TRABAJO FINAL

ABPC

Análisis financiero gerencial II

04 de agosto de 2023
Grupo 4
UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ DE GUATEMALA.
FACULTAD DE CIENCIAS DE LA ADMINISTRACIÓN

MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS

Curso: ANÁLISIS FINANCIERO GERENCIAL II
Lic. Nelson Fabricio Gonzales Domínguez

Tema

ABPC DISNEY
GRUPO 04
José Enrique Lux Félix 1421-19-21551
Marco Tulio Salazar Quiñones 1421-19-16248
Oscar Alexander Aguilar Carrera1421-19-21670
María de los Ángeles Paau Pop1421-11-9364
Antonio Cesar Humberto Monzón Molina 1421-19- 12895
Luis Carlos de León Monteagudo1421-17-15757
Luis David Barco Cifuentes 1421-18-7487.

Guatemala, 04 de agosto de 2023

Rubricas
NOMBRES LO QUE REALIZO FIRMAS
José Enrique Lux Félix
Marco Tulio Salazar Quiñones
Oscar Alexander Aguilar
Carrera
María de los Ángeles Paau Pop
Antonio Cesar Humberto
Monzón Molina
Luis Carlos de León
Monteagudo
Luis David Barco Cifuentes
Antecedentes históricos de la empresa DISNEY.
En esta entrada vamos a hacer un recorrido a lo largo de la historia de una de las compañías
de entretenimiento más importante a nivel mundial: Disney. Analizaremos cómo consiguió
nacer Disney, como se ha ido consolidando a lo largo de los años y cuál es la actualidad y
el futuro de esta compañía.
La empresa Walt Disney fue fundada por Walter Elías Disney en 1923 en Los Ángeles,
California, Estados Unidos. Sin embargo, la historia de Disney comienza mucho antes de la
fundación de la compañía. En 1928, Walt lanzó Steamboat Willie, la primera película
sonora de Mickey Mouse, que se convirtió en un éxito rotundo. A partir de ese momento,
Walt Disney se convirtió en un icono de la industria del cine y la animación, y su compañía
creció rápidamente. Además de Mickey Mouse, Disney creó muchos otros personajes
animados populares, incluyendo a Donald Duck, Goofy y Pluto. La empresa también se
diversificó en otros campos, como la producción de películas de acción en vivo y parques
temáticos. Hoy en día, la empresa Walt Disney Company es una de las más grandes y
exitosas del mundo, con una amplia gama de productos y servicios que van desde películas
y programas de televisión hasta juguetes y parques temáticos en todo el mundo.

Los inicios de Disney

La historia de Walt Disney comenzó con el sueño de un niño pequeño que imaginaba y
anhelaba que sus caricaturas y dibujos le convirtieran en un reconocido artista. Este niño se
llamaba Walt Disney y trabajó muy duro hasta que consiguió comenzar a construir una
compañía estable, con objetivos y valores. Fue participe de otros proyectos relacionados
con el dibujo y la animación, pero fue en 1923 cuando se mudó a Hollywood para empezar
una nueva aventura. Roy Disney era uno de los hermanos de Disney que vio potencial en
las ideas que tenía Walt y es que este tenía el sueño de construir su propio estudio de
animación. Gracias a la inversión de Roy y la unión de esfuerzos de ambos hermanos,
consiguieron montar un pequeño estudio en el garaje de su tío.
Su primer cortometraje fue una caricatura que hizo Walt Disney en Kansas City, se llamaba
“ALICE WONDERLAND”. El corto, en blanco y negro y además mudo, trataba sobre una
niña, Alicia, que visita el estudio de dibujos animados donde estos saltan entre las páginas.
Posteriormente, la niña cae dormida en un sueño donde conoce e interactúa con los dibujos
animados. No todo comenzó con Mickey Mouse como muchos suelen creer si no que
comenzó desde que Walt era un niño y se consolidó con la unión de ambos hermanos y la
distribución de sus primeros dibujos. Fue MJ Winkler, un distribuidor de Nueva York quien
compró esta distribución el 16 de octubre de 1923 convirtiéndose esta fecha en el inicio de
la compañía Disney y en el comienzo de un sueño que hoy en día sigue vivo. Margaret
Winkler era una distribuidora de películas de Nueva York, con Disney llevó a cabo un
contrato para distribuir Alice Wonderland.
El contrato consistía en el pago por parte de Winkler, a Disney Cartoon Studios por 12
películas. Se estableció un precio de 1.500 dólares por cada una de ellas y también se
estableció en el contrato la cesión de los derechos de propiedad intelectual de todo aquello
que había creado la empresa. El acuerdo no era especialmente maravilloso y justo en
término de derechos, pero los hermanos Disney apostaron y firmaron el contrato con
Margaret Winkler. Arriesgaban lo que tenían para que su compañía llegase lejos.

El nombre de la compañía
El nombre del estudio comenzó siendo Disney Brothers Cartoon Studio, ya que ambos
hermanos se convirtieron en socios, con un objetivo común: realizar dibujos animados. El
alma creativa era Walt, que como se explica en su biografía tenía un sueño desde niño: ser
un artista de las caricaturas y de los dibujos animados, y Roy Disney se encargaba de todo
el tema económico y financiero ofreciéndole a su hermano una base sobre la cuál construir
su sueño, que poco a poco se convirtió en una meta común.
En todo momento, Roy conoció el talento de su hermano y quiso que todo el mundo
también lo comprobase. Así que más adelante y por iniciativa de Roy Disney se cambió el
nombre a Walt Disney Studios, siendo este nombre el que se mantiene hoy en día. Y Walt
Disney dijo: «Puedes soñar, crear, diseñar y construir el lugar más maravilloso del mundo
… pero se requiere que las personas hagan realidad el sueño» y fue su hermano Roy Disney
quién le ayudó a cumplir y hacer realidad su sueño.

Mikey mouse vs oswar the lucky rabbit.

No fue Mickey Mouse el primer personaje que creó Walt Disney para sus primeros dibujos
animados, si no que fue Oswald the Lucky Rabbit con quién tuvo un gran éxito.
Todo transcurrió con normalidad, pero la distribuidora, Margaret Winkler contrajo
matrimonio con Charles Mintz y este se hizo cargo del negocio de su esposa, lo que supuso
un punto negativo para la compañía Walt Disney Studios, ya que este hombre tenía un plan.
Su idea era deshacerse de los hermanos Disney y ponerse al frente de Walt Disney Studios.
Para ello, ofreció a Walt un segundo contrato en el cual se establecía que: Walt Disney
Studios tenía que producir 26 dibujos animados cortos con el personaje de éxito: Oswald
The Lucky Rabbit.
Estos cortos se realizarían por 1.500 dólares y además Charles Mintz se quedaría con los
derechos de propiedad intelectual de lo creado por Disney. Walt firmó porque necesitaba
dicho trabajo, incluso contrató a más artistas y animadores, entre ellos su buen amigo U B
Iwerks.Pero, Mintz comenzó a firmar, sin que los hermanos Disney lo supieran, a muchos
miembros del personal de su empresa. Y Mintz tras tenerlo todo organizado y preparado le
dio un ultimátum Walt Disney y le dijo: ven conmigo y recibirás un salario generoso, o
perderás todo. Como en el contrato que habían firmado los derechos pertenecían a Mintz y
a su empresa los derechos se convirtieron en propiedad de universal, perdiendo Disney al
personaje que había creado.
Pero cuando Disney creó al famoso Mickey Mouse diseñado por UB Iwerks, y este
personaje este tuvo un éxito rotundo, mucho más que Oswald The Lucky Rabbit. Desde ese
momento Walt Disney decidió ser el dueño de todo lo que hacía. Por este motivo Disney,
empezó a trabajar en un nuevo personaje que marcaría la historia de la animación, el ratón
Mickey Mouse.

Mickey mouse
Walt Disney, tras la pérdida de Oswald The Lucky Rabbit comenzó a trabajar con su gran
amigo y animador jefe, UB Iwerks, el nuevo personaje que les lanzaría al estrellato y se
convertiría en el símbolo de la compañía Disney: Mickey Mouse. Este personaje animado
apareció por primera vez el 15 de mayo de 1928, en la historia llamada Plane Crazy.
Este primer cortometraje era mudo y en blanco y negro, esto hizo que nadie tuviese interés
por la película, ya que en ese momento el sonido revolucionaba el mundo del cine. Fue
gracias a Pat Powers, un empresario de ascendencia irlandesa que se dedicó durante los
años 20 y 30 a la animación cinematográfica, que realizaron una película sonora llamada
Steamboat Willie.
El éxito de esta película fue rotundo y Disney ya no hizo más cine mudo, adaptándose así a
lo que se demandaba en el cine. Él mismo fue el encargado de realizar los efectos vocales
de los primeros proyectos de la compañía Disney y fue la voz del personaje Mickey hasta
1947.
El ratón se convirtió en el dibujo animado más famoso de la historia de los dibujos, hoy en
día Mickey Mouse sigue siendo el dibujo que más triunfa. Durante un viaje a Nueva Disney
entabló conversación con un hombre que le ofrecía $300 por una licencia dentro de la cual,
en se le otorgase a este señor poner en tabletas de lápices a Mickey Mouse. La tentadora
propuesta se sumó un mal momento por el que estaba atravesando Disney y por este motivo
no dudó en aceptar esta propuesta y así convertirla en su primera licencia.
La compañía descubrió que comercializar sus personajes resultaba ser una fuente muy
importante de ingresos y no cedió nunca en hacerlo. El merchandaising de Disney es una de
las principales actuaciones en el marcado por parte de esta compañía, ya que no solo aporta
beneficios si no que ayuda al espectador a adentrarse en el mundo Disney.
Fue en el año 1930, el año más importante para Mickey Mouse, ya que vio la publicación
del primer libro y tira cómica de periódico de Mickey Mouse.
Las licencias de Mickey Mouse a lo largo de la historia son infinitas y es que no podemos
olvidar que Disney es la principal empresa licenciadora del mercado, cuyos productos
abarcan desde juguetes y ropa, pero también música, aplicaciones y juegos entre otros.
Un dato curioso es que Mickey Mouse no fue el nombre inicial que se le otorgó al famoso
ratón si no que se llamaba Mortimer. Gracias a la esposa de Walt Disney, Lilian con la que
tuvo dos hijas, pasó a llamarse Mickey mouse.

Las silly symphonies.

Tras el éxito de Mickey Mouse y con el objetivo de acompañar esta serie de dibujos
animados, se lanzaron a producir otra serie: Las Silly Symphonies. Les dejó libertad a sus
trabajadores para que crearan historias ligadas al estado de ánimo, la emoción, es decir, los
sentimientos del espectador. Diferentes elencos de personajes animados formaban esta
serie, que fue un campo de entrenamiento para los artistas Disney.
Además, en el año 1932 ganaron e premio de la Academia a la mejor caricatura Flowers
and Trees, una Silly Symphony y la primera caricatura a color. Este solo fue el primer
premio de los muchos con los que la compañía Disney cuenta.
Los primeros dibujos de SIlly Symphonies fue The Skeleton Dance, donde unos esqueletos
bailaban a medianoche en un cementerio, con un toque humorístico, antes de volver a sus
tumbas porque el sol comenzaba a ponerse.
A diferencia de los cortometrajes de Mickey Mouse y otros personajes populares de
Disney, las Silly Symphonies no estaban basadas en personajes específicos, sino que se
centraban en historias y temas más abstractos. La música era un elemento clave de las Silly
Symphonies, y cada cortometraje estaba diseñado para acompañar una pieza musical
original.
El primer cortometraje de las Silly Symphonies, The Skeleton Dance, se estrenó en 1929 y
fue un éxito instantáneo. Presentaba un grupo de esqueletos que bailaban al son de la
música de fondo. A partir de ahí, la serie continuó con una variedad de historias y temas,
incluyendo cuentos de hadas, leyendas populares y fábulas.
Las Silly Symphonies también fueron un vehículo para la experimentación técnica. El
cortometraje Flowers and Trees (1932) fue el primer cortometraje animado en Technicolor
y ganó el primer Premio de la Academia para un cortometraje animado. Otros cortometrajes
notables incluyen The Three Little Pigs (1933), que presentaba una técnica de animación
más fluida y una historia más elaborada, y The Old Mill (1937), que presentaba un uso
innovador de la luz y la sombra para crear atmósferas dramáticas.
Las Silly Symphonies continuaron produciéndose hasta 1939, cuando la serie fue cancelada
debido a los altos costos de producción. A pesar de su corta duración, las Silly Symphonies
tuvieron un impacto duradero en la animación y establecieron a Disney como un líder en la
innovación técnica y narrativa en el campo de la animación.
Giro del negocio de la empresa DISNEY
he Walt Disney Company, fundada en octubre de 1923 por los hermanos Walt and Roy O.
Disney, no es solo la mayor empresa de medios de comunicación y entretenimiento en
términos de valor de mercado. Se trata además de una de las 35 compañías con la mejor
reputación del mercado actual. fundada en octubre de 1923 por los hermanos Walt and Roy
O. Disney, no es solo la mayor empresa de medios de comunicación y entretenimiento en
términos de valor de mercado. Se trata además de una de las 35 compañías con la mejor
reputación del mercado actual.
El principal negocio de Disney y de donde obtiene mayores ingresos se encuentra en sus
parques de atracciones, las experiencias recreativas y sus ventas de merchandising suponen
la mayor parte de sus ingresos. Ya que el segmento de Disney es dar entretenimiento
produce y adquiere películas, tanto animadas como no, contenido destinado para su
distribución directa en los diferentes formatos de vídeo, grabaciones musicales y
presentaciones en vivo.
Walt Disney creó su empresa, conocida como Walt Disney Company, que en la actualidad
cuenta con más de 13 parques temáticos Disney en el mundo y con la mayor plataforma de
entretenimiento para niños. Disney es mucho más que películas, series infantiles y parques
temáticos. Disney representa diversión, ilusión y amor. Y la marca es consciente de esto y
de su influencia en el mundo infantil. Pero, ¿Qué lo hace mágico?, ¿Por qué se ha
convertido en un referente a nivel mundial en cuanto a su modo de gestión y liderazgo para
transformarse en una empresa líder? Todo esto lo veremos en este artículo con el fin de
aprender de las grandes empresas.

Durante los años 50 y 60 la compañía pasó a ser una de las mayores productoras
cinematográficas. Posteriormente en el mundo del cine alcanzaría el éxito con películas
como “Peter Pan”, “Aladdin”, “El rey león” o “Pocahontas”. Todas estas creaciones y
muchas más le han llevado a ser la persona que más número de premios Oscar ha recibido,
sumando un total de 32. La construcción de los parques temáticos comenzó en 1967 y el 1
de octubre de 1971 abrió sus puertas el primer parque temático, conocido como Magic
Kingdom.

Mediante diversas formas de entretenimiento, como series, tiendas de Disney donde se

puede encontrar peluches, diferentes juegos, conjuntos de ropa. A través de parques de
entretenimiento, series de animación y películas, y merchandising basado en esas películas
y series en tendencia. Disney también se ha adaptado al formato vídeo bajo demanda.
Desarrollando una plataforma de pago mensual conocida como Disney +.

Aunque Disney está dirigido a un público infantil, los clientes pueden abarcar diferentes
edades. La ilusión y la historias tan motivadores y emocionales que envuelven tanto los
parques temáticos y sus películas o cortos, hacen que la magia Disney llegue desde los más
pequeños hasta los más grandes. 
Uno de los aspectos que debemos destacar en este apartado es la atención al cliente, ya que
Disney no solo se caracteriza por llevar magia y cumplir los sueños de los niños, sino que
parte de su éxito proviene de su modelo de calidad, servicio y experiencia para sus clientes. 

Como está catalogada la industria DISNEY en EE. UU

Disney es una de las 10 empresas más importantes dentro de la industria cinematográfica en

Estados unidos, en general, y de la animación, en particular. La adquisición en los últimos
años de los derechos de míticas franquicias como Star Wars o el Universo Cinematográfico
de Marvel, así como de 20th Century Fox, estudio detrás de Los Simpson, ha contribuido al
incremento continuo de sus arcas. En el último ejercicio, finalizado el 1 de octubre de 2022,
la empresa de Micky Mouse generó unos ingresos de aproximadamente 82.700 millones de
dólares estadounidenses. Esta cifra, que supuso un incremento de más de 15.000 millones
con respecto al año anterior, puede ser tomada como un indicio de que el gigante ya ha
dejado atrás las consecuencias de la pandemia de COVID-19 que paralizó el mundo y la
economía durante 2020.

Con un negocio televisivo que enfrenta grandes desafíos en la era del streaming, Disney
está invirtiendo miles de millones de dólares en sus parques temáticos, y la apuesta está
dando sus frutos.

El imperio global de vacaciones de Disney, incluyendo sus parques en Florida, California,

Tokio, París, Hong Kong y Shanghái y centros turísticos, generó ganancias operativas de
US$4.500 millones en el año fiscal 2018, marcando un aumento de más de 100% en los
últimos cinco años. Su nueva estrategia incluye ampliar su línea de cruceros casi al doble
para 2023 y expandir los parques de diversiones.

El último informe trimestral de la compañía en EE. UU arrojó que los ingresos

provenientes de los parques temáticos y productos de consumo aumentaron 5%, llegando a
US$6.800 millones.

Pero mientras este sector crece, los servicios de streaming como Netflix les han puesto
presión a los negocios de Disney en el cine y la televisión.

Su sede principal se encuentra situada en Burbank, Los Ángeles, Estados Unidos. Lugar
donde nació la decimonovena empresa más grande del mundo e importante, cuyos ingresos
en el año 2020 fueron de $65.388 millones USD (54.892 millones de euros). Un pequeño
descenso en comparación con el 2019 con una suma de $69.607 millones USD (58.944
millones de euros), a causa de la Covid-19, sufrida a nivel mundial.

The Walt Disney Company fue presidida desde febrero de 2020 hasta diciembre de 2021
por Robert A. Iger o más conocido como Bob Iger, junto al CEO Bob Chapek, quien
asumió su cargo en febrero de 2020.

Desde el 31 de diciembre de 2021, Susan Arnold es la presidenta de The Walt Disney

Company, siendo la primera mujer en tener este cargo. Arnold llegó a la empresa en 2007 y
al asumir este puesto se convierte en una de las mujeres más poderosas de la industria del
entretenimiento junto a Victoria Alonso de Marvel y la guionista y productora Shonda 
Rhimes.

Balance General
Walt Disney Co.
Balance consolidado: activos
US$ en millones
1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
Efectivo y equivalentes de
efectivo 11,615 15,959 17,914 5,418 4,150 4,017
Cuentas por cobrar, netas 12,652 13,367 12,708 15,481 9,334 8,633
Inventarios 1,742 1,331 1,583 1,649 1,392 1,373
Avances de contenido 1,890 2,183 2,171 4,597 1,314 1,278
Otros activos corrientes 1,199 817 875 979 635 588
Activo circulante 29,098 33,657 35,251 28,124 16,825 15,889
Costos de contenido producido y
licenciado 35,777 29,549 25,022 22,810 7,888 7,481
Inversiones, base de capital 2,678 2,638 2,632 2,922 2,768 3,087
Inversiones, otros 540 1,297 1,271 302 131 115
Inversiones 3,218 3,935 3,903 3,224 2,899 3,202
Parques, resorts y otras
propiedades, red 33,596 32,624 32,078 31,603 29,540 28,406
Arrendamiento financiero de
activos con derecho de uso 303 336 361 206 207 233
Parques, resorts y otros
bienes, netos, incluidos los
activos de derecho de uso de
arrendamiento financiero 33,899 32,960 32,439 31,809 29,747 28,639
Activos intangibles, netos 14,837 17,115 19,173 23,215 6,812 6,995
Buena voluntad 77,897 78,071 77,689 80,293 31,269 31,426
Otros activos 8,905 8,322 8,072 4,509 3,158 2,157
Activos a largo plazo 174,533 169,952 166,298 165,860 81,773 79,900
Total activos 203,631 203,609 201,549 193,984 98,598 95,789
PASIVOS
Cuentas y cuentas por pagar
devengadas 16,205 16,357 13,183 13,778 6,503 6,490
Nómina y beneficios para
empleados 3,447 3,482 2,925 3,010 2,189 1,819
Pasivos de arrendamiento
financiero a corto plazo 37 41 37 5 12 12
Otro 524 1,014 656 969 775 534
Cuentas por pagar y otros
pasivos acumulados 20,213 20,894 16,801 17,762 9,479 8,855
Proporción corriente de los
empréstitos 3,070 5,866 5,711 8,857 3,790 6,172
Ingresos diferidos y otros 5,790 4,317 4,116 4,722 4,591 4,568
Pasivo circulante 29,073 31,077 26,628 31,341 17,860 19,595
Empréstitos, excluida la parte
corriente 45,299 48,540 52,917 38,129 17,084 19,119
Impuestos sobre la renta
diferidos 8,363 7,246 7,288 7,902 3,109 4,480
Pasivos de pensiones y planes
médicos posteriores a la
jubilación 1,940 4,132 6,451 4,783 2,712 3,281
Pasivos de arrendamiento
operativo a largo plazo 3,020 2,983 2,640 — — —
Pasivos de arrendamiento
financiero a largo plazo 219 246 271 146 142 129
Otro 7,339 7,161 7,842 8,831 3,736 3,033
Otros pasivos a largo plazo 12,518 14,522 17,204 13,760 6,590 6,443
Pasivos a largo plazo 66,180 70,308 77,409 59,791 26,783 30,042
Total pasivo 95,253 101,385 104,037 91,132 44,643 49,637
Participaciones no controladoras
redimibles 9,499 9,213 9,249 8,963 1,123 1,148
Acción preferente — — — — — —
Acciones ordinarias, $0.01 de
valor nominal 56,398 55,471 54,497 53,907 36,779 36,248
Ganancias retenidas 43,636 40,429 38,315 42,494 82,679 72,606
Otras pérdidas globales
acumuladas (4,119) (6,440) (8,322) (6,617) (3,097) (3,528)
Acciones de tesorería, al costo (907) (907) (907) (907) (67,588) (64,011)
Total del capital accionario
de Disney 95,008 88,553 83,583 88,877 48,773 41,315
Participaciones no mayoritarias 3,871 4,458 4,680 5,012 4,059 3,689
Patrimonio total 98,879 93,011 88,263 93,889 52,832 45,004
Total pasivo y patrimonio neto 203,631 203,609 201,549 193,984 98,598 95,789
 Análisis:

DUPONT - DISNEY

Tipo CUENTAS 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
ER Ingresos 82,722 67,418 65,388 69,570 59,434 55,137
Ingreso neto (pérdida) atribuible a The
ER
Walt Disney Company (Disney) 3,145 1,995 (2,864) 11,054 12,598 8,980
ER Productos 8,522 5,650 6,123 9,028 8,565 8,294
BG Total activos 203,631 203,609 201,549 193,984 98,598 95,789
BG Patrimonio total 98,879 93,011 88,263 93,889 52,832 45,004

1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
MARGEN NETO 26.30 33.79 - 22.83 6.29 4.72 6.14
ROTACION DE ACTIVOS 0.04 0.03 0.03 0.05 0.09 0.09
MULTIPLICACION DEL CAPITAL 2.06 2.19 2.28 2.07 1.87 2.13
ANALISIS DUPONT 2.27% 2.05% -1.58% 0.61% 0.76% 1.13%
 Estado de resultados

Walt Disney Co.

Cuenta de resultados consolidada
US$ en millones
12 meses terminados 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
Servicios 74,200 61,768 59,265 60,542 50,869 46,843
Productos 8,522 5,650 6,123 9,028 8,565 8,294
Ingresos 82,722 67,418 65,388 69,570 59,434 55,137
Coste de los servicios, excluidas la depreciación y
amortización (48,962) (41,129) (39,406) (36,450) (27,528) (25,320)
Coste de los productos, excluido la depreciación y
amortización (5,439) (4,002) (4,474) (5,568) (5,198) (4,986)
Coste de los ingresos, excluidas la depreciación y
amortización (54,401) (45,131) (43,880) (42,018) (32,726) (30,306)
Beneficio bruto 28,321 22,287 21,508 27,552 26,708 24,831
Ventas, generales, administrativas y otras (16,388) (13,517) (12,369) (11,541) (8,860) (8,176)
Depreciación y amortización (5,163) (5,111) (5,345) (4,160) (3,011) (2,782)
Gastos de reestructuración y deterioro (237) (654) (5,735) (1,183) (33) (98)
Resultado operativo (pérdida) 6,533 3,005 (1,941) 10,668 14,804 13,775
Ganancia (pérdida) de DraftKings (663) (111) 973 — — —
ganancia de fuboTV — 186 — — — —
Ganancia de TLC alemán — 126 — — — —
Ganancia de Endemol Shine — — 65 — — —
Ganancia de Hulu — — — 4,794 — —
Recuperaciones de seguros (liquidaciones)
relacionadas con asuntos legales — — — 46 38 (177)
Cargo por la extinción de una parte de la deuda
asumida originalmente en la adquisición de TFCF — — — (511) — —
Ganancia en la venta de bienes inmuebles,
derechos de propiedad y otros — — — 28 560 —
Ganancia relacionada con la adquisición de
BAMTech — — — — 3 255
Los demás, netos (4) — — — — —
Otros ingresos (gastos), netos (667) 201 1,038 4,357 601 78
Gastos por intereses (1,549) (1,546) (1,647) (1,246) (682) (507)
Ingresos por concepto de intereses, ingresos por
concepto de inversiones y otros 152 140 156 268 108 122
Gastos por intereses, netos (1,397) (1,406) (1,491) (978) (574) (385)
Participación en los ingresos (pérdidas) de las
participadas 816 761 651 (103) (102) 320
Ingresos (pérdidas) de operaciones continuas
antes de impuestos sobre la renta 5,285 2,561 (1,743) 13,944 14,729 13,788
Impuestos sobre la renta de las operaciones
continuadas (1,732) (25) (699) (3,031) (1,663) (4,422)
Ingresos netos (pérdidas) de operaciones
continuas 3,553 2,536 (2,442) 10,913 13,066 9,366
Ingresos (pérdidas) de operaciones discontinuadas,
netos del impuesto sobre la renta (48) (29) (32) 671 — —
Ingresos netos (pérdidas) 3,505 2,507 (2,474) 11,584 13,066 9,366
Ingresos netos atribuibles a participaciones no
controladoras y no controladoras redimibles (360) (512) (390) (530) (468) (386)
Ingreso neto (pérdida) atribuible a The Walt Disney
Company (Disney) 3,145 1,995 (2,864) 11,054 12,598 8,980
Análisis:
UPA
UPA
Tipo CUENTAS 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
Ingreso neto (pérdida) atribuible a The Walt Disney
ER Company (Disney) 3,145 1,995 (2,864) 11,054 12,598 8,980

BG Total del capital accionario de Disney 95,008 88,553 83,583 88,877 48,773 41,315

CUENTAS 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
ER Ingresos Netos 3,145,000,000 1,995,000,000 (2,864,000,000) 11,054,000,000 12,598,000,000 8,980,000,000
OARC Número de acciones ordinarias en circulación 1,823,591,988 1,817,655,948 1,810,485,037 1,802,398,289 1,488,670,964 1,510,312,194
UPA 1.725 1.098 - 1.582 6.133 8.463 5.946

DIVIDENDO POR ACCION

Tipo CUENTAS 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
Ingresos por concepto de intereses, ingresos
ER por concepto de inversiones y otros 152 140 156 268 108 122
OARC Número de acciones ordinarias en circulación 1,823,591,988 1,817,655,948 1,810,485,037 1,802,398,289 1,488,670,964 1,510,312,194
OARC Tasa de Retencion 85% 85% 85% 85% 85% 85%
Sin retencion 2673250000 1695750000 -2434400000 9395900000 10708300000 7633000000
Resultado dividendo por accion (471,750,000) (299,250,000) 429,600,000 (1,658,100,000) (1,889,700,000) (1,347,000,000)
Dividendo Pagado por Acciones - 0.26 - 0.16 0.24 - 0.92 - 1.27 - 0.89

Análisis:
Modelo DUPONT

Análisis:
Dividendos
CUENTAS 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
UPA Dividendo por Acciones - 0.26 - 0.16 0.24 - 0.92 - 1.27 - 0.89
BG Acciones ordinarias, $0.01 de valor nominal 56,398,000,000 55,471,000,000 54,497,000,000 53,907,000,000 36,779,000,000 36,248,000,000
UPA Número de acciones ordinarias en circulación 1,823,591,988 1,817,655,948 1,810,485,037 1,802,398,289 1,488,670,964 1,510,312,194
Valor de libros de las Acciones 31 31 30 30 25 24
UPA Dividendo Pagado por Acciones - 0.26 - 0.16 0.24 - 0.92 - 1.27 - 0.89
Rendimiento por Accion (RE) - 0.01 - 0.01 0.01 - 0.03 - 0.05 - 0.04
Tasa de Rendimiento por el Patrimonio 85% 85% 85% 85% 85% 85%
Rendimiento determinado por la tasa del Patrimonio - 0.86 - 0.86 - 0.84 - 0.88 - 0.90 - 0.89

AÑO Dividendo Variacion Porcentaje Precio por Accion D1 RE Po

30 sep. 2017 - 0.89 102.74 - 1.29 - 80.08 - 3.15
29 sep. 2018 - 1.27 - 0.38 0.42 113.03 - 1.84 - 62.00 - 4.65
28 sep. 2019 - 0.92 0.35 - 0.28 146.93 - 1.33 - 110.86 - 3.20
3 oct. 2020 0.24 1.16 - 1.26 149.09 0.34 433.93 0.76
2 oct. 2021 - 0.16 - 0.40 - 1.69 151.34 - 0.24 - 635.95 - 0.54
1 oct. 2022 - 0.26 - 0.09 0.57 94.69 - 0.37 - 253.50 - 0.85
Variable de crecimiento - 0.45 131.02

Análisis:
Costo promedio POND
1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
EFECTO EFECTO EFECTO EFECTO EFECTO
TASA DEL EFECTO FISCAL COSTO TASA DEL COSTO TASA DEL COSTO TASA DEL COSTO TASA DEL COSTO TASA DEL COSTO
PESO CPPC PESO FISCAL (tasa CPPC PESO FISCAL (tasa CPPC PESO FISCAL (tasa CPPC PESO FISCAL (tasa CPPC PESO FISCAL (tasa CPPC
COSTO (tasa fiscal) NETO COSTO NETO COSTO NETO COSTO NETO COSTO NETO COSTO NETO
fiscal) fiscal) fiscal) fiscal) fiscal)
6.01% 5.97% 4.73% 5.43% 5.19% 5.16%
1.28% 1.27% 1.05% 1.19% 1.75% 1.45%
0.01% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.01% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.01% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.00% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.01% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.01% 4.09 79.00% 3.2311 0.00
0.19% 0.37% 0.24% 0.38% 0.62% 0.42%
1.14% 2.14% 2.05% 3.49% 3.02% 4.90%
2.15% 1.58% 1.48% 1.86% 3.66% 3.63%
16.79% 4.09 79.00% 3.2311 0.54 17.72% 4.09 79.00% 3.2311 0.57 18.97% 4.09 79.00% 3.2311 0.61 15.02% 4.09 79.00% 3.2311 0.49 13.63% 4.09 79.00% 3.2311 0.44 15.19% 4.09 79.00% 3.2311 0.49
3.10% 4.09 79.00% 3.2311 0.10 2.65% 4.09 79.00% 3.2311 0.09 2.61% 4.09 79.00% 3.2311 0.08 3.11% 4.09 79.00% 3.2311 0.10 2.48% 4.09 79.00% 3.2311 0.08 3.56% 4.09 79.00% 3.2311 0.12

0.72% 1.51% 2.31% 1.88% 2.16% 2.61%

1.12% 4.09 79.00% 3.2311 0.04 1.09% 4.09 79.00% 3.2311 0.04 0.95% 4.09 79.00% 3.2311 0.03 0.00% 4.09 79.00% 3.2311 - 0.00% 4.09 79.00% 3.2311 - 0.00% 4.09 79.00% 3.2311 -
0.08% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.09% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.10% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.06% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.11% 4.09 79.00% 3.2311 0.00 0.10% 4.09 79.00% 3.2311 0.00
2.72% 2.61% 2.81% 3.48% 2.98% 2.41%
24.53% 4.09 79.00% 3.2311 0.79 25.67% 4.09 79.00% 3.2311 0.83 27.75% 4.09 79.00% 3.2311 0.90 23.56% 4.09 79.00% 3.2311 0.76 21.36% 4.09 79.00% 3.2311 0.69 23.87% 4.09 79.00% 3.2311 0.77
3.52% 3.36% 3.32% 3.53% 0.90% 0.91%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
20.90% 15.71 15.71 3.28 20.25% 15.71 15.71 3.18 19.54% 15.71 15.71 3.07 21.24% 15.71 15.71 3.34 29.33% 15.71 15.71 4.61 28.81% 15.71 15.71 4.53
14.31% 15.71 15.71 2.25 12.08% 15.71 15.71 1.90 10.43% 15.71 15.71 1.64 13.78% 15.71 15.71 2.16 9.57% 15.71 15.71 1.50 4.03% 15.71 15.71 0.63
1.43% 1.63% 1.68% 1.97% 3.24% 2.93%
100%
1.00 0.94 0.90 0.98 1.05 0.93

Análisis:
Ratitos de liquidez

ANALISIS RATIOS DE LIQUIDEZ

1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
BG Efectivo y equivalentes de efectivo 11,615 15,959 17,914 5,418 4,150 4,017
BG Cuentas por cobrar, netas 12,652 13,367 12,708 15,481 9,334 8,633
BG Pasivo circulante 29,073 31,077 26,628 31,341 17,860 19,595
BG Activo circulante 29,098 33,657 35,251 28,124 16,825 15,889

FORMULA 2022 2021 2020 2019 2018 2017 EMPRESA

EFECTIVO Y EQUIVALENTE EFECTIVO +
PRUEBA
CUENTAS POR COBRAR NETAS
ACIDA
PASIVO CIRCULANTE 0.83 0.94 1.15 0.67 0.75 0.65 DISNEY
1.12 0.91 1.22 0.87 0.67 0 ACIDA NETFLIX
1.11 1.25 1.55 1.27 1.35 0 ACIDA INDUSTRIA

RAZON ACTIVO CIRCULANTE

CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE 1.00 1.08 1.32 0.90 0.94 0.81 DISNEY
1.17 0.95 1.25 0.9 0.7 0 LIQUIDEZ NETFLIX
1.31 1.44 1.76 1.5 1.58 0 LIQUIDEZ INDUSTRIA

Análisis:
Ratitos de corto plazo

ANALISIS DE RATIOS DE CORTO PLAZO

1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
Coste de los ingresos, excluidas la
ER
depreciación y amortización -54401 -45131 -43880 -42018 -32726 -30306
BG Inventarios 1,742 1,331 1,583 1,649 1,392 1,373
ER Ingresos 82722 67418 65388 69570 59434 55137
BG Cuentas por cobrar, netas 12652 13367 12708 15481 9334 8633

BG Cuentas y cuentas por pagar devengadas 16205 16357 13183 13778 6503 6490

FORMULA 2022 2021 2020 2019 2018 2017 EMPRESA

Coste de los Ingresos excluidas la
ROTACION DE
depreciacion y amortizacion
INVENTARIO
Inventarios 31.23 33.91 27.72 25.48 23.51 22.07 DISNEY
ROTACION DE INVENTARIO DE LA
34.86 35.34 34.4 42.17 38.63 - INDUSTRIA

ROTACION DE INGRESOS
CUENTAS POR CUENTAS POR COBRAR NETAS 6.54 5.04 5.15 4.49 6.37 6.39 DISNEY
31.97 36.92 40.92 44.36 43.55 - ROTACION CXC NETFLIX
8.05 7.77 7.2 7.05 6.9 - ROTACION DE CXC INDUSTRIA

Coste de los Ingresos excluidas la

ROTACION DE depreciacion y amortizacion
CUENTAS POR
PAGAR Cuentas y Cuentas por pagar devengadas 3.36 2.76 3.33 3.05 5.03 4.67 DISNEY
28.54 20.7 23.28 18.45 17.7 - ROTACION CXP NETFLIX
4.74 4.8 4.65 4.49 4.89 - ROTACION CXP INDUSTRIA

-22 -19 -17 -20 -13 - CICLO DE CONV EFECTIVO INDUSTRIA

Análisis:
Ratitos de rentabilidad
ANALISIS DE RENTABILIDAD RETORNO DE VENTAS
1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
ER Beneficio bruto 28,321 22,287 21,508 27,552 26,708 24,831
ER Ingresos 82,722 67,418 65,388 69,570 59,434 55,137
ER Resultado operativo (pérdida) 6,533 3,005 - 1,941 10,668 14,804 13,775
Ingreso neto (pérdida) atribuible a The
ER Walt Disney Company (Disney) 3,145 1,995 - 2,864 11,054 12,598 8,980
BG Total del capital accionario de Disney 95,008 88,553 83,583 88,877 48,773 41,315
BG Total activos 203,631 203,609 201,549 193,984 98,598 95,789

2022 2021 2020 2019 2018 2017 EMPRESA

MARGEN DE BENEFICIO BRUTO
BENEFICIO BRUTO INGRESOS 34.24% 33.06% 32.89% 39.60% 44.94% 45.04% DISNEY

39.37% 41.64% 38.89% 38.28% 36.89% - NETFLIX

MARGEN DE
BENEFICIO RESULTADO OPERATIVO
OPERATIVO INGRESOS 7.90% 4.46% -2.97% 15.33% 24.91% 24.98% DISNEY
MARGEN DE BENEFICIO OPERATIVO
17.82% 20.86% 18.34% 12.92% 10.16% - NETFLIX
MARGEN DE BENEFICIO OPERATIVO
16.75% 22.58% 16.52% 19.89% 19.91% - INDUSTRIA

INGRESO NETO (PERDIDA) ATRIBUIBLE A

MARGEN DE
BENEFICIO NETO THE WALT DISNEY COMPANY (DISNEY)
INGRESOS 3.80% 2.96% -4.38% 15.89% 21.20% 16.29% DISNEY
14.21% 17.23% 11.05% 9.26% 7.67% - MARGEN DE BENEFICIO NETO NETLIX

11.53% 18.82% 11.65% 14.70% 16.51% - MARGEN DE BENEFICIO NETO INDUSTRIA

RETORNO EN INVERSION
INGRESO NETO (PERDIDA) ATRIBUIBLE A
ROE THE WALT DISNEY COMPANY (DISNEY)
TOTAL DE CAPITAL ACCIONARIO DISNEY 3.31% 2.25% -3.43% 12.44% 25.83% 21.74% DISNEY
21.62% 32.28% 24.96% 24.62% 23.12% - ROE NETFLIX
13.20% 20.24% 11.56% 15.21% 17.86% - ROE INDUSTRIA

INGRESO NETO (PERDIDA) ATRIBUIBLE A

ROA THE WALT DISNEY COMPANY (DISNEY)
TOTAL ACTIVOS 1.54% 0.98% -1.42% 5.70% 12.78% 9.37% DISNEY
9.24% 11.48% 7.03% 5.49% 4.56% - ROA NETFLIX
5.43% 8.39% 4.75% 6.32% 7.40% - ROA INDUSTRIA

Análisis:
Ciclo de conversión de efectivo

CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO - DISNEY

Tipo CUENTAS 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
ER Coste de los ingresos, excluidas la depreciación y amortización (54,401) (45,131) (43,880) (42,018) (32,726) (30,306)
BG Inventarios 1,742 1,331 1,583 1,649 1,392 1,373
ER Ingresos 82,722 67,418 65,388 69,570 59,434 55,137
BG Cuentas por cobrar, netas 12,652 13,367 12,708 15,481 9,334 8,633
ER Coste de los ingresos, excluidas la depreciación y amortización (54,401) (45,131) (43,880) (42,018) (32,726) (30,306)
BG Cuentas y cuentas por pagar devengadas 16,205 16,357 13,183 13,778 6,503 6,490

360 1 oct. 2022 2 oct. 2021 3 oct. 2020 28 sep. 2019 29 sep. 2018 30 sep. 2017
Rotacion de Inventario (veces) 31.23 33.91 27.72 25.48 23.51 22.07
Rotacion de cuentas por cobrar (veces) 6.54 5.04 5.15 4.49 6.37 6.39
Rotacion de cuentas por pagar (veces) 3.36 2.76 3.33 3.05 5.03 4.67

Edad Promedio del Inventario (360 dias) 11.53 10.62 12.99 14.13 15.31 16.31
Periodo Promedio de Cobro (360 dias) 55.06 71.38 69.97 80.11 56.54 56.37
Periodo Promedio de pago (360 dias) 107.24 130.48 108.16 118.05 71.54 77.09

Ciclo de conversion del Efectivo (CCE) - 40.65 - 48.48 - 25.20 - 23.81 0.31 - 4.42

Análisis: