenses y se
señaló como nueva fecha de vencimiento es el 27 de diciembre de 2016. De acuerdo con las nuevas
condiciones de la línea la Compañía de pagar una tasa de interés LIBOR más 1.25% sobre disposiciones en
dólares estadounidenses y una tasa de interés de TIIE más 1.00% sobre disposiciones en pesos mexicanos.
Al cierre del 2011 el saldo insoluto era de $90 millones, recursos que se utilizaron para la adquisición de Sara
Lee. En febrero de 2012, la Compañía liquidó en su totalidad el pasivo con los recursos obtenidos de los
préstamos adquiridos en 2012.

2. Crédito bancario en Euros

El 24 de octubre de 2011 la Compañía contrató un crédito a largo plazo en Euros con una institución bancaria
europea por 65 millones de euros con una tasa aplicable EURIBOR más 1.00% con vencimiento el 17 de julio
de 2014. Los recursos obtenidos de este crédito fueron utilizados para la adquisición de Sara Lee Iberia.

3. Crédito bancario sindicado 2011

El 26 de abril de 2011 la Compañía contrató un crédito bancario de largo plazo por un importe de $1,300
millones de Dólares, en el cual participa Bank of America, N.A, como agente administrador y un sindicato
bancario integrado a la fecha por diez instituciones. El presente crédito bancario será amortizado de manera
semestral a partir de octubre de 2014 y hasta el 20 de abril de 2016. Sobre este financiamiento, la Compañía
debe pagar intereses a la tasa Libor + 1.10%.

Los recursos obtenidos, fueron aplicados al refinanciamiento de obligaciones originalmente contratadas para
financiar la adquisición de BFI y para el pago parcial de la adquisición de Sara Lee. En enero de 2012, la
Compañía prepagó 1,102 millones de dólares con los recursos obtenidos por los préstamos adquiridos en
2012.

Este financiamiento cuenta igualmente con el aval o garantía de las principales subsidiarias de la Compañía.

91
4. Línea comprometida revolvente en pesos mexicanos

El 24 de octubre de 2010 la Compañía contrató una línea de crédito comprometida revolvente de corto plazo
con una institución bancaria mexicana por un monto de $5,200 millones con una tasa de interés aplicable de
TIIE más 2.5%. La línea revolvente en pesos mexicanos vencía el 27 de abril de 2012. En febrero de 2012 la
Compañía liquidó en su totalidad el pasivo con recursos propios.

5. Crédito bancario sindicado 2009

El 15 de enero de 2009 la Compañía contrató un crédito bancario de largo plazo por un importe equivalente a
1,700 millones de dólares estadounidenses, en el cual participaron BBVA Bancomer S.A. Institución de Banca
múltiple, Grupo financiero BBVA Bancomer como agente administrador y un sindicato bancario. El crédito
estaba compuesto por dos tramos, el primero con vencimiento en enero de 2012 (Tramo A) y el segundo con
vencimientos semestrales desde julio 2012 hasta enero de 2014 (Tramo B). Durante el mes de julio de 2010,
la Compañía utilizó los recursos provenientes de la emisión del Bono Internacional, para liquidar en su
totalidad el remanente del Tramo A y durante abril de 2011 utilizó los recursos obtenidos de un nuevo crédito
sindicado para liquidar su totalidad del Tramo B.

6. Otros créditos

Algunas subsidiarias del Grupo tienen contratados préstamos directos para solventar principalmente, sus
necesidades de capital de trabajo, con vencimientos que fluctúan entre 2013 y 2018 y generan intereses a
diversas tasas.

Resumen de Obligaciones de Hacer y de No Hacer y Causas de Vencimiento Anticipado

Los créditos, bonos y Certificados Bursátiles de la Compañía antes mencionados contienen obligaciones de
hacer y de no hacer, así como causas de vencimiento anticipado. Las principales obligaciones de hacer, de
no hacer y casos de vencimiento anticipado a las que está sujeta la Compañía son las siguientes, en el
entendido que el presente resumen es indicativo y no incluye las definiciones pertinentes ni el alcance y
excepciones a dichas obligaciones:

Obligaciones de Hacer Obligaciones de No Hacer Causas de Vencimiento

3
Anticipado
Entregar información financiera No modificar el giro preponderante Falta de pago de intereses
periódica e información de eventos de sus negocios
relevantes
Conservar su existencia legal y los No fusionarse o liquidarse ni Si se entrega información
permisos necesarios para llevar a vender “activos importantes” relevante falsa o incorrecta
cabo sus operaciones
Usar los fondos para el destino No celebrar operaciones con Si se incumple con alguna
acordado “afiliadas” a menos que sean en obligación de hacer o de no hacer
términos de mercado o en ciertas en el contrato o instrumento
excepciones correspondiente
Mantener, en el caso de los No permitir que sus “subsidiarias Si se incumple en el pago de
Certificados Bursátiles, la importantes” tengan restricciones principal o de intereses de una
inscripción en el RNV para pagar dividendos a sus deuda de más de EUA$60
accionistas millones o si se declara el
vencimiento anticipado de “deuda
importante” que requiera a la
Compañía pagar una cantidad
mayor a EUA$60 millones

3
Cada uno de los créditos, certificados bursátiles y bonos establece los requisitos para declarar el vencimiento anticipado.

92
Estar al corriente en sus No constituir “gravámenes” salvo Si la Compañía o cualquiera de
obligaciones fiscales y laborales por “gravámenes permitidos” sus “subsidiarias importantes”
fuere declarada en concurso o
quiebra
Mantener una prelación de pago Si se dicta una sentencia en
pari passu contra de la Compañía que
imponga el pago de una cantidad
mayor a EUA$60 millones
Si la Compañía no paga las cuotas
de IMSS, INFONAVIT o SAR
Si se expropian activos que
representen más del 20% de los
“activos consolidados totales” de
Grupo Bimbo y la indemnización
no se aplica para sustituirlos en un
plazo de 180 días
En el caso de los Certificados
Bursátiles, si la Compañía rechaza
su validez
Si ocurre un “cambio de control”

En términos generales, las obligaciones de hacer y de no hacer, así como las causas de vencimiento
anticipado, al amparo de los Certificados Bursátiles emitidos en México son más estrictas que las contenidas
en los bonos emitidos por la Compañía en el extranjero. Las obligaciones y causas de vencimiento anticipado
en los contratos bancarios de la Compañía descritos en esta sección son, con algunas diferencias propias del
mercado bancario, similares a las contenidas en los Certificados Bursátiles.

d) COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DE OPERACIÓN

Y SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMISORA

El siguiente análisis debe leerse en forma conjunta con los Estados Financieros Auditados y con las notas que
los acompañan. A menos que se especifique lo contrario, todas las cifras incluidas en este documento están
expresadas en millones de pesos mexicanos y fueron preparadas de conformidad con las IFRS. En las cifras
consolidadas se han considerado las eliminaciones entre las regiones.

i) Resultados de Operación

Análisis comparativo de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011

Ventas Netas

Las ventas netas totalizaron $173,139 millones en 2012, lo que equivale a un incremento de 29.7% en relación
con 2011. Esto se debió principalmente a la integración de las adquisiciones y el sólido crecimiento orgánico
en México y Latinoamérica. Por regiones, las ventas netas aumentaron tal como se detalla a continuación:

Ventas Netas 2012 2011 % Cambio

México 70,491 64,368 9.5%
EE.UU. 78,927 53,810 46.7%
Latinoamérica 22,674 18,352 23.6%
Iberia 5,182 393 >100
Consolidado 173,139 133,496 29.7%

En México, las ventas incrementaron 9.5% a $70,491 millones de pesos, atribuible al estable crecimiento de
los volúmenes en todos los canales y categorías, apoyado por las iniciativas encaminadas a mejorar la
ejecución en el punto de venta.

93
En Estados Unidos, las ventas netas se incrementaron 46.7%, a $78,927 millones de pesos, debido a la
adquisición de Sara Lee y, en menor medida, al tipo de cambio favorable en los primeros nueve meses del
año, lo cual ayudó a contrarrestar la débil recuperación de los volúmenes.

En Latinoamérica, se registró un crecimiento de 23.6% en las ventas netas, para un total de $22,674 millones
de pesos. Lo anterior fue el resultado de los esfuerzos de penetración en toda la región principalmente en el
canal de detalle y la integración de Fargo en Argentina. Estos efectos fueron contrarrestados en cierta medida
por un consumo más débil en Brasil.

En Iberia, las ventas netas ascendieron a $5,182 millones de pesos en 2012 de acuerdo a nuestras
expectativas; esta cifra no es comparable con el desempeño en 2011, ejercicio que incluyó solo 28 días
resueltos.

Margen Bruto

En 2012, el resultado bruto consolidado sumó $87,785 millones de pesos, lo que equivale 28.9% más que en
2011, mientras que el margen bruto se contrajo 0.3 puntos porcentuales, a 50.7%. A pesar de los costos
promedio de las materias primas más bajos en la segunda mitad del año, el desempeño se vio afectado por el
impacto desfavorable del tipo de cambio, principalmente en México, durante la mayor parte del año.

Gastos Generales

Los gastos generales ascendieron a $77,234 millones de pesos, un incremento de 33.6% en comparación con
2011 y como porcentaje de las ventas aumentaron 1.3 puntos porcentuales, a 44.6%, como resultado de una
combinación de: i) la estructura de gastos más elevada de las operaciones de Sara Lee en Estados Unidos y
España; ii) las inversiones relacionadas con aumentar la penetración de mercado en Latinoamérica y Estados
Unidos; y iii) los cargos no monetarios relacionados con el proceso de reestructuración en Brasil en
distribución y TI.

Estos efectos fueron parcialmente contrarrestados por los beneficios obtenidos con las sinergias y las
iniciativas de reducción de desperdicios en Estados Unidos, lo que derivó en aproximadamente $120 millones
de dólares durante el año. Asimismo, de conformidad con las IFRS, los costos financieros relacionados con
los fondos de pensión en México y Estados Unidos, que previamente se habían registrado como una partida
operativa, se reclasificaron como gastos financieros (y, de este modo, tuvieron un impacto en el Resultado
Integral de Financiamiento).

Utilidad de Operación

Sobre una base consolidada, la utilidad de operación cayó 22.5%, a $7,387 millones de pesos. El desempeño
operativo antes mencionado se vio afectado aún más por el renglón de otros ingresos y gastos durante el año,
lo que incluyó: i) los gastos de integración por $1,950 millones; en Estados Unidos $1,553 millones, Iberia
$213 millones, Latinoamérica $121 millones y México $64 millones; ii) un gasto no monetario en Estados
Unidos relacionado con la salida de dos planes de pensiones multipatronales de $1,102 millones; y iii) la
provisión de un cargo laboral no monetario para cubrir las obligaciones de años anteriores como resultado de
una nueva ley laboral con aplicación retroactiva en Venezuela por $88 millones. Esto derivó en una
disminución de 2.9 puntos porcentuales en el margen consolidado, que se situó en 4.3%.

Utilidad de Operación 2012 2011 % Cambio

México 7,922 7,534 5.1%

EE.UU. 1,118 3,058 -63.4%
Latinoamérica -1,101 -949 16%
Iberia -570 -81 >100%
Consolidado 7,387 9,534 -22.5%

94
Resultado Integral de Financiamiento

En 2012, se registró un costo de $2,810 millones de pesos, contra un costo de $1,550 millones de pesos en
2011. Este aumento se explica por la combinación de: i) un incremento en los gastos por intereses, atribuible a
una tasa más alta por la ampliación de la vida promedio de la deuda; ii) la reclasificación de los gastos
financieros por concepto de fondos de pensión en México y Estados Unidos, los cuales se habían registrado
previamente como una partida operativa; y iii) una pérdida cambiaria de $91 millones de pesos, contra una
ganancia de $651 millones de pesos en el ejercicio anterior, debido principalmente a la posición de efectivo en
dólares que se utilizó para pagar el negocio de panificación fresca de Sara Lee.

Impuestos

Durante 2012, la tasa impositiva efectiva fue de 47.4%, contra 35.2% en 2011. Esto obedeció principalmente a
un enfoque más conservador respecto de la esperada recuperación de las pérdidas fiscales en Brasil, de
acuerdo con las IFRS, lo que sugiere que la amortización de las pérdidas de años anteriores registradas
puede tomar más tiempo de lo previsto inicialmente. A fin de reflejar lo anterior, durante el periodo se registró
un cargo fiscal para cancelar parcialmente los beneficios del impuesto diferido.

Utilidad Neta Mayoritaria

En 2012, la utilidad neta mayoritaria cayó 58.4%, a $2,028 millones de pesos, en tanto que el margen registró
una contracción de 2.5 puntos base, a 1.2%. Este resultado se explica por el desempeño operativo y el
incremento tanto en los costos de financiamiento como en la tasa impositiva efectiva.

Utilidad de Operación antes de Depreciación y Amortización (UAFIDA)

La UAFIDA totalizó $14,076 millones de pesos en el año 2012, presentando una disminución de 4.4% con
respecto a 2011. El margen UAFIDA fue de 8.1%, 2.9 puntos porcentuales menor que en 2011.

UAFIDA 2012 2011 % Cambio

México 9,735 9,206 5.7%
EE.UU. 5,027 5,295 -5.1%
Latinoamérica -253 319 <100%
Iberia -451 -73 >100%
Consolidado 14,076 14,719 -4.4%

Estructura Financiera

Al cierre de 2012, la posición de efectivo de la Compañía ascendió a $4,278 millones de pesos, en

comparación con $3,966 millones de pesos en 2011.

La deuda total fue de $41,971 millones de pesos, comparada con $45,992 al 31 de diciembre de 2011. El
vencimiento promedio es de 5.9 años, con un perfil de deuda en el que los vencimientos y las divisas están
alineados con los flujos de efectivo esperados. La razón de deuda total a UAFIDA fue de 3.0 veces, contra 3.1
veces a diciembre de 2011.

ii) Situación financiera, liquidez y recursos de capital

a. Fuentes internas y externas de liquidez

BIMBO dispone de fuentes internas y externas de capital tradicionales, a las cuales ha acudido en el pasado.
La liquidez con la que regularmente cuenta la Compañía está fundamentada en su propia operación e,
históricamente, ha contado con niveles suficientes de capital propio. Por otro lado, las fuentes externas a las

95
cuales el Grupo ha recurrido con anterioridad son el mercado bancario y los mercados locales e
internacionales de capitales y deuda.

Asimismo, BIMBO cuenta con diversas líneas de crédito otorgadas por varias instituciones financieras que, en
la mayoría de los casos, no han sido utilizadas. Sin embargo, la Compañía no puede garantizar que en el
futuro cuente con las mismas fuentes de capital antes mencionadas. Cabe destacar que BIMBO no ha
presentado en el pasado necesidades de crédito de manera estacional.

b. Nivel de endeudamiento

La tabla contenida en “Información Financiera Seleccionada” contiene información sobre la deuda de la

Compañía al final de los últimos tres ejercicios. Ver “Información Seleccionada”. No hay estacionalidad en los
requerimientos de Créditos de la Compañía.

Pasivos relevantes

Bonos internacionales

Emitidos el 18 de enero de 2012 bajo la Regla 144A y la Regulación S por $800 millones de dólares con
vencimiento en 2022.

Emitidos el 30 de junio de 2010 bajo la Regla 144A y la Regulación S por $ 800 millones de dólares con
vencimiento el 30 de junio de 2020. Los recursos provenientes de la presente emisión tuvieron como destino
el refinanciamiento de deuda de la Compañía, originalmente contratada para financiar la adquisición de BFI,
ampliando así la vida promedio de la misma.

Certificados Bursátiles

Durante 2012, la Compañía emitió Certificados Bursátiles (pagaderos a su vencimiento), dicha emisión se
suma a aquellas emitidas durante 2009. Ver “Información Financiera - Informe de Créditos Relevantes”.

Crédito bancario

El 15 de enero de 2009 la Compañía contrató un crédito bancario de largo plazo por un importe equivalente a
1,700 millones de dólares estadounidenses, en el cual participaron BBVA Bancomer S.A. Institución de Banca
múltiple, Grupo financiero BBVA Bancomer como agente administrador y un sindicato bancario. El crédito
estaba compuesto por dos tramos, el primero con vencimiento en enero de 2012 (Tramo A) y el segundo con
vencimientos semestrales desde julio 2012 hasta enero de 2014 (Tramo B). Durante el mes de julio de 2010,
la Compañía utilizó los recursos provenientes de la emisión del Bono Internacional, para liquidar en su
totalidad el remanente del Tramo A y durante abril de 2011 utilizó los recursos obtenidos de un nuevo crédito
sindicado para liquidar su totalidad del Tramo B.

Crédito bancario sindicado 2011

El 26 de abril de 2011 la Compañía contrató un crédito bancario de largo plazo por un importe de $1,300
millones de dólares, en el cual participa Bank of America, N.A, como agente administrador y un sindicato
bancario integrado a la fecha por diez instituciones. El presente crédito bancario será amortizado de manera
semestral a partir de octubre de 2014 y hasta el 20 de abril de 2016. En enero de 2012 la entidad prepagó
1,102 millones de dólares estadounidenses con los recursos obtenidos por los préstamos adquiridos en 2012.

Los recursos obtenidos fueron aplicados al refinanciamiento de obligaciones originalmente contratadas para
financiar la adquisición de BFI y para el pago parcial de la adquisición de Sara Lee.

Línea comprometida revolvente (multimoneda)

La Compañía cuenta con una línea comprometida y multimodal en la cual participan diez instituciones
financieras, contratada el 26 de abril de 2010 y modificada en diciembre de 2011 por un importe de hasta

96
$1,500 millones de Dólares con una fecha de vencimiento al 27 de diciembre de 2016 y una tasa de interés
LIBOR + 1.25%. Esta línea de crédito cuenta con la garantía de las principales subsidiarias del Grupo. Al 31
de diciembre de 2012, la Compañía no tiene saldos dispuestos.

Ver “Información Financiera - Informe de Créditos Relevantes”.

Crédito bancario en Euros

El 20 de octubre de 2011 la Compañía contrató con HSBC, un crédito bancario de largo plazo por un importe
de € 65 millones de euros, con vencimiento en octubre de 2014.

Línea comprometida revolvente (pesos mexicanos)

El 24 de octubre de 2010, la Compañía contrató con Banco Inbursa, una nueva línea comprometida en pesos
mexicanos por un importe de hasta $5,200 millones de pesos con vencimiento en abril de 2012. En febrero de
2012 la Compañía liquidó en su totalidad el pasivoo con recursos propios.

Ver “Información Financiera - Informe de Créditos Relevantes”.

Otros créditos

Algunas subsidiarias del Grupo tienen contratados préstamos directos para solventar, principalmente, sus
necesidades de capital de trabajo.

Causas de Vencimiento Anticipado

Para una descripción de las causas de vencimiento anticipado de los créditos relevantes de la Compañía, ver
“Información Financiera – Informe de Créditos Relevantes”.

Liquidez

La liquidez representa la capacidad del Grupo para generar suficiente flujo de efectivo proveniente de sus
operaciones para cumplir con sus obligaciones, así como para obtener financiamientos adecuados. Por lo
tanto, la liquidez no puede ser considerada en forma separada de recursos de capital que consisten
principalmente en fondos líquidos y potencialmente disponibles para el cumplimiento de sus objetivos.

Actualmente, las principales necesidades de liquidez del Grupo son para cubrir capital de trabajo, pagar
deuda, realizar inversiones de capital y pagar dividendos. Con el fin de cumplir con sus requerimientos de
capital y liquidez, el Grupo se basa principalmente en su propio capital, incluyendo efectivo generado por sus
operaciones, así como en sus líneas de crédito comprometidas. El Grupo considera que el efectivo de sus
operaciones, sus líneas de créditos actuales y sus financiamientos de largo plazo le dan la liquidez suficiente
para satisfacer sus necesidades de capital de trabajo, inversiones de capital, así como sus pagos de deuda y
de dividendos futuros.

Compromisos

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V., junto con algunas de sus compañías subsidiarias, ha garantizado a través de
cartas de crédito ciertas obligaciones ordinarias, así como algunos riesgos contingentes asociados a
obligaciones laborales de algunas de sus compañías subsidiarias. El valor de dichas cartas de crédito al 31 de
diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 asciende a $221.$4, 214.1 y $98.2 millones de dólares
estadounidenses, respectivamente.

Iberia tiene un contrato de compra de ciertas cantidades de productos terminados a un precio preferencial. El
beneficio estimado futuro de los descuentos a recibir se estima en $28 millones de dólares. Asimismo,
derivado de este mismo contrato Iberia se ha obligado a pagar el 75% de la indemnización de Ley que
corresponda a los empleados destinados por el tercero para la manufactura de los productos vendidos a
Iberia. El costo aproximado de la indemnización asciende a $114. Este contrato tiene vigencia hasta 2015 y
puede cancelarse mediante notificación anticipada tres años antes.

97
La Entidad ha firmado contratos de autoabastecimiento de energía que la comprometen a adquirir ciertas
cantidades de energía por un periodo de 18 años renovable a un precio pactado que se actualiza por factores
derivados del INPC, durante los primeros 15 años. Aun y cuando los contratos tienen características de un
instrumento financiero derivado, califican para la excepción de contabilizarlos como tal dado que son para
autoconsumo, por lo cual se registran en los estados financieros conforme se incurren los consumos de
energía. El compromiso de compra de energía para 2013 se estima en $350, monto que ajustado por inflación
corresponde al compromiso anual de los 17 años remanentes del contrato.

c. Políticas de Tesorería

La Compañía mantiene políticas de tesorería congruentes con sus compromisos financieros y las necesidades
de sus operaciones, y mantiene sus recursos financieros invertidos en instrumentos con alta liquidez, no
especulativos y de bajo riesgo. Se mantienen en tesorería diversas divisas, principalmente las de aquellas en
las que el Grupo tiene operaciones.

d. Inversiones relevantes en capital comprometidas

A la fecha del presente Reporte Anual, la Compañía no tenía inversiones relevantes en capital
comprometidas.

Ambas emisiones cuentan con el aval de las principales subsidiarias del Grupo.

e. Cambios en las Cuentas del Balance

A continuación se muestra información respecto del flujo de efectivo generado por las operaciones,
inversiones y financiamientos de la Compañía durante 2012 y 2011. La tabla contenida en la sección
“Información Financiera Seleccionada” incluye ciertas razones financieras que muestran los cambios en la
situación financiera de la Compañía durante esos mismos años.

Flujos de Efectivo por Operaciones

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 y 2011

Para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, el flujo neto de efectivo de las operaciones disminuyó
en $991 millones de Pesos para quedar en $13,759 millones de pesos en comparación con $14,750 millones
de pesos en el 2011, principalmente como resultado de la caída en la utilidad operativa de Estados Unidos por
la integración de Sara Lee.

Flujos de Efectivo Neto por Inversiones

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 y 2011

Para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, el efectivo neto utilizado en actividades de inversión
disminuyó en $12,671 millones de pesos para quedar en $6,743 millones pesos en comparación con $19,414
millones de Pesos en el 2011, principalmente como resultado de menor aplicación a recursos a la adquisición
de negocios, en comparación con el año pasado cuando Grupo Bimbo adquirió Sara Lee en Estados Unidos e
Iberia.

Flujos de Efectivo Neto por Actividades de Financiamiento

Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 y 2011

Para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012, el efectivo neto por actividades de financiamiento
disminuyó en $11,324 millones de Pesos para quedar en $(6,759) millones de Pesos en comparación con
$5,165 millones de Pesos en el 2011, principalmente como resultado de pagos de préstamos obtenidos para
las adquisiciones de Estados Unidos e Iberia.

98
f. Operaciones no registradas.

Al 31 de diciembre de 2012, la Compañía no había celebrado ninguna operación relevante que no estuviera
registrada en sus Estados Financieros Auditados.

iii) Control Interno

La Compañía cuenta con un Comité de Auditoría que desempeña las actividades en materia de auditoría que
establece la LMV, así como aquellas actividades en materia de prácticas societarias que establece la misma
ley y que determine el Consejo de Administración. El Comité de Auditoría está conformado por, al menos, tres
consejeros independientes designados por el Consejo de Administración o la Asamblea de Accionistas. El
presidente de este comité es designado por la Asamblea General de Accionistas.

e) ESTIMACIONES, PROVISIONES O RESERVAS CONTABLES CRÍTICAS

Los Estados Financieros Auditados que se acompañan a este Reporte Anual cumplen con las IFRS. Su
preparación requiere que la administración de la Compañía efectúe ciertas estimaciones y utilice determinados
supuestos para valuar algunas de las partidas de los estados financieros y para efectuar las revelaciones que
se requieren en los mismos. Sin embargo, los resultados reales pueden diferir de dichas estimaciones. La
administración de la Compañía, aplicando el juicio profesional, considera que las estimaciones y supuestos
utilizados fueron los adecuados en las circunstancias en las que se emitieron.

Las notas a los Estados Financieros Auditados que se acompañan al presente Reporte Anual contienen una
descripción de las políticas contables más significativas de la Compañía, entre las que se encuentran:

A. Efectivo y equivalentes de efectivo - Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas

de cheques e inversiones en valores a corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en
efectivo, con vencimiento hasta de tres meses a partir de su fecha de adquisición y sujetos a riesgos
poco significativos de cambios en valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se
valúan a su valor razonable; las fluctuaciones en su valor se reconocen en resultados (ver activos
financieros abajo). Los equivalentes de efectivo están representados principalmente por inversiones
en instrumentos de deuda gubernamental con vencimiento diario.

B. Activos financieros- Los activos financieros, distintos al efectivo, se valúan inicialmente a valor
razonable. Los costos de transacción (excepto por aquellos activos financieros clasificados como valor
razonable con cambios a través de resultados), los cuales se valúan inicialmente a valor razonable. La
valuación posterior depende de la categoría en la que se clasifican.

Se clasifican dentro de las siguientes categorías: “activos financieros a valor razonable con cambios
en resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para su
venta” “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los
mismos y se determina al momento de su reconocimiento inicial. A la fecha de los estados
consolidados de posición financiera la Entidad solo mantiene instrumentos financieros a valor
razonable con cambios en resultados y préstamos y cuentas por cobrar. La Nota 13 describe la
categoría en las que califica cada clase de activos financieros que mantiene.

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros se clasifican a valor razonable con cambios en resultados cuando se designan
opcionalmente como tal (y cumplen ciertas condiciones) o cuando se mantienen para negociación. La
Entidad no ha designado activos a valor razonable. Un activo financiero clasifica como mantenido para
negociación cuando se adquiere principalmente con el propósito de venderlo en el corto plazo.
También, los instrumentos financieros derivados se clasifican como de negociación, salvo los que se
designan y son eficaces como coberturas (la política contable específica para instrumentos financieros
derivados se detalla más adelante).

Se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surge de su valuación

99
 en resultados que incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero. Se clasifican
como circulantes si se espera sean recuperados dentro de un periodo menor a 12 meses, de otra
forma, se clasifican como no circulantes.

Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos
fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se valúan al costo amortizado usando el
método de interés efectivo, menos cualquier deterioro (el método de interés efectivo se describe más
adelante, en la política contable de pasivos financieros). Se presentan en el activo circulante, excepto
por aquellos cuyo vencimiento es mayor a 12 meses contados desde la fecha de cierre del ejercicio
reportado, los cuales se clasifican como activos no circulantes.

La Entidad evalúa al final de cada periodo si existe evidencia objetiva de deterioro de un activo
financiero. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia
objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del
reconocimiento inicial del activo financiero, han sido afectados los flujos de efectivo futuros estimados
del activo financiero.

El importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros y el
valor presente de los flujos futuros. El valor en libros de las cuentas por cobrar se reduce a través de
una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por
cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. Los cambios en la cuenta de la estimación se
reconocen en los resultados.

La Entidad da de baja un activo financiero únicamente cuando expiran los derechos contractuales
sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera sustancial los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero.

C. Inventarios y costos de ventas - Los inventarios se registran a su costo o a su valor neto de

realización el que resulte menor. El costo incluye el costo de la mercancía más los costos de
importación, fletes, maniobras, embarque, almacenaje en aduanas y centros de distribución,
disminuido del valor de las devoluciones respectivas. El valor neto de realización es el precio de venta
estimado en el curso normal de las operaciones menos los costos estimados para realizar la venta. El
costo se determina usando la fórmula de costo promedio.

D. Activos disponibles para la venta - Los activos de larga duración que se espera sean recuperados
principalmente a través de su venta (en lugar de su uso continuo) se clasifican como disponibles para
la venta en el activo circulante y se valúan al menor valor entre su valor en libros y su valor razonable,
menos costos de venta.

E. Propiedades, planta y equipo - Las partidas de propiedades, planta y equipo se reconocen al costo
menos su depreciación acumulada y pérdidas por deterioro. Las adquisiciones realizadas hasta el 31
de diciembre de 2007 fueron actualizadas aplicando factores derivados del Índice Nacional de Precios
al Consumidor (“INPC”) hasta esta fecha, los cuales se convirtieron en el costo estimado de dichos
activos al 1 de enero de 2011 con la adopción de IFRS (como es permitido por la IFRS 1).

El costo incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de estos activos y todos los gastos
relacionados con la ubicación del activo en el lugar y en las condiciones necesarias para que pueda
operar de la forma prevista por la administración. Los costos por préstamos atribuibles a la
adquisición, construcción o producción de activos calificables, que son aquellos que llevan tiempo
sustancial para estar listos para el uso que se les pretende dar, se suman al costo del activo.

Los costos de ampliación, remodelación o mejora que representan un aumento de la capacidad y por
ende una extensión de la vida útil de los bienes, también se capitalizan. Los gastos de mantenimiento
y de reparación se cargan al estado de resultados en el período en que se incurren. El importe en
libros de los activos remplazados es dado de baja cuando se cambian, llevando todo el efecto al

100
 estado de resultados.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de otras propiedades, planta y equipo se calcula con
base en el método de línea recta para distribuir su costo a su valor residual durante sus vidas útiles
estimadas como sigue:

Años
Obra negra 15
Cimentación 45
Techos 20
Instalaciones fijas y accesorios 10
Equipo de fabricación 10
Vehículos 13
Mobiliario y equipo 10
Equipo de cómputo 3
Mejoras a locales arrendados Durante la
vigencia del
contrato

La Entidad asigna el importe inicialmente reconocido respecto de un elemento de edificios y equipo de

fabricación en sus diferentes partes significativas (componentes) y deprecia por separado cada uno de
esos componentes.

Los métodos de depreciación, valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de
ser necesario, a la fecha de cada estado de posición financiera.

El valor en libros de un activo se castiga a su valor de recuperación si el valor en libros del activo es
mayor que su valor de recuperación estimado.

Las utilidades y pérdidas por la venta de activos, resultan de la diferencia entre los ingresos de la
transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados dentro de
otros ingresos (gastos).

Las mejoras y adaptaciones a inmuebles y locales comerciales en los que la Entidad actúa como
arrendatario se reconocen al costo histórico disminuido de la depreciación respectiva.

F. Asociadas y negocios conjuntos - Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Entidad
ejerce influencia significativa pero no control, generalmente estas entidades son aquellas en las que
se mantiene una participación de entre 20% y 50% de los derechos a voto.

Un negocio conjunto es un acuerdo contractual a través del cual, la Entidad y terceros llevan a cabo
una actividad económica sujeta a control conjunto, es decir, cuando las decisiones estratégicas
financieras y operativas requieren consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Estas inversiones se registran a través del método de participación y se reconocen inicialmente al

costo. La inversión de la Entidad incluye el crédito mercantil (neto de cualquier pérdida acumulada por
deterioro, si lo hubiera) identificada al momento de la adquisición.

G. Activos intangibles - Se integra principalmente por marcas y relaciones con clientes derivados de la
adquisición de los negocios en EUA, Iberia, Fargo y de algunas marcas en Sudamérica. Se reconocen
al costo de adquisición. El costo de activos intangibles adquiridos a través de una adquisición el de su
valor razonable a la fecha de adquisición. Posteriormente se valúan a su costo menos amortización y
pérdidas por deterioro acumuladas. Los activos intangibles generados internamente, excepto por los
costos de desarrollo, no se capitalizan y se reconocen como gastos en resultados del periodo en el
que se incurren.

Los activos intangibles se clasifican como de vida definida o indefinida. Los de vida definida se

101
 amortizan bajo el método de línea recta durante su vida estimada y cuando existen indicios, se
prueban por deterioro. Los métodos de amortización y la vida útil de los activos se revisan y ajustan,
de ser necesario, a la fecha de cada estado de posición financiera. La amortización se carga a
resultados en el rubro de gastos de distribución y venta y administración. Los de vida indefinida no se
amortizan pero se sujetan cuando menos anualmente, a pruebas de deterioro.

H. Deterioro de activos de larga duración distintos al crédito mercantil - La Entidad revisa el valor
en libros de los activos de larga duración distintos al crédito mercantil, ante la presencia de algún
indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser recuperable, considerando
el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio neto de venta en el caso
de su eventual disposición. El deterioro se registra si el valor en libros excede al mayor de los valores
antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos efectos son, entre otros,
las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que están combinados con
un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados que en
términos porcentuales, en relación con los ingresos, sean substancialmente superiores a las de
ejercicios anteriores, efectos de obsolescencia, reducción en la demanda de los productos que se
fabrican, competencia y otros factores económicos y legales. Para efectos de la evaluación de
deterioro, los activos se agrupan en los niveles más pequeños en los que generan flujos de efectivo
identificables (unidades generadoras de efectivo). Los activos de larga duración distintos al crédito
mercantil que sean objeto de castigos por deterioro se evalúan a cada fecha de reporte para identificar
posibles reversiones de dicho deterioro.

I. Crédito mercantil - El crédito mercantil se registra a su costo (el cual se determina conforme se
explica en la nota de adquisiciones de negocios arriba en bases de presentación) menos pérdidas
acumuladas por deterioro.

El crédito mercantil se asigna a cada unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades

generadoras de efectivo) que se espera que se beneficie de sinergias de la adquisición para efectos
de pruebas de deterioro. Una unidad generadora de efectivo a la cual se ha asignado crédito mercantil
se prueba por deterioro anualmente, o más frecuentemente si existen indicios de deterioro. Cuando el
monto recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que su valor en libros, la pérdida por
deterioro reduce el monto del crédito mercantil y posteriormente el valor de otros activos de la unidad
de forma proporcional a su valor en libros. Las pérdidas por deterioro se reconocen directamente en
resultados y no se reversan en periodos subsecuentes.

J. Pasivos financieros - Los pasivos financieros se valúan inicialmente a valor razonable, menos los
costos de transacción, excepto por aquellos pasivos financieros clasificados como valor razonable con
cambios a través de resultados, los cuales se valúan inicialmente a valor razonable. La valuación
posterior depende de la categoría en la que se clasifican.

Los pasivos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías: “a valor razonable con
cambios en resultados” o como “otros pasivos financieros”. La Nota 13 describe la categoría en las
que califica cada clase de pasivos financieros que mantiene la Entidad.

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los pasivos financieros se clasifican a valor razonable con cambios en resultados cuando se designan
opcionalmente como tal (y cumplen ciertas condiciones) o cuando se mantienen para negociación. La
Entidad no ha designado pasivos a valor razonable. Los instrumentos financieros derivados se
clasifican como de negociación, salvo los que se designan y son eficaces como coberturas (la política
contable específica para instrumentos financieros derivados se detalla más adelante). La Entidad no
ha designado pasivos financieros con cambios a través de resultados.

Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los otros pasivos financieros, que incluyen principalmente préstamos de instituciones financieras,

102
 cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar, se valúan posteriormente al costo
amortizado usando el método de interés efectivo, reconociendo los gastos por interés sobre una base
de rendimiento efectivo.

El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y
de asignación del gasto financiero a lo largo del período pertinente. La tasa de interés efectiva es la
tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida
esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado, en un período más corto) al importe neto en
libros del pasivo financiero en su reconocimiento inicial.

La Entidad da de baja los pasivos financieros sí, y solo sí, las obligaciones de la Entidad se cumplen,
cancelan o expiran.

K. Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura - Los instrumentos financieros

derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha en que se celebra el contrato del
instrumento financiero derivado y son remedidos subsecuentemente a su valor razonable. El método
para reconocer la utilidad o pérdida de los cambios en los valores razonables de los instrumentos
financieros derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es así, la
naturaleza de la partida que se está cubriendo. La Entidad únicamente cuenta con instrumentos
financieros derivados de cobertura de flujos de efectivo y de cobertura de la inversión neta en
subsidiarias en el extranjero.

La Entidad documenta al inicio de la transacción la relación entre los instrumentos de cobertura y las
partidas cubiertas, así como sus objetivos y la estrategia de la administración de riesgos que
respaldan sus transacciones de cobertura. La Entidad documenta en forma periódica si los
instrumentos financieros derivados utilizados en las transacciones de cobertura son altamente
efectivos para cubrir los cambios en valor razonable o flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

Coberturas de flujos de efectivo

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados que
se designan y califican como cobertura de flujos efectivo se reconocen en las otras partidas de la
utilidad integral y se presentan en el rubro “variación neta de la pérdida/ganancia por realizar de
instrumentos de cobertura de flujos de efectivo”. La porción inefectiva se reconoce inmediatamente en
los resultados del periodo. Las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como
parte de la utilidad integral, se reclasifican a los resultados del mismo periodo en el que la partida
cubierta impacta resultados.

La Entidad suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es

cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios
en los flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la entidad decide cancelar la designación de
cobertura. Cualquier pérdida o ganancia reconocida en otros resultados integrales y acumulada en el
capital, permanece en el capital y es reconocida cuando la proyección de la transacción es finalmente
reconocida en resultados.

Cobertura de la inversión neta en subsidiarias en el extranjero

Una cobertura de la inversión neta en subsidiarias en el extranjero se contabiliza de forma similar a

una cobertura de flujos de efectivo. La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los
instrumentos financieros derivados (o no derivados) que se designan y califican como cobertura de la
inversión neta en subsidiarias en el extranjero se reconocen en las otras partidas de la utilidad integral
y se presentan en el rubro “Efecto de conversión de operaciones extranjeras”. La porción inefectiva se
reconoce inmediatamente en los resultados del periodo en el rubro “ganancia (pérdida) cambiaria
neta”. Las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte de la utilidad
integral, se reclasifican a los resultados del mismo periodo de la disposición de la inversión.

103
L. Provisiones - Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación legal o asumida
(presente) como resultado de eventos pasados, es probable que se requiera la salida de flujos de
efectivo para pagar la obligación y el monto pueda ser estimado confiablemente.

Los pasivos contingentes adquiridos en una combinación de negocios se miden inicialmente a su valor
razonable a la fecha de adquisición. Posteriormente, se miden al mayor entre el mejor estimado del
gasto que se requiere para liquidar la obligación y el monto reconocido originalmente menos su
amortización acumulada.

M. Impuestos a la utilidad - El gasto por impuestos a la utilidad comprende el impuesto causado y el

diferido. El impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se relaciona con
partidas reconocidas directamente en otras partidas de la utilidad integral o en el capital contable. En
este caso, el impuesto también se reconoce en otras partidas de la utilidad integral o directamente en
el capital contable, respectivamente.

En el caso de México, el impuesto a la utilidad causado se compone del Impuesto Sobre la Renta
(“ISR”) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única (“IETU”), los cuales se registran en los resultados del
año en que se causan. El impuesto causado es el que resulta mayor entre ambos. Éstos se basan en
las utilidades fiscales y en flujos de efectivo de cada año, respectivamente.

El impuesto a las utilidades causado se calcula con base en las leyes fiscales aprobadas a la fecha
del estado de posición financiera en los países en los que la Entidad opera y genera una base
gravable.

El impuesto a las utilidades diferido se determina utilizando las tasas y leyes fiscales que han sido
promulgadas a la fecha del estado de posición financiera y que se espera serán aplicables cuando las
diferencias temporales se reviertan. En el caso de México, para reconocer el impuesto diferido se
determina si, con base en proyecciones financieras, la Entidad causará ISR o IETU y se reconoce el
impuesto diferido que corresponda al impuesto que se estima que se pagará en cada ejercicio.

El impuesto sobre la renta diferido se provisiona con base en el método de activos y pasivos, sobre
las diferencias temporales que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus
respectivos valores mostrados en los estados financieros consolidados. No se reconoce el impuesto a
las utilidades diferido de las siguientes diferencias temporales: i) las que surgen del reconocimiento
inicial de activos o pasivos en transacciones distintas a adquisiciones de negocios y que no afectan
resultados contables o fiscales, ii) las relacionadas a inversiones en subsidiarias y en asociadas en la
que medida que sea probable que no se revertirán en el futuro previsible, y, iii) las que surgen del
reconocimiento inicial del crédito mercantil. El impuesto a las ganancias diferido activo sólo se
reconoce en la medida que sea probable que se obtengan beneficios fiscales futuros contra los que se
puedan utilizar.

Los saldos de impuestos a las utilidades activos y pasivos se compensan sólo cuando existe un
derecho legal exigible a compensar los impuestos causados activos contra los pasivos y son relativos
a la misma autoridad fiscal, o si son distintas entidades fiscales, se tiene la intención de liquidarlos
sobre bases netas o los activos y pasivos se realizarán de forma simultánea.

N. Beneficios a los empleados

i. Pensiones y prima de antigüedad - Un plan de contribuciones definidas es un plan de
beneficios posteriores al empleo bajo el cual la Entidad paga contribuciones fijas a un fondo o
fideicomiso y no tiene ninguna obligación legal o asumida de hacer pagos adicionales. Las
obligaciones se reconocen como gastos cuando los empleados prestan los servicios que les
dan derecho al plan.

Un plan de beneficios definidos es un plan de beneficios posteriores al empleo distinto a los

de contribuciones definidas. Las obligaciones se calculan anualmente por actuarios

104
 independientes utilizando el método del crédito unitario proyectado. Las utilidades y pérdidas
actuariales se cargan o abonan al capital contable en otras partidas de la utilidad integral en el
periodo en el que surgen, para que las pensiones reflejen el valor total del déficit o superávit
del plan. Los costos de servicios pasados y ganancias o pérdidas por liquidaciones del plan,
se reconocen en los resultados del periodo en el que ocurren. La Entidad adoptó
anticipadamente la Norma Internacional de Contabilidad (“IAS”, por sus siglas en inglés) 19
(modificada), Beneficios a los empleados, desde la fecha de transición a IFRS.

El pasivo o activo reconocido en el estado de posición financiera respecto de los planes de

beneficios definidos es el valor presente de la obligación menos el valor razonable de los
activos del plan. El valor presente de las obligaciones de beneficios definidos se determina
descontando los flujos de efectivo estimados usando las tasas de interés de bonos
gubernamentales denominados en la misma moneda en la que los beneficios serán pagados
y que tienen vencimientos que se aproximan al de la obligación.

La Entidad otorga un bono en efectivo a ciertos ejecutivos, calculado con base en métricas de
desempeño, el ISR correspondiente es retenido a los empleados y el importe neto es utilizado
para la compra de acciones de la Entidad. El empleado puede disponer de dichas acciones
dos años después de la compra, aún y cuando deje de laborar para la Entidad.

ii. Participación de los trabajadores en las utilidades - La Entidad reconoce una provisión
por el costo de la participación de los trabajadores en las utilidades cuando tiene una
obligación presente legal o asumida de realizar el pago como resultado de eventos pasados y
se puede estimar confiablemente.

iii. Indemnizaciones - La Entidad reconoce un pasivo y el gasto correspondiente por

indemnizaciones cuando ya no puede retraerse de una oferta de terminación a los empleados
o, antes, si se cumplen los requisitos de reconocimiento de un pasivo por reestructura.

iv. Planes de pensiones multipatronales ("PPM") - La Entidad clasifica los planes

multipatronales como de contribución definida o de beneficios definidos para determinar su
contabilización. En particular, los planes multipatronales de beneficios definidos se registran
con base en la proporción en la que la Entidad participa en la obligación, activos y costos,
determinados de la misma forma que otros planes de contribución definida, salvo que no se
tenga información suficiente, en cuyo caso se registran como si fueran de contribución
definida.

La liquidación o salida de la Entidad de un plan multripatronal se reconoce y valúa conforme a

la Norma Internacional de Contabilidad 37, Provisiones, Pasivos y Activos Contingentes.

O. Arrendamientos - Un arrendamiento se clasifica como financiero cuando los términos del

arrendamiento transfieren sustancialmente al arrendatario todos los riesgos y beneficios inherentes a
la propiedad. Todos los demás arrendamientos se clasifican como operativos.

Los pagos por rentas de arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el método de
línea recta, durante el plazo del arrendamiento. Las rentas variables se reconocen como gastos en los
periodos en los que se incurren.

P. Capital social - Un instrumento de capital es un contrato que evidencia una participación residual en
los activos netos de la Entidad después de restar todos sus pasivos. Los instrumentos de capital se
reconocen al monto de la contraprestación recibida menos los costos directos de emisión. Las
acciones comunes se clasifican como capital.

Q. Reconocimiento de ingresos - Los ingresos representan el valor razonable del efectivo cobrado o
por cobrar derivado de la venta de bienes en el curso normal de las operaciones de la Entidad. Los
ingresos se muestran netos de las rebajas y descuentos otorgados a clientes.

105
La Entidad reconoce sus ingresos cuando se entregan los productos, que es cuando se considera que
se cumplen las siguientes condiciones:

• La Entidad transfirió al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de

la propiedad de los productos;
• La Entidad no tiene involucramiento continúo, ni retiene control efectivo sobre los
productos;
• Los ingresos pueden medirse confiablemente;
• Es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad; y
• Los costos incurridos o por incurrir, pueden medirse confiablemente.

106
 4) ADMINISTRACIÓN

a) AUDITORES EXTERNOS

La selección del auditor externo está a cargo del Comité de Auditoría, quien recomienda al Consejo de
Administración su contratación. El Consejo de Administración es el órgano que aprueba la contratación de la
persona moral que proporcione los servicios de auditoría externa y, en su caso, de servicios adicionales o
complementarios a los de auditoría externa.

El Comité de Auditoría lleva a cabo una licitación de los servicios de auditoría externa cada 5 años, sin
perjuicio de considerar la posibilidad de hacerlo con una periodicidad menor. El Comité selecciona de entre las
firmas que por sus antecedentes, reputación, socios, cobertura internacional, metodología y tecnología, la que
cubre de la mejor manera las expectativas y necesidades, tanto del Consejo de Administración, del propio
Comité, así como la de la Administración de la Sociedad.

En algunos casos, dados los resultados en la evaluación de los servicios de la firma seleccionada, el Comité
de Auditoría puede considerar suficiente cambiar al socio de la firma en cuestión, para lo cual solicita una
terna y escoge el que tendrá a su cargo la auditoria de los estados financieros de la Sociedad, caso en el que
no se llevaría a cabo el proceso de licitación correspondiente.

A partir de 2002, el despacho Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., firma miembro de Deloitte Touche
Tohmatsu, ha sido el encargado de auditar los Estados Financieros Consolidados de la Compañía. Hasta
2007, soportaba su opinión, mediante el dictamen de otros auditores independientes. Asimismo, a partir de
2008, Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. realiza la auditoría de los Estados Financieros sin basarse en las
opiniones de otras firmas.

En las diferentes revisiones y dictámenes que en forma periódica ha realizado de los Estados Financieros del
Grupo, dicho despacho de auditores no ha emitido ninguna opinión con salvedad o una opinión negativa, ni se
ha abstenido de emitir opinión acerca de los mismos.

Durante 2012, el despacho Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. prestó a la Compañía servicios distintos a los
de auditoría, consistentes en estudios de precios de transferencia, elaboración de declaratorias para la
devolución del IVA y asesoría fiscal. Por la prestación de dichos servicios, la Compañía pagó a Galaz,
Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C. $16,610,951 cantidad que representó 23% del total de las erogaciones
realizadas a dicho despacho.

b) OPERACIONES CON PERSONAS RELACIONADAS Y CONFLICTOS DE INTERÉS

En el curso normal de sus actividades, BIMBO realiza operaciones de tipo comercial con algunas empresas
asociadas o afiliadas. BIMBO contempla seguir realizando operaciones con sus asociadas y afiliadas en el
futuro. Las operaciones con empresas relacionadas se llevan a cabo en términos de mercado, por lo que el
Grupo considera que los términos no son menos favorables que los que podrían obtenerse en una operación
comparable con una empresa no relacionada (ver Nota 17 de los Estados Financieros Auditados).

a. Las operaciones con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de las operaciones del Grupo
fueron las siguientes:

2012 2011
Ingresos por:
Intereses cobrados $1 $68

107
 2012 2011
Egresos por:
Compras de materias primas $5,741 $5,279
Productos terminados $1,341 $1,173
Papelería, uniformes y otros $488 $983

Las ventas y las compras se realizaron al precio de mercado, descontado para reflejar la cantidad de
bienes comprados y las relaciones entre las partes.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido
garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con respecto a
cuentas incobrables o cuentas de cobro dudoso relacionados con los importes adeudados por partes
relacionadas.

b. Los saldos netos por pagar a partes relacionadas son:

2012 2011 2010

Beta San Miguel, S.A. de C.V. 51 361 295
Efform, S.A. de C.V. 28 28 27
Frexport, S.A. de C.V. 82 87 80
Grupo Altex, S.A. de C.V. 243 229 159
Industrial Molinera Montserrat, S.A. de C.V: 32 11 20
Makymat, S.A. de C.V. 8 6 6
Ovoplus del Centro, S.A. de C.V. 5 9 48
Pan-Glo de México, S. De R.L. de C.V. 11 1 4
Paniplus, S.A. de C.V. 21 21 24
Proarce, S.A. de C.V. 39 26 35
Fábrica de Galletas La Moderna, S.A. de C.V. 89 42 21
Mundo Dulce, S.A. de C.V. 58 75 64
Uniformes y Equipo Industrial, S.A. de C.V. 10 8 19
Suma $ 677 $ 904 $ 802

En relación con las operaciones con partes relacionadas, los principales proveedores de la Compañía son:

• Grupo Altex y ciertas de sus subsidiarias, en relación con la harina de trigo y materias primas
relacionadas;

• Proarce, S.A. de C.V., en relación con charolas y bandejas utilizadas en los procesos de
producción de la Compañía; y

• Ovoplus del Centro, S.A. de C.V., como proveedor principal de huevos.

El 28 de mayo de 2010, Bimbo Foods recompró los derechos de distribución exclusivos en Florida, Georgia y
Alabama en relación con los productos que se venden bajo las marcas Bimbo, Marinela y Tia Rosa. Bimbo
Foods, quien previamente había otorgado los derechos de distribución exclusivos a BMB Foods para dichas
marcas de conformidad con un convenio de distribución, ejerció sus derechos bajo dicho convenio de
distribución. El precio de compra que pago Bimbo Foods fue de aproximadamente $34 millones de Dólares.
Asimismo, como parte de las operaciones, una afiliada de Bimbo Foods, Orograin Bakeries Sales, Inc., asumió
dos arrendamientos de BMB Foods, uno en Dorazille, Georgia y otro en Lakeland, Florida. El convenio de
distribución celebrado entre BMB Foods y Bimbo Foods se dio por terminado en la fecha de cierre. Lorenzo
Servtije Montull, hermano del Director General de la Compañía, es titular de aproximadamente el 10% de las
acciones en circulación de BMB Foods.

108
 c) ADMINISTRADORES Y ACCIONISTAS

Consejo de Administración

De acuerdo con los Estatutos, la administración de la Sociedad está a cargo de un Consejo de Administración
y un Director General que desempeñarán las funciones que establece la LMV. El Consejo de Administración
estará integrado por un mínimo de cinco (5) y un máximo de veintiún (21) consejeros propietarios, de los
cuales al menos veinticinco por ciento (25%) deberán ser independientes. Por cada consejero propietario
podrá designarse a su respectivo suplente, en el entendido de que los Consejeros suplentes de los Consejeros
independientes deberán tener este mismo carácter. Los miembros del Consejo de Administración pueden ser
accionistas o personas ajenas a la Sociedad.

Se entenderá por Consejeros independientes aquellas personas que no estén impedidas para desempeñar
sus funciones libres de conflictos de interés y que cumplan con los requisitos de la LMV para ser considerados
como tales, las disposiciones emanadas de la misma, y en las leyes y normas de jurisdicciones y bolsas de
valores o mercados en las que llegaren a cotizar los valores de la Sociedad, en su caso.

El Consejo de Administración nombrado y ratificado durante la Asamblea General Ordinaria de Accionistas

celebrada el 09 de abril de 2013, está integrado, hasta el 1 de julio de 2013, por dieciocho 18 consejeros
propietarios, después de esa fecha serán 17 consejeros propietarios, quienes durarán en su puesto hasta que
las personas designadas para sustituirlos tomen posesión de sus cargos. La siguiente tabla muestra los
nombres de los miembros del Consejo de Administración y el período durante el cual se han desempeñado
como consejeros:

Antigüedad
Consejeros Propietarios en el Cargo
Consejo

36 Consejero /
Roberto Servitje Sendra(1) Presidente
Henry Davis Signoret 12 Consejero
Arturo Fernández Pérez 4 Consejero
Ricardo Guajardo Touché 8 Consejero
Thomas Heather Rodríguez 1 Consejero
Agustín Irurita Pérez 7 Consejero
Luis Jorba Servitje 4 Consejero
Mauricio Jorba Servitje 17 Consejero
Fernando Lerdo de Tejada Luna 2 Consejero
Nicolás Mariscal Servitje 5 Consejero
José Ignacio Mariscal Torroella 24 Consejero
María Isabel Mata Torrallardona 5 Consejero
Raúl Obregón del Corral 16 Consejero
Javier de Pedro Espínola 2 Consejero
Ignacio Pérez Lizaur 2 Consejero
Jorge Pedro Jaime Sendra Mata -- Consejero
Consejero /
Daniel Servitje Montull(2) 19
Presidente Suplente
Edmundo Vallejo Venegas 1 Consejero
(3)
Luis Miguel Briola Clement 6 Secretario
(1)
Presidente hasta 1 de julio de 2013
(2)
Presidente a partir del 1 de julio de 2013
(3)
Secretario propietario y Secretario suplente de BIMBO y no forman parte del Consejo de Administración.

109
Daniel Servitje Montull es sobrino de Don Roberto Servitje Sendra y primo hermano de Luis y Mauricio Jorba
Servitje. Estos últimos son hijos de Don Jaime Jorba Sendra (QEPD). Lorenzo Sendra Mata es primo hermano
de Don Roberto Servitje Sendra.

A continuación se señalan las empresas donde los Consejeros se encuentran laborando como ejecutivos
principales o como miembros de consejos de administración:

Roberto Servitje Sendra es miembro del Consejo de Administración de Grupo Bimbo hasta el 1º de julio de
2013, Es miembro del Consejo de Administración de Chrysler de México S.A. de C.V., Grupo Altex, S.A. de
C.V., Escuela Bancaria y Comercial, Memorial Hermann International Advisory Board (Houston, Texas) Grupo
Aeroportuario del Sureste, S.A.B. de C.V. y Miembro del International AdvisoryBoard (IAB) IESE Business
School, Universidad de Navarra (Barcelona, España).

Henry Davis Signoret es Presidente de Promotora DAC. Es miembro del Consejo de Administración de
Kansas City Southern, Telefónica Móviles México S.A. de C.V., Afianzadora Aserta Insurgentes S.A. y Comité
Técnico de FIBRA 1.

Arturo Manuel Fernández Pérez es Rector del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) y miembro
del Consejo de Administración de Industrias Peñoles S.A.B. de C.V., Grupo Nacional Provincial S.A.B. de
C.V. y Grupo Palacio de Hierro, S.A.B. de C.V.

Ricardo Guajardo Touché es miembro del Consejo de Administración del Instituto Tecnológico y de Estudios
Superiores de Monterrey (ITESM), Fomento Económico Mexicano (FEMSA), Coca-Cola FEMSA, Grupo
Financiero BBVA Bancomer, Grupo Industrial Alfa, El Puerto de Liverpool, Grupo Aeroportuario del Sureste
(ASUR) y Grupo Coppel . Es Vicepresidente de Fondo para la Paz, Fondo Comunitario para área de pobreza
extrema y Presidente SOLFI, Corporación de Microfinanzas.

Thomas Heather Rodriguez se desempeña actualmente como socio director de Heather&Heather, S. C. en la

Ciudad de México. Es miembro del Consejo de Administración del Grupo Financiero Scotiabank y subsidiarias,
Gsf Telecom Holdings S.A.P.I. de C.V., Miembro del Consejo Consultivo del Programa de Instituciones
Financieras Internacionales Harvard University. Es miembro permanente de los Comités de Mejores Prácticas
Corporativas del Consejo Coordinador Empresarial.

Agustín Irurita Pérez Es consejero vitalicio de la Cámara Nacional de Autotransporte de Pasaje y Turismo, así
como miembro del Consejo de Administración de Afianzadora Aserta, Fincomún Servicios Financieros
Comunitarios, Grupo Comercial Chedraui y consejero nacional y miembro de la Comisión Ejecutiva de la
Confederación Patronal de la República Mexicana.

Luis Jorba Servitje es Director General de Frialsa Frigoríficos, Presidente del Consejo de Administración de
Efform y miembro del Consejo de Administración de Texas Mexico Frozen Food Council, de International
Association of Refrigerated Warehouses y del World Food Logistics Organization.

Mauricio Jorba Servitje es Presidente del Consejo de Administración de Bimbo Iberia, miembro del Consejo de
Administración de VIDAX y Miembro del Consejo Directivo y de Adinistración de Promociones Monser.

Fernando Lerdo de Tejada Luna se desempeña actualmente como Presidente y Director General en Asesoría
Estrategia Total, S.C. y es miembro de los Consejos de Administración de Consultoría Estratégica Primer
Círculo, S.C., Fundación Mexicana para el Desarrollo Rural, A.C. y Club de Golf Chapultepec, S.A.

Nicolás Mariscal Servitje es Director General de Grupo Marhnos. Es Vicepresidente del Comité Empresarial
México-Guatemala del COMCE y miembro del Consejo de Administración de la Fundación Mexicana para el
Desarrollo Rural.

José Ignacio Mariscal Torroella es Presidente Ejecutivo de Grupo Marhnos, Presidente del Comité por Una
Sola Economía del Consejo Coordinador Empresarial, Vicepresidente de Fincomún Servicios Financieros
Comunitarios. Es miembro del Consejo de Administración de la Sociedad Calidra, Aserta, de la Comisión
Ejecutiva de la Confederación USEM y Fundación UNIAPAC.

110
María Isabel Mata Torrallardona es Directora General de la Fundación José T. Mata y miembro del Consejo de
Administración de Tepeyac.

Raúl Obregón del Corral es Socio Director de Alianzas, Estrategia y Gobierno Corporativo, y Asociado de
Proxy Gobernanza Corporativa. Es miembro del Consejo de Administración de Grupo Palacio de Hierro,
Invermat, Altamira Unión de Crédito y Comercializadora Círculo CCK. Es miembro independiente del sub-
comité de evaluación y financiamiento del Fondo Nacional de Infraestructura y miembro de la Junta de
Gobierno del Instituto Autónomo de México.

Javier de Pedro Espínola se desempeña actualmente como Director Administrativo y Financiero en MXO
Trade, S.A. de C.V. y es Presidente del Consejo de Test Rite de Mexico, S.A. de C.V. Es miembro del consejo
de administración deGlobal Biotherapeutics, MXO Trade, S.A. de C.V. y Fundación José T Mata.

Ignacio Pérez Lizaur se desempeña actualmente como socio en Consultores Pérez Lizaur, S.C. y es miembro
de los consejero de administración Central American Bottling Corporation (Guatemala), Fundación Mexicana
para el Desarrollo Rural (Mexico DF), Newell Rubbermaid Inc. (Atlanta, USA).

Jorge Pedro Jaime Sendra Mata es Administrador de JJ Textiles S.A. y miembro del consejo de administración
de Advance Design Center, INC, db Homes S.A. y JRPVJ, Inc.

Edmundo Vallejo Venegas fue Presidente y Director General de General Electric Latinoamérica. Actualmente
es profesor de Política de Empresa en el Instituto Panamericano de Alta Dirección de Empresa.
En el curso ordinario de sus negocios, la Compañía ha celebrado operaciones con algunas de las empresas
en las que laboran los miembros de su Consejo de Administración o en las que laboraron sus directivos
relevantes. Dichas operaciones se han realizado en términos de mercado y la Compañía no considera que
ninguna de ellas sea significativa.

Daniel Servitje Montull es miembro del Consejo de Administración de Grupo Financiero Banamex, Coca-Cola
FEMSA, Instituto Mexicano para la Competitividad A.C., Consejo de Proveedores de Waltmart México, The
Global Consumer Goods Forum y Latin America Conservation Council (The Nature Conservancy) y

Facultades del Consejo de Administración

El Consejo de Administración es el representante legal de la Sociedad, y cuenta con las más amplias
facultades para la administración de los negocios de la Compañía, con poder general para pleitos y
cobranzas, administrar bienes y ejercer actos de dominio, sin limitación alguna, para normar y remover al
Director General, directores, gerentes, funcionarios y apoderados, y para determinar sus atribuciones,
condiciones de trabajo, remuneraciones y garantías y, en particular, para conferir poderes a los gerentes,
funcionarios, abogados y demás personas que se encarguen de las relaciones laborales de la Compañía.

De igual forma, el Consejo de Administración cuenta con facultades para aprobar los presupuestos de la
Compañía y las modificaciones que sufra el presupuesto en atención a los resultados que se vayan
reportando, así como autorizar partidas extraordinarias.

El Consejo de Administración de la Compañía también tiene facultades para aprobar cualquier transmisión de
acciones de la Compañía, cuando dicha transmisión implique más del 3% de las acciones con derecho a voto.

Asimismo, el Consejo de Administración, para el desempeño de sus funciones contará con el auxilio de un
Comité de Auditoría, un Comité de Evaluación de Resultados y un Comité de Finanzas y Planeación, cuyas
funciones e integración se describen más adelante. Ver “Administradores y Accionistas – Órganos Intermedios
de administración”.

Principales Funcionarios

La siguiente tabla muestra los nombres de los principales funcionarios del Grupo a la fecha del presente
Reporte Anual, su cargo actual y su antigüedad en la Compañía:

111
 Años en el
Nombre Cargo Edad
Grupo
Roberto Servitje Sendra (1) Presidente del Consejo de Administración 85 68
Daniel Servitje Montull (2) Director General de Grupo Bimbo 53 31
Guillermo Quiroz Abed Director de Finanzas y Administración 59 14
Reynaldo Reyna Rodríguez Director General de Información y Análisis Estratégico 57 11
Raúl Argüelles Díaz González Director Corporativo de Personal y Relaciones 49 1
Guillermo Sánchez Arrieta Director de Auditoría de Operaciones 59 34
Javier A. González Franco Director General de Bimbo, S.A. de C.V. 57 35
Gary Prince Director General Adjunto de Grupo Bimbo. 60 4
Alfred Penny Presidente BBU 56 4
Pablo Elizondo Huerta Director General Adjunto de Grupo Bimbo 59 35
Miguel A. Espinoza Ramírez Director General de Organización Latinoamérica Sur. 55 32
José Manuel González G. Director General de Bimbo Iberia 46 21
Gabino Gómez Carbajal Director General de Barcel, S.A. de C.V. 53 31
Jorge Zarate Lupercio Director General de Organización Asia 47 25
Juan Nosti Busquets Director General de El Globo 45 13
Jorge Esteban Giraldo Arango Director General Organización Latinoamérica Centro. 59 8
(1) Presidente del Consejo de Administración hasta el 1 de julio 2013.
(2) Presiente del Consejo de Administración a partir del 1 de julio 2013.

Roberto Servitje Sendra es Presidente del Consejo de Administración de Grupo Bimbo desde 1994. Se
incorporó a la Compañía en 1945. Es funcionario del Grupo desde 1956, desempeñando puestos como
Gerente General de Bimbo en Guadalajara, Monterrey y la Ciudad de México; y Vicepresidente de Grupo
Bimbo durante nueve años.

Daniel Servitje Montull es Director General de Grupo Bimbo desde 1997. Es Licenciado en Administración de
Empresas por la Universidad Iberoamericana, en México. En 1987 obtuvo el título de Master of Business
Administration en la Universidad de Stanford, en California, EE.UU. Ingresó a Grupo Bimbo en febrero de
1982 ocupando diversos puestos, Subdirector de Organización Bimbo, Director General de Organización
Marinela y Vicepresidente de Grupo Bimbo.

Guillermo Quiroz Abed es Director de Administración y Finanzas, responsable de las Direcciones de Finanzas,
Contraloría y Jurídica de Grupo Bimbo, desde febrero de 1999. Tiene estudios de licenciatura en Actuaría por
la Universidad Anáhuac, en México, y una maestría en Administración de Empresas por el IPADE. Es
miembro del Consejo de Administración de Grupo Altex.

Reynaldo Reyna Rodríguez es Director General de Información y Análisis Estratégico desde enero de 2010.
Estudió Ingeniería Industrial y de Sistemas en el ITESM y la maestría en Investigación de Operaciones y
Finanzas en Wharton, en la Universidad de Pennsylvania, EE.UU. En mayo de 2001 se integró al Grupo y ha
ocupado los puestos de Director General Corporativo, Director General de BBU y Vicepresidente Ejecutivo de
BBU West.

Raúl Argüelles Díaz González es Director Corporativo de Personal y Relaciones de Grupo Bimbo desde enero
2013. Es Ingeniero Industrial por la Universidad Nacional Autónoma de México y tiene una Maestría en
Ingeniería Administrativa por la Universidad de Stanford. Adicionalmente ha cursado diplomados y seminarios
en las escuelas de negocios de las universidades de Stanford, Harvard y Michigan. Su experiencia profesional
incluye haber sido directivo en diferentes empresas de la iniciativa privada en áreas de Recursos Humanos,
Asuntos Corporativos y Relaciones Institucionales. Se unió al Grupo en 2011 ocupando el puesto de Director
de Personal de Bimbo, S.A. de C.V.

Guillermo Sánchez Arrieta es Director de Auditoría Operacional desde 1998. Es Contador Público por la
Universidad Autónoma de Hidalgo y cursó el diplomado en Alta Dirección del IPADE. Ingresó al Grupo en

112
1978, y entre sus principales cargos están los siguientes: Contralor de Productos Marinela, Contralor
Corporativo de Organización Bimbo y Barcel, y Gerente General de Ricolino y Barcel México.

Javier Augusto González Franco es Director General de Bimbo, S. A. de C.V. desde enero de 2008. Es
Ingeniero Químico por la UNAM y tiene una maestría en Administración de Negocios por la Universidad Diego
Portales, en Chile. Ingresó al Grupo en 1977 y se ha desempeñado en distintos puestos, entre ellos,
Subdirector General de OLA, Subdirector General de Organización Bimbo y Director General de Barcel, S.A.
de C.V.

Gary Prince es Director General Adjunto de Grupo Bimbo desde abril de 2013. Gary Prince se incorporó a
George Weston Limited en julio de 1974. Fue Presidente de StroehmanBakeries, L.C. en EE.UU hasta julio de
2001. Fue nombrado Presidente de Weston Foods y George Weston Bakeries ese año, después de la
adquisición que hizo esa compañía de BestFoodsBakingCompany de Unilever. En enero de 2009, cuando
Grupo Bimbo adquirió Weston Foods Inc. fue nombrado Presidente de BBU.

Alfred Penny es Presidente de BBU desde abril 2013. De 1987 a 1997 formó parte de Kraft Baking ocupando
los puestos de Contralor en el Noreste de los EE.UU., Director de Planeación Estratégica y Productividad, así
como Gerente General de la región Intermountain. En 1997 fue nombrado Vicepresidente y Gerente General
de Entenmann’s, Inc. En 2007, fue nombrado Vicepresidente Ejecutivo de George Weston Bakeries Inc. En
enero de 2009, cuando Grupo Bimbo adquirió Weston Foods Inc., fue nombrado Vicepresidente Ejecutivo de
BBU.

Pablo Elizondo Huerta es Director General Adjunto de Grupo Bimbo desde enero de 2008. Tiene estudios de
Ingeniería Química por la Universidad Nacional Autónoma de México (UNAM). Ingresó al Grupo en 1977 y ha
ocupado diversos puestos, tales como Gerente General de Wonder en la Ciudad de México, Gerente General
de Bimbo en Hermosillo, Director de Organización Latinoamérica, Director General del Corporativo Central,
Director General Comercial de Bimbo, S.A. de C.V. y Director General de Bimbo, S.A. de C.V.

Miguel Ángel Espinoza Ramírez es Director General de Organización Latinoamérica Sur desde abril de 2011.
Tiene estudios de Ingeniería Industrial por el Instituto Tecnológico de Chihuahua, cursó el programa en
Dirección de Empresas D-1 en el IPADE y el Advanced Management Program en la Universidad de Harvard.
Ingresó al Grupo en 1981 y ha ocupado diversos puestos, tales como Gerente General de Dulces y
Chocolates Ricolino, Gerente General de Barcel del Norte, Director Administrativo de Organización Barcel,
Director General de esa misma empresa, posteriormente es nombrado Director Comercial para Bimbo S.A.

José Manuel González Guzmán es Director General de Bimbo Iberia. Tiene estudios en Administración y
Finanzas, así como especialidades en Mercadotecnia y Publicidad en la Universidad Panamericana. Cursó el
D1 del IPADE, así como seminarios de estrategias y nuevas tendencias del mercado (CIES). Ingresó a Grupo
Bimbo en junio de 1991, ha desempeñado diversos puestos como Ejecutivo, Gerente de Marca y Director de
Mercadotecnia. En el área de Ventas realizó proceso por todos los puestos hasta llegar a Director Comercial
Regional en Bajío, posteriormente en Centro Sur, y su último nombramiento fue de Director General de El
Globo.

Gabino Gómez Carbajal es Director General de Barcel, S.A. de C.V. desde enero de 2008. Tiene estudios de
licenciatura en Mercadotecnia por el ITESM, un posgrado en Alta Dirección de Empresas por el IPADE y un
MBA por la Universidad de Miami. Se unió al Grupo en 1981, y entre los principales puestos que ha ocupado
se encuentran: Vicepresidente de la División de Desarrollo de Negocios, Subdirector General de Organización
Bimbo, Director General de OLA y Director General Comercial de Bimbo, S.A. de C.V.

Jorge Zárate Lupercio es Director de Organización Asia desde octubre de 2006. Es Ingeniero Bioquímico del
ITESM, México; cursó el Baking Science & Technology del AIB, EE.UU., el Programa de Alta Dirección en el
IAE, Argentina; y un posgrado en Marketing Estratégico en la UCA, Argentina. Ingresó al Grupo en 1987 y ha
ocupado posiciones tales como Gerente de Manufactura en Bimbo del Noroeste, Gerente de Operaciones en
Bimbo y Marinela, Gerente Corporativo de Planeación y Gerente General de Bimbo de Argentina.

Juan Nosti Busquets es Director General de El Globo desde diciembre de 2011. Tiene estudios de
Licenciatura en Mercadotecnia y Maestría en Administración de Empresa por el ITESM. Ingresó a Grupo

113
Bimbo en el año 2000 como Gerente de Grupo Ricolino, fue Gerente de Marketing Galletas, Gerente de
Medios y Licencias, Director en Categoría de Galletas Marinela, Director de Marketing Panes Bimbo, adicional
estuvo en entrenamiento en Ventas y fue Director de Marketing Bimbo.

Jorge Esteban Giraldo Arango es Director General de la Organización Latinoamérica Centro desde julio de
2010. Tiene estudios de Ingeniería Electrónica. Ha tomado Cursos de Alta Gerencia en University of Chicago
(Londres), Instituto de Empresa-IE (Madrid, Inalde (Bogotá). Ingresó a Grupo Bimbo el 1º de junio de 2004 a
cargo de la Gerencia General de Bimbo de Colombia.

El siguiente es un organigrama de los principales funcionarios del Grupo, vigente a la fecha del presente
Reporte Anual:

114
 ROBERTO SERVITJE SENDRA
(1)
Presidente del Consejo de Administración.

(2) DANIEL SERVITJE

Director General de Grupo Bimbo

REYNALDO REYNA GUILLERMO QUIROZ

Director Gral. De Inf. y Director de Finanzas y
Análisis Estratégico Administración.

GUILLERMO SANCHEZ RAÚL ARGÜELLES

Director de Auditoría de Director Corporativo de Personal
Operaciones. y Relaciones.

GARY PRINCE FRED PENNY

Director General Adjunto de G.B. Presidente BBU

PABLO ELIZONDO JAVIER GONZALEZ

Director General Adjunto de G.B. Director General Bimbo

GABINO GÓMEZ JORGE ZARATE

Director General Director General
Barcel Organización Asia

MIGUEL ANGEL ESPINOZA

Director Gral. Org.
Latinoamérica Sur.

JOSÉ MANUEL GONZÁLEZ

Director General
Bimbo Iberia

JUAN NOSTI BUSQUETS

Director General
El Globo

ESTEBAN GIRALDO
Director Gral. Org.
Latinoamérica Centro

(1) Presidente del Consejo de Administración hasta el 30 de junio 2013.

(2) Presiente del Consejo de Administración a partir del 1 de julio 2013.

115
Compensación

La compensación a los Consejeros y miembros de los Comités de la Compañía es determinada por la

Asamblea General Ordinaria de Accionistas. Dicha compensación, a partir de la Asamblea General Ordinaria
de Accionistas celebrada el 9 de abril de 2013, es como sigue: los Consejeros reciben $55,000 pesos por
sesión a la que asistan. Los miembros de los Comités de Finanzas y Planeación, y de Evaluación y
Resultados reciben $33,000 pesos por sesión a la que asistan. Los miembros del Comité de Auditoría reciben
$65,000 pesos. Los funcionarios de la Compañía que también sean Consejeros y/o miembros de algunos de
los Comités no tendrán derecho a recibir compensación alguna. En 2012, el monto total correspondiente a la
compensación mencionada en este párrafo ascendió a aproximadamente $5 millones de pesos.

La compensación pagada a los principales funcionarios por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012
ascendió a aproximadamente $275 millones de pesos, lo que representó el 0.4% del total de los gastos
generales consolidados de la Compañía. Dicha cantidad incluye los pagos por sueldo, prima vacacional,
aguinaldo legal, bonos por avance de metas y bono anual por resultados. Los bonos pagados por la
Compañía se determinan en función del desempeño individual de sus colaboradores, mientras que el bono
anual por resultados contempla también un factor que está determinado por los resultados financieros
alcanzados por la Compañía. El importe antes mencionado incluye la asignación de acciones de BIMBO
hecha a los principales funcionarios por el alcance de la meta financiera de Valor Económico Agregado.

Asimismo, el importe acumulado por la Sociedad y sus subsidiarias para planes de pensión de los principales
funcionarios asciende a la cantidad de $397 millones de pesos.

Plan de Acciones para Ejecutivos y Directivos

A partir de 2004, está vigente el “Plan Acciones por VEAB (Valor Económico Agregado BIMBO)” para
ejecutivos y directivos. Con base en este plan se otorga una asignación anual de acciones de Grupo Bimbo,
que puede ir de 40 a 360 días del sueldo base del ejecutivo o directivo, dependiendo del nivel que ocupa en la
Compañía. Las acciones se adquieren al valor de mercado y permanecen depositadas en un fideicomiso
durante 30 meses y se liberan para su total disposición una vez transcurrido dicho período. El monto de la
asignación, el cual se hace a valor de mercado, depende de los resultados financieros de la Compañía.

Órganos Intermedios de Administración

La Compañía cuenta con los siguientes comités, los cuales se encargan de auxiliar al Consejo de
Administración en la administración de la Sociedad:

Comité de Auditoría

El Comité de Auditoría está conformado por un mínimo de tres consejeros independientes designados por la
Asamblea de Accionistas. El presidente del Comité de Auditoría será designado y/o removido de su cargo,
exclusivamente, por la Asamblea General de Accionistas.

El Comité de Auditoría desempeña las actividades en materia de auditoría que establece la LMV, así como
aquellas actividades en materia de prácticas societarias que establece la misma ley y que determine el
Consejo de Administración. El Comité de Auditoría desempeña, entre otras, las siguientes actividades: a) dar
opinión al Consejo de Administración sobre los asuntos que le competan conforme a la LMV; b) evaluar el
desempeño de la persona moral que proporcione los servicios de auditoría externa, así como analizar el
dictamen, opiniones, reportes o informes que elabore y suscriba el auditor externo; c) discutir los estados
financieros de la Sociedad con las personas responsables de sus elaboración y revisión, y con base en ello,
recomendar o no al Consejo de Administración su aprobación; d) informar al Consejo de Administración la
situación que guarda el sistema de control interno y auditoría interna de la Sociedad o de las personas
morales que ésta controle; e) elaborar la opinión a que se refiere el artículo 28, fracción IV, inciso c) de la LMV
y someterla a consideración del Consejo de Administración para su posterior presentación a la Asamblea de
Accionistas; f) apoyar al Consejo de Administración en la elaboración de los informes a que se refiere el
artículo 28, fracción IV, incisos d) y e) de la LMV; g) vigilar que las operaciones a que hacen referencia los
artículos 28, fracción III y 47 de la LMV, se lleven a cabo ajustándose a lo previsto al efecto en dichos

116
preceptos, así como a las políticas derivadas de los mismos; h) solicitar la opinión de expertos independientes
en los casos en que lo juzgue conveniente, para el adecuado desempeño de sus funciones o cuando
conforme a la ley se requiera; i) requerir a los principales funcionarios y demás empleados de la Sociedad o
de las personas morales que ésta controle, reportes relativos a la elaboración de la información financiera y de
cualquier otro tipo que estime necesaria para el ejercicio de sus funciones; j) investigar los posibles
incumplimientos de los que tenga conocimiento, a las operaciones, lineamientos y políticas de operación,
sistema de control interno y auditoría interna y registro contable, ya sea de la propia Sociedad o de las
personas morales que ésta controle; k) recibir observaciones formuladas por accionistas, consejeros,
principales funcionarios, empleados y, en general, de cualquier tercero, respecto de los asuntos a que se
refiere el inciso anterior, así como realizar las acciones que a su juicio resulten procedentes en relación con
tales observaciones; l) solicitar reuniones periódicas con los directivos relevantes, así como la entrega de
cualquier tipo de información relacionada con el control interno y auditoría interna de la Sociedad o personas
morales que ésta controle; m) informar al Consejo de Administración de las irregularidades importantes
detectadas con motivo del ejercicio de sus funciones y, en su caso, de las acciones correctivas adoptadas o
proponer las que deban aplicarse; n) convocar a Asambleas de Accionistas y solicitar que se inserten en el
orden del día de dichas Asambleas los puntos que estimen pertinentes; o) vigilar que el Director General dé
cumplimiento a los acuerdos de las Asambleas de Accionistas y del Consejo de Administración de la
Sociedad, conforme a las instrucciones que, en su caso, dicte la propia Asamblea o el referido Consejo; p)
vigilar que se establezcan mecanismos y controles internos que permitan verificar que los actos y operaciones
de la Sociedad y de las personas morales que ésta controle, se apeguen a la normativa aplicable; q) emitir
opiniones respecto de operaciones con partes relacionadas; r) emitir opiniones respecto del nombramiento,
evaluación y destitución del Director General y demás directivos relevantes así como respecto de las políticas
para la retribución integral del Director General y de los demás directivos relevantes de Grupo Bimbo así como
implementar metodologías que posibiliten revisar el cumplimiento de lo anterior.

La Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 09 de abril de 2013, ratificó a las siguientes
personas como miembros del Comité de Auditoría: Arturo Fernández Pérez, Thomas Heather Rodríguez,
Agustín Irurita Pérez, Ignacio Pérez Lizaur y como presidente, Henry Davis Signoret.

Con base en los perfiles profesionales de los miembros del Comité de Auditoría, la Compañía considera que
varios de dichos miembros pueden considerarse expertos financieros.

Comité de Evaluación y Resultados

El Comité de Evaluación y Resultados está integrado por miembros del Consejo de Administración, quienes
son designados por el Consejo de Administración o la Asamblea de Accionistas. Este Comité se encarga de:
a) analizar y aprobar la estructura y cualquier forma de compensación que se haga a todos los funcionarios y
colaboradores de la Sociedad y sus subsidiarias, así como las políticas generales de compensación de
funcionarios y colaboradores de la Sociedad y sus subsidiarias, incluyendo incrementos, reducciones o
modificaciones a la compensación, ya sea de manera general o individual, salvo por la del Director General y
sus directivos relevantes, facultades que recaen en el Consejo de Administración, previa opinión del Comité
de Prácticas Societarias; b) evaluar los resultados de la Sociedad y de sus subsidiarias, así como sus
repercusiones en la compensación de funcionarios y colaboradores de la misma; c) analizar y, en su caso,
opinar en relación con los tabuladores salariales aplicables a los funcionarios y colaboradores de la Sociedad
y sus subsidiarias, incluyendo planes de compensación y promoción anuales, y criterios para los planes de
pensión; d) solicitar la opinión de expertos independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, para el
adecuado desempeño de sus funciones; e) requerir a los directivos relevantes y demás colaboradores de la
Sociedad o de sus subsidiarias, cualquier tipo de reporte que estime necesario para el ejercicio de sus
funciones; f) fungir como órgano de consulta para el Consejo de Administración en relación con todo lo relativo
al personal de la Sociedad y sus subsidiarias; y g) coordinar actividades relacionadas con los otros comités de
la Sociedad, cuando así lo requiera el caso.

Mediante sesión del Consejo de Administración celebrada el 17 de abril de 2013, se designaron miembros de
este comité a los señores Thomas Heather Rodríguez, Edmundo Vallejo Venegas y Nicolas Mariscal Servitje y
se ratificó a las siguientes personas como miembros del Comité de Evaluación y Resultados, y que

117
actualmente desempeñan sus cargos: Roberto Servitje Sendra (hasta el 1º de julio de 2013), Daniel Servitje
Montull, Raúl Obregón del Corral como presidente.

Con base en los perfiles profesionales de los miembros del Comité de Evaluación y Resultados, la Compañía
considera que varios de dichos miembros pueden considerarse expertos financieros.

Comité de Finanzas y Planeación

El Comité de Finanzas y Planeación está formado por miembros del Consejo de Administración, quienes son
designados por el Consejo de Administración o por la Asamblea de Accionistas. El Comité de Finanzas y
Planeación tiene las siguientes facultades: a) analizar y someter a la aprobación del Consejo de
Administración, la evaluación de las estrategias de largo plazo y presupuestos, así como las principales
políticas de inversión y financiamiento de la Sociedad; b) por delegación expresa del Consejo de
Administración, podrá aprobar: (i) operaciones que impliquen la adquisición o enajenación de bienes con valor
igual o menor al tres por ciento de los activos consolidados de la Sociedad; (ii) el otorgamiento de garantías o
la asunción de pasivos por un monto total igual o menor al tres por ciento de los activos consolidados de la
Sociedad; (iii) inversiones en valores de deuda o en instrumentos bancarios, que superen el tres por ciento de
los activos consolidados de la Sociedad, siempre que se realicen conforme a las políticas que al efecto
apruebe el propio Consejo; c) proponer y, en su caso, evaluar y revisar, periódicamente, políticas para el
manejo de la tesorería de la Sociedad y sus subsidiarias; d) solicitar la opinión de expertos independientes en
los casos en que lo juzgue conveniente, para el adecuado desempeño de sus funciones; e) requerir a los
directivos relevantes y demás colaboradores de la Sociedad o de sus subsidiarias, reportes relativos a la
elaboración de la información financiera y de cualquier otro tipo que estime necesaria para el ejercicio de sus
funciones; f) fungir como órgano de consulta para el Consejo de Administración en todo lo relativo a las
funciones anteriormente mencionadas, incluyendo la materia financiera, así como en relación con la revisión y
recomendación de proyectos de inversión y/o diversificación de la Sociedad y sus subsidiarias, vigilando su
congruencia y rentabilidad. Asimismo, coordinará actividades relacionadas con los otros comités de la
Sociedad, cuando así lo requiera el caso.

Mediante sesión del Consejo de Administración celebrada el 17 de abril de 2013, se designó como miembro
del Comité al señor Javier De Pedro Espínola y se ratificó a las siguientes personas como miembros del
Comité de Finanzas y Planeación: Ricardo Guajardo Touché, Luis Jorba Servitje, Raúl Obregón del Corral,
Guillermo Quiroz Abed, Daniel Servitje Montull, y como presidente, José Ignacio Mariscal Torroella.

Con base en los perfiles profesionales de los miembros del Comité de Evaluación y Resultados, la Compañía
considera que varios de dichos miembros pueden considerarse expertos financieros.

Código de Ética

Grupo Bimbo cuenta con un Código de Ética aprobado por el Consejo de Administración.

El Código de Ética, establece los compromisos de Grupo Bimbo con la sociedad, el gobierno y la
competencia, así como con nuestros colaboradores, proveedores, consumidores, clientes, socios y
accionistas. Es decir, el Código de Ética es la pauta de comportamiento en nuestra operación diaria.

El proceso de investigación, seguimiento y resolución de desviaciones, se reporta trimestralmente al Comité

de Auditoría del Consejo de Administración.

Además del Código de Ética, existe el Código de Gobierno Corporativo de la Sociedad, que se trata de un
compendio de diversos documentos que regulan el gobierno corporativo del Grupo y que contiene los
estatutos sociales, los reglamentos de los diferentes Comités del Consejo de Administración, así como las
principales políticas aplicables a la operación de los principales órganos de gobierno de la Sociedad.

Dentro de las políticas internas de aplicación a Consejeros y Directivos Relevantes, están las siguientes: l.
Operaciones con Partes Relacionadas, II. Dispensas, III. Uso o Goce de Bienes, IV. Comunicación de eventos

118
relevantes a accionistas y al gran público inversionista, V. Restricción de Operación con Valores, VI.
Información Privilegiada.

Accionistas Principales

A la fecha del presente Reporte Anual están autorizadas 4,703,200,000 acciones Serie “A”, ordinarias,
nominativas, sin expresión de valor nominal, representativas del capital social, inscritas en el RNV y que
cotizan en la BMV desde 1980 con la clave de pizarra “BIMBO”.

Salvo por el Sr. Roberto Servitje Sendra, ninguno de los consejeros o directivos relevantes de la Compañía
tiene una participación individual directa en el capital social de BIMBO mayor al 1%.

Las sociedades que se mencionan a continuación mantienen una participación de aproximadamente el 67%
en el capital social de BIMBO. La siguiente tabla muestra la información referente a la tenencia de los
Accionistas Principales, según el Libro de Accionistas de la Compañía al 18 de abril de 2013:

No. de % del Capital

Nombre
acciones Social
Normaciel, S.A. de C.V. (a) 1,756,513,140 37.3
Promociones Monser, S.A. de C.V. (b) 550,268,544 11.7
Banco Nacional de México, S.A. como fiduciario 263,280,212 5.6
Philae, S.A. de C.V. 232,692,104 5.0
Distribuidora Comercial Senda, S.A. de C.V. 174,960,000 3.7
Marlupag, S.A. de C.V. 161,213,536 3.4
Otros 1,564,272,464 33.2%
Total 4,703,200,000 100%
a. Sin haberlo verificado de manera independiente, es del conocimiento de BIMBO que ésta es una sociedad
controlada por el Sr. Daniel Servitje Montull, Director General de Grupo Bimbo, y miembros de su familia.
b. Sin haberlo verificado de manera independiente, es del conocimiento de BIMBO que ésta es una sociedad
controlada por la familia Jorba Servitje.

Hasta donde es del conocimiento de BIMBO y con base en la información anterior, ninguna persona ejerce
control, influencia significativa o poder de mando (según dichos conceptos se definen en la Ley del Mercado
de Valores) en BIMBO, salvo por los señores Roberto Servitje Sendra, Presidente del Consejo de
Administración, y Daniel Servitje Montull, Director General.

d) ESTATUTOS SOCIALES Y OTROS CONVENIOS

Con fecha 30 de diciembre de 2005 se publicó en el Diario Oficial de la Federación la nueva Ley del Mercado
de Valores, misma que entró en vigor el 28 de junio de 2006, y a cuyos preceptos quedaron conformados los
Estatutos de BIMBO en virtud de la Asamblea Extraordinaria de Accionistas llevada a cabo el día 14 de
noviembre de 2006. En dicha asamblea se aprobó, entre otras cosas, la reforma integral de los Estatutos, la
cual quedó protocolizada mediante la escritura pública No. 30,053 del 16 de noviembre de 2006, otorgada
ante la fe de la Licenciada Ana de Jesús Jiménez Montañez, titular de la Notaría Pública número 146 del
Distrito Federal, e inscrita en el Registro Público de Comercio de esta ciudad bajo el folio mercantil No. 9506,
de fecha 6 de diciembre de 2006. Con la reforma a los Estatutos, la Compañía se ajustó a la legislación
vigente en materia bursátil.

Entre las modificaciones más relevantes se encuentran las relativas a la constitución del régimen aplicable a
las sociedades anónimas bursátiles (cuyas acciones se encuentras listadas en la BMV) para mejorar su
organización y funcionamiento, así como su régimen de responsabilidades.

119
1. Derechos que Confieren las Acciones

Los tenedores de las acciones de la Serie “A” tienen derecho a un voto en las Asambleas Generales
Ordinarias y Extraordinarias de Accionistas. Sin que a la fecha existan acciones de este tipo, la Compañía
podrá emitir, conforme a la LMV, acciones sin voto y/o de voto limitado. En su caso, los tenedores de las
acciones de la Serie “A” no podrán concurrir a las Asambleas Especiales que celebren los tenedores de las
acciones sin voto y/o de voto limitado y tampoco tienen derecho de voto en las Asambleas Especiales de los
tenedores de las acciones sin voto y/o de voto limitado.

En su caso, los tenedores de las acciones de voto limitado, tendrían derecho de asistir y votar a razón de un
voto por cada acción única y exclusivamente en las Asambleas Especiales de tenedores de dichas acciones y
en las Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas que se reuniesen para tratar cualquiera de los
siguientes asuntos: a) transformación de la Sociedad; b) fusión con otra sociedad o sociedades, cuando la
Sociedad sea la parte fusionada; c) cancelación de la inscripción de las acciones de voto limitado en el RNV y
en bolsas de valores nacionales o extranjeras en las que se encuentren registrados, excepto en sistemas de
cotización u otros mercados no organizados como bolsas de valores; y d) cualquier otro que la LMV disponga.

En su caso, los tenedores de las acciones de voto limitado no podrían concurrir a las Asambleas Generales
Ordinarias, salvo por los casos expresamente previstos por la LMV. Tampoco podrían concurrir a las
Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas que se celebran para tratar asuntos en los cuales no
tengan derecho de voto.

Además, los accionistas titulares de acciones, incluso de voto limitado o restringido, que en lo individual o en
conjunto tengan el diez por ciento (10%) del capital social de la Sociedad tendrán los derechos que les
confieren los Estatutos y la Ley General de Sociedades Mercantiles.

Los Accionistas titulares de acciones sin derecho a voto tendrán los derechos que les otorgue la LMV.

2. Derechos de Preferencia y Aumentos de Capital

En los aumentos del capital social, los accionistas de la Sociedad tendrán, en proporción al número de
acciones en propiedad de dichos accionistas de una serie respecto del número total de acciones emitidas y
suscritas de dicha serie con anterioridad al incremento, preferencia para suscribir un número de acciones
suficiente que les permita mantener su tenencia accionaria, excepto por: (i) las emisiones de acciones que se
hagan conforme al artículo 53 de la LMV; (ii) las acciones propias adquiridas que se conviertan en acciones de
tesorería y se coloquen entre el público inversionista conforme a dicha Ley; (iii) las que resulten de la
conversión de obligaciones o cualesquier otros instrumentos de deuda, de capital o que tengan las
características de ambos que emita la Sociedad en acciones, previa autorización de la Asamblea General
Extraordinaria de Accionistas; (iv) fusión de la Sociedad; y (v) el caso de cualquier aumento de capital por
suscripción y pago en efectivo o en especie o por capitalización de pasivos, en que la Sociedad no estará
obligada a obtener que las acciones de ninguna serie o tipo, o cualesquier valores extranjeros que las
representen, queden registrados con las autoridades distintas a las autoridades de valores de los Estados
Unidos Mexicanos y, en tal sentido, la Sociedad no estará obligada a aceptar la suscripción y pago que hagan
accionistas si tal aceptación resulta en alguna obligación a cargo de la Sociedad en los términos que se
señalan.

El derecho de preferencia consignado en el párrafo anterior lo ejercitarán los accionistas en un término que no
será menor a 15 días naturales siguientes a la fecha de la publicación en el Diario Oficial de la Federación y
en cualquier periódico diario de los de mayor circulación del domicilio social, del acuerdo de la Asamblea que
hubiere decretado el aumento de capital. Este derecho de preferencia se ejercerá de acuerdo con las normas
que al efecto establezca el Consejo de Administración.

La Sociedad no podrá emitir nuevas acciones hasta que las anteriores hayan sido totalmente pagadas, sin
perjuicio de las disposiciones aplicables a la emisión de acciones no suscritas, y salvo que las acciones
previamente emitidas estén destinadas por resolución de la Asamblea que aprobó su emisión, a satisfacer
cualesquier obligaciones a cargo de la Sociedad que hayan aprobado los Accionistas.

120
El Consejo de Administración queda facultado para ofrecer para suscripción y pago a terceros las acciones no
suscritas por los Accionistas después de la expiración del plazo establecido en los párrafos que anteceden
para el ejercicio del derecho de preferencia, en los aumentos de capital que sean decretados, en el entendido
de que el precio al cual se ofrezcan las acciones no podrá ser menor al que hubieren sido ofrecidas a los
Accionistas de la Sociedad para suscripción y pago.

3. Asambleas de Accionistas y Derechos de Voto

En términos de los Estatutos, las Asambleas de Accionistas pueden ser Extraordinarias, Ordinarias y
Especiales. Las Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas son aquéllas que se reúnen para tratar
cualesquiera de los asuntos a que se refiere el artículo 182 de la Ley General de Sociedades Mercantiles o
aquéllas que se reúnan para acordar la cancelación de la inscripción de acciones de la Compañía en el RNV y
en otras bolsas de valores nacionales o extranjeras en las que se encuentren registradas, excepto sistemas
de cotización u otros mercados no organizados como bolsas de valores. Son Asambleas Generales Ordinarias
todas aquéllas que se reúnen para tratar asuntos que no sean competencia de las Asambleas Generales
Extraordinarias y en específico aquéllas que se reúnan para tratar los asuntos a que se refieren los artículos
180 y 181 de la Ley General de Sociedades Mercantiles. Las Asambleas Especiales son aquéllas que se
reúnen para tratar asuntos que puedan afectar los derechos de una sola serie de acciones y estarán sujetas a
las disposiciones aplicables a las Asambleas Generales Extraordinarias. Las Asambleas Generales
Ordinarias, así como, en su caso, las Especiales de Accionistas tenedores de acciones de voto limitado,
deberán celebrarse cuando menos una vez al año, y en el caso de las Especiales, dicha Asamblea deberá
celebrarse con anterioridad a la fecha de celebración de la Asamblea General Anual Ordinaria de Accionistas.
Las Asambleas Generales Extraordinarias se reunirán siempre que haya que tratar alguno de los asuntos
materia de dichas Asambleas.

En términos de lo dispuesto por los Estatutos y por la legislación mexicana, para que una Asamblea General
Ordinaria de Accionistas se considere legalmente reunida por virtud de primera convocatoria, deberá estar
representado en la Asamblea por lo menos el cincuenta por ciento (50%) de las acciones ordinarias y sus
resoluciones serán válidas cuando se tomen por mayoría de votos de las acciones representadas en la
Asamblea. En el caso de segunda o ulterior convocatoria, las Asambleas Generales Ordinarias de Accionistas
podrán celebrarse válidamente cualquiera que sea el número de acciones ordinarias representadas en la
Asamblea y sus resoluciones serán válidas cuando se tomen por mayoría de votos de las acciones
representadas en la misma.

Para que una Asamblea General Extraordinaria de Accionistas que se reúna para tratar asuntos en los que las
acciones de voto limitado no tengan derecho de voto, se considere legalmente reunida por virtud de primera
convocatoria, deberá estar representado en ella, por lo menos el setenta y cinco por ciento (75%) de las
acciones ordinarias y sus resoluciones serán válidas cuando se tomen por el voto favorable de las acciones
que representen cuando menos el cincuenta por ciento (50%) de las acciones ordinarias de la Sociedad. En
caso de segunda o ulterior convocatoria, las Asambleas Extraordinarias de Accionistas que se reúnan para
tratar asuntos en las que las acciones de voto limitado no tengan derecho de voto, podrán celebrarse
válidamente si en ellas está representado, cuando menos, el cincuenta por ciento (50%) de las acciones
ordinarias de la Sociedad y sus resoluciones serán válidas cuando se tomen por el voto favorable de las
acciones que representen, cuando menos, el cincuenta por ciento (50%) de las acciones ordinarias de la
Sociedad.

Para que, en su caso, una Asamblea Especial convocada para tratar asuntos concernientes a las acciones de
voto limitado se considere legalmente reunida por virtud de primera convocatoria, deberá estar representada
en ella por lo menos el setenta y cinco por ciento (75%) de las acciones de voto limitado, y sus resoluciones
serán válidas cuando se tomen por el voto favorable de acciones que representen cuando menos, el cincuenta
por ciento (50%) de las acciones de voto limitado. En el caso de segunda o ulterior convocatoria, las
Asambleas Especiales de Accionistas podrán celebrarse válidamente si en ellas está representado, cuando
menos, el cincuenta por ciento (50%) de las acciones de voto limitado, y sus resoluciones serán válidas
cuando se tomen por el voto favorable de acciones que representen, cuando menos, el cincuenta por ciento
(50%) de las acciones de voto limitado.

Las convocatorias para Asambleas de Accionistas deberán ser hechas por el Presidente del Consejo de
Administración o de los comités que lleven a cabo las funciones en materia de prácticas societarias y de
121
auditoría, o por el Secretario del Consejo de Administración o su suplente. Sin embargo, los tenedores de
acciones con derecho a voto, incluso en forma limitada o restringida, que representen cuando menos el diez
por ciento (10%) del capital social podrán solicitar que se convoque a una Asamblea General de Accionistas
en los términos señalados en el artículo 50 de la LMV. Cualquier accionista dueño de una acción tendrá el
derecho de solicitar por escrito al Consejo de Administración o a los presidentes de los comités que realicen
las funciones en materia de auditoría y de prácticas societarias, que convoquen a una Asamblea General de
Accionistas en cualquiera de los casos a que se refiere el artículo 185 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles. Si no se hiciese la convocatoria dentro de los 15 días siguientes a la fecha de la solicitud, dicha
convocatoria la hará un juez competente del domicilio de la Sociedad, previo traslado de solicitud en cuestión
al Consejo de Administración.

Serán admitidos en las Asambleas los Accionistas o sus representantes que, por lo menos con cuarenta y
ocho (48) horas anteriores a la fecha y hora señaladas para la Asamblea, contadas en días hábiles, exhiban
sus títulos de acciones y/o constancias sobre los títulos de las acciones depositadas en una institución para el
depósito de valores que gocen de concesión respectiva, en los términos de la LMV. Dichas constancias serán
canjeadas por una certificación expedida por la Sociedad en la que se hará constar el nombre y el número de
acciones que el Accionista represente. Dichas certificaciones servirán como tarjetas de admisión para las
Asambleas. Los miembros del Consejo de Administración, el director general y la persona física designada por
la persona moral que proporcione los servicios de auditoría externa, podrán asistir a las Asambleas de
Accionistas de la Sociedad.

Los Accionistas de la Sociedad podrán ser representados en las Asambleas de Accionistas por personas que
acrediten su personalidad mediante formularios de poderes que elabore la Sociedad y ponga a su disposición
a través de los intermediarios del mercado de valores o en la propia Sociedad, con por lo menos quince (15)
días naturales de anticipación a la celebración de cada Asamblea. Dichos formularios deberán cumplir con los
requisitos que determine la LMV y sus disposiciones complementarias.

4. Derechos de las Minorías de Accionistas

Toda minoría de tenedores de acciones tendrá los derechos que, como tal, se le confiere en la Ley General de
Sociedades Mercantiles, en la LMV y en los Estatutos.

Los Accionistas titulares de acciones con derecho de voto, incluso limitado o restringido, que en lo individual o
en conjunto tengan el diez por ciento (10%) del capital social de la Sociedad tendrán derecho a: a) designar en
Asamblea General de Accionistas un consejero y a su respectivo suplente. Tal designación, sólo podrá
revocarse por los demás Accionistas cuando a su vez se revoque el nombramiento de todos los demás
Consejeros, en cuyo caso las personas sustituidas no podrán ser nombradas con tal carácter durante los doce
meses inmediatos siguientes a la fecha de revocación; b) requerir al presidente del Consejo o de los comités
que lleven a cabo las funciones en materia de prácticas societarias y de auditoría, en cualquier momento, se
convoque a una Asamblea General de Accionistas, sin que al efecto resulte aplicable el porcentaje señalado
en el artículo 184 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, c) solicitar que se aplace la votación por tres
(3) días naturales de cualquier asunto respecto del cual no se consideren suficientemente informados,
ajustándose a los términos y condiciones señalados en el artículo 50 de la LMV.

5. Limitación para adquirir acciones

Las personas morales que sean controladas por BIMBO, en términos de la LMV, no podrán adquirir, directa o
indirectamente, acciones representativas del capital social de la Sociedad a la que se encuentren vinculadas o
títulos de crédito que representen dichas acciones.

6. Recompra por parte de BIMBO de sus propias acciones

Conforme a sus Estatutos, BIMBO puede adquirir acciones representativas de su propio capital social a través
de la bolsa de valores, al precio corriente en el mercado, en los términos del artículo 56 de la LMV.

Las acciones propias que pertenezcan a la Compañía o, en su caso, las acciones de tesorería, sin perjuicio de
lo establecido por la Ley General de Sociedades Mercantiles, podrán ser colocadas entre el público
inversionista, sin que para este último caso, el aumento de capital social correspondiente requiera resolución
122
de asamblea de accionistas de ninguna clase, ni acuerdo del Consejo de Administración, tratándose de su
colocación.

7. Cancelación de la Inscripción de Acciones

La cancelación de la inscripción de las acciones de la Sociedad en el RNV, sea por solicitud de la propia
Sociedad o por resolución que adopte la CNBV, se llevará a cabo en los términos de la LMV y sus
disposiciones complementarias.

8. Órganos Intermediarios de Administración

Conforme a los Estatutos, la Compañía cuenta con tres diferentes órganos intermediarios de administración,
los cuales auxilian al Consejo de Administración en la administración de la Sociedad. Dichos órganos son: el
Comité de Auditoría, el Comité de Finanzas y Planeación, y el Comité de Evaluación y Resultados ver
“Administración - Administradores y Accionistas”.

9. Otros Contratos y Convenios

De conformidad con los Estatutos de la Compañía, cualquier transmisión de acciones que signifique el tres por
ciento (3%) o más de las acciones con derecho a voto emitidas por la Compañía que pretenda realizar un
accionista por si solo o sumado a operaciones anteriores, o por un grupo de accionistas vinculados entre sí,
podrá realizarse solamente previa autorización del Consejo de Administración. En caso de que el Consejo de
Administración niegue la autorización, designará uno o más compradores de las acciones, quienes deberán
pagar a la parte interesada el precio registrado en la BMV. En caso de que las acciones no estén inscritas en
el RNV, el precio que se pague se determinará conforme al precio corriente en el mercado, de conformidad
con la Ley General de Sociedades Mercantiles.

El 9 de abril de 2008 la Compañía informó al público inversionista, que recibió una notificación de sus
accionistas Normaciel, S.A. de C.V., Marlupag, S.A. de C.V., Promociones Monser, S.A. de C.V., Distribuidora
Comercial Senda, S.A. de C.V., y Philae, S.A. de C.V., propietarias de aproximadamente el 61% de las
acciones en circulación de la Compañía, informando que han celebrado un Convenio de Accionistas, por
medio del cual se otorgan recíprocamente, durante los próximos siete años, el derecho al tanto para la
adquisición de las acciones de Grupo Bimbo de las que son propietarios. Asimismo, Normaciel, S.A. de C.V.,
otorga a las demás sociedades antes mencionadas, el derecho de venta conjunta, en el caso de venta de sus
acciones a un tercero. A la fecha del presente Reporte Anual no existen entre los accionistas otros convenios
que tengan por efecto retrasar, prevenir, diferir o hacer más oneroso el cambio de control de la Compañía, o
convenios como aquellos que se señalan en el artículo 16, fracción VI de la LMV, ni que limiten los derechos
corporativos que confieren las acciones. De igual manera, a la fecha del presente Reporte Anual, no existen
cláusulas estatutarias o acuerdos entre accionistas que limiten o restrinjan al Consejo de Administración de la
Compañía o a sus accionistas.

123
 5) MERCADO DE CAPITALES

a) ESTRUCTURA ACCIONARIA

A la fecha del presente Reporte Anual, las acciones representativas del capital social de la Compañía son
acciones de la Serie “A” comunes, ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal, las cuales se
encuentran inscritas en el RNV. Dichas acciones comenzaron a cotizar en la BMV en febrero de 1980, cuando
la Compañía llevó a cabo su oferta pública inicial. Desde el 1° de febrero de 1999, BIMBO forma parte del
Índice de Precios y Cotizaciones de la BMV.

A la fecha del presente Reporte Anual, la acción de BIMBO está clasificada como de alta bursatilidad,
conforme al Índice de Bursatilidad publicado por la BMV.

b) COMPORTAMIENTO DE LA ACCIÓN EN EL MERCADO DE VALORES

Las siguientes tablas muestran los precios de cotización máximos, mínimos y de cierre ajustados, en pesos
nominales, así como el volumen de operación de las acciones Serie “A” de BIMBO en la BMV, durante los
períodos indicados.

Pesos por acción Serie “A” Volumen de

Anual operación de
Máximo Mínimo Cierre acciones Serie “A”

2009 22.99 9.98 21.64 571,582,400

2010 27.41 20.56 26.36 606,156,400
2011 28.47 23.07 28.47 577,729,900
2012 33.47 28.44 33.47 599,923,449

Pesos por acción Serie “A” Volumen de

Trimestral operación de
Máximo Mínimo Cierre acciones Serie “A”
1T09 15.03 9.98 13.15 221,587,600
2T09 18.11 13.00 17.49 200,339,600
3T09 19.41 16.00 18.76 186,764,800
4T09 22.99 18.22 21.64 228,156,000
1T10 27.20 20.56 27.20 198,866,400
2T10 27.41 22.20 22.99 212,834,000
3T10 25.19 22.40 23.08 176,609,600
4T10 27.01 23.04 26.36 286,156,800
1T11 26.61 23.07 25.05 134,507,200
2T11 28.00 24.80 27.13 141,288,900
3T11 28.24 23.54 26.39 167,709,700
4T11 28.47 26.08 28.47 134,224,100
1T12 30.51 28.44 29.84 135,013,283
2T12 32.75 29.04 32.75 147,410,120
3T12 33.22 28.70 32.04 134,705,257
4T12 33.47 30.11 33.47 140,864,789

124
 Pesos por acción Serie “A” Volumen de
Mensual operación de
Máximo Mínimo Cierre acciones Serie “A”
Diciembre 2011 28.47 26.44 28.47 41,930,000
Enero 2012 29.83 28.44 29.00 48,591,882
Febrero 2012 30.51 28.96 28.96 48,765,632
Marzo 2012 29.94 29.18 29.84 37,655,769
Abril 2012 32.33 29.84 31.04 35,845,056
Mayo 2012 32.20 29.04 31.14 58,295,108
Junio 2012 32.75 29.47 32.75 53,269,956
Julio 2012 33.22 31.17 33.12 37,100,338
Agosto 2012 32.97 28.70 28.70 57,710,632
Septiembre 2012 32.04 28.70 32.04 39,894,287
Octubre 2012 32.97 30.50 30.50 39,716,216
Noviembre 2012 31.77 30.11 30.50 49,085,149
Diciembre 2012 33.47 30.50 33.47 52,063,424

c) FORMADOR DE MERCADO

A partir del 2 de marzo de 2011, Acciones y Valores, S.A. de C.V, Casa de Bolsa opera como formador de
mercado para las acciones con la clave de cotización BIMBO, tipo de serie A y con el código ISIN
MXP495211262 listadas en la Bolsa Mexicana de Valores, La duración del contrato es de seis meses
contados a partir de la fecha de renovación del contrato.

125
6) PERSONAS RESPONSABLES

126
El suscrito manifiesta bajo protesta de decir verdad que los estados financieros que contiene el presente
reporte anual por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 fueron dictaminados con fecha
22 de marzo de 2013, de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría.

Asimismo, manifiesta que ha leído el presente reporte anual y basado en su lectura y dentro del alcance del
trabajo de auditoría realizado, no tiene conocimiento de errores relevantes o inconsistencias en la información
que se incluye y cuya fuente provenga de los estados financieros dictaminados señalados en el párrafo
anterior, ni de información que haya sido omitida o falseada en este reporte anual o que el mismo contenga
información que pudiera inducir a error a los inversionistas.

No obstante, el suscrito no fue contratado, y no realizó procedimientos adicionales con el objeto de expresar
su opinión respecto de la otra información contenida en el reporte anual que no provenga de los estados
financieros por él dictaminados.

127
 México, D. F., a 22 de marzo de 2013.

Al Consejo de Administración de
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.

En mi carácter de presidente del Comité de Auditoría (el “Comité”) de “Grupo Bimbo, S. A. B. de C.

V.”, (la “Sociedad”), y en cumplimiento a lo dispuesto en el inciso e), fracción II del Artículo 42 de la
Ley del Mercado de Valores, rindo a ustedes la opinión del Comité respecto al contenido del informe
del Director General en relación con la situación financiera y los resultados de la Sociedad por el año
terminado el 31 de diciembre de 2012.

En la opinión del Comité, las políticas y criterios contables y de información seguidos por la Sociedad
y considerados en la preparación de la información financiera consolidada, son adecuados y
suficientes y acordes a las normas de información financiera mexicanas. Por lo tanto, la información
financiera consolidada presentada por el Director General refleja en forma razonable la situación
financiera y los resultados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2012.

Atentamente,

Henry Davis Signoret

Presidente del Comité de Auditoría de
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.

128
 7) ANEXOS

A continuación se adjuntan al presente Reporte Anual los siguientes documentos:

a) Opinión del Comité de Auditoría al Informe del Director General correspondiente al ejercicio terminado el
31 de diciembre de 2012.

b) Estados Financieros Auditados por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011.

c) Informe del Comité de Auditoría correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012.

129
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y
Subsidiarias

Estados financieros consolidados por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, e Informe
de los auditores independientes del 22 de marzo de 2013

130
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Dictamen de los auditores independientes y

estados financieros consolidados 2012 y 2011

Contenido Página

Informe de los auditores independientes 1

Estados consolidados de posición financiera 4

Estados consolidados de resultados 6

Estados consolidados de resultados integrales 7

Estados consolidados de variaciones en el capital contable 8

Estados consolidados de flujos de efectivo 9

Notas a los estados financieros consolidados 10

Dictamen de los auditores independientes al Consejo
de Administración y Accionistas de Grupo Bimbo,
S.A.B. de C.V.
Hemos efectuado la auditoría de los estados financieros consolidados adjuntos de Grupo Bimbo, S. A. B.
de C. V. y Subsidiarias (“la Entidad”), los cuales comprenden los estados consolidados de posición
financiera al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición), y los estados
consolidados de resultados, de resultados integrales, de variaciones en el capital contable y de flujos de
efectivo por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, así como un resumen de las
políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Administración sobre los estados financieros consolidados

La administración de la Entidad es responsable por la preparación y la presentación razonable de estos
estados financieros consolidados de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera, así como del control interno que la Administración de la Entidad determina necesario para
poder preparar los estados financieros consolidados para que se encuentren libres de errores importantes,
debido a fraude o error.

Responsabilidad de los Auditores Independientes

Nuestra responsabilidad es la de expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados con
base en nuestras auditorías. Hemos realizado las auditorias de acuerdo con las Normas Internacionales de
Auditoría. Dichas normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y que planeemos y
realicemos las auditorías de tal manera que permitan obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros están libres de errores importantes.

Una auditoría consiste en ejecutar procedimientos para obtener evidencia de auditoría que soporte las
cifras y revelaciones de los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio de
los auditores, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores importantes en los estados financieros, ya
sea debido a fraude o error. Al efectuar dicha evaluación de riesgos, los auditores consideran el control
interno para la preparación y presentación razonable de los estados financieros de la Entidad, con el
propósito de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las circunstancias,
pero no con el propósito de emitir una opinión sobre la efectividad del control interno de la Entidad. Una
auditoría también incluye la evaluación de lo adecuado de las políticas contables utilizadas y de la
razonabilidad de las estimaciones contables efectuadas por la administración de la Entidad, así como la
evaluación de la presentación en su conjunto de los estados financieros.

Creemos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y adecuada para proporcionar una
base para nuestra opinión de auditoría.

2
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en
todos los aspectos importantes, la posición financiera de Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias al
31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición), así como su desempeño
financiero y sus flujos de efectivo por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011, de
conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera.

Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S. C.

Miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited

22 de Marzo de 2013

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Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de posición financiera

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición)
(En millones de pesos)
Activo 1 de enero de
2011
31 de diciembre 31 de diciembre (fecha de
Notas de 2012 de 2011 transición)

Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 4,278 $ 3,966 $ 3,325
Cuentas y documentos por cobrar, neto 5 16,294 17,574 13,394
Inventarios, neto 6 4,591 4,980 3,132
Pagos anticipados 621 766 457
Instrumentos financieros derivados 13 123 18 145
Depósitos en cuentas de garantía de
instrumentos financieros derivados 566 470 35
Activos disponibles para la venta 665 703 -
Total del activo circulante 27,138 28,477 20,488

Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores

independientes 1,484 1,686 2,102
Propiedades, planta y equipo, neto 8 42,011 42,419 30,976
Inversión en acciones de compañías asociadas,
negocios conjuntos y otras inversiones
permanentes 9 2,142 1,803 1,553
Instrumentos financieros derivados 13 533 417 393
Impuestos a la utilidad diferidos 18 6,054 7,605 2,700
Activos intangibles, neto 10 26,690 28,193 19,063
Crédito mercantil 11 29,754 32,048 19,812
Otros activos, neto 1,334 587 881

Total $ 137,140 $ 143,235 $ 97,968

Pasivo y capital contable

Pasivo circulante:
Porción circulante de la deuda a largo
plazo 12 $ 1,573 $ 4,042 $ 1,624
Cuentas por pagar a proveedores 9,488 9,090 5,954
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 10,800 10,499 6,876
Cuentas por pagar a partes relacionadas 17 677 904 802
Impuesto sobre la renta 18 2,040 719 624
Participación de los trabajadores en las
utilidades 750 756 709
Instrumentos financieros derivados 13 237 222 -
Total del pasivo circulante 25,565 26,232 16,589

Deuda a largo plazo 12 40,398 41,950 31,308

Instrumentos financieros derivados 13 936 1,961 231
Beneficios a empleados y previsión social 14 20,208 19,340 5,893
Impuestos a la utilidad diferidos 18 1,382 1,725 1,610
Otros pasivos a largo plazo 1,593 3,328 484
Total del pasivo 90,082 94,536 56,115

(Continúa)

4
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de posición financiera

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 (fecha de transición)
(En millones de pesos)

(Continúa)
Capital contable:
Capital social 15 4,227 4,227 4,227
Reserva para recompra de acciones 15 906 754 759
Utilidades retenidas 15 41,635 40,312 36,084
Efecto acumulado de conversión de
operaciones extranjeras 15 (1,470) 1,870 -
Pérdidas actuariales de planes de
beneficios definidos de obligaciones
laborales 15 (430) (145) -
Variación neta de la pérdida por realizar
de instrumentos de cobertura de flujos
de efectivo 15 (132) (354) (19)
Participación controladora 44,736 46,664 41,051
Participación no controladora 2,322 2,035 802
Total del capital contable 47,058 48,699 41,853

Total $ 137,140 $ 143,235 $ 97,968

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

5
 Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de resultados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En millones de pesos, excepto la utilidad básica por acción ordinaria que esta expresada en pesos)

31 de diciembre de 31 de diciembre de
Notas 2012 2011

Ventas netas $ 173,139 $ 133,496

Costo de ventas 85,354 65,396

Utilidad bruta 87,785 68,100

Gastos generales:
Distribución y venta 65,635 48,270
Administración 11,599 9,553
Gastos de integración 1,950 -
Otros gastos, neto 20 1,214 743
80,398 58,566

Utilidad de operación 7,387 9,534

Costos financieros:
Intereses a cargo 3,332 2,760
Intereses ganados (510) (432)
Pérdida (ganancia) cambiaria, neta 91 (651)
Ganancia por posición monetaria (103) (127)
2,810 1,550

Participación en los resultados de compañías asociadas 49 51

Resultado antes de impuestos a la utilidad 4,626 8,035

Impuestos a la utilidad 18 2,195 2,829

Utilidad neta consolidada $ 2,431 $ 5,206

Participación controladora $ 2,028 $ 4,875

Participación no controladora $ 403 $ 331

Utilidad básica por acción ordinaria $ 0.43 $ 1.04

Promedio ponderado de acciones en circulación, expresado

en miles de acciones 4,703,200 4,703,200

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

6
 Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de resultados integrales

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En millones de pesos)

31 de diciembre de 31 de diciembre de
Notas 2012 2011

Utilidad neta consolidada $ 2,431 $ 5,206

Otras ganancias y pérdidas integrales:

Efectos de cobertura económica neta 3,208 (5,375)
Efecto del impuesto causado a la utilidad de cobertura
económica neta (962) 1,613
Variación neta de pérdidas actuariales de planes de
beneficios definidos de las obligaciones laborales (438) (213)
Variación neta de la ganancia (pérdida) por realizar de
instrumentos de cobertura de flujos de efectivo 317 (500)
Impuesto diferido a la utilidad relativo a partidas de
pérdidas actuariales de planes de beneficios y de la
pérdida por realizar de instrumentos de cobertura 58 232
Efectos de conversión del año de operaciones extranjeras (5,586) 5,694
Total de otros resultados integrales (3,403) 1,451

Resultado integral del ejercicio $ (972) $ 6,657

Participación controladora atribuible al resultado integral $ (1,240) $ 6,265

Participación no controladora atribuible al resultado integral $ 268 $ 392

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

7
 Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de variaciones en el capital contable

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En millones de pesos)

Reserva
para Otros Participación
Capital recompra Utilidades resultados integrales Total de participación no Total del
social de acciones retenidas acumulados controladora controladora capital contable

Saldos al inicio de 2011 (fecha de transición) $ 4,227 $ 759 $ 36,084 $ (19) $ 41,051 $ 802 $ 41,853

Efecto de consolidación de entidades de propósito específico - - - - - 967 967

Dividendos decretados - - (647) - (647) (126) (773)
Disminución a la reserva para recompra de acciones - (5) - - (5) - (5)
Saldos antes de utilidad integral 4,227 754 35,437 (19) 40,399 1,643 42,042

Utilidad neta consolidada del año - - 4,875 - 4,875 331 5,206

Otros resultados integrales - - - 1,390 1,390 61 1,451

Utilidad integral - - 4,875 1,390 6,265 392 6,657

Saldos al 31 de diciembre de 2011 4,227 754 40,312 1,371 46,664 2,035 48,699

Efecto de consolidación de entidades de propósito específico - - - - - 20 20

Dividendos decretados - - (705) - (705) (136) (841)
Aumento a la reserva para recompra de acciones - 152 - - 152 - 152
Saldos antes de utilidad integral 4,227 906 39,607 1,371 46,111 1,919 48,030

Utilidad neta consolidada del año - - 2,028 - 2,028 403 2,431

Otros resultados integrales - - - (3,403) (3,403) - (3,403)

Utilidad integral - - 2,028 (3,403) (1,375) 403 (972)

Saldos al 31 de diciembre de 2012 $ 4,227 $ 906 $ 41,635 $ (2,032) $ 44,736 $ 2,322 $ 47,058

Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

8
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
Estados consolidados de flujos de efectivo
Por los años que terminaron al 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En millones de pesos)
31 de diciembre 31 de diciembre
Notas de 2012 de 2011
Flujos de efectivo de actividades de operación:
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $ 4,626 $ 8,035
Ajustes por:
Depreciación y amortización 5,467 4,289
Pérdida en venta de propiedades, planta y equipo 96 72
Participación en las utilidades de compañías asociadas (49) (51)
Deterioro de activos de larga duración 120 332
Provisión de planes de pensiones multipatronales 1,102 564
Intereses a cargo 3,332 2,760
Intereses a favor (510) (432)
Cambios en activos y pasivos:
Cuentas por cobrar 932 1,324
Inventarios 362 (880)
Pagos anticipados 145 (220)
Otros activos (211) (742)
Cuentas por pagar a proveedores 397 2,347
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados (1,992) (2,046)
Cuentas por pagar a partes relacionadas (227) 98
Impuestos a la utilidad 1,201 (3,097)
Instrumentos financieros derivados (1,010) 1,576
Participación de los trabajadores en las utilidades (6) 47
Beneficios a empleados y previsión social (16) 774
Flujos netos de efectivo generados en actividades
de operación 13,759 14,750
Actividades de inversión:
Adquisición de propiedades, planta y equipo (6,796) (6,425)
Venta de propiedades, planta y equipo 317 681
Adquisición de marcas y otros activos (427) (8)
Dividendos cobrados 24 23
Inversión en acciones de asociadas (314) (222)
Intereses cobrados 453 341
Adquisición de negocios neto de efectivo recibido - (13,804)
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (6,743) (19,414)

Efectivo excedente (a obtener de) para aplicar en actividades

de financiamiento 7,016 (4,664)

Actividades de financiamiento:
Préstamos obtenidos 12 15,855 21,192
Pago de préstamos 12 (19,600) (12,904)
Intereses pagados (2,553) (2,371)
Pagos de cobertura de tasas de interés (1,594) (1,347)
Cobros de coberturas de tasa de interés 1,822 1,373
Recompra de acciones 152 (5)
Dividendos pagados (841) (773)
Flujos netos de efectivo de actividades de
financiamiento (6,759) 5,165

Ajuste en el valor del efectivo por efecto de tipo de cambio

y efectos inflacionarios 55 140
Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 312 641
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período 3,966 3,325
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del
período $ 4,278 $ 3,966
Las notas adjuntas son parte de los estados financieros consolidados.

9
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2012 y 2011
(En millones de pesos)

1. Actividades y eventos importantes

a. Actividades - Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (“Grupo Bimbo” o “la Entidad”) se

dedica principalmente a la fabricación, distribución y venta de pan, galletas, pasteles, dulces,
chocolates, botanas, tortillas y alimentos procesados.

La Entidad opera en distintas áreas geográficas que son: México, Estados Unidos de América
(“EUA”), Centro y Sudamérica (“OLA”), Europa y China. Las cifras de ésta última se presentan en
México debido a su poca representatividad.

Las oficinas corporativas de la Entidad se ubican en Prolongación Paseo de la Reforma No. 1000,
Colonia Peña Blanca Santa Fe, Álvaro Obregón, Código Postal 01210, Distrito Federal, México.

b. Eventos importantes - Durante 2012 la Entidad no tuvo adquisiciones importantes; sin embargo en
2011, la Entidad compró varios negocios en España y Portugal, referidas como Iberia (“Iberia”), en
Argentina referido como Fargo (“Fargo”) y en Estados Unidos, referido como Sara Lee (“Sara Lee”),
como se describe a continuación:

Empresa País Monto de la operación Fecha

2011:
Fargo Argentina $ 1,608 19 de septiembre
Sara Lee EUA 10,249 9 de noviembre
Iberia España y Portugal 2,085 5 de diciembre

$ 13,942

Fargo

El 19 de septiembre de 2011, la Entidad concluyó la adquisición de Compañía de Alimentos Fargo, S.

A., después de recibir las autorizaciones gubernamentales correspondientes y haber ejercido la opción
de compra para la adquisición del 70% de las acciones, propiedad de Madera L. L. C., (la Entidad
poseía con anterioridad el 30% de las acciones de Fargo, pero no podía ejercer su opción de compra
debido a restricciones legales en Argentina). Al 31 de diciembre de 2011, la Entidad es tenedora del
100% de las acciones de esta Entidad.

Fargo es el principal productor y distribuidor de pan y productos de panificación en Argentina, con

ventas de aproximadamente 150 millones de dólares estadounidenses anuales. Con cinco plantas y más
de 1,500 colaboradores, la empresa vende sus productos bajo las marcas FARGO®, LACTAL® y
ALL NATURAL®, entre otras, por los canales de mayoreo, minoristas e institucionales. Como
condición para la aprobación regulatoria, la Entidad acordó desinvertir en algunos negocios menores
adquiridos. Esta desinversión se realizó el mismo día de la compra de Fargo.

10
Efectos contables de la adquisición de Fargo

El proceso de valuación y registro de la adquisición se realizó de conformidad con la Norma

Internacional de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés) 3, Adquisiciones de Negocios.
En la siguiente tabla se resumen los valores razonables de los activos adquiridos y de los pasivos
asumidos que se reconocieron por la adquisición realizada el 19 de septiembre de 2011 al tipo de
cambio vigente a la fecha de la transacción:

Importe pagado en la operación $ 1,608

Montos reconocidos de los activos identificables y

pasivos asumidos
Efectivo y equivalentes de efectivo 13
Cuentas por cobrar 309
Inventarios 83
Propiedades, planta y equipo 824
Activos intangibles identificables 1,011
Otros activos 8

Total de activos identificables 2,248

Crédito mercantil 508

Total de activos adquiridos 2,756

Pasivos circulantes 485

Impuestos diferidos 621
Pasivos a largo plazo 42
Total de pasivos asumidos 1,148

Valor de la inversión adquirida $ 1,608

Durante el proceso de valuación y asignación de los valores razonables de la adquisición, se

registraron cambios aumentando los impuestos diferidos y el crédito mercantil por un monto de $76.

Sara Lee Estados Unidos

El 9 de noviembre de 2010, la Entidad anunció la adquisición del 100% del negocio de panificación
fresca en Estados Unidos “North American Fresh Bakery” de Sara Lee Corporation por un monto
preliminar de 959 millones de dólares estadounidenses. El cierre de la transacción fue sujeto a análisis
regulatorio. El 21 de octubre de 2011, el Departamento de Justicia de Estados Unidos (“DOJ”)
concluyó su análisis de la propuesta para adquirir el negocio. Como condición para la aprobación
regulatoria, la Entidad acordó desinvertir determinadas marcas, activos y rutas, incluyendo las marcas
Sara Lee® y EarthGrains® en el estado de California y ciertas marcas menores en la región de
Harrisburg/Scranton en Pennsylvania y en las áreas metropolitanas de las ciudades de Kansas,
Oklahoma y Omaha los cuales se presentan en el balance general consolidado adjunto como activos
disponibles para la venta, sin embargo, no se presentan como operaciones discontinuadas dado que no
representan un componente de la Entidad, una línea separada de negocio o un área geográfica de
operaciones. La operación fue concluida el 23 de febrero de 2013 (Nota 26). Del total de ventas de
Sara Lee por aproximadamente 2,000 millones de dólares estadounidenses, los ingresos
correspondientes a estas desinversiones ascendían aproximadamente a 155 millones de dólares
estadounidenses.

11
El 6 de noviembre de 2011, concluyó la adquisición por un valor de 709 millones de dólares
estadounidenses más ciertos ajustes adicionales al precio para llegar a un total de 752.06 millones de
dólares estadounidenses, equivalentes a $10,249, el cual refleja el valor de los activos netos adquiridos
y las desinversiones acordadas con el DOJ. El acuerdo de adquisición incluye el uso de la marca Sara
Lee®, libre de regalías, para su utilización en productos de panificación fresca en América, Asia,
África y Europa Central y del Este, así como una gama de marcas regionales con alto reconocimiento
en sus respectivos mercados.

Efectos contables de la adquisición de Sara Lee

El proceso de valuación y registro de la adquisición se realizó de conformidad con la IFRS 3. La

asignación de valores razonables definitivos se concluyó en el transcurso de los doce meses
subsecuentes a la adquisición. En la siguiente tabla se resumen los valores razonables preliminares de
los activos adquiridos y de los pasivos asumidos que se reconocieron por la adquisición realizada el 6
de noviembre de 2011 al tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción:

Importe pagado en la operación $ 10,249

Montos reconocidos de los activos identificables y

pasivos asumidos
Efectivo y equivalentes de efectivo 41
Cuentas por cobrar 1,673
Inventarios 603
Impuestos diferidos 3,290
Propiedades, planta y equipo 5,469
Activos intangibles identificables 4,588
Otros activos 151

Total de activos identificables 15,815

Crédito mercantil 9,361

Total de activos adquiridos 25,176

Pasivos circulantes 2,863

Pasivos a largo plazo 12,064
Total de pasivos asumidos 14,927

Valor de la inversión adquirida $ 10,249

Sara Lee participa en varios planes de pensiones multipatronales (“PPM”) los cuales otorgan
beneficios patronales a ciertos empleados de la Entidad, cubiertos por acuerdos colectivos. Como parte
del proceso de la adquisición, la Entidad ha considerado como obligación contractual no reservada, la
decisión de salida de dichos PPM y, por lo tanto, ha reconocido como pasivo el costo de salida de
dichos planes dentro del balance de adquisición. El monto incluido como pasivo por salida de los PPM
en la tabla mostrada arriba asciende a $8,354 que representa la mejor estimación de la gerencia de
dicha salida.

Durante el periodo de proceso de asignación de los valores razonables de la adquisición, se registraron

cambios en las cuentas por cobrar, impuestos diferidos, propiedades, planta y equipo, activos
intangibles identificables, otros activos, crédito mercantil, pasivos circulantes y pasivos a largo plazo.
Las variaciones más significativas fueron aumentos en el impuesto diferido activo por $440, crédito
mercantil por $910 y en pasivos a largo plazo por $1,801, así como una disminución en los pasivos
circulantes por $573.

12
Iberia

El 10 de octubre de 2011, la Entidad anunció un acuerdo para adquirir el 100% del negocio de
panificación fresca de Sara Lee Corporation en España y Portugal por un precio de adquisición de 114
millones de euros. El 5 de diciembre de 2011 se concluyó esta adquisición.

La operación incluyó, entre otras, la adquisición de las marcas Bimbo®, Silueta®, Martínez® y
Eagle®, las cuales gozan de un amplio reconocimiento y liderazgo de mercado en las categorías de
pan, pasteles y botanas; así como de siete plantas y más de 800 rutas de distribución.

Esta adquisición posiciona a Grupo Bimbo como la empresa de panificación líder en la península
Ibérica e impulsa su incursión en el mercado europeo, a través de un negocio de panificación
establecido.

Efectos contables de la adquisición de Iberia

El proceso de valuación y registro de la adquisición se realizó de conformidad con la IFRS 3. La

asignación de valores razonables definitivos se concluyó en el transcurso de los doce meses
subsecuentes a la adquisición. En la siguiente tabla se resumen los valores razonables de los activos
adquiridos y de los pasivos asumidos que se reconocieron por la adquisición realizada el 5 de
diciembre de 2011 al tipo de cambio vigente a la fecha de la transacción:

Importe pagado en la operación $ 2,085

Montos reconocidos de los activos identificables y

pasivos asumidos
Efectivo y equivalentes de efectivo 84
Cuentas por cobrar 1,290
Inventarios 167
Propiedades, planta y equipo 945
Activos intangibles identificables 719
Impuestos diferidos 314
Otros activos 190

Total de activos identificables 3,709

Crédito mercantil 451

Total de activos adquiridos 4,160

Pasivos circulantes 1,830

Pasivos a largo plazo 245
Total de pasivos asumidos 2,075

Valor de la inversión adquirida $ 2,085

Durante el periodo de proceso de valuación y asignación de los valores razonables de la adquisición, se

registraron cambios en las cuentas por cobrar, activos intangibles identificables e impuestos diferidos,
incrementando el crédito mercantil en $451. El cambio más relevante fue el relativo a la creación de
una reserva al impuesto diferido activo por $304.

13
 Fuentes de financiamiento

La Entidad obtuvo en 2011 un financiamiento por un monto equivalente a 1,300 millones de dólares
estadounidenses, de los cuales, una porción fue utilizada para pagar parcialmente las adquisiciones de
Sara Lee e Iberia. Adicionalmente, la Entidad contrató dos créditos de largo plazo por 65 millones de
euros y 90 millones de dólares estadounidenses, los cuales se utilizaron también para pagar
parcialmente estas adquisiciones. El remanente del financiamiento obtenido se utilizó para pagar deuda
anticipadamente (ver Nota 12, Deuda a largo plazo).

Cifras consolidadas

En la siguiente tabla se presentan los montos en que contribuyeron Sara Lee, Iberia y Fargo al 31 de
diciembre de 2012 y 2011 en las cifras consolidadas de Grupo Bimbo por el año terminado el 31 de
diciembre de 2012 y por los 55, 26 y 103 días transcurridos desde la fecha de cada adquisición,
respectivamente, hasta el 31 de diciembre de 2011.

Al 31 de diciembre de 2012

Consolidado Sara Lee Iberia Fargo

1 de enero
1 de enero 1 de enero al 31 de 1 de enero
al 31 de diciembre al 31 de diciembre diciembre de al 31 de diciembre
de 2012 de 2012 2012 de 2012

Ventas netas $ 173,139 $ 25,816 $ 5,182 $ 2,441

Utilidad (pérdida) de
operación $ 7,387 $ (677) $ (570) $ (28)

Participación controladora $ 2,028 $ (930) $ (502) $ (42)

Depreciación,
amortización, deterioro y
provisión de PPM $ 6,689 $ 975 $ 119 $ 69

UAFIDA (*) $ 14,076 $ 298 $ (451) $ 41

(*) La utilidad antes de gastos financieros, impuestos, depreciación y amortización (“UAFIDA”) se define como la
utilidad de operación más depreciación, amortización, deterioro y provisión de PPM y la Entidad la utiliza como un
indicador de rentabilidad.

14
 Al 31 de diciembre de 2011

Consolidado Sara Lee Iberia Fargo

1 de enero 9 de noviembre al 5 al 31 de 19 de septiembre
al 31 de diciembre 31 de diciembre de diciembre de al 31 de diciembre
de 2011 2011 2011 de 2011

Ventas netas $ 133,496 $ 4,074 $ 392 $ 722

Utilidad (pérdida) de
operación $ 9,534 $ (105) $ (79) $ 35

Participación controladora $ 4,875 $ (133) $ (67) $ 17

Depreciación,
amortización, deterioro y
provisión de PPM $ 5,185 $ 131 $ 9 $ 7

UAFIDA $ 14,719 $ 26 $ (70) $ 42

Al 31 de diciembre de 2011
Consolidado Sara Lee Iberia Fargo

Activos totales $ 143,235 $ 28,588 $ 4,101 $ 1,033

Pasivos totales $ 94,536 $ 18,069 $ 2,030 $ 655

El crédito mercantil registrado en 2011 como resultado de estas adquisiciones, ascendió a $10,320, el
cual se justifica principalmente por las sinergias esperadas en el caso de Argentina y EUA donde la
Entidad ya operaba y del logro de eficiencias en la operación, en el caso de Iberia.

La Entidad incurrió en 2011 en honorarios y gastos para llevar a cabo estas adquisiciones, los cuales se
reflejan en los gastos operativos y ascendieron aproximadamente a $373. Adicionalmente, se
incurrieron en gastos de integración de $1,950 en 2012, tanto para aprovechar sinergias como para
estandarizar las operaciones a los criterios globales de la Entidad.

2. Bases de presentación

a. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados adjuntos cumplen con las Normas Internacionales de
Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés). Estos son los primeros estados
financieros de la Entidad preparados conforme a IFRS, por lo que se aplicó la IFRS 1, Adopción
Inicial de las Normas Internacionales de Información Financiera. El 1 de enero de 2011 es la “fecha
de transición”.

La explicación del impacto de la transición a IFRS en el resultado integral, capital y flujos de efectivo
se presenta en la Nota 24.

b. Bases de medición

15
 Los estados financieros consolidados de la Entidad han sido preparados sobre una base de costo
histórico, excepto por ciertos instrumentos financieros que se valúan a su valor razonable, como se
explica a mayor detalle en las políticas contables más adelante.

Costo histórico

El costo histórico generalmente se basa en el valor razonable de la contraprestación entregada a

cambio de activos.

Valor razonable

El valor razonable se define como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por
transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes en el mercado a la fecha de
valuación.

c. Consolidación de estados financieros

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los estados financieros consolidados incluyen los de Grupo
Bimbo, S. A. B. de C. V. y los de sus subsidiarias en las que se tiene control, incluyendo las entidades
de propósito específico (“EPE”). El control se obtiene cuando la Entidad posee el poder para gobernar
las políticas financieras y operativas de una entidad a fin de obtener beneficios de sus actividades. Una
EPE se consolida cuando se controla, basado en la evaluación de la sustancia de la relación con la
Entidad y en los riesgos y beneficios de la EPE. Las más importantes se muestran a continuación:

% de País Actividad
Subsidiaria participación principal

Bimbo, S. A. de C. V. 97 México Panificación

Bimbo Bakeries USA, Inc. (“BBU”) 100 Estados Unidos Panificación
Barcel, S. A. de C. V. 97 México Dulces y botanas
Bimbo do Brasil, Ltda. 100 Brasil Panificación
Iberia 100 España y Portugal Panificación

Los ingresos y gastos de subsidiarias adquiridas o vendidas durante el periodo se incluyen en el estado
consolidado de resultados desde la fecha de adquisición y hasta la fecha de disposición,
respectivamente. Los resultados integrales de las subsidiarias se asignan a la participación controladora
y no controladora, aun cuando esto resulte en una participación no controladora de saldo negativo.

Los saldos y operaciones importantes entre las compañías consolidadas han sido eliminados en estos
estados financieros consolidados.

Durante 2012 y 2011, las ventas netas de Bimbo, S. A. de C. V. y Barcel, S. A. de C. V., que se
encuentran en México, representaron aproximadamente el 37% y el 45%, respectivamente, de las
ventas netas consolidadas. Durante 2012 y 2011 las ventas netas de BBU, que se encuentra en EUA,
representaron el 46% y el 40%, de las ventas netas consolidadas, respectivamente.

d. Adquisiciones de negocios

Las adquisiciones de negocios se reconocen bajo el método de compra. La contraprestación pagada se

mide a su valor razonable, que se calcula como la suma de los valores razonables a la fecha de
adquisición de los activos transferidos por la Entidad, los pasivos asumidos por la Entidad a los
antiguos dueños de la adquisición y el capital emitido a favor del vendedor a cambio del control sobre
la entidad adquirida. Los costos de la adquisición generalmente se reconocen en resultados conforme
se incurren.
En la fecha de adquisición, los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se reconocen a

16
 su valor razonable con algunas excepciones. El crédito mercantil se determina como el exceso de la
suma de la contraprestación pagada, el importe de cualquier participación no controladora en la entidad
adquirida, y el valor razonable de cualquier participación anterior en la entidad adquirida (en caso de
existir alguna), sobre el valor neto de los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos a la
fecha de la adquisición. Si después de una re-evaluación, el valor neto de los activos identificables
adquiridos y pasivos asumidos a la fecha de adquisición exceden la suma de los montos descritos
arriba, el exceso se reconoce inmediatamente en resultados como una compra a precio ganga.

Las participaciones no controladoras pueden ser inicialmente valuadas ya sea a su valor razonable o a
su participación proporcional sobre el valor razonable de los activos netos identificables de la entidad
adquirida. Esta elección de la base de valuación se hace sobre una base de transacción por transacción.

Si la contabilización inicial de una adquisición de negocios no se ha concluido a la fecha de reporte, la

Entidad reporta montos provisionales. Dichos montos provisionales se ajustan durante el periodo de
valuación, o en su caso, se reconocen activos o pasivos adicionales, para reflejar nueva información
obtenida sobre los hechos y circunstancias existentes a la fecha de adquisición, que de haberse
conocido, hubieran impactado los montos reconocidos a esa fecha.

e. Reconocimiento de los efectos de la inflación

Los efectos de la inflación se reconocen únicamente cuando la moneda funcional de una entidad es la
moneda de una economía hiperinflacionaria. La economía mexicana dejó de ser hiperinflacionaria en
1999 y, en consecuencia, los efectos inflacionarios fueron reconocidos hasta esa fecha, excepto por las
propiedades, planta y equipo cuya inflación se reconoció hasta 2007, como está permitido por las
Normas de Información Financieras mexicanas (“NIF”), conforme a las reglas de transición a IFRS.
Existen otros países donde opera la Entidad que su entorno califica como hiperinflacionario, cuyas
inflaciones de los tres ejercicios anuales anteriores y por los cuales se reconocieron los efectos de la
inflación. Dichos efectos no son materiales para la situación financiera, desempeño o flujos de efectivo
de la Entidad.

f. Transacciones en moneda extranjera

Al preparar los estados financieros de cada subsidiaria, las transacciones en moneda distinta a la
moneda funcional de la entidad (moneda extranjera) se reconocen utilizando el tipo de cambio de la
fecha de operación. Al final de cada periodo, las partidas monetarias denominadas en moneda
extranjera se convierten al tipo de cambio de cierre. Las partidas no monetarias registradas a valor
razonable, denominadas en moneda extranjera, se convierten al tipo de cambio de la fecha en que se
determinó el valor razonable. Las partidas no-monetarias calculadas en términos de costo histórico, en
moneda extranjera, no se convierten.

Las diferencias en tipo de cambio se reconocen en los resultados del periodo, excepto por:

- Diferencias en tipo de cambio provenientes de transacciones relacionadas con coberturas de

riesgos de tipo de cambio (ver Nota 13);

- Diferencias en tipo de cambio provenientes de partidas monetarias por cobrar o por pagar a una
operación extranjera cuya liquidación no está planeada ni se espera que ocurra (por lo tanto,
forma parte de la inversión neta en la operación extranjera), que se reconocen en otras partidas
de utilidad integral y se reclasifican a resultados cuando ocurre la liquidación; y

- Diferencias en tipos de cambio provenientes de préstamos denominados en moneda extranjera

relacionados con activos en construcción, las cuales se incluyen en el costo de dichos activos
cuando se consideran un ajuste a los costos por intereses.

17
 La moneda de presentación de estos estados financieros consolidados es el peso mexicano. Los activos
y pasivos de las operaciones en moneda extranjera de la Entidad se expresan en pesos mexicanos,
utilizando el tipo de cambio de cierre de cada periodo. Los ingresos y gastos se convierten a los tipos
de cambio promedio del periodo, a menos que éstos fluctúen en forma significativa, en cuyo caso se
utilizan los tipos de cambio de la fecha de operación. En el caso de las operaciones extranjeras que
operan en un entorno inflacionario, sus estados financieros se reexpresan en moneda de poder
adquisitivo al cierre de cada periodo, utilizando el índice de precios del país, y posteriormente se
convierten utilizando el tipo de cambio de cierre para todas las partidas. Las diferencias en tipo de
cambio se reconocen en otras partidas de utilidad integral y se acumulan en el capital contable
(atribuidas a las participaciones no controladoras cuando sea apropiado).

Cuando se vende totalmente una operación extranjera, las diferencias en tipo de cambio acumuladas
relacionadas con esa operación atribuibles a la Entidad se reclasifican a resultados. Cualquier
diferencia en el tipo de cambio atribuible a la parte no controladora es cancelada, pero no reclasificada
a resultados.

El crédito mercantil y el valor razonable generados en la adquisición de una operación en el extranjero

se consideran como activos y pasivos de dicha operación y se convierten al tipo de cambio de cierre.

Debido a que la Entidad mantiene inversiones en subsidiarias en el extranjero, cuya moneda funcional
no es el peso mexicano, se encuentra expuesta a un riesgo de conversión de moneda extranjera.
Asimismo, se han contratado activos y pasivos monetarios denominados en diversas monedas,
principalmente en dólares estadounidenses, por lo que existe una exposición al riesgo cambiario,
atribuible a operaciones comerciales y proveeduría de insumos, durante el curso normal del negocio.
Ver detalle en la Nota 13.

g. Estado de utilidad integral

La Entidad presenta el estado de resultados en dos estados: i) el estado consolidado de resultados, y, ii)
el estado consolidado de resultados integrales. Los gastos en el estado de resultados se presentan
atendiendo a su función, debido a que esa es la práctica del sector al que la Entidad pertenece, la
naturaleza de esos gastos está presentada en las notas. Adicionalmente, la Entidad presenta el subtotal
de utilidad de operación, el cual, aun cuando no es requerido por las IFRS, se incluye ya que
contribuye a un mejor entendimiento del desempeño económico y financiero de la Entidad.

h. Estado de flujos de efectivo

La Entidad presenta el estado de flujos de efectivo conforme al método indirecto. Clasifica los
intereses y dividendos cobrados en las actividades de inversión, mientras que los intereses y
dividendos pagados se presentan en las actividades de financiamiento.

3. Políticas contables

r. Efectivo y equivalentes de efectivo

Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a

corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo, con vencimiento hasta de tres meses
a partir de su fecha de adquisición y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en valor. El
efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las fluctuaciones
en su valor se reconocen en resultados (ver activos financieros abajo). Los equivalentes de efectivo
están representados principalmente por inversiones en instrumentos de deuda gubernamental con
vencimiento diario.

18
s. Activos financieros

Los activos financieros, distintos al efectivo, se valúan inicialmente a valor razonable. Los costos de
transacción (excepto por aquellos activos financieros clasificados como valor razonable con cambios a
través de resultados), los cuales se valúan inicialmente a valor razonable. La valuación posterior
depende de la categoría en la que se clasifican.

Se clasifican dentro de las siguientes categorías: “activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados”, “inversiones conservadas al vencimiento”, “activos financieros disponibles para su venta”
y “préstamos y cuentas por cobrar”. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los
mismos y se determina al momento de su reconocimiento inicial. A la fecha de los estados
consolidados de posición financiera la Entidad solo mantiene instrumentos financieros a valor
razonable con cambios en resultados y préstamos y cuentas por cobrar. La Nota 13 describe la
categoría en las que califica cada clase de activos financieros que mantiene.

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros se clasifican a valor razonable con cambios en resultados cuando se designan
opcionalmente como tal (y cumplen ciertas condiciones) o cuando se mantienen para negociación. La
Entidad no ha designado activos a valor razonable. Un activo financiero clasifica como mantenido para
negociación cuando se adquiere principalmente con el propósito de venderlo en el corto plazo.
También, los instrumentos financieros derivados se clasifican como de negociación, salvo los que se
designan y son eficaces como coberturas (la política contable específica para instrumentos financieros
derivados se detalla más adelante).

Se registran a valor razonable, reconociendo cualquier ganancia o pérdida que surge de su valuación en
resultados que incluye cualquier dividendo o interés obtenido del activo financiero. Se clasifican como
circulantes si se espera sean recuperados dentro de un periodo menor a 12 meses, de otra forma, se
clasifican como no circulantes.

Préstamos y cuentas por cobrar

Los préstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a pagos
fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se valúan al costo amortizado usando el
método de interés efectivo, menos cualquier deterioro (el método de interés efectivo se describe más
adelante, en la política contable de pasivos financieros). Se presentan en el activo circulante, excepto
por aquellos cuyo vencimiento es mayor a 12 meses contados desde la fecha de cierre del ejercicio
reportado, los cuales se clasifican como activos no circulantes.

La Entidad evalúa al final de cada periodo si existe evidencia objetiva de deterioro de un activo
financiero. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia
objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del
reconocimiento inicial del activo financiero, han sido afectados los flujos de efectivo futuros estimados
del activo financiero.
El importe de la pérdida por deterioro que se reconoce es la diferencia entre el valor en libros y el valor
presente de los flujos futuros. El valor en libros de las cuentas por cobrar se reduce a través de una
cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es
incobrable, se elimina contra la estimación. Los cambios en la cuenta de la estimación se reconocen en
los resultados.

La Entidad da de baja un activo financiero únicamente cuando expiran los derechos contractuales
sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiere de manera sustancial los riesgos y
beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero.

19
t. Inventarios y costos de ventas

Los inventarios se registran a su costo o a su valor neto de realización, el que resulte menor. El costo,
incluye el costo de la mercancía más los costos de importación, fletes, maniobras, embarque,
almacenaje en aduanas y centros de distribución, disminuido del valor de las devoluciones respectivas.
El valor neto de realización es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones
menos los costos estimados para realizar la venta. El costo se determina usando la fórmula de costo
promedio.

u. Activos disponibles para la venta

Los activos de larga duración que se espera sean recuperados principalmente a través de su venta (en
lugar de su uso continuo) se clasifican como disponibles para la venta en el activo circulante y se
valúan al menor valor entre su valor en libros y su valor razonable, menos costos de venta.

v. Propiedades, planta y equipo

Las partidas de propiedades, planta y equipo se reconocen al costo menos su depreciación acumulada y
pérdidas por deterioro. Las adquisiciones realizadas hasta el 31 de diciembre de 2007 fueron
actualizadas aplicando factores derivados del Índice Nacional de Precios al Consumidor (“INPC”)
hasta esta fecha, los cuales se convirtieron en el costo estimado de dichos activos al 1 de enero de 2011
con la adopción de IFRS (como es permitido por la IFRS 1).

El costo incluye los gastos directamente atribuibles a la adquisición de estos activos y todos los gastos
relacionados con la ubicación del activo en el lugar y en las condiciones necesarias para que pueda
operar de la forma prevista por la administración. Los costos por préstamos atribuibles a la
adquisición, construcción o producción de activos calificables, que son aquellos que llevan tiempo
sustancial para estar listos para el uso que se les pretende dar, se suman al costo del activo.

Los costos de ampliación, remodelación o mejora que representan un aumento de la capacidad y por
ende una extensión de la vida útil de los bienes, también se capitalizan. Los gastos de mantenimiento y
de reparación se cargan al estado de resultados en el período en que se incurren. El importe en libros
de los activos remplazados es dado de baja cuando se cambian, llevando todo el efecto al estado de
resultados.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de otras propiedades, planta y equipo se calcula con
base en el método de línea recta para distribuir su costo a su valor residual durante sus vidas útiles
estimadas como sigue:

Años
Obra negra 15
Cimentación 45
Techos 20
Instalaciones fijas y accesorios 10
Equipo de fabricación 10
Vehículos 13
Mobiliario y equipo 10
Equipo de cómputo 3
Mejoras a locales arrendados Durante la
vigencia del
contrato

La Entidad asigna el importe inicialmente reconocido respecto de un elemento de edificios y equipo de

fabricación en sus diferentes partes significativas (componentes) y deprecia por separado cada uno de
esos componentes.

Los métodos de depreciación, valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser
necesario, a la fecha de cada estado de posición financiera.

20
 El valor en libros de un activo se castiga a su valor de recuperación si el valor en libros del activo es
mayor que su valor de recuperación estimado.

Las utilidades y pérdidas por la venta de activos, resultan de la diferencia entre los ingresos de la
transacción y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de resultados dentro de
otros ingresos (gastos).

Las mejoras y adaptaciones a inmuebles y locales comerciales en los que la Entidad actúa como
arrendatario se reconocen al costo histórico disminuido de la depreciación respectiva.

w. Asociadas y negocios conjuntos

Las asociadas son todas las entidades sobre las que la Entidad ejerce influencia significativa pero no
control, generalmente estas entidades son aquellas en las que se mantiene una participación de entre
20% y 50% de los derechos a voto.

Un negocio conjunto es un acuerdo contractual a través del cual, la Entidad y terceros llevan a cabo
una actividad económica sujeta a control conjunto, es decir, cuando las decisiones estratégicas
financieras y operativas requieren consentimiento unánime de las partes que comparten el control.

Estas inversiones se registran a través del método de participación y se reconocen inicialmente al

costo. La inversión de la Entidad incluye el crédito mercantil (neto de cualquier pérdida acumulada por
deterioro, si lo hubiera) identificada al momento de la adquisición.

x. Activos intangibles

Se integra principalmente por marcas y relaciones con clientes derivados de la adquisición de los
negocios en EUA, Iberia, Fargo y de algunas marcas en Sudamérica. Se reconocen al costo de
adquisición. El costo de activos intangibles adquiridos a través de una adquisición es el de su valor
razonable a la fecha de adquisición. Posteriormente se valúan a su costo menos amortización y
pérdidas por deterioro acumuladas. Los activos intangibles generados internamente, excepto por los
costos de desarrollo, no se capitalizan y se reconocen como gastos en resultados del periodo en el que
se incurren.

Los activos intangibles se clasifican como de vida definida o indefinida. Los de vida definida se
amortizan bajo el método de línea recta durante su vida estimada y cuando existen indicios, se prueban
por deterioro. Los métodos de amortización y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser
necesario, a la fecha de cada estado de posición financiera. La amortización se carga a resultados en el
rubro de gastos de distribución y venta y administración. Los de vida indefinida no se amortizan pero
se sujetan cuando menos anualmente, a pruebas de deterioro.

y. Deterioro de activos de larga duración distintos al crédito mercantil

La Entidad revisa el valor en libros de los activos de larga duración distintos al crédito mercantil, ante
la presencia de algún indicio de deterioro que pudiera indicar que el valor en libros pudiera no ser
recuperable, considerando el mayor del valor presente de los flujos netos de efectivo futuros o el precio
neto de venta en el caso de su eventual disposición. El deterioro se registra si el valor en libros excede
al mayor de los valores antes mencionados. Los indicios de deterioro que se consideran para estos
efectos son, entre otros, las pérdidas de operación o flujos de efectivo negativos en el periodo si es que
están combinados con un historial o proyección de pérdidas, depreciaciones y amortizaciones cargadas
a resultados que en términos porcentuales, en relación con los ingresos, sean substancialmente
superiores a las de ejercicios anteriores, efectos de obsolescencia, reducción en la demanda de los
productos que se fabrican, competencia y otros factores económicos y legales. Para efectos de la
evaluación de deterioro, los activos se agrupan en los niveles más pequeños en los que generan flujos
de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). Los activos de larga duración distintos al
crédito mercantil que sean objeto de castigos por deterioro se evalúan a cada fecha de reporte para
identificar posibles reversiones de dicho deterioro.

21
z. Crédito mercantil

El crédito mercantil se registra a su costo (el cual se determina conforme se explica en la nota de
adquisiciones de negocios, arriba en bases de presentación) menos pérdidas acumuladas por deterioro.

El crédito mercantil se asigna a cada unidad generadora de efectivo (o grupo de unidades generadoras
de efectivo) que se espera que se beneficie de sinergias de la adquisición para efectos de pruebas de
deterioro. Una unidad generadora de efectivo a la cual se ha asignado crédito mercantil se prueba por
deterioro anualmente, o más frecuentemente si existen indicios de deterioro. Cuando el monto
recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que su valor en libros, la pérdida por
deterioro reduce el monto del crédito mercantil y posteriormente el valor de otros activos de la unidad
de forma proporcional a su valor en libros. Las pérdidas por deterioro se reconocen directamente en
resultados y no se reversan en periodos subsecuentes.

aa. Pasivos financieros

Los pasivos financieros se valúan inicialmente a valor razonable, menos los costos de transacción,
excepto por aquellos pasivos financieros clasificados como valor razonable con cambios a través de
resultados, los cuales se valúan inicialmente a valor razonable. La valuación posterior depende de la
categoría en la que se clasifican.

Los pasivos financieros se clasifican dentro de las siguientes categorías: “a valor razonable con
cambios en resultados” o como “otros pasivos financieros”. La Nota 13 describe la categoría en las que
califica cada clase de pasivos financieros que mantiene la Entidad.

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los pasivos financieros se clasifican a valor razonable con cambios en resultados cuando se designan
opcionalmente como tal (y cumplen ciertas condiciones) o cuando se mantienen para negociación. La
Entidad no ha designado pasivos a valor razonable. Los instrumentos financieros derivados se
clasifican como de negociación, salvo los que se designan y son eficaces como coberturas (la política
contable específica para instrumentos financieros derivados se detalla más adelante). La Entidad no ha
designado pasivos financieros con cambios a través de resultados.

Otros pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los otros pasivos financieros, que incluyen principalmente préstamos de instituciones financieras,
cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar, se valúan posteriormente al costo
amortizado usando el método de interés efectivo, reconociendo los gastos por interés sobre una base de
rendimiento efectivo.

El método de interés efectivo es un método de cálculo del costo amortizado de un pasivo financiero y
de asignación del gasto financiero a lo largo del período pertinente. La tasa de interés efectiva es la
tasa que descuenta exactamente los flujos estimados de pagos en efectivo a lo largo de la vida esperada
del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado, en un período más corto) al importe neto en libros del
pasivo financiero en su reconocimiento inicial.

La Entidad da de baja los pasivos financieros sí, y solo sí, las obligaciones de la Entidad se cumplen,
cancelan o expiran.

22
bb. Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura

Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha en

que se celebra el contrato del instrumento financiero derivado y son remedidos subsecuentemente a su
valor razonable. El método para reconocer la utilidad o pérdida de los cambios en los valores
razonables de los instrumentos financieros derivados depende de si son designados como instrumentos
de cobertura, y si es así, la naturaleza de la partida que se está cubriendo. La Entidad únicamente
cuenta con instrumentos financieros derivados de cobertura de flujos de efectivo y de cobertura de la
inversión neta en subsidiarias en el extranjero.

La Entidad documenta al inicio de la transacción la relación entre los instrumentos de cobertura y las
partidas cubiertas, así como sus objetivos y la estrategia de la administración de riesgos que respaldan
sus transacciones de cobertura. La Entidad documenta en forma periódica si los instrumentos
financieros derivados utilizados en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para cubrir
los cambios en valor razonable o flujos de efectivo de las partidas cubiertas.

Los valores razonables de los instrumentos financieros derivados utilizados como instrumentos de
cobertura se revelan en la Nota 13.

Coberturas de flujos de efectivo

La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados que
se designan y califican como cobertura de flujos efectivo se reconocen en las otras partidas de la
utilidad integral y se presentan en el rubro “variación neta de la pérdida/ganancia por realizar de
instrumentos de cobertura de flujos de efectivo”. La porción inefectiva se reconoce inmediatamente en
los resultados del periodo. Las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte
de la utilidad integral, se reclasifican a los resultados del mismo periodo en el que la partida cubierta
impacta resultados.

La Entidad suspende la contabilidad de coberturas cuando el derivado ha vencido, ha sido vendido, es

cancelado o ejercido, cuando el derivado no alcanza una alta efectividad para compensar los cambios
en los flujos de efectivo de la partida cubierta, o cuando la entidad decide cancelar la designación de
cobertura. Cualquier pérdida o ganancia reconocida en otros resultados integrales y acumulada en el
capital, permanece en el capital y es reconocida cuando la proyección de la transacción es finalmente
reconocida en resultados.

Cobertura de la inversión neta en subsidiarias en el extranjero

Una cobertura de la inversión neta en subsidiarias en el extranjero se contabiliza de forma similar a una
cobertura de flujos de efectivo. La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los
instrumentos financieros derivados (o no derivados) que se designan y califican como cobertura de la
inversión neta en subsidiarias en el extranjero se reconocen en las otras partidas de la utilidad integral
y se presentan en el rubro “efecto de conversión de operaciones extranjeras”. La porción inefectiva se
reconoce inmediatamente en los resultados del periodo en el rubro “ganancia (pérdida) cambiaria
neta”. Las cantidades que hayan sido registradas en el capital contable como parte de la utilidad
integral, se reclasifican a los resultados del mismo periodo de la disposición de la inversión.

cc. Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Entidad tiene una obligación legal o asumida (presente) como
resultado de eventos pasados, es probable que se requiera la salida de flujos de efectivo para pagar la
obligación y el monto pueda ser estimado confiablemente.

Los pasivos contingentes adquiridos en una combinación de negocios se miden inicialmente a su valor
razonable a la fecha de adquisición. Posteriormente, se miden al mayor entre el mejor estimado del
gasto que se requiere para liquidar la obligación y el monto reconocido originalmente menos su
amortización acumulada.

23
dd. Impuestos a la utilidad

El gasto por impuestos a la utilidad comprende el impuesto causado y el diferido. El impuesto se

reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se relaciona con partidas reconocidas
directamente en otras partidas de la utilidad integral o en el capital contable. En este caso, el impuesto
también se reconoce en otras partidas de la utilidad integral o directamente en el capital contable,
respectivamente.

En el caso de México, el impuesto a la utilidad causado se compone del Impuesto Sobre la Renta
(“ISR”) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única (“IETU”), los cuales se registran en los resultados del
año en que se causan. El impuesto causado es el que resulta mayor entre ambos. Éstos se basan en las
utilidades fiscales y en flujos de efectivo de cada año, respectivamente.

El impuesto a las utilidades causado se calcula con base en las leyes fiscales aprobadas a la fecha del
estado de posición financiera en los países en los que la Entidad opera y genera una base gravable.

El impuesto a las utilidades diferido se determina utilizando las tasas y leyes fiscales que han sido
promulgadas a la fecha del estado de posición financiera y que se espera serán aplicables cuando las
diferencias temporales se reviertan. En el caso de México, para reconocer el impuesto diferido se
determina si, con base en proyecciones financieras, la Entidad causará ISR o IETU y se reconoce el
impuesto diferido que corresponda al impuesto que se estima que se pagará en cada ejercicio.

El impuesto sobre la renta diferido se provisiona con base en el método de activos y pasivos, sobre las
diferencias temporales que surgen entre las bases fiscales de los activos y pasivos y sus respectivos
valores mostrados en los estados financieros consolidados. No se reconoce el impuesto a las utilidades
diferido de las siguientes diferencias temporales: i) las que surgen del reconocimiento inicial de activos
o pasivos en transacciones distintas a adquisiciones de negocios y que no afectan resultados contables
o fiscales, ii) las relacionadas a inversiones en subsidiarias y en asociadas en la medida que sea
probable que no se revertirán en el futuro previsible, y, iii) las que surgen del reconocimiento inicial
del crédito mercantil. El impuesto a la utilidad diferido activo sólo se reconoce en la medida que sea
probable que se obtengan beneficios fiscales futuros contra los que se puedan utilizar.

Los saldos de impuestos a las utilidades activos y pasivos se compensan sólo cuando existe un derecho
legal exigible a compensar los impuestos causados activos contra los pasivos y son relativos a la
misma autoridad fiscal, o si son distintas entidades fiscales, se tiene la intención de liquidarlos sobre
bases netas o los activos y pasivos se realizarán de forma simultánea.

ee. Beneficios a los empleados

v. Pensiones y prima de antigüedad

Un plan de contribuciones definidas es un plan de beneficios posteriores al empleo bajo el cual

la Entidad paga contribuciones fijas a un fondo o fideicomiso y no tiene ninguna obligación
legal o asumida de hacer pagos adicionales. Las obligaciones se reconocen como gastos cuando
los empleados prestan los servicios que les dan derecho al plan.

Un plan de beneficios definidos es un plan de beneficios posteriores al empleo distinto a los de

contribuciones definidas. Las obligaciones se calculan anualmente por actuarios independientes
utilizando el método del crédito unitario proyectado. Las utilidades y pérdidas actuariales se
cargan o abonan al capital contable en otras partidas de la utilidad integral en el periodo en el
que surgen, para que las pensiones reflejen el valor total del déficit o superávit del plan. Los
costos de servicios pasados y ganancias o pérdidas por liquidaciones del plan, se reconocen en
los resultados del periodo en el que ocurren. La Entidad adoptó anticipadamente la Norma
Internacional de Contabilidad (“IAS”, por sus siglas en ingles) 19 (modificada), Beneficios a
los empleados, desde la fecha de transición a IFRS.

24
 El pasivo o activo reconocido en el estado de posición financiera respecto de los planes de
beneficios definidos es el valor presente de la obligación menos el valor razonable de los
activos del plan. El valor presente de las obligaciones de beneficios definidos se determina
descontando los flujos de efectivo estimados usando las tasas de interés de bonos
gubernamentales denominados en la misma moneda en la que los beneficios serán pagados y
que tienen vencimientos que se aproximan al de la obligación.

La Entidad otorga un bono en efectivo a ciertos ejecutivos, calculado con base en métricas de
desempeño, el ISR correspondiente es retenido a los empleados y el importe neto es utilizado
para la compra de acciones de la Entidad. El empleado puede disponer de dichas acciones, aún
y cuando deje de laborar para la Entidad.

vi. Participación de los trabajadores en las utilidades

La Entidad reconoce una provisión por el costo de la participación de los trabajadores en las
utilidades cuando tiene una obligación presente legal o asumida de realizar el pago como
resultado de eventos pasados y se puede estimar confiablemente.

vii. Indemnizaciones

La Entidad reconoce un pasivo y el gasto correspondiente por indemnizaciones cuando ya no

puede retraerse de una oferta de terminación a los empleados o, antes, si se cumplen los
requisitos de reconocimiento de un pasivo por reestructura.

viii. Planes de pensiones multipatronales ("PPM")

La Entidad clasifica los planes multipatronales como de contribución definida o de beneficios

definidos para determinar su contabilización. En particular, los planes multipatronales de
beneficios definidos se registran con base en la proporción en la que la Entidad participa en la
obligación, activos y costos, determinados de la misma forma que otros planes de contribución
definida, salvo que no se tenga información suficiente, en cuyo caso se registran como si fueran
de contribución definida.

La liquidación o salida de la Entidad de un plan multipatronal se reconoce y valúa conforme a

la IAS 37, Provisiones, Pasivos y Activos Contingentes.

ff. Arrendamientos

Un arrendamiento se clasifica como financiero cuando los términos del arrendamiento transfieren
sustancialmente al arrendatario todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad. Todos los
demás arrendamientos se clasifican como operativos.

Los pagos por rentas de arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el método de
línea recta, durante el plazo del arrendamiento. Las rentas variables se reconocen como gastos en los
periodos en los que se incurren.

gg. Capital social

Un instrumento de capital es un contrato que evidencia una participación residual en los activos netos
de la Entidad después de restar todos sus pasivos. Los instrumentos de capital se reconocen al monto
de la contraprestación recibida menos los costos directos de emisión. Las acciones comunes se
clasifican como capital.

hh. Reconocimiento de ingresos

25
 Los ingresos representan el valor razonable del efectivo cobrado o por cobrar derivado de la venta de
bienes en el curso normal de las operaciones de la Entidad. Los ingresos se muestran netos de las
rebajas y descuentos otorgados a clientes.

La Entidad reconoce sus ingresos cuando se entregan los productos, que es cuando se considera que se
cumplen las siguientes condiciones:

• La Entidad transfirió al comprador los riesgos y beneficios significativos que se derivan de la

propiedad de los productos;
• La Entidad no tiene involucramiento continúo, ni retiene control efectivo sobre los productos;
• Los ingresos pueden medirse confiablemente;
• Es probable que los beneficios económicos fluyan a la entidad; y
• Los costos incurridos o por incurrir, pueden medirse confiablemente.

4. Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones y juicios contables críticos

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, las cuales se describen en la Nota 3, la

administración de la Entidad debe hacer juicios, estimaciones y supuestos sobre los importes en libros de los
activos y pasivos. Las estimaciones y supuestos relativos se basan en la experiencia histórica y otros factores
que se consideran relevantes. Los resultados reales podrían diferir de dichos estimados.

Las estimaciones y supuestos subyacentes se revisan de manera continua. Cambios a las estimaciones
contables se reconocen en el periodo de la revisión y periodos futuros si la revisión afecta tanto al periodo
actual como a periodos subsecuentes.

Fuentes clave de incertidumbre en las estimaciones

A continuación se presentan las fuentes de incertidumbre clave en las estimaciones efectuadas a la fecha del
estado de posición financiera, y que tienen un riesgo significativo de derivar en un ajuste a los valores en
libros de activos y pasivos durante el siguiente periodo financiero:

1. Vidas útiles, valores residuales y métodos de depreciación de activos de larga duración

Como se describe en la Nota 3, la Entidad revisa periódicamente las vidas útiles, valores residuales y
métodos de depreciación de activos de larga duración, incluyendo los inmuebles, planta y equipo y los
intangibles. Adicionalmente, para estos últimos, determina si su vida es definida o indefinida. Durante
los periodos presentados, no se modificaron dichos estimados.

2. Estimación para cuentas de cobro dudoso

Los factores que considera la Entidad en la estimación de las cuentas de cobro dudoso son
principalmente el riesgo de crédito del cliente, cuentas no garantizadas y retrasos considerables en la
cobranza de acuerdo a los límites de crédito establecidos.

3. Deterioro de crédito mercantil

Determinar si el crédito mercantil ha sufrido deterioro implica el cálculo del valor de uso de las
unidades generadoras de efectivo a las cuales se ha asignado. El cálculo del valor de uso requiere que
la Entidad determine los flujos de efectivo futuros que espera que obtengan las unidades generadoras
de efectivo y estime una tasa de descuento apropiada para calcular el valor presente.

4. Valores razonables

Los instrumentos financieros derivados se reconocen en el estado de posición financiera a su valor

razonable a cada fecha de reporte. Adicionalmente, revela el valor razonable de ciertos instrumentos
financieros, principalmente, de la deuda a largo plazo, a pesar de que no implica un riesgo de ajuste a

26
 los valores en libros. Lo anterior, se describe en la Nota 13. Finalmente, la Entidad ha llevado a cabo
adquisiciones de negocios, que requieren que se valúe a valor razonable la contraprestación pagada, los
activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos, y, opcionalmente, la participación no
controladora a la fecha de adquisición, como se indica en la Nota 1.

Los valores razonables descritos se estiman usando técnicas de valuación que incluyen datos que no
son observables en un mercado. Los principales supuestos utilizados en la valuación se describen en
las notas relativas. La Administración considera que las técnicas de valuación y los supuestos
seleccionados son apropiados para determinar los valores razonables.

5. Beneficios a los empleados

El costo de los planes de beneficios definidos a los empleados y los planes de pensiones
multipatronales se determina usando valuaciones actuariales que involucran supuestos respecto de
tasas de descuento, futuros aumentos de sueldo, tasas de rotación de personal y tasas de mortalidad,
entre otros. Debido a la naturaleza de largo plazo de estos planes, tales estimaciones son sensibles a
cambios en los supuestos.

6. Determinación de impuestos a la utilidad

Para efectos de determinar el impuesto diferido, la Entidad realiza proyecciones fiscales para
determinar si será causante de IETU o ISR, y utilizar esa base en la determinación de los impuestos
diferidos.

7. Compensaciones a empleados, seguros y otros pasivos

Riesgos de seguro en EUA como pueden ser el pasivo por daños generales a terceros, el seguro del
automóvil y compensaciones a empleados son autoasegurados por la Entidad con coberturas sujetas a
límites específicos acordados en un programa de seguros. Las provisiones para reclamos sobre el
programa son registradas en base a la base de reclamos incurridos. Los pasivos por riesgos
asegurables son determinados usando datos históricos de la Entidad. El pasivo neto al 31 de diciembre
de 2012 y 2011 ascendió a $2,945 y $2,995, respectivamente.

Juicios contables críticos

En la aplicación de las políticas contables de la Entidad, la Administración ha ejercido su juicio en las

siguientes áreas, las cuales tienen impacto significativo en los estados financieros:

1. Consolidación de entidades de propósito específico

Como se describe a mayor detalle en la Nota 7 BBU y Sara Lee han celebrado acuerdos con
contratistas terceros (“Operadores Independientes”), en los cuales no detentan participación accionaria
directa o indirecta pero que califican como entidades de propósito específico (“EPE”). La Entidad ha
concluido que controla ciertos operadores independientes, principalmente por garantizar u otorgar los
financiamientos, así como por la obligación que ha asumido de mantener las rutas operando. En otros
casos, la Entidad ha concluido que no detenta dicho control.

27
5. Cuentas y documentos por cobrar

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)

Clientes y agencias $ 11,804 $ 12,010 $ 7,249

Estimación para cuentas de cobro
dudoso (812) (628) (310)
10,992 11,382 6,939

Documentos por cobrar 254 801 601

Cuentas por cobrar a corto plazo de
operadores independientes 416 399 276
Impuesto sobre la renta, impuesto al
valor agregado y otros impuestos por
recuperar 3,731 4,330 4,021
Deudores diversos 901 662 338
Otras cuentas y documentos por cobrar
Sanalp 2005, S. L., parte relacionada - - 1,092
Madera, L. L. C., parte relacionada - - 127

$ 16,294 $ 17,574 $ 13,394

Los plazos de crédito promedio sobre las ventas de bienes son para México 30 días, EUA 60 días y OLA 30
días. Los saldos vencidos no reservados no son relevantes a las fechas del estado de posición financiera. Los
importes vencidos a más de 90 días se encuentran reservados al setenta y cinco por ciento y aquellos vencidos
en más de 180 días al cien por ciento.

6. Inventarios

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)

Productos terminados $ 1,628 $ 1,721 $ 1,095

Ordenes en proceso 174 157 94
Materias primas, envases y envolturas 2,571 2,832 1,735
Otros almacenes (6) 11 47
Estimación de inventarios (34) (23) (1)
4,333 4,698 2,970

Materias primas en tránsito 258 282 162

$ 4,591 $ 4,980 $ 3,132

7. Entidades de propósito específico

BBU, principalmente a través de Sara Lee han celebrado acuerdos con operadores independientes que
representan derechos de distribución para vender y distribuir los productos de la Entidad vía entrega directa a
las tiendas o detallistas en ciertos territorios de venta definidos. BBU y Sara Lee no detentan participación
alguna en las entidades que controlan los operadores independientes, las cuales financian la compra de dichos
derechos de distribución a través de préstamos con entidades financieras, los cuales están garantizados por
Sara Lee o financiados por BBU. Para mantener en funcionamiento las rutas y asegurar la entrega de producto
a los clientes, BBU y Sara Lee asumen compromisos explícitos e implícitos. BBU y Sara Lee definieron que
todos los operadores independientes establecidos como personas morales califican como entidades de
propósito específico que en sustancia son controladas por dichas compañías, principalmente por garantizar u

28
otorgar los financiamientos, así como por la obligación que han asumido de mantener las rutas operando. De
acuerdo a lo anterior, las EPE’s son consolidadas por la Entidad.

Como resultado de la consolidación de las entidades de propósito específico de los operadores independientes,
los siguientes activos y pasivos reflejan dichos efectos, los cuales fueron incluidos en el estado de posición
financiera siguiente:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011

Inventarios – producto terminado $ 23 $ 22

Propiedades – camiones 830 829
Derechos de distribución 2,208 2,140

Total de activo $ 3,061 $ 2,991

Vencimientos a corto plazo de la deuda a largo plazo:

Obligaciones bajo arrendamiento capitalizable $ 289 $ 236
Préstamos a operadores independientes 87 98
Otros pasivos circulantes 38 38
Deuda a largo plazo:
Obligaciones bajo arrendamiento capitalizable 302 399
Préstamos a operadores independientes 456 589
Deuda con afiliadas 902 664

Total de pasivo $ 2,074 $ 2,024

Participación no controladora $ 987 $ 967

La deuda con afiliadas se eliminó en los estados financieros consolidados, debido a que dicho monto es
financiado por una subsidiaria de BBU.

El efecto en resultados es cero, ya que los ingresos adicionales y montos de costos y gastos determinados, se
eliminan con un asiento de eliminación contrario a favor de la participación no controladora.

Los pasivos por arrendamiento a largo plazo están garantizados por los vehículos sujetos al arrendamiento y
no representan ningún reclamo adicional sobre los activos de las compañías. La exposición máxima de la
Entidad respecto a pérdidas asociadas con operadores independientes se limita a $543 de deuda a largo plazo
de los operadores independientes al 31 de diciembre de 2012.

Asimismo, la Entidad ha vendido ciertos equipos y derechos de distribución en EUA a anteriores empleados
de la Entidad y a personas físicas, también considerados como operadores independientes, más no como
entidades de interés variable. Dicho monto equivale a $1,899 que se presentan en el estado de posición
financiera consolidado como cuentas por cobrar a operadores independientes, de los cuales $1,483 y
$416corresponden a la porción a largo y corto plazo, respectivamente.

BBU financia el 90% de los derechos de distribución vendidos a ciertos operadores independientes a tasas
entre el 9.75% y 10.75%, con un plazo de 120 meses. Los efectos hasta el 2010 no eran materiales.

29
8. Propiedades, planta y equipo

La conciliación entre los valores en libros al inicio y al final del ejercicio 2012 y 2011, es como sigue:

Adiciones por Costo por retiro de

Saldo al 1 de enero adquisición de Efecto de propiedades, planta Saldo al 31 de
de 2012 Adiciones negocios conversión y equipo Revaluación diciembre de 2012
Inversión:
Edificios $ 12,307 $ 1,744 $ - $ (602) $ (502) $ 97 $ 13,044
Equipo de fabricación 38,469 2,245 - (1,308) (695) 199 38,910
Vehículos 10,635 1,102 - (81) (357) 25 11,324
Equipo de oficina 686 87 - (32) (215) 8 534
Equipo de cómputo 2,580 449 (100) (115) 10 2,824
Total inversión 64,677 5,627 - (2,123) (1,884) 339 66,636

Depreciación:
Edificios (4,996) (1,688) - 259 489 (73) (6,009)
Equipo de fabricación (17,792) (2,346) - 399 184 (117) (19,672)
Vehículos (4,598) (789) - 134 161 (27) (5,119)
Equipo de oficina (480) (64) - 22 183 - (339)
Equipo de cómputo (2,060) (274) - 181 83 (1) (2,071)
Total depreciación acumulada (29,926) (5,161) - 995 1,100 (218) (33,210)

34,751 466 - (1,128) (784) 121 33,426

Terrenos 4,280 419 - (102) (215) 13 4,395

Construcciones en proceso y maquinaria en
tránsito 3,559 1,261 - (150) (296) (24) 4,350
Activos disponibles para la venta (171) - - 11 - - (160)
Inversión neta $ 42,419 $ 2,146 $ - $ (1,369) $ (1,295) $ 110 $ 42,011

Adiciones por Costo por retiro de

Saldo al 1 de enero adquisición de Efecto de propiedades, planta Saldo al 31 de
de 2011 Adiciones negocios conversión y equipo Revaluación diciembre de 2011
Inversión:
Edificios $ 10,850 $ 921 $ (141) $ 749 $ (193) $ 121 $ 12,307
Equipo de fabricación 30,098 2,487 5,687 2,655 (2,709) 251 38,469
Vehículos 8,296 1,324 854 601 (494) 54 10,635
Equipo de oficina 641 41 43 21 (61) 1 686
Equipo de cómputo 2,045 147 296 184 (99) 7 2,580
Total inversión 51,930 4,920 6,739 4,210 (3,556) 434 64,677

Depreciación:
Edificios (4,834) (453) - (265) 635 (79) (4,996)
Equipo de fabricación (15,734) (2,184) - (1,287) 1,549 (136) (17,792)
Vehículos (3,756) (717) - (455) 333 (3) (4,598)
Equipo de oficina (428) (422) - (15) 432 (47) (480)
Equipo de cómputo (1,617) (259) - (283) 99 - (2,060)
Total depreciación acumulada (26,369) (4,035) - (2,305) 3,048 (265) (29,926)

25,561 885 6,739 1,905 (508) 169 34,751

Terrenos 3,461 235 410 207 (34) 1 4,280

Construcciones en proceso y maquinaria en
tránsito 1,954 1,340 260 42 (36) (1) 3,559
Activos disponibles para la venta - - (171) - - - (171)
Inversión neta $ 30,976 $ 2,460 $ 7,238 $ 2,154 $ (578) $ 169 $ 42,419

30
9. Inversión en acciones de compañías asociadas, negocios conjuntos y otras inversiones permanentes

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011, la inversión en acciones de asociadas y otras

inversiones permanentes se integra como sigue:

% de 1 de enero de 2011
participación 31 de diciembre 31 de diciembre (fecha de
Asociadas de 2012 de 2011 transición)

Beta San Miguel, S. A. de C. V. 8 $ 508 $ 447 $ 378

Mundo Dulce, S. A. de C. V. 50 336 304 291
Fábrica de Galletas La Moderna, S. A.
de C. V. 50 267 267 255
Grupo La Moderna, S. A. de C. V. 3 156 156 156
Congelación y Almacenaje del Centro,
S. A. de C. V. 15 98 88 83
Fin Común, S. A. de C. V. 30 71 74 79
Productos Rich, S. A. de C. V. 18 101 95 78
Grupo Altex, S. A. de C. V. 11 76 67 70
Ovoplus, S. A. de C. V. 25 46 51 52
Innovación en Alimentos, S. A. de
C. V. 50 29 27 28
Pierre, L. L. C. 30 - 14 14
Blue Label de México, S. A. de C. V. 40 427 210 -
Otras Varios 27 3 69

$ 2,142 $ 1,803 $ 1,553

10. Activos intangibles

La integración de los activos intangibles por área geográfica es la siguiente:

31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de 2011

2012 2011 (fecha de transición)

México $ 9,425 $ 9,452 $ 1,941

EUA 15,423 16,710 16,115
Iberia 754 792 -
OLA 1,593 1,771 1,007
Activos disponibles para la venta (505) (532) -

$ 26,690 $ 28,193 $ 19,063

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 la integración por concepto de los activos
intangibles es la siguiente:

Promedio de 1 de enero de 2011

vida útil 31 de diciembre 31 de diciembre (fecha de
de 2012 de 2011 transición)

Marcas Indefinida $ 19,479 $ 20,320 $ 15,407

Derechos de distribución y uso Indefinida 2,329 2,268 36
21,808 22,588 15,443

Relaciones con clientes 18 años 5,629 6,048 3,833

Licencias y software 8 y 2 años 333 358 247
Acuerdos de no competencia 5 años 23 25 18
Otros 34 36 23
6,019 6,467 4,121

Amortización acumulada (1,137) (862) (501)

4,882 5,605 3,620
$ 26,690 $ 28,193 $ 19,063

31
 La Entidad mantiene activos intangibles por relaciones con clientes, resultantes de la adquisición de Weston
Foods, Inc. en 2009 y de Sara Lee Bakery Group, Inc. en 2011. El valor neto en libros de estos activos al 31
de diciembre de 2012 y su vida útil remanente son de $3,119 y $1,143, y 14 y 17 años, respectivamente.

Los activos intangibles por área geográfica corresponden a las siguientes unidades generadoras de efectivo:

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)

México:
Barcel $ 1,141 $ 1,141 $ 1,133
El Globo 360 360 360
Bimbo 310 310 310
BBU 6,998 6,998 34
Otras 111 111 104
EUA 15,423 16,710 16,115
Iberia 754 792 -
OLA:
Brasil 623 730 726
Fargo 556 587 -
Otras 414 454 281

$ 26,690 $ 28,193 $ 19,063

Los movimientos de las marcas durante los años de 2012 y 2011 fueron los siguientes:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011

Saldo al 1 de enero $ 20,320 $ 15,407

Adquisiciones - 4,730
Deterioro - (64)
Ajuste por variación en tipo de cambio (841) 247

Saldo al 31 de diciembre $ 19,479 $ 20,320

La amortización al 31 de diciembre de 2012 y 2011 fue de $306 y $254, respectivamente.

En 2011 se reconoció deterioro en marcas del segmento EUA por $64 reconocido en gastos generales en el
estado consolidado de resultados, la pérdida derivo de una disminución en las ventas de productos de dichas
marcas.

El valor razonable de las marcas, para efectos de pruebas de deterioro, se estima a través de una técnica de
valuación de método de regalías, utilizando un rango de tasa de regalías entre un 2% y 5%, siendo del 3% el
porcentaje utilizado para la mayoría de las marcas.

11. Crédito mercantil

La integración del crédito mercantil por área geográfica es la siguiente:

32
 31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011
de 2012 de 2011 (fecha de transición)

México $ 1,232 $ 1,232 $ 1,232

EUA 30,706 32,992 20,771
Iberia 426 451 -
OLA 1,831 2,044 1,707
34,195 36,719 23,710
Reserva de deterioro (4,441) (4,671) (3,898)
$ 29,754 $ 32,048 $ 19,812

Los movimientos del crédito mercantil durante los años de 2012 y 2011 fueron los siguientes:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011

Saldo al 1 de enero $ 32,048 $ 19,812

Adquisiciones - 10,320
Deterioro (120) (268)
Ajuste por variación en tipo de cambio (2,174) 2,184

Saldo al 31 de diciembre $ 29,754 $ 32,048

En 2012 se reconoció un deterioro del valor del crédito mercantil por $120 en El Globo (incluido en el
segmento de México) y en 2011 se reconoció deterioro en el valor del crédito mercantil de Brasil (incluido
dentro del segmento de OLA) por $268 que se originaron principalmente por los resultados negativos de
ambas operaciones que fueron repercutidos en la proyección de los flujos de efectivo futuros para esas
operaciones.

Los movimientos de las pérdidas acumuladas por deterioro al 31 de diciembre de 2012 y 2011 son como siguen:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011

Saldo al 1 de enero $ 4,671 $ 3,898

Deterioro del año 120 268

Efecto de diferencias en tipo de cambio de moneda
extranjera (350) 505

Saldo al 31 de diciembre $ 4,441 $ 4,671

Asignación del crédito mercantil en Unidades Generadoras de Efectivo

Para efectos de evaluación de deterioro el crédito mercantil se agrupa en unidades generadoras de efectivo, las
cuales se dividen principalmente en México (Bimbo, Barcel y El Globo), EUA, Brasil y otras (Iberia y
Argentina). Después del reconocimiento de las pérdidas por deterioro, el valor en libros del crédito mercantil
como unidad generadora de efectivo es como sigue:

33
 31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011
de 2012 de 2011 (fecha de transición)

México (El Globo) $ 218 $ 338 $ 338

EUA 26,396 28,649 16,932
Brasil 811 950 1,212
Otras UGEs sin deterioro 2,329 2,112 1,330

$ 29,754 $ 32,048 $ 19,812

El Globo

El monto recuperable de México (que incluye El Globo) como unidad generadora de efectivo es determinado
mediante el modelo de valor en uso, el cual consiste en flujos de efectivo proyectados basados en
presupuestos financieros aprobados por la administración de la Entidad. Los flujos de efectivo por un periodo
más allá de 10 años han sido estimados utilizando tasas de crecimiento y margen de operación que alcanza el
8%, que consideran el promedio a largo plazo de utilidades de operación de la industria así como también la
experiencia pasada de la Entidad. Asimismo, considera proyecciones de flujos de efectivo a 10 años debido a
que es el periodo en que la Entidad espera alcanzar la tasa de crecimiento promedio de la industria. En 2012 y
2011, la tasa de descuento antes de impuestos utilizada fue de 9.3% anual, considerando el valor del dinero en
el tiempo y los riesgos específicos ligados a la unidad generadora de efectivo.

Un cambio desfavorable de 100 puntos base en la utilidad de operación causaría que el valor en libros de El
Globo excediera el monto recuperable por $262.

EUA

El monto recuperable de EUA como unidad generadora de efectivo es determinado mediante el modelo de
valor en uso, el cual consiste en flujos de efectivo proyectados basados en presupuestos financieros aprobados
por la administración de la Entidad. Los flujos de efectivo por un periodo más allá de 10 años han sido
estimados utilizando tasas de crecimiento y margen de operación que alcanza el 8%, que consideran el
promedio a largo plazo de utilidades de operación de la industria así como también la experiencia pasada de la
Entidad. Asimismo, considera proyecciones de flujos de efectivo a 10 años debido a que es el periodo en que
la Entidad espera alcanzar la tasa de crecimiento promedio de la industria. En 2012 y 2011, la tasa de
descuento antes de impuestos utilizada fue de 6.9% anual, considerando el valor del dinero en el tiempo y los
riesgos específicos ligados a la unidad generadora de efectivo. La administración cree que un posible cambio
significativo en los supuestos clave en los que se basa el monto recuperable no causaría que el valor en libros
de la unidad generadora de efectivo exceda el monto recuperable.

Brasil

El monto recuperable de Brasil como unidad generadora de efectivo es determinado mediante el modelo de
valor en uso, el cual consiste en flujos de efectivo proyectados basados en presupuestos financieros aprobados
por la administración de la Entidad. Los flujos de efectivo por un periodo más allá de 10 años han sido
estimados utilizando tasas de crecimiento y margen de operación que alcanza el 8%, que consideran el
promedio a largo plazo de utilidades de operación de la industria así como también la experiencia pasada de la
Entidad. Asimismo, considera proyecciones de flujos de efectivo a 10 años debido a que es el periodo en que
la Entidad espera alcanzar la tasa de crecimiento promedio de la industria. En 2012 y 2011, la tasa de
descuento antes de impuestos utilizada fue de 9.1% anual, considerando el valor del dinero en el tiempo y los
riesgos específicos ligados a la unidad generadora de efectivo.

Un cambio en la consideración de margen de operación donde se llegue a márgenes estables de 7.5% - 8% en

2018, desacelerando la velocidad de incremento del margen operativo en 1% durante 5 años, causaría que el
valor en libros de Brasil excediera el monto recuperable por $178.

Otros

34
El monto recuperable de otras unidades generadoras de efectivo es determinado mediante el modelo de valor
en uso, el cual consiste en flujos de efectivo proyectados basados en presupuestos financieros aprobados por
la administración de la Entidad, dichos presupuestos contemplan el periodo de un año y 5 años. La
administración cree que un posible cambio significativo en los supuestos clave en los que se basa el monto
recuperable no causaría que el valor en libros de la unidad generadora de efectivo exceda el monto
recuperable.

Los supuestos clave varían de UGE a UGE; sin embargo, los supuestos clave de largo plazo con mayor
impacto en las proyecciones de flujos de efectivo están incluidos en la perpetuidad. Los rangos de dichos
supuestos son como sigue:

Crecimiento en ventas 3%
Margen de operación 8 – 12%
Inversiones en bienes de capital como
porcentaje de depreciación 100%

35
12. Deuda a largo plazo

Valor 31 de 31 de diciembre de 2011 1 de enero

razonable diciembre de 2011
de 2012 (fecha de
transición)
Bonos Internacionales –
El 25 de enero de 2012 la Entidad realizó una
emisión conforme a la regla 144 A y la
Regulación S de la Security Exchange Comision
(“SEC”, por sus siglas en inglés) por 800
millones de dólares estadounidenses con
vencimiento el 25 de enero de 2022. Dicho
financiamiento devenga una tasa de interés fija
del 4.50% pagadera semestralmente. Los
recursos provenientes de la presente emisión
tuvieron como destino el refinanciamiento de la
deuda. $ 11,750 $ 10,408 $ - $ -

El 30 de junio de 2010 la Entidad realizó una

emisión conforme a la regla 144 A y la
Regulación S de la SEC, por sus siglas en
inglés) por 800 millones de dólares
estadounidenses con vencimiento el 30 de junio
de 2020. Dicho financiamiento devenga una tasa
de interés fija del 4.875% pagadera
semestralmente. Los recursos provenientes de la
presente emisión tuvieron como destino el
refinanciamiento de la deuda de la Entidad,
ampliando así su vida promedio. 11,426 10,408 11,183 9,886

Certificados bursátiles – Al 31 de diciembre de

2012, la Entidad mantiene vigentes las
siguientes emisiones de Certificados Bursátiles
pagaderos al vencimiento:

Bimbo 12- Emitido el 10 de febrero de 2012 con

vencimiento en agosto de 2018 con una tasa de
interés fija de 6.83% 5,143 5,000 - -

Bimbo 09- Emitidos el 15 de junio de 2009 con

vencimiento en junio de 2014 con una tasa de
interés aplicable a esta emisión de TIIE de 28
días más 1.55 puntos porcentuales. 5,104 5,000 5,000 5,000

Bimbo 09-2- Emitidos el 15 de junio de 2009

con vencimiento en junio de 2016 con una tasa
de interés fija del 10.60%. 2,286 2,000 2,000 2,000

36
 Valor 31 de 31 de 1 de enero de
razonable diciembre de diciembre de 2011
2012 2011 (fecha de
transición)

Bimbo 09U- Emitidos el 15 de junio de 2009 por un

monto de 706,302,200 UDIs con vencimiento en junio
de 2016, devengando una tasa de interés fija del 6.05%.
El valor de la UDI al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y
1 de enero de 2011 es de $4.8746, $4.6913 y $4.5263
pesos mexicanos por UDI, respectivamente. 3,854 3,443 3,313 3,197

Bimbo 02-2- Emitidos el 17 de mayo de 2002, con

vencimiento en mayo de 2012. - - 750 750

Crédito bancario sindicado 2009- El 15 de enero de

2009 la Entidad contrató un crédito bancario de largo
plazo por un importe equivalente a 1,700 millones de
dólares estadounidenses, en el cual participaron BBVA
Bancomer, S. A. Institución de Banca Múltiple, Grupo
Financiero BBVA Bancomer como agente
administrador y un sindicato bancario. El crédito estaba
compuesto por dos tramos, el primero con vencimiento
en enero de 2012 (Tramo A) y el segundo con
vencimientos semestrales desde julio de 2012 hasta
enero de 2014 (Tramo B). Durante el mes de julio de
2010, la Entidad utilizó los recursos provenientes de la
emisión del Bono Internacional, para liquidar en su
totalidad el remanente del Tramo A y durante abril de
2011 utilizó los recursos obtenidos de un nuevo crédito
sindicado para liquidar en su totalidad el Tramo B. - - - 10,736

Crédito bancario sindicado2011 - El 26 de abril de

2011 la Entidad contrató un crédito bancario a largo
plazo por un importe de 1,300 millones de dólares
estadounidenses, en el cual participa Bank of America,
N. A., como agente administrador y un sindicato de
bancos integrado a la fecha por diez instituciones. El
presente crédito sería amortizado semestralmente a
partir de octubre de 2014 y hasta el 20 de abril de 2016.
Sobre este financiamiento la Entidad debe pagar
intereses a la tasa LIBOR (London Interbank Offered
Rate o “LIBOR”) más 1.10%. Los recursos fueron
aplicados al refinanciamiento de obligaciones
originalmente contratadas para financiar la compra de
Weston en 2009 y para el pago parcial de la adquisición
de Sara Lee. En enero de 2012 la Entidad prepagó 1,102
millones de dólares estadounidenses con los recursos
obtenidos por los préstamos adquiridos en 2012. 2,702 2,576 18,172 -

37
 Valor 31 de 31 de 1 de enero de
razonable diciembre de diciembre de 2011
2012 2011 (fecha de
transición)

Línea de crédito comprometida Revolvente

(multimoneda) - El 26 de abril de 2010 la Entidad
contrató con seis instituciones financieras una línea
comprometida revolvente multimoneda por un importe
de hasta 750 millones de dólares estadounidenses.
Durante el mes de diciembre de 2011, la Entidad
enmendó los términos y condiciones de esta línea con
diez instituciones financieras, con lo cual, el nuevo
importe es de hasta 1,500 millones de dólares
estadounidenses y su nueva fecha de vencimiento es el
27 de diciembre de 2016. De acuerdo con las nuevas
condiciones de la línea la Entidad debe pagar una tasa
de interés LIBOR más 1.25% sobre disposiciones en
dólares estadounidenses y una tasa de interés TIIE más
1.00% sobre disposiciones en pesos mexicanos. Al
cierre del 2011 el saldo ejercido era de 90 millones de
dólares estadounidenses por los cuáles la Entidad debía
pagar una tasa de interés de LIBOR + 1.00%. Los
recursos obtenidos del crédito fueron utilizados para la
adquisición de Sara Lee. En febrero de 2012, la Entidad
liquidó en su totalidad el pasivo con los recursos
obtenidos de los préstamos adquiridos en 2012. - - 1,258 -

Crédito bancario en Euros - El 24 de octubre de 2011

la Entidad contrató un crédito a largo plazo en Euros
con una institución bancaria europea por 65 millones de
euros con una tasa aplicable EURIBOR más 1.00% con
vencimiento el 17 de julio de 2014. Los recursos
obtenidos de este crédito fueron utilizados para la
adquisición de Iberia. 1,113 1,121 1,178 -

Línea de crédito Revolvente en pesos mexicanos – El

24 de octubre de 2010 la Entidad contrató una línea de
crédito comprometida revolvente de corto plazo con una
institución bancaria mexicana por un monto de $5,200
con una tasa de interés aplicable de TIIE más 2.50%.
La línea de crédito revolvente en pesos mexicanos
vencía el 27 de abril de 2012. En febrero de 2012 la
Entidad liquidó en su totalidad el pasivo con recursos
propios. - - 2,100 -

Crédito Revolvente en dólares estadounidenses - El 30

de junio de 2011 BBU actualizó una línea de crédito
revolvente contratada con una institución bancaria
estadounidense por un monto de hasta 40 millones de
dólares estadounidenses con fecha de vencimiento al 30
de noviembre de 2013. Los pagos de intereses serán
mensuales sobre el saldo remanente anual a una tasa de
interés LIBOR más 0.90%. Al 31 de diciembre de 2012
la Entidad no ha realizado disposiciones por este
crédito. No hay convenios financieros por esta línea de
crédito revolvente. - - - -

38
 Valor 31 de 31 de 1 de enero de
Razonable diciembre de diciembre de 2011
2012 2011 (fecha de
transición)

Otros - Algunas subsidiarias tienen contratados otros préstamos

directos para solventar principalmente sus necesidades de capital de
trabajo, con vencimientos que fluctúan entre el 2013 a 2018 y generan
intereses a diversas tasas. 2,312 2,312 1,249 1,641
45,690 42,268 46,203 33,210

Menos:
Porción circulante de la deuda a largo plazo (1,573) (1,573) (4,042) (1,624)
Gasto por emisión de deuda (297) (297) (211) (278)

Deuda a largo plazo $ 43,820 $ 40,398 $ 41,950 $ 31,308

Los vencimientos de la deuda a largo plazo al 31 de diciembre de 2012, son como sigue:

Años Importe

2014 $ 6,220
2015 107
2016 8,023
2017 -
2018 y años posteriores 26,048

$ 40,398

Todas las emisiones de certificados bursátiles vigentes, los Bonos Internacionales y el Crédito Bancario sindicado
2009 están garantizados por las principales subsidiarias del Grupo. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Entidad ha
cumplido con todas las obligaciones de hacer y de no hacer, incluyendo diversas razones financieras establecidas en
los contratos de crédito de la Entidad y sus subsidiarias.

39
13. Instrumentos financieros derivados

13.1 Categorías de los instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011

1 de enero de
2011
31 de diciembre de 31 de diciembre (fecha de
2012 de 2011 transición)
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 4,278 $ 3,966 $ 3,325
Cuentas y documentos por cobrar, neto 16,294 17,574 13,394
Instrumentos financieros derivados 123 18 145
Depósitos en cuentas de garantía de instrumentos financieros
derivados 566 470 35
Total del activo circulante 21,261 22,028 16,899

Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores independientes 1,484 1,686 2,102
Inversión en acciones de compañías asociadas, negocios
conjuntos y otras inversiones permanentes 2,142 1,803 1,553
Instrumentos financieros derivados 533 417 393

Total del activo $ 25,420 $ 25,934 $ 20,947

Pasivo circulante:
Créditos bancarios $ 1,573 $ 3,292 $ 1,624
Créditos bursátiles - 750 -
Cuentas por pagar a proveedores 9,488 9,090 5,954
Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados 10,800 10,499 6,876
Cuentas por pagar a partes relacionadas 677 904 802
Instrumentos financieros derivados 237 222 -
Total del pasivo circulante 22,775 24,757 15,256

Créditos bancarios 4,439 20,555 10,584

Créditos bursátiles 35,959 21,395 20,724
Instrumentos financieros derivados 936 1,961 231

Total del pasivo $ 64,109 $ 68,668 $ 46,795

13.2 Administración de riesgos

La Entidad, dentro del marco de sus operaciones cotidianas, se encuentra expuesta a riesgos intrínsecos a
distintas variables de tipo financiero, así como a variaciones en el precio de algunos insumos que cotizan en
mercados formales internacionales. La Entidad cuenta con un proceso ordenado de manejo de riesgos que
recae en órganos reguladores los cuales evalúan la naturaleza y alcance de dichos riesgos.

Los principales riesgos financieros a los que está sujeta la Entidad son:

- Riesgos de mercado
- Riesgos de tasa de interés
- Riesgos de tipo de cambio
- Riesgos de precios
- Riesgos de liquidez
- Riesgos de crédito
- Riesgos de capital

La Tesorería Corporativa es responsable de la administración de los riesgos de tasa de interés, de tipo de

cambio, de liquidez y de crédito que emanan de su operación diaria. A su vez, los subcomités de riesgo de
mercado de materias primas son los encargados de administrar el riesgo de mercado de precios involucrado en
la compra de insumos; así mismo revisan la consistencia de las posiciones abiertas de la Entidad en los
mercados de futuros con la estrategia corporativa. Ambos organismos reportan estas actividades a la

40
Dirección de Administración de Riesgos. Los objetivos primordiales de la Dirección de Administración de
Riesgos son:
- Identificar, evaluar y monitorear los riesgos externos e internos que pudieran impactar
significativamente a la Entidad;
- Priorizar riesgos;
- Asegurar la asignación y seguimiento de los riesgos;
- Validar órganos y/o responsables de su administración;
- Validar avances en la administración de cada uno de los riesgos prioritarios; y
- Recomendar acciones a seguir.

En virtud de que todas las variables a las que la Entidad se encuentra expuesta guardan un comportamiento
dinámico, las estrategias de cobertura son valoradas y monitoreadas de manera formal y periódica. De igual
forma, son reportadas al área de gobierno correspondiente. La finalidad primordial es alcanzar una posición
neutral y equilibrada con relación a la exposición al riesgo de una cierta variable financiera.

13.2.1 Riesgos de mercado

La Entidad se encuentra expuesta a riesgos de tasa de interés y riesgos de tipo de cambio, los cuales son
gestionados por la Tesorería Corporativa, así como de riesgos de precio de algunos insumos gestionados por
los subcomités de materias primas. Para lo anterior, la Entidad en ocasiones utiliza instrumentos financieros
derivados para mitigar el posible impacto de fluctuaciones en dichas variables y precios sobre sus resultados.
Considera que dichos instrumentos otorgan flexibilidad que permite una mayor estabilidad de utilidades y una
mejor visibilidad y certidumbre con relación a los costos y gastos que se habrán de solventar en el futuro.

A través de las áreas responsables, la Entidad determina los montos y parámetros objetivos sobre posiciones
primarias para las que se contratará un instrumento financiero derivado de cobertura, y lograr así compensar
uno o más de los riesgos generados por una transacción o conjunto de transacciones asociadas con la posición
primaria.

La negociación con instrumentos derivados se realiza sólo con instituciones de reconocida solvencia y se han
establecido límites para cada institución.

Los instrumentos financieros derivados que utiliza principalmente son:

a) Contratos mediante los cuales se establece la obligación bilateral de intercambiar flujos de efectivo en
fechas futuras prestablecidas, sobre un valor nominal o de referencia (swaps):

1. De tasas de interés (interest rate swaps) para equilibrar la mezcla de tasas de sus pasivos
financieros entre tasas fijas y variables.
2. De monedas (cross currency swaps) para transformar la moneda en la que se encuentra
denominado tanto el capital como los intereses de un pasivo financiero.

b) Contratos de precio adelantado (forwards) de divisas;

c) Opciones de compra de divisas (calls);

d) Futuros de materias primas; y

e) Opciones sobre futuros de materias primas.

La exposición al riesgo de mercado es monitoreada y reportada continuamente por el área correspondiente.

La Entidad efectúa análisis de sensibilidad ya que su política sobre la contratación de instrumentos financieros
derivados es que sus objetivos sean exclusivamente de cobertura. Esto es, la eventual contratación de un
instrumento financiero derivado debe de estar necesariamente asociada a una posición primaria que represente
algún riesgo. Consecuentemente, los montos nocionales de uno o todos los instrumentos financieros derivados
contratados para la cobertura de cierto riesgo serán consistentes con las cantidades de las posiciones primarias

41
que representan la posición de riesgo. Así mismo, la Entidad no realiza operaciones en las que el beneficio
pretendido o fin perseguido sean los ingresos por primas. Si la Entidad decide llevar a cabo una estrategia de
cobertura en donde se combinen opciones, el neto de las primas pagadas/cobradas deberá representarle un
egreso.

Las posiciones de instrumentos financieros derivados se integran como sigue:

31 de diciembre de 1 de enero de 2011
2012 31 de diciembre de 2011 (fecha de transición)
Activo:
Circulante -
Forwards $ 3 $ 1 $ 6
Primas pagadas en opciones, netas 13 - -
Swaps 29 - -
Futuros
Valor razonable de trigo y aceite de soya - 11 131
Valor razonable de gas natural y diesel 78 6 8

Total de instrumentos financieros derivados a

corto plazo $ 123 $ 18 $ 145

Swaps a largo plazo $ 533 $ 417 $ 393

31 de diciembre de 1 de enero de 2011

2012 31 de diciembre de 2011 (fecha de transición)
Pasivo:
Circulante -
Swaps $ - $ (62) $ -

Forwards - (1) -
Futuros
Valor razonable de trigo, maíz y aceite de
soya (237) (62) -
Valor razonable de gas natural - (97) -

Total de instrumentos financieros derivados a

corto plazo $ (237) $ (222) $ -

Swaps $ (936) $ (1,961) $ (230)

Forwards (trigo) - - (1)

Total de instrumentos financieros derivados a

largo plazo $ (936) $ (1,961) $ (231)

1 de enero de 2011
31 de diciembre de 2012 31 de diciembre de 2011 (fecha de transición)
Capital contable:
Total valuación de instrumentos financieros
de flujo de efectivo, neto de los intereses
devengados $ 68 $ (450) $ (11)
Contratos cerrados de futuros no (288) (52) (8)
consumidos
(220) (502) (19)
ISR diferido, neto 88 148 -

Total de otros resultados integrales $ (132) $ (354) $ (19)

42
13.2.2 Administración de riesgo de tasa de interés

La Entidad está expuesta a riesgo de tasas de interés principalmente por pasivos financieros. El riesgo es
administrado de acuerdo a una mezcla apropiada entre tasa fija y variable, la cual en ocasiones se logra
mediante la contratación de swaps de tasa de interés. Los derivados son contratados con la finalidad de cubrir
dicho riesgo y cumplen con todos los requisitos para clasificarlos como derivados de cobertura.

La Administración considera que el riesgo de tasa de interés que emana de los activos financieros de la
Entidad es limitado debido a que se encuentran contratados a plazos cortos.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Entidad tiene deuda a largo plazo contratada a tasas variables
referenciadas a TIIE, UDI, LIBOR y EURIBOR y ha contratado swaps de tasas de interés que cambian dicho
perfil. Los swaps utilizados han sido designados como de cobertura de flujo de efectivo.

Sensibilidad a las tasas de interés

Los análisis de sensibilidad que se presentan a continuación se determinaron con base en los saldos con
exposición a tasas de interés a la fecha de cierre del periodo, tanto de los instrumentos financieros derivados
como para los no derivados. Por lo anterior, pueden no ser representativos del riesgo de tasa a lo largo de todo
el periodo debido a las variaciones en los saldos sujetos a dicha exposición. Para los instrumentos a tasa
variable, el análisis de sensibilidad asume que el saldo al cierre estuvo vigente durante todo el periodo. Un
cambio de 20 puntos base en las tasa LIBOR a un mes y un cambio de 10 puntos base en la tasa EURIBOR a
un mes, representan la evaluación de la Administración sobre un cambio razonablemente posible en las
mismas, el cual se determinó considerando que las tasas vigentes al cierre son menores y un cambio en los
puntos base usados representaría un cambio de más de cien por ciento. La Entidad no tiene riesgos ligados a
movimientos en la tasa TIIE y en el valor de la UDI ya que dichos riesgos se encuentran mitigados en su
totalidad mediante swaps de tasa de interés.

Un incremento/decremento de 20 puntos base en la tasa LIBOR, resultaría en un decremento/incremento en

los resultados de la Entidad de aproximadamente $2 y $36 por los años terminados el 31 de diciembre de
2012 y 2011, respectivamente, lo cual la Administración no lo considera significativo en el resultado de sus
operaciones.

Un incremento/decremento de 10 puntos base en la tasa EURIBOR, resultaría en un decremento/incremento

en los resultados de la Entidad de aproximadamente $1 y $1 por los años terminados el 31 de diciembre de
2012 y 2011, respectivamente, lo cual la Administración no lo considera significativo en el resultado de sus
operaciones.

Un incremento de 15 puntos base en la tasa LIBOR, resultaría en un incremento en la utilidad integral de la

Entidad de aproximadamente $1 y un decremento de 15 puntos base en la tasa LIBOR, resultaría en un
decremento en la utilidad integral de la Entidad de aproximadamente $1 para el año terminado el 31 de
diciembre de 2012.

Un incremento de 100 puntos base en la tasa TIIE, resultaría en un incremento en la utilidad integral de la
Entidad de aproximadamente $67 y un decremento de 100 puntos base en la tasa TIIE, resultaría en un
decremento en la utilidad integral de la Entidad de aproximadamente $69 para el año terminado el 31 de
diciembre de 2012.

13.2.3 Administración de riesgo de tipo de cambio

La Entidad realiza transacciones en diversas monedas y reporta sus estados financieros en pesos mexicanos.
Debido a lo anterior, está expuesta a riesgos cambiarios transaccionales (por ejemplo, por compras
pronosticadas de materias primas, contratos en firme y activos y pasivos monetarios) y de conversión (por
ejemplo, por sus inversiones netas en subsidiarias en el extranjero). Principalmente, está expuesta al riesgo de
variación en el precio del peso mexicano frente al dólar estadounidense.

43
- Administración de riesgo de tipo de cambio por conversión

Debido a que la Entidad mantiene inversiones en subsidiarias en el extranjero cuya moneda funcional no es el
peso mexicano, se encuentra expuesta a un riesgo de conversión de moneda extranjera. Asimismo se han
contratado activos y pasivos financieros intercompañías en diversas monedas que igualmente provocan este
riesgo.

La cobertura a este riesgo de conversión cambiaria se mitiga en gran medida a través de la designación de uno
o más préstamos denominados en estas monedas como cobertura cambiaria de la exposición de conversión y
ciertos instrumentos financieros derivados, siguiendo el modelo de contabilización de cobertura de la
inversión neta en subsidiarias en el extranjero (Resultado de cobertura económica neta, dentro de Otros
resultados integrales).

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los importes de los préstamos que han sido designados como coberturas
sobre la inversión neta en subsidiarias en el extranjero ascienden a 2,953 y 2,735 millones de dólares
estadounidenses, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, los importes que se han designado como coberturas por préstamos
intercompañías de largo plazo son 406 y 375 millones de euros, respectivamente.

La política de administración de riesgos en materia de riesgo cambiario consiste también en cubrir los flujos
de efectivo esperados, principalmente el de las compras futuras de materia prima. Dichas compras futuras
cumplen con los requisitos para ser consideradas como exposiciones asociadas con operaciones pronosticadas
“altamente probables” para efectos de la contabilidad de coberturas. Cuando la compra futura se lleva a cabo,
la Entidad ajusta el monto del elemento no financiero que se encontraba cubierto para la pérdida o ganancia
previamente reconocida en Otros Resultados Integrales.

- Administración de Riesgo de tipo de cambio transaccional

La política de administración de riesgos en materia de riesgo cambiario transaccional consiste en cubrir los
flujos de efectivo esperados, principalmente de obligaciones previstas las cuales cumplen con los requisitos
para ser consideradas como exposiciones asociadas con operaciones pronosticadas “altamente probables” para
efectos de la contabilidad de coberturas.

Sensibilidad al tipo de cambio

Los análisis de sensibilidad que se presentan a continuación se determinaron con base en los saldos con
exposición a tipo de cambio a la fecha de cierre del periodo tanto de los instrumentos financieros derivados
como para los no derivados, y, por lo tanto, pueden no ser representativos del riesgo de tipo de cambio
durante el periodo debido a variaciones en los saldos sujetos a dicha exposición.

Una devaluación/revaluación de 1 peso mexicano por dólar estadounidense, que representa la evaluación de la
administración sobre un cambio razonablemente posible en la paridad cambiaria entre esas monedas,
resultaría en un incremento/decremento de aproximadamente $29 y $8 en los resultados, por los años
terminado el 31 de diciembre de 2012 y 2011, respectivamente.

44
 Detalle de operaciones derivadas para cubrir el riesgo de tasa de interés y tipo de cambio

Las características de dichas operaciones derivadas utilizadas para la cobertura de los riesgos antes
mencionados y su valor razonable a esas fechas son:

Cifras al 31 de diciembre de 2012

Fecha de Monto Tasa de interés Valor

Inicio Vencimiento Nocional Pagada Cobrada Razonable

A) Swaps a corto plazo que convierten deuda en dólares estadounidenses a euros y cambian la tasa de interés de dólares
estadounidenses fija a euros fija:

3.43% (Dólares
17 de octubre de 2011 17 de junio de 2013 50.0 (**) 3.52% (Euros) estadounidenses) $ 29

B) Swaps que convierten el certificado bursátil Bimbo 09-2 en pesos mexicanos a dólares estadounidenses y cambian la tasa de
interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

13 de septiembre de 6.35% (Dólares 10.60% (Pesos

2010 6 de junio de 2016 155.3 (*) estadounidenses) mexicanos) $ 6

C) Swaps que modifican tasas y moneda de los certificados bursátiles Bimbo 09U:

10.54% (Pesos
10 de junio de 2009 6 de junio de 2016 $1,000 mexicanos) 6.05% (UDI) 175
10.60% (Pesos
24 de junio de 2009 6 de junio de 2016 $2,000 mexicanos) 6.05% (UDI) 347

D) Swaps que convierten el certificado bursátil Bimbo 12 en pesos mexicanos a dólares estadounidenses y cambian la tasa de
interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

6.83% (Pesos 3.24% (Dólares

14 de febrero de 2012 3 de agosto de 2018 50.0 (*) mexicanos) estadounidenses) 1
6.83% (Pesos 3.30% (Dólares
15 de febrero de 2012 3 de agosto de 2018 50.0 (*) mexicanos) estadounidenses) 3
6.83% (Pesos 3.27% (Dólares
17 de febrero de 2012 3 de agosto de 2018 50.0 (*) mexicanos) estadounidenses) 1

Total activo a largo

plazo $ 533

E) Swaps que fijan tasas del crédito bancario a largo plazo en dólares estadounidenses:

27 de mayo de 2009 15 de enero de 2014 112.5 (*) 2.33% (Fija) 0.30% (LIBOR) $ (16)

F) Swaps que fijan las tasas de interés de los certificados bursátiles Bimbo 09:

6.35%
24 de febrero de 2011 9 de junio de 2014 1,000 8.00% (Fija) (TIIE+1.55%) (22)
6.35%
24 de febrero de 2011 9 de junio de 2014 1,000 7.94% (Fija) (TIIE+1.55%) (22)
6.35%
28 de febrero de 2011 9 de junio de 2014 1,000 8.03% (Fija) (TIIE+1.55%) (21)
26 de junio de 2009 9 de junio de 2014 2,000 7.43% (Fija) 4.80% (TIIE) (70)

G) Swaps que convierten el certificado bursátil Bimbo 09 en pesos mexicanos a dólares estadounidenses y cambian la tasa de
interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

5.06% (Dólares 8.98% (Pesos

11 de febrero de 2011 9 de junio de 2014 166.0 (*) estadounidenses) mexicanos) (152)
3.73% (Dólares 7.94% (Pesos
27 de abril de 2011 9 de junio de 2014 86.6 (*) estadounidenses) mexicanos) (107)
3.83% (Dólares 8.03% (Pesos
25 de abril de 2011 9 de junio de 2014 86.2 (*) estadounidenses) mexicanos) (114)
3.78% (Dólares 8.00% (Pesos
28 de abril de 2011 9 de junio de 2014 86.7 (*) estadounidenses) mexicanos) (121)

H) Swaps que convierten el certificado bursátil Bimbo 09-U en pesos mexicanos a dólares estadounidenses y cambian la tasa de

45
 interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

6.47% (Dólares 10.54% (Pesos

17 de febrero de 2011 6 de junio de 2016 83.1 (*) estadounidenses) mexicanos) (88)
6.53% (Dólares 10.60% (Pesos
17 de febrero de 2011 6 de junio de 2016 166.3 (*) estadounidenses) mexicanos) (175)

I) Swaps que convierten el certificado bursátil Bimbo 12 en pesos mexicanos a dólares estadounidenses y cambian la tasa de
interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

6.83% (Pesos 3.33% (Dólares

17 de febrero de 2012 3 de agosto de 2018 72.1 (*) mexicanos) estadounidenses) (7)
6.83% (Pesos 3.27% (Dólares
17 de febrero de 2012 3 de agosto de 2018 70.0 (*) mexicanos) estadounidenses) (10)
6.83% (Pesos 3.25% (Dólares
17 de febrero de 2012 3 de agosto de 2018 100.0 (*) mexicanos) estadounidenses) (11)

Total pasivo a largo

plazo (swaps)
$ (936)

(*) Montos en millones de dólares estadounidenses

(**) Montos en millones de euros

A) Con el propósito de financiar parte de la adquisición de Iberia, la Entidad contrató el 20 de octubre de 2011
un cross currency swap que transforma 68.4 millones de dólares estadounidenses del crédito bancario
sindicado a 50 millones de euros. Con este instrumento la Entidad recibe una tasa de interés fija de 3.43%
de dólares estadounidenses y paga a una tasa fija de 3.52% de euros.

B) Con el fin de transformar en dólares estadounidenses la tasa en pesos mexicanos de la emisión de

Certificados Bursátiles Bimbo 09-2 con un monto nocional de $2,000 (equivalente a 155.3 millones de
dólares estadounidenses), en 2010 se contrató un swap de monedas que transforman el pasivo de pesos
mexicanos a dólares estadounidenses. El tipo de cambio aplicable a este instrumento es de $12.88 y la tasa
de interés fija aplicable es de 6.35%.

C) Con relación a la emisión de Certificados Bursátiles Bimbo 09U, entre el 10 y el 24 de junio de 2009 se
contrataron dos swaps de monedas por $1,000 y $2,000 que en conjunto completan el monto original total
de la emisión Bimbo 09U y que transforman la deuda de 6.05% de UDIs a pesos mexicanos a una tasa fija
de 10.54% y 10.60%, respectivamente.

D) e I) Con el fin de transformar la totalidad de los certificados bursátiles Bimbo 12 de pesos mexicanos a
dólares estadounidenses, entre el 14 y el 17 de febrero de 2012 se contrataron 6 cross currency swaps por un
monto en millones de dólares estadounidenses de 50, 50, 72.1, 70, 100 y 50 respectivamente. Todos estos
instrumentos reciben 6.83% en pesos mexicanos y pagan 3.24%, 3.30%, 3.27%, 3.27%, 3.25% y 3.33%
respectivamente.

E) Para cubrir el riesgo de las tasas de interés en la porción en dólares estadounidenses del tramo A del crédito
sindicado bancario, entre el 27 y el 29 de mayo de 2009, originalmente se contrataron 3 swaps, que en
conjunto sumaban un monto de 300 millones de dólares estadounidenses y fijaban la tasa LIBOR a una tasa
ponderada de 1.63% y 1.66%. Debido al prepago de dicho pasivo en 2010 y 2011 y a la contratación de un
cross currency swap que transforma 68.4 millones de dólares estadounidenses a euros, actualmente siguen
vigentes únicamente 112.5 millones de dólares estadounidenses de este instrumento, los cuales se asignaron
como cobertura del crédito bancario sindicado 2011.

F) Para cubrir el riesgo de la variabilidad de la tasa en la emisión de Certificados Bursátiles Bimbo 09, el 26 de
junio de 2009 se contrató un swap por $2,000 que fija la tasa variable a 7.43%, a partir del 13 de julio de
2009. Siguiendo este mismo fin, el 24 de febrero de 2011 se contrataron dos instrumentos por $1,000 que
fijan de TIIE+1.55% a 8.00% y a 7.94%, respectivamente, y el 28 de febrero de 2011 se contrató otro
instrumento por $1,000 que fija de TIIE+1.55% a 8.03%.

46
 G) Con el fin de transformar la porción fija de los Certificados Bursátiles Bimbo 09 de pesos mexicanos a
dólares estadounidenses, el 17 de febrero de 2011 se contrató un swap de monedas y tasas por $2,000
(equivalentes a 166 millones de dólares estadounidenses), el tipo de cambio aplicable a este instrumento fue
de $12.05 pesos mexicanos y la tasa de interés en dólares estadounidenses se fijó en 5.06%. Con este mismo
fin, entre el 25 y el 28 de abril de 2011 se contrataron otros 3 instrumentos, cada uno por $1,000, los tipos
de cambio aplicables fueron $11.53, $11.55 y $11.60 pesos mexicanos por dólar estadounidense y las tasas
de interés fijas en dólares estadounidenses fueron 3.78%, 3.73% y 3.83%, respectivamente.

H) Con el fin de transformar las porciones pasivas de los instrumentos relacionados a la emisión de los
Certificados Bursátiles Bimbo 09-U de pesos mexicanos a dólares estadounidenses, el 17 de febrero de 2011
se contrataron dos swaps de monedas y tasas por $1,000 (equivalentes a 83.1 millones de dólares
estadounidenses) y $2,000 (equivalentes a 166.3 millones de dólares estadounidenses), respectivamente. El
tipo de cambio aplicable a estos instrumentos es de $12.03 pesos mexicanos por dólar estadounidense y las
tasas de interés fijas aplicables son 6.47% y 6.53%, respectivamente.

Cifras al 31 de diciembre de 2011

Fecha de Monto Tasa de interés Valor

Inicio Vencimiento nocional Pagada Cobrada Razonable

A) Swaps que convierten deuda en dólares estadounidenses a euros y cambian la tasa de interés de dólares
estadounidenses fija a euro fija:

3.43% (Dólares
20 de octubre de 2011 17 de junio de 2013 50.0 (**) 3.52% (Euros) estadounidenses) $ 45

B) Swaps que modifican tasas y moneda de los certificados bursátiles Bimbo 09U:

10.54% (Pesos
10 de junio de 2009 6 de junio de 2016 $1,000 mexicanos) 6.05% (UDI) 126
10.60% (Pesos
24 de junio de 2009 6 de junio de 2016 $2,000 mexicanos) 6.05% (UDI) 246

Total activo a largo plazo $ 417

C) Swaps que fijan tasas del crédito bancario a largo plazo en dólares estadounidenses:

29 de mayo de 2009 13 de enero de 2012 25 (*) 1.66% (Fija) 0.30% (LIBOR) $ (1)
29 de mayo de 2009 13 de enero de 2012 100 (*) 1.63% (Fija) 0.30% (LIBOR) (1)

D) Swaps que convierten el certificado bursátil Bimbo 02-2 en pesos mexicanos a dólares estadounidenses y cambian la tasa de
interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

5.70% (Dólares 10.15% (Pesos

15 de septiembre de 2010 3 de mayo de 2012 58.6 (*) estadounidenses) mexicanos) (60)

Total pasivo a corto plazo $ (62)

E) Swaps que convierten tasas del crédito a largo plazo en dólares estadounidenses:

2.33% (Dólares
27 de mayo de 2009 15 de enero de 2014 150 (*) estadounidenses) 0.30% (LIBOR) $ (49)

F) Swaps que fijan las tasas de interés de los créditos bursátiles Bimbo 09:

6.35%
24 de febrero de 2011 9 de junio de 2014 1,000 8.00% (Fija) (TIIE+1.55%) (28)
6.35%
24 de febrero de 2011 9 de junio de 2014 1,000 7.94% (Fija) (TIIE+1.55%) (27)
6.35%
28 de febrero de 2011 9 de junio de 2014 1,000 8.03% (Fija) (TIIE+1.55%) (28)

26 de junio de 2009 9 de junio de 2014 2,000 7.43% (Fija) 4.80% (TIIE) (101)

G) Swap que convierte el certificado bursátil Bimbo 09-2 en pesos mexicanos a dólares estadounidenses y cambian la tasa de
interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

47
 6.35% (Dólares 10.60% (Pesos
13 de septiembre de 2010 6 de junio de 2016 155.3 (*) estadounidenses) mexicanos) (188)

H) Swaps que convierten el certificado bursátil Bimbo 09 en pesos mexicanos a dólares estadounidenses y cambian la tasa de
interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

5.06% (Dólares 8.98% (Pesos

11 de febrero de 2011 9 de junio de 2014 166.0 (*) estadounidenses) mexicanos) (339)
6.47% (Dólares 10.54% (Pesos
17 de febrero de 2011 6 de junio de 2016 83.1 (*) estadounidenses) mexicanos) (198)
6.53% (Dólares 10.60% (Pesos
17 de febrero de 2011 6 de junio de 2016 166.3 (*) estadounidenses) mexicanos) (397)
3.73% (Dólares 7.94% (Pesos
27 de abril de 2011 9 de junio de 2014 86.6 (*) estadounidenses) mexicanos) (203)
3.83% (Dólares 8.03% (Pesos
25 de abril de 2011 9 de junio de 2014 86.2 (*) estadounidenses) mexicanos) (198)
3.78% (Dólares 8.00% (Pesos
28 de abril de 2011 9 de junio de 2014 86.7 (*) estadounidenses) mexicanos) (205)

Total pasivo a largo plazo

$ (1,961)

(*) Montos en millones de dólares estadounidenses

(**) Montos en millones de euros

A) Con el propósito de financiar parte de la adquisición de Iberia, la Entidad contrató el 20 de octubre de

2011 un cross currency swap que transforma 68.4 millones de dólares estadounidenses del crédito
bancario sindicado a 50 millones de euros. Con este instrumento la Entidad recibe una tasa de interés
fija de 3.43% de dólares estadounidenses y paga a una tasa fija de 3.52% de euros.

B) Con relación a la emisión de Certificados Bursátiles Bimbo 09U, entre el 10 y el 24 de junio de 2009
se contrataron dos swaps de monedas por $1,000 y $2,000 que en conjunto completan el monto
original total de la emisión Bimbo 09U y que transforman la deuda de UDIs a pesos mexicanos a una
tasa fija de 10.54% y 10.60%, respectivamente.

C) y E) Para cubrir el riesgo de las tasas de interés en la porción en dólares estadounidenses del Tramo A
del Crédito Bancario, entre el 27 y el 29 de mayo de 2009, originalmente se contrataron 3 swaps, que
en conjunto sumaban un monto de 300 millones de dólares estadounidenses y fijaban la tasa LIBOR a
una tasa ponderada de 1.63% y 1.66%. Debido al prepago de dicho pasivo, el pasado 25 de agosto de
2011 se decidió terminar anticipadamente 175 millones de dólares estadounidenses, con lo que siguen
vigentes 125 millones de dólares estadounidenses de este instrumento, los cuales se asignaron como
cobertura del Tramo B del crédito bancario. Adicionalmente, para cubrir el riesgo de las tasas de
interés de la porción en dólares estadounidenses del Tramo B del Crédito Bancario, el 27 de mayo de
2009 se contrató un swap por 150 millones de dólares estadounidenses que fija la tasa LIBOR en
2.33%.

Por el prepago del Tramo B del Crédito Bancario se reasignaron todas sus coberturas al nuevo Crédito
Sindicado contratado en abril de 2011.

D) y G) Con respecto a las emisiones de Certificados Bursátiles Bimbo 02-2 y Bimbo 09-2 con un monto
nocional de $750 (equivalentes a 58.6 millones de dólares estadounidenses) y $2,000 (equivalentes a
155.3 millones de dólares estadounidenses) respectivamente, en 2010 se contrataron swaps de
monedas y de tasas de interés que transforman el pasivo de pesos mexicanos a dólares
estadounidenses. Los tipos de cambio aplicables a estos instrumentos son $12.79 y $12.88 pesos
mexicanos por dólar estadounidense y las tasas de interés fijas aplicables son 5.70% y 6.35%,
respectivamente.

F) Para cubrir el riesgo de la variabilidad de la tasa en la emisión de Certificados Bursátiles Bimbo 09, el
26 de junio de 2009 se contrató un swap por $2,000 que fija la tasa TIIE a 7.43%, a partir del 13 de
julio de 2009. Siguiendo este mismo fin, el 24 de febrero de 2011 se contrataron dos instrumentos por

48
 $1,000 que fijan de TIIE+1.55% a 8.00% y a 7.94%, respectivamente, y el 28 de febrero se contrató
otro instrumento por $1,000 que fija de TIIE+1.55% a 8.03%.

H) Con el fin de transformar la porción fija de los Certificados Bursátiles Bimbo 09 de pesos mexicanos a
dólares estadounidenses, el 17 de febrero de 2011 se contrató un swap de monedas y tasas por $2,000
(equivalentes a 166 millones de dólares estadounidenses), el tipo de cambio aplicable a este
instrumento fue de $12.05 pesos mexicanos por dólar estadounidense y la tasa de interés en dólares
estadounidenses se fijó en 5.06%. Con este mismo fin, entre el 25 y el 28 de abril de 2011 se
contrataron otros 3 instrumentos, cada uno por $1,000, los tipos de cambio aplicables fueron $11.53,
$11.55 y $11.60 pesos mexicanos por dólar estadounidense y las tasas de interés fijas en dólares
estadounidenses fueron 3.78%, 3.73% y 3.83%, respectivamente.

Con el fin de transformar estos últimos dos instrumentos de pesos mexicanos a dólares
estadounidenses, el 17 de febrero de 2011 se contrataron dos swaps de monedas y tasas por $1,000
(equivalentes a 83.1 millones de dólares estadounidenses) y $2,000 (equivalentes a 166.3 millones de
dólares estadounidenses), respectivamente. Los tipos de cambio aplicables a estos instrumentos es
$12.03 pesos mexicanos por dólar estadounidense y las tasas de interés fijas aplicables son 6.47% y
6.53%, respectivamente.

Cifras al 1 de enero de 2011

Fecha de Monto Tasa de interés Valor

nocional
Inicio Vencimiento Pagada Cobrada razonable

A) Swaps que convierten los certificados bursátiles Bimbo 02-2 y Bimbo 09-2 en pesos mexicanos a dólares estadounidenses
y cambian la tasa de interés de pesos mexicanos fija a dólares estadounidenses fija:

5.70% (Dólares 10.15% (Pesos

15 de septiembre de 2010 3 de mayo de 2012 58.6 (*) estadounidenses) mexicanos) $ 38
6.35% (Dólares 10.60% (Pesos
13 de septiembre de 2010 6 de junio de 2016 155.3 (*) estadounidenses) mexicanos) 105

B) Swaps que modifican tasas y moneda de los certificados bursátiles Bimbo 09U:

10.54% (Pesos
10 de junio de 2009 6 de junio de 2016 $1,000 mexicanos) 6.05% (UDI) 85
10.60% (Pesos
24 de junio de 2009 6 de junio de 2016 $2,000 mexicanos) 6.05% (UDI) 165

Total activo a largo plazo $ 393

C) Swaps que fijan tasas de los certificados bursátiles Bimbo 09:

26 de junio de 2009 9 de junio de 2014 $2,000 7.43% (Fija) 4.87% (TIIE) $ (87)

D) Swaps que fijan tasas del crédito bancario a largo plazo en dólares estadounidenses:

2.33% (Dólares
27 de mayo de 2009 15 de enero de 2014 150 (*) estadounidenses) 0.26% (LIBOR) (59)
29 de mayo de 2009 13 de enero de 2012 25 (*) 1.66% (Fija) 0.26% (LIBOR) (3)
29 de mayo de 2009 13 de enero de 2012 100 (*) 1.63% (Fija) 0.26% (LIBOR) (12)

E) Swaps que fijan tasas del crédito bancario a largo plazo en pesos mexicanos:

5 de junio de 2009 13 de enero de 2012 $1,500 6.51% (Fija) 4.87% (TIIE) (23)
5 de junio de 2009 15 de enero de 2014 $1,500 7.01% (Fija) 4.87% (TIIE) (46)

Total pasivo a largo plazo $ (230)

(*) Cifras en millones de dólares estadounidenses

A) Con respecto a las emisiones de Certificados Bursátiles Bimbo 02-2 y Bimbo 09-2 con un monto
nocional de $750 y $2,000, respectivamente, en septiembre de 2010 se contrataron swaps de monedas
y de tasas de interés que transforman el pasivo de pesos mexicanos a dólares estadounidenses. Los
49
 tipos de cambio aplicables a este instrumento son $12.79 y $12.88 pesos mexicanos por dólar
estadounidense y las tasas de interés fijas aplicables son 5.70% y 6.35%, respectivamente.

B) Con relación a la emisión de Certificados Bursátiles Bimbo 09U, entre el 10 y el 24 de junio de 2009
se contrataron dos swaps de monedas por $1,000 y $2,000 que en conjunto completan el monto
original total de la emisión Bimbo 09U y que transforman la deuda de UDIs a pesos mexicanos a una
tasa fija de 10.54% y 10.60%, respectivamente.

C) Para cubrir el riesgo de la variabilidad de la tasa en la emisión de Certificados Bursátiles Bimbo 09, el
26 de junio de 2009 se contrató un swap por $2,000 que fija la tasa TIIE a 7.43%, a partir del 13 de
julio de 2009.

D) Para cubrir el riesgo de las tasas de interés en la porción en dólares estadounidenses del Tramo A del
Crédito Bancario, entre el 27 y el 29 de mayo de 2009 se contrataron 3 swaps, que en conjunto
sumaban un monto de 300 millones de dólares estadounidenses y fijaban la tasa LIBOR a una tasa
ponderada de 1.64%. Adicionalmente, para cubrir el riesgo de las tasas de interés de la porción en
dólares estadounidenses del Tramo B del Crédito Bancario, el 27 de mayo de 2009 se contrató un swap
por 150 millones de dólares estadounidenses que fija la tasa LIBOR en 2.33%.

E) Para cubrir el riesgo de las tasas de interés de la porción en pesos mexicanos del Tramo A del Crédito
Bancario, el 5 de junio de 2009 se contrató un swap por $1,500 que fija la tasa TIIE a una tasa fija de
6.51%. Debido al prepago de dicho pasivo, el pasado 5 de agosto se reasignó este derivado al Tramo B
del Crédito Bancario. Adicionalmente, para cubrir el riesgo de tasas de la porción en pesos mexicanos
del Tramo B del Crédito Bancario, el 5 de junio de 2009 se contrató un swap por $1,500 que fija la tasa
TIIE en 7.01%.

Cobertura de Divisas

La Entidad tiene contratados forwards ligados a diversos gastos pronosticados en euros. Estos instrumentos
amparan un monto nocional de 24.9, 20 y 25.3 millones de euros al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de
enero de 2011, respectivamente, y fijan el tipo de cambio para la compra de euros a un precio de $17.022,
$18.1345 y $16.3261 pesos mexicanos por euro y su valor razonable es de $3, $1 y $6, al cierre de cada año,
respectivamente.

Con el fin de cubrir las necesidades de dólares estadounidenses de la Tesorería Corporativa ligadas a diversos
gastos pronosticados, la Entidad mantiene al 31 de diciembre de 2012 un portafolio de opciones y forwards
que resultan en una posición larga en forwards con vencimientos mensuales por un total de 128 millones de
dólares estadounidenses a un tipo de cambio promedio de $13.9996 pesos mexicanos por dólar
estadounidense. Estas operaciones tienen un valor neto de mercado de $(2).

Al 31 de diciembre de 2011 la Entidad tenía contratado un forward con el objeto de cubrir el flujo de efectivo
de pasivos operativos y/o financieros denominados en dólares estadounidenses. Este instrumento amparaba un
monto nocional de 10 millones de dólares estadounidenses que fijaba el tipo de cambio para la compra de
divisas a un precio de $13.8363 pesos mexicanos por dólar estadounidense y su valor razonable era de $(1).

13.2.4 Administración de riesgo de precios

La Entidad, conforme sus políticas de administración de riesgos, celebra contratos de futuros de trigo, gas
natural y otros insumos con la finalidad de minimizar los riesgos de variación en los precios internacionales
de dichos insumos.

El trigo, principal insumo que la Entidad utiliza, junto con el gas natural son algunos de los commodities que
la Entidad cubre. Las operaciones son celebradas en mercados reconocidos y a través de su documentación
formal son designadas como cobertura de flujo de efectivo por tratarse de transacciones pronosticadas. La
Entidad realiza mediciones de efectividad retrospectivas y prospectivas para asegurarse que los instrumentos

50
utilizados mitigan la exposición a la variabilidad en los flujos de caja provenientes de la fluctuación en el
precio de dichos insumos.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011, la Entidad tiene reconocidos en la utilidad integral
contratos de derivados de trigo cerrados, los cuales no se han aplicado al costo de ventas porque el trigo
producto de dichos contratos no ha sido consumido para transformarlos en harina.

Detalle de operaciones derivadas para cubrir el riesgo de precios

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011, los contratos de futuros y sus principales
características son:

Cifras al 31 de diciembre de 2012

Fecha de Contratos Valor
inicio Posición Número Vencimiento Región razonable

Contratos de futuros para fijar el precio de gas natural y diesel:

Varias (Diesel) Larga 2,530 Varias EUA $ 48

Varias (Gasolina) Larga 735 Varias EUA 30
Varias (Gas natural) Larga 350 Varias México -
Varias (Gas natural) Larga 246 Varias EUA -

Total activo a corto plazo $ 78

Contratos de futuros para fijar el precio de compra de trigo y aceite de soya:

Agosto a diciembre 2012 (trigo) Larga 6,815 Mayo a diciembre 2013 EUA $ (189)
Abril a diciembre 2012 (trigo) Larga 3,113 Mayo a diciembre 2013 México (33)
Varias (maíz) Larga 174 Julio a diciembre 2013 EUA (5)
Varias (aceite de soya) Larga 581 Marzo a diciembre 2013 EUA (6)
Octubre a diciembre 2012 (trigo) Larga 179 Marzo a julio 2013 OLA (4)

Total pasivo a corto plazo $ (237)

Cifras al 31 de diciembre de 2011

Fecha de Contratos Valor
inicio Posición Número Vencimiento Región razonable

Contratos de futuros para fijar el precio de compra de trigo y aceite de soya:

Septiembre a diciembre 2011 Larga 879 Marzo a septiembre 2012 EUA $ 8
Varias (aceite de soya) Larga 335 Marzo a mayo 2012 EUA 3

Total activo a corto plazo $ 11

Contratos de futuros para fijar el precio de gas natural y diesel:

Varias (Diesel) Larga 1,004 Varias EUA $ 3
Varias (Gasolina) Larga 469 Varias EUA 3

Total activo a corto plazo $ 6

Contratos de futuros para fijar el precio de compra de trigo y aceite de soya:

Junio a diciembre 2011 Larga 3,474 Marzo a diciembre 2012 México $ (60)
Julio a noviembre 2011 Larga 133 Marzo a septiembre 2012 OLA (2)

Total pasivo a corto plazo $ (62)

Contratos de futuros para fijar el precio de gas natural:

Varias (Gas natural) Larga 524 Varias México $ (65)

51
 Varias (Gas natural) Larga 215 Varias EUA (32)

Total pasivo a corto plazo $ (97)

Cifras al 1 de enero de 2011

Contratos Valor
Fecha de inicio Posición Número Vencimiento Región 48 razonable

Contratos de futuros para fijar el precio de compra de trigo y aceite de soya:

Noviembre 2010 Larga 1,132 Marzo 2011 México $ 48
Noviembre 2010 Larga 1,160 Marzo 2011 EUA 75
Noviembre 2010 Larga 14 Marzo 2011 OLA 1
Varias (aceite de soya) Larga 138 Marzo a mayo 2011 EUA 7

Total activo a corto plazo $ 131

Contratos de futuros para fijar el precio de gas natural:

Agosto a diciembre 2010 Larga 524 Junio 2011 a diciembre 2012 México $ 8
Agosto a octubre 2010 Larga 315 Marzo a diciembre 2011 EUA -

Total activo a corto plazo $ 8

Al 31 de diciembre de 2012 y 1 de enero de 2011, la Entidad tiene contratados forwards con el objeto de
cubrir el flujo de efectivo relacionado a compras de materia prima en dólares estadounidenses. Al 31 de
diciembre de 2011 la Entidad no tiene forwards para la cobertura en el tipo de cambio para la compra de
materia prima.

Cifras al 31 de diciembre de 2012

Fecha de Contratos
Fecha de inicio vencimiento
Cantidad nocional Tipo de cambio Valor razonable
promedio

Forwards para cubrir el flujo de efectivo relacionado a la compra de materia prima en dólares estadounidenses:

De septiembre a diciembre Entre enero y abril $80 (Dólares $12.9730

de 2012 de 2013 estadounidenses) $ 2

Cifras al 1 de enero de 2011

Fecha de inicio Fecha de vencimiento Contratos
Cantidad nocional Tipo de cambio Valor razonable
promedio

Forwards para cubrir el flujo de efectivo relacionado a la compra de materia prima en dólares estadounidenses:

De octubre a noviembre de Entre enero y abril de $60 (Dólares $12.4242

2010 2011 estadounidenses) $ (1)

Instrumentos derivados implícitos - Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011, la Entidad no

tiene instrumentos derivados con características de derivados implícitos separables.

Técnicas de valuación y supuestos aplicados para propósitos de determinar el valor razonable

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se determina de la siguiente forma:

52
El valor razonable de los activos y pasivos financieros con términos y condiciones estándar y negociados en
los mercados líquidos activos se determinan con referencia a los precios cotizados en el mercado.

El valor razonable de los otros activos y pasivos se determina de conformidad con modelos de determinación
de precios de aceptación general, que se basan en el análisis del flujo de efectivo descontado.

En particular, el valor razonable de los préstamos de instituciones financieras se determinó a través de un

enfoque de ingresos, descontando los flujos contractuales de dichos pasivos a las tasas actuales estimadas por
la Entidad. Dichas tasas actuales se determinaron mediante cotizaciones informativas realizadas con diversas
contrapartes. Las tasas utilizadas fueron del, 1.67% y 1.84%, para préstamos denominados en dólares
estadounidenses y euros, respectivamente. Esta valuación se considera Nivel 3, conforme a la jerarquía que se
describe a continuación. El valor razonable de los activos y pasivos financieros es similar al valor en libros.

Al 31 de diciembre de 2012, 2011 y al 1 de enero de 2011 el valor en libros de los activos financieros y
pasivos no varía significativamente de su valor razonable.

La valuación de la deuda bursátil se realizó con el valor de mercado con precios de Valuación Operativa y
Referencias de Mercado, S. A. de C. V. (“VALMER”), que es una entidad supervisada por la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) que proporciona precios actualizados de instrumentos financieros.
Esta valuación se considera Nivel 1, conforme a la jerarquía que se describe a continuación.

Jerarquía de valor razonable

La Entidad clasifica en tres niveles de jerarquía las valuaciones a valor razonable reconocidas en el estado de
situación financiera, conforme a los datos utilizados en la valuación. Cuando una valuación utiliza datos de
diferentes niveles, la valuación en su conjunto se clasifica en el nivel más bajo de clasificación de cualquier
dato relevante:

 Nivel 1 - Las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no
ajustados) en los mercados activos para pasivos o activos idénticos;

 Nivel 2 - Las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios
cotizados incluidos dentro del Nivel 1, que son observables para el activo o pasivo, bien sea
directamente (es decir como precios) o indirectamente (es decir que derivan de los precios); y

 Nivel 3 - Las valuaciones a valor razonable son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que
incluyen los indicadores para los activos o pasivos, que no se basan en información observable del
mercado (indicadores no observables).

13.2.5 Administración de Riesgo de Liquidez

Es responsabilidad de la Tesorería Corporativa la administración del riesgo de liquidez. La administración de

dicho riesgo, prevé la capacidad de la Entidad de cumplir con los requerimientos de fondos en el corto,
mediano y largo plazo, siempre buscando flexibilidad financiera. La Entidad conserva la liquidez necesaria
mediante un manejo ordenado del flujo de efectivo monitoreándolo constantemente, así como manteniendo
diversas líneas de crédito (algunas de ellas comprometidas) con el mercado bancario y un manejo adecuado
del capital de trabajo, garantizando así, el pago de las obligaciones futuras. Debido a la naturaleza del
negocio, la Entidad considera que el riesgo de liquidez es bajo.

Las obligaciones tanto por instrumentos financieros derivados como por el servicio y las amortizaciones de
deuda son las siguientes:

X<1 año 1 año <X<3 años 3 años<X<5 años X>5

Deuda $ 2,162 $ 9,597 $ 11,769 $ 32,385

Instrumentos derivados (273) 326 (458) 767

Total $ 1,889 $ 9,923 $ 11,311 $ 33,152

53
13.2.6 Administración de Riesgo de Crédito

El riesgo de crédito emana de la posible pérdida que la Entidad pueda tener, como resultado del
incumplimiento de pago de sus clientes, como pérdida en las inversiones y principalmente con las
contrapartes con las que tiene contratados instrumentos financieros derivados.

En caso de deterioro de las cuentas por cobrar a clientes, la Entidad registra una provisión cuando la
antigüedad supera los 90 días de no haber recibido el pago exigible, y se incrementa el saldo de esta provisión
con base en el análisis individual de cada cuenta y de los resultados de la evaluación del comportamiento de la
cartera y la estacionalidad del negocio. La metodología utilizada para determinar el saldo de esta provisión se
ha aplicado consistentemente e históricamente ha sido suficiente para cubrir los quebrantos por créditos
irrecuperables.

Con respecto a las operaciones con instrumentos financieros derivados relacionadas a tasas de interés y tipo
de cambio, estas son contratadas bilateralmente (OTC) con contrapartes aceptadas de acuerdo a ciertos
criterios que se mencionan a continuación, con las cuales, además se mantiene una amplia y continua relación
comercial.

Estas contrapartes son aceptables en virtud de que cuentan con una solvencia suficiente - medida de acuerdo a
la calificación de “riesgo de contraparte” de Standard & Poor´s - para sus obligaciones en moneda local de
corto y largo plazo, y moneda extranjera de corto y largo plazo. Las contrapartes con las que la Entidad tiene
contratos para realizar operaciones financieras derivadas bilaterales son:

Banco Nacional de México, S. A., BBVA Bancomer, S. A., Barclays Bank, PLC W. London, Bank of
America México, S. A., Merryl Lynch Capital Services, Inc., HSBC Bank, Ing. Investment Bank, JP Morgan
Chase Bank, N. A., Banco Santander, S. A., Mizuho Corporate Bank, Ltd. y The Bank of Tokyo Mitsubishi
ufj, Ltd.

Las operaciones con instrumentos financieros derivados relacionados a materias primas son celebradas en los
siguientes mercados reconocidos:

a. Minneapolis Grain Exchange (MGE)

b. Kansas City Board of Trade (KCBOT)
c. Chicago Board of Trade (CBOT)
d. Mercado a Término de Buenos Aires
e. New York Mercantile Exchange (NYMEX)

La exposición a cada una de las contrapartes es monitoreada mensualmente.

Todas las operaciones con instrumentos financieros derivados se efectúan al amparo de un contrato marco
estandarizado y debidamente formalizado por los representantes legales de la Entidad y de las contrapartes.

Los suplementos y anexos correspondientes a dichos contratos marco, establecen las condiciones de
liquidación y demás términos relevantes de acuerdo con los usos y prácticas del mercado mexicano.

Algunos de los contratos marco, suplementos y anexos a través de los cuales se realizan operaciones
financieras derivadas bilaterales, actualmente contemplan el establecimiento de depósitos en efectivo o
valores para garantizar el pago de obligaciones generadas por dichos contratos. Los límites de crédito que la
Entidad mantiene con sus contrapartes son suficientemente amplios para soportar su operación actual; sin
embargo, la Entidad mantiene depósitos en efectivo como colateral para pago de instrumentos financieros
derivados.

Con relación a los contratos de futuros asociados a materias primas que se celebran en mercados reconocidos
e internacionales, la Entidad está sujeta a las reglas de dichos mercados. Estas reglas incluyen, entre otras,
cubrir el margen inicial para operar contratos de futuros, así como las subsecuentes llamadas de margen
requeridas a la Entidad.

54
 13.2.7 Administración de la estructura de capital

La Entidad mantiene una sana relación entre deuda y capital buscando maximizar el retorno a los accionistas.

La estructura de capital consiste en deuda neta por $37,693 y capital contable por $47,058. La Entidad no está
sujeta a ningún requerimiento externo de capital.

Al 31 de diciembre de 2012 la razón de apalancamiento, calculada como deuda neta entre capital muestra un
nivel de 0.80%

Razón de apalancamiento

La razón de apalancamiento al final de cada periodo es la siguiente:

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)

Deuda (i) $ 41,971 $ 45,992 $ 32,932

Efectivo y equivalentes de efectivo 4,278 3,966 3,325

Deuda neta 37,693 42,026 29,607

Capital contable 47,058 48,699 41,853

Deuda neta a capital contable 0.80 veces 0.86 veces 0.70 veces

(i) La deuda está formada por los créditos bancarios y bursátiles a corto y largo plazo.

14. Beneficios a empleados y previsión social a largo plazo

El pasivo neto generado por beneficios a empleados y previsión social a largo plazo, por área geográfica, se
integra como sigue:

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)

Por retiro México $ 2,912 $ 1,989 $ 1,480

Por retiro y beneficios posteriores al
retiro EUA 5,362 5,259 3,260
Previsión social EUA 2,534 2,754 1,153
PPM EUA 9,400 9,338 -

Pasivo neto total $ 20,208 $ 19,340 $ 5,893

a. México

La Entidad tiene establecido un plan de beneficios definidos para pagos de pensiones y prima de
antigüedad; asimismo, tiene obligaciones por pagos por terminación laboral que no califican como
planes de beneficios definidos para IFRS, por lo que no se registra pasivo laboral. La política de
fondeo de la Entidad es la de hacer contribuciones discrecionales. Durante 2012 y 2011 la Entidad no
efectuó contribuciones a dicho plan.

Los pagos por prima de antigüedad, consisten en un pago único de 12 días por cada año trabajado con

55
base al último sueldo, limitado al doble del salario mínimo vigente a la fecha de pago establecido por
ley para todo su personal, de acuerdo con lo estipulado en los contratos de trabajo. A partir de 15 años
de servicio los trabajadores tendrán derecho a la prima de antigüedad contractual.

Las valuaciones actuariales más recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligación
por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 por
el actuario José Muriel Delsordo, miembro del Colegio Nacional de Actuarios, A.C. El valor presente
de la obligación por beneficios definidos, el costo laboral del servicio actual y el costo de servicios
pasados fueron calculados utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:

31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de 2011

2012 2011 (fecha de transición)
Tasas de descuento 7.13% 7.64% 7.64%
Tasas esperadas de incremento
salarial 4.50% 4.54% 4.54%

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos, son:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011

Costo laboral del servicio actual $ 407 $ 370

Intereses sobre la obligación 498 473
Retorno esperado sobre los
activos del plan (351) (390)

$ 554 $ 453

Del importe del costo laboral del año, se incluyeron $120 y $114 en 2012 y 2011, respectivamente, en
el estado consolidado de resultados como costo de ventas y el importe restante en los gastos generales.
Los intereses sobre la obligación y el retorno esperado de los activos del plan se reconocen como
costos financieros.

El importe incluido en los estados de posición financiera que surge de la obligación de la Entidad
respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)

Valor presente de la obligación

por beneficios definidos
fondeados $ 7,716 $ 6,637 $ 6,041

Valor razonable de los activos

del plan 4,804 4,648 4,561

Valor presente de los beneficios

definidos no fondeados $ 2,912 $ 1,989 $ 1,480

Movimientos en el valor presente de la obligación por beneficios definidos en el periodo:

56
 31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011

Valor presente de la obligación por beneficios

definidos al 1 de enero $ 6,637 $ 6,041
Costo laboral del servicio actual 407 370
Costo por intereses 498 473

Ajustes por experiencia sobre los pasivos del plan 416 (30)
Beneficios pagados (242) (217)
Valor presente de la obligación por beneficios
definidos al 31 de diciembre $ 7,716 $ 6,637

Movimientos en el valor razonable de los activos del plan:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011

Valor razonable de los activos del plan al 1 de enero $ 4,648 $ 4,561

Rendimiento de los activos del plan 351 390
Ajustes por experiencia sobre los activos del plan 47 (86)
Beneficios pagados (242) (217)
Valor razonable de los activos del plan al 31 de
diciembre $ 4,804 $ 4,648

Categorías de los activos del plan:

Valor razonable de los activos del plan

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011
de 2012 de 2011 (fecha de transición)

Instrumentos de capital $ 1,675 $ 842 $ 808

Instrumentos de deuda 2,916 3,406 3,689
Otros 213 400 64

Total $ 4,804 $ 4,648 $ 4,561

Rendimiento ponderado esperado 7.13 8.67 8.67

Rendimiento ponderado real 13.54 5.60 8.60

El historial de los ajustes por experiencia realizados es el siguiente:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011

Valor presente de la obligación por

beneficios definidos $ 7,716 $ 6,637

Menos - Valor razonable de los

activos del plan 4,804 4,648

Déficit $ 2,912 $ 1,989

Ajustes por experiencia sobre los

pasivos del plan $ 416 $ (30)

Ajustes por experiencia sobre los

activos del plan $ 47 $ (86)

57
b. EUA - La Entidad tiene establecidos planes de pensiones de beneficios definidos que cubre a los
empleados elegibles. Algunos beneficios de planes de personal no sindicalizado fueron congelados. La
política de fondeo de la Entidad es la de hacer contribuciones discrecionales. Al 31 de diciembre de
2012 y 2011, la Entidad efectuó contribuciones a dicho plan por $540 y $456, respectivamente.

La Entidad también tiene establecido un plan de beneficios de previsión social posteriores al retiro que
cubre gastos médicos de ciertos empleados elegibles. La Entidad está asegurada y paga estos gastos
conforme se incurren.

Las valuaciones actuariales más recientes de los activos del plan y del valor presente de la obligación
por beneficios definidos fueron realizadas al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 por
Mercer (US), Inc. El valor presente de la obligación por beneficios definidos, el costo laboral del
servicio actual y el costo de servicios pasados fueron calculados utilizando el método de crédito
unitario proyectado.

Los supuestos principales usados para propósitos de las valuaciones actuariales son las siguientes:

31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de 2011

2012 2011 (fecha de transición)

Tasas de descuento 3.65% – 4.2% 4.30% – 4.65% 5.85%

Tasas esperadas de incremento
salarial 3.75% 3.75% 3.75%
Tasas de inflación 2.75% 2.75% 1.64%

Los importes reconocidos en los resultados de estos planes de beneficios definidos son:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011

Costo laboral del servicio actual $ 234 $ 125

Intereses sobre la obligación 686 465
Costo de servicios pasados y otros (225) 25
Retorno esperado sobre los activos del plan (485) (285)

$ 210 $ 330

Del importe del costo laboral del año, se incluyeron $119 y $123 en 2012 y 2011, respectivamente, en
el estado consolidado de resultados como costo de ventas y el importe restante en los gastos generales.
Los intereses sobre la obligación y el retorno esperado de los activos del plan se reconocen como
costos financieros.

El importe incluido en los estados consolidados de posición financiera que surge de la obligación de la
Entidad respecto a sus planes de beneficios definidos es el siguiente:

31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de 2011

2012 2011 (fecha de transición)

Valor presente de la obligación

por beneficios definidos
fondeados $ 16,959 $ 16,471 $ 7,546
Menos - Valor razonable de los
activos del plan 11,597 11,212 4,286

Valor presente de los beneficios $ 5,362 $ 5,259 $ 3,260

58
 definidos no fondeados

Cambios en el valor presente de la obligación por beneficios definidos:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011
Valor presente de la obligación por beneficios
definidos al 1 de enero $ 16,471 $ 7,546
Costo laboral del servicio actual 233 125
Costo por intereses 686 465
Ajustes por experiencia sobre los pasivos del plan (323) (148)
Efecto en los cambios en los supuestos demográficos 95 45
Efecto en los cambios en los supuestos financieros 1,679 501
Pasivos asumidos en combinaciones de negocios - 7,483
Ajuste por variación en tipo de cambio (1,141) 990
Beneficios pagados (741) (536)
Valor presente de la obligación por beneficios
definidos al 31 de diciembre $ 16,959 $ 16,471

Movimientos en el valor razonable de los activos del plan:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011

Valor razonable de los activos del plan al 1 de enero $ 11,212 $ 4,286

Rendimiento esperado 465 269

Ajustes por experiencia sobre los activos
del plan 742 516
Aportaciones de la entidad 523 449
Adquisición de negocios - 5,573
Ajuste por variación en tipo de cambio (777) 563
Beneficios pagados (568) (444)
Valor razonable de los activos del plan al 31 de
diciembre $ 11,597 $ 11,212

Categorías de los activos del plan:

Valor razonable de los activos del plan

31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de 2011
2012 2011 (fecha de transición)

Instrumentos de capital $ 4,386 $ 3,658 $ 1,576

Instrumentos de deuda 5,608 5,655 2,301
Otros 1,604 1,899 409
Total $ 11,597 $ 11,212 $ 4,286

Rendimiento ponderado esperado 4.57 7.25 7.5

Rendimiento ponderado real 12.3 13.9 8.7

El historial de los ajustes por experiencia realizados es el siguiente:

59
 31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011

Valor presente de la obligación por

beneficios definidos $ 16,959 $ 16,471

Valor razonable de los activos del

plan 11,597 11,212

Déficit $ 5,362 $ 5,259

Ajustes por experiencia sobre los

pasivos del plan $ (323) $ (148)

Ajustes por experiencia sobre los

activos del plan $ 742 $ 516

Planes de Pensiones Multipatronales (PPM)

La Entidad participa en planes de beneficios definidos denominados PPM. Un PPM es un fondo en el

cual varios patrones no relacionados, realizan pagos para fondear beneficios al retiro de empleados
sindicalizados inscritos al plan. Originalmente se constituyeron con la intención de facilitar la
movilidad de empleados entre empresas de la misma industria conservando los beneficios por
pensiones. Estos fondos son administrados y controlados por fideicomisos supervisados tanto por
representantes de los patrones, como de los empleados beneficiados. BBU participa actualmente en 34
PPM.

A menos que la Entidad determine que la probabilidad es alta de que salga del PPM, estos son
reconocidos como una contribución definida, ya que la Entidad no cuenta con información suficiente
para preparar los cálculos relativos, debido a la naturaleza colectiva de los planes y la participación
limitada en la administración por parte de la Entidad. La responsabilidad de la entidad para realizar
contribuciones al plan es establecida en los contratos colectivos. Las contribuciones anuales se cargan
a resultados.

Las contribuciones a los PPM durante los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011,
ascendieron a $1,426 y $917, respectivamente. Las aportaciones estimadas para el año 2013 ascienden
a aproximadamente $1,587.

En el evento de que otros patrones salgan del PPM en el que participa la Entidad, sin satisfacer su
pasivo de salida, el monto no cubierto será distribuido entre el resto de los patrones activos.
Generalmente, la distribución del pasivo por la salida del plan corresponde a la relación entre las
aportaciones de la Entidad al plan y la relación de las contribuciones de los otros participantes al plan.

Cuando se determina que la salida de un PPM es muy probable que suceda, se reconoce una provisión
por el valor presente de las salidas de efectivo futuras estimadas, descontadas a la tasa actual.

El pasivo registrado de los planes de pensiones multipatronales que se generaron de la adquisición de

Sara Lee, como se menciona en la sección de Adquisiciones de la Nota 1, asciende a $8,354, ya que
existe una obligación contractual cuyo fondeo es insuficiente, contándose con la información por haber
solicitado al administrador su salida anticipada del plan. En adición al monto anterior, BBU obtuvo
información de otros planes no relacionados con Sara Lee, sobre los cuales tenía la intención de salir
también y por los cuales se reconoció un pasivo con cargo a resultados en el 2011 por un monto de
$564.

Durante 2012, la Entidad decidió su salida de otros dos PPM en los que participa generando un cargo
de una sola vez a resultados por $954 que se refleja en el renglón de Otros gastos.

60
 Los pasivos que ya han sido registrados por concepto de PPM sufren una actualización anual derivado
de cambios en salarios, antigüedades y mezcla de empleados en el plan, las cuales se registran en los
resultados del año en adición a los montos que son contribuidos en los diferentes PPM.

Se estima que el costo de salir de todos los PPM ascendería a $21,271, de los cuales solamente se
tienen provisionados $9,934, que es el monto en el cual la Entidad estima el riesgo de salida. El
diferencial no provisionado es el mejor estimado que tiene la Entidad del monto probable del costo de
salida en caso de darse, pero no se tiene la información en detalle ni la intención de salida para
justificar su registro.

Previsión social EUA

La Entidad tiene establecido un plan de beneficios de previsión social posteriores al retiro que califica
como plan de contribuciones definidas. Los montos correspondientes a este pasivo se registran en
resultados cuando se incurren. Estas obligaciones se clasifican a corto y largo plazo, y sus montos
incluidos en el estado de posición financiera son:

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)
Previsión social
Corto plazo (a) $ 1,313 $ 1,180 $ 573
Largo plazo 2,534 2,754 1,153

$ 3,847 $ 3,934 $ 1,726

(a) Incluido en Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados.

15. Capital contable

a. El capital contable al 31 de diciembre de 2012 se integra como sigue:

Efecto de
Número Valor actualización /
de acciones nominal conversión Total
Capital fijo
Serie “A” 4,703,200,000 $ 1,901 $ 2,326 $ 4,227

Reserva para recompra de

acciones 747 159 906
Utilidades retenidas 28,307 11,300 39,607
Utilidad del ejercicio
consolidada 2,028 - 2,028
Efecto de conversión de
operaciones extranjeras - (1,470) (1,470)
Variación neta de
obligaciones laborales (430) - (430)
Variación neta de la pérdida
por realizar de instrumentos
de cobertura de flujos de
efectivo (132) - (132)
Participación no controladora 2,188 134 2,322

Total $ 34,609 $ 12,449 $ 47,058

Los montos reclasificados de otros resultados integrales a resultados del año en 2012 y 2011 fueron
61
 $195 y $178, respectivamente.

b. El 29 de abril de 2011, la Entidad realizó una división (“Split”) de las acciones representativas de su
capital social, mediante la cual el capital social de la Sociedad no fue modificado y las acciones se
modificaron de 1,175,800,000 a 4,703,200,000 acciones. La división de la acción fue a una razón de
4:1. La utilidad básica por acción ordinaria y el promedio ponderado de acciones en circulación se
presentan en los estados de resultados consolidados como si dicho Split hubiese ocurrido al principio
del primer período presentado en dichos estados, para efectos comparativos.

El capital social está íntegramente suscrito y pagado y corresponde a la parte fija del capital social,
representado por acciones de la Serie “A”. La parte variable del capital nunca podrá exceder de diez
veces el importe del capital mínimo fijo sin derecho a retiro y estará representada por acciones de la
Serie “B”, ordinarias, nominativas, sin expresión de valor nominal y/o por acciones de voto limitado,
nominativas, sin expresión de valor nominal, las cuales serán denominadas con el nombre de la Serie
que determine su emisión. En ningún momento las acciones de voto limitado podrán representar más
del 25% del capital social.

c. Los dividendos decretados pagados durante 2012 y 2011 ascendieron a:

Pesos mexicanos Valor

Aprobados en asambleas del: por acción total

20 de abril de 2012 $ 0.150 $ 705

28 de abril de 2011 $ 0.137 $ 647

Los dividendos pagados a los accionistas minoritarios al 31 de diciembre de 2012 y 2011 ascendieron
a $136 y $126, respectivamente.

d. Las utilidades retenidas incluyen la reserva legal. De acuerdo con la Ley General de Sociedades
Mercantiles, de las utilidades netas del ejercicio debe separarse un 5% como mínimo para formar la
reserva legal, hasta que su importe ascienda al 20% del capital social a valor nominal. La reserva legal
puede capitalizarse, pero no debe repartirse a menos que se disuelva la sociedad, y debe ser
reconstituida cuando disminuya por cualquier motivo. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero
de 2011, su importe a valor nominal asciende a $500.

e. La distribución del capital contable, excepto por los importes actualizados del capital social aportado y
de las utilidades retenidas fiscales, causará el impuesto sobre la renta sobre dividendos a cargo de la
Entidad a la tasa vigente al momento de la distribución. El impuesto que se pague por dicha
distribución, se podrá acreditar contra el impuesto sobre la renta del ejercicio en el que se pague el
impuesto sobre dividendos y en los dos ejercicios inmediatos siguientes, contra el impuesto del
ejercicio y los pagos provisionales de los mismos.

f. Los saldos de las cuentas fiscales del capital contable al 31 de diciembre son:

31 de Diciembre 31 de Diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)

Cuenta de capital de aportación $ 26,310 $ 25,406 $ 24,473

Cuenta de utilidad fiscal neta 26,175 22,377 18,253

Total $ 52,485 $ 47,783 $ 42,726

62
16. Saldos y transacciones en moneda extranjera

a. La posición monetaria en el equivalente en millones de dólares estadounidenses, se presenta sólo de las

empresas mexicanas, ya que las subsidiarias en el extranjero realizan sus operaciones mayormente en
moneda local y la mayoría de los saldos en moneda extranjera son eliminados en consolidación por
tratarse de saldos con partes relacionadas. La posición monetaria al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y
1 de enero de 2011, excluyendo los efectos de instrumentos financieros derivados es:

31 de diciembre 31 de diciembre 1 de enero de 2011

de 2012 de 2011 (fecha de transición)

Activo circulante 52 112 77

Pasivos-
Corto plazo (36) (31) (53)
Largo plazo (1,884) (2,274) (1,076)
Total pasivos (1,920) (2,305) (1,129)

Posición pasiva en moneda

extranjera (1,868) (2,193) (1,052)

Equivalente en pesos mexicanos $ (24,303) $ (30,655) $ (13,000)

b. Como se indica en la Nota 23, la Entidad tuvo operaciones importantes en EUA, OLA e Iberia.

c. Las transacciones en millones de dólares estadounidenses, sólo de las empresas mexicanas, después de
eliminar las efectuadas entre subsidiarias consolidadas, fueron como sigue:

31 de Diciembre 31 de Diciembre
de 2012 de 2011

Ventas de exportación 1 6

Compras de materia prima de importación 109 105

Compras de maquinaria y equipo de procedencia

extranjera 17 35

d. Los tipos de cambio vigentes a la fecha de los estados financieros consolidados y a la fecha de su
emisión fueron como sigue:

22 de marzo de 31 de diciembre de 1 de enero de

2013 2012 2011 2011
(fecha de
transición)
Pesos mexicanos por dólar
estadounidense $ 12.3909 $ 13.0101 $ 13.9787 $ 12.3571

63
17. Operaciones y saldos con partes relacionadas

a. Las operaciones con partes relacionadas efectuadas en el curso normal de sus operaciones, fueron
como sigue:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011

Ingresos por intereses cobrados $ 1 $ 68

Egresos por compras de:

Materias primas $ 5,741 $ 5,279
Productos terminados $ 1,341 $ 1,173
Papelería, uniformes y otros $ 488 $ 983

Las ventas y las compras se realizaron al precio de mercado, descontado para reflejar la cantidad de
bienes comprados y las relaciones entre las partes.

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni

recibido garantías. No se ha reconocido ningún gasto en el periodo actual ni en periodos anteriores con
respecto a cuentas incobrables o cuentas de cobro dudoso relacionados con los importes adeudados por
partes relacionadas.

b. Los saldos netos por pagar a partes relacionadas son:

31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de 2011

2012 2011 (fecha de transición)

Beta San Miguel, S. A. de C. V. $ 51 $ 361 $ 295

Efform, S. A. de C. V. 28 28 27
Fábrica de Galletas La Moderna,
S. A. de C. V. 89 42 21
Frexport, S. A. de C. V. 82 87 80
Grupo Altex, S. A. de C. V. 243 229 159
Industrial Molinera Montserrat, S. A.
de C. V. 32 11 20
Makymat, S. A. de C. V. 8 6 6
Mundo Dulce, S.A. de C.V. 58 75 64
Ovoplus del Centro, S. A. de C. V. 5 9 48
Pan-Glo de México, S. de R. L. de
C. V. 11 1 4
Paniplus, S. A. de C. V. 21 21 24
Proarce, S. A. de C. V. 39 26 35
Uniformes y Equipo Industrial, S. A.
de C. V. 10 8 19

$ 677 $ 904 $ 802

c. Los beneficios a empleados otorgados al personal gerencial clave de la Entidad fueron como sigue:

31 de diciembre de 31 de diciembre de 1 de enero de 2011

2012 2011 (fecha de transición)

Beneficios directos a corto y $ 351 $ 328 $ 305

largo plazo
64
 Pagos en efectivo para compra de 88 80 45
acciones
Beneficios por terminación 494 449 408

18. Impuestos a la utilidad

Impuestos a la utilidad en México -

La Entidad está sujeta al ISR y al IETU.

ISR - La tasa del 30% para los años 2012 y 2011, y será 30% para el año 2013 y 29% para el año 2014.
Desde el año 2010 la Entidad causa ISR en forma individual en México.

IETU - Tanto los ingresos como las deducciones y ciertos créditos fiscales se determinan con base en flujos
de efectivo de cada ejercicio. A partir de 2010 la tasa es de 17.5%. Asimismo, al entrar en vigor esta ley se
abrogó la Ley del IMPAC permitiendo, bajo ciertas circunstancias, la recuperación de este impuesto pagado
en los diez ejercicios inmediatos anteriores a aquél en que se pague ISR en los términos de las disposiciones
fiscales.

El impuesto a la utilidad causado es el que resulta mayor entre el ISR y el IETU.

Con base en proyecciones financieras, la Entidad identificó que algunas de sus subsidiarias mexicanas,
pagarán ISR y en otras IETU. Por lo tanto, la entidad reconoce ISR diferido e IETU diferido.

En el último trimestre de 2011 se incorporan como saldos iniciales los efectos de impuesto diferido por
$3,290; $314 y $(621) correspondiente a las adquisiciones de Sara Lee EUA, Sara Lee España y Fargo,
respectivamente, las dos primeras compañías generaron un incremento en el activo y la última un incremento
en el pasivo diferido.

Impuestos a la utilidad en otros países -

Las Compañías subsidiarias establecidas en el extranjero, calculan el ISR sobre los resultados individuales de
cada subsidiaria y de acuerdo con los regímenes específicos de cada país. EUA cuenta con una autorización
para la presentación de una declaración de ISR Consolidada.

Las tasas fiscales aplicables en los otros países en donde opera la Entidad y el período en el cual pueden
aplicarse las pérdidas fiscales son como sigue:

Tasa legal (%)

Años de vencimiento
31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011

Argentina 35.0 35.0 (A) 5

Austria 25.0 25.0 (B)
Brasil 34.0 34.0 (C)
Colombia 33.0 33.0 (D)
Costa Rica 30.0 30.0 3
Chile (E) 20.0 20.0 (F)
China 25.0 25.0 5
El Salvador 25.0 25.0 (G)
España 30.0 30.0 15
EUA (H) 35.0 (H) 35.0 20
Guatemala (I) 31.0 (I) 31.0 (G)
Holanda 25.0 25.0 9
Honduras (J) 25.0 (J) 25.0 3
Hungría 19.0 19.0 (F)
65
Luxemburgo 21.0 21.0 (F)
Nicaragua 30.0 30.0 3
Paraguay 10.0 10.0 (G)
Panamá 25.0 27.5 5
Perú 30.0 30.0 (K)
República Checa 19.0 19.0 (L)
Uruguay 25.0 25.0 (L)
Venezuela 34.0 34.0 (M)

(A) Las pérdidas por ventas de acciones, cuotas u otras participaciones sociales, sólo pueden ser
compensadas contra ingresos de la misma naturaleza. Lo mismo para las pérdidas de derivados. Las
pérdidas de fuente extranjera sólo pueden ser amortizadas con ingresos de fuente extranjera.

(B) Las pérdidas generadas después de 1990 pueden amortizarse indefinidamente pero sólo pueden ser
compensadas en cada año hasta por el 75% de la utilidad fiscal neta del año.

(C) Las pérdidas fiscales pueden amortizarse indefinidamente pero sólo puede compensarse en cada año
hasta el 30% de la utilidad fiscal neta del año.

(D) Las pérdidas generadas en los ejercicios 2005 y 2006, pueden ser amortizadas dentro de los 8 años
siguientes, pero sólo se puede hasta por el 25% de la utilidad fiscal del año. A partir de 2007, las
pérdidas sólo se podrán amortizar sin límite de cuantía en cada ejercicio y sin límite en el tiempo.

(E) La tasa de impuesto será del 20% en 2011, 18.5% en 2012 y en 2013 regresará la tasa del 17%.

(F) Sin fecha de vencimiento.

(G) Las pérdidas operacionales no son amortizables.

(H) A este porcentaje debe sumarse un porcentaje de impuesto estatal, el cual varía en cada estado de la
Unión Americana. La tasa legal ponderada para la Entidad en 2012 y 2011 fue de 39.1% y 39.2%,
respectivamente.

(I) El régimen general tiene tasa del 5% pero la base gravable se calcula de la siguiente manera: Total de
ingresos brutos menos ingresos exentos y no afectos. El régimen optativo tiene una tasa del 31% pero
la base gravable es distinta: utilidad contable menos ingresos exentos y no afectos más gastos no
deducibles menos otras deducciones.

(J) En caso de obtener un ingreso gravable mayor a un millón de lempiras se deberá pagar un 6%
adicional de contribución temporal de solidaridad sobre el excedente.

(K) Existen dos alternativas permitidas para amortizar pérdidas fiscales: 1) En los 4 años siguientes ó 2)
Sin caducidad pero con una aplicación hasta el 50% de la utilidad de cada año. La Entidad seleccionó
la opción a 4 años, la cual no se puede cambiar hasta que no se hubieran agotado las pérdidas
acumuladas de ejercicios anteriores.

(L) Las pérdidas generadas pueden amortizarse en los siguientes 5 ejercicios.

(M) Dependiendo de su naturaleza puede variar el periodo de amortización: 1) Operativas, 3 años

siguientes; 2) Las del ajuste por inflación fiscal, 1 año; 3) Las del exterior, que sólo se pueden
amortizar con ganancias del exterior, 3 años siguientes; y 4) Las generadas en los paraísos fiscales solo
aplicables a ganancias en tales jurisdicciones, 3 años.

Las operaciones en Estados Unidos, Argentina, Colombia, Guatemala, Panamá y Nicaragua están sujetas a
pagos mínimos de ISR.

66
Integración de provisión, tasa efectiva y efectos diferidos

e. Los impuestos a la utilidad consolidados de la Entidad se integran como sigue:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011
ISR:
Causado $ 2,636 $ 2,760
Diferido (488) 2
2,148 2,762
IETU:
Causado $ 3 $ 17
Diferido 44 50
47 67

$ 2,195 $ 2,829

f. La conciliación de la tasa legal del ISR en México y la tasa efectiva expresadas, como un porcentaje de
la utilidad antes de impuestos a la utilidad por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011
es como sigue:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011

Utilidad antes de impuestos $ 4,626 $ 8,035

Tasa legal 30% 30%

ISR a la tasa legal 1,388 2,410

Más (menos) efecto de impuestos de las siguientes

partidas

Efectos inflacionarios de cuentas monetarias de balance

y de resultados 379 428
Gastos no deducibles, ingresos no acumulables y otros 115 70
Diferencia en tasas y moneda de subsidiarias en
distintas jurisdicciones fiscales (256) 193
Efectos en los valores fiscales de propiedades, planta y
equipo (109) (79)
IETU 47 67
Participación en resultados de asociadas (15) (15)
Cambios en la reserva de valuación de pérdidas fiscales
amortizables 646 (245)

ISR Reconocido en resultados $ 2,195 $ 2,829

Tasa efectiva 47% 35%

El incremento en la tasa efectiva en 2012 se debe principalmente a que de manera conservadora se dejó
de reconocer el beneficio fiscal futuro de las pérdidas pendientes de amortizar, las cuales requieren
además de estar vigentes, contar con antecedentes de resultados fiscales positivos, así como
proyecciones que permitan estimar el tiempo de recuperación de dichas pérdidas fiscales. Por lo
anterior, en el ejercicio algunas subsidiarias que tienen pérdidas fiscales no reconocieron el impuesto
diferido activo de dichas pérdidas.

67
 En el caso de Brasil se decidió que era razonable provisionar una parte del impuesto diferido activo
reconocido anteriormente, generando así en el ejercicio un cargo a resultados. Dicho cambio se debió
a la desaceleración en las operaciones de la subsidiaria en Brasil y a su historia de recientes pérdidas
fiscales. Cabe señalar que la Entidad cuenta con el derecho legal de amortizar las pérdidas anuales por
tiempo indefinido sobre un 30% anual.

Los principales conceptos que originan el activo de impuesto a la utilidad diferido al 31 de diciembre
de 2012 y 2011 son los siguientes:

1 de enero de
2011 Efecto
(fecha de Efectos en Resultado 31 de diciembre
transición) Resultados Integral Adquisición 2011

Estimación para cuentas de

cobro dudoso $ (109) $ (89) $ - $ (21) $ (219)
Inventarios y anticipos 9 - - 23 32
Propiedades, planta y equipo 2,010 196 - 1,359 3,565
Activos intangibles y otros
activos 3,493 128 - 1,027 4,648
Otras estimaciones y
provisiones (3,095) (2,181) (75) (5,138) (10,489)
PTU causada (212) (15) - - (227)
Pérdidas fiscales por amortizar (3,502) (123) - (506) (4,131)
Reserva de valuación de
pérdidas fiscales 173 381 - 273 827
Cobertura económica - 1,626 (1,626) - -
IETU diferido 205 50 - - 255
Otras partidas (62) 79 (158) - (141)
Total (activo) pasivo, neto $ (1,090) $ 52 $ (1,859) $ (2,983) $ (5,880)

31 de Diciembre Efectos en Efecto Adquisición 31 de diciembre

de 2011 Resultados Resultado 2012
Integral

Estimación para cuentas de

cobro dudoso $ (219) $ (81) $ - $ - $ (300)
Inventarios y anticipos 32 (50) - - (18)
Propiedades, planta y equipo 3,565 (358) - - 3,207
Activos intangibles y otros
activos 4,648 372 - - 5,020
Otras estimaciones y
provisiones (10,489) 162 (153) - (10,480)
PTU causada (227) 2 - - (225)
Pérdidas fiscales por amortizar (4,131) (255) - - (4,386)
Reserva de valuación de
pérdidas fiscales 827 792 - - 1,619
Cobertura económica - (962) 962 - -
IETU diferido 255 44 - - 299
Otras partidas (141) (110) 843 - 592
Total (activo) pasivo, neto $ (5,880) $ (444) $ 1,652 $ - $ (4,672)

Los activos y pasivos de impuesto a la utilidad diferido se presentan por separado en el balance general, ya que
corresponden a diferentes entidades gravadas y autoridades tributarias y son como sigue:

68
 1 de enero de
2011
31 de diciembre de 31 de diciembre de (fecha de
2012 2011 transición)

Impuesto a la utilidad diferido activo $ (6,054) $ (7,605) $ (2,700)

Impuesto a la utilidad diferido pasivo 1,382 1,725 1,610

Total activo, neto $ (4,672) $ (5,880) $ (1,090)

Al 31 de diciembre de 2012, las pérdidas fiscales pendientes de amortizar para efectos del ISR, tienen
los siguientes vencimientos:

Años Importe

2013 $ 256
2014 224
2015 293
2016 242
2017 60
2018 y posteriores 12,849
13,924
Pérdidas fiscales reservadas (5,145)

Total $ 8,779

19. Costos y gastos por naturaleza

El costo de ventas y los gastos de distribución, venta, administración y otros gastos generales que se presentan
en el estado consolidado de resultados se integra como sigue:

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011
Costo de ventas
Materia prima y otros gastos de fábrica $ 78,247 $ 60,194
Fletes, combustibles y mantenimiento 3,838 2,872
Depreciaciones 3,269 2,330
$ 85,354 $ 65,396

31 de diciembre 31 de diciembre
de 2012 de 2011
Gastos de distribución, venta, administración y
otros gastos
Sueldos y prestaciones $ 28,030 $ 18,466
Depreciaciones 2,198 1,959
Fletes, combustibles y mantenimiento 5,816 3,791
Servicios profesionales y consultorías 10,054 8,050
Publicidad y gastos promocionales 4,539 3,681
Otros 29,761 22,619
$ 80,398 $ 58,566
69
20. Otros gastos, neto

a. Se integra como sigue:

31 de diciembre de 31 de diciembre de
2012 2011

Estímulos fiscales $ (95) $ (79)

Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo 96 72
Salida de planes de pensiones multipatronales 954 564
Provisión para actualizar el pasivo de los planes de
pensiones multipatronales 148 -
Otros 111 186

$ 1, 214 $ 743

21. Compromisos

Garantías y/o avales

a. Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V., junto con algunas de sus compañías subsidiarias, ha garantizado a
través de cartas de crédito ciertas obligaciones ordinarias, así como algunos riesgos contingentes
asociados a obligaciones laborales de algunas de sus compañías subsidiarias. El valor de dichas cartas
de crédito al 31 de diciembre de 2012 y 2011 y 1 de enero de 2011 asciende a 221.4, 214.1 y 98.2
millones de dólares estadounidenses, respectivamente.

b. Iberia tiene un contrato de compra de ciertas cantidades de productos terminados a un precio

preferencial. El beneficio estimado futuro de los descuentos a recibir se estima en $28. Asimismo,
derivado de este mismo contrato Iberia se ha obligado a pagar el 75% de la indemnización de Ley que
corresponda a los empleados destinados por el tercero para la manufactura de los productos vendidos a
Iberia. El costo aproximado de la indemnización asciende a $114. Este contrato tiene vigencia hasta
2015 y puede cancelarse mediante notificación anticipada tres años antes.

c. La Entidad ha firmado contratos de autoabastecimiento de energía que la comprometen a adquirir

ciertas cantidades de energía por un periodo de 18 años renovable a un precio pactado que se actualiza
por factores derivados del INPC, durante los primeros 15 años. Aun y cuando los contratos tienen
características de un instrumento financiero derivado, califican para la excepción de contabilizarlos
como tal dado que son para autoconsumo, por lo cual se registran en los estados financieros conforme
se incurren los consumos de energía. El compromiso de compra de energía para 2013 se estima en
$350, monto que ajustado por inflación corresponde al compromiso anual de los 17 años remanentes
del contrato.

Compromisos por arrendamiento

a. La Entidad tiene compromisos a largo plazo por arrendamiento operativo, principalmente por las
instalaciones que utiliza para la producción, distribución y venta de sus productos, los cuales van de
los 3 a los 14 años, con opción a renovación de 1 a 5 años. Algunos arrendamientos requieren que la
Entidad pague todos los gastos asociados, tales como impuestos, mantenimiento y seguros durante el
término de los contratos. La Entidad incurrió en gastos por arrendamiento en los años terminados el 31
de diciembre de 2012 y 2011 por $3,056 y $2,349, respectivamente. El total de los compromisos por
arrendamientos es como sigue:

70
 Arrendamientos
financieros
Arrendamientos Arrendamientos Participación no
Años operativos financieros controladora

2013 $ 1,798 $ 31 $ 281

2014 1,322 29 170
2015 1,027 24 119
2016 819 18 85
2017 1,579 4 46
2018 y posteriores 343 - 14
Total de pagos mínimos de
arrendamiento 6,888 106 715

Montos que representan interés - 10 122

Valor presente de los pagos
mínimos de arrendamientos - 96 593

Total $ 6,888 $ 96 $ 593

22. Contingencias

Existen algunas contingencias por juicios de distinta naturaleza que surgen del curso normal de las
operaciones de la Entidad, que la administración ha evaluado como remotos, posibles y probables. De acuerdo
a esta evaluación, la Entidad ha registrado en el rubro de otros pasivos a largo plazo los siguientes montos
generados principalmente en OLA:

Tipo Importe

Laboral $ 237
Fiscal 275

Total $ 512

Aquellas contingencias en las que la administración espera que no sea probable utilizar los recursos futuros
para pagar sus obligaciones o que no se espera tengan un efecto significativo para la Entidad, no son
provisionadas en tanto no se cuente con información completa que permita considerar el reconocimiento de
un pasivo.

La Entidad tiene efectivo embargado por $331 y ha otorgado garantías de activos fijos por $24 adicionales
para garantizar litigios fiscales en curso en Brasil. El monto embargado en efectivo se presenta dentro de otros
activos a largo plazo.

71
23. Información por segmentos

La información que se reporta a la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación de la Entidad para efectos de asignación de recursos y evaluación del desempeño de los
segmentos se enfoca en 4 zonas geográficas: México, EUA, OLA e Iberia. Los productos fuente de los ingresos de los segmentos consisten en pan (todos los segmentos) y confitería
(México y EUA únicamente).

A continuación se presentan los principales datos por área geográfica en las que opera la Entidad por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011:

2 0 1 2
Eliminaciones de
México EUA OLA Iberia Consolidación Total

Ventas netas $ 70,491 $ 78,927 $ 22,674 $ 5,182 $ (4,135) $ 173,139

Utilidad de Operación (*) $ 7,922 $ 1,118 $ (1,101) $ (570) $ 18 $ 7,387

Depreciación, amortización, deterioro y provisión de PPM $ 1,813 $ 3,909 $ 848 $ 119 $ - $ 6,689

UAFIDA (*) $ 9,735 $ 5,027 $ (253) $ (451) $ 18 $ 14,076

Participación controladora $ 4,211 $ 180 $ (1,879) $ (502) $ 18 $ 2,028

Intereses ganados $ 184 $ 519 $ 39 $ 6 $ (238) $ 510

Intereses a cargo $ 2,479 $ 588 $ 401 $ 102 $ (238) $ 3,332

Activos totales $ 45,287 $ 72,718 $ 19,750 $ 3,886 $ (4,501) $ 137,140

Pasivos totales $ 58,188 $ 27,837 $ 5,773 $ 2,013 $ (3,729) $ 90,082

72
 2 0 1 1
Eliminaciones de
México EUA OLA Iberia Consolidación Total

Ventas netas $ 64,368 $ 53,810 $ 18,352 $ 393 $ (3,427) $ 133,496

Utilidad de Operación (*) $ 7,534 $ 3,058 $ (949) $ (81) $ (28) $ 9,534

Depreciación, amortización, deterioro y provisión de PPM $ 1,672 $ 2,237 $ 1,268 $ 8 $ - $ 5,185

UAFIDA (*) $ 9,206 $ 5,295 $ 319 $ (73) $ (28) $ 14,719

Participación controladora $ 4,517 $ 1,559 $ (834) $ 265 $ (632) $ 4,875

Intereses ganados $ 167 $ 262 $ 25 $ 2 $ (24) $ 432

Intereses a cargo $ 2,073 $ 341 $ 361 $ 9 $ (24) $ 2,760

Activos totales $ 46,585 $ 79,870 $ 20,169 $ 4,101 $ (7,490) $ 143,235

Pasivos totales $ 64,890 $ 27,884 $ 5,979 $ 2,030 $ (6,247) $ 94,536

(*) No incluye regalías interfiliales

1 de enero de 2011
Eliminaciones de
México EUA OLA Iberia Consolidación Total

Activos totales $ 37,493 $ 48,047 $ 14,905 $ - $ (2,477) $ 97,968

Pasivos totales $ 44,713 $ 9,466 $ 5,458 $ - $ (3,522) $ 56,115

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, las ventas efectuadas a su cliente principal representaron el 14% de las ventas netas consolidadas de la Entidad. No existen otros clientes cuyas ventas excedan 10% del total de las ventas consolidadas.

73
24. Efectos de la adopción de las IFRS

La CNBV, estableció el requerimiento a ciertas entidades que divulgan su información financiera al público a
través de la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”) para que a partir del año 2012 elaboren y divulguen
obligatoriamente su información financiera con base en las IFRS, emitidas por el IASB.

Los estados financieros consolidados de la Entidad por el año que terminó el 31 de diciembre de 2012 serán
sus primeros estados financieros anuales que cumplan con IFRS. La fecha de transición fue el 1 de enero de
2011 y, por lo tanto, el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2011 es el periodo comparativo
comprendido por la norma de adopción IFRS 1, Adopción Inicial de las Normas Internacionales de
Información Financiera. De acuerdo a IFRS 1, la Entidad aplicó las excepciones obligatorias relevantes y
ciertas exenciones opcionales a la aplicación retrospectiva de IFRS.

La Entidad aplicó las excepciones obligatorias relevantes a la aplicación retrospectiva de IFRS como sigue:

Cálculo de estimaciones – Las estimaciones a la fecha de transición son consistentes con las estimaciones a
esa misma fecha bajo las NIF, a menos que existiera evidencia de error en dichas estimaciones.

Contabilidad de coberturas – Se aplicó la contabilidad de coberturas solamente si la relación de cobertura

cumple con los criterios establecidos en IFRS a la fecha de transición.

Participaciones no controladoras – Se aplicaron en forma prospectiva ciertos requerimientos de

reconocimiento y presentación relacionados a participaciones no controladoras, a partir de la fecha de
transición.

La Entidad ha elegido las siguientes exenciones opcionales a la aplicación retrospectiva de IFRS como sigue:

Combinaciones de negocios – Se aplicó la exención de combinaciones de negocios. Por lo tanto, no se

reformularon combinaciones de negocios que ocurrieron antes de la fecha de transición.

Costo asumido – Se aplicó la exención de costo asumido. Por lo tanto, se ha elegido utilizar el monto
revaluado bajo NIF a la fecha de transición como su costo asumido, para ciertos activos del rubro de
propiedad, planta y equipo, excepto en algunos casos donde se tomó el costo histórico.

Beneficios a empleados – Se aplicó la exención de beneficios a empleados. Por lo tanto, se reconocen todas
las ganancias y pérdidas actuariales acumuladas a la fecha de transición.

Diferencias acumuladas por el efecto de conversión – Se aplicó la exención de diferencias acumuladas por el
efecto de conversión. Por lo tanto, se ajustó a cero el efecto por conversión a la fecha de transición.

Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos – La exención de reconocer las inversiones en

subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos a su costo asumido, solo es aplicable en los estados financieros
separados. Por lo tanto no es aplicable en los estados financieros consolidados de la Entidad.

Costos por préstamos – Se aplicó la exención de costos por préstamos. Por lo tanto, aplicará IFRS a la
capitalización de costos por préstamos a activos calificables cuya fecha de inicio de capitalización sea
posterior a la fecha de transición.

74
Otras exenciones no son aplicables a la Entidad.

Conciliación de las NIF a las IFRS-

Los efectos de adopción de IFRS no fueron significativos para la Entidad.

La IFRS 1 requiere que la entidad concilie el capital, el resultado integral y los flujos de efectivo
correspondientes a periodos anteriores. La adopción inicial de la Entidad no tuvo un impacto en los flujos de
efectivo de operación, inversión o financiamiento.

Las siguientes tablas presentan las conciliaciones de las NIF a las IFRS por los periodos respectivos para el
capital contable, ingresos y resultado integral.

Conciliación del capital al 31 de diciembre y 1 de enero de 2011:

31 de diciembre 1 de enero de 2011

Nota de 2011 (último (fecha de transición)
periodo
presentado bajo
NIF)

Total capital contable bajo NIF $ 50,425 $ 44,537

Propiedades, planta y equipo (a) (1,116) (1,052)

Activos intangibles (b) (372) (372)
Crédito mercantil (b) (457) (457)
Otros activos (c) (315) (381)
Deuda a largo plazo (c) 211 278
Beneficios a empleados y previsión
social a largo plazo (d) (1,913) (1,122)
Participación de los trabajadores en
las utilidades diferida (e) 182 249
Impuestos a la utilidad diferidos (f) 484 977
Impuesto a la utilidad diferido del
efecto por conversión (g) 1,570 (804)

Total capital contable bajo IFRS $ 48,699 $ 41,853

31 de diciembre
de 2011 (último
periodo
presentado bajo
Nota NIF)

Resultado del año bajo NIF $ 5,660

Depreciación de propiedades, planta y

equipo (a) (64)
Costo de obligaciones laborales (d) (579)
Participación de utilidades diferida (e) (67)
Efectos de inflación de subsidiarias
hiperinflacionarias 13
Impuesto sobre la renta diferido (f) 243

Total ajustes al resultado neto (c) (454)

75
Resultado integral neto bajo IFRS $ 5,206

Notas a la conciliación entre NIF e IFRS

Las principales diferencias que la Entidad tuvo en su transición de las NIF a IFRS a la fecha de estos estados
financieros consolidados fueron por lo siguiente:

a) Propiedades, planta y equipo - Incluye los efectos de componetización y su respectiva revisión de

vidas útiles. Conforme a IFRS, se efectuó la identificación de componentes en los rubros de
propiedades, planta y equipo, obteniendo un efecto derivado principalmente de la componetización de
edificios en todas las subsidiarias y de la revisión de las vidas útiles en algunos países que incrementó
la depreciación acumulada a la fecha de transición y la depreciación del año en 2011.

b) Activos intangibles y crédito mercantil – El efecto corresponde a la cancelación de efectos de

inflación. Conforme a IFRS, los efectos inflacionarios se reconocen en los estados financieros cuando
la economía de la moneda utilizada por la Entidad califica como hiperinflacionaria. La economía
mexicana dejó de ser hiperinflacionaria en 1999 y, en consecuencia, los efectos inflacionarios que
fueron reconocidos por la Entidad (excepto en el rubro de Propiedades, planta y equipo) desde 1999
hasta el 31 de diciembre de 2007 bajo NIF se revirtieron.

c) Otros activos y deuda a largo plazo – Corresponde principalmente a una reclasificación requerida para
IFRS de los gastos de colocación de deuda que se encontraban en Otros activos para presentarse neto
en el rubro de Deuda a largo plazo. El diferencial entre ambas cuentas corresponde a un efecto de
homologación de política contable a IFRS.

d) Beneficios a empleados y previsión social a largo plazo – El efecto corresponde a la eliminación del
pasivo laboral por indemnizaciones y de las partidas por amortizar de los cálculos actuariales a la fecha
de adopción. Conforme a IFRS, las provisiones por indemnizaciones por terminación laboral se
reconocen hasta el momento en que la Entidad tenga un compromiso demostrable para terminar la
relación con el empleado o haya realizado una oferta para alentar el retiro voluntario; por lo tanto, al 1
de enero de 2011 se eliminó el pasivo reconocido bajo NIF y a su vez se eliminaron las partidas por
amortizar que no se reconocen bajo IFRS. En 2011, se registró también el efecto de descontar el
pasivo de PPM de EUA a valor presente como lo requiere IFRS por $233. Y el efecto de salida de
planes de BBU (no forman parte de la adquisición de Sara Lee) por $331 que corresponden a planes
sobre los cuales BBU también obtuvo información ante la decisión más probable de no retirarse de los
mismos.

e) Participación de los trabajadores en las utilidades diferida - IFRS no permite el reconocimiento de

activos o pasivos diferidos por la PTU, por lo tanto, se eliminó el pasivo reconocido bajo NIF.

f) Conforme a IFRS, se recalcularon los impuestos diferidos con los valores contables ajustados de los
activos y pasivos según IFRS.

g) Representa la cancelación del impuesto a la utilidad diferido del efecto de conversión del saldo inicial
y del generado en el año en 2010 y 2011, respectivamente, ya que bajo IFRS se tomó la opción de
reciclar el saldo inicial contra utilidades acumuladas y en 2011 la reversión del impuesto diferido que
bajo NIF se reconocía y que bajo IFRS prohíbe su registro cuando se tiene el control de las entidades
que generan dicho efecto de conversión.

Asimismo, hubo otros efectos que afectaron las utilidades acumuladas por $3,780 y $(541) que no afectaron
el capital contable por tratarse de la eliminación de los efectos de la inflación del capital social y del efecto de
conversión al 1 de enero de 2011, en virtud de que se aplicó la exención de diferencias acumuladas por el
efecto de conversión. Por lo tanto, se ajustó a cero el efecto por conversión a la fecha de transición.

76
 Reclasificaciones

De conformidad con las IFRS, el único país inflacionario a partir de 2011 es Venezuela, por lo que la
actualización del estado de resultados únicamente se hizo por dicho país y se eliminaron los efectos
registrados por los otros países considerados como inflacionarios.

De conformidad con las IFRS, la participación de utilidades a los trabajadores deben formar parte de las
operaciones. Para efectos de las NIF, este renglón era presentado después de la utilidad de operación.

Efectos de la adopción de IFRS en el estado consolidado de flujos de efectivo

No fueron relevantes los efectos de la adopción de IFRS en el estado consolidado de flujos de efectivo.

25. Nuevos pronunciamientos contables

Las nuevas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas pero no vigentes a partir del 1 de enero
de 2012 y que no han sido adoptadas por la Entidad, son las siguientes:

- IAS 1 (modificada), Presentación de estados financieros - La modificación requiere que las

entidades separen los elementos presentados en otras partidas de la utilidad integral en dos
grupos, basándose en si pueden o no ser reciclados a los resultados en un futuro. Las entidades
que decidan presentar los elementos de las otras partidas de utilidad integral antes de impuestos
deberán mostrar los impuestos relacionados con los dos grupos por separado. La modificación
es aplicable para ejercicios que inicien a partir del 1 de julio de 2012.

- IFRS 9, Instrumentos financieros - La IFRS 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos

requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros. La IFRS 9 modificada
en octubre de 2010 incluye los requerimientos para la clasificación y medición de pasivos
financieros y para su eliminación.

Los principales requerimientos de la IFRS 9 se describen a continuación:

• La IFRS 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que estén dentro del
alcance de IAS 39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición sean medidos
posteriormente a costo amortizado o a valor razonable. Específicamente, las inversiones de
deuda en un modelo de negocios cuyo objetivo es cobrar los flujos de efectivo contractuales
y que tengan flujos de efectivo contractuales que sean exclusivamente pagos de capital e
intereses sobre el capital en circulación generalmente se miden a costo amortizado al final
de los periodos contables posteriores. Todas las demás inversiones de deuda y de capital se
miden a sus valores razonables al final de los periodos contables posteriores.
Adicionalmente, bajo IFRS 9, las compañías pueden hacer la elección irrevocable de
presentar los cambios posteriores en el valor razonable de una inversión de capital (que no
es mantenida con fines de negociación) en otras partidas de la utilidad integral, con ingresos
por dividendos generalmente reconocidos en el resultado del año.

• El efecto más significativo de la IFRS 9 con respecto a la clasificación y medición de

activos financieros se relaciona con el tratamiento contable de cambios en el valor razonable
de un pasivo financiero (designado como a valor razonable a través de utilidad o pérdida)
atribuible a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo. Específicamente, bajo la IFRS
9, para los pasivos financieros designados como a valor razonable a través de utilidad o
pérdida, el monto de los cambios en el valor razonable del pasivo financiero que es
atribuible a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo se presenta bajo otros resultados
integrales, salvo que el reconocimiento de los efectos de los cambios en el riesgo crediticio
del pasivo dentro de otros resultados integrales creara o incrementara una discrepancia

77
 contable en el estado de resultados. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo
crediticio del pasivo financiero no se clasifican posteriormente al estado de resultados.
Anteriormente, conforme a IAS 39, el monto completo del cambio en el valor razonable del
pasivo financiero designado como a valor razonable a través de utilidad o pérdida se
presentó en el estado de resultados.

En mayo de 2011 se emitió un paquete de cinco normas sobre consolidación, coinversiones, asociadas y
revelaciones, incluyendo la IFRS 10, IFRS 11, IFRS 12, IAS 27 (según revisión de 2011) e IAS 28
(según revisión de 2011).

Los principales requerimientos de estas cinco normas se describen a continuación:

- IFRS 10, Estados financieros consolidados - La IFRS 10 remplaza las partes de IAS 27,
Estados Financieros Consolidados y Separados que tratan sobre los estados financieros
consolidados. La SIC-12 Consolidación – Entidades con Propósitos Especiales ha sido retirada
con la emisión de la IFRS 10. Conforme a la IFRS 10, sólo existe una base para consolidación
que es el control. Adicionalmente, la IFRS 10 incluye una nueva definición de control que
contiene tres elementos: (a) el poder ejercido sobre la empresa receptora de la inversión, (b)
exposición o derechos a retornos variables por su involucramiento con la empresa receptora de
la inversión y (c) la capacidad de utilizar su poder sobre dicha empresa para afectar el monto de
los retornos del inversionista. Se han agregado una gran cantidad de lineamientos en la IFRS 10
para tratar los escenarios complejos.

- IFRS 11, Negocios conjuntos - La IFRS 11 remplaza a la IAS 31 Participaciones en

Coinversiones. La IFRS 11 trata sobre la manera en que un acuerdo conjunto en el que dos o
más partes tienen control conjunto debe clasificarse. La SIC-13 Entidades bajo Control
Conjunto – Aportaciones no Monetarias de los Inversionistas ha sido retirada con la emisión de
la IFRS 11. Conforme a la IFRS 11, los acuerdos conjuntos se clasifican como operaciones
conjuntas o coinversiones, dependiendo de los derechos y obligaciones de las partes. En
contraste, bajo IAS 31, existen tres tipos de acuerdos conjuntos: entidades bajo control
conjunto, activos bajo control conjunto y operaciones bajo control conjunto.

Adicionalmente, las coinversiones conforme a la IFRS 11 se deben contabilizar utilizando el

método de participación, mientras que las entidades bajo control conjunto conforme al IAS 31
se pueden contabilizar utilizando el método de participación o contabilidad proporcional.

- IFRS 12, Revelación de participaciones en otras entidades - La IFRS 12 es una norma de

revelación y aplica a entidades que tienen participaciones en subsidiarias, acuerdos conjuntos,
asociadas y/o entidades estructuradas no consolidadas. En general, los requerimientos de
revelación de la IFRS 12 son más exhaustivos que los de las normas actuales.

- IAS 28 (modificada), Inversiones en asociadas y negocios conjuntos - Tiene como objetivo

prescribir los requerimientos para la aplicación del método de participación para inversiones en
asociadas y negocios conjuntos. La norma remplaza a la versión anterior de la IAS 28,
Inversiones en asociadas y es de aplicación obligatoria a partir del 1 de enero de 2013.

- IFRS 13, Medición a valor razonable - La IFRS 13 establece una única fuente de lineamientos
para las mediciones de valor razonable y las revelaciones correspondientes. La norma define el
valor razonable, establece un marco para medir el valor razonable y requiere revelaciones sobre
las mediciones de valor razonable. El alcance de la IFRS 13 es amplio; aplica tanto a partidas
de instrumentos financieros como a partidas que no son de instrumentos financieros por las
cuales otras IFRS requieren o permiten mediciones de valor razonable y revelaciones sobre las
mediciones de valor razonable, excepto en circunstancias específicas. En general, los
requerimientos de revelación en la IFRS 13 son más exhaustivos que los que se requieren en las
normas actuales. Por ejemplo, las revelaciones cuantitativas y cualitativas basadas en la
jerarquía de valor razonable de tres niveles requerida actualmente para instrumentos financieros
únicamente bajo la IFRS 7 Instrumentos Financieros: Revelaciones se extenderán por la IFRS
13 para cubrir todos los activos y pasivos dentro de su alcance.

78
 La IFRS 13 aplica para ejercicios que inicien en o después del 1 de enero de 2013, aunque se
permite la aplicación anticipada.

Modificaciones a la IAS 32, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros - Las

modificaciones a IAS 32 clarifican la aplicación de los requerimientos existentes sobre la
compensación de activos financieros y pasivos financieros. En específico, las modificaciones
clarifican el significado de “tenga, en el momento actual, el derecho, exigible legalmente, de
compensar los importes reconocidos” y “tenga la intención de liquidar por el importe neto, o de
realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente”.

Modificaciones a la IFRS 7, Revelaciones – Compensación de Activos y Pasivos Financieros - Las

modificaciones a IFRS 7 requieren a las compañías revelar información acerca de los derechos de
compensar y acuerdos relacionados para instrumentos financieros reconocidos que están sujetos a
un acuerdo maestro de compensación exigible o acuerdo similar.

La aplicación de estas modificaciones a la IFRS 7, son efectivas para periodos anuales que
comiencen en o después del 1 de enero de 2013 y periodos intermedios dentro de esos periodos
anuales. Las revelaciones deben ser mostradas retrospectivamente para todos los periodos
comparativos. Sin embargo, las modificaciones a IAS 32 son efectivas para periodos anuales que
inicien en o después del 1 de enero de 2014, y permiten su aplicación anticipada.

La Entidad se encuentra en proceso de evaluar el impacto que estas normas tendrán en sus estados
financieros. A la fecha, no existen otras normas, modificaciones o interpretaciones adicionales que
aún sin ser todavía obligatorias pudieran tener un impacto material para la Entidad.

26. Eventos Subsecuentes

La Entidad evaluó como eventos subsecuentes al 22 de marzo de 2013, la fecha en la cual estos estados
financieros consolidados estaban disponibles para ser emitidos.

El 23 de febrero de 2013, la Entidad efectuó a través de su subsidiaria en EUA las desinversiones requeridas
por el Departamento de Estado de Justicia de EUA, como resultado de la adquisición de Sara Lee (Nota 1). A
cambio de ciertas marcas, una planta y un equipo localizado en Stockton, California. La Entidad recibió 40
millones de dólares estadounidenses en efectivo de parte de Flowers Food Inc., a cuenta de estas
desinversiones.

27. Autorización para la emisión de estados financieros

Los estados financieros consolidados fueron autorizados para su emisión el 22 de marzo de 2013, por el Lic.
Daniel Servitje Montull, Director General de la Entidad y por el Consejo de Administración,
consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a la aprobación
de la Asamblea de Accionistas de la Entidad, quienes pueden decidir su modificación de acuerdo con lo
dispuesto en la Ley General de Sociedades Mercantiles.

******

79
80
 México, D. F., a 22 de marzo de 2013

Al Consejo de Administración de
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.

Muy señores míos.

En cumplimiento a lo dispuesto en la Ley del Mercado de Valores, los estatutos de la Sociedad y el

Reglamento del Comité de Auditoría, informo a ustedes sobre las actividades que llevó a cabo el Comité
de Auditoría durante el año terminado el 31 de Diciembre de 2012. En el desarrollo de nuestro trabajo,
tuvimos presentes las recomendaciones establecidas en el Código de Mejores Prácticas Corporativas.

El Comité en pleno se reunió en cinco ocasiones en el año, y con base en un programa de trabajo,
llevamos a cabo las actividades que se describen enseguida:

CONTROL INTERNO

Con ayuda tanto de los Auditores Internos como Externos, nos cercioramos que la Administración haya
establecido los lineamientos generales en materia de control interno así como los procesos necesarios para
su aplicación y cumplimiento. Además de lo anterior, dimos seguimiento a las observaciones que al
respecto desarrollaron ambos cuerpos de auditoría en el cumplimiento de su trabajo.

Los responsables por parte de la Administración nos presentaron los planes de acción correspondientes a
las observaciones derivadas de las auditorías internas, de tal manera que el contacto con ellos fue
frecuente y sus respuestas satisfactorias.

CÓDIGO DE ETICA

Con el apoyo de Auditoría Interna y de otras instancias en la compañía, nos cercioramos del cumplimiento
por parte de su personal, del Código de Ética vigente en el Grupo, mismo que fue revisado y renovado en
este año.

Periódicamente la Administración nos informó de los avances en la implementación de la línea de

contacto para los colaboradores del Grupo, misma que comenzó a operar en el segundo semestre de este
año.

AUDITORÍA EXTERNA

Como parte de la negociación efectuada en 2008, la auditoría externa de los estados financieros del
ejercicio 2011 está incluida en la misma por lo que el auditor externo sigue siendo el mismo y es una sola
firma para todas las operaciones y países en los que Grupo Bimbo tiene presencia. Los honorarios
correspondientes a estos servicios estuvieron pactados en la negociación original, por lo que los
aprobamos, incluyendo los correspondientes a los adicionales por el crecimiento del Grupo y otros
servicios permitidos. Nos aseguramos que no interfirieran con su independencia de la empresa.

81
Analizamos con los auditores externos su enfoque y programa de trabajo y las áreas de interacción con la
Dirección de Auditoría Interna del Grupo.

Durante las sesiones de este Comité y siempre que fue necesario, mantuvimos comunicación directa con
los auditores externos y periódicamente nos dieron a conocer los avances de su trabajo, las observaciones
207
que tuvieran y tomamos nota de sus comentarios sobre los estados financieros trimestrales y anuales.
Conocimos oportunamente sus conclusiones e informes sobre los estados financieros anuales.

Por último, evaluamos los servicios que prestó la firma de auditores externos, correspondientes al año
2012 y conocimos oportunamente los estados financieros preliminares.

AUDITORÍA INTERNA

En su oportunidad revisamos y aprobamos el programa anual de trabajo y el presupuesto de actividades.

En cada una de las sesiones de este Comité, recibimos y aprobamos los informes periódicos relativos al
avance del programa de trabajo aprobado.

Dimos seguimiento a las observaciones y sugerencias que hizo Auditoría Interna y nos cercioramos que la
Administración solucionara las desviaciones de control interno señaladas, por lo que consideramos que el
estado que guarda dicho sistema es razonablemente correcto.

Nos aseguramos que hubiera un plan anual de capacitación para el personal del área y nos cercioramos de
su efectividad.

INFORMACIÓN FINANCIERA Y POLÍTICAS CONTABLES

Conocimos y revisamos los estados financieros trimestrales y anuales de la Sociedad, en conjunto con las
personas responsables de su preparación y recomendamos al Consejo de Administración su aprobación y
otorgamos la autorización para ser publicados. En todo momento tomamos en cuenta la opinión y
observaciones que emitieron los auditores externos.

Con apoyo de los auditores internos y externos y para opinar sobre los estados financieros nos
cercioramos que los criterios, políticas contables y la información utilizados por la Administración para
preparar la información financiera fueran adecuados y suficientes y se hayan aplicado en forma
consistente con el ejercicio anterior. En consecuencia, la información presentada por la Administración
refleja en forma razonable la situación financiera, los resultados de la operación, las variaciones en el
capital contable y los flujos de efectivo de la Sociedad.

Aprobamos la adopción de los nuevos procedimientos y normas contables que entraron en vigor en 2012,
que fueron emitidos por el organismo responsable de la normatividad contable en México.

CUMPLIMIENTO DE LA NORMATIVIDAD Y LEYES APLICABLES. CONTINGENCIAS

Confirmamos la existencia y confiabilidad de los controles establecidos por la empresa para asegurar el
cumplimiento de las diferentes disposiciones legales a que está sujeta, asegurándonos que estuviesen
adecuadamente reveladas en la información financiera, todo lo anterior con el apoyo de los auditores
internos y externos.

82
Periódicamente revisamos las diversas contingencias fiscales, legales y laborales existentes en la empresa
y nos cercioramos que el procedimiento establecido para identificarlas fuera integral y se siguiera
consistentemente, para que la Administración tuviera los elementos para su oportuno y adecuado
seguimiento.
208
El Comité de Riesgos de la Administración nos informó de los que enfrenta el Grupo y nos cercioramos
que estuvieran siendo considerados en los planes de trabajo de los auditores internos.

CUMPLIMIENTO DE OTRAS OBLIGACIONES

Llevamos a cabo las reuniones con los directivos y funcionarios de la Administración que consideramos
necesario para mantenernos informados de la marcha de la Sociedad y las actividades y eventos relevantes
y poco usuales.

Tuvimos conocimiento de los asuntos significativos que pudieron implicar posibles incumplimientos a las
políticas de operación, sistema de control interno y políticas de registro contable, así mismo fuimos
informados sobre las medidas correctivas tomadas en cada uno de ellos, encontrándolas satisfactorias.

No juzgamos necesario solicitar el apoyo y opinión de expertos independientes pues los asuntos tratados
en cada sesión fueron debidamente sustentados por la información relativa y por tanto las conclusiones a
las que llegamos fueron satisfactorias para los consejeros miembros del Comité.

En mi calidad de Presidente del Comité de Auditoría, reporté al Consejo de Administración las actividades
que desarrollamos colegiadamente al interior de dicho órgano.

Los trabajos que llevamos a cabo, quedaron debidamente documentados en actas preparadas de cada
reunión las cuales, fueron revisadas y aprobadas oportunamente por los integrantes del Comité.

Atentamente

Henry Davis
Presidente del Comité de Auditoría de
Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V.

83

209