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    Cap 3 Analisis Financiero Fric Rot

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    Heilyn Granados Barboza
    Este documento presenta un modelo de hoja de cálculo para realizar proyecciones financieras de una empresa llamada Fric Rot. Incluye análisis vertical y horizontal del balance general y estado de resultados de Fric Rot para los años 1996 y 1997, así como índices financieros como liquidez, apalancamiento y rentabilidad. También incluye un árbol de rentabilidad que muestra cómo se calcula la rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC) de la empresa. El autor es Guillermo López Dumrauf, doctor en Ciencias Económicas de

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    Cap 3 Analisis Financiero Fric Rot

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    Heilyn Granados Barboza
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    Este documento presenta un modelo de hoja de cálculo para realizar proyecciones financieras de una empresa llamada Fric Rot. Incluye análisis vertical y horizontal del balance general y estado de resultados de Fric Rot para los años 1996 y 1997, así como índices financieros como liquidez, apalancamiento y rentabilidad. También incluye un árbol de rentabilidad que muestra cómo se calcula la rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC) de la empresa. El autor es Guillermo López Dumrauf, doctor en Ciencias Económicas de

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    Cap 3 Analisis Financiero Fric Rot

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    Este documento presenta un modelo de hoja de cálculo para realizar proyecciones financieras de una empresa llamada Fric Rot. Incluye análisis vertical y horizontal del balance general y estado de resultados de Fric Rot para los años 1996 y 1997, así como índices financieros como liquidez, apalancamiento y rentabilidad. También incluye un árbol de rentabilidad que muestra cómo se calcula la rentabilidad sobre el capital invertido (ROIC) de la empresa. El autor es Guillermo López Dumrauf, doctor en Ciencias Económicas de

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    Guillermo Lpez Dumrauf

    Doctor, UBA, Ciencias Econmicas

    Modelo ECO de Proyeccin Financiera

    Esta planilla de clculo contiene los ndices financieros principales de Fric Rot que fueron tratados en los ejemplos del captulo 3 de Finanzas Corporativas, u
    latinoamericano (Dumrauf, Alfaomega, 2010).
    Los ejemplos contienen el anlisis vertical y horizontal del balance y el estado de resultados, los ndices financieros y el rbol de rentabilidad ROIC.

    EMPRESA:

    Fric Rot

    Anlisis vertical

    Caja y bancos
    Inversiones transitorias
    Cuentas a cobrar
    Inventarios
    Otros activos de corto plazo
    Total activo corriente
    Activos fijos
    Otros activos de largo plazo
    Total activo no corriente
    Activo total
    Deudas comerciales
    Otras deudas de corto plazo
    Deudas sociales y fiscales
    Deudas bancarias
    Total pasivo corriente
    Deudas bancarias
    Otras deudas de largo plazo
    Total pasivo no corriente
    Pasivo total

    1996
    3,009,696
    4,230,814
    10,785,712
    2,492,555
    364,906
    20,883,683
    8,477,450
    190,158
    8,667,608
    29,551,291
    3,489,866
    1,004,965
    2,489,067
    189,201
    7,173,099
    178,699
    763,214
    941,913
    8,115,012

    1997
    1,338,156
    5,155,090
    9,145,087
    4,157,134
    427,675
    20,223,142
    9,394,359
    9,850
    9,404,209
    29,627,351
    4,552,447
    522,464
    1,059,020
    184,148
    6,318,079

    Patrimonio neto
    Pasivo total + Patrimonio neto
    Control

    21,436,279
    29,551,291
    -

    22,518,733
    29,627,351
    -

    790,539
    790,539
    7,108,618

    1996
    10.2%
    14.3%
    36.5%
    8.4%
    1.2%
    70.7%
    28.7%
    0.6%
    29.3%
    100.0%
    11.8%
    3.4%
    8.4%
    0.6%
    24.3%
    0.6%
    2.6%
    3.2%
    27.5%
    0.0%
    72.5%
    100.0%

    1997
    4.5%
    17.4%
    30.9%
    14.0%
    1.4%
    68.3%
    31.7%
    0.0%
    31.7%
    100.0%
    15.4%
    1.8%
    3.6%
    0.6%
    21.3%
    0.0%
    2.7%
    2.7%
    24.0%
    0.0%
    76.0%
    100.0%

    Tasa de inflacin
    Variacin
    -5.7%
    3.1%
    -5.6%
    5.6%
    0.2%
    -2.4%
    3.0%
    -0.6%
    2.4%
    0.0%
    3.6%
    -1.6%
    -4.8%
    0.0%
    -2.9%
    -0.6%
    0.1%
    -0.5%
    -3.5%
    0.0%
    3.5%
    0.0%

    Anlisis horizontal
    1997 vs 1996
    44%
    119%
    83%
    164%
    115%
    95%
    109%
    5%
    106%
    98%
    128%
    51%
    42%
    95%
    86%
    0%
    102%
    82%
    86%
    103%
    98%

    Modelo ECO de Proyeccin Financiera

    Guillermo Lpez Dumrauf


    Doctor, UBA, Ciencias Econmicas

    Modelo ECO de Proyeccin Financiera

    jemplos del captulo 3 de Finanzas Corporativas, un enfoque

    nancieros y el rbol de rentabilidad ROIC.

    2%

    Guillermo Lpez Dumrauf


    Doctor, UBA, Ciencias Econmicas

    Modelo ECO de Proyeccin Financiera

    Guillermo Lpez Dumrauf


    Doctor, UBA, Ciencias Econmicas

    Ventas
    CMV
    Utilidad Bruta
    Gastos administracin
    Gastos comercializacin
    Resultado operativo
    Intereses por deudas
    Intereses por activos
    Otros gastos
    Resultado sujeto a impuestos
    Impuesto a las ganancias
    Ingresos extraordinarios
    Utilidad neta

    1996
    42,455,245
    29,197,109
    13,258,136
    3,350,235
    2,230,534
    7,677,367
    86,956
    789,330
    581,720
    7,798,021
    3,047,317
    249,135
    4,999,839

    1997
    37,515,340
    24,778,819
    12,736,521
    3,470,454
    3,250,374
    6,015,693
    96,736
    351,670
    6,270,627
    2,188,173
    4,082,454

    Anlisis vertical
    1996
    1997
    100.0%
    100.0%
    68.8%
    66.0%
    31.2%
    34.0%
    7.9%
    9.3%
    5.3%
    8.7%
    18.1%
    16.0%
    0.2%
    0.3%
    1.9%
    0.9%
    1.4%
    0.0%
    18.4%
    16.7%
    7.2%
    5.8%
    0.6%
    0.0%
    12%
    11%

    Variac.
    -2.7%
    2.7%
    1.4%
    3.4%
    -2.0%
    0.1%
    -0.9%
    -1.4%
    -1.7%
    -1.3%
    -0.6%
    -1%

    Anlisis horizontal
    1997 vs 1996
    87%
    83%
    94%
    102%
    143%
    77%
    109%
    44%
    0%
    79%
    70%
    0%
    80%

    Tasa de inflacin

    2%

    1996
    Liquidez
    Liquidez corriente
    Liquidez seca
    Liquidez corto plazo
    Endeudamiento (leverage)
    Deuda/Activo total
    Deuda/Patrimonio neto
    EBIT/Intereses
    Manejo de activos
    Das de venta
    Rotacin de inventarios
    Das de cobranza
    Rotacin de activos fijos
    Rotacin del activo total

    2.91
    2.56
    1.17

    3.20
    2.54
    1.12

    0.27
    0.38
    88.29

    0.24
    0.32
    62.19

    31
    11.7
    93
    5.0
    1.4

    61
    6.0
    89
    4.0
    1.3

    Manejo de pasivos
    Das de pago
    Rentabilidad
    Profit margin
    BEP
    ROA
    ROE
    ROIC (ver hoja rbol ROIC)
    Otros ratios
    Tasa efectiva de impuestos

    1997

    62.8

    12%
    26%
    17%
    23%

    11%
    20%
    14%
    18.13%

    39%

    35%

    Otros datos
    Depreciacin 1997
    Compras 1997

    1,990,873
    26,443,398

    Ventas
    EBIT (1-t)
    3,910,200

    CMV
    Gastos adm. y comerc.
    EBIT
    Imp. s/EBIT 35%

    ROIC
    20.7%

    Capital invertido
    18,850,944

    Capital de trabajo operativo


    Activos fijos
    Otros activos operativos

    Nota: se consider que la caja, las cuentas a cobrar, los inventarios, las cuentas a pagar y las deuda
    Las inversiones transitorias no fueron consideradas dentro del capital invertido pues no generan EBIT
    Los otros activos operativos contienen crditos impositivos.

    37,515,340
    24,778,819
    6,720,828
    6,015,693
    2,105,493

    %
    66%
    18%
    16%

    El rbol ROIC permite desagregar los conceptos para


    ver cmo se llega al resultado operativo despus de
    impuestos y luego ste es vinculado con el capital
    empleado o invertido para generar dicha rentabilidad.

    9,028,910
    9,394,359
    427,675

    inventarios, las cuentas a pagar y las deudas sociales y fiscales integran el capital de trabajo operativo.
    capital invertido pues no generan EBIT

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