Anualidades Perpetuas

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2017

ANUALIDADES PERPETUAS
INTRODUCCIÓN
Una anualidad perpetua, renta perpetua o perpetuidad es aquella que está
compuesta por pagos periódicos iguales efectuados indefinidamente sin límite
de tiempo. Tal es el caso que se presenta cuando se invierte un capital y sólo se
retiran los intereses generados, dejando intacto el capital invertido. Los
dividendos sobre las acciones preferentes de una compañía y las donaciones
efectuadas por filántropos, que son invertidas y cuyos intereses periódicos se les
entregan a centros de investigación o de beneficencia, son ejemplos de
anualidades perpetuas. Como hablamos de una serie de pagos que se inician en
una fecha fija, pero cuyo plazo o duración no tiene fin, es imposible obtener el
monto o valor futuro de los mismos. Sin embargo, el valor actual sí puede
establecerse, ya que para tener derecho a percibir una renta perpetua habrá que
efectuar una inversión inicial, la cual no es otra cosa que el valor actual o
presenté de la serie de pagos.
Existen rentas que se pagan a perpetuidad como los legados para instituciones
de beneficencia, dividendos sobre acciones preferentes, sumas que es
necesario reservar cada año para proveer la reposición periódica como puentes
acueductos y en general todos los elementos de servicios de una comunidad.
A diferencia de las anualidades a plazo fijo, cuyo tiempo de percepción o de pago
es limitado, las Rentas Perpetuas son aquellas, cuyo plazo o duración no tiene
fin, salvo que el deudor amortice el Capital que por convenio debería conservar
indefinidamente. Renta Perpetua es una serie de pagos que dura y permanece
para siempre. Como el tiempo “n” es infinito no puede establecerse su monto.

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ANUALIDADES PERPETUAS
1.1. Definiciones

 Es una anualidad donde la renta se mantiene fija, o variable, pero por


tiempo limitado, y esto crea la necesidad de que el capital que la produce
nunca se agote, a diferencia de las otras anualidades donde el capital al
final del plazo queda siempre en ceros.
 En estas anualidades, el valor de cada renta es igual a los intereses que
se generan en los intereses que se tengan en el periodo, por eso se
mantienen constantes de manera perpetua, siempre que la tasa de interés
no cambie.
 Una perpetuidad es, una anualidad donde la renta se mantiene fija, o
variable, pero por tiempo ilimitado, y esto crea la necesidad de que el
capital que la produce nunca se agote, a diferencia de las otras
anualidades donde el capital al final del plazo queda siempre en ceros.
 Una anualidad que tiene infinito número de pagos, se denomina Anualidad
infinita o perpetua, en realidad, las anualidades infinitas no existen,
porque en este mundo todo tiene fin, pero, se supone que es infinita
cuando el número de pagos es muy grande.

Este tipo de anualidades se presenta, cuando se coloca un capital y


únicamente se retiran los intereses.

La anualidad perpetua se representa:

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Obviamente, solo existe valor presente que viene a ser finito, porque el valor
final será infinito

 Una anualidad cuyos pagos no terminan, sino que siguen


indefinidamente, se le denomina Anualidad Perpetua o simplemente
Perpetuidad, siempre que la tasa de interés no cambie a una tasa menor.
Basta con que el interés que se genera en el primer período de pago sea
igual o mayor que el pago que se debe realizar en el período para que los
pagos nunca terminen, un ejemplo de este tipo de anualidades son las
becas que instituciones filantrópicas establecen.

1.2. Simbología
 P Valor Presente
 i Tasa efectiva
 R Renta
 Ra Renta Adelantada
 k Periodo Diferido

1.3. Clases de anualidades perpetuas


1.3.1. Anualidad perpetua ordinaria o vencida

Una anualidad perpetua vencida es aquella en que el valor de la renta “R” es


igual a los intereses generados por una inversión al final de cada periodo.

a. Calcular R
El valor de la renta, es una anualidad perpetua vencida u ordinaria se
determina por el producto de valor presente por la tasa de interés. El
periodo de la renta debe ser similar al de la tasa. La fórmula es:

R=P∗𝑖

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Por ejemplo:

Calcule la renta perpetua mensual vencida que se genera al


comprar en Bonos del Gobierno con un importe se S/. 20 000. Los
bonos reditúan una TEA de 10% con pago mensual de interés.

DATOS: CALCULO DE LA TEM

30
R=? TEM = (1 + 0.10)360 − 1

P = S/. 20 000 𝑖 = 0,00797414

FORMULA CÁLCULO
R=P∗𝑖 R = 20 000 *0.00797414
R = 159.48
RESPUESTA: el importe de una renta perpetua mensual vencida
es S/. 159.48

b. Calculo P
El valor presente de una perpetuidad simple vencida cuando n tiene
hacia infinito y en la cual la renta R esta expresada en el mismo plazo

a la tasa de interés 𝑖. La fórmula es:

1
P = R[ ]
𝑖
Por ejemplo:
La Banca de Inversiones ofrece una tasa de rentabilidad efectiva
mínima anual de 8% por las inversiones de soles. Con el fin de
obtener esa tasa de rentabilidad, un empresario ofrece en venta
su empresa poniendo como precio base la suma de S/. 100 000.
El promedio de la utilidades netas de los últimos 5 años fue de
S/. 6 000. Si usted fuese inversionista, con la información
proporcionada. ¿Cuál es el precio máximo que pagara por la
empresa que se encuentra en venta?

4
DATOS: FORMULA: CALCULO:
1 1
R = 6 000 P = R[ ] P = 6 000[ ]
𝑖 0.08
P=? P = 75 000
𝑖 = 0.08%
RESPUESTA: el precio máximo que pagaría por la empresa
seria S/. 75 000

c. Calculo 𝒊
Constituye la tasa interna de retorno de la perpetuidad. Se determina
por la siguiente formula:

𝑅
𝑖=
𝑃

Por ejemplo:
¿Cuál debe ser la TEM de una cuenta abierta con un importe
de S/. 10 000 para que produzca una renta perpetua mensual
vencida de S/. 25?
DATOS FÓRMULA CÁLCULO:
𝑅 25
R = 25 𝑖= 𝑖=
𝑃 10 000
P = 10 000 𝑖 = 0.0025
𝑖=?
RESPUESTA: la TEM es de 25%

1.3.2. Anualidad perpetua anticipada


Calcula el valor presente de una perpetuidad simpe vencida cuando n tiene
hacia el infinito y en la cual la renta R es del mismo plazo que 𝑖.

a. Calculo de R
Se determina por la siguiente formula:

𝑖
Ra=P( )
1+𝑖

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Ejemplo:
Calcular el importe de la renta perpetua trimestral anticipada que
pueden adquirirse con un importe de S/. 15 000, las instituciones
financieras ofrecen una TEA de 8% por las inversiones a largo
plazo.
DATOS: CALCULO DE TET:
90
P = 15 000 TET = (1 + 0.08)360 − 1
Ra = ? TET = 0.01942654691
TEA = 0 .08
FORMULA: CALCULO:

𝑖
Ra=P(
0.01942654691
) Ra=15 000( )
1+𝑖 1+0.01942654691

Ra = 285.85
b. Calculo P
Se determina por la siguiente formula:

𝟏
𝑷 = 𝑹𝒂 (𝟏 + 𝒊 ) [ ]
𝒊

Ejemplo:
Calcular el valor presente de una perpetuidad cuya renta
trimestral anticipada es de S/. 300. La TEA aplicable es de 20%
DATOS: CALCULO DE TET:
90
P=? TET = (1 + 0.20)360 − 1
R = 300 TET = 0.046635139
FORMULA: CALCULO:

1 1
𝑃 = 𝑅𝑎 (1 + 𝑖 ) [ 𝑖 ] 𝑃 = 300 (1 + 0.046635139) [ ]
0.046635139

P = 6732.92

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c. Calculo de 𝒊

Constituye la tasa interna de retorno de la perpetuidad anticipada. Se


determina por la siguiente formula:

𝑹𝒂
𝒊=
𝑷 + 𝑹𝒂

Ejemplo:
Para calcular una cuenta abierta de s/. 2 000. Produzca una
renta perpetua mensual anticipada de 200 ¿Cual debe de ser su
TEM?
DATOS FORMULA CALCULO
𝑅𝑎 200
P = 2 000 𝑖= 𝑖=
𝑃+𝑅𝑎 2000+200
Ra = 200 𝑖 = 0.111111
𝑖=? RESPUESTA: el valor presente es de 11.11%
d. Caso especial:
Valor presente de una perpetuidad anticipada cuya renta inicial es
diferente a las demás rentas

𝑹
P=Ra+( )
𝒊

Ejemplo:
Las entidades perceptoras de donaciones pueden emitir
certificados de donación, los cuales se consideran como pagos
a cuenta de impuesto. Para acogerse a este beneficio, el
Directorio de la Fundación Rocket ha decidido entregar a
perpetuidad a una universidad, a inicios del primer año, S/. 8 000
y de allí en adelante un importe de S/. 5 000 anualmente. ¿Cuál
será el valor presente de la donación considerando una TEA de
12%?

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DATOS: FORMULA: CALCULO
𝑹 𝟓𝟎𝟎𝟎
Ra = 8 000 P = Ra + ( 𝒊 ) P = 8000 + ( 𝟎.𝟏𝟐 )

R = 5 000 P = 49666.67
𝑖 = 0.1.2
P=? RESPUESTA: el valor presente es S/. 49666.67

1.3.3. Anualidad perpetua diferida ordinaria o vencida


Calcula el valor presente de una perpetuidad simple vencida k periodos de
renta, en la cual 𝒊 es la tasa efectiva de cada periodo.

𝟏 𝟏
𝑷 = 𝑹( ) ( )
(𝟏 + 𝒊)𝒌 𝒊

Ejemplo:
El dueño de un pozo petrolero con reservas de explotación
probadas para un plazo mayor de 100 años tiene una utilidad
neta anual de S/. 84 000. Calcular el valor presente del pozo con
el objetivo de venderlo, conociendo, que los próximos tres años
no habrá explotaciones. El dueño percibe por sus inversiones
una TEA de 15%.
DATOS: FORMULA: CALCULO:
𝟏 1 𝟏 𝟏
P= ? P = R((𝟏+𝒊)𝒌 ) ( 𝑖 ) P =84000 ((𝟏+𝟎.𝟏𝟓)𝟑 ) (𝟎.𝟏𝟓)

R = 84 000 P = 368209.09
𝑖 = 0.15 anual
k = 3 años

RESPUESTA: el valor presente es S/. 368209.09

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1.3.4. Anualidad perpetua diferida anticipada
Se determina por la siguiente formula:

𝟏
P=Ra[(𝟏 + 𝒊)𝟏−𝒌 ] ( 𝒊 )

Ejemplo:
Un asilo ha podido obtener una donación de S/. 8 000. En
forma indefinida, la misma que se percibirá a inicios de cada
año pero después de haber transcurrido 48 meses contados a
partir de hoy. ¿Cuál es el valor presente de esa donación
considerando un TEA de 8%?
DATOS: FORMULA:
𝟏
P=? P=Ra[(𝟏 + 𝒊)𝟏−𝒌 ] ( 𝒊 )

Ra = 8000 CALCULO
𝟏
K=4 P=8000[(𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟖)𝟏−𝟒 ] (𝟎.𝟎𝟖)

𝑖 = 0.08 anual P = 79383.22

RESPUESTA: el valor presente de una perpetuidad con rentas


anuales anticipadas es S/. 79383.22

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CONCLUSIÓN

 Las perpetuidades son anualidades que tienen infinito número de pagos,


en la realidad, las anualidades infinitas no existen, todo tiene un final; sin
embargo, cuando el número de pagos es muy grande asumimos que es
infinito.
 Este tipo de anualidades son típicas cuando colocamos un capital y solo
retiramos intereses.
 Para el cálculo de la anualidad en progresión geométrica perpetua
operamos, a través del límite cuando el número de términos de la renta
tiende a infinito.
 Las perpetuidades permiten calcular rápidamente el valor de
instrumentos de renta fija por muchos periodos. Ejemplos de
perpetuidades, son las inversiones inmobiliarias en que existe un pago
de alquiler por arrendamiento, las pensiones o rentas vitalicias, los
proyectos de obras públicas, carreteras, presas, valuación de acciones,
etc.
 Para el mantenimiento a perpetuidad, el capital debe permanecer intacto
después de efectuar el pago anual

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ANEXO

Anexo 1: Lista de formulas

FORMULA UTILIDAD
R=P∗ 𝒊 Renta perpetua ordinaria

Ra=P(
𝒊
) Renta perpetua anticipada
𝟏+𝒊

P=R( )
𝟏 Valor presente de una perpetuidad ordinaria
𝒊

P=Ra+( )
𝑹𝒂 Valor presente de una perpetuidad anticipada
𝒊

P=Ra+( )
𝑹 Valor presente de una perpetuidad anticipada cuyo
𝒊 renta inicial es diferente a las demás rentas
P=R(
𝟏
) (𝒊)
𝟏 Valor presente de una perpetuidad diferida ordinaria
(𝟏+𝒊)𝒌

P=Ra[(𝟏 + 𝒊)𝟏−𝒌 ] ( )
𝟏 Valor presenta de una perpetuidad diferida anticipada
𝒊

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