Finanzas islámicas: principios y problemas

Finanzas islámicas

principios y problemas

Hussein Elasrag

©2022 Hussein Elasrag

Las Finanzas Islámicas son el único ejemplo de un sistema financiero basado directamente en los preceptos éticos de una religión importante, que proporciona no solo pautas de inversión sino también un conjunto de productos únicos de inversión y financiamiento. Las finanzas islámicas se basan en la Shari'a , la ley islámica que proporciona pautas para múltiples aspectos de la vida musulmana. La industria financiera islámica está desempeñando un papel fundamental en la economía global en general. Este libro tiene como objetivo esbozar algunas áreas potenciales a considerar para todos los sectores de las finanzas islámicas. Además, el libro analiza el desarrollo de las finanzas islámicas; Explore los desafíos de la financiación de las pequeñas y medianas empresas, el gobierno corporativo y la responsabilidad social corporativa en las finanzas islámicas. El libro también analiza el uso existente de blockchains en las finanzas islámicas.

Índice

Introducción

Capítulo 1

Fundamentos de las Finanzas Islámicas

A. clave de la Shari'ah relevantes para las finanzas

B. Regulación de las Finanzas Islámicas

Capitulo 2

Organizaciones líderes de Finanzas Islámicas

Capítulo 3

El desarrollo de las finanzas islámicas

A. Bonos islámicos (Sukuk ):

B. banca islámica

Capítulo 4

Liberar el potencial de las finanzas islámicas para las pequeñas empresas

Capítulo 5

La economía Halal y las finanzas islámicas

A. La oportunidad Halal del mercado

B. Segmentos del Mercado Halal

1. Alimento

2. productos farmaceuticos y sanitarios

3. Productos cosméticos

4. Turismo y Viajes

Capítulo 6

Blockchains para las finanzas islámicas

A. Aplicaciones de Blockchain en Finanzas Islámicas

1. Contratos inteligentes

2. Almacenamiento en la nube

3. Monedas digitales

4. La colección de zakat

5. Mejorando la utilidad de waqf

6. Cadenas de suministro halal efectivas y eficientes

7. Flujo de transacciones de remesas usando criptomonedas y blockchain

8. Takaful (seguro islámico)

9. Sukuk inteligente

B. Blockchains para las finanzas islámicas: obstáculos y desafíos

1. Interferencias del gobierno

2. Infraestructura Ecosistémica Subdesarrollada

3. Regulaciones poco claras

4. Seguridad, privacidad y falta de estándares

5. Cuestiones de recursos humanos y costos

6. Middleware y herramientas inmaduros

7. Escalabilidad

Capítulo 7

Pasos adelante: algunas recomendaciones

A. Ingeniería financiera:

B. Gestión de Riesgos y Diversificación:

C. Servicios Financieros No Bancarios:

D. Desarrollo de Mercados de Capitales:

E. La responsabilidad social corporativa en el Islam

F. Gobierno corporativo en finanzas islámicas

G. tecnología financiera

Bibliografía

Introducción

Las Finanzas Islámicas son el único ejemplo de un sistema financiero basado directamente en los preceptos éticos de una religión importante, que proporciona no solo pautas de inversión sino también un conjunto de productos únicos de inversión y financiamiento". Las finanzas islámicas se basan en la Shari'ah , la ley islámica que proporciona pautas para múltiples aspectos de la vida musulmana, incluida la religión, la política, la economía, la banca, los negocios y aspectos del sistema legal . prácticas financieras y los instrumentos legales que lo acompañan que se ajustan a la ley islámica. Los principales principios financieros de la Shari'ah incluyen la prohibición de los intereses, la prohibición de la incertidumbre, la adhesión a la distribución de riesgos y ganancias, la promoción de inversiones éticas que mejoran la sociedad y no violan las prácticas prohibidas en el Corán y los activos tangibles. apoyo.

Las finanzas islámicas y su economía digital ofrecen oportunidades para musulmanes y no musulmanes, ya que ambas poblaciones ahora buscan una solución convergente para sus problemas apremiantes: reconstruir la confianza en un sistema financiero que los había perdido. Algunos tecnólogos imaginan este mundo sin intermediarios, mientras que otros solo quieren una forma más rápida y eficiente de realizar transacciones. De cualquier manera, el desafío proviene de la rendición de cuentas y de incorporar ese sentido de responsabilidad dentro de los nuevos sistemas que se están construyendo, basados en el intercambio de riesgos y ganancias que anclan la naturaleza de nuestras economías, incluida la economía compartida de activos infrautilizados.

Las finanzas islámicas modernas surgieron a mediados de la década de 1970 con la fundación de los primeros grandes bancos islámicos. El desarrollo se produjo inicialmente a través de la comercialización de un suministro en constante expansión de instrumentos financieros que cumplen con la Sharia. Este modelo impulsado por la oferta contribuyó a un crecimiento relativamente lento hasta mediados de la década de 1990. Desde entonces, la demanda ha impulsado cada vez más el desarrollo de instrumentos financieros islámicos.

En 1990, se creó la Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas (AAOIFI) para establecer estándares de contabilidad y auditoría de la industria. La década de 1990 vio una diversificación de vías potenciales para la banca islámica. El aumento de la conciencia y la demanda de productos islámicos, junto con las políticas gubernamentales de apoyo y la creciente sofisticación de las instituciones financieras, han aumentado en conjunto la tasa de crecimiento.

La década de 2000 fue la década más importante en la banca islámica global. Esto se debió a la aparición de sukuk y otros activos financieros islámicos estructurados junto con la proliferación de mercados de capital en desarrollo. La banca islámica ha innovado instrumentos financieros islámicos cada vez más sofisticados en los últimos años que son capaces de una mayor flexibilidad y permiten una mayor agilidad en la gestión de la liquidez.

El dinero, según las enseñanzas islámicas, es una medida de valor, no una mercancía. La deuda es una relación en la que el riesgo y la responsabilidad son compartidos por todas las partes de un contrato. El dinero debe tener un uso práctico en la creación de valor real para los participantes de la transacción. Debe usarse para crear, y no ser una mercancía en sí misma. Es por esto que se prohíbe la percepción de atesoramiento de capital y la obtención de un rendimiento pasivo del capital en función del paso del tiempo, es decir , el interés. En resumen, el dinero no debe hacerse con dinero.

El establecimiento de instituciones financieras islámicas modernas comenzó hace tres décadas. Actualmente, hay al menos 70 países que tienen algún tipo de servicios financieros islámicos; casi todos los principales bancos multinacionales están ofreciendo estos servicios. Los principios financieros subyacentes en las finanzas islámicas se han mantenido sin cambios históricamente desde su desarrollo hace más de 1400 años. Los productos financieros deben estar certificados como compatibles con la Sharia por un experto en derecho islámico. La certificación requiere que la transacción se adhiera a una serie de principios clave que incluyen:

●  Respaldo por un bien tangible, usufructo o servicios, para evitar la 'especulación' ( gharar ). Prohibición del pago de intereses ( riba ).

●  Riesgo a compartir entre los participantes.

●  Limitaciones a la venta de activos financieros y su uso como garantía.

●  Prohibición de financiar actividades consideradas incompatibles con la ley islámica (haram), como el alcohol, los servicios financieros convencionales, los juegos de azar y el tabaco.

Las finanzas islámicas modernas surgieron a mediados de la década de 1970 con la fundación de los primeros grandes bancos islámicos. El desarrollo se produjo inicialmente a través de la comercialización de un suministro en constante expansión de instrumentos financieros que cumplen con la Sharia.

Este modelo impulsado por la oferta contribuyó a un crecimiento relativamente lento hasta mediados de la década de 1990, cuando la demanda ha impulsado cada vez más el desarrollo de instrumentos financieros islámicos. El aumento de la conciencia y la demanda de productos islámicos, junto con las políticas gubernamentales de apoyo y la creciente sofisticación de las instituciones financieras, han elevado la tasa de crecimiento.

Dos acontecimientos han sido fundamentales para la expansión de los mercados financieros islámicos. En 1998, la llamada fetua de los índices islámicos Dow Jones jugó un papel transformador porque abrió la puerta a un grado limitado de impureza permisible en las transacciones financieras e institucionalizó una noción de limpieza y purificación mediante la cual pequeñas cantidades de ingresos por intereses no permisibles podría ser limpiado o purificado por donación a la caridad. A su vez, esto condujo a una serie de pruebas de inversión de capital que podrían usarse para evaluar inversiones potenciales para el cumplimiento de la Shari'ah . Una segunda innovación crítica fue la introducción de sukuk, un sustituto de los bonos que cumple con la Shari'ah , donde la protección del capital no se logra como un préstamo sino como un acuerdo vinculante por parte del emisor para recomprar ciertos activos durante un período de tiempo.

Sukuk ahora se ha convertido en una de las columnas vertebrales de los mercados de capital islámicos y ha permitido el rápido crecimiento de las transacciones financieras islámicas.

Las múltiples razones del crecimiento del sector financiero islámico en los últimos años:

(1)  El flujo de fondos hacia los estados musulmanes productores de petróleo;

(2)  el creciente deseo político y social en el mundo musulmán de alternativas financieras a las instituciones bancarias y de inversión que históricamente han estado dominadas por Occidente;

(3)  La creciente crisis crediticia en los mercados financieros globales y la necesidad de acceder a nuevas fuentes de capital de inversión;

(4)  El crecimiento de los fondos soberanos de riqueza y el deseo de tener instrumentos que cumplan con la Shari'ah a través de los cuales invertirlos; y,

(5)  El número rápidamente acelerado de transacciones financieras transfronterizas multijurisdiccionales que son posibles y necesarias en una economía mundial globalizada Los activos en manos de inversores musulmanes en todo el mundo ahora superan los $ 2,6 billones, y se espera que esa cantidad aumente a $ 3,7 billones para 2020.

Shari'ah se han convertido en un elemento aceptado y vibrante en las transacciones financieras internacionales. Ofrece una nueva oportunidad para enfatizar los aspectos morales y éticos de los negocios y las finanzas que van más allá de los mundos árabe e islámico para impulsar un nuevo examen de los valores fundamentales que subyacen a todas las transacciones financieras globales: poner a disposición los recursos financieros necesarios para desarrollar el capital humano que sostendrá el progreso económico y social.

Los principios financieros subyacentes en las finanzas islámicas se han mantenido sin cambios históricamente desde su desarrollo hace más de 1400 años. Los productos financieros deben estar certificados como compatibles con la Sharia por un experto en derecho islámico. La certificación requiere que la transacción se adhiera a una serie de principios clave que incluyen:

• Respaldo por un bien corporal, usufructo o servicios.

• Debe evitar la 'especulación' ( gharar ).

• Prohibición del pago de intereses ( riba ).

• Riesgo y retorno a compartir entre los participantes.

• Prohibición de financiar actividades consideradas incompatibles (haram), como la venta de alcohol, servicios financieros convencionales, juegos de azar y tabaco.

Debido a la restricción de las inversiones que generan intereses, los bancos islámicos deben obtener sus ganancias a través de inversiones de participación en las ganancias o rendimientos basados en tarifas. Cuando los préstamos se otorgan con fines comerciales, el prestamista, si desea obtener una ganancia legítima según la Shari'ah , debe asumir el riesgo. Si un prestamista no toma parte en el riesgo, su recepción de cualquier ganancia sobre la cantidad prestada se clasifica como interés. Las instituciones financieras islámicas también tienen la flexibilidad de participar en transacciones de arrendamiento, incluidas las transacciones de arrendamiento con opciones de compra.

Cabe preguntarse por qué los no musulmanes aceptarían utilizar estructuras financieras islámicas. La respuesta principal es que las Finanzas Islámicas brindan la oportunidad de aprovechar los importantes fondos de los inversores islámicos que buscan inversiones que cumplan con la Shari'ah . Además, Islamic Finance se puede combinar con fuentes de financiación convencionales y el apoyo de la agencia de crédito a la exportación (ECA).

A medida que la industria de las finanzas islámicas se desarrolla aún más, existe una creciente necesidad de estandarización y profesionalismo en toda la industria. Unido a esto, está la importancia de adoptar sistemas sólidos de gobierno corporativo de estándares reconocidos internacionalmente que incorporen prácticas de trabajo transparentes, justas y éticas. Las instituciones financieras islámicas están bien ubicadas en este contexto, ya que en el corazón de la ley islámica se encuentra una visión de desarrollo social que requiere que todas las personas y empresas se comporten de manera ética y socialmente responsable.

Un concepto de gobierno corporativo desde la perspectiva islámica no difiere mucho de la definición convencional, ya que se refiere a un sistema por el cual las empresas son dirigidas y controladas con el propósito de cumplir el objetivo de la corporación protegiendo los intereses y derechos de todos los interesados. Excepcionalmente, en el contexto del gobierno corporativo dentro del paradigma islámico, presenta características y características distintas en comparación con el sistema convencional, ya que se refiere como un caso especial de una teoría de toma de decisiones más amplia que utiliza la premisa de la epistemología sociocientífica islámica que es basado en la unidad divina de Dios. Una definición del comité de finanzas sobre gobierno corporativo en Malasia en el informe sobre gobierno corporativo establecía que:

El gobierno corporativo es el proceso y la estructura utilizados para dirigir y administrar los negocios y los asuntos de la empresa para mejorar la prosperidad empresarial y la responsabilidad corporativa con el objetivo final de generar valor para los accionistas a largo plazo, teniendo en cuenta los intereses de otras partes interesadas.

Esto indica que el gobierno corporativo no solo se aplica a los accionistas sino también a los demás grupos de interés.

gobierno corporativo en las finanzas islámicas exige que las instituciones financieras islámicas se atengan a un conjunto de normas denominadas leyes islámicas o Shari'ah . La Shari'ah rige las operaciones y transacciones del banco de acuerdo con los principios islámicos derivados del Corán y el Hadiz.

La Institución Financiera Islámica ( IFI) es como cualquier otra institución financiera convencional, que actúa como intermediario entre los proveedores de fondos y los usuarios de fondos, con la única diferencia de que las transacciones y contratos de una IFI deben cumplir con la ley islámica.

La creciente conciencia y demanda de invertir de acuerdo con los principios éticos islámicos a escala global han sido catalizadores para hacer del sistema bancario y financiero islámico una industria floreciente. Esto también es un reflejo del aumento de la riqueza y la capacidad de los inversores, tanto musulmanes como no musulmanes, para buscar e invertir en nuevos productos de inversión que satisfagan sus necesidades. Las instituciones financieras islámicas (IFI) obtienen ganancias a medida que las otras empresas comerciales obtienen ganancias. Mucha gente dice que las IFI deberían haber involucrado actividades de caridad estratégica. El negocio de las IFI, incluidos los bancos islámicos, se basa en los principios de la Shari'ah , que requieren que las IFI operen con el compromiso de la responsabilidad social.

En el contexto de las IFI, la Asociación de Organizaciones de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas (AAOIFI) ha emitido normas específicas sobre RSE conocidas como Normas de Gobernanza No. 7: Responsabilidad Social Corporativa, Conducta y Divulgación para las IFI. Según la (AAOIFI ), la Responsabilidad Social Corporativa (RSC) para las IFI se refiere a todas las actividades realizadas por una IFI (Las IFI se refieren a cualquier institución que desempeñe el papel de intermediario financiero que cumpla estrictamente con las disposiciones de la Shari'a Estos incluyen, pero no se limitan a, bancos islámicos y compañías de seguros islámicas) para cumplir con sus responsabilidades religiosas, económicas, legales, éticas y discrecionales como intermediarios financieros para individuos e instituciones.La responsabilidad religiosa se refiere a la obligación general de las IFI de obedecer las leyes del Islam en todos sus tratos y operaciones. La responsabilidad económica se refiere a la obligación de los bancos islámicos de ser financieramente viables, rentables y eficientes. La responsabilidad legal se refiere a la obligación de las IFI de respetar y obedecer las leyes y reglamentos del país de operación. La responsabilidad ética se refiere a la obligación de las IFI de respetar la gran cantidad de normas sociales, religiosas y consuetudinarias que no están codificadas en la ley. La responsabilidad discrecional se refiere a la expectativa de las partes interesadas de que las IFI desempeñen un papel social en la implementación de los ideales islámicos más allá de las responsabilidades religiosas, económicas, legales y éticas.

En los últimos años, con el aumento en el número de musulmanes adinerados, la industria halal se ha expandido aún más hacia ofertas de estilo de vida que incluyen viajes halal y servicios de hospitalidad, así como también moda. Este desarrollo ha sido provocado por el cambio en la forma de pensar de los consumidores musulmanes, así como por las tendencias de consumo ético en todo el mundo.

El mercado halal no es exclusivo de los musulmanes y ha ganado una aceptación cada vez mayor entre los consumidores no musulmanes que asocian halal con el consumismo ético. Como tal, los valores promovidos por halal (responsabilidad social, administración de la tierra, justicia económica y social, bienestar animal e inversión ética) han ganado interés más allá de su cumplimiento religioso. La popularidad y la demanda de productos con certificación halal entre los consumidores no musulmanes ha ido en aumento a medida que más consumidores buscan productos de alta calidad, seguros y éticos.

Para la economía islámica, la tecnología blockchain tiene el potencial de tener un impacto significativo. La cadena de bloques en las finanzas y la banca islámicas seguramente ayudará a los bancos islámicos y a los institutos financieros a tener éxito. Sin preocuparse por el interés y otros problemas similares, el sistema bancario islámico podrá trabajar de manera más productiva.

Las instituciones financieras islámicas están utilizando cada vez más la tecnología blockchain para términos de financiación complejos, transacciones que cumplen con la Shariah y alternativas islámicas y que cumplen con la sharia a los seguros convencionales. automatización de back -office y suscripción de microseguros. Islamic Finance puede utilizar criptomonedas para la financiación de las pymes, con el respaldo de la tecnología blockchain, para estructurar los pagos de manera eficiente y rentable.

La cadena de bloques en las finanzas y la banca islámicas seguramente ayudará a los bancos islámicos y a los institutos financieros a tener éxito. Sin preocuparse por el interés y otros problemas similares, el sistema bancario islámico podrá trabajar de manera más productiva. La gestión de préstamos y otros servicios relacionados será más fácil. además de reducir el fraude y el riesgo, puede reducir los altos costos asociados con las finanzas islámicas. El costo de procesar los productos financieros islámicos es más alto que los productos de servicios financieros regulares, por lo que blockchain es una herramienta muy efectiva para reducir el