Informe Retail

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INFORME RETAIL

A Au ut to or re es s: :

Gonzalo Durn, Economista
Marco Kremerman, Economista








Versin Preliminar


Septiembre/ Octubre 2007
Informe Realizado para la Divisin de Estudios, Direccin del Trabajo
ndice
I.- Introduccin 5
II. Caracterizacin del Sector de las Multitiendas 14
1) Definicin 14
2) Operadores y Cifras Agregadas 14
a) El Holding AD Retail 16
b) Hites 21
c) Dijon 22
d) Corona 24
e) Tricot 24
f) Fashions Park 25
3) Cadena de Negocios 26
S.A.C.I Falabella 29
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 29
b) Propiedad de las acciones y controlador 30
c) Composicin de los ingresos 34
d) Estructura Societaria 36
e) Razones sociales que consolidan 40
f) Directorio y Alta Administracin 44
g) Desempeo Econmico y Financiero 45
h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano 49
i) Caracterizacin de Falabella Plaza Tobalaba (1998) 52
j) Empleo Generado 56
k) Situacin Sindical 57
Grupo Caldern 59
Ripley Corp. S.A 60
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 60
b) Propiedad de las acciones y controlador 61
c) Composicin de los ingresos 61
d) Estructura Societaria 64
e) Razones sociales que consolidan 67
f) Directorio y Alta Administracin 69
g) Desempeo Econmico y Financiero 70
h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano. 75
i) Caracterizacin de Ripley Puente y Cadena de Negocio 77
j) Empleo Generado 83
k) Situacin Sindical 84
Johnsons S.A 86
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 86
b) Propiedad de las acciones y controlador 87
c) Composicin de los ingresos 88
d) Estructura Societaria 89
e) Razones sociales que consolidan 90
f) Directorio y Alta Administracin 91
g) Desempeo Econmico y Financiero 91
h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano. 93
i) Caracterizacin de Tiendas J ohnsons y Cadenas de Negocios 95
j) Empleo Generado 97
k) Situacin Sindical 98
Paris S.A 99
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 99
b) Propiedad de las acciones y controlador 100
Introduccin
3
c) Directorio y Alta Administracin 100
d) Estructura Societaria 101
e) Razones sociales que consolidan 103
f) Desempeo Econmico y Financiero 104
g) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano. 105
h) Caracterizacin de Pars Alameda y Cadena de Negocio 107
i) Empleo Generado 108
j) Situacin Sindical 108
Empresas La Polar S.A 110
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 110
b) Propiedad de las acciones y controlador 110
c) Directorio y Alta Administracin 112
d) Estructura Societaria 112
e) Razones sociales que consolidan 113
f) Desempeo Econmico y Financiero 114
g) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano. 118
h) Cadena de Negocio 120
i) Empleo Generado 121
j) Situacin Sindical 122
ANEXOS MULTITIENDAS 123
III. Caracterizacin del Sector de los Supermercados 131
1) Definicin de Supermercado 131
2) Operadores y Cifras Agregadas 131
3) Cadena de Negocios 135
4) Posicin de los operadores a nivel de industria 137
Centros Comerciales Sudamericanos CENCOSUD 145
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 145
b) Propiedad de las acciones y controlador 146
c) Composicin de los ingresos 147
d) Estructura Societaria Ampliada (Panormica) 148
e) Razones sociales que consolidan 149
f) Evolucin Societaria 150
g) Directorio y Alta Administracin 151
h) Desempeo Econmico y Financiero Holding 152
i) Cencosud Supermercados: Expansin y Crecimiento de cadena Santa Isabel 156
j) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano. 160
k) Estructura Societaria Supermercadista hasta 1 semestre 2007 161
l) Estructura Societaria Supermercadista actual 163
m) Hipermercados 168
n) Caracterizacin de J umbo Bilbao (1979) 169
o) Empleo Generado 173
p) Situacin Sindical 175
q) Desempeo Econmico y Financiero de la rama supermercadista 178
Unimarc 179
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 179
b) Propiedad de las acciones y controlador 180
c) Directorio y Alta Administracin 180
d) Estructura Societaria del holding Inverraz 181
e) Estructura Societaria de Supermercados Unimarc S.A 184
f) Razones sociales que consolidan 185
g) Expansin y Crecimiento. 185
h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano. 186
Introduccin
4
i) Empleo Generado 190
j) Situacin Sindical 191
k) Desempeo Econmico y Financiero 192
Distribucin y Servicios D&S 196
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 196
b) Propiedad de las acciones y controlador 197
c) Directorio y Alta Administracin 198
d) Composicin de los ingresos 199
e) Estructura Societaria de D&S 200
f) Razones sociales que consolidan 203
g) Expansin y Crecimiento 204
h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano. 205
i) Empleo Generado 210
j) Situacin Sindical 211
k) Desempeo Econmico y Financiero 213
Supermercados Tottus San Francisco (Falabella) 217
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica 217
b) Propiedad de las acciones y controlador 218
c) Alta Administracin 218
d) Estructura Societaria 219
e) Razones sociales que consolidan 220
f) Expansin y Crecimiento 221
g) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano. 222
h) Situacin Sindical 224
i) Desempeo Econmico y Financiero 224
ANEXOS SUPERMERCADOS 225
APNDICE CONCEPTUAL 233
1. Observaciones Metodolgicas de la Investigacin 235
2. Presentacin de las cifras 237
3. Actualizacin IPC 238
4. Refinamiento Conceptual 238
4.1 La utilidad operacional 238
4.2 La utilidad final 238
4.3 El EBITDA 239
4.4 Los Dividendos 239
4.5 Los Impuestos pagados 239

Introduccin
I.- Introduccin

La palabra Retail se define como Comercializacin al por menor o Venta al detalle.
Aunque usualmente se utiliza para referirse al rubro de supermercados y tiendas por
departamentos, en estricto rigor, los negocios tipo retail abarcan desde el almacn de
nuestro barrio o el quiosco de la esquina hasta las grandes multitiendas e hipermercados.

La industria del retail en Chile ha mostrado un gran dinamismo durante los ltimos aos.
De hecho, las empresas nacionales ms importantes se han instalado en otros pases de la
regin, principalmente Argentina, Per y Colombia. En el ao 2006 las ventas del retail
crecieron un 6,9% respecto al ao anterior alcanzando un total de US$31 mil millones
aproximadamente, representando un 22% del PIB.

Grfico 1: Ventas Retail como % del PIB, Ao 2006
PIB
Ventas Retail
US$ 143 Mil Millones
US$31,1 Mil Millones
Fuente: AC Nielsen


De acuerdo a los distintos formatos o canales de venta que existen, el retail podra
clasificarse en: i) Supermercados; ii) Grandes Tiendas; iii) Ferreteras; iv) Farmacias y
Perfumeras; v) Comercio Tradicional; vi) Consumo Local y vii) Otros formatos.

Durante el ao 2006, prcticamente $6 de cada 10$ que vendi el sector se concret a
travs de Supermercados, Grandes Tiendas y Ferreteras.

Para el mismo ao, se han detectado 113.515 locales, tiendas o puntos de venta asociados al
sector retail, entre los cuales se destacan los casi 95 mil almacenes, quioscos y botilleras
vinculados al comercio tradicional y los ms de 15 mil restaurantes, bares y fuentes de
soda.

Finalmente, se registran 689 Supermercados (entre los cuales 52 son Hipermercados), 1.784
Farmacias y Perfumeras y 631 Tiendas por Conveniencia o Multitiendas.


Introduccin

6
Grfico 2: Distribucin Ventas del Retail segn Formato, Ao 2006
Supermercados
26%
Ferreteras
19%
Comercio
Tradicional
9%
Farmacias/Perfum.
6%
Otros
22%
Grandes Tiendas
14%
Consumo Local
4%
Fuente: AC Nielsen


Canal de Venta N
Supermercados 689
Hipermercados 52
Supermercados 637
Autoservicio + Tiendas Por Conveniencia 631
Tradicional/Botilleras/Quioscos 94.958
Restaurantes/Bares/Fuentes de Soda 15.453
Farmacias/Perfumeras 1.784
Farmacias Autoservicio 353
Venta Asistida 1.115
Perfumeras 316
Total 113.515
Fuente: Cambios en el Mercado Chileno, AC Nilesen
Cuadro 1: Distribucin de N de Tiendas o Locales del
Retail segn canal de Venta, Ao 2006


El sector retail cubre un gran abanico de necesidades de las personas, tales como la
alimentacin, vestuario y calzado, equipamiento para el hogar (artculos electrnicos,
electrodomsticos, menaje, ferretera, jardinera), remedios y artculos de cuidado personal
e incluso accesorios bsicos para automviles.

En los aos recientes, se observa una creciente tendencia a pasar del comercio
especializado al no especializado, presentndose canales de venta tales como los
supermercados, en donde las personas pueden adquirir un gran porcentaje de los bienes que
necesitan.

Introduccin

7
En el siguiente cuadro, se puede apreciar como se distribuyen las ventas del sector, excepto
alimentos, entre los distintos productos que se comercializan segn el tipo de canal de
venta.

Canal de Venta
Vestuario
y Calzado
Artculos
de
ferretera,
pintura y
vidrio
Librera Muebles
Accesorios
de
Automviles
Farmacia y
Perfumera
Artculos
Electrnicos,
Computacin,
Electrodom. y
Lnea Blanca
Comercio no
especializado
71,31% 3,08% 6,32% 60,42% 3,57% 19,72% n/d
Hipermercados 4,63% 0,32% 1,68% 3,82% 1,14% 5,63% n/d
Supermercado 4,07% 1,36% 2,85% - 0,01% 12,68% n/d
Grandes tiendas 62,61% 1,40% 1,78% 56,59% 2,42% 1,41% n/d
Comercio
especializado
28,69% 96,92% 93,68% 39,58% 96,43% 80,28% n/d
Farmacias y
Perfumeras
- - - - - 80,28% n/d
Ferreteras y empresas
de retail
- 96,92% - 19,98% 14,32% - n/d
Libreras - - 93,68% - - - n/d
Muebleras - - - 19,60% - - n/d
Tiendas especializadas - - - - 82,11% - n/d
Tiendas de textiles,
prendas de vestir
28,69% - - - - - n/d
Fuente: Fiscala Nacional Econmica en base a datos del INE
Cuadro 2: Distribucin Ventas del Sector Retail segn tipo de producto y tipo de canal


Por ejemplo, ms del 70% del vestuario y calzado se vende en el Comercio no
especializado, principalmente Grandes Tiendas, Tiendas por Departamento o Multitiendas.
Lo mismo sucede con los muebles, totalizando un 60,4% de las ventas.

En relacin a los Artculos Electrnicos, Computacin, Electrodomsticos y Lnea Blanca,
operan distintos distribuidores minoristas: tiendas grandes y medianas, supermercados y
tiendas especializadas, cuyas tiendas tienen distintos formatos y utilizan distintos modelos
de negocio.

En cuanto al nmero de trabajos generados por la industria del retail, tanto la Encuesta de
Empleo del INE como la Encuesta CASEN, nos entregan resultados similares. Si nos
concentramos en el sector Comercio, ambas encuestas arrojan un universo de un poco
menos de 1,3 millones de ocupados, lo que representa ente 19,7% y 19,8% de los ocupados
totales.

Introduccin

8
Hombres Mujeres Total
% de los
Ocupados
Hombres Mujeres Total
% de los
Ocupados
Comercio por Mayor 85.404 42.092 127.496 2,0% 41.691 21.655 63.346 1,0%
COMERCIO POR
MENOR
469.551 479.563 949.114 14,8% 492.875 494.280 987.155 15,0%
Restaurantes y Hoteles 86.727 103.033 189.760 3,0% 102.243 139.857 242.100 3,7%
Total Comercio 641.682 624.688 1.266.370 19,8% 636.809 655.792 1.292.601 19,7%
Cuadro 3: Ocupados en el Sector Comercio
Encuesta Nac. de Empleo INE
Oct-Dic 2006
Encuesta CASEN 2006
Rama a dos Dgitos
Fuente: Elaboracin propia a partir de bases de datos INE y CASEN


Sin embargo, en trminos ms especficos, el retail se asocia con el Comercio al por Menor,
el cual representa cerca de un 15% de las personas ocupadas en Chile, lo que equivale a
casi 1 milln de trabajadores/as. Al menos la mitad de este universo son mujeres.

Adems, es necesario destacar que prcticamente el 90% o ms de las personas ocupadas
en el comercio al por menor, corresponde a trabajadores por cuenta propia y asalariados o
empleados del sector privado, tal como se observa en los dos cuadros siguientes.

Categora Ocupacional Hombre Mujeres Total %
Patrn o empleador 23.244 15.317 38.561 3,9%
Trabajador por cuenta propia 173.963 199.755 373.718 37,9%
Empleado u obrero del sector pb. (Gob. Central o Municipal) 689 391 1.080 0,1%
Empleado u obrero de empresas pblicas 1.831 2.931 4.762 0,5%
Empleado u obrero del sector privado 285.112 257.182 542.294 54,9%
Servicio domstico puertas adentro 0 0 0 0,0%
Servicio Domstico puertas afuera 0 194 194 0,0%
Familiar no remunerado 8.036 18.453 26.489 2,7%
FF.AA. y del Orden 0 57 57 0,0%
Total 492.875 494.280 987.155 100,0%
Cuadro 4: Ocupados en Comercio al por Menor segn categora ocupacional, CASEN
2006
Fuente: Elaboracin propia a partir de bases de datos CASEN 2006


Categora Ocupacional Hombre Mujeres Total %
Empleador o Patron 24.303 9.374 33.677 3,5%
Trabajador por cuenta propia, Independiente 186.056 205.844 391.900 41,3%
Asalariado sector privado ( Empleado, obrero, jornalero) 239.631 222.045 461.676 48,6%
Asalariado sector publico 0 96 96 0,0%
Personal Servicio Domestico puertas adentro 0 0 0 0,0%
Personal Servicio Domestico puertas afuera 0 0 0 0,0%
Familiar o personal no remunerado 19.561 42.204 61.765 6,5%
Total 469.551 479.563 949.114 100,0%
Cuadro 5: Ocupados en Comercio al por Menor segn categora ocupacional,
INE Oct-Dic 2006
Fuente: Elaboracin propia a partir de bases de datos INE Oct-Dic 2006


Introduccin

9
La industria del retail vinculada a los grandes holdings y empresas, ha tenido un gran
desarrollo, especialmente a partir de la dcada de los 90, debido a la proliferacin de
centros comerciales y a la profundizacin del negocio del crdito a travs de tarjetas
emitidas.

Adicionalmente, se han producido fusiones y adquisiciones entre los distintos actores, lo
que se ha traducido en una integracin horizontal, surgiendo operadores con presencia en
supermercados, tiendas por departamento, tiendas de mejoramiento del hogar, centros
comerciales o mall, etc.

En el siguiente cuadro, se destacan los principales hitos del retail chileno, durante los
ltimos 30 aos, tanto en Santiago como en las distintas regiones del pas.

Ao Santiago Ao Regiones
1975 Primer Jumbo Mega Supermarket 1990 Punta del Sol
1980 Dos Caracoles de Providencia 1993 Via Shopping
1981 Centro Comercial Apumanque 1995 Plaza Trbol Concepcin
1982 Parque Arauco 1995 Plaza Real Copiap
1984 Paseo Mall Estacin Central 1995 Paseo del Mar Puerto Montt
1984 Primer Supermercado Ekono 1996 Plaza El Roble Chilln
1987 Primer Home Center Sodimac 1996 Plaza Germania Osorno
1988 Mall Panormico 1997 Shopping Antofagasta
1990 Plaza Vespucio 1997 Shopping Iquique
1992 Shopping La Dehesa 1998 Plaza La Serena
1993 Alto Las Condes 1998 Mall del Centro Rancagua
1993 Mall Arauco Maip, Las Palmas 1999 Mall Marina Arauco Via del Mar
1994 Plaza Oeste, Primer Cinemark 1999 Mall Las Amricas Iquique
1995 Primer Lder Hipermarket 2001 Paseo Costanera Puerto Montt
1996 Mall del Centro 2001 Primer Mega Johnson's
1997 Shopping Puente Alto 2002 Mall Calama
1998 Plaza Tobalaba 2003 Plaza Los ngeles
2003 Portal La Dehesa 2005 Portal Temuco
2003 Florida Center 2006 Plaza Antofagasta
2003 Plaza Norte 2006 Espacio Urbano Linares y Los Andes
2004 Portal La Reina 2006 Portal Valparaso
Fuente: Elaboracin Propia a partir de datos entregados por diario La Tercera
Cuadro 6: Principales Hitos Retail en Chile


En 1975 se inaugura el primer J umbo y a comienzos de los 80 se inicia incipientemente el
boom de los centros comerciales con la creacin del Apumanque y el Parque Arauco,
tendencia que se extiende a regiones a partir de los 90

Actualmente, se reconocen 5 grandes actores en el negocio del retail: Cencosud, D & S,
Falabella, Ripley y La Polar.

Introduccin

10
Grfico 3: Participacin del Mercado del
Retail, Ao 2006
Cencosud
37,7%
Fal abel l a
28,2%
D & S
20,5%
Ri pley
9,9%
La Pol ar
3,7%
Fuente: BCI, Corredor de Bolsa S.A.


Existen actores, como Cencosud y Falabella que estn integrados completamente, siendo
propietarios de supermercados, tiendas por departamento, tiendas para el mejoramiento del
hogar, centros comerciales y participacin activa en el retail financiero a travs de tarjetas
de crditos, banca y seguros.

Otros actores, como, La Polar, D & S y Ripley, presentan un negocio menos diversificado.

A continuacin, se presenta un resumen en donde se observa el panorama actual para cada
uno de los 5 actores principales del retail, en trminos de metros cuadrados de venta,
nmero de locales y prximas aperturas en sus distintos negocios. A marzo de 2007 se
acumulan ms de 2,4 millones de mts de venta, con casi 500 locales y cerca de 100 nuevas
aperturas para lo que queda del ao.

Introduccin

11
Holding o Empresa
Metros Cuadrados
Venta Marzo 2007
N Locales Marzo
2007
Aperturas
Proyectadas
2007
Jumbo 173.535 22 4
Sta Isabel 173.890 118 9
Easy 185.107 22 1
Shopping Centers 237.270 8
Pars 199.243 24 4
Lder Express 66.644 44 20
Lder Vecino 105.251 26
Lder 288.050 32
Ekono 4.550** 13 25
Falabella 187.977 35 4
Sodimac 421.995 56 5
Tottus 68.069 18 7
Shopping Centers s/i 8
Ripley 185.685 34 6
Shopping Centers s/i 3 1
La Polar 110.750 31 5
Total 2.403.466 491 91
** Estimacin
Ripley
Fuente: BCI, Corredor de Bolsa S.A.
Cuadro 7: Principales Datos Empresas Retail
* Lder Vecino y Lder pasarn a ser Hiper de Lder
5*
Cencosud
D&S
Falabella


El presente estudio, abordar tres reas del retail: Multitiendas o Tiendas por
Departamento, Supermercados y Farmacias. Cada una de ellas, contar con un captulo
separado, en donde se abordarn en profundidad los aspectos ms importantes para las
empresas principales de cada sector.

De esta forma, se analizar a Falabella, Ripley y Johnsons, Pars y La Polar en el caso de
las Tiendas por Departamento, J umbo y Santa Isabel (Cencosud), Lder, Lder Vecino y
Ekono (D & S), Tottus y San Francisco y Unimarc, para los Supermercados y Cruz Verde,
Farmacias Ahumada y Salco Brand para el rea de las Farmacias perteneciente al Retail.

El sector de las Tiendas para Mejoramiento del Hogar, no ser analizado, sin embargo, es
pertinente destacar, que actualmente existe un mercado que presenta menores grados de
concentracin en relacin a los otros tres sectores del reatail. De hecho, el 57,4% del
mercado corresponde a pequeas empresas.


Introduccin

12
Grfico 4: Participacin de mercado,
Mejoramiento del Hogar, Ao 2006
Sodi mac
22,6%
Easy
7,0%
MTS
8,0%
Construmart
5,0%
Otros
57,4%
Fuente: Diario Estrategia


Homecenter Sodimac, de propiedad del Holding Falabella es el principal actor del sector y
detenta un 22,6% del mercado. Luego sigue MTS, red compuesta por ms de 38 socios y
ms de 100 puntos de venta con un 8% y finalmente Easy, perteneciente a Cencosud con un
7% del mercado del mejoramiento del hogar.


Tiendas por Departamento



INFORME RETAIL CAPTULO MULTITIENDAS



Septiembre / Octubre 2007


Versin Preliminar
Caracterizacin del Sector

14
II. Caracterizacin del Sector de las Multitiendas

1) Definicin

En general, se pueden definir tres grandes grupos de tiendas:

Tiendas por Departamento: Corresponden a empresas que operan, en general, con gran
cobertura. Estn ubicadas en diversos puntos de Santiago y en importantes ciudades del
pas, considerando su tamao poblacional y desarrollo econmico. Su gran volumen de
ventas les otorga un importante poder de negociacin con los proveedores y, por lo tanto,
obtienen una significativa ventaja en costos. Ofrecen amplias lneas de vestuario y
productos para el hogar; poseen gran superficies de venta, presencia en malls y una extensa
cartera de clientes.

Los principales actores en la categora de tiendas por departamentos, son Falabella, Pars,
Ripley y La Polar.

Multitiendas: Operan con una menor gama de productos que las tiendas por departamento,
se dirigen a segmentos socioeconmicos ms bajos y no poseen presencia relevante en los
centros comerciales ms importantes. A pesar de poseer ms de un local de ventas, se
estima que el volumen de ventas de estas tiendas es menor.

Entre los principales actores se desataca a J ohnsons , Hites y Corona.

Tiendas y Cadenas de Especialistas: Las primeras estn dirigidas a satisfacer pequeos
nichos de mercado, que operan indistintamente en malls y sectores comerciales. Las
segundas desarrollan su operacin a nivel nacional y se especializan en una lnea de
productos, la que, sin embargo, puede ser muy amplia.

Ejemplos de cadenas de especialistas son: Bata (zapatera), Din-ABC (lnea blanca y
electrnica) y Tricot (vestuario).

2) Operadores y Cifras Agregadas

En relacin a las Tiendas por Departamento, tal como se describi en la definicin, existen
cuatro grandes actores a nivel nacional: Falabella, Ripley, Pars y La Polar.

Durante el ao 2006, Falabella lider las ventas con un 36,6%, seguida por Ripley y Pars
con un 25,5% y 25,2% respectivamente. Finalmente La Polar se ubica en el cuarto lugar
con un 12,7%, sin embargo, el ao 1999 slo tena una participacin del 4% en el mercado,
por tanto esta empresa se encuentra en un importante proceso de expansin.



Caracterizacin del Sector

15
Grfico 1: Participacin de Mercado segn
ventas, Tiendas Por Departamento, Ao 2006
Falabella
36,6%
Ripley
25,5%
Pars
25,2%
La Polar
12,7%
Fuente: Diario Estrategia y Memorias Empresas


La empresa ms antigua es Falabella, iniciando sus operaciones en 1889, luego Pars en
1900 (como Almacenes Pars), La Polar en 1920 y finalmente Ripley que recin el ao
pasado cumpli 50 aos de vida. Por lo mismo, Falabella es la primera tienda en ingresar a
regiones con su local de Concepcin inaugurado en 1962.

Las cuatro compaas son sociedades annimas abiertas y transan sus acciones en la Bolsa
de Valores, siendo Ripley, la ltima en concretar su proceso de apertura en el ao 2005.

Slo La Polar todava no ha ingresado al negocio bancario e inmobiliario (mall o centros
comerciales) y junto a Pars tampoco ha iniciado su proceso de internacionalizacin,
aunque se espera que en los prximos aos, ambas empresas ya tengan presencia en algn
pas latinoamericano.

Finalmente, es necesario destacar que el negocio del crdito ha pasado a ser una de las
principales fuentes de ingresos de estas compaas.

Evento Falabella Pars Ripley La Polar
Inicios 1889 1900 1956 1920
Inicio Negocio de Crdito 1980 1980 1976 s/i
Inicios en Regiones 1962 (Concepcin) 1995 (Concepcin) 1986 (Concepcin) 1992 (Rancagua)
Ingreso a un mall 1983 (Parque Arauco) 1991 (Parque Arauco) 1993 (Parque Arauco) 2002 (Portal La Reina)
Inicia negocio inmobiliario 1990 (Plaza Vespucio) 1994 (Plaza Oeste) 1988 (Panormico) No
Salida al Exterior
1993 (Argentina),
1995 (Per)
No 1997 (Per) No
Apertura a Bolsa de Valores 1996 1996 2005 2003
Inicio Negocio Bancario 1998 2004 2002 No
Cuadro 1: Principales Datos Tiendas por Departamento
Fuente: FitchsRatings


En cuanto a las Multitiendas y Cadenas de Especialistas, se destacan J ohnsons, Hites,
Corona, DIN, ABC, Tricot, Dijon, Fashions Park y un conjunto de tiendas regionales tales
Caracterizacin del Sector

16
como Comercial Multicentro Limitada con 17 tiendas en la VII Regin, Don lvaro con 5
tiendas en la II y III Regin, Dimarsa con presencia a lo largo de toda la X Regin, entre
otras.

Empresa Cobertura Pgina Web
Johnson's Nacional http://www.johnsons.cl
Hites Regin Metropolitana principalmente http://www.hites.cl
DIN Nacional http://www.din.cl
ABC Nacional http://www.abc.cl
Tricot Nacional http://www.tricot.cl
Corona Nacional http://www.corona.cl
Dijon Nacional http://www.dijon.cl
Fashion's Park Nacional http://www.fashions.cl
Multitiendas Dansel Regin Metropolitana (1 local) http://www.dansel.cl
Multitienda Casa Taboada S.A. X Regin http://www.taboada.cl
Don lvaro II y III Regin http://www.donalvaro.cl
Dimarsa X Regin http://www.dimarsa.cl
Establecimientos Germani VII Regin http://www.germani.cl
Comercial Multicentro Limitada VII Regin http://www.multicentro.cl
Cooperativa de Consumos de
Carabineros de Chile Limitada
Nacional http://www.coopercarab.cl
Harrisons Grandes Tiendas VII, VIII y IX Regin http://www.harrisons.cl
Multitiendas La Catedral IV Regin http://www.lacatedral.cl
El Arte de Vestir S.A. XII Regin http://www.elartedevestir.cl
Multihogar VII Regin No Disponible
Multitiendas El Rey IX Regin No Disponible
Multitiendas Miguel Anisch VI Regin No Disponible
Multitiendas Seideman V Regin No Disponible
Fuente: Elaboracin Propia
Cuadro 2: Principales Multitiendas y/o Tiendas de Especialidad


A continuacin, se presenta el listado de locales de las 7 multitiendas y/o cadenas de
especialistas ms importantes. J ohnsons no se considera, por cuando ser analizada en
profundidad junto a las cuatro grandes tiendas por departamento.

a) El Holding AD Retail

El Holding AD Retail S.A. agrupa las operaciones de las cadenas de tiendas ABC y Din y
pertenece al grupo empresarial Yaconi-Santa Cruz que adquiere Din en 1995 y ABC en el
ao 2005. Otros negocios del grupo son Litigas, una participacin de 8,5% en Metrogas, la
Pesquera El Golfo, el Drugstore y el Mall Paseo Estacin.

Para este ao, AD Retail proyecta cerrar con ventas del orden de los US$440 millones,
consolidndose como uno de los actores ms importantes del sector despus de las grandes
tiendas por departamento.

Caracterizacin del Sector

17
Entre 1999 y el 2006 se registra un gran aumento en las ventas, pasando de menos de $80
mil millones a ms de $200 mil millones y ms que duplicando la superficie de ventas
medida en metros cuadrados.

Con la incorporacin de ABC en el ao 2005, las tiendas del holding pasaron de 79 a 175 a
lo largo de todo pas y con fuerte presencia regional.

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Ventas Totales 78.444 74.175 69.773 77.777 89.402 109.345 174.529 204.436
Superficie de ventas (M finales) 34.370 34.145 35.195 29.568 30.949 37.188 72.833 77.413
Nmero de tiendas 79 78 82 85 85 89 178 175
Cuadro 3: Ventas (Ingresos Operacionales) en millones de $ de diciembre 2006
Fuente: Feller Rate, J ulio 2007


La estructura societaria que el holding ha determinado para sus negocios se puede observar
en el siguiente cuadro:

Cuadro 4: Estructura Societaria AD Retail, Dic 2006
Dimge S.A.
AD RETAIL S.A.
Din S.A.
Cofisa S.A.
Link S.A.
Secyc Ltda.
Comercial
Link S.A.
Astra S.A.
AD
Corredores de
Seguros Ltda.
Inversiones
Dcada S.A.
ABC Gestin
Ltda.
ABC
Inversiones
Ltda.
ABC Comercial
Ltda.


Caracterizacin del Sector

18
Din S.A. administra centralizadamente las reas comercial y operativa de la cadena de
tiendas Din. La filial Dimge, realiza parte de las compras e importaciones de mercadera,
operando en la zona franca de Iquique.

Cofisa S.A. financia las compras de los clientes mediante la tarjeta de crdito Din, mientras
Astra S.A. se encarga de la evaluacin de los clientes que solicitan la tarjeta. La empresa
Link es la encargada de administrar la tarjeta, entregar los servicios informticos y prestar
asesoras informticas a los locales de venta. La cobranza es realizada internamente por la
filial Secyc.

Para ampliar la gama de servicios que ofrece a sus clientes y aprovechar la infraestructura
de sus tiendas, se incorpor el negocio de seguros, formndose la Corredora de Seguros Din
en asociacin con una importante compaa aseguradora.

La adquisicin de Inversiones Dcada S.A. en 2005, agreg nuevas sociedades a la
estructura societaria del grupo. As, la sociedad ABC Comercial Ltda., administra el
inventario y realiza la venta de los productos de las tiendas ABC, mientras que ABC
Inversiones Limitada, financia las compras de los clientes con tarjeta de crdito ABC y, a
travs de Administradora de Servicios Integrales S.A., se realiza la evaluacin de los
crditos y la cobranza interna.

La primera tienda Din fue inaugurada en el ao 1914 bajo el nombre de Casa Gmez. En
los 70, la compaa comenz un fuerte proceso de expansin con la apertura de ms de 30
sucursales en todo el pas y se posicion como una de las cadenas ms importantes en lnea
blanca, electrnica y muebles.

En 1997 se implement el Centro de Distribucin, La Vara, ubicado en San Bernardo y
que cuenta con 12.500 m construidos.

ABC, por otra parte, nace a fines de la dcada del 50, cuando la empresa distribuidora
Abastible -perteneciente al holding Copec- busca incentivar el consumo de gas, y comienza
a comercializar estufas, anafres y cocinas. En 1966, se ampla la venta hacia productos de
lnea blanca y equipos electrnicos.

En 1976 se creo la nueva sociedad Abastecedora de Combustible y Comercial Ltda. que
qued a cargo de la comercializacin de artculos electrnicos, lnea blanca,
electrodomsticos y otros productos para el hogar. En 1982 y posteriormente en 1989,
cambia su razn social, para quedar operando bajo el nombre de ABC Comercial Ltda., con
el propsito de independizarse absolutamente de la gestin de Abastible. En ese perodo se
crea el nombre de fantasa Supertiendas ABC, continuando con el slogan "El ABC de la
Economa". El cambio legal, llev al cambio de imagen de las tiendas y de la publicidad.1

A continuacin, se presenta el listado completo de las tiendas de Din y ABC presentes a lo
largo de todo el pas.

1
Ver Pgina Web, www.abc.cl
Caracterizacin del Sector

19
N Nombre Direccin N Nombre Direccin
1 Alameda Alameda 2880
34 Puerto Montt Angelmo Antonio Varas 839
2 Angol Lautaro 421
35 Puerto Montt Centro Talca 130 esq. Urmeneta
3 Antofagasta Matta Matta 2503
36 Puerto Varas San J os319
4 Antofagasta Prat Prat 491
37 Quillota Merced 25
5 Arica 21 deMayo 161-169
38 Quilpue Claudio Vicuna 791
6 Calama Ramirez 1897
39 Rancagua 1 Independencia 790
7 Cauquenes Victoria 509
40 Rengo Arturo Prat 195
8 Chillan El Roble713
41 Salamanca Irarrazaval 601
9 Concepcion Anibal Pinto Anibal Pinto 613
42 San Antonio Centenario 287
10 Concepcion Maipu
Maipu 645
43 San Bernardo
Eyzaguirre699
11 Concepcion Principal
Barros Arana 817
44 San Carlos
Serrano 540
12 Constitucion
Freire476
45 San Diego
San Diego 2075
13 Copiapo
Atacama 525
46 San Felipe
Prat 209
14 Coquimbo
Aldunate1471
47 San Fernando
Manuel Rodriguez 923
15 Coyhaique
Prat 295
48 San Javier
Arturo Prat 2450
16 Curico
Pea 772
49 Santa Cruz
Rafael Casanova 344, L5
17 Estado Estado 82
50 Talagante Avda. Lib. B. OHiggins 1043
18 Iquique Vivar 610
51 Talca 2 Uno Sur 1566
19 Irarrazaval Irarrazaval 2796
52 Talca 3 Uno Sur 1343
20 La Calera Carrera 703
53 Talcahuano Colon 501
21 La Cisterna J oseMiguel Carrera 6510
54 TalTal Arturo Prat 701-705
22 La Serena Cordovez 544
55 Temuco Centro Prat 530
23 Linares Independencia 570
56 Temuco Estacion Manuel Rodriguez 1100
24 Los Andes Maipu 201 - 214
57 Tocopilla 21 deMayo 1461
25 Los Angeles Colon 564
58 Valdivia Picarte384 Esq. Caupolican
26 Maipu Ramon Freire2018
59 Vallenar Arturo Prat 1130
27 Melipilla Plaza deArmas 561
60 Vallenar II (Muebles) Arturo Prat 1198
28 Osorno Eleuterio Ramirez 1102
61 Valparaiso Condell C. Condell 1482
29 Ovalle Vicuna Mackenna 105
62 Valparaiso P. Montt Avda. Pedro Montt 2010
30 Parque Arauco Kennedy 5413 loc-211
63 Villa Alemana Avda. Valparaiso 680
31 Parral Anibal Pinto 545
64 Villarrica Camilo Henriquez 470
32 Puente
Puente593
65 Mall Marina Arauco
Avda. Libertad 1348, Local 107-
109
33 Puente Alto
Concha y Toro 400 Esq.
Tocornal
66 Via del Mar
Valparaiso 444
Cuadro 5: Tiendas ABC

Caracterizacin del Sector

20
N Nombre Direccin N Nombre Direccin
1 Alto Hospicio
Avda Chijo 3167 Local 45-46
41 La Serena
Cordovez 570
2 Ancud
Pudeto 231-235
42 La Union
Esmeralda 499
3 Angol
Lautaro 170
43 Laja
Balmaceda 233-A
4 Antofagasta
Manuel Antonio Matta 2551
44 Lautaro
Ohiggins 722
5 Antofagasta II
Baquedano 729
45 Lebu
Alcazar 145
6 Arauco
Esmeralda 363 Local 2-4-6
46 Linares
Independencia 599-601
7 Arica I
21 DeMayo 184
47 Loncoche
Bulnes 200
8 Arica II
21 DeMayo 451-459
48 Los Andes
Maipu 205
9 Aysen
Sargento Aldea 978
49 Los Angeles
Colon 400
10 Buin
Balmaceda #64
50 Los Lagos
San Martin 174
11 Cabildo
Humeres 730
51 Maipu (Mall Arauco)
Vespucio 399 Local 179
12 Calama
Eleuterio Ramirez 1942-1954
52 Melipilla
Serrano 469
13 Calama Mall
Av. Balmaceda #342
53 Melipilla Mall
Serrano 395 L-104 Y 105
14 Caete
Serrano 204
54 Molina
Quechereguas 2093
15 Carahue
Villagran 200
55 Mulchn
Villagrn 403
16 Castro
San Martin 475-481
56 Nacimiento
San Martin 595
17 Cauquenes
Victoria 508
57 Nueva Imperial II
Arturo Prat 201
18 Chillan
Arauco 680
58 Osorno
Ramirez 808
19 Coelemu
Matta 449
59 Ovalle II
Vicua Mackenna 139-145
20 Colina
Gral San Martin 068 L-A-2
60 Ovalle
Benavente100
21 Concepcion
Maipu 679
61 Parral
Anibal Pinto 602
22 Constitucin
Freire664
62 Paseo Estacin
Alameda 3220 Local 129
23 Copiapo
Atacama 578
63 Peaflor*
21 DeMayo 1336
24 Coquimbo
Aldunate1411
64 Pealolen
Av. Grecia 8585 L-6a-6b-6c
25 Coronel Manuel Montt #602
65 Pitrufquen Bilbao 525
26 Coyhaique
Horn 60
66 Plaza Pte Alto
Av. Concha Y Toro 380
27 Curacautin
Ohiggins 850
67 Puente Alto
Concha Y Toro 37
28 Curanilahue
Arturo Prat 1357
68 Puerto Montt
Antonio Varas 842
29 Curico
Arturo Prat 474
69 Puerto Montt Centro
Antonio Varas 650
30 El Salvador
DeJ ulio 702
70 Puerto Natales
Manuel Bulnes 683
31 Estado
Estado 73
71 Punta Arenas
Bories 870
32 Gorbea
Ohiggins 301
72 Purranque
Pedro Montt 70
33 Illapel
Constitucion 648
73 Quellon
Ladrilleros 408
34 Iquique
Tarapaca 601
74 Quilicura
Av. O'higgins 334 Local 6 Y
35 Iquique Zofri
Manzana 1 Galpon 36
75 Quillota
Prat 177
36 Irarrazaval
Irarrazaval 2716
76 Quilpue
Andres Bello 613
37 La Calera
Carrera 759-761
77 Quilpu Mall
Diego Portales 822 L-108-109-
38 La Cisterna
Gran Avenida 6383
78 Rancagua
Independencia 763
39 La Florida
Vespucio 7500 Local 08
79 Rio Bueno
E. Libertador 1109
40 La Ligua
Ortiz DeRozas 333
80 Salamanca
MatildeSalamanca 165
Cuadro 6: Tiendas DIN



Caracterizacin del Sector

21
N Nombre Direccin N Nombre Direccin
81 San Antonio Centenario 123
96 Tocopilla 21 De Mayo 1681-1683
82 San Bernardo Eyzaguirre 629
97 Traiguen Santa Cruz 834
83 San Carlos Serrano 563 98 Valdivia Picarte 498
84 San Clemente Alejandro Cruz 101
99 Vallenar Prat 1171
85 San Diego San Diego 2067
100 Valparaiso Condell 1227
86 San Felipe Prat 221
101 Valparaiso I Pedro Montt 2034
87 San Fernando Manuel Rodriguez 995
102 Valparaiso II Pedro Montt 2043
88 San Vicente TT Exequiel Fernandez 198
103 Victoria Pisagua 1274
89 Santa Cruz Rafael Casanova 216
104 Vicua Prat 316
90 Talagante Bernado O'higgins 1111
105 Villa Alemana Valparaiso 742-760
91 Talca Uno Sur 1546
106 Villarrica Camilo Henriquez 522
92 Talcahuano San Martin 176 107 Via Del Mar II Valparaiso 459
93 Taltal Prat 801-805
108 Via del Mar III Arlegui 951
94 Temuco Manuel Montt 764
109 Via Mall Marina Arauco Libertad 1348 L-30
95 Temuco Centro Rodriguez 1098


Finalmente, es pertinente mencionar que a marzo de 2007, la empresa mantiene ms de
2,38 millones de tarjetas emitidas, de las cuales 701 mil se encontraban activas, es decir,
con saldo positivo.

b) Hites

La Multitienda Hites, nace en 1954 y sus dueos son los hermanos Isaac y Alex Hites. Su
gerente general es Ricardo Brender y actualmente se encuentra en plena etapa de
expansin, inaugurando sus primeras tiendas en regiones. El ao 2006 registr US$215
millones por ventas y US$10, 6 millones de utilidades. Adems cuenta con 360 mil tarjetas
de crdito activas.

N Nombre Direccin
1 Oficina Central Moneda 970, Piso 4
2 Hites Alameda Alameda 757 - San Antonio 41
3 Hites Plaza de Armas Ahumada 390 - Compaa 1034
4 Hites Puente Puente 640
5 Edificio Puente Puente 696
6 Rancagua Independencia 751
7 Vicua Mackenna Diez de J ulio 8
8 Puente Alto Avda. Concha y Toro 175
9 Meiggs Meiggs 23
10 Maip Maip 5 de Abril 33
11 San Bernardo Eyzaguirre 702 local 12
12 Temuco s/i
Cuadro 7: Tiendas Hites


Caracterizacin del Sector

22
c) Dijon

La empresa Dijon es controlada por Ronitex, propiedad de la familia Wurman (Salo
Wurman y sus hijos Isaac y Len).

Salo Wurman lleg a Chile procedente de Rumania cuando la Segunda Guerra Mundial
atacaba a Europa. Lo trajo su primo Herman Wurman a trabajar en la firma que l haba
creado, Confecciones Ronitex. Con sus ahorros Salo adquiri una tienda de casimires y
despus form una fbrica de tejidos, que ms tarde se fusion con la empresa de su
pariente

En 1978 se les ocurri abrir una tienda, llamada Top Shop, en Hurfanos, que pronto pas a
constituirse en una cadena con 18 locales de Arica a Punta Arenas, en los que fueron
pioneros con el concepto de tiendas de descuento. Esa fue la base para crear Dijon.

A pesar de que Dijon no ha hecho cambios en la lnea de la grandes multitiendas, y sigue
apostando a los segmentos C2, C3 y D, ha desarrollado el rea de las licencias a travs de
dos filiales: Induropa, que maneja las licencias infantiles Disney, Warner y Barbie; e
Intermundi, a cargo de marcas de ropa adulta como Naf-Naf, que reintrodujeron a fines de
2005.

N Nombre Direccin
1 BUIN BALMACEDA 180
2 CERRILLOS MALL PLAZA OESTE - AV. AMERICO VESPUCIO 1501- LOCAL 126
3 COLINA CARRETERA SAN MARTIN 068
4 HUECHURABA MALL PLAZA NORTE - AV. AMERICO VESPUCIO 1737 - LOCAL 1177 - 1189
5 HUECHURABA SANTA MARTA DE HUECHURABA 6251
6 LA FLORIDA MALL PLAZA VESPUCIO - AV. VICUA MACKENNA 7110 - LOCAL 214
7 LA FLORIDA MALL PLAZA VESPUCIO - AV. VICUA MACKENNA 7110 - LOCAL 49-50
8 MAIPU SHOPPING LAS PALMAS - AV. LOS PAJ ARITOS 1924
9 MELIPILLA MALL PLAZA LEYN - SERRANO 395 - LOCAL 224
10 MELIPILLA ORTUZAR 841-849
11 PEAFLOR 21 DE MAYO 4570
12 PUENTE ALTO AV. CONCHA Y TORO 91
13 QUILICURA O'HIGGINS 334 - LOCAL 2-4
14 SAN BERNARDO EYZAGUIRRE 639
15 SANTIAGO ESTADO 390
16 SANTIAGO SAN ANTONIO 371
17 SANTIAGO MALL PASEO ESTACION - SAN BORJ A 62
18 ARICA 21 DE MAYO 446
19 ANTOFAGASTA PRAT 506
20 IQUIQUE
VIVAR 630
Cuadro 8: Tiendas Dijon



Caracterizacin del Sector

23
21 CALAMA RAMIREZ 2094
22 TOCOPILLA 21 DE MAYO 1853
23 COPIAP ATACAMA 541
24 VALLENAR ARTURO PRAT 1264
25 COQUIMBO ALDUNATE 1401
26 LA SERENA CORDOVEZ 560
27 OVALLE VICUA MACKENNA 264
28 LA CALERA J .J . PEREZ 233
29 LOS ANDES MAIPU 234
30 QUILLOTA PRAT 213-235
31 QUILPU ANDRES BELLO 618
32 SAN ANTONIO AV. CENTENARIO 142
33 SAN ANTONIO AV. CENTENARIO 18
34 SAN FELIPE PRAT 203
35 VALPARASO CONDELL 1325
36 VILLA ALEMANA AV. VALPARAISO 377
37 RANCAGUA INDEPENDENCIA 724
38 RENGO PRAT 96 - 102
39 SAN FERNANDO MANUEL RODRIGUEZ 911
40 SAN VICENTE DE T.T. GERMAN RIESCO 520
41 SANTA CRUZ RAFAEL CASANOVA 429
42 CAUQUENES VICTORIA 600
43 CURIC PEA 685
44 LINARES INDEPENDENCIA 541
45 PARRAL ANIBAL PINTO 715
46 SAN JAVIER ARTURO PRAT 2479
47 TALCA 1 SUR 1295
48 CHILLN 5 DE ABRIL 660
49 CONCEPCIN COLO COLO 525
50 LOS ANGELES COLON 465
51 LOS ANGELES MALL PLAZA LOS ANGELES - VALDIVIA 440 - LOCAL 220-221
52 SAN CARLOS BALMACEDA 431
53 ANGOL LAUTARO 379
54 PUCON B.OHIGGINS 112 - LOCAL 5
55 TEMUCO MANUEL BULNES 426
56 TEMUCO PORTAL TEMUCO - AV. ALEMANIA 671 - LOCAL 107
57 VICTORIA PISAGUA 1346
58 VILLARRICA CAMILO HENRIQUEZ 376
59 CASTRO BLANCO 334
60 LA UNION ESMERALDA 750
61 OSORNO ELEUTERIO RAMIREZ 842 - LOCAL 118-121
62 PUERTO MONTT MALL PASEO DEL MAR - URMENETA 582 - LOCAL 228
63 VALDIVIA CAUPOLICAN 488
64 COYHAIQUE FRANCISCO BILBAO 326
65 PUERTO AYSEN SARGENTO ALDEA 995
66 PUNTA ARENAS
CARLOS BORIES 658



Caracterizacin del Sector

24
d) Corona

Multitiendas Corona nace en 1946 y est ligada a la familia Schupper de origen holands.
De hecho, tres de los seis miembros del directorio corresponden a personas de la familia.
Su gerente general es Dennis Gateo y actualmente ha lanzado un plan a 5 aos para
duplicar su tamao.

Hoy ya cuentan con 28 tiendas, y en el prximo quinquenio podran abrir entre 7 y 8
nuevos locales, de unos 5.000 metros cuadrados de superficie de ventas.

N Nombre Direccin N Nombre Direccin
1 Arica 21 de Mayo 466/450 15 Venta en Bodega
Avda. Lib. Bernardo O'Higgins,
2702-2798, Local 201-202
2 Iquique Vivar 621-611 16 Rancagua Independencia 549
3 Calama Latorre 1798/ Abaroa 2232 17 Curic Arturo Prat 455
4 Antofagasta Arturo Prat 606 18 Linares Independencia 596
5 Copiap O'Higgins 485 19 Talca 1 Sur 1356
6 La Serena Cordovez 581 20 Los Angeles Coln 447
7 Coquimbo Aldunate 1470 21 Concepcin Freire 677
8 Ovalle Vicua Mackenna 136 22 Temuco I Manuel Montt 869
9 Valparaso Condell 1454 23 Temuco II Diego Portales 1028
10 San Antonio Centenario 311 24 Valdivia Camilo Henrquez 478
11 Melipilla Plaza Armas 585 25 Osorno Ramirez 1041
12 Alameda
Avda. Lib. Bernardo
O'Higgins, 2826
26 Puerto Montt Antonio Varas 628
13 Bandera Bandera 598 27 Coyhaique Arturo Prat 429
14 Puente Alto Concha y Toro 406 28 Punta Arenas Bories 904
Cuadro 9: Tiendas Corona


e) Tricot

Tricot, est presente de Arica a Punta Arenas con 29 tiendas especializadas en la venta de
vestuario. Sus dueos son J aime Pollak y familia y el gerente general es Antonio Egidio.

N Nombre Direccin N Nombre Direccin
1 Arica 21 de Mayo 364 16 Monjitas 21 de Mayo 505
2 Iquique Vivar 636 17 Torre Alameda Alameda 781
3 Calama Ramirez 2001 18 Maip Shopping Las Palmas
4 Antofagasta Prat 501 19 Rancagua Independencia 539
5 Copiap Los Carrera 501 20 Talca 1 Sur 1449
6 La Serena I Cienfuegos 458 21 Chilln 5 de Abril 812
7 La Serena II Cordovez 618 22 Los Angeles Coln 357
Cuadro 10: Tiendas Tricot

Caracterizacin del Sector

25
8 Coquimbo Aldunate 1139 23 Concepcin Barros Arana 761
9 Ovalle Vicua Mackenna 98 24 Temuco Bulnes 498
10 La Calera Carrera 807 25 Valdivia Picarte 464
11 San Felipe Prat 93 26 Osorno Ramrez 968
12 Quilpu Diego Portales 822 27 Puerto Montt Varas 536
13 Valparaso Condell 1421 28 Mall Puerto Montt Urmeneta 581, 4 Piso
14 Via del Mar Valparaso 360 29 Punta Arenas Bories 844
15 Melipilla Serrano 395


f) Fashions Park

Con ventas que superan los US$55 millones, Fashions Park, controlada por Kuo Chien, un
inmigrante chino que inici junto a su familia el negocio a mediados de los 80, se
encuentra presente desde Copiap hasta Chilo con 36 locales.

N Nombre Direccin N Nombre Direccin
1 Casa Matriz
Panamericana Norte N 5951,
Conchali
19 La Calera Arturo Prat 653
2
Tienda Estacin
Central
Alameda 3255 20 San Felipe Santo Domingo 129
3
Tienda Mall Arauco
Maip
Av. Americo Vespucio 399
L.100
21 San Fernando Av. Manuel Rodrguez 1025
4
Tienda Mall Plaza
Vespucio
Av. Vicua Mackenna 7110
L. 294 - 295
22 Santa Cruz Rafael Casanova 344, L 7
5
Tienda Mall Plaza
Oeste
Av. Americo Vespucio 1501
L. A154
23 Rancagua Independencia 676
6
Tienda Mall Plaza
Tobalaba
Av. Camilo Henriquez 3296 L
B129
24 Talca Sur N 1526
7 Tienda Puente Alto Concha y Toro 1012 L.14 25 Curic Arturo Prat 496
8 Tienda San Bernardo Eyzaguirre 669 26 Linares Independencia 715
9 Tienda Buin J os Manuel Balmaceda 117 27 Los Angeles Almagro 543
10 Copiap OHiggins 480 28 Chillan Maipn 685 / Local 14
11 Coquimbo Aldunate 1223 29 Concepcin Barros Arana 975
12 La Serena
Mall la Serena, Alb. Solari
1400, L.B 101
30 Concepcin Lincoyan 437
13 La Serena OHiggins 646 31 Talcahuano J .Alessandri 3177, L 110 112
14 Valparaso Av Argentina 222 32 Talcahuano Diego de Oro 167
15 Valparaso
Independencia 1736, Plaza
Victoria
33 Temuco Direccin: Aldunate 442
16 Via Del Mar
Mall Marina Arauco, Libertad
1348 L 134
34 Osorno Eleuterio Ramrez 1135
17 Quilpu Diego Portales 822, L. 207 35 Puerto Montt Antonio Varas 894
18 Quillota Freire 101 36 Castro Serrano 337
Cuadro 11: Tiendas Fashion's Park


Caracterizacin del Sector

26
3) Cadena de Negocios

La cadena de negocios o cadena de valor2 es el conjunto de relaciones laborales y
productivas requeridas para obtener un producto o entregar un servicio. Permite identificar
en que puntos interviene de manera ms directa el factor trabajo y en cuales lo hace el
factor capital. Logra tambin detectar los distintos eslabones en los cuales puede
presentarse externalizacin.

Un esquema general de lo que ocurre en el negocio de las tiendas por departamento en
Chile, se puede apreciar en la Figura 1.

El primer actor que interviene son los proveedores, los cuales pueden ser nacionales o
extranjeros. En el ltimo tiempo, las tiendas por departamento han reducido la produccin
propia y la compra a productores nacionales, optando por la importacin principalmente de
Asia, en donde los costos e produccin son ostensiblemente ms bajos.

Posteriormente, aparecen las Bodegas o Centros de Distribucin, lugar en donde llegan
gran parte de los productos que venden las tiendas por departamento. La ropa, el calzado,
los muebles, electrodomsticos o los artculos de lnea blanca son transportado desde las
bodegas hasta las tiendas, las cuales generalmente cuentan con una o varias bodegas
internas, de tal forma de poder surtir permanentemente la demanda por sus distintos
productos.

Una tienda tpica puede ser de carcter convencional o ubicarse en un mall o centro
comercial y se divide en pisos y/o en departamentos. En general, en todas las tiendas
existen los departamentos de vestuario hombre, vestuario mujer, calzado hombre, calzado
mujer, ropa infantil, deportes, lnea blanca, electrodomsticos, perfumera, muebles,
colchonera, una seccin para novios, entre otras.

Adicionalmente existe un Servicio de Atencin al Cliente y mdulos habilitados
especialmente para habilitar y atender las consultas relacionadas con las tarjetas de crdito,
venta de seguros, viajes y avances en efectivo.

Los clientes tambin se relacionan con una tienda por departamento a travs del Call
Center, en donde un conjunto de telefonistas resuelven dudas e incluso venden productos a
travs de esta va.

Una tienda tpica presenta una estructura organizacional, que parte con el o la jefe de tienda
y las o los jefes de departamento y sigue con el personal del rea administrativa (tesorera,
display, control interno, recursos humanos), el personal de seguridad, la fuerza de venta
(vendedores integrales, cajeros, auxiliares de probadores y promotores), personal de aseo,
casino y atencin al cliente.



2
Idea ampliamente desarrollada en la literatura especializa por Michael Porter (Uno de los Padres de la
administracin moderna)
Caracterizacin del Sector

27
Figura 1: Cadena de Negocios Tiendas por Departamento
Proveedores Nacionales y
Extranjeros
Distintos Departamentos:
Muebles, Lnea Blanca,
Vestuario Hombre, Calzado
Mujer, Perfumera, Novios,
Deportes, Electrodomsticos, etc.
+ Servicio Atencin al Cliente +
Tarjeta de Crdito + Viajes +
Seguros
Tienda
Convencional o
en Mall
Subsuelo
Piso 1
Piso 2
Piso N
Bodegas y/o
Centros de
Distribucin
Bodega Interna de la Tienda
y Bodegas por Departamento
1) Vestuario y Calzado
2) Lnea Blanca
3) Muebles y Hogar
4) Electrodomsticos
Jefe/a de
Tienda
Jefes/as de
Departamento
Fuerza de Venta (Vendedores, Cajeros, Promotores, etc.)
rea Administrativa
Seguridad
Servicio Atencin
al Cliente
Aseo
Trabajadores Vinculados a la
Tarjeta de Crdito:
1) Mdulos en las Tiendas
2) Captadores de Clientes en
Terreno y Tiendas
3) Evaluadores de Crdito
4) Cobranza
5) Verificadores de Domicilio
Call Center
Clientes

Caracterizacin del Sector

28
Finalmente, existen captadores de clientes en tiendas y en terreno que ofrecen la tarjeta de
crdito de la tienda por departamento o multitienda y personas que evalan a los
potenciales clientes, personas que realizan la cobranza y otras que verifican el domicilio de
las nuevas personas a quienes se les ha emitido la tarjeta.

Las reas en donde se presentan mayores niveles de subcontratacin, corresponde al aseo,
el casino, la seguridad, los servicios de cobranza y la gran gama de promotores y
promotoras para los distintos productos que ofrece cada tienda.

Falabella
S.A.C.I Falabella

a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

El Holding Sociedad Annima Comercial Industrial (S.A.C.I.) Falabella, es uno de los ms
importantes retailers3 a nivel sudamericano y a nivel nacional, y su historia comienza a
fines del siglo XIX.

Figura 2: Historia Resumida de Falabella (1889-2007)
1980
Nace CMR Falabella.
1996
Inscripcin en la SVS y
posterior apertura en
Bolsa.
1958
Incorporacin de gama de
productos para el hogar
transformndose en una
tienda por departamentos.
1995
Falabella entra al Per, a
travs de la adquisicin de
SAGA.
2001
Falabella compra la
totalidad de Home Depot.
2002
Inauguracin
de Tottus Per.
1998
Se crea el Banco
Falabella.
2003
Fusin Falabella-
Sodimac.
(Ingreso a la propiedad de
La familia Del Rio)
1990
Ingreso al negocio de
centros comerciales.
1889
Salvatore Falabella
abre la primera
gran sastrera del
1997
Ingreso al negocio de
"Mejoramiento del Hogar" a
travs de la asociacin con
Home Depot.
1937
Se integra Alberto Solari,
transformando Falabella en una
imortante tienda de vestuario.
1999
Lanzamiento de la
tienda electrnica
Falabella.com
1993
Internacionalizacin.
Se abre la primera tienda en
Argentina, en Mendoza.
1997
Creacin de "Viajes
Falabella" y "Seguros
Falabella".
1999
Adquisicin del 20% de
Farmacias Ahumada





3
Nombre con el cual se conoce a los operadores del retail.
Falabella

30
Observacin: Slo se incluye las aperturas estratgicas que marcaron un hito en la historia de la empresa.
Fuente: elaboracin propia en base a informacin pblica, obtenida de diversas fuentes, principalmente del sitio Web corporativo.
2004
Aquisicin de la cadena
de supermercados San
Francisco.
2006
Creacin de CMR
Automotriz. Falabella
entra a Colombia
2005
Diciembre.
Se abre el 1 Tottus en
Chile (Puente Alto).
2007
Solicitud de autorizacin para
fusin con D&S al Tribunal de la
Libre Competencia


Durante los ltimos 25 aos, Falabella ha implementado y desarrollado una gran gama de
negocios, tanto a travs de procesos de remodelacin interna como por compras,
adquisiciones y fusiones. De esta forma, actualmente, participa como actor protagnico en
el mercado de las tiendas por departamento, en el de los supermercados, en el de las tiendas
para el mejoramiento del hogar, la banca, el sector inmobiliario va mall, el retail
financiero, seguros, viajes y farmacias.

A partir de 1993 el holding inicia su proceso de internacionalizacin abriendo su primera
tienda en Argentina y hoy tambin tiene una importante presencia en Per y Argentina.

b) Propiedad de las acciones y controlador

Para poder identificar quienes son los propietarios de la compaa, dado que se trata de una
empresa de carcter familiar, es necesario revisar el rbol genealgico de las principales
familias que se han vinculado con la familia Falabella.

A partir del matrimonio de Arnaldo Falabella (hijo de Salvatore Falabella) con Teresa
Peragallo, nacen Irma, Silvia, Matilde y Eliana Falabella, quien a su vez contrae
matrimonio con Alberto Solari, uno de los cinco hijos del matrimonio entre J uan Solari y
Mara Magnasco.

De este ltimo matrimonio, nacen Liliana, Mara Luisa y Teresa Solari Falabella, tres de las
principales controladoras de la empresa.

Por otra parte, Reinaldo Solari, tambin hijo del matrimonio Solari-Magnasco, se casa con
Vicente Donaggio y tienen tres hijos: Sandro, Piero y Carlo Solari.


Falabella

31
Figura 3: Quin es quin en Falabella?
Fuente: Elaboracin Propia en base a datos entregados por Diario La Tercera
Salvatore
Falabella
Matilde
Falabella
Peragallo
Ernesto
Cuneo
Vicenta
Donaggio
Mara Luisa
Solari
Falabella
Juan
Lombardi
Juan
Cardone
Irma
Falabella
Peragallo
Arnoldo
Falabella
Teresa
Peragallo
Juan Solari
Eliana
Falabella
Peragallo
Silvia
Falabella
Peragallo
Alberto
Solari
Magnasco
Liliana
Solari
Falabella
Mara
Magnasco
Reinaldo
Solari
Magnasco
Marietta
Solari
Magnasco
Ins Solari
Magnasco
Ginnetta
Solari
Magnasco
Teresa
Solari
Falabella
Piero
Solari
Donaggio
Sandro
Solari
Donaggio
Carlo
Solari
Donaggio
Carlos Alberto
Heller Solari
Andrea
Heller
Solari
Ma. Cecilia
Karlezi Solari
Juan Carlos
Corts Solari
Francisca
Corts
Solari
Juan
Cuneo
Solari
Joanna
Queirolo
Giorgianna
Cuneo
Queirolo
Paola
Cuneo
Queirolo
Ins Mara
Cardone
Solari
Sergio
Cardone
Solari
Rafael
Cardone
Solari
Juan
Lombardi
Solari
Carlos
Lombardi
Solari
Enrique
Lombardi
Solari
Silvana
Lombardi
Solari
Matrimonio

Falabella
32
Una tercera rama importante de la familia, surge del matrimonio entre Marietta Solari
Magnasco y Ernesto Cuneo, quines tienen un hijo: J uan Cuneo Solari.

Finalmente, se destacan las familias Cardone Solari y Lombardi Solari, que nacen a partir
de los matrimonios de Gianetta e Ins Solari Magnesco con J uan Cardone y J uan Lombardi
respectivamente.

Grupo Bethia (Liliana Solari Falabella e Hijos) Grupo Corso (Teresa Solari Falabella e Hijos)
Bethia S.A. J uan Carlos Corts Solari
Andrea Heller Solari Teresa Solari Falabella
Carlos Heller Solari Mara Francisca Corts Solari
Inversiones Pradilla Limitada Sociedad de Inversiones Quitalmahue S.A.
Inversiones y Rentas Don Alberto Dos S.A. Sociedad de Inversiones QS S.A.
Inversiones Tahiti Dos S.A. Inversiones y Rentas Don Alberto Cuatro S.A.
Helso Dos S.A. Inversiones Tahiti Cuatro S.A.
Helso Cuatro S.A. Mapcor Cuatro S.A.
Elfa Dos S.A. Elfa Cuatro S.A.
Helso Tres S.A.
Grupo Auguri (Ma. Luisa Solari Falabella e Hija)
Sociedad de Inversiones y Rentas Marporal
Limitada (1% Acciones)
Mara Luisa Solari Falabella Liliana Solari Falabella
Mara Cecilia Karlezi Solari Mara Luisa Solari Falabella
Inversiones Auguri Limitada Teresa Solari Falabella
Inversiones y Rentas Don Alberto Tres S.A. Inversiones y Rentas Don Alberto S.A.
Inversiones Tahiti Tres S.A.
Lucec Dos S.A. Grupo Dersa (Jos Luis del Ro Goudie)
Elfa Tres S.A. Dersa S.A.
Lucec Cuatro S.A. Inversiones Vitacura S.A.
Lucec Tres S.A. Importadora y Distribuidora Austral S.A
INPESCA S.A.
Grupo San Vitto
(Sandro, Piero y Carlo Solari Donaggio)
Grupo Liguria
(Juan Cuneo Solari, Esposa e Hijas)
Inversiones San Vitto Limitada Inversiones Tercera Liguria Limitada
Inversiones Brunello Limitada Sociedad de Inversiones y Rentas Liguria Limitada
Inversiones Barolo Limitada Inversiones Hispana Limitada
Inversiones Sangiovese Limitada
Sociedad de Inversiones y Rentas Megeve Limitada
Grupo Amalfi (Sergio Cardone Solari) (2,5%
acciones)
Inmobiliaria Tiberio Limitada Inversora San J uan y Compaa S.A.
Inmobiliaria Tiberio Dos Limitada Rapallo S.A.
Inversiones Dolci Limitada Inversiones y Rentas Genovesas Limitada
Rentas San Pedro Limitada
Importadora y Comercializadora Amalfi Limitada
Inversiones Sodeia Cuatro Limitada
Figura 4: Grupos Controladores de Falabella
Fuente: Elaboracin propia en base a datos entregados por la Memoria Corporativa 2006

Falabella
33
Entre el 85% y el 90% de las acciones de S.A.C.I. Falabella pertenecen a una serie de
grupos empresariales de distintas ramas de la familia, adems del Grupo Dersa, vinculado a
J os Luis del Ro Goudie, que se integra a la propiedad de la compaa, cuando sta se
fusiona con Homecenter Sodimac en el ao 2003.

El Grupo Bethia se vincula a Liliana Solari Falabella e hijos. El Grupo Corsa a Teresa
Solari Falabella e Hijos. El Grupo Auguri pertenece a la tercera hermana, Mara Luisa
Solari Falabella e hija.

Por otra parte, aparecen el Grupo San Vitto, vinculado a los hermanos Solari Donaggio, el
Grupo Liguria relacionado con J uan Cuneo Solari y familia y el Grupo Amalfi, vinculado
con Sergio Cardone Solari.

Entre los 12 principales accionistas de Falabella, aparecen las distintas sociedades
vinculadas a cada uno de los grupos dueos de la empresa, concentrando el 78,23% de la
propiedad. Un 12,26% de las acciones estn en manos de AFPs, Corredores de Bolsa, etc.


Nombre o Razn Social % Propiedad
DERSA S.A. 19,43%
INVERSIONES TERCERA LIGURIA LTDA. 11,08%
INVERSIONES SAN VITTO LTDA. 10,20%
LUCEC TRES S.A. 6,62%
HELSO DOS S.A. 6,62%
INVERSIONES Y RENTAS DON ALBERTO CUATRO S.A. 6,30%
MAPCOR CUATRO S.A. 4,53%
INVERSIONES Y RENTAS DON ALBERTO DOS S.A. 4,21%
INVERSIONES Y RENTAS DON ALBERTO TRES S.A. 4,21%
INPESCA S.A. 2,06%
INVERSIONES AUGURI LTDA 1,54%
INVERSIONES HISPANA LTDA. 1,43%
12 Accionistas Mayoritarios 78,23%
Otras Sociedades Familias Solari, Cuneo, Del Ro, Cardone 9,51%
Otros Accionistas Minoritarios (AFP, Corredores de Bolsa, etc.) 12,26%
Total 100,00%
Cuadro 12: Principales Accionistas Falabella, Junio 2007
Fuente: Elaboracin propia a partir de informacin entregada por SVS











Falabella
34
c) Composicin de los ingresos

El Holding Falabella, actualmente cuenta con una presencia en distintos negocios en 4
pases de la regin.

* Incluye 7 tiendas de Imperial
Figura 5: Descripcin Negocios Falabella, Junio 2007
Fuente: Elaboracin propia en base a datos Memoria Falabella y Press Release
S.A.C.I. FALABELLA
Tiendas por
Departamento
Mejoramiento
del Hogar
Super/Hiper
Mercados
Retail
Financiero
Desarrollo
Inmobiliario
Otros
Chile
Falabella
Tiendas: 36
rea de Ventas:
193.534 m2
Argentina
Falabella
Tiendas: 7
rea de Ventas:
39.817 m2
Per
Saga Falabella
Tiendas: 13
rea de Ventas:
67.781 m2
Colombia
Falabella
Tiendas: 2
rea de Ventas:
18.865 m2
Chile
Sodimac*
Tiendas: 61
rea de Ventas:
471.644 m2
Per
Sodimac
Tiendas: 4
rea de Ventas:
38.757 m2
Colombia
Sodimac
(49% propiedad)
Tiendas: 13
rea de Ventas:
133.707 m2
Chile
San Francisco-
Tottus
Tiendas: 18
rea de Ventas:
68.069 m2
Per
Tottus
Tiendas: 4
rea de Ventas:
30.335 m2
Tarjeta de Crdito
CMR
N Cuentas Activas
Chile: 2,6 milones
Argentina: 490.000
Per: 1 milln
Colombia: 236.354
Viajes Falabella
-Ms de 50 sucursales
en Chile (34),
Argentina, Per y
Colombia
-200 mil pasajeros
durante 2006.
Seguros Falabella
Pro
5,2 millones de plizas
de seguros vigentes en
los 4 pases.
Banco Falabella
-73 Sucursales en
Chile
-577 mil Cuentas de
Ahorro
-Apertura en Per
2007
Mall Plaza
(64,5% propiedad)
7 Malls + Plaza
Vespucio
(45% propiedad)
Industrial
Mavesa
(100% propiedad)
Italmod
(50% propiedad)
Farmacias
Ahumada
(20% propiedad)

Falabella
35

Falabella, est presente en Chile, Argentina, Per y Colombia, con 58 tiendas por
departamento, 78 tiendas para el mejoramiento del hogar (Sodimac) y 22 super o
hipermercados.

Otro giro importante de sus negocios corresponde al retail financiero, en donde ostenta ms
de 4,3 millones de tarjetas de crdito CMR activas y presencia en el negocio de los seguros,
la banca y los viajes.

Finalmente, se destaca su participacin en el sector inmobiliario, a travs de Mall Plaza,
donde posee el 64,5% de las acciones, en el rea industrial a travs de sus filiales Mavesa e
Italmod, empresas textiles que proveen de vestuario a las tiendas por departamento y en
farmacias, con su participacin de 20% en la propiedad de Farmacias Ahumadas (empresa
coligada que no consolida con los estados financieros de Falabella).


Durante el ao 2006, la composicin de los ingresos de Falabella y de las filiales que
consolidan se estructur de la siguiente forma:


Grfico 2: Falabella S.A.C.I
Composicin de los Ingresos 2006
Sodimac Chile
33%
Falabella Chile
28%
Otros
3%
Per
15%
Argentina
5%
CMRChile 9%
Tottus-San Fco.
Chile
8%
Fuente: PressRelease, Falabella2006











Falabella
36
d) Estructura Societaria


Figura 6: Estructura Societaria S.A.C.I Falabella
Grupo de las Filiales Principales (en naranjo), J unio 2007
Fuente: Elaboracin propia
S.A.C.I. FALABELLA
Desarrollos
Inmobiliarios S.A
Home Trading S.A
South America
Textiles Ltda.
Promotora CMR
Falabella S.A
Mavesa S.A
Venser S.A
y filiales
Serva Ltda
Banco Falabella
Inverfal S.A
TEXTILERA
OPERACIONES DE LAS
FILIALES ENEL
EXTRANJERO
Sodimac S.A
Sodimac
Tres S.A
Comercializadora
Impomac Ltda.
Soc. Adm., de Tarjetas
de Crditos S.A
Traineemac S.A
Soc., de Crditos
Comerciales Ltda.
Sodilog S.A
Homecenter S.A
MEJORAMIENTO
DEL HOGAR
Rentas
Falabella S.A
Inmob. Mlaga S.A
Inmob. Osorno S.A
Inmobiliaria
Las Condes S.A
+5FILIALES
+24FILIALES
OPERACIONES DE LAS
MULTITENDAS,
SUPERMERCADOS,
CMR Y VARIAS MS.
TEXTILERA
Italmod S.A
S.A.C.I Falabella
I.Cayman
Fabalella Sucursal
Uruguay S.A
Malls Plaza
(6 Sociedades)
FILIAL DEL
PARAISO FISCAL
OPERACIONES
BANCARIAS
Sodimac
CuatroS.A


Falabella
37
La Figura 6, presenta la estructura societaria ampliada del Holding Falabella. Las
principales filiales estn en color naranja y corresponden a:

Home Trading S.A.: Agrupa el negocio del mejoramiento del hogar.
Inverfal S.A.: Para las operaciones de filiales en el extranjero.
Venser S.A.: Para la operacin de las tiendas por departamento, supermercados y
otros negocios.
Mavesa S.A.: Para la fabricacin, confeccin, transformacin, importacin y
exportacin de toda clase de artculos de vestuario para hombres y/o mujeres,
adultos y/o nios.
Italmod S.A.: Para la fabricacin, confeccin, importacin y explotacin de toda
clase de artculos de vestuario.
Serva Limitada: Para la entrega de distintos servicios y operaciones en el
extranjero.
Desarrollo Inmobiliarios S.A.: Para comprar, vender, subdividir, lotear, explotar,
arrendar y en general adquirir o enajenar todo tipo de bienes races o derechos en
ellos.
Mall Plaza: Agrupa a las razones sociales que controlan los centros comerciales o
Mall.
Promotora CMR Falabella S.A.: Para administrar y emitir las tarjetas de crdito.
South America Textiles Limitada
Banco Falabella
Falabella Sucursal Uruguay S.A.
S.A.C.I. Falabella Islas Cayman: Para realizar manejos tributarios.

En la Figura 7, aparece de manera detallada las distintas sociedades que S.A.C.I. Falabella
tiene en el extranjero a travs de sus filiales Serva e Invernal.

Finalmente, en la Figura 8, se presenta el conjunto de sociedades que dependen de Venser
S.A. y que bsicamente, corresponden a las empresas que el holding utiliza para contratar
en las tiendas por departamento y en los supermercados.

Tambin aparecen las razones sociales vinculadas a Mall Plaza y empresas coligadas tales
como Farmacias Ahumada.


Falabella
38





Figura 7: Estructura Societaria S.A.C.I Falabella
Operaciones en el Extranjero a travs de Serva e Inverfal, J unio 2007
Fuente: Elaboracin propia
S.A.C.I FALABELLA
Financiera CMR
Per S.A
Inverfin S.A
Serva Ltda
Falabella Servicios
Generales S.A
Inverfal S.A
URUGUAY, COLOMBIA Y PER
Inversora Falken S.A
(Uruguay)
Tever Corp. S.A
Inv. Falabella
Colombia S.A
Inversiones Falabella
Per S.A
Inv. Falabella
Argentina S.A
Falabella S.A
(Argentina)
CMR Argentina S.A
Viajes Falabella S.A
(Argentina)
ARGENTINA
Sodimac Per S.A
SAGA Falabella S.A
Tottus S.A (Per)
Falabella Corredora
de Seguros S.A.C
Malls Per S.A
Viajes Falabella S.A
(Per)
KAINOS S.A.C
Falacuatro S.A
Logstica y
Distribucin S.A.C
Inv. Corp. Alfa S.A
Serv. Informticos
Falabella S.A
Falabella de
Colombia S.A
CMR Falabella S.A
(Colombia)
Serv., y Cobranzas
Falabella Colombia S.A
Gamma Inmob. S.A
Providencia
Inmobiliaria S.A
Agencia de Seguros
Falabella Pro Ltda.
Agencia de Viajes y
Turism. Falabella Ltda.
COLOMBIA
PERU
Falabella
39














































Figura 8: Estructura Societaria S.A.C.I Falabella
Operaciones en Chile, Venser es la "llave"
Fuente: Elaboracin propia
S.A.C.I FALABELLA
Cale Ltda.
Pza. El Trbol S.A
Nataniel Ltda.
Antofagasta
Centro Ltda.
Puente Ltda.
Plaza Oeste S.A
Puerto
Antofagasta Ltda.
Puente Alto
37 Ltda.
La Florida Ltda.
Cerrillos Ltda.
Plaza Puente Alto
Ltda.
Venser S.A
Presertel Ltda.
La Calera Ltda.
La Dehesa Ltda.
C Colorado Ltda.
Plaza Vespucio S.A
Puente Alto S.A
Aporta Ltda.
Fontova Ltda.
Pza. La Serena S.A
Farmacias
Ahumada S.A
Adm. Plaza
Vespucio S.A
Serena Ltda.
Segevalpo Ltda.
Tobalaba Ltda.
Comercial
Monse Ltda.
SEGECOP Ltda.
SS Generales
Melipilla Ltda.
SEGEQUIL Ltda.
SEGEANGELES
Ltda.
ADESA Ltda.
SEGECUR Ltda.
SEGEMONTT
Ltda.
PROSER Ltda.
SEGEI Ltda.
Proalto Ltda.
Oeste Ltda.
Prosenor Ltda.
Vespucio Ltda.
Segepro Ltda.
Segesexta Ltda.
Segehuechuraba
Ltda.
Segequinta Ltda.
Segetalca Ltda.
Proseval Ltda.
Segenan Ltda.
Segesorno Ltda.
SEGEBOL Ltda.
MULTITIENDAS CONTRATADORAS
Supermercados San
Francisco Buin S.A
SUPERMERCADOS
SANFRANCISCO Y
TOTTUS EN LA
EXPLOTACION
TOTTUS PARA
CONTRATAR
(EN VERDE)
MALL PLAZA
Falabella
40
e) Razones sociales que consolidan

En la primera parte del cuadro 13, se comienza listando las sociedades inscritas fuera de
Chile. Falabella, es sin duda una importante empresa transnacional que posee 37 registros
de empresas fuera de Chile.

N RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 0-E FALABELLA SUCURSAL URUGUAY S.A.
2 0-E INVERSIONES FALABELLA ARGENTINA S.A.
3 0-E CMR ARGENTINA S.A.
4 0-E VIAJ ES FALABELLA S.A.
5 0-E GARCIA HERMANOS Y CIA.
6 0-E SAGA FALABELLA S.A.
7 0-E FALABELLA CORREDORA DE SEGUROS S.A.C.
8 0-E SODIMAC PERU S.A.
9 0-E FINANCIERA CMR PERU S.A.
10 0-E HIPERMERCADOS TOTTUS S.A.
11 0-E VIAJ ES FALABELLA S.A.
12 0-E PATRIMONIO AUTONOMO
13 0-E FALABELLA SERVICIOS GENERALES S.A.C.
14 0-E INMOBILIARIA KAINOS S.A.C.
15 0-E FALACUATRO S.A.
16 0-E LOGISTICA Y DISTRIBUCION S.A.C.
17 0-E INVERSIONES CORPORATIVAS ALFA S.A.
18 0-E SERVICIOS INFORMATICOS FALABELLA S.A.
19 0-E MALLS PERU S.A.
20 0-E FALABELLA DE COLOMBIA S.A.
21 0-E CMR FALABELLA COLOMBIA S.A.
22 0-E SERVICIOS Y COBRANZAS FALABELLA DE COLOMBIA S.A.
23 0-E GAMMA INMOBILIARIA S.A.
24 0-E PROVIDENCIA INMOBILIARIA S.A.
25 0-E AGENCIA DE SEGUROS FALABELLA PRO LTDA.
26 0-E AGENCIA DE VIAJ ES Y TURISMO FALABELLA LTDA.
27 0-E S.C.C. PERU S.A.
28 0-E CENTRO HOGAR SODIMAC ARGENTINA S.A.
29 0-E INVERSIONES FALABELLA PERU S.A.
30 0-E INVERSIONES FALABELLA COLOMBIA S.A.
31 0-E HOUSEWARE TRADING CO.
32 0-E SHEARVAN CORPORATE S.A.
33 0-E FALLBROOKS PROPERTIES LTD
34 0-E FALKEN S.A.
35 0-E TEVER CORP
36 0-E FALABELLA S.A.
37 0-E MANUFACTURAS DEL VESTIR S.A.C.
Cuadro 13: Razones Sociales que consolidan en S.A.C.I Falabella
Figuras Legales en el Exntranjero (Colombia, Per, Argentina y Uruguay)
Fuente: SVS, Junio 2007
Falabella
41
Luego, se presentan todas las razones sociales que operan en Chile, que en total suman 94.
Vale decir, si sumamos las razones sociales nacionales y las que se utilizan en el extranjero
se llega a 131.

N RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 76.222.370-8 SERVICIOS GENERALES BASCUAN LTDA.
2 76.291.110-8 PUENTE LTDA.
3 76.318.540-0 LA DEHESA LTDA.
4 76.383.840-4 PRESERTEL LTDA.
5 76.425.420-1 INMOBILIARIA LAS CONDES S.A.
6 76.429.790-3 PUENTE ALTO 37 LTDA.
7 76.429.990-6 NATANIEL LTDA.
8 76.512.060-8 SOLUCIONES CREDITICIAS CMR LTDA.
9 76.553.390-2 FONTOVA LTDA.
10 76.557.960-0 LA CALERA LTDA.
11 76.583.290-K PUERTO ANTOFAGASTA LTDA.
12 76.644.120-3 APORTA LTDA.
13 76.661.890-1 CERRILLOS LTDA.
14 76.662.120-1 CERRO COLORADO LTDA.
15 76.662.220-8 PLAZA PUENTE ALTO LTDA.
16 76.662.280-1 LA FLORIDA LTDA.
17 76.665.890-3 CALE LTDA.
18 76.767.330-2 ANTOFAGASTA CENTRO LTDA.
19 76.811.460-9 SERVICIOS GENERALES MELIPILLA LTDA.
20 76.821.330-5 SODIMAC CUATRO S.A.
21 76.864.900-6 DESARROLLO E INVERSIONES INMOBILIARIAS S.A.
22 77.039.380-9 SEGECOP LTDA.
23 77.072.750-2 COMERCIAL MONSE LTDA.
24 77.099.010-6 SERVICIOS FALABELLA PRO LTDA.
25 77.132.070-8 SOUTH AMERICA TEXTILES LTDA.
26 77.152.390-0 TOBALABA LTDA.
27 77.166.470-9 SERENA LTDA.
28 77.212.050-8 SEGEVALPO LTDA.
29 77.235.510-6 SERVICIOS DE EVALUACIONES DE CREDITO SEVALCO LTDA.
30 77.261.280-K INVERFIN S.A.
31 77.423.730-5 SEGEI LTDA.
32 77.462.160-1 SEGECUR LTDA.
33 77.565.820-7 PROSER LTDA.
34 77.598.800-2 SEGEMONTT LTDA.
35 77.612.410-9 ADESA LTDA.
Razones Sociales que consolidan en S.A.C.I Falabella
Figuras Legales en Chile


Falabella
42

N RUT NOMBRE SOCIEDAD
36 77.622.370-0 SEGEQUIL LTDA.
37 77.880.500-6 SEGEANGELES LTDA.
38 77.962.250-9 SEGEHUECHURABA LTDA.
39 78.015.390-3 VESPUCIO LTDA.
40 78.150.440-8 SEGESEXTA LTDA.
41 78.151.550-7 SEGEPRO LTDA.
42 78.334.680-K PROSENOR LTDA.
43 78.406.360-7 PROALTO LTDA.
44 78.526.990-K OESTE LTDA.
45 78.566.830-8 SOC. DE COBRANZAS LEGALES LEXICOM LTDA.
46 78.582.500-4 HOME LET S.A.
47 78.611.350-4 SERVICIOS DE COBRANZA CYSER LTDA.
48 78.625.160-5 SEGEBOL LTDA.
49 78.627.210-6 SUPERMERCADOS SAN FRANCISCO BUIN S.A.
50 78.636.190-7 PROSEVAL LTDA.
51 78.665.660-5 SEGESORNO LTDA.
52 78.722.910-7 VENSER LTDA.
53 78.722.930-1 SERVA LTDA.
54 78.738.460-9 TRADIS LTDA.
55 78.745.900-5 TRASCIENDE LTDA.
56 78.784.800-1 SOCIEDAD DE SERVICIOS DE COMERCIO LTDA.
57 78.839.160-9 PROSECHIL LTDA.
58 78.904.400-7 SEGETALCA LTDA.
59 78.908.540-4 NORTE SUR LTDA.
60 78.919.640-0 TRADISUR LTDA.
61 78.991.740-K SEGENAN LTDA.
62 78.997.060-2 VIAJ ES FALABELLA LTDA.
63 79.530.610-2 COMERCIALIZADORA E IMPORTADORA IMPOMAC LTDA.
64 79.553.230-7 SOC. DE CREDITOS COMERCIALES LTDA.
65 79.598.260-4 ADMINISTRADORA CMR FALABELLA LTDA.
66 79.731.890-6 SEGEQUINTA LTDA.
67 84.409.000-5 SUPERMERCADOS SAN FRANCISCO S.A.
68 89.627.600-K PROSEGEN LTDA.
69 90.743.000-6 PROMOTORA CMR FALABELLA S.A.
70 96.520.050-9 HOMECENTER S.A.
Figuras Legales en Chile, CONTINUACIN
Razones Sociales que consolidan en S.A.C.I Falabella






Falabella
43

N
RUT NOMBRE SOCIEDAD
71 96.573.100-8 MAVESA LTDA.
72 96.579.870-6 ECOCYCSA LTDA.
73 96.647.930-2 INVERFAL S.A.
74 96.653.650-0 PLAZA OESTE S.A.
75 96.653.660-8 PLAZA DEL TREBOL S.A.
76 96.665.150-4 SODILOG S.A.
77 96.678.300-1 A.T.C. LTDA.
78 96.681.010-6 TRAINEEMAC S.A.
79 96.791.560-2 PUENTE ALTO S.A.
80 96.792.430-K SODIMAC S.A.
81 96.795.700-3 PLAZA LA SERENA S.A.
82 96.811.120-5 TECNOCENTER LTDA.
83 96.827.010-9 EVALCO LTDA.
84 96.847.200-3 SERVICIOS E INVERSIONES FAS LTDA.
85 96.887.320-2 INVERSIONES IMPERIAL S.A.
86 96.923.590-0 INMOBILIARIA MALAGA S.A.
87 99.500.360-0 HOME TRADING S.A.
88 99.555.550-6 PLAZA ANTOFAGASTA S.A.
89 99.556.170-0 SOCIEDAD DE RENTAS FALABELLA S.A.
90 99.556.180-8 SODIMAC TRES S.A.
91 99.564.380-4 INVERSIONES ELOISA S.A.
92 99.578.990-6 INMOBILIARIA OSORNO S.A.
93 99.581.160-K DINALSA S.A.
94
99.593.960-6 DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A.
Razones Sociales que consolidan en S.A.C.I Falabella
Figuras Legales en Chile, CONTINUACIN

















Falabella
44
f) Directorio y Alta Administracin

CARGO NOMBRE
Presidente Reinaldo Solari Magnasco
VicePresidente J uan Cuneo Solari
Director J os Luis del Ro Goudie
Director Alfredo Moreno Charme
Director Carlos Heller Solari
Director J uan Carlos Corts Solari
Director Mara Cecilia Karlezi Solari
Director Sergio Cardone Solari
Director Hernn Bchi Buc
CARGO NOMBRE
Gerente General Corporativo J uan Benavides Feli
Gte. Gral. Corporativo Tiendas por Depto Juan Pablo Montero Schepeler
Gerente General Corporativo Sodimac Sandro Solari Donaggio
Gte. Gral. Corporativo Retail Financiero Michel Awad Bahna
Country Manager Per Cristobal Irarrzabal Philippi
Country Manager Argentina Augusto Coello Lizana
Country Manager Colombia Ricardo Hepp de los Ros
Gte. Gral. Tiendas por Depto. Chile Agustn Solari lvarez
Gte. de Negocios Corp. Tiendas por Depto. Gonzalo Somoza Garca
Gerente General Saga Falabella Per J uan Xavier Roca Mendenhall
Gerente General Sodimac Chile Eduardo Mizn Friedemann
Gerente General Sodimac Per Rodrigo Fajardo Zilleruelo
Gerente General Sodimac Argentina Enrique Gundermann Wylie
Gerente General Sodimac Colombia Carlos Enrique Moreno
Gerente General Tottus Chile Marcelo Fernandino Pagueguy
Gerente General Tottus Per J uan Fernando Correa Malachowski
Gerente General CMR Chile Claudio Cisternas Duque
Gerente General Banco Falabella J uan Enrique Vilajuana Rigau
Gerente General CMR Per Rafael Rizo Patrn Basurco
Gerente General CMR Argentina Ricardo Zimerman Heller
Gerente General CMR Colombia J orge Villarroel Barrera
Gte. Gral. Sociedad de Rentas Falabella Rodrigo J ullian Pope
Gerente Finanzas Corporativo Alejandro Gonzalez Dale
Gerente Contralor Corporativo Fernando Batlle Moraga
Gerente Planificacin y Desarrollo J uan Guillermo Espinosa Fuentes
Gerente Recursos Humanos Andrs Len Schleyer
Gerente Administradora CMR Pablo Meza Martnez
Gerente Cadena Logstica Cristin Lange Guilln
Directorio a Diciembre de 2006
Alta gerencia a Diciembre 2006
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria 2006
Cuadro 14: Directorio y Gerencia



Falabella
45
g) Desempeo Econmico y Financiero

A continuacin se han generado una serie de grficos econmicos y financieros que
entregan un panorama general de cmo le ha ido a la compaa en los ltimos 5 aos. En la
metodologa se han actualizados todos lo valores por IPC a junio de 2007 y se ha realizado
una proyeccin de los que sucedera el ao 2007. Al interior de las barras (en el caso de los
grficos de barras) se han escrito las variaciones porcentuales entre un ao y el otro.

Grfico 3: Falabella S.A.C.I / Ingresos por Ventas
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 947.301
$ 1.174.692
$ 1.732.479
$ 2.053.724
$ 2.372.725
$ 2.598.774
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
24%
48%
19%
16%
10%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Falabella


Grfico 4: Falabella S.A.C.I / Resultado de la Operacin
Millones de Pesos y variaciones porcentuales ao a ao
$ 280.583
$ 246.210
$ 220.657
$ 174.672
$ 129.134
$ 111.312
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
16%
35%
26%
12%
14%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Falabella





Falabella
46


Grfico 5: Falabella S.A.C.I / Utilidad Final
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 77.920
$ 108.742
$ 135.271
$ 167.663
$ 201.485
$ 215.472
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
40%
24%
24%
20%
7%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Falabella



Grfico 6: Falabella S.A.C.I / Ebitda
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 139.094
$ 159.845
$ 213.436
$ 264.762
$ 299.007
$ 339.790
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Falabella
15%
34%
24%
13%
14%
Falabella
47

Grfico 7: Falabella S.A.C.I / Indicadores de operacin
Millones de $ ajustados por IPC
$ 339.790
$ 264.762
$ 213.436
$ 139.094
$ 299.007
$ 159.845
$ 215.472
$ 201.485
$ 167.663
$ 135.271
$ 108.742
$ 77.920
0
100.000
200.000
300.000
400.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
Resultado Operacional Ebitda* Utilidad (Prdida) Final
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Falabella


Grfico 8: Falabella S.A.C.I / Dividendos e Impuestos
Millones de $ ajustados por IPC
$ 25.279
$ 41.567
$ 58.991
$ 60.681
$ 74.270
$ 38.816
$ 22.477
$ 18.112
$ 14.920
$ 1.386
2002 2003 2004 2005 2006
Dividendos pago de impuestos
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Falabella


Diagnstico

La compaa ha experimentado un considerable crecimiento en sus ndices de ventas,
utilidades y en el Ebitda. Se constata que durante el ao 2006, S.A.C.I. Falabella obtiene
prcticamente 2,4 billones de pesos en ventas, cifra que incluso supera el Producto Interno
Bruto total de un grupo de naciones en vas de desarrollo.



Falabella
48
Grfico 9: Falabella S.A.C.I / Indicadores de Rentabilidad
35%
33%
31%
31% 31%
32%
10% 10%
9%
15%
14%
14%
15%
17%
17%
11%
8%
7%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
Margen Venta (%) Rentabilidad Operacional (%) Rentabilidad Patrimonial (%)
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Falabella


Adicionalmente, se observa que, el Holding ha mantenido una rentabilidad sobre su
patrimonio en torno al 15% y una rentabilidad operacional promedio para el perodo 2002-
2007 del 10%, lo que significa que el ltimo quinquenio ha sido muy exitoso para la
compaa.

Ao Millones de US$ Tasa de Crecimiento
2000 821
2001 864 5,2%
2002 886 2,5%
2003 936 5,6%
2004 1.042 11,3%
2005 1.173 12,6%
2006 1.239 5,6%
Fuente: Elaboracin propia a partir de datos entregados por Falabella
Cuadro 15: Ingresos por Ventas Tiendas por
Departamento Chile


Si nos concentramos slo en los ingresos por venta de Falabella, Tiendas por Departamento
en Chile, podemos observar que estos superan los 1.200 millones de dlares y tal como se
mostr en el Grfico 2, representa un 28% de los ingresos totales del Holding.

Falabella
49
Finalmente, se puede apreciar que el precio de la accin de Falabella ha experimentado un
crecimiento de un 52,6% en los ltimos 12 meses.

Grfico 10: Falabella S.A / P de la accin ($)
$ 2.518
$ 1.650
1.500
1.700
1.900
2.100
2.300
2.500
2.700
2.900
s
e
p
-
0
6
o
c
t
-
0
6
n
o
v
-
0
6
d
i
c
-
0
6
e
n
e
-
0
7
f
e
b
-
0
7
m
a
r
-
0
7
a
b
r
-
0
7
m
a
y
-
0
7
j
u
n
-
0
7
j
u
l
-
0
7
a
g
o
-
0
7
Fuente: Elaboracion Propia en base a datos de la Bolsa de Comercio


h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano

Para poder identificar y caracterizar como se distribuyen trabajadores y trabajadoras en las
distintas tiendas por departamento de Falabella, en primer lugar se describir la evolucin
de las tiendas a travs del tiempo y su situacin actual.

En 1995, Falabella tena 26 tiendas por departamento, entre las cuales 22 se encontraban en
Chile, 2 en Per y 2 en Argentina. En el ao 2006, la compaa ms que duplica el nmero
de tiendas, llegando a 54. En Chile ya suman 36 locales distribuidos a lo largo de todo el
pas.

Falabella
50
Grfico 11: Evolucin Tiendas por Departamento
22 22
24
27
28
30
31 31
33 33
35
36
11
7
0
10
20
30
40
50
60
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Chile Per Argentina
Fuente: Elaboracin propia


Tal como se describi en la Figura 5, a junio del 2007, Falabella ya cuenta con 58 tiendas,
agregando dos en Per y sumando su presencia en Colombia tambin con dos tiendas.

A continuacin, se presenta el listado completo de las 36 tiendas que actualmente existen
en Chile. Especficamente, se describe el nombre o ciudad en que se ubica, la direccin
exacta, la razn social vinculada, si es propia o arrendada, su superficie de ventas y el ao
en que fue inaugurada.

Todas las razones sociales que aparecen en la lista, fueron mencionadas anteriormente y
conforman la estructura societaria que se construy a partir de Venser S.A.


Falabella
51
N Nombre Direccin Razn Social Propiedad
Superficie ventas
(mts2)
Fecha Apertura
1 a 6 Paseo Ahumada Ahumada 25-112-165-242-346-366 S.A.C.I. FALABELLA Propia 7.929 Oct-1889-2007*
7 Barros Arana Barros Arana 802, Concepcin ECOCYCSA LTDA. Propia 6.010 May-62
8 Parque Arauco Av. Kennedy 5413, Las Condes PROSEGEN LTDA. Arrendada Mall 12.030 Oct-83
9 Temuco Arturo Prat 570 ECOCYCSA LTDA. Propia 5.827 May-86
10 Via del Mar Sucre 250 SEGEQUINTA LTDA. Propia 5.091 Sep-87
11 Plaza Vespucio Av. V. Mackenna Oriente 7110, La Florida VESPUCIO LTDA. Arrendada Mall 9.048 Ago-90
12 Lyon Nueva de Lyon 064, Providencia SEGEPRO LTDA. Propia 7.856 Feb-92
13 Rancagua Sargento Cuevas 405 SEGESEXTA LTDA. Propia 5.647 Feb-92
14 Calama Balmaceda 2902 SERVICIOS GENERALES PROSENOR LTDA. Propia 5.554 May-93
15 Alto Las Condes Av. Pdte. Kennedy 9001, Las Condes PROALTO LTDA. Arrendada Mall 9.470 Oct-93
16 Plaza Oeste Av. Amrico Vespucio 1501, Maip OESTE LTDA. Arrendada Mall 11.109 Nov-94
17 Plaza del Trbol Av. J . Alessandri 3177 Local 145 - A, Talcahuano SEGEBOL LTDA. Arrendada Mall 6.296 Abr-95
18 Osorno Eleuterio Ramrez 840 SEGESORNO LTDA. Propia 3.425 Oct-95
19 Chilln El Roble 770 PROSECHIL LTDA. Arrendada 4.796 Sep-96
20 Talca 1 Norte 1485 SEGETALCA LTDA. Propia 5.132 May-97
21 Copiap OHiggins 739 SEGECOP LTDA. Arrendada 3.349 Mar-98
22 Plaza Tobalaba Av. Camilo Henrquez 3296, Puente Alto TOBALABA LTDA. Arrendada Mall 7.085 Nov-98
23 La Serena Alberto Solari 1400 SERENA LTDA. Arrendada Mall 4.998 Nov-98
24 Valparaso Independencia 1806 SEGEVALPO LTDA. Propia 5.701 Feb-99
25 Curic Pea 615 SEGECUR LTDA. Arrendada 4.097 Sep-00
26 Iquique Hroes de la Concepcin 2555 SEGEI LTDA. Arrendada 5.129 Sep-00
27 Puerto Montt J uan Soler Manfredini 101 SEGEMONTT LTDA. Arrendada 4.550 J ul-01
28 Quilpu Diego Portales 822 SEGEQUIL LTDA. Arrendada 4.398 Sep-01
29 Plaza Los Angeles Valdivia 472 SEGEANGELES LTDA. Arrendada Mall 5.155 Mar-03
30 Plaza Norte Av. Amrico Vespucio 1737, Huechuraba SEGEHUECHURABA LTDA. Arrendada Mall 5.677 Nov-03
31 Paseo Puente Puente 530, Santiago PUENTE LTDA. Arrendada 7.739 Oct-05
32 La Dehesa Av. La Dehesa 1445, Lo Barnechea. LA DEHESA LTDA. Arrendada Mall 7.904 Nov-05
33 Antofagasta Mall Balmaceda 2355, Antofagasta SEGENAN LTDA. Arrendada Mall 9.164 Oct-06
34 La Calera Prolongacin J . J . Perez 12010, Local 1201, La Calera
PRODUCTORA DE SERVICIOS GENERALES
LIMITADA (PROSER LTDA.)
Arrendada 4.994 Nov-06
35 Valdivia Av. Ramn Picarte 1160 PROSEVAL LTDA. Propia 4.469 J un-07
36 Melipilla Mall Melipilla, Vargas 449 SERVICIOS GENERALES MELIPILLA LTDA. s/i 3.905 J un-07
Cuadro 16: Tiendas Falabella, Datos Bsicos
Fuente: Elaboracin Propia
*La tienda de Ahumada 25 fue inaugurada en el ao 2007

Falabella
52
Salvo las tiendas ubicadas en el Paseo Ahumada que utilizan la razn social S.A.C.I.
Falabella y las tiendas Barros Arana de Concepcin y Temuco que comparte la razn
social Ecocycsa Limitada, cada tienda presenta una razn social diferente para contratar a
sus trabajadores y trabajadoras.

El modelo Falabella basa su organizacin laboral en la separacin explicita entre la
explotacin y la administracin del negocio. De este modo, la empresa tiene razones
sociales para contratar a sus trabajadores y trabajadoras y una razn social para vender
comercialmente los productos (S.A.C.I. Falabella).4

No es una misma razn social que hace ambas operaciones, como se podra pensar de los
antiguos y clsicos modelos de organizacin5. Por la misma razn, los trabajadores y
trabajadoras hablan de una especie de Subcontratacin Oculta dentro de Falabella, en la
medida que cada razn social vinculada a las distintas tiendas finalmente derivan sus ventas
a la razn social madre S.A.C.I. Falabella.

i) Caracterizacin de Falabella Plaza Tobalaba (1998)

Para describir, como se organizan trabajadores y trabajadoras dentro de una tienda
Falabella, tomaremos el caso del local del Mall Plaza Tobalaba, que cuenta con 320
empleados aproximadamente. Su razn social para contratar es Tobalaba Limitada.


4
Ver Anexo 1
5
Un modelo de organizacin laboral tradicional es aquel que utiliza una misma figura jurdica para contratar a
sus empleados(as) y para comercializar sus productos (dar facturas, boletas, etc).
Falabella
53
Bodega
Tradis Lo
Espejo
Proveedores Extranjeros
Nacionales y Propios
(Mavesa e Italmod)
Bodega
Tradis Sur
Bodega
Tradis Norte
Bodega
Tienda
Bodega
Departamento
1
Bodega
Departamento
2
Bodega
Departamento
N
Bodega de Remate
(Rosas 1665)


En primer lugar, se puede observar que Falabella cuenta con tres bodegas y/o Centros de
Distribucin a lo largo del pas: Tradis Lo Espejo en Santiago, Tradis Sur en Concepcin y
Tradis Norte. Aqu llegan todos los productos importados, comprados a proveedores
nacionales o fabricados por las filiales de la compaa para posteriormente ser
transportados a las distintas tiendas.

Cada tienda por departamento cuenta con una bodega para almacenar los productos que
provienen de las bodegas generales. En el caso de la tienda de Plaza Tobalaba, adems de
una bodega central del local, existe una bodega por cada departamento (lnea blanca,
vestuario hombre, vestuario mujer, deportes, ropa infantil, muebles, etc.)
Finalmente, existe una Bodega de Remate, ubicada en Santiago, en la calle Rosas, en el
mismo lugar donde se encuentra la Gerencia General.

Falabella
54
1 Gerente
de Tienda
2 Gerentes
de Lnea
100
Vendedores
Integral
Peak Time
15 a 17 Jefes
de
Departamento
Auxiliar de
Probador
20-25
Cajeros/as
Ventas
Departamento
de Novios
Encargado de
Postventa
Departamento
de Venta
Ejecutivo de
Seguros
50
Vendedores
Integral Part
Time
50 Vendedores
Integrales Full Time
2
Empaques
15
Ordenadores
Departamento
de Seguridad
2 Jefes de
Seguridad
Guardias
Internos
Casino
(Martina Rupalln)
Aseo
(ASA 2)
Promotores
Servicio de
Atencin de
Clientes
rea
Administrativa
Control
Interno
RRHH
Asistente
Social
Polifuncional
Display
Mantencin
Tesorera
Jefa de
Departamento
Mdulos
(5 Asistentes de
Servicio al
Cliente)
CMR
Falabella
Banco Falabella
Falabella
PRO
Falabella Viajes
Promotores
Captadores
de Clientes
Retirar Dinero
(Prosegur)
Ejecutivo de
Viajes


Adems de Bodega, cada tienda cuenta con un rea Administrativa, un Departamento de
Ventas, un Departamento de Seguridad, un Departamento de Atencin de Clientes, personal
Falabella
55
vinculado a CMR Falabella, a Falabella Pro (Seguros), Viajes Falabella y trabajadores
externos para resolver las necesidades de aseo y el casino en algunos casos.

El Departamento de Ventas es el eslabn ms importante de la cadena, en donde participan
los vendedores integrales (venden, ordenan, hacen caja, empacan, reciben pago de cuotas y
hasta deben realizar el aseo en algunas ocasiones) full time, part time (20 horas) y peak
time (30 horas), cajeros/as, personas que ordenan la ropa, auxiliares de probador, empaques
y Promotores/as, que son contratados por agencias que trabajan con las distintas marcas de
perfumes, ropa, lnea blanca, electrodomsticos, etc.

La figura del promotor o promotora es una de las ms complejas y que da lugar a un mayor
nmero de irregularidades en trminos laborales, ya que su servicio es contratado por las
grandes marcas, ellos firman contrato con agencias de empleo y trabajan fsicamente en la
tienda de Falabella. Existe una gran gama de agencias que colocan promotores en cada
local.

En relacin al rea Administrativa, se observa, que desde aqu se construyen las posiciones
jerrquicas del trabajo en la tienda. En primer lugar se ubica el jefe o jefa de tienda, luego 2
gerentes de lnea, un jefe por departamento y un conjunto de personas que apoyan en las
distintas labores administrativas y de gestin de la tienda.

En el Departamento de Seguridad conviven un jefe y varios guardias contratados
directamente por la compaa. En el Servicio de Atencin al Cliente, existe una jefa y 5 o 6
personas que atienden en mdulos especiales.

Finalmente, en cada tienda existen ejecutivos encargados de la venta de seguros y viajes y
trabajadores que captan nuevos clientes para la tarjeta CMR y promotores. Adems existen
personas que realizan los servicios de cobranza en terreno y va Call Center.

Los servicios que tienden a externalizarse son el aseo y el casino. Existen diversas
empresas externas que prestan estos servicios en las distintas tiendas. En el caso de los
casinos, adems se detectan variadas modalidades, las cuales van desde la administracin
de un sindicato, hasta la participacin de empresas multinacionales como Central de
Restaurantes, Aramark.

Generalmente, junto a cada tienda se ubica una sucursal del Banco Falabella.


Falabella
56
j) Empleo Generado

Grfico 12: Evolucin Empleo Holding Falabella
8.198
13.259
13.935
25.813
29.344
40.072
49.507
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Elaboracin Propia


Personal Holding Falabella Matriz Filiales Consolidado
Gerentes y Ejecutivos 51 97 148
Profesionales y Tcnicos 250 3.152 3.402
Trabajadores 370 45.587 45.957
Total 671 48.836 49.507
Cuadro 17: Empleo Holding Falabella, Ao 2006
Fuente: Memoria Falabella 2006


En Chile, el Holding Falabella cuenta con 34 mil trabajadores, distribuidos en las tiendas
por departamento, en las tiendas para mejoramiento del hogar, en los supermercados, en las
bodegas, y en las sucursales bancarias. Se desconoce la proporcin de trabajadores en cada
unidad de negocio.

Las remuneraciones recibidas por quienes trabajan en las tiendas por departamento varan
de tienda en tienda, dependiendo de la historia de negociaciones colectivas y otros factores.
Por ejemplo, en la tiendas de Ahumada se paga a los trabajadores full time un sueldo base
de $60.000, cuando ingresan a trabajar, de $90.000 a los 6 meses y de $120.000 cuando
cumplen 1 ao. Los trabajadores part time reciben un sueldo base de $40.000.

En la tienda de Plaza Tobalaba, una persona no sindicalizada recibe un sueldo base de
$100.000 y si se encuentra sindicalizado obtiene $150.000 ms reajuste por IPC. Adems,
recibe una comisin entre 0,5% y 0,75% de las ventas en el rea de computacin y entre
2% y 1,75% en vestuario.


Falabella
57
k) Situacin Sindical

A continuacin se presentan los sindicatos de trabajadores que laboran en las tiendas por
departamento del holding Falabella. Slo en las tiendas nuevas de La Calera y Melipilla no
se detecta presencia de una organizacin sindical. En total se pesquis la existencia de 30
sindicatos.

Nombre Tienda Nombre Sindicato
SINDICATO DE TRABAJ ADORES N 1 DE EMPRESA S.A.C.I. FALABELLA
SINDICATO DE TRABAJ ADORES N 2 DE LA EMPRESA S.A.C.I. FALABELLA
Barros Arana SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA ECOCYCSA LTDA.
Parque Arauco SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE LA EMPRESA PROSEGEN LTDA.
Temuco SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA FALABELLA TEMUCO
Via del Mar SINDICATO DE EMPRESA SEGEQUINTA LTDA.
Plaza Vespucio SINDICATO DE EMPRESA DE SERVICIOS GENERALES VESPUCIO LIMITADA.
Lyon SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE LA EMPRESA SEGEPRO LTDA.
Rancagua SINDICATO DE TRABAJ . DE LA EMPRESA SERV. GENERALES SEXTA REGION LTDA.
Calama SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES PROSENOR LTDA.
Alto Las Condes SINDICATO DE LA EMPRESA SERVICIOS GENERALES PROALTO S.A.
Plaza Oeste SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES OESTE LTDA
Plaza del Trbol SINDICATO DE LA EMPRESA SEGEBOL LIMITADA
Osorno SINDICATO DE TRABAJ ADORES N 1 DE LA EMPRESA SEGEOSORNO LIMITADA
Chilln SINDICATO N1 DE LA EMPRESA PRODUCTORA DE SERV. GENERALES CHILLAN LTDA.
Talca SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES TALCA LIMITADA.-
Copiap SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA SEGECOP LTDA.
Plaza Tobalaba SINDICATO DE EMPRESA DE SERVICIOS GENERALES TOBALABA LIMITADA.
La Serena SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES SERENA LTDA.
Valparaso SINDICATO DE TRABAJ ADORES SEGEVALPO LTDA. (FALABELLA VALPARAISO)
Curic SINDICATO DE EMPRESA SEGECUR LTDA "VISION Y MISION DEL TRABAJ ADOR"
Iquique SINDICATO DE EMPRESA SEGEI LTDA. "FALABELLA IQUIQUE"
Puerto Montt SINDICATO DE TRAB AJ ADORES N 1 DE LA EMPRESA SEGEMONTT LIMITADA.
Quilpu SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA FALABELLA QUILPUE
Plaza Los Angeles SINDICATO DE TRABAJ . N 1 DE LA EMPRESA DE SERV. GENERALES LOS ANGELES LTDA.
Plaza Norte SINDICATO DE EMPRESA SEGEHUECHURABA LIMITADA
Paseo Puente SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES PUENTE LTDA.
La Dehesa SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES LA DEHESA LTDA.
Antofagasta Mall SINDICATO DE EMPRESA SEGENAN LIMITADA
La Calera No detectado
Valdivia SINDICATO N 1 DE EMPRESA PROSEVAL LTDA. VALDIVIA
Melipilla No detectado
Paseo Ahumada
Fuente: Elaboracin Propia
Cuadro 18: Sindicatos en Tiendas por Departamento


Sin embargo, tambin se pesquisaron 2 sindicatos en Bodega, 1 en Falabella Pro, otro en
Banco Falabella, otro en la Bodega de Remate y otro en Italmod (Sindicato de Trabajadores
de Empresa Confecciones Italmod S.A.). En total, los sindicatos detectados suman 29.

Falabella
58
En pertinente destacar que en CMR Falabella no existe sindicato, a pesar del gran nmero
de trabajadores que agrupa. Tampoco existe sindicato en Viajes Falabella.

En Falabella existen 2 Federaciones:

Federacin de Empresas Falabella y Afines, creada el 11 de J unio de 2007, que agrupa a 7
Sindicatos y es presidida por Roberto Valenzuela, presidente del Sindicato de Plaza
Tobalaba.

Federacin de Sindicatos del Holding Falabella, creada hace 7 aos y encabezada por
Patricio Bustos, presidente del Sindicato de Falabella Rancagua, que agrupa a 18
sindicatos.

N Federacin de Empresas Falabella y Afines (11 de Junio 2007) N Socios
1 SINDICATO DE TRABAJ ADORES N 1 DE EMPRESA S.A.C.I. FALABELLA 310
2 SINDICATO DE LA EMPRESA SERVICIOS GENERALES PROALTO S.A. 350
3 SINDICATO DE EMPRESA SEGEHUECHURABA LIMITADA 80
4 SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES OESTE LTDA 250
5 SINDICATO DE EMPRESA DE SERVICIOS GENERALES TOBALABA LIMITADA. 200
6 SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES LA DEHESA LTDA. 230
7 SINDICATO DE EMPRESA DE SERVICIOS GENERALES VESPUCIO LIMITADA. 250
Fuente: Elaboracin Propia
Cuadro 18


N Federacin de Sindicatos de Trabajadores del Holding Falabella (FETRAHFAL)
1 SINDICATO DE TRABAJADORES NUMERO DOS DE LA EMPRESA S.A.C.I. FALABELLA
2 SINDICATO DE TRABAJADORES DE EMPRESA ECOCYCSA LTDA.
3 SINDICATO DE EMPRESA SEGEQUINTA LTDA.
4 SINDICATO DE TRABAJADORES DE LA EMPRESA SERVICIOS GENERALES SEXTA REGION LTDA.
5 SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES PROSENOR LTDA.
6 SINDICATO DE TRABAJADORES N 1 DE LA EMPRESA SEGEOSORNO LIMITADA
7 SINDICATO N1 DE LA EMPRESA PRODUCTORA DE SERVICIOS GENERALES CHILLAN LTDA.
8 SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES TALCA LIMITADA.-
9 SINDICATO DE TRABAJADORES DE EMPRESA SEGECOP LTDA.
10 SINDICATO DE EMPRESA SERVICIOS GENERALES SERENA LTDA.
11 SINDICATO DE TRABAJADORES SEGEVALPO LTDA. (FALABELLA VALPARAISO)
12 SINDICATO DE EMPRESA SEGECUR LTDA "VISION Y MISION DEL TRABAJADOR" SUCURSAL CURICO
13 SINDICATO DE TRAB AJADORES N 1 DE LA EMPRESA SEGEMONTT LIMITADA.
14 SINDICATO DE TRABAJADORES DE EMPRESA FALABELLA QUILPUE
15 SINDICATO DE EMPRESA SEGENAN LIMITADA
16 SINDICATO N 1 DE EMPRESA PROSEVAL LTDA. VALDIVIA.
17 SINDICATO DE TRABAJADORES DE EMPRESA TRADISUR LTDA. ESTABLECIMIENTO CONCEPCION
18 SINDICATO NACIONAL DE TRABAJADORES DE LA EMPRESA TRADIS LIMITADA.
Cuadro 19
Fuente: Elaboracin Propia


Ripley Corp
59
Grupo Caldern

Continuando con el anlisis de las tiendas por departamento ms importantes que existen en
Chile, se detallar el funcionamiento de dos compaas: Ripley y J ohnsons, dado que
ambas corresponden a empresas familiares vinculadas a los hermanos Caldern.
Especficamente a Alberto y Marcelo (Maxo) Caldern.

Figura 9: Estructura Grupo Caldern
Fuente: Elaboracin Propia
Grupo Econmico Caldern
ALBERTO CALDERN
MARCELO CALDERN
Holding de empresas
Ripley
Holding de empresas
Johnson's
Imagina
4
2
,
5
%
1
0
0
%
GRUPO INMOBILIARIO
Transacciones
entre Holdings
42,5%


El Grupo Econmico Caldern, son los principales dueos de ambas tiendas y del grupo
inmobiliario Imagina junto a Mario Kreutzberger. Alberto y Marcelo Caldern, poseen el
Ripley Corp
60
85% de las acciones de Ripley Corp en partes iguales (42,5% cada uno). En cambio, el
holding de empresas vinculados a J ohnsons pertenece ntegramente a Marcelo Caldern y
familia.

Ripley Corp. S.A

a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

Figura 10: Historia Resumida de Ripley (1956-2007)
Fuente: elaboracin propia en basea informacin pblica, obtenida dediversas fuentes, principalmentedel sitio Web corporativo.
Observacin: Slo seincluyelas aperturas estratgicas quemarcaron un hito en la historia dela empresa.
1976
Comienza a operar un
sistema de crdito semi-
automtico por sucursal.
1964
Inauguracin de la primera
tienda Ripley en Santiago
Centro.
1956
Se inicia el negocio con
"Caldern Confecciones"
tienda de ropa masculina.
1978
Surge Comercial ECCSA
S.A (Establecimientos
Caldern Confecciones S.A)
1993
Inauguracin de Ripley
Parque Arauco
1993
Inauguracin de Ripley
Novios.
1997
Inauguracin de la primera
tienda fuera de Chile, en
Lima, Per.
1997
Se crea CAR S.A (para
administrar el negocio del
crdito)
2000
Lanzamiento del portal Web.
Tienda Virtual.
2002
Comienza sus operaciones
el Banco Ripley.
2005
Ripley Corp., se abre a la
bolsa de comercio.
1986
Inauguracin del primer
local fuera de Santiago:
Ripley Concepcin.
2006
Nace Ripley Channel
(Infocomerciales, Servicios de
venta por TV).
1984
Se crea Centro
Hogar Ripley
1989
Se inaugura la sucursal
Via del Mar en un edificio
de 5 pisos.
2002
Nace
"Viajes Ripley".


Los inicios del Holding Ripley Corp, se remontan a 1956 cuando los hermanos Caldern
crean la ropa de tienda masculina Caldern Confecciones.

Actualmente, participa como actor protagnico en el mercado de las tiendas por
departamento, profundizando sus negocios asociados al retail financiero y creando un
Ripley Corp
61
banco. Tambin participa en el sector inmobiliario a travs de su propiedad en un conjunto
de mall o centros comerciales.

A partir de 1997 el holding inicia su proceso de internacionalizacin abriendo su primera
tienda en Per y en el ao 2005 se abre a la Bolsa de Comercio, transformndose en
sociedad annima abierta.

b) Propiedad de las acciones y controlador

Nombre o Razn Social % Propiedad
Inversiones R Ltda., compaa en comandita por acciones* 85,00%
Citibank Chile cuenta de terceros Cap. XIV 2,60%
AFP Bansander S.A. 1,40%
Banchile Corredores de Bolsa S.A. 1,10%
AFP Habitat S.A. 0,80%
BCI Corredor de Bolsa S.A. 0,60%
Celfn Capital S.A. Corredores de Bolsa 0,60%
AFP Cuprum S.A. 0,50%
Santander Investment S.A. Corredores de Bolsa 0,50%
AFP Santa Mara S.A. 0,40%
Larran Vial S.A. Corredora de Bolsa 0,40%
Santiago Corredores de Bolsa Ltda. 0,30%
12 Accionistas Mayoritarios 94,20%
Otros Accionistas Minoritarios 5,80%
Total 100%
* Est a su vez vinculada y controlada indirectamente, a travs de su gestora Inversiones R Limitada, por
Maxo Caldern Crispn y Alberto Caldern Crispn con un 50% de la propiedad cada uno.
Cuadro 20: Principales Accionistas Ripley, Junio 2007
Fuente: Elaboracin propia a partir de informacin entregada por SVS


Tal como se mencionaba anteriormente, el 85% de la propiedad de Ripley Corp est en
manos de los hermanos Alberto y Marcelo (Maxo) Caldern Crispn a travs de la sociedad
Inversiones R Limitada que controla la sociedad Inversiones R Limitada, compaa en
comandita por acciones.
El resto de las acciones pertenece a las AFP y Corredores de Bolsa principalmente. Los 12
accionistas mayoritarios controlan el 94,2% de la propiedad.

c) Composicin de los ingresos

El Holding Ripley Corp, actualmente cuenta con una presencia en distintos negocios en 2
pases de la regin.

Ripley, est presente en Chile y Per, con 45 tiendas por departamento. Otro giro
importante de sus negocios, corresponde al retail financiero, en donde mantiene ms de 6,5
millones de tarjetas de crdito emitidas, de las cuales un 50% se encuentran activas.
Adems posee presencia en el negocio de los seguros, la banca y los viajes.
Ripley Corp
62
Fuente: Elaboracin propia en base a datos Memoria Ripley y Press Release
Figura 11: Descripcin Negocios Ripley, Junio 2007
Ripley Corp S.A.
Tiendas por
Departamento
Retail
Financiero
Desarrollo
Inmobiliario
Chile
Ripley
Tiendas: 36
rea de Ventas:
198.379 m2
Per
Ripley y Max
Tiendas: 9
rea de Ventas:
87.653 m2
Tarjeta de Crdito
Ripley y Xtra
N Tarjetas Emitidas
Chile: 4,8 milones
Per: 1,7 millones
(50% Tarjetas Activas)
Viajes Ripley
Corredora de
Seguros Ripley
Banco Ripley
-43 Sucursales en Chile
Financiera Cordillera en Per
100% Dueo
-Mall Panormico
-Mall del Centro
-Mall del Centro de Rancagua
33% Dueo
-Mall Marina Arauco
-Mall del Centro de Curic
25% Dueo
- Mall Calama


Finalmente, se destaca su participacin en el sector inmobiliario, a travs de la propiedad
completa de Mall Panormico, Mall del Centro y Mall del Centro de Rancagua y de su
participacin con un 33% de la propiedad en Mall Marina Arauco y Mall del Centro de
Curic y 25% en Mall Calama.

A junio de 2007, la composicin de los ingresos de Ripley Corp y de las filiales que
consolidan se estructur de la siguiente forma:

Ripley Corp
63
Grfico 13 : Composicin de los Ingresos
por pas, Ripley Corp. Junio 2007
Ingresos Per
26%
Ingresos Chile
74%
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Ripley Press Release


Grfico 14: Composicin Ingresos por negocios,
Ripley Corp, Junio 2007
Ingresos Retai l
(Per)
19,6%
Ingresos
Financi eros (Per)
6,5%
Ingresos
Inmobil iari a (Chi le)
0,9%
Ingresos Retai l
(Chil e)
54,2%
Ingresos
Financi eros (Chil e)
18,8%
Fuente: Elaboracin propia en base a Press Release Ripley Corp



Ripley Corp
64
d) Estructura Societaria

Figura 12: Estructura Societaria Ripley Corp S.A
Junio 2007
Fuente: Elaboracin propia
Ripley Corp S.A
Ripley Financiero S.A
Banco Ripley S.A
BanRipley Corredora
de Seguros Ltda.
Inmobiliaria R S.A
Ripley Retail Ltda.
Ripley Chile S.A
Ripley
Internacional S.A
Mall del Centro
Concepcin Ltda.
Mall del Centro de
Talca S.A
Inmobiliaria Edif.
Panormico II S.A
Inmobiliaria Edif.
Panormico S.A
BanRipley Asesoras
Financieras Ltda.
Centro de
Entrenamiento para el
Trabajo Ltda.
Inversiones
Padebest Ltda.
CAR S.A
Mall Puente Ltda.
Mall del Centro
Rancagua Ltda.
Inmobiliaria
ECCSA S.A
Comercial ECCSA
S.A
+16SOCIEDADES
EXTRANJERAS
Inversiones Tiendas
por Depto. Ltda.
CONTINA
ADM. NEGOCIO
DEL CRDITO


Las principales filiales que conforman el holding Ripley Corp son: Ripley Internacional
S.A., sociedad a travs de la cual la compaa mantiene sus inversiones en Per, Ripley
Chile S.A. y Ripley Financiero S.A. para manejar los negocios bancarios y de seguros.
Ripley Corp
65
A partir de Ripley Chile S.A., la compaa controla por medio de Ripley Retail Limitada
las distintas tiendas por departamento, el negocio del crdito, el negocio inmobiliario y un
centro de capacitacin para el trabajo.

La filial CAR S.A. es la encargada de la administracin de la tarjeta Ripley y reconoce
como ingresos los intereses de las ventas a crdito. Las cobranzas son realizadas a travs de
la filial Payback, sin embargo, para aquellos crditos en que no ha sido posible su
recuperacin en instancias prejudiciales, la cobranza es traspasada a empresas externas
especializadas.

Un anlisis ms detallado de la estructura societaria se observa en la Figura 13, en donde se
realiza un acercamiento a las razones sociales que consolidan con Ripley Retail.

Aqu aparecen las razones sociales vinculadas a cada tienda, aquella que se utiliza para
evaluar crditos y captar clientes (GESIC), otra que se cre para la bodega o centro de
distribucin (DILOS) y una para la tarjeta Extra, entre otras.
Ripley Corp
66
Figura 13: Estructura Societaria Ripley Corp S.A,
SECTOR RIPLEY RETAIL
Fuente: Elaboracin Propia
Ripley Retail Ltda.
RIPLEY CHILE S.A
Departament Store
Co. S.A
La Dehesa
Store Ltda.
Alameda
Store Ltda.
Puerto Montt
Store Ltda.
Chilln
Store Co. S.A
Maip
Store Ltda.
Concepcion
Store Co. S.A
Florida
Store Co. S.A
Antofagasta
Store Co. S.A
Valparaso
Store Co. S.A
Valdivia
Store Co. S.A
Via del Mar Store
Co. S.A
La Serena
Store Co. S.A
Alto Store Co. S.A
Oeste Departament
Store S.A
Tobalaba
Store Co. S.A
Huechuraba Store
Co. S.A
El Trebol
Store Co. S.A
Iquique
Store Co. S.A
Calama
Store Co. S.A
Temuco
Store Co. S.A
Crillon
Store Co. S.A
West Store S.A
South Store S.A
Central Store S.A
Compushack S.A
Central
Warehouse S.A
Com. Y Adm. De
Tarjetas Extra S.A
(EXTRA)
Evaluadora de
Crditos Ltda.
(GESIC)
Ripley
Express S.A
Distrib. Logstica
y Servicios Ltda.
(DILOS)
Adm. Tarjetas de
Crdito Ltda.
Soc. de Cobranzas
Payback S.A
Comercial Inter
Store Ltda.
Rancagua
Store Co. S.A
Corredora Seguros
Ripley Ltda.
CONTINUACIN

Ripley Corp
67
e) Razones sociales que consolidan

En la primera parte del cuadro 21, se comienza listando las 16 sociedades inscritas fuera de
Chile que posee Ripley. Luego, se presentan todas las razones sociales que operan en Chile,
que en total suman 57. Vale decir, si sumamos las razones sociales nacionales y las que se
utilizan en el extranjero se llega a 73.

N RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 0-E FINANCIERA CORDILLERA S.A. (PERU)
2 0-E INVERSIONES EN TIENDAS POR DEPARTAMENTO PERU S.A.
3 0-E INVERSIONES PADEBEST PERU S.A.
4 0-E RIPLEY HONG KONG
5 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL ATE S.A. (PERU)
6 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL CALLAO S.A. (PERU)
7 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL CHORRILLOS S.A. (PERU)
8 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL CONO NORTE S.A. (PERU)
9 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL LAS BEGONIAS S.A. (PERU)
10 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL LIMATAMBO S.A. (PERU)
11 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL LOS OLIVOS S.A. (PERU)
12 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL MIRAFLORES S.A. (PERU)
13 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL MONTERRICO S.A. (PERU)
14 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL SAN MIGUEL S.A. (PERU)
15 0-E TIENDA DEPARTAMENTAL SURCO S.A. (PERU)
16 0-E TIENDA DEPARTAMENTO RIPLEY S.A. (PERU)
17 76.139.320-0 BANRIPLEY CORREDORA DE SEGUROS LTDA.
18 76.410.750-0 INMOBILIARIA R S.A.
19 76.418.450-5 INMOBILIARIA ECCSA S.A.
20 76.429.210-3 INMOBILIARIA EDIFICIO PANORAMICO II S.A.
21 76.493.790-2 BANRIPLEY ASESORIAS FINANCIERAS LTDA.
22 76.589.420-4 LA DEHESA STORE LIMITADA
23 76.731.040-4 MAIPU STORE LIMITADA
24 76.731.100-1 PUERTO MONTT STORE LIMITADA
25 76.731.670-4 RIPLEY EXPRESS S.A.
26 76.737.110-1 DISTRIB. LOGISTICA Y SERVICIOS LTDA.
27 76.850.740-6 ADM. TARJ ETAS DE CREDITO LTDA
28 76.879.780-3 ALAMEDA STORE LIMITADA
29 77.035.950-3 CENTRO DE ENTREN PARA EL TRAB LTDA.
30 77.360.390-1 SOCIEDAD DE COBRANZAS PAYBACK S.A.
31 77.421.770-3 COMERCIAL INTER STORE LTDA.
32 77.472.420-6 CORREDORA DE SEGUROS RIPLEY LTDA.
33 78.895.760-2 INVERSIONES PADEBEST LTDA.
34 78.906.680-9 INVERSIONES EN TIENDAS POR DEPARTAMENTO LTDA.
35 83.187.800-2 CAR S.A.
Cuadro 21: Razones Sociales que consolidan en Ripley Corp. S.A
Figuras Legales en Chile y el extranjero
Fuente: SVS, Junio 2007

Ripley Corp
68
N RUT NOMBRE SOCIEDAD
36 83.382.700-6 COMERCIAL ECCSA S.A.
37 93.256.000-3 EVALUADORA DE CREDITOS LTDA.
38 96.527.690-4 INMOBILIARIA EDIFICIO PANORAMICO S.A.
39 96.704.160-2 DEPARTMENT STORE COMPANY S.A.
40 96.712.780-9 WEST STORE S.A.
41 96.752.390-9 SOUTH STORE S.A.
42 96.752.600-2 MALL PUENTE LTDA.
43 96.788.550-9 CENTRAL STORE S.A.
44 96.836.250-K CHILLAN STORES CO. S.A.
45 96.847.320-4 MALL DEL CENTRO CONCEPCION S.A.
46 96.847.330-1 MALL DEL CENTRO RANCAGUA S.A.
47 96.847.450-2 CONCEPCION STORES CO. S.A.
48 96.847.460-K FLORIDA STORES CO. S.A.
49 96.847.470-7 ANTOFAGASTA STORES CO. S.A.
50 96.847.470-7 AUSTRAL STORE LIMITADA
51 96.847.480-4 VALDIVIA STORES CO. S.A.
52 96.847.490-1 VALPARAISO STORES CO. S.A.
53 96.847.500-2 RANCAGUA STORES CO. S.A.
54 96.848.430-3 CENTRAL WAREHOUSE S.A.
55 96.850.710-9 VIA DEL MAR STORES CO. S.A.
56 96.893.160-1 COMPUSHACK S.A.
57 96.917.230-5 ALTO STORES CO S.A.
58 96.917.250-K LA SERENA STORES CO. S.A.
59 96.956.160-3 MALL DEL CENTRO DE TALCA S.A.
60 96.965.440-7 OESTE DEPARTMENT STORE S.A.
61 96.965.460-1 TOBALABA STORE CO S.A.
62 96.965.490-3 EL TREBOL STORE S.A.
63 96.965.510-1 HUECHURABA STORE S.A.
64 96.974.910-6 IQUIQUE STORES CO. S.A.
65 96.979.260-5 CALAMA STORES CO. S.A.
66 97.947.000-2 BANCO RIPLEY S.A.
67 99.530.250-0 RIPLEY CHILE S.A.
68 99.531.180-1 RIPLEY RETAIL LTDA.
69 99.531.200-K RIPLEY FINANCIERO S.A.
70 99.560.960-6 RIPLEY INTERNACIONAL S.A.
71 99.579.910-3 COM. Y ADM. DE TARJ ETAS EXTRA S.A.
72 99.589.300-2 CRILLON STORES CO. S.A.
73 99.589.810-1 TEMUCO STORE CO. S.A.
Razones Sociales que consolidan en Ripley Corp. S.A
Figuras Legales en Chile, CONTINUACIN
Fuente: SVS, Junio 2007


Ripley Corp
69
f) Directorio y Alta Administracin

CARGO NOMBRE
Presidente Maxo Caldern Crispn
VicePresidente Felipe Lamarca Claro
Director Andrs Caldern Volochinsky
Director Michel Caldern Volochinsky
Director J os Luis Letelier Azzari
Director J uan Pablo Matus Pickering
Director J orge Rosenblut Ratinoff
CARGO NOMBRE
Gerente General Lzaro Caldern Volochinsky
Gerente Corporativo de Adm. y Finanzas y Gte. Gral. Subrogante Hernn Uribe Gabler
Vicepresidente Negocios Financieros Eduardo Arend Prez
Gerente de Finanzas J uan Diuana Yunis
Gerente Riesgo y Cobranzas Claudio Brquez Russell
Gerente Planificacin y Control scar Lin Morales
Gerente Tarjeta Ripley Mario Campodonico Castaeda
Gerente de Desarrollo Gerardo lamos Swinburn
Gerente General Banco Ripley Oscar Cerda Urrutia
Gerente de Eficiencia y Control Patricia Pistelli Munizaga
Gerente General Corredora de Seguros Ripley Germn Riveros San Martn
Gerente General Tarjeta Extra Cristian Ross Irarrzaval
Vicepresidente Retail Andrs Belfus Scheller
Vicepresidente Corporativo Sergio Hidalgo Herazo
Director Ejecutivo de Ripley Per Sergio Collarte Alvarado
Gerente Comercial Sebastin Berstein J uregui
Gerente Comercial Gonzalo Martnez Parraguez
Gerente de Logstica J orge Belmar Tello
Gerente de Planificacin y Reposicin de Mercadera Mauricio Blanco Orellana
Gerente de Sucursales Rodrigo Lara Schulz
Gerente Store Planning Gonzalo Migliaro Guerrero
Gerente de Six Sigma Alvaro Alarcn Araya
Gerente de Marketing Adrin Farina
Gerente de Recursos Humanos Gabriel Morales de la Maza
Gerente de Estudios Fernando Castro Lavn
Gerente de Malls Propios Daniel Czerny Guajardo
Gerente de Eficiencia Operacional Francisco Irarrzaval Mena
Gerente Ripley Express J uan Pablo Quevedo Letelier
Gerente General de Tiendas por Departamento Ripley en Per Ronny Scheller Gelb
Gerente General de Tiendas Max J aime Dugand Gonzlez
Gerente de Finanzas Mariano Alvarez de la Torre J ara
Directorio a Diciembre de 2006
Alta gerencia a Diciembre 2006
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria 2006
Cuadro 22: Directorio y Gerencia


Ripley Corp
70
g) Desempeo Econmico y Financiero

A continuacin se han generado una serie de grficos econmicos y financieros que
entregan un panorama general de cmo le ha ido a la compaa en los ltimos 3 aos. En la
metodologa se han actualizados todos lo valores por IPC a junio de 2007 y se ha realizado
una proyeccin de los que sucedera el ao 2007. Al interior de las barras (en el caso de los
grficos de barras) se han escrito las variaciones porcentuales entre un ao y el otro.

Grfico 15: Ripley Corp. / Ingresos por Ventas
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 732.238
$ 786.648
$ 837.936
$ 870.161
2004 2005 2006 2007*
7,4%
6,5%
4%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Ripley


Grfico 16: Ripley Corp. / Resultado de la Operacin
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 78.100
$ 82.066
$ 67.069
$ 50.810
2004 2005 2006 2007*
32%
22%
-5%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Ripley


Ripley Corp
71
Grfico 17: Ripley Corp. / Utilidad Final
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 36.303
$ 26.892
$ 58.866
$ 49.439
2004 2005 2006 2007*
-26%
119%
-16%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Ripley


Grfico 18: Ripley Corp. / Ebitda
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 66.764
$ 84.021
$ 100.405
$ 97.962
2004 2005 2006 2007*
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Ripley
26%
20%
-2%


Ripley Corp
72
Grfico 19: Ripley Corp. / Indicadores de Operacin
Millones de $ ajustados por IPC
$ 26.892
$ 49.439
$ 78.100
$ 36.303
$ 58.866
$ 50.810
$ 67.069
$ 82.066
$ 66.764
$ 84.021
$ 100.405
$ 97.962
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
2004 2005 2006 2007 (*)
Utilidad Final Resultado Operacional Ebitda*
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC junio 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Ripley Press Release


Grfico 20: Ripley Corp. / Dividendos e Impuestos
Millones de $ ajustados por IPC
$ 3.539
$ 12.005
$ 7.766
$ 8.186
2004 2005 2006
Dividendos pago de impuestos
Fuente: Elaboracin Propia en base a Ripley Press Release
Ajuste por IPC a junio de 2007


Diagnstico

A pesar de que la compaa ha experimentado oscilaciones en sus niveles de utilidad,
debido a factores coyunturales tales como el efecto temporal de la eliminacin de las
comisiones por compras en las tiendas Ripley que est repercutiendo en las cifras del 2007,
el crecimiento que se observ entre el ao 2005 y el 2006 fue impresionante, elevando sus
utilidades en casi un 120%.

El ao 2005, a pesar de que Ripley experiment una disminucin de 26% en sus utilidades,
present un crecimiento de igual magnitud en el Ebitda, de 32% en el resultado operacional
y de 7,4% en os ingresos por venta.

Ripley Corp
73
Se espera que antes del 2010, el holding supere la barrera histrica de $1 billn en ingresos
por venta.

Grfico 21: Ripley Corp. / Indicadores de Rentabilidad
43% 43%
45%
47%
7%
8%
9%
7%
12%
6%
12%
10%
2004 2005 2006 39234
Margen Venta (%) Rentabilidad Operacional (%) Rentabilidad Patrimonial (%)
Fuente: Elaboracin Propia en base a Ripley Press Release


Adicionalmente, se observa que, Ripley ha mantenido una rentabilidad sobre su patrimonio
en torno al 10% y una rentabilidad operacional promedio para el perodo 2002-2007 del
8%, lo que significa que el ltimo quinquenio ha sido muy exitoso para la compaa.

Si nos concentramos slo en los ingresos por venta de Ripley, Tiendas por Departamento
en Chile, podemos observar que estos han superado los $400 mil millones durante los
ltimos 3 aos.

Ripley Corp
74
Grfico 22: Ripley Corp. / Evolucin Ingresos Explotacin Chile (*)
$ 428.993
$ 464.023
$ 468.258
$ 456.157
109.348
$ 128.134
$ 149.622
$ 141.085
$ 6.635 $ 6.834 $ 7.172 $ 6.939
2004 2005 2006 2007 (*)
Ing.Retail Ing.Financiero Ing.Inmobiliario
(*) Cifras en Millones de pesos ajustados por IPC a junio 2007 / El ao 2007 es una proyeccin en
base a criterios de anulaizacin basados en junio de 2007.
Fuente: Elaboracin Propia en base a Ripley Press Release


Grfico 23: Ripley S.A / P de la accin ($)
$ 705
$ 508
500
550
600
650
700
750
S
e
p
-
0
6
O
c
t
-
0
6
N
o
v
-
0
6
D
i
c
-
0
6
E
n
e
-
0
7
F
e
b
-
0
7
M
a
r
-
0
7
A
b
r
-
0
7
M
a
y
-
0
7
J
u
n
-
0
7
J
u
l
-
0
7
A
g
o
-
0
7
Fuente: Elaboracion Propia en base a datos de la Bolsa de Comercio


Finalmente, se puede apreciar que el precio de la accin de Ripley ha experimentado un
crecimiento de un 38,8% en los ltimos 12 meses.



Ripley Corp
75
h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano.

Para poder identificar y caracterizar como se distribuyen trabajadores y trabajadoras en las
distintas tiendas por departamento de Ripley, en primer lugar se describir la evolucin de
las tiendas a travs del tiempo y su situacin actual.

En 1996, la compaa tena slo 15 tiendas por departamento en nuestro pas. A junio de
2007, la compaa ms que duplica el nmero de tiendas, llegando a 36. En Per, ya cuenta
con 9 tiendas, por tanto suma un total de 45 locales.

Grfico 24: Evolucin Tiendas Ripley
15
17
19
21
23
24
28
29 29
31
34
36
10
15
20
25
30
35
40
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007*
Fuente: Elaboracin Propia
*Hasta Junio 2007


A continuacin, se presenta el listado completo de las 36 tiendas que actualmente existen
en Chile. Especficamente, se describe el nombre o ciudad en que se ubica, la direccin
exacta, la razn social vinculada, si es propia o arrendada, su superficie de ventas y el ao
en que fue inaugurada.

Todas las razones sociales que aparecen en la lista, fueron mencionadas anteriormente y
conforman la estructura societaria que se construy a partir de Ripley Chile S.A.


Ripley Corp
76
N Nombre Direccin Razn Social Propiedad
Superficie ventas
(mts2)
Fecha
Apertura
1 Hurfanos Hurfanos N 967 Comercial ECCSA S.A Propia 3.364 May-64
2 Alameda Avda. Libertador Bernardo O'Higgins, 3031 Comercial ECCSA S.A Propia 3.538 J un-79
3 Irarrzabal Irarrzaval N 1401, uoa Comercial ECCSA S.A Propia 1.690 J un-79
4 Agustinas Agustinas N 960 Comercial ECCSA S.A Propia 953 J un-85
5 San Diego San Diego 200 Comercial ECCSA S.A Propia 2.207 Nov-85
6 Barros Arana Avenida Concepcin N 839, Concepcin Comercial ECCSA S.A Propia 1.697 May-86
7 Ripley Plaza Sucre SucreN 290, Via del Mar Comercial ECCSA S.A Propia 4.301 J un-89
8 Temuco Arturo Prat N 656 Comercial ECCSA S.A Propia 4.792 Ago-90
9 Castelln Castelln N 520, Concepcin Concepcin StoreS.A. Propia 4.164 Dic-92
10 Parque Arauco Avenida Kennedy N 5413 Departament StoreCompany S.A. Arrendada en Mall 11.999 Abr-93
11 Plaza Vespucio Avenida Vicua Mackenna N 7110, La Florida West Stores S.A. Arrendada en Mall 8.064 Sep-94
12 Puerto Montt Urmeneta N 595 South Store S.A Arrendada 4.439 Oct-95
13 Astor Hurfanos N 886 Comercial ECCSA S.A Propia 2.287 Dic-95
14 Puente 21 deMayo N 698 Central StoreS.A Propia 7.382 Oct-96
15 Chilln 5 de Abril 699 Chillan Stores Co. S.A. Arrendada 1.826 Nov-97
16 Valdivia Avenida Ramn PicarteN 550 South Store S.A Propia 800 Dic-97
17 Rancagua J osDomingo Mujica N 490 Rancagua Stores Co. S.A. Propia 6.650 Nov-98
18 Valparaso Plaza Victoria N 1646 Valparaso StoreCo. S.A. Propia 5.918 Dic-98
19 Marina Arauco Avenida Libertad N 1348, Local N 2, Via del Mar Via del Mar StoreCo. S.A Arrendada en Mall 8.369 Dic-99
20 Antofagasta Arturo Prat 530 Antofagasta Stores Co. S.A. Propia 7.289 Dic-99
21 Alto Las Condes Avenida Kennedy N 9001 Alto Stores Co. S.A. Arrendada en Mall 9.361 Oct-00
22 La Serena Cordovez 499 La Serena Stores Co. S.A. Propia 5.350 Sep-01
23 Calama Av. Balmaceda 3242 Calama Stores S.A. Arrendada en Mall 4.662 Abr-02
24 Plaza Oeste Avenida Amrico Vespucio N 150, Cerrillos OesteDepartment StoreS.A Arrendada en Mall 9.840 Sep-02
25 Plaza Tobalaba Avenida Camilo Henrquez N 3296, PuenteAlto Tobalaba StoreS.A. Arrendada en Mall 5.714 Ago-02
26 Iquique Vivar 550 IquiqueStores Co. S.A Propia 5.880 Mar-02
27 El Trbol Avenida J orgeAlessandri N 3177, Talcahuano El Trebol StoreS.A. Arrendada en Mall 5.631 Feb-03
28 Plaza Norte Avenida Amrico Vespucio N 1737, Huechuraba Huechuraba StoreCo. S.A Arrendada en Mall 4.977 Nov-03
29 Florida Center Avenida Vicua Mackena OrienteN 6100 Florida StoreCo. S.A Arrendada en Mall 9.629 Abr-04
30 Crilln Agustinas N 1025 Crillon Stores Co S.A. Arrendada 5.200 Oct-05
31 Portal Temuco Av. Alemania N 0671 Temuco StoreCo. S.A. Arrendada en Mall 7.057 Nov-05
32 La Dehesa Av. La Dehesa N 1445 La Dehesa StoreLtda. Arrendada en Mall 6.634 Oct-06
33 Curic Av. O'Higgins N 201 local 3 Crillon Stores Co S.A. Arrendada en Mall 8.500 Nov-06
34 Talca 8 OrienteN 1212 Temuco StoreCo. S.A. Arrendada 6.327 Nov-06
35 Puerto Montt Mall Costanera J uan Soler Manfredini, N 10 Puerto Montt Store Ltda. Arrendada 9.500 Abr-07
36 La Calera J .J . Prez 90 s/i Propia 4.000 J un-07
Cuadro 23: Tiendas Ripley, Datos Bsicos
Fuente: Elaboracin Propia

Ripley Corp
77

Salvo las tiendas ms antiguas que utilizan la razn social Comercial ECCSA S.A. y las
tiendas de Puerto Montt y Valdivia que comparte la razn social South Store S.A., las
tiendas Crilln y Curic que comparten la razn social Crilln Store Co. S.A. y las tiendas
de Portal Temuco y Talca que operan bajo la razn social Temuco Store Co S.A., cada
tienda presenta una razn social diferente para contratar a sus trabajadores y trabajadoras.

El modelo Ripley no separa la explotacin y la administracin del negocio. De este
modo, la empresa utiliza las mismas razones sociales para contratar a sus trabajadores y
trabajadoras y para vender comercialmente los productos.6

El holding tambin cuenta con una fuerte presencia en el sector inmobiliario a travs de 6
mall, cuyas caractersticas se describen a continuacin:

Mall Apertura
Superficie Arrendable
(mts2)
Locales % Propiedad Ripley
Panormico 1988 5.671 91 100%
Mall del Centro 1996 18.917 71 100%
Mall del Centro de Rancagua 1998 13.646 56 100%
Calama 2002 44.206 65 25%
Marina Arauco 1999 57.968 160 33%
Mall del Centro de Curic 2006 45.911 67 33%
Cuadro 24: Mall en que Ripley tiene propiedad
Fuente: Elaboracin Propia


i) Caracterizacin de Ripley Puente y Cadena de Negocio

Para describir, como se organizan trabajadores y trabajadoras dentro de una tienda Ripley,
tomaremos el caso del local de Puente, cuya razn social es Central Store S.A.


6
Ver Anexo 2
Ripley Corp
78
Figura 14: Cadena de Negocios Tienda Ripley Puente
Fuente: Elaboracin Propia
Mega Proveedores
Importaciones directas desde Asia
Pacfico (China, Indonesia) va
Comercial ECCSA S.A
(La compaa cuenta con ms de 500
proveedores en cerca de 45 pases)
Departamentos: Calzado, Colchonera, Cocina y Menaje, Novios, Tarjeta
Ripley, Recepcin del dinero (Tesorera).
1. Bdega San Francisco: Lnea Blanca
2. Bdegas PANAL: Textil
3. Bdega Lo Espejo: Devoluciones desde las tiendas
4. Bdega Los Gobelinos: Artculos de Temporada
5. Bdega Lo Ossa: Muebles
Tienda
Convencional
Subsuelo
Piso 1
Piso 2
Piso 3
Piso 4
Departamentos: Electrnica Menor (Celulares, Cmaras Digitales, Radio),
Relojera, Lnea Blanca, Electrodomsticos, Computacin, Electrnica Mayor
(Televisores, Audio), Deportes.
Departamentos: J eans Hombre y Mujer ("Jeanera" ), Maletera, Ropa
Interior Hombre y Mujer, Instrumentos Musicales y accesorios.
Departamentos: Perfumera y Carteras
Departamentos: J uguetera, Lencera, Coches y Ropa
Infantil.
Compran productos, realizan pedidos
especiales de telas.
5 Bodegas
Opera con 2
razones
sociales:
Comercial
ECCSA y
DILOS
Bodega Interna
de la Tienda
PAOL
Tienda en Mall
PAOL


En primer lugar, se detectan 5 bodegas o centros de distribucin en Ripley, los cuales
contratan trabajadores y trabajadoras con dos razones sociales: Comercial ECCSA S.A. y
DILOS. Cada bodega se especializa en la recepcin de una lnea de productos distinta, que
se importa desde Asia principalmente o se compra a empresas nacionales.

Ripley Corp
79
Cada Tienda cuenta con una bodega interna o paol, en donde se almacenan los productos
que provienen de las bodegas generales. La tienda Puente, cuenta con 4 pisos y un
subsuelo, en donde se distribuyen los distintos departamentos.

Continuacin Figura 14
Trabajadores(as)
de la Multitienda
Ripley
Reponedores: Gesper Outsourcing Ltda.
(Empresa Externa) / Ropa
Guardias: Esertval Transp. Valores
Ltda.
Aseo: "Intercity Group"
(Nombre de Fantasa)
Gerente de Tiendas
Ejecutivo de Tiendas
Ejecutivo de Productos
Ejecutivos de RR.HH
Supervisores
Fuerza de Venta
Encargado de Bodegas
Personal de Bodegas
Promotores: de Marcas
Propias (Mix entre externos y
"de planta") y Marcas Tpicas
Transporte de Valores: Prosegur Ltda.


El local de Puente y en general la mayora de las tiendas del pas, presentan una estructura
jerrquica de la tienda que parte con el Gerente de Tienda, contina con el ejecutivo de
tiendas, el ejecutivo de productos, de Recursos Humanos, sigue con los supervisores,
encargado y personal de bodega y finalmente la fuerza de venta.

El rea administrativa, adems de la gerencia, incluye control interno, mantencin y
display.

Los trabajadores externos que intervienen en el da a da de la tienda corresponden a
aquellos que desarrollan la promocin de productos, los guardias, quienes realizan el aseo,
quienes transportan la recaudacin y los reponedores de productos.

En cada cuadro, aparece el nombre de la empresa contratista. Es necesario destacar el caso
de Gesper Outsourcing Limitada e Intercity, compaas que pertenecen a un ex gerente de
Ripley (Luis Felipe Seplveda) y a un yerno de Marcelo Caldern respectivamente.

Los comedores o casinos en algunas tiendas, corresponden a espacios licitados a terceros
dentro del mismo local. Sin embargo, en muchas ocasiones, los trabajadores terminan
llevando la comida desde sus casas.

Ripley Corp
80
La fuerza de venta, descansa fundamentalmente en la labor de los vendedores integrales,
quines deben realizar un conjunto de tareas diarias, tal como se describe en la Figura 15

Figura 15:
Vendedor Integral
R
Vender
Recibir el dinero o cobrar
Hacer la boleta
Envolver o empacar
Recibir pagos de cuotas
Realizar avances en
efectivo
Reponer los
productos
Ordenar los productos
Arqueo de
caja
Transportar el dinero desde
la caja a tesoreria
Etiquetar
Limpiar
Hacer Inventarios


En relacin a la vinculacin del cliente con Ripley a travs de la tarjeta de crdito, existen
cuatro razones sociales que son parte activa de la cadena de negocios:

CAR S.A. y Comercial y Administradora de Tarjetas Extra S.A: Administran y
financian el crdito a los clientes.
Evaluadora de Crditos Ltda., GESIC, que capta a los clientes y evala los
crditos.
Sociedad de Cobranzas Payback S.A, que realiza la cobranza de los crditos
entregados.

Desde enero del presente ao, GESIC realiza la captacin de clientes, labor que antes era
realizada por CAR S.A. A continuacin, se describen las distintas tareas que deben realizar
los ms de 1.400 trabajadores y trabajadoras de GESIC.

Ripley Corp
81
Figura 16: La Relacin Laboral en GESIC
CLIENTE
"Captadores"
"Verificadores" de
los clientes (van en
moto a domicilio)
Empresa Externa
Alrededor de 10 Captadores
(para otorgar tarjeta de crdito) por
sucursal, la mayora son mujeres
"Evaluadores de crdito" Alrededor de 2 Evaluadores por
sucursal, sin contacto con el cliente
"Asistentes Comerciales"
Alrededor de 15 Asistentes por
sucursal, (Atienden a los clientes,
consultas sobre las tarjetas,)
"Vendedores(as) o Cajeros(as)
de Avance"
Reciben pagos y venden seguros y
dan el "Super-Avance"
"Ejecutivo de Crditos"
En cada sucursal hay uno y se preocupa de que el
departamento vinculado a los crditos funcione
correctamente.


Aqu estn los "Evaluadores de crditos", quienes visan las
solicitudes crediticias efectuadas en terreno. Tambin se reportan
los "Captadores de clientes en terreno CAR" (Aquellos
contratados por la razn social CAR). Tambin hay
"Digitadores" (que llenan la informacin que traen los
"Captadores" ) y "Telefonistas" (Micro Call Center -consultas
sobre crditos, bloqueos de tarjetas, etc.)
Tambin trabajan los Evaluadores de Crdito Tarjeta EXTRA
(estn contratados bajo la razn social Extra)
AHUMADA
254, Piso 12


Ripley Corp
82
Figura 17: La Relacin Laboral en PAYBACK
"SOCIEDAD DE COBRANZAS PAYBACK S.A."
PAYBACK
CALL
CENTER
(Valparaso)
(700 Personas)
4
3
2
1
Capacitacin y Recursos Humanos y
Venta de Super Avances
Venta de Super Avances, Servicio al Cliente, Reclamo de
clientes, ventas por Internet, Ripley Channel, Televenta
(Telfono), venta de productos del Banco Ripley, etc.
rea de cobranza primaria o blanda (6 a 90 das) de la
tarjeta Ripley, tarjeta EXTRA y del Banco Ripley
Capacitacin, Habilitacin para mdulos
adicionales y salas de descanso.
Tipos de Trabajadores/as: 1 Gerente, 1 Sub- Gerente, 1 J efe de
Operaciones, J efes de Departamentos o Servicios, Supervisores,
Ejecutivos Lderes (Apoyo a los supervisores) y ejecutivos normales
(Toman los llamados telefnicos).
Oficinas de
Cobranza
PAYBACK
A nivel nacional, adoptan la
siguiente estructura:
- un jefe de oficina
- un Normalizador(a) Senior
- un Normalizar(a) Normal
- Cobradores Domiciliarios
- Cobradores Telefnicos
(hacen la cobranza de ms
de 90 dias)











Ripley Corp
83
j) Empleo Generado

Grfico 25: Evolucin Nmero de Trabajadores/as
4.000
5.208
5.581
6.801
8.124
10.073
12.236
13.141
15.463
14.583
18.141
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Elaboracin Propia


Clasificacin
Ripley Chile
S.A.
Ripley Financiero
S.A.
Ripley Internacional
S.A.
Consolidado
Ejecutivos 95 0 74 169
Profesionales y Tcnicos 2.427 253 2.512 5.192
No Profesionales 11.329 271 653 12.253
Part Time 486 21 20 527
Total 14.337 545 3.259 18.141
Cuadro 25: Empleo Ripley Corp, Ao 2006
Fuente: Memoria Ripley 2006


Actualmente, el holding Ripley Corp, cuenta con ms de 18 mil trabajadores contratados.
Se espera que antes del 2010, se quintuplique el nmero de empleados en relacin a los 4
mil que existan en 1996.

Las remuneraciones recibidas por quienes trabajan en las tiendas por departamento varan
de tienda en tienda, dependiendo de la historia de negociaciones colectivas y otros factores.
Por ejemplo, en la tienda de Puente, existen tres tipos de sueldo:

$6.000 de sueldo base para los vendedores que son contratados por la empresa despus del
ao 2003, ms $6.000 para la locomocin y $6.000 para colacin. Para completar su
sueldo, obtienen una comisin promedio de 2% (dependiendo del departamento donde
trabaje) sobre las ventas que realicen, con descuento de IVA y pago de gratificacin.
Para aquellas personas contratadas entre junio de 1998 y el 2003, se entrega un sueldo base
un poco mayor, se descuenta IVA de la venta que realicen, obtienen una comisin entre
1,5% y 3%, dependiendo del departamento en que trabajen. A partir del ao 2008 recibirn
gratificacin.
Ripley Corp
84
Quienes ingresaron a la compaa antes de junio de 1998, tienen un sueldo base de $67.000,
no se les descuenta IVA de la venta que realicen, no reciben pago por concepto de
gratificacin y obtienen una comisin entre 1,5% y 3%, dependiendo del departamento en
que trabajen.

El sueldo mnimo pagado en Ripley a los vendedores es mayor al mnimo legal y equivale a
$158.000.

k) Situacin Sindical

A continuacin se presentan los sindicatos de trabajadores que laboran en las tiendas por
departamento de Ripley. Slo en las tiendas nuevas de La Calera y Puerto Montt no se
detecta presencia de una organizacin sindical. En total se pesquis la existencia de 27
sindicatos.

Los sindicatos N 1 y 2 vinculados a la razn social Comercial ECCSA S.A., tienen socios
de 9 tiendas distintas.

Sin embargo, tambin se pesquisaron 10 sindicatos en otras unidades productivas: Uno de
CAR S.A., otro de Banco Ripley, otro de Corredora de Seguros, 3 para DILOS, 2 para
Payback y dos para GESIC. En total, los sindicatos detectados suman 37.

Actualmente, en Ripley existen 3 Federaciones:

1. Federacin Amplia de Sindicatos de Trabajadores de Comercio y Servicios
(FASIC), es presidida por Carlos Larach.
2. Federacin de Trabajadores de Sindicatos de Empresas Ripley (FESER), presidida
por Leandro Corts.
3. Una tercera Federacin, presidida por Horacio Bastas.






Ripley Corp
85
Nombre Tienda Nombre Sindicato
Hurfanos
Alameda
Irarrzabal
Agustinas
San Diego
Barros Arana
Ripley Plaza Sucre
Temuco
Castelln Existe Sindicato
Parque Arauco SINDICATO N 2 DE TRABAJ . DE LA EMPR. DEPARTMENT STORE COMPANY S.A.
Plaza Vespucio SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA RIPLEY PLAZA VESPUCIO.
Puerto Montt SINDICATO DE EMPRESA SOUTH STORE
SINDICATO N 1 DE TRABAJADORES DE EMPRESA COMERCIAL ECCSA S.A.
SINDICATO N 2 DE TRABAJADORES DE LA EMPRESA COMERCIAL ECCSA S.A.
Puente SINDICATO DE EMPRESA CENTRAL STORE S.A.
Chilln SINDICATO N1 DE LA EMPRESA CHILLAN STORES CO S.A.
Valdivia SINDICATO DE EMPRESA SOUTH STORE
Rancagua SINDICATO DE EMPRESA RANCAGUA STORE CO S.A., SEXTA REGION.
Valparaso SINDICATO DE EMPRESA VALPARAISO STORE COMPANY S.A.
SINDICATO NACIONAL DE TRABAJ . EMPRESA VIA DEL MAR STORES CO. S.A.
SINDICATO NAC. DE TRABAJ . EMPRESA VIA DEL MAR STORES CO S.A N 2
Antofagasta SINDICATO DE LA EMPRESA ANTOFAGASTA STORE CO. S.A. N 1
Alto Las Condes SINDICATO N1 DE EMPRESA ALTO STORES CO S.A.
La Serena SINDICATO DE EMPRESA LA SERENA STORE CO. S.A.
Calama SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA CALAMA STORES CO. S.A.
Plaza Oeste SINDICATO N 1 DE EMPRESA "OESTE DEPARTAMENT STORE " S.A.
Plaza Tobalaba SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA TOBALABA STORE S.A.
Iquique SINDICATO DE TRABAJ ADORES IQUIQUE STORE CO S.A.
El Trbol SINDICATO DE TRABAJ ADORES N 1 EL TREBOL STORE S.A.
Plaza Norte SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE LA EMPRESA HUECHURABA STORE S.A.
Florida Center SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA FLORIDA STORES CO S.A.
Crilln SINDICATO DE EMPRESA CRILLON STORE CO. S.A.
Portal Temuco SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA TEMUCO STORE CO S.A.
La Dehesa SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA LA DEHESA STORES CO S.A.
Curic Existe Sindicato
Talca Existe Sindicato
Puerto Montt Por conformar
La Calera No se Detecta
Fuente: Elaboracin Propia
Cuadro 26: Sindicatos en Tiendas por Departamento
Marina Arauco
Astor
SINDICATO N 1 DE TRABAJADORES DE EMPRESA COMERCIAL ECCSA S.A.
SINDICATO N 2 DE TRABAJADORES DE LA EMPRESA COMERCIAL ECCSA S.A.


Cuadro 27: Otros Sindicatos
SINDICATO DE EMPRESA CAR S.A.
SINDICATO NACIONAL DE TRABAJ ADORES DE LA EMPRESA BANCO RIPLEY
SINDICATO DE EMPRESA CORREDORA DE SEGUROS RIPLEY LTDA.
SINDICATO DE EMPRESA SOC. DE COBRANZAS PAYBACK S.A. VALPARAISO
SINDICATO DE EMPRESA PAY-BACK LTDA.
SINDICATO N 2 DE EMPRESA GESIC LTDA..
SINDICATO NACIONAL DE TRABAJ ADORES DE LA EMPRESA GESIC LTDA.
3 Sindicatos en DILOS (Bodegas)
Fuente. Elaboracin Propia
Johnsons S.A
86
Johnsons S.A

a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

Los orgenes de las tiendas Johnsons se remontan a 1964 con la creacin de la fbrica de
vestuario Caldern Confecciones. La empresa, pertenece a Marcelo Caldern y familia. En
1993 abre su primer local en Argentina, para posteriormente abandonar su presencia en el
pas vecino a comienzos del siglo XXI.

Figura 18: Historia Resumida de Johnson's (1950-2007)
1978
Se adquiere Confecciones
Burger.
1964
Consitucin de Caldern
Confecciones S.A.C
1950
Marcelo Caldern inicia el negocio a travs de
la venta de pantalones puerta a puerta.
1985
Se crea la tarjeta de
crdito Johnson's.
1985
Se inaugura el 1
saln en Rancagua.
1993
Apertura del 1 local en
Argentina.
1998
Johnson's S.A a travs de su
filial "Efectivo S.A" adquiere
Apec Industrial y Forestal Ltda.
(Soc. que data de 1980)
1998
Se cambia la razn social de
Apec Industrial y Forestal
Ltda., a Evaluadora de Crditos
Veraz Ltda.
2000
Johnson's S.A adquiere
a la Sociedad Inv. San
Bartolom S.A
(Soc. que data de 1980).
2000
Johnson's S.A adquiere a la
Sociedad Inv. Santa R. S.A
(Soc. que data de 1980).
2001
Se crea Efectivo Servicios Ltda,
como filial de Efectivo S.A (En
ese entonces Soc. Inv. Sta R.
S.A)
2001
Se crea
Megajohnson's S.A
2001
Enero.
Se crea Sociedad
Comercial FES Ltda.
1994
Se cambia la razn social
de Caldern Confecciones
S.A.C a Johnson's S.A


El ao 2001 se crea Megajohnsons, formato que ayuda a dar un salto fundamental a la
empresa dentro del sector del retail, al diversificar su ofera y su nicho de mercado. Ese
mismo ao, tambin se crean las tiendas FES.
Johnsons S.A
87
Fuente: elaboracin propia en basea informacin pblica, obtenida dediversas fuentes, principalmentedel sitio Web corporativo.
Observacin: Slo seincluyelas aperturas estratgicas quemarcaron un hito en la historia dela empresa.
2001
Apertura de 1
Jonhson's Mega
Vicua Mackenna.
2006
Lanzamiento de Marcas
Propias.
2007
Lanzamiento del portal
Web, tienda virtual.
2003
Se cambia la razn social de
Evaluadora de Crditos Veraz
Ltda., a Evaluadora de
Crditos Apec Ltda.
2001
Se cambia la razn social de
Soc. Inv. San Bartolom S.A
por Evaluadora de Crditos San
Bartolom S.A
2003
Se cambia la razn social de
Evaluadora de Crditos San
Bartolom S.A a Evaluadora
de Crditos Veraz S.A
2002
Se cambia la razn socal de
Soc. Inv. Sta R. S.A a Efectivo
S.A
2001
Noviembre.
Se crea Megajohnson's
Maip S.A
2002
Mayo.
Se crea Megajohnson's
Puente S.A
2002
Mayo
Se crea Megajohnson's
Quiln S.A
2002
Junio
Se crea Megajohnson's
La Serena S.A
2003
Enero.
Se crea Megajohnson's
Puente Alto S.A
2005
Noviembre.
Se crea Johnson's Mega
San Bernardo S.A
2003
Se acuerda la divisin de la
razn social en 2: Inversiones
Monastyr S.A y J onhson's S.A
(sigue como continuadora)


b) Propiedad de las acciones y controlador

J ohnsons es una sociedad annima cerrada y pertenece ntegramente a Marcelo Caldern,
(dueo del 42,5% de Ripley) y familia. El 100% de la propiedad se distribuye entre dos
sociedades: Inversiones J ohnsons Limitada que posee el 52% y Kigsdale Trading
Corporation Inc. Agencia en Chile y Ca Limitada que concentra el 48% restante.






Johnsons S.A
88
Grfico 26: Propiedad Accionaria de Johnson's S.A.
Inversi ones
Johnson's
Limitada
Ki gsdale Tradi ng
Corporation Inc.
Agencia en Chil e
y Ca Limi tada
*La familia Caldern Kohon mantiene la totalidad de la propiedad de J ohnsons S.A., a
travs de su participacin en ambas sociedades.
48% 52%


c) Composicin de los ingresos

J ohnsons, est presente en Chile, con 45 tiendas clsicas, 12 MegaJ ohnsons y 13 Tiendas
de ropa FES. Adems conserva una fbrica de produccin de vestuario para hombre.

Otro giro importante de sus negocios corresponde al retail financiero, en donde ha emitido
casi 1,5 millones de tarjetas de crdito Multiopcin, de las cuales el 55% estn activas.
Este segmento, aporta el 30% de los ingresos totales de la compaa.

Grfico 27: Composicin Ingresos Johnson's S.A,
Ao 2006
Tiendas Johnson's
Classic
45%
Jonhnson's Mega
23%
Negocio
Financiero
30%
FES
2%
Fuente: Elaboracin propia a partir de datos entregados por Feller Rate






Johnsons S.A
89
d) Estructura Societaria

Diciembre 2006
Figura 19: Estructura Societaria Johnson's S.A
Fuente: Elaboracin Propia
JOHNSON'S S.A
Megajohnson's
Maip S.A
99%
BODEGA Y
ALMACENAJE
Veraz S.A
FES Ltda.
Inversiones
Marazul Ltda.
Apec Ltda.
Megajohnsons S.A
Efectivo S.A
ALMACENAJE
DE BASE DE
DATOS
CREDITOS
MULTITIENDA
MULTITIENDA
EVALUADORA
FINANCIERA
CAPACITACIONDE
TRABAJADORES
99%
99%
EXPLOTACINY
ADMINISTRACIONDE
CIERTOS LOCALES
99%
99%
99%
99%
Megajohnson's
Quiln S.A
Megajohnson's
Puente S.A
Megajohnson's
La Serena S.A
Megajohnson's
Via del Mar S.A.
Megajohnson's
Pte. Alto S.A
Johnson's Mega
San Bernardo.S.A
Efectivo
Servicios Ltda.
Meldar
Capacitacin
Ltda.
ASESORIA
ECONOMICA RESTO
DE LAS SOC.
MODA
JUVENIL
MULTITIENDA
MULTITIENDA
MULTITIENDA
MULTITIENDA
MULTITIENDA
MULTITIENDA
99%
99%
99%
99%
99%
99% 99%
99%


Johnsons S.A
90
J ohnsons S.A. administra centralizadamente las reas comercial y operativa de la cadena
de tiendas J ohnsons Classic, J ohnsons Mega y Fes. Esta sociedad realiza las compras de
mercadera y tiene a su cargo la administracin de los locales de venta, su personal, y sus
instalaciones.

La filial Inversiones Marazul Limitada tiene a su cargo el centro de distribucin y el
almacenamiento de la mercadera.

Efectivo S.A. financia las compras de los clientes mediante la tarjeta de crdito
Multipcin y realiza la cobranza interna. Por su parte, la filial Evaluadora de Crditos
Veraz se encarga de la evaluacin de los clientes que solicitan la tarjeta.

e) Razones sociales que consolidan

N
RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 92.458.000-3 J ohnson's S.A
2 86.836.100-K Evaluadora de Crditos APEC Ltda.
3 79.707.240-0 Inversiones Marazul Ltda.
4 94.131.000-1 Efectivo S.A
5 94.164.000-1 Evaluadora de Crditos Veraz S.A
6 77.566.430-4 Sociedad Comercializadora de Vestuario FES Ltda.
7 96.953.470-3 Megajohnson's S.A
8 96.973.670-5 Megajohnson's Maip S.A
9 96.988.690-1 Megajohnson's Quiln S.A
10 96.981. 680-4 Megajohnson's Puente S.A
11 96.988.700-2 Megajohnson's La Serena S.A
12 96.989.640-0 Megajohnson's Via del Mar S.A
13 99.512.750-4 Megajohnson's Puente Alto S.A
14 76.398.410-9 J ohnson's Mega San Bernardo S.A
15 77.659.680-9 Efectivo Servicios Ltda.
16
76.168.900-2 Meldar Capacitacin Ltda.
Cuadro 28: Razones Sociales que consolidan en Jonhsons S.A.
Figuras Legales en Chile
Fuente: Elaboracin Propia


A la fecha, J ohnsons suma 16 razones sociales, cifra que aumentado en los ltimos aos
debido a la creacin de un conjunto de RUT para las tiendas Megajohnsons.






Johnsons S.A
91
f) Directorio y Alta Administracin

CARGO NOMBRE
Presidente Maxo Caldern Crispn
VicePresidente Ester Caldern Kohon
Director Deborah Caldern Kohon
Director Susana Caldern Kohon
Director Rafael Konitzki Neuman
CARGO NOMBRE
Gerente General Max De La Sotta L.
Gerente Comercial Alan Macdonald
Gte. de Finanzas y Control de Gestin y Gte de RRHH Samuel Cogan B.
Gerente Contralor Dagoberto J ara G.
Gerente de Sucursales Henry Rohrstock L.
Gerente de Desarrollo Rigel Knockaert
Gerente de Logstica J uan Carlos Saez
Gerente General Efectivo S.A. Marco Oy
Gerente General Veraz Victor Ziga S.A.
Directorio a Diciembre de 2006
Alta gerencia a Diciembre 2006
Fuente: Elaboracin Propia en base a Informe Feller Rate
Cuadro 29: Directorio y Gerencia


Dos elementos para destacar. En primer lugar, en el directorio de la compaa, estn
presentes las hijas de Marcelo (Maxo) Caldern. En segundo lugar, el gerente de finanzas y
recursos humanos es la misma persona.

g) Desempeo Econmico y Financiero

Dado que J ohnsons S.A. es una sociedad annima cerrada, y no tiene ninguna obligacin
por ley de publicar sus estados financieros, se cuenta con pocos datos de la empresa.

Luego de enfrentar un perodo de reduccin en sus ingresos por venta entre el ao 2002 y el
2004, el 2006 ha alcanzado prcticamente los $200 mil millones. La utilidad del ejercicio
en tanto, alcanz a $11.295 millones, representando un aumento de 35,3% con respecto al
ao anterior.




Johnsons S.A
92
Grfico 28: Johnson's S.A. / Ingresos por Ventas*
175.000
170.000
144.500
148.400
144.800
168.600
198.700
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

m
i
l
l
o
n
e
s

d
e

$
Fuente: Elaboracin propia en base a datos entregados por Feller Rate
*Valores aproximados



Grfico 29: Johnson's / Indicadores
En Millones de $
$ 15.164
$ 11.295 $ 9.193 $ 8.350
$ 198.699
$ 168.645
Ingresos por ventas Resultado de Explotacin Utilidad Final
2006 2005
Fuente: Elaboracin Propia en base a sistema SOL, Fundacin SOL, 2007


Johnsons S.A
93
h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano.

Para poder identificar y caracterizar como se distribuyen trabajadores y trabajadoras en las
distintas tiendas que posee J ohnsons, en primer lugar se describir la evolucin de las
tiendas a travs del tiempo y su situacin actual.

Ao
Ventas tiendas
(millones de $)
Superficie total de
ventas (mt2)
N Tiendas
1998 125.200 56.898 56
1999 106.888 57.455 55
2000 111.361 58.861 56
2001 109.291 63.761 55
2002 105.850 84.207 57
2003 104.765 92.926 57
2004 104.260 106.118 59
2005 122.452 122.631 60
2006 138.551 138.540 70
Fuente: Elaboracin propia en base a datos entrgados por Feller Rate
Cuadro 30: Evolucin Tiendas Johnson's


En 1998, la compaa tena 56 tiendas a lo largo de todo pas, con ms de 56 mil metros
cuadrados como superficie de venta. En el ao 2006, la compaa ms que duplica la
superficie de ventas y llega a 70 tiendas (45 Tiendas J ohnsons Clsicas, 12 Megajohnsons
y 13 FES)

A continuacin, se presenta el listado completo de las 70 tiendas que actualmente existen
en Chile. Especficamente, se describe el nombre o ciudad en que se ubica, la direccin
exacta y la razn social relacionada.

N Nombre Direccin Razn Social
1 MEGA Vicuna Mackenna Av. Vicua Mackenna 6837 Megajohnson's S.A
2 MEGA Maipu Av. Americo Vespucio 399 Megajohnson's Maip S.A
3 MEGA Mall del Centro Puente 689 L 41 Megajohnson's Puente S.A
4 MEGA Quilin Av. Americo Vespucio 3300 Megajohnson's Quiln S.A
5 MEGA La Serena Av. Francisco de Aguirre N 2 Megajohnson's La Serena S.A
6 MEGA Vina del Mar 15 Norte 961 L253 Megajohnson's Via del Mar S.A
7 MEGA Puente Alto Av. Concha y Toro 1149 Megajohnson's Puente Alto S.A
8 MEGA Florida Center Av. Vicua Mackenna 6100 L.2000 Megajohnson's S.A
9 MEGA San Bernardo Eyzaguirre 554- 562 J ohnson's Mega San Bernardo S.A
10 MEGA Quillota OHiggins 176 Megajohnson's Via del Mar S.A
11 MEGA Coquimbo Aldunate 1378 Megajohnson's La Serena S.A
12 MEGA Plaza Oeste Av. A. Vespucio 1501 L B-200
Megajohnson's Maip S.A
Cuadro 31: Tiendas MegaJonhsons, Datos Bsicos



Johnsons S.A
94
N Nombre Direccin Razn Social
1 Santa Rosa Santa Rosa 1350 J ohnsons S.A.
2 Plaza Vespucio Av. Vicua Mackenna 7110 J ohnsons S.A.
3 Plaza Vespucio Hogar
Av.Vicua M. 7110 Locales. 434-38-
39-40-B
J ohnsons S.A.
4 Alameda Alameda 2945 J ohnsons S.A.
5 Parque Arauco Avda. Kennedy 5413 L.123 J ohnsons S.A.
6 Panormico Av. 11 de Septiembre 2155 J ohnsons S.A.
7 Panormico II Av. 11 de Septiembre J ohnsons S.A.
8 Agustinas Agustinas 978 988 J ohnsons S.A.
9 uble (Fabrica) uble 1034 J ohnsons S.A.
10 Mall Melipilla Vargas 449 L. 101 J ohnsons S.A.
11 Maip Av. Los Pajaritos 2054 J ohnsons S.A.
12 Quilicura Edo. Frei Montalva 9871 J ohnsons S.A.
13 Apumanque Manquehue Sur 31 L.149 J ohnsons S.A.
14 Ahumada Ahumada 55 J ohnsons S.A.
15 Valparaso Condell 1559 J ohnsons S.A.
16 Calama E. Ramirez 1977 J ohnsons S.A.
17 Calama II Latorre 1971 J ohnsons S.A.
18 Iquique Tarapaca 518 J ohnsons S.A.
19 Copiap Atacama 536 540 J ohnsons S.A.
20 Via del Mar II Arlegui 511 -17 J ohnsons S.A.
21 Los Andes Maipu 124 J ohnsons S.A.
22 San Antonio Centenario 180-184 J ohnsons S.A.
23 San Felipe Combate de las coimas 1262 J ohnsons S.A.
24 Ovalle Benavente 160-166 J ohnsons S.A.
25 Arica 21 de Mayo 504 J ohnsons S.A.
26 Quilpu Claudio Vicua 946 J ohnsons S.A.
27 Mall Plaza Antofagasta
Av. Balmaceda Inter./recinto
portuario L.222-224
J ohnsons S.A.
28 Antofagasta Arturo Prat 612 - 624 J ohnsons S.A.
29 Vallenar Arturo Prat 1351 J ohnsons S.A.
30 Punta Arenas Bories 830 J ohnsons S.A.
31 Chilln 5 de Abril 802 J ohnsons S.A.
32 Valdivia Caupolican 475 J ohnsons S.A.
33 Los ngeles Colon 585 J ohnsons S.A.
34
Mall Plaza Trbol
(Concepcion)
Av. J . Alessandri 3171
L/A215/A217/A219a/E241
J ohnsons S.A.
35 Concepcin II Colo Colo 551 J ohnsons S.A.
36 Linares Independencia 575 J ohnsons S.A.
37 Talca Uno Sur 1582 J ohnsons S.A.
38 Osorno Freire 627 J ohnsons S.A.
39 Curic Arturo Prat 554 J ohnsons S.A.
40 San Fernando Manuel Rodriguez 1055 J ohnsons S.A.
41 Rancagua Independencia 777 J ohnsons S.A.
42 Temuco III Manuel Bulnes 483 J ohnsons S.A.
43 Puerto Montt III Illapel 10 L- 205 A J ohnsons S.A.
44 Talcahuano Colon 524 J ohnsons S.A.
45 Mall Rancagua J ose Bdo. Cuevas 483 L.147 J ohnsons S.A.
Cuadro 32: Tiendas Jonhsons, Datos Bsicos

Johnsons S.A
95
Todas las razones sociales que aparecen en la lista, fueron mencionadas anteriormente y
conforman la estructura societaria que se construy a partir de J ohnsons S.A.

N Nombre Direccin Razn Social
1 FES Parque Arauco Av. Kennedy 5413 L 515 Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
2 FES Mall Marina Arauco Libertad 1848 L 217- 219 Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
3 FES Plaza Vespucio V. Mackenna 7110 L. 245 -246 Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
4 FES Puerto Montt
Illapel N10 L.202 B.dentro de
Johnson's puerto montt
Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
5 FES Panoramico Av. 11 de Sept. 2155 loc 222-224 Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
6 FES Alto Las Condes Av. Kennedy 9001 3162 Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
7 FES La Serena Cordovez 625 Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
8 FES Plaza Oeste
Av. Amercio Vespucio 1501 l.
B114B/B118B/B122B/B126B
Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
9 FES Plaza Norte
Av .Americo Vespucio 1737 l.2021-2,
Huechuraba
Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
10 FES Temuco Avda. Alemania N0671 local 2087 Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
11 FES Plaza El Trebol
Avda. Jorge Alessandri N 3177 L.
205/207/209/211/213b/215b
Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
12 FES Mall Plaza Tobalaba
Av. Camilo Henriquez N3692,
L.C209/C213/C205b/29b/213b
Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
13 FES Antofagasta
Avda. Balmaceda N2355 Locales 238-
240
Soc. Com. de Vestuario FES Ltda.
Cuadro 33: Tiendas FES, Datos Bsicos



La compaa utiliza la misma razn social para todas sus tiendas J ohnsons clsicas y para
todas sus tiendas FES. La diferencia se observa en los Megajohnsons donde existen 8
razones sociales para 12 tiendas, dificultando la sindicalizacin.

i) Caracterizacin de Tiendas Johnsons y Cadenas de Negocios

Para describir, como se organizan trabajadores y trabajadoras dentro de las tiendas
pertenecientes a Johnsons, tomaremos los casos del local de Ahumada para el formato
clsico, la tienda de Maip para el formato Mega y el local Plaza Norte para FES.

A continuacin se describen los cargos que existen en cada tienda y el nmero de personas
que se registran por funcin. En todas las tiendas clsicas o tradicionales y en el formato
Mega, conviven los trabajadores de los locales con aquellos que trabajan para la razn
social Efectivo S.A., vinculada con la tarjeta de crdito.


Johnsons S.A
96
Johnson's Ahumada
1 Gerente de Tienda
3 Jefes de Departamento
1 Jefe de Seccin Administracin
1 Encargado de Seccin Saln
1 Encargado de Tesorera
6 Cajeros Multifuncin
2 Encargados de Control de Existencias Salones
2 Bodegueros
46 Vendedores Integrales
9 Asistentes de Tienda
1 Jefe de Visual
2 Asistentes de Visual
1 Locutor Saln
1 Supervisor de Seguridad
10 Guardias de Seguridad
+ Trabajadores de EFECTIVO


MegaJohnson's Maip
1 Gerente de Tienda
7 Jefes de Seccin
1 Asistente de RRHH
2 Encargados de Tesorera
1 Encargado de Caja
15 Cajeros Multifuncin
13 Cajeros Multifuncin Part Time
1 Supervisor de Existencias
1 Encargado de Control de Existencias Salones
1 Bodeguero
62 Vendedores Integrales
19 Vendedores Part Time
17 Asistentes de Tienda
19 Asistentes de Tienda Part Time
3 Asistentes Servicio al Cliente
1 Asistentes Servicio al Cliente Part Time
1 Jefe de Visual
2 Asistentes de Visual
1 Supervisor de Seguridad
13 Guardias de Seguridad
+ Trabajadores de EFECTIVO


Johnsons S.A
97
FES Plaza Norte
1 Jefe de Saln
1 Jefe de Seccin Administracin
1 Cajero Multifuncin
1 Cajero Multifuncin Part Time
6 Vendedores Part Time
1 Asistentes de Tienda
2 Guardias de Seguridad


La cadena genrica para las tiendas J ohnsons, se inicia en la Bodega Mar Azul, ubicada en
Quilicura, donde tambin intervienen trabajadores contratistas de las empresas Intercity7 y
San Francisco. Aqu llegan los productos importados principalmente desde China,
comprados a productores nacionales o producidos por la compaa (sastrera varn y algo
de sastrera dama). El ao 2006, el 50% de lo vendido en las tiendas, correspondi a
productos comprados a proveedores nacionales, el 47% a productos importados y slo un
3% a fabricacin propia.

El 35% de lo vendido correspondi a la lnea hogar (electrodomsticos, muebles, lnea
blanca), el 22% a ropa dama, el 21% a ropa varn, el 12% a ropa infantil y el 10% a
calzado.

Continuando con la cadena, desde la bodega, los productos son transportados a las distintas
tiendas, donde son vendidos al pblico. En las tiendas, adems de los distintos cargos
descritos en los ejemplos anteriores, participan Promotores, personal que es contratado
por agencias que a su vez trabajan para distintas marcas que se venden en los locales y que
muchas veces realizan gran parte del trabajo de los vendedores.

j) Empleo Generado

Unidad N
Mega 1.490
FES 135
Tiendas Johnson's Clsicas 2.528
Efectivo 500
Otros (Fbrica, Admionistrativos, Bodega, etc.) 2.393
Total 7.046
Cuadro 34: Empleo Johnson's y Filiales, Ao
2007
Fuente: Elaboracin Propia



7
Trabajadores de esta empresa contratista tambin estn presentes en la casa matriz de J ohnsons, en donde
realizan labores de aseo. Ver Anexo 5.
Johnsons S.A
98
Las remuneraciones recibidas por los vendedores/as integrales que trabajan en las tiendas
J ohnsons se configura de la siguiente manera:

Remuneraciones sin incluir Comisin
por venta
Entre 0 y 3
aos
Entre 3 y 6
aos
Ms de 6 aos
Sueldo Base $ 74.666 $ 101.818 $ 118.000
Colacin $ 21.629 $ 21.629 $ 21.629
Movilizacin $ 18.259 $ 18.259 $ 18.259
Asignacin de Caja con Pago de Cuotas $ 21.041 $ 21.041 $ 21.041
Asignacin de Caja sin Pago de Cuotas $ 16.325 $ 16.325 $ 16.325
Total 1 (Con pago de cuotas) $ 135.595 $ 162.747 $ 178.929
Total 2 (Sin pago de cuotas) $ 130.879 $ 158.031 $ 174.213


Las comisiones por venta varan desde un 1% para los vendedores de artculos de lnea
blanca, 1,5% para electrnica hasta 2% para aquellas personas que venden en vestuario y
calzado. Las comisiones aumentan en la medida que los vendedores logran vender a crdito
a un mayor nmero de cuotas.

k) Situacin Sindical


Nombre Sindicato Nmero de Socios
Sindicato de Empresa EFECTIVO S.A. 300
Sindicato Nacional N 2 de Empresa J OHNSON'S S.A. 700
Sindicato de Trabajadores N1 de Empresa JOHNSON'S S.A. 300
Sindicato de Empresa INVERSIONES MARAZUL LTDA. 190
Cuadro 35: Sindicatos en Johnson's
Fuente: Elaboracin Propia



Adicionalmente, existe la Federacin de Sindicatos Empresas J ohnson's integrada por los
primeros tres sindicatos. El ao 2005 se cre un sindicato en un Megajohnsons, pero slo
alcanz a durar 1 ao.

Paris S.A
99
Paris S.A

a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

Figura 20: Historia Resumida de Almacenes Paris (1900-2007)
Fuente: elaboracin propia en basea informacin pblica, obtenida dediversas fuentes, principalmentedel sitio Web corporativo.
Observacin: Slo seincluyelas aperturas estratgicas quemarcaron un hito en la historia dela empresa.
1950
Cambio de nombre a
"Empresa Almacenes
Paris"
1973
Constitucin oficial de
Almacenes Paris como
sociedad de resp. Ltda.
1900
Fundacin de la ca., bajo
el nombre de "Muebles
Paris", Fundador J os
Couso.
1999
Lanzamiento del
portal de Internet,
tienda virtual.
2004
Diciembre, comienza a operar el
Banco Paris tras la compra de la
divisin Santiago Express al Banco
Santander.
2006
Adquisicin de
Foster, JJO y
Maritimo
2005
Adquisicin de
Umbrale
2006
Nace Viajes Paris
1980
Se crea la Tarjeta
Paris, pioneros en
"Retail a Crdito"
1983
Inauguracin de Plaza Lyon,
primera tienda por Departamento
fuera del centro de Santiago.
1998
Ingreso al negocio de las
agencias de viajes con la
asociacin con El Corte Ingls
1996
Inscripcin en la SVS
y apertura burstil
1998
Ingreso al negocio del corretaje
de propiedades a travs de
"Paris Corredores de Seguros"
2005
Cambio de Propiedad.
Ingreso de Cencosud como
controlador.
1998
Compra de los locales
de J.C Penney Co., Inc.
en Chile
1910
J os Couso vende el
negocio a su yerno,
Antonio Glmez.
2000
Nuevas oficinas
centrales: Torre Paris
1984 - 1997
Expansin va aperturas.


Paris S.A
100
Pars es parte del holding Cencosud desde el ao 2005. Su origen se remonta a 1900,
aunque slo en 1950 adopta el nombre de Empresas Almacenes Pars. J unto a Ripley,
disputan el segundo lugar en importancia en el mercado de las tiendas por departamento
detrs de Falabella, quien es el lder indiscutido.

Al igual que las otras tiendas por departamento, ha desarrollado sus negocios asociados al
retail financiero, participando en seguros, banca y viajes. Todava no ha iniciado la etapa
de internacionalizacin, aunque se espera que inaugure algunas tiendas en Argentina el
prximo ao.

b) Propiedad de las acciones y controlador

Pars pertenece al Holding Cencosud, cuyo accionista mayoritario de Hrst Paulmann
8
.

c) Directorio y Alta Administracin

CARGO NOMBRE
Presidente Horst Paulmann K.
Director Bruno Philippi I.
Director J orge Glmez P.
Director Manfred Paulmann
Director Peter Paulmann
Director Heike Paulmann
Director Roberto Oscar P.
Director Sven Von Appen B.
Director Cristin Eyzaguirre J .
CARGO NOMBRE
Gerente General Corporativo Laurence Golborne
Gerente Control de Gestin Corporativo Matas Videla
Gerente de Finanzas Corporativo Andrs Osorio
Gerente de Sistemas Corporativo Andrs Piaggio
Gerente de RRHH Corporativo J avier Madrid
Gerente de Auditora Corporativo Bronislao J andzio
Gerente de Asuntos Legales Corporativo Carlos Mecchetti
Gerente de Planificacin Corporativo Andrs Rodrguez
Gerente Divisin Supermercados Thomas Keller
Gerente Divisin Homecenters Carlos Wulf
Gerente Divisin Tiendas por Departamento Pablo Castillo
Gerente Divisin Retail Financiero Eulogio Guzmn
Gerente Divisin Inmobiliaria Victor Ide
Cuadro 36: Directorio y Gerencia
Directorio a Diciembre de 2006
Alta gerencia a Diciembre 2006
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria 2006
Gerencia Chile



8
Para mayores antecedentes, ver Cencosud, en el captulo de Supermercados
Paris S.A
101
El Directorio y gran parte de la gerencia corresponden a la estructura corporativa del
holding Cencosud. El responsable principal de Pars es Pablo Castillo, gerente de la
divisin de tiendas por departamento.

d) Estructura Societaria

Pars ingresa a Cencosud S.A. a travs del holding de operaciones Inversiones Pars S.A,
el cual es una filial directa de la matriz. La razn social Paris S.A. es quien realiza la labor
de explotacin y las distintas razones sociales que se asocian a cada tienda por
departamento cumplen las labores de contratacin del personal.9

Tambin forman parte de la estructura societaria de Pars, las razones sociales vinculadas a
corredores de seguros, a viajes, a logstica o distribucin y a empresas proveedoras de
productos, tales como Nordik S.A. para los muebles y Eurofashion, Umbrale y Foster para
vestuario.

Sin embargo, a lo largo del segundo semestre del 2007, se han comenzado a realizar
importantes cambios que desembocaran en una nueva configuracin societaria para las
tiendas por departamento y para Inversiones Pars en general.




9
Ver Anexo 3
Paris S.A
102
Figura 21: Estructura Societaria Almacenes Pars,
Junio 2007
Fuente: Elaboracin propia
INVERSIONES PARIS S.A
Sociedad Comercial
de Tiendas S.A
Gestin Integral de
RR.HH Ltda
Adm. Y Com.
Arauco Ltda.
PARIS S.A
99%
99%
99%
EXPLOTACIONDE
LAS TIENDAS ($)
Comercializadora
Foster Ltda
Adm. Y Com.
Maip Ltda.
Paris Administradora
Sur Ltda.
Adm. Y Com.
Temuco Ltda.
Adm. Y Com.
Antofagasta Ltda.
Eurofashion S.A
Adm. Y Com.
Huechuraba Ltda.
Adm. Y Com. Villa
Alemana Ltda.
Adm. Y Com.
Los Angeles Ltda.
Adm. Y Com.
Talca Ltda.
Grandes Tiendas Adm.
Norte Ltda.
Adm. Y Com.
Chilln Ltda.
Paris Administradora
Centro Ltda.
Adm. Y Com. Via
del Mar Ltda.
Administradora de
Servicios Paris Ltda.
Logstica y Distribucin
Almacenes Paris Ltda.
Adm. Y Com.
Puente Alto Ltda.
Adm. Y Com. La
Serena Ltda.
Adm. Y Com.
Bio Bio Ltda.
Umbrale S.A
Nordik S.A
Adm. Y Com.
Rancagua Ltda.
Adm. Y Com. La
Florida Ltda.
Paris Corredores de
Seguros S.A
Viajes Paris S.A
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99,5%
99,9%
99%
97,5%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
MUEBLES PARIS

Paris S.A
103
e) Razones sociales que consolidan

N
RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 76.026.960-3 ADM. Y COMERCIAL LA FLORIDA LTDA.
2 76.026.970-0 ADM. Y COMERCIAL RANCAGUA LTDA.
3 76.193.360-4 UMBRALE S.A.
4 76.360.760-7 INVERSIONES PARIS S.A.
5 77.046.420-K ADM. Y COMERCIAL BIO BIO LTDA.
6 77.128.570-8 PARIS CORREDORES DE SEGUROS LTDA.
7 77.172.950-9 ADM. Y COMERCIAL LA SERENA LTDA.
8 77.251.760-2 ADM. Y COMERCIAL PUENTE ALTO LTDA.
9 77.301.910-K LOGISTICA Y DISTRIBUCION ALMACENES PARIS LTDA.
10 77.312.480-9 ADM. DE SERVICIOS PARIS LTDA.
11 77.313.140-6 ADM. Y COMERCIAL VIA DEL MAR LTDA.
12 77.313.160-0 PARIS ADM. CENTRO LTDA.
13 77.480.640-7 ADM. Y COMERCIAL CHILLAN LTDA.
14 77.583.410-2 GRANDES TIENDAS ADM.NORTE LTDA.
15 77.583.410-2 ADM. Y COMERCIAL TALCA LTDA.
16 77.779.000-5 ADM. Y COMERCIAL LOS ANGELES LTDA.
17 77.889.990-6 ADM. Y COMERCIAL VILLA ALEMANA LTDA.
18 77.939.430-1 ADM. Y COMERCIAL HUECHURABA LTDA.
19 77.964.090-6 ADM. Y COMERCIAL ANTOFAGASTA LTDA.
20 78.071.720-3 ADM. Y COMERCIAL TEMUCO LTDA.
21 78.078.600-0 GESTION INTEGRAL EN RECURSOS HUMANOS LTDA.
22 78.448.780-6 PARIS ADM. SUR LTDA
23 78.457.670-1 ADM. Y COMERCIAL MAIPU LTDA.
24 79.637.060-2 SOC. COMERCIALIZADORA VICUA MACKENNA LTDA.
25 79.829.500-4 COMERCIALIZADORA FOSTER LTDA.
26 81.201.000-K PARIS S.A.
27 88.235.500-4 SOC. COMERCIAL DE TIENDAS S.A.
28 88.637.500-K ADM. Y COMERCIAL ARAUCO LTDA.
29 96.648.430-6 EUROFASHION S.A.
30 96.871.040-0 NORDIK S.A.
31
99.586.230-1 VIAJES PARIS S.A.
Cuadro 37: Razones Sociales que consolidan en Paris
Figuras Legales en Chile
Fuente: Elaboracin propia basado en SVS, 2007, Cencosud S.A


Pars cuenta con 31 razones sociales que consolidan a nivel nacional, sin embargo, a partir
del segundo semestre del 2007, se avanzar en un nuevo diseo que reducir a slo 6 el
nmero de razones sociales para operar el negocio.

Paris S.A
104
f) Desempeo Econmico y Financiero

Grfico 30: Cencosud S.A / Proporcin Ingresos
por Negocio, Junio 2007
Hi permercados
Jumbo
29%
Supermercados
Santa Isabel
30%
Shopping
Centers
2%
Seguros Paris
1%
Ti endas por depto-
Pari s
21%
Credit Cards
7%
Home
Improvement
Stores-Easy
10%
Fuente: Elaboracin Propia


Las tiendas por departamento Pars, aportan el 21% de los ingresos del Holding Cencosud y
desde que fueron adquiridas por este, presentan un crecimiento en los ingresos por venta
que se encaminan a los $500 mil millones para los prximos aos.

Antes de que fuera comprada por Cencosud, Pars, estaba generando utilidades promedio de
$15 mil millones por ao y un Ebitda promedio de $35 mil millones, si consideramos el
perodo 2000-2004.

Grfico 31: Cencosud S.A / Tiendas por Departamento
Chile (Paris)
Millones de $ ajustados por IPC
$ 0 $ 0
$ 342.461
$ 462.446
$ 471.882
2003 2004 2005 2006 2007 *
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Cencosud Press Release y Memoria
35% 2%


Paris S.A
105
Ao Ingresos por Venta (millones de $)
1998 290.410
1999 312.745
2000 342.010
2001 355.451
2002 386.355
2003 399.454
2004 433.519
Cuadro 38: Ingresos por Venta Pars, antes de ser
comprada por Cencosud
Fuente: Elaboracin propia en base a datos de Memorias antiguas
Almacenes Pars


g) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano.

Para poder identificar y caracterizar como se distribuyen trabajadores y trabajadoras en las
distintas tiendas que posee Pars, en primer lugar se describir la evolucin de las tiendas a
travs del tiempo y su situacin actual.

Grfico 32: Evolucin Tiendas por Departamento
8
10
12
14
15
19
21
22
23
25
0
5
10
15
20
25
30
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007*
*Hasta J unio 2007


Del grfico anterior, se observa que en los ltimos 10 aos, la compaa ha triplicado el
nmero de tiendas que posee a los largo de todo el pas, pasando de 8 a 25.

A continuacin, se presenta el listado completo de las 25 tiendas que actualmente existen
en Chile. Especficamente, se describe el nombre o ciudad en que se ubican, la direccin
exacta, la razn social antigua y nueva relacionada, la propiedad y el ao en que fue
inaugurada.
Paris S.A
106
N Nombre Direccin Razn Social Antigua Razn Social Nueva
Superficie
ventas (mts2)
Fecha
Apertura
1 Plaza Oeste Amrico Vespucio 1501, Cerrillos ADM. Y COMERCIAL MAIPU LTDA. PARIS ADM. CENTRO LTDA. 12.449 Ago-94
2 Parque Arauco Av. Presidente Kennedy 5225, Las Condes ADM. Y COMERCIAL ARAUCO LTDA. PARIS ADM. CENTRO LTDA. 12.148 Abr-93
3 Florida Center
Av.Vicua Mackenna 6100, local 1135, La
Florida
ADM. Y COMERCIAL LA FLORIDA LTDA. PARIS ADM. CENTRO LTDA. 11.592 May-04
4 Alto Las Condes
Av. Presidente Kennedy 9001, local 1204,
Las Condes
ADM. Y COMERCIAL ALTO LAS CONDES
LTDA.
PARIS ADM. CENTRO LTDA. 10.762 Abr-00
5 Antofagasta Prat 471
ADM. Y COMERCIAL ANTOFAGASTA
LTDA.
GRANDES TIENDAS ADM.NORTE LTDA. 9.955 Sep-06
6 Barros Arana Castelln 539, Concepcin ADM. Y COMERCIAL BIO BIO LTDA. PARIS ADM. SUR LTDA 9.846 Abr-98
7 Curic s/i PARIS ADM. SUR LTDA PARIS ADM. SUR LTDA 9.608 Nov-06
8 Via Del Mar
Libertad 1390, Via del Mar
(Marina Arauco)
ADM. Y COMERCIAL VIA DEL MAR
LTDA.
GRANDES TIENDAS ADM.NORTE LTDA. 9.545 Dic-99
9 Plaza Vespucio Vicua Mackenna 7110, La Florida ADM. Y COMERCIAL ARAUCO LTDA. PARIS ADM. CENTRO LTDA. 9.267 Dic-92
10 Rancagua s/i PARIS ADM. SUR LTDA PARIS ADM. SUR LTDA 8.662 Mar-07
11 Portal Temuco Av. Alemania N 0671 s/i PARIS ADM. SUR LTDA 8.589 Feb-06
12 Plaza Tobalaba Camilo Henrquez 3690, Puente Alto
ADM. Y COMERCIAL PUENTE ALTO
LTDA.
PARIS ADM. CENTRO LTDA. 8.107 Mar-99
13 Plaza Lyon 11 de Septiembre 2221, Providencia ALMACENES PARIS COMERCIAL S.A. PARIS ADM. CENTRO LTDA. 8.093 Abr-82
14 La Serena
Alberto Solari 1400, La Serena y Huanhuali
480, La Serena (Muebles)
ADM. Y COMERCIAL LA SERENA LTDA. GRANDES TIENDAS ADM.NORTE LTDA. 7.866 Nov-98
15 Temuco Arturo Prat 444, Temuco ADM. Y COMERCIAL TEMUCO LTDA. PARIS ADM. SUR LTDA 7.785 Dic-00
16 Puerto Montt Egaa 20 Puerto Montt. Mall costanera. s/i PARIS ADM. SUR LTDA 7.679 Dic-05
17 Valparaso s/i GRANDES TIENDAS ADM.NORTE LTDA. GRANDES TIENDAS ADM.NORTE LTDA. 7.183 Oct-06
18 Alameda Libertador Bernardo OHiggins 815 ALMACENES PARIS COMERCIAL S.A. PARIS ADM. CENTRO LTDA. 6.958 Ago-50
19 Plaza Trbol
Av. J orge Alessandri 3177, Plaza del
Trebol Talcahuano
ADM. Y COMERCIAL CONCEPCIN
LTDA.
PARIS ADM. SUR LTDA 6.421 Abr-95
20 Plaza Norte
Amrico Vespucio 1737 Huechuraba, Mall
Plaza Norte
ADM. Y COMERCIAL HUECHURABA
LTDA.
PARIS ADM. CENTRO LTDA. 6.389 Oct-03
21 Los Angeles Mendoza 477, Los ngeles
ADM. Y COMERCIAL LOS ANGELES
LTDA.
PARIS ADM. SUR LTDA 5.475 Abr-03
22 Calama Balmaceda 3242 Mall Calama ADM. Y COMERCIAL CALAMA LTDA. GRANDES TIENDAS ADM.NORTE LTDA. 5.225 Abr-02
23 Chilln Mall El Roble N 770, Chilln ADM. Y COMERCIAL CHILLAN LTDA. PARIS ADM. SUR LTDA 4.878 Abr-01
24 Talca 1 Sur 1477, Talca ADM. Y COMERCIAL TALCA LTDA. PARIS ADM. SUR LTDA 4.761 J un-01
25 Ahumada Ahumada 170, Santiago Centro PARIS ADM. CENTRO LTDA. PARIS ADM. CENTRO LTDA. 2.843 J un-07
Cuadro 39: Tiendas Pars, Datos Bsicos
Fuente: Elaboracin Propia

Paris S.A
107

Hasta el primer semestre de este ao, Pars, salvo algunas excepciones, presentaba un
esquema en donde cada tienda tena una razn social distinta, tal como se observa en el
Cuadro 39. Hoy, todas las tiendas estn siendo agrupadas en slo tres razones sociales:

1. Grandes Tiendas Administradora Norte Limitada, para todos los locales desde
Antofagasta a Via del Mar.
2. Pars Administradora Centro Limitada, para todas los locales de Santiago.
3. Pars Administradora Sur Limitada, para los locales desde Rancagua hacia el sur

El modelo Pars ha separado la explotacin y la administracin del negocio. De este
modo, la empresa ha utilizado distintas razones sociales para contratar a sus trabajadores y
trabajadoras y para vender comercialmente los productos (Pars S.A.).

Tal como se mencion, al finalizar el ao 2007, slo existiran 6 razones sociales en Paris:
3 para las tiendas por departamento, 1 para logstica y distribucin, 1 para seguros, tarjeta
de crdito y viajes y 1 para administracin central.

Pars, tambin cuenta con 20 tiendas externas e Umbrale y Foster y 49 sucursales para el
Banco Pars

h) Caracterizacin de Pars Alameda y Cadena de Negocio

Para describir, como se organizan trabajadores y trabajadoras dentro de una tienda Pars,
tomaremos el caso del local de Alameda, cuya razn social era Almacenes Pars Comercial
S.A. y pasar a ser con la nueva estructura, Pars Administradora Centro Limitada.

En esta tienda trabajan 375 personas contratadas directamente por la compaa, de las
cuales 225 son vendedores/as integrales.

Pars Alameda (375 trabajadores)
-1 Gerente de Tienda
-1 Gerente Administrativo
-3 Gerentes de rea (Lnea Blanca, menaje y vestuario)
-Supervisores de Venta (15 aprox.)
-Administrativos (Contables, Cajeros, etc.)
-225 Vendedores Integrales
-20-25 Cadetes o Junior
-Personal Servicio Atencin al Cliente, Tarjeta Pars, Viajes Pars y Seguros Pars


Paris S.A
108
El resto de las personas que trabajan en una tienda Pars corresponde a los Promotores, a
quienes realizan el aseo y a guardias de seguridad. Todos ellos son trabajadores externos
que provienen de un sinnmero de empresas contratistas. En el caso de los promotores, al
igual como ocurre en las otras tiendas por departamento, sus contratos son efectuados con
agencias que a su vez tienen un contrato comercial con las marcas de pefume, ropa, lnea
blanca o electrodomsticos que venden sus productos en las grandes tiendas.

Pueden haber tantas empresas o agencias contratistas como marcas existan en la tienda.

En el caso de las empresas contratistas de aseo, en Pars existen varias, segn la tienda que
se investigue y la zona geogrfica. Existen empresas pequeas y compaas
multinacionales, como la danesa ISS que est presente en la tienda de Alameda.

En el caso de las empresas que entregan servicios de seguridad a travs de los guardias,
tambin se detectan, varias compaas externas, principalmente medianas o pequeas.

Finalmente, es necesario destacar, que al igual que Falabella, Ripley, Johnsons y La Polar,
en cada tienda hay una bodega interna que recibe los productos que provienen de los
centros de Logstica y Distribucin, que a su vez recibe los productos de los distintos
proveedores de Pars, los cuales principalmente son artculos importados de Asia, ropa
alemana y espaola, proveedores nacionales y produccin propia a travs de sus filiales
Foster, Eurofashion, Umbrale y Nordik para los muebles.

i) Empleo Generado

No se cuenta con los datos precisos del nmero de trabajadores contratados por Pars, sin
embargo, se estima que seran cerca de 10.000.

Las remuneraciones recibidas por quienes trabajan en las tiendas por departamento varan
de tienda en tienda, dependiendo de la historia de negociaciones colectivas y otros factores.
Por ejemplo, los trabajadores ms antiguos reciben un sueldo base de $134.000 ms las
respectivas comisiones que varan segn departamento (1,5% a 2% para vestuario y
menaje, 1% a 1,5 para lnea blanca).

Los trabajadores nuevos, sin embargo, reciben un sueldo base, que en muchos casos no
sobrepasa los $20.000.

j) Situacin Sindical

A continuacin se presentan los sindicatos de trabajadores asociados a las tiendas por
departamento de Pars. Slo en la tienda nueva de Ahumada y en los locales de Plaza Oeste,
y Plaza Tobalaba no se detecta presencia de una organizacin sindical. En total se pesquis
la existencia de 23 sindicatos.

Existe un solo sindicato para las tiendas de Alameda y Lyon, el cual tiene ms de 800
socios y corresponde a uno de los sindicatos ms grandes del retail en Chile.
Paris S.A
109
Adicionalmente, tambin se constat la existencia de 5 sindicatos en otras unidades
productivas: 2 en los Centros de Distribucin y Logstica, otro de Banco Pars, otro de
Muebles Pars, y otro en Foster. En total, los sindicatos detectados suman 28.

Nombre Tienda Nombre Sindicato
Plaza Oeste No se detecta sindicato
Parque Arauco SINDICATO N 1 DE TRABAJ . DE LA EMPRESA ADM. Y COM. ARAUCO LTDA.
SINDICATO N1 DE TRABAJ . DE EMPRESA ADM. Y COM. LA FLORIDA LTDA.
SINDICATO N2 DE TRABAJ . DE EMPRESA ADM. Y COM. LA FLORIDA LITDA.
SINDICATO N 1 DE LA EMPRESA ADM. Y COM. ALTO LAS CONDES LTDA.
SINDICATO DE ADM. Y COM. ALTO LAS CONDES LTDA. N 2
Antofagasta SINDICATO DE TRABAJ . DE LA EMPRESA ADM. Y COM. ANTOFAGASTA LTDA.
Barros Arana SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA ADM. Y COM. BIO BIO LTDA.
Curic Existe Sindicato
Via Del Mar SINDICATO N 1 DE ADM. Y COM. VIA DEL MAR LTDA.
Plaza Vespucio SINDICATO N 2 DE TRABAJ . DE LA EMPRESA ADM. Y COM. ARAUCO LTDA.
Rancagua Existe Sindicato
Portal Temuco Existe Sindicato
Plaza Tobalaba No se detecta sindicato
Plaza Lyon SINDICATO DE TRABAJ . N 1 DE EMPRESA ALMACENES PARIS COMERCIAL S.A.
La Serena SINDICATO DE TRABAJ . DE EMPRESA ADM. Y COM. LA SERENA LIMITADA.
Temuco SINDICATO DE TRABAJ . DE EMPRESA ADM. Y COM. TEMUCO LIMITADA.
Puerto Montt Existe Sindicato
Valparaso Sindicato de Empresa Grandes Tiendas Administradora Norte Limitada
Alameda SINDICATO DE TRABAJ . N 1 DE EMPRESA ALMACENES PARIS COMERCIAL S.A.
Plaza Trbol SINDICATO DE EMPRESA ADM. Y COM. CONCEPCION LTDA.
Plaza Norte SINDICATO DE EMPRESA DE TRABAJ . N1 DE ADM. Y COM. HUECHURABA LTDA
Los Angeles SINDICATO DE TRABAJ . DE EMPRESA ADM. Y COM. LOS ANGELES LIMITADA.
Calama SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA ADM. Y COM. CALAMA LTDA.
Chilln SINDICATO DE TRABAJ ADORES DE EMPRESA ADM. Y COM. CHILLN LTDA.
Talca SINDICATO DE EMPRESA ADM. Y COM. TALCA LIMITADA.
Ahumada No se detecta sindicato
Alto Las Condes
Florida Center
Cuadro 40: Sindicatos en Tiendas por Departamento
Fuente: Elaboracin Propia


Cuadro 41: Otros Sindicatos
SINDICATO DE EMPRESA LOGISTICA Y DISTRIBUCION ALMACENES PARIS LTDA.
SINDICATO DE TRABAJ . N1 DE LOGISTICA Y DISTRIBUCION ALMACENES PARIS LTDA.
SINDICATO NACIONAL DE TRABAJ ADORES BANCO PARIS
SINDICATO DE EMPRESA MUEBLES PARIS S.A.
SINDICATO FOSTER
Fuente: Elaboracin Propia


Finalmente, es importante destacar que en Pars existe una Federacin, cuyo presidente
es Jorge Francovich y que agrupa alrededor de 7.500 trabajadores de 18 sindicatos.


La Polar S.A
110
Empresas La Polar S.A

a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

Figura 22: Historia Resumida de Empresas La Polar (1920 -2007)
Fuente: elaboracin propia en basea informacin pblica, obtenida dediversas fuentes, principalmentedel sitio Web corporativo.
Observacin: Slo seincluyelas aperturas estratgicas quemarcaron un hito en la historia dela empresa.
1999-2005
Proceso de expansin,
aumenta el N de tiendas
2003
La Polar se abre a la bolsa
1999
Cambio de propiedad,
ingresa "Southern
Cross"
2005
Lanzamiento de
Marcas Propias
1920
Nace La Polar
como una sasteria
de Estacin Central
1953
Cambio de propiedad, ingresa
Len Paz Tchimino y se
convierte en multitienda
2005
Cambio de la Razn Social.
Pasa de Comercial Siglo XXI
S.A a Empresas La Polar S.A.
1998
Se constituye Comercial
Siglo XXI S.A


Empresas La Polar S.A. comienza su historia en 1920 con una pequea sastrera en
Estacin Central y actualmente se encuentra en pleno proceso de expansin

Al igual que las otras tiendas por departamento, ha desarrollado y profundizado sus
negocios asociados al retail financiero, a travs de su tarjeta de crdito y su participacin en
el mercado de seguros, pero sin presencia bancaria, a diferencia de Falabella, Ripley y
Pars. Todava no ha iniciado la etapa de internacionalizacin, aunque se espera que
prontamente inaugure alguna tienda en otro pas de la regin.

b) Propiedad de las acciones y controlador

Empresas La Polar ha presentado importantes cambios de propiedad en los ltimos aos.
En 1999 ingresa a tomar control de la compaa el fondo de inversiones Southern Cross,
liderado por Norberto Morita y Ral Sotomayor. En el 2005, este fondo vende su
participacin accionaria al Grupo argentino Bemberg, sin embargo a diferencia de las otra
multitiendas, en La Polar no existen altos niveles de concentracin de la propiedad ni una
tradicin familiar detrs.

La Polar S.A
111
Grfico 33: Propiedad Accionaria
Corredoras de Bol sa;
18%
Fondos de Inversi n
Extranjeros; 22%
AFP; 25%
Fondos de Inversi n
Nacional es y Otros;
9%
Fami li a Bemberg y
Ejecuti vos de l a
Empresa; 17%
Fondos Mutuos; 9%
Fuente: Elaboracin propia en base a datos de Feller Rate


Nombre o Razn Social % Propiedad
CITIBANK CHILE CTA.DE TERCEROS CAP.XIV RES 18,36%
LARRAIN VIAL S.A. CORREDORA DE BOLSA 15,97%
AFP PROVIDA S.A. PARA FDO. PENSION C 3,46%
PENTA CORREDORES DE BOLSA S.A. 3,11%
CELFIN CAPITAL S.A. CORREDORES DE BOLSA 3,08%
BANCHILE CORREDORES DE BOLSA S.A. 3,07%
AFP HABITAT S.A. PARA FDO. PENSION C 2,80%
AFP HABITAT S.A. FONDO TIPO B 2,07%
SANTANDER INVESTMENT S.A. CORREDORES DE BOLSA 1,87%
AFP HABITAT S.A.FONDO TIPO A 1,85%
FONDO MUTUO SANTANDER ACCIONES RETAIL CONSUMO 1,61%
AFP PROVIDA S.A. FONDO TIPO B 1,54%
12 Accionistas Mayoritarios 58,79%
Otros Accionistas Minoritarios (AFP, Corredores de Bolsa, etc.) 41,21%
Total 100,00%
Cuadro 42: Principales Accionistas La Polar, Junio 2007
Fuente: Elaboracin propia a partir de informacin entregada por SVS


La familia Bemberg y otros ejecutivos de la empresa slo son dueos del 17% de las
acciones de La Polar, detectndose alta presencia de las AFP y de Corredores de Bolsa,
Fondos Mutuos y Fondos de Inversin Extranjera. En este sentido y dado que los 12
principales accionistas slo concentran el 58,79% de la propiedad, se trata de una empresa
atpica.


La Polar S.A
112
c) Directorio y Alta Administracin

CARGO NOMBRE
Presidente Norberto Morita
VicePresidente Ral Sotomayor
Director J acques Louis de Montalembert
Director Baltazar Snchez
Director Andrs Ibez
Director Fernando Franke
Director Heriberto Urza
CARGO NOMBRE
Gerente General Pablo Alcalde S .
Gerente Corporativo de Administracin Mara Isabel Farah
Gerente Corporativo de Informtica y Logstica Pablo Fuenzalida
Gerente Corporativo de Finanzas Santiago Grage
Gerente Corporativo de Negocios Daniel Meszaros
Gerente Corporativo de Productos Financieros J ulin Moreno
Gerente Comercial Corporativo Nicols Ramirez
Gerencia de Recursos Humanos Celso Herrera
Directorio a Diciembre de 2006
Alta gerencia a Diciembre 2006
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria 2006
Cuadro 43: Directorio y Gerencia


Cabe destacar que el actual presidente del directorio de Empresas La Polar es tambin
presidente del fondo de inversin Southern Cross, controlador anterior de la compaa.

d) Estructura Societaria

La razn social Empresas La Polar S.A. es quien realiza la labor de explotacin, operacin
y administracin de las tiendas por departamento.

Tambin forman parte de la estructura societaria de La Polar, las razones sociales
vinculadas a corredores de seguros, a marketing y gestin de merchandising en las tiendas,
emisin, administracin, evaluacin de crdito y cobranza asociada a la tarjeta de crdito y
servicios administrativos.




La Polar S.A
113
Fuente: Elaboracin propia
Figura 23: Estructura Societaria La Polar
Diciembre 2006
Empresas La Polar S.A
La Polar
Corredores
de Seguro
L d
99%
EMISOR Y OPERADOR
DE TARJETAS DE
CRDITO
Collect S.A
Tecnopolar
S.A
Inversiones
SCG S.A
Corpolar S.A
Asesoras y
Evaluaciones
S.A
Conexin S.A
CORREDORES
DE SEGUROS
COBRANZAS
ADMINISTRACION
DE LA CARTERA
EVALUACIONDE
RIESGO
CREDITICIO
SERVICIOS
ADMINISTRATIVOS
MARKETING &
MERCHANDISING
99%
99%
ADMINISTRACIONDE
TIENDAS POR
DEPARTAMENTO
99,9%
99,9%
99,9%
99,5%



e) Razones sociales que consolidan

La Polar cuenta con 8 razones sociales que consolidan a nivel nacional, todas ellas realizan
contratacin de trabajadores de acuerdo al giro que posee cada una.




La Polar S.A
114
N RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 96.874.030-K EMPRESAS LA POLAR S.A.
2 96.874.020-2 INVERSIONES SCG S.A.
3 96.876.370-9 ASESORIAS Y EVALUACIONES S.A.
4 96.876.380-6 COLLECT S.A.
5 96.878.730-6 AGENCIA DE PUBLICIDAD CONEXION S.A.
6 96.948.700-4 TECNOPOLAR SOCIEDAD ANONIMA
7 79.633.210-7 LA POLAR CORREDORES DE SEGUROS LTDA.
8 76.586.380-5 CORPOLAR S.A.
Cuadro 44: Razones Sociales que consolidan en La Polar
Figuras Legales
Fuente: SVS, 2007


f) Desempeo Econmico y Financiero

A continuacin se han generado una serie de grficos econmicos y financieros que
entregan un panorama general de cmo le ha ido a la compaa en los ltimos 4 aos. En la
metodologa se han actualizados todos lo valores por IPC a junio de 2007 y se ha realizado
una proyeccin de los que sucedera el ao 2007. Al interior de las barras (en el caso de los
grficos de barras) se han escrito las variaciones porcentuales entre un ao y el otro.

Grfico 34: La Polar / Ingresos por Ventas
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 151.612
$ 194.913
$ 249.839
$ 308.736
$ 332.554
2003 2004 2005 2006 2007 (*)
28,6%
28,2%
23,6%
7,7%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y La Polar

La Polar S.A
115
Grfico 35: La Polar / Resultado de la Operacin
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 44.836
$ 39.937
$ 30.495
$ 20.815
$ 13.474
2003 2004 2005 2006 2007 (*)
54,5%
46,5%
31%
12,3%
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y La Polar

Grfico 36: La Polar / Utilidad Final
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 9.290
$ 14.859
$ 19.979
$ 27.561
$ 30.457
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
2003 2004 2005 2006 2007 (*)
60%
34%
38%
11%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y La Polar

Grfico 37: La Polar / Ebitda
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 17.609
$ 25.444
$ 34.894
$ 45.454
$ 51.623
2003 2004 2005 2006 2007 (*)
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y La Polar
44%
37%
30%
14%

La Polar S.A
116
Grfico 38: La Polar / Indicadores de operacin
Millones de $ ajustados por IPC
$ 13.474
$ 20.815
$ 44.836
$ 51.623
$ 30.457
$ 30.495
$ 39.937
$ 17.609
$ 25.444
$ 34.894
$ 45.454
$ 9.290
$ 14.859
$ 19.979
$ 27.561
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
2003 2004 2005 2006 2007 (*)
Resultado Operacional Ebitda* Utilidad (Prdida) Final
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y La Polar


Grfico 39: La Polar / Dividendos e Impuestos
Millones de $ ajustados por IPC
$ 1.603
$ 2.719
$ 4.301
$ 5.622
$ 4.047
$ 2.832
$ 5.894
$ 0
2003 2004 2005 2006
Impuesto a la Renta Dividendos
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y La Polar


Diagnstico

La compaa ha experimentado un considerable crecimiento en sus ndices de ventas,
utilidades y en el Ebitda. Se constata que durante el ao 2006, Empresas La Polar obtiene
ms de 300 mil millones de pesos en ventas, duplicando sus ingresos en 3 aos. La
compaa presenta los mejores indicadores financieros del retail, por tanto se proyecta un
excelente futuro para el corto y mediano plazo.
La Polar S.A
117
Grfico 40: La Polar / Indicadores de Rentabilidad
41% 41%
37%
39%
41%
9%
11%
12%
13%
15% 14%
21%
24%
27%
24%
2003 2004 2005 2006 2007 (*)
Margen Venta (%) Rentabilidad Operacional (%) Rentabilidad Patrimonial (%)
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y La Polar


Adicionalmente, se observa que, la empresa ha mantenido una rentabilidad sobre su
patrimonio en torno al 20% y una rentabilidad operacional promedio para el perodo 2003-
2007 del 12%, lo que significa que el ltimo quinquenio ha sido muy exitoso para la
compaa.

Finalmente, se puede apreciar que el precio de la accin de Empresas La Polar ha
experimentado un crecimiento de un 64,7% en los ltimos 12 meses. A comienzos del ao
2003, el precio de la accin de la compaa era de slo $545.

Grfico 41: La Polar S.A / P de la accin ($)
$ 3.236
$ 1.965
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
2.600
2.800
3.000
3.200
3.400
S
e
p
-
0
6
O
c
t
-
0
6
N
o
v
-
0
6
D
i
c
-
0
6
E
n
e
-
0
7
F
e
b
-
0
7
M
a
r
-
0
7
A
b
r
-
0
7
M
a
y
-
0
7
J
u
n
-
0
7
J
u
l
-
0
7
A
g
o
-
0
7
Fuente: Elaboracion Propia en base a datos de la Bolsa de Comercio


La Polar S.A
118
g) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano.

Para poder identificar y caracterizar como se distribuyen trabajadores y trabajadoras en las
distintas tiendas que posee La Polar, en primer lugar se describir la evolucin de las
tiendas a travs del tiempo y su situacin actual.

Grfico 42: Evolucin Nmero de Tiendas
13
22
24
26
31
0
5
10
15
20
25
30
35
1999 2003 2004 2005 2006
Fuente: Elaboracin Propia


Del grfico anterior, se observa que en los ltimos 7 aos, la compaa ha ms que
duplicado el nmero de tiendas que posee a los largo de todo el pas, pasando de 13 a 31.

A continuacin, se presenta el listado completo de las 31 tiendas que actualmente existen
en Chile. Especficamente, se describe el nombre o ciudad en que se ubican, la direccin
exacta, su razn social, la propiedad y el ao en que fue inaugurada.

Todas las tiendas utilizan la misma razn social, Empresas La Polar. En este sentido, el
modelo La Polar basa su organizacin laboral en la unin entre explotacin y la
administracin del negocio. De este modo, la empresa tiene idntica razn social para
contratar a sus trabajadores y trabajadoras y para vender comercialmente los productos.

No obstante, La Polar utiliza distintas razones sociales para contratar a sus trabajadores y
trabajadoras dependiendo de la funcin que realicen en la tienda. De esta forma, toda la
fuerza de venta clsica (cajeros, vendedores integrales, auxiliares de probador y
bodegueros) es contratada a travs de Empresas La Polar S.A., las personas que trabajan en
marketing, publicidad y display son contratados a travs de la razn social Conexin S.A.,
quienes realizan la cobranza de crditos morosos y trabajan en el Call Center, son
contratados por Collect S.A., quienes atienden la emisin y operacin de la tarjeta de
crdito La Polar y los altos ejecutivos, son contratados por Inversiones SCG S.A., aquellos
que trabajan en Atencin de Servicios al Cliente y ven los estados de pago de estos, son
contratados por Corpolar S.A., quienes evalan la solicitud de entrega de crditos, son
contratados por Asesoras y Evaluaciones S.A., quienes ven el negocio de los seguros por
La Polar S.A
119
Corredores de Seguros La Polar S.A. y finalmente quienes prestan servicios de
administracin a las tiendas son contratados a travs de Tecnopolar S.A.

N Nombre Direccin Razn Social Propiedad
Superficie
ventas
(mts2)
Fecha
Apertura
1 Alameda
Alameda 2812-2848, Estacin
Central
Empresas La Polar S.A Arrendada 3.300 1920
2 San Diego San Diego 222, Santiago Empresas La Polar S.A Propia 2.050 1985
4 Rancagua Independencia 538 Empresas La Polar S.A Arrendada 3.400 1992
3 Los ngeles Coln 471 Empresas La Polar S.A Arrendada 2.700 1994
5 Panamericana
Av. Pdte Eduardo Frei Montalva
500, Renca
Empresas La Polar S.A Leasing 1.150 1994
6 Curic Yungay 688 Empresas La Polar S.A Leasing 2.000 1995
7 Ahumada Ahumada 167, Santiago Empresas La Polar S.A Leasing 2.150 1996
8 San Bernardo Eyzaguirre 551 Empresas La Polar S.A Arrendada 3.600 1996
9 Maip
Mall Arauco Maip, Av. Am.
Vespucio 399 - Loc.111
Empresas La Polar S.A Arrendada 4.350 1996
10 Quilicura
Mall Plaza San Valentn, Av.
Manuel Antonio Matta 437
Empresas La Polar S.A Arrendada 3.350 1997
11 Puente Alto
Av. Concha y Toro 126, 130, 134,
Puente Alto
Empresas La Polar S.A Arrendada 4.700 1997
12 Talca Uno Sur 1450 Empresas La Polar S.A Arrendada 2.550 Nov-99
13 Quilpue
Centro Comercial El Belloto, Av.
Freire 2411
Empresas La Polar S.A Arrendada 2.800 Abr-00
14 Colina
Carretera Gral. San Martn 068,
Colina
Empresas La Polar S.A Arrendada 1.300 J ul-00
15 Concepcin Freire 407 Empresas La Polar S.A Arrendada 2.300 Nov-01
16 Valdivia Camilo Henrquez 520 - 524 Empresas La Polar S.A Arrendada 1.750 Oct-01
17 La Reina
Portal La Reina, Bilbao 8750, Las
Condes
Empresas La Polar S.A Arrendada 3.150 Sep-02
18 Puerto Montt Illapel 10 Empresas La Polar S.A Arrendada 4.800 Nov-02
19 La Florida
Avda. Vicua Mackenna 6100
local 1200, Mall Florida Center
Empresas La Polar S.A Arrendada 5.400 Oct-03
20 Antofagasta
Arturo Prat 446 al 456 y
Baquedano 447 al 451
Empresas La Polar S.A Arrendada 4.550 Dic-03
21 Iquique
Av. Hroes de la Concepcin
2555, Mall Las Amricas
Empresas La Polar S.A Arrendada 4.300 J un-04
22 Gran Avenida
Av J os Miguel Carrera 6150, San
Miguel
Empresas La Polar S.A Arrendada 3.800 Dic-04
23 Copiap Av. Bernardo O`Higgins 540 Empresas La Polar S.A Arrendada 2.800 May-05
24 Via del Mar
Va Shopping 15 Norte con
Subida Alessandri
Empresas La Polar S.A Arrendada 6.800 Dic-05
25 Osorno Ramrez 1076, Osorno Empresas La Polar S.A Propia 4.350 Ene-06
26 Coquimbo Bilbao N444, esquina Aldunate Empresas La Polar S.A Propia 3.600 Abr-06
27 Linares Av. Len Bustos 280 Empresas La Polar S.A Arrendada 3.600 Abr-06
28 Bo Bo
Autopista Concepcin Talcahuano
9.200, Hualpen
Empresas La Polar S.A Arrendada 5.500 J ul-06
29 Puente Puente 552, Santiago Empresas La Polar S.A Arrendada 5.800 Dic-06
30 Los Andes Avda. Santa Teresa 683 Empresas La Polar S.A Arrendada 3.700 Dic-06
31 Las Rejas Alameda 5199, local 2 Empresas La Polar S.A Arrendada 4.400 Dic-06
Cuadro 45: Tiendas La Polar, Datos Bsicos
Fuente: Elaboracin Propia
Anexo Multitiendas
120
h) Cadena de Negocio

Para describir, como se organizan trabajadores y trabajadoras dentro de una tienda La
Polar, tomaremos el caso un local ubicado en Santiago. La distribucin dentro de un local,
es la clsica: Gerente de Tienda, un jefe de Operaciones o subgerente, 4 ejecutivos
agrupados por departamentos o pisos, administrativos, asistentes de servicio al cliente,
ejecutivos de seguros y agentes de seguros, fuerza de venta, entre otras funciones.

Gerente de
Tienda
Jefe de
Operaciones
Aistentes de
Servicio al
Cliente
Vendedor
Integral
4 Ejecutivos por
Departamento o Pisos
Auxiliar de
Ventas
Auxiliar de
Probador
Cajeros/as
Encargado de
Control
Interno
Auxiliar de
Bodega
Ventas
Departamento
de Novios
Aistente de Store
Planning, Montaje y
Publicidad
Aistente de
Visual
Encargado de
Postventa
Encargado de
Recepcin y
Despacho
Administrativo
de RRHH
Secretaria de
Tienda
Agente de
Seguros
Ejecutivo de
Seguros


El resto de las personas que trabajan en una tienda La Polar corresponde a los Promotores,
a quienes realizan el aseo y a guardias de seguridad. Todos ellos son trabajadores externos
que provienen de un sinnmero de empresas contratistas. En el caso de los promotores, al
igual como ocurre en las otras tiendas por departamento, sus contratos son efectuados con
agencias que a su vez tienen un contrato comercial con las marcas de pefume, ropa, lnea
blanca o electrodomsticos que venden sus productos en las grandes tiendas.

Pueden haber tantas empresas o agencias contratistas como marcas existan en la tienda.

Anexo Multitiendas
121
Finalmente, es necesario destacar, que al igual que Falabella, Ripley, J ohnsons y Pars, en
cada tienda hay una bodega interna que recibe los productos que provienen de los Centros
de Distribucin, que a su vez reciben los productos de los distintos proveedores de La
Polar.

La empresa cuenta con 3 bodegas:

1. Bodega Pudahuel, ubicada en calle Puerto Madero 9710.
2. Bodega Renca, ubicada en calle Issa Pichara 830, en donde llegan los
electrodomsticos.
3. Bodega San Francisco, ubicada en calle Maule 848, en donde llega el vestuario.

i) Empleo Generado

Grfico 43: Evolucin Empleo Empresas La Polar
2.972
3.662
5.134
6.341
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
2003 2004 2005 2006
Fuente: Elaboracin Propia con datos de Memorias de La Polar


Personal Empresas La Polar Matriz Filiales Consolidado
Gerentes y Ejecutivos Principales 21 17 38
Profesionales y Tcnicos 393 338 731
Trabajadores 3.987 1.585 5.572
Total 4.401 1.940 6.341
Cuadro 46: Empleo Empresas La Polar, Ao 2006
Fuente: Memoria La Polar 2006



Actualmente, Empresas La Polar, cuenta con ms de 6 mil trabajadores contratados, ms
que duplicando el nmero de empleados que presentaba en el ao 2003

Del total de trabajadores y trabajadoras, 4 mil son contratados por la razn social Empresas
La Polar S.A. y el resto por sus 7 filiales. Se estima que Collect S.A. contrata 600 personas,
Corredores de Seguros La Polar S.A. emplea 250 personas, Corpolar cerca de 200 e
Inversiones SCG aproximadamente 180 personas.
Anexo Multitiendas
122
Las remuneraciones recibidas por los vendedores que trabajan en las tiendas por
departamento se estructuran de la siguiente forma:

Sueldo Base
Colacin
Movilizacin
Asignacin de Caja
Gratificacin
Tipo de Venta Area Dura Area Vestuario
Contado 1% 2%
Crdito 1 a 5 1% 2%
Crdito 6 a 12 1,05% 2,10%
Crdito 13 a 18 1,15% 2,30%
Crdito 19 o ms 1,10% 2,20%
Cuadro 47: Estructura Remuneraciones
Comisiones por Venta
Fuente: Elaboracin propia
$ 65.620
$11.000 aprox.
$ 12.336
$ 5.000
$ 53.438


j) Situacin Sindical

A continuacin se presentan los sindicatos de trabajadores asociados a las Empresas La
Polar. En total se pesquis la existencia de 6 sindicatos.

Nombre Sindicato Afiliados
Sindicato de Empresa Establecimientos Polar S.A., Establecimientos de Curic, Unin y Esfuerzo 15
Sindicato de Empresa Comercial SIGLO XXI S.A., Establecimientos Rancagua 56
Sindicato de Trabajadores Interempresas La Polar de Santiago 400
Sindicato de Trabajadores Interempresas La Polar de Talca 25
Sindicato de Empresa La Polar S.A. rea Bodegas 50
Otro Sindicato de Bodegas 25
Total 571
Fuente: Elaboracin propia
Cuadro 48: Sindicatos en Empresas La Polar


El 13 de Mayo del ao 2005, se constituy la Federacin de Sindicatos de Trabajadores de
Multitiendas La Polar, FETRAPOLAR, que agrupa al sindicato interempresa de
Santiago, al de Rancagua y al de Curic. Es necesario destacar, que el porcentaje de
sindicalizacin en La Polar es muy bajo y ni siquiera alcanza al 10% de los trabajadores.

Anexo Multitiendas
123


INFORME RETAIL CAPITULO MULTITIENDAS



ANEXOS MULTITIENDAS



















Versin Preliminar


OCTUBRE 2007
Anexo Multitiendas
124

Anexo 1
Boleta Comercial de Falabella:
Razn Social para la Explotacin



Anexo Multitiendas
125
Anexo 2
Boleta Comercial de Ripley Parque Arauco:
Razn Social para la Explotacin y para la Administracin.





Anexo Multitiendas
126
Anexo 3
Boleta Comercial de Paris:
Razn Social para la Explotacin.












































Anexo Multitiendas
127
Anexo 4
Responsabilidad Social Empresarial Empresas Retail



tem Ripley Falabella La Polar Johnson's
Documento
Pg 35 de su Memoria
Corporativa
Captulo de Responsabilidad Social
dentro de su Memoria Corporativa
No tiene No tiene
Principalmente, se destaca
su aporte financiero a la
Teletn y visitas de
trabajadores a los Centros
de Rehabilitacin
Se establece una gua permanente para
asegurar un recto proceder al interior del
Holding Falabella y con los clientes,
proveedores, autoridades y comunidades.
Se difunde ampliamente el cdigo de
etica en la compaa y se sigue con
metdica rigurosidad.
Adems, se cre la campaa
Crece Per, que opera a
travs de donaciones de
desayunos a los nios de
Caritas y un programa de
Voluntariado Ripley Per
En Chile la cantidad de trabajadores
capacitados lleg en Tiendas por
Departamento a 15.100 y en Sodimac a
ms de 16.800. A su vez, Supermercados
Chile realiz ms de 25 cursos con
alrededor de 1.500 horas de capacitacin
en el ao. Como consecuencia de lo
anterior y de la poltica impulsada por
Recursos Humanos, en Chile ms de 500
colaboradores en Tiendas por
Departamento y ms de 190 en
Supermercados obtuvieron un ascenso
durante 2006.
Existe un programa de apadrinamiento de
escuelas, llamado "Haciendo Escuelas", el
cual se ha extendido a Per, Argentina y
Colombia. En Chile, beneficia a ms de
18.500 nios de 31 escuelas.
Participacin en la Teletn de Sodimac
Tiendas por Departamento particip en la
campaa nacional Un nio, una cama
en Chile. Por su parte, Tottus y San
Francisco continuaron colaborando
cercanamente con diversas instituciones
en las comunidades donde estn insertos.
Sgn la empresa, su poltica de
participacin es de gran envergadura e
implica una enorme cercana con aquellos
que se encuentran en condiciones
deficitarias.
Actividades No se detectan
Apoyo a la
Teletn
El ao 2005, la campaa
Un techo para Chile
recaud ms de $200
millones gracias a la venta
de Pulseras Solidarias en
todas las tiendas Ripley






Anexo Multitiendas
128
tem Cencosud Unimarc D & S
Documento
Captulo de Relacin con la Comunidad
dentro de su Memoria Corporativa
No tiene
Primera Memoria de Responsabilidad
Empresarial 2006 y Captulo de
Responsabilidad Empresarial dentro de su
Memoria Corporativa.
Segn la empresa, el bienestar de sus
ms de 70.000 trabajadores y sus
respectivas familias es uno de los
principales objetivos y adems, busca ser
un polo de crecimiento en las
comunidades donde est inserta,
apostando de esta forma al futuro
desarrollo y progreso del pas.
La empresa sostiene que las personas son el
centro de todo el quehacer empresarial y que
el rol de una empresa en la sociedad va ms
all de lo comercial. Abarca adems un rol
en el desarrollo humano integral, en lo
econmico, tico, social, cultural, familiar y
medioambiental.
En Chile, apoya iniciativas educativas y
de capacitacin para personas
desempledas de baja calificacin
Su Estrategia de Responsabilidad
Empresarial tiene una orientacin triple
C: Clientes, Colaboradores y Comunidad.
Apoya a ms de 11 microempresarios,
principalmente mujeres y tiene una
alianza con Fondo Esperanza
En relacin a los proveedores, tienen un
prgrama de fomento a las pequeas y
medianas empresas
Apoya Instituciones de Beneficencia. Por
ejemplo, la recaudacin del vuelto en los
locales Santa Isabel provee importantes
fondos para Un Techo para Chile, Mara
Ayuda, Coanil y Bomberos.
Campaa Deje su Vuelto en Buenas
Manos, en que los clientes donan parte de
su vuelto al Hogar de Cristo y en la V
Regin poniente al Refugio de Cristo. El
2006, slo por concepto de vueltos, se
recaud la suma de $852.854.969
Adems, durante la ltima Navidad,
Cencosud, a travs de Paris, colabor
activamente con la campaa de Unicef
Un juguete para un nio que velaba
por el derecho de los nios a jugar,
donando ms de 15.000 regalos. Meses
antes, don fondos para la campaa Un
nio una cama, de la Fundacin Integra.
Hoy trabajan en Lider 1.047 personas
mayores de 50 aos y 90 perspnas
discapacitadas
El compromiso con la proteccin del
entorno se concret el 2006 en la
obtencin, por parte de Jumbo, de una
certificacin internacional que avala que
su produccin de alimentos es limpia e
inocua para el medioambiente. Adems,
cada vez que la empresa se inserta en una
comunidad con un local, mejora las reas
verdes cercanas. El ao pasado, junto con
la apertura de Jumbo Aconcagua, se
remodelaron dos plazas de la ciudad de
Los Andes.
24.182 trabajadores se capacitaron una o
ms veces durante el 2006
Acercar la cultura al pblico
Implementacin de Programas de salud y
seguridad laboral para los trabajadores
Apoyo a proyectos comunitarios y
educativos
Apoyo a Instituciones de Beneficencia como
el Hogar de Cristo y la Teletn
Actividades No se detectan
En Argentina tambin apoya en varios
mbitos

Anexo Multitiendas
129
N RAZN SOCIAL
PRESENCIA
DETECTADA
FUNCIN
1 Los Robles S.A Paris Promotor-Vendedor Lnea Blanca
2 IVAL S.A Paris Aseo Industrial
3 Sony Chile S.A Paris Promotor-Vendedor Artculos Sony
4 Alter J umbo Reponedor Externo
5 TMS Chile S.A J umbo Reponedor Externo
6 TMS Chile S.A Ripley Promo -Vendedor Sony, Movistar, Entel
7 SIALCOR Ltda. Falabella Aseo Industrial
8 LOOK Promociones S.A Paris Promotores Varios
9 SOCOTEL Ltda. Falabella Soporte en electrnica
10 SEGEL Ltda Paris Grupo 4 de Seguridad
11 MAM Promociones Ltda. Paris Mquinas Digitales
12 Support S.A Paris Soporte en electrnica
13 Proyecto y Gestin Paris Promotor Vendedor Mp3
14 ISS Facility Services S.A Santa Isabel y Pars Aseo Industrial
15 Promolink S.A Falabella Movistar
16 Alfa Chile Santa Isabel Seguridad
17 Esertval Transp. Valores Ltda. Ripley Seguridad
18 CIG Servicios Industriales Portal La Reina Aseo Industrial
19 Marsan Chile Paris Relojera
20 Complementos Chile S.A Falabella Promotores Varios
21 Complementos S.A J umbo Reponedor Externo
22 Casinos A Punto Ltda. Santa Isabel Casino Externo
23 EST Lincel Ltda. Paris Promotor Vendedor Perfumera
24 Promogestin Chile S.A J umbo Reponedor Externo
25 HRM (EST) y CIA Ltda. J umbo Cajeras
26 San Francisco J ohnson's Bodegueros
27 Cygnus Serv. Ext. Ltda. Santa Isabel Reponedor Externo
28 Alvex Ltda. Santa Isabel Reponedor Externo
29 Consult. Sta. Luca Outsourcing J umbo Empaque
30 Gesper Outsourcing Ltda. Ripley Seleccin y Colocacin de personal.
31 Intercity Group Ripley y J ohnson's Aseo Industrial
32 Central de Restaurantes, Aramark Falabella Casino Externo
33 Guardcorp S.A J umbo Seguridad
34 Prosegur S.A. Ripley Transporte de Valores
35 Brinks Chile S.A Santa Isabel Transporte de Valores
Anexo 5: Empresas Externas en el Sector Retail
Monitoreo visual en los centros laborales
Fuente: Observacin "In Situ", en las tiendas mencionadas, J ulio-Septiembre 2007

Supermercados
130




INFORME RETAIL CAPTULO SUPERMERCADOS



Septiembre / Octubre 2007


Versin Preliminar
Caracterizacin del Sector
131
III. Caracterizacin del Sector de los Supermercados

1) Definicin de Supermercado

Se comienza por definir lo que se entiende por Supermercados. Para efectos del estudio
se sigue la definicin que adopta el Instituto Nacional de Estadsticas (INE-Chile) y que ha
sido utilizado en otros estudios como el de Gemines (1999). Segn esta, un supermercado
es un establecimiento de autoservicio con ms de tres cajas registradoras, donde se
encuentra una amplia variedad de productos comestibles y no comestibles, de uso habitual
en un hogar
10


En lo sucesivo, supermercado e hipermercado aluden al mismo sector que se denomina:
sector supermercadista. Se realiza dicha salvedad puesto que ciertos operadores
(empresas) hacen la diferencia de manera explicita entre uno y otro.

2) Operadores y Cifras Agregadas

Segn informacin declarada por la Asociacin Gremial de Supermercados de Chile
(ASACH), al ao 2007, existen 744 establecimientos que tienen tres o ms cajas de salida.
Totalizando 49 cadenas de supermercados a lo largo del pas. Se habla de cadena de
supermercados cuando existe ms de un establecimiento con tres o ms cajas de salida.

En general se puede afirmar que existen tres clases de cadenas, las regionales, las
interregionales y los mega-operadores. Las primeras se limitan a vender los productos
exclusivamente al interior de una regin. Aqu destacan: Abu Gosch en la XII, El Pilar en la
VII, Los Naranjos en la IV, Supermercados Bigger en la X, Ribeiro en la regin
metropolitana y Palmira en I regin. Se trata fundamentalmente de cadenas familiares,
pioneras en la industria supermercadista a nivel de cada regin. Evidentemente estas
empresas no forman parte de los tradicionales grupos econmicos presentes en Chile.

Las cadenas interregionales, sin pertenecer a algn grupo empresarial importante, han
logrado expandirse fuera de la regin que los vi nacer. En este grupo destacan: BRYC
(Bravo y Compaa) la cual se extiende entre la V y la X regin, Full Fresh que se
encuentra en la X y XI, Rendic entre la III y la V y Montserrat presente en la V y en la RM.

Finalmente estn los mega-operadores, quienes se encuentran al interior de distintos
holdings de empresas que a su vez pertenecen a importantes grupos econmicos a nivel
nacional. Estas cadenas de supermercados, tienen grandes espaldas financieras que
permiten innovar en una serie de modelos para explotar el negocio supermercadista. Estos
operadores son: J umbo (Cencosud), Santa Isabel (Cencosud), Lider (D&S), Unimarc
(Inversiones Errazuriz Inverraz), Tottus (Falabella) y San Francisco (Falabella). Son
precisamente estas cadenas el objeto de investigacin para el presente estudio.

10
Gemines (1999). Sector Supermercados: Cmo ha evolucionado y hacia dnde va? (citado de pgina 14)
Caracterizacin del Sector
132
Cuadro 1
Principales Operadores Supermercadistas en Chile
Razones Sociales (Explotacin)
N CADENAS RAZON SOCIAL
1 J umbo (Cencosud) Cencosud Supermercados S.A
2 Santa Isabel (Cencosud) Cencosud Supermercados S.A
3 Lider (D&S) Comercial D&S S.A (*)
4 Ekono (D&S) Ekono S.A
5 Unimarc (Inverraz) Supermercados Unimarc S.A
6 San Francisco (Falabella) Supermercados San Fco Buin S.A
7 Tottus (Falabella) Supermercados San Fco Buin S.A
(*) Razn social a cuenta de la cual consolidan mltiples razones sociales
Fuente: Elaboracin Propia.

La actual forma de organizar el funcionamiento de las empresas requiere que cualquier
anlisis que se haga sobre ella sea muy riguroso, detallista y meticuloso. Basado en esto, se
hace la importante diferencia entre la razn social que opera para la explotacin del negocio
y la que se utiliza para la administracin. La primera se refiere a aquella con la cual las
empresas generan los ingresos asociados a las ventas, pudindose pesquisar con la simple
observacin de las boletas comerciales que por obligacin deben emitir a cualquier persona
natural o jurdica que compre o adquiera un bien o servicio.

Los nuevos mtodos de organizar el capital y el trabajo han hecho que esta razn social no
necesariamente sea la misma con la cual se contratan a los trabajadores(as). Es as como
muchas empresas han adoptado instaurar razones sociales paralelas a la asociada a la
explotacin, se trata de figuras jurdicas encargadas de los contratos laborales. Debe quedar
claro que la mayora de las veces dichas sociedades no son empresas externas, sino que se
trata de filiales, es decir compaas cuyo dueo final es el mismo.

En el cuadro 1 y 2, se han listado las razones sociales utilizadas en la explotacin.

La investigacin logr identificar 7 cadenas principales
11
y 42 cadenas secundarias
12
, lo
cual coincide con la cifra que entrega la ASACH.


11
Segn los criterios anteriormente descritos
12
Observese que en el cuadro 2, aparece 4 veces listado Puerto Cristo por lo tanto en el neto son 42.
Caracterizacin del Sector
133
Cuadro 2
Otros Operadores a nivel Nacional / Razones Sociales
N CADENAS RAZON SOCIAL REGION
1 Aysen (MAS) Aysen Inversiones S.A XII
2 Covarrubias (MAS) Supermercado Covarrubias Ca. Ltda. V
3 Las Brujas (MAS) Comercial Las Brujas Ltda. VIII
4 Bandera Azul (MAS) Supermercados Bandera Azul S.A.C RM
5 Ribeiro (MAS) Supermercado Ribeiro S.A RM
6 DIPROC (MAS) Supermercados Diproc VII
7 La Estrella (MAS) La Estrella (Com. Garca Olano) RM
8 Los Naranjos (MAS) Sociedad Comercial Los Naranjos Ltda. IV
9 Cofrima (MAS) Ca. Frigorficos de Magallanes S.A (Cofrima) XII
10 Puerto Cristo (MAS) Abastecedora de Supermercados S.A RM
11 Puerto Cristo (MAS) San Saturnino S.A RM
12 Puerto Cristo (MAS) 21 de Mayo S.A RM
13 Puerto Cristo (MAS) Comercial Supereconomico S.A RM
14 Full Fresh Distribuidora Aspen S.A X y XI
15 BRYC Bravo y Compaa Limitada V a X
16 Los Alpes Soc. Comercial Los Alpes Ltda. RM
17 Abu Gosch Abu-Gosch y Ca. Ltda. XII
18 Korlaet Korlaet y Ca. Ltda. II
19 Montserrat Supermercados Montserrat S.A.C RM y V
20 Cugat Soc. Supermercados Cugat Ltda. VI
21 Bigger Comercial Bigger Oriente Ltda. X
22 nico Comercial Unico Ltda. X
23 El Pilar Supermercado El Pilar S.A VII
24 Keymarket Supermercado Keymarket Ltda. VIII
C O N T I N U A

Multialianza de Supermercados S.A (MAS) es una agrupacin de cadenas a nivel
interregional
13
con el objeto de capturar una cuota de mercado que sea capaz de competir
con los grandes operadores. Actualmente tiene 10 cadenas que se integran en calidad de
asociadas mediante la adquisicin de ttulos accionarios.

En los hechos, cada una de las cadenas que conforman MAS, es un accionista de la
sociedad. La unin de los distintos operadores permite generar economas en lo que refiere
a elementos publicitarios, contratos con proveedores, contratos con empresas externas,
generacin y utilizacin de marcas propias, etc.

13
Incluye pequeos operadores de la Regin Metropolitana como Bandera Azul, Ribeiro, La Estrella y Puerto
Cristo.
Caracterizacin del Sector
134

Otros Operadores a nivel Nacional / Razones Sociales
C O N T I N U A C I O N
N CADENAS RAZON SOCIAL REGION
25 Rendic Rendic Hermanos S.A III a V
26 Palmira Sociedad De Bonis Servellino Hnos. Ltda I
27 Rossi Supermercado Rossi Limitada I
28 Campodnico Campodnico Hnos. y Ca. Limitada VIII
29 Deca (Rendic) Supermercados Tangue Ltda. III yIV
30 La Granja (BRYC) Supermercado La Granja Limitada V
31 Mayorista 10 (BRYC) Mayorista 10 Ltda. IX
32 Alameda Rabab J aafar Mohamed Gherib RM
33 Correa PyP Berta del Carmen Chale Vidal X
34 Tucapel Supermercados Tucapel Limitada VIII
35 Muoz Supermercado Muoz Hnos. Ltda. IX
36 Marisol Supermercados Marisol Ltda. XII
37 Sup. Maxi Soc Supermercado Maxi Limitada X
38 Distribuidora Rabie Rabie S.A NAC
39 San Rosendo Supermercado San Rosendo Ltda. RM
40 La Fama Cuatro Supermercado La Fama Cuatro Ltda VII
41 Cordillera Soc. Comercial Cordillera Ltda. V
42 Super G Super G Market XII
43 Atacama (Rendic) Rendic Hermanos S.A III
44 Diez Manuel Diez y Ca Ltda. RM
45 El Loro Soc. Comercial Andalucia Ltda. VI
Fuente: Elaboracin Propia, Septiembre 2007
Caracterizacin del Sector
135
3) Cadena de Negocios

La cadena de negocios o cadena de valor
14
es el conjunto de relaciones laborales y
productivas requeridas para obtener un producto o entregar un servicio. Permite identificar
en que puntos interviene de manera ms directa el factor trabajo y en cuales lo hace el
factor capital. Logra tambin detectar los distintos eslabones en los cuales puede
presentarse externalizacin.

El siguiente es un esquema general de lo que ocurre en el negocio supermercadista en
Chile.

Figura 1
Cadena de Negocios Clsica
Supermercadismo
Centros de
Distribucin
NACIONAL
(Quilicura es el
ncleo industrial
por excelencia)
Mega Proveedores
No perecibles
1. Unilever Chile S.A
2. Nestl Chile S.A
3. Agrosuper C.d.A Ltda.
4. CMPC Tissue S.A
5. Emp. Carozzi S.A
6. P&G Comercial Ltda.
7. Embot. Andina S.A
Proveedores Pequeos
Mega Proveedores
Perecibles
1. Nestl Chile S.A
2. Agrosuper C.d.A Ltda.
3. Comercial Santa Elena S.A
(SOPROLE S.A)
4. Watt`s Alimentos S.A
5. Coop. Agrcola y Lechera de la
Unin Ltda.
Comunicacin con
los proveedores la
mayora de las veces
es B2B (va canales
de Internet)
La Flota de
transportistas no es
parte de la cadena de
supermercados
Salas de
Venta
(Locales)
La Flota de transportistas
Externa: Transportes Nilo
(120 Camiones)
(en caso de Cencosud)
La Flota de transportistas Externa
Van directamente a las bodegas de la salas de venta

Fuente: Elaboracin Propia


El objetivo de un supermercado es distribuir
15
a la comunidad los productos que generan
los diversos productores. Es en este sentido un canal de compra directo para los
consumidores.

14
Idea ampliamente desarrollada en la literatura especializa por Michael Porter (Uno de los Padres de la
administracin moderna)
15
A travs de la venta en una sala de autoatencin donde existe una gran variedad de bienes.
Caracterizacin del Sector
136

La figura 1 grafica en lneas generales el proceso tpico. Los distintos proveedores llegan a
un acuerdo comercial con los distribuidores, que en este caso son los supermercados, una
vez establecido el contrato entre ambos, comienza una relacin contractual. Un aspecto
interesante es pesquisar con que razn social se suscribe el acuerdo por parte de la cadena
supermercadista.

Los diversos productos son transportados desde las bodegas de los proveedores hacia los
centros de distribucin. Estas bodegas estn altamente automatizadas y la comunicacin
entre proveedor y empresa supermercadista se realiza casi en un 100% mediante canales
virtuales, a travs de Internet. El transporte desde la bodega del proveedor hasta el centro
de distribucin es ejecutado por flotas de camiones externas a ambas compaas.

En el centro de distribucin, trabaja un nmero considerable de personas generalmente
mucho ms de lo que trabaja en una sala de supermercados. La siguiente figura da un
listado, que sin pretender ser exhaustivo, describe los tipos de trabajadores involucrados.

Figura 2
Trabajadores y Trabajadoras
en la Cadena Supermercadista
En las Flotas de Distribucin, "Peonetas" y camioneros. Son
externos al Supermercado y a los proveedores.
En los Centros de Distribucin (CD) nacionales como "locales".
La mayora de los trabajadores son hombres y realizan trabajo de
"Paleteros", "Yaleros", "Recepcionistas", "Guardias",
"Preparadores de Pedidos".
Salas de Venta. La mayor parte del personal es mujer (60%).
Se desempean en diversas secciones del supermercado:
Recepcin de clientes, Recepcin de Proveedores y Pedidos desde
el CD, Cajas, Fiambrera, Verdulera, Panadera, Carnicera,
Pastelera, Platos Preparados, Bodegas, Casino, Salas de Motores,
Tesorera, Digitacin y Soporte Informtico, Publicidad,
Promotores, Reponedores Externos, Guardias de Seguridad,
Personal de Aseo Industrial, Empaque, Lanzador de Carros,
Administracin del Local, Informaciones, Custodia.

Fuente: Elaboracin Propia
Nota: 60% del personal es mujer Fuente: Para Cencosud, Invertia (terra) Abril de 2007. Otras cadenas, en base a
declaraciones de dirigentes sindicales.


Caracterizacin del Sector
137
4) Posicin de los operadores a nivel de industria

La manera a travs de la cual se determina que cadena es la que tiene mayor relevancia
dentro de una industria es mediante la participacin en las ventas totales de un mercado. No
se mide por la cantidad de locales ni por el nmero de empleados, si no por este ndice
econmico, que por lo general para la industria supermercadista lo levanta la Fiscala
Nacional Econmica (FNE), las mismas empresas, la ASACH y agencias privadas como
Adimark.

Para efectos de esta seccin las participaciones se han basado fundamentalmente en
registros de la FNE.

A nivel nacional, D&S es el principal operador con cerca de un 34%, lo sigue Cencosud
con un 31,3% y con bastante menos cuota de mercado aparece en tercera ubicacin San
Francisco Tottus con un 5%.

Grfico 1
Participacin de Mercado Serie Larga 1996-2006
6,3%
7,4% 6,5% 6,3% 7,0% 7,3%
8,7%
21,40%
24,40%
26,00%
31,30%
17,3%
20,2% 22,7%
28,1%
28,3% 29,6%
30,0%
29,30%
34,20%
35,30%
33,50%
13,1%
13,1%
10,8% 10,0%
10,5%
9,6%
8,1%
7,7%
6,2% 5,7%
4,7% 3,7%
3,60%
3,10%
2,90%
2,90%
54,7%
51,2% 50,0%
48,6% 49,0% 47,9% 48,0%
45,7%
38,3%
35,8%
32,3%
13,2%
8,5%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Cencosud D&S Santa Isabel (Ahold) Unimarc Otros
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin de la ASACH y FNE

Al observar la serie de tiempo de los ltimos 10 aos se puede apreciar el cambio en las
posiciones relativas de los operadores relevantes. En particular Unimarc ha mostrado una
cada libre desde al menos el ao 1994, fecha en que registraba un segundo lugar con 9,3%.
Desde entonces la participacin ha ido cayendo llegando el ao 2006 a tener su nivel
histricamente ms bajo, con un 2,9% de participacin en las ventas.

La cadena LIDER, se ha mantenido de manera sostenida en el tiempo como la principal
operadora en el rubro supermercadista. El peak lo alcanz el ao 2005, con un 35,5% de
participacin. Sin embargo, el elevado nivel hace que sea muy complejo seguir creciendo,
es por ello que los ltimos aos no ha cambiado mucho.

Por su parte, Cencosud, a travs de sus cadenas J umbo y Santa Isabel han sido los que ms
han crecido en el anlisis de la serie larga, a travs de una oleada de adquisiciones, el
Caracterizacin del Sector
138
holding Cencosud se ha transformado en el segundo operador y amenaza fuertemente a
D&S. Se puede ver que entre los dos holdings se tiene el 65% de participacin de mercado
nacional.

Otras estadsticas relativas a la participacin de mercado se exponen a continuacin:

Grfico 2
Participacin de Mercado 2006
D&S
33,5%
Cencosud
31,3%
Otros
20,8%
Unimarc
2,9%
Falabella
5,0%
Rendic
2,8%
Montserrat
3,7%
Fuente: FNE, Anlisis Econmico de la Industria de Supermercados
en el marco de la causa Rol N101 / 2006, Septiembre, 2007


Cuadro 3
Participacin Regional Enero-Abril 2007
Principales Operadores
REGIN D&S CENCOSUD FALABELLA OCR CADENA RC
I 44,9% 17,8% ---- 26,5% Palmira 10,8%
II 39,4% 22,5% 5,1% 26,6% Korlaet 6,5%
III 17,3% 16,8% ---- 46,9% Rendic 19,0%
IV 26,0% 15,9% ---- 38,3% Rendic 19,9%
V 27,9% 49,1% 5,1% 3,1% BRYC 14,8%
RM 40,5% 35,9% 8,7% 5,8% Montserrat 9,1%
VI 14,7% 23,5% 3,6% 17,6% Cugat 40,7%
VII 46,5% 7,9% ---- 23,9% BRYC 21,7%
VIII 20,2% 27,8% ---- 23,3% Keymarket 28,7%
IX 16,0% 16,7% ---- 19,0% Hnos. Muoz 48,3%
X 22,1% 15,7% ---- 22,3% Bigger 39,9%
XI ---- ---- ---- 64,4% MAS 35,6%
XII 31,5% ---- ---- 46,9% Abu Gosch 21,6%
NAC 32,1% 29,1% 4,7%
OCR: Otros Competidor Relevante
RC: Resto competidores
Fuente: Elaboracin propia en base a datos de D&S (Publicado en El Mercurio 02/08/2007)

Caracterizacin del Sector
139
Grfico 3 / Set de tortas de participacin de mercado a nivel de ciudades
16


Arica
64,9%
35,1%
CENCOSUD
D&S
Iquique
37,20%
15,50%
11,20%

36,20%
CENCOSUD
ROSSI
PALMIRA
D&S
Antofagasta
31,6%
3,0%
33,6%
31,7%
OTROS
CENCOSUD
D&S
KORLAET
Calama
75,7%
14,1%
3,0% 7,2%
EL OSO
D&S
KORLAET
OTROS
Copiap
71,0%
29,0%
CENCOSUD
RENDIC
Coquimbo
23,1%
56,6%
18,3%
CENCOSUD
RENDIC
D&S
La Serena
43,6%
41,8%
0,5%
14,0%
CENCOSUD
RENDIC
D&S
OTROS
Via del Mar
51,7%
40,4%
3,0%
1,7%
3,2%
CENCOSUD
D&S
UNIMARC
MAYORISTA
10
OTROS
Valparaso
28,1%
9,6%
62,3%
CENCOSUD
MAYORISTA 10
D&S
Rancagua
30,7%
47,3%
51,0%
12,0%
5,0%
CENCOSUD
BRYC
D&S
CUGAT
OTROS
Talca
9,9%
30,7%
5,1%
40,3%
7,1%
6,9%
CENCOSUD
D&S
DIPROC
OPER
OTROS
EL PILAR
Concepcin
5,5%
9,0%
39,2%
24,7%
3,3%
18,4%
CENCOSUD
D&S
KEYMARKET
UNIMARC
OTROS
SUPER 10


16
Fuente: Elaboracin Propia en base a Diario Financiero, Reportajes del 21 de J ulio de 2006
Caracterizacin del Sector
140

Talcahuano
23,6%
4,0%
4,8%
51,4%
11,6%
D&S
CENCOSUD
SUPER 10
UNIMARC
KEYMARKET
Chilln
61,9%
6,4%
8,7%
5,7%
17,2%
CENCOSUD
KEYMARKET
RABIE
UNIMARC
OTROS
Los Angeles
30,5%
26,4%
41,9%
1,3%
CENCOSUD
D&S
TUCAPEL
OTROS
Temuco
32,3%
30,7%
4,0%
2,3%
30,7%
CENCOSUD
D&S
MUOZ
UNIMARC
OTROS
Valdivia
3,7%
31,0%
33,5%
26,0%
5,9%
CENCOSUD
D&S
BIGGER
OTROS
UNICO
Osorno
8,5%
18,9%
72,6%
BIGGER
CENCOSUD
D&S
Puerto Montt
13,4%
35,6%
6,0%
45,0%
CENCOSUD
D&S
FULL
FRESH
OTROS
Punta Arenas
7,9%
36,9%
4,7% 9,9%
41,2%
COFRIMA
ABU
GOSCH
D&S
MARISOL OTROS


n la mayora de los casos un reducido grupo de cadenas supermercadistas, controlan el
mercado.
Caracterizacin del Sector
141
El siguiente cuadro, revisa los principales establecimientos a nivel regional. Claramente,
Lider gana en casi todas las regiones. En tanto que J umbo slo lo hace en la sexta.

Cuadro 4
Los 2 principales de cada regin
Se consider el promedio mensual en pesos de la ventas entre noviembre de 2005 y febrero 2006
I Regin VII Regin
Lider Arica $ 1.860.452.541 Lider Talca $ 1.553.932.744
Lider Iquique $ 1.421.691.817 Lider Curic $ 1.185.258.780
II Regin VIII Regin
Lider Antofagasta $ 3.038.927.953 Lider Talcahuano $ 3.162.347.143
Lider Calama $ 2.411.474.394 Lider Concepcin $ 2.444.053.251
III Regin IX Regin
Deca Copiap $ 1.353.639.664 Muoz Hnos. Temuco $ 2.765.337.993
J umbo Copiap $ 1.324.568.369 Lider Temuco $ 1.626.057.032
IV Regin X Regin
Lider La Serena $ 2.878.172.266 Lider Pto.Montt $ 2.345.835.741
Deca La Serena $ 1.429.175.899 Bigger Valdivia $ 1.897.600.133
V Regin XI Regin
Lider Via del Mar $ 4.613.739.570 Multimas Coyhaique $ 1.119.910.222
J umbo Via del Mar $ 3.603.222.356 Regional Coyhaique $ 354.272.445
VI Regin XII Regin
J umbo Rancagua $ 3.054.703.836 Lider Punta.Arenas $ 1.746.726.986
Lider Rancagua $ 1.375.907.149 Abu Gosch Punta Arenas $ 1.031.348.708
Fuente: Elaboracin Propia en base a Diario Financiero, Reportajes del 21 de J ulio de 2006

Cuadro 5
Ranking de los locales que ms venden en Chile
SUPERMERCADOS / HIPERMERCADOS
N CADENA LOCAL VENTAS MENSUALES
1 JUMBO Bilbao $ 6.280.896.282
2 JUMBO Kennedy $ 5.867.069.896
3 LIDER Via del Mar $ 4.613.739.570
4 JUMBO Maip $ 4.479.670.763
5 JUMBO La Florida $ 3.998.070.322
6 JUMBO Padre Hurtado $ 3.657.736.867
7 JUMBO Via del Mar $ 3.603.222.356
8 LIDER Vitacura $ 3.297.119.248
9 LIDER Talcahuano $ 3.162.347.143
10 JUMBO Rancagua $ 3.054.703.836
Fuente: Diario Financiero, 21 de J ulio de 2006.
(*) Se consider el promedio mensual en pesos de las ventas entre Nov. 05 y Feb. 06.

Caracterizacin del Sector
142
Cuadro 6
1 11
J umbo Bilbao $ 6.280.896.282 J umbo La Dehesa $ 2.562.384.610
J umbo Kennedy $ 5.867.069.896 Lider Puente Nuevo $ 2.241.120.580
2 12
J umbo Florida Center $ 3.998.070.322 Lider Av. Larran $ 2.161.050.634
Lider Sta. Amalia $ 2.678.080.201 Santa Isabel $ 323.735.292
3 13
J umbo $ 4.479.670.763 Lider Quilicura $ 1.471.074.026
Lider Pajaritos $ 1.907.556.425 Santa Isabel $ 1.011.712.780
4 14
Lider Gran Avda. $ 2.724.462.552 Lider Irarrazabal $ 1.523.901.081
J umbo el Llano $ 2.504.407.631 Santa Isabel $ 606.742.898
5 15
Lider $ 2.794.179.505 San Francisco $ 1.754.239.179
Lider Cordillera $ 1.911.949.476 La Estrella $ 282.790.480
6 16
San Francisco $ 2.058.524.975 Lider Matucana $ 1.175.057.365
San Francisco $ 1.899.022.522 Santa Isabel S.Pablo $ 615.945.851
7 17
Santiago
Lider Buenaventura $ 3.297.119.248 Santa Isabel Forestal $ 796.872.447
Lider Lo Castillo $ 556.770.660 Economax Grajales $ 617.682.970
8 18
J umbo Snchez F. $ 2.172.339.633 Lider P.de Valdivia $ 960.771.056
Lder Quiln $ 1.314.686.166 Lider Las Camelias $ 806.091.676
9 19
Lider G. Velsquez $ 2.439.114.676 Lider $ 1.137.971.731
Economax Alameda $ 591.175.236 Monserrat $ 438.718.357
10
Lider Mall Plaza $ 2.573.061.303
Santa Isabel $ 359.551.127
Huechuraba
Vitacura
Pealolen Providencia
Estacin Central Conchal-Independencia
Puente Alto Buin
San Bernardo Quinta Normal
Maip Quilicura
San Miguel Nuoa
Locales que ms venden por comuna (Regin Metropolitana)
Las Condes Lo Barnechea
La Florida La Reina

Fuente: Idemque cuadros 4 y 5.

Caracterizacin del Sector
143

El cuadro 5 expone el ranking top 10 de los locales que ms ventas tienen en Chile. Como
se ve, J umbo obtiene 8 de los 10 puestos del cuadro de honor. 6 de los 8 establecimientos
citados se encuentran en la regin metropolitana.

El cuadro 6, realiza un ranking con los dos establecimientos que ms venden en una
muestra de 19 comunas del Gran Santiago. Destaca las cifras de salas como J umbo Bilbao y
J umbo Kenenedy. El primero genera ms de 6 mil millones de pesos de ventas al mes,
mientras que el segundo logra 5.867 millones de pesos. Cada una de estas salas, por si
solas, pueden fcilmente lograr el nivel de ventas de una cadena completa. De hecho segn
informacin publicada en el diario financiero
17
, las ventas anuales de los 12 locales de
Economax, seran de aproximadamente 140 millones de dlares. A modo de comparacin
se puede decir que toda la cadena lo que lograba en ventas anuales los 12 locales de
Economax, lo logra la sala de J umbo Bilbao tambin en un ao (1 sala tiene el rendimiento
de una cadena).

Cuadro 7
Cadenas y Razones Sociales en la
contratacin, 2007
NOMBRE DE LA CADENA SALAS RS
ABU GOSCH 7 2
BRYC 41 2
SANTA ISABEL 120 5
JUMBO 22 3
DYS 105 93
TOTTUS 9 9
SAN FRANCISCO 11 1
UNIMARC 41 N/D
KORLAET 11 1
RENDIC 23 15
MONTSERRAT 26 1
Fuente: para Abu Gosch, Bryc, Korlaet, Rendic y Montserrat:
Asociacin Gremial de Supermercados de Chile, 2007. El
resto elaboracin Propia.
N/D: No disponible.

El cuadro 7, toma una muestra de cadenas y contabiliza salas de ventas y razones sociales
utilizadas en la contratacin de personal. Claramente D&S es quien tiene ms razones
sociales contratadoras. Del cuadro se puede decir que en general el modelo
supermercadista, hace uso de la divisin entre razones sociales que explotan el negocio
versus las que lo explotan.

17
Durante junio de 2006
Caracterizacin del Sector
144
Retomando el anlisis de la cadena de negocios expuesto con anterioridad, a continuacin
se presentan datos sobre el empleo generado por el sector supermercadista

Cuadro 8
Externalizacin de Apoyo a la Actividad (Personas)
AREA TERCERIZADA DOTACIN
Seguridad 5.500
Aseo 5.600
Extraccin Basura 200
Casino 320
Fuente: ASACH 2007


Cuadro 9
AO 2006
ESTADISTICAS DE LA INDUSTRIA
Cadenas de Supermercados 49 a nivel nacional
E M P L E O
Jumbo 11.142
Santa Isabel 17.081
D&S 30.070
Unimarc 4.351
Resto 47.356
Empaquetadores 15.000
Reponedores Externos (*) 28.000
Empresas Seguridad 5.500
Empresas Casino 320
Empresas Aseo 5.600
Empresas Basura 200
TOTAL EMPLEO 164.620
Fuente: ASACH y Empresas Selectas
(*) dato aproximado.
Holding Cencosud
145
Centros Comerciales Sudamericanos CENCOSUD

a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

Centros Comerciales Sudamericanos, en adelante Cencosud, es uno de los ms importantes
retailers
18
a nivel sudamericano y el segundo a nivel nacional
19
al clasificarlo en funcin de
las utilidades a fin del ao 2006.

Figura 3
Historia Resumida de Cencosud (1950-2007)
1976
Inauguracin del 1
local Jumbo en Chile
1978
Cencosud S.A se
constituye como
Sociedad
1982
Inauguracin del 1 local
J umbo en Argentina
2003
Adquisicin de
Santa Isabel (75 Locales
de Arica a Puerto Montt)
2004
Adquisicin de
Las Brisas
(17 Locales)
1960
Restaurante
Autoservicio Las
Brisas
1988
Inauguracin de Unicenter
(Centro Comercial) en
Argentina
1994
Inauguracin Easy Alto
Las Condes
1996
Inauguracin del Cento
Comercial Palermo en
Argentina
1997
Inauguracin de Plaza
Oeste Shopping en
Argentina
2004
Apertura en
la Bolsa
2002
Adquisicin de
Proterra (6 Tiendas)
1993
Inauguracin
Easy Argentina
2003
Inauguracin del Portal
La Dehesa
2003
Inauguracin del
Portal Florida Center
2003
Inauguracin del
Portal La Reina
1993
Aventura Center
surge como el rea
de diversin del
Holding


Durante los ltimos 5 aos, Cencosud ha realizado una oleada de adquisiciones,
aumentando notablemente su participacin en los supermercados e ingresando al negocio
de las tiendas por departamento y financiero.

18
Nombre con el cual se conoce a los operadores del retail.
19
En 1 lugar figurara el holding Falabella S.A.C.I
Holding Cencosud
146

Historia Resumida de Cencosud (1950-2007), CONTINUACION
2004
Adquisicin de
Montecarlo
2006
Adquisicin de
Economax
2006
Adquisicin de
Infante
2004
Adquisicin de Disco-
Vea en Argentina
2005
Lanzamiento de
Marcas Propias
2005
Adquisicin de
Paris
2004
Diciembre, comienza a
operar el Banco Paris
2006
Adquisicin de
Foster, J J O y Maritimo
2005
Adquisicin de
Umbrale
2006
Nace Viajes
Paris,
Lanzamiento
de J umbo.cl
2005
Nace divisin
Retail Financiero


b) Propiedad de las acciones y controlador


El control y propiedad de la compaa es de Horst Paulmann K. Las Administradoras de
Fondos de Pensiones poseen un 13% de la empresa, en tanto que el resto de la familia
Paulmann tiene un 1,8% del total de la propiedad accionaria. Para hacer efectivo su control
accionario, Horst Paulmann hace uso de una serie de sociedades de inversin tales como:
Inversiones Quinchamal Ltda., Inversiones Latdada Ltda., e Inversiones Tano Ltda.

Grfico 4
Propiedad Accionaria
a diciembre 2006
Familia
Paulmann
1,80%
AFP's
13%
Resto
Minoritarios
20%
H. Paulmann
65,16%
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria Cencosud 2006.
Familia Paulmman es: Peter, Heike y Manfred Paulmann


Holding Cencosud
147
c) Composicin de los ingresos

Grfico 5
Cencosud S.A / Proporcin Ingresos por Negocio
Junio 2007
Hipermercados
Jumbo
29%
Supermercados
Santa Isabel
30%
Shopping
Centers
2%
Tiendas por
depto-Paris
21%
Seguros Paris
1%
Home
Improvement
Stores-Easy
10%
Credit Cards
7%
Fuente: Elaboracin Propia



Grfico 6
Cencosud S.A / Ingresos por Ventas en Chile
Millones de $ ajustados IPC
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
700000
2003 2004 2005 2006
Hipermercados Jumbo Supermercados Santa Isabel
Home Improvement Stores-Easy Shopping Centers
Credit Cards Tiendas por depto Paris
Seguros Paris Otros
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Cencosud Press Release y Memoria

Holding Cencosud
148
d) Estructura Societaria Ampliada (Panormica)

Figura 4
Estructura Societaria Ampliada Cencosud S.A
Cencosud S.A
HOLDING DE EMPRESAS MADRES
(HOLDING DE HOLDING'S)
Cencosud
Shopping Center S.A
Costanera Center S.A
Comercial Food &
Fantasy S.A
Cencosud
Supermercados S.A
Easy S.A
Jumbo
Administradora S.A
Inversiones Pars S.A
HOLDING DE EMPRESAS
HOLDING DE EMPRESAS
HOLDING DE EMPRESAS
HOLDING DE EMPRESAS
HOLDING DE EMPRESAS
Cencosud
Internacional S.A
OPERACIONES ENEDIFICIO
COSTANERA CENTER
OPERACIONES INTERNACIONALES
ENRETAIL (HOLDING DE EMPRESAS)
Mercado Mayorista
P y P Ltda.
Circulo Ms S.A
MERCADO DEL CREDITO
OBJETO: DESARROLLO
INMOBILIARIO
90%
99,8%
99,9%
99,9%
99,9%
99,9%
99,9%
99%
90%
99,9%
NEGOCIO DEL ENTRETENIMIENTO

Fuente: Elaboracin Propia. Imgenes son referenciales, en algunos subholdings hay ms marcas, se han colocado
las ms representativas. La estructura societaria en detalle se ve ms adelante tanto en el captulo de J umbo/Santa
Isabel, como en Paris.


La figura 4, presenta la estructura societaria ampliada, los primeros 6 cajones del
esquema son empresas madres las cuales tienen diversas sociedades filiales. El holding en
su completitud abarca reas como: tiendas por departamento, tiendas de mejoramiento del
hogar (Easy), supermercados (J umbo y Santa Isabel), centros comerciales, centros de
entretenimiento, negocios financieros, negocios inmobiliarios. A su vez, posee operaciones
en Argentina y recientemente ha ingresado al mercado colombiano y negocia la entrada a
territorio peruano.
Holding Cencosud
149

e) Razones sociales que consolidan

Cuadro 10
Razones Sociales que consolidan en Cencosud S.A, Junio 2007
Figuras Legales en Chile y el extranjero
N RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 0-E Inversiones J umbo S.A.
2 0-E Cencosud S.A.(Argentina)
3 0-E Unicenter S.A.
4 0-E Cencosud Espaa S.L.
5 0-E Inversiones Toby S.A.
6 0-E Constructora Reineta S.A.
7 0-E J umbo Retail Argentina S.A.
8 0-E Agrojumbo S.A.
9 0-E Disco S.A.
10 0-E Corminas S.A.
11 0-E Invor S.A.
12 0-E Pacuy S.A.
13 0-E Supermercados Ekono S.A.
14 0-E Easy Holland Bv
15 0-E Easy Holland Ii
16 0-E Easy Holland Iii
17 0-E Easy Holland Iv
18 0-E Easy Holland V
19 0-E Easy Colombia S.A.
20 0-E Cencosud Colombia S.A.
21 96.978.180-8 Cencosud Internacional Ltda.
22 96.805.390-6 Proterra S.A.
23 96.671.750-5 Easy S.A.
24 76.365.590-3 Easy Administradora Norte S.A.
25 76.433.310-1 Costanera Center S.A.
26 76.568.660-1 Cencosud Administradora De Procesos S.A.
27 76.713.360-K Inversiones Alfa S.A.
28 76.715.170-5 Inversiones Beta Ltda.
29 78.410.310-2 Comercial Food And Fantasy Ltda.
C O N T I N U A

En la primera parte del cuadro 11, se comienza listando las sociedades inscritas fuera de
Chile. Cencosud es sin duda una importante empresa transnacional que posee 20 registros
de empresas fuera de Chile.
Holding Cencosud
150

Razones Sociales que consolidan en Cencosud S.A, Junio 2007
Figuras Legales Brazo Supermercadista (8)
N RUT NOMBRE SOCIEDAD
30 89.726.000-K Adm. De Servicios Integrales Asin S.A.
31 94.226.000-8 Cencosud Shopping Centers S.A.
32 99.500.840-8 Cencosud Administradora De Tarjetas S.A.
33 78.072.360-2 Distribucion Y Administraciones Ltda.
34 96.732.790-5 Inmobiliaria Santa Isabel S.A.
35 83.123.700-7 Mercado Mayorista P Y P Ltda.
36 76.819.500-5 Santa Isabel Administradora Sur Ltda.
37 76.819.580-3 Santa Isabel Administradora Norte Ltda.
38 78.509.620-7 Prestaciones Administrativas Y De Servicios Ltda.
39 82.148.100-7 Montecarlo Administradora S.A.
40 84.671.700-5 Cencosud Supermercados S.A.
41 99.566.580-8 J umbo Administradora S.A.
42 99.571.870-7 J umbo Administradora Temuco S.A.
43 76.365.580-6 J umbo Administradora Norte S.A.
C O N T I N U A (Paris)
20



f) Evolucin Societaria

Grfico 7
Evolucin de las Razones Sociales 2002-2007
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2002 2003 2004 2005 2006 2007
Total Dentro de Chile Fuera de Chile
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin de la SVS


20
El resto de las razones sociales continua en el Informe Multitiendas
Holding Cencosud
151
En diciembre de 2004, el total de razones sociales era de 31, de las cuales 15 estaban en
Chile y 16 fuera de Chile. Ya en 2005, las sociedades son 63, con 47 en Chile y 16 fuera
del pas. Para 2006, el nmero asciende a 66 figuras legales, de las cuales 53 son chilenas y
13 extranjeras. Finalmente, a junio de 2007, se contabilizan las 74 razones sociales con las
cuales opera sus distintas lneas de negocios. La lista anterior ha llegado hasta la 43, debido
a que las restantes corresponden a sociedades vinculadas con Pars, el negocio de tiendas
por departamentos, el cual se ver en otro captulo.

g) Directorio y Alta Administracin


Cuadro 11
Directorio a diciembre de 2006
CARGO NOMBRE
Presidente Horst Paulmann K.
Director Bruno Philippi I.
Director J orge Glmez P.
Director Manfred Paulmann
Director Peter Paulmann
Director Heike Paulmann
Director Roberto Oscar P.
Director Sven Von Appen B.
Director Cristin Eyzaguirre J .
Alta gerencia a dic. 2006
CARGO NOMBRE
Gte. Gral. Corp. Laurence Golborne
Gte. RR.HH Corp. J avier Madrid
Gte. Divisin Supermercados. Thomas Keller
Gte. RR.HH Supermercados J orge Alvarez
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria 2006
Holding Cencosud
152
h) Desempeo Econmico y Financiero Holding

A continuacin se han generado una serie de grficos econmicos y financieros que
entregan un panorama general de cmo le ha ido a la compaa en los ltimos 5 aos. En la
metodologa se han actualizados todos lo valores por IPC a junio de 2007 y se ha realizado
una proyeccin de los que sucedera el ao 2007. Al interior de las barras (en el caso de los
grficos de barras) se han escrito las variaciones porcentuales entre un ao y el otro.

Grfico 8
Cencosud S.A / Ingresos por Ventas
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 760.810
$ 1.014.083
$ 1.483.520
$ 2.608.929
$ 3.165.367
$ 3.380.699
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
33,3%
46,3%
75,9%
21,3%
6,8%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Cencosud Press Release's



Grfico 9
Cencosud / Resultado de la Operacin
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 182.901
$ 143.193
$ 71.217
$ 47.063
$ 38.561
0
50000
100000
150000
200000
2002 2003 2004 2005 2006
22%
51%
101%
28%
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Cencosud

Holding Cencosud
153
Grfico 10
Cencosud / Utilidad Final
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 47.411 $ 48.619
$ 53.997
$ 105.580
$ 130.347
$ 195.656
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
3%
11%
96%
50%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Cencosud
23%



Grfico 11
Cencosud S.A / Indicadores de Operacin
Millones de $ ajustados por IPC
$ 75.850
$ 85.170
$ 115.313
$ 212.536
$ 265.842
$ 284.699
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
Resultado Operacional
Utilidad (Prdida) Final
Ebitda*
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Cencosud Press Release y Memoria


Holding Cencosud
154
Grfico 12
Cencosud S.A / Dividendos e Impuestos
Millones de $
$ 0 $ 0
$ 35.443
$ 38.389
$ 7.189
$ 25.217
$ 18.337
$ 4.939
$ 11.467
-$ 2.895
2002 2003 2004 2005 2006
Dividendos Pago de Impuestos
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Cencosud Press Release y Memoria


Grfico 13
Cencosud S.A / Ebitda
Millones de $ ajustados por IPC
$ 75.850
$ 85.170
$ 115.313
$ 212.536
$ 265.842
$ 284.699
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS y Cencosud
12%
35%
84%
25%
7%

Diagnstico

La compaa presenta ha experimentado un agresivo crecimiento en sus indices de ventas,
utilidades y en el Ebitda. Se constata que durante el ao 2006, Cencosud logra ms de 3
billones de pesos en ventas, esto por si solo es una cifra muy eleveda, la que supera incluso
el Producto Interno Bruto total de un grupo de naciones, entre ellas Nicaragua. Dicho nivel
de ventas logr que la compaa ocupara el cuarto puesto en le ranking de ventas Estrategia
del ao completo 2006, slo superado (en orden descendente) por Minera Escondida,
Empresas Copec y Enersis. Es decir logr el primer lugar en lo que es venta dentro de los
dems retailers chilenos.
Holding Cencosud
155
Grfico 14
Cencosud S.A / P de la accin ($)
1.250
1.350
1.450
1.550
1.650
1.750
1.850
1.950
2.050
2.150
2.250
S
e
p
-
0
6
O
c
t
-
0
6
N
o
v
-
0
6
D
i
c
-
0
6
E
n
e
-
0
7
F
e
b
-
0
7
M
a
r
-
0
7
A
b
r
-
0
7
M
a
y
-
0
7
J
u
n
-
0
7
J
u
l
-
0
7
A
g
o
-
0
7
Fuente: Elaboracion Propia en base a datos de la Bolsa de Comercio


En cuanto a las cifras de utilidad operacional, final y Ebitda, se concluye que la compaa
ha logrado mrgenes de rentabilidad muy auspiciosos.

Finalmente el indicador del precio de la accin no hace ms que demostrar el buen
momento por el que pasa Cencosud, desde enero a junio de 2007, la accin de la compaa
experiment una racha alcista que llev que la accin se transara a niveles nunca antes
logrados. Esto es seal de que el mercado recibe de buenas formas las seales que ha dado
la compaa en cuanto a crecimiento y expansin.

Claramente el incremento en el precio de la accin sumado a que la empresa ha logrado
niveles de utilidad por sobre los 100 mil millones de pesos, ha generado que los dueos de
las acciones de Cencosud reciban grandes montos de dinero. En 2007, se raparten casi 40
mil millones de pesos por concepto de dividendos. Si se considera que Horst Paulmann es
dueos del 65% del total accionario, se puede afirmar que por concepto de distribucin de
utilidades, el dueo y controlador de la empresa est recibiendo alrededor de 2 mil millones
de pesos al mes.





Cencosud brazo supermercadista
156
i) Cencosud Supermercados: Expansin y Crecimiento de cadena Santa Isabel

Cuadro 12
CADENAS Salas Ex Dueos Ao Compra Mes Monto Pagado Trabajadores
Santa Isabel * 75 Royal Ahold (Holanda) 2003 Feb. US$ 90 Millones Ms de 20.000
Las Brisas y Extra 17 J urgen Paulmman 2004 Abril US$ 29 Millones Ms de 1.000
Montecarlo 15 Valentn Cartegiani 2004 Sept. US$ 78,5 Millones 2.600
Infante 4 Familia Infante 2006 Ago. US$ 35 Millones No disponible
Economax 12 Carlos Montrone Pl 2006 Oct. US$ 60 Millones 2.000
TOTAL 123
* Incluye los 14 locales de Agas que Santa Isabel adquiri
(** De los 123, se restan 3 que pasan a J umbo: uno de Montecarlo, otro de Economax y otro de Infante)
Fuente: Elaboracin Propia.
Mtodos de Expansin y Crecimiento

Cencosud ha basado el crecimiento de sus salas de supermercados Santa Isabel casi
exclusivamente en la adquisicin de cadenas ya establecidas. A Septiembre de 2007,
Cencosud declara tener 120 locales de su cadena Santa Isabel y al sumar las salas de las
cadenas adquiridas se obtienen 123 salas. Desde septiembre de 2003 a septiembre de 2007,
se han cerrado 10 salas, y se han inaugurado 10 (como salas nuevas
21
). En el neto el saldo
indica que hay 120 salas, de las cuales 110 no son nuevas, es decir, provienen de ex
cadenas. Si a las 123 salas adquiridas en el proceso de expansin, se le restan los 10 cierres,
hay 113. El diferencial para llegar a las 110 se explica por transformaciones a locales
J umbo, donde las dimensiones fsicas (metros cuadrados) son mayores.

Cuadro 13
Santa Isabel / Cierres y Aperturas
CIERRES APERTURAS
Sep-03 Concepcin Mar-04 Linares
Sep-03 Rancagua Dic-04 Calera de Tango
Dic-03 Exposicin Feb-05 Los Trapenses
Jul-05 uoa Dic-05 San Pedro de la Paz
Ago-05 Pajaritos Sep-06 3 Infantes
Jun-06 Coquimbo Oct-06 11 Economax
Jul-06 La Serena Oct-06 Curauma
Ene-07 Temuco Dic-06 Valle los Volcanes (Pto. Montt)
Ene-07 Valparaso Ene-07 Valparaso
Ene-07 Coquimbo Jun-07 Estacin Intermodal Cisterna
Jun-Sept 07 Santa Isabel
Jun-Sept 07 Santa Isabel
Fuente: Elaboracin Propia.
El explosivo crecimiento que ha vivido el holding, en el brazo supermercadista comenz
precisamente con la adquisicin de la cadena Santa Isabel en el ao 2003 a la holandesa
Royal Ahold. La transaccin signific pagar US$ 90 millones por las ya mencionadas 75
salas de venta a nivel nacional adems de tomar la administracin de 20 Mil trabajadores y
trabajadoras.

21
Salas no adquiridas a cadenas.
Cencosud brazo supermercadista
157
A modo de referencia, en agosto del ao 2002, Cencosud marchaba en tercera posicin en
cuanto a la participacin de mercado en las ventas, con un 8,1%. En 1 lugar estaba D&S
con 29,8% y le segua Santa Isabel con 10%. Con la adquisicin en el ao 2003, dos
operadores comienzan a concentrar la industria. Es solo el inicio.

Grfico 15
Evolucin Locales Cencosud: Jumbo y Santa Isabel
(N de Locales)
1
2 3 4 5
7
81
117
121
141 142
0
20
40
60
80
100
120
140
1976 1979 1996 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
1
.
0
5
7
%
4
4
%3
%
1
7
%1
%
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS, 2007, cifras a Diciembre de cada ao


Como se podr suponer, la estrategia de crecimiento a travs de la va de la adquisicin
implica no slo tomar el control de las instalaciones fsicas si no que ms importante,
significa recibir a los trabajadores y trabajadoras de las ex - cadenas. Muchas veces el perfil
de estas personas no va en lnea con las directrices del nuevo dueo o simplemente se
duplican funciones. A modo de referencia, durante la adquisicin de Economax, se
despidieron ms de 500 trabajadores en vsperas de la Navidad
22
.

Desde el punto de vista sindical, el problema no es menor. Los sindicatos de empresa, por
ley, deben relacionarse con un nico empleador que se ve representado en una figura
jurdica. Las nuevas formas de organizar los negocios, sustentados en la teora de la
Integracin Vertical, generan escasas posibilidades de agrupar a los trabajadores bajo una
nica razn social.

El crecimiento va adquisicin provoca que los sindicatos de la antigua cadenas deben ser
traspasados ntegramente a la nueva realidad. Esto supone que los socios(as) del sindicato
deben ser contratados por una misma razn social (y en consecuencia un mismo
empleador), de lo contrario, el sindicato desaparecera, constituyndose de este modo una
flagrante prctica antisindical.


22
Los despidos se efectuaron entre el 28 y 30 de noviembre de 2007, es decir dos meses desde su compra, que
data de los primeros das del mes de octubre. Fuente: Sindicato Preaservices, Ex Sindicato Montrone Pl.
Cencosud brazo supermercadista
158
Grfico 16
Evolucin Locales Cencosud, N de Locales
1 2 3 4 5 7
9
11
15
21 22
72
106 106
120 120
0
20
40
60
80
100
120
140
1976 1979 1996 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Jumbo Santa Isabel
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS, 2007, cifras a Diciembre de cada ao

En Cencosud, los trabajadores(as) de los sindicatos provenientes de las antiguas cadenas
han quedado bajo una misma razn social contratadora, al menos en aquellas situaciones
donde la figura legal que los contrataba era slo una (ejemplo es el caso de Economax
(Montrone Pl S.A).

No obstante, en los casos donde se operaba a travs de administradoras (y en consecuencia
cada administradora tena su sindicato
23
) se fusionaron todos los trabajadores en una misma
razn social al llegar a Cencosud (una figura jurdica que slo alberga a los recin
comprados, puesto que all no conviven con trabajadores de otras ex cadenas hoy Santa
Isabel). Cada adquisicin ha descansado en el supuesto de que los trabajadores arribados,
han ido a una figura jurdica diferente, segn cadena adquirida, an cuando su nueva
realidad signifique ser parte de una misma cadena llamada Santa Isabel.

Vamos caso a caso:
Santa Isabel: Julio de 2003 es el punto de quiebre, el mes y ao de la compra. Se
adquieren 75 salas a nivel nacional. Sin embargo ese mismo ao se cierran 3 locales, uno en
Concepcin (septiembre), otro en Rancagua (septiembre) y otro en Santiago
24
(diciembre).
Por lo tanto a Diciembre de 2003, hay 72 locales Santa Isabel operativos.
Cuadro 14
Razones Sociales y los trabajadores(as)
CADENA ANTES DESPUES
Santa Isabel
Santa Isabel S.A Cencosud Supermercados S.A
Inmobiliaria Santa Isabel S.A Inmobiliaria Santa Isabel S.A
Supermercados Agas S.A.C Supermercados Agas S.A.C
Fuente: Elaboracin Propia.

23
Realidad del Ex Supermercado Las Brisas (Tena 17 salas y al menos 10 figuras jurdicas del tipo
administradoras, al menos 10 sindicatos, hoy tiene 5; Fuente: Elaboracin Propia)
24
Local de Exposicin.
Cencosud brazo supermercadista
159
Las Brisas: Abril de 2004 es el punto de quiebre, el mes y ao de la compra. Se adquieren
17 salas de venta, concentradas principalmente en la zona sur del pas.

Cuadro 15
Razones Sociales y los trabajadores(as)
CADENA ANTES DESPUES
Las Brisas
DAL Ltda DAL Ltda.
Adm. Las Brisas Arica S.A ----------
Adm. Las Brisas Concepcin Ltda. ----------
Adm. Las Brisas La Serena Ltda. ----------
Adm. Las Brisas La Union Ltda. ----------
Adm. Las Brisas Los Angeles Ltda. ----------
Adm. Las Brisas Osorno Ltda. ----------
Adm. Las Brisas Puerto Montt Ltda. ----------
Adm. Las Brisas Talca Ltda. ----------
Adm. Las Brisas Valdivia Ltda. ----------
Adm. Las Brisas Puerto Varas Ltda. ----------
Fuente: Elaboracin Propia.

En este caso Supermercados Las Brisas utilizaba el modelo Explotacin-Administracin
separadas, cada local era una administradora de personal y todos los locales se explotaban
comercialmente bajo una misma razn social, la cual era, Distribucin y Administraciones
Ltda. Al ao 2003 existan al menos 10 sindicatos, una para cada razn social.

Montecarlo: Noviembre de 2004 es el punto de quiebre, el mes y ao de la compra. Se
adquieren 15 locales y en septiembre de 2005 se cierra el local de pajaritos para reabrirlo,
posteriormente pero transformado en J umbo.

Cuadro 16
Razones Sociales y los trabajadores(as)
CADENA ANTES DESPUES
Montecarlo
Supermercados Montecarlo S.A Montecarlo Administradora S.A
Preaservices Ltda. Preaservices Ltda.
Fuente: Elaboracin Propia.

En este caso, la razn social Preaservices Ltda., (Prestaciones Administrativas y de
Servicios Ltda.) queda en Stand By, es decir suspendida, al ao 2004 y 2005 no es
utilizada en contratos laborales. Ser en el ao 2006 cuando vuelva a operar, en este caso
asignndole los empleados(as) de Economax.

Cencosud brazo supermercadista
160
Infante: Mayo de 2006 es el punto de quiebre, es el mes y ao de la compra.
Cuadro 17
Razones Sociales y los trabajadores(as)
CADENA ANTES DESPUES
Infante
Mega Supermercados Infante Ltda. Mega Supermercados Infante Ltda.
Fuente: Elaboracin Propia.

Economax, Octubre de 2006 es el punto de quiebre, ao y mes de la compra.
Cuadro 18
Razones Sociales y los trabajadores(as)
CADENA ANTES DESPUES
Economax
Montrone Pl S.A Preaservice Ltda.
Servimarket Ltda. ----------
Fuente: Elaboracin Propia.

Con fecha 30 de noviembre, Cencosud, informa que Montrone Pl S.A y Servimarket Ltda.,
se fusionan para concentrar la propiedad en una sola sociedad. Finalmente se observa que
la razn social ser Preaservices Ltda., otrora compaa perteneciente a Montecarlo que
haba quedado en Stand - By desde Noviembre de 2004

La realidad de los sindicatos y trabajadores Adoptados.

Como se habr de suponer, las razones sociales son relevantes para intereses sindicales;
todo el manejo societario que hace el holding Cencosud, obedece a criterios de eficiencia
operacional. Sin embargo al existir organizaciones sindicales ya establecidas, la
administracin y los cambios en las razones sociales, deben efectuarse con suma
delicadeza, de manera de no afectar las agrupaciones ya existentes
25
. De la investigacin,
se puede decir que no ha sido as en todos los casos.

j) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano.

Realidad hasta 2006
El modelo Cencosud basa su organizacin laboral en la separacin explicita entre la
explotacin y la administracin del negocio. De este modo, la empresa tiene razones
sociales para contratar a sus trabajadores y trabajadoras y razones sociales para vender
comercialmente los productos.

No es una misma razn social que hace ambas operaciones, como se podra pensar de los
antiguos y clsicos modelos de organizacin
26
.

25
Presuponiendo que lo correcto es no afectar a los sindicatos.
26
Un modelo de organizacin laboral tradicional es aquel que utiliza una misma figura jurdica para contratar
a sus empleados(as) y para comercializar sus productos (dar facturas, boletas, etc).
Cencosud brazo supermercadista
161
El holding Cencosud, es su ramal supermercadista, se organiz hasta el 1 semestre de
2007 de la siguiente manera:

k) Estructura Societaria Supermercadista hasta 1 semestre 2007
Figura 5
CENCOSUD S.A
Supermercados
Cencosud S.A
(Empleador de
Santa Isabel original )
HOLDING CENCOSUD EN CHILE (HASTA 1 SEMESTRE 2007*)
"EMPLEADORES" EN EL REA SUPERMERCADOS / HIPERMERCADOS
Distribucin
Administraciones Ltda.
(Empleador delos ex
trabajadores deLas Brisas)
Jumbo Administradora
Norte S.A
(Empleador de J umbo)
Jumbo Administradora
Temuco S.A
(Empleador de J umbo)
Jumbo Administradora
S.A
(Empleador de J umbo)
Montecarlo
Administradora S.A
(Empleador de los ex
trabajadores de Montecarlo)
Prestaciones
Administrativas y de
Servicios Ltda.
(Empleador de los ex
trabajadores de Economax)

Fuente: Elaboracin Propia.

Se constata lo siguiente. Existe un holding de empresas, llamado Cencosud S.A, del cual
penden un grupo de sociedades filiales. Para J umbo, existen 3 empleadores, para la cadena
Santa Isabel son 4, evidentemente en este ltimo caso se trata de figuras jurdicas que se
asocian a ex cadenas de supermercados adquiridas por Cencosud. As por ejemplo,
Distribucin Administraciones Limitada es la razn social asignada para contratar al
personal que en su momento lleg con la compra del supermercado Las Brisas.

En el caso de Jumbo el modelo seguido obedece a consideraciones territoriales, J umbo
Administradora S.A se encarga de contratar al personal de las regiones metropolitana y
sexta, J umbo Administradora Temuco S.A contrata al personal de Curic hacia el sur.
Finalmente, J umbo Administradora Norte S.A es la encargada de emplear a los trabajadores
que se distribuye desde Via-Valparaso hacia el norte.
Cencosud brazo supermercadista
162
El caso de J umbo es distinto al de Santa Isabel. En esta cadena el mtodo de crecimiento se
ha basado en la construccin de locales donde antes no existan. 19 de los 22 locales de
J umbo han sido levantados por el holding, mientras que slo 3 son producto de
adquisiciones de otras cadenas de supermercados. En Santa Isabel el crecimiento
evidentemente ha sido por la va de comprar cadenas.

Cencosud Supermercados S.A es la figura jurdica a travs de la cual tanto J umbo como
Santa Isabel, efectan las ventas en las salas de supermercados recibiendo la totalidad de
los ingresos de la explotacin (ver anexos 1 y 2).

Es as como la compaa separa de manera explcita la explotacin de la administracin. Se
tienen boletas comerciales con una razn social y liquidaciones de sueldos con otra distinta.
Es la tnica en Cencosud, al menos desde el ao 2003, perodo a partir del cual comienza la
oleada de adquisiciones.

A modo de ejemplo, J umbo S.A era una figura legal que contrataba y recaudaba el dinero
de las ventas, es decir realizaba ambas funciones a la vez. En 2004, la figura se divide
quedando J umbo Administradora a cargo de la relacin laboral de los trabajadores de
J umbo y Cencosud Supermercado S.A a cargo de la explotacin.

Figura 6
Jumbo S.A
Contratos de
Trabajo
Ingresos por
Ventas
Jumbo
Administradora S.A
Cencosud
Supermercados S.A
Situacin antes
(2003)
Situacin despus
(2004)

Una consecuencia directa de esta conducta en materia sindical es la pertinencia de la
informacin. Los trabajadores(as) no conocen cuantos ingresos por ventas tienen sus
empleadores, toda vez que stos ante la ley estn cumpliendo el rol de la administracin de
personal, no de vendedora de productos. Desconocer de ciertos artculos en el Cdigo del
Trabajo puede causar que los sindicatos pierdan el derecho a la gratificacin legal
(ver anexo 3 y 4).
Cencosud brazo supermercadista
163

l) Estructura Societaria Supermercadista actual

Figura 7
CENCOSUD S.A
Supermercados
Cencosud S.A
(Empleador de los ex
trabajadores de Santa Isabel)
HOLDING CENCOSUD EN CHILE (DESDE 2 SEMESTRE 2007)
"EMPLEADORES" EN EL REA SUPERMERCADOS / HIPERMERCADOS
Santa Isabel Adm.
Norte Ltda.
(Empleador de los ex
trabajadores de Santa Isabel)
Jumbo Administradora
Norte S.A
(Empleador de J umbo)
Jumbo Administradora
Temuco S.A
(Empleador de J umbo)
Jumbo Administradora
S.A
(Empleador de J umbo)
Montecarlo
Administradora S.A
(Empleador de los ex
trabajadores de Montecarlo)
Prestaciones
Administrativas y de
Servicios Ltda.
(Empleador de los ex
trabajadores de Economax)
Santa Isabel Adm.
Sur Ltda.
(Empleador de los ex trbajadores
de Santa Isabel)


La figura muestra las distintas razones sociales con las cuales se contrata personal. De ellas
slo una es utilizada para fines comerciales propios del giro de una distribuidora de bienes
que debe vender directamente al pblico. Esta sociedad es Cencosud Supermercados S.A
(la compaa contrata al personal de la ex cadena Santa Isabel Ahold y genera los tickets-
caja de J umbo y Santa Isabel en total).
Cencosud brazo supermercadista
164
La investigacin realiza el cruce de los 120 actuales locales que declara Santa Isabel con
sus respectivas razones sociales contratadoras. Se debe recordar que al realizar el ejercicio
de observar las boletas comerciales de los 120 locales, la razn social es slo una:
Cencosud Supermercados S.A. Sin embargo los contratos de trabajo se realizan con 8
razones sociales. El siguiente es el resultado de dichos cruces:

Cuadro 19
Locales Santa Isabel, Ex - Infante (3 Salas)
Presencia de Sindicato Infante
N REGION COMUNA DIRECCION Razn Social Contratadora
1 II Antofagasta 14 de Febrero 2455 Santa Isabel Administradora Norte Ltda.
2 II Antofagasta Maip 646 Santa Isabel Administradora Norte Ltda.
3 II Antofagasta Pantalen Cortes 850 Santa Isabel Administradora Norte Ltda.
Observacin: Hasta el perodo previo al trmino del 1 semestre de 2007, la razn social contratadora para este caso era
Megamercado Infante S.A. Fuente: Elaboracin Propia.

Cuadro 20
Locales Santa Isabel, Ex - Las Brisas (17 Salas)
Presencia de Sindicatos DAL
N REGION COMUNA DIRECCION Razn Social Contratadora
1 X Puerto Montt Diego Portales 1040 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
2 X Valdivia Chacabuco 555 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
3 X La Unin Augusto Grob 1080 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
4 X Osorno Av. Cesar Ercilla 1075 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
5 X Puerto Varas Del Salvador 451 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
6 IX Temuco Rodriguez 1190 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
7 IX Temuco Carrera 499 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
8 VIII Los Angeles Villagran 558 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
9 VIII Concepcin Freire 455 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
10 VII Talca 1 Norte 1201 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
11 VI San Fernando Av Manuel Rodriguez 26 Santa Isabel Adm. Sur Ltda.
12 V Con Con Av Con Cn Reaca 3850 Santa Isabel Adm. Norte Ltda.
13 V San Felipe Av, Yungay 1150 Santa Isabel Adm. Norte Ltda.
14 IV La Serena Cienfuegos 527 Santa Isabel Adm. Norte Ltda.
15 II Antofagasta Baquedano 750 Santa Isabel Adm. Norte Ltda.
16 I Arica P. Aguirre Cerda 1010 Santa Isabel Adm. Norte Ltda.
17 RM Pealolen (*) Av. Grecia 5791 Santa Isabel Adm. Norte Ltda.
(*) Ex - Local Extra
Observacin: Hasta el perodo previo al trmino del 1 semestre de 2007, la razn social contratadora para este caso era
Distribucin Administracin Ltda. Fuente: Elaboracin Propia.

Cencosud brazo supermercadista
165
Los Ex trabajadores(as) de Economax, fueron contratados bajo la razn social
Prestaciones Administrativas Limitada, nombre de fantasa: Preaservice Ltda.

Cuadro 21
Locales Santa Isabel, Ex - Economax (11 Salas)
Presencia de Sindicatos Preaservices X 2
N REGION COMUNA DIRECCION Razn Social Contratadora
1 RM Maip Av. Pajaritos 4909 Preaservices Ltda.
2 RM Las Rejas Ecuador 5455 Preaservices Ltda.
3 RM Estacin Central Alameda 3390 Preaservices Ltda.
4 RM Compaa Compaa 2305 Preaservices Ltda.
5 RM La Granja Santa Rosa 7668 Preaservices Ltda.
6 RM Franklin Santa Rosa 2055 Preaservices Ltda.
7 RM San Diego San Diego 235 Preaservices Ltda.
8 RM Grajales Almirante La torre 310 Preaservices Ltda.
9 RM La Pintana Santa Rosa 1305 Preaservices Ltda.
10 RM Vivaceta Vivaceta 957 Preaservices Ltda.
11 RM Apoquindo Apoquindo 8450 Preaservices Ltda.
Fuente: Elaboracin Propia.

Cuadro 22
Locales Santa Isabel, Ex - Montecarlo (14 Salas)
Presencia de Sindicato Montecarlo
N REGION COMUNA DIRECCION Razn Social Contratadora
1 RM Quilicura Av. Manuel Matta 437 Montecarlo Adm. S.A
2 RM Cerro Navia Av. J os J oaqun Prez 7259 Montecarlo Adm. S.A
3 RM Maip Av. 5 de Abril 216 Montecarlo Adm. S.A
4 RM Maip Av. Parque Central Pon. 1040 Montecarlo Adm. S.A
5 RM Santiago Av. Ismael Valds 838 Montecarlo Adm. S.A
6 RM Santiago Huerfnos 1437 Montecarlo Adm. S.A
7 RM Santiago Av. Libertador Bernardo O. Montecarlo Adm. S.A
8 RM La Cisterna Av. J os Miguel Carrera 6610 Montecarlo Adm. S.A
9 RM La Florida Av. La Florida 9385 Montecarlo Adm. S.A
10 RM La Florida Av. La Florida 10149 Montecarlo Adm. S.A
11 RM uoa Av. Pedro de Valdivia 3362 Montecarlo Adm. S.A
12 RM uoa J ose Pedro Alessandri 1132 Montecarlo Adm. S.A
13 RM Las Condes Av. Las Condes 12207 Montecarlo Adm. S.A
14 RM Las Condes Av. Apoquindo 7200 Montecarlo Adm. S.A
Fuente: Elaboracin Propia.

Cencosud brazo supermercadista
166
Cuadro 23
Locales Santa Isabel, Ex - Santa Isabel Ahold
Presencia de Sindicato Santa Isabel S.A (19 Salas)
N R. COMUNA DIRECCION Razn Social Contratadora
1 RM Vitacura Av. Vitacura 6255 Cencosud Sup. S.A
2 RM Huechuraba Pedro Fontova 7789 Cencosud Sup. S.A
3 RM Conchal Av. Cardenal Caro 1771 Cencosud Sup. S.A
4 RM Santiago Portugal 112 Cencosud Sup. S.A
5 RM Renca Av. Santa Maria 3962 Cencosud Sup. S.A
6 RM La Florida Vicua Mackenna 1145 Cencosud Sup. S.A
7 RM La Florida Av Walker Martnez 1786 Cencosud Sup. S.A
8 RM Providencia Providencia 2178 Cencosud Sup. S.A
9 RM Providencia Av Francisco Bilbao 2855 Cencosud Sup. S.A
10 RM La Granja Los Pensamientos 10260 Cencosud Sup. S.A
11 RM La Granja J oaqun Edwards Bello 10670 Cencosud Sup. S.A
12 RM P.A Cerda Av Calos Valdovinos 2020 Cencosud Sup. S.A
13 RM El Bosque Gran Avenida 9863 Cencosud Sup. S.A
14 RM Las Condes Manquehue Norte 457 Cencosud Sup. S.A
15 RM Lo Barnechea Av. Los trapenses 3515 Cencosud Sup. S.A
16 RM Melipilla Av. Manso 533 Cencosud Sup. S.A
17 RM C. de Tango Av C. de Tango Esq. Lonqun Cencosud Sup. S.A
18 RM Puente Alto Av. Concha y Toro 1036 Cencosud Sup. S.A
19 RM Quinta Normal Av. San Pablo 4870 Cencosud Sup. S.A
EL CUADRO 23 CONTINUA, PERO EN LOS DEMAS LOCALES EXISTE PRESENCIA DE OTROS SINDICATOS

C O N T I N U A C I O N
20 RM La Cisterna Avda. Ossa 36 Cencosud Sup. S.A
21 RM La Reina Av. Larran 6677 Cencosud Sup. S.A
22 RM Conchal Av. Dorsal 1201 Cencosud Sup. S.A
23 RM Pealolen Av. Tobalaba 13949 Cencosud Sup. S.A
24 X Puerto Montt Cerro Tronador 4981 Cencosud Sup. S.A
25 X Puerto Montt Antonio Varas 711 Cencosud Sup. S.A
26 IX Temuco Av. Pablo Neruda 2050 Cencosud Sup. S.A
27 IX Temuco Bulnes 279 Cencosud Sup. S.A
28 VIII Chilln El Roble 770 Cencosud Sup. S.A
29 VIII Chilln 5 de Abril 864 Cencosud Sup. S.A
30 VIII Los Angeles Av. Ercilla 190 Cencosud Sup. S.A
31 VIII Talcahuano Av. J orge Alessandri 3177Cencosud Sup. S.A
32 VIII Talcahuano Coln 196 Cencosud Sup. S.A
33 VIII Concepcin Anibal Pinto 542 Cencosud Sup. S.A
34 VIII Concepcin P. de Valdivia 1066 Cencosud Sup. S.A
35 VIII Concepcin 21 de Mayo 3225 Cencosud Sup. S.A
Cencosud brazo supermercadista
167

C O N T I N U A C I O N
36 VIII Concepcin Diagonal P. Aguirre Cerda 1107 Cencosud Sup. S.A
37 VIII San Pedro Michimalongo 1040 Cencosud Sup. S.A
38 VIII Coronel Manuel Montt 221 Cencosud Sup. S.A
39 VII Curico Camilo Henrquez 627 Cencosud Sup. S.A
40 VII Linares Yumbel 348 Cencosud Sup. S.A
41 VII Linares J anuario Espinoza 1183 Cencosud Sup. S.A
42 VI Rancagua Dr. Salinas 1101 Cencosud Sup. S.A
43 VI Rancagua Av. Membrillar 20 Cencosud Sup. S.A
44 VI Rancagua Repblica de Chil 391 Cencosud Sup. S.A
45 V Valparaiso Almirante Riveros del 17 al 31 Esq. Cencosud Sup. S.A
46 V Valparaiso Uruguay 350 Cencosud Sup. S.A
47 V Valparaiso Av. Brasil 1479 Cencosud Sup. S.A
48 V Valparaiso Pedro Montt 1845 Cencosud Sup. S.A
49 V Via de Mar Arlegui 948 Cencosud Sup. S.A
50 V Via de Mar Av. Valparaiso 740 Cencosud Sup. S.A
51 V Via de Mar Local Villanelo 236 Cencosud Sup. S.A
52 V Via de Mar R. Sotomayor 230 Cencosud Sup. S.A
53 V Via de Mar 1 Poniente 811 Cencosud Sup. S.A
54 V Via de Mar Quillota 441 Cencosud Sup. S.A
55 V Curruma Av. Cardenal Samor 2335 Cencosud Sup. S.A
56 V Con Con Av. Manantiales 1021 Cencosud Sup. S.A
57 V Quilpue Carrera 811 Cencosud Sup. S.A
58 V Quilpue Freire 496 El Belloto Cencosud Sup. S.A
59 V Quilpue Claudio Vicua 696 Cencosud Sup. S.A
60 V Quilpue D. Portales 802 L102 (Mall) Cencosud Sup. S.A
61 V Quilpue Freire 2411 Cencosud Sup. S.A
62 V Quillota Prat 95 Cencosud Sup. S.A
63 V Quillota Av . San Martn 147 Cencosud Sup. S.A
64 V Villa Alemana Valparaiso 569 Cencosud Sup. S.A
65 V La calera J :J Perez 102 Cencosud Sup. S.A
66 V La calera Zenteno 232-242 Cencosud Sup. S.A
67 V San Felipe Merced 25 Cencosud Sup. S.A
68 V Los Andes Chacabuco 42 Cencosud Sup. S.A
69 V Limache Urmeneta 430 Cencosud Sup. S.A
70 IV Coquimbo Anibal Pinto 1551 Cencosud Sup. S.A
71 IV Ovalle V. Mackenna 160 Cencosud Sup. S.A
72 I Arica Av. Santa Maria 2415 Cencosud Sup. S.A
73 I Iquique Heroes de la Concepcin 2855 Cencosud Sup. S.A
74 RM La Cisterna Estacin Intermodal La Cisterna N/D
75 V Valparaiso N/D: No disponible N/D
Cencosud brazo supermercadista
168
m) Hipermercados

El formato J umbo, es el ala hipermercadista
27
de Cencosud, la cual a Diciembre del ao
2006 report el 30% de los ingresos totales del holding de empresas. Opera desde el ao
1976, cuando se inaugura el local de Kennedy en la comuna de Las Condes.

A Septiembre de 2007, existen 22 salas J umbo a nivel nacional, de las cuales 19 han sido
construidas ntegramente por Cencosud, mientras que las 3 restantes, corresponden a
adquisiciones efectuadas. Estas son: la sala de Pajaritos correspondi a Supermercados
Montecarlo, la sala de Puente Alto a Economax y la sala de Pedro Aguirre en
Antofagasta a Infante.

Un efecto directo de lo anterior se detecta en el plano sindical, los tres locales citados,
traan trabajadores sindicalizados de sus respectivas ex empresas. Al momento que
Cencosud adquiere dichas cadenas, los derechos sindicales se mantienen; sin embargo, el
crecimiento sindical en esos establecimientos es estril, quedando aquellos trabajadores
sindicalizados bajo un rgimen de contratacin diferente que al del resto de sus compaeros
de funciones que no son sindicalizados.

Los que no pertenecen a la organizacin sindical son contratados bajo una de tres razones
sociales que J umbo asigna para formalizar la relacin laboral entre Cencosud y la mano de
obra. Estas se fijan segn la zona geogrfica del pas, quedando el norte como J umbo
Administradora Norte S.A, el sur como J umbo Administradora Temuco S.A y la Regin
Metropolitana como J umbo Administradora S.A.

Los sindicatos de J umbo, necesariamente se asocian a una de estas tres figuras que operan
como empleadores.

Cuando una cadena adquirida transforma sus locales, en salas Santa Isabel y otro en sala
J umbo, debe considerar lo anterior. Es decir la organizcin sindical adoptada retiene a los
socios que ahora pasan a J umbo, ellos tienen contrato con el empleador donde quedar la
mayora de la fuerza sindical adoptada. En consecuencia los trabajadores de J umbo que
eran ex montecarlo, estn bajo Administradora Montecarlo S.A.

Lo anterior origina que cualquier atisbo de crecimiento sindical, del sindicato allegado en
ese local sea esteril, ya que esta organizacin, no puede aumentar su afiliacin en Jumbo,
debido a que la razn social con que contratan a las personas recin llegadas, sin vnculos
sindicales de ningn tipo, es alguna de las tres figuras jurdicas de Jumbo. En
consecuencia, los trabajadores(as) que estando sindicalizados pasaron a J umbo (Local
Pajaritos, Local Puente Alto y Local P.A Cerda de Antofagasta) son los nicos en sus
respectivos locales que estn y estarn contratados bajo una razn social distinta al resto de
los locales, situacin que se mantendr hasta que dichos trabajadores sean despedidos o
salgan del sindicato.


27
Salas de venta de mayor tamao.
Cencosud brazo supermercadista
169

n) Caracterizacin de Jumbo Bilbao (1979)

La sala J umbo Bilbao (1979) es la que ms vende a Chile, facturando ms de 6 mil millones
de pesos al mes. Es tambin uno de los hipermercados que ms vende en Amrica Latina.

En local emplea a ms de 800 personas, sin embargo, contratados por J umbo
Administradora S.A, son cercanos a 500. De ellos 354 personas son tiempo completo y el
resto de jornada parcial.

Cuenta con un gerente de local, quien realiza labores de coordinacin superior con otros
elementos del holding Cencosud.

Quienes secundan al gerente, son los subadministradores, hay dos de ellos durante cada
turno. En la prctica son ellos los dueos de casa, por ellos pasan todas las llaves del
establecimiento.

Cada seccin de trabajo tiene un jefe encargado el cual debe reportarse directamente con
alguno de los 4 subadministradores que tiene el establecimiento.

Finalmente bajo el J efe de seccin se encuentra el encargado de seccin cuya misin es
cubrir al primero en caso de que este presente algn problema.


Figura 8
Sub-Administradores
Jefes de Seccin
Encargados de Seccin
Operarios de Base
Pirmide de Jerarqua
Gerente Local

Fuente: Elaboracin propia.

Cencosud brazo supermercadista
170
Cuadro 24
JUMBO
SECCIONES DE TRABAJO
1 Pan y Pastelera
2 Platos Preparados
3 Lcteos y Congelados
4 Carnes
5 Fiambres
6 Verduras
7 Pescadera
8 Botillera
9 Perfumera
10 Abarrotes
11 Aseo y Limpieza
12 Ferretera
13 Cafetera
14 Librera
15 Textil
16 Menaje
17 Audio y Video
18 J ardinera
19 Galletas y Chocolates
20 Cocktail y Condimentos
21 Cajas
22 Administracin
23 Empaque
Fuente: Elaboracin Propia

Situacin en Cajas: Se observa que existe suministro de trabajadoras cajeras. El mtodo
opera de la siguiente manera: cada da, un grupo de cajeras llegan al local y deben firmar un
libro de asistencia que se encuentra al lado del reloj control tpicamente utilizado por el
personal de planta. El libro es administrado por un supervisor, tambin externo y de la
misma suministradora, que las llevar al centro de cajas para que la jefa de cajas de
J umbo Bilbao, les indique como ser la jornada laboral del da. Luego de eso el supervisor
se retira y las cajeras externas comienzan a trabajar como cualquier cajera ms. El uniforme
utilizado es sutilmente distinto ya que tienen un delantal verde un poco ms claro que el
tradicional de planta y utilizan un antiguo chaleco J umbo con franjas naranjas.

Las cajeras suministradas trabajan un rato, slo lo que dispone J umbo y luego el supervisor
las pasa a retirar en un furgn, para llevarlas a otros establecimientos, entre ellos Santa
Isabel.

Cencosud brazo supermercadista
171
La empresa en cuestin se llama: HRM (EST) y CIA Ltda., y realiza su prctica desde al
menos el ao 2005. En la pesquisa se logr obtener un antiguo aviso publicado en Internet,
cuyos contactos an siguen vigentes.

El cuerpo del mensaje dice:

Empresa de servicios necesita para supermercados (Sta Isabel, Montecarlo, Jumbo, etc) y
tiendas (Ripley) cajeras, Reponedores, Atencion de publico y otras especialidades dentro
de supermercado, en distintas comunas de santiago, San Felipe y Via del Mar. Solo
trabajadores Part-time de fines de semana y festivos. remitan curriculum al mail
******@hrm.tie.cl (Santiago) o a **********@hrmconsultores.tie.cl (Via y San
Felipe)
28





28
Fuente: Internet, foro en www.rie.cl, fecha de la entrada: 25/05/2005.
Cencosud brazo supermercadista
172

Cuadro 25
Salas Jumbo en Chile
Razones Sociales Contratadotas a Septiembre de 2007
N NOMBRE Mts 2 Ao Razn Social Contratadora
1 Maip 10.938 1996 J umbo Administradora S.A
2 Kennedy 10.741 1976 J umbo Administradora S.A
3 La Florida 10.457 2001 J umbo Administradora S.A
4 La Reina 9.905 2002 J umbo Administradora S.A
5 Bilbao 8.673 1979 J umbo Administradora S.A
6 La Dehesa 8.116 2003 J umbo Administradora S.A
7 Pajaritos (*) 7.374 2005 J umbo Administradora S.A
8 El Llano 6.770 2004 J umbo Administradora S.A
9 Pealolen 4.952 2003 J umbo Administradora S.A
10 Puente Alto (**) N/D 2006 J umbo Administradora S.A
11 Rancagua 9.155 2000 J umbo Administradora S.A
12 Copiap 4.720 2005 J umbo Administradora Norte S.A
13 Los Andes (Aconcagua) N/D 2006 J umbo Administradora Norte S.A
14 Via del Mar 9.858 2002 J umbo Administradora Norte S.A
15 Valparaso (Local N17) N/D 2006 J umbo Administradora Norte S.A
16 La Serena N/D 2006 J umbo Administradora Norte S.A
17 Antofagasta P.Aguirre (***) N/D 2006 J umbo Administradora Norte S.A
18 Antofagasta Angamos N/D 2006 J umbo Administradora Norte S.A
19 Curic N/D 2007 J umbo Administradora Temuco S.A
20 Chilln 7.144 2005 J umbo Administradora Temuco S.A
21 Temuco 7.609 2004 J umbo Administradora Temuco S.A
22 Puerto Montt 7.330 2005 J umbo Administradora Temuco S.A
23 Osorno (En Construccin)
NOTAS:
(*) : Ex Local Montecarlo, hay presencia de trabajadores contratados por Montecarlo Administradora S.A
(**): Ex Local Montrone Pl (Economax)
(***): Ex Local Infante
Fuente: Elaboracin Propia.





Cencosud brazo supermercadista
173
o) Empleo Generado


Grfico 17
Dotacin por Pas
(Holding Completo)
Cencosud
Chile
58%
Cencosud
Argentina
42%
Fuente: Elaboracin propia en base a J. Madrid, 8 Sesin, 16 de
mayo 2007



Grfico 18
Empleos Holding Cencosud
13.886
17.260
24.379
47.016
55.000
70.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006
Fuente: Elaboracin Propia en base memorias Cencosud
24%
41%
93%
17%
27%





Cencosud brazo supermercadista
174
Cuadro 26
Dotacin al 2 Semestre de 2007 DT S % S NS NIC
1 Cencosud Supermercados 10.582 5.111 48,3% 6 7
2 Santa Isabel Administradora Norte 1.269 399 31,4% 3 3
3 Santa Isabel Administradora Sur 1.130 624 55,2% 3 3
4 Jumbo Administradora 7.107 4.546 64,0% 5 4
5 Jumbo Adm. Temuco 1.592 562 35,3% 2 1
6 Jumbo Adm. Norte 2.443 205 8,4% 4 0
7 Montecarlo Administradora 2.627 1.110 42,3% 1 1
8 Preaservices Ltda. (*) 1.473 267 18,1% 1 1
Total 28.223 12.824 45,4% 25 20

DT: Dotacin Total, S: Sindicalizados (as), %S: Porcentaje de sindicalizacin, NS: N de sindicatos, NIC: N de
Instrumentos Colectivos. Fuente: Taquigrafas comisin investigadora supermercados, Cmara Diputados, 2007.


Cuadro 27
Pzo. Fijo Indef. Pzo. Fijo Indef. Pzo. Fijo Indef.
Cencosud Supermercados 10.582 283 7.382 347 1.271 263 1.036
Santa Isabel Administradora Norte 1.269 74 855 35 126 49 130
Santa Isabel Administradora Sur 1.130 52 803 42 108 35 90
Jumbo Administradora 7.107 212 5.177 203 1.417 6 92
Jumbo Adm. Temuco 1.592 140 1.109 59 163 9 112
Jumbo Adm. Norte 2.443 68 1.840 39 496 0 0
Montecarlo Administradora 2.627 117 1.814 72 512 75 37
Preaservices Ltda. 1.473 260 941 60 123 37 52
28.223 1.206 19.921 857 4.216 474 1.549
Peak Time
45 Hrs Semanales 30 Hrs Semanales 20 Hrs Semanales
Full Time Part Time
Dotacin por tipo de contrato

Fuente: Taquigrafas comisin investigadora supermercados, Cmara Diputados, 2007.


Grfico 19
Peso en el empleo de los
Super/Hipermercados en Cencosud,
Chile, Mayo 2007
Resto
33%
67%
Fuente: Elaboracin Propia en base a J. Madrid, 8 Sesin, 16 de
mayo 2007
Supermercados
Hipermercados
Cencosud brazo supermercadista
175

p) Situacin Sindical

Cuadro 28
Estructura Sindical en Cencosud / rea Supermercados + Hipermercados *
ASOCIADOS A LOS EMPLEADORES (RAZONES SOCIALES QUE CONTRATAN)
N SINDICATOS CADENA RAZON SOCIAL S
1 Sindicato Preaservices N1 Santa Isabel Preaservices Ltda. 383
2 Sindicato Preaservices N2 Santa Isabel Preaservices Ltda. 200
3 Sindicato DAL Concepcin Santa Isabel Santa Isabel Adm. Sur Ltda. 368
4 Sindicato DAL Norte Santa Isabel Santa Isabel Adm. Norte Ltda. 400
5 Sindicato DAL Puerto Varas Santa Isabel Santa Isabel Adm. Sur Ltda. 400
6 Sindicato Nacional Cencosud Santa Isabel Cencosud Supermercados S.A 1.500
7 Sindicato Interregional S. Isabel Santa Isabel Cencosud Supermercados S.A 100
8 Sindicato Nacional Santa Isabel Santa Isabel Cencosud Supermercados S.A 4.200
9 Sindicato Mega Infante Santa Isabel Santa Isabel Adm. Norte Ltda. 80
10 Sindicato Supermercados S.I Santa Isabel Cencosud Supermercados S.A 420
11 Sindicato Local 040 Chilln Santa Isabel Cencosud Supermercados S.A 57
12 Interempresa Cencosud J umbo C. Distrib. Cencosud Supermercados S.A 80
13 Sindicato Montecarlo Santa Isabel Montecarlo Adm. S.A 1.200
14 Sindicato Jumbo N1 J umbo J umbo Administradora S.A 1.800
15 Sindicato Jumbo N2 J umbo J umbo Administradora S.A 2.800
16 Sindicato Interempresas J umbo J umbo J umbo Administradora S.A 180
17 Sindicato Jumbo N3, Part Time J umbo J umbo Administradora S.A 850
18 Sindicato Jumbo Temuco J umbo J umbo Adm. Temuco S.A 300
19 Sindicato Jumbo Antofagasta J umbo J umbo Adm. Norte S.A N/D
20 Sindicato Jumbo Copiap J umbo J umbo Adm. Norte S.A N/D
21 Sindicato Jumbo Valparaso J umbo J umbo Adm. Norte S.A N/D
22 Sindicato Jumbo La Serena J umbo J umbo Adm. Norte S.A N/D
23 Sindicato Jumbo Chilln J umbo J umbo Adm. Temuco S.A N/D
24 Sindicato Jumbo Puerto Montt J umbo J umbo Adm. Temuco S.A N/D
TOTAL 15.318
* Cifras obtenidas directamente de entrevistas con dirigentes sindicales e informes taquigrficos de la Cmara de Diputados
N/D: No disponible. No se logro pesquisar el dato, sin embargo si se pudo monitorear la existencia de sindicato activo
Fuente: Elaboracin Propia
Cencosud brazo supermercadista
176


Grfico 20
Cencosud rea Supermercadista
Tasa de Sindicalizacin
Sindicalizados
54%
No
Sindicalizados
46%
Fuente: Elaboracin propia en base a: Empresa para el caso del
total de trabajadores(as) de la compaa en el rea supermercadista
y, entrevistas para el caso de los sindicalizados


Grfico 21
Sindicalizacin en Jumbo
Tasa de Sindicalizacin
NO
Sindicalizados
47%
Jumbo
Sindicalizados
53%
Fuente: Elaboracin propia en base a: Empresa para el caso
del total de trabajadores(as) de la compaa en el rea supermercadista
y, entrevistas para el caso de los sindicalizados


Grfico 22
Sindicalizacin en Santa Isabel
Tasa de Sindicalizacin
Sta. Isabel No
Sindicalizados
45%
Sindicalizados
55%
Fuente: Elaboracin propia en base a: Empresa para el caso
del total de trabajadores(as) de la compaa en el rea supermercadista
y, entrevistas para el caso de los sindicalizados




Cencosud brazo supermercadista
177

En la actualidad existen dos coordinadoras de sindicatos Cencosud, las cuales se han
organizado producto de diversas denuncias que existen en la Inspeccin del Trabajo en
contra de las empresas del holding Cencosud.
29


Figura 8

Coordinadora de Sindicatos de
Supermercados Cencosud
Sindicato Mega Infante Sindicato Preaservices
Sindicato Local 40 Chilln
Sindicato Cencosud
Interregional Concepcin
Sindicato DAL Concepcin
Sindicato de empresa
establecimiento Jumbo
Chilln

Fuente: Elaboracin Propia

Figura 9
Coordinadora de Sindicatos del
Holding Cencosud
Sindicato Foster
Sindicato
Montecarlo
Sindicato
Paris Muebles
Sindicato
Nacional Easy
Sindicato
Interempresa Jumbo


29
Fuente: Fundacin SOL, dispone de la lista exhaustiva de las denuncias.
Cencosud brazo supermercadista
178
q) Desempeo Econmico y Financiero de la rama supermercadista

Cuadro 29
CENCOSUD SUPERMERCADOS S.A / Cifras en Miles de $
CONCEPTO 2003 2004 2005 2006
Utilidad Final $ 11.984.158 $ 29.389.516 $ 43.030.371 $43.859.529
Ingresos por Venta $ 481.840.773 $ 794.948.149 $ 1.045.150.676 $1.190.303.400
Costo Venta -$ 361.166.082 -$ 589.118.415 -$ 760.546.333 -$866.104.800
GAV $ 104.104.994 $ 180.096.446 $ 235.301.594 $273.573.005
Utilidad Operacional $ 16.569.697 $ 25.733.288 $ 49.302.749 $50.625.600
Fuente: Elaboracin Propia en base a memorias institucionales.

Cuadro 30
Ingresos por Ventas segn cadena, Diciembre de 2006
CADENA VENTAS ($)
Porcentaje respecto al total de las
ventas Santa Isabel ms Jumbo
Santa Isabel 609.748.000.000 51,226%
Jumbo 579.512.000.000 48,686%
Fuente: Elaboracin Propia en base a FECU 2006
Supermercados Unimarc S.A
179
Unimarc

a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

La propiedad de las acciones de Unimarc est en manos del Holding de empresas Inverraz
Ltda., y tras ste, est el empresario y ex senador de la Repblica, F. J avier Errzuriz.
Supermercados Unimarc nace el ao 1961, bajo el nombre de Supermercados Unicoop. En
1982, la cadena es renombrada como Unimarc, pero con la razn social Inmobiliaria
Unimarc S.A trs ser adquirida por Inverraz Ltda. En 1996 surge legalmente
Supermercados Unimarc S.A, como razn social, mantenindose hasta el da de hoy.

Figura 10
Historia Resumida de Unimarc (1961-2007)
1982
Inverraz adquiere
UNICOOP al Grupo
CRAV y lo renombra
como Unimarc
2001
State Street Bank (EE.UU) comienza
los procedimientos legales para
reclamar la deuda de
150 MMUS$ contra INVERRAZ
1961
Surge la cooperativa
de supermercados
UNICOOP
2003
30 Abril.
Deslistamiento en la NYSE
(Bolsa de Nueva York).
Operaba bajo el nemo UNR
2004
Lanzamiento
de Unihome
1991
Ingreso al Mercado
Argentino
1996
Cambio de nombre.
Desde Comercial e Inmobiliaria Unimarc
S.A a Supermercados Unimarc S.A
1997
Mayo.
Apertura en la
Bolsa
1997
Colocacin
de ADR's
1968
Los 6 de locales de Unicoop
son originalmente de
propiedad del Arzobispado
de Santiago
2007
Inverraz tiene
intenciones de
vender
Supermercados
Unimarc S.A
1985
Se crea la Cadena
Multiahorro

Fuente: Elaboracin Propia.



Supermercados Unimarc S.A
180
b) Propiedad de las acciones y controlador

Grfico 23
Propiedad Accionaria
Unimarc, 2006
Otros
29%
57%
14%
Renta Nac.
CSV S.A
Alimentos
Nacionales S.A
Fuente: SVS, 2007



c) Directorio y Alta Administracin


Cuadro 31
Directorio a diciembre de 2006
CARGO NOMBRE
Presidente Francisco J . Errzuriz O.
Director Ramn Mndez C.
Director Patricio Bosselin M.
Director Cesar Macias Q.
Alta gerencia a dic. 2006
CARGO NOMBRE
Gte. Gral. Elias Errzuriz E.
Gte. RR.HH Ral Saez M.
Gte. Operaciones Isolina Martnez V.
Fuente: Memoria Unimarc S.A, 2006

Para contextualizar en que parte se encuentra Unimarc, se comienza describiendo a grandes
rasgos su holding matriz, Inverraz.
Supermercados Unimarc S.A
181
d) Estructura Societaria del holding Inverraz

Figura 11
Inversiones Errzuriz Ltda.
"INVERRAZ"
Cidef S.A
Supermercados
Unimarc S.A
Renta Nacional
Seg. Grales. S.A
Renta Nacional
Seg. de Vida S.A
Ind. Forestal
Nacional S.A
Holding and Trading S.A
Cidef Argentina
S.A
Cosayach S.A
Viedos Errzuriz
Ovalle S.A
Inconac S.A
Porcinos de
Chile S.A
Corp. Fruticola
Chilena S.A
(CORFRUT)
Ganadera y
Forestal Ltda.
(Gafonac)
Cominor S.A
VINOS
PRODUCCIONDE
SALITRE Y YODO
PRODUCTOS DE
CERDO ELABORADOS
PROYECTOS
INMOBILIARIOS
PROYECTOS ENERGIAS
ALTERNATIVAS
EXPORTACINDE FRUTAS
FORESA
OPERACIONES
FORESTALES
(PLANTACIONES Y
MADERERAS)
ASERRADEROS
Inmb. Parque Andalin S.A
Forestal
Diguilln S.A
Forestal
Probosque S.A
EMPRESA SILVICOLA
ASERRADEROS
MARCHIHUE
SALMONES UNIMARC
Salmones y Pesquera
Nacional S.A
Salmones
de Chile S.A
Salmoprocesos S.A
Servicios y Asesoras
Pesqueras S.A
Porkchill S.A
Fuente: SOL, Fundacin SOL, 2007
Estructura Societaria Holding Inverraz
Diciembre 2006, Principales Empresas

Supermercados Unimarc S.A
182

Inverraz, participa en al menos 8 sectores de la economa: Salmonicultura,
Agroexportacin, Comercio, Minera, Construccin, Automotriz, Forestal y en el Mercado
de Seguros. Con esta diversidad de negocios, el holding es capaz de operar desde el norte
grande hasta la regin de Aysn.

El esquema grafica ms de 20 sociedades matrices, de las cuales se extienden diversas
empresas utilizadas en la ejecucin de las distintas cadenas de negocios.

La siguiente, es una lista exhaustiva de razones sociales pesquisadas en la investigacin:

Cuadro 32
Otras empresas pesquisadas como parte de Inverraz
Slo las detectadas en la investigacin, al 2006
N NOMBRE DE LA EMPRESA RUT
1 Fruicola Viluco S.A 78.724.830-6
2 Agrcola Pichilemu Ltda. 78.776.810-5
3 Soc. Agrcola Las Cruces 78.791.770-4
4 Cidef Comercial S.A 79.780.600-5
5 Inmob. Constructora Nacional S.A 79.809.460-2
6 Inversiones Financieras S.A 79.902.880-2
7 Inversiones Culenar S.A 88.163.300-0
8 Servicios Integrales S.A 88.461.600-K
9 Unimarc Internacional S.A 88.486.700-2
10 Renta Nacional Ca. De Seguros Generales S.A 94.510.000-1
11 Cosayach Nitrato S.A 96.538.430-8
12 United Marketing and Sales Chile S.A 96.509.820-8
13 Holding and Trading S.A 94.827.000-5
14 Impresos Loma Blanca S.A 96.574.110-0
15 Ganadera Forestal Nacional S.A 96.591.240-1
16 Administradora Austral S.A 96.798.240-7
17 Administradora de Recursos S.A 96.799.480-4
18 Viedos Errzuriz Ovalle S.A 96.822.650-9
19 Seguridad Comercial S.A 96.836.500-2
20 Administradora Multifuncional S.A 96.879.010-2
C O N T I N U A

Algunas sociedades intervienen directamente en Cadenas de Negocios que no son propias.
Por ejemplo, Administradora Multifuncional S.A, no es filial (ni directa ni indirecta)
30
del
holding Supermercados Unimarc S.A., sin embargo a travs de dicha razn social, al 2006
existan contratos de trabajo para personal de los supermercados.

30
Es filial de Inverraz y por lo tanto tampoco se trata de una empresa externa.
Supermercados Unimarc S.A
183
De esta constatacin es posible inferir que an cuando las figuras legales no estn en la
estructura societaria directa y propia de cada negocio, igualmente intervienen en ste.

Continuacin

Otras empresas pesquisadas como parte de Inverraz
Slo las detectadas en la investigacin, al 2006
N NOMBRE DE LA EMPRESA RUT
21 Servicios Multifuncionales S.A 96.879.070-6
22 Administradora Generales S.A 96.879.090-0
23 Seguridad y Proteccin S.A 96.879.100-1
24 Gestin y Administracin S.A 96.898.490-K
25 Negocios y Servicios Generales S.A 96.913.160-9
26 Corp. De Inv. Y Desarr. Cidef S.A 96.923.970-1
27 Agrcola y Viedos Tierruca S.A 99.521.630-2
28 Guardias de Seguridad Uno S.A 99.596.490-2
29 Guardias de Seguridad Dos S.A 99.596.500-3
30 Ganadera Forestal Nacional Ltda. 78.776.710-9
31 Renta Nacional Ca. De Seguros de Vida 94.716.000-1
32 Inversiones Pozo Almonte 96.542.240-4
33 Servicios de Personal Austral S.A 96.797.780-2
34 Administradora de Recursos S.A 96.799.480-4
35 Publicidad y Promocin S.A 96.800.910-9
36 Salmones de Chile S.A 96.914.410-7
37 Administradora Solucin S.A 99.545.240-5
38 Industria y Forestal Nacional S.A 96.524.230-9
39 Administradora de Supermercados S.A 86.360.500-8
Fuente: Elaboracin Propia en base a datos SVS.

Un ltimo aspecto a sealar respecto al holding Inverraz, es que slo existe informacin
pblica de una de sus filiales, que es Supermercados Unimarc S.A. Dicha sociedad es la
nica inscrita en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), y que transa acciones en
la Bolsa de Comercio de Santiago. Vemos que el holding tiene participacin en muchas
otras reas de la economa nacional y preocupa el nivel de desinformacin en la que se
deben mover las organizaciones sindicales y trabajadores(as) de estas empresas.

Supermercados Unimarc S.A
184
e) Estructura Societaria de Supermercados Unimarc S.A

En el caso de Supermercados Unimarc S.A., la situacin de micro-holdings tambin est
presente:

Figura 12
Supermercados
Unimarc S.A
Adm. de Supermercados S.A
Transportes Santa Mara S.A
Unimarc Abastecimientos S.A
Comercial Unimarc S.A
Coconac Ltda.
Interagro Comercio y Ganado S.A
Unimarc
Organizacin y
Servicios S.A
Publicidad y Promociones S.A
Speedy S.A
Inmobiliaria de Sup. S.A
Com. Sup. Rancagua S.A
Supermercados Hipermarc S.A
99,95%
99,99%
Com. Supermercados Santiago S.A
CONTRATA PERSONAL
TRANSPORTES
PUBLICIDAD
PRODUCCIONY COM. DE
PRODUCTOS AGRICOLAS
COMPRA NACIONAL, IMPORT.
Y DISTRIBUCION
COMPRA NACIONAL,
IMPORT. Y DISTRIBUCION
INVERSIONES
INMOBILIARIA
EXPLOTA RUBRO DE
FOTOGRAFIAS
INVERSIONES ENARGENTINA
99,99%
99,99%
99%
99,67%
99%
99,6%
90,1%
99,93%
9,9%
90,1%
1%
9,9%
1%
91%
9%
99%
Fuente: Elaboracin Propia en base a Memoria Unimarc 2006, Complementos.

Supermercados Unimarc S.A
185
Para la explotacin del negocio, se usa Supermercados Unimarc S.A, esto es evidente al
analizar los registros de Servicio de Impuestos Internos, donde la tributacin comercial por
el giro de supermercados se asocia a dicha figura legal, de hecho las boletas comerciales en
las 41 salas, a nivel nacional, se emiten bajo ese nombre (ver anexo 5).

f) Razones sociales que consolidan
Supermercado Unimarc S.A, se presenta entonces como un holding de empresas. Las
razones sociales que consolidan (los resultados contables y financieros se adicionan a los de
la matriz), son:

Cuadro 33
Filiales que Consolidan con Unimarc S.A
A Diciembre de 2006
N NOMBRE DE LA EMPRESA RUT
1 Comercial Unimarc S.A 87.678.100-K
2 Interagro Comercio y Ganado S.A 88.486.800-9
3 Publicidad y Promociones S.A 96.800.910-9
4 Unimarc Abastecimiento S.A 88.627.400-9
5 Unimarc Organizacin y Servicios S.A 79.785.340-2
6 Comercial Santiago S.A 87.678.200-6
7 Transportes Santa Mara S.A 96.629.940-1
8 Inmobiliaria de Supermercados S.A 96.799.180-5
9 Speedy S.A ------
Fuente: Memoria Supermercados Unimarc S.A, 2006

Formalmente la empresa Supermercados Unimarc S.A, consolida con 9 empresas filiales,
en rigor, son slo 2 las filiales directas: Speedy S.A y Unimarc Organizacin y Servicios
S.A. Las restantes sociedades son filiales indirectas y el hecho de omitir en la lista de
sociedades consolidantes, algunas que aparecen en el esquema, no genera inconsistencias
puesto la empresa Unimarc Organizacin y Servicios conmuta toda la informacin
financiera y contable de sus sociedades.

g) Expansin y Crecimiento.

ltimos 10 aos.

La empresa tuvo sus aos dorados durante la dcada de los 80 con una industria
supermercadista que tena ndices de penetracin en canales de venta, mucho ms bajos que
en la actualidad. En los ltimos 10 aos la evolucin en el nmero de locales ha sido muy
discreta. En 1998, Unimarc contaba con 35 supermercados en Chile. Para el ao 2002, la
cifra fue de 33 locales, 24 de los cuales estaban en Santiago y 9 en regiones. A diciembre
de 2003, son 39 y a diciembre de 2004, alcanzan los 40. A septiembre de 2007, la compaa
contabiliza 41 locales, 26 en Santiago y 15 en regiones.
Supermercados Unimarc S.A
186

h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano.
En Unimarc se utiliz por varios aos el modelo del local operando con n razones
sociales que administran el recurso humano, siendo su nico rol el de contratar/despedir a
los trabajadores(as). Paralelamente, coexiste una razn social universal y conocida por el
pblico en general: Supermercados Unimarc S.A, que a diciembre de 2006 contrataba
escaso personal
31
. Como se ha venido explicando, esta figura es la que la cadena utiliza
para facturar las ventas, relacionarse con Servicio de Impuestos Internos y por supuesto
para obtener los resultados financieros propios de la operacin.

En una realidad as, existen sendos problemas para sindicalizarse dentro de un mismo
local. En la prctica la sala de venta se transforma en un recinto que alberga trabajadores y
trabajadoras de distintos empleadores, cada uno de ellos identificados ante la ley por su
RUT. El sindicato interempresa se presenta como la nica alternativa real para ser
contraparte sindical (disminuyendo el poder de negociacin de los trabajadores(as)).

Estas empresas que contratan personal, son muy pequeas, la mayora clasificara como
PYMES y en su totalidad se han constituido como sociedades annimas cerradas o
sociedades de responsabilidad limitada, restringiendo el acceso a la informacin para con
sus trabajadores(as).

No obstante lo anterior, la investigacin arroja que durante el ao 2007, la compaa
comienza a corregir en parte esta situacin efectuando anexos de contratos para albergar a
los trabajadores(as) en menos de 5 razones sociales, entre ellas Supermercados Unimarc
S.A y PANCARTA S.A.

Se comienza por graficar la situacin que durante aos vivieron muchos trabajadores y
trabajadoras de Unimarc.


31
No se confunda el lector. En la memoria de Supermercados Unimarc S.A se declara que la compaa tiene
ms de 4.000 trabajadores, sin embargo ms del 90% no estn contratados por esa razn social. Tampoco son
externos, provienen de otras empresas del holding.
Supermercados Unimarc S.A
187
Situacin detectada en Unimarc de las Tranqueras, comuna de Vitacura, ao 2006

Figura 13



Fuente: Elaboracin Propia.

En un excelente trabajo, la directiva del Sindicato Interempresas Unimarc Renacer,
catastr las distintas empresas que contratan personal en Unimarc. Los resultados son
concluyentes, a 2006, existan 33 empresas, pertenecientes al mismo grupo controlador
(Inverraz), que contratan a 4.230 personas, para colocarlas en los 41 locales.

A diciembre de 2006, en la memoria anual, la empresa declara tener 4.351 personas
contratadas. El cruce es casi perfecto, considerando que faltaran los contratados por
Supermercados Unimarc S.A, que seran los menos (recordar que esa razn social es la que
se captura las operaciones comerciales).

Supermercados Unimarc S.A
188
Cuadro 34
Filiales del Holding que contratan personal, UNIMARC AO 2006
(No son empresas externas)
N NOMBRE DE LA EMPRESA RUT N de Trabajadores
1 Servicio Integrales S.A 68.461.600-K 219
2 Unimarc Organizacin y Servicios S.A 79.785.340-2 7
3 Transportes Santa Mara S.A 96.629.940-1 19
4 Administradora de Recursos S.A 96.799.480-4 304
5 Publicidad y Promocin S.A 96.800.910-9 18
6 Administracin y Servicios Temuco S.A 96.825.920-2 42
7 Administracin y Servicios Machal S.A 96.836.510-K 25
8 Administracin y Servicios Chilln S.A 96.833.720-3 46
9 Administracin y Servicios Cordillera S.A 96.836.520-7 3
10 Administracin y Servicios Las Tranqueras S.A 96.836.500-2 4
11 Administracin y Servicios Macul S.A 96.879.060-9 14
12 Unimarc Abastecimiento S.A 88.627.400-9 10
13 Administracin y Servicios Via del Mar S.A 96.879.030-7 24
14 Administracin y Servicios Concepcin S.A 96.879.050-1 5
15 Administracin y Servicios Oriente S.A 96.879.020-K 14
16 Administracin y Servicios Curic S.A 96.879.040-K 32
17 Administradora Multifuncional S.A 96.879.010-2 655
18 Administracin y Servicios Maip S.A 96.879.000-5 11
19 Administracin y Servicios Las Tranqueras S.A 96.879.100-1 2
20 Administradora Generales S.A 96.879.090-0 574
21 Gestin de Servicios e Inversin S.A 96.879.080-3 20
22 Servicios Multifuncionales S.A 96.879.070-6 577
23 Gestin y Administracin S.A 96.898.490-K 136
24 Servicios de Atencin Personalizada S.A 96.818.500-0 19
25 Administradora Austral S.A 96.798.240-7 45
26 Servicios de Personal Austral S.A 96.797.780-2 66
27 Administradora Solucin S.A 99.545.240-5 385
28 Adm. de Servicios Complementarios S.A 96.931.170-4 280
29 Empresa Sercap S.A 77.960.140-4 3
30 Administradora Multiservicios S.A 96.931.230-1 70
31 Guardias de Seguridad Uno S.A 99.596.490-2 300
32 Guardias de Seguridad Dos S.A 99.596.500-3 300
33 Administradora Externa S.A N/D 1
Total Trabajadores 4230
Fuente: Sindicato de Trabajadores Interempresa Renacer Unimarc, 2006

Supermercados Unimarc S.A
189
Locales Unimarc


Cuadro 35
Locales Unimarc / a Diciembre de 2006
S A N T I A G O (26 Locales)
N LOCAL DIRECCIN COMUNA
1 Vitacura Eduardo Marquina 3992 Vitacura
2 La Reina Principe de Gales 7271 La Reina
3 Irrarazabal Irarrazabal 4354 uoa
4 Vespucio Apoquindo 4335 Las Condes
5 Manquehue Manquehue 1700 Las Condes
6 Parque La Florida Serafin Zamora 127 La Florida
7 Gran Avenida Gran Avenida 5485 San Miguel
8 Providencia Apoquindo 2270 Las Condes
9 Diego Portales Portugal 56 Santiago
10 Santa Mara de Manquehue Av. Santa Mara 6940 Vitacura
11 Maip II Av. Alfredo Silva 1414 Maip
12 Los Leones Gral. J os Artigas 3250 uoa
13 J os Mara Caro B. Ventura con Est. Cen. P.A.C
14 J uan Antonio Ros Salomn Sack 351 Independencia
15 Villa Olmpica Obispo Orrego 1250 uoa
16 Santa Rosa Santa Rosa 8002 La Granja
17 Grecia Grecia 320 uoa
18 Manuel Montt Manuel Montt 1079 Providencia
19 Maip Ramn Freire 1529 Maip
20 Las Tranqueras Vitacura 8400 Vitacura
21 Cordillera Rojas Magallanes 1856 La Florida
22 Amunategui Amunategui 178 Santiago
23 La Cisterna Gran Avenida 9150 La Cisterna
24 Guanaco Guanaco 4480 Conchal
25 Zapadores Zapadores 1320 Conchal
26 Las Parcelas Las Parcelas 9001 Pealolen
Fuente: Memoria Unimarc, 2006


Supermercados Unimarc S.A
190

Cuadro 36
Locales Unimarc / a Diciembre de 2006
R E G I O N E S (15 Locales)
N LOCAL DIRECCIN COMUNA
27 Club Hpico Av. Coln 7948 Talcahuano
28 Curacav Ambrosio O'Higgins 1689 Curacav
29 Via Libertad 1 Norte 869 Via del Mar
30 Via San Martin 4 Poniente 638 Via del Mar
31 Temuco Av. Francisco Salazar 1650 Temuco
32 Chilln Colln 866 Chilln
33 Concepcin Chacabuco 70 Concepcin
34 Machal Av. Miguel Ramirez 1420 Rancagua
35 Curic Av. Estado 43 Curic
36 Villarica Gernimo de Alderete 0697 Temuco
37 Panguipulli Arturo Prat 54 Valdivia
38 Pichilemu Anibal Pinto 540 Pichilemu
39 Quintero Estrella de Chile 169 Quintero
40 Loncoche Barros Arana 776 Loncoche
41 Pitrufquen Fco. Bilbao 338 Pitrufqun
Fuente: Memoria Unimarc, 2006



i) Empleo Generado

Cuadro 37
Unimarc / Empleo
TRABAJADORES N DE PERSONAS
Ejecutivos 7
Tcnicos 406
Funcionarios no profesionales ni tcnicos 3.938
Total 4.351
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria 2006.

Supermercados Unimarc S.A
191
j) Situacin Sindical
Cuadro 38
Unimarc / Sindicatos
N NOMBRE SOCIOS(AS)
1 Sindicato Unimarc Chilln 79
2 Sindicato Interempresa Unimarc 320
3 Sindicato Guardias Unimarc 24
4 Sindicato de empresa Gestin y Adm. S.A N/D
5 Sindicato de empresa Servicios Integrales S.A N/D
6 Sindicato Supermercado Unimarc Via del Mar N/D
7 Sindicato Unimarc Club Hipico N/D
Total 423
Fuente: Elaboracin Propia en base a contactos sindicales e informacin

Grfico 24

Unimarc / Tasa de Sindicalizacin
No
Sindicalizados
91%
Sindicalizados
9%
Fuente: Elaboracin Propia




Supermercados Unimarc S.A
192
k) Desempeo Econmico y Financiero

Grfico 25
Unimarc S.A / Ingresos por Ventas
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 136.513
$ 140.907
$ 128.733
$ 114.638
$ 120.298 $ 119.610
2002 2003 2004 2005 2006 2007*
3% -9%
-11%
5%
-1%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS


Grfico 26
Unimarc / Indicador de operacin
-35000
-30000
-25000
-20000
-15000
-10000
-5000
0
5000
2002 2003 2004 2005 2006 2007*
Resultado Operacional Utilidad (Prdida) Final Ebitda*
Millones de pesos ajustados por IPC
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste
por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS

Supermercados Unimarc S.A
193

Grfico 27
Unimarc / Utilidad Final
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
-$ 7.668.347
-$ 8.052
-$ 28.808
-$ 8.450
-$ 5.594
-$ 1.790
2002 2003 2004 2005 2006 2007*
-212%
-37%
-10%
5%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007.
Ajuste por IPC a junio 07'
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS
-258%


Grfico 28
Unimarc / Ebitda
Millones de $ ajustados por IPC
$ 804
$ 657
$ 15
$ 70
-$ 769
$ 1.398
2002 2003 2004 2005 2006 2007*
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS
-95% -78%
4160%
22%


Supermercados Unimarc S.A
194

Grfico 29
Unimarc / Resultado de la Operacin
Millones de Pesos y variaciones porcentuales ao a ao
-$ 8.247
-$ 5.044
-$ 4.648
-$ 4.269 -$ 3.500
-$ 3.220
2002 2003 2004 2005 2006 2007*
39%
8% 8%
18%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
8%


Grfico 30
Unimarc / Indicadores de Rentabilidad
27%
26% 26%
28% 28%
-1%
-5%
-7%
-9%
-10%
-4%
-3%
-2%
-3% -2%
2002 2003 2004 2005 2006
Margen Venta (%) Rentabilidad Operacional (%) Rentabilidad Patrimonial (%)
Fuente: Elaboracin Propia


Supermercados Unimarc S.A
195
Grfico 31
Supermercados Unimarc S.A / P de la accin ($)
5
7
9
11
13
15
17
19
21
23
25
S
e
p
-
0
6
O
c
t
-
0
6
N
o
v
-
0
6
D
i
c
-
0
6
E
n
e
-
0
7
F
e
b
-
0
7
M
a
r
-
0
7
A
b
r
-
0
7
M
a
y
-
0
7
J
u
n
-
0
7
J
u
l
-
0
7
A
g
o
-
0
7
Fuente: Elaboracion Propia en base a datos de la Bolsa de Comercio


Diagnstico

Es evidente que al observar la serie de datos desde el ao 2002, Supermercados Unimarc ha
venido mostrando malos indicadores financieros: prdidas en las utilidades y ventas que
decrecen en el tiempo, lo cual por cierto, es coherente con la cada en la participacin de
mercado.

Sin embargo al analizar el Ebitda, se puede constatar que el problema principal por el que
pasa la empresa se deba a los altos niveles de amortizaciones y depreciacin en el activo
fijo. Lo anterior tambin es esperable ya que se debe recordar que la mayora de los locales
de Unimarc son arrendados por lo que la amortizacin o el pago por ellos es tambin
elevado. Otro aspecto que no es menor es la situacin que enfrenta con el State Street Bank
de Estados Unidos, a quien le debe ms de 140 millones de dlares. Esto hara prever que
difcilmente las compaas de Errzuriz buscaran generar utilidades sobrenormales, ya que
de ser as, tendran que destinar los recursos a sanear inmediatamente las obligaciones con
dichos acreedores internacionales, y por cierto pagar los impuestos a las utilidades dentro
de Chile.

Finalmente si observamos el grfico 31, se puede visualizar una fuerte tendencia alcista en
el precio de la accin. Esto viene a ocurrir luego de que Cencosud elevara un solicitud a la
FNE para tomar el control de Supermercados Unimarc S.A
Distribucin y Servicio S.A, D&S
196
Distribucin y Servicios D&S
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

Distribucin y Servicios S.A (D&S), es el holding de empresas que opera los
supermercados LIDER. Perteneciente a la familia Ibez, este holding siempre ha estado en
los primeros puestos de participacin de mercado.

Figura 14
Historia Resumida de DyS (1893-2007)
1921
Comienza el comercio de alimentos al
detalle con la apertura de los
Depsitos Tres Montes
1954
Se convierten los
establecimientos a
locales autoservicios.
1997
Inauguracin de la escuela
de servicio para capacitar a
los trabajadores.
2004
Contina la expansin va
aperturas de nuevos locales, es
el turno de Punta Arenas.
1893
Gratenau y Ca. Es
el origen de DyS
desde Valparaso
2000
Inauguracin del formato
Vecino (Hipermercado
Compacto).
2003
Adquisicin de los locales
Carrefour.
1984
Se inaugura el 1
Ekono
1984
Comienza a operar la razn
social Distribucin y Servicio
S.A (D&S)
1997
Emisin de ADR's enel
NYSE, bajo el nemo DYS
2005
Tarjeta Presto comienza a
operar como tarjeta abierta
(fuera de Ldier)
2007
Lanzamiento de un
nuevo formato de
Salas: los ekono
1987
Abre sus puertas el 1
hipermercado Ekono
2002
Las acciones se
listan en la bolsa de
Madrid, Latibex.
1995
Se inaugura el 1 Lider,
es la sala de Pajaritos.
1997
Se inaugura el Centro
de Distribucin
Nacional, LTS.
1995
Se abre a la bolsa.
2001
Se ingresa al mercado
farmacutico,
Farmalider.
1957
Se inaugura el 1
supermercado de Chile y
Amrica Latina, el Almac.
2007
Acuerdo con
Farmacia Ahumada

Fuente: Elaboracin Propia
Distribucin y Servicio S.A, D&S
197

Distribucin y Servicios S.A, fue quien inaugur el primer supermercado de Chile y en
Amrica Latina con Almac en 1957. Son pues los pioneros en la industria supermercadista.

En la actualidad el grupo D&S es uno de los ms poderosos y tradicionales de Chile, se han
basado en la idea del clan familiar y tienen una vasta presencia en el sector comercio muy
arraigada y posicionada en la conciencia del consumidor. A septiembre de 2007, la
compaa posee 105 locales y un gran centro de distribucin nacional.

Desde 1995, la empresa est inscrita en la Superintendencia de Valores y Seguros y listada
en la Bolsa de Comercio, se trata de una sociedad annima abierta que tambin transa en
bolsas internacionales como en Nueva York y en Espaa.
b) Propiedad de las acciones y controlador

La familia Ibez es la controladora del holding D&S con ms del 55% del derecho sobre
las acciones. Para hacer efecto su control utilizan al menos 10 sociedades de inversin que
originan un grupo controlador. A su vez, dentro de ste, la sociedad Servicios
Profesionales y de Comercializacin S.A tiene ms del 60% del control
32
. Del mismo
modo, Felipe Ibez Scott junto a Nicols Ibez Scott, tienen el control de esta ltima
sociedad, as como de otras cuantas dentro de las 10 referidas anteriormente.

Grfico 32
Propiedad Accionaria
a diciembre 2006
AFP'S
11,2%
Resto
Minoritarios
28,9%
35,4%
Ss. Inv
Trucha
7,4%
Future
Investment
8,1%
Empesas
Almac
9,2%
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria D&S 2006.
Ss Profesionales y de
Comercializacin S.A


Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), tienen el 11,2% del total de acciones,
Provida, Habitat, Cuprum y Santander respectivamente tienen mayor participacin dentro
de ese 11,2%. En general las administradoras de fondos, han invertido en multifondos para
el caso de D&S, no concentrando explcitamente los dineros en instrumentos de renta fija o
variable.

32
Control sobre el grupo controlador.
Distribucin y Servicio S.A, D&S
198

c) Directorio y Alta Administracin

Cuadro 39
Directorio a diciembre de 2006
CARGO NOMBRE
Presidente Felipe Ibaez Scott
VP Hans Eben Oyanedel
Director Vernica Edwards G.
Director J onny Kulka F.
Director Gonzalo Eguiguren C.
Director Fernando Larran C.
Director Nicols Ibaez Scott
Alta gerencia a dic. 2006
CARGO NOMBRE
ADMINISTRACION CORP.
Gte. Gral. Enrique Ostal
Gte. Finanzas Corp.
Miguel Nuez S.
Gte. Corp. Operaciones Silvio Rostagno F.
Gte. Asuntos Legales
Gonzalo Smith F.
Contralor Corp.
Rodrigo Cruz M.
Gte. Asuntos Corp.
Claudio Hohmann B.
Gte. Corp. De Desarrollo
Marcelo Glvez S.
DIVISION RETAIL
Gte. Hipermercados Manuel Lpez B.
Gte. Supermercados Andrs Fernndez D.
Gte. Adm y Finanzas
Francisco Ortzar C.
DIVISION INMOBILIARIA
Gte. Gral.
Sebastin Rozas H.
Gte. Adm y Finanzas
Paulo Gajardo E.
DIVISION SS. FINANCIEROS
Gte. Gral.
Elas Ayub U.
Gte. Adm y Finanzas
Pedro Allende U.
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria 2006
Distribucin y Servicio S.A, D&S
199
d) Composicin de los ingresos

A diferencia de otros grupos econmicos como Angelini, Luksic, Matte e incluso Cencosud
(Paulmann), D&S ha concentrado sus esfuerzos especializndose en el negocio
supermercadista. La diversificacin hacia otros sectores que involucren otras cadenas de
negocios, no se observa en el holding.

D&S concentra el 90% de los ingresos totales en el negocio supermercadista.

Grfico 33
Composicin de los Ingresos 2006
Lider;
54%
Vecino;
21%
Express;
15%
Presto;
7,5%
Farma;
2,5%
Fuente: SEC USA, F-20 D&S


En la organizacin de sus unidades de produccin, la empresa distingue 4 formatos como
canales de distribucin hacia los clientes. Estos formatos se asocian al tamao de las
distintas salas de venta. As las ms grandes, generalmente sobre los 10.000 metros
cuadrados, son llamados LIDER (es el concepto del hipermercado), luego y en orden
decreciente, le sigue el formato HIPER de Lider, EXPRESS de Lider y EKONO.
Esta clasificacin es la ms reciente y an se encuentra en proceso de actualizacin, hasta
2006, HIPER era conocido como Lider VECINO (concepto de hipermercado
compacto) y EXPRESS como Lider Express (concepto de supermercados).

Segn la Securities and Exchange Comisin (SEC)
33
, para fines del ao 2006, el formato
LIDER es el que ms aporta a los ingresos totales del holding, con un 54%.

Una pesquisa de observancia laboral, sin embargo debe ser ms aguda y no dejar de lado
los llamados Centros de Distribucin y las oficinas generales (o Head Quarters), en
definitiva, se trata de seguir toda la cadena de valor asociada al proceso supermercadista.

Como es costumbre, la investigacin presenta la red de sociedades que se organizan para
hacer funcionar la cadena del valor en D&S.

33
Institucin americana que regula a las empresas que transan valores (como ADRs) en el mercado de
Estados Unidos, ver base de datos EDGAR en: www.sec.gov
Distribucin y Servicio S.A, D&S
200

e) Estructura Societaria de D&S

Figura 15
Estructura Societaria D&S
Seccin Central Diciembre 2006
D&S
Inversiones D&S
Chile Limitada
Servicios
Financieros
D&S S.A
Comercial
D&S S.A
SAITEC S.A
99,99%
99,99%
99,99%
99,99%
Administradora de
Concesiones Comerciales de
Hipermercados S.A
Administradora de
Concesiones Comerciales de
Supermercados S.A
FarmaLider S.A
Maquinsa
Equipamiento S.A
Ekono S.A
Grupo de
Restaurantes
Chile S.A
Desarrollos de la
Paragonia S.A
Hipermercado Punta
Arenas Ltda.
Rentas e Inversiones
Punta Arenas Ltda
RESTAURANTES
DIURNOS ENLIDER,
SAITEC, ETC
IMPORTACINY
COMERCIALIZACIN
DE MAQUINARIAS Y
REPUESTOS

Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria 2006, SVS a junio de 2007 y SEC USA.

Esta estructura ampliada nos muestra que el holding D&S se organiza en funcin a tres
pilares fundamentales: servicios financieros, negocio supermercadista y negocio
inmobiliario. Como se constat, basado en la informacin de la SEC, el 90% de los
ingresos provienen de la rama central, es decir del subholding Comercial D&S S.A (en
color naranjo). Esta matriz, alberga los ingresos de las 105 salas de venta que tiene la
compaa.
Distribucin y Servicio S.A, D&S
201
Haciendo uso del Decreto Ley 825, la empresa realiza transacciones comerciales en sus 105
locales mediante 93 razones sociales, todo a nombre de Comercial D&S S.A.

Este subholding de empresas sostiene a su vez a 7 nuevas empresas madres, de las cuales
penden ms de 100 sociedades adicionales (ms adelante se volver sobre este punto).
Paralelo a Comercial D&S S.A coexiste la divisin financiera y la inmobiliaria.

Figura 16
Estructura Societaria D&S
Seccin Perifrica, Diciembre 2006
D&S
99%
Inversiones D&S
Chile Limitada
Servicios
Financieros
D&S S.A
Comercial
D&S S.A
SAITEC S.A
Inversiones y Rentas
Presto Ltda.
Corredores de Seguros
Presto Ltda.
Soc. Servicios de
Marketing MDC Ltda.
Administradora de
Crditos Comerciales
Presto Ltda.
SS y Administracin de
Crditos Comerciales
Presto S.A
Lider Domicilio Ventas y
Distribucin Ltda.
Soc. Servicios de
Comercio y Apoyo Fin y
Gestin Presto Ltda
Presto
Telecomunicaciones S.A
Servicios de Viajes y
Turismo Lider Ltda
Astro S.A
Servicios de
Recaudacin
Presto Ltda
99%
99%
99,9%
99,95%
99%
99,99%
99%
70%
99,99%
99,99%
99,99%
Rentas e Inversiones la
Dehesa S.A
Rentas e Inversiones
Maip S.A
Rentas e Inversiones
Via del Mar S.A
Rentas e Inversiones
Puente Alto S.A
Rentas e Inversiones
Gran AvenidaS.A
Rentas e Inversiones
Antofagasta S.A
Rentas e Inversiones
Las Rejas S.A
Rentas e Inversiones
Linares S.A
Rentas e Inversiones
Quillota S.A
Rentas e Inversiones
Los Andes S.A
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
Sermob S.A
95%
99,99%
99,99%
99,99%
ADMINISTRA
CREDITOS
OTORGA LOS
CREDITOS

Distribucin y Servicio S.A, D&S
202
La divisin de servicios financieros, centra sus actividades en la tarjeta de crdito Presto,
operativa desde junio de 1997 y abierta a transacciones no propias del giro de LIDER desde
el ao 2005.

Esta divisin presenta al menos 11 razones sociales para cumplir con su cadena de valor.
Tal es la desagregacin que la empresa llega a seccionar la administracin de los crditos
Presto de lo que es la accin de otorgamiento. De este modo la empresa Administradora
de Crditos Comerciales Presto Ltda., se encarga de la primera tarea descrita, mientras que
Servicios y Administracin de Crditos Comerciales Presto S.A se encarga de otorgar los
crditos. La primera se conoce comnmente como Presto Ltda., mientras que la segunda
como Presto S.A.

La empresa que se encarga de realizar la cobranza y recaudacin sobre los crditos Presto
es Servicios de Recaudacin Presto Ltda.

La figura, tambin muestra las razones sociales encargadas del incipiente negocio
telefnico, de viajes y de compras a domicilio.

El auge en esta divisin ha sido muy agresivo contabilizando un aumento puntual entre el
ao 1998 y 2006 de 1.690% en el nmero de tarjetas de crditos vigentes.

Grfico 34
N de Tarjetas de Crdito Presto, Totales y Vigentes
1
5
4
.
7
0
0
2
1
0
.
6
3
7
2
5
9
.
0
6
1
2
8
6
.
9
6
5
5
6
1
.
5
5
2
8
3
1
.
6
3
2
1
.
4
2
4
.
6
9
3
1
.
8
1
1
.
5
0
3
2
.
2
3
1
.
0
1
4
9
3
.
6
9
2
1
3
5
.
9
9
8
1
8
2
.
3
7
0
2
3
6
.
1
0
0
4
5
5
.
4
0
3
6
5
2
.
5
4
1
1
.
1
8
0
.
4
5
6
1
.
5
1
0
.
5
3
2
1
.
5
8
8
.
8
5
2
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Cuentas Totales Cuentas Vigentes
23%
23%
11%
34%
5%
27%
28%
71%
81%
43%
48%
96%
93%
29%
Fuente: Memoria D&S 2006

El grfico muestra la evolucin en el N de tarjetas de crdito Presto, en promedio los
aumentos entre las cuentas totales y las cuentas vigentes muestran tasas de crecimiento
similares, sin embargo durante el 2006, la situacin es totalmente dismil. Se constata que
el crecimiento en las cuentas totales es de 23%, en tanto que para las vigentes slo alcanza
el 5%. Claramente los actuales niveles de endeudamiento de la poblacin chilena podran
explicar en parte este fenmeno.
Distribucin y Servicio S.A, D&S
203
La divisin de negocios inmobiliarios, opera bajo el esquema de una razn social por centro
comercial, es el esquema societario perifrico (ya mostrado) asocia cada una de las razones
sociales a las construcciones fsicas.

f) Razones sociales que consolidan

Haciendo uso de complejos sistemas de consolidacin financiera, D&S opera con 12
sociedades que penden directa e indirectamente (a tres niveles)
34
desde ella. Si
consideramos las 93 razones sociales asociadas al negocio supermercadista, ms 11 del
negocio financiero y 11 del negocio inmobiliario, se tienen 127 razones sociales. A ellas se
les debe agregar un grupo de empresas que tambin estn presentes en el negocio
supermercadista pero que no se emparejan con las salas de venta; aqu se incluye la figura
legal del centro de distribucin y otras 5 adicionales. Realizando la suma total se puede
afirmar con bastante exactitud que el holding utiliza 133 razones sociales para operar su
cadena de negocios
35
.
Cuadro 40





















34
Veremos que finalmente la totalidad del registro de razones sociales pesquisadas pende del holding D&S,
sin embargo lo hace de manera indirecta a ms tres nivelesl. Es decir, por ejemplo, Hipermercado La Reina
Ltda., es filial directa de Adm. De Conc. Comer. De Hipermercados S.A la cual a su vez es filial de
Comercial D&S S.A. Del mismo modo esta ltima empresa es filial de Inversiones D&S Chile Ltda., la que
es a su vez es filial directa de D&S S.A. Por lo tanto Hipermercado La Reina S.A es filial indirecta a cuatro
niveles de D&S S.A.
35
Los tres ejes de D&S se vinculan entre s, el negocio supermercadista con las tarjetas presto y el lado
inmobiliario que se encarga de administrar los terrenos.
Razones Sociales que consolidan en DyS S.A, Junio 2007
Figuras Legales en Chile y el extranjero
N RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 76.100.580-4 Grupo De Restaurantes Chile S.A.
2 76.317.630-4 Desarrollos De La Patagonia S.A.
3 76.473.580-3 Ekono S.A.
4 76.724.050-3 Inversiones D&S Chile Ltda.
5 77.795.380-K Distrib. Y Comerc. Farmalider S.A.
6 95.723.000-8 Adm. De Conc. Comer. De Hipermercados S.A.
7 95.723.000-8 Servicios Financieros D&S S.A.
8 96.519.000-7 S.A. Inmob. Terrenos Y Estab. Comerciales
9 96.539.210-6 Adm. De Conc. Comer. De Supermercados S.A.
10 96.829.710-4 Comercial D&S S.A. (Ex-Magallanes S.A.)
11 99.571.210-5 Comercializadora De Vestuario S.A.
12 99.585.960-2 Maquinsa Equipamiento S.A.
Fuente: SVS, J unio 2007
Distribucin y Servicio S.A, D&S
204
g) Expansin y Crecimiento

A Septiembre de 2007, D&S tiene 105 locales desde Arica hasta Punta Arenas.

Los 105 locales se emparejan a 93 razones sociales, existiendo ciertos locales que
comparten el nombre legal (sobre todo en el caso de la sptima regin).

El modelo utilizado por D&S se ha basado fundamentalmente en la inauguracin de locales
nuevos y no en la adquisicin de cadenas ya establecidas. La excepcin fue la cadena
Carrefour.


Grfico 35
D&S / Evolucin en el N de Salas
50
51
52
54
62
68
80
87
103
105*
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Fuente: Elaboracin propia en base a memoria D&S 2006
* Dato a Septiembre de 2007
2%
2%
4%
15%
10%
18%
9%
18%
2%


El grfico 35, muestra que la tasa promedio de crecimiento en el nmero de locales
36
es de
8,8%. La estrategia seguida por LIDER, se est ejecutando agresivamente con la apertura
de salas ekono.









36
No considera salas ekono.
Distribucin y Servicio S.A, D&S
205
h) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano.

El modelo LIDER opera bajo la lgica de una razn social distinta para cada uno de sus
locales
37
. A su vez, esta empresa, que se individualiza por su RUT, es la misma con la cual
el local realiza sus ventas, da las facturas, se relaciona con Servicios de Impuestos Internos,
etc. (ver anexos 6 y 7)

Esto genera una serie de impactos a nivel laboral y sindical. Un primer efecto de esto es que
los trabajadores(as) de diferentes locales no se pueden sindicalizar en una misma
organizacin como sindicato de empresa, debido a que los empleadores son distintos.

En segundo lugar, se constata que el 100% de las razones sociales asociadas a las salas de
venta son empresas de responsabilidad limitada, por lo cual la informacin financiera es
escasa y muy poco til para fines sindicales. El hecho de no publicarse cifras auditadas
pone en jaque cualquier decisin basada en dichos datos.

En concreto LIDER, tiene 93 razones sociales para operar 105 locales. Es decir existen
casos en los cuales la misma sociedad est presente en ms de un local, estos son:

Cuadro 41
D&S / Ms de un local asociado a una misma razn social
N REGION FORMATO NOMBRE RAZON SOCIAL
1 Tarapac Express Arica Supermercado Arica Ltda
2 Tarapac Vecino Arica Supermercado Arica Ltda
3 Coquimbo Express La Serena Balmaceda Hipermercado La Serena Ltda.
4 Coquimbo Lider La Serena Hipermercado La Serena Ltda.
5 Maule Express Talca Hipermercado Talca Ltda.
6 Maule Vecino Talca Hipermercado Talca Ltda.
7 Maule Express Linares Supermercado del Maule Ltda.
8 Maule Express Parral Supermercado del Maule Ltda.
9 Maule Vecino Talca La Florida Supermercado del Maule Ltda.
10 Maule Vecino Talca Terminal Supermercado del Maule Ltda.
11 Maule Express San J avier Supermercado del Maule Ltda.
12 Maule Express Talca Norte Supermercado del Maule Ltda.
13 Araucana Express Temuco Hipermercado Temuco Ltda.
14 Araucana Lider Temuco Hipermercado Temuco Ltda.
15 Araucana Express Padre Las Casas Supermercado La Frontera Ltda.
16 Araucana Vecino Temuco Supermercado La Frontera Ltda.
17 Los Lagos Express Puerto Varas Hipermercado Puerto Montt Ltda.
18 Los Lagos Lider Puerto Montt Hipermercado Puerto Montt Ltda.
19 Magallanes Express Punta Arenas Hipermercado Punta Arenas Ltda.
20 Magallanes Lider Punta Arenas Hipermercado Punta Arenas Ltda.
Fuente: Elaboracin Propia. Observacin: Slo se contabilizan 8 razones, el resto (12) son coincidencias.

37
Hay excepciones que luego se vern.
Distribucin y Servicio S.A, D&S
206
Realizando un cruce entre razones sociales y locales se construye la siguiente lista que
enlaza los 105 locales con sus respectivas razones sociales
38
.

Cuadro 42
Locales DyS, Formatos: Lider, Hiper (Vecino) y Express
N REGION FORMATO NOMBRE RAZON SOCIAL
1 Tarapac Express Arica Supermercado Arica Ltda
2 Tarapac Vecino Arica Supermercado Arica Ltda
3 Tarapac Vecino Iquique Supermercado Iquique Ltda.
4 Antofagasta Lider Antofagasta Hipermercado Antofagasta Ltda.
5 Antofagasta Lider Calama Hipermercado Calama Ltda.
6 Antofagasta Express Calama Supermercado Montegrande Ltda.
7 Antofagasta Express Chuquicamata Supermercado Norte Grande Ltda.
8 Atacama Lider Copiap Hipermercado Copiap Ltda.
9 Coquimbo Vecino Coquimbo Hipermercado Coquimbo Ltda
10 Coquimbo Express La Serena Balmaceda Hipermercado La Serena Ltda.
11 Coquimbo Lider La Serena Hipermercado La Serena Ltda.
12 Coquimbo Vecino Ovalle Hipermercado Ovalle Ltda.
13 Valparaso Lider El Belloto Hipermercado el Belloto Ltda.
14 Valparaso Lider Quillota Hipermercado Quillota Ltda.
15 Valparaso Vecino Los Andes Hiper. Sta. Teresa de Los Andes Ltda.
16 Valparaso Express Valparaso Hipermercado Valparaiso Ltda.
17 Valparaso Express La Calera Supermercado La Calera Ltda.
18 Valparaso Express La Ligua Supermercado La Ligua Ltda.
19 Valparaso Express Los Andes Supermercado Los Andes Ltda.
20 Valparaso Express Marina Arauco Supermercado Marina Ltda.
21 Valparaso Express Miraflores Supermercado Miraflores Alto Ltda.
22 Valparaso Express Qulipu Supermercado Quilpu Ltda.
23 Valparaso Lider Via del Mar Supermercado Via del Mar Ltda.
24 Ohiggins Lider Rancagua Hipermercado Rancagua Ltda.
25 Ohiggins Express Rancagua Hipermercado Recreo Ltda.
26 Ohiggins Vecino Rancagua Supermercado Einstein Ltda.
27 Maule Lider Curic Hipermercado Curic Ltda.
28 Maule Vecino Linares Hipermercado Linares Ltda.
29 Maule Express Talca Hipermercado Talca Ltda.
30 Maule Vecino Talca Hipermercado Talca Ltda.
31 Maule Express Linares Supermercado del Maule Ltda.
32 Maule Express Parral Supermercado del Maule Ltda.
33 Maule Vecino Talca La Florida Supermercado del Maule Ltda.
34 Maule Vecino Talca Terminal Supermercado del Maule Ltda.
C O N T I N U A.

38
Dado que los locales utilizan la razn social con que emplean tambin para vender, un mtodo sera
recolectar una muestra de las 105 boletas comerciales y hacer el enlace. Sin embargo para la investigacin fue
ms eficiente recuperar el dato a travs del llamado telefnico.
Distribucin y Servicio S.A, D&S
207

Locales DyS, Formatos: Lider, Hiper (Vecino) y Express
N REGION FORMATO NOMBRE RAZON SOCIAL
35 Maule Express San J avier Supermercado del Maule Ltda.
36 Maule Express Talca Norte Supermercado del Maule Ltda.
37 Maule Express Talca Mercado Supermercado Talca Ltda.
38 Bio Bio Lider Bio Bio Hipermercado Bio Bio Ltda.
39 Bio Bio Lider Chilln Hipermercado Chilln Ltda.
40 Bio Bio Lider Concepcin Hipermercado Concepcin Ltda.
41 Bio Bio Vecino Coronel Hipermercado Coronel Ltda.
42 Bio Bio Vecino Los Angeles Hipermercado Los Angeles Ltda.
43 Bio Bio Express Los Angeles Supermercado Antuco Ltda.
44 Araucana Express Temuco Hipermercado Temuco Ltda.
45 Araucana Lider Temuco Hipermercado Temuco Ltda.
46 Araucana Express Padre Las Casas Supermercado La Frontera Ltda.
47 Araucana Vecino Temuco Supermercado La Frontera Ltda.
48 Los Lagos Express Puerto Varas Hipermercado Puerto Montt Ltda.
49 Los Lagos Lider Puerto Montt Hipermercado Puerto Montt Ltda.
50 Los Lagos Lider Valdivia Hipermercado Valdivia Ltda.
51 Los Lagos Vecino Osorno Supermercado Osorno Ltda.
52 Magallanes Express Punta Arenas Hipermercado Punta Arenas Ltda.
53 Magallanes Lider Punta Arenas Hipermercado Punta Arenas Ltda.
54 RM Lider Alameda Hipermercado Alameda Ltda.
55 RM Lider Av. Central Hipermercado Av. Central Ltda.
56 RM Lider Cordillera Hipermercado Cordillera Ltda.
57 RM Lider Departamental Hipermercado Departamental Ltda.
58 RM Lider Gran Avenida Hipermercado Gran Avenida Ltda.
59 RM Lider Huechuraba Hipermercado Huechuraba Ltda.
60 RM Express Santiago Centro Hipermercado Huerfanos Ltda.
61 RM Lider La Reina Hipermercado La Reina Ltda.
62 RM Lider Oeste Hipermercado Lonqun Ltda.
63 RM Lider Maip Hipermercado Maip Ltda.
64 RM Vecino Matucana Hipermercado Matucana Ltda.
65 RM Vecino Melipilla Hipermercado Melipilla Ltda.
66 RM Lider Plaza Vespucio Hipermercado Plaza Vespucio Ltda.
67 RM Lider Puente Alto Hipermercado Puente Alto Ltda.
68 RM Lider Puente Nuevo Hipermercado Puente Nuevo Ltda.
69 RM Lider Quilicura Hipermercado Quilicura Ltda.
70 RM Lider Quilin Hipermercado Quiln Ltda.
71 RM Vecino San Pablo Hipermercado San Pablo Ltda.
72 RM Lider Santa Amalia Hipermercado Santa Amalia Ltda.
73 RM Vecino Talagante Hipermercado Talagante Ltda.
74 RM Express Tomas Moro Hipermercado Tomas Moro Ltda.
C O N T I N U A
Distribucin y Servicio S.A, D&S
208

Locales DyS, Formatos: Lider, Hiper (Vecino) y Express
N REGION FORMATO NOMBRE RAZON SOCIAL
75 RM Lider Velasquez Hipermercado Velasquez Oeste Ltda.
76 RM Lider Vespucio Maip Hipermercado Vespucio Maip Ltda.
77 RM Express Apoquindo Supermercado Apoquindo Ltda.
78 RM Lider Buenaventura Supermercado Buenaventura Ltda.
79 RM Express Coln Supermercado Coln Ltda.
80 RM Express Consistorial Supermercado Consistorial Ltda.
81 RM Express Estoril Supermercado Estoril Ltda.
82 RM Express Gran Avenida Supermercado Gran Avenida Ltda.
83 RM Express Grecia Supermercado Grecia Ltda.
84 RM Vecino Independencia Supermercado Independencia Ltda.
85 RM Express Latadia Supermercado J ose Mara Caro Ltda.
86 RM Express Piedra Roja Supermercado Kennedy Ltda.
87 RM Express La Dehesa Supermercado La Dehesa Ltda.
88 RM Vecino Los Dominicos Supermercado Los Dominicos Ltda.
89 RM Vecino Los Morros Supermercado Los Morros Ltda.
90 RM Lider Macul Supermercado Macul Ltda.
91 RM Express Maip Supermercado Maip Ltda.
92 RM Express Manuel Montt Supermercado Manuel Montt Ltda.
93 RM Vecino Irarrazabal Supermercado uoa Ltda.
94 RM Express Las Rejas Supermercado Pajaritos Ltda.
95 RM Express Pedro de Valdivia Supermercado Pedro de Valdivia Ltda.
96 RM Express Plaza Egaa Supermercado Plaza Egaa Ltda.
97 RM Express Seminario Supermercado Plaza Italia Ltda.
98 RM Express Plaza Lyon Supermercado Plaza Lyon Ltda.
99 RM Vecino Recoleta Supermercado Recoleta Ltda.
100 RM Vecino San Bernardo Supermercado San Bernardo Ltda.
101 RM Vecino Santa Rosa Supermercado Santa Rosa Ltda.
102 RM Express Tobalaba Supermercado Tobalaba Ltda.
103 RM Vecino Vespucio Sur Supermercado Vespucio Sur Ltda.
104 RM Vecino Vicua Mackenna Supermercado Vicua Mackenna Ltda.
105 RM Express Vitacura Supermercado Vitacura Ltda.
Fuente: Elaboracin Propia.

De las tablas anteriores se constata que el 50% de los locales se ubican en la Regin
Metropolitana.
Distribucin y Servicio S.A, D&S
209

Adicional a los formatos LIDER, HIPER y EXPRESS el ao 2007 se lanza la cadena
ekono.

Cuadro 43
Salas Ekono, Santiago, a Septiembre de 2007
N LOCAL DIRECCIN HORARIO RAZN SOCIAL
1 Puente Alto J ose Luis Coo 01558 L-D 8 a 22 Ekono S.A
2 La Florida Colombia 7111 L-D 8 a 22 Ekono S.A
3 La Reina Ossandn 1220 L-D 8 a 22 Ekono S.A
4 La Reina J ose Arrieta 6282 L-D 8 a 22 Ekono S.A
5 uoa Pedro de Valdivia 5359 L-D 8 a 22 Ekono S.A
6 uoa Coventry 601 L-D 8 a 22 Ekono S.A
7 uoa General Artigas 2851 L-D 8 a 22 Ekono S.A
8 Providencia Providencia 1634 L-D 8 a 22 Ekono S.A
9 Providencia Tobalaba 1177 L-D 8 a 22 Ekono S.A
10 Providencia Santa Isabel 865 L-D 8 a 22 Ekono S.A
11 Pudahuel San Francisco 8520 L-D 8 a 22 Ekono S.A
12 Recoleta Recoleta 2302 L-D 8 a 22 Ekono S.A
13 Santiago Alameda 2843 L-D 8 a 22 Ekono S.A
14 Santiago San Diego 219 L-D 8 a 22 Ekono S.A
15 Santiago San Pablo 2902 L-D 8 a 22 Ekono S.A
16 Santiago Bandera 814 L-D 8 a 22 Ekono S.A
17 Santiago Curic 0517 L-D 8 a 22 Ekono S.A
18 Santiago Grajales 2146 L-D 8 a 22 Ekono S.A
19 Maip El Olimpo 1990 L-D 8 a 22 Ekono S.A
20 Cerro Navia J os J oaqun Perez 6140 L-D 8 a 22 Ekono S.A
"En el 2007 se esperan abrir 30 locales", Fuente: Estrategia
Sin Sindicato

El formato ekono funciona con locales muy pequeos que tienen una dotacin de
trabajadores, promedio, de 16 personas, se ubican en lugares estratgicos y compiten
directamente con los almacenes de barrio, de fcil acceso y promueven el consumo de sus
marcas propias.

A Septiembre de 2007, existen 20 locales en operacin, sin embargo se espera que para fin
de ao sean 30 las salas ekono en funcionamiento.

A diferencia de los otros formatos D&S, ekono, opera bajo el esquema de sucursales, es
decir todos los locales obedecen a una misma razn social, en este caso ekono S.A (Ver
anexo 8). Los trabajadores que all laboran son contratados por la misma razn social.

A Septiembre de 2007, no existe presencia de sindicatos en esta cadena.

Distribucin y Servicio S.A, D&S
210
i) Empleo Generado

La tasa de crecimiento en el empleo durante los ltimos 5 aos ha sido de 16,4%. Se
totalizan ms de 35 mil puestos de trabajo a diciembre de 2006. En la contabilidad no se
registran los trabajadores (as) de ekono.

Grfico 36
Empleo D&S
17.031
21.800
26.891
35.545
36.775
35.345
2001 2002 2003 2004 2005 2006
28%
23%
32%
3%
-4%
Fuente: Elaboracin Propia en base memorias D&S


Se puede observar que el 70% de los trabajadores(as) de D&S desempean sus labores en
las salas de venta. A su vez, el 55% de estos trabajadores(as) se encuentra en el formato
LIDER. El 24% est en las salas Vecino (hoy renombradas como Hiper de Lider) y el 21%
en Express de Lider.

Cuadro 44
Estadsticas Descriptivas
Dotacin al 2 Semestre de 2006 DTFT PPS Horario Prom Mts 2
1 Lider (Hipermercados) 13.269 493 / 396 9 AM - 10 PM 8.940
2 Vecino (Hipermercados Compactos) 5.751 291 / 230 8.30 AM - 10 PM 3.890
3 Express (Supermercados) 5.198 145 / 121 8.30 AM - 10 PM 1.471
A Sub Total 24.218
4 LTS 1.093
5 Oficinas Centrales (Head Quarters) 3.279
6 Farmalider y Soporte Farmacias 772
7 SAITEC 325
B Total 29.687
C Asalariados/as de Tiempo Parcial 5.313
(A+B+C) TOTAL D&S +35.000
(1 + 2 + 3)
(A + 4 + 5 + 6 + 7)


Fuente: Elaboracin Propia en base a entrevistas con dirigentes sindicales, informacin en Internet y publicaciones de
D&S, Memoria 2006, F-20. Nota: PPS =Personal Promedio por sala

El personal presente en el centro de distribucin nacional (LTS LIDER) es de 1.093, de los
cuales el 15% trabajan en jornada de tiempo parcial. En las oficinas centrales, sumando los
Distribucin y Servicio S.A, D&S
211
administrativos, analistas, gerencias y altos ejecutivos D&S contabiliza 3.279 personas, es
decir un 9% del total de los trabajadores del holding.

El negocio inmobiliario es poco intensivo en el uso de mano de obra, llegando a 325
colaboradores, es decir 0,9% del total laboral del holding. Lo anterior no sorprende
considerando que el negocio de las inmobiliarias no es la construccin en si misma, si no la
comercializacin y administracin de los terrenos que le son propios, por lo tanto el tipo de
trabajadores(as) utilizado es de un perfil ms tcnico y administrativo.

Por ltimo, segn informacin reportada en la SEC
39
, las salas ekono funcionan con un
promedio de 16 empleados(as) por local. A septiembre de 2007, ekono registra 20 aperturas
desde enero de 2007, por lo que su fuerza laboral ascendera a 320 personas.

j) Situacin Sindical

Se puede decir que efectivamente existe una correlacin entre mayor nmero de razones
sociales y menor poder sindical.
Cuadro 45
D&S / Sindicatos Activos y Pesquisados
N SINDICATOS SOCIOS
1 Sindicato N1 Hipermercado el Belloto Ltda. 200 *
2 Sindicato N2 Hipermercado el Belloto Ltda. 25
3 Sindicato Hipermercado Alameda Ltda. 50 *
4 Sindicato N3 Hipermercado el Belloto Ltda. N/D
5 Sindicato N1 Sup. Via del Mar Ltda. 35 *
6 Sindicato N2 Lider Via del Mar Ltda. N/D
7 Sindicato N1 Sup. Via del Mar Ltda. N/D
8 Sindicato Hipermercado Huechuraba Ltda. N/D
9 Sindicato Hipermercado La Serena N/D
10 Sindicato Hipermercado La Reina N/D
11 Sindicato Hipermercado Gran Avenida Ltda. 90
12 Sindicato Hipermercado Valparaso Ltda. N/D
13 Sindicato Interempresas D&S N/D
14 Sindicato Hipermercado Bio Bio Ltda. N/D
15 Sindicato Nacional Interempresa de Sup. DyS 1500
16 Sindicato Ex - Carrefour N/D
17 Sindicato Interempresas D&S N/D
18 Sindicato Supermercado Valparaso Ltda N/D
19 Sindicato N1 de Logstica, Transp. y Servicios 250
Fuente: Elaboracin Propia en base a contactos sindicales, taquigrafas de la Cmara de diputados
(Comisin Investigadora Supermercados) e Internet.
* Son cifras aprximadas, no oficiales.
N/D: No disponible

39
Securities Exchange Comisin (EE.UU)
Distribucin y Servicio S.A, D&S
212
En LIDER existen 53 sindicatos reconocidos por la propia compaa, la mayora de ellos
poco representativos
40
. Segn la SEC de Estados Unidos y basado en su sistema
EDGAR
41
, D&S tiene aproximadamente el 4% de la fuerza de trabajo sindicalizada, es
decir unos 1.400 trabajadores(as).

La investigacin slo ha detectado 19 sindicatos entre ellos uno es interempresas y tiene
aproximadamente 1.500 socios(as). Sin embargo no todos los socios(as) pertenecen a
LIDER.

Tambin existe una Federacin de sindicatos, la cual agrupa a 8 organizaciones que
corresponden a 8 salas de venta. Estas son:

Cuadro 46
Federacin Nac. de Trabajadores Lider
F E N A T R A L I D
1. Sindicato Lider Gran Avenida
2. Sindicato Lider La Reina
3. Sindicato Lider La Serena
4. Sindicato Lider Huechuraba
5. Sindicato Lider Belloto N1
6. Sindicato Lider Belloto N2
7. Sindicato Lider Via del Mar N1
8. Sindicato Lider Via del Mar N2
Fuente: elaboracin propia en base a fuentes sindicales



40
Natalia Duque y J uan Moreno en la comisin investigadora de Supermercados (1 semestre de 2007) y en
el semanario The Clinic, N 215, 30 de Agosto de 2007.
41
Se debe recordar que la SEC de Estados Unidos recoge una vasta informacin de aquellas empresas
extranjeras que transan ADRs. Un documento clave es la Forma 20 (F-20) donde suelen publicarse mayor
cantidad de informacin que en las memorias clsicas exigidas por la SVS en Chile.
Distribucin y Servicio S.A, D&S
213

k) Desempeo Econmico y Financiero


Grfico 37
D&S / Ingresos por Ventas
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 1.165.934
$ 1.280.136
$ 1.549.190
$ 1.656.524
$ 1.723.294
$ 1.770.135
2002 2003 2004 2005 2006 2007 *
10% 21%
7%
4% 3%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS



Grfico 38
D&S / Indicadores de operacin
$ 46.985
$ 49.798
$ 25.204
$ 76.173
$ 65.297
$ 74.449
$ 84.599
$ 91.138
$ 76.451
$ 131.469
$ 118.172
$ 128.165
$ 26.447
$ 22.916
$ 5.711
$ 39.354 $ 40.275
$ 47.456
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
140000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 *
Resultado Operacional Ebitda* Utilidad (Prdida) Final
Millones de pesos ajustados por IPC
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS


Distribucin y Servicio S.A, D&S
214
Grfico 39
D&S / Utilidad Final
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 26.447
$ 22.916
$ 5.711
$ 39.354
$ 40.275
$ 47.456
2002 2003 2004 2005 2006 2007 *
-13% -75%
590%
18%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS
2,3%



Grfico 40
D&S / Resultado de la Operacin
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 74.449
$ 65.297
$ 76.173
$ 25.204
$ 49.798
$ 46.985
0
20000
40000
60000
80000
100000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 *
6%
-50%
202%
-14%
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS
14%


Distribucin y Servicio S.A, D&S
215
Grfico 41
D&S / Ebitda
Millones de $ ajustados por IPC
$ 84.599
$ 91.138
$ 76.451
$ 131.469
$ 118.172
$ 128.165
2002 2003 2004 2005 2006 2007 *
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007. Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS
7,7%
-16%
72%
-10%
8,5%




Grfico 42
D&S / Indicadores de Rentabilidad
26% 26%
26%
31%
31%
32%
6% 5%
2%
7%
5%
6%
8%
7%
1%
8% 8%
9%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 *
Margen Venta (%) Rentabilidad Operacional (%) Rentabilidad Patrimonial (%)
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007.
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVS


Distribucin y Servicio S.A, D&S
216
Grfico 43
Distribucin y Servicios S.A / P de la accin ($)
120
140
160
180
200
220
240
260
280
300
S
e
p
-
0
6
O
c
t
-
0
6
N
o
v
-
0
6
D
i
c
-
0
6
E
n
e
-
0
7
F
e
b
-
0
7
M
a
r
-
0
7
A
b
r
-
0
7
M
a
y
-
0
7
J
u
n
-
0
7
J
u
l
-
0
7
A
g
o
-
0
7
Fuente: Elaboracion Propia en base a datos de la Bolsa de Comercio





Diagnstico

Al observar la serie de las ventas, se constata que la compaa ha tenido un aumento
promedio del orden de un 9% en los ltimos 5 aos. Se advierte que se debe tener mucho
cuidado al analizar esta cifra pues con vigorosos procesos de expansin, los aumentos en
ventas pueden asociarse al delta (o componente adicional) que contribuye el nuevo local
(antes no haba nada) o puede asociarse a un aumento efectivo en las ventas de los
determinados locales (lo cual sera un indicador claro de eficiencia)
42
.

Los mrgenes de venta se sitan sobre el 25% la mayora de los aos seleccionados y se
observa que el precio de la accin ha manifestado una racha alcista entre febrero de 2007 y
mayo de 2007.

42
Lo ideal es decomponer ambos efectos y en eso colabora mucho el ndice Same Sales Stores, que mide
cuanto han variado las ventas de un local con el mismo local en un perodo anterior. Sin embargo, este tipo de
informacin es muy compleja de conseguir a nivel de establecimiento. El mercado ha generado la necesidad
de que dichos indicadores existan y se ha formado un nicho para que operen ciertas empresas que se
encarguen de levantar esa informacin para agentes capaces de pagar.
Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
217
Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
a) Descripcin de la empresa y sntesis histrica

Actualmente Falabella opera con dos cadenas de supermercados: San Francisco y Tottus.
La segunda es la cadena que el holding cre para ingresar al mercado peruano en el ao
2002. Por su parte San Francisco es una cadena establecida en Chile desde el ao 1951, sus
dueos originarios fueron la familia Leyton de la comuna de El Monte.

En el ao 2004 Falabella logra una exitosa compra de esta cadena tomando el control del
88% de las acciones. Desde esa fecha, se puede decir que el holding Falabella ingresa
realmente al mercado supermercadista chileno. Era lo que le faltaba para abordar todas las
reas del retail clsico.

La operacin signific la toma de control de todos los locales San Francisco (en ese
entonces 9) y de ms de1.600 trabajadores(as). En diciembre del ao siguiente, se inaugura
oficialmente el primer supermercado Tottus de Chile, es el local de Puente Alto. Desde
entonces, se han abierto 9 salas de venta.

Figura 17
HOLDING FALABELLA EN LOS SUPERMERCADOS
Historia Resumida de San Francisco - Tottus (1951-2007)
1964
Inauguracin del 1 autoservicio
supermercado San Francisco (En el Monte)
1964-2007
Expansin 11 locales
suma la cadena en total.
2004
Fusin de Supermercados San
Fco. S.A con Falabella
1951
La familia Leyton forman una bodega de
ventas llamada "San Francisco" en el
Monte
2005
Diciembre. Se abre el 1
local Tottus (Puente Alto)
2005 - 2007
Expansin. La cadena suma 9
locales a septiembre de 2007.


Fuente: Elaboracin Propia


Los supermercados San Francisco, se han expandido en un nicho muy acotado, ubicado
entre la regin Metropolitana y la quinta regin, en el valle intermedio, en pueblos y
comunas perifricas al Gran Santiago.

Otra peculiaridad de la operacin Falabella San Francisco, fue que la familia Leyton
conserv su posicin en la administracin de los locales y en consecuencia las altas
gerencias.

Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
218
La familia fundadora de San Francisco, los Leyton, se quedaron con la propiedad de los
terrenos, a travs del control sobre la razn social de la inmobiliaria
43
.

b) Propiedad de las acciones y controlador

Grfico 44
San Francisco / Tottus
Estructura Accionaria (*)
SACI
Falabella
88%
Otros
12%
Fuente: Elaboracin Propia en base a memoria Falabella 2006
(*) Corresponde a la estructura de propiedad de la razn social
usada en la explotacin de los locales, es decir, Supermercados San
Francisco Buin S.A

c) Alta Administracin

Cuadro 47
Ejecutivos de San Francisco / Tottus
CARGO NOMBRE
VP Ejecutivo Supermercados Francisco Leyton Francione
Gerente General Marcelo Fernandino
Gerente Administracin y Finanzas Diego Fuenzalida
Sub-Gerente Administracin y Finanzas J orge Salazar
Gerente de Operaciones J ose Alucema
Gerente de Planificacin y Desarrollo Adriana Brancoli
Fuente: Sitio Web San Francisco.

43
Ver Hugo Fazio (2005), Mapa de la Extrema Riqueza al ao 2005, ed. LOM, 377 pginas.
Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
219
d) Estructura Societaria

San Francisco ingresa a Falabella S.A.C.I a travs del holding de operaciones Venser
S.A, el cual es una filial directa de la matriz.

Figura 18
Estructura Societaria San Fco. / Tottus
Operaciones en Chile, Venser es subholding
S.A.C.I FALABELLA
Nataniel Ltda.
Antofagasta
Centro Ltda.
Puerto
Antofagasta Ltda.
Puente Alto
37 Ltda.
La Florida Ltda.
Cerrillos Ltda.
Venser S.A
La Calera Ltda.
C Colorado Ltda.
Fontova Ltda.
Supermercados San
Francisco Buin S.A
SUPERMERCADOS
SANFRANCISCO Y
TOTTUS ENLA
EXPLOTACION
SUPERMERCADOS
TOTTUS PARA
CONTRATAR
SUPERMERCADOS SAN
FRANCISCO CONTRATA
CONSUPERMERCADOS
SANFCO. BUINS.A


Fuente: Elaboracin Propia.


Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
220
e) Razones sociales que consolidan

San Francisco y Tottus, consolidan con la Falabella S.A.C.I, va Venser S.A, una sociedad
matriz que se encarga de albergar la mayor parte de las razones sociales operativas del
holding, como lo son las administradoras de multititendas. El grupo de empresas directas
que consolidan con Venser S.A y que tienen relacin con el brazo supermercadista del
holding son:
Cuadro 48


















Como se observa, los nueve locales de Tottus operan cada uno su propia razn social. Sin
embargo los once locales de San Francisco slo tienen una figura legal. Claramente se trata
de modelos laborales diferentes.
Razones Sociales que consolidan en S.A.C.I Falabella
Figuras Legales Asociadas a San Francisco / Tottus
N RUT NOMBRE SOCIEDAD
1 78.627.210-6 Supermercados San Francisco Buin S.A *
2 76.429.790-3 Puente Alto 37 Ltda.
3 76.429.990-6 Nataniel Ltda.
4 76.553.390-2 Fontova Ltda.
5 76.557.960-0 La Calera Ltda.
6 76.583.290-K Puerto Antofagasta Ltda.
7 76.661.890-1 Cerrillos Ltda.
8 76.662.120-1 Cerro Colorado Ltda.
9 76.662.280-1 La Florida Ltda.
10 76.767.330-2 Antofagasta Centro Ltda.
* Se fusion con Supermercados San Francisco S.A (84.409.000-5)
Fuente: Elaboracin Propia.
Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
221
f) Expansin y Crecimiento

Un fuerte crecimiento ha experimentado la cadena Tottus en Chile, el 1 local se abre en
diciembre de 2005 y a septiembre de 2007, casi dos aos despus, ya existen 9 locales.

Cuadro 49
Aperturas Locales San Francisco
LOCAL REGION NOMBRE APERTURA
1 RM Talagante Plaza Ago-74
2 RM El Monte Ago-74
3 RM San Bernardo Plaza Ago-86
4 RM Buin Sep-95
5 RM San Bernardo Estacin Mar-98
6 RM Peaflor Feb-99
7 RM Melipilla Oct-02
8 RM Talagante Cordillera Feb-05
9 RM Puente Alto Ene-07
10 VI Rengo N/D
11 V San Antonio N/D
Aperturas Locales Tottus
LOCAL REGION NOMBRE APERTURA
1 RM Puente Alto Dic-05
2 RM Santiago Mar-06
3 V La Calera J ul-06
4 RM Conchal Sep-06
5 II Antofagasta mall Sep-06
6 RM Cerrillos Dic-06
7 RM La Florida Mar-07
8 RM Las Condes Ago-07
9 II Antofagasta Centro Sep-07
Fuente: FNE (Pronunciamiento a la fusin Falabella y D&S, agosto 2007
Para el local Tottus en abierto en Septiembre de 2007, la fuente es terra.cl (Invertia, 11 de Sept)

En el caso de San Francisco, la cadena ha tenido un crecimiento moderado y sin grandes
oleadas de expansin. Bajo el control de Falabella se han inaugurado dos locales, Talagante
Cordillera en Febrero de 2005 y Puente Alto en enero de 2007.
Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
222
g) Modelo Laboral de organizacin del recurso humano.

Se conserva el modelo laboral utilizado en San Francisco, hasta antes de la compra por
parte de Falabella. Este se basa en la relacin laboral clsica de misma razn contratadora
que explotadora. Se trata de Supermercados San Francisco Buin S.A. Con esta razn
social se contratan a los trabajadores y a su vez se efectan las ventas, la relacin con
Servicios de Impuestos Internos y con otros agentes que intervienen.

Por cierto, la cadena Tottus, tiene otro modelo laboral; en este caso cada unidad laboral,
centro de costos o local, tiene una razn social nica que es la que emplea al personal. Las
ventas y dems transacciones se efectan bajo la misma razn de San Francisco. (Ver
anexo 9).

Por lo tanto, en la prctica, los ingresos de ambas cadenas se dirigen y registran bajo una
misma razn social. Slo en este sentido, el modelo es similar al de Cencosud, toda vez que
esta empresa utiliza la razn social Cencosud Supermercados S.A para imputar todos los
ingresos por ventas, tanto de J umbo como de Santa Isabel.

Para fines sindicales, el modelo Tottus impide la existencia de un sindicato de empresa
nico para todos los locales.

En segundo lugar, cada uno de estos empleadores es una sociedad de responsabilidad
limitada, lo cual restringe el acceso a un set de informacin de calidad.

Tercero, el hecho de que todos los locales se exploten bajo una razn social pero contraten
a su personal con distintas figuras, contamina la potencial informacin financiera
contable que eventualmente suministrase el empleador al sindicato. No existe en Chile un
mecanismo que revele con exactitud al sindicato que dichos ingresos por ventas y
posteriormente, la utilidad, corresponden un local en especfico
44
. El manejo financiero de
las cifras tiene absoluta libertad en este tipo de esquemas.

44
En el caso de las Sociedades Annimas Abiertas, la Superintendencia de Valores fiscaliza que los registros
financieros estn debidamente auditados por empresas externas de reconocida rigurosidad tcnica. Sin
embargo, en la prctica no existen empresas que publiquen cifras financieras auditadas para cada una de las
razones sociales donde intervienen trabajadores(as). El dato que se entrega es el que necesita el mercado y
estos son al nivel de agregacin mayor. Para el caso de Tottus, las cifras se entregan agregando los 9 locales.
En ningn caso se revelan cifras, debidamente auditadas, a nivel de local.
Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
223
Cuadro 50
Locales Tottus + San Francisco
Supermercados San Francisco Buin S.A / En la Explotacin
LOCAL REGION COMUNA DIRECCION RAZON SOCIAL
1 RM San Bdo. Arturo Prat 117 (Estacin) Sup. San Fco. Buin S.A
2 RM San Bdo. B. O'Higgins 528 (Plaza) Sup. San Fco. Buin S.A
3 RM Talagante Eyzaguirre 715 (Plaza) Sup. San Fco. Buin S.A
4 RM Talagante Caletera Los Aromos 441 Cordillera Sup. San Fco. Buin S.A
5 RM El Monte Los Libertadores 316 Sup. San Fco. Buin S.A
6 RM Peaflor Alcalde Luis Araya Cereceda 1047 Sup. San Fco. Buin S.A
7 RM Melipilla Av. Serrano 395 Sup. San Fco. Buin S.A
8 RM Puente Alto Eyzaguirre 105 Sup. San Fco. Buin S.A
9 VI Rengo Condell 100 Sup. San Fco. Buin S.A
10 V San Anto. Av. Ramn Barros Luco 1399 Sup. San Fco. Buin S.A
11 RM Buin San Martn 174 Sup. San Fco. Buin S.A
LOCAL REGION COMUNA DIRECCION RAZON SOCIAL
1 RM Conchal Pedro Fontova 5810 Fontova Ltda.
2 RM Puente Alto Av. Concha y Toro 1477 Puente Alto 37 Ltda.
3 RM Santiago Nataniel Cox 620 Nataniel Ltda.
4 RM Cerrillos Amrico Vesp. 1501 (Pza. Oeste) Cerrillos Ltda.
5 V La Calera Prolongacin J .J .Prez 12010 La Calera Ltda.
6 II Antofagasta Balmaceda 2355 (Mall Plaza) Puerto Antofagasta Ltda.
7 RM Las Condes Tottus Mega Center Parque Arauco Cerro Colorado Ltda.
8 RM La Florida Tottus La Florida (Pza. Vespucio) La Florida Ltda.
9 II Antofagasta Tottus Antofagasta Centro Antofagasta Centro Ltda.
P R O X I M A S A P E R T U R A S
10 RM Colina Tottus Colina (Prxima Apertura) ------
11 II Calama Tottus Calama (No se inaugura an) ------
12 VII Talca Tottus Talca (No se inaugura an) ------
Bodegas REGION COMUNA
1 RM Melipilla Vldes 531 Sup. San Fco. Buin S.A
2 V San Antonio Angamos N1302 Sup. San Fco. Buin S.A
3 V San Antonio Av. Ramn Barros Luco 1501 Sup. San Fco. Buin S.A
4 RM Pudahuel Puerto Madero 9710 Sector 1H Sup. San Fco. Buin S.A
Oficina 1 REGION COMUNA
1 RM Buin San Martn 174 Sup. San Fco. Buin S.A
Oficina 2 REGION COMUNA
1 RM Talagante Enrique Alcalde 1379 Sup. San Fco. Buin S.A
Fuente: Elaboracin Propia.

Supermercados Tottus San Francisco (Falabella)
224

h) Situacin Sindical

Cuadro 51
San Francisco Tottus / Sindicatos
N SINDICATOS SOCIOS (*)
1 Sindicato Nacional de Empresa San Francisco S.A 250 (**)
2 Sindicato de Empresa San Francisco Plaza 100
3 Sindicato Interempresa Tottus San Francisco
(*) Cifras aproximadas, fluctuantes, fuente: dirigencias sindicales, 7 Sesin Cmara de Diputados, Comisin
Investigadora Supermercados, 16 de Mayo 2007.
(**) de los 250, 150 son de San Francisco San Bernardo Estacin
Fuente: Elaboracin Propia en base a contactos sindicales


i) Desempeo Econmico y Financiero

Cuadro 52
San Francisco Tottus / Cifras Financieras Bsicas
Cifras en MMU$ (Millones de Dlares)
CONCEPTOS 2006 2005
Ingresos 347 272 27,6%
Costos 275 216 27,0%
Margen Bruto 72 56 29,9%
EBITDA 19 17 10,0%
Res. Op. 14 14 -2,8%
Fuente: Presentacin de resultados Falabella Marzo 2007.


Anexo Supermercados
225



INFORME RETAIL - CAPITULO
SUPERMERCADOS



ANEXOS SUPERMERCADOS



















Versin Preliminar


Septiembre 2007
Anexo Supermercados
226

Anexo 1
Boleta Comercial de Santa Isabel:
Razn Social para la Explotacin.



Anexo Supermercados
227
Anexo 2
Boleta Comercial de Jumbo:
Razn Social para la Explotacin.





Anexo Supermercados
228
Anexo 3
Liquidaciones de Remuneraciones 2007, Encabezados:
Razn Social para la Administracin (Razones Sociales contratadotas).



Anexo 4
Balance Tributario Preaservices (Filial de Cencosud), Encabezados:
Razn Social Contratadora entrega el Balance Tributario para negociar.


Anexo Supermercados
229
Anexo 5
Boleta Comercial de Unimarc:
Razn Social para la Explotacin.





Anexo Supermercados
230
Anexo 6
Boleta Comercial de Lider:
Razn Social para la Explotacin.












Anexo 7
Boleta Comercial de Lider:
Razn Social para la Explotacin.



Anexo Supermercados
231
Anexo 8
Boleta Comercial de Ekono:
Razn Social para la Explotacin.




Anexo Supermercados
232
Anexo 9
Boleta Comercial de Tottus / San Francisco:
Razn Social para la Explotacin.






Apndice Conceptual
233
INFORME: BASE DE DATOS DE SECTORES
ECONMICOS






APNDICE CONCEPTUAL









Versin Preliminar


Ao 2007
Apndice Conceptual
234
ndice
1. Observaciones Metodolgicas de la Investigacin................................................................................. 235
2. Presentacin de las cifras......................................................................................................................... 237
3. Actualizacin IPC..................................................................................................................................... 238
4. Refinamiento Conceptual ........................................................................................................................ 238
4.1 La utilidad operacional ....................................................................................................................... 238
4.2 La utilidad final ................................................................................................................................... 238
4.3 El EBITDA........................................................................................................................................... 239
4.4 Los Dividendos .................................................................................................................................... 239
4.5 Los Impuestos pagados........................................................................................................................ 239

Apndice Conceptual
235
1. Observaciones Metodolgicas de la Investigacin
La investigacin tiene por objeto levantar datos empresariales a nivel laboral, sindical,
econmico-financiero y aspectos sobre RSE. El estudio revisa una seleccin de sectores
de la economa: Retail, Forestal y Salmonicultura. En la primera etapa se abordan dos
reas del Retail: Multitendas y Supermercados.

A su vez, al interior de dichas reas se pesquisaron las principales empresas que
actualmente operan. Los criterios de seleccin de las compaas se basan en indicadores
de participacin de mercado, N de trabajadores(as), rankings financieros, y actividad
sindical.

La construccin del sistema de bas en dos objetivos metodolgicos:

Participacin del mundo laboral y Sindical: Es decir, la informacin
recopilada posee un importante componente primario. Para esto fue
fundamental el trabajo de campo con dirigentes sindicales y trabajadores y
trabajadoras de base, quienes desde la experiencia sindical realizaron
importantes aportes.

Pertinencia de la informacin: Para la construccin de cualquier banco de
datos, es fundamental que los datos a recopilar sean pertinentes.

La metodologa utilizada en la etapa de recoleccin de datos comprendi dos
dimensiones: un trabajo de exploracin basado en fuentes secundarias y uno basado en
fuentes primarias.

La esencia del trabajo con fuentes secundarias es levantar la mayor cantidad de
informacin cuantitativa que se encuentre disponible, tanto a nivel microeconmico
(empresa en particular) como a nivel macroeconmico (industrias: conjunto de
empresas).

En Chile las empresas pueden adoptar 3 figuras jurdicas para constituirse como tales:
Sociedades Annimas Abiertas, Sociedades Annimas Cerradas y Sociedades de
Responsabilidad Limitada. La diferencia bsica entre ellas es la responsabilidad que
existe en caso de quiebra y la posibilidad de otorgar permiso de acceso a la propiedad de
la compaa. Este segundo punto es clave. Las Sociedades Annimas Abiertas, como su
nombre lo indica, tienen su propiedad abierta y por lo tanto transan ttulos accionarios
en una Bolsa de Comercio. Al existir oferta de acciones pueden haber demandantes que
quieran comprar un pedacito de la empresa e ingresar a la propiedad, en el proceso, la
oferta y la demanda por las acciones fija el precio de stas. Las otras dos figuras
jurdicas son cerradas y no se puede acceder a su propiedad.

De este modo, la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), determina normas para
las empresas que se abren a la bolsa: estas deben listarse en sus registros y someterse a
una exhaustiva revisin de sus Estados Financieros (Registros Contables). De este modo
deben entregar todos los trimestres un documento llamado FECU o Ficha Estadstica
Codificada Uniforme, la cual incorpora una serie de informacin Financiera Contable,
que a groso modo permite ver como le est yendo a la empresa. Cules son sus
utilidades, sus ventas, sus costos, etc.
Apndice Conceptual
236

La informacin que las Sociedades Annimas Abiertas entregan al mercado (va SVS),
es muy utilizada por los inversionistas (agentes, que con poderosas espaldas financieras,
desean ingresar a la propiedad de dichas compaas). Sin embargo dada la actual
manera que existe de organizar las empresas con multiplicidad de razones sociales
dentro de un mismo holding, dicha informacin es general y poco til para fines
sindicales y laborales.

La informacin comprendida en las memorias no entrega datos detallados.

La presente investigacin es un aporte en ese sentido. A travs de distintas tcnicas de
monitoreo y pesquisa se logra obtener informacin ms detallada y ms pertinente. Un
enfoque dedicado al pblico sindical y diversos actores laborales.

El desafo no es menor, considerando la cultura empresarial chilena, que se preocupa en
demasa de ocultar su informacin, sobre todo por el alto grado de concentracin que
existe en ciertos sectores de la economa, como los que aqu se analizan.

Es por esta razn que el informe no logra ser uniforme en cuanto a presentacin de la
informacin. En algunos casos se han podido levantar ms datos y en otros menos. Pero
en general se espera que al final de la revisin de cada empresa quede medianamente
claro como se organizan, cuales son los modelos utilizados para administrar a sus
trabajadores y trabajadoras, cules son los niveles de participacin sindical y como les
ha ido a las compaas econmicamente hablando.
Apndice Conceptual
237
2. Presentacin de las cifras
Los datos financieros se presentan en millones de $. Esta decisin descansa en dos
factores: En primer lugar, facilita la lectura de ciertas cifras que por su cantidad de
dgitos complicara leerlas en $, por ejemplo: segn la Superintendencia de valores y
seguros (SVS) las ventas
45
de Cencosud durante el ao 2006, ascendieron a:
$3.380.699.000.000. Algunas maneras de leer esto es: 3,3 Billones de pesos, 3 mil
trescientos ochenta millones de millones
46
de pesos y finalmente 3.380 miles de
millones de pesos (esta ltima forma no es recomendable ya que repite la palabra miles:
tres mil trescientos ochenta miles de millones de pesos),

En segundo lugar, se ha optado trabajar con una misma escala el set completo de
grficos. Millones de $, se presenta como una alternativa ad-hoc a las cifras de las
grandes empresas. En el extremo, seleccionar miles de millones de $ puede causar
lecturas inapropiadas
47
tales como: la utilidad de la empresa X es de 0,5 miles de
millones (versus decir: 500 millones de $).

Nota descriptiva:

Cencosud / Utilidad Final
Millones de $ ajustados por IPC y variaciones porcentuales ao a ao
$ 47.411 $ 48.619
$ 53.997
$ 105.580
$ 130.347
$ 195.656
2002 2003 2004 2005 2006 2007 (*)
3%
11%
96%
50%
(*) 2007: Proyeccin bajo supuestos de anualizacin con base Junio 2007
Ajuste por IPC a junio de 2007
Fuente: Elaboracin Propia en base a informacin SVSy Cencosud
23%







A continuacin se presenta un glosario bsico de conceptos empleados en la
investigacin y que por su naturaleza tcnica podran causar alguna confusin.

45
Tcnicamente la cuenta se conoce como Ingresos por ventas.
46
En general los informes tcnicos aceptan referirse a millones de millones de $.
47
Dado el supuesto de uniformidad en las escalas de medicin.
Debe leerse como: 130 mil
347 millones de pesos
Corresponde a la variacin entre un ao y el otro.
Debe leerse: entre diciembre del ao 2004 y diciembre
del ao 2005, las utilidades aumentaron en un 96%.
Apndice Conceptual
238
3. Actualizacin IPC
La mayora de las series presentadas se han corregido por las cifras del ndice de
Precios al Consumidor (IPC) que elabora mes a mes el Instituto Nacional de
Estadsticas (INE-Chile). Los datos han sido actualizados por IPC a junio de 2007, esto
debido a que se han revisado los resultados publicados a Septiembre de 2007 en la
Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), los que a su vez corresponden al 2
trimestre Abril-Mayo-J unio.

4. Refinamiento Conceptual
Los anlisis contables y financieros generalmente recorren, series histricas de: las
cuentas de ingresos por ventas, utilidad operacional y utilidad final.

4.1 La utilidad operacional

Es lo que la cantidad de dinero que la empresa en cuestin es capaz de generar
considerando exclusivamente aspectos operacionales o del giro del negocio.
Corresponde a lo que la organizacin obtiene de las ventas de un bien o servicio menos
todos los costos y gastos incurridos para generar dichas ventas. (Slo de la operacin).

4.2 La utilidad final

Es la suma de la utilidad operacional y de la utilidad no operacional, es decir aquella
que no tiene que ver con aspectos propios del giro del negocio. Un ejemplo de utilidad
no operacional es la ganancia por inversin en fondos mutuos. Si la empresa en cuestin
es un supermercado, lgicamente los fondos mutuos no son su giro y si la empresa
obtiene ganancias o prdidas por una buena o mala inversin en dichos instrumentos
financieros, se debe imputar a la cuenta de resultados no operacionales. Por supuesto
que al sumar utilidad operacional con utilidad no operacional se pierde nitidez en las
cifras que se relacionan al mbito laboral y sindical. Se puede afirmar con bastante
certeza que la utilidad operacional o resultado de la explotacin es un mejor indicador.
Al ser operacional, slo captura aspectos propios del giro.

An as, los resultados todava pueden estar contaminados por aspectos que no
incumben a la productividad de los trabajadores y trabajadoras. En el clculo de la
utilidad operacional (o resultado operacional) tambin se incorporan depreciaciones
48
y
amortizaciones
49
. Cuentas que no tienen que ver con la relacin laboral propiamente tal,
si no que ms bien tienen directa vinculacin a criterios contables. Un factor importante
es la prctica de utilizar depreciacin acelerada. Esto es, aumentar la depreciacin (la
acelero) y de este modo disminuir la utilidad operacional (pagando menos impuestos).
Las amortizaciones presentan complicaciones similares, se incluyen pagos de
arrendamiento y otros.

Es por esta razn que los anlisis ms avanzados, utilizan otro indicador, que es ms
fidedigno. Se trata del Ebitda.

48
Depreciacin: gasto intrnseco de los bienes materiales que provocan que disminuya su valor contable.
49
Amortizacin: es la accin de redistribuir en el tiempo el pago cierto valor. Al pagar en cada uno de los
perodos la cuota que corresponde, se va amortizando la deuda, el arriendo, etc.
Apndice Conceptual
239

4.3 El EBITDA

Es el resultado operacional ms la depreciacin y ms las amortizaciones. En ingls la
sigla es EBITDA
50
. Este indicador es mucho ms exigente al revelar cifras que
conciernen a la labor de los trabajadores(as). Incluso se puede llegar importantes
observaciones, como por ejemplo: tener un resultado operacional negativo, pero tener
un EBITDA positivo
51
. Claramente a los trabajadores y trabajadoras de la empresa debe
interesarles el EBITDA.

4.4 Los Dividendos

Los dividendos es el dinero que obtienen los dueos de las empresas en su calidad de
accionistas. Los dividendos a recibir dependern de la Poltica de Dividendos que cada
empresa defina con antelacin. En general en las grandes empresas se acostumbra a
repartir el 30% de la utilidad final (en caso de existir) por concepto de dividendos. En la
reparticin de estos dineros, claramente quien tenga ms acciones recibe ms
dividendos. De este modo cuando la estructura de la propiedad es muy concentrada,
puede que un solo dueo reciba sendos montos por concepto de dividendos.

4.5 Los Impuestos pagados
En general las empresas deben pagar impuestos en caso de obtener utilidades, para el
caso chileno la tasa impositiva es de un 17%.


50
Earnings Before Interests, Tax, Depreciation and Amortization.
51
En el informe Retail Supermercados, es posible detectar esta situacin en Supermercados Unimarc S.A

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