Scribd Logo
Upload

Welcome to Scribd!

  • 9 views

    Caso West Industrial Corp

    Uploaded by

    Saúl Cajas
    ExFinal-Gestion Financiera

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Download as XLSX, PDF, TXT or read online from Scribd

    Caso West Industrial Corp

    Uploaded by

    Saúl Cajas
    9 views8 pages
    ExFinal-Gestion Financiera

    Copyright

    © © All Rights Reserved

    Available Formats

    XLSX, PDF, TXT or read online from Scribd

    Did you find this document useful?

    Is this content inappropriate?

    ExFinal-Gestion Financiera

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Download as XLSX, PDF, TXT or read online from Scribd
    Download as xlsx, pdf, or txt
    9 views8 pages

    Caso West Industrial Corp

    Uploaded by

    Saúl Cajas
    ExFinal-Gestion Financiera

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Download as XLSX, PDF, TXT or read online from Scribd
    Download as xlsx, pdf, or txt
    of 8

    Paso 1: Obtener el Kd de la primera emisión de deuda

    Bonos en circulación (dólares) 20,000


    Tasa de cupón 8.00%
    Valor a la par (dólares) 1,000
    Valor venta 112%
    Cupón anual (dólares) 80.00
    Valor actual del bono (dólares) 1,120
    Número de cupones por pagar 25

    Kd anual 6.9728%

    Valor del bono 1,120.00

    Valor actual de la primera emisión de deuda 22,400,000

    Paso 2: Obtener el valor de la segunda emisión de deuda

    Bonos en circulación (dólares) 10,000


    Tasa de cupón 7.50%
    Valor a la par (dólares) 1,000
    Cupón anual (dólares) 75.00
    Número de cupones por pagar 20

    Kd anual 6.9728%

    Valor del bono 1,055.97

    Valor actual de la segunda emisión de deuda 10,559,699


    Valor actual de la deuda total 32,959,699

    Paso 3: Obtener al costo de capital del accionista


    Prima de riesgo del mercado 8%
    Tasa libre de riesgo 4%
    Beta 1.4
    Ke 15.20%

    Paso 4: Obtener el valor de capitalización de mercado


    Dividendo anual 12.00
    Tasa de crecimiento anual de dividendo 5 primeros años 6%
    Tasa de crecimiento anual de dividendo 6to año hacia adelante 4%
    Ke 15.20%
    Valor de la acción 120.56
    Número de acciones 750,000
    Valor actual de la capitalización de mercado 90,422,134

    Paso 5: Obtener el CPPC


    Kd 6.9728%
    Valor actual de la deuda 32,959,699
    Ke 15.20%
    Valor actual del capital del accionista 90,422,134
    Tasa de impuesto a la renta 30%
    D+E 123,381,833
    CPPC 12.44%

    Paso 6: Obtener la estructura óptima de capital


    Paso 6.1: Determinar el valor de la empresa

    Valor de la capitalización de mercado (US$ MM) 90,422,134


    Valor de mercado de la deuda (US$ MM) 32,959,699
    Valor de la empresa (US$ MM) 123,381,833

    Paso 6.2: Estimar EBIT


    Ventas del presente año (US$) 130,000,000
    Ratio de EBIT reciente más pesimista 8.5%
    EBIT (Ratio x Ventas) (US$) 11,050,000

    Paso 6.3: Seleccionar el ratio objetico de cobertura minima

    Asignación
    Costo potencial de peligro financiero
    cualitativa
    Caída de la demanda por pérdida en la confianza del consumidor 3.00
    Ataques competitivos 3.00
    Pérdida de proveedores 1.00
    Pérdida de empleados 1.00
    Venta de activos en remates 3.00
    Pérdida de red de distribución 1.00
    Incapacidad de acceso al mecado de capital para futuras oportunidades 1.00

    Promedio 1.86

    Paso 6.4: Calcular la recomendación máxima de interes

    Maximo interes (US$ MM) 5,950,000

    Paso 6.5: Calcular el nivel óptimo de deuda

    Tasa de interes 6.9728%


    Máximo nivel de deuda 85,331,574

    Paso 6.6: Calculo de la estructura de capital óptima

    Nivel de deuda / Valor de la empresa 69.2%


    Nivel de deuda / Capitalización de mercado (Apalancamiento) 94.4%

    Paso 7: Obtener el CPPC con la nueva estructura óptima de capital


    Kd 6.9728%
    Valor actual de la deuda 85,331,574
    Ke 15.20%
    Valor actual del capital del accionista 90,422,134
    Tasa de impuesto a la renta 30%
    D+E 175,753,708
    CPPC 10.19%
    a la par
    Flujos 1 2 3 4 5
    Dividendo 12.72 13.48 14.29 15.15 16.06
    Precio año 5 149.12
    A valor actual 11.04 10.16 9.35 8.60 81.41
    6
    16.70

    You might also like