13

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LI AOOIV I'~~~~~~~~~~~~~~~

A WorldBank-IICAGlossary

Glsario llCAdelBancoMwzdial

AnnotatedGlossaryof Terms Usedin the EconomicAnalysis AgriculturalProjects of

Taken from J. Price Gittinger,Economic

AnalysisofAgriculural ProjecS

Glosario Anotadode Tdrminos Utilzadosen el AndlisisEcon6micode ProyectosAgrfcolas

Toomado J. Price Gittinger,Andlii de

Econdmicode ProYectos Agricolas

English - Spanish Spanish - English

Ingl&s Espaflol -

Esaiol

Inglks

The World Bank

Washigton, D.C.

Copyright 0 1994 IIAC(Inter-AmericanInstitute for Cooperation on Agriculture) (Instituto Interamericano de Cooperacion pam la Agricultura) International Bankfor Reconstruction and Development/ The World Bank Banco Internacional de Reconstrucciony Fomento / BancoMundial 1818 H Street, N.W. Washington,D.C.20433, U.S.A Allrights reserved Reseados todos los derechos First printing August 1994 Primera edici6n,agosto de 1994 Manufacturedin the United States of America Hecho en los Estados Unidosde AmErica Takenfrom J. Price Gittinger, 1982,Ecnomic

Anulsk OfAgriawiltProjects, Johns Hopkins

UniversityPress, Baltimore,Md. Tonado de J. Price Gittinger, 1982,Andls &Con6RZC deProyectosAgricolas,Johns Hopkins UniversityPress. Baltimore, Md. Lirwy of Congess Cataloging-in-PublicationData Annotated glossaryof terms used in the economicanalysisof

agricultural projects/takenfromJ. PriceGittinger, 1982, Economic analysis agricultural of projects, JohnsHopkins Univrity Press,Baltimore Glosdroanotadode terxninos = utilizados el er. analisiseonornicode proyectos agricolas tomadode J. Price I Gitfinger, 1982. Analisis economico proyectos de agricolas, Johns Hopkins University Press.Baltimore. P. cm. English Spanish. and AWorld Bank-IICAglossary." ISBN0-8213-2954-5 1.Aricultural development projects-Dictionaries. 2. Agricultural development projects-Dictionaries-Spanish. 3. Agriculture-Economic aspects-Dictionaries. Agriculture4. Economic aspects-Dictionaries-Spanish. Spanishlanguage5. Dictionaries-EnglishL.Gittinger, Price (James J. Price), 1928- Economic analysi of agricultural projects.Il. InterAmerican Institutefor Cooperation Agrculture. on IlL Intemational BankforReconstruction Development and IV Ttle: Glosario anotadode terminosutiliados en el analisis economior proyectos de agricolas. HD1410.A561994 33&1-.dc2O 94-21185 CIP

Contents/Indice

PrefacetPrfacio

Annotated Glossaryof Terns Used in the EconomicAnalysisof AgriculturalProjectsI English-Spanish

Cwsario Anotado T&imns Utiizadosen dAndls de EwwTo-ng&Ws

Eiacon6mco ProyectosAgrfola de

67

Preface
This bilingualannotatedglossarycontains the specialized terns most frequently used in agriculturalprojectanalysis, as theyare usedin J. PriceGittingersbookEconomicAnalysis of Agricultural Prjects and that books Spanish translation, Andlisis econrimico de proyedcosagrico(as. This project originated with fellow translators who use the

Prefacio
El presenteglosadrio bilingfle anotadocontienelos terrninos especializadosque con mas frecuenciase emplean en el analisisdeproyectos agricolas, seguin utilizaci6n la obra su en
de J1 Price Cittinger, Economic Analysis of Agricultural Pnjects, y en su traducci6n al espafnol, Andlisis econdmico de proyedos agicolas.

separateglossaries their day-to-day in work. The Language Services at the Inter-American Unit InstituteforCooperation on Agriculture (IICA) initially undertookthe task ofcompiling the bilingualglossaries with the intentionofproviding a valuable forSpanish Englishtranslators.Sincethen, tool and its usefulnesshas been recognized agriculturaldevelopfor ment specialists,project coordinators,agriculturaleconomistsand studentswhoworkwith the twolanguages. Toproducethe English-Spanish glossary, defined terms appearingin the glossaTy-index the Englishversion of the of bookwere transcribedwith changesandmatchedwiththe no corresponding terms and definitions the Spanishedition. in Tobuild the Spanish-English glossary, columnswererethe versedand the Spanishtermswererearrangedin alphabetical order. Termsthat appearin the bodyofa definitionand cnrrnLs. that are alsodefinedin the glossary appearin smAu Word processing was carried out expertly by Clotilde Rodriguez TICk at In asking the World Bank,which publishedGittinger's book,forpermission reproduce distrbute the glossato and ries, it wasagreedthat a joint publication betweenIICA and of the Bankwouldprovide a broaderdissemination what for for or wif bea valuable reference document personsstudying workingin the fieldof agriculturaldevelopment

Hacetiempo,n--inidad Servicio Idiomas Instituto de de del Interamericanode Cooperaci6n para la Agriculturavio la necesidad un glosariocompletoingles-espafioVespaniolde inglesde los terminos y sus definiciones, como un recurso valiosopanala laborde lostraductores,interpretes,editores y una gama amplia de profesionales-especialistas en desarrollorural, coordinadores proyectos.economistas de agricolas, estudiantesy otros. Para producir el glosario, se transcribieron, sin modificaciones, trininos definidosque figuran en el los indice del glosario de la versidn en ingliksdel libro mencionado;y luego se asociaron con los terminos y definiciones correspondientes la edicionen espafiol.Los de terminos en letra nAoscuA PERuERA el texto de las en definiciones tambiense encuentrandefinidos el glosario. en Lasdificultades implic6 procesamiento una obra de que el de esta naturalezafueron habilmente superadaspor Clotilde de del Rodriguez Ia Unidad Servicio Idiomas IICA. di de ElBanco Mundial, comocasaeditoradellibrode Gittinger, diosu autorizacion pan reproducir distribuirlosglosarios; y y se acorddque una publicaci6n conjuntaente el IICA el y BancoMunidal permitiriauna difusi6nmasampliade lo que seri un valioso documento referencia laspersonasque de panr estudiano trabajanen el canpo del desarrollo agricola.

SusanaRaino Services Unit Chief,Language Inter-American Institutefor Cooperation Agriculture on

SusanaRaine,editora lelk, Unidad Servicios Idiomas, de de Instituto[nteramericano de Cooperacion laAgricultura para

Anm_taed Glosry of Tenrs Used in the Ecoomic Analysis of Agic-ltural Pkjecs

Absolute value. The nwnerical valse of a rel number iirespective of signAccounfingperiod. The erml betw succesive enties in an account In PROJEC ANALYSS, te accounting period is generaly a year, but it
coudf be any othr convenien time period.

Valor absoluto. Es d[ valor num&rico uinnimem de real idependientemente del signo. Ejercicio o perfodo contable. Es cl intwvalo entre asientos sucesivos en una cuenta. En el ANALISiS DEPROYECrOS, cl perodo contableesdeun aflo,
en general, pero podia ser cualquicr otro perfodo

convenienta.
Accounin price. See sHAow PPRCE

Ptreciocoatable. VWse PRECIoDE CUENTA. Cuentas por pagar. Son los montos que debe una cmpresa a les proveedores do bienes o servicins adquiridos a crddito.

Accounts payable. Amount owed by an enterprise to dhesuppliers of goods or servicesp chased on credit

Accountsreceivable. Amountsowedoanenterpnse
by its mersfor purdchse of goods or service provided on credit. Accrual acunting. A mehod of recordig accowing otanscions at records revenues in financialsaems for the period during which the revenues are eared, or realized, and that records epes in the period incared, regardless of whethr the correpndig cash twnsactions took place previously or subsequenty. Distinguishedfrom CASHBASIS ACcOUNTING.

Cuentaspar cobrar. Son los montos que deben a unaempresa cHentespor la compa de bies sus
y servicios suministados a crddito. Con1abilidadsegtin el criterio de reqistro de dermduo contrafdos. Es un mdtodo de regist las trasacciones contables por el que so asientan los ingresos en los estados fiacieros correspondiestes al perfodo en que se perciben u obtieen lbs ingresos, y que asienta los gatos en el perodo en que se incurren, independientmente de que las trasaccionescorrespondientesenefecivotuvienm lugar previa o ulteriormente. Se difercia de la

cONTABILIDADSEOUN EL CRrTEI3O DE REGISTRO DE CAJA.

Aggregation. in PRojEcr ANALysIS, dte proceSSof adding together the cost and benfis of aU the entties participadng in a PRoJEcr to reach a sunuwy account from which a MEASURE OF PRoECr WORTHcan be deived Oftenthe result of aggregation is zheinrementa NEr BENEET, or cask flow, of a project

Aprpodn. En el ANALISLsDE PRoyECwO es ei procesode sumar los costos y beneficiosde todas las cntidades participantesen un PRoYEcFO pamt flegar a una cuentaresumidade Ia cual puede obtense una MEDIDA vALOR DEL PRoYECro. DEL A menado, el esultadode la agregcidn es el wINCO inmrenzatal NErO,o flujo de fondos, de Unl proyacto. Valoracidn opcionalde costs. Es -na t6rnica part asigur valores ionetaros BENEICIOSINTANa
GE
PROYECTOS FINE MUlTLES. DE

Altenative cost valuation. A tchndiueforplacing mnnaay wdues on INTANGIBE BENEFm in MULTOURPOSE PROJECTS. Vad onlyifthealrativc activy would have bea undwken in the absene of the PRowcr For example, theforegone cost of drinking water wels may be used as a warogate whatefor improveddrinkng watersip-pliedby a mukipwpose reservoir project Used pnrimay in wat resourceprojects in dieUnited
Sates. See ITANGLE.

S561o

as vilida si en ausenciadel PnoEaro se hubiom emprendido la actividad opcional. Po ejqmplo, e costo a que se renuncu de los pozos de agua potable pueo ufilizarsccomo valor sufituto del agu potable mqojoda que se abateco por mudio del embalsede un proyecto do fines mniltiples.Sc
utiliza pnncie en los poyeocos de aprove-

chamiento cdrecursoD hidrulicos an los Estados Unidos.Vrs iNTANGIBLE. Amortization. Gradua repamen or wriing off of an originl amoun DEPECLnON is afom of anoonzatioOIL CAPAL RECOVERY is The factor composed of an rmsr componrt and an mwzadon copge Animal 'ut A sndard measue of feed awiabiity or denwnL hr HED PRommoNs fir anlet, one anma unit s sally the FEED REQUIEMENTof a cow of average size in dte referancearem Annual equivalent. A SREAM of equd amounts paid or receved anruaUyfor a period uw hat by DISCOUNTING anqapprprie a tEsr rate it will have a specgid nExnr woR. Deteamined by mulpyig an intial we by the CAPItAL RECOVERY FACtORfor the apprriate itrest rateandperiod To -aumaize is tofind the annual equiwaen of a ua See ANNuM.L eQUrALENT.

Reenbolso gradual o edimbaacinen libros de un montooriginal. IA DEPRECACJON s una formL amortic idn. El factordo REcUPEde RACIONDEL CAPrAL atS constiuidio por iun componentede INTERESun componento amortiny de ci<n.

UnmdadaninaL Media estndar de dispouibilidad o demanlade piesos. En las PROYECCIONES DEL HATOct ganado vacuno, us unidad animal es usuamente la NECEJIDAD DE PEENSos d utn vaca de taiao reguar en la zno de refcncia.

Eale

aua. Es un CORRENTEde mantos igusles pagdos o recibidosanuahento durate un perfodotal que mediantela ACUALIACION a un

tan apropiada INTEos tendri un VALORACde

TUAL especificauo.Se dterina multiplicando un valor incial por el FACrOR DR RECUPERACioN

DELCAPAL corrspondiente a la tautde inter6s y pedodo apr d os Analine es huRs el cquivalenteaWual un valor. do
Amaizhr. VWareEQuvALENTE ANuAL.

Amalize

Annuity. An amountpaid or receivedannlly or at other regular inte'vafrfora suted period of ime.

See EQUAL INSTALLMENf.

Anamlidad. Un monto pagado o zcibido anualmente, a a otros intervalos regulas, duwant.us porfodo detminado. Ware PLAZOS IUoALE. Evaluadd.n Andlisis de una MVERSION propuesta, con objetwde detemina sn mdrito y aceptbilidad de acurdo con criterias establecidospata adoptar una decisi6n. Media aribuEtica. El valor total de los asients en un serio dividido por el nml de asientos. El
promedio.

to Appraisal. Anasis of a proposed VESTMENT detenne its merit and acceptability in accordance with establiwed decision crieriaL Arithmetic mean The total value of di entrs in a series divded by the number of entries. The
average.

Assets. Proper or caim ownedby an individual or an enterprise. 'CurrentW" ass consist of cas
and itms xpected to be conmend no cash

Aclivas. Propiedad o tDtictde cr6dito quo poae persona o usa empresa. Los acives "coriectes"
consisten ofectivo y valores quo so pueden con-

withdi a reasonably shore period, usualy one year. "Fired asset are durable ies of relativly long life that are used by the terprisefor production of goods and seric. On a BALANCE SHEr, "other" assets incude asset such as patents and tradenarks, which have no physcal idste but are of value to the enterprie; investments in oher companies or in secwi*es; deferred wpeses such as stn-up pnses; and miscellaneous other assets pecula to partiuar tpes of eepries. Asciated coas The value of goods and sermi over and above those goods and serce inluded in the project cos incured to make dt unmediate products or services of the mRomEcr avaiable for use or sale Used in U.S. gov ernraentpracticefor comput.i dte BNETF-CoST RAnO atBLAREr PRCES. Average snnual proceeds per unit of outlay. An undscouned mEAsuRE oF PRoxrWORr.EL Caladaled by dividing the ta net (wJucuned) wNue of i rementalproduction by the number of years over whia the value wil be realized and thi dividig the rendt by the wdiowted outlay for the inidsl nDVEraET.

vertir en efoctivo en un periodo razonablomente breve quoeale ser de un ano Activos "fijos( s- bienes durables de vida relaivamnat proltonpda quo se utilizanpor las empress par la poduccidn de bilens y servacios. En cl BALANCE GENERAL,"ottos activs incluytn tftnlos corM s patntes y ras de fibrica, quo no ienen eoistencia iica, pern que son de valor pam la empresa; inversiones en otras compafiias o en valores; gastos diferidos como los de p-us en marcba y otros actives di-vrsos peouiar de determisados tipos do empress. Cast asociado. Es el valor de les bienes y srvicios, ademfs do aquellos bienesy servicios mcluidos en los cosTos del proyecto pam hce quo las products o senrvcias inmodiaos del tonEcro eatn dispanibles pa su ultilizacidno venta. Se usa en la prdtica del gobierno de los 1sados Urndos para calcular la RELACION BENFCIOSCOSTOS a PRECOS DE MERCADO.

Pomedio de uuiiidades manaes por unidad deebolsda. ES Umn MEDIDA no actlliiZda DEL VALOR DEL PRoyEcro. S3 calcula dividiendo el valor neo total (no actulizado) de la produccin, incremental por el nimer de alias dunmto lee culne se obtendri el valor y dividicndodespudsel rmutado porte descmbolsono acualizado pakta
INVERSION incial.

Average income on book value of an investnent

Ingrs

medic sobre el valor contable de la inver-

An undiscouwied MEASURE OF PROJECT WORT}. of VALUE the Average incme divided bY the BOOK c$er assets (that is, dte alwu of the ASSErs
sibtracting DEpRECIATION), stated as

no si6n. Es una MEDIDA aetuliZada DEL VALOR DELpROYwO. Es el ingro media dividido por

eiVALOREN LIMOS de los activos (es decir, el

ftles.

a per-

camage.

valor de Ion ACRos dcepi de mutraor la exprosado en tdrminos poraDEPRECIACION),

Blance sheeb For a particuar dtm, usually ihe PERIOD,a tabulaion of end of an ACCOUNTING the ASSEtS ofan enteprise in one cohon (on the
eft n Amneran usage, on the nght in Briih usage), and itsliablities and owners' EQUrrY on the opposite sid These two columnsare always bra the accounting equaton eque, and therqf (asset = Liabilities + owners' equity) must always hold true.

Balancegenera. Con respecto a iin fecha determinada, gcuemlmnto el final de un PERIODO

do es CONTABLE, usa tabulacidD do los ACTIVOS una amprs en Una columna (en la izqnirda en

ia prdtica norteamericma, en la demecha i U8so en britinico), y su pasivoy CAPrrALde los propivtarios en ci lado opuesto. Estas dos columnas son siompre iguales y, per tanto,la eaci6n contable (activos = pasivos + capital de los propietitos) siempre dabe cadar.

BJCratio. See BENEFrr-COsrRATo.

B1dit In PPoJECr
ANALYSIS, any good or servie

Rldaci6n BC.
COSTOS.
Beneficio.

Vase

RELACION BENEFICIOS-

En ci ANAUSIS DE PROYECTIOS, cualquier

produced by a PRoJECr thatfurthers the objective heanlysis is of the entityffrom whosesandpoi beig wydertaken n th analytical systm ourlined i his glossary, benfis are goods and services tt ieawse tie INCOME OfjlMers or finns, or inwrese dte NATIONAL INCOME of the
society. Whf it is possible to wlue benet, te

bien a servicio producida por un PROYECTo que promueve el objetivo de la entidad desde cuyo putmo d vism se emprende el antlisis. En cl sstma amaftico asbozado cn estc glosario, los beneficios son bianes o servicios quo-incrementan
el INGRESOde agricultoras
mentlm el

a epwress,

o que au-

INGRESO NACIONAL de Il sociedad.

increase is valued either at mARr

PRICES Flin

Cumndo es pouible valorar los beneficios, el incmt so valora a PRECIOSDE MERCADOel d ANALISIS FINANCIELO a bien ea VALORES ECO-

NANC4IAL ANALYSis or at ECONOMIC VALUES ut ECONOMIC ANALYSES. INrANGIBLE beeit can-

not be incorporatedin the beel-cosrrmework, even twugh they are accepted as valuable, and so mgt be deatwith subjectiey or indirecly, often through a COST-EFFECTlvENEss ANALYSIS.

LOS Cnd ANlALISIS ECONOMICO. benofiNOMICOS cios INTANGIBLES no se puaden inCorporar al marco beneficios-costo, am cuando son aceptables como valiosos y, por tanto, deben calcularae

do maner subjetiva o indirecta, a menudo a traves de un ANAL1SISDE LA EFICACIA EN FUNCION

DE LOSCOSTOS.

Benefit-cst rafio (BIC ratio). A discounted MEwThe PRESENT WORTH of the B STREAM divided by the present worth of the corr STREAM. Qftn abbreviated
SURE OF pROJECT WORTH.

Relaci6n beneficiosostos. Es Ua MEDIDAactualizMa del VALOR DEL PROYECTO. Es el VALOR AcTuAL de la coRRENTE DE BENEFclos dividido
par el valor actual de la CORR1ENTE DE COSIOS.

"B/c rato. " Also frequenly called the "costbenefitratio" Wenhbeneft-costratioisused, e

the selection cierion is to accept alt
INDE-

Sc:preseta abreviad con fracuencia como "rda-

ci6n BIC'. Tambidnliamada menudo relaci6n a

costos-bcneficios". Cuando se utiliza la relaci6n

PENDENT projects with a benfit-cost ratio of I or

greater when discounted at a suitable DISCOUNT RATE, most ofte the OPPORTUNIrY COST OF CAPI-

benficios-costas, cl criterio de selecci6nes aeeptar todos los proy,etos INDEPENDENTES conuna relacidn beneficios-costas de uno o mayor cuando

4.

May give incorrect raning among idepent projects, and anot be usedfor dcoong alternaies. EXCLUSIVE among MUTUALLY
TAL.

adoa una TASM DE ACrUALJZACION se actiza cuada, muy a menudo el cosTo DE OPORTUNEDAD inDEL CAPTrAL. PuNdedar tna clasificaci6n correcta entre proyectos independientes, y no puede utiizar pam elegir entreopcionesMrUTAMENTE EXCLUYENTES.

Beefit strauL A sries of benefit wies mxtending several year. over a period of time, guenrally Benefit tax. A TAX kvied in additon to chages to recover cos paid directly by ahebenfiiay In and a share of incremena BENEFrT. an irriga-

Corriente de beneficias. Es una serie de valores de beneficiosque se extiende en el curso de un cierto perfodo, on gencral de varios amios. quo bnpuesto a les beneficiarios. Es un MPUEWro de so establce, adoimns los cargos pagados directamente por el beneficiario, para recuper los costos y una proporci6n del sEENcio incremental. Ea un lmROYECo de riego es un impuesto con el que se grava a los beneficiarios del proyecto con el propdsito de recuperar todo o parte del costo del proyecto y pate do la RENTAEQoNObICA gecrada pawr proycclu. Par lo comdn e asume la forma de un GRAvAMEN DE MEJORAa mNTO tado con respoecto las tierras mejoamdas y puede variar de acuerdo con los difarentes tipos de cultivo quo se tnbajen. GrRvaniae de nmejoramiento. Es un wuro -con

a tionPRojEcT, tax leed onprqect benicaries

that is intended to recover part or all of prea cost and part of he EcoNoMIcRENT geearted by rEFtheprjeect. Conuonly ittakesd eform ofa TEUENT LEVYassessed against the land benfitred- it may be varied according to the diernt crops grown.

Beterment levy. A TAX that is assssed on project

befiaries of lad area

and is iLnded to recoverfroom them

me part of dheBEwirr generaed by de proect and realized by dem Often assssed on the basis

de e que se giava a las beneficiarios un proyecto y csyo propdsito es recuperar de eos patf del
BENIMCIO

generado por el proyocto y obtetido

so por ellos. A menudo a"al6a con base en la superficiede las tenenos. Valor en libros, valor contable. El valor de los ACIwVOS el BALANCE GENERAL de una empreen coain que sea el precio de compra, y sa. Es puedoser menosque cl valor del morcado.
Preio de frontwa. Es Ia unidad de precio de un

Bock value. The vaue ofABSES the BLANCE in sHEET ffafirmr. Thisis often hepuaseprice andmaybe lesh anndtem et
Border prie. The unit price of
TRADL-

-good as

a cowwy's border. For epoons, dhe F.O.B. price;for imports,the C.I.F. price. CapitaL In an economic sense,goodscrea by the

cn de bien coMERcLZADO la fronteom Unpals. es En el caso de las exportaciones el precio F.O.B.; paM las importaciones es el preo F.l.B. CapitaL En el sentidoecon6micoson las bienes creadospor el proceso INVERSION de concapacdad para producirriquezaecon6mica. Es asi, en geeral, capital REAL. El capitalen este sentido clies Uno de los tres FA=0RES DE PRODUCCION sicos (juntocon c trabajoy la tiera, cuya prola el ductividad aunienta capital). Eu sentidoconque table es el acervo de fondos y otros ACIWVOS Es pos una persona0 ina emprOSa el total de
5

proxess DvEmsrsT the capable poof are of wealdL It is dwus, generally, dcing economic REAL capiL Capitalins sese is one of tshe
three dassic FAcTotRS PRODUCTION OF (alongwith

klbor and land, whoseproductiviy capital ensense,the stoc of hances). In an accounting

flunds and ote AsSm owned by an idivdual or

an enseprise. Ihe total flipds provided by

owners or share-holders plus redained eanings (dtat is, EQurry). The cxcess of assets over
LABUITIES.

fondos proporcionados pot los propirtarios o acEs tamhidn cionistas mfis las utilidades rtoidas. el exceso de activos con respecto al PASIVO.

Capitalize. In credit transactions, to add mrmmEr to of due during the GRACEPERIOD the PMnCIPAL a loan so dtat the borower need nor pay any inerest duing the grace perioda WOe repanyu begins, the amoun borrowed pls the interest at must be capitalized becoms the principal repaid Capital recovery 'actor. The annual payme that will repay a loan of) currecy unit in x years withcompound nrrtw on the unpaid balace. Also aied the 'panial payment factor. ' he

Capitalizar. En las transacciones croditicias es agoDE gar el mmis debido duranto el PERIODO cnRAciAal PRINCiAL do modo que el presutaio no nocesta pagar inter6s alguno durantoel perfodo de gacia. Cuando comienza cl recmbolso, cl monto prestado mis el inter6s capitlizado s- convierten en el principal que debe reembolsarue Factor de recuperaci6n del capital. Es el pago anal que reembolsar un prstamo de n unidad compuesto somonetania en x sdos, con NTERES bre ei saldo impagado. La expresi6n es [(1 + i)f t(l+ i-,en que i = a l tade inte6s, y n = al numero de aios. Es el reccprcco del VALOR ACTuAL do - ANUALuDAD constento. So obtiene, en geneal, de un conjunto do tablas de interd compuesto y de descuento. Este fictor pernite calcur los PAGOS IGUALES necsios pat rewbolsar (amortizur) un prstamo en ci cumsode un periodo determinado a un tana fija de inter6s. El pago total es una combinai6n vriada de inters y reombolso (amortizaci6n) del PRNCr:Al.

exression is fi(I + iJ . (

+ ir-

w erei

de rate of interest and n = the nwnber of t years. The eciprocal of the nstEsr wormH of

an ANurryfactor. Genfeay obmtidfrom

ofcompoundinganddiscounting

set

abkes. ThLsfacrorpermirs alacaking the EQUALri;rrswen

necessary to repay (amortize)a loan over a given

pwriod at a swatedinteratG 7he toad pays Lsa varying combinaton of both intr and repayment (amortization) ofRNCIPAL.

Carryi capacity. The amount offeed amilable from a pasue area, genemraly stated in ANwAL
UNr.

Carg gaadera. El motto de piensos disponible de unna ma de pasfizales expresado en general en

UNMADES ANIALS.

Cash basis accounting.

countig

A method of recorning actansaons only when an* receipts or expendituresocacr. Dwtngwshedfro7m ACCRUAL
ACCOUNTING.

Contabilidad segfin el criterio do registro de cair Es un minodo de asentar las nnccioaes contables solo cuando bay ingresos o gastns. Se diforeacia de la coNTABiLDAD SEGUNEL curniUo CONTRADOS. DE REGISlRODE DERECHOS

Cash flow. Theflow of money paymns

to orfrom

Flujo de caen- eecivo.

El flujo de pagos en efec-

a fiun.
CI.F. (cost, insurce and freight). The landed cost of an import on dte dock or other enty point in the receiving county. Incudes cost of inrernational fieigh and insuce and often icludes cost of unloading c the doct Ecdudes any charges aier the unport touches do*c and excludes aUldoestic arfv and other d
TAXES orfees.

tivo a o de una empresa.

C.LF. (costo, seguro y flete). Es cl costo de un importacion desembanrada en el muelle o on otro punto de entrA& al pais receptor. Incluye el costo del flete y del seguro internacional y a menudo el de descarga en el mudlie. Excluye todo cargo dhe tespuesdo que la impoatai6n toca el muclle y excluye todo los aranceles intnos y otros IMPUEsTOS u honorarios.

Coefficient of varation. A measre of dte dipersion of a frequmey distributon. Calcuaed by dividing the STANDARDDEVIATIONby thc ARmTHMETIC MEAN and nultptybig the result by 100. Collateral. Propry protect dse intern pledged by a borrower to of thelender.

Couticiente de variaci6n. BEus modida do Is disporsido de uma distribucidn do frouncia. Se calcula dividiondo DESVIAC[ONEsTANDARpor Is la mrDiA AIWMFlCA y el realtado se multiplies por 100. Coltetal. Propiod oftecida -n prenda por un prestataio con objeto de proteger los interdacadel prewitaZo. bajo rieg controlads. Es la zona quo puede sr regada por un conjunto delrminado do obn do riego.

Command arm The area tat can be migated by a pariular group of irrigation woas. Connuilmmnt fee. A fee paid by a borrower to a knder in the period between approval and disbursemenstof a loam intded to remburse th lnder for tie cosT associated wish meeting a disbursement request on damand. Usualy stated as a percenge of the loan amout approved and much less than the ruasr rate chargedforthe loan cmmencing with dismemnent

Comisidn por cmpromiso. Es oa comialdn que pap -n prcstitio aI prestauista en el perfodo entre la aprobacian de un pr6stmo y el dombolso de date. Tiene la finalidad de rombolsar al prestamista el cosro asociado con satisficer a demanda ma solicitud de desembo!so. Usualmnto expe como un poicntje del monto mse del prdstamo aprobado y es macho menor quo la tha de INflEs cargada por el prdstuno al comimn dl desembolwo.

Compudi prcss of finding he fiuure he wdue in some fiaure year of a presen amon growing at compound inrest. The fiare due isdsa ied bymutiplyingshepresenamowtby the eprssion (1 + it, where i = de interst rste and n = the year. This expressi is usually obtained n thefmn ofthe COMPOUNDING FACTOR FOR 1 from a set of compoundingand dscouning

rabes.
Compounding fator for 1. Wka an ji amount of I becomes when growing at conmpoud NTEREST. Also caled site wcmpw. inte

CScIdo del iuterEs enpuedo. Besel prcesa de ballar c valor fturo en algin ano futuro de un montopresento quo crece a inter6s compuesto. El valor futiuo se determina multiplicandoel monto present par k epreaidn (I + PP, en que i = a la ta de inter&, y n = al alo. Eta expresi6n m obtieue usualmente en forma del FACroR DE mTEREs caawuEsro PAP 1 de un conjunto de tblas do interd compuesto y de descuento. Factor de inters compuesto para uno. Es en o que se convierte un monto inicial de uno cuando crec a uI3R compuesto. Tambidn llamado el factor de 'intdris compuesto" y l 'moantode uno. L expresi6n cs (l + i, en que i = a la tas de inters, y n = al nimero de afics. Usualmente se obtiene de -n coujunto de tablas de inter& compucsto y de descucuto. Factor de biters compuesto para uno por afs. Es cl crecimiento de depdsitos iguales de uno al final de afio, todos con carecimienbDinterds compuesa to. Tambisn lamado l 'cmontode tunopor aLn". La l expresi 6n as [(1 + i) - 13 -i, en que i = a la
ta de interdS, y n = al nlo de anfos. Es d

factor''andshe"amountqfl).

Theepression (

+ ,where = i the est rare and n = the number of years. Usualy obtained from a set of
compounding and discouing tables. Conpounding factor for 1 per annm. Growth of equa year-d deposits of 1, al growing at compound interest. Also cal the compound intestfactorfor I per annum' and th "amot of I per aum.L ' The expresion [(I + i)' is , wher i = the rate ofinsee and n = the 7

number of years.

he reciprocal of the SmNUN

repmco

del FACFR DELrONDo DE AMoRIrzAcompuesto y de desAento. Este

FUND FACrOR. Genlly obtainedfrom a set of compowung and discounting aIes. This fJctor permits cdadating the wlue to which a coneant

CION. St obtiene en geneal de us conjunto de

tiblas de inters

factor permits calcular el valor al quo crecemiun

amout deposited at the end of each year will

grow by the end of a sted
in5west r

period

at

a stated

monto constat dopositadoal final de cada adioa t&mino de un perodo y de unabsa de intzc detrnado&

Constant.
from whh

Refers to a value, most ofen a PRIcE,

the ovral effect of a general prie

Co.state.

41auion has been removed A constantprie

is

a price dht has been dgelaed to Rsau terms by an appropriate -price indaS (a series that records changes in a group of prices relke to a givem,

a umvalor, mny a menudo un cmulso ha eliminado e efecto glob de una inflacidn genaeal de lrs pos. Un *predo constantes es un precio que se ha defletbdo a Se refie
PRE0O, del ttninos REALESpor un "fiudice de precios' apropiado (una sodc que registra Ios cambios d urn

or base, period
either

See 2NDEX NUMM). May refr

gIUPo precios en relacida con un perfodo dado do

0 base - Viase NUMRo INDICE). Peede referirse a lm PRECo DE MECADO o a un PREC10 DE CUENTA. Conpdrese C<n CORRJME; ViAe CARGA REAL DEL SERVICO DE LA DEUDA

to a MARKEr PRICE or a SHADOW PUCE. Compare with CURRENT see REAL BURDEN OF DEBr SERVICE.

Cnsmion

value. See VALUEIN USE.

Valor de emmuo. Asigdn

Vf

VAox EN uso.

COlatigfcy sflolwnt An amoun inclded insa proect account to allow for adverse condiions
thka wiU add to busine con's. Physical contgencies allow Jfr phyical event such as adverse weather during =onstuco, dky are incuded in both the FINANCIAL and the ECONOMC ANALYSIS. Price contingenci allowjfr gneral ifadon,; in PRoEca AALYSIS ty are omittd from both thefnnci and the ec ic analysis whe the analysis is done in CONsANTAprie.

pan imprevSsto (Resva pamn mpvistes). Monto incuido en la cuenta de un proyecto, afin deo ten a consideracida condicionen adversa quo uinetars laos cxsTo bsicos. En
las imprvisos fificos so ionen en cuenta antecimiantos fficos como el fimpo desfavorable durnts la coi5ucci6n, y so incluyen en los AMALII FINANCMERO ECONOMICO. En las asignay ciads pita abas de precios se tieno en cueSt k inflaciCd general. En ei ANASis DE PRoYECO so omiten [or andlids fimnciero y econdmico cuando el anALsis se eoftoa en precios coNS TANTE.

Conversion factor. A nmuber, usually less tian 1, that can be muWlpied by the domestic cr PRICE, OPPORTUNIrY COSr, or VALUE IN USE of a NONMADED item to convert it to an equivaln BORDEt PRICE tha refects the effct of ra4e DLS:ToRONSon domestic prie of that good or

Factor de conversida. Es un ndmo, usalment menor de uno, quo se puede multiplicar por el
PRECa0 DE MNCADO intemo, el cosro DER OPORTUNIDAD a el VALOR EN USO de urn afliCIlo NO CONMcLRIZADo para converio a un UPRECiO

svc

A standrd coneio

fJacor is dsh

recprocd of I plws the FOREIGN EXCHANGE PREmium stared i decinalforn.

equivalentr DE FRoNTERA, qu roflejc el eofeo da lma DSToRSIONES del colmYcio en las precios internosdeunbienoservicio. Unfctor estiar de conversidn es el reciproco de uno mis La PRA CAMBcARIA expresada en forms decimal.
CAsto. En el adlisi
do proyectos es todo bien o

Cost. In project anysis, any good or service a PRoeCr uses tha reduces progress toward the
obective of the entityfrom whose sandpoi the anlysis is wnderaka In the anlyal system

secio utlizado por un PRoYero qu reduce el avance hacia el ogro del objetivo de la entidad desdo cuyo punto de vista se emprende el anilihis

cos are goods and services dta reduce dke NATIONAL INCOME the of oudined in this glosswy, society. When it is ponsible to vie a cost, it is auaed at MARxEr eEs in FNANcL[L ANALYSIS or at an ECONOMIC vALUE in ECONOMIC ANALtSIS. INTANGIBLE costs annot be icrporatedin the beneftt-ostfrfmework, even though zhey are accepted as im,porn, and so musr be
dealt with subjectively, or indirecty, often rough a COST EFFEC NE ANALYSIS. 'Baseline costs" are costs at some priod at or before the beginning of a proect and become die basis for

ater evalaion of the effecs of the project

cidlute anaiftico descrito en cste glosario, Enel los costos son bienes y servicios que reduces ei de INGRESO NACIONAL la sociodad. Ea aqulos casos en que cs posible valorar un costo, 6tc so valora a PRECIOSDE MERCADO ena ANALJSL FlNANCEERO so le asigna un VALORECONOMICO o en c ANALtsis ECONNMCO. Los costos INTANGIBLES se pueden incorporar al manco del costao no del beneficia, adn cuando se aceptan coma importastes, y por tnto, deben traars en far subjefiva, o indirecta, a menudo a trav& de un ANALISISDE EFICACIA EN FUNCIONDE LOS COWFOS. Se Uaman costos iniciales" los que se efectlan ca algdn periodo al comienzo do urnproyccto o antes y se convierte en la base para la ovaluaci&x ulterior de los efictos del proyecto. Relacidn cost-baficiosBNEEICIS-COSTOS. Vase RELACION

Costbanedit ratio. See

BENEFr-cosr RATio.

Cost rcfivenss analysis. An APPRAISAL and tehue used primariy in progrm-mnitoring and PRoECr in theheah, social PROGRAMS poputaion, nuriton, and reated sectors in which BENEFl cannot be reasonab measwe in mONEYTERMS. It nary also be used to dcoose

among tecdologis considered for use within a

project Cost cft&tinw analysis is used in two fonnrs 1) the comms effec" mediod, which uses least-cst anays to detmine th len-cast alernaivefor meeing a snted level of beneis,

Aniisis de la eficaaa en fimci6n de ls csts Es y una tioica de EVALUACION seogimiento do un programa que so utilin principaimente an PROGRAmAS PRoYEcros sociales en las sectoas do y salud, poblaci6n, nutricidn y otros afines en los que los Bm aCIos no se pueden medir en form& nazonaic en TERmiNOS MoNErARIOs. Tambidn puede utilinrso pars elegir entre tecmologis conideradas part su apecaci6n dentro do sm proyecto. El anilisis de la oficacia en fimcidn de los costos so ufiliza en dos forimas: 1) cl mtado

indudifng INTANGIBLE benos;

ansd (2) th

do "ofectosconstantes', quo enplea anMinis el del

costo minima a fin de determinar la opcidn del costa miimo para alcanzar u nivel dearmnado de beneficios, incluidoos los beneficios INTANGIBLES, 2) e m6todo del coostoconstantec que y calcula ci costo por unidad de benoficio, o la "relaci6n eficacia en fiucion do los costos", y exidg que hWyamediospara poder cuantificar los beneficios (perw no naiente pars asignar un precio monetsrio o un valor econdmico a los beneficios). En los prayectos de poblacion se utilizan medidas cuastitativas como el "par de aiios de proteceidsn (PAP), por ejemplo, con objeo de cuantificar los PRoDucTos di proyecto, en lugar de pama asignar valores monetarios a estos. La opci6n preferida del proyecto usualmente mimiza el VAALOR ACAUALacualizdo del costo por unidad o bien maxiimza el valor actal

'constant cost" method, which calulata the cost per wunt of beneft, or the "cost effeivee

raio , and requires tht means exst for quan4fying beefts (but not necesarily for attacing a monery price or economic vine to the beefits). Quanttative measure suds as "coWk years-of-protwcton (CYP) are usd in popukaon projects, for example, toquan4fyprojectOrrUTS adr thamto pklce monetuy vIles on the oUtpurs. *he prefie project abiaww u=uay eidwminmkes fthediscounted PR3EsEr worm of cost per ut or maximizes dw discowaed preset worth of uis of output per ut of amncy. The DSCOUNTING rnu is eat the OPPORTUNITy .OF CAPrrALor thecurCOST oFF-RATE. J cost effeciveness analysis is used widhin a project to doose among altenative tech-

notogies to decwmnine most costeffive meai the to produce inennediate project outputs, its most
9

acido

do las unidades de productos por unidad mofelnan la ACruALIZACiONso hac

qften done in the form of the cwnsta effeds Tlhe la-costysis. meth aand l prefrred aeuniw is e one dta has e lowest d prmset wor*, and the preference may change whe dVerew HnarUsr raes are usel to detere at which mmne preset worth. Te inteet the the presFent worth of twodffere alernatves we the sen (aad, hence, the analy is indfferet benwe altrntv on cost growund) buna as zs die CROSSOVERDISCOUNT RATE. It is ipossible to obtai a MEASURE OF }RWOECr WORTH from cost effe4t7s malysis sinc the anabsis is done wiaotw refern to the vau to users of de prect outpa

DEL ur MmMte COIrO DE OPORTUNDAD CAal PirAL o a Ia TASADE RENTABumADACErrABLE. Si el aniisis do la eficacia en funcidn de los costos se uliliza dentro de un proyecto a fin de

eler entre distintas tecnologras con objeto de dcterminar el modio mis eficaz en fiuci6n do los costos de producir bienes interiedios del proyecto, lo mds freoante es que se fleve a cabo en forib dc m6todode los eficos cocstantes y se domaina aniisis del costo minim-. La opcidn prferida es la quo tieme el valor actmalmis bajo, preferenciLque puede cambiar cuando se utilimu tasas de NTrERES diferntes para detrninar el valor actual. A la ts de intrEs a la que los valores actuales de dos opciones distintas son iguales (y, por tmto, al anaista le es indifercnte cualquiera de las opcioncs en funci6a de los costos) se le domina TASA DE ACrUALIZACION DE Es imposible obtener uan MEDIDA EQuIsRo.
a DEL VALOR DEL PROYECMOpartir del asnlisis dr
la eficacia en fbaci6n de los costos ya que dicho al valor que tiene andisis so bace sin refirencia

par las usiario del producto del pryecto.

CAst, Cast inSace, reowvey indes. firm of PROECr, incem d frigbL See C.LF. ofpect In an coast irdie
PESENT

Costo, Idice

squro

y flete

Viase

C.LF. Es la proprcidn de los beneficiade riego es la reaincremenaactual do los dividido incremeta-

The proportion benqiaries.

de recapamd6n

de costos. ecuperada

recovered rigato vORTH preset seor

project

del costo del proyecto nos deo Re. les dcl srvicio PErSgos ci6n del VALoR AcruAL incrementales

die ratio
water

of the
diarges

En un PRoYEcm

plus

de los cargos

BENEFir TAXES diwort of uiwammal vided by the preset worth of oinremtal public

do agua miis el valor de los desembolsos

al B}NFCio

outlays

and

sated

in percetage

terms.

por el valor acual les del sector prcentuales. DR MERCADO.

Caladated

at CONSTANT, MAT =

PRlcEs.

pilblico y expresado en tirminos Se calcula a PRECIOS CONSANs

Cost

sram.

A seies

ofcosr

malues extdg severad yeas

over

Corriente

de costos.

Es

un

serie

de valores
periodo,

de

a period

of fime' gneally

cosros que se extiende durante en general de vanos anos. Solvenia credificia. La capacdad

un cierto

Credtworthiness.

The

ability

of an

izdidual,

de una persona,

fiun,

or natio

ions. For a fim,

worthness

to meet ias debt service obligaa judgemme about craditon tle basis

empre o naci6n, para cumplir sus obligaciones dd sevicio do la duda. En lo que respecta a una
empresa, se form _ juicio sobre acea de su solvencia crediticia la base de una u otr RELACtON Fl-

is oftenfomed RAno.

of

one o

anothrFINANCIAL

NANCEERA.

10

Critical path diagram. A diagmm dth plos dthe sequnce of activities for prject planing and sdWeding, show which actvites must be conpeted before others am commenwe, indae and which actvities cannotbe delayed without delaying th whole PatomEr. Variouslyrefrred to as 'raical padt nethod- (CPM). -program evalwadionand reviewrechniquC (PERT), or 'networik analnyss-

Ddel caino crtdo. Est diagrama, que tU la secuencia de ativida de planificacidn y onainto cronoligico de am proyacto, muestra lns actividades que debn completarse stn do quo se puedan comenar otats, c indica las que no so pueden demorar sin reasar todo el PRoYEcro. So menona. de diversas ma s, como 'mtodo del camino critico (CPM), 't6cnica do evaluacidn y revisi6a do programas" (PERT), o wanilisisde redest. suprficie total cultintisidad de cuuivo. Es IsL vada do una fuca dividida por e total de la tierm de labra Cuando bay CULTIVOS MuLTWf, Ia intrsidad de caltivo puede ser mayor de umo. A menudo se presenta como un porccmje. AsMi, usa can cl que so cultivan 7 hectire coma resiutado de los cultivos mailtiples, pero ax ls quo sdlo bay u totil de 5 hectirca de tiermasde labraa, tice ua inteasidad de cultivo de 1,4 (7 . 5 = 1,4), o sea, el 140 porciento. Sista de culavo. El area dedicada a, y la secuencia de, cultivos producidos par ua agricultor o on limla egidnTaa de adunliiaaddnde equilibrio. Es laTAsADE ACrUALIACIONque iguala los VALOREs ACFUALES las CORRNTEs R COSrOS dos altemnade de
tivas quo producen cl aimo resiutado. Se uiliza

Cropping intensity. Total cultiedarea on afarm divided by toul croplamL When there is MULTIKE cRaoppiN, the cropping iensity may be greater tn L Often reported as a pernage. Tus, afirm where 7hectares are culivated as a result of multiple croppiag, but where hee are only 5 hectares of total cropland, has a cropping intensity of 1.4 (7! 5 = L4), or 140 perot .

Cropping patternL The area devoted to, and these qwce of crops produced by afarrer or ina resion-

Croser

discomut rate. TheDISCOUNT dim RATE alizes the PPESENT woM of the cosr SREAmsof two alernadves producing the sane r.zu& Usuallysed to dcoosc we M two wdinological alternative or altenativ project designs having djfere tine scnm The preferredalerative is the one with dte lowest presentworth At somedicowr re, atenadvns hiawng diferent time streams may have equal present worths; at a higher discount rate, a

uismentr

pwa dler cott dos altenvas

tec-

naldgicas a diseic alteralivas do proycctos quo baenn diferentes corrientes temporales. Ia alter-

d4flert atenativ is preferredfrom thatbelow tie rate Also cal the 'equaig disconr rate't Maybedetenninedgraphicallybyploning die presen worth of the nto alternatives at fef t dLscoumrates or may be compnaed .Ny
feding th dicoNAL rATE oF RErum omtde b oNe finedin year by year betweE R OFe osR flot th diec aeab wid the re e w aigh ufowpntdst less dhe aternative wih tie lower wsdowu ted
C_s_

nativa preferida es la quo deone valor actual mis e bajo. A alguna tam de aclizacida, altemrativas con difeientes corrientes wmporales pueden tener valores actuales iguales; a una as de acualiznao,n elevada se prefiere - altomativa difems te ala queo par debajodo latsa. Tambid est e

se l denomina't*a doactalizacida igualadoram.

Puede deterninre mediante una reptesentaci6n gdfica razando,el valor actual de las dos altematd a diferentes tasa de actualizci6n, o se e computar encontrmndo laTASA DE RENTABLDAD INrERNA respecto a las diferenciasaio con por aia ento los flujas de foudos de la alternativa con el costo no actalizado mis alto mews la alternativa con el costo no actualizado mis bajo.

11

CulL In livestock hubandy, to ranove as a result offaiuwe to mee a asnda Culed analsare aninhas removedfroima herd because thy do not meeperformance standards. A aingrae isthe proporto of anmals of a cass removedforfailrertomeeperformancestandards; isisgeneraly stated as a percetage

Desecho. En produccidn gmadera siguifica redrar como consecuaca de que no so satisface tn estiadar. Las animates de desecho son los quo se reiran de un hao porque no sarisficen los estaindaresde rendimicnto. Una tasa de desocho es a proporci6a de animates de una clase retirados porque ya no satistacen los esteidares de rendimicnto y, ea geeral, so exprcs- en tdrminos porcenhales. Superivit (dEficit) acurulativo. En tma cuenta de flujo do caja en efectivo del gobiemo pam un WRoyEcoT, es la difercacia entre s ENTRADASen cfectivo y las SAUDAS e fectivo de el comienzo del proyccto en el dCrso de un ado dada. Compdrese con suPaRvrr (DEFICr) CORRIENT CorriTIte. Sc refioro a un valor, mis a meudo a
unu precio, que incluye los efectos de imn IN-

Cumulative surplus (deficit). In a gouenmenr aLsh flow accountfor a PRomr, the dffeence between cash NFMOW and cash ouTrOwfrwn the begunng of dhe proeat dtough a girgn year Comparewith CURRENT SURPLUS (DEFrcTr). CurrenLt. Refers to a tdue, most often a prce, tihr incudes he effect of gaene prce iN ON. A past whue or price as actualy obseve* a fuawr wlue orprce as epected to ocCar. Compare wik coNsrANT. In economi lerature, a consawwpriceis usualy specfred if it is buoded,

otherwise,one jfers dtara caurrt prie is intnded See cuRRENT RAno.

FLAcION general de precios. Es un valor o precio pasndo tat como so obsva en realidad; um valor o precio futtura tal como se eOpOra ocUUa que Come con coNsTANTE. En la liteaiura coon6mica!,un prccio constante se especificausualmnte si ese es e prop6sito, de otro modo se infiere quo es un precio corriente lo que se preteaide Vazs COEFKNTE DE uQuiDEz. Coefiente de liquidez. Es el ACITVO coriento dividido por l PAswo corriento. Es una REL._oN FINANcERA utlizada pam juzgar la uQUIDEZ SOLVENCIACRHEDnMlCL o

Current ratio. Cwrent AssETs diied by carrt UABKSIfE. A FINANCiLRAlTo used to judge
UQUIDnFYor CREDITWORTHINESS.

Current surplus (ddict). In a govemment cash flowfor a Pnoa, the difference between ash INFLOW and cashoutFLOw for any gien year. Compare with CUMULATIVESURLUS (DEFiCIT).

Supatit (dfficit) corrientea En el flujo de cayaen foctivodel gobiemo para un onOYECto, l dies feacia ete las ENTRADAS efectivo y las en SAIDAS en elctivo con respecto a un sno dado. Conpdrese con SUPERAvrr (DEFIcrr) ACUMULATWO.

Cut-off rate. he rate beow which a Pmowecris considred wuaceptable. Qfte taken to be the
oppoRTuNrry COST OF cAPALE

Theaca-offnre
NTfERNALRATE

wau&be minimm acceptabk dte

OF REtURN for NEr BENEFrr-,4vEmENT

a project or dte DISCOUNT RATE used to catdale the NEr PREsENT worm, rthe
RATIO, or die BENmr-

Tan de rentabilidad aceptable. Es la tan de rctabilidad por debajo de la cual se considera inacotable un PROYEcro. A menudo se estimaque es el COSTO DE OPORTUNIDAD DEL CAMrAL. La tas de rentilidad aceptablesena la TASA DE RENTADBLAD DINTENAmfnima aceptablo correspandiente a Un prayecto, a la TASA DE ACLuAuZACIoN utulizada paua calcular el vALOit NEro AcTUAL, la RELACION INVERSION-BENEFICIO NETO, a la RELACrIOm BENEFICIOS-COoS.

cosr RAIo.

12

Debt-equity rato. [LoNGTERM L[ABLS t (longtem liabilities + EQurrfr)l [Equity ! (long-term liabilties + equity)). Usualy stated as shefir braceed parr of the equaion compared with te second brackted pan of zhe equation, with both parts mulplied by 1WO, a ratio such as 60:40. in
A FINANCIAL RAAno used to deermine tie degree
of LEVERAGE and to hep form Judgmens risk and REDwow Rs. about

Rieci6n

de endeudamniento.

[PASIVO A LARGO

PLAZO - (pasivo a largo plaw + cAPrrAL)j * [capital (pasivo a largo plazo + capit)]. Expresadausualmnte como la prinmera parte etre corchetes de Ia ecuaci6 comparada con la sogunda parte de la ecuaci6 tambida entre corchetes, multiplicaa ambas partes pot 100, en
ua relacidn como 60:40. Es na RELACION FlNANCIERA utliuzad para deteminar cl nivl de

ENDEUDAMETO relativo al cpital y ayudar a fonarsejuicios acerca del riesgo y la SOLVENCiA CREDMcIA.

Debt sevice. A payment made by a borrower to a lender. May indludeone or al oft (1)payWlnr of INTEErS (2) repayMen Of PRDCNAtWand (3) LOANcorrmnrE FEE.

Servicio de la deuda. Es un pago hecho por ua prestario a Un prestamista. Puedc incluir uno o
todos los siguientes: 1) pago de INTEr s; 2) rembolso del PNCIPAL y 3) COMISION COMPOR
PROMISO.

Debt service

ratio.

(Net INCOME + DEPRECIATION

Iladdn

+ WNEREST t (nrestpaid + repayment of paid) LONG-TERM as). A HNANCIAL RATnoused to judge cRmDrrwwoTnn4Ess.

de la deuda. (INGRESO neto pagado) * (mteris pagado + reeibolso de los prdsamos a LARGO PLAzo). Es una RELACION FINANCIERAutilizada
del servido

+ DERECIACION+ lNIms

para juzgar ia SOLVENCIA CREDmCI&

Decision tree (ec The diagnam usd

mic vagues ddemination).

in an analytcal technique by whih a decsion is readied trugha sequece of choic been alsernivea So bed ause the diagran resemble a tree lying on its side,

Diagma de decisiones dsmin de valres econdmicos). Es el diagrama utilizado en

t&nica analifticamediate la cual se liega a decisidn a travds de una secuocia de oloccions entre varias opciones. Este diagamna rocibi6 originalmeteil nombre de "irbol de decisiones" pors. semejanza con un irbol descansandosobre
a lado.

Decomposition. in ECONONMC ANALYSIs, heprocess of sparating our the constite elements of

a value;for example, detmig the ale ojf the TRADED and NONTRADED proportions of an MINRECTLY TRADED item.

Descomposici6n. En ANALISISECONOMICo el es proceso de separar los elementos cossitLyentes de un valor, deterninaodo, por ejemplo, el valor de las proporciones COMERCLZADAS y NO COMERCIALZADAS de ua articulo COMERcIALA DIRECrAMENTE. IN-

Deflation. The act of aejustingcuRrrr prics to CONSrANTprices. Thearidtheic(division) is the

same asfor DISCOUNTING.

Deflacidn. Es la operaci6n de ajustar los precios

CORRENTES los precios coNsrANTEs. La opea racidi antmitica (divisi6n) es la misma que parn f- ACTUALIZACION. Deprecidn. Es la reducci6n anticipada del valor de un AcrIVo con el paso del tienpo producida por ci usD fisico o la obsolencia. Ei contabilidad, la depreciacida se rficere al proceso de asignar

Depreatfion. The anticipated redction in the mile of an AssEr over time at is brought about

through physical use or obsolescence. In accounting, depreciaon refers to tie procs of allocating a ponrionof the original cost of afixed

una porcion del costo original de un activo fijo a

13

asset to acd ACCOUNTING PERIOD so that the

amweis gradualy used up (wwren die couwse of he asset's estiaed
off' ) duig 'Ue1fid

cadaPERiODO CONTABw modo que d valor E, de

conmm ('anula) gradualmente

ws

en el auso

de

la

'

*vida litdP estimada del activo.

Ademns, pueden

Aiowane may be madefor the utate esmated

resle valu of the fied asst s REsIDuAL vnuEm) to reman at the end of is usefd life to

dopse

medidas pan que evalor final estimado

de reventa del activo fijo (su vALo REsIDUAL) se quede en la empresa al inald e su vida ttiL. Hay

dte enteprisa There are two princp

depreciaion methods:

tpes of 'strght-line' depredadion, which allocate the cot of a fixd asset in eqt amowwsfior each acouzung period. and
'acceeted" deprecaron, whih allocates a

dos tiposprincipales de u de depreciaci6n: do 'lin recta', qua asigna e costo de un activo fijo en montos igualescon respectoa cada perfodo contable, y la depreciacin 'acelerada, que asig9odos

larger proportion of the orgignal cost to earlier accountng periods and a smaTer proporoan to ater priods. In DIOUNTMED CASH FLOWANALYsIs depreciton ig not teaed as a coss Insread, the cost of an asse is shown in the yewr itis incurred, and he RENEFmfare shown in the year they are eaizedi Sice ridsis done omerthe bfe of the PnoiEr, nopdeprecation allowance is needed to show t*e proportion of the wlue of dse
asset used in any given yean

na una proporci6n mayor del costo original a los prnmeros pefodos coutablesy umaproporci6n mie nor a los perfodos ulteriores. En el ANALISs DE FLWO DE FONDOsAcruALIADO la dreciaci6n no se computa coma un costa- En lugr de ello,

e costo de un activo se mueutm en l aio en quo se inacIu en C1, y los BENEFICiOSmuestrn en se cid o en que so obtienen. Dado qua esto se bace a el curso de is vida dl PfRoYECro,no se neesita touer en cuenta la deprcciacim6pan mostrar
la proporcidn
tno cumlquierL

utiaa

del valor del activo en an

Development period.
the penod in agricadr
after the

With respect to a aRowEcr,

VESDE o&en the PYERIOD when to fiYe years.

Perlodo de desarrofo.
Yo
PLENO

Con respecto a un PROulterior

a la NVERSION, agrioolas

rs

l PERDDO

producion builds up toward uL DEvELoPMENxr

projets,

cuamdo la produccidn crce orientada hacia el

DESARROLLtO.

En los proyectos

marybe longer ifhesprect oesctl h;ns, tree crops, or other R4vESEP wsh
long gata-n.

a menudo es de tes a cinco anos, pero puede ser mtis lago si el proyecto compmnde hatos de
amao. cultivos arbreos y otras INVERSIONES do

,csti6n prolongada.

iscounted cash flow analysi. Analysis basa on die incrmeal cos and BENEFr (se NEr BENEFrr) jbonrm dthei neal as flow It yieds a discouned MEASUREOF PROT WORTH
such as dhe NEr taENa WORM, INAL OF REruRN, or NEr BENErr-RN MEIfOr
RATE

Anissde anss
c

flquo de fondos actulizado. Es am basao en los CoSTos y BENEFICIOS ines netos (vse BENCio NEmO), que
el flujo de fondas incrementaL -so MEDMA actualiada DEL VALOR DEL NTERNA, o la RELACION INNErO.

Constitmyea

Produce

RA11O.

PROYECOcomo cl VALORNETO ACIUAL,Ia TASA

DE RENTADAD VERSION-BENCO

Discount measur.
RATIO); RIFERNAL OF MEASURES WORTH.

See BENEFr-cosr RATIo (B/C

RATE OF REFURN NEr (BtR); ROuECr WORTH; BENEFr-

Medidas

actualizadas.
MEDIDAS DEL

Vease RELACION
VALOR DEL PRO-

BENEIOS-COST; TERNA (TRI);

TASA DE RENTABELDAD IN-

INVESTm RATIo (N/K RATIo); NEr PREsNT

YECTO; RELACION INVERSION-BENEFICIO NEM

(RELACION NIk); VALOR NEW.

Discount factor. How much I at a flie date is wvorth toay. Also aled tie 'prese worth factor' and the "present worth of 1.' The expression is I - ( + ir where i = se rate of

FaCtor de aCtaiCian. Se utilia pan banll cuOil es el valor actual dcIa en un fidma futura. Tambida se deomina fiactordel valor actual' y el 'valor acal de '. La expresidn es 1 (I 1 i),
F

14

3r4RESPr (DISCOUNT RATE) and n = die number he reciprocal of the COMPOUNDING of yeas FACTOR FOR 1. Generaly obtainedfrom a set of and discounting rabies. This factor compounng permit determining the vue today of an amount

Theproessof recived orpaidourinthefigure. fiundg the aENTr worTH of somne fiure mime is generally referred to as discowing. Since the discount factor is the reciprocal of the compowuding factor for 1, it is common to hear expressions such as 'discounted at an interest rate

en quo i = la wa de RTRES (TASA DE ACTUALIy ro de alas. Es cl recproZACION) n- = al n PARA 1. co del FACTOR DE INTERE COMPUESTO En genoml se obtienae de un conjunto de tablas de interis compuesto y de descueato. Estc fiator permite detenninar el valor actual de un monto recibido o pagado ent cl fturo. Al proceso de hallar el VALOR ACTUAL de algdn valor futuro se hace referencia en geneal como actualizai6n. Dado que el factor d actualizacidn es cl rec(proco d&l factor de inter5s compuesto para 1, es oant

of 14 perceL w

escuchar expresionescomo 'aculirzdo a una tans

de inter6s dd[ 14 porciento.

Discount factor for a stream of income. PRESENT WORTH OF AN ANNUrTY FACTOIL

Se

Factor de actualizacidn par una corrieite de ingWO. Vase VALOR ACTUAL DE UNA ANUALIDAD CoNsrANTE. Actualizaci6n. Es ei proceso de halla el VALOR

Discounting. The process of finding the P T WORTHof afuture amowa. The present worth is

ACrulALdeo monto futuro. El valor actal se un

detrmined by mukiplyingthefiaueamowutby the expressionI (1 + i7 where i = the DISCOUNT RATE(n=Es rate) ann = theyear. GeraJly dtis expression is obtained in the form of a discount factor from a set of comnounding and
discoung concept wuderlying discountng is somedmes rTfefred to ag th Tw4E VALUE OF MONEY. tables. Te

deterina multiplicando el monto fiuuo por la expresi6n . (1+ic en que i = la TASADE ACI TUALIZACION(tsa de DITERE) y n = al aiio. E
general esoa oxpresion se obtiene en frima de -m

factor de actualizacidn tomado de un conjunto de

tablas de interds compuesto y do descuento. El concepto en que se fundamenta la actualizci6n se designa en ocasianes coma ei VALOR TEMRAL DEL DDIERO.

Discount rate.

The wrEsr rate used to dtermine the PRESENTwoRTH of afutwe value by DIsCOUNTING.

Tan de actuali2ozaci.
zadt para derminar

Es la tasa de INIESM utiliel VALOR ACTUAL de un va-

lor fituro mediante la ACrUAZACION. Distorsi6n. Estado en quo e PREC DE MUCADO de un articulo difiere del PREOO tendria si no que hubiera restricciones del gobiernao. En el ANALlIS DE PROYECTOS considera que la distarsidn se principal es el ARANCEL conacial, que pornite

Distortion. A swte in whik the MARKErPICE ofan item differsfirom the PEUcEit wouddbring in die absence of goven.ent reitnctions In PRonzr ANALysas, the princpat distonion considered is te trade TARiFF, which pennits domestic market

prices to eceed BORDER PRICES (allowingfor do mastictmnsfer cost).

que los precios del mercado inteonosean supeiores a los PRECIOSDE FRONTERA (teniendo en

caenta los costos do transferncia intema).

Distribution

weight The relative importance atradied to vanous INCOME groups mong the benfcaries of a PROJECT.Income received by one or another group isadjused by the weight so that thefina MEASURE PROJECT OF WORTH wilfavor those groups accordedgreater importance. Compare with SAVINGS WEIGHT.

Ponderaci6n de la distribuci6n. Es la importancia relativa que se asigna a Los varios grupos de INGRESO etroe Ios beneficiariosde an PRoyEcao. El ingreso mcibido por uno u otro grupo es ajustado por la ponderacidn, de modo que la MEDIDAfinal DELVALO1tR PLOYEECTO DEL favorecerdi a aquellos gmpos a los quo se asigne mayor

15

impodancia.Compddre DELAHORRO.
Diveted esport. A project IPUT that would have bee eaponed had there been aoF r. See TRADED.

can la PONDERACION

desuidas. Un INsuMo del proyecto quo so hubieaa aortado si no h: iera habido

PROYECrO. Vfase COMEICALIzADO.

Dividend. INCOm diwtibuted to entrpis.

of an gshrhde

Dividedo. Es l mNREso distribuidoa los accionistars de empesa.

Domesic resource cosl Thecasr i domsic orrecy required to rna a UILitof FOREIGNoCCHANGEduough a prapostd PROJECT.In DSCOUNED CASH PLOW ANALYSIS, the PRESENT WoRTrHof the domestic currncy cost of realizing aforign cxhage sving diided by th pr worth of de neforeiga change saving. A projear is accepted sthe dontesticresourcecowsis ew dtan die OFRIcALnCANGERATE FINANCIcL i ANALYSI, or less than the SHADOW EXCHANGE RATE(or the reciprocal of dte srANDARD CONVERSIONFACrOR) in EOONOMIC ANALYSE. Also wiled t 'Brwn ratio.s huiaflyformularad as an udiscoumrsd measure based on a single y

Caso de noes intuos. Es el cosTo en monoda aional que se precisa poa obtener - unidad do DRYISAStravs deun PnoYco propuesa
to. En el ANAISIS DE FLUJO DE PONDOSACTUALZADO, es el VALOR AcruAL del costo ea mon-

da namioal do obtenr uanahofro en divisas dividido por el valor actual del ahorronto en divisas. St aceptautn proyecto si el costo en roersos intorsos e menor que el TIPo DE CAno OFICiAL en d ANALISI PINANCIlO, o menor quo el TWPO DE CAMBIO CUENTA(ccl rodiproco del FACDE ToR EXFANDAR CONvERSION) DE en ANALNSIS ECNOMICO Tambinsodennoiacoeficienttdo Bruno. Foe formulado incialnnte como int medidano actualida& basadaen utnsolo ailo.

Domestic Vajud added.

The addedto e a product by local or domestic acivies Ia an nurEcmy TRaADED domesfic vaue added item, i the tot value of the product ess BORDER
pICE

Valor agregaditenrm.

Es el valor

o a -an

Of bqprM

conponec.

See VALUE

ADDED.

producto por las actividades locales o naconales. n uondfculo lNDR1CrAMEiT comcMERCDO, el valor a&rosd intermo d valor total dcld es producto mnGa dREO el DE FRONTRA los de 9 x uportados. Vast VALORAGREGADO.

Duty. A TAX lvid on an import

Econmic anaysis. Analysis done using EcONOMIC VALUES. In general, econoi analyss omits
TRANSFER PAYMENS

Derech. Un m'unrm can el quese gravaunamtin

poartac6s Anuiis ecot6ini. Es us anhisis que so leva a cabo utlzando VALORES ECONOMICOS. geneEn ral, en es amlisis so Mnite ls PAGOS DE
TANSFERENCLA Cmducuas las tranccnes credificias) y valora todos los artculos a sa VALR EN

(nuding credit nnuc-

tions) and values all irs a their vALUE IN USE or their opporruNrry cosr to the society (often a
BORDER FRUCEfir TRADED ite).

ISOo COSTo DE OPORTuNIDAD pan la socedad (a minudo un MECO DE FRONTERA pan los artfculas COMERCMAIZADOS).

Ecoomc lfe.
longer, duig

7he period dauing whih a fied

whic axedasset can conin to

Vida ecouuiica (vida tO. El peodo duato el

cual un AcTIo fijo tiece capacidad pam rentir smrvicios a su propitoario. Se distiugue do la

ASEr is capableofyilding servic to its owner. Diinguihdfirom 'physia Wlie', a peiod oftn

"vida fiica,

perfodoa mnnudomSsprolongado,

16

function nonvihnaunding its acquired obsolescece, inefficient operation, high cost of maintenance, or obsoite product Economic rate of return. he internal RATE oF REruRN calculated using ECONOMICvALta. The internal rate of retun used in ECONOMICANALYsIs. See INTERNAL RATE OF RErtuRN and also RATE OF RErURN.

dante el cual us activo fiio puede seguir fimcionando, peso a la obsolencia adquirida, operaci6n inef-.iente, clevado costo de mannimiento

o producto obsoleto. Tamn de rendinieto ecoudinico. Es la TAsA DE RENTABILwAD ITERNA calcuada utlizudo VALORES ECONOMICOS. La tasn do rentabilidad interna usada en el ANALISISECONOMICO. Vtose TASA DE RENTABIDAD ITrERNA y tambi&n TASA DE RENDDIMENTO.

Economic renl

The reurnfor the use of a FACTOR

cess of th

OF PRODUCTION in

minimum re-

quired to brTngforth dte seruvce of rhe facaor

The splus
*er remaig to a project bejiciy he receives the rewanis necessary to atract

physical nurs, labor, entreprezurship, wilingness to bear risk

and the

Recta econuuica. Es el rendimiento por la uiiraci6n de un FACTOR DE PRODUCCIONen exceso del mnihimo necesano pam producir e servicio dcl fiator. Es el excedente aye Jo queda al beeficiario de un proyecto despuis de que recibe las recompss necias par atra-r INSUMOS fkicos, mzLno obra, capacidad empresarial y la disposide

cidn a correr riesgos.

Economic value. The amount by whih produion of a project ouTpur or use of a project n4uT dnges NATIONALINCOME (or other national ohjetwe in PROJECI ANALYSIS). May be a MAlCEr PRICEor may be an eszmae of VALUEIN USEor OPPORTuNrtY COST tat difsfrom the market price, in which case it is a SHADOW PRICE. In general in this glosar, the term wluae-is' used

Valor econdmico. El monto en l que la produccide do us PRODUCTO proycto O la utilizacidn de del

an INSUMO del proyedo cambia ol INGRESO NACIONAL (u otro objefivo naciond en el ANALISIS

DE PROYEcOS). Puede ser un PRECIODR MERCADO, a um estliaIidn del VALOR EN uso o el cosmt DE OPORTuNDAD quo dificwr del preoo do mIOrcado, cuyo caso es uinPRECIO cuENTA. en DE

to distinguish amounts discused in connection With ECONOMIC ANALYSISfrom amousdisuamed

connection with FINANCIAL ANALYSIS (tfese later amounts are referred ro as FINANCCAL or MARKEr PRICES).
in

En este glosario, en general, el t6rmino 3valor" so utiliz pam distinguir los montos examinadosen
conenxn con el ANALIS PNANCIERO (a estos iltimos montos se hace refcrencia como PRECIOSElNANCIEROSo de MERCADO).

Efficiency

pnce. An ECONOMIC VALUE used in ECONOMIC ANALYSIS reflects the OPORTUNta rrY COSTor VALUEIN USE of a good or service used or produed by a PROJECr. It may be a MARKEt PRICE or SHADOW PRICE. E ency

prices are the values used in economic andysis when the objective is to maximize NATIONAL INCOME (the objective assmed in dtis glossary). Hence, economic analysis done using eny prices is someimnesared "eizcenk mr.ysis a MQen objectiveof a project is something other the than natuonal income (as nught be the case &a analyses thatformally ncorporate INCOME DISTREBUTON savings objective), or e efficieny prce may be adjusted by an appropriate DLSTRBUTION WEIGHT.

Precio de ficieCisL Es un VALOR ECONOmCO uilioen el ANALISIsEcONOMICO que refl4ja el cosTo DE OPORTuNIDAD el VALOREN USO de o un bien o sorvcio utilizado o producido por un PROYECO. Puede ser un PRECIO DE MERCADOO in PREo DECuENTA. Los prmcios de eficiencia

son los valoresutilizados en ce anaTisiscondmnico

cUaldo el objetivo es maximizar ol INGRESO NAC:IONAL ei objetivo asumido en oste glosuio). (es Porconsiguienteal alisis economico que se hacm uuilizando precios de eficiencia so IellTnn en

ocasiones "anflisis do eficiencia'. Cuando cl objetivo de un proyecto es algo diferente del ingroso nacional (como pudiera ocurnir con los
anaisis que incorporan formalmento objetivos de
la DSTRIBUCION DEL INaRESO o el ahorro), el

17

PONDERACLON LA DIRIUCION DE

reco de eficiencia se puede ajustar por uns apmopiada.

s reembolsa en una

Eqalp instalieluts. The amount of DEBT SERVICE whe a loan is repaId in a series of payments of

Pages iguiales Es el amnto del SERVICKO LA DE

DEIIDA cuando un prstamo

the same tald amounrbut of wuying proportons of PmCIPAL and Nrwsr. The equ- isalment is compted by mliplyhig the princpal by die cAPTAL RECOVERY FAcroR. Also ailled a 'lewd pa3ma' or an 'a annuity.

scrio de pagos del mismo moantototal pero de proporcionesdistintasdel PRINcIPALyel nRmE. El pago igual se computa multiplicandoel principal por cl FAcrOR DE RBCUPERACION CAPIDEL
TAL. Tambi& se denomina ucuotas uniformes o anualidadcs equipandas%.

Equalizing

disOnt

rat

Sc

cRossovER

DIS-

Tasa de actualizacin igualadora Viase TASADE

ACFUALEZACION EQUILIERNO. DE

COUNT RATE Equated annuity.

See EQUAL INSTALIM

Anialidad

equiparada.

Vese PAGOS IGUALEs.

Eufity. An ownership right or risk interest in a

enrepris Equity CAPrALis teTrduaamont Lft after deductng total LIsABiLS (exauing stocihoMers' daims) from total AssrrS. Retun to equity is an amount mrcved by an equity owner that is usualy expressedby one or anodtr
MEASURE OF PROJECr WORTH.

in a BALANCE

sHEEr, owners! equity is the SHARE cAPrALpaid

in by the owners of the enterpriSeplus nREAIND

EARNiNGS. See CAPirAL.
-

CapitaL En sentido contable es un derecho do propiedad o inter6s d riesgo en una empress El CAPirAL SOCIAL el monto reidual que queda es despuds de deducir l PAswo total (excluldas Is acreencias de los acciowistas) del ACrIVOtotal. El mdimiento al catal ae un monto que recibc un prpietario del catal expresado usualmente mcdint una ui OtrM MhEDIDA DEL VALOR DEL PRoYECO. En uinBALANCE GENERAL capital del d pOpietrio es el CAPrrALSOCIAL aportadopor los
propietarios de lae mpresa mins las UTILDADES NO

DSrDsBUIDAS-Viase CAPiTAL (sentido econ6mico). Eeso

css capacity. The capabliry ofan etrprise S produce moreprodcr withour n addnpnd cosrT The economic cost of the oumrr may

ten be tke

to be equal to ihe variale cost

necessmry for die producion. More aornmonin irria than in agriadtural projects-

de capacidad. Es la capadad de nsa empa p prodair Digs productos sin ningin corro fijo adicional. El costo econ6mico del PRODUCFO puede considorrs entonces que as igual al costo variablo necesario para la producci6L Es mas comdn en los proycctos indu tlrales
quo en los agrfcolas.

Extension Wgiculthur). A sfie directed rowar ibfoqrming farmers about new agriculual techsnology, tedcnques, practics, PUCE damges, and de like.
Externality. In PROJECT ANALYSIS, an eject of a PRoJBcrfelt outde the project and not inuded in rke valuati of the project In genena, ecanomists consider an eternality ro exist when production or consumption of a good or service by one economic wit has a direct effect on the wefalre of produces or consumers i anothe wat.

Ext;zsin (agrfcola). Es utnservicio orientado a infoar a los agricultores acerca de nuevas tecnologias, t6rcnicas prcticas agricolas, cambios de y PRBCOSy asmntosrdacionados. I

htrnalidad;

efecto externo. En e ANALISIS DE PROYECTOS e efecto de tn PRoYEcro que se es sieant fuem de aiy no se incluye en la valoracidn de dicho proyecto. En general los econamistas considean que existe eo efecto extemo cuando la producci6n o aconsmo de un bien o sovicio por us unidad econ6mica ejerce ua efecto directo en

is

Externaliies may be either tedcnologicl or peauniary. An example of a tehnological excnii;y might be siig downste causedby opening a land settlent project or training ofprojtat workers who subrequet cmn be employed by others. Project analysis usuaUy ties to incorporate technological externals, espeay costs, witdn the project account and thus to change them from extenalities to project CoSI and BENEFrTS. For emple, the incraed coaw of
harbor dredging aused by inreaed siladon

might be caladated a.ndassigned to h lnd setdemnt project Pecuiay cmnali arise when the project affects he PRICESpaid or rit caled by others outside the project -for eWple. when higherprices must be paid by other users of fertilizer as a resultr f inreased demand by projecr fannme. Peanazy extenalies are usualy ecludedfir both proect FDNANcIALand
ECONOMICANALYSIS.

el bienestar de los productores o consmidores de otra umidad. Los efoctosextemos pueden ser toonol6gicos o pecuniarios. Un oejmplo de efcto exrnao tecnolgico pudiora ser la sedimentacidn guas abjo, ocasionadapar la apertua de un proyccto de asentmiento do tiorms, o cl adicstramiento do tmbajadoresdel proyecto que mis tarde pueden ser enpleados por otros. El anlisis de proyectos so procura usualment incorporar los sfectos extemos tecnol6gicos, en especial los costos, a las cuentas del proyecto y cambiarios asf de efectosextornosa co0ros y BfENCiOS del proyccto. Por ejemplo. el mayor costo de dragado del puerto provocado por ci aumento de la srdimentnidn se podria calcular y asignarlo al proyeto de asentamicnzode tierms. Los efectos
pcutiaiios extornos se producen cuando ci proyecto afoct a los PRECIOS que rocibe o pagan otros fura dd poyecto, por ejemnplo,cuando

otros usurios de fertilizantestienen que paw

precios mis altos como consecuencia de mayor

demanda de los agricultores del proyecto. Los

eotctos extemos pecuiarios se suelon excluir de los ANALISIS tato FINANCERO Como ECONOMICO del prinecto. Fator of production. An nour required to produce oUrT. PfruyJfaors ofproduction are Land,labor and cAPrru.; secondary factors indude materias, irigation pumps and the like.

Factor de producid6n.

Es un INSUMOnecesano pam crear PRODUCCION.Los ficotes pnmaros do produccida son fierra, tabajo y cAPIrAL; los factars swundanios incinycn matcriales, bombus

do rieW y articulossemjantes. Family labor. In agriculul PRnocs, the labor of thefarmer and mmbers of thefamly resident on thefirm Family members may work somewhere other than the fim, n which awe re INCOMEthey ear may be OFF-FARM icom-A Compare with HIRED LAOR. Man de obra de la famlia. En los Roaros cls el la mano da oba del agricaltor y de los miembros de Ia familia residentBs en la fincaL
Dichos siicrbru pueden trabajar en algdn otro luga distinto del de la finca, en cnyo caso el
INGRESOquo pocibon
ASALARLADA.

DE LA FINCA. Conpde

puede scr el igro FUERA con la MANO DE OBRA

Fain budget

In

FARm DIvEMENT INFLOw

ANALYSIS,

Fisupuesto

projection of the

and oUTFLOwof a farm

to esdite dte inrementl NEr BENEFT over the ie of a PRoJEr. Generay based on a PAtrERN
FARMPLAN.

de fmin En el ANALLs1S DE LA IVERSION EN FINCAS es ma proycocidn de Ins ENTRADAs y SALDAs de una finca pam estimar el BENEFiCo incremenl NEro en d clmso de la vida de un PROYECro. En general se baa en um PLANDE
FINCA MODELO.

19

Farm family net benefit. The tinr BmNmr of a farm famdy. ncweental farm family net b"efaC is the incmeal net beefit.

Beneficio neto de la familia agrcola. Es el BENEFICIo NE de una familia agrfcola. El "bencficio incremental soto do la familia agricola' es el beneficio incrrmtal neto. Ptecio a nivel de finca. Es el precio que un agricultor reciboe su producto o paga por insumos por en el lindero de la finca, es decir, el precio sin ningdn ransporte a Unmercado a otro serviciode comercializacidn. Se aplica en forma mis corndn
a los
PRODUCrOS.

Fam-gate price. Is die price a farmer receivesfor his product or paysfor inputs at the bowudaryof thefarm- that is, the price without any tansport

to a mark*eor other nra*etingsemicm Most

commonly applied to ourprTs.

Farm income analysis. An analwis of a fanm to che the carrent performance of diefasm. It is uy undeaken for a one-yearperiod (andso is wadiscounted), uses cuRRNr prices, includes an annua DEPRECATON charge, xclud OFFFARM income, and

incudes HOME-CONSUm[ED
criteria are die engaged on the

PRODUCrION. The perjomb nce retum to he cAPrrTALand labor

AnDisis del ingreso en la ra Es el an:isis de ua finca pam comprobar su rendimientocorriente. So emprende usualmontocon respecto a un perfodo de un aiio(y, por tanto,no se actuliza), utiliz precios coRRUNS, incluye urncargo por concepto de DEPREcIAcioN anual, excluye d ingres FUERA DE LA FINCA, e incluye la PRODUCCION CONSUMIDAEN EL HOGAR. Los criterios

farm as indicated profitas a percetge of net by

worth andfamiy INCOME. DLsinguishfrom
FUNDS FLOW ANALYSIs and FARM DIESThENT

ANALYSIS.

para juzgar el desmpefio son el rendimiento al cAPrrAL y la mano de obra empleada en la fica, tal como se indique par la utilidad exprosada como porcentje del valor neto y del DIGRESO de la famlia. Se diferencia del ANALISlS DE FLWO
DE FoNDos y dci FINCAS.
A NALsis

DE LA INVERSION EN

Farm inveshnent anaysis. An analysis of afarm to determinethe aucuvonssf additional wnsrMENTin thefarm It is usuay undertaken for the life of the investent and is twere discounted, uses coNsTANT pric, mrats cAprrAL by showing he initial invesment in she year it is antcipatedand, by inludingRESiDUALVALUEat

An51isisde la inversi6n en fincas. Se tata de un aniisis de la finca, con objeto de detomina el atnctivo de una DIVERSION adicional en la finca. Suele ilevarse a cabo con respecto a la vida do la inversi6n y. por consiguoiente,se actualiza, utiliza
precios CONSTANTES, computa el CATAL mostmsdo la invnsi6n inicial en el ato en que se prweve incluyendoel VALoR RESIDUALat final del penodo analizao, inclaye ecliNGREso de finca en
efedivo y no en efectivo, y la PRODUCCIONCONSUMDA EN EL HOGAL El criterio parmjuzgar el

the end of the period analyzed, inldudes cash and

noncash farm INCOME, as weU as HOMECONSUMEDPRODucrIoN.

The perfonjance

crite-

non is the reun to dte addional resonsw engaged as indicated by heNEr stREsENTwoRTn, N
INERNAL RATE OF REfJRN, NEr BENErT NVESMENT RATIO, BENEFr-COST RATIO, or NEF BENEFrr INCREASE.

dsesmpoio es el rendimiento a los recursos adi-

cionales comprometidos,tal como se indican por

el VALOR NETO ACTUAL, la TASA DE RENTABILDAD DNTERNA, in RELAON INVERSION-BENEFICIO-NEIO, la RELACION BENMECIO-COSTOS el a INCREWENTODEL BENEFICIONETO.

Feasbility study. A study of a proposed nRomar to indiate wheeher dieproposal is arace eough to jus4fy momre deiled prepaton. Of lmied
20

Estidio de viabilidad. Es un estudio de utn PROYEcro propucestopara indicar si la propuesta es lo bastanto atractiva como para justificar una pra-

detal, but the amountof detail inudd sibiuty sudier varies wie.

in fea-

racid misp i Es dedetails limitsdo, permel grado demiiuciosidad on estudios los de viabilidad vuris ampLiamento. Tmis. Con referencia a bienes o servicios, son aquollos quo so vendon al comprador final, con objto dequeseutilicenpara consumoo como e adicidn a Ins existenciasd cAnyr.A fijo, nocomo INSUMOS so vsyan a rnsformar niLe tarde que mediamte aluns ot actividad do produccidn. La msde todds loe bienes y semvicioses l PNB. Los bleoss fint's han pasado a tavds de las varias clp' do produccidn lo mis lejos qur puedeonllegar, es decir, hm alcanzdo su forma flnaP en sentido ffsico. So difrencian de los biaes DMRDJmlos, los quo debut psar por m prceso adicional de tansfornmcidn antes de Dogar a sa forma final, y de los servicios internxndiosque contribuyen actividad ulterior a uns do producci6n. Un bisn servicao dteorninado o puede ser final oa intermdio, lo dependeit del que usDa quo se bagh rerencia. As, un naranja es un bis. final si se consum direcbutaiot y un bien nrnedo si se utilza par bacerjugo de a Audisbl frnaniero. Es un andisis que s ofectda

Final. Wih reference o goods and seriWces, those goods and srvics th are sold to the ulimate purchaser to be used for consumpdionor as an addidon to the stod of fixed cAuArL -not as INPUTs to be finkher ansjbnundby some other productin ananty. The s- of all final goods and servie is the GNP. Final goods have proceededthroughthevariousstagesofproductionas fi r as temywill ever go-tha is, hey have reade their 7lnfonm in a physical sei. Disguishedfrom nr wEDME goods, whih man undergofuer t ninsfornadionbfore ty reach hdirfinlform, and ontenediate vimces, wich conibute to a flnher producton activty. A parniadar good or sefvice may be eiher finalor inermedige depending on the use tO which reference Is made. hus, -a orange is afinal good if conswneddirecly and an inteneodiate good ji i iS used to make orangejuice.

Financial analyss An analyi done wing mw r PRUCES. Distingihedfron EcoNowc ANALYSIS.

utiIizlopRECIOS DEMERCADO. diferenia So ANAMIS ECONOMICO.

del

rmazcial price.
T.mucial rate

see mA RKEromuC Tn

fnni

Vcase RECIO DE MUCADO.

.

of nUn. The TrNAL RATEnoF RErURN caladatd using fincial valaea The iternal rte of retwunuaed un FINANciALANALYSIS. See also NTERNAL RATE OP REFURN;RATE
Or FIJRN.

do renduuiento flmnier

Es la TAsA DE

RENrABiLIDAD Rnfl'ENA culculadautlizando valor finairos. Es la d rentabiiEdadinterna tlsa

UtiliZds CMn ANISIS FPNANCIERO. el VWa tam-

bibs TASA
One of a group of vutios, based aon

DE RENTADAB AD INrERNA, TAM DE

RENDumnNTO.
Financial ratio.

Relacid. financera

Es una relad&

dentro de n

fincialstates eforanenteprise, thatenable theproject analyst to make ajdgmenr aboudthc efficiency of an enterprse, ts reagm on key
aggregates, and its
IQUIIrY.

Often awed in the

aalySiS OfCREDrrWORTIUNESS. glsay, In this the folowing fiandal rados are dscussd:
vwcN TURNOVER,OPERAINO RATIO, RETURN ON SALES, RErURN ON EQUITY,RETURN ON ASSETS, CURRENT RATIO, DEBT-EQUITY RATIO, and DEuI SERViCE RATIO.

conjunto do rolaciones, bandsa n loseslados Smancieros co dientes a una empress, quo permito al analis del proyeeto fornar un juicio scer de ls oficiencia do una enresa, de an e do conr a la s clave, y
de u LUQUIDEZ So utiliza a mennudo daneool lisis de SOLvENCIA CREDrrIA. En eteglouio so oamm las siguienlts relaones fIiniaas:
ROrACION DE EXIXTENCIAS, RELACION DE OPERACION, RENDIMENTO SORE LAS VENTAS, RENDINwrO SOBRE EL CAPIrAL, RENDmTO SOURE EL ACTVO, COEFICIENTEDE LIQUIDE, RELACION

21

DE CAPTrAL y ENDEUDAMENTO y RELACION DEL SERVICIO DE LA DEUDA.

Fmancng plan. In PRoJEcr ANALYSLS, a budget showing CURRENT for a project as opposed costs to the accountscostsincoNsrANT tens asedfor most of the analysis. Used to help a finncuing
agency, such as the Minist of Finance, plan

Plan de m ito. En el ANAflSIS DE PROYEcroSes iun presupuestoen el que se muestran

los costos coRRENTEs correspondicntes a un

proyectoen oposici6na la cuentas formuladas en

tEminos CONSTANTESutilizados en la mayorfiade

for the amounw Moneyneded year by year by of the PRomacr. Also die plan for the inwous sources of fance to be usedfor a project (dte national budget, foreign borrowing, sQurnr investmnt, and the like).

los anhisis. So ufilizaparaayudar a usa entidad de financiamiento, comon Ministeriode Haciene da, a plinificar el monto de dinero que necesita e proyecto asio por asio. Es tambidncl plan correspondientea las varias fientes de finnciamientD se van a utilizar pana un proyecto que (el presupuestonacidons,los pr6stamosexems, la invosi6n en cApAL y olias semejantes). Rendhniento dd primer So. Es unat&cuica anaifinr el momento aptimo de cotica para det
menza URPROYEC propuasto En esta tdcnica, incrmentales NETOS la comientede BENEKwnos

Frst-year retur. An anlytical ecniu todetermine the optimal time to begin a proposed PROJEcr. In this technique, the irnental NEr stream (cashflow) in thefirstyear dim is BENEFrr positive is dividedby the otaol dheinc e of net benefit sTREAM (cashJlow)in dhse yean it is negati The resul exese in percenlage termisi hefirs-year reaum The optima tme to begin theproject is the earoinsyearfor whih the incrementalnetbenefistreamforaprojectbegunu in hatyear has a first-year return exceedingthe oppoRouNurf cosr oF CAPIT AL.f the project begis earlier, for at lest dtefirst ar it wilU fail o ern the opporunity cost of capital; fit beginslater, a chanceto eam dxeoppornity cost of capital on the iiial ivErETr widlhave beenpassed by. Postponingaproject canbe advwaageousonly fthe poedtal Enr or cosT stREAM will increase independy of when the

(flujo de findos) en el primer ado que es positiva so divide pr ei total rd la CORRENT d beneficios incementales netos (flujo do fondos) en aquelos sios en quo es negativa. E resultado, expresado en tEminos porcentusies, es el rendimiento del pimer asio. El momento Eptimo pain comenzar l proyactoes ei asiomiistemprmn con respecto al cml la corriente do beneficios incremntals nes orrespondientes al priyecto comenzadoen ese aiio tiene un rendiniento del pnmer ado superioral cosro DE OPORTUNDAD DELCAPITAL. Si el proycto comieazamdsprosto, durante el prime silo por lo menos no obtendriL e costo de oporhimidad del capital; si comienza mS tarde se habrf dojado pasar la ocsi6n de ablener el costo de oportmidaddel capital

project begins, an uncommon condio in aguiculaual projecs but a commo one in road projects where ffic wiU grow inderpedentdy of thie fieprojec begins. 7hepirst-year teduqwe makes an impliit assuption tha once
benefits begin

sobre la NERSION iniciaL. El aplazar in proyeeto puedo se ventajoso salo si l BEEFICIO

potencial o la
yeco,
agrfilas,

CORRwENTE COSroS aumentan DE

-ky wil

de cuindo conienza el prodndependietete

coadicidn poco comfi
pero ordinaria

be misingor constant.

en los proycCos
en los quo

en los viales,

el trifico crece cualquieiaque sea el momentaen quo comienzael proyecto. La t6cnicadel redimientodel primer aio paste del suuesto implfcito de que una vez que oonoin los beneficios estos van en aumentoo se mantienencostantes.

22

F.O.B.(free o board) price. The price of an aport loadedin the ship or odter convece dth
will cany ir to foreign bayen. Compare with

Weco F.O.B. (libre a borde). Es el proio d ue exportacid6cargada en el baw o en otro medio

do traporte que la lilia a los compradores

C.1F.

extmujeros. Compdresecon d C.LF. IL proportion by Prima cambiaria. Es la proporci6n en que d TIPo

DE CAMB}OOFICiAL sobrestima el valor REAL de la monada local o de los bienes y servicios No

Foreign exchauge premitu.

the REAL

whichthe OFFICLIL EXCHANGE RATE overstes

alue Of local CrreCy or of NONTkADED goods and sec reazive to TRADED

goods and senices. Generaly, stred as a perrcentge. in FRojEcr ANALysis, gnraly the raio of domesuc pnces divied by BoRDER PRiCES. Used to calculte the SHADOW EXCHANGERATEand the STANDARD CONVERSION
ECONOMIC ANALYSIS,usaly based on a weighted average TARIF caiuation in which the prmwn equals the rate of the weighted average TARIFF. The shadov exchange rateis derivedby mutipling.1 pus theforeign excage premiumstated in decial finm by the qo'cil exchangerate. In economic effwiney analyss, the standad converionfactor is the reciprocalof 1plusdtheforeigaexchangepremium. Theforeign FACiORfor

coMERALuzADos en relacidn con los bienes y servicios COMERCIALIZADos. Por lo comuin,se express coo u- porcentaj. En el ANALISISDE PROYECTOS en general la relacidn de los proes cios iolernos divididospor los PREIOS DE FRONTERA. So itiliz Para calcular d TIFPO CAMBIO DE DE CUEBrA y el FACTOR EgrANDAR DE CONVERSION parm e ANAUSIS ECONOMICO, con base usualmente en el cilculo dcl ARANCEL medio pondeado en el quo la prima es igual a la tan del mOId medio ptnderido. El tipo de cambio do cuenta se obtione multiplicando uno mis la prma

cambiuia, epresada en tlrninos decimales,por

el tipo do cambio oficiaL En el ilisis do eficieca econ6mica, l fictor estindar de conversiin es,e reciprocode lmo mis la priimacam-

exc*ange premnum aform "prie is of

index'n

wfhr the "narket basket" vaies accordingto *h use or wuiud the index irneded Spec cnc r wesion factors aresiolar inde. butarenarvrvwy dqfwd to maind sna i ark baskets andare appDied specficprices in te ecnmic to he Mahematicy, anaysis of prject& sandard cmrvWrswnfa ctorkJheweighredaverage of aU spec#Ic convesion facorsv d*, AC stadard nversionfhctor and the shadow exchange rate incporate more aggregated S&matesof the effectsof tre DBISTO NS on the project than do specf mws or diggraed mstwes of applying shadow a-

changeram in project analysis, theforeign echnge pmmfocuses only on the niude omponent of inationl pay ; in oter uses,
theforeign echange premium may be dtfuw to incle other paymet as well See also EFFICENCYPSUCE;INDEX NU

biaea. Esla as umatrm do findicede preLios' ar que la cesta do morcado"varfa segdnel uso end que se prenmda hacer del indich. Los fiactores especficos de conversi son -ndices similares, pwo so ban defiuido en finma mis limitada con aboetode que se incluyan cestas de mencadomas reducidas y se aplicana precios especificosen el auiss econ6mico de proyeos. Desde d punto de vista matemitico, facktor estdndarde converuidn es eI promedio ponderado de todos los fhotor espeofficosdo conversi6n. AsM, l factor estir ts de conversi6ny el tipo de cambio de cucata incorpam estimacionesmfis agregadas de los dfectlquoe cJ in DISTORSIONES comerio del en el proyecto que los factores espeefficos de conwersidn, o que Las modidas desagregadas de aplicar tipos de cambio de cuenta. En ed an lisis de pYctos, la prima cambiaia enfoca nicanente di compoent do comerciae los pagos intemaeianaies en otrs usos la prma cmbiana puede definirsu de modo quo tmbien incluya otros pagos. V&e rtambiin PRECIOS DE EFICIENCIA; NUMERO INDICE. Likbe a bordo. V&se F.O.B.

Free on boardi See F.O.B.

23

FWul developmen With respect to a PRoisa the period in dte life of the projecr afrcr the INPERIOD VESTMENTPERIODand the DEVELOPMENT when a project is producing the maximumourPUr apected on a continuingbasis. Funds flow analysis. An analysis of the cash JNin FLOW OUTFLow an enterprise. With referand ence to ffirns, an analysis to dtermnine the farmer's LQiQDrrY. It is usually undertak for the period of a loan rpament, is not discountd, uses cuRIIENprices tes CAPrALbyincding
cash purchases adsales of capitliems, inudes the cash portion of OFF-FARMincome, and axdudes HOME-cONSUMED PRODUCTON.The perfomance criterionis the asAh aaable to the farm family as idicted by cash surplus or

Pleno fumionamiento. Con respecto a un tonmao es el perfodoen la vida de Est despudsdel

PERIODO DE INVERSION y el PERIODO DE DESARROLLO que un prayecto esti produciendo d en Miximos esmgmre continuada Los PRODUCrOS

pdos. ADlsis de flujo de fondos. Es un anlisis de las de ENRADS y SALIDAS efectivo de ura empres Con refereucia a las fincas, es un anilisis pars
dermina
la UQUIDEZ d&lagricultor. Usuaiente

se leva a cabo con respecto al perfodo de rmbolsodeun prdstano, no se actuaiza, utiliza Procios CORRENTES, computa ei CAPIrAL incluidas

las compas y ventas en efoctivo de bienes de capital, icluye la porci6n en efictivo del ingreso FUERADE LA FINCAy xciXCyc PRODUCCION la CONSUmIDAEN EL HOGAR.El criteio de endi-

dfc

Also auld

"sowre-and-uses-offlmds
FARM INCOME r ANALYsis.

miento es ci efecnivodisponible pam la fanilia

agrfcola tal como lo indiquc el supriit o dEficit

anasis. Distnguished fitsm ANALysls and FARm nEsNsiT PLANfor defann

en efeetivo. Tambi&n se denomina

analisis de

Usedin developingand evduwtng the FINANCING

or other enteprse

ongen y usos d los boados'. Se difemncia del

ANALISIS DEL INGRESOEN LA FlNCA y del ANALSIS DE LA INSION EN FINCAS. Se utilizn en Ia claboracida y evaluacida del PLAN DE FINANCILrMMo para II fca u oatm emprea

Funds rom operations.

Revemue less awsh OPERAND AD-

Fondos de las operadionu

Son los ingvesos memos

ATING EXPENSEand SELLNG, GENEL,

GASIOS DE OPERACION,de vENTAs, GENERA1ES

mMI RA,TINVE EXPENSE.May also be determnd

as die sumwof proft beore INERESTand TAXES plus DEPREIATIoN and oher noncash OPERATING
EXPENSES.

Y ADMINISRATivoS. Tarbidn pueden detominine como la sum de las utilidades, sin deducir
los INTlSES y los IMPUE i mis DEPRECIACION y otos GASTOSDE ('PERACION no en eofctive.

Grace prod. In credit nun sacrions, a perd during which a borrwer need not repay PaRNCIPAL and, sometimes, rrERESr.(Depending on the lending conditions, the borrower may or mray nor bv required to pay interest, which may be The during the grace perioe) CAPrrALIZED grace period begins ar the time the loan is extended and continuesfor a year (or other ACor COUNTING PERIOD) more. Ths, a four-year
grace period for a loan reeved at the end

Perfodo de grads. En Ils trmcones crediticias es un perfodo duante ci cual el prestatario no

necesita reembolsar el PRDCIALy, en ocasionca, tnpoco l NwrTEREs. (Segiinse- las condicicones

de financmnt puedoe xgino no al prestatalio qu pagueinteroses,los quo so puedencAnTALZAR durant lpeorfoo do ega.) Est porfodo comnicing el mometo en que se atorg el en aio (u atro prEstam y continfa par espaco de un
PEPlODO CONTABI) o mis. Asf, un peiiodo de

of

projec year I would mean tha the grace period would be projec years 2 dtrough5, and thefirst repaymet ofprincpal wodd be due at the end of proect year &

grais de cuatro anos con respecto a un prdtmo rido ai final dd ano 1 del payoct significarif que el perfodo do gracia abarcarfalos anos 2 a 5 inclusivedel prayecto, y e primer roombolsodel
principal deberfa bacrse
pr2yeto.

dl final del aio 6 del

24

Grants. A paym

made to an indvd

without

epEctarion of goods or servces in rezns. In PROJECT ANALYSIS, genay apapnentby a gov-

emnzent agency to an individ or finn ro encouragea specific activisysuchaspartcipating in a PROJECTmaking an ovwrMENr. A grant is or
a TRANSFER PAYMENT.

Ionacianes. Son aportacioneshochasa umn psoam sin espear a cambio bienes a servicios. En el ANAUSI DE PROYECrOS,es Cn general nan aportac6n hecha par an orgaismo gubnmenal a uia persona o empresa con objetDde estimular una actividadespecifica, comDla participaddn en un PRoYECrO O la rcaizacidn de ua IIRSION. Una donacidnes un PAGO DF TRANSFERENCIA. Beneicio bruto. Es la PRODUCCION incrementalde un PtOYECO. Productividad del ha. Es Ia reiacin citr ninales vendidos de un hato de gmandomis el incremnto do &te durane an aio y el n6mera de
animales
al

Gross benefiL The icrementl PRCJECr.

OUrPUT from a

Herd productivity. The rato of anmals sold from a liveock herd plus the increase in herd size during a year over the number of animals in dte
herd at the beging of he

year.

comienzo del

asio

Herd projection. A forecast year by year of dhe number and class of animals in a herd or othr grouping. Hired labor. In agucdura RoEmrs, labor employed by a project or afarmer that is oth ffthan dharofprjecr pariipants or ahefarmfiuaily and
s paid a wage, perhaps an IN-laND MEIrr. Distnguised from Friay LAmat
tha PAY-

Pioyeci6n del bato. Es ian prei6n hecha por afiodel n6mcro y cls de anmales de un hato o de otro gmupo ganado. de Mano de ahra asalriada. En los PRoYECosagricolas es la mano do obhaempleada un prpar yecto o un agricultor que no es la de los participantes en cl prayecto, ni la de la mila agri-

cola, y a Ia quo so Ic pap an saloi,

PAoo ESPEcm Se difercia EN

OBRADE LA FAMLIA.

talvez un de la MANODE

Home-consumed production. Goodsand serices thatare produced on farm and are conswned by the farm famidy. he wlue of home-numed production is incuded in borh FINaUN ANA'SIS and ECONOMICANALYSISin reaching the is-

Produebddnconsumida en el hogar. Son los bienes y servicios producidos en ua finca y que son consumidos la finilia agcola El valor do Ia por produccidnconsumida en l hogar so inclkye en los ANAISIS FNANCIRO ECNoMCo paa dey
tmnar el cENEFIC incremental NEto. Tambidn figuma entre los bicnes y servicios finales quo constitayen cl INGRESO NACIONAL

cremetl NFr BENEFT It is induded among the FINAL goods and services that wnsute NATIONAL INCOME.

House plot On afiwm, the area immediatey sarounding thefamily residence;it is oftn dewxd togrowingvegetables and simila crs, generaly for home consumption lInport substiue An ouTuTr of a PRoEcr tt replaces goods or serces that would have be uiported without the project

Paea

famiiwar. En una finca as la zomnque rodea ineiutaimen la residencia de la familia A menudo so dedica at cultfivo de hortalizas y otros ltivos smnanttes, generalmento pata consumo en ei hogan. Es la PRODUCCION

Sustituto de lIs

de n PtoyEcro quo reenplan a los bienes o sevicios que so hubiesm importado sin el proya:o.

25

Improved pasture. Pasturein whih the nEL has been incrased througha combinin ofmeanow sudc as plazting higher-3ieMinggrass speces, planting kgumes, or spreadinglime,
Impute. To detcmine a PRICE or ECONOMICVALuE

Pasta mejorados. Pastinl cn el que sc ha mgjoradoci RENDMIENTO mediante un cominoacin de medidascomo la siembra de especies de pan de maor rendimiento,plantas forraJers o disibucidn de cal.
Imputar.
Dmear un PRECIO a un VALOR ECO-

by some computationrater dtan by using an observed MARxEr PRCE To the ate possible, in PRomer ANALysis iris desirableto avoid impmed
prie. By iingaed o Nor OFIRST sALE and

usingthatas a basefor the price used in a project

analysis, the most senous weaknesses of imnpued

NObNCo mcdiantealga computad6nen lugarde utzr un PRCo DE MERCADOobsovado. Eh los ANALISISDE PFROYECrOS conveniente, en la cs medida de lo posible, evitar los precios imputados. Al tomar el PmTo DE PREAERA vENTAy
uilizalo cono base pamacl pnxio emplcado en cl an do utnproyecto, se pren evitar las debitiis lidades mfs gnves de los procios imputados. Sin embargo, esos precios imptados, al igual que los de los bieses INTERMDlos, deben evibtase siempte que sea posble deflimenoel uMEE DEL PROYEcro, de tal modo que e5te sea en tn puwa

prces may be avoided. Such imnuaed prices as

thosefor IMEDvIATE goods, however, shoudd be avoided whenever pobl by defini she PROJECrBoUNDARY such a nay ta it is at a in poit where a product can be pried or icued based dosey on a MARKEr PmC. 7u, waw in an irrigationproect istnot vahed by mans of an iruped pric rate, the boundry of the prjct is taken to be the FARMGATE, and die bkefq
of the project is based on FARm-GATE PmICES.

en que pueda asigarse un preciao un valor al producto basado mny de cerca en el PRECoDE MERCADO. Asi, el agua en in prayecto do iego
no ss valora por medio de n prcio imputado, es

Water, hen, is createdas an intmediate good wihin tw proeect, and no pnce or male is
Wur it.

e limitsdel proyezto mis bica el que se coauidem cOm el LINDERODE FINcA, y el beneficio det LA
proyecto se ban ce
FINCA El

los PRCOS A NIVEL DE

so computl

agua, por cansiguicnte,

comotu bie intcrmediodentro dcl proyecto y no as lc pedo imputar por ello ning6 precio ni
valor.

Income. Theflow ofgoods and sevins acndng to an idividual or a ypp of idiiduala NATiONAL INCOME the m ofthe FINALgoods and is servics produced by an econony in a givs time
period. In accountng, incme is reve less

Ingreso. Es cl flujo de biaes y senrvicios loegL que a usa persona o gnrpo de personas. El INGaEso NACONALes la suma de los bienes y servicios FINA producidos por ua econaomia l curso en
CC periodo detmido. En contabilidad, el ingreso lo constitayea las entdas menos los

epenses. ncome msaybe stad blore TAx or 4fr tax,- in the r case it is often aild 'net incwe. hn a private enterprise, incomeis prfiS. ee also NATIONAL INCOME.

gastos El ingreso puede exprease sian deducir o deducidos los uouErros. En este iltima cm so
denominma menudo 'ingreso neto. En uia ema presa pvada l imgreso es utilidad. VWae tambin INGRESONACIONAL.

Income dstribution. The pattern of the dision of oral NATIONAL INCOME among the totd populadon of a
coutry.

Distribuci6n del igress. Es la modalidad de divisi6n del iNGaRo NACIONAL attm la total
poblacioa de

uc

paus.

Income statben_ A finaia report tat anmaris the revenues and enses of an encerpriseduing an ACCOUNTING PEIUOD. isdas It a stateent th shows th resuls of operation the

Estado de inreso.

Es un informe financicro el en

quo so resumen los ingresos y los gatos do usa empresa durants un PEIUODO CONTABLE.Es asf un estado quo nuestra los remltados do la

26

ofth enterprise duringth-e periode NermCOMF,

or proft, is what is left over afer eqmsn inumred in the production of the goods and servies delvered have been deductcedfromthe revowers caned on tde sake of these goods and service. Thus, income (prof) = revenues e_enses
_Inremeta cash flow. See NEr ssRT

opracia

El lo quo queda despuis en la produccidn de bienes y senicios se ban deducidod- los ingresos obtenidos por la venta de esos bienesy servicios. Asfipues, ol ingreso (utlhdad) = entadas - gatos
INGRE;SO neto, o utilidad, es de quo l1s gastos UicuriIos

de la emprem duamte el pedodo

FHijo incremetal de fondos.

NErO

Viase

smiao

Inrnentl Increental

net benefit. See Wr BENEFrI. residual value. See RESIDUALVALUE capitaL see

Beufiio inremental neto. Vase BENEcICONEIO. Valor residal incrementaL

DUAL

Vie

vALOR RESI-

Incremnental workig
CATAL

WORKNG

Capit hicreental
TRABUQO.

de Iraajo.

V/ase cAprrAL

DR

Ihdependent PRomas or project design opt tzt can aU be widerakox. Distnguished fom MUTUALALY EXCLUSIVEprojects orproect design options, for which accepting one alernativ
nleccariy e accgpl anohr

dendes. Son PROYECTOS u opcionesde diseios de proyoctos que se pueden emprender todos. Se diferencian do los proyectos MUTUAMEWE EXcLUYENTcEs, de opelones do disefo o do proyectos, con respecto a los cuales la acoptacidn do la opcidn de uno excluye necsariamnte la aceptacidn de otto-

Index umnber. An index number is a rnio th measwrs the magnitude of one economic aggregate in reain to the magniude ofa compaable aggregate at a dires7t point in time or place The point of refarez is aiaed tie bas- h In gfuc senes, die "base paiod' is usualy a pardcular year, perhaps one regarded as ypia 7he vaue of the aggregate in the base peri s equated with 100, so thatdie index nwnberfor the year being measured (caled the arrt year) readily gives the percentge ciange betwee:tenbaseperiodandxtherrowyear. hIder nms can be used to showpercetage des

Nihuro fuic

Un ndmero indicoas ur relac6n

qme mide la magnitud tkc un agrogado econ6mico

in homogeneous aggregatessuchas torl quantides of a single commodity or the tot value of

eture7.Their maw use, however, is to measure drmges in ihe aggregates or amerage of dtings aucanot be added together direcay in a meaning %wa. Th method used -o obtain more meaning/if indaors of the ave ge dcange is by weighting tde peretge chages for each commodity according to it redve impo rie hI the case of a 'g4iy nfa, for capk, PricEs are used as a meagsre of the 27

oupu or

en relacid con la magnitud do un agrado coparable en im momentoo lugar defnido. El punto de roibrefcia se llama la ibams. En Ias series cromol6gicas,el operodobase' es usualmento ano determinado, tal vcz uno considerado como tfpico. El valor del agregado en el pcriodo base so equipara con 100, de modo quo el mimero fndice corfespondienteal afio que esti midierdose Qlamado 'afo coriente) diacon cl faiidad d timbio paentwd enel oel a porfd basc y el alo corriento. Los nilmeros ixdice se pueden ufilinrpara mostrar cambios porntuales en agrgados homoagncoscomDcnidades totales de un solo producto, o el valor total de la producciu5nolos gstos. Su eMpleo princpal, sobre todo, es madir los cambiosen los agregados o los promdios de comas no se puodensumarjuntas que directamentedo manea quie tengan sentido. El m*todo,utlzado pam obtener indicadores mis sig4uficativos promodio de cambio as el de del pondorar los cambios porcentuales cornepondientes a cada prodacto, de acuerdo con smu

of he cange in quandiie of dviffr commodniw In the case of a 'price index, quantitiespsuchased are used as wdghts
relate impr

importanciareltivt

En l casmd urn'9hdice de cantidad-, por cemplo, las pncaos so utiln coD moa medida do Ia importancia reativa del cambio an cantidades de productos difierntes. En cl caso do utn fndice doeprcios' las amtidades compaadas so ntilizn como ponderaciones.
Beneico indireo. Cs sECuNDAo. Es ua forna de BENEcIo que

Indect benefit. Afonnrm BEEnr tda is sroof DARY. Changes DICOME accrueto selrs in dih of proea IPUTS (so-cagedINDUCED-BYor ed"benefis) onohbuyerrsofpryect 'backward-li OUTPUTSused as INTERMEDATEgoods (so-ald STEMMING-FROM or forward inkd" benet). An akeanate to the use of sHAow mucEs. in genra, more narrowly defied dtin secondary
be1#& Used primarly in uaa re-souree

Ropeeta cambiosen ei INGRE-

so que prciben las vendedores de INSUMOSpara el proyecto (amados beneficios DQuCnDOs INDRECrOS, a vmnlados con los insuros), o los compradors de PRODUCTOsdel proto utiliza-

dos como bienes

los praductos).

INTEnREIos Es

neficios DERIVADosiNDIRECroso 0vinCtiadaos

mna altemavaa

(denominados becon
lautiizacida

programs in the United Swates.

de PRECOS D CUENTrA. En general se definen en orma mis liminid que beneficios secundarias. So uItli cipalmt ao en los programas de
rousos hidriulicos de los Estados Unidos.

Indirectly

item ta

traded items. Refns to a NON-TRADErn has a high imort content Efanqies

Arulos

iiretamente

con

Se t

de atfculos No coMERCIALZADos tiera un que

clvado contenido de importaci6n. Extr las eemplos figmuantraors esammblados loclmente quo utilan en parts componntos xtanros, y oas de constuccidn que usa varillas de nfuorr imporads. Valorados por DESCOmposi-

idude localy assembled acsthat party use Jfreign cmpones, and contru on dh uses

mION, the
idu

iMported refrcig rods Vauedby DECOMPOSIFACTORSOF PRODUClONused in the indiet trad item are broken down ito

TRADEDand nontraded componns,

searatdy

and te

CION,los FACYORFSDR PRODUDCCONulltidosen

el urtfculo dircmt lido so

ut dt ECONOMIC ANALYSIS SHADOW EXCHANGERATE or a CONVERSION FACrOR, to allowfir the FORN EXCHANGEPREIUM. Spciicconfei onjfacoS

using eiher a

are sometes calulated for major iudirecdy taded item cmmonoy used in PRoEicrs.

desgiasados a componontos COMERCIALZADOS y no co d, que son entonces valonados por sepatrado en e ANAUISISECONOMICOufiiando u TWPo CAMBIODE CUENTAO un FACDE TOR DE CONVERSION para tener en cucat la PRIMA CAMBIARIA. tCor
atiuos

En

aGCsioneS, se calculan con rspecto

comrCialiindiremonte

faca

especifios
impoflntos

do conversi6n

mados quo se utilian

por la comdn

en los PiO-

YEcrOs.
Indirect tansfer
payment.

See TRANSFER

PAY-

Pago

mdirecto

de

tasferecia.

Vase

PAGO

DE

MEENT.

TRAMFERENCL.

Induced beefit Aform ofz aTwUaER tdha benit

ocaurs rough the Keyesian (or "reponding")
muliplier, which opetes on conumption ex-

Benfidio

inducido.

Es una forma de beneficio Keynesino y opera

MULTIPCADOR quo ocurre a tmvds del multi-

plicador (o 'regastdor)

penures. Generaly consideredto double-count the BENEFPsof a PRoECr and uis is nor commonly used.

sobre los gatos d consumo. En geneal se

considera quo, figura por partida doble en los
BENEFICIOS im PRoncro do y, en conswencia,

no es de uso comnin.

28

Induced-by benefit A form of INDIRECr BENEFI dnt accrues to suppliers of project INPuTs. Indudes the direct and idirect VALUE ADDED go NAT[ONALINCOME genaed by tre INVBEMEN aid REcuRRE expeditures ofa Pnor. Equivalean to using a SHADOW PRICEfor a proect input for whuih an adjustment is madlefor oPPORTuNrrr cosr in the estimats of direct and idirea alue added Somenaes estated using speciadizedforms of input-ouputmultiiers. See
STEMMING-FROM BENEFrT.

Beneflcio inducido indirecto. Es forma de BENEFIC[O INDIRECOque perciben lou provoodores do iNsumos del proyacto. inchuye el VAWR AGREGADO, directo o indirecto, al INGRESo NACIONAL generado por Ia INVERSION los gatos y REcuRRETS de un PROYECO. Equivalo a ulizar un PRECIO cuENrA pam el insm de un DR proyceo con respecto al cual se hae un ajuste pan tener en cuenta et COSrO DE OPORTUNIDAD en las estimaciones dol valor agregado directo e
indirecto. Algmuas veces so estima utlizando formas espcializdas de multiplicadores do insumo-producto. Vice BENEFICIO DERVADO INDIRECMO.

Induced cost An wcompensated adverse effect caused by the constrction and operation of a PROJEr. Used in U.S. governmenrpractice for
computing dth PRICES. ENEFr-osr RArO at MARKEr

Costo indncido.

Es un efecto adverso no compen-

sado que ha sido ocasionadopor la constncdny opeaci6n de un npRo'ao. Se atilza en a pricfica gubomamontal de los Estados Unidos par compular RELACION Ia BENEFICOS-COSrOSPREa
CIO DE MERCADO.

Inflation.

An increase in t

geral

CE lee

of
P

aweconomy. Iautionoccur whenthiequantiy f

money in circuation rises relaive to the quantiy of goods and services oqjfEsL lhe redt is too niuh money cig too few goods, and pnce are bid up. At high raus of b9ftion, people to lose confien in money, and dhequantity of money in cirrulation increases relati to apendirs in cunNr pnces as people tend to hold (oaad) goods rather dran money. Ibnaon is assciaed with a rise in gross nationa expediure at crrent prics a is greater ksthe incease in the EL supply of goods and servics amilabkez In PRoYEcrANALYSS, customay the analyti approach is to wor* in CONSrANT pnrce radter tad au?ren prces and to wsume dua infaton will qftea the prices of all com and Ban equally, acepjfor specie ca and benits that are vared in comparison widh de alis so that the reaive prces of dws specid coaws bea$s chege Usrngconsand t pnce, alIows die anay to avod m&8 ri*sk estimates of future infation rates and to simpy die anroa proycraes

Ilacinn. Es uan incremento en el nivel general de ECIOS ma ecoomfa. La inflaci6n se produen

ce cuando la cantidad do dinoro en circulaci6n n en relacidn con la cmtidad do Wines y sorviciosque so ofrecen. El resltado es 'donsiado dineroen pcsocucida d demansidospocos bienes' y los precios se elevan por la dcannda. Cuando se fienen tasas elevadas de in11aeidnla gente tiende a perder confiar en el dinoro, y la cantidad del quo se bala en crculacin aumenta en relaci6n con los gastos en preios CORRNTES, ya que ka gmatotiende a roetar (acumula) bienes en lugar do dinero. La inflacid6n asocia se con n incrmreento gasto bruto ntacional prodel a cios cornients quo es mayor que el aumento en la ofeft REAL de bienes y serviciosdisposiblos. En el ANALLSIS PROYECtOS,el m&todo anafico DE acostmbrado es tabajar en procios coNsrANTES en lugat de corrientes y dar por supuesto que In inflacidnafictari a los precios do todos los cosT06 Y BENEFICIos igual, salvo a los cons y por
beneficios especificados que son vaiados en com-

paraci6n con los demis de modo que cambian los precios relativos de esos costos y beneficios espocificados. El utiliar precios constates permit. l analista evitar hacerestimacioes ariesgadas de Wmas futuras do inflaci6ny simplificar los proc.dimientosasulitcos.

29

Inflow. ALL payment, goods, and servic of vLtue thtr are received or produced by an uemprise and that increase NuF BENEFT. In FARM BUDrrrs intended for FARM nVEsTmENT ANALYSnS,
incudes HOMe-CONSUbEDPRoDuCIoON and OFFFARM income. Dsingushedfrom ouTFLow.

Entradas. Todos los pagos, bienes y servicios de valor que so reciben o producen por tunta empresa
y quo incrementan el BENEFICIONErO. En ics
PRESupuETOS DE FiNCAS destinadosal ANALIS DE A INVERSIONEN FINCAS, se incluyen [a PRO-

DUCCION CONSUMIDA EL HOGAR EN y1 INGiRESo

FURA DF. LA FRiCA. SALDAS.

Se diferencia de las

In-bnd paymeat A payment-in general, wages or

a payment for asdraion
form of goods or services

righarather

made in the
than in money.

Pago - specie. Un pago -en gneml, un salao o un pago de dorochos de cultivo- efectuado en fornna de bicses o sricios en lugar de dinoro.

Input

A good (such as seed orferilzerj

or service
an

lIwno.

Es utn bien (como soimlla a fertilinte)

(such as agriadural labor) used to produce ouTPUT (suds as crops or lieock).

servico (como m-no de obra agricola) utilizado pam producir un PRoDucro (coma cultivos o ganado).

Intangible. In PRtojr ANALYSIS, rgXefs to a COST or BENEFTtiat, although having vlue, cannot

Jntgible.

reaistialy be ascesd in actua or approximate mONEYTERMS. Inangibeb-nefltsincdeheal. auasion, mlaoyment gneration. elericiy asedfor home lghting, and she waze ofdomestic watr supply. i gibk costs are ofte dheabowseof the reat benefit -disa, illiteracy and so fordt- but may also be such item as envi dnmena o degradation, Inconvenience,and dt lMe, tangible befis are someimes vw as being at least equal to ihe es'mated cost of the best altrnative metod of providing the sne beft Thus, dLebef4 of szpplying eeticiy for home lighing from a MULTPURPOSE river basin PRoIECr be tken robe die cost ofpromay viding the eeicity by diesel geators. This method of ALTERNATIVE COSr VALUATION should be used only in ases where thceasnasi ac ualy would be underak i tabsens of the project. The TANGIBLE qfavoiding an irnpcost gible cost may be included in dt cost of a projec. Thus, the cost of avoiding dow .nsr potinon from excessivefetilzrm-off may be iuded in de cost of a project as a meow of deakng wit the inagibe con of polwion. However, the ncar of itangible costsand bensfits is such that REAL winue the cost to ose of bearing ir or of te benef to prjecp priparnz canot be determined VWh intntgible cos or beneflssare encouniered in project analysis, th 30

sc refieo tionevalor, no se puede evakiaren forna ralista a TaEmNOSMONElARIOS rales o aptoxinUdos. Los bonoficiosintgbles incluyea salud, educaci6n, gracdn do emples, clectricidadutilizad pan el alumbrado del hogar, y el valor del abatdniieno de agu a domnicilio.Los costos intangibles son a menudo It aMsoeCia los bnoficios de relaoioaados -eufomedacos, analftbotimo y os- pero Pubien pueden sor cuestonos com dprdaid6 ambiental, modidadi y otras sOfljfltL EnLocasionos, los beneficios itangibles se valrann como si fuoe igusles por lo me,os al costo estimado mejor mEtodoopciodel nil de proporcionarel mismo beneficio. Asi, el beoeficiodeo suiistrar olectricidadpaur e alumbrado del hagar obtenidade un PROYECTo FRDE NES MULTIE de prov ient cuenca fluvial puedo cosiderarso quo es el costo de n electicidad par iefiod de geneadres diesel. Eae m6todo de VALORACION ALTERNATIVA COSTOS DE adlo debe utiizrs on aquos asos en quo la altenuiva so empradora reabnete en auscia dl proycco. El costo TANGBLE de evitar un costo intangible puede inzcluiusen ol costo de un proyecto. Asi pues, el costo de evitar la contaminaci6nagua abjo de - esconrenta excosiva de frtiliantes puede,incluirsen ol costo d tun proyecto coma un medio d bacer finte al cosbointangibledo la

n ei

ANALISS DE

Roaros

a un Colo

o BENECRo quo, aunqe

diem and quansfy them to analyst should idef dfie et possible Projects in which a subsrmaa amounr of the benefit is inrangiblemay be ewzuted using COST EFFEcrCIWENs ANALYSES. See ExENALurr

contaminacidn. Ahora bien, la fndole de los costos y beneficios intangibles es tal que no so paSet determnar ei valor REALdel oosto pamt aquelos que lo ban de sufagar ni tampoco el beneficio para los participantes en el proyecto. CLumdo cl analisisde proyectos se enccntrAn en costos o beneficios intangibles, el analista debe identificarlosy cuantificarlosen la mayor medida postble. Los proyeetosen los que un monto sustancial dc los beneficios es intangible pueden evaluarso utiliando el ANALIsS DE EFICACIA EN FUNCION LOS DE COSTOSVase EXrRNALnDn Este es mn Proyeto de desaolo nwnl inrado. PROYECMOel que se ce urnintento deliberado en no s6o de incrementar la producci6n agr(cola en ua zona rura, sino taznbiin por mejorar la conriizacide
lidad

Integrated nral development projec. A PRocr in which a consco atempt Zrmade nor only to inrease agricuural production in a rara area, but also to improveInPUT and ouTnu marketing
and the quality of nur Lgfe

INSUMOS PRODUCrOS la cay y

de la vida riraL

btcdiea
rhose goods

WVi*h refernce to goods and serfnces,

Inteuedlos
son aquellos

Con referncia a biee y servicios,

quo s utilic icomoINsuMO pan

and serices ila are used as an INPUTforfuther transformation by some other

tmsfonaci6n

ulberior

medimte

alguna

otra

produon acivty, notfor coasmuption or as an addition to dhe stock f fixed cAPrtAL. atermediate rods are an ouTpuT of one economic eanres rizhat have noryet readied thefnoufom in which they wil be used as an item of conswnpdon ores an addition to rhe stock offixed capitaL

actividad de producci6n, no pam consumo ni como adici6n al acervo de CAPTrAL fijo- Los biaees intermedios son un PRODUCrO tna actidet vidad econ6mica quo no ban lgado todavfa a la farma final en que sern emnpkados como un atticulo de consumo o como unt adicia al acervo

through rhe Such goods proceed fle and are used by other earproductin systen prises as an input Distnguished fi-om FNAL whih have reahd their goods ad svcs, ultmate form for use in consumnpton,or as an addion to fird azpitaL A pariadar good or servie may be either fia or uermedia, depening on the use to which nference is made good o ai, an orange isan intermediae ifused make orangejuice and a final good fcownmd
direcy.4

de cpital fijo. Tales bienes siguen un cwso a trsav del sistema de produccidn y se utiliznn par otras emnpsas como un insumo. Se diferencian que de los bienes y sermiciosFINALES ya han Iegado a sm forma final part ulizail cd consumo o coma adici6n a1capital fijo. Un bien o
servicio detorminado puede set fal o inmteredio,

sgis el uso a qua s hap-rorencia.

Asi, ums

naranja es tun bien intermedio si se utiliza para

hacer jugo de naranja y as un bien final si se

consume direcbmten

Interest A payment for use of money, generly stated as a perocreage of the amount (PNCIPAL) borrowes The rate of inte is also used fir DISCOUNTING; th use, it is genraUy rfered in to as the DSCouNT RATE. Simpk inerest is
the interest paid in one period,- compound interest

EIne.

Es utn pago que se lne par el uso de

dinero, exprsado en geneal coma un porcentajo del mont (PRINCIPAL) tomado en prdstamo. La tan de interis tambia se utilira para la ACFuALACION. En tse uso so hace rerncia a
ella en general como

la TASA DE AcruALizAcioN

is beas paid not only on the amount borrowed but on th interes eared in previous periods, For methods of computation,see COMPOUNDING
FACrORiFOR and DISCOUNT 1 FACTOR.

o do descuenta. El iterdis siinle' es el pagado

en un perfodo; el ieris compuesto es el pagado

nDsdlo sobre e monto tomado en prdstamo,sino sobro los interests dievengados en penodos ante-

31

rior. Con respeto a los mlodos de computaci6n, v6ase e FACTOR DE INTERES COMPUESO PARA 1 y el FACOR DE ACTuALIZACION o do
DESCUENTO.

Internal rate of reurn.

PROJECT WOr!.

A discounted MEASUREOF The DLSCOUNTRATE that jaw maknssheNEr PRESENT WORTHof the incremeal
NEr BENEarr stream, or inrmenta azsh flow, equal zero. The nainzuin zUraPrrshore aROJEr ama pay jbr

Tan de rentRbllidad hiterna. Es munMEDIDA acbializala del VALoR DEL PRoYEcTO. Es la TASA DE ActUALIZcAoN que bac justo que la corento de BENEFRCosincreutales NEroS e flujo a
incremental de fondos sea igual a cern. Es latan
mim do nrERs quo puedo pagar no-

the reources

used sf7he projec

is to recove its RIVESTME and OPRATINGEXPENEs and stfil just break ea "The rate of re on ao pal outstandingper period whie it is iwesed in dte proecr (Merrew and Syke 193, p.38). OftnabbreviasdlR 1n using the interna rate Of return, the seecon ctin is to accet al nDEPENDENr projee with an bam'nal rate of retn greaer than de Ctr-OFF
WhiC OF CAPrAL.
RnT, geneally

To por los recusos utizidos Si se desta quo c proyecto recupe r INVERSION los GASTOS y DE OPEIACION do toid modos tmnine sin pdrdidas y ni ganancias. E-s la baa de rendimiento sobre el capital pendiete por perfodo mienas est invertido eucl pryoctou (Mcrrtt y Sykes, 1963, p4g.

38). A maundo se cxprsa en forma abreviada cml la sigs TEL Cuando utilin la taa do
rentbbilidad int, el critero de solocci6 es aceptar todos los proyctos INDEPENDENTES COo una ta d rntabildadima mayor que laTASA DE RENTABU)AD ACEFrABLE, que en geneal es
el COSMo DE OPORTUNDAD DEL CAPIT Puedc

May gie

is dwe owvornnrrY cosr inorec ranking among

independearprojeas.
dsoosing dies

CAnnorbeuse drcyfjbr
JCLUSpE afrnna

among MUTUArxY E

dar inia clasificacid6n inorrecta cnt proycotos Indietes y no se puode ntilirr de munoa
dirct pma clegir enre opcLas MUTUMAEm EXCLUYENTES.

InterEpolation. Esmation of alues (of afion) wcawwzbsox wki ri,.ri,n,,omwminw refers to a prcedure of estaon dtatasmens ta he fincion conneg two bi n wi FSidn a stight line In this glossary, the most coono -alhugh not sizeonly- use of inplagian isto estimate the 1nMNAL RATE OF RtEURN wizn it lies betwe tw kiown values of dke NEU PREENT WORTH obtaied by DISCOUNTINGda

Es a esiacid d valores (de a fimci6n) entre dos valors onocidos. La "innerpolacia neal' se refiere a un procodiminto do
que da por supueto quo la funcion que

terpola

axecta dos valores conocidos es um lifaa recta

En ct glosaeio, el uso ais comnin do k interpoc& -timqu no e mico- es pta estinmarla TASA DE RENTALDAD INTERNA cuando se encuata aere dos valres conocidos del VALOR

NEr BENEFir steimn

RATEs.

two dfferm

DISCOUNT

NErO ACTUAL, obtoido mediante la ACTUALIZACION do ia corriente

do BENEICIos twrEs TASAS DE ACTUAACON difiumtes

doedos

hInentory.

Supplies of raw matials, flnJi*ed goods, or goods in prowss thatre held by an ea prit Inventories sometmes incld spare partsfor macray and equ4mt

lnventarios.

Son existacias d matrias primas, bimnesacbados o bienes ea proceso do daboracion quo meanteunaeampres. Los inveataros inclyen a vecos pieas do ropoeso pam maquinariay equipo.

32

Inventoy brover ratio. Tle cost of goods sold divded by the invetory. A FINANcKL RATno used to judge iency. InveStMent. In PROJECr ANALYSIS, of resoures use for a productv acivityfrom which an INCOME is expeced toflow at aflre time In DIscouNTED
CASH nnw ANALYSIS,intment is defind

Relaci6n de rotacidn de inventiais. Es el costo de los bienes vendidos divididos por ei ivrtario.
Es un RELACION FINANCERA utilizada partjuz-

gtr la eficicncia. Inversidn. En ci ANAULSL FpROYECTOS,la UtiDR es Iizaci6nde recursos para un actividadproductiva do la cual so espera un flujodo INGR13os algdn ez
momento filtUo. En Cd ANAUSISDE FLUiODE FONDOS AcTuALJZADO, inversi6n se define mala

mathematically as a negative incma NET BENEFrT, incrental mash or flow, ocarring for
any ACCOUNTING PERIOD. &e also FARM INvEwnwENANALySis.

tmaicamente como un BENEF0 incromentl NEO negativo, o flujo incremental de fiandos,quo

ocuane con ltspecto a cualquier PEIUODO CONTABLE Vease embiEn ANALJSIS LA lNVERSION DE EN FINCAS. PeFIodo de inversi6n. Con respecto a on PRoyEcTO, el perfodo en quo se emprenden Is principales INVERSIONES pxoyecto. Ea losproyectos del agricolas. a menudo es do tres a cinco anos. Costos cojunts. En el ANALUsis un loyECO de son los coSros do proyccos que cumplen utis de una finalidad en an proyot doFINES MULnS.

Investment period.
undenaka

periodwhen the major project rofve year

the are In agriculnra proects, often ree

VESMNT

With respec to a FtoJEa,

Joint caSts. In a PROTECT ANALYSIS, proect cosTS tha serve more dthn one purpose in a MULTIPURPOSEprjecL An exampleis a dwn pro-

vides rrgation, power, and jlood contoL To allocate joint cost, the SEPARABLE cos-s REMAINING BENEFS method may be uwe Ibwor. See also FAMLY LABOR;HIRED IMBOR

Un ejmplo es Una presa que proporiona riego, energ y control de inundaciones. Pan asignar
los costos conjuntos puedo utilizas
cosros

el mdtodo do

SEPARAZLES-BENENCIOS REMANENFE.

Mano de obrh. Vise fwnbi& MANDDR OBRA DE

LA FAMILIA, MANO DE OBRA ASALARlDA.

Lazged amnuity. Lagged annuity factor. SeeMESENT WORTHOF A STREAMOF FUTURE INCOME.

Anu,alidaddeaorada. Factor de anuaiidad demorad.Ke Vise VALORAC1UAL DE UNA CORRIENTEDE

INGRESOSFUTUROS.

Leat-cat

analysis.

See cosT EmncnvEs

Anilics dl

costo mimo.

Vease ANAL1SIDE LA

ANALYSIS.

EFICACIA EN FUNCIONDE LOS COSTOS.

Levd payment IESE.

See ANNUrr; EQUALINSTALL-

Pago uniforme. LES.

VEost ANUALIDAD, PAOS IGuA-

Levea Use of bornrwed CAPIAL to iase the reanm to EQUITY. Sometimes caUled'gearing.

Nivd de endeudaniento rdeativo a capitaL. Utiliaci6n de CAPITAL prado pa aument el rdimiento aI CAPITAL SOCAL. Eln ocasiones so e-

pita como la "relaci6n de prittmo

sados y peadicates a capital y resonvat.

desembol-

Liability.

ASSETSof a

A caim held by aeditors aganst the atprLe in oher wois, dte

Pasivo. Titulo en maws de los amrcedors contm el ACrIVOde lrn empresa; en ohs palabas, as la

33

outstading debts of th entrrie CRrent liabilitiesare debts such as AccouNTS PAYABLE, SHORT-TERM loans, urent maturits due on anm loans, and incme TAXESthatfa due within a
year. LONG-TERm liabilities are debts such as

deuda pendionto de Io empca El pasivo *corritet l constibtyea deudas las pendientesde

la empreSa, como las CUENTAS POR PAGAR, los

prdamos

a CORTo PLAZa, los vencimientos

a plaw, y los SPUES-

corrientes de los prdstams

MEDIUM-TERM long-trm loans and supand PLIERS' cREDfrs tha become payable afer one yew-from the date of te BALANCE SHEET.

TO sobre karenta que deban pagans deano doum

ano. El pasivo a LARGo PLAzo lo forms las doudascomo pidsaamos PLAZO a MEDINOy lro
y los cREDfios DE PROvEEDORESque deben pa-

arm al cabo t un afio de a fecha del BALANcE GENERAL. Linear medd of ing an optiml combindton of iNPurs to maximize (or minimze) an objective in which the

input varables involved are subject to constrant in agricalwal projects, occasioaly used to opimiwzeCROPG PATrERNs to maxiize INCOME.

IA ltoag c dn lineal. Es an mdtodo matcmhtico para detcrminar ursa combinaci6a 6pfima de INSUMOS, fin de naimiz a (o minimizar)im oljetivo en el que las variables do isumos quo intorvienen ostin stsjeos a limitaciones. En los
prnyectos agrcolas se utiliza ocaionalmente parm optimizar las SEC(JENcIAs cuLTnvos, con obDE jeto de maxinz el INGRESO. En la prctca,

In pratce,

requsres a comp.

exige ms corputador Liquidity. The rnes wih which an AmSEr be convened into cash Longtera. Occurringovera rdtvel longperiod. Often taken to be morethan on year. in economi.v, a period smffic long to depeciat fll

Liquidca Es la facilidadcon queo AcIlvo se puede convertir en efctivo. Pho largo. none lgar ea el curIo de un perodo relafivamentelargo. A menudo flora mis do un
ayio. En

economfa, as un pen'odo lo bastan

pro-

and repMace plaand

equpment. In rra cre

loans will

FRoJEc1. a ategovy ofTERxM-TEM

befound These often have a tm of two tofie ears and are madeto enablefames to purchase eqUrpmtUsuch as pumps, which have a 4fe of five to en yam. The designation 'long-tenn Loan, dt, wouldbe resvdforpfids of more dras ten yeas, suh loans are often made to enablefarmers purdcase land Diuingwshed to from SHORT-TERML

complotay el roomplazo do plant y equipo. En los PRoYncros do cr6&ito nrualso encontadi una catogorfade pr6tuams a PLAzoMEIo. Esos tiaa a menudo un plazo de dos a cinco asoe y so concedenpara permitir que los agricultors compita oquipocoma bombas, quo tienen nsa vidad cinco a diez anias. La designaci6nprdstos a Uphao largo' se resrvarfa and respcto a periodos de mis de con diez alios. Estos prdsamosso otorgn con frecuencis par que los agricultors puedancomprar tions. Se diferencia del prdstamo a CorTo
PLAZO.

longadopam la depiai

Log-term liabit.

See LONG-TERM LIAB Yr and

Pivo a largI pPs. VYe PLAZO LARGO PASIy

Vo.

lAs avoidanet A loss that would have ocarred without a wRoEca and what avoidedas a resul is of the prject. A loss avrided is a BENEFrT attribmtableto the prijecL

Euitaidn de pErdidas. Es tna p6rdida quo hubiera ourrido sin un PRoYErO y quo so evita como rosultado del poyecto. Una pdrdida evitada es un BENEFICIO atibuible al proyedo.

34

Marginal analysis. Anlsis of die dchnge in ne variable when a snmal change is made in anodwr wriable An example of applicaon is the uAGNmAL VAUE PRODUCr, which is the amman

ouruT-penhaps ce- is changed whena smal

chage is made in an INPT -perhaps ferilzaall other ius beuig held consta. Marginal analysis is an ibporumr concept underlying mon
ECONOMIC ANALYSIS."On (orat) the margin" re-

fers to a sma dhangein the totnl of some iWut or output.

Andlisismarginal. Antlisia del cambioque so opera en una variable cuandose introduce un cambiopequeoo en otm variable. UD ejemplo de aplicaci6n as el vALR DEL PRODUCrO MARGINAL, quo es d[ mDcto en quo se cambia el PRODUCo -tat vez arrOz- mcndo se hace un cambio peqeio en in Nsumo-quizi friliznte-, mantcni6ndos conslntes todos los dmi i_sumos. El anilisis marginal as Un concepto importanto e que se fimdaeDan la mayorfa los ANALuSIS de ECONOMICos. 'En el (o al) warges? se refiere a un cambio poqueufointroducido en el total de algin smo o producto. Casto narginal. Es el cosro total incrementalasociado con la produccidn de una unidad adicional
do P}RODUCO. ViSe ANALYSIS MARGINAL.

Margial ct. The increncal total cosr assdated with producing one additonal unit of
OUTPUT. See MARGINAL ANALYSIS.

Mdargialrevenue producte See MARGINAL VALUE

PRODUCr.

Ingress del produco mrgnal.

PRODUCrO MARGINAL.

VEase VALOR DEL

Margin

value producL The value of addiwnal by an additonal ut of variable INPuT. Also cal "marginal revecu prodc'. r using one additional kilogranmof elemena nitrogen results in an inrease in rce production woth 1230 curency unis, the dte mruginalwalu product of a kilogramof dmeal nirogen is 1Z30 aurrencywnits.

ouTPuT gerated

Vabr del producto maginaL Es el valor del PRODUCTo adicionl genoradopor una unidad adicional deun INSUMo variable. Tambid lamdo 'ingew del producto marginad. Si el utlizar un kilogmamoadicional de nitWigenoelemental da como resultadoun incrementoen la producci6nde arroz con un valor de 12,30 unidades monetias, entonces el vrlor del producto marginal de uu kilogramode nitr6gonoelementales de 12,30unidades mnlaria

Marketig margi. The difference betwem the RICE a buyer pays for a good or seryie and dh price ar whikh he sels that good or se .ct bI generl, equa to the cost of providing the MARKEING SERVICES needed in a reltvely competitive markeL When the marketing enty an influec pric, the marketing margin may eceed the cost of the marketing senrie

da coumeriaiza6n. Es la difrncia entre el PtEco quo pap un comprador por un bien o servicio y el precio al quo vende aembien o servicio. En general, es igual al cosuz de poporcionarlos SERVICIOS COMERCIALIZACION DE quo se neceuitan en u mercadoreativamente competitivo. Cuando la entidad de comercializacidn pede influir en los prios, el marge: de comercialihcidn puede exceder al costDde -asservicios de comercializacidn

MarkSing serwc. Services needed to make the OUTPUT an entprise (say, afairm)awia of so consumers in a form dtey prefer. Might indudd processing (or odter otsformation offoym), storage, traort, financing, and risk being.

Sevicias de coeaadn Son los sorvicios quo se necesitanparacer que la PRODUCQON de Una empreSs(dimos, Unafinca) se pongaa disposiciondo los consumidoresen la forna quo prefinax Pudieran incluir la elaboraci6n(u otto sistema de tannsfoarmci6n),almacamiento, tranporte, financiamientoy aceptaci6ndel riesgo.

35

Market price

A PRICE at which a good or servic

Precio de meado.

Lsactually exchangedforanotier good or servic (as an IN-ND PAYMENT)orfor money runwhich case it is a financial price). A marke price can refer to a trsaction that occursat any location, not necessaly a vilage or wholesalemarket Distinguishe from SHADOW PRICL-

Es tREio un al quoso cambia de hecho an bien o serviciopor oaro bimn sero vicio (como un PAWO ESPECiE), por dineo EN o (en cuyo caso s Ulnprecio financiero). Un precio

do mercadopuedo roefrirsoa una tr.nisacci6a quo se lBeva efectoen cualquierlugar, no nocesariaa menteen an mnercado pobladoo de operaciones de al por mayor. Se difcrencia del PREo DE
CUENTA.

Materidat. he quality of being large enough to affect decisions. A conceptused in accouing. Measu of project worth. A summy measure of the contribution a zRoJEcrwill make to the objective of a pancipant in he project In gendr, a meanre of earning aability or of
chages in INCOM includig NATIONAL INcoME

Materiaidad. a cualid de ser lo baslntegrande parainfluiren las decisiones. Es un conceptoque so empleacn contabilidad. Medida del valor del proyeto. Es una modidamt,umida la aportid6n que har un de -ROYEnao pam alcauzar objetivode un panticipante el ei en proyedo. En genoal, es una medida de la capacidad gnonadoma do utilidades ode producir cambios en el iNGREso, incluido el INGRESO NACIoNAL, pam laeconoma en conjunto. LJas modidas

meafor the economyas a whol Undiscownted sur of project worth referred to herein are
RANKN BY INSPECflON, PAYBACK PERIOD,PROCES PER UNrr OF OUTLAY, AVERAGEANNUAL PROCEEDSPER uNIr OF OUTLAY, and AVERAGE INCOME ON BOOK VALUE OF ]NVESTMENT

a no actuaizadasdel valor de un prwyocto que so

hace efelcia son CLASIPICACION POR INSPECCION, PERIODODE REEMBOLSO,UTILIDADES POR UNIDADDE DESEWBOLSO, PROMEDIO UTILIDADE

Discounted meansres project worth discussed of

are NEr PRESENT WOSRH (NPWor NPV), INTERNALRATEOFRErURN (ARt),BENEFIT-cosT RATIO (B/C RATIO),and the NEr BENImU-INVESTMENT
RATiO (N/K RATno).

DESANUALES UNIDAD POR DESEMBOLSADA, o INGRESO MEDIO SOBRE VALOR EL CONTABLE LA DE ivnsio. Las medidas acmulizadas dl valor de in proyet examinadas vALoRNEToAcrlJAL son NTERNACR), (VNA), TASA DE RENTIABILIDAD RELAC1ON BS oICS-COSTos n/C), y (RELACION NErO(RELACION RELACIONINVERSIONr-BENEFIC1o
N/K)-

Meui,un-term. In runzal cred projects, genraly refers o klans extending wo tofive years. See
LONG-TERM;SHORT-TERM.

Plam med/o. En los proycctosde crddito nuir so refiere en general a los pr6tumos que abarca un pedodo de dos a cico aitos. V&sePLAZOLARGO
y PLAO CORTO.

Moneyterns. The noneary

goods and servces.

RIcEs

of goodsand

seruces. Distigugwshedfrom REAL rms, which refer to the physical, TANGILE chrac;eristics of

TEnninosmonetario. Son PREos monetarios los de bienes y -,. So difcrencian do los tdrminc- -i. .t:-. si o refier a las caacteristicas fi;e t-s, -O' IwBiS de los bienes y servicios. Monepclfimoo.Con rereocia a in mercadose tata de una situacin en la que hayuncompradoro veodedor (o unos pocos) que, por consiguiente, pueden influir mateialmento en l PREcSO DE MERCADO. Se producelln MARGEN COmmEDE CIALIZACION monopolisticocuando el margen entre lo que paga el comeciante por Ua bien o

Monopoflstic. Wih rerence to a market, a siruanon in wich there is one buyer or seller (or a few) who dthrfre may be able to affect theMAKETPRICEmaterily AmonopolsticMARKEIIN MARGIN occus when te marginbetweer. wat a markter paysfor a good or sevce and what he sels it for is greaer than would est if there

36

were many buyers and selen

the market, al

servico ylo qu

de es mayor dcl quo exisfirk

apwith good kwwfedge, and if a situato preaching perfect competiion were to cds A monopolstc market is a forn of imperfect conpettion. Economist sometimes refer to a mark where dthreare several -but stiu a reltvely limited nmber- of buyers or sdlers as oligopolistic_

si hubiera muchos compadores y vendedor am cl meiado, todos con bun conocimiento, y si eoistiem una situaci6n quo se acerca a Is de perfecta. Un morcado monopolftico cocin es usa forms do competicida imperfecta. Los sacalificam de oligop6licoa un merdo en d quo hay varios comprados o vendedores, relativamentolipero de lodes modosen ndmimo
mitado.

Morblity rate. W-th reirence to liveswoc theproof a time portion of animals at tie beging experiod that die during the period GCneraly . pressed as a percage. Most probable outcome. The mlue f a MEAsuRs
OF PROJECrWORfHwhen the mo probble

Tan de morallidad Con referncia al ganadoes la do pwporci6n do animalesal comenezo un perfodo que mucru an cl tanscr do dtoe. En geneand
so express ea tdminos porcentualacs

Remultadomas probable. Es cl valor decnn MEDIDA DEL VALOR DEL PROYECrO cuando el valor

aue

in of evey element de prject is used to caladaze the measur Compare with sENsrnTr ANALYsis and RISKANALYSIS.

mas prbable de cada cdamentodel proyecto se utiliz pasa calcularla medida. Conpesem con d DE DE ANALISIS SENSIDLAD y el ANAISIS RISSOs.

Mutiple croppLg. Growingmoreithanone crop on

the same a?a in a year.

de Cultivo maitple. S refiere a s labranzui mis do

un cultiv ala miss m an aun se.

Multiplier. In macrewnmics,

dt proponiont thefonn of consnpton Of FNAL goods and seces), that occursfrom each uni inase in new spendingfirom
INCOME (r increase in NATIONAL

Multiplicador. En macrocconomfa el incremento es NACIONAL(en formado prporcional dd uINOESO consumo de bienes y srvicios INALE), que
ocurre de ada inoomento unitaio en macvo gasto

some

'au,onomous, sore such as private INsTMEN, governent, or tne outide world the

derivado de alguna fitete ant6noms camada IvERSION privada, el gobuino o el nmmdo exterior

(through exports) The trotaofaa additiona sum cornumption induced theinitialspeding gaeby erUy eweedstheamount the ini spending of itseldf he quantiaiv measure thisadditn of
consumpton relative to the itia incrase in in-

(a travdsdo ias exportacioes). Lamia kW2de todo el consumoadiconal inducidopor l gusto fricil excode en genaerlal montodd propo gasto inicial. La medidacuantitativadoeste consumo
inicial en relaci6n con el incremento inicial en el gasto de inversidnes el multiplicador. So pueden calculusnu_sas variantes de multipliador bEsioo. En general, no so utiliza end ANALISISDE PROtECrBs, debidoa la dificultad do evitar quo los BENEFICIOS contabilicenpor partida doUbo se Los PRECIOS CUENTA incluyen canbis inDE que directos seguidoscon cuidadoen el VALOR MAREGADoiicniyen los efcctas del multiplicador at tiempoque el riesgo de la doble contabilidad. So udlizacidn, por tato, es l enlfoque prefrido por muchos analistas de proyectos.
Tninknizan

vestinew spending is the nulplier.

Many

varints of the basic muddpler can be cadateuL

NotgeneraUyusedin PRoJEcT ANALYSISbecmuse of the difculty of avoidingdoublecountingof

EENEFrtS. SHADOw PEiCEsdu dude catefuily traced indirect changesin VALUE ADDEDincude

the multplier effects while minmizng the danger

of doublecounting. Theiruse is thereforethe approachpreflrredby many project anlyst

37

Multipurp.e projects. Projects that seow several purpases and are characteried by ioorr coSI. Mutua exclusive. In PRowara ANALYSIS, refers to PROIECMM or project design options dat, by their veiy nature, are such dtt if one is chose the oiier caaot be undrtakeL Ernzples icld;e surface irrigation dedopment, whih rules out ibewell irrgation, or tie same project begun in alternatv years. Distinguishedfrom. NDEPENDENrprojects or project design options.

Proyectosde fines miiltiples. Se tuta de proyecOtos

quo atiendena varias finalidades so caractoizan y por 10scoSTos CONJUNTS.
Mutnamente exdyentes. En el ANALUSIS PRODE YECTOS, se refiere a proycrtos o a las opesto ciones de diseio de PROYEcros por su propia que, fidole, rottn tales camctertlicas que si se elige a uno no se puede empneaderel oato. Los ejetplos incluyenel desarrollode riego de superficie, que desat el ringo mediantopozos entubados, o el mismopryecto comenzadoen aniosopcionales. Se diferenciande los proyectosINDEPENDIwNrhs o de las opcionesde disefno proyoctos. de

National income. The total net enings of labor andproperty empluyedin theproductionofgoods and serices ina naion durg a peod, usuy ayear Broadly dined, it is commnly measured by dhe GDP (gross domestic product) or ie GNP
(gross national prduct). GDPis the vlue of the

gross outu of all goods and sere Froduced in a nation les the value of umfmMEmACE goods (those ased toprodxe thegoods orservies). GNw is die same as GDP, aezpr that it incu INCOME earned abrcai and cldes nme transred out of the aimoy byforeign eanes. GDP be ca
measured in three ways, all of tuzc are e-

ngreso nacional. Es ei ngreso total neto del trabajo y la propiedadempleadosen la producci6ndo bienes y servicios en una nacidn duranteun perfodo, usualmentodo un aiio. Definido en frmna amplia se mi dde manenacanas por el Pi (productD interno bruo) o el PNB (producto nationd bruto). El FIBrepresenta el valor de la produccudn bruta do todos los bicnes y servicios producidos en una naci6n, menus el valor do los biones NTEREDIOS (Los utilizdos puan producir los bie-

ns a servicios). El PtB es lo mismo quo el pI, salvo que incluye el ingreso obtenido en el oxterior y excluye el INGESO
transfeuido

flesa

del

vaoentand give the same resl (1) dte vale of al exediture on final goods and ser mes prodafed p@w an allon for HoME-CONSUMED, PRODUCTION), imr; lss (2) the sum of aU payments to the FACORSOF PRODUCllON induding an allowace produacve activies, consumed by and (for a MARKErPRC measure)al indirectTAxEsnet of suBsIDEs; and (3) tfhesum of the VALUEADDED from enay producing unit. Narrvwly defined, nadonal incowme ac/ds DEPRECIATION and indirec busine
for cArAL

ps por propietarios extnjems. El PImso puedo medir de tres manexas, todas las cuales son
equivalentesy dan el mismo resultado: (1) el valor de todos los gastos ofecuados n bienes y sorvicios finales producidos (mis un margon correspondiento a la PRODUCCION CONSUMIDA, EL EN HOGAR), mesos las importaciones; 2) la suma de

todos los pagos hechos a los FACrORES PRODE DUCCION, incluido un margen cotrsondicatc al cAPrrAL consumido por las actividades productivas, y (pam tener na modida del PRECIo DE

taxes such as excise taxes and salZestaes. See atso ICOME.

mERCADo) todas los IMPuEsFOS indirects deducidos los SUBSIDIOS; 3) la slim del VALOR y AGREGADO toda umdad productora. Dofinido de en fonmarestringida, el ingreso nacional excluye
la DEPRECIACION los impuestos mdhrtos al y consumo y las ventas. Va=e tambiin INGREso-

Negative. Wi reference to coSTS or BENEFFS, rfers to a value in a cosr or RENEFrT SREAM that ;. opposite in sin to the sign normally associated with the stream In the early years of a

Negativo.

En relacidn cOn Ios COSTOS BENEO FICIos,So refiere a un valor enna CORRENTE DE
CosTos o BENEFicios que es de signo opuesto al signo asociado nonramente con esa corriente.

38

Nta BENEeample, die incme negaive, HF, or cas flow, streamis grlly so tiat each of thefiwfew entries is a negave benefir, or negative cash flow -which is, of wRozrr, for

En Iae prioos

ufas do un PRoyEao, pot paoim-

coarse, a cost In an INCOMESrATEMENr, among te non-opera g income and expenses, INTERESr rewcived may be listed as a negativ amy, in

effect a negative cost -which ia, of wine, convnet

enefito the enterpris Suchseeming anomales or iternaUy nonsistern ters anse becawe it is

to group kinds of fties in one plic Thus, it is cowmientto have an incrment net benefi strem as he basisfor caladtig the unTEAL RATE REOF
in a wRanicr ANaysis.
TURN even

plo, la couiente del BENEFICO ie tal NEW, o flujo de fondos, es negafiva en geneml, de modoquo cad uea de las pimeras prtidas es un beneficio negativo, a un flujo de fkudosnegativo. lo que, por supuesto, es un costo. En us EsumAi DE DIGRESOS, ento el ingreso y el gato procdentosde opmones, oI nrra recibido puede como una partida negata, de hecho un costo nDgaivo, lo que, por supuesto, es un benoficiopar la empresa. Tales anomal; aparentes, o t*rmmos m nte incompatibles, srgn poupic es convementoagrupar tpos do partidas en un lugar en un ANALS DE PROYETroS. Asi, es convenioate tener ona corriente

thogh dtereare costs

includedin

what

is cled a benfst stream, and it is comnvn to group both inerest recpts and paymes at oae place in an incomest.atenL

de baenficos incrementalesntos como bahspams

CaUlCUI la TASA DE RENTABllImAD1NTERNA, siin

cuano haya costs incluidosen lo que so Ilm

agrar corimtco tnto de los boficios, remibo y como es los cowonientl pagos de

intoses en un ingar de un estado do ingmsos.

Net benefit In PROJECTANALYSIS,dteamount rema.ng ater all OUThLoWS subacedfrom are The net ash al INFLows. May be negate flow. The incmaal net benef is the inrease in net beeft with dte PRojECr as opposedto the cse whout the pnec. It is dhe inrementa swflow. Instheeayyears ofaproject. thenet incrmntl benfit uwaly is negative. The net inremenma bit is the basis Behufio
nao. En ANALISJS PxoyEcTos, es el DE todas las mono qoc queda despuds dc suslta SALIDAs todas las ENILADAs. de Pueodsor negaivm. E d flujo do fondos ncto. El beneficio incrmental neto cs et simeato en el beneficio netocon e PROYECMoaposici6nal casDsin el en proyecto. Es e flujode fndos incremental. En los pimows adosde un proyect, el beneficio incImena ne usuabmente es ngafivo. El boneficio incrementl neto es la bas pam calcular actuali-

fir cdalculang

mEASUREs OF PRoEcr

woRRTH, he mow imorRATE OF RErURN, RATiO.

tant of which are dth discountedmeares of NET

PRESENT WORTH, INERNAL

Ias

MEDIDAS DEL VALOR DEL

PRoyEcTO, de Ias

que las mis importantes

son las medidas

and NET BENEr-INESTENT

In read-

ing dtese measure

year ty are inured,

usuy

d DLSCOUNTED
are entered in the
ntered

CASH FLOW ANALYSIS),coin in dhe year dtey are realzed2

das dl VALoR NETO ACTUAL, la TASA D REMTABILIDAD NTERNA y Is RELACION INVERSIONBENEFICO NErO. Pars obtenor ess medidas (las
que por la usual se denomua DE FONDs ACrUALzADO), ANALIIS DE FLujO

and BENE-ITS are

As a result, no

DEPRECIATIONdeductedbefore arriving at the is incremenl net benefi.t building project accountsfor FINANCAL ANALYss, die net bene-

fit and incrementa net benft nmay ded be as: (1) the net or inamental -ne b1efl bejbre fuzancing, " in which case anyfinanciag vawfc tion is eXluded, and (2)as the net or incren 'net beefit aerfnancing,' in which ase loans or otherffinanciadreceiptsare added ro c -eW and incrmenal net benefi, and DEWrSERVICE or otherjfinancial payment are subtractedfrom

los coSToS se asicntan en el ano en quc se incurrec, y los BENECOS se sostran on ei a oanquo se obtienen. Como resudtado,no se deduce DEPRECiACJON de antes llegar al beneficioincronental neto. EL k eilaboiici6n de las cuontas del ptoyecto part el AMALus's FINANCIERo, bmeficia ncto y el beneficio el incremutal neto pueden obtenersr como: (1) el beneficio nesl autes del financiamiento&neto o increnmntal, en cuyo caso se excye toda tanmccidn de financiamiento, y 2) como el 'beneficio new despu"s del financiamiento" neto o incr-

39

Disdie net and incraemena net benfis. COUtrrNG Lncrementa nt bnefi b4breftthe nawng gives a meare of project wordi of aU engaged* discountingthe incremenal resources net befi after financing gives a msure of project worth of the entity's own resources or EQUrTY.See BENEFrr, COSr, NET BENElr.

mental, en cuyo caso los prismas u atms relbos financiems sr. agregan a los bceficias netao y a los beneficios incrmentales netos, y el sERVICIO LADEUDA u otrs pagos financies se DE restan de los beneficiosnetos y de las beneficias incrmntales netos. Ia ACrUALIZACIONbedel
neficio incrementl neoa antes del llnanciamic

da UIa medidadel valor del proyecto de todos los recursos compromiedos; a acnalizacid del beneflcio icremtal neto despuds del fimciamiento da nuamedida del valor del proyecto de los rocunas propios de la entidado do sa cAPTAL. Yea
BENEFICIOS, COSTOS, BENEFCIO

NErO.

Net benefitncease. A measure of add BENEdrT, genfnv applied to fl.nr. The ssr
worm of the increenuta
nancang with the
NEr BEmrr

t del bemefidioneto. Es nna medida del snclo adicional rebido, quo so apfica en
general a las agicultres. do! ENEFICIO incremntal
nanciamiento con del valor actual beneficio Es el VALOR AcruAL

afer fi-

PRoJEr, diided by the presest

in percentge
ms.

NEro despus
dividido despuds expresado neto

del fipor del el fi-

worth of the net beefitferfwncigwithoutte

el PRoYECfO,

proet,

expressed

nancamiento sin el proyecto, miaos porcentuales. Net benfit-investmat canted MEASURE ratio OF (N/K PRoTECr ratio). A dirsThe by Iel dn Esta invensidi-benficio Es el vALoR neto

en tfr-

(relacidn del vALoR

NIK). DEL

WORTH. divided king of

es una MEDIDA actdalizad

.SENT WORTH of the NE BNEFrrs dse present worth oftAkIvEnaNrr.

B:EE-cosr net befis incrwwa RATIO. as the nat befi Calulated net present (as* flow) by

PROYECFO.

ACrUAL de los

BEDE-

A jbrm of
the ur

cos

NEros

divididos por
So calcuia

l valor achtal do la
tommndo los beneficios de la coRnRnm de

INVERS[ON. cIos-cosO

Fs una forma de la RELACION BENEneD actual

worth

srRtAm

netos con el valor

those yeas

cfer

the stream has

(ac* wheniti flow)

antedposv,
stam he in die Often

beueficios incrementales netos (flrjo de fondos) en

and

rte insveent,
ofaproject

as the presen worth of the

snegative

aqueolis alias depuds de quo ka corriento so ha

vuelta
de

inawnetra earlyyears abbreviaed fir-nvestment

bncefit N/K ractio.

positiva,

y la inversi6n

como el valor actual incrementales cuando comD relaci6n netos

es ne-

la corrie

do

benoficios so abria

When using

net

ben-

en los primers galiva.

afios de un prayecto

ratio, the selection critrion is to accept al projects with a net benef-invesmn raio of or greater when discounted at a sitiabk DISCOUNT RATE, most often the OPPORrUNwY coST oF cApwAL, in order of rato ue uni
alailableinw.sentfunds beused aree4aaiua May
Geeraly

A menudo

N/K

Cuando se utiliza la relacidn inversi6n-beneficio neto, e criteio ds seleccidn es aceptar todos los
proyectos neto con ua rlaci6n cuando inversi6n-beneficio se acualiz con a una mucha adecuda, de uno o mayor

TASA DE AcrUALIZACION frencia TAL. en onien de valor

torankINDEPENDETprojects.

el COSTO DE OPORTUMDAD DEL CAP!de relaci6n

annot
LY

be used diredy
CCLUSIVE aenatives.

to choose among MuTUAL-

hasta quo que-

dan agbdos todos los fondos disponibies do inversidn. Puede utilizarso pam clasificar proyectos INDEPENDIENTES. zrr en forma

Ea general,
para

no se puede entre

utili-

directa

clegir

opciones

MUTUAMENrE EXCLUYELTES.

40

Net rinaucing. Loan rece4ps less DEr die pajum of InTEEST, and repayn
CIPAL.

SERVICE,

of PwN-

Ynet. prEmos
pag

LA constitayc

inlrscibos

de

l SERVIacO LA DEUDA,el DE d] nRTERESy el reembolso del PRCIPAL.

mews

Net present worth. A dicountd MEAsuRE OF PROJECr WORTH. The present worth of the incremen_l NEr BENEFIrr, or incremental

Valor Ieto atuaL

E ut MEDIDA actulida DEL VALOR DEL PROYECrO. Se atas dd Valor actal de dash it coRENTde d ENEoicos inrenatles

flow, srEAm of a PROJECr. 7he presentwornhof the BENEFS less wthe present worth of the cosTs of aprojec Ofte abbreviatedNPW. Also called
present vlue' (Nw). When using net present worth, the sdecion cririon is ro accept all iNDEPENDENTprojects with a nerpres worth the 'net of zero or greater when discounted at a suiable DISCOUNT RATE, mst often the oppoRTuNrry cosr OF CAPITAL Gives no raning for order of impeun eation When analyzing MUrTUfAMLy Y cLusivE alternatves, accept die alenaiv wsh the greates netpresent worthL Netpresent worth

NEms, o fljo inmrementa de fondos, de un proyecto. Es el valor actual do los BENEFICIOSmPnos el valor acta do los cosros do uc proyecto. A menudo se abrevia VNA. Tambi6 sre I lanm

cl 'valor neto presente'

(vNP). Cuando so utlliza

is the prferred
-Chive

seection

cierion for mtually

WORTH.

alterives.

See also PRENT

el valor nato aral, el criterio de sclccci& es aceptar todos los proyectos INDEPENDENTES con uc valor neto atual do cerm o mayor cuando se acvuaizan a una TASA adecuada DE ACfAUZACION, con mucua frecuencs cl cosro DE OPORTUNDAD DEL cAPAL. No da clasificacin pars el orden de jecuci6n. Cuando se acali7n apces MUTUAMENEEXCLUYENTIS, acepte la opcidn con a] valor neto actual mis clevada. El valor neto actual as el criterio preferido de seeccida para opciones que se excluyen mutuamente. Vase tambiAn VALOR ACrUAIL

Netng-out subacting

In PRojECr ANALYSIS, the proce of ;ostsfiron BENErFrSlwobtain dhe NEt

Cilculo pam obteur

PROYECrOS,

cis

nes

En ANAUiS DE
user costos de

es el proceso do
Cuando

BENEFI, or cash ow. When using the ner be,ft

as a basis for calulating a discousted cash flow mEASURE OF PRojECr WORTH, it does not make

los BENEFICIOS obtencr el BENEEICIO pars NErO O

fhyo do fondos. se utiliza el beneficio

any dfference where in the prows nesing out ocars so long as iereis not any doub7l cunting. 7Ths, gross costs may be subtracted from gross bene, she project csrs saced from she sum of the net beneits realized on project
faoms, or any other suirablejformdtion. This is a great convenience because data are likely to reach the project analyst with cos subtacred from beneftt, or nesed out, in djfferentpauens. In conws, when using the ENEFirr-cor RATio,

neto como base pata calcula una MDIDA DEL vALoR DELPRoYECro del flu4o do fondos aetn-

lizdo, no importa en quf punto ddl proceso

ocurro e cMculo pan obtener cifras metasen taIto
quw ello no de lugar a conteo doble alguno M, los costas brutos so pueden sustnr de los beneficios bnttos, los costos del proyecto susfetse de la slum do los beneficios netos obtenidos do las fincas del proyecto, o cualquier ota fornnacido adecuada. Esto as un mecanismo muy itilprquc as pmbable que los datos Beguen al anslists de proyectos con los costos sustraIos de los bene-

he neusing-out must be done in eracly dhesase paternfor all aleative proects. Otherwise,the
vales of the ratios cannot be compared direely

ficios, o calculados para obaner cifras netas, en

diferentes modalidades. En contraste, cuando se

with one another.

utlizalIRELACION BENEFICIOS-COSTOS,C1 cilculo

para obtener cfras nelas debe efectuarec de la misma fiom exactamente pars todos los proyactos opcionales. De otro modo, no so pueden comparar directamente entre si los valores de las relaciones.

41

N1Kratio. See NEr BENr-nvErn.ENr

jAno-

INVERSiON-BENRdad6n N1K. Vease RELACION

FICO NErO.

NominaL Saredas an amountof money. Compare with REALF Nontraded. A project INPuTor ourpur hat is nor aross daenationalboundariesof a parTRADED either beause of its COsr of tadar ountmy production or because of resve trade practct Cvommon tramppksare wwiled labor and tnL In PRoJEcTANALYSI efers to goods and servces nor aded by the country in whidt the project is locate In ECONOMIC ANALYSIS nonaded irns are whed at heir MARGiNAL
VALUE PRODUCTif they are INTLMEDIATE goods or servies or accordingto ike WEuINGNEsS It PAY criteri h are FINAL goods or s mc Disinguishedfi TRADED.

Nominal Expresado como un monto de dinco. Compdresecon REAL. o No comerdaliado. So traa del INSUMo PRODUO de un proycctono COMatRC.IzAO dentro de los Ifinitesde un pais dotominado, ya sea
en razdn de su cosmo de produccida o a eassa de

prcicas comecaes restrictivas. Son ejomplos comes la amo do obra no especlizada y Ia denra En d ANAL1SIS PROYECFOS, refiero DE so a los hienesy servicios no comercializaos por el pa en que se encuertra ubicadocl proycoto. En
el ANALISS ECONONICO los zrtfculos no comcta-

lizada se valoran a su VALORDEL PRODUCrO

MARGINAL son bienes o servicios INOTREDI0S, si o de acuerdo con el criterio de la DISPOSICIONA PAGARsi son bienes o semcios FINALES. Se dii.rencian de los artfculos COMERCILuZADos

NPW.Net present value. See NEr PREsENT woRtH.

VNP. Valor neto presente. ACrUAL. Num&nim

Yase VALoR NEFo

Nuneraie

The common meauremnt used as a ANALYSS,ie wzit unit of account. In PROJECT cimieL tha measw the objectivebeing ma

Es la medicin cama

coma

unidad de cuetta. En cd ANALISEDE PRovmars, es la unidad quo mide el objetivo quo

o En ol ANALIsLsDE FRoYECros

Off-farm.

In PROjECr ANALYSIsor FARM

on drfarm

NVEsrdta

Fnea

de la finca.

MENT ANALYSIS, nor ocauring

ean el ANALISIS DE LA INVERSION EN FINCAS, quie-

is de subject of die analysis,generally thefan offa PRoJECtbeciry. QffJfarm INCOME the is income eanzed by a farm family from off-arm
labor -employwret somewhere other than its own

farm, Offfarm work may ;dude work on oter

farm.

re derxs quo el hecho de que so trata no ocurro on la finca que consttye el sujeto del ailisis, que eon general es la fincade un beneficiariodel POEcro. INNGEso fimra de la fincaes el obteido por a fimaila agrfola on raz6n de su tabajo fura de la finca, es decir, ompleoen atso lugar distintodel de su ppia finca. El tabajo fiers de la fincapuede ioluur -. realindo en otras fincas. 1

Officiaexdrugrate. Therate, estabishedbythe monetary authorties of a oounty, at which domesic currency be exchangedforforegn curmay rency.Whee there are no currency wntrols, the official exchange rare is tawke to be tie market rata The officil exchangerate wouldalways be used in FINANCIAL ANALYSIS. more than one If

ripo de cambio oficiaL Es cl tipo establecidopor

las autoridadesmonedains do un pals, al qu se puedocambir la monedauncionalpot la extrajera En aquellos casos en que no hay controles monetarios, so considera que el fipo de cambio oficial es la tas de cambio. El tipo de cambiio oficial se utilizarfa siempre en cl ANALISIS Fl-

42

offcial exchange rarecast, ren die rate orrates tht apply should be used in finacal analyis.
See FOREIGN EXCHANGEPREMIUM.

NANCERO. Si existe misde un tipo de

cambo

oficial, entonces el tipo o tipas quo se aplican debt utilizar en d anallisisfinaneicro. Vim
PRIMA CAMB1ARIA.

O&M. See OPERATION MAINTENANCE. AND

07 My VW OPERACION mANTEMIENTo. Y OM y RL Oracid.,

Wae

OM&R. Operation,maiance,

and rep&lawn.

mtnimiento y reemplazo.

See OPERATiON AND MAINTENANCE.

OPERACION Y MANTENMIENTO.

On-fam. in PRojEarANALYSIS FARM INVESror

on thefarm tht is the subject of analsis, graly e fanm of a PRoJECr enfidry. OnMIn= uwvEsrmrreis the
MENT ANALYsiS, occring

En la fin.

En el ANALLsis PRoyEcros o an el DUE ANALISISDE LA INVERSIONEN FINCAS, so soref a que el hecho de quo s trata ocurre en la finca
quo cs sujeto del auilisis, en general la finca de un beneficiario del PRoVEcTO. IA INVERsIONen

project invesment dit occurs on the farms of project beneicaries; an onfartm PRODucnION EPNSE is a project-related cost that ocaos on
the bengedaria' farms.

la finca es la inversion del proyecto quo time

yocto.

lugar en Ins fincas de los beneficiariosdel proUn GASrO DE PRoDuccaoN en la finca es

relacionado con e proyceto que se Leva

un gasto

a cabo en las fincs de los beneficiarios Opeting epese. The pwense other hn f racing, of carying on te noal actviies of an
eteprse. SELLNG, GENERAL AND ADMINITRATIVE EXPENSESare usualy not inciwdedas an operating epeuse but are icuded epwases in INCOMEaccounting. as separate

Gastos de operacidn. Las gastos, aparte d los del fiamnciento, deolevaracabo las actividadesd
tans empresa. Los GASrOS DE VENTA, GENERALES Y AmnIRTFvOS no se inclhyen usual-

retat

como un galo de opracidn, pero si so in-

corporan como gastos separados en la contabilidad

del INREmo.
Operating income (icme statement). Revenue JnrEso de opaciu (estado de igres). Ingr-

less apense.

Opeaing profit

Proft bejbre

sos menos gwhS.

operacidL Utilidades Di los IMPUES.

Utildades derivadas de Ia
sin deducir los INTERESES

iNTERES and TAXEs.

Operatingmarn Theremnderqe and TAXES are deducted from tol

NEr ICOME.

allenses sle. See

Margen de operacin.

Lo que queda despu6sde de=ros Is ventas de

ducirse Wodas gastos e BM los Wtales. V&WaINGR;O NEro.

Operating profit. INCOME (proft) before wmREStr and TAxEs. See iNcoia

Utilidad dt opemci6n.
ducir los INTEs
GRESO.

INGRESO (utilidad) sin dem los IMP oEs. Vease IN-

Operafing ratio. OpERxI1NGEXPENSES divided by revenum A FINANCIAL RATIOused to judge efficimncy

Rioadn de opeacidn. Son los GASrOS DE OPERACIONdivididos por el ingreso. Es uns RELACION FINANCERA utilizada para juzgar la eficiencia.

43

to Mhe routin Operation and maintenance. Ref cOSrS of PROJa WnplemnVadon.Often abbreviated as o&m. Some agencies prefer operawhich is ifon, maintenance and replacement, as often abbreviawted OM&R.

Oparaci.

y mantenimiento. SC refiero a los cosdel PRonYECo Se TOS ardinarios de ejecucion abevia a menudo como G y M. Algunos organsy mos prefleren indicar opeaci6n,mantnimiento roemplam que, con fireuencia, se expone en form abreviada como Om Y R.

Opporhmity cost The BENErrforegone by using a scarce resource for one purpose insrd offor its suppose a nea best altermive use For exmple, farme produces both rice and maize but applies aUlhis awaleafertizer to ree f insead he tnsfered some of thefetilzr to his maize, he would reduce the vale of hs rice productio somewhat, but he might gain a mach higher wlu of increased maize producion. The value of his

rice p'oductionforegone wouldbe the opportuity

of the fertilizer used for maie prodution. In this xamp, thereo, the opportuity cost is the MARGINALVALUE PRoDUCrof the fertler in In a perfecdy use. is next best altenatve compei market where there are many buyers and sdees. all of whomihaye perfec iformauion, die MARE PRICE will equal the mara value
cost

Costo de oportmidad. Es eI BENBCIO a que se rmcia al utilir un reomo escaso pantaun finilidaid en lugar de en su mejor empleo opcional siguiente en orden de rentabilidad. Sup6ngase, por ejemplo, que un agricultor produce arroz y mifz, perm ahlica al arroz todo l frbtlizante de qut dispone. Si en lugar de eso transfiere parte del fertilizrate a sn manE, reducirfa un tanto el valor de sa producicn de arroz, perm pudiera obtenor un valor mxchomis elevado del aumento de renunciarfa producci6n de mnafz El valor a qcue de sn producri6n de arraz serfa e costo do tmidaddet fertilizanteutilizado para laproducci6n de maf En este ejemplo, por tato, el costo de oportwnidad es el VALOR DEL PRODUCTO MARGINAL del fertlizante en su mjor empleo opciond siguiente en orden de rentabilidad. En u meres-

opor-

produc of an utm and hs marker price, oppsrtnity cost, and marginal value product wil all be qual In any enprise, NET BENEFrr,or proft, will be maxmized when the use of an mnprris adjusted to the poin where its marginal vale produc is equal to its opponruniy cost In project evauation, for the FANciA ANALYSIS opthe porsunisy cast of a purdcased input is always its ma*et price. In EcoNoMIc ANALYSIS, howevf , the oppormity cost ofa purchased biput is always

do perfectamente competitivo, en el quo bay numef8ws compradorS y vendedores, todos los

wles disponen informaui6n perfecta, l PREde cio DE MERCADO igual al valor del producto serf marginal de un art(culo asif pre=io de mery cado, el costo de oportmidad y el valor del producto marga searniguales. En cuaiquier empsa el BENEFICID NETO utilidad so maxmizai o cuandoIs utilizaci6nde un INSUMO ajuste hasts se el punto en que sa valor del producto marginal

eite

its margiwalvalue product in its best non-

sea iguala sa costo de oportmidad En la evaluaci6n de prqyectos, en lo que so refiero al ANALIS FINCIERo, el costo de oporunidadde un insuma comprado es siempre igml a su precio de . Ahora bien, en el ANALISIS ECONOMICO el costo de opodrndad de uninsumo comprado es slempro valor del producto margial su mcjor uitzaci& opcionalajena al prayecto, si es para bienes o sorvicios INTEaMEDIos, o bien su VALOR USO(medido por la DISPOSICIONA PAEN O)AR) es pana unbien o servicio FINAL. Dado si quo e preeio es igual al valor del producto mar-

project alernative use, If for nmMcIAiTE goods and services, or its VALUE IN USE (as measured by WILINGNESS TO PAY), if it is a FINAL good or seivice. Since price is equal momarginal wvaue product in a perfecdy competiive market, in an ecnomic awnysis ifan irrput is purchased is a reasonable compettive mark the price is at least an initia estimate of the minal e product of the imput and, hence, of its opportunity cost. However, F,because of mark impefections or odcer reasons die maker price of an input does

sa

en

not dosely approximate he marginal vaie ionit:sner best alternativenon-project

ue the mayrginal vawue product is esimated

ginal en un mercado perfectamente competitivo, en am anflisis econ6micosi se compra un insumo

en un mercado razonablemente competitivo cI precio es por lo menos una estimaci6n inicial del

directy, and that esmare becomes the SHADOW

44

PRICE ofte itm

The concpt ofoppomirty con is a cornerone of PROJFzr ANALYSIS is th and centrd concept wzderying uaulon of project inputs. See also oppoRTuNrry COS OF cAPrrAL

valor del producto margmal del insni y, por ende, de su costa de oportrmdad De todos dos, si debido a las irnprfones del mecado, o por atrs azones, el praio de mecado de -n insDmo no so aproxima may do cerca a valor del
produco marginal en su mejor eniplo opcional siguiente ayeno al proyacto en oden de rentabi-

lidaL el valor del producto margia

se estin

dhtctamento y es& e;timacidn se conviete en el PRECIO DE CUENTA del artfculo. El concepto del costo de oportunidad es la piedra angular del ANAuSmS DE PROYECTOS Constibtye el concepto ceny

ta en quo se fimdamcnta la valoraci6 do los nsuro del proyecto. V&wa tambin el cosro
DE OPOWrUNIDAD DEL CAPrTAL.

Opportmity cast of capitaL The opporrmNirr CsTr of using INEMENT resowres in a moWY ratheran in their nest bestalternive aw
uualy The exressed redion ino efonr ofanuwrr BENEF i rar reaton in non-project

Costode oportmidad delcapital Es

OPOrUNIDAD de utilizr las

cosmro DE
de InvER-

recursos
de f*ma en

SION
Iiza6in dad.

do Un PROYECW en lugar de an su majoruiopciond Us_amento, igmiento se en orden en rentabilido m express

to project

objeaives

tzat

is a result

of using

tas

do

UlN3E.

Es Ia reducci6n

wENCIaOs

CAPirALin dte project. In practce, usualy a weighted average calouaton of dte cosr of searing prject capitafrom wrious sources. ILn

aenos al pmoyecto en rolacidn con los objetivos del proyacto quo results de ntilicCAPAL dn e
pryecto. En la prictica es usumente u clc1lo

FINANCIAL ANALYSIS, the weighted avepge cost othe fum orfarm ofEqurrY capil and of borowed capta from lkely sources. in FroN-

del promedo pondodo

dcl cosm d obtiner de

vas

fucites capital pda el poyaco.

En d[

ANAISISFINANCERO, el costo medio panderses

omc ANALYSIS, usuallythe weghsedarage can

of cap il ro the economy as a whole, but sme-

do pas k empress o la finca del cAPrIALsoCIAL

y dd[ capital tromado en prEstamo do fixites posi-

times the weighted average cost of apitl to the

bles.

En e ANALISIS ECONOMIO, sule sor el

puic sector. The rate at which benft and costs are discounted in calkZadng the NuF
PRSENrTwORTH,
RATIo,
mwn the NEr BENErT-NVESTME
lhe

costo medio pondeno

costo media pondorado dl

del capital pam la

capital

economfa en conjunto, pem en ocasiones es el

par
el sector

orthe BENEFrr-coSTRAIo.
nERwNAL RATE

CUr-OF

RAmfEor oEera ANALYsis, hae dte miniand

accWtable oF REruRN.

la ta a la cual so actuaizm los costos y beneficios al calcular i vALOR NETO

pdblico.
ACTuAL,

Es

laaRELACION

INVERSiON-BENEFICIO

NErO

Several

metods exist for fomnmudng and caladating the economic oppornity cost of cai-

o la

RELACION BENEFICIOScoSros.

Es I

TAsA

DE RENTABnLIDAD ACEPrABLE

para e

ANALiSIS DE

aL D(fiadty in caladating the opporunity cost

PROYoFcms y, por consigieste,

laATASA

DE RENl-

of capial is a primy
PROJECT WOo.

reasonfor widespreaduse

of the inernal rate of retun as a MESURE OF

TANILIDAD INTERNA minima aceptable. Hay vanos mdtAodospas famular y calcuar l costD
ecOadmico

de opotunidad

del

capital.

La difi-

cultad de calcularo es la raz6n principal de que se

utilice en forms generalizada s tasn de retabilidad

intern como
MED1DA

DEL VALOR DEL PRO-

maEco.

45

Outflow. AlU payme ia are made, or goods and servces of vale dt are cnssumed or irosfeaed, to other enes and dtht decrease NE BENEFIT.Distinguid from INFLOW. Output A good or seic produced by an acivity. In PROJEcrANALYSIS, product of the PROtthe
ECr. Overrun. geted Exceeding the com

Salids. Son todos los pagos que so efectdn, o los bienes y sonicios de valor que so consume o tmffirea a otras entidas, y que dacran e DENEFCIO NEro. Se difarecian do Ins E?TRADAS.

Produto. Es un blet a servicio qua se produce par una actividad En el ANAL[ DEROYEcrOsas el producto del PRoYEcrO.
Sobrecostos. Son cors D r mayores quo los esimados

esImated or bud-

Pairity. In PROJECr ANALYSIS, a parity PRICE or parity ECNoMIC VALUEis dwe pr or vahLe a ef
prject uUT tihat is bsed on a BORDER mICE

adjsed for peses betweentde border and the

PROJECTBOUNDARY.

Paridad. End ANALIsJ DE PRoYEcros, un PRismo do paridad o n VALORECONOMICO paridad es de el praco a valor d un INSUMo d&l proyecto qua so ba en unlREC1o DE FRONTERA ajustao parm tenor en acent los sgtos antr la fontem y el
LIaME DEL PROYECO.

Partal analysis. An aais that asswnes hat only certan elements anaw ed wil chage whie all otes rmanin the saint Fonnrafy, ENoNOMic ANALYSIS is a partil anis beca oml the

Anhlsis p2rdaL Es u andliis quo di par supu_ t que s6lo deteninados elementos analizados cambianin an ta que otros segnmm igual. En tirminos formales, el ANALISIS ECONOMICO un es

eleineur of the wawia are assed

while the overu economc seng

ro cl'ce
remain u-

ansiisis parcial, ya que so da par supAt

que

chaged.

When thisfomal assumpton mut be

reaxed (for insance, whet a project will ief have an effect on eeaal fiancal PuCES, or ECONOMIC VALUES), dizenconceptal problems

s6lo caisnan los elementos del xRomcro, an tanto quo e mauco econmoico global so matiea sin cmbios. Cuando est supuesto formal debe flexi-

aise about the valdity of thdie anl.

biEizs (por ejemplo, cuado el proyeto imo va a ejercr ua efecto ea los PRECIOS finaniro extemos, o ea los vAtOREs ECONOMIOCS) as cuandosurge problemas conceptuiles acerca do la validez del anlisis.
resupuesto paral. Eis un prespusto que se et-

Parfial budget.

A budget dtr addresses

sf

to

only pan of an

tenepris Compares te hmR-

fbcasilo hacia parto um emprea do

Cabe com-

GINAL cosr (inlding oPoRruNIry cost) of an acivity within an entprse with the margin nres in BENEFrr that dte new acty wil bring. DitiuihWedfrom WHOLE FARM BUDGEr. See also UNTr AClVlrrY BUDGET.

paarlo con el cosro MARGiNAL(iclufdo l cosTO DE OPORTUNIAD) de a actividad dentro de a empresa con el incremento marginal en BENE-

Fcio que producirf Ia nuova actividad. Se difirencia de PRESUPUEsTO DE LA FiNCA ENTER

Vfise tarabiz PREsuPUEsTo UNIDADDE ACFOR

TIVIDAD.

Partil

payment factor.

See

CAPtrAL

RECOVERY

Factor de pago parciaL

FACTOR.

Vease FACTOR DE RECUPERACIONDEL CAPITAL.

Pattern farm plan. A modd or prototype of a 'typ. icaP FARM BUDGEr duatfonnm basisfor aggrea

gaung cosrtsad

BENER'S in an agnadal

Plan de la rfn modelo. Es un modeloo pratotipo del nsupuEsro *tipico" DE UNA FINCA que firma la base para agxegar coass y BENmcIos en

46

PRojECT and for making judgment abate such

odwer aspect of the project as dte incenive ree for fJnnerr, feasibdiy. rae of accepane and
UIQUIDrrT.

un PRoyEcro y formular juicis ascerca otros de aspectos del proyecto comd cl efectode los incatives pam los agricuitures,la viabilidad, el ritmo do acepacidn y la LrQuwE PefodD de reemboiso. Es usa MEDiDA arualino zada DEL VALORDEL PRoyECFo-Comprendoel tianpo ranscurridodesdr el comicum do un PRoYECrohans quo e valor neuo(no actualizdo) do
la CORRIENTEincremental de produccidn totaliz i manto de la INVERSIoN cAPrrAL (no acttaide

yhacck period.

An undiswunted MEASURE OF PROJECT WORTH. The timefram hebeginning of

a PRonJEunim the net (wydiscowued) value f the incremenproducton SIREAMtotals e amowS of the (undiscouzred) WaVEsrr OfCAPIrAL.

Physical contingencies. See CONTrNGa AtLowmCY

ANCES

AsWig nes pan

bnprevisos fEcos.

Vease

ASIGNACIONES PARAIMPREVISTOS.

Point (place) of firt sale. Thelocason where die

fir safe ranction akes placefor a product if the point offlst sale is in a reatively competitive market, die RicF may be a good esimate of ECONOMIC VALUE. By usinga prce derived from thepoint offitsale, the analystads uing an IMUTED value Present worth. (1) The vlue at prsent of an amount to be received orpaid atsone time in the furre- Determinedby muzipyingthef evaue by the DIScOUNT FAcroR, which is 1 * (1 + if whfere i = the DISCOUNT (iNTEREsr)RATE and n = the number of years. In practice, the discoun
facor is

Nuts (lgr) de prinera vents. Es e lIusps donde se ileva a cabo la primera transaccidndo ena. de tn producto. Si et punto de primera venta so bals ea un mercado relativamentecompetitivo,el
PRECIO puede ser una buena estimaci6u dcl VALOR ECONOMCO.Mediantela utilizacin de on procio

obtecido del puuto de primers vents, el anaist

evita el tener quo recusrir a un valor IMPUTADo

Valor actual.

1) El valor cn la acaUdidaddo in

obtainedfrom set of compouwding and a

monto quo so va a recibir o pagar en algda momento cncl fituro. Se detesmina multiplicando el valor firo por el FACTORDE AcrUALIACION quo e 1 * (I + i', en que i = a la TASADE ACTuALIZACioN (INTERES) n = al nmmero de aiios. y En la prictica, el factor de acualizacidn se tiene

discounting abIes. (2) The sum of the present wordIs of a series offiaure value See also NEr PENsTr WORm.L Present worth of an nmuity factor. How much I received or paid annually is worth today. Also caled the wpresenrworth ojf I per annumn and the 'discountfacorfor a stream of income". The cprwion fI + iJr -1] J4t1i + irJ where i = the rare of eERESTr adn = the nunber of years. The reciprocal the CAPITAL of RECOVERY FACTol Generly obrainedfrom a set of compounding and discounting tables. This factor enables determ on ofte PRESENT WORTH ofa CONSTANT amount received or paid each year for some length of time in thefinaure Its use is direct and simple if it is usedfor a consrantSlfEAl of

de un conjunto de tlabs de intenr& compuesto y de descuento(actualizaoin). 2) Es Ia suns de los valores achtales de un escri de valoms fituros. Vcese ta biaRVALORNETOACTUAL Valor actual de mm anualidad constante. Es el valor actual de 1, recibido o pagado anualmente duran x anos. Tanibid se denomina e "'valor
actual de 1 por adow y el "factor de actalioci6n paa munacorriente de ingresos'. Se indica por la expresi6a [(I + i)'- 1] t [i(l + i)nl en que i = a la tam do INms y n = a nmmero de aos. Es el reciproco del FACTOR RECUPERACION DE DEL

cAPIrrAL.En general, se obtiene de un conjunto

de tablas de inter6s compuesto y de descuento. Este factor permite determinar el vALO0 ACTUAL de an maontocoNsANTE recibido a pagado cada ano durante un cierto periodo en el fiuturo. Su

47

money dtat bgins in shefirst year and last to someefiwe year, say II, of a omEr. ft may also be used to determinedthpresent worthtoday of a constnt smem of money dzth begins some time oder than thefirst year, say in the 7th year of a projectand contiuing throughthe 15thyear,
although dts tkes some addonal manipulation. See also TIE VALUE MONEY. OF

uso es dircto y simple si so utiliz panco wrE constte de dincro qua comicr en el primer asioy dum hsts alg6n asio Mtro, digames el unddcimo, de un PRonaro. Tambidn puede utizas pera de unina valor actual e

hoy de umacorrente constnte de diuero que coen algun momento difeoente del primer afo, digamos en el sdptimo aiio de un proyecto,y

prosigue dumntetodo ei d6cinaquinto ado, aunque esto procss cierta manipulaci6n. adiCiOul. Viase tanbibn er VALOR TEMPORAL DEL DINERO. Nuueut worth factor. See DISCOUNI FACTOR.

Factor dl valor actuaL Vease FACTOR DE ACTUALlZACION.

Nresent worth of a stream of future inme. The PREsENT WORTH(art t) of a STREAMof INCOMEcommeing sometime in tefure (dw is

Whente seam offutre income consistsof the same amowt paid or received eac* ACCOUNTING PERIOD,the prese worth may be detemined by subacting the PRESENT WORTH ANANNUrryFACroR, for die OF number of yeas befre the stream begis for dte appropriatewrsNTR rate forn thepresentworth of an annuityfactorfor the lastyar ofthe stan and by mutiling the resldting factor by the amountpaid or receivedeach accounting period. T7se fiure uime stream is smneimes caglled a 'Lagged wmuity, and thefaaor derivedfromthe present worth of an awi factor may be caled d1ie lagged annuyfiwtaor.
Nice.

odierthan at timeJ.

Valor actual de una corriente de ress futuros. Es el VALOR ACTuAL (on el momento Q do nu coRIJENTE do itcnEsos que comien en algtin mmnto endl futur (esdec, en algin mometD

difrente de Q. Cuandola corrientedo ingresos fues consiste en el mismomonto pagado o reelbido cad PERIODO CONTALE,el valor acul se puede derminar sustrayendoCdVALOR ACrUAL
DE UA ANUALIDAD CONSrANTE, pam el nimnnn

de asiosantes de que lacoarrie. comiencepara la ts apropiad de ncrERs, del vaior actul de una aa constante parm el iltimo ano de la
coaronte y multiplicaudool valor resultante porde

montopagadoo recibido cads periodo contable.

A la corriente de ingrtss futums se le llma en ocasiones a "anulidad dremorada",y al factor obtenido de una anualidad constante se Ic puede denominar a "anualidad constant. demorade".

The amout (usally o.f money) that mst be exchangedfor a good or a service. In general, price refers to a MAR PRICE, a Jiancial or prie diwissed aspar of FNANCIAL ANALYSIS, asdisinguishedfirom ECONOMIC an VALUE, which is usedfor amountsdiscussedin connectionwkh
ECONOMIC ANALYSIS.

Precio. El moato (usualmnte de dinero)que debe por un bien o servcio. Eu generl, precio so refiere a un PRE=O DE MERCADO,
o a uan prccio finscioro examinado como parte del ANALISIS FINANCERO,a diferencia del VALOR ECONOMICO so utiliza con respecto a los monque
tos exanidos NOMICO. ease en conexion con el ANALSis

See ECONOMIC VALUE;

wCO-

MARKET PRICE; PARTrY; SHADOW PRICE.

VALOR ECONOMICO, PRECIO DE MERCADO, PARDAD, PRECIO DE CUENTA. Indice de prdeos.

Nice

index.

See INDEx NUMEtQ

Ymast NUMRO INDICE.

Pice systen. The systn by which the amountanid qudities of goods and services are determined (and, hnce, resources produce dtemallocated) to
by the PRICE that cosumer are wiling to pay.

Sisten de precies. Es l sistema por el que so detoninn los montos y calidadesde bienes y servicios (y, en consocuoncia,por el que so asignan los recursos para producirlos) por el

48

In a price system in which

nmarsare permitted

nRIo

que los consumidores

esoi

dispuestos a

to work without outie intervnt, the price system wll rend toward an opmal allomtion of
resources and of production of goods and services; if there is a shortage of an iemn price te

pagar. En Un sistema de precios en el que sw permite que los menrcados acten sin intervenci6n
externa, el sistema de precios tenderi a la asigncidn 6ptima do recursos y de producci6n do

wiUl rise, and new resourceswil be applied to its

production,
until

a new equilibrium is adakied in

which no odthrcombinationof goodsand serces produced or allocationof resourcescouldproduce greater satLflction. In pracice, no price systm achwies this iduea In al mawers dere are frzctions caused by lags n response Ceain public servces that are not easy to sel through the market annot readiy be incorporatedinto the pnce sysraL For historical reasons, some
individuaLs or groups may have a (MONOPOLISTC)

bienes y servicios; si bay escasezde un artfculo, ol prccio aumentar y se aplicart nuovos recutra a su produccid6n, hasta que se lNegue un equilia brio en e que ninguna otra combinaci6nde bienes y servicios producidos o de asignaci6ndo recrsos podrfaproporcionar mayor satisfcci6n. En la prifctica, ningdn sistema de precios alcan ese ideal. En todos los mrcados hay friccionesocasiondas por los desfases en reaccidn a! producto de que se trate. Determ;nadosservicios pdblicos
que no son fhiciles do vendor a travds del mercad tampoco se pueden incorporarcon facilidad sisal tmn de precios. Por razones hist6ricas, algunos ndividuo a grupos puede tenor ucontol (MoNOPOULIco) sobre ACFIvos lts permten mquo

control over ASSETSdtatpermits thm to mimipulate dhe prie system to thdr -m advantage
Finaly, a consumer's ablity to buy and sell

depends on his income, which nay not relect dte society's view about the consunptiondesirabfor hat perwr For reasons such as these, all soieuie direct the price system to a greanae or lesser degree so that i can beaer serve the panacaarsocray'spupose;sucheffiurconstrture the subsance of price polcy. See also DIsTORTON; EFFICENCY PRCE; MARKEr PRICE;

rnpular el sistema de precios par& su pkovecho propio. Par ditimo, la capacidad do compra y venta do un consumidordepeade de su iNam o,
que tal vez no refleje el puto de vist de la

sociedad en lo que respects al consumo deseable

pam eso persona. Por Ptones como las apuntWds, todas las sociedades dirigen en mayor o

SHAooW PRICE

menor grado el uistma de precias, a fin de que

pueda prestar mejor servicio a la finalidad do en sociedad particular. Esos esfirmzas constituyen la sustancia de la politics de precios. Vase tamii DISIORSION, PRECIODE EFICENCIA, FtECIO DE
MERCADO, PRECIODE CUENA.

Prindpal. The amount of aloam Proceeds per unit of outlay.

MEASURE pRoJECr WoRTH. OF

Principal. Es el monto do un prdstamo. An undiscouwmd

he totl net (un-

discounted) wale of wicremenproductio dgvided by the total (undiscounted)amount of dhe INVESTMENT.

Ufi1idades par unidad desenbolsada. Es una MEDIDAno actizada DEL vALOR DEL PRoYEcro. Es el valor total neto (no actualizado)de la producci6n incrementaldividido por cl monto total (no acualizado) de la INVERSION.

Productionexpeuse. A COST, incured to produce

project OUTPUT, tha is recovered as soon as te output is sold or consumed Variable cost Examples inlude wages andfertilzer.

Gasto de producridn. Es un cosro incurrido pan generar la PRODUCCION del proyecto, quo so recupera tan pronto como se vende o consume la
produccidn. zante. Es un costo vatiable. Entre los

ejmplos pueden incluirse los salarios y el fertili-

49

Program. An ongoing deveopnt effinr or pla Distinguishedfrom a PROJECr,which has a pecifc objecve, acivity, beginningand end. May include nwious projects ar rious times as fts consaum unitw. Project. GRenly rees to an TVMWEDracty
to pon which resourcs -coSTs- are epeded ASSE that willproduce BENEFIIS create capital

Progams Es un esfrzo a plan de desarrolloen vfas de ejecuci6n. So diferenciade un PRoYErO en que datetiene un objetivo,actividad,comieo y fin espefficos. UDproginmapuodeincluirva-

nos proyoctos en distintos niveles de desarrollo

como -m unidadesconstituyentes. Proyecto. Sc refiere en geanral a - actividadde NvStN en i cual se gastan rocursos -cosTOS- pana car BEENES capital que producirin de RENEFICIOS duranteun periodo prolongadoy que se presta l6gicamteia la planificaci6n,financiamieatoy ejcucidn como una unidad. Constituye na actividadespeffica, con un punto de parfida y un puntofinal espocificos, proponealcanzar que un objetivoospecfico. Es el elementooperaciomalmis peq preparado ejocutadocomo uma y entidad separado do un plan o PROGRAMA oacional. Es 'inico,en general,en d senfidode que no es utnsegmentode un programaen viasde gjecuci4 aumquc puedeser una *rebanadade tiemPo" -ura porcion que dura varias aos- de tn progima a LARGo PLAZo. Puedeproducirbeneficios susceptiblesde valoramoen TERtMNOSMONErAmIos,o benoficios INrANGiBLEs. AnalS de proyectos. Es un sistemaanalificoque a co ar cosros con los BENERCIOS,fin do ls si un PRoYECo propuesto,dadas las detrminar opoues, fomenrta en gado suficienteet objetivo de la entidaddesde cuyo punto de vist esth lIlvindose a caboel anlisis, coma parajustificar cd qu se emprada el proyecto. Lmite del proyecto. Es el campode las actividades incluidas en las cuentas del PRaoyEo. a in so deriva do los lUnderos fEsicos un de proyc*o, pecw extiendepart abarcar proyectos so que no tienenlinderos geogrificos detorminados, peo que puodentenor a combinaci6n particide
patnes en vanios lugares geogrhficos.

over an eended period of rimeand whih logicaUy leais itsedf to plannig, fiancing, and implemeng as a unit A spe4sic acivity, with a peclsticnng point and spec#fc endingpoin. inended to accomplisha sp;ecic objecriv The malest operaional dement preaed and implemcnoedas a separateenty in a natonal plan or PROGRAM. Geneauy wuique, in duh it is not a segmt of an ongoingprogram, alhough it may be a 'time slie' -a porion asting severa yea- of a LONG-TERM prognrL May produc
bnefitsthat can be vwluad in
MONEY ims

or

beits

that are nrANGLE.

Project analysis- An alyta sstem doat poma cosTs with BENEFlTSto detennin &a proposed FRojEr, given the alternatives,will advnce the objeive of te entityom ;whose fo sandpoint th ana4),sis being undeaken smqkciy tojnsfy is wunakng the prject

Prject boadary.

of the aiviis inDeuwiesfromthe ancer of the physical boundariesof a project, but is eaeded to allowfor projects ta do not havefixed&mog.aphiwal boundaresbutradtermay have a combination of participants in varous
cdudedwithnpRorEcTaccous.

The aen

geographc lo.aiont

Nqject cele. The sequc of manayical phases through which a rRowFr passes. In dtis glosss1y, take to bC ideifiaton, preparaton and analys, AP LASA, impemenat and ewzuadon. Many wniations of is particular divsio of#h ect cyce have been proposeA

Cicdode las proyectos. La secuenciade fasesanaHeste gloics por [as quepast un pRoEcro. En suio, so consido quo son [as siguientes:identificaci6n, pscparaci6n y anlisis; EVALUACION, ejecuci6ny evaluasidnec post. Se hanpropuesto muchasvariacionesde esta divisi6aparticulardel ciclo de los proyectos.

so

Project format An analytcalfiramewor*for a proposed vEnvsm Trin which the COSTand BENEFrr accounts are prepared in theform of a PRWECT.

Fonnato del proyedo. Es un marco anaiftico poa -INVERsioN propuesta, en el quo las cuentasdo COSTO y BENEFICIOS preparan en fbrma de n se
PROYECFO.

Quotas.

In reference to foreign trade policy, a quora is a limitation on dte quantity of an item ta may be irported.

Cuots

En relaci6n con la poftica de comoroloex-

torior, ura cuota es urn limitacidn quo se impone

a la canidad de un artfculo quo se puedc impcrtar

Ranking by nspection. An wndiscouiredMEASURE

tha sbiply consist of emning die vEsTmENTcost ofa PRoEcrsand the shape of the ne vdue of die inrem
OF PRoSEcr
woRTH

CIasiflcacdn de proyctos por inspectins. Es nu

MEDIDAno acltuaizada DEL VALORDEL PROYECTO

production srRAam. In general, thr are two instances when.ranlng by inspectionmay be usedt (1) when, with the same investment, tw prjectsroduce te samenet wlue of iamad productionfor a period, bur one continua to earn longer thanthe other;and (2) when, for dtesame ivmzent, the totl net value of imenal production of two projecs is rhe same but one project has more of theflow coming earlier in he
time sequence

que consit simpIementeen examina el costo de INvERsION de un PRoyEe ry la forna do Ia CRRENTE del valor neto do la producci6nincrementli. En general, hay dos casos en que puede uilizyr la clasificaci6n par inspccidn: (1) cuandocon la misna invrsi6 dos proyectosproduwn el mismo valor ncto de producci6 incremental dumto cierto porfodo, poro uno continta obteniendoutilidadesmis timpo 'Re el otro; y 2) cuandopor la misma inversi6n, el valor neto tota de la producci6n incremntal de dos proyectos as
la inism pero rnm proyocto tien mayor fijo

do entrada ms pronto en la sencia 6gica Rate of acceptance. The rate at whic farnners cdoptnew tehiques or thology, Rate of return. Remunerationto INVErMwr stated as a proportion or perceage Often due INTEUNAL RATE OF RETURN. The FINANCiALRATE
OF REruRN is the intal rate of retwn based on MARKET PRICES; the ECONOMICRATE OF RErURN is the innal rae of retn based on ECONOMIC VALUES. See also ECONObMCRATE OF RErURN; FINANCIAL RATE OF RETURN; NTERNALRATE OF RETURN.

crno-

Tan de aeptacidn. La tan a la oal los agricultores adoptan nwa tdcnicaso tocnolog&s
Tasa de rendluiento. Es la cmzmecd a la DNVERSION cpesada como proporci6n o porcentajo. A memidoes laTASA DERENTABuDAD NTERNA. La TASA DE RENDIMENTO FINANCIEROes la tan do rentabilidad basa& en ls PRECIOS DE MERCADO; la TASA DE RENDIMENTO ECONOMICOCs la tas de rentabilidad inten bamda en VALoRS ECONOMICOS. Vease rambi TASA DE RENDIMIENTO ECONOMICO, TASA DE RENDDMNTO RNANCIMLO,TASA DE RENTABIDMAD INTERNA.

Ratio analysi

See FINANCIAL RATFO.

Amiis

de relaione ClERA.

Viase RELACION FINAN-

Red. Reflecs the physical, notNOMINAL or realav,

RaL

Refleja lss cmntidades ffisicas no NOMINALEso o VALORECONOMICO cotirad

quanite
fluaciu

of goo

or amouns of sennce

reaivas, de bienes o montos de servicios. Un

MtEMO financiero

MXCE or ECONOMIC VALUE quoted in

goods or actua aowu

real terms refe to the same physical quaniy of of sevaices whenevr ft

en tdrmiaos reales se refler a la misns canidad fisica o monto real de smrvicos siempro que apt-

Si

appears in a wits. A financil price or economic value quoted in MONEY(or nominal) TERMS

rce en ua sarie. Un precio o valor econ6mico cotizido en TERmiNOS MoNEARos o nominales

refers to she monetary prices of goods and sertdxs and, beauce of the efecr of general price NFLATION, may waiy at diferent tmes een tough it refers to dhesame quantiy of goods and sevices. Reel burden of debt seicet

se refiere a los precios monetarios de biones y servicios y, debido al efccto de la sNFLAaon genral de los precias, puede variar en diforents ocasiones aiu cuando se refiem a la misma cantidad do bienes y sorvicios. Cai real dedsevicio de la deuda. Es la carga

7heproporonae

DEBT SERVICE burden relative to al oder PRICES paid by the bonrower. In FARMINCOME ANALYSlIs, the FARM BUDGEr most aofte is caladated asauming that debt service wil be CONSTANT ui REALtms'. Yet in most counties, leding terms to farmers call fir repaymn in NOMINALor MONEYTERmS. INTERES is stred at a givernae

proporcional del sERvicio DE LA DEUDAen relaci6n con todos los demis PRios pagados por el
presatro. El

ANALISISDE INGRESO DE LA

FINCA, el PRESUPUESTO DE IA FINCA so calcula

con muchafirocencia dcndose supuesto que el por scrvicio de la deuda soi CONSTANTE triiuos en
Sin embargo, en la mayorfa de los paises Ias condiciones credificias que se fijan a los agncultors deandan el reembolsoen TERMINOS NOMINALE MONErARIOS.El oNTe o so establloc a una tan dada y se conviene en ol manto nominal do reembolso del FINCIPAL. En condiciones de INFLACION que redujeran el valor real del dinero con el paso del tipo, l resultado

and shenominal amount of PRICWAL repayms is agreed upon. Under condions of NATIoN t would reduce she real vaue of money over lime, the resu would be dmafi7nes would have a decining rea burden of debt sefvice over the 1ife of the loan. To avoid ti ourcome, a loan may be ind=exdto some appropriate price index
so dr die real burden remain she same duing

szrna quo los agicultores tendrian una carga real

the life of the loan

decrecientodel sorvicio de la deuda durante la vida del prdstamo. A fin de evitar esa ocurrncia, tunprstamo puede reajustarsocon arreglo a algdn -ndice apropiado de preios con obieto de que la carIp rea se nantenga la mis durante la Mida
del prs
t

amo. Quo ocr repetida ten. So lam

Recurrent.

Ocaring

repeatedy.

Recurent

coss

Recwrente.

of a nRomcr are tose wich occur repeatedly as sheproject is ilemented. Usualyrersocos borne by the government budget. Some gownsmat have separatereaurent and capial budgets
from which project costs arefinanced.

costos recuantes u ordimarios un pRomcro de a los qu ocurna en forma repetida a medida que este se ejecuta. Usualmento so refiero a los costos

ufaspor

cl presupuestodcl gobiorno. Algu-

nos gobiemos tienen presupuestos separados re-

currentesy de inveorsin,con cargo a los cuale se

fiancian los costos del proyetD. Rent. A fixed periodic payment made by a user to an owne fjr the possession and use of prope. Comparewith ECONOMI RENT.
Rent recnvery index. NOMJC RENr Fceted
project befiirie

Renta. Pago peri6dico fijo que efectbia un usuaro a un propietario por laposesi6n y utilizaci6n de uns prpiodad. CompdreseConRENTA ECONOMICA.
Idice de recupenaddn de Ia renta. Es la prporci6n de la RnTA ECONOMICA creeda por tn PRoYECO quo remiben los beneficiarios de iste y que es recuerd de ellos. En un proyccto do riego,

The proporion

by a aoa
and
is recoved

ta

of the Ecoacors to
fiom

te

In an irrigation prject, equals fOnrenal revufron water sles + incmeal DENEFTr TAXES))incrementl economic rent accuig to

es igual a [(mgreso incremontal procedente de ventas de agua + MPEsTos icrementalesa] BE-

52

projectbenefciaries] stared inpercenage rnmis.

Caluaatedin coNsrANT MARKePRmcEs, generallyfor a year after the project has reached FuLL
DEVELOPMENT.

NErCco) t

renta incrementaleondmica recibida

por los beneficiarios del prroycto], expresada an tdminos procentuales. Se calcula en PRECos
CONSTANTES MCADO, en general por espacio DE

de un afio despudsdo que cd proyecto ha llegada a su PLENoDESARROLLO.

Resale value. See RmmuAL VALUE.

atisrvtoU

Valor de reventa.

Vase VALOR RJIuAL

pricem he minumn PRICEat which an indvdual is witling to qffer a good or serimce Ofte applied to labor, it is the lowe wage at which an individual is willing to offerhis or her service

Precio de reservacin. Es ei pco miniio a que vm persona esti dispuesta a ofrer ua bieo o srviciO. Se aplca a mmndo a la mao de ohm
y es l salario minimo al que esa persona cetS dispuesta a ofrecer sus serviciosReservas.

Reserves. See REFAINED EARNINGs.

Residual asset.

Vease UTILIDADEsRErENIAs.
Vease VALOR RESIDUAL

See RESiDUALVALUE.

Bieat residual.

Residual value. The wale of an ASSErremaing unused at the end of a PRoEcr. Also aided 'taenin wzlue. The asset itsef may be acled a "residual asset.* Ir. Ppocr ANArLsfs, the resdua vae is generll ad to the BENEFI rRA indtheast year qf the prject is oftn taken to be the 'resale a of an asset ta is wedanddtenpupforsale "SalS gevlue"is a form of resid value dhat refers to an asset dth at the end of dte project has vlize only as scrup. WORNG cmAL iseated as aresidal
trle
e credited to die project in di fad

Valor resdual.

Es dl valor de un BmEN perquo maceo sin uDiizame a final de un PRoyEao. Taibi6n lamado "valor nal'. El bien en s!
mismo puede famarso Tbien residual". En el ANALISIS PROYECMOS,valor residual se agrDE el p generahnte a la CORRENT DE BENEFCJOS en cl ultimo afio del proycto. A mnnudo so considera que es el 'valor do revent que se ha
ufilizado y que se pone a la venta.

rescat' fiem a utn bien que al find s6lo tien. valor de

descho. El CAPITAL DE TRABAO se computa coma n valor residual acreditado, a proyecto en

El 'valor de es una forma do valor residualque se it-

-nals

year

of

d aio final del antlisis. Retained earnings. In US. accounting erminology, the portion of net ICOME, or profit, dim is kept and reinestd within an enterprise rather than distributed as DIrVIENDs to shareholdmers.in Britishaccountingtenniuology, called'reseres. " Utilidaderetenidas. En laterminologiacontablede los EstadosUnidoses la porcin del nmoso ncto o utilidad quwse mantiene dentro de tns empresa y se minvierte en lugar de distuibuirse como DSIDENDOS los accionistas. En la terminoaogfa a
coninblc britinica se denominan "resevas".

Rehn

on at.

oPERATIN NcoMEdd

Rendi

ASSETS. A FINANCIAL RATIothat is used rojudge retun to aitical aggregates.

to sobre el active. Es el INGREsoDE OPERACION dividido par el ACIVO. Es ua nELACION FAIN4CIA que se aplica pars juzgar el

rendiienta

a agregados criticos.

Return of capital. The raun to dueinesror of part or aU of ihe initia DwEw T of cAPrrAL in a PRoJEcr. he incremn NEr BENEr, or inaemetl CASH FLOW, iS an uwd4Oferemed

Renudhuento del capital

Es el redimiento ai in-

versionista de pane o toda is INVUSION inicial dc cAPITALen un PRoYECTO. El BENEF[CIO incre xeal NEro, o FLuo incremetal DE FONDOS, as

53

SREA

of amounts consisting of the retun of

capkaland the RanRN To CAPInAL.

Return to capital. The RATEOF REIuRN received
by the inetor on CPTrrAL engaged in a PRCJ]Er.

a CORRIENTE indiferenciadade montos consistentes en el rendimiento capitaly c KENdel

DIMIENIO AL CAP1TAL.

Rendimiento al capital. Es is TASADE RENDIMIJENTO recibida por el inversionista sobrel

cAPITAL

The incament NEr BENEFIT, or incemtal CASH FLow, is an undiffereiated smEAm of ivues consisting of die reurn to capitl and the
REruRN OF CAPITAL. The AITNAL RATE OF RETURN is a measre of tke return o captal When

conpromietidoen un PRoYEo. El BRENECOincremental NErO, o ci FLWo incremental dc FONDos, es una CoflIEINTEindiferenciadade valores consistentCs en ei rendimiento al capital y el KENDMENTO DEL cApTAL. a TASA DE RENrABEIuDAD INTERNA es una medidadel rendimiento al capital. Cuando tana es de cero, todo ei es

the internal rate of retun is zero, all capitl is retuned by the cash flow, but dthre is no retrn

to capisal. Retur on eqtty.

capital es recupemado el flujo de fondas, pew por no hay rendimientoat capital.

(1)

TURN of the incrmntal

inawing. Used WoRnT. (2) Net INCOME divided by EQUrTY. A RINANCIAL RAno used tojudge return to critical

he INTERNALRATE OF RENET BENEFI eafer fias a MEASURE OF PRoJEcr

Rndiento

(rmubilidad) sobre el capitaL. 1) Es

la TASA DE RENTABILIDAD DITERNAdel BENERCio

aggregates.

incemental NETo despuds del financaiento. Se utiliza coma una MEDIDA DEL VALORDEL PROYEcro. 2) Es el iNGmso neto dividido por cl CAPITAL.Sc rata de t RELACION FDIANCIERA

que se utiliza para juzgar ci rendimientoa agrogados criticos.

Return on sales. Net UNcomoE diided by reveue. A

FINANCLAL RAT10 used to judge rean
to critical

Rendinin

sobre las ventas. Es ci INGRO neto

aggregates.

dJ ingreso fiscal. Es una RELACION FINANCIEA quo so aplica paa juzgar cl randidividido por miento a agrgados cnrticos. AnMlisis de riesgos. Es tan tidnica analitica mediante la que se determinan las probabilidadas de acurrencia con respecto a todos los elementos crnticos del PRoncro y despuds, por computadora, se hacen cialulos repeddos de uma MED1DA DEL VALOR DEL PROYECFO,en que cada dlemento entra en computaciones sucesivas do acuerdo con su probabilidad de ocurenciaLEl resultado sE da a conocer mis cominmente en faima de tmn curva de probabilidad acuiulativa trazada sobre un grtfico, en el qua ei ge vertical represents la

Risk analysis.

in waid prTobabies of occurence are determinedfor all c.tcal PRoJEr elem and thdn, by computer, re.eted compuions of a MEASURE PROECr OF wOrm are made, each elmen entering in suecesive computaons according to its probability of occonce. The resu is most commonly reported in the form of a cunulative probabity
tecque

An anaytal

arve plotted on a graph, in whih de vewtcal uris represents the probability that a measure of project worth wil faU below a staed value, andc de houizontal axis represens the values of the measure of project worth. Sometimes caled 'probabilty anaw. CompWarewiwSENsmvrrY
ANALYSIS.

probbilidad de quo un medida del valor del proyecto caiga por dobao de n valor establcido, y el qe harimntal represent. los valores de la medida del valor del proyecto. A veces so Dama
"anaMiuisde probabilidade".
AALISIS DE SESBInIDAD.

Compdrese con

Salvage value. See RIDUAL VALUE

Valor de rescate. Vdase vALOR RESIDUAL.

54

Savig weighL The relative importanceattachedto the use of BENEFruroJn a PROJEwTafr savng as opposed to conswnprion. In genral, smvingis considered dte ntor valuabEe objective The amont of the bene tha wil be saved is weighted by the savings weght so tha the final MEASURE OF PROJECT WOfRTHwill favor hose prJts tat ld to greater savings Cmpare with DISIRIBIurION WEIGHT. Seconday. With reference to cosrs ard BErNEF=rS, a cost or benfi thatarisesoutsde the priumy PRoJEC accounts asaresl of the cost orbenefitsof te projea woeang though the MULTIPUrF effet In PROJECtANALYSIS, sytms tht use vALUE IN USEor oPpoRTuNrry COSTas the vaue crierion in ECONOMIC ANALYSIS (such as due
systm

Ponderadn del ahorro. Es la importanciaraliva que se atnbuye a la utilizacid del BENEHcio de

PROYECTO el ahorro en oposuid al conparm sumo. En gneral, se consider queo ahorro es e un objetivo mis valioso. El ionto doEbenoficio quo se ahorrant so ponders por la ponderad6 del aorro, de modo quo la MEDIDA final DEL VALOR
7n

DEL PRoyEcro

fi&vorecrti aqueilos proyectos a

que dan lugar a mayor ahorro. Conpdrse con

PONDERACION DE LA DISlRIBUCION.

Secundmio. Con referncia a los cosros y BEREFcIos, es un costa a boneficio que surge fima do las cuentas prmaris del rRoEcro como resittd dr los costos o beneficiosde este que actdn a trav6s ddl efedo muLTnLIcADOL En el ANALlSIS PRoYEcros, en los sistomas que emplean DE
el VALOR EN USO 0 el como criterio de valor

cosro
en el

DE OPORTULNDAD ANALLsS ECO-

in his glssy

and mot

syssen

internatonal agencies), secondry cast because all costs and benefits in the proect are adjusted to r4ecr dhir ffecston NATiONAL INCOME. allonwacefor secondary costs and An

used by coss do not

NOMICO (como el sistema empleado en est glosano y en la mayoras d los isemas ufiliadas por

beft is ned orny fan esimate of eonmc effea is to be made using MARxEr UCES only, .s
in the sysem used in

rgimos intnacinales), los costos secundanios no entn puestoque todos los cstas y beneficios del proyacto so ajustados, a fin de que reflejen st ef:cto en el INGRESo NACIONAL. Se ncesta
un margen

dteUnied S.ates frr rnuzn

See BENl,

pra

los

ostas

y beneficias &i-

resoue

projecs.

cosr, Asso-

sec

aris sdlo si so va a lievar a cabo -a

al igual quo en el

CArTE Cos.

ctimaci6o del efecto econt5ico utlizind

camcnte PRECIOS DE aCs.vDO,

sits ompleadoen los Estados Unidos para los proyaos de recursos natunlal Vdae BENEFcIOs cosros, costes ASOCIADOS.

Sling, genel and adminsrative espme. A setion of an INCOME SrATEMT that combie
certain overhead epens connected with maro

Gasbzs de venta, gemeraes y adsiuistndivos.

ura secci6n
bina ciertos gastos genales conectdos con

Es
los

de un ESrADO DE INGRESOS quo com-

ketig costs and adminsatin of the enterprise Compare with OPERATINGExPENSE.

cstos do comerialirai6n y adminis*aidn de Is empresa. Compdrese con GASTOSDE OPERACION.

Seinitivity anaysis. An analti techiVqe to te systemuat y what happens to theearnng capacfr of a project if events dfffrom the esima
miadeabouteminplanning.

Ameansofdealng

with uncerainty aboutfture event and walues. A sensitt anablis is done by maying one eement or a cmbinton ofelem and detaeining die #ea of dat dhange on sie outcome, most often
on the MESURE
OF PRoJEcTr woTR.

Anilisis de sensibiEdad. Se tras de uma t6cnica analfticapars someter a pmueba macera sitede mftica lo quo ocurre con la rentbilidad de um PROYECTO los acotacimientos difiemen de las si estimaioes hechas acerca de ellos en la piauificacidn. Es ummedio de abordar cl problema do la incariidumbrecon respecto a acontecimientos y valores fiurs. Un aniisi de sensbilidad se
Ureva a cabo vwiando un elemento a combinaci6,

In agricad-

tazn FROJECr ANALYSIS, mos projects can be testd at leastfor the efects on eaning capacity 55

de elementos y determia do el efecto de ese cabio en el resltado, con mucha frececia en

of dangeS in PmcEs, cast OVERRUN,delay in im-

plenradon, and dcanges in YEELD. Seiity te need norbe directedat the ca of a dcge on a meawre of prjecr worDtL sensiviy esr A may be made,fJr erample, determne the effect to of a day in BENEFnrs on the cash position of a famer who has borrowedforan irrigationpwmp. A variato of sensitiiy anawl is to determine the SWTrC G VALUE. Compare with RISK
ANALYSIS.

kt MED1DADEL VALOR DEL PROYECFO. En lbs ANALISIS DE PROYECrTOS agroolas, la mayork de

tos debo somers

a paieba part deerminr por

lo mens los efectos en la rentabilidaddebidosa los cambiosde zREcios, sonRcosrus, demots en Ia ejecuci6ay cambiosen RENDDIENmT Las pnuobas de sensDbilidad nemcsitandirigire no hacia t venfcaci6n del efecto que pude ojercer un cambio en una medida del valor do los proycctos. jero Se p-ede hacr uma demoa una pn-eba do seslbien It si-

lidad, por ejaplo, pam determinarel efecbo quo

en los BERmuios

ntuci6n efectivodoe agricultorque ha tomado ca un un pr6tam par una bomba do riego. Una vammnte anfIisis do seasiilidad se aplica parm del detennar ceVALOR ACEPrABIDAD. Com$DE roe con el ANALIS DERIESOS.
Sqparabe
ar method of allocatng
-

bandits
sonrr coars

method

MEd de costossqpsables-be.idos
tEs. Es un mSodo do asigar cosro

_aieiNuros

in a MULTI-

PuRPOSE PRojEr smong varou dase of beDficaies. Each dass of befciay is dagedfor al of any separable coa auflribtableto its ase of the mulpurpose project and then shares die joint asts in proportion to its remaining BENF.

en un PitOYECM FWiS MULWRLES vanas D cate

clses de beneficiarios. A cada clase de Waos se le carps todos de cualesqra costos sepambles atribunbles la utilizciia quo bacen del proyecto a de fies mntipls y despu&s compart los costos
juns
nete.

en proporci6a

con sa BENEFCio rem-

Shadow exch

e rte.

See sWo

icE.

ripdoambiodeount.
TA.

VeascPRECIo CUENDE

ShadoW price. The vafue used Ui ECONOMIC ANAL YSIsfor a COST or a BENEFIF in a PROir wheA

Preo de cuestla Es ci valor empleado el d ANALmIs ECONOICC c:on respecto a un cosro oBE-

the MAicr

PRE is fdr to be a poor estimate of

NEFiCo do un PnonrO
el

ECONOMIC VALUE. Generaly usd as a synonm

for "aconing price.' Shadwprice tedmiazly impliesa price tht has been derivedfrom a caomp-r madenaie7 modl (for examp. fJom
L1NEARPROGRAMING), wkeres

cuando so considera que - esfmeciadn deficiente del VALORECONOMICO general se utiEn

PREcio MERCADOes DE

an accountng

price simply indicates di: the price is not a mmart pnca hi acrrt usge, this dtnn has lagey been lost, and shadow prce is genceiy usd Jfr both purpos. h dus glo6sy, sadow prices are estimaes of DFHWNCY
PRcIEs.

tiza comosinuimo de 'preo contabloe. El procio de cuentaimplicatdicante aun Rmao que Xs ha obtenido do un modelo mutoitico complojo (por qejmplo, de la PRoaRAMAaoN UNEAL), cn tanto quo uln precio costle simle-

mnto indicaquo d precio no es do macado. En el uso coriento, cat distincids se ha borrado en gtan paut y, en genral, e1 precio do cuenta so
utiliz par ambas finalidades. Ei este glossno

For FiNAL goods and senia s

and servics, the shadw prie

dhe
is

shadw price is he VALuE usE. For erinIN

MEDIAU pods

los precios dcdenta son estimeiones de FRECIOS DE EFCENCIA. Es lo qu s refiero a los

the OPPORTUNIrY cosr, the beaef foregone by ung a scarcresourfor onepurpose intead of itsne es kesatiw ue Opporosity , for

boses y srvicios FINAES, preodo cuenta c c es l VALOREN USO. Pam losbienes serviciosiNy MuwIOS, el pre dcuenta Seldcosro DE do

56

internmdiate goads and serikrs,

equal to e mARGmNALVAE

is by'defnto
PRODUCT, th

oFoRTuWAD el beneficioa que se renunciamedimate la utilizacid6 de un recurso caso pan un

vdue of additional output generaredby an additional unit of ariabe noUr. The 'shadow wge raoe' is the shadowpricefor labor and is geerally ser by estimting the margina ulueproduct of labor. The 'shadow exchange rae iS the
hadow

price of FOREIGN EXCHANGEand reles

the FOREIGN EXCHANGE PREMIUM. The shadw exhange rate is the OFFICIAL EXCHANGE RATE muldpliedby 1 pus theforeign exchangepremiun
stared in demalform FACTOR approach is
1Wn the CONVERSION

propdsito on lugar de su mejor opci6nsiguienteen orden de reatabilidad. E1 costa de oporunidad pam bienes y servicios intermedioses por definici6n igual al VALOR DELPRoDucTOMARGiNAL, o sas, el valor d IL produccidn adicional gmerada por 'ink unidad adicional de iNsuMo variable. El tipo de salario de cuenta' es el precio do cuenta pamralt mano de obra y se fija en geneml estmando el valor del producto marginal de la mano
de obra El 'tipo de cambio de cuentas el

usedto allowfor wrade dis-

precio do cuenta de las DIVISAS refleja la PRIA y

CAMBIARIt El tipo de cambio de cuenta es el TWO DE cAMB1o orcw.- multiplicado por I mis la pima cambiaria expresada en faima decimal. Cuando se emplca ei m6toda dcl FAcToR DE CONVERsION pam tenor en cuenta las distorsiones comerciales, el costo d oportidad o cl valor en uso so multiplica primero por el factor de conversi6n (a menudo el factor estindar de conversidn)
pam obtener el VALOR ECONOMCO tutlizndo en el

tortions, the oppornily cost or twse in use is firsnukipled by the converson facor (often the stndcrd converson factor) to obtin te Eg o NOMW' VALUE used in the economic ar'ils. See
EFICIENCY PRICE.

anilisis econ6mico. Vease PRE= DE EFICENCmI.

Sadow wae rate

See SHADOW PRICE.

Tip. de slario
CUENTA.

de cuenh

We&sePREcIO DR

Shae capitL CAPrrAL invested in an aerapiise in

reunfor a claim upon a share of anyf ulre INcomE disrbutd as DiEDS.

Capital

cionao.

CAPrAL invertido en usa emde mGaso como

pesa a caubio de un denmcho a tna parte de

cualquier distribucidn fiuta
DIPENDO.

Short-termL

Occurring over a reatvely

short

Plaz

periodr Ofte take to be one year or less In economics, a period too short to drecitre fuly and replae plant and equpmcnt Cast wt LONG-TERM; MEDIUM-TERML Snidg fund fctor. The eldeposi required each year to reach 1 by a given year. The eapression i 4 + ir -11 where i =the rae of [(I bammff and n = the nm ber fyears. Threciprocal of the COMPOUNDING FACTOR FOR I PER
ANNUM. Generaly obaid frm a set of con-

corto. Indica que ocuno en el cursO de un perfodo relativamentebreve. A menudose considoa que es deo ao o meors. En economiaas urn un perlodo demasiadocorto para la depreciaci6n pleas y cd reeonplazode planta y equipo. Conbusta con PLAZO LARGOy PLAZO MEDIO.

Factor del fonda de amortizad6n. Es el dep6sito iguil necesrio cada ano, a fin do loegar uno a par ua afio dado. La expresi6n i L [(1 +-xn es 1, en quo i = a la tan de INIP, y n = al
nuimra de aEos.
ThERES

Es el reciproco

del FACToR DE

COMPUES1O PARA UNO kOR ANO. En go-

powuding and discouning wables hisJiaccor pennits caulating the equd insallment that uwt be se asd each year, to be invesed at conpound interest, in order to have a pdnuined sun at a given time. It is primariy used to

neral, se obtiene de un conjunto do tablas de intorEs compuesto y de descunto. Este factor pernite calcular c pago igual que debe aprtaso cada afio, invertirsoa inter6scoWuesbo, con pams objeto de tnr uns suma dotmninada de anto-

57

determinehow muct.must be put wbofitnd in a order to haverecoveredtheamows of aNvnsrMENrr a the end of its usefd gre Note, however, dtat this is a vey mechanic DEPREATION rule and may not be good managemnt praciace in manydrcumstances. Social time preftece rate. A rate, usualycapressed in theform ofa percage, thatopresses heprefrence of a society asa wholeforpresent rens rater dan fure retunasand dtat someivmesis proposedas a DiSCOUNT RATEfo PROECU ANALYSIS. Gen&ally considered to be less thante opporTuNrry cosr oF CAPITAL, which cWresses summatio of idividual dmeprefera encesbecase thesocietyas a whole a longer has time hizon than doesanyone of its member

mano en a momentodado Se utiliza principalmentepan establecorcuinto debe ponerse en el fondo, a fin de tener recuperado mnato de una el INVERSION final do su vida dtiL. Obsrveso, sin al embargo, que ost. es una rogla sunmote mecinica de DEPRECiACIONque puede no ser buena y prhciica admunstiativaen muchas cireancias. Tsa de preferenda tmupordl de la sodedad. Se trt o ua tasa, indcada usualmonto fbrma en poroeatml, que expresa iprefrocia de una sociedaden conjuntopor los rendinientos pnrsentes en luiar de los futums y quo, a veces, so
propone COMO TASA DE ACTUALZACION Una prt el ANALSISDE PROYECTOS.En general, se consi-

dermquc es menos quo el COSTO DE OPORTUeoxprmsa smma ama namulada do prefrencias temporales individuales porqw la sociedaden conjuntotiene un horizonte cranol6gico mis extenso que cualquera de sus
NIMADDEL CAPIrAL, qu
miombros.

Sources-and-uses-of-finds statment A ,financal

statmemtha meaes totaflow offudaia resuces into and out of an enrprise duing an ACCOUNING PERIOD. Also caUed the 'statment of dcges in nancialposion', 5wds aement", fimds flow sratment, 'sources and applcation of fiends s_taement','s of changein wORKING cAPrAL", or, sometimes, cansh flow" f(notthe same concept cashflow as as meantwhe discounted CASHFLOW ANALYSIS is
-ed.

Fstas

de orige y usas de Insfondos.Setrait do an estado financicero quo mide el flujo total de

recersas financierosque eat en - emprsa y sales do dla dnutnic ua PERIODocONTABLE. Tambidn lamado "estado de cambios en la situacida fimancia", estadode fodosd, "estado de flyos de fondos', esado de fuentes y aplicaciones de los fbndos%,"estad de cambio del CAPrrAL DE
TRABAO',

o algusa

vecos flujo do

efectivo" el mismo concopto de flubodo efuc(no

tivo que se quicre dar a entender cuando el prap6-

sito es el ANALISISDEL FT-MODE FONDOSaeuliStable herd. In HERD wRoTEcnoNs,a herd of animats tjustmaitns the numbersin each dass and generaly just consumnstheefedavailbla Standard conversion factor. See CONVERSION FACTOR.

Hato estable. En lasPOoYCOONES DEL HATO, significa un hato do gamadoque justo mamtiene el nimero de aniinales de cada cla y en general justo consumeel pi disponiblo.

Factorestindarde conversid.. Vtse

CONVERSION.

FACKOR DE

Standard deviation. A measure the dispersion of of a frequy drutionb Obtaied by erawding the square root of the ArrHrEc NwAN the of squares thedeiation of each of the cdossfreof queies frovmthe arithmec meanof thefirqnuc ditriutio

Desviaddu estindr. E3s una medida de ka dispersidn de mm distibucidn de frocucia. So obtiene exiraendo la raz cuadrada de la MmiA ARITMErnCAde los cuadradosde la desviaci6nde cala usa do las fircuenciasdo clda a partir de ka media aritm6ticado la distaibuci6ade fmuencia.

58

Stemming-frnm benefit. Aform of indirectBENEFR dun accrues to purchasers of project oUrpUlrS thiatare themselves INTERMEDIATE products. The
direct and indirect VALUE ADDED generated in

Beneficio derivado indirecto.

Ncuoindirecto

Es

a fa

E-

quopercibenloscompradoresde PRODUCTOS proyccto quo en si mismos son del

productos INTERMDIOS. Es el VALORAGREGADO directo e indirecto generado en industrias de vinculacion hacia los productos. Por ejemplo, el

forward-linkWed i . For examnpk,cotton that is produced by an agricultural projea and tdan wouldbe used in exitg colnongins having unasedproducton capacity mightallowthose gis to rawteadditional value added tha would not exist without the project. Stemming-frombenefi sometimes are calkLdaedusing specdiLzed inputoutputMULTIPLERS. Would not normally eis
where project ourputs are TRADED, since thesa

algoddnproducido por un proyecto agricolay que so utilizarraon las desiotoras de algod6n existentes con capacidad no utiliz7d de producci6n

podrfa permitir que esas desmotadorascrearan valor agregado adicional que no existirfa sin ei proyccto. Los beneficiosderivados indir&ctos calso
cuan

a voces utilizando

MULITPLICADOR

espe-

semming-fromibeefits could be hod by increasing mports ofthe intmediate product orby diverting exPorts (see TRADED) local use. A category of to beefis normaUly idenrifed in waterresourceprograms in the United States. Nmnerous studies have indicated that substantialpotential exstsfor
misusing concepts of stemming-fln bene in

cializdos d insumo-producto. No eistirfan nor-

cn aquellos casos en quo los productos ennto

del proyeo son COMERCALMIZADOS,quo poya drian obtenerso los mismos beneficios derivados

indirocts medianteel incremento do las importaciones del producto mtormedio o bien demando h
ns exporaioCes (Vdase artfculos cOlaEczsuZADOS)hacia ei uso local. Es una categornade benoficios que so identifica normalmento en los Prgramas de rocmsos hidrfulicos de los Estados

PRCJECrANALYSIS.

Unidos. Numerosos estudios han indicado quo existe potencialconsiderabledoutlizacidnerronEa de conceptos del beneficio derivado indirecto en
los ANALISIS DE PROYECrOS.
Strai-line depredation.

see DEPRECIATION.

Deprecid6dn

en Ife

recta.

Vose

DEPRECIACION.

Stream. A series. A sequence of alues etending Overseveral years that may then be caled a 'tine soearn The partiadar variationin amount of a streamnfrom year to year may be rferred to as its 'pattern.

Corriente. UTnasmic. Una secuencia de valores quo se extiende en el curso de varios anos y entonces puede denomwarse "corriente cronoligica". Puede haceme r&rencia a la variaci6n particular en

manto de nma corrientede ano pam otro calificandola como su 'FaiteSubsidio. ES UnPAGODE TRANSFSENCLAUn sub-

Subsidy.

A TRANSFER PAYMENr A direct subsidy is a paymer made by a govermet to a producer (such as a fanner) and is a direct rwSfer paymei An iniret subsidy may occwrwhen manipulation of the market produces a PRmCEodter than that which would have been reached in a pefectly compeive market. he BENEFr received by a producer or consmer as a result of is difference constiues an indirec transfer paymen Indirect subsidies may be transfers from oher parnes in the society or from dhe government

sidio dimcto es in pago que hace el gobiemo a un productor (tn agricultor, por ejemplo) y constituye tn pago de tansfencia dirocto. Un subuidio indirecto puede ocurnr cacno la manipulaci6n del morcado produce un PREClOdistinto de aquel al que se hubiera ilegado en un mercado
pofectmdte competitivo. El BENEFIcio recibido por un productor o consumidor como resultado de esta adsfercia constittye un pago de transferencia indo. Los subsidios indirectos pueden ser tansfornenias de otras partes de la sociedad o del gobiemo.

59

Snmkcost A caosr inrred in the past that not

be retived as a REsiDuAL VALuEfrom an earlier

Castos no rearrentes de capital. Es un cosro incurido en el pasado que no puie rtcuperar como un VALORRESIDUALde -naINVERSION anto-

NVEsTmENT.snk cost is not an oppoRTuNrry A CosT and tu is not induded among dte costs when a proposed PRojIE or other im=ws is anare only fire retun to fure cost is
consid;re In economic, sunk cost is equivalen sofied CoM in SHORT-TERM decision-maig.

6or. Un costo no rzcun=te de capital no es un COSTODE OPORTUNIDAD por tanto, no se incluy, ye entro los costas cuando se ananim uin FRoYCFO propuesto u otm inversidn; sSlo se con-

sidean lbs rendiEnieLtos futurs

con respecto al

costa fituro. En economif, el costo recurente de capital oquivaloal costo fijo en la formiulaci6n de
decisiones a CORTO PLAZO. Supple credit Tenm loans offered by a selefor Crltos de proveedor. Son prsutamos a plaza que

dhepurchase of his goods or services. Survival rate. With reference to liestock, dte proportin of anixaLs at the beginning of a time peiodt live to the end of die period, 1 kss the MoITALrrY RATE eprsd in decmalfom Generaly pre&wed a percentageas Switching vale. The ile an elewm of a PROEcr wold have to reads as a result of a dcnge in an u rvonable directon bejore ihe prect no longer mnl the mmuimn lve of acceptabfity as mdicated by one of the
MEASURES

ofreoc un vendedor part la compra do sus bienes

o sorvicios.

Tsa de supervivencia. Con roferonciaa ganado, la proporcid6n aninmlesal comicnzodo un periodo de que viven hba el fial de ese periodo. Es uno memos TAsA DE MORTADAD exresada en forla ma decimal. En gneral so exprasa come un porcete. Valor de

OF PROJECr

WORTH. SENSITIVIrY ANALYSLs. See

ptabl Es el valor al que tendria qu flego u clemdento un PRomaro coma todo sultadod un canmio en uns direcidn desfavomble ants de quo e proyceto ya no satisfga el nivdl mnim de acoptabilidad bldcomo lo haya indicadouna de Ins MEDIDAS DEL VALOR DEL
PROYECFO. Viase ANALlSISDE SENSIBIDAD.

Tagible. In prject aralysis, a CoSr or BENEFIT hor is capableof being appraisedat an actl or appro4mate mICE or ECONOMICVALUE DunnisedjfroM INTANGIE See also REA1

Tangible. En el anhlisis de proyectos s un coro a BENECIO susceptiblede evaluhso a un mtEao o VALORECNOmICO real o aproinmad. Sc difireocia del IWrANGSLE. Vease tanbi REAL

Taiff. (1)A DuTY

apon.

or TAX

imposed on

an imyort or

Arancl.

Esi un DERECHOO

xmUESTO el que se con

O2) sdcdule A

of carges of a business,

gmra uns importaidn

a cporcdn.

esedal

of a publicutily. Iipuesto. Es uncargo, usualmente dinoro,quo en

nipone con fines publicos tnas autoridad guber-

Tax A dzarge, usualyn money, mposedby a goernma autrity uon persons or propenyfor public puposes& A tax isa ANSFER PAYMENrT

A diret tax is a tax ta is dol cut to sutl to aotder person, etramples induie ine tx, nh ria aues, and poll taxes. An "indiectw tx is a tax har canfairly readily be sh#Ied, or

namental a las persons o propiedades Un impUetD es un PAGO DE TLANSFERENCIA. Se lieu] impuesto 'directo al quo es diffiil de hranitir a otra persona Soncejmplos de ese tipoel impuesto sobre la renta, ol sucesorio y el de capi-

60

the burden passd on, to someoneelse by dike payer cuuples icude sates aes and port dbties, whh are generally added to die sale prce of a good. See nRsFE PnwueNr.

taci6n. Es 'indirectol d impuesto quo so puedo tansmitir con fciIidad o hacerse rca en atm posmonapor el contribuyente. Pueden incluirse ente estos ejemplos et impuesto sobre las ventas y Ios derechos de importacion que en general so agregan al precio do venta do un articulo. Vease PAGODETRANSFERENC[A. Valor tminal. Vease VALOR RESIDUAL

Terminal value. See flWDuAL vALU

rTne-adjsted. Refes so an accountingconvetan

in whih thefirstyear ofan invent analysa Ls used solelyfor investment and in which inentd mENEFmns appear only from year 2 or loter Usedfor FARM WVE SMFIF ANALYSIto make ihe anlysis conguent wth the assAmption oJDSC .JUNTED CASH FLOWANALYSIS.

Ajustada en el fiempo. So refiero a ura conveacidn contiblo en la quo el primer aaio del anmiVsis do ma inverin se utiiza solamente par iverCn yea la que los BENEFiclos incrementales aparecen s6lo en ei afiodos o despuds. Se utliza en el ANALISIS LA, IVERSIONEN FINCAS DE pan bacor que el aualisis sea cangnuente con el supus del
ANALSIS DE FLUJO DE FONDOS ACIUALlZADO.

rme value of money.

An expresion rcfring to the oncept thatis reevd earier are wordt more than cugs receied lrf The concept underying DIscouNTING. to PROElES, the choice of ime to beginproect i ntio Whenprofnea will Erow irn ndetly of projec snis-i css, it may be desirabl to postponea project
Was refrce

Valor temporal del dinero. Expresi6nque se relicre al conceptode que los valores rewbidos mfis
temprano valen mis que los recibidos ntis tarde. Es d concepto en que se fimdament la ACIUALI7ACION.

Timing.

MeometD dptino. Con rfoencia a los PROYEatO, la elecci6n del momenta do ini.io de la ojecucidn de un pwoyccto. Cuando los BENErcios van a cre iendpintmeuto de los costos del pmyecto, uode set convenicnLt spla 6ste.

Tradabl. Capbl of being TRADED. 'Tradable but nonuded' goods wad sevices are those whih are not vuded becse of gov,npar regulaion in ECONOMIC ANALYSIS, they are
treated as NONTRADEDims

Susceptibledo ser COUMcLIADo. Son bienes y servicios 'camerciables pero no comervializdos' los quo no se comercializmn dobido a regulaciones naes. En e
ANALSISECONOMBCC computan como artculos St NO COMERCILUADWOS so preve que la ugulasi

ithe

reguaton is

expcted to prsist d
ysist

g the period wder anal-

ci va a persistir duranto el perfodo comprendido en el anflisis.

Traded. A pject IPUT OUTPUT traded fits or is produWon or conswuption affe a cowary's will level of iorts or exports on die margin (see MARIAL ANALYSIS). In ECONOM[CANALYSIS, dact ueoftaded item is basedon dirr BORDER
PRI1 biPOam and aMPORT SUBYTFm are

eralizado. S dice qu cl INSUMo el pRoo det un proyeacto comrciiabzada su es si producoin o consumova a afectar en l marge al nivdl de imporaciones o exporciones de un
Ducro paus (vWe ANALSIS MARGINAL). ELel ANAMISIS

twied at the iport PARrry pruce, icmh is dte C.LF. Wie adjusd for domestic costs beween the aRoEa dhepoint of ery. Eponrt and rad
DIERTED flPORTS are votud at the F.O.B. vale

ECONOMICO, valor de los artaculos el comorcialidaosse basa en a lRmo DE FRONTEA Ias PAPORTAC(IONES SUSTrUTOSso valorn al y sus procio PAmAD de las exportaciones, que es el do
valor C.I.F sjustado para tener en cunta los cos-

61

adjustedfor domsic cots between die project and th point of export.

tos inenos entre PROYECro ci punto de ey trad Las exportacionesy las EXPORTACIONES
DESYIADASse valorae al valor F.O.B. ajustado

para tener en cuenta los costa. internos entre el proyecto y el punto de expor.aci6n. Transfer paymenL A paywrentmade without recerving any good or scnice i renew (ecwept, perhaps, die sevice inulwh in making the trasfer paysent). A 'diret' transferpaynent occas when a paym is made da direcdy shA
caims to goods ad servies fron one aky to another entay in the society. In agriaulw PRorEm ie mos cammon direa trarfer paymat are TAxES and direct suBsIDws. Otr tamplw we diarazble cotributions and welfre paymes. In PROIEcr ANALYSS, zloas and DEB SERVICE -pa ofn4TERsrr and reamnt Of PRINCIPAL-are retd as trasfer paymas be-

Pago de trasferenia. Un pago hecho sin recibira cambio ningin bien ni servicio(salvo, quizi, ci serviciocomprendido la rcalizaci6n pagode cn del tmansfrencia). Se produceun pago de tansfeocia "directo' cuando se efectfiaan pago que trasmite directumnte los derechos a bienes y strvicios de una entidad a otra de la sociodad. En los RoYEros agicolas, los pagos d tuansfercacia directosmis comunesson los TMPUESTOSlos y
suBSIDIos directos. Otros ejemplos son Ils con-

coast e aoan kems on divide de clais to goodsandmxser aweeabomrwerandndaers ad do not eect de totd amant of dhe REruRN To CAPXfAL Whena PRICE &ersfidnt dMARGINAL VALUE PRoDUCr VALuE usE, an 'inor IN
diyrea& tranfe payment occurs equa to the dWiera Sinec transfer paymts reRet

tlbuciones con fines caritauivos los pagos de y asistenciasocial. En cdANAISIS DE PROYECTOS, los pr&tamosy d SERVICIODE LA DEUDA -pago de IfFERES y reonbolso del PRiPALse compulancomo pagos de tansferencia, ya que las oondiciones deprstnma s6lodividen dereckos los a bienes y servicios entre prestatariosy pestamistas y no afectan ad monto total de RENDIMINTO AL CAPtrAL. Cmdo un PECIo difimri del VALORDEL PRoDucTO MARGINAL,o del vALOR EN USO, so poduce tin pago do tnsferencia

Asyin uaimns to gooa and ds jnej w and pt use or newproduion, they do not iancrase oreduce NATIOALINCOM hece, they are omit Whe converting accounts used in FINANCIAL ANALYSISto ECONOMCVALuEs azed in ECONOMIC ANALYSIS.

indmrccto igual a la difeccia. Puesto que los pare de tmsfcrncia reprstan slo tranisiones de derechos a bienes y servicios y no uolaacidn a nueva producci6n, no aumentanni dismuye el INGREso NACIONAL; por Consiguicut se o -. ;aL cuandolas cuntas utilizadasen
cl ANALiSIs FINANCIEROse convierten a los VALORES ECONOMicosutilidos en cl ANALISIS ECONOMICD.

Uncwtainty. ANALYSIS.

See RISK ANALYStS; SENSnTIVwnY

lnceufidumbre. VwaseANALISI DE RIESGOS, ANALlIS DE SENSMBELIDAD.

Undlsomted xeasur of project wortIh See

MEASURE PROaECr wOkuH. OF

MedIds no aetualizadas del valor del proyeeto. Vese MEDIDAS DEL VALORDEL PROYECTO.
Pruuestos por unidad

CiWt acity

budget In FARMINVEIIW4TANALYSIS, a FARM BuDGEr based on an easysegegoted acvay such as planting a singk heare of

de actividad. En ei

LUSIS LA INVERSION FINCAS, es DE EN PuEsro DL UNA FINCA basado en a

a crop or raisinga paniadar group of imaLs. k is difult to pre a unit aivy udget on
a Wm
AND WmuOUT

el actividad ffmntcnte segreada, como la siembrade ma sola h do an dcie cultivo, o la cria de un grupo
determinado do nimales. Es diffcil prepamr on

ANAPRESU-

asis; ratdr, iis gmeeal-

ty prepared on an inacma

basis, wih all

presupaest por unidad de actividadsobre la base 62

coSrS and all BENEFIS included ar the incremenal For boch FINANCIALANALYsis and ECONOMIC ANALYSIS, this mnams that for some elenttheoppoprurTrrucosmrnustbeeimated directly, often especialy difQTculfor land andfor
value.

CON Y sIn; mds bien se prepara, en general, sobre un base incremental, con todos IoS cosros y todos las BENEFICIOS inclufdos al valor incremental. Tanto en l que se refiere al ANALISIS FINANCIEROcomo al ANALISIS ECONOMICO,esto

FAMILY LABOR.As a resur, unit activity budgets

significaque con respecto a algunos elementosel

are mostappropriatein projectanalyseswherethe opportunity cost of land and famiy labor can be taken to be zero. Disinguished from wHoLiE FARMBUDGEr. See also PARTIAL BUDGEr.

cosm DE OPORTUNDAD debe estimarse directamente, IJ que a menudo reviste difialtad special cuando se trata . la tierra y la MANO DE OBRA DE LA FAMILA. Como consecuencia, los presupuestos por unidad de actividad son mis apropiados en los anflisis de proyectos donde cl costo de oportunidad de la tierra y la meno de obra de la familia puede considerar queo ceo. Se dies

ferenciadel
User fee. A charge levied upon users for the services redered or goods supplied by a PRoirr.
See also cosr RECOVERY INDEX and RENr RECOVERYINDEX_

PRESUPUESrO DE LA FINCA ENTERA.

Vens sambiin PRESUPUESTO PARCIAL.

Cuota del usuaiia. Cargo que se imponea ls usuarios por los servicios prestados o los bienessuministrados por un PRoYECro. Vease tambita INDICE DE RECUPERACIONDE COSTOSe INDXCE DE RECUPERACIONDE LA RENTA. Valor. Vease VALOt ECONOMICO.

Value.

See ECONOMICVALUE.

Value added.

ECONOMIC vALuE generaed by the actviy carried on within each producion unit in tde economy. Every farm, eveiy facory, every hospital and sdcool. evry

The amount

of

Valor agregado. Es el monto de VALORECONOMICO

generado par la actividaud loevada cabo dentin de a ada unidad de producci6n emIa eon Cada omfa. finca, cada fibrica, cada hospital y escuela, cad

rad and shop and cnema -each

wit

generaes

camino,

tienda y cinem, da uidad genea su

de todo ei valor

is own value added.

he smm of aU the

lue

propio valor agrngad. la sn

addgenera ted alproducion by unis equals the toI production of die country, its NATIONAL INCOME measured as GDP (gross domestic

agregado generado por tadas las unidades do -r-o

product) or GNP(gross nationalproduct). In any

producton unit, value added is measured by the diffrce between the value of dte OuTPU of die

duccidn es igua a la producci6n total del pa-i, mdido su INORESONACIONALcomO FM (producto intemo bruto) a PN (producto nacional bnrto).
En tak unidad de producci6o, el valor agregado sr mide par la diferencia frtc d valor de PRODUccION de la empresa divalor de todos los y

fnn

and the value of all INPuTs purchasedfrom

ouside the,firnn Thus, the value of ompiw minus

of xernally purchased inputs equals due vadue added.The cAPATAL labor attAed to and
thewiue

INSUMos adquiiidos fiera de a empresa. Asi, el

valor de la produccidn meos el valor de los insumos adquiridos exteriormeate es igual al valor
agmgado.
cada

each fimn

are considered

intal

npus,

not

El cAPITAL y el trabajo vinculados

7naflypurcasediuts. "Gross valueaaid represents die pool of INCOME, gerated by producion, that is dirited so the FACrORS OF PRODUCIONantaed to the fim, tcluding income TAXES and DEPRECmia7ON. Deducting depredation gives dhe net value added; the sm of
al te net value generated by productdon units in the economy is the net domestic product

empresa se consideran insumos internos, no insumos adquiridos exteriormente. "valoragreEl gado bmuto' reprsenta la aportacid6n cmdn de ImGRESO generado por la producci6n, que se distribuye a los FACTORES PRODUCCION DE vinculados a la empresa, incluidos los eumos sobre
In reta
y Ia DEPRECIACION. El deducir

la

dt-

preciaci6n

da el valor agregado neto; la suma de

63

wDomestic aded" refers to the =du added wdu by local or domesic activities to componen importedffromabroad. Domestc value addedin an INDIRECTLYTRADED iLenis the total vadue of theproduct less the BORDER PICE oftheiportd componets. A "vlue added tatr is an INDMEr TAX (also Iwn as an madvaloremt -the Lain phrase means "according to the 'due") L;4ed at the time of each excdhngeofgoods and servicesfroimprimaryproductionto consumption, generalystaed as a proportion of the due added each stage of prodctio at

todo el valor agregado ncto generado por las urndades de produccionen la cownomaesel producto intemo bnito. El 'valor agregodo intermo' se refiere al valor agregado por las actividades locales o intenas a los componentesimportados del exterior- El valor agregado intemo en un articulo iNDntEcrArm comeciALuz o asel valor total del producto menos el PRECIO DE FRoNTERA de los componentesimportadas. Un impuesto al valor agregado" es un na3ruao INDtREcTo (tambidaconocidocomo wimpuesto ad valorem", la fir latina quiere decir *sqg?n el valor'), que se grava ancl momento do cada intorcambio de bienes y servicios desde la producci6nprimana bastae consumo, expresadoen general como una proporcidn del valor agregado en cada etapa de producci6n. Valor de laproduccidn renunciada. Es la reducci,n an PRODUCCIONo reduccidn en BENEFICLo NErO queresulta de cambiar lautilizacd6n un de usumo de una acividad a otm. El valor dela
produCC6n
TUNIDAD.

Value of production foregone. Thereducion in ouTPUr or redution in NEr BENEFIr that is a resukof changing the useof an PiPuT from one acivity to another. The 'diue of production foregone is tie oppoRTuNrrT cosT.

renunciada es el Cso

DE OPOR-

Value in Ume. A crition of 'due in

ECONOmiC ANALYSISthat takes the ECONOMIC as VALUE of FINALgoods and servics the amounta purduae

Valor en uso. Es un critario devalor anel ANAlsS

ECONOMICO que
toaM como

VALOR ECONOMICO

is prepared to pay -hat is, dte purchaser's WILLiNGNESSTO PAY. Distiguished from the crition for nmERmEmDITE goods and sences, for hich the ecnonmic vaue is taken as the mARGINAL vALtuE PRODUCT whenthat good or
serice
is used to produce some other good or

delos bieaes y serviciosFINAlESe monto que un comprador easi dispuesto a pagar, es deir, la DISPOSICIONPAGAR del compidor. Sc diferanA cia del critna'o para los biones y sCeicicS IN1MEIoS, con respecto a los uales el valor
To mARGINAL cuando e
C0onM6ico se tamna como el VALORDEL PRODUCbien servicio se fili o

serice. Either the 'lue in use or dte marginad valueproduct of a good or servce becomes the oPPoRTuNrTY cosT when that goodor servie is shited to another use.

pam producir algan otro bien o seoricio. Ya sea el valor en uso o elvalor del producto moarinal de unbien o servicio so convierte en el CosIODE OPOtTUDAD cuaado ceo bicn o servicio so desplaa hacia otro uso. Es a algin la importncia artculo. reIaiva que so DE

Weight. item.

The relative importance atached See DTMIBTMlON WEIGRT;

to some SAVINGS

Ponderacidn. concede

Vwe oPONDERACION

WEIGHC. Whole

LA DISTRBUCION,

PONDERACION DEL AHXR0O.

fanrmbudget A budgetfor aU actvites on a fannL Distinguished firm PARTAL and UNrr ACmTViY BUDGEFS. See also FARM BUDGEr, PATTERN FArv PLAN.

PIesupuesto de la rmeutera. Se tmta de un presupuesto que comprendo todas las actividades que se llevan a cabo ea una finca. Se diferaccia
de los PREsuPUssos AIVIDAD. V&we PARcIALEs y por UNIDAD DE

tambin

PREUPUESrOS

DE

FINCAS, PLAN DE LA FINCA MODELO.

64

Willingness to pay. The amount consumersare prepared to pay for aF mAtLgood or servce. An etimate of the VALUE IN USE. With and without. Refers to the situaions with and
without a proposed project. In
PRaoa

Disposiddn a pager. Es el monto que los consmidares estdindispuestos a pqar por un bien o serviclo FiNAL ConstitLye usa esimacidn del
VALOR EN USO.

ANAL-

YSIS, dherelewvntcomparson is the NEr BENEFrr with the proeec comzparedwith the net benef without the project This is ditguishedfrom a bef#ore aer' comparison because even withand out the project, the net benefit in the project area may dcange.

"Con y sin". Se teheren a las siunciones 'con y sin" un proycoto propuesto. En el ANALISIS DE PROYECros, la comparacidn pertinente es el BENEFiCo NEro con el proyecto comparado con el beneficio neto sin el proyecto. Esto se diferencia de la comparaci6n 'antes y despuds", ya que incluso sin el prayccto puedo cambiar cl beneficio neto en Ia zona del proyocto.

Work day. The tim devoted to an activity by one person during one day. In agrinad l PROJECTS in devloping couties, a work day is generally taken to be eight hours in durntion, but in some agriculturd sitations a work day of six hours is more realist A standard work day may somedmes be establsheie It is usuallythe work day of an male, with the work of women and chitdren assigned some proportion ofthat standard.

Dia de trabajo. El tiempo dedicado a una actividad por anu persona durante un din. En los PROYEcros agrfcolas que se ejecutan en los paiies en desalo, so considera en genral quo un dia do tribajo tiene una duracidn d&ocho hoas, pewoen algunas siutaciones agricolas un dfa de trahabjodo seis horas se apega mis a la realidad. A veces pude estableccrso un dia cstindar d trabajo. Usualmente es el dia de trabajo de un var6n adulto, asignindose a Ias mujeres y nifiosalga proporcidn ese estindar. de Capital de rabajo. Es el cAIAL necesario pan comprar biens y servicios que so utilrizn para las actividades de producci6n do n.a empresa y que se entregan durante cl ciclo de producci6a. En lo que se refiero a las fincas, es e capital necesaio para comprar suinistrus (como smillas y fortiizates) y servicic : (como msno do obra agricola) que se precisan durante la producci6n agrfcola o ganadxa. El capital de trabago se recupoa des, pues, cuando se venden las cosechas o cd ganado y, por tanto, se tiene disponible pam utiliarlo en Uln ciclo de producci6n subsiguiente. Dede ua punto de vista contablo, lteralmneteson todos las ACflwOScorrientes. El 'capital de trabajo neaow es la d:forencia cat el activo y el PAsIVo corrientes. En la prictica, capital de trabajo tanbien quiere decr con frecuncia capital do tbaWjo neto. Afio de tribajo. El tiempo dediedio a na actividad por uDa persona durante un alia. A veces puede establecerse un ano estindar do trabajo. Usuamente es el ato de trabajo de us vards adulto,

Worig capital. The CArTALnecessary to purchase goods and servies that are used for the produNczn acivides of an enterprise and ta are awned over during the productin cycle. For farms, he catal neceay to purchase supplies (such as seed adfertilizr) and servnes (such as agricuinrat labor) needed dring the producion of crops or livestock lhe working caia is then recoveed when the crops or Ivestock are sold and so is avaiable for use in a subseque production cyde. From an accounting standpoint, literay all currenr rssErs."Net working capil is the difference between a7wzre assezs and auwrt LiABILYEs. In practice, working capit frequetly also meos net worling capitaL
'

Work year. The time devoted to an aacvy by one person during the course ofone year. A standard work year may so_mmes be established It is usually the work year of an adult male, with the

65

wor* of mm and t ld porion of dwt stands L

assigned some pro-

asignundose a las mujeres y nifios algua proporci6n doese estondar. Reniemnto. En eduso agrfcola es la produccidn de un cultivo o formajcpor unidad dr superficic (por qjemplo, toncladas por hectia). En d uso finnciero es Ia TASA DE RENDIMENTO una IvNERde
SION.

Yield. In agricakural use, thecproduction a crop of orfodderper unirof area (for eampk. rossper hecre). In financi use, dte RATE OF REURN
on an INvEsTJENT.

66

GClario Aotado de T&_iw UOiEbdesea d ASIss Eamuduimde Pr1yuce Agrfcabs

F-

Activos. Propiedad o titulo do crdito quo pose usa persona o una empresa. Los activos 'corrientes consiste en efeivo y valores quo so pueden convir en efectivo en um pefodo razonablemente breve, que susie ser de nm dno. Activos fijos son bienes durbles de vida rla-

tivamente prolongada se utilizmpor las quo

empresaspauala produccidn bienesy servide cios. En el BALANCE GENERAL, otros activos
incluyen titulos como patentes y marcas do Sbrica, que no tienenexistenciafisica, pero quo

Assets. Proper or claim ownedby an indiiu or ani enterpis QCrn assets consist of ams and itms eqrcard to be conertd into cas whin a reaonably short period, uually one year. 'FiJedN asse are drable items of relatvey long * that are used by she

entrpriefor prodtuci of goods sff'ice& and

On a BALANcE SEER, 'odthr asse indkde
auz sush as pants and tadem rk, whwic have no phsalexiscew butrareof valweto the envstment in other companiesor in

son de valor paea la empresa,inversiones en otras companies en valores, gastosdiferidos o como los de puestaen martba, y otms activos diversos peculiares determinados tipas de
empresas

se ies; defers! epes such as start-q e_ene; and misellaneousothr asset peauiar to parti tpes of terpises

Actuulinci6n. Es el procesodc baller ol vALOR AcTuAL un montofuturo. El valoractual se de detormina multiplicando montofiM por la el oxprsidn 1 . (l+i) en que i = laTASA DE AcruALIZACI6N do TntAs)y n = al do. (tes
En general est expresionse obtiene en forms de

Disounfing. he processoffding the PRENT wo orr afusureamowst Thepresent worthis demaned by muWplying flte arnou by the the expression I + it we I i = 2heDlscouNTRAsT. (uttEEr rate)andn = theyear.
Genaly tis epresswn is obaned in theform

un factordoactualznc6ntomado un conjunto de de tablas de interdscompuesto de descuento. y El conceptoen que so fundaments actuaiala ci6n se designaen ocasionescomo el VALOR
TEMPORAL DEL DINERO.

of a discountfactor from a set of compouding

and dlscawntng tables. Theconceptunderlying discouningis sometimes referredto as theTIME
VALUE MONEY. OF

Agregaci6n En cl ANALISIS DEPRoYECITs el es proceso de sumar los costos y beneficiosde

todas las entidades participantes en un PROYECO parm Begar a usa cuenta resumida de La cual puedc obtenerso una MEDIDADEL VALORDEL

AggregfioL. In PROEcrANALSIS, prowess he of addingtogedter osm andbesne of all the the

enities parnici g in a PntoEa to reach a summay accowt from which a mUsUR oF PROJEC wor can be derived Oftenthe result

A menudo, el resultado de k agregacin es cl BENEFICIO inremental NETO, flujo a do Fbados, do un proyecto.

PRoYEro.

of aggregation is the inaweenl or cashflow. of a project.

NEr BENEFrr.

Ajustada en el tiempo. Sc refiere a una convencida contablc co la quo el primer afio del anallsis de uns inversi6n se utiliza solamente pan laversi6n y en la que los BENEFICIOS icmentales aparecen s6lo en el asio dos o despuds. Se uti-

Tuneacjusted. Refers toan accountng convention in whih diefsyear of an investment analysis is used solelyfor invsment and in whk mnremenl BENEFrrS appear only from year 2 or laser. Usedfor FARM DIVFIET ANALYSIS to

Gza el ANALISIS DE LA INVERSION EN FINCAS en pan hacer qu ce adnlisis sea congruente con el supuesto del ANALISIS DE FLUJO DE FONDOS ACuALIZADO.
Amorfizacdon. Roembolso gmdual o eliminaci6n en libros de un monto original. La DEPRECIACION es uns forma de amortzaci6n. El factor de REcuPERAcIoNDEL cAPrAL esti constituildopor un coponeft de INTERE y un componente de

makeshe analysis

congruent

wish the amion

of DISCOUNTED CASH FLOW ANALYSIS.

Amortization.

Grdual repayme or writng off of an origial amount DEPRECIATION is aform of amortizaon. The cAPrTAL REcovERYfactor is composed of an INEREs component and an amDnioaon comnpnelt

amorizaci6n. Anzlisis de flujo de fondes. Es un anilisis de las ENTRAPAs y SAUDAS do efectivo de una emprea. Con referencia a las fincas es un analisis par determinr s LaQuIDEZ dol agricultor. Usaliente se leva a cabo con respecto al pealdo de reembolsode un prstamo, no se actaliz, utliza precios CORRIENT, computa el cAprrAL iscluidas las compmasy ventas en efectivo de bienes do capital, inclayc la porci6n en efectivo drl ingreso FUERA DE LA FINCA y excluye la PRODUCCIONCONSUMIDAEN EL HOGAR. El criterio de endimiento es el efectivo disponible oMpw para la faiiia agricola tal como lo indiquc el superavit o deficit en efectivo. Tambieo se denomnina"anMlisis de origen y usos de los
fondos". Sc difencia del ANALlSIS DEL
INGRESO EN LA FINCA y del ANAL1SIS DE LA IVERS10N EN FINCAS. Se utiliza en la elabomcid y evaluacidn del PLAN DE FnNANCIA-

Fumds flow analysis. An analysis of ihe cash nFLow and ouTFLow in an enterpris. With reference tofas, an analysis to desne the
famer's UQuIDrrY. It is usualyundetakenfor

the period of a loan repnymw, is not d&scounted, uses CURRENTpces, treas CAPIAL by i ng azsh purchases and sales of capital items, indudes die cash porto of Ow-FARM income andexcudes HOEw-cONSUMmERODUCT[ON. The performance crion is the cash aiable to thefarmfamily as indcated by cash or defi Also caled "sources-anduses-of-fiad anlysis.Disnguished from
FARM INCOME ANALYSis and FARM INVEsTmENT

ANALYSis. Used in developing and evwting the FINANcINGPLANfor thefarm or other enterpnse

MIENTO pan la finca u otra empresa.

Anilisis de flujo de fondos actualizado. Es un anaisis basado en los cosros y BENEFICIOS

inrenmentales netos

Discounted cash flow analysis. Analysis based on /thena in eamenmcOSTS and BENEFS (se NE
wENrr3)

(vease BENEFICIONErO), que

hatform tie incremead

cashaflow.

constituyen el flujo de fondos incremenal, Produce una MEDIDA actulizada DEL VALORDEL
PRoYECTO comnoe VALOR NErO ACTUAL, la TASA DE RENTABilIDAD INTERNA, O la RELACION INVERSION-BENEI[CIONErO. 68

yields a discounted MEASURE OF PROEcr WORTH such as die NEr PRESENT WORTH, INTERNAL
RATE OF RErURN, or NET BENEm-INVESTnENT

RATO

Anailisisde proyectos. Es un sistema anaiftico que conmpara cosros con las BENEF[CIOS, a fin de los deteminar si un PRoYECapropuesto, daduas las opciones, fomentari en grado suficiente el objet tivo de la ontidad, desde cuyo punto de vista estS llevindose a cabo el anflisis, como parn justificar el que se emprenda el proyecto.

Noject

analysis. An analyti sysem tha comares coasT wih BENEFrsto deermine ifa proposed PROnwCr,given the aleruatv, will adwmue the objecti of the ctity from whose standpoint the analysi is betng undrtke sUficiey tojusufy udraking the proet

Anlisis de rdaciones.
CERA.

Vae

RELACION FINAN-

Rafio alysis.

See FINANCEALRATno.

Anfiliss de riesgos. Es una tcnica analftica mediante que se determinan las probabilidades Ia de ocurrencia con respecto a todos los elementos criticos del PRoYEcaoy despute, por computadora, so baccn cilculos repetdos de una MEDIDA DEL VALOR DEL PROYECrO, en quo cada demento na en computaciones sceivas de acuerdo con su probabilidad de ocurrencia. E resultado
se da a conocer mAs comfnmwte
amulafiva

Risk analys. An andatca technique in whih probabities ofoccurrecc are dezerminedfor al crtical PRomer elemsens and dten, by comnper., repeated compations of a MEASURE OF RoEoncr worT are made, each element entering in succesrivenuraaons according to its probabilty of occurrec The resut is most commonly rported in diteforn of a cumulati
probabily
verical axis and

en forma do
trazada

cove ploted
represents the horiontl

on a graph in which fre

dte

ima
sobre

curva

de probabilidad

probability axis represens

that

a the

un

grifioo

representa

la

en el que el OeJ vrticul probabilidad de quo una medida dl

meare
value

ofprojec

worth wiilfallbelow

a stated

valor del proyecto caiga por debajo de un valor establecido y el eje horizontal representa las valores veces de la medida so llma del valor *anisis do drl proyocto. probabilidad. A

maues of the measure of proect worhL Somet&esalled probabity analysis. Compare wiuh sENsnvrry ANALYSIS.

Compdrese Anilisis

con ANALLSS DE SENSEBILDAD. Se trata de una a prueba de maner con la rentabilidad difieren acerca d t6cnica siste de un de las Seniivit anysis. An analytical teduique to test cathe A

de sensibilidad.

analitica parm someter mitica lo que ocurro PoRYEcro estimaciones hechas

systemaiarfy what happens to die eaming pacity of A PROJECr if evePs difer from estimates means made of dealing about with diem uncertiy in planng. aboutfukure

si los acontecimientos

ellos

en

la planifi-

Es un medio de abordar d problema do la incertidumbro con respecto a acontecimientos yvalores fuituos. Un antlisis deosensibilidad se cacidn.

cw wdlues. A sensitivity analysis is done by varying one elnzent or a combination of elemenis and dauniig dhe effct of that
change noRr on
dte

Leva acabo variando un olemento o combinaci6n

outcome,

mosr

often

on

the

de elementos y determinando cl efecto de ese

cambio en el resultado, con mucha frecencia en la MEDIDA DEL VALOR DEL PROYECrO. En Ios ANALISISDF.PRoyEcros agricolas la mayorfa doe

MEASUREOF Porr
at least for the effeas

WORm. In agriculural
can be testd
capaciy of on earnng

ANALYsis, most projects

hages

in PrIcES, cost OVERRUN, delay in

estos debe someterse a prueba para determinar

por lo menos
debidos los efectos en la rentablidad a los cambios de PRECIOS, SOBRE-

implementadon, and changes in nEELD. Sensitiity tests need not be direced at the effect of a
ciange on a measure a of project worth A sensi-

COSToS, demoras en la ejecuci&n y cambios en RENDIMO. las pmiebas de senbilidad no necesitan dirigirsehacia la verificacidn del efecto

tea _vy b ma mine the effegr of

cash position

de, for example, to detdeay in BENEFmrs on dte

who has borrowedfor

of afanner

69

que puedo ojercer un cambioen uan medida del valor de los proyectos. S pueodehacer uns
pnaeba de sensibilidad, por
ojemplo,

an irrigationpump. A variain of senitivit analysis is to deramine the SW[rCHNG VALUE.

Compare with
RISK ANALYSIS.

par

detmina el efecto que ejorce us demonaen los aENuaos en la situaci6nen efectivo de u agricutor que ha tomadoun prdaamo pamstins bomba de riego. Uun variant del anUisis do seasibiEidad aplica part detorminarel VAoR se DE AcEFABKLIDAD. Conmdresecon el ANLIsS
DE RIESGOS.

Anuisis de la eficada e fum6dn de los costos. Es Una t6cnica dc EVALUACION y scguimiento o un prognam que so utiliza pricipulrnflto on PROGRAMAS PROYECOSsociales en los sctoy
res de salud, poblaci6n, nutrici6n y otros afines
en lls que los BENEICIOS no se pueden medir en forms razonablo en TERmiNUS MONErARIOS.

Cast effectiveness anlysis.

progmm-montoring social PoGRA tenique

An APPRASAL and
wsed primnary

and ntozrrs in the health, populion, mariton, and related secors in which sENEFrs cannotbe reasonably measwred
in MONEY TERMS. Itmay also be used to choose

Tambien puodo utiliznso pan elegir entre tecuologfas consideradas para su aplicaci6n dentro do su proyecto. El aniisis do la eficacs en fincida de los costos se utiliz en dos forns: 1)el mdtodode 'eotctos consuwntes", emplea que el anilisis dot costo mmimoa fin de determinar la opci6n dcl costo mfnimo para alcanzar un
nivel determinado de beneficios, inclufdos los

among chnologiesconsideredfor use withina project Cosr effetiveness analrs is used in two forms: (1) the "sa t effects' mehod, which uses leastt-cst analysis to determie dhe lea-cos altemnaufor meting a stated lvel of benefi, incug INTANGlm, n,e; and (2) mb the "constan cost" methd, which ca tes the costper wuit benefi, orthe 'cst effecenes of
rto,"

and requires tdat means eistfor

quant-

benoficios iNTANGBLS, y 2) el mdtodo del oostoconstute" que calculael costo por umidad de beneficio, oaIL relacion eficaia en fimcidn de los costos-, y exige quo haya medios pa poder cuantificar los bcneficios (peo no necsariamentepara asignarun precio monetarioo un valor economico los beneficios)- En los proa yectos de poblacion se utilizn medidascuantitativas como el "par de asios de protoccidn
(PAP), por ejemplo, con objeto dr cuantificar PRODUCTOS del proyccto, en lugar de pars

fying benefits (butnat necesarfor ataching a monetay price or economic waue to dhebenefirs). Quantitt measures such as "coquleyesof-proion' (CYP) are used in populadon project, for ewnple, to quanstiy proec OUTPUTS rather than to plae monetary valu on he ouzputs. The prgferred project alternative usuially eihr minimize discountd PRESENT
WORTH

of cost per unit or maxiinzes she dis-

couted
of

asignar valores moletuios a estos. la opcif preferida del poyocto Ius eato minimix e VALCYA AcrUAL actualzndo del costo por unidad o bien maximiza e valor actal aculi7 do de las unidades de productospor unidad monetaia. Ia ACTUALZACION se hac. normalmente al
Cosro
DE OPORTUNIDAD DEL CAPITALo a la TASA DE RENTABILIDAD ACEPTABLE. Si el

present worth of wa= of output per wai* 7heDLSCOUNTIGisnoma done atrse OPPORTUNrr cos OF cAPen AL or nhe CUT-OFF RATE. If cost qeffevciw analysis is
awecy.

usd within a project to choose among ateiative tenologies so deterntine the most Cast

ffecivemeans ro produce inrmediate proect

outpus, it is - often done in heform of the
conssant sffes
analysis. RThe

method and called

prgferred alternative

least-cost
is the one

anilisis de la eficacia en funci6c de los costos se

utiliza dentro do un proyectoa fin de clegirentre distintastecuologfascon objeto de dterminar el modio mis eficaz en funcidn do los costos de producir bieues internedios del proyecto, lo mis

that has the lowest present worth, and the preference maychangewhen different INTERESr rates are used to desenune the present worth 7he ineb s mm at which the present worthof two de t a!tives are the same (and,

70

frecuente es que se tleve a cabo en forma del mdtodo de los efcctos constantesy se denomina

"analisis costomiminowIa opcidn del preferida es Ia que tieme valor acual mis bajo, prefoel
reacia que puede cambiar cuando se utilinn tans de iwEn diferentes pam detminar e valor actual. A Is tas do intod a la que valores actuales de dos opciones distintas son iguales (y, por tanto, al anaLsAa es indifente le cualquiera de las opczones en fuuci6n de los contos) le denominaTASA DE ACTUALIZACION se DE EQUILIBRI. Es imposiblo obtener rnn
MEDIDA DEL VALOR DEL PROYECTO, partir dd a

hunr, de uysthc is ind bawen altenatves on cos grounds) is bunwn as the CROSS-OVER DISCOUNT RATE. It is impossible to

obtaina MEASUREPRoIEcrwoPrHfromcst OF
ejgetne aralyi sne the analys asdone withoc refere to the malue to asme of dae profct oupuL

anulisis de la eficacia en funci6n de los cosios ya que dicho nilsis se hace sin referencia al valor que tiene para los usuarios del producto del prayecto. Aniliis de la inversidn e fincas. So tats de un analisis de la finca, con objeto do determinar el atactivo de un INVERSIONadicional en ls fmwa. Sule llevase a cabo con respeco ala vida deo k inversidn y, por coasiguience, se acualiza, utilimz precios CONSTANTES, computa d cArPAL mostrindo ls inversi6n inicial en ol aio en quo se preve e incluyendo l VALOR RESIDUAL al final del perfodo analiado, inclhye el EGREso de ls finca en efectivo y no cn efectivo, y ls PRODUCCION CONSUIIDA EN EL HOGAR. El iterio par juzgar el desempefloes el rendimiento a los recursos adicionales comprometidos,
como se rdican por el VALOR NErO ACruAL, la
TASA DE RENTABEU.MAD BN1ERNA, la RELACION

Farm inubuet analysi An anwysis of afan to detennine the atractiveness of additiou ncvnrmEr in the fam It is usualy wudertkn for the We of de invesunoi and is therefore diwunted, us CONSrAf prices, aom c&prrAL by showing the inial ivenent in the year ir is anticipated and, by induding mwuAL vALuE at die end of the pod wgzasye, iniue czash and nonask farm
INCOME,as wel as HOME-CONSUMEDPRODUC-

TION. heperfonnance criteion is tw rlwn to the additonal resourcesengaged as umdiud by thl NEr he REENTr wowl, INTERNAL RATEOF
RETURN, NEr BENEFITflTh(EtE RATIO, osrRAno, oENEFrCBENEFrrINCREASE. orNEr

INVERSION-BENEICIO-NETo, la RELACION BENE-

FICIO-COSOSa el INCREMENTO BENERCIO DEL

NErO.
AniSiS
dd casto mfinmo. VeWae ANALISISDE LA EFICACIA EN FtlNCION DE LOS COSTOS. Least-cst analysis. ANALYSS. See COST EFFEClVENESS

Anis cl ingreso en la finca. Es el analisis de una finca para comprobar su rendimtiento corriente. Se emprende usualmentocon respecto a un periodo do tn ano (y, por tanto, no se actu ), utiliZ precios CORRIETS, incluyc un cargo por concopto de DEPRECIACIONanUal, oxcluyeel ingreso FUERA DE LA FINCA,CinclUye Is PRODUCCIONCONSUMIDAEN EL HOGAL. Los criterios par juzgar e ddescmpeno el rendison miento al CAPITAL l mano de obm empleada y

Farm inome anyis. An anlysis of a famm to dee the cuentperfornact eof ieefan. It is yuderakenfora one-yeaperiod (and so is wauiscouwd), uses cuRRET primces, ilde an annual DEPRECATIoN charge, excludes OFFFARM incme, and include HOME-CONSUMED PRoDuCnoN. epeformance crieria are the retwn to the CAPITALand labor engaged on the fanrs as indcated by profit as a percnage of ne worth and fimiy nwom. Distinguish

71

enl h finca, tal como se indique por la utilidad

expresada mREso cmo de la porcentaje familia2 del valor neto y del So difereacia del

from FUNDs FLow ANALYsIS and

MET ANALYSIS.

FARM IVEST-

ANALJSIs DE FLujO DE FONDOSy del ANALSis DE LA DIVERSIONEN FINCAS.

Asilisis cabo general, econdmico. utilizando on est Es ui andlisis que se Leva a VALORES ECONOMICOS. anilisis todos tnsacciones Economnic

En

se OMiton los PAGOS DE

TRANSFFRENCacluidas
cias) y vakoa

croditi-

los artfculos

a sm VALOR EN

USO O MOETO OPORTUNDAD paa la sociedad DE (a menuJo un PRECIO DE FRONTERA pan los artfcu!os Adlisis COMECLAUDoS). Es tm anilisis que se efectda

anlysis. Analysi done using ECONOMIC In gCene, economic analysi omits TRANSFERPAYMETS (Incung credi nanscdons) and waist all itm at ther vALuE INusE or thiar oPoRruNry coSr to the sodety (often a BORDR PCEfor TRADED ikmnv).
vALuEs.

fmandero.

Famncd

analys.

An

anal is done using MARKE

utilizando PRECios DR MERCADO. del ANAL1SISECONOMICO.

Andlisis opera cambio marginal. pequfo AnAlisis en ota del

Se diferencia

PRICES. ANALYSS.
Margina iriable wiabla

Distinguished

from

ECONOM

cambio

que

se

anayss
whe An

Anals asrna cxampin

of the
change

ange

in onc is the

en iling variable

cuando variabloc

se introduce Un qjemplo

UDn
de

s made i another

of applicaion

aplicaci6n

es

el

VALOR

DEL

PRODUCO

mARGINALVALUEPRODUCr, which is the amount

MARGINAL,que es el monto en que se cambiael PRoDUco -tal vez arroz- cuando se bace un cambio pequeio en Un INSUMO -quizi *rtilirants-, manteaidadose constates AnMisis margmal todos es los u

ourPur -perha rie- is dcangeI when asmsai changeis made in anrrmr -perhapsferilzerall odter inpus being hed cont.
analyis ECONOMI san important ANALYSIS. conuct
*-

Marginal
n ying most

deis mayora

minsumos.

(orarJ

the mwrJin

concepto impcmta en que se fimmenan

(o al) margrn
introducido
producto.

la

de los ANALISIS ECONOMICOS. eli se refiere a un cmbio poquefno

en ei total do algia insumo o

r4fm to a snai change in the totl of some inpwuor outpue

A.ilisis partiaL Es un anMisis que da por supuesto que s6Ilo determinados elementos analiados cambiarn anflisis tnto

Partal

aalysis. An analysis ta asumes dt only ctain dwmnts analyzed wil change while aUl
othes e-m0z remain the sam Formally, ECONOMIC

MinoS formales,
parcial,

en tanto que olros soguirdn igual. E tMr el ANALISLS ECONOMICOcs uu ya qua se da por supuesto que

ANALYSISis a partial anays

becase only the

s6lo caibian

los elementos del

economico

PRoYEcro, an
se mantiene

of the PRor are assumed o dhange while dte ovrall econmic sexing remis
uyntng& Whze thisformal asmption must

que el marco

global

sin cambios. Cuando ate supuesto formal debe

floxibilizarse (por emeiplo, cuando el pmnyeoco mismo va a cjercer un efecto en los PRECIOS financiros extemos, 0 en los VALORES ECONOMICOS) as cuando surgen problemas conceptuales acerca de la validez del anilisis.

be relaxed (for
iefhave
an

instance, whi

a projecr will
PRCES, com: epsua the alysi

efect on ercnalfinancial

or ECONOMIC VALUEs), dien problems anse about the taiy of

72

Anualidad. Un monto pagado o roibido anualmoente, a otros intervalos regulares, duranto un o periodo detormiado. Vase PLAZOSIGUALES. Anualidad denorada. Factor de anualidad demorada. Vase VALOR ACIUAL DE UNACORRIENTE
DE INGRESOSFUTUROS.

Annuity. An amounr paid or receiwd anually or atofier regular unwealsjbrastaredperiodf

tmen

See EQUAl NSTALLMENTS.

Luged

annuity.

Lagged annuity factr.

See

PRESEN WORTH OF A STREAM OF FUTURE INCOME.

Anualidad equiparada.
Anualizar.

Vese PAGOS IGUALEs.

Annuali_:

INSTALLMET. annuity. See EQUAL

See ANNUAL EQUIVALENT.

V&s. EQuIVALENTE ANUAL.

Aiio de trabajo. El tiempo dedicado a una actividad por a persona durnate un alo. A veces puede estabiecers un alo estindar de trajo. Usualmente es l aino de trabajo de un var6n
adulto, asignindoso a las mujeros y niios alguna

proporn6n de ese estindar. AranceL. Es Un DERECHO 0 IMPUESO con el que se

gRn a impoxtaci6n o cxportacd6n

Work year. The time devoted to an acivity by one A person during the course of oue year standard work year may sometimes be estab lsed- It is usIuaiy die work year ef an adl male, wih the work of women and dd&d'.a assigned some proporon of dt sandant.

Taiff.

(1) A DUTY or TAX amposed an import on

(2) A sdcedrde of carger of a

or eort

busines esedally of a publicutlity. Arteulosindirecnmentecauerdo. Setrata Idirendy traded itns. Refersto a NON-TRADED
Examples
de artfculos NOCOMERCIALIAOS que tieae un itm tha has a high import conL

oelvado contenidode imiportac6n. Entro los oejmplosfiguran tactores eansamblados localmrntf que Ludiz en parte componoetes
extanjeros, y obhas de construcci6n quo usl

inude localy assnvzbled actors tar panty useforeign componets, and constrction dat ses importedreibrcing rods. Valuedby
OF DECOMPOSMON,the FACTORS PRODUCIION

varillasde refiuor importbQas.Valoradospor

DEPRODUCCION DESCOMPOSICION, FACTORES 10S

used ishe direcdy

taded aem are broke

u-tilzdos

en

el

artfeuto

indirectamente

comerializado

son desglasados en componentes

coMERcLIZADos y no comorcializdos, que son entonces valorados por separado en el ulizndo un TIPO DE ANALISIS ECONOMICO CAMBIODE CUENTAo un FACTORDE CONVERCAMBIARIA. SION par tener en cuenta la PRMA

don into TRADED and nonarded componet, and tun vaued separaey in the ECONOMIC ANALYSiSusing either a SHADOW EXCHANGE FACTOR, to allowfor dse RATEor a CoNVERsION
FOREIGN EXCHl{ANGE PREMI.

pciCfi

conversionfactors are sometme calculatedfor major indirecty tradeditems commonly used in pMojrs.

En ocasiones, calculanfictorescspccfficos se de conversi6n respectoa articulosimportntes con indiroctanmnte comercializados se utili7An que por lo comuin los PROYEOS. en pam impmvistis (Reservaparalpre Asignaci6n vistas). Monto incluido en la cuenta de un proyecto, a fin de tener en consideracidn
condiciones advosas quo aumentarin los COSTOS

Contingencyaliowance. An amou inluded in a

project account to allow for adverse condiions duz wllU add to busness coSmS. Physical contingencies allow for physical evenm such as

ffsicosso tienenen bdisicos.En los improvistos

73

adverse weatherduring cnsrucion; they are

cuenta acontecimientos ffsicos como el tiewpo

desfavonabledurante la constnuccidn,y se
en los ANALIIS FINANCIERo y ECONOMICO. Ins asignaciones En paraalzas de
incluyen

ncluded in both rhe FNANCLAL and die ECONOMICANALYSIS. Price contigencesallow for gazedal ifadon; in PROECT ANALYSIS they are omited from both the finncial and the

preciosse tiene en cuenta la inflaciongeneral.

En el ANALISi FROYECTOSomiten los antDE se lisis finamciero economico y cando et nisis se efectuaen precios CONSTANTES.

economicanalysiswhen the analysisis done in

CONSrANr prices.

Asignaciones par imprevistosfficos. VWaetambibi ASIGNACIONES PAPA iMPREViSTos.

Physical contingencies. See also CONTINGENCY

ALLOWANCES.

Balancegeneral. Con respectoa una fecha determinada, el final de un PERIODO coNTABLE, es mna tabulaciondo los AcrIvos de una emprea

Balancesheet. For a particulartine, usualy die end of an ACCOUNTING PEuIOD, a tabulaion of the ASSETS an enterprisein one column(on of
the lft in American usage, on the ight in Brush usage) and is lirabites and ownere' EQUITY the opposite side These nvocolwuns on are always equal,and tfore the acrou g egquaon (assets= liabilities+ owners'equity)

en una colina (en Ia izquierda en la prdctica norteamnericana,en la derecha en el uso britnico) y su pasivo y CAPITAL los propietarios de en el lado opuesto. Estas dos columnnas son siempre iguales y, por tanto, la ecuacidn contable (activos = pasivo + capital de los propietarios) siempredebe cuadrar.
Bendeicio. En el ANALISIS PROYECTos DE cualquier

mt alwayshold tme.
Beneit.

In PRoJEcT ANALYSIS, good or service any

bieno servicioproducido un PROYECFO por qut promueveel objetivode la entidaddesdecuyo punto de vista se emprendeel anAisis. En cl sistemaanaNitico esbozadoen este glosario,los beneficios son bienes o servc.os que mnrementanel INGRESO agcultores o nmpresas, de
o quo aumnentan INGRESO e NACIONAL la SOde

ciedad. Cuando es posiblevalorar los beneficios, el incremento se valora a PRECIOSDE MUCADO en el ANALsIS FINANCIERO bien en o VALORES ECONOMICOS el ANALISIS en ECONO-

producedby a PoRO ECratfiorhrsthe oective ofthe entiry from whosestndpoint the analsis is being undertaken. In the analyiz system outlied in this glossary,benefitsare goodsand sewes thatiamse the INCOME d offwzrmn or finrs. or increase the NATIONAL INCOME the of society. When is is possible to valueben the zcreaseis aluedeither at MARxEtPRICES in
FINANCLAL ANALYSISor at ECONOMIC VALUES in ECONOMIC ANALYSIS INTANGIBLE befui cannot be incorporated in die baefr-cst

McO. Los beneficios INrfIGSIfL no se pueden

incorporar al marco beneficios-costos,aun cuando son aceptablescomo valiosos y, por tanto, deben calcularsede manera subjetivao indirecta,a menudoa travesde un ANALISIS DE
LA EFICACIA EN FUNCION DE LOS COSTOS.

framework eventdough thy are acceptedas mztable, and so mustbe dea withsubjeaely or indirectly, often through a cosrEFFECENESS ANALYSIS

Benefiio bruto. Es la PRODUCCION incremental de un proyecto.

Gross benfit. PROJECr.

The inrementa OUTPUT from a

Beneficioderivado indirecto. Es una forma de BENEFlCIO indirecto que perciben los compradores de PROIDUCTOS proycto que en si del mismos son productos NTrERMEDIos. el Es VALOR AGREGADo directo e indirectogenerado 74

Steing-from benefit. A form of indirectBENEFrr that aeraues to purdwsers of project ouTPmU that are themselves INTERMEDIATE
products The direct and idirect
vALuE ADDED

generated in forward-linkedinducries. For

en industnas de vinculacin

hcia los productos. Por ejemplo, el algod6n producido por un proycto agrfcola y que so utilizrfa en [as desmotadoras de algoddn existentes con capacidad no utilizaca do produccidn podria permitir que esas desmotadoras crearan valor agregado adicional quo no existirfa sin el proyecto. Los beneficios derivados indirectos se calculan a veces utilizando MULTIPLICADORES especaiardos de insumo-producto. No existirfan normalmente en aquedlos casos en que los productos dcl proyecto son COMERCAUIJZADOS, ya que podraim obtenerse los mismos beneficios derivados indirctos mediante el incremento de [as importaciones del producto intermedio o bicn desviando las exportacioes (Vese artfculos CoMECiALZADos) hicia el uso local. Es ua categoria de beneficios que se identifica normalmonte en los programnasdoercusos hidniulicos de los Estados Unidos. Numerosos estudios han indicado quo existe un potencial considerable de utilizaidn enronea de conceptos del beneficio

example, coton that ii produced by an agriailnu& project and that would be usd in existing cotn gis haig wwased production apaciy mighr allaw dtse gis to create addtinonaluane dd would not aist widou the project Stemming-from benefissometimes are aladared using specialized input-oqa MULTIPUERS. Would not normally exist where project outputs are TRADED, since the same stemming-from benefis coudd be had by iwreasing iports of the inermediate product or by divering eports (see TRADED) to local use A category of benefs normaUy idezrfed in water resource programsin theUnitedStews Numfoussaidues have ndiraed thatsstaunSdapotenial e sfor misusing concepts of stemmingfom boenf in PRmECr ANALYSIS.

de-vado indirecto er. los ANALJSISDE PROYECTOS.

Benefici incrental
NErO.

neto.

Vise

BENEFICIO

Inrm

ental net benefit

See NEF BENERTr.

Beneficio indirecto.

Es a forma de BENEFCiO que es SEcUNDARio- Representa cambios en el INORESo quo perciben los vendedores de INsuMOS para e proyecto (oamadas beneficios oNDucDos NDREcos, o 'vinculados con los
insumos"), o los com
1

hdirect

benefit

A form

of BEN

that is

Chamges in NCOME d accaue to siekrs ofproject INPUTs (so-cleduINDUCEDBYr,

SECONDARY

or ibradkard-inkedr,
project (so-call ourPm used

beneis)
or

orto buyers
borward-linked, def

of

as INTRMEDsATE

goods

sadores

de PRODUcTos

del

SEMMI-oFROM

ptoycto utilizdos como bienes NTIRmEDEOS (deonominados beneficios DERIVADOS INDIRECOS o 'vinculados con los produclos"). Es altemativa a la utilizaci6n do PRECIOS DE
CuENTA. limitada hidriulicos Benefido prncipalmente En gonena que beaeficios en los de los Estados Es una se definen secundarios. programas Unidos. forma de boneficio de en forma mis Se utiliza recursos

beefis).

An alernatve

to the use of sHAW

diman

PRUCES. In genea

more narrowly

seconary ben.

Used primarly

in war

resource programs in the Unied Saes.

inducido.

Induced

beneflL

Afont

of MULTIPLIER badfi

hat

MULTIPLICADOR

que ocurre a travds del multipli-

cador (o *regastadorn) Keynesiano y opera sobre los gastos de consumo. En genmal se considera
que figura uso com6n. por partida doble en los
BENEFICIOS

occurs through the Keynesian (or "tespeding) mutiplier, wih operaes on connmpionaxpendiaes.
the

Generally

considred
PRoJEcr

to double-cou
and thws

BENEFUS

of a
used.

is not

de un PROYECTO y, en cansocuencia,

no es de

commonly

75

BEndfcio inducdo indirecto. Es una forma de BEEICiO INDIREO que perciben los proveedores de INSUMOS pmyocto. Incduye el del
VALOR AGREGADO, directo c indircto, a. INGRESO NACIONALgenerado por la INVERsION

hiduced-by benefit Aform of INDIwRErHENr hat accrues to suppliers oj pro;eca NPUm. Incudes dte direct and indirect VAlUE ADDED to
NATIONAL INCOME gered by the IWVESlMNT and i)cuRRNT Cxpntures of a PRoErr. Equivalent to usingsHADOw PRICEfor a proja ec input for which an ajusment is made for oppoRruhNT cosr in the esdntm ofdirect and

y los gastos RScuRRENTEs de un PRoVEcro. Equivale a utilizar un PRECIo DE CUENTApam el

insumo de am proyecto con respecto al cal se hae un ajnute pam tfner en cuonta e coso DE oPoRTuNEDAD en Ins estimaciones dcl valor

agregado directo c indirecto. Algunas veces so

indirect *lue added. Sometimes esimaed using speciali2edforms of inpur-outputindtpliers. See STErMa IG-FROM BENEFIT.

stima utilizando fibmas ospocializadas de multiplicadores do insumo-producto. Vise

BENEFICIO DERIVADO ENDIRECTO.

BUeficio neto. En ANALiSIS PROYECrOS el DE es monto quo queda despuds do sustacrc fas ]as SALIDAS iodas las ENTRADAS. Puode ser de

negativo. Es el Rujo de fondos neto.

El

beneficio incremental neto es cl aumento on c beneficio neto con ei PROYECTo oposici6n al en c.aso sin el proyecto. Es ei flujo de fondos incrementl. En los primeros aiios de un proyecto el beneficio incremental neto uuanente es

negativo. El beneficio incrementl neto es la

base para calcular las MEDIDASDEL VALOR DEL PROYEcrO, de las que las at importantes son las mdidas actdizadas dcl VALOR NEro ACtUAL, la TASA DE RENTABEDAD INTERNAy la RELACIONINVERSIOlN-BENEFCIO NETO- Para

Net benefit. In PROEcr ANALYSIS, amoUt the remaing after all ouTFLows are subtracted from alZ iNFLows. May be negativ The net cashflow. The incremeta net bereft is the increase in nec beneft wih the PRonEcr as opposedto the case wizhourtheprojet It is the ixn'j d cash low. In he early years of a project, the net inremena benei usuy is negative The net incremental benui s the basis for caldating MEASURES PRJoCr Of worTH, the most impos of whaI&are te discounted measurs of NEr PRENT worT, aNrERNAL
RATE oF REruRN, and NEr BENEFr-DIvEnE RATIO. hI readcing ihese measus (usunay azled DISCOUNtED CAsH FLoW ANALYSIS),

obtiner esas medidas (las que por 10 usual se denominan ANALSIS DE FLUJO DE FONDOS ACFIALIZADO), COSTOS asientan en d anio lOs se en quo so incurren, y los BENEFICIOS registin se en el ano en que se obtienen. Como resultado, no so deduce DEPREACION antes do llcgar al beneficio incrmntal neto. En la elaborci6n de las cuentas del proyecto !um ei ANALISIS FINANCEERo, beneficio nato y ei bcneficio cl incremental neto pueden obtenerse como: (1) el Thoneficio nbo antes del finmc mientont: no oa inrcrmental, en cuyo caso se exclaye toda transaccidn de financiamiento, y 2) como el benei ficio neto despues del financiamionto" neto o incremental, en cuyo caso los prdstamos u ohrs recibos financieros se agregan a los beneficios netos y a los beneficios incremenales netos, y ei SERVICIO LADEUDA otros pagos financieros DE U se restan de los beneficios netos y do los bene-

ithe year dtey are inacred, and w1i' are entered iz the year they are reze As a result, no DEPRECIATION LS deduced before arriving at the nremetl net bate/ In buding project accounts for FIANCIAL ANALYSIS, the net ben4$s and incremzj net benfa may be derived as: (f) the net or incremetal 'net benefi beforefuincing" in whiich case anyfing transaction uded, is and 2 as de na or inemntaz net beneft aferfinanci&g," in which ase loans or other financial receipts are added to the net and bwireme net bmefin, and DEBT SERVICE or otherfuumcialpaynts are ubtractedfrom the net = and I net befits. DISCOUNTiNG tLe u anmo beneit beforeftfancing gnies net a measre of project worth of aU resources engaged; discountingthe inrmnanetbenefit aerfuu,ceig gives a measure of project worth

cosTs aree'ered

76

ficios inrementales neos. IL ACTUALIZACION del beneficio incrementalneto antes de fmuanciamiento da una medida del valor del proyecto de todos loSrecursos comprometidos; la actualizacion del beneficio incrementalneto despu&sdel financiamientoda umamodida del valor del proyacto de los recursos propios de ka entidad o de
Vease su CAPrAL RENEFICIONErO. BENEFICIOS, COSTOS,

of the entity's om resources or EQUrrY. See

BENEFIT, COST, NEr BENEFrr.

Beaeficio neto de la famifia agricola. Es el I BENCio NETO de ua familia agricola. 'beneficio incremental neto de la fiamilia agricola" es di beneficioincremental neto. Bien resdual. Vease VALOR RESIDUAL.

Farm family net benefit The rfEr BENEFrr of a farn family. 7ncremwn farm famriy net berwjr is the incremental nec beniL Residual asset. See RESIDUAL VALUE. C.LF. (cost, insurance and feight). The landed cost of an import on the dock or oer etry point in dte receving country. ludes cost of ierational freiglht ad inswrnce and often
ncldescostofunkladingontothedo c Exdu-

C.LF. (Cast, segaro y fete). Es el costo do una importaci6n desembarcadaen el mucUeo en otro punto de entrada dl pais receptor. Incluyc cd costo del fiete y del seguro intomacional y a menudo ei de descargt en el mucde. Excluye todo cargo despuos do que la importaci6ntoca el mueiaey excluye todos los aranceics intemas y otros weusEros u honorarios. ClMculodel iutals compuesto. Es el proceso do hallr el valor ftubro en alg6n afio fituro de un manto presente que creco a interds compuesto. El valor fi;turo se determa multiplicando el monto presente por la oxpresi6n (1 +1i, en que i = a it a de interse, y n = d aiio. Est expresi6n so obtienousmlmente en forma del FACTOR DE INrES COMPUESTo PARA 1 de un conjunto de tablas de intes compuesto y do descuento. CIulo pam obtener dfas netas En ANALISI proceso de ustracr costas do los BENEFICIOS pam obtener ei BsNEC[O NEtO o flujo de fondos. Cuando se utiliza el beneficio neto como base para calcular una MEDiDA DEL VALOR DEL PROYECTOdel flujodo fondosactualizado, no importa en qud punto del proceso Gcur el cilculo pana obteaer cifras netas en tanto que ello no dd lugar a conteo doble alguno. Asl los costos brutos se pueden sustraer do los bencficiosbrutos, los costos del proyccto sustraerse de la suma de los beneficios
DE IROYECTOS es el

des any cages qjkr the imt couchs the aU domestc wrffsand other dock and excudfs TAXES or fees. Campounding. The process offiding the flaue vile in some flre year of a present amount growing at acmpound interest. The fluwr value is detrmind by mulkiplyingthe present amount by the expression (I + ir where i = ihe inexpressioniS rae and n = theyeat. T7his muualyobtained in the form of the co[Po'mING FACrOR FOR 1 from a set of compounding

and discounting tables.

Netting-out. s brg

PRaOr

ANALYSIS,

the process of

Costs from BENEFIrrs to obtain the NET BENEFrr, or cashflow. Wh using the net

benefit as a basis for calculating a discounted cashflow MEASUREOF PROJECT WORTH, it does nor make any dgference where in the process netting-out occus so long as there is not any double countng. Thus, gross costs may be subtractedfrom gross befits, the project costs subtracted from the sun of the net benefits realid on projectfarms, or any odter suirable formulation. This is a great convnience be77

netos obtenidos de las fincas dd proyecto, o cualquicr otra formulaci6n adcuada. Este es um meanismo nmuy toda vez que as probable Etil, quo los datos llcguc al assista de proycctos con los costos sustafdos do los bencficios, o calculados pamaobtener cifias tietas, en diferwnts modalidades. En conlaste, cuando se itili la RELACION BENEFCIOS-COSTOS,l Calculo pa3s
obtener cifiss netas debe efectuare dola nsm

ame data use ;ihey oreach die project ancayst with csts subtracted from benftts, or nf-7 In coanast, when out, in differms pans. RATiO, dth netting-out using de BENEFrTr-cos mus be done in ercty die same paernfor all alteaiv pmjects. Otherwise, the wEus of tshertios cannot be compared directly with one
anodse,.

fonna exactamentepars todos los proyectos opcionales. De otro modo, no se pueJen conparar
directumenre entre sf los valores de las rea-

ciones.
CapitaL En sentido contable es un derecho de
Equity.

An ownersi

Tight or

risk

itere

in an

propiedad o interds de riesgo en mia epesa. El cAprrAL sociAL es el moto residual que queda despuds de deducir el PAsivo total (excluidas las acreencias de los accianistas) de]
AcTIvo total. El rendimiento at capitld es un

anepnse. Equiy cAPIrAL is the resiuzal cmownr kgt afier deducting total UABnxn (rduding stock-hoders' dkums) fiom total ASSES. Reurn to equiy is an amount receved
by an equity owner that is usually eipressed by one oranoder MEASURE OF PROJECI WORTH. In a BALANCE SHEET, owners' equity is the sHuA cAPrrAL paid in by the owners of tlhe ntprise

monto que recibe un propietario del caital eapresado usalmente mediante uian otra MEDIDA DEL VALOR DEL PROYECTO. En 11n BALANCE

GENERAL capital dd propietaria es e cAPrrAL el

sOcIAL aportado pot los propictauios do la empresa mnis las UTLIADES NO DlSTRIBUlDAS. vaose CA%rrAL (sentido econdmico). CapitaL En el sentido ecconmico son los bienes creados por el prooeso de iNVESO con capscidad pam producir riquer econiica. Es sa, en genersl, capital REAL. El capital en este DE sentido es uno de los tres FACTORES PRODUCCION clsicos (junto coD ei tabajo y la tierra, caya productividad la aumea el capitl). En sentido contable es l acervo de fondos y otos ACTIvOSquo poseo una persona o una empresa. Es el total de fondos proporcionados por los oropietarica o accionistas mis las utilidades retonidas (esao es, ol CAPITAL).Es tamnbid ei exceso de activos con respecto al PASIVO.

plS RErAINEDEARNNGS. See CAMrAL.

Capital.

ha an economic sense, goods created by the procs of vETETNV that are capable of produig economi wealh it s thus,

generally, REAL capital Capital a hiv sense is one of thei three cassic FACTORS OF PRoDuCIoN (aong with labor and lad, whose productvity capitl enhances). In a accunting seize, die stock of fiurv and odter AssETS owned by an individual or an ense.prise The
toalfnds

provded

by owners or share-holder.

plus raind

earnngs (tw is, EQUrrY). Te

aei

uLABsri. of assetsover

Capital

accionario.

CAPAL

invertido en una

empress a cambio de un derecho a una parte de cua[quier distribucia fuitu de INGRESO como
DIVIDENDOS.

Shae capital. CAprFALinvested in anenteprise in ren for a claim upon a share of any fiuw
INCOME dstibuted as DIVIDENDS.

78

Capital de trabajo. Es ci CAPrrAL nucosario pam comprar 1-ienesy servicios que se utiizan para lamactividades de producci6n de usa empresa y que se entregan durante el ciclo de producci6n. En lo que se refiere a las fincas, es ci capital

Working capital. se cAprrAL necesmsy to pwrcse goods and sernies that are asedfor the production actives of an enzerprise and dtat are auned over during the producion qclda For finns, the coaitalnecessary to puche

nccsio

pam comprar sumnisro (coma se-

supplies (such as seed and fertilizer) and

sermces (sauh as agrcultral labor) needed daing the pruion of crops orlivesockL Ae worinagcapit is dten recovered when the crops or lin-sock are sold and so is availablefor use in a subsequent production cyda Fromnan
accounting stand-point, lterally aU aucent AssErs. 'Net working capitl' is she differe between aarrentassets and crren UtBLTIIES.

millas y fetrilizants) y sorvicios(como mano de obrhagrfcola) quo se precisan durante:la pi iducci6n agrfcola a ganadera. El capital de tk 22o se recupom despuds, cuandose vendenlas coschas o el gando y, por tanto, so tione disponibLe
parm utlzrlo en us ciclo de producci6n subsiguinetc. Desde un punto do viSta contable,

Aitsralmnteson todos los ACaWOS corrientes. El acapital de tmbajo neto' es la diferncia entr ei activo y ei PAsrvocorrientes. En la prictica, capital de tubajo tumbi6m quiere decir con focuencia capital de trabajo netoo
Captal inm
TRABAJO.

In practice, working capial frequenty also means net working capita.

enal de trabajo.

Viase

CArALDE

Incresental
CAPITAL.

workcing capital.

See

WORING

Capitalizar. En las transacciones crediticias os agrogar el NTES debido durante el PERIODO

Capibtlize Iz credit mmsacdons. to Odd NERESr ue during the GRACE PERIOD to the RINCIPAL

al PRIcN:PAL de modo quo el presaaio no necesita pagar inters alguno dumrnt el poiodo de gracia. Cuando comicm el reembolso, el monto prestado mis el inter& capitaliado sc convierten en el principal que debe
DE GRAcIA
reembolsrs.

of a loan so hatthe borrower need notpay any ineres duig che grace perio Whn repaymart begins, the amount borrowed pus te interest capitalized becomes the prncipal that mss be repaid

Carp ganader El monto de piensos disponible de unn mna de pastizales expresado en genral on UNJDADES ANIMLES. Cara real del servicio de la deudL Es la carp proporcionaldel SERVICio DE LA DEUWAen relaci6n con todos los delos PEIOS pagados por el prestatario. En e ANALIS DE iNGRESO DE LA FINCA, el PRESUPUESTO LA FINCA se DE calcula con mucha frecuencia t-.dose por supuesto quo e servicio do Ia deluda sora CONSTANTEen t6rminos REALEs. Smiembargo, en la
mayoria de los paises las condiciones crediticias

Carrying capacity. The amount offeed available from c pastr area, generaUysted in ANIMAL
UNlTS.

Real burden of debt servce. The propotionate DEBT SERVICE burden rdative to al other PIUCES paid by the borrower. In FARM INCOME ANALYSIS, the FARM BUDGEr most oft is calclated assumng that debt servce will be
CONSTANT

in

REAL

terms

Yet in most coun-

ries,

lending term

to farmers cal for

repayment in NOMINAL or MONEY TERMS. INrTE r it stared at a gven rae and the

qu se fijan a los agricultoresdemandan elreemboso ec TERMINOS N9MINALES MONErAREOS. o

El
INErEF

nominal amount of PRINCIPAL repayment is

agreed uponr. Under conditions of INFLATION that would reduce the rea vue of money over

se esnahl-ecc a una tam dada y se

oonviene en l moinoto nominal de reembolso del PRINCIPAL. En c4ndiciones de INFLACION quo redujeran el valo'hteal del dinoro con el paso del

time, the result would be tha farmers would have a declining real burden of debt service over the lWfe the loan. To avoid tis outncome, of a

79

aiempo, el resultado sena que los agricultmres tendrfan una carga real decreciente del servicio dc 'a deuda durante la vida del prkstamo. A fin de e:itar esa ocurfencia, un prWmno puede reajustarsecon arregloa algin ifdice apropiadode precios con objeto de que la carga real se mantenga 1armismadurante la vida del prdstano. ido de los proyectos. La secuenciade fases analiticas por las que pasa un PRoYEcrTo. En este glosario sc considera quo son Ias siguientes:
identificaci6n, preparacida y anulisis; EVALUACiON.ejecuci6n y evaluaci6n ec post. Se han propuesto muchas variaciones deoca divi-

loan may be indeed to some appropriateprice index so that the real burden remaunsthe same diring the life of the loan.

Project ycle. The sequence of analytical phases through which a PRoaEcr passes In rhis glossary, taken to be; idenr4cation,preparaion and
analysis,
APPRAISAL,

impemtation

and

evaluon. Many variations of thisparticar divisionof the project cyclehave beenproposeL

sidn particular del ciclo de los proyectos. Clasificacids de proyectos por inspeccids. Es uns
MEDIDAno actualizada DEL VALORDEL PROEcro que consiste simplemente en exumnar ei coslo do INVERSION un PRoyEcrO y la farma de de la coRxiENT del valor neto de la producci6n incremental. En general, hay dos casos en que puede utilizarse la clasificacion por inspeccidn: (I) cuando con la misma inversi6n dos proyectos producen el mismo valor neto de produccion incremental durante cierto perfodo, pew uno contints obteniendo utilidades nis tiempo que cl otro; y 2) cuando par la misma inversi6n, el valor neto total de la produccida incremental de dos proyectos es la misma, pero un pryecto tiene un mayor flujo de entrada mis pronto en la secuencia cronol6gica. Coeficiente dte liquidez. Es el ACTIVOcoriente dividido por el PAsiVo corriente. Es una RELACION FENANtCERA utilizada para juzgar Is
LIQUIDEZ O SOLVENCIA CREDITICIA.

Ranking by inspection. An undiscounredMEASURE OF PRoiEcr woRTH that simply consists of exanining the wvEserEr cost of a PROET and the shape ofthe net vilue of the incremental produaction snREA.L In geeral, there are nwo instanceswhen raning by ispectin may be used:-(1) when,wirh the same inem_en, two projects produce the same net value of increment producton for a period but one continues to earn longer than the odher; and (2) when, for the same imvesent, the total net vle of increal produton of two projects is die same but one projecr has more of teflow coming earlier in the time sequence.

Currmt raio. curw ASSEIm divided by acrent LABLmEs. A FINANCIAL RATIo used tojudge LIQU1DrrYor CREDrrWORTHNS.

Coeficiente de variacidn. Es una medida de la dispersi6n de tna distribucion de freuenia. Se calcula dividiendo la DESVEACION ESTANDAR por ia MEDIA ARrrmErCA y el resItado se multiplica por 100.

Coefficient of variation. A measure of the disper-

sion of a frequec

distribution

alculatd by

dviding the STANDARD DEVIATION by the ARTrHmEncMEAN multiplyingtde result by and

100.

Colateral. Prmpiedad ofrecida en prcnda por un prestatario con objeto de proteger los intcdes del prestamista.

Colteral. Property pledged by a borrower to protec te iterents of the lender.

s0

Comerciable. Susceptible de ser COMECAUzADo. Son bienes y servicios *comerciables

pero no comercializados' los que no se comercializan debido a regulaciones gubeamales. En el ANALisI EcoNOMIco se utan COmO
ardtculos NO COMERCIALZADOS St so provE que in regulaci6n va a perisir durante ei periodo

Tradable. Capable of being TRADED. Tnrdabe bur nonaded" goods and seric are hktr
which are not taded because of gornent reguaion In ECONOMIC ANALYSIS, they are neaed as NONTRADED items ethe reguaton is
expeced
to

pei

daig

dw

peiod

uner

analixs.
TradedL A proeect npur
prodction

compre:ndido el anSlisis. en
Comertializado. Se dice que el iNsuMzo a el PRoes omcializado si su

or ouTpur is aded
wil

f its

DUCTO de Un proyecto

or consumption

affect a counny's

produccidn o consumo van a akctar en cl wargen al nivdl de importacioneso eoportaciones de un pars (itse ANAL[sis MARGINAL). el ANAEn
LISI! ECONOMicO el valor de los artfculos comercializados se basa en su FRECIO DE FRONTERA. Las IMPORTACIONES y sus SUsrnrUrOS so valoran al procio de PARIDAD las exportade ciones, que es el valor C.LF ajusiado pam tener

lee

of iwpris or erporrr on the margin (see In ECONOMIC ANALYSIS, the wIne ofwoded items is based on dthir BORDER PRICE. IMPORTSand DRPORT SUBSTUTES are wlud ar the imporr PAr prce.
MARGINAL ANALYSIS).
whid

is dh C.LF.

value a4justedfor

dometc

en cuenta '10scostos internos entre el PRoYEcro y el punto de eada. Las exportaciones y las EXPORTACIONESDESYIADASso valoRam l valor
F.O.B. ajustado pama tener en cuenta los costos

costs betwee die PnaaE and de point o?f enny. Eports and DIVERTED EXPOBTS are vhud at the F.O.B. wase adjustedfor domestic cos between he project and the point of apart

internos entre ci proyecto y el punto de exportad6n.

Comisi6n por compromiso. Es una conisi6u que paga un prestatario al prestamista en el penodo entre la aprobacidn de un prEstamoy el desembolsa do ate- Tiene la finalidad do reembasar
al prestamista el COSTo asociado con saisfcer a demanda una solicitud de desembolso- Usualmente so express como un porcentaje del monto

del pr6stamo aprobadoy es mucho manor quo ls tan do unaas cargada por el pr6stamn al
comieuzo del desembolso.
"Con y sin". So reficren a las siftaciones "con y sin" un proyecto propuesto. En ei ANALIS DE PROYECTOS la comparacin pertinente es e!

Cmmneuta fee. A fee paid by a borrowr to a lender inid-e peiod bevwee approvl ofa loan and disbursement of dte loa itended to reimburse dze heder for the COST associated wih meeing a dibursment reques on demand Usually sted as a percentge of the loan amount approved and muh les than the nmrrsT rate chwgedfor the l -incomm,n-ing with disbursemt witout.

With and

to the stions with and witho a proposed project. In PROJECT ANALYSIS, she reevant comparion is the NEr BEM-

R*s

BENEFIClO NEMO con el proyecto comparado con

Frrwith the project compared withthe net benft without dte proect.. This is distinguised
from a "before and qfer' comparison bease even without she poject, the net bnefi in dae project area may changeConstant

el beneficio neto sin ei proyeceto. Esto se diferoncia de la comparaci6n 'antes y despus", ya que incluso sin el proyecto puede cambiar l beneficio neto en la zona del proyccto.
Constante. Se refiere a un valor, muy a menudo un tPRECio, cual se ha oliminadoel efecto global del de nna inflacidu geneml de los precios. Un Wprecioconstanteo es un precio que se ha

Riejrs to a wine, most often a PRMCE, fiom whicd the ovral effeac of a general price infation has been removed A "constan prce e is a price th has been delated to REAL sems

Si

por deflactado a tdrinos REALEs un "fndice de precios* apropiado (tna serie que rogistra lox cambios de un grupo de precios en rlecaidn can
un periodo dado o base - Vise NUMO PuNdereferirs a un PRECIO DE MECADOo a un PRECIODE CUENTA. Compdrse con CORRiENE u'se CARGA REAL DEL SEltlNDICE).

by an appropriae 'price index' (a series that records changes in a group of prices reaive to a givn, or hase, period - See INDEXNUMBER).
May reier eiter to a MARKET PRICE or a PRiCE. Compare with CURRENT; see SHADOW REALBURDEN DEBTSERVICE. OF

VICIO DE LA DEUDA.

Contbilidadsegtn el criterio de regitro de caja. conEs un mdtodo de asentar las trmnsacciones tables sdlo cumtdo hay ingresos o gastos. S diforencia de la CONT.ABMDAD SEGUN EL CRITERIO DE REGISTRO DE DOS. DERECHOS CONTRAI-

Cash basis acuotuning. A metod of recording accountig nusacions only when azsh receiptsor Disnguished from ocar. expenures
ACCRUAL ACCOUNTING.

Contabilidad

segia

el

,itaerio de regtro

de

Accrual acosuntig.

derhas contrfdos. Es un inLodo de registrar las tamsacciones contables por ol que se asientan los ingresos en los estados finucims s correpondientes al periodo en quoe perciben u obtienca los ingresos, y quo asienta los gads en el porfodo en que se incurren, independiencoresomtremnte do que las tracciones dientes en efectivo tuvieran lugar previa o ulteriornente, Se diferencia de la CONTADIIDAD SEGUN EL REGST-.O DE CAA.

A medtd of rewrding accounting nonsactions that records reveues in fiancia saements for te period dring which and t the revenues are earned, or reled, recrds pnses in dieperiod inured, regardess of whehr the corrsponding cash nrsacdons took place previously or subsequently. Distinguishedfrom CASHBASISACCOUNTING.

CoTiente. Se refiere a un valor, mis a menudo a iNun PRBI, que incluyc los efectos de una FLACIONgeneral do precios. Es un valor o
precio pasado tal como se observa en realidad;

Current Refers to a value, most oftn a PR1CE, des e effects of general price that in INFLAnoN. A past wlue or pnce as actually
obsenrvd, afiunre vale or price as expected to

un valor o preeo futuro tal como se espera que acurra. Compare con coNsrAmrE En la literatura econ6mica, un pxecio constanto so especfica usualmcnte si ese es cd prop6sito, do otto modo se infiere que es un precio corrient lo que se pretende. Waoe COERFICENTE DE IQUIDEZ.

occur. Comparewith CONSTANT.In economic litaure, a constt price is usuy specified{f it is inrede4- otferwise, one infers ta a c-urent price is inendeiL See CuRRENTRA'no.

Coffiente.

Un serie.

Un secuencia de valores

que se extiende en el curso de varios afios y entonces puode denominnarso corriente cronom l Pede bacerso referoncia a la vaiacida Ngicao. corriente de aniopar particular en monto de nuna otro calificindola como su "pauta. Corriente de beneficios. Es una serie de valores de boneficios qur se extiende en ei curso de un cierto perfodo, en general de varius ashos.

Stream. A series. A sequece of values xtending over severd years that mzay then be caUed a The partilar vaiation in 'time szama. amoun of a stream frtm year to year may be rerred to as iis 'pattn.' of beneftevalues extnding
several Years.

Beneft stream. Aoes

over a period of time, senr

32

Corriente de costes. Es una seee de valores de CoSmosquo so extiendedumrateun cierta prfodo, en general de varios afios. Costo. En ei anilisis de proycctos es todo bien a servicio utilizado por un proyecto quo reduce el avance hacia el logro del abjetivo do la cstidad desde cuyo punto de vista se cmprende ei anilisis. En el sistuma analftico, descrito cn ete glosario, los costos son bienes y servicios quo reducenel ingreso do sgricultores o empresas, o que disninnayea el INGRESO NACIONALde la sociedad. En aquelios casos en que es posible valorar un costo, ste so valora a PRECIOs DE MERCADO el ANALISSFINANCERO se le en o asigna un VALOR ECONOLICO el ANALI en ECONOMICO. Los costos NTANGIRZS no se

Cost stream. A seres of cosr izlu eueng owr a period of tine, generally severa yea

Cost

In project awayi, any good or service a that reduces progress towad the objectiv of theeityfrom whose standpoint he anamuisis unrtken. In te analyticalsynt ouied is this glossmy, coss are goods and sevices dhat reduce he NATIONAL INCOME of the society. Wze it is poasible to walu a cost, it is waned at muAcxr PRtKES FINANCAL in ANALYSISor at an ECONOMIC VALUE in ECONOMic ANALYSis. ITANGIBLE costs caot be
FROECT uss

incorporated thebenefitcosframewok. een in thoughdtey are acceptedas imp t, ad so

mus be dealr wih subjeciwvy, or indrecity, ofte hrougha cosr EFFEIVEqns ANALYsIs. Baseline cost are costs at some period at or before the begwiing of a project and become the bwssfor laer evaluationof the effecs f die project.

puedenincorporar marcodel costodd beneal ficio, aun cuando se acoptancomo importates

y, por tanto deben traarse en form subjetiva, o indirecta, a menudo a travs de un ANALISis DE
EFICACIA FUNCION DE LOS coSTos. EN Se

llamn 'costos inices los que so efectilm ean algdn periodo al comienzo de um proyecto o antes y se convierten en la base pana la evaWacidoulterior de los efectos del proyecto. Caste asociado. Es el valor de los bienes y semvioesi, adens de aqudlos bienes y servicios incluidos en los cosTos del proyecto par hacer que los productos o servicios inmediatos del nRoYEcro esten disponibiespara su utilinci6n o veata. So usa en la practica del Gobiomo de los Estados Unidos, para calcular la RELAcION
BENEFICIOS-COSrOS PRECIOS DE MERCADO. a

Asoated aons The 'lue of goods and seces over and above those goods and servia iuded in the project CoSmS iared to mae txe mmediate producs or servie of de PRojEcravailablefor weorsale Used in U.S. govementpracte for computigthe BENEFIrcoSr RATIOat bLMRKErPICES.

Costo de oportuidad. Es el BENEFICIo que se a renuncia al utilizar un recurso escas pa finalidad en lugar de en s mejor ompleoopcional siguiente en orden de rentabilidad. Sup6ngase, por ejemplo, quo un agrictdar prduce arroz y mnzi pero aplica al arroz todo el feritzante de que dispone. Si en lugar de eso tansfiere parts dl fertilante a sn ma,k reduciria un tanto el valor de su producei6n de arroz, pero pudiora obtener un valor mucho mfis clevado del aumento de su producci6n de maf. El valor a quo renunciarh de su producci6n de mrwz el costo de oporumidad ddl serf fertilizate utilizado peurla produccidnde mafL

Opportnity cost The BENEFrrforegone wing by a scarce resourcefor one pupose iustead offor its net best alernve use For exapl, suppose a farmer produces both nce and maize bu applies a his awlableferter to ric 'f instead he trwuferred some of theferilzer to his maize, he wou reducethe vlw of his rce

producionsor.har, but he mightgaina much higher wvlie of incresed maizeproductin The w e ofhs rice produ tonforeg would be the opportudtycst of hefertii usedfor mauze produtIon. s examwpk,tref,. the opporpugy Cost is de MARGINALVALUE PODUCr of the ferter in its net best
83

En este ejemplo, por tanto, el costo de oportuuidad es el vALOR DEL PRODUCIrO MARGINJAL del rizante en su mejor empleo opcional siguiente en orden de rentabilidad. En uan mercado perfectamentecompetitivo, en el que hay numerososcompadores y vendedores,todos los cuales disponen de inlbrmaci&n perlfcta, el PEECIo MERCADOseri igual al valor del proDE ducto marginalde un artfculo y asf el precio de mercado, ce costo de oportunidady el valor del producto manrinal serfn iguales. En cualquier emapresa BENEFCio NEFO o utilidad,se maxel mizarf cuando la utilizai6n de -a INSuMose ajuste hasmae punto en que su valor del producto marginal sea igual a so costo de oportunidad. En la evaluaci6n de proyectos, en lo quc

alternatic us In a pefectly competiK market whrethere are many buyersand sellers, aU of whom have perfet infomiation, dih ARer PmucE il equal the marginal value product of an item and thus market prce, opportuty cost, and marga vle product will all be equa. in any nterpnse, NET BENEF, or profit, wi be maximized when die use of an nouTr is adjusted to the point where its marginal value produc iS equal to ait opportnitycos. Inprojecrevaluation,forite
FWIANCIALANALYSISdie opportunity cost of a

se refiere al ANAmLSIS FNANCIERO, e cost de

aporumidad de un inswmocompado es si r igual a sa precio de mercado. Ahora bien, en l ANAUSIS ECONOMICOel costo de oportuidad de m insumo coDmpmado sinpre sa valor del es producto muZinal en su mcior uilizad6n opcional ajena al proyecto, si es pam bieues o seYicios cNTERMEDIos, su VALOR USO o bien EN (medidopDrla DISPOSICION A PAGAR) e paa sis an bien o servicio FiNAL.Dado que el precio es igual al valor del producto marginalen urnmnercado perftwtaente competitivo,en iunanilisis ecoon6iico si se compma insiao en un me un cado razonablemente conpetifivo el procio es por lo menostunaestimacidninicial del valor del productomarginaldel insmnoy, por cnde, de st costo de oprUIRidUL Dc tOdos modos, si debido a las imperfeccionesdel men ado a pjr oas raZones cl precio de mercadode un insumo no se aproxima muy de cea 4 al valor dd prducto margind en su mejor anplco opciaS siguiente ajeno al proycto en orden de rntabilid, el valor dcld producto margnal se estim dixctamente y esa estima.i6n se convierteen el PRECIODE CUENTA arfculo. El concepto del de costo de opouddad es la piedr angular del ANALISIS PROYEBCsy constitnyeccconcepto DE centrl en quc se fundamenta la valoracidn de los insuanos del proyeeto. Vase tambi& el
COSTO DE OPORTUNDAD DEL CAPITALw

purhased biput is always its market price. In ECONOMIC ANALYSIS,however, the opportuity cost of a purcased inpur is ahuys eier its margina mlue product in its best non-prject alernate use, iffor NTmET good.s and services, or its VALUEIN USE(as meamsued by WIGNESS To PAY), f it is a FINAL good or service. Since price is equal to marginal vlue productin a perfecty competiive market,in an economic analysis fan input is purchad in a reasonabk competiv market the pnrc i at least an inbal esimate of dte marginal value p of de inu and, hence, of is opouity cost. However, ibecaue ofmarker on4 oethr resons the maet prce a of an input does nor dosly approximate the margina vue product in its nex best a non-projectuse, the marga alue product is esiated diely and tha eimate bee dhe sHAiow PRICEof th iwm The concept of opportunity cst is a cormnstoe of PoEcr ANALYsisand is tke cenral concep underying vauatio of project inpus See also
OPPORTUNITY COST OF CAPITAL.

Costode oportunidad del capitaL Es el cosro DE

de ulIZar los recusos de INVERSION un PROYECro en lugr de en sa de
OPORTuNDAD

Opportunity

cost of capitaL he OPORTUNIry cOsT of using MIVETMNTresorces in a PRoJEcr rater than in their nex bat altna-

84

mejor utilizaci6n opcional siguiente en orden de rentabilidadL Usunalmente se expresa en foari

de una ta do iuTmRs. Es la reduccion en BENEFICIDS ajenos al proyecto en rclacida con

fiue use; usully eWressed in the form of an

iN NnTr rrate

he reduction in non-project

BENEFn's in relaion to project objectives rdt is a result of using CAPrrAL in the project. In

los objetivos del proyecto que resulta de utilizar

CAPrrAL en el proycoto. En la prictica cs usualmente un cilcula del promedio ponderado

practie, usualy a weighted average calcularion

of die cosn of securing project capital from Vious sources. In FINANCIAL ANALYSIS, tile

del costo do obtener de vanias fuentes capital para e proyecto. F el ANALLsIFINANcIERoes ei costo medio ponderado para la empresa o la finca del CAPITAL SOCiAL y del capital tomado en prdstamo do fuentes posibles. En cI ANALISiS ECONOMICo suele ser el costo medic ponderado del capital para a economf&i conjunto, pero en en ocasiones es el costo media ponderado del capital pam el sector pdblico. Es la tasa a la cual se acualizan los costos y beneficios al calcular et VALOR NETO ACruAL, la RELACION INWlVERSION-BENEFICIO NEFO a la RELACIO: BENEcios-cosTos. Es la TASA DE Rr.iTABIIDAD ACEPTABLE para el ANALIS DE PROYECFos y, por consigUiente, la TASA DE RENTABUJDADINrERNA ininnn aceptable. Hay varios mitodos para formular y calcular e costo econ6mico de oportmidad del capital. La dificultad de calcularlo es la razd principal de quo se utilice en firma gneralizada la tas de rentabilidad intema como MEDIDA DEL VALOR DEL
PROYECTO.

weighted average cost to the firm or farm of EQurrY capit and of borrowed capital from lkdy sowrces In ECONOMIC ANALYSIS, u1sualy the weighted average cost of capial zo the econonm asa whole, but sometimes the wveighted avermge costofcapital to thepublicsector. The

rare at which benits and costs are discounted

in caladaing die NEFPRESENT woRTH, the NE BENEF{rwvEs RATio, or tie BEIEFFrCOST RATnO. he CUT-OFF RATEfor MwOECr ANALYSIs, and hene the inimum acceptable INTERNAL RATE OF RErURN. Several medtho

exist for fnrmulaing and for caladasing the economic opportunity cost of capit. Dffcdy
in auladuing the opportity cost of capial is a

prbay imnal

reason for widespread use of the rare of remm as a MEASuRE oF

PROJECr WORnH.

Costa de recurss

internos.

Es el cosmo en mo-

neda nacional que se precisa pa obtener una unidad do DVIlSAs a travs de un PROYEcTO propuestoEn el ANALISIS DE FLUJO DE FONDOS

Domesfic resource cost. The cosT in domestic airrency required to earn a unit of FOREIGN EXCHANGE thrugh a proposed PROJECT. In
DISCOUNTEDCASHFLOW ANALYSIS,the PRnSENr

ACTUALIZADO, eI VALOR cs ACrUALdo! costo en moneda nacional de obtener un ahorro en divisas dividido por el valor actual del ahorra neta en

divisas. Se acepta un proyecto si el costo en recursos intemos es memor que el TIPO DE

CAMBIO OFICIALen el AAALISIS FINANCIERO, a mcnor que el TWpo CAMBIODE CUENTA(a ci DE recfproco del FACTOR ESTANDAR DE CONVERSION) en el ANASIS ECONOJiCO. Tambion so denomina 'coeficiente de Bruno". Fue formulado incialmente como ura medida no actualizada ba1da en un solo ano.

aurency cost of realzing aforeign xchangesaving dided by the present worth of the net foreign mahange savirg. A projecr is accped if the domestic resource cosa is less than the OFFICIALEXCHANGE RATE in FINANciALANALYSIS, less than the SHADOW or EXCHANGERATE (or the reciprocal of the
woRnH of tedomestc
SrANDARD CONVERMSION FACrOR) in ECONOAIC

ANALYSIS. Als Indii4yformud4ted

caled the "Rruw raio. '

as an undiscouned measure

based on a singe year.

Casto indcido.

Es tn efecto adverso no compensado que ha sido ocasionado por la construcci6n y operacidn de in Pu OYECo. Se

Induced cost An wcompnsad adverse -ffiecr caused by the construction and operation of a aomcr. Used in U.S. govenmnt practicefor

85

utilim en la prActica gubernanetal de los Estados Unidos para computar la RELACKON

BENEFICIOS-COSTOS a PRECOS DE MERCADO.

computing the BENEFrr-CoSr RATIO at MCAET

PRICES.

Costo marginal. Es el COSro total incremental asociado con la produccidande u midaud

adicional
MARGINAL

Marginal cost. he inremnal total coST associaeadwith produang one addional wt of

OUTPUT. See MARGINALANALYSIS.

de PRODUCTO.

V&se ANAUSIS

Costo, seguro y flete

Vease C.I.F.

Cost, insurAnce, and freih

See C.I.F.

Costos conjuntos. En el ANALmIsI un PROde YECFo son los CoSTOSde proyectos que cumplea mis de una finalidad en un proyccto de
FINEs MULTPLES.

Joint costs. In a PROJECTANALYSIS,project COSTS hat serve more than one purpose in a MULTIPURPOSEproject provides iurigation,

An exanple is a dam ta
power, and

Un ojemplo es una presa que

flood

ontL

proporriona riego, energa y control de inundaciones. Para asignar los costos coniuntas puede utiiuzascl mitodo de COSTos SEPARABLES-BENEPCIOS REMANENTES.

To allocatejoint costs, the SEPARABLE COSTSREBWNMiNG BENFIS mehod nay be used.

Costos no recurrenes de capitaL Es un coso incumrrido d pasado que no puede recuperas en como un VALOR RESIDUAL de una DIVERS1ON
anterior. Un costo no recurronto do capital no
es un COSFO DE OPORTUNIDAD y. por tanto, no

Sunk eost A cos incured in dte past tha cnnot be retrieve as a RESDUAL VALUE fiam an
earlier vmm?rr. A smnk cost is nor an pporruNrn cosr and di is not included amomg the cost when a proposed PROIECF or

so incluye entre los costos cuando se anali7A un

pRoyEcro propueso u otra inversi6n, s6lo se conideran los dimientosfixturos respecto con al costo farturo. En economfa Cd cost no recurrent de capital equivale at costo fijo en la fmulaci6n do decisicnes a CORIoPLA.

oiier invesunmt is aniyze*

onlyfitre

reno

rofuaure cost is considered. In econmics, sWa cost is equiwlr to fixed cost in SHORr-TERM decision-making.

CrEdito6 de proveedor. Sort prdsnmos a plaza que ofrecoun vendedorpart a compra de sus bienes o servicios. Cuentas por cobrar. Son los montos deben a que umaempresa sus clientes por la compa de bienes y servicios suministradosa cr6dito.

Suppliers' cedit Term loans offered by a seller for the purchse of his goods or sevice&

Accounts receivable. Amounts owed to an enterprise by

its

customersfor

purchase

of goods

or

servicesprovided on credit

Cuentas por papr. Son los montos que debe Una empresaa los proveedores de bienes servicios adquiridou&crddito. Cutive mdltiple. Se refiere a ia labmnza de is de un cultivo en la misma zona e- un ano. Cuota del urio. Cargo que se impone a los izeanuios los sevicios prestados o los bienas por

Accounts payable. Amounts owed by an eneprie to he suppliewsof goods or svice puhased on credit Multiple cropping. Growig more than one crop on the same area in a year. User fee. A charge levid upon usersfor the servies rendered or goods supplied by a xaOiua.

86

suministados por us PRoYEcro. Vase tambibt INDICE DE RECUPERACION DE COSTos c INDICE DE RECUPERACIONDE LA RENTA-

See also coSr REcovERY RECOVERY NDEX.

inDEx

and

wREN

Cuwtas.

En relacion con la poL'tica de comeoiio

Quotas.
ta

In efrence

to foreign

trde

policy,

exterior, usa cuota ea una limitaci6n quo se

impone a la cantidad de in artfculo que se puede

quota is a limaon
may be imponedL

on te quantiy of an item

Deflac6dn. Es la operacidn de ajustar los precios CORRiENTEs a los precios cNSrANTEs. La opemci6n aritmdtica (division) es la mism que para Ia ACTUALZACION. DepredacidSn. EsIla reducci6a anticipada do] valor do urn ACTIVO con el paso dl tiompo producida

Deflation. 7he act of adjusting cunET prices to coNsrANT prices. The aridtmetic (division) is the same asfor DISCOUNTIG.

LDepredation. The antcpated reduction in the wlue of an Assr ovier tdme hiat is brought

por el uso ffsico o la obsolencia.

abilidad, la deprciaci6n

En xode

about trugh
accountng,

physi
depreciation

use or obsolescenca
reers to the procs

In
of

se refiero al prucso

asign

unsaporci6n del coaso original do un aotivo fijo a cada PERIoDo coNTABL, de modo
que el valor se consume (aula") gradualmente en el crso de Iz "vida ill' estimada del activo. Ademis, puedon adopaus mnedidas pam que el valor fmal estiado drvevLta de del activo fijo (sa VALOR RESIDUAL) so quede en la empresa al fiual do su vida d-il Ray dos tipos principales do mtodos de dpreciaci6n: de fea rec", quo asigna el costo do tm activo fijo en montos iguales con respecto a cads perfodo contable, y Ia deprcaci6n "acelrada, quo asigna una proporci6n mayor del costo original a los primeros periodos contables y una proporci6n menor a los perfodos ulteriors. 'Zn el ANAsIS DE FLUIO DE FOND0S ACTUALuZADO dcpreciacidn no se la computa como un costo. En lugar de clo, l costo de un activo so muestra n el ado en quoe se inmun en dl, y los BENEFICos se muestdr en l ado en que se obtienen. Dado qu ceso se hace en d curso de la vida del PRoVEcro, no so necesita tenor en enCt& Ina dpreciacion pam mostar la proporci6a utilirads del valor del activo en un ado cualquira

aLloatng

Jixd the vwue is gradualy used up (writ ofor) duig the course of the asset's estimatd aisefid ij' AUoewance may be made for the ultbnare estimated resae va of tefixed asset ris RESIDUAL VALUE) to remain at the end of its ae4id lfe to the enteprise There are two princia tye of deprecation modw. wstraight-ine' depreciation, which allocates de cost of afixed asset in equn lmounts for each accouing paeiod, and "acclerated" depreciaio, which allocates a larger proporion of the orginal cost to earlier accountng perids and a smallr proporion to lter periods. In DISCOUNTED CASHFLow AALysu depreciaton is nottreated

cast of a asset to each ACCOUNTING PERIOD so hat

a portion of th

origind

as a cost. Intead, the cost of an asser is shown

in te year it is ncau7ed, and dte BENEFrrs shown in the year they are realizeiL Since is done ove the ljfe of the moPECr, deprecan allowance i5 needed to show proportion of the value of the asset used in yge yearare this no the any

Depredac6n
CION. Deracho. Un importai6n.

en Nnea

recta.

V6ase DEPRECIA-

Straightine d
Duty. A TAX

ation

See DEPREATION.

wmuzro

con el quo se ginva

uns

levied on an import

87

Descomposici6n. En ANALISIS ECOlOMICo es l proceso do separar los elementcs constitentes de un valor, deleminando, por ejemplo, el valor do las proporciones COMERCwIALIADAS coy NO
MERcLazADAsdeunarticulocoMERaCuWZD
IND]RBCTAMENTE.

Decomposinon. n ECONOMIC ANALYSIS, dte procew of separatng out acnstite elemen of a vuie4 for eample, deermining the mIre of the TRADED and NOMTRADED proportions of an INDIRECTLY TRADEDitenm Cut In livock husbandy, to remove as a resul offaure to mnA a standrd C4uledanimals are animal, removedfiom a herd because tey do not meet pefbnnance stankads. A adcing rate is tie proportion of animals of a cass removedforfaiiwe to ment perfomance standards; it is genera-y statd as a percentage.

Desecho. En produccion gamaderasigaifica retir como conacecncia do que no se satisfao un est6ndar. Los animales de desecho son los que se retiran de un hab porque no satisficen los estfndares de rendimiento. lUna as de desecho es la proporci6n d animnales una clas reade rados porque ya no safifacen los est&ndares d rendimiento y, en geneal, se expresa en tlrMinos poxcentuales

Desviadin estindar- Es una medida de lI dispersidn de nt distribucidn de frecuencia. Se obtiene extrayendo la rafz cadrada de la MEDIA ARrTIncA de los cuadrados do lt desviacion de cadla ms de las frecuncias de clase a partir de la media aritm6tica de la distribucida do
frocuoncia.

Stamdard deviation. A measure of die dispersionof afrequecyditibution. Obainedbyearacing the square roor of the ARInHME1c mEANof the squares of the deviation of each of the class frequmciesfrm the ariduheic mean of'thefrequency dist i. Work day. The time devotd to an actvity by one person drig one dy. In agriculal PROJnc in developing counries, a worit day is gnerally ten to be eight hours in duation, but in some agiautra siuaons a work day of six hours is more reaistic. A standWd work day may sometines be established It is usually the wart day of an adu male, wit the work of women and dcidren assigned some proportion of that sadar& Decision tree (economic values ). he diagram ud in an calyi il tednique by which a decision is readchdthrough a sequence of choices betwe anavw. So ed because the diagram resemles a tee lyng on is side-

Da de trabajo. El tiompo dedicadoa ua actividad por uoa persona durante un d&a. En los PRoYEnCOSagrfcolas quo so ejvea en los pases en desarroflo, se considera en general que un
dEa de babajotiene una duracida de ocho hons,

peo en algunas sitabcionesagrfcolas un dii de trbajo de seis horns se apogamsisa la roalidad. A veces puedo estabecerse an dEaestindar de tabajo. Usuahnente es el dfi do trabajo de un vardn adulto, asiguindose a las mujeres y niios aiguna proporcidn de ese estindar. Digrama de decisiones (Ietenniacidn do valcm _on s). 1Es diagamnautilizado en una. tecnics analitica mediante la cual se legop ua a decisi6n a travds de umasecuenciado elecciones eant varias opciones. Fate digra recbib originabnente el nombre de drbol de decisionest porsa
soura

semejanza con un irbold

un lado.

Diagrama dl cumin.
tana la

crftico. Rste diagram, que secuencia de actividades de plamifica-

Criticd path diagram. A diagramn at plots ihe sequen of aattesfor project planning and

cidn y escalonamint- nolgico de un psoyecto, mestra Ins actvidades que deben corn-

scheduing, shows whi actiies must be cmopIned bfore othrs can cmimoc, awad udi-

88

plotarse 2ntes de que se puedan comonzar otras, o indica las que no so pueden domorar sin otrsar todo el Puaomao. Se menciona de diversas maneras, como mrdtodo del amino crf-

cas which a wmnor arvii be deayed wikoma deaying he whole omcr. Variouslyrferred to as "itcal padhmethod' (CPM), 'program
evaluation and review echnque" (PERT), or

tico" (CPM), "tcnica de evaluaci6n y revisidn de programas" (PERT), o "anafisisde redes%. Disposicidn a pagr. Es ci manto que s consumidotes estin dispuestos a pagar por un bien o serricio FNAL. Constituyeuna estimacidn do!
VALOR EN USO.

"networkanalysis."

Wllingess to pay. The anzounr consumers are prepared to pay for a FINALgood or service. An estimae of the VALUE INusE. DistortionL A state i which te MAREr PRCE of an item dsfffrom the PRCE it would bring in the absence of government restrials In roeT ANALYSTS, die princial distorion cndered is the trde TARIFF, whih pennits domestic marker prices to exced BORDER PRICES(allowingfor domestic asfer costs).

Distorsid.L Estado en que el PREO DE MERCADO de un artfcilo difiere deoPRECTo que tenra si no hubiera restricciones del Gobierno. En el
ANALISIS DE PPROYECTOS

so considera quo la

distorsi6n principal es el ARANCEL comercial, que permite quo los procios del morado mntmo scan superiores a os PRlECIOS FRONTERA (teDE niendo en cuenta los costos de t1nsfercuca intea)-

de Distibuci6n del inreso. Es la modalidad divisidn del INGRESO NACIONALtotal cate la poblaci6 de un pai Dividndo. Es cI mnmso distibuido a los acconistas de unaempresa. Donaciones. Son aportaciones hechasa una persona sin espexara cawbio bienes o sorvicios. En el ANALISISDE PROYECTOS CS en general una aportacan hecha pot un organismo guberamental a umapersona o epresa con ojeto do estmular urn actividad especifica, como la participaci6n en un PRoYEcToo la realincitn de usa DvsION. Una donaci6n es un PAGO
DE TRANSFERENCIA.

Income istrlhution. The pattern of the division of toal NATIONALINCOMEamong toalpopulvathe don ofa wuntry. Dividend. INcomE distribued ro share-holders of an enterprase. Grants. A paynet made to a individua wihout expctation of goods or services in ramu In PRoJECr ANALYSIS, generally a payne by a goverime agmey to an indvidul orfiumnto ecorge a specusic activity suds as payncipating in a woEcr or making an niwvErmr A grant is a TRANSFER PAYMENT.

Ejercicio o perfodocontable Es el intervalocatr asientos sucesivos en usa cuenta. En el ANALISiS DE PROlECTOS el perfodo contable ca de
tuanfo, en general, pero podrfa ser cualquier otlo penrodoconveniente. En la finca
oan En deANALIs DE omRoyEros el ANALISIS LA NVERSION FINCAS refieve DE EN se

Accoutngperiod. The intend beweenszccsw ANALYSTS, eties i an account In PROJECT dseaccouningperiodis generaly a year, but it
cou be anyother convenient time period
ANALYSISor FARM INVESrOn-fam in PROJECT MINT ANALYSIS, ocurring thefarm ha is on

en a que e hecho de quo se tra ocuranre la fin. quc es sujeto del analisis, en general la finc. do
89

MaME beeicy.

he subjectof ana4sis, generay thefirmof a On-farm Imvuna is

utnbeneficiariodel PRoYEcro. La INVERSION en la finca es la inversiondel proyeco que tiUne lugar en las fincas de los beneficiarios del proyecto. Un GASTO DR PRODUCCION en la finca es un gasto relacionado con el proyecto que sr lleva a cabo en las fincas de los beneficlanos.

the project inves thar occurs on thejbrmw of projea benejicaries; an on-farm PRODUClnoN EXPENSE is a project-related cost dt occus on the beneficiaries' farms.

Entradas. Todos los pagos, bienes y servicios de valor que se reciben o producen por umaempresa y que incrementan el BENEFICID NET.). En los PRESUPUEST DE FINCAS destinadosal
ANALLSIS DE LA INVERSION EN FINCAS so in-

cluyen la PRODUCCIONC'3NSUMMA EN EL HOGAR y l INGRESO JERA DE LA FINCA. Se diferencia de las SALIDAS.

Inflow. All paymet, goods, and services of iulue that are received or produced by an enterpnse In FARm BUDand ta icrease NE BENr. GETSintendedfbr FARM IVESTMENT ANALYSIs, inclde HOME-CONSUMED PRODUCnON and OFF-FARM INCOME. Distinguishe from ntOUFLOW.

Equivalente anual.

Es umacoRRENmTde montos iguales pagados o rncibidos anualmento durante

Annual equivalent

un penodo tal que medianta la ACTUAUZACION a una tasa apropiada de INEE tendri un Se determina VALOR ACrUAL especificado. mwltiplicando valor inicial por el FACTORDE un REC:UPERCION CAPITrALcorrespodiento a DEL la tan de interds y periodo apropiados. 'Anualizae es hallar cl equivalento annal deuin
valor.

A SrREAM of equal amunt paid or receivd annualyfora period sucht dwt by DEcouNThNG at an appropriate INERESTr PsENTr WoRrm. rate it will have a spece Determined by multplying an initl aue by tie CAPTAL RECOVERYFAcTOR for the approTannualize' priate interet nzt andperiod. To is to find anual equiwzlen of a vaue the

Estado de ingresos. Es tn infonne financieo end que se resmen los ingresos y losgatos de una empress durante un PERIODOCONTABLE.Es asd un estado que muestralos resultadosde la opranidn de la emprens dwuante perfodo. El INaciso neto, o utilidad, es lo que quodadespuds de que los gatos incurridos en Ia producci6n de bienes y sorvicios se han deducido de los ingresosobtenidaspor la venta de esos bines y sorvicios. Asi pues, ed ingreso (utlidad)
= entaZas - gastos.

Ilcome statment A finncial report that summuarer the revenues and expenses of an eterprise during an ACCOUNTING.PERIOD. t is thaw a stament ihac shows the results of te operafion of the ctrpcrise during te peaLd Net NCOME, or profit, is what is eft over ter epenses incawred the production of the in goods and servies delivered have been deductedJfromthe revens eamed on the sale of these goods and services. Th1us, inme r*) = revenues - egpenses.

Estados de origen y usos de las fondos. Se trata de va estado finmciero que mide el flujo total deo - sos financieas que entran en nns empresa y salen de ela durante utnPERiODoCONTABLE. Tambid lamado westado de cambios en la situaci6n financiear, 'estado de fonda?, 'estndo do flujos de fondos', 'estado de fuentes
y aplicaciones de los fondos', bio del CAPYrALDE TRAJO', 'estado do camO algua vec

Sources-and-usu-of-funds statenunt A financial statment dtat meaes dte toal flow of finanzd resources into and out of an enterprise
during an ACCOUNTING PERIOD. Also caLledthe "satment of changes in financial posiion,' fiuns stat,eme," 7imds flow statmet,' "sourcesand appliations offims stateenz," sstearaneofdwge in WORmIiG CAPITAL,' or,

sometzmes, casJ flow' (not the same concept

90

*flujo de efectivow (no ei mismo concepto de flujo de ofectivo que se quiermdar a entender cuandoel propdsitoes el ANALISLS DEL FLUJO
DE FONDOSactalinado).

as cash flow as mean: when dsounted CASH FLOwANALYsisis intended).

Estudio de viabilidad. Es un estudio dc un PROYECTO propuesto para indicar si la propuesta cs lo bastante atractiva como pam justificar una proparacidn mis pormenorizada Es do detalle limitado, peo ei grado de minuciasidad en los estudios de viabilidad varia ampliamente. propuesta, Evaluacidn. Anilisis de Uim IYvERSIOK con objeto de determinar su m6rito y aceptabilidad do acuerdo con critertos establecidos pama adoptar una decisidn.
Evitacidn de pdrdidas Es una piSrdida quo hubiora

Feasibility study. A study ofa proposed PROJECTto indicate whether the proposal is amnctive f enough tojusrfy more detailedpreparaon. limited derail, baa the amount of derail induded in feasibility stues win widely. Appraisal. Analysis of a proposed MVESMENT to dne,mine its merit and acceptabdity in accoydce with esablished decision crieria

Loss avoidance.

A loss thar would have ocawred

ocumrridoun PRowEcTo y que so evita como sin

resultado del prayecto. Una pxdida evitada es un BENEFIcIo atribuible al proycoto. Eceso de capacidad. Es la capacidad de una emprsa para producir mis productos sin ning6n cosrr fijo adicioal. El costo econ6mico del PRODUCTO puede considerarse entonces que es igual al costo variable necesaia pam la producdn.. Es mis comnn en los proytos industriales que en los agicolas. Exportadones desviadas Un INSUMo proyceto del que s hbiera exportado si no hubicra habido
PROYECTO. Viase COMCIAUZADO.

widiout a PRoJEcr and hat is avoided as a rsult of the project. A loss avoided is a BENEF1Taributable to the project Excess caacity. The capabily of an enteprise to produce more orods without any additional fixe cosr. The eco7nomic st of dheorrTrnr may thienbe akn to be equal ro the variable cost necesayjfr heproduction More cornmon i industriamtha in agriadrul projects. Diverted export A project nvr tat would have been exponred had there been no PROJECr.See
TRADED.

Extensi6n (agrfcola). Es ua servicio orientado a infornar a los agricultores acerca de nuevas teonologias, tcnicas y prhcicas agrfcolas, cambios de PRECIOS asuntos relacionados. y Exteruadad defectoexterno. En el ANALlIsSDE PROyECmTS eofocto un PRoflcro que so os s de siente f*a do el y no so inclhye en la valoraci6n do dicho pryecto. En general los eonomistas considewa que exist ese ofecto e externo cuando la producci6n o consumno un de biaenosorvicio por ma unidadecondmica ercj un efcto diro en el bienestar de los productores o conmmidores de otra unidad. Los efoctosexternos pueden ser tocnol$6icos o pocniarios. Un ejem:plo de efecto externo

Extension(agcultural). A servie directed towad informingfarmers about new agricultral technology, mechique pracces, PRICE changes, and the like. Externality. in pRoJEcr ANALYSIS, an effect of a pRoma= felt outside the project and nor indhded in the valation of the project In general, economis cnsider an extermaly to xist when producion or consuntion of a good or servie by one economic itkas a direct effec on the wdfare of producers o consumera in s anothr unt Externaities mzy be eiiher teihnological or .eauniay. example of a techAn nological etsality might be siling downsteam caused by openig a land setment

91

aguas tecnol6gicopudiera ser la sedimentaci6u abajo, ocasionada por la apetmra do au proyecto de asentamiento de torrs, a ol adiestramientode tmbajadoresdel proyoctoquo mis tarde pueden ser empleadospor otrso En el do pyectos se pocra. susalmn xas incorpoar los dictos extornostecnol6gicas en espeial los costos, a las cuctas del proyect y cambialos asf do ef ctos extemas a a5sr7s y del BENEFICIoS proyceto. Por ojemplo, mayar costo de dragado dd puerto povocado por d anmenaode la sedimeraci& so podra calcuary asignaao ia proayctodo asetamienta de Los efectos pecunos extemos se tia produe cuando el proyecto afecta a los quo reciben o pagamotros fuea. del ECIOS prayecto, par ojemplo,cusndo otros uarios de fortllites dlieonquo pagas preios mts altos coma consecuenciado la mayor dman de los agricltor_ del proyectoLIs ofictos oxtMos pecuiuuis se suolen exciuir de los ANALSS dl coamaECONOMICO pronlt FNAcEO yccto. Se nlili pa haUarcuB Factor de act6ud6n. es ei valor actua do 1 en una facla fitua Tambii se denomina fihcor dd valor actual" ycd valor cta de l. La xpresin es 1 ^ (1 + i, en que i =I tlan do wras (TAsADE do y AcruALIZACION), n = al ninmero anias. coMEFsl rcproco del FACIORDE NCrERES PuEsroPAR 1. E geneal so obtionodcun conmjutode tablas de inter6s compuesto y de descuecto. Este fctor pamitce debrminar el a valor actul de un monto recdlbido pagadoen el fiuuro. Al pmceso de I1ir el vALoR AcFIAL d algdn valor futuo se hace referencia emgenl como acuaiacimd Dado quo d facor do actualizaci6nes el recproco del fatr do itexEs corpuesto paml1, es comin escuchar expresionescomo actualizdo a una tm de interdsdd 14 porciecto". Fatr de actuadlicidn para una coreete de ANUAACrUALDEuNA ingrs. YEast VALOR
LIDAD CONSrANr

or projecrt training ofprojec workers who susequendy ca be empled by oders. Prjecr uually Dies to incorporde tedswais epedaay cos whin ee,ai nologi:caf die project acowu and Juts to dchg them front eernali;tes to proee Co=s and BRFEFs. For exaWle, e in eased cos ofharbor dredging awsed by inreased ation might be caslalrd and asgnd to the lad seukmene se wh tAe renaai project Peaniy prjea iens due PRmcspad or receed by whn ohes outside de project-for eapl, higher pric mu be paid by othe as of feaurw as a result of icased dmanad by flrmer. Pecuiary ruenalkesare prdjecth cw. &t proe u n ANALYsis. and ECONOMIC

How muchI at a faire dare is Discount far. wors t2dy A cid the "pjne words factor and the "prese wonth of L' - he expressionis I( (1 + iwhere I = zherare of INEREsr (DscouNT RATE)and a = da nwnber of yeam The recrocal of she cOMFAcroR Fot 1. Genay obtaine POUNDING from a set of com unng and disouing tabkts. This faor pennis determing daw wul tday of an amot receved or paid out The process of finding the in the flmut PESRr woT of somefisue wlue is gemefily rftrrd to ag discounting. Sin ce discowfactor is die rec4pcal of the comnpouning factor for 1, ir is comzon to hear suds VWpressionsas "dicounted at an inter rre of 14pere Disct factor for a strm of See

5ucie

FACLR. OF WORTH AN ANNUTY PRESENT

Factor de convei6u. Es ua ndmero usulmento de una, que se puedo multiplicarpor el mo PRECIO DE MERCADO intomo, l COwIO DE

Conversion fictor. A diw canbe rnu!p

nber, usuay less than 1, by the domesticmARr PRICE, OPPORTUNTYCOST, or VALUE IN USE of

92

o el VALOR EN USo de a artieulo NO COMERIACLZADO cowvrtirlo a par

oPorTuNDAD un PEO ofleje el oquivilant
DE

FRONTEA,

quo

dl efec de las DIRsIONEs o de urn bi ais comercio en las precios infeo do corversi6n es scrwcio- Un factor astind el ucfproo de uno mis la PRImACAURIARI expresadaen fnt decimal-

item to conm it to an eqaia NONnTADED Cse effeca of Y lent BORDER PRE Zhad rejs tadk DISRoIONS on domestic prices of tw A staudwd oanvsiofaaor good or senfa I phls the OREN ESCd reciprocl CiMGE PREmNM stared in decmlfom.

Factor de intetis ampuslo pan UDD. EFs I que so conviet un Jnto inicial de amncundo croce a manss compuesto. Tambi& ilL oEsr. y el fctor do inzcrEs compucstoU d manto deona Ia xpreuidas (1 + 1', en qe i = a la fst de interis, y n = al nudmro de afian
Usumnute se obtien do un conjunt de tablas do intcr& compuesto y do d_scunto.

Cau ig factor for 1 haran iialmour of I becmes whe vowing at compound mld e wnowund iner Also jactor wad hw -amowntof 1-27The eqrrionD (1 +iJF wheei = the intst rate andn = the Usually obrainedfon a set nmbero f yea ad rais of panudg a dscontg Iflng facto tori per anun. Qowds of equld yar-d deposts of 1. al growing at compoundintrst Also calld die compoud interest factor fir 1 per ammus' and 6w wamne ofI per aumL ' The epressio is [(1 - J i we i =6were of iuneest wd n = the mmber of year Th recprocal of 6weSNmG FUND FAcroL- Genrally obtsaid from a set of cmpounding and dscontn tab5a. lhisbaorpemits aukasg anout deposited 6w we whicua coat th end of at 6w end of eah ywr wal grow by a nr a stated period at a st

Factor de in etIs cmpusto pars no por aDo. Es el cxucimic,to do dep6sitcs iguals douse a[ fina do asfc, todos con crecimienfo a intcr6s o el rnontodo uo conpuesto. Tambi& I par afaio. La cxpre6 es [(I +i7 - 1] i, e que i = a la t driutors, y n = almeno DEL del FACt do a.Boa Es el recoc So obtiocengammONDO AMORTCN. DE rl de am conjunto de tabla do intr6 corpinto y do dascuento Rste fiLctorpenile ca_cua el valor al que creci an mnto camutan depositado al final de cada maod t6rnino do un poriado y de usa fst do in

Factor de recupecidn dd capitl. Es el pap ans quo roembolsami unprut.mo de mm uidad mondtari en x aloe, cran nrEn compuesto sobro el saldo impagado. La eprcsi6a es[( + -i t [( + iir- 1],enqu i =7 alatasadeintcrds, yn = a] mSmeromdeoEs el rcfproco del VALO ACrUAL do un ANUALIDAD constant& So obtiene, en gamu., deun cajuto de tablas de ;nerS compuato y do descunto. Este fctor pemit caklar los
PAOOS KUAL

Capial recovey factor. The wm paywnt tha wil repay a loan off aIrreny wit in x y wit conraud NTEnR on 6weW*Od balS d the wpanidpa,m,tfietor aner. Also

cTrmk

is fi( + if] !-[I + ir - 11

x.sere i=tateroefteand n =hemser of years. Te reciprocal of th nErt Genealy obwow of an AtNNunrrYfzo aine froom a set of conpowadhg wad ds6coing &sMmThisfacrpermits calahatag
die EQUAL rALrEmms necesy
to rqw

necesaios

pam rembo)lr

(amatEur) un pr6fmo ea e curso de un pafo deteminado a un ast fia de infe; El page total es mm combinac6n varada de
infers
cAL.

(amoizc) a loan over a given period at a is a naa baron ram The tota paym varying cmbination of bots inter tand re-

y reembolso (amortinci6)

del am-

pamn (wuniaadon) of aMCIPA

93

Fatr

de pago parciL V FAcroR DERECUPERACION CAPITAL. DEL Es unmsumo necesaWMo

para crea PRODUCCION- fiores Pria LOs de producci6n son tiewa, trabo y CAPIrAL;
las factores scundarios inclc maeziaes,

Partia payment factor. See CApirAL RBCOVERY FACMOR Fadcr of pEducion. An wPur requred to prducw ourwr PrirJfacws of production are lnd, labor. and cAPrrAL, seondayfators
indude marerial, iigato pumps and th

Fator de produci&L

bombas de rieg y artfculos s_mejantes. Factor del fondo de am ti

igald nocesario pa un afiodado. cada ana, la

Lke. Si
-'

n. Es el dsito
a fin de llegr a uno +

fund fidor.
each year ra readc

he kvel deposit rqud

I by a gen - 1J Sw* ye. i = te The or-

expresi6n de INTEs,

s i(1

premsioni
InTERsT

- 1], en que i = a la tsa

y n = al

naimero de afios.
DE

Es d recfpoo

del

FACImR

ITERES COaPUSMo

PARA UNO POR ANO.

nrae of ofyer The recproal of th COMPOUNDING FACrOR FOR 1 PER ANNUm Genraly obtainedfm a ser of
[(I

+ i)

and n = the nnber

En geanml so obfiene deun

cadjunto de tablas

od

discouztng tabTA7hisfic-

de inter&scompuesto y de descuento- Fste

fctor permito calcula d pago igua que debe

apareso caa ajo, paa intse

a inter

COmPUeStO,Con oDon do te a sua d nddantmano _ C en un monto dado. Se utiim pIncipalmetepaa establce cuinto

debr pones eDn findo, a fin do ter recae perado ei mot de a DnVERSON fial de al sir vida iR- Obs&veso, sin embargo q esta
es mmaregl sumamiene meckna de DEPREcApdctica almiCION y quo pnede no ser buena

forpnnirscaldadngtheequalIsalgmenrat nzu be se aside each yar, to be i&estd at compowndmteres, in order ro have a predererned swn at a giwnztime- It is purma*i used to deteine how much mou be pre into a fid in ozLerto have recvred th anoas of an DvsrmERr ar tke end of is usfil I.
Note, hower,
DENtAIA agemerpracc

that this is a wry mechanic

rue and may not be good mani many aramutem

nistrativa en muchas c

s-

Facto del valr actSL

ACTUALIZCON.

VDea FACMOR DE

P1!ent wort factor. See DISOUN?T FAcroL Standrd conversion Factor. See CONVRSION FACTOL FinL W ith refere to goods and servw, dtose goods and sevim that are sold to the uleite purhaser ro be usedfor conswnptionor as an addito to the stock offlxed cApIrAL-nor as m ro beflier ranfomed by some oder producrionactivity The sanofallfnalgoods and se,viw ithe GNP. Fal goods haveprocedad tough the variousstages ofproducio asfar as dheywil eCUer go-th is, they have reacde r f 'inaform in a phynlg sew. DisdnFgiframrnEaMEDrATEgoods, which mustegofuiert formanbefore ty reach ther finalfOrm, and inemedate serv'aw, whih conubree to afiuherproducion aatviy. A particaar good or sentce may be

Factor estindar de conversi6n. Vane FACrcR DE CONVERSION. Fials. Con roferca a bienesecis, son aqulos quo se vendenal compradorfimal,con odteode qo so utlicen pma el co_mm o comDadici6aa las eidstenciasde cAPIrAL fijo, no come INSUMos se vaya a Utnfowr quo nis btrde mediant alguna otra actividad de producci6n. la suma de todos Los bienes y seocios esel PNB. Los bienes finales han pasado a trav&S las varias etaS de prode duccin lo mns lgOS qo pueOdn iogar, eS decir, han alcazdo se faorm filnaif sentido en fesico. So dkencian de los bienes DiraMmIOs, lOs qu deben paw por umprocb adicionalde trunsformici6aantes de flegar a in f*mn final, y do los servicios intemedios quo

94

contbuyn

a una actividad ulteiar

de pr-

lerfa

forienmediate dependingothUeus

dion

Un bien o sevicio detrmminado puede

ser final o intmedio, lo que depeoderi del uso a que se baga refeirea. Asi, umanarja es
un biemfin si se conmsie dioameate y un
bien intoredo si so utlin par hacorjugo de

to whici refernce ismade Thu, a orange is afina good ijf twanedi &recLty and an inemediaRe good Vfitis used to make oragejuic

naraaja..
Fnimn neto. La constitayenlos recos de Net finsing

prdstm

mt:nos SEPRVCIO LA, el DE DEUDA, el

del EICIPAL.

she p
PICIPAL

Loant r4 lea D SERvICE, omea nrrmtr, ad repymt of of

pago del DINERESy el reembolso

Efjo

de caja a efefio. El flujo do pagos en efcto a o de una empresa

de fondos. VneC BENEI:O

Cash flow. ajun

i ncremetal

heflow of monqpaymezs to orfrom

,qjo inrmetal
NEr0.

csh flow. SW NEr BrImr.

Fodnds de Lis opealoes

Son los ingesosm os

Funds fom opaions.

Rcvu

lZss cash oPaAND

r and nonau

GASrOS DEOPERACioN, deovErAs, GENERALEs Y ADMINSAT[vo. Tambid pueden determinas deducir comr la sum y ILs utilidades, Ios RdurSo sin s los DITEs

ATsG EXPENSE and SELUjNG, GEAL,

ADMUSATIVEmEsE.
mined as thesem TAXES plus DERECEATON

May also be decnr

ofproftbefiwe ad

othe

DEPRBCIACION abtos GASIOS DE OPERACION y

0PERAMN EXPENSES.

no en ofectivo. Formnao del prayedo. Es an mum anuatco par

In DIVERSION propuesta, en el que [as cuentas
do cosros
d on

Projett format
propod
mErIr
PROECr.

AIn analy
ENT, a

ftmEwort fior a
whic die cosr aud

DIvE

y a

n3as so pre

en forms

accownts are prepared in thefonm of a

tonEaro. la

Fuera de

finac.

En

el

ANAILJSDE PROYECrtS

Off-farm In mRoJCrANALYSI or
wENT ANALYSIS,not ocnm

PAm

DEI-

o en el ANALISISDE LA DNVERSION EINCAS EN

g on hejfrm Dhat

quime decir que d hecho de que sa trat no ocure en la finca quo consdtiyc e seto del anilisis, que en genedl es la finca do a banficianriodel PRoncr. INaRo fo=a do la finca as cl obtenido por una famia agrcola en zdn de su srabajo fac do la finca, es deir, enpelo an otro lugar distinto del de sL propia fica. El tabajo f:era de k finc pued imcluir el realizdo en otmas fincas.
Gusto de produccida
generar cupea producci6. tan pronto

is the subjea fte analsis. generaly defan of a Ronacr bmficaiy. ifffam iNLOME is the iem aewuedby aajrmndly ifom of fanm labor -mpl nsomwhre othe dran ownfana. Off-fanwr ts mayindudewit on odhrfin.

Es un con
como

incurrido pa
quo so rela los Ent

Produion
proje Example

expense
oUTtr, incde

A cosr,
dha

iaured

to pnidka
a soo ar cast Variabl

Is PIODUCCION del proyacto Es an costo variable.

is rwcowred ad feize.

se vende o onsume

the outpu

i sold or cons9ire wager

tjemplos puedea inclurse los salarios y el fertilimte-

95

Los gatos, apart d los del Gatos do opaddo. financiaicato, de llevar a cabo las acdvidades de a empresamLos GArsDE YENrA, GENERAL Y ADNsM ATIvos no se inciuyn

Opwragape tng, of carrying on the normal activitesof an a teprise SEULlNG, GENERL AND ADMNITRATIVE EXPEPNE are uSuUy nor inuded as

opeaci6n, pero sf ]mentocoma un gustodde

so incorporan comD gastes separados en Ia con-

epense bur are iudedas an operating

parate eqmow in INCOME accowmg.

se-

tabliad del INGRESO.

Gass de vet wa,les y f a_* Es nun seccidn de um ESFADODE iNGREsos quo
conbina ciertos gatos genalos conectados cm GAs con DE

SeW,W geen an
certain overhead prise Compare

w xs secum oaR iNCOMESrATEmNrtacombuines

cWex wih ew connctd

wits mar-

los costos do comercilizacidn y adrinistraci6n

do la emprs OPERACION. Compdre

keting co= and admrEiadon of she suerOERALTING EiEXE

Grarmen

de mejoraniento.

Es un

eMPUESTO con

Beerment

levy. A TAXdar is assessed on project

el quo se gmrva a las beneficiauios do un pryayctoy cnyo propdsio es rcupera do dUos past del BEno geao pord prycc y c obtenidu por dlos- A mcnudo so aabia con
bas en lasupcrficic de los treno

beeficiaries and is iztnded to recowefiwn by dem some part of dkhewrr genaed *e project and raatz,d by tanz. Ofen assessed on dhebasis of land aeas.

HatD esable.
signfca

En las PoIrOEoCoNws DEL EWaO an hao do gaado quojusto mantien

Stablehbd
awrlabe

In snD

PRnwrnoms, a herd of aniIhe awbrs ins each

mats that jua mainaiL

-e namero de ainales do cada clsc y en gateus justo consmme el pienso disponiic.

dac and genefUy jur

consin

dt fead

Impuesto. Es in argo, usualmentoen dinoro, quo pott con fines piblicos una autondad gubernmental a las personas a propiodades. Un im.puesto
llama

Tax. A cArg, usuaalymony, imosed by a goyane_a authoriy qon pesons or propey is a TRANSFER PAYJbrpubZicpwposes A
xEmr.

es mn PAGO DE TRANSPERENCSA Se
impuesbt 'directa' al quo es diffcil do

A "directr

=ia a =t c
emples

ds

is d4ilt
inlde xperson, in-

to shift to anode

trausmifir a ota persona. Son ejemplosdes. tipoe impuestosabre Ia renta, el suesaio y d do capitadnL Es directo' impuesto quo d so puei bamsmitir filidad o hacerso rcon cawen otrapemsoa por el contribWente, Pue den incluio cart cstos ejomplos l imumesto
sobre las venhasy ls deachos de ainporaca
quo, en geneal, amncUlo. so agregan Vaew al precio do yenta de un RENCIA. PAGO DE TRANSFE-

andp rpgae s cme res.inheritanc r An w' ec rat isaxthatamnfaiyreadiJy be sh#I, or th bwden passed on, to someon tere by dweta.pay examples inlde sales r and im duties, which are g8neraly addd to tse salepriceofa good. SeemmsMER PAYMENT.

Inmpuesto a los bemefiiarios. Es Un neuESrO que

so establoco, los costos
impuesto y

ademis am

de los cargos pagados

del

Bndxit x. A TAx levied in adfdion c chrmges paid diety by the biedfciy to recover cost

el recuar dirctamnant ypor be=ficiario, pamn

proporcidn am

anda shwaeof incrmta

gation

ENErr. In an jilmlvied on project bene-

BENtmO

ptomcr,
cost and

a =

inicrmental. En
del PRoYcro

prayecto do iego es utn

a los beneficiarios

ftaries
ofprojea

ha is nended to recover pan or aUl

part of de ECONO[C RENr it kes by he project Common

con el que se grva

con el prap6sito

de recupor

geneated

96

todo o part del costo del proyecto y parte de Ia

por Cd pfoyecto. Por lo comil sasnu la firma do un GRAVAMEN con respecto a las DE MEJORAmUmN tado
RENrA ECONOMICA geneada

LEVY a_sed th form of a Bsnrnimr a4t it may be varid against the land ben aps gromwn a g to rkc dffren

tiens mejomdas y puedo vaiar de acmerdo con los diferentes tipos dc cultivo que se Imbajenz Imputar.
Determina un FREnwco urn VALOR ECONOMICO mediant siguna computai6n en lugar Impute.

de utilar un PRECO DE MECADO obsCrvado. es DE Ei los ANALISIS PROYECYOS coflGeanct, en la muedida de lo posible, evitar los paeios el LUGAR DE PRIMERA iiputadot Al tar pe vENTA y ulihirluo com baseh pa empleado en el analisis do un proyect, se pueden vitr las debiidades mis gaves de los precios impuados. Sin embargo, esos ptecios al igual que los de los bianes i'puftdos, imrsc siempre quo sea te INTrmMEDIos,dee e posible definiend cd L1ME DELPRoyEcrO, do tal modo quo date sea en ua pllto en que pued asgnase un preio a 'a valor al producto basdo mny do cera en el PREao DE MELa CADO. Asi, e qua e un prayecto de riego no se valora por medo do a preio imputado, es

To determine a PRICE or ECONOMC VALUE by some conpuratio radhr than by msing an To the eaw posabsevd mARxEr Pric

sibk, in nowr

AmLysrs

ir is desibl

to

avoid impued prcea By taking the POINT OF FIR SALE and usng ta as a base for the pre used in a prjecz aalysis, te mows seios weakbnsses of im;pted prices may be

avoidd

Sud impted pries as those for

ce Iinte del proyecto mis bien el que se considea como el LINDERO DE LA FINCA, y el beneficio del proyeco so ba en las PREIOSA
DE NMVEL FINCA. El agoa, por consiguiente, so a bien inlmedjo dentr dd computa -

however, should be ligtREaoavoifdwheneerposiblebyd. in cr 3ouBNDARY suds a wy thaiti is ar a pouinwhere a product am be priced or wined based dosly on a MARKEr PRICEL Ths, wwer in an irrigation proec is not ved by rather. bowvly of m'Sw of animpAepi the proect is taken to be the FAM GATE,and projea is basel On FARM zhe beneit of is chaed as an GATE PRicEs. Water, tA, nle good wiRt dhepracct and no bnterme 1 prie or value is inpmnedfor it
nERmEDIALTE good,

y no se le puetd impublr por proye ningdn precio ni valor. ncertidsunbre.

ISI

llo

WeV ANALSIS DERISGOS; DE SENSEBIUDAD.

ANA-

Unertinty.
ANALYSIS.

See RISK ANALYS.; SENsrnvry

Inrmemnto

del benefido neto. Es una medida del

que so aplica en general a los agricultores. Es el VALOR ACrUAL BENIcIo icremental NEmOdesdel pu-s del finaciaMiento con el PROYEarodividido par cl valor actual del beneficio neto adicional reeido, BENEFICIO

Net benefit icrease. A inaoze ofadded BNEiar, generaly applied to farmers. The mREsrT WORa!ofthe tianreea NrBErNENirrafterflth r divded by die pst nanang withk p worth of the net befin afterfnancing without he project, expr d in perntage tarts.

despus del fianrciamiento sin el pmayecto,

exprsado en tdrminos porentues.

Independlentes. Son PRoyros

uoponesdo

Ind

nden Pocrs

or prect deign opion

disefis de proyectos que se pede cmprener de los proyctos QUE SE toas. Se difrcian do o MUTUAMuNTE de cpciones diExCLUWEN

that can al be underkes Distigihedfrom or projea deprjes EXCLUSIVE MUTUALLY oneactrativ sign options,forwhichdaccepting

seios de proyectos,conrespectoa los males la

97

necesary exclude aceing

awoter.

acepti6on de la opcin do uno excluyenecesaTiamate la aceptacidnde otro. hndice de recuperad6n de cotos. Es la prporcida
del coo del proyecto recuporad de los baneficiaiis do fsto. En un PRoEcro de riego es la readi6n. del VALOR ACruAL de los cagos in-

Costrecvery

inde Theproportion ofproje

corn

recowerdfrom project ben4icarie

In an r-

rigaron PRoiEar,
WORH of Uimenta

the mioe of the nRExr

uteW chuies pS dte BENEPrTAxs diofinremen publc

cr_memales del servicio de agua mis el valor

actual de los siUEro incmentales al sMM-

preset worih ofinental

vidd by hepresetwoh at consan

FICIO dividido por el valor actual de los dosbLsos incremcntales del sactor pb6bco y exrsan r&mins porcetales. So calcul a PRECOS constantes DE MlERCADO.

senor outays and s&ze in pernage

Calultd
wARxsr

tean.

rmcEs.

Indice deorecupac6n

cidn do la

de la ratl. RENTA ECONOMCA

Es la propor-

crada par Ua

Rent recovery idex. The proporion of th ECONOMICRENTcrate by a omar tha accrues Z

PRo uo rcben los bellciaios do W. y quo es recupmda do elIo& En tn proyecto de iego as igul a (Cmgresoincemental prfocedentode vofts de agua + D4[EIO increal BENEsn o) t renta macmental coon6mica rocibida por los beatficiaios del

to proect benfciaries and is recoveredfom dun In an gation project, equals frauannal reveue flomwt r sales + lrmetal BENE TAXE) ' incremetal economic 3
zreaccrunto
percenage prject beeiciaviesi, sta.d in arms. Calculatd in consn MAR-

unctales

proyecto], expreaa aen trms

&eclcula a PRECIOS const

proctuaes.
DE MRCADO,

KEr pmcR , genesrlyfor a year

en has read

er whe proj-

FULL DEvELoPMNT

en genera por espado de un asio despu6 de que el proyacto ha liegado a su PLENo

DESARROLLO.

Indice de prNcios. rWe

NwE

INICEice

hdeuk See

RDEX NUS

Inilad6n. Es un incremento ae el nivel genal df RECmsenua economfa La hInacin so produco cuando Ia cantdad do dmcro an crculaci6n aumenta en reldcidn cn In canidad do
bienes y sericios que so ofreen El resultado

An atase in the genrl Pan len of an economy Inflaltionoccwswhenthquantity of money in ciration ries relaive to te quantty of goods and senrvs offret The
resr is 'too much money cag too few

es *demasado dmeio en pcrscuin. do doauiadospocos bienes' ylos precios s elevnm par la demanda. Cando so tiacaturas evades de inlaci6n Ia gente iende a perder confianz a el dincro, y la cantidad del quo so hall en acircud aumemla=b rncacidncon los gasks en cn prcios CORRIEE, ya qo k gate ticado a retener (amunlar) biene a lugar de diun. La inlacid s asocia con un incremato del gustobruto nacional aprecios corientes que es mayor quoel aumdto en la ofeia REAL biodo nes servicios dlsponlbles.En el ANALISIS y DE pxoyrcros, ol mdtodo analftico acostumbrado estrbajar en precios CONSrANTES n lugar de corntes y dar por suuesto que la infMai

goods, andprices arebidup. At high rates of imration, peopk ted to kls co.fin in money, and the quantity ofmoney in drcuation inreasffe reative to Opedi in cuRRN pres as people tnd to hold (hoard) goo& radter than money.blaio is assoiated with a rise in grss nationl ependisur at aorcnt pics hat is greater zhan the inc in the REALspply of goods and services avaial In PRoTEcr ANALYSIS,the customay analytia qprach is to wor in CONSAr tpriceS raDter than curnt price and to assuume dtha lton wil affect the pnces of al cos and nmrrm equa, eceptfor fipe4fld costs and benjrs th are vard in comparisonwith the odusso

98

afectai a los precios de todos los cosros r nKEcos por igdal, salvo a los ostos y
beneficias especicados quo son variados de esos cos ea y

the reatie prices of these aspeceds and benoi dingec Usfng wa prices
allows dke andys to awid making ri esyi-

compri

con los dcmAsdo modo quo camrelativos

mates offlare

i4arion rate and to shiq4)v

bian los precos

die analyiclprocda

beneficios especificados El utli

constates permitc a anlista evitar hacer esimaones arniesgadas do ts fauras de dios inflacidn y simplficar los p

anaifticos. ligreso. Es e fluo do bienes y serviciosquo legp a napeaso gnupode peason l NaREso
NACioNAL cs la smde los biacs y servicios

acuing to 1ncme. heflowofgoodsandsevis an individ or a group of iuividu NAInoNAL

iNCOME die sum of die FAw, goads is

FeNLE producidos por ua economfa cd curso de un periodo detainado. En contoblidad, l igso lo constittyen las entadas
moms los gatos El ingrcso puedc expre

and sefvw produced by an eomyinq a gives limepeuod. accoaning, xarmeis reveue less ess ICme may be sated beforeTAX
or ajier in die lauer case it is often cl!

En cmte sin deduciro deducidoslos nn'Esra. ltimo caso se denomma a menudo 'igreso new". Enrsa eaprcs pivada el ingmso es
utilidad
Inres

n -inc
isprqfir

hm privr a

aweprisea,mnze

SeeaLsoNAIINALINCOME.

Vase wanbiin

INGREso NACIONAL Wan VALot DEL Margia revenue prodt. See MARGINAL VALUE

de[ product. mginaLPRODUCtO MARGINAL

mRODuCr.

ngreso medlo sobre di valor coutble

hwersIL Es usn MEDIDAno ictaIzaa

de la
DEL

Average iwnce - book value of investnnt

wdiscowed

An

MEASURE OF PROJECTrWRTH.

VALOR PROYECO. Es l ne DEL meio divididopar cl VALOR LIROSdo los activos EN (es decir, ei valor de los Acavos desputs de susher la DEPRECCION), expresado en tEeiminos poretal

Average ioe divided by daw BOOK VALUE of de ases (tat is, dhewve of die AsSEmSer sabtaaing DEPREoATIoN), staied as a percre e.

ingreso nacionaL Es ei ngres total oto dd trabjo y la propiedadeWplados en la produci6n de bienesy srviciaosen na nd6 duumt
an periodo, umulmente deo an ao. Defniido en

Nationl icme. The totadnet eaings of labor and propery employed in de productin of goods and services hi a nation during a perid,
m a year. &Broady defnd, it is crm-

form ampla se midede manera comin par el HE (producto intorno brwto) o el PNB(producto naconia bruto). El Pi represent d valor de k producci6abmta do todoslos bienesy servicios producidosen una naci6a, mas el valor de los
bienes InDIos (los utiliados pam prougreso obtenido

monfy meased

by die GDP(gross domiaic

prodct) or die OMP (gross nationa producr). GDP at the varw of dhe gross o8tu ofal goods

and servicesproduced in a nation LIssthe value of nrrm ATEgoods (thoseused to produce

the goodr orsenic). GINPis shesw as GP,

cir los bienes o srvicios). El PN es lo mismo

quo cd PIB, salvo que incluye el

en e exterior y excluye el INaSo troisferido fiaeradel pais por pripietarios extranjeros. El im se puede medir de tres amneas, todas las cuales son equivalentesy dan cl mism. reslt-

INCOME ea7Wd abrad and exclde iwome mfnerred out of de couvty byjbreign ownas. GDPam be masired in dre ways, al of which are equivalent a() zke value of all and gie die same rel c us on final goods and seis prcpt that it inde

99

tado: (1) cl valor de todos los gastos efecuados

cn bienes y sorvicios finales producidos (mis un CONmugea corespondiente a la PRODUCCION EN SUNIEDA EL Hoc;on), maeos las importacio-

ducvd si an allowawfor
PODUCnON), ess imports;

n-comusum
(2) theAsuof all by

inOF paymnes to te FACroRS PRODUCtION

chding an allowanceforcArrAL

comvned

nes; 2) suna. de todos los pagos hchos a los incluido un marDE FACrORES PRODUCCION, consunudo por al CAPWAL gen

mRcE productie activities, and ffora imRx aUl inirect TAX net of suBsiD3s; meawe) C from and 13) the m of th vALuE

las acuidades prdueias,

y (para er ua

evey producing mit

MN-owly deffed, .*a-

todos los IMDE medida del PRECIO MERCADO) y PumrOS mirdectos deducidos los SUBSIDIOS, de AGREGADo toda uni3) la sum del VALOR dad productom Dcfinido en forma restringida, el ingreso nacina excluye la DEPRECION y
al consunt dirtos los impuestos cNGR130_ mbihi tas Vse y las yen-

and DEPRECIATION incme d dan w sack as ecse rm and direua busin See also INCOME. sales tm

Igas

Ingede .pmracidu (estado de inr). UtiLidades derivadas de la sos menos gat opera(i6n. Utilidades sin deduir los frTEsES

Reiwuw inome (mcome s)tamnt). Opating Opetng profit Proft bgbr less eqiot and INITEREST TAXES.

ii los DPUEFO.

somfll o fertizant) sumo. Es mnbiae (comno

Input A good (suc as seed orjfnizw)

or sruvice

servicio (omo mano d obr agricola) uulizdo para producir tin PRODUCI'O(com cultivos O

(sudi as agradaura Labor) aued to produce an OTPUT (suc as ops or livestock).

Intangibl.

se DE En el ANALISIB PROYECrOS re-

refns to a cosr Intangible. In PRoECT ANALYSIS,

flre a ua casro o BEmaao quo, anque tine

valor, no so pued evluar en fioma reista en reales o aproximados. MONEtARAOS TERMINOS itangibles mcluyea salud, eduLos beneficios caci6n,genorac6n doempleos,deoctricidadutili-

or BEtERr diat, alhgh

hating vale, cnot

in act! or apprxibe asese realiically mareMONEY TERMS.Imangible benefiside dehealth, eduataion, eoyW_mw geaton.

zda pata el alumbado del hogar, y cl valor del abasemieto de agta a domicilio. Los costos intangibles son a mecudo la ausencia de los
beneficios relacionados -enfermedades, anaty otos-, peo tambidn pueden ser cuesboto tiIcnscomo degradad6n anbiental, incomodidades y otumsemejantes En ocasiones, los bene-

ticky usedfor home lighting, and dte wine of Iangible coss are we sply domc often de absenc ofe reated beit-dseas.e, iteracy, and soforth- but may also be such
ims as environmenta degradation, incovniare aces, and the like Inangible befis sometmes raied as being at least eqsul to the atrnaive mitedl of cost of deest es

ficiosintangiblesse valorancom si fiesen iguaIes por lo meoas

al casto estimado

providing he same beneir Thus, dte beefit of

sWppying

del major

decrciy

for homi

lighting from a

ol opciona depropocionar miso benemEtodo ficio. Asi, e benoficio do suministrar electricidad part e alumbrado del hogar obtenidade
de DE utn PROYECrO FINESMULTIPLES aprove-

rivr basin Pioncr may be MULllPU takn to be the cst of providingdse eectricity by diesel geerators This maeod of ALTERNAshoud be used only in TIVE COSTVALUATION

chamiento de au cuenca fluvial puede cosidearse que es el costo do proporcionarelectricidad por medio de gercradores diesel. Eate

acualy would be cases xw e the aenai in the absence of the project The wdt
cast of avouing an itagi TANGIBLE cost

DECoSALTERNATIVA de m&todo VALORACION

praybe incuded in rie con of a projet

Thus,

100

Tos

sdio deb. utilizaue en aquellos casos en quc realacnte se emprezderia en anIs ainfiva sencis del pmyccto. El cno TANGIRL d evitar in costa intangible puede incluirse en el costo de utn proyecto. Asi pues, el costo do agua abajo de una esevitar la cotaminad correntfa.xcesiva deferiimntspuede incluhe en el costa de in proyecto coma utn media do hacr fiente al Costo intangLble de la conttmincina Ahora biem,la indole de los costos y beaeficios intangibles es tal que no se puede del detrmiar el valo RE.AL costo pasa aquelkas que lo ban de sufrgar ni tanqpoco el bmeficio pars las participantese!ed prxyecto. Cuando en el snisis de proyetDs so encuetran costos o el analists debt idnifibeneficios inibles, calres y catfficarlos en la mayr medida podlos ble. Los proyectosean que un monto sutancial de los beneficios es intangble pueden evaluarse utLndo el ANAUIS DE EFICAcA EN PUCION DE LOS COSTOS. V&aseEXTERNAUDAD.

te con of awiding downstem poilationfrom ran-off maybe incuded in excessivefetizer die cost of a proect as a means of dealing with the intagible cost of pollutia Bower, Ize nae of intagible costs and benft Lvaws t bearing it or dAjREALt vau of the costn t of die be,4t to project partidpams cannt be dearmined When inanggiblewa or befit are encounteredin proec aldysis the analst should d4mf the and quan5r thn to the aexrpasibl Projet in whh asubstanial amount oldie beneft is innible may be ewzluaed using cosr EFFECTIVENESSANALYSIS. See
MNLM.

Es superficie total cilIntesidad de ctvo. tivads de noa finca dividida par l totl de la tierra dc labanza. Cuando hayCULTrvos MULTIUL, la intensidad de cultivo puede ser mayor rn p po amedo umo. A nensudose preset coo taje. As;, ima finca en la que se cultivan 7 hbctireas como rosultado de los cultivos miltiples, pero en la que s6lo bay un total de 5 de tierras de Ltbraa, tiene ina inhectrs tensidad de cultivo de 1,4 (7 -5 = 1,4), o sea, ei 140 porciento. &itnt. frar&. Es un pago quo se hare por el uso do dinegeneral como un pretaje del to, xprsado ean (PNCIPAL)tomao en prdstama. IA tan monto de intor6s tambida so utiliza para la ACrfAuZACON.
n esc uso se hace rcfrrencia a ols

Croppingintensity. Totauadtedareaonajmnn diided by tod cropka When there is MULmay be itnsy the mPLECROPPING, acping dta L Qften reportedas a pffcnga grtr 7hus, afarm where 7 Jhectres are cukvated as a resul of mutipl cropping, but whre there of aru only 5 hectas Z teal cropland has a crWppg intensiy of L.4(7F S = l4), or 140 peret

en

A payme for use of money, generaly stated asapercentage oftheamnowt(NciPAL) borrowe The rate of irest is ao usedfor DISCOUNTiNG; in At use is generaly is refared to as the DIScOUNT RATE. 'Simple in-

o generalcorn la TASADEACrUALIZACION de
descuento. El 'inters simpleg es el pagado en .n peraodo; el intS6s compuestoes el pagado no aSIosobrn el monto tomado en prdssmo, sino

terest is the itrs

paid in one period

en sobrelos interesesdeveugados perfadosantde roares Con respecto a los mdtodos computaci6n vis el FAC1ORDE INTERESCOMPuEO a do DR PARA I y el FACTOR ACTUAULZACION
descuento.

compound it is interest paid not only on theamown bom,wed but on the inerest earned in previo period& For medtd of wmpuation,se coMoUNDING FACIORFOR 1 arndDIScoUrr FACTOR.

101

latwinedios. Con tefencia a bienes y srcios aon aquelos que se utlian como xNsumo part transormacida ulterior medianto alga otra actividad de prduccidn, no parm consmo ni camo adicidnal acervo de cAnrAL fijo. Los bienesinemedios son un PRODUC de a aotividad ccon6mica no han ilegado todavf a que la fora fiml en quo sero empleadoscomo ul artfculo de consumo o cmo nut adicidna 4 acervo do capital fijo. Tales bienes siguen us urso a uravisdel slstem de producciday se utiliun por ottas mpresascomo uan msumo. S& difernlla de los biones y secios Aun quo ya ban Jlcgado a sa fbrma fina paa utilizse en el consoma o como adicidn al cr iWa fijo. Un bien o scrviciodetermnado puoedser final o iknermodioseguinel uso a quo so hap referenda. Asi a naraja ens Un bien interniedhosi se 21ifia p lacer jg d nataY es an bias final si so consumedircctamete. Tnter.lacidd. Es la esfimacidnde valores (d nuna finci6n) enwe dos valoresconocidos. a Interpolaci6s linal' so refiem aun procedimiento do estimadda quo da por supuest que la fimcidn quo conecta dos valores cmoodos en nlies recta. En este glosmzo,el uso mis comdn do la intevpolacidn-aunque deico- es para estnoel mu ilTASA DE REWrANDJDAD INTERNA cuando so escuent eitm dos valores conocidos del vALOR NEO ACtUAL,obtenidomediat ln ACTUALIZACION do la corriente do BENEEICIOS NrTosde dos TASAS ACruALIZACION DE diforentes. Inentarios. Son existencias d materias primas, bienes acabados obienes prooeso do elaboen raci6n quo mntiene nut emprs Los nvetarios mcluyen a veces picas de repuesto paer
maquiiiariay equapo.

dat traer to goods and seri, those goods and servics tht are used as an nTr rfor firer awmonrmationby s-m cther producion acivity, nofor fncn pion or as a addition to the sok ofjeied cmrAi Inteediate goods are an oUrPUT one ecoof nomic aepris that hawenot jt readed the finalform in which they will be used as an item ofamumpdon or as a additionto the iod of fied capiaL Such goods proced flauer through iheproduction systen and are used by oter entepriss as an inp Ditinguise fi-am rNuALgoods and sevic, whid have riacied dtifr dbnarefom forse min c _wnpton, or as an addiion to fird capitaL A padar god or servie may be eitherfinaL or interedae dpeding on the us to whic referen is made. Thus, an orange isanoterme good ifwed to make orangejuice and afu;d good fcowmed direaf

Interpolation. Esmon of es (of aflagion) between two baon waue Mw in_polafion' rs to a procedure of estimdaon tat wan tat the hfltn connecting w bawwn wines is a souight isa bz this g8Loary, the most commn -- lhough nordre only- use of ina terpolaon is to estimatedie fltUNAL RATE OF i RuN when it Les betwe tw bwmw lnes of te NEr PRESENr WORH obra6wd DISby COUNTG th NE BEnm r stmeam at two dyt feent DISCOUNT RATES.

Intory.

Supplies

of raw maeials,

finaed

goods, or goods in procs hat are held by an enterprist ninentories sometmes include spare pansfor machiery and equipmen

Invmidn

Er e ANALIS DE FRoYECros uties la

hlestment.

in FaRIa ANALYsis, use of resouc

de recursos pam una actividadpraductivadela cual se esperaun fljo de INoREss en algdn momento fituro. En el ANALISIS DE liz6n
FLwUO FONDOS D ACTUALIZADO inesidn la so

for a producie aiviyfrom which an TNcomE is epeced to flowat a futr Same. In DISCOUNTED CASHFLOWANALYSIS, inVstment iS dened maasanegad eil NEr BENEW, or incrmenl ask jlow, oc> aring for any ACCOUNTN1G PERIOD. also See FARMINVESThENT ANALYSIS.

define como us BENEFiCo incromentalNEronegativo, o flujoincrmntal do foodos, quo ocrco con respecto a cualquier

102

PEitiODO CONrABLE VWae rambiEnANIALsIS

DE LA INVERSION EN FINCAS.

ibre a bordo. Lirite

Vase F.0.. Es el campo do las actividel PnoyEcro.

Free a. board. Se F.O.B.

Project boundary. The vaent

del proyeoto.

of the aaiues
Deriwfrom

dades incluidas un proycto,

en las cuentas

includedwiihnFRowocraccnnw.

La exprsi6n, se deriva de Io lisdos

fisicos de
pro-

the conpt
pyoect.

of dte pkyial

boundaies

qf a
that

pew so cxtiewde pam abar

but is exended

to allowJbrprojects

yectos que no tienan lindaros geogIificos datermn;ndo, peo que pardn tenor una combinaci6n de participantes en varis ugas gao-

do not have fied geographical bondaries

rather msy have a combintion hi various gegraphic oatens.

bust

of particia

grficos.
Liquidez. Es la facilidad con quoe un AcIVo puede convertir effctivo. so iqdity. the be covened Labor. readin with whih iteo cash an AssEr can

Mans de oba.

Vese tambuin MANO DE ONRA DE LA FAMELA, MANO DE OBRA ASALARIADA.

See also FAMILY IAOR,

HImS) LABoL

Mans

de obra asalriada. En los PRoYEras gxfcolas cs la mano de obra empleada por un proyacto a un agricultor quo no es la de los participmnts ed proyacto, ni la do ih familin

Hired labor. ployed by than hat fa7y and

lUND

In agraclwd PiComa, bowena proect or afjnrer tha is other of poeca panidpas or the fam dst is paid a wage, pchaps an IN-

agrfcola y a la que se le pag urnsalario, tal vez uu PAGO EN ESPECIE Se diferencia de Ia mANo
DE OBRA DE LA FAMILKA. Man de obra de In fgnilia. En los soEcros

paymew.

Distinguished from

FAMILY

LABOL

Famy

labor.

in agriduaral

FROECI,

dte

bor

agrfcolas es la mano de obm del agricutr y do los miembros de la familia residentts en la fmca. Dichos miembros pueden tsajar en algia otro lugar distinto, del de la fica, en cuyo camo el INGRESo que perciben puede ser el ingreso FUERA DE LA FINCA. Compdese con la MANO
DE OBRlAASALARUADA.

ofhefanxlner and m_mbers of dhefimy

resient

on shefiarn Famiy members may work somewhere other than the jann, in which azse the mCOME dty eam may be OFF-FARM incme. Conqme with HID LABOR.

Margen deo comrcalicid. Es la diferencia entro cl PRo que paga un comprador par un bien o
servcio y el predo al quo vende ese bien o

Mareti

magiL Te dfiOence been dte PRiCEa buyr paysfor a good orseryiw and the
at which he ses that good or serv In

pric

servicio. En general as igual al costo de proporcionar los SERVICIOS DE COMERCLALIZACION

que se nocesitan en un morcado relativamente competitivo. Condo la eatidad do comercializaci6n puede influir ca los prKcios, el margen do comarcalizaci6n puede exceder al costo de los servicios de comercializaci6n.

general, equal to the cost ofprviding xerG sERvxwCs needed in a relatvey

the MAR-

competifive market Wfen the marketing entty can inen prices, die marketing margin may cweedte cost of the marketing services.

103

Mrgem de opmaidn. La que queda despitEsde dedKirse todos los gastos C IPUESTw do in vaes totules. VWast INRES0 NEMO. Materialidad. La cualidaddo ser lo bastantegrande pJa iifluir an las decisiones. Es un concepto que a emplea en contabilidad. Media aritmEtica. El valor total de los asientos en - sorb dividida por ol ndmero de asientos. El pramedia. Medida del valor del proyecto. Es tns medida rosumida de la aportacidn que hart un PRoECO pea alcanzr el objetivo de un participat. en l proyecto. En genel es mu medida de la cas cidad geneara do utilidades o de prxduir NAcambios en l lNGREso, inclhdo e IlNGREso cloNAL,pa Ia econcinfaen conjunto. Ias medidas no actualizadasdot valor do un proycco a son CLASIFICACIONFoR quo se lacm roercia
INSECCON, PERK>DO DR REEMBOLSO, POR UNDAD UTILEDESEMDADES POR UNIDAD DE DESEMBOILSO, PROMEDIO DE UTMJDADES ANUALE CONTABLE DE LA IERON. BOLSADA, e INGRESO MEDIO SOUR EL VALOR

Operafing msargi. Theremainderqfer all cen.from tota sals. ses and TAXES are deducted See NEr wCOME Mateialt. Thequlty of being large enough to affct decsiona A concept used in accouting. Aritmetic mean. The total value of te asries in a series divded by the number of entries. The averageMeasure of praiect west A s_anny meace of dt cntributon a PRojEcr will make to dueobjeabr of a pardcpant in the proect. In genea, a mean of ewning cqpability or <f dcanges INCOME, iwdudiKgNATIONAL1NCOME in as Undiscozoedmeaforth economy a who res of project worth rfered to haern are
RANIG BY PSPECMION,PAYBACK PERIOD, PRaCEEDS PER UNNf OF OUTLAY, AVERAGEANNUAL PRtOCEEDS PER UNI OF OUTLAY

and

AVERAGE INCOMF. ON BOOK VALUE OF INVETMENT. Diswonted mawres of prject words disaused are NEr PRsENT woRm (Npw or NPV),

Las midides

tulindas

del valor de un proyecto ex

ACTUAL (VNA) TASA DE REN-

son VALOR NEM OBS-COS

(BC RAT1O), and dzh NEr BENnrrivrEnvEmNTRATio (Nx RAno). Fr-car

RAno

RATE rTERNAL

OF RnmwRN (IRR), BENE-

TAUIIWDADRTITRNA (lU),
(RELACION NEO INVERSION-BENE0CIO

RELtCION
BWC), y

BENE-

RELACION

(RELACION NIt).

Medidas actu
DITERNA (Tel);

;zadas.

Vse
TASA

ambin

RELAON

Discount

neasmes.

See also RENETT-CO6r RATIO

(aR); NET BENEFIr-

:EREFICIOS-COSTOS; YECTO; RELACION

DE RENTABD11IAD NEO

(BaC RATIO); INTERNAL RATE OF RErURN MEASURES OF PROJECT WORTH; NVETMENT WORTH.

MEDIDAS DEL VALOR DEL PROINVERSION-BENEI0O

RATIO (N/K RATIO); NEr PRESEN

(RELACION N/K); VALOR NEED.

Medidas no actaindas
Vw Mftodo
MSIDAS de costos

del valor del proyeto.

Undisount

mesres

of project worth.

See

DEL VALOR DEL PROYECTO.

MEASURE OF PROJEBC WORTH. Separable costs-renai.ing PROJECr for among benefits method.

A
of

neuta.

Es un mdtodo de asigpar cosros

CON-

metod of alocating ioNT COSTS in a MULnPURPOsE

dcged

JUNTOS en un clas de
estos

PROYECTO DE FINES MULTIPLES

various
sqeuaab

dacss

eass varinasdsc

do beneficiaios.
todas

A cads

beafiaries.

Each dass of
all of any

benidary
cs

is

so to cargan

do cuauesquiera

aori-

costos spmsbles atribuibles a la uziLci6n quo mtiltiplesy despuEs lacm del proyacto do finesn compa o, los costos conjuntos en proporci6n con
SU BENEPICIO roManento

butableto iruse ofthe mndtipupe projet and thn shares dtejoint cos in propo.tion to is reMaining BENEFrF.

104

Momenta dptimo. Con referdcia a los PoraEcros la dceccidndel momeutode iniciode la ejecuci6n van de un proyecto. Cuando los RENEFRCIOS a de los costos del crecer independientemente proyecto, puede se convenienteaplaar dste.

rTing. With refenc

to PROJCs,the choice of n time to begin project impemetaon. of project BENEFrrs will grow idepndely project cos, it may be desiable to pospn a proect

Monopolfisico. Con referencia a urnmercado se

rat de una situacidaen la que bay ua cornprador o vendedor (o unos pocos) que, por consiguiente, pueden influir mateialmento en el PRECIO MERCADO. Se produce Uln MARGEN DE DE COMRCALZACION nonopolisico cuandoci por margen entre lo que pap el comercianee un bien o servicio y lo que vende es mayor dielque exstirsa hubiera muchos compradoresy vensi dedoars en el mercado,todos con buen conocimiento, y si existiera ura situacidnque se acercam a In de competicidnperfecta. Un mercado manopolfico es un fima de competicia califican de oligoimperfecta. Los economistas p6lico a un mercadoen el que hay varios comprmdores o vendedores, pero de todos modos en mimeroritilvamente limitado. es Multiplicador. En macroeconomfa d incremento propoivional INGRESO del NACIONAL(en forna de consumode bienesy srvicios FINALEs), que ocurre de cada incrmento unitano en nuevo gasto derivado de aigma fiente "autnomaw como la nERioN privada, el gobiemoo c mnmdoextoior (a travds de las exportaiones). la suma total de todo el consuma adicional inducidopor ei gast inicial oxcedeen gnerml at montodel propio gastoinicial. La medida cuantitativa de este conmo inicial en relaidn con el incremento inicial en e gasto de inv;rsion es el multiplicador. Se pueden calcular numeosas variantes del multiplicadorbfisico. En geneal no se utiliza en el ANALSIS DE PROYECTOS, dtbido aa dificultad de evitar quo los BENEFICIos se contabilicenpor partida doble. Los PRECIOS CUENTAque mtolyen cambios indiDE rectosseguidos con cuidadoen el VALORAGREGADO incluyen los efectosdel multiplicador al tiempoque minimizn el riesgo de la doble contabilidad. Su utilizacidn, por tanto, es el enfoquepreferido por muchosanalatas de proycctos.

Monopolistic. With rcfrenee to a market, a saLmadon in which tere is one buyer or seller (or a few) who terefore may be able to affect the maeriay. A monopolisc MARMARxERPRICEE KEYING MARGIN occus whenthe marginbetwee what a mzarkewpaysfor a good or servce and what he sells itfor is greater than would orise f therewere many buyes and selUs in the mar ket, aU with good knowldge, and if a situation approacing perfea comeitionwere to exlt A monopolistic market is a forn of mperfect competition. Economist, somenies refer to a masket wher there are several -but still a relatvel lmkid nunber- of buyersorsege as oligopolistic

Mutiplier. ices

In maaceconomics, the proportonate i NATIONALINCOME rmthe JbnM of conmtion Of FINAL goods and sevies), gho inease in new spending ocaus frm each unirt from some "autonomous" sowieesuch as private INVEMENT, govoenent, or dte outid the world (dthogh eaps). The - total of aU addiinal consumption induced by the inta spading generally reds the amount of the Thequanttativemeasur-e iainspeitngiself of tis additonal consmption reai to the initil increase in inrment spading is the mliplier. May vriants of the basicutlier can be calutated Not generay used in PROJEcr ANALYSIS because of the deffatky of avoiing doubl cowitng ofBENEI1. SHADOW pucss dtat include carfidly taed indirec changesin VALUEADDEDincluderte mulplier effcts while minunizing die danger of doubk coining. Their use is therfore the approach prdfrred by many project analystr.

105

MutIUmenteexulyentes. En el ANALISIS PRODE

yEcros esto se refierc a proyetos a a las op ciones de diseio de PnorEcros que, por sn propia indole, rencen tales caractedstcas que si se olige a uno no se puede emprendercl otro. Los cjemplosincluyea cl desarrollo de riego de superficie, quo descarta el nego meduiante poos entuadas, o el mismo proyeco comenado en aios opcionales. Se difezenciando ls proyectos lNDEPENDEIs a o Ins opciones de disefno do proyectos. Nqgaivo. En relacidn con los cosros ENE-

yutuay egdive. 1 PROIECT ANLYSI, #nes to oWEaSor project deign options that, by theiriy natre, are sudh dta jFone is dcaose the other cnnot be wzdertakas Erupanl indude swofce irrigationdeveopent, whrE dres out rewel irringato, or the same project begwuin aleatv yeast Distinguishedftont
IDfEPENDENrprjqe

orprjeatdesd opion

Negafive. With rferene

to cOsTs or BENEFIrs,

FICIOSse refiere a us valor en una CORITE

refen to a value in a asrs or BENEFrrSREAM

DE cosTos o BENEFcIos es de siga opuesque to al signo asociado normalmete con esa

corfiento. En los primers aios de un PRonEcro, par ejemplo, la corriente del WBEFIcio

incrmena INErO, o flujo defondos, as negativa en general, de modo que cada una do las primetas partidas es un beneficio negafivo, o un flujo de fandos negaivo, lo que, par supueo, es un costo Enaum ESTADO DE INGROS, atte el ingreso y l gasto procodentesde operaciones, celI S recibido puede regstas como un parfida negadva, do hecho na costo negafivo,lo que, por supuesto, es un bcaficio para a empresa. Tales anomalfas aparntes, a tmnos s flt mntt iiicompatbles, surgen porqe convenienteagrpr tipos do partidas en un lugar
en un ANAUSIS DE PROYECrOS. Asi, es convelniente ten am corente do beneficios mcrementales netos como base part calcular a TASA DE RENTABUJAD In-ERNA. aum cuando hays

that is opposite in sign to the sign normally ssocad wik the m b khe ey years of a PtoEcrfaJr anqe. the hicremental NEr SEN , or cashflow, strem geffneay isnegae, so tha eac of hefirst few enties is a negaiv benfe, or negaive cash fl w- which lin an INCOMESrATEis, of corse, a cos hmr, among the non-operatingiuome and eapsses, raEREsrreceived may be lEmd as a negatw ntiy, in effect a negative c=s-i is, of course, a benghitto dt enterprise. Su seeming anomales or internaly inconsstent terms arise because it i convenW to grovc kinds of enries in one place in a PROJECr ANALYSIS. Thi, it is convenier to have an izavenra ne benefit mean as die basis for
calulaing die INTNAL RATE oF RETURN even

though there arecoss indu i an income statent

in whaZr iasiled

to group a benei stemn, and it is conwni both inteest recepts and payn at one place

costos inclufdosen lo quo se llama una corriente de beneficios,y es convemiente agrupar tao los recibos como los pagos de intoresesen un lugr do un estado de ingresosa Nivel de endeudamiento relativo al capital. Utilizaci6n de cAprrAL prestado pam aumentar el readimiento al CAPTALSOCIAL En ocasiones se expresa como la Nrelacidn pr6stamos dede sembolsadosy pendientesa capital y reservas'No co d o Se tata del iNsuMoo PRODuCro de un proyecto no coMUCufLZADo dentro do las limites u ue detordmiado, ya sea

Leverage. Use ofborrowed cArAL to inca the nur to EQurry Sometnzer caUed wge.igW

Noutaded.
tcuar

A project on-r orouTPuT tat is not TRADED acss dte naional boundariesofa parcountry either beaumse of its COST Of

en razdn de su cono

do producci6n o a causa

produtn

or becse

of restive

trade prac-

do pricticas comerciules restrictivas.

Son

iCES. Commonuexmeples arenuwsilfedlabor and

106

qejmploscomunes ta meno de obra no especiali7da y la tierA. En el ANALSIS DE PROYacas se refiere a los bianes y servicios no com-r dos por elpen quo so encuentra ubicado el proyacto. En el ANALS ECONOMICO artfculos no comercializdos se los
valoran a sa VALOItDEL PRODUCYO MARGINAL

si son bienes o servicios nliTRMEDIOS, de O acuerdo coc c c;terio do la DISPOSICIONA PAGARsi son bienes o servicios iNALs. Se difercnciando los rtculos COMRCLALIZADS. NminaL Expresado como uIn mato de dine. Compeirese REAL. con NwumE Es la medicidn comuinutilinda como nnidaddo cuntL En el ANALSISM PRODE YECFoses la unidad que mide ei oljetivo que
estl - izdndos

Ind. hinPROlECr ANALYSIS, riS to gOOds and seruvice nor rdaedby the cowuty whidi ui ihe projecr is loeat In ECONOMBC ANALYSIS nonauded item are wined at eir MARGINAL VALuE PRODUCr they are aRmF EDIXrE goods or services or acaoring to the WLNmGNEss TOPAY criterionifdyh are FiNALgoods or servica Diuinguihedfrom TRADED.

NominL Staredas an mowat ofmoney. Compare

with REAL.

Numurie.

The common measurent

used as a

unitoJaccnt. In PROJECrANALYSIS,teUwit daa nmeures the objecive binag nuahize

In numbw. An inde number is a ratio that meaur the iiagnude ofone eamomicaggrgate in reladon to the nude of a cornparable aggregateata dfferentpoin in time or plae. The poia f nfrou:ce is al the -base." hz time series, the T-ase period" is usualy apan aryear, perhaps one regded as typicaL The wine of th aggregate in dhe baw period is equated with 100, so hat the idex nufmbe for th year beig meaued (aulled de "aure year") ready te percentagechangebetwen the base period ad het*enr year. dexnumbes c be used t show percaetage changes in homogeows aggreates sudi as oa quanities of a single commodity or the toad wine of output or exp odinTheirmain use, however, is to measue dcanges in the aggregates or average of things dka cannotbe added together dieczly in a meanig/ way. The nmetod used to obtain more neanid idiator of th average daige is by weighting the percentage changes for each commodiy according to its rlive importzce. in the-case of a 'quar# inyde, for exape, mcEs are used as a mease of the relae imporce of the changeLnquasities of ffre con wmmodii Ia the case of a price index," quanisg purdwsed are used as weghts.

Nimua fidic Un steno fadioe es cn mImn. aleds que mide la magnitudde on agrogadoecon6mico an rolacin con la maguid de UD agrogado comprble en un momentoo lugw deficido. El punt de referencia se 11w la "besot ELm las series cnol6gicas, ei "periodobase es usualcrate Uln detrminado, tal vez uno considoao rato como tpico. Eli valor del agregedo en cd peiodo base s equiparacon 100, de modo que el nfimerofadico correspondiente ao quo cst aI mididadose(lamado e Uaio corriento) da con hcidad el cambio porcmtual entte el porfodo ba y l ano corriante. Los ad;me fidice so pueden utliar para mostrar cambios pozceabales en agregados homogdneos como caidads totales de un solo producto, o el valor total do la producci6n o los gastos. Sn emplco principal, sabre todo, es meodir cambios en los los agrgados o los promedios do cons que no se puedn sumarjuntas dirctamente de mamra que agae sentido. El mtodo utilndo peua obtencr indicadoresmis significativosdel promedio de cambia esci de ponderar los cambios porceatuules corraspondientesa cada producto, de acuerdo con sit imporancilativ.a EEn c caso de un indice de cantidad", por aemplo, los FRECIOS utilizes como una medida de la se importanciarelativadel cainbio en cantidadesde productos difcertes. En el caso de un fndice

107

de prcios' as cantidades como pondomolnes.

seutin apd

O y AL VWe OPERAOoNY MA
OM y IL Oporrida, matimieco Operadda y

NT

TO.

OKL SEe OPERATIONAND MAINEANCE.

OM&L Opeiion, mabwcwucc and replwset. See OPERATION MAINENANCE. AND
Operation ad m a Refers to de routne COSI OfPROJELrif eOften abbreviadaso&m. Someage despreferoperton, a and replacem, which is often
abbrefiated as Ou&-

Y reDmpla.

VWdeOPERACION MANTENINENTO. Y s i. Se refiler a los cosros ordmios de ojccuci6 del PROYECO. Sc abrevia a menudo como 0 y M. Algumas og ns prefior indicar opomacido,mntsy reompla quo, con frccia ae

uimicnto

expone a frma abviad

como OM Y R. Traser paymeLt A payme made witout rvcvg any good or servie in retun (ept, perhaps, the sviete nwlvd it maing die Csfarpayment).A Jutec asferpaysa occurs wien a payment ii made ha dral
sh*js etay rvunsfr SIDES. bzaions daims to anot payments and welJre to goods and senwet in zihe ftom socety. one In suBentity are

Page de tr .sfareda pago hecho sin recibir Un a cabilo ningiln m scrvicio (salvo, quizi, el servicio comprendido en la realizcidn dd1 Pgo de =d)-). Se produetm 1pago de: nfrcia 'drecto' coado se efecti imn
pago bines qwuitasmite y smrvicios diroctmente do m entidad los derechos a a otra de la

sociedad

En los PRoYEcros agrfcolas, los palos

directos mis comunes son SUBSIDIOS directos. Otros con fines cam-

agriadtunl PROIC,

dte mosa cmnmn direa

TAES payment anzd direct In

gms de taferncia los IMPUESrO y ojemplos ANALIS

Other eanDples are dcaarble

warnPRowcr are Toa

son las conrbuciones

tativos y los pagos de asist:ncia sociaL En el

DE PROYECrOS, laspriseamos

nsas,

loansand DEEr sERvCE -paymmenof

y ei Sn.-

NlEREsES y roOicio DE LA DEuDA -pago de embolso del PRNCIPAL- se computan como pa-

rrErmr and repayme of PRICIALth taed as trasfer payweas beaew

termsonly divide the daims to goods ana servwiesbewee borrwers and londes and do not 4&a the orad mnount of tie kUEtRN TO cAprA. When a PRnE dffersfrom rte MARGINAL VALUE PRODUCr

gas de tasforencia, ya que las condcianes dl prstom sdlo &viden los derohos a bies y sorviciosca prsttaroios y ptmualstas y no
afect al
monto

totad de RENDMEO

AL CAM-

or

VALUE IN USE, an

TA.. Cuandoun PREo d fiers del VALOR DEL MARGINAL, dd VALOR USO,se o EN PRODUCEO produce un pago de tmnsferencia 'indirect

iguala la difeencia. Toda vez quo los pagos de transfeoia representa s60ohtusIones de
derechos a bienes y srvicios y no utilizacidn o el nuovaproducci6n,no smetan ni dismiiyenya
INaRESO NACaONAL,por consiguicato se omitOW cuando las cuaetas utiLi s ea ol ANALIS FINANCIEROsa coovierten a los VALORESECoNOfICOS utilndos en

indiect'w vasfer payment occurs equd to dte wanc Since tasfer payments reps s in aims to goods ad services oly and not use ornew producion, they do not increase or reduce NATIONAL iNCOmEhmce, they are
accont used in FiNANAL ANALYSIS o ECoNOMIC VALUES ued in ECONOMICANALYSIS. omiWedwem conetng

ANALBS ECONOMICO.

Pago en especie Un pago -en genral salaio o nm pago de dmrwhos de cultivo- efocbtuado en
forma do bienes

lkd

o servicios en lugarde dincro.

payment A payment -in genral, nages or a paymentfor adtiwztionrightsmade in the forn of goods orwsvces rather than in money.

108

Pago inumeo de &ansfereuca. V&s

TRANSFERENC

PAGO DE

Inirect

tnner

paymeut

See TRANSFER

PAY-

ENT.

Pago

uniforMe.

VWr

ANUAIDAD, PAGOS

Levd payment
MENTS. Equal istlbents.

See ArNurry;EQUALnSrALLThe awat of

DEr SERvicE

IGUALES. DE LA Pgost gual Es el monio dcl SERv miwh DEUDAcuando un pr6stamo so reembolsa enn seuie de pagos del mismo rcuto total pewr do

a loan is repaid in a series ofpaynen

thesme toalamouzbrofvarwyingproporins

of

propoxianes distintas del wRmcIPAL y el NITEltES. El pago igal se wmpum multiplicando cuotas el principal unmormes" por o "a el FACTOR DE RECUPElidades iauds'

of PRINcIPAL wad unrsEsr. Theeqa installmagris ampgzdby mupyJingthe prinpd by

the CAPIrAL REcOVERY FAcroL Also
-

RACION DEL CAPIrrAL. TambiEn so denomina

leel

paymen'

or a

'equated audty.

Parcela familiar Ear finacs la,zona2quorodea. i m la resdencia de la fdmiia A

mudo se dedica at cultivo do hortaizas y circ

House plot. auDoam

derned to

On a ffmn, d/e area imediately thse family raidexrit is oten

grouwig vegetablm and swiiar

cultivos smjantes, endelogar.

gencralmnte parn consmmo

crps, geneay

for home

nswrqan

Punded. En d ANALU DER PRoYCYO uro PREo de paidad o un VALOR ECONOMICO de padidad
es d proeio o valor de n INSUModel pyo
que se bass en un FRECIO DE FRONTERA austad pa tenor en cucul los gastos estre ia f*onto

Parity.

In PROJECr ANALYSIS, a parity

PRiCE or

parity ECONOMICVALUE is dieprice or wa/a Of aprject INuT dksis based on a BORDE PRICE
adjawredforcenres PROmECr BOUNDARY. be twee the bonier eandi

y ei uMxrE DEL FROYEaO. Pasvo.

Aaivo daeda corriente los pr6stnos corrientes do

Tulo

en

anas
de

de los acreodore contr el

on otns la emprsa. las dedas palabr%, El es ls pauivo

iabil.
AssEts outsandig

A daim hdd by acdin

of an esrepriw, in ote debts of theemerprse.

againstr ie
words, a/s Caarenre

do ma emprca pendiente lo coustitayn

pendientes

liabites

de la emprea,

como Ias CUENTAS POR PAGAAR, a CORTO PLAZO, los vencimient las prftamos a pLazo, y los

are debts such as ACCOUNTS PAYABLE, SHORT-TERM lws, cumrret mafturies due on tenn ls, and icme TAxE satJUl liabilt due with a year. LONG-TERM"

sobre Ia recta que deben paguso dantro de un amo. El pasivo a 'LARGO PLAIZO"
IAPuEsT
lo Iorman MwNO las deudas y largo como pr6stamos a PLAZO y los CREDU-OS DE PROVEE-

are debtssuch as MEDIUM-TERM lmg-tern aid lans and SUPPLIES' CREDITShat become payable 4?er one year firm die dare of tie BALANCE SEr.

DORESquo deben pagars al cabo de on la fecha del BALANCEGENEL

Pasio a largo paw.
Vease

andode

PFAZO

LARGO y

Long-term inr'

liability.

See LONG-TERM and LIABL-

PASIVO.

Pastes

Pastizal en el que se ha mxnlcndoel RENDiMENTO mediante twa corbinacidn de medidas como la siembra do especies do pasto do mayor rendimiento, plantas forruajors o distribucidn de caL

mejorados.

linproved pastur

in which riesELw has bem increased through a combinrion of mcasres sucht as plnig higher-yieng gnass species, plating legum,. or spreading limePasre

109

Perfodo de dsarroUo. Con respecto a un sRomao Cs PEMhoDOulteior a la NVERSION, d

cwmado la produccidn
PLENODESARRouLo.

Develmnt period. Wid repect to a FRECr, die perod afer lhe INvEsmrEr PERIOD w
producto
tENT

cre

orieotada

haci

builds up tohwd

FULL DEVELOP-

Enlos proyectos agrfcolas a maendo es d tms a cinco aio, pero puode ser mis larp si el proyacto comprende hatos de gando, culivos arbr -y otla BVERSIONEs
do gcs6n prolonpda.

In agidvwu prjecs, oqU drt to five rs, bit may be longer i die proat ibnwoh herds, zre crops, or other
DVBIM

S with log

gestaio

Perfodo de racia. En lais cdtiss ctrnccions es un perfodo durante e cual e presbtario no neceita reemboIsar d PRICIPAL y, en casiones, tanpoco cd wrar. (Sogdn Semn las candiciones de finandcimeinto puede exiis o no al prosttio quo pgoe ineses, los quo so pc L dumntel pernodc do gacia.) Ese periodo comiazm en d c m cnto a que so otorga el prstmn y coniiapor e o do un ado (u Otlo PEODO CONTABLE)a Us Astin peodo do graci de cuatro aos con pecto a utn pr6sao rocibido al final dl aio 1 d pryecto significara quo el peiodo do gacia abarvarfa los aos 2 a 5 incusive del proacto, y el prmer rembolso del principd deber6. hacerse al final del dfio 6 del pmyecto. Perfodo de inverida. Con respecto a rEc,ro penodo en quo so emprden et cipales INVERSIONES del proyacto. En yactos arcolas, a mnudo as de tes
adot

Grace period, In credi ta nsctios, a perod dring whid a borrower need not repay MNCIPAL and, smeimw, NTERESr. (Depnig on c fdouing conditin, the borrower may or may not be required to pay lnet. wluidi may be cArALzm during fe grace priod) The grace period begins ate tim die loan is extended wad coninees for a yaw (or other ACCOUNTWNG PERIOD) or morm 7hus, aforyeargracpeiodjfr a loan reeived at the ed of project year I would mean that die gu piod wouldbeprojeayeas 2 rough 5, and die fi repayment ofprpal wold be dkseat die end ofprqoec year 61

uin Molas painlos poa cinoD

Investment perioL With respect dieperiod when die mjorproject are undertaken In agria8ural diee ofve yers.

to a sRonair,
avErnmrn

preav

often

Fetodo

Es inm MDIDA no actuliComprende ce tempo tanscurrido desde el coumieo d tn PRoYEcO basa que el valor neto (no acualizado) de la CORRINTE incrmenal de producci6n totalizra e mooto do la MVERSION de CAPrAL (no actuaZada). do reanbol
zada DEL VALoR DEL PROyEcro

Patyback period. An wacow MEASuRE OF sonar woRm The imefrom the begoinng of a nRoEr until die net (wudiscouted) idue of die ncrmental production SEAM toAs the amowuotise (wdiscouunti) NVMENToJCAPor

Plan de f im . E el ANALIS DE PsoYEcros asun presupuesto dolque so muestan los costos coRRITE corespondiutes a un proycato en oposicin a las cuentas formuadas ae trmkos coNsraNs utiiado en la mayorfa de los anlisis. So utiiza par ayud sun a

Fiancing
shwing

plan.

In

toBacr ANALYSIS,a budget

casfora projectas opposed

cuRRENr

to die acwouns cosTs in coNsrFAr mm used for most of de anadysis Used to hedp afnandng agency, such as he mini offimace, plan for dte owa of money needed year by

entidad de financiamiento, comr el Ministeaio de Hacienda, a planificar el monto de dineo quo necasita el proyecto ado por ado. Es tanbin. el
plan corpondicnto a las varias fiuter de fi-

year by ae PRoMa Also the p- for the iou sources offinwe to be usedfor a projea (te nationd budget, foreign borrwing,
sQurry

uwesv_mt,

and die like).

110

nancimienro quo so va a uthir pam un proyecto (el p_esuuesto nacional, los pr6sbmos oxtmios, ta inversidnaiLCAPfrAL y ot0as seoui-4 Plan de lafina modelo. Es un modeloo prototipo del mumsro 'tfpico&DE UNA FicA que ENY for la best part agrgr co y Ficos en un PROYECrO formular juicios acerca de otros aspectos del proyecto como ci efocto de los incentivospars los apicnlltne, Ia viabilidad,el ritmo de accptaci6ny la UQUIDEZL Plazo cm-to. Indica que ocurre el c urso de un breo A anulo se coapefodo selativamente ddera que es de un a;o o menos. En ewnmfa es tn periodo demasiado cortt parmla depreciade ci6n plea yel reemplazo plantLy equipo. Contasts con PLAZO LARGO y MLAZO MEDIO. Pza largo. rmeluga en el cursodeun perdo relativameto arg. A menudo heoa mis de uamo. En economa es un peruodo to bastanto prolongado part la dnprociadda coinpit y d remplazo de plana y equipo. En los PRoYEcros do cridita orunso enconadi mt categors do pr6stamos a PLAzo MEDIO. Esos tienen a menudo un plazDde dos a cio ala agricultore y so comcedon permitir quo IDS par compren equpo como bombas, quo tentn una vida decino a diezaos. la designaci6nprsas1 coa Wunosa 'plaw larg' se zsafa respecto a perodos de mis de diez asi Fstos pr&stam se otoran con ftecuenciapar quelos agricultores puedan comprar tieaas. Se di6rencia del pr6tmmo a CORTOPLAZO. Piaz medio. En los proyectos do cr6dito rur se rafieoe en gneral a los prsaimos quo abare un periodo de dos a cinco aiias. VYse PLAZ
LARGO y PLAZO CORTO.

Patte

piaz' l

farm plan. A modd or prootype of a 'rAz BUDGEr rhfrms a badsfor at gregalng cams and BENErrs i an agric-

judgmentsabout twilPzoiEcr andfor making

sudh oher aspe and UQUWDUY short Short-m. Ocauring over a reatiey period. Often tain to be one year or k1w In nos, a piod to shorto deprecatefilly andrqiace pklatandequmr Corastwiih LONG-TERM, MEDIUM-TERML long Ocuing owr a reatvey Longbe more anone ear perio. Oftentno kng to dSIn economis, a period suldyl preciarefudy and rqea pln and e ofrdErnuMbn ruralcre PRoM=s, a caregoiy wil befiuw The oft have a TERm lOWLY term of two lofty years andare made to earbk epmenr suds as pwnps. faers to prhas which have a lfe of fie to ten yeam Tshe designaton long-enm loans, dit, wouldbe rs-ered for peods of more than ten yeas; suh loa are often made to mablefZmm to Dstingihed from SHORTrpuchase lan TERM.

ecfforarfners,fasibliry.

ofdweprojectas the inowtive rmte accepac of

Medium-term. In rural cread projects, geally See rfers to s etding twotfiveyears.

LONG-TEM; SHORT-TERM.

Pleo fundonamiento. Con repecto a un PRoYEnm es el perfodo en la vida de Ste despuds el DE dol PEiODODE INVERSIONy PERIODO DEproyectoesti produciendo saRoLLo ea qu uon de mancracontinuadalos RoDuaas esperados.

Full development With repep ro a PRoemr, rhe period in the lofe of rAe proect oft the mVEMNT PERIOD anzd the DEVELOPMENT PERIoD whe a proec is producing the mwme.peaed on a contnuing mum OUTPUr
basis.

111

Pondraui.
DE LA

Es la importancia relafiva que se

PONDERACION DISTR]BUCION; PONDERACION DEL

Weight The relatw imp rance acadied to son

item. See DIRBUTION WEIGHr. WEIGHT; SAVINGS

concedealgn artfculo. Vta a

AHORRO.

Pondwiadin de la distbuci6n.

Es

importada

reliva que se asigna a los varios gnxpos de niaRso entre ls beneficiarios de n PRoYriao. El ingreso recbido por unmu otro grupo es ajustado por la ponderaci6n, de modo que a MEDIDA final del VALoRDELPROYECFO ffvo-

recoiL a aquellos grupos a las que se asigne mayor importan Coampd can la PONrest
DERACIONDEL AHORRO.

Distribution weight The relive buponawe astackd to ianouwsDNCOzE groups among the benejicaie of a nRoaEcr Ince reeived by one or anwoier group is adjused by the wi*ghs so thaefh final MEASURE PROJEC WOrtH OF will fJvor ths grops accorded grater im c Compawe with SAVINGS WEIGHT.

Pondenddn del ahorno. Es la nporrania releiv

que so atnibyo a la utffizmcidndel wENcio do unPRoyEcopuaa el abor en oposicidnal conwno. En general so considemaque e ahoro es un objetivo mis vaoso. El mna del beneficio
que se aborrar se pondera por la pondezacidn del aborro, do modo quo la MEDIDA final DEL VALORDEL PROYECO favoreceni asquelos pro-

Savings weight. Thereaive importn astaced to die ase of BENsfrom a woicrfor saving as opposed to knsnion. In geeral, saying is consideredshe more vluabk objecte The amoot of th bnef th will be sved is
diefina weighed by the savings weigh so MEASURE OF PROJECT WOai willfair tose projeCs lead to great mingsa Coiame

yectos que dan lur a mayor ahorro- ConpdTest cCn PONDERACION LA DITRIBUCION. DE

with D[SMThITIION WEIGHT.

Predo. El monto (urulnente de dineo) que debe

intercam ciarsor un bien o scrvicio. En general precio so refior a un PRECIO MPDE CADO,o a un precio finmcieo examinado como pa8te del ANALISIS FINANCERO, diferacia dcl a vALoR ECONOMICO se utilia con respecto a quo ios montos nmados en conexin con el ANALISIS ECONOMICO. V&K VALORECONOMICO,
PRMECODE MERCADO, PARDAD, PRECO DE
CUENTA.

Price.

(usualy of money) tha mu be exchangedfir a good or a svice. In genrl, prce refers to a AREr RIC3E, afinandal or pnce disssed as part of FINANCIAL ANALYSIS, as disinguied from an ECONOMC VALUE, which is used fir amowmt diaaswed in annection wih ECONOMIC ANALYSIS See ECONhe anww
OMIC VALUE; MASEF PRICE; PARItY; SHADOW PRICE.

Predo a nivel de finca. Es el pd do que u agricultor recibo por su producto o pap por
insua en el lindero de la finca, es docir, l

precio sin ningia trasporte a unmrcado u otro

scrvicio de cmcrcializad6n. So aplica en finm mfis comdn a los PRODUCIOS.
Precio

Farm-gate price. Isthe pricafarr reeivefor is product orpaysfor unpierartheboundaryof dtefarnt- that is, deprice withot anytrasport to a market or oLier marking service Most commoal; aplied to OUTPUTS.

contable.

V&as PRBCIODE cuENrA.

Accountg

pice.

Se

sHADOw MICE.

Prado de cuenta. Es el valor empleado en cl

ANALISISECONOMICOcon rspecto a un cosro

Shadow price. The ne

sed i ECONOMIC ANALwhe

YSiSfor a coSr or a BENEFrr in a PROJE

O BENImcio do un PROYECO undo se considera que el PREciODE MERCADO es una esti-

the MARKET PRCE isfelr o a poor estmate of be ECONOMIC VALUE. Generaly used as a sy-

112

maci6n.deficiente del VALOR EooNOmco. En general se utilia como sino de *prcio contable. El preco de cuenta implica t6cnicaunent un PRECO qua se ha obtenido de un
modelo matemitico complyjo PROGRAMACON LINEAL), c (por ejomplo, blnto que a do la

noiv for aaccoung picea Shdw pric eunically implisa PRICE Fha has ben deived fiom a complex madhemadiad fmode eafor amnpk,frn LINEAR PROGRAMMING), whereas
an prie accouting prie simply is no a marker price. indices that the

prccio

amrent

usage,

contable smlemcnte indica quaed preo noes do mercado. En el uso corriente estL distincida so ha bor-ado en gran part y, en genel, el
premo de cuenta se utii
par ambas fia-

this diWnion
shadwv pric

has la?ely

been lost, and

poses.
estimat

is generaay used for both purdis glossay shadow prices are

PmICES.

of EFFCICy

For FINAL

lidades En este glosari, los prozos do uenta son estimaciones PRECIOS EPiCENCIA-EnL do DE lo que so refioew a los bienes y seuicios FINALES, precio de cuentas el VALOR EN el
uso. Para los bienes y seniicios DrTn iEDIOS, el precio de cuenta es eI COSrO DE OPRtTUNIDAD,el beseficio a qua se remmcia mediate la uhi&zaci6n de un recurso escaso para u prop6sito on lugar de st mnjor opcidn sguieat en orden de rentabilidad. El costo de oportaaidiad pa bienes y servicios intermedios es por
doflnici6n igual al vALOR DEL PRODUCTOMAR-

goods and services, ite shadow price is the VALUE N USE. For NmMELiATE goods and service, die shadow price is tLe opporruNrrr cor, ihe benftforegone by Asing a scarwc resourcefor one purpose inad of its next best
Use. Oppmaiy cost, for itermgJanue goods and rices, is by defi equl to the MARGiNAL VALUE PRODUCr, tie value of addional output gmenred by an addwiti unir of va;riabk NPUTr. The -shadow wage rte' is dt shadow pricefor labor and is gesniay set by esmag the mnarginal we
al

GINAL, sea, el valor de Ia produccidnadicional o generada por urnsunidad adicional do INSUMO variable. El Otipo do saario do cuent es eil

prcio de caenta p<ala mno do obray se fija on geeral estimando valor del productomarel ginal de Ia mano do obra El tipo de canbio do cuenta' es e precio do cuenta de las DISAS y retloja Ia Pmm cANmRw El tipo de cambio
do cuenta es e TIPO DE CAMmJo OFICLAL multi-

prods of Labor. The -shadow excage rarte is the shadow prce of FOREIGN ExCHANGE and 47e= the FoREIGN EXCHANGEPREUUM The sadow exchange rate is the oFFicwAL ExCHANGE RATE mutipled by I plus the foreign eadvage prmiwn atd in decimal firL WMe COvNEIsoN FACroR approach is used the to alow for tade ditotions, the oppornaudi
cost or witue in use is Jfi muziplied by the

plicado por 1 mas la prima cambiara expresada en form. decimal. Cunmdo empleael m6todo se del FACrOR DE CONVERSION paa tener encwta las distorsionoscomerciles, el costa de oportunidad o cl valor en uso so multiplicaprimoro por el factor de conversi6n(amenudo d factor etindar do conversidn) para obtenor el VALOR
ECONOMICO NOMICO. utilizdo xWo PREaO en

arsionfaor (often the sndard conversion fator) to oban the ECONOMICVALUEused in the ECONOMIC ANALYSIS. See EFFICEINCY PCE.

cl ANALJSIS

ECO-

DE EFICIENCIA.

Precio

de efidencia.
en

Es ion VALOR ECONOM}CO

refleja

Efficiency

pnce.

An ECONOMIC VALUE used a

uthado

el ANALISIS ECONOMJCO que

el VALOREN USO de un bien o servicio utilizado o producido por un PROYECrO. Puede ser un PRECIO DE MERCADO o ulnPRECIO DE CUENTA. Los precios de
l COSTO DE OPORTUNIDAD a eficiencia son los valores utilizados en el naTlisis

tiat refleats the OPPORTUNITY COSTor VALUEIN USE of a good or serECONOMIC ANALYSIS

econ6mico cumndo objeivo es mnaimizar cl el

vice used orproduced by a PRor. It may be a MARKEr PRICE or SHADOW PRICE- EffCicency prices are Lhe values used in economicanalysis when the objective is to maximize NATIONAL INCOME objectiveasswued in ths glosswy) (the

113

obletivoasumido en este glosario). Par consigiiente, al antisis EcXn6mico quese liseutilizmdo precios de efien ocasiones 'anfaisi de ciencia se Ic lie eficiencia. Cuando ei objefivode utnproyeto as algo difirente del ingreso nacional (coma pudica ocurir con los sanlisis que inceny formaimte obljtivos de la DISRIBUCION DEL INGRESO el ahorro), el precio de eficiencia a se pued ajustar par mns PONDERACION DE RA DISINGRESO NACIONAL (es l
TRDUCION apropiada
t

Hence, economic anlsis

done usng ffieay

Wjdency

prices is sometimes auld tanalysiof a proect is somzehing Wht the objective

otherf tanaona m me (as might be the cam NCOME in aalyses tha formaly icoiporte objetves), the effiDlSI!RlBIION or smvings prie may be ajuse by an appropriaue
DiSUTON
WEIGHr-

P1edo de fontera. Es la unidad de predo de UIn en la huntera dc Unpais. bien cocAAm En el caso de las exportaiones es ei procio F.o.B., para las importaiones es el precio FRLL Peclo de mercado. Es un PREO ai quo se cambia de hacho an biea o senrvicopor otro bien o scw
vicio (como
UD PAGO EN

Border price. The witprice of a WADEDgood at dki FeOB. a country's bonier. For exm, price.-for import, th C.LF. price Market price. A PicE ar whid a good or servic is acally exhange for another good or service (as an
Il-KIND PAYMENT) orfor

ESPE[E), o poc din

money

(n

(en cuyo ca es a prcio finaucieto). Un procia de mewasdopuedo re1frirse aims ftmnsaccidn que se leva a efetao en cualquikr lugar, no necesaanto en un morcado de poblado o do oporaiones al por mayor. Se difmrcna del
PRBC[O DE CUENrA.

whiud case it is a finandal.price). A mmaet price con r(er to a tasaction dmu occurs at any lomtion, not necessarily a village or wholesale market DistdnguEredfron SAmOW PRICE

3e!o de resermoodn. Es el 2moo infimo a que us pmona etsta dispuosta a ofrecer un bien o servicio. Se aplica a menudo a la m-no de oba y as l slanlo minim al quo esa persona esti dispuesta a ofrecor servicios sus

Reservation price Themumunn RcEarwhician ind is wing to offer a good orrviat often appled to labor, it is the lowest wage at whici an ndidal is willing to offer his or her Service&

Prco riniciero.

VeascPREcIo DE MERCADO.

Fimancialprice.

See MARKEr PRICE.

Preo F.OJL(ibre a bordo). Es el predo de un cxpartaci6n cargada ce el barco o en otao medio de tansporte quo la a las compradores extranjoros. Compdresecon el C.LF.

F.OS (ftee on board) prices. lThe price of an eport loaded in the shp or odter conveyance dt will cony it to foregn buyers. Compare with C.LF.

Pflpuesto

de nma. En el ANALISIS LA INDE VERSiONEN FINCAS una proyecci6n de las es

ENTRADAsy SALDAS unafinca pan de

Fanm budget. In

FARM INVESMENTANALYSIS, a

el wEacio

estimar incremental NEro en el curso de

projection of de rNFLOW oUToW ofiurf and to estimate the nremenal NEr BENEFrrover the bye of a PRonar. Generally based on a
PATIER FARMPLAN.

la vidade un PRoYEcro.Em generalse basa en

mn PLAN DE FINCA MODELO.

114

Ptesupuesto de la finea entera Se trata do un prosupuesto quo comprendc todas ls actividades que se lHevana cabo en ima finca. Sc difoy rencia de los PRESUPUEmros PARCLALES por
UNIDAD DE ACUVDAD. ViSe mmbits IRESUPUESrOS DE FINCAS; PLAN DE LA FINCA MODELO.

Whole farm budgt A budgetfor aU actvities afann. Dstingshedfrom PArnAL and UNIT ACTVrVYBUDGEIS. See also FARM BUDGEr,
PATrERN FARMPLAN.

Presupuesto parciaL Ee an presupuesto qua se enfot s6lo acia parte do mut empresa Cabe comparlo can cl cosro MARGINAL Cmclfdo el COSTODE OPORTuNIDAD) um actividad do dentro de mt empresa con el incromento mractiginal on aENEIcro quo producix la mueva DR vidad. Se diferocia de PRESUPuFATO LA FINCA ENTEI tambiim PREUPUESrOS
POR UNDAD DE ACTIVIDAD.

Partia budget A budget at addsnses itsf to onlypantofan eteprise. Compare: h MARGIwAL cOsr (icluding opwornurrr cosr) of an acdvity within an eolaprise wids the margial i s in BENEFI dtht die new WHOLE actiity will bring. Dsinguisledfim FARM BUDGErI See als uNIr ACTIViTY BUDGEr.

puestos
ANALIS

por unidad de actividad.

En e

Unit actviy budget

DE LA INVERSION EN FINCAS, Cs Cd tEsupuEsmODE UNA FNcA basado en ut

sIs, a

In FARm INVESE mT ANALFARM BUDGET based on an easily se-

actividad

coma lasiemnb nte segregada, de umasola hcctirea de uni cultivo, o la cdf de de animales. Es diffcil un gnrpo dermido preparar un presupuestopor uidad de actividad , sobre ia base cox Y siN, mis bien se pr en general, sobre nt base incremental, con ilduitodos los coSTOs y todos los BENEFICiOS dos al valor incremental. Tanto en lo quo se como al ANArefiere at ANALISIS FINAMNCERO LEIS ECONOMICO, esto significa quo coo rcpecto a algmoms elementos el COSTO DE OPORTuNDAD debe estimarso dir_centen, lo quo a

ig a sangle gregated activ4y suds as p hecae ofa eop or raiingapanadar groap of anma kis daalr to prepare a wai It wrrHouT basis; activity budget on a Wvi AND prepared on an mnrerafir, it is genray nt basis, with all cosTs and all BENES finclded at the fncreental valu& For barh anfdEcoNObIC ANALYSIS FINANCIAL ANALYSIS die OnFORhis mMe dajfr Sme eents directly, ot TuNrry cOsr mustbe esti Lod and for FAMILY espcialy dizffr
LABOL As a reuf,
nst appropriate

unit acuvity budge

analyses

in proect

are where the

memudorviste dificultad especial cuado eoppo ua do la tierra y la MANo DE oBRA DE LA,

FAMILIA- COmo seflaOa,

cst of land andfamuilylabor am be ake to be zer. Diinguisied firn WHoLE

FARm BuDmEr.

los prspustos

See aso PATWAL BUDGET.

por unidad de actividad son nmisaprpiados en los anilisis do proyectos donde el costo de oporhmida de la tierra y la mano deobra de la familia puedo considerarso quo es cero. So difrenciz del presupuasto de LA EMCA ENiTRA.
V&rse mmi
PRESUPUESFO PARCIAL

Prima cmbiaria.

Es la praporcidn en quo cl Two el valorREAL de It moneda local o de los bienes y seviciaos No

DR CAMBIO OFICAL sobresha

COMUCILLXZADOS relaci6n con los bienas y en servicios COMfCALZADOS. Par lo coan se expres como n porcentaje. En el ANALISISDE PROYECrOs en genera la relaci6n de Ios proes

exchange praium. The propin by which tie OFFICIAL BCcHANGE RATE overstates the REAL twie of local currecy or of NONmuDED goods and senAes relatv to TRADED goods and seims. Gen;aly sted as a
percentage
hz PROJECr ANALYSIS genraly

the rario ofdomestc prces divided

BORDER

115

cios intenos

divididos par los FRos DE FRONTERA. Se utilir par calcular l TIPO DE CAMBIODE CUENTAy el FACrOR ESrANDAR DE CONVERSION para el ANALISIS ECONOMICO,con base uamnlent en l cilculaodel ARANCEL medio ponderado en el que la prima es igual a la tan del arancel medio ponderado. El tipo do canbia de cuenta se obtieze multiplicando Ulo

PmCES. Used to caladate the SHADOW EXCHANGERATE and the srANDARD CONVERSION FAcroRfor ECONOMIC ANALYSIS,usay based on a weighted average TARIFF calculation in whih die premium equals the rae of die weghted average trff The shadow change

rate is dffived by multplying 1 plus theforign Cxhange prennias d in dcimalfoJrmby die

mis la prima cambiaria,expresadaen lEmmos decimales,por el tipo de cambio oficial. En el analisis de oficicnciaccon6mica, cl fator estindar de conversiones el recipro de uno mis la prima cambiari Esta es una foima de 'fdice de precios" en el que la Oces de mercado' varfa seg6n el uso quo se prelcada bacer del ihdicc. Los factores especificos de conversido son indices similaes, pero s han definido en forna mis limitadacon objeto de qu so inclyan cestas de mercado mis reducidasy se aplican a precios especfficos end aclisis ec=dmico de proyectos. Desde el punto de vista cmateitico, factor estindar de conel versida es e promedio ponderado do todos los factores especfficos do conversi6t Asi, el factor estindar de conversi6ny el tipo do cambia decuenta incorporanestimaciones agremis gadas do los fiectosque ejercen las Disw siONES del comercia en el proyacto quo los

officia exmchageretc In ecnmic 4jiciney analsis. she sandd coversion factor is tie reciprocalof I pls the foregn exdnge premiwL Theforeign ex*angepremiwn isaform of 'price index" i which die 'marke baskewries accrdingto the usefor which the inde is intended. Speczfw conversionfizrs are similar sines but are narrowly deined Xo include smae markerbaskts and are applied o specific prices in the econmic analysis of project Madtmaticaly. the standad convesion factor is
ew weighted

average of al spe-

factores espeefficos de coIvIrsi6I, o que las medidas desagregadasde aplicar tipas de cambio do cument. En ofros usos la prima cambiana puede delinise de modo quo tamblin incluya otras pagast Vase teambin EFiCENCIA NUNMO INDICE. PRECiOSDE

onvri factors; thus, de stndd ondfactor Jhwe s iadechage rate incrporate moreaggregated esbuaes of the effects of tradeDlVRTlO on theproject th d spepzic cavsion factorsordisaggregated o f applg shadow eichange rat. In prject asi, the foreign change prem,wnfoa,s only on the trade ompon of intenonal paymet ither uses, the forimgn cxdmge premuwmmay be deined wo wge other pamts as welL See also
EFlCENCY RICE: INDEX NUMEEL

cf.c co

PrincipaL Es cI monto do un prdstamo. Producci6n cansumiidaenel hogar. Son los bienes y servicios producidosen ia finca y que son consumados la famulia por agricola- El vaIor do la producci6nconsumidaenel hogar se incluye
en los ANALLISS FNANCERO y ECONOMICOpars

Principal. The amomt of a loanL Home coumed prodion. Goodsand serc ihat are produced on aflrm and are consumed by de farm family- Thewzaueof home consuned producton is incude in boshFINANCIAL ANALYSIsand ECONOMIC ANALYSISin reaching the inremt NEr BENEFrr. it is in d azmg die FINALgoods and services hat camstce
NATIONALINCOME.

detrmiar el ENEFICio incremental NErO. Tambidafigura entre los bines y semcios

FINALES constzituyen INGRESo que el NACIONAL. Producidad del hato. Es la relacidn enareamimales vendidosde ul bato de gmando el inmis crementode Est durantoun aio y d nimero de aaniaies al comicnz del ato.

Herd productivity. The ratio of animalssoUlfrom a iveck herd pls the crae in herd size during a year over the number of animalsin the herd at she begining of the year.

116

Product.

Es an bica o scrvicioque se produce por

lim actividad. En el ANALISiS FROYECFOS DE es ci producto de[ PRoYEcTO.

Output A good orserviceprodedby an acv. In PROJEC ANALYSis, the product of th roiECT.

Programs. Es on esfiuezo o plan de desarrollo en vias de gjecucian. Se diferenci de Un PROYEco en que Estetiene un objetivo, actividad, comicuzo y fin especfficos. Un programa puede incluirvarios proyetos en distintosniveIes de desarrolla como sus unidades constita-

Progam.

An ongoing dedopnmene for

a
PROJECr,

orplan.

Disingisedwfrom

which haa spe-

cific objecwe, acivity, beginning and ac Mayindudevariousprojects anrousrtimesas rs constitur units.

Ptogramaddn lineaL Es un mtodo matem6tico pua d dtemina combiacin 6ptima de usa INSUMOS,fin de maimizar (a minimizar)un a oljetivo en el quealasvariables de insumosque intorvienenestkn sujetasa limitaciones. En los proyectos agricolas se utiliz ocasionalmente
para optiimizar s SECUENCLAS DE CULTIVOS, con objeto de maximizar ci INGRESO. En la pittica edge una. computadoraL

Linear prram . A rnatenuuical method of detemining an optimal combinarionof iNPUTS to mnaimize(or minimize) an objectie in which the input variables rvolved are subject to coawsrain i agriadcluralprojects, ocasionally used to optmze CROPNG PArRNS to
maxmize ICOMEconputer. In practie requirs a

Promedio de utilidades anales por unidad desanbolsada.

Es isa MEDIDA no acualzada
DEL VALOR DEL FRoYECFO.

Aveage annual proceeds per unit of outlay. An

undiscounad MEASURE OF PRojEr worm. Cauladared by dividing the total net

Se calcula dlvi-

diendo el valor nsto total (no actualdo) de la produccidn incrementalpor el nfimerode sios durante los cuais so obtedri el valor y dividiendo despuis el retstado por el deoembolso no actaizado pam la INVESION iniciaL Proyecid. del halo. Es una previsi6n hecha por aiio del unfiero y dase de animales de un hato o de otto guppo ci ganado. Proyect. Se refiere en general a una actividad de NVERSION en la cual so gan --CTpara crear BENES d captal que producirdn BENERCIOS durante un periodo prolongado y quo so presa 16gicamentoa la planificacid, flnanciamientoy ojecuci6acomo una unidad. Constituyc una actividad eapeclfica, con un punto do partida y un punto fial espocfficos, quropropone alcanar un objeoivo aspecifico. Es cl clmato oporacionalmis pequefo prepamdoy ejcutado coma una entidad separao doe plan o PRoGRAmA nonal. un Es finico, en geneal, en el sentido do quo no es un segmerto de un programa en vhasde ejocucids, aumque puoede uraeada ser de tiempo 117

(wndiscowased)alue of incremenalproducon
by dhe number of years over which de alue

will be reaied and then dviding the rest by the wndiscounsed outazy for tihe intl iNVESIuM.

Herd projecion A foreast year by yar of die number and class of an in a herd or odt uzals grouping.

Project Geezly

rers to a INVEMENr actvity upon whih resuces -cos's- are epnded so create rzpi AnsErs th wi produce BENEFrrs over an emtended period of ti and which logicay endsiself toplanangflnancng, ad implensuin!g asa wait A specfic acivity, with a specfic sarting point and a specw ending point, intnded to accomplsh a specific objecti. Themalestoperadonaleaentpreprd and implmented as a sepanate enty in a nadonlplan or PRooGRA.Genraly uniqe i

thatit is nora segmentofan ongoing program,

although it may be a "time slice" a portio latng sevrn yes- of a LONG-TERM prgrnmL May prodc benei thatcanbe malued

una pordn que dua varios nios- de un prognus a LAROo PLAzO. Pode producir beneficios susweptiblesde valorarse an TERmNoS
MONErARIOS, o beneficios wNrANGIBLES.

in MONEY
EMrANGIR

TERMS or

befis

dtat

are

Noyeco de desarrollo rural integrado. Este es an PROYECTOen el que se hac un intento dehiberado no s6lo de incrementar la producci6nagrfcola en una ona rural, sino tambid por mojorar la comerializacidn de INSUMOSy PRODUC-

Integred rural devdeopmentproject. A PRonEcr i which a conscious atempt Lvmade not onb production in a nral to increase agrictra are, bur also to uiprove INPUT and ouTrr
maretng and the quality of nrun lfe

ToS y la calidad de la vida rural

Proyectos de fin mldtiples. Sc, ata do proycts quo atienden a varias finalidaes y so caracterizan por los cosToS CONJUNTOS_ Pdto (ugar) de primera Venta. Es el luger donde se lleva a cabo la primm transacci6ndo veta do un produco. Si el punto de pnimem venta se hala en un mercado rlativanente compebitivo,el Emo puede ser una buena stimacidndelVALoR EcoNoMIco. Mediantola utilizaci6n de un precic obtenido del punto de primora venta, el analiss evita el tener que
rocurir a u valor DaPuTADo.
RteaL Refleja las cantdades f;iicas no NOMIALEs

Multipurposeprojects. Projeadtat sereseveral pwposes and are cdarac ed by soENT cosrs. Point (p1e) or first salte. T locatn where she flit sale transactionrakesplaefor a produc. i the poin of firt sale i in a relatiely competti maket, the PRicE may be a good esdmate of ECONOMrC VALUE. By using a price dered frm the pointof fifst sale, he a avoids uing an wuruEDvulue.

ReaL

Reects

the physimc, PCE

not NOMINAL or rea-

o relaivas, de bieS Un PRECKO finnciero

o montDsdo servicios. VALOR ECONOMICO ca-

div, quanti

ofgoods or amowu

ofsrmic&

A fiandal

or ECONOMIC VALUE quoted

tizado en terminos reses se refiere a

la musma

cantidaid ffsica a manto real do smrvicios siempro qu apareco en -a seoic. Un PRECIoo VALOR ECONOMICOcotizado en TERMNOS MONETARIOSo nominales se refierm a los prcio

in real t refers to the sei physical qua.tisy of goods or acuaT -amount of services

wheever it appear in a series. A finc

VALUE quoted in MONEY PRICE or ECONOMIC (or nomia) TERMS refe rto the monewy

monetauiosdo biencs y servicios y, debido al

ofecto de la INFLACION general de los precios,

prices ofgoods and serv ces and, becuse of die

effect of general pnce MFLATION, may wy at

puedc variar en diferentesocasionesan cuado se refiera a la misna candad de bienes y servicios.

dfferentrtmes en though it refers o she same quanty of goodsand services. t. Occurringrepeaty. Recarent cos of a PRoJEcrare dthse which occur repeatedly
astheproject is bpemen.e Usualyrefrsto

Recurrente. Quo ocurro repetiao. Sc lama costos recurrentesu ordinariosdonim RonEcro

a los quo ocunen en forna repetida a meida

quo sto so Jecta. Ususlmente se refiere a los costos mufugadospar ei prespuesto del gobierno. Algunosgobiemostienenpresuestos sepamids recurntes y do ihnersi6., con cargo a las cuaoesse fimncian los costos del proyceto.

costs bomneby the governnt budget Some government have seate mreurnt and capiml budgers from whiichprojea costs fi nancedL

118

RMadidn VYasRELACION BIC. BENEciOS

TOS.

cos-

RIC ratio. See BsNEFMr-cOST RAtIno.

Rdaddn beneicios-costos (Rdacid B/C). Es ua MEDIDA actualizada DEL VALOR DEL PRGYo CTo. Es l VALORACruAL de IBCORRETE DE BENEFi_ dividido por el valor actual de la os
CORRMIENTE coSros. DE Se prascnta abreviada

Beneit-cost rtio

(B/C ratio).

A discoune

divided by the present worth of the cosr smEAm. Qften abbreviated -B/C ratio. ' Also freqently

MEASulREOF PRoECr woRm. WORTH of the BENEFrr FTREAM

he PRESENT
caled

con ficcuncia como relacidnB/C. Tambia Ilamadaa menudo rdcid6n costos-beficios'. Cuando se utiliza la rclacion bmeficios-oostos, el criteuio do selecci& es aceptar todos lbs
proyeccos INDEPENDMENT con um relacidn

beneficios-costosdo uno o mayor cuando se actuaiza a una TASA DE AcruALIZAcoN adecuada, may a menudo el cosro DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL. Pude du uwa clasif ecnt

the 'cost-bateft nio. en the bzefit-COst ratio is used, the selcion crterion is to accept all INDEPENDENT prects with a bene-cost rado of . or greater whn discounted at a suiable DIscOuNT RATE., mon oten the OpPorrumr cosr OF CAurrAL. May giLe incorrect rwking among indeedet projects, and camnotbe used for doosing among muTUALLY EnCLUSIVE alto nati

cri6n

inamw&a cnti proyaccos indepen-

dientus, y no pue utdimr pa dcer opciones quo SE EXCWuYENENTRE SL

,i6and
Iftlad6n

costo-beefidios. b

Vise RELACION BENE-

Cost-beneft

ratio. See BENEFIrT-COr RAToI

FK16OS-Cosros.

do eAdeudamieto. [PASIVO A LARGO a largo plain + CAPrAL)] t [capial t (asivo a lago plazo + capil)].
PLAZO * (paso

Debt-equity

(long-rna

ratio. [LONGTEM UABuTs liabilities + EQUrrY)1e [Equity t (ong-re liabilite + equity)J. Usualy saed

Expresada usualmcute como la prumca pati eait corchoes comparada con la sogundaparlt do la ecuac tambid&cntre corchices, multiplicadas ambas partes por 100, en nua rlacidn

as therstbracketed pa of the equaton compared wih dth secod bracte part of the equation, with both pan mutpled by 100, in
-a rio such as 60:40. A FINANCIAL RATIO

oomo60:40. St utiliza -n RELACION FINANel nivel de ENDEUDAMEo riativo alcaital y ayndar a formarse juicios acorn del riesgo y la SOLVENCIA CUDCAUL

caEA pam dermiawr

used to detenn the degree of LEVERAGE and to hepform judgmnts about risk and cREDrrWOECnns.

RdaciOn de operati6n. Son los GAStoS DE OPmACON divididos por el ingreso. Es una RELACION FINANCERA utilizada pam juzgar la eficiauia.

Operatig ragio. ERAT4No ExrEss diided by rewuwe. A FINANcIAL RATIO used to judge eff,cecy.

Reatifn de rotatifn de imventarias. Es e costo de los bienes vendidosdivididos por d inventaio. Es twa RELAcON FINANCEERA utlizad

eIvntory turnover ratio. The cost of goods sold divided by the bnvnrory. A FDNANCIAL RATIO
used to judge effwicy.

pam juzgar la eficicacia.

119

ReaGion deservicio de la deuda. (IlNGRESo ne + DEPRF.C[ACION INERES pagado) . (mteds + pagado + reembolsode losprdstamosa LARGO
PLAZO). Es Uoa RELACION FINANCIERA utiliza CREIDMCL4.

Debt serice ratio. (Net INCOME DEPCATION + + mTaErpad) t rinertpaid + rpyment ofLONG-TERM loa). A NANCIALRAToused to judge CREDrr WORTHINESS. rmandai ratio. One of a grop of ratios, based on fiacal talemenas for an enepris, tha enable tie project analy to make a judgment about the eficiny of an enteprips, its rene on key aggreats, and its UQUIDrr. Ofn usd in the ulysis of CREDrwoR Ss. In dis glosay, dtefolowingfinci rais are discussed INVENTORY TUJRNOVER,OPERATING
RATIO, REIrN REtURN EQurfT RAno, ON SALES, RErURN ON EQUirrY, CURRE RATIO, DEErRATIO ON ASSEtS,

Rdad6n finanea. Es u elacida doeun eonjumtode ells, basada en los estados finmcieros corspondientes a usia cmpresa, quo permite al analista del proyecto formarse un juicio acera de la eficiencia de una empresas,de si rendimiemtocon respect a los agrepdos clve, y do sa UlQUIDEZ. So utiliz a menudo en el adflisis do SOLVENCIACREDrmcILA En este glosaio se
examian RACION, las siguientes

relaciones

fiumcieras:

ROTACION DEI EJSTENCIAS, RENDMIENTOSOBRE

RELACION DE OPELAS VENTAS, [ENO

RENDIMIENTO SOBRE

and DEEr sEnvi

EL CAPTrAL, RENDI

SOBRE EL ACTlVO, COEFRCIENTE DE UQUIDEZ, RELACION DE ENDEUDAM1IENTO Y RELACION DEL SERVIaO DE LA DEUDA.

eacit

iuversi6n-beneficio neto (relaCin N).

Net benerdt-inestment ratio (IK

discued
PREENT MEAsuRE warm OF PRwECr

ratio).
worTm.

Esta es uSa MEDIDA actualizda, del VALOR DEL PtoyrEcro. Fs e vALoR Acru do ie BENElos NEros divididospor ci valor actual dol iNVERSION. Es una form de la RELACION

pclos

The of the NEt BENFIrm divded by

te preset wok ofthhe INv mwENT. A form of BENEFr-coSr RATnO. CalsiLted by taking
de nat benit as tie net prews wordt of the

IEEFICIOS-cosros.

Se

calula

tomando

los

beneficiosnetos como d valor ndo actua de la cORRIENrE do benoficios inmmentales non (flujo de fondos) en aqudllos anwoe despdes que Ia coriente so ha vulto posifiva, y la invcrsi6n como d valor actul do la corrient de beeficios incrementlaes netos en los primos aios d un proyccto cuando es negaiva. A mudo se abrevi como relaci6n N/L Cuando so uflizila rclacidn invmsi6n-boneficio nto, el criterio de seldcci6n es aceptar todos los proyectos con una. relaci6n inversidn-beneficioneto

atmet net befit (cashflow) STREAM in tiose yars fer hff stem has ted e postive, and the icnent, as diepsent wordsof the incmen net beit (shflow) stremnin the early years of a proect whn it is negativ
Often abbreiated
N/K

rato.

Whmn using tie

net beefit-inestment ratio, dte sdeecion criterion is to accept al projeas with a rnt ben fls-inesmes ratio of I or greater wen dscowute at a suiable DISCOUNT RATE, mot
often dte oppor[rmrrY COSr OF CAPtrAL,

in

deom o mayor cuando se actaliza a una TASA

DE ACTUALZACION adecuada, Con mucha ftDE OPORTUNIDAD CAPlDEL cuncia el cost TAL, en orden de valor de reladda hasta qua quedan agotados todos los fndos disponmblesde

al available oder of rxto uae wi inea fiuts are ehaustei May be used to rank NDEPENDENTprjeL Geeraly cannot be used direedy to choose among MUTUALLY ExCLUSIVE altenaives.

invmsi6n. Puede ubizirarse pam clasificar poyoctos INDEPENDIENEs.

Mu

En general

no so

puede utilzar en forma dircts pan clegir ntre

uAMENT EXCLUYENTES.

120

RhlacidnN/K. Vio RELACION INVERS[ON-BENEFICIO NEFO.

NJKratio. See NEr Bsnirr-NmvsrmErRAno.

Yxidd. Inagriculal use, theproduction crop ofa orfodder per unit of area (for example,tns per hcarce). I financid use, the RATEOF
RErURNon an nEVESrMaa.

Renlriento. En el uso aicola es la produccidn do un cultivo foerrajpor unidadde superficie o (por qjemplo,toneladaspor hectira). En el
uso fianacieo es la TASADE RENDIMENTO dc un DIVERSION_

Rafmiheuto al cpal.

Es la TASA DE RENDI-

Retun

to capitaL

lTe RATEOF REFURN rcived

MENO recibidapor el inversionista sobre cd cAPrrALcomprometdo en un PROYECTO El

BENIEFJIO incrementl NErO, oae FLUO icdemnal deFONDOS,es =a. CORRIENrEiudferen-

by he int

an cAPrrAL engaged a norin Ecr. The inarmentalEr BENEFrr, or zremzenta CASH FLOW, is an wudfferentated SREAM of viuo consisting of tIe rein to

ciada de valores consistentesen eo rendimiento al capital y ei RENDIMENTO CAPTrAL-LA DEL

TASADERENTABUIDAD irERNA es

una medida del endimiento capital. Cumido tan es al e do comr,todo el capitales reoupmrdo el por flujo do fondos, pero no hay rendimiento al

capital and dle REFURN OF CAPITAL. Th INTERiALRATEOF RErEJRN a meare of the is rew to apetaL Wie the iternzal rate of

renm is zao, a capital is retwned by the ass Zlow. thereis no renan to caipaL b

Renriiento dei cpitaL Es el rdimiecto al inversionista parteo todaIa NVERSION de inicial

dlo CAPIAL enun PROYECrO. BENmCIOiEl rernentalNETO, a FLWO incremtal DEFONDo, es nun corrmm indeferenciada de mntos consistes en el rendimiento capital y del cl RENDIENTO AL CAPITAL

Return of capiL The renoi to the bzisor of pan oralgofthe inWalnlvns ErrqfcATrAL
in a PRoEcr The incremntl NEr EBENEFIT, or incrmeal CASH FLOW,is an wudiffertd.ated SRAM of amomms cosng of tr ntoen of capitaland te RETUMS CAPIAL. TO

Rendhiento del primerSo. Es mintcica anaitica paM detemar e MoMta 6ptimode comen.,r un PROYECT propuesto. En sta tCtR nica, la corriente do BENEPICIOS incrementales NEros (flo de fondos)en l puimerano quLe es positiva so divide por el total de la coaRRuirr

Vust-year retrn An ana4al tehnque t dewtine the optmal time to begin a proposed pcr. In this technique,the inrementa NEr BEN=Ersweanz (cashflowQ hefiratar in
it is posite is divided by the total of the inment net befit SMEAM (ashfoUW Ain

de beneficiosincrementales netos (flujo do fondos)en aquellasaos en que es negafiva. El resultado, oxpresdo en trmnos porcentules, es el rendimiento primerano. El momentD del dptimo comenzar proyecto lado mis par el es temprmno respct al cwl la corTiete de coan beneficiosinoreieaues netos irepondients a proyecto comeiado en esc aiiotile imrondimento del primerado superior al C5Th DE opolrNnnDAD DELcAPrrAL St el proyecto cD-

mnienamfispronto,durnte el pnmeraro por lo manos,no obtcndriel costade oporbmidad dd capital; si coaminzamis tarde se bhax dejadopasorla ocasi6nde obtenerdl costodo
121

thosyaars tisnegauiw Theresultcxpressed inpecentage ts isheflfr-yearrOan. The optial rim to begintheproect is theearlie year for whic die inc enal net benftt sarwngfr a proect begun zndt year has a irst-year rearn exceedingthe oPPORUNrY coSr OFCAPuAL. Iftheproject bgs earlier, for at lea thefirt year it wilfail to ea the Opportunitycost of cap*ial, it beginslater, a ance to an the oppornty cost of capital on the iiial IVMENt will have been passedby. Postponing prect canbe advwa tageous iFthe potentialBENEFrr COSr only or SmREAM inese indepndedy of when will

oportmidad dcl capitll sobr la INVERsION inicial El aplazar um proyecto puede ser t ventsjoso solo si el BENEFIcio potencial o lrfc CORRENTE COsOS aumetna indopendiente,DE

i te project begis, an uncommon conito agriadwl projects bura comnon one in road indpnderly of rojecs where will grow th rDim rie project begins The fir-year

maue do cuido conemnL el proyecto, condicaitnpoco comdn en los proyectos agricolas,

retlon techniquemakes an inpliit asswqption

that once benfis begin they wil be ring or

pero ordinaria en los viales, en los que el trifico crocecualquicraqucsea el momentoen

que comiouza el proyecto. La t6cnca dcl teadimiento del primer aio parte dd spueso im-

constant

una plicito do quoe vez que comienzanlos bEneficios Estos van en aumento a so mantienen

constantesRendimimet sobre d1 aclivo. Es el INGREso DE Es nt OPERACIONdividido por ei AcfvO.

RELACION FNANCERAque se aplica partajuzgar el rendimientD a agregados criticos.

Return on assets. OPERTG INCOME dided by ASSES. A FINANCLAL RATlo dt is used to

judge ,wn to

cril

aggregate

Rendimiento (rentabilidad) sobre el capital. I) Es

IlTAsA DERENFABILID IrERNA drl iNEcio incemntal NEFO despuds del financiamiento. Se utlizn como ut MEDIDADEL VALOR DELPROYECO. 2) ES i INGIt3o ndo

Return on equity. (1) The wNTERNAL OF RATE

of the incrme rEFrr afeer OF funancog. Used as a MEASURE PRoJEr worm (2)NetrINCOME debyEQurr A FINANCIAL RAnO used to judge retun to RuRu

divididopor el cAPIAL Se trat o ua RELACION FINANCERA so utiliza part juagar quo el ndimicutd a agregados criticos. Rendmiento sobre las veatas Es d INGolsoucto divididopar l ingmeso fiscal. Es ima REAcioN FNANCIRA se aplict par juzgar que
rendimiento a agregados crticos.

criticalaggregas.

Return a sales. Net INcoME diided by rewmwe A FANMcEAL RATioused to judge rne to crical aggregates. Rent Afixd periodicpayment made by a user to an owner for the possesion and uewof property. Compare with ECONOMIC RENT. Economic rent. The reonfor the ase ofa FAcrOR OF PRODUCMIN cxms of te miniMum rein quird to brng fonthe send of tefator The swpl rmaining to a prject benwy afe he receies the rewards necesay o attractphysical nws, labor, epp, and the willingnessto bear rist

Renta. Pago peri6dico fijo quc efrcta un usuario a un propietariopor kaposesi y utiliai6n de
una propiedad. Compdrese con RENTA ECONOMICA.

Rents econ6mica. Es d rendimientopor l udulizachi6ndo un FAcroR DE FRoDucCIoNen exceso

dd minimo ncesaeo pa producir el scrvicio dd factor. Es el excedente que le queda al beneficiano de un pryecto despuds do que recib [as recompensasnecesaras part ater INSUMOS fisicos, mneo de obra, capacidadempresail y la disposicidna corter riesgos. Reras
V&e UMLIDADES REENIDAS.

Reserve.

See REFMD

EARIN GS.

122

RIsuadO

mnis probable.

Es e valor de na MEDI-

Most probable outcome

cuando cl valor DA DEL VALORDEL PROYEDCY

of The hatic a MEASURE OF ROJEcr WORoH when de nmost probabk

mis probable de cada lemcutodel proyecto se udxlizpara calcular la media. Compdresecan y d ANALIS DE SENSIRI1mDAD el ANALISISDE
RD3SGOS.

rbie ofevry dent in die prject is sed to okulzte dt measure Comparewith SENaTJVfTYANALYSISand RISK ANALYSIS.

Salidas. bls

Son todos los pagos que se efecdan, o los y sorvicios do valor quo so consuima a

Outflow. All paymet dtat are made, or goodr and services of vale that are consuned or nn-

NErO BENEFIo
DAS. Smdar;o.
cos,

den trasfioren a otras entidades y quo dor Se diferncian de las EwNRA-

femrd. t ohdereaies and Oa dceasc NEr

isnrrr. Didnguishefiron naow .

Con referencia a lOS COSrS y BEMEes un costo O beneficio quo surge fim

SeCondary.

With ref eCe to coSrs adBENEFIT,

that auns ouside deprbwy

a cost or baiefft wocmEr aw2ts

do las cueutas primaias

del PROYECF coma

as a sui

of the ct

or

resultado de los costos o beneficios de Ate quo actln a travds del efeeo muurwcADucwoR.El

be: lt of jhe proea woring hrough the ANALYsIS, 6w3MulPL.a effet In PRojEcT
use VALIE IN USE Or OPFORTUNrrY in ECONOMIC ANALYS (awd as he sysan in dtis glsy ems set by intwnaona agesand most tMs S

el ANALISISDE PROYECOS,
emplean el

eC IOS S;Stes quO VALOREN USO al COFO DE OPOR-

cosr as the awU citerio

coma TuiNDAD cftmio de valor cn d

ECONOMICO (coMa el stMd
glosario y en la mayorfa

ALIss
utili-

empledo C cUe

do los sistemas

ces),

secndary

cun

do no

zat

bemnse

aff

s), los tcio zado por ornmos cstls secdaios no oxistec puesto quo odos
las costs y beneficias del proycto son ajus

to cas and b fits in the prect are adstad wcomE. An On NATIONAL reeca dhir gfe
afoxwa for secoday coo PRI and beefi onl, ai as in
natral ASSO-

tados, a fin d que reflojen sa efcto en el So ncosita un magen INGRESO NACIONAL.

pa labs costos y beneficios utiliztdoseuicamente secundaios, s6lo si del oteto PRECOS DE do reCOS1OS, se va a Ilew ecoumico a cabo uia cstimacidn

neededon
hc sywan reowces

ifan ezite

of ecnmi sg

4kct is

to be made using MAXflT proje=s.

used in die Uniwd Stzaes fpr

See BENEFC, Car,

CIATED Cosr.

mERcADo, al igual quo en ol sistmoa emplado

on los Esbdos Unidos cursos cosros natmles ASCADOS. para lhs proyectos V&zse BENEFICOS,

Sevicie de la deda. Es uo pagp hecho por un prestataio a un presamistL Pudo icluiruna o todoslos siguiento 1) pago deRESES; 2) POR y reombolso del PRINCIPAL, 3) COMlSION
COMFOMI50. Servidos de a Soan los sorvicios

Debt serice. A paymt made by a ha1vwer to a of payment kLnder May includeone a aall of INTEnST (2) repwzew OfPICAL; and FEE. 4?J) loan coMMTMENr

a)

Marketg

servi.

Seig

neaded

to msake d

quo so ncceitan paa hwa que la PRODUCC16N de una empra (digamos,uic finca) se ponga a disposici6ndo los cosumidoresen la forfm quo prefieai Pudiemn incluir la olaboncid (u otro sistm de tusfoimacidn), almacamicto, tansRto, finciamiento y aceptacida
del riesgo.

aiable ouwTiTof an staprise (sy, afam prefer Might so anmwws in a jbnn dty on Of inude procesing other arsJ form), strge, &usort, fincing, and risk bearing.

123

Stern

de culfivo. El re dedicada a, y la soc_nca de, cultivosproduidos pormn agricultar o en unaregidm

Cropping patten The area devtd to. and th seque of. osproduced by afamer or in a regioL Prie system The sysan by whch die amoranmd q fes goods and servic are detened (and, hte, resorces to produce diem alocari) by the tics ra consumers wiling are to pay. h aprice sym in whichn marketsare pered to work witout outsideitrvention, zheprwice system wi rend wad an optiml allocationofreswo sandofproduaion ofgoods and mrvices; jfdte is a shortage of an imm zhepnce will rise, and new resozrw wfillbe applied to its prodon, until a new equlrim is aded in wichwno od combiatm of goods and sates prduced or a Zocution of resources could produce greater sahainL In pracic, no pric sytaM adiev dr ideal In al na*t their are frictios a by lags in reponsa- Certain public serplcesfiatare not eay to sel dhough the marke amnotreaditybe inworporatediakui price sysrL For hitocal reawns, some mdidjafsorgrwsnrpynhaveMa (MoNoPousnc) over ASSEISdiar pemits ten to maidpulae teprce systen to dhir own adwanmage. Fway, a conuer's ability to buy and sell
depjjdonhis

Sistema d preos. Es el sotrn pr el que so determinmn monas y calidadesde bienes y los srvicios (y, en coasecuencia,por el quo so asigan los recursos pam producirlos) por el PECIo queJo s consumiorrs estfn dispctos a pagar. Eaun slta de precios c e qu so permito que las mrados acdesin imtorvencidn externa, el sistemad preciostndmd a Ia asignacionoptima de recisas y de producida de biencs y servicios; si hay escasozde do articllo at precdo mentari y se aplicarin nuevas recursos a su produccid, hasta que so lRgue a un equllio en el quo ninguna otra combinac6nde bieucsy serviciasproducidoso de asiguacidnde rcusos podrk psuporciana mayor satisfccidn En it prf tica ningtin sistema de preciosalca e ideaL En todoslos reocados bay ficcioncs ocasonadas por los desfases eInlareaxidn al producto de que so rate. Dezerminhdos seavicios pfiblicsqueno son fices de vender a hravEs meaado tampoco del so puedenincorpo1ar failidad al sistma do co p ecias. Par raznes hist6ricasalgma mdividuos o gnpos pueden toner Unl contrl (MONOPouco) sobre Acnvos quo les pemitn maipular el sitem do prcios pam a provecho prapio Pbr uitimo, la acadaddompm y venta de an consumidordepe deo 1N mmso,que tal vez no rfiloe Cl pinto do vist do la sociedad en lo que respecth Adconsumo descable pat esa persona. Pr razones coma Ias apuntdas, ldss las sociedadesdirigen en mayor o menor gdo l sisma do precios, a iin de que pueda prestar mejor srvicio a la finluidad do esa sociedad particular. Esus esfuerns constaiyon la susancia do la poiftica de precios. Vare tamnbienDISrORSION, PRECIO
DE EFIDENCA, DE CUENTA. PRECIO DE MELCADO, PRECIO

NCOM,

Whichmaynr4lea

die society's view about the conuutios deuiable for tat perso For reasns such as d th- , all sodetes dir te price ssan to a grea or lwes degre so that it ca baeer .cav thepaiar society's pwposc such fms citrae the substance f pTce poULc. Se also DMSTOnON; EFFICIENCY PRICEMARRE PRICE; SAIIDOW PPIC

Sobrecost

Son corros mayores que los esfi-

Overrmu. Exaeedig the corn estimaredor bud

eterL

mados o presentados.

Solvenda aedlticia. la capadad do out pesona, empresao d6m, na pam cumplir sobligaciones del servicio de deuda En la quo respecta a la

Creitworthins The abilty of an idividual firm,or naton to meet its debt servce obligaions. For afirm, ajadgemeit about credit-

124

usa anpres, cl juicioacra

de su solvmcia

wordin
or anfer

is oftn formed on d*ebasis of onTe

FINANCIAL RATIO.

crediticia so forma sobre la base de usa n otn RELACION FINANCEERA. Subidio. Es un PAGo DE TRANSPERENCA.Un subidio directo es us pago que hace el gobierno a un productor (un agcultor, par t4em-

Subidy.

A TANSFER PAYmENT. A direct susidy

plo) y constayc un pago de userencia directa. Un subsidio indircto pued ocurrir cuando la naulaciadn del mercadoproducoun PREo distito de aqul al quo se hubiera logado encun mercado perfactaneufr competitivo.
El BENC0o recibdo par us productor o

is a payment made by a govenmsen to a producer (smi asafarner) and is a direc trsfer payment An idirect subsidy may occur when man4uan of the market produces a PnE ohr than that whih would hae begn reaied in anperfcly coniesitimarket ThENEFrr receivd by a producer or conamer as a result
ofrhisd&frer constittes an zdirec tra fer

cansumidorcomoesrultado dees tanstrencia constitnyc un pago do frnsfezecia indicto. -frmn

Ls subdios indirectos pueden ser trnfrreciasde otras pates de la socied o delgobierno.

payment Indirecr subsidIs may be trasfers other paries in the sociey orfrom tie
govenmwt

Super*t (ddldt) acunuatiTo. En una ca de flujo do caja en efcnivo del gobieno pwa uin WROYECrO la diferccia nctro ENtDAS es Ins en efecuivoy las sLszAS en efbctivo desde el comicazo del proyecto en ei curso de un ao dado. Comparese con supmvrr (DEFicr)
CORRIENTE

Cumulative surplus (deficit). is a goverment cash flowaccoufora pRoEr, he differncebetwn cash INFLOW cash OUTPLWofrmcr and beginning of the proect rough a given yar. Conre with cuNT suRpus (DEcr).

SupeLtvit (dfBit) coTiente. En ci fliyo de caja en ofectivo del Gobio pua u RonEacroes I a difarncia enl Ins ENltADAS efetivo y las an SAmLAS en efectivo con respecto a un adio dado. Compwre con sUPERAvrr(DE*crr)
ACUMULATIVO.

Curremt surplus (defiit). ha a govenment cas flowfor a Pmojr, ihe dfferewe berwvee ash m.aw and cas ourFLowfor ay givn year. mxparewih CUMULATIVE SURPLUS(DEFICrr)

Susituto de

s inpor

Es la PRODUCCMON

Import substite.

de un FRovrro quoreeyplaz a los bianeso

sorviciosqu se hubicrn impartado sin el proyecto. Tangible. En el anfilisis prayectos as un cosro do O BENEFCIO susceptiblede evaluarse a un PtECo o vAwLOR EOoNOMICO real a aproximudo. Se difercia del iNTANGmLE. Vkw tambi&n
REAL

An ournrr of a ow=a dtat replace goodsorserices tha wouldhavebeen imted wito the project

Tangile. In pret anaysis, a cosr or BENrr dht is capable of being apprised at an actua or approimate PRICE or ECONOMIC VALUE. Distinguisied frvm riTANGo See alo
REAL

Tam do aceptacin. La ta a Is cual los agricultores adoptan nuevast6cnicaso tecnalogfas.

Rate of naceptance. rate at whichfanners The adoptnew tehnique or tehnoogy.

125

ufiTasa de actuarad6n. Es la bta de a liRuda pwa detmmina el VALOR AcruAL de uin la valor flmo 11edante ACrUALIZAcION. Tan de actualandn de equiibria. Es la TASA ACigala los VALORES TUAm de las CoRRIENT DE cOSlOS dos de altemaivas que podncea el mismo restado. St utiizz uslente pam elegir entre dos alntivas te=noldgicas disedos alftmaivos o de proyectos que fienca diferentes comaentes temporacs I aaIUmafivprefeddaCsIaque tie cd daor actual mis bajo. A algmna a dc alltia con difeveutes coniaeles tmporales pueden tener valores actuales igualcs a una tsa de acitudizadn mis dnevzd se prefiere mn aluntiadifezunte ala que esti por debajo de la tw. Tamnbii se le iuladoW. denomina tasa de auaizai6n
DEACruALEZAciONque

D;

rate. lhe NTEREr rae used to determine die PRENT WoRx of a,lur vae by
DSOUNTING.

Pmedcdetenaemezdatunmarpmsentaci6n

cific trazmndoel valor actu de las dos altemaivs a diens tanas de acualizaci6n, o se puee computar encontbndo la TASA DE
RENTABLlDAD NTERNA con respeo a las dife-

Crossover disount rate. he DSCOUNTRATEdtat equles dthPRENT WORTHS zhe cosr of sEAmS of awoalnavesproducing sae the resuk Usually ued to dhose betwee tno wmologil alernatis or akeaudtproject dgsigushaving&mrettmeean= 7Tepreis die on wt die lowest fered alkte present wworthw some discowztrte, altermaAt ves having differen lme seams may hae equalpreswe zhs; atahigherdiscowz rate, a d&ffrenralternate is preferred from that bdow the ate. Also cald dte 'equalng di-s by caunrart - May be deminedgraphuiy ofte valenatives pltigdhepresnwonk at diferent diswum rates or maybe cmpuad by finrdig dt InTERNALRATEOF REFuRNto the differewes yer by year beatwe tke ossh with die higher wd&fow of the aleaw with thewer coued cos ks the atea
cost c

rencias ao par ao entr los fli3os de fondos de la altrnativa con el costo no actudaizado mis alto menos la aemativa con el costo no actualizado n bygo.

Tsm de actuizada

iguaadoa

Vise TASADE

Equalzing

dscumnt

rate.

See CROSSOVER

ACrUALIZACION DE EQUURJ.

DISCOUNT RATE.

Tam de raffidimiett
vERSION ex4sada

Es la remuineracid a laiNcomo proporci6n o porcen-

Rate

of retun
statedasaproporion

Rmunration
REruRN.

to INVESIMENT
Oftenthe FINANCIAL

orpercenage.

taje. A mcaudo es la TASA DE RENTABK DAD IfNERNA. La TASA DE RENDIMENTO FINAN-

DNtERNAL OF RATE

The

RATE OF RETURNis w

itemn
rate

rae of retrn

ciRo

es la tan de rentabilidadbas

ean los

based on mARxETPrS;
OF RETURN is the uernl

the ECONOMIw RATE

of
rurn based

PRECosDENMERCADo;

laTASADERENDIMIEN-

TOECONOaCO Cs I tsa de rcnabidad itemna basds en VALORES EcoNoMcCs. V&wse amn-

on ECONOMIC VALUES. See also ECONOMIC RATE OF RETURN; FNANCLAL RArE OF REURN; NTERNAL RATE OF RETURN.

bin

TASA DE RENDIMENrTECONObMCO,

TASA

DE RENDBAMNT BIL1DAD !ITUNA.

FINANCIERO, TASA DERENTA-

Tasmdo readaie to eco nl6co. Es la TASADE

RENTABILDAD DfTERNA calculada utIiEzndo VALaRES ECONOmiCoS. La tan de rentobilidad intrnt usada en el ANALISB ECONObaCO.
iase biin TASA DE RENTABLIDAD IrERNA TASA DE RENDIMIEMNO. y tua-

Economic rate of rehur 7he INTERNAL RATEOF RETURN calclaed aing ECONObaC VALUES. The iuntn rare of rerwm used in ECONOmiC
ANALYSIS. See fTERNALRATE OF RErURN and also RATE OF RETURN.

126

Tim de r

1duium fiumuero Es lI TASA DE RErAIsDAD INvERNAcalcula utlindovalor. finocie. Es LaL de rentabidad tsa ee ANALISId FINANCIRo. intn utizidsa INFERV&se AImbus TASADE RENrAmILIDAD NA, TASA RENDIRUE. DE

Fmnzdal rate of rtru

The INTERNALRATEE OF

calculatedusingf finanialues. The RrU intrnal7rcatofeMs usd In FRNANCIAL ANALSee alo INTERNAL RATE OF REruRN; Ys.
RATE RErURN. OF

Ta

de niabidad aelble. Es la hca de rcabliidad por debajo do la camlsc conside iscetpble un PROYECI. A mnudo so eslima. qwo es dl cro smDE oWoDamAD DELcuwTA. la tan do nitabldad aceptab serfs In

Cut-off rate. he rartebdow which a PRor is aam d unacceptable Often taken to be the oporrwumuy cosr oF cJAn. The ca-off rate would be th minnu acceptable enaNAL RA OF REruRNfor
a projea

or the DIS-

TASADERENrAB tabe

ADD ITENA m_ni. acepa a prycctD, o I TASA

to COUNTRATEused audlate die N e NEr BEnmrr-IEsner woRT,

or the wENErr-cosr aRo.

ET RATio,

DE ACrUALZACON utlizak paa calcubr di vAca umo AcruAL, laxUAcboN INVERSzONDEER 1Er, 0 la RELm3N BENEFx3s

Tom de rutabldad in_eua. Es rn Ma DnA atulinda dd vALoR DEL Roywco. ES bI TASkDEACTIALCON qu Iwe judo quo cl
vAYt
winos nAta ; ti

lucram rate

of rdIfnL

A discnted

MEASuiROF

AcruAL NES de k coniato do zem_nenemutl mns o el flijo 6mcrdo fndas, do ncTES sea igul a cam. pag Es la bh ur ItOquo poede

n rr woRTH. DISONT RATE thojus The mates she NEt PREsENT woRTH of dWe mHemeta Ns Bmir strr s, or incremna
rftow.
tha a Ror

equazlro.

The mmu

TnzRmsr
used and

am pay for it to rewyer

dte resources its DWESFMEIr

Q'dhe proect

yECM por ls recursos ilidos si so, dses y qu ci proyacto recupeo s- INVERSION las
DE OFERACiON y do lod.s uodos ter-Es I tea de mimesin p&didas ni mnci. GcSIs

oAnNG

nS3m

and stIl

stbreak evr.

on capita outstanding per 'he rare of rea wile it it innutad in she projct priod Ofen abbre(Mare and SAyer 1963, p38).

raidato
periodo (Mcett so a u

sobre el capial peadiente por

mientma y Skyes, en form es;i imveatido
1963,

vimtedIRM
ream, die seEin

Vea using die inro

ao

rate of
accept aU

en cd poyetow
3f).

It

so

pig

A nmudo

IND
reon

abtwiads

cma Ia sigIaTRL

EPENDENTPecswith at interna rare of grater than h CUr-OFFRATE, which

Cuando se utilila

hsa d&rentablidad intoma,

el critro do scieccid es aacpiar tadolos proDEENDTcon lassade rentabiyeCts lidad inten mayor quo la TAS DE REtA=LIDAD ACrFARLE, quo en genl ed COSTO DRE

generaly is THlE OPIoRTuNrrY COSTOF CAPI, rnking mog TA May , incorrect

useddire dadadewprweca Canerbe for dwoszg among MUTUALY EXCLUSIVE altenat|aes.

OPORTUNDAD CAia. DEL

sificacdn
p.a dogir

Poode ms Cadar
prycotos
do mamers

iarrcfta
etrce

cut
opdon

mdcpwdiects

dientes y no so pudod utilizt CLUYENTES. Tas de mortaiUdad.

la proporida

MUTUAMEUTE EX-

Con referncia do animiales cn el t hco

al panda
do

es stc.

Mortaliy perod

rate

refercnff mbaltshe

to linstock beginning

de

al comienzm

do un

proporionofma

ofa time Generally

poirdo

quo mcren

En gener

so esa.

e tErminus poctuuls.

cep

th die durng the peiod. d as a percentag

1Z7

Tasmk prfrnda de temporal de ka sodedad So ulma denw taLsa, indiadLausuamento a bra porm_nua, que pres la prefeneia do ur -the saciead en conjito por ls rendlmiatos paesates en lugar de los fiuos y que, a veces, En general so s

Soial time prdieree rate. A ate, uwaly apremed in ehe ftm of a petmeazgec, th prgera ofa sociey as a whole for prese' t raens rahe ta fiawre awws
and dat sometmes ispropased as a DlscouNT

propone considers

como qe

nma TASA DE ACruALIZACIN

DE PROYECrOs.

RATEfor
sidered

para d ANImSI

es menos quo el cosro

DE

conGealuy cosr to be ss han dithe oPPoRuNrry OF CAMtAL, which eCpress a summation of

PRoIEr ANAn YsIS.

OPORTrUNDAD CAPrIAL, quo exprea DEL

mu
quo

smu acumada de pretfacias

ndiduales

temporaics
en conjunto

idiid uaimefpreresa becmase hescty as a whoe has a longertime horizon than does
any one of its members.

porque

la sociedad

dten

un hoizonte

cronol6gico

mis extso

cualqtuic do sus miembros. Tmsa de s Con referenciaa gBado; Survival rate Wit reference to livestock, the
la proporci6n do aniaies al comiczo de us proportion ofanimals arthe begining qfa time

periodo quo, viva lasts el final do eso perfodo. Es uno menas la TA DE MORTALDADxWpromad an forma decmal. En general s exrs
como uln porceata.

period da live to the ad of the perio- I less in decimna die MORTALTrY RATE epesed firm Generalyeprssd as apwaag
s The moery PIcEs of goods and serc DisLingusefromnREAL2rh, whih refer to te physical, TANGE doacreritiCs

Tfrms

monetarios.

Son lam mace

manctaios

Money ta

do bieaes y smvicios. Sc diferecian de los tdrinos RFAEs, quo so refier a. las cacterticas
servicios. Tipo de camnbo de mesh. Was, PRECIO DE

fsicas,

TANGIDLES do los biacs

of goods and sevices.

Shadow

exchage

rate

See smw

nn.

CUENTA.

ripo de cambio oficiaL Es ei tipo establecido par

Officlehgertem

7he

rate,estabhed

by the

las antoridadesmoncawias un paf, al quo so de puede cambiar la moned nacional par la extajera. En aquellos c-o an qu no bay con-

monetry authrities ofa owwty,at which domestic arrency may be edagedjbrjbregn

aermecy. Were dte are no aurreacy arols,

troles monetarios so considers quo l tipo do cambia oficial es lakt de camio. El tipo do cambia oficial se utilirarf siempro a el ANArns ANcIoRo. Si exist mis do un tipo do cambio oficial, entonces l tipo o dpes que se
aplican deba utilizruc ad andisis financiero.

the offscal exchnge rate is tak to be te market rtar The officia exhange rate woud always be used in FINANCIAL ANALYs. If more dtn oneoffida erchangerate aists,thde the rate or rates hat apply shold be ased infi,rwac alysi& See FOREIGNEXCHANGEFRE-

Vas

PRIMACAMIAA.

iuM.L

rTipo de salado de cuenta. Viase nRcio

CUENrA

DE

Shadw wage rate. See SHADOW PCE.

Unidad aniaL Medidaeslindar de disponibilidad o demada de piasos. En las PRoYCEoCoNEs

DEL HATdo gmnad vacuno, urn unidad anims l

Anal
de,

unit A srundwd measre offeed aviolabione aninal wait is usuay the FEED RE-

ity or demad. -In HERDPROJEcnIONSfur at-

128

Cs usuamn=to 1a NECEDA!D DE PJIEsw

vaca do bmajo tencit

ordinario en la za

dcona doe r-

QuwRME

ofa cow of average size in tie r-

jference sa. Opeting profit INcOMEpgfofl)bere nTiRnr and TAxEs. See INComE. Proceeds per unit of outlay. An wrdiscomzted he tWl na owzt of

UtilidEad operacid. de
INGRESO

IaGRESO (utilidad) sin deducr los nDEESEs ni los IMPUEsTOs.Vise

Utilidades por unidad desembolsads. Es urn MEDlDAno actuad

tDELVALORDELPROYECTOs

MEASURE PRojEc WORH. OF

Es cd valor total neto (no actualizra) de la produccidun incmental dividido por el monto total (no acualizado) de la DIVION.
Utilidades retuidas. En Ia terminologfa cowtable

wdindw

of inamaprolpdwion

divided by the tot (auodisunzed) the DNVFShENT.

Retained earning. In U& accounting

terninl-

de los Estados Unidas es la porcidn del IN-

GaRSo neto o ufilidadque so nantiene deatro d umaempress y se rinvieut en lugr de distibuirse como DrVIDEDOS a los accistas.
wscs:rvas.

ogy, di partio of net INCOME, or prqft, ta is kept and renested witin a enterpr s raher twa distibuted as DIVIDEND to sharehold In British accounting terinolog,

En

Valor.

Vise

VALOR

NCONOMICO.

Vable

See ECONOMICVALuE.

Valor absoluto Es e valor numrico de tan mdmemreal indcpendi e ddl signo. Valor actuL 1) El valor en la actuadad de an nwita que sov a recibr a pagar en algdnomummeloend fitm. Se debtrminamultiplicamdo
el valor futr
3oN

Absolute valu The nuwerio of siga mmber irepecie

vae

of a real

Prset worth. (1) 7ke viwe at prese of an amount to be received or paid ar some tme in thewioc Daetrmid bya t*iplyingdaefie
wuie by the DISCOUNT FACOR, Wkhid S If (I
+ iJ where i = the DISCOUN (ONTEtIT)

port e FACIOR DE ACrUALIZAen que =a la TASA

que es I f (1 + i),

D*E ACrUALZACIoN (mTrEs)

y a = al nimero de tsbla
actuales tambii

RAE and of componding

-aies.

= the mtbfer and discting

of yeas.
abkes

I prac
(2) 7he

o afios. En la kprica
cidn se obtiene
cidn).

el factor do actualizade
de

tice, he dicowfacuror is obtainedJivm a set sum of te presen wordis oJfa series of/ear
See also NET PREsENT WORTH.

do un conjunto

interds compuesto y do descuento (actuliz2) Es la sums do los valores do valores futrs. Vwe uma sede

VALOR NETO ACTUAL

Valor actual de umn analidad astate. Es el valor actua de 1, recibido o pagadoanuamnent durante X afi. Tambi6n so denomina el "valor actual do 1 por afio' y l *fiacor de actutalzin pPamuian coruietr do ingoso.' Se indica por la expresin [(1 + ir - 1 ri(l ] + x1j, en quo i = a la tan do interdsy = nimero de anos. Es el rcfproco del FACTOR
DERECUPERAcION CAPrrAL. En general se DEL

Present worth oa anmuitty etor. How much 1 received orpaid annruay is worth today. Also cazid the "presentworth of 1 per anawn' and the 'diaowa facrorfor a steam o.f incme The cresion ff1 + if -1) t 9 + ifi where i = d nmtmof rT and n = the l fthe CAPTrAL n a wbefy h rc
RECOVERYFACraL

Geney

obtaieflm

obtiee do un conjunto de tablas do ihter

set of compounding and discouting tabe& Thi eables detmiao of the

129

compuestoy de deucunto. Este fator perte determinar e VALOR AcruAL de un monto coNsTANTE recibidoa pagadocadaano durante un cierto peiiodo en el futuro. Su uso es directo y simple si se nfilizA pa luna CORRIEf4E constnte de dineroqu cominza en d prumeraio y dua hastn algiin ainofuturo, digamosel und6cimo,de un PROYECTO. Tambi6n puede utlizarse para determina el valor actualhoy de una corziente constantede dinero, que comiraza en alg6inmomento difereito del primer ano, digamos en el sdmo afno dde un proyecto y prosigue durante todo el d6imoqlinto afio, aunque esto prci certa manipubcion adicional Vease ambun d VALOR
TEMPORALDEL DltERO.

PRESENr WORTH a CONSrANr of amount receivedorpaideachyearforsome kngftime in shefiur Its ase is direct and skiple rit is used for a conae SIREAM money tha of begins in diefirs year and laststo some fuwre yer, say 11. of a PRoJECr. It mzy also be used to dennine the presmt worth tday of a constantstem ofxney dut beginsrszoetime other han the first year, say in the 7thyear of a project and contiung twugh die 15thyar, alhough tis takes some additional manipdtio. See also TIM VALUEOFMONEY.

Valor actual de ma corriente de ingres fuhur. Es cl VALOR AcrUAL (en el momentat,j do nnua coRRmEEr deo Ni EsOS comienza en algin que momentoen e ftro (es decir, en aIgin moo mento diferentedc t,). Cuandola coriente de ingresosfutius conste en el mismomontopapado o recibidoada PEDuDO CONTAJLE,cdvalor actual se puede determinar susayendo el
VALOR ACTUAL DE UNA ANUALJDAD

Pesco worth of a stream of future nwmee. The pEENr WORTH (at tMe tj of a stREAMOf
wcomE commewing sometime in zhe fture

(that is oherd an at time t). Whendie stemm offutue income consists of die same amous. paid or receivedeach ACCOUNTDGPERIOD, the prewtwortih may be demned by subtracting the PRESENTWORTH AN ANNurY FACTOR, OF
for the nmber of yam before the tram

cONSrANTE, el diema do aio ancesde pua que la carient comiece pama tasprapiada la de INTERES, valor actual dceuna amalidad del constante pamael uiltimoafnode la cordente y mutiplicando de valor resulbnte por el monto pagadoa recibidocada penodo contable. Ala corriento do ingresos fiturs so le Hama en Ocalones una wanualidad demoada, y al factor obtenidode una anualidadcnmsta se le puece denominarla anialdad constante demoadae. Valor agregado. Es l monto do VALOR ECONOMIco generado por la actividad llevada a cabodwatrode cadaunidad dc producci6nen la economia. Cada finca, cada fabrica, cdac hospitaly escuela, cada camio, tienday cme, cada udad genra su propio valor agrpdo. La suma do todo el valor agregado geneado por todas las unidades de producci6n es igual a la producci6n total dd pafs, nedido sa INGRESO NACIONAL coma IB(ProdlucoIntrno Bruto) o PNB (ProductoNacionalBruto). En toda umidad de produccido,el valor agregado se midepor la diferenciaentre el valor de PRODUCCION la de

beginsfortheappropriae nWrrE rrate,fron the presens wori ofm annuityfactorfor the last year of the samn and by nmulkyig the resuigfacsor by the arsountpaid or receied eadh acconting peiod. The fi,ue bnome stream is sometmes aUeda lagged annuty,' and thefactor deivedfiom the preset worth of an annuityfac,or may be cled the lagged auiiyfamr ' Value added. The amount of ECONOMIC VALUE geeratd by dze actvizy arried on withn each production uni in the economy. Every f.m, everyfactoy, evey hospia and sdzool, eey roadandspand cnema ea nit generaes
its own mdue added The san of all the mlue

ae geated by aUproduction uits equls the total produ of the coanry, its NAToNAL iNcomEmeasuredasGDP (gross domesicprod) orP (gro natonalprodu) In aey prodon unit, valu added is me,soed by the d&ference bee the alit of the
ouTEur

of tdefim

and the ilue of all mNmUI

130

empresa y at valor de todos los iNSUMOS adquiridosfuera de la empresa.Asi, e valor de la pmducci6nmenos el valor do los insumosadquiridos exteriormentees igual al valor agre-

prchased frozm outside the firm. Thus, die vLue of output mius the wine of eaernaiy purzchsed inputs equalsdie valu added The cAprrAL and labor atachd to eachfinm are

g-do El cAPITALy el trabajovinculados a cadaempres so consideran insumos intemos, no insumos adquiridosextesiormente. El 'valoragregado buto represenla aportaci6n la
comin de INGRESOgeneradopor la producci6n, que se distnbuye a los FACrORus DE PRODUCCION vinculados la empresa, a incluidos IMlos

considered inrrnal inputs, nor extnaly purchased inputs. 'Grosswlue added' represems the pool of INcoME, geneated by production,that is distibued to the FACrORsOF PRoDucFioN ataced to hefinn, iudig incomeTAXEs and DEPRECIAnON. Deductingde-

precationgives ihe wie added; sum of ner the

al the net v
ad

PuESTos sobre la renta y la DEPREACION. El

generaed by production

deducirla depreciacidn el valoragregado da neto; la suma d todo ci valor agregado neto generado las unidades producci6a la por de en economia el productointemo brmto. El es 'valor agregado intemno"se refiere al valor agregado las actividades por localeso internas a los componentesimportadosdel exterior. El valor agregado internoen lln artililo WDIREC_ TAMENTE COMERCILZADO aS valortotaldel
productomenOse PRECIODE FRONTERAdo los componentes importbas. Un impuesto a1 vaIor agregado' es un IMPuEsToINDIEC

units in the economy is the net domestic produc 'Domestic valu adede refersto te vatueaddedby local or domestic activiiesto com pone pewd frm abroadfDomestic
vale added in aiINDREcTLY TRADED iten is the total awe of the produc Lss the BO:DER PCE of the fnpor, componenzt A 'vale added tax' is an INDIRECT (also (omowas TAx

an wad valoremnx' -twe Lati phmase means 'accrding to ie value') levied the time of at
each exhange of goods and serierSfrom pri-

(tambi6n conocido como 'impuesto ad valoremn,la frasel1ti quieredecir'segunel valorf, que se gravaen el momento cada de intercambiodo bienes y swrvicios desde la producci6n primariahastael consumo,exprasadoen generalcomouna proporci6n valor del agregado cadaetapadoproducci6n. en Valor agregadointerno. Es cl valoragregado un a producto las actividades por localeso nacionales En un articuloNDRECTrAMNTE COMEtcIALIADO,valoragrogado cl intemoese valor total del producto menos el PRECKO FRONDE TERA de los componentesimportados. Vase
VALOR AGREGADO.

mary productionto cons=wpdion, generaly statedas a proportionof dt alue add at eachstageoftproduction.

Domestic valueadded. 7he valueaddedto a product by Loal or domeic actviies. In an INDIECrLY TRADED ite, domesic value addedis thetotadvlue of dieproductles tihe BORDER PRICE of umponed components. See
VALUE ADDED.

Valor de aceptabilidad Es el valora] que tondria que Uegarun elemento n PRoYEcro coma de resultado un cambioen una direcci6n deo desivorable anes tdeque d proyectoya no satistg l nivel mfnimo de aceptabilidadtl como l

hayaindicado de las MEDIDASDEL VALOR nna

DEL PROYECTO. IDAD.

Switching value. The valuean ement of a RowECFwould haveto reachara resul ofa chage in an unfamorable directionbeforetie project no longermeet themiwn levelof acceptabilityas indicated one of he MEASURESOF by PROJECT wORH. See sENsmfvrrfANALYSIS.

Vtase ANALBIS DE SENSI-

131

Valor de consuno.

WaeVALOREN USO.

Consumption value. See VALUEIN USE.

Valor de ka produccidn renumciada. Es ka reducci6n en PRODUCCIONa reducci6n en BENEFICIO NEro que resulta do cambiar la utilizaci6nit un iNSUMO una actividad a otra El valor de la de produccion. renunciada es cl cosTo DE OPORTUNIDAD.

Value of production foregone. The reduction in

OUTrUr or reduedon in NEr BENEFrr hat is a

resuk of changingdheuse of an PrTfroirnone actviy to another The iwlue of producion foregone is the oPPOrUNrYf cosr.
Salvage value. See RESDUAL VALUE. Resale valu

Valor de recate. Valor de reventa.

Vease VAOR RESU.

Vice vALORRESiDUAL. Es el valor del

See RESIDUAL VALUE.

by an additional unit of

Valor del producto marginl.

Margia

value product. The maie of additional

PRODUCTO adiciona generado por una unidad adicional de un INSuMo variable. Tambidn Damado -ingreso del producto marg ia. Si el uhiliar nm kloogramo adicional do nitrdgeno elemental da como resultado u incoremen en

ouTPuTr gnerated

la producci6n de arroz con un valor de 12,30

iumdades monebaias, entonces cl valor d&l producto marginal de un kilogramo de nitr6geno elemental es de 12,30 unidades

variable NPuT. Also caUed mwginl rewenue product i f using one addional kilognamof elnmena nitrogen reuts in an increasein rice producdon worth 12.30 currency uits, then the margina vdueprodut of a klogram ofelemenal nitrogen is 1230 arency unis.

Valor econ6mico.

El monto en el que la

produccion de ut PRODULrodel proyecto o la utilizacidn de un lNSUmodel proyecto cambia el ]NGLESO NACIONAL OttOobjetivonacional en (U el. ANALISIS PROYECTOS). Puede ser un DE PREciODE MECADO, O na cstimaci6a dCl VALOREN USO a el COSTODE OPORTUNIDAD que difieredel precio de rnmado, en cuyo caso PREClO CUErTA. n este glosario, en DE es UU general, el t6rmino "valor' se ulilira pam distinguir los montos xminabds en coneid6n (a con el ANALiSISFINANCERO estos fltifmos montos se haue referencia como PRECIOS FINANCIEROSde MRCADO). o

Economic value. The amout by which produm of a project OUTPUT use of a project NPUt or INcoME (or other natonal chages NATIONAL objective in aRozr ANALYSis). May be a MARKErPRicE or may be an estfite ofvALuE INUSEorOPPORTUNYCOSTthadfferSfro die market price, in whichcaseit is a SHADOW PMiCE In generat in this glossay, the term fvalue" isused to dininguishamountsdisawed in coanection with ECONOMIC ANALYSIS from amounts disaased in connction with INANcAL ANALYSIS (these tater amonts are refered to as FINANCIAL mARxEr PRICES). or

Valor en libros, valor contable.

El valor de los ACTIVOSen el BALANCEGENERALde nna emprosa. Es comain que sea el precio de compxa, y puede ser menos quo el valor del mocdo.

Book value. The value of ASSEfl3 in the BALANCE sHEEr of a finm This is often the purchase price and may be less than dte marks vale

Valor en uso. Es un criterio de valor en el ANALSS ECONOMICO tom como VALOR que ECONOMICo los bienes y servicios FINALES de el monto que un compador estLidispuestoapagar,

Vahe in use. A crierion qf value in ECONOMIC VALUE ANALYSIS takes as the ECONOMIC tha of FiNALgoods and servces dte amowut a purdcaser is prepared to pay -that is, the pur-

132

es decir, la

DISPOSICION A

PAGAR

del

compmador.Sc diferenciadel criterio para los bienesy servicios WERMFDIOS, respecto a con los cuales cl valor econimico se tan como ei VALOR DEL PRODuCTO MARGINALcuandoese bien a servicio se utiliza parmpraducir algdn otro bien o servicio. Ya sea el valor en uso o el valor dcl producto marginal de un bien o senricio se convierte en el coso DE
oPoRTurIDAD cuando ese bien o servicio se

dhaSwn's WILLINGNESS PAY. Distingitished TO fromthecriterionfor DMTMEDIATEgoods and

services for which the economic va'ue is taken as die MARGINALVALUE PRODUCTwhen that

good or service LVused to producesome other good or service. Eidter the value in use or the marginalvalueproduct of a pod or servicebecomes the oppoRTuNrry cosr when that good

or service is shed to anotheruse.

desplaza. bacia otro usa. Valor note actual. Es una MEDIDA actulida del VALOR DEL PRoYECro. Se f del .ror actual de la CORRIENTEde BENEmIcos incrementales NEros, o flujo incremental de fondos, tm PRoYEC1o. Es ci valor actualde de los BENEFICIOS menos el valor actal d los cosros de un proyecto. A menudose abrovia VNA. Tambien se le lama ci "valor neto presente' (VNP). Cuando se utlhza el valor neto actual, el criterio de selecci6nes aceptar todos los proyectos INDEPENDENTES utn con valor neto actual de coo a mayor cuando se actualiZn a una TASA adecuda DE ACTUALIZACION, can mucha fiecuencia el cOSTO OPORTUNIDAD DE DEL CAPITAL. No da clasificaci6n pama e orden de eecucidn. Cuando se aalinn opciones MUTUAmENTE ExCLUYENTEs, acepte la opci6n con cl valor neto actual mis elevado. El v. or neto actual es e criterio preferido de sdecci6n pam apciones quc se exclnyea muuamente. Vase wambiit VALOR ACrUAL. Valor residual. Es el valor de un BEN quo permanece sm uthizarso al final de un PROYEC-O.Tambi6nliamado 'valor terminal". EL bien en sf mismo puede Ulanms *bien
residual". En cl ANALisis DE PROyECFOS e valor residual se agrega gencralmente a la CORRIENTE BENECIOS en el ultimo anio DE del

Net present worth

PoJEr

A discowned MEASURE OF The present worth of she iwrmeta NETBENEFW, inremen cash or flow,sntAM of a tareTr. Thepresent worth of the BENn less the present worth of die cosTs of a project Often abbreviated Npw. Also called the "ret present value" (NQv). Wen wing net present worth, te selection criteion is to accept al INDEPENDENrprojects with a net present worth of zero or greater when &dcouanl at a suitable DISCOUNTRATE, most oftendie OPPORTUNrrYcOSr OF CAPTAL.
WORTH.

Gies no ranng for order of mplementaton. nayzing MUTUALLY EXCLUE WWh alternafives, accept the alternativ withthe gast faredsdrct

netpresentwordt Netpresentworthistheprecrierionformutuyexusive altenatves. See also PRESENTWORTH.

Residual

value. The swineof an ASSEr remaining unsed at the end of a PRoE Also culled trmnal valu" The ass-r itselmay be calld a residul asset." In PROJECTANALYSSs, the
residul vie
isSeY addefld to the BENErrTsTREAMinthelasyearofdieproject It is

proyecto. A meudo se considem que es e "valor de reventa" que se ha utilizadoy que se pone a la venta. El 'valor de rescate' es una fa.aa de valor residualque se refiers a un bielo quo al final s6lo tienevalor de desecho. El CAPITALDETRABAJO se computa coma un valor residual acreditadoal proyecto en el aio final del anfisis.

often taken to be the "resale vaine" of an asset that is used and thn put uj for sale. "Salvage value" is a form of residua value that refers to an asset ta at the end of ai project has vale e only as scrap. WoRiNG cAmAL is tad as a residual vawe credited to the project in the final year of dteanamlsis.

133

Valor residual incremental.

DUAL.

V&se VALOR REST-

llnreinental

residual value. See REsIDUAL vALuE.

Valor temporal del dinero. Expresidn que so ofiere al concepto de que los valores recibidos mis temprano valen mis que los recibidos mis tarde. Es el ooncepto en que se fimdamenta la
ACMUALZACION.

Timnevalue of money. An expression referring to received earlier are the concept that vues worth more tha values received ter. The concept underlying DISCOUNTING. See REsIDuAL vALuE. A redzniquefor plar.t

ValorterminaL

Vase VALORRESIDUAL.

Terminal

value.

Valoraci6n opdonal de costes. Es lma t&enica para

asignar TPLES. valoes
en

Alternative cost valuation.

monetarios
PROYECrOS

INTANGIBLES

BENFCIOS DE FINES MIUL-

monetaay values on IwrANGIBLE BENEFM in Valid only f te alMULTIPURPOSE PROJECTS

S6lo es vialida si en ausencia

del

PRoYEcro se hubiera emprendido la actividad

opcional. Por ejemplo, el costo a que se renuncia de los pozos de agua potable puede utilizarse como valor sustituto del agua potable mejnaradaquo se abasec por medio del embalse de un proyecto de fines mtiltiples. Se utiliza pincipalmente en los proyectas de aprovechamiento de recursos hidriulicos en los Estados Unidos. V&ise INTANGRLEs. Vida econ6mica (vida &W). El perfodo durantel cual Un ACT7vO fijo ticne capacidad pam rendir servicios a su propietario. Se distingue de la "vida ffsica", perfodo a menudo mis prolongado, durante el cual un activo fijo puede

ternative aciviy would have been undertaken in the absence of the PRoJEr.. For example, ihe forgone cost of drinking water weffs may be ued as a sworogate valuefor improved drinking water supplied by a multipurpose reservoir project Used primarily in water resowurces proyecs in the United States. See INTANGIBLE.

Economic life. The period duwing which a fixed ASSEr is capable of yielding serices ro its owner. Distinguished from 'physical life, a period often longer, during which aftd asset its can cannue to function notwizhsanding

seguir

fumcionando, pese

a la obsolencia

adquirida, operacidn ineficiente, clevado costo de mautniento o producto obsoleto.

acquired obsolescence, infficient operaton, high cost of mzairenance, or obsolete product

VNP.

Valor neto presente.

VsCe

VALORNEIO

N.

Net present value. See NET PRESENT WoRTH.

ACTUAL.

Zona bajo riego controlado. Es la zona que puede ser regada por un conjunto determinado de obras de riego.

Command area. The area that can be irnigaed a partdilar group of irrigarion work.

by

134