Sesion 6 - VAN y TIR

DATOS
Nmero de Periodos
Tipo de Periodos
Tasa de descuento
AOS
FLUJO
NETO DE
EFECTIVO
PROYECTA
DO
GRFICA
VALORES
8
Anual
10%
=+/
(1+) ^
1. MANUALMENTE
N
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2 TABLA DE VALOR ACTUAL NETO (VAN)

FNE
(1+i)n
FNE/(1+i)"n
Total
VAN= S/.
3 FRMULA
Con Excel
VAN=
Como el VAN> tasa, es viables el proyecto.
TIR=
El van nos permite calcular el valor de la inversin en el momento 0, es decir al momento

de realizar una inversin, para ello se toma en cuenta los flujos netos, la tasa de descuento
y el n de peridos.
* Cuando la tasa de descuento es 10%, el proyecto es viable; pues se encuentra en un saldo positivo.
* Para calcular la TIR se necesita un valor positivo y uno negativo, la TIR se encuentra entre el 25% y el 30%.
* Como el VAN >0; el proyecto es rentable, .
* Como la TIR es 25.78%, esto quiere decir que un proyecto no puede se superior al 25.78%, por el hecho de que al hacerlo el VAN sera ne
no sera rentable, por lo tanto se puede concluir que para que la inversin sea viable, solamente se debe a ceptar proyectos inferiores al 25
* Igualmente, si vemos la tasas de 12%, se mantiene la tasa de retorno, pero si la tasa fuera igual a lo que hemos obtenido 25.78% el VAN
por el hecho de que al hacerlo el VAN sera negativo y por lo tanto la inversin
te se debe a ceptar proyectos inferiores al 25.78%.
gual a lo que hemos obtenido 25.78% el VAN sera 0.
ejemplo 1. Un proyecto cuesta 120 000 u.m y promete los siguientes benefi
48000 u.m; 36000 u.m y 25 000 u.m. Si la tasa de descuento es 15%
promete los siguientes beneficios futuros en cada periodo: 60 000 u.m;

la tasa de descuento es 15%. Calcular el VAN y TIR del proyecto
ejemplo 2. Una mquina tiene un costo de 20 000 u.m cuyo pago ocurre al final del pri
5 aos, al cabo de los cuales su valor de salvamento es de 2 000 u.m. Los costos de o
600 u.m al ao, estimamos que los ingresos ascienden a 6 000 u.m al ao por el apro
tasa de descuento es de 12%. cul es el VAN y TIR de este p
PERIODOS
0
-20000
INVERSION
VALOR DE SALVAMENTO
INGRESOS
MANT DE OPERACIN
FLUJO NETO
TASA
6000
6000
-600
-600
-20000
5400
5400
12% CUANTO ME PAGARIA EL BANCO EN DEJAR MI DINER
VAN
TIR
S/. 600.65 >0; ES VIABLE

13.15% >(COK 12%)
o ocurre al final del primer periodo y tiene una vida til de
00 u.m. Los costos de operacin y mantenimiento son de
0 u.m al ao por el aprovechamiento de la mquina. Si la
s el VAN y TIR de este proyecto?.
6000
-600
5400
BANCO EN DEJAR MI DINERO
6000
-600
5400
INTERPRETACION:
5
2000 VENTA DELA MAQUINA
6000
-600
7400
ejemplo 3. Tomemos los siguientes flujos netos de un proyecto:
1
VALOR ACTUAL NETO
AOS
FLUJO
TASA DE MERCAD
VA INGRESOS
VAN
TIR
TIR
0
1
-50000
16000
15%
S/. 53,202.31 VALOR ACTUAL DE LOS INGRES
S/. 3,202.31
-50000
16000
14000
17000
15000
18000
17.62%
cto:
2
14000
3
17000
4
15000
ALOR ACTUAL DE LOS INGRESOS

INGRESOS - VALOR INICIAL
ES RENTABLE PORQUE EL MERCADO ME EXIGE EL 12%
5
18000
Ejemplo 4. Tomemos los siguientes flujos netos de un proyecto:

TASA
11%
VAN
-800000
S/. 741,478.52
NO HAY UTILIDAD
2
90000
3
60000
TIR
SE TIENE UNA PERDIDA
250000
9%
S/. -58,521.48
os de un proyecto:
4
250000
5
220000
6
250000
Ejemplo 5.
PROYECTOS
PROYECTO A
PROYECTO B
PROYECTO C
VAN A
VAN B
VAN C
S/. 62,726.50
S/. 111,927.23
S/. 43,586.52
0
-60000
-110000
-40000
1
8000
40000
15000
S/. 2,726.50 UTILIDAD

2
15000
40000
30000
3
15000
40000
-15000
4
15000
40000
5000
TIR A
TIR B
TIR C
5
20000
15000
14%
17%
19%
6
28000
5000
17000
0
-600000
COBROS
PAGOS
flujo neto
tasa
-600000
8%
van
tir
100000
-50000
50000
200000
-60000
140000
300000
-65000
235000
300000
-65000
235000
S/. 525,606.32
3%
S/. -74,393.68
37.543581
84473.0572
13103.833
0.35416667
137576.890256
0
-10000000
-20000000
-16000000
S/. -370,686.73
0.0125
1
0
3000000
4000000
2
0
4000000
5000000
van 1
van 2
van 3
3
6000000
5000000
8000000
S/. 15,768,343.06
S/. 21,318,898.22
S/. 19,558,576.88
4
6000000
6000000
3000000
5
8000000
8000000
3000000
tasa
S/. 5,768,343.06 tir

S/. 1,318,898.22 tir
S/. 3,558,576.88 tir
6%
19%
8%
14%

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2 TABLA DE VALOR ACTUAL NETO (VAN)

El van nos permite calcular el valor de la inversin en el momento 0, es decir al momento

promete los siguientes beneficios futuros en cada periodo: 60 000 u.m;

tasa de descuento es de 12%. cul es el VAN y TIR de este p

S/. 600.65 >0; ES VIABLE

o ocurre al final del primer periodo y tiene una vida til de

00 u.m. Los costos de operacin y mantenimiento son de

0 u.m al ao por el aprovechamiento de la mquina. Si la

s el VAN y TIR de este proyecto?.

ejemplo 3. Tomemos los siguientes flujos netos de un proyecto:

ALOR ACTUAL DE LOS INGRESOS

ES RENTABLE PORQUE EL MERCADO ME EXIGE EL 12%

Ejemplo 4. Tomemos los siguientes flujos netos de un proyecto:

S/. 2,726.50 UTILIDAD

S/. 5,768,343.06 tir

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