FACULTAD DE NEGOCIOS

CARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN (WA)

PRÁCTICA DE CAMPO N° 01
EL CASO ENRON
INTEGRANTES:

 Crespín Neyra, Flor Yaneth ([email protected])

 Espinoza Calero, Heslina ([email protected])
 Sánchez Obispo, Stepfanie ([email protected])
 Yañe Gamonal, Victor Alfredo ([email protected])

FECHA DE ENTREGA: 29/05/2018

CURSO:

 Auditoria Administrativa

DOCENTE:

 Tarmeño Bernuy Luis Edgar

Lima – Perú

2018
 PRÁCTICA DE CAMPO: EL CASO ENRON

I
PRESENTACIÓN

El presente trabajo se desarrolla en el marco del curso de Auditoria

Administrativa, en el cual analizaremos uno de los casos de mayor escándalo
financiero a nivel mundial: el caso de la empresa “Enron”.

Una serie de acontecimientos en cadena conllevaron a que esta

empresa, aclamada como una de las más innovadoras a fines del siglo XX
ocupando incluso la 7ª posición dentro del Top Ten de las corporaciones más
grandes y de mayor valor en Estados Unidos, llegara a declararse en quiebra en
el año 2001.

En ese año, se evidenciaron los malos manejos contables y

financieros, así como también la inadecuada administración de los recursos
energéticos que la empresa manejaba, la falta de ética de directivos y la
transparencia corporativa que es fundamental en toda organización en donde
primaron los intereses personales llegando incluso a sobornar a una de las
consultoras auditoras más reconocidas como lo era la firma de Arthur Andersen.

En este sentido, es relevante para este trabajo exponer los detalles

de este escándalo corporativo que remeció el mercado norteamericano, además
de marcar un antes y un después en los estudios de contabilidad, finanzas y
auditoria, disciplinas con las que la administración mantiene un estrecho vínculo
y que son de interés en nuestra formación profesional.

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 PRÁCTICA DE CAMPO: EL CASO ENRON

II
DESCRIPCION DEL TRABAJO

Para la realización del presente trabajo, hemos dividido la forma de investigación

grupal mediante responsabilidades para la adquisición de información que
permita formular el contenido y las evidencias expuestas en el capítulo siguiente.

En ese sentido, hemos recurrido a fuentes secundarias, localizando y evaluando

artículos e información disponible en internet que ha sido citada en la bibliografía,
al final de este informe. Principalmente se compone de estudios realizados en
revistas internacionales de especialistas en contabilidad y finanzas, así como
documentos de trabajo publicados por la Facultad de Economía y Negocios de
la Universidad de Chile, el cual ha orientado el marco general de la investigación.
En el caso de las revistas, proporcionan datos de especialidad sobre los
movimientos financieros que realizo Enron.

Por otra parte, desde un panorama más general, ha sido necesario indagar sobre
material multimedia que nos permita conocer de forma audiovisual los hechos
acaecidos sobre el caso de estudio. Si bien no son citados en la bibliografía,
hemos tomado información referencial de videos publicados en Youtube.com.
De este medio, hemos podido rescatar el video denominado “La Ética
Empresarial: el caso Enron”, accesible mediante el canal de EALDE Bussiness
School, una de las principales escuelas de negocios on-line de España.

Finalmente, ha sido de provecho el curso de Finanzas que se viene cursando

actualmente en la malla curricular de nuestra carrera. En las primeras sesiones
hemos tenido la coincidencia de conocer y analizar el caso Enron desde la
enfoque financiero, por lo que el presente trabajo se ve enriquecido por las
lecciones aprendidas en clase.

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 PRÁCTICA DE CAMPO: EL CASO ENRON

III
EVIDENCIAS

3.1. Información histórica

Enron surgió en 1985 de la fusión de Houston Natural Gas e InterNorth, de

Nebraska, y se convirtió en una corporación dedicada al transporte de gas
natural entre diversos estados a través de una red de gasoductos de 60 mil
kilómetros.

En esa época, se suspendió la reglamentación de los servicios de gas y

energía. Enron aprovecho el contexto para ingresar al mercado de compra y
venta de gas natural y electricidad. Para 1989 comenzó a operar como
intermediario de derivados del gas natural y la electricidad y llegó a formar una
compleja red de empresas asociadas para llevar a cabo alguno de sus negocios
y abrirse paso en otros, como las telecomunicaciones a través de banda ancha
e Internet, y la distribución de agua potable.

La empresa se diversificó estructurándose a partir de la combinación del

gas natural, la electricidad, Internet y los mercados financieros, con operaciones
en más de 30 países. Su principal invención fue el “trading”, como el de la bolsa,
pero de energía y banda ancha (Internet), llegando a dominar el 25% del
mercado de derivados de energía.

Este éxito llevó a que varias empresas siguieran su ejemplo, provocando

un aumento de la competencia y causando la disminución de las utilidades de
Enron y la erosión de su ventaja competitiva. Además, los precios de la energía
comenzaron a caer y se venía una recesión en la economía mundial. Por lo que
la empresa comenzó a funcionar con cada vez más apalancamiento. Como el
negocio de la intermediación requiere una enorme liquidez o un rápido acceso a
los mercados crediticios, Enron empezó a carecer de ella, teniendo que recurrir
cada vez más a los bancos.
Como su endeudamiento fue aumentando cada vez más, Enron necesitaba
mantener una buena calificación crediticia para acceder a nuevas líneas de
crédito, lo que llevó a maquillar sus estados financieros para poder exponer una
buena rentabilidad y adquirir un buen ranking crediticio.

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 PRÁCTICA DE CAMPO: EL CASO ENRON

Para lograr esto, los pasivos de la empresa eran traspasados a entidades

de propósito especial (SPE) con el objetivo de que no apareciera la deuda en el
Balance Consolidado de la corporación, ya que, los lineamientos del FASB
requieren que sólo 3% de la SPE sea propiedad de un inversionista externo, y
así no clasificarlas como filial. Además, ello le permitía que exhibiera
espectaculares ganancias hasta poco antes de la quiebra, ya que podía
traspasar los activos problemáticos a estas entidades, que generaban pérdidas;
venderle activos apalancados y así generar utilidades, todo esto ayudado
además por la contabilidad de ajuste a valor de mercado. Esta forma de "fantasía
contable" llevó a Enron a la quiebra. Todo esto, bajo la mirada vigilante de Arthur
Andersen LLP, que mantenía todo el año un piso completo de auditores
asignados a Enron.

Tiempo atrás Enron estaba considerada la 7ª corporación más grande de

los EE.UU. Además, fue catalogada como “la empresa más innovadora” durante
cinco años consecutivos, la mejor en “calidad de gestión”, y la segunda en
“calidad de los empleados”, todo ello según la lista de las “500 empresas más
importantes” de la Revista Fortune. En EE.UU. controlaba más del 25% del
mercado energético. Hoy día el escenario es completamente diferente. El 2 de
diciembre de 2001 Enron se declaró en quiebra, y tras ella comenzaron a
revelarse oscuros manejos en el mundo de los negocios.

3.2. Causas y efectos socioeconómicos.

3.2.1 Causas

 Registrar como ganancia contratos los cuales se completaría en

varios años (contratos de 10 años), se violaba por lo tanto normas
contables básicas.
 Trasferir deudas a otras empresas relacionadas (entidades de
propósito especial).
 Contabilizar como ingresos transacciones hechas a través de
subsidiarias.
 Manipulación de resultados trimestrales.
 Se excluyeron de los balances consolidados de la empresa a tres
sociedades que debieron estar incluidas, en las cuales se reflejan
enormes pasivos que afectan las cuentas globales de ENRON
 Alargar transacciones hasta el final del periodo contable para
sobrevalorará los resultados.
 Ocultar resultados negativos a través de compras y venta de
activos.
 Usar sociedades instrumentales (entidades de propósito especial)
para evitar y minimizar el pago del impuesto.

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 Usar inadecuadamente instrumentos financieros, disminuyendo

perdidas especulativas e inflando en valor de los activos.

3.2.2 Efectos

 Una caída temporal en el mercado de valores de los Estados

Unidos.
 Una pérdida de confianza en la información de empresas que
cotizan en Bolsa.
 En evidenciar las diferencias del sistema regulador del mercado de
valores de Estados Unidos (o una actitud pasiva de las
autoridades).

3.3. Personas, empresas, organismos implicados y su ética profesional

Un parte esencial en cualquier profesión debe ser la ética profesional, y

esto obviamente no se dio. Su ausencia en los directivos involucrados generó
prácticas contables que manipularon las utilidades, llevando al límite la
contabilidad “Mark to Market” y ocultando información mediante la compleja red
de SPE’s.

3.2.1 Principales personas involucradas

 Kenneth Lay: Presidente y director ejecutivo de Enron; fue
presidente de Enrons desde 1985 hasta que Jeffrey Skilling fue
elegido a principios de 2001; re-elegido por el consejo de
administración después de la renuncia de Skilling en agosto.
 Jeffrey Skilling: Antiguo presidente y director ejecutivo de Enron;
renunció en agosto de 2001.
 Andrew Fastow: Antiguo director ejecutivo de finanzas de Enron,
supuesto autor material de las prácticas contables fraudulentas.
 Clifford Baxter: Vicepresidente de Enron.
 Joseph Berardino: Director ejecutivo de la consultora Andersen.
 David Duncan: Jefe auditor de la consultora Andersen, responsable
de la veracidad de los registros contables
 Dick Cheney: Vicepresidente de USA y director de un grupo de
tareas sobre políticas energéticas del gobierno.

3.2.2 Principales empresas involucradas

 Banco Merrill Lynch
 Banco JP Morgan Chase
 Banco Citigroup

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3.2.3 Ética profesional

En el caso de ENRON había ausencia de ética profesional por parte de
sus ejecutivos como son:
 Carencia total de valores éticos de respeto, integridad,
comunicación y excelencia, y un fuerte individualismo sobre los
intereses generales y los de la sociedad (López Moreno & Sánchez
Ríos, 2011).
 Ocultación de información pública sobre la marcha de la empresa,
y distorsión de dicha información que sí se transmitía a la sociedad,
creando una imagen ficticia de responsabilidad social corporativa
para ganar la buena reputación (Melé, 2014).
 Existencia de una cultura de engaño creada por los directivos y
creadores de la compañía, y de la que formaban parte todas las
operaciones mencionadas anteriormente, creando empresas
ficticias para generar mayores ingresos, mayor rentabilidad y mayor
remuneración para los accionistas (Sims & Brinkmann, 2003).
 Premeditación e intención: fraude fruto de engaños continuos
perfectamente planeados y organizados (López Moreno & Sánchez
Ríos, 2011). Despidos improcedentes e injustificados para poder
prolongar la estafa como el caso de la vicepresidenta de Enron,
Sherron Watkins, que fue destituida de su puesto tras avisar a
Kenneth Lay de las irregularidades contables que se estaban
produciendo.
 Colaboración externa: otros bancos y empresas participaron en la
farsa. CITIBANK y JP Morgan apoyaron a este fraude
financieramente prestando grandes sumas de dinero, y Arthur
Andersen, la auditora de Enron, destruyó 43 numerosos
documentos y modificó los estados financieros, trasladando la
elevada deuda a los balances de las SPE para poder mantener un
buen rating y atraer más inversiones (Sims & Brinkmann, 2003). La
auditora prestaba a Enron sus servicios de consultoría y auditoría
por cerca de 52 millones de dólares al año, ocultando la verdad
sobre sus operaciones financieras y aprobando sus engaños
contables, por lo que fue sentenciada provocando su quiebra y
posterior desaparición (Mc Lean & Elkind, 2002).

3.3. Rol de los accionistas, directorio, gerentes, contadores, auditores y

organismos de control

Las responsabilidades como directivos de la empresa era brindar

estrategias de crecimiento fiable, de control, donde los resultados hubieran sido
muestra de esto. Sus directivos pudieron evitar la caída de la empresa, al

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 PRÁCTICA DE CAMPO: EL CASO ENRON

reconocer a tiempo que las cosas se les estaban saliendo de las manos y dejar
su ambición atrás (corrupción).

3.3.1. Alta dirección de Enron

La alta dirección de Enron de forma individual y colectiva, fallo en el
desempeño de responsabilidades substantivas. En efecto, no
instrumento un sistema para la adecuada vigilancia y control de la
procedencia, o falta de ella, de las transacciones de la compañía con
sus participadas. Debido a esta carencia se realizaron operaciones
impropias, se distorsionaron los resultados financieros, y no se
comunicó a los accionistas y al público información relevante.

Los miembros del directorio son, en esencia, guardianes de los

accionistas, y en un sentido más amplio, de la integridad y
confiabilidad de nuestro sistema económico.

Por su rol esencial, los directores tienen, por ley, obligaciones

especiales para con la empresa y particularmente con sus accionistas:
esas obligaciones se llaman lealtad y cuidado.

Para que haya lealtad no debe haber conflictos de interés – o sea que
deben velar en primer lugar por los intereses de los accionistas. Para
que haya “cuidado” deben trabajar con responsabilidad, precisión y
buena fe.

3.3.2. Auditoria Andersen:

Andersen, que tenía el trabajo no sólo de las auditorías externas de
Enron sino también de las auditorías internas por los años en cuestión,
mantenía un personal asignado permanentemente en las oficinas de
Enron.

Muchos de los contadores internos de Enron, directores de finanzas y

contralores fueron antes ejecutivos de Andersen. Debido a esas
relaciones, así como a la extensa práctica de consultoría concurrente
de Andersen, los miembros del Congreso, la prensa, y otros
cuestionaron la independencia de Auditoría de Andersen. David
Duncan, a pesar de ser el Auditor designado por una de las
consultoras más importantes del mundo, involucró sus intereses
personales y económicos en todo el caso, hasta el punto de encubrir
valores reales de contabilidad que revelaban la verdadera situación
económica de la compañía, ayudando al crecimiento del problema
hasta el punto de quiebra total y que no quedase solución alguna.

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 PRÁCTICA DE CAMPO: EL CASO ENRON

El quebranto el criterio de independencia, contribuyó a la caída por

omitir información, por perder la objetividad que debe regir a todo
Auditor.

3.3.3. El Gobierno
El extremadamente complejo sistema fiscal de Estado Unidos que
ofrecía muchas vías legitimas para reducir o evitar impuestos y que,
de facto, actúa como un socio silente de cualquier inversor. Dentro de
este marco de benevolencia fiscal a nivel corporativo, falta de medios
y, tal vez de la necesaria competencia, una empresa espabilada e
imaginativa puede hacer en Estados Unidos auténticas virguerías en
materia impositiva. Y, por supuestos Enron las hizo.

A partir de este escándalo financiero, nace en Estados Unidos la Ley

Sarbanes Oxley con el fin de monitorear a las empresas que cotizan
en bolsa, evitando que las acciones de las mismas sean alteradas de
manera dudosa, mientras que su valor es menor. Su finalidad es evitar
fraudes y riesgo de bancarrota, protegiendo al inversor.

3.4 Personas Afectadas

Tras el escándalo de Enron afecto su credibilidad y su mayor prestigio de

la organización y caída empresarial arrastro a varias empresas que tenían
fuertes vinculaciones como bancos, accionistas, políticos, consultoras y, por
supuesto, a toda la alta dirección de la empresa.

 Accionistas de Enron: Hasta antes de la caída de ENRON contar con

acciones de esta empresa te aseguraba buenas ganancias. Al conocerse la
real situación de la compañía el valor de las acciones cayó notablemente
pasaron de costar $90 a finales de diciembre del 2000 a $0.4 a finales del
2001 estimándose una pérdida de 25,000 millones de dólares para estas
entidades.

 Empleados de Enron: Los trabajadores de una institución que atraviesa

estas circunstancias son los primeros en verse afectados con una situación
de similares características. Los trabajadores percibían un sueldo, estaban en
planilla, contaba con una línea de cartera, tenía seguridad laboral. Todos los
empleados de la empresa quedaron sin trabajo, perjudicando y violando sus
derechos.

 Comunidad: Al haber hecho la estafa que abarcaba la especulación

fraudulenta de los precios de las acciones, así como también los precios de
energía y la manifestación de información falsa afectó a la sociedad, ya que

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 PRÁCTICA DE CAMPO: EL CASO ENRON

se vio involucrada la economía del lugar y también, al cerrarse la empresa se

cerraron los centros de energía dejando a sus clientes sin proveedores.
Asimismo, al haber muchos desempleados de estas dos compañías (Enron y
Andersen) muchas familias que dependían de ellos se vieron afectadas
económicamente.

 Empleados de la empresa auditora: Los que trabajaban para la empresa

auditora en rangos más bajos pero que contribuían para los resultados de
esta, se quedaron sin trabajo y se vieron afectados y sus derechos no fueron
respetados, porque los altos mandos pensaron en enriquecerse ellos y no les
importo los puestos de menor jerarquización.

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IV
RECURSOS Y MATERIALES

 La información ha sido procesada mediante equipos de cómputo y

documentación proveniente de fuentes secundarias.

 Hojas de apuntes de clase de Finanzas

 Páginas web (Google Académico)

 Video tutorial (YouTube)

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V
CONCLUSIONES

En conclusión, Enron fue una empresa fundada por personas sin escrúpulos e
inmorales, que hicieron mal uso de sus recursos y abuso de poder, aunado a la
poca supervisión, negligencia o corrupción por parte del gobierno y los bancos,
quienes no cuestionaron o supervisaron por qué la empresa crecía tan rápido y
en tan poco tiempo.

La correcta aplicación de las Normas de información financiera así como los

mecanismos reguladores que las ejercen, como las auditorías fueron el límite
que pudieron haber contenido el desastre; sin embargo la historia demostró que
lo que sucedió fue totalmente lo contrario, el incumplimiento no pudo contener
la crisis.

En adelante, los indicadores que acreditan la salud financiera de la empresa

serán confiables siempre y cuando se lleven de manera ética la elaboración y la
revisión de la información financiera, así como también se respeten las normas
de información financiera y se promueva una serie de valores benéficos a la
institución y sociedad desde una etapa temprana.

Finalmente, las sanciones servirán como último recurso para evitar

inconsistencias en los reportes financieros de las empresas, con el fin de
mantener el orden público, la estabilidad social y el seguro progreso de la
humanidad.

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 PRÁCTICA DE CAMPO: EL CASO ENRON

V
RECOMENDACIONES

 Para el presente trabajo, se recomienda ahondar en mayor profundidad

los temas de contabilidad y finanzas para una comprensión integral de los
conceptos. En ese sentido, es necesario dominar previamente la
comprensión de los Estados Financieros, de forma que tengamos una
panorámica especializada de los movimientos que realizo Enron para
demostrar una situación financiera óptima para los acreedores, lo que le
permitía seguir operando, aunque en continua pérdida debido a que la
competencia y la falta de liquidez se mantuvieron.

 Desde el enfoque de la auditoria, se recomienda conocer previamente los

alcances de los tipos de auditoria que predominan en el mercado, de
forma que pueda comprenderse cómo Enron aprovechó las falencias
éticas de sus asociados para burlar el principio de objetividad que debe
primar en estos procedimientos de control.

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VI
BIBILIOGRAFÍA

Adam Adam, A. (2002). “Enron-Andersen. Un caso para análisis y reflexión”.

Revista Contaduría y Administración [en línea], N° 207. Disponible en:
http://www.ejournal.unam.mx/rca/207/RCA20706.pdf [2018, 25 de mayo].

Bastidas Mendez, C. (2007). El caso Enron, Principales aspectos contables, de

auditoría y de gobierno corporativo. Revista Contaduría y Administración [en
línea]. Santiago: RIL Editores. Disponible en:
https://books.google.com.pe/books?hl=es&lr=&id=gHH_c-
3X8TcC&oi=fnd&pg=PA11&dq=caso+enron&ots=MHEj2QwJCS&sig=IxQDwwH
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de mayo].

Bravo Herrera, F. (ss.aa.). Caso Enron. Documentos de trabajo [en línea].

Disponible en:
http://repositorio.uchile.cl/bitstream/handle/2250/127318/%289%29%20Enron.p
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