Petróleos Mexicanos. Informe Anual 2017

PETRÓLEOS MEXICANOS
Informe Anual 2017
Abril 2018
Presentación
Contenido
1. Resumen ejecutivo 4
2. Perfil de Petróleos Mexicanos 11
2.1. Infraestructura 12
2.2. Mercado 14
2.3. Gestión corporativa 16
2.4. Órgano de gobierno 22
2.5. Estrategia y perspectivas 23
3. Exploración y producción de hidrocarburos 25
3.1. Exploración, desarrollo y reservas 25
3.2. Producción de crudo y gas natural 30
3.3. Perforación y servicios 34
4. Refinación, proceso de gas y petroquímica 36
4.1. Transformación industrial 36
4.2. Etileno 41
4.3. Fertilizantes 42
5. Logística y comercialización 44
5.1. Logística 44
5.2. Comercialización 48
6. Seguridad industrial y protección ambiental 53
6.1. Seguridad industrial 53
6.2. Protección ambiental 55
7. Análisis de información financiera 59
7.1. Estados financieros 59
7.2. Política de financiamiento y estado de la deuda documentada 65
7.3. Ejercicio del presupuesto 66
8. Gobierno corporativo 70
8.1. Acciones para fortalecer el sistema de control interno institucional 70
8.1.1. Programa de Compliance 70
8.1.2. Administración de Riesgos Empresariales 73
8.1.3. Transparencia 77
8.2. Responsabilidad social corporativa 79
9. Evaluación del Consejo de Administración sobre la ejecución de los
Programas Anuales de Petróleos Mexicanos 2017 83
10. Información general
10.1. Dictamen del auditor externo a los estados financieros
10.2. Empresas subsidiarias, vehículos financieros y fideicomisos de Petróleos
Mexicanos y sus Empresas Productivas Subsidiarias y Filiales
Glosario
Resumen ejecutivo
1. Resumen ejecutivo
Petróleos Mexicanos es la principal empresa mexicana y, dentro del sector energético, es la
empresa petrolera más grande del país. También se ubica entre las mayores compañías
petroleras a nivel mundial, además de ser considerada la marca más valiosa de América
Latina1/. Fuente de ventaja competitiva es su cadena de valor que se extiende desde la
exploración y producción primaria de crudo y gas, la elaboración, distribución y
comercialización de productos petrolíferos y petroquímicos, hasta la prestación de diversos
servicios.
Un pilar fundamental de la empresa es su gente, que está comprometida con la

transformación para que ésta permanezca como un jugador importante del sector
energético mundial, aprovechando el nuevo entorno competitivo que marcó la Reforma
Energética. Es el trabajador petrolero quien hace posible que Pemex pueda cubrir gran parte
el amplio mercado nacional de gas, productos petrolíferos y petroquímicos en beneficio de
sus clientes.
Respecto a los mercados en los que participa Petróleos Mexicanos, en el ámbito nacional se
liberalizó el precio de las gasolinas y diesel lo que impulsó la llegada de más competidores en
el segmento de estaciones de servicio; y en el panorama internacional, la continuidad de la
política de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, de limitar su producción de
crudo, continuó apoyando las cotizaciones de los crudos marcadores y por ende el de la
Mezcla Mexicana de Exportación, la cual tuvo un incremento de 31% respecto a 2016, para
alcanzar un precio promedio de 46.73 dólares por barril.
El ambiente de negocios altamente competitivo al que se enfrenta Pemex ha exigido ajustes

continuos en su estructura organizacional. El proceso de reorganización de sus áreas
corporativas para alinear su estructura a las necesidades del mercado y a la eficiencia de las
operaciones, permitió obtener un ahorro anual de 7,202 millones de pesos en el rubro de
servicios personales y al cierre de 2017, el total de plazas ocupadas en Pemex se ubicó en
124,660. Las excelentes relaciones existentes entre empresa y sindicato fueron
determinantes para instrumentar estos ajustes.
Las estrategias que Pemex puso en marcha hacia finales de 2016 comienzan a dar frutos.
Éstas se encuentran plasmadas en su Plan de Negocios, que tiene a la rentabilidad como eje
rector, el cual estableció las medidas de corto y mediano plazo para enfrentar los retos y
capitalizar la oportunidad histórica de la Reforma Energética.
1/ Conforme al índice de la consultoría británica Brand Finance®, publicado en el “Informe anual de las marcas
mexicanas más valiosas”, junio de 2017.
4 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

Resumen ejecutivo
En 2017, se realizaron avances importantes en exploración y producción que se concretaron

en los farm-outs de Cárdenas-Mora y Ogarrio, la adjudicación de dos bloques y las
migraciones de Ek-Balam y Santuario-El Golpe2/.
En transformación industrial se materializó la alianza estratégica para servicios auxiliares de

suministro de hidrógeno para refinerías a costos más competitivos, que permitirán a la
empresa productiva enfocarse a las actividades de mayor valor en su negocio.
En logística, se llevó a cabo la primera fase de la temporada abierta. Pemex ofertó capacidad
no utilizada de almacenamiento y transporte por ducto de petrolíferos en los estados de
Baja California y Sonora que le permitirá obtener ingresos adicionales. En 2018 se ha puesto
en marcha una siguiente fase para los sistemas aprobados por la Comisión Reguladora de
Energía.
Como resultado de la ejecución de este conjunto de acciones, Pemex pudo alcanzar durante
2017 el cumplimiento de las metas establecidas en el Plan de Negocios, principalmente las
concernientes al balance financiero, endeudamiento neto, producción, incorporación de
reservas y las metas de seguridad, salud y protección ambiental.
Si bien es cierto que aún queda un gran esfuerzo por hacer, la ruta ha sido trazada y los
logros de 2017 serán la base para potenciar los beneficios para Pemex en los siguientes
años. Hacia futuro, se mantiene el planteamiento estratégico basado en la disciplina
presupuestal y operativa, simplificación de sus procesos administrativos, mejora continua de
sus procesos sustantivos, incremento en su productividad y su eficiencia, además de
capturar y concretar oportunidades de negocio con criterios rigurosos de rentabilidad.
Respecto a las operaciones relacionadas con la exploración y producción de hidrocarburos,

la actividad exploratoria que se llevó a cabo en 2017 se enfocó principalmente en la
búsqueda de aceite en aguas someras y áreas terrestres de las Cuencas del Sureste y en
aguas profundas en el proyecto Área Perdido. Como resultado, se incorporó una reserva 3P
(probadas + probables + posibles) preliminar de 1,194 millones de barriles de petróleo crudo
equivalente3/, prácticamente el doble respecto a lo alcanzado en 2016, lo que permitirá
fortalecer la plataforma de producción en el mediano y largo plazo.
Destaca el descubrimiento de un yacimiento de gas y petróleo crudo ligero de excelente

calidad, con la perforación del pozo Ixachi-1, el más importante realizado por Pemex en
áreas terrestres en los últimos 15 años.
Las reservas probadas (1P), contabilizadas al 1 de enero de 2018, representan 7,694.7
millones de barriles de petróleo crudo equivalente.
2/ Adicionalmente, Pemex participó en las rondas 2.4 y 3.1 en 2018.

3/ Información preliminar sujeta al dictamen de la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH).
Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017 5

Resumen ejecutivo
En el ámbito de producción de petróleo crudo, 2017 cerró con 1,948.3 miles de barriles
diarios, volumen superior a la meta de 1,944 miles de barriles diarios establecida en el Plan
de Negocios. De este volumen, se destinaron 1,167.8 miles de barriles diarios a exportación
y 769 miles de barriles diarios al Sistema Nacional de Refinación para su procesamiento.
En cuanto a la producción de gas natural, ésta alcanzó 5,068 millones de pies cúbicos diarios,
de los cuales 4,195.8 millones de pies cúbicos diarios correspondieron a gas hidrocarburo y
863 millones de pies cúbicos diarios a nitrógeno y 9.3 millones de pies cúbicos de bióxido de
carbono. Hay que destacar el mejor resultado en el aprovechamiento de gas natural, cuyo
promedio anual fue 95.7%.
Un factor determinante que contribuyó para incrementar las reservas y apoyar las
actividades de producción fue la terminación de 24 pozos de exploración y 55 de desarrollo.
Las actividades de terminación se concentraron en pozos marinos.
Respecto a transformación industrial, la operación del Sistema Nacional de Refinación
enfrentó grandes retos durante 2017, ya que su desempeño estuvo afectado por desastres
naturales, particularmente en el tercer trimestre del año. La refinería de Salina Cruz fue la
que sufrió las mayores consecuencias como resultado del paso del huracán Calvin, que
inundó sus instalaciones, mientras que los sismos ocurridos a partir de septiembre
inhabilitaron diversas plantas y equipos de proceso, causando paros recurrentes. Hay que
resaltar que la empresa realizó un gran esfuerzo que permitió garantizar el abasto de
combustibles en el país de forma oportuna y sin comprometer sus resultados económicos.
Con la finalidad de recuperar la capacidad de procesamiento en condiciones de rentabilidad,
se emprendió un importante programa de mantenimiento en el Sistema Nacional de
Refinación, principalmente en la refinería de Madero.
Las plantas de gas procesaron 3,237.3 millones de pies cúbicos diarios de gas húmedo, cifra
11.8% inferior con respecto a 2016; la producción resultante de gas seco fue 2,666.7
millones de pies cúbicos diarios. El menor proceso en 2017 fue consecuencia de la menor
oferta de gas húmedo amargo del mesozoico y de gas húmedo dulce de Burgos,
principalmente.
La menor disponibilidad de materias primas planteó un reto para la cadena de etileno y la

producción de fertilizantes.
Son de particular relevancia estratégica las actividades de transporte, almacenamiento y
distribución, ya que representan la seguridad del suministro, la conectividad entre los
puntos de producción, los de procesamiento y los de consumo. Durante 2017 se inyectaron
1,887 miles de barriles diarios de petróleo crudo y productos petrolíferos en los sistemas de
transporte de hidrocarburos, se transportaron 5,196 millones de pies cúbicos diarios de gas
natural y se movieron 138 mil barriles diarios de gas licuado del petróleo. Hay que destacar
que recientemente entraron en operación cavernas para almacenamiento de gas licuado, lo
que permitirá aprovechar los bajos precios en el mercado internacional en temporadas de
bajo consumo.

Resumen ejecutivo
Un flagelo de la actividad de transporte por ducto es el robo de combustibles. Pemex

continúa desplegando un gran esfuerzo para enfrentar este delito, en estrecha coordinación
con las instancias de seguridad del Estado mexicano.
La comercialización es el eslabón final de la cadena de valor de Petróleos Mexicanos. En el

mercado nacional, se enfrenta al reto de competir ante la apertura del mercado con la
liberación de los precios de gasolinas y diesel, así como del precio máximo del gas natural.
En el ámbito internacional, se han diversificado los mercados, ante una competencia cada
vez más intensa.
Durante 2017, se comercializaron 1,408.4 miles de barriles diarios de productos petrolíferos,
principalmente gasolinas con 797.1 miles de barriles diarios y diesel con 365.5 miles de
barriles diarios; así como 2,623 millones de pies cúbicos diarios4/ de gas natural. El volumen
de gas natural comercializado fue 21.6% menor al de 2016, como resultado de la cesión de
contratos para el suministro en cumplimiento de la regulación vigente.
En 2017, Petróleos Mexicanos en su conjunto colocó en el mercado 4,118.8 miles de

toneladas de productos petroquímicos, volumen 3% mayor al año previo.
Respecto al comercio exterior, las principales operaciones fueron la exportación de petróleo

crudo por 1,174 miles de barriles diarios y la importación de gas natural que promedió 1,766
millones de pies cúbicos diarios. A su vez, las importaciones de petrolíferos y gas licuado
alcanzaron 935.4 miles de barriles diarios. Es así como la balanza comercial de Petróleos
Mexicanos registró en 2017 un déficit de 3,955.3 millones de dólares.
Al participar en una industria de riesgo, Petróleos Mexicanos tiene un compromiso absoluto
con la seguridad de sus trabajadores y de las comunidades en donde desarrolla sus
actividades. Este compromiso es visible en los resultados alcanzados en 2017: el índice de
frecuencia acumulado para su personal se ubicó en 0.34 accidentes por millón de horas-
hombre laboradas con exposición al riesgo. Este es el índice más bajo en la historia de la
empresa, fue 5.6% menor al de 2016.
De forma similar, Pemex cumple con su responsabilidad en el cuidado del medio ambiente,
buscando siempre disminuir el impacto al mismo como resultado de sus actividades. Al
cierre de 2017, las emisiones promedio mensual de dióxido de carbono (CO 2), óxidos de
azufre (SOx), óxidos de nitrógeno (NOx) y el uso promedio mensual de agua cruda se
redujeron respecto al año anterior.
4/ Únicamente se comercializa gas natural seco. En los complejos procesadores de gas se recibe el gas húmedo,
tanto dulce como amargo, del cual se separa el gas natural seco y se recuperan los líquidos del gas, que
posteriormente se fraccionan para obtener etano, gas licuado y gasolina natural.

Resumen ejecutivo
En el ámbito de sus finanzas, Pemex continúa con una estricta disciplina presupuestal, con
énfasis en dar prioridad al pago de obligaciones cuidando el ritmo de acumulación de nuevos
compromisos; acelerar los esquemas de asociación con privados; redoblar los esfuerzos de
ahorro y uso racional de recursos, así como poner en marcha iniciativas que permitan
obtener eficiencia en costos sobre las actividades operativas y productivas de la empresa.
Durante el ejercicio presupuestal de 2017, Pemex cumplió la meta de balance financiero por
94 mil millones de pesos comprometida en el presupuesto autorizado por el Congreso.
Es notable que, en el entorno de la volatilidad de los mercados financieros de 2017,

Petróleos Mexicanos haya logrado con éxito hacer varias incursiones en los mercados
globales, obteniendo atractivas condiciones de financiamiento en términos de costo y plazo,
así como con una base de inversionistas más diversificada. La empresa pudo consolidar una
posición financiera de mayor liquidez, asegurando sus necesidades de financiamiento para
2017 e inicio de 2018 y se logró el menor crecimiento del nivel de endeudamiento registrado
desde el 2013.
Hay que destacar que el endeudamiento neto alcanzado en el año fue sólo 48% del monto
de 150,000 millones de pesos establecido por el Congreso de la Unión. Adicionalmente,
como un reconocimiento al esfuerzo demostrado en materia financiera, Standard & Poor’s
modificó de negativa a estable la perspectiva del riesgo crediticio y de deuda de la empresa,
que redujo el diferencial entre la tasa de interés de la deuda de Pemex y la del gobierno
federal en alrededor de 200 puntos base.
El EBITDA5/ en 2017 alcanzó 461,658 millones de pesos, principalmente por el alza en los
precios de los productos comercializados en ventas nacionales y de exportación, lo que
resultó en una mejor capacidad de generación de flujo de efectivo y el margen EBITDA
aumentó 5.4 puntos porcentuales respecto a 2016.
Pemex inició la instrumentación del Programa de Compliance que permitirá reducir el riesgo
del negocio y que implica un conjunto de procedimientos que adoptan la empresa, sus
directivos y empleados, sus clientes, proveedores, contratistas y, en general, cualquier parte
relacionada que interactúa con Pemex, a efecto de cumplir con las disposiciones jurídicas,
contables y financieras y les permita identificar y clasificar los riesgos operativos y legales a
los que se enfrentan, así como establecer los mecanismos de prevención, gestión, control y
reacción frente a los mismos.
5/ Rendimiento antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, deterioro y costo neto del periodo
de beneficios a empleados netos de pagos de pensiones y servicio médico.

Resumen ejecutivo

Entre los instrumentos normativos de este programa destacan los Códigos de Ética y de
Conducta, las Políticas y Lineamientos para el Desarrollo de la Debida Diligencia y las Políticas
y Lineamientos Anticorrupción, los Lineamientos que Regulan el Sistema de Control Interno;
los Lineamientos en materia de Evaluación del Desempeño; las Políticas y Lineamientos de
Administración de Riesgos Empresariales y los Lineamientos de Auditoría Interna. Con ello, se
fortalecen las acciones de cumplimiento que se realizan, entre otros mecanismos, a través del
Comité de Ética y del Comité de Riesgos.
Dentro del componente tecnológico del Programa de Compliance destaca el inicio de
operaciones del Portal de Ética e Integridad Corporativa y la Línea Ética.
En este sentido, como parte del Marco de Administración de Riesgos Empresariales, se están
fortaleciendo los mecanismos de prevención, identificación, evaluación, administración y
seguimiento de los riesgos que puedan derivarse del desarrollo de las actividades de la
empresa, lo que le permitirá desempeñarse con mayor certidumbre en un ambiente de
negocios cada vez más competitivo.
Un elemento adicional que refuerza el compromiso de Pemex hacia la transparencia y el
combate a la corrupción, que genera importantes ahorros, lo constituye la adopción de
mejores prácticas en materia de procura y abastecimiento.
Durante 2017, se continuó con la práctica de fomentar los concursos abiertos y disminuir el
número de adjudicaciones directas. La tendencia ha sido favorable, ya que mientras que en
2015 el 80% del monto contratado correspondió a adjudicaciones directas, en 2016
disminuyeron al 56% y al cierre de 2017 fue sólo 16%.
El impacto de las mejores prácticas se materializó en los ahorros obtenidos por nuevas
contrataciones y los correspondientes a renegociaciones, los cuales representaron 20,820 y
4,896 millones de pesos, respectivamente.
Por último, se presentan las acciones en materia de responsabilidad social corporativa que le
permiten a Petróleos Mexicanos incidir en el mejoramiento de la calidad de vida en las zonas
petroleras, ayudando a conciliar el crecimiento de la industria con las aspiraciones de
bienestar de las comunidades. En 2017, el monto destinado a este fin fue 1,670.3 millones de
pesos.
Indicadores
Precios
Indicador 2016 2017
WTI (US$/b) 43.34 50.77
Brent (US$/b) 43.73 54.19
Mezcla Mexicana de Exportación (US$/b) 35.65 46.73
Gas natural (US$/MMBtu)1/ 2.51 2.99
1/ Precio Henry Hub.
Resumen ejecutivo
Operativos
Indicador 2016 2017
Producción de petróleo crudo (Mbd) 2,154 1,948
Producción de gas natural (MMpcd)1/ 5,792 5,068
Proceso de gas (MMpcd) 3,672 3,237
Proceso de petróleo crudo en refinerías (Mbd) 933 767
Reservas probadas totales (MMbpce)2/ 8,562 7,695
Incorporación de reservas 3P (MMbpce) 3/ 684 1,194
Producción de petrolíferos (Mbd)4/ 1,119 915
Producción de petroquímicos (Mt)5/ 11,291 9,420
Ventas de productos petrolíferos (Mbd)6/ 1,446 1,408
Ventas de productos petroquímicos (Mt) 4,001 4,119
Exportación de petróleo crudo (Mbd) 1,194 1,174
1/ Incluye nitrógeno.
2/ Información al 31 de diciembre.
3/ Información preliminar sujeta a la dictaminación de la Comisión Nacional de Hidrocarburos (CNH).
4/ Para 2017 incluye la producción del Sistema Nacional de Refinación (759.9 Mbd), gas licuado de los complejos
procesadores de gas (126 Mbd), gas licuado de refinerías (15.8 Mbd), gas licuado de Pemex Exploración y
Producción (2.5 Mbd), así como las transferencias de gasolinas amorfa, base octano y otras del Centro
Petroquímico Cangrejera (10.5 Mbd).
5/ Producción bruta. Para 2017 incluye la producción de Pemex Transformación Industrial por 6,192.3 Mt (del SNR
634 Mt, de los complejos procesadores de gas 4,530.7 Mt, de los complejos petroquímicos 1,027.6 Mt); de
Pemex Etileno 1,884 Mt y de Pemex Fertilizantes 1,343.4 Mt.
6/ No incluye gas licuado.
Financieros
Indicador (millones de pesos) 2016 2017

Balance financiero -101,660 -93,741
Deuda consolidada 1,983,171 2,037,876
Tasa anual de crecimiento de la deuda, % 32.8 2.8
Total de ventas 1,074,093 1,397,029
EBITDA1/ 296,528 461,658
Margen EBITDA, % (EBITDA/Total de ventas) 27.6 33.0
Rendimiento (pérdida) de operación 424,350 104,724
Ingreso financiero 13,749 16,166
Costo financiero 98,844 117,644
Rendimiento (pérdida) antes de impuestos 73,377 52,129
Pérdida neta 191,144 280,851
Total del activo 2,329,886 2,132,002
Total del pasivo 3,562,894 3,634,355
Total del patrimonio -1,233,008 -1,502,353
1/ Rendimiento antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, deterioro y costo neto del
periodo de beneficios a empleados netos de pagos de pensiones y servicio médico.

Perfil de Petróleos Mexicanos
2. Perfil de Petróleos Mexicanos

Petróleos Mexicanos (Pemex) se mantiene como la principal empresa en México y se ubica
entre las mayores compañías petroleras a nivel mundial. En ocho décadas, PEMEX ® se ha
convertido en la marca más valiosa de América Latina6/ y en la empresa más emblemática
del país.
Su cadena de valor comprende la exploración y producción primaria de crudo y gas, la

elaboración, distribución y comercialización de productos petrolíferos y petroquímicos, así
como la prestación de diversos servicios.
Petróleos Mexicanos se apoya en los instrumentos que la Reforma Energética le otorgó

como es el caso de la conformación de alianzas y farm-outs para atraer capitales,
conocimiento y tecnología, a fin de incrementar la inversión, la producción y el empleo, al
tiempo que se comparten los riesgos en los proyectos.
Constituida como Empresa Productiva del Estado desde el 2015, conforme lo dispuesto en la
Reforma Energética, continúa presente en actividades primordiales del sector energético e
industrial del país. El ámbito que compete a cada una de ellas es:
- Pemex Exploración y Producción (PEP). Exploración y extracción del petróleo y de los

carburos de hidrógeno sólidos, líquidos o gaseosos, en el territorio nacional, en la
zona económica exclusiva del país y en el extranjero.
- Pemex Perforación y Servicios (PPS). Proveer servicios de perforación, terminación y

reparación de pozos, así como la ejecución de los servicios a pozos en campos
terrestres y costa afuera. PPS ofrece también servicios a pozos tales como
cementaciones, registros y tubería flexible, entre otros.
- Pemex Transformación Industrial (PTRI). Actividades de refinación, transformación,

procesamiento, importación, exportación, comercialización, expendio al público,
venta de hidrocarburos, petrolíferos, gas natural y petroquímicos.
- Pemex Logística (PLOG). Prestar el servicio de transporte y almacenamiento de

hidrocarburos, petrolíferos y petroquímicos y otros servicios relacionados a Pemex,
Empresas Productivas Subsidiarias, empresas filiales y terceros mediante estrategias
de transporte por ducto y por medios marítimos y terrestres, así como la venta de
capacidad para su guarda y manejo.
6/ Conforme al índice de la consultoría británica Brand Finance®, publicado en el “Informe anual de las marcas
mexicanas más valiosas”, junio de 2017.

- Pemex Etileno (PE). La producción, distribución y comercialización de algunos

derivados del metano, etano y del propileno por cuenta propia o de terceros.
- Pemex Fertilizantes (PF). La producción, distribución y comercialización de amoniaco,

fertilizantes y sus derivados, así como la prestación de servicios relacionados con
estos productos.
Como respuesta a cambios en el entorno, se han requerido, en mayor o menor grado,

ajustes en su estructura. En este sentido, durante 2017 se decidió incorporar las funciones
de Pemex Cogeneración y Servicios en la estructura de Pemex Transformación Industrial.
Adicionalmente, la principal filial con la que cuenta Pemex es P.M.I. Comercio Internacional,
S.A. de C.V. (PMI) cuyo objetivo primordial es realizar operaciones comerciales de petróleo
crudo y de productos en los mercados internacionales. Para ello, cuenta con diversas
empresas prestadoras de servicios administrativos, financieros, legales, de administración de
riesgos, de fletamento de buques y de inteligencia de mercado, entre otros rubros.
En conjunto, Petróleos Mexicanos, sus Empresas Productivas Subsidiarias y Filiales tienen

participación accionaria en empresas7/ variadas, que constituyen un apoyo importante para
el cumplimiento de sus objetivos.
2.1. Infraestructura
La ejecución de las actividades asociadas a las cadena de valor de petróleo crudo y gas
natural en las que participa Pemex requieren personal ampliamente capacitado y con
experiencia, capaz de operar los equipos que conforman la infraestructura de la empresa, en
los ámbitos de: exploración, producción, transformación, comercialización, transporte y
distribución que comprende: información sísmica, equipos de perforación, pozos,
plataformas, refinerías, complejos procesadores de gas, complejos petroquímicos, red de
ductos, instalaciones de almacenamiento, buques tanque y equipos de transporte.
7/ La relación completa de las empresas se presenta en el apartado 10.2 Empresas subsidiarias, vehículos
financieros y fideicomisos de Petróleos Mexicanos y sus Empresas Productivas Subsidiarias y Filiales.

Infraestructura operativa de Pemex al cierre de 2017:
Infraestructura petrolera 2017
Campos en producción 392

Pozos productores promedio en operación 8,008
Plataformas marinas (PEP) 255
Equipos de perforación y reparación de pozos 83
Unidades de servicio a pozos 125
Refinerías 6
Complejos procesadores de gas1/ 9
Complejos petroquímicos2/ 5
Terminales de distribución de gas licuado 3/ 10
Terminales de almacenamiento y despacho de productos petrolíferos 74
Terminales marítimas 6
Residencias de operaciones y servicios portuarios 10
Buques tanque4/ 16
Autos tanque 1,485
Carros tanque 520
Ductos en Pemex Logística (Km)5/ 17,397
1/ Incluye el Complejo Procesador de Gas y Aromáticos Área Coatzacoalcos, que comprende
instalaciones ubicadas en Pajaritos y en los complejos petroquímicos Cangrejera y Morelos.
2/ Pemex Etileno: Cangrejera y Morelos; Pemex Fertilizantes: Cosoleacaque y Camargo y Pemex
Transformación Industrial: Independencia (San Martín Texmelucan).
3/ Conectadas a ducto.
4/ Incluye 2 propios, 13 en arrendamiento financiero y 1 rentado.
5/ No incluye ductos de logística primaria.

2.2. Mercado
Petróleos Mexicanos participa activamente en los mercados nacional e internacional. En el
ámbito nacional continúa siendo la primera opción para atender las necesidades
fundamentalmente de hidrocarburos, así como polietilenos, fertilizantes y petroquímicos
diversos. En el ámbito internacional sigue manteniendo una posición importante, sobre todo
en exportación de crudo, para colocar los excedentes y en la importación de petrolíferos y
gas natural, para cubrir los volúmenes demandados internamente.
En este sentido, es importante recalcar que estas operaciones de comercio interior y

exterior son afectadas por las variaciones de las cotizaciones de estos productos en los
mercados internacionales, siendo el principal factor el que corresponde a los mercados de
crudo.
Durante 2017, el mercado internacional de petróleo crudo respondió favorablemente al

acuerdo firmado el 30 de noviembre de 2016 por la Organización de Países Exportadores de
Petróleo (OPEP) y 11 países no OPEP para limitar la oferta mundial de crudo, dando como
resultado que los precios internacionales del crudo se incrementaran.

En los Estados Unidos de América (EUA), el aumento de precios incentivó la producción de

crudo shale oil8/, con lo que la producción total de crudo de este país (shale oil y
convencional) alcanzó los 9.78 millones de barriles diarios (MMbd) al final del año, un nivel
no registrado desde 1970.
Por otra parte, los inventarios globales de crudo y productos refinados disminuyeron
durante 2017 como consecuencia de los siguientes factores: el cumplimiento del acuerdo
previamente referido y la especulación sobre su posible ampliación; la mayor demanda
registrada en los mercados de China y la India; y la presencia de problemas geopolíticos en
Corea del Norte, Irak, Irán y Siria.
A partir de mayo, la tendencia al alza del mercado se consolidó. Durante 2017 los precios de
los crudos marcadores West Texas Intermediate (WTI) y Brent subieron 17% y 24%,
respectivamente, comparado con 2016. De igual manera, el precio de la Mezcla Mexicana de
Exportación (MME) aumentó 31% en el mismo periodo.
Precios de petróleo crudo WTI, Brent y Mezcla Mexicana de Exportación

(dólares por barril)
70
60
50
40
30
20
10
1/1/15
1/2/15
1/3/15
1/4/15
1/5/15
1/6/15
1/7/15
1/8/15
1/9/15
1/1/16
1/2/16
1/3/16
1/4/16
1/5/16
1/6/16
1/7/16
1/8/16
1/9/16
1/1/17
1/2/17
1/3/17
1/4/17
1/5/17
1/6/17
1/7/17
1/8/17
1/9/17
1/10/15
1/11/15
1/12/15
1/10/16
1/11/16
1/12/16
1/10/17
1/11/17
1/12/17
e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d e f m a m j j a s o n d
2015 2016 2017
WTI Brent Mezcla Mexicana
En 2017, EUA incrementó de forma significativa las exportaciones de gas natural por ducto y
buque, que se reflejó en un aumento en el precio de este hidrocarburo en Henry Hub al
promediar 2.99 dólares por millón de British Thermal Unit (US$/MMBtu) durante el año,
mayor en 19% al promedio de 2016.
Durante 2017, los precios de los productos refinados se incrementaron por mayor demanda,
principalmente de destilados intermedios y también por el alza de los precios del petróleo
crudo en los mercados internacionales.
8/ Shale oil es petróleo de esquisto, un petróleo no convencional producido a partir de esquistos bituminosos
mediante técnicas como la fracturación hidráulica, en la cual se inyecta agua con aditivos al yacimiento con la
finalidad de fracturar la roca y liberar el hidrocarburo.

Debido a los mayores precios del petróleo crudo, el precio promedio de la gasolina regular
de 87 octanos en la Costa Norteamericana del Golfo de México llegó a 67.2 dólares por barril
(US$/b). Lo anterior, representó un alza de 11.1 US$/b respecto del promedio de 2016.
Por su parte, el precio promedio del diesel ultra bajo azufre (UBA) en la Costa
Norteamericana del Golfo de México pasó de 55.5 US$/b en 2016 a 68.0 US$/b en 2017. En
este caso, la tendencia al alza se explica por el aumento del precio del petróleo crudo y la
disminución de inventarios de diesel en Europa y el mayor nivel de exportación de este
producto desde los Estados Unidos de América hacia Europa y Latinoamérica.
En cuanto a los insumos petroquímicos, los precios se ajustaron en respuesta a los cambios
de la cadena de valor de los mercados. La cotización promedio de la gasolina natural de
Mont Belvieu aumentó 21% durante 2017, impulsada por un incremento de la demanda y
por los precios internacionales del petróleo crudo. Con dicho aumento, el precio de la
gasolina natural se ubicó en 48.5 US$/b.
2.3. Gestión corporativa

Servicios personales
La implementación del ajuste presupuestal, adicionalmente a la compactación de la

estructura corporativa, incluyó acciones orientadas a hacer más productiva la plantilla
laboral, mediante la optimización de recursos por un manejo más eficiente del personal y el
rediseño de las competencias en los puestos de trabajo que modificarán su actividad por el
uso de nuevas tecnologías y necesidades del negocio.
Con lo anterior, se obtuvo un ahorro anual de 7,202 millones de pesos en el rubro de
servicios personales al cierre de 2017, de los cuales 5,715 pertenecen a gasto de operación y
el resto a gasto de inversión. El total de plazas ocupadas en Pemex se ubicó en 124,660, lo
que representó una disminución de 1.5 % con respecto al cierre de 2016.
Estas acciones fueron posibles, gracias a las excelentes relaciones existentes entre empresa
y sindicato, con quienes se continuará construyendo acuerdos para el fortalecimiento de la
empresa.
En 2017, se llevó a cabo la revisión del Contrato Colectivo de Trabajo, con una vigencia del 1
de agosto de 2017 al 31 de julio de 2019. En dicha revisión se otorgó un incremento salarial
de 3.12% y en prestaciones, destaca el incremento de dos puntos porcentuales a la
productividad. Por otra parte, se flexibilizó el Contrato Colectivo de Trabajo a las
disposiciones de la Reforma Energética, para facilitar la participación de Petróleos
Mexicanos ya sea en sociedades o bien, como prestador de servicios y se incluyeron las
particularidades del nuevo esquema de pensiones. Hay que destacar que la negociación de
este Contrato Colectivo de Trabajo se concluyó con 20 días de anticipación a la fecha límite,
lo que muestra la buena disposición y entendimiento entre la empresa y sus trabajadores.

Con una industria petrolera en continua expansión, que demanda el mejor capital humano
capaz de aportar ventajas competitivas que contribuyan a enfrentar los retos presentes y
futuros de Pemex, se han realizado las siguientes acciones en materia de recursos humanos:
- Impartición de programas de formación y desarrollo vinculados con las actividades

sustantivas del negocio, particularmente mantenimiento, seguridad industrial y
operación de plantas e instalaciones. De esta forma, el 64% del programa de
capacitación y adiestramiento correspondió a cursos técnicos, 30% a seguridad
industrial y el 6% restante a temas conductuales, administrativos e informáticos.
- Inicio de operaciones del Centro de Formación Tula, que cuenta con 27 aulas, dos
talleres de mantenimiento y cuatro simuladores de operación de plantas. En 2017 se
impartieron 439 eventos con la asistencia de 5,140 participantes.
- Adaptación de instalaciones en Cadereyta y Minatitlán para la instrumentación de

programas de formación y entrenamiento práctico.
- Fortalecimiento de la vinculación de la empresa con instituciones de educación

superior y centros de investigación, en donde resalta: la instrumentación del Premio
a la Innovación conjuntamente con la Fundación UNAM; ejecución de programas de
formación con apoyo del Fondo CONACYT-SENER Hidrocarburos; acreditación de
Petróleos Mexicanos como Entidad de Certificación y Evaluación de Competencias
ante el Consejo Nacional de Normalización y Certificación de Competencias
Laborales; instrumentación de esquemas de cooperación internacional con Japan
Cooperation Center Petroleum, Japan Oil Gas and Metals National Corporation, la
empresa Idemitsu Kosan y la Agencia Mexicana de Cooperación Internacional para el
Desarrollo a fin de realizar estancias técnicas en Malasia y Tailandia.
- Pemex continúa trabajando en el proyecto de transformación cultural hacia toda la

empresa, a fin de consolidar una cultura orientada a la generación de resultados.
En 2017, el Consejo de Administración de Pemex continuó el proceso de reorganización

corporativa autorizando cambios en la estructura básica de la Auditoría Interna, la Dirección
Corporativa de Finanzas y en la Dirección Corporativa de Administración y Servicios:
- En octubre de 2017 el Consejo de Administración autorizó la liquidación de Pemex

Cogeneración y Servicios, así como la transferencia de sus funciones a Pemex
Transformación Industrial para lo cual autorizó en esta Empresa Productiva
Subsidiaria, la creación de una nueva subdirección.
- En noviembre de 2017 el Consejo de Administración autorizó el Estatuto Orgánico de

Pemex y el 5 de diciembre de 2017 se publicó en el Diario Oficial de la Federación.

- Al cierre de 2017, la estructura corporativa quedó conformada por seis direcciones:

Planeación, Coordinación y Desempeño; Tecnologías de Información; Alianzas y
Nuevos Negocios; Finanzas; Administración y Servicios y la Jurídica.
Con la ejecución de la reorganización corporativa, la empresa alinea su estructura a las

necesidades del mercado y a la eficiencia de las operaciones, disminuyendo líneas de
mando, sin impactar la operación y sin detrimento del cumplimiento de los objetivos
empresariales.

Estructura Corporativa de Petróleos Mexicanos
Consejo de
Administración de
Petróleos Mexicanos
Auditoría Interna 1/
Dirección General de
Empresa Productiva del Estado

Unidad de Control Unidad de
Interno Institucional Responsabilidades 2/
Dirección Corporativa Dirección Dirección Dirección

Dirección
de Planeación, Corporativa de Corporativa de Corporativa de
Corporativa de Dirección Jurídica
Coordinación y Administración y Alianzas y Nuevos Tecnologías de
Finanzas
Desempeño Servicios Negocios Información
Subsidiarias de Petróleos Mexicanos

Empresas Productivas del Estado
Pemex
Pemex Exploración y Pemex Perforación y
Transformación Pemex Etileno Pemex Fertilizantes Pemex Logística
Producción Servicios
Industrial
Estructura vigente al mes de abril de 2018.

1/ La Auditoría Interna depende del Consejo de Administración por conducto del Comité de Auditoría. Artículo 208 del Estatuto Orgánico de Petróleos Mexicanos.
2/ Conforme al artículo décimo primero transitorio de la Ley de Petróleos Mexicanos, depende jerárquicamente de la Secretaría de la Función Pública.

Procura y abastecimiento
A fin de continuar fomentando la transparencia en las actividades de procura, durante 2017

se consolidó el uso del Sistema de Contrataciones Electrónicas de Pemex, mediante el cual
se llevan a cabo los procedimientos de contratación.
Para fortalecer la relación con proveedores, se instituyó “El día del Proveedor” habiéndose
realizado eventos en la Ciudad de México el 28 de febrero de 2017; en Ciudad del Carmen,
Campeche el 25 de abril 2017 y en Villahermosa, Tabasco el 6 de marzo de 2018 para dar a
conocer a los proveedores y contratistas los proyectos estratégicos de la empresa a fin de
incentivar su participación. Se instaló la Comisión Consultiva Empresarial de Pemex y sus
Empresas Productivas Subsidiarias para establecer un canal formal de comunicación entre
Pemex y las empresas que participan en la cadena productiva, revisar temas de interés
mutuo y promover las acciones necesarias para eficientar la procura en Pemex.
En 2017, se formalizaron cinco Acuerdos Referenciales: Servicios de Procesamiento de

Información Sísmica, Servicios Integrados de Perforación y Terminación de Pozos
Exploratorios Marinos, Servicios de Contención, Servicios de Caracterización y Servicios de
Remediación de Sitios. A través de estos mecanismos se fomenta la transparencia y se
simplifican los procedimientos de contratación, haciéndolos más eficientes.
A partir de los cambios en la visión de procura en 2016, se ha incrementado el número de

proveedores y contratistas registrados en la Herramienta Integral de Información de
Proveedores (HIIP) pasando de 5,152 en 2016 a 8,604 en 2017. La HIIP es la herramienta que
consolida información general y específica de las fuentes potenciales de procura y
abastecimiento.
Durante 2017, se dio continuidad a las acciones para fomentar los concursos abiertos y
disminuir el número de adjudicaciones directas, mientras que en 2015 el 80% del monto
contratado correspondió a adjudicaciones directas, durante 2016 el porcentaje disminuyó a
56% y en 2017 a 16%.
En 2017, la mayor parte de los ahorros se obtuvieron de las nuevas contrataciones, los
ahorros totales fueron de 25,716 millones de pesos, divididos de la siguiente forma: por
nuevas contrataciones 20,820 millones de pesos y por renegociaciones 4,896 millones.
Servicios de salud
De acuerdo con lo señalado en los objetivos del Plan Nacional de Desarrollo 2013-2018,
sobre consolidar las acciones de protección, promoción de la salud y prevención de
enfermedades y de asegurar el acceso efectivo a los servicios de salud con calidad, Pemex ha
privilegiado las acciones preventivas como tarea fundamental del modelo integral de salud.

Como parte de las acciones de prevención, se desarrollan actividades en materia de

educación y promoción de la salud, cuidado de salud en la mujer, promoción de estilos de
vida saludable, acciones de prevención y promoción en control de fauna nociva y
transmisora, programas preventivos dirigidos a las adicciones, entre otros.
En concordancia con las disposiciones de la Ley General de Salud, los Lineamientos del
Sistema Nacional de Salud y el Contrato Colectivo de Trabajo 2017, en 2017 los servicios de
salud de Pemex llevaron a cabo una serie de acciones, de las cuales destacan:
- Certificación de 15 unidades médicas de Pemex por el Consejo de Salubridad

General, con lo que se alcanzó 73% de certificación, el más elevado entre las
instituciones del Sector Salud. Se tiene programado certificar 15 unidades médicas
más para llegar al total de 54 unidades con que se cuenta.
- Se continuó con la realización de exámenes médicos conforme al Programa de

Vigilancia de la Salud de los Trabajadores por Exposición Laboral. En particular, se
logró una disminución de 45% en el número de traslados a tierra de personal con
enfermedades ordinarias respecto a 2016.
- Debido a la contingencia por los sismos que se suscitaron, se implementó el

Programa de Atención en Crisis y Ayuda Psicológica durante septiembre, para todos
los trabajadores y sus familiares, así como para cualquier afectado por el sismo.

2.4. Órgano de gobierno

La Ley de Petróleos Mexicanos establece como máximo órgano de gobierno de la empresa
un Consejo de Administración, conformado por cinco consejeros del Estado y cinco
consejeros independientes. Al mes de abril de 2018, los integrantes son:
Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos

Consejeros Representantes del Estado
Consejero Presidente Presidente Suplente
Lic. Pedro Joaquín Coldwell Lic. Fernando Zendejas Reyes
Secretario de Energía Subsecretario de Electricidad de la Secretaría de
Energía
Consejeros Propietarios Consejeros Suplentes
Dr. José Antonio González Anaya Dr. Alberto Torres García
Secretario de Hacienda y Crédito Público Subsecretario de Ingresos de la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público
Lic. Ildefonso Guajardo Villarreal Lic. José Rogelio Garza Garza
Secretario de Economía Subsecretario de Industria y Comercio de la
Secretaría de Economía
Ing. Rafael Pacchiano Alamán Dr. Rodolfo Lacy Tamayo
Secretario de Medio Ambiente y Recursos Subsecretario de Planeación y Política Ambiental
Naturales de la Secretaría de Medio Ambiente y Recursos
Naturales
Dr. Aldo Flores Quiroga
Subsecretario de Hidrocarburos de la
Secretaría de Energía
Consejeros Independientes de Petróleos Mexicanos
Dr. Octavio Francisco Pastrana Pastrana
Ing. Jorge José Borja Navarrete
Dr. Carlos Elizondo Mayer-Serra
Lic. Felipe Duarte Olvera
Lic. María Teresa Fernández Labardini
Actualizado al mes de abril de 2018.
En la Ley referida se determina la integración de cuatro comités con atribuciones

particulares:
- Comité de Auditoría: dar seguimiento a la gestión, a la evaluación del desempeño

financiero y operativo de la empresa y supervisar los procesos vinculados con la
generación de información financiera y la ejecución de auditorías.

- Comité de Recursos Humanos y Remuneraciones: proponer el mecanismo de

remuneración de los niveles jerárquicos superiores, de la política de contratación y
de la evaluación del desempeño y remuneraciones del resto del personal. Proponer
convenios de capacitación, certificación y actualización con instituciones.
- Comité de Estrategia e Inversiones: auxiliar en la aprobación de las directrices,

prioridades y políticas generales relacionadas con las inversiones; analizar el plan de
negocios y formular recomendaciones al respecto y dar seguimiento a las inversiones
que hayan sido autorizadas por el Consejo de Administración.
- Comité de Adquisiciones, Arrendamientos, Obras y Servicios: opinar sobre

propuestas y formular recomendaciones y opiniones en materia de contrataciones;
aprobar los casos en que proceda la excepción a la licitación pública; dar seguimiento
a las adquisiciones, arrendamientos, servicios y obras que hayan sido autorizadas por
el Consejo de Administración y revisar sus programas anuales.
2.5. Estrategia y perspectivas

Los objetivos y estrategia de Petróleos Mexicanos se encuentran plasmados en su Plan de
Negocios 2017-20219/. Dicha estrategia, con la rentabilidad como eje rector, estableció las
medidas de corto y mediano plazo para capitalizar la oportunidad histórica de la Reforma
Energética con los instrumentos y flexibilidad necesarios para:
- Focalizar el negocio en actividades estratégicas.
- Establecer alianzas y asociaciones.
- Fortalecer la eficiencia y eficacia operativas.
Una mejora en los procesos, el incremento de la productividad y la eficiencia, un manejo

disciplinado de los recursos, la implementación de estrategias financieras y la consolidación
de los esquemas de migración de las asignaciones, le permitieron alcanzar las metas
establecidas en el Plan de Negocios, relativas al balance financiero, producción de crudo,
incorporación de reservas y del índice de frecuencia de accidentes. Se logró reducir las
emisiones de dióxido de carbono equivalente y se cumplió con la meta de reúso de agua.
9/ El Plan de Negocios 2017-2021 fue aprobado por el Consejo de Administración en la sesión 913
extraordinaria del 24 de octubre de 2016.

Pemex logró avances importantes en diversas oportunidades de negocio, tales como

migraciones, participación exitosa de PEP en varias rondas, formalización de algunas alianzas
estratégicas en Transformación Industrial, firma de un contrato como resultado de la
Temporada Abierta de la infraestructura de transporte y almacenamiento, realización de
subastas de productos y gestiones para importación de materia prima para Pemex Etileno,
entre otros. Esto en un entorno de la industria que no le ha sido del todo favorable, derivado
de cambios en los mercados, baja en la actividad de la industria petrolera y curvas de
aprendizaje en la implementación de los mecanismos de migración de asignaciones.
Ante una expectativa para el mediano plazo de niveles conservadores en el precio

internacional del crudo y con mercados nacionales cada vez más competidos, acceder a los
recursos financieros y técnicos necesarios para alcanzar sus metas, requiere mantener la
conducción de la empresa enfocada en la utilización de las herramientas disponibles gracias
a la Reforma Energética, por lo que en 2018, Pemex continúa con la disciplina presupuestal y
operativa, simplificando sus procesos administrativos, mejorando sus procesos sustantivos,
su productividad y su eficiencia y redoblará esfuerzos en la ejecución de las oportunidades
de negocio, para convertirse en una empresa rentable y competitiva en el mediano plazo,
desarrollando sus actividades con sentido de equidad, responsabilidad social y ambiental,
contribuyendo así con el desarrollo nacional.
Los aspectos específicos relativos a las estrategias para cada línea de negocios se presentan
en la sección correspondiente.

Exploración y producción de hidrocarburos
3. Exploración y producción de hidrocarburos

Pemex establece en su Plan de Negocios utilizar las herramientas que le brinda la Reforma
Energética en un mercado de condiciones cambiantes y cada vez más competido para
diversificar sus riesgos y apoyar sus programas de inversión, complementar su portafolio de
recursos prospectivos, con el objetivo de poder aumentar su producción y la productividad
de sus operaciones, incorporar nuevas reservas, mejorar los términos fiscales de la empresa
y diversificar sus fuentes de financiamiento, siempre buscando incorporar tecnologías de
punta para campos complejos.
Se ha avanzado en la migración de los Contratos de Obra Pública Financiada (COPF) y de los

Contratos Integrales de Exploración y Producción (CIEP) a los Contratos de Exploración y
Extracción (CEE). Se han definido migraciones sin socio y farm-out con base en las
características de las asignaciones y se ha incrementado el portafolio de exploración con las
licitaciones ganadas en las rondas nacionales 1.4 en 2016; 2.1 en 2017 y en 2018 las rondas
2.4 y 3.1.
3.1. Exploración, desarrollo y reservas

Para incrementar las reservas teniendo en consideración criterios de sustentabilidad y
costos competitivos, en 2017 Pemex desarrolló actividades exploratorias que se enfocaron
en la búsqueda de aceite en aguas someras y áreas terrestres de las Cuencas del Sureste y
en aguas profundas en el proyecto Área Perdido.
En aguas profundas se están evaluando los recursos y complementando las capacidades para
la exploración mediante el desarrollo de alianzas que en el mediano y largo plazo permitan
incorporar los descubrimientos como reservas e incorporarlas a la producción.
Durante 2017 se adquirieron datos sísmicos tridimensionales (3D) del levantamiento Canin-
Suuk, ubicado en aguas someras y Centauro Multiacimut 3D en aguas profundas. En cuanto
a la perforación de pozos, se concluyeron 24 pozos exploratorios, resultando 15 productores
y nueve improductivos. El éxito geológico fue 63% y el éxito comercial 31%.
En áreas con yacimientos no convencionales, el 16 de marzo de 2017 la Agencia Nacional de

Seguridad Industrial y de Protección al Medio Ambiente del Sector Hidrocarburos (ASEA)
emitió los lineamientos para la regulación en yacimientos no convencionales; el 30 de agosto
del mismo año la Comisión Nacional del Agua (CONAGUA) publicó en el Diario Oficial de la
Federación los “Lineamientos para la protección y conservación de las aguas nacionales en
actividades de exploración y extracción de hidrocarburos en yacimientos no
convencionales”. Con lo anterior Pemex ha iniciado la gestión de los permisos de perforación
de pozos exploratorios en yacimientos no convencionales ante la ASEA y Comisión Nacional
de Hidrocarburos (CNH). Se estima iniciar la perforación de este tipo de pozos en 2018 con
total apego a la normatividad y lineamientos establecidos.

Las actividades exploratorias realizadas durante 2017 permitieron incorporar reservas 3P por
1,194 millones de barriles de petróleo crudo equivalente (MMbpce). Los descubrimientos se
ubicaron en las Cuencas del Sureste tanto en su porción terrestre como marina, donde se
adicionaron 636 MMbpce a través de los descubrimientos realizados en los campos Hok,
Octli, Suuk, Teekit Profundo, Valeriana y Xikin; en la Cuenca de Veracruz con el campo Ixachi
que incorporó 366 MMbpce; y en aguas profundas del Golfo de México donde el campo
Nobilis adicionó 192 MMbpce gracias a los resultados positivos de su delimitación.
El descubrimiento del campo Ixachi posee un gran valor económico y estratégico por estar
ubicado en áreas terrestres cerca de infraestructura existente, lo que significa que puede
entrar en producción en un tiempo menor.
2017
Concepto 2016
Observado Plan de Negocios
Incorporación de reservas 3P (MMbpce) 684 1,194 1/ 1,100
1/ Información preliminar sujeta a la dictaminación de la CNH.
La extracción de hidrocarburos en el año ascendió a 998 MMbpce, lo que significa una tasa
de restitución de reservas 3P por incorporación exploratoria, definida como el cociente de
reservas 3P descubiertas entre la producción del periodo, de 119.7%.
Los descubrimientos realizados en 2017 en particular en áreas terrestres y de aguas someras
incorporados a producción en el corto y mediano plazo permitirán fortalecer la plataforma
de producción de Petróleos Mexicanos.
Las actividades realizadas en 2017 en materia exploratoria incorporaron 246 MMbpce de

reservas probadas, la mayor alcanzada desde 2010. Al 1 de enero de 2018, del total de las
reservas 1P de la nación, las asignadas a Petróleos Mexicanos ascendieron a 6,427 millones
de barriles de petróleo crudo (MMb), condensados y líquidos de plantas y 6,593 mil millones
de pies cúbicos (MMMpc) de gas seco. La relación reserva-producción para reservas
probadas fue 7.7 años. Las reservas 1P, 2P y 3P se encuentran en proceso de dictaminación y
aprobación por parte de la CNH con base en sus propios lineamientos.
Reservas probadas de Petróleos Mexicanos, al 1 de enero de 2018 1/

Reserva remanente de hidrocarburos Reserva remanente de gas
Líquidos
Total Crudo Condensado de Gas seco3/ Gas Gas seco
2/ natural
MMbpce MMb MMb plantas MMbpce MMMpc MMMpc
MMb
Probadas 7,694.7 5,806.5 66.7 553.8 1,267.7 9,329.7 6,593.3
Aguas profundas 63.5 0.0 1.4 0.0 62.2 361.7 323.3
Aguas someras 5,281.7 4,452.4 42.9 300.9 485.4 4,144.7 2,524.6
Campos terrestres 2,349.5 1,354.1 22.4 252.8 720.2 4,823.4 3,745.5
La suma de los parciales puede no coincidir debido al redondeo.
1/ Información preliminar sujeta a la dictaminación de la CNH.
2/ Líquidos del gas obtenidos en plantas de proceso.
3/ El líquido obtenido supone un poder calorífico equivalente al crudo Maya y una mezcla promedio de gas seco obtenida en
Cactus, Ciudad Pemex y Nuevo Pemex.
Nota: Todas las unidades están expresadas a condiciones atmosféricas y suponen 15.6°C y 14.7 libras de presión por pulgada
cuadrada.

En 2017, las reservas probadas 1P fueron afectadas por la producción, que se ubicó en 998
MMbpce y la participación en farm-outs por 43 MMbpce. Este volumen fue compensado por
la restitución de 174 MMbpce de reservas probadas. De esta forma se pasó de 8,561.8
MMbpce a 7,694.7 MMbpce al 31 de diciembre de 2017. La tasa de restitución integrada de
reservas probadas 1P10/ alcanzó 17.5%. Este resultado es favorable en comparación a lo
registrado en 2016 que fue 4%.
El valor positivo de 174 MMbpce resulta de la incorporación de reservas probadas por los
campos nuevos de 246 MMbpce debido a la actividad exploratoria y la disminución por 72
MMbpce por concepto de desarrollos, revisiones al comportamiento y delimitación. La
reducción en las reservas probadas se ubicó principalmente en los campos Íride, Cunduacán,
Presidente Alemán y Akal. Por otro lado, se tuvieron incrementos importantes en los campos
Onel, Xanab y Balam.
Avances derivados de la Reforma Energética
Como resultado de la implementación de las diferentes alternativas que ofrece la Reforma

Energética, existen avances importantes en los farm-outs y se tuvo una participación exitosa
en la Ronda 2.1 y en 2018 en la Ronda 2.4 y en la Ronda 3.1.
En lo que se refiere a los farm-outs, destaca lo siguiente:
Trión
Pemex Exploración y Producción y BHP Billiton firmaron el 3 de marzo de 2017 el contrato
de licencia para el desarrollo de este bloque en aguas profundas. Esta es la primera
asociación para exploración y producción vía farm-out que PEP realiza en su historia con una
participación de 40%.
BHP Billiton como socio operador resultó la empresa ganadora de la licitación, obteniendo
60% de participación en el proyecto, ofreciendo una regalía adicional de 4% y una
aportación de 624 millones de dólares adicionales a los 570 millones de dólares de la
aportación mínima, que le permitirá a Pemex no destinar recursos al proyecto en
aproximadamente 4 años.
Ogarrio
El 4 de octubre de 2017, se llevó a cabo la licitación de este farm-out terrestre, con la

finalidad de encontrar un socio operador para Pemex. Se trata de un Contrato de Extracción
bajo la modalidad de Licencia. La CNH declaró ganadora a la compañía DEA Deutsche Erdoel
quien pagará a Pemex 373 millones de dólares, con un 50% de participación en el negocio.
La propuesta incluyó una regalía adicional de 13%.
10/ Nota: Cociente resultante del total de reservas probadas adicionadas en 2017 entre el volumen producido
en el mismo periodo.

- El área de Ogarrio se localiza en el estado de Tabasco y cuenta con reservas 3P del

orden de 54 MMbpce. Se trata de un campo con producción inmediata de aceite
ligero (37˚ API), con oportunidades de incrementar la producción y su factor de
recuperación, con costos de producción competitivos.
- En diciembre de 2017 se presentó a la CNH el Plan Provisional para su aprobación.

- El 6 de marzo de 2018 se firmó el Contrato de Extracción entre PEP y Deutsche Erdoel
México.
Cárdenas-Mora
El 4 de octubre de 2017 se llevó a cabo la licitación de este farm-out terrestre con la

finalidad de encontrar un socio operador para Pemex. Se trata de un Contrato de Extracción
bajo la modalidad de Licencia. La CNH declaró ganadora a la compañía Cheiron Holdings
Limited quien pagará a favor de Pemex 166.5 millones de dólares, con un 50% de
participación en el negocio. La propuesta incluyó una regalía adicional de 13%.
- El farm-out Cárdenas-Mora se ubica en el estado de Tabasco y cuenta con reservas

1P del orden de 93 MMbpce.
- Los campos Cárdenas y Mora cuentan con producción inmediata de aceite de
excelente calidad (39° API) y bajos costos de producción.
- En diciembre de 2017, se presentó a la CNH el Plan Provisional para su aprobación.
- El 6 de marzo de 2018 se firmó el Contrato de Extracción entre PEP y Cheiron

Holdings Limited.
Ayin-Batsil
El 4 de octubre de 2017, se llevó a cabo la licitación de este farm-out de aguas someras con
la finalidad de encontrar un socio operador para Pemex. La CNH declaró desierta la licitación
al no recibir propuestas por parte de ningún participante.
Nobilis-Maximino
El 7 de diciembre de 2017, la CNH aprobó la cancelación de la licitación dado que no se

recibieron solicitudes por parte de los interesados.
Petróleos Mexicanos evaluará el momento más oportuno para continuar con estos procesos,
a la espera de las condiciones más adecuadas que permitan asegurar una amplia
participación en las licitaciones de los farm-outs Ayin-Batsil y Nobilis-Maximino.

Por su parte, la participación de Pemex en las convocatorias de la CNH para la licitación de

las Rondas permitió alcanzar los resultados siguientes:
Bloque 3 Norte Cinturón Plegado Perdido (Ronda 1.4)
En diciembre de 2016, Pemex en participación con Chevron Energía de México e Inpex

Corporation fueron declarados ganadores del bloque 3 Norte de la Cuarta Licitación de la
Ronda 1. Este es el primer bloque adjudicado a Pemex en asociación en un proceso
competitivo.
- En febrero de 2017, se firmó el contrato para la exploración y extracción de

hidrocarburos en aguas profundas en su modalidad de licencia correspondiente al
bloque 3 Norte del Cinturón Plegado Perdido.
- En noviembre de 2017, fue presentado el Estudio Línea Base Ambiental y se
encuentra pendiente de aprobación.
Bloque 2 Tampico-Misantla (Ronda 2.1)
El 25 de septiembre de 2017, el consorcio formado por Pemex Exploración y Producción

como socio Operador y la empresa alemana Deutsche Erdoel AG firmó el Contrato para la
Exploración y Extracción de Hidrocarburos en Aguas Someras, con una participación de 50%
respectivamente.
- El Contrato es de Producción Compartida con una participación para el Estado de

57.92% de la utilidad operativa y con una vigencia de 35 años. El factor de
recuperación de costos, gastos e inversiones es 60%.
- Esta alianza con Deutsche Erdoel AG permitirá a Pemex compartir riesgos y
experiencias con una empresa con más de 100 años en la industria y que ha
desarrollado operaciones en Reino Unido, Noruega, Egipto y Alemania, entre otros
países.
Bloque 8 Cuencas del Sureste (Ronda 2.1)

El 25 de septiembre de 2017, el consorcio formado por Pemex Exploración y Producción,
como Operador y la compañía colombiana Ecopetrol firmaron el Contrato para la
Exploración y Extracción de Hidrocarburos en Aguas Someras, con una participación de 50%
respectivamente.
- El Contrato es de Producción Compartida con una participación para el Estado del
20.1% de la utilidad operativa y con una vigencia de 35 años. El factor de
recuperación de costos, gastos e inversiones es 60%.
- Estas alianzas confirman que Pemex es un socio atractivo y competitivo que ha

sabido adaptarse a las nuevas condiciones del entorno petrolero internacional,
fortaleciendo sus capacidades para mantener su plataforma de producción de
manera rentable, segura y sustentable.

Aguas Profundas (Ronda 2.4)

El 31 de enero de 2018 se llevó a cabo el Acto de Apertura de Propuestas y Declaración de
Ganadores de la Cuarta Licitación de la Ronda 2, correspondiente a 29 contratos para la
Exploración y Extracción de Hidrocarburos en Aguas Profundas, en los sectores Perdido,
Cordilleras Mexicanas y Cuenca Salina, bajo la modalidad de licencia con una vigencia de 25
años y dos prórrogas hasta por 15 años.
- Pemex Exploración y Producción logró la adjudicación de cuatro bloques, dos de

forma individual, correspondientes a las áreas contractuales 5 de la provincia
geológica Perdido y área 18 de Cordilleras Mexicanas y dos en asociación: área
contractual 2 de Perdido, en consorcio con Shell y área 22 de la Cuenca Salina, en
consorcio con Chevron e Inpex.
Aguas Someras del Golfo de México (Ronda 3.1)
El 27 de marzo 2018 se verificó el Acto de Apertura de Propuestas y Declaración de

Ganadores de la Primera Licitación de la Ronda 3, correspondiente a 35 áreas contractuales
ubicadas en aguas someras del Golfo de México.
- Pemex obtuvo siete de los 16 bloques que fueron adjudicados. En seis de éstos ganó
en consorcio y consiguió uno más en lo individual.
- En la región marina Tampico-Misantla-Veracruz, Pemex ganó en consorcio con la

alemana Deutsche Erdoel AG (DEA) y la Compañía Española de Petróleo (CEPSA), las
áreas contractuales 16 y 17, en tanto el área 18 le fue adjudicada en asociación con
CEPSA.
- En cuanto a las Cuencas del Sureste, Petróleos Mexicanos se adjudicó

individualmente el área 29, en tanto que en sociedad con la empresa Total se
adjudicaron las áreas 32 y 33 y obtuvo el área contractual 35 con Shell.
La fecha límite para suscribir los contratos es el 9 de mayo de 2018.
3.2. Producción de crudo y gas natural

Para sostener la producción, PEP se ha enfocado en la ejecución de una mayor actividad
física, en particular en reparaciones y estimulaciones de pozos, en la incorporación de
nuevos campos como Xanab y una mayor contribución de Xux, con la intensificación de la
actividad física en Ayatsil y Maloob, lo que se refleja en una reducción del ritmo de
declinación de la producción de crudo, derivada de la menor contribución de los campos
Akal y Sihil del Activo Cantarell, Ku, Tsimin, Sinan e Ixtal en aguas someras y Samaria en
campos terrestres.

En 2017, la producción total de hidrocarburos fue de 2,737.9 miles de barriles de petróleo

crudo equivalente diarios. La producción de petróleo crudo fue 1,948.3 miles de barriles
diarios (Mbd), 205.3 Mbd menor al año previo, con lo que se logró rebasar el objetivo
establecido de 1,944 Mbd en el Plan de Negocios. Por tipo de crudo, se produjeron 1,049
Mbd de pesado, 688.8 Mbd de ligero y 210.4 Mbd de superligero.
2017
Concepto 2016
Producción de petróleo crudo (Mbd) 2,154 1,948 1,944
Producción de hidrocarburos
2016 2017 Var. (%)
Total de hidrocarburo (Mbpced) 3,037.0 2,737.9 -9.8
Crudo (Mbd) 2,153.5 1,948.3 -9.5
Pesado 1,102.6 1,049.0 -4.9
Ligero y superligero 1,050.9 899.2 -14.4
Gas natural (MMpcd)1/ 5,792.5 5,068.0 -12.5
Gas hidrocarburo (MMpcd)2/ 4,851.4 4,195.8 -13.5
Asociado 3,599.7 3,185.0 -11.5
No asociado 1,251.6 1,010.8 -19.2
Condensados (Mbd) 35.3 27.9 -21.0
1/ Incluye nitrógeno y CO2.
2/ No incluye nitrógeno ni CO2.
La producción de gas natural se ubicó en 5,068 millones de pies cúbicos diarios (MMpcd); de
este total, 4,195.8 MMpcd fueron de gas hidrocarburo, 863 MMpcd de nitrógeno y 9.3
MMpcd de CO2. A los complejos procesadores de gas se enviaron 3,255.4 MMpcd, además
de 384 MMpcd de gas seco de campos inyectado directo a ductos. La entrega neta de gas,
descontando los insumos de gas seco para la operación fue 2,572.8 MMpcd.
Los esfuerzos realizados para mejorar el aprovechamiento de gas natural permitieron

reducir 57.8% el envío de gas hidrocarburo a la atmósfera al promediar 215.9 MMpcd en
2017. El aprovechamiento de gas natural fue 95.7%. La tendencia favorable observada a lo
largo del año se confirmó con el envío de 196.4 MMpcd el último mes del año.
Respecto al Índice de Paros No Programados (IPNP)11/, correspondiente a equipos críticos, se
tuvo una reducción de 50% con respecto al año anterior, al pasar de 3.4 a 1.7 por la
rehabilitación de módulos de compresión y ejecución de libranzas mayores de instalaciones.
Las acciones para 2018 se enfocarán en la atención de equipos con fallas recurrentes con
mayor impacto al negocio, como equipos de bombeo y compresión.
11/ Es el porcentaje del tiempo que un equipo o instalación incurrió en paros que no fueron programados con
relación a un periodo de análisis establecido.

Durante 2017, el costo total de hidrocarburos12/ se ubicó en 19.64 US$/bpce, lo que significó
un crecimiento de 18.2% con respecto al año previo, debido a factores como una menor
producción y al incremento en el gasto en las compras interempresas, en los derechos y en
los impuestos.
Los principales proyectos de 2017 se presentan a continuación:
- Ku-Maloob-Zaap. Produjo 820 Mbd de crudo y 394 MMpcd de gas hidrocarburo, que
significaron 42.1% y 9.3%, en el mismo orden, de la producción de la empresa. El
proyecto registró erogaciones por 36,151 millones de pesos13/, equivalente a 99% del
presupuesto modificado.
- Chuc alcanzó una producción 176 Mbd de crudo y 277 MMpcd de gas, lo que
representó una aportación de 9% y 6.6% del total, respectivamente. El ejercicio de
inversión sumó 16,497 millones de pesos, lo que significó un cumplimiento de 100%.
- Yaxché, que se encuentra en etapa de desarrollo, tuvo una producción de 176 Mbd
de crudo y 133 MMpcd de gas, con una participación 9% y 3.2% de la producción, en
el mismo orden. El proyecto erogó 11,015 millones de pesos, que representó la
totalidad del presupuesto asignado.
- Cantarell se encuentra en la fase de recuperación secundaria y mejorada: aportó 144

Mbd de crudo y 522 MMpcd de gas hidrocarburo, que significaron 7.4% y 12.4% de la
producción, en el orden citado. La inversión realizada fue 16,800 millones de pesos,
100% del presupuesto.
- Burgos está en su etapa de declinación y mantenimiento. Produjo 16.6% del total de

gas natural, equivalente a 699 MMpcd. La inversión fue 3,307 millones de pesos.
En 2017, las actividades de desarrollo consistieron en la terminación de 55 pozos, de los

cuales 50 resultaron productores, cuatro improductivos y un pozo inyector. Como resultado
de la producción de pozos nuevos y de las reparaciones mayores de los existentes, se logró
un volumen incremental de 116.1 Mbd.

Con el propósito de aprovechar las ventajas que permite la Reforma Energética de mejorar
los resultados de las operaciones para hacer más competitivo, se logró concretar la firma del
contrato para la extracción de hidrocarburos en aguas someras para las áreas contractuales
Ek-Balam, migración sin socio y Santuario-El Golpe, migración con socio.
12/ Este dato incluye el costo de producción (gasto de operación y derechos de extracción y actividad dividido
entre el número de barriles producidos, que asciende a 10.99 US$/bpce), así como la inversión en desarrollo,
infraestructura de transporte y actividades de descubrimiento.
13/ La información de inversión es preliminar, se actualizará con la versión de Cuenta Pública.

Ek-Balam
El 2 de mayo de 2017, Pemex Exploración y Producción y la CNH firmaron el Contrato para la

Extracción de Hidrocarburos (CE) bajo la modalidad de Producción Compartida en aguas
someras, sin socio, para el área contractual Ek-Balam, ubicada en la Sonda de Campeche,
con reservas 2P aproximadas de 481 MMb de aceite y 126 mil millones de pies cúbicos de
gas (MMMpc) al 1 de enero de 2017.
Santuario-El Golpe
El 18 de diciembre de 2017, Pemex Exploración y Producción, Petrofac y la CNH firmaron el

Contrato para la Extracción de Hidrocarburos bajo la modalidad de producción compartida
en campos terrestres, primera migración de CIEP a CE, para el área contractual Santuario-El
Golpe, ubicada en la Cuenca Salina del Istmo, con reservas 2P de 120 MMb de aceite y 574
MMMpc de gas al 1 de enero de 2017.
- El contrato fue autorizado con una vigencia de 25 años con dos posibles prórrogas de
cinco años cada una, previa solicitud a la CNH.
- Como parte de la contraprestación el estado recibirá el 65% y el consorcio formado
por PEP y Petrofac el 35% de la utilidad operativa.
- Entre otros beneficios del régimen fiscal como contratista se encuentra el factor de
recuperación de costos, gastos e inversiones que es 40%.
- El interés de participación de las empresas es PEP 64% y Petrofac 36%.
Misión
El Consejo de Administración autorizó la migración de la Asignación Misión a un Contrato

para la Extracción de Hidrocarburos. PEP y el contratista ratificaron ante la Secretaría de
Energía (SENER) su aceptación a las condiciones contractuales y fiscales del CE.
Migración de Asignaciones con Socio Fase I
- Se documentaron 11 clústeres terrestres, de los cuales 7 (27 asignaciones), fueron

autorizados por el Consejo de Administración y enviados a la SENER el 3 de agosto de
2017 para su migración a CEE.
- El 4 de diciembre de 2017, fue otorgada la procedencia a tres: Cinco Presidentes,
Bacal-Nelash y Lacamango.
- Los cuatro restantes (Giraldas-Sunuapa, Artesa, Juspi-Teotleco y Bedel) debido a su

componente exploratoria, se solicitó la modificación del polígono el cual fue resuelto
el 18 de diciembre de 2017 y serán considerados en la siguiente fase.

Migración de Asignaciones con Socio Fase II
‐ En proceso de autorización interna nueve clústeres terrestres de Fase II (55
asignaciones, 53 de extracción y dos exploratorias) y los cuatro clústeres que estaban
en proceso de documentación.
A partir del segundo semestre de 2016, se ha observado un aumento relevante en actos
ilícitos en plataformas marinas y en la Terminal Marítima Dos Bocas, que coincide con la
liberación de las zonas de seguridad en la sonda de Campeche y la reducción de la actividad
económica en la región. Mientras que en 2016 se presentaron 114 eventos delictivos, en
2017 se tienen 276 registrados. Al cierre de 2017, los costos para reponer lo sustraído y los
equipos afectados se estiman en 66 millones de dólares, con un impacto de 20 millones de
dólares por la producción diferida.
Para atender esta problemática se ha efectuado un despliegue de sistemas tecnológicos de
vigilancia, detección de intrusos y control de acceso en las zonas afectadas. Desde octubre
de 2016, en coordinación con la Secretaría de Marina (SEMAR), se han articulado ocho
células o escuadras para la vigilancia de las plataformas estratégicas, cada una compuesta
por dos elementos de la SEMAR y uno de Pemex y se formalizó un protocolo de
comunicación para el reporte de eventos delictivos. Se cuenta con un helicóptero exprofeso
para la actividad nocturna y la SEMAR adicionó, a partir del mes de abril 2018, otra
embarcación interceptora tipo patrulla oceánica.
Un aspecto a destacar es que, como consecuencia de la gestión realizada por Pemex, fue
aprobada y publicada el 30 de noviembre de 2017 en el Diario Oficial de la Federación, la
ampliación de zonas de seguridad en instalaciones costa afuera de 500 a 2,500 metros.
3.3. Perforación y servicios
Con base en las prerrogativas que brinda la Reforma Energética, en 2017 se concretaron
contratos para prestación de servicios a las compañías Marinsa y Perseus y acuerdos de
coordinación para prestar servicios de manera conjunta, con las empresas COSL México y
Marinsa. Con estos últimos se complementan las capacidades de PPS, habilitándola para
participar en licitaciones emitidas por PEP y otros clientes. En este contexto destaca la
obtención de la certificación del Sistema Integral de Gestión de PPS bajo las normas ISO
9001 y 14001, así como la OHSAS 18001, requisito indispensable para vender servicios a
diversos clientes.
Las actividades realizadas para PEP consistieron en la perforación de 13 pozos terrestres y 39
marinos, mientras que se terminaron 11 y 43 pozos, en el mismo orden. PPS efectuó la
reparación de 396 pozos terrestres y 103 marinos. Con respecto a 2016, la actividad de PPS
en 2017 fue menor en forma global en 24%, debido principalmente a una reducción en la
asignación presupuestal a PEP, al retraso en la emisión de permisos a PEP por parte de la
CNH y a la contención del presupuesto autorizado.
Adicionalmente, se completó la perforación de un pozo profundo para el Sistema de Aguas

de la Ciudad de México y CONAGUA. En 2017, PPS registró en sus equipos operando una
disponibilidad mecánica de 99%, superior en 3% a la de 2016. Como parte de su proceso de
optimización, PPS lleva a cabo la desincorporación de activos no productivos, el
mantenimiento preventivo de su infraestructura para mejorar la eficiencia operativa y
realiza entrenamiento especializado para tripulaciones de perforación de alto desempeño.
PPS mantuvo activos los proyectos de arrendamiento financiero mediante los cuales
adquirió en años anteriores dos plataformas autoelevables y nueve equipos de perforación
terrestre. La flota operable considera 83 equipos de perforación y 125 unidades de servicios
a pozos.

Refinación, proceso de gas y petroquímica
4. Refinación, proceso de gas y petroquímica

Las actividades relacionadas con el procesamiento de hidrocarburos y producción de
petroquímicos que desarrolla Pemex presentan oportunidades derivadas de los
instrumentos y la flexibilidad que ofrece la Reforma Energética, que se enmarcan en un
nuevo entorno de competencia.
A fin de capitalizar estas oportunidades se implementaron mecanismos como las alianzas y

asociaciones con terceros con el fin de compartir riesgos, mejorar prácticas y obtener los
beneficios económicos derivados de estos proyectos, lo que le permitirá revertir las pérdidas
económicas y operativas.
4.1. Transformación industrial

El proceso de crudo del Sistema Nacional de Refinación (SNR) fue 767 Mbd con respecto a
2016, las refinerías que presentaron una reducción fueron Salina Cruz (101.7 Mbd), Madero
(42.8 Mbd) y Minatitlán (26.1Mbd) mientras que las refinerías de Tula y Cadereyta
incrementaron su proceso.
Pemex Transformación Industrial presentó grandes retos operativos a partir del tercer
trimestre de 2017. Su desempeño se vio impactado por los sismos registrados en el territorio
nacional que afectaron a la refinería de Salina Cruz y las tormentas tropicales, Calvin a la
misma refinería y en agosto Harvey redujo la disponibilidad de petrolíferos en la Costa
Norteamericana del Golfo.
En junio, la tormenta tropical Calvin provocó inundaciones en la refinería de Salina Cruz y un

incidente en el área de bombas. Esta situación derivó en un paro total de emergencia de la
refinería para realizar trabajos de mantenimiento programados y correctivos a fin de
garantizar el arranque seguro de las plantas.
El 7 de septiembre el sismo de 8.2 grados ocasionó que la refinería de Salina Cruz entrara en
paro seguro. Las continuas réplicas14/ y los sismos del 19 de septiembre de 7.1 grados y del
23 de septiembre de 6.1 grados, con epicentro a 50 kilómetros de la refinería, complicaron
los trabajos de rehabilitación de los sistemas de generación eléctrica que fueron los más
afectados. La refinería reinició operaciones en plantas de proceso en noviembre de 2017.
Con la finalidad de recuperar la capacidad de procesamiento en condiciones de rentabilidad,

se emprendió un importante programa de mantenimiento en el Sistema Nacional de
Refinación, principalmente en las refinerías de Madero y de Minatitlán; sin embargo, estos
trabajos afectaron la producción.
14/ Se registraron 4,326 réplicas en 15 días.

Es notable que la empresa realizó un gran esfuerzo que permitió garantizar el abasto de
combustibles en el país de forma oportuna y sin comprometer sus resultados económicos.
Pemex Transformación Industrial

Proceso de petróleo crudo
(miles de barriles diarios)
2016 2017 Var. (%)

Petróleo crudo 933.1 767.0 -17.8
Pesado 399.2 310.6 -22.2
Superligero, ligero y otros1/ 533.9 456.4 -14.5
1/ Considera crudo reconstituido (gasolina de Poza Rica).
La producción de petrolíferos en las refinerías fue 759.9 Mbd, debido principalmente al

menor proceso de crudo.

Elaboración de petrolíferos
Producto 2016 2017 Var. (%)

Petrolíferos, SNR1/ 945.1 759.9 -19.6
Gasolinas2/ 310.4 246.4 -20.6
Diesel 216.2 153.6 -29.0
Turbosina 42.8 40.5 -5.4
Combustóleo 228.1 217.3 -4.7
Otros3/ 147.6 102.1 -30.8
1/ No considera gasolinas de plantas petroquímicas, ni gas licuado del SNR.
2/ Se refiere a gasolinas provenientes del crudo.
3/ Incluye gas seco de refinerías, gasóleos, aceite cíclico ligero, aeroflex, asfaltos, coque, extracto
furfural, grasas, lubricantes y parafinas.
En plantas de gas se procesaron 3,237.3 MMpcd de gas húmedo, como consecuencia de la

menor oferta de gas húmedo amargo del mesozoico y de gas húmedo dulce de Burgos.

Proceso de gas húmedo y condensados
(millones de pies cúbicos diarios)
2016 2017 Var. (%)

Gas húmedo total 3,671.5 3,237.3 -11.8
Gas húmedo amargo 2,996.9 2,687.7 -10.3
Gas húmedo dulce 674.6 549.6 -18.5
Condensados1/ (Mbd) 41.1 32.4 -21.2
1/ Incluye corrientes internas y condensados dulces de Burgos.
Con el procesamiento del gas húmedo recibido, la producción de gas natural seco promedió
2,666.7 MMpcd, cifra 13.3% inferior con respecto a 2016.

Derivado del fraccionamiento de los líquidos del gas natural, la producción de gas licuado se
ubicó en 144.6 Mbd. Del total de la producción, 87.1% provino de los complejos
procesadores de gas, 11.1% del SNR y 1.8% de PEP. La principal variación se presentó en los
complejos procesadores de gas.

Elaboración de productos en complejos procesadores de gas

Gas natural (MMpcd)1/ 3,074.2 2,666.7 -13.3
Gas licuado2/ 159.2 144.6 -9.2
Complejos procesadores de gas 138.9 126.0 -9.3
Sistema Nacional de Refinación 17.2 16.1 -6.4
Pemex Exploración y Producción 3.1 2.5 -19.4
Etano3/ 106.4 101.3 -4.8
Gasolina natural4/ 61.9 51.8 -16.3
1/ Incluye la producción de plantas y el etano inyectado a ductos de gas seco, éste último 27.4 MMpcd en
2016 y 3.9 MMpcd en 2017.
2/ Incluye la producción de los complejos procesadores de gas, del SNR y de PEP.
3/ Equivale a 2,215.9 Mt en 2016 y a 2,105.4 Mt en 2017.
4/ Equivale a 2,402.5 Mt en 2016 y a 2,006.3 Mt en 2017.
La elaboración de productos petroquímicos se ubicó en 6,192.3 Mt; el etano y gasolina

natural, además de los aromáticos y derivados representan casi 80% de este volumen.

Elaboración de petroquímicos
(miles de toneladas)

Petroquímicos1/ 7,444.0 6,192.3 -16.8
Etano y gasolina natural2/ 4,618.4 4,111.7 -11.0
Aromáticos y derivados3/ 940.2 622.0 -33.8
Azufre4/ 673.3 551.3 -18.1
Materia prima para negro de humo5/ 288.0 267.1 -7.3
Propano-propileno5/ 333.4 217.1 -34.9
Metanol6/ 145.1 115.8 -20.2
Otros petroquímicos7/ 445.6 307.3 -31.0
Gasolinas (petrolíferos)8/ 80.4 12.5 -84.5
1/ Producción bruta. La producción neta corresponde al producto destinado a ventas.
2/ Etano y gasolina natural de complejos procesadores de gas.
3/ Plantas de Cangrejera (Complejo Procesador de Gas y Petroquímicos Área Coatzacoalcos). Incluye
aromina, benceno, estireno, tolueno, etilbenceno, fluxoil, hidrocarburo de alto octano, tolueno y xilenos.
4/ Proveniente del SNR, complejos procesadores de gas y PEP.
5/ Sistema Nacional de Refinación.
6/ Complejo Petroquímico Independencia (San Martín Texmelucan).
7/ Butanos, especialidades petroquímicas, hexano, hidrógeno, pentanos, líquidos de BTX, isopropanol,
anhídrido carbónico y heptano.
8/ Gas nafta, gasolina base octano y nafta pesada del CPG Área Coatzacoalcos. Por ser petrolíferos no se
contabilizan con los petroquímicos. Se enviaron a refinerías 14.9 Mbd en 2016 y 10.5 Mbd en 2017.

Si bien se registra una mejora en el IPNP, de 8.3 en 2016 a 7.6 en 2017, siguen siendo
recurrentes los paros no programados de plantas de proceso del Sistema Nacional de
Refinación, que repercutieron en la baja utilización y eficiencia de los procesos. Para revertir
esta condición, se ejecutaron planes emergentes de mantenimiento integral en Madero,
Minatitlán y Salina Cruz. Hacia 2018, las acciones se dirigirán a la eliminación de fallas
recurrentes en equipos críticos de plantas de alto valor y las reparaciones mayores en Tula.
El portafolio de proyectos estructurado por Pemex Transformación Industrial tiene como

objetivo que su infraestructura alcance condiciones óptimas de capacidad y confiabilidad
para procesar el crudo recibido de PEP, así como satisfacer la demanda de sus mercados. Los
principales proyectos contemplados son:
- Aprovechamiento de residuales en la refinería de Tula. Consiste en concluir la

construcción de la planta coquizadora y realizar las adecuaciones necesarias en la
refinería, con lo que se estima elevar el rendimiento en la producción de destilados
de 65% a 85%. La construcción de la coquizadora tiene un avance de 60% al 31 de
diciembre de 2017. Se espera concluir con esta parte de la obra a finales de 2019.
Asimismo, concluyó la construcción, traslado e instalación de los seis tambores de
coquización y la torre fraccionadora (principales equipos) de lo que será la planta de
coquización retardada con capacidad de proceso de 85 Mbd. Se está definiendo un
esquema de negocio que asegure la continuidad de este proyecto, con la
participación de un socio estratégico.
- Confiabilidad de las instalaciones. Contempla las estrategias y mantenimientos ya
mencionados.
- Conversión de residuales Salamanca. Su objetivo es procesar el combustóleo
obtenido para obtener destilados requeridos en el mercado. Se están analizando
escenarios para la ejecución de los proyectos asociados, que pudieran realizarse
mediante alianzas y/o asociaciones.
- Calidad de Combustibles. Contempla la producción de gasolinas y diesel con calidad
Ultra Bajo Azufre (UBA), conforme la norma NOM-016-CRE-2016. Consta de dos
fases: gasolinas, cuyas plantas se encuentran en operación, con lo que las gasolinas
que se producen en México cumplen altos estándares ambientales a nivel
internacional; y fase diesel, donde se busca obtener recursos a través de alianzas y/o
asociaciones, que permitan reanudar los trabajos pendientes y concluirlo.
- Almacenamiento subterráneo de gas licuado: la caverna tiene una capacidad de
almacenamiento de 1.8 MMb en un domo salino situado en Shalapa, Veracruz, se
cuenta con infraestructura de bombeo y extracción de gas, sistemas de medición
remota y servicios auxiliares. Este proyecto permite capturar el beneficio derivado de
la estacionalidad de los precios y mitigar los efectos de las contingencias en el LPG
ducto, se minimizan las penalizaciones por retrasos en las descargas de gas licuado
importado por medio de buque tanque.

Durante 2017 se llevó a cabo el proceso de empaque y pruebas de desempeño y la

recepción de gas en la caverna. El proyecto se concluyó e inició la operación
comercial el 16 de noviembre de 2017.
- Para incrementar la eficiencia energética en los centros de trabajo, Pemex TRI

participa en el proyecto de cogeneración desarrollado por la Comisión Federal de
Electricidad (CFE) que permitirá a Pemex recibir energía térmica para sus procesos
productivos mediante un contrato para el suministro de 662 toneladas por hora de
vapor a la refinería de Salamanca.
Con este contrato de servicio se espera una optimización de los costos de operación
y reducir las emisiones de contaminantes en dicha refinería. Al cierre de 2017 se
realizaron las pruebas de desempeño para la interconexión con la refinería de
Salamanca para verificar el cumplimiento de los estándares de Seguridad, Salud en el
Trabajo y Protección Ambiental. Actualmente, Pemex está revisando los
instrumentos jurídicos necesarios para establecer las condiciones de la prestación del
servicio de largo plazo entre Pemex y la CFE. Se estima llegar a un acuerdo de la tarifa
a finales del primer semestre de 2018 y con esto poder iniciar la operación tomando
como base el convenio de largo plazo acordado (20 años).
- Cogeneración Tula: el desarrollo de este proyecto permitirá a Pemex mejorar el

desempeño energético y la confiabilidad operativa de la refinería, disminuyendo el
consumo de combustibles, las emisiones de gases de efecto invernadero y
reduciendo los costos de operación. El proyecto consiste en una planta de
cogeneración eficiente con capacidad de generación de energía eléctrica y vapor para
entregar en la refinería Miguel Hidalgo, así como para suministrar energía limpia al
Sistema Eléctrico Nacional.
Con base en los requerimientos prospectivos de la demanda de energía eléctrica y

vapor de la refinería, se está definiendo la mejor alternativa para desarrollarlo. El
inicio de su operación comercial se estima en el segundo semestre de 2021.
- El 1 de septiembre de 2017 se firmaron los contratos correspondientes a la alianza

con Air Liquide para el suministro de hidrógeno a la refinería de Tula, que operará la
planta de hidrógeno existente e invertirá en una segunda planta para suministrar el
total del hidrógeno requerido tanto para las plantas existentes, como para los
proyectos de ampliación de la refinería. Actualmente, se realizan las pruebas de
desempeño y está en proceso la estabilización de la planta, por lo que se prevé iniciar
el suministro de hidrógeno durante 2018.

- En el mismo sentido, derivado de un proceso competitivo, en octubre se

seleccionaron a las empresas que prestarán el servicio de suministro de hidrógeno
para las refinerías de Madero y Cadereyta. Los contratos se encuentran en revisión y
se estima firmarlos en 2018.
- A fin de optimizar el abasto de gas húmedo, se formalizó el contrato para

importación de este hidrocarburo para el Complejo Procesador de Gas Burgos.
4.2. Etileno
La producción de petroquímicos en Pemex Etileno alcanzó en 2017 un total de 1,884 Mt,
25.5% inferior respecto de 2016. Esto derivado de una reducción en el suministro de etano a
Pemex Etileno, como consecuencia de la entrada en operación del consorcio Braskem-Idesa
(Etileno XXI), al cual se le envió el suministro de etano desde abril 2016 y hace necesario
asegurar el suministro de materia prima.
Durante 2017 la producción de derivados del etano fue 1,274.1 Mt, 24.6% menor a lo
reportado el año previo, como consecuencia fundamentalmente de la menor disponibilidad
de etano:
- El polietileno de alta densidad se redujo 55.7% respecto al año anterior, con menor
producción de las plantas Asahi y Mitsui del Complejo Petroquímico Morelos.
- La producción de polietileno de baja densidad fue 33.2% menor a 2016.
- La producción de óxido de etileno disminuyó 25.6%.

Producción de petroquímicos de Pemex Etileno

Petroquímicos1/ 2,528.7 1,884.0 -25.5
Derivados del etano 1,690.7 1,274.1 -24.6
Etileno 758.0 578.7 -23.7
Polietilenos 473.1 361.2 -23.7
Óxido de etileno 293.7 218.5 -25.6
Glicoles etilénicos 165.9 115.7 -30.3
Otros2/ 838.0 609.9 -27.2
1/ Producción bruta. La producción neta corresponde al producto destinado a ventas.
2/ Incluye acetonitrilo, ácido cianhídrico, acrilonitrilo, propileno, oxígeno, nitrógeno,
anhídrido carbónico, hidrógeno, butano crudo, líquidos de pirólisis, corriente de proceso
destinado a incineración (CPDI) y ceras polietilénicas.
Se registró un IPNP de 2.3 en 2017, mientras que en 2016 dicho índice se ubicó en 6.2, por la
atención de equipos con fallas recurrentes en las plantas de polietileno y del tren de
aromáticos y el cumplimiento del programa de reparaciones mayores. Para 2018, se tiene
programado aplicar el proceso eliminación de fallas en la planta de polietileno de baja
densidad.

En 2017, Pemex Etileno implementó diversas iniciativas para enfrentar la escasez de etano y
diversificar su portafolio de productos, entre las que se encuentran:
- En sinergia con Pemex Transformación Industrial, se enriqueció el contenido de

propano en el etano hasta llegar a 7.1% en 2017 (80 toneladas diarias). Con este
incremento se tuvo una producción adicional de etileno de 60 toneladas diarias.
- La importación de etano permitirá a Pemex estabilizar su producción de polietilenos

y óxido de etileno. El primer embarque de 4,790 toneladas se recibió en enero de
2018.
- Se identificó la necesidad de diversificar el portafolio de productos de las plantas de

polietileno, mediante la producción de ceras polietilénicas, polipropileno o polímeros
de especialidad.
- Se concluyó con éxito la subasta electrónica para adjudicar volúmenes de óxido de

etileno, con la participación de diez empresas. Se colocó el 100% del volumen
disponible a un precio superior en 40.1% al ponderado previo a la subasta, efectivo a
partir de agosto.
Para hacer más rentable el proceso de elaboración de óxido de etileno, en julio se

rehabilitó un ducto de 5 km para el envío de oxígeno del Complejo Petroquímico
Morelos al Complejo Petroquímico Cangrejera, que permite dejar de operar la planta
de oxígeno de esta última, de menor capacidad y mayor costo de producción.
Al cierre de 2017, Pemex Etileno tenía un total de 26 proyectos en ejecución. La mayor parte
de los recursos se ejercieron en nueve proyectos, seis de ellos de mantenimiento, uno de
infraestructura y dos de modernización. Las erogaciones en el rubro de mantenimiento por
302 millones de pesos se ejercieron principalmente en las plantas de polietileno de baja
densidad en el Complejo Petroquímico Cangrejera y la planta de óxido de etileno en el
Complejo Petroquímico Morelos.
4.3. Fertilizantes
Pemex Fertilizantes cuenta con tres unidades de negocio: Complejo Petroquímico
Cosoleacaque, único productor de amoniaco en el país; Fertinal, el principal productor de
fertilizante fosfatado en Latinoamérica, ubicado en Lázaro Cárdenas y una mina en Baja
California Sur y Pro-Agroindustria, con instalaciones en Pajaritos.
Cosoleacaque tiene cuatro plantas para la producción de amoniaco y en 2017 se ejecutaron

mantenimientos programados a dichas instalaciones con objeto de mejorar su confiabilidad
y eficiencia.

Fertinal15/ dispone de dos plantas de fertilizantes de complejos NPK (nitrógeno, fósforo y

potasio) granulados, una planta de nitrato de amonio prilado, dos plantas de ácido sulfúrico,
dos plantas de ácido fosfórico y una planta de ácido nítrico.
Por su parte, la infraestructura de Pro-Agroindustria consta de dos plantas para la

producción de urea. La rehabilitación de estas plantas está en su etapa final, lo que permitirá
producir 90 mil toneladas (Mt) mensuales de urea en 2018.
Pemex Fertilizantes tiene una estrategia de maximización del valor de sus activos que
consiste en atraer el interés de inversionistas a efecto de realizar alianzas o desinversiones
que permitan a Pemex focalizar sus recursos en los hidrocarburos y contener las pérdidas en
las que incurre la línea de negocio de fertilizantes.
15/ Estructura accionaria en el apartado 10.2 Empresas subsidiarias, vehículos financieros y fideicomisos de
Petróleos Mexicanos.

Logística y comercialización
5. Logística y comercialización
5.1. Logística
Pemex Logística está considerada como una de las cinco empresas más grandes de logística
de hidrocarburos, en término de activos y la única en México con capacidad de transportar,
tratar y almacenar crudo y petrolíferos.
Con la apertura de mercados, tiene el reto de competir en un mercado regulado, con lo que,
además de dar servicio a Pemex, puede atender a otras empresas aplicando tarifas
competitivas.
La empresa presta servicios de transporte y almacenamiento de hidrocarburos

principalmente a Pemex Transformación Industrial y a Pemex Exploración y Producción y a
terceros (Comisión Federal de Electricidad, Aeropuertos y Servicios Auxiliares, a
distribuidores de gas licuado, gasolinas y estaciones de servicio) y de operación y
mantenimiento al Centro Nacional de Control de Gas Natural.
Durante 2017, se inyectaron 1,887 Mbd de petróleo crudo y productos petrolíferos,

significando una disminución del 10.9% en comparación con 2016 en que la inyección fue
2,117 Mbd. La disminución se atribuye principalmente a una menor disponibilidad de crudo
de Pemex Exploración y Producción y a un menor proceso de crudo en el Sistema Nacional
de Refinación. Durante 2017 se inyectaron 138 Mbd de gas licuado del petróleo,
comparados con 146.3 Mbd en 2016, lo que representó una disminución del 5.7%, debido a
un menor proceso de gas en los complejos procesadores16/.
Con relación al transporte de gas natural, el 1 de enero de 2016 dio inicio la prestación de
servicios de operación, mantenimiento y tecnologías de información (SCADA) al Centro
Nacional de Control de Gas Natural. Durante 2017 se transportaron aproximadamente 5,196
millones de pies cúbicos diarios de gas natural, una reducción de 4.5% en comparación con
los 5,440 millones de pies cúbicos diarios que se transportaron en 2016.
16/ A partir de 2017 sólo se reportarán volúmenes inyectados de petrolíferos, esto se refiere sólo al volumen realmente
inyectado al Sistema Nacional de Ductos desde los puntos de origen (refinerías del Sistema Nacional de Refinación, ductos
de importación o bien ductos donde desde su origen sólo llevan producto importado) y no así a volúmenes rebombeados
desde algún centro de trabajo a otra terminal.

Para proporcionar estos servicios, al cierre de 2017 contaba con 151 permisos de transporte
y almacenamiento otorgados por la Comisión Reguladora de Energía (CRE), los cuales
establecen tarifas autorizadas por ésta, con excepción de autos tanque y carros tanque para
los que la regulación es únicamente técnica y las tarifas correspondientes son autorizadas
por el Comité de Precios de Petróleos Mexicanos. Adicionalmente, se tienen dos permisos
otorgados por la SENER para el tratamiento de crudo en Dos Bocas y Altamira.
Permisos otorgados por la CRE y la SENER
Tratamiento y logística Transporte por ducto Almacenamiento Otros
primaria
9 sistemas de transporte 10 sistemas - 74 terminales de - 4 permisos para
por oleoductos y - Rosarito almacenamiento y transporte
gasoductos - Guaymas despacho terrestre
- Altamira integral - Topolobampo - 7 terminales marítimas, 4 - 32 permisos para
(petróleo y gas en Pajaritos (petrolíferos, buques tanque (16
- Norte
natural) petroquímicos, para petróleo y 16
- Sur-Golfo-Centro–
- Misión (petróleo y Occidente
hidrocarburos, gas para petrolíferos)
gas natural)
- Progreso
licuado) - 6 permisos para
- Santuario (petróleo y - 9 terminales de chalanes
gas natural) - Oleoductos distribución de gas
- Aceite terrestre sur1/ - Petroquímicos licuado
- Condensado terrestre - Sistema Hobbs–
sur1/ Méndez
- Gas marino - Sistema nacional de
mesozoico GLP
1/ Permisos de transporte que continúan en proceso de subrogación de Pemex Exploración y Producción a Pemex
Logística ante la CRE.
Principales proyectos
La cartera de proyectos de Pemex Logística está alineada con la estrategia del Plan de
Negocios y tiene como elementos principales la reducción de costos, modernización y
crecimiento marginal de la infraestructura, así como el fortalecimiento de la confiabilidad de
los negocios logísticos y la focalización en los mercados más rentables y estratégicos, por ello
durante 2017 se realizó lo siguiente:
- Terminal de Almacenamiento y Despacho (Tapachula, Chiapas). En 2017, se puso en

funcionamiento la nueva Terminal, garantizando con ello el abasto de combustibles
en esa zona del sureste de México; distribuirá diariamente más de 5,000 barriles de
gasolina y diesel a 62 gasolineras de la región costera del estado bajo los más altos
estándares de seguridad y con la tecnología más moderna en materia de
almacenamiento. La antigua terminal operaba dentro del área urbana de la ciudad de
Tapachula, rodeada de escuelas, casas y comercios. Su reubicación tiene como
objetivo incrementar de 24 a 65 mil barriles su capacidad de almacenamiento en esta
estratégica región del sur del país y prevé reducir el costo de transporte, al sustituir
los actuales autos-tanque por carros-tanque (ferrocarril).

- Se encuentra en ejecución el proyecto para la modernización de la flota menor con

un monto estimado de 4,346 millones de pesos, que contribuirá a garantizar el
cumplimiento de los programas de distribución de productos petrolíferos en ambos
litorales. El proyecto consta de la construcción de 16 remolcadores y tres
embarcaciones multipropósito; en 2017 se recibieron los remolcadores Pemex
Mazahua, Pemex Mixteco y Pemex Maya, con lo que, al cierre del año, la Secretaría
de Marina ha entregado a Pemex Logística siete remolcadores.
- Se inspeccionaron 570 kilómetros de ductos y se rehabilitaron 145 indicaciones de
integridad de manera inmediata. Asimismo, se rehabilitó un sistema de protección
catódica. Lo anterior garantiza el sostenimiento de las capacidades del transporte de
productos petrolíferos evitando afectaciones y priorizando los recursos
presupuestales asignados.
- Referente a la línea de negocio de almacenamiento, se inspeccionaron 87 tanques en

las Terminales de Almacenamiento y Despacho (TAD) y se recuperaron 1,895 miles
de barriles nominales de capacidad de productos petrolíferos y petroquímicos.
- En la Terminal Marítima de Pajaritos se rehabilitaron cinco tanques para
almacenamiento de crudo con capacidad de 1,300 miles de barriles se recuperaron
calados oficiales y se mejoraron operaciones en buques tanque, a través de dragado
al área de muelles de dicha terminal.
- Se concluyó el mantenimiento mayor de un tanque de resguardo y se inició el
mantenimiento mayor de otro tanque para el tratamiento y desalado de crudo en la
Terminal Marítima Dos Bocas.
Una de las iniciativas más importantes para Pemex Logística es la apertura a terceros de su
infraestructura de almacenamiento y transporte por medio de una Temporada Abierta, la
cual consiste en un procedimiento de subasta transparente y competitiva, donde cualquier
participante puede contender por la capacidad que requiera, bajo lineamientos emitidos por
la CRE.
Una vez asignada a Pemex Transformación Industrial la reserva de capacidad autorizada por
la CRE, suficiente para garantizar que no se afecte el abasto nacional en la actual etapa de
transición, la capacidad restante se ofrece vía este mecanismo de subasta.
En mayo de 2017, se dio a conocer el resultado de la etapa 1.1 de la Temporada Abierta,
para los sistemas de Baja California y Sonora. Participaron en el proceso 22 empresas, la
ganadora fue la empresa estadounidense Tesoro/Andeavor que se adjudicó por tres años la
capacidad asignada. En julio de 2017 se suscribieron los contratos con Tesoro/Andeavor para
que utilice la capacidad de transporte por ducto y almacenamiento de Pemex, lo que
permitirá aprovechar al máximo la capacidad de la infraestructura instalada.

Las capacidades asignadas en los contratos abarcaron los poliductos Rosarito-Mexicali,

Rosarito-Ensenada, Guaymas-Hermosillo y Guaymas-Ciudad Obregón, así como las
terminales de almacenamiento de Rosarito, Mexicali y Ensenada en Baja California;
Guaymas, Ciudad Obregón, Hermosillo, Magdalena, Nogales y Navojoa, en Sonora.
Los avances de la Temporada Abierta para los siguientes sistemas son:
- Norte Zona Frontera que consta de tres terminales y dos tramos de ducto en los
estados de Coahuila y Tamaulipas. Se asignó la capacidad solicitada por Pemex
Transformación Industrial.
- Pacífico Zona Topolobampo. Se publicó la convocatoria el 13 de febrero de 2018. La
asignación de capacidad está programada para el 20 de abril.
- Norte Zona Madero. El 13 de marzo de 2018 se publicó la convocatoria y el 21 de

mayo es la fecha para la asignación de la capacidad.
Otra vertiente se refiere al desarrollo de infraestructura, donde destaca el Proyecto

Peninsular que conectará por ducto Progreso y Mérida con Cancún, para abastecer de
combustibles de manera más económica y eficiente a Quintana Roo y Yucatán. Este proyecto
incrementará la capacidad de almacenamiento de la terminal de Mérida y contempla la
construcción de una nueva terminal de almacenamiento en Cancún y un ducto Mérida–
Cancún bajo un esquema de alianza. Con inversión estimada es del orden de 220 millones de
dólares. La Empresa Productiva Subsidiaria se encuentra en formalización del acuerdo de
socios para este proyecto.
Pemex Logística ha iniciado gestiones para incrementar la capacidad de transporte por ducto
hacia la Ciudad de México, Monterrey y Tula y para mejorar la logística hacia el centro, el
Bajío y occidente del país impulsa la construcción de una nueva terminal de almacenamiento
y despacho en Tula, Hidalgo. Planea también acuerdos de inversión que incrementarán la
capacidad de tratamiento y resguardo de crudo en las terminales de Dos Bocas y Madero y
para el almacenamiento de productos refinados en sus principales terminales.
Respecto al mercado ilícito de combustibles, Pemex es el más interesado en detener el robo

de combustibles en el país. En 2017, se registraron 10,363 tomas clandestinas 17/ lo que se
reflejó en un incremento de 63.1% en la desviación volumétrica en sus sistemas de
transporte de refinados, principalmente por la sustracción en sus sistemas de transporte de
refinados. Esto afecta de manera directa los ingresos y costos por la mitigación de daños
colaterales.
El incremento de elementos de seguridad y el uso de tecnología de punta permitió recuperar

cerca de 15 millones de litros de hidrocarburos sustraídos ilegalmente, así como el clausurar
alrededor de 80 estaciones de servicio que no tuvieron la capacidad de comprobar la
procedencia lícita de los combustibles que comercializaban.
17/ Incluye ductos de terceros operados y mantenidos por Pemex.

Durante 2017, Pemex presentó 10,078 denuncias por delitos relacionados con el mercado
ilícito de combustibles, de las cuales sólo en 1,162 hubo vinculación a proceso penal por
parte de la Procuraduría General de la República (PGR). Por otra parte, fueron detenidas en
flagrancia 1,827 personas en ilícitos relacionados con el mismo fenómeno; en todos esos
casos Pemex presentó denuncias ante la PGR; sin embargo, sólo en 6% de ellos el Poder
Judicial impuso la prisión preventiva como medida cautelar.
Como Empresa Productiva del Estado sus activos y productos son propiedad de todos los
mexicanos, un robo para Pemex es un robo para México por lo que solicita la colaboración
de la sociedad para ser aliada en este objetivo.
Dentro de las estrategias que ha implementado está la creación de un grupo

interinstitucional conformado por Pemex, la Secretaría de la Defensa Nacional, la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público (SHCP), la PGR, Policía Federal, Procuraduría Federal del
Consumidor, gobiernos estatales y municipales para enfrentar este ilícito desde la
sustracción del producto hasta su comercialización.
Pemex continúa optimizando y modernizando sus operaciones, que habilita el control

centralizado de la información estadística relacionada con actos ilícitos en su contra, para lo
cual se integraron bases de datos y se gestionó información que es usada en tareas de
inteligencia y diseño de acciones estratégicas con las dependencias de la Administración
Pública Federal.
5.2. Comercialización
Desde la apertura de los mercados en el ámbito nacional, que se refleja en la liberación de
los precios de gasolinas y diesel, así como la eliminación del precio máximo para el gas
natural, Pemex ha enfrentado cada vez en mayor grado la competencia de otros
participantes. En los mercados internacionales, la exportación de crudo y la importación de
petrolíferos requieren mayor agilidad en las operaciones.
En 2017, Pemex Transformación Industrial comercializó en el país 1,408.4 Mbd de productos

petrolíferos, cifra 2.6% menor al año anterior, que se explica fundamentalmente por una
menor demanda que se registró en el primer trimestre del año, la cual fue ocasionada por la
modificación en el mecanismo de precio de los combustibles de transporte. Los productos
con mayor participación en las ventas fueron las gasolinas18/ y el diesel con 56.6% y 25.9%,
respectivamente.
En noviembre de 2017 se liberaron los precios de las gasolinas y diesel que fomentó la
participación de actores adicionales y la llegada de nuevas inversiones.
18/ La gasolina Pemex Magna corresponde a la gasolina menor a 92 octanos y la Pemex Premium a la igual o
mayor a 92 octanos, conforme se denominan en el Diario Oficial de la Federación.


Ventas internas de petrolíferos
Productos 2016 2017 Var. (%)

Petrolíferos1/ 1,446.0 1,408.4 -2.6
Gasolinas automotrices 822.6 797.1 -3.1
Pemex Magna 637.5 660.5 3.6
Pemex Premium UBA 185.1 136.6 -26.2
Diesel 387.2 365.5 -5.6
Pemex Diesel 335.5 317.6 -5.3
Otros 51.8 47.9 -7.5
Turbosina 76.2 81.7 7.2
Combustóleo 102.6 124.7 21.5
Otros petrolíferos2/ 57.4 39.5 -31.2
1/ No incluye gas licuado.
2/ Incluye gasavión 100-130, gasolina de llenado inicial, citrolina, gasóleos, asfaltos, lubricantes
básicos, parafinas y coque.
Para atender la comercialización de combustibles automotrices, al cierre de 2017 operaban

11,315 estaciones de servicio con la franquicia Pemex.
- En noviembre de 2017 se presentó el relanzamiento de la Franquicia Pemex con un

innovador modelo de negocio, que incluye nuevos esquemas comerciales y nuevos
servicios. Con esta renovación se busca brindar una mejor atención a los clientes
finales y fortalecer la marca Pemex en el entorno de competencia en el mercado de
nuestro país. Los tres esquemas comerciales que se ofrecieron fueron: Franquicia
Pemex, sublicencia de productos con marca y venta de productos genéricos sin
marca; considerando dos canales de comercialización: mayoreo y menudeo.
En el ejercicio 2017 para atender la porción que se conserva del mercado interno, en
cumplimiento al marco regulatorio correspondiente, se comercializaron 2,623 MMpcd de
gas natural19/, volumen 21.6% inferior al año previo.
- El sector eléctrico demandó 815.7 MMpcd de gas natural, 536.7 MMpcd menos que
el año anterior, debido a que la CFE está importando directamente gas natural para
abastecer sus plantas de generación eléctrica. En los sectores industrial,
distribuidoras y comercializadoras la disminución fue 187.6 MMpcd.
19/ Únicamente se comercializa gas natural seco. En los complejos procesadores de gas se recibe el gas
húmedo, tanto dulce como amargo, del cual se separa el gas natural seco y se recuperan los líquidos del gas,
que posteriormente se fraccionan para obtener etano, gas licuado y gasolina natural.

Este año fue importante para la comercialización de gas natural y para la industria en
México. El 15 de junio de 2017 la CRE eliminó el precio máximo de gas natural objeto de
venta de primera mano para que se determine bajo condiciones de libre mercado. Con esto
se abrió el mercado de gas natural a la competencia de otras empresas y se liberaron los
precios de venta que Pemex Transformación Industrial ofrece a sus clientes.
El gas licuado registró ventas de 169.8 Mbd. Este mercado se ha recuperado ligeramente, en
parte por una estrategia de Pemex para mantener su participación.
Durante 2017, se comercializaron 4,118.8 Mt de productos petroquímicos, volumen 3%

mayor respecto a 2016. Las principales operaciones comerciales correspondieron a:
- Etano, con ventas por 1,147.3 Mt, 89.3% más comparado con el año previo, por el
suministro durante todo el año a la planta de polietileno de Braskem-Idesa.
- Amoniaco, con un crecimiento comparativo en sus ventas de 1%, alcanzando

760.4 Mt.
- Polietilenos, de baja y alta densidad, con ventas totales por 357.6 Mt, que resultaron
23.5% inferiores a las alcanzadas en 2016, por menor disponibilidad de materia prima
(etano) y problemas operativos.
- Propileno, en sus grados refinería y químico, que alcanzó un volumen de ventas de

196.6 Mt, 56.3 Mt debajo de lo observado en 2016, derivado de la reducción del
proceso en la refinería de Madero.
Ventas internas de productos petroquímicos

Petróleos Mexicanos 4,000.7 4,118.8 3.0
Pemex Transformación Industrial 2,151.1 2,505.2 16.5
Etano 606.0 1,147.3 89.3
Propileno 252.9 196.6 -22.3
Metanol 111.3 100.8 -9.4
Estireno 33.9 0.0 -100.0
Otros 1,147.0 1,060.5 -7.5
Pemex Etileno 915.3 645.6 -29.5
Polietilenos 467.3 357.6 -23.5
Óxido de etileno 181.3 138.1 -23.8
Glicoles etilénicos 167.5 116.2 -30.6
Otros 99.2 33.7 -66.0
Pemex Fertilizantes 934.3 968.0 3.6
Amoniaco 752.8 760.4 1.0
Otros 181.5 207.6 14.4

Pemex participa de manera intensa en los mercados internacionales, exportando petróleo

crudo, combustóleo y gasolina natural e importando petrolíferos, gas natural y gas licuado.
Destaca la presencia de PMI Comercio Internacional, filial de Pemex, considerada como uno
de los comercializadores más relevantes del mundo.
En 2017 se registraron las siguientes operaciones de comercio exterior:
- Petróleo crudo, con exportaciones promedio de 1,174 Mbd, 1.7% menor a lo

registrado en 2016. La participación de los crudos mexicanos Maya, Istmo y Olmeca
fue 91.1%, 7.3% y 1.6%, respectivamente.
- Gas natural, donde las importaciones promediaron 1,766 MMpcd, volumen 8.7%
menor al obtenido en 2016, debido fundamentalmente a la reducción de las ventas
al sector eléctrico.
- Petrolíferos y gas licuado, que en conjunto representaron 935.4 Mbd de

importaciones, en particular gasolinas automotrices (570.6 Mbd), diesel (237.5 Mbd)
y gas licuado (57.2 Mbd). El incremento en los requerimientos de importación se
derivó de la menor producción nacional.
Volumen del comercio exterior de hidrocarburos

Productos 2016 2017 Var (%)
Exportaciones
Petróleo crudo1/ 1,194.3 1,174.0 -1.7
Petrolíferos y gas licuado 132.9 113.1 -14.9
Petroquímicos (Mt) 124.7 60.5 -51.5
Gasolina natural 52.7 45.0 -14.6
Gas natural (MMpcd) 2.2 1.7 -22.7
Importaciones
Gas natural (MMpcd) 1,933.9 1,766.0 -8.7
Petrolíferos y gas licuado 799.5 935.4 17.0
Petroquímicos (Mt) 278.2 332.8 19.6
1/ Incluye los crudos Altamira y Talam.
Como resultado de las operaciones anteriores, la balanza comercial de Pemex fue deficitaria
en 3,955.3 MMUS$, por efecto de un crecimiento de 28.4% en el valor de las exportaciones,
contrarrestado por un monto 33% superior en el valor de las importaciones, principalmente
gasolinas y diesel.

Balanza comercial de hidrocarburos

(millones de dólares)
Saldo -2,368.6 -3,955.3 67.0
Exportaciones 17,499.0 22,465.0 28.4
Petróleo crudo1/ 15,582.3 20,023.5 28.5
Petrolíferos y gas licuado 1,161.9 1,655.6 42.5
Gasolina natural 733.2 746.9 1.9
Petroquímicos 20.5 37.8 84.4
Gas natural seco 1.1 1.3 18.2
Importaciones 19,867.6 26,420.3 33.0
Petrolíferos y gas licuado 17,684.3 23,813.6 34.7
Gas natural seco 2,097.9 2,484.1 18.4
Petroquímicos 85.5 122.5 43.3
1/ Incluye los crudos Altamira y Talam.

Seguridad industrial y protección ambiental
6. Seguridad industrial y protección ambiental

6.1. Seguridad industrial
Petróleos Mexicanos y sus Empresas Productivas Subsidiarias tienen implementado un
Sistema para la Administración de Seguridad, Salud y Protección Ambiental (Sistema Pemex-
SSPA), cuyo objetivo es alcanzar niveles internacionales de desempeño en la materia,
mediante la incorporación de una cultura de prevención y administración del riesgo en sus
operaciones y procesos productivos.
El desempeño en seguridad alcanzado en Pemex durante 2017 se reflejó en un índice de

frecuencia acumulado para el personal de 0.34 accidentes por millón de horas-hombre
laboradas con exposición al riesgo (118 trabajadores lesionados)20/, que representa el mejor
desempeño histórico en materia de seguridad de la empresa. Este índice representó una
disminución de 5.6% en comparación con el obtenido en 2016 de 0.36 y establecido como
meta para 2017. Es de lamentar el sensible fallecimiento de diez trabajadores durante este
periodo.
2017
Concepto 2016
Índice de frecuencia de accidentes
(accidentes por millón de horas-hombre 0.36 0.34 0.36
laboradas con exposición al riesgo)
Índice de frecuencia de accidentes

(accidentes por millón de horas-hombre laboradas con exposición al riesgo)
Año Pemex PEP PTRI PPS PLOG PE PF PCS

2016 0.36 0.25 0.39 0.47 0.34 0.00 1.00 0.00
2017 0.34 0.13 0.20 0.76 0.74 0.16 1.43 0.00
Var (%) -5.6 -48.0 -48.7 61.7 117.6 - 43.0 -
Por su parte, el índice de gravedad resultante para el personal de Pemex alcanzó 21 días
perdidos por millón de horas-hombre laboradas con exposición al riesgo, valor 8.7% menor
al registrado en 2016 y mayor a la meta establecida de 20 días.
20/ Con base en el informe anual de desempeño en materia de seguridad industrial de la International
Association of Oil and Gas Producers (IAOGP), en 2012 se tiene un valor de referencia de 0.47 accidentes por
millón de horas-hombre laboradas, en 2013 un valor de 0.40, en 2014 un valor de 0.26, en 2015 un valor de
0.30, en 2016 un valor de 0.24 y para el periodo 2012-2016 correspondió un promedio de 0.33.

Índice de gravedad de accidentes

(días perdidos por millón de horas-hombre laboradas con exposición al riesgo)

2016 23 25 26 59 15 0 16 0
2017 21 8 17 52 47 9 80 0
Var (%) -8.7 -68.0 -34.6 -11.9 213.3 - 400.0 -
Con relación al personal contratista, se logró una reducción substancial de 65.4% respecto al
año anterior. El índice de frecuencia acumulado alcanzó 0.09 accidentes por millón de horas-
hombre laboradas con exposición al riesgo.
Índice de frecuencia de accidentes en personal de contratistas

(accidentes por millón de horas-hombre laboradas con exposición al riesgo)

2016 0.26 0.25 0.28 0.45 0.00 0.00 0.00 0.00
2017 0.09 0.03 0.08 0.13 2.07 0.00 0.00 0.00
Var (%) -65.4 -88.0 -71.4 -71.1 - - - -
Las principales acciones realizadas durante 2017 fueron las siguientes:
- Soporte técnico semanal en la ejecución efectiva del Sistema PEMEX SSPA para los
Centros de Trabajo críticos de las Empresas Productivas Subsidiarias y de las Áreas
Corporativas.
- Vigilancia del cumplimiento de las 12 Directrices de CERO Tolerancia de SSPA por

parte de las líneas de mando.
- Verificación y asesoría en la aplicación de los ocho estándares críticos de Seguridad

de los Procesos.
- Seguimiento a la ejecución del “Programa de Auditorías: Binomio” por las áreas de la

Función de SSPA de las Empresas Productivas Subsidiarias (programa de auditoría y
soporte técnico en la ejecución efectiva del SSPA para la verificación y mitigación
inmediata de riesgos).
- Ejecución de las campañas “Orden y Limpieza” y “Prevención de caídas al mismo

nivel” (este tipo de accidentes representó cerca del 23% de las lesiones con
incapacidad registradas en los dos últimos años), con un impacto favorable en la
reducción de accidentes por caídas al mismo nivel de 46% en Pemex y 68% en los
Centros de Trabajo visitados.

- Inició con la campaña de “Capas de protección” con el objetivo de sensibilizar y

concientizar sobre la importancia de las capas de protección buscando que el
personal que las lidera, administra, opera y mantiene, refuerce su compromiso de
preservar la confiabilidad del equipo original, para prevenir y/o mitigar accidentes
graves o catastróficos.
- Evaluaciones del liderazgo de SSPA en los tres niveles de la organización (estratégico,

táctico y operativo).
- Reforzamiento de los Planes Individuales de Desarrollo y Transferencia Acelerada del

Conocimiento al personal crítico de la función SSPA.
6.2. Protección ambiental

Para Pemex, la protección ambiental y el desarrollo sustentable son aspectos prioritarios, lo
que se manifiesta en su compromiso de mejorar el desempeño ambiental para prevenir y
reducir los impactos negativos al ambiente.
En concordancia, el Plan de Negocios establece el compromiso para disminuir 25% las

emisiones de dióxido de carbono equivalente (CO2e) para el año 2021. Al cierre de 2017, las
emisiones de CO2e ascendieron a 39.7 MMt, cifra 31.4% menor respecto a 2016.
2017
Concepto 2016
Emisiones de dióxido de carbono
57.9 39.7 51.8
equivalente (MMt)
Las emisiones de óxidos de nitrógeno (NOx) disminuyeron 16.9% como resultado de las
acciones realizadas en Pemex Exploración y Producción para incrementar el
aprovechamiento de gas en los activos de aguas someras. Las emisiones promedio mensual
de óxidos de azufre (SOx) fueron 54.4 Mt, lo que representó una disminución de 27.5%
respecto al año anterior por el menor envío de gas ácido a quemadores en las refinerías de
Minatitlán y Salina Cruz y un mayor periodo de operación de las plantas de azufre de los
complejos procesadores de gas Cactus y Poza Rica.
Emisiones a la atmósfera
(miles de toneladas/mes)
Emisiones 2016 2017 Var. (%)

Óxidos de azufre (SOx) 75.0 54.4 -27.5
Óxidos de nitrógeno (NOx) 8.3 6.9 -16.9
Dióxido de carbono (CO2) 3,615.87 2,863.06 -20.8

Con referencia al compromiso de Pemex con el cambio climático, en 2017 se realizaron las
siguientes acciones:
- Se reforzó y amplió a cuatro años la colaboración con la instancia Environment &
Climate Change Canada. También se establecieron las bases de colaboración con
Natural Resources Canada, cuyos trabajos iniciarán en 2018.
- Pemex dio seguimiento al Plan de Implementación propuesto ante la Coalición de

Clima y Aire Limpio (CCAC, por sus siglas en inglés) del Programa de Naciones Unidas
para el Medio Ambiente. En 2016, con el apoyo de un asesor del CCAC, se realizó la
identificación de las nueve principales fuentes de emisiones en instalaciones de
procesamiento y recolección de gas, baterías de separación terrestre, terminales
marítimas y plataformas petroleras. Durante 2017, personal de Pemex fue
capacitado para la identificación de fuentes de emisión en instalaciones de
producción.
- Continuó la ejecución del Plan de Aprovechamiento Integral de Gas, alcanzando

95.7% para el aprovechamiento de gas.
- Con objeto de dar seguimiento al Mapa de Ruta Tecnológica de Captura, Uso y

Secuestro de Carbono de México, Pemex diseñó un proyecto piloto para evaluar la
viabilidad de capturar el CO2 producido en las plantas de amoniaco del Complejo
Petroquímico de Cosoleacaque mediante su inyección en el campo Brillante del
Activo Integral de Producción S04. El proyecto piloto es una de las primeras pruebas
requeridas para observar el comportamiento del CO2 en el yacimiento, ya que se
considera que esta medida permitirá la disminución de emisiones de CO 2 a la
atmósfera e incrementará el volumen de extracción de petróleo del campo. Durante
2017 se cumplió con las salvaguardas ambientales y sociales del proyecto, lo que
permitirá recibir el apoyo del Banco Mundial.
- Continuaron los trabajos para la integración del Corredor Ecológico JATUSA, que
conjunta los Parques Ecológicos Jaguaroundi, Tuzandépetl y el Pantano de Santa
Alejandrina. De abril a junio se realizaron acciones en el Parque Jaguaroundi con la
finalidad de mejorar la atención a los visitantes. Adicionalmente, se diseñó un plan
de negocios en el que se considera la participación de la comunidad cercana al
corredor. Durante 2018 se diseñará y formalizará el fondo para la operación del
proyecto en el largo plazo.
En materia de agua, el Plan de Negocios contiene el objetivo de aumentar el reúso de agua

en más de 60% para 2021. En 2017 se superó la meta del año en 6 MMm 3 (18%).

El uso promedio mensual de agua cruda fue 15.18 millones de metros cúbicos, lo que
representó una disminución de 5.3% respecto al año anterior, por un mayor reúso de agua
en la refinería de Madero. El promedio mensual de reúso de agua aumentó 35.8%, para
alcanzar 3.34 millones de metros cúbicos, debido al uso de agua urbana tratada por el
municipio para su aprovechamiento en la refinería Madero.
2017
Concepto 2016
Reúso de agua (MMm3) 29 40 34
Manejo de agua
(millones de metros cúbicos/mes)
Concepto 2016 2017 Var. (%)

Uso de agua cruda 16.03 15.18 -5.3
Reúso de agua 2.46 3.34 35.8
Descargas al agua (t/mes) 256.5 195.1 -23.9
Respecto al manejo de residuos, el inventario final en 2017 fue 20.2 Mt, cantidad 54.2%
menor respecto a 2016.
Inventario final de residuos peligrosos, 2017
Total 100%
Lodos aceitosos 50%
Sosas gastadas 27%
Residuos sólidos (estopas, baterías, pinturas, limpieza plantas, otros) 14%
Otros (laboratorio, lodos de tratamiento de aguas negras) 9%
Con relación al inventario de sitios contaminados al cierre de 2017 totalizó 2,041 hectáreas,
superficie 59% superior a la contabilizada al cierre del año anterior.
Inventario final de sitios contaminados, 2017

(hectáreas)
Superficie
Total 2,041.01
Pemex Logística 1,063.52
Pemex Transformación Industrial 667.93
Pemex Exploración y Producción 309.56
Al cierre de 2017, las fugas y derrames en ductos de Pemex sumaron 277 eventos, cifra 30%
superior en comparación con el año anterior. En ductos de recolección se registraron 98
eventos, 94 eventos de pérdida de contención en ductos de transporte y los 85 eventos
restantes ocurrieron en ductos de producción y de servicios.

Los factores asociados a las fugas y derrames son los fenómenos de corrosión y los actos
vandálicos. Respecto a la corrosión, se impulsan las acciones de mitigación mediante la
inyección de inhibidores, limpieza interior de los ductos y el monitoreo y restitución de los
sistemas de protección catódica. Para el combate a los actos vandálicos, como se mencionó
previamente, continúa la vigilancia en cooperación con las autoridades federales y locales,
así como en la ejecución de actos legales en contra de los responsables.
Para 2017, Pemex cuenta con un total de 290 instalaciones inscritas en el Programa Nacional
de Auditoría Ambiental, de las cuales 167 cuentan con Certificados de Industria Limpia (44
fueron otorgados a instalaciones por primera vez y 123 por refrendo) y 123 se encuentran
en proceso de certificación.
Certificados de Industria Limpia
Obtenidos 2017 Desempeño En proceso de Instalaciones
Empresas Nuevos Refrendos 2017 certificación inscritas
Total 44 123 167 123 290
Pemex Logística 20 58 78 56 134
Pemex Exploración y Producción 17 34 51 61 112
Pemex Perforación y Servicios 6 25 31 2 33
Corporativo 0 4 4 0 4
Pemex Transformación Industrial 1 2 3 4 7

Análisis de información financiera
7. Análisis de información financiera 21/

En el marco de la Reforma Energética, el Plan de Negocios se orienta a la rentabilidad de la
empresa, a través de un conjunto de acciones estratégicas en cada una de las Empresas
Productivas Subsidiarias, que se reflejan en los estados financieros consolidados de
Petróleos Mexicanos. Con la política de endeudamiento se aseguró un nivel de liquidez
adecuado y se realizaron acciones de manejo de pasivos que impactaron favorablemente el
ritmo de endeudamiento; en tanto que en el ejercicio del presupuesto se cumplió la meta de
balance financiero comprometida.
7.1. Estados financieros

Los estados financieros de Pemex reflejan los esfuerzos para mejorar sus resultados, de
impulsar el ahorro y uso racional de recursos e instrumentar con sentido práctico iniciativas
que permitan obtener eficiencia en costos sobre las actividades operativas y productivas de
la empresa, que entre otros aspectos contemplan fortalecer la eficiencia y eficacia
operativas.
Las ventas presentaron un incremento de 322,936 millones de pesos respecto al año previo,
principalmente por el efecto precio de 256,649 millones de pesos en gasolinas magna y
premium, diesel, combustóleo, turbosina y gas natural, en las ventas nacionales y de
115,445 millones en ventas de exportación de la Mezcla Mexicana y combustóleo, sumando
el efecto del tipo de cambio por 5,416 millones. Lo anterior, disminuido por el efecto
volumen en los siguientes casos: 49,289 millones de pesos en gasolina premium, gas licuado
y gas natural en el mercado nacional, así como 7,440 millones de pesos de ventas por
exportación.
Cabe señalar que el rendimiento de operación fue positivo al ubicarse en 104,724 millones
de pesos, después del efecto de los costos y gastos de operación junto con el registro del
deterioro.
El resultado de EBITDA (rendimiento antes de intereses, impuestos, depreciación y

amortización, deterioro y costo neto del periodo de beneficios a empleados netos de pagos
de pensiones y servicio médico) permite medir el flujo de efectivo generado por la operación
de la empresa durante el ejercicio corriente. En 2017, este indicador alcanzó 461,658
millones de pesos, principalmente por el alza en los precios de los productos
comercializados en ventas nacionales y de exportación, lo que resultó en una mejor
capacidad de generación de flujo de efectivo que se incrementó en 55.7% respecto a 2016 y
que permitió a la empresa establecer una posición más sólida y sustentable para el mediano
plazo.
21/ En el apartado 10.1 se presentan los Estados Financieros Auditados, elaborados conforme a las políticas y
criterios contables. Las políticas y criterios contables se presentan en ese mismo apartado.

El margen EBITDA aumentó 5.4 puntos porcentuales respecto a 2016, esto muestra que la
empresa generó un mayor flujo por la operación respecto a los costos incurridos,
contribuyendo a mejorar la solvencia de corto plazo.
El resultado cambiario presentó un efecto favorable por 277,197 millones de pesos, al

reconocerse una utilidad cambiaria de 23,184 millones en 2017, comparado con una pérdida
cambiaria de 254,013 millones en 2016.
Durante el ejercicio 2017 se observó una pérdida neta de 280,851 millones de pesos que se
explica fundalmente por el registro del deterioro de los activos fijos de 151,445 millones, en
particular de PEP22/, por los gastos de administración de 119,940 millones y por los derechos
e impuestos de 332,980 millones.
22/ El deterioro en PEP se debe a diversas causas que incluyen el diferimiento de la inversión asociada al
desarrollo en los proyectos Cantarell, Aceite Terciario del Golfo, Crudo Ligero Marino, Antonio J. Bermúdez y
Tsimin Xux, y recategorización de reserva probada a reserva probable; mayores costos en Burgos (bloque Nejo
y Paleocanal), rentabilidad de Lakach y declinación de Macuspana; así como, variación en el tipo de cambio y
en la proyección de precios del crudo.

Estado de Resultados
Petróleos Mexicanos, Empresas Productivas Subsidiarias y Compañías Subsidiarias
por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016
conforme a Normas Internacionales de Información Financiera
(millones de pesos)
Variación
Rubro 2017 2016 Importe %
Ventas netas:
En el país 877,360 670,000 207,360 30.9
De exportación 508,539 395,118 113,421 28.7
Ingresos por servicios 11,130 8,975 2,155 24.0
Total de ventas 1,397,029 1,074,093 322,936 30.1
Deterioro (reversa) de pozos, ductos, propiedades planta y equipo 151,445 (331,314) 482,759 (145.7)
Costo de lo vendido 1,004,205 865,822 138,383 16.0
Rendimiento (pérdida) bruto 241,379 539,585 (298,206) (55.3)
Otros ingresos (gastos), neto 5,174 22,650 (17,476) (77.2)
Gastos generales:
Gastos de distribución, transportación y venta 21,889 25,231 (3,342) (13.2)
Gastos de administración 119,940 112,654 7,286 6.5
Rendimiento (pérdida) de operación 104,724 424,350 (319,626) (75.3)
Ingreso financiero 16,166 13,749 2,417 17.6
Costo financiero (117,644) (98,844) (18,800) 19.0
Rendimiento (costo) por derivados financieros, neto 25,339 (14,001) 39,340 (281.0)
Utilidad (pérdida) en cambios, neto 23,184 (254,013) 277,197 (109.1)
(52,955) (353,109) 300,154 (85.0)
Rendimiento en la participación en los resultados de compañías 360 2,136 (1,776) (83.1)
Rendimiento (pérdida) antes de derechos, impuestos y otros 52,129 73,377 (21,248) (29.0)
Derechos sobre extracción de petróleo y otros 338,044 277,161 60,883 22.0
Impuestos netos a la utilidad (5,064) (12,640) 7,576 (59.9)
Total de derechos, impuestos y otros 332,980 264,521 68,459 25.9
Pérdida neta (280,851) (191,144) (89,707) 46.9
Otros resultados integrales:
Partidas que serán reclasificadas posteriormente
al resultado del ejercicio:
Activos financieros disponibles para la venta 5,564 207 5,357 2,587.9
Efecto por conversión (6,097) 21,387 (27,484) (128.5)
Partidas que no serán reclasificadas posteriormente
Ganancias (pérdidas) actuariales por beneficios a empleados 12,039 106,278 (94,239) (88.7)
Total de otros resultados integrales 11,506 127,872 (116,366) (91.0)
Resultado integral total (269,345) (63,272) (206,073) 325.7
Pérdida neta atribuible a:
Participación controladora (280,845) (191,646) (89,199) 46.5
Participación no controladora (6) 502 (508) (101.2)
Pérdida neta (280,851) (191,144) (89,707) 46.9
Otros resultados integrales atribuibles a:
Participación controladora 11,512 127,650 (116,138) (91.0)
Total de otros resultados integrales 11,506 127,872 (116,366) (91.0)
Resultado integral atribuible a:
Participación controladora (269,333) (63,995) (205,338) 320.9
Resultado integral total (269,345) (63,272) (206,073) 325.7
La suma de los parciales puede no coincidir por redondeo.

Estado de Situación Financiera

Pemex busca incrementar la eficiencia financiera teniendo como eje rector la rentabilidad
establecida en su Plan de Negocios, por lo que evaluó los beneficios de la enajenación de
activos no estratégicos a fin de obtener capital de trabajo y disminuir su endeudamiento,
también implementó un Programa Anual de Coberturas Petroleras, a través de la adquisición
de Instrumentos Financieros Derivados.
Respecto a la enajenación de activos no estratégicos, resalta lo siguiente:
- En enero de 2017 se realizó la venta parcial de 2,082,348 acciones de Repsol

generando un ingreso por 684 millones de pesos y en octubre se realizó la venta en
su totalidad de las acciones restantes 21,333,870, las cuales generaron un ingreso de
7,343 millones de pesos, para un total de 8,027 millones de pesos.
- Se desinvirtió la participación de PTRI en los gasoductos de Los Ramones Fase II

Norte equivalente al 30% del capital social; el cierre de la venta del 25% de este
ducto le proporcionó recursos a Pemex por un monto total de 260.6 millones de
dólares; el 5% restante está en proceso de venta con un monto esperado de 40
millones de dólares.
- Pemex transfirió, en cumplimiento a lo establecido en la Ley de Hidrocarburos, la

infraestructura relacionada al transporte de gas natural por ducto al Centro Nacional
de Control de Gas Natural a cambio de una contraprestación establecida, con base en
los lineamientos emitidos por la SHCP. Derivado de ello, en 2017 ingresó a Pemex un
monto de 4,766 millones de pesos.
Para apoyar la estabilidad de los ingresos de la empresa a partir de mayo de 2017 se
implementó un Programa Anual de Coberturas Petroleras, autorizado por el Consejo de
Administración, con el objetivo de contar con una protección de sus flujos de efectivo ante
caídas del precio de la Mezcla Mexicana de Exportación y evitar, en la medida de lo posible,
recortes en el presupuesto de inversión. Dichas coberturas generaron ingresos al 31 de
diciembre de 2017 por 205.7 millones de dólares.
El estado de situación financiera presenta lo siguiente:
- Mejora de 62.6% del capital de trabajo respecto a 2016, este comportamiento se

debe principalmente a la disminución en pasivo circulante por las acciones que se
han llevado a cabo para contener el gasto y hacer frente a las obligaciones, así como
a la disminución de la deuda a corto plazo, resultado de las operaciones de manejo
de pasivo, en particular a la reducción del adeudo con proveedores.

- El activo no circulante, sin considerar pozos, ductos, propiedades, planta y equipo,

neto, aumentó 27,638 millones de pesos, en particular por el reconocimiento del
Derecho a la Utilidad Compartida diferido en PEP, compensado con una disminución
en efectivo restringido por el pago realizado a la empresa COMIMSA, la venta de
acciones de Repsol y la disminución en el valor de las inversiones en acciones.
- Disminución en el activo fijo, principalmente por el reconocimiento de la

depreciación por 156,704 millones de pesos y del deterioro por 151,445 millones,
compensándose con el efecto neto de las nuevas inversiones y bajas por 76,916
millones.
- El pasivo total aumentó respecto al año previo en 71,461 millones de pesos, por el
incremento en la deuda total en 54,705 millones y del pasivo laboral por 38,027
millones, lo anterior compensado con la disminución de los demás pasivos en 21,271
millones.
La conjunción de estos y otros elementos derivó en el crecimiento del patrimonio negativo.

Estado de Situación Financiera

al 31 de diciembre de 2017
conforme a Normas Internacionales de Información Financiera
(millones de pesos)
Variación
Rubro 2017 2016 Importe %
Activo
Circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo 97,852 163,533 (65,681) (40.2)
Cuentas por cobrar, neto 170,646 133,220 37,426 28.1
Inventarios, neto 63,859 45,892 17,967 39.2
Activos no financieros mantenidos para la venta - 7,461 (7,461) (100.0)
Activos financieros disponibles para la venta 1,057 2,853 (1,796) (63.0)
Instrumentos financieros derivados 30,113 4,857 25,256 520.0
Total del activo circulante 363,527 357,816 5,711 1.6
No circulante
Activos financieros disponibles para la venta - 6,027 (6,027) (100.0)
Inversiones en negocios conjuntos, asociadas y otras 16,707 20,738 (4,031) (19.4)
Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo, neto 1,436,509 1,667,742 (231,233) (13.9)
Documentos por cobrar a largo plazo 148,493 148,608 (115) (0.1)
Impuestos diferidos 146,192 100,325 45,867 45.7
Efectivo restringido - 10,478 (10,478) (100.0)
Activos intangibles 9,089 8,639 450 5.2
Otros activos 11,485 9,513 1,972 20.7
Total del activo no circulante 1,768,475 1,972,070 (203,595) (10.3)
Total del activo 2,132,002 2,329,886 (197,884) (8.5)
Pasivo
Circulante
Deuda a corto plazo y porción circulante de la deuda a 157,210 176,166 (18,956) (10.8)
largo plazo
Proveedores 139,955 151,649 (11,694) (7.7)
Impuestos y derechos por pagar 51,005 48,840 2,165 4.4
Cuentas y gastos acumulados por pagar 23,212 18,666 4,546 24.4
Instrumentos financieros derivados 17,746 30,868 (13,122) (42.5)
Total del pasivo circulante 389,128 426,189 (37,061) (8.7)
No circulante
Deuda a largo plazo 1,880,666 1,807,005 73,661 4.1
Beneficios a los empleados 1,258,436 1,220,409 38,027 3.1
Provisión para créditos diversos 87,677 88,318 (641) (0.7)
Otros pasivos 14,194 16,838 (2,644) (15.7)
Impuestos diferidos 4,254 4,135 119 2.9
Total del pasivo no circulante 3,245,227 3,136,705 108,522 3.5
Total del pasivo 3,634,355 3,562,894 71,461 2.0
Patrimonio (déficit), neto
Participación controladora:
Certificados de aportación "A" 356,544 356,544 - -
Aportaciones del Gobierno Federal 43,731 43,731 - -
Reserva legal 1,002 1,002 - -
Resultados acumulados integrales (151,887) (163,399) 11,512 (7.0)
Déficit acumulado:
De ejercicios anteriores (1,471,863) (1,280,217) (191,646) 15.0
Pérdida neta del año (280,845) (191,646) (89,199) 46.5
Total participación controladora (1,503,318) (1,233,985) (269,333) 21.8
Total participación no controladora 965 977 (12) (1.2)
Total del patrimonio (déficit), neto (1,502,353) (1,233,008) (269,345) 21.8
Total del pasivo y patrimonio (déficit), neto 2,132,002 2,329,886 (197,884) (8.5)
La suma de los parciales puede no coincidir por redondeo.

En el apartado 10.1 se presentan los Estados Financieros Auditados, elaborados conforme a

las políticas y criterios contables. Las políticas y criterios contables se presentan en ese
mismo apartado.
7.2. Política de financiamiento y estado de la deuda documentada

Derivado de la estabilidad financiera que ha logrado en los años recientes, Petróleos
Mexicanos continúa siendo una empresa atractiva para las fuentes de financiamiento
internacionales. En este sentido, la estrategia financiera establecida en el Plan de Negocios,
sustentada en la diversificación de fuentes de financiamiento y de mercados, permitió que
en 2017 se realizaran varias incursiones en los mercados globales en circunstancias
favorables, a pesar de la volatilidad en los mismos, con lo que obtuvo atractivas condiciones
de financiamiento en términos de costo y plazo.
Pemex desarrolló un portafolio que incluye mercados financieros nacionales e

internacionales, líneas de crédito bancarias y crédito con agencias internacionales de
exportación e importación, entre otras. Con ello, su cartera de inversionistas se amplió a los
mercados americanos, europeos, ingleses, mexicanos, asiáticos y de distintos países de
Latinoamérica.
Como parte de las acciones encaminadas a fortalecer la situación financiera de Petróleos

Mexicanos, el Congreso de la Unión estableció un nivel de endeudamiento de 150,000
millones de pesos. Cabe destacar que se mantuvo una estricta disciplina en la materia, de tal
forma que, del monto autorizado, el endeudamiento neto adquirido en 2017 ascendió a sólo
72,412.7 millones de pesos, es decir, 48.3% con relación al nivel autorizado. Además, la
empresa cubrió sus necesidades de financiamiento para 2017, con lo que consolida así su
posición financiera de liquidez para el inicio de 2018.
Durante 2017 se cumplió con el objetivo de complementar los recursos necesarios para el
desarrollo de los proyectos de inversión y programas de operación de Petróleos Mexicanos y
sus Empresas Productivas Subsidiarias, asegurando un nivel de liquidez adecuado y
ejecutando acciones de manejo de pasivos que impactaron favorablemente el ritmo de
endeudamiento.
La respuesta positiva de los mercados a la estrategia financiera de Pemex, así como la

modificación de perspectiva negativa a estable que hizo Standard & Poor’s en julio de 2017
del riesgo crediticio y de deuda de la empresa; así como la de Moody´s en abril de 2018,
reconocen el esfuerzo que se ha venido realizando para fortalecer su situación financiera, lo
que ha permitido reducir el diferencial entre la tasa de interés de la deuda de Pemex y la del
gobierno federal en aproximadamente 200 puntos base de enero de 2016 a marzo de 2018.

Respecto al estado de la deuda documentada, al cierre de 2017 el monto total alcanzó

2,037,876 millones de pesos, siendo 2.8% mayor al registrado en 2016. Con este monto de
endeudamiento se rompe de manera contundente la tendencia de los últimos tres años,
siendo el ritmo de crecimiento más bajo para un periodo anual desde 2013.
De este monto, la deuda interna representó 272,412 millones de pesos y la externa ascendió
a 89,225 millones de dólares (equivalente a 1,765,463 millones de pesos utilizando el tipo de
cambio de 19.7867 pesos por dólar, registrado al cierre de diciembre de 2017).
7.3. Ejercicio del presupuesto

Para el ejercicio fiscal 2017, el H. Congreso de la Unión aprobó a Pemex y a sus Empresas
Productivas Subsidiarias en el Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF) una meta de
balance financiero de -93,804 millones de pesos en flujo de efectivo. La meta de balance
financiero consideró ingresos totales por 1,612,670 millones, egresos totales por 1,604,201
millones y un costo financiero de 102,273 millones.
Durante 2017, se gestionaron 11 adecuaciones presupuestales que requirieron de la

autorización del Consejo de Administración, así como 14 movimientos compensados que dio
como resultado un gasto programable modificado de 385,211 millones de pesos.
El ejercicio del presupuesto en flujo de efectivo presentó ingresos totales por 1,764,221
millones de pesos, el costo financiero neto en 101,067 millones, los egresos totales por
1,756,895 millones; dando como resultado un balance financiero de -93,741 millones. Este
ejercicio implicó una mejora en el balance de 62 millones, en relación con la meta
establecida en el PEF 2017.

Petróleos Mexicanos, Empresas Productivas Subsidiarias y Corporativo

Ejercicio presupuestal. Flujo de efectivo consolidado
(millones de pesos)
20171/ Var. (%)
2016
Concepto
Ejercicio Programa Modificado Ejercicio Diferen- Ejer/ Ejer/ 17/16
(1) (2) (3) cia (3-1) Prog Mod Real2/
Ingresos propios3/ 481,006 400,415 389,964 389,804 -10,612 -2.7 0.0 -23.6
Ingresos 1,640,651 1,612,670 1,764,109 1,764,221 151,551 9.4 0.0 1.4
Ventas nacionales 1,111,450 1,297,652 1,288,872 1,288,842 -8,810 -0.7 0.0 9.4
Ventas exteriores 307,885 283,671 409,599 409,559 125,888 44.4 0.0 25.4
Venta servicios 4,917 0 11,599 11,797 11,797 n.r. 1.7 126.3
Otros ingresos 216,399 31,347 54,040 54,023 22,676 72.3 0.0 -76.5
Tasa negativa IEPS 59 0 0 0 0 n.r. n.r. -100.0
Servicios y otros 216,340 31,347 54,040 54,023 22,676 72.3 0.0 -76.5
Subsidios y transferencias 0 0 0 0 0 n.r. n.r. n.r.
Egresos 1,655,388 1,604,201 1,756,652 1,756,895 152,694 9.5 0.0 0.1
Gasto programable 495,950 391,946 385,211 385,190 -6,756 -1.7 0.0 -26.8
Corriente 140,650 133,529 138,972 138,951 5,421 4.1 0.0 -6.8
Pensiones y jubilaciones 56,182 53,795 52,491 52,491 -1,304 -2.4 0.0 -11.9
Inversión 299,118 204,622 193,749 193,749 -10,873 -5.3 0.0 -38.9
Mercancía para reventa 370,501 355,874 501,813 501,813 145,940 41.0 0.0 27.7
Operaciones ajenas netas -207 0 -2,705 -2,713 -2,713 n.r. 0.3 1137.6
Impuestos indirectos 467,957 466,856 424,519 424,791 -42,065 -9.0 0.1 -14.4
Impuestos directos 321,187 389,525 447,813 447,813 58,288 15.0 0.0 31.5
Balance primario -14,737 8,469 7,457 7,326 -1,143 -13.5 -1.8 -146.9
Costo financiero 86,923 102,273 101,261 101,067 -1,206 -1.2 -0.2 9.7
Balance financiero -101,660 -93,804 -93,804 -93,741 62 -0.1 -0.1 -13.0
Endeudamiento neto4/ 220,204 150,000 57,546 57,546 -92,454 -61.6 0.0 -75.4
Disposiciones 608,352 257,210 404,035 404,035 146,825 57.1 0.0 -37.4
Amortizaciones 388,148 107,210 346,488 346,488 239,278 223.2 0.0 -15.8
Incremento(uso)caja 118,544 56,196 -36,257 -36,195 -92,391 -164.4 -0.2 -128.8
1/ Cifras de Cuenta Pública.
2/ Se aplicó un factor de 1.06038, conforme al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
3/ Los ingresos propios consideran el total de ingresos menos los impuestos y la mercancía para reventa (gasto no programable).
4/ Para 2017, considera en las amortizaciones la venta de cuentas por cobrar futuras por 5,137 millones de pesos y el recouponing por
9,729 millones.
n.r. No representativo.

Durante el ejercicio fiscal de 2017, la inversión de Petróleos Mexicanos se ejerció de la

siguiente manera:
Petróleos Mexicanos y Empresas Productivas Subsidiarias
Ejercicio de inversión en flujo de efectivo
(millones de pesos)
2017 Variación (%)

2016 Modificado Ejercicio Diferencia Ejer/ Ejer / 17/16
Ejercicio PEF (1) (2) (3) (3-1) Prog Mod Real1/
Total 299,118.0 204,622.0 193,748.9 193,748.9 -10,873.1 -5.3 -0.0 -38.9
Exploración y Producción 241,228.4 168,436.0 162,600.1 162,617.7 -5,818.3 -3.5 0.0 -36.4
Transformación Industrial2/ 45,158.7 21,369.0 18,588.2 18,575.6 -2,793.4 -13.1 -0.1 -61.2
Cogeneración y Servicios3/ 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 n.r. n.r. n.r.
Perforación y Servicios 3,587.9 2,716.0 2,480.1 2,480.1 -235.9 -8.7 0.0 -34.8
Fertilizantes4/ 378.9 444.0 2,931.3 2,931.3 2,487.3 560.2 0.0 629.6
Etileno 746.0 1,786.0 617.5 617.5 -1,168.5 -65.4 0.0 -21.9
Logística 7,014.5 4,449.0 4,922.4 4,917.4 468.4 10.5 -0.1 -33.9
Corporativo 1,003.6 5,422.0 1,609.3 1,609.3 -3,812.7 -70.3 0.0 51.2
1/ Se aplicó un factor de 1.06038, conforme al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
2/ Incluye inversión financiera en 2016 por 2.6 millones de pesos, tanto en el Modificado como en el Ejercicio.
3/ Cogeneración y Servicios no reportó presupuesto ni ejercicio de inversión en 2016 y 2017.
4/ Incluye inversión financiera en 2017 por 2,667 millones de pesos, tanto en el Modificado como en el Ejercicio.
n.r. No representativo.
Contratos vigentes al 31 de diciembre de 2017 asociados a proyectos de inversión
Los proyectos que desarrolla Pemex generalmente tienen un alto grado de complejidad y
enfrentan múltiples eventos durante su ejecución que pueden resultar en modificaciones al
monto, plazo y alcance originales.
Al cierre de 2017, Pemex contaba con 1,477 contratos vigentes asociados a proyectos de
inversión, por un monto total de 419,807 millones de pesos y 68,131 millones de dólares. En
comparación con el cierre de 2016, los convenios modificatorios representan un incremento
de 26.7% en el monto de los contratos celebrados en pesos y de 3.7% en los contratos
celebrados en dólares.

Contratos vigentes en 2017

Monto de contratos a Monto de contratos a
Número de Número de
diciembre 20161/ diciembre 20171/
contratos contratos
(millones) (millones)
en 2016 en 2017
Pesos Dólares Pesos Dólares
Total 1,291 331,389 65,723 1,477 419,807 68,131
Exploración y Producción 759 237,157 37,671 958 329,232 41,189
Perforación y Servicios 336 22,789 21,004 324 27,476 21,297
Transformación Industrial 130 65,742 7,048 119 59,204 5,645
Logística 35 2,923 - 47 2,985 0
Etileno 16 1,954 - 4 423 0
Fertilizantes 15 824 - 25 488 0
1/ Los contratos consideran el horizonte completo del proyecto, lo que en algunos casos puede incluir un amplio número de
años.
Del total de contratos, 795 fueron modificados a través de 1,042 convenios. De los
convenios modificatorios realizados durante 2017, 402 corresponden a modificaciones en
plazo, 127 en monto, 166 en monto y plazo y 347 a cambios en alcance.
Convenios modificatorios en 2017
En plazo y
En plazo En monto En alcance Total
monto
Total 402 127 166 347 1,042
Exploración y Producción 390 114 162 346 1,012
Perforación y Servicios 3 0 1 1 5
Transformación Industrial 5 11 2 0 18
Logística 4 2 1 0 7
Etileno 0 0 0 0 0
Fertilizantes 0 0 0 0 0

Gobierno corporativo
8. Gobierno corporativo
8.1. Acciones para fortalecer el sistema de control interno
institucional
En Pemex se realizan acciones para instrumentar y fortalecer el Sistema de Control Interno
(SCI), que consta de los siguientes elementos: el cumplimiento jurídico y normativo, la
operación basada en la gestión de procesos, la administración de riesgos, la instrumentación
de controles, la integridad corporativa basada en la observancia de principios y valores
éticos y jurídicos, la prevención, detección y denuncia de hechos de corrupción, la
transparencia y la rendición de cuentas.
A partir de la Reforma Energética de 2013, Pemex ha ajustado su estructura, normas, planes

y programas a las cambiantes condiciones de los mercados globales. En febrero de 2016 se
puso en marcha el Programa de Ética e Integridad Corporativa destinado a promover la
integridad y los valores éticos en la empresa para que todas las actividades emprendidas por
el personal estén alineadas a los mismos.
A fin de revisar y reforzar el SCI, se incorporaron las mejores prácticas en materia de

cumplimiento, lo que se reflejó en el Programa de Compliance para todas las áreas,
aprobado por el Consejo de Administración en julio de 2017, con el que la alta dirección
refrenda su compromiso con la transparencia, la rendición de cuentas y el combate a la
corrupción, como condiciones fundamentales para prevenir y detectar actos de corrupción,
mediante un cambio cultural para lograr mayor competitividad.
8.1.1. Programa de Compliance

Un programa de Compliance comprende el conjunto de políticas y procedimientos
establecidos para que una empresa, sus directivos, empleados, clientes, proveedores,
contratistas y en general cualquier tercero con el que mantiene relaciones comerciales
cumplan con las disposiciones jurídicas y les permita mitigar los riesgos, como el de
corrupción.
En Pemex, este Programa lo integran acciones clasificadas en los ámbitos normativo,

ejecutivo, tecnológico y de capacitación y difusión.
El componente normativo comprende, entre otros, el Programa de Ética e Integridad, del
que se han derivado acciones como la elaboración e instrumentación de los Códigos de Ética
y de Conducta, las Políticas y Procedimientos para el funcionamiento de la Línea Ética, las
Políticas y Lineamientos para el Desarrollo de la Debida Diligencia y las Políticas y
Lineamientos Anticorrupción.

En noviembre de 2016 el Consejo de Administración emitió el nuevo Código de Ética con el

que se busca alinear los valores éticos con los nuevos retos de Pemex como Empresa
Productiva del Estado y como complemento al anterior, en julio de 2017 aprobó el Código de
Conducta, donde se establecen los comportamientos esperados y permitidos para todo el
personal.
Las políticas y procedimientos para el funcionamiento de la Línea Ética proporcionan las

directrices de la operación de la línea de reporte para las faltas a los Códigos de Ética y de
Conducta y contienen los protocolos de atención y sanción en los casos que ameriten.
Pemex ha sido sujeto a escrupulosas revisiones practicadas por sus nuevos socios e
inversionistas. En este contexto, en septiembre de 2017 se publicaron las Políticas para el
Desarrollo de la Debida Diligencia, las cuales establecen las directrices que deberán realizar
las unidades de negocio de Pemex, que pretendan llevar a cabo un acuerdo comercial con un
tercero (socio, inversionista, proveedor, franquiciatario, u otro), a fin de obtener un grado
de certeza razonable sobre el desempeño ético del tercero y mitigar riesgos reputacionales
para Pemex.
Para automatizar la información y que esté disponible para las próximas identificaciones de
los terceros y evitar caer en situaciones que pudieran representar un riesgo para Pemex se
encuentra en fase de desarrollo final el Sistema de Debida Diligencia.
Las Políticas y Lineamientos Anticorrupción, publicadas en septiembre de 2017, establecen

el manifiesto expreso de Pemex en contra de la corrupción y la afirmación de que la
actuación en apego al Código de Ética, al Código de Conducta y a estas Políticas y
Lineamientos, por parte de su personal y terceros, constituye un elemento esencial para
obtener la confianza necesaria en sus relaciones comerciales, de inversiones y empleo de
recursos.
Asimismo, se incorporó una nueva cláusula anticorrupción en los contratos que Pemex
suscribe con socios, clientes y proveedores, la cual otorga la facultad de rescindir un
contrato cuando se detecte alguna conducta no apegada a los principios y valores éticos.
En febrero de 2018 el Consejo de Administración aprobó los Lineamientos que Regulan el
Sistema de Control Interno; los Lineamientos en materia de Evaluación del Desempeño; las
Políticas y Lineamientos de Administración de Riesgos Empresariales y los Lineamientos de
Auditoría Interna.
Con la entrada en vigor de los diferentes instrumentos descritos en el componente
normativo, en la vertiente ejecutiva del Programa de Compliance se refuerzan las acciones
que se realizan a través del Comité de Ética y del Comité de Riesgos, las cuales tienen un
impacto en temas de Ética e Integridad y Control Interno.

El Comité de Ética tiene como finalidad regular y fomentar la aplicación y cumplimiento de lo

dispuesto en los Códigos de Ética y Conducta. También revisa y analiza los resultados de las
encuestas aplicadas al personal, como son la Encuesta de Clima y Cultura Organizacional y la
Encuesta de Ética e Integridad Corporativa y emite recomendaciones para mejorar su
conocimiento y aplicación.
En el ámbito del Comité de Riesgos, que tiene como objetivo prever, identificar, administrar,
dar seguimiento y evaluar riesgos que pueden derivarse del desarrollo de las actividades de
Pemex, al contar con los Lineamientos para la Administración de Riesgos Empresariales se
fortalecen los mecanismos en la empresa para priorizar estos riesgos y actuar con la
finalidad de mitigarlos. Este Comité se instaló en noviembre de 2015 y sesiona de manera
bimestral.
En 2018, los empleados de Pemex se encuentran en proceso de suscripción de los
documentos Carta de Adhesión al Código de Ética y al Código de Conducta, así como los de
Manifestación de Ética Profesional y la Declaración de Inexistencia de Conflicto de Interés,
adjuntos a la Política Anticorrupción. El 15 de enero de 2018, los Directivos de Petróleos
Mexicanos firmaron estos documentos, acción que fortalece la estrategia de Compliance de
la empresa.
Dentro del componente tecnológico, el Portal de Ética e Integridad Corporativa inició su

operación en octubre de 2017 y está disponible en Internet: http://www.pemex.com/etica-
e-integridad/etica/Paginas/default.aspx. Este portal contiene diferentes secciones: Ética e
Integridad Corporativa; Derechos Humanos; Inclusión, igualdad y no discriminación;
Desarrollo Social; Sustentabilidad, y el Voluntariado.
Otro desarrollo del componente tecnológico es la Línea Ética, que es una herramienta para
la atención de reportes por incumplimiento a los Códigos de Ética y de Conducta y pone al
alcance del público un medio para resolver dudas y dar asesorías a través de un número 01-
800, además de un acceso en el portal de pemex.com. Inició operaciones a partir de agosto
de 2017.
La Herramienta Integral de Información de Proveedores permite verificar si algún proveedor

se encuentra en situación que pudiera ameritar un riesgo para Pemex.
Por medio del componente de capacitación y difusión los empleados de Pemex tienen
acceso a información para aplicar los Códigos de Ética y de Conducta.
En octubre de 2017 se realizó una encuesta de percepción con la finalidad de contar con una
línea base en temas de ética e integridad corporativa mediante un cuestionario al personal.
Para verificar los avances después de que se realice la etapa de difusión y capacitación, se
realizará una nueva encuesta.

También se inició una campaña de difusión para adherirse al Programa y la estrategia se ha

fomentado desde la alta Dirección. Al 23 de marzo se tenían registradas 8,642 cartas de
adhesión firmadas por el personal de confianza lo que significa 38.4% del personal de
confianza.
A partir del 15 de marzo de 2018, el personal de nuevo ingreso o en promoción está
obligado a adherirse al Programa.
Como parte de la estrategia para dar a conocer el Programa de Compliance, se realizan

talleres de inducción al personal de las áreas de las diferentes Direcciones Corporativas y de
las Empresas Productivas Subsidiarias, así como a terceros, se inició la distribución de 10 mil
documentos con los Códigos de Ética y Conducta y se cuenta con videos disponibles en:
http://www.pemex.com/etica-e-integridad/etica/Paginas/nuestro-valores.aspx.
Con una interacción directa de los Directivos de Pemex con el resto del personal, se busca
incidir en el cambio cultural que se requiere para estar en condiciones similares en materia
de Compliance a las de otras empresas líderes en la industria.
8.1.2. Administración de Riesgos Empresariales

La industria petrolera se caracteriza porque sus operaciones están sujetas a riesgo
constante, lo que puede afectar a las comunidades en las que tiene presencia, a su personal
y a sus instalaciones.
Debido a que Pemex está presente en toda la cadena de valor de la industria y en todo el
país, está sujeto a todo tipo de riesgos empresariales tales como riesgos de producción,
equipo y transporte, así como bloqueo en las instalaciones, actos delictivos y terrorismo,
entre otros. La variación de los precios y volúmenes de los hidrocarburos pueden afectar
negativamente los ingresos y el flujo de efectivo, así como la cantidad de reservas que tiene
derecho de extraer y vender.
Pemex tiene un nivel importante de endeudamiento y de obligaciones, lo cual podría afectar

su situación financiera y su operación y se enfrenta al aumento de la competencia en el
sector de energía, lo que podría tener efectos adversos adicionales al negocio y sus finanzas
en caso de que continúe bajo condiciones regulatorias asimétricas, en comparación con sus
competidores actuales y potenciales.
La empresa debe cumplir con las regulaciones ambientales aplicables a sus operaciones, lo
que puede impactar sus costos y generarle efectos adversos en sus resultados de operación.
Por lo anterior, destaca la conveniencia de contar con una cultura de administración de

riesgos para que la toma de decisiones se realice con base en un enfoque de optimización
del riesgo retorno.

Con el fin de contribuir al cumplimiento de sus objetivos mediante la prevención, detección,

remediación y/o respuesta integral a situaciones que pudieran afectar la generación de valor
económico para el Estado mexicano, Pemex implementa un Marco de Administración de
Riesgos Empresariales (MARE).
Los principales avances en la implementación del MARE son los siguientes:
- De conformidad con el Estatuto Orgánico de Petróleos Mexicanos, el Director

General creó el Comité de Riesgos de Petróleos Mexicanos y sus Empresas
Productivas Subsidiarias con el objetivo de prever, identificar, evaluar, administrar y
dar seguimiento a los riesgos que puedan derivarse del desarrollo de sus actividades.
- El 23 de febrero de 2018 el Consejo de Administración autorizó las Políticas y

Lineamientos de Administración de Riesgos Empresariales de Petróleos Mexicanos,
sus Empresas Productivas Subsidiarias y, en su caso, Empresas Filiales.
- Se tiene conformado un inventario de 38 riesgos relevantes de Pemex, los cuales

fueron obtenidos a partir de los mapas de riesgos individuales identificados por las
Direcciones Corporativas y Empresas Productivas Subsidiarias.
- De los 38 riesgos relevantes, los siguientes ocho se identificaron como estratégicos a

partir de los retos y objetivos asociados al Plan de Negocios y que, en caso de
materializarse, afectarían de manera significativa los objetivos estratégicos o
específicos de la Empresa.
Riesgos estratégicos
Categoría Riesgo
Restitución reservas Incorporación de reservas 3P y nivel de restitución de reservas 1P menor a
lo esperado
Producción crudo y gas Planes de desarrollo y de explotación incumplidos o no exitosos
Variables de mercado Fluctuaciones desfavorables de precios de materia prima, productos y
otras variables financieras
Oportunidades de negocio No llevar a cabo las oportunidades de negocio (alianzas, asociaciones,
inversiones) que permitan la generación de valor
Comerciales y abasto Pérdida de mercados rentables mayor a lo esperado
Mercado ilícito de Incremento en las pérdidas de hidrocarburos y el robo de equipos y
combustibles materiales que afectan directamente al negocio
Confiabilidad y Incremento en costos, o pérdida de producción, originada por fallas en
mantenimiento confiabilidad humana, de diseño, de procesos o de equipos
Seguridad industrial y Daños a instalaciones, al medio ambiente y a la salud de las personas
protección ambiental originados por pérdida de contención en los procesos
- Se identificaron ocho riesgos recurrentes que fueron declarados por las Empresas
Productivas Subsidiarias y las Direcciones Corporativas en diversas ocasiones.

Identificación de riesgos en Petróleos Mexicanos

Riesgos empresariales: son todos aquellos eventos
que, en caso de materializarse, afectan la
consecución de los objetivos de Pemex.
Riesgos relevantes: los establecidos por el Comité
de Riesgos de Pemex. Les dan seguimiento los
Directores de las Empresas Productivas Subsidiarias
y Corporativos.
Riesgos recurrentes: declarados en diversas
ocasiones por las Empresas Productivas Subsidiarias
y Direcciones Corporativas.
Riesgos estratégicos: afectan significativamente la
consecución del Plan de Negocios y que serán
incluidos en los escenarios a los que se refiere el
artículo 14, fracción IV, de la Ley de Petróleos
Mexicanos.
Pemex enfrenta riesgos de mercado originados por la volatilidad de los precios de

hidrocarburos, tipos de cambio y tasas de interés, riesgo de crédito por la exposición al
incumplimiento en sus inversiones y derivados financieros, así como el riesgo de liquidez,
por lo que ha desarrollado un marco normativo en materia de administración de riesgos
financieros compuesto de políticas y lineamientos, mediante los cuales se promueve un
esquema integral para su administración, se regula el uso de Instrumentos Financieros
Derivados (IFD) y se formulan las directrices para el desarrollo de estrategias de mitigación.
Esta normatividad señala que los IFD deben ser utilizados con fines de mitigación de riesgos
y que su uso para cualquier otro propósito debe ser aprobado conforme a las normas
internas vigentes. Pemex tiene como política propiciar la reducción del impacto negativo en
sus resultados financieros proveniente de cambios desfavorables en los factores de riesgo
financiero, promoviendo que la estructura de sus pasivos sea consistente con el patrón
esperado de sus activos.
La administración de los riesgos financieros se detalla en el apartado 10.1 Dictamen del

Auditor Externo, que forma parte de este documento.
Durante 2017, el Grupo de Administración de Riesgo de Crédito Comercial de Petróleos

Mexicanos administró el riesgo crediticio de las Empresas Productivas Subsidiarias
manteniendo una cartera sana acorde a los estándares de la industria.

El otorgamiento de crédito comercial se regula y administra mediante las Políticas de Riesgo

para el otorgamiento de Crédito Comercial de Petróleos Mexicanos y sus Empresas
Productivas Subsidiarias, mismas que permiten dar agilidad y autonomía a las empresas para
contribuir a la competitividad de los servicios y productos que éstas ofrecen en el actual
entorno de competencia. Al cierre de 2017, la cartera en proceso de recuperación judicial
representó menos del 1% del total del crédito comercial.
A partir de la Reforma Energética se establecieron las bases para que el Estado lleve a cabo
las actividades de exploración y extracción de petróleo y demás hidrocarburos por conducto
de Pemex como Empresa Productiva del Estado con base en asignaciones otorgadas por la
Secretaría de Energía, o a través de Contratos de Exploración y Extracción adjudicados
mediante licitaciones a cargo de la Comisión Nacional de Hidrocarburos. En este contexto, se
estableció la facultad de prestar servicios a terceros en condiciones de competencia. Con el
fin de capitalizar las nuevas oportunidades de negocio, durante 2017 se emitieron garantías
corporativas en apego a la normatividad aplicable y mediante la evaluación de riesgo
respectiva.
Pemex mantiene coberturas de seguro de daños y responsabilidad civil de sus propiedades

como las refinerías, plantas petroquímicas y centros de procesamiento y distribución de gas,
ductos y terminales de almacenamiento. Asimismo, en todas las instalaciones marítimas,
como plataformas de perforación, maquinaria y equipo de perforación, sistemas de
recolección de gas, al igual que para la flota de embarcaciones para el transporte de
productos y apoyo de operaciones marítimas.
Los seguros contratados cubren riesgos por destrucción accidental y repentina, incluidos los
ocasionados por actos de terrorismo y sabotaje, cobertura para los ductos, almacenes y
pozos y el producto empacado, los costos extraordinarios relacionados con la operación de
pozos, costos para hacer frente al descontrol de pozos y la re-perforación, gastos de
evacuación y los costos por la responsabilidad asociada con derrames. Pemex también
mantiene suficientes coberturas de responsabilidad civil general que cubren riesgos de
responsabilidades ambientales, así como seguros de protección e indemnización para la
flota de embarcaciones, seguro de vida para los empleados, seguro para automóviles y
equipo pesado, seguros para actividades de perforación en aguas profundas y seguros
contra todo riesgo en la construcción.
Los seguros contratados por Pemex fueron adecuados a fin de cumplir con la normatividad
en materia de seguros de responsabilidad civil, responsabilidad por daño ambiental y el
control de pozos, en las obras o actividades de exploración y extracción de hidrocarburos,
tratamiento y refinación de petróleo y procesamiento de gas natural, que emitió la Agencia
Nacional de Seguridad Industrial y Protección al Medio Ambiente del Sector Hidrocarburos
en junio de 2016.
Pemex ha realizado las adecuaciones necesarias a fin de cubrir las responsabilidades

derivadas de las alianzas y nuevos esquemas de negocio en los que es parte.

Todas las pólizas de seguros son reaseguradas a través de Kot Insurance Company, AG (Kot
AG), Compañía Subsidiaria de reaseguro de Pemex, que se utiliza como una herramienta de
administración de riesgos para estructurar y distribuir los riesgos en los mercados
internacionales de reaseguro que permita mantener el control sobre el costo y la calidad de
los seguros que cubren los riesgos de Pemex, sus Empresas Productivas Subsidiarias y sus
Filiales.
8.1.3. Transparencia
Pemex busca consolidar una cultura que propicie la generación de conocimiento público y
contribuya a mejorar la toma decisiones de ciudadanos y autoridades. La transparencia y el
acceso a la información juegan un papel esencial en la construcción de gobiernos más
abiertos al escrutinio público, capaces de fomentar una participación creciente de la
sociedad en el diseño y evaluación de las políticas públicas gubernamentales y por lo tanto
de una mejor rendición de cuentas.
Conforme a la Ley Federal de Transparencia y Acceso a la Información Pública (LFTAIP), la

empresa cuenta con Unidades de Transparencia que reciben y dan trámite a las solicitudes
de acceso a la información de Pemex, sus Empresas Productivas Subsidiarias y sus Sujetos
Obligados Indirectos23/; también cuenta con Comités de Transparencia encargados de
coordinar y supervisar acciones tendientes a proporcionar información solicitada al amparo
de la LFTAIP, confirmar, modificar o revocar la clasificación de la información formulada por
las unidades administrativas y establecer criterios específicos de clasificación y de
organización de archivos en la entidad, conforme lineamientos emitidos por el Instituto
Nacional de Transparencia, Acceso a la Información y Protección de Datos Personales (INAI)
y el Archivo General de la Nación, así como promover una mayor eficiencia en la gestión de
solicitudes. Durante 2017 se homologaron las Reglas de Operación de los Comités de
Transparencia de Pemex y de cada una de sus Empresas Productivas Subsidiarias y se
continuaron los trabajos de capacitación con el INAI en materia de la Ley de Transparencia.
Atención a solicitudes de información
Pemex, sus Empresas Productivas Subsidiarias y sus sujetos obligados indirectos recibieron,
del 1 de enero al 31 de diciembre de 2017 un total de 9,179 solicitudes de acceso a la
información. En dicho periodo se dio respuesta a 8,897 solicitudes (97%); las 282 solicitudes
restantes (3%) se encontraban, al cierre de año, en proceso, en concordancia con los plazos
que marca la LFTAIP. El número de solicitudes de información recibidas en 2017 registró un
aumento de 30.2% respecto al año anterior, pasando de 7,049 a 9,179 solicitudes.
23/ El Instituto Nacional de Transparencia, Acceso a la Información y Protección de Datos Personales notificó la
apertura de las ventanillas para la recepción de solicitudes de información dirigidas a los sujetos obligados
indirectos. En el caso de Petróleos Mexicanos y sus Empresas Productivas Subsidiarias, los sujetos obligados
indirectos son: Fondo Laboral Pemex, Fideicomiso de Cobertura Laboral y de Vivienda, Colonia Petrolera José
Escandón (los tres de Petróleos Mexicanos), Terrenos para Industrias, S.A. (PTRI) y Mandato Logística (PLOG).

Solicitudes de información recibidas y atendidas al amparo de la LFTAIP

al 31 de diciembre de 2017
Sujeto obligado Recibidas Atendidas En proceso
Total 9,179 8,897 282
Petróleos Mexicanos 4,007 3,849 158
Pemex Exploración y Producción 1,523 1,497 26
Pemex Perforación y Servicios 364 350 14
Pemex Transformación Industrial 899 840 59
Pemex Logística 588 571 17
Pemex Cogeneración 336 335 1
Pemex Etileno 302 296 6
Pemex Fertilizantes 251 250 1
Fondo Laboral Pemex (Pemex) 194 194 -
Fideicomiso de Cobertura Laboral y de Vivienda (Pemex) 179 179 -
Colonia Petrolera José Escandón (Pemex) 166 166 -
Terrenos para Industrias S.A. (PTRI) 186 186 -
Mandato Logística (PLOG) 184 184 -
Fuente: Instituto Nacional de Transparencia, Acceso a la Información y Protección de Datos Personales, 2018.
En 2017, Pemex, sus Empresas Productivas Subsidiarias y sus sujetos obligados indirectos
fueron notificados por parte del INAI de la admisión de un total de 294 recursos de revisión,
cifra que implica que únicamente fue recurrida por parte de la ciudadanía el 3.1% de las
respuestas a solicitudes de información, que se atienden conforme a los tiempos
establecidos por la LFTAIP.
Convenio General de Colaboración con el Instituto Nacional de Transparencia, Acceso a la
Información y Protección de Datos Personales
Pemex dio continuidad a su convenio de colaboración celebrado en 2015. Las acciones se

orientaron a la capacitación de los comités de transparencia y del personal adscrito a las
unidades de transparencia de la empresa; además, se impartió un curso masivo sobre la
nueva Ley General de Protección de Datos Personales en Posesión de Sujetos Obligados. En
este contexto, en agosto de 2017 se solicitó la certificación del Comité de Pemex Etileno.
Sistema de Portales de Obligaciones de Transparencia
El INAI inició un programa de evaluación diagnóstica, no vinculante, cuyo objetivo fue

detectar las áreas de oportunidad de cada sujeto obligado en el cumplimiento de las
obligaciones de transparencia en Términos de la Ley General y cuya información se
encuentra publicada en el Sistema de Portales de Obligaciones de Transparencia.
Derivado de dicha evaluación, realizada en 2017, se emitieron recomendaciones puntuales,
que deberán ser atendidas por las áreas responsables de la información.
Se cumplió con lo dispuesto en la LFTAIP y los Lineamientos Técnicos Federales, que prevé la
publicación de la información señalada en los artículos 68, 69 y 73 fracción IV de la Ley antes
mencionada.

Programa Institucional de Transparencia
Pemex se encuentra desarrollando el Programa Institucional de Transparencia, con el cual se

fomentará la generación, uso y divulgación de la información pública en Pemex y sus
Empresas Productivas Subsidiarias, en beneficio de la sociedad. Este programa busca
impulsar el fortalecimiento de la cultura de la transparencia, la mejora en difusión
institucional y la adopción de las mejores prácticas y estándares internacionales, constituirse
en una plataforma para el aprendizaje, la mejora continua, la innovación en materia de
transparencia y mantener el enfoque hacia el objetivo a alcanzar: hacer de Pemex y sus
Empresas Productivas Subsidiarias y, en su caso, Empresas Filiales, organizaciones que
brindan confianza en su gestión y que gozan de una excelente reputación en los negocios y
en la comunidad.
Adopción de mejores prácticas y estándares internacionales
La Iniciativa para la Transparencia de las Industrias Extractivas (Extractive Industries

Transparency Initiative, EITI por sus siglas en inglés) es un estándar internacional que busca
transparentar los ingresos procedentes de los recursos naturales de un país, tales como:
petróleo, gas, metales y minerales; además, permite divulgar la información sobre el pago
de impuestos, licencias, contratos, la producción y otros elementos clave en relación con la
extracción de los recursos.
La intención y esfuerzos de México para adoptar el estándar EITI avanzaron con la decisión
de esta organización, tomada en octubre de 2017, de aceptar a México como un miembro.
Pemex ha participado con dos roles: como empresa soporte, contribuyendo con una
aportación económica voluntaria en forma anual desde 2006 y como empresa representante
del sector extractivo para la adhesión de nuestro país al estándar EITI. En este segundo rol,
Pemex forma parte del Grupo Multipartícipe Nacional, que busca garantizar una interacción
efectiva y armónica para la implementación de dicho estándar en México.
8.2. Responsabilidad social corporativa

La estrategia de responsabilidad social de Pemex tiene como principales objetivos contribuir
a maximizar el valor del petróleo para México y permitir la continuidad de la operación de la
empresa, favoreciendo la creación de valor económico para la misma; mediante el
mantenimiento de la Licencia Social para Operar24/ en el desarrollo de proyectos, generando
entornos sociales favorables que le permitan desarrollar sus operaciones en condiciones de
seguridad, estabilidad y continuidad, a través de la vinculación con gobiernos estatales y
municipales, así como con organizaciones civiles.
24/ Características reales o actuales de credibilidad, confiabilidad y aceptación de la industria petrolera y sus
proyectos dentro de las comunidades locales.

Pemex cuenta con diversos instrumentos de desarrollo social enfocados en mejorar la

calidad de vida en las zonas petroleras, que ayudan a conciliar el crecimiento de la industria
con las aspiraciones de bienestar de las comunidades.
Durante 2017, la inversión social de la empresa ascendió a 1,670.3 millones de pesos a

través de donativos y donaciones, programas, obras y acciones y otros instrumentos
adicionales de responsabilidad social, los cuales impactan de manera directa a uno o más de
los componentes: educación y deporte, infraestructura, protección ambiental, proyectos
productivos, salud y seguridad.
En 2017, se le autorizó a Pemex la entrega de donativos en numerario y donaciones en
especie por 1,323 millones de pesos, 96% corresponden a donaciones en especie,
consistentes en combustibles y asfalto, además de un bien mueble y dos donaciones de
inmuebles y el resto a donativos en numerario. El objetivo es mejorar la calidad de vida de
las personas que habitan en zonas petroleras y conciliar el crecimiento de la industria con el
bienestar de estas comunidades. Las principales entidades federativas beneficiadas fueron
Campeche, Chiapas, Coahuila, Guanajuato, Hidalgo, Nuevo León, Oaxaca, Puebla, San Luis
Potosí, Tabasco, Tamaulipas y Veracruz.
Petróleos Mexicanos, a través del Programa de Apoyo a la Comunidad y Medio Ambiente, ha

logrado la participación conjunta entre el sector público y privado, a través de las
aportaciones de los proveedores y contratistas, que con estas acciones se integran a la
responsabilidad social con las comunidades.
Programas, obras y acciones, 2017

Componente Inversión en Número Participación (%)
miles de pesos
Total 233,820 126 100.0
Salud 97,854 20 41.9
Infraestructura 82,689 50 35.4
Proyectos productivos 27,437 18 11.7
Educación y deporte 25,840 38 11.0
También se cuenta con instrumentos adicionales: las obras de beneficio mutuo y

mecanismos contractuales de responsabilidad social como los contratos integrales de
extracción y producción y anexos - cláusulas de desarrollo sustentable incluidas en los
contratos con proveedores y/o contratistas en donde éstos se comprometen a mejorar la
calidad de vida en las comunidades, entre los cuales sobresale la cláusula de responsabilidad
social de Ku-Maloob-Zaap.

Instrumentos adicionales, 2017
Componente Inversión en Programas, obras y acciones

miles de pesos Número Participación (%)
Total 113,488 82 100.0
Obras de beneficio mutuo 23,026 13 20.3
Contratos integrales de extracción y producción 81,223 55 71.6
Cláusulas de desarrollo sustentable 7,075 10 6.2
Responsabilidad social de Ku-Maloob-Zaap 2,164 4 1.9

Evaluación del Consejo de Administración sobre la ejecución de
los Programas Anuales de Petróleos Mexicanos 2017
9. Evaluación del Consejo de Administración sobre la

ejecución de los Programas Anuales de Petróleos
Mexicanos 2017

ACUERDO
Con fundamento en el artículo 113, fracción V, de la Ley de Petróleos Mexicanos, el Consejo de Administración
emite la evaluación sobre la ejecución de los programas anuales de Petróleos Mexicanos por el Ejercicio 2017,
en los términos del documento adjunto.
Anexo del Acuerdo
Evaluación del Consejo de Administración sobre la ejecución de los Programas

Anuales de Petróleos Mexicanos por el ejercicio 2017
Con base en la información proporcionada por la Administración en las distintas sesiones de los Comités y del
Consejo de Administración celebradas durante el ejercicio, así como de lo manifestado propiamente en el
informe del Director General, de acuerdo con el artículo 36, fracción II, de la Ley de Petróleos Mexicanos, los
Consejeros emiten su evaluación y consideraciones sobre la ejecución de los referidos programas anuales
durante el ejercicio 2017.
Contexto de los Programas Anuales 2017

Para el ejercicio 2017, mediante acuerdo CA-028/2018, el Consejo de Administración (CAPEMEX) tomó
conocimiento de la relación de los Programas Anuales de Petróleos Mexicanos objeto de evaluación:
Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF). El CAPEMEX tomó conocimiento del presupuesto autorizado a
PEMEX, en el que se estableció la meta de balance financiero y el techo de gasto de servicios personales.
Durante 2017, el CAPEMEX autorizó una adecuación al presupuesto del ejercicio fiscal 2017, que consideró un
traspaso de 15 mil millones de pesos (MMM$) de inversión física a gasto de operación, con el fin de mantener
la continuidad operativa, sin afectación a las metas previamente planteadas.
Plan de Negocios de PEMEX 2017-2021 (Plan de Negocios). Aprobado por el CAPEMEX en octubre de 2016,
plantea como eje rector la rentabilidad y presenta los retos y oportunidades a capturar por línea de negocio.
Programa Operativo y Financiero Anual de Trabajo (POFAT). Aprobado por el CAPEMEX en diciembre 2016, en
él se detallan las variables operativas en las cadenas de crudo y gas, alineadas a las metas establecidas en el
Plan de Negocios.
Programa anual de austeridad en el gasto y uso de recursos. En marzo de 2017, el CAPEMEX tomó
conocimiento de este programa, que presenta acciones encaminadas al uso austero de los recursos humanos,
1/5
materiales, financieros y tecnológicos de los servicios administrativos de apoyo de la empresa,
particularmente, las relativas al ahorro en servicios personales y sostenimiento del gasto corriente, sin
comprometer la seguridad y las actividades productivas.
Evaluación de los Programas Anuales 2017

El desempeño de Petróleos Mexicanos durante 2017 presenta contrastes entre el cumplimiento registrado en
las metas de balance financiero y producción de hidrocarburos y desviaciones reportadas para las operaciones
de refinación y petroquímica, así como en términos de la deuda consolidada.
A continuación se detalla la evaluación de cada uno de los programas del ejercicio 2017:
Presupuesto de Egresos de la Federación

PEMEX cumplió con las metas establecidas en el PEF 2017, balance financiero y techo de gasto de servicios
personales. Aun cuando el ingreso corriente superó el programa, los ingresos propios resultaron menores a lo
estimado, debido principalmente al volumen de importación de combustibles, como consecuencia de una
menor producción de petrolíferos en PEMEX Transformación Industrial. Ello implicó que para que PEMEX
lograra alcanzar la meta de balance financiero, fue necesario reducir el gasto programable a fin de compensar
este efecto.
Aunque el año 2017 mostró una mejora de las condiciones del mercado internacional, en particular la
recuperación de los precios para los crudos marcadores, no fue posible alcanzar el nivel de ingresos propios
programado (los ingresos propios registraron una baja de 2.7 % con respecto al PEF, equivalente a 10.5 miles
de millones de pesos), lo que requirió llevar a cabo ajustes al gasto programable, en particular sobre la
inversión.
Con ello, PEMEX consiguió cumplir la meta de balance financiero y alcanzar una mejora respecto de 2016, y el
mejor resultado para este indicador de los últimos cuatro años.
Plan de Negocios de PEMEX 2017-2021

Con excepción del nivel de deuda consolidada, Petróleos Mexicanos logró alcanzar las metas establecidas en su
Plan de Negocios para 2017 tanto en materia de incorporación de reservas 3P por nuevos descubrimientos,
como en los niveles de producción de crudo, y los compromisos en seguridad industrial y desempeño
ambiental.
La deuda consolidada, presentó un incremento con respecto a la meta, efecto del estimado de cierre 2016 y
del tipo de cambio. No obstante, se redujo la tasa de crecimiento respecto de lo observado en ejercicios
anteriores, lo que refleja el esfuerzo que se ha realizado para estabilizar las finanzas de la empresa,
reconociéndose que este es uno de los mayores retos a los que se enfrenta.
La ejecución de las oportunidades incluidas en el Plan de Negocios no se ha materializado al ritmo previsto y
algunas de ellas han requerido ser reprogramadas, replanteadas e incluso descartadas; entre estas destacan
aspectos específicos que el Plan de Negocios establece, tales como las inversiones asociadas a las
reconfiguraciones de las refinerías y la recuperación de la confiabilidad de las operaciones de refinación. Por su
parte la implementación de la estrategia de farmouts ha reportado avances, pero no con el alcance y éxito
2/5
previsto, como es el caso de las licitaciones de los bloques Ayín-Batsil, Maximino-Nobilis y Ayatsil-Tekel-Utsil;
esto implica que las proyecciones de recuperación del nivel de producción de crudo deberán ser revisadas.
Programa Operativo y Financiero Anual de Trabajo

Con respecto al desempeño de los indicadores operativos en las cadenas de crudo y gas incluidos en el POFAT,
se reporta el cumplimiento de la producción de hidrocarburos; no así para los resultados de producción de los
procesos de refinación, proceso de gas y petroquímicos. Estos se explican principalmente por factores
externos, tales como las afectaciones a las instalaciones por eventos naturales, así como por factores internos,
que incluyen las brechas en confiabilidad operativa, el rezago en el mantenimiento de las instalaciones y de
forma parcial la falta de materia prima.
Programa anual de austeridad en el gasto y uso de recursos

En lo que a este programa se refiere, se manifiesta que se cumplió la meta establecida en el programa de
austeridad administrativa, que representó ahorros en servicios personales y gasto corriente. En este sentido
PEMEX continúa presentando oportunidades para optimizar su plantilla laboral y concretar la reasignación del
personal conforme a su estructura orgánica, de forma que se reflejen estas acciones en los resultados.
Consideraciones adicionales a la Evaluación sobre la ejecución de los Programas Anuales
Petróleos Mexicanos mostró un fortalecimiento de sus flujos operativos y registró una mejora en EBITDA1
respecto del año previo, y mayor generación de impuestos y derechos. No obstante, considerando el efecto del
deterioro2 y el costo financiero3, el resultado neto en 2017 presentó una caída respecto del año anterior.
PEMEX debe enfocarse en instrumentar acciones que le permitan revertir las pérdidas económicas en sus
líneas de negocio, recuperar el nivel de actividad que lleve a compensar la declinación de los campos, mejorar
el desempeño operativo de las refinerías y establecer mecanismos que garanticen el abasto de materias primas
para sus procesos productivos. Al mismo tiempo, es necesario continuar con las tareas que apoyen una
reducción del costo financiero y asegurar que el uso de fondos adquiridos por deuda se dirija a la realización de
proyectos con retornos positivos, balanceando el riesgo.
El patrimonio de PEMEX ha sufrido una disminución en los últimos años, como resultado del impacto de los
precios sobre la valoración de los principales negocios, reconocido contablemente como deterioro de activos, y
de una reducción en el ritmo de inversión que fue necesario efectuar tras la caída en el precio de los crudos, así
como el crecimiento de sus pasivos. PEMEX debe implementar las acciones tendentes a la restitución de su
situación financiera, considerando las externalidades a las cuales está sujeta.
1
Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
2
PEMEX, en cumplimiento de la normativa aplicable, incluye estos conceptos en su contabilidad cuando existen indicios
de deterioro de activos fijos. Este concepto no representa flujo de efectivo y se incluye como parte de los costos de
operación.
3
El costo financiero es el asociado al pago de intereses y el costo por derivados financieros.
3/5
Algunos de estos factores se han corregido como resultado de la implementación de la Reforma Energética, por
ejemplo, con la aplicación del régimen de migraciones, la liberalización de precios de gasolina y diesel y el
reconocimiento de costos logísticos, así como con la entrada en vigor del régimen permanente en materia de
gas natural. No obstante, es importante reconocer que algunos de estos cambios tendrán un impacto
reconocible sobre las finanzas de la empresa en el mediano plazo y que necesariamente deberán estar
acompañados con mejoras en eficiencia y productividad de PEMEX.
En términos de la producción de crudo y gas, durante 2017 se logró contener la declinación y dar cumplimiento
a las metas comprometidas en el Plan de Negocios. Las actividades instrumentadas en el periodo permitieron
remplazar producción y mantener la plataforma en los niveles previstos para el ejercicio, a pesar de los efectos
del clima sobre las operaciones de extracción de hidrocarburos y de la contención presupuestal.
Este cumplimiento se dio sin que fuera posible complementar la inversión con los esquemas alternativos
habilitados por la Reforma Energética a partir de 2017, tal como se planteó en el Plan de Negocios. Los ingresos
no recurrentes y una mejora de precios compensaron parcialmente la disponibilidad de recursos para financiar
actividades de explotación, con un efecto en el desarrollo de campos en el periodo.
Asimismo, en 2017, se logró superar la meta de incorporación de reservas totales, resultado de los
descubrimientos asociados a la actividad de exploración y de la asignación de inversión complementaria a esta
actividad. Es necesario que el enfoque de incorporación de reservas vaya más allá de incrementar el agregado
de reservas probadas, probables y posibles (3P). Se debe contar con los recursos necesarios y deben emplearse
de forma más activa los mecanismos de la Reforma Energética para enfocarse en la materialización de reservas
probadas (1P), con el fin de detener su disminución. Las regulaciones para exploración y explotación de
yacimientos no convencionales que implementó durante el último año el Gobierno Federal, y el potencial de
reservas en estos yacimientos que recibió PEMEX en la Ronda Cero, deberán ser aprovechados con prioridad.
Además, es imperante profundizar el portafolio de oportunidades, enfocar los farmouts a la generación de
reservas y mayor producción, acelerar el ritmo de las migraciones para mejorar el flujo de efectivo y
complementar la inversión con capital y tecnología de socios, así como la monetización de activos no
estratégicos. Al mismo tiempo se debe reconocer que la eficiencia es una de las asignaturas pendientes en esta
línea de negocio, ya que se registró un incremento en el costo de producción.
El esfuerzo en refinación se ha orientado a la captura de resultados económicos por encima de los criterios
volumétricos que tradicionalmente se habían usado, bajo un nuevo contexto en el cual son reconocidos los
costos de transporte incurridos en el abastecimiento de productos. Se establecieron niveles óptimos de
operación para las refinerías, considerando la infraestructura disponible, se asignaron recursos a actividades de
mantenimiento para impulsar la captura de márgenes y restablecer condiciones seguras de operación ante la
afectación de desastres naturales. Sin embargo, los niveles de producción no son satisfactorios considerando el
potencial de la infraestructura existente en el sistema.
Es crucial que se capitalice el valor de las inversiones ejecutadas en los últimos meses y se replantee el
portafolio de proyectos tanto en términos de su alcance, como sobre los mecanismos de ejecución,
privilegiando aquellas inversiones que permitan incrementar la utilidad sobre los barriles marginales y capturar
las sinergias de un planteamiento comercial renovado, en el que se reconozcan los retos del nuevo entorno de
competencia, particularmente en el negocio de retail.
En términos de la revisión que se ha hecho para los proyectos de cogeneración, es primordial reconocer que
cada oportunidad presenta características particulares, por lo que se debe orientar el compromiso a alcanzar
niveles apropiados de confiabilidad, costo y disponibilidad. Este cambio de estrategia debe entregar soluciones
4/5
más económicas que apoyen la decisión de reincorporar esta línea de negocios al contexto de PEMEX
En materia de logística, 2017 representó una consolidación de las operaciones, lo que se reflejó en los
márgenes operativos alcanzados, antes del reconocimiento de los costos asociados a las pérdidas no operativas
(robo de productos) mismas que fueron integradas a su resultado. En este periodo la revisión del diagnóstico
en esta línea de negocio ha permitido simplificar las soluciones para incrementar el abasto sin que esto
implique incurrir en elevados montos de inversión para el desarrollo de infraestructura.
PEMEX Logística debe enfocarse en los mercados prioritarios y en atraer capital de socios para fortalecer su
posición, tendente a la captura de oportunidades de crecimiento y generación de ingresos adicionales.
Por su parte en PEMEX Etileno, se reconocen los esfuerzos de la Administración hacia la implementación de
estrategias comerciales y aquellas orientadas a compensar la baja en la disponibilidad de materia prima. Es
importante que estas opciones permitan garantizar la rentabilidad y la sustentabilidad de las operaciones en el
corto y mediano plazo.
Por último, es relevante puntualizar que las premisas que motivaron las decisiones para la integración de las
cadenas vinculadas a PEMEX Fertilizantes no se han materializado, en parte porque las proyecciones utilizadas
para sustentar la ejecución de las inversiones (disponibilidad de gas, capacidad de producción de amoniaco y
precios de fertilizantes) y el potencial del negocio (sinergias asociadas a la integración de las operaciones), no
se cumplieron. Un aspecto a considerar en este sentido, se relaciona con las observaciones sobre la valoración
de activos señaladas por las instancias fiscalizadoras. Esto ha implicado que las operaciones asociadas a esta
Empresa Productiva Subsidiaria continúen reportando pérdidas, se haya reconocido una pérdida contable por
la compra de Fertinal, y en consecuencia se haya presentado para autorización del CAPEMEX el caso de negocio
para la desinversión de los activos en el corto plazo.
Entre las asignaturas pendientes que tienen un efecto transversal en la empresa está la brecha en confiabilidad
operacional. Es indispensable que se fortalezca la asignación de recursos a tareas de mantenimiento y la
planeación de rehabilitaciones a la infraestructura existente. En este sentido la empresa debe reconocer el
valor estratégico que tienen los mantenimientos para la rentabilidad y continuidad de las operaciones.
PEMEX debe considerar que el nuevo entorno de competencia ofrece oportunidades para la empresa, pero
también implica retos, que incluyen el replanteamiento de su participación en algunos mercados o una menor
participación en determinados segmentos de la cadena de valor.
El CAPEMEX solicita a la Administración incorporar las consideraciones derivadas de esta evaluación a la
actualización del Plan de Negocios que se presente a este Órgano de Gobierno.
5/5

Información general
10. Información general

10.1 Dictamen del auditor externo a los estados financieros
Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

PETRÓLEOS MEXICANOS,
EMPRESAS PRODUCTIVAS SUBSIDIARIAS Y
COMPAÑÍAS SUBSIDIARIAS
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2017, 2016 Y 2015 E INFORME
DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
Estados financieros consolidados por los años terminados el 31 de diciembre de

2017, 2016 y 2015 e informe de los auditores independientes
Índice
Contenido Página
Informe de los auditores independientes 1a6
Estados financieros consolidados:
De situación financiera 7y8
Del resultado integral 9
De variaciones en el patrimonio (déficit), neto 10
De flujos de efectivo 11
Notas a los estados financieros consolidados 12 a 141

Estados consolidados de situación financiera

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016
(Cifras expresadas en miles de pesos)
Nota 2017 2016
Activo
Circulante
Efectivo y equivalentes de efectivo 6 $ 97,851,754 $ 163,532,513
Cuentas por cobrar, neto 7 170,645,234 133,220,527
Inventarios, neto 8 63,858,930 45,892,060
Activos no financieros mantenidos para la
venta 9 - 7,460,674
Activos financieros disponibles para la venta 10-b 1,056,918 2,852,679
Instrumentos financieros derivados 16 30,113,454 4,857,470
Total del activo circulante 363,526,290 357,815,923
No circulante
Activos financieros disponibles para la venta 10 - 6,027,540
Inversiones en negocios conjuntos, asociadas
y otras 11 16,707,364 20,737,509
Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo,
neto 12 1,436,509,326 1,667,742,248
Documentos por cobrar a largo plazo 14 148,492,909 148,607,602
Impuestos diferidos 20 146,192,485 100,324,689
Efectivo restringido 6 - 10,478,626
Activos intangibles 13 9,088,563 8,639,242
Otros activos 14 11,485,177 9,512,645
Total del activo no circulante 1,768,475,824 1,972,070,101
Total del activo $ 2,132,002,114 $ 2,329,886,024
7
Estados consolidados de situación financiera (continuación)

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016
Nota 2017 2016
Pasivo
Circulante
Deuda a corto plazo y porción circulante
de la deuda a largo plazo 15 $ 157,209,467 $ 176,166,188
Proveedores 139,955,378 151,649,540
Impuestos y derechos por pagar 20 51,004,960 48,839,595
Cuentas y gastos acumulados por pagar 23,211,401 18,666,607
Instrumentos financieros derivados 16 17,745,979 30,867,956
Total del pasivo circulante 389,127,185 426,189,886
No circulante
Deuda a largo plazo 15 1,880,665,604 1,807,004,542
Beneficios a los empleados 17 1,258,436,122 1,220,409,436
Provisión para créditos diversos 18 87,677,423 88,317,878
Otros pasivos 14,194,237 16,837,893
Impuestos diferidos 20 4,253,928 4,134,536
Total del pasivo no circulante 3,245,227,314 3,136,704,285
Total del pasivo 3,634,354,499 3,562,894,171
Patrimonio (déficit), neto 21

Participación controladora:
Certificados de Aportación “A” 356,544,447 356,544,447
Aportaciones del Gobierno Federal 43,730,591 43,730,591
Reserva legal 1,002,130 1,002,130
Resultados acumulados integrales (151,887,182) (163,399,441)
Déficit acumulado:
De ejercicios anteriores (1,471,862,579) (1,280,216,973)
Pérdida neta del año (280,844,899) (191,645,606)
Total participación controladora (1,503,317,492) (1,233,984,852)
Total participación no controladora 965,107 976,705
Total del patrimonio (déficit), neto (1,502,352,385) (1,233,008,147)
Total del pasivo y patrimonio (déficit), neto $ 2,132,002,114 $ 2,329,886,024
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.
8
(antes Petróleos Mexicanos, Organismos Subsidiarios y Compañías Subsidiarias (ver Nota1))
Estados consolidados del resultado integral

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015
Notas 2017 2016 2015

Ventas netas:
En el país 5 $ 877,360,038 $ 670,000,473 $ 746,235,912
De exportación 5 508,539,112 395,118,117 407,214,445
Ingresos por servicios 3-w,5 11,130,569 8,974,642 8,310,035
Total de ventas 1,397,029,719 1,074,093,232 1,161,760,392
Deterioro (reversa) de pozos, ductos, propiedades,

planta y equipo, neto 12-e 151,444,560 (331,314,343) 477,944,690
Beneficio por modificación en plan de pensiones - - (92,177,089)
Costo de lo vendido 1,004,204,880 865,822,221 891,964,606
Rendimiento (pérdida) bruto 241,380,279 539,585,354 (115,971,815)

Otros ingresos (gastos), neto 22 5,174,076 22,649,606 (875,487)
Gastos generales:
Gastos de distribución, transportación y venta 21,889,670 25,231,240 28,928,639
Gastos de administración 119,939,454 112,653,533 112,472,095
Beneficio por modificación en plan de pensiones - - (103,860,955)
Rendimiento (pérdida) de operación 104,725,231 424,350,187 (154,387,081)

1
Ingreso financiero 16,165,853 13,749,255 14,990,859
2
Costo financiero (117,644,548) (98,844,464) (67,773,593)
Rendimiento (costo) por instumentos financieros
16
derivados, neto 25,338,324 (14,000,987) (21,449,877)
Rendimiento (pérdida) en cambios, neto 16 23,184,122 (254,012,743) (154,765,574)
(52,956,249) (353,108,939) (228,998,185)

Rendimiento neto en la participación en los
resultados de negocios conjuntos, asociadas
11
y otras 360,440 2,135,845 2,318,115
Rendimiento (pérdida) antes de derechos,

impuestos y otros 52,129,422 73,377,093 (381,067,151)
Derechos sobre extracción de petróleo y otros 3-w,20 338,044,209 277,161,804 377,087,514

Impuestos netos a la utilidad 3-w,20 (5,064,168) (12,640,369) (45,587,267)
Total de derechos, impuestos y otros 332,980,041 264,521,435 331,500,247
Pérdida neta (280,850,619) (191,144,342) (712,567,398)
Otros resultados integrales:

Partidas que serán reclasificadas posteriormente
Activos financieros disponibles para la venta 10 5,564,130 207,817 (3,206,316)
Efecto por conversión 19 (6,096,459) 21,386,903 13,262,101
Partidas que no serán reclasificadas posteriormente

Ganancias actuariales por beneficios a empleados 17 12,038,710 106,277,761 78,556,569
Total de otros resultados integrales 11,506,381 127,872,481 88,612,354
Resultado integral total $ (269,344,238) $ (63,271,861) $ (623,955,044)
Pérdida neta atribuible a:

Participación controladora $ (280,844,899) $ (191,645,606) $ (712,434,997)
Participación no controladora (5,720) 501,264 (132,401)
Pérdida neta $ (280,850,619) $ (191,144,342) $ (712,567,398)
Otros resultados integrales atribuibles a:

Participación controladora $ 11,512,259 $ 127,650,318 $ 88,571,493
Participación no controladora (5,878) 222,163 40,861
Total de otros resultados integrales $ 11,506,381 $ 127,872,481 $ 88,612,354
Resultado integral atribuible a:

Participación controladora $ (269,332,640) $ (63,995,288) $ (623,863,504)
Participación no controladora (11,598) 723,427 (91,540)
Resultado integral total $ (269,344,238) $ (63,271,861) $ (623,955,044)
1
Incluye productos financieros por inversiones y ganancia por tasa de descuento de pasivo por taponamiento de pozos en 2017, 2016 y 2015.
2
Incluye, principalmente, intereses de la deuda.
9
Estados consolidados de variaciones en el patrimonio (déficit), neto

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016
(Ver Nota 21)
Participación controladora
Resultados acumulados integrales Déficit acumulado
Ganancias
Activos Efecto (pérdidas)
Aportaciones financieros acumulado actuariales por Participación Total
Certificados de del Gobierno Reserva disponibles por beneficios a De ejercicios no patrimonio
Aportación “A” Federal legal para la venta conversión empleados Del ejercicio anteriores Total controladora (déficit), neto
Saldos al 31 de diciembre de 2015 $ 194,604,835 $ 43,730,591 $ 1,002,130 $ (5,771,947) $ 29,550,360 $ (329,801,386) $ (712,434,997) $ (552,808,762) $ (1,331,929,176) $ 253,278 $ (1,331,675,898)
Traspaso a déficit acumulado - - - - - - 712,434,997 (712,434,997) - - -
Incremento a los Certificados de
Aportación “A” 161,939,612 - - - - - - - 161,939,612 - 161,939,612
Reclasificación de otros resultados
integrales - - - - - 14,973,214 - (14,973,214) - - -
Resultado integral total - - - 207,817 21,169,662 106,272,839 (191,645,606) - (63,995,288) 723,427 (63,271,861)
Saldos al 31 de diciembre de 2016 356,544,447 43,730,591 1,002,130 (5,564,130) 50,720,022 (208,555,333) (191,645,606) (1,280,216,973) (1,233,984,852) 976,705 (1,233,008,147)
Traspaso a déficit acumulado - - - - - - 191,645,606 (191,645,606) - - -
Resultado integral total - - - 5,564,130 (6,087,010) 12,035,139 (280,844,899) - (269,332,640) (11,598) (269,344,238)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 $ 356,544,447 $ 43,730,591 $ 1,002,130 $ - $ 44,633,012 $ (196,520,194) $ (280,844,899) $ (1,471,862,579) $ (1,503,317,492) $ 965,107 $ (1,502,352,385)
10
Estados consolidados de flujos de efectivo

2017 2016 2015

Actividades de operación
Pérdida neta $ (280,850,619) $ (191,144,342) $ (712,567,398)
Depreciación y amortización 156,704,513 150,439,491 167,951,250
Deterioro de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo 151,444,560 (331,314,343) 477,944,690
Pozos no exitosos 6,164,624 29,106,084 23,213,519
Gastos de exploración (1,447,761) (2,022,826) (5,698,511)
Bajas de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo 17,063,671 3,771,287 24,638,537
Deterioro del crédito mercantil - 4,007,018 -
Pérdida por venta de activos fijos - 27,882,480 -
Efectos de negocios conjuntos, asociadas y otras (360,440) (2,135,845) (2,318,115)
Disminución en activos financieros disponibles para la venta 1,360,205 - -
Utilidad por venta de inversiones en acciones (3,139,103) (15,211,039) (680,630)
Baja de activos no financieros mantenidos para la venta 2,808,360 - -
Dividendos (180,675) (293,397) (359,941)
Actualización del valor presente de la provisión de taponamiento 7,774,000 11,968,966 (608,160)
Pérdida por venta de activos financieros disponibles para la venta 3,523,748 - -
(Utilidad) pérdida en cambios (16,685,439) 243,182,764 152,676,256
Intereses a cargo 117,644,548 98,844,464 67,773,593
161,824,192 27,080,762 191,965,090
Instrumentos financieros derivados (38,377,961) 310,905 9,802,397

Cuentas por cobrar a clientes (27,124,228) (55,104,439) 33,003,083
Inventarios (17,966,870) (1,358,879) 6,167,728
Cuentas por cobrar a largo plazo 114,693 (3,277,724) -
Activos intangibles (5,166,184) (19,745,821) -
Otros activos (1,972,532) (2,104,985) (16,602,365)
Cuentas y gastos acumulados por pagar 4,544,794 3,097,660 1,002,403
Impuestos por pagar 379,357,742 306,843,204 351,996,630
Impuestos pagados (377,192,377) (301,050,325) (351,370,004)
Proveedores (11,694,162) (15,664,703) 51,135,948
Provisión para créditos diversos (7,266,629) 15,585,374 (9,126,733)
Beneficios a empleados 50,065,396 47,293,069 (116,022,232)
Impuestos diferidos (45,748,404) (43,802,181) (53,014,159)
Flujos netos de efectivo generados de (utilizados en)

actividades de operación 63,397,470 (41,898,083) 98,937,786
Actividades de inversión
Adquisición de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo (91,859,465) (151,408,480) (253,514,001)
Recursos provenientes de la venta de activos financieros disponibles
para la venta 8,026,836 - -
Recursos provenientes de la venta de inversiones en asociadas 3,141,710 22,684,736 4,417,138
Recursos provenientes de la venta de activos fijos - 560,665 -
Inversión en acciones - - (36,214)
Adquisición de negocios - (4,329,769) -
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de inversión (80,690,919) (132,492,848) (249,133,077)
Actividades de financiamiento
Incremento al patrimonio en Certificados de Aportación “A” - 73,500,000 10,000,000
Préstamos obtenidos a través de instituciones financieras 704,715,468 841,991,767 378,971,078
Pagos de principal de préstamos (642,059,819) (614,987,329) (193,618,498)
Intereses pagados (108,910,417) (88,754,141) (62,737,150)
Flujos netos de efectivo (utilizados en) generados de actividades

de financiamiento (46,254,768) 211,750,297 132,615,430
(Decremento)incremento neto de efectivo y equivalentes de

efectivo (63,548,217) 37,359,366 (17,579,861)
Efectos de conversión en moneda extranjera en el efectivo (2,132,542) 16,804,267 8,960,213
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del año 163,532,513 109,368,880 117,988,528
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año (Nota 6) $ 97,851,754 $ 163,532,513 $ 109,368,880
11
Notas a los estados financieros consolidados

1. Historia, naturaleza, marco regulatorio y actividades de Petróleos Mexicanos,

Empresas Productivas Subsidiarias y Compañías Subsidiarias
Petróleos Mexicanos se creó mediante Decreto del Congreso de la Unión de fecha 7 de junio de
1938, publicado en el Diario Oficial de la Federación el 20 de julio del mismo año, y vigente a
partir de esta última fecha.
El 20 de diciembre de 2013 fue publicado en el Diario Oficial de la Federación, el Decreto por el

que se reforman y adicionan diversas disposiciones de la Constitución Política de los Estados
Unidos Mexicanos, en Materia de Energía, el cual entró en vigor al día siguiente de su
publicación (el “Decreto de la Reforma Energética”), estableciendo, entre otros aspectos, que
la Nación llevará a cabo las actividades estratégicas de exploración y extracción del petróleo y
demás hidrocarburos mediante asignaciones a empresas productivas del Estado o a través de
contratos con éstas o con particulares.
Como parte de la legislación secundaria derivada del Decreto de la Reforma Energética, el 11

de agosto de 2014 se publicó en el Diario Oficial de la Federación, la Ley de Petróleos
Mexicanos, misma que entró en vigor el 7 de octubre de 2014, con excepción de algunas
disposiciones. El 2 de diciembre de 2014, la Secretaría de Energía publicó, en el Diario Oficial
de la Federación, el acuerdo por el que se emitió la declaratoria con la cual, entró en vigor el
régimen especial de Petróleos Mexicanos en materia de empresas productivas subsidiarias y
empresas filiales, remuneraciones, bienes, responsabilidades, dividendo estatal, deuda y
presupuesto. El 10 de junio de 2015 se publicaron, en el Diario Oficial de la Federación, las
Disposiciones Generales de Contratación para Petróleos Mexicanos y sus Empresas Productivas
Subsidiarias y, a partir del día siguiente a su publicación, inició la vigencia del régimen especial
en materia de adquisiciones, arrendamientos, servicios y obras.
A partir de la entrada en vigor de la Ley de Petróleos Mexicanos, Petróleos Mexicanos se

transformó de un organismo público descentralizado a una empresa productiva del Estado, con
personalidad jurídica y patrimonio propios, que tiene por objeto llevar a cabo la exploración y
extracción de petróleo crudo y demás hidrocarburos, pudiendo efectuar actividades
relacionadas con la refinación, procesamiento de gas, proyectos de ingeniería y de
investigación, generando con ello valor económico y rentabilidad para el Estado Mexicano como
su propietario, con sentido de equidad y responsabilidad social y ambiental.
Las entidades subsidiarias, Pemex Exploración y Producción, Pemex Transformación Industrial,

Pemex Perforación y Servicios, Pemex Logística, Pemex Cogeneración y Servicios, Pemex
Fertilizantes y Pemex Etileno, son empresas productivas subsidiarias, con personalidad jurídica
y patrimonio propio, sujetas a la conducción, dirección y coordinación de Petróleos Mexicanos
(las “Entidades Subsidiarias”).
Las Entidades Subsidiarias, antes de la Reorganización Corporativa, eran Pemex-Exploración y

Producción, Pemex-Refinación (PR), Pemex-Gas y Petroquímica Básica (PGPB) y Pemex-
Petroquímica (PPQ) los cuales eran organismos públicos descentralizados, de carácter técnico,
industrial y comercial, con personalidad jurídica y patrimonio propios y cuyo patrimonio fue
100% aportado por Petróleos Mexicanos, eran controlados por el Gobierno Federal, consolidaban
y tenían el carácter de subsidiarios de Petróleos Mexicanos.
El Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos, en su sesión celebrada el 18 de

noviembre de 2014, aprobó la Reorganización Corporativa, presentada como propuesta por el
Director General de Petróleos Mexicanos.
12
De conformidad con dicha propuesta, las cuatro Entidades Subsidiarias existentes se
transformaron en dos empresas productivas subsidiarias, y asumieron los derechos y
obligaciones de dichas Entidades Subsidiarias existentes. Pemex-Exploración y Producción se
transformó en la empresa productiva subsidiaria Pemex Exploración y Producción, y PR, PGPB y
PPQ se transformaron en la empresa productiva subsidiaria Pemex Transformación Industrial.
Asimismo, el Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos aprobó la creación de las

siguientes Entidades Subsidiarias Pemex Perforación y Servicios, Pemex Logística, Pemex
Cogeneración y Servicios, Pemex Fertilizantes y Pemex Etileno. Estas cinco empresas
productivas subsidiarias podrán transformarse en empresas filiales, siempre y cuando se cumpla
con las condiciones previstas en la Ley de Petróleos Mexicanos.
El 27 de marzo de 2015, el Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos aprobó los

acuerdos de creación de cada una de las empresas productivas subsidiarias. Las principales
actividades que llevan a cabo las Entidades Subsidiarias son:
• Pemex Exploración y Producción: La exploración y extracción del petróleo y de los carburos

de hidrógeno sólidos, líquidos o gaseosos, en el territorio nacional, en la zona económica
exclusiva del país así como en el extranjero.
• Pemex Transformación Industrial: Las actividades de refinación, transformación,

procesamiento, importación, exportación, comercialización, expendio al público,
elaboración y venta de hidrocarburos, petrolíferos, gas natural y petroquímicos.
• Pemex Perforación y Servicios: Proveer servicios de perforación, terminación y reparación de

pozos, así como la ejecución de los servicios a pozos.
• Pemex Logística: Prestar el servicio de transporte y almacenamiento de hidrocarburos,

petrolíferos y petroquímicos y otros servicios relacionados, a Petróleos Mexicanos, Entidades
Subsidiarias, empresas filiales y terceros, mediante estrategias de movimiento por ducto y
por medios marítimos y terrestres; así como la venta de capacidad para su guarda y manejo.
• Pemex Cogeneración y Servicios: La generación, suministro y comercialización de energía

eléctrica y térmica, incluyendo, de forma no limitativa, la producida en centrales eléctricas
y de cogeneración; así como la provisión de servicios técnicos y de administración asociados
a dichas actividades, para Petróleos Mexicanos, Entidades Subsidiarias, empresas filiales y
terceros, por sí misma o a través de empresas en las que participe de manera directa o
indirecta.
• Pemex Fertilizantes: La producción, distribución y comercialización de amoniaco,

fertilizantes y sus derivados, así como la prestación de servicios relacionados.
• Pemex Etileno: La producción, distribución y comercialización de derivados del metano,

etano y del propileno, por cuenta propia o de terceros.
• Asimismo, el 28 de abril de 2015 se publicaron, en el Diario Oficial de la Federación, los

acuerdos de creación de las siete empresas productivas subsidiarias.
El 29 de mayo de 2015 se publicaron en el Diario Oficial de la Federación las declaratorias de

entrada en vigor tanto del acuerdo de creación de la empresa productiva subsidiaria Pemex
Exploración y Producción como del acuerdo de creación de la empresa productiva subsidiaria
Pemex Cogeneración y Servicios que emitió el Consejo de Administración de Petróleos
Mexicanos, por lo que los acuerdos referidos entraron en vigor el 1 de junio de 2015. El 29 de
diciembre de 2015 se publicó, en el Diario Oficial de la Federación la Adecuación al Acuerdo de
Creación de Pemex Exploración y Producción, misma que entró en vigor en la fecha de su
publicación. El 12 de mayo de 2016, se publicó, en el Diario Oficial de la Federación, la
Adecuación al Acuerdo de Creación de Pemex Exploración y Producción, misma que entró en
vigor en la fecha de su publicación.
13
El 31 de julio de 2015 se publicaron, en el Diario Oficial de la Federación, las declaratorias de
entrada en vigor de los acuerdos de creación de las empresas productivas subsidiarias Pemex
Perforación y Servicios, Pemex Fertilizantes, y Pemex Etileno, emitidos por el Consejo de
Administración de Petróleos Mexicanos, cuya vigencia inició el 1 de agosto de 2015.
El 1 de octubre de 2015 se publicó, en el Diario Oficial de la Federación, la declaratoria de

entrada en vigor del acuerdo de creación de la empresa productiva subsidiaria Pemex Logística
que emitió el Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos, por lo que el acuerdo referido
entró en vigor el 1 de octubre de 2015.
El 6 de octubre de 2015 se publicó, en el Diario Oficial de la Federación, la declaratoria de

entrada en vigor del acuerdo de creación de la empresa productiva subsidiaria Pemex
Transformación Industrial que emitió el Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos.
Dicho acuerdo de creación entró en vigor el 1 de noviembre de 2015.
En estos estados financieros consolidados, los términos con mayúscula inicial que no se definen
en los mismos, se entienden tal y como se establecen en la Ley de Petróleos Mexicanos.
La principal diferencia entre las Entidades Subsidiarias y las Compañías Subsidiarias es que las
Entidades Subsidiarias son empresas productivas del Estado, mientras que las Compañías
Subsidiarias son empresas filiales que han sido creadas conforme a las leyes aplicables de cada
una de las respectivas jurisdicciones en las que fueron constituidas. Las “Compañías
Subsidiarias” se definen como aquellas empresas que son controladas, directa o indirectamente,
por Petróleos Mexicanos (ver Nota 3 a).
Las “compañías asociadas” son las entidades en las que Petróleos Mexicanos no tiene control
efectivo sobre las mismas (ver Nota 3 a).
Para efectos de estos estados financieros consolidados, Petróleos Mexicanos, Empresas

Productivas Subsidiarias y Compañías Subsidiarias son referidos como “PEMEX”.
El domicilio de Petróleos Mexicanos y principal lugar de negocios es: Avenida Marina Nacional
No. 329, Colonia Verónica Anzures, Delegación Miguel Hidalgo, C.P. 11300, Ciudad de México.
2. Bases de preparación
a. Declaración de cumplimiento
PEMEX preparó estos estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016 y

por los años terminados al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, de conformidad con las
Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF, NIC o IFRS por sus siglas en inglés),
emitidas por el International Accounting Standars Board (“IASB”).
Con fecha 13 de abril de 2018, fueron autorizados para su emisión estos estados financieros
consolidados y sus notas, por los siguientes funcionarios: Ing. Carlos Alberto Treviño Medina,
Director General, Act. David Ruelas Rodríguez, Director Corporativo de Finanzas, Mtro.
Manuel Salvador Cruz Flores, Subdirector de Contabilidad y Fiscal y el C.P. Oscar René
Orozco Piliado, Gerente de Contabilidad Central.
Estos estados financieros consolidados y sus notas al 31 de diciembre de 2017, se

presentarán, para su aprobación, en la siguiente sesión del Consejo de Administración de
Petróleos Mexicanos, previa opinión favorable del Comité de Auditoría sobre el dictamen del
auditor externo, donde se tiene previsto que dicho Órgano de Gobierno apruebe los
resultados del ejercicio en términos de lo dispuesto en el artículo 13 fracción VI de la Ley de
Petróleos Mexicanos, el artículo 104 fracción III inciso a) de la Ley del Mercado de Valores y
los artículos 33 fracción I inciso a) numeral 3 y 78 de las Disposiciones de carácter general
aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores.
14
b. Bases de medición y negocio en marcha
Estos estados financieros consolidados fueron preparados sobre la base de costo histórico,
salvo por aquellos rubros mencionados en estas notas a los estados financieros consolidados
en los que se especifique que fueron medidos a valor razonable, costo amortizado, valor
presente, o valor de uso. Los principales rubros medidos a valor razonable son los
instrumentos financieros derivados (“IFD”); los medidos a costo amortizado son
principalmente los préstamos y; el principal rubro medido a valor presente es la provisión
para beneficios a empleados. Las principales partidas medidas a valor de uso son algunos
componentes de pozos, ductos, propiedades, plantas y equipos.
Negocio en marcha
Los estados financieros consolidados han sido preparados bajo la hipótesis de negocio en
marcha, la que supone que PEMEX podrá cumplir con sus obligaciones de pago.
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, PEMEX reconoció pérdidas netas
por $ 280,850,619 y $ 191,144,342, respectivamente, originadas, principalmente, por el bajo
nivel de los precios del crudo, a pesar de la tendencia al alza observada, sobre todo en 2017,
por la elevada carga tributaria aplicable a la industria, la depreciación del peso frente al
dólar y el deterioro de los activos fijos. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2017 y 2016,
se tiene un patrimonio negativo de $ 1,502,352,385 y $ 1,233,008,147, respectivamente; un
capital de trabajo negativo de $ 25,600,895 y $ 68,373,963 al 31 de diciembre de 2017 y
2016, respectivamente; y un flujo neto de efectivo negativo proveniente de actividades de
operación por $ 41,898,083, por el año terminado el 31 de diciembre de 2016. Cabe señalar
que por el año terminado el 31 de diciembre de 2017, el flujo neto de efectivo proveniente
de actividades de operación fue positivo por $ 63,397,470.
PEMEX considera que los flujos de efectivo de sus actividades de operación y de

financiamiento, incluyendo su disponibilidad de líneas de crédito establecidas con ciertos
bancos, serán suficientes para satisfacer las necesidades de capital de trabajo, pago de
deuda, los requerimientos de inversión capitalizable y mejorar su fortaleza y flexibilidad
financiera requerida en los siguientes doce meses, desde la fecha de emisión de estos
estados financieros consolidados.
PEMEX continúa implementando acciones y estrategias de negocio que le permitan operar

competitiva y eficientemente y tome ventajas del Decreto de la Reforma Energética, de
conformidad con lo siguiente:
• Plan de negocios 2017-2021: el 3 de noviembre de 2016, PEMEX anunció su plan de

negocios por el periodo de 5 años de 2017 a 2021, el cual está diseñado para mejorar los
flujos de efectivo, reducir el endeudamiento neto, fortalecer el balance financiero,
reducir las pérdidas en el sistema nacional de refinación y continuar con la disciplina
administrativa, así como el establecimiento de alianzas y asociaciones, incluyendo un
programa intensivo de farm-outs. Dicho plan de negocios se formuló con premisas
conservadoras, que no incluyeron ingresos adicionales derivados de disposición de
activos.
• Plan para 2017: Las acciones para 2017, establecieron una serie de objetivos que PEMEX
cumplió a través de las acciones en sus Entidades Subsidiarias, como se explica a
continuación:
◦ Pemex Exploración y Producción enfocó y continúa enfocando sus inversiones en los

proyectos más rentables, el desarrollo de farm-outs y asociaciones destinadas a
incrementar su operación y eventualmente la producción de hidrocarburos.
◦ El 3 de marzo de 2017, Pemex Exploración y Producción formalizó el primer farm-out

con BHP Billiton para desarrollar el campo Trion, así como el consorcio con Chevron e
Inpex para el bloque 3 Norte, ambos de aguas profundas.
15
◦ El 2 de mayo de 2017 se firmó con la Comisión Nacional de Hidrocarburos (“CNH”) el
contrato para la Extracción de Hidrocarburos bajo la modalidad de producción
compartida en aguas someras de los campos de Ek-Balam en la Sonda de Campeche.
◦ El 30 de mayo de 2017, se obtuvo la aprobación de la CNH para la asignación de una

nueva área correspondiente al área de Chachiquin y de la porción al sur de Nobilis al
sur de la frontera marítima con los Estados Unidos en aguas profundas del Golfo de
México.
◦ Asimismo, el 19 de junio de 2017 Pemex Exploración y Producción resultó ganador en

la Ronda 2.1 en la licitación para desarrollar dos campos en aguas someras con las
petroleras Dea Deutsche Erdoel Ag (DEA) Ecopetrol Global Energy, S. L. U. (Ecopetrol).
El 25 de septiembre de 2017 Pemex Exploración y Producción firmó los Contratos para
la exploración y extracción de hidrocarburos en aguas someras con DEA y Ecopetrol.
◦ El 4 de octubre de 2017 se concretaron 2 farm-outs para optimizar la explotación de

campos terrestres con Cheiron Holdings Limited y DEA.
◦ El 3 de noviembre de 2017, Petróleos Mexicanos dio a conocer el descubrimiento del

mayor yacimiento de gas y petróleo crudo ligero en campos terrestres en los últimos
15 años. Este yacimiento, Ixachi, se localiza en el estado de Veracruz, cerca de
infraestructura existente. Se estima que el volumen original de este campo es de más
de 1,500 millones de barriles de petróleo crudo equivalente (bpce), lo que podría
representar reservas totales de alrededor de 350 millones de bpce.
◦ El 18 de diciembre de 2017, Petróleos Mexicanos y Petrofac México, S.A. de C.V.,

firmaron con la CNH el contrato de exploración y extracción de los campos terrestres
Santuario y el Golpe, localizados en el estado de Tabasco.
◦ Pemex Transformación Industrial trabajó en la asociación con empresas que le

suministren servicios auxiliares y la reconfiguración de algunas refinerías. El 23 de
febrero de 2017, se suscribió un acuerdo de servicios auxiliares con Air Liquide México,
S. de R. L. de C. V. para asegurar y eficientar el suministro de hidrógeno en la
Refinería Miguel Hidalgo, en Tula, Hidalgo.
◦ En el mes de septiembre de 2017, se inició el proceso para seleccionar socios en los

proyectos de suministro de hidrógeno en las refinerías Ing. Héctor R. Lara Sosa de
Cadereyta, Nuevo León y Francisco I. Madero de Ciudad Madero, Tamaulipas.
◦ Pemex Logística, por su parte, ha estado preparándose para ser una empresa rentable
que ofrezca servicios competitivos a múltiples clientes. El 2 de mayo de 2017, se dio a
conocer el resultado de la primera Temporada Abierta de Pemex Logística, por lo que
el 18 de julio de 2017 se firmaron contratos con la empresa Tesoro para rentarle
capacidad de transporte por ductos y almacenamiento de petrolíferos en el noroeste
del país. El 18 de diciembre de 2017, la Comisión Reguladora de Energía aprobó la
segunda fase de la Temporada Abierta.
◦ El plan de negocios de PEMEX también plantea otros objetivos como aumentar la

rentabilidad de Pemex Fertilizantes, Pemex Etileno y Pemex Perforación y Servicios a
través de contratos de servicios y asociaciones para la modernización de sus
instalaciones. El 6 de julio de 2017, Pemex Etileno concluyó con éxito la subasta
electrónica para adjudicar volúmenes de óxido de etileno, colocando el 100% del
volumen disponible a un precio de mercado de equilibrio entre la oferta y la demanda,
superior al histórico.
• Plan para 2018: Las acciones para 2018, establecen una serie de objetivos que PEMEX
espera lograr a través de las acciones en sus Entidades Subsidiarias, como se explica a
continuación:
16
◦ El 31 de enero de 2018, Petróleos Mexicanos participó exitosamente en la Cuarta
Convocatoria de la Ronda 2 de las licitaciones de la CNH, logrando la adjudicación de
cuatro de los bloques licitados correspondientes a aguas profundas del Golfo de
México: dos en asociación y dos de manera individual. El consorcio conformado por
Pemex Exploración y Producción y Shell Exploración y Extracción de México logró
adjudicarse el bloque 2 del área de Perdido. Asimismo, el consorcio de Pemex
Exploración y Producción con Chevron Energía de México e Inpex E&P México ganó el
área 22 de la provincia Cuenca Salina. De manera individual, Pemex obtuvo la
adjudicación de los bloques 5 de la zona de Perdido, así como el área 18 de la
provincia Cordilleras Mexicanas.
El 27 de marzo de 2018, Petróleos Mexicanos participó exitosamente en la Primera

Convocatoria de la Ronda 3 de las licitaciones de la CNH, logrando la adjudicación de
siete áreas contractuales en aguas someras, seis de ellas en consorcio y una de manera
individual. Pemex Exploración y Producción ganó cuatro bloques en las Cuencas del
Sureste: dos en consorcio con la francesa Total, uno con la anglo-holandesa Shell y uno
de manera individual y obtuvo además tres bloques correspondientes a la provincia
Tampico-Misantla-Veracruz: dos en asociación con la Compañía Española de Petróleo
(CEPSA) y DEA y una más en sociedad con CEPSA.
La firma de todos estos contratos contribuirá a incrementar las reservas y producción

de hidrocarburos con los respectivos beneficios económicos.
◦ Pemex Exploración y Producción estará enfocando su actividad a mantener los niveles

de producción y continuará con el desarrollo de farm-outs y asociaciones con el
objetivo de incrementar su operación y, eventualmente, la producción de
hidrocarburos en el mediano plazo. Se tiene programado acelerar la migración de los
Contratos Integrales de Exploración y Producción (CIEP) y Contratos de Obra Pública
Financiada (COPF) a Contratos para la Exploración y Extracción (CEE) y continuar con
las actividades de rehabilitación y reincorporación de pozos con posibilidades de
explotación. En 2018 Pemex Exploración y Producción continuará impulsando acciones
que permitan eficientar los procesos y optimizar los costos.
◦ Con la finalidad de continuar aprovechando los beneficios de la reforma energética y

confirmar la sustentabilidad económica de la empresa, en el 2018 y en los próximos
años, Pemex Exploración y Producción estará centrando sus esfuerzos en las siguientes
estrategias: 1) establecer un modelo de exploración que permita alcanzar el objetivo
de incorporación de reservas 3P; 2) desarrollar el plan maestro para el desarrollo de
lutitas; 3) contener y revertir la declinación de la producción a través de reactivar y
mantener la producción de pozos cerrados mediante servicios integrales; 4) continuar
con los farm-outs para desarrollar campos complejos y apalancar recursos de terceros;
5) establecer esquemas para captar inversión adicional; 6) incrementar los ingresos
por la comercialización de los hidrocarburos; 7) reforzar la eficiencia operativa y el
control de costos.
◦ Pemex Transformación Industrial continúa trabajando en 2018 en la reconfiguración de

algunas refinerías y en la contratación de servicios auxiliares y está enfocando sus
esfuerzos en las siguientes estrategias: mantener las instalaciones seguras y
confiables, mejorar el balance financiero, sostener una participación de mercado
superior al 65% y eliminar deudas, todo lo cual contribuirá a mejorar su margen de
refinación.
Algunas otras acciones que PEMEX continúa desarrollando para mejorar sus resultados y
situación financieras son:
• Plan de Ajuste Presupuestal 2016. Durante 2017, PEMEX desarrolló acciones descritas en
su “Plan de Ajuste Presupuestal 2016”, para reducir sus gastos, tal y como fue
considerado en el Plan de Negocios 2017-2021.
17
• Reforma al plan de pensiones: a partir del 1 de enero de 2016, las nuevas contrataciones
de empleados se realizan bajo un plan de pensiones y jubilaciones de contribución
definida, en el cual tanto PEMEX como los empleados contribuyen a la cuenta individual
de ahorro para el retiro, en contraste con el plan de beneficio definido, en el cual sólo
PEMEX contribuye. En el mes de agosto de 2017, PEMEX comenzó el programa para invitar
a los empleados actuales a migrar del plan de beneficio definido al de contribución
definida, en el que PEMEX frena el crecimiento por el costo por beneficios a empleados y
de su pasivo por este concepto.
• Venta de activos: Una estrategia importante es centrar el esfuerzo de la empresa a

aquellas actividades consideradas como las más rentables, lo que ha llevado a PEMEX a
evaluar la enajenación de activos no estratégicos, y con ello obtener recursos financieros
para el desarrollo de proyectos, como es el siguiente caso:
El 5 de octubre de 2017, se autorizó la desinversión de la participación de Pemex

Transformación Industrial en el proyecto Ramones II Norte (50% de la participación social
de Pemex Transformación Industrial en la empresa Ductos y Energéticos del Norte, S. de
R. L. de C. V. y la participación indirecta de Pemex Transformación Industrial en el 5% de
TAG Norte Holding, S. de R.L. de C.V.). El 10 de noviembre de 2017, la Comisión Federal
de Competencia Económica autorizó la desinversión en Ductos y Energéticos del Norte, S.
de R. L. de C. V., operación que se cerró el 16 de noviembre de 2017; mientras que la
desinversión del 5% de participación en TAG Norte Holding, S. de R. L. de C. V., se espera
concluir en el primer semestre de 2018.
• Reducción de financiamiento: PEMEX disminuyó su endeudamiento neto durante 2017, de

un total de $ 231,618,067 en 2016, a $ 72,412,672 en 2017. Asimismo, se desarrollaron
operaciones de manejo de pasivos de acuerdo a las condiciones del mercado para mejorar
el perfil de la deuda, tanto en plazos como en tasas de interés como se describe en la
nota 15 a estos estados financieros. La positiva respuesta de los mercados a la estrategia
financiera de PEMEX dio como resultado que las agencias calificadoras Standard & Poors y
Fitch modificaran su perspectiva de riesgo crediticio y deuda de la empresa de negativa a
estable. En la Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio fiscal de 2018, se
autoriza para Petróleos Mexicanos y sus Empresas Subsidiarias un monto de
endeudamiento neto interno de hasta $ 30,000,000 y un monto de endeudamiento neto
externo de hasta US$ 6,182,800. Adicionalmente, se siguen evaluando oportunidades de
manejo de pasivos de acuerdo a las condiciones del mercado. Cabe señalar que al 31 de
diciembre de 2017, PEMEX cuenta con cinco líneas de crédito sindicadas para
administración de su liquidez por un total de U.S.$ 6,700,000 y $ 23,500,000.
• Presupuesto 2018: El Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos aprobó el 14 de

julio de 2017 el Proyecto de Presupuesto Consolidado de Petróleos Mexicanos y sus
Empresas Productivas Subsidiarias (“Proyecto de Presupuesto Pemex”), mismo que fue
sometido a consideración de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y,
posteriormente, del Congreso de la Unión.
Estas instancias modificaron dicho Proyecto de Presupuesto Pemex, lo que derivó en la

autorización del Presupuesto de Egresos de la Federación para el Ejercicio Fiscal 2018
(PEF 2018) por el Congreso de la Unión el 9 de noviembre de 2017, mismo que fue
publicado en el Diario Oficial de la Federación el 29 de noviembre de ese mismo año, el
cual consideró un monto de gasto programable de $ 391,946,000 que representa un 1.7%
de incremento en comparación con el presupuesto modificado autorizado al cierre de
2017 de $ 385,211,257.
• Los cambios estructurales implícitos en la Reforma Energética y las acciones que ha

tomado la administración de PEMEX, buscan asegurar la continuidad operativa a través de
la reducción de costos y de la obtención de mayores ingresos netos al operar con una
mayor eficiencia.
18
• En 2017, PEMEX implementó un programa de coberturas petroleras, con el objetivo de
contar con una protección parcial de sus flujos de efectivo ante caídas del precio de la
mezcla mexicana de exportación.
Petróleos Mexicanos y sus Entidades Subsidiarias no están sujetas a la Ley de Concursos

Mercantiles y ninguno de los contratos de financiamiento existentes incluye alguna cláusula
que pudiera dar lugar a la exigibilidad del pago inmediato de la deuda respectiva por tener
un patrimonio neto negativo.
PEMEX preparó sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, bajo
la hipótesis de negocio en marcha. Existen condiciones que pudieran generar cierta
incertidumbre importante y dudas significativas para continuar operando normalmente, tales
como pérdidas netas recurrentes, capital de trabajo y patrimonio negativos. Estos estados
financieros no contienen los ajustes requeridos en caso de no haber sido preparados sobre la
base de negocio en marcha.
c. Moneda funcional, de reporte y conversión de estados financieros de operaciones extranjeras
Los estados financieros consolidados se presentan en pesos mexicanos, que es la moneda

funcional y de reporte de PEMEX, debido, principalmente a lo siguiente:
i. El entorno económico primario en que opera PEMEX es México, siendo el peso mexicano
la moneda de curso legal.
ii. Petróleos Mexicanos y sus Empresas Subsidiarias cuentan con autonomía presupuestaria,
y se sujetan sólo al balance financiero (diferencia entre los ingresos y el gasto neto
total, incluyendo el costo financiero de la deuda pública del Gobierno Federal y de las
entidades de control directo) y al techo de gasto de servicios personales que, a
propuesta de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) apruebe el Congreso de
la Unión, en pesos mexicanos.
iii. La provisión por beneficios a los empleados representa aproximadamente el 35% y 34%
de los pasivos totales de PEMEX al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente.
Esta provisión es calculada, denominada y liquidable en pesos mexicanos.
iv. Los flujos de efectivo para liquidar los gastos generales, los impuestos y derechos, son
realizados en pesos mexicanos.
Si bien la determinación de los precios de venta de diversos productos toma como principal
referencia índices internacionales denominados en dólares estadounidenses, el precio de
venta final de las ventas nacionales se encuentra regulado por políticas financieras y
económicas determinadas por el Gobierno Federal. Asimismo, los flujos de efectivo de dichas
ventas son generados y recibidos en pesos mexicanos.
De las divisas recibidas por PEMEX, el Banco de México, como entidad reguladora en materia
monetaria de México, establece que las entidades de la Administración Pública Federal que
no tengan carácter de intermediarios financieros, estarán obligadas a enajenar sus divisas al
propio Banco de México en los términos de las disposiciones que éste expida, obteniendo a
cambio de éstas, pesos mexicanos, que son la moneda de curso legal en México.
d. Conversión de estados financieros consolidados de operaciones extranjeras
Los estados financieros de las subsidiarias y asociadas extranjeras se convierten a la moneda

de reporte, identificando inicialmente si la moneda funcional y la de registro de la operación
extranjera son diferentes, en cuyo caso, se lleva a cabo la conversión de la moneda de
registro a la moneda funcional y posteriormente a la de reporte, utilizando para ello el tipo
de cambio de cierre del período para las cuentas de activos y pasivos; al tipo de cambio
histórico para las cuentas de patrimonio; y al tipo de cambio promedio ponderado del
período para las cuentas de resultados.
19
e. Definición de términos
Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros consolidados, cuando se
hace referencia a pesos o “$”, se trata de miles de pesos mexicanos; cuando se hace
referencia a dólares estadounidenses o “US$”, se trata de miles de dólares de los Estados
Unidos de América; cuando se hace referencia a yenes o “¥”, se trata de miles de yenes
japoneses; cuando se hace referencia a euros o “€”, se trata de miles de euros; cuando se
hace referencia a libras esterlinas o “£“, se trata de miles de libras esterlinas, cuando se
hace referencia a francos suizos o “₣“, se trata de miles de francos suizos, cuando se hace
referencia a dólares canadienses o “CAD” se trata de miles de dólares canadienses y cuando
se hace referencia a dólares australianos o “AUD”, se trata de miles de dólares australianos.
Los tipos de cambio, productos y precios son presentados en unidades.
3. Resumen de políticas de contabilidad significativas
La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo con las NIIF, requiere que la
administración de PEMEX efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes
registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de
los estados financieros consolidados, así como los importes registrados de ingresos, costos y
gastos durante el ejercicio.
Las estimaciones y los supuestos relevantes son revisados periódicamente, y los efectos
relativos, si los hubiere, son reconocidos en el mismo período y en los períodos futuros
afectados.
La información relativa a la aplicación de estimaciones, suposiciones y juicios críticos sobre las

políticas contables que tienen un efecto significativo sobre los montos reconocidos en los
estados financieros consolidados, se describen en las siguientes notas:
• Nota 3-e Instrumentos financieros – determinación de valores razonables

• Nota 3-h Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo; método de esfuerzos exitosos –
determinación de viabilidad económica para capitalizar activos
• Nota 3-j Deterioro en el valor de los activos no financieros – estimación de flujos de efectivo
y determinación de tasas de descuento
• Nota 3-l Provisiones – provisión de pasivos ambientales y retiro de activos
• Nota 3-m Beneficios a empleados – supuestos e hipótesis actuariales
• Nota 3-n Impuestos y derechos sobre la utilidad – evaluación de la recuperabilidad de activos
por impuestos a la utilidad diferidos
• Nota 3-p Contingencias – evaluación de la probabilidad de la existencia
Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.
A continuación se describen las principales políticas contables que han sido aplicadas
consistentemente para todos los períodos presentados en estos estados financieros
consolidados:
a. Bases de consolidación
Los estados financieros consolidados incluyen los de Petróleos Mexicanos, los de las
Entidades Subsidiarías y Compañías Subsidiarias. Los saldos de las empresas que se
consolidan, los ingresos y gastos, así como las utilidades y pérdidas no realizadas resultantes
de las operaciones entre ellas, han sido eliminados en la preparación de los estados
financieros consolidados de conformidad con la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados”
(NIIF 10).
20
Las ganancias no realizadas provenientes de transacciones con entidades, cuya inversión se
contabiliza por el método de participación, son eliminadas contra la inversión hasta el monto
de la participación en dichas entidades. Las pérdidas no realizadas son eliminadas de la
misma forma que las ganancias no realizadas, pero únicamente en la medida que no haya
evidencia de deterioro.
Inversión en subsidiarias
Los estados financieros de las Entidades Subsidiarias y Compañías Subsidiarias se incluyen en

los estados financieros consolidados desde la fecha en que el control comienza hasta la
fecha en que el control cesa.
Petróleos Mexicanos controla una subsidiaria cuando está expuesto, o tiene derecho, a
rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada y tiene la capacidad
de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre ésta.
Los estados financieros de las Entidades Subsidiarias y Compañías Subsidiarias se preparan

por el mismo período de información que el de la entidad controladora, aplicando políticas
contables uniformes.
La información de las Entidades Subsidiarias y Compañías Subsidiarias se presenta en la

Nota 4. Entidades Subsidiarias y Compañías Subsidiarias.
Inversiones en asociadas y acuerdos conjuntos
Las compañías asociadas son aquéllas en las cuales PEMEX tiene influencia significativa pero
no el poder para controlar decisiones financieras y de operación. Se presume que existe
influencia significativa cuando PEMEX posee directa o indirectamente entre 20% y 50% de los
derechos de voto en otra entidad.
Los acuerdos conjuntos son aquellos acuerdos mediante los cuales dos o más partes
mantienen el control conjunto de un acuerdo, estos pueden conforme a su naturaleza
representar ya sea un negocio conjunto, donde las partes tienen derecho sobre los activos
netos del acuerdo, o bien una operación conjunta, donde las partes tienen derechos sobre
los activos y obligaciones sobre los pasivos.
Las inversiones en asociadas y negocios conjuntos son reconocidas con base en el método de
participación, y registradas inicialmente al costo, incluyendo cualquier plusvalía identificada
en la adquisición. Para las operaciones conjuntas los activos, pasivos, ingresos y gastos se
reconocen en relación con la participación de cada una de las partes y de acuerdo a las NIIF's
aplicables a esos rubros. El costo de la inversión incluye los costos de transacción.
Los estados financieros consolidados de PEMEX incluyen la proporción que corresponde sobre
las ganancias, pérdidas y otros resultados integrales, después de haberlos ajustado para
alinearlos con las políticas contables de PEMEX, desde la fecha en que la influencia
significativa y el control conjunto comienzan hasta la fecha en que cesan.
Cuando el valor de la participación de PEMEX en las pérdidas excede el valor de la inversión

en una asociada o negocio conjunto, el valor en libros de la inversión, incluyendo cualquier
inversión a largo plazo, se reduce a cero y cesa el reconocimiento de pérdidas adicionales,
excepto en los casos en que PEMEX sea responsable solidario de las obligaciones incurridas
por dichas asociadas y negocios conjuntos.
La información de inversiones en negocios conjuntos, asociadas y otras se presenta en la

Nota 11.
21
Participación no controladora
La proporción de los propietarios que no tienen una participación controladora en el

patrimonio ni en los resultados integrales de las subsidiarias de PEMEX, se presenta en los
estados consolidados de situación financiera, estados consolidados de variaciones en el
patrimonio como “participaciones no controladoras” y como resultado neto y resultado
integral del período, atribuible a participaciones no controladoras, en los estados
consolidados del resultado integral.
Los cambios en la participación de PEMEX en una subsidiaria que no dan lugar a que PEMEX
pierda el control sobre dicha subsidiaria, se contabilizan como transacciones de patrimonio.
Los valores en libros de las participaciones de PEMEX y las participaciones no controladoras
se ajustan para reflejar los cambios en participación relativos a las subsidiarias.
Distribución de dividendos en efectivo y en activos distintos al efectivo
Se reconoce un pasivo por las distribuciones de dividendos en efectivo y en activos distintos

al efectivo a efectuar a los propietarios cuando la distribución está autorizada por el Consejo
de Administración. El importe correspondiente se reconoce directamente en el patrimonio.
Las distribuciones en activos distintos al efectivo se miden por el valor razonable de los
activos que se distribuirán. Las nuevas mediciones de ese valor razonable, entre la fecha de
la declaración de la distribución y cuando son transferidos los activos, se reconocen
directamente en el patrimonio.
Al momento de distribuir los activos distintos al efectivo, toda diferencia entre el importe en
libros del pasivo reconocido y el importe en libros de los activos distribuidos se reconoce en
los estados consolidados del resultado integral.
b. Combinación de negocios y plusvalía
La combinación de negocios se contabiliza utilizando el método de adquisición. El costo de

una adquisición se determina por la suma de las contraprestaciones transferidas, medidas a
su valor razonable a la fecha de adquisición, así como cualquier importe de la participación
no controladora en la adquirida.
Cuando PEMEX adquiere un negocio, evalúa los activos y pasivos adquiridos y los pasivos
asumidos para su apropiada clasificación y designación, de conformidad con las condiciones
contractuales, las circunstancias económicas y otras condiciones pertinentes a la fecha de
adquisición. Esto incluye la separación de los derivados implícitos en los contratos
anfitriones de la entidad adquirida. Las reservas y recursos de petróleo adquiridos que
pueden medirse con fiabilidad se reconocen por separado en la evaluación de los valores
razonables en la adquisición. Otras reservas, recursos y derechos potenciales, para los cuales
los valores razonables no pueden ser medidos de manera fiable, no se reconocen por
separado, sino que se incluyen en la plusvalía.
En una combinación de negocios realizada por etapas, la adquirente medirá nuevamente su

participación previamente mantenida en el patrimonio de la adquirida por su valor razonable
en la fecha de adquisición y reconocerá la ganancia o pérdida resultante, si la hubiera, en el
resultado del período o en otro resultado integral, según proceda.
Cualquier contraprestación contingente que deba ser reconocida por el adquirente se medirá
por su valor razonable a la fecha de adquisición. Las contraprestaciones contingentes
clasificadas como instrumentos financieros dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos
Financieros: Reconocimiento y Medición se miden a su valor razonable y, sus cambios en el
valor razonable se reconocen en el resultado del período o en otro resultado integral, según
proceda. Si la contraprestación contingente no está dentro del alcance de la NIC 39, se mide
de acuerdo con la NIIF aplicable. La contraprestación contingente que se clasifica como
patrimonio neto no se vuelve a medir y la liquidación posterior se contabiliza dentro del
patrimonio.
22
La plusvalía se mide inicialmente al costo, como el exceso de la suma de la contraprestación
transferida y el importe reconocido por la participación no controladora sobre el valor
razonable de los activos netos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si el valor
razonable de los activos netos identificables adquiridos es superior al total de la
contraprestación, antes de reconocer una ganancia, PEMEX revalúa si se han identificado
correctamente todos los activos adquiridos y todos los pasivos asumidos y revisa los
procedimientos utilizados para medir los importes a ser reconocidos en la fecha de
adquisición. Si la evaluación aún da lugar a un exceso del valor razonable de los activos
netos adquiridos sobre la contraprestación total transferida, entonces la ganancia se
reconoce en los resultados del período.
Después del reconocimiento inicial, la plusvalía se mide al costo menos cualquier pérdida
acumulada por deterioro del valor. Para los fines de las pruebas de deterioro del valor, la
plusvalía adquirida en una combinación de negocios se asigna, a partir de la fecha de
adquisición, a cada una de las unidades generadoras de efectivo (UGE) que se espera serán
beneficiadas con la combinación, independientemente de si otros activos o pasivos de la
adquirida se asignan a esas UGE.
Cuando la plusvalía forma parte de una UGE y parte de la operación dentro de tal unidad se
vende, la plusvalía asociada con la operación vendida se incluye en el importe en libros de la
operación al momento de determinar la ganancia o pérdida por la venta de la operación. La
plusvalía que se da de baja en esta circunstancia se mide sobre la base de los valores
relativos de la operación de venta y de la porción retenida de la UGE.
c. Transacciones en moneda extranjera
De acuerdo a la NIC 21 “Efectos de las Variaciones en las Tasas de Cambio de la Moneda

Extranjera (“NIC 21”), las operaciones en moneda extranjera se registran al tipo de cambio
vigente en las fechas de celebración, liquidación y/o presentación de la información
financiera.
Las diferencias en cambio que surjan al liquidar las partidas monetarias, o al convertir las
partidas monetarias a tipos de cambio diferentes de los que se utilizaron para su
reconocimiento inicial, ya sea que se hayan producido durante el período o en estados
financieros previos, se reconocerán en los resultados del período en el que se presentan.
Cuando se reconozca en los otros resultados integrales una pérdida o ganancia derivada de
una partida no monetaria, cualquier diferencia en cambios, incluida en esa pérdida o
ganancia, también se reconocerá en otro resultado integral. Por el contrario, cuando la
pérdida o ganancia, derivada de una partida no monetaria sea reconocida en los resultados
del período, cualquier diferencia en cambio incluida en esta pérdida o ganancia, también se
reconocerá en los resultados del período.
d. Medición del valor razonable
PEMEX mide ciertos instrumentos financieros, tales como los IFD, a su valor razonable a la
fecha de cierre del período sobre el que se informa.
Se define como valor razonable al precio que sería recibido por vender un activo o pagado
por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la
fecha de la medición. Una medición a valor razonable supone que la transacción de venta
del activo o transferencia del pasivo tiene lugar:
i. en el mercado principal del activo o pasivo; o

ii. en ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o
pasivo.
23
El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible para PEMEX.
El valor razonable de un activo o un pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes del mercado utilizarían para fijar el precio del activo o pasivo, suponiendo que
los participantes del mercado actúan en su mejor interés económico.
e. Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se clasifican en: i) instrumentos financieros medidos al valor

razonable con cambios en resultados, ii) instrumentos financieros mantenidos al
vencimiento, iii) activos financieros disponibles para la venta, iv) inversiones en
instrumentos de patrimonio, v) préstamos y partidas por cobrar y vi) IFD. Según sea el caso,
PEMEX determina la clasificación de los instrumentos financieros al momento de su
reconocimiento inicial.
Los instrumentos financieros de PEMEX incluyen el efectivo y los depósitos a corto plazo,
activos financieros disponibles para la venta, las cuentas por cobrar a clientes, otras cuentas
por cobrar, préstamos otorgados, cuentas por pagar a proveedores, otras cuentas por pagar,
préstamos recibidos y deudas, así como los IFD.
A continuación se mencionan las políticas de los instrumentos financieros que está operando
PEMEX:
Instrumentos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados
Un instrumento financiero es reconocido a valor razonable con cambios en resultados si está

clasificado como mantenido para negociación o es designado como tal en el reconocimiento
inicial. Los activos financieros son designados a valor razonable con cambios en resultados si
PEMEX administra tales inversiones y toma decisiones de compra y de venta sobre la base de
su valor razonable de acuerdo con su análisis de administración de riesgos o su estrategia de
inversión. Adicionalmente al reconocimiento inicial, los costos de transacciones atribuibles
son reconocidos en resultados a medida que se incurren. Estos instrumentos financieros son
reconocidos a valor razonable y los cambios correspondientes, que consideran cualquier
ingreso por dividendo, son reconocidos en los estados consolidados del resultado integral.
Activos financieros disponibles para la venta
Los activos financieros disponibles para la venta son instrumentos financieros no derivados
que han sido designados como disponibles para la venta y no están clasificados en ninguna de
las categorías mencionadas. Las inversiones de PEMEX en algunos valores de renta variable
son clasificadas como activos disponibles para la venta. Los activos disponibles para la venta
se reconocen inicialmente a valor razonable más cualquier costo de transacción
directamente atribuible.
Posterior al reconocimiento inicial, son reconocidos a valor razonable y los cambios, así
como pérdidas por deterioro y diferencias en moneda extranjera son reconocidos en los otros
resultados integrales en patrimonio. Cuando una inversión es dada de baja, la ganancia o
pérdida acumulada en el patrimonio es reclasificada a resultados.
Las compras o ventas de instrumentos financieros que requieren la entrega de activos dentro
de un marco de tiempo establecido por una norma o práctica común del mercado (compra-
venta convencional) se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en la que
PEMEX se compromete a comprar o a vender el activo.
Préstamos y partidas por cobrar
Los préstamos y partidas por cobrar, inicialmente se reconocen a valor razonable, después
del reconocimiento inicial se miden a costo amortizado usando el método de Tasa de Interés
Efectiva (TIE), menos cualquier pérdida por deterioro.
24
El costo amortizado se calcula tomando en consideración cualquier descuento o prima sobre
la adquisición y las cuotas y costos incrementables atribuibles a la obtención de los
préstamos que forman parte integral de la TIE. La amortización de los costos se incluye bajo
el rubro de costos financieros en el estado consolidado del resultado integral.
Instrumentos financieros derivados
Los IFD que se presentan en el estado consolidado de situación financiera son valuados a
valor razonable. En el caso de derivados con fines de negociación, los cambios en el valor
razonable son llevados directamente al resultado del período; en el caso de los derivados
formalmente designados y que califican como IFD con fines de cobertura, éstos son
contabilizados siguiendo el modelo de contabilización de cobertura de valor razonable o de
flujo de efectivo.
Derivados implícitos
PEMEX evalúa la potencial existencia de derivados implícitos, incluidos en las cláusulas de los
contratos o en combinación con distintos contratos anfitriones, pudiendo ser éstos, ya sea
instrumentos financieros del tipo estructurados (instrumentos de deuda o capital que
conllevan derivados implícitos). Algunos derivados implícitos tienen términos que implícita o
explícitamente reúnen las características de un IFD. En algunos casos, estos derivados
implícitos deben estar separados de los contratos y medidos, reconocidos, presentados y
revelados como IFD, cuando los riesgos económicos y los términos del derivado implícito no
sean claros y no estén estrechamente relacionados con el contrato.
Deterioro de activos financieros
PEMEX evalúa en cada fecha de presentación de información si existen indicios de que un

activo financiero o grupo de activos financieros se ha deteriorado, en cuyo caso se procede a
determinar el importe recuperable del activo. Se considera que un activo financiero o un
grupo de activos financieros está deteriorado, si, y sólo si, existe evidencia objetiva de
deterioro, como resultado de uno o más eventos ocurridos después del reconocimiento inicial
del activo y que el evento de pérdida tenga un impacto en los flujos de efectivo futuros
estimados del activo financiero.
La evidencia de deterioro puede incluir indicios de que los deudores o un grupo de deudores
están experimentando dificultades financieras significativas, morosidad, falta de pago de
interés o capital, probabilidad de que sufran quiebra u otra reorganización financiera y
cuando los datos observables indiquen que existe una disminución medible en los flujos de
efectivo futuros estimados, tales como los cambios en condiciones económicas que se
correlacionan con falta de pagos. Los deterioros por tipo de activo son:
- Deterioro de activos financieros a costo amortizado
La pérdida por deterioro de los activos financieros llevados a costo amortizado se medirá
como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor presente de los flujos
de efectivo futuros estimados (excluyendo las pérdidas crediticias futuras que no se haya
incurrido), descontados con la tasa de interés original del activo financiero. El importe de
la pérdida se reconocerá en el resultado del período.
Si, en períodos posteriores, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y la

disminución pude ser objetivamente relacionada con un evento posterior al
reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida será
revertida en el resultado del período.
25
- Deterioro de activos financieros clasificados como disponibles para la venta
Adicionalmente a las evidencias de deterioro citadas previamente, para los activos

financieros clasificados como disponibles para la venta, un descenso significativo o
prolongado en su valor razonable por debajo de su costo, también es una evidencia
objetiva de deterioro de valor.
Cuando exista evidencia objetiva de que el activo ha sufrido deterioro, la pérdida

acumulada que haya sido reconocida en otro resultado integral se reclasificará del
patrimonio al resultado del ejercicio, aunque el activo no haya sido dado de baja.
Si en un período posterior, el valor razonable de un instrumento de deuda clasificado

como disponible para la venta se incrementa, y dicho incremento puede ser
objetivamente relacionado con un suceso ocurrido después de que la pérdida por
deterioro de valor fue reconocida en el resultado del ejercicio, tal pérdida se revertirá
reconociendo el importe de la reversión en el resultado del período.
f. Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y los equivalentes de efectivo incluyen depósitos en cuentas bancarias, monedas

extranjeras y otros similares de inmediata realización, netos de los sobregiros bancarios, así
como depósitos a corto plazo con vencimientos no mayores a tres meses, desde la fecha de
adquisición y que están sujetos a un riesgo bajo de cambios en el valor razonable, que se
utilizan en la gestión de los compromisos a corto plazo de PEMEX.
El efectivo que por algún motivo se encuentre restringido y no pueda ser intercambiado ni
utilizado para cancelar un pasivo por un período mínimo de doce meses se clasifica como
activo no circulante.
g. Inventarios y costo de lo vendido
Los inventarios se valúan al costo o al valor neto de realización, el que sea menor. El costo
se determina con base en los elementos del costo de producción o adquisición, así como
otros costos necesarios para darles su condición de inventario. El costo de los inventarios se
asigna utilizando la fórmula de costos promedio. El valor neto de realización es el valor
estimado de venta durante el curso normal del negocio, menos los costos de terminación y
gastos estimados de venta. Dicha estimación considera entre otras cosas disminuciones al
valor de los inventarios por obsolescencia.
El costo de ventas representa el costo de producción o adquisición de los inventarios al

momento de la venta, incrementado, en su caso, por las reducciones en el valor neto de
realización de los inventarios durante el período.
Los anticipos otorgados para la adquisición de inventarios, son presentados como parte del
rubro de inventarios, cuando los riesgos y los beneficios de la propiedad de los inventarios
han sido transferidos a PEMEX.
h. Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo
Las inversiones en pozos, ductos, propiedades, planta y equipo se registran al costo de

adquisición o construcción, neto de depreciación acumulada y pérdidas por deterioro.
Se utiliza el método de esfuerzos exitosos para las actividades de exploración y producción

de petróleo crudo y gas, considerando a su vez, lo establecido en la NIIF 6 “Exploración y
Evaluación de Recursos Minerales” (“NIIF 6”), en relación con el reconocimiento de activos
de exploración y perforación. Los costos de pozos de desarrollo, planta y equipo relacionados
y las propiedades dedicadas a la explotación de petróleo crudo y gas se contabilizan como
parte del costo de los activos. Los costos de pozos exploratorios en áreas que aún no han
sido designadas como reservas probadas se contabilizan como activos intangibles hasta que
se determine si resultan comercialmente viables para capitalizarse como activos fijos y, en
caso contrario, se cargan a los gastos de exploración. Otros egresos por exploración se
cargan a los gastos de exploración, al incurrirse.
26
Conforme a lo mencionado en la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (“NIC 16”), el costo
inicial de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo comprende el precio de compra o
costo de construcción, cualquier costo directamente relacionado con la puesta en operación
de un activo, y en su caso, la estimación inicial de la obligación de taponamiento y abandono
de pozos.
El costo por financiamiento de proyectos que requieren grandes inversiones, y el incurrido

por financiamientos, neto de los rendimientos obtenidos por la inversión temporal de tales
recursos, se reconoce como parte de los pozos, ductos, propiedades, planta y equipo,
cuando este es atribuible directamente a la construcción o adquisición de un activo
calificable. La capitalización de estos costos es suspendida durante los períodos en los que se
interrumpe el desarrollo de las actividades de construcción, y la capitalización finaliza
cuando se han completado, sustancialmente, las actividades necesarias para la utilización
del activo calificable. Todos los demás costos por financiamiento se reconocen en el estado
consolidado del resultado integral en el período en el que se incurren.
El costo de activos construidos por cuenta propia incluye el costo de materiales y mano de
obra directa, intereses por financiamiento, así como cualquier otro costo directo atribuible
para la puesta en operación, en algunos casos, cuando aplique, también incluye el costo de
taponamiento y remoción.
Los desembolsos relacionados con la construcción de pozos, ductos, propiedades, planta y

equipo durante la etapa previa a su puesta en servicio, se presentan al costo ya sea como
obras en construcción o activos intangibles, de acuerdo a sus características. Una vez que los
activos están listos para uso, se transfieren al componente respectivo de pozos, ductos,
propiedades, planta y equipo y se comienzan a depreciar o amortizar.
Los costos de mantenimiento mayor, así como los de reemplazo de partes significativas de
pozos, ductos, propiedades, planta y equipo, se capitalizan en los casos en que es posible
que los beneficios económicos futuros incorporados fluyan a PEMEX y su costo pueda ser
medido de forma fiable. Los desembolsos por mantenimiento, reparaciones y renovaciones
recurrentes efectuadas para mantener las instalaciones en estado operativo normal se
cargan a los resultados del período.
La depreciación y amortización de los costos capitalizados en pozos se determinan en

función de la vida comercial estimada del campo al que pertenecen, considerando la
relación existente entre la producción de barriles de petróleo crudo equivalente del período
y las reservas probadas desarrolladas del campo, determinadas al inicio del año, con
actualizaciones trimestrales por las nuevas inversiones de desarrollo.
Los demás elementos de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo se deprecian durante
su vida útil estimada, utilizando el método de línea recta, a partir de que los activos se
encuentran disponibles para su uso, o en el caso de obras en construcción, desde la fecha en
que el activo está terminado y listo para su operación.
Cuando partes de un activo de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo es significativo

en relación con el total del activo, dicho activo es depreciado de forma separada.
La vida útil de un componente se revisa si las expectativas difieren de las estimaciones

previas.
Los ductos, propiedades y equipo recibidos de clientes se registran inicialmente a su valor

razonable contra ingresos de actividades ordinarias cuando PEMEX no tiene futuras
obligaciones que cumplir con el cliente que transfirió el bien, en caso contrario, si PEMEX
tiene obligaciones futuras con el cliente, el ingreso se difiere a través de un pasivo
dependiendo del plazo en que dichos bienes proporcionarán servicio al cliente.
27
El valor capitalizado de los arrendamientos financieros, también se incluye dentro del rubro
de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo. Las propiedades, planta y equipo
mantenidos bajo contratos de arrendamiento financiero se deprecian durante el menor del
plazo del contrato de arrendamiento y la vida útil estimada.
Los anticipos otorgados para la adquisición de ductos, propiedades, planta y equipo, son
presentados como parte de este rubro, cuando los riesgos y los beneficios de la propiedad
han sido transferidos a PEMEX.
i. Reservas de hidrocarburos
De acuerdo con la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos, todas las reservas
de petróleo y otros hidrocarburos en México son propiedad de la Nación. Con base en lo
mencionado y de acuerdo con la normatividad aplicable a la fecha de estos estados
financieros consolidados, las reservas de petróleo y otros hidrocarburos asignados a PEMEX
por el Gobierno Federal no se registran contablemente debido a que no son de su propiedad.
PEMEX estima las reservas con base en las definiciones, métodos y procedimientos
establecidos por la Regla 4-10(a) de la Regulación S-X de la U.S. Securities and Exchange
Commission, (“SEC”) (la “Regla 4-10(a)”) y en los casos necesarios en las “Standards
Pertaining to the Estimating and Auditing of Oil and Gas Reserves Information promulgated
by the Society of Petroleum Engineers as of February 19, 2007” (las Normas para la
estimación y auditoría de Reservas de Petróleo y Gas promulgadas por la Sociedad de
Ingenieros Petroleros el 19 de febrero de 2007), que son los aceptados por la industria
petrolera internacional. La estimación de las reservas depende de la interpretación de los
datos y puede variar de un analista a otro; en adición, los resultados de perforaciones,
pruebas y producción posteriores a la fecha de la estimación son utilizadas para futuras
revisiones de la estimación de reservas.
Aún y cuando las reservas de petróleo y otros hidrocarburos no son propiedad de PEMEX,
estos procedimientos sirven para registrar la depreciación y amortización, así como otras
cuentas que se afectan con base a estas reservas.
j. Deterioro en el valor de los activos no financieros
PEMEX evalúa en cada fecha de presentación de información financiera si existen indicios de

deterioro de los activos no financieros, excluyendo los inventarios y el impuesto diferido. Si
existen indicios, se estima el importe recuperable del activo. Cuando el valor en libros de un
activo o su unidad generadora de efectivo excede a su importe recuperable, PEMEX registra
una pérdida por deterioro en el estado consolidado del resultado integral.
Una unidad generadora de efectivo es el grupo de activos identificable más pequeño que
genera flujos de efectivo en forma sustancialmente independiente de otros activos o grupos
de activos.
El importe recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el mayor entre el

valor en uso y el valor razonable menos los costos de disposición. Para determinar el valor en
uso, se descuentan a su valor presente, los flujos de efectivo futuros netos que se espera
sean generados por los activos y su valor de disposición al final de su vida útil, usando una
tasa de descuento antes de impuesto que refleja las condiciones actuales del mercado sobre
el valor temporal del dinero y los riesgos específicos que puede tener el activo. El valor
razonable se mide utilizando flujos de efectivo descontados con los supuestos que los
participantes del mercado utilizarían para fijar el precio del activo o unidad generadora de
efectivo, suponiendo que los participantes del mercado actúan en su mejor interés
económico.
En el caso de los activos o unidades generadoras de efectivo dedicadas a la evaluación y

exploración de reservas se utiliza el valor en uso, el cual considera las reservas probadas y
reservas probables en algunos casos, considerando un factor de riesgo asociado a las mismas.
28
Las pérdidas por deterioro y su reversión se reconocen en los resultados del año, en los
renglones de costos y gastos en los que se reconoce su depreciación o amortización. En
ningún caso se permite presentar las pérdidas por deterioro como parte de los costos y
gastos que han sido capitalizados en el valor de algún activo. Las pérdidas por deterioro
asociadas a los inventarios se registran como parte del costo de ventas. Las pérdidas por
deterioro de inversiones en asociadas, negocios conjuntos y otras inversiones permanentes se
reconocen en el rubro denominado participación en los resultados de compañías asociadas.
Las pérdidas por deterioro podrán ser revertidas únicamente si la reversión está relacionada
con un cambio en las estimaciones utilizadas después que la pérdida por deterioro fue
reconocida; estas reversiones no excederán el valor en libros de los activos netos de
depreciación o amortización que habría sido determinado si el deterioro nunca se hubiese
reconocido. Dependiendo de su importancia relativa, las pérdidas por deterioro o su
reversión se presentarán por separado en el estado consolidado del resultado integral.
k. Arrendamientos
La determinación de si un acuerdo es, o contiene, un arrendamiento se basa en la sustancia

económica del acuerdo a la fecha de inicio. Es decir, que se determine que el cumplimiento
del acuerdo depende del uso de un activo o activos específicos o el acuerdo transfiere el
derecho de uso del activo.
Los arrendamientos financieros que transfieran a PEMEX sustancialmente todos los riesgos y
los beneficios inherentes a la propiedad del bien arrendado, se capitalizan al inicio del
arrendamiento, ya sea al valor razonable de la propiedad arrendada o al valor presente de
los pagos mínimos del arrendamiento, el que sea menor. Los pagos del arrendamiento se
dividen entre los costos financieros y la reducción de la deuda remanente con el fin de lograr
una tasa de interés efectiva, constante sobre el saldo remanente del pasivo. Los costos
financieros se reconocen en los estados consolidados del resultado integral conforme son
devengados.
Los pagos por arrendamiento operativo se reconocen como gastos en el estado consolidado
del resultado integral en forma lineal durante la vigencia del arrendamiento y las rentas
variables se cargan a resultados conforme se devengan.
l. Provisiones
Una provisión se reconoce, si como resultado de un evento pasado, PEMEX ha incurrido en

una obligación presente legal o asumida que se pueda estimar de manera confiable y sea
probable que se requiera un desembolso futuro para pagar la obligación. En los casos
aplicables se registran a su valor presente.
Pasivos ambientales
En concordancia con las disposiciones legales y contables aplicables, se reconoce un pasivo

cuando los costos pueden ser razonablemente estimados y es probable el desembolso de
efectivo futuro. Los desembolsos relacionados con la conservación del ambiente, vinculados
con ingresos por operaciones actuales o futuras, son contabilizados como gastos o activos,
según correspondan. Los desembolsos relacionados con operaciones del pasado, que no
contribuyan a la obtención de ingresos corrientes o futuros, son cargados a gastos.
La creación de estas provisiones coincide con la identificación de una obligación relacionada

con remediación ambiental para la cual PEMEX tiene información necesaria para determinar
un estimado razonable del respectivo costo.
29
Retiro de activos
Las obligaciones asociadas al retiro de activos se reconocen cuando se tienen obligaciones ya

sea legales o asumidas relacionadas con el retiro de componentes de pozos, ductos,
propiedades, planta y equipo, en su caso, las mismas deben de ser reconocidas utilizando la
técnica de valor presente esperado. La determinación del valor razonable se basa en la
tecnología y normatividad existente; en el remoto caso que no pueda determinarse una
estimación confiable en el período en que se origina la obligación, la provisión debe
reconocerse cuando se tengan elementos suficientes para determinar la mejor estimación.
Los costos y obligaciones de retiro de activos asociados a los principales procesos de

refinación, de gas y petroquímicos, no son estimados, debido a que estos activos se
consideran de uso indefinido en el tiempo, como resultado de mantenimientos y
reparaciones mayores.
Por otro lado, los costos de abandono relativos a pozos actualmente en producción y a los
temporalmente cerrados son reconocidos en resultados con base en el método de unidades
producidas. En el caso de pozos improductivos, el costo total de abandono y taponamiento
ha sido reconocido en resultados al final de cada período. Todas las estimaciones se basan en
la vida del campo, tomando en consideración su valor presente (descontado). No se
consideran valores de rescate debido a que éstos tradicionalmente no han existido.
m. Beneficios a empleados
Petróleos Mexicanos y las Entidades Subsidiarias utilizan un plan de pensiones y jubilaciones

de contribución definida y un plan de pensiones por beneficios definidos. Hasta el 31 de
diciembre de 2015, PEMEX sólo utilizaba el plan de pensiones por beneficios definidos.
Plan de contribución definida
En el plan de contribución definida, tanto Petróleos Mexicanos y las Entidades Subsidiarias

como el trabajador realizan aportaciones a la cuenta individual del trabajador. Las
aportaciones de Petróleos Mexicanos y las Entidades Subsidiarias se reconocen conforme se
devengan como costo, gasto o activo cuando proceda y acreditándose contra un pasivo.
Cuando las aportaciones al plan de contribución definida no se esperen liquidar totalmente

antes de doce meses tras el final del período anual sobre el que se informa en que los
empleados prestaron los servicios relacionados, éstas se descontarán, utilizando la tasa de
descuento del plan de beneficios definidos.
Plan de beneficios definidos
El plan de pensiones por beneficios definidos requiere que Petróleos Mexicanos y las
Entidades Subsidiarias aporten a un fondo administrado por separado. El costo de la
prestación de beneficios bajo el plan de beneficios definidos se determina utilizando el
método de valuación de crédito unitario proyectado. Las ganancias y pérdidas actuariales se
reconocen en otras partidas del resultado integral en el momento en que se determinan.
El costo por servicios pasados se reconoce como un gasto en el período en el que se

determinan.
El activo o pasivo por beneficios definidos comprende el valor presente de la obligación por
beneficios definidos, menos el valor razonable de los activos del plan de los cuales las
obligaciones deben liquidarse directamente. El valor de cualquier activo queda restringido al
valor presente de cualquier beneficio económico representado por los reembolsos del plan o
reducciones en las futuras aportaciones al plan.
Adicionalmente, se reconoce dentro de Otros Beneficios de Largo Plazo la prima de

antigüedad pagadera por invalidez, la pensión post mortem pagadera a la viuda, en caso de
muerte de un trabajador, así como el servicio médico y ayudas de gas y canasta básica.
30
Los beneficios por terminación se llevan al resultado del período conforme se incurren.
n. Impuesto a la utilidad y derechos
Impuesto causado a la utilidad
Los activos y pasivos por el impuesto causado a la utilidad por el período actual o de
períodos anteriores, se miden por el monto que se espera recuperar o pagar a las
autoridades fiscales. La legislación y las tasas fiscales utilizadas para calcular dichos
importes son aquéllas que estén aprobadas o cuyo proceso de aprobación esté prácticamente
terminado al final del período sobre el que se informa.
El impuesto causado a la utilidad relacionado con conceptos reconocidos directamente en el

patrimonio deben reconocerse directamente en otros resultados integrales. Periódicamente,
la administración evalúa las posiciones tomadas en las declaraciones de impuestos con
respecto a situaciones en donde las regulaciones fiscales aplicables estén sujetas a
interpretación, y se crean provisiones, cuando es necesario.
Impuesto a la utilidad diferido
Los impuestos diferidos se determinan utilizando el método de balance, con base en las
diferencias temporales entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos a la
fecha de los estados financieros.
Los pasivos por impuestos diferidos se reconocen por todas las diferencias temporales
gravables, excepto:
• cuando el pasivo por impuesto diferido surja del reconocimiento inicial de la plusvalía, o
de un activo o pasivo derivado de una transacción que no constituya una combinación de
negocios y que, al momento de la transacción, no afecte ni la utilidad contable ni la
utilidad o pérdida fiscal; y
• por las diferencias temporales gravables relacionadas con las inversiones en subsidiarias,
asociadas y participaciones en negocios conjuntos, cuando la tenedora, el inversionista,
negociador conjunto u operador conjunto pueda controlar el momento de reversión de las
diferencias temporales y sea probable que dichas diferencias temporales no se reviertan
en un futuro cercano.
Los activos por impuesto a la utilidad diferido se reconocen por todas las diferencias
temporales deducibles y por los créditos fiscales no utilizados y las pérdidas fiscales no
amortizadas, en la medida en que sea probable que haya utilidades fiscales futuras contra
las cuales se puedan utilizar las diferencias temporales deducibles y aplicar los créditos
fiscales no utilizados y amortizar las pérdidas fiscales no utilizadas, excepto:
• cuando el activo por impuesto diferido relacionado con la diferencia temporal deducible
surja del reconocimiento inicial de un activo o un pasivo derivado de una transacción que
no constituya una combinación de negocios y que, al momento de la transacción, no se
afecte ni la utilidad contable ni la utilidad o pérdida fiscal;
• por las diferencias temporales deducibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias,
asociadas y participaciones en negocios conjuntos, los activos por impuestos diferidos se
reconocen únicamente en la medida en que sea probable que dichas diferencias
temporales se reviertan en un futuro cercano y haya utilidades fiscales contra las cuales
se puedan aplicar dichas diferencias temporales.
El valor neto en libros de los activos por impuesto a la utilidad diferido se revisa en cada
fecha de presentación de información financiera y se reduce en la medida en que ya no sea
probable que haya utilidades fiscales futuras suficientes para permitir que se apliquen todos
o una parte de los activos por impuestos diferidos. Los activos por impuestos diferidos no
reconocidos se revalúan en cada fecha de presentación de información y se comienzan a
reconocer en la medida en que sea probable que haya utilidades fiscales futuras suficientes
para permitir la recuperación del activo por impuestos diferidos.
31
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden con base en las tasas fiscales que
estarán vigentes en el ejercicio cuando el activo se materialice o el pasivo se liquide, con
base en las tasas fiscales (y legislación fiscal) que estén aprobadas o cuyo proceso de
aprobación esté prácticamente terminado al final del período sobre el que se informa.
El impuesto a la utilidad diferido relacionado con conceptos reconocidos directamente en el

patrimonio se reconoce directamente en otros resultados integrales.
Los activos y pasivos por el impuesto a la utilidad diferido se compensan, si existe un

derecho legalmente exigible de compensar los activos fiscales circulantes contra los pasivos
por impuestos sobre las utilidades a corto plazo, y si los impuestos diferidos se relacionan
con la misma entidad fiscal y la misma autoridad fiscal.
Impuestos y derechos sobre la utilidad
PEMEX es sujeto de impuestos y derechos especiales, los cuales se basan principalmente en

el valor de los hidrocarburos extraídos con ciertas deducciones y cuotas establecidas por la
duración y tiempo de exploración.
Éstos impuestos y derechos se reconocen de conformidad con la NIC 12, Impuesto a las
Utilidades (NIC 12), cuando cumplen con las características de impuesto a la utilidad, lo cual
ocurre cuando dichos impuestos y derechos son establecidos por una autoridad
gubernamental y se determinan sobre una fórmula que considera el remanente de ingresos
(o la extracción valuada a un precio de venta) menos gastos, consecuentemente se debe
reconocer el impuesto a la utilidad causado y el impuesto a la utilidad diferido con base en
los párrafos anteriores. Los impuestos y derechos que no satisfagan estos criterios se
reconocen como pasivos y afectando los renglones de costos y gastos relativos a las
operaciones que les dieron origen.
o. Impuesto especial sobre producción y servicios (IEPS)
El IEPS retenido a los clientes es un impuesto sobre las ventas nacionales de gasolina, diésel
y combustibles fósiles. Las cuotas aplicables dependen, entre otros factores, del producto,
del precio productor, de los fletes, de las comisiones y de la región en que se vende cada
producto. La retención de este impuesto no afecta los resultados de PEMEX.
p. Contingencias
Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando

es probable que sus efectos se materialicen y existan elementos razonables para su
cuantificación. Si no existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma
cualitativa en las notas a los estados financieros consolidados. Los ingresos, utilidades o
activos contingentes se reconocen hasta el momento en que existe certeza de su realización.
q. Reconocimiento de los ingresos
Los ingresos por venta se reconocen en el momento en el que se transfieren los riesgos y
beneficios del petróleo crudo, productos refinados, gas, petroquímicos y cualquier otro
producto proveniente de los hidrocarburos, a los clientes que los adquieren, lo cual ocurre
como sigue:
• de acuerdo a las condiciones comerciales negociadas;

• en el momento en que el cliente recoge el producto en las instalaciones de PEMEX.
• en el momento en que PEMEX entrega el producto en un punto específico.
Los ingresos por servicios se reconocen conforme se prestan y cuando los clientes aceptan
que han recibido el servicio.
32
r. Presentación del Estado Consolidado del Resultado Integral
Los costos y gastos mostrados en estos estados consolidados del resultado integral se
presentan basados en su función, lo que permite una mejor comprensión de los componentes
del resultado de operación de PEMEX. Esta clasificación permite una comparación de la
industria a la que pertenece.
Costo de lo vendido
Representa el costo de adquisición y producción de los inventarios al momento de la venta.

El costo de ventas incluye principalmente depreciación, amortización, gastos asociados al
personal y gastos relacionados con el proceso productivo.
Otros ingresos (gastos), neto
El rubro de otros ingresos y (gastos), neto, consiste principalmente en aquellos conceptos de

ingresos y gastos que no están directamente relacionados con el objeto de PEMEX.
Gastos de distribución, transportación y venta
Representa los gastos asociados al proceso de almacenamiento y colocación de los productos

en el punto de venta, entre los que destacan la depreciación y gastos de operación
relacionados con estas actividades.
Gastos de administración
Representa los gastos incurridos en las áreas que brindan apoyo administrativo a la empresa.
Ingreso financiero
El ingreso financiero incluye intereses a favor, productos financieros y otros ingresos

derivados de operaciones financieras con terceros que resulten a favor de PEMEX.
Costo financiero
El costo financiero, incluye los intereses a cargo, comisiones y gastos derivados de los
financiamientos, deducidos de los importes capitalizados.
(Pérdida) rendimiento por derivados financieros, neto
Representa el efecto neto de las pérdidas y ganancias del período provenientes de los IFD.
(Pérdida) rendimiento en cambios, neto
Constituye las diferencias en cambios incurridas en relación a activos o pasivos monetarios

contratados en moneda extranjera y se registran en los resultados del período.
s. Segmentos operativos
Un segmento operativo es un componente identificable de PEMEX que desarrolla actividades

de negocio del que puede obtener ingresos e incurrir en gastos, incluyendo aquellos ingresos
y gastos relacionados con transacciones con otros componentes de la entidad y sobre los
cuales PEMEX dispone de información financiera separada que es evaluada regularmente por
el Consejo de Administración, en la toma de decisiones, para asignar recursos y evaluar el
rendimiento del segmento.
33
t. Activos no circulantes mantenidos para la venta, mantenidos para distribuir a propietarios y
operaciones discontinuas
Activos no circulantes mantenidos para la venta
PEMEX clasifica un activo no circulante (o grupo de activos para su disposición) como

mantenido para la venta si: a) el importe en libros del activo no circulante (o grupo de
activos para su disposición) se recupera fundamentalmente a través de una transacción de
venta y no mediante su uso, b) el activo no circulante (o grupo de activos para su
disposición) está disponible, en sus condiciones actuales, para la venta inmediata y, c) la
venta es altamente probable dentro del año siguiente a la fecha de clasificación o más, con
ciertas excepciones.
Los activos clasificados como mantenidos para su venta se miden a su valor en libros
inmediatamente antes de la clasificación como mantenidos para su venta, o a su valor
razonable menos su costo de venta, el que sea menor y se presentan por separado en los
estados consolidados de situación financiera. Ningún activo clasificado como mantenido para
su venta está sujeto a depreciación o amortización después de su clasificación como
mantenido para su venta.
Los pasivos que formen parte de un grupo de activos para su disposición, clasificados como
mantenidos para la venta, se presentarán en el estado consolidado de situación financiera de
forma separada de otros pasivos. Estos activos y pasivos no se compensarán, ni se
presentarán como un único importe.
Activos no circulantes mantenidos para distribuir a propietarios
Cuando PEMEX se compromete a distribuir un activo no circulante (o grupo de activos para su

disposición) a los propietarios, dicho activo (o grupo de activos para disposición) se clasifica
como mantenido para distribuir a propietarios si: a) el activo no circulante (o grupo de
activos para disposición) está disponible para distribución inmediata en sus condiciones
actuales y, b) la distribución es altamente probable dentro del año siguiente a la fecha de
clasificación o más, considerando ciertas excepciones.
Los activos mantenidos para distribuir a propietarios se miden a su valor en libros

inmediatamente antes de la clasificación como mantenidos para distribuir a propietarios, o a
su valor razonable menos su costo de distribución, el que sea menor y se presentan por
separado en los estados consolidados de situación financiera. Un activo clasificado como
mantenido para distribuir a propietarios no será sujeto a depreciación o amortización
después de su clasificación como mantenido para distribución a propietarios.
Los pasivos que formen parte de un grupo de activos para su disposición, clasificados como
mantenidos para distribuir a los propietarios, se presentarán en el estado consolidado de
situación financiera de forma separada de otros pasivos. Estos activos y pasivos no se
compensarán, ni se presentarán como un único importe.
Operaciones discontinuas
Una operación discontinua es un componente de la entidad del cual se ha dispuesto, o se ha

clasificado como mantenido para su venta y:
• representa una línea separada de negocio significativa o de un área geográfica de

operaciones;
• es parte de un plan coordinado específico para disponer de una línea separada de negocio
significativa o de un área geográfica de operaciones; o
• es una subsidiaria adquirida exclusivamente con miras a su reventa.
34
Las utilidades o pérdidas de las operaciones discontinuas, incluyendo componentes de años
anteriores de utilidades o pérdidas, se presentan netas en un solo renglón en el estado
consolidado del resultado integral.
u. Cambios Contables
El IASB emitió enmiendas a las NIIF, las cuales son aplicables a partir del 1 de enero de 2017
y se mencionan a continuación:
• Enmiendas a la NIC 12 Impuesto a las Ganancias (“NIC 12”)-reconocimiento de activos por

impuestos diferidos por pérdidas no realizadas.
Para aclarar la diversidad de prácticas en el reconocimiento de un activo por impuesto

diferido originado por un instrumento de deuda medido a valor razonable, el IASB publicó
modificaciones a la NIC 12, las cuales incluyen algunos párrafos aclaratorios y un ejemplo
ilustrativo.
Las modificaciones aclaran los siguientes aspectos:
Las pérdidas no realizadas en instrumentos de deuda valuados a su valor razonable para

efectos contables y a su costo para efectos fiscales dan lugar a una diferencia temporal
deducible independientemente de que el titular de los instrumentos de deuda espere
recuperar el importe en libros del instrumento de deuda por venta o por el uso.
El valor en libros de un activo no limita la estimación de los probables beneficios fiscales

futuros.
Las estimaciones de beneficios fiscales futuros excluyen las deducciones fiscales

resultantes de la reversión de las diferencias temporales deducibles.
Una entidad evalúa un activo por impuesto diferido en combinación con otros activos por
impuestos diferidos. Cuando la legislación fiscal restringe la utilización de pérdidas
fiscales, la entidad podría valorar un activo por impuesto diferido en combinación con
otros activos por impuestos diferidos del mismo tipo.
Las modificaciones son retrospectivas y efectivas para períodos anuales que comiencen a
partir del 1 de enero de 2017.
La adopción de esta enmienda no tuvo un impacto en estos estados financieros

consolidados.
• Modificaciones a la NIC 7 “Estados de Flujo de Efectivo” (“NIC 7”).
El IASB, publicó modificaciones a la NIC 7. Las modificaciones tienen por objeto mejorar
la información proporcionada a los usuarios de los estados financieros sobre las
actividades financieras de una entidad.
Cambios
Las modificaciones tienen el objetivo de que las entidades revelen información que
permita a los usuarios de los estados financieros evaluar los cambios en los pasivos
derivados de las actividades de financiamiento.
Para lograr este objetivo, el IASB requiere que los siguientes cambios en los pasivos
derivados de las actividades de financiamiento sean revelados: (i) los cambios en los
flujos de efectivo de financiamiento; (ii) los cambios derivados de la obtención o pérdida
del control de subsidiarias u otros negocios; (iii) el efecto de los cambios en las tasas de
cambio extranjeras; (iv) los cambios en el valor razonable; y (v) otros cambios.
35
El IASB define los pasivos derivados de las actividades de financiamiento a los pasivos
“para los cuales los flujos de efectivo eran o serán clasificados en el estado de flujos de
efectivo como flujos de efectivo por actividades de financiamiento”. Se hace hincapié en
que los nuevos requisitos de revelación también se relacionan con los cambios en los
activos financieros si cumplen con la misma definición.
Las modificaciones establecen que una manera de cumplir con el nuevo requisito de
revelación es proporcionar una conciliación entre los saldos iniciales y finales en el estado
de situación financiera, para los pasivos derivados de las actividades de financiamiento.
Por último, las modificaciones establecen que los cambios en los pasivos derivados de las
actividades de financiamiento deben ser revelados por separado de los cambios en otros
activos y pasivos.
Las modificaciones son efectivas para períodos anuales que comiencen a partir del 1 de
enero de 2017. Se permite su aplicación anticipada. Las entidades no tienen que
proporcionar información comparativa cuando apliquen las modificaciones por primera
vez.
Las revelaciones requeridas por la NIC 7 se incluyen en la Nota 15 a los estados

financieros consolidados.
• NIIF 12 Información a Revelar sobre la Participación en Otras Entidades (“NIIF 12”) –

Mejoras Anuales a las NIIF del Ciclo 2014-2016.
En diciembre de 2016, el IASB publicó “las Mejoras Anuales a las NIIF del Ciclo 2014-2016”
a través de las cuales aclara el alcance de la NIIF 12, especificando que los requisitos de
revelación aplican a las subsidiarias, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades
estructuradas no consolidadas clasificadas como mantenidas para la venta, mantenidas
para su distribución o como operaciones discontinuadas de acuerdo con la NIIF 5,
considerando ciertas excepciones.
Las mejoras se aplican de forma retrospectiva y son efectivas para los períodos anuales
que inicien en o después de 1 de enero de 2017.
Las mejoras a la NIIF 12 no tuvieron impacto en estos estados financieros consolidados.
v. Normas Internacionales de Información Financiera, aún no vigentes
A continuación, se presentan las normas y enmiendas que pudieran tener efecto en la

información financiera de PEMEX, las cuales fueron emitidas por el IASB, pero que no se
encuentran vigentes a la fecha de los presentes estados financieros consolidados.
Normas aplicables a partir de 2018:
a. NIIF 15 Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes
La NIIF 15 Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes (NIIF 15) establece un marco
conceptual completo para determinar cuándo y en qué monto deben reconocerse los
ingresos procedentes de contratos con clientes. Esta Norma reemplaza las guías de
reconocimiento de ingresos existentes, incluyendo las Normas NIC 18 Ingresos de
Actividades Ordinarias, NIC 11 Contratos de Construcción, CINIIF 13 Programas de
Fidelización de Clientes y CINIIF 15 Acuerdos para la construcción de inmuebles.
36
PEMEX adoptará la NIIF 15 usando el método de transición retrospectivo modificado. De
acuerdo con este método, se reconocería el ajuste de adopción de la norma al 1 de enero
de 2018, como un efecto acumulado en los resultados acumulados u otro componente del
patrimonio, según aplique. Para la determinación del ajuste de adopción, se utilizó el
expediente práctico en el cual se aplican las guías de NIIF 15 sólo a contratos que no
hayan sido completados al 31 de diciembre de 2017. Un contrato no completado es un
contrato en el cual la entidad no ha transferido todos los bienes o servicios acordados.
Para los contratos que hayan sido completados antes del 31 de diciembre de 2017 y que a
esa fecha no esté todo el ingreso reconocido, se seguirán aplicando las políticas contables
actuales bajo NIC 18 durante 2018 sobre el ingreso pendiente de reconocer. Para los
contratos que entren en efecto a partir del 1 de enero de 2018, su reconocimiento de
ingresos se hará de conformidad con los lineamientos de la NIIF 15.
Al 31 de diciembre de 2017 no se identificaron contratos no completados significativos,

por lo que no se espera un impacto en el efecto de adopción inicial de la norma. Sin
embargo, habrá cambios importantes en políticas contables para contratos emitidos a
partir del 1 de enero de 2018.
Como parte de la implementación se han identificado, evaluado y documentado los

diferentes tipos de ingresos procedentes de contratos con clientes, así como los
principales cambios en políticas contables que se verán reflejadas a partir del 1 de enero
de 2018 sobre los nuevos contratos. Los principales cambios en políticas contables serían
los siguientes:
i. Ventas de productos con otros servicios:
La venta de productos incluye la venta de petróleo, productos refinados, gas,

derivados petroquímicos, fertilizantes y otros. Hasta el 31 de diciembre de 2017, al
vender y facturar productos se reconocían contablemente de forma separada fletes y
otros servicios (ej. capacidad, transporte, manejo de turbosina, etc.). Con la
NIIF 15, la unidad contable para el reconocimiento de ingreso es la obligación de
desempeño, y al hacer la evaluación en cada contrato sobre cuáles promesas de
bienes y servicios cumplen con la definición de obligación de desempeño separable
se ha encontrado que algunos servicios que se reconocen de forma separada se
tendrían que presentar como una sola obligación de desempeño junto con la venta
del producto.
Bajo la NIIF 15, cuando los servicios como fletes, manejo de turbosina, transporte, y
la capacidad contratada por Pemex se realizan antes de que se transfiera el control
del producto, no se considerarían una obligación de desempeño separable y por lo
tanto formarían parte de la obligación de desempeño de la venta del producto, esto
significará un cambio en la presentación de los Ingresos por venta de producto y
servicios en el estado de resultados.
ii. Prestación de servicios:
La prestación de servicios incluye el servicio de transporte, almacenamiento de

hidrocarburos, petrolíferos, petroquímicos, productos refinados, gas, derivados
petroquímicos y otros.
Actualmente, los servicios de renta de equipo y algunos servicios de transporte se

presentan dentro de los Ingresos por servicios en el estado de resultados. Para
muchos de los casos de servicios con componentes de arrendamientos, Pemex
determinó que se trataba de arrendamientos operativos menores a un año. El ingreso
correspondiente al componente de arrendamiento no se ha presentado separado del
ingreso por servicios.
37
Bajo la NIIF 15, los componentes de arrendamientos no se pueden presentar en el
mismo rubro de Ingresos en el que están los conceptos en el alcance de la NIIF 15. El
cambio principal de política contable sería la separación de componentes de
servicios y arrendamientos y la presentación separada de los mismos.
iii. Determinación del precio de la transacción:
Las devoluciones, descuentos, reclamaciones de cantidad y calidad (a favor o en

contra) y penalizaciones (a clientes o a Pemex) por incumplimientos relacionados
con la venta de ciertos productos actualmente se reconocen en el rubro de ingresos.
Sin embargo, no se están realizando estimaciones al momento de reconocer el
ingreso utilizando uno de los dos métodos de la NIIF 15. Se espera que el aplicar
estas estimaciones pudiera cambiar la práctica actual y el monto del reconocimiento
de ingresos al momento de la transferencia de control.
Bajo la NIIF 15, se reconocerán los ingresos considerando la estimación de

contraprestaciones variables en la medida que sea altamente probable que no ocurra
una reversión significativa en el importe de los ingresos acumulados. Como
consecuencia, se establecerán mecanismos para estimar devoluciones, descuentos,
reclamaciones de cantidad y calidad y penalizaciones en el momento en que se
transfiere control del producto, considerando la limitación del ingreso.
Reconocimiento del ingreso
Actualmente se reconoce el ingreso, cuando se transfieren los riesgos y beneficios

del producto, que ocurre en el momento en que el cliente recoge el producto en las
instalaciones de Pemex o recibe el mismo en un punto de venta específico, y éste
acepta los productos asumiendo los riesgos y beneficios relacionados con la
transferencia de la propiedad.
Bajo la NIIF 15, los ingresos por la venta de productos se reconocen cuando se
satisface la obligación contractual y se transmite el control de los productos al
cliente. Se experimentarán cambios de reconocimiento de ingresos en la venta de
gas y en la prestación de ciertos servicios de “un punto en el tiempo” a “a través del
tiempo”. Sin embargo, no se espera un cambio importante ya que en algunos casos
se aplicará el expediente práctico de “derecho de facturación” para la medición y
reconocimiento del grado de avance.
b. NIIF 9 Instrumentos financieros - Clasificación y medición y deterioro (obligatorio para los

períodos anuales que comiencen el 1 de enero de 2018).
En julio de 2014, el IASB finalizó la reforma de la contabilidad de instrumentos

financieros y emitió la NIIF 9 (revisada en 2014), que contiene los requisitos para, a) la
clasificación y medición de activos y pasivos financieros, b) metodología de deterioro, y
c) generalidades sobre la contabilidad de coberturas. La NIIF 9 (revisada en 2014)
reemplazará la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición a partir de su
fecha de vigencia.
Estos requisitos deben aplicarse de forma retrospectiva y, según lo permitan las

disposiciones transitorias de la NIIF 9, no es necesario que las compañías reemitan las
cifras comparativas. Cualquier ajuste en los valores en libros de los activos y pasivos
financieros a la fecha de transición se reconoce afectando los saldos de resultados
acumulados en el periodo inicial de apertura.
El criterio de clasificación depende de una combinación de dos factores importantes:
a) definición de modelo de negocio, que se refiere a cómo una entidad administra sus
activos financieros para generar flujos de efectivo y
38
b) las características de los flujos de efectivo, en el cual deben representarse
“Solamente por Pagos de Principal e Intereses” (SPPI). Una vez cumplidos estos
factores, el activo se puede medir de la siguiente manera:
• Costo amortizado: Instrumentos Financieros bajo un modelo de negocio cuyo

objetivo constituye únicamente el cobro de flujos de efectivo contractuales los
cuales se componen de pagos de principal e intereses y donde no existen ventas
significativas injustificadas y el valor razonable no es un factor clave en la gestión
de estos activos financieros y las características de flujos de efectivo representan
sustancialmente un “acuerdo básico de préstamo” o SPPI. Las ventas
injustificadas son diferentes de las ventas relacionadas con un aumento en el
riesgo de crédito del activo o necesidades de financiamiento no previstas.
• Valor razonable con cambios a través de otros resultados integrales (“FVOCI” por
sus siglas en inglés): Instrumentos Financieros mantenidos en un modelo de
negocio cuyo objetivo es la obtención de flujos de efectivo y la venta de esos
activos, donde el valor razonable es un factor clave en su gestión. Además, las
características de los flujos de efectivo contractuales representan
sustancialmente un “acuerdo básico de préstamo”.
• Valor razonable con cambios reconocidos a través de resultados (“FVTPL” por sus
siglas en inglés): Instrumentos financieros mantenidos en un modelo de negocio
cuyo objetivo no se obtiene a través de los modelos antes mencionados, donde el
valor razonable es un factor clave en la gestión de estos activos, y los
instrumentos financieros cuyas características contractuales de flujo de efectivo
no representan sustancialmente un “acuerdo básico de préstamo”.
Los requerimientos de la NIIF 9 relacionados con Deterioro de Activos Financieros

reemplazan el modelo de deterioro de NIC 39 denominado “modelo de pérdida incurrida”
por un modelo de deterioro denominado de “pérdida crediticia esperada”. Este modelo
de deterioro de “pérdida crediticia esperada” será aplicable a los Activos Financieros que
no son medidos a FVTPL.
La pérdida crediticia esperada que se deberá reconocer a efectos del deterioro bajo NIIF
9 será equivalente a una reserva de 12 meses, salvo cuando el instrumento financiero
presente un “incremento significativo de riesgo de crédito” o presente evidencia objetiva
de deterioro teniéndose que reconocer una reserva equivalente a la vida remanente de
dicho instrumento financiero. Lo anterior en base a la definición de enfoque general que
presenta la NIIF 9.
NIIF 9 Estrategia de implementación y gobierno
PEMEX ha establecido un flujo de trabajo multidisciplinario con el objetivo de adaptar sus

procesos a la nueva norma en relación con clasificación y medición de Instrumentos
Financieros y estimación del deterioro del riesgo de crédito, asegurando que estos
procesos se hayan aplicado y adoptado de acuerdo con la NIIF 9.
Con respecto a la clasificación y medición, PEMEX llevó a cabo un análisis de sus activos
financieros con el objetivo de identificar aquellos que podrían desencadenar un cambio
en la metodología contable, debido a la definición del modelo de negocio y el
incumplimiento de los requisitos de prueba de SPPI.
NIIF 9 Análisis de implementación
PEMEX ha definido como la fecha de adopción inicial de la NIIF 9 “Instrumentos

financieros” el 1 de enero de 2018, en la fecha de la aplicación inicial y según la
disposición transitoria conforme a la NIIF 9, PEMEX no re-emitirá los períodos anteriores
con fines comparativos y cualquier diferencia que pudiera surgir como resultado de la
adopción de la NIIF 9 entre el valor en libros anteriores y el valor en libros al comienzo
del período anual sobre el que se informa, se reconocerá en resultados acumulados sobre
el periodo inicial de apertura.
39
Como resultado de la estrategia de implementación hacia la adopción de la NIIF 9 y
basado en el cumplimiento de los requisitos de Clasificación y Medición, PEMEX ha
concluido que la mayoría de sus activos financieros seguirán reconociéndose en la
categoría actual de la siguiente manera:
NIC 39 NIIF 9
Activos Categoría Categoría Cambio
Efectivo y equivalente de efectivo FVTPL FVTPL No

Activos financieros disponibles para
FVOCI FVOCI No
la venta
Instrumentos financieros derivados FVTPL FVTPL No
Cuentas por cobrar a largo plazo, Costo Costo
No
neto Amortizado Amortizado
En general, los instrumentos de capital o de deuda clasificados como activos financieros

disponibles para la venta se seguirán midiendo en FVOCI.
Por lo que respecta a los pasivos financieros, los criterios actuales de clasificación y
medición bajo la NIC 39 se han trasladado a la NIIF 9, incluyendo el criterio para usar la
opción de valor razonable. El único cambio que contempla la NIIF 9 en relación con los
pasivos financieros está relacionado con los pasivos designados a valor razonable con
cambios en resultados. Los cambios en el valor razonable de tales pasivos financieros
atribuibles a los cambios en el propio riesgo de crédito de la entidad se presentarán en
otros resultados integrales en lugar de en los resultados del período.
Adicionalmente, también como resultado de la estrategia de implementación hacia la

adopción de la NIIF 9 y basado en el cumplimiento de los requisitos de deterioro, PEMEX
ha concluido que los activos financieros más afectados por la estimación del deterioro
bajo el modelo de pérdidas crediticias esperadas serán sus cuentas por cobrar, por otro
lado en relación con los pagarés a largo plazo de los cuales PEMEX es tenedor y que
emitidos por el Gobierno Federal, se realizará la evaluación del posible deterioro inmerso
en los pagarés utilizando el método general de cálculo de deterioro contemplado bajo la
NIIF 9.
PEMEX considera que es probable que las pérdidas por deterioro aumenten y puedan
presentar más volatilidad para los instrumentos bajo la nueva metodología de pérdidas
crediticias esperadas de la NIIF 9. También considera que la mayoría de sus cuentas por
cobrar son de corto plazo sin un componente financiero significativo y, en virtud de ello,
se aplicará el enfoque simplificado habilitado por la NIIF 9 para dichos instrumentos.
La evaluación preliminar de PEMEX indica que la aplicación de los requisitos de deterioro

de la NIIF 9 al 31 de diciembre de 2017 impactarán las reservas de cuentas por cobrar al 1
de enero del año 2018. Se estima que el impacto represente entre un 39.0% y un 51.1%
de aumento en la creación de reservas de cuentas por cobrar en comparación con las
pérdidas por deterioro incurridas según NIC 39.
Contabilidad de coberturas
PEMEX, como parte de la adopción inicial, seleccionó como política contable, seguir
aplicando los requerimientos de la contabilidad de coberturas de la Norma NIC 39, en
lugar de los incluidos en la Norma NIIF 9. No obstante, PEMEX utiliza IFD, para cubrir la
exposición de riesgo en moneda extranjera, tasa de interés y precio de sus productos.
Pero dichos contratos no se contabilizan como coberturas designadas. Los IFD son
reconocidos inicialmente a su valor razonable en la fecha en que se celebra un contrato
de derivados y después del reconocimiento inicial se miden nuevamente a valor
razonable.
40
c. Interpretación CINIIF 22 Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones
Anticipadas (“CINIIF 22”)
En diciembre de 2016, el IASB publico la interpretación CINIIF 22 desarrollada por el

Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera
(CINIIF), para aclarar la contabilidad de transacciones que incluyen el cobro o pago
anticipado de una contraprestación en moneda extranjera ya que se observó cierta
diversidad de prácticas para el registro de este tipo de transacciones.
La interpretación aplica a transacciones en moneda extranjera (o parte de ellas) cuando:
i. Existe una contraprestación que se denomina o cuyo precio se fija en moneda

extranjera;
ii. La entidad reconoce un activo por un pago anticipado o un pasivo por ingresos
diferidos con respecto a esa contraprestación, antes del reconocimiento del activo,
gasto o ingreso relacionado (o de la parte de ellos que corresponda); y
iii. El activo por pagos anticipados o pasivo por ingresos diferidos son no monetarios.
El CINIIF concluyó que:
• La fecha de la transacción, a efectos de determinar el tipo de cambio, es la fecha

del reconocimiento inicial del activo por pagos anticipados no monetarios o del
pasivo no monetario por ingresos diferidos.
• Si hay varios pagos o cobros por adelantado, se establece una fecha de

transacción para cada pago o cobro por estos activos o pasivos no monetarios.
La CINIIF 22 es efectiva para periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018.
Las entidades podrán aplicar esta interpretación retrospectivamente con base a la NIC 8 o
prospectivamente bajo ciertas condiciones.
PEMEX estima que la adopción de esta norma no tendrá un impacto en los estados financieros
consolidados.
Normas aplicables a partir de 2019:
a) En enero del 2016, el IASB público una nueva norma contable, llamada “NIIF 16
Arrendamientos (“NIIF 16”) que deroga la NIC 17 Arrendamientos (“NIC 17”) y sus guías de
interpretación.
Los principales cambios con relación a la norma anterior son:
i. La NIIF 16 proporciona un modelo integral para la identificación de los contratos de

arrendamiento y su tratamiento en los estados financieros de los arrendatarios y
arrendadores.
ii. La nueva norma aplica un modelo de control para la identificación de los

arrendamientos, distinguiendo entre los arrendamientos y los contratos de servicios
sobre la base de si hay un activo identificado y controlado por el cliente.
iii. Se elimina la distinción entre contratos de arrendamiento operativo y financiero, por

ello, se reconocen los activos y pasivos de todos los contratos de arrendamiento, con
algunas excepciones para arrendamientos de activos de bajo valor a corto plazo.
iv. La norma no incluye cambios significativos en los requisitos para la contabilidad de los
arrendadores.
Esta norma es aplicable para periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de
2019, con aplicación anticipada permitida para las entidades que también han adoptado la
NIIF 15.
41
PEMEX ha establecido un grupo de trabajo multidisciplinario para la adopción de la NIIF 16.
El plan de trabajo de PEMEX considera las siguientes fases: (i) capacitación, (ii) obtención de
información, (iii) diagnóstico, (iv) determinación de ajustes iniciales e (v) integración del
cambio. PEMEX está en proceso de analizar los contratos de arrendamiento para determinar
los cambios necesarios a sus procedimientos e informes y posteriormente evaluar el impacto
que esta nueva norma tendrá en sus estados financieros, se estima concluir su
implementación en febrero de 2019.
b) Interpretación CINIIF 23 Incertidumbre sobre tratamientos de los impuestos a la utilidad

(“CINIIF 23”)
En junio de 2017, el IASB emitió la CINIIF 23 que aplica a la determinación de la ganancia o

pérdida fiscal, bases tributarias, pérdidas fiscales no utilizadas, créditos fiscales no
utilizados y tasas de impuestos, cuando haya incertidumbre sobre el tratamiento del
impuesto bajo la NIC 12.
Una entidad debe considerar si es probable que la autoridad fiscal acepte cada tratamiento
fiscal o grupo de tratamientos fiscales que utiliza o planea utilizar en la determinación del
impuesto a las ganancias:
• Si la entidad concluye que es probable que sea aceptado un tratamiento fiscal, la entidad
tiene que determinar la ganancia o pérdida fiscal, pérdidas fiscales no utilizadas, créditos
fiscales no utilizados y tasas de impuestos consistentemente con el tratamiento fiscal
incluido en la declaración de impuestos.
• Si la entidad concluye que no es probable que sea aceptado un tratamiento fiscal en

particular, la entidad tiene que usar el monto más probable o el mejor valor esperado del
tratamiento fiscal al determinar la ganancia o pérdida fiscal, pérdidas fiscales no
utilizadas, créditos fiscales no utilizados y tasas de impuestos. La decisión debe ser
basada en el método que proporcione la mejor predicción para resolver la incertidumbre.
La CINIIF 23 es efectiva para periodos anuales que comiencen a partir del 1 de enero de
2019. Se permite la aplicación anticipada. PEMEX no prevé tener impacto de la CINIIF 23,
porque todas las posiciones fiscales son discutidas y acordadas con la SHCP antes de la
publicación de los estados financieros trimestrales o anuales.
c) Mejoras Anuales a las NIIF del Ciclo 2015-2017
En diciembre de 2017, el IASB publicó “las Mejoras Anuales a las NIIF del Ciclo 2015-2017” a
través de las cuales hace aclaraciones a las siguientes NIIF:
• NIIF 3 Combinación de Negocios y NIIF 11 Acuerdos Conjuntos.
Las mejoras a estas normas aclaran cómo una Entidad debe reconocer el incremento de
su participación en una operación conjunta que cumpla con la definición de negocio, es
decir:
i. Cuando una Parte en un acuerdo conjunto obtiene el control de un negocio que es

una operación conjunta, y tenía derechos sobre los activos y obligaciones por los
pasivos relacionados con esa operación conjunta antes de la fecha de adquisición, la
transacción es una combinación de negocios realizada en etapas.
Por lo tanto, la entidad adquirente aplicará los requisitos para una combinación de
negocios realizada en etapas, incluyendo volver a medir su participación
previamente mantenida en la operación conjunta.
ii. Una parte que participe, pero que no tenga el control conjunto de una operación
conjunta, podría obtener el control conjunto de la operación conjunta en la cual la
actividad de la operación conjunta constituye un negocio. En tales casos,
participaciones previamente mantenidas en la operación conjunta no se vuelven a
medir.
42
• NIC 12 Impuesto a las Ganancias
La mejora a esta norma aclara que los impuestos a las ganancias consecuencia de
dividendos (incluidos los pagos en instrumentos financieros clasificados como patrimonio)
se reconocen de manera consistente con las transacciones que generaron los beneficios
distribuibles, es decir, en el estado de resultados, otro resultado integral o patrimonio.
• NIC 23 Costos por Préstamos
La mejora a esta norma aclara el tratamiento de los costos por préstamos susceptibles de
capitalización, para lo cual establece que:
- En la medida en que los fondos de una entidad procedan de préstamos genéricos y los
utilice para obtener un activo apto, la entidad determinará el importe de los costos
susceptibles de capitalización aplicando una tasa de capitalización a los desembolsos
efectuados en dicho activo. La tasa de capitalización será el promedio ponderado de
los costos por préstamos aplicables a todos los préstamos recibidos por la entidad, que
han estado vigentes en el periodo.
- Sin embargo, una entidad excluirá de este cálculo el costo de endeudamiento

aplicable a los préstamos realizados específicamente con el fin de obtener un activo
calificado hasta que se hayan completado sustancialmente todas las actividades
necesarias para preparar ese activo para su uso o venta.
El importe de los costos por préstamos que una entidad capitaliza durante el periodo no
excederá del total de costos por préstamos en que se ha incurrido durante ese mismo
periodo.
Las mejoras son efectivas para los periodos anuales que inicien en o después de 1 de enero
de 2019.
PEMEX está en proceso de evaluar el impacto que estas mejoras tendrán en sus estados
financieros.
w. Reclasificaciones
Debido a que en 2016 se tuvo una pérdida de influencia significativa en las compañías TAG
Norte Holdings, S. de R.L. de C. V. y de TAG Pipelines Sur, S. de R. L. de C. V., los saldos de
estas compañías que se presentaban anteriormente en inversiones en negocios conjuntos,
asociadas y otras, se reclasificaron para 2017 a activos financieros disponible para la venta.
Por lo anterior, y con el propósito de mejorar la presentación del estado consolidado de
situación financiera, se realizaron las siguientes reclasificaciones:
2016
Cifra reportada Cifra
anteriormente Reclasificación reclasificada
Activos financieros disponibles $ 435,556 $ 2,417,123 $ 2,852,679

para la venta
Total del activo circulante 355,398,800 2,417,123 357,815,923
Inversiones en negocios conjuntos, 23,154,632 (2,417,123) 20,737,509

asociadas y otras
Total del activo no circulante 1,974,487,224 (2,417,123) 1,972,070,101
Las reclasificaciones no tuvieron impacto en los activos totales.
Debido a que los ingresos de la compañía KOT Insurance Company, AG son originados por
primas de reaseguro, estos serán presentados en el rubro de otros ingresos (gastos), neto.
Por lo anterior y con el propósito de mejorar la presentación del estado consolidado del
resultado integral se realizaron las siguientes reclasificaciones:
43
2017
Ingresos por servicios $ 14,427,081 $ (5,452,439) $ 8,974,642

Total de ventas 1,079,545,671 (5,452,439) 1,074,093,232
Costo de lo vendido 867,580,634 (1,758,413) 865,822,221
Rendimiento (pérdida) bruto 543,279,380 (3,694,026) 539,585,354

Otros ingresos (gastos), neto 18,955,580 3,694,026 22,649,606
2016
Ingresos por servicios $ 12,912,112 $ (4,602,077) $ 8,310,035

Total de ventas 1,166,362,469 (4,602,077) 1,161,760,392
Costo de lo vendido 895,068,904 (3,104,298) 891,964,606
Rendimiento (pérdida) bruto (114,474,036) (1,497,779) (115,971,815)

Otros ingresos (gastos), neto (2,373,266) 1,497,779 (875,487)
Las reclasificaciones no tuvieron impacto en los resultados de los ejercicios.
Con la finalidad de mejorar la presentación de los rubros de derechos sobre extracción de

petróleo y otros, así como impuestos netos a la utilidad, se realiza la reclasificación del
beneficio del año por Derechos a la Utilidad Compartida diferidos como se menciona a
continuación:
2016
Derechos sobre extracción de $ 304,813,375 $ (27,651,571) $ 277,161,804

petróleo y otros
Impuestos netos a la utilidad (40,291,940) 27,651,571 (12,640,369)
Las reclasificación no tuvo impacto en los resultado del ejercicio.
4. Entidades subsidiarias y compañías subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2017, las Entidades Subsidiarias que se consolidaron son Pemex

Exploración y Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex Cogeneración y Servicios,
Pemex Perforación y Servicios, Pemex Logística, Pemex Fertilizantes y Pemex Etileno.
Las Compañías Subsidiarias que se consolidaron son las siguientes:
• P.M.I. Marine, DAC. (PMI Mar) (i)

• P.M.I. Services, B.V. (PMI SHO) (i)
• P.M.I. Holdings, B.V. (PMI HBV) (i)(x)
• P.M.I. Trading, Ltd. (PMI Trading) (i)
• PEMEX Internacional España, S. A. (PMI SES) (i)(viii)
• P.M.I. Holdings Petróleos España, S. L. (HPE) (i)
• P.M.I. Services North America, Inc. (PMI SUS) (i)
• P.M.I. Holdings North America, Inc. (PMI HNA) (i)(ix)
• P.M.I. Norteamérica, S. A. de C. V. (PMI NASA) (i)
(i)(ii)
• P.M.I. Comercio Internacional, S. A. de C. V. (PMI CIM)
44
• PMI Field Management Resources, S. L. (FMR) (i)(xi)
• PMI Campos Maduros SANMA, S. de R. L. de C. V. (SANMA) (i)
• Pro-Agroindustria, S. A. de C. V. (AGRO)
• PMI Azufre Industrial, S. A. de C. V. (PMI AZIND) (i)
• PMI Infraestructura de Desarrollo, S. A. de C. V. (PMI ID) (i)
(i)
• PMI Cinturón Transoceánico Gas Natural, S. A. de C. V. (PMI CT)
• PMI Transoceánico Gas LP, S. A. de C. V. (PMI TG) (i)
• PMI Servicios Portuarios Transoceánicos, S. A. de C. V. (PMI SP)
• PMI Midstream del Centro, S. A. de C. V. (PMI MC) (i)
• PEMEX Procurement International, Inc. (PPI)
• Hijos de J. Barreras, S. A. (HJ BARRERAS) (ii)
• PEMEX Finance, Ltd. (FIN) (ii)
• Mex Gas Internacional, S. L. (MGAS)
• Pemex Desarrollo e Inversión Inmobiliaria, S. A. de C. V. (PDII)
• Kot Insurance Company, AG. (KOT)
• PPQ Cadena Productiva, S.L. (PPQCP)
• III Servicios, S. A. de C. V. (III Servicios)
• PMI Ducto de Juárez, S. de R.L. de C.V. (PMI DJ)(i)(iii)
• PMX Cogeneración Internacional, S.L. (MG COG) (iv)(vi)(xii)
• PMX Cogeneración S.A.P.I. de C.V. (PMX COG)(iv) (xii)
• PMX Fertilizantes Holding, S.A de C.V. (PMX FH) (iv)
• PMX Fertilizantes Pacífico, S.A. de C.V. (PMX FP) (iv)
• Grupo Fertinal (GP FER) (iv)
• Compañía Mexicana de Exploraciones, S.A. de C.V. (COMESA) (v)
• P.M.I Trading Mexico, S.A. de C.V. (TRDMX) (vii)
• Holdings Holanda Services, B.V. (HHS)(x)
i. Compañías Subsidiarias PMI.

Ii. Compañía con participación no controladora.
iii. A partir de enero de 2016, esta compañía inició operaciones y fue incorporada a la consolidación.
iv. A partir de junio de 2016, esta compañía inició operaciones y fue incorporada a la consolidación.
v. A partir de julio de 2016, esta compañía es incorporada a la consolidación.
vi. A partir de octubre de 2016, se modificó la razón social de Mex Gas Cogeneración S.L., a PMX Cogeneración
Internacional, S.L.
vii. A partir de enero de 2017, esta compañía es incorporada a la consolidación.
viii.A partir de febrero de 2017, esta compañía se fusionó con HPE.
ix. A partir de junio de 2017, esta compañía se fusionó con SUS.
x. Derivado de la escisión de PMI HBV en octubre de 2017, se crea la compañía HHS y es incorporada a la
consolidación.
xi. Esta compañía fue liquidada en 2017.
xii. A partir del mes de diciembre de 2017, estas compañías son consolidadas por MGAS, debido a la adquisición de
sus acciones.
5. Segmentos de operación
El negocio principal de PEMEX es la exploración, producción de petróleo crudo y gas natural, así
como la producción, proceso y distribución y comercialización de productos petrolíferos y
petroquímicos. PEMEX definió, a partir de la incorporación de las nuevas Entidades Subsidiarias
mencionadas en la Nota 1, nueve segmentos sujetos a informar: Exploración y Producción,
Transformación Industrial, Cogeneración y Servicios, Perforación y Servicios, Logística, Etileno,
Fertilizantes, Comercializadoras (definidas más adelante), Corporativo y Compañías
Subsidiarias. Debido a su estructura, existen cantidades importantes de ventas entre los
segmentos sujetos a informar, las cuales están basadas en precios de mercado.
Las fuentes principales de ingresos para los segmentos son como se describen a continuación:
 Exploración y Producción percibe ingresos de las ventas nacionales de petróleo crudo y gas
natural y ventas de exportación de petróleo crudo, a través de algunas de las compañías
Comercializadoras. Las ventas de exportación se realizan a través de PMI CIM
aproximadamente a 32 clientes principales en varios mercados en el extranjero.
Aproximadamente la mitad del crudo de PEMEX se vende a Transformación Industrial.
45
 Transformación Industrial percibe ingresos derivados de las ventas de productos de petróleo
refinado y sus derivados, la mayoría de las cuales se destinan a terceros y tienen lugar
dentro del mercado nacional. Este mercado también suministra a la Comisión Federal de
Electricidad (“CFE”) una porción significativa de su producción de combustóleo y a
Aeropuertos y Servicios Auxiliares, la turbosina. Los productos refinados más importantes son
las gasolinas y el diésel.
Transformación Industrial también percibe ingresos de fuentes domésticas principalmente a

través de la venta de gas natural, gas licuado de petróleo, naftas, butano y etano y de
algunos otros petroquímicos como son los derivados del metano, los derivados del etano, los
aromáticos y los derivados.
 Cogeneración y Servicios percibe ingresos por la cogeneración, suministro y comercialización

de energía eléctrica y térmica; asimismo presta servicios técnicos y de administración
asociados a dichas actividades. Esta compañía se encuentra en liquidación (Ver Nota 2b).
 Perforación y Servicios percibe ingresos por servicios de perforación, terminación y

reparación de pozos, así como la ejecución de los servicios a pozos.
 Logística percibe ingresos por el servicio de transporte y almacenamiento de hidrocarburos,

petrolíferos y petroquímicos, mediante estrategias de transporte por ducto y por medios
marítimos y terrestres, así como la venta de capacidad para su guarda y manejo.
 Etileno percibe ingresos procedentes de las ventas de productos de metano, etano y

propileno. La mayoría de las ventas se realizan dentro del mercado nacional.
 Fertilizantes percibe ingresos de la venta de amoniaco y fertilizantes y sus derivados. La

mayoría de las ventas se realizan dentro del mercado nacional.
 Comercializadoras se componen de PMI CIM, PMI NASA, PMI Trading y MGAS, las cuales
comercializan: petróleo crudo, gas, productos petrolíferos y petroquímicos de exportación e
importación de PEMEX.
 Corporativo y otras Compañías Subsidiarias operativas, se encargan de prestar servicios

administrativos, financieros, de consultoría, logísticos, asesoría económica, fiscal, jurídica
así como servicios de seguros a las entidades del grupo.
En la hoja siguiente se muestra la información financiera de cada segmento sujeto a informar,

en forma condensada, por lo que pueden no sumar los diferentes rubros con los totales
presentados. Esta información se ha determinado después de las eliminaciones por utilidades o
(pérdidas) no realizadas. Los segmentos que aquí se reportan son los mismos, que la
administración de PEMEX considera para su análisis de toma de decisiones.
46
Corporativo y
otras
compañías
Al / por el año terminado el Exploración y Transformación Cogeneración y Perforación y Comercia subsidiarias
31 de diciembre de 2017 Producción Industrial Servicios Servicios Logística Fertilizantes Etileno lizadoras operativas Eliminaciones Total
Ingresos por ventas:

Clientes externos $ - $ 857,456,146 $ - $ - $ - $ 4,123,006 $ 12,621,648 $ 508,539,112 $ 3,159,238 $ - $ 1,385,899,150
Intersegmentos 762,637,362 150,360,283 114,233 3,400,456 70,671,871 642,965 1,565,757 539,193,190 79,031,944 (1,607,618,061) -
Ingresos por servicios - 6,116,937 334,755 41,741 3,714,941 2,339 26,733 66,621 826,502 - 11,130,569
Deterioro (reversa) de pozos,
ductos, propiedades, planta y
equipo 129,350,315 15,952,092 - - - 1,935,500 - - 4,206,653 - 151,444,560
Costo de lo vendido 391,089,410 1,004,683,554 472,732 468,171 50,926,263 6,001,259 14,272,340 1,031,997,901 33,033,923 (1,528,740,673) 1,004,204,880
Rendimiento (pérdida) bruto 242,197,637 (6,702,280) (23,744) 2,974,026 23,460,549 (3,168,449) (58,202) 15,801,022 45,777,108 (78,877,388) 241,380,279
Otros ingresos (gastos), neto 10,204,045 1,515,538 2,646 (31,454) (24,134,436) 9,013 23,030 307,212 (5,344,872) 22,623,354 5,174,076
Gastos de distribución, transpor-
tación y venta - 26,049,566 13,581 - 73,526 528,370 334,663 375,482 59,043 (5,544,561) 21,889,670
Gastos de administración 58,539,119 38,994,887 37,679 888,776 7,459,928 352,537 1,105,554 1,564,859 62,001,641 (51,005,526) 119,939,454
Rendimiento (pérdida) de operación 193,862,563 (70,231,195) (72,358) 2,053,796 (8,207,341) (4,040,343) (1,475,389) 14,167,893 (21,628,448) 296,053 104,725,231
Ingreso financiero 121,293,404 11,427,907 147 57,313 1,622,827 2,248 46,113 905,405 145,907,795 (265,097,306) 16,165,853
Costo financiero (136,378,338) (2,398,643) (19,882) (795,947) (2,307,427) (211,004) (1,964) (1,328,827) (239,003,771) 264,801,255 (117,644,548)
Rendimiento (costo) en instrumentos
financieros derivados, neto (1,613,874) 5,835 - - - - - (772,143) 27,718,506 - 25,338,324
Rendimiento (pérdida) en cambios,
neta 10,043,316 4,924,209 - 227,365 613,099 (20,925) (10,486) (4,318) 7,411,862 - 23,184,122
Rendimiento (pérdida) en la
participación en los resultados de
negocios conjuntos, asociadas y
otras (75,195) 485,224 - - (74) - - 1,049,809 (212,666,494) 211,567,170 360,440
Impuestos, derechos y otros 338,169,260 - - 276,967 (7,444,967) - - 1,972,718 6,063 - 332,980,041
(Pérdida) rendimiento neto (151,037,384) (55,786,663) (92,093) 1,265,560 (833,949) (4,270,024) (1,441,726) 12,045,101 (291,906,613) 211,567,172 (280,850,619)
Total de activo circulante 1,036,063,541 570,380,888 179,807 6,871,148 49,391,784 3,155,476 3,994,381 158,414,445 506,187,594 (1,971,112,774) 363,526,290
Inversiones en negocios conjuntos,
asociadas y otras 64,328 4 - - 18,336 - - 15,805,506 (465,026,224) 465,845,414 16,707,364
Pozos, ductos, propiedades, planta
y equipo, neto 945,945,889 286,423,735 - 18,956,882 119,647,553 5,713,998 19,008,822 6,739,231 34,073,216 - 1,436,509,326
Total del activo 2,058,036,405 857,196,306 179,807 26,220,748 191,895,993 8,923,456 23,142,045 186,808,899 2,111,740,735 (3,332,142,280) 2,132,002,114
Total del pasivo circulante 284,656,058 459,130,165 531,580 2,201,936 44,521,371 6,455,246 2,183,654 112,046,527 1,439,097,882 (1,961,697,234) 389,127,185
Deuda a largo plazo 1,826,843,268 25,437,147 - 11,258,734 2,814,640 - - 2,712,654 1,837,690,559 (1,826,091,398) 1,880,665,604
Beneficios a los empleados 372,032,958 588,573,518 - 333,212 1,842,892 98,361 105,033 (966,238) 296,416,386 - 1,258,436,122
Total del pasivo 2,570,412,398 1,077,108,748 531,580 13,886,424 56,706,251 6,556,050 2,308,890 116,842,881 3,587,988,972 (3,797,987,695) 3,634,354,499
Patrimonio (déficit), neto (512,375,993) (219,912,442) (351,773) 12,334,324 135,189,742 2,367,406 20,833,155 69,966,018 (1,476,248,237) 465,845,415 (1,502,352,385)
Depreciación y amortización 127,742,568 17,935,112 - 2,368,123 4,562,140 422,930 1,688,493 (19,798) 2,004,945 - 156,704,513
Costo neto del periodo de beneficios
a empleados 32,794,386 52,538,989 - 39,697 ( 4,954) (1,999) (12,561) 16,166 22,703,351 - 108,073,075
Adquisiciones de activo fijo 67,845,989 14,678,182 - 418,283 5,189,409 219,152 475,196 321,145 4,832,461 - 93,979,817
(1) Esta Empresa Subsidiaria se encuentra en liquidación, sujeta a los lineamientos emitidos por el Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos.
47
Corporativo y
otras
compañías

Clientes externos $ - $ 648,088,013 $ - $ - $ - $ 3,873,403 $ 15,392,552 $ 395,118,117 $ 2,646,505 $ - $ 1,065,118,590
Intersegmentos 616,380,615 117,096,378 51,913 1,981,754 68,316,958 900,464 1,764,438 405,293,283 50,683,175 (1,262,468,978) -
Ingresos por servicios - 5,565,604 132,521 70,112 2,813,887 1,908 60,141 236,230 473,415 (379,176) 8,974,642
(Reversa) deterioro de pozos, ductos,
propiedades, planta y equipo (271,709,433) (52,498,881) - - (5,829,520) - (1,276,509) - - - (331,314,343)
Costo de lo vendido 359,064,884 823,763,927 166,721 143,956 61,248,584 5,506,198 13,936,213 783,691,245 7,260,043 (1,188,959,550) 865,822,221
Rendimiento (pérdida) bruto 529,025,164 (515,051) 17,713 1,907,910 15,711,781 (730,423) 4,557,427 16,956,385 46,543,052 (73,888,604) 539,585,354
Otros ingresos (gastos), neto 27,346,794 19,964,654 - 591,704 (27,189,969) 32,710 63,989 3,412,711 (906,183) (666,804) 22,649,606
Gastos de distribución, transpor-
tación y venta - 50,792,317 8,232 6 148,215 185,168 481,727 229,432 49,162 (26,663,019) 25,231,240
Gastos de administración 54,509,047 34,183,846 32,126 983,560 7,175,451 731,479 2,101,834 1,157,182 60,497,232 (48,718,224) 112,653,533
Rendimiento (pérdida) de operación 501,862,911 (65,526,560) (22,645) 1,516,048 (18,801,854) (1,614,360) 2,037,855 18,982,482 (14,909,525) 825,835 424,350,187
Ingreso financiero 56,040,129 11,056,345 - 72,995 373,301 4,358 64,582 1,098,079 125,964,466 (180,925,000) 13,749,255
Costo financiero (109,946,363) (3,188,892) (12,055) (642,711) (481,741) (20,217) (2,980) (1,342,351) (163,400,779) 180,193,625 (98,844,464)
(Costo) rendimiento en instrumentos
financieros derivados, neto - 3,172 - - - - - (1,951,959) (12,052,200) - (14,000,987)
(Pérdida) rendimiento en cambios,
neta (217,166,718) (12,858,875) - (1,570,317) (1,118,537) (29,263) (2,843) 174,866 (21,441,056) - (254,012,743)
(Pérdida) rendimiento en la
participación en los resultados de
negocios conjuntos, asociadas y otras (21,164) 649,520 - - - - 1,586,503 (117,426,818) 117,347,804 2,135,845
Impuestos, derechos y otros 276,647,448 - - (481,581) (10,010,686) - - 7,380,870 (9,014,616) - 264,521,435
(Pérdida) rendimiento neto (45,878,653) (69,865,290) (34,700) (142,404) (10,018,145) (1,659,482) 2,096,614 11,166,750 (194,251,296) 117,442,264 (191,144,342)
Total de activo circulante 983,260,710 795,237,287 388,422 6,032,213 22,087,801 1,724,967 5,817,262 125,081,531 613,881,578 (2,195,695,848) 357,815,923
asociadas y otras 139,523 257,159 - - - - - 17,568,893 (247,349,711) 250,121,645 20,737,509
Pozos, ductos, propiedades, planta
y equipo, neto 1,176,504,263 311,432,174 - 21,023,629 86,695,514 7,771,634 20,086,650 6,691,813 37,536,571 - 1,667,742,248
Total del activo 2,206,418,541 1,107,094,580 388,423 27,673,598 130,824,921 9,556,469 26,007,319 155,376,864 2,359,024,145 (3,692,478,836) 2,329,886,024
Total del pasivo circulante 340,011,451 666,467,674 472,236 3,894,121 19,824,792 2,995,088 3,879,828 78,894,485 1,497,612,971 (2,187,862,760) 426,189,886
Deuda a largo plazo 1,737,109,328 31,495,027 - 12,489,423 4,382,109 - - 3,597,938 1,757,315,685 (1,739,384,968) 1,807,004,542
Beneficios a los empleados 362,312,386 575,277,374 191,876 441,127 571,702 20,362 21,893 (749,034) 282,321,750 - 1,220,409,436
Total del pasivo 2,533,221,665 1,278,138,290 664,829 16,853,202 29,336,417 3,015,450 3,901,722 86,885,889 3,553,477,189 (3,942,600,482) 3,562,894,171
Patrimonio (déficit), neto (326,803,124) (171,043,710) (276,406) 10,820,396 101,488,504 6,541,019 22,105,597 68,490,975 (1,194,453,044) 250,121,646 (1,233,008,147)
Depreciación y amortización 124,329,921 17,425,472 - 2,559,357 2,230,557 481,241 1,395,232 86,707 1,931,004 - 150,439,491
a empleados 32,617,215 52,886,397 5,860 31,491 30,340 (1,178) 1,424 (552,735) 24,719,602 - 109,738,416
Adquisiciones de activo fijo 70,418,370 32,254,531 - 2,053,139 26,344,495 889,420 1,724,690 1,019,484 21,031,214 - 155,735,343
48
Corporativo y
otras
compañías

Clientes externos $ - $ 740,190,020 $ - $ - $ - $ 1,494,478 $ 4,551,413 $ 407,214,446 $ - $ - $ 1,153,450,357
Intersegmentos 690,642,133 126,294,195 - 1,511,970 598,853 209,970 473,990 353,137,149 18,296,515 (1,191,164,775) -
Ingresos por servicios - 7,549,061 - - 10,355,988 236 17,893 661,683 505,032 (10,779,858) 8,310,035
Deterioro de pozos, ductos,
propiedades, planta y equipo 394,396,580 76,442,079 - - 5,829,519 - 1,276,512 - - - 477,944,690
Beneficio por modificación en plan
de pensiones (46,368,308) (45,808,781) - - - - - - - - (92,177,089)
Costo de lo vendido 427,158,621 876,531,944 2,793 706,896 10,727,462 1,707,548 4,965,414 749,655,199 2,791,350 (1,182,282,621) 891,964,606
(Pérdida) rendimiento bruto (84,544,760) (33,131,966) (2,793) 805,074 (5,602,140) (2,864) (1,198,630) 11,358,079 16,010,197 (19,662,012) (115,971,815)
Otros (gastos) ingresos, neto (7,957,202) 1,243,040 - 38 26,941 14,680 19,909 1,666,783 2,219,539 1,890,785 (875,487)
Gastos de distribución y
transportación - 35,292,527 1,448 - 3,009 4,416 62,071 428,613 254 (6,863,699) 28,928,639
Gastos de administración 18,454,281 40,529,587 47,670 8,553 104,794 152,404 519,351 1,967,581 61,609,813 (10,921,939) 112,472,095
(Beneficio) por modificación en plan

de pensiones (17,853,725) (39,975,450) - - - - - - (46,031,780) - (103,860,955)
(Pérdida) rendimiento de operación (93,102,518) (67,735,590) (51,911) 796,559 (5,683,002) (145,004) (1,760,143) 10,628,668 2,651,449 14,411 (154,387,081)
Ingreso financiero 25,852,078 2,789,535 - 43,690 37 3,503 7,728 1,147,870 110,816,691 (125,670,273) 14,990,859
Costo financiero (90,822,360) (13,738,104) 2,110 (95,280) (61,153) - - (1,299,580) (87,289,616) 125,530,390 (67,773,593)
(Costo) rendimiento en instrumentos
financieros derivados - 6,463 - - - - - 1,347,323 (22,803,663) - (21,449,877)
Pérdida en cambios, neta (132,165,427) (7,364,486) (7,509) (92,046) (11,090) (3,600) (2,802) (49,190) (15,069,424) - (154,765,574)
(Pérdida) rendimiento en la
participación en negocios
conjuntos, asociadas y otras (473,082) 671,868 - - - - - 2,056,259 (749,900,890) 749,963,960 2,318,115
Impuestos, derechos y otros 376,682,705 1,839,021 - 197,491 (2,069,848) - - 5,134,176 (50,283,298) - 331,500,247
(Pérdida) rendimiento neto (667,394,014) (87,209,335) (57,310) 455,432 (3,685,360) (145,101) (1,755,217) 8,697,174 (711,312,156) 749,838,488 (712,567,398)
Depreciación y amortización 144,567,149 20,916,796 - 612,741 337,364 158,505 442,504 84,493 831,698 - 167,951,250
a empleados 23,608,485 21,392,600 (298) - (310) - - (119,819) 17,668,484 - 62,549,142
Adquisiciones de activo fijo 184,786,051 68,935,841 - - 1,544,224 320,762 1,882,108 677,314 6,711,511 - 264,857,811
La administración mide el desempeño de los diversos segmentos con base en el rendimiento de operación y en el rendimiento neto individual antes de
eliminaciones por utilidades o pérdidas no realizadas; asimismo, la administración también mide el desempeño de los diversos segmentos analizando el
impacto que tiene los resultados por segmentos en los estados financieros consolidados; por lo que en la hoja siguiente se incluye la conciliación entre tal
información individual y la utilizada para efectos de consolidación.
49
Corporativo y
otras compañías
Exploración y Transformación Cogeneración Perforación y subsidiarias
Al 31 de diciembre de 2017 Producción Industrial y Servicios Servicios Logística Fertilizantes Etileno Comercializadoras operativas
Ingresos:
Individuales $ 762,637,362 $ 1,015,157,118 $ 448,988 $ 6,679,132 $ 74,386,812 $ 4,795,196 $ 14,214,138 $ 1,047,874,453 $ 83,017,684
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas - (1,223,752) - (3,236,935) - (26,886) - (75,530) -
Consolidados $ 762,637,362 $ 1,013,933,366 $ 448,988 $ 3,442,197 $ 74,386,812 $ 4,768,310 $ 14,214,138 $ 1,047,798,923 $ 83,017,684
Resultado de operación:
Individuales $ 194,814,292 $ (59,989,652) $ (72,358) $ 882,692 $ (61,696,313) $ (7,148,431) $ (4,698,838) $ 14,490,017 $ (21,628,448)
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas - (1,223,752) - (3,236,935) - (26,886) - (75,530) -
Eliminación de la utilidad no realizada por
valuar los inventarios al costo de producción (496,329) (9,017,791) - 2,932,663 - - - (246,594) -
Eliminación de productos refinados capitalizados (574,381) - - - - - - - -
Eliminación de la depreciación de los intereses
capitalizados 118,981 - - - - - - - -
Eliminación de la depreciación y deterioro por
la revaluación a valor de mercado de los AF
transferidos - - - 1,475,376 53,488,972 3,134,974 3,223,449 - -
Consolidados $ 193,862,563 $ (70,231,195) $ (72,358) $ 2,053,796 $ (8,207,341) $ (4,040,343) $ (1,475,389) $ 14,167,893 $ (21,628,448)
Resultados netos:
Individuales $ (150,388,699) $ (44,599,751) $ (358,862) $ 345,913 $ (40,300,942) $ (8,616,130) $ (5,866,542) $ 5,200,268 $ (292,266,613)
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas - (1,223,752) - (3,236,935) - (26,886) - (75,530)
valuar los inventarios al costo de producción (496,329) (9,017,791) - 2,932,663 - - - (246,594) -
Eliminación del método de participación 303,044 (945,369) 266,769 - 333 1,238,018 1,201,367 7,166,957 -
capitalizados 118,981 - - - - - - - -
Eliminación de la depreciación y deterioro por
la revaluación a valor de mercado de los AF
transferidos, neto de su impuesto diferido - - - 1,223,919 39,466,660 3,134,974 3,223,449 - -
Consolidados $ (151,037,384) $ (55,786,663) $ (92,093) $ 1,265,560 $ (833,949) $ (4,270,024) $ (1,441,726) $ 12,045,101 $ 292,266,613)
Total activos:
Individuales $ 2,084,553,745 $ 912,770,881 $ 179,807 $ 28,256,876 $ 276,537,764 $ 17,689,305 $ 35,498,783 $ 195,538,239 $ 2,111,740,735
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas 858,094 (5,389,977) - - 7,183 - (5,303) (408,059) -
valuar los inventarios al costo de producción (3,657,242) (42,379,229) - - - (26,886) - (7,163,664) -
Eliminación de la revaluación a valor de mercado,
depreciación y deterioro de los AF transferidos,
neto de su impuesto diferido (22,503,168) - - (2,036,128) (84,557,831) (2,165,068) (9,522,686) (424,849) -
Eliminación del método de participación (759,624) (7,813,492) - - (91,123) (6,573,895) (2,828,749) (732,768) -
Eliminación de los intereses capitalizados y su
depreciación 118,981 8,123 - - - - - - -
Consolidados $ 2,058,036,405 $ 857,196,306 $ 179,807 $ 26,220,748 $ 191,895,993 $ 8,923,456 $ 23,142,045 $ 186,808,899 $ 2,111,740,735
Total pasivos:
Individuales $ 2,570,412,398 $ 1,081,528,677 $ 531,580 $ 13,186,297 $ 56,706,251 $ 6,556,050 $ 2,308,890 $ 116,648,398 $ 3,587,988,972
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas - (4,419,929) - 700,127 - - - 194,483 -
Consolidados $ 2,570,412,398 $ 1,077,108,748 $ 531,580 $ 13,886,424 $ 56,706,251 $ 6,556,050 $ 2,308,890 $ 116,842,881 $ 3,587,988,972
50
Corporativo y
otras compañías
Ingresos:
Individuales $ 616,380,615 $ 771,597,427 $ 184,434 $ 6,263,093 $ 71,130,845 4,775,775 $ 17,217,131 $ 800,979,076 $ 53,803,095
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas - (847,432) - (4,211,227) - - - (331,446) -
Consolidados $ 616,380,615 $ 770,749,995 $ 184,434 $ 2,051,866 $ 71,130,845 $ 4,775,775 $ 17,217,131 $ 800,647,630 $ 53,803,095
Individuales $ 503,679,153 $ (60,347,367) $ (22,645) $ 1,271,202 $ (25,701,065) $ (2,877,725) $ (3,504,812) $ 19,526,997 $ (14,909,525)
(273,237) 3,572,498 - 3,815,371 - 905,910 (2,163) (213,069) -
valuar los inventarios al costo de producción
Eliminación de productos refinados capitalizados (1,661,986) (7,904,259) - - - - - - -
118,981 - - - - - - - -
capitalizados
Eliminación de la depreciación por la revaluación
a valor de mercado de los AF transferidos - - - 640,702 6,899,211 357,455 5,544,830 - -
Consolidados $ 501,862,911 $ (65,526,560) $ (22,645) $ 1,516,048 $ (18,801,854) $ (1,614,360) $ 2,037,855 $ 18,982,482 $ (14,909,525)
Resultados netos:
Individuales $ (44,069,001) $ (61,639,067) $ (381,214) $ (387,250) $ (16,917,356) $ (7,820,835) $ (3,780,706) $ 11,711,265 $ (194,251,296)
- - 905,910
valuar los inventarios al costo de producción (273,237) 3,572,498 3,815,371 (2,163) (213,069) -
Eliminación de productos refinados capitalizados (1,661,986) (7,904,259) - - - - - - -
Eliminación del método de participación 6,590 (3,047,030) 346,514 - - 4,897,988 334,653 - -
capitalizados 118,981 - - - - - - - -
Eliminación de la depreciación por la revaluación
a valor de mercado de los AF transferidos - - - 640,702 6,899,211 357,455 5,544,830 - -
Consolidados $ (45,878,653) $ (69,865,290) $ (34,700) $ (142,404) $ (10,018,145) $ (1,659,482) $ 2,096,614 $ 11,166,750 $ (194,251,296)
Total activos:
Individuales $ 2,232,052,453 $ 1,151,907,566 $ 425,141 $ 30,990,147 $ 254,615,026 $ 10,421,225 $ 43,067,636 $ 170,782,928 $ 2,359,024,145
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas 483,230 (4,158,101) - - - - (5,304) (332,529) -
Eliminación de la utilidad no realizada por valuar
los inventarios al costo de producción (3,246,782) (33,361,438) - - - - - (5,688,341) -
Eliminación de productos refinados capitalizados (1,661,986) - - - - - - - -
Eliminación de la revaluación a valor de mercado
y la depreciación de los AF Transferidos (20,585,300) - - (3,316,549) (123,790,105) (5,300,044) (12,746,136) (652) -
Eliminación del método de participación (742,055) (7,293,447) (36,718) - - 4,435,288 (4,308,877) (8,960,344) -
Eliminación de los intereses capitalizados y su
depreciación 118,981 - - - - - - (424,198) -
Consolidados $ 2,206,418,541 $ 1,107,094,580 $ 388,423 $ 27,673,598 $ 130,824,921 $ 9,556,469 $ 26,007,319 $ 155,376,864 $ 2,359,024,145
Total pasivos:
Individuales $ 2,533,221,665 $ 1,282,558,220 $ 664,829 $ 16,457,347 $ 29,336,417 $ 3,015,450 $ 3,901,722 $ 85,392,123 $ 3,553,477,189
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas - (4,419,930) - 395,855 - - - 1,493,766 -
Consolidados $ 2,533,221,665 $ 1,278,138,290 $ 664,829 $ 16,853,202 $ 29,336,417 $ 3,015,450 $ 3,901,722 $ 86,885,889 $ 3,553,477,189
51
Corporativo y
otras compañías
Ingresos:
Individuales $ 690,642,133 $ 874,630,488 $ - $ 1,511,970 $ 10,954,841 $ 1,704,684 $ 5,048,600 $ 761,213,475 $ 18,801,547
Eliminación de las ventas intersegmentos,
no realizadas - (597,212) - - - - (5,304) (200,197) -
Consolidados $ 690,642,133 $ 874,033,276 $ - $ 1,511,970 $ 10,954,841 $ 1,704,684 $ 5,043,296 $ 761,013,278 $ 18,801,547
Individuales $ (89,473,302) $ (88,819,558) $ (51,911) $ 700,748 $ (6,875,252) $ (262,145) $ (2,288,747) $ 10,334,138 $ 2,651,448
Eliminación de las ventas intersegmentos,
(597,212)
no realizadas - - - - - (5,304) (200,197) -
21,681,180
valuar los inventarios al costo de producción (251,995) - - - - 2,163 494,727 -
Eliminación de productos refinados
capitalizados (3,496,201) - - - - - - - -
Eliminación de la depreciación de los intereses capitalizados 118,980 - - - - - - - -
Eliminación de la depreciación activos fijos revaluados - - - 95,811 1,192,250 117,141 531,745 - -
Consolidados $ (93,102,518) $ (67,735,590) $ (51,911) $ 796,559 $ (5,683,002) $ (145,004) $ (1,760,143) $ 10,628,668 $ 2,651,448
Resultados netos:
Individuales $ (663,719,119) $ (107,164,261) $ (57,310) $ 359,621 $ (4,877,610) $ (262,242) $ (2,314,774) $ 8,402,644 $ (711,312,156)
Eliminación de las ventas intersegmentos, no realizadas - (597,212) - - - - (5,304) (200,197) -
Eliminación de la utilidad no realizada por valuar los
inventarios al costo de producción (251,995) 21,681,180 - - - - 2,163 494,727 -
Eliminación de productos refinados capitalizados (3,496,201) - - - - - - -
Eliminación del método de participación (45,679) (1,129,042) - - - - 30,953 - -
Eliminación de la depreciación de los intereses capitalizados 118,980 - - - - - - - -
Eliminación de la depreciación activos fijos
revaluados - - - 95,811 1,192,250 117,141 531,745 - -
Consolidados $ (667,394,014) $ (87,209,335) $ (57,310) $ 455,432 $ (3,685,360) $ (145,101) $ (1,755,217) $ 8,697,174 $ (711,312,156)
52
Información complementaria por zonas geográficas:
Por los años terminados el 31 de diciembre

2017 2016 2015
Ventas netas:
En el país $ 877,360,038 $ 670,000,473 $ 746,235,912
De exportación:
Estados Unidos 302,912,999 221,954,461 266,826,499
Canadá, Centro y Sudamérica 13,943,080 14,058,897 11,027,813
Europa 71,470,613 64,348,997 58,707,787
Otros países 120,212,420 94,755,762 70,652,346
508,539,112 395,118,117 407,214,445
Ingresos por servicios 11,130,569 8,974,642 8,310,035
Total de ingresos $ 1,397,029,719 $ 1,074,093,232 $ 1,161,760,392
PEMEX no tiene activos de larga duración significativos fuera de México.
A continuación se muestran los ingresos por productos:
Por los años terminados el 31 de diciembre

2017 2016 2015
Nacionales
Productos de petróleo refinado y
derivados (principalmente gasolinas) $ 784,048,048 $ 578,718,674 $ 660,573,780
Gas 70,930,855 59,648,576 54,497,824
Productos petroquímicos 22,381,135 31,633,223 31,164,308
Total ventas en el país $ 877,360,038 $ 670,000,473 $ 746,235,912

Exportación
Petróleo crudo $ 380,461,147 $ 288,625,794 $ 288,170,451
Productos de petróleo refinado y
derivados (principalmente gasolinas) 109,615,457 92,705,248 118,129,615
Gas 21,675 20,995 27,283
Productos petroquímicos 18,440,833 13,766,080 887,096
Total ventas exportación $ 508,539,112 $ 395,118,117 $ 407,214,445
6. Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra por:
a. Efectivo y equivalentes de efectivo
2017 2016
Efectivo y bancos (i) $ 55,871,127 $ 71,430,427
Inversiones de inmediata realización(ii) 41,980,627 92,102,086
$ 97,851,754 $ 163,532,513
(i) El rubro de efectivo y bancos se integran principalmente por bancos.
(ii) El rubro de inversiones de inmediata realización está integrado principalmente por inversiones gubernamentales
a corto plazo.
53
b. Efectivo restringido
2017 2016
Efectivo restringido $ - $ 10,478,626
El efectivo restringido consistía principalmente en el depósito realizado por Pemex Exploración

y Producción de US$ 465,060 más intereses, por la demanda interpuesta por Corporación
Mexicana de Mantenimiento Integral, S. de R. L. de C. V. (“COMMISA”) ante la Corte
Internacional de Arbitraje de la Cámara Internacional de Comercio (el “ACI”) en contra de
Pemex Exploración y Producción. El 6 de abril de 2017, Pemex Exploración y Producción y
Petróleos Mexicanos firmaron un convenio de transacción con COMMISA donde acordaron pagar a
COMMISA la cantidad de US$ 435,000 más el IVA que corresponda, utilizando los fondos que se
encontraban en la cuenta de garantía que Pemex Exploración y Producción otorgó ante la Corte
del Distrito Sur de Nueva York en Estados Unidos y pagando la diferencia mediante transferencia
bancaria.
Al 31 de diciembre de 2016, PMI HBV tenía un saldo depositado por US$ 41,319, en una cuenta
de Banco Santander, S. A. como garantía adicional para un contrato de crédito de acuerdo con
los términos del mismo. El contrato de crédito requería que PMI HBV mantuviera una relación
préstamo-valor basado en la relación entre el importe del principal de la deuda y el valor de
mercado en dólares estadounidenses de las acciones de Repsol S.A. (Repsol) propiedad de PMI
HBV. A partir del 30 de junio de 2017 no hay efectivo restringido debido al aumento en el valor
de las acciones de Repsol y consecuentemente el saldo depositado fue reembolsado a PMI HBV.
El 20 de octubre de 2017, PMI HBV liquidó anticipadamente el saldo del contrato de crédito con
la finalidad de poder vender todas las acciones de Repsol.
7. Cuentas por cobrar, neto
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra como se muestran a continuación:
2017 2016
Clientes del país $ 60,057,141 $ 41,884,579

Clientes del extranjero 54,428,883 34,859,341
Deudores diversos 26,105,703 18,736,922
Impuestos por recuperar y
anticipo de impuestos 23,039,023 29,361,303
Funcionarios y empleados 5,681,478 6,054,251
Anticipo a proveedores 1,250,846 2,246,437
Siniestros 8,452 38,497
Otras 73,708 39,197
$ 170,645,234 $ 133,220,527
A continuación se muestra la antigüedad de los saldos de las cuentas por cobrar al 31 de

diciembre de 2017 y 2016:
Clientes en el país
2017 2016
1-30 días $ 10,188,070 $ 1,767,718

31-60 días 4,081,862 658,456
61-90 días 777,409 263,447
más 91 días 11,345,933 1,016,553
Saldo vencido 26,393,274 3,706,174

Saldo deteriorado (951,932) (458,428)
Saldo vencido no deteriorado 25,441,342 3,247,746

Saldo no vencido 34,615,799 38,636,833
Total clientes del país $ 60,057,141 $ 41,884,579
54
(i)
El incremento se debe a la desincorporación a partir de 2017 del esquema de
compensaciones de adeudos entre dependencias del sector público (Sistema de
compensación de adeudos).
Clientes en el extranjero
2017 2016
1-30 días $ 334,155 $ 341,184

31-60 días - 6,824
61-90 días - 35,372
más 91 días 315,888 624,157
Saldo vencido 650,043 1,007,537

Saldo deteriorado (272,813) (374,699)
Saldo vencido no deteriorado 377,230 632,838

Saldo no vencido 54,051,653 34,226,503
Total clientes del extranjero $ 54,428,883 $ 34,859,341
A continuación se muestra los movimientos de las cuentas de clientes deterioradas:
Clientes nacionales
2017 2016
Saldo al inicio del año $ (458,428) $ (667,883)

Incrementos registrados en gastos (493,514) (218,836)
Aplicación de la estimación 10 428,291
Saldo al final $ (951,932) $ (458,428)
Clientes en el extranjero
2017 2016
Saldo al inicio del año $ (374,699) $ (312,004)

Incrementos registrados en gastos (204,713) (25,931)
Aplicación de la estimación 297,047 -
Efectos por conversión 9,552 (36,764)
Saldo al final $ (272,813) $ (374,699)
8. Inventarios, neto
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo de inventarios se integra como sigue:
2017 2016
Refinados y petroquímicos $ 27,862,384 $ 21,534,846

Productos en tránsito 19,112,606 7,735,163
Petróleo crudo 11,445,780 11,391,310
Materiales y accesorios en almacenes 5,172,779 4,721,834
Materiales en tránsito 180,711 419,547
Gas y condensados 84,670 89,360
$ 63,858,930 $ 45,892,060
55
9. Activos no financieros mantenidos para la venta
Derivado del proceso de adjudicación de los derechos para realizar actividades de exploración y
extracción de hidrocarburos (Ronda Cero), PEMEX recibió títulos de asignación temporal a
resguardo. La propiedad de los activos fijos ubicados en dichas asignaciones será transferida
cuando los bloques sean asignados a terceros en Rondas posteriores.
En el Decreto de la Reforma Energética se establece que si como resultado del proceso de

adjudicación de asignaciones para llevar a cabo las actividades de exploración y extracción del
petróleo y de hidrocarburos sólidos, líquidos y gaseosos, se llegaran a afectar inversiones de
PEMEX, éstas serán reconocidas en su justo valor económico, en los términos que para tal
efecto disponga la Secretaría de Energía (SENER).
En 2016, la SENER adjudicó en la ronda 1.3, ciertas áreas contractuales para la exploración y
extracción de hidrocarburos a contratistas y los respectivos activos fijos fueron transferidos por
PEMEX a esos terceros. Durante 2016, PEMEX entregó a la SENER la solicitud del resarcimiento
de los activos fijos ubicados en dichas áreas, recibiendo resolución en 2017.
Todos los activos que forman parte de las áreas no asignados a PEMEX como parte de la
denominada “Ronda Cero”, continúan su tratamiento como activos de larga duración, sujetos a
todas las disposiciones normativas aplicables a los activos, siempre que PEMEX obtenga los
beneficios económicos derivados del uso de los mismos, y al mismo tiempo ejerza control sobre
los mismos manteniendo los riesgos y ventajas, de tipo significativo sobre los mismos.
En el caso de los activos que forman parte de las áreas que no fueron asignados a PEMEX como
parte de la denominada “Ronda Cero”, y de los cuales no obtiene beneficios económicos
derivados de su uso, son dados de baja afectando los resultados del periodo.
De esta manera los activos no financieros que se mantenían para la venta al 31 de diciembre de
2016 por $ 7,460,674, fueron transferidos al activo fijo por $ 4,652,314 y a los resultados del
ejercicio por $ 2,808,360.
10. Activos financieros disponibles para la venta
a. Al 1 de enero de 2016, PEMEX tenía un total de 20,724,331 acciones de Repsol valuadas a

$ 3,944,696, las cuales representan aproximadamente el 1.48% del derecho económico y de
voto en Repsol.
El 15 de enero de 2016, PMI HBV recibió 945,015 acciones valuadas en $ 188,490, de un

dividendo decretado en diciembre de 2015.
El 13 de junio de 2016, Repsol emitió dividendo flexible por el que PMI HBV recibió 555,547
acciones. Las acciones fueron recibas el 18 de julio de 2016, equivalentes a $ 128,051.
Las 1,497,562 acciones de Repsol recibidas durante el 2016 como dividendos en especie que
tienen un valor de $435,556, se presentan como activos financieros disponibles para la venta
a corto plazo, debido a que no forman parte del contrato de financiamiento con Banco
Santander, S.A. Dichas acciones se vendieron en enero de 2017.
El 14 de diciembre de 2016, Repsol decretó un dividendo flexible por el que PMI HBV recibió
584,786 acciones el 23 de enero de 2017. Por lo que al 31 de diciembre de 2016 se presentó
una cuenta por cobrar a Repsol por $165,346.
Al 31 de diciembre de 2016, el valor de mercado de las 20,724,331 acciones fue de

$ 6,027,540. Estas acciones fueron presentadas en el activo no circulante. El efecto de la
valuación a valor razonable de la inversión se registró en otros resultados integrales dentro
del patrimonio como una utilidad por $ 207,817. Al 31 de diciembre de 2016 la tenencia
accionaria de PEMEX sobre las acciones de Repsol equivale al 1.52%, del derecho económico
y de voto en Repsol.
56
El 24 y 25 de enero de 2017, PMI HBV vendió 2,082,348 acciones de Repsol a un precio
promedio de € 14.17 por acción en $ 684,029. Estas acciones se encontraban fuera del
contrato de financiamiento.
El 7 de junio de 2017, Repsol decretó un dividendo flexible por el que PMI HBV recibió
609,539 acciones en julio de 2017. Por lo que se presentó una cuenta por cobrar a Repsol
por $ 180,729.
El 26 de octubre de 2017, PMI HBV vendió las 21,333,870 acciones de Repsol en $ 7,342,807 a
través de un Share Forward Transaction con Credit Agricole. Esta operación, junto con las
acciones vendidas el 24 y 25 de enero de 2017, generaron una pérdida por $ 3,523,748.
Consecuentemente, al 31 de diciembre de 2017 el monto de $ 5,564,130 que se tenía en

2016 en otros resultados integrales, fueron reciclados a resultados del ejercicio.
b. Al 31 de diciembre de 2016 derivado de la pérdida de influencia significativa que se tenía en

TAG Norte Holding, S. de R. L. de C. V. y TAG Pipelines Sur, S. de R. L. de C. V. estas
compañías se valuaron a su valor razonable y presentadas como financieros disponibles para
la venta a corto plazo por un monto de $ 2,417,123.
Al 31 de diciembre de 2017, PEMEX considera un plan para la enajenación de las acciones de

TAG Norte Holding, S. de R. L. de C. V. y TAG Pipelines Sur, S. de R. L. de C. V., por lo cual
dichas acciones han sido consideradas como activos financieros disponibles para la venta y
valuadas a su valor de realización, por tal motivo se reconoce un efecto negativo en el
resultado del ejercicio 2017. A la fecha de estos estados financieros PEMEX se encuentra en
el proceso de negociación de las acciones. Al 31 de diciembre de 2017, el valor de las
acciones asciende a $ 1,056,918.
11. Inversiones en negocios conjuntos, asociadas y otras
Las inversiones en negocios conjuntos, asociadas y otras al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se

integran como se muestra a continuación:
Porcentajes de 31 de diciembre
participación 2017 2016
Deer Park Refining Limited 49.99% $ 14,405,542 $ 14,039,384

Petroquímica Mexicana de Vinilo, -
S. A. de C. V. (i) 44.09% 4,309,050
Sierrita Gas Pipeline LLC 35.00% 1,084,169 1,112,338
Frontera Brownsville, LLC. 50.00% 471,085 478,414
CH 4 Energía, S. A. 50.00% 315,713 194,868
Texas Frontera, LLC. 50.00% 239,782 260,828
Administración Portuaria Integral de
Dos Bocas, S.A. de C.V. 40.00% 64,328 139,523
PMV Minera, S.A. de C.V. 44.09% 45,133 61,779
Ductos el peninsular, S. A. P. I. de C. V. 50.00% 18,336 18,626
Otras neto Varios 63,276 122,699
$ 16,707,364 $ 20,737,509
(i) El 20 de abril de 2016 ocurrió una explosión en el complejo Pajaritos, donde están localizadas las plantas de
etileno y cloruro de vinilo, que producen de manera integrada dichos productos, con un valor aproximado de
US$ 461,000. La planta de VCM (Clorados III) es la que sufrió el mayor daño; siendo el mayor impacto
económico el reconocimiento de la pérdida de los activos y el cierre indefinido de la planta. Las plantas de
Cloro-Sosa, y la de etileno no registraron ningún daño. El 20 de diciembre de 2017, la compañía decidió no
reconstruir su capacidad de producción en la planta siniestrada. En consecuencia se ha reservado la totalidad
de su importe en libros, afectando el valor de la inversión.
57
Participación en los resultados de negocios conjuntos, asociados y otras:
2017 2016 2015
Deer Park Refining Limited $ 920,409 $ 1,437,850 $ 1,913,835

Ductos y Energéticos del Norte, S. A. de C. V. (ii) 360,092 - -
CH4 Energía S. A. de C. V. 125,132 - -
Sierrita Gas Pipeline, LLC. 129,401 105,825 152,445
PMV Minera, S. A. de C. V. 6,253 - -
Petroquímica Mexicana de Vinilo, S. A. de C. V. (1,223,640) (190,468) (61,952)
Administración Portuaria Integral de Dos Bocas, S. A. de C. V. (75,195) - -
Gasoductos de Chihuahua, S. de R. L. de C. V. (ii) - 638,126 666,779
Compañía Mexicana de Exploraciones, S. A. de C. V. (iv) - - (496,774)
Otros, neto 117,988 144,512 143,782
Rendimiento neto en la participación en los
resultados de compañías asociadas $ 360,440 $ 2,135,845 $ 2,318,115
(i) El 16 de noviembre de 2017, se llevó a cabo la desinversión en la participación en Ductos y Energéticos del Norte, S. de
R.L. de C. V. equivalente al 50% del capital social de dicha compañía, la cual fue vendida a Infraestructura Energética
Nova, S.A.B. de C.V. en $ 3,141,710, obteniendo una utilidad de $ 3,139,103, la cual se presenta en el renglón de otros
ingresos del resultado integral.
(ii) El 28 de septiembre de 2016, PEMEX realizó la desinversión de su participación en Gasoductos de Chihuahua, S. de R.L. de
C.V. equivalente al 50% del capital social de dicha compañía, la cual fue vendida a Infraestructura Energética Nova,
S.A.V. de C.V. en $22,684,736 obteniendo una utilidad de $ 15,211,039.
(iii) A partir del 1 de julio de 2016, Compañía Mexicana de Exploraciones, S.A. de C.V. fue incluida en la consolidación. Hasta
el 30 de junio de 2016, esta compañía asociada era contabilizada bajo el método de participación como inversión en
compañías asociadas (ver Nota 3(a)).
Las siguientes tablas muestran información financiera condensada de las principales inversiones
reconocidas bajo el método de participación durante 2017 y 2016:
Estados condensados de situación financiera

Deer Park Refining Limited Sierrita de Gas Pipeline,LLC.
2017 2016 2017 2016
Total de activos $ 41,075,547 $ 42,428,275 $ 3,518,036 $ 3,244,811
Total de pasivo $ 12,261,581 $ 14,346,643 $ 420,410 $ 66,703

Total de capital 28,813,966 28,081,632 3,097,626 3,178,108
Total de pasivo y capital $ 41,075,547 $ 42,428,275 $ 3,518,036 $ 3,244,811
Estados condensados de resultados

Gasoductos de Chihuahua,
Deer Park Refining Limited Sierrita Gas Pipeline, LLC S. de R. L. de C. V.
31 de agosto
2017 2016 2015 2017 2016 de 2016 2015
Ingresos $ 16,427,064 $ 16,750,155 $ 16,658,705 $ 840,414 $ 717,351 $ 3,798,666 $ 4,617,982

Costos y gastos 14,586,061 13,874,172 12,830,653 470,697 414,994 2,522,415 3,284,424
Resultado neto $ 1,841,003 $ 2,875,983 $ 3,828,052 $ 369,717 $ 302,357 $ 1,276,251 $ 1,333,558
A continuación se presenta información sobre las inversiones negocios conjuntos, asociadas y otras más
significativas:
• Deer Park Refining Limited. El 31 de marzo de 1993, PMI NASA adquirió el 50% de la refinería de Deer
Park. En su calidad de socio general de Deer Park Refining Limited Partnership, Shell es responsable
de la operación y administración de la refinería, cuyo objetivo es proporcionar servicios de refinación
del petróleo a PMI NASA y a Shell, quien cobra una tarifa por el procesamiento. Shell es responsable
de la determinación de los requerimientos de materiales y de petróleo crudo, que en caso de ser
necesario ambos socios proveerán en cantidades iguales. Deer Park Refining regresa a PMI NASA y a
Shell productos terminados en cantidades iguales. Shell está obligado a comprar a Deer Park Refining
la totalidad del producto terminado, a los precios vigentes en el mercado. Este acuerdo se contabiliza
bajo el método de participación.
58
• Petroquímica Mexicana de Vinilo, S. A. de C. V. Con fecha 13 de septiembre de 2013, Pemex
Petroquímica (actualmente Pemex Transformación Industrial), a través de su subsidiaria PPQ
Cadena Productiva, S.L. en conjunto con Mexichem, constituyeron Petroquímica Mexicana de
Vinilo, S. A. de C. V. (Mexicana de Vinilo). La actividad preponderante es la producción y
venta de productos químicos. Los principales productos son: cloro, sosa cáustica, etileno y
monómero de cloruro de vinilo. El control operativo y financiero de la empresa lo tiene
Mexichem. Este acuerdo se contabiliza vía método de participación. Debido a los daños
ocasionados por el accidente ocurrido durante abril de 2016, PEMEX tomó la decisión de
cerrar la planta de manera definitiva.
• Sierrita Gas Pipeline LLC. Fue constituida el 24 de junio de 2013, su actividad principal es el
desarrollo proyectos de infraestructura de transporte de gas en Estados Unidos de América.
La inversión está valuada por método de participación.
• Frontera Brownsville, LLC. A partir del 1 de abril de 2011, PMI SUS llevó a cabo un acuerdo
conjunto, con TransMontaigne Operating Company L.P para tomar Frontera Brownsville
(TransMontaigne). Dicha compañía fue constituida en Delaware, Estados Unidos de América,
para poseer y operar ciertas instalaciones para el almacenamiento, acabado y limpieza de
productos derivados del petróleo. Este acuerdo se contabiliza bajo el método de
participación.
• Texas Frontera, LLC. Fue constituida el 27 de julio de 2010, su actividad principal es el

arrendamiento de tanques para el almacenamiento de producto refinado. PMI SUS, dueña del
50% de las acciones de la compañía, llevó a cabo un acuerdo conjunto con Magellan OLP,
L.P., mediante el cual participan en los beneficios y pérdidas de manera proporcional a su
inversión. Al 31 de diciembre de 2016, la Compañía tiene siete tanques con capacidad de
120,000 barriles cada uno. Este acuerdo se contabiliza bajo el método de participación.
• CH4 Energía, S. A. Fue constituida el 21 de diciembre de 2000, su actividad principal es la

compra – venta de gas natural y todas las actividades relacionadas con la comercialización
de dicho producto, así como su transporte y distribución en la zona del valle de Toluca. La
inversión está valuada por método de participación.
• Administración Portuaria Integral de Dos Bocas, S. A. de C. V. fue constituida el 12 de agosto

de 1999, está a cargo del uso y aprovechamiento de las áreas de agua y terrenos del dominio
público de la Federación que se localizan en el recinto portuario respectivo, así como la
prestación de los servicios portuarios conexos. La inversión está valuada vía método de
participación.
• PMV Minera, S. A. de C. V. Fue constituida el 1° de octubre del 2014, su actividad principal

es la extracción y venta de salmuera. La inversión está valuada vía método de participación.
• Gasoductos de Chihuahua, S. de R. L. de C. V. El 6 de febrero de 1997, Pemex-Refinación

(ahora Pemex Transformación Industrial) y IEnova Gasoductos Holding, S. de R. L. de C. V.
constituyeron a Gasoductos de Chihuahua, S. de R. L. de C. V., cuyo objeto principal era la
tenencia de partes sociales para empresas relacionadas con la transportación y distribución
de gas. La toma de decisiones se llevaba a cabo mediante la celebración de una Asamblea de
Socios y se requería el consentimiento de ambos. La participación de cada uno de los Socios
equivalía al 50% del capital social. Este acuerdo se contabilizaba bajo el método de
participación hasta agosto de 2016, fecha en la que se realizó la desinversión de PEMEX en
esta compañía asociada, como se menciona en el inciso (iii) de esta nota.
• Compañía Mexicana de Exploraciones S. A. de C. V. (COMESA) Es una compañía mexicana

fundada el 12 de noviembre de 1968 para apoyar a PEMEX en los programas de exploración.
Las operaciones de COMESA están centradas en diseñar soluciones integrales para el sector
energético, a través de la cadena de valor de la producción y exploración, refinación,
petroquímica, energía geotérmica y otras áreas del sector energético en México, Sudamérica
y los Estados Unidos de América. Las actividades preponderantes de COMESA son: estudios
gravimétricos, de magnetometría y microsísmica, adquisición de datos sísmicos terrestres
2D, 3D y 3C, adquisición de datos marinos, procesamiento de datos sísmicos, interpretación
e integración de los datos sísmicos, perfil sísmico vertical (VSP) 2D y 3D, caracterización de
yacimientos y la visualización, conceptualización y definición del proceso de exploración.
Hasta el 30 de junio de 2016, esta compañía fue contabilizada bajo el método de
participación, a partir del 1 de julio de 2016, esta compañía fue incorporada a la
consolidación.
59
12. Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo, neto
Equipo de Plataformas Mobiliario y Equipo de Obras en Activos Otros
Plantas Perforación Ductos Pozos Edificios Marinas equipo transporte construcción Terrenos improductivos activos fijos Total
INVERSIONES
Saldos al 1 de enero de 2016 $ 648,412,014 $ 21,680,343 $ 419,979,508 $ 1,066,515,651 $ 66,284,466 $ 260,328,096 $ 52,966,194 $ 15,329,095 $ 211,675,597 $ 43,347,802 $ - $ 630,878 $ 2,807,149,644
Adquisiciones 20,406,464 1,629,710 1,265,011 8,239,480 2,541,802 9,866,984 545,271 2,063,519 107,682,868 1,487,434 6,800 - 155,735,343
Reclasificaciones 150,817 - (1,268,887) 8,649,686 (6,610,184) - (561,569) (325,778) (282,044) 50,709 2,039 (137,246) (332,457)
Capitalizaciones 15,943,630 - 11,851,378 40,825,973 1,085,323 17,318,279 2,769 2,918,621 (89,945,973) - - - -
Deterioro 81,135,967 - 31,967,407 198,974,994 - 35,640,491 438,979 8,743 (16,852,238) - - - 331,314,343
Bajas (7,602,782) (40,937) (3,648,989) (4,382,867) (558,374) (449,645) (2,644,957) (551,355) (4,864,062) (314,327 ) (8,839) (2,126) (25,069,260)
Saldos al 31 de diciembre 758,446,110 23,269,116 460,145,428 1,318,822,917 62,743,033 322,704,205 50,746,687 19,442,845 207,414,148 44,571,618 - 491,506 $ 3,268,797,613
de 2016
Adquisiciones 10,018,030 418,283 7,054,793 14,937,882 802,300 7,811,374 1,183,679 284,445 51,410,469 58,563 - - 93,979,818
Reclasificaciones 3,146,955 - (53,349) - 98,245 (10,199,213) (96,899) (75,674) (812,943) (560) - 4,072,464 (3,920,974)
Capitalizaciones 43,033,864 - 21,357,074 36,564,811 1,265,246 8,677,765 30,879 3,746,395 (114,700,828) 29,248 - (4,454) -
Deterioro (48,020,616) - 2,226,771 (83,236,991) - (15,564,190) - - (6,849,534) - - - (151,444,560)
Bajas (10,598,983) (244,283) (8,862,541) (19,340,709) (208,353) - (806,694) (226,375) (6,724,930) (112,170) - (4,440,865) (51,565,903)
Saldos al 31 de diciembre de
2017 $ 756,025,360 $ 23,443,116 $ 481,868,176 $ 1,267,747,910 $ 64,700,471 $ 313,429,941 $ 51,057,652 $ 23,171,636 $ 129,736,382 $ 44,546,699 $ - $ 118,651 $ 3,155,845,995
DEPRECIACION Y AMORTIZA-
CIÓN ACUMULADA
Saldos al 1 de enero de 2016 $ (321,283,906) $ (578,015) $ (139,331,407) $ (780,443,639) $ (37,712,087) $ (140,908,960) $ (36,513,479) $ (5,894,520) $ - $ - $ - $ - $ (1,462,666,013)
Depreciación y amortización (44,549,443) (2,364,560) (15,153,879) (70,090,038) (1,796,383) (12,252,810) (3,205,089) (1,027,289) - - - - (150,439,491)
Reclasificaciones (10,521) - (166,632) (3,077) (108,718) - 166,914 454,492 - - - - 332,458
Bajas 5,826,891 - 2,286,691 - 492,557 - 2,560,988 550,554 - - - - 11,717,681
Saldos al 31 de diciembre
(360,016,979) (2,942,575) (152,365,227) (850,536,754) (39,124,631) (153,161,770) (36,990,666) (5,916,763) - - - - (1,601,055,365)
de 2016
Depreciación y amortización (45,709,123) (2,198,867) (15,095,115) (74,673,473) (1,906,164) (13,192,369) (2,890,563) (1,038,839) - - - (156,704,513)
Reclasificaciones 2,799,244 - (72,841) - (69,236) 1,146,904 102,375 14,532 - - - - 3,920,978
Bajas 8,902,711 127,458 7,573,769 16,810,591 59,022 - 805,916 222,764 - - - - 34,502,231
Saldos al 31 de diciembre
de 2017 $ (394,024,147) $ (5,013,984) $ (159,959,414) $ (908,399,636) $ (41,041,009) $ (165,207,235) $ (38,972,938) $ (6,718,306) $ - $ - $ - $ - $ (1,719,336,669)
Pozos, ductos, propiedades,

planta y equipo, neto al 31
de diciembre 2016 $ 398,429,131 $ 20,326,541 $ 307,780,201 $ 468,286,163 $ 23,618,402 $ 169,542,435 $ 13,756,021 $ 13,526,082 $ 207,414,148 $ 44,571,618 $ - $ 491,506 $ 1,667,742,248
Pozos, ductos, propiedades,

planta y equipo, neto al 31
de diciembre 2017 $ 362,001,214 $ 18,429,132 $ 321,908,762 $ 359,348,274 $ 23,659,462 $ 148,222,706 $ 12,084,714 $ 16,453,330 $ 129,736,382 $ 44,546,699 $ - $ 118,651 $ 1,436,509,326
Tasa de depreciación 3 a 5% 5% 2 a 7% - 3 a 7% 4% 3 a 10% 4 a 20% - - - - -

Vida útil estimada en años 20 a 35 20 15 a 45 - 33 a 35 25 3 a 10 5 a 25 - - - - -
60
a. Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, el costo financiero
identificado con activos fijos que se encontraban en etapa de construcción o instalación y
que fue capitalizado como parte del valor de los activos fijos fue de $ 3,060,963, $ 3,667,752
y $ 5,258,854, respectivamente.
b. La depreciación de los activos y la amortización de pozos por los años terminados el 31 de

diciembre de 2017, 2016 y 2015 registradas en los costos y gastos de operación ascendieron a
$ 156,704,513, $ 150,439,491 y $ 167,951,250, respectivamente, las cuales incluyen
$ 850,015, $ 1,698,312 y $ 1,401,870, respectivamente de costos de abandono y
taponamiento.
c. Por lo que se refiere a la reserva para abandono de pozos (taponamiento) al 31 de

diciembre de 2017 y 2016, asciende a $ 68,797,600 y $ 64,967,710, respectivamente y se
presenta en la provisión de gastos de taponamiento de pozos (ver Nota 18).
d. Las adquisiciones de activos fijos incluyen traspasos en 2017 y 2016 de las cuenta de pozos
no asignados a una reserva por $ 16,440,645 y $ 16,393,773, respectivamente (ver Nota 13) y
$ 4,652,314 de activos no financieros mantenidos para la venta en 2017 (ver Nota 9).
e. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 PEMEX reconoció un deterioro neto por $ (151,444,560) y

una reversa neta de deterioro de $ 331,314,343, respectivamente. El deterioro, neto, y/o
reversa neta de deterioro se presenta en un rubro por separado en el estado consolidado del
resultado integral.
Estos montos se integran como se explica a continuación:
i. El deterioro neto reconocido en 2017 se integra como se muestra a continuación:
Reversa de
(Deterioro) deterioro (Deterioro neto)
Exploración y Producción $ (129,350,315) $ - $ (129,350,315)

Transformación Industrial (19,751,882) 3,799,790 (15,952,092)
AGRO (4,206,653) - (4,206,653)
Fertilizantes (1,935,500) - (1,935,500)
Total $ (155,244,350) $ 3,799,790 $ (151,444,560)
Unidad generadora de efectivo Exploración y Producción
Al 31 de diciembre de 2017, Exploración y Producción reconoció un deterioro de

$ (129,350,315) debido principalmente a (i) diferimiento de la inversión de desarrollo en
los primeros 5 años del horizonte económico en las reservas probadas, lo que ocasionó
una disminución en la producción y en consecuencia en los ingresos, así como la re
categorización de parte de la reserva probada a probable, esto fue consecuencia de los
ajustes del presupuesto en la inversión estratégica. Los proyectos que reportaron
principalmente estos efectos fueron: Cantarell, Aceite Terciario del Golfo, Crudo Ligero
Marino, Antonio J. Bermúdez, Tzimin Xux; mientras que en los Proyectos Burgos y
Lakach, (ii) los flujos de efectivo no fueron suficientes para cubrir el valor de la
inversión como resultado de la depreciación del dólar frente al peso en un 4.3% al pasar
de un tipo de cambio al 31 de diciembre de 2016 de $ 20.6640 a un tipo de cambio de
$ 19.7867 al 31 de diciembre de 2017, dichos flujos son determinados en dólares y
posteriormente son convertidos a pesos utilizando el tipo de cambio a la fecha de
reporte. Adicionalmente los siguientes factores contribuyeron al reconocimiento del
deterioro (iii) un incremento en la tasa de descuento de 0.3%; (iv) una disminución en
los precios forward de petróleo crudo de 7.2%, el cual pasó de 60.24 usd/bl en 2016 a
55.89 usd/bl en 2017. Por lo que corresponde al proyecto Macuspana, el principal factor
del deterioro fue la declinación natural a través del consumo de su producción.
61
Las unidades generadoras de efectivo en Pemex Exploración y Producción son proyectos
de inversión que agrupan campos productores que tienen asociadas reservas de
hidrocarburos con categoría 1P – reservas probadas. Estos campos productores de
hidrocarburos contienen diversos grados de poder calorífico (API) integrados por un
conjunto de pozos y se encuentran apoyados por activos fijos asociados directamente a
la producción, como son ductos, instalaciones de producción, plataformas marinas,
equipo especializado y maquinaria.
Cada proyecto representa la unidad mínima donde se pueden concentrar los ingresos
potenciales, la asociación directa con los costos y gastos para estar en posibilidades de
determinar los flujos de efectivo a futuro (valor de uso).
Para determinar el valor en uso de los activos de larga duración asociados a la

extracción de hidrocarburos, se determina el valor presente neto de las reservas
utilizando las siguientes premisas:
Precio promedio de petróleo 55.89 USD/bl

Precio promedio de gas 4.92 USD/mpc
Precio promedio de condensados 38.33 USD/bl
Tasa de descuento 14.40% anual
La producción total pronosticada durante este periodo es de 7,091 mmbpce calculada a

un horizonte de 25 años.
En Exploración y Producción para la determinación del importe recuperable de los

activos fijos se utilizan las reservas probadas (1P) con precios estimados a largo plazo.
El monto recuperable de cada activo es el valor en uso.
Unidades Generadoras de efectivo que integran Transformación Industrial
Al 31 de diciembre de 2017, Pemex Transformación Industrial reconoció un deterioro

neto de $ (15,952,092).
El deterioro neto se produjo en las siguientes unidades generadoras de efectivo:
Refinería Minatitlán $ (5,691,005)

Refinería Madero (8,480,880)
Refinería Salina Cruz (5,579,997)
Total activos deteriorados (19,751,882)
Centro Petroquímico Cangrejera 3,565,355

Centro Petroquímico Independencia 112,292
Centro Procesador de Gas Arenque 57,039
Centro Procesador Matapionche 65,104
Reversa de deterioro 3,799,790
Deterioro neto $ (15,952,092)
El deterioro fue debido a (i) un aumento en la cuota en los precios de venta de los
productos por las tarifas de transporte, (ii) un incremento en el procesamiento de gas
húmedo debido a mayores importaciones de este producto y la redistribución de la
oferta por parte de Pemex Exploración, (iii) el incremento en los precios de los
productos como resultado de su liberación en 2017, (iv) una disminución en la tasa de
descuento en las unidades generadoras de efectivo refinados, gas y petroquímicos de
4.4%, 4.5% y 5.6% respectivamente, (v) un aumento en los gastos de mantenimiento
capitalizables en la línea de refinados y (vi) la apreciación del peso respecto al dólar
que pasó de $ 20.6640 al 31 de diciembre de 2016 a $ 19.7867 al 31 de diciembre de
2017.
62
Las unidades de generadoras de efectivo en Pemex Transformación Industrial son
centros procesadores que se agrupan de acuerdo a sus tipos de procesos en refinerías,
complejos procesadores de gas y centros petroquímicos, estos centros producen
distintos tipos de productos terminados para venta directa al cliente o productos
intermedios que podrían ser procesados por el mismo negocio en otra de sus unidades
generadoras de efectivo por un tercero. Cada centro de proceso de Transformación
Industrial representa la unidad mínima donde se pueden concentrar los ingresos
La elaboración de los flujos se efectuó con base en los planes de negocio de la empresa,
sus programas operativos financieros, los pronósticos de precios futuros de los productos
relacionados al proceso de las unidades generadoras de efectivo, sus programas
presupuestales y a diversos modelos estadísticos que consideran información histórica
de los procesos y las capacidades de los distintos centros de proceso.
Para determinar el valor en uso de los activos de larga duración asociados a las
Unidades Generadoras de Efectivo de Pemex Transformación Industrial el valor neto de
los flujos de efectivo se determinó con base en los siguientes supuestos:
Precio promedio Refinación Gas Petroquímicos

del crudo 51.30 usd N.A. N.A.
3,085 mmpcd de Variable debido a que los
Volumen procesado 767 mbd gas húmedo insumos de carga son diversos
Tipo de cambio $ 19.7867 mxp/usd $ 19.7867 mxp/usd $ 19.7867 mxp/usd

Vida útil de las UGE's Promedio 16 años Promedio 9 años Promedio 6 años
Tasa de descuento 11.53% anual 10.24% anual 9.71% anual
Periodo 2018-2034 2018-2029 2016-2024
El importe recuperable de los activos es el valor de uso. Para la determinación de los

flujos de efectivo se consideraron los volúmenes a producir y las ventas a realizar. Al 31
de diciembre de 2017, el valor de uso por cada una de las unidades generadoras de
efectivo que presentan deterioro o reversa son los siguientes:
Refinería Minatitlán $ 32,531,925

Refinería Madero 11,420,952
Refinería Salina Cruz 12,051,597
Centro Petroquímico Independencia 3,146,413
Centro Procesador de Gas Arenque 1,283,201
Centro Procesador Matapionche 1,074,729
$ 79,053,642
Pro-Agroindustria, S. A. de C. V.
En Pro-Agroindustria, S. A. de C. V. se reconoció un deterioro en el valor de los activos

por $ (4,206,653), correspondiente a las plantas de ácido nítrico, nitrato de amonio y
UAN 32, que fueron adquiridas y cuya rehabilitación no ha iniciado. Por los
compromisos financieros de esta compañía para los próximos cinco años, no se podrá
desarrollar un plan alternativo para rehabilitar estos activos ociosos.
Unidades generadoras de efectivo que integran Fertilizantes
Las unidades generadoras de efectivo son las plantas las cuales son utilizadas para la
producción de amoniaco.
63
flujos de efectivo se consideraron los volúmenes a producir y las ventas a realizar. El
valor de uso de las plantas que presentaron deterioro fue de $2,744,600. La tasa de
descuento utilizada fue de 9.71%.
Por el periodo terminado al 31 de diciembre de 2017 se incluyen $(1,935,500), por

concepto de deterioro de los activos de larga duración originado por las Unidades
Generadoras de Efectivo mencionadas anteriormente. El deterioro se presenta en un
rubro por separado en el estado consolidado del resultado integral.
ii. En 2016, la reversa neta de deterioro se integra como se muestra a continuación:
Reversa de Reversa neta

(Deterioro) deterioro de deterioro
Exploración y Producción $ (16,872,238) $ 288,581,670 $ 271,709,432

Transformación Industrial (2,768,267) 55,267,148 52,498,881
Logística - 5,829,520 5,829,520
Etileno - 1,276,510 1,276,510
Total $ (19,640,505) $ 350,954,848 $ 331,314,343
Unidad Generadora de Efectivo de Exploración y Producción
Al 31 de diciembre del 2016, Exploración y Producción reconoció una reversa neta de

deterioro por $ 271,709,432 debido principalmente (1) a la reversión de $ 288,581,670
derivado de: (i) la reasignación de recursos hacía los proyectos con mayor rentabilidad y
flujos netos de efectivo derivados de mayor eficiencia en la extracción de petróleo, así
como menores costos de producción principalmente en los campos de los proyectos
Aceite Terciario del Golfo, Cantarell, Crudo Ligero Marino, Burgos y Antonio J.
Bermúdez, (ii) la apreciación del dólar estadounidense frente al peso en un 20.1%, ya
que el tipo de cambio al 31 de diciembre de 2015 fue de $ 17.2065, comparado con el
tipo de cambio al 31 de diciembre de 2016 por $ 20.6640, debido a que los flujos son
determinados en dólares y posteriormente son convertidos a pesos usando el tipo de
cambio a la fecha del reporte, y (iii) por el cambio en el periodo utilizado para estimar
el valor de recuperación de los activos fijos de 20 a 25 años de acuerdo con la
modificación en los lineamientos que regulan el procedimiento de cuantificación y
certificación de reservas de la nación y el informe de los recursos contingentes
relacionados; (iv) por la reclasificación de reservas probadas, y (v) la disminución en la
tasa de descuento y (2) un deterioro de $ (16,872,238) debido principalmente al hecho
de que los flujos de efectivo no fueron suficientes para cubrir el valor de recuperación
principalmente del proyecto Lakach como resultado del incremento en inversiones
estratégicas en los proyectos de gas.
Las unidades generadoras de efectivo en Pemex Exploración y Producción son proyectos

de inversión que agrupan campos productores que tienen asociadas reservas de
hidrocarburos con categoría 1P reservas probadas. Estos campos productores de
hidrocarburos contienen diversos grados de poder calorífico (API) integrados por un
conjunto de pozos integrados por activos fijos que están asociados directamente a la
producción, como son ductos, instalaciones de producción, plataformas marinas, equipo
especializado y maquinaria.
Cada proyecto representa la unidad mínima donde se pueden concentrar los ingresos
Para determinar el valor en uso de los activos de larga duración asociados la extracción
de hidrocarburos, se determina el valor presente neto de las reservas para lo cual se
utilizaron las siguientes premisas:
64
Precio promedio de petróleo $ 60.24 USD/bl
Precio promedio de gas $ 4.69 USD/mpc
Precio promedio de condensados $ 40.22 USD/bl
Tasa de descuento 14.36% anual
La producción total pronosticada durante este periodo es de 7,092 mmbpce calculada a

un horizonte de 25 años.
En Pemex Exploración y Producción para la determinación del importe recuperable de

los activos fijos se utilizan las reservas probadas (1P) con precios estimados a largo
plazo. El monto recuperable de cada activo es el valor en uso.
Unidades Generadoras de efectivo que integran Pemex Transformación Industrial
Al 31 de diciembre de 2016, Pemex Transformación Industrial reconoció una reversa

neta de deterioro de $ 52,498,881.
La reversa neta de deterioro se produjó en las siguientes unidades generadoras de

efectivo:

Reversa de deterioro 55,267,148
Centro Petroquímico Cangrejera (2,590,870)

Centro Petroquímico Independencia (112,292)
Centro Procesador Matapionche (65,105)
Total activos deteriorados (2,768,267)
Reversa de deterioro neta $ 52,498,881
Los principales cambios que originaron el efecto de reversión en el deterioro por

$ 52,498,881 en el periodo de 2016 corresponden a (1) la reversión de $ 54,998,987 de
las refinerías de Madero y Minatitlán, debido a: (i) un incremento en los pronósticos de
precios con respecto a las proyecciones de 2015 en donde el mercado petrolero se
encontraba muy presionado, (ii) la disminución de la tasa de descuento en el Sistema
Nacional de Refinerias la cual pasó de 13.72% a 12.06%, (iii) al incremento en el tipo de
cambio al cierre del ejercicio 2016 en 20.1% que pasó de $17.2065 pesos por dólar al 31
de diciembre de 2015 a $ 20.6640 al 31 de diciembre de 2016, (2) La unidad generadora
de efectivo del complejo procesador de gas Arenque presentó una reversión de
deterioro por $ 268,161, lo anterior debido a una mejora en los precios de los productos
generados, a la apreciación del dólar frente al peso y una mejor eficiencia en los gastos
operativos y (3) Adicionalmente, tres Unidades generadoras de efectivo presentan un
deterioro el cual fue de $ (65,105) para el centro procesador de gas Matapionche
$ (2,590,870) para el centro petroquímico cangrejera y $ (112,292) para Independencia,
que se deben a un incremento en los gastos de operación del centro procesador de gas,
una disminución en la producción y en el precio del metanol que se produce en los
centros petroquímicos.
Las unidades de generadoras de efectivo en Pemex Transformación Industrial son

centros procesadores que se agrupan de acuerdo a sus tipos de procesos en refinerías,
complejos procesadores de gas y centros petroquímicos, estos centros producen
distintos tipos de productos terminados para venta directa al cliente o productos
intermedios que podrían ser procesados por el mismo negocio en otra de sus unidades
generadoras de efectivo o por un tercero.
65
Cada centro de proceso de Transformación Industrial representa la unidad mínima
donde se pueden concentrar los ingresos potenciales, la asociación directa con los
costos y gastos para estar en posibilidades de determinar los flujos de efectivo a futuro
(valor de uso).
La elaboración de los flujos se efectuó con base en los planes de negocio de la empresa,
sus programas operativos financieros, los pronósticos de precios futuros de los productos
relacionados al proceso de las unidades generadoras de efectivo, sus programas
presupuestales y a diversos modelos estadísticos que consideran información histórica
de los procesos y las capacidades de los distintos centros de proceso.
Para determinar el valor en uso de los activos de larga duración asociados a las
Unidades Generadoras de Efectivo de Pemex Transformación Industrial el valor neto de
los flujos de efectivo se determinó con base en los siguientes supuestos:
Refinación Gas Petroquímicos

Precio Promedio del crudo 52.30 usd N.A. N.A.
Volumen procesado Variable debido a
3,085 mmpcd de que los insumos de
1,100 mbd gas húmedo carga son diversos
Tipo de cambio $ 20.6640 mxp/usd $ 20.6640 mxp/usd $ 20.6640 mxp/usd
Vida útil de las UGE's Promedio 14 años Promedio 10 años Promedio 4 años
Tasa de descuento 12.06% annual 10.72% anual 10.29% anual
Periodo 2016-2033 2018-2029 2016-2024

flujos de efectivo se consideraron los volúmenes a producir y las ventas a realizar. Al 31
de diciembre de 2016, el valor de uso por cada una de las unidades generadoras de
efectivo que presentan deterioro o reversa son los siguientes:

Refinería Salina Cruz 36,057,410
Centro Petroquímico Independencia 1,706,687
Centro Procesador Matapionche 572,909
$ 119,069,595
Unidad generadora de efectivo Logística
Las unidades generadoras de efectivo son los ductos, buques, terminales de

almacenamiento y el equipo de transporte terrestre, los cuales son utilizados para el
servicio de transporte y almacenamiento de hidrocarburos, petrolíferos y
petroquímicos.

flujos de efectivo se consideraron los ingresos por servicios. El valor de uso de los
activos que presentaron reversa de deterioro al 31 de diciembre de 2016 fue de
$ 139,436,715. Hasta el 31 de diciembre de 2016, la proyección de los flujos fue
considerada por un periodo de 5 años. La tasa de descuento utilizada fue de 12.63 %.
Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016 se incluyen $ 5,829,520, por

concepto de reversa de deterioro de los activos de larga duración originada
principalmente por una mejora en los costos de operación.
66
Unidad generadora de efectivo Etileno

flujos de efectivo se consideraron las ventas y los ingresos por servicios. La tasa de
descuento utilizada fue de 10.29%.
Por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2016 se incluyen $ 1,276,510, por

concepto de reversa de deterioro de los activos de larga duración originada
principalmente por una mejora en los costos de operación.
f. PEMEX contrató pasivos por arrendamiento capitalizable de buque tanques, que expiran en
diferentes fechas hasta 2018.
Al 31 de diciembre de 2013 se contrataron bajo el esquema de arrendamiento financiero, 9

equipos de perforación terrestre con un horizonte de pago de 10 años.
En febrero de 2015 se contrataron bajo el esquema de arrendamiento financiero, 2

plataformas marinas con un horizonte de pago de 10 años.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, los activos adquiridos a través de arrendamiento

capitalizable se integran como se menciona a continuación:
2017 2016
Inversión en buque tanques y equipo de perforación $ 11,142,197 $ 11,142,197
Menos depreciación acumulada (1,696,089) (1,274,314)
$ 9,446,108 $ 9,867,883
El pasivo por los activos antes mencionados es pagadero en los años que terminan el 31 de
diciembre, como se muestra a continuación:
Años Pesos US$
2018 $ 1,867,411 US$ 94,377

2019 1,192,496 60,268
2020 1,192,496 60,268
2021 1,192,496 60,268
2022 1,192,496 60,268
2023 y posteriores 2,158,559 109,091
8,795,954 444,540
Menos intereses no devengados a corto plazo 331,412 16,749

Menos intereses no devengados a largo plazo 843,480 42,630
Total arrendamiento capitalizable 7,621,062 385,161

Menos porción circulante de arrendamiento
(no incluye intereses) 1,543,881 78,026
Total arrendamiento capitalizable a largo plazo $ 6,077,181 US$ 307,135
67
El gasto por intereses sobre arrendamiento capitalizable, durante el año terminado el 31 de
diciembre de 2017, 2016 y 2015 fue de $ 418,883, $ 500,654 y $ 450,760 , respectivamente.
Las tasas de descuento utilizadas para la realización del cálculo fueron las siguientes:
i. Tasa de 7.96% términos nominales (1.11 en términos reales al 31 de diciembre de 2017).

ii. Tasa de 7.96% términos nominales (4.45%% en términos reales al 31 de diciembre de
2016).
iii. Tasa de 7.96% términos nominales (5.71% en términos reales al 31 de diciembre de
2015).
g. Ciertos activos de infraestructura utilizados para las actividades de petróleo y gas están
garantizando el monto recibido de US$ 1,100,000 y US$ 600,000 por operaciones de venta y
posterior arrendamiento firmados el 17 de junio y 8 de julio de 2016, respectivamente. (ver
Nota 15).
h. PEMEX realiza actividades de exploración y extracción a través de Contratos de Exploración y

Extracción (CEE). Los CEE son adjudicados de manera individual, en consorcio o asociación
en participación con base en lineamientos aprobados por la CNH y se clasifican en:
• Contratos de Producción Compartida;

• Contratos de Utilidad Compartida;
• Contratos de Licencia; y
• Contratos de Servicios.
Algunos CEE son operados a través de acuerdos de operación conjunta, en los cuales PEMEX
reconoce sus estados financieros, ambos, los derechos sobre los activos y obligaciones sobre
los pasivos, así como los ingresos y gastos relacionados con estos acuerdos.
Los CEE al 31 de diciembre de 2017 son:
a. Contratos de producción compartida
i. Contrato para la Extracción de Hidrocarburos (Aguas Someras), Área Contractual

Ek-Balam.
El objeto del contrato es la ejecución de actividades petroleras, bajo el contrato de

producción compartida, entre, México a través del Ejecutivo Federal por conducto
de la CNH y por otra parte Pemex Exploración y Producción, como contratista del
área contractual, a su exclusivo costo y riesgo, de conformidad con la normatividad
aplicable, las mejores prácticas de la Industria y los términos y condiciones del
contrato, a cambio de recibir las contraprestaciones en favor del contratista.
La proporción de participación en la propiedad, para Pemex Exploración y

Producción es del 100%.
ii. Contrato para la Exploración y Extracción, correspondiente al Área 2 Tampico

Misantla, al consorcio conformado por Pemex Exploración y Producción y DEA.
El objeto del contrato es la realización de actividades petroleras, bajo el contrato

de producción compartida, por parte del contratista dentro del área contractual, a
su exclusivo costo y riesgo, de conformidad con la normatividad aplicable, las
mejores prácticas de la Industria y los términos y condiciones del contrato, a cambio
de recibir las contraprestaciones en favor del contratista.
Pemex Exploración y Producción y DEA tienen una participación de 50% para cada
uno. La condición de operador estará a cargo de Pemex Exploración y Producción.
68
Para este contrato se requiere de una inversión total de US$ 45,230, de los cuales
US$ 36,520 corresponden a actividades exploratorias a realizar en el periodo
2017-2021.
iii. Contrato para la Exploración y Extracción, correspondiente al Área 8 Cuencas del

Sureste, al consorcio conformado por Pemex Exploración y Producción y EPC
Hidrocarburos México, S. A. de C. V. (EPC)
Pemex Exploración y Producción fue designada por las Empresas Participantes con la
aprobación de la CNH, como operadora de este contrato quién deberá cumplir con
las obligaciones como contratista derivadas del contrato en nombre y
representación de cada una de las empresas participantes. Sin perjuicio de lo
anterior, todos los aspectos operacionales de las actividades petroleras serán
llevados a cabo únicamente por el operador por cuenta de todas las empresas
participantes.
La proporción de participación en la propiedad, es del 50% para Pemex Exploración y

Producción y 50% para EPC.
b. Contratos de licencia
i. La naturaleza de la relación del contrato es la ejecución de actividades petroleras,

en virtud del cual se otorga a BHP Billiton el derecho de explorar y extraer a su
exclusivo costo y riesgo los hidrocarburos propiedad de la Nación, quién deberá
cumplir con las obligaciones derivadas del contrato en nombre y representación de
cada una de las empresas firmantes en el área contractual de conformidad con la
normatividad aplicable, las mejores prácticas de la industria y los términos y
condiciones del contrato.
BHP Billiton obtuvo el 60% del área contractual, mientras que Pemex Exploración y
Producción obtuvo el 40%.
ii. Contrato para la Exploración y Extracción de hidrocarburos en aguas profundas

conformado por Inpex, Chevron y Pemex Exploración y Producción en el área
contractual 3 “Cinturón Plegado Perdido”
La naturaleza del contrato es la realización de las Actividades Petroleras bajo la

modalidad de contratación de licencia en virtud del cual se otorga al contratista el
derecho a explorar, y extraer a su exclusivo costo y riesgo los hidrocarburos
propiedad del estado de conformidad con la normatividad aplicable. Chevron fue
designado por las empresas participantes con la aprobación de la CNH, como
operador de este contrato en nombre y representación de cada una de las
empresas participantes.
Chevron, Pemex Exploración y Producción e Inpex tienen una participación de

33.3334%, 33.3333% y 33.3333%, respectivamente en este proyecto.
69
Producción compartida Licencia
Al / por el año terminado al 31 de diciembre
de 2017 EK / Balam Bloque 2 Bloque 8 Trion Bloque 3 Total
Ingresos:
Ventas netas $ 7,009,464 $ - $ - $ - $ - $ 7,009,464
Costo de ventas 5,447,955 5,953 4,845 - 511 5,459,264
Rendimiento (pérdida) bruto 1,561,509 (5,953) (4,845) (511) 1,550,200

Otros ingresos (gastos), neto 4,852 - - - - 4,852
Gastos de administración 34,338 - - - - 34,338
Rendimiento (pérdida) de operación 1,532,023 (5,953) (4,845) - (511) 1,520,714

Impuestos, derechos y otros 158,347 - - - - 158,347
Rendimiento (pérdida) neto $ 1,373,676 $ (5,953) $ (4,845) $ - $ (511) $ 1,362,367
Efectivo y equivalentes de efectivo $ - $ 20 $ 25 $ - $ - $ 45

Cuentas por cobrar - 1,013 1,804 - 327 3,144
Total activo circulante - 1,033 1,829 - 327 3,189
Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo,

neto 14,869,906 - - 4,498,234 1,107,311 20,475,451
Total del activo 14,869,906 1,033 1,829 4,498,234 1,107,638 20,478,640
Proveedores 796,300 - - - - 796,300

Impuestos y derechos por pagar 973 - - - - 973
Otros pasivos circulantes 4,391 1,809 2,369 - - 8,569
Total pasivo circulante 801,664 1,809 2,369 - - 805,842
Total del pasivo 801,664 1,809 2,369 - - 805,842
Patrimonio (déficit), neto $ 14,068,242 $ (776) $ (540) $ 4,498,234 $ 1,107,638 $ 19,672,798
13. Activos intangibles
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo de los activos intangibles equivale a $ 9,088,563 y

$ 8,639,242 respectivamente corresponde a los pozos no asignados a una reserva, la cual se muestra a
continuación:
2017 2016
Pozos no asignados a una reserva:

Saldo al inicio del año $ 8,639,242 $ 14,304,961
Incrementos en obras en construcción 20,553,952 20,526,300
Deducciones contra gastos (3,663,986) (9,798,246)
Deducciones contra activo fijo (16,440,645) (16,393,773)
Saldo al final del año $ 9,088,563 $ 8,639,242
Adicionalmente PEMEX reconoció los gastos referentes a pozos no exitosos directamente en el estado
consolidado del resultado integral por $ 2,500,638 y $ 19,307,838 al 31 de diciembre de 2017 y 2016,
respectivamente.
70
14. Documentos por cobrar a largo plazo y otros activos
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra por:
a. Documentos por cobrar a largo plazo
2017 2016
Pagarés emitidos por el Gobierno Federal $ 147,274,076 $ 140,578,871

Otras cuentas por cobrar a largo plazo 1,218,833 8,028,731
Documentos por cobrar a largo plazo $ 148,492,909 $ 148,607,602
Pagarés emitidos por el Gobierno Federal
2017 2016
Total de pagarés $ 149,796,282 $ 142,124,620

Menos: porción circulante de los documentos
por cobrar (1) 2,522,206 1,545,749
$ 147,274,076 $ 140,578,871
(1)
La porción circulante de los pagarés y los rendimientos por cobrar están registrados en las cuentas por cobrar en
el renglón de deudores diversos. (ver Nota 7).
El 24 de diciembre de 2015, la SHCP publicó en el Diario Oficial de la Federación las

“Disposiciones de carácter general relativas a la asunción por parte del Gobierno Federal de
obligaciones de pago de pensiones y jubilaciones a cargo de Petróleos Mexicanos y sus
Empresas Productivas Subsidiarias”. Estas disposiciones establecen los términos, condiciones
y mecanismos de financiamiento y pago mediante los cuales la SHCP asumiría parte de los
pasivos relacionados con los planes de pensiones y retiro. Un experto independiente revisó el
cálculo, la metodología usada y toda la información proporcionada para tales efectos por
PEMEX.
De acuerdo con las disposiciones mencionadas y previas a la finalización de la revisión del

experto mencionado, el 24 de diciembre de 2015, el Gobierno Federal emitió a través de la
SHCP, un pagaré provisional no negociable por $50,000,000 con vencimiento el 31 de
diciembre de 2050. El pagaré devengaba una tasa de interés de 6.93% anual. Al 31 de
diciembre de 2015, este título se reconoció como un documento por cobrar a largo plazo,
una vez concluida la revisión del experto nombrado por la SHCP.
El 5 de agosto de 2016, Petróleos Mexicanos recibió pagarés emitidos por el Gobierno

Federal por $ 184,230,586, a su valor de descuento al 29 de junio de 2016, como parte de la
asunción de las obligaciones de pago en relación con las pensiones y planes de jubilación de
Petróleos Mexicanos y las Entidades Subdiarias, a cambio del pagaré de $ 50,000,000
entregado a Petróleos Mexicanos el 24 de diciembre de 2015. El 15 de agosto de 2016,
Petróleos Mexicanos intercambió $47,000,000 de estos pagarés por títulos de deuda del
Gobierno Federal a corto plazo, conocidos como Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal
(Bondes D). Petróleos Mexicanos vendió dichos Bondes D a instituciones de la Banca de
desarrollo a precios de mercado.
PEMEX reconoció un incremento en el patrimonio por $ 135,439,612 como resultado del valor
de descuento de $ 184,230,586 de los pagarés al 29 de junio de 2016, menos $ 50,000,000
del pagaré recibido por Petróleos Mexicanos el 24 de diciembre de 2015, más $ 1,209,026 en
el incremento del valor de descuento de los pagarés del 29 de junio de 2016 al 15 de agosto
de 2016, fecha en que fueron recibidos los mismos (ver Nota 21).
71
Los pagarés emitidos por el Gobierno Federal no son negociables y tienen un valor de
descuento total de $147,274,076 al 31 de diciembre de 2017. PEMEX tiene la intención de
conservarlos hasta su vencimiento. Estos pagarés serán convertidos en efectivo anualmente
de acuerdo a su valor de descuento a su vencimiento desde 2018 hasta 2042 y con tasas de
rendimiento que van del 4.65% a 7.03% como sigue:
Número de Tasa de Monto del Principal

pagarés Vencimiento rendimiento (valor de descuento)
1 2018 4.65% $ 2,522,206

1 2019 5.14% 3,580,302
1 2020 5.39% 4,421,320
1 2021 5.57% 5,238,081
1 2022 5.74% 5,804,485
5 2023-2027 5.87% a 6.32% 34,196,434
5 2028 a 2032 6.47% a 6.81% 35,338,617
5 2033 a 2037 6.85% a 7.03% 32,789,697
5 2038 a 2042 7.02% a 6.94% 25,905,140
Total de pagarés 149,796,282

Menos: porción circulante 2,522,206
Total de pagarés emitidos por el Gobierno Federal a largo plazo $ 147,274,076
Durante el periodo de enero a diciembre 2017, los rendimientos devengados de los pagarés
ascendieron a $9,233,950, cifra que fue reconocida como ingreso financiero en el estado
consolidado de resultados integral.
Las tasas de rendimiento de estos pagarés se encuentran predeterminadas y se mantendrán

fijas durante la vida de los mismos y hasta su vencimiento. Por lo tanto, las tasas fijas
podrían no reflejar las condiciones de tasas de interés de mercado a la fecha de vencimiento
de cada pagaré. Asimismo, se considera que estos pagarés no tienen riesgo de
incumplimiento, ya que fueron emitidos por el Gobierno Federal en pesos.
Al 31 de diciembre de 2017 el remanente por $ 22,217,300, que corresponde al saldo del

ejercicio 2016 de la aportación de $ 47,000,000 que otorgó el Gobierno Federal, fue
aportado al Fondo Laboral PEMEX (FOLAPE) en el periodo enero – junio de 2017, en el marco
del presupuesto de gasto autorizado para el ejercicio fiscal 2017.
Asimismo, el pagaré con vencimiento en 2017 fue aportado al Fondo en el mes junio de 2017
por un importe de $ 1,562,288.
b. Otros activos
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo de otros activos se integra como sigue:
2017 2016
Pagos anticipados $ 4,683,117 $ 2,558,767

Licencias 2,162,151 1,813,605
Derechos de vía 1,967,304 1,940,157
Otros 2,672,605 3,200,116
$ 11,485,177 $ 9,512,645
72
15. Deuda
La Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio fiscal de 2017 publicada, en el Diario

Oficial de la Federación, el 17 de noviembre de 2016, establece que se autoriza a Petróleos
Mexicanos y sus Entidades Subsidiarias un monto de endeudamiento neto interno de hasta
$ 28,000,000 y un monto de endeudamiento neto externo de hasta US$ 7,100,000. PEMEX podrá
contratar endeudamiento interno o externo adicional, siempre y cuando no se rebase el monto
global de endeudamiento neto total establecido en dicha Ley de Ingresos de la Federación
($ 150,000,000 equivalente a US$ 8,055,900).
El Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos aprobó en su sesión celebrada el 8 de julio

de 2016, las Disposiciones sobre las características generales y políticas para la contratación de
obligaciones constitutivas de deuda pública de Petróleos Mexicanos y Entidades Subsidiarias de
conformidad con lo dispuesto en el artículo 106 fracción I de la Ley de Petróleos Mexicanos
Posteriormente, el Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos, con fundamento en el

artículo 13 fracción XXVI de la Ley de Petróleos Mexicanos, aprobó la propuesta global de
financiamiento para el ejercicio fiscal 2017.
Durante el periodo del 1 de enero al 31 de diciembre de 2017, PEMEX realizó las siguientes
operaciones significativas de financiamiento:
a. El 14 de febrero de 2017, Petróleos Mexicanos colocó en los mercados internacionales de

capital un monto de € 4,250,000 en tres bonos bajo el programa de Pagarés de Mediano
Plazo Serie C: i. € 1,750,000 a tasa fija de 2.5% y vencimiento en agosto de 2021, ii. €
1,250,000 a tasa fija de 3.75% y vencimiento en febrero de 2024 y iii. € 1,250,000 a tasa fija
de 4.875% y vencimiento en febrero de 2028.
b. El 6 de abril de 2017, Petróleos Mexicanos suscribió un contrato de crédito simple por un

monto de US$132,000 a tasa fija de 5.25% con vencimiento en abril 2024.
c. El 15 de mayo de 2017, Petróleos Mexicanos suscribió un contrato de crédito simple por un

monto de US$400,000 a tasa flotante más 165 puntos base con vencimiento en mayo de
2020. Se dispuso en dos tramos de US$200,000 cada uno (el 24 de mayo y 14 de julio de
2017).
d. El 16 de junio de 2017, Petróleos Mexicanos incrementó el programa de emisión de Pagarés a

Mediano Plazo Serie C de US$ 72,000,000 a US$ 92,000,000.
e. El 17 de julio de 2017, Petróleos Mexicanos suscribió una línea de crédito sindicada

revolvente por un monto de US$ 1,950,000 con vencimiento en 2020.
f. El 18 de julio de 2017, Petróleos Mexicanos realizó una colocación en los mercados

internacionales de capital por US$ 5,000,000 en dos tramos bajo el programa de Pagarés de
Mediano plazo Serie C. El cierre de la emisión se llevó a cabo el 18 de julio de 2017: i)
US$ 2,500,000 de reapertura del bono a tasa fija de 6.50% y vencimiento en marzo de 2027;
ii) US$ 2,500,000 de reapertura del bono a tasa fija de 6.75% y vencimiento en septiembre
de 2047.
g. El 21 de julio de 2017, Petróleos Mexicanos realizó una oferta pública con la que compró un
total de US$ 922,485, de sus bonos remanentes al 5,750% con vencimiento en 2018,
US$ 644,374, de sus bonos remanentes al 3.500% con vencimiento en 2018 y US$ 172,591 de
sus bonos remanentes al 3.125% con vencimiento en 2019.
h. El 16 de noviembre de 2017, Petróleos Mexicanos realizó una emisión por ₤ 450,000, a tasa
de 3.75% con vencimiento en 2025.
i El 18 de diciembre de 2017, Petróleos Mexicanos contrató una línea de crédito bilateral por
US$ 200,000, a tasa flotante de LIBOR más 165 puntos con vencimiento en 2020.
73
j El 21 de diciembre de 2017 Petróleos Mexicanos dispuso de US $300,000, de una línea de
crédito bilateral a una tasa flotante LIBOR más 175 puntos con vencimiento en 2022.
Todas las operaciones de financiamiento fueron garantizadas por Pemex Exploración y

Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex Perforación y Servicios, Pemex Logística y
Pemex Cogeneración y Servicios.
Entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2017, PMI HBV obtuvo US$15,141,500 de líneas de

crédito revolventes y pagó US$14,914,000. El monto pendiente de pago fue de US$227,500.
Al 31 de diciembre de 2017, Petróleos Mexicanos cuenta con líneas de crédito para manejo de
liquidez hasta por US$ 6,700,000 y $ 23,500,000 de los cuales están disponibles US$ 5,400,000 y
$ 23,500,000, respectivamente.
La Ley de Ingresos de la Federación para el ejercicio fiscal de 2016 publicada, en el Diario

Oficial de la Federación, el 18 de noviembre de 2015, establece que se autoriza a Petróleos
Mexicanos y sus Entidades Subsidiarias un monto de endeudamiento neto interno de hasta
$ 110,500,000 y un monto de endeudamiento neto externo de hasta US$ 8,500,000. PEMEX
podrá contratar endeudamiento interno o externo adicional, siempre y cuando no se rebase el
monto global de endeudamiento neto total establecido en dicha Ley de Ingresos de la
Federación ($ 240,550,000 equivalente a US$ 15,722,000).
El Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos aprobó, en su sesión celebrada el 18 de

noviembre de 2014, las Disposiciones sobre las características generales y políticas para la
contratación de obligaciones constitutivas de deuda pública de Petróleos Mexicanos y Entidades
Subsidiarias de conformidad con lo dispuesto en el artículo 107 de la Ley de Petróleos
Mexicanos.
Posteriormente, el Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos, con fundamento en el

artículo 106 fracción I de la Ley de Petróleos Mexicanos, aprobó la propuesta global de
financiamiento para el ejercicio fiscal 2016, el 10 de julio de 2015.
Durante el periodo del 1 de enero al 31 de diciembre de 2016, PEMEX realizó las siguientes
operaciones significativas de financiamiento:
a. El 25 de enero de 2016, Petróleos Mexicanos llevó a cabo el incremento del programa de

emisión de Pagarés de Mediano Plazo Serie C de US$ 52,000,000 a US$ 62,000,000.
b. El 4 de febrero de 2016, Petróleos Mexicanos emitió un bono por US$ 5,000,000 bajo el
programa de Pagarés de Mediano Plazo Serie C de US$ 62,000,000 en tres tramos:
US$ 750,000 con vencimiento en febrero de 2019 y un cupón de 5.5%, US$ 1,250,000 con
vencimiento en febrero de 2021 y un cupón de 6.375%, US$ 3,000,000 con vencimiento en
agosto de 2026 y un cupón de 6.875%. La emisión está garantizada por Pemex Exploración y
Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex Perforación y Servicios, Pemex
Logística y Pemex Cogeneración y Servicios.
c. El 5 de febrero de 2016, Petróleos Mexicanos obtuvo un préstamo de una línea de crédito por
$ 7,000,000 con tasa TIIE más 0.55%, pagado en enero de 2017.
d. El 15 de marzo de 2016, Petróleos Mexicanos emitió un bono por € 2,250,000 bajo el

programa de Pagarés de Mediano Plazo Serie C de US $62,000,000 en dos tramos: € 1,350,000
con vencimiento en marzo de 2019 y un cupón de 3.75%, € 900,000 con vencimiento en
marzo de 2023 y un cupón de 5.125%. Los bonos emitidos bajo este programa están
garantizados por Pemex Exploración y Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex
Perforación y Servicios, Pemex Logística y Pemex Cogeneración y Servicios.
e. El 17 de marzo de 2016, Petróleos Mexicanos dispuso de una línea de crédito simple por un
monto de $ 2,000,000 a tasa variable (TIIE de 28 días más 52 puntos base), con un plazo de
12 meses, pagado en marzo de 2017.
74
f. El 17 de marzo de 2016, Petróleos Mexicanos dispuso de una línea de crédito simple por un
g. El 23 de marzo de 2016, Petróleos Mexicanos realizó una nueva emisión de certificados

bursátiles por $ 5,000,000 en tasa variable (TIIE de 28 días más 135 puntos base), con
vencimiento en octubre de 2019. Al 31 de diciembre de 2016, la emisión está garantizada
por Pemex Exploración y Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex Perforación y
Servicios, Pemex Logística y Pemex Cogeneración y Servicios.
h. El 28 de marzo de 2016, Petróleos Mexicanos dispuso de una línea de crédito simple por un
i. El 19 de abril de 2016, Petróleos Mexicanos dispuso de una línea de crédito simple por un
monto de € 500,000 a tasa fija de 5.11% y vencimiento en marzo de 2023.
j. El 31 de mayo de 2016, Petróleos Mexicanos obtuvo US$ 300,000 de una línea de crédito
garantizada con una agencia de crédito a la exportación a tasa variable (LIBOR 6 meses más
135 puntos base), con vencimiento en mayo de 2021.
k El 14 de junio de 2016, Petróleos Mexicanos emitió un bono por ₣ 375,000 bajo el programa
de Pagarés de Mediano Plazo Serie C dos tramos: ₣ 225,000 con vencimiento en junio de 2018
y un cupón de 1.5%, ₣ 150,000 con vencimiento en diciembre de 2021 y un cupón de 2.375%.
Los bonos emitidos bajo este programa están garantizados por Pemex Exploración y
Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex Perforación y Servicios, Pemex
Logística y Pemex Cogeneración y Servicios.
l. El 17 de junio de 2016, Pemex Exploración y Producción recibió aproximadamente

US$ 1,100,000 con relación a la venta y posterior arrendamiento de ciertos activos de
infraestructura utilizados para las actividades de petróleo y gas (ver Nota 12-g). Como parte
de esta operación, Pemex Exploración y Producción firmó un contrato de arrendamiento
financiero a 15 años, que tendrá una duración en gran parte en la vida económica del activo,
a una tasa de 8.38%, en donde éste mantendrá la operación de estos activos y el título y
propiedad de los mismos será transferida a Pemex Exploración y Producción al final de este
periodo una vez que haya pagado el precio acordado. Esta operación fue reconocida como
actividad de financiamiento debido a que PEMEX mantiene todos los riesgos y beneficios
asociados con la propiedad del activo y sustancialmente todos los derechos de operación del
mismo.
m. El 8 de julio de 2016, Pemex Transformación Industrial recibió aproximadamente

US$ 600,000 con relación a la venta y posterior arrendamiento de una planta localizada en la
refinería de Madero. Como parte de esta operación, Pemex Transformación Industrial firmó
un contrato de arrendamiento financiero a 20 años, en virtud del cual mantendrá la
operación de esta planta y el título de propiedad de la misma será transferida a Pemex
Transformación Industrial al final de este periodo una vez que haya pagado el precio
acordado. Esta operación fue reconocida como actividad de financiamiento debido a que
PEMEX mantiene todos los riesgos y beneficios asociados con la propiedad del activo y
sustancialmente todos los derechos de operación del mismo.
n. El 26 de julio de 2016, Petróleos Mexicanos colocó ¥ 80,000,000 a una tasa de rendimiento al

vencimiento de 0.54% y con vencimiento en julio de 2026. Esta operación está garantizada
por el Banco Internacional de Corporación Japones.
o. El 21 de septiembre de 2016, Petróleos Mexicanos realizó una emisión por US$ 4,000,000
bajo el programa de Pagarés de Mediano Plazo Serie C de US$ 62,000,000 en dos tramos:
US$ 2,000,000 con vencimiento en septiembre de 2023 y un cupón de 4.625%, US$ 2,000,000
con vencimiento en septiembre de 2047 y un cupón de 6.750%. La emisión está garantizada
por Pemex Exploración y Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex Perforación y
Servicios, Pemex Logística y Pemex Cogeneración y Servicios.
75
p. El 3 de octubre de 2016, Petróleos Mexicanos realizó una oferta de compra e intercambio
conforme a la cual (i) compró US$ 687,725 sus Bonos remanentes a 8.000% con vencimiento
en 2019 y US$ 657,050 adicional del principal remanente a 5.750% con vencimiento en 2018 y
(ii) intercambio de a) US$ 73,288 de sus Bonos remanentes a 5.750% con vencimiento en 2018
por US$ 69,302 de principal de sus notas a 4.625%, con vencimiento en 2023 y US$ 8,059 de
Bonos a 6.750% con vencimiento en 2047 y (b) US$ 1,591,961 de principal remanente a
5.500% con vencimiento en 2044 por US$ 1,491,941 de principal de sus Bonos a 6.750% con
vencimiento en 2047. Los Bonos a 4.625% con vencimiento en 2023 y los Bonos a 6.750% con
vencimiento en 2047, están garantizados por Pemex Exploración y Producción, Pemex
Transformación Industrial, Pemex Perforación y Servicios, Pemex Logística y Pemex
Cogeneración y Servicios y representan reapertura de los Bonos a 4.625% y 6.750% con
vencimiento en 2023 y 2047, respectivamente, emitidos originalmente el 21 de septiembre
de 2016.
q. El 6 de diciembre de 2016, Petróleos Mexicanos incrementó el programa de emisión de

Pagarés a Mediano Plazo Serie C de US$ 62,000,000 a US$ 72,000,000.
r. El 13 de diciembre de 2016, Petróleos Mexicanos llevó a cabo la colocación de un bono de

US$ 5,500,000 bajo el programa de Pagarés de Mediano Plazo Serie C en tres tramos: US$
3,000,000 a tasa fija de 6.50% y vencimiento en marzo de 2027, US$ 1,500,000 a tasa fija de
5.375% y vencimiento en marzo de 2022, US$ 1,000,000 a tasa variable (libor más 365
puntos base) y vencimiento en marzo de 2022. Al 31 de diciembre de 2016, la emisión está
garantizada por Pemex Exploración y Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex
Perforación y Servicios, Pemex Logística y Pemex Cogeneración y Servicios.
s. El 14 de diciembre de 2016, Petróleos Mexicanos contrató una línea de crédito simple por un
monto de US$ 300,000 a tasa variable (libor más 165 puntos base) y amortizable en
diciembre de 2019.
Entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2016, PMI HBV obtuvo y pagó de líneas de crédito
revolventes por US$ 11,369,800. Al 31 de diciembre de 2016, no había monto pendiente de
pago.
Al 31 de diciembre de 2016, Petróleos Mexicanos contaba con líneas de crédito para manejo de
liquidez hasta por US$ 4,750,000 y $ 23,500,000, de los cuales están disponibles US$ 4,630,000 y
$ 3,500,000, respectivamente.
Algunos contratos de financiamiento establecen ciertas obligaciones de hacer y no hacer, entre

las que destacan:
• No vender, gravar o disponer de ciertos activos esenciales para las operaciones del negocio.
• No contraer pasivos directos o contingentes o cualquier adeudo de índole contractual

relacionado con estos activos, sujeto a ciertas excepciones.
• Transferir, vender o asignar derechos de cobro aún no devengados bajo contratos de venta
de petróleo o gas natural, cuentas por cobrar u otros instrumentos negociables.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 y a la fecha de emisión de estos estados financieros

consolidados, PEMEX no ha incurrido en incumplimientos relacionados con los contratos de
financiamiento vigentes.
76
Al 31 de diciembre de 2017, la deuda documentada se integra como se muestra a continuación:
Moneda Moneda
Tasa de interés (1) Vencimiento nacional extranjera
En dólares estadounidenses
Emisión de bonos Tasa fija de 1.7% a 9.5% y Libor más Varios hasta 2047 $ 1,138,845,231 US$ 57,556,097
0.35% a 3.65%
Crédito al comprador Libor más 0.85% Varios hasta 2018 25,722,710 1,300,000
Financiamiento de proyectos Tasa fija de 2.35% a 3.81%, Libor Varios hasta 2025 64,974,389 3,283,741
más 0.24% a 1.75%
Crédito directo Tasa fija de 5.25% a 5.44% y Libor Varios hasta 2020 43,141,231 2,180,315
más 1.65%
Crédito sindicado Libor más 0.85% Varios hasta 2020 39,347,774 1,988,597
Préstamos bancarios Tasa fija de 3.5% a 5.28% Varios hasta 2023 3,451,629 174,442
Arrendamiento financiero Tasa fija del 0.38% a 1.99% Varios hasta 2025 7,621,062 385,161
Financiamiento por venta y
posterior arrendamiento (Ver
actividades de financiamiento
de 2016 inciso l) y m)) (4) Tasa fija de 0.45% y 0.7% Varios hasta 2036 32,677,268 1,651,476
Total en dólares estadounidenses 1,355,781,294 US$ 68,519,829
En euros
Emisión de bonos Tasa fija de 1.875%.a 5.5% Varios hasta 2030 287,386,195 € 12,097,975
Crédito directo Tasa fija de 2.1 y 5.11% Varios hasta 2023 11,879,379 500,081
Total en euros 299,265,574 € 12,598,056
En yenes
Emisión de bonos Tasa fija de 0.54% a 3.5% y Libor yenes
más 0.75% Varios hasta 2026 30,541,407 ¥ 173,827,018
En pesos Certificados de la Tesoreria de la

Federación (CETES)
Certificados bursátiles TIIE menos 0.06% a 1.35% y tasa fija Varios hasta 2026 149,564,918
de 7.19% y 9.1%
Crédito directo Tasa fija de 6.55% y TIIE más Varios hasta 2025 28,597,423
0.85% a 1.25%
Crédito sindicado TIIE más 0.95 Varios hasta 2025 33,646,107
Total en pesos 211,808,448
En UDI
Certificados bursátiles Tasa cero y tasa fija de 3.02% a 5.23% Varios hasta 2035 57,197,211
Otras monedas
Emisión de bonos Tasa fija 1.5% a 8.25% Varios hasta 2025 47,148,936
Total del principal en moneda nacional (2) 2,001,742,870

Más:
Intereses devengados 32,078,624
Documentos por pagar a contratistas (3) 4,053,577
Total principal e intereses de la deuda 2,037,875,071

Menos:
Vencimiento a corto plazo de la deuda 122,957,558
Documentos por pagar a contratistas, a corto plazo (3) 2,173,285
Total de la porción circulante de la deuda a largo plazo 157,209,467
Deuda a largo plazo (Nota 16-c.) $ 1,880,665,604
77
Al 31 de diciembre de 2016, la deuda documentada se integra como se muestra a continuación:
Moneda Moneda
Tasa de interés (1) Vencimiento nacional extranjera
En dólares estadounidenses
Emisión de bonos Tasa fija de 3.125% a 9.5% y Libor Varios hasta 2046 $ 1,131,389,914 US$ 54,751,738
más 0.35% a 2.02%
Crédito al comprador Libor más 0.8% a 0.85% Varios hasta 2016 2,479,680 120,000
Financiamiento de proyectos Tasa fija de 2.35% a 5.45%, Libor Varios hasta 2021
más 0.01% a 1.71% 84,711,684 4,099,481
Crédito directo Tasa fija de 5.44% y Libor más 1% Varios hasta 2018 33,100,587 1,601,848
Crédito sindicado Libor más 0.85% Varios hasta 2020 41,056,571 1,986,865
Préstamos bancarios Tasa fija de 3.5% a 5.28% Varios hasta 2023 4,339,826 210,019
Arrendamiento financiero Tasa fija del 0.38% a 1.99% Varios hasta 2025 9,559,060 462,595
Financiamiento por venta y
posterior arrendamiento (Ver
actividades de financiamiento
de 2016 inciso l) y m)) (4) Tasa fija de 0.45% y 0.7% Varios hasta 2036 35,513,114 1,718,598
Total en dólares estadounidenses 1,342,150,436 US$ 64,951,144
En euros
Emisión de bonos Tasa fija de 3.125%.a 6.375% Varios hasta 2030 196,317,016 € 9,058,388
Financiamiento de proyectos Tasa fija de 2% Varios hasta 2016 10,836,200 500,000
Total en euros 207,153,216 € 9,558,388
En yenes
Emisión de bonos Tasa fija de 3.5% y Libor yenes más 0.75% Varios hasta 2023 30,800,746 ¥ 173,809,300
Financiamiento de proyectos Tasa fija de 1.56% a 2.56% Varios hasta 2017 517,286 2,919,056
Total en yenes 31,318,032 ¥ 176,728,356
En pesos Certificados de la Tesoreria de la

Federación (CETES)
Certificados bursátiles TIIE menos 0.06% a 0.35% y tasa fija Varios hasta 2026 $ 173,151,985
de 7.19% y 9.15%
Crédito directo Tasa fija de 6.55% y TIIE más Varios hasta 2025 45,563,848
0.55% a 1.25%
Crédito sindicado TIIE más 0.95 Varios hasta 2025 38,538,961
Crédito revolvente TIIE más 0.55 En 2016 20,000,000
Total en pesos 277,254,794
En UDI
Certificados bursátiles Tasa cero y tasa fija de 3.02% a 5.23% Varios hasta 2035 53,703,421
Otras monedas
Emisión de bonos Tasa fija 2.5% a 8.25% Varios hasta 2022 36,786,665
Total del principal en moneda nacional (2) 1,948,366,564

Más:
Documentos por pagar a contratistas (3) 6,988,699
Total principal e intereses de la deuda 1,983,170,730

Menos:
Vencimiento a corto plazo de la deuda 144,169,619
Documentos por pagar a contratistas, a corto plazo (3) 4,181,102
Total de la porción circulante de la deuda a largo plazo 176,166,188
Deuda a largo plazo (Nota 16-c.) $ 1,807,004,542
2023 en
2018 2019 2020 2021 2022 adelante Total
Vencimientos del
total principal e
intereses de la
deuda (en moneda
nacional) $ 157,209,467 $ 159,403,397 $ 209,915,748 $ 185,307,669 $ 158,761,145 $ 1,167,277,645 $ 2,037,875,071
78
2017 (i) 2016 (i)
Movimientos de la deuda:
Saldo al inicio del año $ 1,983,170,730 $ 1,493,381,835
Captaciones - instituciones financieras 704,715,468 829,579,084
Captaciones - arrendamiento financiero - 21,924,053
Amortizaciones (639,950,041) (613,377,146)
Intereses devengados 117,644,548 98,847,751
Intereses pagados (108,910,417) (88,757,428)
Variación cambiaria (16,685,439) 243,182,764
Primas, descuentos y gastos de emisión de deuda (2,109,778) (1,610,183)
Saldo al final del año $ 2,037,875,071 $ 1,983,170,730
(i) Estos saldos incluyen documentos a pagar de Contratos de Obra Pública Financiada
(“COPF”) los cuales no generaron flujo de efectivo.
(1) Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, las tasas de interés eran las que siguen: LIBOR tres
meses 1.69428% y 0.99789%, respectivamente; LIBOR seis meses 1.83707% y 1.31767%,
respectivamente; TIIE a 28 días 7.6241% y 6.1066%, respectivamente; TIIE a 91 días 7.6556%
y 6.1875%, respectivamente; Cetes a 28 días 7.22% y 5.69%, respectivamente; Cetes a 91
días 7.36% y 5.96%, respectivamente; Cetes a 182 días 7.53% y 6.09% respectivamente.
(2) Los saldos de los financiamientos obtenidos al 31 de diciembre de 2017 y 2016, de bancos
extranjeros fue de $ 1,701,363,406 y $ 1,600,968,832, respectivamente.
(3) Los documentos por pagar a contratistas se incluyen en el rubro de deuda a corto y largo
plazo y se detallan como se muestra a continuación:
2017 2016
Total documentos por pagar a contratistas (a) (b) $ 4,053,577 $ 6,988,699

Menos: porción circulante de documentos
por pagar a contratistas 2,173,285 4,181,102
Documentos por pagar a contratistas a largo plazo $ 1,880,292 $ 2,807,597
(a) PEMEX tiene celebrados COPF (antes denominados Contratos de Servicios Múltiples) en
donde los hidrocarburos y las obras ejecutadas son propiedad de Pemex Exploración y
Producción. En los COPF el contratista administra y mantiene la ejecución de las
obras a su propio costo, las cuales se clasifican en desarrollo, infraestructura y/o
mantenimiento. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo pendiente de pago era de
$ 1,678,843 y $ 3,986,565, respectivamente.
(b) Durante el ejercicio 2007, se adquirió un buque tanque denominado FPSO (Floating
Process Storage and Outloading). La inversión en dicho buque tanque es de
US$ 723,575. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el saldo era de $ 2,374,734
(US$ 120,017) y $ 3,002,134 (US$ 145,283), respectivamente. De acuerdo con el
contrato, los pagos futuros se estiman como sigue:
79
Año US$
2018 US$ 25,267

2019 25,267
2020 25,267
2021 25,267
2022 18,949
Total US$ 120,017
(4) PEMEX obtuvo financiamientos con relación a la venta y posterior arrendamiento de ciertos
activos de infraestructura, así como una planta, que expiran en diferentes fechas hasta
2036.
Esta operación fue reconocida como actividad de financiamiento debido a que PEMEX
mantiene todos los riesgos y beneficios asociados con la propiedad del activo y
sustancialmente todos los derechos de operación del mismo.
El pasivo por los activos antes mencionados es pagadero en los años que terminan el 31 de
diciembre, como se muestra a continuación:
Años Pesos US$
2018 $ 3,957,317 US$ 199,999

2019 3,886,037 196,396
2020 3,886,037 196,396
2021 3,886,037 196,396
2022 3,886,037 196,396
2023 y posteriores 39,450,325 1,993,781
58,951,790 2,979,364
Menos intereses no devengados a corto plazo 2,399,475 121,267

Menos intereses no devengados a largo plazo 23,875,047 1,206,621
Total arrendamiento capitalizable 32,677,268 1,651,476

Menos porción circulante de arrendamiento
1,557,842 78,732
(no incluye intereses)
Total arrendamiento capitalizable a largo plazo $ 31,119,426 US$ 1,572,744
(5) Al 31 de diciembre 2017 y 2016, PEMEX utilizó los siguientes tipos de cambio:
2017 2016
Dólar estadounidense $ 19.7867 $ 20.6640

Yen japonés 0.1757 0.1772
Libra esterlina 26.7724 25.3051
Euro 23.7549 21.6724
Franco suizo 20.2992 20.1974
Dólar canadiense 15.7858 15.2896
Dólar australiano 15.4752 14.8842
80
16. Instrumentos financieros derivados
PEMEX enfrenta riesgos de mercado originados por la volatilidad de los precios de

hidrocarburos, tipos de cambio y tasas de interés, riesgo de crédito por la exposición al
incumplimiento en sus inversiones y derivados financieros, así como riesgo de liquidez. Con el
objetivo de supervisar y controlar estos riesgos, PEMEX ha desarrollado un marco normativo en
materia de administración de riesgos financieros compuesto de políticas y lineamientos a través
de los cuales se promueve un esquema integral de administración de estos riesgos, se regula el
uso de Instrumentos Financieros Derivados (IFD) y se formulan las directrices para el desarrollo
de estrategias de mitigación de riesgo.
La normatividad en materia de administración de riesgos financieros de PEMEX señala que los

IFD deben ser utilizados con fines de mitigación de riesgos. El uso de los IFD para cualquier otro
propósito debe ser aprobado conforme a las normas internas vigentes.
Los IFD aprobados son negociados principalmente en el mercado OTC (Over the Counter), sin
embargo, pueden ser utilizados instrumentos de mercados organizados. Para el caso de PMI
Trading, los IFD son negociados en CME-Clearport.
PEMEX tiene como política propiciar la reducción del impacto negativo en sus resultados
financieros proveniente de cambios desfavorables en los factores de riesgo, promoviendo que la
estructura de sus pasivos sea consistente con el patrón esperado de sus activos.
Como parte del marco normativo en materia de administración de riesgos financieros, PEMEX
cuenta con normatividad donde se definen las contrapartes elegibles para la negociación de IFD
y otros instrumentos financieros.
Asimismo, algunas de las compañías subsidiarias PMI han implementado un marco normativo en
materia de administración de riesgos de mercado sobre productos (commodities) que incluye
políticas, lineamientos y procedimientos para la administración del riesgo asociado a sus
actividades comerciales de hidrocarburos, esto de acuerdo con las mejores prácticas de la
industria, como son: 1) el uso de IFD con propósitos de cobertura económica, 2) segregación de
funciones, 3) mecanismos de medición y monitoreo como la generación diaria de reportes de
riesgo, el cálculo del valor en riesgo (VaR) y 4) límites de VaR por unidad de negocio y global, y
límites de pérdida (stop-loss). Asimismo, PMI Trading cuenta con un subcomité de
administración de riesgos que supervisa las operaciones con IFD.
Dado que los IFD vigentes de PEMEX han sido contratados con fines de mitigación de riesgos, es
decir, tienen el propósito económico de cobertura, no existe la necesidad de establecer límites
de riesgo de mercado.
Para los portafolios en los que se pueda presentar una exposición al riesgo de mercado, la
normatividad en materia de administración de riesgos financieros determina el establecimiento
y monitoreo de límites de riesgo, como son el VaR y Capital en Riesgo (“CaR” – una agregación
del valor razonable o Mark to Market “MtM” y Pérdidas y Ganancias “P&G”).
PEMEX cuenta con Lineamientos de Crédito para Operaciones de Cobertura que Pemex
Transformación Industrial ofrece a sus clientes nacionales, en los que se establece la aplicación
de garantías, así como la determinación de líneas de crédito. Para los IFD en mercados
organizados, se opera bajo los requerimientos de margen del propio mercado, por lo que no se
cuenta con una política interna.
Los IFD que PEMEX contrata con sus contrapartes financieras no están sujetos a un contrato que
considere intercambio de colaterales. Sin embargo, el marco regulatorio establece que se
promuevan estrategias de mitigación de riesgo de crédito, como el intercambio de colaterales.
81
A. Administración de Riesgos
I. Riesgo de Mercado
i. Riesgo de tasa de interés
PEMEX está expuesto a fluctuaciones en las tasas de interés de las posiciones en pasivo
a tasa variable de algunos de sus instrumentos financieros. Las tasas a las que se tiene
exposición son la London Interbank Offered Rate (LIBOR) en dólares y la Tasa de Interés
Interbancaria de Equilibrio (TIIE) en pesos. Al 31 de diciembre de 2017,
aproximadamente 15.6% del total de la deuda consistió en deuda a tasa variable.
En ocasiones, por motivos estratégicos o con el objetivo de compensar los flujos

esperados de entrada y salida, PEMEX ha contratado swaps de tasa de interés. Bajo
estos contratos, PEMEX ha adquirido la obligación de realizar pagos a una tasa de
interés fija y el derecho a recibir pagos a tasa de interés flotante basados en la tasa
LIBOR, en la TIIE o en una tasa calculada o referenciada a la TIIE.
Al 31 de diciembre de 2017, PEMEX tiene contratados cuatro swaps de tasa de interés

denominados en dólares por un monto nocional agregado de US$ 1,623,750, a una tasa
de interés fija promedio ponderada de 2.35% y plazo a vencimiento promedio ponderado
de 7.3 años.
De manera análoga, con el fin de eliminar la volatilidad asociada a las tasas de interés
variable de los financiamientos a largo plazo, PMI NASA tiene contratados swaps de tasa
de interés denominados en dólares por un monto nocional remanente de US$ 71,936, a
una tasa fija promedio ponderada de 4.17% y plazo a vencimiento promedio de 4.41
años.
Por otro lado, PEMEX invierte en pesos y dólares, de acuerdo a la normativa interna
aplicable, a través de portafolios constituidos con distintos objetivos, buscando
rentabilidad sujeta a parámetros de riesgo que acotan la probabilidad de pérdida de
capital. Los recursos de estos portafolios tienen por objeto cumplir con las obligaciones
de PEMEX en pesos y en dólares.
Las inversiones de los portafolios de PEMEX se encuentran expuestas a riesgos de tasas

de interés nacionales e internacionales, a la sobretasa de instrumentos
gubernamentales y no gubernamentales, y a la paridad UDI/MXP. Sin embargo, dichos
riesgos están acotados mediante el establecimiento de límites de riesgo de mercado.
ii. Riesgo de tipo de cambio
Los Ingresos de Pemex están denominados, prácticamente en su totalidad, en dólares.

Una cantidad significativa de estos se deriva de las exportaciones de petróleo crudo y
de algunos productos del petróleo, cuyos precios se determinan y son pagaderos en
dólares. Adicionalmente, los ingresos provenientes de las ventas domésticas de gasolina
y diésel netos del IEPS, cuotas, estímulos y otros conceptos, así como las ventas del gas
natural y sus derivados, del gas licuado del petróleo y de los petroquímicos, están
indizados a los precios internacionales denominados en dólares para estos productos.
Por otro lado, en lo que respecta a los egresos de PEMEX, los derechos sobre
hidrocarburos son calculados con base en precios internacionales denominados en
dólares al igual que el costo de importación de los hidrocarburos que PEMEX adquiere
para reventa en México o uso en sus instalaciones; mientras que, el monto de gastos de
inversión y operación de PEMEX se establece en pesos.
82
Como resultado de esta estructura de flujos de efectivo, la depreciación del peso ante
el dólar incrementa el valor del balance financiero de PEMEX, mientras que la
apreciación del peso ante el dólar tiene el efecto contrario. PEMEX administra este
riesgo sin necesidad de contratar instrumentos de cobertura, debido a que el impacto
de la fluctuación en el tipo de cambio entre el dólar y el peso sobre sus ingresos se
compensa, en gran parte, por el impacto en sus obligaciones.
Por lo tanto, PEMEX prioriza las emisiones de deuda en dólares, sin embargo esto no
siempre es posible por lo que, la deuda emitida en divisas internacionales es cubierta a
través de IFD, ya sea con swaps para convertir dicha deuda a dólares o mediante otros
IFD, con el fin de mitigar la exposición al riesgo de tipo de cambio. El resto de la deuda
se encuentra denominada en pesos o en UDIs, y en el caso de la deuda denominada en
UDIs, la mayor parte se ha convertido a pesos a través de IFD con el fin de eliminar la
exposición al riesgo inflacionario.
Como consecuencia de lo anterior, toda la deuda emitida en divisas internacionales

distintas al dólar cuenta con estrategias de mitigación de riesgo cambiario. PEMEX ha
seleccionado estrategias que permitan adicionalmente reducir el costo de fondeo
manteniendo, en algunos casos, parte de este riesgo descubierto cuando así se evalúa
conveniente.
Las divisas subyacentes de los IFD son el euro, el franco suizo, el yen, la libra esterlina y
el dólar australiano contra el dólar americano, y la UDI contra el peso.
En 2017, PEMEX contrató swaps de moneda para cubrir el riesgo inflacionario generado
por deuda en UDI, por un monto nocional agregado de $ 6,291,969. En 2016, PEMEX
contrató swaps de moneda para cubrir el riesgo cambiario originado en obligaciones de
la deuda denominada en euros y francos suizos, por un monto nocional agregado de
US$ 3,459,236 y el riesgo inflacionario generado por deuda en UDI, por un monto
nocional agregado de $ 1,077,101.
La mayoría de los swaps de moneda contratados por PEMEX son plain vanilla, excepto
un swap contratado en 2004 para cubrir exposición al euro, mismo que venció durante
2016. Este swap se denominó como swap “extinguible” y fue contratado con el objetivo
de poder contar con cobertura para obligaciones que, en su momento, se adquirieron a
largo plazo. La principal característica de este tipo de IFD era que, ante la ocurrencia
de alguno de los eventos de incumplimiento (default) especificados en la confirmación,
el swap termina anticipadamente sin ninguna obligación de pago para las partes
involucradas. Este swap tenía un monto nocional de US$ 1,146,410.
Por otro lado, en 2017, se contrataron, sin costo, tres estructuras de opciones
denominada Seagull Option con el objetivo de realizar la cobertura de riesgo del
nocional de tres emisiones de deuda en euros por un nocional agregado de €4,250,000,
con dichas estructuras se protege la exposición corta en euros ante una apreciación del
euro contra el dólar, en un rango específico, y se cuenta con el beneficio de su
depreciación hasta un tipo de cambio determinado para cada emisión. Mientras que,
para cubrir el riesgo cambiario originado por los cupones de dichas emisiones, se
contrataron swaps de moneda sin intercambio de nocional, por el monto total de las
emisiones.
Además, se contrató, sin costo, una estructura conformada por un swap de moneda y la
venta de un call con el objetivo de realizar la cobertura de riesgo del nocional de una
emisión de deuda en libras esterlinas por £ 450,000, garantizando una protección
completa hasta un tipo de cambio determinado y protección parcial por encima de
dicho nivel.
83
En 2016 se contrató, sin costo, una estructura de opciones denominada Seagull Option
con el objetivo de realizar la cobertura de riesgo del nocional de una emisión de deuda
en yenes por ¥ 80,000, manteniendo los cupones en la moneda original (Tasa de cupón
de 0.5% anual). Con dicha estructura se protege la exposición corta en yenes ante una
apreciación del yen (JPY) contra el dólar, en un rango determinado, y se cuenta con el
beneficio de su depreciación hasta un tipo de cambio determinado.
PEMEX registró, por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015
un rendimiento (pérdida) cambiaria por $ 23,184,122, $ (254,012,743) y
$ (154,765,574), respectivamente, que incluye principalmente la variación cambiaria de
la deuda por $ 16,685,439, $ (243,182,764) y $ (152,554,454), respectivamente; la mayor
parte de la variación cambiaria de la deuda no impactó los flujos de efectivo. Lo
anterior se debió a que una parte importante de la deuda de PEMEX, 89.4% (principal
solamente), al 31 de diciembre de 2017, está denominada en divisa distinta al peso, por
lo que la apreciación del peso dio como resultado la utilidad cambiaria. Las ganancias o
(pérdidas) cambiarias no realizadas no impactan los flujos de efectivo de PEMEX.
Derivado de la estructura de flujo de efectivo descrita anteriormente, la depreciación
del peso frente al dólar no afecta la habilidad de PEMEX para honrar sus obligaciones en
dólares y genera un beneficio en lo relativo al pago de obligaciones contraídas en pesos.
Por otro lado, la apreciación del peso ante el dólar puede incrementar el costo del
servicio de la deuda en términos de dólares. El rendimiento cambiario de 2017 se debió
a la apreciación del peso frente al dólar, al pasar de un tipo de cambio de $ 20.6640 por
US$ 1.00 a un tipo de cambio de $ 19.7867 por US$ 1.00 del 1 de enero al 31 de
diciembre de 2017. La pérdida cambiaria de 2016 se debió a la depreciación del peso
frente al dólar, al pasar de un tipo de cambio de $ 17.2065 por US$ 1.00 a un tipo de
cambio de $ 20.6640 por US$ 1.00 del 1 de enero al 31 de diciembre de 2016. La pérdida
cambiaria de 2015 se debió a la depreciación del peso frente al dólar, al pasar de un
tipo de cambio de $ 14.7180 por US$ 1.00 a un tipo de cambio de $ 17.20650 por
US$ 1.00 del 1 de enero al 31 de diciembre de 2015.
Por otro lado, algunas de las compañías subsidiarias PMI enfrentan riesgo de mercado
generado por fluctuaciones del tipo de cambio, por lo que cuentan con políticas
autorizadas por los Consejos de Administración de varias de sus compañías, que
estipulan que los activos financieros denominados en una moneda distinta a la funcional
serán inferiores al 5% de los activos financieros, excepto en los casos en que se tenga
una obligación de pago en una moneda distinta a la funcional. En línea con lo anterior,
ocasionalmente algunas de las compañías subsidiarias PMI contratan IFD de tipo de
cambio con el propósito de mitigar el riesgo asociado a su deuda denominada en una
moneda distinta a la moneda funcional de la compañía.
En lo que respecta a PMI Trading, la mayor parte de los flujos de efectivo se generan
por el comercio de productos refinados, petroquímicos y gases líquidos con PEMEX y con
terceros en el mercado internacional, cuyos precios son determinados y pagaderos en
dólares. La mayor exposición cambiaria de PMI Trading se deriva del fondeo para el
pago de impuestos en pesos, así como por costos denominados en moneda local.
PMI Trading considera que puede administrar el riesgo generado por el pago de
impuestos en moneda local sin la necesidad de contratar instrumentos de cobertura,
dado que la exposición a este riesgo es marginal comparada con el flujo total en su
moneda funcional. Asimismo, en caso de que exista riesgo de tipo de cambio en sus
operaciones comerciales, PMI Trading puede implementar medidas de mitigación de
riesgo, a través de la ejecución de IFD.
iii. Riesgo de precio de hidrocarburos
PEMEX realiza periódicamente el análisis de su estructura de ingresos y egresos, con el

fin de identificar los principales factores de riesgo de mercado a los que se encuentran
expuestos los flujos del Grupo en lo relativo a precios de los hidrocarburos. Con base en
dicho análisis, PEMEX monitorea las posiciones en riesgo más importantes y cuantifica el
riesgo de mercado que dichas posiciones generan en su balance financiero.
84
Las exportaciones y las ventas domésticas de PEMEX están directa o indirectamente
relacionadas con los precios internacionales de los hidrocarburos, por lo que PEMEX está
expuesto a las fluctuaciones de estos precios. En términos de petróleo y gas natural, de
acuerdo con el régimen fiscal actual, parte de este riesgo se transfiere al Gobierno de
México.
PEMEX evalúa constantemente la implementación de estrategias de mitigación,

incluyendo aquéllas que involucran el uso de IFD, considerando la factibilidad operativa
y presupuestaria de las mismas.
La exposición de PEMEX ante los precios de los hidrocarburos es parcialmente mitigada

mediante coberturas naturales entre los flujos de entrada y los de salida.
A partir de 2016, como resultado de los cambios en el régimen fiscal que le aplica a
PEMEX, la sensibilidad a los precios del crudo disminuyó. No obstante, PEMEX trabajó en
estrategias de cobertura para los años siguientes, con el fin de reducir la exposición
ante las caídas en los precios del petróleo.
Durante el mes de abril de 2017, PEMEX implementó una cobertura petrolera con el
objetivo de contar con una protección parcial de sus flujos de efectivo ante caídas del
precio de la Mezcla Mexicana de Exportación por debajo del nivel establecido en la Ley
de Ingresos de la Federación. Se cubrieron 409 mil barriles día para los meses de mayo a
diciembre de 2017 con un costo de US$ 133,503. Como resultado de la ejecución de la
cobertura, PEMEX obtuvo un ingreso de US$ 205,705.
Durante el cuarto trimestre de 2017, PEMEX implementó una cobertura petrolera con el
objetivo de proteger parcialmente sus flujos de efectivo, correspondientes al ejercicio
fiscal 2018, ante caídas del precio de la Mezcla Mexicana de Exportación por debajo del
nivel establecido en la Ley de Ingresos de la Federación 2018. Se cubrieron 440 mil
barriles día para los meses de enero a diciembre de 2018 con un costo de US$ 449,898.
En 2015, PEMEX llevó a cabo coberturas a través de IFD tipo swap sobre el precio de
importación del propano, para una porción del volumen total de importación del año,
dichas operaciones se contrataron con vencimiento en 2015. Durante 2017 y 2016,
PEMEX no realizó coberturas de este tipo.
Por otro lado, como servicio adicional a la oferta del suministro de gas natural, Pemex
Transformación Industrial ofrece a sus clientes nacionales un servicio de coberturas a
través de IFD sobre gas natural, a fin de proporcionarles apoyo en la mitigación del
riesgo generado por la volatilidad en el precio del gas natural. Hasta 2016, para llevar a
cabo este servicio, Pemex Transformación Industrial contrataba con Mex Gas Supply,
S.L. IFD con la posición opuesta para mitigar el riesgo de mercado de los IFD ofrecidos a
sus clientes. Finalmente Mex Gas Supply, S.L. contrataba IFD con la posición opuesta a
los IFD ofrecidos a Pemex Transformación Industrial con contrapartes financieras
internacionales para transferir el riesgo del precio, A partir de 2017, Pemex
Transformación Industrial debe contratar con Petróleos Mexicanos la posición opuesta a
la ofrecida a sus clientes, en sustitución de Mex Gas Supply, S.L., sin embargo al 31 de
diciembre de 2017 no se habían realizado operaciones bajo este esquema. Por lo
anterior, Pemex Transformación Industrial mantiene una exposición al riesgo de
mercado prácticamente nula. Estos portafolios cuentan con límites de VaR y Capital en
Riesgo con el fin de acotar la exposición a riesgo de mercado.
PMI Trading enfrenta riesgo de mercado generado por las condiciones de compra y venta
de productos refinados y líquidos del gas natural y por la volatilidad de sus precios, por
lo cual frecuentemente lleva a cabo operaciones con IFD para mitigar dicho riesgo,
reduciendo así la volatilidad de sus resultados.
85
iv. Riesgo de precio de títulos accionarios de terceros
Al 31 de diciembre de 2017 Petróleos Mexicanos no registra participación accionaria en

compañías que no cotizan en bolsa, por lo que no existen IFD que correspondan a este
concepto.
Durante el 2017, las compañías subsidiarias PMI liquidaron el total de su participación

accionaria en Repsol, S. A. (Repsol), la cual equivalía a 23,416,219 acciones. Por lo que,
al 31 de diciembre de 2017, PEMEX no registra participación accionaria y no existen IFD
que correspondan a este concepto.
v. Cuantificación de riesgo de mercado
Con el fin de presentar la exposición al riesgo de mercado prevaleciente en los

instrumentos financieros de PEMEX, a continuación se presentan los resultados de la
cuantificación de riesgos que PEMEX realiza en apego a las prácticas internacionales de
administración de riesgos.
Cuantificación de riesgo de tasa de interés
La cuantificación del riesgo de tasa de interés de los portafolios de inversión se realiza

mediante el VaR histórico, a un horizonte de 1 día, con un nivel de confianza del 95%,
para un periodo de un año. El VaR de los portafolios incorpora el riesgo de tasas y
sobretasas. Adicionalmente, para los portafolios en moneda nacional, el VaR incluye el
riesgo de variaciones en la inflación implícita en los títulos denominados en UDI. Para la
gestión de los portafolios, el riesgo de tasa de interés se encuentra acotado a través de
límites de VaR.
El VaR de los portafolios de inversión de PEMEX al 31 de diciembre de 2017 es de

$ (10.82) para el portafolio de Tesorería MXP, de $ (44.95) para el portafolio de
FOLAPE, de $ (7.17) para el portafolio de FICOLAVI, de $ (544.32) para el portafolio de
Tesorería MXP administrado por OFINSA y de US$ 0.00 para el portafolio de Tesorería
USD.
Además de encontrarse expuesto a un riesgo de tasa de interés en los IFD en los que
está obligado a realizar pagos en tasa flotante, los IFD de PEMEX se encuentran
expuestos a una volatilidad en el MtM por la variación en las curvas de tasas de interés
utilizadas en su valuación.
La cuantificación del riesgo de tasa de interés de los IFD se realizó en conjunto con la
de los financiamientos. A continuación se muestra la sensibilidad de los IFD y de los
financiamientos a un incremento de 10 puntos base (pb) paralelo sobre curvas cupón
cero. El incremento de 10pb permite estimar de manera sencilla el impacto para valores
proporcionales a dicho incremento y fue seleccionado de acuerdo con las prácticas de
mercado en administración de riesgos financieros.
Para el caso de los financiamientos, se calculó la sensibilidad tanto a las curvas con las
que se valúan los IFD (Curvas Interbancarias), como con las curvas con las que se estimó
el valor justo de la deuda (Curvas PEMEX). Dichas métricas se calcularon con fines
informativos, sin embargo no son utilizadas en la gestión, dado que PEMEX no tiene la
intención de realizar prepagos de su deuda o cancelar sus derivados anticipadamente,
no está expuesto al riesgo de tasa de interés derivado de sus obligaciones en tasa fija.
86
Derivados de tasa y moneda
Sensibilidad a Tasa de Interés + 10 pb
Curvas Interbancarias Curva PEMEX

Sensibilidad Sensibilidad Sensibilidad Sensibilidad
Divisa financiamiento derivados neto financiamiento
En miles de dólares
Franco suizo 3,144 (3,144) - 3,030

Euro 100,081 (84,962) 15,119 82,839
Libra esterlina (
7,691 (7,073) 1 618 6,587
8 0
Yen 8,542 (3,972) 4,571 6,877
4 0
Peso 43,774
, 2,039 , 45,813 42,012
UDI 16,496
9 (11,586) 0 4,911 15,453
US$ 6
785,508 89,880 8 875,388 416,052
1 0
, ,
6 6
En el cálculo de las cifras del cuadro
3 anterior se incluyeron
9 los FX Swaps, los cuales no
se contrataron como cobertura de deuda.
7 8
)
Adicionalmente, se realizó un análisis retrospectivo del impacto en los estados
financieros del ejercicio y de ejercicios anteriores, de incrementar o disminuir en 25 pb
las tasas de interés variables de los financiamientos, así como de sus coberturas
correspondientes.
Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, si las tasas de interés del ejercicio hubieran
sido superiores en 25 pb y el resto de las variables hubieran permanecido constantes, la
pérdida neta del ejercicio 2017 hubiera sido mayor en $ 704,011, la pérdida neta del
ejercicio 2016 hubiera sido mayor en $ 841,024 y la pérdida neta del ejercicio 2015
hubiera sido mayor en $ 922,268, esto como consecuencia de un incremento en el costo
por intereses. Análogamente, si los niveles de las tasas hubiesen sido inferiores en 25
pb, la pérdida neta del ejercicio 2017 hubiera sido menor en $ 704,011, la pérdida neta
del ejercicio 2016 hubiera sido menor en $ 841,024 y la pérdida neta del ejercicio 2015
hubiera sido menor en $ 922,268, como consecuencia de un menor costo por interés.
Cuantificación de riesgo de tipo de cambio
Las inversiones de los portafolios de PEMEX no generan un riesgo cambiario debido a que
los recursos de estos fondos sirven para cumplir con las obligaciones de PEMEX tanto en
moneda nacional como en dólares.
Los IFD de moneda se contratan con fines de cobertura del riesgo de cambio de los
flujos de los financiamientos que se encuentran denominados en monedas distintas al
peso y al dólar, así como el riesgo inflacionario proveniente de flujos de los
financiamientos en UDI. Sin embargo, derivado de su tratamiento contable, los
resultados del ejercicio se encuentran expuestos a la volatilidad del MtM por la
variación en los tipos de cambio utilizados en su valuación.
La cuantificación del riesgo de tipo de cambio para los IFD se realizó en conjunto con la
de los financiamientos. A continuación se muestra la sensibilidad de los IFD y los
financiamientos a un incremento de 1% en los tipos de cambio de las divisas respecto al
dólar. El incremento de 1% permite estimar de manera sencilla el impacto para valores
proporcionales a dicho incremento y fue seleccionado de acuerdo con las prácticas de
mercado en administración de riesgos financieros.
87
De manera análoga a la cuantificación de riesgo de tasas de interés, en el caso de los
financiamientos, se calculó la sensibilidad cambiaria considerando tanto Curvas
Interbancarias como Curvas PEMEX. Adicionalmente se muestra el VaR histórico de la
posición abierta remanente a un horizonte de 1 día, con un nivel de confianza del 95%,
para un periodo de un año. Dichas métricas se calcularon con fines informativos, sin
embargo para llevar a cabo las actividades de gestión de riesgos del portafolio de
deuda, se realizan periódicamente análisis cuantitativos con el fin de estimar la
magnitud de la exposición al riesgo cambiario generada por emisiones de deuda. A
partir de dichos análisis, PEMEX ha seleccionado como estrategia para mitigar el riesgo
moneda la contratación de los IFD que se muestran en la tabla, en conjunto con los
financiamientos a los que cubren:
Derivados de tasa y moneda

Curvas Interbancarias Curva PEMEX
1% 1% 1% VaR 95% 1%
Divisa Financiamiento Derivados Neto Neto Financiamiento
Franco suizo (13,943) 13,943 - - (13,624)

Euro (187,988) 165,894 (22,094) (19,744) (167,068)
Libra esterlina (13,822) 13,042 (780) (666) (12,322)
Yen (16,914) 11,470 (5,444) (4,398) (14,859)
Peso (135,974) 1,409 (134,565) (162,336) (133,525)
UDI (29,485) 25,358 (4,127) (5,038) (28,573)
Como se puede observar en el cuadro anterior, el riesgo cambiario de la deuda emitida

en divisas internacionales distintas al dólar se encuentra cubierto prácticamente en su
totalidad por los IFD contratados. La exposición cambiaria al euro, a la libra y al yen es
resultado de la delta de las estructuras de opciones antes descritas (Seagull Options y
Calls).
En el cálculo de las cifras del cuadro anterior se incluyeron los FX Swaps, los cuales no
se contrataron como cobertura de deuda.
Adicionalmente, se realizó un análisis retrospectivo del impacto en los estados

financieros del ejercicio y de ejercicios anteriores, de incrementar o disminuir en 10% el
tipo de cambio observado entre el peso y el dólar americano. Esto con el propósito de
determinar el impacto en resultados y patrimonio por las variaciones que se den como
resultado de aplicar estos nuevos tipos a los saldos mensuales en los rubros de los
activos y pasivos que estén denominados en dólares.
Al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, si el tipo de cambio del peso contra el dólar se
hubiera depreciado en un 10% y el resto de las variables hubieran permanecido
constantes, la pérdida neta del ejercicio 2017 hubiera sido mayor en $ 149,669, la
pérdida neta del ejercicio 2016 hubiera sido mayor en $ 124,512 y la pérdida neta del
ejercicio 2015 hubiera sido mayor en $ 105,915, esto como consecuencia de una pérdida
en la variación cambiaria, derivado principalmente de la posición pasiva en dólares que
presenta PEMEX en la balanza de divisas. Análogamente, en el caso de una apreciación
del peso respecto al dólar del 10%, la pérdida neta del ejercicio 2017 hubiera sido
menor en $ 149,669, la pérdida neta del ejercicio 2016 hubiera sido menor en $ 124,512
y la pérdida neta del ejercicio 2015 hubiera sido menor en $ 105,915, esto originado
como consecuencia de una ganancia en la variación cambiaria, derivado principalmente
de la posición pasiva en dólares de la balanza de divisas.
88
Cuantificación de Riesgo por precio de hidrocarburos
En ocasiones Pemex Transformación Industrial enfrenta riesgo de mercado generado por

las posiciones que quedan abiertas entre el portafolio de IFD ofrecidos a los clientes
nacionales y las coberturas contratadas con contrapartes internacionales. Al 31 de
diciembre de 2017, el portafolio de IFD de gas natural de Pemex Transformación
Industrial no tiene exposición al riesgo de mercado.
En caso de existir exposición al riesgo de mercado, ésta se mide a través del VaR
calculado a través de la metodología Delta-Gamma con un nivel de confianza del 95%,
horizonte de 20 días y muestra de 500 observaciones, misma que se controla con el
monitoreo del VaR y CaR acotados por límites establecidos.
Cabe señalar que no se realizó un análisis de sensibilidad para los instrumentos

financieros denominados cuentas por cobrar y por pagar, como se definen en los
estándares contables. Lo anterior, debido a que la liquidación de los mismos es de corto
plazo, por lo que no se considera que exista un riesgo de mercado. La mayoría de estos
instrumentos se encuentran referenciados al precio de los hidrocarburos.
En línea con el marco regulatorio de administración de riesgos que PMI Trading ha

implementado, el VaR y la variación en la utilidad por cartera son calculados de manera
diaria y contrastados con los límites máximos aplicables a efecto de ejecutar
mecanismos de mitigación de riesgo cuando sea necesario.
El VaR global asociado al riesgo de mercado sobre commodities de PMI Trading al 31 de

diciembre de 2017, calculado a través del VaR histórico al 99% de confianza, con dos
años de historia, con un horizonte de un día, se situó en US$ (8,789); con un nivel
mínimo de US$ (4,720) registrado el 17 de octubre de 2017 y un máximo de US$ (19,695)
registrado el 4 de enero de 2017. Al 31 de diciembre de 2016, el VaR de la cartera
global se ubicó en US$ (23,198)
La cuantificación del riesgo de precio del crudo se realiza mediante el VaR histórico, a
un horizonte de 1 día, con un nivel de confianza del 95%. Al 31 de diciembre de 2017,
éste se situó en US$ (0), derivado del alza en el precio del crudo, la cobertura se
encuentra out of the money al cierre de año.
II. Riesgo de contraparte o de crédito
Cuando el valor razonable de los IFD a cierta fecha es favorable para PEMEX, la Compañía
se encuentra expuesta a perder dicho monto ante un evento de incumplimiento de las
contrapartes. PEMEX monitorea la calidad crediticia de sus contrapartes y estima a su vez
la exposición por riesgo de crédito de los IFD. Como estrategia de mitigación de riesgo,
PEMEX realiza operaciones con instituciones financieras con una calificación crediticia
mínima de BBB-, la cual es emitida y revisada periódicamente por agencias calificadoras de
riesgo y, adicionalmente, procura mantener un portafolio diversificado de contrapartes.
Con el fin de estimar la exposición por riesgo de crédito de cada una de sus contrapartes
financieras, PEMEX realiza el cálculo de la exposición potencial mediante la proyección de
los distintos factores de riesgo utilizados en la valuación de cada IFD para la estimación del
MtM a distintos plazos, considerando las cláusulas de mitigación de riesgo de crédito.
Por otro lado, PEMEX tiene contratados diversos swaps de moneda de largo plazo,
utilizando como mitigadores de riesgo, cláusulas de recouponing (mediante las cuales, los
pagos en los swaps son ajustados cuando el MtM excede el umbral especificado en la
confirmación del swap), que limitan la exposición de PEMEX hacia sus contrapartes a un
umbral específico. Estas cláusulas de recouponing se activaron durante 2017 en tres swaps
contratados para cubrir exposición al riesgo cambiario en euros y, durante 2016 en cinco
swaps contratados para cubrir exposición al riesgo cambiario en libras esterlinas. Esto
resultó en el prepago del valor justo de los mismos y el reinicio de los términos del swap
para que su valor razonable sea cero. Durante 2017 no se contrató ninguna operación con
esta característica.
89
Adicionalmente, durante 2016 PEMEX contrató IFD con cláusulas de mandatory early
termination (mediante las cuales, en una fecha determinada, independientemente del
valor del MtM de la operación, se realiza la terminación anticipada del IFD con la
liquidación del MtM correspondiente, pudiendo contratar el IFD con la misma contraparte o
con una nueva), que reducen el riesgo crediticio generado por el plazo del IFD al acotarlo a
una fecha específica. Al 31 de diciembre de 2017, PEMEX tiene contratados tres swaps de
euro y dos estructuras Seagull Option de yen, con cláusulas de terminación en 2018 y 2021,
respectivamente.
De acuerdo con la norma NIIF13 – “Medición del Valor Razonable”, el valor razonable o MtM
de los IFD debe reflejar la calidad crediticia del instrumento. De esta forma se incorporan
en el valor del instrumento las expectativas actuales de riesgo crediticio, reconociendo la
probabilidad de incumplimiento de las contrapartes. Debido a lo anterior, PEMEX incorpora
un Ajuste por Riesgo de Crédito (CVA por sus siglas en inglés) en el valor razonable de los
IFD, de acuerdo a las mejores prácticas del mercado.
Para cada IFD, el CVA se obtiene a través del diferencial entre el cálculo del MtM y la
estimación del MtM ajustado por riesgo de crédito. Para la determinación del riesgo de
crédito el método de CVA toma en cuenta la percepción actual en el mercado sobre el
riesgo crediticio de ambas contrapartes, utilizando los siguientes insumos: a) la proyección
del MtM para cada fecha de pago, a partir de las curvas forward; b) la probabilidad de
incumplimiento implícita en los CDSs, tanto de PEMEX como de la contraparte, en cada
fecha de pago; c) y las tasas de recuperación ante default correspondientes a cada
contraparte.
A continuación se muestra la exposición actual y potencial agregada por calificaciones

crediticias:
Máxima exposición crediticia por plazo de Petróleos Mexicanos
Rating Actual <1y 1y-3y 3y-5y 5y-7y 7y-10y >10y

A 257,424 976,230 1,298,11 1,314,29 578,548 482,959 -
A- 138,850 235,594 0
191,681 60
228,801 223,751 257,465 -
BBB+ 310,705 1,540,01 1,349,31 1,243,898 1,115,559 78,831
BBB 2,183 1,010,356
18,626 5
20,064 1
18,092 - - -
En lo que respecta a las inversiones, al 31 de diciembre de 2017, la posición en moneda

nacional de PEMEX de acuerdo con la calificación de las emisiones es la siguiente:
Calificación Valor
emisión* nominal
mxAAA $ 811,548
mxAA 200,876
mxA 271,275
*Calificación mínima entre S&P, Moody's y Fitch
Escala Nacional de corto plazo y largo plazo
No incluye Gobierno Federal
No se incluye la posición de los bonos del Gobierno Federal Mexicano en pesos, pues se
considera que no tienen riesgo de incumplimiento en dicha divisa.
90
PEMEX mantenía una inversión en una nota estructurada ligada a riesgo UMS (United
Mexican States) y emitida por una institución financiera estadounidense con calificación
BBB+ con vencimiento en junio de 2016 por un valor nominal de US$ 108,000. Al 31 de
diciembre de 2017 PEMEX no registra inversiones en notas estructuradas.
Por otra parte, a través de sus Lineamientos de Crédito para Operaciones con IFD, Pemex
Transformación Industrial, ha disminuido significativamente el riesgo de crédito con los
clientes a los que les ofrece IFD.
Como primera restricción, los clientes de Pemex Transformación Industrial a los que se les
ofrece el servicio de coberturas deben contar con un contrato de suministro de gas natural
vigente y suscribir un contrato marco de coberturas, para contratar IFD con la Empresa
Productiva Subsidiaria.
Adicionalmente, el 2 de octubre de 2009 se estableció, mediante los Lineamientos de

Crédito para Operaciones de Cobertura de Pemex Gas y Petroquímica Básica (aplicables a
Pemex Transformación Industrial), que todas las operaciones con IFD deben ser respaldadas
mediante la presentación de garantías iniciales (depósito en efectivo o carta de crédito) y
en su caso, depósito de garantías colaterales. De acuerdo con estos lineamientos, en caso
de presentarse algún evento de incumplimiento de pago en las operaciones de IFD, por
parte de algún cliente, éstas se liquidan inmediatamente, ejerciendo las garantías. En caso
de que la garantía sea insuficiente para hacer frente al adeudo, se suspende el suministro
de gas natural hasta que el adeudo restante sea pagado.
El 20 de agosto de 2014, se decretaron algunas modificaciones a los Lineamientos de

Crédito para Operaciones de Cobertura, las cuales le permiten a Pemex Transformación
Industrial, ofrecer a los clientes con una adecuada calificación crediticia, con base en una
evaluación financiera y crediticia interna, IFD exentos de garantía hasta cierto monto
haciendo uso de una línea de crédito autorizada por el comité de crédito correspondiente.
En este caso, si la línea de crédito mencionada es insuficiente para cubrir el riesgo de las
operaciones abiertas, los clientes están obligados a presentar depósito de garantías.
Asimismo, en caso de presentarse un evento de incumplimiento de pago de las operaciones
de IFD por parte de algún cliente, éstas son liquidadas inmediatamente y posteriormente se
suspende el suministro de gas natural hasta que el adeudo aplicable sea pagado.
Al 31 de diciembre de 2017, Pemex Transformación Industrial mantiene un valor razonable,

incluyendo primas diferidas, de $ 1,464 para clientes con línea de crédito exenta de
garantías y $ 8,183 con los clientes que cuentan con línea de crédito garantizada. El
importe total de las líneas de crédito exentas de garantías asciende a $ 117,956 con un 1%
de utilización, mientras que el importe total de líneas de crédito garantizadas asciende a
$ 930,199 con un 1% de utilización.
Al 31 de diciembre de 2017, la cartera vencida de las ventas de gas natural de los sectores
industrial y distribuidor representó menos del 1% de las ventas totales de Pemex
Al 31 de diciembre de 2017, Pemex Transformación Industrial mantiene operaciones con

IFD con ocho clientes industriales, los cuales representan el 100% del volumen total
(MMBtu) de IFD.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 no existe saldo a favor de Pemex Transformación

Industrial por colaterales enviados a Mex Gas Supply, S.L., la filial de Pemex
Transformación Industrial. Esto se debe a dos efectos: i) el precio del gas natural respecto
a los precios pactados en las operaciones de cobertura ha mantenido el valor razonable por
debajo de los límites establecidos en las líneas de crédito; ii) conforme los IFD fueron
venciendo mes a mes, los clientes nacionales fueron pagando los resultados
correspondientes a Pemex Gas y Petroquímica Básica ahora Pemex Transformación
Industrial, quien a su vez utilizó estos recursos para responder a Mex Gas Supply, S.L. para
solventar sus compromisos con las contrapartes internacionales.
91
De forma análoga a lo realizado para Petróleos Mexicanos, se estimó la exposición
crediticia del portafolio de IFD que mantiene Pemex Transformación Industrial a través de
Mex Gas Supply S.L. A continuación se muestra la exposición actual y potencial agregada
por calificaciones crediticias:
Máxima exposición crediticia por plazo de Pemex Transformación Industrial
Rating Actual <1y 1y-3y 3y-5y 5y-7y 7y-10y >10y
A 27 27 - - - - -
A- 541 541 306 - - - -
BBB+ 25 25 1 - - - -
En PMI Trading, el riesgo de crédito asociado a los IFD se encuentra mitigado a través del
uso de futuros e instrumentos estandarizados registrados en CME-Clearport.
III. Riesgo de liquidez
Actualmente PEMEX, a través de la planeación de financiamientos y la compra-venta de

dólares para el balanceo de las cajas, mantiene saldos en moneda nacional y en dólares
que se consideran adecuados para hacer frente tanto a sus gastos de operación e inversión,
así como a otras obligaciones de pago. Con el objetivo de balancear las cajas, en diciembre
de 2017 PEMEX contrató diez FX Swaps de tipo de cambio del peso contra el dólar por un
monto nocional agregado de US$ 3,000,000.
Adicionalmente, PEMEX cuenta con líneas de crédito comprometidas revolventes con el fin
de mitigar el riesgo de liquidez. En pesos cuenta con dos líneas: una por $ 3,500,000 y otra
por $ 20,000,000, con vencimientos en junio y noviembre de 2019, respectivamente. En
dólares cuenta con tres opciones de financiamiento: la primera por US$ 1,500,000 con
vencimiento en diciembre 2019, la segunda por US$ 3,250,000 con vencimiento en febrero
2020 y la última por US$ 1,950,000 con vencimiento en enero 2021.
Finalmente, para el diseño de estrategias de inversión de sus portafolios, PEMEX selecciona

los horizontes de tiempo considerando los requerimientos de flujo en cada divisa a fin de
mantener la disponibilidad de los recursos.
Por otro lado, en algunas de las compañías subsidiarias PMI, el riesgo de liquidez está
mitigado a través de diversos mecanismos; el más importante es la Tesorería Centralizada
o “In House Bank”, la cual tiene acceso a una línea sindicada de hasta US$ 700,000 y
excesos de capital en custodia. Adicionalmente, las compañías cuentan con acceso a líneas
de crédito bilaterales con instituciones financieras hasta por un monto de US$ 650,000.
Algunas de las compañías subsidiarias PMI monitorean sus flujos de efectivo en forma diaria
y cuidan su calidad crediticia en los mercados financieros. El riesgo de liquidez se mitiga a
través de la observancia de las razones financieras mínimas/máximas permisibles
contempladas en las políticas aprobadas por sus Consejos de Administración.
Las siguientes tablas muestran un desglose de vencimientos, así como el valor razonable,
del portafolio de deuda de PEMEX y los IFD al 31 de diciembre de 2017 y 2016.
 Para las obligaciones de deuda, estas tablas presentan los flujos de efectivo del capital
y tasas de interés promedio ponderadas para la deuda a tasa fija.
 Para swaps de tasa de interés, swaps de moneda, opciones de moneda y forward de

moneda estas tablas presentan el monto del nocional y el promedio ponderado de las
tasas de interés esperadas (de acuerdo a lo contratado) a la fecha de vencimiento.
92
 Las tasas variables promedio ponderadas están basadas en las tasas forward implícitas en la curva
de rendimiento del mercado interbancario en la fecha de reporte.
 Para gas natural, el volumen se presenta en millones de British termal units (MMBtu), y el
promedio fijado y precios de ejercicio son presentados en dólares por MMBtu.
 Para crudo, el volumen se presenta en millones de barriles, y el promedio fijado y precios de

ejercicio son presentados en dólares por barril.
 Los valores razonables incluyen CVA y se obtienen de las cotizaciones de mercado provenientes
de fuentes comerciales, tales como Bloomberg. Respecto a gas natural y crudo, las curvas
forward y volatilidades implícitas se obtienen de la plataforma de Kiodex Risk Workbench.
 Los precios utilizados en las transacciones comerciales y en los IFD de PMI Trading son índices
publicados por fuentes reconocidas y ampliamente utilizadas en el mercado internacional, como
los son CME-NYMEX, Platts, Argus, entre otros.
 El valor razonable se calcula de manera interna, ya sea descontando los flujos de efectivo con la
correspondiente curva de rendimientos cupón cero en la divisa original o mediante otros modelos
de valuación comúnmente utilizados en el mercado para ciertos instrumentos específicos.
 Para todos los instrumentos, las tablas muestran los términos de los contratos, con la finalidad de
determinar flujos futuros, de acuerdo con sus fechas de vencimiento.
La información es presentada en miles de pesos, excepto donde se indica.
Desglose cuantitativo por año de vencimiento de la deuda al 31 de diciembre de 2017 (1)
Año de la fecha de vencimiento esperada

2023 en Valor total en Valor
2018 2019 2020 2021 2022 adelante libros razonable
Pasivos
Deuda vigente
Tasa fija (dólares) $ 53,465,817 $ 59,498,256 $ 60,290,621 $ 95,232,448 $ 84,076,050 $ 808,836,547 $ 1,161,399,739 $ 1,213,404,769
Tasa de interés promedio (%) 5.7747%
Tasa fija (yenes) - - - - - 19,296,607 19,296,607 18,040,398
Tasa fija (libras) - - - - 9,345,839 11,952,816 21,298,655 24,381,394
Tasa fija (pesos) - - 10,033,017 20,376,655 1,999,098 88,349,072 120,757,842 171,683,692
Tasa fija (UDI) - 18,477,076 4,764,175 3,874,313 - 30,081,647 57,197,211 56,536,905
Tasa fija (euros) 1,043 32,042,196 30,801,894 41,508,857 23,655,950 171,255,634 299,265,574 330,573,998
Tasa fija (francos suizos) 4,565,075 6,088,686 12,149,953 3,046,567 - - 25,850,281 26,957,785
Tasa fija (dólares australianos) - - - - - - - -

Tasa de interés promedio (%) - - - - - - - -
Total de deuda a tasa fija 58,031,935 116,106,214 118,039,660 164,038,840 119,076,937 1,129,772,323 1,705,065,909 1,841,578,940
Tasa variable (dólares) 58,364,536 15,302,101 62,289,546 12,809,666 31,289,725 18,379,557 198,435,131 206,254,219
Tasa variable (yen) - - 11,244,800 - - - 11,244,800 11,361,079
Tasa variable (pesos) 8,734,371 27,995,083 18,341,742 8,459,163 8,394,483 19,125,764 91,050,606 94,188,981
Total de deuda a tasa variable 67,098,907 43,297,184 91,876,088 21,268,829 39,684,208 37,505,321 300,730,537 311,804,280
Deuda total $ 125,130,842 $ 159,403,398 $ 209,915,748 $ 185,307,669 $ 158,761,145 $ 1,167,277,644 $ 2,005,796,446 $ 2,153,383,220
Nota: Las cifras pueden no coincidir por redondeo.

(1) La información en esta tabla se ha calculado usando un tipo de cambio al 31 de diciembre de 2017 de $ 19.7867 = USD$ 1.00; $ 0.1757 = 1.00 Yen japonés; $ 26.7724 = 1.00 Libra
esterlina; $ 5.934551 = 1.00 UDI; $ 23.7549 = 1.00 Euro; $ 20.2992 = 1.00 Franco suizo y $ 15.4752 = 1.00 Dólar australianos.
93
Desglose cuantitativo por año de vencimiento de la deuda al 31 de diciembre de 2016 (1)

2022 en Valor total en Valor
2017 2018 2019 2020 2021 adelante libros razonable
Pasivos
Deuda vigente
Tasa fija (dólares) $ 15,759,027 $ 86,161,096 $ 65,642,616 $ 62,440,943 $ 98,858,992 $ 826,093,574 $ 1,154,956,248 $1,137,936,275
Tasa fija (yenes) 517,286 - - - - 19,459,306 19,976,592 17,336,203
Tasa fija (libras) - - - - - 8,825,434 8,825,434 11,373,345
Tasa fija (pesos) - - - 10,048,950 20,457,671 90,393,507 120,900,128 160,930,040
Tasa fija (UDI) - - 17,319,897 4,464,787 3,630,557 28,288,180 53,703,421 50,809,979
Tasa fija (euros) 26,006,880 - 29,198,138 28,061,554 - 123,886,644 207,153,216 216,100,006
Tasa fija (francos suizos) - 4,539,022 6,056,338 12,102,748 3,031,480 - 25,729,588 26,469,543
Tasa fija (dólares australianos) 2,232,195 - - - - - 2,232,195 2,346,390
Tasa de interés promedio (%) - - - - - - 6.1250% -
Total de deuda a tasa fija 44,515,388 90,700,118 118,216,989 117,118,982 125,978,700 1,096,946,645 1,593,476,822 1,623,301,781
Tasa variable (dólares) 38,811,320 27,907,661 15,984,547 52,726,647 13,366,336 45,385,885 194,182,396 195,838,382
Tasa variable (yen) - - - 11,341,440 - - 11,341,440 11,025,531
Tasa variable (pesos) 65,024,075 8,742,191 28,007,709 18,347,822 8,468,176 27,764,693 156,354,666 158,109,920
Total de deuda a tasa variable 103,835,395 36,649,852 43,992,256 82,415,909 21,834,512 73,150,578 361,878,502 364,973,833
Deuda total $ 148,350,783 $ 127,349,970 $ 162,209,245 $ 199,534,891 $ 147,813,212 $ 1,170,097,223 $ 1,955,355,324 $ 1,988,275,614

(1) La información en esta tabla se ha calculado usando un tipo de cambio al 31 de diciembre de 2016 de $ 20.664 = USD$ 1.00; $ 0.17721 = 1.00 Yen japonés; $ 25.30513 = 1.00 Libra
esterlina; $ 5.562883 = 1.00 UDI; $ 21.6724 = 1.00 Euro; $ 20.19744= 1.00 Franco suizo y $ 14.88428 = 1.00 Dólar australianos.
Desglose cuantitativo por año de vencimiento de los instrumentos financieros derivados contratados con
propósitos distintos a negociación al 31 de diciembre de 2017 (1) (2)

2023 en Valor total Valor
2018 2019 2020 2021 2022 adelante en libros razonable
(2) (4)
Instrumentos de Cobertura
IFD de tasa de interés
Swaps de tasa de interés (Dólares
americanos)
Variable a fija $ 4,704,170 $ 4,717,321 $ 4,730,857 $ 4,686,396 $ 4,570,070 $ 10,143,209 $ 33,552,022 $ 388,851
Tasa de pago promedio 3.16% 3.18% 3.20% 3.22% 3.26% 3.48% N.A. N.A.
Tasa de cobro promedio 3.19% 3.44% 3.69% 3.81% 3.95% 4.48% N.A. N.A.
Swaps de tasa de interés (pesos)

Variable a fija - - - - - - - -
Tasa de pago promedio N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
Tasa de cobro promedio N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
IFD de divisas
Swaps de moneda
Recibe euros/ Paga Dólares americanos - 29,898,198 28,719,208 36,902,690 21,302,856 161,617,172 278,440,124 19,065,727
Recibe yenes/ Paga Dólares americanos - - 13,039,563 - - 4,775,551 17,815,114 (1,670,533)
Recibe libras esterlinas/Paga Dólares
americanos - - - - 10,310,216 11,706,999 22,017,215 1,151,096
Recibe UDI/Paga pesos - 23,740,341 7,292,520 3,000,000 - 20,605,166 54,638,028 (4,720,592)
Recibe Francos Suizos/Paga Dólares
americanos 4,535,474 6,501,082 11,548,658 2,994,374 - - 25,579,588 400,316
Recibe Dólares Australianos/Paga Dólares
americanos - - - - - - - -
Opciones de Moneda
Compra put, Vende put y Vende call sobre
yenes - - - - - 14,046,320 14,046,320 48,715
Compra call, Vende call y Vende put - - - 41,567,998 - 59,382,855 100,950,853 4,919,444
sobre euros
Venta Call sobre libras esterlinas - - - - - 12,031,728 12,031,728 (239,626)
Forward de Tipo de Cambio

Recibe Dólares americanos / Paga pesos 59,360,100 - - - - - 59,360,100 (2,006,461)
N.A. = no aplica.
(1) La información en esta tabla se ha calculado usando un tipo de cambio al 31 de diciembre de 2017 de $ 19.7867 = USD$ 1.00 y $ 23.7549 = 1.00 euro.
(2) La Administración de PEMEX usa estos IFD para cubrir riesgos de mercado; sin embargo, estos IFD no califican para propósitos contables como de
cobertura y son registrados en los estados financieros como IFD con fines de negociación.
(3) Los números positivos representan un valor razonable favorable a PEMEX.
(4) Las políticas y procedimientos de administración de riesgos de las compañías subsidiarias PMI establecen que los IFD deben ser usados sólo con el
propósito de cubrir riesgos, sin embargo, a los IFD contablemente no se les aplica el tratamiento de coberturas.
94
Desglose cuantitativo por año de vencimiento de los instrumentos financieros derivados contratados con
propósitos distintos a negociación al 31 de diciembre de 2016 (1) (2)

2022 en Valor total Valor
2017 2018 2019 2020 2021 adelante en libros razonable
(2) (4)
Instrumentos de Cobertura
IFD de tasa de interés
Swaps de tasa de interés (Dólares
americanos)
Variable a fija $ 4,899,645 $ 4,912,743 $ 4,926,477 $ 4,940,613 $ 4,894,180 $ 15,365,634 $ 39,939,292 $ 164,716
Tasa de pago promedio 2.76% 2.66% 3.35% 3.83% 4.04% 4.57% N.A. N.A.
Tasa de cobro promedio 2.95% 2.99% 3.03% 3.06% 3.11% 3.33% N.A. N.A.
Swaps de tasa de interés (pesos)

Variable a fija - - - - - - - -
Tasa de pago promedio N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
Tasa de cobro promedio N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A. N.A.
IFD de divisas
Swaps de moneda
Recibe euros/ Paga Dólares americanos 34,775,198 - 31,223,821 29,992,556 - 133,024,913 229,016,488 (16,484,533)
Recibe yenes/ Paga Dólares americanos 532,711 - - 17,697,534 - 4,987,289 23,217,534 (6,132,633)
Recibe libras esterlinas/Paga Dólares
americanos - - - - - 10,767,349 10,767,349 (211,207)
Recibe UDI/Paga pesos - - 23,740,341 3,540,220 3,000,000 14,313,198 44,593,759 (2,132,236)
Recibe Francos Suizos/Paga Dólares
americanos - 4,736,567 6,789,326 12,060,700 3,127,139 - 26,713,732 (789,449)
Recibe Dólares Australianos/Paga Dólares
americanos 2,459,429 - - - - - 2,459,429 (126,796)
Opciones de Moneda
Compra Put, Vende Put y Vende Call sobre
yenes - - - - - 14,133,580 14,133,580 (301,131)
N.A. = no aplica.
(1) La información en esta tabla se ha calculado usando un tipo de cambio al 31 de diciembre de 2016 de $ 20.664= USD$ 1.00 y $ 21.6724 = 1.00 euro.
(2) La Administración de PEMEX usa estos IFD para cubrir riesgos de mercado; sin embargo, estos IFD no califican para propósitos contables como de
cobertura y son registrados en los estados financieros como IFD con fines de negociación.
(3) Los números positivos representan un valor razonable favorable a PEMEX.
(4) Las políticas y procedimientos de administración de riesgos de las compañías subsidiarias PMI establecen que los IFD deben ser usados sólo con el
propósito de cubrir riesgos, sin embargo, a los IFD contablemente no se les aplica el tratamiento de coberturas.
B. Valor razonable de los instrumentos financieros derivados
PEMEX evalúa periódicamente la exposición a los precios internacionales de hidrocarburos, tasas de interés y
tipos de cambio del Grupo, y utiliza IFD como mecanismo para mitigar fuentes potenciales de riesgo.
PEMEX monitorea periódicamente el valor razonable de los IFD contratados. El valor razonable es un
indicativo o estimación del precio al que una parte asumiría los derechos y las obligaciones de la otra,
y se calcula para cada IFD a través de modelos utilizados por el mercado financiero internacional con
insumos obtenidos de los principales sistemas de información y proveedores de precios, por lo que no
requiere de un tercero independiente que lleve a cabo la valuación.
El portafolio de IFD de PEMEX está compuesto principalmente de swaps cuyo precio puede ser
estimado por medio del descuento de flujos utilizando el factor apropiado y no contiene instrumentos
exóticos que requieran aproximaciones numéricas para su valuación.
Derivados implícitos
PEMEX de conformidad a la política establecida, ha analizado los diferentes contratos celebrados y ha
determinado que, de acuerdo a las cláusulas de los mismos, éstos no presentan todos los términos que
requieran segregar al derivado implícito. De acuerdo con lo anterior, al 31 de diciembre de 2017 y
2016 no se han reconocido efectos por derivados implícitos (por moneda o por índice).
Tratamiento contable
PEMEX contrata los IFD con el propósito de cubrir los riesgos financieros asociados a sus operaciones,
compromisos en firme, transacciones pronosticadas y a sus activos o pasivos reconocidos en el estado
de situación financiera. Sin embargo, algunos de estos IFD no cumplen con los requerimientos de la
norma contable para ser designados formalmente como instrumentos con fines de cobertura, por lo
cual se contabilizan como operaciones con fines de negociación, aunque económicamente los flujos de
efectivo generados por estos instrumentos se compensarán, eminentemente en el tiempo, con los
flujos a generar por los activos o a liquidar por los pasivos a los cuales se encuentran asociados y por
ende, todo el cambio en el valor razonable de estos instrumentos afecta directamente el rubro
Rendimiento (costo) por instrumentos financieros derivados, neto, del estado consolidado del
resultado integral.
95
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el valor razonable neto de los IFD, vigentes o posiciones abiertas y de las posiciones cerradas no
realizadas, reconocidos en el estado consolidado de situación financiera, asciende a $ 12,367,475 y $ (26,010,486), respectivamente. Al 31 de
diciembre de 2017 y 2016, PEMEX no tiene IFD designados como instrumentos de cobertura.
La siguiente tabla muestra el valor razonable y el monto nocional de los IFD del tipo OTC (over the counter), vigentes o posiciones abiertas y
de las posiciones cerradas no realizadas, al 31 de diciembre de 2017 y 2016, considerados por las razones antes expuestas, como operaciones
con fines de negociación. Debe hacerse notar que:
 Los valores razonables incluyen CVA y se obtienen de las cotizaciones de mercado provenientes de fuentes comerciales, tales como
Bloomberg. Respecto a gas natural y crudo, las curvas forward y volatilidades implícitas se obtienen de la plataforma de Kiodex Risk
Workbench.
 El valor razonable se calcula de manera interna, ya sea descontando con la correspondiente curva de rendimientos cupón cero en la divisa
original o mediante otros modelos de valuación comúnmente utilizados en el mercado para ciertos instrumentos específicos.
 La información es presentada en miles de pesos (excepto donde se indica).
31 de diciembre de 2017 31 de diciembre de 2016

Valor Valor
IFD Posición Nocional Razonable Nocional Razonable
Swap de tasa de interés PEMEX paga fijo en USD y recibe flotante en USD Libor 3M + spread $ 16,695,028 $ 79,448 $ 20,018,250 $ (90,451)
Swap de tasa de interés PEMEX paga fijo en USD y recibe flotante en USD Libor 6M + spread 15,433,626 332,273 18,132,660 312,210
Swaps de divisas PEMEX paga fijo en MXP y recibe nocional en UDI. 23,740,341 (4,504,151) 23,740,341 (4,815,373)
Swaps de divisas PEMEX paga flotante en MXP TIIE 28d +spread y recibe fijo en UDI. 30,897,687 (216,441) 20,853,418 2,683,138
Swaps de divisas PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en JPY. 4,775,551 134,461 5,520,000 (116,507)
Swaps de divisas PEMEX paga flotante en USD Libor 6M + spread y recibe flotante en
JPY Libor 6M + spread. 13,039,563 (1,804,993) 17,697,534 (6,016,126)
Swaps de divisas PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en EUR. 278,440,124 19,065,727 229,016,488 (16,484,533)
Swaps de divisas PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en GBP. 11,706,999 590,113 - -
Swaps de divisas PEMEX paga flotante en USD Libor 6M + spread y recibe fijo en GBP. 10,310,216 560,982 10,767,349 (211,207)
Swaps de divisas PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en CHF. 25,579,588 400,316 26,713,732 (789,449)
Swaps de divisas PEMEX paga fijo en USD y recibe fijo en AUD. - - 2,459,429 (126,796)
Opciones de moneda PEMEX Compra put, Vende put y Vende call sobre JPY 14,046,320 48,715 14,133,580 (301,131)
Opciones de moneda PEMEX Compra call, Vende call y Vende put sobre EUR 100,950,853 4,919,444 - -
Opciones de moneda PEMEX Venta Call sobre GBP 12,031,728 (239,626) - -
Forward de Tipo de Cambio PEMEX Paga MXP y Recibe USD 59,360,100 (2,006,461) - -
Swaps de Gas Natural PEMEX Recibe fijo (51,724) 6,934 (160,214) (25,145)
Swaps de Gas Natural PEMEX Recibe variable 50,846 (6,114) 157,545 27,869
Opciones de Gas Natural PEMEX Compra Call 18,625 398 73,653 11,548
Opciones de Gas Natural PEMEX Vende Call (18,625) (397) (73,653) (11,488)
Swaps de tasa de interés PEMEX paga fijo en US$ y recibe flotante en US$ Libor 1M. 1,423,368 (22,870) 1,788,382 (57,043)
Subtotal $ 17,337,760 $ (26,010,486)

96
Volumen Volumen
(millones de Valor (millones de Valor
IFD Mercado barriles) Razonable barriles) Razonable
Opciones de Crudo 153.56 $ (5,010,187) - - -

Volumen Volumen
(millones de Valor (millones de Valor
IFD Mercado barriles) Razonable barriles) Razonable
Futuros Bursátil 2.1 $ (141,693) - -

Swaps de Petrolíferos Bursátil 1.3 (99,680) 4.1 $ (688,016)

(1) El importe de los Futuros y de los Swaps de petrolíferos se presentan dentro del activo circulante como parte del
rubro de Efectivo y equivalentes de efectivo por considerarse totalmente líquidos.
Tipos de cambio $ 19.7867 y $ 20.664 pesos por dólar, utilizados para fines de conversión a
pesos al 31 de diciembre de 2017 y 2016, respectivamente. En su caso, se utilizó un tipo de
cambio de $ 23.7549 pesos por euro al 31 de diciembre de 2017 y de $ 21.6724 pesos por
euro al 31 de diciembre de 2016.
Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, PEMEX reconoció una
utilidad (pérdida) neta de $ 25,338,324, $ (14,000,987) y $ (21,449,877), respectivamente,
reportada en el rubro Rendimiento (costo) por instrumentos financieros derivados, neto,
correspondiente a los IFD contabilizados como operaciones con fines de negociación.
Las siguientes tablas corresponden al valor razonable de los IFD, que se muestra en el rubro
Instrumentos financieros derivados del estado consolidado de situación financiera, en dicho
rubro se registran tanto las posiciones vigentes o abiertas como las posiciones cerradas no
realizadas, de PEMEX al 31 de diciembre de 2017 y 2016.
Derivados del activo Valor

razonable
2017 2016
Derivados no designados como instrumentos de
cobertura
Opciones de crudo $ 397,630 $ -
Opciones de divisas 4,968,159 -
Opciones de gas natural 398 11,548
Swaps de divisas 24,126,452 4,503,550
Swaps de gas natural 7,003 30,162
Swaps de tasa de interés 411,721 312,210
Otros 202,091 -
Total derivados no designados como instrumentos de

cobertura 30,113,454 4,857,470
Total activo $ 30,113,454 $ 4,857,470
97
Derivados en el pasivo
Valor razonable
2017 2016
Derivados no designados como instrumentos de
cobertura
Forwards $ (2,006,461) $ -
Opciones de crudo (5,407,817) -
Opciones de divisas - (301,131)
Opciones de gas natural (397) (11,488)
Swaps de divisas (10,301,983) (30,380,405)
Swaps de gas natural (6,182) (27,438)
Swaps de tasa de interés (22,870) (147,494)
Otros (269) -
Total derivados no designados como instrumentos

de cobertura (17,745,979) (30,867,956)
Total pasivo $ (17,745,979) $ (30,867,956)
Total IFD neto $ 12,367,475 $(26,010,486)
La siguiente tabla representa el rendimiento (pérdida) neto por IFD reconocido en los
estados consolidados del resultado integral de PEMEX por los años terminados el 31 de
diciembre de 2017, 2016 y 2015, y el cual se presenta en el rubro Rendimiento (costo) por
instrumentos financieros derivados, neto.
Derivados no designados Importe del rendimiento (costo) reconocido

como instrumentos de en el estado consolidado de resultados
cobertura integrales por instrumentos financieros derivados
2017 2016 2015
Forwards $ (1,976,241) -
Futuros (779,950) $ (1,925,969) $ 1,387,177
Opciones de crudo (3,771,604) -
Opciones de divisas 5,255,931 (298,789) -
Opciones de gas natural 673 (671) 4,786
Swaps de divisas 27,747,290 (11,633,605) (21,358,898)
Swaps de gas natural 1,780 831 4,355
Swaps de propano - (3,805) (1,136,188)
Swaps de tasa de interés (34,306) (138,979) (351,109)
Otros (1,105,249) - -
Total $ 25,338,324 $ (14,000,987) $ (21,449,877)
C. Jerarquías de valor razonable
PEMEX valúa sus IFD bajo metodologías estándar comúnmente aplicadas en los mercados
financieros. Los supuestos e insumos utilizados por PEMEX se encuentran clasificados en el
Nivel 2 de la jerarquía del valor razonable, tomando como base la descripción que a
continuación se presenta.
Los valores razonables determinados por insumos del Nivel 1, utilizan precios cotizados en
mercados financieros, para activos o pasivos idénticos. Los valores razonables determinados
por los insumos del Nivel 2 están basados en precios cotizados para activos o pasivos
similares en mercados financieros y en otros insumos, distintos a los precios cotizados, que
se observan o aplican a esos activos o pasivos. Los insumos del Nivel 3 son insumos no
observables para los activos o pasivos e incluyen situaciones en las que no existe o hay poca
actividad en el mercado para éstos.
98
Se utilizan técnicas de valuación apropiadas, basadas en los insumos disponibles, para medir el valor
razonable de los activos y pasivos de PEMEX.
Cuando están disponibles, PEMEX calcula el valor razonable usando insumos del Nivel 1, debido a que
éstos generalmente proveen la evidencia más confiable del valor razonable.
Las tablas siguientes presentan información de los activos y pasivos financieros de PEMEX medidos a
valor razonable e indican la jerarquía, de acuerdo con la definición anteriormente descrita, de los
insumos utilizados para determinar el valor razonable al 31 de diciembre de 2017 y 2016:
Jerarquía del valor razonable

Total
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 2017
Activos:
Instrumentos financieros derivados $ - $ 30,113,454 $ - $ 30,113,454
Activos financieros disponibles para la venta - 1,056,918 - 1,056,918
Pasivos:
Instrumentos financieros derivados - (17,745,979) - (17,745,979)
Total
2016
Activos:
Instrumentos financieros derivados $ - $ 4,857,470 $ - $ 4,857,470
Activos financieros disponibles
para la venta 6,463,096 2,417,123 - 8,880,219
Pasivos:
Instrumentos financieros derivados - (30,867,956) - (30,867,956)
Cuando las cotizaciones de mercado no están disponibles para medir el valor razonable de los IFD de
PEMEX, entonces, PEMEX utiliza insumos del Nivel 2 para calcular el valor razonable, los cuales están
basados en cotizaciones provenientes de fuentes de información comerciales. Estas cotizaciones de
mercado son ajustadas internamente usando modelos estándar de precios de mercado para IFD de tasa
de interés, moneda, activos y commodities.
La siguiente tabla muestra el valor en libros y el valor razonable estimado del resto de los activos y
pasivos financieros, los cuales no se valúan a valor razonable, al 31 de diciembre de 2017 y 2016:
2017 2016
Valor en libros Valor razonable Valor en libros Valor razonable
Activos:
Efectivo y equivalentes de
efectivo $ 97,851,754 $ 97,851,754 $ 163,532,513 $ 163,532,513
Cuentas por cobrar, neto 170,645,234 170,645,234 133,220,527 133,220,527
Documentos por cobrar a largo
plazo 148,492,909 148,492,909 148,607,602 148,607,602
Pasivos:
Proveedores 139,955,378 139,955,378 151,649,540 151,649,540
Cuentas y gastos acumulados
por pagar 23,211,401 23,211,401 18,666,607 18,666,607
Deuda a corto plazo y porción
circulante de la deuda a largo
plazo 157,209,467 157,209,467 176,166,188 176,166,188
Deuda a largo plazo 1,880,665,604 1,996,173,753 1,807,004,542 1,812,109,426
El valor razonable de los activos y pasivos financieros presentados en la tabla anterior se muestran
solo con carácter informativo.
99
El valor razonable de los activos financieros circulantes y de los pasivos a corto plazo es igual
a su valor nominal, ya que debido a que su vencimiento es a corto plazo, el valor nominal es
muy cercano al valor razonable correspondiente.
El valor razonable de la deuda a largo plazo se estima utilizando cotizaciones provenientes

de importantes fuentes comerciales de información. Estas cotizaciones de mercado son
ajustadas internamente usando modelos de precios estándar. Como resultado de los
supuestos utilizados, los valores razonables estimados no necesariamente representan los
términos reales en los cuales las operaciones existentes pueden ser liquidadas.
La información relativa a los rubros de efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo

restringido, Cuentas por cobrar, activos financieros disponibles para la venta, documentos
por cobrar a largo plazo y deuda se detalla en las siguientes Notas, respectivamente:
 Nota 6, Efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido.

 Nota 7, Cuentas por cobrar, neto.
 Nota 10, Activos financieros disponibles para la venta.
 Nota 14, Documentos por cobrar a largo plazo y otros activos.
 Nota 15, Deuda.
17. Beneficios a los empleados
Hasta diciembre de 2015, Petróleos Mexicanos y las Entidades Subsidiarias tenían únicamente un
plan de pensiones y jubilaciones de beneficio definido para el retiro de sus trabajadores, al cual
éstos no contribuían. A partir de 2016, se cuenta además con un plan de pensiones y
jubilaciones de contribución definida, en el que tanto Petróleos Mexicanos y las Entidades
Subsidiarias como el trabajador realizarán aportaciones a la cuenta individual del trabajador.
Los beneficios bajo el plan de beneficio definido se basan principalmente en los años de servicio
cumplidos por el trabajador y su remuneración a la fecha de retiro. Las obligaciones y costos
correspondientes a dichos planes, se reconocen con base en estudios actuariales elaborados por
expertos independientes. Dentro del marco regulatorio de los activos de los planes no existen
requisitos mínimos de fondeo. Petróleos Mexicanos y las Entidades Subsidiarias tienen
establecidos otros planes para cubrir beneficios post empleo, los cuales se basan en estudios
actuariales elaborados por peritos independientes y que incluyen la pensión por incapacidad y
post mortem de la muerte de pensionados.
Para el plan de beneficio definido, Petróleos Mexicanos y las Entidades Subsidiarias cuentan con
fideicomisos para el fondeo de los beneficios a los empleados, cuyos ingresos provienen de los
recursos presupuestales (presupuesto de operación) del renglón de jubilaciones o cualquier otro
que sustituya este concepto o que se encuentre vinculado a éste y los intereses, dividendos y
ganancias de capital que se obtengan con las inversiones del propio fideicomiso.
Los montos totales reconocidos por estas obligaciones al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se
muestran a continuación:
Pasivo por Beneficios Definidos 2017 2016
Pasivo por beneficios definidos al retiro y post

empleo al final del año $ 1,241,072,307 $ 1,202,624,665
Pasivo por otros beneficios a largo plazo 17,363,815 17,784,771
Pasivo por beneficios definidos al final del

año reconocido en el estado consolidado de
situación financiera $ 1,258,436,122 $ 1,220,409,436
100
El detalle de los beneficios se muestra a continuación:
Cambios en el pasivo neto proyectado de beneficios al retiro y post empleo
Pasivo por Beneficios Definidos 2017 2016
Pasivo por beneficios definidos al inicio del

período $ 1,202,624,665 $ 1,258,480,019
Reconocimiento de las modificaciones al plan
de pensiones 8,327 (571,713)
Costo laboral del Servicio Actual 13,079,341 23,111,918
Interés Neto 95,402,917 90,527,624
Costo por servicios pasados - (33,244)
Pago de beneficios definidos (5,105,669) (4,892,767)
Monto de (ganancias) y pérdidas actuariales
reconocido a través de otras partidas de
utilidad integral debido a:
Cambios en supuestos Financieros 47,182,448 (149,533,263)
Cambios en supuestos Demográficos (70,012,604) 4,842,109
Por experiencia durante el ejercicio 10,272,231 36,103,857
En activos durante el ejercicio (453,206) 285,123
Remediciones 26,417 (1,742)
Contribuciones al fondo (51,952,560) (55,693,256)
Pasivo por beneficios definidos al final del año $ 1,241,072,307 $ 1,202,624,665
El monto de las pérdidas y (ganancias) actuariales correspondientes a los beneficios al retiro y

post empleo reconocidas en otros resultados integrales neto de impuesto sobre la renta diferido
por $ 12,038,710, generadas en el período 2017 y por $ (106,387,640) en 2016,
independientemente del incremento normal que sufrieron de un año a otro las obligaciones por
concepto de cambios en la población, edad, antigüedad, salario, pensiones y prestaciones,
obedecen, principalmente, a la disminución en las tasas de descuento y de rendimiento de los
activos del plan, al pasar de 8.17% en 2016 a 7.89% en 2017.
Cambios en los activos del plan 2017 2016
Activos del plan al inicio del año $ 9,489,666 $ 5,228,909

Rendimiento esperado de los activos 902,550 742,477
Pagos con cargo al fondo de pensiones (54,312,270) (51,889,821)
Contribuciones de la empresa al fondo 51,952,559 55,693,256
Ganancia / (Pérdida) actuarial de activos 453,187 (285,155)
Activos del plan al final del año $ 8,485,692 $ 9,489,666
Los activos del plan están en dos fideicomisos denominados FOLAPE y Fideicomiso de Cobertura
Laboral y de Vivienda (FICOLAVI), administrados por BBVA Bancomer, S. A. y tienen un Comité
Técnico integrado por personal de Petróleos Mexicanos y de la Fiduciaria.
La contribución esperada para el Fondo en Fideicomiso para el próximo período (2018) asciende
a $ 63,500,000 y los pagos esperados para 2018 son de $ 62,337,560.
101
La distribución de los activos del plan a la fecha de presentación de información es la siguiente:
Activos del Plan 2017 2016
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 135,757 $ 5,906,660

Activos Financieros disponibles para la venta 1,034,178 2,694,291
Instrumentos de deuda 7,315,757 888,715
Suman los activos del plan $ 8,485,692 $ 9,489,666
Cambios en las Obligaciones por Beneficios

Definidos (OBD) 2017 2016
Obligaciones por beneficios definidos al inicio

del año $ 1,212,114,331 $ 1,263,708,928
Costo laboral del servicio actual 19,762,661 23,107,851
Costo financiero 96,331,015 91,270,383
Costo por servicios pasados - (33,244)
Pagos de beneficios definidos (59,417,940) (56,778,359)
reconocido a través de otras partidas de
utilidad integral (12,594,541) (108,589,515)
Modificaciones al plan (6,609,657) (571,713)
Remediciones (1,471) -
Reducciones (26,399) -
Obligaciones por beneficios definidos al final

del año $ 1,249,557,999 $ 1,212,114,331
Debido a que al inicio y al final del período se presentó un déficit por obligaciones laborales, no
se aplicó la prueba de techo.
El efecto de considerar una tasa de descuento de + - 1 punto porcentual es de -12.46% y 15.72%,

respectivamente, en las obligaciones.
El efecto de considerar una tasa de incremento de servicios médicos de + - 1 punto porcentual

es de 21.93% y -16.80%, respectivamente en las obligaciones.
La tabla base de mortalidad es la EMSSA2009 de la Circular Única de la Comisión Nacional de

Seguros y Fianzas (incluye mejoras a la mortalidad al 2017).
Los efectos mencionados anteriormente fueron determinados considerando el método de

crédito unitario proyectado, que es el mismo que se utilizó en la valuación anterior.
Las siguientes tablas presentan información de los activos del plan medidos a valor razonable e
indican su jerarquía, conforme a lo establecido en la NIIF 13, al 31 de diciembre de 2017 y
2016.
102
Medición del valor razonable utilizando al 31 de diciembre de 2017
Precios Otros insumos Insumos no
cotizados en observables observables
mercados significativos significativos
Activos del plan: activos (nivel 1) (nivel 2) (nivel 3) Total
Efectivo y equivalentes
de efectivo $ 135,757 $ — $ — $ 135,757
Activos Financieros
disponibles para la venta 1,034,178 — — 1,034,178
Instrumentos de deuda 7,315,757 — — 7,315,757
Total $ 8,485,692 $ — $ — $ 8,485,692
Medición del valor razonable utilizando al 31 de diciembre de 2016

Precios Otros insumos Insumos no
cotizados en observables observables
mercados significativos significativos
Activos del plan: activos (nivel 1) (nivel 2) (nivel 3) Total
Efectivo y equivalentes
de efectivo $ 5,906,660 $ — $ — $ 5,906,660
Activos Financieros
disponibles para la venta 2,694,291 — — 2,694,291
Instrumentos de deuda 888,715 — — 888,715
Total $ 9,489,666 $ — $ — $ 9,489,666
Los principales supuestos actuariales utilizados para determinar la obligación de los beneficios
definidos para el plan se muestran a continuación:
2017 2016
Tasa de incremento de los salarios 4.77% 4.77%

Tasa de incremento de las pensiones 3.75% 3.75%
Tasa de incremento de servicios médicos 7.65% 7.65%
Supuesto de inflación 3.75% 3.75%
Tasa de descuento y de rendimiento de los 7.89% 8.17%
activos del plan
Duración promedio de la obligación (años) 18.40 17.67
Conforme a la NIC 19, la tasa de descuento se determinó considerando la curva cupón cero
gubernamental generada a partir de los bonos de Tasa Fija del Gobierno Federal (“Bonos M”) y
de los Cetes, así como el flujo de pagos esperados para cubrir las obligaciones contingentes.
Otros beneficios a largo plazo
Petróleos Mexicanos y las Entidades Subsidiarias tienen establecidos otros planes de beneficios a
largo plazo para sus trabajadores, a los cuales los empleados no contribuyen y que
corresponden a la prima de antigüedad pagadera por invalidez, a la pensión post mortem
(pagadera a la viuda del trabajador), servicio médico, gas y canasta básica por la muerte de
trabajadores activos. Los beneficios bajo dichos planes se basan principalmente en los años de
servicio cumplidos por el trabajador y su remuneración a la fecha de separación. Las
obligaciones y costos correspondientes a dichos planes, se reconocen con base en estudios
actuariales elaborados por expertos independientes.
103
Los montos reconocidos por las obligaciones a largo plazo al 31 de diciembre de 2017 y 2016 son
los siguientes:
Cambios en el pasivo neto proyectado de Otros

Beneficios a Largo Plazo 2017 2016
Pasivo/(Activo) por beneficios definidos al

inicio del período $ 17,784,771 $ 20,905,422
Cargo a resultados del período 3,277,847 3,420,158
reconocido en resultados del ejercicio debido a:
Cambios en supuestos Financieros 878,516 (3,028,211)
Cambios en supuestos Demográficos (1,015,274) (119,982)
Por experiencia durante el ejercicio (3,558,599) (3,390,396)
Pagos de Beneficios (3,446) (2,220)
Pasivo por beneficios definidos al final del año $ 17,363,815 $ 17,784,771
Los principales supuestos actuariales utilizados para determinar la obligación de los beneficios
definidos para el plan son los siguientes:
2017 2016
Tasa de incremento de los salarios 4.77% 4.77%

Supuesto de inflación 3.75% 3.75%
Tasa de descuento y de rendimiento de los activos 7.89% 8.17%
del plan
Duración promedio de la obligación (años) 18.40 17.67
Conforme a la NIC 19, la tasa de descuento se determinó considerando la curva cupón cero
gubernamental generada a partir de Bonos M y de los Cetes, así como el flujo de pagos
esperados para cubrir las obligaciones contingentes.
18. Provisión para créditos diversos
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la provisión para créditos diversos se integra como sigue:
31 de diciembre
2017 2016
Provisión gastos de taponamiento de pozos (ver

Nota 12) $ 68,797,600 $ 64,967,710
Provisión juicios en proceso (ver Nota 25) 7,812,689 15,119,692
Provisión gastos protección ambiental 11,067,134 8,230,476
$ 87,677,423 $ 88,317,878
A continuación se muestra el análisis de la cuenta de provisión para taponamiento de pozos,

juicios en proceso y gastos ambientales:
Taponamiento de pozos
2017 2016
Disminución de la provisión contra el activo fijo (3,791,482) (3,878,503)
Tasa de descuento contra resultados 7,774,000 11,968,966
Aplicación de la provisión (152,628) (17,448)
104
Juicios en proceso
2017 2016

Incremento de la provisión contra resultados 2,835,357 3,049,202
Cancelación de la provisión contra resultados (1,973,153) (632,806)
Aplicación de la provisión (8,169,207) (71,967)
Gastos ambientales
2017 2016

Incremento de la provisión contra resultados 3,203,982 6,118,454
Cancelación de la provisión (312,937) (1,347,285)
Aplicación de la provisión (54,387) (62,531)
Saldo al final del año(1) $ 11,067,134 $ 8,230,476
(1)
PEMEX está sujeto al cumplimiento de la Ley General del Equilibrio Ecológico y la Protección
al Ambiente, por lo que se llevan a cabo auditorías ambientales a algunas de sus
instalaciones. Derivado de los resultados obtenidos en las auditorías terminadas, se han
suscrito convenios con la Procuraduría Federal de Protección al Ambiente (PROFEPA), para
elaborar y cumplir con los diversos planes de acción, y corregir las irregularidades
detectadas que consideran trabajos para remediar los daños ambientales causados, inversión
en equipo, mantenimiento, mano de obra y materiales.
Provisiones para taponamiento
PEMEX crea una provisión para los costos futuros de taponamiento de las instalaciones de
producción de petróleo y los oleoductos en forma descontada al momento de realizar dichas
instalaciones.
La provisión para taponamiento representa el valor presente de los costos de taponamiento

relacionados con las propiedades de petróleo y gas. Estas provisiones se han creado con base
en las estimaciones internas de PEMEX. Con base en el entorno económico actual, se han
realizado supuestos que, de acuerdo con la administración, constituyen una base razonable
sobre la cual se estima el pasivo futuro. Estas estimaciones son revisadas con regularidad para
tomar en cuenta cualquier cambio material en los supuestos. Sin embargo, los costos de
taponamiento reales dependerán a la larga de los precios de mercado futuros para los trabajos
de taponamiento necesarios, los cuales reflejarán las condiciones de mercado en el momento
que se realicen los trabajos.
Además, el momento de taponamiento seguramente dependerá del momento en que los

yacimientos dejen de tener producción, tasas económicamente viables, lo que, a su vez,
dependerá de los precios futuros del petróleo y gas, los cuales son inherentemente inciertos.
105
19. Revelaciones al estado de flujo de efectivo
Las siguientes partidas no representan flujo de efectivo:
31 de diciembre
2017 2016 2015
Actividades de operación
Efecto en el patrimonio de beneficios
a empleados (i) $ 12,038,710 $ 106,277,761 $ 78,556,569
Costo neto del período del pasivo 108,073,074
laboral (i) 109,738,416 (62,549,142)
Actividades de inversión
la venta 5,564,130 207,817 (3,206,316)
Actividades de financiamiento
Contratos de obra pública financiada - 146,217,292 2,001,093
Efecto acumulado por conversión (7,597,283) 21,386,902 13,262,101
Intereses devengados no pagados 8,734,131 9,326,945 4,816,784
(i)
Partidas que no genera flujo de efectivo debido al reconocimiento del cálculo actuarial por
beneficios a los empleados al cierre del ejercicio.
Los cambios significativos ocurridos en los pasivos derivados de actividades de

financiamiento se revelan en la Nota 15.
20. Impuestos y derechos
El 11 de agosto de 2014 se publicó en el Diario Oficial de la Federación, la Ley de Ingresos sobre

Hidrocarburos, misma que entró en vigor el 1º de enero de 2015. Este ordenamiento establece a
partir de esta última fecha el régimen fiscal para Petróleos Mexicanos aplicable a las
asignaciones y a los contratos. Asi mismo cada año se publica la Ley de Ingresos de la
Federación que contiene ordenamientos específicos para Petróleos Mexicanos y las Empresas
Subsidiarias.
Régimen fiscal aplicable a Asignaciones
El régimen fiscal de Pemex Exploración y Producción para las Asignaciones de actividades de

Exploración y Extracción de Hidrocarburos, consiste en los siguientes Derechos:
a. Derecho por la Utilidad Compartida (DUC).
A partir del 1 de enero de 2015, Pemex Exploración y Producción está obligada a pagar el
DUC.
Este derecho se determinó aplicando la tasa de 67.50% y 68.75% para 2017 y 2016
respectivamente, a la diferencia que resultó de disminuir el valor de los hidrocarburos
extraídos durante el ejercicio (incluyendo el autoconsumo, mermas o quema), las
deducciones permitidas por la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos, entre las que se
consideran parte de las inversiones más algunos costos, gastos y derechos. Conforme a la Ley
de Ingresos sobre Hidrocarburos, este derecho irá disminuyendo anualmente y a partir del 1
de enero de 2019, se establece una tasa de 65%.
Durante 2017 se causó DUC por un total de $ 372,902,629, según cifras de la declaración
anual normal de ejercicio 2017, misma que se presentó el 31 de marzo de 2018, el cual se
acreditó de la siguiente forma: anticipos mensuales $ 377,192,377 generando un saldo a
favor por $ 4,289,748, que se presenta en el rubro de cuentas por cobrar, neto, en el estado
de situación financiera.
106
Durante 2016 Pemex Exploración y Producción causó DUC por un total de $ 304,299,019, el
cual se acreditó con pagos provisionales mensuales por la cantidad de $ 301,050,325,
quedando un saldo a cargo por $ 3,248,694 al cierre de diciembre 2016.
El resultado contable difiere del resultado fiscal para efectos del DUC, principalmente por
diferencias en depreciación, gastos no deducibles y otros. Tales diferencias ocasionan un
DUC diferido.
El cargo a resultados por derechos y otros al 31 de diciembre de 2017 y 2016, se integra

como sigue:
2017 2016
Derecho a la Utilidad Compartida (DUC) $ 372,902,629 $ 304,299,019

DUC de años anteriores 2,095,429 -
Otros 260,775 514,356
Beneficio por DUC diferido (37,214,624) (27,651,571)
Total de DUC y otros $ 338,044,209 $ 277,161,804
Los principales conceptos que originan el saldo del activo por DUC diferido son:
2017 2016
DUC diferido activo:

Provisiones $ 541,360,940 $ 570,544,863
Total de DUC diferido activo 541,360,940 570,544,863
DUC diferido pasivo:

Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo (455,697,786) (473,406,721)
Total de DUC diferido pasivo (455,697,786) (473,406,721)
Activo diferido neto 85,663,154 97,138,142

(1)
Reserva de activo diferido (20,796,959) (69,486,571)
Activo a largo plazo, neto $ 64,866,195 $ 27,651,571
(1)
Debido a que se estima que no se materialicen parte de dichas deducciones en
ejercicios futuros, se reconoció una reserva de valuación.
El gasto esperado por DUC es diferente del que resultaría de aplicar la tasa del 65% a la base
fiscal, como resultado de las partidas que se mencionan a continuación:
2017 2016
Gasto esperado: $ 127,436,912 $ 159,897,683

(Incremento) reducción resultante de:
Ingresos no acumulables (514,780,219) (423,761,673)
Gastos no deducibles 387,343,306 263,863,990
Valor de la producción 518,433,469 441,655,000
Derechos deducibles (39,503,110) (29,918,201)
Reserva de DUC diferido (48,689,612) 69,486,571
Límite de deducciones (94,552,741) (204,575,922)
DUC de años anteriores 2,095,429 -
Otros 260,775 514,356
Gasto por derecho a la utilidad compartida $ 338,044,209 $ 277,161,804

107
El 18 de agosto de 2017 se publicó en el Diario Oficial de la Federación, el decreto por el
que se otorgaron beneficios fiscales para las actividades de extracción en asignaciones con
campos maduros y/o marginales, incrementando sustancialmente los porcentajes aplicables
para efectos del límite en el monto de deducción por concepto de costos, gastos e
inversiones, en el cálculo del DUC. El beneficio que se obtuvó por la aplicación de este
decreto fue de $ 7,769,915.
Asimismo, el 30 de noviembre de 2017 se publicó en el Diario Oficial de la Federación, un

acuerdo por el que se reformaron y adicionaron las reglas de valoración de hidrocarburos
aplicables a los derechos sobre hidrocarburos, en las mismas se realizan ajustes y calibración
de fórmulas conforme el entorno actual de producción y enajenación de hidrocarburos
resultando un beneficio estimado de $ 8,854,391.
También se autorizó la compensación de $2,186,963 por el reconocimiento del justo valor

económico de las inversiones afectadas como resultado del proceso de adjudicación de
asignaciones para llevar a cabo actividades de exploración y extracción de hidrocarburos, de
acuerdo con lo establecido en el artículo Vigésimo Primero Transitorio de la LIF 2017.
El 18 de abril de 2016 se publicó en el Diario Oficial de la Federación, el decreto por el que

se otorgó un estímulo fiscal a Pemex Exploración y Producción (asignatario) respecto del
porcentaje aplicable para efectos del límite en el monto de deducción por concepto de
costos, gastos e inversiones en el cálculo del DUC en áreas terrestres o en áreas marítimas
con tirante de agua inferior a 500 metros. El estímulo se otorgó para garantizar la
continuidad de las actividades estratégicas de exploración y extracción de hidrocarburos
realizadas por el Estado mediante asignaciones, debido a que los precios de los
hidrocarburos a nivel internacional presentaban un descenso significativo a finales de 2015 y
principios de 2016 combinado con una plataforma de producción de petróleo históricamente
baja en México, evitando con ello y otras acciones que las condiciones económicas
imperantes a nivel global afectasen la economía nacional. El beneficio que se obtuvo por la
aplicación de este decreto fue de $ 40,213,913.
También se otorgó por parte del Gobierno Federal un estímulo fiscal por la cantidad de
$ 28,439,379 el 16 de noviembre de 2016. Este estímulo consistió en un crédito contra el
DUC como medida para atenuar el impacto generado en el entorno financiero de las
empresas asignatarias de exploración y extracción de hidrocarburos en México, debido a que
los precios internacionales de los energéticos continuaban deprimidos, generando
afectaciones en las economías de diversos países, entre ellos México.
b. Derecho de Extracción de Hidrocarburos (DEXTH)
Este derecho resulta de aplicar al valor del hidrocarburo extraído, la tasa que corresponda
según la fórmula establecida por cada tipo de hidrocarburo y empleando los precios de
hidrocarburos en dólares por unidad.
Durante 2017 Pemex Exploración y Producción realizó pagos netos de este derecho por un
total de $ 58,523,125.
c. Derecho de Exploración de Hidrocarburos (DEXPH)
Pemex Exploración y Producción tiene la obligación de hacer pagos mensuales al Gobierno

Federal. En 2017 las cuotas fueron de 1,214.21 pesos por kilómetros cuadrados de las áreas
no productivas. Después de 60 meses, este derecho se incrementará a 2,903.54 pesos por
kilometro cuadrado por cada mes adicional que el área no esté produciendo. Estas
cantidades serán actualizadas anualmente de conformidad con el Índice Nacional de Precios
al Consumidor (INPC).
Durante 2017 Pemex Exploración y Producción realizó pagos de este derecho por un total de
$ 980,843.
108
d. Impuesto por la actividad de Exploración y Extracción de Hidrocarburos.
Las asignaciones otorgadas por el Gobierno Federal causan un impuesto sobre las actividades
de exploración y extracción que se lleven a cabo en el área correspondiente. El impuesto
mensual que se paga durante la fase de exploración y hasta que la fase de extracción inicie
es de 1,583.74 pesos por cada kilómetro cuadrado. Durante la fase de extracción, el
impuesto mensual que se paga desde que inicie la fase de extracción y hasta que la
asignación termine es de 6,334.98 pesos por kilómetro cuadrado. Durante 2017 se realizaron
pagos por este impuesto por un total de $ 3,986,112.
Régimen fiscal aplicable a contratos
A partir del 1 de enero de 2015, el régimen fiscal de Pemex Exploración y Producción para
efectos de los contratos lo establece la Ley de Ingresos sobre Hidrocarburos, la cual regula,
entre otros, los términos fiscales que serán aplicables a los contratos de exploración y
extracción (licencia, utilidad compartida, producción compartida y servicios) y estipula los
siguientes impuestos, derechos y otros pagos al Gobierno Federal.
- Cuota Contractual para la Fase Exploratoria. Durante la fase exploratoria del área que tenga
un contrato de exploración y extracción, se prevé una cuota mensual a favor del Gobierno
Federal de 1,175.42 pesos por kilómetro cuadrado de las áreas no productivas. Después de
los 60 meses, esta cuota se incrementa a 2,810.78 pesos por kilómetro cuadrado por cada
mes que el área no esté produciendo. La cuota se actualizará anualmente de acuerdo al
INPC.
- Regalías. El monto de las regalías se determinará con base en el valor contractual para cada
tipo de hidrocarburo, que a su vez se basa en diversos factores como el tipo de hidrocarburo,
el volumen de producción y su precio de mercado. Las regalías son pagaderas en los
contratos de licencia así como en los contratos de producción compartida y de utilidad
compartida.
- Pago del Valor Contractual. En los contratos de licencia se debe efectuar un pago calculado
como un porcentaje del “valor contractual” de los hidrocarburos producidos, conforme lo
determine la SHCP, en cada caso.
- Porcentaje a la Utilidad Operativa. Los contratos de producción compartida y de utilidad

compartida establecerán el pago equivalente a un porcentaje específico de las utilidades
operativas. En el caso de los contratos de producción compartida, dicho pago será efectuado
en especie, mediante la entrega de los hidrocarburos producidos. En el caso de los contratos
de utilidad compartida, dicho pago deberá efectuarse en efectivo.
- Bono a la firma. A la firma de un contrato de licencia, el contratista deberá pagar al

Gobierno Federal una cantidad establecida por la SHCP en los términos y condiciones de la
licitación correspondiente o en los contratos que sean resultado de una migración.
- Impuesto por la actividad de Exploración y Extracción de Hidrocarburos. Los contratos de

exploración y extracción otorgados por el Gobierno Federal incluirán un impuesto sobre las
actividades de exploración y extracción que se lleven a cabo en el área correspondiente. Un
impuesto mensual por 1,583.74 pesos por cada kilómetro cuadrado se pagará durante la fase
de exploración y hasta que la fase de extracción inicie. Durante la fase de extracción, un
impuesto mensual por 6,334.98 pesos por kilometro cuadrado se pagará desde el inicio de la
extracción y hasta que el contrato de exploración y extracción terminen.
Otros impuestos aplicables
Las Entidades Subsidiarias son sujetas a la Ley del Impuesto Sobre la Renta y la Ley del
Impuesto al Valor Agregado. Pemex Transformación Industrial es sujeta a la ley del IEPS
vigente.
109
A continuación se mencionan los impuestos indirectos:
a. Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS)
• IEPS sobre la venta de combustibles automotrices: Este impuesto es una cuota sobre las
ventas internas de combustibles para automoción, gasolina y diésel, que Pemex
Transformación Industrial recauda en nombre del Gobierno Mexicano. Las cuotas
aplicables para 2017 han sido de 4.30 pesos por litro de gasolina Magna; 3.64 pesos por
litro de gasolina Premium y 4.73 pesos por litro de diésel. Esta cuota se actualiza
anualmente de acuerdo a la inflación y se ajusta mensualmente por las autoridades
fiscales
• IEPS a beneficio de entidades federativas y municipios: Este impuesto es una cuota sobre
las ventas internas de combustibles para automoción, gasolina y diésel, que Pemex
Transformación Industrial recauda en nombre del Gobierno Mexicano. Las cuotas
aplicables para 2017 han sido 38.00 centavos por litro de gasolina Magna, 46.37 centavos
por litro de gasolina Premium y 31.54 centavos por litro de diésel. Esta tarifa se actualiza
anualmente con la inflación. Los fondos recaudados por esta cuota se asignan a los
estados y municipios según lo previsto en la Ley de Coordinación Fiscal.
• IEPS a los Combustibles Fósiles: Este impuesto es una cuota sobre las ventas internas de
combustibles fósiles, que Pemex Transformación Industrial recauda en nombre del
Gobierno Mexicano. Las cuotas aplicables para 2017 han sido 6.50 centavos por litro para
el propano, 8.42 centavos por litro para el butano, 11.41 centavos por litro para la
gasolina y gas avión, 13.64 centavos por litro para turbosina y otros querosenos, 13.84
centavos por litro para diésel, 14.78 centavos por litro para combustóleo y $ 17.15 por
tonelada de coque de petróleo. Esta cuota se incrementa anualmente de acuerdo a la
inflación.
b. Impuesto al Valor Agregado (“IVA”)
Para el IVA se determinan pagos mensuales definitivos con base en flujo, de acuerdo con las
disposiciones de la Ley del Impuesto al Valor Agregado, aplicable a los contribuyentes de
este impuesto. La tasa general es del 16% y la de actividades incentivadas es del 0%.
El IVA se causa por la enajenación de bienes, prestación de servicios, otorgamiento del uso o
goce temporal de bienes en territorio nacional y por la importación de bienes y servicios a
territorio nacional. Los contribuyentes trasladan el IVA a sus clientes y tienen derecho a
acreditar el IVA pagado a sus proveedores y en sus importaciones. El neto entre el IVA
trasladado a clientes y el pagado a proveedores y en importaciones, resulta cada mes en un
saldo a pagar al fisco o en una cantidad a favor del contribuyente. El IVA a favor se tiene
derecho a acreditarlo contra IVA por pagar en futuros meses, a solicitar su devolución o a
compensarlo contra otros impuestos federales a su cargo.
A continuación se menciona el impuesto a la utilidad:
c. Impuesto sobre la Renta (ISR)
A partir del 1 de enero de 2015 Petróleos Mexicanos, y las Entidades Subsidiarias son sujetos
de la Ley del Impuesto Sobre la Renta, así como algunas compañías.
El ISR se calcula aplicando la tasa del 30% al resultado fiscal, obtenido en el ejercicio. El
resultado fiscal se determina como sigue: Se obtendrá la utilidad fiscal disminuyendo de la
totalidad de los ingresos acumulables obtenidos en el ejercicio, las deducciones autorizadas
en el Título II. A la utilidad fiscal del ejercicio se le disminuirán en su caso, las pérdidas
fiscales pendientes de aplicar de ejercicios anteriores.
El resultado contable difiere del resultado fiscal debido principalmente a efectos de

inflación, diferencias entre depreciación, gastos no deducibles y otros.
110
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, dichas compañías
generaron ISR como se muestra a continuación:
2017 2016 2015
ISR causado $ 3,546,912 $ 6,201,842 $ 7,426,892

ISR diferido (9,334,064) (18,842,211) (53,014,159)
Total ISR $ (5,787,152) $ (12,640,369) $ (45,587,267)
ISR Régimen Fiscal Preferente $ 722,984
Los principales conceptos que originan el saldo del pasivo por ISR diferido son:
31 de diciembre
2017 2016
ISR diferido activo:
Provisiones $ 8,299,818 $ 5,906,581
Pasivo laboral 130,075,323 125,973,332
Anticipo de clientes 2,774,306 1,046,010
Pasivos acumulados 371,987 2,269,561
Cuentas incobrables 739,748 778,179
Instrumentos financieros derivados 79,255 223,518
Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo 405,439,818 458,273,897
Pérdidas fiscales pendientes de amortizar (1) 34,110,960 43,327,737
ISR diferido activo 581,891,215 637,798,815

Reserva de valuación (2)
(500,564,925) (565,125,697)
ISR diferido activo, neto 81,326,290 72,673,118
ISR diferido (pasivo):

Pozos, ductos, propiedades, planta y equipo (3,443,618) (3,632,294)
Otros (810,310) (502,242)
ISR diferido (pasivo) (4,253,928) (4,134,536)
Activo (pasivo) a largo plazo, neto $ 77,072,362 $ 68,538,582

(1)
Las pérdidas fiscales pendientes de amortizar tienen un vencimiento hasta el año 2027.
(2)
Debido a que se estima que no se generen utilidades fiscales suficientes en ejercicios
futuros, se reconoció una reserva de valuación de ISR diferido activo.
El gasto deducible atribuible a la utilidad por operaciones continuas antes del ISR, fue
diferente del que resultaría de aplicar la tasa del 30% a la utilidad, como resultado de las
partidas que se mencionan a continuación:
31 de diciembre
2017 2016 2015
Gasto “esperado” $ (20,055,588) $ (14,901,324) $ (3,089,241)

Incremento (reducción) resultante de:
Efecto fiscal de la inflación, neto 14,302,118 8,098,213 (1,618,327)
Diferencia entre la depreciación (3,713,920)
contable y la fiscal (1,765,183) (107,231)
Gastos no deducibles 1,954,659 1,558,120 (1,921,515)
Otros, neto (1,725,579) (5,630,195) (38,850,953)
Gasto por impuesto sobre la renta $ (5,787,152) $ (12,640,369) $ (45,587,267)
111
El efecto acumulado de impuesto diferido de las ganancias y pérdidas actuariales al 31 de
diciembre de 2017 y 2016 ascendió a $ 17,688,032 y $ 16,887,748, respectivamente. Así mismo,
al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el efecto de impuesto diferido de las ganancias y pérdidas
actuariales del periodo de Petróleos Mexicanos y PMI CIM se encuentra presentado en (pérdida)
rendimiento integral por un monto de $ (751,854) y $ (48,430) y el efecto de $(1,914,534) y $
(109,879), respectivamente. Al 31 de diciembre de 2015 en PMI CIM dicho efecto fue por
$ (124,285).
21. Patrimonio (déficit), neto
a. Certificados de aportación “A”
El convenio de capitalización entre Petróleos Mexicanos y el Gobierno Federal estipula que

los Certificados de Aportación “A” constituyen el patrimonio permanente.
El 24 de diciembre de 2015, el Gobierno Federal emitió a través de la SHCP un pagaré no

negociable por $ 50,000,000 con vencimiento el 31 de diciembre de 2050, relativo a la
asunción por parte del Gobierno Federal de obligaciones de pago de pensiones y jubilaciones
a cargo de Petróleos Mexicanos y sus Entidades Subsidiarias (ver Nota 14).
El 21 de abril de 2016 el Gobierno Federal efectuó una aportación patrimonial a Petróleos

Mexicanos por un monto de $ 26,500,000 a fin de contribuir a la salud financiera y en
términos de lo señalado en la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria,
esta aportación se reconoció como un incremento en los Certificados de Aportación “A”.
El 3 de agosto de 2016, el Gobierno Federal asumió $ 184,230,586 como parte de las

obligaciones de pago en relación con las pensiones y planes de jubilación de Petróleos
Mexicanos y sus Entidades Subsidiarias. En relación con este mecanismo de apoyo, Petróleos
Mexicanos recibió dicha cantidad en pagarés no negociables emitidos por el Gobierno Federal
a cambio del pagaré por $ 50,000,000, emitido a Petróleos Mexicanos el 24 de diciembre de
2015, reconociendo un incremento en el patrimonio por $ 135,439,612, el cual es el
resultado de las obligaciones de pago por $ 184,230,586 valuadas al 29 de junio de 2016,
menos el pagaré por $ 50,000,000 entregado a Petróleos Mexicanos el 24 de diciembre de
2015, más el incremento en el valor de descuento de los pagarés por el período del 29 de
junio al 15 de agosto de 2016 por $ 1,209,026, fecha en que Petróleos Mexicanos recibió
dichos pagarés (ver Nota 14).
Los Certificados de Aportación “A” se integran como sigue:
Importe
Certificados de Aportación “A” al 31 de diciembre de 2015 $ 194,604,835
Incremento en Certificados de Aportación “A” durante 2016 161,939,612
Certificados de Aportación “A” al 31 de diciembre de 2016 356,544,447

Incremento en Certificados de Aportación “A” durante 2017 -
Certificados de Aportación “A” al 31 de diciembre de 2017 $ 356,544,447
b. Aportaciones del Gobierno Federal
Durante 2017 y 2016 no existieron movimientos de Aportaciones del Gobierno Federal.
c. Reserva legal
Bajo las leyes mexicanas, cada una de las Compañías Subsidiarias requiere destinar un
determinado porcentaje de sus utilidades netas a la reserva legal, hasta que dicho monto
alcance un importe equivalente a un determinado porcentaje del capital social de cada
compañía subsidiaria.
En 2017 y 2016 no existieron movimientos en este rubro.

112
d. Déficit acumulado de ejercicios anteriores
PEMEX ha incurrido en pérdidas de operación en los últimos años. Aún y cuando, la Ley de Concursos
Mercantiles no le es aplicable a Petróleos Mexicanos ni a las Entidades Subsidiarias y los contratos de
crédito vigentes no incluyen causales de incumplimiento como consecuencia del patrimonio negativo,
el Gobierno Federal ha concentrado sus esfuerzos en consolidar la estrategia institucional de PEMEX
(ver Nota 2-a), y una de las acciones más importantes ha sido la publicación del Decreto de la Reforma
Energética, la cual permitirá darle a PEMEX una mayor autonomía para la toma de decisiones y la
viabilidad en su operación (ver Nota 1).
e. Participación no controladora
El 1 de julio de 2005, PEMEX celebró un contrato de opción de compra que no fue ejercido con el BNP
Private Bank & Trust Cayman Ltd., y que se dio por terminado el 20 de julio de 2015 y se firmó un
nuevo contrato de opción de compra con SML Trustees Limited para adquirir el 100% de las acciones de
PEMEX Finance Ltd., lo cual le permite a PEMEX tener el control sobre Pemex Finance Ltd., por sus
derechos potenciales de voto. Como resultado de lo anterior, los resultados financieros de PEMEX
Finance Ltd., se incluyen en estos estados financieros consolidados de PEMEX; por lo anterior, bajo
IFRS el estado consolidado de variaciones en el patrimonio (déficit), neto y el estado consolidado del
resultado integral incluyen la información de Pemex Finance Ltd, considerando para su presentación
como participación no controladora, debido al hecho de que PEMEX no posee en la actualidad ninguna
de las acciones de PEMEX Finance, Ltd.
Del mismo modo, debido a que PEMEX no posee el total de las acciones de PMI CIM, HJ Barreras y
COMESA, el estado consolidado de variaciones en el patrimonio (déficit), neto y el estado consolidado
del resultado integral presentan la participación no controladora de éstas.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la participación no controladora en el patrimonio (déficit) presentó

ganancias de $ 965,107 y $ 976,705, respectivamente.
22. Otros ingresos (gastos), neto
Los otros ingresos (gastos), neto por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015 se
integran como se muestra a continuación:
2017 2016 2015
Recuperación siniestros $ 16,386,250 $ 3,695,217 $ 1,975,281

Estímulo fiscal DUC (Ver Nota 20-a.) - 28,439,379 -
Otros ingresos por servicios 4,720,546 4,266,854 3,953,888
Precio de venta de las acciones (Ver Nota
11-(iii)) 3,139,103 22,684,736 -
Otros 4,277,207 14,228,801 6,992,954
Otros ingresos por primas de reaseguro 1,986,568 3,694,026 1,497,779
Adhesión y mantenimiento de franquicias 917,934 1,059,333 1,148,528
Bases de licitación, sanciones,
penalizaciones, etc. 825,956 3,223,437 1,262,458
Ingresos por venta de activo fijo - 2,687,652 -
Valor de los activos transferidos a
CENAGAS - 7,450,931 -
Efecto de la tasa negativa del IEPS - - 2,519,126
Total de otros ingresos 32,253,564 91,430,366 19,350,014
Transferencia de activos a CENAGAS - (35,333,411) -

Costo de activos dados de baja (8,447,031) (2,140,943) (3,364,063)
Transporte y distribución de gas natural (6,652,878) (8,830,967) (369,317)
Otros gastos (7,927,150) (3,581,036) (726,589)
Siniestros (3,640,036) (4,757,116) (12,527,548)
Costo de venta de asociadas (412,393) (7,473,698) -
Deterioro del crédito mercantil - (4,007,018) -
Otros costos por servicios prestados - (2,656,571) (3,237,984)
Total de otros gastos (27,079,488) (68,780,760) (20,225,501)
Otros ingresos (gastos), neto $ 5,174,076 $ 22,649,606 $ (875,487)
113
23. Partes relacionadas
Los saldos y operaciones con partes relacionadas se deben principalmente a: (i) la venta y
compra de productos, (ii) la facturación de servicios administrativos, (iii) préstamos financieros
entre partes relacionadas. Las operaciones entre entidades del grupo se llevaron a cabo en
condiciones y precios de mercado.
Los consejeros y trabajadores de Petróleos Mexicanosy de sus Entidades Subsidiarias están

sujetos a diversa normatividad que regula los conflictos de interés entre las que destacan la Ley
de Petróleos Mexicanos, la Ley Federal de Responsabilidades Administrativas de los Servidores
Públicos y las Políticas y Lineamientos Anticorrupción para Petróleos Mexicanos, sus Empresas
Productivas Subsidiarias y, en su caso, Empresas Filiales. Estas disposiciones establecen que
todos los servidores públicos están obligados a excusarse de intervenir, por motivo de su
encargo, en cualquier forma en la atención, tramitación, o resolución de asuntos en los que se
tenga un interés personal, familiar, o de negocios, incluyendo aquellos de los que pueda
resultar algún beneficio para él, su cónyuge, parientes consanguíneos o por afinidad hasta el
cuarto grado, o parientes civiles, o para terceros con los que tenga relaciones profesionales,
laborales o de negocios o para socios o sociedades de las que el servidor público o las personas
antes referidas formen o hayan formado parte.
El término de partes relacionadas incluye a personas físicas y morales que no pertenecen a

PEMEX, pero que, como consecuencia de su relación con PEMEX, pueden tomar ventaja de estar
en una situación privilegiada. Del mismo modo, esto se aplica a los casos en los que PEMEX
pudiera tomar ventaja de alguna relación privilegiada y obtener beneficios en su posición
financiera o resultados de operación.
Las principales operaciones de este tipo con consejeros y directivos relevantes que PEMEX ha
identificado son las siguientes:
El Lic. Pedro Joaquín Coldwell, Secretario de Energía y Presidente del Consejo de

Administración de Petróleos Mexicanos, participaba hasta octubre de 2017, en el capital social
de las siguientes sociedades, mismas que tienen celebrados contratos de franquicias con Pemex
Transformación Industrial para la compraventa de gasolina y otros productos, así como para la
prestación de otros servicios relacionados. La participación en el capital social de dichas
sociedades, por parte del Lic. Pedro Joaquín Coldwell, así como algunos de sus familiares
cercanos, misma que se ocurrió antes de su nombramiento de fecha 1 de diciembre de 2012,
era la siguiente:
Participación
Compañía Nombre accionaria
Servicio Cozumel, S. A. de C. V. Lic. Pedro Joaquín Coldwell 60%

(que opera una estación de servicio) Sr. Pedro Oscar Joaquín Delbouis 20%
(hijo del Lic. Joaquín Coldwell)
Sr. Nassim Joaquín Delbouis 20%
(hijo del Lic. Joaquín Coldwell)
Planta de Combustible Cozumel, S. A. Fideicomiso Testamentario(¹) 57%

de C.V. (que opera como distribuidor Lic. Pedro Joaquín Coldwell 40%
mayorista)
Gasolinera y Servicios Juárez, S. A. Lic. Pedro Joaquín Coldwell 40%

de C. V. (que opera una estación Fideicomiso Testamentario(²) 40%
de servicio) Sr. Ignacio Nassim Ruiz Joaquín 20%
(sobrino del Lic. Joaquín Coldwell)
Combustibles Caleta, S. A. de C. V. Lic. Pedro Joaquín Coldwell 20%

Sr. Ignacio Nassim Ruiz Joaquín 20%
Fideicomiso Testamentario(³) 20%
114
Participación
Compañía Nombre accionaria
Combustibles San Miguel, S. A. de C. V. Lic. Pedro Joaquín Coldwell 25%

Sr. Ignacio Nassim Ruiz Joaquín 25%
(1) El 60% de estas acciones fueron propiedad del Sr. Fausto Nassim Joaquín Ibarra (padre del Lic. Pedro Joaquín Coldwell), hasta su
fallecimiento en junio de 2016, después del cual 57% de dichas acciones pasaron a la propiedad de un fideicomiso revocable de
inversión, administración y testamentario, que se identifica en este apartado como el “Fideicomiso Testamentario”. El 50% de los
derechos corporativos de esas acciones son actualmente ejercidos por el Sr. Pedro Oscar Joaquín Delbouis, y 50% son ejercidos por el
Sr. Nassim Joaquín Delbouis.
fallecimiento en junio de 2016, después del cual pasaron a la propiedad del Fideicomiso Testamentario. El 100% de los derechos
corporativos de esas acciones son actualmente ejercidos por el Sr. Pedro Joaquín Coldwell.
fallecimiento en junio de 2016, después del cual pasaron a la propiedad del Fideicomiso Testamentario. El 50% de los derechos
corporativos de esas acciones son actualmente ejercidos por el Sr. Pedro Oscar Joaquín Delbouis y el 50% son ejercidos por el
Sr. Nassim Joaquín Delbouis.
En noviembre de 2017, el Lic. Pedro Joaquín Coldwell transmitió la totalidad de su participación

accionaria en cada una de las sociedades antes mencionadas al Fideicomiso de Administración e
Inversión número F/750216 del Banco Mercantil del Norte, S. A. de fecha 10 de noviembre de
2017.
Los derechos de estas sociedades para operar estaciones minoristas y distribuir gasolina y otros
productos en México al por mayor dependen de estos acuerdos, cuya caducidad o no renovación
puede afectar negativamente a su negocio. Las franquicias citadas están documentadas
mediante los contratos respectivos que contienen los mismos términos y condiciones generales
que Pemex Transformación Industrial otorga a todos sus franquiciatarios.
Remuneración de consejeros y directivos relevantes
El monto de los beneficios de corto plazo pagados a los principales funcionarios de PEMEX
durante los ejercicios fiscales terminados el 31 de diciembre de 2017, 2016 y 2015, ascendió
aproximadamente a $ 50,749, $ 49,165 y $ 116,930, respectivamente. Los beneficios al retiro y
post-empleo se otorgan conforme a lo descrito en la Nota 17. Los miembros del Consejo de
Administración de PEMEX, con excepción de los consejeros independientes, no reciben
remuneración por sus servicios como consejeros. Durante 2017, 2016 y 2015 se efectuaron pagos
por $ 7,525, $ 8,339 y $ 17,899, respectivamente a los consejeros independientes de PEMEX con
motivo del ejercicio de su cargo.
Compensaciones y prestaciones
Como prestación a los empleados, se otorgan préstamos administrativos a todos los trabajadores
de conformidad con los programas establecidos en el Contrato Colectivo y en el Reglamento de
Trabajo del Personal de Confianza de Petróleos Mexicanos y sus Empresas Productivas
Subsidiarias, respectivamente. Estos préstamos administrativos son otorgados a cada trabajador
que sea elegible, en una cantidad que asciende hasta un máximo de cuatro meses de salario y
se deducen del mismo durante un período de uno a dos años, a elección del empleado. La
mayoría de los empleados de PEMEX aprovecha esta prestación. El monto de préstamos
administrativos sin liquidar otorgado a los principales funcionarios al 31 de diciembre de 2017 y
2016, fue de $ 3,466 y $ 2,415, respectivamente. Al 31 de marzo de 2018, el monto de
préstamos administrativos sin liquidar otorgado a dichos funcionarios era de $ 2,363.
24. Compromisos
a. PMI CIM tiene celebrados diversos contratos para la venta de petróleo en el mercado
internacional con empresas del extranjero. Los términos y condiciones de los contratos son
específicos para cada cliente y su duración puede ser indefinida (contratos “Evergreen”)
existiendo en algunos casos plazos mínimos obligatorios (contratos de largo plazo).
115
b. Se tiene un contrato con un proveedor para el suministro de nitrógeno para el programa de
mantenimiento de presión del campo Cantarell. Durante 2007 se incorporó un contrato
adicional para suministrar nitrógeno al campo Ku Maalob Zaap, con lo cual el compromiso
con este proveedor vence en el año 2027. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el valor
estimado del nitrógeno a suministrar durante la vigencia de los contratos asciende
aproximadamente a $ 7,506,619 y $ 8,646,726, respectivamente. En caso de rescisión del
contrato dependiendo de las circunstancias, PEMEX tiene el derecho o la obligación de
adquirir del proveedor la planta de nitrógeno en los términos que se establecen en dicho
contrato.
Los pagos futuros estimados por los ejercicios siguientes son como sigue:
Año Pagos
2018 $ 773,047
2019 783,197
2020 785,670
2021 786,323
2022 782,584
Más de 5 años 3,595,798
Total $ 7,506,619
c. PEMEX ha celebrado COPF, en los cuales el contratista, a su propio costo, deberá administrar
y mantener la ejecución de las obras, objeto de los COPF, las que estarán agrupadas en las
categorías de desarrollo, infraestructura y/o mantenimiento.
El valor estimado de los COPF al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:
Pagos
Vencimientos 2017 2016
Menos de 1 año $ 5,533,174 $ 7,366,247

1 a 3 años 1,891,557 2,518,207
4 a 5 años 1,856,006 2,470,878
Más de 5 años 3,123,173 4,157,843
Total $ 12,403,910 $ 16,513,175
d. Durante 2017 y 2016, Pemex Exploración y Producción celebró contratos integrales de

exploración y producción para el desarrollo de campos maduros en Altamira, Ébano, Nejo,
Pánuco y San Andrés localizados en la región norte y Magallanes, Santuario y Carrizo
localizados en la región sur de México, respectivamente. Cada contrato tiene plazo de hasta
25 años. Los pagos a los contratistas de conformidad con los contratos integrales de
exploración y producción, se harán sobre una base por barril entregado más los costos
deducibles de recuperación, siempre que los pagos al contratista no superen los flujos de
efectivo de PEMEX sobre el campo sujeto del contrato al que corresponda. Durante 2017
PEMEX realizó pagos de conformidad con los contratos mencionados en la región norte por
$ 6,594,486 y en la región sur por $ 727,331. Durante 2016 PEMEX realizó pagos de
conformidad con los contratos mencionados en la región norte por $ 7,026,822 y en la región
sur por $ 524,475. Al 31 de diciembre de 2017, no hay pasivo de estos contratos debido a que
el flujo de efectivo disponible es de vigencia anual y no es acumulable, adicionalmente estos
contratos se encuentran en proceso de migración a un nuevo esquema de Contratos
Integrales de Exploración y Producción.
116
e. El valor estimado de los contratos celebrados con diversos contratistas para infraestructura y
prestación de servicios al 31 de diciembre de 2017 y 2016 fue como sigue:
Pagos
Vencimientos 2017 2016
Menos de 1 año $ 229,738,368 $ 347,606,848

1 a 3 años 196,335,411 281,563,607
4 a 5 años 123,159,215 69,541,826
Más de 5 años 149,672,236 119,281,849
Total $ 698,905,230 $ 817,994,130
25. Contingencias
En el curso normal de sus operaciones, PEMEX está involucrado en diversos procedimientos

legales por diferentes razones. PEMEX califica la importancia de cada caso y evalúa el posible
resultado, creando una reserva por obligaciones contingentes cuando se espera un resultado
desfavorable que pueda ser cuantificable. PEMEX no ha registrado reservas relacionadas con
juicios pendientes debido a que no se anticipa alguna resolución contraria de importancia,
excepto por las provisiones que se mencionan específicamente en esta Nota.
PEMEX enfrenta diversos juicios civiles, fiscales, penales, agrarios, administrativos,

ambientales, laborales, mercantiles, de amparo y procedimientos de arbitraje, cuya resolución
final se desconoce a la fecha de estos estados financieros consolidados. Al 31 de diciembre de
2017 y 2016 se tiene registrada una provisión para cubrir dicho pasivo contingente por $
7,812,689 y $ 15,119,692, respectivamente. A continuación se presenta el estado que guardan
los principales procesos judiciales, administrativos y arbitrales al 31 de diciembre de 2017:
 El 4 de abril de 2011 Pemex Exploración y Producción fue emplazado en el juicio contencioso

administrativo (expediente 4957/11-17-07-1) promovido por EMS Energy Services de México,
S. de R. L. de C. V. y Energy Maintenance Services Group I. LLC radicado en la Séptima Sala
Regional Metropolitana del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, demandando
la nulidad de la resolución que contiene la rescisión del contrato de obra pública 420407836,
celebrado el 30 de noviembre de 2007. Adicionalmente dichas empresas presentaron juicio
contencioso administrativo (expediente 13620/15-17-06) ante la Sexta Sala Regional
Metropolitana del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa de la Ciudad de
México, reclamando en términos de la Ley Federal de Responsabilidad Patrimonial del
Estado, el pago de diversas prestaciones por la cantidad de US$ 193,713, al amparo del
mismo contrato de obra pública, objeto del juicio anterior. Pemex Exploración y Producción
contestó la demanda, promoviendo, en la misma, un incidente de acumulación de juicios con
el diverso 4957/11-17-07-1 del índice de la Séptima Sala Regional Metropolitana, atendiendo
a la identidad de los hechos y prestaciones que contiene la reclamación planteada y la
demanda en cuestión. La Séptima Sala Regional Metropolitana, mediante resolución de fecha
10 de mayo de 2016, determinó procedente y fundado el incidente de acumulación
planteado, ordenándose la acumulación del expediente 13620/15-17-06 al diverso
4957/11 17-1. Mediante acuerdo del 3 de mayo del 2017, se declaró cerrada la instrucción
del juicio y se ordenó turnar los autos a efecto de que se emita la sentencia. Pendiente se
emita resolución en la Segunda Sección de la Sala Superior Tribunal Federal de Justicia
Administrativa.
117
 En junio de 2016, se emplazó a Pemex Exploración y Producción la demanda promovida por
Drake Mesa, S. de R. L., radicada ante el Juzgado Octavo de Distrito en materia Civil de la
Ciudad de México, bajo el número de expediente 200/2016-II, en la cual reclama diversas
prestaciones económicas (gastos no recuperables, gastos financieros, daños, entre otras),
que derivan de un contrato de obra pública, las cuales ascienden a US$ 120,856. Se
encuentra en etapa de desahogo de pruebas. Con fecha 9 de noviembre de 2017 se notificó
la sentencia de primera instancia en la que el Juzgado Octavo de Distrito en materia civil, se
declara incompetente para conocer del juicio, por lo que ambas partes interpusieron el
recurso de apelación, misma que a la fecha se encuentra pendiente de resolver.
 El 11 de junio de 2015 se notifica el acuerdo del 1º de junio de 2015, dictado por la Segunda
Sala Regional del Noreste con número de expediente 2383/15-06-02-4, por el cual se
emplaza a Pemex-Refinación al juicio contencioso administrativo promovido por los C.
Severo Granados Mendoza, Luciano Machorro Olvera e Hilario Martínez Cerda, en su carácter
de Presidente, Secretario y Tesorero del Comisariado Ejidal del Ejido Tepehuaje, en el cual
demandan la supuesta resolución en negativa ficta recaída a su escrito de reclamación
patrimonial del Estado, por el que reclamaron de Pemex-Refinación el pago de daños y
perjuicios sufridos en huertos de naranja, aparentemente provocados por derrame de
hidrocarburo en sus terrenos, por un importe total de $2,094,232. Se contestó la demanda
interponiendo diversas excepciones. Actualmente se encuentra en desahogo de pruebas. Se
encuentra pendiente únicamente la prueba pericial en materia ambiental y de cítricos, por
parte del perito tercero en discordia, cuyo nombramiento se encuentra pendiente por parte
de la Segunda Sala Regional del Noreste del Tribunal Federal de Justicia Administrativa.
 El 8 de julio de 2011, Compañía Petrolera La Norma, S.A. presentó ante la Segunda Sala
Regional Hidalgo-México del Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, en
Tlalnepantla, Estado de México demanda de juicio contencioso administrativo (expediente
4334/11-11-02-6) contra el Director General de Petróleos Mexicanos y el Director General de
Pemex Exploración y Producción, reclamando la indemnización por concepto de cancelación
de las concesiones confirmatorias de derechos petroleros por un monto de $1,552,730.
Mediante auto de 20 de agosto de 2014, se remite a la Sala Superior del Tribunal de Justicia
Fiscal y Administrativa el expediente para la emisión de la sentencia de primera instancia. El
asunto se radicó con el número de expediente 4334/11-11-02-6/1337/14-S2-07-04, de la
Segunda Sección de la Sala Superior. El asunto fue materia de la sesión de fecha 29 de
octubre de 2014 y, en la misma, se resolvió la devolución del expediente a la Sala de origen
al detectarse una violación al procedimiento. Al haberse repuesto el procedimiento se volvió
a dar término para alegatos. Por auto de 7 de septiembre de 2017 se admitió incidente de
falsedad de firma otorgándose plazo a la actora para que realice manifestaciones y ofrezca
pruebas. Por acuerdo de 4 y 5 de diciembre de 2017, se tuvo por rendido el dictamen
pericial en documentos copia por parte del actor y se tuvo por sustituido al perito de Pemex
Exploración y Producción, otorgando plazo para que acepte el cargo.
 El 12 de diciembre de 2017, se recibió la solicitud de arbitraje (juicio arbitral expediente

23217/JPA) de SUBSEA 7 de México, S. de R. L. de C.V. (SUBSEA 7) quien reclama de Pemex
Exploración y Producción incumplimiento de contrato de obra de construcción de oleoductos
420832856 y 420833820 por la realización de trabajos, trabajos extraordinarios,
suspensiones, pérdida de productividad, costos indirectos, gastos no recuperables y
financieros adicionales que no están dentro del alcance de los contratos. Por lo que SUBSEA
7 reclama la cantidad de US$153,000. Se encuentra transcurriendo el termino de treinta días
naturales para dar contestación a la solicitud de arbitraje.
 El 1 de agosto de 2017 Pemex Exploración y Producción fue emplazado a juicio contencioso

administrativo (expediente 11590/17-17-06-2) promovido por Proyectos y Cimentaciones
Industriales, S. A. de C. V., radicado en la Sexta Sala Regional Metropolitana del Tribunal
Federal de Justicia Administrativa, por la nulidad del acta de finiquito de fecha 22 de marzo
de 2017, relativa al contrato 648225826 (servicio de alimentación y hotelería con el apoyo de
una unidad habitacional flotante, paquete k). El monto reclamado a Pemex Exploración y
Producción es de $ 800,000 y la cantidad de US$ 12.82. El 25 de septiembre de 2017 se
formuló contestación de demanda, haciendo valer causales de improcedencia de la
demanda, dando contestación a las pretensiones y hechos expuestos por la demandante.
118
Los resultados de los procesos incluidos en estos estados financieros son de pronóstico incierto,
ya que la determinación final la tomarán las autoridades competentes. PEMEX registra pasivos
contingentes cuando es probable que un pasivo ocurra y su importe puede ser razonablemente
medido. Cuando una estimación razonable no puede hacerse, se incluye una revelación
cualitativa en estas notas a los estados financieros. PEMEX no da a conocer el monto individual
de la provisión de cada proceso porque dicha revelación podría afectar negativamente a la
estrategia legal de PEMEX, así como el resultado del proceso correspondiente.
Petróleos Mexicanos tiene establecidas las políticas para el otorgamiento de mutuos, garantías,
préstamos o cualquier tipo de créditos a favor de sus Entidades Subsidiarias y Compañías
Subsidiarias, aprobadas por el Consejo de Administración de Petróleos Mexicanos, en su sesión
ordinaria celebrada el 23 de agosto de 2013. Conforme a estas políticas, la Dirección
Corporativa de Finanzas emite un dictamen con el análisis de riesgo, valuación financiera,
suficiencia presupuestal, tratamiento contable y conclusiones de la procedencia.
Asimismo, Pemex Logística ha otorgado las siguientes garantías:
 Exploración y Extracción de Hidrocarburos bajo la modalidad de Licencia aguas profundas,

campo TRION (Licitación CNH-A1-TRION/2016), por US$ 4,000,000.
 Exploración y Extracción del área contractual 3 Cinturón Plegado Perdido (Licitación

CNHR01- L04/2015), por US$ 3,333,000.
 Extracción de Hidrocarburos bajo la modalidad de producción compartida de los campos Ek y

Balam, por US$ 5,000,000.
 Extracción de Hidrocarburos en área contractual Santuario y campo El Golpe 3, por

US$ 320,000.
 Exploración y Extracción de Hidrocarburos bajo la modalidad de producción compartida, área

Contractual 2 Tampico-Misantla, por US$ 1,750,000.
 Exploración y Extracción de Hidrocarburos bajo la modalidad de producción compartida, área

Contractual 8 Cuencas del Sureste, por US$ 1,250,000.
 Exploración y Extracción de hidrocarburos bajo la modalidad de producción compartida,

Asignación AE-0398-Misión por US$ 255,000.
 Extracción de hidrocarburos bajo la modalidad de Licencia, campo Ogarrio por US$ 250,000.
 Extracción de hidrocarburos bajo la modalidad de Licencia, campos Cárdenas y Mora, por

US$ 250,000.
Existe la contingencia de otras garantías y actividades desarrolladas por las demás Entidades
Subsidiarias.
PEMEX considera remoto el desembolso de efectivo, por las garantías otorgadas y vigentes al 31
de diciembre de 2017.
26. Combinación de Negocios
El 28 de enero de 2016, PMX Fertilizantes Pacífico, S. A. de C. V. subsidiaria de PEMEX, adquirió

el 99.99% de las acciones en circulación de Grupo Fertinal, S. A. de C. V. (“Fertinal”), por un
precio de compra de $ 4,322,826, el importe de la transacción fue pagado mediante la
obtención de créditos bancarios al amparo del contrato de apertura de crédito simple.
Adicionalmente, dentro de la misma línea de crédito se obtuvieron US$ 425,800 para que
Fertinal, liquide adeudos. Dichos préstamos serán pagaderos en 16 años.
119
Al 31 de diciembre de 2016 los resultados financieros de Fertinal fueron incluidos en los estados
financieros consolidados de PEMEX. El valor razonable de los activos y pasivos a la fecha de
adquisición es:
Valor razonable
Efectivo y equivalentes de efectivo $ (6,943)

Cuentas por cobrar 102,121
Inventarios 762,254
Propiedades, planta y equipo 9,811,928
Otros activos 1,671,718
Total activos 12,341,078
Cuentas por pagar $ 2,331,540

Deuda 9,365,152
Impuestos diferidos 328,578
Total pasivos 12,025,270
Total activos, neto $ 315,808
Valor de la operación $ 4,322,826
Crédito mercantil $ 4,007,018
PMX FP, llevó a cabo el Purchase Price Allocation (PPA) de la adquisición de Fertinal conforme a
la Norma Internacional de Información Financiera 3 “Combinaciones de negocios”. Se determinó
que se adquirieron activos netos por $ 315,808 y un crédito mercantil por $ 4,007,018. Al 31 de
diciembre de 2016, se llevó a cabo el cálculo de deterioro del crédito mercantil señalado y
determinó que tenía que ser cancelado en su totalidad. El deterioro del crédito mercantil se
reconoció en el estado consolidado del resultado integral en el rubro de otros ingresos (gasto),
neto (ver Nota. 22).
PEMEX tiene la intención de incorporarla en la cadena de valor de gas-amoniaco fertilizantes

sólidos y de esta manera fortalecer su posición de ofrecer una amplia gama de productos
fertilizantes para cubrir el 50% del mercado nacional y en un futuro se evaluará su posible venta
como un negocio integrado.
27. Eventos subsecuentes
Durante el periodo comprendido entre el 1 de enero al 13 de abril de 2018, Petróleos Mexicanos

ha realizado las siguientes operaciones de financiamiento:
• El 12 de febrero de 2018 Petróleos Mexicanos emitió un bono por US$ 4,000,000 bajo el
Programa de Pagarés de Mediano Plazo Serie C por hasta US$ 92,000,000, en dos tramos: (i)
US$ 2,500,000, con vencimiento en 2028 a una tasa de 5.35%, y (ii) US$ 1,500,000, con
vencimiento en 2048 a una tasa de 6.35%.
• El 12 de febrero de 2018, Petróleos Mexicanos realizó un intercambio de bonos con

vencimiento en junio de 2044 a una tasa de 5.500% y en enero de 2046 tasa 5.625% anual,
por el nuevo bono de referencia a 30 años con vencimiento en 2048 a tasa 6.35%. Los bonos
con vencimiento en 2044 por US$ 952,454, generaron nuevos bonos con vencimiento en 2048
por US $881,889, con tasa anual de 6.350%. Los bonos con vencimiento en 2046 por
US$ 1,021,065, generaron nuevos bonos con vencimiento en 2048 por US$ 946,764 y tasa
anual de 6.350%.
120
• El 5 de marzo de 2018, Petróleos Mexicanos realizó una oferta de compra de bonos,
conforme a la cual compró: (i) US$ 138,598, con vencimiento en 2019 a tasa de 3.125%; (ii)
US$ 558,644, a una tasa de 5.500% con vencimiento en 2019; (iii) US$ 91,843, a una tasa de
8.000% con vencimiento en 2019; (iv) US$ 183,017, a una tasa de 6.000% con vencimiento en
2020; y (v) US$ 817,303, a una tasa de 3.500% con vencimiento en 2020 .
Entre el 1 de enero y el 13 de abril de 2018, PMI HBV obtuvo US$ 5,858,000 y pagó
US$ 5,333,000 de líneas de crédito revolventes. El monto pendiente de pago bajo estas líneas
de crédito es de US$ 752,500.
Al 13 de abril de 2018, el tipo de cambio era de 18.2018 pesos por dólar, que comparado con el
tipo de cambio al 31 de diciembre de 2017 por $ 19.7867, refleja una apreciación del 8.0%.
Al 13 de abril de 2018, el precio promedio del petróleo de exportación era de US $ 59.40 por
barril, que comparado con el precio promedio al 31 de diciembre de 2017 por US $ 56.19,
refleja un incremento de 5.7%.
En marzo de 2018, Pemex Exploración y Producción fue notificada de una demanda arbitral
(Número de caso: 01-18-0001-1499) presentada ante Centro Internacional para la Resolución de
Disputas (ICDR por sus siglas en inglés), división internacional de la Asociación Americana de
Arbitraje por Loadmaster Universal Rigs, Inc., Loadmaster Drilling Technologies, LLC, Ulterra
Drilling Technologies Mexico S. A. de C. V. y Kennedy Fabricating, LLC en relación con la
construcción y adquisición de equipos modulares de perforación por un monto aproximadamente
de US$ 139,870. Actualmente transcurre el plazo para que Pemex Exploración y Producción
conteste la notificación de la demanda y está analizando las acciones legales pertinentes.
28. Garantes Subsidiarios
La siguiente información consolidada presenta los estados consolidados condensados de

situación financiera al 31 de diciembre de 2017 y 2016; los estados consolidados condensados
del resultado integral y de flujos de efectivo por los periodos terminados al 31 de diciembre
2017, 2016 y 2015 de Petróleos Mexicanos, Pemex Exploración y Producción, Pemex
Transformación Industrial, Pemex Perforación y Servicios, Pemex Logística y Pemex
Cogeneración y Servicios y las compañías que son Subsidiarias No Garantes (definidas más
adelante).
Estos estados financieros consolidados condensados fueron preparados de acuerdo a las NIIF,
con una excepción: para propósitos de presentación de la información de los Garantes
Subsidiarios, las Entidades Subsidiarias y Compañías Subsidiarias han sido registradas como
inversiones bajo el método de participación por Petróleos Mexicanos. Los principales ajustes de
eliminación se refieren a la inversión de Petróleos Mexicanos en las subsidiarias y los saldos y
operaciones intercompañía. Pemex Exploración y Producción, Pemex Transformación Industrial,
Pemex Perforación y Servicios, Pemex Logística y Pemex Cogeneración y Servicios (los
“Garantes Subsidiarios”); Pemex Fertilizantes y Pemex Etileno son propiedad del Gobierno
Federal. Las garantías de pago respecto de las obligaciones constitutivas de deuda pública por
parte de los Garantes Subsidiarios son obligaciones absolutas, incondicionales y solidarias.
Pemex Fertilizantes, Pemex Etileno, Pemex Finance, Ltd. y las Compañías Subsidiarias no son
garantes (las “Subsidiarias No-Garantes”) de la misma.
El Pemex Project Funding Master Trust (el “Master Trust”) que era un vehículo financiero para
financiar los proyectos de PEMEX fue disuelto el 20 de diciembre de 2011, a partir de esa fecha
no se consolida en los estados financieros de PEMEX.
La siguiente tabla muestra el monto del principal pendiente al 31 de diciembre de 2017, de

deuda originalmente emitida y registrada por el Master Trust. Petróleos Mexicanos asumió como
obligado primario todas las obligaciones del Master Trust bajo estos contratos de deuda. Las
obligaciones de Petróleos Mexicanos están garantizadas por los Garantes Subsidiarios:
121
Tabla 1: Títulos de deuda emitidos y registrados originalmente por Master Trust y asumido por
Importe del
principal
Obligado pendiente
Título de deuda principal Garantes Subsidiarios (US$)
5.75% Bonos garantizados con vencimiento Petróleos Pemex Exploración y Producción, $ 834,688
en 2018 Mexicanos Pemex Transformación Industrial,
Pemex Perforación y Servicios,
Pemex Logística y Pemex
Cogeneración y Servicios
6.625% Bonos garantizados con vencimiento Petróleos Pemex Exploración y Producción, 1,750,000
6.625% Bonos garantizados con vencimiento Petróleos Pemex Exploración y Producción, 491,175
8.625% Bonos con vencimiento en 2022 Petróleos Pemex Exploración y Producción, 160,245
Mexicanos Pemex Transformación Industrial,
9¼% Bonos garantizados con vencimiento Petróleos Pemex Exploración y Producción, 107,109
En la siguiente tabla se muestra el monto del principal pendiente al 31 de diciembre de 2017,

emitido y registrado por Petróleos Mexicanos, y garantizados por Pemex Exploración y
Producción, Pemex Transformación Industrial, Pemex Perforación y Servicios, Pemex Logística y
Pemex Cogeneración y Servicios.
122
Tabla 2: Títulos de deuda emitidos y registrados por Petróleos Mexicanos
Importe del
principal
pendiente
Títulos de deuda Emisor Garantes Subsidiarios (US$)
8.00% Notas con vencimiento en 2019 Petróleos Pemex Exploración y Producción, $ 1,312,015
9.50% Bonos globales con vencimiento en Petróleos Pemex Exploración y Producción, 102,149
2027 Mexicanos Pemex Transformación Industrial,
3.500% Notas con vencimiento en 2018 Petróleos Pemex Exploración y Producción, 355,356
Notas tasa variable con vencimiento en Petróleos Pemex Exploración y Producción, 498,570
2018 Mexicanos Pemex Transformación Industrial,
5.50% Notas con vencimiento en 2021 Petróleos Pemex Exploración y Producción, 2,962,047
6.500% Bonos con vencimiento en 2041 Petróleos Pemex Exploración y Producción, 3,000,000
4.875% Bonos 2022 Petróleos Pemex Exploración y Producción, 2,097,055

123
Importe del
principal
pendiente
3.125% Notas con vencimiento en 2019 Petróleos Pemex Exploración y Producción, $ 325,778
124
Importe del
principal
pendiente
4.625% Notas con vencimiento en 2023 Petróleos Pemex Exploración y Producción, $ 2,055,498
Al 31 de diciembre de 2017, Petróleos Mexicanos es la única entidad de PEMEX que ha

registrado títulos de deuda con la SEC. A la fecha de estos estados financieros consolidados, el
total de la deuda garantizada es emitida por Petróleos Mexicanos. Las garantías de los Garantes
Subsidiarios son totales e incondicionales, conjuntas y solidarias. La administración de Petróleos
Mexicanos no ha presentado estados financieros por separado de los Garantes porque considera
que tal información no es material para los inversionistas.
125
Información financiera complementaria consolidada condensada
Estado de situación financiera

31 de diciembre de 2017
Petróleos Garantes Subsidiarias

Mexicanos subsidiarios no-garantes Eliminaciones Consolidado
Activo
Circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 46,959,103 $ 18,815,345 $ 32,077,306 $ - $ 97,851,754
Cuentas por cobrar y otros, neto e
instrumentos financieros derivados 83,119,394 38,105,354 79,533,940 - 200,758,688
Cuentas por cobrar-intercompañías 311,148,593 1,380,100,592 86,354,837 (1,777,604,022) -
Inventarios 509,375 32,357,125 30,992,430 - 63,858,930
la venta - - 1,056,918 - 1,056,918
Total del activo circulante 441,736,465 1,469,378,416 230,015,431 (1,777,604,022) 363,526,290

Cuentas por cobrar a largo plazo-
intercompañías 1,823,276,758 285 3,597,880 (1,826,874,923) -
Inversiones negocios conjuntos, asociadas
y otras (465,832,399) 82,668 16,611,681 465,845,414 16,707,364
Pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo, neto 12,444,376 1,370,974,060 53,090,890 - 1,436,509,326
Documentos por cobrar a largo plazo 147,286,367 1,206,542 - - 148,492,909
Impuestos diferidos 59,691,528 84,443,897 2,057,060 - 146,192,485
Activos intangibles - 9,088,563 - - 9,088,563
Otros activos 2,209,579 4,846,078 4,429,520 - 11,485,177
Total del activo $ 2,020,812,674 $ 2,940,020,509 $ 309,802,462 $ (3,138,633,531) $ 2,132,002,114
Pasivo
Circulante:
Porción circulante de la deuda a largo
plazo $ 137,947,110 $ 5,386,564 $ 13,875,793 $ - $ 157,209,467
Cuentas por pagar-intercompañías 1,240,490,891 434,556,688 93,140,905 (1,768,188,484) -
Otros pasivos circulantes 23,435,614 157,589,107 50,892,997 - 231,917,718
Total del pasivo circulante 1,401,873,615 597,532,359 157,909,695 (1,768,188,484) 389,127,185
Deuda a largo plazo 1,824,829,579 40,262,391 15,573,634 - 1,880,665,604

Cuentas por pagar a largo plazo-
intercompañías - 1,830,150,615 6,139,845 (1,836,290,460) -
Beneficios a empleados, provisión para
créditos diversos, otros pasivos e
impuestos diferidos 297,028,436 1,057,191,286 10,341,988 - 1,364,561,710
Total del pasivo 3,523,731,630 3,525,136,651 189,965,162 (3,604,478,944) 3,634,354,499
Patrimonio (déficit), neto (1,502,918,956) (585,116,142) 119,837,300 465,845,413 (1,502,352,385)
Total del pasivo y patrimonio $ 2,020,812,674 $ 2,940,020,509 $ 309,802,462 $ (3,138,633,531) $ 2,132,002,114
126
Estado de situación financiera


Activo
Circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo $ 92,503,607 $ 9,732,503 $ 61,296,403 $ - $ 163,532,513
Cuentas por cobrar y otros, neto e
instrumentos financieros derivados 6,604,595 75,760,079 55,713,323 - 138,077,997
Cuentas por cobrar-intercompañías 440,645,367 1,684,782,235 70,268,246 (2,195,695,848) -
Inventarios 446,954 29,270,943 16,174,163 - 45,892,060
la venta - - 2,852,679 - 2,852,679
Activos no financieros mantenidos para
la venta - 7,460,674 - - 7,460,674
Total del activo circulante 540,200,523 1,807,006,434 206,304,814 (2,195,695,848) 357,815,923

la venta - - 6,027,540 - 6,027,540
Cuentas por cobrar a largo plazo-
intercompañías 1,740,519,399 289 6,384,944 (1,746,904,632) -
asociadas y otras (250,108,630) 396,681 20,327,813 250,121,645 20,737,509
Pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo, neto 12,596,722 1,595,655,580 59,489,946 - 1,667,742,248
Documentos por cobrar a largo plazo 140,579,974 8,027,628 - - 148,607,602
Impuestos diferidos 59,162,878 40,341,615 820,196 - 100,324,689
Efectivo restringido - 9,624,804 853,822 - 10,478,626
Activos intangibles - 8,639,242 - - 8,639,242
Otros activos 1,824,104 2,707,788 4,980,753 - 9,512,645
Total del activo $ 2,244,774,970 $ 3,472,400,061 $ 305,189,828 $ (3,692,478,835) $ 2,329,886,024
Pasivo
Circulante:
Porción circulante de la deuda a largo
plazo 157,937,631 7,381,095 10,847,462 - 176,166,188
Cuentas por pagar-intercompañías 1,265,244,986 854,106,939 68,510,835 (2,187,862,760) -
Otros pasivos circulantes 34,913,773 169,182,239 45,927,686 - 250,023,698
Total del pasivo circulante 1,458,096,390 1,030,670,273 125,285,983 (2,187,862,760) 426,189,886
Deuda a largo plazo 1,737,332,174 46,090,919 23,581,449 - 1,807,004,542

Cuentas por pagar a largo plazo-
intercompañías - 1,746,433,870 8,303,850 (1,754,737,720) -
Beneficios a empleados, provisión para
créditos diversos, otros pasivos e
impuestos diferidos 282,902,667 1,035,019,339 11,777,737 - 1,329,699,743
Total del pasivo 3,478,331,231 3,858,214,401 168,949,019 (3,942,600,480) 3,562,894,171
Patrimonio (déficit), neto (1,233,556,261) (385,814,340) 136,240,809 250,121,645 (1,233,008,147)
Total del pasivo y patrimonio $ 2,244,774,970 $ 3,472,400,061 $ 305,189,828 $ (3,692,478,835) $ 2,329,886,024
127
Estado del resultado integral

31 de diciembre 2017

Ventas netas $ - $ 1,713,914,703 $ 1,096,752,930 $ (1,424,768,483) $ 1,385,899,150

Ingresos por servicios 50,399,983 140,934,022 2,646,144 (182,849,580) 11,130,569
Total de ingresos 50,399,983 1,854,848,725 1,099,399,074 (1,607,618,063) 1,397,029,719
Deterioro de pozos, ductos, propiedades,

- 145,302,407 6,142,153 - 151,444,560
planta y equipo
Costo de ventas 2,007,814 1,447,640,131 1,083,297,610 (1,528,740,675) 1,004,204,880
Rendimiento bruto 48,392,169 261,906,187 9,959,311 (78,877,388) 241,380,279
Otros ingresos (gastos), neto (341,521) (12,443,660) (4,664,096) 22,623,353 5,174,076
Gastos de distribución, transportación

- 26,136,674 1,297,558 (5,544,562) 21,889,670
y venta
Gastos de administración 59,141,391 105,920,390 5,883,200 (51,005,527) 119,939,454
Total de gastos generales 59,141,391 132,057,064 7,180,758 (56,550,089) 141,829,124
Rendimiento de operación (11,090,743) 117,405,463 (1,885,543) 296,054 104,725,231

Ingreso financiero 143,676,367 134,401,598 3,185,195 (265,097,307) 16,165,853
Costo financiero (236,929,035) (141,900,236) (3,616,530) 264,801,253 (117,644,548)
Rendimiento (pérdida)por derivados
27,670,991 (1,608,039) (724,628) - 25,338,324
financieros, neto
Rendimiento (pérdida) en cambios, neta 6,837,171 15,807,988 538,963 - 23,184,122
Rendimiento (pérdida) en la participación
en los resultados de negocios conjuntos,
asociadas y otras (211,567,169) 409,955 (49,515) 211,567,169 360,440
Rendimiento antes de impuestos,

(281,402,418) 124,516,729 (2,552,058) 211,567,169 52,129,422
derechos y aprovechamientos
Total de impuestos, derechos y
(557,520) 331,001,261 2,536,300 - 332,980,041
aprovechamientos
(Pérdida) rendimiento neto del año (280,844,898) (206,484,532) (5,088,358) 211,567,169 (280,850,619)
Total de otros resultados integrales

del año 4,728,640 6,841,586 (63,845) - 11,506,381
Resultado integral total del año $ (276,116,258) $ (199,642,946) $ (5,152,203) $ 211,567,169 $ (269,344,238)
128


Ventas netas $ - $ 1,361,538,624 $ 828,143,332 $ (1,124,563,366) $ 1,065,118,590

Total de ingresos 46,330,245 1,460,497,755 830,113,387 (1,262,848,155) 1,074,093,232
(Reversa) deterioro de pozos, ductos,

propiedades, planta y equipo - (330,037,834) (1,276,509) - (331,314,343)
Costo de ventas 1,236,921 1,244,388,072 809,156,778 (1,188,959,550) 865,822,221
Rendimiento bruto 45,093,324 546,147,517 22,233,118 (73,888,605) 539,585,354
Otros ingresos (gastos), neto (312,611) 20,713,184 2,915,837 (666,804) 22,649,606

y venta - 50,948,771 945,489 (26,663,020) 25,231,240
Rendimiento de operación (12,656,742) 419,027,899 17,153,195 825,835 424,350,187

(Pérdida) rendimiento por derivados
financieros, neto (12,052,200) 3,172 (1,951,959) - (14,000,987)
Pérdida en cambios, neta (20,531,005) (232,714,446) (767,292) - (254,012,743)
en los resultados de negocios conjuntos,
asociadas y otras (117,347,803) 628,357 1,507,488 117,347,803 2,135,845

derechos y aprovechamientos (200,146,101) 140,215,988 15,864,942 117,442,264 73,377,093
aprovechamientos (8,834,626) 266,155,181 7,200,880 - 264,521,435
(Pérdida) rendimiento neto del año (191,311,475) (125,939,193) 8,664,062 117,442,264 (191,144,342)

del año 10,126,560 96,032,433 21,713,488 - 127,872,481
Resultado integral total del año $ (181,184,915) $ (29,906,760) $ 30,377,550 $ 117,442,264 $ (63,271,861)
129


Ventas netas $ 15,556 $ 1,523,767,800 $ 803,623,324 $ (1,173,956,323) $ 1,153,450,357

Total de ingresos 16,912,695 1,540,583,389 806,208,941 (1,201,944,633) 1,161,760,392
Deterioro de pozos, ductos, propiedades,

planta y equipo - 476,276,159 1,668,531 - 477,944,690
Beneficio por modificación en plan de
pensiones - (83,657,496) (8,519,593) - (92,177,089)
Costo de ventas 2,695,423 1,280,404,059 791,147,745 (1,182,282,621) 891,964,606
Rendimiento bruto 14,217,272 (132,439,333) 21,912,258 (19,662,012) (115,971,815)
Otros (gastos) ingresos, neto (19,805) (6,073,003) 3,326,421 1,890,900 (875,487)

y venta - 32,870,908 2,921,430 (6,863,699) 28,928,639
Beneficio del periodo de beneficios a
empleados en gastos generales (46,031,780) (50,394,477) (7,434,698) - (103,860,955)
Rendimiento de operación 305,369 (173,820,796) 19,113,820 14,526 (154,387,081)

(Pérdida) rendimiento por derivados
(22,803,663) 6,463 1,347,323 - (21,449,877)
financieros, neto
Pérdida en cambios, neta (14,829,436) (139,623,910) (312,228) - (154,765,574)
en los resultados de negocios conjuntos, (749,963,960) 198,786 2,119,329 749,963,960 2,318,115
asociadas y otras

(764,292,085) (389,053,571) 22,439,902 749,838,603 (381,067,151)
derechos y aprovechamientos
(51,982,560) 376,649,369 6,833,438 - 331,500,247
aprovechamientos
(Pérdida) rendimiento neto del año (712,309,525) (765,702,940) 15,606,464 749,838,603 (712,567,398)

del año 10,980,787 56,585,790 21,045,777 - 88,612,354
Resultado integral total del año $ (701,328,738) $ (709,117,150) $ 36,652,241 $ 749,838,603 $ (623,955,044)
130
Estado de flujo de efectivo

por el ejercicio terminado 31 de diciembre de 2017

Actividades de operación:
(Pérdida) rendimiento neto del año $ (280,844,898) $ (206,484,532) $ (5,082,639) $ 211,561,450 $ (280,850,619)
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Depreciación y amortización 1,155,881 152,607,943 2,940,689 - 156,704,513
Deterioro de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo - 145,302,407 6,142,153 - 151,444,560
Pozos no exitosos - 6,164,624 - - 6,164,624
Gastos de exploración - (1,447,761) - - (1,447,761)
Bajas de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo 433,391 14,687,229 1,943,051 - 17,063,671
Utilidad por venta de inversiones en acciones y otras - (3,139,103) - - (3,139,103)
Baja de activos no financieros mantenidos para la venta - 2,808,360 - - 2,808,360
Dividendos - - (180,675) - (180,675)
Actualización del valor presente de la provisión de -
taponamiento - 7,774,000 - 7,774,000
Efectos de negocios conjuntos, asociadas y otras 211,567,169 (409,955) 49,515 (211,567,169) (360,440)
Disminución en activos financieros disponibles para
la venta - - 1,360,205 - 1,360,205
Pérdida por venta de activos financieros disponibles
para la venta - - 3,523,748 - 3,523,748
Pérdida (rendimiento) en cambios no realizada (13,526,153) (1,585,910) (1,573,376) - (16,685,439)
Intereses a cargo 100,545,114 15,736,420 1,363,014 - 117,644,548
Cuentas, documentos por cobrar, cuentas por pagar

e instrumentos financieros (88,496,967) (14,214,566) (20,789,692) - (123,501,225)
Inventarios (62,421) (3,086,181) (14,818,268) - (17,966,870)
Otros activos (7,091,867) (483,389) 551,233 - (7,024,023)
Beneficios a empleados 18,829,768 31,489,785 (254,157) - 50,065,396
Cargos y deducciones intercompañía 7,284,124 (114,968,213) 514,270 107,169,819 -
Flujos netos de efectivo (utilizados en) generados

de actividades operación (50,206,859) 30,751,158 (24,310,929) 107,164,100 63,397,470
Actividades de inversión:
Adquisición de pozos, ductos, propiedades, planta y -
equipo (1,436,926) (87,274,561) (3,147,978) (91,859,465)
Recursos provenientes de la venta de de activos
financieros disponibles para la venta - - 8,026,836 - 8,026,836
Recursos provenientes de la venta de inversiones en - -
acciones 3,863,072 (721,362) 3,141,710
(Incremento) disminución de inversiones
intercompañía 25,611,359 - - (25,611,359) -
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades

de inversión 24,174,433 (83,411,489) 4,157,496 (25,611,359) (80,690,919)
Actividades de financiamiento:
Préstamos obtenidos a través de instituciones
financieras 401,947,349 - 302,768,119 - 704,715,468
Pagos de principal de préstamos (327,703,729) (7,981,937) (306,374,153) - (642,059,819)
Intereses pagados (93,755,698) (13,991,633) (1,163,086) - (108,910,417)
(Incremento) disminución de financiamiento –
intercompañía - 83,716,743 (2,164,002) (81,552,741) -
Flujos neto de efectivo (utilizados en) generados

de actividades de financiamiento (19,512,078) 61,743,173 (6,933,122) (81,552,741) (46,254,768)
Efectos por cambios en el valor del efectivo (45,544,504) 9,082,842 (27,086,555) - (63,548,117)
(Decremento) incremento de efectivo y equivalentes
de efectivo (2,132,542) (2,132,542)
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio de año 92,503,607 9,732,503 61,296,403 - 163,532,513
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año $ 46,959,103 $ 18,815,345 $ 32,077,306 $ - $ 97,851,754
131

por el ejercicio terminado 31 de diciembre de 2016

(Pérdida) rendimiento neto del año $ (191,311,476) $(139,410,398) $ 22,160,755 $ 117,416,777 $(191,144,342)
Depreciación y amortización 1,066,033 146,545,307 2,828,151 - 150,439,491
Reserva de deterioro de pozos, ductos, propiedades,
planta y equipo, neto - (330,037,834) (1,276,509) - (331,314,343)
Bajas de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo 320,599 2,658,625 792,063 - 3,771,287
Pérdida en venta de activo fijo - 27,882,480 - - 27,882,480
Efectos de negocios conjuntos, asociadas y otras - (15,211,039) - - (15,211,039)
Utilidad por venta de inversiones en acciones y otras 117,249,643 (628,356) (1,507,489) (117,249,643) (2,135,845)
Deterioro de crédito mercantil - - 4,007,018 - 4,007,018
Dividendos - - (293,397) - (293,397)
Actualización del valor presente de la provisión de
taponamiento - 11,968,966 - - 11,968,966
Pérdida (rendimiento) en cambios no realizada 231,191,646 6,754,046 5,237,072 - 243,182,764
Intereses a cargo 91,044,541 5,687,502 2,112,421 - 98,844,464
e instrumentos financieros 23,636,331 (158,449,370) 45,028,534 - (89,784,505)
Inventarios 83,317 3,508,494 (4,950,690) - (1,358,879)
Otros activos (2,405,412) (22,600,504) (122,614) - (25,128,530)
Beneficios a empleados 2,591,000 136,354,337 (91,652,268) - 47,293,069
Cargos y deducciones intercompañía (393,835,932) (83,049,125) 48,435,633 428,449,424 -
Flujos netos de efectivo (utilizados en) generados

de actividades operación (120,369,710) (380,943,611) 30,798,680 428,616,558 (41,898,083)
Adquisición de pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo (2,172,586) (147,786,686) (1,449,208) - (151,408,480)
Recursos provenientes de la venta de inversiones en
acciones - 23,050,344 (365,608) - 22,684,736
Recursos provenientes de la venta de activo fijo - 560,665 - - 560,665
Adquisición de negocios - - (4,329,769) - (4,329,769)
(Incremento) disminución de inversiones intercompañía (39,612,699) - - 39,612,699 -
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión (41,785,285) (124,175,677) (6,144,585) 39,612,699 (132,492,848)
Incremento al patrimonio en Certificados de Aportación
“A” 73,500,000 - - - 73,500,000
financieras 571,944,209 34,483,348 235,564,210 - 841,991,767
intercompañía - 464,488,030 3,741,227 (468,229,257) -
Flujos neto de efectivo de actividades de

financiamiento 190,626,696 487,849,991 1,502,867 (468,229,257) 211,750,297
Efectos por cambios en el valor del efectivo 28,471,701 (17,269,297) 26,156,962 - 37,359,366
de efectivo 5,570,892 20,371,126 (9,137,751) - 16,804,267
132


(Pérdida) rendimiento neto del año $ (712,177,124) $ (765,702,826) $ 15,738,868 $ 749,573,684 $ (712,567,398)
Depreciación y amortización 789,657 164,221,429 2,940,164 - 167,951,250
Deterioro de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo - 476,276,159 1,668,531 - 477,944,690
Bajas de pozos, ductos, propiedades, planta y equipo 180,992 21,945,266 2,512,279 - 24,638,537
Efectos de negocios conjuntos, asociadas y otras 749,963,958 (198,786) (2,119,329) (749,963,958) (2,318,115)
Utilidad por venta de inversiones en acciones - (337,675) (342,955) - (680,630)
Dividendos - - (359,941) - (359,941)
Actualización del valor presente de la provisión de
taponamiento - (608,160) - - (608,160)
Pérdida (rendimiento) en cambios no realizada 145,971,158 2,996,219 3,708,879 - 152,676,256
Intereses a cargo 63,460,443 3,414,430 898,720 - 67,773,593

e instrumentos financieros (58,554,144) 119,761,648 (27,777,939) - 33,429,565
Inventarios 108,568 4,547,843 1,511,317 - 6,167,728
Otros activos (149,819) (16,578,827) 126,281 - (16,602,365)
Beneficios a empleados (10,037,444) (94,183,192) (11,801,596) - (116,022,232)
Cargos y deducciones intercompañía (310,384,820) 30,044,041 31,975,215 248,365,564 -
Flujos netos de efectivo de actividades de operación (130,828,575) (36,887,423) 18,678,494 247,975,290 98,937,786
Adquisición de pozos, ductos, propiedades, planta y
equipo (1,496,277) (239,315,507) (12,702,217) - (253,514,001)
Inversión en subsidiarias - - (36,214) - (36,214)
Dividendos recibidos - (130,323) 4,547,461 - 4,417,138
(Incremento) disminución de inversiones intercompañía (39,108,879) - - 39,108,879 -
Flujos netos de efectivo (utilizados en) generados de

actividades de inversión (40,605,156) (239,445,830) (8,190,970) 39,108,879 (249,133,077)
Incremento al patrimonio en Certificados de Aportación
“A” 10,000,000 (1,915,922) 1,844,394 71,528 10,000,000
financieras 345,383,990 - 33,587,088 - 378,971,078
intercompañía (3,626,448) 289,859,173 922,972 (287,155,697) -
Flujos neto de efectivo de actividades de

financiamiento 145,706,317 276,418,151 (2,424,869) (287,084,169) 132,615,430
Efectos por cambios en el valor del efectivo (25,727,414) 84,898 8,062,655 - (17,579,861)
de efectivo 11,185,788 1,138,356 (3,363,931) - 8,960,213
133
29. Nota complementaria de actividades de extracción de crudo y gas (no auditada)
De conformidad con la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos, las reservas de
hidrocarburos ubicadas en el subsuelo de México son propiedad de la Nación y no de PEMEX. En
agosto de 2014, mediante el proceso conocido como Ronda Cero, la Secretaría de Energía con la
opinión favorable de la Comisión Nacional de Hidrocarburos asignó una serie de bloques
exploratorios y campos en producción que conformaron las asignaciones en las cuales Petróleos
Mexicanos lleva a cabo sus actividades de exploración y explotación.
Esta nota presenta la información complementaria relacionada con las actividades de

exploración y extracción de crudo y gas, conforme al U.S. Financial Accounting Standards Board
(FASB) Accounting Standards Codification (ASC) Topic 932 10-5 “Extractive Activities—Oil and
Gas” (Tópico 932 10-5 de la Codificación de las Normas de Contabilidad del Comité de Normas
de Contabilidad Financiera de los Estados Unidos) (“ASC Topic 932”) y a la Accounting Standards
Update 2010-03 (“ASU 2010-03”) Actualización de normas de contabilidad 2010-3 (ver Nota 3-i).
A la fecha de estos estados financieros consolidados, todas las actividades de exploración y

producción de crudo y gas, de Pemex Exploración y Producción, se realizan en México. Los
datos complementarios presentados reflejan toda la información de las actividades de
producción de petróleo y gas de Pemex Exploración y Producción.
a. Costos capitalizados de las actividades de producción de crudo y gas (no auditado):
2017 2016 2015
Reservas probadas $ 2,363,336,481 $ 2,476,535,503 $ 2,102,971,025

Construcción en proceso 35,381,089 60,720,261 88,706,330
Depreciación y amortización
acumulada (1,444,962,317) (1,355,402,150) (1,224,690,867)
Costo neto capitalizado $ 953,755,253 $ 1,181,853,614 $ 966,986,487
b. Costos incurridos por actividades de exploración y desarrollo de propiedades de crudo y gas

(no auditada):
2017 2016
Exploración $ 32,480,801 $ 41,661,666

Desarrollo 53,460,364 113,895,246
Total de costos incurridos $ 85,941,166 $ 155,556,912
No se incurrió en ningún costo para la adquisición de propiedades, debido a que las reservas
de crudo y gas que PEMEX explota son propiedad de la Nación.
Los costos de exploración incluyen costos de estudios geológicos y geofísicos de campos por
$ 8,828,809 y $ 6,804,341 para 2017 y 2016, respectivamente, que, de acuerdo con el
método de esfuerzos exitosos se contabilizan como gastos de exploración geológicos y
geofísicos.
Los costos de desarrollo incluyen aquellos costos incurridos para tener acceso a las reservas
probadas y proveer las instalaciones necesarias para la extracción, tratamiento, acumulación
y almacenamiento del crudo y gas.
134
c. Resultados de operación por las actividades de producción de crudo y gas (no auditados):
2017 2016 2015
Ingresos por la venta de crudo y gas $ 762,637,362 $ 616,380,608 $ 690,591,455
Derechos sobre hidrocarburos 375,156,405 304,299,019 376,682,705

Costos de producción (excluyendo
impuestos) 248,957,950 171,194,337 177,774,082
Otros costos y gastos (3,954,222) 61,359,271 20,360,540
Gastos de exploración 14,993,433 39,693,273 31,244,564
Depreciación, agotamiento,
amortización y acumulación 240,672,906 (150,891,739) 527,014,056
875,826,472 425,654,161 1,133,075,947
Resultados de operación por las activi-

dades de producción de crudo y gas $ (113,189,111) $ 190,726,447 $ (442,484,491)
d. Precios de venta (no auditado)
La siguiente tabla resume los precios promedios de venta en dólares estadounidenses, por
cada uno de los ejercicios terminados el 31 de diciembre (excluyendo impuestos por
producción):
2017 2016 2015
Precio promedio ponderado de venta

del barril de petróleo crudo
equivalente (bpce) (1) US$ 38.63 US$ 29.18 US$ 37.17
Barril de crudo 48.71 36.55 48.22
Gas natural en miles de pies cúbicos 4.32 3.01 3.78
(1)
Para convertir el gas seco en barriles de petróleo se utiliza el factor de 5.201 miles de
pies cúbicos de gas seco por barril de petróleo.
e. Reservas de crudo y gas (no auditado)
De conformidad con la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos, todo el

petróleo, así como todas las reservas de hidrocarburos localizadas en el subsuelo de México
son propiedad de la Nación y no de PEMEX. De acuerdo a la Ley de Petróleos Mexicanos,
Pemex Exploración y Producción tiene el derecho de extraer, pero no tiene la propiedad de
estas reservas, pudiendo vender la producción resultante. Las actividades de exploración y
desarrollo de Petróleos Mexicanos y sus Entidades Subsidiarias están actualmente limitadas a
reservas ubicadas en México.
Las reservas probadas de petróleo y gas natural son aquellas cantidades estimadas de
petróleo crudo, gas natural y líquidos del gas natural cuyos datos geológicos y de ingeniería
demuestran, con certeza razonable, ser recuperables en el futuro de los yacimientos
conocidos bajo las condiciones económicas y métodos operativos existentes, así como
conforme a las regulaciones gubernamentales.
Las estimaciones de reservas probadas al 31 de diciembre de 2017 fueron determinadas por

el segmento Pemex Exploración y Producción y revisadas por los Despachos de Ingeniería
Independientes (según se define más adelante), las cuales auditan dichas reservas de
hidrocarburos. Adicionalmente, de conformidad con el Reglamento de la Ley de
Hidrocarburos. El 23 de marzo de 2018 la CNH revisó y aprobó los reportes de las
estimaciones de reservas probadas al 31 de diciembre de 2017.
135
Pemex Exploración y Producción estima las reservas probadas usando métodos y
procedimientos de valuación y de ingeniería petrolera generalmente aceptados por la
industria petrolera, basados principalmente en las regulaciones aplicables de la SEC y, de ser
necesario, el ejemplar de la Sociedad de Ingenieros Petroleros (en adelante, la SPE) titulado
“Standards Pertaining to the Estimating and Auditing of Oil and Gas Reserves Information”,
del 19 de febrero de 2007 y otras publicaciones de la SPE, incluida la titulada Petroleum
Resources Management System”, así como otras fuentes técnicas como la “Estimation and
Classification of Reserves of Crude Oil, Natural Gas, and Condensate”, por Chapman
Cronquist, y “Determination of Oil and Gas Reserves, Petroleum Society” Monografía Número
1, publicada por el Canadian Institute of Mining and Metallurgy & Petroleum. La selección
de un método o combinación de métodos utilizados en el análisis de cada yacimiento se
determina por:
 Experiencia en el área.
 Etapa de desarrollo.
 Calidad y suficiencia de la información básica.
 Historia de producción y presión.
La información acerca de las reservas al 31 de diciembre de 2017, representa únicamente

estimaciones. La valuación de las reservas es un proceso subjetivo en el que se realiza una
estimación de las acumulaciones de petróleo crudo y gas natural en el subsuelo que no
pueden medirse de manera exacta. La precisión de cualesquier estimación de las reservas
depende de la calidad de los datos disponibles, de la ingeniería, de la interpretación
geológica y del juicio profesional. Como resultado de lo anterior, los estimados de diferentes
ingenieros pueden variar entre sí. Además, los resultados de perforación, pruebas y
producción posteriores a la fecha de un estimado pueden justificar la revisión del mismo.
Durante 2017 no se reportaron incrementos en las reservas probadas de hidrocarburos como

resultado del uso de nuevas tecnologías.
Con el fin de garantizar la confiabilidad de sus esfuerzos en la estimación de reservas, PEMEX

lleva a cabo la certificación interna de las reservas de México desde 1996. PEMEX ha
establecido ciertos controles internos para la preparación de las estimaciones de sus
reservas. Inicialmente, los equipos de geo-científicos de los activos de exploración y
explotación (integrados por una serie de proyectos) preparan las estimaciones de reservas,
usando distintos procesos para las evaluaciones, dependiendo si se trata de nuevos
descubrimientos o de campos desarrollados. Posteriormente, las oficinas de reservas
regionales recopilan dichas estimaciones y solicitan la revisión, certificación y registro de las
evaluaciones de dichas reservas a la Gerencia de Recursos y Certificación de Reservas, una
unidad administrativa central de Pemex Exploración y Producción. Esto se lleva a cabo de
acuerdo con los lineamientos internos para estimar y clasificar reservas de hidrocarburos que
se basan en las definiciones y reglas de la SEC. Adicionalmente, la Gerencia de Recursos y
Certificación de Reservas supervisa y conduce una auditoría interna del proceso anterior
integrada por profesionales con experiencia en geología, geofísica, petrofísica e ingeniería
de yacimientos. Además, los ingenieros que participan en el proceso de estimación cuentan
con experiencia en: simulación numérica de yacimientos, perforación y terminación de
pozos, análisis de presión, volumen y temperatura (PVT), herramientas analíticas utilizadas
en la predicción del comportamiento de diversos componentes del sistema de producción y
diseño de estrategias de desarrollo de campos. Además, todo el personal ha sido
previamente certificado por la Secretaría de Educación Pública, y la mayoría de ellos tienen
grado de maestría en diversas áreas de estudio como Ingeniería Petrolera, Geológica e
Ingeniería Geofísica, además de contar con un promedio de experiencia profesional mayor a
quince años.
136
Adicionalmente al proceso de revisión interna anterior, las estimaciones de reservas finales
del segmento de Exploración y Producción fueron auditadas por Despachos de Ingeniería
Independientes. Al 31 de diciembre de 2017, tres despachos independientes certificaron las
reservas: Netherland, Sewell International, S. de R.L. de C.V. (“Netherland”), DeGolyer y
MacNaughton (“DeGolyer”) y Ryder Scott Company, L.P. (“Ryder Scott”) (en su conjunto los
“Despachos de Ingeniería Independientes”). Las estimaciones de reservas certificadas por los
Despachos de Ingeniería Independientes comprendieron el 97.0% de las reservas probadas de
PEMEX. El 3.0% restante se refiere a reservas localizadas en ciertas áreas en las cuales un
tercero proporciona servicios de perforación a Pemex Exploración y Producción y donde se
acuerda que el tercero que corresponda es responsable de evaluar los volúmenes de
reservas.
Netherland certificó las reservas en los activos Poza Rica-Altamira, Aceite Terciario del Golfo
y Litoral de Tabasco. DeGolyer certificó las reservas de los activos Burgos y Veracruz y
Ryder Scott certificó las reservas de los activos Bellota-Jujo, Cinco Presidentes, Macuspana-
Muspac, Samaria-Luna, Abkatún-Pol-Chuc, Cantarell y Ku-Maloob-Zaap. Las auditorías
llevadas a cabo por los Despachos de Ingeniería Independientes consistieron básicamente en
lo siguiente: (1) análisis de los datos históricos de yacimientos, tanto estáticos como
dinámicos, proporcionados por Pemex Exploración y Producción; (2) construcción o
actualización de sus propios modelos estáticos y dinámicos de caracterización de
yacimientos de algunos de sus campos; (3) análisis económico de los campos; y (4) revisión
de los pronósticos de la producción y de las estimaciones de reservas realizadas por Pemex
Exploración y Producción.
Dado que las reservas son estimadas, por definición, no pueden ser revisadas con el fin de
verificar su exactitud, por lo que los Despachos de Ingeniería Independientes llevaron a cabo
una revisión detallada de las estimaciones de las reservas probadas elaboradas por Pemex
Exploración y Producción, en forma tal que pudieron expresar su opinión con respecto a si,
en su conjunto, las estimaciones de reservas proporcionadas por Pemex Exploración y
Producción eran razonables y si se habían estimado y presentado de conformidad con los
métodos y procedimientos de evaluación, ingeniería y petróleo generalmente aceptados.
Todos los cuestionamientos, incluyendo cualquier sugerencia de modificación, que se

plantearon durante el proceso de revisión de los Despachos de Ingeniería Independientes
fueron resueltos por Pemex Exploración y Producción a la entera satisfacción de los mismos.
De esta forma los Despachos de Ingeniería Independientes han concluido que los volúmenes
totales de reservas probadas estimadas de petróleo crudo y gas natural que se exponen en
este reporte son, en su conjunto, razonables y se han preparado de conformidad con la Regla
4-10(a) de la Regulación S-X de la SEC, siendo consistentes con las prácticas internacionales
para reportar las reservas y conforme con las disposiciones para revelar las reservas
revisadas de petróleo y gas de acuerdo con el ASC Topic 932.
Los valores de reservas al 31 de diciembre de 2016, que se utilizan en los párrafos inferiores,
consideran únicamente los campos que están asignados a Pemex, los cuales difieren de los
reportados en la 20-F de 2016 debido a aquellos campos que fueron adjudicados a terceros
durante las rondas licitatorias por la CNH durante 2017.
Las reservas probadas asignadas a PEMEX, desarrolladas y no desarrolladas de petróleo

crudo, condensados e hidrocarburos licuables recuperados de las plantas de proceso
disminuyeron 10.5% en 2017, pasando de 7,181 MMb al 31 de diciembre de 2016 a 6,427 MMb
al 31 de diciembre de 2017. En 2017 las reservas probadas desarrolladas de petróleo crudo,
condensados e hidrocarburos líquidos recuperados de las plantas de proceso disminuyeron
14.5 % es decir, pasaron de 4,872 MMb en 2016 a 4,166 MMb en 2017. Los decrementos
anteriores son básicamente consecuencia de la producción de aceite extraída durante el año
2017, reducción en las actividades de desarrollo de campos y al comportamiento de los
yacimientos y el efecto por aquellos campos que ya no son asignados a Pemex por los
resultados de las rondas licitatorias, además de las asociaciones como el caso de los campos
Santuario y El Golpe, de los cuales el 64% de las reservas probadas está asignado a Pemex.
En 2017 las reservas de petróleo crudo, condensados e hidrocarburos líquidos adicionadas,
fueron insuficientes para compensar el nivel de producción, el cual fue de 805.5 MMb de
petróleo crudo, condensados e hidrocarburos líquidos.
137
Las reservas probadas de PEMEX de gas seco, desarrolladas y no desarrolladas, disminuyeron
5.2% en 2017, pasando de 6,955 MMMpc en 2016 a 6,593 MMMpc en 2017. Las reservas
probadas desarrolladas de PEMEX de gas seco disminuyeron 10.4% al pasar de 4,492 MMMpc
en 2016 a 4,026 MMMpc en 2017. Estas reducciones se explican por la producción de gas
extraída durante el año 2017, reducción en las actividades de desarrollo de campos y al
comportamiento de los yacimientos y el efecto por aquellos campos que ya no son asignados
a Pemex por los resultados de las rondas licitatorias, además de las asociaciones como el
caso de los campos Santuario y El Golpe, de los cuales el 64% de las reservas probadas está
asignado a Pemex. La cantidad de reservas probadas de gas seco adicionadas en 2017 fue
insuficiente para mantener el nivel de producción en 2017 la cual fue de 999 MMMpc de gas
seco. El total de las reservas probadas no desarrolladas de gas seco de PEMEX incrementaron
4.2% en 2017, de 2,464 MMMpc en 2016 a 2,567 MMMpc en 2017.
Durante 2017, las actividades de exploración en aguas someras y regiones terrestres

incorporaron aproximadamente 246 MMbpce provenientes de un campo productor de
petróleo, dos campos de gas y condensado y la delimitación de un campo, en áreas cercanas
a instalaciones de campos de explotación a través de asignaciones de exploración. Es
importante mencionar el descubrimiento realizado por Pemex de 2 nuevos campos terrestres
desde 2015.
Las siguientes tres tablas muestran la estimación de las reservas probadas de petróleo crudo
y gas seco de PEMEX, determinadas según la Regla 4-10 (a).
Resumen de reservas probadas de crudo y gas (1) al 31 de diciembre 2017 basado en los
precios promedio del año fiscal.
Crudo y
(2)
Condensado Gas seco (3)
(MMb) (MMMpc)
Reservas probadas desarrolladas y no desarrolladas:

Reservas probadas desarrolladas 4,166 4,026
Reservas probadas no desarrolladas 2,261 2,567
Total de reservas probadas 6,427 6,593

Nota: La suma podría no coincidir con el total debido al redondeo.
(1) PEMEX no produce petróleo o gas sintético, ni extrae otros recursos naturales de los cuales puede producirse
petróleo o gas sintético.
(2) Las reservas de petróleo crudo y condensado incluyen fracción de hidrocarburos licuables recuperables en
plantas procesadoras de gas natural ubicadas en los campos.
(3) La producción se refiere a gas seco, aunque la producción de gas natural reportada en otras tablas se refiere a
gas húmedo amargo. Existe un encogimiento en volumen cuando los líquidos de gas natural e impurezas se
extraen para obtener gas seco. Por lo tanto, los volúmenes de gas natural son mayores que los volúmenes de
gas seco.
Fuente: Pemex Exploración y Producción.
Reservas de petróleo crudo y condensados (incluyendo líquidos del gas natural)(1)

2017 2016 2015
Reservas probadas desarrolladas y no

desarrolladas
(3)
Al 1 de enero 7,181 7,977 10,292
Revisiones(2) (95) 189 (1,491)
Delimitaciones y descubrimientos 147 (55) 111
Producción (805) (891) (935)
Al 31 de diciembre 6,427 7,219 7,977
Reservas probadas desarrolladas al 31

de diciembre 4,166 4,886 5,725
Reservas probadas no desarrolladas al 31
de diciembre 2,261 2,333 2,252
138
(1) Las reservas de petróleo crudo y condensados incluyen la fracción de hidrocarburos líquidos recuperables en
plantas de procesamiento de gas natural localizadas en los campos.
(2) Las revisiones incluyen cambios positivos y negativos debido a datos nuevos de la perforación de pozos,
revisiones realizadas cuando el comportamiento real del yacimiento difiere del esperado y cambio en los precios
de los hidrocarburos.
(3) Reservas al 31 de diciembre de 2016 considerando solamente los campos que están asignados a Pemex al 31 de
diciembre de 2017
Fuente: Pemex Exploración y Producción
Reservas de gas seco
2017 2016 2015
Reservas probadas desarrolladas y no

desarrolladas
Al 1 de enero 6,955 (3) 8,610 10,859
Revisiones(1) 169 (183) (955)
Delimitaciones y descubrimientos 468 (308) 47
Producción(2) (999) (1,134) (1,341)
Al 31 de diciembre 6,593 6,984 8,610
Reservas probadas desarrolladas al 31

de diciembre 4,026 4,513 6,012
Reservas probadas no desarrolladas al
31 de diciembre 2,567 2,471 2,598
(1) Las revisiones incluyen cambios positivos y negativos debido a datos nuevos de la perforación de pozos,
revisiones realizadas cuando el comportamiento real del yacimiento difiere del esperado y cambios en los
precios de los hidrocarburos
(2) La producción se refiere al gas seco, aunque la producción de gas natural reportada en otras tablas se refiere a
gas húmedo amargo. Existe un encogimiento en volumen cuando los líquidos de gas natural e impurezas se
extraen para obtener gas seco. Por lo tanto, los volúmenes de gas natural son mayores que los volúmenes de
gas seco.
(3) Reservas al 31 de diciembre de 2016 considerando solamente los campos que están asignados a Pemex al 31 de
diciembre de 2017
Fuente: Pemex Exploración y Producción
La Tasa de Restitución de Reserva (TRR) de Pemex Exploración y Producción para un periodo

se calcula dividiendo la suma total de reservas probadas, generadas por descubrimientos,
desarrollos, delimitación de campos y revisiones de las reservas entre la producción total del
periodo. Durante 2017, obtuvimos 174.2 MMbpce de reservas probadas como agregado de
descubrimientos, revisiones, delimitaciones y desarrollo que representa una TRR de 17.5%.
La TRR de 2017 representa una mejora en comparación con el 2016 donde la TRR fue de 4%.
Pemex Exploración y Producción espera continuar mejorando su TRR en años subsecuentes.
La relación reserva-producción (RRP), la cual resulta de dividir las reservas remanentes al

final del año que corresponde, entre el total de la producción de hidrocarburos de ese año,
resultó de 7.7 años para las reservas probadas en petróleo crudo equivalente, al 31 de
diciembre de 2017, permaneciendo estable en comparación con la RRP del 2016 de 7.7 años.
f. Medición estándar de los flujos futuros de efectivo netos, relacionados con las reservas
probadas de crudo y de gas (auditado).
Las tablas de medición estándar que se presentan a continuación se refieren a las reservas
probadas de crudo y gas, excluyendo las reservas probadas que están programadas para
iniciar su producción a partir del año 2042. Esta medición se presenta conforme a la regla
del Topic 932.
139
Los flujos de efectivo futuros de la producción estimada, se calculan aplicado los precios
promedio del crudo y del gas al primer día de cada mes del año 2017. Los costos de
desarrollo y producción son aquellos gastos futuros estimados, necesarios para desarrollar y
producir las reservas probadas al fin de año, después de aplicar una tasa de descuento del
10% a los flujos netos de efectivo, considerando condiciones económicas constantes al cierre
de año.
Los gastos futuros por impuestos se calculan aplicando las tasas de impuestos y derechos
aplicables, considerando las tasas de impuestos y derechos del nuevo régimen fiscal de
Pemex Exploración y Producción, vigente para el ejercicio 2017 a los flujos de efectivos
netos futuros antes de impuestos relativos a las reservas probadas de petróleo y gas.
Los pagos estimados de impuestos y derechos se calcularon con base en el régimen fiscal
aplicable por decreto a Pemex Exploración y Producción, publicado en el Diario Oficial de la
Federación el 11 de agosto de 2014, el cual entró en vigor a partir del 1 de enero de 2015 y
el Decreto por el que se otorgan beneficios fiscales publicado en el Diario Oficial de la
Federación el 18 de abril de 2016.
La medida estándar proporcionada más abajo representa únicamente un valor de evaluación

comparativo, no es una estimación de los flujos futuros de efectivo esperados o el valor
justo de los derechos de producción de PEMEX. Existen innumerables incertidumbres en la
estimación de las cantidades de reservas probadas y en la proyección de tasas futuras de
producción y del tiempo de la erogación de gastos, incluyendo muchos factores más allá del
control del productor. En consecuencia las estimaciones de reservas pueden diferir
materialmente de las cantidades de petróleo crudo y gas que finalmente sean recuperadas.
Medición estándar de los flujos futuros de efectivo netos al 31 de diciembre
2017 2016 2015

(en millones de dólares)
Flujos de efectivo US$ 269,489 US$ 228,196 US$ 325,052
Costos de producción futuros
(sin impuestos a la utilidad) (114,369) (87,942) (99,948)
Costos futuros de desarrollo (26,229) (25,515) (32,560)
Flujos de efectivo futuros antes

de impuestos 128,891 114,738 192,544
Producción futura y exceso en

ganancias por impuestos (129,377) (108,960) (167,056)
Flujos netos de efectivo (487) 5,779 25,488
Efecto en el flujo neto descontado

por 10% (4,600) (937) (9,946)
Medición estándar de flujos futuros

netos de efectivo descontados US$ 4,113 US$ 4,841 US$ 15,541
Para cumplir con la Norma, en la tabla siguiente, se presentan los cambios agregados en la
medida estándar para cada año y las fuentes significantes de variación:
140
Cambios en la medición estándar de flujo futuros de efectivos netos
2017 2016 2015

(en millones de dólares)
Ventas de petróleo y gas producido,

neto de los costos de producción US$ (25,076) US$ (19,411) US$ (28,371)
Cambios netos en los precios y
costos de producción 26,355 (53,278) (327,865)
Extensiones y descubrimientos 3,639 1,105 3,086
Costos de desarrollos incurridos
durante el año 2,699 4,124 10,172
Cambios en costos estimados de
desarrollo 2,744 1,763 (2,171)
Revisiones de reserva y cambio
de fecha (1,353) 6,366 (22,801)
Incremento en las tasas de descuento
antes de impuestos y flujos netos
de efectivo 5,891 11,094 43,394
Cambio neto en la producción y
exceso en las ganancias por
impuesto (15,628) 37,537 295,437
Cambio total en la medición

estándar de flujos futuros
de efectivo netos US$ (728) US$ (10,700) US$ (29,119)
Medición estandarizada:
Al 1° de enero US$ 4,841 US$ 15,541 US$ 44,661
Al 31 de diciembre 4,113 4,841 15,541
Variación US$ (728) US$ (10,700) US$ (29,119)
Nota: las cifras de la tabla pueden no coincidir por redondeo.
En el cálculo de los importes correspondientes a cada factor de cambio, los efectos de las
variaciones en precios y costos se calculan antes de los efectos de los cambios en las
cantidades. En consecuencia, los cambios en las reservas se calculan a precios y los costos al 31
de diciembre.
El cambio en los impuestos calculados, incluye los impuestos efectivamente incurridos durante
el ejercicio y el cambio en el gasto fiscal futuro.
141

10.2. Empresas subsidiarias, vehículos financieros y fideicomisos de

Petróleos Mexicanos y sus Empresas Productivas Subsidiarias y
Filiales
Participación 1/
Empresa
% Tipo
Empresas con participación accionaria directa e indirecta de Petróleos Mexicanos
P.M.I. Comercio Internacional, S.A. de C.V.
 
Petróleos Mexicanos 98.33 (directa)
P.M.I. Trading Limited
P.M.I. Norteamérica, S.A. de C.V. 51.49 (indirecta)
Holdings Holanda Services B.V. 
Petróleos Mexicanos 100 (directa)
P.M.I. Holdings Petróleos España, S.L.
P.M.I. Holdings B.V.
P.M.I. Norteamérica, S.A. de C.V.
P.M.I. Holdings Petróleos España, S.L. 28.3 (indirecta)
Holdings Holanda Services B.V. 71.7 (indirecta)
P.M.I. Services B.V.
P.M.I. Holdings Petróleos España, S.L. 100 (indirecta)
P.M.I. Services North America, Inc. 
Deer Park Refining Limited Partnership
Texas Frontera, LLC
P.M.I. Services North America, Inc. 50 (indirecta)
Frontera Brownsville, LLC
P.M.I. Services North America, Inc. 50 (indirecta)
PMI Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V.
Holdings Holanda Services, B.V. 0.000001 (indirecta)
Hijos de J. Barreras, S.A.
P.M.I. Holdings B.V. 51 (indirecta)
P.M.I. Cinturón Transoceánico Gas Natural, S.A. de C.V.
P.M.I. Norteamérica, S.A. de C.V. 1 (indirecta)
PMI Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V. 99 (indirecta)
P.M.I. Transoceánico Gas LP, S.A. de C.V.
PMI Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V. 99.01 (indirecta)
P.M.I. Midstream del Centro, S.A. de C.V.
PMI Azufre Industrial, S.A. de C.V.
Administración Portuaria Integral P.M.I., S.A. de C.V. 2/
P.M.I. Comercio Internacional, S.A. de C.V. 98 (indirecta)

PMI Ducto de Juárez, S. de R. L. de C.V.

P.M.I. Services North America, Inc. 99.998 (indirecta)
PMI Infraestructura de Desarrollo, S.A. de C.V. 0.002 (indirecta)
P.M.I. Trading México, S.A. de C.V.
P.M.I. Trading Limited 99.99 (indirecta)
Kot Insurance Company, A.G.
Pemex Procurement International, Inc.
Pemex Desarrollo e Inversión Inmobiliaria, S.A. de C.V.
I.I.I. Servicios, S.A. de C.V. 0.00001 (indirecta)
I.I.I. Servicios, S.A. de C.V.
Pemex Desarrollo e Inversión Inmobiliaria, S.A. de C.V. 99.982 (indirecta)
Infraestructura y Servicios Inmobiliarios, S.A. de C.V.
Pemex Desarrollo e Inversión Inmobiliaria, S.A. de C.V. 99 (indirecta)
I.I.I. Servicios, S.A. de C.V. 1 (indirecta)
PMX Energy Partners, S.A. de C.V.
Pemex Logística 1 (indirecta)
Servicios Aéreos Especializados Mexicanos, S.A. de C.V.
Unión de Crédito de los Distribuidores en Combustibles y Lubricantes, S.A. de C.V.2/

Empresas con participación accionaria directa e indirecta de Pemex Transformación Industrial

Mex Gas Internacional, S.L.3/
Pemex Transformación Industrial 100 (directa)
CH4 Energía, S.A. de C. V.
 
Mex Gas Internacional, S.L. 50 (indirecta)
Mex Gas Supply, S.L.
Mex Gas Trading, S.L.
MGI Enterprises US, LLC
MGI Asistencia Integral, S. de R.L. de C.V. 
MGC México, S.A de C.V.
MGI Asistencia Integral, S. de R.L. de C.V. 0.0007 (indirecta)
Mex Gas Internacional, S.L. 99.9993 (indirecta)
TAG Pipelines, S. de R.L. de C.V. 
Mex Gas Supply, S.L. 16 (indirecta)
TAG Pipelines Norte, S. de R.L. de C.V.
TAG Norte Holding, S. de R.L. de C.V. 99.99976 (indirecta)
TAG Pipelines, S. de R.L. de C.V. 0.00001 (indirecta)
TAG Pipelines Sur, S. de R.L. de C.V.
TAG Pipelines, S. de R.L. de C.V. 5 (indirecta)

TAG Norte Holding, S. de R.L. de C.V.

TAG Transístmico, S. de R.L. de C.V.
Sierrita Gas Pipelines, LLC
MGI Enterprises US, LLC 35 (indirecta)
NET Mexico Pipeline Partners, LLC
Pasco Terminals, Inc.
Terrenos para Industrias, S.A.
P.M.I. Petroquímica, S.A. de C.V.2/
P.M.I. Comercio Internacional, S.A. de C.V. 50 (indirecta)
PMX Cogeneración Internacional, S.L.
MGI Asistencia Integral, S. de R.L. de C.V. 1 (indirecta)
PMX Cogeneración, S.A.P.I. de C.V.
PMX Cogeneración Internacional, S.L. 99.9998 (indirecta)
Mex Gas Internacional, S.L. 0.0002 (indirecta)
PMX O&M, S.A.P.I. de C.V.2/
PMX Cogeneración Internacional, S.L. 90 (indirecta)
PMX Cogeneración, S.A.P.I. de C.V. 10 (indirecta)
PMX T&S, S.A.P.I. de C.V.2/
PMX Cogeneración Internacional, S.L. 90 (indirecta)
PMX Cogeneración, S.A.P.I. de C.V. 10 (indirecta)
Empresas con participación accionaria directa e indirecta de Pemex Exploración y Producción

Compañía Mexicana de Exploraciones, S.A. de C.V.4/

Pemex Exploración y Producción 60 (directa)
Administración Portuaria Integral Dos Bocas, S.A. de C.V.4/
P.M.I. Marine DAC
PEMEX USA GOM I, Inc.
P.M.I. Marine DAC 100 (indirecta)
PMI Campos Maduros SANMA, S. de R.L. de C.V.
P.M.I. Marine DAC 51.01 (indirecta)
Pemex Exploración y Producción 48.99 (directa)
Empresas con participación accionaria directa e indirecta de Pemex Etileno

PPQ Cadena Productiva, S.L. 
 
Pemex Etileno 100 (directa)
Petroquímica Mexicana de Vinilo, S.A. de C.V.
PPQ Cadena Productiva, S.L. 44.09 (indirecta)
PMV Minera, S.A. de C.V.
PPQ Cadena Productiva, S.L. 44.09 (indirecta)
PMV Servicios Administrativos, S.A. de C.V.
Petroquímica Mexicana de Vinilo, S.A. de C.V. 99.999 (indirecta)

Empresas con participación accionaria directa de Pemex Logística

Ductos El Peninsular, S.A.P.I. de C.V.

Pemex Logística 30 (directa)
PMI Servicios Portuarios Transoceánico, S.A. de C.V.
Pemex Logística 99 (directa)
I.I.I. Servicios, S.A. de C.V. 1 (indirecta)
Empresas con participación accionaria directa e indirecta de Pemex Fertilizantes

PMX Fertilizantes Holding, S.A. de C.V.
 
Pemex Fertilizantes 99.99999996 (directa)
Pemex Etileno 0.00000004 (indirecta)
PMX Fertilizantes Pacífico, S.A. de C.V.
Pemex Fertilizantes 76.66 (directa)
PMX Fertilizantes Holding, S.A. de C.V. 23.34 (indirecta)
Pro-Agroindustria, S.A. de C.V.
PMX Fertilizantes Pacífico, S.A. de C.V. 99.3 (indirecta)
Agroindustrias del Balsas, S.A. de C.V.
Grupo Fertinal, S.A. de C.V. 46.6 (indirecta)
Productora y Comercializadora de Fertilizantes, S.A. de C.V. 53.4 (indirecta)
Dinámica Industrial Balsas, S.A. de C.V.
Agroindustrias del Balsas, S.A. de C.V. 0.0001 (indirecta)
Productora y Comercializadora de Fertilizantes, S.A. de C.V.
 
Sadcom del Centro S.A. de C.V. 99.996 (indirecta)
Minera Rofomex, S.A. de C.V.
Roca Fosfórica Mexicana S.A. de C.V. 0.00607 (indirecta)
Roca Fosfórica Mexicana, S.A. de C.V.
Roca Fosfórica Mexicana II, S.A. de C.V.
Grupo Fertinal, S.A. de C.V.
PMX Fertilizantes Pacífico, S.A. de C.V. 99.99999998 (indirecta)
Materias Primas, Inmuebles y Transportes de México, S.A. de C.V.
Sadcom del Centro, S.A. de C.V.
1/ Redondeo a dos decimales, excepto en los casos en los que dicho redondeo no es suficiente para reflejar el porcentaje de la
participación accionaria en la empresa.
2/ Empresas que iniciaron su proceso de liquidación, sin haberlo concluido al 31 de diciembre de 2017.
3/ Las empresas de nacionalidad española Mex Gas Internacional, S.L. (como fusionada) y Mex Gas Enterprises, S.L. (como fusionante
conservando el nombre de la anterior) concluyeron su proceso de fusión durante el mes de enero de 2018, aunque dicha fusión surtió
efectos legales de acuerdo con la ley española el 29 de diciembre de 2017 (fecha de presentación de la documentación correspondiente
ante el Registro Mercantil de España). El presente informe refleja que la fusión de ambas empresas ha concluido.
4/ Empresa Paraestatal.

Glosario
Glosario
Acrónimo Significado
1P Reservas Probadas
2P Reservas Probadas + Reservas Probables
3P Reservas Probadas + Reservas Probables + Reservas Posibles
3D Tridimensionales
ASEA Agencia Nacional de Seguridad Industrial y de Protección al Medio Ambiente del Sector
Hidrocarburos
Brent El Brent es un tipo de petróleo que se extrae principalmente del Mar del Norte. Marca la
referencia en los mercados europeos.
BTX Benceno, Tolueno y Xileno
CCAC Climate and Clean Air Coalition
CEE Contratos de Exploración y Extracción
CENAGAS Centro Nacional de Control de Gas Natural
CFE Comisión Federal de Electricidad
CIEP Contrato Integral de Exploración y Producción
CNH Comisión Nacional de Hidrocarburos
CO2 Dióxido de carbono
Compliance Conjunto de políticas y procedimientos establecidos para que una empresa, sus directivos,
empleados, clientes, proveedores, contratistas y en general cualquier tercero con el que mantiene
relaciones comerciales cumplan con las disposiciones jurídicas y les permita mitigar riesgos.
COSO Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission
CPG Complejo Procesador de Gas
CRE Comisión Reguladora de Energía
DC Direcciones Corporativas
DOF Diario Oficial de la Federación
EPS Empresa Productiva Subsidiaria
Farm-out Alianzas o asociaciones que en términos de las leyes vigentes puede celebrar Petróleos
Mexicanos para la realización, por parte de un tercero, de actividades vinculadas a la explotación
de hidrocarburos
GLP Gas licuado de petróleo
Henry Hub El Henry Hub es una red de distribución en el sistema de ductos de gas natural en Erath,
Louisiana, propiedad de Sabine Pipe Line LLC. Dada su importancia, le presta su nombre a los
futuros de gas natural que se comercian en el Mercado de cambios de Nueva York (NYMEX) y a
los swaps OTC que se comercian en el Intercontinental Exchange (ICE).
IEPS Impuesto Especial Sobre Productos y Servicios
IFD Instrumentos Financieros Derivados
IFRS Normas Internacionales de Información Financiera (por sus siglas en inglés)
IIE Índice de Intensidad Energética
INAI Instituto Nacional de Transparencia, Acceso a la Información y Protección de Datos Personales
IPNP Índice de Paros No Programados. Es el porcentaje del tiempo que un equipo o instalación
incurrió en paros que no han sido programados con relación a un periodo de análisis
establecido.

Glosario
Acrónimo Significado
LFTAIP Ley Federal de Transparencia y Acceso a la Información Pública
LPM Ley de Petróleos Mexicanos
MARE Marco de Administración de Riesgos Empresariales
MME Mezcla Mexicana de Exportación
NOx Óxidos de nitrógeno
OPEP Organización de Países Exportadores de Petróleo
PACMA Programa de Apoyo a la Comunidad y Medio Ambiente
PCS Pemex Cogeneración y Servicios
PE Pemex Etileno
PEF Presupuesto de Egresos de la Federación
PEP Pemex Exploración y Producción
PF Pemex Fertilizantes
PLOG Pemex Logística
PMI P.M.I. Comercio Internacional, S.A. de C.V.
PPS Pemex Perforación y Servicios
PROA Programas, Obras y Acciones
PTRI Pemex Transformación Industrial
SCI Sistema de control interno institucional
SENER Secretaría de Energía
SHCP Secretaría de Hacienda y Crédito Público
SNR Sistema Nacional de Refinación
SOx Óxidos de azufre
SSPA Seguridad, Salud y Protección Ambiental
UBA Ultra Bajo Azufre
UMS 10Y Bonos del Gobierno Federal a 10 años en dólares
WTI West Texas Intermediate

Glosario
Unidad de medida Significado

bpce barriles de petróleo crudo equivalente
Btu British Thermal Unit
ha hectárea
km kilómetro
m metro
Mb miles de barriles
Mbd miles de barriles diarios
Mm3 miles de metros cúbicos
MMb millones de barriles
MMbd millones de barriles diarios
MMbpce millones de barriles de petróleo crudo equivalente
MMMpc miles de millones de pies cúbicos
MMpcd millones de pies cúbicos diarios
MMUS$ millones de dólares
MMMUS$ miles de millones de dólares
Mt miles de toneladas
MW megavatios
t tonelada
US$/MMBtu dólares por millón de Btu
US$/b dólares por barril
US$/bpce dólares por barril de petróleo crudo equivalente

Petróleos Mexicanos. Informe Anual 2017

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Petróleos Mexicanos. Informe Anual 2017

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Petróleos Mexicanos. Informe Anual 2017

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

PETRÓLEOS MEXICANOS

Informe Anual 2017

Un pilar fundamental de la empresa es su gente, que está comprometida con la

El ambiente de negocios altamente competitivo al que se enfrenta Pemex ha exigido ajustes

4 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

En 2017, se realizaron avances importantes en exploración y producción que se concretaron

En transformación industrial se materializó la alianza estratégica para servicios auxiliares de

Respecto a las operaciones relacionadas con la exploración y producción de hidrocarburos,

Destaca el descubrimiento de un yacimiento de gas y petróleo crudo ligero de excelente

2/ Adicionalmente, Pemex participó en las rondas 2.4 y 3.1 en 2018.

Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017 5

La menor disponibilidad de materias primas planteó un reto para la cadena de etileno y la

6 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

Un flagelo de la actividad de transporte por ducto es el robo de combustibles. Pemex

La comercialización es el eslabón final de la cadena de valor de Petróleos Mexicanos. En el

En 2017, Petróleos Mexicanos en su conjunto colocó en el mercado 4,118.8 miles de

Respecto al comercio exterior, las principales operaciones fueron la exportación de petróleo

Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017 7

Es notable que, en el entorno de la volatilidad de los mercados financieros de 2017,

8 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

Indicador (millones de pesos) 2016 2017

10 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

2. Perfil de Petróleos Mexicanos

Su cadena de valor comprende la exploración y producción primaria de crudo y gas, la

Petróleos Mexicanos se apoya en los instrumentos que la Reforma Energética le otorgó

- Pemex Exploración y Producción (PEP). Exploración y extracción del petróleo y de los

- Pemex Perforación y Servicios (PPS). Proveer servicios de perforación, terminación y

- Pemex Transformación Industrial (PTRI). Actividades de refinación, transformación,

- Pemex Logística (PLOG). Prestar el servicio de transporte y almacenamiento de

Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017 11

- Pemex Etileno (PE). La producción, distribución y comercialización de algunos

- Pemex Fertilizantes (PF). La producción, distribución y comercialización de amoniaco,

Como respuesta a cambios en el entorno, se han requerido, en mayor o menor grado,

En conjunto, Petróleos Mexicanos, sus Empresas Productivas Subsidiarias y Filiales tienen

12 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

Infraestructura operativa de Pemex al cierre de 2017:

Infraestructura petrolera 2017

Campos en producción 392

Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017 13

En este sentido, es importante recalcar que estas operaciones de comercio interior y

Durante 2017, el mercado internacional de petróleo crudo respondió favorablemente al

14 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

En los Estados Unidos de América (EUA), el aumento de precios incentivó la producción de

Precios de petróleo crudo WTI, Brent y Mezcla Mexicana de Exportación

Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017 15

2.3. Gestión corporativa

La implementación del ajuste presupuestal, adicionalmente a la compactación de la

16 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017

- Impartición de programas de formación y desarrollo vinculados con las actividades

- Adaptación de instalaciones en Cadereyta y Minatitlán para la instrumentación de

- Fortalecimiento de la vinculación de la empresa con instituciones de educación

- Pemex continúa trabajando en el proyecto de transformación cultural hacia toda la

En 2017, el Consejo de Administración de Pemex continuó el proceso de reorganización

- En octubre de 2017 el Consejo de Administración autorizó la liquidación de Pemex

- En noviembre de 2017 el Consejo de Administración autorizó el Estatuto Orgánico de

Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017 17

- Al cierre de 2017, la estructura corporativa quedó conformada por seis direcciones:

Con la ejecución de la reorganización corporativa, la empresa alinea su estructura a las

18 Petróleos Mexicanos, Informe Anual 2017