s32 - User Manual

44BODUVBSZ4FSJFT .
JYJOH$POTPMF0QFSBUJPOT(VJEF
Contains MidMorph™ Equalization and Synchrosonic™ Technology
'PSNPSFJOGPSNBUJPOPOPUIFSHSFBU1FBWFZQSPEVDUT WJTJUZPVSMPDBM1FBWFZEFBMFSPSHPPOMJOFUPXXXTBODUVBSZTFSJFTDPN
*OUFOEFEUPBMFSUUIFVTFSUPUIFQSFTFODFPGVOJOTVMBUFE²EBOHFSPVTWPMUBHF³XJUIJOUIFQSPEVDUµT
FODMPTVSFUIBUNBZCFPGTVGGJDJFOUNBHOJUVEFUPDPOTUJUVUFBSJTLPGFMFDUSJDTIPDLUPQFSTPOT
*OUFOEFEUPBMFSUUIFVTFSPGUIFQSFTFODFPGJNQPSUBOUPQFSBUJOHBOENBJOUFOBODF TFSWJDJOH
JOTUSVDUJPOTJOUIFMJUFSBUVSFBDDPNQBOZJOHUIFQSPEVDU
$"65*0/3JTLPGFMFDUSJDBMTIPDL±%0/0501&/
$"65*0/5PSFEVDFUIFSJTLPGFMFDUSJDTIPDL EPOPUSFNPWFDPWFS/PVTFSTFSWJDFBCMFQBSUTJOTJEF
3FGFSTFSWJDJOHUPRVBMJGJFETFSWJDFQFSTPOOFM
8"3/*/(5PQSFWFOUFMFDUSJDBMTIPDLPSGJSFIB[BSE UIJTBQQBSBUVTTIPVMEOPUCFFYQPTFEUPSBJOPS
NPJTUVSFÂBOEPCKFDUTGJMMFEXJUIMJRVJETÂTVDIBTWBTFTÂTIPVMEOPUCFQMBDFEPOUIJTBQQBSBUVT#FGPSF
VTJOHUIJTBQQBSBUVTÂSFBEUIFPQFSBUJOHHVJEFGPSGVSUIFSXBSOJOHT
&TUFTrNCPMPUJFOFFMQSPQwTJUP EFBMFSUBSBMVTVBSJPEFMBQSFTFODJBEF² WPMUBKF QFMJHSPTP³TJO

BJTMBNJFOUPEFOUSPEFMBDBKBEFMQSPEVDUPZRVFQVFEFUFOFSVOBNBHOJUVETVGJDJFOUFDPNPQBSB
DPOTUJUVJSSJFTHPEFEFTDBSHBFMnDUSJDB
&TUFTrNCPMPUJFOFFMQSPQwTJUPEFBMFSUBSBMVTBSJPEFMBQSFTFODJBEFJOTUSVDDPOFTJNQPSUBOUFTTPCSFMB
PQFSBDJwOZNBOUFOJNJFOUPFOMBJOGPSNBDJwORVFWJFOFDPOFMQSPEVDUP
13&$"6$*0/3JFTHPEFEFTDBSHBFMnDUSJDB¡/0"#3*3
13&$"6$*0/1BSBEJTNJOVrSFMSJFTHPEFEFTDBSHBFMnDUSJDB OPBCSBMBDVCJFSUB/PIBZQJF[BT|UJMFT
EFOUSP%FKFUPEPNBOUFOJNJFOUPFONBOPTEFMQFSTPOBMUnDOJDPDVBMJGJDBEP
"%7&35&/$*"1BSBQSFWFOJSDIPRVFFMFDUSJDPPSJFTHPEFJODFOEJPT FTUFBQBSBUPOPTFEFCFFYQPOFSB
MBMMVWJBPBMBIVNFEBE-PTPCKFUPTMMFOPTEFMJRVJEPT DPNPMPTGMPSFSPT OPTFEFCFODPMPDBSFODJNB
EFFTUFBQBSBUP"OUFTEFVTBSFTUFBQBSBUP MFBMBHVJBEFGVODJPOBNJFOUPQBSBPUSBTBEWFSUFODJBT
$FTZNCPMFFTUVUJMJTnEBOTDFNBOVFMQPVSJOEJRVFShMµVUJMJTBUFVSMBQSnTFODFEµVOFUFOTJPOEBOHFSFVTF
QPVWBOUpUSFEµBNQMJUVEFTVGGJTBOUFQPVSDPOTUJUVFSVOSJTRVFEFDIPDnMFDUSJRVF
$FTZNCPMFFTUVUJMJTnEBOTDFNBOVFMQPVSJOEJRVFShMµVUJMJTBUFVSRVµJMPVRVµFMMFUSPVWFSBEµJNQPSUBOUFT
JOTUSVDUJPOTDPODFSOBOUMµVUJMJTBUJPOFUMµFOUSFUJFOEFMµBQQBSFJMEBOTMFQBSBHSBQIFTJHOBMn
"55&/5*0/3JTRVFTEFDIPDnMFDUSJRVF±/&1"40673*3
"55&/5*0/"GJOEFSnEVJSFMFSJTRVFEFDIPDnMFDUSJRVF OFQBTFOMFWFSMFDPVWFSDMF*MOFTFUSPVWF
hMµJOUnSJFVSBVDVOFQJoDFQPVWBOUpUSFSFQBSnFQBSMµVUJMJTBUFVS$POGJF[*µFOUSFUJFOFUMBSnQBSBUJPOEF
MµBQQBSFJMhVOSnQBSBUFVS1FBWFZBHSnn
"7*4%BOTMFCVUEFSFEVJSFMFTSJTRVFTEµJODFOEJFPVEFEFDIBSHFFMFDUSJRVF DFUBQQBSFJMOFEPJU
QBTFUSFFYQPTFBMBQMVJFPVBMµIVNJEJUFFUBVDVOPCKFUSFNQMJEFMJRVJEF UFMRVµVOWBTF OFEPJU
FUSFQPTFTVSDFMVJDJ"WBOUEµVUJMJTFSEFDFUBQQBSFJM MJTF[BUUFOUJWFNFOUMFHVJEFGPODUJPOOBOUQPVS
BWFSUJTTFNFOUTTVQQMnNFOUBJSFT
%JFTFT4ZNCPMTPMMEFO"OXFOEFSWPSVOJTPMJFSUFOHFGjISMJDIFO4QBOOVOHFOJOOFSIBMCEFT(FIjVTFT
XBSOFO EJFWPO"VTSFJDIFOEFS4UjSLFTJOE VNFJOFOFMFLUSJTDIFO4DIMBHWFSVSTBDIFO[VLzOOFO
%JFTFT4ZNCPMTPMMEFO#FOVU[FSBVGXJDIUJHF*OTUSVLUJPOFOJOEFS#FEJFOVOHTBOMFJUVOHBVGNFSLTBN
NBDIFO EJF)BOEIBCVOHVOE8BSUVOHEFT1SPEVLUTCFUSFGGFO
7034*$)53JTJLP±&MFLUSJTDIFS4DIMBH/JDIUzGGOFO
7034*$)56NEBT3JTJLPFJOFTFMFLUSJTDIFO4DIMBHFT[VWFSNFJEFO OJDIUEJF"CEFDLVOHFOGFSOFO
&TCFGJOEFOTJDILFJOF5FJMFEBSJO EJFWPN"OXFOEFSSFQBSJFSUXFSEFOLzOOUFO3FQBSBUVSFOOVSWPO
RVBMJGJ[JFSUFN'BDIQFSTPOBMEVSDIGISFOMBTTFO
8"3/6/(6NFMFLUSJTDIFO4DIMBHPEFS#SBOEHFGBIS[VWFSIJOEFSO TPMMUFEJFTFS"QQBSBUOJDIU
3FHFOPEFS'FVDIUJHLFJUBVTHFTFU[UXFSEFOVOE(FHFOTUjOEFNJU'MTTJHLFJUFOHFGVFMMU XJF7BTFO
OJDIUBVGEJFTFO"QQBSBUHFTFU[UXFSEFO#FWPSEJFTFS"QQBSBUWFSXFOEFUXJSE MFTFO4JFCJUUFEFO
'VOLUJPOTGISFSGSXFJUFSF8BSOVOHFO

*.1035"/54"'&5:*/4536$5*0/4
8"3/*/(8IFOVTJOHFMFDUSJDBMQSPEVDUT CBTJDDBVUJPOTTIPVMEBMXBZTCFGPMMPXFE JODMVEJOHUIFGPMMPXJOH

3FBEUIFTFJOTUSVDUJPOT
,FFQUIFTFJOTUSVDUJPOT
)FFEBMMXBSOJOHT
'PMMPXBMMJOTUSVDUJPOT
%POPUVTFUIJTBQQBSBUVTOFBSXBUFS
$MFBOPOMZXJUIBESZDMPUI
%POPUCMPDLBOZPGUIFWFOUJMBUJPOPQFOJOHT*OTUBMMJOBDDPSEBODFXJUINBOVGBDUVSFSµTJOTUSVDUJPOT
%POPUJOTUBMMOFBSBOZIFBUTPVSDFTTVDIBTSBEJBUPST IFBUSFHJTUFST TUPWFTPSPUIFSBQQBSBUVT JODMVEJOHBNQMJGJFST
UIBUQSPEVDFIFBU
%POPUEFGFBUUIFTBGFUZQVSQPTFPGUIFQPMBSJ[FEPSHSPVOEJOHUZQFQMVH"QPMBSJ[FEQMVHIBTUXPCMBEFTXJUIPOF
XJEFSUIBOUIFPUIFS"HSPVOEJOHUZQFQMVHIBTUXPCMBEFTBOEBUIJSEHSPVOEJOHQMVH5IFXJEFCMBEFPSUIJSEQSPOHJT
QSPWJEFEGPSZPVSTBGFUZ*GUIFQSPWJEFEQMVHEPFTOPUGJUJOUPZPVSPVUMFU DPOTVMUBOFMFDUSJDJBOGPSSFQMBDFNFOUPGUIF
PCTPMFUFPVUMFU
1SPUFDUUIFQPXFSDPSEGSPNCFJOHXBMLFEPOPSQJODIFE QBSUJDVMBSMZBUQMVHT DPOWFOJFODFSFDFQUBDMFT BOEUIFQPJOU
UIFZFYJUGSPNUIFBQQBSBUVT
0OMZVTFBUUBDINFOUTBDDFTTPSJFTQSPWJEFECZUIFNBOVGBDUVSFS
6TFPOMZXJUIBDBSU TUBOE USJQPE CSBDLFU PSUBCMFTQFDJGJFECZUIFNBOVGBDUVSFS PSTPMEXJUIUIFBQQBSBUVT8IFOB
DBSUJTVTFE VTFDBVUJPOXIFONPWJOHUIFDBSUBQQBSBUVTDPNCJOBUJPOUPBWPJEJOKVSZGSPNUJQPWFS
6OQMVHUIJTBQQBSBUVTEVSJOHMJHIUOJOHTUPSNTPSXIFOVOVTFEGPSMPOHQFSJPETPGUJNF
3FGFSBMMTFSWJDJOHUPRVBMJGJFETFSWJDFQFSTPOOFM4FSWJDJOHJTSFRVJSFEXIFOUIFBQQBSBUVTIBTCFFOEBNBHFEJO
BOZXBZ TVDIBTXIFOQPXFSTVQQMZDPSEPSQMVHJTEBNBHFE MJRVJEIBTCFFOTQJMMFEPSPCKFDUTIBWFGBMMFOJOUPUIF
BQQBSBUVT UIFBQQBSBUVTIBTCFFOFYQPTFEUPSBJOPSNPJTUVSF EPFTOPUPQFSBUFOPSNBMMZ PSIBTCFFOESPQQFE
/FWFSCSFBLPGGUIFHSPVOEQJO8SJUFGPSPVSGSFFCPPLMFU²4IPDL)B[BSEBOE(SPVOEJOH³$POOFDUPOMZUPBQPXFS
TVQQMZPGUIFUZQFNBSLFEPOUIFVOJUBEKBDFOUUPUIFQPXFSTVQQMZDPSE
*GUIJTQSPEVDUJTUPCFNPVOUFEJOBOFRVJQNFOUSBDL SFBSTVQQPSUTIPVMECFQSPWJEFE
/PUFGPS6,POMZ*GUIFDPMPSTPGUIFXJSFTJOUIFNBJOTMFBEPGUIJTVOJUEPOPUDPSSFTQPOEXJUIUIFUFSNJOBMTJOZPVS
QMVHÂQSPDFFEBTGPMMPXT
B 5IFXJSFUIBUJTDPMPSFEHSFFOBOEZFMMPXNVTUCFDPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMUIBUJTNBSLFECZUIFMFUUFS&ÂUIFFBSUI
TZNCPMÂDPMPSFEHSFFOPSDPMPSFEHSFFOBOEZFMMPX
C 5IFXJSFUIBUJTDPMPSFECMVFNVTUCFDPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMUIBUJTNBSLFEXJUIUIFMFUUFS/PSUIFDPMPSCMBDL
D 5IFXJSFUIBUJTDPMPSFECSPXONVTUCFDPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMUIBUJTNBSLFEXJUIUIFMFUUFS-PSUIFDPMPSSFE
5IJTFMFDUSJDBMBQQBSBUVTTIPVMEOPUCFFYQPTFEUPESJQQJOHPSTQMBTIJOHBOEDBSFTIPVMECFUBLFOOPUUPQMBDFPCKFDUT
DPOUBJOJOHMJRVJET TVDIBTWBTFT VQPOUIFBQQBSBUVT
&YQPTVSFUPFYUSFNFMZIJHIOPJTFMFWFMTNBZDBVTFBQFSNBOFOUIFBSJOHMPTT*OEJWJEVBMTWBSZDPOTJEFSBCMZJOTVTDFQ
UJCJMJUZUPOPJTFJOEVDFEIFBSJOHMPTT CVUOFBSMZFWFSZPOFXJMMMPTFTPNFIFBSJOHJGFYQPTFEUPTVGGJDJFOUMZJOUFOTFOPJTF
GPSBTVGGJDJFOUUJNF5IF64(PWFSONFOUµT0DDVQBUJPOBM4BGFUZBOE)FBMUI"ENJOJTUSBUJPO 04)" IBTTQFDJGJFEUIF
GPMMPXJOHQFSNJTTJCMFOPJTFMFWFMFYQPTVSFT
%VSBUJPO1FS%BZ*O)PVST 4PVOE-FWFME#" 4MPX3FTQPOTF

º

º
ºPSMFTT
"DDPSEJOHUP04)" BOZFYQPTVSFJOFYDFTTPGUIFBCPWFQFSNJTTJCMFMJNJUTDPVMESFTVMUJOTPNFIFBSJOHMPTT&BSQMVHTPSQSPUFDUPSTUP
UIFFBSDBOBMTPSPWFSUIFFBSTNVTUCFXPSOXIFOPQFSBUJOHUIJTBNQMJGJDBUJPOTZTUFNJOPSEFSUPQSFWFOUBQFSNBOFOUIFBSJOHMPTT JG
FYQPTVSFJTJOFYDFTTPGUIFMJNJUTBTTFUGPSUIBCPWF5PFOTVSFBHBJOTUQPUFOUJBMMZEBOHFSPVTFYQPTVSFUPIJHITPVOEQSFTTVSFMFWFMT JUJT
SFDPNNFOEFEUIBUBMMQFSTPOTFYQPTFEUPFRVJQNFOUDBQBCMFPGQSPEVDJOHIJHITPVOEQSFTTVSFMFWFMTTVDIBTUIJTBNQMJGJDBUJPOTZTUFNCF
QSPUFDUFECZIFBSJOHQSPUFDUPSTXIJMFUIJTVOJUJTJOPQFSBUJPO
4"7&5)&4&*/4536$5*0/4
3
8*$)5*(&4*$)&3)&*54)*/8&*4&
"$)56/(#FJN&JOTBU[WPO&MFLUSPHFSjUFONTTFOVBHSVOEMFHFOEF7PSTJDIUTNBOBINFOCFGPMHUXFSEFO
-FTFO4JFTJDIEJFTF"OXFJTVOHFOEVSDI
#FXBISFO4JFEJFTF"OXFJTVOHFOBVG
#FBDIUFO4JFBMMF8BSOVOHFO
#FGPMHFO4JFBMMF"OXFJTVOHFO
4FU[FO4JFEJFTFT(FSjUOJDIUJOEFS/jIFWPO8BTTFSFJO
3FJOJHFO4JFFTOVSNJUFJOFNUSPDLFOFO5VDI
#MPDLJFSFO4JFLFJOFEFS-GUVOHTzGGOVOHFO'ISFO4JFEJF*OTUBMMBUJPOHFNjEFO"OXFJTVOHFOEFT)FSTUFMMFSTEVSDI
*OTUBMMJFSFO4JFEBT(FSjUOJDIUOFCFO8jSNFRVFMMFOXJF)FJ[VOHFO )FJ[HFSjUFO eGFOPEFSBOEFSFO(FSjUFO BVDI7FSTUjSLFSO
EJF8jSNFFS[FVHFO
#FFJOUSjDIUJHFO4JFOJDIUEJF4JDIFSIFJUTXJSLVOHEFTHFQPMUFO4UFDLFSTC[XEFT&SEVOHTTUFDLFST&JOHFQPMUFS4UFDLFSXFJTU
[XFJ4UJGUFBVG WPOEFOFOFJOFSCSFJUFSJTUBMTEFSBOEFSF&JO&SEVOHTTUFDLFSXFJTU[XFJ4UJGUFVOEFJOFOESJUUFO&SEVOHTTUJGUBVG
%FSCSFJUF4UJGUC[XEFSESJUUF4UJGUEJFOU*ISFS4JDIFSIFJU4PMMUFEFSCFJMJFHFOEF4UFDLFSOJDIUJO*ISF4UFDLEPTFQBTTFO XFOEFO
4JFTJDICJUUFBOFJOFO&MFLUSJLFS VNEJFVOHFFJHOFUF4UFDLEPTFBVTUBVTDIFO[VMBTTFO
4DIU[FO4JFEBT/FU[LBCFM TPEBTTOJFNBOEEBSBVGUSJUUPEFSFTHFLOJDLUXJSE JOTCFTPOEFSFBO4UFDLFSOPEFS#VDITFOVOE
JISFO"VTUSJUUTTUFMMFOBVTEFN(FSjU
7FSXFOEFO4JFOVSEJFWPN)FSTUFMMFSFSIjMUMJDIFO;VCFIzSHFSjUFPEFS;VCFIzSUFJMF
7FSXFOEFO4JFOVSFJOFO8BHFO 4UBUJW %SFJGV 5SjHFSPEFS5JTDI EFSEFO"OHBCFOEFT)FSTUFMMFSTFOUTQSJDIUPEFS[VTBNNFO
NJUEFN(FSjUWFSLBVGUXVSEF8JSEFJO8BHFOWFSXFOEFU CFXFHFO4JFEFO8BHFONJUEFNEBSBVGCFGJOEMJDIFO(FSjUCFTPOEFST
WPSTJDIUJH EBNJUFSOJDIUVNLJQQUVOENzHMJDIFSXFJTFKFNBOEWFSMFU[UXJSE
5SFOOFO4JFEBT(FSjUXjISFOEFJOFT(FXJUUFSTPEFSXjISFOEMjOHFSFS;FJUSjVNF JOEFOFOFTOJDIUCFOVU[UXJSE WPOEFS
4USPNWFSTPSHVOH
-BTTFO4JFTjNUMJDIF8BSUVOHTBSCFJUFOWPORVBMJGJ[JFSUFO,VOEFOEJFOTUUFDIOJLFSOEVSDIGISFO&JOF8BSUVOHJTUFSGPSEFSMJDI
XFOOEBT(FSjUJOJSHFOEFJOFS"SUCFTDIjEJHUXVSEF FUXBXFOOEBT/FU[LBCFMPEFSEFS/FU[TUFDLFSCFTDIjEJHUXVSEFO
'MTTJHLFJUPEFS(FHFOTUjOEFJOEBT(FSjUHFMBOHUTJOE EBT(FSjU3FHFOPEFS'FVDIUJHLFJUBVTHFTFU[UXVSEF OJDIUOPSNBM
BSCFJUFUPEFSIFSVOUFSHFGBMMFOJTU
%FS&SEVOHTTUJGUEBSGOJFFOUGFSOUXFSEFO"VG8VOTDITFOEFOXJS*IOFOHFSOFVOTFSFLPTUFOMPTF#SPTDISFÃ4IPDL)B[BSEBOE
(SPVOEJOH² (FGBISEVSDIFMFLUSJTDIFO4DIMBHVOE&SEVOH [V4DIMJFFO4JFOVSBOEJF4USPNWFSTPSHVOHEFS"SUBO EJFBN
(FSjUOFCFOEFN/FU[LBCFMBOHFHFCFOJTU
8FOOEJFTFT1SPEVLUJOFJO(FSjUF3BDLFJOHFCBVUXFSEFOTPMM NVTTFJOF7FSTPSHVOHCFSEJF3DLTFJUFFJOHFSJDIUFUXFSEFO
)JOXFJT°/VSGS(SPCSJUBOOJFO4PMMUFEJF'BSCFEFS%SjIUFJOEFS/FU[MFJUVOHEJFTFT(FSjUTOJDIUNJUEFO,MFNNFOJO*ISFN
4UFDLFSCFSFJOTUJNNFO HFIFO4JFGPMHFOEFSNBFOWPS
B %FSHSOHFMCF%SBIUNVTTBOEJFNJU& 4ZNCPMGS&SEF NBSLJFSUFC[XHSOFPEFSHSOHFMCF,MFNNFBOHFTDIMPTTFO
XFSEFO
C %FSCMBVF%SBIUNVTTBOEJFNJU/NBSLJFSUFC[XTDIXBS[F,MFNNFBOHFTDIMPTTFOXFSEFO
D %FSCSBVOF%SBIUNVTTBOEJFNJU-NBSLJFSUFC[XSPUF,MFNNFBOHFTDIMPTTFOXFSEFO
%JFTFT(FSjUEBSGOJDIUVOHFTDIU[U8BTTFSUSPQGFOVOE8BTTFSTQSJU[FSOBVTHFTFU[UXFSEFOVOEFTNVTTEBSBVGHFBDIUFU
XFSEFO EBTTLFJOFNJU'MTTJHLFJUFOHFGMMUF(FHFOTUjOEF XJF[##MVNFOWBTFO BVGEFN(FSjUBCHFTUFMMUXFSEFO
#FMBTUVOHEVSDIFYUSFNIPIF-jSNQFHFMLBOO[VEBVFSIBGUFN(FIzSWFSMVTUGISFO%JF"OGjMMJHLFJUGSEVSDI-jSNCFEJOHUFO
(FIzSWFSMVTUJTUWPO.FOTDI[V.FOTDIWFSTDIJFEFO EBT(FIzSXJSEKFEPDICFJKFEFNJOHFXJTTFN.BFHFTDIjEJHU EFSCFS
FJOFOCFTUJNNUFO;FJUSBVNBVTSFJDIFOETUBSLFN-jSNBVTHFTFU[UJTU%JF64"SCFJUTTDIVU[CFIzSEF 0DDVQBUJPOBMBOE)FBMUI
"ENJOJTUSBUJPO 04)" IBUEJFGPMHFOEFO[VMjTTJHFO1FHFMGS-jSNCFMBTUVOHGFTUHFMFHU
Dauer pro Tag in Stunden Geräuschpegel dBA, langsame Reaktion
8 90
6 92
4 95
3 97
2 100
1
1 2 102
1 105
1
2 110
1
4 oder weniger 115
-BVU04)"LBOOKFEF#FMBTUVOHCFSEFOPCFOTUFIFOEFO[VMjTTJHFO(SFO[XFSUFO[VFJOFNHFXJTTFO(FIzSWFSMVTUGISFO4PMMUF
EJF#FMBTUVOHEJFPCFOTUFIFOEFO(SFO[XFSUFCFSTUFJHFO NTTFOCFJN#FUSJFCEJFTFT7FSTUjSLVOHTTZTUFNT0ISFOTUPQGFOPEFS
4DIVU[WPSSJDIUVOHFOJN(FIzSHBOHPEFSCFSEFO0ISFOHFUSBHFOXFSEFO VNFJOFOEBVFSIBGUFO(FIzSWFSMVTU[VWFSIJOEFSO6NTJDIWPS
FJOFSNzHMJDIFSXFJTFHFGjISMJDIFO#FMBTUVOHEVSDIIPIF4DIBMMESVDLQFHFM[VTDIU[FO XJSEBMMFO1FSTPOFOFNQGPIMFO EJFNJU(FSjUFO
BSCFJUFO EJFXJFEJFTFT7FSTUjSLVOHTTZTUFNIPIF4DIBMMESVDLQFHFMFS[FVHFOLzOOFO CFJN#FUSJFCEJFTFT(FSjUTFJOFO(FIzSTDIVU[[VUSB
HFO
#&8")3&/4*&%*&4&4*$)&3)&*54)*/8&*4&"6'
4
*/4536$5*0/4*.1035"/5&4%&4&$63*5&
"55&/5*0/-µVUJMJTBUJPOEFUPVUBQQBSFJMnMFDUSJRVFEPJUpUSFTPVNJTFBVYQSFDBVUJPOTEµVTBHFJODMVBOU
-JSFDFTJOTUSVDUJPOT
(BSEF[DFNBOVFMQPVSEFGVUVSFTSnGnSFODFT
1SnUF[BUUFOUJPOBVYNFTTBHFTEFQSnDBVUJPOTEFDFNBOVFM
4VJWF[DFTJOTUSVDUJPOT
/µVUJMJTF[QBTDFUUFVOJUnQSPDIFEFQMBOTEµFBV
/µVUJMJTF[RVµVOUJTTVTFDQPVSMFOFUUPZBHFEFWPUSFVOJUn
/µPCTUSVF[QBTMFTTZTUoNFTEFSFGSPJEJTTFNFOUEFWPUSFVOJUnFUJOTUBMMF[WPUSFVOJUnFOGPODUJPOEFTJOTUSVDUJPOT
EFDFNBOVFM
/FQPTJUJPOOF[QBTWPUSFVOJUnhQSPYJNJUnEFUPVUFTPVSDFEFDIBMFVS
$POOFDUF[UPVKPVSTWPUSFVOJUnTVSVOFBMJNFOUBUJPONVOJFEFQSJTFEFUFSSFVUJMJTBOUMFDPSEPOEµBMJNFOUBUJPO
GPVSOJ
1SPUnHF[MFTDPOOFDUFVSTEFWPUSFVOJUnFUQPTJUJPOOF[MFTDBCMBHFTQPVSnWJUFSUPVUFTEnDPOOFYJPOTBDDJEFOUFMMFT
/µVUJMJTF[RVFEFTGJYBUJPOTBQQSPVWnFTQBSMFGBCSJRVBOU
-PSTEFMµVUJMTBUJPOTVSQJFEPVQPMFEFTVQQPSU BTTVSF[EBOTMFDBTEFEnQMBDFNFOUEFMµFOTFNCMFFODFJOUF
TVQQPSUEFQSnWFOJSUPVUCBTDVMFNFOUJOUFNQFTUJGEFDFMVJDJ
*MFTUDPOTFJMMnEFEnDPOOFDUFSEVTFDUFVSWPUSFVOJUnFODBTEµPSBHFPVEFEVSnFQSPMPOHnFTBOTVUJMJTBUJPO
4FVMVOUFDIOJDJFOBHSnnQBSMFGBCSJRVBOUFTUhNpNFEFSnQBSFSDPOUSyMFSWPUSFVOJUn$FMMFDJEPJUpUSFDPOUSyMnFTJ
FMMFBTVCJUEFTEPNNBHFTEFNBOJQVMBUJPO EµVUJMJTBUJPOPVEFTUPDLBHF IVNJEJUn ©
/FEnDPOOFDUF[KBNBJTMBQSJTFEFUFSSFEFWPUSFVOJUn
4JWPUSFVOJUnFTUEFTUJOnFBFUSFNPOUnFFOSBDL EFTTVQQPSUTBSSJFSFEPJWFOUFUSFVUJMJTFT
/PUFQPVSMFT3PZBVNFT6OJT4JMFTDPVMFVSTEFDPOOFDUFVSTEVDBCMFEµBMJNFOUBUJPOOFDPSSFTQPOEQBTBVHVJEF
EFMBQSJTFTFDUFVS QSPDnEF[DPNNFTVJU
B -FDPOOFDUFVSWFSUFUKBVOFEPJUpUSFDPOOFDUSFSBVUFSNJOBMOPUn& JOEJRVBOUMBQSJTFEFUFSSFPVDPSSFTQPOEBOU
BVYDPVMFVSTWFSUFPVWFSUFFUKBVOFEVHVJEF
C -FDPOOFDUFVS#MFVEPJUpUSFDPOOFDUSFSBVUFSNJOBMOPUn/ DPSSFTQPOEOBUhMBDPVMFVSOPJSFEVHVJEF
D -FDPOOFDUFVSNBSSPOEPJUpUSFDPOOFDUSFSBVUFSNJOBMOPUn- DPSSFTQPOEBOUhMBDPVMFVSSPVHFEVHVJEF
$FUnRVJQFNFOUnMFDUSJRVFOFEPJUFOBVDVODBTpUSFFODPOUBDUBWFDVORVFMDPORVFMJRVJEFFUBVDVOPCKFU
DPOUFOBOUVOMJRVJEF WBTFPVBVUSFOFEFWSBJUpUSFQPTnTVSDFMVJDJ
6OFFYQPTJUJPOhEFIBVUTOJWFBVYTPOPSFTQFVUDPOEVJSFhEFTEPNNBHFTEFMµnDPVUFJSSnWFSTJCMFT-BTVTDFQ
UJCJMJUnBVCSVJUWBSJFDPOTJEnSBCMFNFOUEµVOJOEJWJEVhMµBVUSF NBJTVOFMBSHFNBKPSJUnEFMBQPQVMBUJPOFYQnSJFODFSB
VOFQFSUFEFMµnDPVUFBQSoTVOFFYQPTJUJPOhVOFGPSUFQVJTTBODFTPOPSFQPVSVOFEVSnFQSPMPOHnF-µPSHBOJTNFEF
MBTBOUnBNnSJDBJOF 04)" BQSPEVJUMFHVJEFDJEFTTPVTFOSBQQPSUhMBQFSUFPDDBTJPOOnF
Durée par Jour (heures) Niveau sonore moyen (dBA)

8 90
6 92
4 95
3 97
2 100
11 2 102
1 105
1
2 110
1
4 ou inférieur 115
%µBQSoTMFTnUVEFTNFOnFTQBSMF04)" UPVUFFYQPTJUJPOBVEFMhEFTMJNJUFTEnDSJUFTDFEFTTVTFOUSBJOFSBEFTQFSUFTEFMµnDPVUFDIF[MB
QMVQBSUEFTTVKFUT-FQPSUEFTZTUoNFEFQSPUFDUJPO DBTRVF PSFJMFUUFEFGJMUSBHF © EPJUpUSFPCTFSWnMPSTEFMµPQnSBUJPODFUUFVOJUnPVEFT
EPNNBHFTJSSnWFSTJCMFTQFVWFOUpUSFPDDBTJPOOnT-FQPSUEFDFTTZTUoNFTEPJUpUSFPCTFSWnQBSUPVUFTQFSTPOOFTTVTDFQUJCMFTEµpUSFFYQP
TnFThEFTDPOEJUJPOTBVEFMhEFTMJNJUFTEnDSJUFTDJEFTTVT
("3%&;$&4*/4536$5*0/4
5
*/4536$$*0/&4*.1035"/5&41"3"464&(63*%"%
$6*%"%0$VBOEPVTFQSPEVDUPTFMFDUSwOJDPT EFCFUPNBSQSFDBVDJPOFTCgTJDBT JODMVZFOEPMBTTJHVJFOUFT

-FBFTUBTJOTUSVDDJPOFT
(VBSEFFTUBTJOTUSVDDJPOFT
)BHBDBTPEFUPEPTMPTDPOTFKPT
4JHBUPEBTMBTJOTUSVDDJPOFT
/PVTBSFTUFBQBSBUPDFSDBEFMBHVB
-JNQJBSTPMBNFOUFDPOVOBUFMBTFDB
/PCMPRVFBSOJOHVOBEFMBTTBMJEBTEFWFOUJMBDJwO*OTUBMBSEFBDVFSEPBMBTJOTUSVDDJPOFTEFMGBCSJDBOUF
/PJOTUBMBSDFSDBEFOJOHVOBGVFOUFEFDBMPSDPNPSBEJBEPSFT FTUVGBT IPSOPTVPUSPTBQBSBUPT JODMVZFOEPBNQMJGJDBEPSFT
RVFQSPEV[DBODBMPS
/PSFUJSFMBQBUJMMBQSPUFDUPSBEFMFODIVGFQPMBSJ[BEPPEFUJQP²B5JFSSB³6OFODIVGFQPMBSJ[BEPUJFOFEPTQVOUBT VOBEF
FMMBTNgTBODIBRVFMBPUSB6OFODIVGFEFUJQP²B5JFSSB³UJFOFEPTQVOUBTZVOBUFSDFSB²B5JFSSB³-BQVOUBBODIB MB
UFSDFSB TFQSPQPSDJPOBQBSBTVTFHVSJEBE4JFMFODIVGFQSPQPSDJPOBEPOPFODBKBFOTVFODIVGFEFSFE DPOTVMUFBVO
FMFDUSJDJTUBQBSBRVFSFFNQMB[FTVFODIVGFPCTPMFUP
1SPUFKBFMDBCMFEFBMJNFOUBDJwOQBSBRVFOPTFBQJTBEPPQJODIBEP QBSUJDVMBSNFOUFFOMPTFODIVGFT IVFDPT ZMPTQVOUPT
RVFTBMFOEFMBQBSBUP
6TBSTPMBNFOUFBvBEJEPTBDDFTPSJPTQSPQPSDJPOBEPTQPSFMGBCSJDBOUF
6TBSTPMBNFOUFVODBSSP QJF USrQPEF PTPQPSUFFTQFDJGJDBEPQPSFMGBCSJDBOUF PWFOEJEPKVOUPBMBQBSBUP$VBOEPTFVTF
VODBSSP UFOHBDVJEBEPBMNPWFSFMDPOKVOUPDBSSPBQBSBUPQBSBFWJUBSRVFTFEBvFFOVOWVFMDP/PTVTQFOEBFTUBDBKBEF
OJOHVOBNBOFSB
%FTFODIVGFFTUFBQBSBUPEVSBOUFUPSNFOUBTPDVBOEPOPTFBVTBEPEVSBOUFMBSHPTQFSJPEPTEFUJFNQP
1BSBDVBMRVJFSSFQBSBDJwO BDVEBBQFSTPOBMEFTFSWJDJPDVBMJGJDBEP4FSFRVJFSFOSFQBSBDJPOFTDVBOEPFMBQBSBUPIBTJEP
EBvBEPEFBMHVOBNBOFSB DPNPDVBOEPFMDBCMFEFBMJNFOUBDJwOPFMFODIVGFTFIBOEBvBEP BMH|OMrRVJEPIBTJEP
EFSSBNBEPPBMH|OPCKFUPIBDBrEPEFOUSPEFMBQBSBUP FMBQBSBUPIBTJEPFYQVFTUPBMBMMVWJBPMBIVNFEBE OPGVODJPOBEF
NBOFSBOPSNBM PIBTVGSJEPVOBDBrEB
/VODBSFUJSFMBQBUJMMBEF5JFSSB&TDSrCBOPTQBSBPCUFOFSOVFTUSPGPMMFUPHSBUVJUP²4IPDL)B[BSEBOE(SPVOEJOH³ ²1FMJHSP
EF&MFDUSPDVDJwOZ5PNBB5JFSSB³ $POFDUFFMBQBSBUPTwMPBVOBGVFOUFEFBMJNFOUBDJwOEFMUJQPNBSDBEPBMMBEPEFMDBCMF
EFBMJNFOUBDJwO
4JFTUFQSPEVDUPWBBTFSFOSBDBEPDPONgTFRVJQP VTFBMH|OUJQPEFBQPZPUSBTFSP
/PUBQBSBFM3FJOP6OJEPTPMBNFOUF4JMPTDPMPSFTEFMPTDBCMFTFOFMFODIVGFQSJODJQBMEFFTUBVOJEBEOPDPSSFTQPOEFO
DPOMPTUFSNJOBMFTFOTVFODIVGFÂQSPDFEBEFMBTJHVJFOUFNBOFSB
B &MDBCMFEFDPMPSWFSEFZB[VMEFCFTFSDPOFDUBEPBMUFSNJOBMRVFFTUgNBSDBEPDPOMBMFUSB&ÂFMTrNCPMPEF5JFSSB
FBSUI ÂDPMPSFBEPFOWFSEFPFOWFSEFZBNBSJMMP
C &MDBCMFDPMPSFBEPFOB[VMEFCFTFSDPOFDUBEPBMUFSNJOBMRVFFTUgNBSDBEPDPOMBMFUSB/PFMDPMPSOFHSP
D &MDBCMFDPMPSFBEPFONBSSwOEFCFTFSDPOFDUBEPBMUFSNJOBMRVFFTUgNBSDBEPDPOMBMFUSB-PFMDPMPSSPKP
&TUFBQBSBUPFMnDUSJDPOPEFCFTFSTPNFUJEPBOJOH|OUJQPEFHPUFPPTBMQJDBEVSBZTFEFCFUFOFSDVJEBEPQBSBOPQPOFS
PCKFUPTRVFDPOUFOHBOMrRVJEPT DPNPWBTPT TPCSFFMBQBSBUP
-BFYQPTJDJwOBBMUPTOJWFMFTEFSVJEPQVFEFDBVTBSVOBQnSEJEBQFSNBOFOUFFOMBBVEJDJwO-BTVTDFQUJCJMJEBEBMBQnSEJEB
EFBVEJDJwOQSPWPDBEBQPSFMSVJEPWBSrBTFH|OMBQFSTPOB QFSPDBTJUPEPFMNVOEPQFSEFSgBMHPEFBVEJDJwOTJTFFYQPOF
BVOOJWFMEFSVJEPTVGJDJFOUFNBOUFJOUFOTPEVSBOUFVOUJFNQPEFUFSNJOBEP&M%FQBSUBNFOUPQBSBMB4BMVEZQBSBMB
4FHVSJEBEEFM(PCJFSOPEFMPT&TUBEPT6OJEPT 04)" IBFTQFDJGJDBEPMBTTJHVJFOUFTFYQPTJDJPOFTBMSVJEPQFSNJTJCMFT
Duración por Día en Horas Nivel de Sonido dBA, Respuesta Lenta
8 90
6 92
4 95
3 97
2 100
11 2 102
1 105
1
2 110
1
4 o menos 115
%FBDVFSEPBM04)" DVBMRVJFSFYQPTJDJwORVFFYDFEBMPTMrNJUFTBSSJCBJOEJDBEPTQVFEFQSPEVDJSBMH|OUJQPEFQnSEJEBFOMBBVEJDJwO
1SPUFDUPSFTQBSBMPTDBOBMFTBVEJUJWPTPUBQPOFTQBSBMPTPrEPTEFCFOTFSVTBEPTDVBOEPTFPQFSFDPOFTUFTJTUFNBEFTPOJEPQBSBQSFWF
OJSVOBQnSEJEBQFSNBOFOUFFOMBBVEJDJwO TJMBFYQPTJDJwOFYDFEFMPTMrNJUFTJOEJDBEPTNgTBSSJCB1BSBQSPUFHFSTFEFVOBFYQPTJDJwOB
BMUPTOJWFMFTEFTPOJEPQPUFODJBMNFOUFQFMJHSPTB TFSFDPNJFOEBRVFUPEBTMBTQFSTPOBTFYQVFTUBTBFRVJQBNJFOUPDBQB[EFQSPEVDJSBMUPT
OJWFMFTEFQSFTJwOTPOPSB UBMFTDPNPFTUFTJTUFNBEFBNQMJGJDBDJwO TFFODVFOUSFOQSPUFHJEBTQPSQSPUFDUPSFTBVEJUJWPTNJFOUSBTFTUBVOJ
EBEFTUnPQFSBOEP
(6"3%&&45"4*/4536$$*0/&4
6
$0/5&/54

8FMDPNF©©©©©©©©©©©©©©©©©©©©
$IBOOFM'VODUJPOT©©©©©©©©©©©©©©
.BTUFS'VODUJPOT©©©©©©©©©©©©©©
"NCJFODF©©©©©©©©©©©©©©
"VY&GGFDUT3FUVSOT©©©©©©©
%JHJUBM1SPDFTTJOH©©©©©©©©©
4FOET©©©©©©©©©©©©©©©©
1SPHSBNNBCMF.VUFT©©©©©©©
*OQVU0VUQVU+BDLT©©©©©©©©©©©©
*OTUBMMBUJPO4FUVQ©©©©©©©©©©©©
4UFQ1MBOOJOH©©©©©©©©©
4UFQ"EKVTUNFOUT©©©©©©©
4UFQ8SBQ6Q©©©©©©©©©
(MPTTBSZ©©©©©©©©©©©©©©©©©©©
#MPDL%JBHSBNT©©©©©©©©©©©©©©©
4QFDJGJDBUJPOT©©©©©©©©©©©©©©©©
/PUFT1BHFT©©©©©©©©©©©©©©©©©
8BSSBOUZ©©©©©©©©©©©©©©©©©©©
7
&/(-*4)
44BODUVBSZ4FSJFT
$POTPMF.JYFS
$POHSBUVMBUJPOTPOQVSDIBTJOHUIF1FBWFZ44BODUVBSZ4FSJFT$POTPMF.JYFS5IF4JTBUIJSUZUXPDIBOOFMNJYJOHDPOTPMF
TQFDJ¾DBMMZEFTJHOFEUPNFFUUIFOFFETPGNPEFSBUFMZTJ[FEWFOVFT5IFDIBMMFOHFNBOZIPVTFTPGXPSTIJQGBDFJTUPQSPWJEF
IJHIRVBMJUZTPVOEXIFSFUIFFYQFSJFODFMFWFMPGUIFPQFSBUPSDBOSBOHFGSPNOPWJDFUPTFBTPOFE5IF44BODUVBSZ4FSJFT
NJYJOHTZTUFNNFFUTUIJTDIBMMFOHFCZJODPSQPSBUJOHBVOJRVFTFUPGGFBUVSFTUIBUNBLFTJUFBTJFSUPBDIJFWFPVUTUBOEJOHTPVOE
RVBMJUZXIJMFTJNQMJGZJOHPQFSBUJPO'VSUIFSNPSF UIF4SFEVDFTUIFOFFEGPSBEEJUJPOBMTZTUFNFRVJQNFOUCZJOUFHSBUJOH
EZOBNJDQSPDFTTJOH PVUQVUEFMBZ FRVBMJ[BUJPOBOENPSF
1-&"4&/05&
"TXJUIBMMQSPGFTTJPOBMBVEJPQSPEVDUT UIFQFSGPSNBODFJTPOMZBTHPPEBTUIFJOTUBMMBUJPOBMMPXT1MFBTFUBLFUIFUJNFUPSFBE
UIJTNBOVBMUPCFTUVOEFSTUBOEIPXUIJTQSPEVDUTIPVMECFJOTUBMMFEBOEBEKVTUFEGPSPQUJNBMQFSGPSNBODF5PHFUTUBSUFE
JNNFEJBUFMZ QMFBTFTFFUIF*OTUBMMBUJPOBOE4FUVQ(VJEFPOQBHF
1MFBTFSFBEUIJTHVJEFDBSFGVMMZUPFOTVSFZPVSQFSTPOBMTBGFUZBTXFMMBTUIFTBGFUZPGZPVSFRVJQNFOU
'&"563&4
&JHIU"VUPNJYDIBOOFMTXJUITPGULOFFDPNQSFTTJPO
1SPHSBNNBCMFNVUFTZTUFN
'PVSCBOE&2POFGFBUVSJOHQBUFOUQFOEJOH.JE.PSQI
"XBSEXJOOJOH'FFECBDL'FSSFUDJSDVJUSZ
5XFOUZFJHIUCBMBODFE9-3NJDJOQVUT
5XPTUFSFPDIBOOFMT FBDIXJUIUISFFTFUTPGTXJUDIBCMFJOQVUT
*OTFSUTPOBMMNPOPDIBOOFMT
%JSFDUPVUQVUTPOBMMDIBOOFMT
64#DPOOFDUJWJUZ .BDBOE1$
%JHJUBMQSPDFTTJOHXJUI-FGU3JHIUPVUQVUGFBUVSJOHEFMBZ &2BOEEZOBNJDT
5XPBEEJUJPOBMEJHJUBMQSPDFTTPST±MPDBMBOESFNPUF±GFBUVSJOHEFMBZ &2BOEEZOBNJDT
'PVSNPOJUPSPVUQVUT
5XPFGGFDUTCVTFT
$MJQ-&%TNPOJUPSUIFFOUJSFTJHOBMQBUIGPSDMJQQJOH
7BSJBCMFMPXDVU¾MUFS

'SPOU1BOFM
& $0.13&44035)3&4)0-% "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

5IFFJHIUDIBOOFMTUPUIFSJHIUPGUIF.BTUFS4FDUJPO
IBWFCVJMUJO TPGULOFFDPNQSFTTPST5IFTFBSFEFTJHOFEUP 1
LFFQMFWFMTGSPNHFUUJOHPVUPGIBOECZSFEVDJOHUIFEZOBNJD
SBOHFXIFOUIFTJHOBMSJTFTBCPWFBUISFTIPMETFUCZUIJTDPOUSPM
5IF$.1MBNQ MPDBUFECFTJEFUIFDIBOOFMµTGBEFS 2
JMMVNJOBUFTUPJOEJDBUFUIBUUIFUISFTIPMEIBTCFFODSPTTFEBOE
UIBUDPNQSFTTJPOJTUBLJOHQMBDF5PTFUUIFUISFTIPME TUBSUXJUI
3
UIFDPOUSPMGVMMZDMPDLXJTF PGG BOEUVSOJUDPVOUFSDMPDLXJTFVOUJM
UIFMBNQMJHIUTPOMZPOPDDBTJPOBMTJHOBMQFBLT*GDPNQSFTTJPO
JTOPUSFRVJSFE TFUUIJTDPOUSPMUPNBYJNVN$PNQSFTTJPOJT
4
BWBJMBCMFJO"VUPNJYBOE.BOVBMNPEFT
' ("*/
5
5IJTDPOUSPMFTUBCMJTIFTUIFOPNJOBMPQFSBUJOHMFWFMGPSUIF
DIBOOFM5IFJOQVUHBJODBOCFBEKVTUFEPWFSBXJEFSBOHF
E# UPDPNQFOTBUFGPSTPGUWPJDFTPSWFSZMPVEESVNT5P
6
NBYJNJ[FUIFTJHOBMUPOPJTFSBUJP UIFHBJOTIPVMECFTFUGPSB
QSPQFSMFWFMXJUIUIFDIBOOFMGBEFSTFUBU*GUIFDIBOOFMµT
TJHOBMQSFTFOU-&%SBSFMZMJHIUTPSUIFDMJQ-&%JMMVNJOBUFT UIF 7
HBJOTIPVMECFSFBEKVTUFE5IJTJTQFSIBQTUIFNPTUJNQPSUBOU
TFUUJOHXIFOFTUBCMJTIJOHUIFPWFSBMMTJHOBMUPOPJTFPGUIF
DPOTPMFUPPMJUUMFQSFBNQHBJOSBJTFTUIFOPJTFGMPPS XIJMFUPP 8
NVDIHBJOSFEVDFTIFBESPPNBOENBZMFBEUPDMJQQJOH
( -08$65
"MPXDVUGJMUFSXJMMSFEVDFIBOEMJOHBOETUBHFOPJTF CSFBUIJOH
OPJTFTBOEVOXBOUFEMPXGSFRVFODZFOFSHZ5IJTDPOUSPMBEKVTUT
UIFDVUPGGQPJOUGSPN)[ FGGFDUJWFMZPGG UP)['PSCFTU
SFTVMUT CFHJOBEKVTUNFOUXJUIUIFDPOUSPMGVMMZDPVOUFSDMPDLXJTF
9
BOEJODSFBTFVOUJMUIFDPSSFDUQPJOUJTGPVOE
) )*&2
5IJTJTBTIFMWJOHUZQFPGBDUJWFUPOFDPOUSPMUIBUBEKVTUTUSFCMF
GSFRVFODZMFWFMT E#BUL)[ *UJTEFTJHOFEUPSFNPWF
OPJTFPSBEECSJMMJBODFUPUIFTJHOBM EFQFOEJOHPOUIFRVBMJUZPG
UIFTPVSDF
* .*%'3&26&/$:
5IJTUVOJOHDPOUSPMXPSLTJODPOKVODUJPOXJUIUIF.JE-FWFM BOETFUTJUTDFOUFSGSFRVFODZ5IF
BEKVTUNFOUSBOHFJTCFUXFFO)[UPL)[
+ .*%-&7&-
5IF.JE-FWFMDPOUSPMEFUFSNJOFTUIFBNPVOUPGDVUPSCPPTUPGUIFGSFRVFODJFTTFUCZUIF.*%'3&
26&/$:DPOUSPM 5IJTFYUSBNJECBOEDPNQMFNFOUTUIF.JE.PSQI&2 BOEBMMPXTBEEJUJPOBM
GSFRVFODZTIBQJOHXIFONPSFUIBOPOFNJEGSFRVFODZOFFETUPCFNPEJGJFE
, .*%.031)&2
8IFSFNPTUNJESBOHFDPOUSPMTXPSLBUKVTUPOFGSFRVFODZ UIF.JE.PSQI QBUFOUQFOEJOH XPSLT
BUUXP8IFOUVSOFEDPVOUFSDMPDLXJTF JUDVUTBU)[UPSFEVDFGSFRVFODJFTUIBUNVEEZUIFTPVOE
8IFOUVSOFEDMPDLXJTF JUCPPTUTBUL)[UPBEEJOUFMMJHJCJMJUZUPWPDBMT&JUIFSXBZ JNQSPWFEWPDBMPS
JOTUSVNFOUEFGJOJUJPODBOCFBDIJFWFE

'SPOU1BOFM
- -08&2
5IJTJTBTIFMWJOHUZQFPGBDUJWFUPOFDPOUSPMUIBUBEKVTUTCBTT 8
GSFRVFODZMFWFMT E#BU)[ *UXJMMBEEEFQUIUPUIJO
TJHOBMTPSDMFBOVQPWFSMZUIJDLPOFT
. .0/*5034&/%4
5IF.POJUPS4FOETBEKVTUUIFMFWFMPGUIFDIBOOFMTJHOBMBEEFE
UPUIFJOEJWJEVBMNPOJUPSNJYFT5IFZBSFQPTUFRVBMJ[BUJPOBOE
QSFGBEFS5IFDFOUFSEFUFOUJTUIFVOJUZHBJO OPNJOBM QPTJUJPO 9
5IFDIBOOFMµTNVUFTXJUDINVUFTUIFTFTFOET
&% &''&$544&/%
5IJTBEKVTUTUIFMFWFMPGUIFDIBOOFMTJHOBM QPTUFRVBMJ[BUJPO
QPTUGBEFS BEEFEUPUIFFGGFDUTNJY5IFTJHOBMJTTFOUUPUIF
&'9.BTUFS-FWFM$POUSPM XIJDIESJWFTUIFJOUFSOBMFGGFDUT
QSPDFTTPSBOEUIFFGGFDUTPVUQVUKBDLPOUIFSFBSQBOFM*GUIF 10
JOUFSOBMFGGFDUTBSFOPUOFFEFE UIJTTFOEDBOCFVTFEBTBOBE
EJUJPOBMPVUQVUGPSNPOJUPSTPSFYUFSOBMQSPDFTTJOH5IFDFOUFS
EFUFOUJTUIFVOJUZHBJO OPNJOBM QPTJUJPO5IFFGGFDUTFOET 11
NVUFBMPOHXJUIUIFDIBOOFM.VUF
12
&& "694&/%
5IJTDPOUSPMTFUTUIFMFWFMPGUIFDIBOOFMTJHOBM QPTUFRVBMJ[B
13
UJPO QPTUGBEFS UIBUJTBEEFEUPUIF"69CVT5IJTDBOCFVTFE
GPSBOZBQQMJDBUJPOXIFSFBQPTUGBEFSTJHOBMJTSFRVJSFE FYUFSOBM
FGGFDUT ,04.04 "69GFETVCT FUD 5IF"694FOENVUFTXIFOUIFDIBOOFMJTNVUFE
&' 13*03*5:"44*(/.&/5 "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

5IJTTXJUDIFJUIFSSPVUFTUIFDIBOOFMUISPVHIUIF"VUPNJYCVTXJUIUXPMFWFMTPGQSJPSJUZPSUPUIF
NBOVBMNJYCVTTFMFDUPSTXJUDIXIFSFJUDBOCFBTTJHOFEUPUIFPUIFSTVCHSPVQT5IF8JSFMFTTBOE
1VMQJUQPTJUJPOTBSF"VUPNJYBTTJHONFOUT XJUIUIF8JSFMFTTQPTJUJPOCFJOHUIFIJHIFTUQSJPSJUZ5IF
EPNJOBODFPGUIFDIBOOFMJTEFUFSNJOFECPUICZUIFMFWFMPGUIFTJHOBMUISPVHIJUTDIBOOFMDPNQBSFEUP
UIFPUIFSTBTTJHOFEUPUIF"VUPNJYHSPVQ BOECZUIFQSJPSJUZTFUUJOHPGUIFDIBOOFM4FUUJOHBNJDSP
QIPOFUPUIF8JSFMFTTQPTJUJPOHJWFTJUQSFDFEFODFPWFSBGJYFENJDSPQIPOFTFUUP1VMQJU6TJOHUIJT
BQQSPBDISFEVDFTUIFDPNCGJMUFSJOHFGGFDUTUIBUPDDVSXIFOCPUINJDSPQIPOFTQJDLVQUIFTBNFQFSTPO
TQFBLJOH8IFOTFUJOUIF.BOVBMQPTJUJPO UIFDIBOOFMJTDPNQMFUFMZSFNPWFEGSPNUIF"VUPNJYCVT
BOEBOZJOUFSBDUJPOJUXPVMEOPSNBMMZIBWFXJUIUIFBVUPNBUJDNJYJOHTZTUFN
&( (3061"44*(/.&/5 "MM$IBOOFMT

5IFDIBOOFMPVUQVUTJHOBMJTTFOUUPUIFTVCNJYHSPVQTFMFDUFECZUIJTTXJUDI5IFUISFFHSPVQT 4PMP
$IPJS .VTJD BSFJEFOUJDBMBOEIBWFJEFOUJDBMTQFDJGJDBUJPOT°UIFHSPVQMBCFMTBSFUZQJDBMSFQSFTFOUB
UJPOTPGTUBOEBSEVTFTBOEEPOPUJNQMZBOZEJGGFSFODFTJOGVODUJPOTPSGFBUVSFT*OUIF"VUPNJY
DIBOOFMT UIJTTXJUDIJTPOMZBDUJWFJGUIFQSJPSJUZTXJUDIJTTFUUPUIF.BOVBMNPEF

'SPOU1BOFM
&) .65&
5IJTCVUUPONVUFTBMMDIBOOFMTJHOBMT JODMVEJOH(SPVQ"TTJHONFOUT
.POJUPS4FOET &GGFDUT4FOET BOE"VY4FOET BTXFMM 14
BT%JSFDU0VUQVU *OPQFSBUJPO JUCFIBWFTBTBTUBOEBSENVUF 15
TXJUDI CVUJOGBDUJUJTQBSUPGUIFQSPHSBNNBCMF.VUF(SPVQ
DJSDVJUSZ*GUIFDIBOOFMJTNVUFEXJUIUIJTCVUUPO JUXJMMSFNBJONVUFE 16
SFHBSEMFTTPGBOZNVUFHSPVQGVODUJPOTVOUJMVONVUFEXJUIUIJTMPDBM
CVUUPO*GUIFDIBOOFMJTNVUFEFJUIFSMPDBMMZPSCZB.VUF(SPVQ 17
QSFTTJOHUIJTMPDBMNVUFCVUUPOXJMMDBVTFJUUPVONVUF5IFDIBOOFM
XJMMSFNBJOVONVUFEVOUJMNVUFEBHBJOCZMPDBMNVUFCVUUPOPSBO 19
PUIFSNVUFHSPVQ8IFOQSPHSBNNJOHB.VUF(SPVQ UIJTTXJUDI
JTVTFEUPBEEPSSFNPWFUIFDIBOOFMGSPNUIFHSPVQCFJOHFEJUFE
20
&* .65&$-*1-*()5
5IJTMJHIUOPSNBMMZJOEJDBUFTUIBUUIFDIBOOFMTJHOBMMFWFMJTOFBSJOH
UIFPWFSMPBEQPJOU*UNPOJUPSTUISFFQPJOUTUIFJOQVUHBJOTUBHF
FRVBMJ[BUJPOBOEQPTUGBEFSHBJO*UJMMVNJOBUFTBU E#VBOEXBSOT
UIBUHBJOPS&2CPPTUTIPVMECFSFEVDFE5IFSFJTSPVHIMZE#PG
IFBESPPNSFNBJOJOHXIFOJUJMMVNJOBUFT*GUIFDIBOOFMJTNVUFE FJ
UIFSMPDBMMZPSCZB.VUFQSFTFU JUMJHIUTDPOUJOVPVTMZUPJOEJDBUFUIBU
UIFDIBOOFMJTPGG*GUIF.VUF(SPVQJTCFJOHFEJUFE UIJTMJHIUXJMM
GMBTIUPJOEJDBUFJUJTQBSUPGUIFHSPVQ*GUIFDIBOOFMIBTCFFOMPDBMMZ 18
NVUFE BGPSDFENVUF UIFMJHIUXJMMGMBTIBUBGBTUFSSBUF
&+ 4*(/"-13&4&/51'--*()5
5IJTJMMVNJOBUFTXIFOUIFDIBOOFMTJHOBMFYDFFET°E#V HJWJOHB
RVJDLWJTVBMJOEJDBUJPOUIBUBVEJPJTQSFTFOUJOUIFDIBOOFM5IJTMJHIUTIPVMECMJOLEVSJOHOPSNBMVTF
8IFOUIF1'-CVUUPO JTQSFTTFE JUMJHIUTDPOUJOVPVTMZUPTIPXUIBUUIFDIBOOFMIBTCFFOBTTJHOFE
UPUIF1'-CVTXIFSFJUDBOCFNPOJUPSFEJOUIFIFBEQIPOFT
&, 1'-
5IJTDPOUSPMBTTJHOTUIFDIBOOFMTJHOBMUPUIF1'- 1SF'BEFS-JTUFO CVTTPJUDBOCFNPOJUPSFEJOUIF
IFBEQIPOFT*UQSPWJEFTBNFUIPEUPMJTUFOUPBOJOQVUUPDIFDLJUTTFUUJOHTFWFOXIFOUIFDIBOOFMJT
NVUFE5IF1'-POUIFUXPNFEJB TUFSFP DIBOOFMTJTTUFSFPBOEIBTUIFTBNFTJHOBMTUIBUBSFTFOUUP
UIF-FGU3JHIUNBJOT
&- '"%&3
5IJTJTUIFDIBOOFMPVUQVUMFWFMDPOUSPM0OUIF"VUPNJYDIBOOFMT UIFHBJOJTCFTUBEKVTUFE
TPUIBUGFFECBDLXJMMOPUPDDVSXJUIUIFGBEFSTFUBU UIFOSFEVDFEUPQSPWJEFBOBEKVTUNFOUSBOHF
5ZQJDBMMZ GBEFSTCFJOHVTFETIPVMECFLFQUJOUIFCMBDLBSFB5IFPQUJNVNTFUUJOHJTUIF²³ VOJUZ
HBJO QPTJUJPO4JODFUIF&'9 BOE"69 TFOETSFDFJWFUIFJSTJHOBMTBGUFSUIJTDPOUSPM JUBMTPDPO
USPMTUIFJSMFWFMT
&. $)"//&-45"564 "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

0OBDIBOOFMBTTJHOFEUPUIF"VUPNJYHSPVQ UIJTMJHIUJOEJDBUFTUIBUUIFDIBOOFMJTBDUJWFBOEJTBEPNJ
OBOU"VUPNJYDIBOOFM"OVOMJUDIBOOFMTUBUVTMJHIUJOEJDBUFTUIBUUIFMFWFMJTCFJOHBUUFOVBUFE OPUUIBU
UIFDIBOOFMJTPGG*GUIFDIBOOFMIBTCFFOBTTJHOFEUPBNBOVBMHSPVQ 4PMP $IPJS .VTJD UIFTUBUVT
MJHIUJTPODPOUJOVPVTMZ TIPXJOHUIBUJUJTVOBGGFDUFECZUIF"VUPNJYDJSDVJUSZ8JUIOPTJHOBMPOBOZ
"VUPNJYDIBOOFM UIFTUBUVTMJHIUTXJMMCFPGG
'% $0.13&44*0/"$5*7& "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

8IFOUIFMFWFMTFUCZUIFUISFTIPMEDPOUSPMJTFYDFFEFE DPNQSFTTJPOPGUIFTJHOBMCFHJOT8IFOUIF
HBJOSFEVDUJPOFYDFFETE# UIJT-&%XJMMJMMVNJOBUF5IFDPNQSFTTPSPOUIFTFDIBOOFMTJTJOUFOEFEUP
IFMQDPOUSPMUIFEZOBNJDSBOHFXIFOBQFSTPOTQFBLTMPVEMZ5IFMJHIUTIPVMEPOMZDPNFPOEVSJOHMPVE
TQFFDI*GJUJTPONVDIPGUIFUJNF UIFEZOBNJDSBOHFDBOCFVOOBUVSBMMZDPNQSFTTFEBOEUIFDIBOOFM
XJMMCFNPSFQSPOFUPGFFECBDLJOXIJDIDBTFUIFUISFTIPMETIPVMECFSBJTFE
11
'SPOU1BOFM
'& 45&3&04063$&4&-&$5 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

5IFUXPTUFSFPDIBOOFMTIBWFJOQVUKBDLTFMFDUPSTXJUDIFTUIBU
EFUFSNJOFXIJDITJHOBMJTVTFEGPSUIFDIBOOFMTPVSDF$IBOOFM
IBTUISFFBOBMPHPQUJPOT UXP3$" POF³ XIJMFDIBOOFMIBT
UXPBOBMPH 3$" BOEPOFEJHJUBMJOQVUGSPNUIF64# DPNQVUFS 21
DPOOFDUJPO
'' ("*/"# 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

5IFUXPTUFSFPDIBOOFMTIBWFUXPHBJODPOUSPMTGPSUIFJS"BOE#JOQVUT 22
UIFUIJSEJOQVUJTVOJUZHBJOPOMZ 8JUITFQBSBUFHBJODPOUSPMT TPVSDFT
DBOCFMFWFMNBUDIFEJOBEWBODF BMMFWJBUJOHGBEFSBEKVTUNFOUTBGUFS
DIBOHFTBSFNBEF'PSFYBNQMF POFJOQVUDBOCFQSFTFUGPSB$%JOQVU
BOEBOPUIFSGPSBOBVEJPTUSFBNGSPNB%7%QMBZFSPSWJEFPTXJUDIFS
5IF64#JOQVUMFWFMTIPVMECFTFUCZBEKVTUJOHUIFQMBZCBDLWPMVNFPG 4
UIF64#EFWJDF DPNQVUFS DPOOFDUFE"NBYJNVNPGE#HBJOJTBWBJM
BCMFGPSFBDIDPOUSPM
23
'( )*().*%&2 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ
5IJTGJYFEGSFRVFODZFRVBMJ[BUJPOQSPWJEFT E#BEKVTUNFOUBUL)[
*UXJMMCSJHIUFOEBSLNBUFSJBMPSSFEVDFUIFNFUBMMJDTPVOEPGBOPWFSMZ 24
CSJHIUTPVSDF
') -08.*%&2 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ 8

5IJTGJYFEGSFRVFODZFRVBMJ[BUJPOQSPWJEFT E#BEKVTUNFOUBU
)[5IJTLOPCJTVTFEUPDVUUIFNVEEJOFTTJOZPVSTPVOE
'* .0/*503#-&/% 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

5IF.POJUPS#MFOEDPOUSPMBEKVTUTUIFNJYPGUIFMFGUBOESJHIUJOQVUT
TFOUUPUIF.POJUPS0VUQVUT 4FUUJOHUIJTDPOUSPMJOUIFDFOUFS
FRVBMMZCMFOETUIFMFGUBOESJHIUJOQVUJOUPUIFNPOJUPST*GBTQMJUBDDPN 9
QBOJNFOUUSBDLJTQMBZFEXJUIWPDBMTPOPOFUSBDL UIF.POJUPS#MFOEDPO
USPMTUIFNJYPGWPDBMTBEEFEUPUIFNPOJUPSTUPBTTJTUUIFQFSGPSNFS T
'+ */1654&-&$5.0%& 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

5IFJOQVUTUP$IBOOFMTBOEDBOCFTFMFDUFEBTMFGU NPOP
SJHIU NPOP PSOPSNBMTUFSFP5IFTUFSFPDIBOOFMTBSFBMXBZTBTTJHOFE
UPUIFNBJOTBOEDBOOPUCFBTTJHOFEUPBOZTVCHSPVQ5IJT*OQVU4FMFDU 25
.PEFTXJUDIJTTQFDJGJDBMMZJODMVEFEUPIFMQXIFOVTJOHTPVOEUSBDLTUIBU
BSFTQMJUJOUPWPDBMBOEBDDPNQBOJNFOUUSBDLT5IFUSBDLXJUIUIFNVTJD
DBOCFTFMFDUFEBOETFOUUPUIFIPVTF XIJMFUIF.POJUPS#MFOE 11
DPOUSPMTUIFCMFOEPGMFGUBOESJHIUJOUIFNPOJUPST
', 1)"/50.108&3
26
1IBOUPN1PXFSBQQMJFT 7%$UPUIFJOQVU9-3DPOOFDUPSTUPQPXFS
NJDSPQIPOFTUIBUSFRVJSFJU*G1IBOUPN1PXFSJTVTFE EPOPUDPOOFDU
VOCBMBODFEEZOBNJDNJDSPQIPOFTPSPUIFSEFWJDFTUPUIF 27
9-3JOQVUTUIBUDBOOPUIBOEMF
UIJTWPMUBHF"MJHIUJOEJDBUFT
XIFO1IBOUPN1PXFSJTPO
5IFSFBSFUISFFTFQBSBUFCBOLT
UIBUIBWF1IBOUPN1PXFS
TXJUDIFTDIBOOFMT DIBOOFMT
BOEDIBOOFMT
12
'SPOU1BOFM
.BTUFS'VODUJPOT"NCJFODF
'- ".#*&/$&)*&2
5IJTDPOUSPMBEKVTUTUIFIJHIGSFRVFODZFRVBMJ[BUJPOPGUIFBNCJFODFJOQVUTJHOBM
*UBMMPXTB E#BEKVTUNFOUBUL)[5IFDFOUFSEFUFOUJTUIFGMBUQPTJUJPO
28
'. ".#*&/$&-08&2
5IJTDPOUSPMBEKVTUTUIFCBTTGSFRVFODZFRVBMJ[BUJPOPGUIFBNCJFODFJOQVUTJHOBM
*UBMMPXTB E#BEKVTUNFOUBU)[5IFDFOUFSEFUFOUJTUIFGMBUQPTJUJPO
29
(% ".#*&/$&.65&-&7&-
8IFOUIF.VUFGPSUIFBNCJFODFJOQVUJTFOHBHFE FJUIFSNBOVBMMZPSCZQSFTFU
UIFBNCJFODFPVUQVUMFWFMJTBUUFOVBUFECZUIFBNPVOUTFUCZUIJTDPOUSPM5IFGVMMZ 30
DMPDLXJTFQPTJUJPOIBTOPBUUFOVBUJPO XIJMFUIFDPVOUFSDMPDLXJTFQPTJUJPOIBT
DPNQMFUFBUUFOVBUJPO5IJTGVODUJPOQSPWJEFTUXPEJGGFSFOUMFWFMTPGBNCJFODF 4FF
"NCJFODF-FWFMJOGPSNBUJPO 5IJTJTCFOFGJDJBMXIFONPSFBNCJFODFMFWFMJT
31
EFTJSFEEVSJOHDPOHSFHBUJPOBMTJOHJOHBOEMFTTEVSJOHTQFBLJOH4JODFUIF.VUF
DBOCFQSPHSBNNFE JUDBOCFVTFEBTBUXPMFWFMQSFTFU
32
(& ".#*&/$&-&7&-
5IJTJTUIFPVUQVUMFWFMDPOUSPMPGUIFBNCJFODFTJHOBM.BOZIPVTFTPGXPS 33
TIJQFJUIFSSFDPSE TUSFBNUPJOUFSOFUPSCSPBEDBTUUIFJSTFSWJDFT*OPSEFSUPBEE
BVEJFODFQBSUJDJQBUJPO BOEQFSIBQTUIFPSHBONVTJD UPUIFTFGFFET UIF4
GFBUVSFTBTQFDJBMTUFSFPMPXJNQFEBODFJOQVU XJUIFRVBMJ[BUJPOBEKVTUNFOU
EFTJHOFEGPSUIJTQVSQPTF5IFTJHOBMGSPNUIFTFBNCJFODFJOQVUTJTBEEFEUPUIF3FDPSE #SPBEDBTU
BOE64# PVUQVUTXJUIUIFBNPVOUTFUCZUIJTMFWFMDPOUSPM"OZBNCJFODFBEEFEUPUIF-PDBM
BOE3FNPUF PVUQVUTBMTPUSBDLTUIJTDPOUSPM CVUIBTBEEJUJPOBMMFWFMBEKVTUNFOUJOUIFEJHJUBM
PVUQVUQSPDFTTJOHTFDUJPO5PQSFWFOUUIFQPUFOUJBMGPSGFFECBDL UIFBNCJFODFNJDJOQVUEPFTOPUHPUP
UIFTVCHSPVQPSNBJOPVUQVUT"NCJFODFEJSFDUPVUQVUJTBWBJMBCMFPOUIFSFBSQBOFM
(' ".#*&/$&.65&
"TQBSUPGUIF1SPHSBNNBCMF.VUF4ZTUFN UIJTNVUFBDUVBMMZBUUFOVBUFTUIFBNCJFODFTJHOBMCZ
UIFBNPVOUTFUCZUIF"NCJFODF.VUF-FWFMDPOUSPM 5IJTNVUF-&%TIPXTCPUIUIFNVUFBOEQFBL
TUBUVT UIFTBNFBTUIFPUIFSNVUFJOEJDBUPST
(( ".#*&/$&1'-4*(/"-
5IJTCVUUPOBTTJHOTUIFQSFGBEFSBNCJFODFTJHOBMUPUIF1'-CVT
JOTUFSFP TPUIBUTJHOBMRVBMJUZBOECBMBODFDBOCFDIFDLFE
5IFEVBMQVSQPTF-&%GMJDLFSTXIFOTJHOBMJTQSFTFOUBOEJMMVNJ 34
OBUFTGVMMZXIFO1'-IBTCFFOBDUJWBUFE
.BTUFS'VODUJPOT"VY&GGFDUT3FUVSOT
35
() 4&/%50.0/*503
5IJTTFOETUIFSFUVSOTJHOBMUPUIFNPOJUPS*UJTOPUBGGFDUFECZ
UIF-FWFMDPOUSPM CVUJTBGGFDUFECZUIF.VUF 36
(* "44*(/(3061
5IFTJHOBMDBOCFTFOUUPUIF-FGU3JHIUNBJOTPSUPPOFPGUIF
37
TVCHSPVQT5PTFOEUPBHSPVQ TFUUIF"44*(/TXJUDIUP(31
UIFODIPPTFUIFHSPVQXJUIUIF(3061TXJUDI8IFOTFUUP-3
UIF(3061TXJUDIEPFTOPUGVODUJPO 38

'SPOU1BOFM
(+ 3&563/-&7&-
5IJTLOPCDPOUSPMTUIFPVUQVUMFWFMGPSUIFSFUVSOTJHOBM XJUIUIFPVUQVUHSPVQTFUCZUIF
DPSSFTQPOEJOHBTTJHONFOUTXJUDIFT5IFDFOUFSQPTJUJPOJTUIFOPNJOBM VOJUZHBJO TFUUJOH5IFSFBSF
EJGGFSFODFTCFUXFFOUIF"VY3FUVSOBOEUIF&GGFDUT3FUVSO5IF"VY3FUVSOJTBTUFSFPJOQVUUIBUDBO
FJUIFSCFVTFEBTBOBEEJUJPOBMMJOFJOQVUPSBTBSFUVSOGPSBOFYUFSOBMFGGFDUTVOJU JGPOFJTVTFE *UJT
OPUOFDFTTBSJMZBTTPDJBUFEXJUIUIF"VY4FOETJHOBM 5IF&GGFDUT3FUVSOJTUIFPVUQVUPGUIFJOUFSOBM
TUFSFPFGGFDUTQSPDFTTPS
(, 3&563/.65&
5IJTCVUUPONVUFTCPUIUIFBTTJHOFETJHOBMTBOEUIF.POJUPS4FOET*UJTQBSUPGUIF.VUF1SPHSBNNJOH
DJSDVJUSZBOEGVODUJPOTUIFTBNFBTUIFPUIFSNVUFTPOUIFDPOTPMF5IF-&%JOEJDBUFTUIFNVUFTUBUVT
BOEMJHIUTJGUIFMFWFMJTXJUIJOE#PGNBYJNVN
(- 3&563/1'-4*(/"-
"TTJHOTUIF3FUVSO4JHOBM QPTUMFWFMDPOUSPM UPUIF1'-CVT JOTUFSFP TPUIBUTJHOBMRVBMJUZBOECBM
BODFDBOCFDIFDLFE5IF76NFUFSDBOBMTPCFVTFEXIFOUPDIFDLPVUQVUMFWFM1'-JTFOHBHFE5IF
EVBMQVSQPTF-&%GMJDLFSTXIFOBTJHOBMJTQSFTFOUBOEJMMVNJOBUFTGVMMZXIFOUIF1'-IBTCFFOBDUJWBUFE
TPMJE
.BTUFS'VODUJPOT%JHJUBM1SPDFTTJOH
(. &''&$54
5IJTTXJUDICSJOHTVQUIFFGGFDUTTFDUJPO
PGUIFEJHJUBMQSPDFTTPS XIFSFFGGFDUTBSF
TFUVQBOEFEJUFE5IJTJTEFTDSJCFEJOUIF 39
%JHJUBM1SPDFTTJOH"SFOBTFDUJPOPGUIF
QSPDFTTPSHVJEFPOQBHF
40
)% 130(3".&2
5IJTTXJUDICSJOHTVQUIFNFOVGPSPVUQVU
QSPDFTTJOHBEKVTUNFOU*ODMVEFEBSFPVU 41
QVUFRVBMJ[BUJPO EFMBZ BOEEZOBNJDTGPS
UIFNBJO-FGU3JHIU -PDBMBOE3FNPUF
BOE64# PVUQVUT5IJTJTEFTDSJCFE
JOUIFQSPHSBN&2TFDUJPOPGUIFQSPDFTTPS
HVJEFPOQBHF 42 43
)& %*(*5"-*/065
5IJTTXJUDICSJOHTVQUIFNFOVGPSVUJMJUZBQQMJDBUJPOT5IJTGVODUJPOXJMMCFOFDFTTBSZGPSBOZGJSNXBSF
VQEBUFT TDSFFOBEKVTUNFOUTPSQBTTXPSEJOH5IJTJTEFTDSJCFEJOUIF%JHJUBM1SPDFTTJOH"SFOBTFDUJPO
POQBHF
)' 4&-&$5&/5&3$0/530-4
5IFTFBSFUXPTFMFDUDPOUSPMTXJUIQVTICVUUPOTXJUDIFT5IFTFJOUFSGBDFXJUIUIFNFOVTPOUIFTDSFFO
)( 40'5,&:4
5IFTFUXPCVUUPOTBSFVTFECZUIFTPGUXBSFGPSWBSJPVTGVODUJPOT5FYUPOUIFTDSFFOBCPWFUIFTFSF
TQFDUJWFTXJUDIFTJOEJDBUFTBWBJMBCMFCVUUPOPQUJPOT *OTPNFJOTUBODFTGFBUVSFTNBZCFEJTBCMFE
14
'SPOU1BOFM
%JHJUBM1SPDFTTJOH"SFOB
5IJTJTBCSJFGPWFSWJFXPGUIFEJHJUBMQSPDFTTJOHDBQBCJMJUJFTPGZPVSOFX4NJYFS8IJMFZPVDBO
FYQFDUJODSFEJCMFSFTVMUTGPMMPXJOHUIJTHVJEF NBTUFSJOHUIFBSUPGEJHJUBMQSPDFTTJOHXJMMCFBDIJFWFE
UISPVHIFYQFSJNFOUBUJPO,FFQJONJOEUIBUVOUJMZPVDPOGJSNZPVSDIBOHFTCZQSFTTJOH²TBWF ³OP
BMUFSBUJPOTIBWFCFFONBEFUPUIFQSFTFUT1FBWFZFOHJOFFSTQSPHSBNNFEZPVSNJYFSXJUIBWBSJFUZPG
UIFNPTUDPNNPOMZVTFEQSFTFUT XIJDIBSFSFBEZUPVTFSJHIUPVUPGUIFCPY)PXFWFS ZPVS4NJYFS
XJMMPOMZSFBDIJUTGVMMEJHJUBMQSPDFTTJOHQPUFOUJBMUISPVHIZPVSBDRVJSFEFYQFSUJTF3FWJFXUIFQSPDFTT
CFMPXBOECFHJOFYQMPSJOHUIFEJHJUBMNJYJOHXPSMECFZPOEGBDUPSZQSFTFUT
&GGFDUT4DSFFO
8IFOZPVQPXFSVQZPVS4NJYFS UIF4BODUVBSZ4FSJFTEPWFMPHPXJMMBQQFBSBOESFNBJOPOUIF
-$%VOUJMZPVNBLFBQSPDFTTJOHTFMFDUJPO:PVS4NJYFSGFBUVSFTBWBSJFUZPGDPNNPOMZVTFEGBDUPSZ
QSFTFUTBOEQMFOUZPGVTFSEFGJOFE DVTUPNJ[BCMFQSFTFUT&BDIQSFTFUFGGFDUNBZDPOUBJOFGGFDUT
5IF-$%EJTQMBZDPOUBJOTJOGPSNBUJPOGPSUIFDVSSFOU BDUJWFQSFTFU5IFBDUJWFQSFTFUTIPXOPOUIF-$%
JTBTTJHOFEUPBOZDIBOOFM T VTJOH&'9"VY 5IFTDSFFOEJTQMBZTUIFQSFTFUOVNCFS UIFUJUMFGPS
UIBUJOEJWJEVBMFGGFDUBOEXIJDIFGGFDUTBSFJODMVEFEJOUIBU
QSFTFU DPNQSFTTPS SFWFSC EFMBZ FUD 5PDIBOHFUIFQSF
TFU VTFUIFDPSSFTQPOEJOH4FMFDU&OUFS$POUSPM 8IFO
ZPVSFBDIUIFEFTJSFEQSFTFU ZPVXJMMCFQSPNQUFEUPTFMFDU
BOFXQSFTFUCZQSFTTJOHUIF&GGFDUTTXJUDI "OBTUFSJTL
XJMMBQQFBSCFTJEFBOZQSFTFUOVNCFSUIBUIBTCFFOFEJUFE
CVUOPUTBWFE0ODFBOFXQSFTFUIBTCFFOTFMFDUFE ZPV
NBZSFUVSOUPUIFQSFWJPVTQSFTFUCZQSFTTJOHUIF
TPGUXBSFFODPEFS 3FDBMM 5PFEJUBQSFTFU QSFTTUIFTPGU
XBSFTXJUDIMBCFMFE&EJUBOEGPMMPXUIFPOTDSFFOEJSFD
UJPOT XIJDIBMMPXJOEJWJEVBMQBSBNFUFSDIBOHFT'PSFY
BNQMF ZPVNBZXJTIUPJODSFBTFUIFCBTTBOEEFDSFBTFUIFBNPVOUPGSFWFSCPOUIF²$IJMESFOµT$IPJS³
QSFTFU QSFTFU 5IF²MJC³ MJCSBSZ JTBIFMQGVMQMBDFUPTUBSU1FBWFZIBTQSFQSPHSBNNFEZPVS4
NJYFSXJUIBMJCSBSZPGDPNNPOMZVTFEFGGFDUTTFUUJOHT %FMBZ 3FWFSC %FFTTFS FUD :PVNBZDIPPTF
UPVTFBMJCSBSZFGGFDUBTQSPHSBNNFEPSUXFBLUIFQBSBNFUFSTUPZPVSPXOQFSTPOBMQSFGFSFODF
*.1035"/58IFOBTJHOBMQBTTFTUISPVHIBEJHJUBMFGGFDUT
QSPDFTTPS BTIPSUEFMBZSFTVMUT8IFOUIJTTBNFTJHOBM
SFUVSOTUPUIFNJYFSBOEDPNCJOFTXJUIUIFNBJOPVUQVU UIF
TNBMMEFMBZEJGGFSFODFSFTVMUTJOBDPNCGJMUFS 4IPSUDIBOH
JOHEFMBZTBSFUIFCBTJTPGXBIXBIFGGFDUT 5PQSFWFOU
UIFDPNCGJMUFSFGGFDU JODSFBTFUIFEFMBZUJNFTJNQMZCZ
JODMVEJOHBOFGGFDUCMPDLTVDIBTSFWFSCPSEFMBZ
*GZPVNBLFBNJTUBLF ZPVEPOPUIBWFUPTUBSUPWFS5IF
²VOEP³CVUUPOXJMMSFWFSUUIFMBTUDIBOHFUPJUTPSJHJOBMTFU
UJOH NVDIMJLFUIFVOEPDPNNBOEJOBXPSEQSPDFTTPS5PNBLFGVSUIFSSFGJOFNFOUTUPBOZVTFSEF
GJOFEQSFTFU ZPVIBWFUXPDIPJDFTQSFTTUIF²CBDL³CVUUPOBOETUBSUDPNQMFUFMZPWFS PSTJNQMZVTFUIF
TPGULOPCT UPSFUVSOUPUIFJOEJWJEVBMFGGFDUXJUIJOBQSFTFU3FNFNCFS GBDUPSZQSFTFUTDBOOPU
CFBMUFSFECZUIFVTFS*GZPVDIPPTFUPBEKVTUPSCVJMEPOBGBDUPSZQSFTFU XIJDIXFFODPVSBHFZPVUP
EP ZPVSTBWFETFUUJOHTXJMMCFBVUPNBUJDBMMZEJSFDUFEUPUIFOFYU VOVTFE DVTUPNJ[BCMFQSFTFU
15
'SPOU1BOFM
8"3/*/(8IFOVTFSEFGJOFE DVTUPNJ[BCMFQSFTFUTBSFTBWFE UIFZXJMMBVUPNBUJDBMMZSFQMBDFUIF

DVSSFOUTFUUJOHTGPSUIBUQSFTFU6/-&44ZPVBTTJHOBOFXQSFTFUOVNCFS*GZPVPWFSXSJUFUIFPSJHJOBMMZ
TBWFEQSFTFUTFUUJOHT UIFPMETFUUJOHTBSFOPMPOHFSSFUSJFWBCMF
26*$,5*1'SPNBOZXIFSFXJUIJOUIFEJHJUBMBSFOB ZPVDBOSFUVSOUPUIFNBJOFGGFDUTTDSFFOTJNQMZCZ
QSFTTJOHUIF&GGFDUT#VUUPO
1SPHSBN&2
1SFTTJOHUIF1SPHSBN&2CVUUPO BMMPXTVTFSTUPBEKVTU
UIFNBJO -3 MPDBMBOESFNPUFTJHOBMPVUQVUGSPNUIF
NJYFS5IFNBJO -3 PVUQVUDBOCFDPOGJHVSFEJOTUFSFP
EVBMNPOPPSTVCXPPGFSPVUQVUNPEF6TFSTDBODSFBUFBOE
TBWFQSFTFUTGPSBMMUISFFFGGFDUTDPNCJOFE:PVSNJYFSJT
BMTPFRVJQQFEXJUI²OFVUSBM³QSFTFUT BMMPXJOHBOVOBEKVTU
FE [FSP TUBSUJOHQMBDFGPSDSFBUJOHBOFXQSFTFU
#ZEFGBVMU UIFMBTUVTFEPVUQVUNFOVBQQFBSTXIFOUIF
1SPHSBN&2CVUUPO JTQSFTTFE*GZPVQSFGFSUPXPSLJOEJGGFSFOUBNPEF SFUVSOUPUIFNBJOPVUQVU
QSPDFTTJOHTDSFFOCZQSFTTJOHUIF²NPEF³TPGULOPCDIPJDF
4UFSFP0VUQVU.PEF
5IF4UFSFP0VUQVUPQUJPOGFBUVSFTGPVSDVTUPNJ[BCMFPVUQVUFGGFDUT'FFECBDL'FSSFU &2 %FMBZBOE
-JNJUFS5PFEJUBOFGGFDU QSFTTUIF4FMFDU&OUFS$POUSPM BOEUIFOFOUFSUIFFEJUNPEFVTJOH4PGU
,OPCT 5PTBWFBOFXQSFTFU TBWFDVSSFOU PSUPVTFBQSFWJPVTMZTBWFETFUUJOH MPBETBWFE
FOUFSUIF²MJC³ MJCSBSZ NPEFVTJOHUIFTPGULOPCT
3FNFNCFS JO4UFSFPNPEFUIFTFQBSBNFUFSBEKVTUNFOUTBSFNBEFUPCPUIUIFMFGUBOESJHIUDIBOOFMT
FRVBMMZ
%VBM.POP0VUQVU.PEF
5IF%VBM.POP0VUQVUNPEFGVODUJPOTFYBDUMZMJLFUIF4UFSFPNPEFFYDFQUUIBUQBSBNFUFSTNBZCF
BEKVTUFEJOEFQFOEFOUMZGPSMFGUBOESJHIUDIBOOFMT5PTBWFBOFXQSFTFU TBWFDVSSFOU PSUPVTFBQSFWJ
PVTMZTBWFETFUUJOH MPBETBWFE FOUFSUIF²MJC³ MJCSBSZ NPEFVTJOHUIF4PGU,OPCT
4VCXPPGFS0VUQVU.PEF
5IJTNPEFGFBUVSFTBOJOUFSOBMDSPTTPWFSGJMUFSUIBUBMMPXTZPVUPBEKVTUQBSBNFUFSTPGGSFRVFODZMFWFMT
IJHIGSFRVFODJFTGFFEUPUIFMFGUDIBOOFMBOEMPXGSFRVFODJFTGFFEUPUIFSJHIU 5PTBWFBOFXQSFTFU
TBWFDVSSFOU PSUPVTFBQSFWJPVTMZTBWFETFUUJOH MPBETBWFE FOUFSUIF²MJC³ MJCSBSZ NPEFVTJOHUIF
4PGU,OPCT
-PDBMBOE3FNPUF0VUQVU.PEF
6TFSTDBOBDDFTTCPUIUIF-PDBMBOE3FNPUFPVUQVUGSPN
BOZNBJOPVUQVUTDSFFO&OUFSUIF-PDBMPVUQVUVTJOHUIF
4PGU,OPCT BOENBLFZPVSBEKVTUNFOUTUPUIFJOEF
QFOEFOUMZDPOUSPMMFE1BSBNFUSJD&2 %FMBZ %ZOBNJDTPS
"NCJFODF.JY1SFTTUIFTBNFTPGULOPCUPFOUFSUIF
3FNPUF0VUQVUNPEFUPNBLFOFXBEKVTUNFOUT&BDI
BEKVTUNFOUUP-PDBMPS3FNPUFPVUQVUJTJOEFQFOEFOUGSPN
UIFPUIFS3FUVSOUPUIFNBJOPVUQVUNPEFCZQSFTTJOHUIF
TBNF4PGU,OPCBHBJO
16
'SPOU1BOFM
*.1035"/55IF3FNPUFPVUQVUJTEFTJHOFEUPQSPWJEFQFPQMFJOPUIFSSPPNTXJUIUIFTBNFBVEJUPSZ
FYQFSJFODFBTXPSTIJQFSTJOWPMWFEJOUIFTFSWJDF5IF-PDBMPVUQVUJTEFTJHOFEUPQSPWJEFUIFTBNF
FYQFSJFODFGPSQFPQMFJOGBSSFBDIFTPGUIFSPPN'PSFYBNQMF QFPQMFJOUIFOVSTFSZXPVMEHSFBUMZ
CFOFGJUGSPNUIF3FNPUFPVUQVU XIJMFQFPQMFVOEFSBCBMDPOZPSJOBOPWFSGMPXBSFBXPVMENPTUCFOFGJU
GSPNUIF-PDBMPVUQVU
8IJMFZPVDBONBLFBEKVTUNFOUTUPQBSBNFUSJD&2 %FMBZBOE%ZOBNJDT "NCJFODF.JYJTTQFDJBM

CFDBVTFJUCSJOHTOVBODFTPGFBDIQFSGPSNBODFUPUIPTFXIPBSFOPUBUUIFDFOUFSPGUIFBDUJPO"NCJ
FODF.JYJTFWFSZUIJOHZPVIFBSUIBUJTOPUQSPDFTTFEUISPVHIUIFTPVOETZTUFN TVDIBTDPOHSFHBUJPOBM
TJOHJOH SFTQPOTFT BDPVTUJDJOTUSVNFOUTBOEMBVHIUFS0GUFO QFPQMFJOBOBUUBDIFEPWFSGMPXSPPNXJMM
OPUOFFEUIF"NCJFODF.JYCFDBVTFUIFZDBOTFFBOEIFBSUIF²FYUSBT³/VSTFSZXPSLFST IPXFWFS XJMM
BQQSFDJBUFUIFDPNQMFUFBVEJPFYQFSJFODFQSPWJEFECZUIF"NCJFODF.JY ".#.*9 GFBUVSF
-PDBMBOE3FNPUF"VUP4FUVQ
"VUP4FUVQUBLFTUIFHVFTTXPSLPVUPGTFUUJOHEFMBZTGPSSFNPUFBOEMPDBMPVUQVUT'PSFYBNQMF QMBDFB
NJDJOUIFPWFSGMPXBSFB NVUFBMMPUIFSDIBOOFMTBOEFOUFSUIF"VUP4FUVQNPEFGSPNUIFEFMBZGFBUVSF
JOUIF-PDBMPVUQVU"TFSJFTPG²QJOHT³XJMMTPVOE BMMPXJOHZPVSNJYFSUPBVUPNBUJDBMMZEFUFSNJOFUIF
BNPVOUPGEFMBZOFFEFE5IF²QJOHT³XJMMDPOUJOVFVOUJMZPVFYJUUIF"VUP4FUVQNPEFCZTBWJOHPSDBO
DFMJOH6TFSTDBOGJOFUVOFUIFBNPVOUPGEFMBZUPUIFJSQFSTPOBMUBTUFVTJOHUIF4PGULOPCT
8"3/*/(%POPUFOUFSUIF"VUP4FUVQNPEFEVSJOHBQFSGPSNBODF:PVSNJYFSXJMMOPUQBTTBOZTPVOE
PUIFSUIBOUIF²QJOH³*OUIFFWFOUZPVBDDJEFOUBMMZFOUFSUIFTFUVQEVSJOHBQFSGPSNBODF BXBSOJOH
TDSFFOXJMMBQQFBSBMMPXJOHZPVUPFYJUUIF"VUP4FUVQQSJPSUPTPVOEDVUPGG
%JHJUBM*0
1SFTTJOHUIF%JHJUBM*0 BMMPXTVTFSBDDFTTUPUIF
6UJMJUZNFOVPQUJPOT

6UJMJUZ.FOV0QUJPOT
&OUFSJOHUIF6UJMJUZGVODUJPOBMMPXTVTFSTUPBEKVTUTDSFFO
DPOUSBTU BTTJHOUXPMFWFMTPGVTFSBDDFTTJCJMJUZ TFDVSJUZ
DIBOHFPSBDDFTTQBTTXPSE PSSFTUPSFUIFVOJUUPUIF
PSJHJOBMGBDUPSZQSFTFUT
5PBDDPNNPEBUFMPXMJHIUJOHTJUVBUJPOT -$%WJFXJOHNBZCFBEKVTUFETJNQMZCZFOUFSJOHUIF²WJFX
BOHMF³PQUJPOGSPNUIFNBJO6UJMJUZTDSFFOVTJOH4PGU,OPCT UPNBLFBMMBEKVTUNFOUT
5PBDDPNNPEBUFNVMUJQMFVTFST ZPVSNJYFSJTFRVJQQFEXJUIBUXPMFWFMTFDVSJUZTZTUFN5IFNBJO
NJYFSPQFSBUPSVTFSDPOUSPMTXIPDBOEPXIBUXJUIUIFEJHJUBMFGGFDUTCPBSE HSBOUJOHQBTTXPSETUPPUIFS
VTFSTGPSTQFDJGJDQSPDFTTJOHSJHIUTTVDIBTEJTBCMJOHFGGFDUTFEJU EJTBCMJOHPVUQVUFEJU FUD4FDVSJUZTFU
UJOHTDBOCFBEKVTUFETJNQMZCZFOUFSJOHUIFTFDVSJUZDIPJDFPQUJPOGSPNUIFNBJO6UJMJUZTDSFFOVTJOHUIF
4PGU,OPCT UPNBLFBMMBEKVTUNFOUT
."45&364&35*11FBWFZIJHIMZSFDPNNFOETUIBUZPVTFUBTFDVSJUZQBTTXPSE"MMPXJOHTPNFPOF
FMTFUPPQFSBUFZPVSVOTFDVSFE4NJYFSHSBOUTUIBUVTFSDPNQMFUFBDDFTTUPDIBOHFBMMPGZPVSTFU
UJOHT4FDVSJUZQBTTXPSETQSPUFDUUIFUJNFZPVTQFOUUPHFUZPVSQSFTFUTKVTUSJHIUXIJMFBMMPXJOHZPVUP
TBGFMZQSPWJEFEJHJUBMQSPDFTTJOHBDDFTTGPSFWFOUIFNPTUJOFYQFSJFODFEVTFST
*OUIFFWFOUZPVXJTIUPDIBOHFZPVSQBTTXPSE QSFTTUIF²DIBOHFQBTTXPSE³CVUUPOGSPNUIFNBJO
%JHJUBM*0NFOV BOEGPMMPXPOTDSFFOEJSFDUJPOT
*.1035"/58SJUFBOETUPSFZPVSQBTTXPSEJOBTBGFQMBDF/PPOFPUIFSUIBOZPVTIPVMEIBWFBDDFTTUP
17
'SPOU1BOFM
UIJTQBTTXPSEMPTTPGZPVSQBTTXPSEDPVMESFTVMUJOZPVSJOBCJMJUZUPDIBOHFTFUUJOHT
$"65*0/3FTUPSJOHUIFGBDUPSZTFUUJOHTPQUJPOSFTFUTZPVSNJYFSµTQSFTFUT SFGPSNBUUJOHGBDUPSZQSFTFUT
BOEFSBTJOHBMMPUIFSVTFSQSFTFUT 5IJTPQUJPOJTIBOEZXIFOZPVSWFOVFIBTQFSNBOFOUMZDIBOHFEBOE
BMMOFXQSFTFUTBSFSFRVJSFE 0ODFDPOGJSNFE UIFQSFTFUTBSFOPUSFUSJFWBCMFBOEXJMMCFQFSNBOFOUMZ
MPTU4IPVMEZPVTFMFDUUIJTPQUJPOJOFSSPS BXBSOJOHTDSFFOBMMPXTZPVUPDBODFMUIFQSPDFEVSF
'JSNXBSF6QEBUFT
/FDFTTBSZGJMFTDBOCFEPXOMPBEFEGSPNUIF*OUFSOFUBOEJOTUBMMFEVTJOHZPVSDPNQVUFS5PJOTUBMMB
GJSNXBSFVQEBUF DPOOFDUZPVSNJYFSUPBDPNQVUFSWJBUIF64#QPSUBOEIPMEEPXOUIFMFGU
4FMFDU&OUFS$POUSPM XIJMFQPXFSJOHVQZPVSNJYFS'PMMPXPOTDSFFOQSPNQUTUPDPNQMFUFZPVS
QSPDFTT*GUIFJOTUBMMBUJPOJTTVDDFTTGVM ZPVSNJYFSXJMMBVUPNBUJDBMMZSFTUBSU*GVOTVDDFTTGVM PSUPFYJU
UIF6QEBUFNPEF QSFTTUIF1PXFSCVUUPOUPSFTUBSU
18
'SPOU1BOFM
.BTUFS'VODUJPOT4FOET
))
44 48
.0/*503"/%"69."45&3
5IJTDPOUSPM JODPOKVODUJPOXJUI
UIFJOEJWJEVBM$IBOOFM4FOE
DPOUSPMT TFUTUIFPVUQVU
MFWFMPGUIFDPSSFTQPOEJOH.POJ 46
UPSPS"VYPVUQVU5IFDFOUFSJT
47
UIFOPNJOBM VOJUZHBJO QPTJUJPO
5IFSFJTE#PGHBJOBWBJMBCMF
)*
&''&$54."45&3-&7&- 45
5IJTDPOUSPM JODPOKVODUJPOXJUI
UIFJOEJWJEVBM$IBOOFM4FOEDPO
USPMT TFUTUIFMFWFMPGUIF&GGFDUT0VUQVU+BDL BOEUIFBNPVOUTFOUUPUIFEJHJUBMTJHOBMQSPDFT
TPSGPSJOUFSOBMFGGFDUT5IFDFOUFSJTUIFOPNJOBM VOJUZHBJO QPTJUJPO5IFSFJTE#PGHBJOBWBJMBCMF
)+ .65&
5IJTCVUUPONVUFTUIFPVUQVU"TQBSUPGUIFNVUFQSPHSBNNJOHDJSDVJUSZ JUGVODUJPOTUIFTBNFBTUIF
PUIFSNVUFTPOUIFDPOTPMF5IF-&%JOEJDBUFTUIFNVUFTUBUVT BOEMJHIUTJGUIFMFWFMJTXJUIJOE#PG
NBYJNVN
), "'-4*(/"-
5IJTCVUUPOBTTJHOTUIF1PTU'BEFS4JHOBMUPUIF1'-CVTTPUIBUJUDBOCFNPOJUPSFE5IFEVBMQVSQPTF
-&%GMJDLFSTXIFOTJHOBMJTQSFTFOUBOEJMMVNJOBUFTGVMMZXIFOUIF"'-IBTCFFOBDUJWBUFE
)- &95&3/"-.0/*503-&7&-"'-
5IJTTUFSFPJOQVUGFFETPOMZUIFIFBEQIPOFTBOEJTQSPWJEFEUPNPOJUPSBOPWFSUIFBJSSFDFJWFSPSPUIFS
GFFE5IF"'-TXJUDI UVSOTJUPO
49 50
). #30"%$"45"/%3&$03%065165-&7&-48*5)"650-&7&-
5IFTFBSFUIF.BTUFS0VUQVUDPOUSPMTGPSUIFTUFSFP#SPBEDBTUBOE
3FDPSEPVUQVUT 5IF#SPBEDBTUPVUQVUDBOCFVTFEGPSBOZ
BQQMJDBUJPO OPUKVTUGPSSBEJPPSUFMFWJTJPOGFFET 5IF3FDPSEPVUQVU
JTVOCBMBODFE XIJMFUIF#SPBEDBTUPVUQVUJTCBMBODFEBOEIBT"'-
NPOJUPSJOH5IFTJHOBMDBOFJUIFSCFVOQSPDFTTFEPSMFWFMFEXJUIBO
"VUPNBUJD-FWFM$POUSPM "650-&7&- DJSDVJU5IF"650-&7&-XJMM 51
LFFQUIFMFWFMTXJUIJOBOBSSPXEZOBNJDSBOHFUPNBJOUBJOIJHIFSBWFSBHFMFWFMTGPSUBQF
PSIFBSJOHBTTJTUFEGFFET5IF"650-&7&-DJSDVJUJTFOBCMFECZEFQSFTTJOHUIFDPODFBMFETXJUDIFT
VTJOHBTNBMMUPPM
*% -0$"-"/%3&.05&0651654
5IFTFPVUQVUTBSFTQFDJBMEJHJUBMMZQSPDFTTFEPVUQVUT XJUIUIFJSJOEJWJEVBMTFUUJOHTNBEFJOUIF
1SPHSBN&2 TFDUJPOPGUIFEJHJUBMTJHOBMQSPDFTTPS%FMBZ FRVBMJ[BUJPOBOEEZOBNJDQSPDFTTJOHDBO
CFBEEFE5IF-PDBMPVUQVUEJGGFSTGSPNUIF3FNPUFPVUQVUJOUIBUJUTPVUQVUUSBDLTUIFQPTJUJPOPGUIF
-FGU.BTUFS'BEFS5IJTJTVTFGVMGPSBOZPVUQVUUIBUOFFETUPSFNBJOQSPQPSUJPOBMUPUIFNBJOPVUQVUT
TVDIBTBOVOEFSCBMDPOZ OBSUIFYPSTVCXPPGFSGFFE#FDBVTFNPTUBEKVTUNFOUTBSFNBEFCZUIFQSP
DFTTPS POMZBMFWFMDPOUSPMBOEBE#-PDLTXJUDI BSFQSPWJEFE
*& E#-0$,
5IF-PDBMBOE3FNPUFPVUQVUT NBZCFVTFEGPSGFFETUIBUTIPVMEOµUCFBDDJEFOUBMMZBEKVTUFE TVDI
BTBOVOEFSCBMDPOZGFFE 5IFTFDPODFBMFETXJUDIFTBTTJTUJOQSFWFOUJOHBEKVTUNFOUPGUIFTFDPOUSPMT
JGUIFZBSFVTFEGPSDSJUJDBMTFOET8IFOFOHBHFE UIF7PMVNFDPOUSPMTBSFEJTDPOOFDUFEBOEUIFMFWFMJT
QSFTFUBUVOJUZHBJO XIJDIJTUIFFRVJWBMFOUPGUIFPµDMPDLDPOUSPMQPTJUJPO
19
'SPOU1BOFM
*' $0.13&44*0/5)3&4)0-% 56
5SBOTQBSFOU TPGULOFF
WBSJBCMFSBUJPDPNQSFTTJPO
JTQSPWJEFEGPSUIF4PMP
$IPJSBOE.VTJDHSPVQT
$PNQSFTTJPODBOTNPPUI
52
PVUEZOBNJDDIBOHFTEVFUP
TVEEFO BOEVTVBMMZVOFY
QFDUFE JODSFBTFTJOMFWFM
5IFUISFTIPMEJTBEKVTUBCMF 57
GSPNPGG HSFBUFSUIBO 53
E#V UP°E#VBOETFUT
UIFBNPVOU5IF$.1-&% 54
JMMVNJOBUFTXIFOUIFHSPVQµT
BUUFOVBUJPOJTHSFBUFSUIBO
E#5IJTDPOUSPMTIPVME
CFTFUTPUIBUUIF$.1MJHIU
POMZJMMVNJOBUFTBUQFBLT
BOEJTOPUDPOTJTUFOUMZPO
5PEJTBCMFDPNQSFTTJPO
TFUUIFDPOUSPMUPNBYJNVN
GVMMZDMPDLXJTF
*( 0''-&7&-5)3&4)0-%
5IJTLOPCJTQBSUPGUIF
EZOBNJDTDPOUSPMGPSUIF
4PMP $IPJSBOE.VTJD
HSPVQTBOEJTUIFPGGMFWFM
EPXOXBSEFYQBOTJPO TFU
UJOH5IJTSFEVDFTOPJTFCZ
BVUPNBUJDBMMZMPXFSJOHUIF
55
TJHOBMMFWFMXIFOJUESPQT
CFOFBUIUIFTFUUISFTIPME
*UOPUPOMZDMFBOTVQCBDLHSPVOEOPJTF CVUBMTPSFEVDFTGFFECBDLQSPCMFNTCZBUUFOVBUJOHNJDSP
QIPOFTBTTJHOFEUPUIJTHSPVQXIFOUIFSFJTOPBDUJWJUZ5IF0''MJHIUJOEJDBUFTUIBUUIFHSPVQJTCFJOH
BUUFOVBUFE5PEJTBCMFOPJTFSFEVDUJPO TFUUIFDPOUSPMUPNJOJNVN GVMMZDPVOUFSDMPDLXJTF
*) 70$"-&/)"/$&
5IFDJSDVJUSZPGUIF7PDBM&OIBODFIBTCFFOEFTJHOFEUPJNQSPWFDMBSJUZBOEEFGJOJUJPO*UCSJHIUFOTUIF
TJHOBMVTJOHTJNVMBUFEUVCFIBSNPOJDT5IFBDUJWFGSFRVFODZSBOHFIBTCFFODIPTFOUPXPSLXFMMXJUI
TQFFDI5IFBNPVOUJTEFUFSNJOFECZBDPODFBMFEQSFTFUTXJUDI .*/VQ ."9EPXO "OPWFSMZCSJHIU
TJHOBMNBZTPVOEIBSTIXJUIUIF7PDBM&OIBODFFOHBHFE
** ."*/-&'5"/%3*()5'"%&34
5IFTFBSFUIF.BTUFSMFWFMDPOUSPMT*GUIFDPOGJHVSBUJPOTFMFDUPSJTTFUUPEVBMNPOP CPUIIBWFUIF
TBNFTJHOBM BTVNPGMFGUBOESJHIUTJHOBMT BOEDBOCFVTFEBTBSFB [POF PVUQVUT5IFTFDPOUSPMT
BSFCFTUPQFSBUFEJOUIF°E#UPE#QPTJUJPO5IFMFGUGBEFSBMTPDPOUSPMTUIFMFWFMTFOUUPUIF-PDBM
PVUQVUTPUIBUJUDBOCFVTFEUPUSBDLUIFNBJOPVUQVUGPSBTVCXPPGFSPSVOEFSCBMDPOZPVUQVU
20
'SPOU1BOFM
*+ .&5&3"33":4
5IFTFTJYNFUFSTHJWFBWJTVBMJOEJDBUJPOPG(SPVQMFWFMTBOE.BJO0VUQVUMFWFMT5IFUPQ-&%PGFBDI
NFUFSJTBTQFDJBM EVBMQVSQPTFJOEJDBUPSUIBUOPUPOMZMJHIUTXIFOUIFPVUQVUBQQSPBDIFTDMJQQJOH CVU
BMTPXIFOUIFBTTPDJBUFECVTJTDMPTFUPPWFSMPBEJOH8IFOJUMJHIUTCFGPSFUIF-&%TCFOFBUIJU UIFCVT
JTCFJOHPWFSMPBEFEBOEUIFTVNNFEMFWFMGSPNUIFDIBOOFMTJTUPPIJHI5IFE#NFUFSSFGFSFODFMFWFM
DPSSFTQPOETUP E#V*OOPSNBMPQFSBUJPO UIFDIBOOFMHBJOTTIPVMECFTFUTPUIBUUIFNFUFSTMJHIU
OFBSE#BUMPVEQPJOUTJOUIFTFSWJDF5IFPVUQVUUSJNBUUFOVBUPSTPOUIFSFBSQBOFMTIPVMEUIFOCF
BEKVTUFEGPSUIFEFTJSFEIPVTFWPMVNF QSPWJEJOHUIFCFTUTJHOBMUPOPJTFSBUJP
*, )&"%1)0/&-&7&-
58
5IJTMFWFMTFUTUIFWPMVNFPGUIFIFBEQIPOFT8IFOB1'-PS"'-CVUUPOJT
BDUJWFE UIF-&%MJHIUTBOEUIFIFBEQIPOFTPVSDFDIBOHFTGSPNUIFEFGBVMU
NBJOPVUQVUTUPUIFTJHOBMUIBUIBTCFFOBTTJHOFEUPUIF1'-"'-CVT
*- )&"%1)0/&065165 'SPOU1BOFM
5IJTTUFSFPKBDL 534 QSPWJEFTESJWFGPSUIFIFBEQIPOFT5IFMFWFMJTTFUCZ
UIFIFBEQIPOFMFWFMDPOUSPM5JQ-FGU 3JOH3JHIU 4IJFME(SPVOE
*. #/$-".1$0//&$503 59
5IFUXP#/$UZQFMBNQDPOOFDUPSTBSFEFTJHOFEGPS7GMFYJCMF
MBNQT5IFTFTVQQMZ 7%$ TIJFMEJTHSPVOE BOEDBO
TVQQMZBNBYJNVNPG"UPFBDIDPOOFDUPS5IJTKBDLTVQQPSUT
IBMPHFOMBNQT
.BTUFS'VODUJPOT1SPHSBNNBCMF.VUFT
.VUF(SPVQ.PEF5IFSFBSFUXPNPEFTPGPQFSBUJPOJOUIF%JHJUBM.VUF(SPVQTZTUFN*OUIFEFGBVMU
NPEF FBDIPGUIF.VUFHSPVQTDBOCFJOEJWJEVBMMZBDUJWBUFEBOEEFBDUJWBUFE5IJTNPEFXPSLTXFMMGPS
NVUJOHHSPVQTPGNJDSPQIPOFTUIBUTIBSFBDPNNPOGVODUJPO'PSFYBNQMF UIFDIPJSNJDTDBOBMMCF
NVUFEBOEVONVUFEBTBHSPVQ5IFPUIFSNPEFPGPQFSBUJPOJTUIF4JOHMF.VUF4DFOFNPEF XIFSFPOMZ
POF.VUFCVUUPODBOCFBDUJWFBUBUJNF5IJTNPEFPGPQFSBUJPOXPSLTXFMMGPSDSFBUJOHTDFOFTUIBUBSF
FJUIFSGPSBQBSUJDVMBSTFSWJDFPSBTQFDJGJDQBSUPGUIFTFSWJDF5IFTDFOFXPVMEUIFOVONVUFBMMPGUIF
NJDTOFFEFEBUPOFUJNF
$IBOHJOH.VUF(SPVQ.PEF5PDIBOHFUIF.VUFNPEF TUBSUCZUVSOJOHPGGUIFDPOTPMF
'PSUIF.VMUJQMF.VUF(SPVQNPEF QSFTTBOEIPMEUIFTUPSFBOE²³CVUUPOBOEUVSOUIFNJYFSPO
'PSUIF4JOHMF.VUF4DFOFNPEF QSFTTBOEIPMEUIFTUPSFBOE²³CVUUPOBOEUVSOUIFNJYFSPO
+% .65&(3061&%*5$"/$&-
5IJTTXJUDIJTVTFEXIFOQSPHSBNNJOHUIFNVUFQSFTFUT5PFEJUBTDFOF GJSTUQSFTTUIJTTXJUDI5IF
.VUF1SFTFUMJHIUTGMBTIVOUJMZPVTFMFDUUIFQSFTFUZPVXJTIUPFEJU"UUIBUUJNF UIFTFMFDUFE.VUF
4DFOF1SFTFUMJHIUXJMMGMBTIBMPOHXJUIUIFDIBOOFMNVUFTUIBUBSFDVSSFOUMZBTTJHOFEUPUIBUQSFTFU
"OZDIBOOFMTUIBUBSFMPDBMMZNVUFEBOEBSFQBSUPGUIBUHSPVQXJMMBMTPGMBTICVUBUBGBTUFSSBUF 5IJTJT
VTFGVMXIFOZPVXBOUUPVTFUIFFEJUGVODUJPOUPQSFWJFXNFNCFSTPGB.VUFHSPVQ*UBMTPXBSOTZPVPG
DIBOOFMTUIBUXJMMOPUVONVUF 5PUVSOPOPSPGGBOZNVUFTUIBUOFFEUPCFBEEFEPSSFNPWFEGSPNUIF
QSFTFU QSFTTUIF4UPSFCVUUPO UIFOQVTIUIFCVUUPOGPSUIF1SFTFU XIFSFZPVXJTIUPTUPSFUIJT
21
'SPOU1BOFM
TFUVQ5PDBODFMB.VUF1SPHSBNNBEFJOFSSPS TJNQMZQSFTTUIF&EJUTXJUDI
BHBJOUPDBODFMUIFBDUJPOJOTUFBEPGTUPSJOHUIFDIBOHFT 61 60
+& .65&(30614503&
0ODFB.VUFQSFTFUIBTCFFOFEJUFE TUPSFJUCZQSFTTJOHUIJTTXJUDI5IF
QSFTFUMJHIUTXJMMGMBTI XJUIUIFPOFDVSSFOUMZCFJOHFEJUFEGMBTIJOHBUB
GBTUFSSBUF1SFTTUIFCVUUPOPGUIFQSFTFUUIBUXJMMSFDFJWFUIFOFXTFUVQ
5PDBODFMBTUPSF QSFTTUIF&EJU$BODFMCVUUPOJOTUFBEPGUIFQSFTFUCVUUPO
"MUFSOBUJWFMZ QSFTTJOHUIF4UPSF#VUUPO XJUIPVUGJSTUQSFTTJOHUIF&EJU
#VUUPO BMMPXTZPVUPTUPSFUIFNVUFTDVSSFOUMZFOHBHFE
+' 13&4&54 62
&BDIQSFTFUIPMETBTUPSFENVUFTDFOF"OZNVUFPOUIFDPOTPMFDBOCF
QBSUPGBQSFTFU8IFOBQSFTFUCVUUPOJTQSFTTFE UIFDIBOOFMTBTTJHOFE
UPUIBUTDFOFXJMMNVUF8IFOQSFTTFEBHBJOUPEJTFOHBHFUIF.VUF(SPVQ
UIPTFDIBOOFMTUIBUBSFQBSUPGUIBUHSPVQXJMMVONVUFVOMFTTUIF
DIBOOFMJTMPDBMMZNVUFEPSJTNVUFEBTQBSUPGBOPUIFS.VUF(SPVQ5IF
.VUFCVUUPOTBCPWFUIFTVCHSPVQGBEFSTBSFBMTP.VUF(SPVQT.VUJOH
UIFTFDPOUSPMTNVUFTBMMPGUIFDIBOOFMTBTTJHOFEUPUIBUHSPVQ%FQFOEJOH
POUIF.VUF(SPVQNPEF UIFFJHIU.VUF(SPVQCVUUPOTDBOFBDICFNVUFE
PSVONVUFEJOEFQFOEFOUMZ1SFTTJOHB.VUF(SPVQCVUUPOXJMMDBODFMUIFQSFWJPVTTFMFDUJPOJGJOTJOHMF
.VUF4DFOFNPEF.VUF4DFOFTBSFDSFBUFEVTJOHUIF&EJU$BODFM BOE4UPSF GVODUJPOT TFF
BCPWF
22
3FBS1BOFM
*OQVUBOE0VUQVU+BDLT
+( %*3&$5065
5IJTPVUQVUQSPWJEFTJOEJWJEVBMDIBOOFMTJHOBMTUIBUDBOCF
TFOUUPBNVMUJUSBDLSFDPSEJOHTZTUFNPSBOPUIFSNJYJOHDPO
TPMF5IFTFTJHOBMTBSFPGUFOVTFEGPSBCSPBEDBTU 57NJYPS 63
DPOOFDUJPOUPBQFSTPOBMNPOJUPSNJYJOHTZTUFN5IFTJHOBM
64
JTQPTU&2BOEQPTUNVUFCVUQSFGBEFS5IJTJTBOVOCBMBODFE
DPOOFDUJPO 5JQTJHOBM 4MFFWFHSPVOE DPOOFDUJPO 65
+) $)"//&-*/4&35
&BDIDIBOOFMIBTB534JOTFSUGPSBEEJOHFYUFSOBMQSPDFTTJOH 66
TVDIBTDPNQSFTTJPO HBUJOH FRVBMJ[BUJPOPSBOJOMJOFFGGFDU
5IFJOTFSUQPJOUJTMPDBUFEBGUFSUIFNJDQSFBNQBOEUIFMPX
DVUGJMUFSCVUCFGPSFUIF&25IFUJQIBTUIFTFOETJHOBM UIF
SJOHIBTUIFSFUVSOTJHOBMBOEUIFTMFFWFJTHSPVOE"TXJUDI
JOUIFKBDLCZQBTTFTJUVOUJMBQMVHJTJOTFSUFE 79 72 74 70
+* -*/&*/165
5IF-JOF*OQVUJTB³CBMBODFE 534 LPIN
JOQVU5IFUJQJTUIFQPTJUJWFJOQVU XIJDITIPVMECF
VTFEGPSVOCBMBODFEJOQVUT*UIBTE#MFTTHBJO
UIBOUIF9-3JOQVUBOEEPFTOPUIBWF1IBOUPN 76
67
1PXFS BWBJMBCMF5IF.JDBOE-JOFJOQVUT
TIPVMEOPUCFVTFE
77
TJNVMUBOFPVTMZ
78
++ .*$*/165
5IF.JD*OQVUJTBO9-3CBMBODFEJOQVUPQUJNJ[FE
GPSBNJDSPQIPOFPSPUIFSMPXJNQFEBODFTPVSDF 73 75 71 68 69
1JOJTUIFQPTJUJWFJOQVU#FDBVTFPGUIFXJEF
SBOHFPGHBJOBEKVTUNFOU TJHOBMMFWFMTVQUP E#VDBOCFBDDPNNPEBUFE
+, 45&3&0$)"//&-*/1654
$IBOOFMJTBTUFSFPDIBOOFMXJUIUISFFTFUTPGJOQVUKBDLTUXP3$"DPOOFDUPSTBOEPOFTFUPG
³KBDLT$IBOOFMIBTUXPTFMFDUBCMF3$"JOQVUTJOBEEJUJPOUPUIFCVJMUJO64#TPVOEDBSE
+- "693&563/*/165
5IF"VY3FUVSO*OQVUJTB³TUFSFPVOCBMBODFEJOQVUDPOGJHVSFEBT-FGU.POPBOE3JHIU5IFZBSF
IJHIJNQFEBODFJOQVUTGPSUIF"VY3FUVSOBOEDBOCFVTFEGPSBOZMJOFJOQVUTPVSDF
+. .&%*"065165
5IFTFKBDLTIBWFUIFEJSFDUPVUQVUTJHOBMTPGBNJYPGUIFUXPTUFSFPNFEJBDIBOOFMTXIJDIBSFVTFGVMGPS
JOFBSNPOJUPSGFFETPSPUIFSBQQMJDBUJPOTXIFSFBEJSFDUTJHOBMGSPNUIFTUFSFPDIBOOFMTJTOFFEFE
,% ".#*&/$&.*$*/16548*5)("*/53*.
5XPMPXJNQFEBODF BNCJFODFNJDJOQVUT DPOGJHVSFEBTBTUFSFPQBJS BSFGPSCBDLHSPVOEBOE
DPOHSFHBUJPOQJDLVQ5IFTUFSFPJNBHJOH CBMBODF JTBEKVTUFEXJUIUIF-FGUBOE3JHIU(BJODPOUSPMT
5IFTFJOQVUTIBWF 71IBOUPN1PXFSBWBJMBCMFBUBMMUJNFTUPQPXFSDPOEFOTFSNJDTVOCBMBODFE
NJDTUIBUDBOOPUIBOEMFUIJTWPMUBHFTIPVMEOPUCFVTFEE#PGNJDHBJOJTBWBJMBCMF
23
3FBS1BOFM
,& ".#*&/$&065165
5IJTJTBNPOPEJSFDUPVUQVUGSPNUIFBNCJFODFNJDTUIBUDBOCFVTFEGPSJOFBSNPOJUPSJOHTZTUFNTPS
PUIFSTJUVBUJPOTXIFSFUIFEJSFDUBNCJFODFTJHOBMJTOFFEFE
,' 3&$03%065
5IJT3$"VOCBMBODFETUFSFPPVUQVUGFFETSFDPSEJOHFRVJQNFOU CVUDBOCFVTFEGPSBOZBQQMJDBUJPO5IF
3FDPSE0VUQVUTJHOBMDPNFTGSPNUIF3FDPSE0VUQVUDPOUSPMBOEJODMVEFTUIFTUFSFPBNCJFODFTJHOBM
,( #30"%$"45065
5IJTJTUIFCBMBODFEPVUQVUQBJSPGUIF#SPBEDBTUPVUQVU XIJDIDBOCFVTFEGPSSBEJPGFFET WJEFPGFFET
BOETJNJMBSOFFET5IF#SPBEDBTUTJHOBMJODMVEFTUIFTUFSFPBNCJFOUTJHOBM
,) &95&3/"-*/165
5IJTVOCBMBODFETUFSFPJOQVUJTFTQFDJBMMZVTFGVMGPSNPOJUPSJOHBOPGGBJSCSPBEDBTU GSPNBUVOFS FUD
JOUIFIFBEQIPOFTPOMZ"OZTPVSDFUIBUOFFETEJSFDUIFBEQIPOFNPOJUPSJOHDBOCFVTFEBTUIFJOQVU
TPVSDF
,* -0$"-"/%3&.05&0651654
5IFTF9-3CBMBODFEPVUQVUTBSFGPSUIFMPDBMBOESFNPUFPVUQVUT5IF-PDBMPVUQVUUSBDLTUIFMFGU
NBTUFSGBEFS XIJMFUIF3FNPUFPVUQVUSFNBJOTJOEFQFOEFOU5IFTFPVUQVUTBSFEJHJUBMMZQSPDFTTFE
,+ &''&$54065
&GGFDUT0VUJTB534JNQFEBODFCBMBODFEPVUQVUPGUIFESZTJHOBMUIBUJTBMTPTFOUUPUIFJOUFSOBMFGGFDUT
QSPDFTTPS*UDBOCFVTFEUPESJWFBOFYUFSOBMFGGFDUTVOJUPSBTBOBEEJUJPOBMQPTUGBEFSPVUQVU*GVTFE
BTBOBEEJUJPOBMPVUQVU CFTVSFUPNVUFUIFJOUFSOBMFGGFDUTQSPDFTTPS
,, "69065
"VY0VUJTB534JNQFEBODFCBMBODFEPVUQVUGSPNUIF"69CVTXJUIUIFMFWFMTFUCZUIF"69NBTUFS
PVUQVUMFWFMDPOUSPM
,- '00548*5$)
5IFGPPUTXJUDIJTVTFEGPSUIFEJHJUBMQSPDFTTPS*UJTBTUBOEBSENPOPKBDLUIBUDPOOFDUTUPBOPSNBMMZ
PQFO 4145NPNFOUBSZTXJUDIUIBUJTVTFECZ
82 80
UIFFGGFDUTQSPDFTTPSGPSCZQBTT TFUUJOHUIF
UJNFGPSUBQEFMBZTBOEPUIFSGVODUJPOT%POPU
BQQMZBVEJPPSWPMUBHFUPUIJTKBDL PSEBNBHF
DPVMESFTVMU
,. 64#
$POOFDUBDPNQVUFSUPUIFNJYFSUISPVHIUIJT 81
QPSU*UXJMMBQQFBSBTBHFOFSJDTPVOEDBSE 83
UPUIFDPNQVUFSBOEEPFTOPUSFRVJSFTQFDJBM
ESJWFSTUPVTFPO1$PS.BD*UTVQQPSUTUXP
XBZDPNNVOJDBUJPOCZSFDFJWJOHEJHJUBMBVEJP
GSPNUIFDPNQVUFS XIJDIJTSPVUFEUPDIBOOFMT
BOETFOEJOHBNJYPGUIF-FGU3JHIUBOE
"NCJFODFTJHOBMTUPUIFDPNQVUFS TFFUIF 84
EJHJUBMQSPDFTTPSGVODUJPOT 5IJTDBOCFVTFE
GPSEJHJUBMSFDPSEJOH TUSFBNJOHBVEJPUPUIF*OUFSOFUPSGPSDPOOFDUJOHBDPNQVUFS XJUIBQQSPQSJBUF
TPGUXBSF BTBOBVEJPBOBMZTJTUPPM
24
3FBS1BOFM
-% (3061%*3&$5065
5IJTJTB534JNQFEBODFCBMBODFE QSFGBEFSEJSFDUTVCHSPVQPVUQVU5IJTTJHOBMJODMVEFTEZOBNJDT
QSPDFTTJOHBOEWPDBMFOIBODFNFOUJGBDUJWF5IJTPVUQVUDBOCFVTFEGPSJOFBSNPOJUPSJOHTZTUFNTPS
SFDPSEJOH
-& (3061*/4&35
&BDITVCHSPVQIBTB534JOTFSUGPSBEEJOH
FYUFSOBMFRVBMJ[BUJPOPSDVTUPNFGGFDUT5IJT
JOTFSUJTQPTJUJPOFEFMFDUSJDBMMZCFGPSFUIFJOUFSOBMDPNQSFTTJPOBOEFOIBODFNFOUDJSDVJUSZ5IFUJQIBT
UIFTFOETJHOBM UIFSJOHIBTUIFSFUVSOTJHOBMBOEUIFTMFFWFJTHSPVOE"TXJUDIJOUIFKBDLCZQBTTFTJU
VOUJMBQMVHJTJOTFSUFE
-' -353*.
5IFTFDPOUSPMTBSFBUUFOVBUPSTPOUIFNBJO-3PVUQVUT XIJDIBSFQSPWJEFEUPNBUDIUIFOPNJOBMPQFS
BUJOHMFWFMTPGUIFNJYFSUPUIFQPXFSBNQMJGJFSJOQVUTUIFZXJMMBEKVTU OPBUUFOVBUJPOBOEE#BUUFOV
BUJPO
-( -30651654
5IFTFPVUQVUTBSFUIF³VOCBMBODFEBOE9-3CBMBODFEPVUQVUTPGUIF-FGUBOE3JHIUNJYFT5IFPVU
QVUMFWFMJTTFUCZUIFNBTUFS-FGUBOE3JHIUGBEFSTBOEUIF-35SJNDPOUSPM 5IFOPNJOBMMFWFMTBSF
E#VXJUIUIF-3USJNTFUBU
-) .0/*5034&/%4
5IFTF9-3CBMBODFEPVUQVUTPGUIFNPOJUPSNJYBSFEFTJHOFEUPGFFEBOFYUFSOBMNPOJUPSBNQMJGJFS5IF
PVUQVUMFWFMJTTFUCZUIFJOEJWJEVBMDIBOOFMµT.POJUPS4FOEDPOUSPMTBOECZUIF.BTUFS.POJUPS'BEFS
-* 108&348*5$)
%FQSFTTJOHUIFQPXFSTXJUDITVQQMJFTQPXFSUP
UIFVOJU
-+ "$."*/4*/165
$POOFDUUIFMJOFDPSEUPUIJTDPOOFDUPSUPQSP
WJEFQPXFSUPUIFVOJU5IJTNJYFSJTEFTJHOFE
UPPQFSBUFBOZXIFSFJOUIFXPSME BDDFQUJOHMJOF
WPMUBHFCFUXFFO7UP7BUBGSFRVFODZ 85 86
PGUP)[6TFUIFBQQSPQSJBUFMJOFDPSEGPS
ZPVSMPDBUJPO
/FWFSSFNPWFPSDVUUIFHSPVOEQJOPGUIFMJOFDPSEQMVH5IFDPOTPMFJTTVQQMJFEXJUIBQSPQFSMZSBUFE
MJOFDPSE*GMPTUPSEBNBHFE SFQMBDFUIJTDPSEXJUIPOFPGUIFQSPQFSSBUJOH
/05&'036,0/-:
*GUIFDPMPSTPGUIFXJSFTJOUIFNBJOTMFBEPGUIJTVOJUEPOPUDPSSFTQPOEXJUIUIFDPMPSFENBSLJOHTJEFO
UJGZJOHUFSNJOBMTJOZPVSQMVH QSPDFFEBTGPMMPXT 5IFXJSFUIBUJTDPMPSFEHSFFOBOEZFMMPXNVTUCF
DPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMNBSLFECZUIFMFUUFS&PSCZUIF&BSUITZNCPM PSDPMPSFEHSFFOPSHSFFOBOE
ZFMMPX 5IFXJSFUIBUJTDPMPSFECMVFNVTUCFDPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMUIBUJTNBSLFEXJUIUIFMFUUFS
/PSDPMPSFECMBDL 5IFXJSFUIBUJTDPMPSFECSPXONVTUCFDPOOFDUFEUPUIFUFSNJOBMUIBUJTNBSLFE
XJUIUIFMFUUFS-PSDPMPSFESFE
25
*/45"--"5*0/4&561
&BTZ4UFQTUP)FBWFOMZ4PVOEXJUIUIF4$POTPMF.JYFS
/05&"TXJUIBMMQSPGFTTJPOBMBVEJPQSPEVDUT UIFQFSGPSNBODFJTPOMZBTHPPEBTUIFJOTUBMMBUJPOBMMPXT1MFBTFUBLF
UJNFUPSFBEUIJTNBOVBMUPCFTUVOEFSTUBOEIPXUIJTQSPEVDUTIPVMECFJOTUBMMFEBOEBEKVTUFEGPSPQUJNBM
QFSGPSNBODF
5IF4IBTBOFYUFOTJWFBOEJNQSFTTJWFMJTUPGGFBUVSFTBOEGVODUJPOTEFTJHOFEUPNBLFBDIJFWJOHHPPETPVOEGPSXPSTIJQBT
FBTZBTQPTTJCMF5PSFBDIUIJTHPBM QMFBTFDBSFGVMMZSFBEBOEGPMMPXUIFQMBOOJOH JOTUBMMBUJPOBOETFUVQQSPDFEVSFEFTDSJCFE
FWFOJGZPVBSFFYQFSJFODFEXJUITPVOETZTUFNTFUVQ0ODFJOTUBMMBUJPOJTDPNQMFUF ZPVDBOQSPDFFEUPDPOTPMFTFUVQ*UXJMM
UBLFBCJUPGUJNFUPDPNQMFUFUIFGVMMQSPDFEVSF CVUZPVXJMMCFSFXBSEFEXJUICFUUFSTPVOEBOEFBTJFSPQFSBUJPO#FDBVTF
NBOZNJYFSDPOUSPMTBGGFDUPUIFSTFUUJOHT UIJTQSPDFEVSFJTEFTJHOFEUPIFMQZPV[FSPJOPOQSPQFSTFUUJOHT6MUJNBUFMZ JUJT
WJSUVBMMZJNQPTTJCMFUPBSSJWFBUTFUUJOHTUIBUOFWFSDIBOHF5IFHPBMIFSFUPHFUDPOUSPMTTFUBTDMPTFBTQPTTJCMFBOEUIFONBLF
MJUUMFBEKVTUNFOUTBMPOHUIFXBZBTOFFEFE1FSJPEJDBMMZ ZPVNBZOFFEUPSFUVSOUPUIJTHVJEFBOESFQFBUUIFTFUVQQSPDFEVSF
5PIFMQXJUIUIFTFUVQQSPDFTT XFWFBMTPJODMVEFEOPUFTFYQMBJOJOHUIFHPBMTBOEUIFVOEFSMZJOHSFBTPOTGPSNBOZPGUIF
QSPDFEVSFT

"DIBJOJTPOMZBTTUSPOHBTJUTXFBLFTUMJOL"MUIPVHIUIFBOBMPHZJTBOPMEPOF JUTUJMMBQQMJFTIFSF(PPETPVOETUBSUT
XJUIUIFNJDSPQIPOFBOEFOETXJUIUIFTQFBLFSTJOUIFSPPN&BDIFMFNFOUQMBZTBOJNQPSUBOUSPMFJOBDIJFWJOHHPPE
TPVOE BOEFWFOUIFCFTUFRVJQNFOUNBZOPUBDIJFWFUIFEFTJSFESFTVMUJGJNQSPQFSMZJOTUBMMFEPSVTFE
26
4UFQ1MBOOJOH
*OQVUTPOUIF4BSFEFTJHOFEGPSEJGGFSJOHGVODUJPOT#FGPSFTUBSUJOHUIFJOTUBMMBUJPO QMBOXIBU
XJMMCFDPOOFDUFEUPFBDIJOQVUBOEPVUQVU
5IFFJHIUDIBOOFMTUPUIFSJHIUPGUIFNBTUFSTFDUJPOBSFEFTJHOFEGPSZPVSNPTUJNQPSUBOUTPVSDFT5IF
"VUPNJYGVODUJPOPOUIFTFDIBOOFMTJTEFTJHOFEQSJNBSJMZGPSTQPLFOXPSE QVMQJU QBTUPSµT
XJSFMFTT ESBNBNJDT FUD *OUIFNBOVBMQPTJUJPO UIFTFDIBOOFMTXPSLXFMMGPSTPMPWPDBMBOEJOTUSV
NFOUBQQMJDBUJPOXIFSFJOEJWJEVBMDPNQSFTTJPOJTBOBEWBOUBHF*GUIF"VUPNJYQSJPSJUZTXJUDIJTTFUUP
²8JSFMFTT ³JUHJWFTUIFDIBOOFMBIJHIFSQSJPSJUZUIBOUIPTFTFUUPQVMQJU5IFTVCHSPVQBTTJHONFOU
TXJUDIFTCFDPNFBDUJWFPOMZXIFO.BOVBMNPEFJTTFMFDUFE
*OBEEJUJPOUPUIF"VUPNJYHSPVQ UIF4IBTUISFFCVTFTUIBUBMMPXNJDTUPCFHSPVQFEGPSTVCHSPVQ
MFWFMDPOUSPMBOEBQQMJDBUJPOPGOPJTFSFEVDUJPOBOEDPNQSFTTJPO5IFSFJTOPFMFDUSJDBMEJGGFSFODFCF
UXFFOUIFTFHSPVQTPUIFSUIBOMBCFMJOH5PNBLFUIFNJYJOHUBTLFBTJFS USZUPHSPVQNJDTUPHFUIFSPO
BEKBDFOUJOQVUTUIBUXJMMCFVTFEUPHFUIFSBOEBTTJHOUIFNUPUIFTBNFCVT4JOHJOHNJDT
QBSUJDVMBSMZIBOEIFMENJDT TIPVMECFBTTJHOFEUPUIF40-0PS$)0*3HSPVQT*OTUSVNFOUTBSFCFTU
SPVUFEUPUIF.64*$HSPVQ
70
4UFSFP"NCJFOU.JDSPQIPOFJOQVUT DBOBEETPVOEGSPN
UIFSPPN DPOHSFHBUJPOTJOHJOHBOESFTQPOTF PSHBO FUD UP
UIF3&$ SFDPSEJOH BOE"69 BVYJMJBSZ PVUQVUT5IFBEEJUJPO
PGTPNFBNCJFOUTPVOEDBOFOIBODFUIFSFDPSEJOH CSPBEDBTU
PSTPVOEUPPUIFSQBSUTPGUIFCVJMEJOH5IFSFBSFNBOZUIJOHT
UPDPOTJEFSXIFOQMBDJOHUIFTFNJDSPQIPOFT1PTJUJPOUIFN
TPUIFZQJDLVQBNJOJNBMBNPVOUPGUIFTPVOEGSPNUIFNBJO
TQFBLFSTZTUFN"MTP LFFQUIFNBXBZGSPNBJSDPOEJUJPO
JOHBOEIFBUJOHWFOUT8PSLUPNBYJNJ[FUIFQJDLVQPGUIF
DPOHSFHBUJPOBOEBOZJOTUSVNFOUTUIBUEPOPUHP
UISPVHIUIFTPVOETZTUFN*GZPVPOMZJOTUBMMPOF
BNCJFODFNJDSPQIPOF XJSFUIFNJDUPUIFUXP
"NCJFODF.JDJOQVUTJOQBSBMMFM
*OQVUTBOEBSFEFTJHOFEGPSMJOFMFWFMTJHOBMTPOMZ6TFUIFTFJOQVUTUPDPOOFDU
TPVSDFTTVDIBT$%QMBZFST UBQFQMBZFST BVEJPGSPNWJEFPTPVSDFTBOEBVEJPGSPNDPNQVUFS
WJB64#5IFTFJOQVUTBSFOPUBGGFDUFECZUIF40-0 $)0*3PS.64*$HSPVQDPOUSPMT&BDI
TUFSFPDIBOOFMIBTUISFFTFUTPGJOQVUT UXPPGXIJDIIBWFJOEFQFOEFOUHBJOBEKVTUNFOUT
*GBMMUISFFJOQVUTBSFVTFE GJSTU TFUUIFGBEFSTGPSUIFMFWFMPGUIF$JOQVU UIF64#JOQVUPO
DIBOOFM /FYUBEKVTUUIFHBJOTGPSUIF"BOE#JOQVUTUPNBUDIUIFMFWFMPG$5IFO
XIFOUIFJOQVUJTDIBOHFE UIFWPMVNFDIBOHFXJMMCFNJOJNBM
4UFSFPPSNPOPNBTUFSPQFSBUJPO
5IF4DBOCFVTFEXJUITUFSFPPSNPOBVSBMTPVOETZTUFNT*GZPVQMBOPOTUFSFPPQFSB
UJPO CFTVSFUIBUUIFMFGUBOESJHIUTQFBLFSTZTUFNTDBOFBDIDPWFSUIFFOUJSFDPOHSFHBUJPO
BSFB*GNPOPPQFSBUJPOJTTFMFDUFE UIFOUIF-FGUBOE3JHIUNBJOPVUQVUTDBOCFVTFEBT
JOEFQFOEFOUPVUQVUTFOET8IFOPQFSBUFEJONPOPNPEF JUJTSFDPNNFOEFEUIBUUIF-FGU
27
4UFQ1MBOOJOH
PVUQVUCFVTFEGPSUIFNBJOTPVOETZTUFNCFDBVTFUIJTDPOUSPMBMTPBEKVTUTUIF²-PDBM³PVUQVU*O
NPOPNPEF UIF²3JHIU³PVUQVUDPVMECFVTFEGPSPWFSGMPXTFBUJOH
.POJUPSTZTUFNTUIFHPPE UIFCBE BOEUIFVHMZ

.POJUPSTZTUFNTDBOCFUIFCFTUQBSUPGUIFTPVOETZTUFN CVUUIFZDBO
BMTPCFUIFXPSTU(SFBUDBSFBOEEJTDJQMJOFJTSFRVJSFEJOUIFTFUVQBOE
BEKVTUNFOUPGUIFNPOJUPSTZTUFNTPUIBUJUJTBOBTTFU"HPPENPOJUPS
TZTUFNBMMPXTNVTJDJBOTBOETJOHFSTUPQFSGPSNUPHFUIFSCZFOBCMJOHUIFN
UPDMFBSMZIFBSUIFNTFMWFTBOEPSPUIFST*UNBZBMTPFOBCMFUIFDIPJSBOE
PUIFSTFSWJDFQBSUJDJQBOUTUPCFUUFSIFBSBOEQBSUJDJQBUFJOUIFXPSTIJQ
TFSWJDF 9
#ZDPOUSBTU BQPPSMZEFTJHOFEPSBEKVTUFENPOJUPSTZTUFNDBONBLFJUEJG
GJDVMUUPIFBSXIBUJTOFFEFECZJODMVEJOHUPPNVDIJOGPSNBUJPOPSCZFN
QIBTJ[JOHUPPNVDIPGUIFXSPOHBVEJP*OBEEJUJPO BTUIFWPMVNFPGUIF
NPOJUPSTZTUFNTJODSFBTF UIFZDBOPWFSXIFMNUIFNBJOTPVOETZTUFNBOE
NBLFUIFPWFSBMMTPVOEVOJOUFMMJHJCMF#FDBVTFUIFZBSFBOPUIFSQBSBMMFM
TPVOETZTUFN NPOJUPSTQFBLFSTBEEUPUIFQPUFOUJBMGPSBDPVTUJDGFFECBDL
5IF4IBTGPVSNPOJUPSTFOET FOBCMJOHJUUPQSPWJEFGPVSEJGGFSFOU
NJYFTGPSUIFQMBUGPSN DIPJSPSNVTJDJBOTXJUIPOMZUIFNBUFSJBMUIBUFBDI
HSPVQOFFETUPIFBS5IFTFNPOJUPSTJHOBMTBSFQPTU&2 QSFGBEFS%JSFDU
PVUQVUTGSPNUIFBNCJFODFNJDT UIFTUFSFPDIBOOFMT UIFNPOPDIBOOFMT
BOEFWFSZTVCHSPVQBSFBWBJMBCMFGPSVTFPGQFSTPOBMNPOJUPSNJYTZTUFNT
5IFLFZUIJOHTUPSFNFNCFSBCPVUNPOJUPST
(FUUIFTPVOEUPUIFQFPQMFBTEJSFDUMZBTQPTTJCMF 3VOOJOHFWFSZUIJOHUISPVHITQFBLFST
GFFUBXBZJTEJGGJDVMUBOEBEETNPSF²OPJTF³UPUIFSPPN CVUUIJTDBOXPSLGPSBQQMJDBUJPOT
MJLFWPJDFGPMECBDLUPUIFDIPJS
5SZUPLFFQTPVOEGSPNUIFNPOJUPSTPVUPGUIFNJDSPQIPOFT4QFBLFSTEJSFDUFEJOUPUIFSFBS
PGEJSFDUJPOBMNJDTDBOIFMQ 5IJTDBOCFEJGGJDVMU CVUEPUIFCFTUZPVDBO
.JOJNJ[FUIFOFFEGPSNPOJUPSTCZDBSFGVMQPTJUJPOJOHPGQFPQMFBOEJOTUSVNFOUT
4UBSUXJUIBHPPENJYPOUIFNBJOTPVOETZTUFNBOEBEEPOMZUIFOFDFTTBSZNJDTUPUIF
NPOJUPST
/FWFSSVODIPJSNJDSPQIPOFTCBDLJOUPUIFNPOJUPST
5SZUPLFFQUIFMFWFMTMPX
0UIFSPVUQVUT
-0$"- PVUQVU5IJTQSPDFTTFEPVUQVUDBOCFVTFEGPSTVCXPPGFS VOEFSCBMDPOZ OBSUIFY
DSZSPPNPSPUIFSGFFETUIBUNVTUUSBDLUIFNBJOPVUQVU UIF-FGU.BTUFS'BEFSBEKVTUTUIJT
PVUQVU %FMBZ DPNQSFTTJPOBOEFRVBMJ[BUJPODBOCFBEEFEJOUIFEJHJUBMDPOUSPMTDSFFO
5IFBNCJFODFNJDTJHOBMDBOCFBEEFEJGEFTJSFE
3&.05& PVUQVU5IJTJTBOPUIFSQSPDFTTFEPVUQVUXJUIUIFTBNFPQUJPOTBTUIF-PDBMPVUQVU
FYDFQUUIBUJUJTOPUBGGFDUFECZUIF.BJO0VUQVU.BTUFS'BEFST
28
4FUQ1MBOOJOH
3&$03% PVUQVU5IJTVOCBMBODFEPVUQVUJTBTUFSFP
79 72
PVUQVUJOUFOEFEGPSSFDPSEJOH"TXJUDIJTQSPWJEFEUPFOHBHF
UIF"650-&7&-DJSDVJUUPSFEVDFEZOBNJDSBOHFBOEJNQSPWF
UIFBWFSBHFMFWFMT5IFBNCJFODFTJHOBMJTJODMVEFEJOUIJT
PVUQVU
#30"%$"45 PVUQVU5IJTCBMBODFEPVUQVUJTEFTJHOFEUP
CFVTFEBTBTUFSFPCSPBEDBTUGFFE CVUDBOBMTPCFVTFEGPS
PUIFSQVSQPTFT"TXJUDIJTQSPWJEFEUPFOHBHFUIF"650
-&7&-DJSDVJUUPSFEVDFEZOBNJDSBOHF5IFBNCJFODFTJHOBM
JTJODMVEFEJOUIJTPVUQVU'PSPGGBJSNPOJUPSJOH DPOOFDUUIF
NPOJUPSJOHSFDFJWFSPVUQVUTUPUIFFYUFSOBMNPOJUPSJOQVUT
BOEMJTUFOUISPVHIIFBEQIPOFT "'-NVTUCFFOHBHFE
/05&"650-&7&-SFEVDFTUIFWBSJBUJPOJOWPMVNFCFUXFFO 73 75
MPVEBOETPGU"MUIPVHIUIFWBSJBUJPOJOWPMVNF
EZOBNJDSBOHF JTBOJNQPSUBOUQBSUPGUIFTFSWJDF JUDBONBLFMJTUFOJOHJOPUIFSSPPNT UIF
OVSTFSZ DSZSPPN OBSUIFY BUIPNFPSJOUIFDBSNPSFEJGGJDVMU5IF"650-&7&-BVUPNBUJ
DBMMZSFEVDFTUIFEZOBNJDSBOHFUPNBLFMJTUFOJOHJOUIFTFFOWJSPONFOUTFBTJFS
64# PVUQVU5IJTTUBOEBSE64#QPSUTVQQMJFTUIFDPNQVUFSXJUIUIFMFGUSJHIUPVUQVU
TJHOBMXJUIBEEFEBNCJFODFTJHOBM5IJTJTVTFGVMGPSUIPTFXIPDSFBUF$%TPGUIFTFSWJDFPSGPSBOZ
BQQMJDBUJPOXIFSFBEJHJUBMWFSTJPOPGUIFNBJOPVUQVUJTOFFEFE TVDIBTMJWF*OUFSOFUGFFET 6TFUIF
EJHJUBMDPOUSPMTDSFFOUPTFUVQUIJTPVUQVU
/05&.BOZCFOFGJUTPGUIF4SFRVJSFDBSFGVMJOJUJBMTFUVQ5IFQMFUIPSBPGLOPCTBOETXJUDIFTPO
UIF4IBWFBTUSBOHFNBHOFUJDBUUSBDUJPOUPDVSJPVTGJOHFSTUIBUDBOVOEPIPVSTPGXPSLJO
BGFXNJOVUFT8IFOZPVQMBOBOEJOTUBMMUIJTQSPEVDU NBLFTVSFUIBUJUJTJOTUBMMFEXIFSF
UIFPQFSBUPSDBOIFBSUIFTPVOETZTUFNCVUXIFSFJUJTQSPUFDUFEGSPNVOBVUIPSJ[FEFYQFSUT
1BTTXPSETFDVSJUZJTQSPWJEFEUPQSPUFDUUIFTFUVQPGPVUQVUQSPDFTTJOH"OESFNFNCFS ZPVS
KPCJTOPUDPNQMFUFVOUJMUIFTFTFUUJOHTIBWFCFFONBSLFEBOESFDPSEFEPOQBQFS
*OBEEJUJPOUPUIFDPQJFTZPVLFFQPOIBOEBUUIFNJYDPOTPMF GJMFBOPUIFSDPQZPG
ZPVSTFUUJOHTJOBTFDVSFMPDBUJPO
29
4UFQ"EKVTUNFOUT
/PXUIBUZPVIBWFSFBEUIFTFDUJPOPOQMBOOJOHZPVSJOTUBMMBUJPOBOEZPVIBWFDPOOFDUFEUIFNJYFSUP
ZPVSTZTUFN JUJTUJNFUPTUBSUBEKVTUJOHUIFNJYFSGPSQSPQFSPQFSBUJPO1SPWJEFEZPVIBWFBCBTJD
VOEFSTUBOEJOHPGHBJOTUSVDUVSF FRVBMJ[BUJPOBOEEZOBNJDTDPOUSPM JOJUJBMTFUVQXJMMOPUUBLFMPOH BOE
XJMMHFOFSBMMZCFBOPOHPJOHQSPDFTT "EKVTUNFOUTJODMVEFTZTUFNFRVBMJ[BUJPO TQFBLFSTZTUFNEFMBZ
BEKVTUNFOUBOETFUUJOHUIF'FFECBDL'FSSFUUPBEESFTTGFFECBDLQSPCMFNTXJUIGJYFENJDSPQIPOFT
4FUVQ(PBM
:PVSPWFSBMMHPBMJTUPHFUIJHIRVBMJUZTPVOEGSPNUIFNJYFSXIJMFMFUUJOHJUEPBTNVDIPGUIFXPSL
BTQPTTJCMF*ONPTUBQQMJDBUJPOT UIFDPNQMFYJUZPGNJYWBSJFTHSFBUMZ5IFSFJTOPSFQMBDJOHBO
FYQFSJFODFETPVOEUFDIOJDJBOCFIJOEUIFNJYDPOTPMFXIFOJUDPNFTUPNJYJOHNVTJD CVUOPUBMM
BQQMJDBUJPOTSFRVJSFUIBUMFWFMPGFYQFSJFODF8JUIBMJUUMFUSBJOJOH BMNPTUBOZPOFTIPVMECFBCMF
UPTVDDFTTGVMMZPQFSBUFUIF4PODFJUJTTFUVQ'PSNBOZBQQMJDBUJPOT HPPESFTVMUTTIPVMECF
PCUBJOFECZVONVUJOHNJDTXIFOOFFEFEBOENBLJOHBOPDDBTJPOBMBEKVTUNFOUPGMFWFMT
$PNQMFUFUIF4FUVQ1SPDFEVSF#Z
4FUUJOHHBJOPOFBDIDIBOOFMTPUIBUUIF²/PSNBM³GBEFSQPTJUJPOJT²³5IFTFGBEFSTNBZOFFEUP
CFBEKVTUFEEVSJOHVTF CVU²³JTBHPPETUBSUJOHQPJOU
"EKVTUJOHUIF"VUPNJYDIBOOFMTTPUIBUUIFGBEFSTDBOHFOFSBMMZCFQVTIFEUP²³JGOFFEFE
XJUIPVUGFFECBDL5IFTFBSFPGUFODIBOOFMTXIFSFJUDBOCFEJGGJDVMUUPHFUFOPVHIHBJO
1SPHSBNNJOHUIFNVUFHSPVQTPSTDFOFTUPTJNQMJGZUSBOTJUJPOTCFUXFFOTQFFDIBOENVTJDBOEUP
DPOGJHVSFUIFDPOTPMFGPSEJGGFSFOUSFRVJSFNFOUT
"EKVTUJOHUIFDPNQSFTTPSTPODIBOOFMTTPUIFZDPNQSFTTEVSJOHMPVETQFFDICVUOPUBU
OPSNBMTQFBLJOHMFWFMT5IJTSFEVDFTUIFBNPVOUPGNBOVBMBEKVTUNFOUOFFEFE
4FUUJOHUIFNBTUFSGBEFSTBU²³TPUIFTZTUFNDBOOPUCFFBTJMZQVTIFEJOUPGFFECBDL
"EKVTUJOHUIFDPNQSFTTPSTPOUIFTVCHSPVQT JGEFTJSFE UPIFMQDPOUSPMEZOBNJDSBOHF5IJTDBO
CFNPTUVTFGVMPOTPMPTJOHFSTPSTNBMMHSPVQTXIFSFNJDTBSFIBOEIFME QSPWJEJOHBCFUUFSNJYUIBU
JTFBTJFSUPPCUBJO
"EKVTUJOHUIFOPJTFSFEVDUJPO PGGMFWFMT POUIFTVCHSPVQTTPXIFOUIFTFNJDSPQIPOFTBSFOPUJO
VTF UIFHBJOJTBVUPNBUJDBMMZSFEVDFEUPIFMQLFFQOPJTFGSPNUIFTFNJDTPVUPGUIFTPVOETZTUFN
5IJTSFTVMUTJOCFUUFSSFJOGPSDFETPVOEBOECFUUFSSFDPSEJOHT.VUFHSPVQTPSTDFOFTNBZUBLFDBSF
PGUIJTEVSJOHOPSNBMPQFSBUJPO CVUNBZCFOFGJUCZTJNQMJGZJOHUIFNJYJOHPGTJNQMFTFSWJDFT
4FUUJOHUIF'FFECBDL'FSSFUTPDPNNPOGFFECBDLGSFRVFODJFTBSFGJMUFSFEGPSUIFNJDTOPSNBMMZ
VTFE
)BWJOHUIF'FFECBDL'FSSFUBVUPNBUJDBMMZEFUFDUBOEFMJNJOBUFGFFECBDLJGJUPDDVST
.BSLJOHJNQPSUBOUTFUUJOHTTPUIBUUIFDPOUSPMTDBOCFSFUVSOFEUPLOPXOHPPEQPTJUJPOT
#ZVTJOH"650-&7&-DJSDVJUSZUPSFEVDFEZOBNJDSBOHFBOECZBEEJOHBNCJFOUSPPNTPVOEUPUIF
TPVOETZTUFNTJHOBM SFDPSEJOHT CSPBEDBTUBVEJPBOETPVOEUPPUIFSBSFBT
$POGJHVSJOHBOEBEKVTUJOHUIFEJHJUBMQSPDFTTJOHPGUIF-PDBM 3FNPUFBOE.BJOPVUQVUTUPJODPSQP
SBUF&2 EFMBZBOEEZOBNJDGVODUJPOT
6UJMJ[JOHUIF64#QPSUUPSFDFJWFEJHJUBMBVEJPPSUPTFOEUIFNJYFSµTPVUQVUUPBDPNQVUFSGPSQMBZ
CBDLPSSFDPSEJOH
4UFSFPPSNPOPPQFSBUJPO
4FUUIFNBJOPVUQVUTGPS4UFSFPPS.POPPQFSBUJPO
5IJTJTEPOFJOUIF0VUQVU1SPDFTTJOHTDSFFOT
30
4UFQ"EKVTUNFOUT
(BJO4USVDUVSF
1SPQFSHBJOTUSVDUVSFJTDSJUJDBMUPBDIJFWJOHHPPEQFSGPSNBODFJOBOZTPVOETZTUFN8IFOZPVIBWF
BDPOTPMFXJUIBTNBOZBTGPVSHBJOBEKVTUNFOUQPJOUTGSPNNJDSPQIPOFJOQVUUPUIFPVUQVU°BOEZPV
IBWFMFWFMDPOUSPMTBUUIFQPXFSBNQMJGJFSTBOEDSPTTPWFST BTXFMM°JUJTJNQPSUBOUUIBUFBDICFTFU
QSPQFSMZUPFOTVSFUIBUUIFTJHOBMUIBUDPNFTGSPNUIFMPVETQFBLFSJTBTGSFFPGOPJTFBOEEJTUPSUJPOBT
QPTTJCMF*OHFOFSBMUFSNT BMMPGUIFHBJOTIPVMECFJOUIFNJDQSFBNQMJGJFS CSJOHJOHUIFTJHOBMUPUIF
OPNJOBMPQFSBUJOHMFWFM BOEUIBUMFWFMTIPVMECFNBJOUBJOFEGSPNUIBUQPJOUPO'PSUVOBUFMZ TFUUJOH
UIFHBJOTUSVDUVSFPOUIF4DPOTPMFJTWFSZFBTZ5IFPVUQVUNFUFSPOUIF4JTUIFLFZ5IF²³
QPJOUPOUIFNFUFSJTPVSUBSHFUTJHOBMMFWFMGPSBOPNJOBMMZMPVETJHOBMHPJOHUISPVHIUIFTZTUFN5IJT
TUJMMMFBWFTBCPVUE#PGIFBESPPNCFGPSFDMJQQJOHPDDVST CVUJUJTTVGGJDJFOUMZIJHIBCPWFUIFOPJTF
GMPPSPGUIFDPOTPMFTPUIBUCBDLHSPVOEIJTTTIPVMECFJOBVEJCMFJOUIFSPPN"OPUIFSLFZBJEUPQSPQFS
BEKVTUNFOUJTUIF²³NBSLFSTPOUIFTMJEFST8IFOUIFTMJEFSTBSFTFUUP² ³UIFTJHOBMMFWFMSFNBJOT
UIFTBNF VOJUZ
3FBMJUZ D -FUµTGBDFJU*OBQFSGFDUXPSME ZPVDPVMETFUZPVSDPOUSPMTBOEGBEFSTPODFBOEOFWFSDIBOHFUIFN

BHBJO#VUXFEPOµUMJWFJOBQFSGFDUXPSME'PSFYBNQMF UIFTUSFOHUIPGBTJOHFSµTWPJDFWBSJFTOPUPOMZ
GSPNTJOHFSUPTJOHFS CVUGSPNTPOHUPTPOH$POGJEFODFBOEGBNJMJBSJUZBMMPXTPNFQFSGPSNFSTUPTUBOE
PVU MFBWJOHPUIFSTCFIJOE5IF4PGGFSTNBOZPQUJPOTUPDPSSFDUZPVSBVEJPTJHOBM FGGFDUJWFMZ
CBMBODJOHBNVMUJUVEFPGTJOHJOHWPJDFT TQFBLFSTBOEJOTUSVNFOUT
4UBSUPVUCZHFUUJOHUIFTPVOETZTUFNHBJOTUSVDUVSFDPSSFDUCZTFUUJOHUIFQPXFS 56
BNQMJGJFS DSPTTPWFSBOEPVUQVUUSJNHBJOTTPUIBUUIFTZTUFNJTOPNJOBMMZMPVEXIFOUIF
4PVUQVUNFUFSTSFBE²³
4FUUIFNJYFSUPBNQMJGJFSTZTUFNHBJO
5IJTBEKVTUNFOUJTBOJNQPSUBOUQBSUPGPQUJNJ[JOHUIFQFSGPSNBODF
PGUIF4
*UIFMQTNJOJNJ[FOPJTFBOEEJTUPSUJPOBOEFOTVSFTUIBUUIFBVUPNBUJDNJYFS
DPNQSFTTPSTBOEOPJTFSFEVDUJPOFYQBOEFSTXJMMIBWFUIFQSPQFSTJHOBM
MFWFMTUPPQFSBUF
5IFSFBSFTFWFSBMEJGGFSFOUXBZTUIFPVUQVUUSJNDPOUSPMDBOCFVTFE CVUFBDI
BQQSPBDITUBSUTXJUIUIFTBNFDPOEJUJPOT
4FUUIFNBTUFSTMJEFS T UP²³ GVMMVQ
1MBZBNVTJD$%UISPVHIPOFPGUIFMJOFDIBOOFMTXJUIUIFHBJOBEKVTUFETPUIBU
UIF4PVUQVUNFUFSSFBET²³
$POWFOUJPOBMNFUIPE
79
4FUUIF5SJN$POUSPM UPE#BOEBEKVTUUIFBNQMJGJFSTPS
DSPTTPWFSOFUXPSLGPSBOPNJOBMMZMPVEMFWFM JOUIFSPPN
.FUIPE
4UBSUXJUIUIFPVUQVU5SJN$POUSPMT POUIFSFBSPGUIF4
UVSOFEEPXOBOEJODSFBTFVOUJMBOPNJOBMMZMPVEMFWFM JT
SFBDIFE
.FUIPE
5IJTNFUIPEJTBDPNCJOBUJPOPGBOEBOEIBTUIFBEWBOUBHF
55
PGBMMPXJOHUIFTZTUFNUPCFFBTJMZBEKVTUFEGPSUJNFTXIFOUIF
MPVEFSMFWFMTBSFPDDBTJPOBMMZOFFEFE4FUUIF5SJN$POUSPM UPUIF
QPTJUJPOBOEBEKVTUBNQMJGJFSTPSDSPTTPWFSOFUXPSLGPSBOPNJOBMMZMPVEMFWFM
JOUIFSPPN*OPQFSBUJPO JGNPSFMFWFMJTOFFEFE UVSOVQUIFUSJNDPOUSPM
31
4UFQ"EKVTUNFOUT
5IFNBYJNVNTPVOEMFWFMGPSUIFTZTUFNJTBDUVBMMZIJHIFSCFDBVTFPGUIF
IFBESPPNPGUIFNJYFS
/PUF4FUUJOHUIFHBJOTUSVDUVSFPGUIF4XJMMCFBEESFTTFEMBUFSJOUIJTTFDUJPOPOQBHF
4FUUJOHPVUQVUFRVBMJ[BUJPO
5IFEJHJUBMQSPDFTTPSJOUIF4DPOUBJOT
FYUFOTJWFPVUQVUQSPDFTTJOHDBQBCJMJUJFT
JODMVEJOHHSBQIJDBOEQBSBNFUSJD
FRVBMJ[FST#FTVSFUPTFUUIFPVUQVU 39
FRVBMJ[BUJPOPOUIF.BJO -PDBMBOE3FNPUF
PVUQVUT*GEFMBZJTOFFEFEPOUIPTF
PVUQVUT OPXJTBHPPEUJNFUPTFUJU"MM 40
PGUIFTDSFFOTSFMBUFEUPUIFPVUQVUTBSF
BDDFTTFEVTJOHUIF²PVUQVUQSPDFTTJOH³
CVUUPO5IFTFTDSFFOTDBOCFQBTTXPSE
41
QSPUFDUFEUPQSFWFOUVOBVUIPSJ[FE
BEKVTUNFOU5IFMPDLGVODUJPOTBSFGPVOEJO
UIF%JHJUBM*0TDSFFOVOEFS6UJMJUJFT4FDV
SJUZ0ODFUIFVOJUIBTCFFOMPDLFE CFTVSF
UPTBWFUIFQBTTXPSEJOBTBGFMPDBUJPO
42 43
4FUUJOHPVUQVUEFMBZ
5IF4IBTUIF"VEJP%FMBZDBQBCJMJUZPOUIF3JHIU -PDBMBOE3FNPUFPVUQVUTBOEBCVJMUJOTZTUFN
GPSTFUUJOHUIPTFEFMBZT"HBJO UIFEFMBZBEKVTUNFOUTDSFFOTBSFBDDFTTFEVTJOHUIF
²PVUQVUQSPDFTTJOH³CVUUPOPOUIF4EJHJUBMQSPDFTTPS
"VEJP%FMBZBQQMJDBUJPO
$PNQBSFEUPMJHIUBOEFMFDUSJDJUZ TPVOEUSBWFMTBMPOHBUBMFJTVSFMZGFFUTFDPOE5IJTSFMBUJWFMZ
TMPXTQFFEBGGFDUTNBOZBTQFDUTPGTPVOETZTUFNEFTJHOBOEPQFSBUJPO3FWFSCFSBUJPOBTXFLOPXJU
XPVMEOPUFYJTUJGTPVOEUSBWFMFEBUUIFTQFFEPGMJHIU.BOZPGUIFPUIFSDIBMMFOHFTXPVMECFEJGGFSFOU
BTXFMM
3FBMJUZ D *ONBOZDIVSDIFT BVEJUPSJVNTBOEWFOVFTXIFSFBOPSBUPSJTBEESFTTJOHMBSHFHSPVQTPGQFPQMFFJUIFS

VOBJEFEPSUIPVHIUIFVTFPGBDFOUSBMTPVOETZTUFN BVEJFODFNFNCFSTNBZIBWFEJGGJDVMUZIFBSJOHPS
VOEFSTUBOEJOHXIBUJTCFJOHTBJEXIFOTFBUFEJODFSUBJOBSFBTPGUIFSPPN5IFZNBZCFTFBUFEJOBO
BSFBUIBUUIFNBJOTQFBLFSTZTUFNEPFTOPUDPWFSXFMM TVDIBTVOEFSBCBMDPOZUIFZNBZCFJOB
MPDBUJPOUIBUJTQIZTJDBMMZDPOOFDUFECVUBDPVTUJDBMMZJTPMBUFE TVDIBTBOPWFSGMPXTFBUJOHBSFBPSUIFZ
NBZCFTJNQMZUPPGBSBXBZ)FBSJOHDBOCFEJGGJDVMUJOUIFTFBSFBTCFDBVTFUIFTPVOEMFWFMGSPNUIF
PSBUPSPSNBJOTQFBLFSTZTUFNJTUPPMPXDPNQBSFEUPBNCJFOUOPJTFPSSPPNSFWFSCFSBUJPO*ONPTU
DBTFT BVYJMJBSZTQFBLFSTBSFBEEFEMPDBMMZUPPCUBJOTVGGJDJFOUTPVOEMFWFMJOUIFTFBSFBT)PXFWFS
XJUIPVUQSPQFSDPOTJEFSBUJPOGPSUIFTMPXTQFFEPGTPVOE JOUFMMJHJCJMJUZDBOTUJMMCFBQSPCMFN*GUIF
BVYJMJBSZTQFBLFSTZTUFNJTTVGGJDJFOUMZGBSGSPNUIFNBJOTQFBLFSTZTUFN UIFBVYJMJBSZTZTUFNXJMMCF
IFBSEGJSTUGPMMPXFECZUIFNBJOTZTUFN XIJDIJTIFBSEBTBOFDIP%FQFOEJOHPOUIFEFMBZUJNFBOE
WPMVNF UIFFDIPDBOJOUFSGFSFXJUIMJTUFOJOH"EEJUJPOBMMZ JGUIFBVYJMJBSZTQFBLFSJTOPUCFUXFFOUIF
MJTUFOFSBOEUIFPSJHJOBMTPVOETPVSDF UIFTPVOEXJMMBQQFBSUPDPNFGSPNUIFXSPOHEJSFDUJPO UIF
BVYJMJBSZMPVETQFBLFS BOEDBOEJTUSBDUUIFMJTUFOFS
*OUIFT )FMNVU)BBTSFTFBSDIFEUIFEJTSVQUJOHFGGFDUEFMBZFETPVOEDBOIBWFPOUIFMJTUFOFSBOE
IPXEFMBZBGGFDUTPVSMPDBMJ[BUJPOPGTPVOE6TJOHQSJODJQMFTCBTFEPOIJTSFTFBSDIBOEXJUIUIFVTFPG
NPEFSOEJHJUBMEFMBZMJOFT UIFFDIPBOEMPDBMJ[BUJPOQSPCMFNTEFTDSJCFEBCPWFDBOCFPWFSDPNFXJUI
UIFJOUFHSBUJPOPGBVYJMJBSZTQFBLFSTNBEFWJSUVBMMZTFBNMFTT
32
4UFQ"EKVTUNFOUT
)BBTµFYQFSJNFOUTJOWPMWFEMJTUFOJOHUFTUTXIFSFPOFUBMLFSµTWPJDFXBTSFQSPEVDFECZUXPTQFBLFS
TZTUFNT POFVTJOHBNBHOFUJDBVEJPUBQFEFMBZ)FPCTFSWFEUIBUJGUIFTPVOEBSSJWFEGSPNUIFEFMBZFE
TQFBLFSCFUXFFOBOENTBGUFSUIFPSJHJOBM UIFOUIFEFMBZFETQFBLFSJTOPUIFBSEBUBMM FWFOJGUIF
WPMVNFGSPNFBDITQFBLFSJTUIFTBNF5IFTPVOETFFNFEUPDPNFPOMZGSPNUIFOPOEFMBZFETQFBLFS
)PXFWFS UIFQFSDFJWFEWPMVNFXBTMPVEFSSFTVMUJOHGSPNUIFDPNCJOFEQPXFSPGUIFTQFBLFST)F
GVSUIFSPCTFSWFEUIBUJGPOFTQFBLFSXBTEFMBZFEUPNT UIFEFMBZFETQFBLFSOFFEFEUPCFE#
HSFBUFSJOWPMVNFUIBOUIFSFGFSFODFTQFBLFSGPSUIFMJTUFOFSUPQFSDFJWFUIFWPMVNFGSPNUIFUXPTQFBL
FSTBTFRVBM"TUIFEFMBZUJNFXBTGVSUIFSJODSFBTFE UIFWPMVNFEJGGFSFODFXBTEFDSFBTFEGPSUIFUXP
TQFBLFSTUPBQQFBSUPCFBUUIFTBNFMFWFM"MUIPVHIUIFTPVOERVBMJUZDIBOHFETPNFXIBUXJUIUIF
EFMBZ JUXBTOPUDPOTJEFSFEEJTUVSCJOHBOEBDUVBMMZNBEFMJTUFOJOHMFTTUJSJOHBOENPSFOBUVSBM"TUIF
EFMBZSFBDIFEBQQSPYJNBUFMZNT JUXBTQPTTJCMFUPEJTDSJNJOBUFUIFEFMBZFETQFBLFSBTBTFQBSBUF
FDIP
)BBTGVSUIFSPCTFSWFE EFQFOEJOHPOUIFSBUFPGTQFFDI UIBUJGUIFBNQMJUVEFPGUIFFDIPXBTFRVBMJO

WPMVNFUPE#HSFBUFSJOBNQMJUVEFUIBOUIFPSJHJOBMTPVOE EFMBZTPGUPNTXPVMEEJTUVSCPOMZ
BTNBMMQFSDFOUBHFPGMJTUFOFST*GUIFFDIPTJHOBMXBTSFEVDFEJOBNQMJUVEFUPE#CFMPXUIFPSJHJOBM
OPBNPVOUPGEFMBZEJTUVSCFEUIFMJTUFOFST
4PCBTFEPOIJTSFTFBSDI BVYJMJBSZMPVETQFBLFSTCFOFGJUGSPNTVGGJDJFOUEFMBZPGUIFJSTJHOBMTPUIBU
UIFJSTPVOEBSSJWFTBUUIFMJTUFOFSUPNTBGUFSUIFBSSJWBMPGUIFPSJHJOBMTPVOE&WFOBTUIFBNQMJ
UVEFPGUIJTMPDBMTQFBLFSJTJODSFBTFE UIFBEEJUJPOBMEFMBZXJMMIFMQNPWFUIFTPVOEJNBHFUPXBSEUIF
PSJHJOBMTPVSDF"TMPOHBTUIFEJGGFSFODFJOBSSJWBMUJNFXJUIJOUIFDPWFSBHFBSFBPGUIFUXPTQFBLFS
TZTUFNTJTNTPSMFTT MJTUFOFSTXJMMOPUQFSDFJWFBOFDIPBOETIPVMEOPUCFEJTUVSCFE
"VUPTFUEFMBZGVODUJPO
5IFBVEJPEFMBZTDBOCFTFUCZNBOVBMMZTFUUJOHUIFEFMBZUJNFVTJOHUSBEJUJPOBMDPOUSPMTBOE
UFTUJOH PSUIFVTFSDBOVTFUIF"VUP%FMBZTFUVQGVODUJPO5IF"VUP%FMBZTFUVQGVODUJPO
QSPWJEFTUIFVTFSXJUIUIFUPPMTUPTFUUIFEFMBZUJNFPGBOBVYJMJBSZTQFBLFSTZTUFN8IFOUIF
"VUP%FMBZGVODUJPOJTTFMFDUFE BTIPSUUPOFCVSTUJTBMUFSOBUFMZTFOUPVUPGUIF.BJO
PVUQVUBOEPVUQVUUPCFTFU"NJDSPQIPOFTFUOFBSUIFBVYJMJBSZTQFBLFSTZTUFNNFBTVSFT
UIFUSBOTJUUJNF5IJTNJDSPQIPOFDBOCFDPOOFDUFEUPBOZ4TUBOEBSENJDJOQVU"MM
PUIFSNJDSPQIPOFTNVTUCFNVUFE5IFUSBOTJUUJNFGSPNUIFNBJOTQFBLFSTZTUFNUPNJDBOE
UIFBVYJMJBSZTQFBLFSUPNJDXJMMCFNFBTVSFEBOEUIFVTFSJOTUSVDUFEPOQSPQFSBEKVTUNFOU
1SPQFSBMJHONFOUJTBDIJFWFEXIFOUIFTPVOEGSPNUIFBVYJMJBSZTQFBLFSTZTUFNBSSJWFTBUUIF
NJDBCPVUNTBGUFSUIFNBJOTZTUFNTJHOBM#ZTFMFDUJOH"VUPTFU UIFEFMBZJTTFU
BVUPNBUJDBMMZ
'PSBNPSFDPNQMFUFFYQMBOBUJPOPOUIFBQQMJDBUJPOPGEFMBZ TFFUIF(MPTTBSZBUUIFSFBSPGUIFNBOVBM
"VUPTFUUFTUGVODUJPO0O0GG 5VSOJOHUIFUFTUGVODUJPOPOXJMMJOWPLFBXBSOJOHBOEJOTUSVDUJPO
TDSFFOGJSTU 4FMFDUJOHUIF"VUPTFU²UFTU³GVODUJPOEJTBCMFTCPUIUIFPVUQVUUPCFTFU 3JHIU
-PDBMPS3FNPUF BOEUIFNBJOPVUQVU5IFVTFSDIPPTFTUIFNBJOMPVETQFBLFSTZTUFNUIBUJT
VTFEGPSSFGFSFODF5IF-FGUNBJOPVUQVUJTUIFEFGBVMUCVUUIF3JHIUPVUQVUDBOBMTPCFTFMFDU
FE8IFOJO"VUPTFUNPEF ZPVXJMMTFFMFWFMDPOUSPMTGPSUIFUFTUUPOFUPUIFNBJOPVUQVUBOE
UIFPVUQVUVOEFSUFTU5IFTDSFFOXJMMEJTQMBZBOZFSSPSNFTTBHFTBTTPDJBUFEXJUIUIFTFUVQ
.BJO-FWFMUPPMPX "VYJMJBSZTQFBLFSTZTUFNUPPMPX .JD-FWFMUPPMPX FUD 8IFOUIFUFTU
GVODUJPOJTXPSLJOHDPSSFDUMZ UIFUSBOTJUUJNFGSPNNBJOTQFBLFSUPNJDSPQIPOFXJMMCFEJT
QMBZFEBMPOHXJUIBSFDPNNFOEFEEFMBZUJNF"CVUUPODBOCFQSFTTFEUPTFUUIFEFMBZ
BVUPNBUJDBMMZ
0ODFUIFEFMBZBOEPVUQVUFRVBMJ[BUJPOBSFTFU CFHJOTFUUJOHVQUIFNJDSPQIPOFJOQVUT0ODF
UIFGJYFENJDSPQIPOFTTVDIBTDIPJSBOEQVMQJUNJDTBSFTFU UIFOUIF'FFECBDL'FSSFUDBOCF
TFU#FHJONJDSPQIPOFTFUVQCZUVSOJOHPGGUIFDPNQSFTTPSBOEPGGMFWFMUISFTIPME
33
4UFQ"EKVTUNFOUT
DPOUSPMTUPUIF0''QPTJUJPO1PTJUJPOUIFDPNQSFTTPSBOEUIFPGGMFWFMUISFTIPMEUPUIF0''
QPTJUJPOUPCFHJONJDSPQIPOFTFUVQ'PSFBDINJDSPQIPOF TFUUIFCVTBTTJHONFOUTXJUDIUPUIF
DPSSFDUQPTJUJPOBOEOPSNBMJ[FUIFTVCHSPVQGBEFSTUP²³
4FUUJOH4HBJOTUSVDUVSF
4FUUJOHUIFDPOTPMFTHBJOTUSVDUVSFJTFBTZPODFUIFTZTUFNTFUUJOHTBSFNBEF
*OQVUDIBOOFMHBJOBEKVTUNFOU
4UBSUCZBTTJHOJOHUIFDIBOOFMUPUIFBQQSPQSJBUFTVCHSPVQ
4FUUIF.BTUFS'BEFS 4VCHSPVQGBEFSBOE$IBOOFM
GBEFSGPSUIBUJOQVUBU²³BOEUVSOEPXOUIF 2
HBJODPOUSPM "EKVTUUIFJOQVUHBJODPOUSPM
GPSUIFBQQSPQSJBUFMFWFMJOUIFSPPN"TZPVNJY JG
ZPVGJOEUIBUUIFGBEFSJTDPOTJTUFOUMZXFMMBCPWFPSXFMM
CFMPX² ³SFBEKVTUUIFHBJO°CVULFFQJONJOEUIFHBJO
DPOUSPMXJMMBMTPBEKVTUUIFNPOJUPSMFWFM TPEPOµUPCTFTT
BCPVUHBJOTUSVDUVSFBOEFWFSZUIJOHXJMMXPSLPVUGJOF
"EKVTUNFOUPGUIF"VUPNJYJOQVUT
4FUUJOHUIF"VUPNJYDIBOOFMTJTCBTJDBMMZUIFTBNFBT
TFUUJOHUIFNBOVBMDIBOOFMTBTMPOHBTZPVLFFQBDPVQMF
PGUIJOHTJONJOE'JSTU CFDBVTFUIFHBJOPGUIF"VUPNJY
DIBOOFMTJTJOGMVFODFECZTJHOBMTPOPUIFS"VUPNJYDIBOOFMT TFUUIFNPOFBUBUJNFXJUIUIF
PUIFS"VUPNJYDIBOOFMTNVUFE4FDPOE CFDBVTFUIFTFDIBOOFMTFBDIIBWFBDPNQSFTTPS JU
JTCFTUUPTFUUIFHBJOXJUIUIFDPNQSFTTPSJOBDUJWF'PSTQPLFOXPSENJDSPQIPOFT ZPVNBZ
XJTIUPBEKVTUUIFHBJOXJUIUIFGBEFSGVMMZVQTPUIBUJUJTKVTUCFMPXSJOHJOH5IJTHJWFTZPVB
HPPESFGFSFODFGPSIPXGBSZPVDBOQVTIUIFGBEFSXJUIPVUGFFECBDL3FNFNCFS DIBOOFM
FRVBMJ[BUJPOBGGFDUTUIFHBJOBOEGFFECBDL
4FUUJOHDIBOOFMFRVBMJ[BUJPO
$IBOOFMFRVBMJ[BUJPOJTCFTUTFUJOUIFDPOUFYUPGIPXUIBUJOQVUXJMMCFVTFE'PSFYBNQMF JG
UIFJOQVUJTBTQPLFOXPSENJDPOBQPEJVN UIFOUIFFRVBMJ[BUJPOPGUIBUDIBOOFMDBOCFEPOF
XJUIUIFNBJOPSBUPSVTJOHUIFNJDSPQIPOF)PXFWFS JGZPVBSFFRVBMJ[JOHUIFNJDPOUIF
QJBOP XIJDIJTPOFPGTFWFSBMBDDPNQBOZJOHNVTJDJBOT JUJTPGUFOCFUUFSUPBEKVTUUIF&2JO
UIFDPOUFYUPGUIPTFPUIFSJOTUSVNFOUT:PVNBZGJOEUIBUUIFGVMMNJECBTTTPVOEUIBUZPVMJLF
QMBZFETPMPBDUVBMMZNVEEJFTUIFTPVOEPGUIFFOTFNCMF8IFOFWFSQPTTJCMF DVUJOTUFBEPG
CPPTUJOH&2DPOUSPMT5IBUCFJOHTBJE JUJTPGUFOFBTJFTUUPGJOEUIFGSFRVFODJFTZPVXJTIUPDVU
CZGJSTUTFUUJOHUIF&2UPCPPTU4XFFQUIFGSFRVFODZDPOUSPMVOUJMUIFPGGFOEJOHGSFRVFODJFTBSF
FNQIBTJ[FEBOEUIFODVUBTOFDFTTBSZ*UJTFBTJFSUPTFFBNPVOUBJOJOUIFEJTUBODFUIBOB
IPMFJOUIFHSPVOE
%POµUUSZUIJTXJUIUIF.JE.PSQIDPOUSPM CFDBVTFJUDVUTBOECPPTUTBUEJGGFSFOUGSFRVFODJFT BOEXJMMOPUXPSL
34
4UFQ"EKVTUNFOUT
/PXJUJTUJNFUPTFUVQUIF'FFECBDL'FSSFU
5IF'FFECBDL'FSSFUIBTWFSZOBSSPXGJMUFSTUIBUBSFBVUPNBUJDBMMZTFUPOMZBTEFFQMZBTOFDFT
TBSZUPQSFWFOUGFFECBDL5IFGJMUFSTBSFTFUJOUXPXBZT5PQSFWFOUQSPCMFNTCFGPSFUIFZ
IBQQFO UIF'FFECBDL'FSSFUTFUVQQSPDFEVSFJTVTFEUPGJOECBTJDGFFECBDLQSPCMFNTXJUI
OPSNBMMZVTFENJDSPQIPOFTBOEUIFODPOGJHVSFGJMUFSTUIBUBSF
TUPSFEJOQFSNBOFOUNFNPSZ&WFSZUJNFUIFNJYFSJTUVSOFEPO
UIFTFGJMUFSTXJMMCFSFDBMMFE*OUIFOPSNBM'FFECBDL'FSSFU
PQFSBUJPONPEF BEEJUJPOBMGJMUFSTXJMMCFTFUJGOFFEFEXIFO
GFFECBDLPDDVST CVUUIFTFBSFOPUQFSNBOFOU5IFTFEZOBNJD
GJMUFSTBSFTMPXMZFMJNJOBUFEPWFSUJNFPSXIFOUIFVOJUJTUVSOFE
PGG
5IF'FFECBDL'FSSFUTFUVQQSPDFEVSFTFUTUIFTUBUJDGJMUFSTUIBU
XJMMCFBDUJWFVOUJMUIFZBSFDMFBSFEBOEUIFTFUVQQSPDFEVSF
SFQFBUFE
*OQSFQBSBUJPOGPSTFUUJOHUIFTUBUJDGJMUFST VONVUFUIFGJYFE
NJDSPQIPOFTUIBUBSFQSPOFUPGFFECBDLBOETFUUIFNBUUIFJS
OPSNBMPQFSBUJOHMFWFMT
4UBSUJOHXJUIUIF0VUQVUQSPDFTTJOHTDSFFO OBWJHBUFUPUIF
'FFECBDL'FSSFUTFUVQTDSFFOGPSUIFNBJOPVUQVUT
0ODFZPVFOUFS4UBSU4FUVQJOUIF'FFECBDL'FSSFUTDSFFO
TMPXMZJODSFBTFUIFHSPVQGBEFSTGPSUIFBDUJWFNJDTVOUJM
GFFECBDLCFHJOT1BVTFVOUJMJUHPFTBXBZ UIFOJODSFBTF
BHBJO5IFHPBMIFSFJTUPGJMUFSUIFNBJOPGGFOEJOHGSFRVFODJFT
XJUIPVUHFUUJOHDBSSJFEBXBZ,OPXJOHIPXGBSUPHPXJMM
DPNFXJUIFYQFSJFODF*GZPVTUBSUIFBSJOHNBOZEJGGFSFOU
GSFRVFODJFTPGGFFECBDLBUUIFTBNFUJNF JUJT
QSPCBCMZUJNFUPTUPQ
4UPQUIFTFUVQBOESFUVSOUPOPSNBMPQFSBUJOHNPEF
6TFUIFNJDTUPIFBSCPUIIPXUIFZTPVOEBOEUPDPOGJSN
UIBUZPVIBWFTVGGJDJFOUHBJOCFGPSFGFFECBDL*GFWFSZUIJOH
TPVOETHPPE 'FFECBDL'FSSFUTFUVQJTDPNQMFUF*GUIFSF
BSFPOFPSUXPNJDTTUJMMDBVTJOHUSPVCMF ZPVNBZOFFEUP
SFQPTJUJPOUIFNJDTPSNPOJUPSTQFBLFST:PVNBZBMTPXBOUUP
JODSFBTFUIFJSHBJODPNQBSFEUPUIFPUIFSBDUJWFNJDTBOEUIFOSFQFBUUIFBCPWFQSPDFEVSF5IF
'FFECBDL'FSSFUXJMMUIFOHJWFQSJPSJUZUPTPMWJOHGFFECBDLQSPCMFNTGPSUIFTFNJDT5IF
'FFECBDL'FSSFUEPFTBHPPEKPCPGSFEVDJOHGFFECBDL CVUJUEPFTOPUSFQMBDFHPPE
QMBDFNFOUPGUIFNJDTBOETQFBLFST
"EKVTUJOHUIF(SPVQ0GG-FWFM$POUSPMT
53
5P4FU0''-&7&- 54
5IF0GG-FWFM OPJTFSFEVDUJPO DPOUSPMXPSLTUP
BVUPNBUJDBMMZEPXIBUBHPPETPVOEPQFSBUPSXPVMEEPUVSOEPXOPSPGGNJDSPQIPOFTXIFO
UIFZBSFOPUJOVTF*GZPVQMBOUPIBWFBOPQFSBUPSEPUIJT UIFOUIFDPOUSPMDBOCFMFGUPGG GVMMZ
DPVOUFSDMPDLXJTF )PXFWFS JGNJDTBTTJHOFEUPPOFPGUIFTVCHSPVQTXJMMCFMFGUPOBOEZPV
XBOUUPSFEVDFUIFQJDLVQPGOPJTFPSUIFTPVOEPGQFSTPOTTQFBLJOHBTIFBSEUISPVHIUIF
NPOJUPST UIFOVTFUIFOPJTFSFEVDUJPO²FYQBOEFS³

5IJTDJSDVJUEPFTOPUUVSOUIFNJDSPQIPOFTPGG CVUJUUVSOTUIFNEPXO)PXNVDIJUUVSOTUIFN
EPXOEFQFOETPOUIFTPVOEMFWFMUISPVHIUIFNJDTBOEUIFTFUUJOHPGUIF/PJTF3FEVDUJPO
DPOUSPM5IF/PJTF3FEVDUJPODPOUSPMJTDBMMFEBUISFTIPMEDPOUSPM5IFDJSDVJUTUBSUTXPSLJOH
XIFOUIFWPMVNFJTCFMPXUIFUISFTIPMETFUCZUIJTDPOUSPM8IFOUIFTPVOEGSPNUIFNJDTJO
UIJTHSPVQBSFBCPWFUIFUISFTIPMEWPMVNF UIFTJHOBMJTVOBGGFDUFEBOEOPJTFSFEVDUJPO²BDUJWF³
35
4UFQ"EKVTUNFOUT
MJHIUJTPGG*GUIFTPVOEGSPNUIFNJDTESPQTCFMPXUIFUISFTIPME UIFOUIFDJSDVJUTUBSUTUVSOJOH
UIFNEPXOBOEUIF²BDUJWF³MJHIUDPNFTPO5IFGVSUIFSUIFTJHOBMGSPNUIFNJDTJTCFMPXUIF
UISFTIPME UIFGVSUIFSUIFZBSFUVSOFEEPXO5IFHPBMJOTFUUJOHUIJTDPOUSPMJTUPGJOEBQPJOU
XIFSFUIFUISFTIPMEJTIJHIFOPVHIUPUVSOEPXOVOXBOUFETPVOE CVUMPXFOPVHITPUIBU
EFTJSFETPVOEJTVOBGGFDUFE*UNBZUBLFTPNFFYQFSJNFOUJOHUPHFUUIJTTFU CVUUIFDJSDVJUJT
RVJUFGPSHJWJOH0ODFZPVHFUUIJTTFU NBSLUIFTFUUJOH BOEMFBWFJU
)PX5P 0GG-FWFMTFUUJOHTDBOCFTFUVQGPMMPXJOHUIJTFYBNQMFGPSDIPJSNJDT8JUIUIFDIPJSNJDTPO
BOEXIJMFTPNFPOFJTTQFBLJOHJOUPPOFPGUIF"VUPNJYNJDT UVSOUIFUISFTIPMEDPOUSPMDMPDL
XJTFVOUJMUIF/3BDUJWFMJHIUDPNFTPO5VSOJUTMJHIUMZGVSUIFSBOETUPQ.BLFTVSFUIBUUIF
DJSDVJUUVSOTPGG BDUJWF-&%PGG XIFOUIFDIPJSNJDTBSFVTFE
"EKVTUJOHUIF(SPVQ$PNQSFTTJPO$POUSPMT
(SPVQ$PNQSFTTPSTXPSLPOUIFPQQPTJUFFOEPGUIFWPMVNFTQFDUSVNGSPNUIFOPJTF
SFEVDUJPO FYQBOTJPO DJSDVJUSZ5IFDPNQSFTTPSDJSDVJUXPSLTUPDPOUSPMIPXMPVEUIFHSPVQ
TJHOBMHFUT-JLFUIF0GG-FWFMDPOUSPM UIFDPNQSFTTPSDPOUSPMPOUIF4JTBMTPBUISFTIPME
DPOUSPM5IJTUJNF UIFDPNQSFTTPSTUBSUTUPXPSLXIFOUIFWPMVNFHPFTBCPWFUIFUISFTIPME
DPOUSPMTFUCZUIJTDPOUSPM*GUIFWPMVNFHPFTBCPWFUIFUISFTIPME UIJTDJSDVJUSFEVDFTIPX
NVDIMPVEFSUIFTJHOBMHFUT5IFTJHOBMXJMMTUJMMHFUBMJUUMFMPVEFS CVUOPUBTNVDI5IJTDBO
CFBCJHIFMQXJUITPMPJTUTBOETNBMMHSPVQTPGTJOHFST*GUIFWPMVNFJTTFUGPSBHPPECBMBODF
XJUIUIFNVTJDBUMPXUPNJEWPMVNF PGUFOJUXJMMHFUUPPMPVEBTUIFWPDBMWPMVNFCVJMET
4FUUJOHUIFUISFTIPMETPUIFMJHIUDPNFTPOBUNJEWPMVNFMFWFMTEPFTXPOEFSTUPIFMQUIFNJY
#FDBVTFUIFDPNQSFTTPSXPSLTPOUIFPQQPTJUFFOEPGUIFWPMVNFTQFDUSVNGSPNUIF/PJTF
3FEVDJPODJSDVJUSZ BEKVTUNFOUPGUIFUISFTIPMEDPOUSPMJTBMTPPQQPTJUF5VSOJOHUIFDPOUSPM
GVMMZDMPDLXJTFTFUTUIFUISFTIPMEWFSZIJHIBOEFTTFOUJBMMZ
52
UVSOTJUPGG3PUBUJOHUIFDPOUSPMDPVOUFSDMPDLXJTFMPXFST
UIFUISFTIPMEBOEBDUJWBUFTUIFDJSDVJUBTJOEJDBUFECZUIF
²BDUJWF³-&%
8IFOUIFNJDTPGBHSPVQBSFJOVTF UVSOUIFDPNQSFTTPSUISFTIPMEDPOUSPMDPVOUFSDMPDLXJTF
VOUJMUIFBDUJWF-&%CMJOLTEVSJOHNFEJVNUPMPVEQBTTBHFT
8"3/*/(*GUIFUISFTIPMEJTTFUUPPMPX -&%PONPTUPGUIFUJNF UIFGBEFSXJMMOFFEUPCFJODSFBTFE

UPHFUTVGGJDJFOUWPMVNFGSPNUIFNJD"MUIPVHIUIJTNBZTPVOEPLBZXIJMFUIFZBSFTJOHJOHMPVEMZ XIFO
UIFWPMVNFESPQTUIFHBJOHPFTCBDLVQBOEGFFECBDLDBOSFTVMU#FBXBSFUIBUVOFYQFDUFEGFFECBDL
NBZSFTVMUJGUIFUISFTIPMEJTTFUUPPMPX
"EKVTUJOHUIF7PDBM&OIBODFS
5IF7PDBM&OIBODFSDJSDVJUBEETDMBSJUZBOEQSFTFODFUP
CPUITQPLFOXPSEBOETJOHJOHCZBEEJOHVQQFSGSFRVFODZ
PWFSUPOFTUIBUFOIBODFUIFVOEFSTUBOEJOHPGXPSET
.BOZGBDUPSTEFUFSNJOFIPXUIJTXJMMTPVOEJOZPVS
TZTUFN5IFWPDBMFOIBODFSJTCFTUTFUCZFOHBHJOHJUBOE
MJTUFOJOHUPIPXJUTPVOET"WPDBMFOIBODFSJTBWBJMBCMF 53
POFBDIPGUIFGPVS4TVCHSPVQT
54
36
4UFQ"EKVTUNFOUT
5P4FU5)&70$"-&/)"/$&3
&OHBHFUIF7PDBM&OIBODFSCZQSFTTJOHUIFTXJUDIPOUIFEFTJSFETVCHSPVQTPUIBUUIFBDUJWF
-&%JTMJU6TFUIFCFIJOEUIFQBOFM.*/."9TXJUDIUPDIBOHFUIFBNPVOUPGFOIBODFNFOU
:PVDBOVTFBTNBMMPCKFDUMJLFBQFODJMUPDIBOHFUIFTXJUDI
4FUUJOHUIFJOUFSOBMFGGFDUT
5IF4IBTBTPQIJTUJDBUFEJOUFSOBMFGGFDUTVOJUXJUI
BWBSJFUZPGFGGFDUTBOEFGGFDUQSFTFUTUIBUDBOCFVTFEUP
BVHNFOUNVTJDGPSXPSTIJQ"MJUUMFCJUPGSFWFSCNJYFE
XJUIWPJDFDBOCPUITNPPUIUIFTPVOEBOEIFMQLFFQBO
BQQSPQSJBUFBVSBMQFSTQFDUJWF *GBQFSTPOTJOHTXJUIB
NJDSPQIPOFDMPTFUPIJTIFSNPVUI UIBUJOUJNBUFTPVOE
NBZOPUCMFOEXFMMXJUIUIFSFTUPGUIFNVTJD"EEJOH
SFWFSCDBOIFMQDIBOHFUIFQFSTQFDUJWF #VU ZPVNVTU
CFDBSFGVM"EEJOHUPPNVDISFWFSCUPNVTJDDBONBLF
UIFXPSETIBSEUPVOEFSTUBOE 3FNFNCFS UIFNFT
TBHFJTJOUIFXPSET "HPPESVMFPGUIVNCJTUIBUJGZPVOPUJDFUIFSFWFSC JUµTUPPNVDI*GZPVSSPPNJT
OBUVSBMMZSFWFSCFSBOUUPCFHJOXJUI BEEJOHSFWFSCNBZOPUCFOFDFTTBSZ
3FWFSCJTSBSFMZVTFEPOTQPLFOXPSE FYDFQUBTBTQFDJBMFGGFDU"HBJO SFWFSCUFOETUPNBLFTQFFDI

IBSEFSUPVOEFSTUBOE"TZPVMPPLBUUIFFGGFDUTTDSFFOZPVXJMMGJOEUIBUJUJTGBJSMZTJNQMFUPTFMFDUBOZ
PGUIFFGGFDUHSPVQTUIBUXFSFDSFBUFEGPSZPV PSZPVDBOFBTJMZDSFBUFBOETUPSFZPVSPXO
0UIFSFGGFDUTJOUIF4NBZGJUZPVSOFFETBOEZPVDBOFBTJMZDSFBUF FEJUBOETUPSFZPVSPXO
4FUUJOHUIFMFWFMT 10
0OUIFDIBOOFMTUPXIJDIZPVXBOUUPBEESFWFSCPSBOPUIFS
FGGFDU UVSOUIF&'9TFOELOPCUPUIF²³QPTJUJPO4FUUIF
&'9NBTUFSDPOUSPMUP²³BTXFMMBTBTUBSUJOHQPJOU5IJTXJMM 11
TFOEBTJHOBMGSPNUIBUDIBOOFMUPUIF&'9PVUQVUUIBUGFFET
UIFJOUFSOBMFGGFDUTQSPDFTTPS5IF"'-CVUUPOPOUIF&'9
PVUQVUDBOCFVTFEUPMJTUFOUPUIFTJHOBMHPJOHUPUIF
QSPDFTTPSBOENFUFSUIFPVUQVUMFWFM*OUIFNBTUFSTFDUJPO
PGUIF4 UIF&'93FUVSOMFWFMDPOUSPMTUIFTJHOBM
SFUVSOJOHGSPNUIFFGGFDUTQSPDFTTPS5IFFGGFDUTPVUQVUDBOCF
SPVUFEUPBTVCHSPVQ UIJTJTQSFGFSSFEJGBMMUIFNJDTTFOEJOH
UPUIFFGGFDUTQSPDFTTPSBSFJOUIFTBNFHSPVQBTBEKVTUNFOUTUP
TVCHSPVQGBEFS 5IJTXJMMOPUDIBOHFUIFCBMBODFPGFGGFDUTUPEJSFDU
TJHOBMT5PSPVUFUPBHSPVQ TFUUIFBTTJHOTXJUDIUP²(31³UP 28
BDUJWBUFUIFHSPVQSPVUJOHTXJUDI*GUIFNJDSPQIPOFTFOETUPUIF
FGGFDUTVOJUBSFBTTJHOFEUPNVMUJQMFTVCHSPVQT UIFOUIF&'9SFUVSO
NJHIUCFUUFSCFSPVUFEUP-33FNFNCFS UIF²³QPTJUJPOPOUIF&'9 29
TFOEJTKVTUBTUBSUJOHSFDPNNFOEBUJPO"EKVTUFBDIDIBOOFMµTTFOEMFWFM
BTOFFEFE
3FNFNCFSUIBUBMJUUMFCJUPGSFWFSCHPFTBMPOHXBZ
30
"NCJFODFNJDT
*GZPVDIPPTFUPVTFBOBNCJFODFNJDUPBEEDPOHSFHBUJPOBMTJOHJOH PS
MJUVSHJDBMSFBEJOH UPUIF3FDPSE #SPBEDBTUPS"VYJMJBSZPVUQVUT TFUUIFN 31
OPX*GZPVPOMZVTFPOFBNCJFODFNJDSPQIPOF JUDBOCFXJSFEJOQBSBMMFM
UPCPUIBNCJFODFNJDJOQVUT5IFPOMZQSBDUJDBMXBZUPBEKVTUUIFTF 32
NJDSPQIPOFTJTXJUISFBMJTUJDDPOEJUJPOT#FHJOCZTFUUJOHUIF1SFBNQ
(BJOXJUIUIF1'-CVUUPOFOHBHFE5IJTXJMMBMMPXZPVUPMJTUFOJOTUFSFPUP
33
UIFNJDTBOEUPPCTFSWFUIFJSPVUQVUMFWFMPOUIF4NFUFS
37
4UFQ"EKVTUNFOUT
5IF"NCJFODFPVUQVUMFWFMDPOUSPMBEKVTUTUIFMFWFMHPJOHUPUIF4UFSFP
3FDPSEBOE#SPBEDBTUPVUQVUT UIF-PDBMBOE3FNPUFPVUQVUTBOEUPUIF
64#3FDPSEPVUQVU5IFMPDBM SFNPUF BOE64#PVUQVUBMTPIBWFDPOUSPMT
UIBUBMMPXUIF"NCJFODFMFWFMUPCFBEKVTUFE PSUVSOFEPGG CVUUIFGSPOU
QBOFM-FWFMDPOUSPMJTBMXBZTUIFNBTUFSBOENVTUCFBEKVTUFEGJSTU
-JTUFOJOHUPUIF3FDPSEPS#SPBEDBTUPVUQVUTBEKVTUUIFCBMBODFPG
BNCJFODFUPNBJOTZTUFNTJHOBMT*UJTCFTUUPBEKVTUUIJTGPSNVTJD5IF
MFWFMDBOUIFOCFBEKVTUFEGPSTQPLFOXPSEBNCJFODFCZNVUJOHUIF
"NCJFODFJOQVUBOEBEKVTUJOHUIFNVUFMFWFMGPSUIFEFTJSFECBMBODF
0ODFUIFTFMFWFMTBSFTFU UIFMFWFMDBOCFBEKVTUFEPOUIFPVUQVU
QSPDFTTJOHBOE%JHJUBM*0TDSFFOTGPSUIF-PDBM 3FNPUFBOE64#3FDPSE
PVUQVUT0ODFUIFCBMBODFJTTFU UIF"NCJFODFMFWFMDPOUSPMXJMMTFSWFBTBNBTUFSDPOUSPMUP
NBLFBEKVTUNFOUTJGOFFEFE5IFBNCJFODFDBOCFQSPHSBNNFEBMPOHXJUIDIPJSPSNVTJDNJDT
UPBVUPNBUJDBMMZDIBOHFUIF"NCJFODFMFWFMGPSTQPLFOXPSE
38
4UFQ8SBQ*U6Q
/PXUIBUZPVDPNQMFUFEUIFJOJUJBMTFUVQ IFSFBSFTPNFHFOFSBMTVHHFTUJPOTBOEHVJEFMJOFTUPIFMQZPV
VTFUIF4
.BLFTVSFUIBUZPVVOEFSTUBOEUIFTFDUJPOPODPOTPMFHBJOTUSVDUVSFBOETFUUIFDIBOOFMHBJO
DPOUSPMTTPUIF/PSNBMGBEFSQPTJUJPOJT²³
.BLFTVSFBMMPGUIF*OQVUTBOE0VUQVUTBSFQSPQFSMZMBCFMFE5IFSFBSFTFWFSBMQPSUBCMFMBCFM
NBLJOHTZTUFNTPOUIFNBSLFUUIBUHJWFQSPGFTTJPOBMSFTVMUTBUMPXDPTU+VTUCFDBVTFZPVLOPXXIBU
JTPO*OQVUBOEUIBU.POJUPSGFFETUIFWPDBMNPOJUPST EPFTOµUNFBOUIBUFWFSZPOFEPFT5BLFUIF
UJNFUPMBCFM
4FUUIF"VUPNJYDIBOOFMHBJODPOUSPMTTPGFFECBDLJTVOMJLFMZJGUIFGBEFSTBSFQVTIFEUP
4FUUIFQSJPSJUZTXJUDIPOUIF"VUPNJYDIBOOFMTXJUINPCJMFNJDSPQIPOFTUPSFEVDFDPNCGJMUFSJOH
4FUUJOHUIFTXJUDIUPUIF8JSFMFTTQPTJUJPOHJWFTUIBUDIBOOFMHBJOQSJPSJUZPWFSMPXFSQSJPSJUZNJDT
XJUIUIFTBNFJOQVUMFWFM
"EKVTUUIFDPNQSFTTPSTPOUIF"VUPNJYDIBOOFMTTPUIBUUIFZDPNQSFTTEVSJOHMPVETQFFDICVUOPU
BUOPSNBMTQFBLJOHMFWFMT*GZPVVTFUIF"VUPNJYDIBOOFMTJONBOVBMNPEFGPSNVTJD JUJTPLBZUPVTF
BMJUUMFNPSFDPNQSFTTJPO CVUSFNFNCFSUIBUJGUIFUISFTIPMEJTTFUUPPMPXBOEUIFHBJOOFFETUPCF
UVSOFEVQ ZPVDBOSVOJOUPGFFECBDLQSPCMFNT
4FUUIFNBTUFSGBEFSTBU²³ GVMMZVQ TPUIBUUIFTZTUFNDBOOPUCFFBTJMZQVTIFEJOUPGFFECBDL*GUIF
PWFSBMMMFWFMJTMPX JUJTCFUUFSUPCSJOHVQKVTUUIFNJDSPQIPOFPSNJDSPQIPOFTUIBUOFFEUIFBEEJUJPOBM
HBJOUIBOUPSBJTFUIFNBTUFS"EEJUJPOBMMZ JGUIFNBTUFSIBTCFFOSBJTFEBOEZPVUIFOVONVUFBNJDJU
DPVMEHPJOUPGFFECBDL
5IFTVCHSPVQGBEFSTTIPVMEHFOFSBMMZCFTFUUP²³BMUIPVHIUIFZBSFVTFEGPSNJYJOHBOEXJMM
EFWJBUFGSPNUIPTFTFUUJOHT
"EKVTUUIFDPNQSFTTPSTPOUIFTVCHSPVQT JGEFTJSFE UPIFMQDPOUSPMEZOBNJDSBOHF
"EKVTUUIF/PJTF3FEVDUJPOPOUIFTVCHSPVQT JGEFTJSFE TPUIBUXIFOUIFTFNJDSPQIPOFTBSFOPUJO
VTF UIFHBJOJTBVUPNBUJDBMMZSFEVDFEUPIFMQLFFQOPJTFGSPNUIFTFNJDTPVUPGUIFTPVOETZTUFN
4FUUIF.POJUPS4FOETBTSFRVJSFETPUIBUUIFXPSTIJQQBSUJDJQBOUTDBOIFBS#VUSFNFNCFS QVUUJOH
UPPNBOZUIJOHTJOUIFNPOJUPSTDBOBDUVBMMZNBLFJUIBSEFSUPIFBS
1SPHSBNUIFNVUFHSPVQT
%POµUCPPTUUIFFRVBMJ[BUJPOJGZPVDBONBLFJUTPVOECFUUFSCZDVUUJOH 5VSOEPXOUIFCBTTPS
.JE.PSQIGJSTUCPPTUPOMZXIFODVUUJOHEPFTOPUXPSL
#FGPSFUIFTFSWJDFPSQFSGPSNBODFCFHJOT LOPXIPXNVDIBEKVTUNFOUSBOHFZPVIBWFPOUIFDIPJS
BOETPMPNJDTXJUIPVUHFUUJOHGFFECBDL
#FXBSFJGZPVUVSOVQBNJDBOEJUGFFETCBDLUIFOTUPQT UIF'FFECBDL'FSSFUIBTKVTUBEEFEBOFX
UFNQPSBSZGJMUFS%POµUNVUFUIBUNJDBOEFYQFDUUPCFBCMFUPBDIJFWFUIBUTBNFTFUUJOHMBUFS
5IF'FFECBDL'FSSFUXJMMSFMFBTFUFNQPSBSZGJMUFSTBGUFSBXIJMFJGUIFZBSFOPUOFFEFE TPUIF
GFFECBDLDPVMESFUVSOXJUIGVUVSFGBEFSBEKVTUNFOUT
0OFPGUIFSFTQPOTJCJMJUJFTPGUIFQFSTPOPQFSBUJOHUIFNJYFSEVSJOHUIFTFSWJDFJTNVUJOHBOE
VONVUJOHXJSFMFTTNJDTGPSTQPLFOXPSE5IJTNBZCFPCWJPVT CVUNBLFTVSFUIFDIBOOFMJTPO
CFGPSFUIFQFSTPOTUBSUTTQFBLJOH BOECFTVSFUPUVSOJUPGGXIFOUIFZBSFGJOJTIFE*GNPSFUIBOPOF
TQFBLJOHNJDJTJOVTF UVSOUIFNJDTPOBOEMFUUIF"VUPNJYEPUIFXPSL
5IFNPTUJNQPSUBOUUIJOHUPSFNFNCFSJTUIBUBTPVOETZTUFNUIBUJTXFMMTFUVQBOEPQFSBUFEXJMM
CFUSBOTQBSFOUUPUIFMJTUFOFST*GZPVSBVEJFODFOFWFSUIJOLTBCPVUUIFTPVOETZTUFN UIFOZPVIBWF
BDIJFWFEZPVSHPBM0QFSBUJPOBOEBEKVTUNFOUTNBEFPOUIF4TIPVMECFNBEFJOBTMPX
EFMJCFSBUFGBTIJPOTPUIFZEPOPUBUUSBDUBUUFOUJPO0QFSBUJPOBMNJTUBLFTXJMMCFNBEFIPXFWFS UIFZ
DBOCFIJEEFO'PSFYBNQMF GBEJOHVQBNJDMBUFNBZCFMFTTOPUJDFBCMFUIBONJEXPSE
39
(MPTTBSZ
"'-"GUFS'BEFS-JTUFO°5IJTDPOUSPMJTTJNJMBSUPUIF1'- TJEFTBOEWFSZMJUUMFGSPNUIFSFBS5IJTDBOCFVTFEUP
BMMPXJOHUIFVTFSUPMJTUFOUPUIFTFMFDUFETJHOBMBOE BEWBOUBHFCZSFEVDJOHUIFQJDLVQPGTPVOEGSPNNPOJUPS
DIFDLJUTMFWFMPOUIFNFUFS)PXFWFS UIF"'-TJHOBMJT PSTPVOETZTUFNTQFBLFST *UPOMZXPSLTJGUIFCBDLPG
UBLFOBGUFSUIFBTTPDJBUFEMFWFMDPOUSPM TPUIBUJUBDDV UIFNJDJTQPJOUFEBUUIFTQFBLFS8IFOBTJOHFSCFOET
SBUFMZSF¿FDUTUIFTJHOBMMFWFMHPJOHUPUIFPVUQVU EPXOBOEQPJOUTUIFGSPOUPGUIFNJDBUUIFNPOJUPS
TQFBLFS POMZB'FFECBDL'FSSFUPSUIFDIBOOFMNVUF
"NCJFODF°5IFTPVOEQSFTFOUJOBSPPN NVDIPGXIJDI DBOQSFWFOUGFFECBDL
EJEOPUDPNFGSPNUIFTPVOETZTUFN
%ZOBNJD3BOHF°%ZOBNJD3BOHFEFTDSJCFTUIFWBSJBUJPO
"VUP-FWFM°"VUPNBUJD-FWFM$POUSPM5IJTDJSDVJU GSPNTPGUUPMPVETQFFDIPSNVTJD5PPXJEFBEZOBNJD
SFEVDFTEZOBNJDSBOHFTPUIBUUIFWPMVNFEPFTOPUHFU SBOHFDBOSFTVMUJOTPVOEUIBUJTEJG¾DVMUUPIFBSXIFOJU
UPPMPVEPSUPPTPGU*UJODSFBTFTUIFHBJOBUMPXMFWFMT JTTPGU PSQFSDFJWFEBTUPPMPVEXIFOMPVE4PVOEXJUI
UPSFEVDFOPJTFBOEDPNQSFTTFTJUBUIJHIFSMFWFMTUP UPPOBSSPXBEZOBNJDSBOHFDBOCFIBSEUPMJTUFOUPGPS
DPOUSPMWPMVNF MPOHQFSJPETPGUJNF UIF²FMFWBUPSNVTJD³TPVOE
#VT°5IJTDPMMFDUTTJHOBMTGSPNNBOZQMBDFT TVNTUIFN &YQBOEFS°"OFYQBOEFSQFSGPSNTUIFPQQPTJUFGVODUJPO

BOEEFMJWFSTUIFNUPUIFNBTUFSPVUQVUTFDUJPOPGUIFNJY PGBDPNQSFTTPS*UFYQBOETEZOBNJDSBOHF*UJTNPTU
DPOTPMF PGUFOVTFEUPUVSOEPXOUIFTPVOEGSPNNJDSPQIPOFT
XIFOUIFZBSFOPUJOVTF
$PNC'JMUFS°5IJTSFGFSTUPUIFGSFRVFODZSFTQPOTFUIBU
SFTVMUTGSPNDPNCJOJOHUXPTJHOBMTGSPNPOFTPVSDF &2 &RVBMJ[BUJPO °&RVBMJ[BUJPOJTSFBMMZBGBODZXPSEGPS
XIFSFPOFJTEFMBZFE"MUIPVHIUIJTNBZTPVOEDPNQMJ UPOFDPOUSPMTUIBUBMMPXUIFVTFSUPFRVBMJ[FPSFNQIB
DBUFE JUPDDVSTXIFOTPVOEJTQJDLFEVQTJNVMUBOFPVTMZ TJ[FEFFNQIBTJ[FUIFTPVOEBUDFSUBJOGSFRVFODJFT
CZUXPNJDTUIBUBSFTMJHIUMZEJGGFSFOUEJTUBODFTGSPNUIF
TPVOETPVSDF"TUIFTPVSDF QFSTPO NPWFT ZPVIFBSB 'BEFS°5IFTMJEFDPOUSPMPOUIFNJYFSVTFEUPBEKVTUUIF
TPSUPGTXJTIJOHQIBTJOHTPVOE5IFQSJPSJUZGFBUVSF NJYPGNJDSPQIPOFTJHOBMT
POUIF"VUPNJYIFMQTQSFWFOUUIJTQSPCMFN
'FFECBDL° "DPVTUJD'FFECBDL -PVEIPXMJOHTPVOE
$PNQSFTTPS°"OBVEJPDPNQSFTTPSSFEVDFTUIFEZOBNJD IFBSEGSPNUIFTQFBLFSTZTUFN*UJTDBVTFECZTPVOE
SBOHFPGBTJHOBMCZSFEVDJOH DPNQSFTTJOH UIFHBJO GSPNUIFTQFBLFSTZTUFNSFFOUFSJOHUIFNJDSPQIPOF
XIFOUIFTJHOBMHFUTMPVE5IFUISFTIPMEDPOUSPMTFUTUIF MPVEFSUIBOUIFPSJHJOBMTPVOE5IFTPVOELFFQTHFUUJOH
QPJOUBCPWFXIJDIDPNQSFTTJPOUBLFTQMBDF MPVEFSBOEZPVIFBSXIBUXFLOPXBTBDPVTUJDGFFECBDL
$SPTTPWFS5IFTF¾MUFSTTQMJUUIFBVEJPTJHOBMJOUPUXPPS 'PMECBDL°4FOEJOHTPVOECBDLUPUIFQFSTPOTQFBLJOH
NPSFTJHOBMT CBOET &BDITJHOBM CBOE XJMMPOMZDBSSZ PSQFSGPSNJOH
TPNFPGUIFGSFRVFODJFTPSJHJOBMMZQSFTFOU
(BJO°"NQMJ¾DBUJPOPGBOBVEJPTJHOBM"OFHBUJWFHBJO
$VU5PNVUFBMJOFPSUPSFEVDFUIFHBJOPGBTQFDJ¾D JOE# JTBOBUUFOVBUJPO PSSFEVDUJPOPGMFWFMPGUIF
CBOEPGGSFRVFODJFT MJLFXJUIBOFRVBMJ[FS TJHOBM
%FMBZ-JOF°5IFBVEJPTJHOBMJTIFMEJONFNPSZBOEJT (BJO#FGPSF'FFECBDL°)PXNVDIZPVDBOJODSFBTFUIF
TFOUUPUIFPVUQVUBQSFTFUUJNFMBUFS#FDBVTFTPVOE HBJOPGBNJD UVSOJUVQ CFGPSFGFFECBDLPDDVST:PV
USBWFMTTMPXMZJOBJS BMPVETQFBLFSTZTUFNQMBDFEVOEFS IBWFTVG¾DJFOUHBJOCFGPSFGFFECBDLJGZPVDBOUVSOVQ
BCBMDPOZUPBJEMJTUFOFSTXPVMECFIFBSECFGPSFUIF UIFHBJOPOBNJDBOEHFUBDDFQUBCMFWPMVNFXJUIPVU
TPVOEGSPNUIFGSPOUPGUIFSPPNBSSJWFT#ZEFMBZJOH HFUUJOHGFFECBDLPSSJOHJOH
UIFTJHOBMUPUIFBVYJMJBSZMPVETQFBLFS UIFEJTUVSCJOH
FDIPJTFMJNJOBUFEBOEUIFTPVOEJNBHFDBOBDUVBMMZCF (BJO4USVDUVSF°*OBTPVOETZTUFN UIFSFBSFOVNFSPVT
NPWFEUPXBSEUIFGSPOUMPVETQFBLFST 4FFUIFEFUBJMFE QMBDFTXJUIJOUIFDPOTPMFBOEJOUIFTZTUFNXIFSFHBJO
FYQMBOBUJPOJOTFDUJPOPOTFUUJOHEFMBZ DBOCFBEKVTUFE'PSBOBVEJPTJHOBMUPQBTTUISPVHIB
TPVOETZTUFNVOEJTUPSUFE UIFBNQMJUVEFPGUIFTJHOBM
%JSFDUJPOBM.JD°"NJDUIBUQJDLTVQTPVOECFUUFSGSPN NVTUCFIJHIBCPWFUIFOPJTF¿PPSCVUCFMPXDMJQQJOH
POFEJSFDUJPOUIBOPUIFS$BSEJPJENJDTBSFBOFYBNQMF 'PSRVJFUPQFSBUJPOXJUIMPXEJTUPSUJPO UIFHBJOOFFETUP
5IFZQJDLVQXFMMGSPNUIFGSPOU TMJHIUMZMFTTGSPNUIF CFBQQMJFEBTFBSMZBTQPTTJCMFUIFOLFQUFTTFOUJBMMZBU
40
(MPTTBSZ
UIBUMFWFM E#POUIFPVUQVUNFUFS E#V GPSOPNJOBM

PQFSBUJPO VOUJMJUSFBDIFTUIFQPXFSBNQMJ¾FS8IFO
UIFTZTUFNJTJOTUBMMFE UIFTZTUFNTIPVMECFTFUTPUIBU
²³POUIFPVUQVUNFUFSDPSSFTQPOETUPBOPNJOBMMZMPVE
MFWFMJOUIFSPPN8IFOGBEFSTBSFTFUBU² ³XIJDIJT
UIFVOJUZHBJOQPTJUJPO UIFBNQMJUVEFPGUIFTJHOBMJTOPU
DIBOHFE4FUDPOTPMFHBJOTUSVDUVSFCZTFUUJOHUIFJOQVU
HBJODPOUSPM XJUIUIFGBEFSTBU²³ GPSQSPQFSMFWFMGSPN
UIFMPVETQFBLFSTZTUFN0GDPVSTF UIFGBEFSTPOUIF
DPOTPMFXJMMFWFOUVBMMZCFBEKVTUFEEVSJOHNJYJOH CVU
UIFZTIPVMESFNBJOJOUIFBSFBPG²³ XJUIJO E# JG
QPTTJCMF
.POJUPS°"TQFBLFSTZTUFNUIBUBMMPXTQFSGPSNFSTPS
QBSUJDJQBOUTUPIFBSTQFDJ¾DNJDSPQIPOFTPSJOTUSVNFOUT
/PJTF3FEVDUJPO°*OUIF4DPOTPMF CBDLHSPVOE
OPJTFJTSFEVDFEUISPVHIVTFPGBVUPNBUJDDJSDVJUSZDBMMFE
BEPXOXBSEFYQBOEFSUIBUSFEVDFTUIFHBJO BOEOPJTF
XIFOUIFTJHOBMESPQTCFMPXUIFUISFTIPMEMFWFM
1'-1SF'BEFS-JTUFO°8IFOBDUJWBUFEPOBOJOQVU UIF
VTFSDBOMJTUFOUPUIBUJOQVUUISPVHIUIFIFBEQIPOFPVU
QVUBOENPOJUPSUIFMFWFMPGUIFTJHOBMPOUIFPVUQVUNF
UFS#FDBVTFUIFTJHOBMJTEFSJWFEQSFGBEFSBOEQSFNVUF
UIFTJHOBMDBOCFBVEJUJPOFEBOEFWBMVBUFEXJUIPVUJU
OFDFTTBSJMZHPJOHUPBOZPGUIFNJYDPOTPMFPVUQVUT
3FWFSC 3FWFSCFSBUJPO °"TFSJFTPGDMPTFMZTQBDFE

SF¿FDUJPOTPSFDIPFTUIBUDBOOPUCFJOEJWJEVBMMZEJTUJO
HVJTIFE5IFFGGFDUJTUIBUXFDPOUJOVFUPIFBSUIFTPVOE
JOUIFSPPNBGUFSUIFPSJHJOBMTPVOETPVSDFIBTTUPQQFE
3JOHJOH°5IFSFTPOBODF ²SJOHJOH³ TPVOETIFBSE PGUFO

BUUIFFOEPGXPSET XIFOUIFTPVOETZTUFNJTDMPTFUP
BDPVTUJDGFFECBDL
5ISFTIPME°0OBDPNQSFTTPSPSFYQBOEFS UIJTJTUIF
TJHOBMMFWFMXIFSFUIFDJSDVJUTUBSUTXPSLJOH
6OJUZ(BJO°5IFHBJOPGUIFDJSDVJUJTPSE#*OPUIFS
XPSET UIFDJSDVJUEPFTOPUDIBOHFUIFTJHOBMMFWFM
"MUIPVHINJYJOHJTBCPVUBEKVTUJOHDIBOOFMHBJOTUPHFU
BEFTJSFECBMBODFCFUXFFOTPVSDFT UIFVOJUZHBJOQPJOU
²³ TIPVMECFJOUIFDFOUFSPGUIFBEKVTUNFOUSBOHFGPS
DIBOOFMGBEFST TVCHSPVQGBEFSTBOENBTUFSGBEFST
41
DIRECT OUT
AMIX
SOLO
CHR
MUS
L
R
MON1
MON2
MON3
MON4
AUX
EFX
LPFL
RPFL
CNTL
PFL
AMBL
AMBR
MED-L
MED-R
DIRECT OUT
MON1
(IN GROUPS OF 10) VOCAL ENH
AUTOMIX
MON2
+48V GROUP
CHANNELS 1-20 CLIP/MUTE
INSERT
SIG/PFL
MON3 VOCAL ENHANCER
MIC
FADER MUTE
1 2
MON4
EQ
4 MUTE AFL
3
AMOUNT
LO MIDMPH MIDSWP HI ASSIGN MUTE-CNTL
MUTE
DIG-CNTL METER
LINE
INSERT
+ AUX CNTRL
- FADER
HI PASS
DIG-CNTL
PFL EFX
GAIN
DIRECT OUT
GND VOCAL ENH

EXPAND COMP
DIRECT OUT
MON1
CHANNELS 25-32 (All automix)
SOLO/CHOIR/MUSIC
MUTE
SIG/PFL CLIP/MUTE
MON2 GROUPS
+48V COMPRESSOR/EXPANDER VOCAL ENHANCER
INSERT FADER
MON3
(SOLO ONLY)
MIC
MUTE-CNTL
1 2
MON4
EQ
4 MUTE
3 AFL
EXPAND COMPRESS AMOUNT
STATUS COMP
LO MIDMPH MIDSWP HI MUTE WR-PUL-MAN
METER
ASSIGN
DIG-CNTL AUTOMATIC
LINE
INSERT MIXING
+ CIRCUITRY CNTRL
- DIG-CNTL
HI PASS
AUX
FADER AFL
EFX
GAIN 2 1
PFL MONITOR 1-4 OUTS ONLY
WR-PUL-MAN
COMP THRESH 4
CNTRL 3
CHANNELS 21-24 SIG/AFL

CNTRL
MUTE/CLIP
MON 1-4, AUX
(left side shown)

CLIP/MUTE
TRIM
AUX OUT ONLY
A/B/USB EQ
LEVEL
MUTE-CNTL
AFL
MUTE
LO LO-MID HI-MID HI
PFL
DIG-CNTL
MON SOURCE
SIG/PFL MEDIA OUT LEFT
FOOTSWITCH
CNTRL
CNTRL
TRIM
MEDIA L & R BROADCAST
A/B/USB EQ MEDIA OUT RIGHT AFL AFL
AUX
L-ST-R
LO LO-MID HI-MID HI MUTE
USB AUDIO
MON1
USB ON CH 23/24 ONLY FADER

DIG-CNTL CNTRL
PHONE INPUTS ON 21/22
MON2
MUTE FX LEVEL
MUTE/CLIP
AFL
MON3
42
MUTE
DIG-CNTL
MON4 EFFECTS PROCESSOR
CLIP/MUTE CNTRL
MUTE
SIG/AFL
ASSIGN
L/R-GROUP DIG-CNTL
MUTE/CLIP
EFX
EFX OUT
AUX RTN DIG-CNTL

SIG/AFL
GROUP ASSIGN LEVEL
MUTE-CNTL
ASSIGN
L/R-GROUP
AFL
LEVEL L/R-PFL METER
MON1
GROUP ASSIGN HEADPHONE LEVEL
MON2
HEADPHONE OUT
PFL
MON1 BROADCAST LEFT OUT
CNTRL
2 1
MON2 4
3
BROADCAST LEVEL
PFL
+48V ALC
BROADCAST RIGHT OUT

STEREO AMBIENCE CLIP/MUTE
2 1
(left side shown)
AMBIENCE
PFL-CNTRL
LEFT
4
MUTE LEVEL LEVEL 3
LEFT
LPFL
1 2
EQ AMBIENCE L AUTOLEVEL
4 +
3 AMBIENCE R
- RPFL
RIGHT RECORD LEVEL
LO HI PFL
ALC
REMOTE OUT
+48V REMOTE LEVEL
GAIN
MUTE/CLIP
2 1
SIG/PFL
CNTRL 4 RECORD OUT
3 2
1
4
LEFT LEFT 3
RIGHT FADER
MUTE-CNTL LEFT OUT
1 2
FEEDBACK FERRET
EQ RIGHT
4 + (L/R ONLY) 2
3
- 1
4
AND RIGHT 3
LO HI LEFT
FADER
TRIM
AMBIENCE
OUTPUT PROCESSING RIGHT OUT
GAIN
LAMP CONNECTORS DIG-CNTL
LOCAL OUT
+48V MIC LOCAL LEVEL
- + - +
RIGHT Peavey Electronics Corp.
MUTE/CLIP
2 1 TRIM P. O. Box 2898
USB RECORD OUT Meridian, MS 39301
4
3
12VDC 12VDC +48V POWER SUPPLY AMBIENCE DIR OUT Title: BLK_S32
PHANTOM POWER Sheet Title:
MUTE-CNTL
D Sheet 1 of 1 Date: 5-12-2005_9:10

#MPDL%JBHSBN44BODUVBSZ4FSJFT
44BODUVBSZ4FSJFT4QFDJ¾DBUJPOT
*OQVUT
'VODUJPO *OQVU; *OQVU(BJO *OQVU-FWFMT #BM $POOFDUPS
0INTNJO 4FUUJOH .JO /PNJOBM .BY 6OCBM
.BY(BJO E#V E#V E#V 9-31JO(OE
9-3*OQVU L E# #BM 1JO
0INT 1JO
.JO(BJO E#V E#V E#V
E#
.BY(BJO E#V E#V E#V 534
-JOF L E# #BM 5JQ
L0INT 3JOH
.JO(BJO E#V E#V E#V 4MFFWF(SPVOE
E#
E#V7 3.4
.JO*OQVU-FWFM TFOTJUJWJUZ JTUIFTNBMMFTUTJHOBMUIBUXJMMQSPEVDFOPNJOBMPVUQVU E#V 73.4 XJUI
DIBOOFMBOENBTUFSGBEFSTTFUGPSNBYJNVNHBJO
/PNJOBMTFUUJOHTBSFEF¾OFEBTBMMDPOUSPMTTFUBUE# PSSPUBUJPOGPSSPUBSZQPUT FYDFQUUIFHBJOBEKVTUNFOU
QPUXIJDIJTBTTQFDJ¾FE
0VUQVUT
'VODUJPO .JO-PBE 0VUQVU-FWFMT $POOFDUPS
#BM
; /PNJOBM .BY 6OCBM
0INT
.BJO-FGU3JHIU E#V E#V ;#BM 5345JQ 3JOH
4MFFWF(SPVOE
E#V #BM 9-31JO(SPVOE

1JO 1JO
.POJUPS E#V E#V #BM 9-31JO(SPVOE
#SPBEDBTU 1JO 1JO
-PDBM
3FNPUF
"VY &GY E#V E#V ;#BM 5345JQ 3JOH
4MFFWF(SPVOE
)FBEQIPOF /" N8! 6OCBM 5345JQ-FGU 3JOH3JHIU
4MFFWF(SPVOE
E#V7 3.4
(BJO
.JD*OQVU(BJO"EKVTUNFOU3BOHF E#UPE#
.JD*OQVUUP"OZ0VUQVU E# NBYHBJO
4UFSFP$IBOOFMJOUPBOZ0VUQVU E# NBYHBJO
43
44BODUVBSZ4QFDJGJDBUJPOT
'SFRVFODZ3FTQPOTF
.JD*OQVUUP-FGU3JHIU0VUQVU )[UPL)[ E#E#
5PUBM)BSNPOJD%JTUPSUJPO
<)[UPL)[.JDUP-FGU3JHIU0VUQVU )[UPL)[#8
)VNBOE/PJTF
0VUQVU 3FTJEVBM/PJTF 4/3BUJP 3FG E#V 5FTU$POEJUJPOT
-FGU3JHIU.POJ E#V E# "MM'BEFST%PXO
UPS "VY &GY E#V E# .BTUFS'BEFS/PNJOBM "MM$IBOOFMT.VUFE
-PDBM 3FNPUF E#V E# "MM$POUSPMT/PNJOBM .JD(BJO.JO
#SPBEDBTU
$IBOOFM (SPVQ E#V E# .JO(BJO

%JSFDU0VUT
)VNBOEOPJTFNFBTVSFNFOUT)[UPL)[#8
&RVJWBMFOU*OQVU/PJTF &*/
E#V JOQVUUFSNJOBUFEXJUIPINT .BYJNVN(BJO
$PNNPO.PEF3FKFDUJPO3BUJP .JD*OQVU
E#NJOJNVN )[UPL)[
E#UZQJDBM!L)[
.FUFS"SSBZT 4JHOBM0WFSMPBE*OEJDBUPST
BOETFHNFOU QFBLSFBEJOH 1FBLMJHIUTE#CFMPXDMJQQJOH
0-JOEJDBUFTCPUIPVUQVUBOECVTPWFSMPBE 4JHOBMMJHIUTBTE#V
EC E#V
%JNFOTJPOT
XJEFYEFFQYIJHI
DNYDNYDN
*OTUBMMBUJPO/PUF
5IJTVOJUNVTUIBWFUIFGPMMPXJOHDMFBSBODFTGSPNBOZDPNCVTUJCMFTVSGBDFUPQ TJEFT CBDL
8FJHIU 1PXFS3FRVJSFNFOUT
MCT LH 73.4
XBUUT
44
/05&4

45
/05&4

46
1&"7&:&-&$530/*$4$03103"5*0/-*.*5&%8"33"/5:
&GGFDUJWF%BUF+VMZ
8IBU5IJT8BSSBOUZ$PWFST
:PVS1FBWFZ8BSSBOUZDPWFSTEFGFDUTJONBUFSJBMBOEXPSLNBOTIJQJO1FBWFZQSPEVDUTQVSDIBTFEBOETFSWJDFEJOUIF64"BOE$BOBEB
8IBU5IJT8BSSBOUZ%PFT/PU$PWFS
5IF8BSSBOUZEPFTOPUDPWFS EBNBHFDBVTFECZBDDJEFOU NJTVTF BCVTF JNQSPQFSJOTUBMMBUJPOPSPQFSBUJPO SFOUBM QSPEVDUNPEJGJDBUJPOPSOFHMFDU EBN
BHFPDDVSSJOHEVSJOHTIJQNFOU EBNBHFDBVTFECZSFQBJSPSTFSWJDFQFSGPSNFECZQFSTPOTOPUBVUIPSJ[FECZ1FBWFZ QSPEVDUTPOXIJDIUIFTFSJBMOVNCFS
IBTCFFOBMUFSFE EFGBDFEPSSFNPWFE QSPEVDUTOPUQVSDIBTFEGSPNBO"VUIPSJ[FE1FBWFZ%FBMFS
8IP5IJT8BSSBOUZ1SPUFDUT
5IJT8BSSBOUZQSPUFDUTPOMZUIFPSJHJOBMSFUBJMQVSDIBTFSPGUIFQSPEVDU
)PX-POH5IJT8BSSBOUZ-BTUT
5IF8BSSBOUZCFHJOTPOUIFEBUFPGQVSDIBTFCZUIFPSJHJOBMSFUBJMQVSDIBTFS5IFEVSBUJPOPGUIF8BSSBOUZJTBTGPMMPXT
1SPEVDU$BUFHPSZ %VSBUJPO
<jîVgh$7VhhZh!6bea^[^Zgh!EgZ"6bea^[^Zgh!B^mZgh!:aZXigdc^X
8gdhhdkZghVcY:fjVaôZgh 'nZVgh (nZVgh
9gjbh 'nZVgh &nZVg
:cXadhjgZh (nZVgh 'nZVgh

9^\îVa:[[ZXi9Zk^XZhVcY@ZnWdVgYVcYB>9>8dcigdaaZgh &nZVg &nZVg
B^Xgde]dcZh 'nZVgh

HeZV`Zg8dbedcZcih^cXa#heZV`Zgh!WVh`Zih!Yg^kZgh!
Y^Ve]gV\bgZeaVXZbZci`îhVcYeVhh^kZXgdhhdkZgh
VcYVaa6XXZhhdg^Zh &nZVg
IjWZhVcYBZiZgh .%YVnh
P9ZcdiZhVYYî^dcValVggVcineZg^dYVeea^XVWaZ^[dei^dcVaLVggVcinGZ\^higVi^dc8VgY^hXdbeaZiZYVcYgZijgcZYidEZVkZnWndg^\^cVagZiVâejgX]VhZglî]^c.%YVnhd[ejg"
X]VhZ#R
8IBU1FBWFZ8JMM%P
8FXJMMSFQBJSPSSFQMBDF BU1FBWFZTEJTDSFUJPO QSPEVDUTDPWFSFECZXBSSBOUZBUOPDIBSHFGPSMBCPSPSNBUFSJBMT*GUIFQSPEVDUPSDPNQPOFOUNVTUCFTIJQQFEUP
1FBWFZGPSXBSSBOUZTFSWJDF UIFDPOTVNFSNVTUQBZJOJUJBMTIJQQJOHDIBSHFT*GUIFSFQBJSTBSFDPWFSFECZXBSSBOUZ 1FBWFZXJMMQBZUIFSFUVSOTIJQQJOHDIBSHFT
)PX5P(FU8BSSBOUZ4FSWJDF
5BLFUIFEFGFDUJWFJUFNBOEZPVSTBMFTSFDFJQUPSPUIFSQSPPGPGEBUFPGQVSDIBTFUPZPVS"VUIPSJ[FE1FBWFZ%FBMFSPS"VUIPSJ[FE1FBWFZ4FSWJDF$FOUFS
DG
4IJQUIFEFGFDUJWFJUFN QSFQBJE UP1FBWFZ&MFDUSPOJDT$PSQPSBUJPO *OUFSOBUJPOBM4FSWJDF$FOUFS )JHIXBZ&BTU .FSJEJBO .4PS1FBWFZ
$BOBEB-UE 4IJFMET$PVSU .BSLIBN 0OUBSJP $BOBEB-35*ODMVEFBEFUBJMFEEFTDSJQUJPOPGUIFQSPCMFN UPHFUIFSXJUIBDPQZPGZPVSTBMFTSFDFJQUPS
PUIFSQSPPGPGEBUFPGQVSDIBTFBTFWJEFODFPGXBSSBOUZDPWFSBHF"MTPQSPWJEFBDPNQMFUFSFUVSOBEESFTT

-JNJUBUJPOPG*NQMJFE8BSSBOUJFT
"/:*.1-*&%8"33"/5*&4 */$-6%*/(8"33"/5*&40'.&3$)"/5"#*-*5:"/%'*5/&44'03"1"35*$6-"3163104& "3&-*.*5&%*/%63"5*0/505)&
-&/(5)0'5)*48"33"/5:
HdbZhiViZhYdcdiVaadla^bîVi^dchdc]dladc\Vc^bea^ZYlVggVcinaVhih!hdi]ZVWdkZa^bîVi^dcbVncdiVeeanidndj#
&YDMVTJPOTPG%BNBHFT
1&"7&:4-*"#*-*5:'03"/:%&'&$5*7&130%6$5*4-*.*5&%505)&3&1"*3033&1-"$&.&/50'5)&130%6$5 "51&"7&:4015*0/*'8&&-&$550
3&1-"$&5)&130%6$5 5)&3&1-"$&.&/5.":#&"3&$0/%*5*0/&%6/*51&"7&:4)"--/05#&-*"#-&'03%"."(&4#"4&%0/*/$0/7&/*&/$& -0440'
64& -045130'*54 -0454"7*/(4 %"."(&50"/:05)&3&26*1.&/50305)&3*5&.4"55)&4*5&0'64& 03"/:05)&3%"."(&48)&5)&3*/$*%&/5"-
$0/4&26&/5*"-0305)&38*4& &7&/*'1&"7&:)"4#&&/"%7*4&%0'5)&1044*#*-*5:0'46$)%"."(&4
HdbZhiViZhYdcdiVaadli]ZZmXajh^dcdga^bîVi^dcd[^cX^YZciVadgXdchZfjZci^VaYVbV\Zh!hdi]ZVWdkZa^bîVi^dcdgZmXajh^dcbVncdiVeeanidndj#
I]^hLVggVcin\^kZhndjheZX^[^XaZ\Vag^\]ih!VcYndjbVnVahd]VkZdi]Zgg^\]ihl]^X]kVgn[gdbhiViZidhiViZ#

*GZPVIBWFBOZRVFTUJPOTBCPVUUIJTXBSSBOUZPSTFSWJDFSFDFJWFEPSJGZPVOFFEBTTJTUBODFJOMPDBUJOHBO"VUIPSJ[FE4FSWJDF$FOUFS QMFBTFDPOUBDUUIF1FBWFZ
*OUFSOBUJPOBM4FSWJDF$FOUFSBU 1FBWFZ$BOBEB-UEBU
'FBUVSFTBOETQFDJGJDBUJPOTTVCKFDUUPDIBOHFXJUIPVUOPUJDF
Logo referenced in Directive 2002/96/EC Annex IV

(OJ(L)37/38,13.02.03 and defined in EN 50419: 2005
The bar is the symbol for marking of new waste and
is applied only to equipment manufactured after
13 August 2005

'FBUVSFTBOETQFDJGJDBUJPOTTVCKFDUUPDIBOHFXJUIPVUOPUJDF
1FBWFZ&MFDUSPOJDT$PSQPSBUJPO "4USFFU .FSJEJBO .4
'"9 XXXQFBWFZDPN XXXTBODUVBSZTFSJFTDPN

s32 - User Manual

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

s32 - User Manual

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

s32 - User Manual

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

44BODUVBSZ4FSJFT .

&TUFTrNCPMPUJFOFFMQSPQwTJUP EFBMFSUBSBMVTVBSJPEFMBQSFTFODJBEF² WPMUBKF QFMJHSPTP³TJO

8"3/*/(8IFOVTJOHFMFDUSJDBMQSPEVDUT CBTJDDBVUJPOTTIPVMEBMXBZTCFGPMMPXFE JODMVEJOHUIFGPMMPXJOH

%VSBUJPO1FS%BZ*O)PVST 4PVOE-FWFME#" 4MPX3FTQPOTF

Durée par Jour (heures) Niveau sonore moyen (dBA)

$6*%"%0$VBOEPVTFQSPEVDUPTFMFDUSwOJDPT EFCFUPNBSQSFDBVDJPOFTCgTJDBT JODMVZFOEPMBTTJHVJFOUFT

& $0.13&44035)3&4)0-% "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

&' 13*03*5:"44*(/.&/5 "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

&( (3061"44*(/.&/5 "MM$IBOOFMT

&. $)"//&-45"564 "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

'% $0.13&44*0/"$5*7& "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

'& 45&3&04063$&4&-&$5 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

'' ("*/"# 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

') -08.*%&2 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ 8

'* .0/*503#-&/% 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

'+ */1654&-&$5.0%& 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

8"3/*/(8IFOVTFSEFGJOFE DVTUPNJ[BCMFQSFTFUTBSFTBWFE UIFZXJMMBVUPNBUJDBMMZSFQMBDFUIF

8IJMFZPVDBONBLFBEKVTUNFOUTUPQBSBNFUSJD&2 %FMBZBOE%ZOBNJDT "NCJFODF.JYJTTQFDJBM

.POJUPSTZTUFNTUIFHPPE UIFCBE BOEUIFVHMZ

3FBMJUZ D -FUµTGBDFJU*OBQFSGFDUXPSME ZPVDPVMETFUZPVSDPOUSPMTBOEGBEFSTPODFBOEOFWFSDIBOHFUIFN

4FUUIFNBTUFSTMJEFS T UP²³ GVMMVQ 

3FBMJUZ D *ONBOZDIVSDIFT BVEJUPSJVNTBOEWFOVFTXIFSFBOPSBUPSJTBEESFTTJOHMBSHFHSPVQTPGQFPQMFFJUIFS

)BBTGVSUIFSPCTFSWFE EFQFOEJOHPOUIFSBUFPGTQFFDI UIBUJGUIFBNQMJUVEFPGUIFFDIPXBTFRVBMJO

%POµUUSZUIJTXJUIUIF.JE.PSQIDPOUSPM CFDBVTFJUDVUTBOECPPTUTBUEJGGFSFOUGSFRVFODJFT BOEXJMMOPUXPSL

8"3/*/(*GUIFUISFTIPMEJTTFUUPPMPX -&%PONPTUPGUIFUJNF UIFGBEFSXJMMOFFEUPCFJODSFBTFE

3FWFSCJTSBSFMZVTFEPOTQPLFOXPSE FYDFQUBTBTQFDJBMFGGFDU"HBJO SFWFSCUFOETUPNBLFTQFFDI

#VT°5IJTDPMMFDUTTJHOBMTGSPNNBOZQMBDFT TVNTUIFN &YQBOEFS°"OFYQBOEFSQFSGPSNTUIFPQQPTJUFGVODUJPO

UIBUMFWFM E#POUIFPVUQVUNFUFS E#V GPSOPNJOBM

3FWFSC 3FWFSCFSBUJPO °"TFSJFTPGDMPTFMZTQBDFE

3JOHJOH°5IFSFTPOBODF ²SJOHJOH³ TPVOETIFBSE PGUFO

GND VOCAL ENH

CHANNELS 21-24 SIG/AFL

(left side shown)

USB ON CH 23/24 ONLY FADER

AUX RTN DIG-CNTL

GROUP ASSIGN HEADPHONE LEVEL

BROADCAST RIGHT OUT

D Sheet 1 of 1 Date: 5-12-2005_9:10

E#V #BM 9-31JO(SPVOE

$IBOOFM (SPVQ E#V E# .JO(BJO

9gjbh 'nZVgh &nZVg

:cXadhjgZh (nZVgh 'nZVgh

Logo referenced in Directive 2002/96/EC Annex IV

You might also like

44BODUVBSZ4FSJFT .

8"3/*/(8IFOVTJOHFMFDUSJDBMQSPEVDUT CBTJDDBVUJPOTTIPVMEBMXBZTCFGPMMPXFE JODMVEJOHUIFGPMMPXJOH

$6*%"%0$VBOEPVTFQSPEVDUPTFMFDUSwOJDPT EFCFUPNBSQSFDBVDJPOFTCgTJDBT JODMVZFOEPMBTTJHVJFOUFT

& $0.13&44035)3&4)0-% "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

&' 13035:"44*(/.&/5 "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

'% $0.13&440/"$57& "VUPNJY$IBOOFMT0OMZ

'' ("*/"# 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ

') -08.*%&2 4UFSFP$IBOOFMT0OMZ 8

8"3/*/(8IFOVTFSEFGJOFE DVTUPNJ[BCMFQSFTFUTBSFTBWFE UIFZXJMMBVUPNBUJDBMMZSFQMBDFUIF

.POJUPSTZTUFNTUIFHPPE UIFCBE BOEUIFVHMZ

3FBMJUZ D -FUµTGBDFJU*OBQFSGFDUXPSME ZPVDPVMETFUZPVSDPOUSPMTBOEGBEFSTPODFBOEOFWFSDIBOHFUIFN

4FUUIFNBTUFSTMJEFS T UP²³ GVMMVQ

%POµUUSZUIJTXJUIUIF.JE.PSQIDPOUSPM CFDBVTFJUDVUTBOECPPTUTBUEJGGFSFOUGSFRVFODJFT BOEXJMMOPUXPSL

8"3//(GUIFUISFTIPMEJTTFUUPPMPX -&%PONPTUPGUIFUJNF UIFGBEFSXJMMOFFEUPCFJODSFBTFE

3FWFSCJTSBSFMZVTFEPOTQPLFOXPSE FYDFQUBTBTQFDJBMFGGFDU"HBJO SFWFSCUFOETUPNBLFTQFFDI

UIBUMFWFM E#POUIFPVUQVUNFUFS E#V GPSOPNJOBM

E#V #BM 9-31JO(SPVOE

$IBOOFM (SPVQ E#V E# .JO(BJO

9gjbh 'nZVgh &nZVg

:cXadhjgZh (nZVgh 'nZVgh