201

Conferencia
ESTRATEGIA OCANO AZUL
Rene Mauborgne
Coo autora
C a del Best
est Seller
BLU OCEAN STRATEGY
BLUE RATEGY
Estrategia aplicada exitosamente por
Quito, 4 de mayo 2011

Hotel JW Marriott
Ms informacin:
CONSEJO EDITORIAL
Ricardo Dueas Novoa
Presidente
CRDITOS
[email protected]
Alfredo Pallares Troya
CONTENIDO Vicepresidente
Miembros:
Patricio Pea
Mnica Villagmez
Mauricio Morillo
Tommy Schwarzkopf
Jos Bustamante
Nicols Espinosa
Ignacio Prez
Sebastin Borja
Diego Mosquera
LEALTAD Esteban Sevilla
Mauricio Salem
RENTABLE {pag. 6} Pedro Merlo
Patricio lvarez
Un concepto Pedro Gmez Centurin
Ricardo Estrada
de gran impacto Lourdes Luque
Juan Montero
Patricio Tinajero
Alfredo Paredes
POSICIONE Estefana Riofro Gonzlez

Gerente Eventos Ekos
SU MARCA {pag. 13} [email protected]
Ivn Aldaz Ypez
cmo sacarle provecho a Gerente Ekos Media
[email protected]
las redes sociales Coordinadora Editorial
Shyrley Padilla Proa
[email protected]
HIGH Staff de investigacin

ngel Cahuasqu Domnguez
POTENTIALS {pag. 22}
Sofia Chvez Tamayo
Francisco Flores Taipe
Beln Arteaga Rodrguez
La nueva prioridad en
Editor Grfico
Gestin Humana Patricio Echeverra Mndez
[email protected]
Diseo e ilustracin
Arelis Carbal Apunte
SECCIN Jairo Molina
Luis Vinueza Velastegu
RSE {pag. 44} Alejandra Zrate Hernndez
Asesora Grfica
2011: nuevos desafos para Alma
la Responsabilidad Social Fotografa
Cecilia Puebla
Csar Morejn
Ingimage.com
BALANCE Impresin
Ediecuatorial
DE 2010 {pag. 67}
ALIANZAS ESTRATGICAS
La BVQ cierra el ao con Juan Alberto Casas
EuroLatin Business Publications Group
buenas noticias www.eurolatin-bpg.com
Ricardo Zisis
Director Harvard Business Review
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Quito - Ecuador Revista Ekos Negocios
Michelle Rocha Dito
[email protected] es una publicacin de
Ext. 253 / celular 098324333 Corporacin Ekos Media
[email protected] www.revista.ekos.com.ec
[pag 4- EKOS-ENERO-2011]
EDITORIAL
Equipo de lite, la base
para trascender en el tiempo
rascendencia, es un trmino Es por ello que los High Potentials

T cada vez ms comn en el
lxico empresarial moderno.
se han convertido en la prioridad
de una empresa que entiende las
nuevas reglas del management.
La ambicin de convertirse en una
leyenda es la motivacin para que La consolidacin de un equipo de
los gerentes busquen nuevas for- lite es el colchn que su compa-
mas de potenciar su negocio y en a necesita para hacer frente a to-
su camino entiendan que el talen- dos los embates que le traer el
to humano en la empresa es un mercado y puede ser la pauta para
recurso estratgico clave para al- alcanzar un desarrollo sumamente
canzar una verdadera ventaja com- amplio en el futuro.
parativa en su negocio.
Estas personas aportan calidad y
Sin duda hemos observado el des- excelencia al momento de reali-
empeo de nuestros colaboradores zar sus actividades y con un buen
y en esta prctica es imposible de- entrenamiento pueden desarrollar
jar de notar que no todos los em- habilidades cruciales para reenfo-
pleados tienen la misma habilidad car su propuesta de valor y mante-
y deseo de sobresalir. nerse a la vanguardia del mercado.
Existen personas que esconden un El resto corre por cuenta de los

talento extraordinario en su inte- empresarios, quienes deben ser ca-
rior, sin embargo la falta de apre- paces de asumir el reto de hacer
hensin y motivacin hacia ellos que su equipo de lite sea el pilar
puede ser una falla lamentable en central de una organizacin que
los verdaderos empresarios. busca convertirse en leyenda.
LEALTAD
ESTRATEGIAS
GESTIN Y
RENTABLE
un concepto de
gran impacto
{por Inti Jaramillo /
Gerente de Customer Loyalty, Corporacin Ekos}
{fotografa / Internet}
La satisfaccin del cliente

reejada en el estado de
prdidas y ganancias.
Durante muchos to? Ante eso se debe recordar que

aos Praxis, con- cada atributo impactar de mane-
sultora chilena l- ra diferente y medible en la lealtad
der en soluciones de los clientes, y sto finalmente
de satisfaccin y producir un resultado financiero.
lealtad de clien-
Pero, cmo relacionar el impacto
tes, ha buscado
de la satisfaccin y la lealtad con
realizar estudios
la rentabilidad del Estado de Per-
concluyentes que
didas y Ganancias? A continuacin
vinculen la leal-
Praxis nos presenta tres efectos:
ctualmente, en la mayora tad con la rentabilidad. A conti-
A de empresas se puede leer nuacin les presentaremos algunos
de estos modelos en la bsqueda Efecto 1: Aumento del
que su misin y visin es la impor-
margen por cliente
tancia de satisfacer a los clientes y de la Lealtad Rentable.
lograr su lealtad. Es incuestiona- En una cartera de clientes de un
ble que la lealtad o fidelidad de los Una aproximacin al segmento determinado podemos
clientes es el motor de una empre- concepto de lealtad medir la relacin entre la rentabili-
sa, ya que a travs de ellos pode- Una vez que la empresa tiene cla- dad de los clientes ms satisfechos
mos vender nuestros productos o ramente definida su propuesta de versus la de los menos satisfechos,
servicios y obtener la tan buscada valor enfrenta el siguiente reto: lo- como se puede observar ms ade-
y a veces esquiva rentabilidad. grar rentabilidad sustentable en el lante en el Grfico 1.
tiempo. Para conseguirlo, no hay
Dentro de esta lgica, algunas otro juez que los clientes, ellos Este grfico nos explica que a me-
empresas han empezado a aa- juzgarn el desempeo y la ges- dida que la satisfaccin aumenta,
dir a sus propuestas de valor va- tin de la compaa en cada atri- los niveles de rentabilidad tambin
rios atributos o caractersticas de buto; y sern quienes decidan si aumentan. sto se produce porque
los productos y servicios buscan- otorgarn o no su lealtad. el cliente tiene comportamientos
do encantar a sus clientes, y en rentables en su propia conduc-
esa lnea se ha logrado el efecto Aqu surge la interrogante presente ta al recomprar nuestros produc-
inverso: complicar el servicio fun- en muchos directorios de una em- tos y servicios o al realizar compras
damental, mientras le ofrecemos al presa qu pasa si no satisfacemos de otros productos y servicios que
cliente una taza de caf. a los clientes en uno u otro atribu- ofrece la organizacin.
Ejemplo: una empresa que es clien- pactos econmicos de cada efecto Este tipo de anlisis permite tanto
te de un banco le otorga su mane- tal como se puede apreciar en el al Directorio, como a los gerentes,
jo de Cash Management, pero no detalle de la Tabla 1. tomar decisiones sustentadas en
todo su manejo financiero y luego, informacin econmica, respecto
en base a su buena experiencia ha- La interpretacin final del ejemplo, a la importancia de la satisfaccin
ce inversiones, crditos, etc. es que por cada 1% de incremen- y lealtad. En ese sentido, tambin
to en el porcentaje de clientes que les permitir gestionar de manera
Efecto 2: Margen no nos califica 5 / 5 en las notas de adecuada los atributos de su pro-
perdido por evitar satisfaccin, la empresa podr in- puesta de valor, para ser excelentes
abandono. crementar USD 451 000 en su es- en aquellos atributos en los cuales
Cuando en una cartera de clien- tado de prdidas y ganancias en los clientes sustentan su relacin
tes tenemos algn porcentaje que un ao de labores. con la empresa.
est insatisfecho se va a producir
el abandono de clientes, los mis- Grco 1. Margen vs. Satisfaccin
mos que irn a otra empresa a sa-
tisfacer sus necesidades. La tasa de $290 000
abandono aumenta a medida que
$270 000
aumenta la insatisfaccin, como
muestra el Grfico 2. $250 000
$230 000
En la grfica, podemos apreciar $210 000
que a medida que sube la satisfac-
$190 000
cin, baja la tasa de abandono, es 1 a 4 (N=150) 5 (N=300) 6 (N=600) 7 (N=500)
decir, se incrementa la lealtad. Por
SATISFACCIN
otro lado, si perdemos clientes va-
mos a perder sus ingresos, lo cual
mermara la rentabilidad. Grco 2. Tasa de abandono vs. Satisfaccin
20%
Efecto 3: Ahorro por costo
de reposicin de clientes. 15%
Muchas empresas tienen medido el
10%
costo de captar un cliente nuevo,
en el cual normalmente se inclu- 5%
ye inversin en marketing, fuerzas
de ventas, comisiones, entre otros. 0%
1 a 4 (N=150) 5 (N=300) 6 (N=600) 7 (N=500)
Si la cartera de clientes fuera una
SATISFACCIN
baera, la energa invertida en traer
clientes es como el flujo de agua
que ingresa a la baera; mientras Tabla 1. Tabla de Correlacin
que la tasa de abandono sera el
Aumento Margen no perdido Ahorro
agua que se escapa por debajo. Si % Margen por disminucin Costo
Total
cerramos bien el tapn de aban- MM$
Satisfaccin abandono reposicin
dono de clientes, nuestra cartera 1% 364 71,9 14,3 451
ir creciendo y la baera se llena- 2% 729 144,1 28,7 901
r cada vez ms de clientes, lo que 3% 1093 216,4 43,0 1352
asu vez generar un incremento en 4% 1457 289,0 57,4 1804
nuestro margen de utilidad. 5% 1821 361,8 71,7 2255
6% 2186 434,8 86,1 2707
Para evaluar el impacto total de 7% 2550 507,9 100,4 3158
los efectos antes mencionados, su- 8% 2914 581,3 114,8 3610
mamos los factores anteriormen- 9% 3279 655,0 129,1 4063
10% 3643 728,8 143,5 4515
te descritos mediante la utilizacin
de una tabla de correlacin entre Fuente grficos y tabla: ndice Nacional de Satisfaccin al Cliente.
los niveles de satisfaccin y los im-
ESTRATEGIA
GESTIN Y
BILL GATES: rostro de

la evolucin tecnolgica
Fund Microsoft Corporation y demostr que
si se cree, se puede hacer lo imposible.
{por Mara Beln Arteaga R.}{fotografa / Internet}
o hay persona en el planeta El empresario estadounidense fue millones y la de Slim la supera por
N que no lo conozca o no lo durante 14 aos reconocido co- USD 500 ms.
haya utilizado. Se trata de Micro- mo el hombre ms millonario del
soft Windows, el sistema operati- mundo, segn la revista Forbes. Su vida y su magnca
vo ms usado en la mayor parte de obra
computadores del mundo, y preci- Este ao fue desplazado del tro- El hombre que hoy tiene 55 aos,
samente William Henry Gates III o no por el reconocido empresario cultiv su amor por las compu-
Bill Gates, fue el cofundador de es- mexicano Carlos Slim. La fortuna tadoras en la escuela privada de
ta gigantesca corporacin. de Gates alcanza los USD 53 000 Lakeside, en Seattle (EE.UU), don-
de curs sus estudios. Era el ao de En este proceso de innovacin tec- trevista publicada en el peridico
1968 y su institucin ya contaba nolgica acelerada, Gates volvi a New York Times.
con un ordenador, as que el pe- revolucionar la informtica perso-
queo Gates tuvo la posibilidad de nal, en 1983, con la introduccin Guerra de gigantes
mantener contacto con la mqui- del mouse y de un nuevo interfaz Cuando se trata de tecnologa,
na desde sus 13 aos convirtin- grfico llamado a sustituir al DOS Microsoft, Apple y Google son el
dose en un total apasionado por (el Windows). En ese mismo ao, pasado, presente y futuro de una
la informtica. En Lakeside cono- Allen dej Microsoft, aquejado de forma u otra. Si bien cada uno se
ci a Paul Allen, con quien aos un cncer en el tejido linftico. destaca en su nicho especfico, las
ms tarde fundara la firma Micro- tres empresas han hecho de la di-
soft Corporation. Cuando, en 1986, Microsoft sali a versificacin claramente una al-
la Bolsa, las acciones se cotizaron ta prioridad, de manera efectiva
El 4 de abril de 1975 es un da que tan altas que Bill Gates se convir- apuntando el uno al otro y tratan-
Gates y Allen nunca olvidarn, en ti en el hombre ms rico de los do de sobresalir para ganar la pri-
esa fecha fundaron Microsoft. Al maca del mercado.
crearla, Gates era todava alum-
no en la Universidad Harvard y un En una entrevista conjunta entre
ao ms tarde abandon la Acade- Por 14 aos fue Steve Jobs, cabeza de Apple, y Ga-
mia, viaj a Albuquerque (estado considerado el tes -publicada en The Wall Street
de Nuevo Mxico) para pactar con
la compaa MITS algunos progra-
hombre ms Journal- estos grandes hombres
sealan como conclusin que ha
mas susceptibles de ser utilizados millonario del sido divertido trabajar juntos aun-
con el primer microordenador, lla- planeta. Hoy que siempre hayan mantenido una
mado Altair. Alburquerque fue la conocida rivalidad. El co-fundador
cuna de la compaa de produc-
ocupa el de Microsoft, le reconoci a Jobs
cin de software informtico, Mi- puesto dos. el que haya tomado altos riesgos y
crosoft Corporation. desarrollado productos con incre-
ble buen gusto y elegancia. Lo que
Bill Gates figur como presiden- Steve ha hecho es simplemente fe-
Estados Unidos. Desde entonces,
te y director general. Su negocio nomenal, dijo Gates. En tanto,
su negocio no ha cesado de crecer
consista en elaborar programas Jobs confes que admiraba la ha-
(de los 1 200 empleados, que tena
adaptados a las necesidades de los en 1986, hasta ms de 20 000, en bilidad de Microsoft para colaborar
nuevos microordenadores y ofre- 1996), obteniendo un virtual mo- con otras compaas tecnolgicas.
crselos a las empresas fabrican- nopolio del mercado del software Han aprendido como hacer socie-
tes ms baratos que si los hubieran mundial (reforzado por su victoria dades con otras personas bastante
desarrollado ellas mismas. en el pleito contra Apple en 1992, bien, y pienso que si Apple hubie-
su directo competidor); y han sera tenido ms de eso en su DNA, le
En 1979, Microsoft comenz su guido llegando innovaciones como habra servido mucho.
crecimiento (16 empleados). En ese las nuevas versiones Windows 3.0,
momento, Bill Gates traslad su Windows 95, Windows 98, entre La lantropa
sede a Seattle. La expansin pos- muchas otras. ante todo
terior fue espectacular ya que en El 16 de junio de 2006, este mag-
1980 lleg a un acuerdo con IBM Lo que pas me resulta mgi- nate hizo pblica su intencin de
para suministrarle un sistema ope- co. Sobamos con una industria abandonar sus labores al frente de
rativo adaptado a sus nuevos com- de software y herramientas que le Microsoft en los dos aos siguien-
putadores personales, el MS-DOS, dieran ms poder a la gente. La tes (2008) para dedicarse por en-
que desde 1981 ira instalado en computadora personal (PC) ha lle- tero a la fundacin Bill y Melinda
todos los ordenadores de la mar- gado a ser eso. Hoy tenemos una Gates, que mantiene con su espo-
ca. La posterior imitacin del sis- industria del software gigantesca sa. Actualmente, este genio de la
tema IBM-PC por los ordenadores que hace 30 aos no exista. Tene- informtica le dedica el 70% de su
compatibles de las dems marcas mos mil millones de personas que tiempo a la Fundacin, de la cual
generaliz el uso del DOS de Mi- usan una PC en forma habitual y es Presidente y el restante 30% se
crosoft como soporte de todos los la variedad de usos es fenomenal, lo dedica a la empresa como con-
programas de aplicacin concretos. seal el millonario en una en- sejero estratgico.
Desde el 2008 hasta la actualidad,
LOS 10 SECRETOS
Steve Ballmer es el director ejecuti-
ESTRATEGIA
DE GATES ACERCA DE SU XITO EN LOS NEGOCIOS:

vo de Microsoft Corporation.
GESTIN Y
Sin embargo, Gates no deja de 1. Trabaja incansablemente. No rias de personas que convirtie-
destacarse y ahora forma parte de te conformes con dar el 100%, ron lo imposible en posible
los millonarios ms generosos del ve ms all y se t quin esta- solo por el poder de creer.
mundo. l encabeza la lista reco- blece los lmites. 7. Seguimos siendo informales
pilada por la revista Forbes de fi- 2. Desde el principio no pen- en nuestras relaciones perso-
lntropos que han donado ms de sbamos en otra cosa que no nales y evitamos la jerarqua
mil millones de dlares a lo largo fuera tener xito. Una visin en donde no tena sentido.
de sus vidas gracias a los 28 000 es mucho ms que escribir- Todos podan entrar a mi ofi-
millones que Gates ha donado en lo, es soarlo, es anhelarlo, es cina si tenan una pregunta,
sus 53 aos de vida, la mayora ca- creer fervientemente que se una preocupacin, una idea
nalizados a travs de su fundacin. puede alcanzar. para un nuevo producto o
Forbes considera que la generosi- ideas acerca de lo que nues-
dad de Gates ha influido en otros 3. Tambin tomamos lo que se
tros competidores estaban ha-
miembros del selecto club de los convirtieron en buenas deci-
ciendo. Evita la burocracia en
multimillonarios, que no han que- siones de negocios, como en-
tu organizacin. Elimina los
rido quedarse atrs. focar nuestros primeros esfuer-
procesos engorrosos o innece-
zos en el chip de Intel 8080,
sarios y sobre todo promueve
aunque en esos primeros das
la comunicacin.
no parecan ser tan buenas.
Asegrate de tomar decisiones 8. No nos importaba cmo se
acertadas. No te dejes guiar vestan los programadores o
por el qu dirn. la pericia que tenan para di-
rigir una junta. Todo lo que
4. Algunas veces prometamos nos importaba era crear soft-
ms a nuestros clientes de lo ware increbles. Sentamos que
que cualquier otro podra ofre- nuestra excelencia resida en
cer, pero podamos lograrlo, nuestros productos, todo lo
porque nos quedbamos des- dems era secundario. Esta-
piertos an ms tarde, traba- blece tu propia identidad co-
jbamos an ms fuerte y se mo compaa. Decide lo que
empez a volver un reto venes importante y enfcate cla-
Como conclusin su cer cualquier fecha lmite im- ramente en ello.
frase acerca del xito es: posible. La satisfaccin del
9. Hacemos todo lo posible para
Las compaas fracasan por cliente y tu compromiso por
mantenernos con una estruc-
muchas razones. Algunas veces son cumplir lo ofrecido debe ser
tura delgada y eficiente, uti-
administradas en forma deficiente, tan fuerte como tu deseo de
lizando nuestros recursos de
algunas veces simplemente no alcanzar el xito.
manera inteligente y evitando
crean los productos que los clientes 5. Nos comprometamos a hacer el desperdicio, gastos innece-
quieren. No obstante creo que el cosas que las personas pensa- sarios como asientos de prime-
mayor asesino de una compaa, ban que eran imposibles. Ja- ra clase y hoteles caros. Cuida
especialmente en las industrias de ms permitas que los dems te celosamente tus costos.
rpido cambio como la nuestra, es el digan que algo no es posible.
rechazo a adaptarse al cambio. 10. El aspecto ms importante
6. En el trayecto de nuestra his- que no hemos cambiado es el
toria hemos pulverizado mito siguiente: seguimos contratan-
tras mito sobre computado- do a personas inteligentes. No
ras personales. Al principio po- existe un sustituto para eso y
cas personas crean que la PC no es tan fcil como suena.
se convertira en un xito sin Algo similar deca Henry Ford
precedentes, pero hicimos has- acerca de rodearte siempre de
ta lo imposible para que fuera personas inteligentes e incluso
realidad. Hay cientos de histo- ms inteligentes que t.

EL VIERNES
ESTRATEGIA
GESTIN Y
NEGRO que
dej excelentes
resultados
{por Investigacin Ekos}
93 000 plazas de empleo

y USD 45 000 millones
fue el saldo de este da.
Estados Unidos, los productos de hasta un 80% al

pas capitalista da siguiente del Da de Accin de
por excelencia, Gracias (siempre es viernes) se ha
fue el impulsor convertido en un salvavidas para
de esta doctrina retomar la senda del crecimiento
y en base a ello econmico en 2010.
ha logrado con-
solidarse como la El pasado Viernes Negro -llamado
mayor potencia as porque se dice que en estas fe-
del mundo. Un chas las tiendas cambian sus regis-
tros contables de nmeros rojos a
in duda el consumo es un claro ejemplo de ello fue visto en
S elemento esencial en la eco- 2009, cuando una crisis similar a
negros- movi a alrededor de 212
millones de consumidores quienes,
noma, no solo por su importan- la de los aos 30 golpe su puerta desde la media noche del jueves 25
te aportacin al PIB, sino porque y ms de uno sufri su remezn. de noviembre, hicieron largas filas
a partir de su incremento puede Las estadsticas del Banco Mundial para ingresar a sus tiendas preferi-
provocar un efecto multiplicador indican que la cada de 2,7% en el das y aprovechar estas rebajas.
en el que se configura un crcu- consumo de esta nacin (el doble
lo virtuoso de mayor demanda y de lo previsto por los analistas) re- La Federacin Nacional de Mino-
mayor produccin. Eso se traduce dujo en un 21% el comercio mun- ristas (NRF por sus siglas en in-
en ms trabajos y mayores ingresos dial y provoc una cada de la pro- gls), afirm que el gasto total en
para todos los empleados. duccin mundial de un 3%. Esto este da de rebajas bordeo los USD
sin contar que su propia economa 45 000 millones; con compras pro-
Las sociedades que han sabido se contrajo en un 2,4%. medio de USD 365,34 por persona.
manejar de manera ptima esta Esta gigantesca inyeccin de divi-
variable, han presentado un cre- Movidos por esta preocupante si- sas a la economa, sumada a los si-
cimiento importante. Casos como tuacin, empresarios privados y el guientes das de compra hasta an-
Brasil, China o India se han bene- Gobierno idearon mltiples solu- tes de Navidad ha generado que
ficiado por este indicador no solo ciones para mejorar esta situacin se creen 93 000 plazas de empleo,
por recuperar y fortalecer su enor- y una de ellas volvi la vista al que las proyecciones de crecimien-
me mercado interno sino porque a Viernes Negro. Esta singular tra- to del PIB estadounidense aumen-
raz de ello se volcaron a conquis- dicin estadounidense, en la que ten a un 3,3% y que la produccin
tar el mercado mundial. se realizan rebajas a los precios de mundial crezca el 4,3%.

POSICIONE
ESTRATEGIA
GESTIN Y
SU MARCA
en las redes
sociales
{por Investigacin Ekos}
Cmo aprovechar la
inmediatez de la web en
la gestin de marca.
que ms se ade- Evite saturar

ce a sus necesi- No puede cargar a los usuarios con
dades de comu- mensajes redundantes que les re-
nicacin. Haga sulten molestos ni dirigirles con-
un barrido de las vocatorias que no se ajusten a sus
redes existentes, intereses. Para establecer un buen
guese por el per- marketing hay que abrir la comu-
fil de sus usua- nicacin con el usuario y ste, en
rios y elija. algunos casos, podr criticarlo.
La red social debe trabajar-

acebook, Twitter, MySpace, Dena cul ser el valor
F Xing, Linkedln y otras son aadido que ofrecer
Todos los expertos consultados es-
se de manera inteligente
el canal idneo para conseguir lo Las redes son una herramienta de

que las empresas siempre han estn de acuerdo: para que el usua- gestin profesional, no un entrete-
tado buscando: ser recomendadas rio se interese por la empresa, s- nimiento. Por ejemplo, si el obje-
entre amigos y conocidos. La revista debe ofrecerle algo (descuentos,
tivo fijado es lograr 50 contactos
ta Emprendedores public un in- entradas, organizacin de even-
especficos, hay que buscarlos (me-
teresante estudio en donde ofrece tos). No tiene sentido estar en
diante otros contactos o utilizando
algunas pautas para que las em- una red social si no tiene algo que
los buscadores), examinar su perfil,
presas promuevan sus marcas de la ofrecer, explica Tomy Lorsch, de
preparar una presentacin, fijar un
la consultora Findasense.
manera correcta. La clave: estable- calendario de envos y hacer el se-
cer una estrategia como la que le Las redes sociales pertene- guimiento contnuo.
presentamos a continuacin: cen a las personas y no a las
compaas
Sea constante
El target Dedique al menos una media hora
Olvdese de un mensaje publicita-
Cul es su pblico objetivo? Defi- rio, comunquese de otra forma, diaria, al igual que dedica tiempo
na claramente a quin quiere hacer de t a t. Cada red social tiene al correo electrnico. Es importan-
llegar su mensaje. Las redes per- sus cdigos implcitos y explcitos. te ver quin lo ha eliminado, quin
miten segmentar segn distintas Las marcas a menudo olvidan que lo ha agregado, visitar perfiles, pa-
informaciones: sexo, edad, locali- la forma de dirigirse a los usuarios ra estar al da en este mundo que
dad, intereses... Escoja la red social debe ser distinta a la publicitaria. avanza tan rpido.

NEGOCIOS
NUEVAS TCNICAS
PUBLICITARIAS
Una nueva forma de llegar a los usuarios.
Por Cristina Castrilln / PROFESORA-ESCUELA DE COMUNICACION DE LA USFQ
Ingeniera Comercial de la Escuela Politcnica del Ejrcito. MBA en la Universidad SEK Ecuador - Espaa.
Amplia experiencia en el manejo de productos de consumo masivo en diferentes pases, alcanzando un
extenso conocimiento de diferentes realidades. Logrando sinergias y aplicacin de las mejores prcticas a
diferentes mercados en especial a al mercado ecuatoriano
odo cambia. Las nuevas tec- nemos con los medios, por eso, la Pensemos lo que ha pasado en el
T nologas revolucionaron la publicidad tambin lo est hacien- mundo de la publicidad, si algo
sociedad, las costumbres y los h- do. El futuro previsiblemente nos abunda, son las numerosas tcni-
bitos de todas las personas, todo traer una publicidad ms cercana cas publicitarias existentes. Cada
lo que tenemos a nuestro alrede- a la informacin y la solucin es vez aumentan las distintas formas
dor se est transformando poco a simple, tenemos que acostumbrar- de publicitar los productos. En este
poco y tambin la relacin que te- nos, no hay vuelta atrs. aumento influyen los nuevos so-

portes que van apareciendo, as como las nuevas tec-
nologas y, sobre todo, la creatividad de agencias y
ejecutivos quienes idean sistemas ms sorprendentes.
El futuro a mediano plazo de la publicidad tradicional

no es de los mejores, y es que cada vez se oyen ms
voces contrarias a un sector que hasta la fecha basa su
xito exclusivamente en la masificacin del mensaje.
El Reino Unido se ha convertido en la primera econo-

ma en donde los anunciantes gastan ms en publici-
dad en internet, que en publicidad en TV con un r-
cord de 1.75bn de inversin on line, en los primeros
seis meses de 2009. En nuestro pas, an falta mucho
por recorrer para llegar a sto, pero hay ejemplos que
nos direccionan sobre el futuro de la publicidad. (1)
Veamos a nuestro referente ms cercano para entender

las tendencias de este sector, los ingresos de la publi-
cidad de Internet de Estados Unidos super la barrera
de los 6,4 billones de dlares en el tercer trimestre de
2010, que representa el resultado trimestral ms al-
to jams conocido para la industria de la publicidad
en lnea y un aument del 17% del mismo perodo en
2009. (Nov 2010 IAB). Ver grfico 1.
Segn Nikesh Arora, de

Google, en un plazo no mayor
a ocho aos, entre el 30% y el
50% del mercado publicitario
en todo el mundo, ser online.
Lo que nos dice sto, es que cada vez ms y progre-

sivamente las industrias y las marcas estn apostando
por un medio que, nos guste o no, es indispensable en
nuestras vidas modernas. De acuerdo a las palabras del
Presidente de Operaciones de Ventas Globales y Desa-
rrollo Empresarial de Google, Nikesh Arora, en un pla-
zo no mayor a 8 aos, entre el 30% y el 50% del mer-
cado publicitario en todo el mundo, ser online.
Las grandes tendencias y crecimiento del comercio

electrnico, as como los bajos costos de la publicidad
online, han permitido el crecimiento del e-marketing,
provocando as, un cambio fuerte en la forma en que
las empresas llegan a los usuarios, y brindndoles la
oportunidad de tener un alcance mucho ms extenso.
(1) Fuente: http://www.guardian.co.uk/media/2009/sep/30/internet-biggest-uk-

advertising-sector (Mark Sweney)
Grco 1. Ingresos de la publicidad de Internet de EEUU, ciona Wiki Leaks, sin embargo ste
(en USD millones) no es el problema, ms bien se de-
NEGOCIOS
be investigar sobre la fuente de

donde proviene todo esto.
$25000 23 448
22 661
21 206
$20000
La gran idea que dio vida al Inter-
16 879 net fue la de permitir que cual-
$15000
quier persona pudiese compartir
12 542 informacin con cualquier otra, en
$10000 9 626 cualquier lugar, pero sto no es
7 134 7 267 tan cierto, lo han utilizado como
6 010
$5000 medio para ocultar y cambiar reali-
dades; pero cul podra ser la so-
0 lucin?, aunque suene muy simple
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 y lgica, debera ser: la transparen-
cia, como la nica forma de elimi-
Fuente: IAB Internet Advertising Revenue Report/PwC. www.iab.net/about_the_iab/recent_press_releases
nar escndalos, y concientizar que
la red es democrticamente abier-
El modelo econmico que hemos hace que las campaas publicita- ta a todos quienes quieran usarla.
vivido ha pasado de las materias rias nos conduzcan de una panta-
primas a los productos elaborados, lla a otra para obtener la mxima Para no satanizar ningn lado de
despus los servicios y finalmente informacin y entretenernos, con- la moneda, no podemos olvidar el
a las experiencias. Frente a la apa- fiando siempre en que la audiencia lado bueno de la vigilancia tecno-
ricin de todas estas nuevas tcni- sea paciente a la invasin y satura- lgica a travs de tantas cmaras,
cas publicitarias como : cin de todos los mensajes. grabaciones, registros de transac-
ciones, movimientos, permitin-
Las redes sociales (facebook, En lo que respecta a la invasin, donos de esta manera, recibir pro-
myspace, flicker) toda esta ola tecnolgica, juega un teccin inmediata, sentir que no
papel muy importante en el regis- estamos abandonados, saber que
Buscadores (google wikia somos cuidados en cada paso que
tro de lo que realizamos, sean s-
search, altavista) damos en toda actividad y que te-
tas registros de audio, video, bases
Mviles (iAd, Blackberry) de datos, monitoreo, seguimiento, nemos testigos de nuestros actos.
Videojuegos (farmville, ninten- etc..sin dejar de mencionar el es-
cndalo de Wiki Leaks y con segu- Adems, podemos contar con un
do, Xbox, wii)
ridad de otros casos similares que real beneficio del marketing ya
Las marcas enfrentan el desafo de pronto veremos aparecer. que permanentemente estamos re-
encontrar nuevos formatos, tonos cibiendo tailor made, a la medi-
y contenidos que capturen la aten- El ser humano por naturaleza ne- da, las mejores promociones y des-
cin de los usuarios que navegan. cesita de privacidad, sin embargo, cuentos de productos o servicios
Crear experiencias es el reto ms por las facilidades que nos brinda que realmente si nos interesan. En
grande, experiencias personaliza- la red, y su avance exponencial ca- resumen, estamos monitoreados
das y sobre todo relevantes. da vez se infiltra y logra sobrepo- las 24 horas, los 7 das de la sema-
nerse entre nuestras necesidades. na para ser cuidados, observados,
Todas estas nuevas tcnicas de pu- Hemos visto como las novelas po- mimados y evaluados. Aislarnos no
blicidad siguen siendo considera- lticas ms complejas fueron pues- es una opcin, el poder de decisin
das como publicidad adicional y tas al descubierto por Wiki Leaks, sobre estas tendencias estn fuera
que por un buen tiempo no harn que es un intermediario tecnol- de nuestro alcance.
desaparecer a la publicidad en los gico entre la fuente original y los
medios tradicionales y est bien! medios con los que contacta para Esto es un camino que estamos
esto nos da tiempo para ajustarnos que cubran la noticia. atravesando como consecuencia
y analizar los impactos. de la evolucin y crecimiento de la
Parte del juego son tambin las tecnologa en la comunicacin. No
Mientras tanto disfrutemos la ven- grandes cadenas y medios tradi- sabemos que ms vendr por de-
taja que sto nos da, la conexin cionales que han pagado y publi- lante, lo que si sabemos es que no
cada vez mayor entre los medios cado la informacin que propor- todo es bueno ni todo es malo.

GENRICOS
NEGOCIOS
sacuden el
mercado
farmacutico
{por Francisco Flores}
USD 720 millones

aporta esta industria a
la economa ecuatoriana.
la dolarizacin. se destina un 0,5% del PIB adicio-

La estabilidad y nal a sus presupuestos habituales.
facilidad credi-
ticia que brind Por otro lado, el Gobierno a dis-
la nueva mone- puesto la creacin de una empre-
da permiti a los sa pblica (Enafarma EP cons-
industriales de tituida con un capital social de
USD 3 millones) la cual se encar-
la salud ampliar
gar de la investigacin y produc-
sus inversiones
cin de medicamentos genricos a
y convertirse en
precios muy reducidos. Adems de
on una aportacin de actores importantes del desarrollo
C aproximadamente USD 720 econmico del pas.
liberar las patentes de algunos tra-
tamientos mdicos considerados
millones, la industria farmacuti- crticos tales como los oncolgi-
ca de nuestro pas atraviesa un im- Es as, como a partir del 2002, es- cos, del VIH, entre otros.
portante proceso de reestructura- ta industria ha presentado ndices
cin del mercado local. promedio de crecimiento del 10%. Con estas medidas se pretende
En 2008, los 250 laboratorios que crear un modelo ganar-ganar en
Sea para trabajar de forma ptima, operan en el pas (177 extranjeros) el cual industriales ecuatorianos y
desarrollar actividades con norma- generaron cerca de USD 720 millo- pacientes obtengan un mayor be-
lidad o simplemente para vivir a nes, una cifra nada despreciable si neficio. De acuerdo con la Asocia-
plenitud, la salud es una condicin se la compara con otras variables cin de Laboratorios Farmacuti-
bsica para el ser humano. Es por como el consumo al cual aport cos del Ecuador (ALFE), la industria
ello que existen un sinnmero de con un 5% del total en 2009. Es- local nicamente opera al 40% de
empresas encargadas de cuidarla, te ltimo repartido igualitariamen- su capacidad instalada, por lo que
lo que ha generado que la farma- te entre sector pblico y privado. medidas como la reduccin y has-
cologa se convierta en un negocio ta prohibicin de las patentes pue-
muy rentable. La importancia de esta indus- den ser un excelente incentivo pa-
tria ha sido bien comprendida por ra incrementar su participacin en
En Ecuador el boom del sector el Gobierno y es por ello que las el mercado ecuatoriano.
farmacutico al igual que mu- reas de salud y educacin han si-
chos otros sectores econmicos- do las principales beneficiadas de Luis Monteverde, miembro del AL-
se inici a partir de la adopcin de la actual administracin, por ello FE, afirm que todos los produc-

Evolucin del sector
tos -a excepcin de los inmunolgicos, vacunas, biol-
gicos y emoderivados- pueden ser fabricados en el pas
NEGOCIOS
800 720
manteniendo la calidad y funcionamiento de los pro-
700
618
ductos de marca extranjera, pero a un menor precio.
600 552 523,4
501
500 445,7 465,2 Una posicin que no comparte Rolf Honger, Geren-
399,8
400 te General de Roche Ecuador, quien afirm que est
300 a favor de los genricos Latinoamericanos siempre y
200 cuando puedan garantizar cientficamente que cum-
100 plen con las mismas funciones que los originales.
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Para el directivo de Roche, hasta ahora no existen
Fuente: IMS Ecuador pruebas concluyentes de la calidad de estos genricos,
Evolucin del Sector Elaboracin: IMS Ecuador
simplemente se ha iniciado una guerra de precios, en
la que la reduccin de costos es bsica.
Reparticin del mercado

El debate no gira en torno
al uso, sino a la calidad de
los medicamentos genricos
29% producidos en Latinoamrica.
71%
Todo ello pese a que el mercado ecuatoriano, as como
el Latinoamericano, tienen una mnima aportacin a
la conformacin de la industria farmacutica mundial
Extranjeras Nacionales
Fuente: IMS Ecuador
Elaboracin: IMS Ecuador
(0,08% y 6% respectivamente). La cual en 2009 mo-
vi USD 837 000 millones y ha mantenido un nivel de
crecimiento del 7% anual.
Medicinas ms solicitadas En base a ello, Honger afirm que lo nico que estn
haciendo los laboratorios actuales es iniciar una guerra
de precios, la cual ser perjudicial para los usuarios fi-
nales, ya que por reducir costos se pasan por alto prue-
18% bas y certificaciones necesarias para garantizar al 100%
el funcionamiento de las medicinas.
55% 14% Adems, el Gerente de Roche afirm que Ecuador va

por buen camino ya que las polticas pblicas a favor
13% de la salud han incentivado a que las farmacuticas na-
cionales e internacionales inicien un proceso de mejora
de sus procedimientos.
Aparato digestivo y metabolismo
Sistema nervioso
Recientemente visit el pas William Hinshaw, Jefe del
Aparato cardiovascular Grupo de Mercados Emergentes para la Corporacin
Otros Novartis, quien afirm que Ecuador es un pas con
gran potencial de crecimiento es por ello que hemos
Fuente: IMS Ecuador realizado algunas reuniones con las autoridades de
Elaboracin: IMS Ecuador
Gobierno tales como la Vicepresidencia y el IESS, con
la finalidad de celebrar alianzas estratgicas y conver-
tirnos en los mejores socios para cuidar la salud de to-
dos los ecuatorianos. Adems, recalc que la clave

es la calidad, para que los pacien- cin de la industria local son bue-
tes puedan tener confianza en que nos, sera mejor que se tengan los
10%
todos los productos que compran mecanismos necesarios para cer-
van a solucionar sus padecimien- tificar que las medicinas que se
tos de la mejor manera. produzcan cumplan con todos los
promedio beneficios de un medicamento ori-
Cabe recalcar que Novartis as como
Roche tienen el portafolio de medi-
crece este ginal. Lo que nosotros buscamos
es un entorno comercial consisten-
camentos genricos ms grande del sector te donde las reglas estn claras en-
mundo, una lnea que se ha visto
potenciada por la calidad que han
anualmente torno a la cooperacin. Queremos
ser el socio del Ecuador, desarro-
puesto en su fabricacin. Para Hin- llando varios programas clave con
shaw, el activo ms importante que el pas hasta el control de enfer-
una empresa debe tener es la con- medeades acot Hinshaw.
fianza de la gente, por ello Novartis sofa de cualquier empresa que es-
cuida minuciosamente el proceso te inmersa en este mercado. La ti- Para Honger, las polticas ac-
de fabricacin y desarrollo de toda ca es un atributo que debera ser tuales han generado que Ecua-
su lnea de medicinas. desarrollado por cualquier indus- dor mejore sustancialmente en el
tria del pas, para que as se evi- mapa de la salud latinoamericana.
As garantizamos que nuestros te el canibalismo de entrar en una Es ms, de una posicin baja le
medicamentos (sean o no genri- guerra de precios y ganar una por- han permitido catalogarse en una
cos) cumplan con el objetivo b- cin de mercado, en detrimento de situacin media, sin embargo, de-
sico: curar y cuidar las dolencias el bienestar del resto. jar de lado los controles simple-
de todos nuestros usuarios recal- mente por tratar de mejorar la
c Hinshaw. Quien tambin seal Si bien es cierto, los esfuerzos del economa local puede ser un gran
que esa debera ser parte de la filo- Gobierno por mejorar la produc- error para el pas.
NEGOCIOS
ROLEX, UN CONO
DE LUJO Y ESTILO
Conozca la historia y los pilares que hicieron de
esta marca la lder del mercado de relojes.
{por Investigacin Ekos}{fotografa / www.rolex.com}
esde que el ser humano es el caso del mejor y ms elegante que ste sea elegante y preciso los
D conciente del tiempo y de reloj del mundo: Rolex. llev a desarrollar relojes de altsi-
su importancia econmica, el re- ma calidad, sin embargo para Wils-
loj se ha convertido en una herra- El inicio de esta marca nos traslada dorf eso no era suficiente.
mienta indispensable. a inicios del siglo XX, especfica-
mente en 1905 cuando Hans Wils- l buscaba crear una marca que
Y si es un instrumento tan impor- dorf y su cuado establecieron la perdurar en el tiempo y se con-
tante, por qu no hacerlo elegan- casa relojera Wilsdorf & Davis. Su virtiera en la ms reconocida en el
te, distinguido lucrativo? Este es pasin por el tiempo y el deseo de mundo, as hall un nombre que

sea fcil de pronunciar en cual- Antes de su muerte Wilsdorf cre ting Satchi & Satchi, este mode-
quier idioma y se posicione rpida- un fideicomiso familiar el cual im- lo ha permitido que los seguidores
mente en la mente de las personas. posibilitaba la venta de la compa- de Rolex tengan una mayor lealtad
En 1910 naci oficialmente Rolex. a a cualquier persona que no sea por la marca ya que la vuelve mu-
parte de la familia. Durante la Cri- cho ms exclusiva y nica.
Sus primeros modelos fueron sis del Cuarzo, que sucedi poco
muy clebres, especialmente en despus de su muerte (entre 1965 La comunicacin es otro de los pi-
los felices 20 cuando la econo- a 1970) la imposibilidad de ven- lares de Rolex. El enfoque en per-
ma mundial viva un gran auge y der acciones para financiarse fue sonalidades que representen estilo,
los artculos de lujo eran bastante una gran traba para alejarse de la elegancia, perseverancia, xito y en
demandados. Sin embargo, en su bancarrota, pese a ello, la genia- algunas ocasiones hasta poder se
bsqueda por convertirse en una lidad de Andr Heiniger (la mano ha convertido en el mayor engan-
empresa que trascienda en el tiem- derecha de Wilsdorf) redujo al 7% che. Segn Roberts, la estrategia
po enfoc su modelo de negocios la dependencia por este material y de usar embajadores de marca le
en la creacin de un producto es- Rolex fue la marca que ms forta- ha permitido (a Rolex) desarrollar
trella que refleje todos los valores lecida sali de esta crisis. una mstica entorno a su producto
y atributos de Rolex. Fue as como y as convertirse en leyenda.
naci el Oyster.
Modelo de negocio
En la actualidad, esta marca con-
Los inicios de este modelo no pu- El fideicomiso creado por Wilsdorf trola el 34% del mercado de relojes
dieron ser ms auspiciosos, en su ha sido sorpresivamente- una de de lujo y las mediciones le dan un
lanzamiento puso a prueba su las mayores fortalezas de la com- 97% de recordacin entre las per-
principal caracterstica (primer re- paa, ya que le ha permitido for- sonas. Las ventas a nivel mundial
loj hermtico) en el famoso cruce mular polticas de crecimiento a bordean los USD 2 billones anua-
del Canal Ingls, el cual tuvo una largo plazo enfocadas en un desa- les y su produccin estimada es de
connotacin especial ya que era la rrollo constante antes que resulta- 800 000 Oyster por ao.
primera vez que una mujer lograba dos inmediatos. La inexistencia de
cruzar este canal. Mercedes Gleitze socios externos le ha dado mucho La creciente importancia de los
fue clebre por esta proeza y junto aire a la junta de directivos, sus mercados emergentes no es un te-
a ella el Oyster brill. miembros han optado por la rein- ma que quita el sueo a los direc-
versin de utilidades enfocadas en tivos de Rolex. Sin embargo, una
Su calidad, elegancia y durabilidad Investigacin y Desarrollo (I+D). de las barreras que ms le ha cos-
lo llevaron a multiplicar el nmero tado superar ha sido su fuerte aso-
de adeptos a la marca. Adems, s- Rolex se ha destacado por mante- ciacin con el sexo masculino, es
te fue el inicio para la creacin de ner una estrategia fija. La filosofa por ello que desde el ao 2000 se
una de las campaas de comuni- de esta empresa se resume en una volc a la creacin de una lnea fe-
cacin ms exitosas del mundo, la marca, un producto, lo que le ha menina. De la mano de su estra-
cual se enfoc en su relacin con llevado a enfocarse en el desarrollo tegia de comunicacin basada en
las mayores proezas de la humani- de un solo modelo fuerte (Oyster), las experiencias personales (en es-
dad. Fue as como el Oyster coron a diferencia de sus competidores te caso femeninas), la lnea Oyster
por primera vez el monte Everest, que han hecho de la multi-marca Lady es el pilar que le faltaba para
adems prob su eficiencia al bajar su mayor fortaleza. Para Kevin Ro- aventurarse a llegar al bicentenario
a las profundidades submarinas. berts, CEO de la firma de marke- conservando su cartel de lder.
Ventas: USD 2 billones

Produccin: 800 000 piezas anuales
Empleados: ms de 6 000 personas en 130 pases
Oyster (140 diferentes modelos y
Modelos:
80% de las ventas) y el Cellini
Valor de marca
USD 4 742 millones Reconocimiento
de la marca: 98%
43 107 seguidores en Facebook Participacin de Rolex controla el 34% del mercado
Rolex Cellini
5 034 videos en YouTube mercado: de relojes de lujo
Fuente: Universidad Lausane de Altos Estudios Comerciales (Suiza), Infomre Millard Brown BrandZ

TEMA CENTRAL
HIGH POTENTIALS:
LA NUEVA PRIORIDAD
EN GESTIN HUMANA
{por Investigacin Ekos}{fotografa / Cecilia Puebla, Csar Morejn, Ingimage.com}
Conozca los benecios que le otorgar entrenar

a un colaborador de Alto Potencial.

iti Group, una de las mayo- Es por ello que muchos expertos Una compaa que no le ofrece un
C res firmas de servicios finan-
cieros; DHL, compaa lder en ser-
han llegado a decir que mientras
un empleado promedio correspon-
horizonte amplio para mejorar sus
habilidades, que no le da el espa-
vicios de transporte de carga; 3M, de a una sola rea de trabajo, un cio necesario para mostrar todo su
una de las ms grandes proveedo- High Potential es un colaborador potencial y que lo relega de la to-
ras de productos de manufactura universal. Es decir que puede ren- ma de decisiones importantes, es
en el mundo; Nestl, empresa lder dir de la misma manera en cual- una organizacin que difcilmente
en el manejo y comercializacin de quier puesto que lo ubiquen. podr retener a un High Potential.
alimentos... Qu tienen todas es-
tas empresas en comn? Los estudios de DBM afirman que La formulacin de programas
este tipo de empleados le aportan estructurados que brinden a los
Pues, son un claro ejemplo de que a la empresa una utilidad de ms High Potentials capacitacin for-
tener un programa enfocado en del doble que la de los empleados mal, formacin en el trabajo a tra-
desarrollar las habilidades de un promedio, pero que lo ms reco- vs de distintas responsabilidades
empleado de Alto Potencial no so- mendable es que una empresa ten- en varias reas, y coaching con
lo es esencial para el crecimiento ga mximo un 10% de High Poten- asesora en todo el tema de lide-
de la empresa, sino que se ha con- tials en su nmina. (grfico 2). razgo y manejo de la inteligencia
vertido en la estrategia ms acerta- emocional sern estrategias indis-
da para consolidarse como lder del pensables para retener a estos co-
mercado en el que se desenvuelve;
adems de ser vital para trascender
Un High laboradores acot Avelina Prez,
Directora de Relaciones Corporati-
en el tiempo con una estructura Potential vas de Unibanco.
slida y poderosa.
aporta ms Retener a un High Potential es una
Pero, qu es un empleado de Al-
to Potencial? A lo largo de las dis-
del doble tarea sumamente importante, si se
pone en una balanza todo el apor-
tintas investigaciones realizadas que un te que generarn en las empresas.
podemos afirmar que ha existido
mucha confusin entorno a de-
empleado Es por ello que una poltica cla-
ra enfocada a su desarrollo dife-
terminar realmente qu es un em- promedio renciado debera ser el primer paso
pleado High Potential. para enrumbarse en la tarea de lle-
gar a ser un verdadero semillero de
Un trabajador que tenga un de- La razn de aquello es -paradgi- High Potential en Ecuador.
sempeo excepcional no necesa- camente- su continua bsqueda
riamente puede ser catalogado co- por el mejoramiento. Cuando un Pero mucho cuidado! existe ms
mo alguien de alto potencial. empleado de alto potencial ingre- de un caso en el que las personas
sa a una compaa y tiene el pleno catalogadas como de alto poten-
De acuerdo con las investigacio- reconocimiento de sus jefes en re- cial en algunas ocasiones dejan
nes realizadas por la empresa es- lacin a sus capacidades, pero pe- de serlo. Algunas veces por temas
pecialista en empleabilidad, DBM, se a ello no puede ser parte de un familiares, falta de motivacin in-
nicamente el 29% de las personas programa de desarrollo de sus ha- terna o simplemente cansancio,
catalogadas como de alto desem- bilidades bien estructurado, optar hay algunas mentes brillantes que
peo logran distinguirse como un en la primera oportunidad por irse prefieren conformarse con el nivel
High Potential (vea grfico 1). a otra empresa. al que han llegado y desisten de
buscar una mejor posicin.
La pregunta lgica que viene al De acuerdo con el estudio desple-
caso es por qu? De acuerdo con gado por la compaa DBM, los Es por ello que un programa de
los expertos en Talento Humano, empleados de alto potencial tie- capacitacin continua junto a in-
el liderazgo juega un papel fun- nen una rotacin laboral menor a centivos de orden financiero y no
damental en la consolidacin de la del personal promedio y de bajo financiero debe ir acompaada de
un empleado de alto potencial; ya rendimiento en una compaa, re- constantes evaluaciones de sus ca-
que esta persona debe ser capaz de calcando que esta baja rotacin se pacidades y rendimiento.
manejar grandes grupos de trabajo da siempre y cuando la empresa le
y mantener un nivel de rendimien- brinde las condiciones adecuadas Si bien es cierto los High Potentials
to siempre al alza. para retenerlo (observar grfico 3). tienen ms de un 50% de probabi-

Aporte econmico por nivel de potencial (%) lidad de rendir de excelente manera en un nivel supe-
rior sin descansar hasta llegar al mximo -los estudios
100% de DBM afirman que el rendimiento de los empleados
79%
80% de alto potencial supera en ms del 50% al de los em-
60% pleados promedio-, tambin es muy cierto que la pro-
42% babilidad de que este tipo de empleado se mantengan
40%
en este camino es solo del 20%.
TEMA CENTRAL
20%
0%
Bajo Medio Alto Ante esto, Prez, recomend que las empresas debe-
-20%
-21% ran desarrollar una cultura de alto rendimiento, la
-40%
cual tiene que formar parte esencial de la cultura or-
ganizacional de la compaa. Solo de esta manera se
Aporte econmico por nivel de potencial podr tener a un equipo especfico trabajando para
crear las condiciones necesarias para que un High Po-
tential se desarrolle armnicamente y permanezca en
la empresa, acot la representante de Unibanco.
Rotacin de personal en una empresa Un excelente ejemplo de sobrio manejo de un High
enfocada en High Potential
Potential es el realizado por Citi en Ecuador. Para Ma-
ra Isabel de la Torre, Gerente de Desarrollo Organiza-
20% 18%
18% cional, y Jos Luis Muoz, Vicepresidente Residente de
16%
14% 13%
12%
10%
8% 7%
6% Sin un programa bien
4%
2% estructurado, solo el 20% de
0%
Bajo Medio Alto High Potentials culminar
Rotacin de personal en una empresa enfocada en HiPo.
con xito su desarrollo.
Recursos Humanos, el programa Talent Management

Cuntos empleados de alto rendimiento
desarrollado por Citi es muy riguroso en la seleccin y
son High Potential (%) medicin de los resultados de los empleados inmersos
en este programa ya que lo que se busca es potencia-
lizar el crecimiento y desarrollo de los colaboradores.
A travs de este programa, Ecuador se ha convertido

29% en un semillero de talentos lo que representa un gran
orgullo para el pas.
71%
Otro ejemplo que merece destacarse es el programa
Trainees de Alto Potencial (TAPs) de Pronaca. Para sus
directivos, este programa no constituye un sistema de
promocin interna de sus colaboradores. Est disea-
Alto potencial No alto potencial do para atraer nuevos talentos que aporten con ideas
frescas e innovadoras a la compaa.
Fuente de los grficos: DBM Es un semillero de jvenes profesionales, de entre 25

y 35 aos, donde se forman los futuros gerentes y di-
rectores de negocio de Pronaca. Para ellos, un trainee
es una persona que cuenta con capacidad para apren-
der rpidamente y con una formacin de primer nivel.

ANATOMA DE UN HIGH POTENTIAL
Pensamiento ms all
de los lmites Equilibrio emocional
TEMA CENTRAL
Empata y Curiosidad y
entendimiento social entusiasmo por aprender
Motivacin y pasin por

la actividad que desarrolla
Tiene un espritu
emprendedor
Constancia y perseverancia,
alta tolerancia a la frustracin
Capacidad para replantearse

Bsqueda proactiva de entornos la excelencia profesional
que le permitan desarrollarse
Alta dedicacin hacia el

desarrollo de sus capacidades
Adaptacin al cambio
mirndolo como oportunidad
Cmo identicar a organizacin, y de manera ms r- perjudicial, si su objetivo es tras-

un empleado de alto pida y eficaz que al ser comparado cender en el tiempo y consolidarse
potencial? con sus pares. como una gran empresa.
En su edicin de junio de 2010
la reconocida revista Harvard Bu- Siendo este el caso, identificar a Llegar a identificar a un High Po-
siness Review (HBR) defini a los un High Potential no debera con- tential no debe convertirse en una
empleados de Alto Potencial como vertirse en una tarea muy difcil. tarea traumtica para el empresa-
talentos que superan consciente y Sin embargo, como se anot con rio, pero, s debe ser parte de una
significativamente a sus pares en anterioridad, existe mucha confu- poltica muy meditada.
una serie de escenarios y circuns- sin entre los empleados de alto
tancias cotidianas. rendimiento y alto potencial. Es importante aclarar, que dar re-
cetas para elegir a un empleado
Adems, muestra una fuerte capa- Por otro lado, que una empresa de Alto Potencial es una tarea im-
cidad para crecer y tener xito a lo se d el lujo de no identificar a su posible. Cada empresa tendr sus
largo de sus carreras dentro de una equipo de lite puede ser un error propias tcnicas y guas para iden-

tificar a quien se destaca de una como personas con una acti- dades se puede notar que pese
manera extraordinaria entre varios tud infantil, pero un empresa- a que en un grupo se encontra-
empleados, sin embargo, existen rio con un mayor espectro en- ban las personas ms populares
algunas similitudes que pueden tender que la curiosidad es el del recinto, quienes brillaban
mostrar el camino para continuar ingrediente bsico para crecer. con luz propia -por su aptitud
con la evaluacin de un empleado Es por ello que cualquier em- a trabajar en equipo- eran los
de alto potencial. pleado que se precie de llamar- High Potentials.
se de alto potencial mantie-
De acuerdo con MateriaBiz, el mane una aptitud por preguntar y Estas personas tienen una des-
yor portal de empresarios y ca- en algunas ocasiones hasta de treza nica para pensar ms
tedrticos de habla hispana, las cuestionar los hechos que a su all que el resto, es por ello
caractersticas principales que co- parecer no son correctos. que tienen mucho ms claros
mnmente posee un empleado de los problemas y necesidades; y
alto potencial son: Esta cualidad es bsica pa- las reseulven de mejor manera.
ra mejorar la creatividad, y as Adems, conocen cmo ma-
Pensar ms all pensar ms all de los lmites. niobrar al resto de personas pa-
de los lmites: ra que trabajen en procura de
Esta caracterstica se puede en- llegar lo antes posible a la con-
marcar entre la conjugacin del clusin que ellos desean.
cociente de inteligencia (IQ) y Un High
la disposicin de la persona a Equilibrio emocional:
aplicar su capacidad concep- Potential Mejor conocido como IE (Inte-
tual en la realizacin de co-
nexiones inesperadas entre las
trabaja bien ligencia Emocional) es una de
las caractersticas ms difci-
reas ms all de su posicin. en equipo y les de detectar en un aspiran-
te, pero quiz la ms sencilla
Cuando una empresa tiene el tiende a ser en un empleado. Se debe to-
acierto de contratar a un em-
pleado de alto potencial, al po- lder natural mar en cuenta que esta cuali-
dad incluye equilibrio, adapta-
co tiempo empezar a notar bilidad emocional y optimismo
que tratar de buscar solucio- realista.
nes nuevas y creativas para que Empata y
el rea en el que est ubicado entendimiento social: Estas cualidades permiten a
crezca y llegue a ser la mejor. Esta es la cualidad que ms se las personas recuperarse de la
Un claro ejemplo de ello es un asocia con el liderazgo ya que adversidad, liderar en circuns-
vendedor que trae artculos u se refiere a un deseo genuino tancias estresantes y mante-
observaciones de otras indus- de comprender a otros. ner motivados a otros. Sin esta
trias y propone aplicar aque- madurez, los mejores progra-
llas ideas para generar nuevas Solo un verdadero lder se en- mas de desarrollo de lideraz-
oportunidades en el negocio. foca en cada una de las forta- go tendrn poco efecto, ya que
lezas y debilidades de las per- la persona no aprovechar en
Estas cualidades manifiestan la sonas que estn en su entorno, toda su magnitud, la oportu-
gran aptitud al liderazgo de los ya que sta es la nica forma nidad para el crecimiento per-
High Potentials, es por ello que de lograr que su equipo fun- sonal y profesional. Una condi-
cuando en una empresa se cie- cione de manera ptima. cin que los empresarios deben
rra a estas nuevas iniciativas el tener presente es que el equi-
empleado tiende a buscar otro Un High Potential tiene una in- librio emocional necesita eva-
rumbo. As, se explica que solo creble facilidad para el trabajo luarse en relacin con la edad
las mejores empresas tienen a en equipo, adems tiende a ser de la persona, ya que no se
los mejores empleados. el lder natural de estos grupos. puede poner en el mismo saco
a un High Potential de 20 aos
Curiosidad y entusiasmo Un claro ejemplo son los ejerci- con uno de 30 o 40 aos. Es
por aprender: cios llevados a cabo en las au- importante tomar en cuenta el
Algunas ocasiones se los tilda las de clase. En esas oportuni- patrn de madurez.

ENTREVISTA
HAY QUE RECONOCER Y MEJORAR LAS

HABILIDADES DE LOS HIGH POTENTIALS
Cmo identica Citi a a posiciones considerablemente

los empleados de Alto
TEMA CENTRAL
ms crticas o de mayor liderazgo)

Potencial?
inician un programa de desarrollo
El programa Talent Management para diferenciado que tiene como objetivo
empleados de Alto Potencial naci acelerar su crecimiento en la orga-
hace casi 15 aos en la compaa, nizacin.
como una necesidad de reconocer el
mejor talento. Los empleados que encajan en
este segmento son monitoreados
Para identificar a estas personas Citi permanentemente no solo en su
toma en cuenta un modelo que con- rendimiento, sino en aspectos como
sidera tres factores: su inteligencia emocional y adap-
JOS LUIS MUOZ tabilidad. Ello con la finalidad de
Habilidad: para medir las com-
VICEPRESIDENTE prepararlos para que afronten varias
RESIDENTE DE RECURSOS petencias de liderazgo y de co-
HUMANOS CITI
responsabilidades tanto nacionales
nocimiento de la persona.
como internacionales.
Aspiracin: identificar el nivel
en el cual un empleado quiere Qu estrategias tiene
crecer en la compaia . para retener a los mejores
talentos?
Compromiso: enfocado en el
involucramiento emocional y Una de las principales estrategias ha
racional con la organizacin, es sido convertirnos en la mejor enti-
decir, el deseo por quedarse y dad financiera ecuatoriana en clima
desarrollarse dentro de Citi. laboral. Esto es uno de los principa-
les baluartes de la compaa.
Adicionalmente se considera el
desempeo que el colaborador ha Otro de los puntos fuertes es el que
tenido durante su permanencia en la se refiera a la rotacin internacional.
compaa. El High Potential que ingresa a la
compaa, sabe que tiene la posibi-
Cmo desarrollan a un lidad de trabajar en otros pases (en
empleado de alto potencial? cualquiera de los cinco continentes).
Los empleados evaluados como Adems, se puede convertir en un
HiPo (de desempeo excepcional o mentor o aprendiz de los mejo-
altamente efectivos que tienen el res talentos de la compaa a nivel
potencial o la aspiracin de llegar mundial.
MARA ISABEL DE LA TORRE
GERENTE DE
DESARROLLO
ORGANIZACIONAL CITI Valoracin del Talento Humano de Citi
Desempeo excepcional o altamente efectivo, que tienen el

Alto Potencial potencial o la aspiracin de llegar a posiciones considerablemente
ms crticas o de mayor liderazgo.
Desempeo excepcional o altamente efectivo; con el potencial
Promovible para ser promovido pero no con la misma proyeccin de carrera
que un High Potential.
Personas que por su gran experiencia en su campo, no estn listos
Recurso crtico para moverse pero son considerados crticos por la informacin
que poseen.

DE QU ESTN
HECHOS LOS
HIGH POTENTIALS
Tomado de la revista
Harvard Business Review,
junio de 2010 *
TEMA CENTRAL
FACTOR #1:
Un empuje por sobresalir
Los empleados de alto potencial
no son solo aqullos que siempre
obtienen excelentes resultados. Ellos
estn impulsados a siempre tener pre buscarn las formas productivas gente y sin desafos futuros, o aun
xito. Bueno, incluso muy bueno, de abrir caminos nuevos. Son explo- peor que no habr un beneficio de
no es suficiente para ellos. Estas radores y, como tales, a fin de avan- largo plazo en su carrera.
personas estn ms que dispuestos zar asumen los desafos de abando-
a recorrer esa distancia ms y darse nar peridicamente la comodidad de Otra posibilidad para el descarrila-
cuenta de que tal vez deban hacer su entorno profesional conocido. miento proviene de un deseo de com-
sacrificios en sus vidas personales a placer. Un empleado de alto potencial
fin de avanzar. Eso puede significar una movida puede evitar estar abiertamente en
arriesgada, como por ejemplo una desacuerdo con su jefe o resistirse a
Eso no significa que no sean fieles asignacin internacional difcil, o un dar un feedback honesto y potencial-
a sus valores, pero la sola ambicin cambio inter-unidad que demanda mente decepcionante a alguno de sus
puede conducirlos a tomar decisio- un conjunto de destrezas completa- pares. Las personas de alto potencial
nes bastante duras. mente nuevo. que logran el xito tienen radares
bien sintonizados, que privilegian los
FACTOR #2: Dado el empuje de los empleados de resultados de calidad.
Una capacidad de alto potencial hacia el xito, usted
aprendizaje catalizador. puede pensar que son renuentes a No hay duda de que los empleados de
A menudo pensamos en quienes son arriesgarse de ese modo. Pero mu- alto potencial poseen lo que llama-
de alto potencial como las personas chos parecen opinar que las ventajas mos sensores dinmicos, los cuales
que aprenden incesantemente, pero la excitacin y la oportunidad su- les permiten esquivar estos riesgos.
hay muchos individuos que apren- peran con creces a los riesgos.
den continuamente y sin embargo Tienen un sentido del tiempo, una
carecen de una orientacin en tr- FACTOR #4: capacidad de leer rpidamente las
minos de accin o resultados. Sensores dinmicos. situaciones y un olfato para las
Tener empuje para sobresalir y un oportunidades. Si no fuera as, tal
Los High Potentials poseen lo que espritu emprendedor, combinados vez su espritu emprendedor podra
llamamos una capacidad de apren- con las ganas de encontrar enfoques conducirlos a tomar decisiones
dizaje catalizador. Es decir, tienen el nuevos, podra en efecto conver- insensatas, pero estos sensores les
talento de explorar ideas nuevas, la tirse en una receta para el desastre ayudan a decidir de mejor manera.
capacidad cognitiva para absorber- profesional. Los empleados de alto
las y el sentido comn para traducir potencial pueden descarrilarse por Por ejemplo, cundo ir tras algo y
ese nuevo aprendizaje en acciones una serie de razones. cundo retirarse. Quiz la mayora
productivas para sus clientes y sus de High Potentials no pueda acceder
organizaciones. Por ejemplo, pueden ser tentados a a las mejores oportunidades que
aceptar, impulsivamente, lo que pa- brinda el mercado; sin embargo,
FACTOR #3: rece una gran oportunidad solo para tienen un don para estar en el lugar
Un espritu emprendedor. descubrir que la nueva y pomisoria correcto en el momento correcto y
Quienes poseen alto potencial siem- actividad es un oficio muy poco exi- as lograr su propsito.
* TODOS LOS CONTENIDOS DE HARVARD BUSINESS REVIEW TIENEN DERECHOS RESERVADOS. QUEDA PROHIBIDA SU REPRODUCCIN TOTAL O PARCIAL.

Su empresa un semillero En un estudio realizado por HBR,
de High Potentials se afirma que las antiguas prc-
Sin duda el primer paso recono-
cer a un empleado de Alto Poten-
ticas de guardar celosamente los
nombres de los mejores emplea-
dos, para evitar ser seducidos por
27%
cial- es el ms crtico en una com-
paa. Pero, hacer de su empresa la competencia, es una tarea cada de los High
un lugar al que estos empleados vez menos utilizada por los empre- Potentials
deseen ir y sobre todo deseen per-
manecer es una tarea que tambin
sarios. Esto se debe a que la sensa-
cin de importancia inspira a estos podra dejar
reclama mucho tiempo y esfuerzo. empleados y los incentiva a man- su empresa
En primer lugar es importante en-
tenerse en un lugar.
en un ao
tender que un High Potential (as Como habamos visto, un emplea-
como un recurso estratgico) pue- do de alto potencial solo perma-
de trasladarse de un lugar a otro; necer en una empresa si sta le
compaas que informan su esta-
es por ello que la decisin ms im- ofrece un horizonte de crecimiento
tus a los empleados de alto poten-
portante que un empresario debe interesante. En tal virtud, identifi-
carlos y trabajar fuertemente pa- cial subi del 70% al 85%.
asumir es transparentar sus listas
de empleados de Alto Potencial. ra mejorar sus habilidades es cla-
ve para alcanzar un crecimiento en Para los analistas de HBR, esto se
El comunicar a un empleado sus los indicadores de rentabilidad. da porque los empresarios se can-
consideraciones y planes hacia l, saron de escuchar la frase ...si hu-
puede ser una estrategia clave pa- De acuerdo con el mapeo relizado biera sabido que la empresa tena
ra coadyuvar a la permanencia del a ms de 45 empresas, en los lti- planes para m, y que hablaba en
mismo en su compaa. mos 15 a 20 aos el porcentaje de serio, me habra quedado.
EL CICLO DE UN HIGH POTENTIAL
1 IDENTIFICACIN Y COMUNICACIN: elabore un 2 MOTIVACIN Y FORTALECIMIENTO DE HABILIDADES:

programa especfico que le permita discernir entre haga sentir a su High Potential como un recurso
empleados de alto rendimiento y alto potencial. Una estratgico para su empresa y aydelo a fortalecer sus
vez identificado, comunquele las expectativas que habilidades. Pero a la par establezca un programa
tiene de l, y su horizonte de crecimiento. riguroso de supervisin de su desempeo.
3 PROMUEVA LA ROTACIN INTERNA: ya sea dentro o 4 CONVIRTALO EN UN MENTOR: una de las

fuera del pas, procure que su High Potential tenga una estrategias ms acertadas para afianzarlo enteramente
alta movilidad. Esto no solo incentivar al desarrollo con la empresa es convertirlo en un coach. El paso de
de nuevas habilidades como la adaptabilidad, sino que aprendiz a maestro es un acontecimiento que puede
le entrenar para afrontar nuevos retos. asegurar gran lealtad de su empleado de lite.

De acuerdo con un sondeo recin entre ellos y sus empleadores.
TIPS PARA RETENER ciente de la firma Corporate Exe- La investigacin revel que mien-
A UN EMPLEADO DE cutive Board (CEB), el 27% de los tras los bonos o pequeos incenti-
ALTO POTENCIAL
empleados considerados de alto vos monetarios ocupan la posicin
potencial afirm tener planes para 14 en prioridad, el salario fijo es
Tomado de: dejar su empresa en un ao. valorado como segunda condicin
Retener a los Mejores a la hora de quedarse en una firma.
TEMA CENTRAL
Manuel Labrado Fernndez Para Jean Martin, Director del

n primer lugar podemos realizar Consejo de Liderazgo Corporati- Entender esto es sencillo si se lo
E estudios internos profundos de
las causas de rotacin y salidas no
vo de CEB, la inestabilidad de los
High Potentials ha incrementado
ve desde la perspectiva de la justi-
cia. Un empleado que trabaja ex-
deseadas de personal clave, interre- a partir de la crisis (el mismo son- celentemente, que realiza sus ta-
lacionando variables (antigedad, deo realizado en 2006 afirm que reas con extraordinario desempeo
desempeo, estudios, unidades, el porcentaje en aquella ocasin y que busca ganarse un lugar im-
jefes, ciudades, edad, sexo, etc.) para fue del 10%). Para el experto, la portante dentro de la empresa de-
detectar causas de salida. llegada de la crisis gener que los be tener una diferenciacin del
gerentes generales se ensimisma- resto, y una de las formas para lo-
En segundo lugar, tambin podemos ran en sus pensamientos y resta- grarlo es el salario afirm Saadin
hacer un benchmarking amplio con ran importancia a las opiniones de Solah, Gerente General de TVentas.
la competencia. los empleados de alto potencial en
entrenamiento. Para Solah la justicia se ha conver-
Como tercer paso, gestionar el ries- tido en un atributo clave para for-
go de salida, identificando aquellas mar su ejrcito de High Potentials,
El punto positivo es que el cambio
personas clave cuyo impacto en caso generacional brinda mejores pers- que en la actualidad se preparan
de salida sea alto y que a nuestro pectivas para retener a un emplea- para convertirse en instructores de
juicio tienen probabilidades de salir do de alto potencial. ventas a nivel nacional.
y reforzar su relacin a medio plazo,
vinculndoles a resultados concretos Lo que ellos buscan es una mez- La primera condicin que un em-
de su trabajo mediante un incentivo cla de reconocimiento y desafos pleado de alto potencial evala pa-
diferido, ligado a la permanencia y a que los presionen sin llegar a es- ra mantenerse en una entidad -de
la consecucin de los mismos. tresarlos afirm Liz Wiseman, au- acuerdo con el CAB- es la calidad
tora del bestseller Multipliers a la del Jefe; sea ste inmediato o ge-
Y en cuarto lugar, alinearse y apoyar
CNN, quien tambin advirti que neral. Esto debido a la importancia
a la lnea de negocio. Es un aspec-
el dinero nunca fue mencionado del ambiente laboral en las relacio-
to crtico porque desde Recursos
cuando ella entrevist a 75 directi- nes cotidianas. De hecho en una
Humanos se gestionan variables de
vos de la lista Fortune 500 sobre lo escala de 1 a 5 es valorada como 5
retencin importantes, (salario, bo-
que ms los motivaba. por los empleados estadouniden-
nos, desarrollo pensiones, beneficios,
ses de alto rendimiento y en 4,74
etc.), pero las variables clave como
Es ms, las encuestas desplega- por el resto de nacionalidades, lo
calidad del jefe, reconocimiento,
das por el CEB develaron que de que la consolida como primera en
participacin, colegas, viajes, tiempo
20 000 High Potentials entrevis- el ranking de preferencias.
de ocupacin, etc. se controlan por tados, sus mayores motivaciones
la lnea de negocio. eran sentirse reconocidos y valo- La comparacin con el mercado
Los esfuerzos en implantar medidas rados con el cartel de Alto Poten- es otro de los valores que los em-
de mejora de la eficiencia directi- cial y estar dentro de la estrategia pleados con alto potencial toma-
va; evaluacin 360, bottom-up, corporativa. rn en cuenta para quedarse en su
mentoring, estudios de motivacin, compaa. Es por ello que mostrar-
Pese a ello, es imposible dejar al les un horizonte amplio, en el que
programas de liderazgo, etc. tienen
dinero de lado. Cuando la firma la comparacin a nivel nacional y
un impacto crtico en la retencin de
de investigacin de recursos Hu- hasta internacional es un aspecto
empleados.
manos, Company Advisory Board que seducir muchsimo a las per-
(CAB), encuest a ms de 3 500 sonas destacadas que trabajen en
empleados de alto potencial des- su empresa. Adems mostrarse co-
cubrieron que el salario fijo es uno mo lderes tambin ser un factor
de los puntos crticos en la rela- crucial entorno al aprendizaje.

ENTREVISTA
EL DESARROLLO DE LOS TRABAJADORES SE VE

REFLEJADO EN EL CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
Qu tan importante es Cmo han evolucionado

contar con empleados stas personas?
TEMA CENTRAL
de alto potencial en una

empresa? El saber que tienen el respaldo y el
reconocimiento por parte de la com-
Estamos convencidos que el creci-
paa, y que han sido catalogados
miento en ventas, la rentabilidad, el
como lderes de alto potencial les
mejoramiento en nuestros procesos
hace asumir el rol como tal; es decir
son el resultado del crecimiento
que se constituyen en personas que
personal y profesional de nuestros
pueden sugerir, liderar y proponer.
colaboradores. Es algo que cultural-
Ahora, no es solo tarea de los jefes el
mente en nuestra empresa siempre
sacar adelante esta empresa sino de
lo estamos comunicando a travs del
este grupo selecto de trabajadores.
apoyo de toda iniciativa de estudio y
SAADIN SOLAH mejoramiento de cada trabajador.
GERENTE GENERAL Existen empresas que
DE TVENTAS piensan que es mejor
Actualmente, en Tventas hay un tratar igual a todos sus
nmero muy interesante de profe- trabajadores en lugar de
sionales que han surgido de muy reconocer que hay talentos
abajo, gente que en su momento con alto potencial, qu
opina al respecto?
fue despachador de un local y hoy
es un subgerente regional. En esta Considero que hay que ser justos
lnea, nosotros hemos visto que las en la vida y aquel colaborador que
personas ms valiosas son aquellas trabaja ms y se esfuerza, es aquel
que se forman dentro de la empresa que se supera. Es nuestra obligacin
y no aquellos ejecutivos ya formados como empleadores el tener todos
o preparados que llegan de afuera. los mecanismos necesarios para
identificar a estas personas que
Cmo identican a sus merecen superarse; y es mediante
empleados de alto potencial
y que porcentaje tiene
el ejemplo de estas personas que
actualmente la compaa? el resto de la organizacin se va a
superar. En este sentido, es saludable
Lo ms difcil ha sido identificar a
compararnos con las personas de
nuestros empleados de alto poten-
xito para lograr grandes objetivos.
cial, sin embargo, hemos tratado de
mejorar nuestros procedimientos de Qu atributos debe tener
evaluacin para ubicar a estas perso- una empresa para retener
nas. Estamos inmersos en un proce- y atraer a los empleados
con alto potencial?
so que nos ha tomado todo un ao,
el cual nos ha permitido identificar Sin duda, pensara que una empresa
a 15 colaboradores con liderazgo y debera ofrecer una remuneracin
alto compromiso con la empresa. adecuada as como tambin contar
con un clima laboral positivo. Sin
A travs del Programa de Mejora- embargo, considero que existe algo
miento Contnuo se han formado muy importante que he notado y
lderes e instructores de ventas para que a veces va ms all de la remu-
mejorar nuestro servicio al cliente. neracin y de los incentivos econ-
Actualmente existe un 20% de co- micos; esto es el estar en un lugar en
laboradores que son extraordinarios donde se pueda desarrollar y crecer
en su desempeo, de stos el 10% como persona y como profesional en
tiene un alto potencial de liderazgo. todos los mbitos .

PRIORIDADES
DISTINTAS:
High Potential vs.

Director de Recursos
Humanos
TEMA CENTRAL
Como se ha visto a lo largo de es-
te artculo, detectar y retener a un
empleado de Alto Potencial no es
tarea fcil; peor an, cuando to-
da la carga recae nicamente so-
bre los hombros de los Departa-
mentos de Recursos Humanos de
cada compaa.
Es por ello que el estudio realizado

por el CAB tambin se centr en
identificar el desarrollo de un alto
potencial desde el punto de vista
de un Director de Recursos Huma-
nos, con la finalidad de encontrar
cuales son las principales diferen-
cias en sus puntos de vista y en ba-
se a ello trabajar por alinear y ce-
rrar estas brechas.
De acuerdo con el estudio las va- Detectar y retener a un empleado de

riables que son infravaloradas (en
Alto Potencial no es tarea fcil; peor an,
relacin con la opinin de los High
Potentials) por los principales de cuando toda la carga recae nicamente
Recursos Humanos son: sobre el Departamento de RRHH.
La calidad del jefe directo: una
cualidad situada en el puesto
po de trabajadores a diferencia tos de la empresa, que gran parte
14 y que para un empleado de
de un Jefe de Recursos Huma- de los High Potentials no los con-
alto potencial es la nmero 1.
nos quien la sita en el puesto sideran tan importantes. Un claro
El salario fijo: la segunda prio- 21 en este estudio realizado. ejemplo de esto el orgullo por su
ridad de los empleados de alto lugar de trabajo, cualidad que un
potencial est asociado con la Viajes de trabajo: como se ha-
empleado de alto potencial ubica
justicia, y cmo sta se trans- ba mencionado con anteriori-
en el puesto 6, pese a ser la prio-
forma en trminos monetarios. dad, una empresa que ofrezca
ridad uno para un directivo de Re-
Sin embargo los directivos de perspectivas variables relaciona-
cursos Humanos.
RRHH la sitan en el puesto das con viajes o salidas al exte-
nmero 10. rior se constituye en una gran
Ante esto, se puede concluir que
fortaleza para un High Poten-
Ambiente o clima laboral: que en ciertas empresas las prioridades
tial. Lamentablemente los em- de un empleado de alto potencial y
una empresa sea considerada
presarios no concuerdan con de un Gerente de RRHH se contra-
-por sus empleados- como un
este estatus y por ello le dan el ponen. El realizar constantes eva-
buen lugar para trabajar es una
puesto 27 de prioridad. luaciones del ambiente laboral es
caracterstica sumamente atrac-
tiva para los High Potentials. El Otro de los problemas detectados bsico para mejorar el rendimiento
trabajo en equipo tambin es en el sondeo, es que los empresa- de todos los colaboradores y en es-
una prioridad alta para este ti- rios sobrevaloran algunos atribu- pecial de los High Potentials.

TESTIMONIOS es crear un excelente ambiente la- Ejemplo de esta prctica es que en
DE EJECUTIVOS DE boral en la empresa. Caractersti- la Actualidad estamos manejando
RECURSOS HUMANOS cas como estar situado en la lista un proyecto a nivel regional llama-
Crecimiento profesional, retos im- de los Mejores Lugares Para Tra- do RED (Rotaciones estructuradas
portantes, diferenciacin en el trabajar de Ecuador son claves para de Desarrollo) que tiene como ob-
to, una remuneracin justa y el que los High Potentials que estn jetivo atraer el mejor talento de las
involucramiento en toma de deci- en el mercado vuelquen la vista a universidades o escuelas de Nego-
TEMA CENTRAL
siones de importancia son algunos Citi y se interesen por hacer carrera cios (MBA), para que se incorpore
de los atributos que los represen- en esta empresa. a Citi y tenga 24 meses de rotacin
tantes de RRHH de Ecuador, han en las principales reas de la com-
identificado como prioritarios para Otra de las claves que segn Ci- paa, las mismas que permiten te-
atraer y retener a los High Poten- ti son fundamentales para enrolar ner una visin clara del negocio,
tials en sus empresas. a estos colaboradores dentro de la fortalecer sus conocimientos y ser
compaa- es buscar asociaciones parte de proyectos de impacto.
Para los representantes de Citi, con los centros universitarios del Una vez terminado el programa,
Mara Isabel de la Torre, Geren- pas. Sin duda las universidades podr asumir funciones de amplia
te de Desarrollo Organizacional; y pueden ser un excelente referidor responsabilidad.
Jos Luis Muoz, Vicepresidente para que los empresarios identifi-
Residente de Recursos Humanos, quen a los empleados de alto po- Una vez dentro de su empresa, el
la primera prioridad que una em- tencial que estn en el mercado y tratamiento de estos empleados
presa debera seguir para retener a utilicen estrategias para seducirlos debe ser diferenciado. La priori-
sus empleados con alto potencial y atraerlos a su lado. dad es ser francos y explicar todo
ENTREVISTA
UNA RETRIBUCIN NO FINANCIERA

AL TRABAJO Y ESFUERZO DIARIO
Qu sinti al formar frentar desafos especiales que se

parte del Programa de pueden dar a medida que la carre-
HiPoS de Citi? ra va evolucionando y que sin la
Creo que es un tema especialmen- preparacin adecuada pueden re-
te motivante por varias razones. sultar particularmente difciles, y
Es una retribucin no financiera al en casos extremos impedir el cre-
trabajo y el esfuerzo diario, as co- cimiento dentro de la organizacin
mo tambin es un claro ejemplo de de una persona.
las posibilidades de desarrollo que
tiene una corporacin como Citi. Cmo cree que este
ANDRS AULESTIA Por otra parte, es una muestra cla- programa ayudar a su
PLANNING & ANALYSIS desempeo futuro?
MANAGER ra de la atencin que presta la alta
CITI EL SALVADOR gerencia hacia el talento y el po- De la misma forma que me ha ayu-
tencial de sus colaboradores y c- dado hasta ahora, es decir, tenien-
mo sta se convierte en acciones do a la mano herramientas concre-
Curs el programa de desarrollo concretas para el beneficio mutuo. tas para enfrentar problemas reales
de habilidades Talent o situaciones conflictivas que tien-
Management de Citi.
Actualmente ocupa el cargo de Por qu cree que esta den a ser ms frecuentes y de ma-
Planning & Analysis Manager experiencia fue importante yor importancia a medida que se
en Citi El Salvador para llegar a su puesto avanza en la organizacin. Tam-
actual? bin, es importante notar que se
El programa de HiPoS tiene la gran adquiere conocimiento sobre la
ventaja de cubrir aspectos que no cultura organizacional de la cor-
necesariamente se experimentan poracin, adems nos permite la
en el da a da. Esto permite tener construccin de una red de con-
una preparacin adicional para en- tactos claves en la misma.

lo que se espera de ellos para as Otra de las prioridades que una nario o Vehculo por rendimien-
evitar que se confundan y busquen empresa debe desarrollar para to, con los cuales hemos logrado
otro lugar. Un buen ejemplo de ello atraer a un personal de alta poten- motivar de gran manera a nuestros
es el programa Trainees de Alto Po- cialidad es el orgullo. colaboradores de gran potencial.
tencial desarrollado por Pronaca.
Para Juan Hidalgo, Gerente de Re- Por su parte Avelina Prez, Direc-
Este es un programa enfocado en cursos Humanos de Difare, la clave tora de Relaciones Corporativas
captar a los futuros ejecutivos de est en que la empresa tenga un de Unibanco, y Saadin Solh, Ge-
Alto Potencial del pas mediante constante crecimiento y que brin- rente General de TVentas, recalca-
una ardua seleccin que dura cerca de las oportunidades para que el ron la importancia de contar con
de 24 meses y una serie de prue- personal crezca y se sienta conten-
los High Potentials en la empresa
bas psicotcnicas, que aseguran su to es por ello que sto se ha con-
ya que consideran que este selec-
potencial. Uno de los principales vertido en las cualidades bsicas
to grupo es indispensable, no solo
aciertos del programa es que desde para Difare acot el ejecutivo.
el inicio los aspirantes a convertir- porque son los lderes del maa-
se en un trainee (una persona que Segn Hidalgo, la creacin de prona que empujarn la organizacin
cuenta con capacidad para apren- gramas especficos para motivar hacia adelante, sino tambin por-
der rpidamente y con una forma- que un High Potential desarrolle que una empresa que en realidad
cin de primer nivel) conocen lo sus habilidades ser de gran ayu- desee trascender en el tiempo no
que Pronaca desea de ellos y cons- da para enganchar a estas perso- puede cerrarse al ingreso de em-
tantemente son motivados para al- nas. En Difare hemos desarrollado pleados que le imprimirn una ve-
canzar la meta. programas como Innova, Visio- locidad extra a la empresa.
ENTREVISTA
UNA OPORTUNIDAD INCREBLE PARA

JVENES CON GANAS DE TOMAR RETOS
Cmo se vincul al Cul ha sido su aporte a

programa de Trainees de Pronaca?
Alto Potencial de Pronaca? Mi experiencia laboral en el ex-
Mientras me desempeaba como terior y mis conocimientos tcni-
gerente de una empresa consultora cos han sido una gran ayuda en
en Venezuela, me contact con la mi desempeo como Gerente In-
Direccin de Desarrollo Organiza- ternacional de Ventas de Inaex-
cional de Pronaca porque me inte- po en todos estos aos. Hoy tengo
resaba vincularme a esta empresa. un cargo de responsabilidad que se
All me ofrecieron la opcin de in- ajusta a mis capacidades y mi per- RICARDO DESCALZI
GERENTE DE VENTAS
gresar al programa de TAPs. Una fil. He podido asumir nuevos retos INAEXPO
vez que aprob las distintas fases y plantearme otras metas alineadas
del proceso de seleccin, me incor- con los objetivos de la compaa
por bajo esta modalidad. En es- que me abri las puertas.
te programa tuve un entrenamien- Particip en el programa
to riguroso el cual dur seis meses. Qu ventajas le ofrece de desarrollo de habilidades
ser un Trainee de Alto Trainees de Alto Potencial
Potencial? (TAP) de Pronaca
Cmo evala este proceso?
Este programa permite que se am-
Una oportunidad increble para j- plen mis conocimientos y me brin-
venes ejecutivos con ganas de toda la posibilidad de conocer varias
mar retos y responsabilidades. Este reas de la compaa afines con mi
programa les ofrece la opcin de perfil y experiencia, adems de la
demostrar sus capacidades y abre opcin de vincularme de forma de-
puertas para cargos directivos. finitiva a una de ellas.

Desarrolle las
habilidades de sus
empleados de Alto
Potencial
En la actualidad la tendencia na-
cional y mundial del management
se ha volcado a la planificacin a
TEMA CENTRAL
High
H igh
HP
largo plazo de todos los procesos
de sucesin, adems de todos los
aspectos referidos al desarrollo y Potentials
Potentials
crecimiento de la empresa que tie-
ne que ver con el recurso humano.
Program
Program
Ecuador
E
Ec
cua
addor 2
2011
011
011
1 Qui
Q
Qu
Quito-Guayaquil
to-G
o-Guayaqu
o-Gu quil
qu
Esta situacin ha generado que los
High Potentials tomen una impor-
tancia cada vez ms grande en las Bienvenido
Bienvenido a al
lmmundo
undo
empresas; y es por ello que el desa-
de
de las
las ideas
ideas con
con impacto
impacto
rrollo de sus habilidades y compe-
tencias son necesarias para los de-
safos de la empresa. Un ejemplo Para desarrollar estos mdulos, el
de ello es la expatriacin. Cuando Sin un programa programa para empleados de Alto
un empleado considerado de Alto bien estructurado, Potencial utilizar una plataforma
Potencial es enviado al exterior de-
be tener las habilidades necesarias solo el 20% de los E-Learning, la cual brinda la flexi-
bilidad para que el ejecutivo desa-
para desempearse de excelente High Potentials rrolle sus habilidades sin entorpe-
forma en cualquier pas y as im- culminar con cer su trabajo cotidiano.
pulsar el crecimiento.
xito su desarrollo
En esta plataforma se podr en-
Todo eso ha llevado a Harvard Bu- profesional. contrar material sumamente im-
siness Review Amrica Latina a portante para fortalecer estas ha-
traer a Ecuador su High Potentials bilidades mediante el estudio de
Program. Un programa que busca casos y la lectura de artculos es-
desarrollar las habilidades de los ESTRATEGIA: punto esencial para
pecializados sobre el tema.
empleados de alto potencial por todas las actividades que tiene que
medio de dos modalidades: el co- ver con el management y los ne- Por otro lado, el proceso de Net-
nocimiento (know how) y el net- gocios dentro y fuera del pas. working o sociabilizacin se en-
working o sociabilizacin focar en compartir las dudas e
INNOVACIN: es la motivacin inquietudes de los casos desarro-
El proceso de desarrollo del cono- para que los empleados de alto po- llados, para as reforzar los con-
cimiento se enfoca en la mejora de tencial desarrollen su creatividad y ceptos aprendidos. La ventaja de
cuatro competencias que cualquier estn aptos para reenfocar la pro- este programa, es que estos talle-
empleado de potencial (sin impor- puesta de valor de las empresas. res se los realizar con colabora-
tar el rea de trabajo donde se de- dores High Potential de diferentes
senvuelva) deber mejorar con la CONSTRUCCIN DE UNA PRO- reas econmicas, lo que permiti-
finalidad de asumir nuevos retos. PUESTA DE VALOR: habilidad que r conocer las realidades en otros
tiene por objetivo preparar al High segmentos de negocio.
LIDERAZGO: es la potencialidad Potential para que aporte signifi-
innata de un High Potential pa- cativamente a la propuesta de valor El programa tiene una duracin
ra manejar gente. Lo que se bus- de la empresa, sea cual sea su rea de ocho meses y se lo plantea co-
ca es que este trabajador identifi- o grupo de trabajo en la compaia. mo una importante arista para el
que las habilidades de cada uno de Con esto, HBRAL pretende que el crecimiento y motivacin del High
sus colaboradores para que pueda High Potential se enfoque en for- Potential, convirtindolo en una
orquestar un grupo eficiente y as talecer la propuesta de valor de oportunidad sumamente grande
logre de mejor manera sus metas, a la empresa, mediante un enfoque para motivar y retener a trabajado-
travs del trabajo en equipo. ms personalizado del cliente. res de gran lite.

MEJORES PRCTICA 1: ERICSSON DE ECUADOR C.A.
CORPORATIVA
PRCTICAS
Programa Referidos
CULTURA
GERENCIALES
colaboradores para que refieran
gente con buen perfil.
OBJETIVO 2011: CONSTRUIR UN
GRAN LUGAR PARA TRABAJAR
Solucin implementada:
Para ahorrar costos en tiempo y
en el proceso de seleccin, se ha
implementado el Programa de Re-
Antecedentes: feridos. A travs de este programa
Por la dinmica en el da a da del se incentiva a los empleados a que
mercado de telecomunicaciones refieran candidatos adecuados pa-
{Por Mauricio Morillo W. / en los ltimos aos, ha sido nece- ra las posiciones abiertas en Erics-
Presidente Great Place to Work sario atraer y seleccionar talentos son de Ecuador C.A.
Institute Ecuador} cada vez en plazos ms ajustados.
Es por ello que se crea en Eric- Resultados:
son del Ecuador C.A. el Programa
E l inicio de un nuevo ao da la
oportunidad para que las or-
ganizaciones se sinceren y definan
Referidos, para animar a los em- En la valoracin del Clima Laboral
y, sobre todo, en el acercamien-
pleados a que refieran candidatos
adecuadamente sus estrategias, ya
calificados para las nuevas posi- to a Recursos Humanos a travs
que en casi la totalidad de las pla- de una administracin de puertas
nificaciones se acuerda lo importan- ciones abiertas.
abiertas, las personas valoran esta
te que es el capital humano para las
prctica como un programa inte-
organizaciones, pero esto en mu- Situacin observada:
chos casos no toma vida con accio- gral y expresan su satisfaccin al
Los candidatos referidos por los poder recomendar personas. Como
nes concretas durante el ao.
empleados pasan al proceso de re- resultado, durante el 2010 se han
Las planificaciones estratgicas tie- clutamiento de Ericsson, y de ser logrado vincular un nmero im-
nen valor en tanto y en cuanto se elegidos, al cumplir un perodo de
portante de nuevos colaboradores,
ejecuten exitosamente, por lo tanto, 90 das, el empleado que refiri al
en lo que respecta al talento huma-
mejoras en el clima laboral y por
nuevo colaborador es reconocido
no, las organizaciones estamos lla- supuesto un ahorro en los costos
econmicamente. Con este plan,
madas a generar ambientes laborales del proceso de seleccin.
por un lado se reduce el tiem-
positivos, liderados por ejecutivos
que inspiren y motiven hacia el xito po de reclutamiento y seleccin, y
por otro se reconoce y motiva al Aprendizaje
de cado uno de los stakeholders.
personal ya vinculado a la com- Despus de que se refiere un can-
Para el proceso de cambio es indis- paa. El Programa requiere una didato y ste es contratado, se lo-
pensable que los lderes se compro- campaa de comunicacin orien- gra una mayor participacin de los
metan con la organizacin y con tada a generar conciencia en los colegas en un proceso corporativo.
ellos mismos en ser los agentes de
cambio para as involucrar a sus
equipos en el proceso. Benecios del proyecto
No olvide que los beneficios de un

gran lugar para trabajar son innu-
merables, pero podemos destacar:
+ Aumento de
compromiso -
Disminuye
la rotacin
rentabilidad, productividad, innova-

cin y crecimiento, entre otros. Por
ello invito a quienes conocen el be- + Empleados
calificados -
Bajos costos
de seleccin
neficio de tener un gran lugar para

trabajar a que compartan sus expe- Reduce tiempos
riencias y promuevan esta filoso-
fa con proveedores y clientes hacia
+ Buen clima laboral - de reclutamiento
la construccin de una comunidad

empresarial moderna.
Fuente: Ericsson del Ecuador

PRCTICA 2: TERMINAL PORTUARIO DE GUAYAQUIL
Comentarios
Certicacin Basc {Por Mauricio Morillo W. /
Presidente Great Place to Work
Solucin implementada: Institute Ecuador}
Se desarroll un Manual de Segu-

ridad Basc (Coalicin Empresarial PRCTICA 1:
Anti-Contrabando) con todos los ERICSSON DE ECUADOR C.A.
distintos procedimientos reque-
ridos para la estricta aplicacin y El proceso de seleccin de personal
cumplimiento de la norma. es fundamental en la construccin
Antecedentes de una cultura uniforme. Uno de
Certificacin Basc (Coalicin Em- Resultados: los problemas que se encuentra en
presarial Anti-Contrabando), es este proceso, es generar una lista de
El establecimiento y la aplicacin potenciales candidatos adecuada
una propuesta de la administra- de los procedimientos implemen-
cin que tiene como finalidad ca- en nmero y calidad. Las fuentes
tados de la norma Basc en todo ms comunes de candidatos son:
nalizar la bsqueda de un mejora- este tiempo, han permitido redu- publicaciones en la prensa, portales
miento en temas de seguridad del cir al mnimo la materializacin de especializados en proveer hojas de
personal, operaciones y carga que las posibles amenazas, obteniendo vida, pgina web de la empresa y
se maneja dentro del Terminal como resultado que, a la fecha, la referidos. En cuanto a stos pueden
Portuario de Guayaquil, mediante compaa cuente con algunas es- ser de fuente externa o interna.
el establecimiento de varios Pro- tadsticas que demuestran que no Una gran ventaja de la fuente
cedimientos, as como tambin la ha existido robo a la carga; es de- interna como lo usa Ericsson, es
Capacitacin y la Concientizacin cir que hubo Cero robos. que los colaboradores conocen a
de todo el personal. profundidad la cultura de la empresa.
Aprendizaje:
Situacin observada: La capacitacin permanente y la
El establecimiento de los Pro- mejora continua permitirn ge- PRCTICA 2:
cedimientos de Seguridad Basc, nerar la concientizacin a todos TERMINAL PORTUARIO
DE GUAYAQUIL
garantiza un alto estndar de se- los funcionarios y empleados que
guridad en todas las operaciones forman parte de la institucin; de
que realiza la compaa, previ- esta manera se lograr mantener a A medida que el comercio
niendo de esta manera, que po- internacional crece tambin lo
la organizacin libre de la conse-
hacen los controles al comercio
tenciales amenazas ajenas a la cucin de las distintas amenazas
exterior. Una de las preocupaciones
empresa, como el Terrorismo, sufridas anteriormente, gracias a
que tienen los pases importadores,
Contrabando, Robo de la Carga; la aplicacin de procesos y proce- es minimizar el riesgo de que con
entre otras., se lleven a cabo dimientos establecidos. los productos importados ingresen
productos prohibidos como las
Desarrollo Profesional drogas. Cuando esto ocurre, puede
ser el fin de un exportador, ya que
73% su marca estar manchada por
72%
72% constar en la lista de exportadores
71% que no garantizan la integridad
70% de sus productos. El implementar
69% un manual BASC y aplicar los
68%
68% procedimientos por la norma,
67% constituyen un camino adecuado.
66%
2009 2010
Fuente: TPG

CULTURA CORPORATIVA
NUEVO AO,
nuevos desafos para la
Responsabilidad Social
En momentos de desafo podemos permanecer
en una laguna de lstima... o regocijarnos en un
ro de energa de posibilidades. Rob McBride
or lo general, cuando se ini- no se los pudo alcanzar, de plan- del mundo empresarial, para otros,
P cia un perodo nuevo, un tearse cimas nuevas, en fin, co- en cambio, se estn fijando reglas
nuevo ao, se tiene la aspiracin mo deca un gran personaje: ao claras que permiten saber, con cer-
de ampliar horizontes, de reafirmar nuevo, lucha nueva. En Ecuador, teza, en qu terreno se est pisan-
el cumplimiento de metas y objeti- para algunos, no se pintan aus- do. Para unos y otros la Responsa-
vos, de efectuar logros que, quizs, piciosas las condiciones alrededor bilidad Social resulta una autntica

oportunidad, un medio idneo pa- tocolo donde no se lleg a saber, a Opin un medio de comunica-
ra el xito; pero, para ello, se re- ciencia cierta, qu mismo sucedi. cin local: Un nuevo fracaso es-
quiere de condiciones bsicas que te ao sera fatal para el proceso.
se originan, antes de nada, en el Similar fue lo de Dinamarca (Co- Organizadores y negociadores es-
conocimiento por parte de los em- penhague), que trajo sinsabores y tn decididos a lograr resultados,
presarios sobre el autntico alcan- una percepcin de fracaso -o de ti- aunque sean parciales, para avan-
ce de la RSE y por otro, de su deci- bieza- porque no se arrib a con- zar de cara a la prxima conferen-
sin de emprender este camino de clusiones firmes donde, los que cia de Durban (Sudfrica), a finales
mejora continua, de transparencia habran de comprometerse, depu- del 2011.
y de pragmtica empresarial.
sieron sus ideales frente a intereses
econmicos o de otra ndole. Como vemos, ya se atisba un nue-
Foros, Congresos, vo encuentro qu nivel de evalua-
Convenciones, cin objetiva- y resultados tangi-
Conferencias
bles trajeron los anteriores? Qu
En medio de estos nuevos retos al- de diferente podr resultar el de
rededor de la RSE, aparecen una
retahla de interesantes reuniones,
Los congresos Sudfrica?
foros, convenciones, congresos y traen temas World Business Forum
ms, que abordan asuntos perti-
nentes a la RSE, como el cambio que generan Latinoamericano 2010
Durante los primeros das de di-
climtico, la pobreza, la bsqueda
de la equidad de gnero, la pro- expectativa ciembre pasado se llev a cabo, en
Guayaquil, el congreso latinoame-
teccin infantil, los negocios in-
clusivos, la paz, el desarrollo, etc.,
y esperanza. ricano de esta Organizacin. La
todos ellos son apremiantes te- institucin anfitriona fue la AILA
mas que generan gran expectativa Asociacin de Industriales Latinoa-
y, por qu no, esperanza de mejor mericanos.
Cuando se publique este artcu-
futuro para los estoicos habitantes
lo, ya habr concluido otro evento El esfuerzo que se despleg fue im-
del planeta Tierra.
ms, la conferencia anual de Na- ponente, las destacadas personali-
Mltiples son esos esfuerzos de ciones Unidas sobre el Cambio Cli- dades que participaron lanzaron
carcter regional, y mundial, que mtico, en Cancn, dos semanas sendas ponencias, compartieron
se organizan. El primer encuentro, en diciembre, matizadas con pujas su experiencia que, adicionalmen-
en el ao que concluy, fue el de internacionales en la bsqueda de te, con las diversas conversaciones
Copenhague, que deba forjar un hacer confiable un esquema carac- y discusiones efectuadas permitie-
acuerdo para proseguir y mejorar terizado por la frustracin del ao ron arribar a sugestivas y desafian-
la lucha mundial contra el calen- 2010 en Copenhague, tambin en tes conclusiones.
tamiento global a partir de 2012, lo de Kioto y en otros encuentros,
fecha en que expiran los compro- de ms antigedad, con similares Una vez ms, pertinazmente, tam-
misos del Protocolo de Kioto, pro- desenlaces inslitos. bin en este importante foro, se
<
Por: Roque Morn Latorre
PRESIDENTE EJECUTIVO IRSE ECUADOR
www.irse-ec.org
<
Con la participacin de:

CULTURA CORPORATIVA
decidi luchar por la reduccin de Como es costumbre se expusieron uno, frente a los tcnicos que, se-
la pobreza, el cuidado del medio- cifras que llaman poderosamente guramente, requerimos para levan-
ambiente y hoy, sumando a tan la atencin, por ejemplo, el presu- tar la regin. Insistimos, como en
trascendentes materias, se ha plan- puesto militar de la regin que es- alguno de nuestros anteriores ar-
teado reformas al sistema educati- t sobre los USD 60 000 millones! tculos, cuando tratamos sobre la
vo; todos estos asuntos para que Responsabilidad Social Universi-
inciten el desarrollo econmico y Este hecho incita a una profunda taria, que las universidades deben
por ende el mejoramiento social de reflexin, pensando que la educa- procurar la formacin coherente y
cin, la salud y la bsica infraes- consistente de profesionales con la
la regin Latinoamericana.
tructura, con solo la cuarta parte realidad de nuestros pases.
de este descomunal gasto se ve-
ran significativamente beneficia- Las conclusiones arribadas en este
das, no se diga con el total de esa Foro, son de importancia suprema.
No se suma de dinero. Lamentamos que similares come-
requieren Para qu tal reserva blica? Con-
tidos anteriores, no hayan mante-
nido una indispensable vigencia y
armas sino tra quin es la lucha? Cuntos sobre todo, una ejecucin ininte-
conflictos de guerra se esperan? rrumpida, que hagan tangibles los
produccin y No son armas las que se requieren resultados, cifras, logros.
trabajo sino produccin, fuentes de traba-

jo, paz, desarrollo y bienestar en la Basta recordar el ao 2000, cuan-
sociedad. do dos grandes acuerdos que pro-
movi Kofi Annan, anterior secre-
Muy interesante fue el razona- tario de la ONU, los Objetivos y
miento que conmin Oscar Arias, Metas del Milenio y el Pacto Glo-
Otro importante tema fue, como
ex presidente de Costa Rica y hom- bal, gobiernos y sector privado,
en veces pasadas, invitar a una
bre versado en estos menesteres, respectivamente, concluyeron en
autntica alianza estatalpriva-
en el que afirmaba que las uni- sendas declaraciones y promesas
da, donde los gobiernos permitan versidades de la regin lanzan seis de cumplimiento, resultados que
la participacin empresarial en los profesionales en ciencias sociales dolorosamente- an no se han da-
programas que se ha emprendido por cada profesional en ciencias do de manera exitosa y completa
alrededor del ansiado progreso, re- exactas y por cada dos ingenieros. porque no se ha respondido bien
conociendo que no puede haber ante un clamor mundial, decepcio-
en esto divergencias y conflictos, l invit a un serio anlisis, re- nado por una errada conducta que
ya que un sector sin el otro no po- conociendo la importancia de los ha postergado obligaciones, cum-
drn eficazmente acometer solos- cientficos sociales, pero no en se- plimiento de convenios y la pala-
con esta ardua tarea. mejante desproporcin, de tres a bra empeada.

ELABORACIN DE
LAS MEMORIAS DE
SOSTENIBILIDAD
GUA G3, DEL GRI

GLOBAL REPORTING
INITIATIVE
EXHAUSTIVIDAD (II PARTE)
or cobertura se entiende el conjunto de entida- MEMORIAS DE RSE EN ECUADOR

P des (esto es, filiales, empresas conjuntas, sub-
contratistas, etc.) cuyo desempeo se presenta en la
memoria. Para establecer la cobertura de la memoria,
ENFOQUE SOCIAL Y
la organizacin debe considerar el conjunto de entida- AMBIENTAL DE ECSA
des sobre las que ejerce control (al que se suele aludir
como cobertura organizativa /sociedades del gru-
po y que suele guardar relacin con las definiciones
empleadas en los informes financieros) y sobre las que
ejerce influencia (al que se suele aludir como cobertu-
ra operativa).
A la hora de evaluar la influencia, la organizacin de- Extracto de la Memoria de RSE 2009 publicada
ber considerar su capacidad para influir en entidades recientemente por ECSA.
upstream aguas arriba del proceso productivo- (es
decir, en su cadena de suministro) y en entidades La responsabilidad social de EcuaCorriente S.A. frente
downstream aguas abajo- (esto es, distribuidores a las comunidades directamente involucradas en
y usuarios de sus productos y servicios) en el ciclo sus operaciones y a los impactos que sus actividades
econmico. La cobertura puede variar en funcin del pudieran provocar- es asumida con total seriedad y
aspecto especfico o del tipo de informacin sobre el se traduce en acciones que coadyuvan al desarrollo
que se informe. comunitario.
Por tiempo se entiende la necesidad de que la ECSA se ha comprometido a llevar sus relaciones
informacin sea completa con respecto al periodo con el entorno social, desde una ptica y prcticas
especificado en la memoria. Siempre que sea factible, diferentes, cuyo principal objetivo ser asegurar el futuro
se presentarn las actividades, eventos e impactos negocio de la extraccin del cobre, mientras contribuye
correspondientes al periodo sobre el que se informe. significativamente al desarrollo sustentable de las
Esto incluye informar sobre aquellas actividades que comunidades de la zona de influencia de todo el pas.
producen un impacto mnimo a corto plazo pero que
tienen un efecto acumulativo significativo y razonable- Sus aportaciones estn normadas en la Ley de Minera
mente previsible, que puede convertirse en inevitable o y su Reglamento, que incluyen la proteccin de la
irreversible a largo plazo (por ejemplo, contaminantes salud y la vida de los trabajadores y el respeto a las
bio-acumulativos o persistentes). comunidades.
Para calcular los impactos futuros (tanto positivos
como negativos), la organizacin informante debe
realizar estimaciones bien razonadas que reflejen el
tamao, la naturaleza y el alcance ms probable de
dichos impactos.

TESTIMONIO
En Mutualista Pichincha
creemos que todos avanzaramos
CULTURA CORPORATIVA
ms rpido si estuviramos bajo

el paraguas de la RS.
a implantacin de una cultura modelo de accin, que se ha man-

L de responsabilidad social (RS) tenido durante los ltimos aos. La
en una organizacin, solo es posible teora estaba ah, los documentos y
si se cuenta con un conjunto de las ideas, tambin, pero la ejecucin,
factores que participen en forma la implantacin, cmo avanzar en
simultnea: una decisin inamovible todos los frentes, eran los retos que
de la Alta Direccin; una concepcin tenamos los responsables de imple-
como proceso integral que abarque mentar las decisiones directivas.
SOLEDAD BURBANO DE LARA
COORDINADORA DE RSE EN
todos los mbitos institucionales; la
designacin de mltiples responsa- Lo ms difcil es comenzar a pensar
MUTUALISTA PICHINCHA.
bles que planifiquen, ejecuten y con- desde otra ptica, a tomar decisiones
trolen de forma permanente y, con- tomando en cuenta al medio am-
Diploma de Tercer Ciclo en tar con un mecanismo que permita biente, a los derechos humanos, a la
Desarrollo Econmico, Universidad comunidad que poda verse afectada
medir resultados, informar, y recibir
de Pars I - I.E.D.E.S; Licenciatura por nuestras decisiones y acciones.
en Administracin de Empresas, retroalimentacin de los grupos de
Ponticia Universidad Catlica del
Y eso se ha logrado con la decisin
inters. En Mutualista Pichincha,
Ecuador. 30 aos de experiencia inalterable de la Alta Gerencia y con
en Banca y en Organizaciones
crear esa cultura, cambiar hbitos,
la implementacin de un proceso
no Gubernamentales. Ocial de modos de pensar, decidir y actuar, es
Crdito, Investigadora Acadmica,
paulatino que se ha ido infiltrando
lo que intentamos hacer da a da.
Gerente de Puntos de Venta, en toda la organizacin.
Directora Administrativa-
Financiera, Directora de Relaciones
La tarea comenz hace ms de
Hoy contamos con un Comit de
Internacionales. Expositora en tres aos, cuando el Directorio y la
diversos Foros Internacionales
Responsabilidad Social liderado por
Gerencia decidieron que se deba
sobre Micronanzas y el Presidente del Directorio y el Ge-
Responsabilidad Social. fortalecer, institucionalizar, y profe-
rente, en el cual estn todos los altos
sionalizar las prcticas socialmente Ejecutivos, cuyo objetivo es contar
responsables que se venan dando en con un espacio permanente de re-
la institucin desde su fundacin. flexin, de seguimiento a proyectos
Con el apoyo del IRSE se deline el estratgicos e indicadores claves de
camino a seguir -tal vez el ms exi- RSE y de toma de decisiones.
gente, en esos momentos- tomando Ya hemos publicado 3 Memorias
como base las recomendaciones del de Sostenibilidad. Para nosotros la
Global Reporting Initiative en su Memoria no es un fin, es un medio
Gua de Elaboracin de Memorias de de comunicacin que consideramos
Sostenibilidad (G3). el ms idneo para transparentar,
rendir cuentas, informar e invitar a
S, el camino escogido era exigen-
otros actores a sumarse a la ruta de
te, pues nos alejaba del concepto
la responsabilidad social.
de filantropa y nos introduca a
conceptos y prcticas nuevas como En Mutualista Pichincha estamos
Gobierno Corporativo, Derechos convencidos que las sociedades
Humanos, Medio Ambiente; es decir, avanzarn ms rpido si todos tra-
perspectivas poco conocidas y desa- bajamos seriamente bajo el paraguas
rrolladas en empresas ecuatorianas.Y de la responsabilidad social. En ese
comenzamos la ruta, definiendo un camino estamos y permaneceremos

ACTUALIDAD
PANORAMA EMPRESARIAL
Recordmotor celebr sus ventas anuales
Alcanzar logros ms all del horizonte esperado es el objetivo de Re-

cordmotor S.A. Es por ello que en das pasados celebr su Convencin
Anual de Ventas. Este evento se lo celebr en Cuenca y cont con la
participacin del deportista Jefferson Prez. Asistieron todos los ejecu-
tivos de ventas y Gerentes de unidad del concesionario. El plato fuerte
de la ceremonia fue una conferencia magistral del marchista olmpico.
Citi designado mejor banco Primax abri en Cumbay
Por quinto ao consecutivo la revista Global Finan- Con el objetivo de crear un espacio nico, orienta-
ce distingui a Citi como el Mejor Banco y Provee- do a optimizar tiempo y satisfacer necesidades de
dor de Cambio de Divisas en Latinoamrica, por su forma rpida y segura, Primax inaugur hace tres
gran labor desempeada en Argentina, Ecuador, El aos sus estaciones de servicios Listo. La excelente
Salvador, Mxico (Banamex) y Norteamrica. Los atencin brindada ayud a que la idea se multipli-
criterios evaluados para brindar este reconocimien- que y en la actualidad Ecuador cuente con cerca de
to fueron el volumen de transacciones, la participa- 14 estaciones de servicios, en la que se incluye la
cin de mercado, el servicio al cliente, entre otras. ms nueva ubicada en Cumbay.
35 aos de aniversario de OBB

mnibus BB Transportes S.A., la mayor ensambladora de vehculos
en el Ecuador, celebr su trigsimo quinto aniversario de fundacin y
aporte al desarrollo de la industria ecuatoriana. Actualmente la planta
de ensamblaje es un referente no solo a nivel local sino en Latinoam-
rica, pues adems de producir vehculos Chevrolet que se comerciali-
zan en el mercado ecuatoriano, cuenta con productos de exportacin.

ACTUALIDAD
PANORAMA EMPRESARIAL
Premio a su responsabilidad
Adelca recibi tres premios Rumiahui en un evento organizado por
el Consejo Provincial de Pichincha, los cuales avalan el compromiso la-
boral, comunitario y social de la empresa metalmecnica. Marco Oleas,
Gerente del Departamento de Gestin Integral de Adelca, expres:
nuestro compromiso es con el pas y nos enorgullece saber que nues-
tra contribucin realizada con fines de mejoramiento social, econmi-
co y ambiental est apoyando al desarrollo de la comunidad.
Juntos por la niez Evento tecnologco en Quito
Banco Internacional y Fundacin El Triangulo se La Facultad de Ingeniera de la Universidad de Las

unieron para trabajar por los nios y adolescentes Amricas (UDLA) y sus Programas de Tecnologa,
con necesidades especiales como parte de las ac- Ingenieras y Maestra, comprometidos con la pre-
tividades de responsabilidad social corporativa lle- paracin continua de sus estudiantes, organizaron
vadas a cabo por la institucin financiera. Durante junto a Oracle, el OTN LAD TOUR 2010. El evento
las jornadas, los funcionarios del Grupo Financiero congreg a cientos de expertos con la finalidad de
Internacional se enfocaron en reforzar actividades mejorar las destrezas tcnicas y optimizar el retorno
acadmicas, de motricidad y dinmicas. de inversin de los productos Oracle en Ecuador.
B. Pichincha recibi un reconocimiento
La reconocida revista econmica LatinFinance design a Banco Pi-

chincha, por segundo ao consecutivo, como la mejor institucin fi-
nanciera del Ecuador, gracias a su slido desempeo que le ha per-
mitido consolidarse en el mercado local y desarrollar sus planes de
expansin en otros pases. La pubicacin reconoci la gestin realiza-
da por el banco ecuatoriano fuera de las fronteras patrias.

CAPACITACIN
PUBLIRREPORTAJE
ACTUALIDAD
CONTINUA para
convivir
con las NIIF
Un cambio que empiece

por la visin gerencial
es la clave.
do de decisiones enmarcadas por

Mara de los factores individuales, como son su
ngeles Guijarro, sector o industria, administracin
Socia de
D`BRAG
del capital, proyectos, etc., por lo
Auditores Ca. que cada empresa debe buscar un
Ltda. asesor para que les ayude con una
gua profesional. Se debe enten-
der que las decisiones que se to-
portante esfuer- man por la conversin por primera
zo para difundir vez, afectan directamente al patri-
el tema, la mayo- monio de los accionistas.
ra de las confe-
rencias dictadas Estas normas nos invitan a cam-
en el pas enfo- biar la mentalidad y a adoptar sis-
egn lo advierte Mara de can la problemtica de una mane- temas de educacin continua por
S los ngeles Guijarro, socia ra tcnica, lo cual puede confundir parte de los profesionales. El ori-
gen de estas normas est en la
principal de Dbrag Auditores Ca. a las gerencias, que lo que deman-
Ltda., Gerentes, socios y accionis- dan son hechos de negocio ms unificacin de criterios contables
tas deberan estar al tanto de los que normas textuales. a nivel mundial, lo cual permi-
cambios que ocurrirn con las NIIF te transparentar la informacin fi-
ya que la conversin a estas nue- Si bien la Superintendencia de nanciera de las empresas en todo
vas normas contables no implica Compaas hace campaas de di- el planeta, y mostrar la realidad fi-
un mero cambio contable sino un fusin en muchas ciudades, por lo nanciera de cualquier entidad. De-
cambio en la visin gerencial. general acuden a ellas solamente bemos considerar que el cambio
profesionales contables, sin que no es un simple requerimiento lo-
Segn la profesional, todas las exista un inters real por la parte cal, en realidad se estima que en
empresas que se encuentran bajo de quienes van tomar las decisio- cuatro o cinco aos, en todos los
el control de la Superintendencia nes al ms alto nivel, como es la pases regirn las NIIF, por lo tanto
de Compaas debern convertir gerencia o los accionistas. Dbrag el cumplimiento con estas normas
sus estados financieros a las Nor- colabora con los ciclos de capaci- puede ser un requerimiento al mo-
mas Internacionales de Informa- tacin de dicho organismo y ayu- mento de desear internacionalizar
cin Financiera (NIIF) de acuerdo da en la solucin de inquietudes los negocios de una compaa.
al cronograma de implementacin sobre los ajustes necesarios para
establecido por el organismo de la conversin a las NIIF. Acudir a
Informes:
control. Pese a que el organismo charlas no es suficiente, en reali- Quito (593 2) 222-1719 / 255-1811
de control est haciendo un im- dad cada empresa tiene un mun- Guayaquil: (593 4) 263-0706 / 263-0697.

LA INNOVACIN
ES UN TRABAJO
EN EQUIPO
Innovar, motivar, cambiar. Chris Trimble
entreg herramientas para liderar negocios.
esde siempre, la iniciativa te demandar gastos y procesos nentes estn siempre e inevitable-
D ha sido punto de principio nuevos. Justamente para hablar de mente en conflicto. Y advierte que
y llegada para determinar el xi- la Innovacin: de la idea a la ac- la innovacin se refiere a cualquier
to o fracaso de una empresa. Sin cin, lleg Chris Trimble, quien di- proyecto que sea nuevo para usted
embargo, cuando hablamos de ella secciona la innovacin en tres mo- y que tenga un resultado incierto.
y ms an de fomentarla puertas delos, dentro de sus pro y contra.
adentro de una organizacin hay La historia de la innovacin ha pa-
que verla como un trabajo sosteni- El conferencista cree que la inno- sado por tres estados o modelos.
do y ordenado, que inevitablemen- vacin y las operaciones perma- Al primero se lo conoce como sol-

tar las masas. Trim- Muchas veces, las empresas recha-
ble cree que funcio- zan este enfoque, debido en par-
ACTUALIDAD
na pero hasta cierto te al costo percibido de formar el
punto. Con la moti- equipo. Por otra parte, se piensa
vacin adecuada, las que se ahorra dinero si simplemen-
empresas pueden lo- te se pide a los trabajadores que se
grar que se comple- esfuercen ms.
ten muchos proyec-
tos chicos, pero la Excepto que no es as. Pedir a la
gente que trabaje ms siempre tie-
limitacin de este enfoque salta
ne un costo, otro proyecto que no
a la vista: la gente est ocupada; se completar. La iniciativa de in-
tiene empleos de tiempo completo, novacin conlleva la misma canti-
y una vez que acaba sus responsa- dad de trabajo y costo, indepen-
bilidades diarias, le queda muy po- dientemente de si forma un equipo
ca energa para la innovacin. exclusivo o no. Cuando se tiene, el
gasto se hace ms visible, volvin-
El segundo modelo hacer inte- dola una cuestin de percepcin,
ractiva la innovacin, carga otro ms no de realidad.
enfoque. La innovacin recibe el CHRIS TRIMBLE /
mismo trato que cualquier otro Y lo ms crtico, cuando simple- EXPOSITOR

proceso comercial. Cada paso se mente se pide a la gente que tra-
documenta, con funciones y res- baje ms, se mete a la iniciativa en Ha dedicado ms de 10 aos al
ponsabilidades claramente defini- una camisa de fuerza organizacio- estudio del mayor desafo que
das. Las empresas que rutinaria- enfrentan las compaas al
nal. La innovacin y el cambio innovar: cmo logar una correcta
mente lanzan nuevos productos significativo van de la mano, in- ejecucin de la innovacin.
y servicios estn familiarizadas cluyendo el cambio en la forma en Ha publicado en MIT Sloan
con este modelo. Y funciona, peque los individuos forman equi- Management Review, Harvard
ro generalmente solo logra mejo- pos. Hacerlo correctamente requie- Business Review, Business Week,
ras incrementales en los productos Fast Company, entre otras, y
re romper relaciones laborales es- es autor del libro Ten rules for
existentes, no cuando las firmas tablecidas y formar nuevas, junto Strategic Innovators From
rompen significativamente con el con cargos, descripciones de traba- Idea to Execution, reconocido por
pasado, asegura. Strategy y Business como el mejor
jo e incluso personal recin con- libro de estrategia de 2006.
tratado con reas de experiencia
Varios pasos ms adelante hay un Su carrera mezcla una variedad
nuevas. Este tipo de cambios slo de investigaciones acadmicas
tercer modelo que promulga la puede lograrse con un equipo ex- con la experiencia prctica,
creacin o formacin de un equipo clusivo, asegura Trimble. incluyendo una vasta experiencia
como consultor e innovacin para
dedicado a la iniciativa de innova- compaas globales tales como GE,
cin, que opere en sociedad con la Para el experto, la innovacin es Microsoft, IBM, Business Week,
organizacin establecida. experimentacin. La recompen- Dupont, Deloitte, entre otras.
sa inmediata para la empresa se- Actualmente es acadmico de Tuck

El experto asegura que esta etapa r aprender lo ms rpido posible. School of Business, donde posee un
MBA. Tambin es Senior Advisor
es inevitablemente difcil, porque de Booz & Company.
la innovacin y las operaciones ac- El profesor recoend, lo que l lla-
tuales siempre estn en conflicto. ma, un consejo simple e inocen-
te para armar un equipo dedicado:
Con diligencia y atencin estos evaluar las habilidades que necesi-
conflictos pueden manejarse. Si se ta el equipo dedicado, contratar a
aplica apropiadamente, dicho mo- la mejor gente que pueda encon-
delo puede lograr que las firmas trar, dar a su equipo un modelo or-
superen las limitantes de los pri- ganizacional propio, alineado con
meros dos, permitiendo innovacin su rol. Todo esto sin perder de vis-
a gran escala simplemente distan- ta la estructura, los cargos y defi-
ciada de la actividad central, en- niciones de los puestos, los indica-
fatiz el profesor Trimble. dores y la cultura.

La construccin de CLAVES DE LA CONFERENCIA
un equipo implica
tres acciones concre-
tas como son: dividir EXPERIMENTACIN DISCIPLINADA
el trabajo, armar el
equipo y gestionar la
asociacin. Plantee una hitesis y
planifique el experimento
Todo sto con una
actitud positiva, per- Compare las predicciones Prediga los resultados;
suasiva y colaborativa del lder de y los resultados: evale las documente la lgica y los supuestos
la innovacin y mucha ayuda de la lecciones aprendidas que sostienen la prediccin
alta direccin. De ese modo, se fo-
menta un proceso donde la inno- Ejecute el experimento,
vacin proviene de manera cons- mida los resultados,
tante y ordenando. El resultado: documente las observaciones
mayor xito para una empresa.
TESTIMONIOS EJECUTIVOS
Rodrigo Godoy Eduardo Lpez Mnica Freile Saadin Solah

Gerente Comercial CEO Gerente Regional Gerente General
Primax Sertecpet Ecuaprima TVentas
Hoy por hoy nos damos Innovar es parte del La innovacin es un tema La innovacin es esencial.
cuenta que hay que desarrollo de la sociedad importantsimo, que Si queremos destacarnos
innovar y generar ideas. y las empresas deben debe ser el norte de una internamente y pensar
Hay que crear equipos de entender que su rol es empresa. En Ecuador son en buscar mercados ms
trabajo manejados por un ajustarse a ese proceso. No pocas las empresas que grandes. Debemos ser
director o gerente general. solo ser innovadores en los apuestan a la innovacin competitivos y la nica
En Primax tenemos varios procesos y productos, sino no tenemos seguridades manera es innovando,
proyectos que se manejan tambin en la cultura de polticas ni legales. Hay siendo diferentes. Es
con grupos de trabajo. nuestras organizaciones. resistencia a la innovacin. importante ser diferentes.
AVANCES 2011
Experiencias nicas de contacto con

las mentes ms brillantes del mundo.
l programa de conferencias de el conocimiento y las experiencias
E Harvard Business Review para
2011, traer a los exponentes ms
clave que estn dando forma al
mundo de los negocios. Adems,
reconocidos a nivel mundial, a los permitir a los ejecutivos actuali-
acadmicos lderes en los negocios, zarse con nuevas ideas de gestin
y a los ms influyentes autores y con los speakers ms reconocidos
pensadores. El conjunto de confe- globalmente en diversas temticas
rencias cubrir las diversas discipli- como Estrategia, Ventas, Marke-
nas del management, y presentar ting, Liderazgo, Innovacin y ms.

HARVARD BUSINESS REVIEW /
SOCIAL BUSINESS DECISION MAKERS
PROGRAM ECUADOR 2010
1 2 1] En el intermedio de la
conferencia sobre innovacin
encontramos a Eduardo
Castro, Country Manager
HBRAL, junto al expositor
Chris Trimble.
2] En la foto figuran Francisco

Espinosa, Gerente Financiero
de Grupo KFC; Frank
Nankervis, Gerente General
de Logicard, y Salvador
Alvarado, Director Tcnico de
Porta, previo al inicio de la
conferencia.
3
3] Concientes que la
innovacin es la clave
para el desarrollo presente
y futuro encontramos a
Esteban Ruiz, Gerente de
Trade Marketing Nutricin de
Nestl, y Agustn Guerrero,
Representante Comercial de
Primax.
4 5 4] Previo al inicio de la
conferencia dictada por Chris
Trimble encontramos a Valeria
Gallegos, Jefa Nacional de
Operaciones de Movistar,
compartiendo experiencias
con Rodrigo Godoy, Gerente
Comercial Primax.
5] En la grfica, los funcionarios

de Diners Henry Rea,
Subgerente de Segmentos, y
Tadeo Cordovez, Subgerente
de Desarrollo, aguardan
expectantes el inicio de la
6 conferencia de Chris Trimble
sobre innovacin creativa.
6] Las tcnicas para hacer de

la innovacin una estrategia
vital para el xito fueron muy
bien recibidas por Gabriela
Ludeo, Asociada de Korn
Ferry International Ecuador, y
Juan Carlos Bonilla, Director
de Recursos Humanos de
Ivanhoe Energy Ecuador.

ESTIMADO SUSCRIPTOR
Lo invitamos a
actualizar sus datos de suscripcin en
www.hbral.com
ACTUALIDAD
EDUCNDOSE EN
SALUD EJECUTIVA
La familia es la clave para guardar su salud.
{por Phisique}{fotografa / www.ingimage.com}
a base fundamental para lle- En la alimentacin: son un aporte nutritivo para la sa-
L var una vida ntegramente El principio de nutrirse bien, co- lud de cada miembro de su familia.
sana es en el ncleo familiar. Por mienza en hacer una lista de lo que
ello, es de vital importancia que los se debe comprar en el supermerca- En la lista se debe incluir: vege-
padres tomen medidas que lleven a do para llevar a la mesa. Antes de tales, frutas, carnes magras, zumos
crear hbitos dirigidos al bienestar. realizar las compras, se recomienda de fruta natural, frutos secos, ali-
Se debe tener estrategias en el ho- enumerar todos los alimentos que mentos integrales. Evite: bebidas
gar para que todos sus miembros son beneficiosos para la salud. Evi- carbonatadas (gaseosas), carame-
las adopten y se beneficien en la te elegir al azar o por impulso pro- los, postres, alimentos con altos
salud familiar; por ejemplo: ductos que desconoce si realmente valores grasos (embutidos, mayo-

nesas, frituras), alimentos que contengan harinas refi-
nadas (pan blanco, pasteles), alimentos con altos valo-
res de azcar refinada (caramelos, chocolates, galletas).
En el deporte:
Las actividades que realiza diariamente y que son coti-
dianas deben siempre estar enfocadas en una constan-
te activacin de los sistemas energticos. Ejemplos de
ello son muchos, as en lugar de utilizar el auto para ir
a comprar en la tienda de la esquina, debera caminar;
podra utilizar las escaleras para subir o bajar de pisos
en lugar de usar asensor; o pdra destinar ms teiem-
po a cuidar el jardn o cuidar a su mascota en lugar de
pasarse horas frente al televisor.
Es compromiso tambin de los padres, incentivar a sus

hijos a la realizacin de actividades deportivas como
partes integrales de estas. Planificar por lo menos una
vez en la semana una salida a caminar, un paseo en
bicicletas, un juego de ftbol entre familias y dems.
Esto ser relevante en la motivacin que tiene los ni-
os y jvenes para incluirse en actividades dirigidas a
la salud tanto mental como fsica, evitando el consu-
mo de cigarrillos, alcohol o peor an drogas.
Programar actividades fsicas

debera ser tan importante
como las metas laborales
que se proponene los
empleados cada ao.
En el trabajo:
Ya todos conocemos los beneficios de la actividad fsi-
ca dentro del desempeo laboral, entonces una de las
estrategias que toda empresa debera promover con
su talento humano son los deportes. La programacin
de actividades fsicas como parte de sus tareas de al-
ta prioridad y el planteamiento de retos y metas a los
trabajadores (as como las hay en las distintas reas de
trabajo) debe ser tarea del rea de salud y bienestar.
Por ejemplo varias empresas ya han dispuesto un fon-

do para premiar al los trabajadores que reduzcan su
porcentaje de grasa y peso corporal, esto los convier-
te en personas proactivas y entusiastas. En conclusin,
ya es hora de tener un espacio de salud dentro de
nuestras actividades, aprender diariamente que todo
lo que hagamos en el presente ser el factor relevante
en nuestra calidad de vida del futura.
ACTUALIDAD
EVENTOS MUNDO EMPRESARIAL
1 2 1] REGISTRO CIVIL
Durante el seminario sobre
Gestin de la Identidad
figuran Paulo Rodrguez,
Director General del Registro
Civil Ecuador y Sharon
Sinclaire, Directora Nacional
de Registro Civil de Panam.
2] NUEVA RUTA DE TAME

En la inauguracin del destino
Panam encontramos a
David Benaim, Director Tame
Panam; Gustavo Cuesta,
Presidente Ejecutivo de Tame,
3 y Javier Carrillo, Director de
Transporte Aeronutico y Civil
de Panam.
3] SEMINARIO CFN
En el evento sobre las
potencialidades del turismo en
Amrica Latina, encontramos
a los directivos de la CFN
Diego Figueroa, Subgerente;
Jorge Wated, Gerente General,
y Camilo Samn, Director
General de la entidad.
4 5 4] PFIZER
En la gala de los premios
Rumiahui podemos apreciar
al Prefecto de Pichincha,
Gustavo Baroja, junto a la
Gerente de Gestin Humana
de Pfizer, Mara Sol Paladines.
5] ECUACERMICA
Ivn Maldonado, Gerente
Comercial Nacional; Johanna
Vinueza, Gerente de Mercadeo
y Marco Nuez, Gerente
General de Ecuacermica,
durante la inaugracin del
6 mural restaurado, ubicado en
la Plaza de Toros Quito.
6] BAUER LLEG A
QUICENTRO
Con un desfile de modas
Bauer inaugur su local en
Quicentro Shopping. Durante
el evento encontramos a los
propietarios de la joyera
Ricardo y Roberto Kling
junto a Anne-Laure Surville
representante de TAG Heuer.

LA GUERRA
ACTUALIDAD
DE LAS
DIVISAS
{por ECONESTAD S.A.}
El dcit scal, y el precio

de los commoditties
ensombrecen la
recuperacin global.
economa mun- lar al producto, ni reducir las pro-

dial, los altos ni- cupantes tasas de desempleo.
veles de deuda,
el dficit fiscal y Esto genera que las naciones euro-
comercial -por la peas no estn interesadas en con-
apreciacin del tinuar con los estmulos fiscales,
dlar respecto pues muchas de sus naciones ya
a las principales se encuentran altamente endeu-
monedas mun- dadas y con dficits fiscales crni-
diales-, acompa- cos, obligando a estas economas
a aplicar polticas restrictivas que
l 2010 pese a que ha sido ados por los altos niveles de des-
E un ao de recuperacin, ha empleo generan una combinacin
buscan reducir el gasto, incremen-
tar los impuestos y controlar los
mostrado el surgimiento de serias peligrosa, que afectar a los mer- niveles de deuda, afectando direc-
interrogantes sobre el horizonte de cados de commoditties, disminu- tamente a la poblacin y reducien-
la economa mundial, lo que ha- yendo la recuperacin del comer- do los niveles de crecimiento espe-
ce presagiar un 2011 caracterizado cio mundial como en 2010. rados para estas economas, como
por la especulacin, la incertidum- ya se puede observar para los casos
bre y una volatilidad creciente en El problema radica en que la recu- de Grecia, Espaa e Irlanda.
el flujo de capitales entre los mer- peracin de la economa mundial
cados emergentes. esta sustentada en estmulos fisca- Por otra parte, para el caso de Es-
les que tratan de recuperar una de- tados Unidos y Japn, el incentivo
Por este motivo, es importante co- manda agregada, fuertemente con- fiscal ms que una opcin es una
nocer la situacin y perspectivas trada por la escasez de crditos y necesidad, pues de lo contrario los
de la economa mundial y como los altos niveles de desempleo. bajos niveles de consumo amena-
ste desempeo afecta a la econo- zan con deflacin en el corto plazo
ma ecuatoriana. Esto hace que el estmulo fiscal sea y nuevamente un panorama de re-
solamente un alivio temporal, ya cesin en el mediano plazo.
Bajo la ptica de los consultores que si no se recupera la solvencia
Fausto Maldonado, Juan Carlos del sistema financiero y se reani- Si estas economas no logran reac-
Zabala y Vctor Zabala, socios de man los mercados de crdito, las tivar el crdito y la demanda agre-
la firma consultora ECONESTAD ayudas fiscales terminarn por in- gad, se vern obligadas a man-
S.A. la lenta recuperacin de la crementar los dficits, sin estimu- tener tasas de inters demasiado

bajas acompaadas de bajos nive- ms brusca del crecimiento del co- los precios de los commodities, en
les de crecimiento, que en el caso mercio mundial. especial de los metales que como
de Estados Unidos se traducir en el oro y el cobre van rompiendo
altos niveles de desempleo. Las continuas devaluaciones del mximos histricos cada semana.
euro han puesto en duda la credi-
El aumento del estimulo fiscal en bilidad de la moneda comunitaria, Las bajas tasas de inters en las
estados Unidos mediante la emi- haciendo que Alemania enfrente la economas desarrolladas tambin
sin monetaria genera que el dlar disyuntiva de mantener las lneas hacen que el ahorro busque mayor
se deprecie contra todas las mode crdito para las economas eu- rentabilidad haciendo que los ca-
nedas, afectando la competitividad ropeas ms afectadas o dejar que pitales fluyan hacia Amrica Lati-
mundial y mejorando la balanza stas quiebren amenazando la na, convirtindose en una oportu-
comercial de EEUU, sto hace que estabilidad de la Unin Europea. nidad para la regin en 2011.
la mayora de pases traten de con-
trolar el tipo de cambio de sus mo- Mientras tanto en China, el pano-
nedas, devaluando artificialmente rama actual se ha visto traducido
sus divisas o acumulando reservas en un incremento de la inflacin En los mercados
en sus bancos centrales, para evitar al mantener el valor de sus reservas
que la devaluacin del dlar afecte en varias monedas, hecho que po-
internacionales
a sus niveles de crecimiento. ne en duda la capacidad de China las dudas de los
de seguir manteniendo niveles de inversionistas se
Por esta razn, se ha bautizado a crecimiento cercanos al 10% du-
este fenmeno como la guerra de rante el 2011. ven reejadas en
las divisas, ya que todos los pases el incremento
tienen incentivos a devaluar pa- En los mercados internacionales
ra proteger sus economas, lo que las dudas de los inversionistas se
de los precios de
puede llevar a una reduccin an ven reflejadas en el incremento de los commodities.
PIB (Porcentaje de Variacin Anual)
12 000
Este panorama incide directamen-
te en el desempeo de la economa
8 000 Estados Unidos ecuatoriana, ya que al no existir
Japn
expectativas de una recuperacin
4 000 Unin Europea
China rpida del empleo en las economas
Ecuador
0 Amrica Latina
desarrolladas, los niveles de remesas
y el Caribe y de exportaciones se mantendrn
-4 000 estables, por lo que si no se reac-
tiva la economa desde el lado de
-8 000
la oferta privada, se corre el riesgo
2009 2010 2011
de que el gasto pblico se oriente
nuevamente a importaciones, dete-
Precio del Oro
riorando la balanza comercial y el
1 600
crecimiento econmico.
1 200 Sin embargo, los precios del pe-

trleo se mantendrn altos lo que
800 permitir al gobierno mantener in-
gresos similares o mayores a los ob-
400 tenidos en 2010. El problema radi-
ca en que stos no sern suficientes
0
para cubrir los gastos presupuesta-
Jan-07
Mar-07
May-07
Jul-07
Sep-07
Nov-07
Jan-08
Mar-08
May-08
Jul-08
Sep-08
Nov-08
Jan-09
Mar-09
May-09
Jul-09
Sep-09
Nov-09
Jan-10
Mar-10
May-10
Jul-10
Sep-10
dos, por lo que se tendr que ape-

lar nuevamente a los crditos inter-
nacionales para cubrir con la meta
Fuente grficos: ECONESTAD de inversin y gasto pblico.

PUBLICACIN
Jvenes ecuatorianos
DE LA BVQ
se llevan todos los
premios en el concurso
de Junior Achievement
en Ro de Janeiro
En 2010 crecieron fuertemente

BALANCE las emisiones de papel comercial,
POSITIVO obligaciones, titularizaciones y las
operaciones en renta variable.

CONTENIDO
CIFRAS
MENOS
BALANCE DIESEL
DE 2010 {pag. 73} El gobierno espera ahorrar
unos USD 110 millones anuales
La BVQ cierra el ao con gracias a la disminucin de las
buenas noticias. importaciones de diesel tras la
construccin y puesta en marcha
del proyecto hidroelctrico
Toachi Pilatn.
JVENES
TRIUNFADORES {pag. 84}
110
Ecuatorianos se destacan en
MS CENTRALES
concurso mundial. HIDROELCTRICAS
En 2011 empieza la construccin
00 de tres centrales del complejo
ECONOMA EN 00 hidroelctrico del Guayllabamba,
que representar un ahorro de
PERSPECTIVA 00
00 {pag. 86} USD 800 millones anuales por
la reduccin de la importacin
00
Estadsticas e informacin de diesel para
0 la generacin
del mundo burstil. termoelctrica.
800
v 08
dic
ene
feb
mar
abr
may
jun
COCA CODO
SINCLAIR
Con la construccin de la mega
central hidroelctrica Coca
Codo Sinclair, que comienza en
el primer trimestre de este ao,
Ecuador se ahorrar USD 273
Infomercados es una millones anuales por la menor
necesidad de
publicacin de la Bolsa importar diesel
de Valores de Quito para generacin
trmica.
273
DIRECTOR GENERAL / Patricio Pea R.
EDITORA / Mara Teresa Escobar.
CRDITOS ILUSTRACIN Y DISEO / Ekos.
FOTOS / Cecilia Puebla, Csar Morejn, Ingimage.com, Internet.

EDITORIAL
Queridos amigos
l trmino del ao 2010, que en las mediciones que sobre com-

A coincide con el trmino del
cuarto ao de gobierno del Presi-
petitividad formula todos los aos
el Foro Econmico Global.
POR PATRICIO PEA
DIRECTOR GENERAL dente Correa, nos asaltan una se-
rie de interrogantes relacionados Es clara la poltica del actual gobier-
con el comportamiento, funciona- no en el sentido de que lo que bus-
miento y desarrollo de la actividad ca no es el crecimiento y la prospe-
productiva privada, eje y motor de ridad sino la redistribucin; lo que
la economa del pas, independien- marca la pauta es la economa cen-
temente de la variable que se utili- tralizada y no auspiciar de ningu-
ce. Comentar un par de ellos. na manera un mercado ms libre;
interesa mucho ms la empresa p-
El ao se cierra con un muy pre- blica que la empresa privada; y, se
ocupante desbalance en lo co- estimula la publicidad del rgimen
mercial. El dficit supera los por encima de la informacin. Pare-
USD 1 200 millones, lo que implica- ca que durante la segunda mitad
r la inevitable adopcin de medi- del ao que concluye se produ-
das restrictivas a las importaciones ca un acercamiento del Gobierno
por parte del rgimen. La proble- con la empresa privada, pero no se
mtica que se genera alrededor de aprecian acciones concretas en tal
la situacin, nos obliga a mirar la direccin, lo cual sigue siendo un
situacin de nuestros vecinos, que gran anhelo y an se mantiene en
son en esencia nuestros principa- la agenda de asuntos pendientes
les competidores, ya que no somos de nuestra organizacin social.
economas complementarias.
La empresa privada necesita un es-
Un reciente informe del Banco cenario que brinde confianza pa-
Mundial que lleg a mis manos, ra crecer y aportar a la generacin
denominado Haciendo Negocios, de empleo, de intercambio y de ri-
informa muy claramente la realidad queza para que haya prosperidad.
de lo que est ocurriendo. Mien- Los sectores pblico y privado no
tras, Per y Colombia se encuen- podemos mantenernos con anta-
tran entre los 50 pases que mejores gonismos; tenemos que mirarnos y
facilidades (de todo orden) ofrecen entendernos como socios y aliados
para hacer negocios, Ecuador se en- indisolubles que perseguimos el
cuentra en el puesto 130, solamen- mismo objetivo: la paz y la prospe-
te por encima de Honduras, Bolivia ridad, el crecimiento y el bienestar.
y Venezuela, que ocupan los pues-
tos 131, 149 y 172, respectivamen- En perspectiva de las oportunida-
te. Lo mismo venimos observando des que siempre se presentarn, les
desde ya hace algunos aos, res- deseo a tod@s ustedes un muy fe-
pecto de la ubicacin del Ecuador liz y prspero ao 2011.

INFOMERCADOS
NOTICIAS NACIONALES
Automotores y Anexos titulariza ujos

La compaa Automotores y Anexos S.A., AYASA, lanz su primera titulari-
zacin de flujos por USD 15 millones. El proceso recibi una calificacin de
AAA por parte de Pacific Credit Rating. Los recursos captados se destina-
rn a financiar capital de trabajo y a la sustitucin de pasivos. Los papeles
tienen un plazo de 1.440 das y pagan una tasa de inters de 7,25% anual.
El valor mnimo de inversin es US$ 1.000. El pagador es Banco Pichincha,
el estructurador financiero y casa de valores es Produvalores y el estructu-
rador legal es Profilegal.
Otecel emite papel comercial
El programa tiene un plazo de 720 das, est ampara-

do en garanta general y el papel comercial tiene cero
cupn de intereses, la amortizacin se har al venci-
miento. El agente colocador, el estructurador legal y
financiero del proceso es Pichincha Casa de Valores
(Picaval), el agente pagador es Banco Pichincha CA,
el representante de los obligacionistas es Bonholder
Representative SA.
La compaa de telefona celular Otecel SA, cuya marca Plazo de la primera colocacin Otecel
comercial es Movistar, emiti papel comercial por USD Clase Serie Monto por Serie Plazo (Das)
20 millones. El destino de los recursos captados es la 1 USD 500 000 Hasta 359 das
financiacin de capital de trabajo. El proceso recibi A 2 USD 2 500 000 Hasta 359 das
una calificacin de AAA por parte de Pacific Credit
3 USD 2 000 000 Hasta 359 das
Rating.
Energy & Palma titulariza ujos

La compaa Energy & Palma lanz su primera titularizacin de flujos por
un monto de US$ 8 millones. El proceso recibi una calificacin de AAA por
parte de Pacific Credit Rating. Los recursos obtenidos sern destinados a
capital de trabajo y sustitucin de pasivos. Los papeles tienen un plazo de
1.800 das y pagan una tasa de inters de 7,50% anual. La inversin mnima
es de US$ 5,000. El colocador y estructurador financiero del proceso es la
casa de valores Accival SA, y el agente pagador es el Banco Promerica.

NOTICIAS NACIONALES
Terrabienes emite obligaciones

La inmobiliaria Terrabienes lanz su segunda emisin de obligaciones por
un monto de USD 2,4 millones. El proceso recibi una calificacin de AA
por parte de Humphreys. Los recursos sern destinados en un 80% a capital
de trabajo y en un 20% a sustitucin de pasivos. La emisin se divide en las
clases C, a un plazo de 1.440 das y con una tasa de inters fija anual de 7%
y D, a 1.440 das de plazo y con una tasa reajustable equivalente a la Tasa
Pasiva Referencial (TPR) ms 2%. El estructurador y colocador es Advfin SA
y el representante de los obligacionistas es Pandzic & Asociados.
Diners emite papel comercial
del capital se realizar al vencimiento de los papeles

que tienen cero cupn de inters. El agente colocador
y asesor del proceso es Pichincha Casa de Valores, el
pagador es Banco Pichincha CA, el representante de los
obligacionistas es Governance Asesores Corporativos.
Plazo de la primera emisin de Diners

Clase Serie Monto por Plazo (Das)
Serie en USD
Diners Club de Ecuador emiti USD 10 millones en
papel comercial dentro del programa autorizado para A 1, 2 y 3 2.000.000 92 das
emitir hasta USD 80 millones y que tiene un plazo de B 1, 2 y 3 2.000.000 120 das
720 das. Los papeles recibieron una calificacin de C 1, 2 y 3 2.000.000 123 das
AAA por parte de BankWatch Ratings. Los recursos D 1, 2 y 3 2.000.000 150 das
obtenidos sern destinados a la sustitucin de pasivos
de corto plazo y a financiar el endeudamiento adicio- E 1, 2 y 3 2.000.000 180 das
nal para el crecimiento del negocio. La amortizacin MONTO TOTAL 10.000.000
Madrigal Sport emite pagars

La compaa Madrigal Sport Masot Limitada emiti USD 1,5 millones en
pagars a la orden en el Registro de Valores no Inscritos (REVNI), que es el
mercado de aclimatacin para las compaas que desean cotizar en bolsa
ms adelante. Los ttulos Clase 1 tienen un plazo de 180 das y pagan una
MADRIGAL SPORT
tasa de inters fija anual de 8,50% y estn amparados en garanta general.
La casa de valores patrocinadora de la inscripcin en
el REVNI de Madrigal Sport es ProBroker.

INFOMERCADOS
NOTICIAS NACIONALES
Furoiani lanza titularizacin

La constructora Furoiani lanz el segundo tramo de titularizacin de car-
tera inmobiliaria Volann por hasta USD 18 millones, con calificacin AAA
por parte de Humphreys. El segundo tramo es por hasta USD 2,1 millones
y se divide en las series A, por hasta USD 482.748, a siete aos y con una
tasa de inters inicial de 7,5%; B, por hasta USD 929.473, a 10 aos y con
una tasa de inters inicial de 8%, y C, hasta por USD 749.279, a 15 aos y
con una tasa inicial de 8,5%. El agente de manejo y pagador es Fodevasa, el
estructurador es Capital Ventura y el colocador es Ventura Casa de Valores.
Medeport emite obligaciones
Los ttulos Clase A tienen plazo de 1.080 das y pagan

una tasa equivalente a la Tasa Pasiva Referencial (TPR)
del Banco Central ms 2,75%, reajustable cada 180
das. El estructurador financiero es Sucaval Casa de Va-
lores, el estructurador legal es Lexvalor Asesora Legal,
el representante de los obligacionistas es Bonholder
Representative y el pagador es Produbanco.
Caractersticas de la emisin de
Medeport
La compaa Mundo Deportivo Medeport SA, que
distribuye y comercializa la marca de ropa y artculos Series Monto USD Plazo Calif.
deportivos Adidas en Ecuador, emiti obligaciones por Clase A, Serie 1 1.750.000 1.080 das AA+
un monto de USD 2,5 millones. El proceso recibi una Clase A, Serie 2 600.000 1.080 das AA+
calificacin de AA+ por parte de Pacific Credit Rating.
Clase A, Serie 3 100.000 1.080 das AA+
Los recursos captados se destinarn a capital de traba-
jo y/o sustitucin de pasivos. Clase A, Serie 4 50.000 1.080 das AA+
Agripac titulariza ujos

Agripac lanz su segunda titularizacin de flujos, esta vez por hasta $10
millones, con calificacin de AAA- de Pacific Credit Rating. La emisin se
divide en las series A, por US$ 5 millones, a 1.440 das y con una tasa fija
anual de 8,25%, y B, por US$ 5 millones, a 1.800 das, con una tasa de
8,5%. El agente de manejo es Administradora de Fondos y Fideicomisos BG,
el estructurador financiero es Puntal Consultores, el estructurador legal es
Profilegal, el pagador es Banco Pichincha y el colocador es Banro.

INFOMERCADOS
2010: UN AO DE
BUENAS NOTICIAS
Las emisiones de papel comercial crecen 164%.
{por Mara Teresa Escobar}{fotografa / Ingimage.com}
a Bolsa de Valores de Qui- En este sentido, en la Bolsa de Va- En general el mercado de renta fi-
L to (BVQ) cerr 2010 con un lores de Quito (BVQ) en lo que se ja, que comprende al papel comer-
balance positivo, que incluye un refiere a las titularizaciones a no- cial, las titularizaciones y las obli-
fuerte crecimiento en mercados viembre del ao 2009 se emitieron gaciones, entre otros instrumentos
como el de papel comercial, que USD 28,8 millones, mientras que -pero no a las acciones de las em-
ofrece financiamiento a corto pla- las cifras de noviembre de este presas- decay levemente en un
zo para las empresas. El desempe- ao que termina, muestran que 1%, o el equivalente a USD 11,3
o positivo tambin se extendi a se emitieron USD 330,19 millones, millones en comparacin con los
las obligaciones -deuda corporati- lo que implica un crecimiento del primeros 11 meses de 2009, de
va- y a las titularizaciones. 16,76% en este periodo. acuerdo con Bernardo Ortega, di-

rector tcnico-financiero y admi- CAPITALIZACIN BURSTIL
INFOMERCADOS
nistrativo de la BVQ.
Capitalizacin Burstil
El mayor crecimiento registrado AO Tasa de Crecimiento
(miles de dlares)
entre noviembre de 2009 y 2010 2001 1.428.750 173,54%
(ltimos datos disponibles al cierre
2002 2.771.352 93,97%
de esta edicin) se dio en el seg-
2003 1.807.079 -34,79%
mento de papel comercial, con un
164%, lo que en trminos moneta- 2004 2.733.576 51,27%
rios equivale a USD 27,90 millones, 2005 3.175.123 16,15%
asegur Ortega. 2006 4.184.685 31,80%
2007 4.474.925 6,94%
En el mismo perodo las titula- 2008 4.553.746 1,76%
rizaciones presentaron un creci-
nov-09 4.391.299 -3,57%
miento del 17% o el equivalente
2009 4.294.705 -5,69%
a USD 47 millones. Las obligacio-
nes tambien registraron un creci- nov-10 5.093.526 18,60%
miento de 275%, lo que equivale a
USD 143 millones. ECUINDEX
Ortega destaca que las operaciones 1100.00

de renta variable crecieron en un 1050.00
16% o el equivalente a USD 9,73
1000.00
millones en comparacin con los
950.00
primeros 11 meses de 2009. Por
renta variable se entiende el mer- 900.00
cado para las acciones de las em- 850.00

presas que cotizan en bolsa. 800.00
750.00
El dinero se abarata 700.00
Oct-2008
Nov-2008
Dec-2008
Jan-2009
Feb-2009
Mar-2009
Apr-2009
May-2009
Jun-2009
Jul-2009
Aug-2009
Sep-2009
Oct-2009
Nov-2009
Dec-2009
Jan-2010
Feb-2010
Mar-2010
Apr-2010
May-2010
Jun-2010
Jul-2010
Aug-2010
Sep-2010
Oct-2010
El ao pasado estuvo marcado
tambin por la entrada de nue-
vas empresas al mercado de valo-
res, bajo la forma de emisiones de Fuente: Bolsa de Valores de Quito
ECUINDEX
instrumentos de renta fija y deu- Elaboracin: Departamento Tcnico
da corporativa. Hasta noviem-

bre del 2010 existieron 14 nuevas
emisiones de obligaciones, esto es Montos negociados a nivel nacional
tres ms que el mismo perodo de
2009, agrega Ortega. En el ca- 7000000
so de las titularizaciones hubo 12
6000000
nuevas, es decir, dos ms que en
2009, y siete nuevas emisiones de 5000000
papel comercial, dos ms que el
ao inmediatamente anterior. 4000000
3000000
No solo aument el nmero de
empresas con nuevas emisiones en 2000000
el mercado sino que tambin se
alargaron los plazos de las emisio- 1000000
nes. De acuerdo con Ortega hasta
0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Nov 09 2009 Nov 10
Fuente: Bolsa de Valores de Quito

BVG BVQ Total Elaboracin: Departamento Tcnico

noviembre de 2010 el volumen ne- Montos negociados a nivel nacional en renta variable
gociado a largo plazo fue de USD
990 millones, mientras que en el 1400000
mismo perodo de 2009 fue de 1300000
1200000
USD 886 millones. Es decir, hubo 1100000
un incremento de USD 103 millo- 1000000
472,621
nes en las emisiones de largo pla- 900000
800000
zo, lo que equivale a un crecimien- 700000
to de 11,65%. 600000 56,89
500000
400000
El financiamiento para las empre- 300000 230,99
199,18
sas a travs de la bolsa de valo- 200000 79,63 29,25
87,51 69,132
83,82
res, en comparacin con el finan- 100000 4,78 13,22
0
ciamiento bancario tradicional, se 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Nov 09 2009 Nov 10
abarat. El rendimiento prome-
dio ponderado del financiamiento BVG BVQ Total Fuente: Bolsa de Valores de Quito
Elaboracin: Departamento Tcnico
a travs de bolsa en 2010, consi-
derando por ejemplo las emisio-
nes de papel comercial (corto pla- Montos negociados a nivel nacional en renta ja
zo), fue de 5,28%, dice Ortega y
agrega que como referencia la ta- 6000000
sa activa referencial calculada por

5000000
el Banco Central en promedio fue
del 9,08%. 4000000
Para el caso de las obligaciones y 3000000 2 432,60

2 443,02 2 157,58
las titularizaciones (financiamien- 2 260,82
2 061,30
1 535,63
to a largo plazo) la tasa promedio 2000000 1 719,71
1 578,20
del costo del dinero fue de 8,22% 939,76
1 062,97
1000000 837,53
y 8,57%, respectivamente.
0
Otra buena noticia es que el mer- 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Nov 09 2009 Nov 10
cado secundario ecuatoriano (don-
de se renegocian los papeles ya BVG BVQ Total Elaboracin: Departamento Tcnico
emitidos por las empresas y la ban-
RENTA VARIABLE - BVQ
Valor efectivo (en millones de dlares)

Emisor nov- nov-
% 2009 % % 2008 % 2007 %
10 09
La Favorita 43,76 63,34 30,07 6,36 27,11 45,68 46,66 55,67 43,09 18,65
Produbanco 2,75 3,98 2,10 0,44 2,09 3,52 1,53 1,83 0,63 0,27
Industrias Ales 0,78 1,12 9,30 1,97 9,15 15,42 1,12 1,33 0,30 0,13
Holcim Ecuador S.A. 1,92 2,78 412,23 87,22 3,01 5,07 4,44 5,30 167,59 72,55
Pichincha Banco 3,00 4,34 6,79 1,44 6,52 10,99 7,63 9,10 2,47 1,07
Guayaquil Banco 0,49 0,72 1,18 0,25 1,11 1,88 8,44 10,07 6,14 2,66
San Carlos Soc. Agr. Ind. 2,65 3,83 0,89 0,19 0,00 0,00 0,78 0,93 2,26 0,98
Banco Solidario 0,06 0,09 0,00 0,00 0,00 0,00 0,29 0,34 1,18 0,51
Superdeporte S.A. 5,21 7,55 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Cervecera Nacional 0,67 0,97 0,00 0,00 0,00 0,00 0,37 0,44 0,50 0,22
Otras 7,80 11,29 10,06 2,13 10,35 17,44 12,56 14,98 6,85 2,96
TOTAL 69,08 100,0 472,62 100,0 59,36 100,0 83,82 100,0 231,00 100,0

ca) creci un 11% al mover ms de lores no Inscritos (REVNI) es cada
INFOMERCADOS
USD 221 millones en los primeros vez mayor.

11 meses de 2010 en comparacin
con el mismo periodo de 2009. El REVNI es el mercado de aclima-
tacin para las empresas que pre- 11%
La participacin del mercado se-
cundario en el total negociado su-
tenden cotizar en bolsa y emitir
instrumentos como bonos y titu-
Creci el
bi del 8,97% en el acumulado larizaciones ms adelante. Al ser mercado
hasta noviembre de 2009 a 9,94%
en el mismo perodo en el 2010,
considerado como un mecanis-
mo de adaptacin previo al ingre-
secundario.
asegura Bernardo Ortega. so formal al mercado burstil, cada
vez tiene mayor acogida entre los
Un buen indicador para el futuro emisores que en muchos de los ca-
es el hecho de que el nmero de sos han pasado posteriormente a
anotaciones en el Registro de Va- inscribirse en bolsa, dice Ortega.
Para la presidenta ejecutiva de la

Las tres empresas que ms se han negociado (Millones) BVQ, Mnica Villagmez, 2011 se
perfila como un ao positivo pe-
30,07
43,09 412,23 ro complicado. Ser comple-
167,59 6,79
2,47 jo porque comienza la discusin
de una nueva ley de mercado de
150 valores, que traer otra estructura
al mercado pero que tambin se-
100
r la oportunidad, esperamos, para
46,66
adoptar estndares internacionales
43,76
4,44
7,63 1,92 en nuestro mercado.
3,00 27,11
50 3,01
6,52
Y positivo porque el sector priva-
do ha dado seales de que seguir
0
2007 2008 2009 Nov 10 Nov 09 emitiendo papeles, en diciembre
de 2010 se aceleraron fuertemente
La Favorita Holcim Banco Pichincha
las emisiones, agrega Villagmez.
Por su parte, el sector pblico se
RENTA FIJA - BVQ (en millones de dlares)
nov-10 2009 nov-09 2008 2007

Titulo
Val.Efec. % Val.Efec. % Val.Efec. % Val.Efec. % Val.Efec. %
Certificados De Deposito 571,48 26 955,80 39 826,00 38 1.116,51 46 577,61 37
Certificados De Inversion 405,94 19 526,91 22 332,28 15 157,41 6 56,18 4
Titularizaciones 244,86 11 374,19 15 311,89 14 330,28 14 166,84 11
Bonos De Estado 575,29 27 278,98 11 278,98 13 389,11 16 429,12 27
Obligaciones Corporativas 143,47 7 99,00 4 93,99 4 82,44 3 41,67 3
Polizas De Acumulacion 70,26 3 85,55 4 73,52 3 174,15 7 83,63 5
Papel Comercial 68,85 3 36,35 1 32,95 2 59,22 2 94,76 6
Letras De Cambio 11,10 1 34,73 1 28,50 1 27,93 1 27,41 2
Notas De Credito 20,38 1 19,83 1 0,00 0 22,09 1 21,95 1
Reporto 10,82 1 16,16 1 0,00 0 57,85 2 31,64 2
Otros 35,11 2 5,10 0 190,81 9 25,98 1 44,53 3
TOTAL 2.157,55 100 2.432,59 100 2.168,92 100 2.442,96 100 1.575,33 100

ha alejado del mercado de valores Montos negociados en renta ja por instrumento nanciero
formal pese a que la ley estable-
ce que todos los papeles de ms de Certificados de depsito
360 das de plazo deben ser nego- Certificados de inversin
ciados en las bolsas, pues el merca- Titularizaciones
do de valores significa ms trans- Bonos de estado
parencia y una mejor formacin de Obligaciones corporativas
precios, dice Villagmez. Plizas de acumulacin
Papel comercial
Los nuevos, a la carga Letras de cambio
El ao pasado marc no solo la en- Notas de crdito
trada de nuevos emisores al merca- Reporto
do sino tambin el regreso a bolsa Otros
de actores importantes del sec-
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500
4000
4500
tor productivo. Una de los retor-
nos ms comentados fue el de la Fuente: Bolsa de Valores de Quito
2007 2008 2009 Nov 10 Nov 09
compaa Automotores y Anexos Elaboracin: Departamento Tcnico
(Ayasa), representante y comercia-

lizadora de las marcas Nissan y Re-
Ttulos ms negociados (Millones)
nault en Ecuador.
1 116,51
389,11
330,28 955,80
157,41 278,98
1200 374,19 826,00
278,98
11,6%
526,91
1000 311,89
577,60 571,48 332,28
429,12 575,29
800 166,84 244,86
crecieron 600
56,18 405,94
emisiones de 400
largo plazo 200
0
2007 2008 2009 40490 40118
Cert. Depsito Bonos del Estado Titularizaciones Cert. Inversin

Ayasa lanz una titularizacin de
flujos futuros por US$ 15 millo-
nes. Es la primera vez que la em- Montos Negociados por Tipo de Renta (Millones)
presa utiliza este instrumento, di-
ce Nicols Espinosa, presidente de 472,62
la compaa. Los ttulos de Ayasa, 2 432,59
3000 83,83
triple A y a cuatro aos de plazo, 2 443,02
69,08
2500 59,36
se vendieron completamente. 2 168,92 2 157,55
230,99
2000 1 578,20
Aunque es la primera vez que la
empresa lanza una titularizacin, 1500
esta es ya su tercera incursin en
1000
bolsa pues emiti obligaciones en
1992 y en 1996. No habamos 500
vuelto a la bolsa desde la crisis de
1999, porque despus de eso tuvi- 0
2007 2008 Nov 09 2009 Nov 10
mos que emprender un proceso de
reestructuracin de la compaa y Fuente: Bolsa de Valores de Quito
Renta Variable Renta Fija Elaboracin: Departamento Tcnico
ahora estamos viendo los resulta-

Montos Negociados por Sector (Millones)
dos positivos de esos cambios, di-
INFOMERCADOS
ce Espinosa.
2 089,07
816,14 En el ao 2000, Ayasa sum la mar-
1 993,64
3000 ca Renault a Nissan, invertimos en
533,21 1 506,37 1 199,99
2500 1 300,54
721,90 1 026,64 una red de comercializacin de re-
508,66 puestos y de servicios y entramos en
2000 un proceso de certificacin y califi-
cacin de nuestro equipo humano
1500
para alcanzar la calidad que las dos
1000 marcas nos exigen, agrega.
500
Como resultado de esa inversin, fi-
0 nanciada por los recursos propios de
2007 2008 Nov 09 2009 Nov 10 la compaa y por un esquema de
franquicias de concesionarios, Ayasa
Sector Privado Sector Pblico
pas de tener nueve puntos de ven-
ta a comienzos de la dcada a tener
23 en 2010, lo que impact positi-
Montos Negociados por Tipo de Mercado - BVQ vamente en la participacin de mer-
cado de Nissan y Renault.
Ao M.Primario %
2007 1.357.448.983,75 75,03 La bolsa es el sistema ms idneo
2008 2.238.862.669,56 88,60
para obtener recursos ms baratos,
Nosotros destinaremos estos recur-
nov 09 2.028.313.694,91 91,03
sos a la reestructuracin de pasivos
2009 2.267.920.296,49 78,06
con la banca y a mejorar el stock
nov 10 2.005.301.018,52 90,06 de la compaa, lo que nos permiti-
r atender mejor la demanda de ve-
Ao M.secundario % Total hculos, agrega Espinosa.
2007 451.752.089,56 24,97 1.809.201.073,31
Con un mejor stock Automotores y
2008 287.989.239,34 11,40 2.526.851.908,90
Anexos puede aumentar sus ventas
nov 09 199.958.107,21 8,97 2.228.271.802,12 y seguir con su plan de ganar parti-
2009 637.307.273,81 21,94 2.905.227.570,30 cipacin de mercado. El ao pasado
nov 10 221.333.703,61 9,94 2.226.634.722,13 el market share de la compaa, con
las marcas Nissan y Renault, lleg a
12% frente al 6% de 2009 y la meta
ndice de rendimiento (RBQ)
es alcanzar el 18% para 2015 gra-
cias al crecimiento de su red de co-
21 mercializacin, al apoyo del sistema
financiero y a la tecnificacin en in-
fraestructura y capacitacin.
16
De acuerdo con Espinosa, los recur-

11
sos captados con la titularizacin se
invertirn a razn de US$ 5 millones
para mejoramiento de stocks y US$
6 10 millones para reestructuracin de
Nov 08
Ene 09
Mar 09
May 09
Jul 09
Sep 09
Nov 09
Ene 10
Mar 10
May 10
Jul 10
Sep 10
Nov 10
pasivos.
Nuestra decisin es continuar fi-

nancindonos en la bolsa, adems de
ndice RBQ Fuente: Bolsa de Valores de Quito utilizar nuestro propio msculo para
reducir los costos financieros, ade-

ndices de rendimiento de renta ja (IRRF)
Para las bolsas 300.00

de valores 250.00
2011 ser un 200.00
ao complejo 150.00
por la discusin 100.00
de la nueva 50.00
ley que regular 0.00
al mercado
Nov 08
Ene 09
Mar 09
May 09
Jul 09
Sep 09
Nov 09
Ene 10
Mar 10
May 10
Jul 10
Sep 10
Nov 10
de valores.
ndice IRRF Elaboracin: Departamento Tcnico
lanta Espinosa. Volveremos a emi- Ayasa podra estar en el orden de La emisin de ttulos de Ayasa fue
tir papeles en el mercado de valores los USD 15 millones USD 20 mi- comprada en un 50% por inversio-
posiblemente en el primer semestre llones. En la bolsa conseguimos fi- nistas privados y en un 50% por
de este ao, esta vez estamos pen- nanciamiento que est a una tasa inversionistas del sector pblico. El
sando en una emisin de obligacio- de entre 4 y 5 puntos porcentuales proceso se manej en las bolsas de
nes o en papel comercial, anuncia. menos comparada con la de la ban- valores de Quito y Guayaquil dado
El monto de esta nueva emisin de ca, agrega Espinosa. el carcter nacional de la empresa.
EMISIONES DE PAPEL COMERCIAL - 2010
MONTO DE APROBACIN DE LA
PLAZO EMISIN
EMPRESA SERIE/ CLASE LA EMISIN CALIFICACIN
(DAS)
(En miles) Fecha Lugar
A 1,2,3,4,5 250 30
B 1,2,3,4,5 250 60
C 1,2,3,4,5 250 90
Banco Del Pichincha C.A. AAA 13-ene-10 BVQ
D 1,2,3,4,5 250 180
E 1,2,3,4,5 1.700 270
F 1,2,3,4,5 2.000 359
Procesadora Nacional De Alimentos
20.000 AA+ 13-may-10 BVQ
C.A. Pronaca
Banco De La Produccin S.A. 1 2.500 91 - D

AAA 22-jul-10 BVQ
Produbanco 1 2.500 181 - D
Pinturas Condor S.A. A 5.000 210 - D AA+ 10-ago-10 BVQ
Corporacion De Desarrollo De A1
Mercado Secundario De Hipotecas A2 3.200 AA 19-ago-10 BVQ
Cth S.A. A3
Dilipa Ca. Ltda
2.000 180 - D AAA 14-oct-10 BVQ
(Cupo Autorizado 2.000.000)
Otecel S.A.
5.000 359 - D AAA 15-nov-10 BVQ
(Cupo autorizado 20.000.000)
TOTAL 44.900

NUEVAS EMISIONES / EMISIN DE TITULARIZACIONES - 2010
INFOMERCADOS
Monto de Aprobacin de
Plazo Rendimiento de la primera la emisin
Nombre Serie la emisin Calif
(aos) colocacin
(en miles) Fecha
500
5.000
A1 7,21 Tasa Promedio - 4.99% AAA
8.500
17.000
200
1.000
A2 9,29 Tasa Promedio - 4.38% AAA
2.500
Fideicomiso mercantil banco 6.800
24-mar-10
internacional 1 inter1 400
A3 1.200 10,38 Tasa Promedio - 3.76% AA
2.400
450
1.200
A4 11,88 Tasa Promedio - 3.38% A
2.800
50
A5 0,001 11,96 No Paga Interes B
1 10.000 2 Tasa Fija Nominal 6.25% AAA
2 10.000 3,08 Tasa Fija Nominal 6.50% AAA
Fideicomiso mercantil solidario uno 3 30.000 7,00 Tasa Fija Nominal 7.00% AAA
14-abr-10
1 fms1 Tasa Mxima De Microcredito De
4 9.000 7,08 AA-
Acum. Sim.
5 1.000 7,08 No Paga Interes B
Fideicomiso mercantil irrevocable A 8.000 3,00 Tasa Fija 9.00% AAA
fideicomiso segunda titularizacin de 14-abr-10
flujos industrias ales B 4.000 3,00 Tasa Fija 9.25% AAA
A1 2.500 3
Fideicomiso primera titularizacin de A2 2.500 3,00
flujos futuros de fondos de int. Food Tpr + 2.00% AAA 14-abr-10
services corp. A3 2.500 3,00
A4 2.500 3,00
A5 2.500 3,00
Fideicomiso segunda titularizacin de A6 2.500 3
flujos futuros de fondos de int. Food Tpr + 2.00% AAA 14-abr-10
services corp. A7 2.500 3,00
A8 2.500 3,00
A1 8.500 6,58 AAA
A2 1.790 8,58 AA
Fideicomiso mercantil cth 5 fi mecth 5 Tasa Segn Valor De Tpp 28-abr-10
A3 895 9,92 A
A4 0 10,00 B
Fideicomiso mercantil irrevocable A 2.000 3 Tasa Fija Anual 7.75% 22-jul-10
fideicomiso de titularizacion de flujos AAA
mareauto B 3.000 4 Tasa Fija Anual 8.25%
A 4.250 1,42 Tasa Fija Anual 7.00%
Fideicomiso mercantil irrevocable B 5.750 3 Tasa Fija Anual 7.47%

sexta titularizacion cartera C 6.000 2,75 Tasa Fija Anual 7.35% AAA 11-ago-10
automotriz - amazonas D 3.750 3 Tasa Fija Anual 7.80%
E 10.250 2,92 Tasa Fija Anual 7.42%
Fideicomios mercantil irrevocable
primera titularizacin de flujos - 45.000 3 Tasa Fija Anual 6.75% AAA 28-oct-10
portafolio cfn
A 20.000 3 Tasa Fija Anual 7.25%
Fideicomiso mercantil irrevocable B 15.000 5 Tasa Fija Anual 7.75%
fideicomiso segunda titularizacion de AAA 28-oct-10
flujos nestl ecuador C 35.000 7 Tasa Fija Anual 8.25%
D 4.000 7 Tasa Fija Anual 8.75%
Fideicomiso mercantil irrevocable
fideicomiso primera titularizacion de A 15.000 4 Tasa Fija Anual 7.25% AAA 18-nov-10
flujos automotores y anexos
Fideicomios mercantil irrevocable
fideicomiso primera titularizacin de 8.000 5 Tasa Fija Anual 7.50% AAA 30-nov-10
flujos - energy & palma
TOTAL 330.185

EMISIONES DE OBLIGACIONES - 2010
Aprobacin
Monto De Rendimiento De La
Serie/ Plazo
Empresa La Emisin De La Primera Calif. Emisin
Clase (Aos)
(En Miles) Colocacin
Fecha Lugar
A 8.000 2 TASA FIJA 7.00%
B 7.000 3 TASA FIJA 7.25%
C 5.000 4 TASA FIJA 7.50%
D 5.000 5 TASA FIJA 7.75%
Banco Pichincha C.A. AA+ 13-ene-10 BVQ
E 15.000 2 TPR + 2.50%
F 15.000 3 TPR + 2.75%
G 8.000 4 TPR + 3.00%
H 7.000 5 TPR + 3.25%
TASA LIBOR +
A 10.000 5
3.5%
Banco Pichincha C.A. (*) B 5.000 5 TASA FIJA 9.00% AA+ 13-ene-10 BVQ
TASA LIBOR +
C 30.000 7
5.50%
Corporacin Ecuatoriana De A 4.000

4 TPR + 1.50% AA 26-ene-10 BVQ
Aluminio S.A. Cedal B 4.000
Imbauto S.A 1 2.000 4 TPR + 2.00%

AA 24-mar-10 BVQ
1 2.000 4 TPR + 2.00%
1 4
Etica Empresa Turistica
1 9.000 10 TPR + 2.00% AA+ 24-mar-10 BVQ
Internacional C.A
1 10
A
A
Banco General Rumiahui 5.500 5 TPR + 3.50% A 29-mar-10 BVQ
A
A
A3
Teojama Comercial S.A 12.000 2,5 TASA FIJA 7.00% AA 26-may-10 BVQ
A4
Provefrut Procesadora A 1.000 3 TPR + 2.75%

De Vegetales Y Frutas AA+ 08-jul-10 BVQ
Tropicales S.A. B 2.500 4 TPR + 3.00%
Proauto C.A. Tramo I A 2.500 4 TPR + 3.00% AA- 22-jul-10 BVQ

Proauto C.A. Tramo II A 1.500 4 TPR + 3.00% AA- 22-jul-10 BVQ
F 2.500 4 TASA FIJA 8.00%
Zaimella Del Ecuador S.A. (***) AAA 28-jul-10 BVQ
G 2.500 5 TASA FIJA 8.25%
Incubadora Andina 1440

2.500 TASA FIJA 8.50% A 01-sep-10 BVQ
Incubandina S.A. -D
TASA LIBOR BL
Banco De La Produccin S.A. 9 1800
24.000 180 + 5% AA+ 21-oct-10 BVQ
Produbanco (*) -D
10 TPR + 3%
1.750
600 1800
Mundo Deportivo Medeport S.A. A TPR + 2.75% AA+ 26-nov-10 BVQ
100 -D
50
TOTAL 195.000

ANOTACIONES EN REVNI A OCTUBRE 2010
INFOMERCADOS
Ventas Proyecciones De Ventas Al 2010

Monto
Emisor Totales Sector
Inscrito Conservador Optimista Pesimista
2009
RENTA FIJA
BOLSA DE VALORES DE QUITO 2010
Lutrol S.A. Interactive 500.000 3.977.939 3.937.330 3.937.330 3.919.676 Servicios
Fertilizantes Y Agroquimicos
600.000 2.776.059 390.000 416.000 364.000 Comercial
Europeos Eurofert S.A.
Medicina Prepagada Inmedical

310.000 5.230.340 2.135.058 2.348.256 1.708.661 Servicios
Medicina Internacional S.A.
Diacelec S.A. 800.000 24.675.209 20.551.850 20.586.650 20.563.450 Industrial
Di- Chem Del Ecuador S.A. 600.000 5.657.350 5.435.036 5.290.558 5.290.558 Industrial
Aditec Ecuatoriana Cia. Ltda.** 300.000 5.826.819 6.385.099 6.803.566 5.548.164 Industrial
Red Magroveinn S.A. 500.000 2.184.000 3.915.900 3.915.900 3.915.900 Servicios
Club De Ejecutivos De Quito* 600 600 - - - Servicios
Aditec Ecuatoriana Cia. Ltda. 400.000 5.826.819 6.385.099 6.803.566 5.548.164 Industrial
Extractora Y Procesadora De
2.000.000 58.848.698 74.393.669 77.462.921 77.462.921 Industrial
Aceites Epacem S.A.
Madrigal Sport Masot Ca. Ltda. 1.500.000 18.876.000 24.659.000 25.084.000 25.084.000 Comercial
BOLSA DE VALORES DE GUAYAQUIL 2009
Servicio De Telecomunicaciones
5.540.000 8.863.028 - - - Servicios
Setel S.A. *
Tevecable S.A. * 8.260.000 29.571.994 - - - Servicios
Empresa De Television
10.200.000 29.374.156 - - - Servicios
Satelcom S.A. *
Suramericana De
6.000.000 21.721.601 - - - Servicios
Telecomunicaciones S.A. Suratel ***
Ecuatoriana De Solventes S.A.

700.000 16.433.000 - - - Comercial
Solvesa *
BOLSA DE VALORES DE GUAYAQUIL 2010
Promotores Inmobiliarios
2.000.000 Industrial
Pronobis S.A.
Hivimar S.A. 6.260.000 23.388.248 28.242.722 28.672.840 27.812.603 Industrial
Consultora Ambiental
800.000 1.779.639 - - - Servicios
Ecosambito Cia. Ltda. *
Camposantos El Oro Camporo S.A. * 3.500.000 552.161 - - - Servicios
Klystron S.A. 1.700.000 1.706.502 2.097.000 2.097.310 2.097.000 Comercial
Coloncorp S.A. * 2.000.000 819.594 - - - Industrial
Surfer S.A. * 500.000 3.265.374 - - - Servicios
Alimentsa Dietas Y Alimentos S.A.* 2.400.000 19.564.327 - - - Industrial

* Sin escenarios proyectados.
** Ventas a nov 2009
*** Ventas a junio 2009. No hay escenarios proyectados

Papel comercial Emisores de REVNI que son PYMES
Una de las mayores emisiones del
ao en el mercado de papel co-
mercial estuvo protagonizada por
Procesadora Nacional de Alimen-
tos (Pronaca), que recaud rpida-
mente USD 20 millones mediante
la venta del papel a travs de la 37%
bolsa de valores.
63%
El mercado de capitales es una
buena alternativa de financia-
miento para las empresas del sec-
tor real, dice a Infomercados un
ejecutivo de Pronaca que prefiere
mantener su nombre en reserva. Fuente: Bolsa de Valores de Quito
SI NO Elaboracin: Departamento Tcnico
El mismo ejecutivo agrega que

Pronaca analiza las diferentes al-
ternativas de emisin de papeles y
elige aquellas que se alinean con
su estrategia de gestin financiera. RENDIMIENTO REVNI Y TASA ACTIVA
Entre ellas est la titularizacin de (HASTA NOV-10)
flujos porque conocemos las ca-
ractersticas de un proceso de esta RENDIMIENTO TASA
naturaleza, agrega. MES Diferencia
PROMEDIO PONDERADO ACTIVA
may-10 9,25% 9,11% -0,14%
La ventaja que Pronaca vio en
jun-10 9,17% 9,02% -0,15%
la emisin de papel comercial es
jul-10 8,53% 8,99% 0,46%
la posibilidad de obtener finan-
ciamiento de corto plazo con un ago-10 8,52% 9,04% 0,52%
costo ms competitivo en com- sep-10 8,85% 9,04% 0,19%

paracin con la oferta de la ban- oct-10 9,40% 8,94% -0,46%
ca tradicional. Estar en el mercado nov-10 9,22% 8,68% -0,54%
de capitales da fe de la transparen- Promedio 8,99% 8,97% 0,02%
cia de nuestra empresa en cuanto
a la gestin de recursos econmi- sin de papel comercial de Prona-

cos ante los agentes del mercado y ca estuvieron las instituciones fi-
las entidades de control, explica nancieras.
4 veces el ejecutivo.
El dinero obtenido tras la emisin

Contando la emisin de 2010, es la
cuarta vez que Pronaca incursiona
ha acudido de papel comercial, que tuvo lu- en el mercado de capitales. La pri-
Pronaca al gar en mayo del ao pasado y se mera fue en 2003, cuando la em-
coloc enteramente en menos de presa lanz obligaciones por USD
mercado. un mes, ha sido destinado por Pro- 10 millones; la segunda fue en
naca para financiar capital de tra- 2006, con una emisin de papeles
bajo, como las compras de mate- comerciales por USD 10 millones;
ria prima y los pagos a proveedores luego la compaa volvi al mer-
de suministros y servicios. Entre los cado en 2008 con una titulariza-
mayores compradores de la emi- cin de flujos por USD 35 millones.

Ecuatorianos
INFOMERCADOS
triunfan en
Ro de Janeiro
{por Infomercados}
{fotografa / Cecilia Puebla}
Dos equipos de jvenes

emprendedores se
llevan todos los premios
en el concurso de Junior
Achievement.
Junior Achievement de Ecuador
Briana ayud a los jvenes en la coordi-
Gargurevich, nacin logstica pero ellos fueron
gerente general
de Juggly JA. los responsables de sus presenta-
ciones y tambin quienes consi-
guieron, a travs de peas, rifas y
de envases utiliza- donaciones, el dinero para los bo-
dos de Tetra Pack, letos areos, buscamos que ha-
mientras que Ju- ya el menor paternalismo posible,
ggly JA obtuvo el asegura Salazar.
premio FedEx con
Briana Gargurevich, gerente gene-
su proyecto de
fabricar pelotas de cuero reciclado. ral de Juggly JA y estudiante de
os equipos de jvenes ecua-
D torianos se llevaron prcti-
camente todos los premios en el Juggly JA y Cu$hqui Pocket se lle-
sexto curso del colegio ISM In-
ternational Academy, explica que
varon cuatro de los cinco premios para escoger el producto que re-
concurso internacional La Com-
paa, organizado por Junior presentara a su empresa los 18 in-
que estaban en juego y encabeza-
Achievement en Ro de Janeiro en tegrantes de su grupo hicieron una
ron los puntajes en todas las reas
diciembre. Las empresas ganadoras lluvia de ideas y luego un estudio
de la competencia. Fue la noche
fueron Cu$hqui Pocket, del Cole- de mercado, para ver si a los nios
de Ecuador, dice Luis Salazar di-
gio Albert Einstein, que se llev el les gustaban los footbags (peque-
rector ejecutivo de Junior Achieve- as bolsas rellenas de semillas para
primer lugar, y Juggly JA, del cole-
ment en Ecuador. hacer cascaritas).
gio ISM, que ocup el segundo lu-
gar en la premiacin general.
Estamos hablando de un concur- Nos enfocamos en desarrollar
Los emprendimientos de los j- so muy exigente al que los mucha- un producto que fuera atractivo
venes ecuatorianos se destacaron chos tienen que ir bien preparados, en otros pases pero que genera-
entre 200 propuestas de 14 pases ellos tienen tiempos establecidos ra empleo aqu y que mantuvie-
y, adems, Cu$hqui Pocket se hi- para hacer todas sus presentara una identidad ecuatoriana, por
zo acreedora al premio HP con su ciones y participan en una feria, eso usamos el cuero de borrego de
idea de producir billeteras a partir agrega Salazar. Quisapincha, explica Gargurevich.

La idea de los jvenes que inte- la empresa del ao, los partici-
gran el equipo de Juggly JA no pantes de Ecuador debieron ven-
era apenas vender un producto si- cer primero el concurso interco-
no atacar el problema de la falta legial La compaa, organizado
de actividad fsica entre los nios, por la fundacin en Ecuador. Las
agrega Gargurevich. Aunque los cinco mejores empresas del con-
footbags ya existen en el mercado, curso intercolegial tuvieron opcin
Juggly JA decidi aadirles valor al de presentarse en el concurso in-
fabricar las pelotas con cuero reci- ternacional.
clado, tambin optaron por relle-
narlas de alpiste 100 % degradable Junior Achievement Worlwide se
y decidieron que los empaques se estableci en 1919, es la mayor
produjeran utilizando la mano de fundacin de educacin financie-
obra de madres de familia de es- ra y empresarial del mundo, en
casos recursos, pertenecientes a la Ecuador ha estado vinculada con
fundacin Letra Para Todos del co- los colegios desde 2001. El 95%
legio ISM. del trabajo de la fundacin se hace
en colegios fiscales, pblicos y es-
LUIS SALAZAR,
La idea de crear empleos para las tatales de 16 provincias; en estos
DIRECTOR
madres cabeza de familia de esca- 10 aos de actividades en el pas, EJECUTIVO DE LA
sos recursos emocion a los jura- Junior Achievement ha becado a FUNDACIN JUNIOR
ACHIEVEMENT.
dos del premio FedEx y tambin el 100.000 jvenes entre los ocho y
hecho de que Juggly JA ofreciera los 21 aos, dice Salazar.
un producto amigable con el me-
dio ambiente y dentro de los par- La fundacin tambin organiza la
metros del desarrollo global. participacin de alrededor de 600
voluntarios por ao en las charlas
Ms que una empresa capaz de y talleres para jvenes. Estos vo-
generar mucho dinero, presen- luntarios son los mismos ejecuti-
tamos una compaa que reuni vos de las empresas privadas que
todos los parmetros de la nue- financian los programas de educa-
va tica de negocios, dice Briana cin de Junior Achievement y que
Gargurevich y agrega que los jue- comparten sus conocimientos con
ces vieron que estbamos encima los estudiantes.
de la ola y que fuimos ms all del
Los seminarios estn encamina-
mero concepto del reciclaje. Por
dos a levantar la autoestima de
eso para nosotros el premio FedEx
los jvenes, a generar liderazgo,
fue el ms importante.
a ensearles a tomar decisiones y
Despus de la experiencia con Ju- a tomar riesgos y a formarlos co-
nior Achievement, Briana dice con mo emprendedores. Nuestra filoso-
fa es aprender jugando y aprender
seguridad que quiere estudiar Fi-
haciendo, explica Salazar.
nanzas y Economa para crear una
empresa. Es rentable ser social-
De las iniciativas de Junior Achie-
mente responsables y tener enfo-
vement la principal es La Compa-
ques globales de negocios, dice.
a, un programa de emprendi-
La percepcin de la sociedad con
miento que le permite a los jvenes
respecto a la empresa tambin es
aprender a lo largo de 10 sema-
un factor de xito, agrega.
nas todo lo que significa crear una
empresa, desde asociarse, estable-
Primera ronda cer directrices, definir un producto,
Antes de tener la opcin de par- hacer un plan de negocios, conse-
ticipar en el concurso mundial de guir fondos, vender los productos
Junior Achievement para escoger y, finalmente, liquidar la empresa.

Tasas de inters nacionales (en %)
Indicadores
PERSPECTIVAS
macroeconmicos 20
18
16 15,7
14
as proyecciones oficiales que
L se manejan frente al creci-
miento siguen siendo de 3,69% en
12
10
8 8,9
6
2010 y 5,06% para 2011, si bien 4 4,3
2
estas estimaciones dependen prin- 0
cipalmente de la inversin pbli- nov 08 nov 09 nov 10
feb may ago feb may ago
ca. La inflacin en el mes de no-
viembre fue de 0,27% mensual, lo Pasiva Activa Costo real del dinero
Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
Elaborado por: ECONESTAD
que le llev a ubicarse en 3,39%
anual. A su vez, la canasta familiar
se ubica en USD 541,82 en tan- Variacin anual de ndices de precios (en %)
to que la vital tuvo un valor de
USD387,53. 50
40
30
A nivel externo, hasta el mes de 20
10 8,9
octubre el dficit comercial se- 0 3,4
gua incrementndose a pesar de -10
los cada vez ms elevados precios -20
-30
del petrleo. Es as, como el dfi- -40
cit acumulado total en ese pero- nov 08
feb may ago
nov 09 nov 10
feb may ago
do fue de USD1 213,44 millones,
no obstante el dficit comercial no Consumidor Productor Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
petrolero fue de USD 6 144,44 mi-
llones, lo que representa un incre-
mento del 55,1% frente al mismo
perodo del ao anterior.
INDICADORES ECONOMICOS AL FINAL DEL PERIODO
A nivel internacional, la bolsa de
valores estadounidense se recupera Mes nov-10 nov-09 Difer. dic-09 Difer.
gradualmente a medida que se van
Tasa Pasiva (%) 4,3 5,44 -1,14 5,24 0,94
haciendo anuncios sobre el mejo-
ramiento de la economa. A su vez, Tasa Activa (%) 8,94 9,19 -0,25 9,13 0,19
el dlar se fortalece ante el euro Tasa Mxima Convencional (%) 9,33 9,33 0,00 9,33 0,00
debido a los problemas fiscales y Costo real del dinero (%) 15,67 17,63 -1,96 17,42 1,75
de deuda en algunos pases de la Inflacin Anual (% Var.) 3,39 4,02 -0,63 4,31 0,92
Unin Europea. De la misma for-
Inflacin Mensual (% Var.) 0,27 0,34 -0,07 0,58 0,31
ma, las bolsas regionales crecieron
Precio del Petrleo (US$/barril) 77,2 69,74 7,41 74,52 -2,63
en el mes pasado.
RILD (Millones US$) 3451,1 5236,7 -1785,60 3792,1 341,00
Fuente: Banco Central del Ecuador, Instituto Nacional
de Estadsticas y Censos, ECONESTAD, ESV.
Informacin generada por:
www.econestad.com
Telf: 02 2 907 238

Crdito al sector privado (USD Millones)
Perspectiva
del sector 16.000
13.811
14.000
monetario y 12.000
13.378
nanciero 10.000
8.000
6.000
4.000
n Octubre de 2010 los dep-
E sitos marcan su doceavo mes
seguido de crecimiento, aunque en
2.000
0
oct 08 oct 09 oct 10
433
ene abr jul ene abr jul

los dos ltimos meses se observa
Cartera vencida
una disminucin en la tasa de cre- Cartera total Cartera por vencer que no devenga inereses
cimiento del 21% al19%. Si bien la
inversin extranjera no ha aumen-
Composicin de cartera por vencer a noviembre (USD Millones)
tado significativamente, el man-
tenimiento de la inversin pblica 6.000
con deuda externa, los altos pre- 5.000
5.022 4.955
cios del petrleo y la ubicacin de
4.000
las remesas en los niveles observa-
3.000
dos en el 2009, han generado que
2.000 1.747 1.654
lleguen al sistema financiero cada
vez ms fondos. De esta forma, en 1.000
tan solo un ao el sistema priva- 0
Crdito Crdito Crdito Crdito
do registra un incremento de USD Comercial Consumo Vivienda Micro-empresa
3000 mil millones, que se han vis-
to traducidos en USD 2 100 millo- 2007 2008 2009 2010 Elaborado por: ECONESTAD
nes de incremento de los crditos,

generando mrgenes de rentabili- Evolucin de depsitos en el sistema nanciero (USD Millones)
dad interesantes para las entidades
financieras, pese a la reduccin de 20.000 18.152
las tasas de inters

15.000
12.009
10.000
5.751
5.000
0
oct 08 oct 09 ene oct 10
ene abr jul abr jul
Fuente: Banco Central

Obligaciones con el pblico Depsitos a la vista Depsitos a plazo Elaborado por: ECONESTAD
ESTRUCTURA DE CAPTACIN DE DEPSITOS A PLAZO
CRECIMIENTO
SALDO NOV SALDO NOV - CRECIMIENTO
Rango de captacin % DEL TOTAL % DEL TOTAL ANUAL (SAL-
- 09 2010 ANUAL (%)
DO)
DE 1 A 30 DAS 1.404.722.727,72 36,11% 1.284.638.708,51 30,90% -120.084.019,21 -8,55%
DE 31 A 90 DAS 1.236.081.893,02 31,77% 1.404.528.199,22 33,78% 168.446.306,20 13,63%
DE 91 A 180 DAS 721.614.643,85 18,55% 847.656.795,42 20,39% 126.042.151,57 17,47%
DE 181 A 360 DAS 438.356.278,91 11,27% 485.333.013,66 11,67% 46.976.734,75 10,72%
DE MS DE 361 DAS 87.931.379,39 2,26% 134.073.145,18 3,22% 46.141.765,79 52,47%
DEPOSITOS X CONFIRMAR 1.421.205,25 0,04% 1.570.943,84 0,04% 149.738,59 10,54%
TOTAL DEPOSITOS A PLAZO 3.890.128.128,14 100,00% 4.157.800.805,83 100,00% 267.672.677,69 6,88%
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros, ECONESTAD, ESV

Balanza Comercial (USD Millones FOB)
Sector externo
PERSPECTIVAS
800 629
600
i bien a mediados de no- 400
S viembre todava faltaba la
aprobacin del Senado estado-
200
0
-133
-200
unidense, la Cmara de Represen- -400
tantes apoy una ampliacin del -600
-762
ATPDEA por 18 meses. De apro- -800
-1000
barse esta normativa, permitir -1200 oct-08 ene abr jul oct- 09 ene abr jul oct-10
contar con una mayor certeza pa-
ra los exportadores, no obstante es Total No petrolera Petrolera
solamente un aporte a las necesi-
dades del pas que hasta el mes de
octubre registr un dficit comer- Exportaciones totales (Millones de dlares FOB)
cial de USD1 213,44 millones. 1.800
1.600 1.561
De esta manera, se hace cada vez 1.400
necesario el fomentar las exporta- 1.200
1.000 915
ciones no petroleras, sin embargo, 800
646
las nicas medidas oficiales que se 600
han anunciado se enfocan una vez 400
200
ms a la restriccin de importacio- 0
nes, buscando aplicar los techos oct-08
ene abr jul
oct-09
ene abr jul
oct-10
arancelarios declarados en la OMC.
Total Petrolera No petrolera Elaborado por: ECONESTAD
BALANZA COMERCIAL A OCTUBRE (MILLONES DE DLARES FOB)
2009 2010
Montos (% Var. Anual) Montos (% Var. Anual) (% Partic.)
TOTAL EXPORTACIONES 11.098.517 -33,00% 14.164.329,72 27,62% 100,00%
Petroleras 4.759.407 -53,07% 6.904.054,75 45,06% 48,74%
No Petrol. Tradicionales 2.449.897 12,48% 2.711.251,27 10,67% 19,14%
Banano 1.452.841 18,47% 1.546.659,75 6,46% 10,92%
Camarn 484.511 -6,98% 585.706,99 20,89% 4,14%
No petrol. No tradicionales 2.534.008 -14,90% 2.988.223,35 17,92% 21,10%
Total primarios 673.766 -7,87% 744.733,95 10,53% 5,26%
Flores 400.990 -6,42% 445.814,15 11,18% 3,15%
Total industrializados 1.860.241 -17,18% 2.243.489,40 20,60% 15,84%
Enlatados pescado 481.415 -24,87% 441.152,66 -8,36% 3,11%
TOTAL IMPORTACIONES 11.357.135,68 -21,72% 15.377.769,76 34,12% 100,00%
Bienes de consumo 2.217.665,83 -18,84% 2.951.116,16 33,07% 19,19%
Duraderos 1.405.282,06 -17,03% 1.626.520,37 15,74% 10,58%
No duraderos 812.383,77 -21,79% 1.324.595,79 63,05% 8,61%
Combust. Y lubricantes 1.521.845,71 -40,05% 2.601.791,44 70,96% 16,92%
Materias Primas 3.421.335,91 -20,41% 4.347.874,97 27,08% 28,27%
Agrcolas 438.673,59 -28,16% 562.007,82 28,12% 3,65%
Industriales 2.605.694,13 -23,06% 3.380.957,54 29,75% 21,99%
Construccin 376.968,19 25,16% 404.909,61 7,41% 2,63%
Bienes de capital 2.891.306,20 -7,63% 3.595.287,44 24,35% 23,38%
Agrcolas 69.094,48 14,92% 62.150,26 -10,05% 0,40%
Industriales 1.918.413,20 -3,28% 2.349.910,38 22,49% 15,28%
Equipos de transporte 903.798,52 -16,83% 1.183.226,80 30,92% 7,69%
Fuente: Banco Central del Ecuador, ESV

Sector ndices burstiles
internacional 140.000
120.000
100.000 Valores a
DIC. 2010
a bolsa de valores estadouni- 80.000
L dense se mantiene sin mayor

variacin, no obstante se han pu-
60.000
40.000
37.532
67.711
3.284
20.000 2.617
blicado algunos indicadores ma- 0 11.457
nov
ene
feb
mar
abr
may
jul
ago
sep
oct
nov
dic-08
dic-09
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
dic -10
croeconmicos que aumentan el
jun
optimismo de los inversionistas.
Dentro de stos, se destacan las ci-
fras del mercado laboral relaciona- Dow Jones Nasdaq Merval Bovespa MXX Elaborado por: ECONESTAD
das con menores peticiones para

subsidios de desempleo junto con Riesgo pas EMBI (Emerging Markets Bonds Index)
un mayor crecimiento de la cons-
truccin de viviendas. 9.000
8.000
7.000 Valores a
Por otro lado, la aprobacin de 6.000 DIC. 2010
5.000 1.154
recortes tributarios por parte del 4.000 156
Congreso de EE.UU. fortaleci al 3.000 166
2.000 984
dlar y permiti que se encuentre 1.000 158
en mejor posicin frente al euro, 0 177
dic- 08
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
nov
dic- 09
ene
feb
mar
abr
may
jun
jul
ago
sep
oct
nov
dic-10
que a su vez se vio afectado por
una reduccin en la calificacin de
la deuda irlandesa. Fuente: Banco Central del Ecuador ESV
Brasil Colombia Ecuador Mxico Per Venezuela Elaborado por: ECONESTAD
INDICADORES INTERNACIONALES
dic-10 dic-09 Diferencia dic-09 Diferencia

Libor (%) 0,30 0,26 0,04 0,25 0,05
Prime (%) 3,25 3,25 0,00 3,25 0,00
EMBI 996 842 154,00 775 221,00

Global 15 91,57 93,61 -2,04 94,25 -2,68
Global 30 37,99 -37,99 38,02 -38,02
Peso colombiano 1.923,08 2.040,82 -117,74 2.040,40 -117,32

Real brasileo 1,70 1,75 -0,05 1,75 -0,05
Nuevo Sol peruano 2,82 2,89 -0,07 2,89 -0,07
Bolvar fuerte 4,29 2,15 2,15 2,14 2,15
Peso mexicano 12,39 13,03 -0,64 13,03 -0,64
Peso argentino 3,97 3,82 0,16 3,81 0,16
Euro 0,75 0,70 0,05 0,70 0,05
Libra esterlina 0,64 0,63 0,01 0,63 0,02
Yen japons 83,89 92,68 -8,79 92,70 -8,81
Oro AM (USD) oz. Troy 1.388,25 1.092,50 295,75 1.092,50 295,75

Oro PM (USD) oz. Troy 1.388,75 1.087,50 301,25 1.087,50 301,25
Dow Jones 11457,47 10428,05 1.029,42 10.428,05 1.029,42

Nasdaq 2617,22 2.269,15 348,07 2.269,15 348,07
Fuentes: Banco Central del Ecuador, JP Morgan, Bloomberg, ESV

Mundo Burstil Negociaciones por emisor
PERSPECTIVAS
14.000
12.000
Montos negociados
por tipo de papel 10.000
En noviembre ltimo, los montos 8.000

negociados por tipo de papel a nivel 6.000
nacional decrecieron en 18% res- 4.000
pecto al ao anterior. Con relacin 2.000
a octubre, decrecieron en 5,66%. 0
jun jul ago sep oct nov
Del total negociado, el 50,65% se
concentra en la Bolsa de Quito y el Sector Industrial Sector Servicios Sector Financiero
49,34% en la Bolsa de Guayaquil.
Se registr un crecimiento en la
Bolsa de Quito del 21,52% y un de- Tipos de ttulos negociados en el sector privado y pblico
crecimiento del 23,27%.en la Bolsa
18.000 900.000
de Guayaquil.
16.000 800.000
14.000 700.000
Negociaciones por 12.000 600.000
tipo de emisor 10.000 500.000
8.000 400.000
En noviembre ltimo, el total de
6.000 300.000
negociaciones de este tipo, experi- 4.000 200.000
ment un decrecimiento del 64,74% 2.000 100.000
respecto a octubre. Los montos ne- 0 0
feb mar abr may jun jul ago sep oct nov
gociados en el sector de servicios,
financiero e industrial decrecieron Renta variable Renta fija Fuente: Bolsa de Valores de Quito
en un 72,88%, 54,09% y 38,04%
respectivamente. La participacin
del sector financiero representa el Montos negociados por tipo de papel
32,89%, el industrial el 17,09% y el
900000
de servicios el 50,02%.
800000
700000
Tipos de ttulos 600000
negociados en el 500000
sector privado y pblico 400000
300000
En noviembre de 2010, las negocia- 200000
ciones del sector privado y pblico 100000
decrecieron en un 5,65% con rela- 0
cin a octubre. Se negoci 2,68% Feb Ma Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov
menos en ttulos de renta fija, y Fuente: Bolsa de Valores de Quito
Guayaquil Nacional Quito
57,68% menos en ttulos de renta Elaborado por: ECONESTAD
variable. Los ttulos de renta fija tie-

nen una participacin del 97,57% y
LAS MS NEGOCIADAS
los de renta variable el 2,43%.
VALOR N DE FECHA
Acciones negociadas EMISORA NOMI-
PRECIO
ANTERIOR
ULTIMO
PRECIO
ACCIONES LTIMA
NAL AL CIERRE NEGOCIACIN
BANCO SOLIDARIO es el emisor Banco Solidario sube 1 0,70 0,70 11.280 DIC-09
que ms acciones negoci en el Ingenio San Carlos 1 0,90 0,92 10.714 DIC-07
mercado al 9 de diciembre de 2010, Conclina baja 1 2,45 2,49 6.004 DIC-09
alcanzando un total de 11 280 ac- Industrias Ales sube 1 2,58 2,58 6.000 DIC-10
ciones, seguido de INGENIO SAN Corporacin Favorita C.A. baja 1 4,91 4,93 5.000 DIC-14
CARLOS que negoci 10 714 ac- Banco Pichincha igual 1 1,45 1,45 3.540 DIC-13
ciones. El precio de las acciones Banco Guayaquil igual 1 2,79 2,79 1.087 DIC-13
presenta mnimas variaciones. Cerro Verde Forestal sube 1 19,00 20,00 450 DIC-07
Holcim Ecuador S.A. igual 5 51,50 51,52 83 DIC-14
Fuente: Banco Central del Ecuador, ESV

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