-XUQDO/LWWUL0DUHW +OP 

  
,661 

3(1&$3$,$167$1'$5,1'21(6,$16867$,1$%/(3$/02,/,632'$/$0

3(1*(/2/$$13(5.(%81$1.(/$3$6$:,7',.$/,0$17$17,085 

$FKLHYHPHQWRI,QGRQHVLDQ6XVWDLQDEOH3DOP2LO6WDQGDUGV RI3DOP2LO3ODQWDWLRQ0DQDJHPHQWLQ

(DVW%RUQHR ,QGRQHVLD
 

586/,$1:$5 6$1781536,72586$1$60,)7$+)$8=,:,',$70$.$  GDQ 0$&+)8'
  
 
0DKDVLVZD3URJUDP'RNWRUSDGD3URJUDP6WXGL3HQJHORODDQ6XPEHUGD\D$ODPGDQ/LQJNXQJDQ
,QVWLWXW3HUWDQLDQ%RJRU,3% 

*HGXQJ6HNRODK 3DVFDVDUMDQD/W.DPSXV,3%%DUDQDQJVLDQJ -O 3DMDMDUDQ%RJRU
 
'HSDUWHPHQ,OPX7DQDKGDQ6XPEHUGD\D/DKDQ)DNXOWDV3HUWDQLDQ  
,3%-O0HUDQWL.DPSXV,3%'DUPDJD %RJRU

'HSDUWHPHQ7HNQRORJL,QGXVWUL3HUWDQLDQ)DNXOWDV7HNQRORJL3HUWDQLDQ,3%-O/LQJNDU$NDGHPLN.DPSXV,3% 
'DUPDJD%RJRU 

3URJUDP6WXGL3HQJHORODDQ6XPEHUGD\D$ODPGDQ/LQJNXQJDQ ,3%*HGXQJ33/+.DPSXV,3%'DUPDJD%RJRU


 'HSDUWHPHQ7HNQRORJL,QGXVWUL 3HUWDQLDQ)DNXOWDV7HNQRORJL3HUWDQLDQ
 ,3%-O/LQJNDU$NDGHPLN.DPSXV,3%
 'DUPDJD%RJRU 

HPDLOUXVOLDQZDU#JPDLOFRP



'LWHULPD'LUHYLVL 'LVHWXMXL 

  
$%675$. 
.DWDNXQFL %HUNHODQMXWDQ ,632 .HODSD VDZLW 3HUXVDKDDQ 3HUNHEXQDQ
 3HQJHORODDQ
,QGXVWUL SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW GL ,QGRQHVLD GLKDGDSNDQ SDGD 
NXDWQ\D SDQGDQJDQ \DQJ PHQFLWUDNDQ EDKZD SHQJHPEDQJDQ SHUNHEXQDQ 
NHODSDVDZLWGL,QGRQHVLDWHODKEHUGDPSDNWHUKDGDSNHUXVDNDQNHOHVWDULDQ $%675$&7 
OLQJNXQJDQ 6DODK VDWX XSD\D \DQJ VDDW LQL GLODNXNDQ ROHK SHPHULQWDK
 
,QGRQHVLD XQWXN GDSDW PHPDVWLNDQ NHEHUODQMXWDQ SHQJHPEDQJDQ LQGXVWUL 6WURQJ RSLQLRQV KDYH EHHQ H[SUHVVHG WRZDUG RLO SDOP SODQWDWLRQ

PLQ\DN NHODSDVDZLW DGDODKGHQJDQPHPEXDWVWDQGDUNHEHUODQMXWDQ\DQJ LQGXVWU\ LQ ,QGRQHVLD DQGWKHVH RSLQLRQVSRUWUD\ WKDW RLO SDOPSODQWDWLRQ
GLVHEXW 7KH ,QGRQHVLDQ 6XVWDLQDEOH 3DOP 2LO ,632 \DQJ EHUVLIDW  ZDMLE GHYHORSPHQW LQ ,QGRQHVLDKDV FDXVHG WKHGHVWUXFWLRQ  RI WKH HQYLURQPHQW
PDQGDWRU\ ,632 PHUXSDNDQ ³JXLGDQFH´ SHPEDQJXQDQ NHODSD VDZLW 2QH RI WKH HIIRUWV FXUUHQWO\ XQGHUWDNHQ E\ WKH ,QGRQHVLDQ JRYHUQPHQW WR

EHUNHODQMXWDQ  MXJD PHUXSDNDQ NRPLWPHQ SHQHUDSDQ EHUEDJDL
VHNDOLJXV  
HQVXUH WKH VXVWDLQDELOLW\ RI WKH SDOP RLO LQGXVWU\ LV HVWDEOLVKLQJ
 SHUXQGDQJDQ \DQJ WHUNDLW GDQ EHUODNX
SHUDWXUDQ  GL ,QGRQHVLD 7XMXDQ    FDOOHG WKH,QGRQHVLDQ
VXVWDLQDELOLW\ VWDQGDUG  6XVWDLQDEOH3DOP2LO ,632
SHQHOLWLDQ LQL DGDODK XQWXN PHQJHWDKXL QLODL NHPDPSXDQ SHUXVDKDDQ ZKLFK LV PDQGDWRU\ ,632  
LV JXLGDQFH  VXVWDLQDEOH
IRU  RLO SDOP
SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW \DQJ DGD GL VXDWX ZLOD\DK GDODP PHPHQXKL GHYHORSPHQW DV ZHOO DV D FRPPLWPHQW EDVHG RQ WKH ODZV DQG UHJXODWLRQV 
VWDQGDU ,QGRQHVLDQ 6XVWDLQDEOH 3DOP 2LO ,632 VHUWD PHQJLGHQWLILNDVL 
DSOLFDWLRQRIVRPHOLFHQVHV  
LQ,QGRQHVLD7KHSXUSRVH  RIWKLV VWXG\ ZDVWR
SHUPDVDODKDQ\DQJGLKDGDSLGDODPSHQFDSDLDQVWDQGDUWHUVHEXW3HQHOLWLDQ 
 GHWHUPLQH WKH FDSDELOLW\ RI RLO SDOPSODQWDWLRQ FRPSDQLHV LQWKH UHJLRQDO 
LQL GLODNXNDQ GL 3URYLQVL .DOLPDQWDQ 7LPXU SDGD SHULRGH -XQL 0HL WRPHHWWKH VWDQGDUGV RIWKH ,QGRQHVLDQ
  6XVWDLQDEOH3DOP2LO
  ,632DQG
 (YDOXDVL NHPDPSXDQ
 SHUXVDKDDQ GDODP
 PHQFDSDL VWDQGDU ,632 WRLGHQWLI\ WKH SUREOHPVIDFHG LQDFKLHYLQJ WKHVHVWDQGDUGV7KLVUHVHDUFK
 
GLODNXNDQGHQJDQPHWRGHDXGLWKDVLOSHQLODLDQWHUKDGDSVHOXUXKSDUDPHWHU ZDVFRQGXFWHGLQ(DVW.DOLPDQWDQSURYLQFHRQWKHSHULRG-XQH0D\
  
\DQJWHODKGLWHWDSNDQVHVXDL3ULQVLS.ULWHULDGDQ,QGLNDWRU\DQJDGDGDODP  (YDOXDWLRQ RI WKH FDSDELOLW\
 RI WKH FRPSDQLHV
 WR DFKLHYH WKH ,632 
NHWHQWXDQ ,632 NHPXGLDQ GLQLODL GDODP VDWXDQ SHUVHQ +DVLO SHQHOLWLDQ VWDQGDUGV ZDV SHUIRUPHG
  E\ WKH DXGLW  PHWKRG DVVHVVPHQW
 UHVXOWV RI DOO
PHQXQMXNNDQ EDKZD NHPDPSXDQ SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ GL .DOLPDQWDQ SDUDPHWHUV WKDW KDG EHHQ HVWDEOLVKHG LQ DFFRUGDQFH ZLWK WKH 3ULQFLSOHV
7LPXU GDODP PHPHQXKL VWDQGDU ,632 WHODK PHQFDSDL  &ULWHULDDQG,QGLFDWRUVLQWKHSURYLVLRQRI,632ZKLFKZHUHDVVHVVHGLQD
NHPDPSXDQ WHUVHEXW PDVLK GDSDW GLWLQJNDWNDQ KLQJJD GHQJDQ FDUD SHUFHQW XQLW 7KH UHVHDUFK UHVXOWV VKRZHG WKDW WKH FDSDELOLW\ RI WKH
PHQLQJNDWNDQ XSD\D SHPHQXKDQ LQGLNDWRU \DQJ PDVLK EHOXP VHVXDL SODQWDWLRQ FRPSDQLHV LQ (DVW .DOLPDQWDQ LQ PHHWLQJ WKH ,632 VWDQGDUGV
GHQJDQNHWHQWXDQ,632\DLWX6LVWHPSHULMLQDQGDQPDQDMHPHQNHEXQ UHDFKHG  DQG WKLV FDSDELOLW\ FDQ EH LPSURYHG XS WR  E\

 3HQHUDSDQSHGRPDQWHNQLVEXGLGD\DGDQSHQJRODKDQNHODSDVDZLW LQFUHDVLQJ HIIRUWVWRFRPSO\ZLWK WKH SULQFLSOHVFULWHULD DQG LQGLFDWRUV WKDW
3HQJHORODDQ GDQ SHPDQWDXDQ OLQJNXQJDQ  7DQJJXQJ MDZDE WHUKDGDS 
DUH VWLOOQRW LQDFFRUGDQFH ZLWK WKHSURYLVLRQVRI ,632DUHDVIROORZV 
SHNHUMD7DQJJXQJMDZDEVRVLDOGDQNRPXQLWDV)DNWRUSHQHQWXFDSDLDQ /LFHQFH V\VWHP DQG SODQWDWLRQ  PDQDJHPHQW   $SOLFDWLRQ  JXLGDQFH
SHQHUDSDQVWDQGDU,632DGDODKNRPLWPHQSHUXVDKDDQSHUNHEXQDQVHEDJDL 
FXOWLYDWLRQ WHFKQLFV DQG SURFHVVLQJ SDOP IUXLW  0DQDJHPHQW  DQG
SHODNXXVDKD\DQJGLGXNXQJROHKVXEHUGD\DPDQXVLD\DQJPHPDGDLXQWXN 
PRQLWRULQJ LQYLURQPHQW  5HVSRVLELOLW\   WR ZRUNHUV DQG   6RFLDO

PHZXMXGNDQ SHPEDQJXQDQ SHUNHEXQDQ EHUNHODQMXWDQ VHUWD SHUDQ 
UHVSRVLELOLW\ DQG FRPPXQLW\ 7KH  GHWHUPDQWLRQ
 IDFWRU SHUIRUPDQFH RQ
SHPHULQWDKVHODNXSHQHQWXUHJXODVLGDODPPHQJDZDONHELMDNDQ\DQJWHODK ,632 VWDQGDUG LV WKH FRPPLWPHQW RI SODQWDWLRQ FRPSDQ\ DV D EXVLQHVV
GLWHWDSNDQ 6RVLDOLVDVL GDQ SHODWLKDQ WHQWDQJ SULQVLS GDQ NULWHULD VWDQGDU VWDNHKROGHU WKDW VXSSRUWHG E\ FDSDEOH KXPDQ UHVRXUFHV WR FUHDWH WKH
,632 NHSDGD SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ SHUOX VHJHUD GDQ OHELK LQWHQVLI VXVWDLQDEOH SODQWDWLRQ GHYHORSPHQW DQG DOVR WKH JRYHUPHQW DFWLRQ LQ
GLODNXNDQROHKSHPHULQWDKEHUVDPDNRPLVL,632VHEDJDLXSD\DSHUFHSDWDQ FKDUJH DV WKH UHJXODWRU LQ VXSHUYLVLQJ WKH SROLF\ WKDW KDV EHHQ VHW
SHPEHUODNXDQ VWDQGDU WHUVHEXW 6RVLDOLVDVL GDQ SHODWLKDQ MXJD GLSHUOXNDQ 6RFLDOL]DWLRQ DQG WUDLQLQJ DERXW SULQFLSOHV DQG FULWHULD ,632 VWDQGDUG WR
DJDU NHQGDODNHQGDOD GDODP SHQFDSDLDQ VWDQGDU SULQVLS GDQ NULWHULD SODQWDWLRQ FRPSDQ\ QHHGV VRRQ DQG PRUH LQWHQVLYHO\ GRQH E\ WKH
,QGRQHVLDQ 6XVWDLQDEOH 3DOP 2LO GDSDW GLDWDVL NDUHQD XSD\D WHUVHEXW JRYHUQPHQW DVVRFLDWLRQ ZLWK ,632 FRPPLVVLRQ WR DFFHOHUDWH WKH
PHUXSDNDQEDJLDQGDULVXFFHVVIDFWRU SHQHUDSDQ,632 DSSOLFDWLRQ RI WKH ,632 6RFLDOL]DWLRQ DQG WUDLQLQJ DOVR DUH UHTXLUHG LQ


 -851$//,775,92/120$5(7   

RUGHUWRRYHUFRPHWKHFRQVWUDLQWVLQDWWDLQPHQWRISULQFLSOHVDQGFULWHULDRI SHODNX XVDKD SHUNHEXQDQ GL ,QGRQHVLD GDQ WDUJHW

WKH ,QGRQHVLDQ 6XVWDLQDEOH 3DOP 2LO VWDQGDUG EHFDXVH RI WKH PHQWLRQHG
SHODNVDQDDQQ\DDGDODKGLPXODLSDGDWDKXQ 68+$572
HIIRUWVDUHWKHSDUWRIVXFFHVVIDFWRUVWRDSSO\WKH,632 
 0HPSHUKDWLNDQ PDVDODK WHUVHEXW PDND SHUOX

.H\ZRUG ,6320DQDJHPHQW3DOP2LO3ODQWDWLRQV6XVWDLQDEOH GLODNXNDQ SHQHOLWLDQ XQWXN PHQJHWDKXL QLODL NHPDPSXDQ
 
SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW \DQJ DGD GL
 
.DOLPDQWDQ 7LPXU GDODP PHPHQXKL VWDQGDU ,QGRQHVLDQ

3(1'$+8/8$1 6XVWDLQDEOH 3DOP 2LO ,632 VHUWD SHUPDVDODKDQ DSD VDMD
 
\DQJ GLKDGDSDL ROHK SHUXVDKDDQ GDODP PHPHQXKL VWDQGDU

'L ,QGRQHVLD VXEVHNWRU SHUNHEXQDQ PHPHJDQJ WHUVHEXW
SHUDQDQ SHQWLQJ EDJL SHUHNRQRPLDQ EHUGDVDUNDQ KDUJD 
NRQVWDQ WDKXQ  NRQWULEXVL VHNWRU SHUWDQLDQ WHUKDGDS 
3URGXN 'RPHVWLN %UXWR 3'% QDVLRQDO VHEHVDU  
0(72'(3(1(/,7,$1
SHUVHQGLPDQDVXEVHNWRUSHUNHEXQDQPHQ\XPEDQJVHEHVDU 
 SHUVHQ VHWHODK VXEVHNWRU WDQDPDQ EDKDQ PDNDQDQ :DNWXGDQ7HPSDW3HQHOLWLDQ 
VHEHVDUSHUVHQ',7-(1%81 
3HQHOLWLDQ GLODNVDQDNDQ SDGD EXODQ -XQL  VDPSDL
6XEVHNWRU SHUNHEXQDQ GL ,QGRQHVLD  WHODK PHQMDGL GHQJDQ EXODQ 0HL  GL 3URYLQVL .DOLPDQWDQ 7LPXU
VDODK VDWX VXPEHU GHYLVD QRQ PLJDV GDQ PDPSX
*DPEDU  GHQJDQ RE\HN SHQHOLWLDQ EHUXSD SHUXVDKDDQ
PHQ\HGLDNDQ ODSDQJDQ NHUMD EDJL OHELK GDUL  MXWD RUDQJ
SHUNHEXQDQ NHODSD
  VDZLW GHQJDQ PHQJDPELO FRQWRK OLPD
:25/'*52:7+ .HODSDVDZLWPHUXSDNDQNRPRGLWL
SHUXVDKDDQSHUNHEXQDQ \DQJEHUDGDSDGD.DEXSDWHQ
SLOLKDQ GDODP SURJUDP
 UHYLWDOLVDVL SHUNHEXQDQ GLGDVDUNDQ
GL .DOLPDQWDQ 7LPXU \DLWX .DEXSDWHQ .XWDL .DUWDQHJHUD
SDGDEHEHUDSDSHUWLPEDQJDQDQWDUDODLQNRPRGLWL\DQJ
.DE .XWDL 7LPXU GDQ .DEXSDWHQ 3DVHU 3HQHQWXDQ 
GLNHPEDQJNDQ PHPSXQ\DL SHUDQDQ \DQJ VDQJDW VWUDWHJLV
FRQWRK SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ WHUVHEXW GLODNXNDQ GHQJDQ
VHEDJDLVXPEHUSHQGDSDWDQ PDV\DUDNDWNRPRGLWL \DQJ
PHPLOLK VHFDUD ODQJVXQJ SXUSRVLYH VDPSOLQJ GDUL 
GLNHPEDQJNDQPHPSXQ\DLSURVSHNSDVDUEDLNSDVDUGDODP
.DEXSDWHQ\DQJDGDSHPLOLKDQWLJD.DEXSDWHQGLGDVDUNDQ
QHJHUL PDXSXQ HNVSRU '(3$57(0(1 3(57$1,$1  
SDGD SRVLVLQ\D \DQJ PDPSX PHZDNLOL SHQ\HEDUDQ OXDV
3HUNHEXQDQ NHODSD VDZLW GL ,QGRQHVLD SDGD WDKXQ 
SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW GL .DOLPDQWDQ 7LPXU 3DGD
PHQFDSDL  MXWD KHNWDU 3DGD WDKXQ  SURGXNVL &32
VHOXUXK SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ WHUSLOLK PDVLK WHUGDSDW
,QGRQHVLD QDLN GDUL  MXWD WRQ PHQMDGL  MXWD WRQ DWDX
SHQJHORODDQ DUHDO SHQJHPEDQJDQ 7DQDPDQ %HOXP
WXPEXKGHQJDQMXPODKSURGXNVLWHUVHEXW,QGRQHVLD
0HQJKDVLONDQ 7%0 7DQDPDQ 0HQJKDVLONDQ 70 GDQ
PDVLK PHQMDGL SURGXVHQ PLQ\DN VDZLW WHUEHVDU GDQ
PHPLOLNL3DEULN.HODSD6DZLW3.66HFDUDDGPLQLVWUDVL
PHQJXDVDLSDQJVDSDVDUGXQLD:,5<$:$1 
SHUXVDKDDQ WHUVHEXW EHUDGD GL .DEXSDWHQ .XWDL
'LEDOLN SHQFDSDLDQ NHEHUKDVLODQ \DQJ DGD LQGXVWUL
.DUWDQHJDUD.DEXSDWHQ.XWDL7LPXUGDQ.DEXSDWHQ3DVHU
SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW ,QGRQHVLD MXJD GLKDGDSNDQ SDGD  GHQJDQWRWDOOXDVNHEXQ“ KD
WDQWDQJDQ
 \DQJ KDUXV GLVLNDSL GHQJDQ DULI \DLWX NXDWQ\D
SDQGDQJDQ \DQJ PHQFLWUDNDQ EDKZD SHQJHPEDQJDQ
-HQLVGDQ6XPEHU'DWD  
SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW ,QGRQHVLD EHUGDPSDN PHUXVDN
VXPEHUGD\DDODPGDQNHOHVWDULDQOLQJNXQJDQKLGXS2SLQL 
'DWD SULPHU \DQJ GLJDOL DGDODK OXDV DUHDO \DQJ
VHSHUWL LWX WHUXV EHUODQMXW VHFDUD WHUHQFDQD GDQ VLVWHPDWLV 
GLXVDKDNDQXQWXNSHUNHEXQDQOXDVDUHDOWDQDPEHUGDVDUNDQ
.DPSDQ\H QHJDWLI EDLN GL GDODP PDXSXQ GL OXDU QHJHUL XPXU WDQDPDQ SHPELELWDQ GDWD NHJLDWDQ SHPHOLKDUDDQ
VHPDNLQ JHQFDU WXQWXWDQ \DQJ VHULQJ GLORQWDUNDQ GL WDQDPDQ GDWD SURGXNVL 7%6 GDQ &32 GDWD SHQJHORODDQ
NDODQJDQSHPDQJNXNHSHQWLQJDQDGDODKDJDUSHPEDQJXQDQ OLQJNXQJDQ VHUWD GDWD \DQJ WHUNDLW GHQJDQ SHPHQXKDQ
NHODSD VDZLW \DQJ DGD GL ,QGRQHVLD PHQHUDSNDQ VLVWHP SHULMLQDQ 'DWDGDWD WHUVHEXW GLNXPSXONDQ GHQJDQ FDUD
SHPEDQJXQDQNHODSDVDZLW\DQJEHUNHODQMXWDQ REVHUYDVLODSDQJZDZDQFDUDGDQNRQVXOWDVLVHUWDYHULILNDVL
6DODK VDWX XSD\D \DQJ GLODNXNDQ ROHK SHPHULQWDK GRNXPHQ
,QGRQHVLD XQWXN GDSDW PHPDVWLNDQ NHEHUODQMXWDQ 'DWD VHNXQGHU \DQJ GLNXPSXONDQ PHODOXL VWXGL
SHQJHPEDQJDQ LQGXVWULPLQ\DN NHODSDVDZLWDGDODKGHQJDQ SXVWDND GHVN VWXG\ DGDODK OXDV DUHDO SHUNHEXQDQ NHODSD

PHPEXDW VWDQGDU NHEHUODQMXWDQ 
NHEXQ \DQJ GLVHEXW 7KH 
VDZLWGDQSURGXNVL7%6VHUWD&32SDGDWLQJNDWNDEXSDWHQ
 
,QGRQHVLDQ6XVWDLQDEOH3DOP2LO  ,632 ,632GLNHOXDUNDQ
  GDQ SURYLQVL GDWD MHQLV SHULMLQDQ GDQ GDWD KDVLO SHQHOLWLDQ
VHFDUD UHVPL ROHK
 'LUHNWRUDW -HQGHUDO
 3HUNHEXQDQ VWDQGDU WHUNDLWSHUNHEXQDQNHODSDVDZLWGL.DOLPDQWDQ7LPXU 'DWD
LQLVXGDKGLEHUODNXNDQGDQEHUVLIDWZDMLEPDQGDWRU\NDUHQD
  GDWD VHNXQGHU  WHUVHEXW GLWHOXVXUL GDUL ODSRUDQ SHUXVDKDDQ
,632GLVXVXQEHUGDVDUNDQKXNXPGDQSHUDWXUDQSHPHULQWDK
  %36'LQDVGDQLQVWDQVLWHUNDLWVHUWDOHPEDJDSHQHOLWLDQ
,QGRQHVLD',7-(1%81 3LKDNSLKDN \DQJ GLZDZDQFDUDL GDODP SHQHOLWLDQ LQL
,632 PHUXSDNDQ JXLGDQFH VHNDOLJXV PHQMDGL  DGDODK SHWDQL SODVPD SHQJXUXV NRSHUDVL  SODVPD
NRPLWPHQ \DQJ GLGDVDUNDQ SDGD SHUDWXUDQ SHUXQGDQJDQ SHUZDNLODQ PDQDMHPHQ GDUL PDVLQJPDVLQJ SHUXVDKDDQ
\DQJ EHUODNX GL ,QGRQHVLD .HWHQWXDQ LQL EHUVLIDW WRNRK PDV\DUDNDW VHNLWDU 'LQDV 3HNHEXQDQ 'LQDV

PDQGDWRU\ DWDX NHZDMLEDQ \DQJ KDUXV GLODNVDQDNDQ EDJL .RSHUDVL'LQDV/LQJNXQJDQ+LGXSGDQ/60OLQJNXQJDQ



 586/,$1:$5 HWDO3HQFDSDLDQ6WDQGDU,QGRQHVLD6XVWDLQDEOH3DOP2LO,632GDODP3HQJHORODDQ3HUNHEXQDQ.HODSD6DZLWGL.DOLPDQWDQ7LPXU















*DPEDU3HWDORNDVLSHQHOLWLDQ

)LJXUH 0DSRIUHVHDUFKORFDWLRQ

 
$QDOLVLV'DWD +$6,/'$13(0%$+$6$1

$QDOLVLV GDWD
 GLODNXNDQ GHQJDQ PHPEDQGLQJNDQ GDWD 
.DUDNWHULVWLN 3HQJHORODDQ 3HUNHEXQDQ GL :LOD\DK
KDVLO SHQLODLDQ SDUDPHWHU \DQJ GLXNXU DWDX GLDPDWL SDGD 
3HQHOLWLDQ
VDDW DXGLW GHQJDQ LQGLNDWRU \DQJ WHUGDSDW GDODP VWDQGDU
,632\DQJWHUGLULGDULLQGLNDWRU,QGLNDWRU,632DGDODK 0HQXUXW'LQDV3HUNHEXQDQ.DOLPDQWDQ7LPXU

LQGLNDWRU \DQJ WHODK GLWHWDSNDQ GDODP 3HUPHQWDQ 1R GL .DOLPDQWDQ 7LPXU WHUGDSDW VHNLWDU  SHUXVDKDDQ
7DKXQ ',7-(1%81 3HQHQWXDQQLODL NHVHVXDLDQ SHUNHEXQDQ \DQJ PHQJDMXNDQ ,]LQ 8VDKD 3HUNHEXQDQ
GLODNXNDQ GHQJDQ PHQMXPODKNDQ LQGLNDWRU \DQJ VHVXDL ,83 DGDSXQ L]LQ \DQJ VXGDK GLWHUELWNDQ ROHK 'LQDV
GHQJDQNHWHQWXDQ,632SDGDPDVLQJPDVLQJSULQVLSGDODP
  3HUNHEXQDQ EDUX  SHUXVDKDDQ GHQJDQ OXDV DUHDO 
EHQWXN SHUVHQ +DVLO WHUVHEXW PHUXSDNDQ QLODL SHQFDSDLDQ MXWDKHNWDU
VWDQGDU ,632 EDJL SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ GL ZLOD\DK 6HEDQ\DN  SHUXVDKDDQ PHPHJDQJ +DN *XQD
SHQHOLWLDQ3HQHQWXDQERERWGDODPVHWLDSSULQVLSGLODNXNDQ 8VDKD +*8 GHQJDQ
 ODKDQ VHOXDV  MXWD KHNWDU
GHQJDQUXPXV 3HQLQJNDWDQ OXDV ODKDQ SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW GL
.DOLPDQWDQ 7LPXU PDPSX PHQLQJNDWNDQ QLODL HNVSRU
QS
%S [ QRQPLJDV GDQ SHUROHKDQ GHYLVD GDUL HNVSRU &32 VDPSDL
1 GHQJDQ WDKXQ  PHQFDSDL  PLOLDU GRODU $PHULND
GLPDQD 6HULNDW $6 DWDX VHWDUD GHQJDQ 5S WULOLXQ
%S QLODLERERWPDVLQJPDVLQJSULQVLS
 3HQJHPEDQJDQ VHNWRU SHUNHEXQDQ GL .DOLPDQWDQ 7LPXU
1S MXPODKLQGLNDWRUGDODPPDVLQJPDVLQJSULQVLS MXJD WXUXW PHPEXND ODSDQJDQ NHUMD GDQ EHUNRQWULEXVL

1 MXPODKNHVHOXUXKDQLQGLNDWRU WHUKDGDS SHPEDQJXQDQ SHGHVDDQ \DQJ DGD GL .DOLPDQWDQ
 3HUKLWXQJDQQLODLSHQFDSDLDQSULQVLSGDQNULWHULD,632
 7LPXU',1$63(5.(%81$13529,16,.$/7,0 

GLODNXNDQGHQJDQUXPXV  3HUNHEXQDQ\DQJDGDGL.DOLPDQWDQ7LPXUNKXVXVQ\D
QU  SDGD ZLOD\DK SHQHOLWLDQ LQL DGDODK SHUNHEXQDQ EHVDU \DQJ
3S [ GLNHOROD GDODP VXDWX VLVWHP PDQDMHPHQ SHUNHEXQDQ \DQJ
E
 PRGHUQ GHQJDQ GXNXQJDQ PRGDO SHQGDQDDQ SLKDN NH WLJD
GLPDQD EHUXSD NUHGLW EDQN 6HFDUD WHNQLV SHPEXNDDQ ODKDQ
3S QLODLFDSDLDQSULQVLS SHUDZDWDQ WDQDPDQ GDQ SDQHQ PHQJJXQDNDQ SHUSDGXDQ
QU 
QLODLUHUDWDFDSDLDQSULQVLS DQWDUDWHNQRORJLVHPLPHNDQLVGDQPHNDQLV3HPEDQJXQDQ
E QLODLERERWVHWLDSSULQVLS
 NHEXQ LQWL GDQ SODVPD GLODNXNDQ GDODP VDWX VLVWHP
 'DODP
 SHQHOLWLDQ LQL MXJD GLODNXNDQ LGHQWLILNDVL SHQJHORODDQ VHKLQJJD WLGDN DGD SHWDQL SODVPD \DQJ
SHUPDVDODKDQ
  \DQJ PHQMDGL NHQGDOD EDJL SHUXVDKDDQ GDODP PHQJHORODNHEXQQ\DVHQGLUL
PHPHQXKL VWDQGDU ,632 ,GHQWLILNDVL SHUPDVDODKDQ %HUGDVDUNDQ GDWD KDVLO REVHUYDVL \DQJ GLSHUROHK GDUL
  
GLODNXNDQ GHQJDQ PHWRGH ZDZDQFDUD NHSDGD VWDNHKROGHUV PDVLQJPDVLQJ SHUXVDKDDQ \DQJ PHQMDGL REMHN SHQHOLWLDQ
WHUNDLW GLNHWDKXLEDKZDVXPEHUEHQLKEHUDVDOGDULSHUXVDKDDQDWDX


 -851$//,775,92/120$5(7   

PDVLQJPDVLQJ SHUXVDKDDQ \DQJ PHQMDGL REMHN SHQHOLWLDQ ZLOD\DK SHQHOLWLDQ 3HUVHQWDVH MXPODK SHQFDSDLDQ SULQVLS
GLNHWDKXLEDKZDVXPEHUEHQLKEHUDVDOGDULSHUXVDKDDQDWDX ,632 SDGD  SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ GLVDMLNDQ SDGD
SHQ\HGLD EHQLK EHUVHUWLILNDW GDQ \DQJ WHODK GLWXQMXN ROHK 7DEHO 
SHPHULQWDK VHSHUWL 3XVDW 3HQHOLWLDQ .HODSD 6DZLW 33.6 %HUGDVDUNDQGDWDSDGD7DEHOGDSDWGLMHODVNDQEDKZD
GDQ 37 6RFILQ ,QGRQHVLD 0DVLQJPDVLQJ SHUXVDKDDQ NHVHOXUXKDQ SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ \DQJ GLWHOLWL WHODK
PHODNXNDQ SHPELELWDQ VHQGLUL GHQJDQ VLVWHP SHPELELWDQ PDPSX PHPHQXKL SULQVLS NH  GDQ SULQVLS NH  VWDQGDU
GXD WDKDS \DLWX WDKDS DZDO DWDX 3UH1XUVHU\ GDQ WDKDS ,632  'LLNXWL NHPXGLDQ ROHK SULQVLS NH SULQVLS 
ODQMXWDQ\DLWX0DLQ1XUVHU\   NH   SULQVLS NH   GDQ

3HQJHORODDQGDQSHQJDZDVDQNHJLDWDQWHNQLVODSDQJDQ SULQVLS NH    SULQVLS \DQJ SDOLQJ NHFLO QLODL
GLEDJLNHGDODPVDWXDQZLOD\DKNHUMDEHUXSD(VWDWH “ SHQFDSDLDQQ\DDGDODKSULQVLSNH
KD NHPXGLDQ GLSHFDK NH GDODP 5D\RQ \DQJ GLDZDVL ROHK  VHPXD
7HUGDSDW GXD SULQVLS \DQJ GDSDW GLFDSDL ROHK

$VLVWHQ.HSDOD“KDNHPXGLDQGLEDJLODJLNHGDODP SHUXVDKDDQVHFDUDEDLN\DLWXSULQVLSNHGDQSULQVLSNH
ZLOD\DK NHUMD XQWXN PDVLQJPDVLQJ OXDVDQ DQWDUD  VHGDQJNDQ XQWXN SULQVLS NH  VDPSDL GHQJDQ SULQVLS NH 
KD \DQJ GLDZDVL ROHK $VLVWHQ $IGHOLQJ 0DVLQJPDVLQJ FDSDLDQ SHUXVDKDDQ PDVLK FXNXS UHGDK GDQ EHUEHGDEHGD
$VLVWHQ$IGHOLQJGLEDQWXROHKEHEHUDSD0DQGRUXQWXNWLDS QLODLQ\D +DO WHUVHEXW GLVHEDENDQ EHEHUDSD IDNWRU DQWDUD
WLDS MHQLV SHNHUMDDQ XWDPD 6HFDUD XPXP NXOWXU WHNQLV ODLQ  3HUEHGDDQ VLVWHP PDQDMHPHQ SHUXVDKDDQ \DQJ
EXGLGD\D \DQJ GLWHUDSNDQ PHQJDFX SDGD SHGRPDQ WHNQLV EHUNDLWDQ GHQJDQ NHPDPSXDQ 6'0 GDQ NHPDPSXDQ
EXGLGD\D\DQJGLDQMXUNDQEDLNROHK3XVDW3HQHOLWLDQ.HODSD SHPELD\DDQ NHJLDWDQ ROHK SHUXVDKDDQ \DQJ EHUNDLWDQ
6DZLW 33.6 PDXSXQ SHGRPDQ WHNQLV \DQJ GLEXDW ROHK GHQJDQ VWDQGDU SULQVLS ,632 $GDQ\D SHUEHGDDQ ORNDVL
37 6RFILQ ,QGRQHVLD GDQ SHUXVDKDDQSHUXVDKDDQ EHVDU SHUNHEXQDQ NDUHQD PDVLQJPDVLQJ .DEXSDWHQ PHPLOLNL
ODLQQ\D\DQJDGDGL,QGRQHVLD
 VLVWHP SHOD\DQDQ SHULMLQDQ \DQJ EHUEHGD  3HUEHGDDQ
/DKDQ \DQJ GLXVDKDNDQ DGDODK EHUXSD ODKDQ GHQJDQ NRQGLVL VRVLDO GDQ EXGD\D PDVLQJPDVLQJ GDHUDK DWDX

NRQGLVLWRSRJUDILGDWDUVDPSDLGHQJDQEHUEXNLW-HQLVWDQDK .DEXSDWHQ GLPDQD SHUXVDKDDQ EHUDGD  .RQGLVL ODKDQ
XWDPD \DQJ DGD SDGD ODKDQ \DQJ GLNHPEDQJNDQ DGDODK SHUNHEXQDQ EDLN VHFDUD ILVLN OLQJNXQJDQ VHSHUWL WRSRJUDIL
MHQLV 8OWLVRO ,QFHSWLVRO GDQ (QWLVRO GHQJDQ UDWDUDWD NHODV  GDUL IDVLOLWDV XPXP
GDQ OHWDN HUHDO SHUNHEXQDQ \DQJ MDXK
NHVHVXLDDQODKDQDGDODKVHVXDL0DUJLQDODWDX6 $1:$5 HW GDQLQIUDVWUXNWXU\DQJGLEDQJXQROHKSHPHULQWDK
DO 3HPHQXKDQGRNXPHQSHULMLQDQ\DQJEHUNDLWDQGHQJDQ
 XVDKD SHUNHEXQDQ SULQVLS NH  QLODL FDSDLDQ DGDODK 

&DSDLDQ3HQHUDSDQ3ULQVLS,632  VDODK VDWX LQGLNDWRU GDUL SULQVLS LQL DGDODK WHU

+DVLO HYDOXDVL PHQXQMXNNDQ EDKZD VHFDUD XPXP SHQXKLQ\D VHPXD MHQLV SHULMLQDQ \DQJ GLSHUOXNDQ VHVXDL

SHQFDSDLDQ SULQVLS GDQ NULWHULD SHQJHORODDQ SHUNHEXQDQ NHWHQWXDQ \DQJ EHUODNX 3HPHQXKDQ LQGLNDWRU LQL VDQJDW
NHODSD VDZLW \DQJ GLODNXNDQ ROHK  SHUXVDKDDQ GL ZLOD\DK EHUNDLWDQGHQJDQVLVWHPSHOD\DQDQSHPHULQWDK\DQJ DGDGL
SHQHOLWLDQ DGDODK  WHODK VHVXDL GHQJDQ VWDQGDU PDVLQJPDVLQJ .DEXSDWHQ VHUWD MHQLV SHUV\DUDWDQ \DQJ
NHWHQWXDQ ,632 'DUL  LQGLNDWRU \DQJ GLQLODL WHUGDSDW GLEXWXKNDQXQWXNSHPEHULDQLMLQ$GDQ\DSHUEHGDDQVLVWHP
 LQGLNDWRU \DQJ VHVXDL GDQ  LQGLNDWRU \DQJ EHOXP SHOD\DQDQ DGPLQLVWUDVLGDQ MHQLVSHUV\DUDWDQWHUVHEXWWHODK
VHVXDL GHQJDQ VWDQGDU NHWHQWXDQ ,632 .H  LQGLNDWRU EHUGDPSDN SDGD ZDNWX \DQJ GLEXWXKNDQ XQWXN PHQ
WHUVHEXWWHUVHEDUSDGDSULQVLSVDPSDLGHQJDQSULQVLSNH GDSDWNDQ LMLQ VHKLQJJD LQGLNDWRU LQL UHODWLI VXOLW XQWXN
VHGDQJNDQXQWXNSULQVLSNHGDQNHWHODKGDSDWGLSHQXKL GLWHWDSNDQZDNWXSHPHQXKDQQ\D
GHQJDQ EDLN ROHK VHOXUXK SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ GL

7DEHO 3HUVHQWDVHMXPODKSHQFDSDLDQSULQVLSGDQNULWHULD,632SDGDSHUXVDKDDQSHUNHEXQDQ\DQJGLWHOLWL
7DEOH 3HUFHQWDJHRI3ULQFLSOHVDQG&ULWHULD$FKLHYHPHQWRI,632LQFRPSDQLHVVWXGLHG

&DSDLDQ3HUXVDKDDQ$FKLHYHPHQWVFRPSDQ\ 1LODL FDSDLDQ
 5HUDWD

9DOXHRI
3ULQVLSGDQ%RERW1LODL3ULQFLSOHVDQGZHLJKWYDOYH
 
     0HDQ DFKLHYHPHQW

 
3ULQVLS 6LVWHPSHULMLQDQGDQPDQDMHPHQ 
NHEXQ       
         
3ULQVLS 3HQHUDSDQSHGRPDQWHNQLVEXGLGD\DGDQ    
SHQJRODKDQNHODSDVDZLW
3ULQVLS  3HQJHORODDQGDQSHPDQWDXDQ             

OLQJNXQJDQ      
3ULQVLS  7DQJJXQJMDZDEWHUKDGDSSHNHUMD       
    
3ULQVLS 7DQJJXQJMDZDEVRVLDOGDQNRPXQLWDV
       
3ULQVLS  3HPEHUGD\DDQNHJLDWDQHNRQRPL       
    
PDV\DUDNDW  
3ULQVLS  3HQLQJNDWDQNLQHUMDGDQSURGXNVL        
    
 EHUNHODQMXWDQ        
  
-XPODKUDWDUDWDQLODLFDSDLDQ    

      

 586/,$1:$5 HWDO3HQFDSDLDQ6WDQGDU,QGRQHVLD6XVWDLQDEOH3DOP2LO,632GDODP3HQJHORODDQ3HUNHEXQDQ.HODSD6DZLWGL.DOLPDQWDQ7LPXU

3HUXVDKDQNH PHUXSDNDQSHUXVDKDDQ \DQJWHUHQGDK %HUGDVDUNDQ SULQVLS  \DLWX 3HQJHORODDQ GDQ

GDODP NHPDPSXDQ PHQFDSDL SULQVLS NH  VWDQGDU ,632 SHPDQWDXDQ OLQJNXQJDQ SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ NHODSD
NDUHQD SHUXVDKDDQ WHUVHEXW EHOXP PDPSX PHPHQXKL  VDZLWPHPSXQ\DLQLODLFDSDLDQVHEHVDU3ULQVLSLQL
NULWHULDGDODPSULQVLSNH\DLWXPDVLKWHUGDSDWNHEXQ\DQJ PHUXSDNDQ VDODK VDWX SULQVLS \DQJ PDVLK UHQGDK SHPH
EHOXP PHQGDSDWNDQ LMLQ GHQJDQ OHQJNDS SHPEDQJXQDQ QXKDQQ\D ,QGLNDWRU SULQVLS NHWLJD LQL DQWDUD ODLQ
NHEXQSODVPDPDVLKEHOXPGLODNVDQDNDQVHVXDLOXDVDQ\DQJ 3HUXVDKDDQ KDUXV PHODNXNDQ SHQJHORODDQ GDQ SHPDQWDXDQ
GLZDMLENDQGDQ PDVLKWHUGDSDWSHUPDVDODKDQNODLPODKDQ WHUKDGDS NXDOLWDV DLU XGDUD WDQDK GDQ OLPEDK VHUWD
ROHK PDV\DUDNDW \DQJ EHOXP WHUVHOHVDLNDQ PHVNLSXQ NHDQHNDUDJDPDQ KD\DWL 7XMXDQ SHQJHORODDQ GDQ SHPDQ
SHUPDVDODKDQWHUVHEXWWHODKEHUODQJVXQJODPD WDXDQOLQJNXQJDQDGDODKXQWXNPHOHVWDULNDQIXQJVLHNRORJL
0HQXUXW +$6$1  EDKZD WHUGDSDW   DWXUDQ VXDWX ZLOD\DK VHKLQJJD GDSDW PHQGXNXQJ NHEHUODQMXWDQ
 
SHULMLQDQGL,QGRQHVLD\DQJEHUNDLWDQGHQJDQELGDQJXVDKD  XVDKDSHUNHEXQDQNHODSDVDZLW\DQJGLNHOROD
6HOXUXK SHULMLQDQ LWX DNDQ GLVHUGHUKDQDNDQ PHQMDGL KDQ\D +DVLO DXGLW PHQXQMXNNDQ EDKZD PDVLK WHUGDSDW
VDMDDWDXKDQ\DPHQMDGLVHNLWDUDQSHULMLQDQ\DQJ NHJLDWDQSHQDQJDQDQOLPEDK %GDQSHQJHORODDQ NHDQHND
PHOLEDWNDQ  .HPHQWHULDQ GDQ /HPEDJD GL ,QGRQHVLD UDJDPDQ KD\DWL \DQJ EHOXP GLODNXNDQ ROHK SHUXVDKDDQ
8SD\D SHQ\HGHUKDQDQ SHULMLQDQ LWX GLODNXNDQ DJDU SURVHV SHUNHEXQDQGHQJDQEDLNGDQVHVXDLNHWHQWXDQ,632
SHULMLQDQ ELVD OHELK PXGDK GDQ FHSDW SHQ\HGHUKDQDDQ 3HUXVDKDDQ NH  PHPLOLNL QLODL WHUHQGDK GDODP KDO
SHULMLQDQ MXJD GLKDUDSNDQ GDSDW PHQJKLQGDUL NHWLGDN SHQJHORODDQOLQJNXQJDQNDUHQDWHUGDSDWEHEHUDSDNHZDMLE
VLQNURQDQ SHUDWXUDQ PDXSXQ NHELMDNDQ \DQJ GLNHOXDUNDQ DQ \DQJ EHUNDLWDQ GHQJDQ SHQJHORODDQ OLPEDK FDLU GDUL
DQWDU GHSDUWHPHQ PDXSXQ DQWDUD SHPHULQWDK SXVDW GHQJDQ SDEULN \DQJ EHOXP GLODNXNDQ VHVXDL VWDQGDU SHQJHORODDQ
GDHUDK PHQJLQJDW NHWLGDNVLQJNURQDQ SHUDWXUDQ LQL WHODK
OLPEDK 3HUXVDKDDQ MXJD EHOXP PHODNXNDQ LQYHQWDULVDVL
PHQJDNLEDWNDQ LQYHVWDVL SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW WHU
GDQ SHPHWDDQ VHUWD SHQJHORODDQ NDZDVDQ NRQVHUYDVL \DQJ
KDPEDW*$3.,
DGD GL GDODP ZLOD\DK SHUNHEXQDQ GDQ EHOXP PHPLOLNL
3HQHUDSDQ WHNQLV EXGLGD\D GDODP SHQJRODKDQ SHU 

NHEXQDQ NHODSD VDZLW 3ULQVLS NH  QLODL FDSDLDQQ\D
WHQDJDDKOLDWDXWHQDJD\DQJ PHPLOLNLSHQJHWDKXDQNKXVXV

GDODPELGDQJSHQJHORODDQOLQJNXQJDQ
 &DSDLDQ SULQVLS LQL PHPDQJ WHODK FXNXS WLQJJL
3HQJHORODDQDVSHNOLQJNXQJDQWHUVHEXWVDQJDWSHQWLQJ
QDPXQ SUDNWLN EXGLGD\D \DQJ GLWHUDSNDQ ROHK NHOLPD 
SHUXVDKDDQ EHOXP VHSHQXKQ\D PHQJLNXWL VWDQGDU EDNX GDQ DNDQ EHUNDLWDQ GHQJDQ DVSHNDVSHN ODLQQ\D GDODP
WHNQLV EXGLGD\D \DQJ GLDQMXUNDQ .HWLGDN VHVXDLDQ LQL VLVWHPSHQJHORODDQSHUNHEXQDQ %$6,521 GDQ :(1* 
PHQMHODVNDQ EDKZD VHEXDK VLVWHP PDQDMHPHQ OLQJNXQJDQ
XPXPQ\D WHUMDGL SDGD WHNQLV EXGLGD\D VHSHUWL PDVLK

\DQJ GLODNVDQDNDQXQWXN PHQLQJNDWNDQNLQHUMDOLQJNXQJDQ 
WHUGDSDWELELWDINLU\DQJWHUWDQDP GL ODSDQJDQSHPXSXNDQ
VHFDUDNHVHOXUXKDQ PHUXSDNDQVHEXDKVWUDWHJL NXQFL XQWXN
\DQJ PDVLK NXUDQJ GDUL GRVLV \DQJ GLDQMXUNDQ SHQJHQ
EHUJHUDN PHQXMX NHEHUODQMXWDQ \DQJ OHELK EHVDU GHQJDQ
GDOLDQJXOPD\DQJNXUDQJGLODNXNDQWHUGDSDWEXDKPHQWDK

\DQJ GLSDQHQ VHUWD EXDK \DQJ WHODK GLSDQHQ QDPXQ WLGDN WDUJHWXQWXNPHPLQLPDONDQHPLVLJDVUXPDKNDFDPHQLQJ
NDWNDQHILVLHQVLSHPDNDLDQHQHUJLGDQHILVLHQSHQJJXQDDQ
WHUDQJNXWNHSDEULN
VXPEHUGD\D ODLQQ\D 3HQJHORODDQ OLQJNXQJDQ \DQJ HIHNWLI
%HOXP WHUSHQXKLQ\D EHEHUDSD EDJLDQ GDUL NULWHULD
GDQ HILVLHQ SDGD XVDKD SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW PHQMDGL
,632SDGDSULQVLSNH\DLWX3HUXVDKDDQEHOXPPHODNXNDQ
 SHNHUMDDQEHUVDPDDQWDUDSHQJXVDKDSHUNHEXQDQSHPHULQ
WHNQLV EXGLGD\D VHVXDL VWDQGDU EDNX \DQJ GLDQMXUNDQ WHU
WDKSHQHOLWLPDV\DUDNDWGDQSHPHUKDWLOLQJNXQJDQ
XWDPD GDODP KDO SHQDQJDQDQ SHUDZDWDQ WDQDPDQ NKXVXV
Q\DSHPXSXNDQVHKLQJJDWDQDPDQEDQ\DN\DQJPHQJDODPL 0HQXUXW .851,$:$1   EDKZD SHPEHQDKDQ
  LQWHUQDO SHUXVDKDDQ GDQ PHQLQJNDWNDQ NRPXQLNDVL GHQJDQ
GHILVLHQVL KDUD GDQ PHQMDGL NXUDQJ SURGXNWLI 3HUXVDKDDQ 
SLKDNSLKDN \DQJ WHUNDLW PHQMDGL EDJLDQ GDUL SHQJHORODDQ
MXJDEHOXPPDPSXPHPEXDWVLVWHPSHPDQHQDQEXDK\DQJ
\DQJ EHUNHODQMXWDQ VHKLQJJD DSDELOD VHPXD SLKDN PHODN
EDLN VHEDJLDQ EHVDU DUHDO \DQJ GLSDQHQ EHOXP GLOHQJNDSL
VDQDNDQ WXJDV GDQ WDQJJXQJ MDZDE GHQJDQ EDLN PDND
GHQJDQ VDUDQD GDQ SUDVDUDQD SHQXQMDQJ NHJLDWDQ SDQHQ
LQGXVWUL NHODSD VDZLW ,QGRQHVLD DNDQ VHPDNLQ NXDW GDQ
0HUXSDNDQ SHQ\HEDE UHQGDKQ\D QLODL \DQJ GDSDW GLFDSDL
ROHK3HUXVDKDQNHGDQ EHUNHPEDQJ
7HUKDGDS SHQJHORODDQ OLPEDK FDLU 6$'<$'+$50$ HW
.HWLGDN VHPSXUQDDQ SHQHUDSDQ NXOWXU WHNQLV WHUVHEXW
DO  PHQMHODVNDQ EDKZD DGD GXD KDO SHQWLQJ \DQJ
VDQJDW EHUGDPSDN SDGD UHQGDKQ\D SURGXNVL EDLN VHFDUD

NXDOLWDV GDQ NXDQWLWDV %HEHUDSD KDVLO SHQHOLWLDQ PHQ\H

KDUXV GLODNXNDQ \DLWX PHPDQIDDWNDQ NHPEDOL OLPEDK \DQJ
GLKDVLONDQ GDQ PHQJJXQDNDQ DLU VHFDUD HILVLHQ VHKLQJJD
EXWNDQEDKZDSHQHUDSDQSHGRPDQWHNQLVEXGLGD\DPHUXSD
NDQEDJLDQGDUL *RRG0DQDJHPHQW3UDFWLFHV *03\DQJ OLPEDK \DQJ GLKDVLONDQ PHQMDGL OHELK NHFLO DWDX VHGLNLW
VDQJDW SHQWLQJ 0HQXUXW '2128*+ HW DO  XQWXN NDUHQD GDODP SURVHV SHQJRODKDQ PLQ\DN NHODSD VDZLW
PHQJJXQDNDQ VDQJDW EDQ\DN DLU VHEDJDL LQSXW SURGXNVL
PHQGRURQJSHQLQJNDWDQSURGXNVLSHUNHEXQDQKDUXVGLFDSDL
NHPXGLDQPHQJKDVLONDQEDQ\DNOLPEDKFDLUVHEDJDLRXWSXW
PHODOXL SHODNVDQDDQ *RRG 0DQDJHPHQW 3UDFWLFHV  *03 SURGXNVLQ\D OLPEDK FDLU WHUVHEXW VDQJDW EHUSRWHQVL
GDQ NHEHUKDVLODQ SURJUDP *03 WHUVHEXW  EHUJDQWXQJ
 SDGD
WHUKDGDSSHQFHPDUDQOLQJNXQJDQ
NRPLWPHQ GDUL PDQDMHPHQ SXQFDN XQWXN PHPEHULNDQ
DUDKDQ VHUWD DORNDVL DQJJDUDQ \DQJ GLSHUOXNDQ NHPXGLDQ 3HQLODLDQ WHUKDGDS SULQVLS NH  7DQJJXQJ MDZDE

GLLNXWL GHQJDQ SHQJHOROD GL WLQJNDW NHEXQ XQWXN PHODN
WHUKDGDS SHNHUMD PHQXQMXNNDQ QLODL FDSDLDQ VHEHVDU
 6HVXDL SDQGXDQ ,632 LQGLNDWRU SDGD SULQVLS LQL
VDQDNDQQ\DGHQJDQEDLN 


 -851$//,775,92/120$5(7   

DGDODK  3HUXVDKDDQ WHODK PHPEHULNDQ XSDK VHVXDL FXNXSWLQJJL3DGDSHUXVDKDDQGDQEHOXPWHUGDSDW

NHWHQWXDQ SHPHULQWDK  0HPEHULNDQ ELD\D SHUDZDWDQ UXPXVDQ SURJUDP &65 \DQJ EDLN VHKLQJJD SHODNVDQDDQ
NHVHKDWDQ  0HQJLNXWVHUWDNDQ VHOXUXK SHNHUMD GDODP SURJUDP WHUVHEXW PHQMDGL VXOLW GDQ NXUDQJ WHSDW VDVDUDQ
SURJUDP MDPLQDQ VRVLDO WHQDJD NHUMD  0HPEHULNDQ 6HFDUD NKXVXV SDGD SHUXVDKDDQ  GDQ  \DQJ ORNDVLQ\D
IDVLOLWDV NHUMD VHUWD  0HPEHULNDQ NHVHPSDWDQ EDJL SDUD GHNDWGHQJDQZLOD\DKLEXNRWDNDEXSDWHQWHUGDSDWNHVXOLWDQ
SHNHUMD XQWXN PHPEHQWXN VHULNDW SHNHUMD ,QGLNDWRU \DQJ GDODPPHUXPXVNDQEHQWXNNHJLDWDQ\DQJEHUNDLWDQGHQJDQ
EHOXPGLODNXNDQROHKSHUXVDKDDQDGDODKEHOXPWHUVHGLDQ\D SHOHVWDULDQ NHDULIDQ ORNDO NDUHQD RUJDQLVDVL DWDX OHPEDJD
VDUDQD GDQ SUDVDUDQD \DQJ PHQGXNXQJ RUJDQLVDVL 6LVWHP DGDW VHWHPSDW NHEHUDGDDQQ\D NXUDQJ MHODV VHKLQJJD
0DQDMHPHQ.HVHKDWDQGDQ.HVHODPDWDQ.HUMD60.GDQ SHQDQJJXQJ MDZDE NHJLDWDQ GL SLKDN PDV\DUDNDW DGDW
EHOXP WHUGDSDW PHNDQLVPH SHQ\DPSDLDQ SHQJDGXDQ GDQ PHQMDGLVXOLWXQWXNGLWHWDSNDQ
NHOXKDQ SHNHUMD 6DODK VDWX NHQGDOD \DQJ GLKDGDSL ROHK 
%HUGDVDUNDQ GDWD 7DEHO  GDSDW GLNHWDKXL EDKZD
SHUXVDKDDQ \DQJ DGD GL ZLOD\DK SHQHOLWLDQ GDODP PHPH 3HUXVDKDDQ NH  GDQ  PHPLOLNL QLODL \DQJ UHQGDK GDODP
QXKL LQGLNDWRU LQL \DLWX  EHOXP WHUVHGLDQ\D VXPEHUGD\D NHPDPSXDQ PHPHQXKL SULQVLS WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO GDQ
PDQXVLD \DQJ PDPSX PHQDQJDQL SURJUDP PDQDMHPHQ 
NRPXQLWDV\DQJV\DUDWNDQGDODPVWDQGDU,632KDOWHUVHEXW 
.HVHKDWDQGDQ.HVHODPDWDQ.HUMD. GLNDUHQDNDQSDGDNHGXDSHUXVDKDQWHUVHEXWEHOXPPHPLOLNL
.HVHKDWDQ GDQ .HVHODPDWDQ .HUMD  . DGDODK VXPEHUGD\D PDQXVLD DWDX WHQDJD \DQJ PDPSX PHODNXNDQ
PHUXSDNDQ WLQGDNDQ \DQJ SHQWLQJ NDUHQD SURGXNWLYLWDV SHPHWDDQ VRVLDO GDQ SHPEXDWDQGDWD GDVDU WHQWDQJ NRQGLVL
HIHNWLYLWDV GDQ HILVLHQVL SHQJJXQDDQ VXPEHUGD\D WHUPDVXN VRVLDO HNRQRPL GDQ EXGD\D VHUWD NHOHPEDJDDQ 'HVD DWDX
VXPEHUGD\D PDQXVLD DNDQ VDQJDW GLSHQJDUXKL ROHK DGD .DPSXQJ WHUGHNDW \DQJ EHUDGD GLVHNLWDU SHUXVDKDQ
WLGDNQ\D JDQJJXDQ NHVHKDWDQ GDQ NHVHODPDWDQ SHNHUMD SHUNHEXQDQ .XUDQJQ\D LQIRUPDVL GDQ GDWD VRVLDO \DQJ
3HODNVDQDNDQ . MXJD PHUXSDNDQ DPDQDW GDUL 8QGDQJ GLPLOLNL PHQ\HEDENDQ SHUXVDKDDQ  WLGDN GDSDW PHQ\XVXQ
8GDQJ NHWHQDJDNHUMDDQ \DQJ EHUODNX GL ,QGRQHVLD SURJUDP WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO GHQJDQ EDLN XQWXN
%HUGDVDUNDQ KDVLO DXGLW GDSDW GLMHODNDQ EDKZD GDUL  GLODNVDQDNDQGL ODSDQJDQ
SHUXVDKDDQ \DQJ PHQMDGL REMHN SHQHOLWLDQ EHOXP WHUGDSDW 0HQXUXW 68:$1',  VDPSDL VDDW LQL EHOXP DGD
VDWX SHUXVDKDDQSXQ \DQJ PHPLOLNL WHQDJD DKOL .  SHQHUDSDQ
SHWXQMXN WHNQLV WHQWDQJ  WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO
EHUVHUWLILNDW GDUL 'HSDUWHPHQ 7HQDJD .HUMD DWDX /HPEDJD 
SHUXVDKDDQ DWDX \DQJ GLNHQDO GHQJDQ &RUSRUDWH 6RFLDO
6HUWLILNDVL7HQDJD. 5HVSRQVLELOLW\ &65 PHVNLSXQ WHODK WHUVXUDW GL GDODP
3HUXVDKDQNHDGDODKSHUXVDKDQ\DQJWHUHQGDKGDODP 8QGDQJ8QGDQJ 3HUVHURDQ 7HUEDWDV 37 VHKLQJJD
NHPDPSXDQ PHQFDSDL SULQVLS NH  VWDQGDU ,632 NDUHQD SURJUDPSURJUDP \DQJ EHUNDLWDQ GHQJDQ &65 EHOXP
3HUXVDKDDQ WHUVHEXW EHOXP PDPSX PHPHQXKL EHEHUDSD WHUDUDKGDQEHOXPWHSDWVDVDUDQ2OHKNDUHQDLWXSHPHULQWDK
NULWHULD \DLWX EHOXP PHPLOLNL WHQDJD DKOL \DQJ PDPSX EHUHQFDQD PHPEXDW 8QGDQJ8QGDQJ &65 GL WDKXQ 
PHPEXDW SURJUDP 6LVWHP 0DQDMHPHQ .HVHODPDWDQ GDQ 1DPXQ GHPLNLDQ SHQHUDSDQ WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO &65
.HVHKDWDQ .HUMD VDQJDW WHUEDWDV GDODP PHODNXNDQ SHOD WHWDSELVDGLODNXNDQSHUXVDKDDQEDLNGLVHNWRUSHUNHEXQDQ
WLKDQ NHSDGD NDU\DZDQ \DQJ PHQMDGL VWDI GL SHUXVDKDDQ SHUWDPEDQJDQ DWDX VHNWRU ODLQQ\D GDQ \DQJ SHQWLQJ
GDQ EHOXP WHUGDSDW NRSHUDVL SHNHUMD \DQJ EHUIXQJL SHQHUDSDQ SHPEHUGD\DDQ PDV\DUDNDW VHEDJDL EHQWXN
PHPEDQWXSDUDSHNHUMDGDODPPHPHQXKLNHEXWXKDQVHKDUL WDQJJXQJ MDZDE VRVLDO SHUXVDKDDQ KDUXV WHWDS GLMDODQNDQ
KDULNDUHQDEDUDQJEDUDQJWHUVHEXWFXNXSPDKDOMLNDKDUXV GHQJDQ PHOLEDWNDQ PDV\DUDNDW VHWHPSDW VHKLQJJD PDPSX
GLEHOLGDULOXDUORNDVLSHUXVDKDQ PHQJDQJNDW SHUHNRQRPLDQ PDV\DUDNDW XWDPDQ\D XQWXN
1LODLFDSDLDQXQWXNSULQVLSWDQJJXQJMDZDEVRVLDOGDQ PDV\DUDNDW \DQJ DGD GLVHNLWDU ORNDVL SHUXVDKDDQ SHU
NRPXQLWDV3ULQVLSNHDGDODKVDODKVDWXLQGLND NHEXQDQ
WRUQ\D \DLWX SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ KDUXV PHPLOLNL 3HPEHUGD\DDQ NHJLDWDQ HNRQRPL PDV\DUDNDW 3ULQVLS
SURJUDP XQWXN PHPSHUWDKDQNDQ NHDULIDQ ORNDO EHUVDPD NH  WHODK GLSHQXKL ROHK NH  SHUXVDKDDQ GHQJDQ EDLN
PDV\DUDNDW DGDW 3URJUDP WHUVHEXW VHVXQJJXKQ\D WHODK 
GHQJDQQLODLFDSDLDQ,QGLNDWRUQ\DDGDODKSHUXVDKD
GLPDVXNNDQ NH GDODP SURJUDP &RUSRUDWH 6RFLDO 5HVSRQ DQ WHODK PHODNXNDQ NHJLDWDQNHJLDWDQ \DQJ EHUNDLWDQ

VLELOLW\ &65SHUXVDKDDQ 1DPXQGHPLNLDQEHOXPVHPXD GHQJDQSHQLQJNDWDQ6'0XQWXNPDV\DUDNDWPHODNVDQDNDQ
SHUXVDKDDQ GL ZLOD\DK SHQHOLWLDQ GDSDW PHODNVDQDNDQQ\D SURJUDP SHPEHUGD\DDQ HNRQRPL GHQJDQ FDUD PHPEHULNDQ
'DUL GDWD 7DEHO  MXJD GDSDW GLNHWDKXL EDKZD KDQ\D EDQWXDQ SLQMDPDQ PRGDO XVDKD VHUWD WHODK PHPEHULNDQ

SHUXVDKDDQNH\DQJ PDPSXPHQFDSDLQLODLWHUWLQJJLMLND NHVHPSDWDQ EHUXVDKD EDJL PDV\DUDNDW VHNLWDU %DQWXDQ
GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ  SHUXVDKDDQ ODLQQ\D +DO WHUVHEXW PRGDO GLEHULNDQ NHSDGD XVDKD NHFLO GDQ UXPDK WDQJJD
GLNDUHQDNDQ EDKZD SDGD SHUXVDKDDQ NH  WHUGDSDW VHSHUWL XVDKD SDQGDL EHVL SHPEXDWDQ PDNDQDQ ULQJDQ GDQ
SHQ\XVXQDQ SURJUDP &65 \DQJ EDLN GDQ OHELK GDSDW VHEDJDLQ\D
GLUHDOLVDVLNDQ MLND GLEDQGLQJNDQ GHQJDQ SHUXVDKDDQ 3HQLQJNDWDQ NLQHUMD GDQ SURGXNVL EHUNHODQMXWDQ
ODLQQ\D 3ULQVLS NH  PHUXSDNDQ SULQVLS GHQJDQ QLODL FDSDLDQ
.HPDPSXDQ SHUXVDKDDQ  GDODP PHQ\XVXQ SURJUDP ,QGLNDWRUSULQVLSLQLDQWDUDODLQSHQLQJNDWDQNLQHUMD

GDQ EHUNRRUGLQDVL GHQJDQ SLKDNSLKDN ODLQ \DQJ WHUNDLW NDU\DZDQ GDQ VWDI SHUEDLNDQ WHUKDGDS VLVWHP SHQJHORODDQ
VHSHUWL SHPHULQWDKDQ NDPSXQJ GDQ OHPEDJD DGDW FXNXS NHEXQGDQSHQJRODKDQKDVLOSHQHUDSDQWHNQRORJLEDUXGDUL

EDLNVHUWDGXNXQJDQGDULSLKDNPDQDMHPHQSHUXVDKDDQMXJD KDVLO SHQHOLWLDQ SDGD ELGDQJ OLQJNXQJDQ PHODNXNDQ


 586/,$1:$5 HWDO3HQFDSDLDQ6WDQGDU,QGRQHVLD6XVWDLQDEOH3DOP2LO,632GDODP3HQJHORODDQ3HUNHEXQDQ.HODSD6DZLWGL.DOLPDQWDQ7LPXU

WLQGDNDQ NRUHNWLI SHQJHORODDQ SHUNHEXQDQ XQWXN PHQFDSDL )DNWRU3HQHQWX&DSDLDQ6WDQGDU,632 

SURGXNVL RSWLPXP VHUWD PHODNXNDQ WLQGDNDQ SUHYHQWLI
6HFDUDXPXPEHUGDVDUNDQKDVLODXGLWGDSDWGLMHODVNDQ
WHUKDGDSEDKD\DNHEDNDUDQODKDQ 
EDKZDPDVLKWHUGDSDWEHEHUDSDNHQGDOD\DQJPHQ\HEDENDQ
%HUGDVDUNDQ KDVLO HYDOXDVL VHFDUD NHVHOXUXKDQ WHU
EHOXP WHUSHQXKLQ\D SULQVLS GDQ NULWHULD ,632 NKXVXVQ\D
KDGDS WLQJNDW SHQFDSDLDQ SULQVLS GDQ NULWHULD ,632 PDND
XQWXN SULQVLS  VDPSDL GHQJDQ SULQVLS NH  .HQGDOD
GDSDW GLMHODVNDQ EDKZD EHOXP VHPXD SULQVLS GDQ NULWHULD
WHUVHEXW DQWDUD ODLQ  .HPDPSXDQ 6'0 \DQJ WHUVHGLD
,632GDSDWGLSHQXKLROHKSHUXVDKDDQSHUNHEXQDQ\DQJDGD
XQWXN PHQ\LDSNDQ GRNXPHQ PDXSXQ SHPEXDWDQ SURJUDP
GL ZLOD\DK SHQHOLWLDQ %HOXP WHUFDSDLQ\D SHPHQXKDQ
SURJUDP \DQJ EHUNDLWDQ GHQJDQ VWDQGDU ,632 PDVLK
SULQVLS GDQNULWHULDVHVXDLNHWHQWXDQ,632WHUVHEXWGLVHEDE
 EHEHUDSD NHQGDOD DWDX SHUPDVDODKDQ DQWDUD ODLQ UHQGDK0DQIDDWSHQHUDSDQ,632PDVLKEHOXPGLIDKDPL
NDQ ROHK
GHQJDQ EDLN VHUWD PDVLK DGD NHUDJXDQ GDUL SLKDN
3HUXVDKDDQEHOXPPHPDKDPLVHFDUDEDLNLVLSULQVLSGDQ
PDQDMHPHQ SHUXVDKDDQ WHQWDQJ NRQVLVWHQVL SHPHULQWDK
NULWHULD\DQJDGDGDODPVWDQGDU,6323DUDSHODNXXVDKD
XQWXN PHQJDZDO NHELMDNDQ WHUVHEXW  ,MLQ \DQJ KDUXV
PDVLKEHOXP PHPDKDPL PDQIDDW \DQJVHVXQJJXKQ\DVHUWD
GLSHQXKLEHUNDLWDQGHQJDQSHQJHORODDQNHEXQPDVLKWHUODOX

PDVLKPHPSHUWDQ\DNDQDSDNDKSHPHULQWDKVHODNXSHPEXDW
EDQ\DNGDQOHPDKQ\DNHSDVWLDQKXNXPWHUKDGDSVWDWXVGDQ
NHELMDNDQ ,632 DNDQ NRQVLVWHQ PHQJDZDO NHELMDNDQ
NHSHPLOLNDQODKDQSHUXVDKDDQSHUNHEXQDQ
WHUVHEXW  0DVLK NXUDQJQ\D NHPDPSXDQ 6'0 \DQJ
%HUNDLWDQGHQJDQPDVLKNXUDQJQ\DNHPDPSXDQ6'0
WHUVHGLD XQWXN PHQ\LDSNDQ GRNXPHQ PDXSXQ PHPEXDW
\DQJ WHUVHGLD XQWXN PHQ\LDSNDQ GRNXPHQ PDXSXQ SHP
SURJUDPSURJUDP\DQJEHUNDLWDQ GHQJDQVWDQGDU,632
EXDWDQ SURJUDPSURJUDP \DQJ EHUNDLWDQ GHQJDQ VWDQGDU
.XUDQJQ\DSHPDKDPDQWHQWDQJLVLSULQVLSGDQNULWHULD
  ,632 PDND GLSHUOXNDQ XSD\D SHQ\LDSDQ WHQDJDWHQDJD
,632VHUWDPDVLKUHQGDKQ\DNH\DNLQDQSHUXVDKDQWHUKDGDS
\DQJ PHPLOLNL SHQJHWDKXDQ WHQWDQJ SHQJHORODDQ SHUNH
NHVHULXVDQ SHPHULQWDK GDODP PHQHUDSNDQ ,632 VHFDUD
EXQDQVHNDOLJXVPHPLOLNLSHQJHWDKXDQWHQWDQJSHQJHORODDQ
NRQVLVWHQGDQVHEHUDSDEHVDUPDQIDDWSHQHUDSDQ,632EDJL
OLQJNXQJDQ 3HQ\LDSDQ WHQDJD ELGDQJ OLQJNXQJDQ ELVD
SHUXVDKDDQ PHPDQJ PHUXSDNDQ KDO \DQJ GDSDW GLIDKDPL
GLUHNUXW GDUL OXOXVDQ SHUJXUXDQ WLQJJL GL ELGDQJ LOPX
NDUHQD VDDW SHQHOLWLDQ LQL GLODNXNDQ VHOXUXK SHUXVDKDDQ
OLQJNXQJDQ NHPXGLDQ GL EHULNDQ SHQJHWDKXDQ NKXVXV
\DQJ DGD GL .DOLPDQWDQ 7LPXU WHUPDVXN SHUXVDKDDQ \DQJ
WHQWDQJ SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW GDQ ,632 DWDX PHPEHUL
PHQMDGLFRQWRKGDODPSHQHOLWLDQLQLEDUXPHQGDSDWNDQVDWX
NDQNXUVXVPDVDODKOLQJNXQJDQ NHSDGDVWDISHUNHEXQDQ
NDOL SHQMHODVDQ VHFDUD XPXP WHQWDQJ ,632 PHODOXL
3HPEHULDQ SHQJHWDKXDQ DWDX HGXNDVL PHQJHQDL
SURJUDP VRVLDOLVDVL \DQJ GLODNVDQDNDQ ROHK 'LQDV 3HUNH 
SHQJHORODDQ SHUNHEXQDQ EHUNHODQMXWDQ EDJL SHUXVDKDDQ
EXQDQ3URYLQVL.DOLPDQWDQ7LPXUVHKLQJJDLQIRUPDVL\DQJ
SHUNHEXQDQ VDQJDW SHQWLQJ VHLULQJ ODQJNDK SHPHULQWDK
GLGDSDWNDQPDVLKEHOXPOHQJNDSGDQPHQGDODP
PHZDMLENDQ SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW XQWXN PHODNXNDQ
%DQ\DNQ\D SURJUDP WHNQLV \DQJ KDUXV GLODNXNDQ GDQ
VHUWLILNDVL ,QGRQHVLDQ 6XVWDLQDELOLW\ 3DOP 2LO ,632
GLOHQJNDSL GHQJDQ UHNDPDQ NHPXGLDQ MXJD GLSHUOXNDQ
 NDUHQD VDPSDL GHQJDQ WDKXQ  EDUX WHUGDSDW 
EHUEDJDL SHUV\DUDWDQ DGPLQLVWUDVL VHUWD LMLQ \DQJ ZDMLE
SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ \DQJ PHQGDSDWNDQ VHUWLILNDW ,632 
GLSHQXKL WHQWX PHPEXWXKNDQ VXPEHUGD\D PDQXVLD GDODP
GDUL UDWXVDQ SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ \DQJ DGD GL ,QGRQHVLD
MXPODK GDQ NHPDPSXDQ \DQJ FXNXS XQWXN PHODNVDQDNDQ
7$8),4  ROHK NDUHQD LWX XQWXN PHPEHUODNXNDQ
Q\D6HKLQJJDVDQJDWGLSHUOXNDQSHQJHWDKXDQ\DQJOXDVGDQ
VWDQGDU ,632 GLSHUOXNDQ NHUMDVDPD \DQJ OHELK EDLN DQWDUD
PHQGDODP EDJL NDU\DZDQ DWDX VWDI \DQJ NKXVXV EHUWXJDV
SHPHULQWDK GDQ SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ VHODNX SHODNX
PHQDQJDQL SURJUDP ,632 NHPXGLDQ SHUOXQ\D NRPLWPHQ
XVDKD EHEHUDSD EHQWXN NHUMDVDPD WHUVHEXW DGDODK 
\DQJ NXDW GDUL SLPSLQDQ SXQFDN GDQ GXNXQJDQ VHOXUXK
6DOLQJPHPEHULNDQGXNXQJDQGLDQWDUDVWDNHKROGHUVWHUNDLW
HOHPHQ SHQJHOROD SHUXVDKDDQ DJDU VHPXD SURJUDP DWDX
 'LSHUOXNDQ SHQJDWXUDQ ZDNWX \DQJ FXNXS XQWXN
NHJLDWDQNHJLDWDQ\DQJWHUNDLWGHQJDQSHPHQXKDQLQGLNDWRU
PHPSHUVLDSNDQ SURJUDP GDQ EHUEDJDL MHQLV LMLQ \DQJ
GDODPNHWHQWXDQ,632GDSDWGLODNVDQDNDQGHQJDQEDLN
GLSHUOXNDQ  $GDQ\D MDPLQDQ DWDV NHXQWXQJDQ EDJL
0HQXUXW 7$8),4  HGXNDVL PHQJHQDL SHQJHOROD
SHPHQXKDQ VWDQGDU ,632 VHUWD DGDQ\D NHSDVWLDQ KXNXP
DQ SHUNHEXQDQ EHUNHODQMXWDQ EDJL SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ
 DWDVEHUEDJDL SHUDWXUDQ\DQJWHODKGLSHQXKL
VDQJDW SHQWLQJ VHLULQJ ODQJNDK SHPHULQWDK PHZDMLENDQ
 6HEDJDLPDQD KDVLO SHQHOLWLDQ +$56212  \DQJ
SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW XQWXN VHUWLILNDVL ,QGRQHVLDQ
PHQ\HEXWNDQ EDKZD GLSHUOXNDQ ODZ HQIRUFHPHQW EDJL
6XVWDLQDELOLW\3DOP2LO ,632.HPXGLDQMXJDGLSHUOXNDQ
EHEHUDSD KDO \DLWX $GDQ\D NHUMDVDPD \DQJ OHELK EDLN

WHUMDPLQQ\D SHPDWXKDQ WHUKDGDS SHUDWXUDQ \DQJ EHUODNX
EDKNDQ ODZ HQIRUFHPHQW PHUXSDNDQ FULWLFDO VXFFHVV IDFWRU
DQWDUD SHPHULQWDK GDQ SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ VHODNX
,632 6HODLQ LWX GLSHUOXNDQ EHEHUDSD KDO \DQJ PHQMDGL
SHODNVDQD XVDKD  'LSHUOXNDQ
 GXNXQJDQ GDUL VWDNH
VXSRUWLQJVXFFHVVIDFWRU SHQHUDSDQ,632\DLWXSHQ\HVXDLDQ
KROGHUV ODLQQ\D  GLSHUOXNDQ ZDNWX
 \DQJ FXNXS XQWXN
ZDNWX MDPLQDQ DWDX PDQIDDW GDQ GXNXQJDQ SHPHULQWDK
PHPDKDPL GDQ PHPSHUVLDSNDQ VHJDOD MHQLV GRNXPHQ GDQ
VHQGLUL VHODNX VWDNHKROGHUV \DQJ WXUXW EHUWDQJJXQJ MDZDE
SURJUDP \DQJ GLSHUOXNDQ  $GDQ\D MDPLQDQ DWDV
DWDVSHPEDQJXQDQSHUNHEXQDQEHUNHODQMXWDQ

NHXQWXQJDQEDJLSHPHQXKDQVWDQGDU,632VHUWD$GDQ\D
0HQXUXW +(5,$:$1   DGD HQDP ODQJNDK \DQJ
NHSDVWLDQ KXNXP WHUKDGDS EHUEDJDL SHUDWXUDQ \DQJ WHODK
KDUXV GLWHPSXK GDODP PHPEDQJXQ LQGXVWUL SHUNHEXQDQ
GLSHQXKL 
NHODSDVDZLWEHUNHODQMXWDQ3HUWDPDPHQLQJNDWNDQSURGXN

WLYLWDV SHUNHEXQDQ VDZLW OHZDW YLVL  VDODK VDWXQ\D


  
-851$//,775,92/120$5(7

GHQJDQ PHQ\HGLDNDQ EHQLK XQJJXO .HGXD PHQHUDSNDQ %$6,521 < DQG &. :(1*  7KH 2LO 3DOP DQG ,WV
SURJUDP 3LV$JUR \DQJ MXJD PHPLOLNL YLVL  \DNQL 6XVWDLQDELOLW\ -RXUQDO RI 2LO 3DOP 5HVHDUFK  
PHQLQJNDWNDQSURGXNWLYLWDVSHUWDQLDQNHPXGLDQ 

XSD\DPHQJXUDQJLDQJNDNHPLVNLQDQGDQPHQJXUDQJL '(3$57(0(1 3(57$1,$1   %DGDQ 3HQHOLWLDQ GDQ
HPLVL .HWLJD PHQHUDSNDQ LQWHJUDVL 6DSL6DZLW NHHPSDW 3HQJHPEDQJDQ3HUWDQLDQ3URVSHNGDQ$UDK3HQJHP
EHUVDPD SHPHULQWDK GDHUDK EHUNRPLWPHQ JXQD PHQFLSWD EDQJDQ$JULELVQLV.HODSD6DZLW-DNDUWDKOP

NDQ LQGXVWUL NHODSD VDZLW EHEDV OLPEDK NHOLPD EHUVDPD ',1$6 3(5.(%81$1 3529,16, .$/7,0   /DSRUDQ
VDPD EHUXSD\D PHQJXUDQJL HPLVL JDV UXPDK NDFD VHVXDL 7DKXQDQ 'LQDV 3HUNHEXQDQ 3URYLQVL .DOWLP
GHQJDQ WDUJHW \DQJ VXGDK GLWHWDSNDQ SHPHULQWDK SXVDW 6DPDULQGDKOP
6HODQMXWQ\D NHHQDP WHUXV PHPSHUEDLNL GDQ PHPSHUNXDW >',7-(1%81@ ',5(.725$7 -(1'(5$/ 3(5.(%81$1  
SHQHUDSDQ,QGRQHVLDQ6XVWDLQDEOH3DOP2LO ,632 3HUNHPEDQJDQ 3HUNHEXQDQ GL ,QGRQHVLD 'LUHNWRUDW
'HQJDQ GHPLNLDQ IDNWRU SHQHQWX  GDODP NHEHUKDVLODQ -HQGHUDO3HUNHEXQDQ-DNDUWDKOP
SHQFDSDLDQVWDQGDU,632DGDODK.RPLWPHQSHUXVDKDDQ >',7-(1%81@ ',5(.725$7 -(1'(5$/ 3(5.(%81$1   
GDODP PHQMDODQNDQ XVDKD SHUNHEXQDQQ\D VHFDUD EHUNHODQ 3HUDWXUDQ 0HQWHUL 3HUWDQLDQ 1R 7DKXQ 
MXWDQ PHODOXL NHWHUVHGLDQ VXPEHUGD\D PDQXVLD \DQJ 3HGRPDQ 3HUNHEXQDQ .HODSD 6DZLW %HUNHODQMXWDQ
EHUNXDOLWDV GDQ  3HUDQ SHPHULQWDK VHODNX SHQHQWX ,QGRQHVLD,QGRQVLDQ6XVWDLQDEOH3DOP2LO-DNDUWD
UHJXODVL XQWXN SHQHUDSDQ ODZ HQIRUFHPHQW PHPEHULNDQ '2128*+ &5 & :,77 DQG 7+ )$,5+8567  <LHOG 
MDPLQDQPDQIDDWVHUWDPHPEHULNDQZDNWX\DQJOHELKFXNXS ,QWHQVLILFDWLRQ
 LQ 2LO 3DOP 3ODQWDWLRQV WKURXJK %HVW
WHUKDGDS SHUXVDKDDQ GDODP PHPSHUVLDSNDQ GLUL XQWXN 0DQDJHPHQW 3UDFWLFH %HWWHU &URSV  6RXWKHDVW
PHQHUDSDNDQ,632WHUVHEXW $VLDS
>*$3.,@ *$%81*$1 3(1*86$+$ .(/$3$ 6$:,7 ,1'21(6,$ 
 
 %HQWXUDQ .HELMDNDQ 0HQ\XOLWNDQ 3HQJHP

.(6,038/$1 EDQJDQ 6DZLW ,QIR 6DZLW 0LWUD 0HGLD 1XVDQWDUD
 -DNDUWD

.HPDPSXDQ SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ NHODSD VDZLW GL +$56212 '-( $QDO\VLV 2Q ,QGRQHVLDQ 6XVWDLQDEOH

.DOLPDQWDQ 7LPXU VDDW LQL H[LVWLQJ FRQGLWLRQ GDODP 3DOP 2LO ,632 $ 4XDOLWDWLYH $VVHVPHQW 2Q 7KH
PHPHQXKL VWDQGDU SULQVLS GDQ NULWHULD ,QGRQHVLDQ 6XFFHVV)DNWRUVIRU,63233.60HGDQKOP
6XVWDLQDEOH3DOP2LO ,632VHFDUDXPXPWHODK PHQFDSDL +$6$1 =  7HUGDSDW  $WXUDQ 3HULMLQDQ 'L

 FXNXS EDLN &DSDLDQ WHUVHEXW PDVLK EHUSRWHQVL ,QGRQHVLD %DNDO 'LVHGHUKDQDNDQ ,QIR 6DZLW 0LWUD

XQWXN GDSDW GLWLQJNDWNDQ PHQMDGL  MLND SURJUDP 0HGLD1XVDQWDUD-DNDUWD 
SURJUDP \DQJ EHUNDLWDQ GHQJDQ SHPHQXKDQ SULQVLS GDQ +(5,$:$1 $   (QDP ODQJNDK GDODP PHPEDQJXQ
NULWHULD ,632 \DQJ PDVLK UHQGDK QLODL SHQFDSLDDQQ\D LQGXVWUL VDZLW \DQJ EHUNHODQMXWDQ
 ,QIR 6DZLW 0LWUD
GLODNVDQDNDQ GLVHUWDL GHQJDQ DGDQ\D GXNXQJDQ NHUMDVDPD 0HGLD1XVDQWDUD-DNDUWD
GDUL VWDNHKROGHUV ODLQQ\D )DNWRU SHQHQWX FDSDLDQ .851,$:$1  ,(  6DZLW ,QGRQHVLD3UR 6XVWDLQDELOLW\
SHQHUDSDQ VWDQGDU ,632 DGDODK NRPLWPHQ SHUXVDKDDQ ,QIR6DZLW0LWUD0HGLD1XVDQWDUD-DNDUWD
 
SHUNHEXQDQ VHEDJDL SHODNX XVDKD \DQJ GLGXNXQJ ROHK 6$'<$'+$50$ + = 1$687,21 $5 0$721'$1* GDQ +
VXEHUGD\DPDQXVLD\DQJPHPDGDLXQWXNPHZXMXGNDQSHP 0$:(1*.$1*   6XVWDLQDEOH 3URGXFWLRQ  
EDQJXQDQSHUNHEXQDQEHUNHODQMXWDQVHUWDSHUDQSHPHULQWDK 3ODQQLQJ 0RGHO RI &UXGH 3DOP 2LO ,QGXVWU\
VHODNX SHQHQWX UHJXODVL GDODP PHQJDZDO NHELMDNDQ \DQJ 8QFHUWDLQW\  ,QWHUQDWLRQDO -RXUQDO RI (QJHHQHULQJ
WHODK GLWHWDSNDQ 6HFDUD RSHUDVLRQDO VRVLDOLVDVL GDQ UHVHDUFKDQG7HFKQRORJ\,-(57
SHODWLKDQ NHSDGD SHUXVDKDDQ SHUNHEXQDQ VHEDJDL XSD\D 68+$572 5   7DKXQ  )LQDOLVDVL 6HUWLILNDW ,632
SHUFHSDWDQ SHPEHUODNXDQ VWDQGDU ,632 SHUOX GLODNXNDQ ,QIR6DZLW0LWUD0HGLD1XVDQWDUD-DNDUWD
ROHK SHPHULQWDK EHUVDPD NRPLVL ,632 DJDU NHQGDOD  
NHQGDOD GDODP SHQFDSDLDQ VWDQGDU SULQVLS GDQ NULWHULD 7$8),4 .  3HUOX (GXNDVL 2ODK 6DZLW /HJDO ,QIR
,QGRQHVLDQ 6XVWDLQDEOH 3DOP 2LO GDSDW GLDWDVL NDUHQD 6DZLW0LWUD0HGLD1XVDQWDUD-DNDUWD 
XSD\D WHUVHEXW PHUXSDNDQ EDJLDQ GDUL VXFFHVV IDFWRU 
:,5<$:$1 *   .RQWULEXVL 6DZLW GL ,QGRQHVLD 6DQJDW
SHQHUDSDQ,632 7LQJJL ,QIR6DZLW0LWUD0HGLD1XVDQWDUD-DNDUWD
    
 68:$1',   3HPHULQWDK 6HJHUD 0HPEXDW 88 &65
 '$)7$53867$.$ ,QIR6DZLW0LWUD0HGLD1XVDQWDUD-DNDUWD
 
 
$1:$5 5 653 6,72586 $0 )$8=, 0$&+)8' GDQ :25/'*52:7+7KH(FRQRPLF%HQHILWRI3DOP2LO
:,',$70$.$   7HFKQLFDO &XOWXUH DQG WR ,QGRQHVLD 3DOP 2LO *UHHQ &DPSDLJQ ,QIR 6DZLW
 
3URGXFWLYLW\ 2I 2LO 3DOP LQ 6HYHUDO 3ODQWDWLRQV LQ 0LWUD0HGLD1XVDQWDUD-DNDUWD 
 
(DVW .DOLPDQWDQ ,QWHUQDWLRQDO -RXUQDO RI /DWHVW

5HVHDUFK LQ 6FLHQFH DQG 7HFKQRORJ\ <DXPD 1DJDU
,QGLD