INSTITUTO TECNOLÓGICO DE SALINA CRUZ

ASIGNATURA:
GESTION DE PROYECTOS

UNIDAD 5

PROFESOR:
ALEJANDRO MATEOS VICENTE

ALUMNO:
GONZALEZ JUÁREZ EDÉN
CARLOS EDUARDO CRUZ ALTAMIRANO
ZEILA LIZ PALACIOS PALACIOS
JESUS EDUARDO RIVERA AGUILERA
.JOSE DAMIAN GONZAGA ZAYNES
HUGO ALEXIS PINEDA MEDEROS

SEMESTRE: 7 GRUPO: B1

SALINA CRUZ OAXACA A 06 DE DICIEMBRE DEL 2017

Unidad 5 Análisis financiero.
El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable, mediante
la utilización de indicadores y razones financieras.
La contabilidad representa y refleja la realidad económica y financiera de la
empresa, de modo que es necesario interpretar y analizar esa información para
poder entender a profundidad el origen y comportamiento de los recursos de la
empresa.
La información contable o financiera de poco nos sirve si no la interpretamos, si no
la comprendemos, y allí es donde surge la necesidad del análisis financiero.
Cada componente de un estado financiero tiene un significado y en efecto dentro
de la estructura contable y financiera de la empresa, efecto que se debe identificar
y de ser posible, cuantificar.
Conocer por qué la empresa está en la situación que se encuentra, sea buena o
mala, es importante para así mismo poder proyectar soluciones o alternativas para
enfrentar los problemas surgidos, o para idear estrategias encaminadas a
aprovechar los aspectos positivos.
5.1 Inversiones
Inversión es un término económico, con varias acepciones relacionadas con el
ahorro, la ubicación de capital, y la postergación del consumo. El término aparece
en gestión empresarial, finanzas y en macroeconomía. El vocablo inversión lleva
consigo la idea de utilizar recursos con el objeto de alcanzar algún beneficio, bien
sea económico, político, social, satisfacción personal, entre otros.
Inversión empresarial
En el contexto empresarial, la inversión es el acto mediante el cual se usan ciertos
bienes con el ánimo de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo. La
inversión se refiere al empleo de un capital en algún tipo de actividad económica o
negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en
renunciar a un consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios futuros
y distribuidos en el tiempo.1
Desde una consideración amplia, la inversión es toda materialización de medios
financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo de una
empresa o unidad económica, y comprendería la adquisición tanto de bienes de
equipo, como de materias primas, servicios etc. Desde un punto de vista más
estricto, la inversión comprendería sólo los desembolsos de recursos financieros
destinados a la adquisición de instrumentos de producción, que la empresa va a
utilizar durante varios periodos económicos.
En el caso particular de inversión financiera, los recursos se colocan en títulos,
valores, y demás documentos financieros, a cargo de otros entes, con el objeto de
aumentar los excedentes disponibles por medio de la percepción de rendimientos,
intereses, dividendos, variaciones de mercado, u otros conceptos.

Para el análisis económico de una inversión puede reducirse la misma a las

corrientes de pagos e ingresos que origina, considerado cada uno en el momento
preciso en que se produce.

5.2 Financiamiento

La financiación, o financiamiento, es el acto de dotar de dinero y de crédito a una

empresa, organización o individuo, es decir, esta es la contribución de dinero que
se requiere para comenzar o concretar un proyecto, negocio o actividad. Por
ejemplo, para ser el desarrollador de tu propio negocio probablemente necesitaras
de algún banco, organización o prestamista que financie tu proyecto. Generalmente
la manera más común de obtener la financiación es a través de préstamos o de
créditos.
Fuentes
Existen varias fuentes de financiación en las empresas. Se pueden categorizar de
la siguiente forma:
Según su plazo de vencimiento[editar]
Financiación a corto plazo: Es aquella cuyo vencimiento o el plazo de devolución es
inferior a un año. Algunos ejemplos son el crédito bancario, el Línea de descuento,
financiación espontánea, etc.
Financiación a largo plazo: Es aquella cuyo vencimiento (el plazo de devolución) es
superior a un año, o no existe obligación de devolución, por ejemplo, cuando la
financiación se llevó a cabo a partir de fondos propios o de algún amigo, pariente
que no lo solicita. (fondos propios). Algunos ejemplos son las ampliaciones de
capital, autofinanciación, fondos de amortización, préstamos bancarios, emisión de
obligaciones, etc...
Según su procedencia
Financiación interna: se logra a partir de los propios medios económicos que
dispone la empresa, es decir, de los fondos que la empresa produce a través de su
actividad (beneficios reinvertidos en la propia empresa).: reservas, amortizaciones,
etc
Financiación externa: procederá de inversionistas que no forman parte de la
empresa. Como, por ejemplo: financiación bancaria, emisión de obligaciones,
ampliaciones de capital, etc.
Según los propietarios
Medios de financiación ajenos: créditos, emisión de obligaciones, etc. Forman parte
del pasivo exigible, porque en algún momento deben devolverse (tienen
vencimiento).
Medios de financiación propia: no tienen vencimiento a corto plazo.

5.3 Estado de resultados

El estado de resultados, también conocido como estado de ganancias y pérdidas,

es un estado financiero conformado por un documento que muestra detalladamente
los ingresos, los gastos y el beneficio o pérdida que ha generado una empresa
durante un periodo de tiempo determinado.
Ejemplos de ingresos podrían ser las ventas, los dividendos y los ingresos
financieros; mientras que ejemplos de gastos podrían ser la compra de mercaderías,
los gastos de personal, los gastos financieros, los alquileres, los seguros, las
depreciaciones y los impuestos.
el estado de resultados
El beneficio o pérdida vendría a ser el resultado de la diferencia entre los ingresos
y los gastos; hay beneficio cuando los ingresos son mayores que los gastos, y hay
pérdida cuando los ingresos son menores que los gastos.
En cuanto al periodo de tiempo que comprende un estado de resultados, éste suele
corresponder al tiempo que dura el ejercicio económico de una empresa, el cual
suele de ser un año; aunque cabe destacar que el estado de resultados es un
documento flexible y además de elaborarse estados de resultados anuales, también
suelen elaborarse estados de resultados mensuales y trimestrales.
El estado de resultados nos permite saber cuáles han sido los ingresos, los gastos
y el beneficio o pérdida que ha generado una empresa, analizar esta información
(por ejemplo, saber si está generando suficientes ingresos, si está gastando
demasiado, si está generando utilidades, si está gastando más de lo que gana, etc.),
y, en base a dicho análisis, tomar decisiones.
Pero también nos permite, al comparar un estado de resultado con otros de periodos
anteriores, conocer cuáles han sido las variaciones en los resultados (sin han habido
aumentos o disminuciones, y en qué porcentaje se han dado), y así saber si la
empresa está cumpliendo con sus objetivos, además de poder realizar proyecciones
en base a las tendencias que muestren las variaciones.
Algo que destacar es que la elaboración de un estado de resultados se basa en el
principio de devengado, es decir, éste muestra los ingresos y los gastos en el
momento en que se producen, independientemente del momento en que se hagan
efectivos los cobros o los pagos de dinero.
Por ejemplo, si una empresa vende un producto, el estado de resultados registra los
ingresos por la venta en el momento en que ésta se realiza, aun cuando la venta no
se cobre inmediatamente; o si la empresa compra mercadería, el estado de
resultados registra los gastos por la compra al momento en que ésta se produce,
aun cuando la mitad de la compra se pague meses después.

5.4 Flujos de efectivo

Controla el flujo de efectivo usando Debito. Puedes llevar tu contabilidad de una

manera fácil y rápida. Comienza ahora.
El flujo de efectivo, también llamado flujo de caja, o cash flow en inglés, es la
variación de entrada y salida de efectivo en un periodo determinado.
En otras palabras se puede decir que el flujo de caja es la acumulación de activos
líquidos en un tiempo determinado. Por tanto, sirve como un indicador de la
liquidez de la empresa, es decir de su capacidad de generar efectivo.
Según el Plan General Contable, el flujo de caja se analiza mediante el llamado
Estado del Flujo de Caja. Provee información sobre los ingresos y salidas de
efectivo en un cierto espacio de tiempo.
Conocer el flujo de caja de una empresa ayuda a los inversionistas,
administradores y acreedores entre otros a:
Evaluar la capacidad de la empresa de generar flujos de efectivo positivos.
Evaluar la capacidad de la empresa de cumplir con obligaciones adquiridas.
Facilitar la determinación de necesidades de financiación.
Facilitar la gestión interna del control presupuestario del efectivo de la empresa.
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Flujo de efectivo de las actividades de financiación
Se trata de los cobros procedentes de la adquisición por terceros de títulos o
valores emitidos por la empresa. También se asocia a la compra de recursos
concedidos por entidades financieras o terceros, en forma de préstamos u otros
instrumentos de financiación.
Dentro del flujo de efectivo por actividades de financiación se encuentran los
pagos realizados por amortización o devolución de las cantidades aportadas por
ellos. Dentro de este grupo también se encuentran los pagos a favor de los
accionistas de dividendos.
Flujo de efectivo de las actividades de inversión
Se refiere a los pagos cuyo origen es la adquisición de activos no corrientes, otros
activos no incluidos en el efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
Es decir, aquellos como los inmovilizados intangibles, materiales, inversiones
inmobiliarias o inversiones financieras. Comprende además los cobros
procedentes de su amortización al vencimiento.
Flujos de efectivo procedentes de las actividades de explotación
Estos son los flujos ocasionados por las actividades que constituyen la principal
fuente de ingresos de la empresa. También aquellos originados por otras
actividades que no puedan ser calificadas como inversión o financiación.

5.5 Calculo de la TIR

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una
inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión
para las cantidades que no se han retirado del proyecto.
Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que está muy
relacionada con el Valor Actualizado Neto (VAN). También se define como el valor
de la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero, para un proyecto de
inversión dado.
La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es
decir, va a venir expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su
cálculo, ya que el número de periodos dará el orden de la ecuación a resolver. Para
resolver este problema se puede acudir a diversas aproximaciones, utilizar una
calculadora financiera o un programa informático.
¿Cómo se calcula la TIR?
También se puede definir basándonos en su cálculo, la TIR es la tasa de descuento
que iguala, en el momento inicial, la corriente futura de cobros con la de pagos,
generando un VAN igual a cero:
FormulaTIR
Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de
rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad
exigida a la inversión.
Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN
era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la
posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que
le pedimos a la inversión.
Representación gráfica de la TIR
Como hemos comentado anteriormente, la Tasa Interna de Retorno es el punto en
el cuál el VAN es cero. Por lo que si dibujamos en un gráfico el VAN de una inversión
en el eje de ordenadas y una tasa de descuento (rentabilidad) en el eje de abscisas,
la inversión será una curva descendente. El TIR será el punto donde esa inversión
cruce el eje de abscisas, que es el lugar donde el VAN es igual a cero:
tir-tasa-interna-de-retorno
Si dibujamos la TIR de dos inversiones podemos ver la diferencia entre el cálculo
del VAN y TIR. El punto donde se cruzan se conoce como intersección de Fisher.
interseccion-de-fisher-tir
Inconvenientes de la Tasa interna de retorno
Es muy útil para evaluar proyectos de inversión ya que nos dice la rentabilidad de
dicho proyecto, sin embargo tiene algunos inconvenientes:
Hipótesis de reinversión de los flujos intermedios de caja: supone que los flujos
netos de caja positivos son reinvertidos a “r” y que los flujos netos de caja negativos
son financiados a “r”.
La inconsistencia de la TIR: no garantiza asignar una rentabilidad a todos los
proyectos de inversión y existen soluciones (resultados) matemáticos que no tienen
sentido económico:
Proyectos con varias r reales y positivas.
Proyectos con ninguna r con sentido económico.