Bolsa de Valores Nacional, S.A.

Maestría en administración de negocios
CURSO: Finanzas Internacionales

Lic. Donald Cuevas
BVN Y
BITCOIN
Nombres:
Luis Diaz 42900713495
Claudia Moran 4290032079
Milton Morales 42900810119
Jefferson Castro 4290072117
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INDICE
1. Historia de la bolsa de Valores Nacional
2. Qué es la bolsa de Valores Nacional, S.A.
3. Agentes de Bolsa
4. Emisores Activos
5. Opciones para invertir
a. Instrumentos Públicos de Deuda
b. Instrumentos Privados de Deuda
c. Reporto Bursátil
d. Acciones
6. Marco Legal
7. Beneficios
8. Como invertir en la bolsa de valores.
9. Comparación con otras bolsas de valores.
10. Bitcoin
Finanzas Internacionales
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INTRODUCCIÓN:
La Bolsa de Valores Nacional, S.A., es de gran importancia para incentivar la inversión en

empresas guatemaltecas, ofreciendo una interacción entre oferentes y demandantes,
creando un preámbulo de las empresas que emiten ciertas operaciones con las personas
que deseen operar con ellos, ya sea a través de una deuda privada o adquisición de
acciones, así mismo es por este medio que se ofrecen bonos del tesoro de Guatemala, a
respectivas tasas de interés y con plazos que normalmente son de 7 a 15 años, a
excepción de letras del tesoro, con la finalidad para el Estado de generar financiamiento
para ellos operar o complementar su presupuesto.
Dentro de la interacción de la Bolsa de Valores Nacional, S.A., intervienen tres entes, por
un lado los Agentes de Bolsa, quienes son los que sirven de intermediarios entre el
inversionista y el emisor con quien se realizará la operación, en ambos casos como asesor
a beneficio de generar mayor productividad o rentabilidad para ambos, por este concepto
percibe comisiones, el otro es el inversionista quien es quien se aboca al agente de bolsa
para poder operar a través de adquisición de acciones de empresas o como financiador de
las mismas a cambio de tasas atrayentes, y por último se encuentra el emisor de la
operación quien es el que ofrece ya sea acciones u operaciones de deuda privada o
pública que permiten generar al inversor cierta rentabilidad a través de tasas para un plazo
previsto.
La Bolsa de Valores Nacional, S.A. de Guatemala, está rodeada de una adecuada

legislación y normatividad que formaliza y hace factible su gestión, así mismo, está
compuesta de un adecuado gobierno corporativo, formado por un Consejo de
Administración y Accionistas, y contiene controles que mejoran su funcionamiento,
integrado como lo es por un departamento de supervisión, de auditoría, de riesgos, entre
otros.
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BOLSA DE VALORES NACIONAL, S.A. GUATEMALA
BVN
1. Historia de la Bolsa de Valores Nacional
Debido a la falta de un mercado organizado y especializado, en el que, a través de

intermediarios profesionales se realizaran transacciones de títulos y valores admitidos a
cotizaciones y cuyos precios se determinaran por el libre juego de la oferta y la demanda;
hizo que en 1986, un motivado grupo de guatemaltecos intentara llenar ese vacío existente
en el sector financiero del país. A finales del año 1987, mediante el acuerdo 99-87 el
Ministerio de Economía, autorizó la operación de la Bolsa de Valores Nacional, S.A.; con lo
que se estableció formalmente el Mercado de Valores en Guatemala. La Bolsa de Valores
Nacional de Guatemala inició operaciones en 1987.
Con 16 años de existencia se constituye como la segunda bolsa más antigua de la

región centroamericana. En la actualidad, esta bolsa cuenta con la participación de
emisores, entre los que se incluyen empresas privadas y el Estado y sus organismos. Las
empresas que se cotizan en la Bolsa de Valores Nacional pertenecen a las diferentes
áreas de la economía: industria, comercio, agricultura y sector financiero, entre otras.
¿Quién es BVN?
Bolsa de valores Nacional (BVN) desde 1987 proporciona el lugar, la infraestructura

los servicios y las regulaciones para que los agentes de Bolsa realicen operaciones de
compra y venta de valores de manera efectiva y centralizada, por cuenta propia y por
cuenta de sus clientes inversionistas. En el año 2011 inicio operaciones la subsidiaria de
BVN denominada Central de valares Nacional, S.A. (CVN), entidad en la cual se custodian
los valores emitidos localmente y en mercados extranjeros, se liquidan las operaciones
realizadas en BVN y se cobran los derechos patrimoniales que se derivan de los valores en
custodia, servicios que hasta dicho momento habían sido prestados por el departamento
de Caja de Valores, de BVN.
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La importancia fundamental de la Bolsa radica en que ofrece en un solo lugar

información completa y actualizada sobre la oferta y la demanda, lo que permite a
compradores y vendedores tener la satisfacción de realizar sus negociaciones al mejor
precio del mercado. En ésta se centraliza y difunde información respecto a la compra y
venta de valores, garantizando pureza y transparencia en las operaciones. En torno a los
valores privados, las empresas emisoras deben de suministrar periódicamente al público
información sobre hechos relevantes que pudieran afectar de manera negativa su situación
financiera, información que es dada a conocer a través del Buzón Bursátil emitido
mensualmente por la Bolsa.
La Bolsa verifica que los Agentes de Bolsa cumplan con los reglamentos, realizando
a través del departamento de Supervisión y Vigilancia las auditorias respectivas. La bolsa
es un participante activo en la modernización del sistema financiero que se dedica a
ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo, tanto para la
inversión de personas individuales o jurídicas, como para el financiamiento de empresas.
Una inversión a traces de bolsa puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de
una manera eficiente, conectar a los demandantes y oferentes de dinero.
Misión de la BVN. Proveer a oferentes y demandantes en un mercado organiza, los

servicios necesarios para la negociación de valores, mercancías y contratos de una
manera fiable y rentable para los agentes, participantes y accionistas de la Bolsa.
Visión de la BVN. Ser la entidad que propicia el desarrollo de los mercados

financieros en Guatemala, proporcionando soluciones innovadoras y eficientes a los
sectores público y privado.
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Origen de la Bolsa de Valores
Los mercados de valores son oxígeno para la economía ya que absorben, expanden
y dan el fluido que todas las economías. La bolsa de valores ofrece la información
completa y actualizada sobre oferta y demanda lo que permite que los compradores y
vendedores tengan la satisfacción de realizar sus negociaciones al mejor precio del
mercado. Esta tuvo su origen en las ferias medievales. En cada país las bolsas
comenzaron como mercados callejeros, regateo entre los clientes. El primer mercado de
valores establecido oficialmente fue el 'STOCK EXCHANGE' de Londres en 1773. Después
se fundaron los mercados de Paris en 1802, Tokio en 1818 y Sydney en 1872.
El primer mercado financiero en los Estados Unidos fue el que se organizó en la

ciudad de Philadelphia, Pennsylvannia en el año de 1790. En la misma época en que tomó
lugar la Revolución Americana, el actual 'NEW YORK STOCK EXCHANGE' empezó a
formarse. En aquellos años, la Ciudad de Nueva York era la capital norteamericana y por lo
tanto el centro financiero y comercial. En ella, los bonos emitidos por el gobierno federal
para financiar su deuda causada por la revolución, se empezaron a vender en subastas
públicas junto con ciertos valores (securities) de varios bancos. Pero no fue hasta en el año
de 1792 que la bolsa de Nueva York funcionó bajo el acuerdo de 24 mercaderes y
subastadores para intercambiar acciones todos los días bajo el árbol de Buttonwood sobre
la calle Wall (Wall Street).
Es por ello que este acuerdo se conoce como 'THE BUTTONWOOD AGREEMENT'.
Más tarde, en 1817, este mercado tomó el nombre de 'NEW YORK STOCK AND
EXCHANGE BOARD', empezando así el mercado más famoso y grande del mundo. Desde
el establecimiento del NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE) no hubo apertura de otro
mercado hasta 1842 cuando el 'NEW YORK CURB EXCHANGE' fue establecido. Este
mercado literalmente funcionó en la calle por 79 años y en 1921 se trasladó a un edificio.
En 1953 este mercado tomó su nombre actual, 'THE AMERICAN STOCK EXCHANGE'.
Actualmente, en Estados Unidos existen dos mercados principales, ambos localizados en
la Ciudad de Nueva York, el 'NEW YORK STOCK EXCHANGE' (NYSE) y el 'AMERICAN
STOCK EXCHANGE' (AMEX). 'NEW YORK STOCK EXCHANGE'
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El valor de mercado agregado de este fondo de acciones en América y negocios

extranjeros es cerca de los dos trillones de dólares -aproximadamente la mitad del monto
total del producto nacional bruto de América; el valor de todos los bienes y servicios
producidos anualmente-. El intercambio de acciones en el 'NEW YORK STOCK
EXCHANGE' se lleva a cabo de una manera parecida a la subasta, ya que en cada
transacción la acción se vende al mayor postor y se compra al menor oferente. Como en
todo bien, la oferta y la demanda establecen el precio de la acción.
2. QUÉ ES LA BOLSA DE VALORES NACIONAL, S.A.
Es un mercado organizado en donde se reúnen oferentes y demandantes de valores

con el fin de determinar el precio más eficiente de los instrumentos en todo momento.
Ofrece mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo, tanto para la
inversión de personas individuales o jurídicas, como para el financiamiento de empresas.
Adicionalmente, centraliza y difunde información respecto a la compra y venta de valores,
garantizando pureza y transparencia en las operaciones.
BVN es una sociedad anónima que cuenta con más de 45 accionistas, de los cuales
16 son Agentes de Bolsa. Los Agentes de Bolsa son los miembros de BVN y son quienes
realizan las operaciones ya sea por cuenta propia o por cuenta de sus clientes (empresas o
personas individuales). Así mismo proporciona el lugar, los sistemas, la normativa y
demás infraestructura necesaria para que los Agentes de Bolsa lleven a cabo las
operaciones de compra y venta de valores o las negociaciones de contratos. Luego de
realizadas las operaciones, se liquidan en Central de Valores Nacional, S.A., en donde se
hace entrega de los valores y de los fondos respectivos a los Agentes de Bolsa
involucrados.
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La ley que rige al mercado bursátil, incluyendo a la BVN, es la Ley del Mercado de
Valores y Mercancías (Decreto 34-96). Adicionalmente, la BVN desarrolla su normativa
interna. Tanto los Agentes de Bolsa, como las entidades emisoras deben adherirse y
respetar en todo momento la normativa que atañe al mercado bursátil. El Departamento de
Supervisión, Auditoría y Riesgos de la BVN es responsable de supervisar a los Agentes de
Bolsa para corroborar que las operaciones han sido realizadas en apego a la normativa
aplicable.
Las entidades emisoras son las empresas que emiten sus valores a través de la
BVN con el fin de obtener fondos para el financiamiento de sus operaciones a través de la
venta de sus valores al público inversionista. Conforme a la Ley, previo a que los valores
sean negociados en la Bolsa de Valores Nacional, estos deben ser inscritos en el Registro
del Mercado de Valores. Para ello, la BVN proporciona la asesoría necesaria a las
entidades emisoras, guiándolas en la realización del prospecto descriptivo de la emisión y
en cada una de las diferentes etapas del proceso de emisión.
El prospecto es el folleto descriptivo que contiene información de la entidad, del

sector económico al cual pertenece la empresa, de la competencia, de los riesgos diversos
que representa la empresa para el inversionista, información financiera de la entidad e
información de la emisión. Es imprescindible que el potencial inversionista analice el
prospecto previo a realizar su inversión, con el fin de tomar una decisión informada. Los
prospectos se encuentran a disposición del público en la presente página de prospectos,
así como físicamente en las instalaciones de la BVN. Las noticias relevantes que los
emisores envían periódicamente a la BVN son publicadas en esta página de Internet y en
el Buzón Bursátil el cual es emitido mensualmente por la BVN, con el fin de mantener
informado al inversionista.
Los volúmenes de las operaciones que se realizan en los diferentes mercados son
dados a conocer de forma diaria al público en general a través de esta página de Internet y
a través del informe electrónico denominado Informe Diario, el cual llega a diversidad de
personas.
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3. AGENTES DE BOLSA
Los Agentes de Bolsa son los miembros de BVN. Para constituirse como Agentes de
Bolsa se deben llenar los requisitos establecidos por la Ley del Mercado de Valores y
Mercancías y por la normativa interna de la BVN con el fin de ser aprobados por la BVN e
inscritos en el Registro del Mercado de Valores y Mercancías. Los Agentes de Bolsa
realizan intermediación bursátil, siendo el vínculo entre el inversionista y el mercado
bursátil y entre la empresa emisora y el mercado bursátil. Son los únicos autorizados para
concretar transacciones en BVN, realizando las operaciones que sus clientes les instruyen,
así como operaciones por cuenta propia en los diferentes mercados.
Los Agentes de Bolsa le ofrecen al inversionista asesoría personalizada, con el fin

de responder ante las necesidades particulares de cada cliente. Evalúan, entre otros, las
expectativas del inversionista en cuanto al rendimiento, plazos y niveles de riesgo para
ofrecerle opciones de inversión y facilitarle una toma de decisión. Tras el inversionista
haber tomado una decisión, el Agente de Bolsa ejecuta las órdenes, siguiendo las
instrucciones recibidas por escrito por parte del cliente. Una vez realizada la operación
deberá enviarle al inversionista por escrito las características de la inversión realizada.
Los Agentes de Bolsa también prestan asesoría a las empresas para constituirse en
entidades emisoras de valores. Para ello, analizan la situación de la empresa y su entorno
para encontrar la mejor forma de obtener recursos, ya sea a través de la emisión de
valores de deuda o de capital, guiando a la empresa en el proceso de inscripción en la
BVN y posterior venta de los valores.
Requisitos para ser un agente de bolsa, según Decreto 34-96 Ley de Mercado de
Valores y Mercancías, según Artículo 42:
REQUISITOS PARA INSCRIBIRSE COMO AGENTE. Para obtener inscripción como

agente deberán llenarse los requisitos siguientes:
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a) Constituirse en forma de sociedad anónima, con capital representado por acciones

nominativas.
b) Establecer en su escritura social constitutiva, que no podrán participar en su capital,

directa o indirectamente otros agentes.
c) Presentar solicitud al registro, acompañada de los documentos siguientes:
1) Fotocopia autenticada de la escritura constitutiva de sociedad y de sus modificaciones

cuando fuere el caso. 2) Fotocopia autenticada del acta notarial de nombramiento del
representante legal de la sociedad, o del Instrumento que acredite la personería del
representante de la sociedad. 3) Copia autenticada de la póliza de fianza que caucione las
responsabilidades de los agentes de valores que puedan derivarse de su actuación en el
mercado extrabursátil de valores; el monto de la fianza será determinado por el registro a
través de normas de orden general.
Agentes de Bolsa que lo conforman:
- Mercado de Transacciones, S.A.

- BAC Valores Guatemala, S.A.
- LAFISE Valores, S.A.
- Asesoría en Valores, S.A.
- Portafolio de Inversiones, S.A.
- G&T Contivalores, S.A.
- Citinversiones, S.A.
- Sociedad de Corretaje de Inversiones en Valores, S.A.
- Agrovalores, S.A.
- Casa de Bolsa G&T Continental, S.A.
- Asesores Bursátiles de Occidente, S.A.
- Útil Valor, S.A.
- Internacional Casa de Bolsa, S.A.
- Valores Summa, S.A.
- IDC Valores, S.A.
- Casa de Bolsa de los Trabajadores, S.A.
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4. EMISORES ACTIVOS:
Los emisores de valores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante
una oferta pública en el mercado bursátil, al emitir valores de deuda o de capital. Pueden
ser entidades del Estado o empresas privadas, pero es el Emisor quien respalda la
inversión. Por ejemplo, si se invirtió en títulos de deuda del Estado, éste será el obligado a
pagarle el capital e intereses al inversionista.
El Emisor debe cumplir con una serie de requisitos legales y financieros impuestos
por la Ley del Mercado de Valores y Mercancías y por el Reglamento de Inscripción de
Valores para inscribir sus valores en BVN. La inscripción de una emisión en la BVN no
implica garantía alguna sobre la solvencia del emisor.
Dentro de la información a presentar se encuentra el prospecto informativo, el cual

contiene, dentro de otros requisitos: información legal del emisor, descripción de la
actividad principal del emisor, descripción del sector económico, riesgos principales que
pudieran afectar al inversionista, Estados Financieros internos y auditados, calificación de
riesgo (de tratarse de valores de deuda), características de la emisión e información
complementaria.
Una vez listada la emisión, el emisor debe divulgar con la periodicidad estipulada en
la Ley del Mercado de Valores y Mercancías y en el Reglamento Sobre Divulgación y
Actualización de Información de Entidades Emisoras, toda aquella información legal,
financiera e información relevante que afecte la situación financiera de la empresa, así
como actualizar la información del prospecto, lo que le permite al inversionista tener a su
disposición información actualizada que facilita la toma de decisiones.
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Información Relevante requerida:
Los emisores que coticen sus valores en BVN deberán remitir mensualmente a la
BVN la Información Relevante que influya o afecte su situación y que sea necesaria para la
toma de decisiones de inversión y estimación del precio de los valores emitidos.
La información deberá abordar como mínimo aspectos administrativos,

operacionales, económicos, jurídicos y de riesgos, tales como:
1. Modificaciones en los documentos de constitución del emisor.

2. Cambios en el grupo empresarial o estructura de control de la emisora y con
relación a los principales accionistas, administradores, ejecutivos o asesores
externos.
3. Variaciones en la calificación asignada u opinión legal emitida al presentarse la
solicitud de inscripción de oferta pública.
4. Cambios en el auditor externo, en la práctica o sistema contable.
5. Cambios en los datos de ubicación o identificación del emisor.
6. La creación, desarrollo, modificaciones o cancelación de líneas de negocio,
productos o servicios por parte de la emisora.
7. La suscripción, rescisión, terminación o incumplimiento de negocios o convenants
importantes que se relacionan con la actividad económica principal.
8. Cambios en la legislación fiscal o la imposición de sanciones que puedan afectar
materialmente el desarrollo de la emisora.
9. Planteamiento de procesos de cualquier naturaleza (arbitrales, judiciales,
administrativos, fiscales, etc.) por la emisora o principalmente en contra de ésta, que
por su importancia y efectos derivados de los mismos puedan ser considerados
como materiales.
10. La concretización u ocurrencia de alguno de los riesgos incluidos o no en el
prospecto, a los que estuviera sujeto el emisor y que lo afecte materialmente.
11. El acaecimiento de siniestros que no estuvieren convenientemente asegurados, o
cuya cobertura por la póliza o pólizas respectivas se encuentre sujeto a discusión
con la empresa aseguradora o sus ajustadores.
12. Hurtos, robos, desfalcos, estafas u otros delitos contra el patrimonio que se
perpetuaren en su detrimento y que fuesen materiales.
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No obstante lo anterior, la entidad emisora deberá informar a la BVN, dentro de los 3

días hábiles siguientes sobre aquella Información Relevante que por su especial
trascendencia, deba hacerse saber al público inversionista antes del informe mensual
relacionado.
Actualización de Prospecto:
Anualmente, mientras existan valores en circulación, el emisor debe actualizar el

prospecto para incluir cualquier modificación a la información contenida en el mismo.
Copia de cualquier modificación a la escritura social
En caso se realicen modificaciones a la escritura social, el emisor deberá enviar a la

BVN una copia autenticada de la misma
Informe Anual del Órgano de Administración:
Anualmente deberá enviar a la BVN el informe anual del Órgano de Administración
Estados Financieros:
Trimestralmente deben remitir a la BVN los Estados Financieros Internos, Balance

General y Estado de Pérdidas y Ganancias.
Anualmente deben remitirse los Estados Financieros Auditados
Actualización anual de Índices Financieros:
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De tratarse de una sociedad mercantil, el emisor deberá presentar a la BVN los

índices financieros de los tres últimos ejercicios fiscales y una comparación de las
proyecciones financieras presentadas al momento de solicitar la emisión contra el año que
se actualiza.
Actualización de Calificación de Riesgo:
El emisor debe enviar la actualización de la calificación de riesgo obtenida para el

emisor o para la emisión de valores de deuda, realizado por alguna de las empresas
calificadoras de riesgo, inscritas para operar en el país o por las empresas internacionales
reconocidas por la SEC (Securities and Exchange Commission)
Requisitos para ser un Emisor en la bolsa:
Contactar a un Agente de Bolsa
Seleccione un Agente de Bolsa para que le asesore en la estructuración de la

emisión de valores de deuda o de capital. El Agente de Bolsa le guiará para completar los
documentos a presentar ante el Registro del Mercado de Valores y Mercancías y la BVN.
Paralelamente, BVN también le acompañará en el proceso de emisión, proporcionándole la
asesoría del caso.
Una vez seleccionado el Agente de Bolsa, deberá suscribir un contrato para la

estructuración y colocación de la emisión en el que deberá quedar acordado el esquema
de comisiones que el Agente de Bolsa cobrará por cada uno de sus servicios, pues cada
Agente de Bolsa cuenta con su propio esquema de comisiones.
El Agente de Bolsa asesorará al emisor en la estructuración de la emisión, a

establecer las características generales de la emisión, reunir los documentos necesarios
que integran el expediente de la emisión, realizar el prospecto descriptivo de la emisión y
analizar la documentación de la empresa.
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Las condiciones de los valores serán determinadas de manera conjunta por el

emisor y el Agente de Bolsa, tomando en consideración la situación de la empresa, su
entorno y las condiciones del mercado.
Elegir firma de Auditoría
Uno de los requisitos establecidos tanto para la emisión de valores de deuda como
de capital es que el emisor debe presentar Estados Financieros Auditados.
Elegir una firma de Calificadora de Riesgo
De tratarse de valores de deuda, el emisor deberá elegir a una Calificadora de

Riesgo inscrita en el Registro del Mercado de Valores y Mercancías o a una calificadora de
riesgo internacional reconocida por la Comisión de Valores de los Estados Unidos (SEC).
Las calificadoras de riesgo evalúan la probabilidad y riesgo sobre la capacidad del

emisor de pagar sus obligaciones financieras en una fecha determinada. Una calificación
de riesgo no debe ser considerada una recomendación de compra o venta de los valores.
Presentar la documentación exigida
El emisor directamente o a través de su Agente de Bolsa deberá presentar a la BVN

la documentación exigida en la Ley del Mercado de Valores y Mercancías y en el
Reglamento para la Inscripción de Valores. La documentación incluye información legal, de
la empresa y financiera. El prospecto de la emisión es uno de los principales requisitos a
presentar.
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Análisis del expediente por parte del Departamento Jurídico de BVN
Una vez completo el expediente, deberá ser presentado a la BVN para el análisis del
Departamento Jurídico. En caso se entregue el expediente incompleto, se entenderá que el
mismo aún no ha sido presentado a BVN. De estar el expediente completo, el
Departamento Jurídico analizará cada uno de los documentos y emitirá sus observaciones,
las que deberán ser subsanadas por el emisor.
Análisis del expediente por parte del Comité de Emisiones de BVN
Tras el emisor realizar las correcciones, el Comité de Emisiones de BVN procederá

a revisarlo y a emitir sus observaciones, las que deberán ser realizadas por el emisor.
Presentación de la emisión ante el Consejo de Administración de BVN
El Consejo de Administración de la BVN revisará la emisión. Puede aprobar su

oferta pública, o bien, rechazarla.
Inscripción de la Oferta Pública en el Registro del Mercado de Valores y Mercancías
De haber sido aprobada la oferta pública por el Consejo de Administración de BVN,

el Registro del Mercado de Valores y Mercancías, procederá a analizar el expediente y
emitirá sus observaciones, mismas que deberán ser subsanadas por el emisor. Una vez
realizadas las observaciones, el Registro del Mercado de Valores y Mercancías procederá
a inscribir la oferta pública.
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Inscripción de la Emisión en BVN
Tras ser inscrita la oferta pública en el Registro del Mercado de Valores y

Mercancías, la BVN procederá a inscribirla en sus sistemas para iniciar la cotización de la
misma cuando el emisor lo estime conveniente. La emisión deberá iniciar a cotizar dentro
del lapso de tres meses tras ser inscrita en el Registro del Mercado de Valores y
Mercancías.
Instrumentos de Financiamiento a través de la BVN
Pagarés:
La emisión de valores de deuda a través de la BVN representa flexibilidad para el

emisor, pues al aprobar la oferta pública se aprueba el monto global de la emisión, el cual
es dividido y vendido en series, conforme a las necesidades de financiamiento del emisor.
El nivel de endeudamiento que la empresa posea en un momento dado dependerá del
monto total de las series que se encuentren vigentes. Dicho endeudamiento es utilizado
para el financiamiento de las operaciones del emisor, proyectos específicos, sustitución de
deuda, etc.
Los valores de deuda, constituyen una obligación para el emisor, tanto en lo

concerniente al pago del capital como al pago del monto de los intereses acordados, en la
fecha pactada.
En la BVN los valores de deuda privados negociados son los pagarés, los cuales
son emitidos a los plazos que desea el emisor, generalmente a plazos de 12 meses, sin
embargo existen series de pagarés a plazos de 60 meses.
El emisor en conjunto con el Agente de Bolsa determinan las condiciones de las

series a emitir, definiendo el monto, plazo, fecha de vencimiento, porcentaje de interés
nominal y frecuencia de pago de los intereses.
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Papel Comercial:
Existe la figura de Papel Comercial, que son obligaciones de deuda que

proporcionan a determinadas empresas un mecanismo ágil y eficiente para cubrir sus
necesidades de financiamiento de corto plazo. Para las empresas es un instrumento fácil
de implementar, debido a la reducción de requisitos de divulgación de información y a la
existencia de sistemas y procedimientos que agilizan y facilitan el proceso de negociación.
Acciones:
La emisión de acciones a través de BVN le otorga al emisor fortalecimiento en su

estructura financiera, lo que le da mayor solidez a la empresa y capacidad de negociación
para el otorgamiento de créditos. Al emitir acciones la empresa obtiene financiamiento por
medio del incremento de su capital social, lo que a diferencia de la deuda, no constituye
una obligación para ella. Es decir, la empresa obtiene los recursos necesarios para crecer,
vendiendo una parte de su capital. Existen dos tipos de acciones a emitir: acciones
comunes y acciones preferentes. Las acciones comunes reflejan la situación real de la
empresa: aumentan valor conforme la empresa crece y disminuyen de valor en caso los
resultados de la empresa sean menores a lo esperado. Los dividendos a distribuir
dependen de los resultados de la empresa, son acordados por la Asamblea de Accionistas,
por lo que los dividendos no son pactados en el momento de la emisión.
Las acciones preferentes, tienen preferencia ante las acciones comunes frente al
pago de dividendos. Al emitir las acciones preferentes el emisor debe establecer el
porcentaje del dividendo y si el dividendo será acumulativo o no acumulativo en caso un
año se resuelva no distribuir dividendos. Al igual que para el caso de las acciones
comunes, la Asamblea de Accionistas es quien acuerda para un período determinado si se
distribuirán dividendos.
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Listado de emisores activos:
- Arrendadora Centroamericana, S.A.

- Arrendadora LAFISE de Guatemala, S.A.
- Comercial Administradora, S.A.
- Contécnica, S.A.
- Credomatic de Guatemala, S.A.
- Fondo de Inversión Inmobiliario Gibraltar
- Fondo de Inversión Inmobiliario Los Crestones
- G&T Conticredit, S.A.
- Interbolsa Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.
- Inversiones Cuneo, S.A.
- Inversiones Hulatex, S.A.
- Inversiones Linoleo, S.A.
- Inversiones Preferentes, S.A.
- Rentactivos, S.A.
- Servicios Agropecuarios San Diego, S.A.
- Sociedad de Inversión Guatemalteca, S.A. de C.V.
- Tarjetas de Crédito de Occidente, S.A.
5. OPCIONES PARA INVERTIR
a) Instrumentos Públicos de Deuda
Los instrumentos públicos de deuda son emitidos por el Estado de Guatemala, a

través del Ministerio de Finanzas Públicas, para obtener el financiamiento para cubrir su
operatoria. El Banco de Guatemala emite instrumentos con el fin de controlar el nivel de
liquidez de la economía nacional.
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Actualmente los instrumentos de deuda pública emitidos por el Estado de

Guatemala son los Bonos del Tesoro emitidos en forma desmaterializada, representados
mediante anotaciones en cuenta (Bonos del Tesoro AC), así como los Certificados de
Bonos del Tesoro (CERTIBONOS) que son emitidos de forma física, siendo ambos tipos de
Bonos emitidos a plazos de hasta de 15 años. Asimismo, el Estado en cualquier momento
puede emitir los Certificados de Letras del Tesoro (CERTILETRAS) que son emitidos a
plazos menores de un año y conforme a la legislación deben ser liquidados antes del 31 de
diciembre del año en el que se emiten.
Tanto los Bonos del Tesoro AC como los CERTIBONOS son emitidos con base en
su fecha de vencimiento, pagan una tasa de interés (referida como "cupón") y son
adjudicados por precio, mientras que las CERTILETRAS son negociadas por fecha de
vencimiento y adjudicadas por precio, emitidas bajo la modalidad de cupón cero (es decir,
con descuento en lugar de tasa de interés). El monto mínimo de inversión en los Bonos del
Tesoro AC es de Q1,000.00, mientras que las denominaciones para invertir en
CERTIBONOS son de Q10,000.00, Q100,000.00, Q1,000,000.00 y Q10,000,000.00.
El Banco de Guatemala emite de forma física los Certificados de Depósito a Plazo

(CDP's), comúnmente con vencimientos cercanos a un año, sin embargo de considerarlo
conveniente los emite a plazos mayores. Los CDP's emitidos a plazos cercanos a un año
son negociados por fecha de vencimiento y adjudicados por precio, emitidos bajo la
modalidad de cupón cero. Los CDP's emitidos a plazos mayores son emitidos por fecha de
vencimiento, poseen cupón de interés y son adjudicados por precio. Las denominaciones
para invertir en estos instrumentos son Q100,000.00, Q1,000,000.00 y Q10,000,000.00.
Cualquier persona o empresa debidamente registrada puede adquirir este tipo de valores a
través de los Agentes de Bolsa autorizados.
b) Instrumentos Privados de Deuda:
Estos valores se caracterizan por ser de renta fija, ya que su rendimiento está
definido y representan un pasivo o deuda para el emisor. El inversionista de estos valores
no pasa a formar parte de los propietarios de la empresa, únicamente adquiere un derecho
de cobro y el emisor una obligación de pago.
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Los valores privados son emitidos por empresas del sector privado que obtienen a
través de Bolsa el financiamiento necesario. Son ejemplos de instrumentos de deuda los
bonos, los pagarés y el papel comercial. En la actualidad la totalidad de los valores
privados de deuda emitidos a través de BVN son pagarés, siendo éstos emitidos a diversos
plazos, usualmente entre 12 y 24 meses, aunque reglamentariamente no se establece un
plazo máximo ni un mínimo. Pueden ser emitidos tanto en quetzales como en dólares de
los Estados Unidos de América.
c) Reporto Bursátil:
Las operaciones del Reporto Bursátil están regidas por lo establecido en el Contrato
Marco de Reporto Bursátil firmado de forma bilateral entre los Agentes de Bolsa. El reporto
es un contrato entre dos partes y es utilizado para cubrir las necesidades de inversión o
financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es el siguiente: una de las partes
(reportado) necesita fondos por un tiempo determinado y posee valores que está dispuesta
a vender con la condición de que al vencimiento de la operación pueda recomprarlos. La
otra parte (reportador) tiene fondos para comprar los valores, pero su interés no es
adquirirlos permanentemente, por lo que compra los valores con la condición de poderlos
revender a un precio mayor, y de esta manera, obtener un rendimiento por el plazo de la
operación.
Las operaciones de reporto generalmente se realizan a plazos menores a un mes,

en su gran mayoría a plazos entre 1-7 días, aunque pueden ser a plazos mayores. El
Reporto Bursátil puede celebrarse de dos maneras: 1) Sin llamadas de margen, en el cual
el Reporto Bursátil se pacta sin la obligación de transmitir márgenes, a excepción del
margen inicial; o 2) Colateralizado, con la obligación de transmitir márgenes, tanto el inicial
como a lo largo del plazo del contrato. El margen inicial es el porcentaje acordado por las
partes al inicio de la operación que, en caso de ser positivo, redunda en un monto adicional
a cubrir con valores sobre la suma de dinero que el reportador debe pagar al reportado al
inicio de la operación, de acuerdo a lo pactado entre ambos.
21
-BVN Y BITCOIN-
De haber elegido las partes el Reporto Bursátil Colateralizado, el reporto quedará

sujeto a las llamadas de margen durante la vigencia del reporto, lo que dependerá en la
valorización de los títulos negociados y de los valores que hubieren sido entregados en
márgenes. Los márgenes pueden ser entregados en efectivo o en valores y son
transmitidos a la otra parte, a título de depósito, para que ésta lo devuelva a quien sea su
beneficiario final, o lo haga propio, según las condiciones de la operación al final del plazo
del reporto. Al realizar las operaciones de reporto en la Bolsa, se aseguran las partes que
se están cumpliendo con los requisitos establecidos en las leyes del país, la
reglamentación y contratos de la Bolsa y con los procedimientos que para el efecto se han
diseñado, lo que incide en una reducción de los riesgos de la operación.
Adicionalmente, la Bolsa pone a disposición de sus Agentes de Bolsa información

histórica, que respalda la celebración de la operación, información que de ser requerida,
puede ser trasladada al inversionista a través de su Agente de Bolsa.
d) Acciones:
Una acción es un valor que representa una parte proporcional del capital contable
de una sociedad anónima. Son valores de renta variable, por lo que su rendimiento está
sujeto al desempeño de la empresa.
Pueden ser acciones preferentes o acciones comunes.
Los accionistas preferentes tendrán preferencia en la distribución de los dividendos,

ya que recibirán los dividendos correspondientes antes que se les distribuyan a los
accionistas comunes. A los tenedores de acciones preferentes se les establece un
dividendo el cual es determinado como un porcentaje respecto al valor nominal de la
acción. El dividendo puede ser:
• Acumulativo, es decir, que si una empresa no distribuye dividendos en un período

dado, éstos se sumarán a los dividendos por pagar en el siguiente año
• No acumulativo, en donde el emisor solamente deberá pagar el dividendo

correspondiente al año en el que se resolvió su distribución.
22
-BVN Y BITCOIN-
6. MARCO LEGAL:
La Bolsa de Valores Nacional, S.A., se encuentra regida por múltiples normativas

tanto gubernamentales, como internas, con la finalidad de generar mayor certeza a los que
intervienen en las operaciones diarias en la bolsa bursátil, así como el regir ciertas normas
de forma directa a los agentes de bolsas, empresas emisoras, además de los
inversionistas, dentro dicha normativa se encuentran las siguientes:
- Decreto 34-96 Ley de Mercado de Valores y Mercancías.

- Reglamento Ley de Mercado de Valores y Mercancías (Acuerdo Gubernativo 557-97
del Ministerio de Economía.
- Reglamento Interno de Bolsa de Valores Nacional, S.A.
- Reglamento sobre Divulgación y Actualización de Información de Entidades
Emisoras. (Interno)
- Reglamento de Casas de Bolsas.
- Reglamento para la emisión e inscripción de valores representados por medio de
anotaciones en cuentas. (Interno)
- Entre otros que le aplican dada la naturaleza del sector.
7. BENEFICIOS:
Acceso a Capital de Trabajo:
Autorizada una emisión de valores, su negociación puede realizarse rápidamente

dependiendo de las características del emisor y de los valores en sí. Además el monto
aprobado para la emisión puede exceder las necesidades mínimas de la empresa, lo cual
significa un amplio margen de financiamiento adicional.
Reconocimiento financiero:
Debido a que el emitir a través de BVN involucra un proceso exigente, obtener

financiamiento bursátil constituye un reconocimiento a la transparencia de una empresa y
su esfuerzo por crecer.
23
-BVN Y BITCOIN-
Mejora de Imagen:
El emitir a través de Bolsa implica mayor formalidad y seriedad de una empresa y el

compromiso de revelar su información al público inversionista.
Lealtad del inversionista:
El que un inversionista posea un valor de deuda o de capital de una empresa lo

hace fiel a la misma, al sentirse parte de la empresa.
Razón estratégica:
El financiarse a través de BVN debe formar parte de una estrategia de largo plazo,
conforme al desarrollo de la empresa y a los planes de la misma.
Control sobre las condiciones de los valores a ofertar:
Luego que la entidad emisora analiza la situación de la empresa, de forma aislada y

como parte del sector económico al que pertenece, el emisor elige las condiciones bajo las
cuales desea financiarse, ya que la idea es ofrecer al público inversionista opciones
atractivas. Las características de la emisión dependerán de las necesidades de
financiamiento, la proyección de resultados y la situación de mercado, dentro de otros
factores. La entidad emisora determina la fecha para emitir las series que conforman la
emisión, el monto, plazo y periodicidad de pago de los intereses.
El nivel de endeudamiento dependerá del total de series vigentes.
En el mercado bursátil existe la opción de amortización anticipada, lo que ofrece a la

entidad emisora una opción de salida en caso esta no quiera continuar con la obligación.
24
-BVN Y BITCOIN-
Menor nivel de dependencia en la negociación con entidades bancarias:
A mayor número de inversionistas, la empresa evita depender de las condiciones

fijadas por un solo inversor, lo cual puede resultar en financiamiento a menor costo.
8. COMO INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES.
El inversionista debe acercarse a cualquier Agente de Bolsa para poder realizar su

inversión, es decir, para comprar los valores. Sin embargo, para iniciar una relación con el
Agente de Bolsa, el inversionista deberá firmar el Formulario CB-01 de la Intendencia de
Verificación Especial de la Superintendencia de Bancos, denominado Inicio de Relación,
así como llenar el contrato respectivo con el Agente de Bolsa. El inversionista deberá
pactar la comisión a cobrar por el Agente de Bolsa, pues cada Agente de Bolsa cuenta con
su propio esquema de comisiones.
El Agente de Bolsa le brindará una orientación mostrándole todas las opciones de

inversión disponibles y los riesgos que cada una conlleva, remitiéndole al prospecto de
cada una de las emisiones que describen las características de las mismas. El inversionista
deberá leer los prospectos, evaluar sus alternativas y tomar una decisión. Una vez elegida
la opción de inversión, el cliente deberá trasladarle por escrito las instrucciones para que el
Agente pueda realizar la operación en Bolsa. El Agente de Bolsa girará una instrucción de
compra en los sistemas de la BVN. Una vez realizada la operación, el Agente deberá
informarle por escrito al inversionista sobre el detalle de la operación que ha concretado.
La compra de los valores generará una operación en Mercado Primario en BVN. Los
fondos provenientes del inversionista le serán trasladados al emisor y, de esta forma, este
obtendrá el financiamiento. Posteriormente, si el inversionista desea vender sus valores
durante la vigencia del mismo (antes de su fecha de vencimiento), puede acudir a un
Agente de Bolsa, quien los pondrá en oferta para la venta. Una vez un nuevo inversionista
desee comprarlos, una segunda operación se generará con los mismos valores,
obteniendo el primer inversionista los recursos deseados. Esta nueva operación generará
una operación en Mercado Secundario, mercado en el cual los recursos son trasladados de
inversionista a inversionista.
25
-BVN Y BITCOIN-
Tanto las operaciones realizadas en el Mercado Primario, como las concretadas en el

Mercado Secundario son llevadas a cabo a través de los sistemas electrónicos de la BVN,
únicamente por los Agentes de Bolsa, por lo que las personas interesadas en invertir
deben acudir a ellos.
COMO INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES DE GUATEMALA
SIB VERIFICA LA
LLENAR
VISITAR A AGENTE INFORMACION Y
FORMULARIOS CB-
DE BOLSA PROCEDENCIA DE
01 SIMILAR A IVE
FONDOS
SE EMITEN LAS
SE REALIZA MINISTERIO DE
LAMINAS
TRANSFERENCIA DE FINANZAS AUTORIZA
DEPENDIENDO DEL
FONDOS LA INVERSION
VALOR
EL INVERSIONISTA EL INVERSIONISTA
VENCIMIENTO DE
RECIBE SU INTERES PUEDE VENDER SUS
INVERSION
SEMESTRAL BONOS U ACCIONES
CICLO DE INVERSION
INVERSIONISTA
EMISOR
(MINISTERIO DE
AGENTE DE
FINANZAS) O
BOLSA
ENTIDAD
PRIVADA
SIB
26
-BVN Y BITCOIN-
EJEMPLO DE INVERSION
CERTIBONOS
Q.10,000.00
Tasas de interes
Q.100,000.00
6.5%
Pazos disponibles
Q.1,000,000.00 7.125%
7 años 12 años 15 años

7.25%
Q.10,000,000.00
Q.100,000.00 a 15 años con tasa de 7.25%
Rendimiento anual q.7250.00 al año se acredita de forma semestral al semestre se

recibiría Q.3625.00 obtendrá un rendimiento a 15 años de Q.108750.00
CDP
Q.100,000.00 Tasas de interes
Q.1,000,000.00 Pazos disponibles

4%
6 meses 1 año
Q:10,000,000.00
Q.100000.00 a 1 año con tasa de 4.00%
Rendimiento anual Q.4000.00 al año se acredita de forma semestral al semestre se

recibiría Q.2000.00
27
-BVN Y BITCOIN-
BONOS DE PEQUEÑO INVERSIONISTA
Q.100,000.00 Tasas de interes
Q.500,000.00
Pazos disponibles
6.25%
1 año
Q.1,000,000.00
100000.00 A 1 AÑOS CON TASA DE 6.25%
RENDIMIENTO ANUAL Q.6250.00 AL AÑO SE ACREDITA DE FORMA SEMESTRAL AL

SEMESTRE SE RECIBIRIA Q.3125.00
NOTA: dichos instrumento de inversión no puede cancelarse antes del vencimiento pero
puede gestionarse su venta a través del agente de bolsa donde se invierte el mismo puede
vender la lamina a un precio mayor para obtener algun rendimiento adicional las tasas son
variables de acuerdo a las condiciones de la politica nacional.
BONOS EN ACCIONES PRIVADAS
La tasa de rendimiento de las acciones privadas las coloca la empresa la cual vende
las mismas este tipo de inversión la utilizan las empresas cuando desean obtener capital,
actualmente no hay empresas que estén emitiendo este tipo de acciones a través de la
bolsa de valores nacional de Guatemala, pero se tiene referencia de cervecería
centroamericana y librería progreso quienes emitieron acciones con un rendimiento del 4%
anual.
28
-BVN Y BITCOIN-
FUENTE:
UTIL VALOR, S.A.
 Agente de Bolsa
UTIL VALOR, S.A.
Se entiende que un bono se vende a la par cuando el precio que paga el inversionista
es igual al valor nominal. En este caso, el rendimiento que se obtiene es similar a la Tasa
de Interés del valor. La demanda de un bono y otras condiciones del mercado, tal como la
tasa de interés de mercado, pueden afectar el precio de un bono:
Cuando el inversionista paga un valor mayor al valor nominal del bono, se dice que se
compra con prima. En este caso, el rendimiento que se obtiene es menor a la Tasa de
Interés del Valor. Si, por el contrario, el inversionista paga un valor menor al valor nominal
del bono, se dice que se compra a descuento, lo que representa un rendimiento mayor que
la Tasa de Interés del Valor.
EJEMPLOS
Un inversionista compra un bono con un valor nominal de Q.100.00, a un precio de

Q.100.00; este bono tiene un cupón o tasa de interés de 10.00%, lo que equivale a Q.10.00
anualmente. Esto significa que el bono fue vendido a la par.
29
-BVN Y BITCOIN-
Inversión: (Q.100.00)
Retorno: Q.110.00
Rendimiento Q.10.00
obtenido:
Rendimiento 10.0000% (10/100*100)

porcentual:
Si el inversionista hubiere adquirido ese mismo bono por arriba de su valor nominal,
pagando un precio de 102.00%, según las condiciones del mercado, esto significa que se
pagó con prima, por lo que el rendimiento obtenido por el inversionista disminuye.
Retorno: Q.110.00
Rendimiento obtenido: Q.8.00
Rendimiento porcentual: 7.8431% (8/102*100)
Si, por el contrario, el inversionista hubiere comprado el mismo bono por abajo de su
valor nominal, pagando un precio de 98.00%, según las condiciones del mercado, esto
significa que se compró con descuento, por lo que el rendimiento obtenido por el
inversionista aumenta.
Retorno: Q.110.00
Rendimiento obtenido: Q.12.00
Rendimiento porcentual: 12.2449% (12/98*100)
30
-BVN Y BITCOIN-
9. COMPARACIÓN CON OTRAS BOLSAS DE VALORES, 10 MAS IMPORTANTES

DEL MUNDO
9.1 Bolsa de Nueva York
La bolsa de Nueva York es la mayor mercado de valores del mundo, establecida en

la famosa calle Wall Street, se fundó en el año 1817. En esta bolsa están listadas alrededor
de 2,800 empresas (grandes, pequeñas y medianas) con una capitalización bursátil de
19.60 billones de dólares y un volumen cercano a los 21 billones. Se fusionó con American
Stock Exchange en el año 2008 y opera entre las 9.30 y las 16.00 hrs.
Índice Bolsa de Nueva York: Dow Jones
Esta es la principal bolsa de valores del mundo, el principal índice es el Dow Jones
Industrial Average (DJIA), este es un índice bursátil que se compone por las 30 empresas
más importantes de la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq. En este grupo de
empresas se excluyen las acciones de compañías de transporte y servicios públicos.
9.2 NASDAQ
Nasdaq es la bolsa de valores electrónica automatizada más grande de Estados

Unidos. Las siglas Nasdaqsignifican "National Association of Securities Dealers Automated
Quotation". En el Nasdaq cotizan más de 7000 acciones del sector de tecnología como
electrónica, informática, telecomunicaciones, biotecnología, entre otros. Surgió de la
necesidad de regular los mercados y hacerlos más transparentes, a raíz de la petición del
Congreso de los Estados Unidos para mejorar la seguridad. La capitalización del mercado
actual del NASDAQ ronda los 4.500 mil millones de dólares con alrededor de 2800
empresas listadas y el mercado funciona entre las 9.30 y las 16:00.
Índice NASDAQ: Nasdaq 100 index
El Nasdaq 100 index está compuesto por las 100 mayores compañías no financieras
que cotizan en la bolsa de valores Nasdaq. Estas empresas deben registrar una
capitalización de al menos 500 millones de dólares y un volumen diario medio de
negociación de al menos 100.000 acciones.
31
-BVN Y BITCOIN-
9.3 Bolsa de Tokio
La bolsa de Tokio es la principal bolsa de valores entre los países asiáticos, fue
fundada en 1878 y actualmente tiene listadas más de 2500 empresas. La bolsa de Tokio es
una de las principales bolsas de valores del mundo pues cuenta con alrededor de 5
billones de dólares de capitalización bursátil y mueve volúmenes cercanos a los 4,5
billones. El mercado funciona entre las 9.00 y las 15.00
Índice Bolsa de Tokio: Nikkei 225
El índice de la Bolsa de Tokio es el Nikkei 225, es el referente bursátil más

importante para el mercado asiático y el más popular del mercado japonés. El Nikkei 225
está compuesto por 225 compañías con mayor liquidez seleccionadas de los 450 valores
(ponderados por precio y no por capitalización) más líquidos del Primer Mercado de la
Bolsa de Tokio, entre ellas están Fuji Electric y Toto.
9.4 Bolsa de Londres
La bolsa de Londres es una de las principales bolsas de valores del mundo y

además, la más antigua, pues fue fundada en 1801. Sus instalaciones actuales están
situadas en PetrnosterSquare y es la más internacional de todas las bolsas de valores del
mundo (alrededor de 3000 empresas de más de 70 países). Esta bolsa ha pasado por
numerosos cambios importante, recientemente (en 2011) se fusiono con el grupo TMX. En
la actualidad cuenta con una capitalización bursátil que ronda los 4 billones y un volumen
superior a los 2,5 billones de dólares. Su horario es de 8.00 a 16.30 horas.
Índice Bolsa de Londres: FTSE 100 index
El índice FTSE 100, pronunciado popularmente como Footsie 100, es publicado por el
Financial Times. Lo componen los 100 principales valores de la Bolsa de Londres (London
Stock Exchange). La capitalización de las empresas que componen el índice supone el
70% del valor total del mercado de valores de Londres.
32
-BVN Y BITCOIN-
9.5 Bolsa de Hong Kong
La Bolsa de Hong Kong es la segunda principal bolsa de valores de Asia. En ella

operan: el mercado de valores, el mercado de derivados de Hong Kong y las cámaras de
compensación contando con empresas tan importantes cómo PetroChina, China Mobile o
el Banco Industrial de China. Esta es una de las principales bolsas de valores del mundo
pues, a diferencia de la Bolsa de Shanghai, no existen controles estrictos a los inversores
externos. Hay cerca de 1.470 empresas que cotizan en ella con una capitalización bursátil
que ronda los 2.800 mil millones de dólares con un horario de 9.15 a 16.00.
Índice Bolsa de Hong Kong: HangSengIndex
El índice principal de la Bolsa de Hong Kong se llama HangSeng, este es utilizado

para grabar y monitorizar diariamente los cambios de las más grandes compañías de Hong
Kong en el mercado de acciones. El HangSengIndezestá formado por las 33 compañías
representando el 65% de la bolsa de Hong Kong.
9.6 Bolsa de Shanghai
La bolsa de Shanghai es una de las principales bolsas de valores del mundo que
operan de forma independiente. A diferencia de la bolsa de Hong Kong, esta no está
abierta exclusivamente a inversores extranjeros y por tanto, cuenta con controles de las
cuentas de capital cerradas por autoridades chinas. Los valores que se cotizan en la Bolsa
de Shanghai son: acciones, bonos (del Tesoro, corporativos y corporativos convertibles) y
fondos. Hay cerca de 1.200 empresas que cotizan en ella con una capitalización bursátil
que ronda los 2.800 mil millones de dólares con un horario de 9.30 a 15.00.
Índice Bolsa de Shanghai: SSE Composite
El SSE Composite es el principal índice de la Bolsa de Shanghai. ESte índice está

formado por todos los valores (acciones clase A y B) que se negocian en la Bolsa de
Shanghai.
33
-BVN Y BITCOIN-
9.7 Bolsa de Toronto
La Bolsa de Toronto es una de las principales bolsas de valores de América del

Norte y la mayor de Canadá. La bolsa de Toronto es propiedad del Grupo TMX, líder en el
sector de la minería y el gas. En esta bolsa se realizan numerosas operaciones, entre las
que podemos encontrar: intercambio de valores, fondos cotizados, fideicomisos y fondos
de inversión de renta. En la bolsa de Toronto hay cerca de 1.600 empresas que cotizan en
ella con una capitalización bursátil que ronda los 2.500 mil millones de dólares con un
horario de 9.30 a 16.00.
Índice Bolsa de Toronto: S&P/TSX 60
El S&P/TSX 60 es el principal índice de la Bolsa de Toronto, y está formado por una

lista de las 60 mayores compañías que cotizan en esta, medidas por capitalización de
mercado. Está dividido en diez sectores económicos distintos.
9.8 Deutsche Börse
La Bolsa Deutsche Börse con sede en Frankfurt, es una de las principales bolsas de
Europa. Es importante mencionar que esta es una de las únicas bolsas de valores que se
implican con las organizaciones sin ánimo de lucro. En la actualidad cotizan en ella una
media de 800 empresas internacionales. El intercambio abarca toda la cadena de proceso
de valores y derivados de negociación, compensación, liquidación y custodia. La bolsa de
Frankfurt cuenta con una capitalización bursátil que ronda los 1.500 billones de dólares con
un horario de 8.00 a 22.00.
Índice Bolsa de Frankfurt: DAX
El DAX es el principal índice de la Bolsa de Frankfurt, su cálculo consiste en una

media aritmética ponderada por capitalización, e incluye los 30 principales valores
cotizados en ese mercado de valores, seleccionados por capitalización y contratación.
Ningún valor puede tener un peso superior al 20%.
34
-BVN Y BITCOIN-
9.9 AustralianSecurities Exchange
El AustralianSecurities Exchange es la principal bolsa de valores de Australia. En la

actualidad el comercio es plenamente electrónico y la bolsa es una empresa pública que
cotiza en la misma. Resulta interesante mencionar que esta nace de la fusión de la Bolsa
de Valores Australiana y la Bolsa de Valores de Sídney en el 2006. En la
AustralianSecurities Exchange se opera con productos como los bonos, acciones o
materias primas; con una capitalización bursátil de alrededor de 1.400 billones de dólares
en un horario de 9.50 a 16.12.
Índice Bolsa de Australia: S&P/ASX 20
El S&P/ASX 20 es el principal índice de la Bolsa de Australia, es un índice bursátil

de compañías que cotizan en el mercado de valores de Australia de Standard &Poor's. El
índice S&P/ASX 20 está compuesto por las 20 mayores compañías por capitalización de
mercado.
9.10 Bolsa de Bombay
Esta es una de las bolsas de valores más antiguas del mundo, pues se formó en el
año 1850. Lo que caracteriza a esta bolsa de valores es que tiene uno de los mayores
números de empresas cotizadas de todo el mundo, una impresionante media de 5.500
empresas. La bolsa de Bombay es una de las principales bolsas del mundo, con una
capitalización bursátil de alrededor de 1.300 billones de dólares en un horario de 9.15 a
15.30.
Índice Bolsa de Bombay: BSE Sensex
El BSE Sensex es el principal índice de la Bolsa de Bombay, este índice está formado por
los 30 valores más grandes y más activamente negociados. El BSE Sensex se considera
como el barómetro más popular de las bolsas indias, siendo en la actualidad el índice
bursátil más antiguo que sigue usandose.
35
-BVN Y BITCOIN-
Fuente: http://markets.businessinsider.com/indices
Comparación con la bolsa de valores de Guatemala
En 2017, el volumen total negociado en la Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN), aumentó
un 34% enrelación a 2016, al pasar de Q777,383 millones a Q1,041,798 millones.
Volumen mensual negociado
Fuente: http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/publicaciones_memorias_labores.php
36
-BVN Y BITCOIN-
Fuente: http://www.bvnsa.com.gt
10. BITCOIN
El Bitcoin es la primera red descentralizada de pagos punto a punto impulsada por

sus usuarios sin autoridad central o intermediarios. Esta moneda digital descentralizada
tiene la capacidad de hacer transferencias hacia cualquier parte del mundo por medio de la
internet.
¿Quién creó Bitcoin?
El prototipo o la prueba de concepto fué publicada en 2009 por un individuo

desconocido, bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto, quien no reveló gran información de
si mismo y abandonó el proyecto en 2010. Desde ese momento la comunidad de Bitcoin es
la que ha realizado el crecimiento de la misma.
37
-BVN Y BITCOIN-
¿Quien controla la red de Bitcoin?
La red es pública por lo tanto nadie tiene el control o la tecnología para controlarla.
Además a pesar de ser un software libre no se puede modificar el protocolo de Bitcoin por
lo que a pesar que existan diferente software para manejar Bitcoin, estos deben de
acoplarse al protocolo de Bitcoin para que las transacciones sean exitosas.
¿Cómo funciona?
Existen diversas casas de cambio donde se pueden comprar y vender bitcoins

usando dólaresa americanos, euros y más monedas. Al adquirir las bitcoins se guardan en
un monedero digital en tu ordenador o dispositivo móvil. Con esta cartera virtual se puede
realizar las transferencias hacia otra cartera virtual.Otra funcionalidad que se le puede dar
a la bitcoin es comprar cualquier artículo con Bitcoins, ya que existe una infinidad de
empresas que ya aceptan esta moneda virtual para cancelar las transacciones.
Existe un problema en el funcionamiento de las bitcoins, si por algún motivo se nos

estropea el dispositivo donde se tenía instalado el monedero virtual perdemos todas las
bitcoins, para evitar esto debemos de realizar una copia de seguridad de las claves de
acceso a nuestras bitcoins para poder recuperarlas. Otra manera de evitar la pérdida de
nuestras bitcoins es utilizar un monedero web, estos monederos web nos permiten guardar
las claves y acceder a nuestras bitcoins con un usuario y una contraseña, similar a la
banca en línea de los bancos.
La desventaja de utilizar estos monederos web es que perdemos la parte de

descentralización, ya que tendremos que confiar en la página web para que almacene
nuestras claves y tener acceso a las bitcoins y transferencias de las mismas.
38
-BVN Y BITCOIN-
Monederos Bitcoin
Los monederos de bitcoin nos permiten realizar las siguientes operaciones compra
de bitcoins, venta de bitcoins, transferencias de bitcoins y almacenamiento de claves. A
continuación se listan los monederos Bitcoins más utilizados:
● ArcBit
● Armony
● Bitcoin Core
● Bitcoin Knots
● Bither
● Electrum
● Green Address
● mSIGNA
Criptomonedas más conocidas
Bitcoin fué la primera criptomoneda creada en el 2009, pero con el éxito que ha
tenido han surgido una gran cantidad de criptomonedas, en la tabla 1 se detalla las
criptomonedas más conocidas en la actualidad.
Tabla 1
Listado de las principales criptomonedas que existen en la actualidad.
Siglas Nombre Año de Fundador Cantidad máxima

creación de unidades
WDH WLADIHUM 2016 JEM 21 millones
ONION DeepOnion 2017 18,3 millones
BTC, XBT Bitcoin 2009 Satoshi Nakamoto 21 millones
ETH Ether 2015 Vitalik Buterin 100 millones
XRP Ripple 2012 Chris Larsen et 100 mil millones

Jed McCaleb
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-BVN Y BITCOIN-
LTC Litecoin 2011 Coblee 84 millones
MAID MaidSafeCoin 2014 David Irvine 4,3 millones
DASH Dash 2014 Evan Duffield 18,9 millones
DOGE Dogecoin 2013 Jackson Palmer et 5,2 mil millones

Billy Markus22
XMR Monero 2014 18,3 millones

Fuente: Wikipedia.com (2018)
¿Seguridad de las Bitcoins?
La red de Bitcoin se mantiene segura gracias a personas denominadas mineros,

estos mineros verifican todas las transferencias que se realizan. Los mineros son
recompensados con bitcoins por realizar estas verificaciones. Luego de que las
transacciones con verificadas por estos mineros, se almacenan permanentemente en la
red. Bitcoin verifica cada una de las transacciones con el mismo cifrado de última
generación que se utilizan en aplicaciones bancarias, militares y gubernamentales.
Además en la manipulación de los datos utiliza los BlockChain, que es una estructura en la
que la información contenida se agrupa en bloques a los cuales se les añade información
relativa a otro bloque de la cadena anterior, de esta manera el bloque sólo puede ser
modificada editando todos los bloque posteriores. También si se tuviera los conocimientos
se puede descargar el código fuente y verificar el funcionamiento de estos.
Ventajas de las Bitcoins

● Es transferida directamente de persona a persona a través de la internet sin tener
que pasar por un banco y otro intermediario.
● Las comisiones de transferencia son menores
● Se puede usar en cualquier lugar del mundo
● Tu cuenta no puede ser bloqueada
● No hay pre requisitos
● No hay límites arbitrarios
● Protege tu identidad
40
-BVN Y BITCOIN-
Desventajas de las Bitcoins

● El precio de la bitcoin es volátil
● Los pagos con bitcoin no son reversibles
● Todas las transacciones son públicas
● Se debe de espera una confirmación de la transacción por 10 minutos
¿Cómo adquirir Bitcoins?

Existen tres formas de poder adquirir Bitcoins y se detallan a continuación:
● Intercambio de Bitcoins: son empresas que se encuentran ubicadas en diferentes

países las cuales permiten adquirir Bitcoins por la moneda local del país.
● Personas que venden Bitcoins: Se pueden adquirir las bitcoins directamente con
las personas que las han adquirido con anterioridad.
● Los cajeros automáticos de Bitcoin: funcionan como un cajero automático común,
excepto que le permiten depositar y retirar dinero para que pueda comprar y vender
Bitcoin.
¿Cómo gastar Bitcoins?

Actualmente existen tres formas de gastar los bitcoins, las cuales se detallan a
continuación:
● Productos en línea: Existen cientos de tiendas en línea y minoristas que aceptan

Bitcoins. Se puede utilizar un motor de búsqueda para buscar el artículo, uno de los
más utilizados es https://spendabit.co/ que encuentra miles de productos.
● Compras a empresas directamente: actualmente existe una gran cantidad de
empresas que aceptan bitcoins como pago, algunas compañías que aceptan estos
pagos son las siguientes: KFC Canada, Subway, Microsoft, Reddit, Wikipedia,
Bloomberg, entre otras.
● Negocios locales: también existe la posibilidad de encontrar negocios cercanos
que acepten este tipo de moneda electrónica, para encontrar estos negocios se
puede utilizar el motor de búsqueda https://coinmap.org/
41
-BVN Y BITCOIN-
Precio del Bitcoin
El precio del Bitcoin como toda moneda de valor sufre cambios a lo largo del tiempo
y es volátil a los acontecimientos, en al figura 1 se muestra la evolución del precio que ha
tenido el Bitcoin a lo largo del tiempo.
Figura 1: Evolución del precio de la Bitcoin a lo largo del tiempo. Por Coindesk.com (2018)
Comisión por transacción
El costo de la comisión por cada transacción realizada con los bitcoins está
directamente relacionado con el peso en bytes del bloque se va procesar en el BlockChain
y el tiempo que se tarde en procesar el bloque. El tamaño promedio de una transacción es
de 250 bytes y el precio por cada byte se puede visualizar en la siguiente página web:
https://bitcoinfees.info/
42
-BVN Y BITCOIN-
Actualmente el precio por byte es de 10 satoshis independientemente del tiempo,

por lo que por una transacción promedio tendríamos que pagar 10 santoshis * 250 bytes =
2500 santoshis. Los santoshis es la unidad mínima de una Bitcoin, un bitcoin se puede
dividir hasta el octavo decimal, es decir 1 santoshi es equivalente a 0.00000001 bitcoins, el
nombre es debido al autor de la técnica de la bitcoin conocido como Santoshi Nakamoto
mencionado con anterioridad. Luego lo que tendríamos que hacer es convertir los santoris
a la moneda con que deseamos pagar, es este caso lo convertiremos a dólar
estadounidense. Actualmente la tasa de cambio es de 13,443 Santoris/Dólar, entonces
tendríamos 2500/13443 = 0.1859$ por realizar la transacción.
A continuación se puede visualizar la evolución de la comisión por transacción de la bitcoin:
Fuente: https://bitcoinfees.info/
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-BVN Y BITCOIN-
CONCLUSIONES
 La función de concentrar, reproducir, reciclar y multiplicar el dinero está a cargo del

sistema financiero. En el sistema financiero es donde se compra, se fija el precio y
donde se vende el dinero. Al ser el dinero un factor de intercambio, la eficiencia de
éste es para generar bienestar lo cual depende de un sistema financiero que opere
con transparencia, fluidez y orden. Los mercados de valores son oxígeno para la
economía ya que absorben, expanden y dan el fluido que todas las economías
necesitan que; es el dinero.
 La Bolsa de Valores Nacional, brinda a las empresas emisoras un enlace con

inversionistas para obtener financiamiento en el desarrollo de sus operaciones
(Capital de Trabajo), el cual se obtiene a menores costos financieros que los
considerados en operaciones crediticias con entidades del sistema financiero.
 Los inversionistas, mediante transacciones en la bolsa de valores, pueden

rentabilizar de una mejor manera sus fondos, esto si se ha analizado
adecuadamente la información de las empresas en las que se invertirá, dado que la
compra de acciones, en empresas con márgenes arriba del 15% y pago de
dividendos anuales, mejora los estándares que los CDP´s en instituciones
financieras.
 Se determinó que las bitcoins podría cambiar las formas que se realizan los pagos
en una operación comercial en el futuro, ya que disminuye los tiempos y costos al
realizarlo por medio de esta criptomoneda.
 Se identificaron las principales criptomonedas que existen actualmente WLADIHUM,

DeepOnion, Bitcoin, Ether, Ripple, Litecoin, MaidSafeCoin, Dash y Dogecoin.
44
-BVN Y BITCOIN-
BIBLIOGRAFIA
http://www.bvnsa.com.gt
http://glifos.unis.edu.gt/digital/tesis/2004/11039.pdf
https://www.coindesk.com/price/
https://www.buybitcoinworldwide.com/es/precio/
https://www.etoro.com/es/markets/btc/chart
https://www.weusecoins.com/
https://bitcoin.org/es/debes-saber
https://bitcoin.org/en/spend-bitcoin
https://www.xataka.com/otros/guia-de-bitcoin-para-novatos-todo-lo-que-necesitas-saber-
ahora-que-ha-superado-los-2000-euros
https://www.youtube.com/watch?v=S2HxMK7iO4c
https://es.wikipedia.org/wiki/Bitcoin
http://www.bvnsa.com.gt/bvnsa/index.php
https://99bitcoins.com/who-accepts-bitcoins-payment-companies-stores-take-bitcoins/
https://es.wikipedia.org/wiki/Criptomoneda
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-BVN Y BITCOIN-
ANEXOS
Número de cuenta o
ANEXO A.III Número o Código de Cliente: identificación del producto o
servicio:
ANEXO DE PERSONA EXPUESTA POLÍTICAMENTE -PEP-
1. LUGAR: 2. FECHA (dd/mm/aaaa):

3. DATOS DE LA PERSONA OBLIGADA
3.1 Razón Social y Nombre Comercial:
3.2 Nombre de la central, sucursal o agencia donde se solicita el producto o servicio: 3.2.1 Código de agencia o sucursal:
4. DATOS PERSONALES DE1

4.1 Solicitante: 4.2 Representante Legal:
4.3 Otros firmantes (y/o tarjetahabientes adicionales): 4.4 Beneficiario2:
4.5 Primer apellido: Segundo apellido: Apellido de casada:
Primer nombre: Segundo nombre: Otros nombres:
4.6 Razón Social/Nombre Comercial:
5. DATOS DE LA PERSONA QUE SE INDICÓ EN EL PUNTO ANTERIOR

5.1 PERSONA EXPUESTA POLÍTICAMENTE
5.1.1 Es Persona Expuesta Políticamente (PEP): SI NO 5.1.2 Condición: Nacional Extranjero
5.1.3 Nombre de la institución o ente donde trabaja: 5.1.4 Puesto que desempeña: 5.1.5 País de la institución o ente:
En el caso de que el solicitante o representante legal de la entidad solicitante sea PEP, indicar el origen o procedencia de su riqueza* (bienes muebles e inmuebles) -
5.1.6
marcar la(s) que aplique(n)-:
Herencia: Negocio propio: Servicios profesionales: Préstamos bancarios: Trabajos anteriores: Trabajo actual:
Otros (especifique):
*Riqueza: Conjunto de bienes inmuebles y muebles que el solicitante posee. Los bienes (inmuebles y muebles) se entenderán de acuerdo a lo estipulado en los artículos 445, 446 y 451, del
Código Civil, Decreto Ley Número 106.
5.2 PARENTESCO CON UNA PERSONA EXPUESTA POLÍTICAMENTE (PEP)
5.2.1 Tiene parentesco con una Persona Expuesta Políticamente (PEP): (Si es positiva, indicar lo siguiente): SI NO
5.2.2 Indicar parentesco: Padre: Madre: Hijo(a): Hermano(a): Cónyuge:
Otro: Especifique:
5.2.3 Datos de la persona que desempeña el cargo público relevante: 5.2.3.1 Condición: Nacional Extranjero
5.2.3.2 Primer apellido: Segundo apellido: Apellido de casada:
Primer nombre: Segundo nombre: Otros nombres: 5.2.3.3 Género:

M F
5.2.3.4 Nombre de la institución o ente donde trabaja: 5.2.3.5 Puesto que desempeña: 5.2.3.6 País de la institución o ente:
5.3 ASOCIADO CERCANO DE UNA PERSONA EXPUESTA POLÍTICAMENTE (PEP)

5.3.1 Es asociado cercano de una Persona Expuesta Políticamente (PEP): (Si es positiva, indicar lo siguiente): SI NO
5.3.2 Indicar motivos: Profesionales: Políticos: Comerciales: Negocios: Otro:
Especifique:

M F
1
/ En caso de existir más de una persona, consignar los datos para cada una de ellas, utilizando el presente Anexo.
2
/ Cuando el beneficiario sea PEP la información se deberá requerir en el Anexo A.IV de Beneficiarios, previo al pago de reclamo de los fondos.
Firma de quien presenta el anexo según numeral 4.
Firma y código del empleado que asistió en Firma y código del empleado responsable de la Firma y código de quien autoriza la operación
consignar la información verificación de la información
BASE LEGAL: Artículo 21 de la Ley Contra el Lavado de Dinero u Otros Activos, Decreto Número 67-2001 del Congreso de la República de Guatemala, 12 de su Reglamento, contenido en
Acuerdo Gubernativo Número 118-2002, de el Presidente de la República y 15 de la Ley Para Prevenir y Reprimir el Financiamiento del Terrorismo, Decreto Número 58-2005 del Congreso de la
República de Guatemala.
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-BVN Y BITCOIN-
ANEXO A.I Número o Código de Cliente:
ANEXO DE PRODUCTOS Y SERVICIOS

4. DATOS PERSONALES DEL SOLICITANTE


4.3 Dirección particular completa (calle o avenida, número de casa, colonia, sector, lote, manzana, otros):
Zona: Departamento: Municipio: País:
1
5. DATOS DEL PRODUCTO O SERVICIO SOLICITADO
5.1 Tipo de producto o servicio a solicitar: 5.2 Nombre del producto o servicio:
5.3 Moneda: 5.4 Cobertura a nivel: (cuando aplique) 5.5 No. de cuenta o de identificación del producto o servicio:
Local Internacional
5.6 Monto inicial a manejar en el producto o servicio2: 5.7 Monto o ingreso mensual a manejar en el producto o servicio2:
5.8 Propósito o destino del producto o servicio solicitado:
5.9 Procedencia de los fondos, valores o bienes para el inicio de relación o solicitud de producto(s) o servicio(s) -(marcar la(s) que aplique(n)-:
Sueldos y Salarios: Remesas: Manutención: Pensiones por Jubilación: Ahorros personales:
Intereses: Compraventa Inmuebles: Compraventa Muebles: Compraventa de Ganado: Compraventa Agrícola:
Ventas del Negocio: Servicios del Negocio: Arrendamiento Bienes: Dividendos/Utilidades: Aporte de Capital:
Préstamo: Indicar nombre de la entidad que otorgó el préstamo:
Traspaso o cancelación de cuenta/inversión: Indicar nombre de la entidad:
Otra (especifique) :
5.10 Realizará transferencias o traslado de fondos, valores o bienes: (Si la respuesta es positiva, pasar al numeral 5.10.1) SI NO
5.10.1 Las transferencias o traslado de fondos, valores o bienes se realizaran a nivel: Local Internacional
Tendrá otros firmantes (aplica también a tarjetahabientes adicionales) -Si la respuesta es positiva, indicar la información según Anexo
5.11 SI NO
A.II-
1
/ En caso de existir más de un producto o servicio, consignar los datos para cada uno de ellos, utilizando el presente Anexo.
2 El monto inicial y mensual a manejar con el producto o servicio debe estar acorde con los ingresos mensuales aproximados del solicitante provenientes de las fuentes de ingresos
/
declaradas.
6. COMENTARIOS, OBSERVACIONES O CAMPOS ADICIONALES DE LA PERSONA OBLIGADA
Firma del solicitante o del representante legal de la entidad solicitante
Acuerdo Gubernativo Número 118-2002, de el Presidente de la República y 15 de la Ley Para Prevenir y Reprimir el Financiamiento del Terrorismo, Decreto Número 58-2005 del Congreso de
la República de Guatemala.
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Número de cuenta o
ANEXO A.III Número o Código de Cliente: identificación del producto o
servicio:
ANEXO DE PERSONA EXPUESTA POLÍTICAMENTE -PEP-

4. DATOS PERSONALES DE1

4.1 Solicitante: 4.2 Representante Legal:
4.3 Otros firmantes (y/o tarjetahabientes adicionales): 4.4 Beneficiario2:
5. DATOS DE LA PERSONA QUE SE INDICÓ EN EL PUNTO ANTERIOR

5.1 PERSONA EXPUESTA POLÍTICAMENTE
5.1.1 Es Persona Expuesta Políticamente (PEP): SI NO 5.1.2 Condición: Nacional Extranjero
5.1.3 Nombre de la institución o ente donde trabaja: 5.1.4 Puesto que desempeña: 5.1.5 País de la institución o ente:
En el caso de que el solicitante o representante legal de la entidad solicitante sea PEP, indicar el origen o procedencia de su riqueza* (bienes muebles e inmuebles) -
5.1.6
marcar la(s) que aplique(n)-:
Herencia: Negocio propio: Servicios profesionales: Préstamos bancarios: Trabajos anteriores: Trabajo actual:
Otros (especifique):
*Riqueza: Conjunto de bienes inmuebles y muebles que el solicitante posee. Los bienes (inmuebles y muebles) se entenderán de acuerdo a lo estipulado en los artículos 445, 446 y 451, del
Código Civil, Decreto Ley Número 106.
5.2 PARENTESCO CON UNA PERSONA EXPUESTA POLÍTICAMENTE (PEP)
5.2.1 Tiene parentesco con una Persona Expuesta Políticamente (PEP): (Si es positiva, indicar lo siguiente): SI NO
5.2.2 Indicar parentesco: Padre: Madre: Hijo(a): Hermano(a): Cónyuge:
Otro: Especifique:

M F
5.3 ASOCIADO CERCANO DE UNA PERSONA EXPUESTA POLÍTICAMENTE (PEP)

5.3.1 Es asociado cercano de una Persona Expuesta Políticamente (PEP): (Si es positiva, indicar lo siguiente): SI NO
5.3.2 Indicar motivos: Profesionales: Políticos: Comerciales: Negocios: Otro:
Especifique:

M F
1
/ En caso de existir más de una persona, consignar los datos para cada una de ellas, utilizando el presente Anexo.
2
/ Cuando el beneficiario sea PEP la información se deberá requerir en el Anexo A.IV de Beneficiarios, previo al pago de reclamo de los fondos.
Firma de quien presenta el anexo según numeral 4.
Acuerdo Gubernativo Número 118-2002, de el Presidente de la República y 15 de la Ley Para Prevenir y Reprimir el Financiamiento del Terrorismo, Decreto Número 58-2005 del Congreso de la
República de Guatemala.
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b) Establecer en su escritura social constitutiva, que no podrán participar en su capital,

c) Presentar solicitud al registro, acompañada de los documentos siguientes:

1) Fotocopia autenticada de la escritura constitutiva de sociedad y de sus modificaciones

Agentes de Bolsa que lo conforman:

- Mercado de Transacciones, S.A.

Dentro de la información a presentar se encuentra el prospecto informativo, el cual

Información Relevante requerida:

La información deberá abordar como mínimo aspectos administrativos,

1. Modificaciones en los documentos de constitución del emisor.

No obstante lo anterior, la entidad emisora deberá informar a la BVN, dentro de los 3

Anualmente, mientras existan valores en circulación, el emisor debe actualizar el

Copia de cualquier modificación a la escritura social

En caso se realicen modificaciones a la escritura social, el emisor deberá enviar a la

Informe Anual del Órgano de Administración:

Anualmente deberá enviar a la BVN el informe anual del Órgano de Administración

Trimestralmente deben remitir a la BVN los Estados Financieros Internos, Balance

Anualmente deben remitirse los Estados Financieros Auditados

Actualización anual de Índices Financieros:

De tratarse de una sociedad mercantil, el emisor deberá presentar a la BVN los

Actualización de Calificación de Riesgo:

El emisor debe enviar la actualización de la calificación de riesgo obtenida para el

Requisitos para ser un Emisor en la bolsa:

Contactar a un Agente de Bolsa

Seleccione un Agente de Bolsa para que le asesore en la estructuración de la

Una vez seleccionado el Agente de Bolsa, deberá suscribir un contrato para la

El Agente de Bolsa asesorará al emisor en la estructuración de la emisión, a

Las condiciones de los valores serán determinadas de manera conjunta por el

Elegir firma de Auditoría

Elegir una firma de Calificadora de Riesgo

De tratarse de valores de deuda, el emisor deberá elegir a una Calificadora de

Las calificadoras de riesgo evalúan la probabilidad y riesgo sobre la capacidad del

Presentar la documentación exigida

El emisor directamente o a través de su Agente de Bolsa deberá presentar a la BVN

Análisis del expediente por parte del Departamento Jurídico de BVN

Análisis del expediente por parte del Comité de Emisiones de BVN

Tras el emisor realizar las correcciones, el Comité de Emisiones de BVN procederá

Presentación de la emisión ante el Consejo de Administración de BVN