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    Un Avance de Eva, Van y Tir

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    Andrea Flores
    El documento explica las medidas del desempeño EVA (Economic Value Added) y TIR (Tasa Interna de Retorno), así como el concepto de Valor Actual Neto. EVA mide la creación de valor para los accionistas a lo largo del tiempo. TIR e indicador de rentabilidad de proyectos de inversión que se compara con la tasa de corte. El Valor Actual Neto descuenta los flujos de caja futuros a valor presente para determinar si un proyecto es rentable.

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    El documento explica las medidas del desempeño EVA (Economic Value Added) y TIR (Tasa Interna de Retorno), así como el concepto de Valor Actual Neto. EVA mide la creación de valor para los accionistas a lo largo del tiempo. TIR e indicador de rentabilidad de proyectos de inversión que se compara con la tasa de corte. El Valor Actual Neto descuenta los flujos de caja futuros a valor presente para determinar si un proyecto es rentable.

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    Avance de Eva,Van y Tir

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    Un Avance de Eva,Van y Tir

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    EVA

    es una medida del desempeo que est ms vinculada a la creacin de valor


    de los accionistas en el tiempo.
    La creacin de valor en una empresa, puede explicarse teniendo en cuenta la
    teora del valor econmico agregado (EVA: Economic Value Added) que busca
    determinar si el valor del patrimonio de la empresa se ha incrementado. Para
    esto se debe conocer los estados financieros de Ganancias y Prdidas y el
    Balance General por cada ao.
    La creacin de valor en una empresa es un factor importante para el desarrollo
    socio econmico del pas, porque al considerarse a la empresa como la clula
    del aparato productivo, al crear valor no slo aporta beneficios a los accionistas
    sino tambin al pas en su conjunto cuyas manifestaciones se aprecian en:

    Los clientes con productos de buena calidad y a bajos costos.

    Los trabajadores que tienen mejores condiciones de trabajo y


    remuneraciones.

    Los proveedores que tienen un mercado cautivo y pagos puntuales.

    El sistema financiero que se beneficia con mayores colocaciones y depsitos,


    producto de los excedentes crecientes que se generan.

    El Gobierno que puede recaudar mayores impuestos y en forma oportuna.

    Para calcular el EVA de un periodo determinado, se multiplica el valor


    econmico en libros de los recursos invertidos C (deuda y patrimonio) al inicio
    del ao por la diferencia entre el retorno de los recursos invertidos r y su coste
    de capital k.
    EVAt = (rt kt ) Ct 1
    Otra de las formas de interpretar es:
    EVA = (ROIC WACC) x recursos invertidos.
    ROIC= retorno sobre los recursos invertidos, es decir, el retorno por cada
    unidad monetaria invertida. WACC = costo promedio ponderado del capital
    invertido (ms adelante del presente estudio se tratar con mayor detalle este
    tema).

    TIR
    La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a
    mayor TIR, mayor rentabilidad; se utiliza como uno de los criterios para decidir
    sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin.5 Para ello, la TIR se
    compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la
    inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para

    1
    comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de
    rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se
    acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.
    El valor actual neto, tambin conocido como valor actualizado neto o valor presente neto (en
    ingls net present value), cuyo acrnimo es VAN (en ingls, NPV), es un procedimiento que
    permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros,
    originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es
    decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja (en ingls cash-flow) futuros o en
    determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un
    proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Dicha tasa de actualizacin
    (k) o de descuento (d) es el resultado del producto entre el coste medio ponderado de capital
    (CMPC) y la tasa de inflacin del periodo. Cuando dicha equivalencia es mayor que el
    desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado.

    Fuente Bibliografica
    http://plusadvisory.com/advisory/descargar/ideas/material/Libros/Fundamentos
    11.pdf
    http://www.academia.edu/24245850/GLORIA_S.A
    http://cybertesis.unmsm.edu.pe/bitstream/cybertesis/555/1/Pacheco_mr.pdf
    https://es.wikipedia.org/wiki/Tasa_interna_de_retorno
    https://es.wikipedia.org/wiki/Valor_actual_neto
    http://blogs.gestion.pe/deregresoalobasico/2010/09/vpn-el-indicador-de-
    rentabilid.html

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