Memoria Milpo 2015

Memoria
Anual
2015
Compaa Minera Milpo S.A.A
Contenido
Declaracin de responsabilidad............................................................................................6
Carta a los accionistas ..........................................................................................................7
Sobre la Memoria Anual .................................................................................................... 12
El grupo MILPO .................................................................................................................. 13
La empresa .................................................................................................................................. 13
La alianza con Votorantim Metais............................................................................................... 13
Visin ........................................................................................................................................... 14
Misin .......................................................................................................................................... 14
Principios, valores y creencias..................................................................................................... 14
Poltica corporativa ..................................................................................................................... 16
Cdigo de Conducta .................................................................................................................... 17
Grupos de inters ........................................................................................................................ 17
Lnea tica ............................................................................................................................... 18
Gremios y asociaciones ........................................................................................................... 18
Cinco pilares estratgicos................................................................................................... 20
Integracin productiva para la eficiencia ............................................................................ 21
Unidad Minera Cerro Lindo ......................................................................................................... 21
Produccin de finos............................................................................................................. 21
Exploracin, reservas y recursos mineros ........................................................................... 22
Explotacin .......................................................................................................................... 23
Inversiones y proyectos ...................................................................................................... 23
Complejo Minero Pasco .............................................................................................................. 23
Unidad Minera El Porvenir ...................................................................................................... 24
Explotacin .......................................................................................................................... 26
Unidad Minera Atacocha......................................................................................................... 26
Explotacin .......................................................................................................................... 29
Unidades cuprferas .................................................................................................................... 29
Apuesta por el crecimiento de largo plazo .......................................................................... 30
Proyectos cuprferos ................................................................................................................... 31
Proyecto Magistral .................................................................................................................. 31
2
Proyecto Pukaqaqa ................................................................................................................. 32

Proyectos polimetlicos .............................................................................................................. 32
Proyecto Aripuan................................................................................................................... 32
Proyecto Shalipayco ................................................................................................................ 33
Proyecto Bongar .................................................................................................................... 34
Proyecto Hilarin..................................................................................................................... 35
Exploracin mineral..................................................................................................................... 36
Exploracin generativa e inicial en Per ................................................................................. 36
Proyecto Chapi Sulfuros y exploracin de la mina Chapi (Per) ............................................. 37
Exploracin en Sierra Medina (Chile) ...................................................................................... 37
Exploracin Mina Ivn (Chile).................................................................................................. 37
Adquisicin de activos estratgicos (M&A) ................................................................................ 38
Iniciativa por Michiquillay ....................................................................................................... 38
Compromisos con la sostenibilidad .................................................................................... 39
Seguridad..................................................................................................................................... 39
Principales indicadores............................................................................................................ 39
Comits de Seguridad y Salud ................................................................................................. 40
Control de riesgos crticos ....................................................................................................... 40
Fortalecimiento del comportamiento seguro ......................................................................... 41
Salud ocupacional ....................................................................................................................... 41
Ambiente ..................................................................................................................................... 42
Materiales ............................................................................................................................... 44
Recursos hdricos..................................................................................................................... 44
Energa..................................................................................................................................... 45
Emisiones ................................................................................................................................ 46
Biodiversidad ........................................................................................................................... 46
Efluentes.................................................................................................................................. 47
Residuos .................................................................................................................................. 47
Transportes ............................................................................................................................. 48
Manejo ambiental ................................................................................................................... 49
Plan de cierre .......................................................................................................................... 49
Desarrollo local............................................................................................................................ 50
Inversin social ........................................................................................................................ 50
Principales proyectos y programas de inversin social desarrollados en el 2015 .................. 51
UM Cerro Lindo ................................................................................................................... 51
UM El Porvenir .................................................................................................................... 52
UM Atacocha ....................................................................................................................... 52
Proyectos mineros .............................................................................................................. 52
3
Obras por Impuestos ............................................................................................................... 52

Proveedores locales ................................................................................................................ 53
Mecanismos participativos ..................................................................................................... 54
Nuestra gente.................................................................................................................... 56
Desarrollo humano organizacional ............................................................................................. 56
Sistema de Desarrollo de Personas (SDP) ............................................................................... 56
Iniciativas con jvenes profesionales ...................................................................................... 57
Capacitacin ............................................................................................................................ 58
Evaluacin de desempeo ...................................................................................................... 59
Compensacin laboral ............................................................................................................. 60
Relaciones laborales ................................................................................................................ 60
Negociaciones colectivas......................................................................................................... 61
Cumplimiento normativo ........................................................................................................ 62
Gestin de terceros ..................................................................................................................... 63
Una slida posicin en el mercado ..................................................................................... 65
Contexto econmico y sectorial .................................................................................................. 65
Anlisis financiero ....................................................................................................................... 65
Produccin de finos ................................................................................................................. 66
Costos operativos .................................................................................................................... 67
Ventas...................................................................................................................................... 68
Rentabilidad ............................................................................................................................ 69
Flujo de caja ............................................................................................................................ 70
Liquidez y endeudamiento consolidado ................................................................................. 70
Poltica de inversiones y proyectos ............................................................................................. 71
Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la informacin financiera ........... 72
Principales activos ....................................................................................................................... 73
Clientes y mercado ...................................................................................................................... 73
Posicin de MILPO en el mercado nacional ............................................................................ 73
Cotizaciones internacionales................................................................................................... 74
Zinc ...................................................................................................................................... 74
Plomo .................................................................................................................................. 74
Cobre ................................................................................................................................... 74
Principales clientes .................................................................................................................. 74
Satisfaccin de clientes ........................................................................................................... 75
Seguridad de los productos ..................................................................................................... 75
Gestin corporativa ........................................................................................................... 76
Aspectos societarios .................................................................................................................... 76
Denominacin y domicilio de la compaa ............................................................................. 76
4
Estatuto Social ......................................................................................................................... 76

Objeto social............................................................................................................................ 76
Capital social............................................................................................................................ 77
Clases de acciones creadas y emitidas .................................................................................... 77
Grupo econmico .................................................................................................................... 77
Junta de Accionistas ................................................................................................................ 79
Estructura accioniaria.............................................................................................................. 80
Cartera de valores ................................................................................................................... 81
Cotizaciones de acciones......................................................................................................... 81
Dividendos entregados ........................................................................................................... 82
Relaciones especiales entre el emisor y el Estado .................................................................. 82
Administracin ............................................................................................................................ 83
Directorio vigente.................................................................................................................... 83
Vnculos por afinidad o consanguinidad ............................................................................. 83
Directores independientes.................................................................................................. 83
Remuneraciones de los miembros del Directorio y de la plana gerencial respecto de los
ingresos brutos .................................................................................................................... 84
Comits del Directorio...................................................................................................... 84
Comit de Auditora ......................................................................................................... 84
Comit de Gobierno Corporativo ..................................................................................... 84
Comit de Compensacin y Recursos Humanos .............................................................. 84
Comit de Responsabilidad Social Corporativa ................................................................ 84
Trayectoria profesional de los miembros del Directorio .................................................... 84
Vnculos por afinidad o consanguinidad ............................................................................. 87
Trayectoria profesional de la Plana Gerencial .................................................................... 87
Asuntos legales............................................................................................................................ 90
Procesos judiciales y administrativos ...................................................................................... 90
Nuestros proveedores ................................................................................................................. 91
Principales contratos ............................................................................................................... 91
Prcticas anticorrupcin.............................................................................................................. 92
Gestin estratgica ..................................................................................................................... 92
Anexos .............................................................................................................................. 93
Anexo A: Indicadores ambientales .............................................................................................. 93
Anexo B: Indicadores de gestin social ....................................................................................... 96
Anexo C: Indicadores de Gestin de Desarrollo Humano ........................................................... 99
Acerca de la aplicacin de la GRI ...................................................................................... 102
Registro de datos y referencias GRI G4-32 ........................................................................ 106
Reporte de sostenibilidad corporativa (Seccin A y B) ....................................................... 112
5
Declaracin de responsabilidad
El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del
negocio de Compaa Minera Milpo S.A.A. durante el ao 2015. Sin perjuicio de la
responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido
conforme a los dispositivos legales aplicables.
San Borja, 3 de marzo de 2016.
Carta a los accionistas

Estimados seores:
El ao 2015 fue particularmente desafiante y estuvo marcado por una tendencia econmica
poco favorable en el entorno internacional y, por consiguiente, en el mercado de commodities,
al continuar el menor ritmo de crecimiento mundial, que se observ sobre todo en las
economas de los pases emergentes.
En este contexto, China sum un ao ms de desaceleracin desde el 2011 y el cambio en su
patrn de crecimiento -de una economa intensiva en la adquisicin de materias primas a una
basada en el crecimiento del sector interno de servicios- ha insertado en los mercados una
baja expectativa de recuperacin en su ritmo de crecimiento futuro. Ello sumado a la aparicin
de riesgos financieros dado el incremento en su endeudamiento privado, la alta volatilidad del
yuan, el incremento del gasto pblico y una poltica monetaria expansiva para sustentar su
crecimiento, configuran un escenario donde se hace menos probable ver en el corto plazo una
reactivacin de la demanda china por metales industriales.
De otro lado, continu la lenta recuperacin de la Eurozona con crecimientos moderados, pero
afectados en el 2015 por riesgos geopolticos que tuvieron su origen en Oriente Medio.
En el caso de Estados Unidos, desde el 2014, se vino advirtiendo un nuevo orden geopoltico
internacional que conjuga el incremento en la produccin de combustibles fsiles de bajo
costo y, por ende, su posicin ms dominante en dicho mercado y el fortalecimiento del dlar
frente a las dems monedas mundiales debido a la recuperacin de su crecimiento econmico.
Esto se ha traducido en un incremento en el ritmo de generacin de nuevos empleos y en el
incremento de la tasa de inters de su Reserva Federal hacia finales de ao, lo que no hizo ms
que confirmar durante el 2015 las mejores perspectivas para la economa de dicho pas.
En el caso de Latinoamrica, su economa en conjunto entr en recesin y continu en
desaceleracin, impactada por efectos externos y tensiones polticas internas.
En el Per, la economa registr un nivel de crecimiento de 3.26%, por debajo del inicialmente
proyectado en el ao, afectada esta vez no solo por la disminucin en las cotizaciones
internacionales de los metales -a pesar del mayor crecimiento del sector minero dados los
incrementos de produccin de las empresas-, sino tambin por una nueva contraccin en el
crecimiento del sector construccin y en el consumo interno. Ello, sumado a una cada de la
inversin privada, ha estado acompaado de un ao preelectoral y con indicios de la presencia
del fenmeno climatolgico El Nio.
Pese a este escenario econmico sumamente complejo, el 2015 signific para MILPO un ao
en el que se continu ejecutando la estrategia basada en cinco pilares, donde entre otros y
como se explicar con detalle ms adelante, se estabiliz la produccin de la Unidad Minera
Cerro Lindo en alrededor de 18,000 toneladas por da (tpd), se continu con las etapas
definidas de la integracin operativa de las unidades de Pasco, se madur la cartera de
proyectos cuprferos y polimetlicos y se tomaron acciones importantes como lo es la Iniciativa
Privada Autosostenible (IPA) presentada por el proyecto cuprfero Michiquillay. Todo ello fue
realizado dentro de un marco de control de los costos y de priorizacin de las inversiones,
necesario para hacer frente a la situacin del mercado.
Gracias a lo anterior, los resultados financieros consolidados alcanzados en el ao fueron

satisfactorios habindose obtenido una facturacin consolidada de US$ 626 millones y una
generacin de EBITDA de US$ 179 millones, destacando la generacin de flujo de caja libre
positivo de US$ 28 millones. Destaca tambin la slida posicin de liquidez y el bajo nivel de
endeudamiento con los que la compaa culmin el ao, dado el nivel de caja que alcanz US$
440 millones mientras que la deuda total fue US$ 352 millones, resultando como ratio de
apalancamiento un valor neto negativo de 0.5 veces el EBITDA.
A continuacin, se comentan en detalle los avances realizados en el 2015 en el marco de la
estrategia de gestin antes mencionada:
1. En relacin con el primer pilar, las Operaciones Mineras y Brownfields, en Cerro Lindo, se
estabiliz el nivel de tratamiento en alrededor de 18,000 tpd, optimizando tambin su
operacin a travs del uso de equipos de carguo subterrneos de ltima tecnologa y gran
capacidad.
Por otra parte, se culmin la segunda fase del proceso de integracin operativa del
Complejo Minero Pasco, que incluye las unidades El Porvenir y Atacocha, con la
integracin del sistema de depsito de relaves, el cual inici operaciones a comienzos de
este ao. Esta innovadora iniciativa no solo significa un ahorro en inversiones y costos, sino
tambin una reduccin de la huella ambiental de ambas unidades mineras. En paralelo,
durante el ao, se inici la tercera fase del proceso que considera el desarrollo de una
nueva lnea de trasmisin de energa (138Kv) para ambas plantas de beneficio y se espera
que sea culminado en el 2016.
Gracias al esfuerzo desplegado en la optimizacin de las operaciones, se puede destacar el
incremento de 8% en el mineral tratado, el que en conjunto alcanz ms de 10 millones de
toneladas y que se tradujo en una produccin de contenidos finos polimetlicos de
355,000 toneladas, cifra ligeramente superior a la obtenida durante el 2014. A nivel de
costos, se continu la orientacin en la reduccin del cash cost, habiendo alcanzado un
nivel consolidado de US$ 33.3 por tonelada de mineral tratado, lo que represent una
disminucin de 6% respecto al resultado obtenido en el 2014.
2. En relacin con el segundo pilar, la Oficina Corporativa, se continu con la implementacin
del Sistema de Desarrollo de Personas, el mismo que fue reconocido por el Ministerio de
Trabajo y Promocin del Empleo y que estuvo orientado a maximizar el potencial de los
trabajadores.
3. En relacin con el tercer pilar, Proyectos Greenfield Cuprferos, en Magistral, se culmin
un Estudio de Factibilidad Bancable, elaborado por la firma Golder Associates, que
considera una operacin a 10,000 tpd, pero con tasas de produccin incremental y
modular, pudiendo alcanzarse la capacidad de 30,000 tpd. Con este estudio, se inform a
Proinversin, la decisin de MILPO de ejercer la opcin del proyecto. Asimismo, se
present al Ministerio de Energa y Minas (MINEM) el Estudio de Impacto Ambiental (EIA)
y se realiz la audiencia pblica ante la comunidad de Conchucos, con un alto nivel de
aceptacin.
En cuanto a Pukaqaqa, fue aprobado el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) para una
capacidad de 30,000 tpd y se continuaron los estudios de ingeniera para la ejecucin de
un primer mdulo a 10,000 tpd, considerando una huella menor y reduciendo el riesgo de
desarrollo del proyecto. Adems, se contina analizando alternativas para identificar
posibles sinergias operativas entre Pukaqaqa y otros activos similares cercanos al proyecto.
8
4.
En relacin con el cuarto pilar, Proyectos Greenfield Polimetlicos, en Aripuan, se

contrat a la firma Whorley Parsons para desarrollar un estudio de ingeniera a un nivel de
tratamiento a 5,000 tpd. De igual forma, durante el ao se present el EIA a la Secretara
de Estado de Medio Ambiente de Matto Grosso, Brasil.
En Shalipayco, sobre la base del estudio de prefactibilidad para una operacin a 3,000 tpd
(culminado en el ao por la firma BISA), se continuaron los anlisis tcnicos para su puesta
en operacin, creando sinergias con las operaciones existentes en Pasco. De esta manera,
se limita la inversin inicial en una planta de beneficio y depsito de relaves, siendo esta
tambin una de las alternativas que se vienen evaluando para el desarrollo ms pronto del
proyecto Hilarin.
En Bongar, se inici la construccin de la carretera de acceso al proyecto con el objetivo
de reducir costos logsticos, lo que se espera finalizar hacia el primer trimestre del 2016.
Cabe destacar que, en el 2015, la Gerencia de la compaa implement una metodologa
de scoring de proyectos que permite evaluar de manera cualitativa y cuantitativa el
grado de madurez y avance de cada uno de los proyectos que componen el portafolio.
Gracias a la aplicacin de la misma, se ha determinado que el foco del 2016 estar en
continuar con la maduracin de los proyectos cuprferos y polimetlicos, pero solo desde
el punto de vista tcnico (desarrollo de aspectos claves de ingeniera) y la obtencin de
licencias y permisos, lo cual implica que los requerimientos significativos de desembolso,
para la fase de construccin se realizaran solo a partir del 2017 en adelante.
5. En relacin con el quinto y ltimo pilar, M&A, a inicios del ao se inform de la adquisicin
de un derecho para obtener una participacin en el proyecto de zinc Shalipayco (en Junn),
decisin alineada con la estrategia enfocada en fortalecer y diversificar el portafolio en
proyectos orientados en metales base, con exploracin avanzada y que generen sinergias
con las operaciones y proyectos actuales de la compaa.
Adicionalmente, en el 2015, la compaa present a Proinversin una IPA para la ejecucin
del proyecto de cobre Michiquillay (Cajamarca), iniciativa que, a la fecha, viene siendo
evaluada por dicha entidad, de acuerdo con los procedimientos establecidos. La iniciativa
de MILPO por Michiquillay representa la oportunidad para que una empresa minera local
de reconocida trayectoria minera ponga en valor dicho yacimiento y plasme en el
desarrollo del proyecto alternativas de ejecucin innovadoras, desde los puntos de vista
tcnico, ambiental y social, para que as beneficien a la poblacin de la regin Cajamarca,
al Estado peruano y a la compaa.
Finalmente, como se recuerda, la Junta General de Accionistas celebrada el 23 de julio de

2015, aprob delegar en el Directorio la posibilidad de ejecutar recompras de acciones de
la Sociedad. En este marco, el Directorio aprob en agosto de 2015, la realizacin de
recompras de acciones comunes por un total de hasta US$ 10 millones, como parte de la
estrategia de invertir los excedentes financieros de la empresa de manera prudente y a su
vez, generar valor para sus accionistas. Cabe destacar que el Directorio tambin aprob
comprar acciones comunes Clase B de la Compaa Minera Atacocha S.A.A., a travs de su
subsidiaria MILPO Andina Per S.A.C. por un total de hasta US$ 2 millones. A la fecha, la
Gerencia de la compaa contina ejecutando ambas decisiones.
Por otro lado, y como parte fundamental de la administracin de MILPO, la realizacin de

estos pilares se encuentra sustentada en una slida base de gestin relacionada con la
ejecucin de las mejores prcticas corporativas en trminos de seguridad, ambiente,
responsabilidad social y desarrollo de personas.
En gestin de seguridad, cabe destacar que los ndices de seguridad fueron mejorando ao tras
ao, destacando en el 2015, la reduccin en los indicadores de accidentabilidad TACSA (ndice
de frecuencia con y sin descanso mdico) y TASA (ndice de frecuencia con descanso mdico)
en 18% y 21%, respectivamente, respecto al 2014.
Sin embargo, con mucho pesar tenemos que informar como un hecho subsecuente que el 20
de febrero de 2016, se produjo el accidente mortal del Sr. Danon Velaque, trabajador de la
firma Unicon, en las operaciones subterrneas de nuestra Unidad Minera Cerro Lindo. A toda
su familia le expresamos nuestras oraciones y condolencias.
Este lamentable accidente nos alerta a seguir reforzando diariamente nuestro mximo
compromiso con la seguridad. La compaa redoblar sus esfuerzos para incorporar el
comportamiento seguro en todas las actividades de nuestros colaboradores propios y de
terceros, a fin de evitar este tipo de ocurrencias en el futuro.
Nuestra gestin ambiental en el ao, se centr en la prevencin de impactos ambientales, el
cumplimiento de la normatividad vigente y la gestin de permisos que entre otros incluyeron
la aprobacin del EIA del Proyecto Pukaqaqa a 30,000 tpd y la presentacin al MINEM del EIA
del Proyecto Magistral.
En gestin de Responsabilidad Social, la compaa contina comprometida con su rol de aliado
estratgico en el desarrollo local de las comunidades ubicadas en el entorno de sus
operaciones mineras y proyectos, mediante la ejecucin de diferentes proyectos y actividades.
Asimismo, se continu con el foco en la definicin de alternativas innovadoras que contribuyan
con una mayor generacin de impacto econmico positivo para las comunidades, tal como lo
es el concepto de empresa comunal.
As, en reconocimiento al compromiso por la sostenibilidad, la compaa result ganadora de
los siguientes premios Per 2021 a la Responsabilidad Social y Desarrollo Sostenible de las
Empresas y Premio Desarrollo Sostenible 2015, otorgados por Per 2021 y la Sociedad
Nacional de Minera, Petrleo y Energa, respectivamente, por su proyecto de Generacin de
Activos Hdricos por Cosecha y Siembra de Agua en Chavn y la cuenca de Topar.
En gestin de personas, es importante destacar que, en diciembre de 2015, el programa
Sistema de Desarrollo de Personas (SDP) de MILPO result ganador en la V Premiacin de la
Buenas Prcticas Laborales que otorga el Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo, en la
categora Desarrollo Profesional y Acceso a la Capacitacin. Este reconocimiento no hace ms
que reforzar el compromiso de la compaa en generar una cultura de alto rendimiento y
desarrollar las capacidades y potencialidades de sus colaboradores.
En resumen, pese a que el 2015 fue un ao complejo por la abrupta y pronunciada
disminucin de los precios internacionales de materias primas que afectaron a la mayora de
empresas del sector, el grupo MILPO, gracias una ordenada ejecucin de la estrategia antes
descrita tuvo un satisfactorio desempeo operacional y financiero. Esta misma estrategia
permitir continuar optimizando la produccin, estabilizar los procesos, reducir los costos y
priorizar las inversiones, manteniendo el nfasis en la seguridad de todos los colaboradores y
el bienestar de las comunidades vecinas a las operaciones y proyectos.
10
La clara estrategia de crecimiento y la slida posicin financiera del grupo MILPO sumadas a su
compromiso por seguir invirtiendo en el desarrollo de la minera en el Per, permiten a la
compaa enfrentar los desafos actuales del mercado, hacindola optimista respecto al
futuro.
Finalmente, el Directorio agradece a sus accionistas por la confianza demostrada en la
compaa y extiende su ms sincero reconocimiento a los colaboradores y a todos aquellos
que con su trabajo, esfuerzo y compromiso contribuyen al xito del grupo MILPO.
De acuerdo con lo antes expuesto, sometemos a su consideracin la Memoria Anual y los
Estados Financieros Separados y Consolidados de Compaa Minera MILPO S.A.A.
correspondientes al ejercicio econmico finalizado al 31 de diciembre de 2015, los mismos que
han sido auditados por la firma PricewaterhouseCoopers.
El Directorio
Marzo de 2016
11
Sobre la Memoria Anual

Esta Memoria Anual 2015 ha sido elaborada de acuerdo con las disposiciones establecidas por
la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV) en el Reglamento para la Preparacin y
Presentacin de Memorias Anuales, aprobado mediante Resolucin Conasev N 141-98EF/94.10 y sus normas modificatorias, as como en el Manual para la Preparacin de Memorias
Anuales y Normas Comunes para la determinacin del Contenido de los Documentos
Informativos, aprobados mediante Resolucin Gerencia General de Conasev N 211-98EF/94.11 y sus normas modificatorias.
Adicionalmente, el presente documento ha sido elaborado de conformidad con la opcin
esencial1 de la Gua para la Elaboracin de Memorias de Sostenibilidad del Global Reporting
Initiative (GRI) [G4-32], que representa una referencia internacional para aquellos interesados
en la informacin sobre el enfoque de gestin y el desempeo y la repercusin de la
organizacin en los mbitos ambiental, social y econmico. La forma de aplicacin de la
versin G4 de la GRI es ampliada en la seccin titulada Acerca de la aplicacin de la GRI.
La memoria se publica anualmente. La ms reciente versin fue aprobada para el ejercicio
2014, en Junta Obligatoria Anual de Accionistas celebrada el 26 de marzo de 2015.
Esta opcin contiene los elementos fundamentales de una memoria de sostenibilidad y

establece el marco en el que la organizacin comunica su desempeo y sus impactos
econmicos, ambientales, sociales y de gobierno. Uno de los requisitos esenciales es aportar
informacin sobre el enfoque de gestin relativo a los aspectos materiales.
12
El grupo MILPO
Perfil de una organizacin minera sostenible
La empresa
Con 66 aos de operaciones en el Per y en alianza estratgica con Votorantim Metais desde el
2010, el grupo MILPO ha ido adaptando exitosamente sus procesos para generar mayor valor
para todos sus grupos de inters bajo un enfoque de triple resultado: econmico, social y
ambiental.
Cuando inici sus actividades en 1949, contaba con una mina polimetlica en el departamento
de Pasco (conocida hoy como la Unidad Minera El Porvenir) que en aquel momento tena una
capacidad de tratamiento de minerales de 15 toneladas por da, llegando a alcanzar en su
primer ao de operacin una produccin de concentrados de zinc de 806 toneladas y una
produccin de concentrados de plomo de 774 toneladas, lo que signific ventas de 3.4
millones de soles de la poca.
Al finalizar el 2015, MILPO es una empresa que desenvuelve sus operaciones a escala regional,
en Per, Chile y Brasil. Cuenta con tres minas en operacin, dos proyectos cuprferos y cuatro
proyectos polimetlicos en diferentes estados de avance, generando empleo directo a ms de
1,600 personas e indirecto para ms de 4,000 personas. Solo en las tres unidades mineras en
operacin, la capacidad de tratamiento de mineral alcanza 28,000 tpd y sus ventas totales
actuales superan los US$ 625 millones.
La gestin de MILPO le ha permitido posicionarse, al concluir el 2015, como la primera en el
pas en integrar dos plantas de beneficio con una sola cancha de relaves -como es el caso del
Complejo Minero Pasco-, as como una de las pioneras en contar con una planta desalinizadora
y utilizar agua desalada para sus operaciones, como es el caso de la Unidad Minera (UM) Cerro
Lindo. Estos logros posicionan a MILPO como una operacin eficiente y sostenible, aliada en el
desarrollo de las comunidades vecinas y con slidas e innovadoras prcticas socioambientales.
La alianza con Votorantim Metais

Desde el 5 de agosto de 2010, el grupo MILPO pertenece al Grupo Votorantim que posee
actualmente 60.80% de las acciones comunes en circulacin de MILPO, a travs de Votorantim
Metais - Cajamarquilla S.A. y VM Holding Lux S.A.
El Grupo Votorantim es un slido conglomerado industrial de actuacin global, con ms de 90
aos de historia, y presencia en segmentos claves de la economa en ms de 20 pases:
cemento, metales, energa, siderurgia, celulosa, agroindustria y finanzas. Votorantim Metais,
empresa de metales del Grupo Votorantim, es la mayor compaa de metales no ferrosos de
Brasil. Emplea a aproximadamente 12 mil trabajadores y explota el zinc, el aluminio y el cobre
como sus principales productos.
13
Evolucin del grupo MILPO
Visin
Ser uno de los principales productores de metales industriales en el mundo (zinc, cobre y
plomo), cuya estrategia de crecimiento sostenido se basa en un modelo transparente e
innovador que genere valor para todos, de manera responsable.
Misin
Compaa Minera MILPO S.A.A. es una organizacin lder en la concepcin, ejecucin y
operacin de proyectos minero-metalrgicos, que crea valor de manera responsable para sus
accionistas, clientes, trabajadores, socios de negocio y comunidades.
Nos distinguimos por nuestra capacidad para identificar oportunidades que nos permiten
incrementar recursos y reservas y realizar los proyectos que sean necesarios para mantener
altas tasas de rentabilidad y crecimiento.
Principios, valores y creencias

Principios
Sentido de urgencia y rapidez
Confianza
Altos estndares
Para hacer realidad nuestra visin necesitamos

gran agilidad y capacidad de respuesta rpida.
Tenemos la firme creencia que nuestros
colaboradores actan con integridad y
confiabilidad.
Actuamos con altos estndares tcnicos en
14
Principios
Trabajo en equipo
Planeamiento
operaciones, seguridad, medioambiente y

relaciones con la comunidad.
Logramos sinergias corporativas fomentando el
espritu colaborativo y buscando el bien comn.
Utilizamos el planeamiento como una
herramienta efectiva para la accin.
Valores
tica
Respeto
Espritu emprendedor
Unin
Solidez
Actuar de forma responsable y transparente.

Respeto a las personas y disposicin para
aprender.
Crecer con coraje para hacer, innovar e invertir.
El todo es ms fuerte.
Buscar crecimiento sustentable con generacin
de valor.
Creencias
Cultivo de talentos
Meritocracia
Creemos y confiamos en las personas, y por eso

invertimos tiempo y recursos cultivando a
nuestros talentos.
Creemos que las personas son nicas y por ello
merecen ser valoradas de forma justa y de
acuerdo con su entrega.
Excelencia
Creemos que podemos hacer siempre ms y

mejor, superando los retos con disciplina,
humildad y simplicidad.
Sentido de dueo
Creemos en las personas que asumen

responsabilidades, que trabajan con pasin y
lideran con base en el ejemplo, celebrando los
logros y transformando los errores en
experiencias de aprendizaje.
Pragmatismo
Creemos que es esencial dedicar esfuerzos a lo

que es relevante, con objetividad y sin perder de
vista la visin global y de futuro.
Dilogo abierto
Creemos que un ambiente de confianza

promueve el dilogo abierto y la libertad de
hablar y ser escuchado, donde la diversidad de
opiniones construye mejores soluciones.
Alianza
Creemos que nuestro xito es fruto de una

construccin conjunta, fortalecido por relaciones
y alianzas genuinas que son provechosas para
todos.
15
Poltica corporativa
El grupo MILPO, lder en el sector minero-metalrgico, cree en la importancia de desarrollar su
actividad minera y crecimiento futuro, de acuerdo con su misin y con la bsqueda de adoptar
las mejores prcticas de gestin y estndares elevados en conservacin del medio ambiente,
calidad, higiene, seguridad y salud ocupacional y bienestar de las poblaciones situadas en el
entorno de sus operaciones mineras, proyectos y prospectos.
Estos principios se traducen en la presente Poltica Corporativa y son la base del crecimiento
sostenido del grupo MILPO, lo que beneficia a sus accionistas, colaboradores y poblaciones del
entorno:
Prevenir, mitigar, minimizar y controlar los impactos ambientales, los riesgos de

seguridad y salud ocupacional; capacitando, motivando y escuchando la opinin de
nuestros trabajadores, para fomentar en ellos una cultura de respeto al ambiente, a la
seguridad y salud del trabajador, as como a nuestros visitantes y partes interesadas.
Cuidar que todos los trabajadores reciban remuneraciones justas y acordes con la labor
que desarrollan, as como condiciones de trabajo dignas, un ambiente de trabajo
propicio y orientado a su desarrollo laboral y personal.
Desarrollar actividades a favor del bienestar de las poblaciones que habitan en el
entorno de nuestras operaciones, respetando su cultura y tradiciones.
Promover el mejoramiento continuo de la eficacia del Sistema de Gestin MILPO, a
travs del cumplimiento de las normas ambientales, de calidad, de seguridad y salud
ocupacional, contenidos en los requisitos legales y otros aceptados por la organizacin.
Brindar un producto que satisfaga la calidad requerida por nuestros clientes, en forma
oportuna, optimizando los costos de produccin, as como innovando y siendo
competitivos internacionalmente.
Sistema de Gestin Integrado (SGI)

En 1999 MILPO alcanza su primera certificacin en su Sistema de Gestin Ambiental en la UM El Porvenir.
Posteriormente, en el 2005, logra obtener la certificacin en las normas OHSAS 18001 Sistema de Gestin
de Seguridad y Salud Ocupacional, ISO 14001: Sistema de Gestin Ambiental e ISO 9001: Sistema de
Gestin de Calidad, tanto para la UM El Porvenir como para la oficina corporativa. Luego, en el 2008 y en el
2010, se suman a la certificacin de estas tres normas, la UM Cerro Lindo y la UM El Porvenir,
respectivamente, con los siguientes alcances:
Exploracin, Extraccin, Produccin y Despacho de Concentrados de zinc, plomo y cobre en las

unidades mineras El Porvenir, Atacocha (Pasco Per) y Cerro Lindo (Ica - Per).
Exploracin, Extraccin, Produccin y Despacho de Ctodos de Cobre de alta pureza en la UM Chapi
(Moquegua-Per).
Comercializacin y Actividades Administrativas en la Sede Central de Lima, y Almacn de Trnsito en Ate.
Con dichas normas implementadas se logra certificar el Sistema de Gestin Integrado de MILPO, el cual se
mantiene mediante auditoras externas de seguimiento anual a cargo de empresas certificadoras por ao.
16
Cdigo de Conducta
El Cdigo de Conducta de MILPO brinda orientacin a sus colaboradores, ejecutivos, directores
y dems personas vinculadas directamente, a travs de lineamientos respecto a la forma de
conducir los negocios de la compaa. Establece que los grupos de inters internos deben
orientarse con absoluto respeto a los valores de la tica corporativa, promoviendo el
inmediato reporte de cualquier posible violacin.
Dicho cdigo cuenta con apartados que determinan el tipo de relacionamiento con los
distintos grupos de inters como, por ejemplo, colaboradores, accionistas, clientes,
comunidades, proveedores, gobierno, mercado publicitario y prensa. Su cumplimiento es
evaluado por los Comits de Conducta de cada unidad, formados por miembros de la
Direccin. Asimismo, existe un Comit de Conducta Corporativo, que se encarga de temas con
mayor complejidad. La aprobacin de dicho cdigo es responsabilidad del Directorio.
Grupos de inters
Para definir los grupos de inters, MILPO consult con las reas que mantienen una relacin
con ellos y gracias a estas coordinaciones, tambin caracteriz a los grupos y subgrupos de
inters. Los criterios de definicin usados para realizar este ejercicio fueron: constancia,
importancia y dependencia de cada grupo de inters. (G4-25, G4-26).
Nuestros grupos de inters (G4-24)
Grupos de inters Subgrupos de inters
Accionistas Votorantim Metais-Cajamarquilla S.A.
Accionistas con derecho a voto y accionistas sin Carvel Inc.
derecho a voto. Otros Accionistas
Colaboradores
Trabajadores (funcionarios, profesionales, operarios,
convenios de formacin juvenil y personal contratado
por empresas de servicios)
Clientes
Empresas que compran concentrados de mineral
Proveedores
Empresas de suministros de bienes y servicios,
empresas de transporte martimo y terrestres y
empresas contratistas
Comunidad
Comunidades que se encuentran en el rea de
influencia de las operaciones mineras
Empleados de planilla
Dirigentes de sindicatos
Clientes largo plazo
Bienes y servicios
Transporte martimo
Transporte terrestre
Personal de intermediacin
Pasco: comunidades aledaas a la UM El
Porvenir y UM Atacocha
Ica: comunidades aledaas a la UM Cerro
Lindo
Moquegua/Arequipa: comunidades
aledaas a la UM Chapi
Medio Ambiente
Comprende el entorno donde se encuentran las
operaciones mineras y donde se interacta con el
ambiente fsico y los seres vivos (se incluye a
instituciones y organizaciones con inters en el
desempeo ambiental)
Autoridades nacionales
Autoridades regionales y locales
Comunidades
Comits ambientales, organizacionales,
ONG, entre otros
17
Grupos de inters
Gobierno y sociedad
Entes reguladores y entes fiscalizadores en el
cumplimiento de la normatividad legal, pago de
impuestos y tributos y sociedad civil.
Subgrupos de inters
Entes reguladores y fiscalizadores

Municipalidades provinciales y distritales
Gobiernos regionales
Agrupaciones civiles
Lnea tica
La Lnea tica tiene la finalidad de conocer, reportar, analizar y resolver cualquier aspecto que
tenga vinculacin con el Cdigo de Conducta. Es de acceso general y atiende a los grupos de
inters internos y externos. Las denuncias presentadas a travs del canal de la Lnea tica son
analizadas por Comits de Conducta formados por miembros de la gerencia de MILPO,
buscando encontrar soluciones a las situaciones presentadas y garantizando la uniformidad de
los criterios usados en la resolucin de casos similares.
Asimismo, se caracteriza por brindar un servicio imparcial y transparente, garantizando con
ello la confidencialidad de las informaciones transmitidas y el anonimato de las personas
denunciantes. Debe utilizarse con responsabilidad y seriedad. No se acepta ningn tipo de
represalia al solicitante que reporte con buena fe.
Permite aclarar dudas en cuanto a la interpretacin del cdigo, y es una lnea segura para
presentar denuncias sobre el incumplimiento de sus normas, tales como corrupcin, soborno,
fraude, afectacin del medio ambiente, informaciones falsas, registros contables inadecuados,
mal uso de los activos de la empresa, prejuicios y discriminacin, ya sea por raza, color de piel,
religin, sexo, condiciones fsicas o sociales, y de comportamiento y procedimientos no ticos.
Lnea tica
Permite sentar denuncias a una posible infraccin al Cdigo de Conducta, formular preguntas
relacionadas con la tica o solicitar orientacin, y sirve para hacerle seguimiento a la denuncia o
pregunta realizadas.
Si se reciben a travs de la web, se utilizar el portal de Ethics Point que es una herramienta de denuncia
annima de gran extensin, con la cual se atienden denuncias en ingls y espaol, las mismas que
pueden realizar desde Per y/o Chile.
: 0800-52116 (gratuito)
: https://secure.ethicspoint.com/domain/media/es/gui/35581/index.html
Gremios y asociaciones
El grupo MILPO mantiene relaciones con diversas instituciones y gremios vinculados con el
sector minero en el Per, as como las siguientes organizaciones de la sociedad civil:
Confederacin Nacional de Instituciones Empresariales Privadas (Confiep), a travs de la

Asociacin Empresarios por la Educacin.
Grupo de Dilogo, Minera y Desarrollo Sostenible (GDMDS).
Instituto de Ingenieros de Minas del Per (IIMP).
Per 2021.
Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa (SNMPE).
18
Iniciativa para la Transparencia de las Industrias Extractivas (EITI) (G4-15)

La EITI es una alianza estratgica entre gobiernos, empresas, grupos de la sociedad civil y organismos
internacionales para hacer transparente y conocido al pas respecto aquellos pagos realizados por las
industrias extractivas, as como los ingresos recibidos por el Estado.
MILPO participa en esta iniciativa desde octubre de 2008. Su participacin es voluntaria, pero requiere
de un compromiso sostenido para aplicar criterios de transparencia en los pagos que hacen las
empresas mineras, petroleras y gasferas a los gobiernos.
19
Cinco pilares estratgicos

La estrategia corporativa de MILPO
Desde el 2013, el grupo MILPO, basa su estrategia corporativa en la ejecucin de acciones
enfocadas en cinco pilares estratgicos que sostienen el logro de los objetivos definidos para
sus resultados y crecimiento:
I
II
III
IV
V
Operaciones Mineras y Brownfields

Oficina Corporativa
Proyectos Cuprferos
Proyectos Polimetlicos
Fusiones y Adquisiciones (M&A)
As, y en alianza estratgica con Votorantim Metais desde el 2010, el grupo MILPO gestiona sus
actividades y relaciones con sus grupos de inters sobre este panel estratgico, el mismo que,
a su vez, tiene como base cuatro importantes aspectos: Seguridad, compromiso con el
Ambiente, Responsabilidad Social y el compromiso con el desarrollo de Personas.
De esta manera, en el presente documento se describen las diferentes actividades
desarrolladas durante el 2015 en aplicacin de dicha estrategia, as como sus pilares y su base.
20
Integracin productiva para la eficiencia

Operaciones mineras y brownfields
Pese a un escenario complejo en el comportamiento econmico y sectorial, el 2015 signific
para MILPO un ao de satisfactorio desempeo operacional, debido a que se estabiliz la
produccin de la UM Cerro Lindo a alrededor de 18,000 tpd y se avanz en la integracin
operativa de las unidades de Pasco (El Porvenir y Atacocha).
Unidad Minera Cerro Lindo

En el 2015, la UM Cerro Lindo se convirti en la operacin subterrnea polimetlica peruana
de mayor capacidad de tratamiento, tras haber alcanzado alrededor de 18,000 tpd. Adems,
desde el 2007, es la mina pionera en el pas al utilizar para sus operaciones agua de mar
desalinizada.
La UM Cerro Lindo es una mina polimetlica subterrnea ubicada a 1,820 msnm en el distrito
de Chavn, provincia de Chincha, departamento de Ica, y a aproximadamente 240 km de la
ciudad de Lima. Sus operaciones se iniciaron en julio de 2007, produciendo concentrados de
zinc, cobre y plomo, con contenidos de plata, a travs de un proceso de flotacin de mineral
en su planta concentradora. Tiene un compromiso de vertimiento cero, por lo que sus
efluentes no afectan en cantidad ni calidad las aguas del ro Topar.
Al inicio de sus operaciones, la planta concentradora tena una capacidad de tratamiento de
5,000 tpd; no obstante, entre el 2011 y el 2014 se desarrollaron tres proyectos de ampliacin,
el ltimo de los cuales hizo posible alcanzar una capacidad de tratamiento de 18,000 tpd a
fines del 2014 y estabilizarla sostenidamente a ese nivel en el 2015.
Produccin de finos
Durante el 2015, la UM Cerro Lindo estabiliz su nivel de tratamiento de mineral en alrededor

de 18,000 tpd, lo que permiti incrementar en 5% el volumen de produccin metlica en
trminos de finos, en comparacin con el 2014. Es importante destacar el incremento en la
produccin de contenido fino de zinc (+6%), plomo (+6%) y contenidos de plata (+20%) con
respecto al 2014, debido a las mayores leyes de mineral y recuperaciones.
Por otro lado, una vez ya estabilizados los niveles de tratamiento en dicha unidad, luego de la
ms reciente ampliacin de capacidad, el cash cost de la UM Cerro Lindo disminuy
significativamente llegando a niveles incluso inferiores a los de la etapa previa a la ampliacin,
gracias a las economas de escala obtenidas por la mayor capacidad de tratamiento, as como
por la ganancia de productividad por el uso de equipos mviles de mayor capacidad para el
acarreo de mineral al interior de la mina.
Como resultado de lo antes mencionado, el cash cost promedio fue US$/t 28.2 durante el 2015
frente a US$/t 32.5 del 2014 (-13%).
21
UM Cerro Lindo: principales indicadores
Principales indicadores
Variable
Produccin de finos
Zinc
Cobre
Plomo
Contenidos de plata
Cash cost
Perforacin diamantina
Unidad
Indicador
2015
Var 2014 vs.

2015 (%)
tmf
tmf
tmf
onzas
US$/tonelada
mts DDH
176,992
38,584
15,191
3,331,796
28.2
47,319
6%
-1%
6%
20%
-13%
14%
DDH: Diamond Drill Hole
Exploracin, reservas y recursos mineros
En el 2015, se realizaron 47,319 metros de perforacin diamantina distribuidos en (i) 27,372

metros para explorar nuevos cuerpos y cuerpos conocidos abiertos; (ii) 8,112 metros para
explorar nuevos cuerpos en superficie; y, (iii) 11,835 metros para recategorizar y validar
recursos. A su vez, se ejecutaron 808 metros de avances para geomecnica y servicios.
Los resultados ms relevantes durante el 2015 incluyen:
i.
La recategorizacin en los cuerpos OB1, OB64, OB5B y OB2B.
ii.
El incremento de los recursos totales por la continuidad de la mineralizacin del OB1 y

del OB5B, hacia el norte y del OB2B y OB6A, hacia el sur.
iii.
El reconocimiento de mineralizacin hacia la parte suroeste del OB5B.
iv.
La identificacin de blancos de exploracin, producto de la integracin de informacin

geolgica y geofsica en las adyacencias del depsito Cerro Lindo.
As, gracias a los trabajos de exploracin, orientados principalmente a la reposicin de reservas

y recursos, el inventario de la Unidad se increment en 7.2 millones de toneladas de mineral al
cierre del 2015, en comparacin con el cierre del 2014. Gracias a este mayor inventario y a
pesar del incremento del mineral tratado durante el ao, la vida de mina de la Unidad
ascendi a 7 aos considerando solo reservas, y a 13 aos si se consideran tambin los
recursos medidos e indicados, a diciembre 2015.
El siguiente cuadro resume el inventario de reservas y recursos de la Unidad Minera Cerro
Lindo al 31 de diciembre de 2015, considerando un cut off de US$/t 24.99 NSR:
22
UM Cerro Lindo: Inventario de reservas y recursos
Fecha: 31.12.2015
Cut Off (NSR): 24.99 US$/t
Ag
Zn Cont TMF
(oz/t)
0.79
624,339
0.78
507,531
0.78
1,131,870
RESERVAS
TONELADAS
Zn (%)
Pb (%)
Cu (%)
Reservas probadas
Reservas probables
Total de reservas
23,037,369
23,081,896
46,119,265
2.71
2.20
2.45
0.29
0.22
0.26
0.71
0.80
0.76
RECURSOS
TONELADAS
Zn (%)
Pb (%)
Cu (%)
Recursos medidos
Recursos indicados
Sub Total Recursos (a)
Recursos inferidos (b)
Total Recursos (a+b)
TOTAL RESERVAS Y
RECURSOS
25,051,231
15,997,755
41,048,986
15,039,543
56,088,529
2.90
2.28
2.66
2.71
2.67
0.36
0.25
0.31
0.30
0.31
0.79
0.83
0.81
0.84
0.82
Ag
(oz/t)
0.91
0.85
0.88
0.83
0.87
102,207,794
2.57
0.29
0.79
0.83
Zn Cont TMF
727,350
364,016
1,091,366
407,438
1,498,804
2,630,674
Explotacin
En el 2015, tambin se realizaron 26,746 metros de avances horizontales (exploracin,

desarrollo y preparacin); 780 metros de avances verticales, correspondientes al escareado de
chimeneas raise boring de ms de 3.1 metros de dimetro para el sistema de ventilacin;
1,631 metros correspondientes al escareado de chimeneas de 1.5 y 2.1 metros de dimetro,
para el inicio del minado de los tajos de produccin; y 286 metros de pilotos para servicios,
relleno, drenaje y labores de desarrollo.
Inversiones y proyectos
En el 2015, la UM Cerro Lindo prioriz la adquisicin de equipos mviles, lo cual, junto con
otras inversiones en la mina y la planta, totaliz alrededor de US$ 18 millones.
Complejo Minero Pasco

La visin de MILPO por desarrollar sus operaciones de manera ms eficiente y amigable con el
ambiente, condujo al desarrollo de un plan de integracin operacional para sus unidades
mineras de Pasco: El Porvenir y Atacocha. La integracin operativa busca capturar las sinergias
entre ambas unidades, considerando su proximidad y similitudes operacionales, e involucra las
siguientes etapas:
La integracin administrativa, que fue completada a fines del 2014.

La integracin del sistema de disposicin de relaves, el cual estuvo en fase de pruebas
durante el ltimo trimestre del 2015, comenzando operaciones a inicios del 2016,
consolidando la operacin de dos concesiones de beneficio con un solo sistema de relaves
y por lo tanto, de menor huella ambiental.
23
La integracin del suministro de energa, mediante el desarrollo de una nueva lnea de

transmisin de 138 KV, para ambas plantas de beneficio, que reemplazar las lneas
antiguas de 50 KV, y que estar culminada durante el 2016.
La integracin de las minas subterrneas para contar con un solo sistema de izaje y la
integracin final del procesamiento de mineral de ambas minas, en una sola planta de
beneficio.
Esta integracin del Complejo Minero Pasco (El Porvenir y Atacocha) constituye una iniciativa
innovadora aplicada por MILPO y marca un importante hito en la minera peruana al optimizar
el desarrollo de ambas minas con una menor huella ambiental.
Unidad Minera El Porvenir
La UM El Porvenir cuenta con el pique y sistema de izaje de mineral, considerado uno de los de
mayor profundidad en Sudamrica. Es considerada la mina polimetlica subterrnea ms
profunda del Per y una de las ms profundas de Latinoamrica (extraccin a 1,250 metros de
profundidad).
Se ubica en la provincia y departamento de Pasco, a 4,100 msnm y a 190 km en lnea recta al
noreste de la ciudad de Lima. Inici sus operaciones en 1949, produciendo concentrados de
zinc, plomo y cobre, con contenidos de oro y plata, a travs del proceso de flotacin de
mineral en su planta concentradora, la cual cuenta con sistemas modernos de izaje, chancado
y concentracin de mineral y una capacidad instalada de 5,600 tpd.
Como se mencion anteriormente, actualmente, se encuentra en un proceso de integracin
operativa con Atacocha, cuyo objetivo es aprovechar las sinergias entre ambas unidades,
debido a su proximidad y similitudes operativas.
Produccin de finos
En la unidad, los niveles de tratamiento de mineral durante el ao se mantuvieron similares a

los registrados en el 2014. Sin embargo, por el escenario de precios, se priorizaron las zonas de
plomo y plata con respecto a las zonas de zinc.
As, es importante destacar el incremento de la produccin anual de finos de plomo (+5%),
sobre todo hacia los meses finales del 2015, lo que contribuy en mayor medida a que los
contenidos de plata se incrementaran en 16% en el ao. Dado que fue el plomo el metal cuya
cotizacin registr una mayor resistencia a la baja, la mayor produccin de dicho metal
permiti compensar parcialmente la disminucin de precios registrada en el ao tanto para el
zinc como para el cobre.
Respecto a los costos de operacin, el cash cost promedio del 2015 en la UM El Porvenir
alcanz US$/t 40.0, representando un incremento de 5% en comparacin con el del 2014
(US$/t 38.0), principalmente como resultado del incremento de las actividades de preparacin
y desarrollo en interior mina relacionadas con la profundizacin que se viene llevando a cabo
en la misma.
24
UM El Porvenir: principales indicadores
Variable
Produccin de finos
Zinc
Cobre
Plomo
Contenidos de plata
Cash cost
Unidad
Indicador
2015
Var 2014 vs.

2015 (%)
tmf
tmf
tmf
onzas
US$/tonelada
mts DDH
61,664
1,208
16,342
2,629,073
40.0
50,301
-5%
-10%
5%
16%
5%
39%
DDH: Diamond Drill Hole
Cabe destacar que, con relacin al funcionamiento de la relavera, se ha integrado el sistema de

disposicin de relave de las plantas concentradoras de El Porvenir y Atacocha. Actualmente, el
relave proveniente de ambas plantas se deposita en la presa de relaves de El Porvenir, segn lo
mencionado anteriormente.
En el 2015, se ejecutaron 50,301 metros de perforacin diamantina, distribuidos en 17,078

metros orientados a la recategorizacin de recursos; y 33,223 metros en la exploracin de
nuevos cuerpos. A su vez, se construyeron 17 cmaras de perforacin y se avanz 3,055
metros de labores mineras.
Los resultados ms relevantes durante el 2015 incluyen:
i.
El reconocimiento de los cuerpos V1240 y V5 en los niveles -100 (3970) y -600 (3470),
correspondientes a los sectores alto-intermedio.
ii.
Gracias al ingreso de informacin entre los niveles -600 (3470) y -970 (3100),
correspondientes a los cuerpos CN3 y C3 sector intermedio, se logr el incremento de
recursos nuevos y simultneamente, la ubicacin de las cmaras, acciones que
permitieron recategorizar los recursos medidos, indicados con la posibilidad de contar
con mayor potencial hacia el norte en direccin a la falla Manuel 5, ubicada entre los
yacimientos Porvenir y Atacocha.
iii.
La ejecucin de sondajes diamantinos positivos permiti sumar recursos en la zona

baja, definidos en el cuerpo Porvenir 9, en su extremo norte, con contenidos
favorables de zinc y cobre alojados en la zona de alteracin de Skarn.
As, como resultado de los trabajos de exploracin, orientados principalmente a la reposicin

de reservas y recursos, el inventario de la Unidad se increment en 2.0 millones de toneladas
de mineral al cierre del 2015, en comparacin con el cierre del 2014. Dado este mayor
inventario, la vida de mina de la Unidad se increment a 11 aos considerando solo reservas, y
a 16 aos si se consideran tambin los recursos medidos e indicados.
El siguiente cuadro resume el inventario de reservas y recursos de la Unidad Minera El
Porvenir al 31 de diciembre de 2015, considerando un cut off de US$/t 31.78 NSR.
25
UM El Porvenir: Inventario de reservas y recursos
Fecha: 31.12.2015
Ag
Zn Cont TMF
(oz/t)
1.44
276,559
1.55
575,703
1.51
852,261
RESERVAS
TONELADAS
Zn (%)
Pb (%)
Cu (%)
Reservas probadas
Reservas probables
Total de reservas
7,458,097
15,953,233
23,411,331
3.71
3.61
3.64
0.65
0.70
0.68
0.25
0.24
0.25
RECURSOS
TONELADAS
Zn (%)
Pb (%)
Cu (%)
Recursos medidos
Recursos indicados
Sub total recursos (*) (a)
Total recursos (a+b)
TOTAL RESERVAS Y
RECURSOS (*)
4,895,334
5,302,525
10,197,859
19,599,781
29,797,640
4.79
4.06
4.41
3.96
4.12
1.03
1.03
1.03
1.00
1.01
0.29
0.31
0.30
0.31
0.31
Ag
(oz/t)
2.33
2.16
2.24
2.13
2.17
53,208,971
3.91
0.87
0.28
1.88
Zn Cont TMF
234,588
215,116
449,705
776,987
1,226,692
2,078,953
(*) Incluye 40% de recursos M+I en pilares y puentes
Explotacin
Al igual que en el 2014, en el 2015 se continuaron las actividades de explotacin en la zona

intermedia del yacimiento, lo que permiti acceder a nuevas zonas mineralizadas con mayor
contenido de plata y plomo. As, desde el nivel -700 al nivel -450 (CN3, C2 y C3) y del nivel -620
al nivel -450 (V5, V1204 y VCN1-2) de la zona intermedia, y sobre el nivel -100 de la zona alta
(V1204, V5, VCN4 y VCN1-2), todos los cuerpos presentaron un gran aporte en leyes de plata y
plomo.
En lo que respecta al plan de avances, se dio prioridad a la preparacin y al desarrollo de la
zona intermedia, desde el nivel -700 hasta el -540, para poder sostener la produccin del ao,
as como la preparacin de nuevas reas mineralizadas.
En el 2015, se invirtieron alrededor de US$ 39 millones en la UM El Porvenir. Dentro de este

monto, destaca el recrecimiento de la presa de relaves al nivel 4,047 msnm y la construccin
de la nueva lnea de transmisin 138V Paragsha-EP. Ambos proyectos se encuentran
relacionados con la integracin operativa de las unidades mineras El Porvenir y UM Atacocha.
Asimismo, se iniciaron los trabajos necesarios para la profundizacin del sistema de izaje,
mediante la construccin de un pique paralelo de profundizacin entre las cotas 1,140 y 1,570.
Dicho pique asegurar la extraccin del mineral de la zona ms profunda de la mina.
Unidad Minera Atacocha
La UM Atacocha es una mina polimetlica subterrnea ubicada en la provincia y departamento
de Pasco, a 4,000 msnm, a 15 km al noreste de la ciudad de Cerro de Pasco, en la sierra central
del Per. Produce concentrados de zinc, plomo y cobre, con contenidos de oro y plata, a travs
de un proceso de flotacin de mineral en su planta concentradora, la cual tiene una capacidad
instalada de 4,400 tpd. La Compaa Minera Atacocha S.A.A. fue adquirida en trminos
26
mayoritarios por MILPO en el 2008. Actualmente, se encuentra en un proceso de integracin

operativa con El Porvenir como ya ha sido mencionado.
Durante el ao, la UM desarroll trabajos de preparacin en interior mina con el fin de acceder
sostenidamente a zonas de mineralizacin con margen de operacin positivo, ya sea por
mayores leyes de cabeza, menores costos o ambos, lo que hizo necesaria la reprogramacin de
las operaciones en la parte subterrnea de la mina, principalmente durante el tercer trimestre
del 2015, afectando el volumen de tratamiento y, en forma indirecta, el cash cost de la unidad.
La referida reprogramacin de operaciones fue alcanzando sus objetivos durante el ltimo
trimestre del ao, permitiendo retomar el nivel de tratamiento de la unidad a niveles
normales, habindose enfocado en zonas con un alto contenido de plomo-plata, dado que fue
el plomo el metal con mejor desempeo en cuanto a precio en los ltimos meses y que
compens parcialmente la mayor disminucin en los precios de los otros metales.
Produccin de finos
Como se ha mencionado, durante el 2015 se realizaron trabajos relacionados con la

preparacin de interior mina en Atacocha, por lo que hacia mediados del ao se hizo necesaria
la reprogramacin de las operaciones de extraccin subterrnea. Esta reprogramacin implic
hacer cambios al plan de minado proyectado, la ejecucin de trabajos en zonas subterrneas
que permitan acceder sostenidamente a zonas de mineralizacin con margen de operacin
positivo, ya sea por mayores leyes de cabeza, menores costos o ambos, y como resultado de
ello se tuvieron que disminuir los volmenes de extraccin mineral, con la consiguiente
disminucin del mineral tratado en la planta concentradora, ajustando los niveles de
produccin de zinc y cobre.
Dicha disminucin en el nivel de tratamiento, afect principalmente el desempeo del tercer
trimestre del 2015, reducindose dicho impacto hacia finales del ao, donde la unidad volvi a
niveles de tratamiento previos a la reprogramacin. Asimismo, cabe destacar que, a pesar de
la reprogramacin, la produccin de finos de plomo tuvo un incremento de 16%, en
comparacin con el resultado obtenido el 2014, lo que permiti tener un efecto volumen
positivo a nivel de EBITDA al cierre del ao.
Lo anteriormente mencionado tuvo tambin un impacto en el cash cost del ao que se situ
en US$/t 47.7, que es 9% mayor en comparacin al mismo periodo del 2014.
UM Atacocha: principales indicadores
Variable
Produccin de finos
Zinc
Cobre
Plomo
Contenidos de plata
Cash cost
Unidad
Indicador
2015
Var 2014 vs.

2015 (%)
tmf
tmf
tmf
onzas
USS/tonelada
mts DDH
30,301
583
13,636
1682,872
47.7
45,770
-20%
-49%
16%
-3%
9%
-10%
DDH: Diamond Drill Hole.
27
Durante el 2015, se continu con la intensa campaa de exploracin de mineral, con el

objetivo de (i) mejorar el conocimiento geolgico de los sectores de superficie y la zona
intermedia del depsito, as como la extensin lateral de los cuerpos mineralizados en las
partes intermedia y profunda; e (ii) incrementar los recursos y las reservas. El metraje de
perforacin diamantina fue de 45,770 metros, distribuido en (i) 20,097 metros para la
recategorizacin de recursos; y, (ii) 25,673 metros para la exploracin de nuevos cuerpos.
Los resultados ms relevantes del 2015 incluyen:
i.
La exploracin de los recursos minerales aflorantes en la zona de San Gerardo y

Atacocha, emplazados en las brechas hidrotermales del OB10, OB12 y vetas K, L, M, N,
Lindero y mineralizacin masiva de vetas Lizhy y Adela, as como de recursos minerales
tipo Stockwork emplazados en el intrusivo San Gerardo.
ii.
La exploracin del sector NW de Atacocha en la zona profunda, interceptando mineral

con contenidos de zinc, al cual se le ha denominado OB Ingrid, y en la zona intermedia
se realizaron perforaciones sistemticas hacia la veta V-27, permitiendo reconocer la
mineralizacin en una extensin vertical de 300 metros con expectativas de mejorar
las leyes de zinc y plomo hacia profundidad.
iii.
La realizacin de sondajes en los tajos de la actual operacin para mejorar el

conocimiento de la geometra de los cuerpos.
As, gracias a los trabajos exploratorios y de reposicin de reservas y recursos minerales en el

marco una sistemtica interpretacin del yacimiento iniciada con la adquisicin de Atacocha
por parte de Milpo en el 2008 y ms acentuada durante el proceso de integracin operacional,
el inventario de reservas y recursos de Atacocha a diciembre 2015 se increment en 11.2
millones de toneladas de mineral, descontando el mineral extrado durante el 2015.
Estos resultados permiten reportar un incremento de la vida de mina de la Unidad a 7 aos
considerando solo reservas, y a 13 aos si se consideran tambin recursos medidos e
indicados. Estos resultados representan un logro importante para Atacocha, y aseguran la
sostenibilidad de sus operaciones.
El siguiente cuadro resume el inventario de reservas y recursos de la Unidad Minera Atacocha
al 31 de diciembre de 2015, considerando un cut off de US$/t 32.35 NSR.
28
UM Atacocha: Inventario de reservas y recursos
RESERVAS
Fecha: 31.12.2015
Ag
Zn Cont TMF
(oz/t)
1.86
40,484
1.70
182,789
1.73
223,273
TONELADAS
Zn (%)
Pb (%)
Cu (%)
1,818,839
8,440,030
10,258,869
2.23
2.17
2.18
1.33
1.16
1.19
0.13
0.19
0.18
RECURSOS
TONELADAS
Zn (%)
Pb (%)
Cu (%)
Ag
(oz/t)
Zn Cont TMF
Recursos medidos
Recursos indicados
Sub total recursos (*) (a)
Total recursos (a+b)
TOTAL RESERVAS Y
RECURSOS (*)
3,341,451
4,781,371
8,122,822
15,939,792
24,062,615
3.55
2.55
2.96
3.74
3.48
1.36
1.20
1.27
1.79
1.61
0.30
0.20
0.24
0.31
0.29
2.25
1.71
1.93
2.55
2.34
118,742
121,710
240,452
596,200
836,652
34,321,483
3.09
1.49
0.26
2.16
1,059,925
Reservas probadas
Reservas probables
Total de reservas
(*) Incluye 16% de recursos M+I en pilares y puentes
Explotacin
En el 2015, se impuls la explotacin de la zona alta de la mina. Asimismo, se prepar dicha

zona para aliviar la presin sobre la mina subterrnea, centralizando las preparaciones y
desarrollos, pudiendo obtener un minado sostenible para los siguientes aos.
Tambin, se inici la preparacin del nivel 3300-Atacocha en avances horizontales, con el
objetivo de consolidar toda la infraestructura necesaria como, por ejemplo, talleres,
comedores, sistemas de ventilacin, servicios auxiliares, entre otros, lo que permitir
centralizar las operaciones de explotacin en este nivel, logrando disminuir los costos unitarios
de operacin mina, gracias al incremento de la productividad de los equipos mineros.
La UM Atacocha invirti alrededor de US$ 12 millones en el 2015, principalmente en trabajos

relacionados con el proceso de integracin como la lnea de bombeo de relaves y por otro
lado, en la compra de equipos mviles, principalmente aquellos destinados al sostenimiento
de labores subterrneas para incrementar la seguridad de las operaciones.
Unidades cuprferas
En el 2015, las operaciones de las unidades cuprferas Chapi (Moquegua) e Ivn (Antofagasta,
Chile) permanecieron suspendidas.
29
Apuesta por el crecimiento de largo plazo

Proyectos greenfield, exploracin y adquisicin de activos
estratgicos
Durante el 2015, el grupo MILPO continu focalizado en sus proyectos greenfield cuprferos y
polimetlicos, as como tambin en sus principales prospectos, expandiendo y racionalizando
su cartera en las diferentes etapas, para garantizar el crecimiento del grupo en la regin.
La cartera actual de propiedades mineras de MILPO en Per est conformada por 1,104
concesiones que abarcan una extensin de 456,025 hectreas. Con respecto a Chile, la
propiedad minera comprende 179 concesiones que ocupan una extensin de 38,794
hectreas.
Ubicacin de los principales proyectos y prospectos del grupo MILPO
30
Proyectos cuprferos
En el 2015, el foco de los proyectos cuprferos estuvo en culminar el estudio de factibilidad del
proyecto Magistral y continuar los estudios de ingeniera de Pukaqaqa para la ejecucin de un
primer mdulo a 10,000 tpd, considerando una menor huella ambiental y reduciendo el riesgo
de desarrollo del proyecto.
Proyecto Magistral
Ubicado aproximadamente a 450 km al noroeste de Lima y a unos 140 km al este del Puerto
de Chimbote, en el distrito de Conchucos, provincia de Pallasca, departamento de Ancash. El
rea del proyecto se caracteriza por terrenos ridos propios del extremo norte de la Cordillera
Blanca, con altitudes variables entre los 3,900 msnm y 4,400 msnm.
Magistral es un depsito de tipo skarn de Cu-Mo asociado a un prfido alojado en calizas del
periodo Cretcico. Desde 1999, se han realizado varias campaas de exploracin, con un total
de 486 sondajes DDH y 102 912 metros perforados. Las campaas entre el 2012 y el 2015
tuvieron como objetivo validar las campaas anteriores y obtener muestras metalrgicas, infill
drilling, descarte y sondajes geotcnicos e hidrogeolgicos.
La integracin de toda la informacin histrica permiti la reinterpretacin del yacimiento y la
elaboracin de un nuevo inventario de recursos minerales.
Proyecto Magistral Recursos a mayo de 2015 (Cut off referencial 0.3 % Cu)
Categora
Recursos medidos
Recursos indicados
Recursos medidos + indicados (a)
Total de recursos (a) + (b)
TM
59,788,776
89,839,911
149,628,686
77,021,386
226,650,073
%Cu
0.52
0.59
0.56
0.55
0.56
%Mo
0.059
0.051
0.054
0.040
0.049
ppmAg
2.54
3.26
2.97
3.44
3.13
Entre el 2014 y el 2015, se realiz una campaa de 13,520 metros de perforacin diamantina
en 83 taladros para estudios de ingeniera (geomecnica y pruebas metalrgicas), exploracin
y recategorizacin de recursos.
Durante el 2015, se culmin un estudio de factibilidad bancable elaborado por la firma Golder
Associates, que considera una operacin a 10,000 tpd, pero con tasas de produccin
incremental y modular, pudiendo alcanzarse la capacidad de 30,000 tpd. Con este estudio, se
inform a Proinversin la decisin de MILPO de ejercer la opcin del proyecto. Asimismo, se
present al MINEM el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) del proyecto, para su aprobacin y
se realiz la audiencia pblica ante la comunidad de Conchucos, con un alto nivel de
aceptacin.
31
Proyecto Pukaqaqa
Ubicado en el departamento de Huancavelica, a unos 230 km al sureste de Lima y a 11 km al
noroeste de la ciudad de Huancavelica. El proyecto est constituido por 33 concesiones que
ocupan un rea de 11,102 hectreas.
Pukaqaqa es un depsito tipo Skarn Cu-Au hospedado en calizas del periodo Cretcico. Desde
1996, se han realizado varias campaas de exploracin, ejecutndose un total de 639 sondajes
DDH y 150,043 metros perforados.
Durante el 2015, fue aprobado el EIA del proyecto para una capacidad de 30,000 tpd y se
continuaron los estudios de ingeniera para la ejecucin de un primer mdulo a 10,000 tpd,
considerando una menor huella ambiental y reduciendo el riesgo de su desarrollo. Adems, se
continuaron analizando alternativas para identificar posibles sinergias operativas entre
Pukaqaqa y otros activos similares cercanos al proyecto.
Proyecto Pukaqaqa Recursos a julio de 2014 (Cut off referencial 0.3 % Cu)
Categora
Recursos medidos
Recursos indicados
TM
71,118,932
144,828,114
215,947,046
57,519,473
273,466,519
%Cu
0.52
0.46
0.48
0.51
0.49
gptAu
0.08
0.08
0.08
0.10
0.08
gptAg
1.10
0.98
1.02
1.64
1.15
Proyectos polimetlicos
En el 2015, el foco de los proyectos polimetlicos estuvo en avanzar con un estudio de
ingeniera para el Proyecto Aripuan; adquirir el derecho a obtener una participacin en el
Proyecto Shalipayco definiendo su viabilidad; avanzar con la construccin de la carretera del
Proyecto Bongar; as como definir los prximos pasos del Proyecto Hilarin.
Proyecto Aripuan
Est ubicado en el estado de Mato Grosso a 14 km de la ciudad de Aripuan y 715 km de
Cuiab, Brasil. En el 2014, MILPO adquiri 7.7% de participacin en dicho proyecto.
Est cubierto por 25 concesiones con 82,808 hectreas, sobre un lineamiento de
mineralizacin VMS (similar a la de Cerro Lindo). Afloran secuencias volcano-sedimentarias de
la edad Proterozoica, diferencindose dos tipos de mineralizacin, tpicos de este tipo de
yacimiento; stratabound (mantos exhalativos) y stringer (vetas de alimentacin),
caracterizadas por los contenidos de Zn-Pb-Ag-Au y Cu-Au-Ag, respectivamente.
El lineamiento de mineralizacin VMS se extiende por ms de 9 km de largo, con 1 km de
ancho, en donde se localizan los depsitos mineralizados de AREX, AMBREX, sectores donde
32
anteriormente se focalizaron los trabajos de exploracin. Entre 1992 y el 2013, se han

realizado 132,324 metros de perforacin en 429 taladros.
Durante el 2015, se perforaron 63 taladros con 14,590 metros, en AREX y AMBREX, enfocados
en la recategorizacin del mineral.
Adicionalmente, durante el 2015 se contrat a la empresa Whorley Parsons para desarrollar
un estudio de ingeniera para operar a niveles de 5,000 tpd. De igual forma, durante el ao se
present el EIA del Proyecto a la Secretara de Estado de Medio Ambiente de Matto Grosso,
Brasil.
Proyecto Aripuan - Recursos a diciembre de 2015
Categora
Recursos medidos
Recursos indicados
TM
%Zn
%Pb
%Cu
gptAu
gptAg
13,147,787
9,855,055
23,002,871
23,049,045
46,051,916
4.50
3.86
4.22
3.61
3.92
1.68
1.35
1.54
1.19
1.37
0.44
0.18
0.33
0.28
0.31
0.39
0.35
0.37
0.71
0.54
45.25
31.13
39.20
30.32
34.75
Proyecto Shalipayco
El proyecto Shalipayco se encuentra ubicado en los andes centrales del Per, a 170 km al
noreste de Lima, regin con actividades mineras a una altitud promedia 4,200 msnm.
En el 2015, la compaa adquiri el derecho a obtener 50% de participacin en dicho
proyecto, as como el derecho a adquirir 25% adicional, sujeto a determinados trminos y
condiciones previstos en el contrato.
Este proyecto est constituido por 43 concesiones mineras con un total de 20,999 hectreas
con evidencias de mineralizacin tipo MVT (Mississipi Valley Type) y se encuentra dentro de
las rocas calcreas del Grupo Pucar, las cuales estn consideradas como uno de los grupos de
rocas huspedes ms importantes de los depsitos tipo MVT (Mississippi Valley Type) en Per.
Actividades de exploracin en este proyecto vienen siendo realizadas desde el 2008, las
mismas que incluyen trabajos de mapeos geolgico de detalle, muestreo geoqumico y
perforacin diamantina por un total de 88,911 metros en 241 sondajes.
El potencial de exploracin del Proyecto Shalipayco es importante, ya que la mineralizacin
contina abierta hacia el norte, sur y en profundidad. Por otra parte, existen varios sondajes
aislados con intersecciones mineralizadas importantes que requieren ser estudiadas en
detalle.
Durante el 2015, se culmin el estudio de prefactibilidad para una operacin a 3,000 tpd,
desarrollado por la firma Buenaventura Ingenieros S.A. (BISA), y se continuaron los anlisis
tcnicos para su puesta en operacin, creando sinergias con las operaciones existentes en
33
Pasco. De esta manera, se podra limitar la inversin inicial en una planta de beneficio y
depsito de relaves.
Proyecto Shalipayco Recursos a julio de 2015 (Cut off referencial 3.0 %Zn)
Categora
Recursos medidos
Recursos indicados
TM
2,379,635
3,780,806
6,160,441
14,000,043
20,160,484
%Zn
5.73
5.90
5.83
5.55
5.63
%Pb
0.46
0.45
0.45
0.51
0.49
gptAg
35.20
43.10
40.00
39.00
39.30
Proyecto Bongar
Ubicado en el lado nororiental de la Cordillera de los Andes, a 680 km al noreste de Lima. La
topografa del lugar es abrupta, con una densa vegetacin, un clima tropical templado y con
alturas que varan entre los 2,400 msnm y 2,800 msnm. En el 2014, MILPO adquiri el derecho
a obtener el 70% de participacin en este proyecto.
El proyecto considera la exploracin y eventual explotacin minera en propiedades con
evidencias de mineralizacin polimetlica del tipo MVT (Mississipi Valley Type) y se encuentra
cubierto por 16 propiedades mineras que ocupan un rea de 12,600 hectreas.
Geolgicamente, el proyecto se caracteriza por afloramientos de rocas carbonatadas del
Grupo Pucar (formaciones Chambar, Aramachay y Condorsinga), siendo las calizas fosilferas
y dolomitas de la formacin Chambar las de mayor ocurrencia en el proyecto y las que
hospedan la mineralizacin Zn-Pb-Ag en mantos y cuerpos, asociados a control estructural y
litolgico.
Entre 1997 y el 2013, se perforaron 487 taladros con 117,380 metros de sondajes diamantinos
exploratorios. Adicionalmente se han ejecutado 2,423 metros de sondajes para estudios
geomecnicos, geotcnicos e hidrogeolgicos.
Durante el 2015, se dio inicio a la construccin de la carretera de acceso que permitir reducir
los costos logsticos, la cual se espera que sea finalizada en el transcurso del 2016. Adems, se
desarroll un procedimiento analtico que permite diferenciar los xidos de los sulfuros, para
el zinc y plomo. Con el reanlisis de los tramos mineralizados, se realizar una nueva
estimacin que diferenciar cuantitativamente la mineralizacin en sulfuros y xidos.
Proyecto Bongar - Recursos a diciembre de 2015 (Cut off referencial de 3.0% Zn)
Categora
Recursos medidos
Recursos indicados
TM
1,353,370
2,089,110
%Zn
12.69
11.21
%Pb
1.60
1.39
gptAg
18.76
17.14
34
Categora
TM
3,442,480
9,913,268
13,355,748
%Zn
11.80
9.24
9.90
%Pb
1.47
0.91
1.05
gptAg
17.77
11.38
13.03
Proyecto Hilarin
Ubicado en el departamento de ncash, a 230 km al norte de la ciudad de Lima. Varias
ocurrencias minerales caracterizan a esta regin incluyendo, el yacimiento de clase mundial
Antamina (Cu-Zn) ubicado a 50 km al norte, la Mina Huanzal (Zn-Pb-Ag) ubicada a 13 km al
este y la Mina Pachapaqui (Zn-Pb-Ag-Cu), situada a 7 km al norte, entre otros.
El proyecto est conformado por 53 concesiones que abarcan una extensin de 12,175
hectreas e incluye el yacimiento Hilarin, los Prospectos El Padrino, Chaupijanca y San Martn
y las anomalas Puntahuay y Solitajanca.
Entre los aos 2005 y 2013, se explor intensamente este yacimiento, llegando a perforar
241,703 metros en 592 taladros diamantinos, ubicando y delimitando cuerpos mineralizados
de Zn-Pb-Ag, con contenido adicional de Cu en profundidad. La perforacin demuestra que la
mineralizacin contina abierta hacia el noroeste, sureste y en profundidad. Asimismo, se
realizaron 6,207 metros de sondajes geotcnicos en 30 taladros, en reas destinadas para
infraestructura futura.
El ms reciente inventario de recursos involucra una nueva interpretacin del yacimiento con
toda la perforacin existente.
Proyecto Hilarin Recursos a julio de 2014 (Cut off referencial de 3.0 % Zn)
Categora
Recursos medidos
Recursos indicados
TM
14,886,312
23,265,063
38,151,375
13,967,973
52,119,348
%Zn
4.59
4.58
4.58
4.37
4.53
%Pb
0.69
0.63
0.65
0.84
0.70
gptAg
1.12
0.92
1.00
1.03
1.01
%Cu
0.06
0.05
0.06
0.05
0.06
A 5 km al noroeste de Hilarin, se encuentra el Prospecto El Padrino, con mineralizacin

polimetlica en skarn, vetas y estructuras de reemplazamiento mantiformes de potencias
variables entre los 4 y 22 metros. Se ha perforado este prospecto desde el 2008, ejecutando
un total de 68 taladros con 31,254 metros.
Cabe mencionar que, para el caso del Proyecto Hilarin, se vienen definiendo los posibles
escenarios para una potencial puesta en operacin, mediante la asociacin con algn tercero
para optimizar el uso de infraestructura existente.
35
Exploracin mineral
El programa de exploracin mineral ejecutado durante el 2015 en Per se focaliz en el
incremento y rla ecategorizacin de recursos en los Proyectos Magistral y Shalipayco; en la
elaboracin del estudio de factibilidad del proyecto Magistral; en la evaluacin geolgica del
prospecto Guadalupe, en la reinterpretacin geolgica del prospecto Romina II; y, en la
validacin inicial del potencial prospectivo de 21,087 hectreas de concesiones.
Exploracin generativa e inicial en Per
Durante el 2015, se solicitaron 38 propiedades que cubren 21,087 hectreas. Como parte del
proceso de racionalizacin de las propiedades mineras, se realiz un anlisis de toda la cartera
de prospectos de la compaa, con el objetivo de descartar aquellos que no son de inters
exploratorio para MILPO. En total fueron analizados 79 prospectos (844 concesiones con
528,433 hectreas).
Asimismo, en el ao, se efectuaron actividades iniciales de exploracin en los prospectos
Guadalupe, Romina II y Alpamarca.
En Guadalupe (ubicado en el flanco suroeste de la Cordillera Negra del Per, a 42 km al

este del puerto de Huarmey), que es un prospecto con caractersticas geolgicasgeoqumicas similares a los yacimientos tipo VMS (Cerro Lindo), desde el 2012,
Votorantim Metais y MILPO vienen realizando trabajos de exploracin consistentes en
mapeos geolgicos, muestreos geoqumicos de rocas y sedimentos, geofsica
IP/resistividad y magnetometra. Con la informacin geolgica y geofsica disponible, se
han generado 15 blancos de perforacin con evidencias de mineralizacin y alteracin
consistentes con el modelo VMS.
En Romina II, (ubicado en la cordillera central de los andes a 110 Km al noreste de la

ciudad de Lima, regin que se caracteriza por una intensa actividad minera donde
sobresalen el depsito de Santander (Trevali), Alpamarca y Chungar (Volcan), desde el
2009, Votorantim Metais y MILPO vienen realizando trabajos de exploracin consistentes
en mapeos geolgicos, muestreos geoqumicos, geofsica IP/ resistividad, magnetometria
y perforacin diamantina. Parte de las propiedades de la zona principal (Puagjanca)
corresponden a un contrato de opcin de compra a favor de MILPO, con la empresa
Mountain Minerals Per S.A. La mineralizacin caracterstica de la regin incluye cuerpos
tubulares, mantos y vetas con minerales de zinc, plomo, plata y cobre.
En el 2015, se realizaron trabajos de reinterpretacin geolgica y geofsica con el objetivo
de definir blancos de perforacin exploratoria.
En Alpamarca (ubicado a 30 kilmetros al noroeste de la ciudad de Cerro Pasco, en el

departamento y provincia de Cerro de Pasco, distrito de Tinyahuarco), se realizaron
trabajos de reconocimiento geolgico inicial, observndose que el rea tiene un buen
potencial geolgico para albergar mineralizacin tipo skarn de inters exploratorio para
MILPO.
36
Proyecto Chapi Sulfuros y exploracin de la mina Chapi (Per)

Durante el 2015, se efectu un anlisis de los recursos, considerando envolventes de 0.5%
CuT, enfocndose en los tramos de alta ley de los mantos existentes.
El inventario considerando envolventes de 0.5% CuT y cut off referencial de 0.7% CuT, es el
siguiente:
Mina Chapi Recursos a abril de 2015 (ley referencial 0.7 %CUT)
Categora
Recursos medidos
Recursos indicados
Total recursos (a) + (b)
TM
10,319,333
27,129,443
37,448,776
6,425,430
43,874,206
%CUT
1.21
1.18
1.18
1.10
1.17
%CUS
0.23
0.25
0.25
0.31
0.25
Con este inventario, se viene estudiando la viabilidad de reiniciar la actividad extractiva,

mediante el minado subterrneo. Adicionalmente, se est considerando la posibilidad de una
operacin integral que involucre los recursos existentes en Pampa Negra, a nivel de estudio de
perfil.
Exploracin en Sierra Medina (Chile)
En Sierra Medina, la mineralizacin se caracteriza por la presencia de cuprita, crisocola,
malaquita y atacamita, acompaada localmente por cobre nativo. La estructura principal se
identific por debajo de una cobertura de gravas y rocas volcnicas con potencias variables
entre los 100 y 150 metros.
Los recursos estimados para Sierra Medina, a diciembre de 2013, considerando un cut off
referencial de 0.7% Cu, alcanzan las 12.2 Mt con 1.18% CuT y 0.86% CuS y toman en cuenta
solo el mineral existente en xidos.
Las propiedades mineras que cubre Sierra Medina y su entorno incluyen 60 concesiones
distribuidas en 15,046 hectreas, adems de otras zonas con indicios y evidencias de
mineralizacin que ameritan trabajos exploratorios futuros.
Exploracin Mina Ivn (Chile)
La mina Ivn est cubierta por 119 concesiones con 23,748 hectreas, ubicndose a unos 40
km al noreste de Antofagasta y ocupando un rea de 25 kilmetros por 8 kilmetros, con
diversas ocurrencias de mineralizacin.
La mineralizacin cuprfera se ha emplazado principalmente como relleno de espacios vacos,
principalmente como vetas (excepcionalmente en una chimenea de brecha) y mantos en
horizontes favorables, dentro de rocas volcnicas a volcnico clsticas cortadas por intrusivos
mficos, intermedios y flsicos.
37
Mina Ivn Recursos al 31 de diciembre de 2015 (Cut off referencial 0.7 % Cu)
Categora
Recursos medidos
Recursos indicados
TM
7,623,121
10,645,449
18,268,570
6,583,988
24,852,558
%CUT
1.35
1.30
1.32
1.05
1.25
%CUS
0.55
0.36
0.44
0.35
0.42
Actualmente, se viene efectuando el estudio de perfil para un posible reinicio de la operacin

con el proceso de lixiviacin existente y evaluando la viabilidad de pasar a concentracin por
flotacin de los sulfuros primarios.
Adquisicin de activos estratgicos (M&A)

Inversin estructurada con foco en fortalecer el portafolio y mejorar los resultados
La estrategia de M&A para MILPO ha sido definida con el objetivo de buscar oportunidades en
activos mineros de metales base que pueden aportar significativo valor para el grupo, con
caractersticas proporcionales al tamao y capacidades de MILPO y con foco en activos que
tengan alta probabilidad de creacin de sinergias con el portafolio actual.
Entre los hechos destacados ocurridos en el 2015 se encuentran:
La adquisicin de un derecho a obtener un porcentaje de participacin en el proyecto

polimetlico Shalipayco (ubicado en la sierra central de Per, en el departamento de Junn).
La presentacin de una Iniciativa Privada Autosostenible (IPA) a Proinversin, para el
desarrollo del proyecto cuprfero Michiquillay, la misma que a finales del 2015 an se
encontraba en evaluacin.
Iniciativa por Michiquillay

En el 2015, la compaa present a Proinversin una IPA para la ejecucin del proyecto de
cobre Michiquillay ubicado en Cajamarca.
La iniciativa de MILPO por Michiquillay representa la oportunidad para que una empresa
minera local de reconocida trayectoria minera ponga en valor dicho yacimiento y plasme en el
desarrollo del proyecto alternativas de ejecucin innovadoras desde el punto de vista tcnico,
ambiental y social que beneficien a la poblacin de la regin Cajamarca, al Estado Peruano y a
la compaa.
Michiquillay es un importante proyecto de cobre localizado en la regin de Cajamarca y est
totalmente alineado a la estrategia de crecimiento del grupo MILPO. Cabe tambin destacar que
no es la primera vez que MILPO apuesta por este proyecto, dado que la empresa particip en el
concurso pblico realizado por el Estado peruano en el 2006, quedando en segundo lugar.
Por otro lado, cabe mencionar que se continuar buscando nuevas oportunidades que sigan
adicionando valor al portafolio actual de proyectos del grupo.
38
Compromisos con la sostenibilidad

Seguridad, ambiente y desarrollo local
Seguridad
Cuidar a los colaboradores es el compromiso permanente asumido en todas las actividades del
negocio de MILPO. Para garantizarlo, se aplica la Poltica de Seguridad y Salud Ocupacional
cuyos principios son la proteccin a la vida y la salud, el mejoramiento de procesos, la
reduccin de riesgos, la promocin de una cultura de seguridad, as como la capacitacin
constante en estos temas.
Para poner en marcha dicha poltica, MILPO se ha esforzado arduamente para ser reconocida
como una de las empresas con el mejor sistema de seguridad en el sector minero, y promueve
una produccin segura con cero accidentes. Estos esfuerzos han rendido sus frutos, pues
recibi una distincin como una de las empresas con las Mejores Prcticas en Prevencin del
Riesgo Ocupacional y Compromiso con la Seguridad y Salud, en el segmento de Minera
Subterrnea.
Como resultado del Sistema de Gestin de Seguridad y Salud (SGSS), los ndices de seguridad
han venido disminuyendo en los ltimos aos, alineados al logro de las metas establecidas en
el Plan Estratgico de Seguridad y Salud 2014-2018, logrando as en el 2015 una reduccin de
18% y 21% en los ndices TACSA2 y TACA3, respectivamente, con relacin al 2014. Estos ndices
registraron en el 2015 los valores ms bajos en la historia de MILPO, adems no se registr
ningn accidente fatal en las operaciones.
Principales indicadores de seguridad (G4-LA6)
A nivel desagregado, se presentaron 18 accidentes con tiempo perdido -todos ellos en

varones-, ninguno de ellos de carcter fatal y se redujo en 33% este nmero con respecto al
2
3
Tasa de accidentabilidad con o sin descanso mdico.

Tasa de accidentabilidad con descanso mdico = ndice de frecuencia.
39
2014. El ndice de frecuencia de accidentes con tiempo perdido descendi a 1.13 sobre la base
de un milln de horas-hombre trabajadas. Asimismo, se reportaron 45 accidentes con lesiones
registrables logrando en el ao un ndice de frecuencia de estas lesiones de 2.83 basado en un
milln de horas hombre trabajadas.
Las lesiones ms recurrentes son lesiones en dedos y manos (40%) y los eventos ms
preocupantes son aquellos relacionados con accidentes por cada de roca y accidentes
vehiculares o con equipos mineros. (G4-LA6) Por ello, en el 2015, todos los colaboradores
participaron en la campaa de prevencin de accidentes en dedos y manos.
Comits de Seguridad y Salud
Los comits de Seguridad y Salud en el trabajo son los mximos rganos rectores en materia
de seguridad y salud en todas las unidades mineras. Estos comits participan en las acciones
de elaboracin y aprobacin de las polticas, reglamentos, planes, programas y
procedimientos; y desarrollan un rol de fiscalizacin, control y seguimiento al cumplimiento de
las disposiciones legales y las normas internas en materia de seguridad y salud. Tambin tienen
una participacin activa en la investigacin de los accidentes en el trabajo y ante la presencia
de las autoridades gubernamentales, en los aspectos relacionados a seguridad y salud en el
trabajo.
Los comits de Seguridad y Salud en el trabajo son constituidos y formados por disposiciones
legales, las mismas que indican que deben ser paritarios, es decir constituidos por
representantes de los trabajadores (elegidos en votacin universal y obligatoria por todos los
trabajadores para representar al 100% de ellos) y por los representantes de la Direccin
(designados por la Alta Gerencia), en proporciones iguales. (G4-LA5)
Control de riesgos crticos (G4-14)
En el 2015, el SGSS se focaliz en el control de riesgos crticos tales como cada de rocas,
emisin de gases, accidentes de trnsito vehicular y operacin de equipos mineros, entre
otros. Asimismo, se trabaj en la mejora de la capacidad de respuesta a las emergencias
registradas en las unidades mineras, lo que se tradujo, entre otros resultados, en la
participacin de los colaboradores en el Programa de Capacitacin en Riesgos Crticos.
El uso del Habla Fcil tambin fue reforzado. Esta herramienta de seguridad, que consiste en el
registro e identificacin de cuatro aspectos (condiciones de riesgo, actos inseguros, cuasi
accidentes, y derecho a decir No), permite a todos los colaboradores una participacin
permanente, as como la interaccin entre compaeros y supervisor. El registro de sus
hallazgos, las medidas de controles establecidas y el seguimiento de las medidas de control
implementadas se realiza mediante el uso de una plataforma informtica. Ms de 200,000
reportes de Habla Fcil fueron reportados en el 2015.
El fortalecimiento del control de riesgos crticos ha conducido a las siguientes acciones:
Se realizaron auditoras corporativas de riesgos crticos a las unidades Atacocha, El

Porvenir y Cerro Lindo, en las cuales se evidenciaron mejoras en el nivel de
implementacin y cumplimiento con respecto al 2014.
Se actualizaron los procedimientos de riesgos crticos de acuerdo con las directrices
corporativas.
Se desarrollaron iniciativas para prevenir accidentes relacionados a cada de rocas, emisin
de gases, trnsito vehicular y operacin de equipos, entre otros, tales como:
40
o
o
o
o
o
Mejora de la flota de equipos de sostenimiento.

Implementacin de mallas de sacrificio.
Uso de auto rescatadores y detectores de gases para todo el personal que trabaja
en el interior de la mina.
Implementacin de sistemas de monitoreo de los vehculos (GPS/INTHINC).
Focalizacin en las actividades crticas por parte de la inspeccin semanal de
Seguridad y Salud desarrollada por el equipo gerencial corporativo y de la unidad
minera.
Fortalecimiento del comportamiento seguro
Se continu trabajando en el proceso de comportamiento seguro, logrando una

participacin masiva de los colaboradores.
Se desarroll el Programa de Coaching para el fortalecimiento de las habilidades en base al
modelo de liderazgo de Dupont, donde participaron 100 supervisores por un periodo de
seis meses.
Se incorpor al Programa de Liderazgo visible, el abordaje positivo de seguridad. Esta
herramienta permite el acercamiento e interaccin de los gerentes con los trabajadores en
los frentes de trabajo promoviendo los comportamientos seguros.
Se desarroll una campaa de sensibilizacin en la prevencin de accidentes en lesiones
en dedos y manos.
Salud ocupacional
En el 2015, se desarroll una gestin de salud ocupacional con el objetivo de minimizar la
exposicin a riesgos de la salud de los trabajadores durante sus actividades laborales, as como
para mejorar su bienestar. Los principales ejes de actuacin se enfocaron en la estandarizacin
de procesos corporativos de gestin de la salud para toda la organizacin.
En ese sentido, las principales actividades desarrolladas incluyen la higiene ocupacional,
ergonoma, control de vibraciones, control de estrs trmico, control de ruido, gimnasia
laboral, prevencin de problemas auditivos, proteccin respiratoria, calibraciones y control de
equipos.
Las operaciones mineras generan riesgos de enfermedades profesionales como hipoacusia,
neumoconiosis y lumbalgia, por lo que todos los colaboradores en las operaciones de MILPO
participan anualmente en los exmenes mdicos ocupacionales y en las campaas preventivas.
Asimismo, las condiciones del ambiente de trabajo son monitoreadas por el personal del rea
de higiene y salud ocupacional.
Se tiene un monitoreo ms riguroso con los puestos laborales con mayor riesgo de salud como
el preparador de muestras de mineral del rea de geologa, as como los operadores y
ayudantes en el proceso de chancado. Asimismo, las posiciones de operador y ayudante de
chancadora y de molinos, y los operadores de las perforadoras son los grupos de mayor
exposicin a ruido, mientras que las posiciones de operador de equipos mineros son las
posiciones de mayor exposicin a lumbalgia. (G4-LA7)
41
Ambiente
MILPO busca adoptar prcticas de gestin y estndares ambientales elevados en lo que
respecta a la conservacin del ambiente, alineados con la poltica corporativa, la cual es
aprobada por el Directorio. Sus principios establecen la prevencin, mitigacin y control de los
impactos ambientales, el desarrollo de una cultura de respeto al ambiente y el mejoramiento
continuo del Sistema de Gestin MILPO, que enfatiza el cumplimiento constante de las normas
ambientales.
Asimismo, se aplica el Sistema de Gestin Ambiental (SGA), el cual es un instrumento de
carcter voluntario que el grupo MILPO asume en el marco del desarrollo sostenible, con el
objetivo de alcanzar un alto nivel de proteccin del ambiente.
El SGA se construye sobre acciones medioambientales y herramientas de gestin que
interactan entre s para alcanzar las metas anuales planteadas. Resulta indispensable
mencionar que, junto con dicho sistema, se cuenta tambin con la certificacin internacional
de la Norma ISO 14001, referente a Sistemas de Gestin Ambiental, que posibilita la gestin
eficiente y controlada de los aspectos medioambientales ligados a las operaciones.
Sistema de Gestin Ambiental
Dentro de este marco, se determinan los riesgos crticos ambientales (RCA) de las operaciones,
cuyos lineamientos se presentan a continuacin (G4-14):
Enfocar las actividades de las unidades operativas y de la oficina corporativa en las

vulnerabilidades del grupo MILPO.
Estandarizar los procedimientos, considerando la expectativa de la empresa y las mejores
prcticas identificadas en el mercado.
Enfocar las actividades en la prevencin.
Definir los RCA, a partir de las siguientes temticas:
o Histrico de accidentes ambientales encima de nivel 4.
o Lista de issues y tops de las operaciones.
o Principales riesgos puros ambientales identificados en las planillas de perfil de
riesgo de las unidades operacionales.
o Tendencias del mercado y expectativas de los grupos de inters.
42
Actualmente, para determinar los RCA se toma en consideracin el consumo de recursos

naturales, los incendios forestales, generacin de residuos y fallas en las presas de relave. Es
as como se establecen los siguientes RCA:
Nuevos proyectos
Recursos naturales
Cargas peligrosas
Residuos peligrosos
Presas de relave y depsitos
Plan de cierre
Agua y efluentes
Emisiones atmosfricas
reas verdes
Sistema de Gestin Integrado (SGI)
MILPO obtuvo en 1999 su primera certificacin en su Sistema de Gestin Ambiental para la UM El
Porvenir, como parte de su Sistema de Gestin Integrado, hacindose extensivo a sus dems
operaciones en la siguiente dcada. En relacin al aspecto ambiental, el SGI se basa en la Norma ISO
140001:2004: Sistema de Gestin Ambiental Requisitos con orientacin para su uso. Durante el
2015, se logr renovar las certificaciones respectivas en todas las unidades.
Dicho sistema posee herramientas que permiten atender las oportunidades de mejora para realizar el
seguimiento mensual de los indicadores ambientales. Involucra procedimientos de control y alertas
normativas, contando tambin con un sistema de auditora interna.
MILPO ha adecuado todas sus operaciones al reglamento ambiental vigente, habiendo

actualizado diversos permisos para sus unidades mineras y proyectos, y siempre est atento a
los requerimientos de los diferentes organismos gubernamentales. Asimismo, se continu con
la presentacin de los reportes ambientales establecidos por el MINEM, el Organismo de
Evaluacin y Fiscalizacin Ambiental (OEFA), la Autoridad Nacional del Agua (ANA), el
Ministerio de Transportes y Comunicaciones (MTC) y la Direccin General de Salud Ambiental
(Digesa).
Dentro de este periodo, se aprob el EIA del Proyecto Pukaqaqa y los Informes Tcnicos
Sustentatorios (ITS) de las unidades mineras Cerro Lindo y El Porvenir. A finales del 2015, el EIA
del Proyecto Magistral se encontraba en evaluacin por parte de la Direccin General de
Asuntos Ambientales Mineros (DGAAM) del MINEM.
En el ao, no se han recibido multas significativas o sanciones no monetarias por
incumplimiento de la legislacin y la normativa ambiental (G4-EN29). Cabe resaltar que se
particip en las supervisiones ambientales de cumplimiento de las normas de proteccin y
conservacin realizadas por el OEFA en algunas de las unidades mineras.
43
Inversiones y gastos ambientales registrados en el 2015 (G4-EN31)
Unidad minera
Cerro Lindo
El Porvenir
Atacocha
Total
Inversiones
ambientales (US$)
840,048
528,930
886,244
2,255,222
Gastos ambientales
(US$)
356,712
328,974
252,740
938,426
Total (US$)
1,196,760
857,904
1,138,984
3,193,648
Cabe indicar que al igual que en aos anteriores, como parte de su gestin ambiental, MILPO
contina aplicando los ms altos estndares en los procesos productivos de la planta, la mina,
en el tratamiento de efluentes y residuos, el transporte de los minerales y en las actividades de
plan de cierre, as como en sus dems actividades, algunas de las cuales se describen a
continuacin.
Materiales
Todos los materiales utilizados en las unidades mineras y proyectos cuentan con un
tratamiento adecuado y son transportados con la aplicacin de procedimientos de seguridad
sumamente estrictos. Para conocer la relacin de materiales utilizados en las operaciones del
grupo MILPO en el 2015, se puede ver el Cuadro 1 del Anexo A.
Recursos hdricos
MILPO busca la eficiencia en la gestin de los recursos hdricos, controlando cualquier tipo de
impactos ambientales que pudiese generar la captacin de agua realizada por sus operaciones.
En el 2015, se cuantific y document el total de la huella hdrica, habiendo utilizado
18184,045 m de agua.
Captacin de agua en el 2015 (G4-EN8)
Tipo de fuente de agua

Aguas superficiales
Unidad
1/
Agua subterrnea
Aguas pluviales y almacenadas
directamente por la
organizacin
Total de agua captada
1/
UM Cerro Lindo
UM El Porvenir
UM Atacocha
2,467,966
5,351,001
1,146,320
572,397
4,615,000
3,048,550
695,001
287,810
3,040,363
10,661,002
4,482,680
Incluye ros, lagos y ocanos.
Las unidades mineras El Porvenir y Atacocha cuentan con los permisos correspondientes de la
ANA para uso industrial de fuentes de agua. En el caso de la UM Cerro Lindo, la fuente de agua
44
utilizada es el Ocano Pacfico. Ninguna de las fuentes de agua es afectada por la captacin. El
volumen utilizado y autorizado de fuentes de agua dulce prioriza el uso poblacional de los
recursos hdricos (G4-EN9).
En MILPO, existe un fuerte compromiso con la reduccin del consumo de recursos hdricos,
pudiendo destacar que, en las unidades mineras de Pasco -El Porvenir y Atacocha- se reutiliza
ms de 50% y 65%, respectivamente, mientras que, en la UM Cerro Lindo, se ha logrado
reutilizar ms de 90% del total de agua requerida. Una de las principales metas es alcanzar al
menos 75% de agua reutilizada en las dos primeras unidades.
Agua reutilizada en el 2015 (G4-EN10)
Categora
Agua reutilizada
Agua reutilizada
Unidad
m
%
UM Cerro Lindo
15,881,360
94
UM El Porvenir
7,611,330
51
UM Atacocha
9,498,230
69
Desalinizacin del agua

La UM Cerro Lindo es la primera operacin en el Per en implementar una planta desalinizadora
desde el 2007, haciendo uso de agua desalinizada proveniente del Ocano Pacfico para sus procesos
productivos. Tiene una capacidad de 36 l/s y mediante el sistema de smosis inversa obtiene agua
fresca para sus operaciones, siendo bombeada a travs de una tubera de 60 km hasta la UM. Esto
implica que no se utiliza agua fresca de la quebrada del ro Topar, cuyo caudal es bastante bajo.
Por otro lado, en sus futuras operaciones mineras, MILPO aplicar un Programa de
Compensacin de Bofedales, que implica la mejora del estado actual de los bofedales,
buscando recuperar aquellos que se encuentran daados mediante la irrigacin de agua. Esta
iniciativa se realizar principalmente en los Proyectos Magistral y Pukaqaqa.
Energa
Con relacin a las reducciones del consumo energtico, actualmente la UM Cerro Lindo y la
UM El Porvenir se encuentran en crecimiento, lo que implica que el consumo de energa se ha
incrementado proporcionalmente a cada tonelada de procesamiento. No obstante, se puede
resaltar que las unidades mineras Atacocha y El Porvenir cuentan con centrales hidroelctricas
que consumen fuentes de energa renovables (G4-EN6). Para conocer el consumo de energa
por tonelada de concentrado en las operaciones del grupo MILPO en el 2015, se puede ver el
Cuadro 2 del Anexo A.
45
Consumo de energa en el 2015 (G4-EN3)
Descripcin
Renovables
Energa elctrica generada en
hidroelctrica
No renovables
Disel y biodisel
Unidad
UM Cerro Lindo UM El Porvenir
UM Atacocha
MJ
n.a.
64,822,202
145,552,842
MJ
283,053,181
44,798,048
33,137,254
Energa comprada
MJ
948,490,099
344,281,185
86,719,529
Total de uso de energa
MJ
1,231,543,280
453,901,435
265,409,625
n.a. No aplicable.
Emisiones
Producto del crecimiento de las operaciones, se ha generado un incremento proporcional de
las emisiones en las unidades mineras. Durante el 2015, las emisiones de gases de efecto
invernadero cuantificadas, generadas por las actividades operativas alcanzaron 26,707
toneladas de CO2.
Resulta fundamental mencionar que durante el crecimiento de las operaciones se busca, a su
vez, mantener la eficiencia de los procesos que generan gases de efecto invernadero, tales
como el SO2 y el CO2 (G4-EN19). Para conocer las principales fuentes de emisiones en las
operaciones del grupo MILPO en el 2015, se puede ver el Cuadro 3 del Anexo A.
Biodiversidad
En MILPO, se gestionan los impactos ambientales en la biodiversidad en el rea de influencia
de las operaciones. Los impactos reportados en la flora y fauna no tienen una incidencia
significativa, debido a la escasez de especies en la ubicacin geogrfica de las operaciones y
considerando la climatologa de la zona. Tampoco existen centros poblados mayores o reas
de cultivo. Ninguna de las unidades mineras se ubica en reas protegidas o de alto valor en
trminos de biodiversidad biolgica. No obstante, la empresa realiza, a manera de control, el
monitoreo biolgico de especies, con una frecuencia semestral (G4-EN12).
Cada unidad cuenta con planes de manejo ambiental particulares, los cuales han sido
aprobados por la autoridad competente y han evaluado las condiciones fsicas y biolgicas de
sus reas de influencia. Dichos planes buscan prevenir, mitigar y controlar cualquier tipo de
impactos producidos por las operaciones. Las temticas abordadas se relacionan con los
planes de relaciones comunitarias, as como los programas de monitoreo de calidad de agua,
aire, ruido, flora y fauna, suelos, entre otros. Cabe indicar que MILPO se enfoca en la
prevencin de impactos, buscando preservar los ecosistemas donde se establece. A
continuacin, se especifican algunas de las principales iniciativas desarrolladas (MM2):
En la UM Cerro Lindo, se ha iniciado un proceso de forestacin en los alrededores con la

especie molle (Schinus molle), siendo regada con agua de las plantas de tratamiento de
aguas residuales propias. Adems, se cuenta con un Plan de Gestin de la Biodiversidad
46
para la Fauna Silvestre, trabajando con la lagartija tigris (Microlophus tigris), la cual se ha
reubicado en un rea de 27,623 m y actualmente est en proceso de adaptacin.
En la UM El Porvenir, se vienen realizando programas de forestacin de especies nativas
propias de la zona como el Quenual y el Colle, habiendo forestado un rea de 60,000 m
aproximadamente, alrededor de la UM a lo largo del programa. De esta forma, se busca
preservar y multiplicar estas especies.
En la UM Atacocha, se mantiene la misma huella ambiental desde hace cinco aos, por lo
que no se ha afectado a ninguna especie.
Hacia el 2015 no se han afectado nuevos terrenos en las unidades mineras, manteniendo la
huella ambiental preexistente. Adems, se preservan las diversas especies de flora y fauna que
rodean las operaciones, monitoreando su reproduccin y evaluando el estado de aquellas que
se encuentran dentro de las listas de conservacin nacionales.
Efluentes
Se realizan vertimientos adecuadamente regulados, cuyos efluentes son tratados de manera
estricta antes de su descarga.
Efluentes de vertimientos en el 2015 (G4-EN22)
Volumen de
vertimiento
Unidad minera
Unidad
Cuerpo receptor
Tratamiento
Cerro Lindo
megalitros
1,457 Ocano Pacfico
smosis inversa
El Porvenir
megalitros
9,359 Ro Huallaga
Tratamiento primario
Atacocha
megalitros
3,305 Ro Huallaga
Tratamiento primario
Residuos
Para la disposicin final de residuos, se toman en consideracin los requisitos legales aplicables
al manejo de residuos slidos en Per, la poltica ambiental corporativa, las normas
internacionales de la certificacin ISO:140001, los compromisos ambientales establecidos en
los EIA y los procedimientos y/o lineamientos corporativos ambientales. Adems, se ha
cumplido con la presentacin de las Declaraciones Anuales de Manejo de Residuos Slidos
para el 2015 ante el MINEM / OEFA. En total, los residuos generados en el 2015 suman 4,779
toneladas. Para conocer la relacin de residuos generados en las operaciones del grupo MILPO
segn mtodo de tratamiento, se puede ver Cuadro 4 del Anexo A.
47
Residuos generados en el 2015 (T) (G4-EN23)
Descripcin
Cantidad de TN por
cada
unidad minera
Cerro Lindo
El Porvenir
Atacocha
Total
Residuos
peligrosos
365
28
66
459
Residuos no
peligrosos
1,872
1,290
1,158
4,320
El tratamiento de los residuos se divide en los siguientes mtodos:
Compostaje: las unidades mineras cuentan con una zona donde se realiza el compostaje de
los residuos orgnicos como cscaras de frutas, tubrculos y otros vegetales.
Relleno sanitario: las unidades mineras cuentan con rellenos sanitarios en los cuales se
depositan los residuos que ya no pueden ser recuperados.
Recuperacin: luego de la segregacin, los residuos son recuperados o reutilizados como,
por ejemplo, en vidrios, metales, madera, plstico y papel.
En el caso de los residuos peligrosos, estos son retirados de las unidades mineras a travs de
una Empresa Prestadora de Servicios de Residuos Slidos para su confinamiento en un relleno
de seguridad.
Cabe indicar que, durante el 2015, no se produjeron derrames significativos en ninguna de las
operaciones (G4-EN24). Frente a cualquier incidente de este tipo, MILPO cuenta con planes de
manejo ambiental y planes de contingencias que permiten controlar y/o mitigar los impactos
generados, como se ha mencionado anteriormente.
Con relacin a los efluentes y residuos, MILPO contina destacando en el adecuado
tratamiento que se brinda al desmonte y los relaves mineros. Para conocer el detalle del
desmonte y relave generados en las operaciones del grupo MILPO en el 2015, se puede ver el
Cuadro 5 del Anexo A.
Respecto a los residuos mineros, estos son confinados en depsitos, cuyos diseos de
ingeniera son aprobados por el MINEM. Para el depsito de desmonte se tienen dos tipos;
uno para material con Potencial Generador de Acidez (PAG) y otro para material No Generador
de Acidez (NO PAG). Por otro lado, los relaves son depositados en un vaso con un dique de
contencin, impermeabilizado de las condiciones estructurales de la zona.
Transportes
Los impactos generados por el transporte de minerales y concentrados no son significativos,
pero se pueden mencionar algunas iniciativas que buscan mitigar aquellos impactos menores
(G4-EN30):
Consumo de hidrocarburos biodisel para el funcionamiento de los vehculos de

transporte y de petrleo para maquinaria pesada: Se realizan planes de mantenimiento a
los vehculos para asegurar su adecuado funcionamiento y minimizar las emisiones
generadas.
48
Emisin de material particulado: se realiza el riego de las vas de acceso.

Emisin de gases de efecto invernadero: siembra de plntulas de queual, colle y pino.
Manejo ambiental
Como se ha mencionado previamente, MILPO cuenta con planes de manejo ambiental en
todas sus operaciones y proyectos. No obstante, se pueden destacar algunas iniciativas
desarrolladas en el 2015.
Los planes de manejo ambiental comprenden un componente educacional que involucra a
estudiantes, en coordinacin con las Unidades de Gestin Educativa (UGEL) correspondientes,
llamado Programa de Educacin Ambiental (PEA). Este convenio se basa en talleres de temas
ambientales relevantes que se incluyen en el programa curricular oficial de los estudiantes de
los niveles primaria y secundaria, que reciben el apoyo de MILPO a mediante la entrega
delibros y manuales y la realizacin de capacitaciones. Tambin se suele capacitar a los
docentes en temticas relacionadas al reciclaje, el mantenimiento de huertos y al manejo de
agua residual, entre otros temas. Estas actividades de sensibilizacin tambin fueron
desarrolladas con la poblacin de las reas de influencia.
Entre otras iniciativas, se continu con el desarrollo de los monitoreos participativos
trimestrales de calidad de agua y aire, con la presencia de representantes de las comunidades
de las reas de influencia de las operaciones.
Adems, se ha continuado con la rehabilitacin de terrenos disturbados, en cumplimiento con
las actividades a ser realizadas en el cierre progresivo.
Terrenos disturbados y rehabilitados en el 2015 (Ha) (MM1)
Descripcin
Total de tierras alteradas y que an no
se han rehabilitado
Total de tierras alteradas durante el
periodo comprendido por el informe
Total de tierras rehabilitadas durante
el periodo del informe, considerando
el uso final acordado
Unidad
UM Cerro Lindo
UM El Porvenir
UM Atacocha
Ha
123
110
78
Ha
Ha
Plan de cierre
Las unidades mineras Cerro Lindo, El Porvenir y Atacocha se encuentran ejecutando sus planes
de cierre progresivo, en concordancia con el programa de avance declarado en su Instrumento
de Gestin Ambiental (IGA), correspondiente al Plan de Cierre de Minas (PCM). A continuacin,
se listan algunas de las principales actividades de cierre realizadas (MM10):
Cierre de relaveras antiguas.

Cierre de desmonteras antiguas.
49
Desmantelamiento de planta antigua.

Desmantelamiento de instalaciones auxiliares antiguas como, por ejemplo, oficinas,
campamentos, talleres y almacenes.
Dentro de este marco se presentaron los informes semestrales de avances de cumplimiento de

PCM al MINEM.
Desarrollo local
MILPO aplica prcticas y estndares de gestin social que, a travs de una relacin de
confianza con los actores locales, buscan contribuir con el bienestar de las poblaciones
situadas en el entorno de sus operaciones mineras y proyectos, tal como establece su Poltica
Corporativa. Por ello, se realizan diversas iniciativas y esfuerzos para construir una slida
relacin de dilogo y contacto permanente con la poblacin y las autoridades y lderes locales,
desarrollando actividades bajo un esquema participativo de mutuo beneficio. Asimismo, parte
de los objetivos de su relacionamiento est en la generacin de valor de los grupos de inters
locales, identificando aquellos aspectos y problemticas en los que es necesario trabajar.
El enfoque social de MILPO busca potenciar el trabajo conjunto con las comunidades y
autoridades locales, partiendo del apoyo en la formulacin o revisin de los planes de
desarrollo de los distritos y comunidades. En funcin a ello, apoya iniciativas para mejorar la
economa local, fortalecer la capacidad de gestin de las instituciones, aprovechar mejor los
recursos locales y extender el acceso a servicios pblicos bsicos. Una lnea de trabajo es el
fortalecimiento de las capacidades de la poblacin para que se inserte en el proceso
productivo minero, ya sea mediante empresas comunales que participan en la cadena de valor
del negocio, o como parte de los colaboradores en las operaciones mineras. Tambin se abren
oportunidades para que los emprendimientos locales puedan proveer bienes y servicios.
Bajo este enfoque, durante el 2015, se destinaron S/. 15.8 millones de inversin social, como
parte de los aportes directos de la empresa, haciendo referencia a los convenios marco, los
convenios especficos, los fondos de contrapartida y la inversin estratgica. En la modalidad
de Obras por Impuestos, se concluyeron dos obras por un monto total de S/. 3.2 millones, y se
comprometi el desarrollo de cuatro proyectos adicionales.
Con el propsito de contribuir al desarrollo de las comunidades del rea de influencia se acta
como aliados estratgicos del desarrollo local, trabajando en red con las instituciones estatales
y los actores de la sociedad. Ninguna de las operaciones registra impactos negativos
significativos (G4-SO2).
Inversin social (G4-EC7, G4-EC8, G4-SO1)
En todas las operaciones y proyectos, se implementan programas de desarrollo, concertando
con los grupos de inters locales respecto al destino de la inversin social, tomando en cuenta
la problemtica del contexto. Para esto, la inversin social en el 2015 se organiz sobre la base
de cuatro ejes programticos:
Desarrollo humano, que incluye diversos programas e iniciativas en salud y nutricin,

calidad educativa, becas y apoyos para el acceso a estudios superiores, as como
capacitacin y formacin laboral para mejorar la productividad de la mano de obra local.
50
Desarrollo econmico y gestin local, que incluye proyectos productivos,

emprendimientos rurales especialmente de jvenes y mujeres-, apoyo a iniciativas de
proveedura locales, capacitacin a lderes y asistencia tcnica para la gestin local y
regional.
Gestin del agua y adaptacin al cambio climtico, que incluye los programas de
forestacin, cosecha y siembra de agua, la construccin de reservorios, iniciativas en riego
tecnificado y la gestin concertada del recurso hdrico en cuencas.
Infraestructura local, que incluye el programa de apoyo al mejoramiento de viviendas,
sinergias con el Estado para iniciativas de electrificacin, agua potable, desage e
infraestructuras como, por ejemplo, trochas carrozables, lozas deportivas, salones
multiuso, entre otras.
Generacin de Activos Hdricos por Cosecha

y Siembra de Agua en Chavn y la Cuenca de
Topar
Proyecto Multiregional de Formacin y

Acompaamiento a Jvenes Emprendedores del
Per
El programa impuls la mejora de las

condiciones de vida de las familias asentadas
en las localidades de Chavn y el Valle de
Topar, a partir del aprovechamiento
efectivo de los recursos naturales
disponibles
(agua
y
suelo),
el
aprovechamiento de tecnologas agrcolas
innovadoras y tradicionales y la formacin de
estructuras organizacionales.
Esta iniciativa increment el nmero de

emprendimientos exitosos y sostenibles de
jvenes pobres y vulnerables en ocho regiones
del Per, a travs del desarrollo de
competencias empresariales, la generacin de
empleo y el apalancamiento de recursos con
instituciones y autoridades locales. Fue
realizado en alianza con la ONG CID y el
cofinanciamiento del Banco Interamericano de
Desarrollo (BID).
Debido a su xito, en el 2015, esta iniciativa

obtuvo el Premio al Desarrollo Sostenible de
la SNMPE, as como el Premio Per 2021 a la
Responsabilidad Social y el Desarrollo
Sostenible de las Empresas, en la categora
comunidad.
En el 2015 este programa obtuvo el Premio

Talento a la Sustentabilidad de Votorantim
Metais, a nivel global, dentro de la categora de
actuacin social.
Principales proyectos y programas de inversin social desarrollados en el 2015

UM Cerro Lindo
Se implementaron 48 proyectos e iniciativas durante el 2015, especficamente en la cuenca del

ro Topar, que involucra al distrito de Chavn y a la zona rural del distrito de Grocio Prado, as
como en algunos sectores urbano-marginales de la ciudad de Chincha, donde habitan familias
provenientes del distrito de Chavn, logrando ofrecer mejores condiciones de vida para 1,593
personas y 1,475 familias. Para conocer los principales proyectos y programas de inversin
social desarrollados en la UM Cerro Lindo en el 2015, se puede ver el Cuadro 6 del Anexo B.
La inversin social ejecutada tuvo nfasis principalmente en la gestin del agua y el desarrollo
de proyectos productivos razn por la cual dicha gestin ha sido premiada por la SNMPE y por
la organizacin Per 2021.
51
UM El Porvenir
Se llevaron a cabo 25 proyectos e iniciativas de desarrollo social, en beneficio de 2,797

personas y 2,036 familias provenientes de 26 localidades rurales pertenecientes a los distritos
de Yanacancha y San Francisco de Ass de Yarusyacn, ubicados en la provincia de Pasco,
regin del mismo nombre. Para conocer los principales proyectos y programas de inversin
social en la UM El Porvenir en el 2015, se puede ver el Cuadro 7 del Anexo B.
La inversin ejecutada tuvo nfasis en la mejora de la calidad educativa, proyectos de
infraestructura local, as como el fortalecimiento de empresa comunal y el desarrollo de
jvenes emprendedores.
UM Atacocha
Durante el 2015, en cumplimiento con el plan de trabajo de responsabilidad social establecido,

as como con los convenios suscritos con las comunidades del rea de influencia, se ejecutaron
12 proyectos e iniciativas de desarrollo social, favoreciendo a 1,760 personas y 411 familias de
13 localidades rurales de los distritos de Yanacancha, San Francisco de Ass de Yarusyacn y
Ticlacayn, todos ubicados en la provincia de Pasco, regin del mismo nombre. Para conocer
los principales proyectos y programas de inversin social en la UM Atacocha en el 2015, se
puede ver el Cuadro 8 del Anexo B.
Proyectos mineros
Proyecto Magistral
Durante el 2015, se desarrollaron ocho proyectos sociales que han generado efectos positivos
para 85 personas y 1,451 familias del rea de influencia del Proyecto Magistral, destacando el
Mejoramiento de los Servicios de Proveedura Local II Etapa, que ha permitido que 21 negocios
familiares incrementen sus ventas, incluso triplicndolas en algunos casos. Para conocer los
principales proyectos y programas de inversin social en el proyecto Magistral en el 2015, se
puede ver el Cuadro 9 del Anexo B.
Tambin se puso nfasis en el desarrollo de proyectos de forestacin y desarrollo de
capacidades.
Otros proyectos
Otros proyectos desarrollados por MILPO -como por ejemplo Pukaqaqa, Hilarin y Shalipayco,
entre otros- han realizado cuatro iniciativas, vinculadas tanto al desarrollo humano como al
desarrollo econmico, en favor de 140 pobladores y 117 familias. Para conocer los principales
proyectos y programas de inversin social realizados en otros proyectos desarrollados por
MILPO en el 2015, se puede ver el Cuadro 10 del Anexo B.
Obras por Impuestos (G4-EC7)
MILPO es una de las empresas que ha optado por aprovechar el mecanismo de Obras por
Impuestos, que responde a la Ley N 29230, norma expedida por el Gobierno para acelerar la
ejecucin de obras de infraestructura prioritarias en todo el pas. Dicha ley permite que una
empresa privada financie y ejecute proyectos pblicos elegidos por los gobiernos regionales,
locales y las universidades pblicas, con cargo a su impuesto a la renta de tercera categora.
En el 2015, MILPO concluy dos obras bajo esta modalidad con una inversin de S/. 3.2
millones, teniendo comprometidas cuatro obras ms.
52
Las obras realizadas en este periodo son:
S/. 2.7 millones en la obra de Instalacin del servicio de agua potable y alcantarillado en el
Centro Poblado Villa Sol, ubicado en el distrito de Grocio Prado, en la provincia de Chincha,
regin Ica.
S/. 0.5 millones en la obra de Mejoramiento del servicio educativo en la Institucin
Educativa Inicial San Juan de MILPO, ubicada en el distrito de San Francisco de Yarusyacn,
en la provincia de Pasco, regin del mismo nombre.
Proveedores locales (G4-EC8)

Tal como se ha mencionado anteriormente, MILPO busca generar alianzas estratgicas con
proveedores de bienes y servicios locales, sin dejar de lado sus rigurosos procesos de seleccin
y evaluacin, para el cumplimiento de los estndares exigidos por el grupo.
Por otro lado, el enfoque social de la compaa busca el reconocimiento de la actividad minera
como un eje principal de desarrollo en las zonas donde se establece, promoviendo la creacin
de empresas comunales, integrando a sus grupos de inters locales a la cadena de valor.
Este nuevo modelo difiere de las estrategias de desarrollo local tradicionales, buscando
generar empleo no solo restringido a la etapa de construccin, sino a toda la vida til de las
operaciones mineras, suscribiendo acuerdos con las comunidades.
En resumen, las empresas comunales deben cumplir con todos los requerimientos
establecidos por el grupo MILPO, debiendo estandarizar sus procedimientos a lo especificado,
fortaleciendo permanentemente sus capacidades gerenciales y el desarrollo constante de sus
trabajadores que son reclutados en las propias comunidades.
Si bien anteriormente se haban creado fuentes de empleo local, para labores bsicamente no
calificadas, la apuesta actual pone nfasis, para que las empresas comunales ingresen en la
lnea de produccin a largo plazo, insertando a los poblados a la economa desarrollada a partir
del negocio minero.
Es as como determinadas empresas locales laboran como proveedores y contratistas de las
operaciones de MILPO a nivel nacional. Pero, no solo estn capacitadas para brindar servicios a
MILPO, sino que, debido al mejoramiento de sus capacidades, pueden trabajar con otras
empresas del sector o en otros sectores que demanden sus servicios.
Del total de 1,799 proveedores con los cuales se estableci una relacin contractual en el
2015, 95% representa a los proveedores nacionales4 (G4-EC9). Las rdenes de compra
colocadas en el ao alcanzaron US$ 480 millones, de los cuales USS 469 millones fueron de
proveedores nacionales y US$ 11 millones para proveedores internacionales.
Para MILPO, un proveedor local / nacional es la persona natural o jurdica acreditada como tal que
realiza ventas de productos o servicios en el territorio nacional.
53
Empresas comunales trabajando para MILPO

Empresa Comunal Servicios Mltiples San Francisco de Ass de Yarusyacn (Ecoyarus). Se crea en el
2013 y cuenta con 2,000 socios. Algunos de los contratos con MILPO en 2015 fueron la construccin
del centro educativo especial de Yarusyacn y el mejoramiento del sistema de agua potable en el
anexo de Joracniyoc. Tambin cuenta con contratos con otras compaas.
Empresa Constructora Servicios Mltiples Cajamarquilla. Se funda en el distrito de Yanacancha y est
conformada por 200 socios comuneros. Sus actividades iniciaron en el 2011, las cuales se han
diversificado desde entonces. Labora directamente con la UM Atacocha, y ha intervenido en la
construccin de canal de coronacin en la presa de relave, el recrecimiento del relleno sanitario en la
UM El Porvenir, el mantenimiento de la carretera Carmen Chico La Quinua, entre otras.
Empresa de Servicios Mltiples (Esermul) San Juan de Milpo. Creada en el 2012. Actualmente,
Esemurl cuenta con 356 socios, y se especializa en la construccin de infraestructura, en contratos
para la construccin de viviendas (hizo en San Juan de Milpo), obras civiles en el recrecimiento de la
presa de relaves y trochas carrozables.
Empresa Comunal de Servicios Mltiple San Antonio de Malauchaca. Ubicada en el distrito de
Malauchaca, esta empresa se forma en el 2006. Tiene actualmente 217 socios y est a cargo de un
contrato con la UM Atacocha. Cuenta tambin con contratos referentes al recojo de residuos slidos
y reciclaje.
Empresa Corporacin Ticlacayn. Se localiza en el distrito de Ticlacayn y se form en el 2006. Tiene
360 socios y cuenta con dos contratos con la UM Atacocha, referidos a la construccin del cerco
perimtrico de la presa de relaves y la realizacin de las obras de mitigacin de la presa de relaves
por el fenmeno El Nio.
Mecanismos participativos
MILPO cuenta con un protocolo de relacionamiento comunitario e instrumentos de gestin
con sus grupos de inters. Adems, se aplica el Cdigo de Conducta de la empresa, que
establece el compromiso con el desarrollo local, brindando pautas para el dilogo permanente
y la concertacin con las comunidades. Desde el rea de Relaciones Comunitarias, se cuenta
con instrumentos de prospectiva de riesgos sociales, incluida la matriz de riesgos de conflicto,
realizndose reuniones peridicas de monitoreo en cuanto al cumplimiento de convenios y
compromisos sociales.
En todas las unidades mineras y proyectos se realiza el monitoreo participativo, involucrando a
las comunidades y autoridades locales en todo el proceso. Para ello se capacita a los lderes
locales y se promueve la eleccin de los delegados de las comunidades para que estas tengan
representantes legtimos. Tambin durante el ao, se promovieron visitas guiadas a las
operaciones mineras por parte de los lderes locales. Asimismo, MILPO cuenta con un sistema
de atencin de quejas y reclamos.
Una de las iniciativas destacadas en el mbito del relacionamiento comunitario de MILPO en la
zona de sus operaciones fue la audiencia pblica convocada en el distrito de Conchucos, esto
como parte del plan de Participacin Ciudadana del EIA del Proyecto Magistral.
La audiencia pblica se llev a cabo en el distrito de Conchucos, con la participacin de ms de
1,000 pobladores de las comunidades y distritos aledaos, autoridades locales y
representantes de la sociedad civil conchucana, quienes aprobaron favorablemente por
54
unanimidad la propuesta contenida en el EIA presentado para el desarrollo del proyecto

Magistral.
Se inform a la poblacin sobre los beneficios sociales que traer el proyecto, as como el
compromiso de MILPO de construir la mina con seguridad y dilogo permanente con la
poblacin, maximizar los beneficios sociales, desarrollar programas de formacin laboral y
actuar como buenos vecinos.
Posteriormente, se realizaron alrededor de 60 procesos de consultas a los pobladores que
fueron absueltas por diferentes profesionales de MILPO y Golder Associates, empresa a cargo
de la elaboracin del EIA.
55
Nuestra gente
Desarrollo humano y gestin de contratistas
En MILPO se tiene una visin integral del talento, que incluye tanto al personal directo como al
indirecto, al momento de desplegar los procesos de gestin humana. Este enfoque permite
brindar soporte a los planes de crecimiento de la empresa y responde a la naturaleza de la
actividad minera que, en su mayora, suele ser puesta en marcha por terceros o contratistas.
Aquella visin, que se espera fortalecer an ms bajo la influencia de los maduros sistemas de
gestin de Votorantim Metais, le proporcionar a la empresa equipos humanos preparados
para los nuevos retos y una cultura propicia para implementar el crecimiento que se viene
impulsando.
Desarrollo humano organizacional

Para MILPO, los colaboradores son claves para afrontar con xito los desafos estratgicos de
sus operaciones y proyectos. En ese sentido, la compaa se enfoca en atraer, desarrollar y
retener profesionales valiosos, altamente especializados y productivos.
Premio a las Buenas Prcticas Laborales 2015
MILPO obtuvo el primer lugar en la V edicin del Premio Buenas Prcticas Laborales 2015 que
organiza el Ministerio del Trabajo y Promocin del Empleo en la categora Desarrollo de Personas y
Acceso a la Capacitacin por su Sistema de Desarrollo de Personas.
La ceremonia de reconocimiento se llev a cabo en diciembre de 2015 y congreg la participacin de
decenas de empresas de distintos sectores. Esta distincin del Ministerio del Trabajo ha sido posible
gracias a la participacin y compromiso de todos los colaboradores para consolidar y aplicar el
Sistema de Desarrollo de Personas (SDP) en la empresa.
As, durante el 2015, se consolid el sistema de gestin basado en personas, a travs del
fortalecimiento de los procesos para dar sostenibilidad a las actuales operaciones y a los
proyectos de desarrollo planificados para los prximos aos.
De esta manera, se cuenta con buenas prcticas que contribuyen al ptimo desempeo laboral y
permiten desarrollar una cultura basada en el desenvolvimiento de las personas. Todo ello
enmarcado siempre en el respeto a la integridad, el cuidado del ambiente y las comunidades del
entorno.
Sistema de Desarrollo de Personas (SDP)
Desde el 2013, se viene implementando el SDP, un modelo de gestin de desarrollo
profesional que permite generar una cultura de alto rendimiento, de acuerdo con las
competencias y potencialidades de los colaboradores.
56
Componentes del Sistema de Desarrollo de Personas
1. Evaluacin: consiste en la realizacin de una autoevaluacin mediante una

plataforma virtual y una evaluacin en conjunto donde participan el jefe y el
colaborador.
2. Comit: luego se conforma un comit que evala el desempeo y el potencial de
los colaboradores
3. Feedback y PDI: cada colaborador recibe retroalimentacin y se elabora un Plan
de Desarrollo Individual (PDI).
4. Acompaamiento: el proceso se cierra con una etapa de acompaamiento a cargo
del jefe inmediato y del rea de Desarrollo Humano Organizacional.
Iniciativas con jvenes profesionales
MILPO ha implementado tres programas para el desarrollo de jvenes profesionales:
Programa de Prcticas, que brinda la oportunidad a estudiantes universitarios de los

ltimos ciclos para que tengan la experiencia de trabajar y conocer una operacin minera.
Durante el 2015, se recibieron 90 alumnos de diferentes universidades del pas.
Programa Trainee, cuyo objetivo es contar con jvenes de alto potencial y formarlos en la
cultura MILPO, a fin de que puedan asumir nuevas responsabilidades de manera
progresiva. El programa consta de 12 meses, tiempo en el que desarrollan un proyecto de
mejora, el cual es evaluado por un mentor y una comisin conformada por gerentes de la
compaa. A la fecha, se han graduado 10 jvenes de este programa, todos del rea de
Operaciones.
Programa Potenciar, que est dirigido a jvenes profesionales de la organizacin (hasta GS
30) de alto potencial. Estos jvenes participan en el desarrollo de un proyecto a travs de
la conformacin de grupos interdisciplinarios. Las revisiones de avances se realizan de
manera presencial en Brasil (cuatro veces al ao). En el 2015, MILPO particip por primera
vez en este programa.
57
Capacitacin
El fortalecimiento de las competencias de liderazgo para todos los lderes y para la estructura
de lnea de supervisin fue el eje del enfoque de capacitacin durante el 2015.
As, la empresa implement en el 2015 un programa de desarrollo de habilidades blandas
denominado Cultivando Nuestros Lderes, dirigido a todo colaborador con personal a cargo.
El objetivo del programa es capacitar a estos colaboradores para que realicen su papel como
lderes, centrado en los resultados y en las personas, y alineado con la organizacin en relacin
con las creencias, competencias y comportamientos esperados. El programa abarca varias
temticas cuyo alcance se extender hasta el 2017. (G4-LA10)
Alcances del programa Cultivando Nuestros Lderes (G4-LA10)

Nivel
Para jefes de guardia (lderes de
primer nivel)
Para equipo de lderes
Alcance
Autoconocimiento*
Desafos primera gestin**
Desarrollo de equipo y comunicacin
Relaciones y legislacin laboral
Visin sistmica
Sistema de gestin MILPO
Gestin de conflictos y negociacin
Liderazgo situacional
Desarrollo de equipo y comunicacin
Sistema de gestin MILPO II
Autoconocimiento y planeamiento de carrera**
DHO y comunicacin
Papel del lder Votorantim I
Papel del lder Votorantim II (relacionamiento con stakeholders, legislacin
y relaciones laborales)
Sistema de gestin
Gestin de conflictos
Comunicacin y presentacin
* Realizado al 2015.
** En proceso de implementacin.
Tambin dentro del mbito de la capacitacin, MILPO cuenta con el programa de

outplacement con el soporte de una empresa reconocida en el mercado en este tipo de
servicios y ofrecido a altos ejecutivos en caso de cese. (G4-LA10)
Por otro lado, al haberse identificado la necesidad de considerar la materia de Derechos
Humanos en el diseo del programa de entrenamiento del personal de seguridad, para el 2016
est siendo incluida la capacitacin en Principios Voluntarios en Seguridad y Derechos
Humanos. (G4-HR7)
58
Carga horaria total dedicada al entrenamiento de personal por categora funcional y gnero
en el 2015
(G4-LA9)
Gerente
Mujeres
Hombres
Total
2014
40
453
2015
46
930
Coordinador/Consultor
Mujeres
Hombres
904
6,521
792
4,376
Supervisor / Analista / Tcnico
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
1,455
14,118
333
346
228
48,507
28
74
385
11,790
8
307
98
37,087
-
Categora
Gnero
Trainee
Operativo
Practicante
Para conocer el detalle de la carga horaria dedicada a entrenamiento de personal en el grupo

MILPO durante el 2015, se pueden ver los cuadros 11 y 12 del Anexo C.
Finalmente, a continuacin, se incluyen otras iniciativas de capacitacin consideradas en el

2015:
Contratacin de un coach profesional: Al cierre de 2015, cinco lderes se encontraban en

proceso de coaching, con soporte en el desarrollo o alineacin de competencias
especficas, ya sea por cambio de posicin o por lnea de carrera.
Formacin de Green Belts en la metodologa Six Sigma.5
Realizacin de un diplomado internacional de liderazgo especial para ingenieros, orientado
a maximizar el potencial y desempeo de los profesionales y promover el uso de
herramientas de vanguardia que les permitan cohesionar y dirigir equipos humanos.
Evaluacin de desempeo
La evaluacin tiene como punto de partida la definicin que el Directorio de la empresa realiza
sobre los objetivos estratgicos y metas que se debern cumplir en el periodo. La Gerencia
General determina, conjuntamente con la plana gerencial, los objetivos por cumplir en las
reas, aplicables a cada gerente, de acuerdo con la poltica de metas.
Luego, estas metas se transforman en objetivos individuales para los siguientes niveles. Estas
evaluaciones tienen un impacto en el salario variable del personal.
Para conocer el nmero de horas de capacitacin en Sistema de Gestin y formacin de auditores en

metodologa Seis Sigma en el 2015, se puede ver el Cuadro 13 del Anexo C.
59
Con excepcin de los operarios y practicantes, el resto de categoras laborales reciben esta
evaluacin de desempeo anual, cubriendo la totalidad del nivel gerencial y profesionales, lo
que significa que 58% de las mujeres y 19% de los hombres que trabajan en MILPO reciben
esta evaluacin. (G4-LA11)
Clima laboral
A travs de la encuesta de clima laboral, se identificaron oportunidades de mejora en
capacitacin, poltica salarial, entre otros. En los ltimos meses del 2015, se llev a cabo dicha
encuesta, la que dio como resultado 69% de aprobacin, lo que equivale a una ligera mejora
con respecto al 2014.
Compensacin laboral
La metodologa Hay se consolid como una herramienta de gestin en el grupo MILPO durante
el 2015. Este mtodo permite establecer la importancia relativa de los puestos en funcin a la
contribucin que cada uno hace frente a los resultados de la organizacin. Asimismo, los
gestores en Administracin y Compensaciones fueron capacitados para un correcto uso de la
herramienta.
Respecto a las remuneraciones, es importante sealar que adems del haber bsico, 100% de
los colaboradores reciben 20 conceptos de beneficios sociales de Ley, segn corresponda en
cada unidad. Adicionalmente, existen dos conceptos de carcter unificado CTS Unificada y
Gratificacin Unificada- que se otorgan en la Oficina Corporativa, en los casos que se acuerde
otorgar con cada colaborador. Asimismo, el concepto Bonificacin Desempeo, es otorgado a
los empleados de MILPO (G4-LA2).
En todas las unidades mineras de MILPO, la relacin entre el salario ms bajo pagado supera
significativamente al salario mnimo local, ms an en caso de las mujeres empleadas por la
empresa (G4-EC5).
Conceptos de beneficios sociales de ley para los colaboradores de MILPO (G4-LA2)
Asignacin familiar
Incremento AFP: 10.23%
Incremento AFP: 3.00%
Incremento SNP: 3.3%
Descanso semanal obligatorio
Descanso semanal trabajado
Feriado trabajado
Das de enfermedad
Sueldo vacacional
Subsidio
Bonificacin extraordinaria (Ley 30334)

Participacin de utilidades
Vacaciones truncas
Gratificaciones truncas
Gratificacin Ley 30334
Descanso fsico no gozado
Gratificacin trunca Ley 30334
Feriado especial
Feriado no laborable
Descanso vacacional no gozado
Relaciones laborales
En el 2015, se mantuvieron espacios de dilogo e intercambio constante con las organizaciones
sindicales que permitieron mantener la normalidad productiva durante todo el ejercicio.
En particular, en la UM Cerro Lindo se abordaron como principales puntos de dilogo aquellos
vinculados al reparto de la participacin en las utilidades y el bono de productividad
60
habindose celebrado acuerdos favorables con los sindicatos de trabajadores. No hubo paros
ni huelgas durante todo el 2015 en ninguna de las unidades mineras de MILPO.
Negociaciones colectivas
Cinco procesos de negociacin colectiva fueron concluidos en la etapa de trato directo durante
el 2015, celebrndose convenios colectivos con los sindicatos de trabajadores de El Porvenir y
de Atacocha, los que dieron lugar a acuerdos favorables para las partes sin que se adopten
medidas de conflicto y dentro del marco presupuestal y directrices fijadas por la empresa.
Nmero de colaboradores sindicalizados en Unidades Mineras en el 2015 (G4-11)
Unidad minera
Sindicalizados
Cerro Lindo
El Porvenir
Atacocha
Total
Distribucin (%)
No sindicalizados
238
318
347
903
62
Total
348
146
74
568
38
586
464
421
1,471
100
En el caso de la UM Cerro Lindo, se mantuvieron vigentes los convenios colectivos celebrados

en el 2013, conforme a lo pactado entre las partes.
Conceptos otorgados en las unidades mineras al personal sindicalizado* (G4-LA2)

Bonificacin por quinquenio
Refrigerio
Asignacin escolar
Sobretiempo 1.25
Sobretiempo 1.35
Gratificacin extraordinaria
Convenio colectivo
Bonificacin escolar
Movilidad
Bonificacin subsuelo
Asignacin 1 de mayo
Asignacin Da del Minero
Permiso con goce
Licencia sindical
Bonificacin por reemplazo temporal
Bonificacin horas nocturnas
*
Bonificacin altura
Asignacin por fallecimiento
Bono productividad
Prestaciones alimentarias (Ley 28051)
Prestaciones alimentarias Ley 28051 (Leche)
Bonificacin
Bonificacin planta - mantenimiento planta
Asignacin pasaje universitario
Bonificacin sustitutoria
Bonificacin reposo/9.9
Bonificacin 9.9
Bonificacin reposo
Bono de produccin
Gratificacin reemplazo
Premio asistencia
Asignacin vacacional
Como ha sido detallado en la seccin de seguridad dentro del captulo Nuestros compromisos con la
sostenibilidad, en materia de seguridad y salud, la empresa ha pactado tambin en los convenios
colectivos algunos beneficios o disposiciones. (G4-LA8)
61
Cumplimiento normativo (G4-SO8)

Toda persona que labora para MILPO ha participado de un proceso de seleccin mediante su
postulacin voluntaria y directa, lo que asegura el respeto a su libertad de trabajo al momento
de acceder al empleo. MILPO no acepta, bajo ningn motivo, prcticas de trabajo forzoso o
infantil ya sea dentro de la compaa, de proveedores o de contratistas. Adems, cuenta con
mecanismos de control y denuncia a disposicin de los colaboradores y terceros, lo que ha
llevado a que en el 2015 no se produjeran incidentes o denuncias acerca de estos temas y no
se enfrentaran riesgos de esta ndole.
Asimismo, todos los procesos de contratacin de personal son realizados en cumplimiento de
la normatividad laboral peruana y de acuerdo con lo dispuesto por el Cdigo de Conducta y las
Polticas Internas. Igualmente, durante el 2015, no se recibi ninguna denuncia sobre
discriminacin basada en motivos de sexo, discapacidad, edad, orientacin sexual, religin,
entre otros.
Al cierre del 2015, se contaba con ms de 1,600 colaboradores, de los cualesms de 1,460
laboran bajo la modalidad de un contrato permanente. Para conocer el detalle del nmero de
colaboradores por grupos etarios del grupo MILPO en el 2015, se puede ver el Cuadro 14 del
Anexo C.
Nmero total de colaboradores de MILPO (G4-10) (G4-LA12)
2014
Categora / ubicacin
2015
Temporales Permanentes Total Temporales Permanentes Total
Funcionarios Oficina Corporativa
12
15
15
20
Funcionarios El Porvenir
Funcionarios Cerro Lindo
10
10
Funcionarios Atacocha
Empleados Oficina Corporativa
13
113
126
100
109
Empleados El Porvenir
10
135
145
21
114
135
Empleados Cerro Lindo
35
80
115
17
100
117
Empleados Atacocha
76
85
11
77
88
Empleados Chapi
Empleados Ivn
Operarios El Porvenir
285
285
313
322
Operarios Cerro Lindo
152
331
483
82
378
460
330
330
331
331
Operarios Chapi
10
11
21
12
21
Total de personal en general
236
1,401 1,637
168
Operarios Atacocha
1,464 1,632
El porcentaje anualizado de rotacin de personal se redujo significativamente, al pasar de

17.64% en el 2014 a 10.26% en el 2015. Tanto en la estadstica general como por niveles
(ejecutivo, profesional y operacional), la mayor disminucin en la rotacin de personal se
62
produjo en el tramo de separacin involuntaria, lo que evidencia el mayor aprovechamiento

del capital humano al interior de la compaa. Para conocer en detalle los indicadores
relacionados con la rotacin de personal en el grupo MILPO en el 2015, se pueden ver los
Cuadros 15, 16 y 17 del Anexo C.
De manera indirecta, el desarrollo de potencialidades especficas identificadas por el SDP en
los niveles Ejecutivo y Profesional, favoreci el menor porcentaje de rotacin de personal en el
nivel Operacional al pasar de 9.13% en el 2014 a 4.13% en el 2015. (G4-LA1)
Cabe resaltar que, a pesar de no haberse realizado evaluaciones especficas en materia de
derechos humanos dentro de las operaciones, no se han registrado reclamaciones sobre la
materia. Cualquier colaborador o tercero, as como los grupos de inters puede interponer
reclamaciones a travs del canal de la Lnea tica y otras acciones legales, de acuerdo con la
legislacin vigente.
Gestin de terceros
La gestin de empresas contratistas ha sido uno de los ejes en la gestin de MILPO durante el
2015. La visin es trabajar con empresas responsables y comprometidas que cuenten con altos
estndares de seguridad y salud ocupacional, as como con empresas enfocadas en la calidad y
la productividad, comprometidas con el bienestar y el desarrollo de su fuerza laboral.
MILPO busca tener un modelo de gestin que facilite el cumplimiento de los objetivos
trazados. Para ello, se definen estndares que permitan homologar la gestin de empresas
contratistas con la de la propia empresa.
Objetivos de la gestin de contratistas
Incrementar la productividad de empresas contratistas.

Mejora en los niveles de calidad de servicio.
Evitar el incumplimiento y la desnaturalizacin de los contratos, realizando una adecuada gestin
de los mismos.
Asegurar el cumplimiento de las obligaciones laborales, previniendo la ocurrencia de
contingencias laborales y minimizando el riesgo.
Mejorar las condiciones de comedores y de campamentos mineros del personal contratista.
Mayor compromiso y satisfaccin laboral de la fuerza laboral contratista.
Son cinco los pilares de la gestin de contratistas: i) gestin y cumplimiento contractual, ii)
procesos y gestin de la informacin, iii) calidad de servicio, iv) bienestar y v) gestin de
compensaciones.
Algunas acciones que se han considerado relevantes para ser ejecutadas como parte del plan
de trabajo son, por ejemplo, la evaluacin del cumplimiento laboral, la construccin de un
comedor central en Pasco, la evaluacin de calidad de servicio, la revisin y mejora de
procesos, la homologacin de puestos, la implementacin de un control de asistencia y de
acceso que nos proporcione informacin vlida para la gestin diaria, entre otras.
La gestin de contratistas le compete a la empresa en su conjunto, siendo el rea de Desarrollo
Humano Organizacional quien lidera el proyecto de mejora, en general, y de las condiciones de
63
bienestar y procesos afines, en particular. Esta rea interacta con usuarios y con otras reas
de la empresa facilitando y buscando sinergias.
La gestin de contratistas se origina cuando el usuario plantea la necesidad de un servicio. A
partir de ello, el rea de Cadena de Abastecimiento / Logstica se encarga de negociar, generar
los contratos y monitorear el cumplimiento del contratista. A su vez, los usuarios exigen el
servicio y resultados acordados en el contrato comercial, mientras que las reas Legal,
Finanzas, Medio Ambiente, Seguridad y Salud velan por el cumplimiento de los estndares
exigidos por MILPO y por la legislacin en estas materias.
64
Una slida posicin en el mercado

Resultados operativos y financieros
Mineral tratado: 10 millones de toneladas (+8%).
Produccin total de finos: 355 mil toneladas (+0.4%).
Contenidos de plata: 7.6 millones de onzas (+13%).
Ingresos por ventas: US$ 625.6 millones.
EBITDA: US$ 179.4 millones
Margen EBITDA: 29%.
Cash cost consolidado: US$ / t 33.3 (-6%).
Flujo de caja libre: + US$ 28 millones.
Deuda Neta / EBITDA: -0.50x.
Contexto econmico y sectorial

El 2015 estuvo caracterizado por una constante disminucin de los precios internacionales de
los metales, los cuales incluso han llegado a niveles similares a los de la crisis financiera del
2008.
Entre los factores de mercado que originaron dicha disminucin se encuentran el menor
crecimiento de China, otrora la economa de ms rpido crecimiento en el mundo, sumado a la
incertidumbre respecto de su real potencial de desarrollo debido al cambio que viene
aplicando en su matriz de crecimiento, pasando de ser una economa intensiva en la
adquisicin de materias primas a una economa basada en el crecimiento del sector interno.
Por otro lado, el fortalecimiento del dlar norteamericano, as como el incremento de la tasa
de referencia en dicha economa hacia finales del 2015, no han hecho ms que mantener
presionadas las cotizaciones de los metales base sin tener expectativas de mejora en el corto
plazo, pese a las proyecciones de desbalance entre la oferta y demanda previstas sobre todo
para el caso del zinc y el plomo, cuyo efecto sobre el precio probablemente se vea postergado
unos trimestres ms.
En este contexto, el sector minero internacional y peruano no han sido ajenos a esta coyuntura
y fueron impactados en sus resultados financieros, con ms notoriedad desde inicios del
segundo semestre del 2015. As, en el caso especfico de MILPO, los menores precios de los
metales generaron un efecto negativo de alrededor de US$ 128 millones en el ao, en
comparacin con el 2014.
Anlisis financiero
A pesar de este escenario complejo, el 2015 signific para MILPO un ao de slido desempeo
operacional, estabilizando la produccin de su UM Cerro Lindo en alrededor de 18,000 tpd y
avanzando en la integracin operativa de las unidades mineras de Pasco, como se mencion
anteriormente.
65
Ello ha permitido la generacin de buenos resultados financieros consolidados habindose

cerrado el ao con un EBITDA de US$ 179 millones, una utilidad neta de US$ 36 millones y un
flujo de caja libre positivo de US$ 28 millones. Estas cifras generaron un saldo de caja lquido
de US$ 440 millones y la mantienen en una slida posicin financiera que le permitir seguir
afrontando la difcil coyuntura econmica, la misma que sin duda continuar desafiante en el
2016.
Por ello, se continuar maximizando la productividad de las operaciones y oficina corporativa
con foco en llevar un estricto y mayor control de los costos de operacin a fin de no afectar la
generacin de flujo de caja. As, se seguir priorizando la integracin de las Unidades de Pasco,
y en el caso de la UM Cerro Lindo, se seguir analizando la posibilidad de incrementar la
capacidad de tratamiento a alrededor de 20,000 toneladas, lo que permitir una mayor
produccin metlica a un menor costo por tonelada procesada.
Dado que los estados financieros individuales de Compaa Minera MILPO S.A.A. (separados)
solo incluyen lo correspondiente a las operaciones de la Unidad Minera Cerro Lindo y la oficina
corporativa, a continuacin, se dar cuenta de los aspectos ms relevantes de los resultados
consolidados de MILPO y sus subsidiarias.
Produccin de finos
El mineral tratado fue de 10 millones de toneladas en el 2015, es decir, 8% por encima del
registrado en el 2014, esto gracias a la estabilizacin de la capacidad de tratamiento de Cerro
Lindo a niveles de alrededor de 18,000 tpd. La produccin total de finos, por su parte, alcanz las
355 mil toneladas durante el 2015, ligeramente superior al obtenido en el 2014. Los contenidos
de plata se incrementaron en 13% durante el 2015, alcanzando los 7.6 millones de onzas.
Produccin metlica, por unidad minera y por tipo de metal
UM Cerro Lindo
Metal
Zinc
Cobre
Plomo
Contenidos de plata
Unidad
tmf
tmf
tmf
oz
2015
176,992
38,584
15,191
3,331,796
2014
167,150
39,026
14,360
2,771,906
Var
(%)
6%
-1%
6%
20%
UM El Porvenir
Metal
Zinc
Cobre
Plomo
Contenidos de plata
Unidad
tmf
tmf
tmf
oz
2015
2014
Var
(%)
61,664
1,208
16,342
2,629,073
65,031
1,342
15,575
2,270,041
-5%
-10%
5%
16%
66
UM Atacocha
Metal
Zinc
Cobre
Plomo
Contenidos de plata
Unidad
tmf
tmf
tmf
oz
2015
30,301
583
13,636
1,682,872
2014
37,768
1,153
11,713
1,735,593
Var
(%)
-20%
-49%
16%
-3%
2014
269,948
41,521
41,648
6,777,540
Var
(%)
0%
-3%
8%
13%
Consolidado MILPO
Metal
Zinc
Cobre
Plomo
Contenidos de plata
Unidad
tmf
tmf
tmf
oz
2015
268,957
40,375
45,169
7,643,740
Costos operativos
A pesar del mayor nivel de tratamiento en las unidades, principalmente en la UM Cerro Lindo,
el costo de ventas fue 2% menor en el 2015, como consecuencia de una disminucin de 6% en
el cash cost consolidado, el que pas de US$/t 35.5 a US$/t 33.3. La disciplina operativa, la
mayor escala operativa de la UM Cerro Lindo, as como las diferentes iniciativas de gestin
implementadas en las unidades han permitido tener estos mejores resultados en trminos de
costo.
La evolucin del cash cost consolidado viene mostrando una tendencia decreciente
sostenidamente desde el 2014, lo que sumado a los beneficios de la integracin operacional de
las unidades de Pasco y la mayor capacidad de Cerro Lindo para el 2016, permiten proyectar la
continuidad de dicha tendencia, necesaria para afrontar adecuadamente el entorno actual de
precios.
67
Costo unitario de produccin (*)
Costos de produccin
Cerro Lindo
El Porvenir
Atacocha
Total MILPO
Unidad
US$ / t
US$ / t
US$ / t
US$ / t
2015
28.2
40.0
47.7
33.3
2014
32.5
38.0
43.5
35.5
Var (%)
-13%
5%
9%
-6%
* Los costos consideran todas las reclasificaciones realizadas por efecto de la aplicacin de normas IFRS.
Ventas
Los ingresos por ventas durante el 2015 alcanzaron US$ 626 millones, 17% menos que durante
el 2014, a pesar de la mayor produccin metlica en trminos de finos. Este resultado se
explica bsicamente por el efecto precio negativo de ms de US$ 128 millones originado por la
disminucin en las cotizaciones internacionales de metales base antes comentada.
En cuanto a la distribucin de ventas por metal fino, el zinc represent 45% de las ventas,
seguido de cerca por el cobre con 28% y la plata con 16%. Es importante mencionar que 100%
de las ventas se realizaron localmente encontrndose entre nuestros principales clientes
Votorantim Metais-Cajamarquilla S.A. y traders con prestigio internacional que exportan a las
principales refineras del mundo como son Glencore y Trafigura.
Ventas por tipo de metal a nivel nacional

(Volumen en toneladas mtricas finas)
Metal
Zinc
Cobre
Plomo
Total MILPO
Unidad
tmf
tmf
tmf
tmf
2015
269,634
40,195
45,005
354,834
2014
271,140
41,499
41,567
354,206
Var (%)
-1%
-3%
8%
0%
Ventas por unidad minera a nivel nacional

(Volumen en toneladas mtricas finas)
Costos de produccin
Cerro Lindo
El Porvenir
Atacocha
Total MILPO
Unidad
tmf
tmf
tmf
tmf
2015
230,332
80,002
44,501
354,834
2014
220,574
82,896
50,736
354,206
Var (%)
4%
-3%
-12%
0%
68
Rentabilidad
Gracias al buen desempeo operacional y al control de costos y gastos antes mencionados, el
EBITDA generado durante el 2015 alcanz US$ 179 millones, pese a la disminucin
internacional de precios de metales base ya sealada que signific un efecto precio negativo
de US$ 128 millones.
Cabe mencionar que, junto con el mayor volumen vendido y los menores costos de
produccin, los menores gastos operativos registrados durante el 2015 contribuyeron tambin
al resultado obtenido.
En cuanto a los gastos de administracin, el proceso de reestructuracin de la oficina
corporativa, enfocado en lograr una organizacin ms eficiente que permita brindar servicios
estratgicos a las unidades, ha permitido que los gastos administrativos disminuyan en 15%
durante el 2015, en comparacin con los registrados en el 2014.
Respecto a los otros gastos operativos, durante el ao, se optimiz el gasto relacionado a los
proyectos greenfields y prospectos, priorizando aquellos con un mayor grado de madurez. Ello
sumado a menores cargas por regalas e impuestos mineros asociados a la menor utilidad
generada, permitieron que los Otros Gastos disminuyeran en 49%, en comparacin al 2014.
Las mejoras operativas y administrativas alcanzadas en el 2015 estn alineadas con la
ejecucin de los pilares estratgicos, que constantemente incentiva la bsqueda de soluciones
innovadoras e integrales enfocadas al ahorro de costos.
Finalmente, en trminos de utilidad neta, esta alcanz los US$ 36 millones en el 2015.
Estado de resultados
Miles de US$
2015
2014
Var (%)
625,559
(364,211)
(83,607)
177,741
758,117
(371,020)
(88,078)
299,019
-17%
-2%
-5%
-41%
Amortizacin de Intangibles
Gastos de ventas
Gastos de administracin
(7,093)
(23,053)
(27,775)
(8,416)
(27,617)
(32,822)
-16%
-17%
-15%
Otros ingresos y (gastos), neto

Utilidad operativa
Gastos financieros, netos
(31,109)
88,711
(14,817)
(60,942)
169,222
(16,665)
-49%
-48%
-11%
(37,724)
36,170
(48,305)
104,252
-22%
-65%
179,413
265,857
-33%
29%
35%
Ventas netas
Costo de ventas
Depreciacin
Utilidad bruta
Impuesto a la renta
Utilidad neta
2
EBITDA
Margen EBITDA (%)
69
(1) Para efectos del presente informe, se reclasific el Gravamen Especial a la Minera e
Impuesto Especial Minero en la cuenta Otros Ingresos y Gastos, que en los Estados
Financieros aparece como parte del Impuesto a la Renta.
(2) EBITDA del 2014 no es afectado por la Desvalorizacin por Terreno por la suma de
US$ 141 mil, monto que se encuentra registrado en la cuenta de Otros Ingresos y
Gastos.
Flujo de caja
Durante el 2015, a pesar del efecto negativo de precios de ms de US$ 128 millones, la
compaa gener un flujo de caja libre positivo de US$ 28 millones durante el ao,
acumulando un saldo de caja final total de US$ 440 millones al cierre de diciembre.
Dentro de la coyuntura actual, destacan las actividades orientadas a optimizar el capital de
trabajo tales como mejoras en las condiciones de cobranza y pago de principales insumos y de
servicios de terceros, y un control adecuado de inventarios mediante la planificacin de
materiales de reposicin.
En relacin con el Capex, las inversiones en sostenimiento y otros por US$ 67 millones, como
se detall en el captulo relacionado con las unidades mineras, correspondieron
principalmente al recrecimiento de la presa de relaves de la UM El Porvenir y las inversiones
iniciales relacionadas con la nueva lnea de trasmisin para las unidades de Pasco.
Adicionalmente, este Capex de sostenimiento incluy la adquisicin de nuevos equipos de
carguo y acarreo en el interior de la mina para todas las unidades operativas.
En cuanto al Capex de expansin, en el 2015 destaca la adquisicin del derecho a obtener una
participacin de 50%, con el derecho a 25% adicional, en el proyecto de zinc Shalipayco por
US$ 35 millones, en el marco de la estrategia de adquirir activos estratgicos, con foco en
metales base, exploracin avanzada y que generen sinergias, en este caso en particular, con las
actuales operaciones de Pasco.
Capex de MILPO
US$ millones
Expansin
Sostenimiento y otros
Total MILPO
2015
39.6
66.9
106.5
2014
53.0
66.2
119.2
Var (%)
-25%
1%
-11%
La ejecucin del Capex durante el 2015 mantuvo un ritmo conservador, la misma poltica
prevista para el 2016 donde la compaa se va enfocar en ejecutar inversiones de
sostenimiento de sus unidades, necesarias para mantener los niveles de productividad y
seguridad en las operaciones.
Liquidez y endeudamiento consolidado
A diciembre de 2015, la compaa mostr un saldo de caja de US$ 440 millones dada la
generacin de flujo de caja libre positivo, luego de ejecutarse las inversiones por US$ 107
millones, y a pesar del efecto precio negativo ya comentado.
70
De esta manera, el nivel de caja neta fue positivo y alcanz US$ 88 millones, manteniendo una
posicin financiera slida que permite hacer frente a la coyuntura actual.
En trminos de apalancamiento, el ratio de deuda neta / EBITDA se mantiene negativo en 0.50x a diciembre de 2015 (-0.28x al cierre de diciembre de 2014), y el plazo medio de la deuda
financiera se sita en 7.3 aos, no teniendo vencimientos de deuda relevantes en el corto
plazo.
Saldo de caja y deuda financiera
US$ millones
Saldo caja
Saldo deuda financiera
A diciembre de 2015
440.2
352.1
A diciembre de 2014
436.7
361.5
Durante febrero de 2016, la agencia clasificadora de riesgo internacional Standard & Poors
(S&P) cambi la clasificacin de riesgo otorgada a Compaa Minera MILPO S.A.A. (MILPO) de
BB+ a BB, debido a la disminucin en la clasificacin de riesgo crediticio soberano de Brasil y,
por consiguiente, el cambio en la clasificacin de riesgo de Votorantim S.A. (Votorantim) de
BBB- a BB+.
Cabe destacar el outlook estable otorgado a la clasificacin que refleja el adecuado
desempeo operativo y financiero de la compaa, gracias a las iniciativas de reduccin de
costos implementadas y a la posicin de liquidez que mantiene.
Asimismo, a la fecha se mantiene la clasificacin BBB otorgada por la agencia clasificadora de
riesgo internacional Fitch Ratings.
Poltica de inversiones y proyectos

MILPO se caracteriza por priorizar una estrategia de crecimiento orientada a incrementar la
capacidad y maximizar la productividad de sus unidades operativas y evaluar la factibilidad
econmica de desarrollar nuevas unidades mineras.
Para financiar este crecimiento, MILPO ha utilizado principalmente el flujo de caja generado
por sus operaciones, as como tambin ha tomado financiamientos con el sistema bancario
tanto nacional como internacional y en el mercado de capitales internacional.
Por otro lado, junto con las inversiones realizadas, a lo largo de los ltimos aos, MILPO ha
distribuido dividendos tanto en efectivo como en acciones liberadas. Con fecha del 29 de
octubre de 2010 fue aprobada en la Junta General de Accionistas la nueva poltica de
dividendos que consiste en: distribuir el cien por ciento (100%) de las utilidades de libre
disposicin generadas en cada ejercicio anual. La conveniencia de la distribucin, as como el
monto a distribuir y el reparto de dividendos a cuenta, en su caso, sern definidos por el
Directorio en cada oportunidad, en base a la disponibilidad de fondos, al equilibrio financiero
de la compaa, y al plan de crecimiento de la misma.
71
Fortalezas y recursos
Como parte de las fortalezas y recursos de la compaa, se pueden mencionar, entre otros, los
siguientes:
xito en la aplicacin de la estrategia de crecimiento y bajos costos.

Inversin en la construccin y puesta en marcha de Cerro Lindo de manera modular.
Ampliacin de la capacidad de produccin en las unidades mineras Cerro Lindo y El
Porvenir.
Integracin operacional de las unidades El Porvenir y Atacocha, que consolidan las
operaciones de Pasco.
Constante bsqueda de oportunidades de crecimiento en el mercado.
Mejora continua de los estndares e indicadores de seguridad.
Esfuerzos constantes para optimizar las inversiones, los costos operativos y los gastos
administrativos.
Prcticas corporativas que permiten una adecuada gestin de seguridad, salud
ocupacional, ambiente y relaciones comunitarias.
Respaldo de Votorantim como principal accionista, priorizando el ritmo de crecimiento
proyectado por la compaa para los prximos aos.
Acceso a financiamiento tanto en mercados financieros como en mercados de capitales, a
nivel local como internacional.
Robustos niveles de rentabilidad y liquidez.
Calificacin Grado de Inversin, otorgada por la clasificadora de rating internacional Fitch
Ratings (BBB).
Fortalecimiento y diversificacin de la cartera de proyectos.
Flexibilidad en la ejecucin del Capex sujeto a condiciones de mercado.
Estrategia social corporativa, la cual apunta al logro del desarrollo sustentable con el
compromiso de responsabilidad social empresarial.
Procesos alineados a Sarbanes-Oxley (SOx) desde el 2012.
Certificacin ISO 9001, ISO 14001 y OHSAS 18001 para todas sus Unidades Mineras.
Alto grado de profesionalismo y compromiso de su equipo humano.
Aplicacin de las mejores prcticas de buen gobierno corporativo.
Apoyo consecuente del Directorio y de sus accionistas.
En opinin de la Gerencia, no existen transacciones o eventos inciertos que no hayan sido

incluidos en los estados financieros de la compaa o que puedan causar que los estados
financieros presentados no sean necesariamente indicativos de los resultados econmicos
futuros o de la futura posicin financiera.
Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la

informacin financiera
El 25 de febrero de 2015, el Directorio de la Sociedad acept la renuncia del Sr. Jerome Bell,
como Gerente de Contralora, tras lo cual se nombr en dicho cargo al Sr. Julio Robles.
Los auditores internos en los aos 2014 y 2015 fueron los seores de Deloitte & Touche S.R.L.
y los auditores externos, para el mismo periodo, los seores Dongo Soria Gaveglio y
Asociados Sociedad Civil (firma miembro de PricewaterhouseCoopers).
72
Principales activos
Los mayores activos de MILPO estn constituidos principalmente por la infraestructura de sus
unidades operativas, la cual incluye edificios y otras construcciones, maquinarias y equipos
dedicados a labores mineras de exploracin, explotacin, tratamiento de mineral y
concentracin, as como a la generacin de energa elctrica. Asimismo, MILPO tiene activos
intangibles de gran importancia constituidos por los recursos y reservas de sus unidades
mineras, adems de mltiples concesiones y derechos mineros.
Cabe mencionar que no existen garantas sobre activos de propiedad de MILPO.
La compaa mantiene un programa de seguros diseado para cubrir los riesgos especficos
asociados con sus operaciones, adems de cubrir los riesgos normales que enfrentan las
compaas mineras. El programa de seguros es provisto a travs del mercado internacional de
reaseguros y del mercado local de seguros e incluye riesgos de terceros, riesgo vehicular, todo
riesgo sobre propiedades sobre la base de reemplazo, incluyendo riesgos de transporte,
interrupcin de operaciones y equipo minero, entre otras coberturas.
Clientes y mercado
Posicin de MILPO en el mercado nacional
En el 2015, MILPO mejor su posicin como importante productor minero, llegando a ocupar
el tercer lugar en la produccin de zinc, el segundo lugar en la produccin de plomo y el quinto
lugar en la produccin de plata, representando 20%, 16% y 7% a nivel nacional,
respectivamente. Por otro lado, los contenidos metlicos de plata incluida en la produccin de
concentrados permitieron que la compaa ocupe el quinto lugar a nivel nacional.
73
Cotizaciones internacionales
A lo largo del 2015, la cotizacin del zinc tuvo una cada de 11%; la del plomo, 15%; la del
cobre, 20%; y, la de la plata, 18%.
Zinc
La cotizacin del Zinc Settlement, en la cual se basan las ventas de MILPO, registr su precio
mximo en mayo llegando a US$ 2,289/t y el ms bajo en diciembre de 2015, llegando a US$
1,522/t. El promedio del ao fue US$ 1,933/t comparado con los US$ 2,162/t del 2014.
Plomo
El plomo, utilizado principalmente en el mercado de bateras y que es de gran aplicacin en el

mercado asitico, tuvo una reduccin en el precio del LME, promediando US$ 1,786/t en el
2015, cifra que fue menor a la del 2014 (US$ 2,096/t). El precio ms alto fue en mayo, cuando
lleg a US$ 2,003/t, mientras que en noviembre alcanz el nivel ms bajo: US$ 1,616/t.
Cobre
El cobre tambin sufri una reduccin, debido al incremento en la oferta de los concentrados
de cobre y en el cobre refinado a nivel mundial, llegando el precio promedio del ao a US$
5,502/t, que fue menor en comparacin al promedio alcanzado el 2014 (US$ 6,860/t). El precio
ms alto se registr en mayo, cuando el LME se cotiz en US$ 6,301/t y su nivel ms bajo fue
en diciembre cuando lleg a US$ 4,629/t.
Cotizacin y stocks por metal 2006 a 2015
Zinc
Plomo
Cobre
Aos
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Cotizacin
US$/t
3,273
3,250
1,875
1,659
2,161
2,194
1,948
1,909
2,162
1,933
Stocks (t)
88,450
89,100
253,500
484,475
701,425
821,700
1,220,755
933,475
688,300
464,400
Cotizacin
US$/t
1,287
2,595
2,091
1,726
2,148
2,401
2,038
2,141
2,096
1,786
Stocks (t)
41,125
45,500
45,150
145,225
208,275
353,075
320,325
214,450
221,950
191,650
Cotizacin
US$/t
6,731
7,126
6,956
5,164
7,535
8,820
7,950
7,322
6,860
5,502
Stocks (t)
182,800
198,350
339,775
485,925
377,550
370,900
320,050
366,425
181,800
236,225
Principales clientes
Entre los principales clientes de zinc, durante el 2015, estn Votorantim Metais-Cajamarquilla
S.A. y traders con prestigio internacional que exportan a las principales refineras del mundo
como son Glencore y Trafigura.
En cuanto a la produccin de cobre y plomo, los clientes principales son Glencore, Trafigura,
Transamine y Louis Dreyfus.
74
Al igual que las dems transacciones con partes relacionadas, las ventas de concentrados de
zinc a la refinera de zinc de Cajamarquilla se pactan bajo condiciones de mercado, siendo
todas sometidas a evaluacin a travs de un estudio de precios de transferencia que
anualmente se encarga a profesionales externos a la compaa. En los ltimos aos, ha sido la
firma Deloitte & Touche la encargada de realizar dicho estudio a solicitud de la compaa.
Satisfaccin de clientes
Anualmente, MILPO mide la satisfaccin de sus clientes de acuerdo con lo establecido en su
Sistema de Gestin. Ello implica estar atentos a las crticas constructivas que permitan
entender mejor las expectativas de los clientes, as como el registro oportuno, seguimiento y
resolucin de sus reclamos. As, para ello, durante el 2015, se realizaron reuniones peridicas
con los clientes para evaluar las condiciones del servicio recibido, incluyendo la evaluacin de
la entrega oportuna de productos, el cumplimiento de las especificaciones tcnicas del
producto, la oportuna atencin de sus pedidos y consultas y el despacho, embarque y
formacin de lotes.
Seguridad de los productos
Los procesos de produccin se rigen bajo las polticas corporativas de MILPO, con el objetivo
de brindar un producto que satisfaga la calidad requerida por los clientes, en forma oportuna,
optimizando costos de produccin y siendo competitivos internacionalmente.
Bajo estas premisas, los productos son evaluados en las hojas MSDS (Material Safety Data
Sheet) con el principal objetivo de proteger la integridad fsica de los operadores durante la
manipulacin y el transporte del concentrado hasta su destino final.
Adicionalmente, los productos de MILPO tienen las especificaciones tcnicas donde se detallan
las leyes de los elementos que componen los concentrados y ctodos y las propiedades fsicas
y qumicas de los mismos. Estos documentos se encuentran a disposicin de todos los clientes
de la compaa.
75
Gestin corporativa
Aspectos societarios y datos generales del negocio
Aspectos societarios
Denominacin y domicilio de la compaa
Compaa Minera MILPO S.A.A. es una sociedad annima abierta constituida bajo las leyes de
la Repblica del Per. Tiene su domicilio corporativo en Av. San Borja Norte 523, en el distrito
de San Borja, provincia y departamento de Lima. Su central telefnica es 710-5500 y su
nmero de facsmil es 710-5544. Su pgina web es <www.milpo.com>.
Sus centros de operaciones se encuentran en (i) el distrito de Chavn, provincia de Chincha,
departamento de Ica, donde se ubica la Unidad Minera Cerro Lindo; (ii) el distrito de San
Francisco de Ass de Yarusyacn, provincia y departamento de Pasco, donde se ubica la Unidad
Minera El Porvenir, de titularidad de su subsidiaria MILPO Andina Per S.A.C.; y, (iii) en el
distrito de San Francisco de Ass de Yarusyacn, provincia y departamento de Pasco, donde se
ubica la Unidad Minera Atacocha, de titularidad de su subsidiaria Compaa Minera Atacocha
S.A.A.
Estatuto Social
La Compaa se constituy en Lima el 6 de abril de 1949, con un plazo de duracin
indeterminado, por Escritura Pblica extendida ante el Notario Pblico de Lima, Dr. Lizardo
Prieto. La constitucin consta inscrita en la Ficha No. 2077 del Libro de Sociedades
Contractuales y otras Personas Jurdicas del Registro Pblico de Minera que se correlaciona
con la partida electrnica No. 02446588 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao.
Mediante Escritura Pblica del 19 de octubre de 2006, otorgada ante el Notario Pblico de
Lima, Dr. Mario Gino Benvenuto Murgua, se modific integralmente el Estatuto de la
sociedad.
Finalmente, mediante Escritura Pblica con fecha 4 de junio de 2014 otorgada ante el Notario
Pblico de Lima Luis Dannon Brender, se modific el Artculo No. 4.03 del Estatuto de la
sociedad, referido a la representacin de los Directores.
Objeto social
El Estatuto de la compaa seala que su objeto social es llevar a cabo todas las actividades
que comprenden la industria minera, particularmente la exploracin y explotacin de
yacimientos mineros y el beneficio de estos ltimos; as como el tratamiento, comercializacin,
fundicin, refinacin y todas las dems actividades conexas.
Podr tambin llevar a cabo actividades de generacin, transmisin y/o comercializacin de
energa elctrica conforme a las normas legales vigentes en esta materia.
76
Asimismo, constituye objeto de la sociedad la inversin en valores de empresas de diversa

ndole entre los que destacan las industriales, mineras, comerciales y de servicios tcnicos o
tursticos, nacionales o multinacionales.
La sociedad podr realizar, sin reserva ni limitacin alguna, todos los actos y contratos que las
leyes le permitan.
El CIIU al que pertenece el objeto social de la compaa es 1320.
Capital social
El capital social de la compaa asciende a S/. 1,309748,288.00 (mil trescientos nueve millones
setecientos cuarenta y ocho mil doscientos ochenta y ocho y 00/100 nuevos soles),
representado por 1,309748,288 acciones comunes de un valor nominal de S/. 1.00 (un y
00/100 nuevos soles) cada una, ntegramente suscritas y pagadas.
El capital social consta en la escritura pblica otorgada ante el Notario Pblico de Lima Dr. Gino
Benvenuto Murgua, inscrita en el asiento B00020 de la partida N 02446588 del Registro de
Personas Jurdicas de Lima con fecha del 16 de mayo de 2014.
Clases de acciones creadas y emitidas
El capital social de la compaa est compuesto por 1,309748,288 acciones comunes de un
valor nominal de S/. 1.00 (un y 00/100 nuevos soles) cada una, ntegramente suscritas y
pagadas.
La cuenta acciones de inversin est representada por 21415,462 acciones de inversin de un
valor nominal de S/. 1.00 (un y 00/100 nuevos soles) por accin.
Las acciones de la compaa se encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de
Valores de la SMV y listadas en la Bolsa de Valores de Lima.
Grupo econmico
Mediante escrituras pblicas de fechas 16 de octubre de 2006, 24 de noviembre de 2006, 5 de
junio de 2007 y 31 de julio de 2008, se inscribieron las fusiones a travs de las cuales la
Compaa absorbi a las sociedades Compaa Minera La Nacional S.A., Cuyuma S.A., MILPO
Finance & Investments S.A. y Gestin Minera S.A., las mismas que se encuentran inscritas en
los asientos B00007, B00009, B00011 y B00013 de la partida electrnica N 02446588 del
Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao, respectivamente.
Con fecha del 10 de noviembre de 2008, la compaa adquiri 100% de las acciones de
Votorantim Andina Per S.A.C. (actualmente, MILPO Andina Per S.A.C.) quien a la fecha es
accionista directo de 91.00% de las acciones en circulacin Clase A de la Compaa Minera
Atacocha S.A.A. (en adelante, Atacocha), pasando esta ltima empresa a formar parte del
grupo MILPO, incluyendo sus subsidiarias.
Desde el 5 de agosto de 2010, la compaa pertenece al grupo econmico Votorantim, que, a
la fecha, a travs de Votorantim Metis Cajamarquilla S.A. y VM Holding Lux S.A., posee
60.8% de las acciones comunes en circulacin de MILPO. Como se ha mencionado
anteriormente, el grupo econmico Votorantim es un grupo de origen brasilero que mantiene
inversiones en diversos pases de Amrica Latina, destacando entre otras divisiones de
77
negocio, sus inversiones en minera y metalurgia, cemento y concreto, as como papel y

celulosa.
Mediante la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, celebrada el 27 de marzo de 2014, se
aprob la fusin simple entre MILPO y la subsidiaria Minera El Muki S.A. As, esta ltima fue
absorbida por la compaa y la fusin entr en vigencia el 1 de mayo de 2014.
La Junta General de Accionistas de MILPO, celebrada el 26 de mayo de 2014, aprob el
proceso de reorganizacin simple mediante el cual la compaa transfiri el bloque patrimonial
representado por los activos y pasivos de la Unidad Minera El Porvenir a favor de la subsidiaria
MILPO Andina Per S.A.C, empresa 100% subsidiaria de MILPO. El mencionado proceso entr
en vigencia el 1 de julio de 2014 y tuvo por objeto que la gestin administrativa y operacional
de cada unidad minera dentro del grupo se mantenga en personas jurdicas independientes.
Con fecha del 13 de agosto de 2015, MILPO formaliz la adquisicin del 61% del capital social
de Minera Bongar S.A., en el marco de un contrato suscrito con Votorantim Metais Cajamarquilla S.A. en el 2014, por el cual esta ltima le cedi a la compaa su derecho a
obtener hasta 70% de las acciones representativas del capital de Minera Bongar S.A.
Finalmente, con fecha del 14 de octubre de 2015 se llev a cabo un proceso de aumento de
capital en Minera Rayrock Ltda., el cual tuvo como resultado incorporar a la compaa como
accionista mayoritario de dicha empresa con 84.08% del capital social.
As, actualmente el grupo MILPO se encuentra conformado, principalmente, por las siguientes
empresas activas:
MILPO Andina Per S.A.C. (MAPSAC): tiene por objeto social dedicarse a la minera y es
titular de 62.03% de las acciones del capital social total de Compaa Minera Atacocha
S.A.A. (57.75% al cierre de diciembre de 2014). Como se mencion anteriormente, a partir
del 1 de julio de 2014, MAPSAC es titular de la Unidad Minera El Porvenir como
consecuencia de la reorganizacin simple aprobada en la Junta General de Accionistas con
fecha del 26 de mayo de 2014.
En agosto de 2015, el Directorio de la compaa aprob la compra de acciones comunes
Clase B de la Compaa Minera Atacocha S.A.A., a travs de su subsidiaria MILPO Andina
Per S.A.C. por un total de hasta US$ 2 millones. Al cierre de diciembre de 2015, en el
marco de este acuerdo, MILPO Andina Per S.A.C. increment su participacin en
acciones comunes Clase B de Atacocha de 16.89% a 26.42%.
Compaa Minera Atacocha S.A.A.: tiene por objeto social dedicarse a la minera y es
titular de la Unidad Minera Atacocha.
Minera Pampa de Cobre S.A.C.: tiene por objeto social dedicarse a la minera y es titular
de la Unidad Minera Chapi, entre otras propiedades. Actualmente su operacin se
encuentra suspendida, realizando solo actividades de exploracin. Mediante la Junta
General de Accionistas con fecha del 20 de agosto de 2014, se acord adaptar la
modalidad societaria de Minera Pampa de Cobre a la forma especial de Sociedad Annima
Cerrada (S.A.C.).
Minera Rayrock Ltda.: tiene por objeto social dedicarse a la minera y es titular de la
Unidad Minera Ivn, entre otras propiedades. Actualmente, su operacin de lixiviacin de
encuentra suspendida, realizando solo actividades de exploracin. Cabe indicar que, en el
78
mes de octubre de 2015, se llev a cabo un proceso de fusin entre sus accionistas
Rayrock Atacama S.A.C. y Rayrock Antofagasta S.A., siendo esta ltima la empresa
absorbente.
Inca Pacific S.A.C: tiene por objeto social dedicarse a la minera y es titular de parte de las
concesiones mineras del Proyecto Magistral, como consecuencia de la fusin por
absorcin que se llev a cabo con la empresa Compaa de Minas Magistral S.A.C. la cual
entr en vigenciadesde el 17 de agosto de 2015.
Junta de Accionistas
El 26 de marzo de 2015 se celebr la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, en donde se
adoptaron los siguientes acuerdos:
Se aprob la Memoria Anual, Estados Financieros y dictamen de los Auditores Externos

correspondientes al ejercicio 2014.
Se ratific el pago del dividendo N 140 a cuenta de las utilidades correspondientes al
ejercicio 2014, ascendente a la suma de US$ 27137,429.15.
Se determin en nueve el nmero de miembros del Directorio de la sociedad.
Se eligi el Directorio de la sociedad para el periodo marzo de 2015 marzo de 2017.
Se deleg en el Directorio de la sociedad la designacin de los auditores externos para el
ejercicio 2015.
El 23 de julio de 2015 se celebr una Junta General de Accionistas, donde se adoptaron los
siguientes acuerdos:
Se aprob la recompra(s) de acciones de propia emisin.

Se aprob la delegacin de facultades a favor del Directorio con el propsito de
determinar: (i) la(s) oportunidad(es) de la(s) recompra(s) de acciones de propia emisin,
(ii) modalidad y plazo, (iii) nmero mximo de acciones a adquirir, (iv) precio de
adquisicin, (v) recursos con cargo a los cuales se realizara(n) la(s) recompra(s) de
acciones, (vi) destino de las acciones adquiridas de acuerdo con lo establecido en la
normatividad vigente, incluyendo el incremento del valor nominal de las acciones o la
reduccin del capital social y consecuente modificacin del Estatuto Social, de ser el caso
y, (vii) dems trminos y condiciones que sean necesarios, a fin de implementar el acuerdo
de la junta. Adems, la Junta aprob delegar en el Directorio de la sociedad todas las
facultades necesarias para que dicho rgano se encuentre facultado para determinar
todos y cada uno de los trminos y condiciones de la(s) recompra(s) de acciones de propia
emisin.
Se aprob el nombramiento de apoderados para la formalizacin de los acuerdos de la
junta.
En cumplimiento de la delegacin efectuada por la Junta General de Accionistas con fecha del
23 de julio de 2015, mediante sesin realizada el 27 de agosto de 2015, el Directorio aprob la
recompra de acciones comunes de la sociedad por un total de hasta US$ 10 millones, la cual
sera realizada durante los meses siguientes en rueda de bolsa y a precio de mercado.
Al cierre de diciembre de 2015 y en el marco de este acuerdo, el porcentaje de acciones de
propia emisin ascendi a 1.21%.
79
Estructura accioniaria
A diciembre de 2015, los accionistas titulares de ms del 5% del capital social fueron:
Nombre
Acciones comunes
Nacionalidad
Grupo
Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A.
784,464,389
59.89
Peruana
Votorantim
CARVEL INC.
108,826,218
8.31
Panamea
---
Al cierre del ao, la propiedad de las acciones comunes y de inversin estuvo distribuida como
se muestra en la siguiente tabla:
Accionistas
Acciones comunes %
Acciones de inversin %
Extranjeros
20.45
2.10
Nacionales
79.31
96.18
Trabajadores
Total
0.24
1.72
100.00
100.00
Distribucin de las acciones con derecho a voto (acciones comunes)
Tenencia
Acciones comunes
1,963
9.98
Entre 1% - 5%
11
21.82
Entre 5% - 10%
8.31
Mayor al 10%
59.89
1,976
100.00
Menor al 1%
Total
Distribucin de las acciones sin derecho a voto (acciones de inversin)
Tenencia
Acciones de inversin
Menor al 1%
906
41.17
Entre 1% - 5%
11
25.88
Entre 5% - 10%
Mayor al 10%
Total
32.95
918
100.00
80
Cartera de valores
Al cierre del 2015, la compaa mantena 15789,101 acciones comunes y 7061,913 acciones
de inversin en tesorera.
Cotizaciones de acciones
Las cotizaciones mensuales (apertura, cierre, mxima, mnima y promedio) de las acciones
comunes y de inversin (en soles por accin) correspondientes al ejercicio 2015 se muestran
en los siguientes cuadros:
Cotizacin de acciones comunes ao 2015
(En S/.)
Valor
Mes
Apertura
2.47
Cierre
2.12
Mxima
2.47
Mnima
2.00
Promedio
2.14
Comn
Enero
Comn
Febrero
2.12
1.88
2.12
1.85
2.03
Comn
Marzo
1.88
1.82
2.02
1.80
1.89
Comn
Abril
1.82
2.01
2.02
1.81
1.99
Comn
Mayo
2.01
2.23
2.23
2.01
2.13
Comn
Junio
2.20
2.62
2.71
2.10
2.57
Comn
Julio
2.65
2.52
2.75
2.50
2.84
Comn
Agosto
2.35
1.95
2.35
1.55
1.93
Comn
Septiembre
1.97
1.79
1.97
1.79
1.82
Comn
Octubre
1.85
1.80
1.85
1.77
1.81
Comn
Noviembre
1.80
1.65
1.80
1.65
1.76
Comn
Diciembre
1.65
1.60
1.70
1.50
1.67
Cotizacin de acciones de inversin ao 2015

(En S/.)
Valor
Mes
Apertura
-.-
Cierre
-.-
Mxima
-.-
Mnima
-.-
Promedio
-.-
Inversin
Enero
Inversin
Febrero
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
Inversin
Marzo
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
Inversin
Abril
1.50
1.41
1.50
1.31
1.40
Inversin
Mayo
1.41
1.40
1.41
1.40
1.40
Inversin
Junio
1.35
1.57
1.61
1.30
1.41
Inversin
Julio
1.54
1.50
1.54
1.50
1.51
Inversin
Agosto
1.50
1.30
1.50
1.30
1.36
Inversin
Septiembre
1.30
1.20
1.30
1.20
1.26
Inversin
Octubre
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
Inversin
Noviembre
-.-
-.-
-.-
-.-
1.20
Inversin
Diciembre
-.-
-.-
-.-
-.-
-.-
81
Dividendos entregados
En el 2015, en sesin de Directorio realizada el 25 de febrero, se acord pagar el dividendo N
140, a cuenta de las utilidades del ejercicio 2014, por un monto total de US$ 27,137,429.15.
Ante ello, tanto los titulares de acciones comunes como los titulares de acciones de inversin
recibieron US$ 0.020504 por cada accin poseda. El registro del dividendo se realiz el 16 de
marzo de 2015, mientras que la entrega se hizo el 27 de marzo de 2015.
Relaciones especiales entre el emisor y el Estado
El 24 de junio de 2002, Compaa Minera MILPO S.A.A. suscribi con el Estado peruano un
Contrato de Garantas y Medidas de Proteccin a la Inversin respecto de su proyecto Cerro
Lindo. A travs de la Resolucin Directoral No.1332-2007-MEM/DGM, se aprob la declaracin
jurada de acreditacin del cumplimiento de la ejecucin del estudio de factibilidad tcnicoeconmico del proyecto Cerro Lindo presentada ante este organismo por Compaa Minera
MILPO S.A.A. Dicha resolucin confirma que la compaa accede a la estabilidad del rgimen
tributario vigente al 17 de julio de 2001 por un plazo de 15 aos, el mismo que se computa
desde el ejercicio 2007.
Mediante Ley No. 29790 del 28 de setiembre de 2011, se estableci el pago de una
contribucin denominado Gravamen Especial Minero para las empresas dedicadas a la
actividad minera, que cuentan con contratos de estabilidad tributaria. El referido gravamen
entr en vigencia en el ejercicio 2012.
Al amparo de dicha ley, con fecha del 14 de octubre de 2011, la compaa suscribi
voluntariamente con el Estado peruano, representado por el MINEM, el Convenio para la
Aplicacin del Gravamen Especial a la Minera, respecto al proyecto Cerro Lindo.
Finalmente, el 15 de abril de 2011, la sociedad se adjudic la buena pro del Concurso Pblico
Internacional Proceso de Promocin de la Inversin Privada del Proyecto Minero Magistral.
Para tal efecto, el 3 de junio de 2011, Compaa Minera MILPO S.A.A. y Activos Mineros S.A.C.,
con intervencin de Proinversin, suscribieron el Contrato de Opcin de Transferencia de las
Concesiones Mineras que conforman el Proyecto Magistral, el mismo que entr en vigencia el
21 de diciembre de 2011. El 19 de octubre de 2015, la compaa inform el ejercicio de opcin
correspondiente al Proyecto Minero Magistral.
82
Administracin
Directorio vigente6
El mximo rgano de gobierno de MILPO es el Directorio, el que actualmente est vigente para
el periodo marzo 2015 marzo 2017.
El Directorio cuenta con nueve miembros, siendo conformado por un presidente, un
vicepresidente y siete directores adicionales, dos de los cuales son independientes. Todos los
miembros del Directorio son hombres, cinco de nacionalidad peruana y, cuatro, de
nacionalidad brasilea. La trayectoria de todos los miembros del Directorio es ampliamente
destacada, especficamente en su experiencia sobre el sector minero, tanto a nivel nacional
como internacional.
Directorio del grupo MILPO, periodo 2015-2017
Cargo
Presidente
Vicepresidente
Director
Director
Director
Director
Director
Director (independiente)
Director (independiente)
Nombre
Ivo Ucovich
Agustn de Aliaga
Tito Martins
Mario Bertoncini
Jones Belther
Felipe Guardiano
Jos Chueca
Javier Otero
Gianfranco Castagnola
1
Luis Carranza
(1) Mediante Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 25 de marzo de 2013, se nombr como Director
de la sociedad al seor Luis Carranza, quin ejerci sus funciones hasta el 26 de marzo de 2015, fecha en la cual
se design al Directorio vigente.
En julio de 2015, MILPO fue reconocida pblicamente por la Bolsa de Valores de Lima, por
octavo ao consecutivo, como una de las empresas con mejores prcticas de Buen Gobierno
Corporativo. Esta distincin incluy a la empresa en el ndice de Buen Gobierno Corporativo,
junto a las mejores empresas del Per que operan con altos estndares de gestin operativa y
financiera.
Este reconocimiento ratific la orientacin a la excelencia y transparencia con la que nuestra
empresa viene operando en el mercado local, en especial, frente a sus accionistas.
Vnculos por afinidad o consanguinidad
Los directores no tienen vnculo por afinidad o por consanguinidad con el Gerente General ni
con los gerentes.
Directores independientes
Los directores independientes que no se encuentran vinculados con la administracin ni con

los accionistas principales de la empresa son los seores Javier Otero y Gianfranco Castagnola.
El Directorio vigente fue nombrado en Junta Obligatoria Anual de Accionistas con fecha del 26 de marzo de
2015.
83
Remuneraciones de los miembros del Directorio y de la plana gerencial respecto de los ingresos brutos
El porcentaje de la remuneracin de la plana gerencial y de los miembros del Directorio de

MILPO, en relacin con los ingresos brutos de la compaa segn sus estados financieros
separados, fue 1.18% en el 2015.
Comits del Directorio
Comit de Auditora
Busca asistir al Directorio en supervisar: (i) la integridad de los estados financieros; (ii) las
calificaciones e independencia del auditor externo; (iii) el desempeo de las funciones de la
auditoria interna y las del auditor externo; (iv) las polticas, procesos contables y sistema de
control interno de los informes financieros de la Compaa, as como los cambios en ellas; (v)
el cumplimiento de las normas y reglamentos legales aplicables.
Comit de Gobierno Corporativo
Busca establecer los principios de la poltica de Buen Gobierno Corporativo de la Empresa, as

como revisar peridicamente y proponer al Directorio las modificaciones que resulten
pertinentes. Adems, vela porque los principios de Buen Gobierno Corporativo sean
correctamente ejecutados.
Comit de Compensacin y Recursos Humanos
Se encarga de revisar y hacer recomendaciones respecto a la poltica de compensaciones y su

relacin con el desempeo financiero y la rentabilidad para los accionistas. Revisa y hace
recomendaciones en relacin con el desarrollo organizacional y el de su personal.
Comit de Responsabilidad Social Corporativa
Establece las polticas de la Compaa relativas a responsabilidad social, ambiente, seguridad y

salud, as como revisa y hace recomendaciones para que las polticas sean correctamente
aplicadas y practicadas.
Trayectoria profesional de los miembros del Directorio
Ivo Ucovich
Presidente del Directorio de MILPO desde el 2002. Presidente del Directorio de Atacocha y
Vice Presidente del Directorio de Sindicato Energtico S.A. Tambin es Director de Qumica
Suiza, de la Sociedad de Minera Petrleo y Energa y de Cmex Per, as como de diversas
empresas tales como Compaa Agrcola Curumuy. Es ingeniero metalurgista graduado del
Lafayette College.
Agustn de Aliaga
Vicepresidente del Directorio de MILPO desde el 2005 y Director desde 1979. Vicepresidente
del Directorio de Atacocha. Tambin es Director de Sociedad Minera El Brocal, Vicepresidente
del Directorio de Inversiones La Rioja S.A., Director de Urbanizadora Pro S.A., Inversiones y
Servicios Financieros S.A., Calzado Atlas y de Cmex Per. Ha sido Director y fundador de AFP
Horizonte, Director de Sindicato Minero Pacococha S.A. y de otras empresas. Tambin ha sido
miembro del Consejo Universitario de la Universidad del Pacfico. Es graduado en
Administracin de la Universidad del Pacfico y cuenta con una Maestra en Administracin de
Empresas de la Southern Methodist University de Dallas.
Tito Martins
Miembro del Directorio de MILPO desde el 2012. Miembro del Directorio de Atacocha.
Actualmente, es Director Presidente de Votorantim Metais. Ejecutivo con ms de 25 aos de
experiencia en el sector minero. Anteriormente se desempe como Director Financiero en
84
Vale, CEO de Vale Inco (Canad), Director Presidente

Corporativos y Energa en Metalurgia y Minerales S.A.
Economa en UFMG y un MBA en UFRJ. Particip
complementaria en Kellogg School of Managment, The
Unidos) y en INSEAD, Francia.
y Director Ejecutivo de Asuntos

(Brasil). Cuenta con estudios de
en el programa de formacin
Northwestern University (Estados
Mario Bertoncini
Actualmente, es Director Financiero de Votorantim Metais. Anteriormente, ocup el cargo de
Director de Tesorera en Votorantim Industrial y trabaj en cargos de alta direccin en el Banco
Ita BBA S.A. y el Ita Unibanco S.A. Es graduado en Administracin de Empresas por la
Fundacin Getulio Vargas FGV (Sao Paulo, Brasil) y cuenta con un MBA en Finanzas otorgado
por The Wharton School, Universidad de Pensilvania (Filadelfia, Estados Unidos).
Jones Belther
Actualmente, ocupa el cargo de Director de Exploracin Mineral de Votorantim Metais desde
agosto del 2004, contando con 23 aos de experiencia en exploracin minera en Brasil y otros
pases. Anteriormente ha laborado en empresas como Ro Tinto Brasil, Golden Star Resources
en Suriname, Vale en Brasil y Per, entre otras. Graduado en geologa en la UNESP Ro Claro
Brasil, donde tambin realiz una Maestra en Exploracin Minera.
Felipe Guardiano
Actualmente, es Director de Gestin y Sostenibilidad en Votorantim Metais. Anteriormente,
fue Director de Operaciones y de Gestin en Vale, consultor en McKinsey & Company,
consultor en Mineral Resources Development Inc. (MRDI). Es ingeniero de minas graduado en
la escuela de minas Ouro Preto en Brasil. Cuenta con un grado MSc. en Ingeniera de Minas
por la Montana College of Mineral Sciences and Technology (actualmente, Universidad de
Montana, Estados Unidos).
Jos Chueca
Presidente de las empresas de Votorantim Cimentos en el Per, antes fue Presidente de
Votorantim Metais en el Per y de VMCajamarquilla. Es Director de Barclay, Castoldi, Chueca
& Asociados, Obras Industriales S.A.- Obrainsa, Promon Ingeniera Per, entre otras. Participa,
adems, en el Consejo Directivo de instituciones empresariales y gremiales, as como de
diversas asociaciones civiles sin fines de lucro. Graduado en Derecho por la Pontificia
Universidad Catlica del Per, Master of Laws (LLM) por la Escuela de Derecho de la
Universidad de Harvard y Diplomado del Programa de Alta Direccin de la Universidad de
Piura.
Javier Otero
Miembro del Directorio de MILPO desde el 2010. Miembro del Directorio de Atacocha. Socio
de la consultora Mlaga-Webb. Anteriormente, se desempe como Gerente de Asuntos
Corporativos y Gerente de la Divisin Comercial en el Banco de Crdito del Per. Tambin ha
sido Gerente General de AFP Unin y de Financiera de Crdito del Per. Ha sido miembro de
los directorios de Visanet, Prima AFP y Presidente del Directorio de Expressnet. Es Licenciado
en Economa y Administracin por la Universidad de Mlaga, Espaa.
85
Gianfranco Castagnola
Miembro del Directorio de MILPO desde el 2015. Miembro del Directorio de Atacocha. Es
Presidente Ejecutivo de APOYO Consultora y Presidente del Directorio de AC Capitales SAFI.
Ha sido Director del Banco Central de Reserva del Per y del Fondo Consolidado de Reservas,
Presidente de la Cmara de Comercio Italiana y Presidente del Patronato de la Universidad del
Pacfico. Se desempea como Director en Scotiabank, SAGA Falabella, Lima Airport Partners,
Inmobiliaria Koricancha, Austral Group, Redesur y Qumica Suiza. Es economista de la
Universidad del Pacfico, con Maestra en la Universidad de Harvard.
Plana gerencial
Plana gerencial del grupo MILPO
Nombre
Cargo
Vctor Gobitz
CEO Gerente General
2013
Gerente Corporativo de Operaciones
2014
Gerente Corporativo de Finanzas
2001
Gerente Corporativo de Exploraciones y

Geologa
Gerente Corporativo de DHO
2016
Gerente Corporativo de Cadena de

Abastecimiento
Gerente Corporativo de Comercial
2014
(4)
Gerente Corporativo de Recursos Mineros
2012
Magaly Bardales
Juan Carlos Ortiz

Claudia Torres
Enrique Garay
(1)
Jean Pierre Padrn

Adalberto Diogo de Oliveira
(2)
Luis Eduardo Woolcott
(3)
Eugenio Ferrari
2013
2013
Gerente Legal y Relaciones institucionales
2008
Miller Pereira
Gerente de Sistemas de Gestin y M&A
2011
Artemio Prez
Gerente de Responsabilidad Social
2011
Jessica Bedoya
(5)
Gerente de Cadena de Abastecimiento (i)
2015
Samir Guiraldelli
(6)
Gerente de Finanzas
2015
(7)
Gerente de Contralora
2015
Ellen Osaka
(8)
Gerente de Planeamiento Tributario
2015
Belisario Prez
(9)
Julio Robles
Gerente de Seguridad y Salud Ocupacional
2015
(10)
Gerente de Comercializacin
2015
(11)
Gerente de Exploraciones Greenfield
2015
Jorge Hinostroza
Rodrigo Clmaco de Souza

Jos Daz Cardoso
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
(8)
(9)
(10)
(11)
(12)
(13)
Ingreso
Gerente de Exploraciones Brownfield
2003
Marco Zavala
Gerente de Proyectos Brownfield
2006
Gustavo Jo
Gerente de Proyectos Greenfield
2014
Jos Alcal
Gerente de Unidad Minera Cerro Lindo
2013
Jess Camarena
(12)
Gerente de Planeamiento Minero
2014
Jerome Bell
(13)
Gerente de Contralora
2013
En funciones desde enero de 2016.

En funciones hasta febrero de 2016.
En funciones hasta enero de 2016.
En funciones hasta enero de 2015.
En funciones desde febrero de 2016.
En funciones desde abril de 2015.
En funciones desde marzo de 2015.
En funciones desde setiembre de 2015.
En funciones desde enero de 2015.
En funciones hasta diciembre de 2015.
En funciones hasta febrero de 2015.
86
Vnculos por afinidad o consanguinidad
Los gerentes no tienen vnculo por afinidad o por consanguinidad entre ellos.
Trayectoria profesional de la Plana Gerencial
Gerencia General
Vctor Gobitz
CEO Gerente General desde julio de 2013. Anteriormente ejerci los siguientes cargos
ejecutivos: COO General General y Director de Rio Alto Mining (ahora Tahoe Resources); CEO
General General y Director de Castrovirreyna Compaa Minera; COO de Sociedad Minera El
Brocal; COO Sub Gerente General y Director de Volcan Compaa Minera; Gerente General
de Empresa Administradora Chungar. Actualmente, es Director de los siguientes gremios:
Instituto de Ingenieros de Minas del Per, Instituto de Seguridad Minera y Sociedad Nacional
de Minera, Energa y Petrleo. Asimismo, es Director de la institucin acadmica: Gerens
Escuela de Negocios. Ingeniero de minas, con ms de 25 aos de experiencia en gestin de
operaciones y proyectos mineros. Graduado en la Pontificia Universidad Catlica del Per
(1986), cuenta con un MBA de la Escuela de Administracin de Negocios ESAN (1998) y
asimismo estudios de especializacin en Kellogg School of Management (2015) y Wharton
School of the University of Pennsylvania (2005).
Gerencias Corporativas
Juan Carlos Ortiz
Gerente Corporativo de Operaciones desde julio de 2014. Ha trabajado en empresas mineras
como San Ignacio de Morococha como Gerente de Operaciones, en Ca. Minera Atacocha SAA,
en el grupo Trafigura dirigiendo las operaciones subterrneas en el Per (Minas Catalina
Huanca y Condestable) y representando a dicha empresa como Director en algunas empresas
nacionales y del extranjero. Actualmente, es Director del Instituto de Ingenieros de Minas del
Per y Director en la empresa Salazar Resources, que tiene una cartera de proyectos en
Ecuador. Ingeniero de Minas con ms de 20 aos de experiencia en negocios y operaciones
mineras. Es Ingeniero de Minas de la Pontificia Universidad Catlica del Per y realiz estudios
de postgrado en The Pennsylvania State University donde obtuvo el grado de Master of
Engineering en Mineral Engineering Management.
Claudia Torres
Gerente Corporativo de Finanzas desde noviembre de 2014. Anteriormente, desempe el
cargo de Gerente de Finanzas desde octubre de 2005. Tiene ms de 15 aos de experiencia en
el grupo MILPO, habiendo ingresado a trabajar en el 2001 como Analista Financiero y luego se
desempe, hasta septiembre de 2005, como Jefe Corporativo de Finanzas. Ha sido profesora
de la Escuela de Postgrado de la Universidad del Pacfico. Es Administradora de Empresas de la
Universidad del Pacfico, habiendo recibido el premio Robert Maes. Cuenta con un Master in
Business Administration (MBA) otorgado por INSEAD, en Francia. Adicionalmente, tiene
estudios de Diplomado en Gestin Estratgica para la Nueva Minera a cargo de GERENS,
donde obtuvo el Primer Puesto en el orden de mrito, as como del Programa CFOs Executive
Program de la University of Chicago Graduate School of Business.
87
Enrique Garay
Gerente Corporativo de Exploraciones y Geologa desde enero de 2016. Cuenta con 25 aos de
experiencia en el rea de geologa y evaluacin de proyectos de exploraciones mineras y ha
participado en proyectos mineros en Chile, Colombia, Mxico, Argentina, Guatemala, Panam
y Ecuador. Asimismo, ha ocupado posiciones gerenciales en la Minera Rio Alto Mining Limited,
Consorcio Minero Horizonte S.A. y Hochschild Mining PLC. Es Ingeniero Gelogo graduado de
la Universidad Nacional de Ingeniera y tiene una Maestra en Mineral Exploration de Queens
University (Ontario Canad). Adems, es Miembro del Australian Intitute of Geoscientists, el
cual lo califica para ser considerado Persona Calificada segn el cdigo JORC y el NI 43-101.
Jean Pierre Padrn
Gerente Corporativo de Desarrollo Humano Organizacional desde mayo de 2013.
Anteriormente, ocup el cargo de Gerente de Desarrollo Humano Organizacional y SSMA en la
refinera Votorantim Metais Cajamarquilla. Abogado de la Universidad San Martn de Porres
(Lima), conciliador extrajudicial colegiado, cuenta con un Mster en Direccin Estratgica de
Recursos Humanos en la Universidad de Salamanca (Espaa).
Gerentes de rea
Magaly Bardales
Gerente Legal y Relaciones Institucionales desde diciembre de 2014. Ocup el cargo de
Gerente Legal desde el 2009 hasta el 2014. Ha sido Presidente del Directorio de la empresa del
Estado de Derecho Privado Activos Mineros S.A.C. y Vocal Suplente del Consejo de Minera del
Ministerio de Energa y Minas. Anteriormente ha laborado como Asesora Legal en la Agencia
de Promocin de la Inversin Privada Proinversin. Ha sido catedrtica de Derecho
Administrativo en la Universidad de Lima. Abogada egresada de la Universidad de Lima, con
estudios de Doctorado en Derecho en la Universidad Carlos III de Madrid, Espaa. Cuenta con
Diploma de Direccin Estratgica de Empresas por la Universidad del Pacfico.
Miller Pereira
Gerente de Sistemas de Gestin y M&A desde agosto de 2014. Anteriormente ocupaba el
cargo de gerente de gestin desde el 2011. Se ha desempeado como Master Black Belt y
Consultor de Sistemas de Gestin, principalmente en el Negocio Zinc de Votorantim Metais,
implementando temas de gestin en las unidades de Brasil, Per y Estados Unidos.
Anteriormente ha trabajado en empresas de servicios, logstica y en la industria de
automviles. Bachiller en Ingeniera Industrial Mecnica por el Centro Federal de Educao
Tecnolgica de Minas Gerais (CEFET MG), estudios de postgrado en MBA Gestin
Empresarial por la Fundao Getlio Vargas y postgrado (especializacin) en Gerenciamiento
de Empresas por la Universidade Federal de Lavras (UFLA).
Artemio Prez
Gerente de Responsabilidad Social desde el 2013. Ha sido Gerente Adjunto de Relaciones
Comunitarias de Hochschild Mining Ares, Director del programa APODER en la Agencia Suiza
para el Desarrollo y la Cooperacin, y Coordinador Nacional de CARE. Economista de profesin,
con estudios de maestra en Gestin Pblica y Desarrollo Empresarial por la UNSAAC y
maestra en Gobierno y Desarrollo Local por la Universidad Oberta de Catalua, Espaa,
maestra Execute en Desarrollo Sostenible y Responsabilidad Corporativa en la EOI, Espaa.
88
Jessica Bedoya
Gerente (interino) de Cadena de Abastecimiento desde febrero del 2016. Cuenta con ms de
15 aos de experiencia en el rea de operaciones logsticas. Anteriormente, se desempe
como Jefe de Compras de Servicios, Capex y Administracin de contratos en Votorantim
Metais- Cajamarquilla. Es Administradora de Empresas de la Pontificia Universidad Catlica del
Per con un MBA de Centrum Catlica.
Samir Guiraldelli
Gerente de Finanzas desde abril de 2015. Se desempe como Coordinador de Anlisis en
Votorantim Metais y tambin colabor con Nestle Business Service en Ribero Preto.
Economista de carrera graduado en la Universidad de So Paulo realizando, adems, una
pasanta en Eberhard Karls University en Tbingen Alemania, cuenta con un MBA en Finanzas
en Fundao Instituto de Administrao y una especializacin en Business Stategy en La Verne
University. Estados Unidos.
Julio Robles
Gerente de Contralora desde marzo de 2015. Se desempe como Contador Financiero
Corporativo en MILPO y como sub-contador en la Minera Ocoa. Contador pblico colegiado
egresado de la Universidad Nacional Federico Villareal con maestra en Administracin de
Negocios en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas. Realiz cursos especializados en el
extranjero como tambin una especializacin en Tributacin en la Universidad de Lima.
Ellen Osaka
Gerente de Planeamiento Tributario desde febrero de 2015. Colabor como Coordinadora en
el rea de Planeamiento Tributario en Votorantim Industrial en Brasil y como abogada Senior
en el rea Legal Tributaria en Fibria Celulose en Brasil. Abogada de profesin de So Bernardo
Campo en Brasil con un MBA de Gestin Tributaria en Fundao Instituto de Pesquisas
Contbeis, Atuariais e Financeiras FIPECAFI, adems de poseer postgrados en el extranjero.
Belisario Prez
Gerente de Seguridad y Salud Ocupacional desde setiembre de 2015. Colabor con Minsur
como Gerente Corporativo de Seguridad y Salud, adems de ocupar el cargo de Gerente Senior
de Seguridad y Salud Ocupacional en la Minera Panam. Ingeniero Qumico de la Universidad
Nacional de Ingeniera e Ingeniero de Minas de la Universidad Alas Peruanas con una maestra
de Ciencias en Seguridad y Salud Minera, adems cuenta con cursos de especializacin en el
extranjero.
Rodrigo Clmaco de Souza
Gerente Comercial desde febrero de 2016. Se incorpor al grupo MILPO luego de ocupar la
posicin de Gerente de Compras de Concentrados en Votorantim Metais- Cajamarquilla. Ha
laborado en el Grupo Votorantim desde hace 10 aos, desempeando funciones en diversas
operaciones a nivel internacional. Administrador de profesin con Maestra en Comercio
Exterior en la Fundacin Getlio Vargas (Sao Paulo, Brasil).
Jos Daz Cardoso
Gerente de Exploraciones Greenfield desde febrero de 2015. Intervino en el descubrimiento
del depsito Washington Rock (USA) en el 2000, adems de haber colaborado en Votorantim
Metais como Gerente de Exploracin y Gerente de Proyecto. Ingeniero Gelogo de la
Universidad Nacional Mayor de San Marcos con activa participacin en nuevos proyectos, es
miembro del PMI (Project Manager Institute). Cuenta con cursos de especializacin realizados
tanto en el extranjero como al interior del pas.
89
Jorge Hinostroza
Gerente de Exploraciones Brownfield desde febrero de 2015. Anteriormente ocupaba el cargo
de Gerente de Exploraciones desde el 2006. Se ha desempeado como Jefe de Exploraciones y
Gelogo de Exploraciones en P.L. Geoexplomin E.I.R.L. y Minera BTX S.A. Persona competente
para emitir reportes pblicos de Resultados de Exploracin y Recursos Mineral por ser
Miembro del Australasian Institute of Mining and Metallurgy. Ingeniero gelogo graduado en
la Universidad Nacional de Ingeniera (UNI), con estudios de posgrado en Evaluacin
Geoestadstica de Yacimientos en la Universidad de Chile y Diplomado en Gestin Estratgica
para la Nueva Minera a cargo de GERENS.
Marco Zavala
Gerente de Proyectos Brownfield desde febrero de 2015. Anteriormente ocupaba el cargo de
gerente de Ingeniera desde el 2006. Anteriormente ha laborado en empresas del sector
construccin, as como en consorcios conformados por empresas internacionales como
Bechtel y Hatch. Miembro fundador del PMI (Project Management Institute) Per Chapter y
miembro del ACI (American Concrete Institute). Ingeniero Civil, graduado en la Universidad
Catlica del Per, Mster en Direccin de Empresas Constructoras e Inmobiliarias en la
Universidad Politcnica de Madrid, con especializacin en Gerencia de Proyectos en la
Universidad Stetson University y Diplomado en Innovacin Tecnolgica en Plantas
Concentradoras de la Universidad de Antofagasta.
Gustavo Jo
Gerente de Proyectos Greenfield desde diciembre de 2014. Anteriormente ha sido Gerente de
Operaciones en AESA Infraestructura y Minera del Grupo Empresarial BRECA, Gerente de
Proyectos en Trafigura Mining Group, y funcionario en Ca. de Minas Buenaventura. Ingeniero
de Minas de la Pontificia Universidad Catlica del Per. Master of Engineering in Mineral
Economics obtenido en McGill University, Montreal, Canad.
Jos Alcal
Gerente de Unidad Minera Cerro Lindo desde diciembre de 2014. Anteriormente, ocupaba el
cargo de Gerente de Operaciones Pasco desde noviembre de 2013. Ha desempeado el cargo
de Gerente de Operaciones y Gerente de Unidad de la Compaa Minera Atacocha, entre
otros. Es Ingeniero de Minas de profesin y cuenta con estudios de Diplomado en Gestin
Estratgica para la Nueva Minera a cargo de GERENS, Maestra en Ingeniera Gerencial.
Asuntos legales
Procesos judiciales y administrativos
-
Existen procesos judiciales y administrativos calificados como probables de las empresas

del grupo MILPO referidos en la seccin Contingencias de la Nota 28 de los estados
financieros auditados anuales del ejercicio 2015, a la cual nos remitimos.
Se suscribi una transaccin en relacin a los procesos iniciados por el Sr. Joaqun
Fontbona contra la empresa Doa Isabel Limitada (subsidiaria del grupo MILPO), sobre el
Proyecto Sierra Valenzuela ubicado en Chile, con la cual han concluido dichos litigios.
90
Nuestros proveedores
MILPO busca desarrollar alianzas estratgicas con los proveedores de bienes y servicios del
mercado local e internacional para lograr un crecimiento sostenido de las operaciones y
proyectos, para lo cual realiza rigurosos procesos de seleccin y evaluacin, que garanticen
contar con las mejores opciones del mercado.
Durante el 2015, la compaa implement un proceso de homologacin de proveedores de
bienes y servicios, el mismo que se inici con los contratistas de operaciones mina y abarcar
100% de los contratistas y proveedores.
Este proceso busca no soloe evidenciar debilidades y fortalezas para evaluacin, si no que sirve
como herramienta a la empresa proveedora para plasmar planes de mejora en reas con
oportunidades de alcanzar resultados efectivos.
Principales contratos
Para el desarrollo de las operaciones de MILPO durante el 2015, se mantuvieron vigentes y
renovaron contratos con empresas prestadoras de servicios, tales como: AESA, Incimmet,
Statkraft, Unicon, Atlas Copco Peruana S.A., Ferreyros S.A, Dinet, Master Drilling Per S.A.C.,
Sandvik, Prosegur, Sodexo, entre otras.
Compras realizadas en MILPO en el 2015

(En US$ millones)
Criterio
Tipo
Valor
Contrato
270
Compras
Total
Procedencia
Nacional
Extranjero
Total
210
480
469
11
480
Total de proveedores de MILPO en el 2015, segn tipo
Tipo
Proveedores con contrato
Proveedores con orden de compra
Total
Nmero
159
1,640
1,799
91
Prcticas anticorrupcin
Durante el 2015, se llevaron a cabo diversas capacitaciones sobre la aplicacin del Cdigo de
Conducta y prcticas anticorrupcin. Asimismo, se difundi el uso del canal de Lnea tica,
como un mecanismo imparcial para realizar denuncias y solicitar aclaraciones respecto al
Cdigo de Conducta.
De acuerdo al servicio de la Lnea tica, se han recibido 28 consultas/denuncias en el 2015, las
cuales han sido elevadas al Comit de Conducta de la organizacin
Gestin estratgica
Alineado a las directrices estratgicas del grupo, cuyo enfoque de las reas corporativas es
proveer servicios estratgicos a toda la organizacin, y con el objetivo de establecer un sistema
de gestin cada vez ms robusto, el rea de gestin ha desarrollado importantes actividades
en el 2015, entre las cuales podemos destacar:
Mantenimiento del Sistema de Gestin MILPO (SGM) y de las certificaciones ISO 9001,
ISO 14001 y OHSAS 18001 en todas las Unidades Mineras del Grupo con el fin de garantizar
la mejora continua de la gestin de cada Unidad Minera.
Mantenimiento y mejora de la Gestin de Rutina Diaria (GRD) en las tres Unidades

Mineras, tanto en la gestin para Mejorar (PDCA - Planear, Hacer, Verificar y Actuar), como
en la gestin para Mantener (SDCA -Estandarizar, Hacer, Verificar y Actuar).
Seguimiento de las principales iniciativas estratgicas del grupo MILPO, a travs del PMO
(Project Management Office) en las tres unidades mineras y en la Oficina Corporativa, cuya
ejecucin gener importantes ganancias para la Compaa.
Implementacin de una nueva estructura de Gestin del Desempeo (Flash Reports) para
las reas Corporativas, alineado al modelo ya existente para las unidades mineras, a fin de
monitorear sus principales indicadores.
Bsqueda de la estabilidad operacional en las tres unidades mineras, mediante el

seguimiento de indicadores especficos de desvo y estabilidad operacional.
Formacin de 25 profesionales del grupo como Green Belts, expertos en la metodologa

Lean Seis Sigma en 2015.
Realizacin de diversas capacitaciones de gestin en las unidades mineras y en la Oficina

Corporativa.
Implementacin de Metodologa de Gestin de Portafolio de los proyectos, con base en

una escala de evaluacin y puntuacin de caractersticas Hard y Soft, con el fin de
garantizar la mejor toma de decisiones para el desarrollo de los proyectos.
92
Anexos
Anexo A: Indicadores ambientales
(Ver el captulo titulado Compromisos con la sostenibilidad. Seguridad, ambiente y desarrollo
local)
Materiales
Cuadro 1. Materiales utilizados por MILPO en el 2015 (G4-EN1) (kg)
Producto
Petrleo (disel)
Emulsin (emulnor 3000 de 1.1/2" x 12)
Emulnor 3000 1.1/8 x 12 - Famesa
Fulminante comn 8-45 mm
cido ntrico
Cal molida hidratada
Anfo superfam
Bicromato de sodio
Cianuro de sodio
Cmc / gelycel t2-30 esp.10308
Dewatering e-634
Ditiofosfato 1211
Floculante orifloc 2052
Fosfato monsodico
Metyl isobutil carbinol (mibc)
Sulfato de cobre pentahidratado
Sulfato de zinc
Xantato amilico de potasio z-6
Xantato isoproplico de sodio z-11
Floculante chemlock 2010
Metabisulfito de sodio
Examon
Aerophine 3418-a
Carboxy metil celulosa
Colector mt 3682/dsp 009
Hostaflot X-231
xido de zinc
Espumante H-425
Metabisulfito de sodio
Carbn activado
Ayuda filtrante
Desincrustante
Perxido de hidrgeno al 50%
Unidad
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Kg
Total
8,224,444
571,919
36,771
115,924
22,150
4,742,792
1,347,012
26,834
7,811,545
571,919
36,771
115,924
22,150
4,742,792
1,347,012
26,834
1,233,925
5,173
27,440
1,040
1,300
10,191
89,831
2,241,313
2,540,980
135,640
244,691
90,618
100
1,542,150
23,678
9,287
45,298
93
Energa
Cuadro 2. Evolucin de la energa consumida por tonelada de concentrado (kWH/T)
857
799
619
793
680
767
740
793
673
595
433
2011
472
449
2012
2013
Atacocha
559
494
2014
El Porvenir
2015
Cerro Lindo
Emisiones
Cuadro 3. Fuentes de emisiones en las operaciones de MILPO en el 2015 (G4-EN15, G4-EN16)
Fuentes
Fuentes mviles - Disel
Unidad Minera
Descripcin
Cerro Lindo
Consumo de combustible
Emisin SOx (como SO2)
Emisin CO2
t
t
t
6,433
64
20,993
Emisin CO2
Emisin CO2
t
t
t
t
t
t
1,038
10
3,312
753
8
2,402
El Porvenir
Atacocha
Unidad
2015
Efluentes y residuos
Cuadro 4. Residuos producidos en el 2015, segn mtodo de tratamiento (G4-EN23)
Tipo de tratamiento
Residuos no peligrosos
Compostaje
Reutilizacin
Reciclaje
Recuperacin
Unidad
Toneladas
Toneladas
Toneladas
Toneladas
UM
Cerro Lindo
390
656
-
UM
El
Porvenir
UM
Atacocha
240
736
2
3
580
94
Tipo de tratamiento
Relleno sanitario
Almacenamiento in situ
Residuos peligrosos
Reso / Reciclaje interno
Reso / Reciclaje externo
Recuperacin
Relleno industrial
Almacenamiento in situ
Unidad
Toneladas
Toneladas
UM
Cerro Lindo
343
483
Toneladas
Toneladas
Toneladas
Toneladas
Toneladas
233
68
64
UM
El
Porvenir
308
6
UM
Atacocha
68
505
28
-
3
63
Cuadro 5. Desmonte y relave generados en las operaciones del grupo MILPO en el 2015
(MM3)
Categora
Desmonte
Relave
Unidad
(TN / ao)
(TN / ao)
UM Cerro
Lindo
1,321,604
6,288,978
UM El
Porvenir UM Atacocha
380,738
1,954,959
1,231,493
95
Anexo B: Indicadores de gestin social

(Ver el captulo titulado Compromisos con la sostenibilidad. Seguridad, ambiente y desarrollo
local)
Cuadro 6. UM Cerro Lindo: Principales proyectos y programas de inversin social en el 2015,

segn eje programtico
Proyectos e iniciativas
Enero - diciembre de 2015

N en ejecucin
N beneficiarios
Eje Programtico: Desarrollo Humano

Calidad educativa (alumnos)
Apoyo para estudios superiores (jvenes)
2
1
250
240
Eje Programtico: Desarrollo Econmico y Gestin Local

Capacitacin de lderes (personas)
Proyectos productivos (personas)
Emprendimientos (personas)
Proyectos de proveedura (personas)
Otros (personas)
2
7
1
1
4
15
640
208
20
220
15
1
8
398
245
116
2
2
2
220
130
366
Eje Programtico: Gestin del Agua

Riego (familias)
Forestacin (familias)
Pozos y reservorios (familias)
Eje Programtico: Infraestructura Local
Infraestructura comunal (familias)
Agua potable (familias)
Electrificacin (familias)
Cuadro 7. UM El Porvenir: principales proyectos y programas de inversin social en el 2015,

Salud y nutricin (personas)
Capacitacin laboral (personas)
Apoyo para estudios superiores (jvenes)
Otros
Emprendimientos (familias)
Proyectos de proveedura (familias)
Eje Programtico: Infraestructura Local *
Apoyo al mejoramiento de viviendas (familias)
Agua potable (familias)

N en ejecucin
N beneficiarios
2
2
4
1
3
500
1,990
147
50
110
1
1
175
1
600
5
2
1
1,260
35
350
96
Desage (familias)
Carreteras (familias)

N en ejecucin
N beneficiarios
1
45
1
1,260
: Proyecto multiregional de formacin y acompaamiento a jvenes emprendedores del Per, con el BID.
: Capacitacin y asesora a directivos de Empresa Comunal SJM.
: Estudio para alternativas de fuentes de agua.
* Un total de 1,260 familias son beneficiadas por los programas en el eje Infraestructura Local, por lo que solo se suma
una vez.
Cuadro 8. UM Atacocha: principales proyectos y programas de inversin social en el 2015,

Capacitacin laboral (personas)
Otros
Capacitacin de lderes (personas)
Proyectos productivos (personas)
Riego (familias)
Eje Programtico: Infraestructura Local
Carreteras (familias)

N en ejecucin
N beneficiarios
1
1
1
1
500
300
40
300
1
1
62
558
1
1
40
132
1
1
2
120
5
214
Cuadro 9. Proyecto Magistral: principales proyectos y programas de inversin social en el

2015, segn eje programtico
Otros (fortalecimiento de capacidades)
Proyectos productivos (familias)
Proveedura local (familias)

N en ejecucin
N beneficiarios
3
85
3
1
785
21
645
97
Cuadro 10. Otros proyectos: Principales proyectos y programas de inversin social en el

2015, segn eje programtico
Proyectos productivos (familias)
Eje Programtico: Infraestructura local

N en ejecucin
N beneficiarios
1
1
40
100
45
72
98
Anexo C: Indicadores de Gestin de Desarrollo Humano

(Ver el captulo titulado Nuestra gente)
Cuadro 11. Carga horaria total dedicada a entrenamiento corporativo de personal, por
categora funcional
(G4-LA9)
2014
2015
Total Academia Votorantim
16
46
112
782
Categora
Gnero
Gerente
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
104
648
736
3,478
Mujeres
Hombres
24
64
209
974
Cuadro 12. Carga horaria total dedicada al entrenamiento especfico de negocio o unidad de
personal, por categora funcional (G4-LA9)
Categora
Gerente
Trainee
Operativo
Practicante
2014
2015
Carga horaria total
24
341
148
800
56
5,873
898
1,431
176
14,054
10,816
333
8
346
307
228
98
48,507
37,087
28
74
-
Gnero
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Mujeres
Hombres
Cuadro 13. Nmero de horas de capacitacin en Sistema de Gestin, formacin de auditores

internos y metodologa Lean Six Sigma en el 2015 (G4-LA9)
Cursos
Formacin de Green Belt Lean Six Sigma
Interpretacin de normas (ISO 9001, 14001 y
OHSAS 18001) con GRD y Formacin de
Auditores Internos
Total de horas - hombre entrenados
Total de horas Horas

promedio por
hombre
persona
entrenados
25
80
2,000
Cerro Lindo: 17
27
459
N personas
Pasco: 15
36
540
2,999
99
Cuadro 14. Nmero de colaboradores por grupos etarios, sexo y tiempo de permanencia en
el 2015 (G4-LA12)
Funcionarios y
colaboradores
Gerentes /
Ejecutivos
Profesionales /
Empleados
Tcnicos/Analistas/
Supervisores
Total
Trainees
Operarios
Total de
colaboradores
Menor a Entre 30 y
30 aos 50 aos
Mayor a
50 aos
Tiempo de
permanencia
Hombres
Mujeres
26
15
11
23
146
104
35
128
18
304
54
300
60
369
45
17
16
16
1131
66
729
226
1019
1624
143
1149
332
21
1555
69
1/ No Incluye la UM Ivn, practicantes y aprendices.
Cuadro 15. Nmero de colaboradores que dejaron el empleo y nuevos colaboradores

contratados (G4-LA1)
Tipo
2014
Nmero
2015
Nmero
Colaboradores que dejaron su

empleo
252
14%
168
10%
Nuevos colaboradores contratados
221
13%
158
10%
Cuadro 16. Nmero de nuevos colaboradores contratados durante el periodo comprendido

por la memoria, clasificados por edad (G4-LA1)
Tipo
Menores de 30 aos
Entre 30 y 50 aos
Mayores de 50 aos
2014
Nmero
63
139
19
%
4%
8%
1%
2015
Nmero
43
102
13
%
3%
6%
1%
100
Cuadro 17. Nmero de nuevos colaboradores contratados durante el periodo comprendido

por la memoria, clasificados por sexo (G4-LA1)
2014
Sexo femenino
Sexo masculino
Nmero
23
198
%
1%
11%
2015
Nmero
18
140
%
1%
8%
101
Acerca de la aplicacin de la GRI

En MILPO hemos asumido la tarea de transparentar anualmente nuestro desempeo y
compromisos con nuestros grupos de inters mediante la publicacin de informes integrados
bajo la metodologa de la Global Reporting Initiative, desde el periodo 2014 G4-30. Este
documento es, entonces el segundo Informe Integrado de Sostenibilidad (el anterior abord el
periodo 2014 y se denomin Memoria Anual 2014) (G4-29)
La presente Memoria Anual 2015 reporta nuestro desempeo en trminos econmicos,
operacionales, laborales, de salud y seguridad ocupacional, ambientales, sociales y de gestin
humana. La informacin contenida en este documento corresponde nicamente a nuestra
actividad directa correspondiente al periodo que va desde el 1 de enero al 31 de diciembre de
2015. (G4-28)
El estndar utilizado para la elaboracin de esta publicacin ha sido la Gua G4 de la Global
Reporting Initiative (GRI) y su Suplemento Sectorial de Minera y Metales (MMSS por sus siglas
en ingls)7. La GRI es una institucin global que rene a actores del mundo empresarial,
pblico, acadmico, de la sociedad civil, cuyo fin es impulsar la elaboracin de memorias de
sostenibilidad en todo tipo de organizaciones, produciendo un marco completo para su
elaboracin. Adems, establece los principios e indicadores que las organizaciones pueden
utilizar para medir y dar a conocer su desempeo integral.
La metodologa GRI ha obtenido gran respaldo a nivel mundial y se ha posicionado como el
principal referente en trminos de la elaboracin de reportes. Recientemente, la GRI ha
lanzado a nivel mundial la versin G4, que enfatiza los aspectos materiales8 que cada
organizacin debe reportar.
Desde MILPO hemos aplicado una metodologa que se alinea con los requerimientos de la GRI.
Para ello, hemos elaborado una matriz sobre la cual se determinan los aspectos por reportar.
La informacin compilada a partir de dicha matriz proviene de nuestros sistemas de gestin de
datos y bases de informacin internas de la empresa, de aquella obtenida a travs de fichas de
recopilacin de informacin cuantitativa y cualitativa, que toman recomendaciones de la GRI
G4, as como de entrevistas con representantes de la empresa, adems de otras fuentes
secundarias.
Cabe destacar que el MMSS original fue desarrollado gracias a la colaboracin de la GRI y el ICMM, a
travs de un grupo de trabajo multistakeholders. Tras una fase piloto, en marzo de 2010 se lanz la
versin final y el ICMM promueve entre sus miembros la elaboracin del informe de acuerdo con las
directrices G4 y el MMSS, en lnea con la opcin Core G4.
Por aspectos materiales se entiende aspectos significativos en la gestin de la organizacin.
102
Etapas para la elaboracin del informe (G4-18)
1. Revisin de la
materialidad de la
Memoria Anual
2014
6. Elaboracin de
la Memoria
Anual 2015
2. Actualizacin de
la materialidad
con la Alta
Direccin
5. Recopilacin
de indicadores
GRI e
informacin
complementaria
3. Validacin de la
materialidad para la
Memoria Anual
2015
4. Vinculacin de
la materialidad a
los aspectos e
indicadores GRI
G4
1.
Revisin de la materialidad de la Memoria Anual 2014

Consisti en analizar la matriz de materialidad definida en el ejercicio anterior con el
fin de actualizar una que refleje los aspectos ms relevantes de la gestin 2015.
2.
Actualizacin de la materialidad con la Alta Direccin

La metodologa GRI G4 demanda que el informe aborde aspectos materiales que
reflejen los efectos econmicos, ambientales y sociales significativos de la
organizacin; o recojan las expectativas de informacin de sus principales grupos de
inters.
En una reunin con la Gerencia General y otras reas se recogieron los principales
hechos que definieron la estrategia y desempeo de MILPO en 2015. Otro criterio
que se tom en cuenta para la materialidad fue que este Informe Integrado deba
reportar los temas requeridos por la Superintendencia del Mercado de Valores,
autoridad peruana en esta materia.
3.
Validacin de la materialidad para el Informe Integrado 2015

Se ajust y valid una matriz de materialidad que toma en cuenta lo hallado en 2014
pero que tambin pone de manifiesto los focos de la gestin 2015. As, se definieron
los siguientes siete temas materiales:
Integracin del negocio y eficiencia en las operaciones.
Fortalecimiento de la gestin del talento directo e indirecto y slida gestin de
terceros y progresivo.
ptimos resultados en seguridad.
Cumplimiento y reduccin de la huella ambiental.
Empleo local de alta productividad para fomentar el desarrollo de las zonas de
proyectos y operaciones.
Gestin reputacional y posicionamiento en el sector.
Estrategia de crecimiento.
103
4.
Vinculacin de la materialidad a los Aspectos e Indicadores GRI G4

A partir de los siete temas materiales mencionados, se listaron los Aspectos GRI G4
primero, y Contenidos Bsicos Especficos GRI G4 luego. Este listado se elabor
gracias a la Gua GRI G4 y el Suplemento Sectorial de Minera y Metales.
5.
Recopilacin de indicadores GRI e informacin complementaria

Para recoger la informacin correspondiente a cada Contenido Bsico Especfico, se
elaboraron fichas de recojo de informacin cuantitativas y cualitativas, que fueron
respondidas por las reas involucradas.
6.
Elaboracin del Informe Integrado de Sostenibilidad 2015

Una vez obtenida la informacin, se proces la informacin sobre la base de una
estructura de contenido que respondiera a los siete temas materiales. Cuando
contamos con la consolidacin del informe, lo validamos con cada una de las reas
partcipes y realizamos los ajustes necesarios, tomando en cuenta la
retroalimentacin de la Alta Direccin.
Aspectos materiales para la Memoria Anual 2015 de acuerdo con la metodologa GRI y la
cobertura de los Aspectos GRI G4 que se reportaron (G4-18, G4-19, G4-20)
Temas materiales para

MILPO
1.
2.
3.
4.
Integracin del
negocio y eficiencia
en las operaciones
Fortalecimiento de
la gestin del
talento directo e
indirecto y slida
gestin de terceros
ptimos resultados
en seguridad
Cumplimiento y
reduccin de la
huella ambiental
Aspectos GRI-G4 relacionados
Cobertura
Grupos de inters
vinculados al Aspecto
GRI
Accionistas, clientes,
colaboradores
Desempeo econmico
Interna y externa
Empleo
Interna y externa
Capacitacin y educacin
Interna
Medidas de seguridad
Interna y externa
Evaluacin de los proveedores

en materia de derechos
humanos
Externa
Proveedores,
comunidad
Cumplimiento
Interna y externa
Colaboradores,
Gobierno y sociedad
Salud y seguridad en el trabajo
Interna
Colaboradores
Materiales
Interna
Energa
Interna
Emisiones
Interna y externa
Colaboradores,
comunidad
Colaboradores
Colaboradores,
proveedores
Comunidad
Medio ambiente,
colaboradores
Medio ambiente,
Medio ambiente,
colaboradores,
comunidad
La Memoria 2015 de MILPO toma en cuenta la cobertura de cada aspecto GRI G4 que se reporta. La
cobertura de un aspecto es la descripcin de dnde se producen los impactos de cada aspecto
material. Al establecer la cobertura de cada aspecto, la organizacin ha de tener en cuenta los impactos
tanto internos como externos. Cada aspecto tiene su propia cobertura.
104
Temas materiales para

MILPO
5.
6.
7.
Aspectos GRI-G4 relacionados
Cobertura
Grupos de inters
vinculados al Aspecto
GRI
Medio ambiente,
comunidad
Gobierno y sociedad
Medio ambiente,
comunidad, Gobierno y
sociedad
Medio ambiente,
sociedad
Medio ambiente,
proveedores,
sociedad
Medio ambiente,
sociedad
Medio ambiente,
sociedad
Colaboradores,
comunidad
Comunidad, Gobierno y
sociedad
Colaboradores,
proveedores
Comunidad, Gobierno y
sociedad
Biodiversidad
Interna y externa
Interna y externa
Cumplimiento regulatorio
Interna y externa
Transporte
Interna y externa
General
Interna y externa
Agua
Interna y externa
Presencia en el mercado
Interna y externa
Consecuencias econmicas
indirectas
Externa
Prcticas de adquisicin
Interna y externa
Comunidades locales
Externa
Gestin
reputacional y
posicionamiento
en el sector
No existen Aspectos GRI G4

relacionados
Externa
Accionistas, Gobierno y
sociedad-
Estrategia de
crecimiento
Desempeo econmico
Interna
Accionistas,
colaboradores,
Gobierno y sociedad-
Empleo local de
alta productividad
para fomentar el
desarrollo de las
zonas de proyectos
y operaciones
En total, nuestro informe da cuenta de siete temas materiales que incluyen 20 Aspectos GRI y
un total de 39 indicadores GRI G4 de desempeo (Contenidos Bsicos Especficos), para un
Informe de Sostenibilidad de modalidad Esencial. (G4-32)
Se incluye, adems, cuatro indicadores sectoriales del Suplemento Sectorial de Minera y
Metales. Complementariamente, hemos incluido informacin de contexto, cuando
especialmente se hace necesario describir y explicar algunos aspectos que contribuyan a la
mayor comprensin de nuestra estrategia y su puesta en marcha.
105
Registro de datos y referencias GRI G4-32

En la siguiente tabla sealamos los indicadores reportados sobre la base de la opcin De conformidad Esencial de la Global Reporting Initiative para la metodologa G4.
A travs de los contenidos bsicos especficos, demostramos cules han sido los Aspectos GRI 4 materiales para MILPO en su gestin 2015.
Contenidos bsicos generales
Contenidos
Descripcin
Estrategia y anlisis
Declaracin del responsable principal de las decisiones de la organizacin
G4-1
sobre la importancia de la sostenibilidad para la organizacin.
G4-2
Principales efectos, riesgos y oportunidades.
G4-3
G4-4
Nombre de la organizacin.
Marcas, productos y servicios ms importantes.
G4-5
Lugar donde se encuentra la sede central de la organizacin.
G4-6
G4-7
Pases en los que opera la organizacin.

Naturaleza del rgimen de propiedad y su forma jurdica.
G4-8
Mercados a los que sirve la organizacin.
G4-9
G4-10
G4-11
G4-12
Tamao de la organizacin, a partir de su nmero de empleados,

operaciones, ventas o ingresos netos, entre otros.
Nmero de empleados por contrato laboral y sexo.
Porcentaje de empleados cubiertos por convenios colectivos.
Cadena de suministro de la organizacin.
G4-13
Cambio significativo que haya tenido lugar durante el periodo objeto de

anlisis en el tamao, la estructura, la propiedad accionarial o la cadena de
suministro de la organizacin.
G4-14
G4-15
Cmo aborda la organizacin el principio de precaucin.

Cartas, principios u otras iniciativas externas de carcter econmico,
Pgina
Comentarios
7-11
Verificacin externa
No
7-11, 65
Ver cartula
No
No
Av. San Borja Norte 523, San Borja, Lima
No
Per, Chile, Brasil
No
No
21-29
76-77
Mercado local e internacional, comercio
y uso industrial de metales industriales
68-70
100-101
100-101
61
91
No
No
No
No
No hubo cambios significativos en 2015
referentes al tamao, la estructura, la
propiedad accionarial o la cadena de
suministro de la organizacin.
40-41
18-19
No
No
No
No
106

Contenidos
Descripcin
ambiental y social que la organizacin suscribe o ha adoptado.
Asociaciones y organizaciones de promocin nacional o internacional a las
G4-16
que la organizacin pertenece.
Aspectos materiales y cobertura
Entidades que figuran en los estados financieros consolidados de la
G4-17
organizacin y otros documentos equivalentes.
Proceso que se ha seguido para determinar el contenido del informe y la
G4-18
cobertura de cada aspecto.
Aspectos materiales que se identificaron durante el proceso de definicin del
G4-19
contenido del informe.
G4-20
Cobertura de cada aspecto material dentro de la organizacin.
G4-21
Lmite de cada aspecto material fuera de la organizacin.
G4-22
Consecuencias de las reexpresiones de la informacin incluida en informes

anteriores y sus causas.
G4-23
Cambio significativo en el alcance y la cobertura de cada aspecto con

respecto a informes anteriores.
Participacin de los grupos de inters

G4-24
Grupos de inters vinculados a la organizacin.
G4-25
Base para la eleccin de los grupos de inters con los que se trabaja.
G4-26
Enfoque de la organizacin sobre la participacin de los grupos de inters

(frecuencia, participacin en el proceso de elaboracin del informe, entre
otros).
G4-27
Temas y problemas clave que han surgido a raz de la participacin de los

grupos de inters.
Perfil del informe

G4-28
Periodo objeto del informe.
Pgina
Comentarios
18-19
Verificacin externa
No
Compaa Minera Milpo S.A.A. y

Subsidiarias
No
103-105
No
104-105
No
104-105
No
Todos los asuntos materiales
identificados se aplican para las
operaciones de MILPO, dentro del Per y
respecto a los grupos de inters con los
que se relaciona.
No se ha reexpresado la informacin,
pero s se han registrado cambios en la
definicin de los temas materiales y
aspectos reportados, segn indica G4-19.
Se ha precisado la cobertura de los
aspectos reportados, segn se refiere en
G4-19 y G4-20.
17-18
17
17
102
No
No
No
No
No
La frecuencia de participacin de los
grupos de inters con la empresa es muy
variada debido a su diversidad: puede ser
desde diaria hasta anual.
Esta informacin se encuentra a lo largo
de los captulos de la presente memoria
anual.
No
No
No
107

Contenidos
Descripcin
G4-29
Fecha del ltimo informe.
G4-30
Ciclo de presentacin de informes.
Pgina
102
102
Comentarios
Verificacin externa
No
No
Henry Aragn
Responsable de Relaciones con los
Inversionistas de Milpo
[email protected]
<< De conformidad >> - Esencial
No se cuenta con polticas vigentes
respecto a la verificacin externa del
informe.
G4-31
Punto de contacto para resolver las dudas que puedan surgir sobre el
contenido del informe.
G4-32
Modalidad de reporte elegida para el informe.
G4-33
Poltica y prcticas vigentes de la organizacin con respecto a la verificacin

externa del informe.
Gobierno
G4-34
tica e integridad
Estructura de gobierno de la organizacin.
82-90
No
G4-56
Valores, principios, estndares y normas de la organizacin, tales como

cdigos de conducta o cdigos de tica.
14-18
No
Aspectos
GRI-G4
Desempeo econmico
Empleo
Capacitacin y educacin
Indicador GRI-G4
G4-EC1: Valor econmico directo generado y distribuido.

G4-LA1: Nmero total y tasa de contrataciones y rotacin media de empleados, desglosados por
grupo etario, sexo y regin.
G4-LA2: Prestaciones sociales para los empleados con jornada completa, que no se ofrecen a los
empleados temporales o de media jornada, desglosado por ubicaciones significativas de
actividad.
G4-LA9: Promedio de horas de capacitacin anuales por empleado, desglosado por sexo y por
categora laboral.
G4-LA10: Programas de gestin de habilidades y de formacin continua que fomentan la
empleabilidad de los trabajadores y les ayudan a gestionar el final de sus carreras profesionales.
G4-LA11: Porcentaje de empleados que reciben evaluaciones regulares de desempeo y
desarrollo profesional, desglosado por sexo y por categora profesional.
No
No
No
Pgina
Verificacin externa
Capitulo Una
slida
posicin en el
mercado
No
63
No
60
No
99
No
58
No
59-60
No
108
Aspectos
GRI-G4
Medidas de seguridad
Indicador GRI-G4
Pgina
Verificacin externa
G4-HR7: Porcentaje del personal de seguridad que ha recibido capacitacin sobre las polticas o
los procedimientos de la organizacin en materia de derechos humanos relevantes para las
operaciones.
58
No
G4-HR10: Porcentaje de nuevos proveedores que se examinaron en

funcin de criterios relativos a los derechos humanos
Evaluacin de los
proveedores en materia de derechos
humanos
G4-HR11: Impactos negativos significativos en materia de derechos humanos, reales y

potenciales, en la cadena de suministro y medidas adoptadas.
Cumplimiento
Salud y seguridad en el trabajo
Al cierre del
2015, MILPO
an no ha
establecido
criterios para
una
evaluacin de
sus nuevos
proveedores
en materia de
Derechos
Humanos.
Al cierre del
2015, MILPO
an no ha
analizado los
impactos
negativos,
significativos,
en materia de
Derechos
Humanos, en
su cadena de
suministro.
No
No
G4-SO8: Valor monetario de las multas significativas y nmero de

sanciones no monetarias por incumplimiento de la legislacin y la
normativa
62
No
G4-LA5: Porcentaje de trabajadores que est representado en comits formales de seguridad y

salud conjuntos para direccin y empleados, establecidos para ayudar a controlar y asesorar
sobre programas de seguridad y salud laboral.
40
No
39-40
No
G4-LA6: Tipo y tasa de lesiones, enfermedades profesionales, das perdidos, ausentismo y

nmero de vctimas mortales relacionadas con el trabajo por regin y por sexo.
109
Aspectos
GRI-G4
Materiales
Energa
Emisiones
Biodiversidad
Cumplimiento regulatorio
Transporte
General
Agua
Indicadores sectoriales
Indicador GRI-G4
Pgina
Verificacin externa
G4-LA7: Trabajadores cuya profesin tiene una incidencia o riesgo elevado de enfermedad.
41
No
G4-LA8: Asuntos de salud y seguridad cubiertos en acuerdos formales con los sindicatos.
G4-EN1: Materiales por peso o volumen.
G4-EN3: Consumo energtico interno.
G4-EN6: Reduccin del consumo energtico.
G4-EN15: Emisiones directas de gases de efecto invernadero (Alcance 1)
G4-EN16: Emisiones indirectas de gases de efecto invernadero al generar energa (Alcance 2)
G4-EN19: Reduccin de las emisiones de gases de efecto invernadero.
G4-EN12: Descripcin de los impactos ms significativos en la biodiversidad de reas protegidas
o reas de alto valor en trminos de diversidad biolgica no protegidas que se derivan de las
actividades, los productos y los servicios.
G4-EN22: Vertimiento total de aguas, segn su calidad y destino.
G4-EN23: Peso total de los residuos, segn tipo y mtodo de tratamiento.
G4-EN24: Nmero y volumen total de los derrames significativos.
G4-EN29: Valor monetario de las multas significativas y nmero de sanciones no monetarias por
incumplimiento de la legislacin y la normativa ambiental.
G4-EN30: Impactos ambientales significativos del transporte de productos y otros bienes y
materiales utilizados para las actividades de la organizacin, as como del transporte de
personal.
G4-EN31: Desglose de los gastos e inversiones ambientales.
G4-EN8: Captacin total de agua segn la fuente.
G4-EN9: Fuentes de agua que han sido afectadas significativamente por la captacin de agua.
G4-EN10: Porcentaje y volumen total de agua reciclada y reutilizada.
MM1: Amount of land (owned or leased, and managed for production activities or extractive
use) disturbed or rehabilitated
MM2: The number and percentage of total sites identified as requiring
biodiversity management plans according to stated criteria, and the number
(percentage) of those sites with plans in place
MM3: Total amounts of overburden, rock, tailings, and sludges and their
associated risks
61
93
46
45
94
94
46
No
No
No
No
No
No
No
MM10: Number and percentage of operations with closure plans

Presencia en el mercado
G4-EC5: Relacin entre el salario inicial desglosado por sexo y el salario mnimo local en lugares
donde se desarrollan operaciones significativas.
46
47
48, 94-95
48
No
No
No
43
No
48-49
No
44
44
44-45
45
No
No
No
No
49
No
46-47
No
95
No
49-50
No
60
110
Aspectos
GRI-G4
Indicador GRI-G4
Pgina
Verificacin externa
G4-EC7: Desarrollo e impacto de la inversin en infraestructuras y los tipos de servicios.
50-53
No
G4-EC8: Impactos econmicos indirectos significativos y alcance de los mismos
50-52
No
53
No
Consecuencias econmicas directas
Prcticas de adquisicin
G4-EC9: Porcentaje del gasto en los lugares con operaciones significativas que corresponde a
proveedores locales.
50-52
Comunidades locales
G4-SO1: Porcentaje de operaciones donde se han implantado

programas de desarrollo, evaluaciones de impactos y participacin de la
comunidad local
G4-SO2: Centros de operaciones con efectos negativos significativos, posibles o reales, sobre las
comunidades locales.
100%
En todas las
unidades
donde MILPO
opera se
implementan
programas de
desarrollo y
participacin
comunal.
50
No
111
Reporte de sostenibilidad corporativa

(Seccin A y B)
REPORTE DE SOSTENIBILIDAD CORPORATIVA (10180)
Denominacin: Compaa Minera Milpo S.A.A.

Ejercicio: 2015
Pgina Web: www.milpo.com
112
Seccin A:
Implementacin de acciones de Sostenibilidad Corporativa
La sociedad se ha adherido voluntariamente a

estndares de buenas prcticas en materia de
Sostenibilidad Corporativa?
No
Si
Pregunta A.1
Explicacin:
La compaa sustenta las
actividades de sus pilares
estratgicos en una slida base
de gestin relacionada con la
ejecucin
de
las
mejores
prcticas
corporativas
en
trminos
de
seguridad,
ambiente, responsabilidad social
y personas. En particular, est
comprometida con una gestin
con menor huella ambiental, as
como con su rol de aliado
estratgico en el desarrollo local
de las comunidades ubicadas en
el entorno de sus operaciones
mineras y proyectos, mediante la
ejecucin
de
diferentes
proyectos y actividades.
En caso de ser afirmativa la respuesta indicar el estndar y fecha de adhesin:

Estndar
Fecha de adhesin
Reporte de Sostenibilidad (Memoria Anual).

MILPO est publicando el 2015, por segundo ao
consecutivo, una Memoria Anual, con un enfoque
integrado a los aspectos de sostenibilidad, que
cumple con la normativa de la SMV y que ha sido
elaborada bajo los lineamientos y estndares de
la metodologa establecida por la Global
Reporting Initiative (GRI versin G4), habiendo
obtenido en su Memoria Anual 2014, el sello de
Materiality Disclosure.
Distintivo
Empresa
Socialmente
Responsable ESR.
2014
2011
113
Estndar
Fecha de adhesin
MILPO cuenta con este distintivo otorgado por

Per 2021, en alianza con el Centro Mexicano
para Filantropa (CEMEFI), en reconocimiento a
las buenas prcticas empresariales y el fomento
del desarrollo sostenible en el pas.
Iniciativa para la Transparencia de las
Industrias Extractivas (EITI)
La EITI es una alianza estratgica entre
gobiernos, empresas, grupos de la sociedad civil
y organismos internacionales para hacer
transparente y conocido al pas sobre aquellos
pagos realizados por las industrias extractivas,
as como los ingresos recibidos por el Estado.
2008
En caso de elaborar informes o reportes de sostenibilidad distintos al presente reporte,

indique la informacin siguiente:
Estos reportes se elaboran:
SI
Voluntariamente
NO
Por exigencia de inversionistas

Por exigencia de instituciones pblicas
Otros (detalle):
Dichos informes o reportes pueden ser de acceso a travs de:
El Portal de la SMV
Pgina web corporativa
Redes Sociales
Otros / Detalle
La sociedad tiene
una
poltica
corporativa
que
contemple
el
impacto de
sus
actividades en el
medio ambiente?
No
Si
Pregunta A.2
Explicacin:
Si, el primer prrafo de la poltica corporativa enuncia
el cuidado del medio ambiente. Adems, los
principios que rigen las actividades de MILPO,
reconocen y aplican la prevencin, mitigacin y
control de los impactos ambientales, el desarrollo de
una cultura de respeto al ambiente y el mejoramiento
continuo del Sistema de Gestin MILPO, que
enfatiza el cumplimiento constante de las normas
ambientales. Asimismo, se aplica el Sistema de
Gestin Ambiental (SGA), el cual es un instrumento
114
de carcter voluntario que el grupo MILPO asume en
el marco del desarrollo sostenible, con el objetivo de
alcanzar un alto nivel de proteccin del ambiente.
a. En caso de ser afirmativa su respuesta a la pregunta A.2 indicar el documento

societario en el que se regula dicha poltica y el rgano que lo aprueba.
Documento
Poltica Corporativa (GG-DD-01)
rgano
Gerencia General
b. La sociedad cuantifica las emisiones de gases de efecto invernadero que son

generadas en sus actividades (huella de carbono)?
Si
No
De ser afirmativa su respuesta indique los resultados obtenidos:

Durante el ao 2015, las emisiones de gases de efecto invernadero
cuantificadas, generadas por las actividades operativas alcanzaron 26,707
toneladas de CO2.
c. La sociedad cuantifica y documenta el uso total de la energa utilizada en sus
actividades?
Si
No

1,950,854,340 MJ en el 2015
Consumo de energa en el 2015 (G4-EN3)
Descripcin
Renovables
Energa elctrica generada en
hidroelctrica
No renovables
Disel y biodisel
UM Cerro Lindo
UM El Porvenir
UM Atacocha
MJ
n.a.
64,822,202
145,552,842
MJ
283,053,181
44,798,048
33,137,254
Energa comprada
MJ
948,490,099
344,281,185
86,719,529
Total de uso de energa
MJ
1,231,543,280
453,901,435
265,409,625
n.a. No aplicable.
Unidad
115
d. La sociedad cuantifica y documenta el total de agua utilizada (huella hdrica)

en sus actividades?
Si
No

18184,045 m3 en el 2015.
Captacin de agua en el 2015 (G4-EN8)
Tipo de fuente de agua

Aguas superficiales
Unidad
1/
Agua subterrnea
Aguas pluviales y almacenadas
directamente por la
organizacin
Total de agua captada
1/
UM Cerro Lindo
UM El Porvenir
UM Atacocha
2,467,966
5,351,001
1,146,320
572,397
4,615,000
3,048,550
695,001
287,810
3,040,363
10,661,002
4,482,680
Incluye ros, lagos y ocanos.
e. La sociedad cuantifica y documenta los residuos que genera producto de

sus actividades?
S
No

4,779 toneladas en el 2015
Residuos generados en el 2015 (T) (G4-EN23)
Descripcin
La sociedad tiene
una poltica para
promover y asegurar
los principios y
derechos
fundamentales en el
trabajo de sus
colaboradores? 2
No
Pregunta A.3
Si
Cantidad de TN por
cada
unidad minera
Cerro Lindo
El Porvenir
Atacocha
Total
Residuos
peligrosos
365
28
66
459
Residuos no
peligrosos
1,872
1,290
1,158
4,320
Explicacin:
En MILPO, se tiene una visin integral del talento, que
incluye tanto al personal directo como al indirecto, al
momento de desplegar los procesos de gestin
humana. Este enfoque permite brindar soporte a los
planes de crecimiento de la empresa y responde a la
naturaleza de la actividad minera que, en su mayora,
116
suele ser puesta en marcha por terceros o
contratistas.

societario en el que se regula esta poltica y el rgano que aprueba este
documento.
Documento
rgano
Gerencia General
b. La sociedad lleva un registro de accidentes laborales?

Si
No
En caso de ser afirmativa su respuesta indicar el rea encargada de llevar el

registro y de quien depende jerrquicamente dicha rea.
rea encargada
Depende jerrquicamente de
Gerencia de Seguridad y Salud Ocupacional Gerencia Corporativa de Operaciones
c. La sociedad tiene un plan de capacitacin o formacin para sus colaboradores?
Si
No
En caso de ser afirmativa su respuesta indicar el rgano societario que aprueba dicho
plan y la periodicidad con que evala el cumplimiento de dicho plan:
rgano
Gerencia de Desarrollo Humano
Organizacional
Periodicidad de evaluacin
Anual
d. La sociedad realiza encuestas o evaluaciones referentes al clima laboral?

Si
No
La sociedad tiene
una
poltica
que
establece
los
lineamientos bsicos
para su relacin con
las comunidades con
las que interacta?
No
Pregunta A.4
Si
A travs de la encuesta de clima laboral, se identifican oportunidades de

mejora en capacitacin, poltica salarial, entre otros. En los ltimos meses
del 2015, se llev a cabo dicha encuesta, la que dio como resultado 69%
de aprobacin, lo que equivale a una ligera mejora con respecto al ao
2014.
Explicacin:
MILPO est comprometido con su rol de
aliado estratgico en el desarrollo local de las
comunidades ubicadas en el entorno de sus
operaciones mineras y proyectos, mediante la
ejecucin de diferentes proyectos y
actividades. Asimismo, se continu con el
foco en la definicin de alternativas
innovadoras que contribuyan con una mayor
generacin de valor para las comunidades,
117
como lo es el concepto de empresa comunal.
Este rol es extensivo por MILPO a todos los
terceros a quienes contrata, que durante la
prestacin de servicios estn vinculados a

documento.
Documento
Poltica corporativa (GG-DD-01)
Cdigo de Conducta
rgano
Gerencia General
Directorio
b. La sociedad ha afrontado conflictos sociales (huelgas, marchas, otros) en la

comunidad donde tiene sus actividades principales a consecuencia de sus
operaciones?
Si
No
En caso de que su respuesta sea afirmativa, explique el impacto de dichos

conflictos sociales en la actividad de la sociedad.
c. La sociedad trabaja en colaboracin con la comunidad en la creacin conjunta de

valor, incluyendo la identificacin y solucin de sus principales problemas
comunes?
Si
No
d. La sociedad invierte en programas sociales en la comunidad donde tiene sus

actividades principales?
Si
No
De ser afirmativa su respuesta, indique el porcentaje que representa su inversin en

dichos programas respecto a los ingresos brutos, segn los estados financieros de la
sociedad:
La sociedad tiene una poltica

que establece los lineamientos
bsicos para gestionar la relacin
con sus proveedores?
No
Pregunta A.5
1.20% segn los estados

financieros separados de la
sociedad
Si
(%) Ingresos Brutos
Explicacin:
Contamos
con
polticas
y
procedimientos
auditables.
MILPO
busca generar alianzas estratgicas con
proveedores de bienes y servicios
locales.
Paulatinamente
viene
extendiendo sus estndares a sus
proveedores,
sometindolos,
por
ejemplo, a evaluacin bajo criterios
118
ambientales.

documento.
Documento
Cdigo de Conducta
Procedimiento de Compras
rgano
Gerencia General
Directorio
Gerencia General
b. La sociedad lleva un registro actualizado de sus proveedores?

Si
No

rea encargada
Gerencia de Cadena de Abastecimiento
Depende jerrquicamente de:

Gerencia General
c. La sociedad tiene un criterio para la seleccin de proveedores que contemple

aspectos ticos y el cumplimiento de la legislacin laboral?
Si
No
d. La sociedad tiene una poltica de compra o contratacin que

seleccione a proveedores que cumplen con estndares de gestin
sostenible o medio ambientales?
Pregunta A.6
La sociedad tiene una
poltica que establece los
lineamientos bsicos para la
gestin de las relaciones con
sus clientes?
No
No
Si
Si
Explicacin:
MILPO mide la satisfaccin de sus
clientes
de
acuerdo
con
lo
establecido en su Sistema de
Gestin. Durante el 2015, se
realizaron reuniones peridicas con
los clientes para evaluar las
condiciones del servicio recibido,
incluyendo la evaluacin de la
entrega oportuna de productos, el
cumplimiento de las especificaciones
tcnicas del producto, la oportuna
atencin de sus pedidos y consultas
y el despacho, embarque y formacin
de lotes.
119
a. En caso de ser afirmativa su respuesta indicar el documento societario en el que

se regula esta poltica y el rgano que aprueba este documento.
Documento
Cdigo de Conducta
rgano
Gerencia General
Directorio
b. La sociedad lleva un registro actualizado de reclamos de sus clientes?

Si
No

rea encargada
Gerencia de Comercializacin
Depende jerrquicamente de
Gerencia General
c. La sociedad cuenta con canales de atencin permanentes para la atencin al

pblico y para la recepcin de sugerencias y reclamos relativos a los productos y
servicios que brinda?
Si
No
d. La sociedad ha recibido algn reconocimiento por la calidad en el servicio de

atencin a sus clientes?
Si
No
En caso de ser afirmativa su respuesta indique los reconocimientos obtenidos:
120
Seccin B:
Detalle de las acciones implementadas por la Sociedad
En esta seccin se detallan los grupos de inters de la Sociedad y las acciones
implementadas durante el ejercicio vinculadas al impacto de sus operaciones en el
desarrollo social (prcticas laborales, relaciones comunitarias y con clientes y
responsabilidad del producto) y el medio ambiente (materiales, energa, agua,
emisiones, vertidos y residuos), complementando la informacin proporcionada en la
Seccin A.
Acciones implementadas por la Sociedad
En un esfuerzo de la sociedad por mantener adecuada y oportunamente informados a
sus accionistas y los grupos de inters, Compaa Minera MILPO S.A.A. ha elaborado
su Memoria Anual 2015, con un enfoque integrado, bajo los lineamientos y estndares
de la metodologa GRI G4, y que da cuenta de los alcances materiales de la gestin
corporativa y de sostenibilidad de MILPO.
Dicha Memoria Anual 2015, integrada con los temas de sostenibilidad, est puesta a
disposicin de los grupos de inters de MILPO y del mercado en general, desde la
fecha de su convocatoria a Junta Obligatoria Anual de Accionistas.
De esta manera, todos los detalles en torno al impacto de sus operaciones en el
desarrollo social y medio ambiente, correspondientes a dicha gestin, pueden ser
encontradas a lo largo de la Memoria Anual 2015, en particular en los captulos
denominados El grupo MILPO. Perfil de una organizacin minera sostenible,
Compromisos con la sostenibilidad. Seguridad, ambiente y desarrollo local y Nuestra
gente. Desarrollo humano y gestin de contratistas.
A continuacin, se resumen los aspectos ms destacados que incluye dicho
documento:
Grupos de Inters
Accionistas
Accionistas con derecho a voto y accionistas sin derecho a voto.
Colaboradores
Trabajadores (funcionarios, profesionales, operarios, convenios de formacin juvenil
y personal contratado por empresas de servicios)
Clientes
Empresas que compran concentrados de mineral
Proveedores
Empresas de suministros de bienes y servicios, empresas de transporte martimo y
terrestres y empresas contratistas
Comunidad
Comunidades que se encuentran en el rea de influencia de las operaciones
mineras
121
Medio Ambiente
Comprende el entorno donde se encuentran las operaciones mineras y donde se
interacta con el ambiente fsico y los seres vivos (se incluye a instituciones y
organizaciones con inters en el desempeo ambiental)
Gobierno y sociedad
Entes reguladores y entres fiscalizadores en el cumplimiento de la normatividad
legal, pago de impuestos y tributos y sociedad civil.
Aspectos destacados en sostenibilidad

Seguridad
Se aplica la Poltica de Seguridad y Salud Ocupacional cuyos principios son la

proteccin a la vida y la salud, el mejoramiento de procesos, la reduccin de
riesgos, la promocin de una cultura de seguridad, as como la capacitacin
constante en estos temas.
Los ndices de seguridad han venido reducindose en los ltimos aos alineados
al logro de las metas establecidas en el Plan Estratgico de Seguridad y Salud
2014-2018, logrando as en el 2015 una reduccin de 18% y 21% en los ndices
TACSA y TACA, respectivamente, con relacin al 2014.
Salud ocupacional
Durante el 2015, se desarroll una gestin de salud ocupacional con el objetivo de

minimizar la exposicin a riesgos de la salud de los trabajadores durante sus
actividades laborales, as como para mejorar su bienestar. Los principales ejes de
actuacin se enfocaron en la estandarizacin de procesos corporativos de gestin
de la salud para toda la organizacin.
Ambiente
Todos los materiales utilizados en las unidades mineras y proyectos cuentan con
un tratamiento adecuado y son transportados con la aplicacin de procedimientos
de seguridad sumamente estrictos.
Fuerte compromiso con la reduccin del consumo de recursos hdricos, pudiendo

destacar que en El Porvenir y Atacocha se reutiliza ms del 50% y 65%
respectivamente, mientras que en Cerro Lindo se ha logrado reutilizar ms de 90%
del total de agua requerida.
Durante el crecimiento de las operaciones se busca, a su vez, mantener la

eficiencia de los procesos que generan gases de efecto invernadero, tales como el
SO2 y el CO2.
Los impactos reportados en la flora y fauna no tienen una incidencia significativa,

debido a la escasez de especies en la ubicacin geogrfica de las operaciones y
considerando la climatologa de la zona. Tampoco existen centros poblados
mayores o reas de cultivo.
Se realizan vertimientos adecuadamente regulados, cuyos efluentes atraviesan un

estricto tratamiento previamente a la descarga.
Para la disposicin final de residuos se tomaron en consideracin los requisitos

legales aplicables al manejo de residuos slidos en Per, la Poltica Ambiental
Corporativa, las normas internacionales de la certificacin ISO:14001, los
compromisos ambientales establecidos en los EIA y los procedimientos y/o
lineamientos corporativos ambientales.
122
Desarrollo social
En todas las operaciones y proyectos se implementan programas de desarrollo,

concertando con los grupos de inters locales respecto al destino de la inversin
social, tomando en cuenta la problemtica del contexto. Para esto, se ha
organizado la inversin social en el 2015 sobre la base de cuatro ejes
programticos: desarrollo humano, desarrollo econmico y gestin local, gestin
del agua y adaptacin al cambio climtico, e infraestructura local.
En el 2015, MILPO ha concluido dos obras bajo la modalidad de obras por

impuestos, con una inversin de S/. 3.2 millones, teniendo comprometidas cuatro
obras ms a futuro.
Colaboradores
Durante el 2015, se consolid el sistema de gestin basado en personas, a travs

del fortalecimiento de los procesos para dar sostenibilidad a las actuales
operaciones y a los proyectos de desarrollo planificados para los prximos aos.
As, la empresa implement en el 2015 un programa de desarrollo de habilidades

blandas denominado Cultivando Nuestros Lderes, dirigido a todo colaborador que
tenga personal a cargo.
MILPO cuenta con el programa de outplacement.
Al cierre del 2015, se contaba con ms de 1,600 colaboradores donde ms de

1,460 de ellos laboran bajo contrato permanente.
Accionistas
En julio de 2015, MILPO fue reconocida pblicamente por la Bolsa de Valores de

Lima, por octavo ao consecutivo, como una de las empresas con mejores
prcticas de Buen Gobierno Corporativo. Esta distincin incluye a la empresa en el
ndice de Buen Gobierno Corporativo, junto a las mejores empresas del Per que
operan con altos estndares de gestin operativa y financiera.
Este reconocimiento ratifica la orientacin a la excelencia y transparencia con la

que nuestra empresa viene operando en el mercado local, en especial, frente a sus
accionistas.
Clientes
Los productos son evaluados en las hojas MSDS (Material Safety Data Sheet) con
el principal objetivo de proteger la integridad fsica de los operadores durante la
manipulacin y el transporte del concentrado hasta su destino final.
Los productos de MILPO tienen las especificaciones tcnicas donde se detallan las
leyes de los elementos que componen los concentrados y ctodos y las
propiedades fsicas y qumicas de los mismos. Estos documentos se encuentran a
disposicin de todos los clientes de la compaa.
Reconocimientos
MILPO result ganadora en el 2015 de los premios Per 2021 a la

Responsabilidad Social y Desarrollo Sostenible de las Empresas y Premio
Desarrollo Sostenible 2015 otorgados por Per 2021 y por la Sociedad Nacional de
Minera, Petrleo y Energa (SNMPE), respectivamente, por el proyecto de
Generacin de Activos Hdricos por Cosecha y Siembra de Agua en Chavn y la
cuenca de Topar.
En gestin de personas, en diciembre de 2015, el programa Sistema de Desarrollo

de Personas (SDP) de MILPO result ganador en la V Premiacin de la Buenas
Prcticas Laborales que otorga el Ministerio de Trabajo y Promocin del Empleo,
123
en la categora Desarrollo Profesional y Acceso a la Capacitacin. Este

reconocimiento no hace ms que reforzar el compromiso de la compaa en
generar una cultura de alto rendimiento y desarrollar las capacidades y
potencialidades de sus colaboradores.
124

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Memoria

Compaa Minera Milpo S.A.A

Proyecto Pukaqaqa ................................................................................................................. 32

Obras por Impuestos ............................................................................................................... 52

Estatuto Social ......................................................................................................................... 76

Carta a los accionistas

Gracias a lo anterior, los resultados financieros consolidados alcanzados en el ao fueron

En relacin con el cuarto pilar, Proyectos Greenfield Polimetlicos, en Aripuan, se

Finalmente, como se recuerda, la Junta General de Accionistas celebrada el 23 de julio de

Por otro lado, y como parte fundamental de la administracin de MILPO, la realizacin de

Sobre la Memoria Anual

Esta opcin contiene los elementos fundamentales de una memoria de sostenibilidad y

La alianza con Votorantim Metais

Evolucin del grupo MILPO

Principios, valores y creencias

Para hacer realidad nuestra visin necesitamos

operaciones, seguridad, medioambiente y

Actuar de forma responsable y transparente.

Creemos y confiamos en las personas, y por eso

Creemos que podemos hacer siempre ms y

Creemos en las personas que asumen

Creemos que es esencial dedicar esfuerzos a lo

Creemos que un ambiente de confianza

Creemos que nuestro xito es fruto de una

Prevenir, mitigar, minimizar y controlar los impactos ambientales, los riesgos de

Sistema de Gestin Integrado (SGI)

Exploracin, Extraccin, Produccin y Despacho de Concentrados de zinc, plomo y cobre en las

Clientes largo plazo

Entes reguladores y fiscalizadores

Confederacin Nacional de Instituciones Empresariales Privadas (Confiep), a travs de la

Iniciativa para la Transparencia de las Industrias Extractivas (EITI) (G4-15)

Cinco pilares estratgicos

Operaciones Mineras y Brownfields

Integracin productiva para la eficiencia

Unidad Minera Cerro Lindo

Durante el 2015, la UM Cerro Lindo estabiliz su nivel de tratamiento de mineral en alrededor

UM Cerro Lindo: principales indicadores

Var 2014 vs.

DDH: Diamond Drill Hole

Exploracin, reservas y recursos mineros

En el 2015, se realizaron 47,319 metros de perforacin diamantina distribuidos en (i) 27,372

La recategorizacin en los cuerpos OB1, OB64, OB5B y OB2B.

El incremento de los recursos totales por la continuidad de la mineralizacin del OB1 y

El reconocimiento de mineralizacin hacia la parte suroeste del OB5B.

La identificacin de blancos de exploracin, producto de la integracin de informacin

As, gracias a los trabajos de exploracin, orientados principalmente a la reposicin de reservas

UM Cerro Lindo: Inventario de reservas y recursos

En el 2015, tambin se realizaron 26,746 metros de avances horizontales (exploracin,

Complejo Minero Pasco

La integracin administrativa, que fue completada a fines del 2014.

La integracin del suministro de energa, mediante el desarrollo de una nueva lnea de

En la unidad, los niveles de tratamiento de mineral durante el ao se mantuvieron similares a

UM El Porvenir: principales indicadores

Var 2014 vs.

DDH: Diamond Drill Hole

Cabe destacar que, con relacin al funcionamiento de la relavera, se ha integrado el sistema de

En el 2015, se ejecutaron 50,301 metros de perforacin diamantina, distribuidos en 17,078

La ejecucin de sondajes diamantinos positivos permiti sumar recursos en la zona

As, como resultado de los trabajos de exploracin, orientados principalmente a la reposicin