TESP APOIO À GESTÃO

FINANÇAS DA EMPRESA
ANO LETIVO 21/22

2º CADERNO DE EXERCÍCIOS

CONCEITOS FUNDAMENTAIS DE
MATEMÁTICA FINANCEIRA
 CONCEITOS FUNDAMENTAIS DE MATEMÁTICA FINANCEIRA

I. CONCEITOS FUNDAMENTAIS DE MATEMÁTICA FINANCEIRA

SUMÁRIO:
1. Capital e Tempo
2. Atualização e Capitalização
3. Taxas de juro efetivas e nominais
4. Rendas

INTRODUÇÃO

O conhecimento dos mecanismos e instrumentos de determinação do valor de um ativo

afigura-se como um pré-requisito essencial para quem, dum modo ou doutro, esteja
relacionado com o campo das finanças empresariais, quer diretamente quer indiretamente.
Tal relação ocorre sempre que se tomam decisões que envolvem o uso eficiente de
recursos.

Neste âmbito torna-se pertinente a aquisição de conceitos relacionados com o valor

temporal do dinheiro. Assim, o aluno deve no final desta unidade:
- Compreender o significado do “valor temporal do dinheiro”, isto é, que o valor do
capital financeiro é uma função cujo argumento é o tempo;
- Compreender o conceito de juro e de taxa de juro;
- Compreender a relação entre valor actual e valor acumulado de um capital ou de um
conjunto de capitais (fluxos financeiros), representem estes ou não uma “anuidade”
(renda);
- Compreender o princípio básico da equivalência de valores;
- Aplicar os conceitos supra para determinar taxas de rendibilidade ou de custo reais,
calcular o valor de um capital ou conjunto de capitais, etc.;
- Aplicar os conceitos supra na análise investimentos.

Os exercícios propostos constantes deste caderno foram, na sua maioria, retirados e/ou
adaptados da bibliografia recomendada.

Bibliografia recomendada: Canadas, Natália, 1998, A Matemática do Financiamento e

das Aplicações de Capital, Plátano Editora.

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1. CAPITAL E TEMPO

Bibliografia recomendada: Canadas, Natália, 1998, A Matemática do Financiamento e das

Aplicações de Capital, Plátano Editora, Caps. 1 e 2.

QUESTÃO 1

Resolva os seguintes exercícios adaptados de Canadas, N. (1998), A Matemática do

Financiamento e das Aplicações de Capital, Plátano Editora:

1. Complete as seguintes afirmações de modo a torná-las verdadeiras:

1.1. Uma taxa de juro de 9,5% ao semestre significa que um capital de _____
unidades monetárias, aplicadas durante _____, produz um juro igual a _____;
1.2. Um capital inicial de € 50 000,00 produziu num ano o juro de € 15 000,00 à taxa
de juro de _____.

2. Mostre em que condições a seguinte afirmação é verdadeira:

1 000 unidades de capital disponíveis daqui a um ano valem o mesmo que 900
unidades de capital disponíveis hoje.

QUESTÃO 2

Resolva os seguintes exercícios adaptados de Cadilhe, M. (1998), Matemática Financeira

Aplicada, 4ª edição, Edições Asa:

1. Seja C0 o capital inicial, N o tempo de capitalização e J o juro.

1.1 Complete:
a) C0  0 e N  0  J _____

b) C0 _____ e N  0  J  0

c) C0  0 e N  0  J _____

d) C0 _____ e N _____  J  0

1.2 O que se conclui das alíneas anteriores?

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2. Avalie a veracidade de cada uma das afirmações seguintes:

a) A condição necessária e suficiente para que haja juro é que haja capital e tempo.
b) Na matemática financeira não há capital estéril. Sempre se considera haver
formação de juro. Mesmo quando o capital é dinheiro retido nas mãos de seu
titular, há um rendimento cessante que não deixa, por isso, de ser juro.
c) Para um mesmo capital, maior juro exige obrigatoriamente mais tempo.
d) Para um mesmo capital, maior juro pode ser obtido com mais tempo ou com
maior taxa.
e) Em cada período de capitalização, o juro depende apenas do capital inicial e da
taxa de juro referida a esse período.
f) Período de capitalização e período de formação do juro são conceitos diferentes.
h) Um capital de € 100,00 vencível a 6 meses é sempre menor do que um capital
de € 150,00 vencível a 3 anos.
i) O João deve ao José € 1 000,00, a pagar no fim de um ano. O João entrega hoje
€ 250,00 ao José, ficando a dever € 750,00, conforme as regras da matemática
financeira.

3. Responda às seguintes questões:

a) Considere um capital inicial de € 20 000,00 que produziu num semestre o juro de
€ 3 000,00. Qual é a taxa de juro?
b) Um depósito a prazo de 6 meses produziu o juro de € 240,00 num semestre à taxa
de juro semestral de 12%. Qual é o capital inicial?

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2. ATUALIZAÇÃO E CAPITALIZAÇÃO

Bibliografia recomendada: Canadas, Natália, 1998, A Matemática do Financiamento e das

Aplicações de Capital, Plátano Editora, Cap. 2.

QUESTÃO 3

Resolva os seguintes exercícios adaptados de Canadas, N. (1998), A Matemática do

Financiamento e das Aplicações de Capital, Plátano Editora:

1. Aplicou-se um capital de € 180.000, durante 4 anos à taxa de 7,5%. Determine, em

RJS e em RJC:
1.1 O juro periódico.
1.2 O valor total a receber no termo do processo de capitalização.
1.3 O juro total.

2. Calcule, em RJS e em RJC, o juro produzido por um capital de:

1.1 . 30 000 u.m. aplicado durante 130 dias à taxa anual de 11,275%.
1.2 12 500 u.m. aplicado durante 3 anos, 5 meses e 15 dias à taxa anual de 8,23%.
1.3 17 550 u.m. aplicado durante 10 meses e 20 dias à taxa semestral de 7,665%.

3. Calcule a taxa de juro a que foi aplicado um capital de € 25.000, sabendo que ao fim
de 3 anos e três meses o investidor obteve um valor acumulado de € 30.500.

4. Considere uma aplicação pelo prazo de dois anos. O juro, em regime de juro simples,
igualou o que seria produzido por metade do capital aplicado em capitalização
composta, à taxa de juro anual de 7,5%. Determine:
10.1 A taxa de juro praticada na capitalização simples.

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3. TAXAS DE JURO EFETIVAS E NOMINAIS

Bibliografia recomendada: Canadas, Natália, 1998, A Matemática do Financiamento e das

Aplicações de Capital, Plátano Editora, Cap. 3.

QUESTÃO 4

Resolva os seguintes exercícios adaptados de Canadas, N. (1998), A Matemática do

Financiamento e das Aplicações de Capital, Plátano Editora:

1. Para uma taxa anual de 10%, determine:

1.1. A taxa semestral efectiva.
1.2. A taxa trimestral equivalente.
1.3. A taxa anual nominal i(4).
1.4. A taxa de juro nominal capitalizável mensalmente.
1.5. i(3)/3 e o respectivo período.

2. Considere a taxa trimestral de 5%. Determine:

2.1. A taxa semestral efectiva.
2.3. A taxa anual nominal i(4).
2.4. A taxa de juro nominal capitalizável mensalmente.

3. Sendo 2,5%, 5%, 7,5%, taxas de juro anuais nominais, capitalizáveis mensalmente,
calcule as taxas anuais efectivas e conclua sobre a relação existente entre ambas.

4. F solicitou um empréstimo de € 7 481,97 por 18 meses. O credor reteve para

despesas de dossier € 124,70 e foi acordado que receberá no fim do prazo a quantia
de € 8 978,36 para pagamento do capital e dos juros.
4.1. Determine a taxa de custo real deste financiamento.

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4. RENDAS

Bibliografia recomendada: Canadas, Natália, 1998, A Matemática do Financiamento e das

Aplicações de Capital, Plátano Editora, Cap. 6.

QUESTÃO 5

Classifique as seguintes rendas:

a) Pagamentos de € 5 000,00 quadrimestrais durante 10 anos em que o primeiro se
vence daqui a 8 meses, à taxa de juro anual capitalizável ao quadrimestre de 8%.
b) Empréstimo cuja amortização se faz através de 15 trimestralidades no valor de €
11 000,00 cada, vencendo-se a primeira um ano após o início do contrato. Taxa de juro
trimestral de 3%.
c) Rendimento de um apartamento cujas rendas são pagas no início de cada mês
e que crescem 0,05% ao mês. Considere uma taxa anual capitalizável mensalmente.

QUESTÃO 6

1. Considere que o rendimento proporcionado por um investimento possa ser de 1 500 u.m.
por ano durante 20 anos, a uma taxa de juro de 4%. Determine:
a) O valor do investimento hoje considerando:
1. que a primeira anuidade se vence no final do 1º ano;
2. que a primeira anuidade se vence no início do 2º ano;
3. que a primeira anuidade se vence no início do 5º ano.
b) O valor acumulado de cada uma das alternativas da alínea a).

2. Estima-se que o rendimento proporcionado por um investimento possa ser € 7 481,97 por
ano durante os próximos 20 anos. Determine o seu valor atual à taxa de 4%,
admitindo que as anuidades se localizam:
2.1. no fim de cada ano.
2.2. no início de cada ano.

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QUESTÃO 7

O Xavier está a estudar o processo de compra de casa. As condições negociadas são as

seguintes:
- Valor da casa: € 190 000,00;
- Empréstimo: 75%;
- Taxa nominal negociada: Euribor a 12 meses com um spread de 0,9%;
- Prazo: 30 anos;
- Prestações: mensais constantes.

a) Considerando que no ato da escritura a Euribor a 12 meses se situa em 4%, qual deverá
ser o valor de cada prestação?

QUESTÃO 8

Duas hipóteses estão a ser ponderadas para a construção de uma ponte e seus acessos:

(milhares de €)
Custos Projeto A Projeto B
Investimento inicial
- Ponte 30 000 12 000
- Acessos 800 10 300
Manutenções Anuais 15 8
(1)
Pinturas de 3 em 3 anos ------ 45
(1)
Valor para o 1º pagamento; a partir do 1º pagamento o valor das
pinturas cresce 5% de 3 em 3 anos.

Considerando que o valor das despesas ocorre no final do período a que dizem respeito, à
exceção do investimento inicial, compare as alternativas pelo seu valor atual, considerando
a taxa de juro de 6% anual.

QUESTÃO 11

Determine o valor atual da seguinte oportunidade:

a) Compra de um ativo, o qual gera um rendimento anual de € 1 000,00 durante 10 anos
(no fim de cada ano). O preço de compra é de € 5 800,00. A taxa de juro de atualização
é de 10%.

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QUESTÃO 12
A KILL, Lda. foi condenada judicialmente a pagar uma indemnização a um seu trabalhador.
O tribunal propôs-lhe as seguintes alternativas para o pagamento:
 Pagamento de € 400 000,00 imediatamente;
 Pagamento imediato de € 150 000,00 e do restante em 100 semestralidades
de € 4 000,00 à taxa anual de 3%; a primeira semestralidade será paga
daqui a um ano.

a) Classifique a renda relativa quanto a 5 aspetos e justifique.

b) Qual a alternativa que a KILL, Lda. deverá escolher?

QUESTÃO 13

Considere uma aplicação durante 10 anos, em RJC, à taxa anual nominal

capitalizável trimestralmente de 5,87%. Sabe-se ainda que o valor do juro do 5º ano foi de €
757,49.
a) Determine a taxa de juro anual efetiva.
b) Determine o valor do capital aplicado.

QUESTÃO 14

O Sr. F pediu um empréstimo no valor de € 25 000,00 à taxa de juro anual

nominal capitalizável mensalmente de 4,5%, por um período de 5 anos.
a) Calcule a taxa anual efetiva.
b) Determine o valor a reembolsar no fim dos 5 anos (capital e juros).

QUESTÃO 15

A Antónia, que se preocupa com a preservação do ambiente, pretende adquirir para a sua
casa painéis solares. Para essa finalidade, solicitou um empréstimo junto do banco MM, por
um prazo de 5 anos. As condições negociadas com o banco MM foram as seguintes:
 taxa anual nominal capitalizável trimestralmente de 5,5%;
 reembolso do capital na totalidade no final do prazo;
 pagamento de juros na totalidade no final do prazo, no valor de € 6 281,33.
a) Determine a taxa de juro anual efetiva do empréstimo.
b) Determine o valor do empréstimo solicitado pela Antónia.

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QUESTÃO 16

Exercício 1
Calcule quanto terá que depositar hoje para obter 1200€ daqui a 5 anos a uma taxa de juro
de 4% ao ano.

Exercício 2
Considere que receberá um prémio daqui a 4 anos no valor de 5000€ e outro daqui a 6 anos
no valor de 10000€. Para uma taxa de juro de 3% ao ano, calcule o valor atual do conjunto
dos dois prémios.

Exercício 3
Considere que, a título de empréstimo, recebe hoje 1250€ e outros 1250€ daqui a seis
meses. Sabendo que saldará a dívida com apenas um pagamento daqui 30 meses, calcule
o valor do pagamento sabendo que taxa de juro é 5% por ano.

Exercício 4
Se F aos 50 anos de idade quiser dispor de um capital de 100.000,00 €, que quantia deve
investir em capitalização composta uma pessoa que presentemente tem 25 anos? A taxa de
juro semestral é de 2,25%.

Exercício 5
Determinado investidor subscreveu uma aplicação financeira com as seguintes
características:
- depósito a prazo remunerado à taxa de juro anual nominal de 5,5%, com vencimento
semestral de juros;
- transferência dos juros semestrais vencidos no depósito a prazo para um depósito à ordem
que vence juros à taxa anual nominal de 1,5% com capitalizações semestrais (regime de
capitalização composta).

O montante aplicado pelo investidor foi de 50.000,00 EUROS.

a) Qual o regime de capitalização implícito no depósito a prazo? Porquê?
b) Qual o capital acumulado do depósito a prazo ao fim de dois anos (após a transferência
do juro para a conta à ordem)?
c) Qual o capital acumulado do depósito à ordem ao fim de dois anos (após a transferência
do juro vencido no depósito a prazo)?

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Exercício 6

O Afonso vai constituir uma aplicação financeira para adquirir um carro de luxo. Para tal
vai depositar 10.000€ hoje e efetuar mais um depósito de 10.000 € daqui a um ano e
outro depósito no mesmo valor daqui a 2 anos junto do Banco X nas seguintes
condições:
 capitalização composta;
 prazo de 5 anos;
 taxa anual nominal capitalizável ao mês de 6%;
 levantamento do capital e dos juros no final do prazo.

1.1. Determine a taxa de juro anual efetiva.

1.2. Determine o valor acumulado no final do 5º ano.
1.3. Daqui a 5 anos (no momento do vencimento da aplicação) o Afonso decide comprar o
carro (o contrato é assinado nessa data). O valor de aquisição do carro é de 85.000€ e o
Afonso dá como entrada o valor do depósito. Considere as seguintes condições
oferecidas pelo banco:
 Prestações mensais;
 prazo de 10 anos;
 taxa anual efetiva: 2,25%;
 primeiro pagamento um mês depois da assinatura do contrato.
1.3.1. Determine o valor de cada mensalidade a pagar pelo Afonso.

1.4. Dois anos depois do início do empréstimo o Afonso decide pagar a totalidade do
empréstimo. Indique qual é o valor da pagar pelo Afonso.

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