This paper evaluates the fiscal sustainability hypothesis for eight Latin American countries for ... more This paper evaluates the fiscal sustainability hypothesis for eight Latin American countries for the period 1960 -2009: Argentina, Chile, Colombia, Ecuador, Panama, Peru, Paraguay and Uruguay. Using second generation cointegration panel data models, we test whether government revenues and primary expenditures are sustainable in the long run. This methodology allows for cross-sectional dependence among countries and is appropriate under the existence of potential structural breaks. We found empirical evidence of sustainability of the primary deficit for these Latin American countries but only in a weak sense.
En este documento se estimó la productividad total de los factores (PTF) y las elasticidades de l... more En este documento se estimó la productividad total de los factores (PTF) y las elasticidades de los factores para la industria manufacturera colombiana, por área metropolitana y sector económico, durante el período 1975-2000, con el fin de incorporar las diferencias regionales en el análisis de la productividad. Para este fin, se utilizó la metodología de datos de panel y los
At the end of the last decade, the real activity in Colombia underwent the sharpest recession of ... more At the end of the last decade, the real activity in Colombia underwent the sharpest recession of the last fifty years. We postulate a non-triangular structural VAR model (Amisano and Giannini, 1997) to describe the dynamics of output, prices, unemployment and wages during the last two decades. The evidence suggests that, in the long-run, monetary policy has been neutral to
At the end of the last decade, the real activity in Colombia underwent the sharpest recession of ... more At the end of the last decade, the real activity in Colombia underwent the sharpest recession of the last fifty years. We postulate a non-triangular structural VAR model to describe the dynamics of output, prices, unemployment and wages during the last two decades. The evidence suggests that, in the long-run, monetary policy has been neutral to both output and unemployment while the main reasons for the increase in the latter have been the lack of credibility of monetary policy, the way in which wages are set and the increase in non-wage labor costs. for helpful comments and suggestions and Mario Ramos for valuable research assistance. The usual disclaimers apply.
Resumen En este documento se describen en detalle diversas metodologías que permiten calcular dos... more Resumen En este documento se describen en detalle diversas metodologías que permiten calcular dos medidas utilizadas para cuantificar el riesgo de mercado asociado a un activo financiero: el valor en riesgo, VaR y el Expected Shortfall, ES.
A regular vine copula approach is implemented for testing for contagion among the exchange rates ... more A regular vine copula approach is implemented for testing for contagion among the exchange rates of the six largest Latin American countries. Using daily data from June 2005 through April 2012, we find evidence of contagion among the Brazilian, Chilean, Colombian and Mexican exchange rates. However, there are interesting differences in contagion during periods of large exchange rate depreciation and appreciation. Our results have important implications for the response of Latin American countries to currency crises originated abroad.
Los derechos de reproducción de este documento son propiedad de la revista Ensayos Sobre Política... more Los derechos de reproducción de este documento son propiedad de la revista Ensayos Sobre Política Económica (ESPE). El documento puede ser reproducido libremente para uso académico, siempre y cuando nadie obtenga lucro por este concepto y además cada copia incluya la referencia bibliográfica de ESPE. El(los) autor(es) del documento puede(n) además colocar en su propio website una versión electrónica del documento, siempre y cuando ésta incluya la referencia bibliográfica de ESPE. La reproducción del documento para cualquier otro fin, o su colocación en cualquier otro website, requerirá autorización previa del Editor de ESPE.
BANCO DE LA REPÚBLICA RESUMEN. Este documento utiliza la metodología de para la actualización de ... more BANCO DE LA REPÚBLICA RESUMEN. Este documento utiliza la metodología de para la actualización de la descomposición del Break Even Inflation (BEI) presentado en Melo y Granados (2010) cuando se dispone de nuevas observaciones. El procedimiento de actualización utiliza una transformación del modelo de estado espacio del BEI en el que se supone que los parámetros del modelo siguen una caminata aleatoria.
Universidad Colegio Mayor Nuestra Senora Del Rosario Universidad Del Rosario Edocur Repositorio Institucional Disponible En Http Repository Urosario Edu Co, May 21, 2010
Trabajo presentado en la XVI Reunión de la Sociedad Econométrica Latinoamericana, Lima agosto de ... more Trabajo presentado en la XVI Reunión de la Sociedad Econométrica Latinoamericana, Lima agosto de 1998. * Estadística calculada utilizando un número de observaciones igual a T/4, entre paréntesis se reporta su P-Value. ** En el cálculo de la ventana de Bartlett se utiliza L8.
The study of the asymmetric behavior of macroeconomic variables over the business cycles phases h... more The study of the asymmetric behavior of macroeconomic variables over the business cycles phases has had a long tradition in economics. In this work we find evidence in favor of the hypothesis of having a STAR-type nonlinear asymmetric behavior of the economic activity, over the last two decades, in three Latin American countries: Brazil, Colombia, and Mexico. For Chile and Venezuela the null hypothesis of a linear process could not be rejected under the method placed by . Economic activity is proxied by monthly based industrial production indexes. Evidence of asymmetric behavior is also found according to the generalized impulse response functions analysis for the three countries.
Determinantes de la elección de administradora de pensiones en Colombia: primeras estimaciones a ... more Determinantes de la elección de administradora de pensiones en Colombia: primeras estimaciones a partir de agregados Resumen: Este artículo tiene como objetivo estudiar los determinantes de la elección de administradora de pensiones. Utilizando información del sistema de ahorro individual entre 1998 y 2005, y aplicando la técnica de cointegración panel, se encuentra evidencia de que la tasa de retorno real de los fondos y la población ocupada son los determinantes principales del número de cotizantes a las distintas administradoras de fondos de pensiones. El valor promedio del fondo, utilizado como proxy de otras variables como la capacidad que tiene cada administradora de difundir su producto y de contactar potenciales afiliados, no resultó significativo.
This paper evaluates the fiscal sustainability hypothesis for eight Latin American countries for ... more This paper evaluates the fiscal sustainability hypothesis for eight Latin American countries for the period 1960 -2009: Argentina, Chile, Colombia, Ecuador, Panama, Peru, Paraguay and Uruguay. Using second generation cointegration panel data models, we test whether government revenues and primary expenditures are sustainable in the long run. This methodology allows for cross-sectional dependence among countries and is appropriate under the existence of potential structural breaks. We found empirical evidence of sustainability of the primary deficit for these Latin American countries but only in a weak sense.
En este documento se estimó la productividad total de los factores (PTF) y las elasticidades de l... more En este documento se estimó la productividad total de los factores (PTF) y las elasticidades de los factores para la industria manufacturera colombiana, por área metropolitana y sector económico, durante el período 1975-2000, con el fin de incorporar las diferencias regionales en el análisis de la productividad. Para este fin, se utilizó la metodología de datos de panel y los
At the end of the last decade, the real activity in Colombia underwent the sharpest recession of ... more At the end of the last decade, the real activity in Colombia underwent the sharpest recession of the last fifty years. We postulate a non-triangular structural VAR model (Amisano and Giannini, 1997) to describe the dynamics of output, prices, unemployment and wages during the last two decades. The evidence suggests that, in the long-run, monetary policy has been neutral to
At the end of the last decade, the real activity in Colombia underwent the sharpest recession of ... more At the end of the last decade, the real activity in Colombia underwent the sharpest recession of the last fifty years. We postulate a non-triangular structural VAR model to describe the dynamics of output, prices, unemployment and wages during the last two decades. The evidence suggests that, in the long-run, monetary policy has been neutral to both output and unemployment while the main reasons for the increase in the latter have been the lack of credibility of monetary policy, the way in which wages are set and the increase in non-wage labor costs. for helpful comments and suggestions and Mario Ramos for valuable research assistance. The usual disclaimers apply.
Resumen En este documento se describen en detalle diversas metodologías que permiten calcular dos... more Resumen En este documento se describen en detalle diversas metodologías que permiten calcular dos medidas utilizadas para cuantificar el riesgo de mercado asociado a un activo financiero: el valor en riesgo, VaR y el Expected Shortfall, ES.
A regular vine copula approach is implemented for testing for contagion among the exchange rates ... more A regular vine copula approach is implemented for testing for contagion among the exchange rates of the six largest Latin American countries. Using daily data from June 2005 through April 2012, we find evidence of contagion among the Brazilian, Chilean, Colombian and Mexican exchange rates. However, there are interesting differences in contagion during periods of large exchange rate depreciation and appreciation. Our results have important implications for the response of Latin American countries to currency crises originated abroad.
Los derechos de reproducción de este documento son propiedad de la revista Ensayos Sobre Política... more Los derechos de reproducción de este documento son propiedad de la revista Ensayos Sobre Política Económica (ESPE). El documento puede ser reproducido libremente para uso académico, siempre y cuando nadie obtenga lucro por este concepto y además cada copia incluya la referencia bibliográfica de ESPE. El(los) autor(es) del documento puede(n) además colocar en su propio website una versión electrónica del documento, siempre y cuando ésta incluya la referencia bibliográfica de ESPE. La reproducción del documento para cualquier otro fin, o su colocación en cualquier otro website, requerirá autorización previa del Editor de ESPE.
BANCO DE LA REPÚBLICA RESUMEN. Este documento utiliza la metodología de para la actualización de ... more BANCO DE LA REPÚBLICA RESUMEN. Este documento utiliza la metodología de para la actualización de la descomposición del Break Even Inflation (BEI) presentado en Melo y Granados (2010) cuando se dispone de nuevas observaciones. El procedimiento de actualización utiliza una transformación del modelo de estado espacio del BEI en el que se supone que los parámetros del modelo siguen una caminata aleatoria.
Universidad Colegio Mayor Nuestra Senora Del Rosario Universidad Del Rosario Edocur Repositorio Institucional Disponible En Http Repository Urosario Edu Co, May 21, 2010
Trabajo presentado en la XVI Reunión de la Sociedad Econométrica Latinoamericana, Lima agosto de ... more Trabajo presentado en la XVI Reunión de la Sociedad Econométrica Latinoamericana, Lima agosto de 1998. * Estadística calculada utilizando un número de observaciones igual a T/4, entre paréntesis se reporta su P-Value. ** En el cálculo de la ventana de Bartlett se utiliza L8.
The study of the asymmetric behavior of macroeconomic variables over the business cycles phases h... more The study of the asymmetric behavior of macroeconomic variables over the business cycles phases has had a long tradition in economics. In this work we find evidence in favor of the hypothesis of having a STAR-type nonlinear asymmetric behavior of the economic activity, over the last two decades, in three Latin American countries: Brazil, Colombia, and Mexico. For Chile and Venezuela the null hypothesis of a linear process could not be rejected under the method placed by . Economic activity is proxied by monthly based industrial production indexes. Evidence of asymmetric behavior is also found according to the generalized impulse response functions analysis for the three countries.
Determinantes de la elección de administradora de pensiones en Colombia: primeras estimaciones a ... more Determinantes de la elección de administradora de pensiones en Colombia: primeras estimaciones a partir de agregados Resumen: Este artículo tiene como objetivo estudiar los determinantes de la elección de administradora de pensiones. Utilizando información del sistema de ahorro individual entre 1998 y 2005, y aplicando la técnica de cointegración panel, se encuentra evidencia de que la tasa de retorno real de los fondos y la población ocupada son los determinantes principales del número de cotizantes a las distintas administradoras de fondos de pensiones. El valor promedio del fondo, utilizado como proxy de otras variables como la capacidad que tiene cada administradora de difundir su producto y de contactar potenciales afiliados, no resultó significativo.
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